（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成情况
　　报告期内，公司主营业务收入主要来源于水性印花胶浆、水性树脂、丝印硅胶等产品的销售，各期金额分别为55,345.22万元、51,032.22万元和50,262.44万元，占营业收入的比重分别为95.18%、94.85%和94.85%，主营业务突出；其他业务收入主要是外购商品、材料的贸易收入，各期金额分别为2,802.77万元、2,772.47万元和2,730.70万元，占营业收入比重分别为4.82%、5.15%和5.15%，占比较低。
　　2、营业收入变动情况
　　报告期内，公司主营业务收入分别为55,345.22万元、51,032.22万元... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成情况
　　报告期内，公司主营业务收入主要来源于水性印花胶浆、水性树脂、丝印硅胶等产品的销售，各期金额分别为55,345.22万元、51,032.22万元和50,262.44万元，占营业收入的比重分别为95.18%、94.85%和94.85%，主营业务突出；其他业务收入主要是外购商品、材料的贸易收入，各期金额分别为2,802.77万元、2,772.47万元和2,730.70万元，占营业收入比重分别为4.82%、5.15%和5.15%，占比较低。
　　2、营业收入变动情况
　　报告期内，公司主营业务收入分别为55,345.22万元、51,032.22万元和50,262.44万元。
　　2022年公司主营业务收入较上年减少4,313.00万元，降幅7.79%，主要原因一是2022年度多个月份不同地区下游企业客户因阶段性物流受阻等因素导致生产和销售受到一定影响，同时本年度12月公司因物流受阻等因素导致自身生产和销售受到一定影响，上述两个因素导致通用型水性印花白胶浆、通用型水性印花透明胶浆、数码胶浆和功能型水性印花胶浆销售数量较上年分别减少7.25%、8.46%、16.54%和5.46%，2022年度较上年销量变动对主营业务收入影响是-3,548.56万元；二是2022年度公司主要原材料单体、钛白粉采购价格较上年下降24.46%、4.79%，带动产品生产成本下降，公司相应降低主要产品销售价格，2022年度较上年销售均价变动对主营业务收入影响是-764.44万元。
　　2023年度，公司主营业务收入较上年减少769.78万元，降幅1.51%，主要原因一是本期影响2022年生产和销售的因素（阶段性物流受阻等）消除，水性印花胶浆、水性树脂、丝印硅胶等主要产品销售数量较上年增加，2023年较上年销量变动对主营业务收入影响是4,278.46万元；二是公司2022年7月和8月下调主要产品销售价格导致2023年销售均价较上年下降，2023年较上年销售均价变动对主营业务收入影响是-5,048.24万元。
　　发行人所在行业未来市场广阔、在行业竞争中占据一定领先优势，且制定了符合自身业务特点的经营战略和销售策略，2022年发行人收入存在一定程度下滑，2023年发行人收入与2022年基本持平，但从长远来看，预计公司不存在收入持续下滑风险。
　　境内销售方面，公司现有销售网点设立在下游印花企业集中的区域，设有广州、深圳、中山、惠州、绍兴、福建、苏州、宁波、普宁共9个办事处。为了更好的服务国货品牌及适应网络零售的新模式，公司计划逐步在国内品牌商、小型加工厂密集的工业园和网络订单生产集中区域增设办事处。同时，发行人销售部门积极与客户进行沟通，积极参加行业展会等，了解客户关于产品功能需求及纺织印花发展趋势，深入挖掘纺织印花的创新需求并拓展产品应用领域。
　　境外销售方面，公司将加强境外营销网络建设，继续加大对东南亚、印度、土耳其等境外销售市场的开拓力度，努力拓展公司境外销售市场的覆盖面。公司继续加强海外销售部人力资源配置，目前公司计划新增5-10名海外销售人员，加强区域覆盖，细化海外销售大区划分及相应销售人员区域覆盖范围，大力开拓原覆盖较薄弱的南美洲、中美洲及欧洲等区域市场，积极开发客户。
　　3、主营业务收入构成及变动趋势情况
　　（1）主营业务收入产品结构情况
　　报告期内，公司主营业务收入主要来源于水性印花胶浆和水性树脂两大类产品的销售，合计销售收入分别为50,511.59万元、46,026.84万元和43,746.68万元，占主营业务收入的比重分别为91.27%、90.19%和87.04%，主营业务收入集中。
　　报告期内，丝印硅胶销售收入分别为1,924.97万元、1,911.51万元和3,288.51万元，占主营业务收入比重分别为3.48%、3.75%和6.54%，报告期内销售收入占比逐年上升；公司其他产品收入主要为自动化印花设备、助剂、数码涂料墨水等产品的销售，金额分别为2,908.66万元、3,093.87万元和3,227.25万元，占主营业务收入的比重分别为5.26%、6.06%和6.42%。丝印硅胶和其他产品的销售为公司经营业绩带来了新的利润增长点。
　　（2）各类产品收入变动情况
　　报告期内，公司主营业务收入变动是各类产品收入变动的综合结果。
　　2022年度公司主营业务收入较上年减少4,313.00万元，降幅7.79%，主要原因是水性印花胶浆销售收入较上年减少4,449.13万元，降幅9.80%。
　　2023年度公司主营业务收入较上年减少769.78万元，降幅1.51%，主要原因一是水性印花胶浆销售收入较上年减少1,853.57万元，降幅4.52%；二是水性树脂销售收入较上年减少426.59万元，降幅8.43%；三是丝印硅胶销售收入较上年增加1,377.00万元，增幅72.04%。
　　公司各类产品销售收入变动的具体原因如下：
　　①水性印花胶浆
　　报告期内，公司水性印花胶浆的销售收入分别为45,414.53万元、40,965.40万元和39,111.83万元。
　　2022年度，公司水性印花胶浆的销售收入为40,965.40万元，较上年同期减少4,449.13万元，降幅9.80%，主要原因一是2022年度多个月份不同地区下游企业客户因阶段性物流受阻等因素导致生产和销售受到一定影响，同时本年度12月公司因物流受阻等因素导致自身生产和销售受到一定影响，上述两个因素导致通用型水性印花白胶浆、通用型水性印花透明胶浆、数码胶浆和功能型水性印花胶浆销售数量较上年分别减少7.25%、8.46%、16.54%和5.46%，2022年度较上年销量变动对水性印花胶浆收入影响是-3,821.72万元；二是2022年度公司主要原材料单体、钛白粉采购价格较上年下降24.46%、4.79%，带动产品生产成本下降，公司相应降低水性印花胶浆销售价格，2022年度较上年销售均价变动对水性印花胶浆收入影响是-627.42万元。
　　2023年度，公司水性印花胶浆的销售收入为39,111.83万元，较上年减少1,853.57万元，降幅4.52%，主要原因一是公司2022年7月和8月下调主要产品销售价格导致2023年销售均价较上年下降4.70%，2023年较上年销售均价变动对水性印花胶浆收入影响是-3,374.20万元；二是发行人一直专注于水性印花胶浆领域相关产品的研究，坚持产品功能化、环保化研究开发方向，不断加强研发投入和新配方的开发，公司功能型水性印花胶浆产品具有核心竞争优势，能够快速响应下游应用领域客户提出的不同需求，2023年度功能型水性印花胶浆销量较上年增长31.34%，一定程度弥补了水性印花胶浆产品下调销售价格对公司水性印花胶浆收入的影响，以上因素综合导致水性印花胶浆2023年度收入较上年减少1,853.57万元。
　　②水性树脂
　　报告期各期，公司水性树脂销售收入分别为5,097.05万元、5,061.44万元和4,634.85万元。
　　2022年度公司水性树脂的销售收入较上年减少35.61万元，降幅0.70%，变动较小。
　　2023年度，公司水性树脂的销售收入较上年减少426.59万元，降幅8.43%，主要原因是：水性树脂原材料价格下降导致其销售单价的下降，本期该产品销售单价较上年下降18.95%；但同时水性树脂销售数量较上年增加12.98%，上述综合因素导致公司水性树脂的销售收入较上年减少。
　　③丝印硅胶
　　报告期内，公司丝印硅胶销售收入分别为1,924.97万元、1,911.51万元和3,288.51万元。
　　2022年度，公司丝印硅胶的销售收入为1,911.51万元，较上年减少13.47万元，降幅0.70%，变动较小，主要原因一是随着公司的销售推广，销售数量较上年增加20.86吨，增幅10.53%；二是2022年度该类产品主要原材料乙烯基硅油和含氢硅油采购价格较2021年度分别下降42.60%和30.52%，带动其单位成本较2021年度下降10.01%，随着生产成本的下降，公司下调丝印硅胶产品销售价格，降幅10.16%。该类产品本年度主要客户是维珍妮。
　　2023年度，公司丝印硅胶的销售收入较上年增加1,377.00万元，增幅72.04%，主要原因是随着公司的销售推广，销售数量较上年增加204.99吨，增幅93.61%。公司通过与维珍妮合作，丝印硅胶销售收入得到快速增长，内衣贴合硅胶将部分替代原有的缝制和点胶工艺，在行业内快速推广，目前维珍妮、ubras、曼妮芬已经应用公司产品。
　　④其他
　　报告期各期，公司其他产品销售收入分别为2,908.66万元、3,093.87万元和3,227.25万元，其他产品主要包括自动化印花设备、数码涂料墨水、助剂等。
　　2022年度销售收入较上年增加185.21万元，增幅6.37%；2023年度销售收入较上年增加133.37万元，增幅4.31%，其他类产品收入随着市场的逐渐开拓，逐年小幅增长。
　　4、产品销售单价和销量变动对主营业务收入的影响分析
　　（1）产品销售单价和销量情况
　　报告期内，公司水性印花胶浆产品销量分别为31,414.02吨、28,830.47吨和28,882.13吨，销售单价分别为14.46元/千克、14.21元/千克和13.54元/千克，水性树脂产品销量分别为5,061.31吨、5,596.72吨和6,322.96吨，销售单价分别为10.07元/千克、9.04元/千克和7.33元/千克，销售单价呈一定波动趋势。
　　（2）产品销售单价和销量变动对主营业务收入的影响
　　2022年度较上年销售均价变动对主营业务收入影响是-764.44万元，销量变动对主营业务收入影响是-3,548.56万元，销量减少是主营业务收入减少的主要因素；2023年度较上年销售均价变动对主营业务收入影响是-5,048.24万元，销量变动对主营业务收入影响是4,278.46万元，均价下降是主营业务收入减少的主要因素。
　　5、主要产品销售价格对公司利润总额影响的敏感性分析
　　产品销售价格变动对公司利润总额影响较大的主要是水性印花胶浆，主要是由公司各产品的销售规模及盈利能力决定的。
　　6、按销售模式划分
　　销售模式方面，由于下游纺织印花行业较为分散，这一业务特点决定了公司的客户包括生产商和贸易商。公司与贸易商之间的合作模式均为买断式销售，报告期内贸易商模式下产生的主营业务收入为32,788.65万元、30,147.95万元和29,303.17万元，占主营业务收入的比重分别为59.24%、59.08%和58.30%，占比较为稳定。
　　7、按区域结构划分
　　报告期内，公司产品销售包括境内销售和境外销售，以境内销售为主。报告期各期，公司境内主营业务收入分别为44,991.52万元、41,501.42万元和41,852.84万元，占主营业务收入比重分别为81.29%、81.32%和83.27%，境内主营业务收入主要来源于华东地区和华南地区，其收入合计占主营业务收入的比重分别为74.87%、75.19%和77.75%，主要原因是纺织印花企业主要集中在华东和华南地区。
　　报告期各期，公司境外主营业务收入分别为10,353.70万元、9,530.81万元和8,409.60万元，占主营业务收入的比重分别为18.71%、18.68%和16.73%。
　　公司产品主要出口国家为巴基斯坦、柬埔寨、印尼、越南、孟加拉国等地，公司产品的主要出口国家对发行人的水性印花胶浆、水性树脂和丝印硅胶等产品未设置特殊的贸易障碍，报告期内未发生针对公司产品的反倾销措施或贸易摩擦，公司未被列入任何出口管制名单，相关贸易政策未发生重大不利变化。
　　8、按季度划分
　　公司主营业务收入不存在明显季节性波动，报告期各期各季度收入结构占比相对稳定，第四季度主营业务收入占比稍高，主要原因为下游纺织印花厂商于第四季度准备次年的春夏服装。
　　9、业务执行数据与财务确认数据一致性
　　发行人报告期各期营业收入金额与订单金额的比率基本稳定，业务执行数据与财务确认数据具有一致性。
　　10、报告期内发行人第三方回款情况
　　（1）第三方回款基本情况
　　报告期内，公司第三方回款金额分别为520.10万元、462.73万元和269.23万元，占营业收入比例分别为0.89%、0.86%和0.51%，占比较小；剔除同一控制下其他企业付款后，公司第三方回款金额分别为7.49万元、0.00万元和2.57万元，占营业收入比例分别为0.01%、0.00%和0.00%，占比较小。
　　（2）公司对第三方回款的内部控制程序针对第三方回款，公司制定了相关内控制度，具体内容如下：
　　①发行人要求客户提供营业执照、开票信息等相关资料，对其建立客户档案。
　　②财务部门对收款记录进行逐笔登记，财务定期发送货款状态信息提醒销售部门追踪货款，由销售部门相关人员定期与客户进行对账。
　　③第三方代客户支付货款的情况，公司协调客户和第三方出具代付款证明文件或三方代付协议。
　　报告期内，公司对第三方回款逐步进行规范，2022年仅存在同一控制下其他企业付款的第三方回款，2023年主要为同一控制下其他企业付款的第三方回款，非同一控制下其他企业付款的第三方回款金额较小。
　　（3）第三方回款的原因、必要性及商业合理性
　　报告期内，公司第三方回款的原因、必要性和合理性具体分析如下：
　　①委托第三方付款
　　报告期内，发行人个别客户由于自身资金周转及调拨安排原因，通过委托其关联方向发行人支付货款。报告期内，由于该等原因收到的第三方回款金额分别为7.49万元、0.00万元和2.57万元，占营业收入的比例分别为0.01%、0.00%和0.00%。
　　②同一控制下其他企业付款
　　报告期内，客户与回款方为同一集团控制下单位（包括母子公司、兄弟公司等）或受同一实际控制人控制关系，集团客户内部根据资金统筹安排结算的需求，由集团其他公司向公司代为付款。报告期内，该类第三方回款金额分别为512.60万元、462.73万元和266.67万元，占营业收入的比例分别为0.88%、0.86%和0.50%。
　　综上所述，发行人报告期内的第三方回款主要为客户委托关联方代其支付货款，以及同一控制下其他企业统筹支付货款等原因，客户委托付款行为均基于真实的交易背景，第三方回款具有必要性与商业合理性。
　　经核查，保荐机构及申报会计师认为：
　　①发行人第三方回款具备真实性，不存在虚构交易或调节账龄情形；
　　②发行人第三方回款的原因具备商业合理性；
　　③发行人及其实际控制人、董事、监事、高级管理人员或其他关联方与第三方回款的支付方不存在关联关系或其他利益安排；
　　④发行人的实物流与合同约定及商业实质保持一致。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成情况
　　报告期内，公司营业收入构成情况如下：
　　报告期内，公司主营业务收入主要来源于水性印花胶浆、水性树脂、丝印硅胶等产品的销售，各期金额分别为46,224.33万元、55,345.22万元和51,032.22万元，占营业收入的比重分别为95.35%、95.18%和94.85%，主营业务突出；其他业务收入主要是外购商品、材料的贸易收入，各期金额分别为2,252.85万元、2,802.77万元和2,772.47万元，占营业收入比重分别为4.65%、4.82%和5.15%，占比较低。
　　2、营业收入变动情况
　　报告期内，公司营业收入变动情况如下：... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成情况
　　报告期内，公司营业收入构成情况如下：
　　报告期内，公司主营业务收入主要来源于水性印花胶浆、水性树脂、丝印硅胶等产品的销售，各期金额分别为46,224.33万元、55,345.22万元和51,032.22万元，占营业收入的比重分别为95.35%、95.18%和94.85%，主营业务突出；其他业务收入主要是外购商品、材料的贸易收入，各期金额分别为2,252.85万元、2,802.77万元和2,772.47万元，占营业收入比重分别为4.65%、4.82%和5.15%，占比较低。
　　2、营业收入变动情况
　　报告期内，公司营业收入变动情况如下：
　　报告期内，公司主营业务收入分别为46,224.33万元、55,345.22万元和51,032.22万元，2021年度较上年同期增加9,120.90万元，增幅19.73%。2021年度公司主营业务收入增长的主要原因：
　　（1）行业需求快速增长
　　在全球经济发展和人口增长等因素的推动下，人均可支配收入的不断上升使居民生活水平得到持续的改善，进而推动了全球服装市场的不断扩大。根据Statistics统计数据，2021年的全球服装市场规模预计为1.5万亿美元，并在2026年达到2万亿美元。
　　近年来，国家和地方出台了一系列法律法规和多项政策支持水性印花胶浆行业发展，鼓励扩大绿色环保印刷材料规模化应用范围。《战略性新兴产业分类（2018）》将“油墨制造”列入战略性新兴产业。2021年，发改委发布的《产业结构调整指导目录（2019年本）》（2021年修订），鼓励水性油墨、紫外光固化油墨、植物油油墨等节能环保型油墨生产，鼓励采用数码喷墨印花等染整清洁生产技术。同时，《印染行业绿色发展技术指南（2019版）》等一系列行业政策的推出，对水性印花胶浆产业的健康发展提供了有力的政策支持和制度保障，带来良好的发展机遇。
　　综上，服装市场的快速发展、国内支持政策的不断推出，促使公司主营业务收入不断增长。
　　（2）产品与技术的持续创新
　　报告期内，公司主要产品包括水性印花胶浆、水性树脂、丝印硅胶、数码涂料墨水、自动化印花设备、助剂等，可以满足下游客户一站式的采购需求并为客户提供整体解决方案；同时，对水性树脂和印花助剂的研发为公司新产品开发打下了良好基础，有利于公司生产出满足市场需求的水性印花胶浆，并有效降低产品成本。通过提供多样化的产品和服务，可以帮助客户更加便捷、高效地生产纺织印花，使客户具有较高满意度及较强黏度，提升公司竞争力。
　　近年来公司持续加大研发投入，以保证公司技术创新能力的持续提高。报告期内，公司研发费用分别为2,186.51万元、2,371.60万元和2,554.54万元，占主营业务收入的比例分别为4.73%、4.29%和5.01%，报告期内金额呈持续增长之势。公司拥有水性印花胶浆产品制造领域的完整技术体系和自主知识产权，截至2022年12月31日，公司已经获得了30项发明专利；同时经过多年的研发积累，2022年公司实现销售收入的各类产品配方数量为1,276个。
　　产品和技术的不断创新，为公司营业收入增长提供了强有力的动力。
　　（3）有效管理为公司持续发展奠定基础
　　公司拥有一支经验丰富的管理团队，具有丰富的生产管理和市场拓展经验。
　　公司管理团队对行业与技术的发展趋势和下游客户的应用需求有着敏锐的洞察力和准确的判断力，为公司持续保持竞争力提供了保障。同时，公司凭借多年以来在水性印花胶浆领域的经验积累，结合产品开发和管理实践，经过长期的发展和持续完善，构建了具有自身特点的质量管理体系，可以有力地支持公司产品批量化、高品质的快速交付。
　　公司部分高级管理人员及业务骨干通过持股平台持有公司股份，有利于公司保持管理层及核心业务团队的稳定性。公司各职能部门能够在技术研发、生产管理、市场营销和财务会计等方面发挥所长并协同一致，为公司的长期可持续发展奠定了基础。
　　（4）客户群体需求的有效拓展
　　公司不断加强研发投入，充实研发团队，逐步推进设备升级和生产工艺优化，为客户产品升级及新品研发提供强有力的支持，充分拓展主要下游领域客户的产品需求，提升公司主营业务收入。
　　经过多年的市场开拓，公司已在行业内建立了一定的竞争优势，具备对相关产品研发、工艺的持续创新和改进能力，并拥有较高的市场知名度和广泛的客户基础。目前水性印花胶浆行业正朝着绿色环保的方向发展。公司坚持以技术研发和自主创新为主导，积极进行水性印花胶浆的关键技术研究和前瞻性技术研发。
　　同时，公司根据行业发展趋势，在水性印花胶浆和数码印花墨水方面储备了研发项目，不断强化核心竞争优势，同时积极探索将积累的各项关键技术拓展应用领域，做好公司产品性能升级、工艺改进以及产品结构优化工作，以充分拓展客户的产品需求。
　　2022年公司主营业务收入较上年减少4,313.00万元，降幅7.79%，主要原因一是2022年1-11月国内上海、山东、广州等地下游企业生产受到影响，对公司销售带来了一定不利影响；二是2022年12月下游企业生产均不同程度受到一定影响，对公司销售带来了一定不利影响。
　　发行人所在行业未来市场广阔、在行业竞争中占据一定领先优势，且制定了符合自身业务特点的经营战略和销售策略，2022年发行人收入存在一定程度下滑，但从长远来看，预计公司不存在收入持续下滑风险。
　　境内销售方面，公司现有销售网点设立在下游印花企业集中的区域，设有广州、深圳、中山、惠州、绍兴、福建、苏州共7个办事处。为了更好的服务国货品牌及适应网络零售的新模式，2023年公司计划投入1,000多万元逐步在国内品牌商和网络订单生产集中区域如广东省普宁市、浙江省宁波市、江苏省南通市等增设办事处，其中普宁和宁波办事处预计2023年3月底前成立。同时，发行人销售部门积极与客户进行沟通，积极参加行业展会等，了解客户关于产品功能需求及纺织印花发展趋势，深入挖掘纺织印花的创新需求并拓展产品应用领域。
　　境外销售方面，公司将加强境外营销网络建设，继续加大对东南亚、印度、土耳其等境外销售市场的开拓力度，努力拓展公司境外销售市场的覆盖面。公司继续加强海外销售部人力资源配置，目前公司计划新增5-10名海外销售人员，加强区域覆盖，细化海外销售大区划分及相应销售人员区域覆盖范围，大力开拓原覆盖较薄弱的南美洲、中美洲及欧洲等区域市场，积极开发客户。
　　3、主营业务收入构成及变动趋势情况
　　（1）主营业务收入产品结构情况
　　按照产品划分，公司报告期内的主营业务收入情况如下：
　　报告期内，公司主营业务收入主要来源于水性印花胶浆和水性树脂两大类产品的销售，合计销售收入分别为43,250.91万元、50,511.59万元和46,026.84万元，占主营业务收入的比重分别为93.57%、91.27%和90.19%，主营业务收入集中。
　　报告期内，丝印硅胶销售收入分别为215.37万元、1,924.97万元和1,911.51万元，占主营业务收入比重分别为0.47%、3.48%和3.75%，报告期内销售收入占比逐年上升；公司其他产品收入主要为自动化印花设备、助剂、数码涂料墨水等产品的销售，金额分别为2,758.05万元、2,908.66万元和3,093.87万元，占主营业务收入的比重分别为5.97%、5.26%和6.06%。丝印硅胶和其他产品的销售为公司经营业绩带来了新的利润增长点。
　　（2）各类产品收入变动情况
　　报告期内，公司主营业务收入变动情况如下：报告期内，公司主营业务收入变动是各类产品收入变动的综合结果。
　　2021年度公司主营业务收入较上年度增长9,120.90万元，增幅19.73%，主要原因一是水性印花胶浆销售收入较上年度增长5,762.25万元，增幅14.53%；二是水性树脂销售收入较上年度增长1,498.42万元，增幅41.64%；三是丝印硅胶销售收入较上年度增加1,709.61万元，增幅793.81%。以上因素综合作用带动公司2021年度主营业务收入增长。
　　2022年度公司主营业务收入较上年同期减少4,313.00万元，降幅7.79%，主要原因是水性印花胶浆销售收入较上年同期减少4,449.13万元，降幅9.80%。
　　公司各类产品销售收入变动的具体原因如下：
　　①水性印花胶浆
　　报告期内，公司水性印花胶浆产品收入分类别变动情况如下：
　　报告期内，公司水性印花胶浆的销售收入分别为39,652.28万元、45,414.53万元和40,965.40万元，报告期内呈现先上升后下降的趋势。
　　2021年度较同期增加5,762.25万元，增幅14.53%，主要原因一是通用型水性印花白胶浆主要原材料价格有所上升带动通用型水性印花白胶浆销售单价的上涨，该产品销售单价较上年度增长了7.78%，使该产品销售收入较同期增加1,231.78万元，增幅8.28%；二是通用型水性印花透明胶浆销售数量和销售单价均有所上升，该年度通用型水性印花透明胶浆销售数量和销售单价分别较上年度增长了4.25%和5.06%，使该产品销售收入较同期增加885.84万元，增幅9.52%；三是数码印花市场需求持续增长，使该产品销售收入较同期增加1,534.41万元，增幅27.62%；四是功能型水性印花胶浆产品来自新老客户需求增加，使得该年度功能型水性印花胶浆产品销售数量较上年度增长了15.28%，销售收入较上年增加2,110.22万元，增幅21.27%，其中来自上年原有客户的销售收入净增加1,767.09万元。
　　2022年度，公司水性印花胶浆的销售收入为40,965.40万元，较上年同期减少4,449.13万元，降幅9.80%，主要原因是受2022年1-11月国内上海、山东、广州等地下游企业生产受到影响和2022年12月下游企业生产均不同程度受到一定影响，通用型水性印花白胶浆、通用型水性印花透明胶浆、数码胶浆和功能型水性印花胶浆销售数量较上年分别减少7.25%、8.46%、16.54%和5.46%，使销售收入较同期分别减少1,564.76万元、1,222.67万元、1,053.09万元和608.61万元，降幅分别为9.72%、12.00%、14.85%和5.06%。
　　②水性树脂
　　报告期各期，公司水性树脂销售收入分别为3,598.63万元、5,097.05万元和5,061.44万元，呈现先上升后下降的趋势。
　　2021年度较2020年度销售收入增加1,498.42万元，增幅为41.64%，主要原因一是2021年度公司加大了水性树脂的销售推广，新老客户订单数量增加，带动水性树脂销售数量增加，该年度水性树脂产品销售数量较上年度增长了13.63%；二是水性树脂原材料价格上涨导致其销售单价的上涨，该年度水性树脂产品销售单价较上年度增长了24.65%。
　　2022年度公司水性树脂的销售收入较上年同期减少35.61万元，降幅0.70%，变动较小。
　　③丝印硅胶
　　报告期内，公司丝印硅胶销售收入分别为215.37万元、1,924.97万元和1,911.51万元，呈现先上升后下降的趋势。
　　2020年度公司开始推广新产品丝印硅胶，当年实现销售收入215.37万元；2021年度实现销售收入1,924.97万元，较上年度增加1,709.61万元，增幅793.81%，主要原因：公司加大了丝印硅胶产品的销售推广和研发投入，当年同一控制下的Regina Miracle International（Group）Limited和丽晶维珍妮内衣（深圳）有限公司销售额为1,329.18万元，较上年度增加1,326.82万元，增幅56,102.16%。
　　2022年度，公司丝印硅胶的销售收入为1,911.51万元，较上年同期减少13.47万元，降幅0.70%，变动较小。
　　④其他
　　报告期各期，公司其他产品销售收入分别为2,758.05万元、2,908.66万元和3,093.87万元，其他产品主要包括自动化印花设备、数码涂料墨水、助剂等。
　　2021年度较2020年度销售收入增加150.61万元，增幅5.46%；2022年度销售收入较上年同期增加185.21万元，增幅6.37%，其他类产品收入随着市场的逐渐开拓，逐年小幅增长。
　　4、产品销售单价和销量变动对主营业务收入的影响分析
　　（1）产品销售单价和销量情况
　　报告期内，公司各类主要产品销售量和销售单价情况如下：
　　报告期内，公司水性印花胶浆产品销量分别为29,788.27吨、31,414.02吨和28,830.47吨，销售单价分别为13.31元/千克、14.46元/千克和14.21元/千克，水性树脂产品销量分别为4,454.36吨、5,061.31吨和5,596.72吨，销售单价分别为8.08元/千克、10.07元/千克和9.04元/千克，销售单价呈一定波动趋势。各分类产品销售价格波动的主要原因详之“十、经营成果分析”之“（三）主营业务毛利及毛利率分析”之“2、主营业务毛利率变动分析”。
　　（2）产品销售单价和销量变动对主营业务收入的影响
　　报告期内分产品销售单价和销量变动对主营业务收入的影响情况如下：
　　2021年度较上年销售均价变动对主营业务收入影响是4,585.64万元，销量变动对主营业务收入影响是4,535.26万元，销售均价和销量增长是主营业务收入增长的因素；2022年度较上年销售均价变动对主营业务收入影响是-764.44万元，销量变动对主营业务收入影响是-3,548.56万元，销量减少是主营业务收入减少的主要因素。
　　5、主要产品销售价格对公司利润总额影响的敏感性分析
　　以公司2022年度主营业务收入、产品销量、产品价格为基准，公司主要产品销售价格变动对利润总额的敏感性分析如下：
　　产品销售价格变动对公司利润总额影响较大的主要是水性印花胶浆，主要是由公司各产品的销售规模及盈利能力决定的。
　　6、按销售模式划分
　　按照销售模式划分，公司报告期内的主营业务收入情况如下：
　　销售模式方面，由于下游纺织印花行业较为分散，这一业务特点决定了公司的客户包括生产商和贸易商。公司与贸易商之间的合作模式均为买断式销售，报告期内贸易商模式下产生的主营业务收入为29,158.73万元、32,788.65万元和30,147.95万元，占主营业务收入的比重分别为63.08%、59.24%和59.08%，占比较为稳定。
　　7、按区域结构划分
　　按照销售区域划分，公司报告期内的主营业务收入情况如下：
　　报告期内，公司产品销售包括境内销售和境外销售，以境内销售为主。报告期各期，公司境内主营业务收入分别为38,845.06万元、44,991.52万元和41,501.42万元，占主营业务收入比重分别为84.04%、81.29%和81.32%，境内主营业务收入主要来源于华东地区和华南地区，其收入合计占主营业务收入的比重分别为78.27%、74.87%和75.19%，主要原因是纺织印花企业主要集中在华东和华南地区。
　　报告期各期，公司境外主营业务收入分别为7,379.26万元、10,353.70万元和9,530.81万元，占主营业务收入的比重分别为15.96%、18.71%和18.68%。
　　公司产品主要出口国家为巴基斯坦、柬埔寨、印尼、越南、孟加拉国等地，公司产品的主要出口国家对发行人的水性印花胶浆、水性树脂和丝印硅胶等产品未设置特殊的贸易障碍，报告期内未发生针对公司产品的反倾销措施或贸易摩擦，公司未被列入任何出口管制名单，相关贸易政策未发生重大不利变化。
　　8、按季度划分
　　报告期各期，公司主营业务收入按季度划分情况如下所示：公司主营业务收入不存在明显季节性波动，2021年度和2022年度各季度收入结构占比相对稳定，第四季度主营业务收入占比稍高，主要原因为下游纺织印花厂商于第四季度准备次年的春夏服装。2020年度主营业务收入第一季度和第二季度占比较低而第三季度和第四季度占比较高的主要原因一是受到春节影响及上半年下游企业生产受到一定影响，二是下游纺织印花厂商于第四季度准备次年的春夏服装。
　　9、业务执行数据与财务确认数据一致性
　　报告期各期，发行人营业收入与签订合同金额的情况如下：
　　发行人报告期各期营业收入金额与订单金额的比率基本稳定，业务执行数据与财务确认数据具有一致性。
　　10、报告期内发行人第三方回款情况
　　（1）第三方回款基本情况
　　各类回款方与签订合同方的关系、各期回款金额及占收入比例具体情况如下：报告期内，公司第三方回款金额分别为901.10万元、520.10万元和462.73万元，占营业收入比例分别为1.86%、0.89%和0.86%，占比较小；剔除同一控制下其他企业付款后，公司第三方回款金额分别为601.67万元、7.49万元和0.00万元，占营业收入比例分别为1.24%、0.01%和0.00%，占比较小。
　　（2）公司对第三方回款的内部控制程序
　　针对第三方回款，公司制定了相关内控制度，具体内容如下：
　　①发行人要求客户提供营业执照、开票信息等相关资料，对其建立客户档案。
　　②财务部门对收款记录进行逐笔登记，财务定期发送货款状态信息提醒销售
　　部门追踪货款，由销售部门相关人员定期与客户进行对账。
　　③第三方代客户支付货款的情况，公司协调客户和第三方出具代付款证明文
　　件或三方代付协议。
　　报告期内，公司对第三方回款逐步进行规范，2022年仅存在同一控制下其他企业付款的第三方回款。
　　（3）第三方回款的原因、必要性及商业合理性
　　报告期内，公司第三方回款的原因、必要性和合理性具体分析如下：
　　①委托第三方付款
　　报告期内，发行人个别客户由于自身资金周转及调拨安排原因，通过委托其关联方、合作伙伴等向发行人支付货款。报告期内，由于该等原因收到的第三方回款金额分别为601.67万元、7.49万元和0.00万元，占营业收入的比例分别为1.24%、0.01%和0.00%。
　　②同一控制下其他企业付款
　　报告期内，客户与回款方为同一集团控制下单位（包括母子公司、兄弟公司等）或受同一实际控制人控制关系，集团客户内部根据资金统筹安排结算的需求，由集团其他公司向公司代为付款。报告期内，该类第三方回款金额分别为299.43万元、512.60万元和462.73万元，占营业收入的比例分别为0.62%、0.88%和0.86%。
　　综上所述，发行人报告期内的第三方回款主要为客户委托关联方、合作伙伴等代其支付货款，以及同一控制下其他企业统筹支付货款等原因，客户委托付款行为均基于真实的交易背景，第三方回款具有必要性与商业合理性。
　　经核查，保荐机构及申报会计师认为：
　　①发行人第三方回款具备真实性，不存在虚构交易或调节账龄情形；
　　②发行人第三方回款的原因具备商业合理性；
　　③发行人及其实际控制人、董事、监事、高级管理人员或其他关联方与第三方回款的支付方不存在关联关系或其他利益安排；
　　④发行人的实物流与合同约定及商业实质保持一致。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成情况
　　报告期内，公司主营业务收入主要来源于水性印花胶浆、水性树脂、丝印硅胶等产品的销售，各期金额分别为43,388.45万元、46,224.33万元、55,345.22万元和36,478.50万元，占营业收入的比重分别为94.47%、95.35%、95.18%和95.12%，主营业务突出；其他业务收入主要是外购商品、材料的贸易收入，各期金额分别为2,537.53万元、2,252.85万元、2,802.77万元和1,869.68万元，占营业收入比重分别为5.53%、4.65%、4.82%和4.88%，占比较低。
　　2、营业收入变动情况
　　报告期... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成情况
　　报告期内，公司主营业务收入主要来源于水性印花胶浆、水性树脂、丝印硅胶等产品的销售，各期金额分别为43,388.45万元、46,224.33万元、55,345.22万元和36,478.50万元，占营业收入的比重分别为94.47%、95.35%、95.18%和95.12%，主营业务突出；其他业务收入主要是外购商品、材料的贸易收入，各期金额分别为2,537.53万元、2,252.85万元、2,802.77万元和1,869.68万元，占营业收入比重分别为5.53%、4.65%、4.82%和4.88%，占比较低。
　　2、营业收入变动情况
　　报告期内，公司业务规模不断扩大，经营业绩持续增长，主营业务收入分别为43,388.45万元、46,224.33万元、55,345.22万元和36,478.50万元，2020年度和2021年度较上年同期分别增加2,835.88万元和9,120.90万元，增幅分别为6.54%和19.73%。
　　（1）行业需求快速增长
　　在全球经济发展和人口增长等因素的推动下，人均可支配收入的不断上升使居民生活水平得到持续的改善，进而推动了全球服装市场的不断扩大。根据Statistics统计数据，2021年的全球服装市场规模预计为1.5万亿美元，并在2026年达到2万亿美元。
　　近年来，国家和地方出台了一系列法律法规和多项政策支持水性印花胶浆行业发展，鼓励扩大绿色环保印刷材料规模化应用范围。《战略性新兴产业分类（2018）》将“油墨制造”列入战略性新兴产业。2021年，发改委发布的《产业结构调整指导目录（2019年本）》（2021年修订），鼓励水性油墨、紫外光固化油墨、植物油油墨等节能环保型油墨生产，鼓励采用数码喷墨印花等染整清洁生产技术。同时，《印染行业绿色发展技术指南（2019版）》等一系列行业政策的推出，对水性印花胶浆产业的健康发展提供了有力的政策支持和制度保障，带来良好的发展机遇。
　　综上，服装市场的快速发展、国内支持政策的不断推出，促使公司主营业务收入不断增长。
　　（2）产品与技术的持续创新
　　报告期内，公司主要产品包括水性印花胶浆、水性树脂、丝印硅胶、数码涂料墨水、自动化印花设备、助剂等，可以满足下游客户一站式的采购需求并为客户提供整体解决方案；同时，对水性树脂和印花助剂的研发为公司新产品开发打下了良好基础，有利于公司生产出满足市场需求的水性印花胶浆，并有效降低产品成本。通过提供多样化的产品和服务，可以帮助客户更加便捷、高效地生产纺织印花，使客户具有较高满意度及较强黏度，提升公司竞争力。
　　近年来公司持续进行研发费用投入，以保证公司技术创新能力的持续提高。
　　报告期内，公司研发费用分别为1,730.88万元、2,186.51万元、2,371.60万元和1,909.54万元，占主营业务收入的比例分别为3.99%、4.73%、4.29%和5.23%，2019-2021年度金额呈持续增长之势。公司目前拥有水性印花胶浆产品制造领域的完整技术体系和自主知识产权，截至2022年9月30日，公司已经获得了30项发明专利；同时经过多年的研发积累，2022年1-9月公司实现销售收入的各类产品配方数量为1,123个。
　　产品和技术的不断创新，为公司营业收入增长提供了强有力的动力。
　　（3）有效管理为公司持续发展奠定基础
　　公司拥有一支经验丰富的管理团队，具有丰富的生产管理和市场拓展经验。
　　公司管理团队对行业与技术的发展趋势和下游客户的应用需求有着敏锐的洞察力和准确的判断力，为公司持续保持竞争力提供了保障。同时，公司凭借多年以来在水性印花胶浆领域的经验积累，结合产品开发和管理实践，经过长期的发展和持续完善，构建了具有自身特点的质量管理体系，可以有力地支持公司产品批量化、高品质的快速交付。
　　公司部分高级管理人员及业务骨干通过持股平台持有公司股份，有利于公司保持管理层及核心业务团队的稳定性。公司各职能部门能够在技术研发、生产管理、市场营销和财务会计等方面发挥所长并协同一致，为公司的长期可持续发展奠定了基础。
　　（4）客户群体需求的有效拓展
　　公司不断加强研发投入，充实研发团队，逐步推进设备升级和生产工艺优化，为客户产品升级及新品研发提供强有力的支持，充分拓展主要下游领域客户的产品需求，提升公司主营业务收入。
　　经过多年的市场开拓，公司已在行业内建立了一定的竞争优势，具备对相关产品研发、工艺的持续创新和改进能力，并拥有较高的市场知名度和广泛的客户基础。目前水性印花胶浆行业正朝着绿色环保的方向发展。公司坚持以技术研发和自主创新为主导，积极进行水性印花胶浆的关键技术研究和前瞻性技术研发。
　　同时，公司根据行业发展趋势，在水性印花胶浆和数码印花墨水方面储备了研发项目，不断强化核心竞争优势，同时积极探索将积累的各项关键技术拓展应用领域，做好公司产品性能升级、工艺改进以及产品结构优化工作，以充分拓展客户的产品需求。
　　2022年1-9月公司主营业务收入较上年同期减少1,302.29万元，降幅3.45%，主要原因是2022年1-9月国内疫情如上海、山东等地多点爆发，对公司销售带来了一定不利影响。
　　3、主营业务收入构成及变动趋势情况
　　（1）主营业务收入产品结构情况
　　报告期内，公司主营业务收入主要来源于水性印花胶浆和水性树脂两大类产品的销售，合计销售收入分别为42,823.04万元、43,250.91万元、50,511.59万元和32,889.29万元，占主营业务收入的比重分别为98.70%、93.57%、91.27%和90.16%，主营业务收入集中。
　　报告期内，丝印硅胶销售收入分别为132.37万元、215.37万元、1,924.97万元和1,336.88万元，占主营业务收入比重分别为0.31%、0.47%、3.48%和3.66%，2019-2021年度销售收入和占比逐年上升；公司其他产品收入主要为自动化印花设备、助剂、数码涂料墨水等产品的销售，金额分别为433.04万元、2,758.05万元、2,908.66万元和2,252.33万元，占主营业务收入的比重分别为1.00%、5.97%、5.26%和6.17%。丝印硅胶和其他产品的销售为公司经营业绩带来了新的利润增长点。
　　（2）各类产品收入变动情况
　　报告期内，公司主营业务收入变动是各类产品收入变动的综合结果。
　　2020年度公司主营业务收入较上年度增长2,835.88万元，增幅6.54%，主要原因一是水性印花胶浆销售收入较上年度增长1,058.17万元，增幅2.74%；二是水性树脂销售收入较上年度减少630.30万元，降幅14.90%；三是其他产品销售收入较上年度增长2,325.01万元，增幅536.91%。以上因素综合作用带动公司2020年度主营业务收入增长。
　　2021年度公司主营业务收入较上年度增长9,120.90万元，增幅19.73%，主要原因一是水性印花胶浆销售收入较上年度增长5,762.25万元，增幅14.53%；二是水性树脂销售收入较上年度增长1,498.42万元，增幅41.64%；三是丝印硅胶销售收入较上年度增加1,709.61万元，增幅793.81%。以上因素综合作用带动公司2021年度主营业务收入增长。
　　2022年1-9月，公司主营业务收入为36,478.50万元，较上年同期减少1,302.29万元，降幅3.45%，主要原因是水性印花胶浆销售收入较上年同期减少1,768.42万元，降幅5.70%。
　　公司各类产品销售收入变动的具体原因如下：
　　①水性印花胶浆
　　报告期内，公司水性印花胶浆的销售收入分别为38,594.12万元、39,652.28万元、45,414.53万元和29,240.21万元，2019-2021年度呈现逐年上升的趋势。
　　2020年度较同期增加1,058.17万元，增幅2.74%，主要原因一是随着数码印花市场需求的增长，公司加大了数码胶浆的研发与销售推广，从而带动数码胶浆的销量的增长，该产品销售收入较同期增长589.38万元，增幅11.87%；二是公司加大了功能型水性印花胶浆产品的研发与销售推广，功能型水性印花胶浆销售数量较上年度增长了6.15%，使得销售收入较上年度增加526.51万元，增幅5.60%。
　　2021年度较同期增加5,762.25万元，增幅14.53%，主要原因一是通用型水性印花白胶浆主要原材料价格有所上升带动通用型水性印花白胶浆销售单价的上涨，该产品销售单价较上年度增长了7.78%，使该产品销售收入较同期增加1,231.78万元，增幅8.28%；二是通用型水性印花透明胶浆销售数量和销售单价均有所上升，该年度通用型水性印花透明胶浆销售数量和销售单价分别较上年度增长了4.25%和5.06%，使该产品销售收入较同期增加885.84万元，增幅9.52%；三是数码印花市场需求持续增长，使该产品销售收入较同期增加1,534.41万元，增幅27.62%；四是功能型水性印花胶浆产品来自新老客户需求增加，使得该年度功能型水性印花胶浆产品销售数量较上年度增长了15.28%，销售收入较上年增加2,110.22万元，增幅21.27%，其中来自上年原有客户的销售收入净增加1,767.09万元。
　　2022年1-9月，公司水性印花胶浆的销售收入为29,240.21万元，较上年同期减少1,768.42万元，降幅5.70%，主要原因是受2022年1-9月国内疫情多点爆发的影响，通用型水性印花白胶浆、通用型水性印花透明胶浆和数码胶浆销售数量较上年同期分别减少9.15%、8.98%和12.27%，使销售收入较同期分别减少1,015.42万元、559.15万元和406.63万元，降幅分别为8.90%、8.00%和8.46%。
　　②水性树脂
　　2019-2021年度，公司水性树脂销售收入分别为4,228.93万元、3,598.63万元和5,097.05万元，呈现先下降后上升的趋势。
　　2020年度较2019年度销售收入减少630.30万元，降幅14.90%，主要原因一是2020年上半年因疫情影响了水性树脂的销售；二是2020年下半年公司订单增长较快，由于产能有限，公司相对于对外销售优先自用。
　　2021年度较2020年度销售收入增加1,498.42万元，增幅为41.64%，主要原因一是2021年度公司加大了水性树脂的销售推广，新老客户订单数量增加，带动水性树脂销售数量增加，该年度水性树脂产品销售数量较上年度增长了13.63%；二是水性树脂原材料价格上涨导致其销售单价的上涨，该年度水性树脂产品销售单价较上年度增长了24.65%。
　　2022年1-9月，公司水性树脂的销售收入为3,649.09万元，较上年同期减少131.58万元，降幅3.48%，变动较小。
　　③丝印硅胶
　　2019-2021年度，公司丝印硅胶销售收入分别为132.37万元、215.37万元和1,924.97万元，呈现上升趋势。
　　2019年度公司开始销售部分研发样品丝印硅胶；公司2020年度公司开始推广新产品丝印硅胶，当年实现销售收入215.37万元；2021年度实现销售收入1,924.97万元，较上年度增加1,709.61万元，增幅793.81%，主要原因：公司加大了丝印硅胶产品的销售推广和研发投入，当年同一控制下的Regina Miracle International（Group）Limited和丽晶维珍妮内衣（深圳）有限公司销售额为1,329.18万元，较上年度增加1,326.82万元，增幅56,102.16%。
　　2022年1-9月，公司丝印硅胶的销售收入为1,336.88万元，较上年同期增加663.98万元，增幅98.67%，主要原因是公司加大了业务拓展，丝印硅胶销售数量较上年同期增长64.69%。
　　④其他
　　2019-2021年度，公司其他产品销售收入分别为433.04万元、2,758.05万元和2,908.66万元，其他产品主要包括自动化印花设备、数码涂料墨水、助剂等。
　　2020年度较2019年度销售收入增加2,325.01万元，增幅536.91%，主要原因一是为了增加客户黏度，进一步成为纺织印花整体解决方案提供商，2020年度公司正式推出了自有品牌的自动化印花设备及数码涂料墨水，当年实现销售收入1,306.85万元和347.11万元；二是助剂当年实现销售收入637.89万元，较上年度增加337.20万元，增幅112.14%，主要原因是来自新老客户需求增加，其中新增客户的销售收入为229.19万元。
　　2021年度较2020年度销售收入增加150.61万元，增幅5.46%，金额变动较小。
　　2022年1-9月，公司其他产品的销售收入为2,252.33万元，较上年同期减少66.28万元，降幅2.86%，变动较小。
　　4、产品销售单价和销量变动对主营业务收入的影响分析
　　（1）产品销售单价和销量情况
　　报告期内，公司水性印花胶浆产品销量分别为28,485.05吨、29,788.27吨、31,414.02吨和20,339.60吨，销售单价分别为13.55元/千克、13.31元/千克、14.46元/千克和14.38元/千克，水性树脂产品销量分别为5,140.96吨、4,454.36吨、5,061.31吨和3,859.71吨，销售单价分别为8.23元/千克、8.08元/千克、10.07元/千克和9.45元/千克，销售单价呈一定波动趋势。
　　（2）产品销售单价和销量变动对主营业务收入的影响
　　2020年度较上年销售均价变动对主营业务收入影响是-923.37万元，销量变动对主营业务收入影响是3,759.25万元，销量增长是主营业务收入增长的主要因素；2021年度较上年销售均价变动对主营业务收入影响是4,585.64万元，销量变动对主营业务收入影响是4,535.26万元，销售均价和销量增长是主营业务收入增长的因素。
　　5、主要产品销售价格对公司利润总额影响的敏感性分析
　　产品销售价格变动对公司利润总额影响较大的主要是水性印花胶浆，主要是由公司各产品的销售规模及盈利能力决定的。
　　6、按销售模式划分
　　销售模式方面，由于下游纺织印花行业较为分散，这一业务特点决定了公司的客户包括生产商和贸易商。公司与贸易商之间的合作模式均为买断式销售，报告期内贸易商模式下产生的主营业务收入为26,059.31万元、29,158.73万元、32,788.65万元和21,261.06万元，占主营业务收入的比重分别为60.06%、63.08%、59.24%和58.28%，占比较为稳定。
　　7、按区域结构划分
　　报告期内，公司产品销售包括境内销售和境外销售，以境内销售为主。报告期各期，公司境内主营业务收入分别为36,841.83万元、38,845.06万元、44,991.52万元和29,963.68万元，占主营业务收入比重分别为84.91%、84.04%、81.29%和82.14%，境内主营业务收入主要来源于华东地区和华南地区，其收入合计占主营业务收入的比重分别为80.30%、78.27%、74.87%和75.90%，主要原因是纺织印花企业主要集中在华东和华南地区。
　　随着业务规模的发展壮大，公司加大了境外市场的开拓力度，2019-2021年度境外主营业务收入逐年上升。报告期各期，公司境外主营业务收入分别为6,546.62万元、7,379.26万元、10,353.70万元和6,514.83万元，占主营业务收入的比重分别为15.09%、15.96%、18.71%和17.86%。
　　公司产品主要出口国家为巴基斯坦、柬埔寨、印尼、越南、孟加拉国等地，公司产品的主要出口国家对发行人的水性印花胶浆、水性树脂和丝印硅胶等产品未设置特殊的贸易障碍，报告期内未发生针对公司产品的反倾销措施或贸易摩擦，公司未被列入任何出口管制名单，相关贸易政策未发生重大不利变化。
　　8、按季度划分
　　公司主营业务收入不存在明显季节性波动，2019年和2021年各季度收入结构占比相对稳定，第四季度主营业务收入占比稍高，主要原因为下游纺织印花厂商于第四季度准备次年的春夏服装。2020年度主营业务收入第一季度和第二季度占比较低而第三季度和第四季度占比较高的主要原因一是受到春节及疫情因素的影响，二是下游纺织印花厂商于第四季度准备次年的春夏服装。
　　9、业务执行数据与财务确认数据一致性
　　发行人报告期各期营业收入金额与订单金额的比率基本稳定，业务执行数据与财务确认数据具有一致性。
　　10、报告期内发行人第三方回款情况
　　（1）第三方回款基本情况
　　报告期内，公司第三方回款金额分别为1,271.60万元、901.10万元、520.10万元和362.92万元，占营业收入比例分别为2.77%、1.86%、0.89%和0.95%，占比较小；剔除同一控制下其他企业付款后，公司第三方回款金额分别为942.61万元、601.67万元、7.49万元和0.00万元，占营业收入比例分别为2.05%、1.24%、0.01%和0.00%，占比较小。
　　（2）公司对第三方回款的内部控制程序
　　针对第三方回款，公司制定了相关内控制度，具体内容如下：
　　①发行人要求客户提供营业执照、开票信息等相关资料，对其建立客户档案。
　　②财务部门对收款记录进行逐笔登记，财务定期发送货款状态信息提醒销售
　　部门追踪货款，由销售部门相关人员定期与客户进行对账。
　　③第三方代客户支付货款的情况，公司协调客户和第三方出具代付款证明文
　　件或三方代付协议。
　　报告期内，公司对第三方回款逐步进行规范，2022年1-9月仅存在同一控制下其他企业付款的第三方回款。
　　（3）第三方回款的原因、必要性及商业合理性
　　报告期内，公司第三方回款的原因、必要性和合理性具体分析如下：
　　①委托第三方付款
　　报告期内，发行人个别客户由于自身资金周转及调拨安排原因，通过委托其关联方、合作伙伴等向发行人支付货款。报告期内，由于该等原因收到的第三方回款金额分别为942.61万元、601.67万元、7.49万元和0.00万元，占营业收入的比例分别为2.05%、1.24%、0.01%和0.00%。
　　②同一控制下其他企业付款
　　报告期内，客户与回款方为同一集团控制下单位（包括母子公司、兄弟公司等）或受同一实际控制人控制关系，集团客户内部根据资金统筹安排结算的需求，由集团其他公司向公司代为付款。报告期内，该类第三方回款金额分别为328.99万元、299.43万元、512.60万元和362.92万元，占营业收入的比例分别为0.72%、0.62%、0.88%和0.95%。
　　综上所述，发行人报告期内的第三方回款主要为客户委托关联方、合作伙伴等代其支付货款，以及同一控制下其他企业统筹支付货款等原因，客户委托付款行为均基于真实的交易背景，第三方回款具有必要性与商业合理性。
　　经核查，保荐机构及申报会计师认为：
　　①发行人第三方回款具备真实性，不存在虚构交易或调节账龄情形；
　　②发行人第三方回款的原因具备商业合理性；
　　③发行人及其实际控制人、董事、监事、高级管理人员或其他关联方与第三方回款的支付方不存在关联关系或其他利益安排；
　　④发行人的实物流与合同约定及商业实质保持一致。 收起▲