一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、主要业务：　　公司是一家专注于中成药研发、生产及销售，同时布局中药材种植、大健康产品研发生产及医药流通的多元化企业，重点研发、生产、销售治疗泌尿系统、消化系统等疾病的中成药，涉及3种剂型。拥有通过GMP认证的多条生产线及中药提取、冻干剂食品等多条大健康产品生产线。公司秉承“扬国药之威、铸健康之门”的企业宗旨和“诚信仁爱”的企业理念，依托贵州省丰富的中药材资源，以“传统配方与现代技术相结合”为核心，聚焦中成药核心业务，延伸布局大健康产业，构建了从中药材种植、产品研发生产到市场流通的全产业链体系，为消费者提供安全、有效、放心的药品及大健康... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、主要业务：
　　公司是一家专注于中成药研发、生产及销售，同时布局中药材种植、大健康产品研发生产及医药流通的多元化企业，重点研发、生产、销售治疗泌尿系统、消化系统等疾病的中成药，涉及3种剂型。拥有通过GMP认证的多条生产线及中药提取、冻干剂食品等多条大健康产品生产线。公司秉承“扬国药之威、铸健康之门”的企业宗旨和“诚信仁爱”的企业理念，依托贵州省丰富的中药材资源，以“传统配方与现代技术相结合”为核心，聚焦中成药核心业务，延伸布局大健康产业，构建了从中药材种植、产品研发生产到市场流通的全产业链体系，为消费者提供安全、有效、放心的药品及大健康产品，销售网络遍及全国30多个省、市、自治区，并出口越南、进入香港市场，实现线上线下一体化布局。公司以“一核三链”为主战略，“一核”为总公司，聚焦中成药研发、生产与销售；“三链”分别为种植链、产品链、营销链，通过三家全资子公司协同发力，确保产业链各环节高效衔接，形成了生产工艺、制剂、质量控制及专利技术实施应用的核心竞争优势，坚守“以质量求生存、以产品求发展”的战略方针。
　　2、产品介绍
　　公司现有国药准字号品种21个，药品获得国家授权专利41项（39项发明，1项实用新型，1项外观），其中国家授权核心发明专利38项。同时布局多款大健康产品，大健康产品获国家授权专利16项（7项发明专利，4项实用新型，5项外观）形成了覆盖康复治疗、预防的产品集群，具体分类如下：
　　核心中成药产品：
　　重点聚焦泌尿系统、消化系统及头痛等领域，核心产品均为医保或国家基药品种，部分为独家剂型专利产品，具体如下：
　　热淋清颗粒：国家医保、独家剂型专利品种，收载于《中国药典》2025版，用于治疗泌尿生殖系统感染，是国家重点新产品、国家重点研发计划等项目支持产品，荣获多项国家级、省级奖项，在全国泌尿系统感染中成药医院处方用药销售市场排名靠前；
　　金钱胆通颗粒：国家医保、国家基药、独家剂型专利品种，用于治疗急慢性胆囊炎、胆石症、胆道术后综合症及预防结石复发；
　　川芎茶调颗粒：国家医保、国家基药，用于治疗头痛，可有效改善脑组织供血供氧不足。
　　大健康产品
　　由全资子公司贵州同威生物科技有限公司研发生产，聚焦铁皮石斛、天麻等品类，已推出威门石斛水、铁皮石斛冻干粉、天麻冻干粉、铁西牛口服液、铁蝙青颗粒、麻花茶等多款产品，打造从“治已病”到“治未病”的大健康产品集群。
　　3、商业模式
　　1）采购模式
　　公司的原料、辅料及包装材料由采供中心集中采购，公司根据生产经营的需要储备适当品种和数量的库存物料。采供中心根据物资实际库存情况，年生产计划、月生产计划制定年采购计划、月采购计划，并根据该计划采购各种物资以保证生产所需。
　　主要原材料采购：头花蓼药材为公司最重要原材料，公司主要通过“公司+合作社+农户”的模式向合作社或中药材种植公司提供头花蓼种子和技术指导的方式，由合作社或中药材种植公司发展农户种植头花蓼药材，在公司技术指导下建立科学规范的中药材种植基地，待头花蓼药材成熟后在满足公司内控质量标准要求的前提下，公司再以协议价格进行收购。其他中药材按照年度采购计划、月度采购计划，根据市场行情，结合集中招标，战略备货等手段向公司《合格供应商清单》中的供应商进行采购。
　　辅料及包装材料采购：公司按GMP的要求，对目标供应商进行现场考察及审计，符合要求的确定为备选供应商，再以询价、竞价等方式确定最佳供应商，公司一般会与供应商建立长期稳定的合作关系，在物料行情稳定的情况下，供应价格以最后竞价的价格执行，当物料市场价格波动时，再次进行询价和竞价。
　　2）生产模式
　　公司严格遵循GMP规范及国家药品质量标准，以获批的工艺规程为核心依据，依托GMP标准操作规程（SOP）组织生产。生产管理实行统一调度制，采取以销定产模式：基于上年度销售数据核定年度产销目标，由生产部编制年度计划并分解月度排产；物资采购中心据此匹配年度采购预算，并依据月度生产指令动态调整采购节奏，确保供应链高效协同。
　　各生产车间严格依据生产部下发的指令，向仓储部执行限额领料，确保原辅料及包材均经质量确认；对结余物料按规定办理退库手续，以实现过程差错与成本的双重管控。
　　生产过程中，全面执行工艺规程、岗位SOP、设备SOP及卫生清洁规程等文件系统。通过QA现场动态监控与关键工序质量控制点的核查，实现对生产全周期的严密监管。同时，深化全员质量意识，保障产品高合格率。最终，所有成品须经质量检验部全项检验合格后方可放行入库。
　　产品生产全过程的原始记录文件由生产部整理复核，质量受权人进行质量评价并审核放行后，产品方可出库销售。
　　经过多年的发展积淀，公司已拥有一批医药行业的高端专业技术与管理人才队伍，在相关的专业研判下，公司在多年前就已经开始朝着专业化、智能化、绿色化的生产现代化发展方向迈进。在多条制剂产线自动化以及智能化升级改造过程中，公司嵌入了物联网、大数据、云计算等现代化信息技术，同时在智能化产能供给保障中心配备了物料供应、生产、质检、仓储、配发货等功能，公司将可以保障未来一段时间的全产业链系统产能需求，也将会在成本控制与生产效率提升方面，产生巨大的内生效益，形成智能制造+成本领先+规模化效应，这也正是未来工业制药企业决胜中药产业的“三大法宝”。
　　3）销售模式
　　公司实行统一统筹、分渠道专业化运营的药品销售模式，设立由分管副总直接管理的营销运营中心，统筹制定营销战略、渠道规划、市场推广、招投标及售后服务，协调各业务部门协同开展营销工作。按产品与渠道特点实行处方药、OTC、第三终端、互联网医疗四轮驱动：
　　处方药模式：以专业化学术推广为主，对医院终端实施定点增量与“三段四级”开发管理，稳定并拓展临床市场。
　　OTC终端模式：依托临床资源与患者口碑，扶持合作伙伴自建OTC团队，通过阶梯促销、疗程晒单、金银铜牌店建设等措施拉动终端动销，实现良性放量。
　　第三终端模式：处方与OTC部门协同发力，支持合作伙伴组建专业推广队伍并配套激励政策，借力医联体、医共体扩大覆盖，稳步提升销量。
　　互联网医疗模式：与专业平台深度合作，线上业务快速增长，形成新的业绩增长点。
　　4）研发模式
　　公司构建了“自主研发为核心、委外研发为补充、产学研合作为支撑”的多元化研发模式，截至报告期末，拥有发明专利46项、实用新型专利5项、外观专利6项，药品批准文号21个，研发成果丰硕，为企业持续发展奠定了坚实基础。
　　在研发体系建设上，建立了全生命周期研发平台及完善的人才体系，组建了一支涵盖药材研究、饮片炮制研究、制剂工艺研究、质量标准研究、产业化研究的专业研发团队；同时，积极协同外部优质研发机构，全方位开展药效评价、安全评价、临床评价及上市后再评价工作，实现研发各环节的高效联动与优势互补，确保研发过程科学规范、研发成果贴合市场需求。
　　研发工作始终坚持以临床价值为导向，聚焦两大核心方向：一是依托贵州苗药特色，深耕民族医
　　药资源，重点开发具有自主知识产权的民族创新药，打造兼具特色与竞争力的差异化产品矩阵；二是对已上市产品进行二次开发，持续提升产品质量、拓展产品功效，深度挖掘现有产品的核心价值，实现产品迭代升级。在产品开发过程中，严格把控药材种植、饮片炮制、制剂生产全流程，保障有效成分的稳定传递；同时，系统开展非临床安全性研究与临床研究，通过科学严谨的试验验证，确保产品安全有效、质量可控、疗效确切，进一步夯实产品核心竞争力，为公司高质量发展持续注入强劲动力。
　　4.经营计划实现情况
　　目前，公司营业收入和利润主要来自中成药生产销售业务，大健康产品收入作为主营业务的一项补充，占比不大。报告期内，公司实现营业总收入39,092.62万元，较上年同期上升1.21%，实现利润总额1,935.24万元，同比减少3.20%；实现归属于挂牌公司股东的净利润1,357.16万元，较上年同期上升12.15%；实现归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为668.52万元，同比下降54.03%。
　　(二)行业情况
　　1、行业发展概况
　　当前，中成药行业正处于“调整筑底、分化加剧、转型加速”的关键阶段，整体营收和利润虽面临短期承压，但长期发展态势向好，政策、市场、技术多因素协同驱动行业高质量发展。
　　1）从国家“十五五”规划层面看，中医药发展已从行业战略升级为国家战略，“十五五”规划纲要明确将“推进中医药传承创新，促进中西医结合”纳入健康中国建设整体布局，提出健全中医药服务体系、促进中医药科技创新、加强中药资源保护利用与道地药材基地建设、提高中药质量、做大做强中医药产业等核心任务。同时，医保支付方式改革、集采常态化加速行业集中度提升，2025版《中国药典》与新版监管规定推动行业规范化升级，无法达标的中小企业逐步退出，行业洗牌效应凸显。
　　2）从贵州省“十五五”规划层面看，作为中药材资源大省，贵州出台中医药产业高质量发展攻坚行动，实施中医药传承创新、中药质量提升、“黔药”品牌培育等工程，支持道地药材良种繁育、GAP规范种植、定制药园建设，重点扶持省级龙头、“专精特新”中医药企业，推动中医药产业转型升级，地方政策持续释放红利，为区域内企业构建“种植-研发-生产-销售”全产业链提供了坚实保障。
　　3）从市场环境看，中药材价格整体呈下行趋势，为中成药企业带来成本端改善；人口老龄化与居民健康意识提升推动行业需求扩容，基层中医服务扩容带来新的市场机遇。当前中成药行业“强者恒强”格局愈发清晰，具备规模化生产、全链条管控及创新能力的企业将主导行业发展方向。
　　2.行业发展趋势
　　1）高质量发展成核心导向：“十五五”推动中医药由体量增长向结构优化、质量提升、效益增强转变，质量优先、标准引领、科技创新成为行业主旋律。
　　2）行业集中度持续提升：集采与严监管加速行业整合，头部企业与具备全产业链、核心专利、独家品种优势的企业抢占市场，中小企业生存空间持续压缩。
　　3）全产业链布局成为竞争关键：从中药材良种繁育、GAP规范种植，到中成药研发生产、医药流通的全链条覆盖，能有效对冲原料风险、保障品质，成为企业抗风险与盈利提升的核心支撑。
　　4）创新与品牌化双轮驱动：行业竞争转向产品创新、专利壁垒、品牌价值，独家品种、医保基药品种、专利产品构建核心壁垒；同时推动经典名方转化、中药制剂创新，强化“品牌中药”市场认可度。
　　5）区域资源优势深化：贵州依托“黔地灵药”资源禀赋，重点打造道地药材产业集群，支持企业做优特色品种、拓展“黔药”全国与国际市场，契合国家中医药开放发展、融入“一带一路”的战略方向。
　　6）规范化与数智化升级：GAP种植、GMP生产、GSP流通成为硬性要求，同时推动生产、流通、营销数智化转型，提升全链条管控与运营效率。
　　3.公司所处行业地位
　　1）区域中医药产业标杆：公司是贵州省重点龙头企业、“专精特新”、“绿色工厂”企业，深耕贵州多年，依托区域资源、构建头花蓼等道地药材GAP种植基地、良种繁育体系，推动区域中药材规范化发展，带动农户就业创收，获评“贵州省农村产业革命中药材产业先进经营主体”。在区域竞争中，公司凭借全产业链布局完善中成药产品矩阵，显著领先省内同类中小企业，是贵州少数实现“中药材种植-中成药研发生产-医药流通”闭环运营的多元化企业，引领区域中医药产业高质量发展，契合贵州“十五五”培育“黔药”龙头、打造产业集群的战略目标。
　　2）泌尿、消化中成药细分领域优势突出：公司聚焦中成药核心，深耕泌尿系统、消化系统用药，核心产品热淋清颗粒为全国独家剂型专利品种、是国家重点新产品、国家重点研发计划、国家重大新药创制专项等项目支持产品，获贵州省科学技术进步奖一等奖、中国专利优秀奖、民族医药科学技术奖一等奖、贵州医学科技奖一等奖等国家级、省级奖项，在全国泌尿系统感染中成药医院处方用药销售市场排名靠前；同时，金钱胆通颗粒（医保、基药、独家剂型）、川芎茶调颗粒（基药）等核心品种，在消化、头痛治疗领域形成稳定市场份额，产品矩阵覆盖主流治疗领域，独家专利与医保基药资质契合“十五五”支持优质中药、提升临床价值的政策导向，细分领域优势突出。
　　3）全产业链布局契合“十五五”战略：公司践行的“一核三链”战略，以母公司为核心聚焦中成药研产销，子公司分别布局种植链（原料保障）、营销链（市场覆盖），实现从道地药材良种繁育、GAP规范种植，到中成药生产、全国流通的全链条自主可控。该布局完美契合“十五五”加强中药资源保护、建设道地药材基地、提升产业链现代化的要求，有效对冲原料价格波动、保障产品质量稳定，提升综合抗风险能力，在贵州乃至西南地区形成独特竞争优势，为企业稳健发展与规模扩张筑牢基础。
　　相较于全国头部企业，公司在规模上存在差距，但凭借细分领域绝对优势、全产业链闭环、区域资源垄断、政策深度契合，在行业分化中实现稳健发展，未来随着“十五五”政策红利释放、研发投入加大与市场拓展，行业地位将持续提升。

　　二、未来展望
　　2026年是“十五五”开局之年，也是中医药行业高质量发展的关键之年。国家八部门联合印发《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》，从产业协同、科技创新、数智转型、临床价值等多维度为中药工业指明方向中国政府网。与此同时，中成药集采常态化、药品注册管理新规落地，行业正加速从“数量扩张”转向“质量优先、价值竞争”。在此背景下，公司将紧抓政策红利与产业升级机遇，秉承“传承精华，守正创新”理念，聚焦中药主业、拓展大健康版图、强化创新驱动、深化管理提效，全力推进高质量发展。
　　（一）深耕中药主业，全渠道精准营销放量
　　公司将以热淋清颗粒、金钱胆通颗粒两大独家剂型核心品种为重心，全面优化销售体系，放弃省代模式，推行精细化、精准化招商，借助AI工具、学术推广与专业销售公司协同，全面提升产品销量。
　　临床终端：稳固存量市场，对现有医院实施定点增量管理，全方位赋能新老代理商开拓医院终端，巩固公立医院市场领先地位。
　　医疗基层：深化区域精细化招商，依托医保覆盖政策，加快基层医疗市场铺货与上量，扩大基层市场渗透率。
　　OTC终端：增配专业推广人员，开展驻店学术交流与培训，提升终端专业服务能力，通过优化销售策略提高客单价，保障零售市场稳定增量。
　　互联网营销：深化与九州通的战略合作，以京东、阿里健康为核心主推平台，强化线上品牌推广与产品销售，打造线上增长新引擎。
　　（二）发力大健康产业，打造战略级增长曲线
　　依托深圳办事处成熟运营基础，2026年公司大健康业务将实现战略突破，构建“中药+大健康”双轮驱动格局。
　　进军原浆赛道：以石斛水为核心品类，延伸推出威门轻酵系列原浆产品，丰富产品矩阵，打造大健康业务第二增长曲线。
　　产品与营销创新：推出IP联名款石斛水系列，优化外观设计与价格定位，精准触达年轻消费群体；完善线上IP推广模式，强化品牌年轻化与市场渗透。
　　业绩跃升：凭借完善产品矩阵与成熟营销体系，推动深圳办实现规模化增量与盈利突破，使其成为公司重要业绩增长极。
　　（三）强化研发创新，筑牢产品核心壁垒
　　2026年公司将持续推进核心产品二次开发，完善知识产权布局，拓展临床适应症，提升产品学术壁垒与市场竞争力。
　　年内两大核心颗粒产品将新增三项发明专利：热淋清颗粒新增治疗高尿酸血症、盆腔炎性疾病
　　后遗症相关专利；金钱胆通颗粒新增治疗慢性胆囊炎相关专利。通过专利矩阵完善，进一步拓展产品临床应用场景与市场空间，巩固独家品种优势，为公立、基层、OTC全渠道持续放量提供坚实支撑。同时稳步推进新药与经典名方研发，深化产学研合作，布局大健康新品研发，夯实长期发展根基。
　　（四）深化管理革新，提升运营协同效能
　　围绕公司战略落地，2026年将全面推进管理提质、人才强企与文化聚力。
　　人力资源协同：重点推进子公司管理提升，完善子公司薪酬体系与人力资源数字化建设，实现母子公司管理标准统一、高效协同。
　　领导力提升：常态化运行“黄金腰力学习小组”，组织专题研讨与经验交流，强化中层管理团队责任意识与管理能力，保障战略高效执行。
　　文化与激励：深化“品牌中药”文化渗透，开展丰富文体活动，增强员工归属感与凝聚力；完善长效激励机制，激发团队创新活力与干事热情。
　　数字化转型：持续推进ERP、CRM等系统集成与合思系统应用，实现全链条数字化管理，提升运营效率与决策精准度。
　　（五）坚守质量底线，保障合规稳健发展
　　公司将持续秉持“质量第一、用药安全”方针，严格遵循《药品管理法》《药品生产质量管理规范》及最新行业监管要求，完善全生命周期质量管控体系。强化供应商审计、生产过程控制、产品放行审核与上市后风险管控，确保质量体系有效运行，坚守药品安全底线，为业务持续健康发展保驾护航。
　　展望2026年，公司将紧扣国家中医药发展战略，以市场为导向、以创新为动力、以管理为保障，全力做大中药核心业务、突破大健康产业、强化研发与管理优势，不断提升市场竞争力与品牌影响力，为股东与社会创造更大价值，推动公司迈向高质量发展新台阶。

　　三、公司面临的重大风险分析
　　市场竞争加剧风险
　　2025年中国医药制造业规模以上企业数量总体保持稳定增长。截至2025年底，规模以上医药制造企业9846个，较2024年9748个增加98个，同比增长1.0%。我国医药制造企业整体数量庞大，行业内部竞争程度较为激烈。随着市场需求的不断增加，公司核心产品良好的发展前景及市场潜力，可能吸引更多的企业进入该领域，日益激烈的市场竞争将导致本公司的产品售价降低或销量减少，从而影响公司的财务状况和经营业绩。
　　主要产品中标价格下降的风险
　　药品作为与人民日常生活关系重大的商品，其价格受国家政策影响较大。国务院办公厅印发的《建立和规范政府办基层医疗卫生机构基本药物采购机制指导意见的通知》（国办发〔2010〕56号）、《国务院办公厅关于完善公立医院药品集中采购工作的指导意见》（国办发〔2015〕7号）等文件，要求县级及以上公立医院实施药品集中采购管理。同时，根据《关于印发推进药品价格改革意见的通知》（发改价格〔2015〕904号），自2015年6月1日起，除麻醉药品和第一类精神药品外，取消原政府制定的药品价格，完善药品采购机制，发挥医保控费作用，药品实际交易价格主要由市场竞争形成。公司核心产品热淋清颗粒、金钱胆通颗粒和川芎茶调颗粒等均为《国家医保目录》品种，其中金钱胆通颗粒、川芎茶调颗粒已进入《国家基本药物目录》。随着药品价格形成机制、医疗保险制度、药品采购招标机制等改革的深入，药品价格可能根据市场竞争情况出现波动。若出现药品价格大幅下降的情形，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　产品收入相对集中的风险
　　近三年，公司热淋清颗粒、金钱胆通颗粒、川茶调颗粒（无蔗糖）三大产品合计占营业收入的比重分别为78.40%、14.49%、4.11%，其中以热淋清颗粒占营业收入的比重最高，虽然公司拥有的药品品种较多，但热淋清颗粒产品销售收入对公司的业绩贡献较大，公司经营业绩对热淋清颗粒的依赖性较强。未来若热淋清颗粒产品的客观经营环境发生重大变化、销售产生波动，将对公司的整体经营业绩产生重大不利影响。
　　控制权风险
　　公司控股股东、实际控制人为梁斌、杨槐、梁洋，三人合计持有威门药业56.17%的股份，公司股权结构较为集中。梁斌、杨槐、梁洋作为本公司的控股股东、实际控制人，分别在公司担任董事长、副董事长和总经理、董事职务，在经营管理方面对公司存在较强控制，若其利用控制地位对本公司经营决策、财务管理、人事等方面实施不利影响，可能会对本公司的利益造成一定的损害。
　　应收账款回收的风险
　　2025年末，公司的应收账款净额为24567.20万元，占营业收入的比重达到62.84%。今后，随着公司销售规模继续扩大，应收账款净额可能继续增加。若公司在中小城市、基层社区、农村地区等地区新增应收账款回收的风险的基层医疗机构客户，以及相应的配送商因资信状况不良、经营情况波动，出现款项拖欠、拒付等情形，则可能导致公司应收账款无法及时、顺利收讫，对经营活动现金流情况产生不利影响。
　　上游中药材供给及价格波动风险
　　公司的主营业务为中成药的生产和销售，其主要原材料为中药材，中药材生长受到气候、土壤、日照等自然因素的影响，且部分中药材产地分布具有明显的地域性。如中药材生长地区发生干旱、洪灾、虫灾等自然灾害或因中药材种植农户因其他原因改变中药材品种种植规模，可能导致上游中药材品质和供给量发生变化，从而使公司面临中药材短缺或价格上涨的情况，对公司经营业绩产生不利影响。
　　主要产品被调出医保目录或基本药物目录的风险
　　目前《国家基本药物目录》自2018版后至今没有新版本，《国家医保目录》每年调整一次。公司目前拥有《国家医保目录》品种10项、《国家基本药物目录》品种6项。国家医保用药目录和基本药物目录将根据一定的原则、方式及程序进行动态调整，随着中国医疗体系的不断健全，医保涵盖范围将变得愈加广泛，顺利进入《国家医保目录》和《国家基本药物目录》将能有效促进公司现有产品的推广与销售。另一方面，由于国家及省级医保目录和基本药物目录会根据药品的使用情况在一定时期内进行调整，公司产品若被调出基本药物目录或医保目录，将会对公司经营产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司是一家集研发、生产、销售为一体的现代中药制造企业，自成立以来始终秉承“扬国药之威、铸健康之门”的企业宗旨，“诚信仁爱”的企业理念，持续围绕“大力发展以中医药为核心的大健康产业”的主基调，以“一体两翼”为主战略，（一体：指公司依托贵州省丰富的中药材资源，结合中医药经典名方及现代科学技术持续推出满足市场需求的新产品；两翼指：指公司产品分为中成药、大健康两个子板块）不断开发独特有效的产品分别面对医疗机构用药和人民健康养生保健消费两个市场。在管理水平、技术创新上不断提高，坚定发展信心、持续赋能产品，未来将致力于品牌中药建设的终生目标，做良心药... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家集研发、生产、销售为一体的现代中药制造企业，自成立以来始终秉承“扬国药之威、铸健康之门”的企业宗旨，“诚信仁爱”的企业理念，持续围绕“大力发展以中医药为核心的大健康产业”的主基调，以“一体两翼”为主战略，（一体：指公司依托贵州省丰富的中药材资源，结合中医药经典名方及现代科学技术持续推出满足市场需求的新产品；两翼指：指公司产品分为中成药、大健康两个子板块）不断开发独特有效的产品分别面对医疗机构用药和人民健康养生保健消费两个市场。在管理水平、技术创新上不断提高，坚定发展信心、持续赋能产品，未来将致力于品牌中药建设的终生目标，做良心药、做放心药，做老百姓“用得上、想得起、点着买、买得着”的品牌中药。
　　公司先后被认定为中国中医药百强企业、贵州省省级企业技术中心、贵州省专精特新中小企业，并荣获国家知识产权优势企业、全国民族用品定点生产企业、贵州省中医药学会副会长单位、贵州省药学会副理事长单位、贵州省履行社会责任五星级企业、贵州“千企帮千村”精准扶贫行动先进民营企业等称号，报告期内被贵州省民宗委列为赋予民贸民品“三个意义”示范企业。
　　公司依托贵州丰富宝贵的药材资源，立足中药品牌的传承与开发，长期专注于中药Ⅰ类新药、古代经典名方的研究，围绕核心产品深度研发，通过长期的技术积累、沉淀，构筑起从“中药材—中间产品—成品”的知识产权保护体系，取得30项核心技术专利，使公司产品安全性、有效性得到保证。截至报告期，公司拥有药品批准文号共21个，其中处方药品种13个（独家剂型2个），非处方药（OTC）品种7个，经典名方品种1个。21个药品批准文号中，10个列入《国家医保目录》，6个列入《国家基本药物目录》，2个列入《国家低价药目录》。
　　公司以热淋清颗粒、金钱胆通颗粒、川芎茶调颗粒（无蔗糖）等中成药为核心产品，涉及泌尿生殖系统、胆道消化系统、神经精神系统等用药领域；同时，公司充分利用贵州得天独厚的自然资源优势，开发药食同源、养生保健的天麻、铁皮石斛系列大健康产品。公司产品品种多样，产业链向纵深不断发展，从中药材种苗的培育，再到中成药及大健康产品的研发、生产与销售，通过对上游原材料GAP规模种植和溯源的质量控制，使公司产品安全性、有效性得到有效保证。
　　目前，公司营业收入和利润主要来自于中成药生产销售业务，大健康产品收入作为主营业务的一项补充，占比不大。
　　针对药品销售业务，公司销售模式主要以“专业化学术推广+配送商”模式为主；大健康产品销售模式为：线上+线下的销售模式，线上与天猫、京东、抖音合作，线下招代理商+旅游渠道+全员营销。报告期内，公司主营业务、销售模式、客户类型、销售渠道等均无重大变化。
　　（二）行业情况
　　1、行业分类与定义
　　公司在挂牌公司行业分类中属于中成药生产（C2740）。中成药生产处于中药工业产业链中游，是中药产业链中重要一环。上游为属于医药制造业中游，涵盖颗粒剂、胶囊剂、片剂等中药制剂的加工与生产，需经国家药监局批准的商品化中药制剂。上游为中药材种植/采购（如头花蓼等）；下游覆盖医疗机构、零售药店及药品配送商；原辅料组织（中药材质量控制）、组方优化、生产工艺（如冻干粉针剂技术）、质量控制（符合GMP标准）为核心的附加值环节。
　　2.行业发展概况
　　中医中药是我国传统文化的瑰宝，承载着丰富的历史和文化内涵是历史的传承。2025年中医药行业将呈现“政策驱动+市场扩容+科技赋能”的发展格局。在政策驱动下加大市场扩容，使得需求增长
　　与产业链得到延伸，2025年预计中成药市场规模达到10500亿元，中药材种植达到3800亿，中医诊疗服务到1800亿。科技赋能，创新与传统结合，人工智能方面：AI辅助诊断系统已在200余家三甲中医院试点；智能制造方面：中药配方颗粒自动化生产线效率提升40%；数字化平台上：2023年“中医馆健康信息平台”接入基层机构超3万家；相比其它行业，中医药行业在政策扶持、文化认同及健康需求适配性方面具备显著优势。
　　3.影响行业发展因素
　　（1）有利因素
　　1）政策支持与顶层设计
　　“十四五”规划持续推进，根据《“十四五”中医药发展规划》（2022年发布），2023—2025年将持续推进中医药服务体系建设、科技创新和国际化：中医药优质高效服务网络建设目标：2025年实现县办中医医疗机构全覆盖；中医药科技创新工程（重点支持中药复方、名方开发及循证研究）；医保与支付政策倾斜2023年国家医保目录新增111种中成药（占比23%），覆盖心脑血管、肿瘤等领域。部分省份试点“中医日间病房”医保支付，降低患者负担。
　　2）市场需求与产业规模增长
　　大健康产业扩容，2022年中医药大健康产业规模达3.7万亿元（数据来源：艾媒咨询），预计2025年突破5万亿元；中药材种植面积持续扩大，2023年全国中药材种植面积达8,000万亩（农业农村部数据），2025年目标提升至1亿亩；中医药养生保健服务渗透率提升，2023年《中国中医药健康服务发展报告》显示，超60%消费者倾向“治未病”类产品；中药配方颗粒市场爆发，2023年市场规模达300亿元，2025年预计突破500亿元（中研普华预测）。
　　3）科技融合与现代化发展
　　人工智能与大数据应用，中药质量追溯体系覆盖超90%重点品种（工信部2023年数据）；
　　智慧中药房覆盖率提升，2023年已覆盖300家三甲医院，2025年目标扩展至1,000家。国际标准认可，2023年世界卫生组织（WHO）发布《全球传统医学发展战略（2025-2030）》，推动中药国际注册，中药在“一带一路”国家准入加速，2023年已有10种中成药在东盟国家获批上市。
　　4）人才与教育体系完善
　　中医药教育扩招，2023年中医药类本科招生计划增长15%（教育部数据），重点高校增设“中西医结合”专业；师承教育体系强化，2023年新增国医大师传承工作室50家；科研投入增加，2023年中医药领域国家重点研发计划经费达20亿元，聚焦创新药物研发与临床证据优化。
　　（2）不利因素
　　1）政策执行与市场规范挑战
　　地方保护主义与政策落地差异，2023年国家中医药管理局报告显示，部分地区在落实《“十四五”中医药发展规划》时存在资金分配不均、基层医疗资源不足等问题，导致中医药服务覆盖率低于预期目标（目标值65%，实际完成率58%）。2025年仍需关注政策执行的持续性，地方财政压力可能进一步加剧资源分配不均；市场规范与假冒伪劣问题，2022年国家药监局抽检显示，中成药市场合格率为92.3%，但中药材流通环节存在3.5%的掺假率（来源：《中国食品药品监管》）。随着市场规模扩大，假冒伪劣产品可能进一步侵蚀消费者信任。
　　2）人才短缺与创新瓶颈
　　专业人才结构性缺口，2022年《中医药人才发展报告》显示，全国中医药院校毕业生中仅45%进入中医药行业，基层中医师缺口达12万人。2025年随着老龄化加剧，人才短缺可能制约基层医疗服务能力；科研成果转化率低，2021—2023年中医药领域专利授权量年均增长15%，但产业化率不足10%（来源：国家知识产权局）；关键问题：企业研发投入不足（2022年中医药企业研发强度仅为2.3%）可能延缓创新药上市；
　　3）环境与供应链风险
　　中药材资源可持续性，2023年《中药材资源普查报告》指出，32种常用中药材存在野生资源枯竭风险，如甘草、黄连等；预测挑战：气候变化（如干旱、病虫害）可能进一步影响种植稳定性；供应链成本上升，2023年中药材价格指数同比上涨18%（来源：中药材天地网），叠加物流成本增加，中小企业利润空间受压。
　　4.行业法律法规变动情况
　　2024年国家层面发布的医药行业相关政策数量持续增多，共计300余条，省级层面发布的相关政策也达到约2000条。从类别来看，医保类政策仍然占据主导地位，但医疗和医药类政策的数量也有所增加，三者之间呈现出更加均衡的发展态势。
　　国家持续强化中医药行业顶层设计，围绕《“十四五”中医药发展规划》《中医药高质量发展重大工程实施方案》等文件，推动行业规范化、标准化发展。结合近三年政策动向及行业需求，以下领域或面临调整：
　　中药材质量监管：2023年国家药监局已启动GAP修订调研，计划2024年试点完善《中药材生产质量管理规范》（GAP）实施细则，扩大第三方质量认证范围；
　　中药饮片炮制标准：2022年国家药典委员会启动炮制规范修订，统一地方标准差异，预计2025年完成《全国中药饮片炮制规范》（修订版）的发布；
　　中药创新药审批：2023年《中药注册管理办法》鼓励临床证据多元化，2025年或进一步细化规则，优化《中药注册分类及申报资料要求》，增设“真实世界证据”评价通道；
　　中医药服务定价：2022年多省试点中医项目价格改革，2025年或形成全国性政策框架，调整中医医疗服务项目价格，纳入更多非药物疗法（如针灸、推拿）。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场竞争加剧风险
　　我国医药制造企业整体数量庞大，行业内部竞争程度较为激烈。随着市场需求的不断增加，公司核心产品良好的发展前景及市场潜力，可能吸引更多的企业进入该领域，日益激烈的市场竞争将导致本公司的产品售价降低或销量减少，从而影响公司的财务状况和经营业绩。
　　主要产品中标价格下降的风险
　　药品作为与人民日常生活关系重大的商品，其价格受国家政策影响较大。国务院办公厅印发的《建立和规范政府办基层医疗卫生机构基本药物采购机制指导意见的通知》（国办发〔2010〕56号）、《国务院办公厅关于完善公立医院药品集中采购工作的指导意见》（国办发〔2015〕7号）等文件，要求县级及以上公立医院实施药品集中采购管理。同时，根据《关于印发推进药品价格改革意见的通知》（发改价格〔2015〕904号），自2015年6月1日起，除麻醉药品和第一类精神药品外，取消原政府制定的药品价格，完善药品采购机制，发挥医保控费作用，药品实际交易价格主要由市场竞争形成。公司核心产品热淋清颗粒、金钱胆通颗粒和川芎茶调颗粒等均为《国家医保目录》品种，其中金钱胆通颗粒、川芎茶调颗粒已进入《国家基本药物目录》。随着药品价格形成机制、医疗保险制度、药品采购招标机制等改革的深入，药品价格可能根据市场竞争情况出现波动。若出现药品价格大幅下降的情形，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　产品收入相对集中的风险
　　公司热淋清颗粒、金钱胆通颗粒、川茶调颗粒（无蔗糖）三大产品合计占营业收入的比重分别为70.11%、19.39%、6.44%，其中以热淋清颗粒占营业收入的比重最高，虽然公司拥有的药品品种较多，但热淋清颗粒产品销售收入对公司的业绩贡献较大，公司经营业绩对热淋清颗粒的依赖性较强。未来若热淋清颗粒产品的客观经营环境发生重大变化、销售产生波动，将对公司的整体经营业绩产生重大不利影响。
　　控制权风险
　　公司控股股东、实际控制人为梁斌、杨槐、梁洋，三人合计持有威门药业54.28%的股份，公司股权结构较为分散。梁斌、杨槐、梁洋作为本公司的控股股东、实际控制人，分别在公司担任董事长、副董事长和总经理、董事职务，在经营管理方面对公司存在较强控制，若其利用控制地位对本公司经营决策、财务管理、人事等方面实施不利影响，可能会对本公司的利益造成一定的损害。
　　应收账款回收的风险
　　截至2025年6月30日，公司的应收账款净额为16,712.09万元，占营业收入的比重达到121.59%。今后，随着公司销售规模继续扩大，应收账款净额可能继续增加。若公司在中小城市、基层社区、农村地区等地区新增应收账款回收的风险的基层医疗机构客户，以及相应的配送商因资信状况不良、经营情况波动，出现款项拖欠、拒付等情形，则可能导致公司应收账款无法及时、顺利收讫，对经营活动现金流情况产生不利影响。
　　上游中药材供给及价格波动风险
　　公司的主营业务为中成药的生产和销售，其主要原材料为中药材，中药材生长受到气候、土壤、日照等自然因素的影响，且部分中药材产地分布具有明显的地域性。如中药材生长地区发生干旱、洪灾、虫灾等自然灾害或因中药材种植农户因其他原因改变中药材品种种植规模，可能导致上游中药材品质和供给量发生变化，从而使公司面临中药材短缺或价格上涨的情况，对公司经营业绩产生不利影响。
　　主要产品被调出医保目录或基本药物目录的风险
　　目前《国家基本药物目录》自2018版后至今没有新版本，《国家医保目录》每年调整一次。公司目前拥有《国家医保目录》品种10项、《国家基本药物目录》品种6项。国家医保用药目录和基本药物目录将根据一定的原则、方式及程序进行动态调整，随着中国医疗体系的不断健全，医保涵盖范围将变得愈加广泛，顺利进入《国家医保目录》和《国家基本药物目录》将能有效促进公司现有产品的推广与销售。另一方面，由于国家及省级医保目录和基本药物目录会根据药品的使用情况在一定时期内进行调整，公司产品若被调出基本药物目录或医保目录，将会对公司经营产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司是一家集研发、生产、销售为一体的现代中药制造企业，自成立以来始终秉承“扬国药之威、铸健康之门”的企业宗旨，“诚信仁爱”的企业理念，持续围绕“大力发展以中医药为核心的大健康产业”的主基调，以“一体两翼”为主战略，（一体：指公司依托贵州省丰富的中药材资源，结合中医药经典名方及现代科学技术持续推出满足市场需求的新产品；两翼指：指公司产品分为中成药、大健康两个子板块）不断开发独特有效的产品分别面对医疗机构用药和人民健康养生保健消费两个市场。在管理水平、技术创新上不断提高，坚定发展信心、持续赋能产品，未来将致力于品牌中药建设的终生目标，做良心药... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家集研发、生产、销售为一体的现代中药制造企业，自成立以来始终秉承“扬国药之威、铸健康之门”的企业宗旨，“诚信仁爱”的企业理念，持续围绕“大力发展以中医药为核心的大健康产业”的主基调，以“一体两翼”为主战略，（一体：指公司依托贵州省丰富的中药材资源，结合中医药经典名方及现代科学技术持续推出满足市场需求的新产品；两翼指：指公司产品分为中成药、大健康两个子板块）不断开发独特有效的产品分别面对医疗机构用药和人民健康养生保健消费两个市场。在管理水平、技术创新上不断提高，坚定发展信心、持续赋能产品，未来将致力于品牌中药建设的终生目标，做良心药、做放心药，做老百姓“用得上、想得起、点着买、买得着”的品牌中药。公司先后被认定为中国中医药百强企业、贵州省省级企业技术中心、贵州省专精特新中小企业，并荣获国家知识产权优势企业、全国民族用品定点生产企业、贵州省中医药学会副会长单位、贵州省药学会副理事长单位、贵州省履行社会责任五星级企业、贵州“千企帮千村”精准扶贫行动先进民营企业等称号，报告期内被贵州省民宗委列为赋予民贸民品“三个意义”示范企业。
　　公司依托贵州丰富宝贵的药材资源，立足中药品牌的传承与开发，长期专注于中药Ⅰ类新药、古代经典名方的研究，围绕核心产品深度研发，通过长期的技术积累、沉淀，构筑起从“中药材—中间产品—成品”的知识产权保护体系，取得30项核心技术专利，使公司产品安全性、有效性得到保证。截至报告期，公司拥有药品批准文号共20个，其中处方药品种13个（独家剂型2个），非处方药（OTC）品种7个。20个药品批准文号中，10个列入《国家医保目录》，6个列入《国家基本药物目录》，2个列入《国家低价药目录》。
　　公司以热淋清颗粒、金钱胆通颗粒、川芎茶调颗粒（无蔗糖）等中成药为核心产品，涉及泌尿生殖系统、胆道消化系统、神经精神系统等用药领域；同时，公司充分利用贵州得天独厚的自然资源优势，开发药食同源、养生保健的天麻、铁皮石斛系列大健康产品。公司产品品种多样，产业链向纵深不断发展，从中药材种苗的培育，再到中成药及大健康产品的研发、生产与销售，通过对上游原材料GAP规模种植和溯源的质量控制，使公司产品安全性、有效性得到有效保证。
　　目前，公司营业收入和利润主要来自于中成药生产销售业务，大健康产品收入作为主营业务的一项补充，虽然占比不大，但随着人们生活水平的提高和健康意识的增强，大健康产品的市场规模正在不断扩大，展现出强劲的增长潜力。这一趋势反映了消费者对健康产品和服务需求的不断增加，从传统的医疗卫生服务扩展到养生旅游、健康食品、运动健身、心理调适等多个方面。公司也是积极推进大健康产品销售，深圳办事处的成立为大健康产品开拓了新的市场。预计到2025年，公司大健康产业的市场规模将有所增长。
　　针对药品销售业务，公司销售模式主要以“专业化学术推广+配送商”模式为主；大健康产品销售模式为：线上+线下的销售模式，线上与天猫、京东、抖音合作，线下招代理商+旅游渠道+全员营销。报告期内，公司主营业务、销售模式、客户类型、销售渠道等均无重大变化。
　　(二)行业情况
　　1、行业分类与定义
　　公司在挂牌公司行业分类中属于中成药生产（C2740）。
　　中成药生产制造是指直接用于预防和治疗人类疾病的传统药品的加工和生产，主要包括颗粒剂、胶囊剂、片剂、粉针剂、冻干粉针剂。按照规定的处方和制剂工艺加工成一定剂型的中药产品，是经国家药品监督管理部门批准的中药制剂。
　　中成药生产处于中药工业产业链中游，是中药产业链中重要一环。上游为中药材生产种植企业，下游为医疗机构、零售药店、药品配送商等。中成药生产阶段包括诸多环节，其中原辅料组织（中药材种植、生产及采购）、组方组成、生产工艺流程、质量控制等环节是生产环节中相对重要的，也是产业链附加值相对较高的环节。
　　2、行业发展概况
　　中医药作为中国传统文化的重要组成部分，承载着丰富的历史和文化内涵。近年来，中医药文化传承和传播工作得到了加强，通过各种渠道和形式向公众普及中医药知识和文化。例如，四川等地推进《天回医简》体系研究成果的编撰出版，加快省中医药博物馆建设；贵州等地成功举办“贵药膳”大赛，构建“贵药膳”“贵药饮”区域公用品牌。这些举措有助于提升公众对中医药的认知度和认同感，推动中医药文化的传承和发展；后疫情时代，中医药消费结构出现了明显的分化。院内市场聚焦于慢性疾病和疑难杂症的治疗和辅助治疗，而院外市场则更注重轻微疾病的自我诊疗和健康养生需求。这种消费结构的分化促使中医药行业在产品和服务上进行创新，以满足不同消费者的需求。同时，“中医出圈”、“中医生活化”等趋势也日益明显，反映出当前民众健康素养的不断提高和中医药应用场景的丰富多样。
　　3、影响行业发展因素
　　（1）有利因素
　　1）国家政策支持
　　国家层面：政府高度重视中医药行业的发展，出台了一系列政策措施以推动中医药现代化和国际化。例如，《中医药发展战略规划纲要（2016—2030年）》和《“十四五”中医药发展规划》等文件，明确了中医药在“治未病”、重大疾病协同治疗及康复中的核心作用，并为中医药行业的发展提供了政策保障。此外，2025年初，国务院还出台新政，支持中药研发创新，简化港澳中成药审批流程，并推动智慧中医医院试点建设，加速中医药服务数字化升级。大力推动中医药产业的发展。
　　地方层面：各地政府也积极响应国家号召，出台了一系列配套政策。例如，四川省聚焦中医优质医疗资源扩容下沉，加快推进国家区域中医医疗中心等重大项目建设；重庆市发布《中医药产业融合创新发展行动计划》，目标到2027年培育百亿级产业集群，打造全球中医药文旅康养目的地。
　　中药新药、经典名方：中药新药审批加速，近年来获批数量逐年增长。例如，2022年中药新药获批数量创历史新高（31个），2024年国家药监局共批准12个中药新药上市；国家积极支持名老中医方、医疗机构中药制剂向中药新药转化，并鼓励企业运用新技术、新工艺对经典名方进行现代化改造和升级；基于经典名方开发的复方制剂，可以免临床试验直接申报上市；对符合条件的独家中药品种给予一定的市场独占期，以保护企业的知识产权和利益。
　　2）市场需求增长
　　随着人口老龄化的加剧和慢性病需求的增加，中医药市场规模持续扩大。数据显示，中医药制造市场规模正在呈现快速扩容的态势，预计2025年中医药市场规模将突破8000亿元，占医药市场超30%。老龄化加剧和慢性病需求推动行业扩张，尤其在“治未病”和康复领域优势显著。
　　3）中西药结合趋势
　　现代医学的发展为中医药行业带来了新的机遇。中西医结合的治疗方法为患者提供了更多的治疗选择，提高了治疗效果。这种结合不仅有助于提升中医药的临床应用水平，还有助于推动中医药的现
　　代化和国际化进程。
　　4）产业链不断完善
　　中医药行业的产业链正在不断完善，从中药材种植、生产到销售，各个环节都在逐步实现专业化、规模化和市场化。这将有助于提升中医药行业的整体竞争力，推动行业的快速发展。
　　5）绿色环保理念与中医药的结合
　　绿色环保理念越来越受到人们的关注，而中医药行业作为传统的绿色产业之一，其天然、安全、有效的特点正符合绿色消费的需求。因此，未来中医药行业将更加注重绿色环保理念的应用和推广，这将有助于提升中医药产品的品质和形象，进一步推动行业的发展。
　　（2）不利因素
　　1）人才短缺与培养问题
　　中医药人才在基层的分布不均衡，部分基层医疗机构难以吸引和留住中医药人才，导致基层中医药服务能力不足。中医药教育体系尚不完善，部分中医药院校的教学质量参差不齐，难以培养出具备扎实临床技能和创新能力的高素质中医药人才。
　　2）中药材质量与供应问题
　　随着野生中药材资源的日益减少，人工种植养殖中药材成为主流，但种植养殖不规范、重金属、农药残留等问题导致药材品质下降，直接影响中医药的疗效。中药材市场行情波动较大，价格波动直接影响中医药企业的生产成本和利润，进而影响中医药行业的可持续发展。
　　3）科学研究与认可度问题
　　相对于现代医学，中医药的科学研究相对滞后，缺乏高水平的科研成果来支撑其疗效和机制。这导致中医药在国际上的认可度不高，难以获得更广泛的推广和应用。中医药理论体系复杂而综合，难以用现代医学的标准进行量化和评估。这增加了中医药科学研究的难度，也限制了中医药在现代医学体系中的融合和发展。

　　二、未来展望
　　一、中医药行业未来的发展趋势
　　步入2025年，中医药行业正迎来前所未有的发展机遇与挑战。随着全球健康意识的提升和对传统医学价值的重新认识，中医药以其独特的理论体系、丰富的临床经验和广泛的适应症，在国际市场上逐渐获得认可。特别是在后疫情时代，中医药在预防、治疗和康复中的积极作用进一步凸显，加速了其全球化的步伐。
　　政策驱动强化：2024年，国家层面出台了一系列促进中医药传承创新发展的政策措施，包括加大对中医药科研的支持、优化中医药服务体系建设、推动中医药国际化等，为中医药行业提供了坚实的
　　政策保障和广阔的发展空间。
　　科技创新融合：随着现代科技的进步，中医药与现代医学、生物技术的交叉融合成为趋势，精准医疗、数字化诊疗、智能化制药等技术的应用，将极大提升中医药的研发效率和临床疗效，推动中医药现代化进程。
　　消费需求升级：随着人们健康意识的增强，对高质量、个性化中医药产品和服务的需求日益增长，促使中医药企业不断创新产品形态和服务模式，满足多元化市场需求。
　　国际化进程加速：随着“一带一路”倡议的推进和国际合作交流的深化，中医药的国际影响力持续扩大，海外市场对中医药的接受度和需求不断提升，为中医药企业开拓国际市场提供了广阔舞台。
　　二、细分行业概况及公司的行业地位
　　在泌尿生殖系统、胆道消化系统、神经精神系统等用药领域，中医药以其独特的疗效和较小的副作用优势，逐渐成为患者的重要选择。公司主要产品为热淋清颗粒、金钱胆通颗粒及川芎茶调颗粒，其中热淋清颗粒属于治疗泌尿系统感染类中成药，金钱胆通颗粒属于治疗消化系统肝胆结石类中成药，川芎茶调颗粒属于治疗头痛、偏头痛、外伤后遗症头痛及风寒感冒等涉及神经内、外科疾病类中成药。
　　威门药业热淋清颗、金钱胆通颗粒系独家剂型，属于医保乙类目录用药。经过多年的耕耘，热淋清颗粒凭借良好的配方、优良的疗效、稳定的质量，在泌尿系统中药市场建立了较强的竞争优势和品牌价值。据米类网统计，在尿路感染中成药公立医院用药中，热淋清颗粒排名前三；金钱胆通颗粒2017年以来先后进入《国家医保目录》《国家基本药物目录》，在胆道疾病中成药市场中发展潜力较大。川芎茶调颗粒也进入《国家基本药物目录》《国家低价药物目录》其市场竞争力也不容忽视。
　　三、公司发展战略
　　面对中医药行业的广阔前景，公司将继续秉承“传承精华，守正创新”的发展理念，实施以下战略：
　　研发创新：新药与经典名方并重：
　　1、加大研发投入，聚焦国家Ⅰ类中药新药和经典名方的开发，利用现代科技手段解析中药有效成分，提升药物疗效和安全性；
　　2、建立产学研合作平台，与高校、科研机构合作，加速新药研发进程；
　　3、布局大健康产品线，开发保健品、功能性食品等，满足消费者多元化健康需求。
　　品牌建设与市场拓展：
　　1、加大品牌宣传力度，通过线上线下多渠道营销，提升品牌知名度和美誉度；
　　2、开展学术营销，与权威医疗机构、专家合作，举办学术会议、临床研讨会，提升品牌形象和专业影响力；
　　3、实施差异化市场策略，针对不同消费群体，推出定制化产品和服务，拓宽市场边界。
　　人才引进与培养：管培生计划
　　1、实施“未来领袖”管培生计划，引进中药制药、临床医学、药品营销等优秀人才，通过定制化培训、轮岗锻炼和导师制度，培养具有国际化视野和实战能力的复合型人才；
　　2、建立长效激励机制，包括股权激励、绩效奖金等，激发员工创新活力和忠诚度。
　　管理创新：数字化管理转型
　　1、推进ERP、CRM、SCM等管理系统集成，实现生产、销售、供应链的全链条数字化管理，提高运营效率。
　　2、引进合思系统帮助企业实现财务数据的集中管理和分析，提高财务决策的准确性和效率；3、建立数字化决策支持系统，为管理层提供实时、准确的数据支持，提升决策效率和质量。

　　三、公司面临的重大风险分析
　　市场竞争加剧风险
　　规模以上医药制造企业数量持续增加。截至2024年底，规模以上医药制造企业9748个，较2023年9412个增加336个，同比增长3.57%。我国医药制造企业整体数量庞大，行业内部竞争程度较为激烈。随着市场需求的不断增加，公司核心产品良好的发展前景及市场潜力，可能吸引更多的企业进入该领域，日益激烈的市场竞争将导致本公司的产品售价降低或销量减少，从而影响公司的财务状况和经营业绩。
　　主要产品中标价格下降的风险
　　药品作为与人民日常生活关系重大的商品，其价格受国家政策影响较大。国务院办公厅印发的《建立和规范政府办基层医疗卫生机构基本药物采购机制指导意见的通知》（国办发〔2010〕56号）、《国务院办公厅关于完善公立医院药品集中采购工作的指导意见》（国办发〔2015〕7号）等文件，要求县级及以上公立医院实施药品集中采购管理。同时，根据《关于印发推进药品价格改革意见的通知》（发改价格〔2015〕904号），自2015年6月1日起，除麻醉药品和第一类精神药品外，取消原政府制定的药品价格，完善药品采购机制，发挥医保控费作用，药品实际交易价格主要由市场竞争形成。公司核心产品热淋清颗粒、金钱胆通颗粒和川芎茶调颗粒等均为《国家医保目录》品种，其中金钱胆通颗粒、川芎茶调颗粒已进入《国家基本药物目录》。随着药品价格形成机制、医疗保险制度、药品采购招标机制等改革的深入，药品价格可能根据市场竞争情况出现波动。若出现药品价格大幅下降的情形，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　产品收入相对集中的风险
　　近三年，公司热淋清颗粒、金钱胆通颗粒、川茶调颗粒（无蔗糖）三大产品合计占营业收入的比重分别为80.32%、12.84%、3.96%，其中以热淋清颗粒占营业收入的比重最高，虽然公司拥有的药品品种较多，但热淋清颗粒产品销售收入对公司的业绩贡献较大，公司经营业绩对热淋清颗粒的依赖性较强。未来若热淋清颗粒产品的客观经营环境发生重大变化、销售产生波动，将对公司的整体经营业绩产生重大不利影响。
　　控制权风险
　　公司控股股东、实际控制人为梁斌、杨槐、梁洋，三人合计持有威门药业45.96%的股份，公司股权结构较为分散。梁斌、杨槐、梁洋作为本公司的控股股东、实际控制人，分别在公司担任董事长、副董事长和总经理、董事职务，在经营管理方面对公司存在较强控制，若其利用控制地位对本公司经营决策、财务管理、人事等方面实施不利影响，可能会对本公司的利益造成一定的损害。
　　应收账款回收的风险
　　2024年末，公司的应收账款净额为21,891.72万元，占营业收入的比重达到56.67%。今后，随着公司销售规模继续扩大，应收账款净额可能继续增加。若公司在中小城市、基层社区、农村地区等地区新增应收账款回收的风险的基层医疗机构客户，以及相应的配送商因资信状况不良、经营情况波动，出现款项拖欠、拒付等情形，则可能导致公司应收账款无法及时、顺利收讫，对经营活动现金流情况产生不利影响。
　　上游中药材供给及价格波动风险
　　公司的主营业务为中成药的生产和销售，其主要原材料为中药材，中药材生长受到气候、土壤、日照等自然因素的影响，且部分中药材产地分布具有明显的地域性。如中药材生长地区发生干旱、洪灾、虫灾等自然灾害或因中药材种植农户因其他原因改变中药材品种种植规模，可能导致上游中药材品质和供给量发生变化，从而使公司面临中药材短缺或价格上涨的情况，对公司经营业绩产生不利影响。
　　主要产品被调出医保目录或基本药物目录的风险
　　目前《国家基本药物目录》自2018版后至今没有新版本，《国家医保目录》每年调整一次。公司目前拥有《国家医保目录》品种10项、《国家基本药物目录》品种6项。国家医保用药目录和基本药物目录将根据一定的原则、方式及程序进行动态调整，随着中国医疗体系的不断健全，医保涵盖范围将变得愈加广泛，顺利进入《国家医保目录》和《国家基本药物目录》将能有效促进公司现有产品的推广与销售。另一方面，由于国家及省级医保目录和基本药物目录会根据药品的使用情况在一定时期内进行调整，公司产品若被调出基本药物目录或医保目录，将会对公司经营产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲