一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　（一）报告期内公司所从事的主要业务
　　本公司于1996年8月15日在中华人民共和国安徽省注册成立，是中国境内第一家在香港上市的公路公司，亦为安徽省内唯一的公路类上市公司。1996年11月13日本公司发行的4.9301亿股H股在香港联合交易所有限公司上市。2003年1月7日本公司发行的2.5亿股A股在上海证券交易所上市。截至2025年6月30日，本公司总股本为1,708,591,889股，每股面值人民币1元。
　　公司的主营业务为投资、建设、运营及管理安徽省境内的部分收费公路。公司通过投资建设、收购或合作经营等多种方式获得经营性公路资产，为... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　（一）报告期内公司所从事的主要业务
　　本公司于1996年8月15日在中华人民共和国安徽省注册成立，是中国境内第一家在香港上市的公路公司，亦为安徽省内唯一的公路类上市公司。1996年11月13日本公司发行的4.9301亿股H股在香港联合交易所有限公司上市。2003年1月7日本公司发行的2.5亿股A股在上海证券交易所上市。截至2025年6月30日，本公司总股本为1,708,591,889股，每股面值人民币1元。
　　公司的主营业务为投资、建设、运营及管理安徽省境内的部分收费公路。公司通过投资建设、收购或合作经营等多种方式获得经营性公路资产，为过往车辆提供通行服务，按照收费标准收取车辆通行费，并对运营公路进行养护维修和安全维护。收费公路是周期长、规模大的交通基础设施，具有资金密集型特点，投资回收期长，收益相对比较稳定。
　　本公司拥有合宁高速公路（G40沪陕高速合宁段）、205国道天长段新线、高界高速公路（G50沪渝高速高界段）、宣广高速公路（G50沪渝高速宣广段）、广祠高速公路（G50沪渝高速广祠段）、宁淮高速公路天长段、连霍高速公路安徽段（G30连霍高速安徽段）、宁宣杭高速公路、安庆长江公路大桥、岳武高速安徽段、阜周高速公路和泗许高速淮北段等位于安徽省境内的收费公路全部或部分权益。截至2025年6月30日，本公司拥有的营运公路里程约745公里，总资产约人民币3,013,793万元。此外本公司还为安徽交控集团及省内其他高速公路产权主体提供委托代管服务，截至目前公司管理的收费公路总里程达5,397公里。


　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，本公司持续深化高速公路主业发展，全面提升运营管理水平。通过开展系统化路网拥堵治理，保持重大节假日通行效率处于行业领先水平；创新应用智慧救援系统，显著提升应急处置能力；全面推进隧道智能化管理，实现路网运行可视化监测。在资本运作方面，顺利完成重要股权融资和专项债券发行，持续优化资本结构，核心财务指标保持行业优势地位。同时，通过深化自主维护体系建设、盘活存量资源，实现运营效能与经济效益同步提升，为完成全年发展目标奠定坚实基础。
　　全力保障路网平稳运行。深化拥堵治理，专项治理38个易堵缓行路段、6个收费站和7个易结冰路段，春运及五一等重大节假日，路网平均畅通率在99.6%以上，位居全国前列。“应急车道动态引导系统”“皖美救援管理系统”入选交通部“保通保畅十大典型案例”。全面应用“皖美救援”管理系统，应急救援效率提升20%以上。优化人工车道服务流程，单车道交费平均时长减少4秒以上。常态化开展抖音直播伴行服务，解答出行咨询约10万条。
　　持续深化经营高速理念。安庆长江大桥政府补贴模式顺利调整，徐淮阜高速全委托代管项目顺利落地；试点推行收费站轻量化改造，营运单位机电自主维修能力持续提升；有效盘活存量土地和房产资源，各项降本增效与资源盘活工作取得积极成效。
　　切实提升收费管理质效。部署落实货车安徽交通卡八五折、客运班线客车差异化收费政策调整。首次开展高速公路收费站星级评定，推广部署自动交班系统、试点“一拖N”收费站集中后台管控新模式。
　　不断提高道路管养能力。上半年，本公司精细完成路面预防性及修复性养护工作。统筹开展高速公路设计回溯，隧道安全防护提升，汛期隐患排查治理，钢板组合梁桥、桩板式结构专项排查等工作，已完成40处二级风险点和5处地质灾害高易发区监测预警设施安装。推广智慧隧道综合管控平台，实现280座隧道系统一体化管理和可视化监测。
　　充分发挥资本平台功能。现金收购项目顺利落地。圆满完成H股增发，开创国内同行业融资先河。成功中标S62亳州至郸城高速公路亳州段和S98全椒至禄口高速公路安徽段特许经营者项目，高界高速改扩建有序推进。融资渠道进一步拓展，成功发行2025年乡村振兴公司债（第一期）20亿元，精准落地27.708亿元并购贷款。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）区位优势突出
　　本公司所属路段位于承东启西、连南接北的安徽省境内。在国家“交通强国”战略的驱动下，安徽路网的区位价值正加速转化为强劲的经济动能，本集团所辖路段作为关键通道，其经济辐射力与枢纽效能将持续跃升。
　　（二）资产质量优良
　　本公司核心路产集中于省内经济发达、交通繁忙区域，单公里通行费排名行业领先。改扩建后的合宁高速经济效益持续彰显；宣广高速改扩建项目顺利通车，通行能力与经济效益大幅提升；高界高速改扩建于本年度启动，将进一步优化路产结构，为提升盈利能力和股东回报夯实基础。
　　（三）资本运作稳健
　　本公司坚持稳健审慎的资本运作策略，择优参与省外优质项目，拓展投资空间。凭借AAA信用评级和良好信誉，融资成本低、结构合理，核心财务指标行业领先。持续强化股东回报机制，入选中国上市公司协会现金分红榜单100强，对投资者彰显责任担当。
　　（四）营运体系高效
　　本公司多年深耕高速公路运营，系统打造了“皖美高速”品牌，构建推广大路网出行服务体系。依托信息化系统和精细化管理，持续提升运营效率与服务水平。风险防控体系健全，安全生产抓实抓细。
　　四、可能面对的风险
　　1.宏观经济风险
　　高速公路作为国家经济运行的“大动脉”，其交通流量与宏观经济的景气程度呈现出高度的正相关性。当宏观经济环境发生波动，特别是增长动能减弱、需求放缓时，经济活动活跃度下降，直接抑制了物流运输、商务出行和旅游休闲等相关领域的活动强度，进而影响道路的交通流量。
　　应对措施：本公司密切跟踪国家及区域宏观经济运行数据，定期分析路段交通流量变化情况；通过优化路网衔接、提升服务质量、发展配套服务区经济等方式增强路段吸引力；在资本结构上保持适度流动性，以应对经济波动导致的现金流压力。
　　2.政策风险
　　《收费公路管理条例》（修订稿）历经多年修订至今没有出台，对收费公路到期后收费、营运、改扩建等带来诸多不确定性；各类减免政策的不断出台、通行费计费方式及收费标准的调整等，将对公司的经营业绩产生一定影响。
　　应对措施：本公司持续关注相关政策动态；同时，适时加大投资力度，优化基金及股权投资，积极培育新的利润增长点。
　　3.区域竞争分流风险
　　随着交通基础设施的逐步完善，平行路段以及替代交通方式的投运对原有路段产生一定的分流。特别是在部分货运领域，陆改水和铁路运输将对高速公路车流量带来一定的影响。
　　应对措施：公司将持续加强对竞争路网及替代交通方式的动态监测和趋势研判；通过提升通行效率、优化服务设施、完善智慧化管理等手段提升通行体验；探索路域资源综合开发及与关联产业的创新融合模式。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，面对错综复杂的外部环境和前所未有的困难挑战，皖通公司坚持稳中求进、以进促稳，迎难而上、主动作为，扎实推进“强经营、提质效”工作，有力提升主业收入和效益贡献度。打赢了年初除雪保通“遭遇战”、年中防汛抢险“攻坚战”、贯穿全年的隐患排查“持久战”，路网运行总体安全平稳，有效发挥了路网战略支撑和保障服务功能；公司连续两年荣获“金牛最具投资价值奖”，全面提升了在资本市场的良好形象，充分彰显了公路类上市公司长期投资价值和经营活力！　　一年来，主要做了以下工作：　　（一）经营管理提质增效　　以经营高速公路为导向，部署推进“强经营、提质效”工作，首次建立“南北联动、梯... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，面对错综复杂的外部环境和前所未有的困难挑战，皖通公司坚持稳中求进、以进促稳，迎难而上、主动作为，扎实推进“强经营、提质效”工作，有力提升主业收入和效益贡献度。打赢了年初除雪保通“遭遇战”、年中防汛抢险“攻坚战”、贯穿全年的隐患排查“持久战”，路网运行总体安全平稳，有效发挥了路网战略支撑和保障服务功能；公司连续两年荣获“金牛最具投资价值奖”，全面提升了在资本市场的良好形象，充分彰显了公路类上市公司长期投资价值和经营活力！
　　一年来，主要做了以下工作：
　　（一）经营管理提质增效
　　以经营高速公路为导向，部署推进“强经营、提质效”工作，首次建立“南北联动、梯队支援”的协同除雪模式，首次将封道时长、成本控制等指标纳入考核，首次开展营运平台管理岗位公开竞聘，首次推行人效工资、重塑营运平台薪酬体系，首次市场化受托营运管理，通过开源增收、管理提效、节本降耗，极大提升营运平台聚合力、引领力、保障力和价值创造力。
　　（二）收费管理稳固扎实
　　通行费发票“纸改电”实现全覆盖；进一步抓严抓实堵漏补缴工作，一个工作案例入选“全国高速公路稽核优秀典型案例”。强化“三基建设”，荣获全国收费技能大赛团体第八的全省历史最好成绩。建成吴庄等智慧收费站，基本建成合宁智慧高速，完成视频监测优化提升、营运一体化管理平台（二期），发布全省首个《智慧高速公路建设指南》。
　　（三）养护质效全面提升
　　开展路面养护质量提升行动，首次试点隧道群集中养护，创建10个养护典型示范项目，养护工程质量巡检合格率100%。开展隐患排查整治，快速处置汛期突发险情，完成部分老旧隧道安全提升。设计回溯工作推进有力，获交通运输部肯定。落实环保理念，沿线居民区增设声屏障。扎实推进“民生工程”，完成有关食堂和宿舍楼改造。科技研发成果显著，发布4部地标，多个科研项目完成评审和验收。
　　（四）运营服务保障有力
　　智慧运营指挥中心建成运行，“皖美高速大脑”全面落地。完成部分堵点整治和优化限速治理。减少降雪封道分流，交通事故封道总时长同比下降23%，路网畅通指数优于周边省份。首次设立潮汐车道，路段通行效率提升20%。开展安全生产治本攻坚三年行动，全力防风险、除隐患、遏事故。强化涉路作业人身安全防范和事故预防，建立涉路作业实训基地，落实穿透式管理。探索“皖美云舱”服务，抖音服务平台上线运行。出行服务多次被中央电视台、人民日报等正面宣传。“皖美高速”品牌荣获全国交通企业创新成果一等奖，参加全国清障救援大赛获单项技能二等奖。
　　（五）资本运作稳步推进
　　全力推进现金收购工作，进一步完善区域路网布局。成功发行省内首单高成长产业债，创公司债利率历史新低。盘活闲置土地、房屋新增收益人民币462万元。完成公司董、监事换届，信息披露和投资者关系管理规范高效，荣获“2023年度安徽上市公司综合发展能力”第1名，连续两年荣获中国交通企业管理协会ESG报告最高评级。
　　（六）综合管控合规高效
　　合规管理提升行动持续推进，“三项法律审核”100%全覆盖，专职法务队伍逐步强化；“制度建设提升年”扎实有效，新增及修订40余项制度。首次实行养护全口径综合招标，招标领域整治走深走实，存量和新增问题全部出清。开展工程审计和专项审计，完善制度及业务流程55项。预核算控制精细精准，公司本部连续两年获得“安徽省纳税信用绿卡”；拓展融资手段，宁宣杭公司每年减少贷款利息2300万元，实现扭亏为盈；综合保障挖潜增效，营运平台“四公”经费控减10%；皖通园区租赁收入2236万元，同比增长30%。
　　（七）党建引领走深走实
　　理论武装常抓不懈，意识形态管控到位，舆论宣传入脑入心，文明创建亮点不断。党纪学习教育扎实推进，基层党建持续夯实，党建经营深度融合，“皖美高速”品牌入选省国资委品牌示范库，荣获2024年度“全国企业党建创新优秀案例”。人力资源配置不断优化，考核“指挥棒”激励功能日渐凸显，人才储备、干部选拔交流机制日趋完善。开展联合监督检查3次，集中整治和专项活动联动开展，“业、财、纪、法、审”联动大监督体系获上级党委肯定。群团工作扎实有效，新增全国巾帼文明岗1个、7个项目获集团公司“五小”创新一等奖。
　　（八）当前发展形势分析
　　当前，受宏观经济下行、“公转铁”“公转水”加速推进、恶劣天气频发多发、地方道路分流等不利因素影响，高速公路“增路增流难增收”的趋势越发显著，通行费逐年刚性增长格局被打破，主业经营压力不断加大，对我们今后工作提出了更高的要求。
　　一是要坚定信心决心。要准确把握党中央及省委对当前经济形势的分析研判，深刻认识我国经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变，深刻认识营运平台组建以来集中管控更加集约高效，进一步增强高质量发展的信心和底气，坚持用发展的办法、改革的思维，主动应对发展中的问题、前进中的挑战，努力把困难挑战转化为逆势而上的发展动力，把各方面积极因素转化为高质量发展实绩。
　　二是要抢抓发展机遇。要吃透用足即将落地的新收费公路政策，释放政策红利，保障主业可持续发展；要抢抓证监会发布“并购6条”带来的新机遇，在集团公司有力支持下，持续扩大有效投资，积极开展资本运作，前瞻化布局战新产业；要把握好交通行业信息化、智能化发展趋势，强化科技创新驱动，拓展智慧交通场景应用，深入推动营运数字化转型升级，深挖智慧高速建设投资效益，加快培育新质生产力。
　　三是要勇于攻坚克难。要全面贯彻经营高速公路理念，全面拓展“强经营、提质效”，深化开源增收、管理提效、节本降耗，不断提升主业经营效益。要彻底打破“靠天收”惯性思维，牢固树立“保畅通就是稳营收”经营意识，切实提高保安全保畅通能力水平，尽最大努力减少封道分流。要坚决克服麻痹思想、侥幸心理、懈怠情绪，进一步压实安全生产主体责任，毫不松懈抓实抓细隐患排查等各项工作，提高道路设施防灾抗灾能力，保障路网安全畅通。要坚决摒弃“中游心态”，树立“一流标准”，坚持向改革要动力、向创新要活力、向管理要效益，在运营服务上成为行业标杆，在上市公司经营上打造“皖通样板”。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　当前，我国高速公路行业在经历了快速扩张期后，正逐步进入高质量发展阶段，总体来看，行业正从“规模扩张”转向“质量效益”，通过技术创新和模式变革应对新挑战，服务于“双循环”经济格局和人民高品质出行需求。
　　一是建设速度趋缓，大规模新建阶段接近尾声，建设重心转向存量优化，包括既有路网的改扩建、智能化升级和养护管理。二是高质量发展需求增强，强调“智慧高速”“绿色低碳”和“服务升级”，例如推广ETC、建设车路协同试点、推进服务区文旅融合（如“服务区+旅游”模式）。三是数字化转型加速，5G、北斗导航、大数据等技术广泛应用，试点路段实现全天候通行监测、自动驾驶测试等，车路协同试点持续推进。四是服务品质需求进一步提升，随着人民生活水平持续改善，司乘人员对运输服务的要求也不断提高，从“走得了”向“走得好”“走得舒心”“走得放心”转变，将更加注重服务品质、效率和服务体验，多层次、多样化、个性化的出行需求和小批量、高价值、快速化的货运需求不断增加。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　本公司于1996年8月15日在中华人民共和国安徽省注册成立，是中国第一家在香港上市的公路公司，亦为安徽省内唯一的公路类上市公司。1996年11月13日本公司发行的4.9301亿股H股在香港联合交易所有限公司上市。2003年1月7日本公司发行的2.5亿股A股在上海证券交易所上市。截至2024年12月31日，本公司总股本为1,658,610,000股，每股面值人民币1元。
　　本公司的主营业务为投资、建设、运营及管理安徽省境内的部分收费公路。公司通过投资建设、收购或合作经营等多种方式获得经营性公路资产，为过往车辆提供通行服务，按照收费标准收取车辆通行费，并对运营公路进行养护维修和安全维护。收费公路是周期长、规模大的交通基础设施，具有资金密集型特点，投资回收期长，收益相对比较稳定。
　　本公司拥有合宁高速公路（G40沪陕高速合宁段）、205国道天长段新线、高界高速公路（G50沪渝高速高界段）、宣广高速公路（G50沪渝高速宣广段）、广祠高速公路（G50沪渝高速广祠段）、宁淮高速公路天长段、连霍高速公路安徽段（G30连霍高速安徽段）、宁宣杭高速公路、安庆长江公路大桥和岳武高速安徽段等位于安徽省境内的收费公路全部或部分权益。截至2024年12月31日，本公司拥有的营运公路里程约609公里，总资产人民币2,441,434万元。此外本集团还为安徽交控集团及省内其他高速公路产权主体提供委托代管服务，截至目前公司管理的高速公路总里程达5,411公里。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）资产质量好。近年来，公司持续提升核心资产质量：2016至2019年，对合宁高速进行全面改扩建，随着合巢芜高速、合安高速、合六叶高速等路段改扩建工程完成，区域内高速公路网进一步完善，使得合宁高速在国家和区域交通网络中的地位更加凸显，社会效益和经济效益进一步释放。宣广改扩建PPP项目建成通车，在提升国家高速公路通道通行能力和服务水平的同时，也提升了公司的资产质量和运营效益。同时，高界改扩建前期工作正式启动，通过对核心路段的改扩建工作，公司资产质量得到持续提升。
　　（二）服务理念优。随着全国“高速一张网”运营新模式的推行，人民群众出行需求多元化，本公司系统总结“微笑服务”品牌创建经验，对服务理念进行深化和升华，持续推进运营管理和服务品质迭代升级，聚焦“美好出行”需求，以“大路网、全要素、大服务、高效能、优品质”全新视角，系统建设“皖美高速”服务品牌，推动“微笑服务”向智慧、高效、美丽、舒适升级，全力打造高速公路运营服务“皖美模式”。
　　（三）管理效率高。为进一步提升企业经济效益、路网通行效率和出行服务质量，公司制定《“强经营、提质效”工作方案》，提出“经营高速公路”理念，即创造有效益的投资、有利润的收入、有现金流的利润，以经济效益保障国有企业经济责任和社会责任有机统一。公司将“强经营、提质效”工作细化为52项具体措施，深入开展管理提效、开源增收、节本降耗“三项行动”，以效益、效率为导向，在所属营运单位全面开展经营业绩、成本控制等指标考核；推行人效工资，重构营运平台薪酬体系，进一步优化市场化激励机制；强化系统调度，建立“南北联动、梯队支援”的协同除雪模式，有力有效保障路网整体平稳运行。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，按照中国会计准则，本集团全年实现营业收入人民币709,183万元（2023年：663,134万元），较去年同期增长6.94%；利润总额人民币222,470万元（2023年：226,676万元），较去年同期减少1.86%；归属于本公司股东的净利润人民币166,898万元（2023年：165,993万元），较去年同期增长0.55%；基本每股收益人民币1.0063元（2023年：1.0008元），较去年同期增长0.55%。
　　按照香港会计准则，本集团共实现营业额人民币709,183万元（2023年：663,134万元），较去年同期增长6.94%；除所得税前盈利为人民币222,678万元（2023年：226,383万元），较去年同期减少1.64%；本公司权益所有人应占盈利为人民币167,067万元（2023年：165,773万元），较去年同期增长0.78%；基本每股盈利人民币1.0073元（2023年：0.9995元），较去年同期增长0.78%。
　　收费公路业绩综述
　　报告期内，本集团共实现通行费收入（税后）人民币383,021万元（2023年：人民币404,176万元），较去年同期减少5.23%。
　　各项政策性减免措施继续执行。经测算，2024年本集团各项减免金额共计人民币7.54亿元。
　　绿色通道减免约人民币1.41亿元，减免车辆达21.79万辆；
　　节假日减免人民币3.18亿元，减免车辆达739.54万辆；
　　ETC优惠减免人民币2.76亿元。其中货车安徽交通卡优惠减免人民币1.71亿元，占ETC减免总额的约62.12%；
　　其他政策性减免约人民币0.18亿元。
　　1、以上车流量数据除205国道天长段新线及宁淮高速公路天长段外不包含重大节假日非ETC车道通行的小型客车数据；
　　2、以上通行费收入数据为含税数据，其中安庆长江公路大桥数据已包含政府财政补贴部分；
　　3、以上交通量数据由安徽省高速公路联网运营有限公司提供。
　　收费公路的营运表现，除受到宏观经济环境影响外，还受到周边竞争性或协同性路网变化、相连或平行道路改扩建等因素的影响。具体到各个公路项目，影响情况不同。
　　合宁高速公路
　　报告期内，通行费同比下降1.11%。主要受一季度恶劣天气影响，造成通行费收入同比下降。
　　宁淮高速公路天长段
　　报告期内，通行费同比下降11.78%。主要受一季度恶劣天气、滁天高速分流及宁淮高速淮安到连云港段改扩建影响，年度货运车辆同比减少，对通行费收入产生影响。
　　205国道天长段新线
　　报告期内，通行费同比下降2.86%。主要受一季度恶劣天气影响，造成通行费收入同比下降。
　　连霍高速公路安徽段
　　报告期内，通行费同比下降4.45%。主要受恶劣天气频发、交通管制及周边310、311国道、101省道分流影响，通行费收入同比下降。
　　高界高速公路
　　报告期内，通行费同比下降12.29%。随着2023年10月28日无岳高速通车，岳武高速东延线全线贯通，对高界高速产生一定的分流，部分车辆选择岳武高速通行；此外太湖县城区105国道和318国道潜山外环段维修工程完工，通行条件提升，对本路段也产生不利影响。
　　宣广、广祠高速公路
　　报告期内，宣广、广祠高速通行费同比分别下降55.26%、50.37%。路段改扩建施工，特别是2024年自3月8日以来半幅单向通行，且与之平行的国道G318升级改造后通行条件改善，导致部分车辆分流。
　　宁宣杭高速公路
　　报告期内，通行费同比增长56.50%。自2022年9月宁宣杭高速江苏段开通运营、同年12月宁宣杭高速浙江段开通运营后，该路段省际区域间交通更加便捷，交通量持续大幅增长。
　　安庆长江公路大桥
　　报告期内，通行费同比下降9.19%（含政府购买服务费用）。G0321德上高速池州长江大桥对其产生分流影响；上游宣广改扩建也对本路段造成一定不利影响。
　　岳武高速安徽段
　　报告期内，通行费同比增长66.28%。随着无岳高速通车、岳武东延线全线贯通，往返江浙与湖北方向的车辆选择从岳武路段行驶，通行费同比大幅增长。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　我国高速公路行业正从“规模扩张”转向“高质量发展”，智慧化、绿色化、市场化是核心方向。未来，头部企业将通过技术创新和资产优化巩固优势，而政策支持与REITs等金融工具将助力行业可持续发展。
　　1.运营主体及区域化差异
　　在运营主体方面，我国高速公路行业运营主体多为省级投资集团和有关央企，部分路段引入民营资本，PPP模式在新建项目中占比提升，但国有资本仍占主体。在区域化方面，我国东部路网密度高、流量大，中西部及偏远地区仍在对路网进行不断建设完善中；不同区域路段收费标准不同，东部优质路段盈利能力强，但中西部部分路段因车流量不足面临亏损。
　　2.行业竞争加剧
　　一方面随着高速公路建设的持续推进，路网结构不断优化，平行路段增多，导致区域内车辆出现一定程度的分流，影响原有路段通行费的增长。另一方面，随着国家铁路路网建设的快速推进，高铁、动车和城际快客将会大大缩短两地间的通行时间，对公路运输产生了一定冲击。
　　3.行业发展趋势
　　未来，随着技术的不断进步和政策的持续支持，高速公路行业将实现智能化、绿色化、高效化升级转型。同时，高速公路行业投融资体制改革将不断深化，运营单位在投资新建路段和增加公路项目储备方面更加侧重于吸引社会资本共同投资，PPP模式下银行贷款、公司债等市场化举债方式将成为热点。
　　(二)公司发展战略
　　公司将致力打造成行业领先、国内一流的高速公路营运管理平台和资本运作平台。“十四五”期间，公司将着力建设统一的高速公路营运管理平台，主动适应全国“一张网”的营运管理新形势，加快公司从传统运营模式向创新驱动升级，建设高水平营运管理平台，打造高速公路营运管理新标杆。同时，积极开展资本运作，做大主业规模，优化产业结构，努力建设成为国内一流的上市公司资本运作平台。
　　(三)经营计划
　　以下经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者注意投资风险。
　　年度经营计划
　　基于经营环境稳定向好的预期，本集团设定2025年的总体通行费收入目标（税后）约为人民币46.03亿元（2024年实际：38.30亿元）。营业总成本较上年略有增长。
　　1.深化强经营提质效
　　以经营高速理念为指引，优化考核激励、定额管理等工作机制，全面拓展“强经营、提质效”，推动管控模式再优化，突出发挥营运单位创新创效主动性。推动营运区域再优化，改变营运单位管养里程、管理难度不均衡问题。推动本部部门职能再优化，打造高效资本运作团队。牵头推进监事会改革及公司章程修订，提高三会一层运作效率。开展“十五五”发展规划编制前期论证，形成规划初稿。
　　2.推动收费挖潜增效
　　加强收费系统监测，确保系统运行指标稳居全国前列。抓好收费站星级评定、收费人员业务能力提升等基础工作。升级迭代AI一体化稽查平台，完善逃费存疑车辆智能检索功能。扩大自动发卡和自主缴费系统覆盖率，部署自动交班系统。逐步提高营运单位自主运维能力。推动“高速+光伏”场景应用，优化隧道照明系统。
　　3.优化营运服务品质
　　继续升级“皖美高速大脑”，提高全路网智能化管控调度水平。持续深化拥堵综合治理，全面完成畅通行动工作任务。巩固拓展“一路多方”合作机制，探索紧急状态下抢通保通有力举措。开展“强基固本提效年”活动，持续改进营运安全标准化，巩固安全生产治本攻坚三年行动成效。建设安全实训基地，构建涉路作业安全监管长效机制。继续加大建筑消防验收攻坚力度。开展车辆救援服务质效提升专项行动，研究推动统一施救收费及服务标准。协调推动相关主管部门论证、修订路损赔（补）偿标准。强化“建管养一体化”管理，全力做好高界等路段改扩建的相关工作。加大无人机探索应用。推深做实“五大载体”，打造服务新亮点。推进“皖美云舱”服务，优化升级出行服务平台，开发应用路况信息系统，提升群众出行体验。
　　4.提高道路养护质效
　　推进养护管理模式改革创新，加快养护全链条管理数字转型、智能升级。加强养护工程全过程管理，确保工程质量一次抽检合格率稳定在98%以上。全力做好迎国评各项准备工作，力争以优异成绩为集团争光添彩。抓好应急仓库建设，提高冬季除雪、汛期抢险能力。启动高速公路安全韧性提升项目，扎实做好设计回溯“后半篇文章”。扎实开展高边坡灾害治理和监测预警布局，基本实现视频监控全覆盖。呼应民生诉求，研究制定降噪设施建设计划清单机制。
　　5.强化科技创新支撑
　　加大科技研发力度，攻克营运重点难点，挖掘智慧高速投资效益。扎实开展数据治理，完善数字化顶层设计和信息化管理制度体系。推进营运一体化平台（三期）建设，促进产业链数字化协同、平台化管控。积极申报第二批公路基础设施数字化转型升级试点。实施金寨路收费站等智慧化改造。
　　6.拓展上市平台功能
　　有序推进阜周公司、泗许公司资产注入项目。围绕主业新建改扩建、内外部路产收购等，促推优质项目落地，扩大有效投资。灵活定制代管方案，持续推动营运管理输出。强化固定资产管理，加大低效闲置资产盘活力度。加强投资者关系管理，做好危机管理与媒体宣传，构建投资机构“朋友圈”。提升公司ESG信息披露质量，规范业绩发布，维护良好的资本市场形象。
　　7.夯实内部基础管理
　　推动合规管理提升行动圆满收官，筑牢合规管理“三道防线”，强化制度体系建设；持续规范案件全流程管理，有力保障依法经营。持续完善内控体系建设，健全违规经营投资责任追究工作机制，着力防范重要环节、重大项目、关键岗位风险；聚焦重点领域和薄弱环节，开展施救、机电养护、工程结算等专项审计，强化审计成果运用。拓展融资渠道，提高资金保障力和运营效率；搭建营运平台预算体系，强化全过程预算控制；推进财务信息化建设，用好用活“数据仓库”。继续优化“交控+”系统，提高综合保障信息化水平；活学活用“新时代六尺巷工作法”，开展“深化源头治理、化解信访矛盾”专项行动。常态开展业务练兵比武、“五小创新”评选、导师带徒等活动，练好营运管理基本功。
　　(四)可能面对的风险
　　1.政策风险
　　《收费公路管理条例》（修订稿）历经多年修订至今没有出台，对收费公路到期后收费、营运、改扩建等带来诸多不确定性。同时，取消高速公路省界收费站、全国联网收费系统的启用等，对公司运营管理水平提出了更高要求，成本投入持续加大；各类减免政策的不断出台、通行费计费方式及收费标准的调整等，将对公司的经营业绩产生一定影响。
　　2.经济风险
　　经济是影响交通运输需求的关键因素，宏观经济走势、消费需求、产业结构优化以及国际贸易摩擦等因素，都会对公司所辖路段货车、客车车流量的增长带来影响。
　　3.市场风险
　　随着高速公路网的进一步加密完善，平行线路和可替代线路将不断增加，路网分流对公司通行费收入增长带来一定影响。安徽省已经成为高铁里程最多的第一方阵，加之私家车及城乡客运一体化的发展，公路客运替代分流严重；大宗货物“公转铁、公转水”宏观政策调整，公路货运量增速将受到一定影响。这些因素都对本集团收费公路项目的经营业绩产生影响。
　　应对措施：一是公司将持续跟踪分析宏观经济环境、国家政策以及公司路产所在地的区域经济对公司业务经营的影响并制定相应的应对措施，同时，公司将与政府和大股东加强沟通，及时了解路网规划、项目建设进度等信息。二是充分利用安徽的区位交通优势，通过完善道路指示标示，扩大路由宣传推介，变被动为主动，积极利用信息化优势开展路段营销。三是注重内涵式发展，用好自身资源，挖掘内在增长潜力，通过精细化管理降低政策执行的管理成本支出。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　(一)报告期内公司所从事的主要业务　　本公司于1996年8月15日在中华人民共和国安徽省注册成立，是中国境内第一家在香港上市的公路公司，亦为安徽省内唯一的公路类上市公司。公司的主营业务为投资、建设、运营及管理安徽省境内的部分收费公路。公司通过投资建设、收购或合作经营等多种方式获得经营性公路资产，为过往车辆提供通行服务，按照收费标准收取车辆通行费，并对运营公路进行养护维修和安全维护。收费公路是周期长、规模大的交通基础设施，具有资金密集型特点，投资回收期长，收益相对比较稳定。　　本公司拥有合宁高速公路（G40沪陕高速合宁段）、205国道天长段新线、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　(一)报告期内公司所从事的主要业务
　　本公司于1996年8月15日在中华人民共和国安徽省注册成立，是中国境内第一家在香港上市的公路公司，亦为安徽省内唯一的公路类上市公司。公司的主营业务为投资、建设、运营及管理安徽省境内的部分收费公路。公司通过投资建设、收购或合作经营等多种方式获得经营性公路资产，为过往车辆提供通行服务，按照收费标准收取车辆通行费，并对运营公路进行养护维修和安全维护。收费公路是周期长、规模大的交通基础设施，具有资金密集型特点，投资回收期长，收益相对比较稳定。
　　本公司拥有合宁高速公路（G40沪陕高速合宁段）、205国道天长段新线、高界高速公路（G50沪渝高速高界段）、宣广高速公路（G50沪渝高速宣广段）、广祠高速公路（G50沪渝高速广祠段）、宁淮高速公路天长段、连霍高速公路安徽段（G30连霍高速安徽段）、宁宣杭高速公路、安庆长江公路大桥和岳武高速安徽段等位于安徽省境内的收费公路全部或部分权益。截至2024年6月30日，本公司拥有的营运公路里程约609公里，总资产约人民币23,362,607千元。此外本公司还为安徽交控集团及省内其他高速公路产权主体提供委托代管服务，截至目前公司管理的收费公路总里程达5,296公里。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年，面对国内有效需求不足、新旧动能转换存在阵痛、恶劣天气天数较多等不利因素，本集团坚决贯彻落实有关决策部署，迎难而进、真抓实干，聚焦高速公路主业发展，切实抓好运营管理各项工作，发展质量进一步提升，总体态势稳健向好。
　　全力以赴保畅通稳营收。强化除雪保通统筹调度，大幅减少封道和分流次数。开展相关课题研究，主动探索主业增收、降本增效的新途径新举措。首次实行经营指标月、季度“赛马”机制，赛指标、比业绩、拼作风，推动经营压力层层传导。多次协调交警部门，召开改扩建工程协调会，优化施工和交通组织方案，尽最大努力压工期、促进度、保营收。
　　夯实收费稽查基础工作。稳步推进收费站通行费发票“纸改电”；开展集装箱运输车辆专项稽核工作，一个逃费案例入选“2023高速公路稽核优秀典型案例”。
　　增强路网运行管控能力。有效应对雨雪天气，路网通行质效相对较优。深化拥堵综合治理，优化限速评估。从省级层面深化路警合作，建成智慧运营指挥中心，上线“皖美救援”管理系统，首次试点潮汐车道，春运和重大节假日路网运行平稳顺畅。春运保畅服务和夏收农机服务等工作受到社会关注和群众点赞，“皖美高速”影响力进一步提升。
　　提升道路建管养品质。制定《皖通公司安全生产治本攻坚三年行动实施方案（2024-2026年）》，持续提高风险隐患排查整改质量和发现问题、解决问题的能力水平。组织开展汛期安全防范专项检查和“安全生产月”专项督查，变被动为主动，认真查找营运单位工作中存在的不足，分析当前面临的新形势、新任务，结合管理实际，明确提升治理能力新路径。开展“路面养护质量提升行动”，启动老旧隧道安全提升和涉路作业人身安全防范专项行动，全面提高营运安全管理水平。
　　加大交通科技创新力度。合宁高速吴庄智慧收费站建成使用；积极申报交通运输部交通基础设施数字化转型升级；认真推进皖通公司营运管理信息化发展规划；营运一体化平台建设（一期）入选中国公路学会“2023年高速公路运营管理典型案例”；开展科研项目研究，发布《智慧高速公路建设指南》等地标4部。
　　提升路网一体化、信息化、智能化管控水平。2024年春运首日，投入运营高速公路智慧运营指挥中心，启动运行皖美高速大脑系统，通过深度融合大数据、神经网络等前沿技术，完成系统数据底座及四个一体化平台研发，实现路网监测预警、指挥调度、出行服务等功能，稳步提升公司路网管控服务水平。
　　顺利推进宣广高速改扩建工作。作为安徽省加快促进长三角一体化发展的高速公路重点改扩建项目，公司高度重视，正全力推进该项工作。2024年计划对宣广增资3.86亿元，已于3月底完成全部出资，力争尽快完成项目改扩建工作。

　　三、风险因素
　　政策风险
　　1.行业政策风险
　　《收费公路管理条例》（修订稿）历经多年修订至今没有出台，对收费公路到期后收费、营运、改扩建等带来诸多不确定性。同时，取消高速公路省界收费站、加快ETC发展以及全国联网收费系统的启用等，对公司运营管理水平提出了更高要求，成本投入持续加大；各类减免政策的不断出台、通行费计费方式及收费标准的调整等，将对公司的经营业绩产生一定影响。
　　应对措施：本集团坚持贯彻落实各项工作要求，聚焦高速公路主业，不断推动公司实现高质量、可持续发展，力争完成各项目标任务；积极面对运营管理工作变革，认真研判路网车流量及车型结构变化的特点，深度研究政策要点，完善收费管理模式，提高通行能力，通过精细化管理降低政策执行的管理成本支出。
　　2.特许经营权到期风险
　　根据《收费公路管理条例》的规定，收费公路的收费期限，由省、自治区、直辖市人民政府按照有关标准审查批准。
　　目前公司主营路产资源已进入成熟期，若公司现有高速公路收费期限届满而无其他新建或收购的经营性高速公路项目及时补充，将对公司的可持续发展造成不利影响。
　　应对措施：顺应相关行业政策，深度融入长三角一体化发展和长江经济带建设，做大路产主业规模，奋力打造高质量现代化综合交通运输体系，推进产业链再造和价值链提升，形成竞争新优势。注重内涵式发展，用好自身资源，挖掘内在增长潜力。适时加大投资力度，优化基金及股权投资，积极培育新的利润增长点。
　　市场风险
　　1.宏观经济波动风险
　　收费公路行业对宏观经济的变化具有敏感性。公路运输量和周转量与国内生产总值高度相关。宏观经济波动将导致经济活动对运力要求的变化即公路交通流量的变化，从而直接影响高速公路公司的经营业绩。
　　应对措施：针对经济波动风险，公司将持续跟踪分析宏观经济环境、国家政策以及公司路产所在地的区域经济对公司业务经营的影响并制定相应的应对措施；同时，牢固树立过“紧日子”的思想，持续提升管理水平，积极开展开源节流，尽最大努力减少宏观经济对公司营收的影响。
　　2.路网变化的风险
　　随着高速公路网的进一步加密完善，平行线路和可替代线路将不断增加，路网分流对公司通行费收入增长带来一定影响。安徽省已经成为高铁里程最多的第一方阵，加之私家车及城乡客运一体化的发展，公路客运替代分流严重；大宗货物“公转铁、公转水”宏观政策调整，公路货运量增速将受到一定影响。这些因素都对本集团收费公路项目的经营业绩产生影响。
　　应对措施：公司将与政府和大股东加强沟通，及时了解路网规划、项目建设进度等信息。提前进行路网专题分析、合理预测相关项目对本公司现有项目车流量的影响。充分利用安徽的区位交通优势，通过完善道路指示标示，扩大路由宣传推介，变被动为主动，积极利用信息化优势开展路段营销。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）地理位置优
　　本集团经营区域位于承东启西、连南接北的安徽省境内，地理位置优越，区位优势明显，本集团所属的路段均为穿越安徽地区的过境国道主干线，随着国家“长三角一体化”战略和“长江经济带”发展战略的深入实施，本集团所辖路段的路网经济效益将更加凸显。
　　（二）资产质量好
　　本集团拥有的合宁高速、高界高速、宣广高速等路段在安徽省内属于较好的优质资产；改扩建后的合宁高速通行能力大幅提升，区位优势更加凸显；断头路打通后，宁宣杭高速经济效益持续释放；宣广高速改扩建即将完成，高界高速改扩建前期工作也已启动，公司所属路段资产质量持续提升。
　　（三）管理服务精
　　经过多年发展，公司逐渐探索出一套成熟的高速公路管理体系；“皖美高速”理念宣贯深植，大路网出行服务体系牵引功能有效发挥；对路网堵点实施“一点一策”整治，全面排查不合理限速路段，试点开展潮汐道路保畅试点，道路状况保持良好，安全保畅能力不断提升。
　　（四）发展动力足
　　通过改扩建持续提升核心资产质量，营运管理输出工作稳步实施；“科大硅谷·皖通智慧交通产业园”挂牌运营，交控信息公司等科创企业进驻，进一步壮大科创平台；优化产业布局，有序转让新安金融、新安资本、皖通小贷三家公司股权，实现类金融业务剥离，使得公司更加聚焦主责主业。 收起▲