一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主营业务　　公司主营业务是动压油膜滑动轴承的研发、设计、生产及销售，滚动轴承及相关产品等的销售。公司自主研发的动压油膜滑动轴承产品主要聚焦于能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域，是重大装备、高精设备如重型燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备、高效压缩机、高速电机、泵及齿轮箱等装备的关键基础零部件。公司是具有国际竞争力的核心关键基础零部件制造企业，其产品具备承载能力强、旋转精度高、使用寿命长等特点，在主要技术参数上均不低于RENK、Waukesha、Miba、Kingsbury、Michell等国际知名企业同类产品，主要性能指标已达到国际先进水平... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务
　　公司主营业务是动压油膜滑动轴承的研发、设计、生产及销售，滚动轴承及相关产品等的销售。公司自主研发的动压油膜滑动轴承产品主要聚焦于能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域，是重大装备、高精设备如重型燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备、高效压缩机、高速电机、泵及齿轮箱等装备的关键基础零部件。公司是具有国际竞争力的核心关键基础零部件制造企业，其产品具备承载能力强、旋转精度高、使用寿命长等特点，在主要技术参数上均不低于RENK、Waukesha、Miba、Kingsbury、Michell等国际知名企业同类产品，主要性能指标已达到国际先进水平。
　　（二）公司主要产品
　　公司主要产品包括动压油膜滑动轴承、滚动轴承相关产品和其他产品，具体如下：
　　1、动压油膜滑动轴承
　　动压油膜滑动轴承作为中高端轴承产品，具备承载能力较高、旋转精度较高、使用寿命较长等优点，已广泛应用于高速、重载、高运行精度、高可靠性要求的重大装备。装备运行时，动压油膜滑动轴承与转动部件之间自动形成一层约10-50微米的动压油膜，实现对旋转机械的转子系统可靠精准支撑。动压油膜滑动轴承产品由于油膜较薄，尺寸精度要求较高，其研发及制造门槛较高。
　　动压油膜滑动轴承产品专业化程度较高，其不同类别的产品通常适用于不同的主机或领域，如卧式滑动轴承总成多用于工业驱动电机及各类发电机设备电机；立式滑动轴承多用于火电机组、水电机组的辅机泵和主机；可倾瓦滑动轴承组件、固定形线滑动轴承组件则多用于较高转速离心压缩机、齿轮箱、汽轮机、泵机。同时生产多类产品不仅对企业生产制造技术能力具有更高的要求，更重要的是，企业需要具备较强的研发设计技术实力，以针对不同类别产品所适用的各种复杂工况环境分别进行专门开发，并根据产品实际应用反馈进行长期的数据积累和修正迭代，才能在各种工况环境下均取得良好的应用效果。
　　由于不同主机中动压油膜滑动轴承产品的使用工况和参数要求各不相同，为实现产品与主机设备的最佳匹配，公司需根据客户的实际配套需求、设备类型、工艺条件等因素进行个性化的产品设计和生产，因此上述动压油膜滑动轴承主要为定制化非标准产品。
　　2、滚动轴承及相关产品
　　滚动轴承是将运动间的滑动摩擦转变为滚动摩擦，从而减少摩擦能耗损失的一种精密零部件，一般由外圈、内圈、滚动体、保持架和密封件组成，通常为标准化产品。公司经销的滚动轴承及相关产品主要为SKF、BENTLY等国际知名厂商的滚动轴承、密封及状态监测产品等，其中，SKF是全球知名的具有滚动轴承制造百年历史的轴承行业领导者。
　　3、其他产品
　　公司其他产品主要为各类备品备件、润滑系统、高速电机，及风电齿轮箱用滑动轴承等。公司客户通常在采购轴承产品的同时采购部分备品备件，以防止因为轴承损坏或失效等原因导致主机设备停止运转而产生巨大经济损失。润滑系统是指向润滑部位供给润滑剂的装置，主要作用是向零件表面输送定量的清洁润滑剂，以实现液体摩擦，减轻机件的磨损，并对零件表面进行清洗和冷却。永磁同步高速电机产品一般是指转速在10,000rpm以上的电机，包括永磁转子、定子、高速轴承、密封、轴承座、水冷套等零部件，并包括变频驱动系统以及润滑系统。风电齿轮箱滑动轴承具有径向尺寸小、承载能力强、成本低等优点，能显著提高风电齿轮箱扭矩密度，降低单位扭矩成本。
　　（三）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司原材料及配件采购主要为生产动压油膜滑动轴承所需的巴氏合金、钢材、铸件及锻件、各类零部件等，上游供应商主要为各类合金厂、钢材厂及各类铸件、锻件厂商等。公司所需的原材料及配件多为市场上通用原材料或通用配件，采购渠道通畅且供应充足，公司原材料采取“以销定产，以产定采”的模式，分为订单采购和备库采购。
　　2、生产模式
　　公司采取自行生产为主、外协生产为辅的生产模式。公司生产的动压油膜滑动轴承产品多为定制化产品，其核心在于产品的设计、技术的研发、关键核心部件的高精加工工艺等环节。因此，将部分技术含量较低、附加值较低的生产环节如粗加工、绝缘材料粗加工、热处理等交由外协加工商处理，有利于公司集中人力、物力及财力用于其核心业务，符合公司实际经营需要。
　　3、销售模式
　　公司采取直销模式，向下游主机设备制造商销售动压油膜滑动轴承产品、滚动轴承相关产品。公司产品主要为非标准定制化产品，产品定价以生产成本为基础，综合考虑具体项目的设计成本、工艺技术难度、完工周期等情况，制定合适的报价，再经协商定价或招投标定价等程序后最终确定产品的合同价格。
　　4、设计和开发模式
　　公司产品主要为非标准化定制类产品，高效的产品设计与开发模式有利于公司快速响应客户需求以开发出满足客户需要的产品及服务，并及时捕捉行业未来技术发展方向进行产品与技术的持续创新。动压油膜滑动轴承的设计和开发对产品最终性能及适配性具有至关重要的作用。公司在多年的经营实践中，建立了系统、完整的设计和开发模式，能够有效保障下游主机设备制造商的使用要求。
　　（四）公司的市场地位
　　公司为国内动压油膜滑动轴承的龙头企业，公司已在滑动轴承细分领域形成了较为完善的自主知识产权体系和行业覆盖全面的产品，并广泛应用在能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等关键领域的高端设备中，是国内同行业中技术能力较为领先、产品品种较为齐全、产品应用领域较为高端的企业，也是具有国际竞争力的核心关键基础零部件制造企业。
　　（五）行业发展情况
　　轴承作为现代工业的关键基础零部件，是国家科技与工业实力的重要体现。当前行业呈现“国际竞争国内化、国内竞争国际化”的态势，国际头部企业持续强化在华高端市场布局，而本土企业凭借技术升级与政策红利加速进口替代进程。
　　1、行业规模与竞争格局
　　2025年上半年全球滑动轴承行业发展态势良好，市场规模持续扩大。亚太地区是该产品的重要消费区域，中国作为全球最大的制造业基地和风电等新兴市场，是滑动轴承的核心需求方，占全球需求的比例显著高于通用轴承的平均水平。
　　从竞争格局看，高端滑动轴承（如高性能聚合物轴承、大型重载滑动轴承、极端工况应用等）技术壁垒更高，市场仍主要由国际巨头主导，中国企业主要集中于中低端标准件领域，但头部企业正通过技术突破向高端渗透。同时，受政策驱动设备更新，风电/高端制造等赛道加速扩容影响，国内企业正凭借成本与技术迭代抢占高端替代窗口期。
　　2、核心发展趋势与机遇
　　一方面，随着AI技术爆发推升全球数据中心能耗，叠加地缘冲突加速能源供应链重构，加速了欧洲等地区摆脱对传统能源依赖、转向可再生能源的步伐，进而刺激了发电设备（尤其是燃气轮机、可再生能源设备）的投资与升级需求，为具备国际竞争力的轴承企业打开增量空间。
　　另一方面，国内竞争方式正逐步转变，产能过剩与同质化竞争引发的行业“内卷”倒逼供给侧改革，“去产能”政策强化落后产能出清，市场竞争重心从价格导向转向高价值创造（技术先进性、可靠性、全生命周期服务及解决方案能力），具备技术壁垒的企业迎来发展窗口期。
　　同时，国家持续推进装备制造业关键零部件国产化政策，强化技术自主创新，为滑动轴承等核心产品进口替代创造战略机遇。
　　（六）2025年上半年经营情况概述
　　2025年上半年，全球经济复苏态势分化，国际贸易环境依然复杂多变。面对国际贸易摩擦、产业链重构等外部挑战，以及国内产业结构调整的深化，公司坚持战略定力，围绕“一核两翼”发展路径，持续推进技术创新、国际化布局和管理升级，实现经营质效稳步提升。报告期内，公司实现营业收入28,330.27万元，同比增长8.59%，归母净利润6,627.81万元，同比增长5.15%，核心业务竞争力进一步增强。
　　1、深化内部改革，运营效率持续优化
　　公司系统推进组织架构、绩效管理、流程优化及信息化建设，推动管理体系向规范化、高效化升级。通过管理队伍年轻化、专业化改革，进一步激发组织活力，为可持续发展奠定坚实基础。
　　2、生产体系升级，智能制造初见成效
　　完成生产系统全面升级，新车间及智能化班组模式正式投入运行，在保障订单交付的同时，显著提升生产效率和柔性化能力，为规模化拓展市场提供有力支撑。
　　3、核心技术突破，高端应用引领增长
　　在具有增强散热的高性能轴承技术、PEEK材料应用等领域取得关键进展：强散热高性能轴承在石化领域客户场景中成功应用，技术实力获市场高度认可；风电滑动轴承持续迭代，成本优势与可靠性进一步巩固；创新产品线（水润滑轴承、气浮轴承等）研发与产业化加速，产品获得客户的初步认可。PEEK轴承在制冷行业、深井抽油泵行业、高速齿轮箱等行业实现批量供货，成为新的增长点。
　　4、国际化战略实现里程碑式突破
　　一方面，国际订单显著增长，成功中标多个国际客户项目；另一方面，与Levicron签署战略收购协议，欧洲中心正式运营，显著提升品牌国际影响力与技术协同能力。
　　5、商业模式创新，技术赋能市场
　　完成产品线系统性战略转型，技术团队深度对接市场需求，为客户提供整体解决方案，实现从单一产品供应向“技术+服务”模式的升级，开辟第二增长曲线。
　　展望未来，公司将继续聚焦核心技术突破、国际化纵深布局及管理效能提升，加速战略成果转化，为全年目标达成及长期高质量发展提供持续动力。

　　二、核心竞争力分析
　　（1）技术与研发优势
　　公司自成立以来，一直将核心技术的创新视为核心竞争力和企业生命力的根源，始终坚持轴承技术的自主创新。经过二十余年的积累，公司已掌握动压油膜滑动轴承领域的研发设计技术、生产制造技术及检测试验技术3大类共计28项核心技术。公司的核心技术以自主研发为主且均应用于主营业务，核心技术处于国内领先或国际先进水平。
　　截至2025年6月底，公司拥有有效专利126项，其中发明专利47项，实用新型专利和外观专利79项。公司主持或参与制定国家标准14项。同时，公司自主开发及定制了《SUND-Dyrobes崇德定制版轴承及转子动力学计算》《SUND-CMD5.0崇德定制版轴承及转子动力学计算》《SUND-WSBCV1.0风电滑动轴承专用计算软件》《SDHBCALV1.0卧式滑动轴承计算选型软件》《SUNDTJPV1.0可倾瓦轴承计算软件》《SUND-HEATBALANCE热平衡计算》《SUND-SEALCALC密封计算》《SUND-BEARINGFLOW润滑油流量计算》《SUND-HYDROSTATIC静压顶起计算》《SUND-OILPUMP泵油能力计算》《SUND-OILRING油环带油能力计算》《SUND-SAPS滑动轴承极限工况深度计算平台》等先进的轴承性能及动力学分析软件/程序，并经多年的验证和修正实现了轴承的润滑油膜、温度、压力的分布及功耗流量等基本性能指标的准确分析和模拟。
　　此外，经过20多年的发展积累，公司拥有超过数十万产品在用户现场可靠运行的经验，积累大量滑动轴承包含极端工况在内的各种工况的测试数据，用于优化产品设计及可靠性设计。
　　凭借突出的技术实力和持续的研发投入，公司已被认定为国家级高新技术企业，工业和信息化部专精特新重点“小巨人”企业，“国家知识产权示范企业”，“国家绿色工厂”“湖南省单项冠军”，湖南省企业技术中心，“湖南省滑动轴承及旋转机械故障诊断工程技术研究中心”，湖南省博士后科研流动站协作研发中心，“高端智能装备关键部件湖南省重点实验室”，“湖南省智能制造示范车间”，“湖南省工业设计中心”，“湖南省绿色工厂”，并获得多项国家级、省市级及行业协会奖项。
　　（2）高精制造和专用检试优势
　　制造、检测和试验能力是衡量轴承制造企业水平的核心指标。公司通过构建"仿真分析-材料研发-精密加工-测试验证"全链条技术体系，在高端滑动轴承领域形成行业领先的精密制造能力和质量保障体系。
　　智能化精密制造方面，公司打造了11,000平方米恒温恒湿精密加工车间，配置近200台高精度数控设备集群；建成10万级无尘装配车间及全球首个自动化风电销轴制造/增材车间，五轴联动加工中心、车铣复合加工中心、高精度卧式加工中心、精密万能磨床（＜1μm形位公差）、激光3D增材设备（铜基、锡基合金）等关键设备，确保了公司制造可实现亚微米级加工精度。
　　全维度检测验证方面，公司着力构建"材料-工艺-产品"三级检测体系，建有专业的计量检测室及理化与摩擦学实验室，配备了德国计量级三坐标测量机、日本高精度圆度仪、万能材料试验机（拉伸/压缩/弯曲）、摩擦磨损试验机、光谱分析仪、金相显微镜等，可对公司各类产品的尺寸公差、形位公差、力学性能、化学成分进行检测。
　　同时，公司已建成行业领先的轴承测试体系和国内最完整的轴承工况模拟试验系统。其中极端环境测试平台包括高温重载试验台、超高速试验台、核主泵轴承试验台等；专项测试系统包括倾斜摇摆台、启停磨损试验、油膜厚度检测等，形成覆盖核电、舰船、燃机、石化等领域的10余类专用试验台架，可对包含核电主泵轴承、燃汽轮机高速重载径向/推力轴承、船舶倾斜摇摆工况轴承等、超临界二氧化碳高性能离心压缩机、超高转速氢气离心压缩机在内的各类高端重大装备用轴承进行全尺寸全工况测试和可靠性验证。
　　通过"制造-检测-验证"闭环质量体系，公司产品可靠性、稳定性得以持续保障和提升，故障率低。
　　（3）型谱齐全的产品优势
　　基于强大的研发实力和产品创新能力，公司形成了以动压油膜滑动轴承为主、滚动轴承相关产品为辅的多元化产品模式，是目前国内外同行业中轴承产品品种较为齐全、创新能力领先的企业。公司产品较为丰富，产品规格从轴承内孔最小15毫米到最大1,400毫米，几乎覆盖了能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域所涉及的各类滑动轴承和滚动轴承，广泛应用于各类电动机、发电机、齿轮箱、压缩机、风机、泵、膨胀机、汽轮机及燃气轮机等旋转机械。公司凭借齐全的产品型谱，可满足客户“一站式采购”需求，公司产品销往中国、韩国、印度、新加坡、德国、法国、意大利、西班牙等国家，能够满足不同地区、不同客户的多层次需求。
　　（4）成熟的轴承解决方案服务优势
　　轴承产品作为各类旋转设备和往复运动设备所必需的精密零部件，其选型、安装及后续状态监测、维护、维修、保障可靠运行均需要较高的专业技术水平。是否具备全面和专业的服务能力，既是下游客户选择供应商的重要标准，也是上游品牌厂商选择合作伙伴的主要依据，同时也是公司了解客户的技术需求、持续改进产品、改进服务的信息输入渠道。公司搭建了客户产品的资源库，最大限度的满足客户快速交付的需求。公司拥有近两百家客户的应用需求数据库，并根据客户数据进行备库管理，最大限度确保客户主机配套产品的交付及时率。同时，公司也建立了专门的产品问题快速解决团队，对于突发故障问题进行快速答复，实现快速响应和服务。此外，公司拥有专业的状态监测和故障诊断服务团队，其中4人具有BINDT2级国际振动分析师资质，可提供轴承整体解决方案服务。
　　（5）优质的客户资源优势
　　凭借卓越的技术创新实力、良好的产品品质、丰富的行业经验和快速响应的服务能力，公司在轴承制造行业确立起较明显的优势的同时，已在下游各行业树立起良好的口碑和品牌形象，建立了优质的客户资源优势。经过多年发展，公司已成为多家主流能源配套厂商、石油化工、工业驱动设备及船舶配套厂商的供应商，为客户提供各类满足其实际应用需求的产品。公司主要客户不仅包括了国内行业标杆企业及大型央国企，还包括机械装备行业的国际知名头部公司。
　　（6）专业人才优势
　　公司的技术团队以公司董事长为核心，聚集了在行业内具有丰富经验的专家及知名大学的教授、博士和硕士人才。公司创始人兼董事长周少华先生具有30多年轴承行业从业经验，对我国滑动轴承行业现状以及未来发展趋势具有精准的把握。公司总经理朱杰先生在行业内拥有近20年行业经验，是中国滑动轴承标准化技术委员会委员、湖南省滑动轴承及旋转机械故障诊断工程技术研究中心主任及湖南省机械故障诊断及失效分析学会常务理事。此外，公司还聚集了在轴承研究与转子动力学、工程材料学、摩擦学、机械传动、精密机加工等领域的综合性专业人才等，许多人才在公司从事研发工作达10年以上。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）宏观经济周期性波动的风险
　　市场的宏观经济运行情况发生重大变化，将影响行业的发展状况和公司的盈利水平。一般来说，当宏观经济快速增长时，动压油膜滑轴承细分行业健康、快速发展；反之，当宏观经济增速放缓时，动压油膜滑轴承细分行业的增速也将随之放缓，甚至出现下滑的情形。因此，宏观经济周期性波动可能对公司的经营业绩产生重大影响，公司存在宏观经济周期性波动风险。
　　应对措施：公司将继续加大新产品、新技术、新工艺的研发力度，增强核心竞争力，同时公司也将通过生产环节降本增效、成本管控及精细化管理等举措，提升公司的盈利能力。
　　（2）研发进程及产业化不及预期的风险
　　公司目前正在研发的产品及技术系基于未来发展战略和对行业应用领域发展趋势研判后的决策，若未来应用领域发展趋势、技术发展路径与公司现有判断存在较大差异、行业内产品技术迭代升级周期短于预期、未来无法持续加大技术研发投入等，公司将面临产品研发进程缓慢甚至研发失败、研发技术成果产业化不及预期的风险，进而对公司未来经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将强化研发项目立项评审和在研项目管理，保证合理的研发费用投入。加大人才引进力度，并借助外部科研机构、高校力量、国外优秀同行协作完成新产品研发工作，同时高度关注市场新技术和可能出现的风险，分析行业上下游的变化趋势，结合市场需求进行产品研发与调整。
　　（3）原材料价格波动风险
　　公司自产产品中直接材料成本占比较高，原材料供应的持续稳定性及价格波动幅度对公司盈利能力影响较大。若公司未来生产经营中，上游主要原材料发生供应短缺、市场价格大幅上涨等情况，将导致公司原材料供应不足、产品毛利率较大幅度下降，对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：面对原材料价格波动，公司一方面将通过改善设计方案，提高原材料的利用率，减少生产过程中的浪费；另一方面公司将持续保持市场敏锐性，不断完善产品定价机制，与客户约定产品售价调整机制，同时与供应商保持良好的长期合作关系，制定合理的原材料采购计划，合理传导和化解原材料价格波动带来的风险。
　　（4）管理风险
　　随着募投项目的实施，公司资产规模、经营规模将大幅增长，业务及资产规模的快速增长对公司的管理水平、决策能力和风险控制水平提出了更高的要求。如果公司不能根据上述变化进一步建立健全完善的管理制度，在人力资源、生产经营、财务核算、资本运作、市场开拓等方面实施有效的管理，将给公司持续发展带来不利影响。
　　应对措施：公司将重点在公司机制、运行模式、信息化、数字化上进行改革和着力，强化核心制造，减少非核心制造，强化核心人员，减少非核心人员。在运营模式上公司将着力探索出一条离散型产品的高效率、低成本运营模式，要大力改革来实现管理团队的专业化，大幅提升公司运营效率和质量。
　　（5）人才引进风险
　　公司所处行业具有创新、高科技等特点，对技术人才的需求较大。技术人才储备是行业具备活力、公司具有生命力的一个重要因素。此外，公司规模的不断扩大也刺激了公司对人才的需求，包括对优秀技术人才及优秀管理人员的需求。因此，公司能否引进核心技术人才及优秀管理人员对公司的发展至关重要。若公司在人才引进方面存在不足且未能得到完善解决，将可能在一定程度上影响公司的产品研发能力和技术创新能力，影响公司的经营管理。
　　应对措施：公司将强化考核和人才引进、培养机制，保障公司战略性发展的用人需求；加强各部门核心人员的素质提升，加大高层次人员储备，持续推行精细化管理，加强部门间的协作效率，更快适应公司快速发展新形势。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）行业所属分类　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2023年修订），公司所属行业为"通用设备制造业"（分类代码：C34）。依据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2023最新版），公司所属行业为"C345轴承、齿轮和传动部件制造"之细分领域"3452滑动轴承制造"，持续深耕高端滑动轴承产品研发与产业化应用。　　（二）行业发展趋势　　2024年规模以上机械工业增加值同比增长6.0%，高于全国工业0.2个百分点。中国机械工业联合会认为，2025年机械工业经济运行有望继续保持稳中有进的发展态势，主要经济指标增速预计在5.5%左右（... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业所属分类
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2023年修订），公司所属行业为"通用设备制造业"（分类代码：C34）。依据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2023最新版），公司所属行业为"C345轴承、齿轮和传动部件制造"之细分领域"3452滑动轴承制造"，持续深耕高端滑动轴承产品研发与产业化应用。
　　（二）行业发展趋势
　　2024年规模以上机械工业增加值同比增长6.0%，高于全国工业0.2个百分点。中国机械工业联合会认为，2025年机械工业经济运行有望继续保持稳中有进的发展态势，主要经济指标增速预计在5.5%左右（来源：2024年全年机械工业经济运行形势信息发布会）。
　　在“两新”等政策措施的带动下，机械工业行业运行总体平稳，高质量发展稳步推进。截至2024年末，机械工业规模以上企业数量13.2万家，资产总计达39.4万亿元，同比增长5.2%，占全国工业的22.1%，较上年提高0.6个百分点。产销形势稳中向好，2024年机械工业产销情况整体好于上年水平。重点监测的122种主要机械产品中，72种产品产量同比增长，占比59%。
　　具体到动压油膜滑动轴承，随着AI技术在各领域的深入应用以及电动汽车的快速普及，全球电力需求呈现持续增长态势。根据国家能源局数据，2024年，我国风电新增并网装机7982万千瓦，同比增长6%；核电领域，2024年，我国共核准11台核电机组，连续 3年核准机组数量超过10台。日益增长的电力需求和电力基础设施建设，有效推动了公司轴承产品在能源电力市场的规模化应用。
　　伴随国际石化产能的调整和国内“两新”“两重”政策的加力扩围、行业结构优化和稳增长方案的实施以及下游房地产的止跌回暖，我国石化产业回升向好趋势明显。滑动轴承作为石化装备关键传动部件，在炼化一体化装置扩建、老旧装置智能化改造过程中，随着核心设备的迭代需求持续释放，将直接带动高性能滑动轴承等细分产品的技术升级与市场扩容。
　　船舶领域，我国造船国际市场份额已连续十余年居世界第一，造船大国地位稳固。
　　这一强劲增长态势为上游核心零部件市场注入新动能，尤其是船舶动力系统、推进装置及甲板机械中广泛应用的滑动轴承市场迎来结构性机遇。在造船业“量质齐升”的驱动下，滑动轴承产业链正加速向高端化、绿色化跃迁。
　　在工业4.0和"双碳"战略驱动下，工业企业加速推进智能产线改造和无人化车间普及，精密传动系统对轴承的可靠性、免维护性及环境适应性提出更高要求，兼具长寿命、低摩擦特性的滑动轴承成为自动化设备关节部位的核心选项。在"能效提升+自动化改造"双重逻辑下，滑动轴承市场正依托技术突破与场景扩容，构建全产业链增长新范式。
　　展望2025年，我国经济的基本面向好、市场广阔、经济韧性强、潜力大等有利条件并未改变，各项宏观政策措施接续出台，工业经济发展动能不断积聚。“两新”加力扩围政策已经出台并迅速落地实施，将带动机械产品内需市场延续回升向好态势。伴随地缘政治冲突、国际贸易摩擦等问题频发，我国经济在稳定运行的同时也面临诸多困难和挑战。总体来讲，未来机械工业发展仍然是机遇与挑战并存，但机遇大于挑战，有利条件强于不利因素。
　　（三）行业竞争格局
　　动压油膜滑动轴承行业整体市场集中度较低，行业市场竞争格局较为分散，全球前十大企业动压油膜滑动轴承销售额合计占全球动压油膜滑动轴承市场规模约为1/4，且主要以行业内国际头部企业为主。其中，国内滑动轴承企业约 200家，但技术水平差异显著。具体而言，对于轴承产品性能要求较低的小型、低速主机市场，其需求由数量众多、规模较小且技术水平较低，不具备自主研发设计能力的滑动轴承制造企业予以供给；对于轴承产品性能要求较高的大型、重载、高速主机设备市场，其需求主要通过如RENK、Waukesha、Miba、Kingsbury、Michell 等国际头部企业，及以崇德科技为代表的国内领先企业予以供给配套。
　　同时，凭借卓越的技术创新实力、良好的产品品质、丰富的行业经验和快速响应的服务能力，以及产品覆盖面更广、价格更优、产品交付周期更短等优势，公司已在下游各行业树立起良好的口碑和品牌形象，建立了优质的客户资源优势，成为多家主流能源配套厂商、石油化工、工业驱动设备及船舶配套厂商的供应商，主要客户不仅包括了国内行业标杆企业及大型国有企业集团，还包括多家国际知名跨国行业标杆企业。
　　（四）公司行业地位
　　作为国家级专精特新“小巨人”企业，近年来，公司逐步在动压油膜滑动轴承全球市场竞争中占据一席之地，并积极响应国家关键零部件自主可控战略，成为高端滑动轴承进口替代领域的核心攻坚力量。公司产品已批量替代长期依赖进口的高端品类，技术参数全面对标国际头部品牌，在能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等关键领域的高端设备中实现国产化突围。凭借自主可控的精密加工工艺、特种材料研发能力及定制化解决方案优势，公司不仅打破外资品牌在超精密、高载荷、长寿命滑动轴承市场的垄断格局，更通过国产化成本优势助力下游客户降本增效，推动产业链供应链安全水平提升。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务
　　公司主营业务是动压油膜滑动轴承的研发、设计、生产及销售，滚动轴承及相关产品等的销售。公司自主研发的动压油膜滑动轴承产品主要聚焦于能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域，是重大装备、高精设备如重型燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备、高效压缩机、高速电机、泵及齿轮箱等装备的关键基础零部件。公司是具有国际竞争力的核心关键基础零部件制造企业，其产品具备承载能力强、旋转精度高、使用寿命长等特点，在主要技术参数上均不低于RENK、Waukesha、Miba、Kingsbury、Michell等国际知名企业同类产品，主要性能指标已达到国际先进水平。
　　（二）公司主要产品
　　公司主要产品包括动压油膜滑动轴承、滚动轴承相关产品和其他产品，具体如下：
　　1、动压油膜滑动轴承
　　动压油膜滑动轴承作为中高端轴承产品，具备承载能力较高、旋转精度较高、使用寿命较长等优点，已广泛应用于高速、重载、高运行精度、高可靠性要求的重大装备。装备运行时，动压油膜滑动轴承与转动部件之间自动形成一层约10-50微米的动压油膜，实现对旋转机械的转子系统可靠精准支撑。动压油膜滑动轴承产品由于油膜较薄，尺寸精度要求较高，其研发及制造门槛较高。
　　动压油膜滑动轴承产品专业化程度较高，其不同类别的产品通常适用于不同的主机或领域，如卧式滑动轴承总成多用于工业驱动电机及各类发电机设备电机；立式滑动轴承多用于火电机组、水电机组的辅机泵和主机；可倾瓦滑动轴承组件、固定形线滑动轴承组件则多用于较高转速离心压缩机、齿轮箱、汽轮机、泵机。同时生产多类产品不仅对企业生产制造技术能力具有更高的要求，更重要的是，企业需要具备较强的研发设计技术实力，以针对不同类别产品所适用的各种复杂工况环境分别进行专门开发，并根据产品实际应用反馈进行长期的数据积累和修正迭代，才能在各种工况环境下均取得良好的应用效果。
　　由于不同主机中动压油膜滑动轴承产品的使用工况和参数要求各不相同，为实现产品与主机设备的最佳匹配，公司需根据客户的实际配套需求、设备类型、工艺条件等因素进行个性化的产品设计和生产，因此上述动压油膜滑动轴承主要为定制化非标准产品。
　　2、滚动轴承及相关产品
　　滚动轴承是将运动间的滑动摩擦转变为滚动摩擦，从而减少摩擦能耗损失的一种精密零部件，一般由外圈、内圈、滚动体、保持架和密封件组成，通常为标准化产品。公司经销的滚动轴承及相关产品主要为SKF、BENTLY等国际知名厂商的滚动轴承、密封及状态监测产品等，其中，SKF是全球知名的具有滚动轴承制造百年历史的轴承行业领导者。
　　3、其他产品
　　公司其他产品主要为各类备品备件、润滑系统、高速电机，及风电齿轮箱用滑动轴承等。公司客户通常在采购轴承产品的同时采购部分备品备件，以防止因为轴承损坏或失效等原因导致主机设备停止运转而产生巨大经济损失。润滑系统是指向润滑部位供给润滑剂的装置，主要作用是向零件表面输送定量的清洁润滑剂，以实现液体摩擦，减轻机件的磨损，并对零件表面进行清洗和冷却。永磁同步高速电机产品一般是指转速在 10,000rpm以上的电机，包括永磁转子、定子、高速轴承、密封、轴承座、水冷套等零部件，并包括变频驱动系统以及润滑系统。风电齿轮箱滑动轴承具有径向尺寸小、承载能力强、成本低等优点，能显著提高风电齿轮箱扭矩密度，降低单位扭矩成本。
　　（二）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司原材料及配件采购主要为生产动压油膜滑动轴承所需的巴氏合金、钢材、铸件及锻件、各类零部件等，上游供应商主要为各类合金厂、钢材厂及各类铸件、锻件厂商等。公司所需的原材料及配件多为市场上通用原材料或通用配件，采购渠道通畅且供应充足，公司原材料采取“以销定产，以产定采”的模式，分为订单采购和备库采购。
　　2、生产模式
　　公司采取自行生产为主、外协生产为辅的生产模式。公司生产的动压油膜滑动轴承产品多为定制化产品，其核心在于产品的设计、技术的研发、关键核心部件的高精加工工艺等环节。因此，将部分技术含量较低、附加值较低的生产环节如粗加工、绝缘材料粗加工、热处理等交由外协加工商处理，有利于公司集中人力、物力及财力用于其核心业务，符合公司实际经营需要。
　　3、销售模式
　　公司采取直销模式，向下游主机设备制造商销售动压油膜滑动轴承产品、滚动轴承相关产品。公司产品主要为非标准定制化产品，产品定价以生产成本为基础，综合考虑具体项目的设计成本、工艺技术难度、完工周期等情况，制定合适的报价，再经协商定价或招投标定价等程序后最终确定产品的合同价格。
　　4、设计和开发模式
　　公司产品主要为非标准化定制类产品，高效的产品设计与开发模式有利于公司快速响应客户需求以开发出满足客户需要的产品及服务，并及时捕捉行业未来技术发展方向进行产品与技术的持续创新。动压油膜滑动轴承的设计和开发对产品最终性能及适配性具有至关重要的作用。公司在多年的经营实践中，建立了系统、完整的设计和开发模式，能够有效保障下游主机设备制造商的使用要求。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（1）技术与研发优势
　　公司自成立以来，一直将核心技术的创新视为核心竞争力和企业生命力的根源，始终坚持轴承技术的自主创新。经过近二十年的积累，公司已掌握动压油膜滑动轴承领域的研发设计技术、生产制造技术及检测试验技术3大类共计28项核心技术。公司的核心技术以自主研发为主且均应用于主营业务，核心技术处于国内领先或国际先进水平。
　　截至2024年年底，公司拥有有效专利122项，其中发明专利49项（本期新增7项），实用新型专利和外观专利73项（本期实用新型专利数量减少原因为部分专利到期、部分专利临近届满公司主动放弃）。公司主持或参与制定国家标准14项。同时，公司自主开发及定制了《SUND-Dyrobes崇德定制版轴承及转子动力学计算》《SUND-CMD 5.0崇德定制版轴承及转子动力学计算》《SUND- WSBC V1.0风电滑动轴承专用计算软件》《SDHBCAL V1.0卧式滑动轴承计算选型软件》《SUNDTJP V1.0可倾瓦轴承计算软件》《SUND-HEAT BALANCE热平衡计算》《SUND-SEAL CALC密封计算》《SUND- BEARING FLOW润滑油流量计算》《SUND-HYDRO STATIC静压顶起计算》《SUND-OIL PUMP泵油能力计算》《SUND-OIL RING油环带油能力计算》等先进的轴承性能及动力学分析软件/程序，并经多年的验证和修正实现了轴承的润滑油膜、温度、压力的分布及功耗流量等基本性能指标的准确分析和模拟。
　　此外，经过 20多年的发展积累，公司拥有超过数十万产品在用户现场可靠运行的经验，积累大量滑动轴承包含极端工况在内的各种工况的测试数据，用于优化产品设计及可靠性设计。
　　凭借突出的技术实力和持续的研发投入，公司已被认定为国家级高新技术企业，工业和信息化部专精特新重点“小巨人”企业，“国家知识产权示范企业”，“国家绿色工厂”“湖南省单项冠军”，湖南省企业技术中心，“湖南省滑动轴承及旋转机械故障诊断工程技术研究中心”，湖南省博士后科研流动站协作研发中心，“高端智能装备关键部件湖南省重点实验室”，“湖南省智能制造示范车间”，“湖南省工业设计中心”，“湖南省绿色工厂”，并获得多项国家级、省市级及行业协会奖项。
　　（2）高精制造和专用检试优势
　　制造、检测和试验能力是衡量轴承制造企业水平的核心指标。公司通过构建"仿真分析-材料研发-精密加工-测试验证"全链条技术体系，在高端滑动轴承领域形成行业领先的精密制造能力和质量保障体系。
　　智能化精密制造方面，公司打造了11,000平方米恒温恒湿精密加工车间，配置近200台高精度数控设备集群；建成10万级无尘装配车间及全球首个自动化风电销轴制造/增材车间，五轴联动加工中心、车铣复合加工中心、高精度卧式加工中心、精密万能磨床（＜1μm形位公差）、激光 3D增材设备（铜基、锡基合金）等关键设备，确保了公司制造可实现亚微米级加工精度。
　　全维度检测验证方面，公司着力构建"材料-工艺-产品"三级检测体系，建有专业的计量检测室及理化与摩擦学实验室，配备了德国计量级三坐标测量机、日本高精度圆度仪、万能材料试验机（拉伸/压缩/弯曲）、摩擦磨损试验机、光谱分析仪、金相显微镜等，可对公司各类产品的尺寸公差、形位公差、力学性能、化学成分进行检测。
　　同时，公司已建成行业领先的轴承测试体系和国内最完整的轴承工况模拟系统。其中极端环境测试平台包括高温重载试验台、超高速试验台、核主泵轴承台等；专项测试系统包括倾斜摇摆台、启停磨损试验、油膜厚度检测等，形成覆盖核电、舰船、燃机、石化等领域的10余类专用试验台架，可对包含核电主泵轴承、燃汽轮机高速重载径向/推力轴承、船舶倾斜摇摆工况轴承等、二氧化碳捕捉高性能离心压缩机、超高转速氢气离心压缩机在内的各类高端重大装备用轴承进行全尺寸全工况测试和可靠性验证。
　　通过"制造-检测-验证"闭环质量体系，公司产品可靠性、稳定性得以持续保障和提升，故障率低。
　　（3）型谱齐全的产品优势
　　基于强大的研发实力和产品创新能力，公司形成了以动压油膜滑动轴承为主、滚动轴承相关产品为辅的多元化产品模式，是目前国内外同行业中轴承产品品种较为齐全、创新能力领先的企业。公司产品线较为丰富，产品规格从轴承内孔最小15毫米到最大1,400毫米，几乎覆盖了能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域所涉及的各类滑动轴承和滚动轴承，广泛应用于各类电动机、发电机、齿轮箱、压缩机、风机、泵、膨胀机及汽轮机等旋转机械。公司凭借齐全的产品型谱，可满足客户“一站式采购”需求，公司产品销往中国、韩国、印度、新加坡、德国、法国、意大利、西班牙等国家，能够满足不同地区、不同客户的多层次需求。
　　（4）成熟的轴承解决方案服务优势
　　轴承产品作为各类旋转设备和往复运动设备所必需的精密零部件，其选型、安装及后续状态监测、维护、维修、保障可靠运行均需要较高的专业技术水平。是否具备全面和专业的服务能力，既是下游客户选择供应商的重要标准，也是上游品牌厂商选择合作伙伴的主要依据，同时也是公司了解客户的技术需求、持续改进产品、改进服务的信息输入渠道。
　　公司搭建了客户产品的资源库，最大限度的满足客户快速交付的需求。公司拥有近两百家客户的应用需求数据库，并根据客户数据进行备库管理，最大限度确保客户主机产品的交付及时率。同时，公司也建立了专门的产品问题快速解决团队，对于突发故障问题进行快速答复，实现快速响应和服务。此外，公司拥有专业的状态监测和故障诊断服务团队，其中4人具有BINDT 2级国际振动分析师资质，可提供轴承整体解决方案服务。
　　（5）优质的客户资源优势
　　凭借卓越的技术创新实力、良好的产品品质、丰富的行业经验和快速响应的服务能力，公司在轴承制造行业确立起较明显的优势的同时，已在下游各行业树立起良好的口碑和品牌形象，建立了优质的客户资源优势。经过多年发展，公司已成为多家主流能源配套厂商、石油化工、工业驱动设备及船舶配套厂商的供应商，为客户提供各类满足其实际应用需求的产品。公司主要客户不仅包括了国内行业标杆企业及大型国有企业集团，还包括国际知名跨国行业标杆企业。
　　（6）专业人才优势
　　公司的技术团队以公司董事长为核心，聚集了在行业内具有丰富经验的专家及知名大学的教授、博士和硕士人才。公司创始人兼董事长周少华先生具有30多年轴承行业从业经验，对我国滑动轴承行业现状以及未来发展趋势具有精准的把握。公司总经理朱杰先生在行业内拥有近20年行业经验，是中国滑动轴承标准化技术委员会委员、湖南省滑动轴承及旋转机械故障诊断工程技术研究中心主任及湖南省机械故障诊断及失效分析学会常务理事。此外，公司还聚集了在轴承研究与转子动力学、工程材料学、摩擦学、机械传动、精密机加工等领域的综合性专业人才等，部分人才在公司从事研发工作达10年以上。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，公司锚定“一核两翼”战略方向，在工业轴承核心竞争力进一步锻造、国际化战略实施、新产业拓展、工业传动业务转型、管理团队建设及基础管理改革等方面取得了一定的突破和成绩。报告期内，公司实现营业收入51,752.75万元，同比下降1.08%，归母净利润11,543.75万元，同比增长14.07%。
　　工业轴承主业持续突破。年度内，公司对标国际同行，以提升研发与工程能力为关键着力点，建立起系统的正向设计体系，在特殊材料、精准制造、抗疲劳制造及全寿命周期管理等方面齐头并进，工业轴承产品的模块化、标准化、系列化水平不断提升，技术研发与国产化替代持续取得新成果。一方面，公司再次突破三代核电技术主泵轴承国产化替代卡脖子难题，自主研制的“华龙一号反应堆冷却剂泵推力轴承”被鉴定为达到国际同类产品先进水平。公司产品将更广泛地应用于后续“华龙一号”核电项目，助力国家“双碳”目标实现，为我国百万千瓦级先进核电技术“走出去”提供关键零部件基础保障。另一方面，公司潜心重型燃机轴承的自主设计和制造，参与国内首台300MW重型燃气轮机研制，助力国产燃机从“1”到“N”推广应用。
　　国际化战略加速落地。2024年10月，公司在德国设立合资公司，拟通过与德国本土合作伙伴的合作，更好地适应欧洲市场的规则与习惯，更准确地把握客户的需求与行业发展的趋势，进而推动产品与技术的持续升级，加强公司与欧洲其他工业设备制造商的合作，形成更紧密的产业链上下游联系。报告期内，公司拟收购德国Levicron公司100%股权，旨在借助德国Levicron公司的先进技术、供应链、品牌和销售渠道，快速打开国际市场，进一步扩大市场份额，提升产品技术水平，快速成长为具有国际竞争力的基础零部件企业。在技术创新与服务升级的双轮驱动下，公司在国际市场竞争上将占据更为有利的地位，引领行业发展。
　　新产业稳步拓展。报告期内，公司重点围绕风电轴承、高速电机和气浮主轴三大领域实施产业延伸战略，取得阶段性突破。其中，风电轴承业务逐步形成完整解决方案能力，尤其二代滑动轴承成功开发，在设计、技术、工艺上处于同行业领先地位，相对一代滑轴在成本和性能上均具有非常明显的优势。在高速电机领域，公司成功突破激光原位固化碳纤维工艺，转子线速度可达 300m/s，系列化生产多款高速电机，在造纸真空泵、蒸汽压缩机、测功机、超临界二氧化碳发电、燃汽轮发电等多项目上批量配套。气浮轴承和精密气浮主轴产品方面，公司已组建气浮轴承研发攻关团队，完成气浮轴承市场需求摸底调研，确定以“自主研发+国际合作+技术引进”模式实现破局发展。
　　管理效能与品牌双提升。报告期内，公司“内生创新+外延并购”不断拓展产品边界，积极拥抱国际化浪潮，崇德品牌的知名度、美誉度不断提升。同时，公司扎实推进基础管理改革系列工作，理顺体系、创新研发、夯实管理、聚焦运营，锻造了一支专业化、年轻化、国际化的管理团队，公司获评国家级绿色工厂等多项荣誉，管理水平再上新台阶。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司的发展战略
　　公司将持续推进“一核两翼”发展战略，以工业滑动轴承为核心产业，国际市场开拓和新产品市场开发两翼并进，加快发展新质生产力，致力于成为世界领先的滑动轴承研发制造及整体解决方案服务商。
　　（二）公司2025年经营计划
　　2025年，公司将发展新质生产力作为推动公司高质量发展的内在要求和重要着力点，稳步推进各项经营管理工作，持续打造工业轴承产品核心竞争优势。
　　1.策划和实施工业轴承优势工程
　　1）未来三年，公司将工业轴承作为核心产业，目标以可靠高效作为核心优势，全链条打造产品可靠性保障体系。以商业价值为导向，系统性的再提升工业轴承的核心优势，根据国际相关行业的标准建立各轴承产品的技术标准，着力提升产品（特别是关键特种行业）的可靠性。通过技术创新和新材料应用，在节能降耗技术上取得重大技术进步。
　　2）通过分产品技术线管理，以技术为引领，以解决方案为抓手来改革市场和销售模式。针对重点行业研究设计成套轴承产品解决方案，选取行业头部客户应用推广。在市场部设置培养行业应用工程师，在销售中心设置培养客户管理经理，为重点行业和客户提供标准化、模式化的动态预测管理和价值服务。促公司从轴承产品生产企业转型发展为轴承整体解决方案提供商，形成差异化的市场竞争战略，使公司市场占有率、生产效率和品牌影响力大幅提升。
　　3）大幅提升工业轴承的制造优势，补足供应链管理上的短板，全面推行1/3/6计划管理，从销售模式、工程设计、制造工艺、采购管理、工人薪酬机制、信息化平台支持等方面，系统设计和构建公司定制化-离散型-高效率的生产经营模式。
　　4）全面推进国际化，有效运行欧洲中心，大幅提升公司产品的国际市场占有率。用国际平台引进国际技术、市场人才，带动公司技术水平提升，提高公司在国际市场的品牌及技术认可度。
　　2.改革经营模式和发展机制
　　1）扎实推进预算管理的颗粒度和精细度，推进业财融合，逐步将预算管理转化为内部市场化管理，推行经营创业机制，实现共创、共享、共赢的机制变革。
　　2）筹建和试点具有市场竞争优势的投资、运营、渠道和管理服务平台，为企业创新发展奠定平台优势。
　　3）建立领军人才的引进和创业机制，为工业轴承和新产业的发展吸纳人才、留住人才。
　　3.立足长远，稳步推进新产业项目
　　目前立项的风电轴承、高速电机、气浮主轴等新产业项目中，风电轴承和高速电机是公司的突破产业，气浮轴承是公司的布局产业。组织全面系统的调查，再进行商业规划、产业规划和产品战略规划，瞄准细分行业国内领先的目标，稳步推进相关项目的产业化进程。
　　4.抓住机遇，加快推进进口替代
　　受美国关税政策影响，进口滑动轴承价格大幅上涨，国内下游企业和国际客户国内工厂对国产高性价比轴承的替代需求显著增强。公司将依托已实现国产化的滑动轴承产品技术积累，加速推进进口替代战略，抢占市场窗口期。
　　1）技术对标与产能突破：针对进口依赖度高的高端滑动轴承领域，集中资源开展技术攻关，对标国际头部企业产品性能参数，快速突破材料配方、精密加工工艺等关键环节，形成全流程国产替代解决方案。
　　2）客户验证与批量交付：优先锁定受关税冲击严重的装备制造企业，联合开展国产轴承装机验证，建立“技术参数优化-产线适配改造-稳定性测试”的快速响应机制，推动国产化产品批量导入供应链。
　　3）产业链协同布局：联合国内特种合金材料、精密铸造企业共建国产化轴承材料生态圈，通过联合研发协议锁定上游稀缺产能，降低关键原材料进口风险，构建从材料到成品的自主可控产业链。
　　4）政策红利承接：积极对接国家“首台套”、“首批次”政策支持，针对进口替代重点领域申报专项补贴，降低客户试错成本；同时参与行业标准制定，推动国产滑动轴承技术指标纳入大型装备招标体系。
　　5）品牌突围计划：通过行业峰会、技术白皮书发布等形式，强化“国产高端轴承可靠性认证”市场认知，打造“进口平替首选品牌”标签，同步利用欧洲中心平台拓展海外中高端市场，形成国内外协同替代效应。
　　公司将系统性构筑新质生产力，实现从规模扩张向“技术引领+价值创造”的高质量发展模式转型，为 2025年经营目标的全面达成提供坚实支撑。
　　（三）公司可能面对的风险及应对措施
　　（1）宏观经济周期性波动的风险
　　市场的宏观经济运行情况发生重大变化，将影响行业的发展状况和公司的盈利水平。一般来说，当宏观经济快速增长时，动压油膜滑轴承细分行业健康、快速发展；反之，当宏观经济增速放缓时，动压油膜滑轴承细分行业的增速也将随之放缓，甚至出现下滑的情形。因此，宏观经济周期性波动可能对公司的经营业绩产生重大影响，公司存在宏观经济周期性波动风险。
　　应对措施：公司将继续加大新产品、新技术、新工艺的研发力度，增强核心竞争力，同时公司也将通过生产环节降本增效、成本管控及精细化管理等举措，提升公司的盈利能力。
　　（2）研发进程及产业化不及预期的风险
　　公司目前正在研发的产品及技术系基于未来发展战略和对行业应用领域发展趋势研判后的决策，若未来应用领域发展趋势、技术发展路径与公司现有判断存在较大差异、行业内产品技术迭代升级周期短于预期、未来无法持续加大技术研发投入等，公司将面临产品研发进程缓慢甚至研发失败、研发技术成果产业化不及预期的风险，进而对公司未来经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将强化研发项目立项评审和在研项目管理，保证合理的研发费用投入。加大人才引进力度，并借助外部科研机构、高校力量、国外优秀同行协作完成新产品研发工作，同时高度关注市场新技术和可能出现的风险，分析行业上下游的变化趋势，结合市场需求进行产品研发与调整。
　　（3）原材料价格波动风险
　　公司自产产品中直接材料成本占比较高，原材料供应的持续稳定性及价格波动幅度对公司盈利能力影响较大。若公司未来生产经营中，上游主要原材料发生供应短缺、市场价格大幅上涨等情况，将导致公司原材料供应不足、产品毛利率较大幅度下降，对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：面对原材料价格波动，公司一方面将通过改善设计方案，提高原材料的利用率，减少生产过程中的浪费；另一方面 公司将持续保持市场敏锐性，不断完善产品定价机制，与客户约定产品售价调整机制， 同时与供应商保持良好的长期合作关系，制定合理的原材料采购计划，合理传导和化解原材料价格波动带来的风险。
　　（4）管理风险
　　随着募投项目的实施，公司资产规模、经营规模将大幅增长，业务及资产规模的快速增长对公司的管理水平、决策能力和风险控制水平提出了更高的要求。如果公司不能根据上述变化进一步建立健全完善的管理制度，在人力资源、生产经营、财务核算、资本运作、市场开拓等方面实施有效的管理，将给公司持续发展带来不利影响。
　　应对措施：公司将重点在公司机制、运行模式、信息化、数字化上进行改革和着力，强化核心制造，减少非核心制造，强化核心人员，减少非核心人员。在运营模式上公司将着力探索出一条离散型产品的高效率、低成本运营模式，要大力改革来实现管理团队的专业化，大幅提升公司运营效率和质量。
　　（5）人才引进风险
　　公司所处行业具有创新、高科技等特点，对技术人才的需求较大。技术人才储备是行业具备活力、公司具有生命力的一个重要因素。此外，公司规模的不断扩大也刺激了公司对人才的需求，包括对优秀技术人才及优秀管理人员的需求。因此，公司能否引进核心技术人才及优秀管理人员对公司的发展至关重要。若公司在人才引进方面存在不足且未能得到完善解决，将可能在一定程度上影响公司的产品研发能力和技术创新能力，影响公司的经营管理。
　　应对措施：公司将强化考核和人才引进、 培养机制，保障公司战略性发展的用人需求；加强各部门核心人员的素质提升，加大高层次人员储备，持续推行精细化管理，加强部门间的协作效率，更快适应公司快速发展新形势。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主营业务　　公司主营业务是动压油膜滑动轴承的研发、设计、生产及销售，滚动轴承及相关产品等的销售。公司自主研发的动压油膜滑动轴承产品主要聚焦于能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域，是重大装备、高精设备如重型燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备、高效压缩机、高速电机、泵及齿轮箱等装备的关键基础零部件。公司是具有国际竞争力的核心关键基础零部件制造企业，其产品具备承载能力强、旋转精度高、使用寿命长等特点，在主要技术参数上均不低于RENK、Waukesha、Miba、Kingsbury、Michell等国际知名企业同类产品，主要性能指标已达到国际先进水平... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务
　　公司主营业务是动压油膜滑动轴承的研发、设计、生产及销售，滚动轴承及相关产品等的销售。公司自主研发的动压油膜滑动轴承产品主要聚焦于能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域，是重大装备、高精设备如重型燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备、高效压缩机、高速电机、泵及齿轮箱等装备的关键基础零部件。公司是具有国际竞争力的核心关键基础零部件制造企业，其产品具备承载能力强、旋转精度高、使用寿命长等特点，在主要技术参数上均不低于RENK、Waukesha、Miba、Kingsbury、Michell等国际知名企业同类产品，主要性能指标已达到国际先进水平。
　　（二）公司主要产品
　　公司主要产品包括动压油膜滑动轴承、滚动轴承相关产品和其他产品，具体如下：
　　1、动压油膜滑动轴承
　　动压油膜滑动轴承作为中高端轴承产品，具备承载能力较高、旋转精度较高、使用寿命较长等优点，已广泛应用于高速、重载、高运行精度、高可靠性要求的重大装备。装备运行时，动压油膜滑动轴承与转动部件之间自动形成一层约10-50微米的动压油膜，实现对旋转机械的转子系统可靠精准支撑。动压油膜滑动轴承产品由于油膜较薄，尺寸精度要求较高，其研发及制造门槛较高。
　　动压油膜滑动轴承产品专业化程度较高，其不同类别的产品通常适用于不同的主机或领域，如卧式滑动轴承总成多用于工业驱动电机及各类发电机设备电机；立式滑动轴承多用于火电机组、水电机组的辅机泵和主机；可倾瓦滑动轴承组件、固定形线滑动轴承组件则多用于较高转速离心压缩机、齿轮箱、汽轮机、泵机。同时生产多类产品不仅对企业生产制造技术能力具有更高的要求，更重要的是，企业需要具备较强的研发设计技术实力，以针对不同类别产品所适用的各种复杂工况环境分别进行专门开发，并根据产品实际应用反馈进行长期的数据积累和修正迭代，才能在各种工况环境下均取得良好的应用效果。
　　由于不同主机中动压油膜滑动轴承产品的使用工况和参数要求各不相同，为实现产品与主机设备的最佳匹配，公司需根据客户的实际配套需求、设备类型、工艺条件等因素进行个性化的产品设计和生产，因此上述动压油膜滑动轴承主要为定制化非标准产品。
　　2、滚动轴承及相关产品
　　滚动轴承是将运动间的滑动摩擦转变为滚动摩擦，从而减少摩擦能耗损失的一种精密零部件，一般由外圈、内圈、滚动体、保持架和密封件组成，通常为标准化产品。公司经销的滚动轴承及相关产品主要为SKF、BENTLY等国际知名厂商的滚动轴承、密封及状态监测产品等，其中，SKF是全球知名的具有滚动轴承制造百年历史的轴承行业领导者。
　　3、其他产品
　　公司其他产品主要为各类备品备件、润滑系统、高速电机，及风电齿轮箱用滑动轴承等。公司客户通常在采购轴承产品的同时采购部分备品备件，以防止因为轴承损坏或失效等原因导致主机设备停止运转而产生巨大经济损失。润滑系统是指向润滑部位供给润滑剂的装置，主要作用是向零件表面输送定量的清洁润滑剂，以实现液体摩擦，减轻机件的磨损，并对零件表面进行清洗和冷却。永磁同步高速电机产品一般是指转速在10,000rpm以上的电机，包括永磁转子、定子、高速轴承、密封、轴承座、水冷套等零部件，并包括变频驱动系统以及润滑系统。风电齿轮箱滑动轴承具有径向尺寸小、承载能力强、成本低等优点，能显著提高风电齿轮箱扭矩密度，降低单位扭矩成本。
　　（三）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司原材料及配件采购主要为生产动压油膜滑动轴承所需的巴氏合金、钢材、铸件及锻件、各类零部件等，上游供应商主要为各类合金厂、钢材厂及各类铸件、锻件厂商等。公司所需的原材料及配件多为市场上通用原材料或通用配件，采购渠道通畅且供应充足，公司原材料采取“以销定产，以产定采”的模式，分为订单采购和备库采购。
　　2、生产模式
　　公司采取自行生产为主、外协生产为辅的生产模式。公司生产的动压油膜滑动轴承产品多为定制化产品，其核心在于产品的设计、技术的研发、关键核心部件的高精加工工艺等环节。因此，将部分技术含量较低、附加值较低的生产环节如粗加工、绝缘材料粗加工、热处理等交由外协加工商处理，有利于公司集中人力、物力及财力用于其核心业务，符合公司实际经营需要。
　　3、销售模式
　　公司采取直销模式，向下游主机设备制造商销售动压油膜滑动轴承产品、滚动轴承相关产品。公司产品主要为非标准定制化产品，产品定价以生产成本为基础，综合考虑具体项目的设计成本、工艺技术难度、完工周期等情况，制定合适的报价，再经协商定价或招投标定价等程序后最终确定产品的合同价格。
　　4、设计和开发模式
　　公司产品主要为非标准化定制类产品，高效的产品设计与开发模式有利于公司快速响应客户需求以开发出满足客户需要的产品及服务，并及时捕捉行业未来技术发展方向进行产品与技术的持续创新。动压油膜滑动轴承的设计和开发对产品最终性能及适配性具有至关重要的作用。公司在多年的经营实践中，建立了系统、完整的设计和开发模式，能够有效保障下游主机设备制造商的使用要求。
　　（四）公司的市场地位
　　公司为国内动压油膜滑动轴承的龙头企业，公司已在滑动轴承细分领域形成了较为完善的自主知识产权体系和行业覆盖全面的产品，并广泛应用在能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等关键领域的高端设备中，是国内同行业中技术能力较为领先、产品品种较为齐全、产品应用领域较为高端的企业，也是具有国际竞争力的核心关键基础零部件制造企业。
　　（五）行业发展情况
　　轴承是现代工业中不可或缺的关键基础零部件，是衡量一个国家科技、工业实力的重要标准，在国民经济和国防建设中起着举足轻重的作用。近年来我国轴承工业得到快速发展，当前已是世界第三大轴承生产国家，但随着工业发达国家加大在华投资力度，在市场竞争中不断巩固其高端市场份额，挤压国内轴承企业在高端市场的发展空间，我国轴承工业已逐渐形成了“国际轴承市场竞争国内化、国内轴承市场竞争国际化”的行业发展态势。
　　技术方面，同世界轴承工业强国相比，我国轴承业还存在一定差距，高精度、高技术含量和高附加值产品比例偏低、产品稳定性有待进一步提高；国内高端市场如航空军工、轨道交通等重要装备的机械零部件自主配套率低，绝大多数仍然依赖进口。
　　产业政策方面，国家近年来出台了一系列政策、法规，鼓励装备制造企业发展和技术进步，提高关键零部件自主化水平，实现滑动轴承产品的进口替代，推进国产化进程。
　　根据GrandViewResearch，2023年全球轴承市场规模为1209.8亿美元，其中亚太地区份额为40%，并预计到2030年将达到2266.0亿美元。随着制造业的转型升级和新兴产业的快速发展，轴承行业将面临更大的市场需求和发展机遇，具有广阔的成长空间期。
　　（六）2024年上半年经营情况概述
　　2024年上半年，全球经济运行和国际贸易企稳回升，主要经济体的指标回暖，但增长动能偏弱，伴随地缘政治冲突、国际贸易摩擦等问题频发以及“大选年”政策的不确定，加之国内有效需求欠佳，我国经济在稳定运行的同时也面临诸多困难和挑战。2024年上半年，公司实现营业收入26,089.34万元，与去年同期持平，归母净利润6,303.36万元，同比增长25.28%。
　　报告期内，公司坚定“一核两翼”发展战略，即以动压油膜滑动轴承为核心产业，工业服务（经销）协同发展，公司国际化和新产品开拓两翼并进，围绕公司发展战略进行了重点业务布局和资源配置，并进一步优化团队建设及深化基础管理改革，主要进展及成效如下：
　　动压油膜滑动轴承核心板块方面，对标国际同行，识别到公司与国际同行的主要差距是研发与工程能力，鉴于此，公司确立了瞄准国际同行提升研发与工程能力，逐步建立系统的正向设计体系，将其作为提升核心竞争力的关键着力点。同时，公司通过产品的模块化、标准化、系列化来增强企业的市场主导能力，增强公司品牌影响力，简化公司订单及产品实现的管理难度，提升公司运营效率。此外，报告期内，公司在核主泵轴承、船舶领域新客户开发等方面也取得了不错的成绩。
　　国际化、新产品拓展方面，为开拓国际市场，吸收引进国际技术，公司正在筹备欧洲中心，也将引进国际轴承专家帮助公司提升轴承技术和品质。公司开发的二代风电滑动轴承，在设计技术、工艺制造上处于同行业领先地位，相对一代滑轴在成本上具有非常明显的优势。下一步，公司将在设计分析技术和材料技术上进一步深度研发和试验验证，提高工艺效率和稳定性，储备更强的竞争优势。公司PEEK轴承已小批量向客户供货，同时水润滑轴承、气浮轴承、阻尼轴承等新产品的研发和产业应用，也在积极推进中。
　　工业服务（经销）方面，年初，公司确立了工业服务的转型方向是：1）开发中、小客户，减少对大客户、风电行业的依赖，大幅增加中、小客户占比。2）以行业为突破，从湖南区域走向全国。报告期内，公司工业服务业务转型逐步推进。
　　基础管理改革方面，重点在公司机制、运行模式、信息化、数字化上进行改革和着力，强化核心制造，减少非核心制造。上半年已基本完成系统设计，下半年将按设计方案积极推进。同时，公司将持续进行人才引进和培育，使管理团队朝着专业化、年轻化、国际化发展，更好的适应公司国际化竞争。
　　总体来说，2024年上半年，公司处于战略布局阶段，也在战略执行上做了大量工作，取得了一定的成效。加快战略落地，实现公司发展加速，为公司未来三年发展打开新的局面，将是公司下半年工作的重点。

　　二、核心竞争力分析
　　（1）技术与研发优势
　　公司自成立以来，一直将核心技术的创新视为核心竞争力和企业生命力的根源，始终坚持轴承技术的自主创新。经过近二十年的积累，公司已掌握动压油膜滑动轴承领域的研发设计技术、生产制造技术及检测试验技术3大类共计28项核心技术。公司的核心技术以自主研发为主且均应用于主营业务，核心技术处于国内领先或国际先进水平。
　　截止2024年6月底，公司拥有有效专利153项，其中发明专利44项，实用新型、外观专利109项；公司主持或参与制定国家标准14项。同时，公司自主开发及定制了《SUND-Dyrobes崇德定制版轴承及转子动力学计算》《SUND-CMD5.0崇德定制版轴承及转子动力学计算》《SUND-WSBCV1.0风电滑动轴承专用计算软件》《SDHBCALV1.0卧式滑动轴承计算选型软件》《SUNDTJPV1.0可倾瓦轴承计算软件》《SUND-HEATBALANCE热平衡计算》《SUND-SEALCALC密封计算》《SUND-BEARINGFLOW润滑油流量计算》《SUND-HYDROSTATIC静压顶起计算》《SUND-OILPUMP泵油能力计算》《SUND-OILRING油环带油能力计算》等先进的轴承性能及动力学分析软件/程序，并经多年的验证和修正实现了轴承的润滑油膜、温度、压力的分布及功耗流量等基本性能指标的准确分析和模拟。
　　此外，经过近20多年的发展积累，公司拥有超过数十万产品在用户现场可靠运行的经验，积累大量滑动轴承包含极端工况在内的各种工况的测试数据，用于优化产品设计及可靠性设计。
　　凭借突出的技术实力和持续的研发投入，公司已被认定为国家级高新技术企业，工业和信息化部专精特新重点“小巨人”企业，“国家知识产权示范企业”，“湖南省单项冠军”，湖南省企业技术中心，“湖南省滑动轴承及旋转机械故障诊断工程技术研究中心”，湖南省博士后科研流动站协作研发中心，“高端智能装备关键部件湖南省重点实验室”，“湖南省智能制造示范车间”，“湖南省工业设计中心”，“湖南省绿色工厂”，并获得多项国家级、省市级及行业协会奖项。
　　（2）高精制造和专用检试优势
　　制造、检测和试验能力是衡量轴承制造企业水平的重要指标。公司配备了先进的数控生产设备、试验室和测试平台，拥有经验丰富的操作人员、工艺人员、试验和检测人员，可对设计的产品进行全工况模拟验证试验，对产品性能进行数据统计和理论分析，确保产品的可靠性与稳定性。
　　公司建有10,000多平方米的恒温、恒湿精密加工车间，拥有近200台各类精密制造设备，包括高精度车铣复合中心、五轴联动加工中心、立式加工中心、卧式加工中心、大型数控立车、高精度数控立磨、自动巴氏合金浇铸机等高精度数控设备，以及机器人激光熔覆设备、巴氏合金3D增材制造设备等，可满足客户多样化、定制化的产品需求。公司注重提升生产过程中关键工序设备的精细化、自动化水平，加工精度可达到微米级。同时，公司建有专业的计量检测室及理化性能实验室，并配备了计量级三坐标测量仪、圆度仪、高度仪、光谱测试仪、万能力学试验机等，可对公司各类产品的尺寸公差、形位公差、力学性能、化学成分进行检测。
　　公司还建有完备的轴承性能测试平台，专注于产品的可靠性试验和应用技术的研究，可对产品的动、静态特性参数进行测试，为中高端滑动轴承的研制及改善、可靠性验证提供了强有力的基础。公司自主研发了大型立式推力轴承试验台、大型高速重载推力轴承试验台、核主泵轴承试验台、船用卧式轴承试验台、超高速轴承试验台、高温重载推力轴承试验台、风电滑动轴承试验台等国际先进的试验台架10余台套，可对包含核电主泵轴承、燃汽轮机高速重载轴承、船舶倾斜摇摆工况轴承等在内的各类高端重大装备用轴承进行全尺寸全工况测试和可靠性验证。公司另建有各类基础研究性测试台10余套，可进行密封负压测试、启停磨损测试、冷却器换热性能测试、绝缘端盖排脂测试等基础技术研究。
　　（3）型谱齐全的产品优势
　　基于强大的研发实力和产品创新能力，公司形成了以动压油膜滑动轴承为主、滚动轴承相关产品为辅的多元化产品模式，是目前国内外同行业中轴承产品品种较为齐全、创新能力领先的企业。公司产品线较为丰富，产品规格从轴承内孔最小15毫米到最大1,400毫米，几乎覆盖了能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域所涉及的各类滑动轴承和滚动轴承，广泛应用于各类电动机、发电机、齿轮箱、压缩机、风机、泵、膨胀机及汽轮机等旋转机械。公司凭借齐全的产品型谱，可满足客户“一站式采购”需求，公司产品销往中国、韩国、印度、德国、美国、法国等国家，能够满足不同地区、不同客户的多层次需求。
　　（4）成熟的轴承解决方案服务优势
　　轴承产品作为各类旋转设备和往复运动设备所必需的精密零部件，其选型、安装及后续状态监测、维护、维修、保障可靠运行均需要较高的专业技术水平。是否具备全面和专业的服务能力，既是下游客户选择供应商的重要标准，也是上游品牌厂商选择合作伙伴的主要依据，同时也是公司了解客户的技术需求、持续改进产品、改进服务的信息输入渠道。
　　公司搭建了客户产品的资源库，最大限度的满足客户快速交付的需求。公司拥有近两百家客户的应用需求数据库，并根据客户数据进行备库管理，最大限度确保客户主机产品的交付及时率。同时，公司也建立了专门的产品问题快速解决团队，对于突发故障问题进行快速答复，实现快速响应和服务。此外，公司拥有专业的状态监测和故障诊断服务团队，其中4人具有BINDT2级国际振动分析师资质，可提供轴承整体解决方案服务。
　　（5）优质的客户资源优势
　　凭借卓越的技术创新实力、良好的产品品质、丰富的行业经验和快速响应的服务能力，公司在轴承制造行业确立起较明显的优势的同时，已在下游各行业树立起良好的口碑和品牌形象，建立了优质的客户资源优势。经过多年发展，公司已成为多家主流能源配套厂商、石油化工、工业驱动设备及船舶配套厂商的供应商，为客户提供各类满足其实际应用需求的产品。公司主要客户不仅包括了国内行业标杆企业及大型国有企业集团，还包括国际知名跨国行业标杆企业。
　　（6）专业人才优势
　　公司的技术团队以公司董事长为核心，聚集了在行业内具有丰富经验的专家及知名大学的教授、博士和硕士人才。公司创始人兼董事长周少华先生具有30多年轴承行业从业经验，对我国滑动轴承行业现状以及未来发展趋势具有精准的把握。公司总经理朱杰先生在行业内拥有17年行业经验，是中国滑动轴承标准化技术委员会委员、湖南省滑动轴承及旋转机械故障诊断工程技术研究中心主任及湖南省机械故障诊断及失效分析学会常务理事。此外，公司还聚集了在轴承研究与转子动力学、工程材料学、摩擦学、机械传动、精密机加工等领域的综合性专业人才等，部分人才在公司从事研发工作达10年以上。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）宏观经济周期性波动的风险
　　市场的宏观经济运行情况发生重大变化，将影响行业的发展状况和公司的盈利水平。一般来说，当宏观经济快速增长时，动压油膜滑轴承细分行业健康、快速发展；反之，当宏观经济增速放缓时，动压油膜滑轴承细分行业的增速也将随之放缓，甚至出现下滑的情形。因此，宏观经济周期性波动可能对公司的经营业绩产生重大影响，公司存在宏观经济周期性波动风险。
　　应对措施：公司将继续加大新产品、新技术、新工艺的研发力度，增强核心竞争力，同时公司也将通过生产环节降本增效、成本管控及精细化管理等举措，提升公司的盈利能力。
　　（2）研发进程及产业化不及预期的风险
　　公司目前正在研发的产品及技术系基于未来发展战略和对行业应用领域发展趋势研判后的决策，若未来应用领域发展趋势、技术发展路径与公司现有判断存在较大差异、行业内产品技术迭代升级周期短于预期、未来无法持续加大技术研发投入等，公司将面临产品研发进程缓慢甚至研发失败、研发技术成果产业化不及预期的风险，进而对公司未来经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将强化研发项目立项评审和在研项目管理，保证合理的研发费用投入。加大人才引进力度，并借助外部科研机构、高校力量、国外优秀同行协作完成新产品研发工作，同时高度关注市场新技术和可能出现的风险，分析行业上下游的变化趋势，结合市场需求进行产品研发与调整。
　　（3）原材料价格波动风险
　　公司自产产品中直接材料成本占比较高，原材料供应的持续稳定性及价格波动幅度对公司盈利能力影响较大。若公司未来生产经营中，上游主要原材料发生供应短缺、市场价格大幅上涨等情况，将导致公司原材料供应不足、产品毛利率较大幅度下降，对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：面对原材料价格波动，公司一方面将通过改善设计方案，提高原材料的利用率，减少生产过程中的浪费；另一方面公司将持续保持市场敏锐性，不断完善产品定价机制，与客户约定产品售价调整机制，同时与供应商保持良好的长期合作关系，制定合理的原材料采购计划，合理传导和化解原材料价格波动带来的风险。
　　（4）管理风险
　　随着募投项目的实施，公司资产规模、经营规模将大幅增长，业务及资产规模的快速增长对公司的管理水平、决策能力和风险控制水平提出了更高的要求。如果公司不能根据上述变化进一步建立健全完善的管理制度，在人力资源、生产经营、财务核算、资本运作、市场开拓等方面实施有效的管理，将给公司持续发展带来不利影响。
　　应对措施：公司将重点在公司机制、运行模式、信息化、数字化上进行改革和着力，强化核心制造，减少非核心制造，强化核心人员，减少非核心人员。在运营模式上公司将着力探索出一条离散型产品的高效率、低成本运营模式，要大力改革来实现管理团队的专业化，大幅提升公司运营效率和质量。
　　（5）人才引进风险
　　公司所处行业具有创新、高科技等特点，对技术人才的需求较大。技术人才储备是行业具备活力、公司具有生命力的一个重要因素。此外，公司规模的不断扩大也刺激了公司对人才的需求，包括对优秀技术人才及优秀管理人员的需求。因此，公司能否引进核心技术人才及优秀管理人员对公司的发展至关重要。若公司在人才引进方面存在不足且未能得到完善解决，将可能在一定程度上影响公司的产品研发能力和技术创新能力，影响公司的经营管理。
　　应对措施：公司将强化考核和人才引进、培养机制，保障公司战略性发展的用人需求；加强各部门核心人员的素质提升，加大高层次人员储备，持续推行精细化管理，加强部门间的协作效率，更快适应公司快速发展新形势。 收起▲