一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司主营业务情况　　公司以“建百年海信，成为全球最值得信赖的品牌”为愿景，以“致力于科技创新，以高质量的产品和服务幸福亿万家庭，让显示无处不在、服务无处不在、连接无处不在”为使命，以“世界一流的多场景显示解决方案提供商”为战略定位。　　公司坚持以“多场景、大显示”为核心，推进多品牌、多品类的协同发展，加速全球化与高端化战略落地。公司持续深耕“1+（4+N）”产业布局：智慧显示终端全球市场份额持续增长，产品结构不断优化升级；激光显示持续引领全球技术突破，市场与应用场景加速拓展；商用显示不断完善产品组合，提升场景化解决方案竞争力；芯片业务逐步... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主营业务情况
　　公司以“建百年海信，成为全球最值得信赖的品牌”为愿景，以“致力于科技创新，以高质量的产品和服务幸福亿万家庭，让显示无处不在、服务无处不在、连接无处不在”为使命，以“世界一流的多场景显示解决方案提供商”为战略定位。
　　公司坚持以“多场景、大显示”为核心，推进多品牌、多品类的协同发展，加速全球化与高端化战略落地。公司持续深耕“1+（4+N）”产业布局：智慧显示终端全球市场份额持续增长，产品结构不断优化升级；激光显示持续引领全球技术突破，市场与应用场景加速拓展；商用显示不断完善产品组合，提升场景化解决方案竞争力；芯片业务逐步构建覆盖全场景的显示芯片矩阵；AI深度驱动产品创新并持续提升运营效率；同时积极布局场景显示、智能穿戴、人工智能、机器人等新兴领域，加快构建全时全域的智慧生活生态体系。
　　（二）公司所属行业情况
　　1、家用显示
　　根据奥维睿沃统计数据，2026年上半年全球电视产品出货量达9,438.9万台，同比增长4%。
　　（1）大屏化结构持续上移
　　在全球电视市场，大尺寸产品普及仍是核心趋势之一，并成为RGB-Mini LED、Mini LED等新型显示技术加速渗透的关键动能。根据Omdia预测，2025年至2029年，全球80英寸及以上超大屏电视出货量将保持约10%的年均复合增长率，到2029年有望突破1,300万台；与此同时，到2030年，85英寸及以上大屏产品在Mini LED电视出货量中的占比预计将提升至24%，在RGB-Mini LED电视出货量中的占比预计将提升至18%，大屏化正成为高端显示技术加速渗透的核心载体。中国市场方面，奥维云网监测数据显示，2026年上半年，75英寸及以上产品销量占比达44.8%，同比提升5.0个百分点；85英寸及以上产品销量占比达20.7%，同比提升4.9个百分点。
　　（2）高端化驱动价值升级
　　在产业升级与技术迭代的双重驱动下，电视行业正经历高端化结构升级，价值中枢持续上移。根据奥维云网统计数据，2019年至2026年上半年，中国电视线上均价从2,108元升至3,585元（CAGR8%），线下渠道从3,799元升至6,871元（CAGR9%）；2026年上半年中国内地零售市场中，8,000元以上产品销量同比增长22.3%，10,000元以上产品销量同比增长25.8%。与此同时，Mini LED与RGB-Mini LED技术渗透率延续爆发式增长态势：根据Omdia预测，2026年全球Mini LED电视出货量预计接近1,800万台，到2030年有望进一步增长至近3,000万台；作为新一代高端显示技术，全球RGB-Mini LED电视出货量预计将从2026年的百万台级别快速攀升至2030年的710万台左右，正逐步成长为高端电视市场新的价值增长极。
　　（3）AI驱动终端设备向家庭智能伴侣进化
　　2026年被视为AI客厅革命的爆发之年，显示终端正加速从传统收视工具向具备主动服务能力的家庭智能伴侣跃迁，终端设备全面步入从“智能工具”向“情感伙伴”的深刻转型周期。根据奥维睿沃行业统计，2025年国内电视品类AI功能渗透率已突破70%。结合IDC行业研究观点与产业共识，在AI大模型技术的深度赋能下，终端设备正逐步形成“有感官、有大脑、会交流、可执行”的核心能力矩阵：通过多模态融合感知技术，精准识别用户身份、行为习惯、情绪状态及家居环境变化；依托持续迭代的智能决策体系，实现对用户潜在意图的精准推理与长期个性化记忆沉淀；最终以自然流畅的拟人化交互方式，主动预判并响应用户多元需求，完成从“被动执行指令”到“主动提供服务”的价值升级。
　　2、激光显示
　　得益于超大屏家庭娱乐需求增长、技术迭代与应用场景拓展的多重驱动，全球激光显示产业保持良好发展态势。激光显示凭借健康护眼、大屏沉浸的核心优势，重构家庭影音场景并持续拓宽商务办公、文旅展演、车载显示等多元场景。洛图科技（RUNTO）预测，2025年全球激光显示终端市场约52-55亿美元，预计2026年约60亿美元，2032年可到110亿美元，CAGR约12%。激光显示行业正由单一硬件销售向“硬件+幕布+软件+内容+云平台”的系统化解决方案转变，在商用领域尤为明显。同时，在国内竞争加剧背景下，企业出海步伐进一步加快，国产品牌加快拓展欧洲、东南亚及中东市场，其中欧盟能效政策的推进，也为激光光源替代传统灯泡投影提供了有利条件。产品发展趋势由提升亮度等单一参数转向升级色准、散斑控制、噪声、散热、护眼安全及系统流畅度等综合体验。
　　激光电视依托高画质与高技术优势，持续引领行业技术发展方向。行业全面切换三色激光方案后，激光电视综合显示能力实现显著进阶，产品硬件持续优化，主机向小型化、高集成度方向迭代，配套抗光幕布性能同步升级，形态由折叠式向卷曲式迭代。多重技术融合使得产品在优化画质的同时丰富了产品形态，提升了家居适配能力。
　　三色激光已成为智能投影产业升级的核心主流路线，消散斑、对比度、算法与智能化等技术持续迭代。2026年上半年，国内智能投影线上激光光源产品销量占比达18.7%，同比提升4.5个百分点；其中三色激光品类占比超95%。洛图科技（RUNTO）预测，2026年全球激光投影出货量266.2万台，同比增长15.3%，2027年有望突破300万台，2026年至2028年将保持双位数年均增速，行业从高端小众市场加速走向全民普及。
　　3、商用显示
　　根据迪显咨询（DISCIEN）数据，2026年中国商用显示市场规模预计达575.3亿元，同比增长1.9%；据Omdia预测，2026年海外市场规模将增至829亿元，同比增长4.95%。全球商用显示行业呈现“总量温和复苏、结构分化加剧、技术迭代加速”的典型特征。
　　交互平板（IFPD）领域，整体呈现“量增价稳、大尺寸化加速、AI赋能升级”的态势。AI大模型与交互平板的深度融合成为行业核心驱动力，头部厂商相继推出智能纪要、实时翻译等AI功能，推动产品定位从“会议终端”向“AI协作平台”升级。海外市场受益于教育数字化采购需求回升，国内市场则以存量更新与智慧教室升级为主要增长动力。数字标牌领域，行业正向“场景化、智能化、高亮度化”方向持续演进。国内市场，LED数字标牌与户外高亮广告机增速领先，产品向AI交互与高可靠性方向升级；海外市场，数字标牌在零售连锁、企业会议、文体娱乐等场景的需求保持增长，中东非、拉美等新兴市场增速领先，欧美成熟市场增速有所放缓。LED显示领域，总体呈现“量增额减、技术迭代加速、产业链涨价”的阶段性特征。小间距LED行业持续调整，COB封装加速替代SMD，LED一体机增长较快；体育赛事、XR虚拟拍摄、文旅创意屏等场景保持较高热度，成为驱动细分市场增长的重要力量。
　　4、显示芯片
　　受益于中大尺寸显示器及笔记本电脑显示面板向高分辨率化持续演进，叠加OLED技术渗透率的稳步提升，显示芯片行业整体呈现温和增长态势。根据百谏方略（DI Research）研究数据，2026年全球TCON芯片市场规模达20.64亿美元，预计至2032年将以4.89%的年均复合增长率稳步增长。伴随全球面板产业重心向中国大陆转移，中国已成为全球显示芯片的核心市场。面对产业高端化转型的关键窗口期，中国大陆企业正依托关键芯片产品与自研IP技术，加速在TCON芯片、SoC芯片等复杂高价值领域的突破，有力推动中大尺寸显示芯片的国产化替代进程，重塑全球显示供应链格局。
　　显示背光行业的市场规模持续增长，据Global Information预估，2026年市场规模约158亿美元，整体增速约8%。技术路线上，Mini LED背光技术更加成熟和普及，实现了从白光背光向RGB全彩背光的巨大跨越，技术成熟度提升叠加产业链规模化降本，推动其从高端市场向中低端机型全面渗透，推动电视市场背光系统实现结构性变革，促使应用场景从电视延展至IT显示、车载显示、商用显示等专业细分市场。据Trend Force集邦咨询预测，至2029年Mini LED背光市场将保持年化17%的增速。
　　Micro LED整体市场仍以小众高端需求为主，但增速迅猛。在超高亮度与能效需求、AR/VR设备轻量化趋势、汽车数字座舱与HUD升级，以及可穿戴设备对长寿命显示的追求等多因素提振下，据Compound Semiconductor预估，2026年市场规模约20.3亿美元，增速高达73.2%。技术路线方向上，核心瓶颈在于巨量转移工艺，激光转移、印章转移和流体自组装三条路线并行发展；同时，CMOS驱动背板集成和全彩化方案是决定成本和良率的关键技术节点。随着技术成熟、成本下降，Micro LED将率先在高端TV、智能手表和AR眼镜领域实现规模化商用。
　　5、智能穿戴
　　在AI大模型、低功耗芯片与轻量化设计的协同驱动下，智能穿戴行业正步入全新的增长周期。穿戴设备正从单一的“数据采集终端”定位，向具备自然语言理解、场景感知及长时记忆能力的“具身智能伙伴”演进，实现从“被动记录”到“主动研判与个性化赋能”的跨越。这一技术变革正加速释放市场潜力，根据Markets and Markets研究预测，全球智能穿戴市场预计将以15.9%的年均复合增长率，从2025年的845亿美元增长至2030年的1,767亿美元。
　　细分赛道方面，AR/AI眼镜受益于微显示、近耳声学及极致轻量化技术的突破，整机重量已媲美传统眼镜，应用场景正从单一娱乐快速渗透至办公提效、第一视角记录、移动影音等高频生活场景。IDC预测，全球AR/AI眼镜市场将在2026至2028年迎来爆发式增长，年均复合增长率将突破30%。智能音频领域，根据IDC数据，TWS耳机以约3亿台的年出货量持续夯实核心基本盘，其中开放式耳机（OWS）增速超过30%，成为驱动行业增长的新引擎。OWS不仅在物理结构上兼顾佩戴舒适性与环境感知安全，更通过与AI语音助手、实时翻译等功能的深度耦合，持续拓宽智能音频的应用边界。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　公司坚定不移推进全球化与高端化战略，全面推进数字化、智能化转型，构建具有国际竞争力的全球化运营体系。报告期内，公司品牌价值与产品竞争力持续攀升，综合竞争力不断增强，实现了规模与效益的高质量协同发展。
　　（一）经营业绩稳健增长，运营质量持续提升
　　2026年上半年，公司高端化、大屏化、智能化战略加速落地，驱动销售结构显著改善；研、产、销各环节运营效率持续提升，经营业绩继续向好。报告期内，公司实现营业收入282.40亿元，同比增长3.71%；归属于上市公司股东的净利润11.95亿元，同比增长13.23%；加权平均净资产收益率5.49%，同比增加0.27个百分点；现金周期33.69天，同比改善7.36天。
　　（二）RGB领跑显示变革，高端矩阵重塑竞争壁垒
　　1、RGB技术领先优势持续巩固，多基色显示应用多维拓展
　　公司坚持“技术立企”发展理念，依托自主创新的ULED高端显示技术平台，围绕芯片、光源架构、AI算法等核心维度全面推进RGBX多基色显示技术迭代升级。全新一代RGB-Mini LED推动显示技术由三原色“光色同控”向“四芯真彩”演进，并向更多产品层级和专业场景拓展，进一步巩固公司在多基色显示领域的先发优势和产业引领地位。
　　报告期内，公司发布全新一代RGB-Mini LED显示技术，在红、绿、蓝三原色发光芯片基础上引入天青色独立芯片，推出玲珑4芯真彩背光，色域达到110%BT.2020；自研信芯AI画质芯片H7Pro实现四芯协同控制，控色精度提升至134bits，结合AI光色控制算法与全链路色彩管理，显著增强暗场、高亮及复杂混色场景下的色彩准确性与层次表现。有害蓝光较QD-OLED降低60%，能耗降低30%，实现画质、视觉健康与节能表现的协同提升。公司同步推进RGB-Mini LED与场序彩色液晶显示融合，在宽温快响应液晶、高场率驱动、场序专用灰阶补偿、多色场生成及面板-背光协同控制等关键环节取得阶段性进展。公司85吋场序显示高亮数字标牌进入商用化研发阶段，并在2026年国际显示技术大会（ICDT）获得“年度最佳创新显示应用技术奖”。
　　产业化方面，公司形成UX2026、E8S、U7S、E7S及小墨E5S Pro等多层级RGB-Mini LED电视矩阵，覆盖55-116英寸，推动RGB技术由超高端旗舰向主流大屏市场普及；东芝电视同步推出原色RGB-Mini LED系列，强化多品牌协同效应；RGB-Mini LED显示器UX，进一步拓展专业创作与电竞场景，技术优势加快转化为市场竞争优势。
　　报告期内，公司RGB系列产品持续巩固技术领先优势，产品竞争力进一步提升，市场份额保持行业领先。根据Omdia数据，2026年上半年，公司RGB系列产品全球及国内销量市占率均位居第一，其中全球销量市占率达47%，国内销量市占率达75%以上。产品荣获CES2026创新荣誉奖、AWE年度创新大奖等多项全球顶级奖项，RGB-Mini LED技术入选ICDT“中国显示行业十大突破性进展”。公司作为2026年世界杯官方VAR显示技术合作伙伴，服务全球顶级赛事，获得国际足联与全球显示行业的高度认可。中国电子视像行业协会认定公司为RGB技术的开创者与引领者。上述技术成果进一步巩固了公司在全球多基色背光领域的龙头地位，更带动全产业链协同创新，共同推动显示产业向控色新时代加速迈进。
　　2、高端大屏结构稳步提升，驱动价值链持续增长
　　公司坚定推进高端化、大屏化战略，销售结构持续优化，产品附加值不断提升，战略成效进一步显现。2022年至2026年上半年，公司电视产品平均尺寸从50.44英寸增长至54.88英寸，累计增加4.44英寸；其中，65英寸及以上产品销售额内占比从44%提升至58%，75英寸及以上从21%提升至40%，85英寸及以上从7%提升至22%，98英寸及以上从1%提升至7%，产品平均尺寸及大尺寸产品占比持续提升。同时，Mini LED产品出货实现显著增长，销售额内占比从2%提升至35%；其中RGB-Mini LED产品实现从零到一的创新突破，最新销售额内占比已达5%，未来增长潜力巨大。在显示产业大屏化、高端化发展趋势下，公司持续引领行业升级，过去三年半电视产品均价稳步提升25.32%，驱动收入与利润持续增长，归母净利率水平从3.67%提升至4.23%，实现显著提升，走出一条高价值增长与高质量发展的清晰路径。
　　（三）全球品牌价值持续提升，市场份额不断增长
　　从2018年俄罗斯世界杯到2026年美加墨世界杯，历经连续三届世界杯赛事的深耕与沉淀，海信完成了从品牌曝光到技术输出的战略性角色跃迁。2026年美加墨世界杯，海信成为世界杯VAR显示技术官方合作伙伴，品牌技术影响力再上新台阶。根据奥维云网数据，海信品牌在中国市场的品牌指数由2018年世界杯期间的116提升至2026年世界杯期间的157，增长约35%。
　　公司持续深耕RGB-Mini LED前沿技术，在2025年全球首发基础上不断迭代升级，形成领先海外品牌一年以上的技术代差，并牵头制定我国首个RGB-Mini LED行业标准。海信RGB-Mini LED技术在2026世界杯VAR裁判中心的场景应用，获得国际足联权威认可，旗舰产品在全球高端市场热度持续攀升。公司在RGB-Mini LED领域的创新突破，有效提升了海信电视在全球市场的品牌影响力与产品竞争力，确定了全球高端显示技术引领者的品牌地位。
　　2026年上半年，根据奥维睿沃统计，海信系电视全球出货量市占率达14.74%，同比提升0.37个百分点；奥维云网监测数据显示，海信系电视在中国大陆零售额、零售量市占率分别为31.78%和26.08%，均位列行业第一。
　　1、中国市场
　　公司坚持以技术创新打破显示边界，推动产品结构升级与品牌影响力持续提升，落地全链路整合营销，持续增强高端市场竞争力。
　　报告期内，公司发布全球首创玲珑真彩背光技术，定义RGB-Mini LED画质新标尺，同步推出全新163吋Micro LED无界巨幕及116吋RGB-Mini LED电视UXS。其中UXS系列结合信芯AI画质芯片H7Pro的算法，色域覆盖达110%BT.2020，画质超越QD-OLED的同时功耗降低30%，被评为行业唯一的“全球突破科技产品”，并获2026AWE艾普兰金奖，引领行业进入多基色显示时代。同时，基于RGB-Mini LED的技术沉淀，公司推出39款RGB-Mini LED新品，持续夯实“RGB-Mini LED开创者”行业地位。根据奥维云网监测口径数据，海信RGB-Mini LED新品85U7S-PRO稳居线下行业销售额TOP1，100U7S-PRO位居行业销售额TOP2。
　　报告期内，依托对用户旅程深度洞察，公司以世界杯IP为主线，叠加直播矩阵化运营及世界杯主题店建设，公司在中国市场销售结构持续改善。100英寸及以上产品销量同比增长90%以上，Mini LED产品销量同比增长近40%，百吋及以上与Mini LED份额双第一，持续巩固高端份额。
　　世界杯周期内，根据奥维云网全渠道监测数据，RGB-Mini LED销量达一季度2.3倍，斩获细分市场85.5%份额；100英寸及以上大屏电视销量同比大涨61.5%，市场份额达55%，海信系电视销售额占有率突破32.7%，同比增速及份额稳居行业第一，市场份额再创新高。
　　2、海外市场
　　报告期内，公司持续推进海外市场的研产销一体化布局与品牌升级战略。公司通过在北美、中南美、欧洲、东南亚、中东非、日本等关键市场前置研发能力，持续优化海外制造基地的供应链体系，深化本地化运营，显著提升市场响应效率。同时，公司积极携手世界杯等全球顶级赛事IP开展整合营销，并重点拓展战略市场及高端渠道，有效驱动品牌竞争力提升。在美加墨世界杯周期内，公司高端产品在海外市场销售实现快速增长，在美国、加拿大、墨西哥、德国、英国、法国、意大利、西班牙等16个核心海外市场中，海信Mini LED电视零售量同比增长88%，100英寸及以上大屏电视零售量同比增长18%。
　　2026年上半年，海信系电视全球销售规模持续增长，产品结构不断优化升级，其中100英寸及以上产品销量同比增长48%，Mini LED产品销量同比增长74%。市场占有率方面，根据奥维睿沃数据，海信系75英寸及以上产品全球销量份额达18.07%，85英寸及以上、100英寸及以上产品分别以24.18%和50.26%的销量份额位居世界第一。
　　海信系电视在全球多区域市场地位持续巩固：在日本、南非及斯洛文尼亚位居第一，在加拿大、墨西哥、塞尔维亚、克罗地亚位列第二，在美国、德国、波兰、乌克兰、奥地利排名第三
　　。
　　（1）北美
　　公司在北美市场围绕世界杯主题开展整合营销，品牌认知度和市场竞争力持续提升。RGB-Mini LED多个系列新品成功进驻Best Buy、Liverpool等高端渠道；同时电商业务取得积极进展，2026年上半年电商收入同比增长20%，线上渠道运营能力进一步增强，亚马逊渠道Prime Day期间，海信整体额占率同比提升6.2个点，其中Mini LED额占率渠道第一。报告期内，北美市场规模实现稳步增长，市场份额同比提升0.8个百分点；其中65英寸及以上产品销量同比增长12%，Mini LED产品销量同比翻倍以上增长，高端画框电视市场份额同比提升10个百分点
　　。
　　（2）欧洲
　　公司持续纵深推进欧洲区域研产销一体化布局，完善本土化运营体系，协同欧洲、中国、越南多制造基地优化供应链路径，全面强化交付韧性与产品竞争优势。公司坚定执行高端化、大屏化战略，坚持“品牌引领+渠道深耕”策略：品牌端持续激活顶级体育IP矩阵，围绕RGB-Mini LED旗舰产品开展全域整合营销，夯实高端技术品牌认知；渠道端聚焦核心战略市场头部渠道，持续扩大终端岛台覆盖，加大门店高端大屏产品出样，持续提升场景化终端陈列体验与营销能力。报告期内，公司在欧洲市场实现规模约两位数的同比增长，其中75英寸及以上产品销量同比增长约20%，Mini LED产品销量同比增长60%以上。
　　（3）日本
　　公司在日本市场持续推进高端大屏战略，稳步深化双品牌本地化运营。2026年上半年发布RGB-Mini LED、Mini LED及大尺寸电视新品，持续完善高端产品矩阵，并通过升级AI画质、AI音质及智能交互技术，进一步提升用户视听体验。同时，公司积极拓展家庭娱乐产品布局，相继推出4K激光投影、电竞显示器及首款开放式耳机等新品，进一步丰富产品生态，提升品牌影响力。报告期内，公司在日本市场实现规模约两位数的同比增长，其中75英寸及以上产品销量同比增长超40%，Mini LED产品销量同比增长一倍以上。
　　（4）东盟
　　公司在东盟市场持续推进区域运营中心建设，越南工厂精益化与智能化能力不断提升，通过工信部首批海外智能工厂认证，系电视行业唯一获此殊荣的海外工厂。公司坚持高端化战略，提升终端能力建设，推进世界杯全球营销布局，开展“体育公益+社区关怀”品牌责任行动，海信、东芝双品牌协同推进。报告期内，公司在东盟市场实现规模同比增长30%以上，其中75英寸及以上产品销量同比增长超70%，Mini LED产品销量同比增长超过两倍。
　　（5）中东非
　　公司在中东非市场持续深化区域战略，推进供应链体系优化；打造观赛营销标杆，围绕世界杯权益构建“观赛体验、新品展示、终端转化”一体化营销模式，推动品牌传播与业务增长协同；提升用户服务体验，深入推进分层服务管理与星级服务中心建设，引入AI在线支持，改善区域NPS品牌口碑。公司大力推进品牌专卖店建设，累计落地200余家，搭建专属高端体验场景，集中展示RGB-Mini LED新品，强化品牌线下渗透力，有效带动高端产品销售提升。报告期内，公司在中东非市场整体规模同比增长约20%，其中75英寸及以上产品销量同比增长50%以上，Mini LED产品销量同比增长80%以上，品牌专卖店已成为拉动区域高端化、规模化增长的核心载体。
　　（6）中南美
　　公司在中南美市场持续推进产品结构升级，新推出UR9、UR8等多款RGB-Mini LED旗舰产品，高端化布局初见成效；线上聚焦爆品打造，报告期内电商销售额同比增长97%；加速扩张线
　　下渠道，上半年新进驻门店300余家；品牌端紧抓世界杯营销，举办高曝光度品牌活动，实现线上线下的协同联动。报告期内，公司在中南美市场产品结构持续改善，75英寸及以上产品销量同比增长40%以上，Mini LED产品销量同比翻倍增长。
　　（四）新显示新业务多点突破，AI驱动第二曲线长期增长
　　1、AI技术延伸交互边界，智能陪伴重塑场景应用
　　报告期内，公司持续深化AI在场景服务、端侧智能、影音体验及家庭服务等领域的融合应用，同时强化AI基础模型性能，加快构建“云—边—端”协同的智能化能力体系。
　　（1）升级AI场景化服务与交互体验
　　系统交互层面，语音交互上线全双工语音能力，响应率98%，达到业内领先水平；多模态交互上线问屏场景应用，完成图像识别向大模型融合方案的升级，人物、卡通动漫角色、动植物及景点等垂类识别准确率总体达90%以上；情感交互实现喜悦、悲伤、愤怒等7类情感识别及多模态融合，整体情感MOS（评估语音情感表达质量的主观评价指标，满分5分）达4.3，打造自然语言的拟人化交互体验。服务建设层面，围绕观影、观赛等核心场景持续拓展服务内容，推出角色图谱、AI速看、一键查询数据、多赛同看等功能；同时上线息屏模式，引入有声媒资，提升生活、智能家居等场景的服务质量，完善电视息屏状态下的使用体验。
　　（2）深化端侧AI能力，赋能影音场景用户体验
　　公司围绕算法模型、系统架构、端侧部署三大维度开展专项技术研究，行业率先实现全场景端侧实时2D转3D显示方案，支持各类2D片源实时生成3D画面，显著提升终端观影沉浸感。端侧图像识别AI模型能力持续强化，通过创新构建区域检测神经网络架构，设计解耦式全局结果双维度解析与回归机制，并针对端侧硬件推理加速器特性定制瓶颈模块与转置卷积计算模块，配套自主研发的自优化分布式焦点损失函数完成模型优化。经迭代优化后，模型体积压缩至600KB以内，电视终端单帧推理时延控制在5毫秒以下，支持12类全局场景识别及500余个图像分区下16种局部细节精准检测，既能对单帧画面的亮暗场、新闻等宏观场景进行分类判定，也能精准识别天空、建筑、人脸等细分画面目标元素。
　　（3）AI赋能画质音质体验提升
　　画质领域，公司发布RGBX液晶显示产品，通过AI画质芯片与算法迭代，持续提升清晰度、对比度及色彩呈现效果。基于多模态大模型训练专家模型，完成观影/观剧类型扩展及云端模型集成，并实现基于语音识别与语义理解的交互式画质调优，为不同细分场景匹配最佳画质设定。
　　音质领域，基于AI人声增强算法提升复杂混合噪声的识别准确率，通过噪声抑制与语音特征修复技术提升人声清晰度，达到行业领先水平；通过AI大模型精准识别不同的片源内容，自动适配最佳音效模式；研究行业领先的房间声学自适应补偿技术，提升声音瞬态特性与细节表现，并对每个声道进行独立的幅度频响校正，提升校准精度。
　　（4）持续提升AI基础模型性能
　　公司完成星海系列多尺寸垂域大模型底座升级，围绕指令遵循、推理规划、长文理解、领域知识、多模态及Agent六大方向开展专项技术研究，构建“数据—训练—压缩—加速—端云部署”全链路能力体系，赋能智能交互、智慧识屏能力持续提升。在智能交互层面，基于星海大模型完成语音交互链路升级，创新融合多轮多指令改写任务，同时建立落域意图分层机制，实现意图识别准确率95%，对话平均持续轮数达到10轮以上，对话连贯性与复杂指令理解能力显著增强；在智慧识屏层面，上线端云协同交互框架，通过端侧快速检测与云端精准识别的协同推理机制，明星识别、球员识别准确率超95%，卡通识别准确率达97%，视觉条件识别准确率超90%，既能满足赛事直播等高实时性场景的端侧毫秒级响应需求，也能保障复杂画面下云端高精度识别效果。公司星海大模型在智能家电产品中的应用成功入选工业和信息化部遴选的2025年人工智能应用典型案例，“智慧视听大模型关键技术与产业科技进步化应用”荣获2026年度“山东电子学会科学技术奖”科技进步一等奖。
　　（5）家庭陪伴机器人创新构建家庭服务新范式
　　2026年AWE展上，公司发布行业首款大屏陪伴机器人，定位“超级数字家人”。产品依托多模态交互、多级智能体架构与具身智能技术，实现行业领先的机器人AI交互体验，提供情感陪伴、移动观影、生活百科、教育等多元化服务。随着AI技术的持续迭代，该产品将逐步接入健康、教育及生活服务等垂直领域生态，有望成为家庭的智能生活助手，并确立智慧家庭从“设备互联”向“服务协同”跃迁的新范式。
　　2、激光显示持续引领，产品技术加速迭代
　　报告期内，公司依托深厚的技术积淀与完备的产品矩阵，持续推动激光业务规模增长与市场拓展。2026年上半年全球出货量同比增长17%，其中海外市场表现尤为亮眼，出货量同比增长73%。公司持续洞察全球用户对大屏、高品质沉浸式观影需求，深耕专业影音渠道，完善多场景产品布局，优化升级营销活动，推动激光显示业务持续增长。
　　激光电视持续深耕高端家庭影音赛道，围绕院线级观影体验，匹配消费者对大屏、高品质家庭娱乐的升级诉求。伴随品质家装、家庭影院消费兴起，激光电视依托超大屏、沉浸式观感、空间适配等优势，不断拓宽高端家庭应用场景。报告期内，公司迭代完善高端激光电视产品矩阵，优化产品综合体验，强化品牌在高端电视市场的地位。在AWE2026展会中，激光电视探索X1Pro斩获艾普兰奖，以技术创新树立家庭影院新标杆。
　　智能投影持续夯实高端产品定位，技术创新与场景拓展共同驱动业务增长。针对家庭影音场景，迭代升级C5系列，凭借优异画质性能与智能表现，稳固高端投影市场竞争优势；面向年轻用户及户外赛道，推出便携式三色激光投影LightGo，覆盖露营、出游、户外聚会等场景，推动产品从居家向多元生活空间延伸。公司加快AI与显示技术融合，以智能感知、画质增强、自动校正等功能优化使用体验。
　　商用投影在工程、教育、商务成熟场景基础之上，持续拓展工厂生产作业、模拟器等新应用场景；同时大力开拓海外商用市场，通过参与ISE、InfoComm等国际专业展会，搭建本地化专业团队，实现对北美、欧洲、中东非、东盟等区域市场的业务布局。
　　在技术研发层面，公司在激光显示性能、集成小型化、核心零部件等关键方向持续突破。报告期内，公司在上述领域新增申请专利143件，累计达3,103件；新增授权专利78件，累计达1,337件。2026年上半年，公司凭借卓越的技术创新实力再次斩获山东省科技进步一等奖，持续巩固在激光显示领域的科技领先地位。
　　3、商用显示深耕场景需求，自主品牌全球化发展
　　报告期内，公司商用显示业务紧抓“AI+商显”行业升级机遇，坚持“自主品牌+全球化”战略，持续深耕海外市场、聚焦高价值场景、优化渠道与产品结构，加快从单一硬件销售向“软硬一体场景化解决方案”转型升级，夯实ToB业务长期增长根基。报告期内，商用显示国内外业务实现双增长，整体规模同比增长127%。
　　交互平板领域，公司加大AI投入，完善产品矩阵，推动教育与会议场景智能化升级。国内市场，聚焦大尺寸化与AI迭代完善产品布局，推出百吋智慧黑板、窄边电容多拼产品及百吋会议C位屏，升级AI智学软件与AI会议纪要功能，推动高教市场及线上销售份额持续提升。海外市场，围绕AI创新布局产品，升级GoBoard Pro Live系列，融合AI智能体验与Google EDLA认证，为未来教室及会议室建立新标准。报告期内，交互平板收入同比增长216%。
　　数字标牌领域，公司坚持专业显示、绿色节能主线，全面布局泛零售、广电传媒等14大商业应用领域。海外市场应用拓展从室内延伸至户外，户外高亮产品荣获InfoComm2026年度最佳数字标牌奖，DM系列户内产品通过快思聪等五大全球顶尖系统认证。国内市场完成广告机及单屏双线产品布局，战略签约行业主流CMS合作伙伴，以一站式产品服务满足行业需求，并与多家头部零售企业达成深度合作。报告期内，数字标牌收入同比增长37%。
　　LED显示领域，公司坚持专业画质、节能低耗、安装便捷核心定位，围绕泛零售及高端商业、教育及政企办公、文体娱乐等场景持续完善产品布局，构筑长期竞争壁垒。报告期内，公司推出行业首款LED数字标牌，满足高端零售、体育赛事及控制室等核心需求，荣获ISE2026年度最佳安装奖；推出COBG系列一体机，聚焦HDR峰值亮度、指向遥控等性能构建差异化优势；推出租赁屏新品，强化专业赛事及大型活动适配，成功落地英国银石赛道等标杆项目。报告期内，LED显示收入同比增长37%。
　　场景化解决方案方面，公司持续升级全网络化智慧空间解决方案，秉持“硬件一步到位、软件按需弹性扩展”理念，在优化用户体验的同时，助力客户降低系统综合建设与运维成本。报告期内，公司升级自研IP化融媒体主机、高校空间管理平台及AI督导巡课与行为分析方案，实现与客户已有产品的利旧兼容，针对性解决不同空间管理痛点，赋能教学质量与管理效率提升。在2025年成功打造国际化高校智慧教室、智能制造企业会议室等多个标杆项目的基础上，报告期内进一步落地211高校与保险行业头部企业IP化案例，标杆项目矩阵持续扩容。
　　4、多基色Micro LED持续突破，家庭巨幕体验升级
　　报告期内，公司持续加大Micro LED技术研发投入，重点围绕多基色Micro LED芯片、ASIC控制芯片开展技术攻关，完成多项核心专利布局，逐步搭建形成覆盖全产业链的垂直整合能力。
　　公司在2026年CES展会上正式亮相全球首款163吋四基色Micro LED产品，并荣获CES2026最佳创新奖，体现公司在高端显示领域的技术实力与创新引领地位。2026年上海AWE展期间，公司发布行业首款3D Micro LED大屏解决方案，依托端侧本地AI算力与深度估计算法，实现全场景AI3D沉浸式观影体验。该方案支持任意2D片源实时转换为3D内容播放，有效破解原生3D影视内容供给不足的行业痛点，进一步提升家庭巨幕场景下的沉浸式体验，引领高端家庭显示消费持续升级。
　　5、场景显示创新发展，智能穿戴产业化加速
　　公司依托大屏显示技术与AI核心能力，顺应用户移动观影、沉浸游戏体验、AI智能穿戴等显示场景细分化趋势，将全场景显示战略有序拓展至移动显示、电竞显示及智能穿戴等新兴领域。
　　移动智慧屏领域，用户需求由客厅传统观影向多场景智能移动观影转移，海信大白闺蜜机聚焦可移动、智能交互与音画质技术持续领先。2026年6月，公司上市大白闺蜜机X8Ultra，行业首发全新形态和银河双舱电池，突破移动观影空间，一推就走、一拎随行，32吋4K屏幕配备帝瓦雷联合调校音响系统，叠加无线快充、AI能力，移动观影体验大幅提升。报告期内，公司移动智慧屏国内出货量同比增长26.4%，线上市场份额22.6%（同比+10.3pp），稳居行业第二。
　　显示器领域，用户对画面沉浸感及色彩真实度的高标准需求不断提升，公司聚焦电竞赛道，复用大屏显示技术推出3A原画系列显示器，以Mini LED精细控光与黑曜屏高对比度技术为核心，大幅提升画面层次感与色彩准确性，有效放大游戏画面的沉浸张力与色彩真实质感。根据洛图科技数据，2026年上半年海信品牌在线上Mini LED显示器中销售额排名第一。报告期内，公司显示器国内出货量同比增长35%；海外出货量同比增长287%，全球化增长势头强劲。
　　智能穿戴领域，公司以AI耳机和AR/AI眼镜为切入点，加速AI技术在终端产品的应用与商业化落地。Vidda V11耳机具备无感佩戴、音量自适应、AI语音交互及多麦降噪等核心功能，结合超级玩家APP，实现软硬件协同闭环。Vidda首款AR眼镜新品预计于2026年下半年发布，持续完善智能穿戴产品矩阵。
　　6、芯片垂直整合布局，全链路构筑竞争壁垒
　　公司构建覆盖中大尺寸显示的全芯片矩阵，加速国产化替代进程，实现关键技术和产品的自主可控，推动显示系统向智能化与高端化持续升级。TCON芯片领域，公司持续保持市场领先地位：电视TCON芯片全球市占率约45%，稳居行业前列；显示器TCON芯片规模已超越电视TCON规模，保持快速增长态势，市占率提升至约12%；笔记本电脑TCON领域实现批量突破
　　。显示器SoC芯片领域取得重大突破，2026年上半年收入同比增长逾10倍，成功打破传统芯片厂商的长期垄断。在画质芯片领域，基于新一代H7画质芯片，协同开发四基色方案并在多款产品上实现量产，构建海信电视终端底层画质差异化优势。
　　公司同步推进Mini/MicroLED技术成果的商业转化与前瞻布局。RGB背光领域，公司集中优势资源攻克了红光热衰、光色一致性差和绿光光谱过宽等核心技术瓶颈，打造出以1030、1836、0914等为代表的RGB背光产品矩阵，成功进入国际一线供应链。Micro LED领域，Micro MIP产品已量产并批量交付；车用Micro LED像素车灯芯片持续迭代优化，性能达到国内领先水平。
　　（五）AI赋能业务模式升级，数智变革提升运营效率
　　公司以“驱动核心业务增长、降本增效、提升竞争力”为目标，全面拥抱AI，推动技术能力与业务场景深度融合，系统推进业务模式变革创新，实现运营效率与效益的双重提升。锚定“数据可信、可用、安全、合规”原则，长效推进五大核心应用数据质量治理，优化跨域数据链路，以标准化数据底座赋能数字化业务体系建设；同步构建覆盖“员工-客户-用户-产品-销售-服务-品牌-生态-通用”九大维度的全域知识图谱，系统沉淀AI核心资产；全面推进研发、营销、供应链、人资、财务等核心领域的智能体建设，以AI驱动业务流程重塑，实现系统性价值跃迁。
　　研发领域，公司将AI从“辅助工具”升级为贯穿需求分析、方案设计、开发验证、交付迭代全链路的核心引擎。营销与服务领域，聚焦AI赋能营销与运营全链路升级，部署GEO生成式引擎等20余个智能体，提升产品曝光率与品牌溢价能力，同时围绕用户全生命周期服务需求，依托AI实现故障自动检测与主动预判，推动服务模式从被动响应向主动服务转型，通过VOC精准捕捉服务改进机会，落地透明服务政策、明确服务履约时效，系统性升级用户体验。供应链领域，推行计划订单双轮驱动的D+X业务模式变革，建设智能化订单全流程履约监控平台，促进履约订单周期持续改善；应用智慧寻源等10余个智能助手，形成标准化方法论与系统架构，有效支撑品类管理战略的纵深落地。制造领域，坚持AI赋能精益生产，推进智能制造成熟场景在各工厂的规模化复制推广，青岛工厂入选工信部遴选的100个技术先进、标杆引领的5G工厂典型应用实践项目；越南工厂入选工信部首批海外智能工厂案例集，并通过国家智能制造能力成熟度三级认证。
　　人才队伍建设方面，公司构建“以赛选才、以赛育才”的AI技能培养模式，围绕个体赋能、流程优化、流程重构三大赛道，搭建覆盖“管理者—业务骨干—全员”的分层AI培养矩阵。2026年上半年，公司已涌现上百项AI应用实践案例，有效驱动工作提效与业务创新，为数字化转型持续注入组织活力。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）全球化的品牌及运营体系优势
　　公司旗下海信、东芝、Vidda三大品牌差异化战略定位清晰，产品矩阵协同效应持续释放，有效覆盖并满足多元用户需求。通过自有品牌运营及收购海外优质电视品牌运营权，公司已构建国内外协同并进的全球化品牌架构。在品牌建设层面，公司将体育营销这一“世界通用语言”沉淀为成熟的方法论体系，通过全球顶级赛事IP与区域本土化赛事的有机结合，持续积累品牌资产的长期价值。2026年，海信连续第十年入选BrandZ“中国全球化品牌十强”。
　　公司在全球范围内布局9个生产基地和13个研发中心，具备海外本土化的产品规划定义、用户体验及测试能力，并通过持续完善海内外协同开发流程与机制，显著提升研发效率与产品竞争力。公司持续推进智能制造，引入AI视觉检测、全链路自动化及星海大模型技术，实现从需求预测到智能排产的端到端流程重塑，青岛工厂获评为全球电视行业首个世界经济论坛“灯塔工厂”。
　　（二）垂直产业链的技术领先优势
　　公司坚持“技术立企、稳健经营”的发展战略，是业内唯一在LCD、激光与LED三大互补性技术领域实现全面布局的显示企业。公司率先突破全球领先的RGB三维控色液晶显示技术。
　　质芯片与LED芯片领域确立技术优势，同时协同产业链上下游创新资源，持续完善国内芯片产业生态。在激光显示领域，公司联合显示芯片、激光器等核心伙伴开展深度研发，完成从4K到8K、单色到三色的技术迭代升级，持续构建行业领先的显示方案平台。公司坚持自主研发与联合攻关并举，充分发挥国产化供应链优势，推动光学镜头与屏幕膜片在技术迭代与成本优化上持续突破，实现抗光膜片的自主化、规模化量产。在AI技术领域，公司持续推进技术迭代与产品落地，深度优化自研星海大模型，灵活接入优质外部模型，夯实AI核心技术底座；同时升级AI交互平台，强化多模态矩阵场景能力，在产品端实现AI智能体的全链路部署，将AI能力深度融入全场景环节，全面提升用户体验与交互自然度。
　　（三）协同多元化的产业布局优势
　　公司深耕“1+（4+N）”协同多元化业务组合，以智慧显示终端为基石产业，覆盖液晶电视、激光电视、游戏电视、艺术电视等细分品类，精准匹配不同消费场景与用户需求。与此同时，公司积极布局激光显示、商用显示、云服务、芯片、AI等核心技术领域，并拓展场景显示、智能穿戴、机器人等新兴方向，构建起相关多元化的业务增长路径。该布局不仅有效拓宽了战略发展空间，也持续增强了公司整体综合竞争力与可持续发展能力。

　　四、可能面对的风险
　　1、国际贸易不确定性风险
　　全球贸易环境受地缘政治波动影响加剧，面临出口关税壁垒升级及局部冲突导致的压力。公司以全球化战略破局，加速区域运营中心建设，强化属地化采购协同与生产适配；构建数字化供应链体系实现库存精准调控与物流效率跃升；通过核心技术迭代与高端品牌溢价构建成本消化能力。
　　2、市场需求调整风险
　　黑电作为耐用家电品类，面临国内内生性消费动能偏弱压力，终端需求复苏存在不确定性。公司通过深化全球战略纵深布局加速产品技术迭代，同步构建多品类生态协同体系，以需求深挖与场景化创新双轮驱动市场增量突破。
　　3、技术变革竞争加剧风险
　　人工智能技术革命引发产业价值重构与竞争生态变化，机遇与风险并存。公司聚焦AI技术的纵深攻坚，驱动显示产品智能化跃迁与场景化生态扩容，同时构筑长周期技术储备体系，完善前沿技术商业转化机制。
　　4、全球市场汇率波动风险
　　公司全球化布局不断深入，海外业务运作面临复杂多变的宏观环境，国际化交易涉及的币种汇率波动可能造成汇兑风险，增加财务成本。公司运用外汇套期保值等汇率避险工具，降低汇率波动对损益的影响。
　　5、关键电子物料供应链风险
　　AI算力需求爆发正深刻影响存储行业格局，产品与产能结构持续调整，部分消费类存储物料的供需关系及价格波动加剧。公司建立了动态监测机制，紧密跟踪上游关键物料的市场变化，依托滚动需求预测、策略性安全备货及多源替代方案储备，从而保障供应链的韧性与交付稳定。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司以“建百年海信，成为全球最值得信赖的品牌”为愿景，以“致力于科技创新，以高质量的产品和服务幸福亿万家庭，让显示无处不在、服务无处不在、连接无处不在”为使命，以“世界一流的多场景显示解决方案提供商”为战略定位。
　　公司坚持以“多场景大显示”为核心，多品牌、多品类协同，全球化、高端化发展。公司持续深耕“1+(4+N)”的产业布局：智慧显示终端市场份额持续增长，产品结构不断升级；激光显示持续实现技术突破引领全球，市场和场景应用不断拓展；商用显示提升场景化解决方案竞争力，聚焦海外市场及行业高价值客户；芯片逐步构建全场景全显示产品矩阵；云服务以AI驱动产品创... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司以“建百年海信，成为全球最值得信赖的品牌”为愿景，以“致力于科技创新，以高质量的产品和服务幸福亿万家庭，让显示无处不在、服务无处不在、连接无处不在”为使命，以“世界一流的多场景显示解决方案提供商”为战略定位。
　　公司坚持以“多场景大显示”为核心，多品牌、多品类协同，全球化、高端化发展。公司持续深耕“1+(4+N)”的产业布局：智慧显示终端市场份额持续增长，产品结构不断升级；激光显示持续实现技术突破引领全球，市场和场景应用不断拓展；商用显示提升场景化解决方案竞争力，聚焦海外市场及行业高价值客户；芯片逐步构建全场景全显示产品矩阵；云服务以AI驱动产品创新并持续提升运营效率；同时积极布局场景显示、智能穿戴、人工智能、机器人等领域，推动显示技术从固定场景向移动与个人场景延伸，构建全时全域的智慧生活生态体系，为公司长远发展注入持久动能。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）家用显示
　　受益于技术创新与产业升级，全球电视市场整体呈现温和复苏态势。根据Omdia数据及预测，2025年全球电视市场出货总量达2.08亿台，同比下降0.1%；2026年预计将突破2.10亿台，同比增长1.0%。全球电视行业竞争格局逐步重塑，呈现头部品牌集中度不断提升以及中国品牌快速崛起的鲜明特征。根据Omdia数据，2021-2025年的全球出货量份额，全球前三品牌从41.2%提升至46.9%，中国主要品牌从35.3%提升至41.5%。
　　1、大屏化进程不断演进
　　从全球电视市场发展趋势来看，大尺寸化已成为驱动行业增长的核心动能。根据Omdia数据，2025年全球电视平均尺寸达51.6英寸，同比增长0.8英寸，其中中国市场以62.4英寸的平均尺寸持续领跑全球，同比增幅达1.6英寸，显著高于北美（52.3英寸，同比+0.6英寸）、欧洲（50.1英寸，同比+1英寸）等成熟市场。亚太及新兴市场虽仍以47.5英寸为平均尺寸，但同比1.1英寸的增幅显示其消费升级进程已进入加速通道。
　　在中国市场，用户对沉浸式超大屏体验的刚性需求已构筑起显示市场的基本盘。奥维云网监测数据显示，2025年75英寸及以上电视产品线上/线下零售量占比分别达38.1%和55.6%，较2024年分别提升2.3和3.1个百分点，较2019年累计增长超36.4和52.1个百分点。其中，75英寸产品以23.1%（线上）和26.6%（线下）的市场份额取代65英寸成为消费首选，85及100英寸超大尺寸产品份额呈现显著提升态势。
　　海外市场方面，大尺寸产品的渗透率持续提升，根据Omdia数据，2019-2025年海外市场65英寸及以上产品占比从10.32%提升至22.18%，75英寸及以上产品占比从1.92%提升至8.07%。在2026年世界杯带来的催化下，北美与欧洲市场的高端换机需求有望继续增长，并推动产品结构向中高端倾斜。海外用户正加速由传统的55/65英寸向75/85英寸跨越，特别是在100英寸及以上细分领域，中国领先品牌凭借技术和产业链优势，已在北美与欧洲等高购买力地区占据市场重要地位。
　　2、高端化推动价值升级
　　在产业升级与技术迭代的双重驱动下，显示行业的高端化逻辑已从单一“高价”转向“高质”与“场景化”的深度融合。2025年奥维云网数据显示，在中国市场，全渠道4,000元以下市场份额收缩至64.8%（同比-4%），而4,000至10,000元及10,000元以上市场份额分别提升至28.81%（同比+2.62%）与6.39%（同比+1.38%）。2019-2025年电视线上均价从2,108元跃升至3,460元（CAGR8.6%），线下渠道更从3,799元飙升至6,992元（CAGR10.7%）。
　　在技术路径的选择上，Mini LED已确立了其在高端市场的主流地位。Omdia数据显示，2025年全球Mini LED电视出货量达1,272万台，同比增长104%，其中中国市场出货量约为480万台，同比增长79%，北美、欧洲、亚太等市场增速均超过100%。作为进阶版本的RGB-Mini LED，已通过三原色发光芯片实现由“控光”到“控色”的技术跨越，在亮度提升与色彩纯净度上实现代际突破。根据Omdia预测，2026年全球Mini LED电视仍将保持17.1%的高速增长，同时RGB-Mini LED电视出货量有望冲刺70万台。
　　除了显示技术的突破，高端化的广度正延伸至高刷新率电竞观影及AI领域。根据奥维云网数据，2025年中国彩电市场120HZ及以上产品销量渗透率已达70.44%。此外，随着AI技术的底层渗透，集成了多模态感知与边缘计算的“AI协作显示系统”正重新定义智能家居与商务办公场景。显示行业已形成“Mini LED筑基、AI深度赋能、多场景无缝衔接”的立体化竞争格局。
　　3、差异化场景驱动结构性扩容
　　随着消费需求从单一的“视听满足”向“深度体验”分化，显示行业正通过差异化的场景解决方案，在电竞娱乐、家庭教育、健康与办公、移动生活等维度实现价值重塑与市场扩容。
　　在游戏电竞场景，产品从参数竞赛向全链路沉浸跃迁。适配主机与PC的高性能显示终端，通过新的显示技术提供极致HDR画质，并推动刷新率持续向物理极限演进；同时结合AI自适应技术优化延迟与动态画面，满足从职业竞技到大众娱乐的差异化需求。根据洛图科技（RUNTO）数据，2025年中国显示器线上市场零售量达到1,301万台，同比增长18.6%；其中电竞显示器销量约748万台，同比增长23%，市场渗透率提升至64%。
　　在家庭教育场景，产品从数字化工具向护眼互动生态升级。新一代教育显示设备通过整合云端教育资源与互动应用，打破传统学习的时间与空间限制，为在线课程、家庭学习与亲子互动提供更加沉浸的体验。同时，行业持续强化护眼技术，通过硬件级低蓝光、高频调光等方案降低长时间使用电子屏幕带来的视觉负担，使家庭显示设备逐步成为承载学习、互动与内容获取的重要家庭终端。
　　在健康与办公场景，推动主动健康与高效协作的融合发展。搭载AI体感识别与动作追踪功能的健身屏可结合课程内容实现动作识别与训练反馈，将家庭空间延展为居家健身场景；与此同时，随着远程协作与混合办公模式的普及，显示终端在视频会议、多任务处理及跨设备协同方面的重要性持续提升，推动家庭显示设备逐步成为连接健康管理与居家办公的重要交互入口。
　　在移动生活场景，作为新品类的移动智慧屏（闺蜜机）正爆发增长。这种“可移动+AI交互”的产品特性，打破了传统显示的被动属性，为智能化的家庭移动场景提供了关键的落地载体与交互入口。洛图科技（RUNTO）数据显示，2025年中国市场销量约33.8万台，同比增长30%以上。
　　4、AI赋能从功能满足到智能陪伴
　　家庭AI正经历一场深刻的范式转变：从被动执行指令的工具，进化为主动共情、具备自主规划能力的“生活伴侣”。领先的AI应用已不再是单纯的软件功能，而是已升级为“物理世界执行能力+软件智能”的深度融合，这种整合正在成为新的行业发展趋势。
　　多模态语言模型使智能电视在语音搜索、内容推荐和设备控制方面的能力显著提升。它们能够更精准地理解用户需求，提供个性化服务。智能体的引入，让电视具备了类人化的思考和服务能力，可感知用户意图可自主规划任务路径，更好的满足用户需求，并具备自主化、主动式服务的潜力。搭载的高清摄像头与高精度声纹识别模块，能够精准捕捉用户的面部表情、肢体动作、声纹特征，感知环境状态，联动其他设备形成服务闭环。
　　各类视频生成模型快速迭代，颠覆视频生产和消费模式。视频生成模型正在规模化应用于电影、动漫、短剧等视频生产，让电视内容服务变得更加丰富、智能和场景化。用户也通过日益成熟的生成式AI软件参与内容创作并上传网络，彻底颠覆原有的“你播我看”模式，将极大丰富电视的基本功能和内容生态。
　　具身智能让AI从“能看会想”进阶到“能动手做事”。头部家电企业正在向融合感知、决策和行动的“具身智能”迈进，将家庭陪伴机器人作为核心突破项目，通过多模态交互与智能体技术，向主动智能服务延伸。深入探索居家服务、智能交互、跨设备联动等关键场景，让AI不再是冰冷的技术产品，而是充满人文温度的“家庭守护者”。
　　2025年，由海信与清华大学智能产业研究院、中国电子视像行业协会、中关村标准化协会共同制定的行业首个《AI电视白皮书》发布，完整定义了AI电视从L1到L5的能力标准以及视觉友好画质、场景化交互、可控内容生成等七大关键技术特征，为行业指明全新智能时代下电视的发展方向。
　　随着显示与AI技术的深度耦合，家庭服务生态将形成“以AI电视为中枢、多场景协同、智能服务”的新格局，有望开启万亿级智慧生活市场的新蓝海。
　　（二）激光显示
　　激光显示凭借大屏沉浸、健康护眼的核心优势，正在重构家庭影音场景，并持续拓宽商务办公、文旅展演等多元应用，已确立为下一代显示技术的核心方向。当前，全球激光显示产业进入加速发展周期，呈现技术迭代提速、市场结构优化、中国引领全球的发展格局。根据洛图科技（RUNTO）数据，2025年全球激光显示产品（涵盖激光电视、家用及商用激光投影）出货量达到237.9万台，同比增长6.9%，2020-2025年复合增长率达23.4%；其中中国市场出货量占全球43%，持续领跑全球市场发展与结构升级，是驱动行业增长的核心引擎。
　　在技术层面，三色化成为行业高端化与产业升级的核心路径。随着显示芯片与激光器等上游核心供应商加大技术投入与产能供给，三色激光在成本优化、画质提升、规模量产等方面持续突破，推动行业进入技术成熟、渗透率快速提升的普及阶段。海信作为三色激光技术的开创者与引领者，凭借全栈自研、超1,200项授权专利、光学引擎与整机系统深度整合等优势，持续主导全球三色激光技术路线与产品迭代方向，推动激光显示向高色域、高色准、高亮度的影院级标准升级。根据洛图科技（RUNTO）数据，2025年中国智能投影线上市场，激光光源产品销量占比达到15.9%，同比提升2.3个百分点；行业发布的56款激光投影新品中，有43款采用三色激光技术，三色激光成为中高端新品标配。
　　市场维度上，激光显示凭借高品质体验获得全球用户广泛认可。中国电子视像行业协会2025年发布的《显示技术革命与视觉健康发展白皮书》显示，92.4%的目标消费者认可激光显示产品，89.7%的用户高度认可其健康护眼优势。海外市场表现强劲，欧美、东南亚等地区消费者对超大屏、沉浸式影音需求呈倍速增长，成为全球市场新的增长极。产业前景吸引了徕卡、安克、优酷等消费电子与互联网科技品牌跨界布局，推动激光显示从视听产品向消费电子领域转型，为产业发展注入新动能。
　　此外，激光显示产品形态持续迭代，由单一显示硬件向贴合家居场景的“空间显示”演进。可卷曲屏幕、一体化结构、主机小型化等创新设计在激光电视上落地，有效解决了传统大屏入户难、家居环境适配差的痛点。高画质、智能化、便携化不断升级的激光智能投影，进一步丰富家庭大屏显示场景。通过将显示功能与家居美学深度融合，激光显示产品已从传统视听硬件，升级为兼具功能价值与美学属性的家庭大屏影音体验中心，彰显了激光显示技术的创新实力与产业升级潜力。
　　（三）商用显示
　　近三到五年，全球商用显示市场在波动中逐步复苏，行业发展模式从“规模扩张”加速转向“场景化精细运营”与“智能化价值共生”，产品融合创新与显示技术突破共同推动市场稳步增长，根据Omdia数据，近五年全球行业规模复合增长率达9.8%。目前，商用显示行业全球市场集中度持续提升，教育信息化、智慧零售、企业协作等核心需求持续释放，竞争格局向具备技术、品牌及全球化布局优势的头部企业集中。在数字化转型深化及新兴场景驱动下，迪显咨询（DISCIEN）预测2026年中国商用显示市场规模预计达574.8亿元（同比增长1.8%）；Omdia预测同期海外市场规模将增至841.4亿元（同比增长3.6%）。
　　交互平板（IFPD）领域，国内教育与会议场景市场分化加速，IFPD会议线上市场呈现快速增长趋势；受“十五五”规划推进“双一流”高校建设政策及国务院“人工智能+”专项政策拉动，国内IFPD市场规模稳步增长；海外亚太、中东非等新兴市场增长加速，教育信息化与企业数字化转型驱动需求爆发。LED显示领域，品牌集中度低，COB和一体机增速快，会议、教育、演出租赁、家庭影院等细分市场稳步增长；海外市场在Mini/MicroLED技术商业化推动下，应用场景从专业显示向高端消费领域延伸。数字标牌领域，数字屏幕加速普及，国内传统行业显示需求旺盛，泛零售、智慧城市相关行业需求增长，海外零售和传媒广告行业应用场景拉升半户外/户外高亮产品需求。
　　（四）显示芯片
　　受益于中大尺寸显示器及笔记本电脑显示面板向高分辨率化演进，叠加OLED技术渗透率的持续提升，显示芯片行业整体呈现温和增长态势。根据百谏方略（DI Research）研究数据，2025年全球TCON芯片市场规模达到20.64亿美元，预计至2032年将以4.89%的年均复合增长率稳步增长。伴随全球面板产业重心转移，中国大陆已稳居全球显示芯片的主要消费地。面对产业高端化转型的关键机遇，中国大陆企业正依托关键芯片产品和自研IP技术，加速在TCON芯片、SOC芯片等复杂高价值领域的突破，有力推动了中大尺寸显示芯片的国产化替代进程，重塑全球显示供应链格局。
　　随着显示技术向高端化、智能化深度演进，LED芯片同步朝着小型化、高集成、高可靠方向迭代升级；Mini/MicroLED等新型显示技术加速产业化落地与场景渗透，LED行业整体由总量增长转向结构升级。Mini LED直显凭借COB等关键技术突破，正加速向商用及民用全场景渗透，预计2021-2026年全球市场规模复合增长率达36%；Mini LED背光则在2025年进入规模化爆发期，全球背光市场规模突破700亿元，同比增长20%；Micro LED伴随巨量转移等技术突破，于2025年开启“应用元年”，在智能穿戴及VR/AR领域展现出巨大潜力；车用LED与植物照明亦在智能化浪潮下稳步增长，共同驱动LED产业迈向高价值增长新阶段。
　　（五）智能穿戴
　　全球智能穿戴行业正经历从“被动数据记录终端”向“主动式AI数字枢纽”的跨越，伴随端侧多模态大模型的加速落地，穿戴设备具备更强大的自然语言处理与场景感知能力，能够主动为用户提供个性化的洞察与建议。根据ElectroIQ预测数据，全球AI智能穿戴市场规模预计将从2023年的312亿美元激增至2033年的3,048亿美元，年复合增长率（CAGR）高达25.6%，智能穿戴产品正逐步演进为连接物理世界与数字算力的新一代核心入口。
　　细分赛道的产品形态正围绕消费者的核心痛点进行高频迭代，呈现出AI眼镜、AI耳机等设备多点开花的新格局。在视觉交互领域，AI智能眼镜实现了从概念向办公提效、随身第一视角记录等高频场景的深度渗透。得益于轻量化与微显示技术的融合，智能眼镜整机重量正逐步逼近日常佩戴体验；IDC预测数据显示，2025年全球包含无屏智能眼镜在内的AR/VR头显出货量预计将达1,430万台，同比增长39.2%。在声学领域，无线化与智能化持续推动行业规模扩张，真无线耳机（TWS）已成为当前市场的主流产品形态，据Future Market Insights数据，2025年全球TWS耳机市场规模预计约883亿美元。从产品结构看，开放式无线耳机（OWS）近年来增长较快，通过开放式声学结构兼顾环境感知与佩戴舒适性，并在算法与声学技术持续迭代下加速与AI语音交互、智能降噪等功能融合，推动智能耳机产品形态及应用场景持续拓展。
　　三、经营情况讨论与分析
　　公司坚定不移推进全球化布局与高端化战略，全面推进数字化、智能化转型，逐步构建具有国际竞争力的全球化运营体系。报告期内，公司品牌价值与产品竞争力持续攀升，发展韧性显著增强，实现了经营规模与质量的均衡发展。
　　（一）经营业绩稳健增长，运营质量持续提升
　　2025年，公司营业收入576.79亿元；归属于上市公司股东的净利润24.54亿元，同比增长9.24%；经营活动现金流量净额45.83亿元，同比增长27.43%。
　　近年来，公司主营业务收入稳健增长，第二曲线新显示新业务快速发展，归属于母公司股东的净利润持续攀升，三年复合增长率达13.48%。大屏化、高端化产品结构升级，75+、85+、98+和Mini LED产品占比不断提升，有效驱动国内及海外品牌价格指数稳步增长。经营管理效率与资金使用效率的双轮驱动，更推动净资产收益率与股东回报实现持续增长。
　　（二）RGB引领产业创新突破，结构升级驱动高质量发展
　　1、RGB-Mini LED领航多基色显示时代
　　报告期内，公司自主创新的ULED高端显示技术平台实现跨越式升级，通过核心芯片与光学架构的深度突破，引领行业由单维控光步入“光色同控”时代，为全球液晶显示产业的技术革命确立了全新方向。公司依托ULED平台完成了从单点技术突破到系统性创新的变革，通过RGB-Mini LED的技术与产品首发，构建了显著的技术代差壁垒。在画质表现、绿色节能及视觉健康维度，RGB-Mini LED已实现对传统OLED显示技术的超越。报告期内，公司通过三次技术迭代，凭借AI画质芯片H7与高光效RGB三基色发光芯片的突破，建立行业领先优势，公司从技术追随转向行业引领的新阶段。
　　在芯片与AI算法方面，公司深耕核心底层技术，对行业首颗实现RGB-3D Dimming（光色同控）的芯片进行升级。该芯片不仅实现了从三维控色向“四芯控制”的跨越，更依托AI深度学习技术攻克了行业普遍存在的“光晕”与“串色”瓶颈，显著提升了全场景AI自适应画质表现。在背光方面，公司发布了全新的“玲珑真彩背光”，围绕车规级高光效RGB芯片、微纳级透镜、玲珑控色分区等核心技术从光源、光型重塑及光路控制进行了全链路背光架构升级，为用户提供色彩纯净、画面通透、控光精准、持久稳定的高画质呈现。针对液晶显示屏从通用规格向高端定制化的演进趋势，报告期内公司自主定义的“黑曜屏”技术，围绕防眩光、高对比、高色域及超大尺寸等维度，与行业头部面板厂商开展深度联合定义开发。依托联合实验室，公司在偏光片表面材料、纳米光谱匹配、高刷快响应及高透像素设计等关键环节实现产业链协同创新，行业首发180Hz最高刷新率液晶显示技术，持续提升影视与游戏场景的沉浸感体验。在环境责任与产品效益平衡方面，公司积极响应节能降耗政策，RGB-Mini LED技术平台系列产品均优于国家一级能效标准，相比QD-OLED及传统Mini LED产品，其能效提升30%以上，实现了高画质表现与低碳环保的深度融合。
　　报告期内，公司首发的RGB-Mini LED技术及其系列产品，凭借卓越的用户价值，荣获CES 2026荣誉奖、IFA最佳创新奖等40余项全球顶级大奖，并入选《科技日报》“十四五”硬核科技成果。中国电子视像行业协会认定公司为RGB技术的开创者与引领者。上述技术成果的转化，不仅确立了公司在多基色显示领域的全球领先地位，更为液晶显示产业的持续技术升级开辟了清晰路径。
　　2、高端大屏结构提升驱动价值链持续增长
　　公司高端大屏战略成效显著，2022年至2025年，电视产品平均尺寸从50.44英寸增长到53.63英寸，65+产品销售额内占比从44%提升至56%，75+产品销售额内占比从21%提升至39%，98+产品销售额内占比从1%提升至7%，平均尺寸和大尺寸产品占比持续提升；同时Mini LED产品出货显著增长，销售额内占比从2%提升至24%。在产业大屏化、高端化趋势中，公司持续处于引领地位，过去三年电视产品均价增长15.24%，驱动营业总收入增长26%，归母净利润增长46%，归母净利率水平从3.67%提升至4.25%，实现高价值增长与高质量发展。
　　RGB-Mini LED是全新一代显示技术与产品，其产品附加值在Mini LED的基础上进一步提升，公司作为RGB技术开创者和产业引领者，将持续引领和推动未来显示产业价值持续增长。
　　报告期内，公司完成从旗舰到中高端RGB-Mini LED产品的主流尺寸市场布局，产品力在终端市场获得用户高度认可，并已成功推广至全球45个国家，全球化拓展持续深化。根据奥维云网监测数据，2026年1月-2月，在国内线下高端消费市场中，均价2万元及以上85英寸电视细分领域，RGB-Mini LED电视销售额占比达51.46%，销量占比达56.97%，市场份额过半，RGB-Mini LED成为高端电视主流选择。
　　（三）全球化战略稳步推进，市场份额不断攀升
　　报告期内，公司通过世界杯、世俱杯等世界顶级赛事以及《黑神话：悟空》等游戏IP，大幅提升海信全球品牌影响力；海信、东芝、Vidda三大品牌协同运作，以“科技化、品质化、年轻化”满足用户多场景、多层次需求；其中海信品牌连续9年位居BrandZ中国全球化品牌10强。益普索最新调查结果显示，国内市场海信电视的认知度87%、品牌资产指数147；在海外18个重要国家，海信电视品牌认知度53%、品牌资产指数101；海信电视国内和海外品牌认知度和品牌资产指数持续提升。
　　根据奥维睿沃统计，2025年海信系电视全球出货量市占率为14.56%，同比提升0.5个百分点；奥维云网全渠道监测数据表明，2025年海信系电视中国内地零售额市占率为30.38%，零售量市占率为25.59%，均位居中国内地市场第一名，持续巩固行业龙头地位。
　　1、中国市场
　　公司坚持以技术创新打破显示边界，推动产品结构优化与品牌影响力持续提升。通过全链路整合营销落地，公司在高端市场的竞争力显著增强。据奥维云网统计，2025年海信牌在中国电视市场的品牌价格指数达到142，同比提升11，品牌溢价能力与行业领导地位进一步巩固。
　　报告期内，公司发布163吋Micro LED无界巨幕及116吋RGB-Mini LED电视UX，确立了全球画质新标杆。其中，UX系列搭载行业首款光色同控芯片信芯H7，色域覆盖达100%BT.2020，在画质超越OLED的同时功耗降低20%，被评为行业唯一的“全球突破科技产品”并斩获2025 AWE艾普兰金奖，引领行业进入多基色显示时代。技术红利迅速转化为市场成果，RGB-Mini LED新品U7S-PRO在12月成功登顶线下行业销售额榜首，其100吋与85吋重点型号分别位居第一和第二。
　　公司基于用户旅程的深度洞察，通过IP热点营销及直播矩阵化运营，实现品销合一。线上618期间“小墨”系列及万元级高端E8Q系列分别拿下行业及细分市场第一；双11期间“小墨”系列再次斩获销量销额双冠王。同时，线下新品85U7Q上市仅四周即登顶行业TOP1并持续霸榜，充分验证了公司在全渠道打造现象级爆品的能力。
　　得益于高端化与大屏化战略的深入实施，报告期内，公司产品结构持续优化，Mini LED产品销量同比增长23%，98+英寸以上产品销量同比增长超过50%，整体均价同比提升5%左右；同时市场份额保持绝对领先，在全渠道百英寸及以上市场，海信系零售量与零售额占有率分别达46.3%和53.06%，稳居中国第一，且在75英寸及85英寸以上市场也均保持第一；海信系线下高端额占有率达43.2%（同比+2.2pp），线上高端额占有率达33.31%（同比+3.63pp），规模与质量同步双增长。
　　2、海外市场
　　公司在海外市场持续推进研产销一体化和品牌升级战略。在北美、欧洲、东南亚、中东、日本等地区前置研发能力，优化完善海外制造基地的供应链体系，通过本地化布局提升市场响应速度，同时结合世界杯、世俱杯等顶级体育赛事IP开展整合营销，重点拓展战略市场和高端渠道。2019-2025年间，公司海外收入持续提升，年均复合增长率达13%。
　　海信系电视在全球市场的产品结构不断优化，2025年，98英寸及以上超大屏产品出货量同比增长超过40%，Mini LED产品出货量同比增长超过26%；同时98英寸及以上、100英寸及以上超大屏分别以30.3%、57.1%的出货量份额登顶全球第一。
　　海信系电视在全球多区域市场地位持续巩固，在日本、澳大利亚、南非及斯洛文尼亚位居第一，加拿大、墨西哥、乌克兰、克罗地亚等国家位列第二，德国、意大利、英国、葡萄牙、匈牙利、波兰、塞尔维亚、泰国等国家排名第三。
　　（1）北美
　　公司在北美市场持续深化战略合作伙伴关系，稳步推进渠道结构优化与升级，Best Buy门店覆盖率达100%，其中高端Vendor Pad品牌专区达50个，进一步强化优质终端展位布局、优化终端陈列与用户体验，有效提升市场触达率与转化效率；聚焦大屏及高端市场，依托世俱杯主题营销深化场景化沟通，加快旗舰产品上市和多品类推广，美国市场的激光产品销量同比增长超100%、艺术电视市场占有率同比提升9个百分点。
　　报告期内，美国市场线上结构增长突出，亚马逊渠道内销售额占率提升至第二名；产品结构持续高端化，75英寸及以上产品销量增长超16%，85英寸及以上产品销量增长超40%，Mini LED产品销量增长约15%；海信系电视获得《New York Times Wirecutter》《Tom'sGuide》及《PC Mag》等多项行业大奖。
　　（2）欧洲
　　公司在欧洲区域研产销一体化深度落地，优化供应路径，多制造基地协同提升交付能力和产品竞争力；通过“品牌引领+渠道深耕”双向发力实现高端化领跑：一方面联动世俱杯、皇马、国米等体育IP，开展RGB-Mini LED旗舰产品发布营销活动，持续提升品牌高端认知度；另一方面深耕战略市场TOP核心渠道，增加岛台覆盖和门店中高端产品出样，通过高端大屏产品陈列、场景化终端营销强化，升级终端体验。
　　报告期内，欧洲市场销售规模实现稳步增长，产品结构与品牌价格指数持续改善，75英寸及以上产品销量增长超14%，85英寸及以上产品销量增长超23%，Mini LED产品销量增长超过45%；据GfK统计，公司2025年在欧洲区域电视销量稳居前三，整体价格指数81，同比提升3；海信电视在当地荣获泛欧EISA、英国Which、德国Weka Media及西班牙AVP等多家权威机构颁发的重磅奖项。
　　（3）日本
　　公司在日本市场持续强化REGZA品牌传播，通过东京国际电影节、卡普空“生化危机”等重要文化及游戏IP合作实现全年约22亿次品牌曝光，Google品牌搜索量同比增长约3倍，品牌认知度与市场影响力进一步提升；率先发布RGB-Mini LED电视，依托自研REGZA IntelligenceAI技术平台，全面赋能智能电视在画质、音效及交互等核心领域，打造差异化的智能视听体验；积极拓展影音新品类，根据BCN统计，激光投影仪自四月上市以来在4K市场实现金额占有率第一。
　　报告期内，REGZA在日本市场销售规模同比增长超过10%，产品结构和均价持续提升；65英寸及以上产品销量同比增长超过30%，Mini LED产品销量增长超过100%，REGZA品牌指数提升6.6至99，同时多款产品斩获“VGP”综合金奖、HiVi Grand Prix及Good Design等多项权威荣誉。GfK数据显示，公司在日本市场的销量与销售额市占率分别达到44.2%和37.3%，同比分别提升5.6和5.8个百分点，蝉联市场双料冠军。
　　（4）东盟
　　公司在东盟市场持续推进海信与东芝双品牌运营，搭建本土化运营体系，越南工厂正式投入运营，2025年已实现泰国、马来西亚、越南核心国家产能覆盖；深化渠道拓展，强化零售能力提升，截至2025年区域销售网点触达超万家；依托海信RGB和激光显示以及东芝“专业音画”等技术领先优势，整合全球体育营销资源，强化产销研一体化战略推进，增强区域客户品牌信赖。
　　报告期内，终端建设初见成效，市场规模同比增长超过30%；65英寸及以上产品销量同比增长超过40%，Mini LED产品销量增长超过100%；海信系产品在泰国市场出货量占有率跃居行业第二，并在越南市场成为份额增长最快的品牌。
　　（5）中东非
　　公司在中东非市场持续深化区域战略布局，推进双品牌差异化运营和供应链体系优化，设立迪拜研发中心，品牌专卖店数量扩展至190家；巩固南非、迪拜、尼日利亚等核心市场，开拓埃及、阿尔及利亚等高潜市场，进驻沙特、摩洛哥等地区的战略渠道，全年与当地经销商合作新建45家全品类品牌旗舰店和售后网点；借助世俱杯和皇马等营销IP等，在阿联酋南非、沙特、乌干达、坦桑尼亚等多国举办RGB-Mini LED产品发布会，打造海信技术领先标签。
　　报告期内，中东非市场销售量和产品均价均稳步增长，其中埃及、阿尔及利亚和摩洛哥等高潜市场增幅超50%；65英寸及以上产品销量同比增长超过35%，Mini LED产品销量增长超过30%。Omdia报告显示，海信系电视市场销量份额以17.7%稳居中东非第一。
　　（6）中南美
　　公司在中南美市场，成立区域本地研发机构，发挥海信在RGB技术、Mini LED、大尺寸及激光显示等领域的优势，同时加速推进核心渠道进驻和门店终端建设，展示用户场景和用户价值；深化布局本地制造，在巴西、阿根廷等市场联合当地合作伙伴提高本土制造水平与效率，优化供应链效率，提升全价值链能力，巴西供应链周期改善41天；建设本土化用户服务团队和能力，提升用户满意度，驱动规模和结构快速突破。
　　报告期内，中南美市场海信牌电视规模同比稳步增长，产品结构改善明显，65英寸及以上产品销量同比增长超过70%，Mini LED产品销量增长超过100%，产品整体均价实现10%以上的增长，高端化转型取得新突破。
　　（四）场景创新驱动第二曲线快速增长
　　公司持续深化技术创新与产业布局，以多场景大显示为核心，持续提升激光、商显、云服务以及多场景显示、AI、机器人等产品技术的全球市场竞争力，开拓第二增长曲线。报告期内，新显示新业务的主营业务收入为84.58亿元，同比增长24.92%。
　　1、激光显示全场景迭代升级，持续引领行业
　　报告期内，公司深化全场景显示战略，实现激光业务规模与市场份额双增长，其中海外市场销量同比增长79%。Omdia数据显示，2025年海信激光电视全球出货量份额70.3%，2019-2025年海信激光电视全球出货量连续七年排名第一。洛图科技（RUNTO）数据显示，2025年国内海信激光电视整体销售额占有率96.4%，智能投影DLP品类额占有率13.4%，同比提升2.1个点。
　　在激光电视领域，公司聚焦家庭客厅场景，致力于给用户带来院线级观影体验。针对客厅环境光干扰的痛点，公司推出探索X1系列，配备全球首发纳米光谱选择屏Pro，百吋全屏亮度突破1000nits，为用户创造白天清晰、夜晚沉浸的全天候观影体验，成为行业唯一获得“家庭观影播放设备”资质认证的电视；在屏幕尺寸与形态创新上，公司率先将屏幕拓展至150吋，打造适配家庭场景的超大屏影院级显示方案；成功量产全球首款100吋可卷曲激光影院“江山画卷R1”，依托首创的“凌云卷幕系统”实现百吋屏幕的升降自如与舒展平整，开创了大屏显示家居化的全新范式。
　　智能投影业务方面，公司紧扣家庭娱乐多元化与便携智能化的消费趋势，通过深耕三色激光技术精准覆盖年轻科技消费群体。在高端市场推出2万元级旗舰产品C5无界Master，搭载智能云台与自动校正等核心功能，登顶该价格段销量榜首；全球首发M2 Pro系列，亮度达1200lm CVIA，并获莱茵“0有害蓝光”认证。洛图科技（RUNTO）数据显示，公司在中国线上智能投影市占率13.13%，同比增长1.8个百分点，4K分辨率细分市场销售额占比20.95%。
　　在商用投影领域，公司持续拓展教育、工程等多元应用场景，以4K超高清、智能化为核心竞争力持续领跑行业，产品获得市场广泛认可。海外市场方面，公司携多款商用激光投影亮相ISE2025等国际展会，P75、P60等系列产品成功进入欧洲市场。
　　此外，公司在激光的显示性能、集成小型化、核心零部件等关键方向不断突破，报告期内，新增申请专利300件，累计3,052件，新增授权190件，累计1,259件。2025年，公司凭借卓越的技术创新实力再次斩获多项省部级科技荣誉，包括中国专利奖发明专利银奖、山东省科技进步一等奖等，持续确立在激光显示领域的科技领先地位。
　　2、商用显示深耕场景需求，自主品牌全球化发展
　　海信商用显示业务以“AI技术突破与全球化布局”为双轮驱动，坚定推进自主品牌出海战略。报告期内，商用显示业务实现收入同比增长265%，其中海外市场表现突出，业务覆盖欧洲、亚太、美洲、中东非等区域87个国家。
　　交互平板领域，公司持续加大AI投入，深度赋能教育与会议的信息化升级。在国内市场，推出融合DeepSeek大模型的AI智能体会议平板及Mini LED防眩光会议电视等创新产品；在海外市场，成功打造印尼、马来西亚等国学校数字化升级的典型应用案例。相关产品斩获2025 InfoComm、2026 ISE等多项国际大奖。报告期内，收入同比增长168%，其中海外市场实现6倍增长；2025年交互平板全球出货量第二、海外第一。
　　数字标牌领域，全面布局泛零售、广电传媒、政务交通、教育医疗等14大商业应用领域。在海外市场，首发4K高亮橱窗屏等产品，使用场景由户内向户外及半户外延伸；在国内市场，推出“AI全链路营销素材智能体”，并与中国头部零售企业展开深度联合，大幅提升客户的运营效能与营销效果。相关产品荣获2025 InfoComm展“年度最佳数字标牌奖”等殊荣，且通过快思聪等五大全球顶尖系统认证。报告期内，收入同比增长44%，其中海外业务增速达53%。
　　LED显示领域，坚持“专业画质、节能低耗、安装便捷”等核心定位，以差异化和场景创新构筑长期竞争壁垒。在泛零售及高端商业场景，推出54DS LED数字标牌创新产品，精准满足高端零售、体育赛事展示及控制室等核心需求，并荣获2026年ISE“年度最佳安装奖”。在教育与政企办公场景，推出108/136/163吋全尺寸布局的COB LED一体机，并成功交付新加坡某高等院校项目，树立了东南亚地区教育信息化的示范标杆。2025年海外LED业务规模实现同比增长48%。
　　公司持续升级全网络化智慧空间解决方案，聚焦智慧教室与智慧会议室两大核心场景。通过部署AI算力融媒体终端，公司在产品中深度融合“AI教学行为分析、智能会议纪要”等功能，切实赋能客户教学质量与会议运营效率的提升。该系统方案实现了“硬件一步到位、软件场景按需弹性扩展”，在优化用户体验的同时，助力客户系统综合建设与运维成本降低30%。报告期内，公司成功拓展并交付了国际化高校智慧教室、智能制造企业会议室等多个标杆项目。
　　3、构建Micro LED全产业链优势，打造家庭场景新标杆
　　全链路垂直整合，定义高端显示新标杆。作为海信三大显示战略的核心之一，Micro LED技术已构建起覆盖全产业链的垂直整合能力，从上游的Micro LED芯片、TCON与驱动IC、AI画质芯片，到中游的精密制造，再到下游的终端品牌与内容服务运营，形成了行业唯一的完整闭环。这种深度整合不仅实现了高效的产业联动，更让海信能够直接洞察并精准满足终端用户的高端定制化需求，成功打造了“用户需求引领、全链路协同”的商业模式。
　　突破壁垒，引领家用场景。2025年，海信成功将Micro LED带入家庭。通过自主研发的ASIC架构和AI画质芯片，公司一举攻克了传统LED直显难以满足家用级显示性能与EMC认证的关键技术瓶颈，推出了全球首款通过EMC ClassB认证的PM驱动Micro LED产品。该产品凭借10,000尼特XDR峰值亮度、90%BT.2020色域覆盖以及48nit舒适观影模式等突破性性能与体验，精准契合高端用户对极致影音体验的追求，迅速赢得市场与专业机构认可，成功锚定高端市场并远销欧美及中东。
　　持续创新，树立全球标杆。在2026年CES展上，海信再次引领行业，全球首发163吋四基色（RGBY）Micro LED产品。该产品突破传统色域限制，实现了100%BT.2020超广色域覆盖，显著提升了色彩的真实感、丰富度与细节表现力，并荣膺CES最高荣誉——“最佳创新奖”。这不仅彰显了海信Micro LED的卓越优势，更树立了全球高端显示技术的新标杆。
　　2025年，公司Micro LED产品围绕全球化战略持续推进渠道与市场双轮驱动布局，在中国、葡萄牙、波兰、美国（Best Buy等渠道）、墨西哥（Liverpool等渠道）及西非等重点区域实现渠道落地并完成产品出样，形成初步市场覆盖。依托渠道拓展成果，产品销售已延伸至欧美及中东等核心区域，覆盖中国、美国、墨西哥、阿联酋、西班牙及德国等多个国家，标志着公司在高端显示领域的全球化商业落地能力持续提升，战略布局进一步夯实。
　　4、AI技术场景化应用迭代，陪伴机器人创新服务新模式
　　公司依托互联网电视云服务、AI多场景应用及AIoT智慧生活解决方案，为全球190多个国家的超1.5亿家庭提供智能化服务。以AI大模型为核心，深度融合观影、观赛、少儿等核心场景，升级智能搜索、实时问答与角色互动体验；同时强化端侧AI能力，优化音画感知、语音交互与设备自适应性能，实现从云到端的全链路智能体验跃升。
　　（1）升级AI场景化服务和交互体验
　　围绕观影、观赛等用户核心使用场景的差异化需求，结合AI能力全面提升用户体验。影视场景建立全网媒资知识库，上线基于台词、剧情、场景等语料的影片搜索，影视内容和人物的问答；体育场景基于赛前、赛中、赛后的用户旅程上线赛前AI比赛预测、赛中实时数据查询和专业术语问答、赛后AI比赛总结，并针对体育比赛上帝视角为主的特性上线球衣号码识别功能，全面提升球员识别的覆盖场景和准确率；少儿场景上线AI角色互动，复刻动漫角色的音色和人设，让小朋友可以和喜欢的动漫明星角色互动聊天，随时解答小朋友的“十万个为什么”。
　　基于AI大模型技术重构对话交互链路，统一对话改写模型、智能体意图体系重构，意图识别精准度大幅提高。创新AI模糊搜索技术，有效提升媒资模糊查询的端到端检索性能。上线泛知识智能体覆盖全场景问答需求，采用检索增强技术提升问答准确性，并提取文本反馈中的媒资信息助力内容推荐，显著优化用户体验。完成语音唤醒识别与待机唤醒功能迭代升级，唤醒率持续提升，待机唤醒功能实现大规模推广应用，交互体验全面进阶。
　　（2）深化端侧AI能力，赋能影音场景用户体验
　　公司研发基于非对称量化融合剪枝与知识蒸馏技术的低精度损失模型，实现端侧图像检测模型性能跃升，推理速度提升4倍，精度损失率由34%大幅降低至6%；构建内外销统一的AI模型安全架构，成果覆盖内外销全品牌电视，实现影音场景检测能力的全面部署。此外，采用行业领先的跳跃连接网络架构，结合2万+张真实场景数据深度训练，投影防射眼检测准确率提升至99.23%，达到行业领先；研发环境自适应算法，实时感知外部干扰并动态调整蓝牙SBC编码策略，成功将蓝牙最大传输距离由5米扩展至10米，实现传输距离翻倍。
　　（3）AI赋能画质体验提升
　　大模型赋能画质专家模型，提升画质算法能力及场景细分准确度。2026年CES，公司在行业首发RGBX液晶模组，升级AI光色控制算法；基于AI画质芯片迭代算法，提升了清晰度、对比度及颜色呈现等显示视觉效果；通过多模态大模型训练专家模型，完成观影/观剧云端模型集成，剧集接受度85.7%、胶片准确率91.7%，为不同细分场景匹配最佳设定；领先行业开发高算力端侧模组和算法，首发全场景端侧实时2D转3D显示功能，实现任意2D片源实时转换3D片源，提升观影体验。
　　（4）持续提升AI基础模型性能
　　公司持续升级智能交互垂域模型，指令遵循、推理规划、长文理解等核心能力维度表现优异。聚焦推理加速功能，不同规模模型推理速度全面优化，千亿模型离线缓存能力支持高效吞吐，整体效率大幅跃升。星海大模型本年度通过中国信通院推理能力评估（12项能力获评满分）及中国计算机学会科学技术成果鉴定，模型能力达到国际领先。
　　（5）家庭陪伴机器人创新构建家庭服务新模式
　　2026年AWE，公司发布行业首款大屏陪伴机器人，定位“超级数字家人”，依托多模态交互、多级智能体架构与具身智能技术，实现行业领先的机器人AI交互体验，提供情感陪伴、角色扮演、移动观影、移动拍照、生活百科、教育、健康、智能家居等服务，同时随着AI技术的不断迭代，该产品将持续接入健康、教育及生活服务等垂直领域生态，有望成为家庭的智能生活助手。这一创新确立智慧家庭从“设备互联”迈向“服务协同”的新范式，为长期增长打开广阔空间。
　　5、芯片垂直整合布局，构建产业链技术优势
　　公司战略控股信芯微、乾照光电两家上游芯片企业，深化显示产业垂直整合，加速技术创新协同，缩短技术转化周期，构建核心技术壁垒。公司具备横跨上游LED芯片及画质芯片、中游模组设计、下游终端应用和云服务全链路自主可控能力。
　　构建中大尺寸全显示芯片矩阵，加速国产化替代进程，实现视频处理技术完全自主可控，推动显示系统智能化与高端化升级。2025年，公司基于H7画质芯片开展的“高画质、低功耗超高清显示关键技术研究及产业化”项目，荣获山东省科技进步一等奖。报告期内，①TCON芯片业务持续增长10%以上，其中在电视TCON领域持续保持领先地位，全球市占率约45%，显示器TCON市场占比不断提升至约12%，笔记本电脑TCON领域实现批量突破；②在SOC领域，推出高端QHD电竞显示器SOC芯片，完善显示器SOC产品矩阵，并在主流品牌客户中实现量产出货；③基于新一代H7画质芯片，协同联合开发四基色方案并在2026年CES展会上发布，构建海信电视终端的画质差异化优势；④在AIOT芯片方面，商空主控MCU实现批量出货，家空AI节能芯片量产出货并实现最大节能50%。
　　积极推进Mini/MicroLED技术成果的商业转化与前沿布局。在Mini LED背光领域，自研高性能RGB-Mini LED背光芯片实现规模化应用，并创新推出搭载第四种天青色自发光芯片的“玲珑4芯”方案，叠加Mini COB多层氧化物控光及Mini RGB混排技术，驱动背光芯片业务营收同比增长约70%。在Micro LED领域，商业化进程显著提速，Micro MIP芯片获行业头部企业量产认证并开启小批量出货；应用于大屏及智能穿戴产品的Micro COG芯片取得技术突破，正推进国际客户认证；针对车用与AR等增量市场，Micro LED像素车灯性能升级接近国际一流水准，AR微显示芯片技术持续迭代并具备5um以下制程能力。
　　6、场景显示创新突破
　　报告期内，公司依托大屏显示与AI技术优势，顺应显示场景细分化趋势，将全场景显示战略拓展至移动显示与电竞领域。
　　在移动智慧屏领域，大白闺蜜机聚焦可移动性、智能化、音画质技术的持续领先，推出32吋4K新品X8 PRO，基于海信超画质调教的CM色彩精控、LC图像分区控制，实现色彩真实还原；搭载海信星海AI大模型的JUOS智慧系统，接入DeepSeek大模型，内置AI智能体，实现语音交互、艺术创作和儿童教育等全方位智能生活辅助能力；行业最长12h续航/3h快充，一键快拆，实现全天陪伴和全屋自由移动。凭借显示、智能技术优势与形态创新，大白闺蜜机实现了市场份额的跨越式提升。报告期内，移动智慧屏国内出货量7万台，同比增长156%，市场份额18.1%，同比提升14.2个百分点，稳居行业第二。
　　在显示器领域，公司聚焦电竞赛道，通过复用大屏显示技术并开展精准营销，推出3A原画系列显示器。3A原画系列显示器充分继承了大屏显示核心技术，精准满足了用户对沉浸感与真实感的极致需求。2025年12月，搭载智能系统的Mini LED显示器GX系列上市，稳居Mini LED显示器市场份额首位。报告期内，显示器国内出货量13.3万台，同比增长86%。同时积极拓展海外市场，海外出货量同比增长161%，业务规模实现稳步提升。
　　7、智能穿戴加快产业化
　　报告期内，公司凭借在微显示、声学、AI及VR领域的技术积淀，加快布局智能穿戴赛道。锚定“刚需、高频”的用户需求，以AI耳机和AI眼镜为切入，推动AI技术在产品中的应用与落地，驱动创新产品的开发与上市，为用户打造更加智能、便捷的生活体验。
　　开放式AI耳机Vidda V11国内上市销售，产品实现无感佩戴、支持音量自适应调节、离线语音交互及多麦克风协同降噪。Vidda G11智能眼镜发布，实现仅5.6mm的纤细镜腿设计，最轻款净重小于27g，支持6麦克精准拾音和通话降噪、智能姿态感知，接入AI大模型，具备AI录音总结、AI翻译等智能交互功能。智能穿戴业务也为Vidda品牌的年轻化、科技化战略落地提供新的支点，2025年Vidda品牌搜索同比增长50%。公司在Micro-LED/OLED微显示、多模态感知算法及端侧AI平台持续储备AI/AR眼镜关键技术，截至2025年底，相关发明专利申请超300项。
　　（五）数智引领产业升级与全球创新
　　在人工智能技术迅速发展的时代浪潮下，公司以全价值链效能跃升为目标，持续推进数智化转型。通过深化“数据+模型”双引擎驱动机制，系统性重构业务流程、统一数据资产，建成覆盖研发、生产、供应链、营销等关键环节的敏捷化数字底座。以“数据可信、可用、安全、合规”为目标，打通跨区域、跨业务线数据链路，完成产品、物料、客户、供应商、用户等7大主数据的治理、清洗及上线，并围绕55个核心应用的业务数据治理需求，改进数据质量，推动数据要素高效汇聚、标准贯通与价值释放，支撑智能体研发、训练及场景化落地，报告期内上线46个垂直领域智能体，将AI能力深度植入业务全场景。
　　在研发领域，通过大数据及大语言模型的用户洞察和检索增强产品需求管理，用户声音转化新品功能输入的时间缩短62%。应用软件智能体重塑开发模式，实现7×24小时运行的自动化测试，软件开发效率提升12%。在供应链领域，通过计划订单双轮驱动的D+X模式变革，构建端到端供应链智能系统平台，订单交付周期缩短18.65%。重点推动采购流程线上化、自动化，部署应用多个智能体，赋能品类管理战略落地。在制造领域，以精益数字化系统推动制造效率与质量迈上新台阶，公司青岛工厂获评全球电视行业首家“灯塔工厂”，入选国家工信部“5G工厂名录”；江门工厂、贵阳工厂通过国家智能制造能力成熟度四级认证。在营销服领域，公司聚焦AI赋能营销与运营全链路升级，用AIGC重构内容生产，以智能语音客服提时效，升级VOC平台，借助AI应用分析反馈、识别需求。2025年，海信电视在用户满意度监测中85分居首，连续11年获行业第一。公司高度重视数字化人才队伍建设，构建涵盖“业务实践、赋能培训、人才认证、数智文化建设”四位一体的数字化人才培养体系。以赛促训，发起AI数字化大赛，全年累计涌现出255项AI应用实践案例，有效推动AI技术在工作提效与业务创新中的落地。
　　（六）绿色可持续发展奠定百年品牌之路
　　公司将ESG理念深度融入公司战略与经营实践，以屏启绿色智能生活为低碳愿景，致力于通过绿色产品创新和行业引领，构建可持续的百年品牌竞争力。公司持续将智能化、低碳化实践拓展至全球运营体系，助力公司长期价值创造与社会共同进步。
　　报告期内，公司积极应对全球化经营与行业变革趋势，强化外贸合规与供应链安全保障，主动拥抱AI发展机遇，健全数据安全与隐私保护机制，筑牢稳健经营底线。公司持续优化ESG管理体系，依托三级ESG治理架构，推动ESG理念深度融入业务全链条，系统开展了25项ESG议题管理，覆盖绿色产品、社会贡献、公司治理等多个战略领域，通过体系化、制度化、常态化的推进机制，以务实行动夯实可持续发展根基。2025年，公司荣获ESGAAA级（保持家电消费电子产品行业第一）、CSA ESG 60分、CDPB级等多项权威ESG评级认可，在同行业ESG领域处于前列水平。未来公司将持续巩固ESG治理优势，不断提升可持续发展水平，以更高标准践行企业责任，为行业与社会创造长期价值。
　　（七）坚持长期激励机制，深化股东价值共享
　　公司始终将人才激励机制作为推动战略落地与价值创造的重要支撑，持续完善中长期激励体系，进一步强化核心人才与公司发展的利益一致性。公司于2024年推出覆盖400余人的《2024年员工持股计划》，通过激励与约束并重的制度设计，持续强化核心团队与公司价值增长的协同关系。相关激励安排在本报告期内持续实施并发挥效能，对稳定核心团队、提升经营韧性及支撑年度经营目标实现起到积极作用，为“技术立企”战略的深入推进及全球市场竞争力的提升提供长期稳定的动力支持。
　　公司始终坚持以股东价值最大化为核心导向，持续推动构建与长期发展战略相匹配的股东回报机制，致力于实现公司成长价值与股东回报的有效绑定，增强投资者获得感与价值认同。自2022年以来，公司已连续多年保持现金分红比例达到归母净利润的50%（含2025年度利润分配预案），形成了稳定、可预期的股东回报机制，与全体股东共享公司长期发展成果。未来，公司将在兼顾战略发展、经营投入及资本配置效率优化的基础上，持续健全股东回报体系，推动公司长期内在价值与投资价值协同提升。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，面对全球显示产业从“规模竞争”向“价值竞争”转型的关键窗口期，公司坚持“长期主义”与“价值成长”的经营导向，通过全球化的品牌和运营体系、垂直产业链的技术领先、协同多元化的产业布局，构建具有韧性的核心竞争力与护城河。
　　（一）全球化的品牌及运营体系优势
　　公司海信、东芝、Vidda三大品牌差异化战略定位清晰，产品矩阵协同效应持续凸显，有效覆盖并满足不同用户群体的需求。通过自有品牌运营及收购海外优质电视品牌运营权，公司形成了国内海外协同的全球化品牌体系。通过世界杯、世俱杯等赛事IP以及《黑神话：悟空》等游戏IP，海信品牌全球知名度不断攀升。根据益普索调查数据，在全球18个重要国家，2025年海信品牌资产指数已提升至109。
　　公司在全球范围内设立9个生产基地和13个研发中心，建立了海外本土化的产品规划和定义能力、用户体验及测试能力，并持续完善海内外协同开发流程和机制，大幅提升研发效率及产品竞争力。公司持续推进智能制造，通过引入AI视觉检测、全链路自动化及星海大模型技术，实现了从需求预测到智能排产的端到端重塑，公司青岛工厂获评为全球电视行业首个世界经济论坛“灯塔工厂”。
　　（二）垂直产业链的技术领先优势
　　公司坚持“技术立企、稳健经营”发展战略，是唯一在LCD、激光和LED三大互补性技术全方面布局的显示企业。公司率先突破和引领全球的RGB三维控色液晶显示技术，成功实现了画质芯片以及LED芯片的技术领先；同时协同产业链上下游创新技术，不断完善国内芯片产业链生态。在激光显示领域，公司与显示芯片、激光器等核心伙伴开展深度联合研发，贯穿了4K到8K、单色到三色的技术升级，持续构建行业领先的显示方案平台；坚持自研与联合研发并举，充分发挥国产化供应链优势，不断推动光学镜头与屏幕膜片在技术迭代与成本优化上取得突破，已实现抗光膜片自主化、规模化量产。持续推进AI技术迭代与产品化落地，深度优化自研星海大模型、灵活接入优质外部模型，夯实AI核心技术底座，同时升级AI交互平台，强化多模态矩阵场景能力，在产品端实现AI智能体全链路落地，将AI能力深度融入全场景环节，全面提升用户体验与智能化水平，为用户带来更自然高效的使用体验。
　　（三）协同多元化的产业布局优势
　　公司深耕协同多元化的“1+(4+N)”业务组合，以智慧显示终端为基石产业，涵盖液晶电视、激光电视、游戏电视、艺术电视等多个细分品类，满足不同消费场景与用户群体需求，同时布局激光显示、商用显示、云服务、芯片、AI等核心领域，以及场景显示、智能穿戴、机器人等新型方向，构建相关多元化的业务增长路径，打开战略发展空间，增强公司整体综合竞争力和持续发展能力。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司坚定不移执行“高端化、大屏化、智能化”战略，持续深化变革，经营业绩稳健增长，运营质量持续向好。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司围绕以用户为中心，以高端引领持续提升智能显示终端的全球份额和产品价值，实现高质量发展。持续推进三大战略转型：从以产品技术为中心向以用户场景为中心转型，从硬件向解决方案与服务能力转型，从传统零售向全球整合营销转型。在激光、LED等新显示技术上全方位深度布局，构建引领全球显示产业发展的技术平台。强化AI技术的研发及应用，以AI技术升级赋能从“显示”到“陪伴”，创新场景、品类及产品体验，引领并满足用户需求。打造敏捷、高效的供应链体系，完善全球布局，强化供应链安全及韧性。应用AI工具加速数质化转型，聚焦研发、营销、供应链等AI核心场景应用，提质增效。持续迭代升级ESG发展目标，系统性搭建经济价值与社会价值共生共荣的可持续发展体系。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司将立足“以质取胜”的经营导向，坚持效益优先，锚定用户价值，推动产品从显示向陪伴的结构升级，实现盈利能力的持续增强。
　　在品牌与市场拓展方面：充分发挥2026年FIFA世界杯全球官方合作伙伴优势，重点发力美加墨、欧洲及澳洲等核心战略区域。通过体育IP与影像、游戏场景的深度联动，协同平板电视、激光电视、智能投影及移动智慧屏等全品类“爆款”全球接力，实现品牌声量与市场规模的双重跃升。
　　在产品与业务布局方面：智慧显示终端坚定大屏化、高端化战略，围绕多基色显示方向持续进行技术升级与用户体验提升，拓展应用场景，海外市场聚焦65吋及以上大屏与Mini LED结构改善，持续提升盈利能力；激光电视坚持高端定位，激光投影业务积极拓展应用场景，开拓全球市场；商显业务聚焦高职教与零售行业突破，打造AI交互及专显节能差异化优势，加速全球份额提升；多场景显示业务则依托先进产品力，快速布局海外增量市场，同时把握AI技术升级机遇，拓展智能穿戴和AI硬件新赛道；显示芯片业务在保持电视TCON芯片领先地位基础上，持续提升显示器及笔记本电脑TCON芯片、显示器SOC芯片等市场份额，推进OLED中高阶套片切入核心客户，进一步提升RGB画质方案的技术水平；LED业务聚焦TV背光、Mini直显、车载LED、Micro LED等高端品类，打造差异化产品与细分市场。
　　在运营与供应链方面：完善全球区域运营中心“研产销一体化”布局，重点强化中东非、中南美等新兴区域的本地化供应保障能力，并推广“灯塔工厂”智造标准。同时，深化全链路数字化治理，针对核心业务场景部署AI智能体，以数据驱动决策智能与运营效率提升，在保障交付质量的同时实现存货周转与履约周期的持续优化。
　　(四)可能面对的风险
　　1、国际贸易不确定性风险
　　全球贸易环境受地缘政治波动影响加剧，面临出口关税壁垒升级及局部冲突导致的压力。公司以全球化战略破局，加速区域运营中心建设，强化属地化采购协同与生产适配；构建数字化供应链体系实现库存精准调控与物流效率跃升；通过核心技术迭代与高端品牌溢价构建成本消化能力。
　　2、市场需求调整风险
　　黑电作为耐用家电品类，面临国内内生性消费动能偏弱压力，终端需求复苏存在不确定性。公司通过深化全球战略纵深布局加速产品技术迭代，同步构建多品类生态协同体系，以需求深挖与场景化创新双轮驱动市场增量突破。
　　3、技术变革竞争加剧风险
　　人工智能技术革命引发产业价值重构与竞争生态变化，机遇与风险并存。公司聚焦AI技术的纵深攻坚，驱动显示产品智能化跃迁与场景化生态扩容，同时构筑长周期技术储备体系，完善前沿技术商业转化机制。
　　4、全球市场汇率波动风险
　　公司全球化布局不断深入，海外业务运作面临复杂多变的宏观环境，国际化交易涉及的币种汇率波动可能造成汇兑风险，增加财务成本。公司运用外汇套期保值等汇率避险工具，降低汇率波动对损益的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主营业务情况　　公司致力于成为世界一流的多场景系统显示解决方案提供商，以“多场景大显示”为核心，构建横向覆盖家庭、商业、车载场景，纵向深耕显示技术、芯片、云服务、AI及操作系统的立体化创新矩阵，以高质量的产品和服务幸福亿万家庭，让“显示无处不在、服务无处不在、连接无处不在”。　　公司持续深耕高效协同的“1+（4+N）”产业布局。其中，“1”指处于结构升级新阶段的智慧显示终端业务；“4+N”指处于高质量发展阶段的新显示新业务；“4”指激光显示、商用显示、云服务、芯片四大核心；“N”指有广阔延展空间的新型显示及其他相关业务（如人工智能、虚拟现... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主营业务情况
　　公司致力于成为世界一流的多场景系统显示解决方案提供商，以“多场景大显示”为核心，构建横向覆盖家庭、商业、车载场景，纵向深耕显示技术、芯片、云服务、AI及操作系统的立体化创新矩阵，以高质量的产品和服务幸福亿万家庭，让“显示无处不在、服务无处不在、连接无处不在”。
　　公司持续深耕高效协同的“1+（4+N）”产业布局。其中，“1”指处于结构升级新阶段的智慧显示终端业务；“4+N”指处于高质量发展阶段的新显示新业务；“4”指激光显示、商用显示、云服务、芯片四大核心；“N”指有广阔延展空间的新型显示及其他相关业务（如人工智能、虚拟现实、车载显示等）。
　　（二）所属行业发展情况
　　1、家用显示
　　根据Omdia统计数据，2025年上半年，全球电视产品出货量9,457万台，同比增长0.1%；其中中国市场1,709.7万台，同比增长2.4%。
　　（1）大屏化趋势加速演进
　　从全球电视行业发展来看，大尺寸产品普及是核心趋势之一。全球市场方面，根据奥维睿沃统计数据，2025年上半年，电视产品出货平均尺寸为53.7英寸，同比增长1英寸；其中75英寸及以上电视产品出货量同比增长18.7%；85英寸及以上电视产品出货量同比增长33.7%；98英寸及以上电视产品出货量同比增长109.3%。在中国市场，奥维云网监测数据显示，2025年上半年，75英寸及以上产品销量占比为39.7%，同比提升5.9个百分点；75英寸及以上、85英寸及以上、98英寸及以上的产品销量分别同比增长24.3%、48.7%、123.5%。
　　（2）高端化助推价值升级
　　在产业升级与技术迭代的双重驱动下，电视市场正经历结构性升级。据奥维云网统计数据，2019年到2025年上半年中国电视线上均价从2,108元升至3,212元（CAGR7%），线下渠道从3,799元升至7,056元（CAGR11%）；2025年上半年中国内地零售市场均价8,000元以上产品销量同比增长38.1%，10,000元以上产品销量同比增长40.2%。同时，Mini LED技术的渗透率实现爆发式增长。根据Omdia统计结果，2025年上半年，全球Mini LED电视出货量达480万台，同比大幅增长150%；其中，中国市场上半年出货量216万台，同比增幅超200%；海外市场上半年出货量264万台，同比增幅达116%。同时根据Omdia预测，2025年全球Mini LED背光电视出货量将突破1,139万台，同比增长82.9%。
　　（3）场景化催生增量需求
　　在游戏、健身、教育、家庭移动等差异化场景下，消费者对显示体验的音质、内容、交互方式、外观颜值等需求产生分化，催生多元化产品创新，场景化解决方案将推动行业多维度扩容。其中，以移动智慧屏（闺蜜机）产品为例，通过灵活移动、功能丰富、超薄设计、可旋转屏及交互体验升级等设计提升产品适应性，满足家庭移动场景需求。洛图科技（RUNTO）数据显示，2025年上半年中国市场闺蜜机产品行业零售量同比增长45.4%。
　　（4）智能化加速行业变革
　　在AI电视领域，随着技术和产品的多维融合应用，电视正加速从传统的显示设备向家庭智能中枢转型。大模型的部署逐渐从单一的云端模式向端云协同模式转变，端侧大模型负责实时交互和隐私保护，云端大模型提供深度学习和复杂任务处理。未来，AI将成为电视核心原生能力，推动视听、交互、服务体验实现全方位、深层次的升级。智能体将赋予电视更强的服务主动性，实现从被动响应用户指令到主动感知用户需求并提供个性化服务的转变。AI电视能力的提升，将进一步优化智慧家居系统的整体服务水平，用户的消费场景也将从单设备、单场景、单个空间，全面拓展至家庭多设备、多场景、全空间。
　　2、激光显示
　　激光显示行业的市场空间广阔。洛图科技（RUNTO）预计，全球激光显示行业规模呈快速增长趋势，2025年全球投影产业激光光源出货量占比预计将达13%，同比提升2个百分点。随着场景多元化、技术迭代以及核心成本持续下探，激光显示有望在百亿级家庭大屏市场中占据主流地位；并且基于技术效率与体积优势，激光显示向商用领域快速延伸。
　　激光电视技术升级与产品拓展空间大。激光电视以其高画质、高技术特点，持续引领激光显示技术的发展。激光电视全面升级到三色激光后，显示性能持续提升，从2023年到2025年，主机亮度整体提升20%，预计2026年仍保持10%以上的提升速度。同时，激光电视主机正在加速向小型化、集成化演进，屏幕抗光性能逐步升级，屏幕形态从可折叠向可卷曲升级。这些技术的结合，使得激光电视产品在画质不断提升的同时，进一步向形态新颖、外观美观、家居融合的方面不断拓展。
　　三色激光是智能投影产业升级的核心路径之一。根据洛图科技（RUNTO）监测数据，2025年上半年中国智能投影线上市场，激光光源产品销量占比达到14.2%，同比提升3.3个百分点，销量同比涨幅达到19.8%；其中，三色激光产品的销量占比达到80%。在2025年上半年的22款激光投影新品中，有14款采用了三色技术，三色激光几乎成为中高端新品标配。
　　激光光源正在加速向商用投影市场渗透。洛图科技（RUNTO）数据显示，2025年第一季度，中国商用投影市场激光产品出货量首次超过汞灯资源，达到49.6%，同比提升6.6个百分点，成为商用投影市场提升结构和价值的重要趋势。此外，三色激光技术开始在商用领域崭露头角，全色激光高端技术的下探，也将推动商用投影向更高画质标准演进。
　　3、商用显示
　　技术融合与政策驱动加速商用显示产业升级。国内“十四五”规划进入收官阶段，教育信息化专项投入同比增长，生成式AI技术突破重构智慧会议、教育、零售等场景解决方案，迪显咨询（DISCIEN）数据显示，2025年中国商用显示市场规模预计将突破595.4亿元，2025-2028年预计年均复合增长率为4.05%。海外受欧美零售数字化升级驱动，市场规模持续增长，据Omdia预测，2025年海外市场规模将增至842.1亿元（同比+6.53%）。
　　场景分化驱动交互平板（IFPD）、LED、标牌三线并进。交互平板方面，国内市场进入存量竞争深化期，应用场景分化加速；海外市场渗透率低，空间广阔。LED显示方面，国内市场迈入技术驱动增长新周期，微间距加速向主流场景渗透；海外市场在Mini/MicroLED技术商业化推动下，加速向车载、XR设备渗透。数字标牌方面，国内市场进入“AI+云”驱动新阶段，AI视觉算法实现智能交互渗透，5G MEC云边协同提升管理效率；海外市场零售场景需求强劲。
　　4、芯片
　　全球面板制造产能日益向中国大陆转移，中国大陆已经逐步成为显示面板的全球制造中心，洛图科技（RUNTO）数据显示，2025年上半年，全球大尺寸液晶电视面板市场中国大陆厂商市占率已达70.6%。中国大陆显示芯片厂商目前主要集中在中低端显示驱动芯片领域，在结构复杂的中高端显示芯片领域（如：SoC、TCON芯片等）有较大发展潜力和空间。
　　2025年上半年，在行业升级推动下，Mini LED背光技术正快速应用于大屏，并向电竞显示器、专业显示及车载显示等应用领域持续突破，迎来规模化应用的商业机遇。同时，2025年上半年，Micro LED技术在巨量转移、封装集成等关键环节取得显著进展，推动了其在高端显示领域的应用拓展。随着产业链协同创新能力的提升，Micro LED有望在更多新兴领域实现商业化突破。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，全球经济承压，贸易纠纷与地缘风险交织。公司坚定不移推进全球化布局与高端化战略，全面推进数字化、智能化转型，逐步构建具有国际竞争力的全球化运营体系。报告期内，公司品牌价值与产品竞争力持续攀升，实现了在复杂环境中的份额提升与业绩增长。
　　（一）经营业绩稳健增长
　　2025年上半年，公司坚持推进大屏化、高端化、智能化战略，依托研发、制造、营销全流程的数字化升级及全球研产销一体化，运营效率持续改善，经营业绩稳步提升。报告期内，公司实现营业收入272.31亿元，同比增长6.95%；归属于上市公司股东的净利润10.56亿元，同比增长26.63%；加权平均净资产收益率5.22%，同比增加0.84个百分点；经营活动产生的现金流量净额18.02亿元，同比大幅增长48.59%。
　　（二）创新驱动高端引领
　　公司坚持“技术立企”战略，以显示技术创新为核心，同步构建AI技术体系全面赋能产品升级，围绕ULED、激光显示、Micro LED三大核心显示技术加速平台创新。
　　1、RGB背光技术引领全球液晶显示产业升级
　　依托海信自主创新的ULED高端画质技术平台，公司持续围绕芯、光、屏进行全链路技术升级，从单点突破到系统创新，打造技术代差壁垒。推动显示技术向“真实色彩”、“绿色节能”、“健康护眼”方向迭代，引领行业进入多基色显示时代。
　　报告期内，公司依托ULED技术平台成功攻克了RGB-Mini LED产业化中光色同控芯片与算法、高光效与高可靠性LED发光芯片的“两芯”难题，实现液晶显示从传统单色背光到RGB三色背光、液晶显示背光从单一亮度控制到光色同控的重大跨越，相关技术和产品在2025年1月和2025年4月分别完成技术首发和产品首发，为全球液晶显示产业升级明确了新的技术方向，带动产业链共同实现从单维控光到三维控色的升级。
　　屏幕作为触达用户体验最关键的“一公里”，2025年以来公司黑曜屏技术围绕高画质、大尺寸、快刷新、低能耗四个方面进行了全面升级，并不断拓展尺寸阵容，开发并发布行业最大尺寸116英寸产品，发布行业最高刷新率165Hz的液晶显示技术持续提升影游沉浸感，为用户带来全面升级的高画质体验。
　　继2025年1月在CES发布全新一代ULED产品116英寸RGB-Mini LED电视后，2025年4月公司上市85UX/100UX/116UX系列化RGB-Mini LED产品，凭借RGB光色同控的技术创新和为用户带来的全新画质能效体验升级，被《Tom'sGuide》《Digital Trends》以及央视财经等国内外多家权威媒体评选为“CES2025最佳电视”、“全球科技突破产品”等大奖，为全球液晶显示产业的技术升级和价值跃升明确了新的方向。
　　2、激光显示再立技术新标杆
　　公司持续引领激光显示产业技术发展，与产业核心伙伴密切合作，联合开发行业标志性全新技术平台，为行业树立新标杆。报告期内，公司整合影院级架构全新显示芯片及最新高性能激光器，开发全新集成高效架构的激光电视显示主机平台。该平台光通量输出提升50%，以超高亮度和三色激光画质，支撑超百吋激光电视以及4K商用工程投影产品。
　　报告期内，基于全新主机平台，公司首发光谱选择屏幕产品，屏幕增益提升50%，百吋画面亮度可以达到1000尼特；同时推出全新商用激光工程投影机P65-PRO系列，标志着公司在工程投影行业6000-7000lm主力区间的全新突破，彰显公司在光学设计、4K显示技术、画质调校以及智能系统等多个方面卓越的技术实力。
　　报告期内，公司在智能投影上首发新一代三色激光器，通过RGB最佳配比，结合公司开发的高效光学引擎，实现1200lm超高亮度；同时扩大变焦镜头技术的应用，首发1.0-1.3黄金投射比投影产品，为用户打造了4K三色智能投影的场景和画质新体验。
　　3、Micro LED拓展家庭场景
　　基于业内首个覆盖“芯片研发-驱动控制-精密封装-信号增强-画质还原”五大核心环节的垂直技术体系，公司持续升级技术并完善产业链布局，推动Micro LED家庭显示达到行业标杆水平。公司的Micro LED电视产品采用行业独有的ASIC芯片+AI画质芯片光色同控双芯架构，实现2488万像素级精确分区控光的同时，将亮度和色彩准确性提升至行业最高水平，为用户提供真实临场感；性能上，以突破性的10,000尼特XDR峰值亮度、120Hz动态刷新率、90%BT.2020色域覆盖及帝瓦雷专业音响调校，重新定义高端家庭影音标准。
　　公司率先攻克传统LED直显难以满足家用级EMC认证的难题，依托自主知识产权的ASIC系统架构和eLVDS4K高速双向传输协议，使产品成为行业首个获得EMC ClassB认证的PM驱动Micro LED产品，突破Micro LED大尺寸产品进入家用的瓶颈。
　　在2025年CES展上，公司发布136英寸和163英寸Micro LED电视，凭借卓越的清晰度与逼真的视觉效果，荣获Trusted Reviews、Yanko Design等权威科技媒体授予的“CES最佳产品”奖项。未来公司将持续推陈出新，加速产品迭代，以“尺寸自由化”和“形态场景化”不断拓展高端应用边界，优化用户体验，引领Micro LED的商业化进程与规模化应用浪潮。
　　4、AI赋能产业创新
　　公司聚焦AI技术体系构建与全场景应用落地，通过全域高质量数据平台搭建、全模态大模型矩阵研发及智能体技术突破，持续完善AI技术架构，致力于推动全场景AI升级，重塑用户交互体验，实现从技术创新到场景价值的转化。
　　（1）AI技术体系构建与核心能力突破
　　报告期内，公司致力于视听高质量数据平台建设，为多项智慧视听核心任务提供高质量数据支撑。公司持续推进自研“星海大模型矩阵”迭代，在语言大模型和多模态大模型方面推进核心场景能力提升；在端侧模型领域，聚焦画质优化，支撑剧集风格识别，显著优化用户个性化观影体验。公司牵头制定的《智能家居场景下多模态大模型技术要求》IEEE国际标准获得立项，推动公司在智能家居大模型领域实现从技术输出到标准引领的跨越式发展。基于大模型技术升级语音交互架构，实现核心链路智能体深度融合，支持“文本+图像+视频”多形态对话流交互与服务集成。针对影视、教育、游戏、体育及生活服务等特定场景，智能体完成深度优化，具备实时响应与主动服务能力，提升全场景服务效率。
　　（2）产品创新与场景智能化应用
　　报告期内，公司依托技术突破推动产品创新，围绕视听体验、交互体验、系统性能及服务多样性四大方向实现升级。
　　画质体验升级，大模型赋能技术落地。大模型与画质专家模型深度融合，提升画质算法精度与场景细分能力。基于公司自研光色同控AI画质芯片，通过模型蒸馏技术增强端侧AI算法，优化清晰度、对比度及色彩呈现效果；通过多模态大模型训练专家模型，完成观影/观剧云端模型集成，为细分场景匹配最优参数设定。
　　交互体验优化，意图理解能力提升。构建“大小模型混合意图分发框架”，完善语音交互短期记忆功能，迭代多轮理解与复杂意图理解模型，联动传统业务与智能体业务优化全场景交互体验，多轮对话体验、问答准确率、意图理解准确率持续提升。
　　系统性能提升，关键技术突破。通过智能优化系统资源配置，显著提升系统运行、OSD显示及网络通信性能，其中流媒体帧率播控自适应技术优化起播速度，行业首发OSD AISR技术优化百吋大屏文字清晰度，WiFi智能信道选择技术提升投屏稳定性和流畅性。
　　场景化服务拓展，AI赋能全场景价值。以用户需求为核心，AI电视聚焦“高效交互”、“个性化服务”、“场景延伸”三大方向，推动服务能力升级：多模态交互协同提升便捷性；从“精准匹配已知偏好”升级为“预判未知需求”度；覆盖影音、教育、体育等全用户场景，并向家庭服务拓展。
　　报告期内，公司通过自研芯片、大模型算法及场景化应用，构建“端-云-芯”一体化AI能力体系，推动电视从单一显示设备向家庭智能中枢演进。凭借全栈自研、场景化落地及生态构建，公司已在AI电视领域确立领先地位。未来，公司将持续深化技术突破与生态完善，推动电视行业智能化变革，为用户提供更智能、便捷的家居生活体验。
　　（三）全球市场稳步发展
　　公司持续推进全球化发展战略，推进产品向大屏化、高端化、智能化方向发展，在新型显示、人工智能等技术领域不断突破，同时完善全球供应链体系，推动市场份额提升。
　　报告期内，海信作为2025FIFA世俱杯全球官方合作伙伴，将尖端创新与体育赛事相结合，推出世俱杯系列高端产品，并将海信、东芝、Vidda三大品牌提升与体育营销相结合，构建起全球化品牌建设的标杆模式。公司通过《黑神话：悟空》等IP营销，实现核心社媒平台主机游戏人群渗透率提升17.9个百分点，助力公司旗舰产品圈层突破。海信连续9年位居BrandZ中国全球化品牌10强，并继续保持榜单电视品牌最高排名。
　　根据奥维睿沃统计，2025年上半年，海信系电视全球出货量市占率为14.38%，同比提升0.57个百分点；奥维云网全渠道监测数据表明，2025年上半年海信系电视中国内地零售额市占率为29.96%，零售量市占率为25.73%，均位居中国内地市场第一名。
　　1、中国市场持续引领
　　在中国市场，公司持续突破显示技术边界，以创新的技术和产品不断引领，通过全链路整合营销落地，推动产品销售结构不断优化，实现规模与品牌影响力持续提升。根据奥维云网统计，在中国电视市场，2025年上半年海信牌品牌价格指数为149，同比提升15。
　　报告期内，公司发布163吋Micro LED无界巨幕、116吋RGB-Mini LED电视UX，其中UX系列搭载行业首款光色同控芯片，色域覆盖达97%BT.2020，画质超越OLED的同时，功耗降低20%。海信UX不仅以画质突破引领高端市场消费升级，更以“RGB-Mini LED技术+超大屏”引领全球高端液晶产业发展新动能。海信116UX被钛媒体评为电视行业唯一“全球突破科技产品”，并荣获2025AWE艾普兰金奖，引领行业进入多基色显示时代。
　　公司基于用户旅程的深度洞察，通过创新营销举措，拓展传播阵地，开展IP及热点营销，进行直播矩阵化运营等，在线上618活动期间，“小墨”系列85/75E5Q-PRO成为行业销额TOP1/TOP5，万元以上高端电视E8Q系列额量全网双第一；85U7Q上市四周进入线下行业TOP1，并持续霸榜线下行业TOP1
　　。
　　公司积极引领行业大屏化趋势，2025年上半年，全渠道百吋及以上市场中，海信系电视零售量与零售额占有率分别达41.65%和48.66%，蝉联中国第一；同时75英寸及以上、85英寸及以上产品市场占有率均保持行业第一。同时，报告期内通过大屏引领带动高端增长，中国内地高端电视市场，海信系线下高端额占有率为43.15%（同比+3.03pp），海信系线上高端额占有率34.88%（同比+7.19pp）；全渠道Mini LED产品中，海信系零售量与零售额占有率分别达33.95%（同比+8.41pp）和34.98%（同比+6.14pp），持续领跑行业
　　。
　　2、海外市场不断纵深
　　公司持续推进海外市场的研产销一体化布局与品牌升级战略。通过在北美、中南美、欧洲、东南亚、中东、日本等关键市场前置研发能力，持续优化海外制造基地的供应链体系，深化本地化运营，显著提升了市场响应效率。同时，公司积极携手世俱杯、NBA等全球顶级体育赛事IP开展整合营销，并重点拓展战略市场及高端渠道，有效驱动品牌竞争力提升。
　　2025年上半年，海信海外电商业务持续深化“以用户为中心”的产品与用户资产运营，并依托数据驱动，精准开展营销活动及重点渠道精细化运营，有效推动了线上业务规模扩张，电视线上销售规模同比增长18.5%，其中QLED系列产品出货量同比增长42%。
　　海信系电视全球销售规模持续增长，产品结构同步优化升级，其中98英寸及以上产品出货量同比增长85.29%，Mini LED产品出货量同比增长108.24%。在市场占有率方面，75英寸及以上大屏以19.9%的全球份额领跑行业，98英寸及以上、100英寸及以上产品分别以28.9%和47.7%的份额位居世界第一
　　。
　　海信系电视在全球多区域市场地位持续巩固，在日本、澳大利亚、南非及斯洛文尼亚位居第一，在加拿大、墨西哥、乌克兰、克罗地亚、泰国位列第二，在德国、意大利、英国、葡萄牙、匈牙利、波兰、塞尔维亚排名第三
　　。
　　（1）北美市场
　　2025年上半年，公司在北美市场强化高端渠道、终端岛台建设的投入和能力构建，围绕NBA及世俱杯赛事资源，打造多场景、多触点的沉浸式体验，拉近品牌与用户之间的距离。报告期内，公司在北美市场出货中Mini LED产品占比达5.9%，同比提升2.1个百分点；65英寸及以上产品占比24.1%，同比提升3.3个百分点；根据Circana和奥维睿沃数据，海信系电视在北美市场品牌价格指数同比提升7.4，销量排名前三。
　　（2）欧洲市场
　　公司在欧洲市场持续聚焦核心市场发力，融合海信品牌全球IP资源，持续扩大终端岛台覆盖和门店触达；坚持高端和大屏化产品战略，搭建本土化运营体系，强化欧洲、中国、越南生产基地的协同效应。报告期内，公司在欧洲市场出货中Mini LED产品占比9.5%，同比提升1.6个百分点；根据NIQ GfK和奥维睿沃数据，海信系电视在欧洲市场品牌价格指数同比提升8，销量排名前三。
　　（3）日本市场
　　公司在日本市场持续推进高端大屏战略，稳步深化品牌本地化运营。2025年上半年，公司在日本市场发布多款OLED、Mini LED及大尺寸电视新品，并在日本市场率先应用生成式AI智能交互技术，进一步丰富智能场景体验。同时在日本市场推出4K激光投影和高端电竞显示器产品，取得较高市场关注，初步建立产品竞争优势。报告期内，公司在日本市场出货中Mini LED产品占比达7.9%，同比提升1.8个百分点；根据NIQ GfK和奥维睿沃数据，海信系电视在日本市场品牌价格指数同比提升3，市场占有率排名第一。
　　（4）东盟市场
　　公司在东盟市场持续推进区域运营中心建设，越南工厂达产，渠道开拓加速，累计覆盖门店超5,000家。东芝聚焦高端人群，推出X9900、Z870等高端产品，扩充高端产品矩阵，夯实品牌高端形象根基。报告期内，公司在东盟市场业务规模同比增长20%以上，其中65英寸及以上产品出货量同比增长30%。
　　（5）中东非市场
　　公司在中东非市场持续深化区域战略，推进供应链体系优化，拓展渠道布局。报告期内，公司在中东非市场销量与销售额均实现增长，产品结构改善，85英寸产品销量同比增长40%。根据奥维睿沃数据，2025年上半年海信系电视在中东非市场销量排名第二。
　　（四）第二曲线蓄力增长
　　公司持续深化技术创新与产业布局，以“多场景大显示”为核心，持续提升显示、芯片、云服务及人工智能等技术的全球市场竞争力。报告期内，公司新显示新业务实现的主营业务收入34.34亿元，同比增长7.43%。
　　1、激光显示
　　公司激光显示业务围绕家庭、商用、车载三大场景，布局激光电视、智能投影、商用投影、车载投影等产品线，通过平台化管理，逐步打通了产品、研发、供应链、制造、营销全链路环节，形成产业化布局。
　　报告期内，公司激光电视产品持续推进护眼、节能、可折叠入户的品类优势，公司当前主销系列产品全部获得莱茵“0有害蓝光”权威认证，超百吋产品标配折叠屏幕彻底解决大屏入梯难、入户难的行业难题。公司新推出的探索X1系列激光电视产品，将影院级架构全新显示芯片、高性能三色激光、全球首发光谱选择膜片、全新超短焦镜头融为一体，打造激光电视全新标杆；产品光学效率和能效大幅提升，其中X1Ultra百吋全屏画面亮度达到了1000nits。探索X1Ultra获得中国电影科学技术研究所认证的“家庭电影放映设备”资质（行业唯一）、“艾普兰创新奖”以及2025中国激光电视“新质卓越机型”大奖。
　　公司旗下Vidda智能投影持续深耕4K三色激光赛道，报告期内上市了M2Pro及C3系列新品，凭借“行业首发高性能激光器”、“光学变焦”等核心卖点，持续在高端市场保持良好表现。报告期内，公司智能投影产品全球出货量同比增长超90%；根据洛图科技（RUNTO）统计，2025年上半年中国智能投影线上市场，Vidda智能投影在4,000元及以上市场销售额占比达到24.25%，同比提升4.7个百分点。
　　报告期内，公司推出全新商用激光工程投影机P65-PRO系列，该产品在亮度、对比度、色彩方面显著提升，成为工程投影行业6000-7000lm主力区间的新标杆。面向海外市场的4K激光商用投影产品P75E，在欧洲视听设备与信息系统集成技术展览会（ISE）上成功亮相。根据洛图科技（RUNTO）数据，2025年上半年商用工程市场4K产品占比提升至11.23%，同比提升2.68个百分点，其中海信占比高达61%，位居行业第一。
　　2、商用显示
　　公司商用显示业务坚定推进自主品牌战略，持续开拓海外市场、深耕国内高价值客户并优化渠道结构，为客户提供交互式触控平板、数字标牌、LED和会议电视等全系商用显示产品，通过技术赋能实现产品领先，推进交付服务等核心能力建设。报告期内，公司主导1项、参与1项团体标准编制，并牵头1项团体标准及1项行业标准立项；同时海外市场连续突破，业务辐射增至60余个国家及地区，海外收入同比增长43%。
　　在交互平板领域，公司上市搭载双电脑架构XW系列交互式平板以及85/100XP3E高亮防眩光大尺寸平板，2025年618期间，入选线上“闪电新品”TOP5榜单，百吋交互平板市占率达40%
　　。Goboard Live Pro系列产品获2025年InfoComm展“年度最佳技术与教学奖”，并通过德国莱茵TV集团的低蓝光护眼认证。
　　在LED显示领域，公司主持编写《室外Mini/MicroLED显示屏通用技术要求》团体标准，填补该领域标准空白。海外市场推出OP108DE产品，实现108吋、136吋及163吋LED一体机的全尺寸覆盖，并提供“即装即用”的超大屏综合解决方案。报告期内，公司为新加坡某高等院校交付标杆级LED教育解决方案，LED显示海外业务规模同比增长约157%。
　　在数字标牌领域，海外市场首发DP30FE系列数字标牌产品，斩获2025年InfoComm展“年度最佳数字标牌奖”，产品覆盖43英寸至85英寸全尺寸段，满足零售、快餐连锁及商超等行业场景的数字化展示需求。报告期内，公司与欧洲多个零售连锁和广告公司达成数字标牌解决方案的合作，海外数字标牌产品收入同比增长44%。
　　公司持续提升场景化系统解决方案能力，基于音视频IP化架构，推出具备跨平台融合、可视化运维及软件定义业务场景等特性的智慧教室及智慧会议解决方案。报告期内，公司成功交付某知名高校120间智慧教室项目，树立行业应用标杆，并联合全球合作伙伴快思聪（Crestron）共同展示生态协同的商用显示解决方案。
　　3、云服务
　　公司依托互联网电视云服务、AI多场景应用及AIoT智慧生活解决方案，已为全球超过1.5亿家庭用户提供智能化服务。近年来，基于家庭场景的全链路服务能力持续向企业级云服务与AI领域延伸，公司积极探索以科技创新赋能企业数字化转型。
　　报告期内，公司在JUAI系统、语音与多模态交互等核心技术方面持续迭代升级。公司发布行业首个超级智能体“海信小聚”，通过沉浸态与悬浮态两种创新交互形态，带来更自然便捷的AI交互体验。同时，星聚桌面全面升级，支持个性化定制，融合语音交互、图像识别、指向遥控等多模态能力，推出AI影视快搜、AI好剧片单、少儿AI角色互动、体育AI智能观赛等创新服务，显著提升大屏用户的智能体验。
　　在企业级应用方面，公司聚焦半导体与3C电子制造行业，打造具备领先检测效果与成本优势的AI工业质检解决方案，持续拓展落地场景。并在AI平台建设方面，公司推出企业级知识库平台HiKnow和智能体开发平台HiGPT，提供高效知识检索与智能体构建能力，提升各领域运营效率，加快AI战略落地与数字化转型。
　　4、AI+AR
　　2025年以来，AI/AR终端技术迭代加速，Micro-LED结合衍射光波导方案日益成熟，AI大模型深度融入与创新应用，以及相机模组和芯片的小型化突破，推动轻量化AI/AR产品成为市场焦点。艾瑞咨询预测，2025年AI眼镜的全球出货量规模将达到585万台，同比增长150%，其中中国市场108万台，同比增长200%。
　　报告期内，公司依托自研AI架构（轻量化引擎/多模态交互算法）与Micro LED微显示技术双引擎驱动，积极布局AI/AR智能终端产品，开发支持智能场景感知的AI智能耳机及轻量化AI眼镜。
　　公司将持续聚焦Micro LED光学显示、轻量化设计、智能交互算法、近耳声学四大关键技术，通过供应链协同，打造智能感知、无感化佩戴、全天候使用的下一代智能穿戴体验，迈入智能穿戴新赛道。
　　5、芯片
　　公司以中大尺寸显示芯片全矩阵覆盖为战略目标，对高端画质芯片持续投入开发，同时积极布局全显示芯片应用,加速显示芯片国产化。报告期内，公司自研RGB光色同控AI画质芯片H7，成功量产并应用在多款中高端电视机型中，形成技术领先带来的差异化市场优势。公司在保持电视Tcon芯片细分领域全球领导地位的同时，在显示器Tcon芯片细分领域跻身全球头部。此外，公司还重点布局笔记本电脑Tcon芯片细分市场、高刷高分辨率驱动市场、OLED显示市场和显示器SoC市场。
　　公司深度布局LED芯片产业，报告期内，自研高性能RGB-Mini LED背光芯片，并应用于RGB-Mini LED电视；Mini COB多层氧化物控光技术和Mini RGB混排方案得到行业认可，成功开拓海内外客户，背光芯片业务营收同比增长约400%。Micro MIP芯片已经获得显示行业头部企业量产认证；不论应用于大屏还是穿戴产品的Micro COG芯片，技术上都取得了较大突破，正在进行国际客户认证；并积极储备AR等微显示产品开发能力。
　　（五）数字化升级助力运营提效
　　公司持续推进数字化、智能化转型升级，以用户为中心，以“数据和模型”为驱动，构建流程体系化、架构化与数字化能力。公司通过将AI技术与业务场景深度融合，构建智能体并快速应用于数字化实践，驱动各业务域决策精准化与创新范式升级，提升公司整体运营效率、产品核心竞争力、供应链能力和市场竞争力。
　　在核心业务领域，公司取得数字化的显著成果：通过知识图谱与工具链耦合实现智能开发与测试，效率提升超10%；依托工艺大数据与AI赋能，提升工艺设计效率10.6%，推动决策向数据驱动转变。建立跨市场智能决策机制，周评审频次由9次降至1次；上线PSI系统实现全球库存协同与订单可视；构建全球采购一体化平台，推动全流程数字化，实现品类降本7.1%。运用数智化服务平台，实现AI客服快速响应、服务工单自动审核、语音自助报修和故障自诊断等功能，智能语音服务占比达52.8%，提升服务时效和用户满意度，升级用户体验。
　　通过持续的智能制造、精益数字化和先进自动化技术的应用，公司入选山东省2025年度“工赋百景”制造业数字化转型揭榜挂帅项目暨数字化供应链试点企业名单，青岛工厂“数智链接新型显示智能工厂项目”获得山东省第十届智能制造创新大赛一等奖，入选国家“领航级智能工厂”推荐范围；贵阳工厂通过国家智能制造能力成熟度四级认证，数字化场景赋能、赋智、赋值的应用效果进一步显现。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）全球化的品牌及运营体系优势
　　公司海信、东芝、Vidda三大品牌差异化战略定位清晰，产品矩阵协同效应持续凸显，有效覆盖并满足不同用户群体的需求。通过自有品牌运营及收购海外优质电视品牌运营权，公司形成了国内海外协同的全球化品牌体系。通过欧洲杯、世俱杯等赛事IP以及《黑神话：悟空》等游戏IP，海信品牌全球知名度不断攀升。
　　公司在全球范围内设立9个生产基地和13个研发中心，建立了海外本土化的产品规划和定义能力、用户体验及测试能力，并持续完善海内外协同开发流程和机制，大幅提升研发效率及产品竞争力。公司通过建立全球统筹的计划体系，实现了一致性计划管理，有效缩短订单履约周期，加速产品周转，满足全球资源动态配置和区域市场需求，实现运营效率和客户满意度的双维提升。
　　（二）垂直产业链的技术领先优势
　　公司坚持“技术立企、稳健经营”发展战略，是唯一在LCD、激光显示和LED三大互补性技术全方面布局的显示企业。公司率先突破RGB三维控色液晶显示技术，成功实现画质芯片以及LED芯片的技术领先；同时持续提升电视芯片的国产化率，通过协同产业链上下游技术创新，不断完善国内芯片产业链生态。激光领域目前已实现国产化抗光膜片的自主化批量生产。AI技术方面，公司聚焦技术体系构建与全场景应用落地，致力于推动全场景AI升级，重塑用户交互体验。
　　（三）协同多元化的产业布局优势
　　公司深耕协同多元化的“1+（4+N）”业务组合，以智慧显示终端为基石产业，涵盖液晶电视、激光电视、游戏电视、艺术电视等多个细分品类，满足不同消费场景与用户群体需求，同时布局激光显示、商用显示、云服务、芯片、AI等核心领域，以及虚拟现实显示、车载显示等新型方向，构建相关多元化的业务增长路径，打开战略发展空间，增强公司核心竞争力和持续发展能力。

　　四、可能面对的风险
　　1、全球宏观经济波动风险
　　公司显示产品属于耐用消费品，宏观经济波动影响用户的收入水平和对未来收入增长的预期，从而影响产品购买意愿和高端产品消费能力。如果宏观经济及居民可支配收入增长放缓，导致用户购买力下降，可能对行业发展产生不利影响。公司凭借技术创新、全球化布局和精准的市场洞察，为全球不同市场、不同收入水平的消费者提供有针对性的、品类丰富且具性价比的产品选择，扩大在全球各个市场的份额，并持续优化销售结构，以应对宏观经济环境变化、经济增速放缓或宏观经济的周期性波动可能带来的不利影响。
　　2、全球关税政策和贸易环境不确定性风险
　　公司海外业务收入占比较高，覆盖北美、欧洲、亚太、中南美、中东非等全球主要市场，部分国家的关税政策调整频繁，尽管报告期内其对公司的影响可控，但国际贸易环境仍然存在复杂性和不确定性。若后续关税增加，可能推高出口成本、降低利润空间，同时影响目标市场消费潜力。公司通过实施全球研产销一体化战略，加速区域运营中心建设，强化本地化采购协同与生产适配，通过构建数字化供应链体系实现库存精准调控与物流效率跃升，通过核心技术迭代与高端品牌溢价构建成本消化能力，从而降低关税政策和贸易环境不确定性可能带来的冲击。
　　3、汇率波动风险
　　公司部分业务采用美元、日元等外币作为结算币种。若相关汇率频繁或大幅度波动，可能影响公司产品出口的价格竞争力和采购成本，同时可能增加财务成本，对公司盈利水平产生不利影响。公司积极运用外汇套期保值等汇率避险工具，降低汇率波动对损益的影响。
　　4、市场竞争加剧风险
　　全球电视市场竞争激烈，市场集中度提升态势明显，市场竞争加剧对市场参与者的前沿技术研发能力、产品结构优化能力、全球化运营能力、市场反应速度以及经营管理效率提出了更高的要求。若公司不能在产品研发、技术创新、市场营销、服务支持等方面持续巩固和提升现有优势，并进一步扩大市场份额和品牌影响力，将可能在日益激烈的市场竞争中转入不利地位。公司依托技术经验丰富、国际化和高素质的研发团队，在巩固现有产品技术优势的基础上持续创新，同时通过垂直产业链协同，助力关键技术和高端产品实现突破，引领全球行业发展，同时不断增强海外本地化运营能力、经营管理效率、渠道建设能力和产品销售能力，持续提升公司市场份额和品牌影响力，以应对市场竞争加剧的风险。 收起▲