一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，面对错综复杂局面，本公司坚决贯彻落实有关决策部署，迎难而进、真抓实干，奋力拼出更好状态、干出更实业绩，顺利完成全年目标任务，高质量发展迈出新步伐、取得新成就。
　　（一）收费管理提质增效
　　主动对接主流导航平台和大型物流运输企业，开展路网车辆引流。全面推广ETC门架车轴型识别设备，试点稽核工单自动化处理机器人。隧道综合管控平台、营运一体化管理平台（一期）等顺利完工，网络安全持续加固。“两个系统”优化完善建设工程、高速公路AI稽查一体化平台入选中国交通运输协会“2023高速公路数字化转型典型案例”。
　　（二）路网运行安全平稳
　　强化拥堵综合治理，对... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，面对错综复杂局面，本公司坚决贯彻落实有关决策部署，迎难而进、真抓实干，奋力拼出更好状态、干出更实业绩，顺利完成全年目标任务，高质量发展迈出新步伐、取得新成就。
　　（一）收费管理提质增效
　　主动对接主流导航平台和大型物流运输企业，开展路网车辆引流。全面推广ETC门架车轴型识别设备，试点稽核工单自动化处理机器人。隧道综合管控平台、营运一体化管理平台（一期）等顺利完工，网络安全持续加固。“两个系统”优化完善建设工程、高速公路AI稽查一体化平台入选中国交通运输协会“2023高速公路数字化转型典型案例”。
　　（二）路网运行安全平稳
　　强化拥堵综合治理，对路网堵点实施“一点一策”整治，全面排查不合理限速路段，畅通行动成效显著，中秋国庆假期安徽省路网运行拥堵指数在华东六省一市排名最低。
　　深化路警合作机制，省际、省内路警联动保畅有力。营运安全标准化建设实现全覆盖，双重预防体系全面构建。
　　（三）出行服务高质高效
　　“皖美高速”理念宣贯深植、制度再造等统筹推进，“五大载体”精准发力，大路网出行服务体系牵引功能有效发挥。高速公路智慧运营指挥中心建成使用，营运服务智能化迈上新台阶。举办第一届清障救援岗位技能大比武，扎实推进“阳光救援”行动，全面应用救援管理系统，“皖美救援”模式获中国公路学会肯定。公司荣获“全国综合运输春运成绩突出集体”，“皖美高速”入选交通企业“卓越案例”。
　　（四）资本运作稳健扎实
　　提升核心资产质量，宣广改扩建PPP项目快速推进，高界改扩建前期工作正式启动。增强综合盈利能力，参与投资设立海螺金石创新基金及金石新兴产业基金。优化产业布局，有序转让新安金融、新安资本、皖通小贷三家公司股权，实现类金融业务剥离。
　　（五）内部管控不断强化
　　持续规范招采流程，产业协同合规高效。开展“制度建设规范年”行动，修订完善204项制度，处置多起法律纠纷案件，获评“2023年度公路行业法治工作创新单位”。
　　构建实施跟踪审计、法律审核、合同审查、风险监测等多维防控体系，推进审计整改“大起底”专项行动，全面风险预警指标体系持续优化，风险防范化解能力不断提升。
　　（六）创新优势持续聚集
　　“科大硅谷·皖通智慧交通产业园”挂牌运营，信息产业公司等科创企业进驻，进一步壮大科创平台。智慧高速建设加快推进，编制全省首个智慧高速地方标准，推进长三角“Z”字型合宁智慧高速安全管控智慧提升建设，建成运营全椒西、宣城西等智慧收费站。科技创新成果丰硕，发布4项全省养护地方标准，2个科研项目分别获省公路学会交通科技进步一、二等奖。

　　（七）当前发展形势分析
　　2024年是中华人民共和国成立75周年，是落实“十四五”规划的关键一年，公司将坚持以全面、辩证、长远的眼光看待当前发展形势，识别时与势、危与机、利与弊，抓住有利机遇，应对新挑战。
　　在把握时与势上，要坚持顺势而为、乘势而上。当前我国经济运行持续回升的基础仍不稳固，宏观环境的不确定性对高速公路投资、运营产生多重压力传导。在增强忧患意识的同时，要深刻认识到我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有变，我省也正处于厚积薄发、动能强劲、大有可为的上升期、关键期，长三角一体化、长江经济带、中部崛起、交通强国等重大战略叠加效应持续显现。大变局带来大挑战，也带来大机遇。要顺应创新发展的大势，把创新作为最大动能，推动新兴科技与路网安全、出行服务等深度融合，高质量推进智慧高速、智慧收费站建设，以创新引领产业、经营、管理、服务提档升级，向创新要动力、要效益。
　　在应对困难与挑战上，要坚持迎难而上、攻坚克难。长远来看，公司发展面临一定的不确定性。营运管理方面，受政策性减免持续加大、差异化收费推广等影响，主业营收面临可持续发展的挑战；受恶劣天气频发多发、人车带病运行等因素影响，路网保安全保畅通面临无法预计的困难挑战。投资发展方面，受实体经济回升乏力等因素影响，对外投资存在不确定性风险，等等。应对困难挑战，须依靠高质量发展解决发展中的问题，以自身的确定性应对外部的不确定。要增强经营意识。要牢固树立“保畅通就是稳营收”的经营理念，集聚各方力量、采取有力措施，深化拥堵综合治理，高效应对恶劣天气和突发事件，尽最大努力少封道、少分流，实现“开门红”。要更加注重投资质量，扩大有效益的投资，形成更多有利润的收入、有现金流的利润。
　　在补齐短板弱项上，要坚持出实招、求实效。公司大部分路段通车时间长，路面已进入“老化期”，养护、安全等任务艰巨、难度大。面对短板和弱项，公司将坚持主动作为、精准施策。扎实开展国企改革深化提升行动，以优化考核机制为着力点，将路网保畅、管养质效、价值创造、降本增效等纳入考核，激励广大干部职工弘扬担当作为、干事创业的奋斗精神。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　当前我国高速公路网骨架已基本形成，重点城市群区域拥有较为发达的高速公路网络，多个省（区、市）已实现“县县通高速”。由于高速公路主要通道趋于建成，近年来高速公路建设任务已逐渐向偏远地区、支线和联络线转移，项目建设投资的边际效果逐渐下降。未来高速公路建设和发展的重点在于区域高速的连接、智慧交通和交通信息产业化。
　　从区域分布看，区域差异化发展态势凸显。“十四五”时期，随着区域协调发展战略、新型城镇化发展战略的深入推进，经济和人口向大城市、城市群及都市圈集中的趋势将更加明显，高速公路主通道和城市群交通集聚效应不断增强，城市群城际间及都市圈区域客货运输繁忙程度继续加深，中短途交通需求明显增加，城际高速公路的运输需求更加旺盛，交通量仍将快速增长。从需求质量看，高品质出行更加迫切。
　　随着社会主要矛盾发生变化，人民生活水平持续改善，司乘人员对运输服务的要求也不断提高，从“走得了”向“走得好”“走得舒心”“走得放心”转变，将更加注重服务品质、效率和服务体验，多层次、多样化、个性化的出行需求和小批量、高价值、快速化的货运需求不断增加。从要素保障看，用地、生态环保等刚性约束趋紧。近年来国家对于生态环境保护的力度不断加大，对生态红线的管控越来越严格，高速公路项目前期工作和工程建设中的环保要求不断提高。
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　本公司于1996年8月15日在中华人民共和国安徽省注册成立，是中国第一家在香港上市的公路公司，亦为安徽省内唯一的公路类上市公司。1996年11月13日本公司发行的4.9301亿股H股在香港联合交易所有限公司上市。2003年1月7日本公司发行的2.5亿股A股在上海证券交易所上市。截至2023年12月31日，本公司总股本为1,658,610,000股，每股面值人民币1元。
　　本公司的主营业务为投资、建设、运营及管理安徽省境内的部分收费公路。公司通过投资建设、收购或合作经营等多种方式获得经营性公路资产，为过往车辆提供通行服务，按照收费标准收取车辆通行费，并对运营公路进行养护维修和安全维护。收费公路是周期长、规模大的交通基础设施，具有资金密集型特点，投资回收期长，收益相对比较稳定。
　　本公司拥有合宁高速公路（G40沪陕高速合宁段）、205国道天长段新线、高界高速公路（G50沪渝高速高界段）、宣广高速公路（G50沪渝高速宣广段）、广祠高速公路（G50沪渝高速广祠段）、宁淮高速公路天长段、连霍高速公路安徽段（G30连霍高速安徽段）、宁宣杭高速公路、安庆长江公路大桥和岳武高速安徽段等位于安徽省境内的收费公路全部或部分权益。截至2023年12月31日，本公司拥有的营运公路里程约609公里，总资产人民币21,738,743千元。此外本集团还为安徽交控集团及省内其他高速公路产权主体提供委托代管服务，截至目前公司管理的高速公路总里程达5,296公里。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　本集团成立于1996年，为中国第一家在香港上市的公路公司，亦为安徽省内唯一的公路类上市公司。
　　（一）经过近28年的发展，公司逐渐探索出一套成熟的高速公路管理体系，形成了资金、资本结构、治理体系等系列优势，具有管理成本低、服务品质好、运营效率高的特征。
　　（二）本集团的核心业务是交通基础设施的特许经营，经营区域位于安徽省，地理位置优越，区位优势明显，本集团所属的路段均为穿越安徽地区的过境国道主干线，随着国家“长三角一体化”战略和“长江经济带”发展战略的深入实施，公司所辖路段的路网经济效益将更加凸显。
　　（三）公司业绩优良且稳定，资信等级高，偿债能力强。同时公司经营较为稳健，投资者关系管理成效显著，资本市场关注度较高，这将为公司在未来发展中借力股权融资和资本运作不断完善融资结构、借助资本市场发展壮大提供有效保障。
　　（四）自上市以来，公司信息披露充分、公平、合规，向投资者展现了公开、诚信的企业形象，公司通过积极的投资者关系管理在境内外取得了良好的社会反响和影响力，尤其是公司长期坚持的高比例现金分红政策，更是获得了市场投资者的青睐与支持，公司在境内外资本市场拥有稳定的投资者基础和良好的市场形象。2023年，历史上首次荣获“2023年最具投资价值奖”，连续荣获“2022年安徽上市公司综合发展能力十强”（第2名）、“第八届时代金融金桔奖”等多项在资本市场具有重要影响力的奖项。
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，按照中国会计准则，本集团全年实现营业收入人民币6,631,337千元（2022年：5,206,366千元），较去年同期增长27.37%；利润总额人民币2,266,764千元（2022年：1,976,932千元），较去年同期增长14.66%；归属于本公司股东的净利润人民币1,659,929千元（2022年：1,445,017千元），较去年同期增长14.87%；基本每股收益人民币1.0008元（2022年：0.8712元），较去年同期增长14.87%。营业收入增长主要系报告期内本集团宣广改扩建PPP项目建造服务收入增长以及本报告期通行费收入增长所致。
　　按照香港会计准则，本集团共实现营业额人民币6,631,337千元（2022年：5,206,366千元），较去年同期增长27.37%；除所得税前盈利为人民币2,263,826千元（2022年：1,977,818千元），较去年同期增长14.46%；本公司权益所有人应占盈利为人民币1,657,726千元（2022年：1,445,457千元），较去年同期增长14.69%；基本每股盈利人民币0.9995元（2022年：0.8715元），较去年同期增长14.69%。营业收入增长主要系报告期内本集团宣广改扩建PPP项目建造服务收入增长以及本报告期通行费收入增长所致。
　　(一)收费公路业绩综述
　　报告期内，所属路段交通流量呈现客车相对货车增速较快的特点，致使部分路段车流量增速高于通行费增速。本集团共实现通行费收入人民币4,041,761千元（2022年：人民币3,676,379千元），较去年同期增长9.94%。
　　各项政策性减免措施继续执行。经测算，2023年本集团各项减免金额共计人民币6.93亿元。其中：绿色通道减免约人民币1.38亿元，减免车辆达20.34万辆；节假日减免人民币2.50亿元，减免车辆达582.06万辆；ETC优惠减免人民币2.87亿元。其中货车安徽交通卡优惠减免1.74亿元，占ETC减免总额的61%；其他政策性减免约人民币0.18亿元。
　　收费公路的营运表现，还受到周边竞争性或协同性路网变化、相连或平行道路改扩建等因素的影响。具体到各个公路项目，影响情况不同。
　　1.合宁高速
　　报告期内，通行费同比增长19.18%。与之相连接的合六叶高速改扩建工程于2022年底完工，G40沪陕高速安徽段通行条件改善，对合宁高速通行费增长产生利好影响。
　　另外，与之平行的G36宁洛高速滁州至蚌埠段改扩建施工，车辆选择合宁高速通行。
　　2.205国道天长段新线报告期内，通行费同比增长22.21%。2022年8月底与之平行的县道X101架设限高门架，货车选择205国道通行，货车流量大幅增长。
　　3.高界高速
　　报告期内，通行费同比增长0.36%。国道G105太湖至潜山段和国道G318潜山外环段维修工程分别于2022年10月底、12月底完工（施工期间货车绕行），部分货车回流；同时随着2023年10月28日无岳高速通车，岳武东延线全线贯通，对湖北方向进入我省车辆有一定的分流。
　　4.宣广、广祠高速
　　报告期内，宣广、广祠高速通行费同比分别下降21.84%、14.66%。路段改扩建施工，且与之平行的国道G318升级改造后通行条件改善，导致部分车辆分流。
　　5.连霍高速安徽段
　　报告期内，通行费同比增长11.77%。连霍高速安徽段作为连接东西部的主要通道之一，车流量及通行费收入同比显著增长。
　　6.宁淮高速天长段
　　报告期内，通行费同比增长11.65%。该路段是国高网G25长深高速的组成部分，滁天高速2022年底开通运营与之连通后路网结构进一步完善，有利于交通量增长。
　　7.宁宣杭高速
　　报告期内，通行费同比增长202.60%。2022年9月宁宣杭高速江苏段开通运营，同年12月宁宣杭高速浙江段开通运营，该路段全线贯通后省际区域间交通更加便捷，交通量大幅增长。
　　8.安庆长江公路大桥
　　报告期内，通行费同比增长4.19%（含政府购买服务费用）。G0321德上高速池州长江大桥对其产生分流影响；上游宣广、宁芜高速改扩建对本路段造成一定影响。
　　9.岳武高速安徽段
　　报告期内，通行费同比增长12.09%。上游宣广、宁芜高速改扩建对本路段造成一定影响；随着2023年10月28日无岳高速通车，岳武东延线全线贯通，往返江浙与湖北方向的车辆选择从岳武路段行驶，11、12月份通行费同比增幅达82.39%。

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1．行业竞争格局
　　高速公路属于准公共品，收费公路行业具有区域化运营、受政策影响明显、投资规模大、投资回收期长及政府主导等特点，这些特性直接决定了高速公路行业的竞争格局和未来的发展趋势。
　　（1）行业进入的壁垒较高
　　高速公路行业是资金密集型行业，建设周期长、初始投资大且较为集中、回收期长，资产的流动性差，这在一定程度上决定了高速公路行业具有较高的竞争壁垒。行业具有规模效应和明显的公路网络效应，同时其准公共品的属性决定了建设运营的主体大多为地方大型国有企业。
　　（2）行业竞争主要是与其他运输方式的竞争
　　随着国家铁路路网建设的快速推进，高铁、动车和城际快客将会大大缩短两地间的通行时间，对公路运输产生了一定冲击。但由于铁路等其他运输方式对公路运输的影响主要体现在客运量上，而营运客车收入在通行费收入中所占比重并不大，同时公路客运仍然保持着价格和灵活性的优势，公司认为来自高铁等其他运输方式的竞争不会给公路运输造成大的波动。
　　2．行业发展趋势
　　高速公路未来发展主要呈以下趋势和特点：一是投资增速有所放缓，但投资规模整体上看仍较大，其中中西部建设投资还有一定的增长空间，未来路网优化连接和结构协同调整将成为重点。二是高速公路行业投融资体制改革将不断深化，高速公路运营单位在投资新建路段和增加公路项目储备方面将更加侧重于吸引社会资本共同投资，PPP模式下银行贷款、公司债等市场化举债方式将成为热点。三是高速公路公司收入和货运量的增长与经济的增长具有一致性，且总体受经济波动影响的程度逐渐降低。四是在现行政策和经济环境下，转型是行业发展的方向，内部挖潜和外延拓展是两条主路径。
　　综合来看，高速公路行业发展和公司业绩主要受以下因素影响：一是国家及区域经济的发展情况；二是货币政策的变化和利率水平的高低；三是产业结构的调整升级对客货源结构的影响；四是汽车保有量的增长变化；五是未来行业政策的导向；六是路网的完善对路段引流或分流的影响；七是铁路运输、水路运输及航空运输等对公路运输的竞争。
　　(二)公司发展战略
　　公司将致力打造成行业领先、国内一流的高速公路营运管理平台和资本运作平台。
　　“十四五”期间，公司将着力建设统一的高速公路营运管理平台，主动适应全国“一张网”的营运管理新形势，加快公司从传统运营模式向创新驱动升级，建设高水平营运管理平台，打造高速公路营运管理新标杆。同时，积极开展资本运作，做大主业规模，优化产业结构，努力建设成为国内一流的上市公司资本运作平台。
　　(三)经营计划
　　以下经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者注意投资风险。
　　年度经营计划基于经营环境稳定向好的预期，本集团设定2024年的总体通行费收入目标（税后）约为人民币42.69亿元（2023年实际：40.42亿元）。营业总成本较上年略有增长。
　　计划措施：
　　（一）扛稳主业主责，做精做细做实营运管理平台
　　加强路网收费形势分析研判，持续抓好车辆引流。统筹发展和安全，集聚各方资源力量，坚持科技赋能，提升路网保安全保畅通能力。深化拥堵综合治理，继续优化“一点一策”治堵方案。聚力提升养护质效。开展路面养护质量专项行动，推进路域环境品质提升常态化，提升徽道“颜值”。擦亮“皖美高速”品牌。制定大路网出行服务标准体系，建立服务长效机制。持续推广100个工作法，优化改进服务品质。坚持群众需求导向，进一步拓宽服务范围，努力营造畅安舒美的通行环境。
　　（二）聚力价值创造，做强做优做大资本运作平台
　　做好宣广改扩建项目筹融资，力争高界改扩建项目开工。积极发展路衍经济，盘活土地、房产等路域资源，推动高速公路基础设施网与出行服务网、信息网等融合发展。加强投资者关系管理，丰富投资者沟通渠道，加大与中小股东的沟通力度。提升公司ESG信息披露质量，规范业绩发布，向资本市场展现公司良好的业绩成果。
　　（三）激发发展活力，推进国企改革深化提升
　　提高公司治理水平。认真落实“三重一大”决策要求，动态优化党委前置研究讨论和董事会授权事项清单。深化三项制度改革。完善经理层经营业绩考核指标设置及计分规则，提升经理层成员任期制和契约化管理质效。优化管理体制机制，细化各岗位职责，提升职能部门统筹谋划、创新创效、精益管理等能力。
　　（四）强化创新赋能，加大力度发展新质生产力
　　推进智慧高速建设。完成合宁智慧高速安全管控智慧提升项目并投入运营。强化“数字营运”攻坚。建成营运一体化管理平台（二期），逐步实现各营运信息系统统一认证、统一门户。升级完善智慧运营指挥中心功能，提高路网运行管控能力。稳步构建一体化高速公路路网数据资源体系，积极开发各类应用场景，让科技创新“关键变量”转化为推动高质量发展的“最大增量”。
　　(四)可能面对的风险
　　（1）政策风险
　　1.行业政策风险
　　本公司的盈利主要来源于收费公路投资及运营。根据《公路法》等相关规定，高速公路公司本身没有收费标准的自主定价权，收费标准的确定与调整由政府有关主管部门核定批准，高速公路公司须按规定执行。《收费公路管理条例》（修订稿）历经多年修订至今没有出台，对收费公路到期后收费、营运、改扩建等带来诸多不确定性。
　　同时，取消高速公路省界收费站、加快ETC发展以及全国联网收费系统的启用等，对公司运营管理水平提出了更高要求，成本投入持续加大；各类减免政策的不断出台、通行费计费方式及收费标准的调整等，将对公司的经营业绩产生一定影响。
　　2.特许经营权到期风险
　　根据《收费公路管理条例》的规定，收费公路的收费期限，由省、自治区、直辖市人民政府按照有关标准审查批准。
　　目前公司主营路产资源已进入成熟期，若公司现有高速公路收费期限届满而无其他新建或收购的经营性高速公路项目及时补充，将对公司的可持续发展造成不利影响。
　　应对措施：顺应相关行业政策，深度融入长三角一体化发展和长江经济带建设，做大路产主业规模，奋力打造高质量现代化综合交通运输体系，推进产业链再造和价值链提升，形成竞争新优势；认真研判路网车流量及车型结构变化的特点，完善应急收费管理模式，提高通行能力，通过精细化管理降低政策执行的管理成本支出。注重内涵式发展，用好自身资源，挖掘内在增长潜力。适时加大投资力度，优化基金及股权投资，适当参与新兴产业的投资机会，积极培育新的利润增长点。
　　（2）市场风险
　　1.宏观经济波动的风险
　　收费公路行业对宏观经济的变化具有敏感性。公路运输量和周转量与国内生产总值高度相关。宏观经济波动将导致经济活动对运力要求的变化即公路交通流量的变化，从而直接影响高速公路公司的经营业绩。
　　当前，国际政治经济环境仍错综复杂，地缘政治导致各类冲突不断，国内经济环境呈现显著复苏趋势，但仍面临下行压力。“十四五”期间国家经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，经济结构将进一步优化，交通行业变革和市场竞争不断加剧，建设成本持续推高，资源、环境等发展要素刚性约束增强，可能会对公司产生不利影响。
　　2.路网变化风险
　　根据《安徽省高速公路网规划修编（2020年-2035年）》，到2035年，全省高速公路规划总里程达10,165公里（含展望线路），路网总体布局由5条纵线、10条横线和54条联络线组成，构成“五纵十横”高速公路网，基本实现“各市有环线、县区有双线、重点城镇全覆盖、重点节点全连通、主要通道全扩容”，东接沪苏浙、西连鄂豫赣的高速公路通道服务能力有效提升，全面支撑交通强国建设和长三角区域一体化发展。本轮规划呈现密度显著提升、覆盖更加广泛、联通更加高效等特点，新增里程约2,235公里，路网密度达到7.26公里/百平方公里。
　　随着高速公路网的进一步加密完善，平行线路和可替代线路将不断增加，路网分流对公司通行费收入增长带来一定影响。安徽省已经成为高铁里程最多的第一方阵，加之私家车及城乡客运一体化的发展，公路客运替代分流严重；大宗货物“公转铁、公转水”宏观政策调整，公路货运量增速将受到一定影响。这些因素都对本集团收费公路项目的经营业绩产生影响。
　　应对措施：针对市场风险，公司将持续跟踪分析宏观经济环境、国家政策以及公司路产所在地的区域经济对公司业务经营的影响并制定相应的应对措施，同时，公司将与政府和大股东加强沟通，及时了解路网规划、项目建设进度等信息。提前进行路网专题分析、合理预测相关项目对本公司现有项目车流量的影响。充分利用安徽的区位交通优势，通过完善道路指示标示，扩大路由宣传推介，变被动为主动，积极利用信息化优势开展路段营销。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　(一)报告期内公司所从事的主要业务　　本公司于1996年8月15日在中华人民共和国安徽省注册成立，是中国境内第一家在香港上市的公路公司，亦为安徽省内唯一的公路类上市公司。1996年11月13日本公司发行的4.9301亿股H股在香港联合交易所有限公司上市。2003年1月7日本公司发行的2.5亿股A股在上海证券交易所上市。截至2023年6月30日，本公司总股本为1,658,610,000股，每股面值人民币1元。　　本公司的主营业务为投资、建设、运营及管理安徽省境内的部分收费公路。公司通过投资建设、收购或合作经营等多种方式获得经营性公路资产，为过往车... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　(一)报告期内公司所从事的主要业务
　　本公司于1996年8月15日在中华人民共和国安徽省注册成立，是中国境内第一家在香港上市的公路公司，亦为安徽省内唯一的公路类上市公司。1996年11月13日本公司发行的4.9301亿股H股在香港联合交易所有限公司上市。2003年1月7日本公司发行的2.5亿股A股在上海证券交易所上市。截至2023年6月30日，本公司总股本为1,658,610,000股，每股面值人民币1元。
　　本公司的主营业务为投资、建设、运营及管理安徽省境内的部分收费公路。公司通过投资建设、收购或合作经营等多种方式获得经营性公路资产，为过往车辆提供通行服务，按照收费标准收取车辆通行费，并对运营公路进行养护维修和安全维护。收费公路是周期长、规模大的交通基础设施，具有资金密集型特点，投资回收期长，收益相对比较稳定。
　　本公司拥有合宁高速公路（G40沪陕高速合宁段）、205国道天长段新线、高界高速公路（G50沪渝高速高界段）、宣广高速公路（G50沪渝高速宣广段）、广祠高速公路（G50沪渝高速广祠段）、宁淮高速公路天长段、连霍高速公路安徽段（G30连霍高速安徽段）、宁宣杭高速公路、安庆长江公路大桥和岳武高速安徽段等位于安徽省境内的收费公路全部或部分权益。截至2023年6月30日，本公司拥有的营运公路里程约609公里，总资产约人民币21,926,546千元。此外本公司还为安徽交控集团及省内其他在营公路产权主体提供委托代管服务，截至目前公司管理的收费公路总里程达5,126公里。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2023年上半年，全国高速公路整体通行情况较去年有较为明显的改善，本集团聚焦高速公路主业发展，收费形势总体符合预期，有效地完成了既定的工作目标。
　　聚焦主责主业，不断提升营运管养质效。报告期内，强化收费形势分析研判，协调安徽省交通运输厅优化完善我省主要港口集装箱运输车辆差异化收费操作细则，统一规范“绿色通道”政策执行尺度和相关查验要求；发挥AI稽查一体化平台功能，加大全网和专项稽查力度，堵漏打逃案例成功入选全国“十大稽核经典案例”；加强机电系统运维、网络安全保障，确保联网收费系统稳定运行；编制安徽省首个智慧高速建设地方标准，推进合宁智慧高速建设，创新收费站智慧建设和管理模式，建成运行全椒西、宣城西等智慧收费站。
　　锚定核心任务，切实保障路网安全畅通。认真落实省委省政府高速公路畅通行动部署要求，全面排查路网堵点，治理工作得到肯定；扎实开展高速公路安全生产突出隐患问题专项整治，积极开展“安全生产月”活动，强化一路多方联勤联动，保障路网安全运行，有序推进“公路安全设施和交通秩序管理精细化提升”等专项行动，切实加强涉路施工审批监管。
　　坚持需求导向，全力服务群众美好出行。一是提升品牌影响力。高速公路运营管理“皖美高速”品牌在第十届全国高速公路品牌年会上引起同行高度关注和借鉴参考。二是提升群众出行体验感。以交通运输部“阳光救援”行动为载体，推行被中国公路学会认可的“自有+外协+救援基金”“皖美救援”模式，积极开展春运“情满旅途、温馨交通”志愿服务。持续开展路域环境提升，治理标志标牌、绿化遮挡、交安设施，保持了良好通行环境。三是提升路网服务美誉度。积极开展午收季节“三夏农机”车辆等多项服务，优先保障农机运输车辆快捷通行，社会反响良好。
　　强化公司治理，稳步提升价值创造能力。一是公司治理规范高效，再次当选安徽上市公司协会会长单位。二是积极开展资产注入。规范履行决策流程，多举措加强投资者关系管理，各项工作正稳步推进。进一步加强投资者沟通，增强投资者对公司的信心。三是加快高速公路投资建设。宣广改扩建PPP项目按照目标有序推进；高界改扩建前期工作正式启动。

　　三、风险因素
　　宏观经济形势变化和行业政策变化
　　收费公路行业对宏观经济的变化具有敏感性。宏观经济的变动直接影响公路运输需求，进而影响到各收费项目的交通流量表现以及本集团的经营业绩。在2023年上半年疫情防控政策优化，经济企稳回升的背景下，中国GDP同比增长5.5%，经济呈显著复苏状态。2023年全国交通运输工作会议指出今年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，要奋力加快建设交通强国，努力当好中国式现代化的开路先锋，在中国式现代化进程中率先实现交通运输现代化，在强国建设中率先建成交通强国。要保持战略定力，坚持稳中求进，坚持高质量发展，以更高标准和要求，加快落实《加快建设交通强国五年行动计划（2023—2027年）》，建成保障有力的综合交通运输体系，提供人民满意的交通运输服务，拥有世界前列的交通运输实力，形成智慧绿色的交通运输发展方式，构建互联互通的交通运输网络，为实现中国式现代化和全面建成社会主义现代化强国提供更加坚强有力的服务保障。此外，全国路网并网切换、提高ETC使用率、货车通行费计费方式调整、高速公路差异化收费等政策的实施长期有利于提高收费公路效率，但中短期导致高速公路成本投入持续增加，预计也将对公司的经营业绩产生影响。
　　应对措施：本集团坚持贯彻落实各项工作要求，聚焦高速公路主业，进一步保证公司的高质量、可持续发展，积极推进经营发展工作，确保完成各项目标任务；积极面对营运管理工作变革，认真研判路网车流量及车型结构变化的特点，深度研究政策要点，完善收费管理模式，提高通行能力，通过精细化管理降低政策执行的管理成本支出。
　　主营业务收入增长空间收窄
　　随着高速公路网的进一步加密完善，平行线路和可替代线路将不断增加，路网分流对公司通行费收入增长带来一定影响。安徽省高铁总里程已进入全国第一方阵，城乡客运一体化亦迅速发展，公路客运替代分流严重，多元化货运对公司产生不利影响。目前，本集团大部分路段通车时间较长，已进入成熟期，路况损害情况日益严重，后期道路养护成本增加。各类政策减免金额持续上升等都对本集团收费公路项目的经营业绩产生影响。
　　应对措施：本集团所辖路段均为穿越安徽地区的国道主干线，本集团将与政府和大股东加强沟通，及时了解路网规划、项目建设等信息。提前进行路网专题分析、合理预测相关项目对本公司现有路段车流量的影响。充分利用安徽的区位交通优势，通过完善道路指示标示，扩大路由宣传推介，变被动为主动，积极利用信息化优势开展路段营销。
　　特许经营权到期风险
　　收费公路资产因为特许经营权方式而具有相对的垄断性，但其特许经营权具有一定的收费年限限制，收费期限届满后公路经营企业的可持续发展面临重大挑战。公司主营路产资源已进入成熟期，若公司现有高速公路收费期限届满而无其他新建或收购的经营性高速公路项目及时补充，将对公司的可持续发展造成不利影响。
　　应对措施：本集团将紧抓长三角一体化国家战略机遇，加快推进部分高速路段改扩建工作，推动公司实现可持续发展。疫情后，国家加快5G、数据中心等新型基础设施建设进度，在全国范围内掀起新一轮新基建投资热潮，为公司进行相关多元化发展提供了新的发展机遇。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　本集团成立于1996年，为中国境内第一家在香港上市的公路公司，亦为安徽省内唯一的公路类上市公司。
　　（一）本集团的核心业务是交通基础设施的特许经营，经营区域位于安徽省，地理位置优越，区位优势明显，本集团所属的路段均为穿越安徽地区的过境国道主干线，随着国家“长三角一体化”和“长江经济带”发展战略的实施，公司所辖路段的路网经济效益将更加凸显。
　　（二）公司业绩优良且稳定，资信等级高，资产负债率低，偿债能力强。同时公司经营较为稳健，投资者关系管理成效显著，这将为公司在未来发展中借力股权融资和资本运作不断完善资本结构、借助资本市场发展壮大提供有效保障。
　　（三）自上市以来，公司信息披露充分、公平、合规，向投资者展现了公开、诚信的企业形象，公司通过积极的投资者关系管理在境内外取得了良好的社会反响和影响力，公司的高比例现金分红政策，更是获得了市场投资者的青睐与支持，在境内外资本市场拥有稳定的投资者基础和良好的市场形象。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　报告期内，面对多重超预期因素的冲击，面对新情况新风险新挑战交织并存的严峻考验，面对改革发展稳定的繁重任务，公司认真落实各项决策部署，积极完善内部运行机制，勠力同心，埋头苦干，以最大努力实现了全年工作较好结果。　　（一）营运管理实现新提升　　宁宣杭高速皖苏、皖浙省界顺利连通，宁淮高速天长段转回安徽路网联网收费；宣广改扩建工程PPP项目顺利实施，有效提升了公司持续运营能力；积极参与认购安徽交控集团沿江高速REITs项目，进一步提升公司综合盈利能力；通过政府购买服务方式实现安庆长江大桥池州、安庆两地小型客车过桥费减免，群众出行更加便捷；建成AI稽查一体化平台，推进智能化... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，面对多重超预期因素的冲击，面对新情况新风险新挑战交织并存的严峻考验，面对改革发展稳定的繁重任务，公司认真落实各项决策部署，积极完善内部运行机制，勠力同心，埋头苦干，以最大努力实现了全年工作较好结果。
　　（一）营运管理实现新提升
　　宁宣杭高速皖苏、皖浙省界顺利连通，宁淮高速天长段转回安徽路网联网收费；宣广改扩建工程PPP项目顺利实施，有效提升了公司持续运营能力；积极参与认购安徽交控集团沿江高速REITs项目，进一步提升公司综合盈利能力；通过政府购买服务方式实现安庆长江大桥池州、安庆两地小型客车过桥费减免，群众出行更加便捷；建成AI稽查一体化平台，推进智能化精准稽核。
　　（二）道路管养展现新水平
　　圆满完成2022年度国家公路网安徽片区技术状况监测，养护管理成果和亮点赢得监测组高度评价，路网技术状况受交通运输部通报表扬；高质量开展“公路长大桥梁结构健康监测系统实施行动”等部省专项行动，有效提升了公路设施安全运行水平；大力推广科技创新及绿色养护技术，完成养护典型示范项目创建；完善站所园区污水处理设施提升改造或接驳市政污水管网，公路沿线水污染治理能力成效明显。
　　（三）路网安全管控获得新成效
　　报告期内，全面推进公路营运安全标准化；编制突发事件应急预案，形成1个综合和6个专项预案体系，并完成评审、发布和备案；坚持一路多方联勤联动，牵头承办改扩建路段保通保畅、隧道燃爆事故处置等综合应急演练，应急处突能力显著增强；完成治理各类道路隐患工作，路网安全保畅能力有效提升。
　　（四）出行服务跃上新台阶
　　顺利发布推广皖美高速大路网出行服务体系，形成了“1个体系、3大支撑、5大载体、100个工作法”的服务格局，推动微笑服务由“小窗口”向“大服务”延伸。积极开展“温馨交通-情满旅途”主题志愿服务，服务质效显著提升，越来越多的司乘为“皖美高速”点赞。
　　（五）公司治理取得新成果
　　报告期内，以“合规管理建设年”行动为载体，形成了《重点领域专项合规指南》等建设成果，修订《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会工作条例》《监事会工作条例》等79项制度，完成了4家子公司章程修订，公司治理日渐完善；完成“三合一”内控手册修订更新，印发《内部控制体系评价与更新操作规程》，风险防范化解能力显著增强；公司成功荣膺“2021年度中国上市公司创利能力指数百强”，荣获“中国百强最佳管理运营奖”，获评“2022年度公路行业先进法治工作单位”。
　　（六）改革优化激发新活力
　　营运单位区域化改革等国企改革三年行动任务全部完成；顺利完成皖通典当清算注销，公司产业结构进一步优化；三项制度改革持续深入、经理层任期制和契约化管理高标准全覆盖；与科大先研院签署战略合作协议，盘活皖通科技园区，开启了多要素融合链接、创新驱动发展的企院合作新篇章。
　　（七）当前发展形势分析
　　2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，也是实现“十四五”战略目标承上启下的关键一年。公司要胸怀“国之大者”、扛好“主业主责”，毫不含糊、不折不扣地贯彻落实好各项决策部署，稳中求进、提振信心，聚焦“全力拼经济”，牢牢把握重要战略机遇期，踏踏实实践行好国企的社会责任和经济发展责任，推动各项工作实现质的有效提升和量的合理增长。
　　一方面，要充分用好公司发展的良好机遇和有利条件。国家战略方面：“长三角一体化”国家发展战略的深入推进将为相关产业发展带来新动力，为公司发展提供了新的机遇；国有企业对标世界一流企业价值创造行动的启动，提出要突出效率效益，聚焦全员劳动生产率、净资产收益率等指标，有针对性地抓好提质增效稳增长，有助于进一步激发公司内生动力活力；金融改革的不断推进，金融市场准入有序开放，政府加大对企业发展多层次资本市场的举措等，为公司打开了资本运作的空间。行业政策方面：随着《交通强国建设纲要》《推进综合交通运输大数据发展行动纲要
　　（2020-2025年）》等一系列政策措施的出台与落实，交通运输重点向智慧化、数字化、便捷化发展升级，为公司未来扩大主业规模、推动转型升级提供了巨大的发展空间。产业发展方面：新一轮产业技术发展与交通运输深度融合，正加速交通运输产业变革升级。5G、人工智能、大数据、物联网、区块链等技术的快速发展，催生新的商业模式和应用场景，加速智慧交通、自动驾驶等产业生态发展，为公司提升营运管理信息化水平和发展相关产业提供了新的机遇。深化改革方面：国企改革行动成果显著，
　　有效压实工作责任，强化跟踪督办，确保各项承接任务按时保质完成，工作“赛马”、不胜任退出等机制的完善不断激发公司发展活力。
　　另一方面，要清醒认识到公司面临的问题和挑战。宏观环境方面：国际环境较为动荡，全球经济增长预期进一步下降，地缘冲突使得主要经济体间的矛盾与对抗更加突出，国内经济运行也面临较大压力。相关政策方面：皖通公司营业收入的90%以上来源于通行费收入，受政策影响极大；《收费公路管理条例》历经多年修订至今仍没有出台，对高速公路收费期限、营运、改扩建等带来诸多不确定性。同时，政策性减免持续加大、取消高速公路省界收费站、全国路网新系统启用等对高速公路运营提出了新要求，联网稽核堵漏打逃等对公司把控经营风险、实现高质量发展提出了更大挑战。自身发展方面：公司主营路产已进入成熟期，交通量增长趋缓，主营业务增长放缓。虽然部分路段已通过改扩建形式延长了收费期限，但仍有主营路段面临收费期限逐渐临近，可持续发展面临重大挑战。公司资产规模不大，资产结构较为单一，限制了公司业绩增长潜力和资本运作空间，主业的内部挖潜和转型升级都面临考验。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　从历史发展阶段看，随着路网的成熟完善，我国高速公路已经进入了平稳发展期。截至2022年底，全国高速公路通车里程达17.7万公里。
　　目前，高速公路行业已走出大规模建设时期，逐渐步入质量提升和网络完善阶段，未来高速公路建设和发展的重点在于区域高速的连接、智慧交通和交通信息的产业化。从主体分布来看，因区域经济的差异和客货源结构以及收费标准的不同，导致各高速公路上市公司的车流量和通行费收入存在差异。从发展程度来看，高速公路上市公司基本进入主业经营成熟、业绩增长稳定的阶段。从路网结构来看，目前东部省份路网较为完善，中西部省份还有投资建设的空间。从多元化转型的进度来看，高速公路上市公司均面临收费期限逐年递减的问题，但各省份高速公路上市企业战略发展方向存在较大差异。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　本公司于1996年8月15日在中华人民共和国安徽省注册成立，是中国第一家在香港上市的公路公司，亦为安徽省内唯一的公路类上市公司。1996年11月13日本公司发行的4.9301亿股H股在香港联合交易所有限公司上市。2003年1月7日本公司发行的2.5亿股A股在上海证券交易所上市。截至2022年12月31日，本公司总股本为1,658,610,000股，每股面值人民币1元。
　　本公司的主营业务为投资、建设、运营及管理安徽省境内的部分收费公路。公司通过投资建设、收购或合作经营等多种方式获得经营性公路资产，为过往车辆提供通行服务，按照收费标准收取车辆通行费，并对运营公路进行养护维修和安全维护。收费公路是周期长、规模大的交通基础设施，具有资金密集型特点，投资回收期长，收益相对比较稳定。
　　本公司拥有合宁高速公路（G40沪陕高速合宁段）、205国道天长段新线、高界高速公路（G50沪渝高速高界段）、宣广高速公路（G50沪渝高速宣广段）、广祠高速公路（G50沪渝高速广祠段）、宁淮高速公路天长段、连霍高速公路安徽段（G30连霍高速安徽段）、宁宣杭高速公路、安庆长江公路大桥和岳武高速安徽段等位于安徽省境内的收费公路全部或部分权益。截至2022年12月31日，本公司拥有的营运公路里程约609公里，总资产人民币21,303,369千元。此外本公司还为安徽交控集团及省内其他高速公路产权主体提供委托代管服务，截至目前公司管理的高速公路总里程达5,039公里。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　本集团成立于1996年，为中国第一家在香港上市的公路公司，亦为安徽省内唯一的公路类上市公司。
　　（一）经过近27年的发展，公司逐渐探索出一套成熟的高速公路管理体系，形成了资金、资本结构、治理体系等系列优势，具有管理成本低、服务品质好、运营效率高的特征。
　　（二）本集团的核心业务是交通基础设施的特许经营，经营区域位于安徽省，地理位置优越，区位优势明显，本集团所属的路段均为穿越安徽地区的过境国道主干线，随着国家“长三角一体化”战略和“长江经济带”发展战略的实施，公司所辖路段的路网经济效益将更加凸显。
　　（三）公司业绩优良且稳定，资信等级高，偿债能力强。同时公司经营较为稳健，投资者关系管理成效显著，资本市场关注度较高，这将为公司在未来发展中借力股权融资和资本运作不断完善融资结构、借助资本市场发展壮大提供有效保障。
　　（四）自上市以来，公司信息披露充分、公平、合规，向投资者展现了公开、诚信的企业形象，公司通过积极的投资者关系管理在境内外取得了良好的社会反响和影响力，尤其是公司长期坚持的高比例现金分红政策，更是获得了市场投资者的青睐与支持，公司在境内外资本市场拥有稳定的投资者基础和良好的市场形象。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，按照中国会计准则，本集团全年实现营业收入人民币5,206,366千元（2021年：3,920,958千元），较去年同期增长32.78%；利润总额人民币1,976,932千元（2021年：2,119,127千元），较去年同期减少6.71%；归属于本公司股东的净利润人民币1,445,017千元（2021年：1,514,168千元），较去年同期减少4.57%；基
　　本每股收益人民币0.8712元（2021年：0.9129元），较去年同期减少4.57%。营业收入增长主要系报告期内公司确认宣广改扩建PPP项目建造服务收入14.17亿元所致。
　　按照香港会计准则，本集团共实现营业额人民币5,206,366千元（2021年：
　　4,029,476千元），较去年同期增长29.21%；除所得税前盈利为人民币1,977,818千元（2021年：2,116,190千元），较去年同期下降6.54%；本公司权益所有人应占盈利为人民币1,445,457千元（2021年：1,511,965千元），较去年同期下降4.40%；基本每股盈利人民币0.8715元（2021年：0.9116元），较去年同期下降4.40%。营业额增长主要系报告期内公司确认宣广改扩建PPP项目建造服务收入14.17亿元所致。
　　收费公路业绩综述
　　报告期内，受不可控因素及第四季度收费公路货车通行费减免10%的影响，本集团共实现通行费收入人民币3,676,379千元（2021年：人民币3,831,092千元），与去年同期相比减少4.04%。
　　各项政策性减免措施继续执行。经测算，2022年本集团各项减免金额共计人民币6.39亿元。
　　绿色通道减免约人民币1.53亿元，减免车辆达19.50万辆；
　　节假日减免人民币1.27亿元，减免车辆达296.07万辆；
　　ETC优惠减免人民币2.73亿元。其中货车安徽交通卡优惠减免1.74亿元，占ETC减免总额的63.74%；
　　其他政策性减免约人民币0.86亿元。
　　收费公路的营运表现，还受到周边竞争性或协同性路网变化、相连或平行道路改扩建等因素的影响。具体到各个公路项目，影响情况不同。
　　1、以上车流量数据除205国道天长段新线及宁淮高速公路天长段外不包含重大节假日非ETC车道通行的小型客车数据；
　　2、以上通行费收入数据为含税数据，其中安庆长江公路大桥本报告期数据已包含政府财政补贴部分；
　　3、以上交通量数据由安徽省高速公路联网运营有限公司提供。
　　报告期内，受不可控因素和各类减免政策的影响，除高界高速公路、205国道天长段新线及岳武高速公路安徽段外，公司所属其他路段通行费收入相较去年均有所下
　　降，具体情况如下：
　　合宁高速公路
　　报告期内，因金寨路市政道口施工，金寨路收费站自2022年5月起封闭施工至2022年底，对合宁高速公路效益下降产生影响。2022年6月底滁河大桥全线通车后，对车流量增长带来一定利好。
　　205国道天长段新线
　　报告期内，因205国道下半年收入增长，使得全年收入呈现增长态势。2022年6月底，与205国道并行县道X101（公里牌现为X129）封闭施工，施工结束后，地方镇政府8月底重新启用限高门架，禁止大型载货汽车、大型客车通行，此类车辆回流由205国道通行，使得单车收入大幅增长，下半年收入同比增长48%，是年度收入增长的主要原因。
　　宁淮高速公路天长段
　　报告期内，宁淮高速天长段货车占比较2021年有所提升，导致2022年度收入较2021年度仅小幅下降。此外，11月份天长收费站封闭施工20天以及12月份滁天高速开通对宁淮高速收入带来一定影响。
　　连霍高速公路安徽段
　　报告期内，310、311国道在20年和21年开通以后，与连霍路并行，对连霍车流影响较大，另101省道(淮北至徐州段)施工改造为徐淮快速通道，2022年7月份已具备通行条件，路况较好，产生分流影响。
　　高界高速公路
　　高界高速作为国家路网G50沪渝高速的组成部分，是我省东西向的重要过境通道，2022年春运期间往返江浙沪的务工返乡人群大幅增长，致客车流量持续提升，从而带动该路段整体效益的提升；自2022年5月份开始105国道潜山至太湖段维修，导致原先通过国道通行的车辆改走高速通行，带动车流量小幅增长。
　　宣广、广祠高速公路
　　宣广高速、广祠高速是国家高速公路网G50沪渝高速的组成部分，受018县道（原318国道）部分路面改建及维修完工及受上游芜合高速改扩建施工和重要桥梁维护等因素，促使车辆多路径选择通行等因素影响，导致宣广高速、广祠高速车流量减少。
　　宁宣杭高速公路
　　受与宁宣杭高速宁千段顺接的329国道实行黄牌货车禁行措施影响，对宁宣杭高速车流量及效益造成不利影响；受宁宣杭高速安徽至江苏段9月10日全线贯通后影响，狸宣段车流量及效益稳步增长。
　　安庆长江公路大桥
　　报告期内，受合安高速马堰枢纽至桐城南段改扩建施工影响，往安庆方向部分车辆选择改走国道，另四季度实施的阶段性货车优惠政策对货车通行费收入占比较高的该桥梁路段造成较大影响。
　　岳武高速公路安徽段
　　岳武高速作为国家路网G4221沪武高速的组成部分，是我省东西向的重要过境通道，2022年春运期间外出务工人员返乡导致客运流量稳步增长，货运物流伴随沿线城市经济的复苏，也呈现一定增长态势。

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1．行业竞争格局
　　高速公路属于准公共品，收费公路行业具有区域化运营、受政策影响明显、投资规模大、投资回收期长及政府主导等特点，这些特性直接决定了高速公路行业的竞争格局和未来的发展趋势。
　　（1）行业进入的壁垒较高
　　高速公路行业是资金密集型行业，建设周期长、初始投资大且较为集中、回收期长，资产的流动性差，这在一定程度上决定了高速公路行业具有较高的竞争壁垒。行业具有规模效应和明显的公路网络效应，同时其准公共品的属性决定了建设运营的主体大多为地方大型国有企业。
　　（2）行业竞争主要是与其他运输方式的竞争
　　随着国家铁路路网建设的快速推进，高铁、动车和城际快客将会大大缩短两地间的通行时间，对公路运输产生了一定冲击。但由于铁路等其他运输方式对公路运输的影响主要体现在客运量上，而营运客车收入在通行费收入中所占比重并不大，同时公路客运仍然保持着价格和灵活性的优势，公司认为来自高铁等其他运输方式的竞争不会给公路运输造成大的波动。
　　2．行业发展趋势
　　公司认为，高速公路未来发展主要呈以下趋势和特点：一是投资增速有所放缓，但投资规模整体上看仍较大，其中中西部建设投资还有一定的增长空间，未来路网优化连接和结构协同调整将成为重点。二是高速公路行业投融资体制改革将不断深化，高速公路运营单位在投资新建路段和增加公路项目储备方面将更加侧重于吸引社会资本共同投资，PPP模式下银行贷款、公司债等市场化举债方式将成为热点。三是高速公路公司收入和货运量的增长与经济的增长具有一致性，且总体受经济波动影响的程度逐渐降低。四是在现行政策和经济环境下，转型是行业发展的方向，内部挖潜和外延拓展是两条主路径。
　　综合来看，高速公路行业发展和公司业绩主要受以下因素正面或负面的影响：一是国家及区域经济的发展情况；二是货币政策的变化和利率水平的高低；三是产业结构的调整升级对客货源结构的影响；四是汽车保有量的增长变化；五是未来行业政策的导向；六是路网的完善对路段引流或分流的影响；七是铁路运输、水路运输及航空运输等对公路运输的竞争。
　　(二)公司发展战略
　　公司将致力打造成行业领先、国内一流的高速公路营运管理平台和资本运作平台。“十四五”期间，公司将着力建设统一的高速公路营运管理平台，主动适应全国“一张网”的营运管理新形势，加快公司从传统运营模式向创新驱动升级，建设高水平营运管理平台，打造高速公路营运管理新标杆。同时，积极开展资本运作，做大主业规模，优化产业结构，努力建设成为国内一流的上市公司资本运作平台。
　　(三)经营计划
　　以下经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者注意投资风险。
　　年度经营计划
　　基于经营环境稳定向好的预期，本集团设定2023年的总体通行费收入目标约为人民币39.78亿元（税后）（2022年实际：人民币36.76亿元）。营业总成本较上年略有增长。
　　计划措施：
　　1、坚持聚焦主业，着力构建良好收费秩序
　　加大省内稽查、区域和部省联动稽查力度，充分发挥省级AI稽查一体化平台和绿通平台功能，提升科技稽查、智能稽查、精准稽查水平；强化联网收费系统运维管理，提升ETC门架系统及车道运行关键指标，保障系统安全稳定运行。
　　2、坚持需求导向，着力提升通行服务质量
　　推动落实皖美高速大路网出行服务标准体系，建立长效机制，进一步规范五大服务载体的服务流程；紧盯路面、中分带、互通枢纽等重点部位，构建整治提升联动机制，严格巡查与考评管理，常态化开展路域环境整治提升；加大道路预防养护、绿色养护力度，实施薄层罩面等预防养护。
　　3、坚持多措并举，着力增强安全管控能力
　　健全完善安全生产管理体系，抓好隐患排查、“一路三方”联勤联动、应急演练等工作，深入开展“安全生产月”等专题活动；持续推进安全标准化体系建设，构建安全风险与隐患双重预防机制；建设集“监测、调度、管理、应急、服务”为一体的路网监测管控调度服务系统，开展“交通安全设施精细化提升”等专项行动。
　　4、坚持依法合规，着力提升公司治理水平
　　开展“制度建设规范年”专项活动，坚持问题导向，建立健全制度管理体系，进一步完善公司治理结构；开展合规管理提升年行动，对照识别出的风险，查漏补缺，整改完善，系统总结，切实推动合规管理与经营管理深度融合；三是强化风险排查，推进跟踪审计，不断提升风险防范化解能力。
　　(四)可能面对的风险
　　在未来战略发展中，本公司将高度关注以下风险事项并积极采取有效的应对措施：
　　政策风险
　　1、行业政策风险
　　本公司的盈利主要来源于收费公路投资及运营。根据《公路法》等相关规定，高速公路公司本身没有收费标准的自主定价权，收费标准的确定与调整须报省交通主管部门会同同级物价主管部门核定批准。政府出台新的高速公路收费政策，高速公路公司须按规定执行。《收费公路管理条例》（修订稿）历经多年修订至今没有出台，对收费公路到期后收费、营运、改扩建等带来诸多不确定性。同时，取消高速公路省界收费站、加快ETC发展以及全国联网收费系统的启用等，对公司运营管理水平提出了更高要求，成本投入持续加大；各类减免政策的不断出台、通行费计费方式及收费标准的调整等，将对公司的经营业绩产生一定影响。
　　2、特许经营权到期风险
　　根据《收费公路管理条例》的规定，收费公路的收费期限，由省、自治区、直辖市人民政府按照有关标准审查批准。国家确定的中西部省、自治区、直辖市的经营性公路收费期限，最长不得超过30年。
　　目前公司主营路产资源已进入成熟期，若公司现有高速公路收费期限届满而无其他新建或收购的经营性高速公路项目及时补充，将对公司的可持续发展造成不利影响。
　　应对措施：顺应相关行业政策，深度融入长三角一体化发展和长江经济带建设，做大路产主业规模，奋力打造高质量现代化综合交通运输体系，推进产业链再造和价值链提升，形成竞争新优势；认真研判路网车流量及车型结构变化的特点，完善应急收费管理模式，提高通行能力，通过精细化管理降低政策执行的管理成本支出。注重内涵式发展，用好自身资源，挖掘内在增长潜力。适时加大投资力度，优化基金及股权投资，适当参与新兴产业的投资机会，积极培育新的利润增长点。
　　市场风险
　　1、宏观经济波动的风险
　　收费公路行业对宏观经济的变化具有敏感性。公路运输量和周转量与国内生产总值高度相关。宏观经济波动将导致经济活动对运力要求的变化即公路交通流量的变化，从而直接影响高速公路公司的经营业绩。
　　当前，国际政治经济环境仍错综复杂，地缘政治导致各类冲突不断，国内经济环境呈现显著复苏趋势，但仍面临下行压力。“十四五”期间国家经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，经济结构将进一步优化，交通行业变革和市场竞争不断加剧，建设成本持续推高，资源、环境等发展要素刚性约束增强，可能会对公司产生不利影响。
　　2、路网变化风险
　　根据《安徽省高速公路网规划修编（2020年-2035年）》，到2035年，全省高速公路规划总里程达10,165公里（含展望线路），路网总体布局由5条纵线、10条横线和54条联络线组成，构成“五纵十横”高速公路网，基本实现“各市有环线、县区有双线、重点城镇全覆盖、重点节点全连通、主要通道全扩容”，东接沪苏浙、西连鄂豫赣的高速公路通道服务能力有效提升，全面支撑交通强国建设和长三角区域一体化发展。本轮规划呈现密度显著提升、覆盖更加广泛、联通更加高效等特点，新增里程约2,235公里，路网密度达到7.26公里/百平方公里。
　　随着高速公路网的进一步加密完善，平行线路和可替代线路将不断增加，路网分流对公司通行费收入增长带来一定影响。安徽省已经成为高铁里程最多的第一方阵，加之私家车及城乡客运一体化的发展，公路客运替代分流严重；大宗货物“公转铁、公转水”宏观政策调整，公路货运量增速将受到一定影响。这些因素都对本集团收费公路项目的经营业绩产生影响。
　　应对措施：针对市场风险，公司将持续跟踪分析宏观经济环境、国家政策以及公司路产所在地的区域经济对公司业务经营的影响并制定相应的应对措施，同时，公司将与政府和大股东加强沟通，及时了解路网规划、项目建设进度等信息。提前进行路网专题分析、合理预测相关项目对本公司现有项目车流量的影响。充分利用安徽的区位交通优势，通过完善道路指示标示，扩大路由宣传推介，变被动为主动，积极利用信息化优势开展路段营销。 收起▲