一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司主营业务范围　　公司属于电子信息制造业，主营声表面波器件、微波组件和模块及下游的通讯系统集成设备等的研发、设计、制造和销售。公司声表面波器件主要配套于移动通信、消费电子、卫星导航、航天军工等领域，微波组件和模块产品主要配套于雷达通讯、电台和电子对抗等领域的微波、毫米波及子系统。　　公司商业模式及特点　　1、公司以IDM模式为基础，夯实核心竞争力目前声表面波射频芯片厂商主要分为三种业务模式，一是用垂直分工模式（Fabless模式），厂商专注于芯片研发设计，将芯片制造、封测环节外包给晶圆代工厂和封测代工厂，避免了高额的设备投入；二是轻晶圆... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主营业务范围
　　公司属于电子信息制造业，主营声表面波器件、微波组件和模块及下游的通讯系统集成设备等的研发、设计、制造和销售。公司声表面波器件主要配套于移动通信、消费电子、卫星导航、航天军工等领域，微波组件和模块产品主要配套于雷达通讯、电台和电子对抗等领域的微波、毫米波及子系统。
　　公司商业模式及特点
　　1、公司以IDM模式为基础，夯实核心竞争力目前声表面波射频芯片厂商主要分为三种业务模式，一是用垂直分工模式（Fabless模式），厂商专注于芯片研发设计，将芯片制造、封测环节外包给晶圆代工厂和封测代工厂，避免了高额的设备投入；二是轻晶圆厂模式（Fablite模式），厂商建设产线满足部分高端或特殊产品需求，将其他常规或低端工艺产品外包代工厂；三是整合制造模式（IDM模式），将芯片设计、制造及封测等各环节均在企业内部完成，对企业的技术储备和资金实力具有较高的要求。声表滤波器芯片为模拟芯片，与逻辑芯片生产特点不同，设计与制造工艺都有较高的经验壁垒，芯片设计、制造和封测三大环节的兼容和匹配对滤波器产品性能有较大影响。目前村田、高通、太阳诱电、思佳讯和威讯等国外领先的声表面波滤波器生产厂商都采取IDM生产模式。公司采用IDM模式组织生产，能够将芯片设计、制造和封测等各环节协同优化，将新技术、新产品的单次流片时间从一到两个月缩短到一周内，同时确保生产环节产品性能和质量取得领先，大幅提升核心竞争力。
　　2、军民两翼协同发展，保障公司稳定发展公司以军品为支撑，以民品为发展抓手，实现公司业务稳定发展。公司2005年创立后主要从事军品声表滤波器和微波组件生产与销售，2014年收购深圳华远微电科技有限公司后，拓展到民用声表滤波器市场，并取得了日本三洋的整套声表产品生产管理体系和工艺团队。目前公司收入军品占比约2/3，民品占比约1/3，民品收入占比逐步上升。练兵备战、装备国产化更新替代、装备信息化、智能化、现代化升级，都对公司军品声表滤波器器件和微波组件业务产生了较大正面拉动，军品业务订单饱满，对公司收入规模持续增长起到了基础支撑作用。与军品不同，民品声表滤波器尤其是高性能品种国产替代市场容量很大，但技术门槛也相当高，公司技术优势明显。随着浙江华远2023年全面投产，民品滤波器将逐步进行产品和客户结构调整，优先排产高性能滤波器，优先供应长期稳定需求量大的客户，争取在国产替代的政策支持下，尽快提高民品销售金额和占比。
　　3、军品器件、组件、系统产品协同发展，软硬件协同开发，有效增强了业务竞争力军改对军品价格的影响越来越明显，军品生产必须在产品研发、制造组装调试、售前售后服务等所有环节提高效率，提高质量，避免和降低不必要的支出，才能形成长久的竞争力。公司近年来一直以声表滤波器分立器件为核心，持续增加组件和系统产品的研发投入，尤其是控制软件的开发匹配，优化提高器件和组件产品的调试程序，大幅缩短了整体研发生产时间，提高了组件生产调试效率，受到客户的肯定和欢迎，有效增强了军品业务竞争力。
　　2025年经营情况回顾：
　　1、多举措强化资金管理，筑牢企业运营生命线
　　面对日益严峻的资金压力，公司总经理亲自挂帅成立专项融资攻坚组，深入研判政策及市场导向，系统梳理政策性金融工具、股权、债券等融资渠道资源，构建直接融资与间接融资互补、长期资金与短期资金衔接、内部资源与外部资源联动的立体化融资体系。在强化外部资源整合的同时，公司着力激活内部造血机能，通过开展融资专题培训、设立内部融资协调机制等方式，释放各经营主体的融资潜能，推动子公司从"被动输血"向"主动造血"转变，形成集团与子公司协同发力的融资新格局。此外，为筑牢资金安全防线，加强资金预算管理，公司构建"业务源头管控、财务过程监督、审计终极把关"的三道资金安全屏障，通过开展常态化资金风险排查、建立动态预警指标体系、完善应急资金储备机制等举措，实现风险早发现、早处置、早化解，在降低对外部高成本融资依赖的同时，提升公司资金链韧性。
　　2、紧抓质量生命线，强化全流程管理
　　质量是芯片企业安身立命的根本，更是企业穿越行业周期、实现可持续发展的核心引擎。公司始终将质量视为企业发展的战略基石，通过构建"高层引领、中层驱动、基层落实"的三级质量责任体系，将"零缺陷"理念深度融入研发创新、生产制造、过程检测、产品交付的全链条环节。公司通过常态化质量专项会议凝聚共识，以制度化红线管理划定行为边界，将质量目标分解为可量化、可追溯的考核指标，形成"指标牵引-过程管控-结果导向"的闭环管理机制。通过质量文化月、知识擂台赛、情景微课堂、典型案例复盘、标杆人物评选等多元化载体，推动全员质量意识从"要我遵守"向"我要改进"的主动跃迁。在供应链协同方面，公司进一步完善全维度供应商质量档案库，对全部原材料实施追溯管理，构建起从源头到终端的质量共治生态，为公司产品的稳定性与可靠性筑牢双重保障。
　　3、优化人员岗位结构，完善资源配置格局
　　为进一步激活组织活力，公司及子公司围绕战略发展需求，公司对人员结构进行系统性优化。一方面，通过梳理各部门岗位职责，明确核心业务与辅助工作边界，对重叠性、事务性岗位进行整合，减少非必要的人力投入，让组织架构更趋扁平化、高效化。另一方面，针对核心业务领域，加大专业人才引进与培养力度，重点补充研发、生产、销售等关键环节的技术骨干与复合型人才，并建立健全内部人才流动机制，鼓励员工跨部门、跨子公司交流任职，实现人力资源的合理配置，充分发挥每个员工的优势与潜能，提升团队整体运行效率。
　　此外，公司及子公司始终坚持“资源向价值创造环节倾斜”的原则，对各类资源进行重新梳理与精准投放。在研发领域，集中资源攻克核心技术难题，加大对高附加值产品研发项目的支持力度，缩短研发周期，加快成果转化速度，提升产品的市场竞争力。在生产环节，优先保障核心产品、订单产品的生产资源供应，优化生产物料采购与库存管理，减少库存积压与资金占用，提高生产资源的利用效率。在销售端，整合销售渠道资源，重点布局潜力市场与核心客户群体，加大市场推广与品牌建设投入，提升产品市场占有率与品牌影响力。
　　4、联动攻坚工艺革新，质效双升彰显实力
　　公司及各子公司锚定“提质降本”核心目标，将工艺优化作为贯穿生产全流程的关键抓手，本年度公司力促开展技术攻坚与流程革新，联合各子公司的研发、工艺及品质团队，对生产全流程的工艺参数进行系统性复盘与优化，并聚焦生产材料的国产化替代与性能优化，推动材料体系向高性能、低成本方向升级。通过一系列工艺优化举措，公司及子公司不仅实现了产品质量的全方位提升，更在成本控制上取得显著成效。
　　2026年经营计划：
　　1、融资工作攻坚，破解流动性困局
　　针对现阶段资金紧缺的困境，公司一方面将积极与现有合作银行沟通协商，争取恢复部分授信额度并展期到期贷款，为公司争取缓冲时间；另一方面，公司将加速推进新一轮股权融资，全力对接潜在战略投资者，向其展示公司核心业务优势与长期增长潜力，力争尽快达成投资意向，为公司注入新的资金活水，缓解资金压力。
　　2、严控产品质量，保障生产出货
　　2026年公司将把保障产品质量提升到战略高度，进一步强化全链条质量管控力度，充分利用巡检、抽检、专检相结合的方式，及时发现并纠正生产中的质量偏差，对出现的质量问题追根溯源，制定针对性改进措施，坚决杜绝不良产品流入后续环节，全方位筑牢产品质量防线，持续保持公司产品的高品质出货水准，为市场口碑的巩固、客户信任的维护提供坚实支撑，为公司营业收入的回升奠定不可动摇的质量基础。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　政策变动风险
　　国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策》表示，中国芯片自给率要在2025年达到70%，国产芯片替代化势必是我国的发展趋势。公司近几年开始着手建设民用生产线，计划在该趋势引领下，在5G射频芯片领域增能扩产，大力拓展民品市场。若与上述业务相关的产业政策发生重大变动，可能对公司未来经营产生较大影响。应对措施：公司在湖州投入大量的资金和人力成本，旨在建设5G移动终端用射频声表芯片生产基地，报告期内浙江华远已实现全面投产，并与行业内头部企业形成业务接触；此外，公司子公司河北时硕“年产8,000万只滤波器芯片项目”也在建设当中，公司一方面提高民品批产能力，攻占国产替代的民用市场，另一方面，加大对军品上的设备升级及产线扩容，提升技术创新及科研攻关的能力，最终实现军民融合的发展目标，提高综合竞争能力。
　　人才团队建设及产品技术更新的风险
　　公司属于电子信息行业，是技术密集型的高新技术企业，行业新产品、新技术革新快，如5G的发展即将来临，公司的相关配套产品也必将迎来新的机遇和换代，因此，若不能保持产品技术的先进性和前瞻性，使公司的技术与产品满足行业发展趋势，增强竞争优势，将对公司的发展和增长带来不确定性风险。应对措施：报告期内，为更好的建设人才团队，保证核心团队的稳定性，公司实施了股票期权激励计划。公司同时运用好北京市人才引进指标工具，为公司后续引进高端人才创造更优的条件。此外，公司聘请资深行业专家为高级顾问，为后续滤波器件及模组研发以及小型化及产品创新进行赋能。公司通过外引内援的方式不断加强团队建设。公司将继续加大研发投入力量，始终保持产品及技术的先进性，专注于声表业务的发展，掌握先进技术，为客户提供“器件-模块-系统”的产品和服务，达到客户资源最大化开发，并对专属客户采取“定制设计-生产-销售”系统解决方案，从而提高公司综合竞争力。
　　参股公司运营的风险
　　为扩大公司民品产能，公司于2020年7月投资1亿元，并于2022年12月，收购湖北信通投资控股有限公司持有湖州鼎新股权投资合伙企业（有限合伙）的股权，参股湖州鼎新股权投资合伙企业（有限合伙），占比40.9412%，该产业专项基金8.4亿元陆续投资控股子公司华远微电。同时，为拓展上下游产业链，开拓市场，进一步优化公司战略布局，公司于2020年10月投资900万元，参股浙江讯驰电子科技有限公司，占比19.124%。公司于2021年9月投资1200万元，参股中方云闼（北京）科技有限公司，占比20%。上述参股公司可能面临行业政策、行业竞争和市场开拓等方面的不确定，经营情况将影响公司的投资收益。应对措施：随着5G的到来，更多频段和技术带来了相应射频前端单机价值量增长迅速，作为射频前端最大业务板块，未来滤波器价值量迅速扩张。而我国国内滤波器市场供小于求，国产量与需求量相差甚远。公司一方面及时抓住需求变化契机，湖州产线建设后快速崛起，抢占国内滤波器市场，提升产值；另一方面，基于公司自身掌握的核心技术，为客户提供全面且可靠的滤波解决方案，满足客户的不同需求。同时，公司将密切关注参股公司运营情况，积极整合资源，并按照《对外投融资管理制度》做好财务管理工作。
　　应收账款较大的风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值184,211,790.92元，与上年期末相比减少了53.32%，应收账款金额虽然减少，总体金额仍然较大，依然会影响公司资金周转，并对公司运营产生一定风险。应对措施：一方面，公司逐步完善风险和回款制度管理控制，通过优质的产品市场和客户服务等培育市场粘性。规范内部业绩考核制度，加快资金回流速度。另一方面，严格执行公司内控制度及客户信用管理制度，对应收账款回款情况进行监督，科学性地做好财务预算管理工作，对超出预算的支出进行评审，科学使用资金。
　　公司规模扩大带来的管理风险
　　为了提升公司在行业内的竞争力，2018年公司设立日照东讯电子科技有限公司，为公司控股子公司。随着子公司的增多，产品线更加丰富，使公司业务覆盖面加大。快速扩张给公司发展带来了新的机遇，同时对现有管理制度及管理模式也带来新的挑战。应对措施：公司根据业务发展优化组织架构，加强制度建设和流程建设，从内部控制、业务合规性方面出发，对子公司财务管理、人力资源管理和重要项目管理等制定基本原则进行适度管理和控制，以规避运营风险，保障企业健康、持续发展。
　　对外投资对资金链的影响
　　报告期内，公司投资参股子公司、产线升级改造及购买设备等，大量的资金投入及公司快速发展如果与资金不匹配，对公司的资金链会有一定的影响。应对措施：针对公司资金持续紧张的状况，公司加大融资能力，拓展融资渠道，除传统的银行贷款外，子公司华远微电吸引了产业基金入资，公司积极利用新三板融资功能，获得投资者的支持，资金状况得以缓解。针对后期的持续投入，公司仍将开源节流，积极融资，以实现可持续发展。
　　存货较大的风险
　　报告期末，公司存货账面价值255,678,425.24元，比上年期末减少了13.35%，存货金额虽然减少，总体金额较大，造成资金积压，阻碍资金周转，增加了企业的资金风险。应对措施：公司存货占用了公司流动资金的大部分，公司行业特点决定了必要的存货储备是公司赢得市场先机的充分条件。公司将逐步清理账龄长的产品，优化库存结构。同时，公司逐步走军民品协调发展的道路，提高民品营销比例，中和军品备品备件的高库存。
　　商誉减值带来的风险
　　公司于2014年度以定向发行股份支付人民币79,800,000.00元合并成本收购了浙江华远微电科技有限公司100%的权益。合并成本超过按比例获得的浙江华远微电科技有限公司可辨认资产、负债公允价值的差额人民币51,623,448.02元，确认为与浙江华远微电科技有限公司相关的商誉。公司于2018年度以定向发行股份支付人民币57,000,000.00元合并成本收购了北京华天创业微电子有限公司100%的权益。合并成本超过按比例获得的北京华天创业微电子有限公司可辨认资产、负债公允价值的差额人民币16,857,233.27元，确认为与北京华天创业微电子有限公司相关的商誉。公司溢价收购，未来可能有商誉减值的风险。应对措施：公司主要从以下几个方面入手应对商誉减值风险：首先，以军工技术研发成果为引领，努力开发新的产品，特别是抓住5G通讯时代开启的契机，加大5G芯片的研发力度，不断适应电子市场技术迭代快速的形势，使公司的盈利能力步入行业的前端。其次，抓大市场开拓力度，紧跟市场需求脉搏，走访老客户，利用博览会等各种渠道，提升高端客户群体比重，改善客户结构，使公司民品板块盈利能力不断恢复和提升。再次，加强企业内部管理，走注重内涵式发展的道路，控制成本费用预算，提高公司的资源利用率，避免商誉大幅减值。
　　现金流持续紧张带来的风险
　　公司近三年连续亏损，营运资金负数现金流短缺。应对措施：优化资源配置，精简程序，通过激励机制，激发员工积极性，创造更大价值，实现降本增效。加强资金管理，改善现金流状况。
　　债务到期诉讼带来的风险
　　公司银行贷款到期、公司向个人借款到期未归还，导致公司信用受损，影响融资。应对措施：积极沟通债权人，正面诉讼情况，沟通还款方案，催促回款，归还欠款，修复信用。
　　公司2025年度审计报告被出具无法表示意见带来的风险
　　公司2025年度审计报告被中审华会计师事务所（特殊普通合伙）出具无法表示意见，主要为持续经营重大不确定性等，公司被出具无法表示意见，将导致公司股票交易实行风险警示，在公司证券简称前加注标识并公告。若连续两年出具无法表示意见，公司股票存在被终止挂牌风险。应对措施：公司根据审计报告中列示公司存在的不确定性及风险，组织专项小组进行梳理，并按照相关要求进行整改，尽快消除不利影响，恢复正常状态。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期新增现金流持续紧张带来的风险、债务到期诉讼带来的风险、公司2025年度审计报告被出具无法表示意见带来的风险。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司主营业务范围　　公司属于电子信息制造业，主营声表面波器件、微波组件和模块及下游的通讯系统集成设备等的研发、设计、制造和销售。公司声表面波器件主要配套于移动通信、消费电子、卫星导航、航天军工等领域，微波组件和模块产品主要配套于雷达通讯、电台和电子对抗等领域的微波、毫米波及子系统。　　公司商业模式及特点　　1、公司以IDM模式为基础，夯实核心竞争力　　目前声表面波射频芯片厂商主要分为三种业务模式，一是用垂直分工模式（Fabless模式），厂商专注于芯片研发设计，将芯片制造、封测环节外包给晶圆代工厂和封测代工厂，避免了高额的设备投入；二是轻... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司主营业务范围
　　公司属于电子信息制造业，主营声表面波器件、微波组件和模块及下游的通讯系统集成设备等的研发、设计、制造和销售。公司声表面波器件主要配套于移动通信、消费电子、卫星导航、航天军工等领域，微波组件和模块产品主要配套于雷达通讯、电台和电子对抗等领域的微波、毫米波及子系统。
　　公司商业模式及特点
　　1、公司以IDM模式为基础，夯实核心竞争力
　　目前声表面波射频芯片厂商主要分为三种业务模式，一是用垂直分工模式（Fabless模式），厂商专注于芯片研发设计，将芯片制造、封测环节外包给晶圆代工厂和封测代工厂，避免了高额的设备投入；二是轻晶圆厂模式（Fablite模式），厂商建设产线满足部分高端或特殊产品需求，将其他常规或低端工艺产品外包代工厂；三是整合制造模式（IDM模式），将芯片设计、制造及封测等各环节均在企业内部完成，对企业的技术储备和资金实力具有较高的要求。
　　声表滤波器芯片为模拟芯片，与逻辑芯片生产特点不同，设计与制造工艺都有较高的经验壁垒，芯片设计、制造和封测三大环节的兼容和匹配对滤波器产品性能有较大影响。目前村田、高通、太阳诱电、思佳讯和威讯等国外领先的声表面波滤波器生产厂商都采取IDM生产模式。公司采用IDM模式组织生产，能够将芯片设计、制造和封测等各环节协同优化，将新技术、新产品的单次流片时间从一到两个月缩短到一周内，同时确保生产环节产品性能和质量取得领先，大幅提升核心竞争力。
　　2、军民两翼协同发展，保障公司稳定发展
　　公司以军品为支撑，以民品为发展抓手，实现公司业务稳定发展。公司2005年创立后主要从事军品声表滤波器和微波组件生产与销售，2014年收购深圳华远微电科技有限公司后，拓展到民用声表滤波器市场，并取得了日本三洋的整套声表产品生产管理体系和工艺团队。目前公司收入军品占比约2/3，民品占比约1/3，民品收入占比逐步上升。练兵备战、装备国产化更新替代、装备信息化、智能化、现代化升级，都对公司军品声表滤波器器件和微波组件业务产生了较大正面拉动，军品业务订单饱满，对公司收入规模持续增长起到了基础支撑作用。与军品不同，民品声表滤波器尤其是高性能品种国产替代市场容量很大，但技术门槛也相当高，公司技术优势明显。随着浙江华远2023年全面投产，民品滤波器将逐步进行产品和客户结构调整，优先排产高性能滤波器，优先供应长期稳定需求量大的客户，争取在国产替代的政策支持下，尽快提高民品销售金额和占比。
　　3、军品器件、组件、系统产品协同发展，软硬件协同开发，有效增强了业务竞争力
　　军改对军品价格的影响越来越明显，军品生产必须在产品研发、制造组装调试、售前售后服务等所有环节提高效率，提高质量，避免和降低不必要的支出，才能形成长久的竞争力。公司近年来一直以声表滤波器分立器件为核心，持续增加组件和系统产品的研发投入，尤其是控制软件的开发匹配，优化提高器件和组件产品的调试程序，大幅缩短了整体研发生产时间，提高了组件生产调试效率，受到客户的肯定和欢迎，有效增强了军品业务竞争力。
　　2025上半年经营情况回顾
　　1、调整组织架构，激发企业活力
　　2025年总部将带头开展组织架构调整，优化管理层级建制，缩短“战略-执行”链条，减少冗余审批层级，授权一线团队快速决策，提升响应速度。将职能交叉或目标趋同的部门实施合并，减少内耗，同时以激活人员为核心目标，按计划开展人员结构调整及优化，构建“轻架构、快响应、强协同”的新型组织模式，为公司长期增长奠定基础。
　　实施情况：2025年上半年，公司总部通过层级扁平化、部门职能重组等举措实现组织架构迭代升级。其中，总部按计划开展人员结构调整及优化，解决组织冗余与岗位匹配度问题，提升团队协同效率与人均效能，建立常态化人才盘点机制，每季度评估岗位适配性，同时完善人才晋升通道，提升核心员工凝聚力，逐步提升人才梯队与业务需求的匹配度。
　　2、加强团队激励，严抓业务回款
　　营销中心开展最小单元核算机制，对各渠道的流入资金区分、控制使用方向，完善一线业务人员分层激励标准，严格落实回款责任制，强化过程反馈与考核闭环，通过“激励+管控”双轮驱动，让团队在“有动力、有压力、有保障”的环境中主动作为，实现人才价值释放与现金流安全的双重目标，为业务可持续发展提供保障。
　　实施情况：为系统性改善公司现金流状况，公司于2025年启动专项回款管理优化工作，创新性地将回款工作责任制细化为"目标分解-过程管控-结果评估"三级管理体系，将年度回款目标分解至季度、月度，任务主动申领，责任到人，并建立动态台账跟踪每笔款项进度，最终将回款完成率与个人工资绩效直接挂钩，大幅增加相关人员工作主动性及完成度。同步构建客户分级管理体系，针对不同等级客户实施差异化催收策略，综合提升催款效率，降低坏账风险。
　　3、开拓业务渠道，推进利润增长
　　随着工业智能化升级与安防需求激增，公司计划基于无线无源测温系统和反无人机产品等领域进一步挖掘利润增长点。公司计划通过专人专岗、渠道深耕、供应链协同三大核心策略，加强产品合作开发、项目跟踪与服务保障，打造场景化样板，快速抢占细分市场高地，实现利润增长与客户价值的双重突破。报告期内，公司持续深化在石油石化行业的市场拓展，成功突破中国海油炼化板块业务壁垒，于中海油海南富岛化工有限公司甲醇二期变电所项目中，实现380V低压柜无线无源测温系统的安装应用。同时，公司继续深化与中国石油大庆石化的合作，连续三年为其高压开关柜提供测温系统解决方案，运行稳定、成效显著。在电力系统领域，公司产品成功应用于国家电网北京市门头沟电力局，并在发电侧实现新突破，与云南大唐发电达成合作，为其水电站及风电场项目配套无线无源测温系统。此外，公司积极拓展新的应用行业，通过公开招投标程序，成功中标重庆理文造纸有限公司无线无源测温系统采购项目，实现了在该行业的初步布局与业务突破，为公司未来在造纸领域的持续拓展奠定了良好基础。
　　4、强化过程管理，严控产品质量
　　产品质量不仅是企业核心竞争力的关键要素，更是企业稳健经营的基石。2025年公司将通过工艺标准化、质量追溯化两大抓手，进一步对产品“设计-生产-交付”全生命周期实施严格质量管理。一方面，通过工艺标准化夯实制造过程可控性，同时继续修订质量手册、程序文件、相关管理制度等，有效利用标准约束过程行为；另一方面，深入展开闭环改进与责任绑定工作，为每个产品每个生产环节赋予可追溯记录，落实质量KPI捆绑与质量问责制度，同时重点组织好河北时硕、南京沁智两个军品基地的质量工作专题会，针对质量问题制定纠正计划，并量化工艺改进对利润的贡献，打造“预防-控制-改进”的闭环质量生态，为市场扩张与客户信任筑牢基石。
　　实施情况：2025年上半年度公司以"零缺陷"为目标全面推进质量管理体系升级，重点围绕供应链优化与责任机制强化展开工作。其中，公司加强供应商精细化管理，对不合格供应商严格剔除，同时严格落实产品质量KPI捆绑与质量问责制度，按计划完成军品基地的质量工作专题会工作，相关人员的质量意识、管控能力均有所提升，为全年质量目标达成奠定坚实基础。
　　5、深化人才建设，引育技术骨干
　　人才是公司长远稳定发展的重要基石，面对微波高端人才稀缺、技术迭代加速的挑战，公司需构建“引才-育才-用才-留才”全链条人才发展体系。公司计划引进微波总工、系统总工、中高端设计工程师、技术工程师等关键岗位，培养提高现有科研团队的技术水平，以夯实专业基础并扩充公司中高端技术能力，构建金字塔型人才梯队。此外，公司将通过项目实战的方式牵引整体能力提升，并设置关键里程碑考核节点，落实上升奖励与淘汰机制，打造一支“懂理论、精设计、善创新”的微波铁军。
　　实施情况：
　　上半年以来，为了引育技术骨干，对外公司采用“项目合作”“顾问聘用”等灵活方式，吸引行业专家参与企业技术研发工作。对内，通过动态培训、提升技术骨干薪酬水平、提供“人才引进”指标等方式提高了技术人才的专业性与稳定性。上半年，中讯科技术团队获得发明专利3项，实用新型13项，集成电路9项，软件著作1项。同时，在行业环境不理想的情况下，核心人才留存率保持在90%以上。
　　6、聚焦融资工作，缓解资金压力
　　面对日益凸显的资金压力，2025年公司将全力推动定增工作，积极沟通金融机构及意向投资机构，控制融资成本，构建可持续的融资能力体系，形成“融资-投入-增值-再融资”的价值循环，保障运营稳定，避免资金链断裂风险，为技术攻坚与市场卡位注入长效动能。
　　实施情况：
　　2025年，公司将着力推进多元化融资体系建设，计划进一步拓展股权及债权融资渠道，持续优化资金结构，降低综合融资成本。同时，公司将强化现金流管理，提升资金运营效率，积极争取各类政策性资金支持，全力保障研发投入和市场拓展所需的资金需求，为增强企业核心竞争力和实现可持续发展提供坚实支撑。
　　（二）行业情况
　　射频前端对通信行业发展至关重要，而目前全球射频前端芯片市场集中度较高，国内自给率较低。5G技术的快速渗透普及以及国内广阔的应用领域拓展，促使国内通信产业在全球市场上不断发展并稳步提升，让国内厂商看到了国产替代的机会。因此，在我国5G话语权不断提升的背景下，国产替代和对于产业链的把控需求，为国内射频前端芯片厂商的突围破局提供助力。根据YoleDevelopment的统计与预测，2022年移动终端射频前端市场为192亿美元，到2028年有望达到269亿美元，2022-2028年年均复合增长率将达到5.8%。
　　根据《2025年上半年电子信息制造业运行情况》，2025年上半年，我国电子信息制造业生产快速增长，出口稳定向好，效益持续改善，投资略有下滑，行业整体发展态势良好。（来源“工业和信息化部官方网易号”）

　　二、公司面临的重大风险分析
　　政策变动风险
　　国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策》表示，中国芯片自给率要在2025年达到70%，国产芯片替代化势必是我国的发展趋势。公司近几年开始着手建设民用生产线，计划在该趋势引领下，在5G射频芯片领域增能扩产，大力拓展民品市场。若与上述业务相关的产业政策发生重大变动，可能对公司未来经营产生较大影响。应对措施：公司在湖州投入大量的资金和人力成本，旨在建设5G移动终端用射频声表芯片生产基地，报告期内浙江华远已实现全面投产，并与行业内头部企业形成业务接触；此外，公司子公司河北时硕“年产8,000万只滤波器芯片项目”也在建设当中，公司一方面提高民品批产能力，攻占国产替代的民用市场，另一方面，加大对军品上的设备升级及产线扩容，提升技术创新及科研攻关的能力，最终实现军民融合的发展目标，提高综合竞争能力。
　　人才团队建设及产品技术更新的风险
　　公司属于电子信息行业，是技术密集型的高新技术企业，行业新产品、新技术革新快，如5G的发展即将来临，公司的相关配套产品也必将迎来新的机遇和换代，因此，若不能保持产品技术的先进性和前瞻性，使公司的技术与产品满足行业发展趋势，增强竞争优势，将对公司的发展和增长带来不确定性风险。应对措施：报告期内，为更好的建设人才团队，保证核心团队的稳定性，公司实施了股票期权激励计划。公司同时运用好北京市人才引进指标工具，为公司后续引进高端人才创造更优的条件。此外，公司聘请资深行业专家为高级顾问，为后续滤波器件及模组研发以及小型化及产品创新进行赋能。公司通过外引内援的方式不断加强团队建设。公司将继续加大研发投入力量，始终保持产品及技术的先进性，专注于声表业务的发展，掌握先进技术，为客户提供“器件-模块-系统”的产品和服务，达到客户资源最大化开发，并对专属客户采取“定制设计-生产-销售”系统解决方案，从而提高公司综合竞争力。
　　参股公司运营的风险
　　为扩大公司民品产能，公司于2020年7月投资1亿元，并于2022年12月，收购湖北信通投资控股有限公司持有湖州鼎新股权投资合伙企业（有限合伙）的股权，参股湖州鼎新股权投资合伙企业（有限合伙），占比40.9412%，该产业专项基金8.4亿元陆续投资控股子公司华远微电。同时，为拓展上下游产业链，开拓市场，进一步优化公司战略布局，公司于2020年10月投资900万元，参股浙江讯驰电子科技有限公司，占比19.124%。公司于2021年9月投资1200万元，参股中方云闼（北京）科技有限公司，占比20%。上述参股公司可能面临行业政策、行业竞争和市场开拓等方面的不确定，经营情况将影响公司的投资收益。应对措施：随着5G的到来，更多频段和技术带来了相应射频前端单机价值量增长迅速，作为射频前端最大业务板块，未来滤波器价值量迅速扩张。而我国国内滤波器市场供小于求，国产量与需求量相差甚远。公司一方面及时抓住需求变化契机，湖州产线建设后快速崛起，抢占国内滤波器市场，提升产值；另一方面，基于公司自身掌握的核心技术，为客户提供全面且可靠的滤波解决方案，满足客户的不同需求。同时，公司将密切关注参股公司运营情况，积极整合资源，并按照《对外投融资管理制度》做好财务管理工作。
　　应收账款较大的风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值382,274,696.20元，与上年期末相比减少了3.12%，应收账款金额虽然减少，总体金额仍然较大，依然会影响公司资金周转，并对公司运营产生一定风险。应对措施：一方面，公司逐步完善风险和回款制度管理控制，通过优质的产品市场和客户服务等培育市场粘性。规范内部业绩考核制度，加快资金回流速度。另一方面，严格执行公司内控制度及客户信用管理制度，对应收账款回款情况进行监督，科学性地做好财务预算管理工作，对超出预算的支出进行评审，科学使用资金。
　　公司规模扩大带来的管理风险
　　为了提升公司在行业内的竞争力，2018年公司设立日照东讯电子科技有限公司，为公司控股子公司。随着子公司的增多，产品线更加丰富，使公司业务覆盖面加大。快速扩张给公司发展带来了新的机遇，同时对现有管理制度及管理模式也带来新的挑战。应对措施：公司根据业务发展优化组织架构，加强制度建设和流程建设，从内部控制、业务合规性方面出发，对子公司财务管理、人力资源管理和重要项目管理等制定基本原则进行适度管理和控制，以规避运营风险，保障企业健康、持续发展。
　　对外投资对资金链的影响
　　报告期内，公司投资参股子公司、产线升级改造及购买设备等，大量的资金投入及公司快速发展如果与资金不匹配，对公司的资金链会有一定的影响。应对措施：针对公司资金持续紧张的状况，公司加大融资能力，拓展融资渠道，除传统的银行贷款外，子公司华远微电吸引了产业基金入资，公司积极利用新三板融资功能，获得投资者的支持，资金状况得以缓解。针对后期的持续投入，公司仍将开源节流，积极融资，以实现可持续发展。
　　存货较大的风险
　　报告期末，公司存货账面价值314,444,594.24元，比上年期末增加了6.57%，存货金额增加，总体金额较大，造成资金积压，阻碍资金周转，增加了企业的资金风险。应对措施：公司存货占用了公司流动资金的大部分，公司行业特点决定了必要的存货储备是公司赢得市场先机的充分条件。公司将逐步清理账龄长的产品，优化库存结构。同时，公司逐步走军民品协调发展的道路，提高民品营销比例，中和军品备品备件的高库存。
　　商誉减值带来的风险
　　公司于2014年度以定向发行股份支付人民币79,800,000.00元合并成本收购了浙江华远微电科技有限公司100%的权益。合并成本超过按比例获得的浙江华远微电科技有限公司可辨认资产、负债公允价值的差额人民币51,623,448.02元，确认为与浙江华远微电科技有限公司相关的商誉。公司于2018年度以定向发行股份支付人民币57,000,000.00元合并成本收购了北京华天创业微电子有限公司100%的权益。合并成本超过按比例获得的北京华天创业微电子有限公司可辨认资产、负债公允价值的差额人民币16,857,233.27元，确认为与北京华天创业微电子有限公司相关的商誉。公司溢价收购，未来可能有商誉减值的风险。应对措施：公司主要从以下几个方面入手应对商誉减值风险：首先，以军工技术研发成果为引领，努力开发新的产品，特别是抓住5G通讯时代开启的契机，加大5G芯片的研发力度，不断适应电子市场技术迭代快速的形势，使公司的盈利能力步入行业的前端。其次，抓大市场开拓力度，紧跟市场需求脉搏，走访老客户，利用博览会等各种渠道，提升高端客户群体比重，改善客户结构，使公司民品板块盈利能力不断恢复和提升。再次，加强企业内部管理，走注重内涵式发展的道路，控制成本费用预算，提高公司的资源利用率，避免商誉大幅减值。
　　现金流持续紧张带来的风险
　　公司近三年连续亏损，营运资金负数现金流短缺。应对措施：优化资源配置，精简程序，通过激励机制，激发员工积极性，创造更大价值，实现降本增效。加强资金管理，改善现金流状况。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期新增现金流持续紧张带来的风险。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司主营业务范围　　公司属于电子信息制造业，主营声表面波器件、微波组件和模块及下游的通讯系统集成设备等的研发、设计、制造和销售。公司声表面波器件主要配套于移动通信、消费电子、卫星导航、航天军工等领域，微波组件和模块产品主要配套于雷达通讯、电台和电子对抗等领域的微波、毫米波及子系统。　　公司商业模式及特点　　1、公司以IDM模式为基础，夯实核心竞争力　　目前声表面波射频芯片厂商主要分为三种业务模式，一是用垂直分工模式（Fabess模式），厂商专注于芯片研发设计，将芯片制造、封测环节外包给晶圆代工厂和封测代工厂，避免了高额的设备投入；二是轻晶... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主营业务范围
　　公司属于电子信息制造业，主营声表面波器件、微波组件和模块及下游的通讯系统集成设备等的研发、设计、制造和销售。公司声表面波器件主要配套于移动通信、消费电子、卫星导航、航天军工等领域，微波组件和模块产品主要配套于雷达通讯、电台和电子对抗等领域的微波、毫米波及子系统。
　　公司商业模式及特点
　　1、公司以IDM模式为基础，夯实核心竞争力
　　目前声表面波射频芯片厂商主要分为三种业务模式，一是用垂直分工模式（Fabess模式），厂商专注于芯片研发设计，将芯片制造、封测环节外包给晶圆代工厂和封测代工厂，避免了高额的设备投入；二是轻晶圆厂模式（Fabite模式），厂商建设产线满足部分高端或特殊产品需求，将其他常规或低端工艺产品外包代工厂；三是整合制造模式（IDM模式），将芯片设计、制造及封测等各环节均在企业内部完成，对企业的技术储备和资金实力具有较高的要求。
　　声表滤波器芯片为模拟芯片，与逻辑芯片生产特点不同，设计与制造工艺都有较高的经验壁垒，芯片设计、制造和封测三大环节的兼容和匹配对滤波器产品性能有较大影响。目前村田、高通、太阳诱电、思佳讯和威讯等国外领先的声表面波滤波器生产厂商都采取IDM生产模式。公司采用IDM模式组织生产，能够将芯片设计、制造和封测等各环节协同优化，将新技术、新产品的单次流片时间从一到两个月缩短到一周内，同时确保生产环节产品性能和质量取得领先，大幅提升核心竞争力。
　　2、军民两翼协同发展，保障公司稳定发展
　　公司以军品为支撑，以民品为发展抓手，实现公司业务稳定发展。公司2005年创立后主要从事军品声表滤波器和微波组件生产与销售，2014年收购深圳华远微电科技有限公司后，拓展到民用声表滤波器市场，并取得了日本三洋的整套声表产品生产管理体系和工艺团队。目前公司收入军品占比约2/3，民品占比约1/3，民品收入占比逐步上升。练兵备战、装备国产化更新替代、装备信息化、智能化、现代化升级，都对公司军品声表滤波器器件和微波组件业务产生了较大正面拉动，军品业务订单饱满，对公司收入规模持续增长起到了基础支撑作用。与军品不同，民品声表滤波器尤其是高性能品种国产替代市场容量很大，但技术门槛也相当高，公司技术优势明显。随着浙江华远2023年全面投产，民品滤波器将逐步进行产品和客户结构调整，优先排产高性能滤波器，优先供应长期稳定需求量大的客户，争取在国产替代的政策支持下，尽快提高民品销售金额和占比。
　　3、军品器件、组件、系统产品协同发展，软硬件协同开发，有效增强了业务竞争力军改对军品价格的影响越来越明显，军品生产必须在产品研发、制造组装调试、售前售后服务等所有环节提高效率，提高质量，避免和降低不必要的支出，才能形成长久的竞争力。公司近年来一直以声表滤波器分立器件为核心，持续增加组件和系统产品的研发投入，尤其是控制软件的开发匹配，优化提高器件和组件产品的调试程序，大幅缩短了整体研发生产时间，提高了组件生产调试效率，受到客户的肯定和欢迎，有效增强了军品业务竞争力。
　　2024年经营情况回顾
　　1、总体销售收入实现持续增长
　　公司通过提高项目研发效率、加强客户售前售后全流程服务、通过客户满意度调查及时解决产品和服务短板、增加高产值有源组件投入等方式，在2024年军工行业整体增长趋缓，回款周期延长的局面下，2024年全年营业收入为51,505.39万元，比上年度增长5.41%。
　　2、加强回款管理，构建清欠机制
　　针对公司流动资金紧张、回款情况不佳的情况，公司组织各子公司财务部梳理账龄往来账情况并逐一分析问题原因，建立覆盖回款计划制定、方式选择、催收执行的标准化流程，并纳入公司内部管理制度，并通过强化监管和定期督办机制，确保各环节责任到人、执行到位。成立专项清欠小组，建立应收账款动态跟踪机制，实时掌握客户经营状况及付款能力，通过定期对账、差异化催收等方式加速资金回笼。对历史遗留欠款采取分类处置策略，明确清收时限和责任人。根据客户信用评级、合作规模等维度重新划分客户类型，制定差异化回款政策，对风险客户采用预付款或缩短账期等约束条款，针对潜在回款障碍，通过协商分期付款、业务冲抵等方式化解风险。
　　3、强化质量把控，监督责任落实
　　在全球化竞争加剧、市场需求日益多元化的背景下，产品规范化和标准化生产已成为企业提升质量、降低成本、增强市场竞争力的重要抓手。通过建立科学的标准体系、优化生产流程、强化执行保障，企业能够在激烈的市场竞争中构建核心优势。报告期内，公司重点提升产品规范化和标准化生产能力，针对军民品生产基地开展以工艺文件执行情况、产品检验标准执行情况为重点的质量巡检，就检查发现的问题与相关环节责任人分别进行研讨、追责与改进，落实整改闭环机制，并持续督导质量分析会议定期召开，推动各子公司品质管理经验共享。
　　此外，为进一步保证外购产品质量，降低外购产品质量风险，公司进一步完善品质管理制度，针对外购产品供方转包、产品规范或检验规范编制、外购产品入厂检验等问题进行严格规定，落实各环节监督责任，通过“源头严控、过程严检、闭环追责”三大抓手，实现从“被动救火”到“主动防控”的转变。
　　4、聚焦技术突破，保障持续发展
　　技术突破升级不仅是产品性能提升的基石，更是市场竞争与持续发展的核心驱动力。公司不断加速由技术迭代向产品价值的转化效率，巩固公司在产业格局中的优势地位。本年度技术中心完成声表研发项目408项，同比减少10.92%，主要原因是公司调整研发策略与方向，重点聚焦短报文等核心产品及IHP-SAW等前沿技术的研制工作，并提升研发项目的转产效率。此外，湖州产线日益成熟，研发项目及时完成率大幅提升8.1个百分点。微波产品方向，2024年项目完成194项，同比增加67.24%，项目设计完成率和一次设计通过率分别达到95%和99%，充分表明通过近两年能力建设和人才培养，公司军品微组装产线整体实力明显提升，为公司未来市场拓展奠定了坚实基础。
　　在工艺攻关方面，公司本年度基于市场需求在架桥工艺、STEP套刻、倾斜芯片批量制作等领域均实现突破，工艺水平能力稳步前行，显著增加公司核心竞争力。
　　5、优化组织效率，持续开源节流
　　鉴于公司发展的阶段性特征，本年度公司以降本不降质为原则，以解决实际问题为导向，以精益管理模式为核心持续开展开源节流行动。在重点梳理集团各单位管理效率、资源配置及成本分析的基础上，总部率先开展管理优化工作，在精简管理部门、简化管理层
　　级的同时，动态调度、调整、优化人力和物力资源，重点推动公司资源向业务一线倾斜，实现资源配置优化与效率提升。此外，公司持续优化绩效激励机制，将降本增效目标纳入考核体系，激发员工主动性。
　　6、知识产权和企业资质取得诸多成果，为公司持续发展夯实基础
　　报告期内，公司申请发明专利4项，实用新型专利27项，集成电路布图6项，计算机软件著作权2项。新获得7项发明专利授权，22项实用新型专利授权，6项集成电路布图授权。截至2024年12月31日，公司及各子公司共拥有35项发明专利，149项实用新型专利，29项软件著作权，49项集成电路布图设计专利。2024年公司通过高新技术企业复审认定、通过第三批专精特新“小巨人”企业复核、通过北京市企业技术中心年度运行评价、完成2024北京市设计创新中心复核、获评“2024北京民营企业中小百强”荣誉称号、河北时硕荣获“廊坊市绿色工厂”称号、荣获“国家级科技型中小企业”称号，顺利通过贯军标线复评审查组现场审查；南京沁智被认定为“南京市微波模块工程技术研究中心”、通过江苏省专精特新企业复核；浙江华远获得湖州市吴兴区科技新锐奖、荣获2024年湖州市“人才强企”奖、获2024年度第一批市级（四星级）绿色工厂认定；日照东讯被认定为山东省专精特新中小企业。
　　7、基础建设及重点项目稳步推进
　　河北时硕“年产8,000万只滤波器芯片项目”完成主体验收。南京沁智完成二层厂房改造，技改项目通过环评验收，后期将进一步扩充改造生产场地，提升高端产品微组装能力，同时提高常规模块和组件装配工艺能力。公司完成重点客户IHP-SAW研发项目，产品满足客户使用要求；完成短报文IHP-SAW小批量项目，产品满足客户使用要求；通信干扰系统小整机顺利验收交付；环形器组件项目完成批量优化设计并及时交付首批订单，产值近500万元；环形器过渡板项目为公司首个等绕线层项目，项目取得订单近300万元；4路功分器组合完成竞标并取得首批订单近150万元。
　　(二)行业情况
　　射频前端对通信行业发展至关重要，而目前全球射频前端芯片市场集中度较高，国内自给率较低。5G技术的快速渗透普及以及国内广阔的应用领域拓展，促使国内通信产业在全球市场上不断发展并稳步提升，让国内厂商看到了国产替代的机会。因此，在我国5G话语权不断提升的背景下，国产替代和对于产业链的把控需求，为国内射频前端芯片厂商的突围破局提供助力。根据YoeDeveopment的统计与预测，2022年移动终端射频前端市场为192亿美元，到2028年有望达到269亿美元，2022-2028年年均复合增长率将达到5.8%。
　　根据《2024年电子信息制造业运行情况》，2024年，我国电子信息制造业生产增长较快，出口持续回升，效益稳定向好，投资增势明显，行业整体发展态势良好。（来源：运行监测协调局）

　　二、未来展望
　　行业发展趋势：
　　一是射频滤波器，尤其是声表滤波器性能要求持续提高，需求量持续增大。射频滤波器是滤除带外信号的射频关键器件。射频滤波器是智能手机射频前端中价值量占比最高的元器件，由于智能手机需要接收多个频段（5G/4G/3G/2G），同时还要对WIFI/蓝牙/北斗/GPS信号进行处理，尤其是下一步卫星通信商业化后，频段划分越来越多，带宽越来越窄，对滤波器的数量和技术指标要求越来越高。军品在雷达、电台、电子对抗、数据通信等领域，以及民品在手机等移动通信终端、可穿戴设备、导航、基站等领域，都对声表滤波器有越来越多的需求，射频滤波器市场持续放大是必然趋势。
　　二是声表滤波器在3.5GHz以下对FBAR和BAW的替代是大趋势。常规SAW由于自身材料和工艺限制，通常只能用于2GHz以下频率。TC-SAW和IHP-SAW有效解决了温漂、Q值和适用频率问题，常规SAW温度系数通常为-45-60ppm/℃，TC-SAW则可降0到-25ppm/℃，IHP-SAW可以做到±8ppm/℃以下；常规SAW的Q值为1000以内，IHP-SAW可以提高到5000；常规SAW适用频率在2GHz以下，IHP-SAW可以做到4GHz以下，目前量产的频率可达3.5GHz。由于声表滤波器大批量生产的成本优势，3.5GHz以下完全可以替代BAW。
　　三是国产替代是大势所趋。国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策》表示，中国芯片自给率要在2025年达到70%。声表滤波器属于射频前端核心器件，无论出于国家产业安全考虑，还是发展新质生产力的要求，声表滤波器芯片国产化替代都是趋势。
　　公司发展战略：
　　一是继续以设计和工艺技术研发为工作中心，保障研发投入，稳定研发队伍，巩固公司在声表滤波器行业地位；二是发挥新三板资本运作平台优势，解决目前各子公司产能瓶颈问题，确保公司在声表滤波器行业快速发展中不缺位，不掉队；三是军品继续统筹器件、组件、系统的协调发展，以组件和系统研发生产能力，快速提升公司在军品微波领域的行业地位；四是民用产品研发生产以高性能产品为导向，持续优化产品结构。
　　综上所述，公司秉承“实业报国、从芯做起、激情进取、追求卓越”的发展宗旨，立足于军工领域，瞄准国防信息化产业，深入开展企业信息化建设，整合行业优势资源，在声表器件军、民领域和微波通信领域，成为国际一流声表器件和下游系统集成产品的供应商。
　　2025年经营计划
　　1、调整组织架构，激发企业活力
　　2025年总部将带头开展组织架构调整，优化管理层级建制，缩短“战略-执行”链条，减少冗余审批层级，授权一线团队快速决策，提升响应速度。将职能交叉或目标趋同的部门实施合并，减少内耗，同时以激活人员为核心目标，按计划开展人员结构调整及优化，构建“轻架构、快响应、强协同”的新型组织模式，为公司长期增长奠定基础。
　　2、加强团队激励，严抓业务回款
　　营销中心开展最小单元核算机制，对各渠道的流入资金区分、控制使用方向，完善一线业务人员分层激励标准，严格落实回款责任制，强化过程反馈与考核闭环，通过“激励+管控”双轮驱动，让团队在“有动力、有压力、有保障”的环境中主动作为，实现人才价值释放与现金流安全的双重目标，为业务可持续发展提供保障。
　　3、开拓业务渠道，推进利润增长
　　随着工业智能化升级与安防需求激增，公司计划基于无线无源测温系统和反无人机产品等领域进一步挖掘利润增长点。公司计划通过专人专岗、渠道深耕、供应链协同三大核心策略，加强产品合作开发、项目跟踪与服务保障，打造场景化样板，快速抢占细分市场高地，实现利润增长与客户价值的双重突破。
　　4、强化过程管理，严控产品质量
　　产品质量不仅是企业核心竞争力的关键要素，更是企业稳健经营的基石。2025年公司将通过工艺标准化、质量追溯化两大抓手，进一步对产品“设计-生产-交付”全生命周期实施严格质量管理。一方面，通过工艺标准化夯实制造过程可控性，同时继续修订质量手册、程序文件、相关管理制度等，有效利用标准约束过程行为；另一方面，深入展开闭环改进与责任绑定工作，为每个产品每个生产环节赋予可追溯记录，落实质量KPI捆绑与质量问责制度，同时重点组织好河北时硕、南京沁智两个军品基地的质量工作专题会，针对质量问题制定纠正计划，并量化工艺改进对利润的贡献，打造“预防-控制-改进”的闭环质量生态，为市场扩张与客户信任筑牢基石。
　　5、深化人才建设，引育技术骨干
　　人才是公司长远稳定发展的重要基石，面对微波高端人才稀缺、技术迭代加速的挑战，公司需构建“引才-育才-用才-留才”全链条人才发展体系。公司计划引进微波总工、系统总工、中高端设计工程师、技术工程师等关键岗位，培养提高现有科研团队的技术水平，以夯实专业基础并扩充公司中高端技术能力，构建金字塔型人才梯队。此外，公司将通过
　　项目实战的方式牵引整体能力提升，并设置关键里程碑考核节点，落实上升奖励与淘汰机制，打造一支“懂理论、精设计、善创新”的微波铁军。
　　6、聚焦融资工作，缓解资金压力
　　面对日益凸显的资金压力，2025年公司将全力推动定增工作，积极沟通金融机构及意向投资机构，控制融资成本，构建可持续的融资能力体系，形成“融资-投入-增值-再融资”的价值循环，保障运营稳定，避免资金链断裂风险，为技术攻坚与市场卡位注入长效动能。

　　三、公司面临的重大风险分析
　　政策变动风险
　　国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策》表示，中国芯片自给率要在2025年达到70%，国产芯片替代化势必是我国的发展趋势。公司近几年开始着手建设民用生产线，计划在该趋势引领下，在5G射频芯片领域增能扩产，大力拓展民品市场。若与上述业务相关的产业政策发生重大变动，可能对公司未来经营产生较大影响。应对措施：公司在湖州投入大量的资金和人力成本，旨在建设5G移动终端用射频声表芯片生产基地，报告期内浙江华远已实现全面投产，并与行业内头部企业形成业务接触；此外，公司子公司河北时硕“年产8,000万只滤波器芯片项目”也在建设当中，公司一方面提高民品批产能力，攻占国产替代的民用市场，另一方面，加大对军品上的设备升级及产线扩容，提升技术创新及科研攻关的能力，最终实现军民融合的发展目标，提高综合竞争能力。
　　人才团队建设及产品技术更新的风险
　　公司属于电子信息行业，是技术密集型的高新技术企业，行业新产品、新技术革新快，如5G的发展即将来临，公司的相关配套产品也必将迎来新的机遇和换代，因此，若不能保持产品技术的先进性和前瞻性，使公司的技术与产品满足行业发展趋势，增强竞争优势，将对公司的发展和增长带来不确定性风险。应对措施：报告期内，为更好的建设人才团队，保证核心团队的稳定性，公司实施了股票期权激励计划，并预留了1,200万份股票期权，旨在吸引更多的人才，此外，公司也将运用好北京市人才引进指标工具，为公司后续引进高端人才创造更优的条件。此外，公司聘请资深行业专家为高级顾问，为后续滤波器件及模组研发以及小型化及产品创新进行赋能。公司通过外引内援的方式不断加强团队建设。公司将继续加大研发投入力量，始终保持产品及技术的先进性，专注于声表业务的发展，掌握先进技术，为客户提供“器件-模块-系统”的产品和服务，达到客户资源最大化开发，并对专属客户采取“定制设计-生产-销售”系统解决方案，从而提高公司综合竞争力。
　　参股公司运营的风险
　　为扩大公司民品产能，公司于2020年7月投资1亿元，并于2022年12月，收购湖北信通投资控股有限公司持有湖州鼎新股权投资合伙企业（有限合伙）的股权，参股湖州鼎新股权投资合伙企业（有限合伙），占比40.9412%，该产业专项基金8.4亿元陆续投资控股子公司华远微电。同时，为拓展上下游产业链，开拓市场，进一步优化公司战略布局，公司于2020年10月投资900万元，参股浙江讯驰电子科技有限公司，占比19.124%。公司于2021年9月投资1200万元，参股中方云闼（北京）科技有限公司，占比20%。上述参股公司可能面临行业政策、行业竞争和市场开拓等方面的不确定，经营情况将影响公司的投资收益。应对措施：随着5G的到来，更多频段和技术带来了相应射频前端单机价值量增长迅速，作为射频前端最大业务板块，未来滤波器价值量迅速扩张。而我国国内滤波器市场供小于求，国产量与需求量相差甚远。公司一方面及时抓住需求变化契机，湖州产线建设后快速崛起，抢占国内滤波器市场，提升产值；另一方面，基于公司自身掌握的核心技术，为客户提供全面且可靠的滤波解决方案，满足客户的不同需求。同时，公司将密切关注参股公司运营情况，积极整合资源，并按照《对外投融资管理制度》做好财务管理工作。
　　应收账款较大的风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值394,597,808.35元，与上年期末相比增加了23.66%，应收账款金额增加，且总体金额仍然较大，依然会影响公司资金周转，并对公司运营产生一定风险。应对措施：一方面，公司逐步完善风险和回款制度管理控制，通过优质的产品市场和客户服务等培育市场粘性。规范内部业绩考核制度，加快资金回流速度。另一方面，严格执行公司内控制度及客户信用管理制度，对应收账款回款情况进行监督，科学性地做好财务预算管理工作，对超出预算的支出进行评审，科学使用资金。
　　公司规模扩大带来的管理风险
　　为了提升公司在行业内的竞争力，2018年公司设立日照东讯电子科技有限公司，为公司控股子公司。随着子公司的增多，产品线更加丰富，使公司业务覆盖面加大。快速扩张给公司发展带来了新的机遇，同时对现有管理制度及管理模式也带来新的挑战。应对措施：公司根据业务发展优化组织架构，加强制度建设和流程建设，从内部控制、业务合规性方面出发，对子公司财务管理、人力资源管理和重要项目管理等制定基本原则进行适度管理和控制，以规避运营风险，保障企业健康、持续发展。
　　对外投资对资金链的影响
　　报告期内，公司投资参股子公司、产线升级改造及购买设备等，大量的资金投入及公司快速发展如果与资金不匹配，对公司的资金链会有一定的影响。应对措施：针对公司资金持续紧张的状况，公司加大融资能力，拓展融资渠道，除传统的银行贷款外，子公司华远微电吸引了产业基金入资，公司积极利用新三板融资功能，获得投资者的支持，资金状况得以缓解。针对后期的持续投入，公司仍将开源节流，积极融资，以实现可持续发展。
　　存货较大的风险
　　报告期末，公司存货账面价值295,066,106.05元，比上年期末减少了8.87%，存货金额减少，总体金额仍然较大，造成资金积压，阻碍资金周转，增加了企业的资金风险。应对措施：公司存货占用了公司流动资金的大部分，公司行业特点决定了必要的存货储备是公司赢得市场先机的充分条件。公司将逐步清理账龄长的产品，优化库存结构。同时，公司逐步走军民品协调发展的道路，提高民品营销比例，中和军品备品备件的高库存。
　　商誉减值带来的风险
　　公司于2014年度以定向发行股份支付人民币79,800,000.00元合并成本收购了浙江华远微电科技有限公司100%的权益。合并成本超过按比例获得的浙江华远微电科技有限公司可辨认资产、负债公允价值的差额人民币51,623,448.02元，确认为与浙江华远微电科技有限公司相关的商誉。公司于2018年度以定向发行股份支付人民币57,000,000.00元合并成本收购了北京华天创业微电子有限公司100%的权益。合并成本超过按比例获得的北京华天创业微电子有限公司可辨认资产、负债公允价值的差额人民币16,857,233.27元，确认为与北京华天创业微电子有限公司相关的商誉。公司溢价收购，未来可能有商誉减值的风险。应对措施：公司主要从以下几个方面入手应对商誉减值风险：首先，以军工技术研发成果为引领，努力开发新的产品，特别是抓住5G通讯时代开启的契机，加大5G芯片的研发力度，不断适应电子市场技术迭代快速的形势，使公司的盈利能力步入行业的前端。其次，抓大市场开拓力度，紧跟市场需求脉搏，走访老客户，利用博览会等各种渠道，提升高端客户群体比重，改善客户结构，使公司民品板块盈利能力不断恢复和提升。再次，加强企业内部管理，走注重内涵式发展的道路，控制成本费用预算，提高公司的资源利用率，避免商誉大幅减值。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲