无人机电动动力系统及机器人动力系统的研发、生产和销售。
无人机电机、电子调速器、螺旋桨、一体化动力系统
无人机电机 、 电子调速器 、 螺旋桨 、 一体化动力系统
一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广，人工智能应用软件开发，智能无人飞行器制造，智能无人飞行器销售，微特电机及组件制造，微特电机及组件销售，电动机制造，电机制造，电机及其控制系统研发，电力电子元器件销售，电力电子元器件制造，电子元器件与机电组件设备销售，电子元器件与机电组件设备制造，电子产品销售，智能控制系统集成，智能机器人销售，智能机器人的研发，工业机器人制造，服务消费机器人制造，玩具制造，体育用品及器材制造，体育用品及器材批发，体育用品及器材零售，雷达及配套设备制造，高性能纤维及复合材料制造，高性能纤维及复合材料销售，新材料技术研发，塑料制品制造，塑料制品销售，电池销售，电子元器件制造，电子元器件批发，电子元器件零售，机械电气设备制造，机械电气设备销售，国内贸易代理，货物进出口，技术进出口，进出口代理（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
| 业务名称 | 2025-12-31 | 2025-06-30 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| 库存量:无人机动力系统-电机(含一体化动力系统)(台) | 21.94万 | - | - | - | - |
| 库存量:无人机动力系统-电调(台) | 2.72万 | - | - | - | - |
| 库存量:无人机动力系统-螺旋桨(支) | 15.43万 | - | - | - | - |
| 库存量:机器人动力系统-电机(含模组)(台) | 2.17万 | - | - | - | - |
| 产能:实际产能:螺旋桨-碳纤桨(支) | - | 6.43万 | 7.75万 | 4.34万 | - |
| 产能:实际产能:电子调速器(台) | - | 10.20万 | 14.40万 | - | - |
| 产能:标准产能:电机(台) | - | 86.56万 | 144.69万 | 96.05万 | 82.13万 |
| 市场占有率:全球民用无人机电动动力系统(不含动力电池)市场(%) | - | - | 7.10 | - | - |
营业收入 X
| 业务名称 | 营业收入(元) | 收入比例 | 营业成本(元) | 成本比例 | 主营利润(元) | 利润比例 | 毛利率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
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加载中...
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||||||||
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户1 |
2.18亿 | 20.31% |
| 客户2 |
7814.99万 | 7.27% |
| 客户3 |
4199.43万 | 3.91% |
| 客户4 |
2988.96万 | 2.78% |
| 客户5 |
2796.43万 | 2.63% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 供应商1 |
2437.66万 | 6.15% |
| 供应商2 |
2109.31万 | 5.33% |
| 供应商3 |
2025.16万 | 5.11% |
| 供应商4 |
1884.04万 | 4.76% |
| 供应商5 |
1428.59万 | 3.61% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 南昌市凌莱科技有限公司 |
6968.49万 | 16.06% |
| 山东浩泽进出口有限公司 |
2377.31万 | 5.48% |
| Liqfeed OU |
1811.94万 | 4.18% |
| 广州伊特国际贸易有限公司 |
1660.60万 | 3.83% |
| Hong Kong Shelby Tra |
1540.37万 | 3.55% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 深圳市好盈科技股份有限公司 |
1515.52万 | 7.89% |
| 中山市新迈五金制品有限公司 |
1260.18万 | 6.56% |
| 宁波新东达材料有限公司 |
1059.67万 | 5.52% |
| 河南流量新材料有限公司 |
758.36万 | 3.95% |
| 东莞市花阳五金制品有限公司 |
718.41万 | 3.74% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 南昌市凌莱科技有限公司 |
1.09亿 | 13.13% |
| 广州伊特国际贸易有限公司 |
3984.71万 | 4.80% |
| 上海悬拓电子技术有限公司 |
2942.72万 | 3.55% |
| TELEPORT GROUP LIMIT |
2897.82万 | 3.49% |
| 深圳市拓航创新科技有限公司 |
2746.18万 | 3.31% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 深圳市好盈科技股份有限公司 |
3386.19万 | 10.55% |
| 中山市新迈五金制品有限公司 |
2002.12万 | 6.24% |
| 东莞市花阳五金制品有限公司 |
1750.74万 | 5.45% |
| 宁波新东达材料有限公司 |
1464.54万 | 4.56% |
| 河南流量新材料有限公司 |
1399.85万 | 4.36% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| A公司 |
3859.26万 | 7.24% |
| B公司 |
2492.28万 | 4.68% |
| TIME TRADE TECHNOLOG |
2370.61万 | 4.45% |
| 上海悬拓电子技术有限公司 |
2252.46万 | 4.23% |
| 深圳市小博贸易有限公司 |
1099.85万 | 2.06% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 深圳市好盈科技股份有限公司 |
4019.98万 | 19.54% |
| 河南流量新材料有限公司 |
1352.59万 | 6.57% |
| 东莞市吉塔科技创新有限公司 |
1312.37万 | 6.38% |
| 中山市新迈五金制品有限公司 |
1276.01万 | 6.20% |
| 安阳市豪克航空科技有限公司 |
1127.34万 | 5.48% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 广州极飞科技股份有限公司 |
3455.92万 | 9.57% |
| 上海悬拓电子技术有限公司 |
1451.54万 | 4.02% |
| Raphe mPhibr Pvt Ltd |
611.10万 | 1.69% |
| NTT e-Drone Technolo |
551.97万 | 1.53% |
| Artcopter Co.,Ltd |
537.18万 | 1.49% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 深圳市好盈科技股份有限公司 |
1841.35万 | 11.59% |
| 中山市新迈五金制品有限公司 |
1389.78万 | 8.75% |
| 河南流量新材料有限公司 |
1234.81万 | 7.77% |
| 东莞市吉塔科技创新有限公司 |
1201.53万 | 7.57% |
| 安阳市豪克航空科技有限公司 |
952.01万 | 5.99% |
一、报告期内公司从事的主要业务 （一）报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式等内容 1.主营业务、主要产品及其用途 报告期内，公司从事的主营业务无重大变化。 公司是行业领先的无人机与机器人动力系统制造商，主营业务为无人机电动动力系统及机器人动力系统的研发、生产和销售，并积极布局电动垂直起降飞行器（eVTOL）动力系统产品。 在无人机电动动力系统方面，公司产品包括无人机电机、电子调速器、螺旋桨、一体化动力系统，其中，一体化动力系统产品指通过将无人机电机、电子调速器、螺旋桨等核心组件进行深度集成与协同设计，形成的紧凑化、轻量化、高效能一体动力单元。公司产品性能参数涵... 查看全部▼
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式等内容
1.主营业务、主要产品及其用途
报告期内，公司从事的主营业务无重大变化。
公司是行业领先的无人机与机器人动力系统制造商，主营业务为无人机电动动力系统及机器人动力系统的研发、生产和销售，并积极布局电动垂直起降飞行器（eVTOL）动力系统产品。
在无人机电动动力系统方面，公司产品包括无人机电机、电子调速器、螺旋桨、一体化动力系统，其中，一体化动力系统产品指通过将无人机电机、电子调速器、螺旋桨等核心组件进行深度集成与协同设计，形成的紧凑化、轻量化、高效能一体动力单元。公司产品性能参数涵盖范围广，可适配于多旋翼、固定翼、复合翼等各类型无人机，可支持无人机应对极寒、高海拔、沙漠、强风等多种复杂、极端的作业环境。随着无人机对轻量化、空间布局优化及可靠性等核心指标的要求持续强化，公司在行业内率先推出高度集成的一体化动力系统产品，引领了行业发展趋势。
终端应用于农林植保、工业巡检、测绘地理信息、快递物流、应急救援、安防监控、航模运动、FPV竞速、航拍娱乐、灯光秀表演等领域。
在机器人动力系统方面，公司自2018年建立自主品牌CubeMars，专注于机器人关节领域。主要产品包括机器人电机、驱动板和机器人动力模组，其中机器人动力模组系将机器人电机、驱动板、减速器以及传感器等关键部件高度集成形成的动力系统模块。
公司目前已实现机器人动力模组中电机、驱动板、行星减速器等核心部件全部自研自产。产品可应用于人形机器人、外骨骼及穿戴设备、四足机器人等众多新兴领域。
2.经营模式
报告期内，公司经营模式无重大变化。
（1）采购模式
公司的采购模式主要包括原材料采购和ODM采购，原材料采购主要实行“以产定购+安全库存”的采购模式，根据客户订单和生产计划，结合库存情况，制定采购计划，并由集采中心负责集中统一执行。ODM采购由集采中心每年结合客户需求筛选厂商，沟通产品指标参数，对厂商研发产品进行评审、完善与测试，达标后开展商务洽谈并签订合同或订单；产品生产完成后，公司对成品进行外观及性能检验，验收合格办理入库。
（2）销售模式
基于行业内下游终端客户分散的特点，公司采用直销、非直销相结合的销售模式。
直销模式下，公司主要客户为境内外无人机和机器人整机厂商、巡检监测服务商、FPV玩家等。公司通过官方网站、参加专业性展会、赞助专业比赛等方式进行宣传，采取主动走访推介、客户来访接待、老客户推荐等开拓方式获取客户订单，并根据客户的信誉、价格等综合因素选择性接单后组织生产。公司直销模式下的基本销售流程为：公司销售人员与客户直接对接，了解产品和技术需求，公司技术、销售、生产、财务等部门联合从技术、价格、工期等角度进行技术评审并向客户提供报价，如客户接受报价则与客户签订销售合同，并下发生产计划组织生产，产品检验合格后直接交付客户。公司非直销客户包括经销商、贸易商以及个别代销客户。经销商及贸易商模式下，公司与客户的销售均为买断式销售。经销模式下，公司对授权经销商存在限制低价销售的要求。贸易商模式下，不限制该等客户的后续销售行为，但必须采用先收款后发货的结算模式。
（3）生产模式
公司采用“订单生产+备货生产”相结合的生产管理模式，其中“订单生产”模式主要适用于非标产品，“备货生产”模式主要适用于标准化产品。公司制造中心根据生产计划向生产车间下达生产任务，各车间组织生产，以保证供货均衡性和及时性。研发中心则根据相应订单要求的产品指标、参数制定技术文件提交制造中心，各车间根据生产任务、技术文件、人员、设备、工装夹具及原材料等情况进行生产作业并控制生产质量和进度；品质保证中心根据产品的执行标准进行全过程测试检验，并对产成品进行验收，仓储部负责对产成品入库建账。通过上述流程，公司实现了生产过程的全流程管控。
（4）研发模式
公司采用自主研发的方式对新产品、新技术进行探索和创新，由南昌研发中心和子公司杭州酷铂作为主体开展研发工作。公司研发模式主要包括开放性自主研发和基于行业需求的研发。
开放性自主研发方面，公司紧跟技术和市场发展趋势，对行业技术特点、下游市场需求和发展方向做出预判和总结，组织研发团队围绕前沿技术攻关、新兴产品领域拓展、新材料、新工艺及新设备等方向开展战略性前瞻研究，提前进行技术储备。同时，公司充分挖掘现有研发和生产潜力，积极拓展新兴市场和产品延伸领域，通过持续创新构建差异化优势产品矩阵。前瞻性研究为公司积累相关的开发经验、储备相应的技术成果以及有望实现商业化推广的产品样件，为公司产品技术创新的可持续发展奠定基础。
基于行业需求的研发，是指基于技术与产品规划主动接洽目标客户，深入了解客户需求，在自主研发产品原型的基础上针对客户特定需求进行定制开发，经立项、设计评审、样机制作、产品评审，并在满足该类客户的基础上进行批量生产。
(二)报告期内公司产品市场地位、竞争优势与劣势、主要的业绩驱动因素、业绩变化是否符合行业发展状况等情况
1.公司产品市场地位、竞争优势与劣势等情况
（1）市场地位
根据弗若斯特沙利文行业研究报告，按2024年销售额统计，公司在全球民用无人机电动动力系统（不含电池）市场的市场份额为7.1%，排名全球第二，仅次于大疆创新。公司的市场份额从2022年的3.8%提升至2023年的4.9%，再到2024年的7.1%，呈现持续快速提升的态势。
（2）竞争优势
1）全品类自研自产，提供一站式解决方案
公司是全球少数能够在无人机电动动力系统领域实现电机、电子调速器、螺旋桨（聚合物桨和碳纤桨）全品类自研自产的企业。凭借“电机引领+多品类协同”的战略布局，公司能够为客户提供从核心部件到系统集成的完整解决方案，显著降低了客户的多供应商管理成本和适配风险。
2）核心技术指标行业领先，产品性能优异
公司已掌握一体化动力模块集成技术、电磁设计及优化技术、FOC矢量控制技术等13项自主知识产权核心技术。产品在额定拉力、最大拉力、力效、功率密度等关键性能指标上处于行业领先地位。
3）产品矩阵丰富，应用场景全覆盖
公司拥有60余个系列400余款无人机动力系统产品，以及10余个系列70余款机器人动力系统产品，覆盖从航模运动、FPV竞速等消费领域，到农林植保、工业巡检、快递物流等工业领域，再到eVTOL、人形机器人等前沿新兴领域。丰富的产品矩阵使公司能够满足不同客户的多样化需求。
4）全球化渠道网络与庞大的客户基础
公司产品销往超过100个国家和地区，每年服务约1,800家客户，累计服务客户超8,000家。公司构建了“直销+经销+贸易”的多元化销售体系，有效触达全球不同区域的终端客户，形成了强大的客户壁垒。
5）快速响应与定制化能力
依托17年积累的庞大工程数据库和模块化开发体系，公司能够精准解析客户需求，通常在1-2周内完成定制化产品的方案设计与样件开发，显著快于行业平均水平。
6）体系化的质量管理与规模化生产
公司通过了AS9100D航空航天质量管理体系认证，确保批量生产的动力系统产品在功率、效率、重量等指标上保持高度一致性。同时，随着业务规模的扩大，规模效应持续释放，有效降低了单位成本。
（3）竞争劣势
1）产能存在瓶颈，短期制约收入增长
报告期内，公司电机产品产能利用率提升至124.20%，整体产能负荷较高。受现有厂区空间限制，短期产能约束对收入增长形成一定制约。公司已于2025年7月启动募投项目“无人机及机器人动力系统扩产项目”建设，以突破产能瓶颈。
2）电调、螺旋桨自制率仍有提升空间
相较于长期聚焦螺旋桨、电子调速器生产的竞争对手，公司在规模化生产方面仍存在提升空间。报告期内，公司电调和碳纤桨产品的自制率虽然持续提升，但与电机产品的产能匹配仍存在明显不足。
3）高端复合型人才储备相对不足
无人机及机器人动力系统行业属于典型的技术密集型和人才密集型产业，融合了电磁学、电力电子、空气动力学、材料学、控制算法等多学科知识，对复合型高端人才的需求极为迫切。公司总部位于江西南昌，在吸引一线城市高端人才方面存在一定的地域劣势，且相较于一线城市同行业企业，公司在高端人才储备的规模和深度上仍有提升空间。为破解地域对高端人才引进的制约，公司已在杭州、深圳设立研发子公司，构建了“南昌总部+杭州/深圳前沿”的协同研发体系。
2.主要的业绩驱动因素、业绩变化是否符合行业发展状况
（1）下游行业高速增长，市场需求强劲驱动业绩增长
公司所处的无人机动力系统和机器人动力系统行业正处于快速成长期，下游应用领域的持续拓展为上游动力系统供应商带来了广阔的市场空间。
在无人机领域，民用无人机市场规模持续扩大。根据弗若斯特沙利文数据，全球民用无人机市场规模从2019年的657.40亿元增长至2024年的1,938.33亿元，年复合增长率达24.14%；中国民用无人机市场规模从2019年的435.10亿元增长至2024年的1,108.49亿元，复合增长率达到20.57%。根据中国民航局预测，2025年我国低空经济市场规模将达到1.5万亿元，2035年有望突破3.5万亿元。其中，无人机动力系统作为无人机产业的核心组成部分，同样呈现高增长态势——全球民用无人机电动动力系统（不含电池）市场规模由2019年的43.11亿元增长至2024年的103.08亿元，年复合增长率为19.05%，预计2025年将达到118.18亿元。在行业持续高景气的背景下，公司作为全球无人机动力系统行业的头部企业，直接受益于下游市场的高速增长。
在机器人领域，人形机器人随着场景渗透加速、成本下降，正迎来技术突破与产业化落地的关键拐点。四足机器人在电力巡检、消防救援等工业级场景加速渗透，外骨骼机器人在医疗康复、工业助力等领域的应用也逐步落地，为机器人动力系统市场带来持续增长的动力。
机器人动力系统作为机器人实现运动功能的核心中枢，其市场需求随机器人产业的高速发展而同步增长，公司机器人动力系统业务因此获得了显著的增长机遇。
（2）国家产业政策持续加码，为行业提供良好的发展环境
近年来，国家围绕低空经济发展、新质生产力培育、机器人产业等方面出台了一系列支持政策，为无人机及机器人产业链的快速发展提供了坚实的制度保障。
在无人机领域，低空经济连续两年写入《政府工作报告》，并首次纳入“十五五”规划建议，定位为战略性新兴产业。国家发改委设立低空经济发展司，统筹推进低空基础设施建设与产业规划。《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035年）》明确重点发展电动航空器产业链，推动电机、电池等核心部件技术突破；《通用航空装备创新应用实施方案》提出以电动化为主攻方向，打造一批低空经济应用示范基地。全国已有超过30个省市将低空经济写入地方工作报告，并出台专项扶持政策。
在机器人领域，人形机器人（具身智能）被明确列入“十四五”规划纲要及“十五五”规划建议的重点领域。工信部发布的《人形机器人创新发展指导意见》提出，到2027年形成安全可靠的产业链供应链体系，成为全球人形机器人创新中心和主要供应基地。《“十四五”机器人产业发展规划》明确提出优化高性能伺服驱动控制、研制高精度、高功率密度的机器人专用伺服电机及高性能电机制动器等核心部件，以及研制机构/驱动/感知/控制一体化、模块化机器人关节。目前国内机器人政策环境已从“鼓励探索”全面转向“扶持量产”与“规范发展”并重，为人形机器人产业的爆发式增长提供了坚实的制度保障。
（3）产品矩阵持续完善，非电机产品与机器人动力系统贡献增量
公司围绕无人机和机器人两大核心赛道，持续推进产品矩阵的完善与产品结构的优化。
在无人机动力系统领域，公司持续推进“电机引领+多品类协同”的战略布局，依托电机产品的核心优势，带动电调、螺旋桨配套销售。2025年，非电机无人机动力系统产品（包括电调、螺旋桨、一体化动力系统）收入占比从2024年的32.06%提升至43.15%，全品类协同效应持续显现。
在机器人动力系统领域，受益于全球机器人产业的高速发展，公司机器人动力系统业务呈现强劲增长态势。2022-2024年复合增长率达29.39%，2025年同比增速达到122.93%。依托在高精度伺服控制、机器人减速器设计等核心技术的深厚积累，公司精准对接人形机器人、四足机器人、外骨骼机器人等细分领域需求，成功开拓了一批行业内优质新客户。2025年，机器人动力系统产品收入占比从2024年的5.26%提升至9.06%。
（4）业绩变化符合行业发展状况
报告期内，公司业绩变化与行业发展状况高度吻合。
从增速对比来看，2025年公司无人机动力系统业务收入同比增长27.21%，高于弗若斯特沙利文预测的2025年全球及我国无人机动力系统（不含电池）的增速14.6%和17.6%，公司营收增速持续高于行业平均水平，市场份额进一步提升。从盈利水平来看，下游无人机整机厂商普遍取得良好的营收及业绩增长，2025年亿航智能、纵横股份、华测导航等上市无人机主机厂平均毛利率接近60%。无人机主机厂的高盈利水平为动力系统供应商维持高毛利率提供了有力支撑。报告期内，公司主营业务毛利率为60.00%，与下游主机厂毛利率水平相匹配，共同印证了行业整体的良好发展态势。
从竞争格局来看，全球无人机动力系统前五大厂商集中度（CR5）从2022年的46.1%提升至2024年的58.6%，行业集中度持续提升。公司作为行业头部企业，市场份额从2022年的3.8%提升至2024年的7.1%，持续受益于行业集中度提升的趋势。行业内头部企业普遍呈现“高增长”与“高毛利”叠加的态势，行业竞争主要围绕技术迭代和产品创新展开，整体呈现差异化、健康有序的发展局面。下游需求的旺盛增长和行业整体规模的快速扩张，为公司的业绩持续增长提供了坚实的外部支撑。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）所处行业基本情况
公司主营业务为无人机电动动力系统及机器人动力系统的研发、生产和销售，报告期无人机电动动力系统产品收入占比在86%以上。
1.无人机动力系统行业定义及概览
民用无人驾驶航空器，也称为民用无人机，是指没有机载驾驶员、自备动力系统的民用航空器。民用无人机根据用途可分为工业级无人机、消费级无人机，其中工业级无人机广泛应用于农林植保、工业巡检、测绘地理信息、快递物流、应急救援、安防监控等多个重要领域，消费级无人机主要满足航模运动、FPV竞速、航拍娱乐等消费需求。民用无人机根据动力来源可分为电动动力无人机、燃油动力无人机等，其中电动动力系统凭借其能源转化效率高、综合成本低、技术相对成熟等优势，成为无人机市场主流选择，尤其适用于航程要求较低的民用无人机。
民用无人机电动动力系统是民用无人机的核心子系统，被誉为无人机的“心脏”，承担着为无人机提供动力输出的重任，主要由电机、电子调速器、螺旋桨和电池等关键部件组成，这些部件紧密协作，共同确保无人机的稳定飞行与高效作业。电机作为动力核心，将电能转化为机械能驱动螺旋桨旋转；电调则精准控制电机转速，实现无人机的速度调节与姿态控制；螺旋桨将旋转动力转化为推力，支撑无人机升空与前进；而电池作为能量源泉，为整个动力系统提供持续的电能供应。动力系统产品的性能对无人机的飞行速度、高度、安全性、载荷能力及续航能力具有极其重要的影响。
公司的无人机电动动力系统产品包括无人机电机、电子调速器、螺旋桨、一体化动力系统。
2.民用无人机电动动力系统行业的产业链情况
（1）本行业在产业链中的地位和作用
民用无人机电动动力系统行业的上下游关系图如下：
公司所处的民用无人机电动动力系统行业，处于无人机产业链的核心环节，上游主要为设备制造、电子元器件制造、原材料生产等行业，这些领域的技术进步和供应链稳定性直接影响动力系统的性能与成本。下游则广泛应用于工业级无人机、消费级无人机、eVTOL等领域，动力系统的性能直接决定无人机的飞行效率、续航能力及整体可靠性。随着无人机在农业、物流、测绘、安防、巡检、娱乐、交通等应用领域的快速普及，动力系统作为无人机的“心脏”，其技术创新和产品升级对下游整机行业的竞争力提升至关重要。同时，上下游的协同发展推动了无人机产业链的完善与壮大，进一步促进了民用无人机行业的规模化、智能化发展。
（2）与上游行业的关联性
产业链上游原材料主要包括机加件、电子元器件、磁性材料、轴承、漆包线、铁芯、矽钢等。上游行业基本处于充分竞争状态，市场供应充足，产品质量、供给状况均能满足本行业需求。无人机电动动力系统产品价格与上游行业的价格走势存在一定关联性，对本行业的影响主要体现为采购成本的波动。
（3）与下游行业的关联性
产业链下游应用领域包括工业级无人机、消费级无人机、eVTOL等细分行业，下游产业呈现高度细分化和差异化特征，市场主体数量庞大。下游行业的发展前景和市场规模将直接影响对无人机电动动力系统产品的需求，同时，大载重和载人电动航空等下游新兴领域对动力系统的效率、安全冗余及智能控制能力等提出严苛技术指标，牵引无人机电动动力系统行业加速技术升级。
（二）所处行业发展阶段
1.行业整体处于快速成长期
全球民用无人机行业正处于高速发展阶段。民用无人机按照下游用户类型可以分为消费级无人机和工业级无人机，两者在技术需求、应用场景及市场格局上呈现显著差异，共同驱动行业快速发展。消费级无人机是指主要满足普通消费者的航拍及娱乐需求，具有操作简单、便利性较好的特点，主要包括航拍无人机、FPV无人机等。工业级无人机主要是指用于协同或代替人工完成多种商业领域的任务，通常搭载为完成作业飞行活动的装置或设备，其应用场景如测绘与地理信息、安防监控、农林植保、巡检、应急、物流、勘探、城市规划、水利监测等。电动动力系统是民用无人机的核心零部件，民用无人机作为全球产业竞争焦点和我国产业升级动力，其快速发展为民用无人机电动动力系统行业发展提供广阔市场空间和重要驱动力量。
（1）各国政府积极布局无人机产业抢占战略制高点
无人机行业作为融合人工智能、高端制造与数字经济的战略性新兴产业，正重塑全球产业竞争格局与国家综合实力。其战略地位体现在三方面：一是推动经济结构升级，无人机在农业、物流、能源等领域的深度应用显著提升生产效率，催生千亿级市场，成为低空经济与“新基建”的核心载体；二是技术制高点争夺，飞行控制、自主导航、智能感知等核心技术突破牵引人工智能、物联网、5G等前沿技术协同发展，成为大国科技博弈的关键领域；三是国家安全与治理能力提升，无人机在安防监控、应急救援、巡逻等场景的应用强化了国家应急响应与公共安全管理能力。
2.工业级无人机成为增长主引擎
民用无人机行业发展初期，消费级无人机凭借其趣味性、易操作性与大众化产品定位，长期占据民用无人机市场主导地位。以全球消费级无人机龙头企业大疆创新为代表，中国企业通过自主核心技术的持续突破，构建起全球市场竞争优势，推动消费级无人机成为驱动行业增长的主引擎。自2021年起，随着工业级无人机在农林植保、测绘地理信息、工业巡检、快递物流、应急救援、安防监控等多个应用领域加速渗透，其应用场景随技术的不断革新而日益丰富，全球及中国民用无人机产业已从“消费级主导”迈向“工业级驱动”的新阶段。
全球及我国民用无人机产业的快速发展，深层驱动力均来源于各领域产业转型升级带来的需求，以及应用场景的爆发式增长。交通运输部公布的第三批典型案例——“湖北十堰低空物流网络项目”显示，利用无人机开展配送，物流效率提升60%、成本降低约20%；大疆创新发布的《行业应用2024年度报告》提到，无人机在“苏里格气田”巡检中，效率提升90%。在技术不断进步、应用领域持续拓展及加速渗透、产业链上下游协同升级及低空空域管理改革等政策红利的共同推动下，工业级无人机正迎来爆发式增长，有力推动了民用无人机市场规模的稳步扩大。
根据弗若斯特沙利文数据，消费级无人机市场规模由2019年的381.40亿元增长至2024年的775.33亿元，复合增长率为15.24%；工业级无人机市场规模由2019年的276.00亿元增长至2024年的1,163.00亿元，复合增长率为33.33%。2021年起，工业级无人机市场规模已超过消费级无人机市场规模。
中国民用无人机行业市场规模从2019年的435.10亿元增长至2024年1,108.49亿元，复合增长率为20.57%。其中，我国消费级无人机市场规模由2019年的283.30亿元增长至2024年的457.81亿元，复合增长率为10.07%；工业级无人机市场规模由151.80亿元增长至2024年的650.68亿元，复合增长率为33.79%，我国民用无人机市场规模的增长主要由工业级无人机推动。
3.动力系统行业同步高速增长
近年来，国家政策持续加码，为无人机动力系统等零部件的技术突破和加速发展提供支持。“十四五”及其配套规划提出推进无人机的广泛应用，大力发展新型智能无人驾驶航空器驱动的低空新经济；《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035年）》明确重点发展电动航空器产业链，推动电机、电池等核心部件技术突破；《通用航空装备创新应用实施方案》提出“打造一批低空经济应用示范基地，形成一批品牌产品；加快关键核心技术突破，瞄准无人化、智能化方向；以电动化为主攻方向”。相关政策的出台，为我国民用无人机电动动力系统行业发展提供支持和助力。
作为无人机的核心基础部件，动力系统行业增长受益于下游应用深化与技术迭代双重驱动。在需求端，随着下游农业植保、物流配送、电力巡检、安防监控等各类工业级无人机应用场景需求不断增加且加速渗透，多元化需求倒逼动力系统向高性能、高适配性方向升级；在技术端，高能量密度电池、大载重轻量化电机及智能化电控系统等关键技术突破，显著提升无人机续航能力、载荷效率与作业精度，推动行业进入“需求牵引-技术反哺”的正向循环。下游市场需求与技术突破，共同驱动民用无人机动力系统市场规模持续增加。
根据弗若斯特沙利文数据，全球民用无人机电动动力系统（不含动力电池）行业的市场规模由2019年的43.11亿元增长至2024年的103.08亿元，年复合增长率为19.05%。其中，中国民用无人机电动动力系统（不含动力电池）行业的市场规模由2019年的16.79亿元增长至2024年的46.19亿元，年复合增长率为22.43%。
未来，工业级无人机电动动力系统将成为民用无人机电动动力系统整体发展的主要推动力，其市场增速显著高于消费级无人机电动动力系统的整体市场增速。2019年至2024年，全球民用无人机电动动力系统市场规模中，工业级无人机动力系统的市场占比由34.45%增至56.61%。近年来，工业级无人机动力系统随着下游应用场景的拓展实现快速发展，在2022年市场占比首次超过消费级应用领域，占比逐年提高。
我国民用无人机电动动力系统发展潜力巨大，已成为行业版图中最重要的一块，增长同样由工业级无人机电动动力系统推动。2019年至2024年，中国工业级无人机电动动力系统（不含动力电池）占中国无人机动力系统的比例由约33.47%增长至55.29%，市场规模由2019年的5.62亿元增长至2024年的25.54亿元，年复合增长率高达35.36%。随着动力系统性能的不断提升及未来智能应用场景的日益丰富、成熟，工业级无人机电动动力系统的市场规模有望实现进一步增长。
（三）所处行业周期性特点
作为民用无人机的核心部件，民用无人机电动动力系统产品的市场需求与下游民用无人机行业高度关联。从行业生命周期分析，当前无人机电动动力系统及其下游应用领域均处于成长期，市场增长趋势稳定，未呈现明显周期性波动特征。
（四）公司所处行业地位
公司成立以来专注于无人机电动动力系统的研发、生产及销售，拥有十余年技术研发、产业化和市场开拓经验，产品技术成熟、质量安全可靠、品类丰富齐全，已成为民用无人机电动动力系统行业内规模领先、最具行业竞争力的企业之一。随着公司产能和经营规模扩大，公司无人机电动动力系统产品收入由2022年的30,858.59万元增长至2025年的92,669.27万元，年复合增长率为44.27%。根据弗若斯特沙利文行业研究报告，按2024年销售额统计，公司2024年在全球民用无人机电动动力系统（不含动力电池）市场的市场份额为7.1%，市场份额仅次于大疆创新，排名第二。
（五）公司所处行业政策
公司主要产品应用于民用无人机领域、机器人领域，下游无人机行业和机器人行业作为国家重点支持和鼓励的战略新兴产业，下游应用领域极为广泛，属于新质生产力的典型代表。
公司的无人机电动动力系统产品属于无人机的关键基础零部件。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》中提出“提升低空空域管理精细化水平，加强适航审定能力建设，强化低空飞行安全保障。推进生物医药、智能驾驶、低空经济等新兴领域立法。
并在关于新产业新赛道培育发展章节中写明“加快大载重固定翼无人机、长航程垂直起降航空器等新型低空装备研制，突破智能飞行、电推进和混合动力系统等关键技术，强化低空运行管理和低成本无人机安全防控技术产品攻关应用。”低空经济已纳入“十五五”战略性新兴支柱产业，产业化进入加速期。2025年12月，《低空经济标准体系建设指南（2025年版）》发布，是我国首个低空经济全链条标准顶层设计，为产业规模化、商业化、安全化发展做出指引。
公司机器人动力系统产品，属于工信部等八部门联合发布的《“人工智能+制造”专项行动实施意见》中，高端装备与具身智能机器人重点突破的“卡脖子”核心零部件范畴，对应高精度伺服驱动系统、高性能高可靠减速器、一体化机器人关节模组等关键短板领域。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》中指出，要“统筹布局具身智能实训场，推进虚实融合的协同训练与进化，深入研究物理人工智能，研发大小脑一体化的具身模型与算法，攻关本体及核心零部件等关键技术，加速人形机器人等各类形态产品升级和应用落地。
2026年3月发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》，明确将低空经济、机器人纳入国家战略性新兴产业。公司主营业务无人机动力系统、机器人动力系统，处于低空经济+具身智能机器人两大国家战略赛道的核心基础零部件环节，契合“十五五”培育新质生产力、构建未来产业全链条培育体系的政策导向，属于国家重点支持的短板突破与国产化替代领域。
三、核心竞争力分析
作为全球民用无人机动力系统领域的领军企业，公司凭借深厚的技术积淀、全面的产品布局、稳固的市场地位和卓越的客户基础，构建了多维度的核心竞争优势：
（一）领先的技术水平及研发实力
1.全链条研发创新体系
无人机电动动力系统和机器人动力系统行业作为技术密集型产业，深厚的研发创新能力和完善的研发体系是企业核心竞争力的源头。作为民用无人机电动动力系统行业内规模领先、最具行业竞争力的企业之一，公司始终高度重视技术创新在企业发展过程中的作用，坚持自主研发，已构建“经验—人才—设施—管理”四维协同的创新生态体系，形成了较强的研发创新能力。
在研发经验方面，依托十余年研发投入、技术积淀以及每年服务千余家客户的实践经验，公司构建起完善的工程数据库及案例库，并提炼出自主仿真模型，深度应用于新产品和定制化产品开发。在研发人员方面，公司高度重视研发团队的建设，通过自主培养、外部引进等方式不断扩大人才储备，组建了一支专业化、高水平、结构合理的技术研发团队；截至2025年12月31日，公司共有研发人员147人，占公司员工总数的12.24%；公司核心技术人员及研发团队背景涵盖电子技术、计算机、电气自动化、电磁、材料、机械机电等多个专业领域，其长期专注于动力系统相关产品领域，积累了丰富的研发经验，并对市场动态、客户需求、核心技术前沿及行业发展趋势具备深刻洞察与精准把握，能够充分满足公司研发创新需求。在研发设施方面，公司的研发中心已被认定为江西省工业设计中心、江西省省级企业技术中心、南昌市无人机动力系统工程技术研究中心，拥有静态实验室、动态实验室、耐久测试实验室以及测量检测室等研发设施，可进行温升测试、加速寿命试验、高低温试验、盐雾试验、防水防尘试验、恒温恒湿试验、三坐标测量、动力系统耐久测试、来流风洞试验、兼容性功能试验等数十种试验检验，为技术创新提供了完善的设施条件。在研发管理体系方面，公司已在南昌、杭州等地按照不同动力系统产品组建了分工明确且高效协同的研发团队，建立起PLM全流程研发管理体系，实现从无人机电机、电调、螺旋桨以及机器人动力系统的模块化协同开发。
2.深厚的核心技术积累及丰富的研发技术成果
公司依托完善的研发创新体系及持续高强度投入，突破动力系统集成化、高效率、高可靠、轻量化及高精度技术瓶颈。通过多年自主研发积淀，形成覆盖硬件设计、软件开发、算法升级、生产工艺及测试验证等各环节，包括一体化动力模块集成技术、电磁设计及优化技术、热管理效率优化技术、FOC矢量控制技术、轻质高强复合材料工艺技术、高精度伺服控制技术等在内的13项自主知识产权核心技术。公司深厚的核心技术积累为公司构建起持续领先的行业竞争优势提供了关键支撑。
公司取得了丰富的研发技术成果，截至2025年12月31日，公司拥有已授权境内专利391项（包括发明专利49项、实用新型专利157项）、境外发明专利4项，已登记软件著作权26项，相关专利与著作权均围绕公司主营业务。公司作为无人机电动动力系统领域领军企业，参与编写了中国民用航空规章《正常类飞机适航规定》中的“电动飞机动力装置补充要求”部分。凭借自主可控技术体系与系统级产品创新能力，获国家高新技术企业、国家级专精特新“重点小巨人”企业、国家知识产权优势企业、国家级绿色工厂企业、省级制造业单项冠军企业等多项权威认证，并连续多年荣获“全球无人系统行业金翼奖”、“第五届世界无人机大会—创新产品奖”、“第六届世界无人机大会—小巨人奖”等多项行业内荣誉奖项。
（二）广泛的客户基础及较高的市场认可度
1.广泛的客户基础
公司长期秉持以客户需求为导向的产品开发与营销策略，凭借优异的产品性能、可靠的产品质量和完善的技术服务，成功将产品推广至亚洲、欧洲、美洲、非洲、大洋洲等全球超过100个国家和地区，每年为约1,800家客户提供优质产品和服务。在无人机动力系统和机器人动力系统领域方面，公司与众多行业领军企业建立了深度合作关系。
下游优质的客户基础，一是基于下游客户自身业务较好发展，能够为公司带来更多的订单，保持业绩持续增长；二是优质客户对于行业趋势拥有更前沿的洞察，从而反向推动公司持续的研发创新，保持公司技术领先性；三是与领先企业合作形成显著示范效应，显著提升公司市场影响力，驱动新客户获取效率提升及存量客户合作粘性增强，为业务增量拓展及收入可持续增长奠定坚实的基础。
2.较高的市场认可度
公司秉承“以品质为第一，以客户为中心”的发展理念，致力于为客户提供卓越的产品与服务。自成立起，公司依托稳定的高品质产品供应、持续的技术革新以及完善的售后服务体系，打造并不断巩固高端动力系统核心供应商定位。在工业级无人机领域，主要通过参加各类专业展会和论坛、赞助国内外科研院所无人机动力、定制化推广等方式提升企业知名度及产品认可度；在消费级无人机领域，则通过赞助全国航空航天模型锦标赛、中国无人机竞速国家队选拔赛、FAI世界杯无人机赛事等诸多顶级赛事，并与顶尖无人机飞手合作推出联名款动力系统产品等，不断扩大影响力；在机器人领域，公司持续多年深度支持ROBOCON、ROBOMASTER、European Rover Challenge等多个海内外机器人赛事，在拓展公司知名度的同时，为机器人领域人才的培养持续贡献力量。
通过持续的建设与精耕，公司在海内外客户群体中均赢得了较高的知名度和美誉度，公司产品以高品质、高性能、高端的形象深入人心，树立了良好的行业口碑。在当前下游无人机及机器人行业处于快速发展期阶段，下游企业更关注自身产品性能打造，公司较高的市场认可度进一步带动了自身市场占有率的不断提升。
（三）突出的产品优势
1.多元化的产品矩阵
依托于深厚的技术创新研发能力，公司紧跟市场和下游动态，及时研发新技术、发布新产品，不断加快产品矩阵拓展与迭代升级，以满足客户日新月异的应用需求。截至报告期末，在无人机电动动力系统领域，公司拥有包含电机、电子调速器、螺旋桨、一体化动力系统全品类的60余个系列400余款产品，广泛应用于农林植保、工业巡检、测绘地理信息、快递物流、应急救援、安防监控、航模运动、FPV竞速、航拍娱乐、灯光秀表演等领域，产品性能参数涵盖范围广，可支持无人机应对极寒、高海拔、沙漠、强风等多种复杂、极端的作业环境；在机器人动力系统领域，公司拥有10余个系列70余款产品，终端应用于人形机器人、四足机器人、外骨骼及穿戴设备等各类机器人形态，为机器人提供精准、高效的动力输出。此外，在保持现有产品优势的同时，公司积极布局eVTOL相关产品，不断拓展业务边界，已经成为国内产品线最丰富、业务布局最完善的专业无人机动力系统厂商之一。公司战略性的多领域布局和多元化的产品矩阵为公司业绩持续增长奠定了坚实基础，是公司重要的市场竞争优势。
2.可靠的产品质量
各类工业级无人机及机器人通常面临着复杂的应用工况，可能涉及高温度、高湿度等多种较为极端的作业环境，动力系统的不稳定和失灵可能导致设备损毁、作业失败，因此下游整机厂商对动力系统的可靠性、处理能力、使用寿命以及功率密度等参数要求较高，对动力系统制造商的产品品质和质量管控均提出了更高的要求。
公司经历十余年的发展，在产品质量管控方面投入了大量资源，已建立了完善的质量管控制度并积累了丰富的生产和质量管理经验，先后通过了AS9100D航空航天质量管理体系、ISO9001质量管理体系和ISO14001环境管理体系等认证。公司产品已通过欧盟CE认证、美国UL认证等在内的多项认证，具备在国际市场销售无人机动力系统产品的资格和能力。公司将对产品的质量要求贯穿于采购管理、物料管理、工作环境管理、生产管理等多个影响产品质量的关键环节，最大程度确保产品的稳定性及可靠性，并依靠优异的产品质量和服务质量与客户建立起了长期的合作信任关系，树立起了高质量、值得信赖的高端无人机动力系统品牌形象，获得了下游客户对公司产品的粘性和广泛认可。
（四）快速响应客户需求的能力
1.极强的定制化开发能力
无人机及机器人应用领域广泛，动力系统作为核心部件需高度适配场景和工况，动力系统行业的定制化程度较高。经过十余年的研发投入和技术积累，公司已构建起融合跨行业设计制造数据的工程数据库及模块化开发体系，能够实现精准解析客户需求并快速响应。依托持续迭代的创新能力，公司紧密追踪前沿技术趋势，可高效完成动力系统的性能优化、结构适配及外形定制等，在严控交付周期前提下满足客户多层次、多元化的需求，构建起从需求分析到方案设计再到产品交付的完整服务体系，具有行业领先的定制化开发能力。
2.柔性化的制造能力及敏捷的交付体系
公司已建成10条产线，拥有年产235万台电机、50万台电子调速器、20万支碳纤桨的大规模生产能力，已成为国内规模最大的民用无人机电动动力系统生产厂商之一。凭借显著的规模优势，公司不仅有效降低了产品单位成本，还增强了原材料采购的议价能力，进一步提升了公司的盈利能力和市场地位。
公司产品通常具有“多品种、小批量、定制化”等特点，需频繁调整参数以满足下游客户需求。为此，公司构建了智能化信息管理平台，并提升了关键工序的管理与硬件设施，实现了生产线的柔性化配置以及生产组织模式。软硬件的深度融合，使公司能够快速响应众多客户的个性化需求，全面满足产品多样性要求。公司的大规模柔性化生产体系，确保了高效的交付效率和卓越的定制化生产水平。同时，公司柔性化生产的灵活性可以高效、及时、准确地满足客户大规模、多样化的交付需求。
四、主营业务分析
1、概述
2025年度，公司实现营业收入107,468.59万元，较上年同期增长29.25%；实现归属于上市公司股东的净利润42,136.78万元，较上年同期增长26.73%。截至2025年12月31日，公司总资产为139,584.90万元，较年初增长46.28%；归属于上市公司股东的净资产为115,970.75万元，较年初增长51.11%。
2025年初，公司经受住了外部环境的激烈动荡，并在此过程中重构了品牌体系与销售体系，为后续的持续增长与长久发展进一步夯实了基础。在主动和被动放弃部分重点市场与重点客户后，公司依然能够顶住压力实现逆势增长，这主要得益于公司在核心竞争力方面的持续投入。
公司高度重视质量管控能力，通过AS9100D航空航天质量管理体系认证，建立了完善的质量管理体系；同时重点建设高低温测试、抗振动测试等全流程测试验证能力，满足客户对产品可靠性、一致性的严苛标准，覆盖从样品验证到规模化采购的全阶段需求。
公司构建了“经验—人才—设施—管理”四维协同的研发体系，掌握13项覆盖硬件、软件、算法、工艺及测试全链条的核心技术，通过持续研发投入突破集成化、高效率、高可靠、轻量化等技术瓶颈，确保产品性能持续领跑行业。
作为全球少数实现电机、电子调速器、螺旋桨（含聚合物桨和碳纤桨）全品类布局的企业，公司在无人机领域拥有50余个系列、300余款产品，覆盖农林植保、工业巡检、航模运动等多个领域，性能可适配极寒、高海拔等复杂环境；在机器人领域布局10余个系列、60余款产品，服务于人形机器人、四足机器人等形态；同时前瞻性布局eVTOL领域。公司已成为国内产品线最丰富、业务布局最完善的专业无人机动力系统厂商之一。此外，在长期的行业研发、生产及销售实践中，公司积累了海量技术参数与解决方案，为全品类动力系统的优化迭代提供了坚实的行业洞察基础，成为吸引对品质及品类有极高要求客户的重要优势。
五、公司未来发展的展望
（一）行业格局及趋势
1.无人机动力系统
近年来，国家政策持续加码，为无人机动力系统等零部件的技术突破和加速发展提供支持。“十五五”规划建议提出“加快大载重固定翼无人机、长航程垂直起降航空器等新型低空装备研制，突破智能飞行、电推进和混合动力系统等关键技术，强化低空运行管理和低成本无人机安全防控技术产品攻关应用。”《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035年）》明确重点发展电动航空器产业链，推动电机、电池等核心部件技术突破；《通用航空装备创新应用实施方案》提出“打造一批低空经济应用示范基地，形成一批品牌产品；加快关键核心技术突破，瞄准无人化、智能化方向；以电动化为主攻方向”。相关政策的出台，为我国民用无人机电动动力系统行业发展提供支持和助力。
作为无人机的核心基础部件，动力系统行业增长受益于下游应用深化与技术迭代双重驱动。在需求端，随着下游农业植保、物流配送、电力巡检、安防监控等各类工业级无人机应用场景需求不断增加且加速渗透，多元化需求倒逼动力系统向高性能、高适配性方向升级；在技术端，高能量密度电池、大载重轻量化电机及智能化电控系统等关键技术突破，显著提升无人机续航能力、载荷效率与作业精度，推动行业进入“需求牵引-技术反哺”的正向循环。下游市场需求与技术突破，共同驱动民用无人机动力系统市场规模持续增加。
根据弗若斯特沙利文数据，全球民用无人机电动动力系统（不含动力电池）行业的市场规模由2019年的43.11亿元增长至2024年的103.08亿元，年复合增长率为19.05%。其中，中国民用无人机电动动力系统（不含动力电池）行业的市场规模由2019年的16.79亿元增长至2024年的46.19亿元，年复合增长率为22.43%。
未来，工业级无人机电动动力系统将成为民用无人机电动动力系统整体发展的主要推动力，其市场增速显著高于消费级无人机电动动力系统的整体市场增速。2019年至2024年，全球民用无人机电动动力系统市场规模中，工业级无人机动力系统的市场占比由34.45%增至56.61%。近年来，工业级无人机动力系统随着下游应用场景的拓展实现快速发展，在2022年市场占比首次超过消费级应用领域，占比逐年提高。
我国民用无人机电动动力系统发展潜力巨大，已成为行业版图中最重要的一块，增长同样由工业级无人机电动动力系统推动。2019年至2024年，中国工业级无人机电动动力系统（不含动力电池）占中国无人机动力系统的比例由约33.47%增长至55.29%，市场规模由2019年的5.62亿元增长至2024年的25.54亿元，年复合增长率高达35.36%。随着动力系统性能的不断提升及未来智能应用场景的日益丰富、成熟，工业级无人机电动动力系统的市场规模有望实现进一步增长。
综上所述，全球民用无人机电动动力系统行业具备较大增长势能和市场空间，而受益于工业级无人机市场的高速增长，工业级无人机电动动力系统也成为民用无人机电动动力系统快速增长的主要推动因素。
中国无人机电动动力系统产业依托“低空经济”战略赋能与全产业链协同创新，在核心技术自主可控、产业化效率及市场响应能力上实现全方位突破。作为支撑无人机性能跃升的核心单元，国内电动动力系统厂商通过深度垂直整合，在电机功率密度、智能电控动态响应、轻量化等关键指标上全面比肩国际顶尖水准，构建起覆盖设计研发、精密制造到场景验证的完整创新体系。以龙头企业为代表，行业已实现电机、电子调速器等全链条技术自主化，通过模块化架构设计与柔性化生产体系，既满足国内农业植保、物流快递、测绘巡检、安防监控等各类无人机的多元化需求，更以高性价比优势批量出口至欧洲、美洲、亚洲等市场，深度嵌入全球无人机产业链，展现了中国无人机电动动力系统产业的全球竞争力。
民用无人机行业正处于高速发展阶段，市场规模的持续扩张推动上游动力系统需求快速增长。从产业模式来看，一方面，大疆创新作为具备全栈技术实力的头部无人机厂商，采用垂直整合模式实现动力系统自研自产，依托其在民用无人机领域的行业领先地位，其处于全球民用无人机电动动力系统市场的领先地位；另一方面，全球绝大部分无人机厂商基于技术门槛与经济性考量，选择本公司、Maxon公司、Scorpion公司等第三方供应商的电机、电调、螺旋桨等动力系统产品，这类专业供应商已占据除大疆创新外全球民用无人机动力系统的主要市场份额。动力系统研发需要长期技术沉淀与规模化生产能力的双重门槛，使得绝大多数无人机厂商难以突破“研发投入-量产成本-技术升级”的商业闭环，最终推动行业形成以专业分工为主体的生态体系。
公司成立以来专注于无人机电动动力系统的研发、生产及销售，拥有十余年技术研发、产业化和市场开拓经验，产品技术成熟、质量安全可靠、品类丰富齐全，已成为民用无人机电动动力系统行业内规模领先、最具行业竞争力的企业之一。
2.机器人动力系统
（1）政策密集加码
机器人产业政策支持体系呈现“国家引领、地方协同、国际接轨”多层次架构。
国家层面，2025年底工信部成立人形机器人与具身智能标准化技术委员会，通过标准制定推动技术熟化与商业化落地。
地方层面，推进政策精准落地，形成差异化补贴与产业扶持格局：深圳市设立百亿级机器人产业发展基金，重点支持核心零部件研发、高端装备制造及应用场景示范项目；上海市针对机器人核心零部件企业推出专项补贴政策，对精密减速器、伺服电机、控制器等关键部件的研发投入给予最高30%的资金支持，单个企业年度补贴上限达5000万元；北京、江苏、广东等十一省市率先将外骨骼机器人康复治疗纳入医保支付范围，激活医疗端消费需求。
国际维度，中美欧均在加速推进机器人产业发展纲领与国际标准制定，我国企业凭借在伺服系统、运动控制算法等领域的技术突破，正积极参与国际标准研讨与制定，有望争夺核心标准话语权，为产品全球市场准入构建先发优势。
（2）行业进入爆发期，市场规模快速扩容
全球机器人产业已完成从概念验证向规模化交付的关键跨越，技术成熟度提升、应用场景拓展与成本下降形成共振，2026年被业内普遍认定为机器人产业“量产元年”，市场规模进入加速增长通道。
细分赛道中，根据国际研究机构ABI的数据，2025年至2028年为外骨骼机器人产业的高速增长阶段，预估年均复合增长率为47.7%，2028年全球市场规模将达58亿美元。据中研普华产业研究院分析，2025年中国外骨骼机器人市场规模将达42亿元人民币，2023年至2028年年均复合增长率约为50%。
人形机器人赛道增长更为迅猛，IDC预测显示，2025年中国具身智能机器人用户支出规模已超14亿美元，到2030年这一数字将飙升至770亿美元，年均复合增长率高达94%，呈指数级增长态势。TrendForce更明确指出，2026年将成为人形机器人迈向商用化的关键元年，全球出货量有望突破5万台，年增幅超700%，行业即将从技术储备阶段正式迈入规模化落地的全新阶段。
智能巡检机器人领域，产业世界研究院数据显示2024年全球市场规模突破45亿美元，预计到2030年将超过120亿美元，年均复合增长率保持在18%以上。中国市场表现尤为抢眼，2024年市场规模达到95亿元人民币，预计2025年将突破115亿元人民币，占据全球市场份额的四分之一。
公司机器人业务板块成立于2018年，自创立以来即聚焦机器人关节核心领域，目前已实现机器人动力模组中电机、驱动板、行星减速器等核心部件全部自研自产。依托核心技术积累，公司产品可应用于人形机器人、外骨骼及穿戴设备、四足机器人等众多新兴领域。
（二）公司发展战略
公司自成立以来深耕于无人机电动动力系统，坚持“以品质为第一，以客户为中心”的发展理念，始终专注于自主研发和科技创新，凭借长期积累的技术研发优势、优质的产品质量和稳健的经营理念，建立了卓越的市场口碑。
1.坚持自主技术研发，持续人才梯队建设
公司自成立以来，始终将自主研发置于战略核心，持续强化技术投入。报告期内，公司研发投入为4094.70万元，同比增长13.44%。在产品集成化、轻量化、高可靠、高效率、高精度等发展趋势下，公司经过持续多年的研发投入与积淀，已掌握并突破包括一体化动力模块集成技术、电磁设计及优化技术、热管理效率优化技术、FOC矢量控制技术、轻质高强复合材料工艺技术、高精度伺服控制技术等在内的13项具有自主知识产权的核心技术，覆盖研发设计、软件算法、生产工艺、产品检测及验证等各环节。为巩固技术优势，公司已为自研技术申请专利保护研发成果。
另外，公司高度重视人才梯队建设，建立了系统化人才培养、引进与竞争机制，从制度层面为公司人才战略提供保障。经过多年建设，公司已打造了一支经验丰富的高水平研发团队，并持续吸纳创新人才强化技术力量，为公司在技术创新驱动下实现长期、稳定且高速的发展，构筑了坚实的人才支撑。公司核心团队深耕行业多年，兼具管理、技术与商业经验，通过高效协作形成明确的战略规划，为可持续发展奠定坚实基础。
2.坚持技术和市场相结合的产品开发策略
公司坚持市场导向，践行技术研发与客户需求深度融合的产品开发策略，动态监测并精准捕捉客户潜在需求，持续推动产品迭代与技术创新，精准满足多元需求，显著增强客户使用黏性，现已积累众多优质客户资源并获得市场广泛认可。同时，为助力客户在无人机、机器人等应用领域实现更广阔的发展空间，公司将原有产品体系进行了战略性拓展。公司在持续提升产品性能指标的基础上，重点突破系统耦合度技术瓶颈，依托技术集成创新实现动力系统无缝对接与高效适配。
3.加强业务拓展，完善市场布局
报告期内，公司通过深化区域市场渗透与业务架构优化，进一步完善国际业务网络。公司秉持以客户需求为导向的营销策略，凭借优异的产品性能、可靠的产品质量和完善的技术服务，成功将产品推广至亚洲、欧洲、美洲、非洲、大洋洲等全球超过100个国家和地区，每年为约1,800家客户提供优质产品和服务。在无人机动力系统和机器人动力系统领域，公司与众多行业领军企业建立了深度合作关系。
未来，公司将持续拓展产品矩阵、增强产品性能，并坚持培养和引进行业内的优秀人才，吸引更多具有知名度、影响力的优质客户，抓住当前良好的发展机遇并不断巩固自身在无人机动力系统行业的领先地位。同时，公司着眼动力系统行业的长期发展，在确保无人机电动动力系统技术保持领先地位的同时，进一步加强机器人动力系统的研发及业务拓展。希望通过自身努力，实质性推动下游行业的发展和转型升级，成为客户心中最值得信赖的动力系统提供商。
（三）经营计划
2026年，公司拟开展的重点工作如下：
1.持续加强技术研发实力
未来，公司将坚持实施创新驱动发展战略，持续加大研发投入和技术创新的力度。一方面，公司将聚焦核心技术体系的迭代升级，在巩固并扩大无人机和机器人动力系统领域既有领先优势的基础上，集中力量攻克动力系统在效率提升与环境适应性强化等关键方向的技术瓶颈，以创新成果驱动产品性能与质量升级。另一方面，公司将进一步深化研发中心建设，优化完善研发管理机制，加快推进新技术、新工艺、新材料以及软件算法等领域的自主研发进程，通过自主创新形成坚实的技术壁垒，筑牢知识产权保护屏障，全方位提升公司整体技术实力，为稳固公司在行业内的领军地位持续注入创新动力。
2.不断丰富产品矩阵并积极布局新兴前沿领域
公司以产品创新为核心战略支点，构建起包含无人机电动动力系统（60余个系列400余款产品）及机器人动力系统（10余个系列70余款产品）的多元化产品矩阵，全面覆盖农林植保、工业巡检、测绘地理信息、快递物流、应急救援、安防监控、航模运动、FPV竞速、航拍娱乐、灯光秀表演等无人机领域，并深度渗透人形机器人、外骨骼及穿戴设备、四足机器人等新兴机器人领域。
未来，公司将持续优化现有产品性能，通过技术和产品迭代提升市场占有率，强化在无人机电动动力系统行业的领先地位。在此基础上，公司将紧跟国家智能制造与高端装备产业政策导向，顺应下游行业的商业化、产业化发展趋势，加大eVTOL、水下机器人等战略新兴领域的拓展力度，同时，积极探索动力系统产品和技术在无人车、航空航天、医疗器械等前沿领域的创新应用。通过深化多场景适配能力建设、产业化布局的纵向延伸与横向拓展，推动公司业务版图持续扩张，最终形成多元化协同发展的创新生态，为公司可持续增长注入强劲动能。
3.持续强化高素质人才梯队建设
无人机和机器人动力系统行业作为科技创新密集型领域，具有多学科交叉融合的显著特征。高素质的研发团队与专业化管理队伍既是企业可持续发展的核心驱动力，也是构建技术壁垒与市场竞争优势的战略支撑。为巩固行业领先地位，公司将实施人才战略升级：聚焦技术研发与市场运营双轮驱动，在现有人才储备基础上，重点引进具备前沿技术攻关能力的专业研发人才、兼具战略思维与执行力的复合型管理人才，以及精通市场开拓的营销精英，通过人才结构优化实现研发创新资源的持续投入、管理效能的系统提升和市场份额的突破性增长。同时，公司将深化人才发展机制改革，建立科学化培养体系与多元化激励机制，构建支撑企业现代化管理和可持续发展的高效能人才体系。
4.产能扩充计划及资本运作计划
2026年，站在上市这一新起点，公司将珍视此次企业发展史上的良机，在现有基础上加速拓展“低空经济”和“机器人”等领域的新兴应用市场。根据公司募投计划，公司拟实施无人机和机器人动力系统扩产项目，通过引入先进的生产及测试设备、建设自动化产线，全面提升劳动生产率和产品质量，实现无人机和机器人动力系统的产能规模跃升和业务能级突破，持续增强公司核心竞争力。
未来，我们将继续以创新为基础，视品质如生命，为市场提供更好的动力系统方案；同时我们将敬畏资本市场规则，全心保护投资者利益，努力做到社会、股东、员工以及上下游市场主体和谐共赢。
此外，公司也将根据自身实际情况和发展需要，充分利用资本市场平台，适时围绕主营业务开展产业链并购整合，通过标的资产的技术协同、市场协同与规模协同效应，持续强化技术储备厚度、提升市场份额占比，进一步提升公司综合竞争力，持续巩固行业领先地位。
（四）公司面临的风险和应对措施
1.行业竞争日趋激烈的风险
目前我国民用无人机电动动力系统、机器人动力系统行业处于快速成长期，行业内存在大小规模不等的众多企业。全球无人机动力系统行业竞争格局整体稳定，除作为整机巨头并自制动力系统的大疆创新外，市场的主导力量长期由专业的独立第三方供应商掌握。随着行业市场快速发展，除当前专注于动力系统的企业外，行业内已呈现部分无人机动力系统企业扩大自身产品矩阵的情形，同时，部分新能源汽车动力系统厂商正以eVTOL这一新兴细分市场为切入点，进入该领域展开研发或投资，并在产品、技术、研发等多方面与公司展开竞争。此外，随着中国无人机产业在全球影响力的不断提升，未来也会有更多的国内企业参与到全球化竞争。若公司在未来不能保持行业内的技术优势、规模优势、管理优势和市场优势，不能正确判断和把握市场动态和行业发展趋势，或新产品、新技术无法得到客户的认可，或其他供应商提供了性价比更高、更具竞争力的产品等情况，市场竞争的加剧或导致公司面临市场份额流失、毛利率下降、经营业绩下降等风险。应对措施：公司将持续加大核心技术研发投入，聚焦高性能、高可靠性动力系统核心技术攻关，不断巩固和提升技术壁垒与产品竞争力，持续优化产品矩阵，在稳固现有优势领域的同时积极布局新兴应用市场，强化规模化生产与精益化管理，提升成本控制能力与产品性价比，深化与核心客户的战略合作，精准把握行业发展趋势与市场需求变化，持续提升品牌影响力与市场响应速度，全力保持并扩大市场竞争优势。
2.汇率波动风险
报告期，公司主营业务收入中外销业务收入占比为48.79%，主要以美元结算。未来公司仍将加大海外市场的开拓力度，因此将继续面临汇率波动的风险。此外，由于我国汇率市场化进程速度加快、全球经济波动，不排除未来汇率出现较大波动的可能性，进而对公司业绩产生一定的影响。
应对措施：公司将建立完善的汇率风险管理体系，将汇率风险管控融入业务全流程，密切跟踪汇率市场变化并建立预警机制，持续优化外币结算币种结构，稳步提升人民币结算比例，合理配置本外币资产与负债，有效控制外汇敞口风险，最大程度降低汇率波动对公司经营业绩的影响。
3.原材料价格波动的风险
公司采购的原材料主要包括机加件、电子元器件、磁性材料、轴承、漆包线、铁芯等。受宏观经济环境及市场供需关系的影响，上述原材料采购价格存在一定波动。报告期内，公司直接材料占主营业务成本的比例为72.74%，占比较高，如未来主要原材料价格出现大幅上涨，而公司无法有效地将原材料价格上涨压力向外部传导或通过技术工艺创新予以抵消，将会给公司带来一定的成本压力，进而影响到公司的经营业绩。
应对措施：公司将持续推行核心原材料多元化采购策略，拓展优质供应商资源，建立稳定可靠的多渠道供应体系，对关键原材料实施战略采购与合理库存管理，与核心供应商建立长期战略合作关系以稳定采购价格，同时持续推进产品设计优化与生产工艺创新，提升原材料利用效率，不断强化成本管控与成本传导能力，有效缓解原材料价格波动带来的经营压力。
4.新技术研发及新产品开发的风险
公司所处行业领域技术升级及产品更新迭代速度较快，需要持续研发符合客户需求的新技术和新产品，并与竞争对手展开技术竞争。通过长期的研发投入和积累，公司当前核心产品性能指标优异，具备较强的产品竞争力，并取得了较好的市场份额。公司若不能根据市场和下游客户需求变化持续创新、开展新技术及新产品的研发，或是新技术及新产品开发不成功，或是由于未能准确把握产品、技术和市场的发展趋势而未能将新技术产业化，亦或是研发投入无法支撑新技术及新产品的成功开发，将削弱公司的产品竞争力，从而对公司的产品销售、业务开拓和盈利能力造成不利影响。
应对措施：公司将坚持以技术创新为核心发展动力，构建阶梯式研发体系，保持前瞻性技术布局与持续创新能力，不断加大研发投入，完善研发人才培养与激励机制，加强知识产权保护，建立市场与研发深度联动机制，以客户需求为导向开展研发工作，强化研发项目全流程管理，深化产学研协同创新，全力提升新技术、新产品的研发成功率与产业化效率，持续保持产品技术领先性。
5.公司经营规模扩大带来的管理风险
公司近年来业务规模发展迅速，员工人数增长较快。随着募集资金投资项目实施，公司的业务和资产规模将进一步扩大，员工人数也将相应增加，对公司的经营管理、资源配置、内控等将提出更高的要求。若公司无法随着经营规模的扩大而相应提升经营管理水平，并及时充实相关高素质人力资源以适应公司未来的成长和市场环境的变化，将可能阻碍公司经营管理的正常开展或错失发展机遇，从而影响公司的长远发展。
应对措施：公司将持续完善现代公司治理结构与内部控制体系，不断优化管理流程，推进数字化、信息化管理平台建设，全面提升运营管理效率与风险管控能力，同时加强人才队伍建设，建立市场化的人才引进、培养与激励机制，不断充实高素质管理、技术及业务人才，强化企业文化建设与团队凝聚力，持续提升公司整体管理水平，保障公司经营规模持续扩张与长期稳定发展。
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