一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业发展情况　　国家产业政策中提出的构建资源循环利用体系、推广绿色建材等理念对于塑木行业的长期向好发展有着重要的指导和推动作用。公司主要从事塑木复合材料及其制品的研发、生产和销售，主要产品为户外地板、墙板、组合地板等新型环保塑木型材。塑木复合材料是国家长期鼓励发展的领域，属于《产业结构调整指导目录（2019年本）》“鼓励类”范畴。国家相关产业鼓励政策为公司科技的创新、行业的发展、市场的提升、技术的进步指引了明确方向。　　根据《中国塑料工业年鉴（2021）》，2020年国内塑木生产企业约500家，其中户外PE塑木生产企业约130家，产能150万吨，年生... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况
　　国家产业政策中提出的构建资源循环利用体系、推广绿色建材等理念对于塑木行业的长期向好发展有着重要的指导和推动作用。公司主要从事塑木复合材料及其制品的研发、生产和销售，主要产品为户外地板、墙板、组合地板等新型环保塑木型材。塑木复合材料是国家长期鼓励发展的领域，属于《产业结构调整指导目录（2019年本）》“鼓励类”范畴。国家相关产业鼓励政策为公司科技的创新、行业的发展、市场的提升、技术的进步指引了明确方向。
　　根据《中国塑料工业年鉴（2021）》，2020年国内塑木生产企业约500家，其中户外PE塑木生产企业约130家，产能150万吨，年生产能力5万吨以上的企业共5家；室内PVC塑木生产企业400余家；联结在塑木产业链的上下游企业超过2,000家，主要分布在华东、华南、华中地区。通过十几年的发展，中国塑木产业在产量、质量、技术等方面取得了巨大进步，应用范围不断扩大，产品性能不断提升，部分已高于国际水平，如国内产品可以设计出更加逼真的木制品表面，产品的整体性价比也更具优势。根据中国林产工业协会木塑复合材料专业委员会统计数据及预测，未来5年中国塑木复合材料产销量预计将以超过10%的复合增长率快速发展。
　　从行业发展轨迹和市场现实需求来看，产业中塑木制品的高端化、多样化和高值化将成为趋势。塑木型材制品目前主要作为新型建筑材料应用于庭院建设、建筑装饰、市政园林、旅游设施等商用及民用建筑领域，作为可循环再利用的代木代塑环保新材料，塑木复合材料未来将在国家产业政策鼓励和科技创新大环境下，更加广泛地应用于建筑、农业、环保、包装物流、高速公路/铁路、汽车、船舶制造等众多领域。
　　（二）公司的主营业务及主要产品
　　公司主要从事塑木复合材料及其制品的研发、生产和销售，主要产品为户外地板、墙板、组合地板等新型环保塑木型材，产品广泛应用于家庭院落阳台、公用建筑设施、园林景观建设等户外环境。公司自成立以来，始终专注于新型环保塑木型材的研发，经过多年的技术积累和自主创新，成功在配方设计、共挤成型、安装技术等方面构建了多项技术壁垒。公司生产销售的产品为全包覆塑木型材，该产品依照国际绿色产品标准，采用共挤复合技术一次生产成型，型材表面360度全包覆致密均匀的高分子保护层，内芯层材料由木粉等植物纤维、PE塑料和助剂组成。公司通过自研的配方设计保证包覆层与芯层不同介质之间高度粘合，使户外型材在长期受到日晒雨淋、低温到高度冷热循环的恶劣条件下仍能保持良好的耐候性能。公司通过独创的产品配方及后处理技术，使产品具备接近天然原木般的自然颜色变化和纹理质感，具有美观耐用的特点。多年来公司坚持为客户提供高品质的塑木产品，助力打造优质无忧的户外生活空间，凭借具有原木质感的全包覆塑木产品系列受到世界各地用户的喜爱。
　　（三）主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司采用“以产定购+合理库存”相结合的采购模式，根据客户订单所需的原材料结合库存情况进行相应的采购，同时对主要原材料设置一定安全库存，以满足生产需要。生产计划部根据订单需求预测所需要的物料数量，同时确保最低库存量。采购部则根据生产计划部提供的具体物料需求清单，在综合考虑质量稳定性、采购价格、交货期、管理水平等因素后，对主要原材料选择合格供应商进行采购。
　　2、生产模式
　　公司主要采取以销定产的生产模式，根据客户订单安排生产计划并组织生产。为提高生产效率、加快需求的响应速度，公司对部分产品（如组合地板）安排少量备货。在客户下达订单后，公司将根据订单交货周期拟定相应的生产计划，制定SOP标准作业程序，按照生产计划与标准作业指导书的要求组织生产并进行制程检验。公司对从来料检验到成品检验的全流程进行管控，以保证产品符合质量标准的要求。原材料均需按照公司指定的标准进行验收。公司在生产过程中会严格按照标准作业程序的规定进行样品检测并实时跟踪数据。公司拥有完善的产品追溯管理系统，产品具有可追溯的编码，从原材料到产成品的各个环节都有严格的批次信息管理制度，以确保产品生产环节的可追溯性。
　　3、销售模式
　　公司产品主要在境外销售，市场覆盖全球各大洲超过50个国家或地区。公司从创立初期即重视自主品牌的宣传推广，经过多年的培育，自主品牌“NewTechWood”已成为业内著名品牌，报告期内以自主品牌销售为主，自主品牌收入占主营业务收入比例逐年提升，最近一期占比接近90%，部分客户采用ODM模式进行销售。公司客户主要包括经销商、家居建材超市（含实体店及线上平台）及少量终端客户。由于公司市场覆盖全球各大洲超过50个国家或地区，若在各个国家建立自己的销售网络所需渠道投入成本、运输成本、客户售后维护成本较高，因此公司以经销模式为主，主要通过在目标市场寻找区域经销商合作，由经销商负责其经营区域市场的开拓，公司给予一定的市场推广支持，提高当地市场占有率。在客户服务方面，公司会定期召开经销商大会，并由销售部门负责维护经销商及其他客户关系；在销售回款方面，公司以境外客户为主，一般为客户提供60-120天的信用期，对主要境外客户的应收账款已通过中国出口信用保险公司进行投保，境外客户销售回款风险较小。
　　公司直销客户主要包括家居建材超市、电商平台和终端客户，其中家居建材超市占比最高。公司直销客户主要集中在北美市场，产品主要通过北美前两大家居建材超市HomeDepot和Lowe’s进行销售。该类客户业务规模较大，具有较高的品牌知名度及完善的供应商认证体系，对于供应商的准入筛查机制严格，供应商需要在产品质量、产能规模、资金实力、仓库建设、交货周期等方面满足要求才可进入合格供应商体系。此外，上述客户对供应商的考核周期长、评审认证复杂，对供应商的更换成本相对较高。公司凭借着优异的产品质量、生产管理和运营能力，通过了上述客户严格的供应商准入筛查，并建立了长期稳定的合作关系。
　　（四）市场地位
　　公司坚持为客户提供高品质的塑木产品，助力打造优质无忧的户外生活空间，凭借具有原木质感的全包覆塑木产品系列受到世界各地用户的喜爱。经过多年的营销拓展，公司培育了业内著名品牌，建立了成熟稳定的经销商渠道，并与多个大型家居建材超市合作，为公司产品在全球超过50个国家或地区的销售奠定了扎实的基础。依托面向全球的专业营销网络和服务体系，公司潜心研究用户需求，积极打造自有全球品牌“NewTechWood”，成功在欧美等成熟塑木市场打响了知名度。随着近年来公司销售渠道实力的不断加强，公司已成为少数能够以自主品牌与国际行业龙头直接竞争的国内塑木厂商之一。
　　公司是中国塑料加工工业协会塑木制品专业委员会首届理事长单位，广东省塑木型材及制品标准化专业委员会秘书处承担单位。基于在塑木复合材料领域的技术实力及综合影响力，公司曾多次受邀参与塑木行业国家标准、地方标准或行业标准的起草工作，是GB/T35612-2017绿色产品评价木塑制品、GB/T35463-2017木塑复合材料及制品体积密度的测定方法等国家标准的主导起草单位/参编单位。公司拥有惠东全球生产基地及多条自动化程度较高的全包覆塑木生产线，具备行业领先的塑木产品生产工艺和设备，并且已通过ISO9001、ISO14001、ISO50001、FSC森林管理等体系认证。公司曾先后被认定为广东省塑木复合材料工程技术研究开发中心、惠州市企业技术中心。2021年8月，公司荣获由中国塑料加工工业协会颁发的“2020年度中国轻工业塑料行业（塑木制品）十强企业”称号。2022年，公司入选中国工业和信息化部办公厅公布的2022年度绿色制造名单，且中国工业和信息化部2022年公布的10种绿色设计的木塑型材均为公司产品，占比100%。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）公司主营产品塑木复合新型材料符合国家发展循环经济的战略方向
　　2021年7月，国家发展和改革委员会印发了《“十四五”循环经济发展规划》，规划明确发展循环经济是我国经济社会发展的一项重大战略。公司成立至今始终专注于新型环保塑木型材研发、生产和销售，新型环保塑木型材以回收再利用材料为主材，采用先进的生产制造技术，将传统工业品以绿色环保的方式与新材料技术相融合。公司产品中超过85%的成分由循环再利用的资源再制而成，从原料到生产、销售及使用过程中均符合环保、健康、安全的原则，主营业务契合国家战略，顺应“绿色低碳循环发展”等战略要求。
　　（二）公司参与多项行业标准制定，技术研发实力强劲
　　公司自成立以来即秉承创新驱动的发展战略，始终坚持对核心技术、关键工艺、先进设备的自主研发或技术改造，不断优化产品结构及提升产品性能。作为高新技术企业，公司取得了多项自主知识产权，截至报告期末已拥有多项国内专利技术和境外专利。公司的技术中心曾先后被认定为广东省塑木复合材料工程技术研究开发中心、惠州市企业技术中心。公司是中国塑料加工工业协会塑木制品专业委员会首届理事长单位，广东省塑木型材及制品标准化专业委员会秘书处承担单位。基于在塑木复合材料领域的技术实力及综合影响力，公司曾多次受邀参与塑木行业国家标准、地方标准或行业标准的起草工作，是GB/T35612-2017绿色产品评价木塑制品、GB/T35463-2017木塑复合材料及制品体积密度的测定方法等国家标准的主导起草单位/参编单位。2021年8月，公司荣获由中国塑料加工工业协会颁发的“2020年度中国轻工业塑料行业（塑木制品）十强企业”称号。2022年，公司入选中国工业和信息化部办公厅公布的2022年度绿色制造名单，且中国工业和信息化部2022年公布的10种绿色设计的木塑型材均为公司产品，占比100%。
　　（三）公司掌握产品核心配方，产品性能具备竞争优势
　　公司自主研发的全包覆技术，大幅提升了塑木复合材料的性能，解决了传统无包覆层的塑木因裸露所带来的缺点，使塑木产品更耐候、更耐磨、更美观，具有抗划痕、抗静电、耐污渍、不易开裂、不易霉变等技术特点。目前国内同行业公司生产的全包覆塑木产品要实现较高的耐候性能，其面层料生产的核心配方材料主要依赖国外公司进行供应。公司已掌握包覆层配方自主设计能力，无需依赖国外特定供应商，面层料核心配方材料的生产成本相对较低，大大增强了公司的技术实力和技术独立性，在打破国外技术依赖的同时降低了生产成本。
　　另外，公司自主研发的面层料配方在抗划痕性能、耐磨性能以及与芯层的粘合指数等产品各项关键指标上均显著优于对比厂商或行业要求，公司全包覆塑木产品的质量保证长达25年，远高于普通塑木产品平均约6年的使用寿命。公司通过自主研发的配方设计保证了塑木不同介质之间高度粘合，使户外型材在长期日晒雨淋、冷热循环的恶劣条件下仍能保持良好的耐候性能。
　　塑木生产设备及挤出模具的完备与先进程度很大程度上决定了塑木材料的品质，因此公司对核心生产设备进行了十多年的自主创新及改良。经过升级改造后的核心设备包括全自动配料上游生产线、全自动输送原料设备、全自动在线压花设备、数字化全自动调色设备、全自动抽真空设备、全自动表面原木处理生产线、自动组装生产线等，已覆盖整个塑木生产流程。目前公司拥有多条自动化程度较高的塑木生产线，成功实现了产线自动化、规模化生产，提高了生产效率及产品良品率，使公司产品品质达到业内领先的水平。此外，在信息化及智能化方面，公司建立了数控生产管理工程，整个生产过程全面由PLC数控生产管控，令产品品质更加稳定。公司自建了生产信息化管理系统，可在线进行数据采集，并且进一步整合了生产计划、条码标签管理、仓库管理等系统，可以做到准确的物流跟踪，全流程具备良好的可追索性，品质管控更为有效。
　　（四）公司具有丰富的产品系列，产品品质优势明显
　　公司在早期开发出全包覆技术的塑木产品后，不断地提升产品核心竞争力，后续又推出了提升产品木质感的系列产品，开发了适合家庭DIY的组合地板以及兼具设计美感及实用性的新型墙板，提供了数十种新的产品颜色，并通过升级产品配方进一步提升了产品的抗静电和防滑能力，还开发了具备更优承重结构性能的铝塑共挤产品，使公司的塑木产品具有良好的产品竞争力。公司凭借上述成熟的全包覆技术、独特的产品外观风格、丰富的产品系列等竞争优势，已成功进入欧美等塑木成熟市场，产品销往全球50多个国家及地区。
　　（五）公司培育了国际知名的塑木品牌，自主品牌优势显著
　　目前全球塑木市场主要集中在北美、欧洲等发达地区，我国塑木行业产品整体以外销为主，由于我国塑木品牌在境外知名度较低，国内塑木行业整体呈现以ODM贴牌为主、自主品牌为辅的行业格局，真正以自主品牌与国际塑木龙头企业直接展开竞争的企业较少。公司坚持培育自主品牌，经过多年的研发积累、持续的技术创新与商业推广，在全球市场上打造了“NewTechWood”这一深受消费者喜爱的知名品牌，自主品牌收入占主营业务收入比例超过80%。公司凭借自主品牌在国际市场上与国际行业龙头企业Trex、Fiberon等直接竞争并占据了一定的市场份额，打破了国内塑木行业整体以ODM贴牌销售为主的市场竞争格局，是国内少数以自主品牌在国际市场竞争的知名品牌商之一。
　　（六）公司优质客户沉淀能力凸显，战略布局全球
　　凭借领先的产品技术、优异的产品质量和较高的自主品牌知名度，公司开拓了HomeDepot、Lowe's等全球领先的家居建材超市、Amazon、Wayfair等大型零售商以及TheItalianDeckingCompany等专业塑木复合材料经销商，以自主品牌入驻上述知名客户的销售渠道，并建立了长期稳定的合作关系，优质的客户资源反映了公司自主品牌在塑木复合材料领域的产品优势和市场地位。
　　公司市场覆盖全球各大洲超过50个国家或地区，全球化的布局有助于打响公司品牌的全球知名度，有力保证了公司产品的市场影响力和市场竞争力，亦为公司未来的业务发展提供了足够的发展空间和潜力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　可能面对的风险及应对措施
　　1、美元汇率波动的风险及应对措施
　　报告期内，公司产品以境外销售为主，出口主要结算货币为美元。未来若出现国际政治经济局势不稳定的情况，美元形成较长时间内的单边持续、快速贬值的趋势，公司将面临汇兑损失增加的风险，将对利润总额造成一定影响。
　　公司密切关注美元汇率市场走势，趋利避害。积极利用各种金融工具，灵活调整出口结算与定价政策等，以期最大程度地规避美元汇率变化可能带来的风险。
　　2、原材料价格波动的风险及应对措施
　　公司的原材料主要为塑料颗粒、纤维及功能助剂等，报告期内占比较高，原材料价格的波动对主营业务毛利率的影响较大。公司生产所需的主要原材料总体市场供应充足，价格主要受市场供需关系的影响。如果未来主要原材料价格快速上涨，公司将面临一定的成本上升压力，导致主营业务毛利率存在下降风险。
　　公司将持续优化采购策略，跟供应商建立长期稳定的合作关系，通过集中采购、长期合同等方式，锁定供应商和价格等措施来降低采购成本。
　　3、出口贸易政策发生不利变化及局部地缘政治环境紧张的风险及应对措施
　　报告期内，公司主营业务收入以外销为主，境外销售收入占主营业务收入的比例超过90%，境外销售区域主要包括欧洲、北美洲、大洋洲和亚洲等，遍布美国、法国、荷兰、澳大利亚、墨西哥、英国、西班牙、意大利、韩国、爱尔兰、日本、韩国、泰国、印度等全球众多国家或地区。报告期内，公司境外销售地区以欧美市场为主。
　　近年来全球贸易受到了主要经济体贸易政策变化、主要发达国家经济增长放缓等因素的影响，全球贸易摩擦明显增多，国际经济体之间的贸易摩擦时有发生。此外，近年来国际局势跌宕起伏，各种不确定、不稳定因素频现，地缘政治问题可能对某些国家或地区的经济贸易发展产生显著影响。2018年9月17日，美国颁布的第二批2,000亿美元加征关税清单中，公司出口的塑木型材产品（HTS编号：3918.90.90）被加征10%关税。2019年5月9日，美国政府宣布自2019年5月10日起对从中国进口的2,000亿美元清单商品加征的关税税率由10%提高到25%，对公司出口美国地区的业务带来一定影响。
　　若未来国际市场政治、经济、贸易政策等发生较大变化或经济形势恶化，公司主要出口国家或地区的贸易政策发生较大不利变化等情况，将会加大公司海外业务的风险，对公司海外业务的开展造成不利影响；若海外客户因加征关税的原因降低公司产品的采购价格，将会使得公司产品的毛利率水平下降，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　面对风险，公司将加强多元化市场布局，不依赖单一市场，通过开拓新的市场来分散风险；建立完善的风险管理机制；根据目标市场的政策变化和地缘政治环境，灵活调整出口策略；加强技术研发和品牌建设，提高产品的附加值和竞争力；针对可能出现的突发事件或危机，建立应急机制，包括危机预警、危机应对和危机恢复等方面；确保在突发事件发生时能够及时、有效地应对，减轻损失并尽快恢复正常运营。
　　4、国内市场拓展存在不确定性的风险及应对措施
　　目前，国内户外型材市场主要是以市政园林地产等为主的商业工程市场，民用相对较少。随着塑木材料在市面上的普及度逐步提高，越来越多的国内消费者关注、认识、接受和使用到这种使用寿命更长、维护成本更低、无甲醛危害的新型绿色建材。从国内市场的产品结构上来看，普通塑木产品的销售稳步增加，全包覆的共挤塑木产品快速增长中。未来公司拟加大全包覆塑木产品在国内市场的推广，可能存在推广拓展效果不理想或无法快速、显著地扩大国内市场份额的情况，进而影响公司未来在国内的业务增长，提醒投资者关注公司国内业务增长的不确定性。
　　面对国内市场开拓存在不确认性的风险，公司持续深入去了解国内市场，实时制定灵活的市场策略，拓展多元化市场，加强合作与联盟，同时建立完善的风险管理机制，以降低单一市场的风险，不断提升公司自身的核心竞争力。
　　5、市场竞争加剧的风险及应对措施
　　塑木产业对资金和技术投入都有着较高的要求。随着国家相关政策支持产业提高产品质量参与国际市场竞争，企业越发重视自主品牌的培育，加大对国内外渠道建设力度已成为产业发展的方向。随着塑木产业进一步发展，未来很可能有更多企业参与塑木复合材料的研发及生产，如果新竞争对手突破行业壁垒，行业将可能呈现品牌、技术、资金实力全方位竞争的态势。
　　面对市场竞争将越发激烈，公司着力准确把握市场机遇和变化趋势，加大研发投入、提高产品技术水平、加强自主品牌建设，满足全球客户差异性需求，不断提高公司市场竞争力。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，公司实现营业收入43,576.10万元，同比增长8.87%；实现归属于上市公司股东的净利润3,352.49万元，同比下降23.69%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,356.23万元，同比下降21.69%。报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润和归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润均有所下降，主要是由于当期公司持续加大对北美和国内市场渠道的开发投入，以及当期公司支付上市相关的中介费及其他费用增加，导致当期销售费用和管理费用合计相比去年同期上涨31.36%增加所致。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求公司主要从事塑木复合材料及其制品的研发、生产和销售，主要产品为户外地板、墙板、组合地板等新型环保塑木型材。根据中国上市公司协会《上市公司行业统计分类指引》（2023年5月），公司所处行业为“CE29橡胶和塑料制品业”；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“制造业”中的“C29橡胶和塑料制品行业”之“C2922塑料板、管、型材制造”。　　（一）公司所处行业基本情况　　塑木是由再生塑料（由可再生的聚丙烯PP、聚乙烯PE、聚氯乙... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求公司主要从事塑木复合材料及其制品的研发、生产和销售，主要产品为户外地板、墙板、组合地板等新型环保塑木型材。根据中国上市公司协会《上市公司行业统计分类指引》（2023年5月），公司所处行业为“CE29橡胶和塑料制品业”；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“制造业”中的“C29橡胶和塑料制品行业”之“C2922塑料板、管、型材制造”。
　　（一）公司所处行业基本情况
　　塑木是由再生塑料（由可再生的聚丙烯PP、聚乙烯PE、聚氯乙烯PVC等回收制成的）为原料，通过添加木粉、稻壳、秸秆等植物纤维混合成新的木质材料，再经挤出成型等塑料加工工艺，生产出的板材或型材。塑木生产所需的原料资源丰富，其中，再生塑料通过可再生塑料回收再利用制成，不仅来源广泛，且兼具环保和价格低廉的实用性功能；各类木材的木粉和各种植物纤维都可作为原材料，如工农业的废弃物，木屑、木粉、木材边角料、稻壳、秸秆、竹粉等。由于兼备木材与塑料的双重特性，塑木材料克服了木质材料吸水率高、易变形开裂、易被虫蛀霉变的缺点，既保持了实木的亲和性，又具有防潮耐水、耐酸碱、抑真菌、抗静电、防虫蛀等良好的性能。
　　塑木制造的主要工艺有挤出成型、热压成型、注塑成型等工艺，目前应用最为广泛、技术最为成熟的是挤出成型工艺。塑木在加工过程中也会产生边角料和报废料。因其产品配方的特殊性，这些边角料和报废料，甚至使用过的塑木复合材料制品经回收后，可粉碎后再二次加工成产品。因此，塑木复合材料生产技术的本质上是对资源的整合、循环和再利用，有着极高的经济与社会价值，具有环保减排和循环经济的特点。
　　（二）公司所处行业发展情况
　　塑木材料的规模产业化推广源于上世纪90年代的美国。随着技术水平的提高，塑木逐渐具备了塑料、木材、金属等单质材料的优点，现已在新材料领域自成一体。作为一个跨多个领域的新兴产业，塑木复合材料利用再生资源，主要采用可以大量循环再生原料制成，因而具有较高的科技含量和鲜明的产业特点。
　　由于塑木良好的性能和绿色环保的特点，目前各类塑木制品在欧美等发达国家形成了比较成熟规范的产业和市场，得到较为广泛的应用，产品的应用领域已从早期单一以生产普通物流运输托盘为主，逐步扩大到庭院建设、建筑装饰、市政园林、旅游设施、汽车工业、包装及运输业等多个领域。除铺板以外，还有护墙板、天花板、装饰板、踏脚板、壁板、高速公路噪音隔板、海边铺地板、建筑模板、防潮板等，均可使用塑木复合材料产品。此外，还可用于装饰边框、栅栏和庭园扶手、包装用垫板和组合托盘，以及家具（包括室外露天桌椅）、船舶坐舱隔板、办公室隔板、贮存箱、花箱、活动架、推叠板、百页窗等等。塑木复合材料可以替代实木、塑料和铝合金等材料，具有广泛的应用场景及良好的发展可持续性，产业发展前景广阔。
　　（三）公司所处行业地位情况
　　公司自成立以来，始终专注于新型环保塑木型材的研发，经过多年的技术积累和自主创新，成功在配方设计、共挤成型、安装技术等方面构建了多项技术壁垒。相较传统无包覆层的塑木复合材料，公司自主研发的360度全包覆技术大幅提升了塑木复合材料的性能，使塑木产品更耐候、更耐磨、更美观，同时具有抗划痕、抗静电、耐污渍、不易开裂、不易霉变等技术优势。公司设计研发的在线压花工艺、后处理工艺以及颜色调配技术，使得产品表面具有天然原木般的纹理质感，同时使产品的颜色更为真实自然，提升了产品的美观度。
　　公司的核心技术转化能力在近年得到进一步提升，产品的多项性能指标优于国家或国际标准，在产品质量、性能指标和美观度上均达到行业领先水平。公司主要产品取得SCS翠鸟认证证书（回收物质含量）、SGLS新加坡绿标认证，并且通过国家标准“绿色产品评价木塑制品（GB/T35612-2017）”认证，属于绿色产品。公司的技术中心曾先后被认定为广东省塑木复合材料工程技术研究开发中心、惠州市企业技术中心。公司是中国塑料加工工业协会塑木制品专业委员会首届理事长单位，广东省塑木型材及制品标准化专业委员会秘书处承担单位。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式
　　公司主要从事塑木复合材料及其制品的研发、生产和销售，主要产品为户外地板、墙板、组合地板等新型环保塑木型材，产品广泛应用于家庭院落阳台、公用建筑设施、园林景观建设等户外环境。公司自成立以来，始终专注于新型环保塑木型材的研发，经过多年的技术积累和自主创新，成功在配方设计、共挤成型、安装技术等方面构建了多项技术壁垒。多年来公司坚持为客户提供高品质的塑木产品，助力打造优质无忧的户外生活空间，凭借具有原木质感的全包覆塑木产品系列受到世界各地用户的喜爱。
　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
　　原材料价格较上一报告期没有发生重大变化。
　　相关批复、许可、资质及有效期的情况
　　公司及子公司主要拥有如下业务许可和资质：
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司核心竞争力主要体现在以下几方面：
　　（1）公司主营产品塑木复合新型材料符合国家发展循环经济的战略方向
　　2021年7月，国家发展和改革委员会印发了《“十四五”循环经济发展规划》，规划明确发展循环经济是我国经济社会发展的一项重大战略。公司成立至今始终专注于新型环保塑木型材研发、生产和销售，新型环保塑木型材以回收再利用材料为主材，采用先进的生产制造技术，将传统工业品以绿色环保的方式与新材料技术相融合。公司产品中超过85%的成分由循环再利用的资源再制而成，从原料到生产、销售及使用过程中均符合环保、健康、安全的原则，主营业务契合国家战略，顺应“绿色低碳循环发展”等战略要求。
　　（2）公司参与多项行业标准制定，技术研发实力强劲
　　公司自成立以来即秉承创新驱动的发展战略，始终坚持对核心技术、关键工艺、先进设备的自主研发或技术改造，不断优化产品结构及提升产品性能。作为高新技术企业，公司取得了多项自主知识产权，截至报告期末已拥有多项国内专利技术和境外专利。公司的技术中心曾先后被认定为广东省塑木复合材料工程技术研究开发中心、惠州市企业技术中心。公司是中国塑料加工工业协会塑木制品专业委员会首届理事长单位，广东省塑木型材及制品标准化专业委员会秘书处承担单位。基于在塑木复合材料领域的技术实力及综合影响力，公司曾多次受邀参与塑木行业国家标准、地方标准或行业标准的起草工作，是GB/T35612-2017绿色产品评价木塑制品、GB/T35463-2017木塑复合材料及制品体积密度的测定方法等国家标准的主导起草单位/参编单位。2021年8月，公司荣获由中国塑料加工工业协会颁发的“2020年度中国轻工业塑料行业（塑木制品）十强企业”称号。2022年，公司入选中国工业和信息化部办公厅公布的2022年度绿色制造名单，且中国工业和信息化部2022年公布的10种绿色设计的木塑型材均为公司产品，占比100%。
　　（3）公司掌握产品核心配方，产品性能具备竞争优势
　　公司自主研发的全包覆技术，大幅提升了塑木复合材料的性能，解决了传统无包覆层的塑木因裸露所带来的缺点，使塑木产品更耐候、更耐磨、更美观，具有抗划痕、抗静电、耐污渍、不易开裂、不易霉变等技术特点。目前国内同行业公司生产的全包覆塑木产品要实现较高的耐候性能，其面层料生产的核心配方材料主要依赖国外公司进行供应。公司已掌握包覆层配方自主设计能力，无需依赖国外特定供应商，面层料核心配方材料的生产成本相对较低，大大增强了公司的技术实力和技术独立性，在打破国外技术依赖的同时降低了生产成本。
　　另外，公司自主研发的面层料配方在抗划痕性能、耐磨性能以及与芯层的粘合指数等产品各项关键指标上均显著优于对比厂商或行业要求，使得全包覆塑木产品的使用寿命长达25年，远高于普通塑木产品平均约6年的使用寿命。公司通过自主研发的配方设计保证了塑木不同介质之间高度粘合，使户外型材在长期日晒雨淋、冷热循环的恶劣条件下仍能保持良好的耐候性能。
　　塑木生产设备及挤出模具的完备与先进程度很大程度上决定了塑木材料的品质，因此公司对核心生产设备进行了十多年的自主创新及改良。经过升级改造后的核心设备包括全自动配料上游生产线、全自动输送原料设备、全自动在线压花设备、数字化全自动调色设备、全自动抽真空设备、全自动表面原木处理生产线、自动组装生产线等，已覆盖整个塑木生产流程。目前公司拥有多条自动化程度较高的塑木生产线，成功实现了产线自动化、规模化生产，提高了生产效率及产品良品率，使公司产品品质达到业内领先的水平。此外，在信息化及智能化方面，公司建立了数控生产管理工程，整个生产过程全面由PLC数控生产管控，令产品品质更加稳定。公司自建了生产信息化管理系统，可在线进行数据采集，并且进一步整合了生产计划、条码标签管理、仓库管理等系统，可以做到准确的物流跟踪，全流程具备良好的可追索性，品质管控更为有效。
　　（4）公司具有丰富的产品系列，产品品质优势明显
　　公司在早期开发出全包覆技术的塑木产品后，不断地提升产品核心竞争力，后续又推出了提升产品木质感的系列产品，开发了适合家庭DIY的组合地板以及兼具设计美感及实用性的新型墙板，提供了数十种新的产品颜色，并通过升级产品配方进一步提升了产品的抗静电和防滑能力，还开发了具备更优承重结构性能的铝塑共挤产品，使公司的塑木产品具有良好的产品竞争力。公司凭借上述成熟的全包覆技术、独特的产品外观风格、丰富的产品系列等竞争优势，已成功进入欧美等塑木成熟市场，产品销往全球50多个国家及地区。
　　（5）公司培育了国际知名的塑木品牌，自主品牌优势显著
　　目前全球塑木市场主要集中在北美、欧洲等发达地区，我国塑木行业产品整体以外销为主，由于我国塑木品牌在境外知名度较低，国内塑木行业整体呈现以ODM贴牌为主、自主品牌为辅的行业格局，真正以自主品牌与国际塑木龙头企业直接展开竞争的企业较少。公司坚持培育自主品牌，经过多年的研发积累、持续的技术创新与商业推广，在全球市场上打造了“NewTechWood”这一深受消费者喜爱的知名品牌，自主品牌收入占主营业务收入比例超过80%。公司凭借自主品牌在国际市场上与国际行业龙头企业Trex、Fiberon等直接竞争并占据了一定的市场份额，打破了国内塑木行业整体以ODM贴牌销售为主的市场竞争格局，是国内少数以自主品牌在国际市场竞争的知名品牌商之一。
　　（6）公司优质客户沉淀能力凸显，战略布局全球
　　凭借领先的产品技术、优异的产品质量和较高的自主品牌知名度，公司开拓了Home Depot、Lowe's等全球领先的家居建材超市、Amazon、Wayfair等大型零售商以及The Italian Decking Company等专业塑木复合材料经销商，以自主品牌入驻上述知名客户的销售渠道，并建立了长期稳定的合作关系，优质的客户资源反映了公司自主品牌在塑木复合材料领域的产品优势和市场地位。
　　公司市场覆盖全球各大洲超过50个国家或地区，全球化的布局有助于打响公司品牌的全球知名度，有力保证了公司产品的市场影响力和市场竞争力，亦为公司未来的业务发展提供了足够的发展空间和潜力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年是“十四五”规划承前启后的关键一年，面对错综复杂的国际环境，我国整体经济发展面临着机遇与挑战。报告期内，公司紧抓市场机遇，始终坚持聚焦主业发展的经营策略，优化产品结构、加大研发投入、加强营销网络建设，不断提高自身研发技术实力，强化营销网络和服务体系，提升自主品牌影响力，同时采取积极有效的市场策略，紧跟市场需求变化，进一步提升产品的核心竞争优势。
　　依托公司优秀的产品技术水平、研发设计能力和生产制造能力，以及面向全球的专业营销网络和较强的自主品牌影响力，公司在全球的塑木市场取得了良好的客户反响和市场影响力，系少数能够以自主品牌与国际行业龙头直接竞争的国内塑木厂商。报告期内，公司与北美第一大家居建材零售商Home Depot在内的各类家居建材超市、建材批发/零售商、室外工程商等客户的合作进一步加深，产品销售规模持续增长。
　　2023年度，公司实现营业收入79,311.86万元，比上年同期增长6.29%，主要是由于墙板产品和北美市场收入提升所致；实现归属于母公司股东的净利润7,591.71万元,比上年同期下降10.42%；公司实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润7,963.90万元，比上年同期下降3.44%。2023年度，公司归属于母公司股东的净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比均有所下降，主要原因为：1、公司自2022年第四季度开始持续加大北美和国内市场的开发投入、扩大生产经营规模并增加建设投入，导致2023年度生产经营相关的销售费用、管理费用同比增加3,477.62万元，增幅38.37%；2、2023年度美元兑人民币汇率波动带来的汇兑收益少于2022年度，汇兑收益同比减少724.21万元。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司战略规划
　　公司基于“国际化、品牌化”的战略定位，立足于全包覆塑木复合材料的创新升级，致力于满足国内外市场的多样需求并提供高质量的绿色新型材料产品。国家推动绿色低碳循环产业发展不仅要求企业进行生产线的绿色升级，更要求产品竞争力有质的提升。未来公司将继续专注于塑木复合材料领域，对原材料、配方、工艺及生产设备等诸多方面进行自主创新，全面优化产品结构，进一步引领我国塑木复合材料产业进步，提升国际影响力。
　　在技术发展战略上，公司将持续对塑木复合材料进行技术升级，通过高分子保护层材料配方、生产设备及挤出模具的提升改良等核心技术积累，强化公司全包覆塑木产品在行业中的领先地位；另一方面，公司也在持续开发包括复合铝塑共挤产品在内的一系列新型产品，为满足不同的客户需求做好技术储备。
　　在产品发展战略上，公司将发挥现有海外渠道优势，持续保持对国际市场发展变化的洞悉能力，拓宽产品线以迎合全球客户的差异化需求，并积极拓展国内市场。此外，公司将探索提供室外装饰及景观小品设计、生产、安装的成套解决方案，进一步提升品牌影响力。
　　（二）为实现战略目标已采取的措施及实施效果、未来规划
　　1、扩大产业化规模
　　公司主要从事塑木复合材料及其制品的研发、生产及销售。凭借技术的先进性和产品的可靠性等多方面竞争优势，公司品牌影响力持续增强，主要客户对公司产品的采购金额稳步增加。随着国内外对塑木产品需求的持续提升，更多的采购订单需要更大的产能，公司将按照募集资金运用计划，重点扩大现有塑木产品的生产能力，并根据未来市场情况合理规划生产线结构、丰富产品线并提升产品差异化竞争优势，实现经营规模扩张，从而进一步增强公司营业盈利能力。
　　2、加大关键技术和产品的研发力度
　　新型塑木复合材料的研发及生产有着研发投入大、技术复杂度高的特点。公司自成立之日起即专注于塑木复合材料及其制品这一领域，保持了十数年的长期研发投入，自主攻克了配方、生产工艺及设备改良等关键技术难题，积累了大量研发经验，使得公司参与国际市场竞争时拥有较强的实力。公司保持竞争力的核心要素是对提高技术实力的不懈追求，近年来公司研发投入保持持续增长。
　　随着全球塑木复合材料产业的逐步扩大，市场竞争愈加激烈，各家厂商都将技术创新放在首位，提升细分领域的差异化优势。公司将持续加大关键技术和产品研发的投入力度，将核心配方改进、产线自动化及智能化水平等多个角度作为创新重点，争取引领新一代塑木复合材料前沿技术，科学合理地推动技术成果产业化。
　　3、加强市场开拓和营销网络建设
　　公司重视自主品牌建设及下游市场开拓，并通过多年的技术积累和自主创新，目前已形成品类齐全、性能优异、美观耐用的系列塑木型材产品，获得了全球主要塑木消费市场用户的认可。针对北美与国内及其他新兴市场情况的不同，公司将实施具有针对性的方案。公司将在继续巩固与现有海外销售渠道紧密联系的同时，积极挖掘国内及其他新兴市场。由于市场发展程度的不同，公司在布局国内市场时，将把营销网络的建设与自有品牌的推广同时并进，划分区域建设营销服务中心，由点及面发挥辐射作用，进一步提升国内市场份额。
　　4、专业人才建设
　　高质量发展需要人才支撑。为了激励员工的创新行为，公司制定了相应的激励制度，以充分调动人员积极性，并通过员工持股平台将公司发展红利与员工分享。公司将持续加强人力资源管理体系的建设和提升。构建人才建设系统，为不同类型的人才规划符合其职业发展的晋升路径，不断完善人才引进、培养、考核、激励等制度流程，实现人力资源与公司业务发展的高效适配，为公司高质量发展奠定基础。
　　（三）可能面对的风险及应对措施
　　1、美元汇率波动的风险及应对措施
　　报告期内，公司产品以境外销售为主，出口主要结算货币为美元。未来若出现国际政治经济局势不稳定的情况，美元形成较长时间内的单边持续、快速贬值的趋势，公司将面临汇兑损失增加的风险，将对利润总额造成一定影响。
　　公司密切关注美元汇率市场走势，趋利避害。积极利用各种金融工具，灵活调整出口结算与定价政策等，以期最大程度地规避美元汇率变化可能带来的风险。
　　2、原材料价格波动的风险及应对措施
　　公司的原材料主要为塑料颗粒、纤维及功能助剂等，报告期内占比较高，原材料价格的波动对主营业务毛利率的影响较大。公司生产所需的主要原材料总体市场供应充足，价格主要受市场供需关系的影响。如果未来主要原材料价格快速上涨，公司将面临一定的成本上升压力，导致主营业务毛利率存在下降风险。
　　公司将持续优化采购策略，跟供应商建立长期稳定的合作关系，通过集中采购、长期合同等方式，锁定供应商和价格等措施来降低采购成本。
　　3、出口贸易政策发生不利变化及局部地缘政治环境紧张的风险及应对措施
　　报告期内，公司主营业务收入以外销为主，境外销售收入占主营业务收入的比例超过90%，境外销售区域主要包括欧洲、北美洲、大洋洲和亚洲等，遍布美国、法国、荷兰、澳大利亚、墨西哥、英国、西班牙、意大利、韩国、爱尔兰、日本、韩国、泰国、印度等全球众多国家或地区。报告期内，公司境外销售地区以欧美市场为主。
　　近年来全球贸易受到了主要经济体贸易政策变化、主要发达国家经济增长放缓等因素的影响，全球贸易摩擦明显增多，国际经济体之间的贸易摩擦时有发生。此外，近年来国际局势跌宕起伏，各种不确定、不稳定因素频现，地缘政治问题可能对某些国家或地区的经济贸易发展产生显著影响。2018年9月17日，美国颁布的第二批2,000亿美元加征关税清单中，发行人出口的塑木型材产品（HTS编号：3918.90.90）被加征10%关税。2019年5月9日，美国政府宣布自2019年5月10日起对从中国进口的2,000亿美元清单商品加征的关税税率由10%提高到25%，对公司出口美国地区的业务带来一定影响。
　　若未来国际市场政治、经济、贸易政策等发生较大变化或经济形势恶化，公司主要出口国家或地区的贸易政策发生较大不利变化等情况，将会加大公司海外业务的风险，对公司海外业务的开展造成不利影响；若海外客户因加征关税的原因降低公司产品的采购价格，将会使得公司产品的毛利率水平下降，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　面对风险，公司将加强多元化市场布局，不依赖单一市场，通过开拓新的市场来分散风险；建立完善的风险管理机制；根据目标市场的政策变化和地缘政治环境，灵活调整出口策略；加强技术研发和品牌建设，提高产品的附加值和竞争力；针对可能出现的突发事件或危机，建立应急机制，包括危机预警、危机应对和危机恢复等方面；确保在突发事件发生时能够及时、有效地应对，减轻损失并尽快恢复正常运营。
　　4、国内市场拓展存在不确定性的风险及应对措施
　　目前，国内户外型材市场主要是以市政园林地产等为主的商业工程市场，民用相对较少。随着塑木材料在市面上的普及度逐步提高，越来越多的国内消费者关注、认识、接受和使用到这种使用寿命更长、维护成本更低、无甲醛危害的新型绿色建材。从国内市场的产品结构上来看，普通塑木产品的销售稳步增加，全包覆的共挤塑木产品快速增长中。未来公司拟加大全包覆塑木产品在国内市场的推广，可能存在推广拓展效果不理想或无法快速、显著地扩大国内市场份额的情况，进而影响公司未来在国内的业务增长，提醒投资者关注公司国内业务增长的不确定性。
　　面对国内市场开拓存在不确认性的风险，公司持续深入去了解国内市场，实时制定灵活的市场策略，拓展多元化市场，加强合作与联盟，同时建立完善的风险管理机制，以降低单一市场的风险，不断提升公司自身的核心竞争力。
　　5、市场竞争加剧的风险及应对措施
　　塑木产业对资金和技术投入都有着较高的要求。随着国家相关政策支持产业提高产品质量参与国际市场竞争，企业越发重视自主品牌的培育，加大对国内外渠道建设力度已成为产业发展的方向。随着塑木产业进一步发展，未来很可能有更多企业参与塑木复合材料的研发及生产，如果新竞争对手突破行业壁垒，行业将可能呈现品牌、技术、资金实力全方位竞争的态势。
　　面对市场竞争将越发激烈，公司着力准确把握市场机遇和变化趋势，加大研发投入、提高产品技术水平、加强自主品牌建设，满足全球客户差异性需求，不断提高公司市场竞争力。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成分析
　　公司主营业务收入主要来源于户外地板、墙板、组合地板等新型环保塑木型材的销售。报告期内，公司主营业务收入金额分别为49,643.95万元、69,013.26万元、74,101.58万元和39,871.43万元，呈现逐年增长的趋势，占营业收入的比例分别为99.91%、99.34%、99.31%和99.61%，均保持在99%以上，公司主营业务突出。公司其他业务收入主要为销售不适用于生产的原材料、废品等收入，占营业收入总额的比重较低，对经营业绩影响较小。
　　2021年度，随着公司产品质量和品牌知名度在市场进一步受到终端消费者认可，且公司进一步加大... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成分析
　　公司主营业务收入主要来源于户外地板、墙板、组合地板等新型环保塑木型材的销售。报告期内，公司主营业务收入金额分别为49,643.95万元、69,013.26万元、74,101.58万元和39,871.43万元，呈现逐年增长的趋势，占营业收入的比例分别为99.91%、99.34%、99.31%和99.61%，均保持在99%以上，公司主营业务突出。公司其他业务收入主要为销售不适用于生产的原材料、废品等收入，占营业收入总额的比重较低，对经营业绩影响较小。
　　2021年度，随着公司产品质量和品牌知名度在市场进一步受到终端消费者认可，且公司进一步加大市场开拓力度，加深与客户业务合作，主要客户对公司塑木型材产品的采购量进一步增加，公司当年营业收入同比增长39.81%，增长较快。2022年度，销售单价较高的墙板产品和组合地板产品收入占比进一步提高，使得当年营业收入同比增长7.41%。
　　2023年1-6月，公司营业收入变动趋势与同行业可比公司一致，营业收入下降幅度小于森泰股份、国风新材、TREX和FBIN，主要是公司当期墙板产品销售情况良好，且北美市场对公司产品需求增加所致。
　　公司主要采取以销定产的生产模式，根据客户订单安排生产计划并组织生产。报告期内，公司总产量与销量基本吻合，产销率较高，塑木型材产品的销量呈持续上涨趋势，因此主营业务收入相应逐年增加，公司产销量情况与财务数据的变化情况相一致。
　　2、主营业务收入按产品类别分析
　　公司主营业务产品主要包括户外地板、墙板、组合地板、其他型材及配件。报告期内，公司主营业务产品以户外地板、墙板和组合地板为主，合计占主营业务比例分别为90.57%、91.38%、90.66%和89.52%。
　　（1）户外地板
　　2021年度，公司户外地板销售收入变动率为32.12%，较上年显著增长，主要原因系公司产品质量和品牌知名度受市场认可度提升，且在公司产品的替代品木板产品价格上升的背景下，公司的户外地板产品性价比优势进一步凸显，引致市场需求增长，带动产品销量分别增长40.35%。2022年度，公司户外地板的销售收入同比下降17.08%，主要是由于当期受欧洲能源价格上涨影响，欧洲终端消费者在能源上的支出大幅上升，影响了其在其他消费方面的支出，因此主要欧洲经销商对户外地板的采购节奏有所调整，户外地板销量下降所致。
　　2021年户外地板产品销售单价较上年下降5.86%，主要是由于2021年美元兑人民币汇率大幅度贬值，平均汇率由2020年的6.90下降至2021年的6.45。公司以海外销售为主，结算货币主要为美元，平均汇率下降使得折算为人民币的金额有所减少，因此当期销售单价有所下降。
　　2022年度户外地板产品销售单价较上年提升10.66%，主要是由于：
　　①2022年美元兑人民币汇率升值，平均汇率由2021年的6.45提升至2022年的6.70；
　　②为缓解原材料成本上涨的压力，2021年11月公司对经销商新下达的订单进行统一的价格上调，2022年出货并确认收入的订单价格有所上调，使得户外地板单价有所提升。
　　（2）墙板
　　2021年度和2022年度，公司墙板产品销售收入增长率分别为87.26%和59.03%，墙板产品销售收入增长迅速，主要原因系公司墙板产品质量受终端消费者认可度提高，主要客户采购量提升较高，导致产品销量规模显著增加。
　　（3）组合地板
　　2021年度，公司组合地板销售收入变动率为5.84%，主要是产品质量和品牌知名度受消费者认可度进一步提升，销量同比上升9.94%所致。2022年度，公司组合地板销售单价较2021年有所增长，主要原因系当期组合地板约90%左右通过北美子公司进行本地化销售，北美子公司本地化销售需承担海运费、关税等成本，2021年因为海外主要港口的劳动力不足使得集装箱船舶运力受限，集装箱出现供不应求的局面，使得海运费大幅上涨，成本有所提高，为缓解成本上升压力，公司于2021年底对组合地板进行一定幅度的价格上调，使得2022年度的销售单价有所提高。
　　3、主营业务收入按渠道销售模式分析
　　报告期内，公司主营业务收入以经销模式为主，占比接近80%。公司市场覆盖全球各大洲超过50个国家或地区，由于在各个国家建立自己的销售网络，需要投入的渠道建立成本、运输成本和客户售后维护成本较高，因此公司主要通过与各个国家经销商合作的方式实现销售。公司经销模式为买断式经销，由经销商负责其经营区域市场的开拓工作，公司给予经销商一定的市场推广支持，提高当地市场占有率。
　　公司直销客户包括家居建材超市、电商平台和终端客户，其中家居建材超市占比最高。报告期内，公司北美市场的销售主要通过美国子公司进行，产品主要通过北美第一大家居建材超市Home Depot进行销售。公司自2013年开始与Home Depot合作，业务合作稳定，报告期内Home Depot对公司产品采购量持续增长，因此直销收入及占比均呈现增长趋势。
　　（1）经销商的管理机制
　　公司对经销商的定价机制、物流方式、退换货机制、信用政策、返利政策具体如下：
　　①定价机制：公司结合经销商的采购规模、合作历史、市场行情及结算条件等因素，向经销商进行报价。经销商采购公司产品后，自行负责在其经营区域对客户进行市场推广和销售，并向其下游客户独立提供产品报价，经销商拥有定价权。
　　②物流方式：对于境内的经销商，由经销商自行上门取货，经销商承担相关运输费用；对于境外的经销商，公司以FOB方式为主，少部分采用CIF的方式。FOB方式下，公司负责出口报关，由经销商承担报关后海运费。CIF方式下，公司负责出口报关，并承担报关后的海运费和保险费。
　　③退换货机制：除因公司的产品质量原因而退换外，公司与经销商不存在其它退换货条款。在收到客户产品质量退货申请时，公司技术部和质量控制部会根据客户提供的产品质量问题图片，判定是否满足退货条件以及退款金额是否合理，在判定合理后退款金额在客户下次下单时予以抵扣货款，或应客户要求重发相同型号产品给予客户。
　　④销售存货信息系统：公司与经销商之间合作模式为买断式销售，经销商负责在主要经营区域对客户进行市场推广和销售，并为客户提供服务支持。因此，经销商终端销售均为独立销售，公司未针对经销商建立销售库存信息系统，未拥有经销商的库存信息。
　　⑤信用政策：公司与客户信用账期主要为60天-120天。公司针对前五大经销商的信用政策相比中信保审批的信用期限更加严格，给予客户的信用期及信用政策具有合理性。同行业可比公司森泰股份对客户的信用政策主要为O/A 60-90天，公司与其信用政策不存在较大差异。
　　⑥返利政策：经双方协商一致，公司与部分客户签署了返利协议，根据客户年度采购量给予对应一定比例的销售返利，具体返利形式为在销售时冲减销售收入和应收账款。
　　报告期内，公司销售返利金额分别为1,310.34万元、1,841.07万元、1,849.32万元和1,523.57万元，占各期营业收入的比例分别为2.64%、2.65%、2.48%和3.81%，占比相对较小。
　　（2）公司与同行业可比公司采用经销商模式的比较
　　公司同行业可比公司中森泰股份、TREX和FBIN均采用经销商模式进行销售，与公司销售模式一致。森泰股份的经销收入占比较高，与公司整体情况一致。国风新材和南京聚隆以直销为主，主要是其全包覆塑木型材产品的收入占比较低，产品结构与公司存在差异所致。FBIN的经销收入占比较公司低，主要是由于其为美国本土公司，且成立历史较长，业务规模和品牌影响力较大，与Home Depot和Lowe’s等家居建材超市的合作较为深入，该部分建材超市的收入占比超过30%，高于公司所致。
　　（3）公司前五名经销商的基本情况、变动情况及原因
　　报告期内，公司前五大经销商均为买断式经销商，销售金额分别为20,923.34万元、29,070.72万元、28,093.14万元和15,137.55万元，占当期经销收入的比例分别为53.65%、50.61%、48.83%和50.42%，占当期销售收入比例42.11%、41.85%、37.65%和37.82%，公司与主要经销商的业务合作较为稳定。
　　报告期内，公司与前五大经销商最早于2013年开始合作，合作时间长、合作关系较为稳定，合作至今业务均不存在中断情形，且客户有意在未来保持长期、稳定的合作关系。前五大经销商均具有一定的业务规模，其中FIBERDECK和Handelsonderneming van Felix Clercx B.V.隶属于Forestia Group，其有一百三十年的经营历史，销售范围覆盖约二十个国家，在欧洲户外塑木产品市场具有较强影响力；Cali Bamboo LLC成立于2004年，是一家位于美国加州的木材和建筑材料经销商，成立以来业务规模增长强劲，2019年Cali Bamboo LLC连续10年入选圣地亚哥商业周刊最快发展100名公司；MADERAS DEL ALTO URGEL S.A.成立于1962年，具有悠久的建筑、木工和工业包装的木材批发历史，是加泰罗尼亚建筑和木工材料分销领域的领导者之一，业务规模较大；Ecoscape UK Ltd成立于2013年，是一家英国领先的环保塑木复合型材供应商，拥有丰富的产品系列，成长强劲。American Lumber Co.Inc.成立于1931年，具有悠久的建材、木材批发历史，经营规模较大。整体来看，公司主要经销商资质情况较好。
　　2021年度，The Italian Decking Company为新增前五大经销商；2022年度，Ecoscape UK Ltd为新增前五大经销商；2023年1-6月，American Lumber Co.Inc.为新增前五大经销商。
　　The Italian Decking Company与公司自2014年开始合作，合作一直持续至今，未发生中断情形。报告期内，公司对The Italian Decking Company的销售收入分别为1,480.31万元、3,589.77万元、3,336.56万元和1,461.92万元，报告期各期均为公司前十大经销商。2021年度新增为前五大经销商，主要系随着公司产品品牌知名度和影响力在意大利市场的提高，当地消费者对公司产品认可度提升，产品购买需求增加，当期销量显著增加。
　　Ecoscape UK Ltd与公司自2016年开始合作，合作一直持续至今，未发生中断情形。
　　报告期内，公司对Ecoscape UK Ltd的销售收入分别为1,250.85万元、2,328.70万元、2,891.33万元和778.54万元，报告期各期收入规模呈现增长趋势。2022年度新增为前五大经销商，主要系随着公司与该客户的合作不断加深，当地消费者对公司产品的需求增加，当期销售数量有所增加。
　　American Lumber Co.Inc.与公司自2018年开始合作，合作一直持续至今，未发生中断情形。报告期内，公司对American Lumber Co.Inc.的销售收入分别为991.36万元、1,916.31万元、2,571.20万元和1,350.73万元，报告期各期收入规模呈现增长趋势。2023年1-6月新增为前五大经销商，主要系随着公司与该客户的合作不断加深以及公司产品在北美市场的知名度不断提升，当地消费者对公司产品的需求增加，当期销售数量有所增加。
　　（4）专门销售公司产品的经销商情况
　　报告期内，公司存在部分经销商仅销售公司塑木复合型材产品的情形，上述经销商包括Newtechwood Distribution UK Ltd、NewTechWood LATAM、NewTechWood Korea Inc.和深圳市美新超越木建材有限公司，根据双方签署的框架协议，由于上述客户的公司名称使用公司品牌商标，在销售塑木复合型材产品时仅能销售公司的产品。上述经销商均具有一定的业务规模，与公司的合作较为稳定，合作期间未发生中断情形。
　　报告期内，仅销售公司塑木复合型材产品的经销商收入占营业收入比例不高，对公司的销售未产生重大影响。
　　（5）经销商的终端销售及期末存货情况
　　报告期内，公司与经销商之间合作模式为买断式销售，经销商负责在主要经营区域对客户进行市场推广和销售，并为客户提供服务支持。因此，经销商终端销售均为独立销售，公司不掌握经销商终端销售及期末库存信息。
　　报告期内，公司主要经销商的库存处于合理水平，最终销售实现情况良好，不存在滞销情形。
　　（6）经销商新增与退出情况
　　报告期内，公司的经销层级仅一级，未构建多级经销商体系，与经销商的合作模式均为买断式销售。部分一级经销商根据实际经营需求，下游客户亦包含经销商，公司与经销商的下游经销商客户不存在直接的商业关系，未签订任何商业协议，公司亦不参与一级经销商的下游经销商客户的考核及管理。
　　报告期内，公司经销商数量分别为100家、90家、111家和95家，存在一定数量的新增和退出情况，主要是公司综合考虑了经销商的规模、服务能力以及市场状况等多种因素做出的调整。
　　报告期内，公司存续的经销商较为稳定，新增经销商销售收入与退出经销商销售收入及占比均较低。
　　报告期内公司存续的经销商数量为56家，存续的经销商销售收入占当期经销收入比例分别为94.17%、96.36%、92.31%和90.66%，公司保持长期合作的经销商对经销收入的贡献较为稳定，报告期内占比均超过90%。综上，报告期内公司不存在较多新增或退出经销商的情形，与主要经销商的合作情况较为稳定。
　　（7）经销商第三方回款情况
　　报告期内，公司的经销商均为法人企业，不存在个人经销商情形。公司经销商回款不存在现金回款情形，存在部分销售回款的支付方与签订合同的经销商不一致的情况。
　　为加快资金周转、减轻短期资金压力、提高资金营运效率，香港子公司对经销商客户的应收账款通过香港星展银行进行附有追索条款的保理融资。报告期内，公司保理融资回款的金额分别为19,585.47万元、23,080.44万元、23,292.14万元和11,294.86万元，占当期营业收入比例分别为39.42%、33.22%、31.21%和28.22%，占比相对较高，主要是香港子公司主要负责欧洲等地区的客户销售，销售收入较高，相应产生的应收账款及对应保理融资金额较高。公司已与香港星展银行签署保理合同，对于拟进行应收账款保理融资的客户，公司在与客户签订合同时会明确约定客户应将货款支付到香港星展银行账户。客户后续将货款支付到香港星展银行账户时，香港星展银行同时会将客户支付货款的银行水单提供给公司，因此公司对于进行保理融资的应收账款可及时准确知悉对应客户的支付情况。
　　除应收账款保理融资回款外，报告期内公司第三方回款占营业收入比例分别为4.97%、5.73%、6.83%和3.69%。2020年起开始出现第三方回款，主要是当期开始部分客户委托其同一控制下的其他公司、企业实际控制人代为支付货款、境外客户通过第三方专业支付服务平台向公司支付货款，整体比例较低，具有商业上的合理性。
　　4、主营业务收入按品牌销售模式分析
　　公司从创立初期即重视自主品牌的宣传推广，经过多年的培育，自主品牌NewTechWood已成为业内著名品牌，深受海外消费者的认可。公司与海外经销商的合作模式主要以公司自主品牌进行推广，报告期内，公司自主品牌收入占主营业务收入比例逐年提升，2023年1-6月占比达到79.36%。
　　5、主营业务收入按区域分析
　　报告期内，公司主营业务收入以外销为主，境外销售收入占比分别为96.17%、95.55%、95.35%和94.36%，境外销售区域主要包括欧洲、北美洲、大洋洲和亚洲等，遍布美国、法国、荷兰、澳大利亚、墨西哥、英国、西班牙、意大利、韩国、爱尔兰、日本、韩国、泰国、印度等全球众多国家或地区。公司境外销售地区中以欧美市场为主，主要系由于欧美市场塑木行业的发展较早，在市场成熟度、塑木应用广度和消费者认知度等方面的水平相对较高所致。
　　报告期内，海关出口统计数据与公司账面数据存在差异的原因主要系统计数据时间性差异所致。海关统计数据来源于企业于海关系统中申报出口报关数据；外销收入则是公司FOB/CIF贸易方式下的交易，以货物装船并取得提单后进行收入确认，因此与海关出口统计数据存在时间性差异，各期合计差异金额为3.71万美元，占对应合计销售比为0.01%，差异较小。
　　公司出口退税数据来源于增值税纳税申报表，与账面数据存在差异的原因主要系统计数据的时间性差异所致。增值税纳税申报表的免抵退办法出口销售额来源于增值税发票税控开票系统的外销出口数据，主要根据报关单确认；而外销收入则是公司FOB/CIF贸易方式下的交易，以货物装船并取得提单后进行收入确认，因此存在时间性差异。公司报告期内合计差异金额为-2,073.93万元，占对应合计销售比为-1.10%，差异较小。
　　6、主营业务收入季节性分析
　　公司主要生产户外地板、墙板、组合地板等新型环保塑木型材，所在行业不具备强周期性，报告期内，除第一季度因春节因素导致营业收入略低外，公司营业收入不存在明显的季节性波动。
　　2021年各季度主营业务收入相比上年同期均有所提升，主要原因系市场需求增长带动公司产品销量增加。近年来，随着业务的迅速发展及产品研发技术的升级迭代，以及公司进一步深入开拓和维护北美、欧洲市场，销售收入持续上升。
　　2022年第四季度主营业务收入占比相对较低，主要是受欧洲能源价格上涨影响，部分欧洲经销商当地的终端消费者在能源上的支出大幅上升，影响了其在其他消费方面的支出，受此影响部分欧洲经销商在下半年开始调整采购节奏，采购金额有所下降所致。
　　7、退换货情况分析
　　报告期内，因公司以海外销售为主，产品运输时间较长，未发生换货情形，存在少量退货情形，退货主要为部分客户因产品颜色、外观等理由不满意而退货，公司接受该部分退货并相应冲减销售收入。
　　报告期内，公司退货金额占营业收入的比例分别为2.68%、1.11%、0.64%和0.56%。
　　2020年度退货金额相对较大，主要是由于2018年公司对全包覆塑木产线进行技改，技改初期，部分型号的产品质量存在一定的不稳定性，销售给墨西哥客户NewTechWood LATAM（以下简称“LATAM”）的部分批次产品出现发白起泡的问题，对LATAM造成了一定的影响，LATAM于2020年向公司提起产品退货，公司于2020年与其协商确定产品退款811.59万元。剔除该退款影响后，2020年公司退货占营业收入比例为1.05%，退货比例较低。
　　8、第三方回款情况分析
　　报告期内，公司存在部分销售回款的支付方与签订合同的客户不一致的情况，合计金额分别为22,439.39万元、27,498.79万元、28,919.51万元和13,022.58万元，占当期营业收入比例分别为45.16%、39.58%、38.76%和32.54%，其中应收账款保理融资回款占比最高。
　　为加快资金周转、减轻短期资金压力、提高资金营运效率，公司的香港子公司对客户的应收账款通过香港星展银行进行附有追索条款的保理融资。报告期内，公司保理融资回款的金额分别为19,585.47万元、23,080.44万元、23,292.14万元和11,294.86万元，占当期营业收入比例分别为39.42%、33.22%、31.21%和28.22%，占比相对较高，主要是香港子公司主要负责欧洲等地区的客户销售，销售收入较高，相应产生的应收账款及对应保理融资金额较高。公司已与香港星展银行签署保理合同，对于拟进行应收账款保理融资的客户，公司在与客户签订合同时会明确约定客户应将货款支付到香港星展银行账户。客户后续将货款支付到香港星展银行账户时，香港星展银行同时会将客户支付货款的银行水单提供给公司，因此公司对于进行保理融资的应收账款可及时准确知悉对应客户的支付情况。
　　除应收账款保理融资回款外，报告期内公司第三方回款占营业收入比例分别为5.74%、6.36%、7.54%和4.32%，第三方回款的主要原因包括：
　　（1）客户为获得更优惠的货币汇率，通过其实际控制人当地银行账户而非客户在商业银行的账户支付美元货款给公司；
　　（2）客户与公司进行业务往来，支付货款时由集团内的关联企业代为付款；
　　（3）境外客户回款时，出于便捷性考虑通过第三方专业支付服务平台付款。
　　综上，公司报告期内第三方回款符合行业经营特点，具有必要性和合理性，第三方回款的付款方与公司及其实际控制人、董监高或其他关联方不存在关联关系或其他利益安排；第三方回款具有真实的业务背景，不存在虚构交易或调节账龄的情况，符合正常的商业逻辑，与相关销售收入勾稽一致，且具有可验证性；公司能够区分不同类别的第三方回款，不存在因第三方回款导致的货款归属纠纷；资金流、实物流与商业实质保持一致。 收起▲