一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业情况　　1.影视行业　　2026年上半年，影视行业精品化转型持续深化，AIGC与人机协同制作技术加速落地，推动行业产能重构。行业整体处于精品内容引领与多元产能并行的调整期，行业资源持续向优质内容集中。AIGC技术已全面融入影视全链路生产环节，覆盖剧本创作、美术设计、智能剪辑、数字人出演等关键环节，降本增效成果显著。跨媒介IP全产业链运营已成为重要增长方向，通过IP联动线下文旅、衍生品开发及广告营销等业态，持续拓展影视行业商业化空间。　　微短剧领域，AI技术带来结构性变革，有效降低制作成本、压缩真人内容供给规模，但真人短剧在用户... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业情况
　　1.影视行业
　　2026年上半年，影视行业精品化转型持续深化，AIGC与人机协同制作技术加速落地，推动行业产能重构。行业整体处于精品内容引领与多元产能并行的调整期，行业资源持续向优质内容集中。AIGC技术已全面融入影视全链路生产环节，覆盖剧本创作、美术设计、智能剪辑、数字人出演等关键环节，降本增效成果显著。跨媒介IP全产业链运营已成为重要增长方向，通过IP联动线下文旅、衍生品开发及广告营销等业态，持续拓展影视行业商业化空间。
　　微短剧领域，AI技术带来结构性变革，有效降低制作成本、压缩真人内容供给规模，但真人短剧在用户粘性与变现效率方面仍保持显著优势，行业逐步形成人机共创的主流创作模式。监管层面，2026年6月，国家广播电视总局出台《管理提示（AI微短剧分类分层标准）》，建立差异化审核备案体系，填补了AIGC短剧监管空白。长视频平台面对会员增长瓶颈，主动收缩低效产能，重点布局自制短剧与虚拟内容，持续优化经营结构。电视剧领域政策导向明确，重点扶持现实题材、红色历史题材及中华传统文化题材，引导行业弱化流量驱动思维、强化内容社会效益与长线IP开发能力。
　　2.广告行业
　　2026年上半年，广告行业处于传统业态承压、数字业态扩容的深度调整阶段，市场格局分化进一步加剧。人工智能、大数据等技术深度渗透广告全产业链，持续冲击传统大屏广告业态，线下大屏用户规模呈萎缩态势，广告主预算进一步向移动端、短视频及沉浸式新媒体场景转移，行业数字化转型进程明显提速。但主流媒体凭借品牌影响力与公信力优势，在政企宣传、文旅推广及头部品牌营销等领域仍保持较强客户粘性，具备差异化竞争优势。监管层面，国家市场监督管理总局重点针对互联网AI营销、短视频带货、文旅宣传广告等领域开展专项整治，依法查处虚假宣传、AI素材未标注、夸大营销等违规行为，推动行业合规化、标准化发展。
　　在技术迭代驱动下，AI工具深度重塑广告投放体系，智能人群画像、AI创意素材、全域投放优化等数字化手段显著提升营销转化效能。沉浸式广告、数字人代言、VR实景广告等新兴业态，有效推动线下景区、商业综合体等实体场景数字化升级，实现线上线下联动投放。同时，优质IP与内容营销融合加深，多终端跨屏整合营销已成为行业发展的重要方向。
　　3.旅游行业
　　2026年上半年，据文化和旅游部数据，国内居民出游人次34.63亿，同比增长5.4%，出游总花费3.21万亿元，同比增长2.0%，旅游市场整体保持稳步增长态势，AI文旅新业态加速爆发。旅游行业数字化转型与跨界融合进入落地实施阶段，虚拟现实、人工智能等前沿技术应用持续推动沉浸式体验与文旅场景深度融合，催生出AI智慧文旅、文化IP深度开发、“文旅+影视广告”跨界联动等新兴增长点，促进文旅产业向创新驱动的高质量发展模式转变，为文化强国建设持续注入新动能。低空文旅、数字文博、夜间沉浸式演艺、乡村文旅四大新兴业态成为行业主要增量来源，有效激发文旅市场活力。
　　与此同时，旅游行业整体仍面临结构性短板、产品同质化问题突出、传统景区业态老化、新兴内容创新能力不足等问题，行业市场竞争进一步加剧。政策层面持续加码数字文旅升级。2026年5月，文化和旅游部等七部门联合印发《关于弘扬工业文化保护工业遗产发展工业旅游的通知》，鼓励运用AI、VR、超高清技术打造智慧工业文旅场景，拓宽文旅融合新赛道。同年6月，商务部等八部门出台《关于加快“人工智能+消费”发展的实施意见》，明确推动A级景区全面落地AI沉浸式体验项目，加速数字技术与文旅消费场景深度融合，持续推进行业数字化、品质化升级。
　　4.基金行业
　　2026年上半年，资本市场延续“防风险、强监管、引导中长期资金入市”的主线基调，文化产业投资依托系列顶层政策红利持续扩容。《推动中长期资金入市工作实施方案》《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》等政策相继落地，通过健全基金分级管理体系、完善投资容错机制，适度放宽文化科技类早期项目的投资约束，降低优质文创项目融资门槛，引导长期资本布局文化科技赛道，为产业高质量发展提供有力支撑。
　　（二）公司主营业务情况
　　公司已形成电视节目制作与销售、影视技术服务和设备租赁、影视库存剧销售、媒体广告代理、影视拍摄基地经营、基金投资与管理等多平台协同发展的业务格局。
　　1．影视业务
　　公司影视业务涵盖电视节目制作与销售、影视技术服务和设备租赁、影视库存剧销售等领域。
　　（1）电视节目制作与销售
　　该业务以超高清/高清纪录片、电视栏目、大型晚会活动及宣传片等全链条服务为核心，覆盖策划、投资、制作、运营及管理的全生命周期。
　　公司深耕行业二十余年，积累了丰富的业务经验和市场资源，与总台保持紧密的合作关系，参与制作多部高品质、高影响力的电视纪录片和栏目，圆满完成多项重大宣传报道任务，服务各类大型晚会及活动。同时，公司积极拓展市场化空间，深化与各级政府、企事业单位及社会组织的合作，承制多部重点纪录片、宣传片。公司持续构建融媒体运营体系，拓展新媒体直播、宣传推广及短视频制作等业务，以“大屏+小屏”“线上+线下”的融合推广方式，推动多元化市场发展。报告期内，公司深挖市场需求，高标准做好对台内容制作，承制多部优秀作品，同时积极拓展新兴业态，探索市场化创新模式。
　　（2）影视技术服务和设备租赁
　　该业务主要包括影视前期与后期技术服务、设备租赁两大板块。
　　影视技术服务主要为各类影视节目与剧目提供技术保障与支持，包括后期剪辑、包装、调色及设备、机房、演播室运维等服务。作为总台准制作岛和技术服务的长期供应商，公司具备稳定的业务来源和良好的行业声誉。公司拥有一支经验丰富、技术成熟的运维团队，全力保障承接的宣传任务安全、优质地播出，年均完成节目技审及通过专属节目传输通道在总台入库播出的节目约8,000小时。近年来，公司持续推进从后期技术服务公司向全流程、多门类制作公司转型升级。报告期内，公司做好对台服务保障的同时，积极探索AI技术在内容创制、活动策划等领域的融合应用，高效推进项目开展。
　　设备租赁业务方面，公司拥有完备的超高清及高清前后期制作设备，能够为超高清及高清电视剧、数字电影、纪录片、大型转播活动等多元影视制作领域提供技术服务和设备租赁。
　　（3）影视库存剧销售
　　该业务主要是公司媒资资源销售。公司建立以内容产品为核心的业务调控体系，发行历年投资、制作和引进的电视剧、纪录片、电视栏目等作品。报告期内，公司持续推进影视库存剧的销售。
　　2．广告业务
　　该业务主要是承包经营总台科教频道及农业农村频道的整频道广告资源。面对复杂多变的市场环境和新媒体竞争加剧的态势，公司在稳定传统资源销售基础上，加快向多元化经营转型，通过强化联合制作项目、主动布局短视频与电商领域，着力从传统媒介销售型广告公司向频道商务运营商转型，建立节目制作与商务拓展一体化运营机制，全面满足客户个性化需求。报告期内，公司在传统广告资源运营上加强模式创新，深化《三餐四季》等联合制作项目，提升“央小满”直播转化能力，强化大小屏融合营销，充分释放大屏资源价值。
　　3．旅游业务
　　公司旅游业务主要为无锡影视基地和南海影视城的影视拍摄基地经营，主要收入来源为旅游门票销售、园内经营和影视拍摄服务等。
　　无锡影视基地位于无锡太湖之滨，占地面积超1,000亩，主要由三国城、水浒城等景区组成，核心景点包括吴王宫、桃园、甘露寺、清明上河街、宋皇宫等。景区内自然风光与仿古建筑交相辉映，环境宜人。报告期内，景区强化IP品牌建设，策划丰富精彩的特色活动，提升演出品质，增强游客互动体验；同时，通过营造夜间活动氛围、深耕研学赛道、深化IP开发与传播、提升新媒体营销策略等手段扩展经营空间。
　　南海影视城位于广东省佛山市南海区，占地面积近1,500亩，由天朝宫殿区、江南水乡区、港澳文化区、休闲游乐区四大部分组成，业务涵盖影视拍摄、休闲旅游、研学教育、户外拓展、婚纱摄影、品牌展示等多元领域。报告期内，景区聚焦节庆营销，升级场景体验，开发差异化主题产品精准适配客群需求；提升线上运营能力，拓宽营销链路；推进招商换新，盘活存量资源，丰富园内经营，持续提升服务水平。
　　4.基金业务
　　公司自2018年起涉足基金投资业务，成立全资子公司宁波梅山保税港区国视融媒投资管理有限公司，专注于融合媒体产业等特色细分行业投资布局。国视融媒参与设立的中视融合（上海）企业管理合伙企业（有限合伙），配合推进央视融媒体产业投资基金。截至目前，中视传媒和国视融媒共参与两只专项基金和两只融媒体产业基金的设立和募集工作。报告期内，公司持续推动基金投后项目管理及退出工作，积极配合推进央视融媒体产业投资基金的投资运营。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，公司认真落实董事会工作部署，坚持以党建引领方向、以战略驱动转型、以产品开拓市场，推进各项经营管理工作取得扎实成效。
　　2026年上半年，公司共实现营业收入248,794,445.06元，较上年同期增长8.56%；实现归属于上市公司股东的净利润-27,071,965.45元。公司参与投资的宁波梅山保税港区朴华惠新股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称朴华惠新）和朴盈国视（上海）股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称朴盈国视）直接和间接参股了海看网络科技（山东）股份有限公司（以下简称海看股份）。报告期，因海看股份公允价值波动较大，对公司净利润产生较大影响。
　　1.影视业务
　　报告期，公司影视业务收入80,796,588.32元，较上年同期增长8.82%。公司围绕总台深化主流媒体系统性变革的战略布局，深挖总台需求，高标准做好内容制作和保障服务，同时积极拓展新兴业态，探索市场化创新模式。
　　报告期内，公司控股子公司中视北方全力做好总台常态化服务，承接总台十六个中心及频道，约240个栏目及剧目的剪辑、包装、宣传片、短视频创作、全流程制作等服务。深耕主题主线宣传，完成建党105周年音乐会《人民至上》部分后期制作，完成《治国策》《2026春晚等着你》《2026新春喜剧之夜》等重点节目，打造《战魂》《生活老好了》等优质短剧、短视频项目。创新商业模式，依托总台“神采正飞扬”IP落地《中国郎之夜》演唱会，承接车企、家电头部品牌定制项目，开拓卡丁车系列赛全流程制作业务。持续推进AI技术在内容创制、活动策划等领域的融合应用，运用AI技术打造沉浸式视觉体验，圆满完成义乌、合肥春晚分会场制片执行及大屏制作任务，高质量承接《汽车风云盛典》项目。
　　北京分公司稳步推进常态化项目执行，深耕精品创作，承制的《城市风华录》《自然中国》等多部节目收视表现优异。把握重大时间节点，响应主题创作，创制《长征路上新乡村》纪录片、承制《“龙马奔腾舟行万里”——全国龙舟大联动暨2026“龙江岁月”杯漳州传统龙舟赛》赛事转播活动及《赛龙舟赶大集——“飞舟竞渡”广东汕尾》等融合传播活动。深耕IP产业延伸，打造CCTV-17《中国土特产丰收大会》项目，构建“线下展销+主题活动+线上销售”的产销模式。积极深入市场，探索中短剧赛道，联合出品短剧《萨瓦迪卡——泰境奇缘》。
　　2.广告业务
　　报告期，公司广告业务收入92,253,747.91元，较上年同期增长32.29%。面对市场环境变化，传统广告业务经营承压，公司主动优化业务结构，在传统广告资源运营上实现模式创新，从传统承包向频道独家商务运营商升级。
　　报告期内，公司控股子公司中视广告深耕总台科教频道、农业农村频道等核心频道资源，精准匹配行业需求、优化产品组合，持续服务新老客户，以专业传播方案巩固市场口碑。升级广告全媒体服务能力，拓展广告增收渠道。加强与频道联动，构建节目制作与商务拓展一体化运营机制，以节目为载体深度挖掘商务资源，打通从节目策划到客户转化的价值链条。与总台综合频道联合制作重点项目《三餐四季》第三季及春节特别节目已顺利播出，获得良好反响。承接黑龙江省文化和旅游厅2026年总台春晚哈尔滨分会场宣传推广活动，完成牡丹江《办年货赶大集》融媒体活动联合制作项目。策划“央小满×纳溪”溯源助农直播，推进药食同源系列自营产品开发，提升珠宝垂类项目转化能力。
　　3．旅游业务
　　报告期，公司旅游业务收入74,966,740.20元，较上年同期下降10.97%。受文旅行业新业态不断涌现、市场竞争进一步加剧的影响，客源分流明显，公司旅游业务收入较上年同期有所下降。面对同质化竞争加剧，公司聚焦市场拓客与升级体验，统筹推进节庆营销与业态焕新，全力保障文旅业务创收。
　　报告期内，无锡、南海两景区深挖特色资源，推动文旅融合发展。紧抓节庆与营销节点，策划“三国水浒古春节之奇遇马年”“棠樱盛宴影城有戏”“新春游园会”“影视特技秀”等主题活动，落地“苏超”赛事联动推广、“三国水浒杨梅季”“粽夏游园会”“618”年中大促等系列营销活动。强化内部资源联动，依托《城市风华录》流量加持，抢抓暑期市场。提升景区品质与可玩性，新增《赛博武财神》《尚香邀你学汉舞》演出，扩展互动项目。深耕研学赛道，强化精准营销，打造“宋韵点茶-潮玩拉花”——古今手作主题研学课程，拓展定向越野、咏春功夫活动。深化IP开发与传播，落地“英雄文创馆”项目，推动景区文创产业发展。
　　4．基金业务
　　报告期，公司基金业务收入339,622.64元，较上年同期下降6.88%。
　　报告期内，公司有序推进基金投后项目管理和退出工作，重点关注朴华惠新和朴盈国视基金所投的海看股份、无线传媒等项目。公司全资子公司国视融媒参与设立的中视融合（上海）企业管理合伙企业（有限合伙）继续积极配合推进央视融媒体产业投资基金投资运营工作。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　作为首批进入资本市场的国有文化传媒企业，公司经过多年发展，已形成影视、广告、旅游三大主营业务协调发展的格局，并拓展基金投资等新业务形态。公司坚持以创新驱动发展，以品质塑造品牌，以资源赋能业务，逐步构建了独特的核心竞争力。
　　1．影视技术及内容创制优势
　　公司通过长期承接电视节目及栏目的委托制作工作，积累了丰富的内容创制全流程服务经验，具备雄厚的技术力量、先进的影视制作设备及专业的制作团队，能够有效应对各类影视制作中的技术挑战。
　　公司控股子公司中视北方业务覆盖策划、拍摄、制作、节目包装、技术审核、设备保障运维等影视制作全流程，所制作的节目多次荣获中国电影电视技术学会电视节目技术质量奖（金帆奖）及国家广播电视总局、中央广播电视总台颁发的各类奖项。近年来，中视北方把握超高清电视节目发展机遇，搭建完成超高清影视节目后期制作基地，完成超高清技术保障系统建设，能够满足高端4K节目全业务需求。同时，公司持续加大内容创制力度，紧扣时代主题，精心创制精品力作，在业内积累了良好的品牌形象和口碑，赢得了众多赞誉。
　　报告期内，公司围绕总台深化主流媒体系统性变革的战略布局，高标准做好内容制作和保障服务，积极探索AI技术在内容创制、活动策划等领域的融合应用，强化融媒体产品创制水平，推动台内外业务协同发展。
　　2．资源优势
　　中央广播电视总台是我国国家级广播电视传媒机构，随着总台的创新发展，其在海内外的引领力、传播力、影响力得到持续提升。
　　公司影视制作业务依托总台的丰富资源和强大平台，与总台众多频道、知名栏目、重大项目组建立了稳固持久的合作关系。总台资源是公司影视业务稳定发展的重要基础。报告期内，公司紧密依托总台资源，参与承制了多个优质项目，并圆满完成总台重点宣传任务和大型晚会的保障工作。
　　公司广告业务独家承包总台科教频道、农业农村频道等广告资源，通过打造“CCTV强农品牌计划”、《三餐四季》等优势项目，为客户提供高价值品牌曝光平台，吸引并留存优质客户。同时不断培育发展新动能，拓展资源空间，搭建“央小满”直播电商矩阵，提升资源变现能力。报告期内，公司在稳定固有资源基础上，升级广告全媒体服务能力，构建节目制作与商务拓展一体化运营机制，与总台综合频道联合制作重点项目《三餐四季》第三季及春节特别节目，持续提升“央小满”电商平台直播转化能力。
　　公司旅游业务主要经营无锡、南海两个影视基地，依托总台的旅游资源优势，为游客提供高品质的旅游体验。无锡影视基地三国水浒景区是国家首批5A级旅游景区，也是国内建成最早的影视拍摄基地和影视文化主题公园，获评全国影视指定拍摄景地、全国低碳旅游实验区。南海景区是国家4A级旅游景区，以品质、品位、品牌、品格为建设核心，重视文化旅游创意活动，致力于打造游客满意的影视休闲旅游目的地。报告期内，公司两景区深挖特色资源，推动文旅融合发展，强化IP品牌建设，深化IP开发与传播，扩展互动项目，提升园内经营环境与品质，着力打造可传播场景，持续提升游客体验。
　　3.品牌优势
　　公司作为总台旗下的国有文化传媒上市企业，始终坚持经济效益与社会效益相统一，形成了良好的品牌公信力和市场影响力。公司凭借优质的内容创制能力、强大的资源整合能力以及创新的市场运营能力，在业内树立了良好的口碑和品牌形象。
　　在内容创制领域，公司打造过多部思想深刻、艺术精湛、影响广泛的精品力作，荣获多项国内外荣誉，专业制作团队以高品质创制能力和全方位技术服务赢得客户的高度认可。报告期内，公司精心打造《城市风华录》《自然中国》等精品节目，聚焦乡村振兴主题，打造《中国土特产丰收大会》等特色品牌项目，多元布局创新发展，持续增强品牌竞争力。
　　在广告领域，公司连续多年获得中央广播电视总台4A级广告代理公司称号。通过整合总台优质资源，打造了“CCTV强农品牌计划”、《中国诗词大会》《三餐四季》等具有广泛影响力的高品质项目，不断升级广告全媒体服务能力，积极培育“央小满”融媒体电商平台，推动发展新动能。
　　在旅游领域，公司依托影视基地的独特地理优势和文化内涵，打造了“文化+旅游+影视”的特色综合性旅游体验平台，通过举办特色文旅活动、优化提升场景氛围、探索试水新兴业态，促进传统景区焕发新活力。同时充分调动资源，借助总台节目热度开展专项营销宣传，树立品牌形象，提升景区品牌吸引力。

　　四、可能面对的风险
　　1.经济波动风险
　　公司影视、广告、旅游及基金业务与宏观经济景气度、居民消费意愿及企业营销预算密切相关。若经济增速放缓、消费结构变化或广告主预算收缩，可能导致项目回报下降、客户订单减少、基金收益不及预期等情形，同时运营成本亦存在刚性上升压力。
　　公司密切跟踪宏观经济走势，动态调整经营策略和工作计划。通过优化管理流程、强化成本控制、提升资源使用效率等方式推进降本增效，同时加强多业务板块协同，努力提升整体抗周期能力。
　　2.行业监管风险
　　文化、市场、金融等领域监管政策日臻完善，为行业规范发展夯实制度基础。影视业务存在因政策法规或舆论导向等因素导致项目延期或内容修改的风险；广告业务受播出政策调整、广告播出限制等影响，存在收入波动的可能；旅游业务面临景区设施安全、服务质量等监管趋严的影响，可能增加运营成本；基金行业政策变化可能给基金公司管理的基金资产带来不确定性风险。
　　公司建立政策动态监测机制，实时跟踪文化、市场、金融等监管部门的政策动向，及时落实监管要求。同时强化合规体系建设，建立合规审查机制，常态化开展合规教育培训，保障公司健康平稳运行。
　　3.技术升级风险
　　在数字化、智能化转型过程中，文化传媒行业呈现技术加速迭代、跨界融合等特征。以人工智能为代表的颠覆性技术深刻改变内容生产模式，传统制作团队面临技术替代与能力重构的双重挑战。为适应技术迭代带来的变化，公司密切关注新兴技术发展趋势，持续提升影视技术及内容创制水平。通过积极培养适配人才、深化新技术应用，有效提升工作效率，确保技术迭代转化为发展动能。
　　4.行业竞争风险
　　影视行业经过多年发展，市场化程度较高，总体产能较大，但精品内容供给不足，总体上呈现出产量供大于求的局面，行业竞争加剧可能带来系统性风险。公司稳固既有业务，实施内容生产精品战略，提升服务水平，积极拓展市场，强化内部管理，努力提升影视业务盈利能力。
　　广告市场受新媒体传播方式持续冲击，传统电视媒体广告市场面临严峻挑战。公司依托总台优势资源，积极探索广告经营新业态，推进新媒体业务发展，持续向频道商务运营商转型。
　　旅游行业新景区不断涌现，产品与服务同质化加剧，数字化、沉浸式体验升级对传统景区形成替代效应，文旅市场竞争日益激烈。公司景区面临设施日渐老化、经营空间拓展受限等挑战。公司坚持丰富景区文化内涵，注重打造沉浸式体验场景，实施“智慧景区”升级，不断提升景区品质与竞争力。
　　5.基金退出风险
　　公司文化产业基金项目经营管理上存在不确定性风险以及项目退出不及预期带来的相关风险。公司加强对基金产品的投后管理工作，建立完善的工作机制，做好风险控制预案，确保退出工作稳妥推进。
　　6.不可抗力风险
　　自然灾害等不可抗力因素可能对公司业务经营造成不利影响。公司严格按照政府部门要求，制定充分的应急预案，做好损害应对与处置工作，同时降本增效、开源节流，最大限度减少损失。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　公司已形成多平台协同发展的业务格局,涵盖电视节目制作与销售、影视技术服务与设备租赁、媒体广告代理、影视拍摄基地经营以及基金投资与管理等多个领域。　　1.影视业务　　公司影视业务主要包括电视节目制作与销售、影视技术服务与设备租赁、影视库存剧销售等板块。　　（1）电视节目制作与销售　　该业务聚焦超高清/高清纪录片、电视栏目、大型晚会活动及宣传片等全链条服务，覆盖策划、投资、制作、运营与管理的全生命周期。　　公司深耕行业二十余年，积累了丰富的业务经验和市场资源,与总台保持紧密合作，参与制作多部具有高品质和广泛影响力的电视纪录片和栏目，圆满完成多项重大宣传报道任务... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司已形成多平台协同发展的业务格局,涵盖电视节目制作与销售、影视技术服务与设备租赁、媒体广告代理、影视拍摄基地经营以及基金投资与管理等多个领域。
　　1.影视业务
　　公司影视业务主要包括电视节目制作与销售、影视技术服务与设备租赁、影视库存剧销售等板块。
　　（1）电视节目制作与销售
　　该业务聚焦超高清/高清纪录片、电视栏目、大型晚会活动及宣传片等全链条服务，覆盖策划、投资、制作、运营与管理的全生命周期。
　　公司深耕行业二十余年，积累了丰富的业务经验和市场资源,与总台保持紧密合作，参与制作多部具有高品质和广泛影响力的电视纪录片和栏目，圆满完成多项重大宣传报道任务，服务各类大型晚会及活动。同时，公司积极拓展台外市场，深化与各级政府、企事业单位和社会组织的合作，承制多部重点纪录片与宣传片。此外，公司持续构建融媒体运营体系，提升融媒体传播能力，拓展新媒体直播、宣传推广及短视频制作等业务，通过“大屏+小屏”“线上+线下”的融合推广方式，推动多元化市场发展。报告期内，公司紧紧围绕“服务总台战略、打造精品内容”的核心任务，依托台内资源优势，持续挖掘经营潜力，着力提升内容创作质量，深化精细化管理，实现社会效益与经济效益协同增长。
　　（2）影视技术服务和设备租赁
　　该业务主要包括影视前期与后期技术服务及专业设备租赁两大板块。
　　影视技术服务方面，公司为各类影视节目与剧目提供包括剪辑、包装、调色及设备、机房、演播室运维等全流程技术服务。作为总台准制作岛和技术服务的长期供应商，公司具备稳定的业务来源与良好的行业声誉。公司拥有一支经验丰富、技术成熟的运维团队，全力保障承接的宣传任务安全、优质地播出，年均完成节目技审及通过专属节目传输通道在总台入库播出的节目约8,000小时。近年来，公司持续推进从后期技术服务公司向全流程、多门类制作公司转型升级。报告期内，公司顺利完成总台多项重大宣传报道任务，参与重点纪录片、晚会及宣传片的制作，并积极推进AI技术在创意策划、视觉设计、节目包装、字幕初审、内容制作等环节的落地应用，有效支撑了台内外项目的高效开展。
　　设备租赁方面，公司拥有完备的超高清及高清前后期制作设备，能够为超高清及高清电视剧、数字电影、纪录片、大型转播活动等多元影视制作提供全面的设备租赁与技术支持服务。
　　（3）影视库存剧销售
　　该业务主要依托公司媒资资源，推动影视作品的多轮发行与销售。公司建立以内容产品为核心的业务调控体系，发行历年投资、制作及引进的电视剧、纪录片、电视栏目等作品。报告期内，公司持续推进影视库存剧的销售。
　　2.广告业务
　　公司广告业务主要承包经营总台科教频道及农业农村频道的整频道广告资源。面对复杂多变的市场环境与行业竞争，公司在稳定传统优势资源销售的基础上，加快向多元化经营转型，积极布局短视频与电商领域，致力于从传统媒介销售型广告公司向频道商务运营商转型，建立节目制作与商务拓展一体化运营机制，全面满足客户个性化需求。报告期内，公司深耕“乡村振兴”“大健康”等核心赛道，依托优质栏目强化招商力度，整合内外部资源夯实业务基础。同时，通过创新业务形态和优质内容矩阵，打造垂直领域传播标杆，积极探索多元创收路径。
　　3.旅游业务
　　公司旅游业务主要为无锡影视基地和南海影视城的影视拍摄基地经营，主要收入来源包括旅游门票销售、园内经营和影视拍摄服务等。
　　无锡影视基地位于无锡太湖之滨，占地面积超1,000亩，主要由三国城、水浒城等景区组成。景区内风景秀丽、环境宜人，仿古建筑气势恢宏、古朴凝重，主要景点包括吴王宫、桃园、甘露寺、清明上河街、宋皇宫等。报告期内，景区秉持“品质+体验+服务”理念，通过活化景点与NPC互动项目提升游客体验，积极发展夜间经济，延长游客停留时间，引入总台文创与品牌店铺，提升二次消费与景区吸引力。
　　南海影视城位于广东省佛山市南海区，占地面积近1,500亩，涵盖天朝宫殿区、江南水乡区、港澳文化区和休闲游乐区，业务涉及影视拍摄、休闲旅游、研学教育、户外拓展、婚纱摄影、品牌展示等多元领域。报告期内，景区强化活动营销，以“文化赋能+场景创新”焕发传统文化活力，增强游客沉浸式体验，并拓展新媒体营销与多元团队客源，积极开拓市场空间。
　　4.基金业务
　　公司自2018年起布局基金投资业务，成立全资子公司宁波梅山保税港区国视融媒投资管理有限公司，专注融合媒体等特色细分行业的投资。国视融媒参与设立的中视融合（上海）企业管理合伙企业（有限合伙），配合推进央视融媒体产业投资基金。中视传媒及国视融媒共参与两只专项基金和两只融媒体产业基金的设立与募集。报告期内，公司积极推进基金投后项目管理与退出工作，支持配合央视融媒体产业投资基金的投资运营。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年是“十四五”规划收官之年，我国文化与科技领域持续深度融合，迈入高质量发展新阶段。党的二十届四中全会明确提出推动文化建设数智化赋能与信息化转型，国务院《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》等文件为推动主流媒体系统性变革和文化产业升级发展提供坚实保障。以AIGC、VR/AR为代表的数字技术深度渗透文化传媒领域，驱动行业从规模化扩张转向创新驱动。同时，监管体系持续优化，推动微短剧、数字内容、文旅融合等新兴业态迈向精品化、规范化，产业生态不断焕新。
　　1.影视行业
　　2025年，影视行业坚持以精品内容为核心、技术创新为引擎，进入提质增效的深度调整期。行业资源加速向优质内容集中，题材创新与制作水准全面提升。国家广电总局出台多项微短剧政策，引导行业规范发展，市场规模持续扩大，微短剧加速向精品化、多元化转型，IP改编与品牌合作成为重要发展方向，逐渐形成头部引领、中小机构差异化竞争的行业格局。长视频平台聚焦头部精品剧集并布局微短剧赛道，短视频平台深化影视内容渗透，长短视频从竞争走向生态协同，推动产业融合共赢。
　　AIGC技术实现全链条规模化应用，从剧本创作、视觉设计到智能剪辑，显著提升工作效率与创意潜能。4K/8K、虚拟制作等技术普及，推动消费体验向沉浸式、个性化升级。跨媒介IP运营与全产业链开发成为价值拓展关键，“影视+”泛娱乐融合持续拓宽商业化空间。
　　2.广告行业
　　2025年，市场监管总局开展广告市场秩序整治，强化监管长效机制，市场环境持续优化。广告行业进入结构性调整发展阶段，在技术驱动与市场分化中深化转型。人工智能与大数据技术的广泛应用，推动广告投放精准化与流程智能化，驱动行业整体数字化改造。受消费者行为变化与新兴营销渠道竞争影响，传统电视大屏广告经营承压，转型紧迫性突出，广告投放加速从传统硬广向“内容+广告”融合模式转型。主流媒体凭借品牌影响力和公信力，仍保持重要市场份额，形成“大屏+移动端”广告协同发展的格局。未来，技术赋能将进一步拓展沉浸式广告场景，内容营销与优质IP深度融合，跨屏整合营销成为行业演进主要方向。
　　3.旅游行业
　　2025年，国务院印发《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》，从供给、场景、环境等多维度激发消费潜力；五部门联合出台《优化消费环境三年行动方案（2025—2027年）》，系统实施消费供给提质与秩序优化，为行业健康发展提供制度保障。本年度，旅游行业在国民经济中的支柱地位进一步巩固，产业规模持续扩大，发展模式向提质增效与融合创新转变。数字化转型与跨界融合加速推进，沉浸式体验、数字文旅、低空经济等新业态成为重要增长极，文旅产业与乡村振兴协同共进。
　　各大景区积极应对消费复苏波动、产品同质化等因素带来的挑战，以传统门票经济为主的产品业态市场竞争力逐步减弱，产业深度融合的转型大潮成为主流。VR/AR、人工智能等技术深度赋能，“文旅+”跨界融合推动沉浸式场景体验，打造更具吸引力的数字文旅产品；“跟着微短剧去旅行”等行动催生消费新热点，文化IP深度开发持续满足个性化需求，助推产业创新驱动发展。
　　4.基金行业
　　2025年，资本市场改革持续深化，以强监管、防风险、促发展为主线，推动新“国九条”及“1+N”政策体系落地见效。文化产业投资基金领域受益于系列精准赋能政策，引导资本聚焦“科技+文化”、文旅融合、数字科技等方向，为培育产业新质生产力、推动文化产业高质量发展注入强劲动能。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，公司紧紧围绕董事会工作要求，深耕主责主业，攻坚克难、守正创新，稳步推进对台业务，积极衔接外部市场，持续强化企业管理，全力应对风险挑战，全面推进各项经营管理工作取得新进展。
　　2025年，公司实现营业收入1,037,484,312.21元，利润总额17,330,603.37元，归属于上市公司股东的净利润-17,956,761.63元。报告期内，公司参与投资的基金减持“海看股份”和“无线传媒”股票，公司因参与投资的基金减持股票产生大额所得税费用；同时，公司的子公司中视广告前期大额未弥补亏损到期，转回递延所得税费用。受上述所得税费用因素影响，公司归属于上市公司股东的净利润出现亏损。
　　1.影视业务
　　2025年，公司影视业务实现收入597,703,872.09元，较上年同期增长2.56%。面对激烈的行业竞争，公司锚定“服务总台战略、打造精品内容”核心任务，依托台内资源深挖潜力，积极推动内容创新与市场拓展。
　　控股子公司中视北方全力保障总台服务，为多个中心和频道的栏目提供全流程制作服务。配合总台主线宣传，参与完成总台纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年宣传报道任务及文艺晚会视觉设计、包装和剪辑工作，参与制作《伟大的胜利——苏联摄影师镜头里的中国抗战》《飞越抗日根据地》等重点纪录片。参与打造总台《2025年春节联欢晚会》《中国梦·家国情——2025国庆特别节目》等节庆节目。承制《绿水青山中国答卷》《目的地：中国！》等大型系列片。融媒体业务方面，中视北方成功执行了《华为乾崑生态大会》《五菱致敬奋斗者大会》《诗画杭州》等系列大型融媒直播。配合CGTN拓展海外融媒传播渠道，打造多语种网红矩阵，通过主题MV、变装视频等创新形式打造海外传播爆款，推动中国内容破圈出海。台外市场拓展成效显现，中视北方充分发挥技术优势，深挖电视剧后期制作潜力，成功洽谈多个社会项目，不断拓展台外收入。技术创新方面，中视北方积极探索将AI技术应用于创意策划、视觉设计、节目包装、字幕初审、内容制作等环节，有效提升项目执行效率。
　　北京分公司持续巩固对台合作，高质量完成《精彩一刻》《回家吃饭》等常规项目，与总台联合摄制《城市风华录》《马到成功·中国年》等高品质项目。报告期内播出的《国风超有戏·寻风季》《你好时光》《秘境深处》等项目收获市场好评，助力传播主流价值观。对外合作深入推进，《中国土特产丰收大会》《共同富裕观察点》等项目丰富地方合作经验，助力实现乡村振兴；完成微短剧《萨瓦迪卡-泰境奇缘》制作播出，业务形态进一步丰富。
　　报告期内，公司节目开发部以总台戏曲、综艺频道为核心，策划《综艺喜乐汇》《开箱大吉》等节目，还积极联动社会各界资源，助力美食节目研发、地方宣传等多个新兴领域；影视剧业务稳步推进库存剧销售。
　　报告期内，公司积极开拓市场，承接项目数量有所增加，实现影视业务收入略有增长。
　　2.广告业务
　　2025年，公司广告业务实现收入289,904,563.86元，较上年同期减少25.30%。面对复杂多变的市场环境，公司稳固传统资源优势，强化营销攻坚，积极布局多元业务，推动创新发展。
　　控股子公司中视广告深耕农业农村频道和科教频道等核心资源，以“CCTV强农品牌计划”为抓手，拓展《共富经》《田园帮帮团》《谁知盘中餐》等优质农业节目资源。升级大健康平台服务，搭建行业交流与资源对接平台，借助《健康之路》《青少年科普大会》等王牌栏目，精准匹配头部企业需求，打造“头部栏目+行业领军品牌”的强强联合，集中传递国家级平台的品牌影响力与传播优势。顺应“直播经济”与“新零售”发展趋势，创新业务形式：精准策划《CMG世界机器人技能大赛》《直击阿尔茨海默病》等多场高品质直播；深耕短视频领域，打造央视科教、健康之路等垂直传播标杆；优化“央小满”电商平台布局，搭建“全场景、全链路”直播电商矩阵，整合顶流主播资源与优质选品。
　　报告期内，受传统广告市场承压和制作项目调整等因素的影响，广告业务收入有所减少。
　　3.旅游业务
　　2025年，公司旅游业务实现收入147,151,456.42元，较上年同期减少10.00%。公司积极应对行业变革，以内容创新和营销强化为主线，持续提升演出质量，优化丰富景观布局，精心策划营销活动，积极引进多种经营业态，打造特色文旅产品，多措并举抓好经营创收。
　　无锡景区丰富文化内容呈现，增加演出数量和场次，持续推进景点活化，创新编排情景短剧与NPC互动项目，引入非遗演出和特技表演，提升游客沉浸式体验；持续深耕夜间经济，升级《汉宋奇妙夜》夜游体验，扩充夜间活动内容，节假日延时经营，延长游客停留时间；提升景区营销能力，借力热点事件主动策划营销，有效提升景区曝光度；依托场地资源优势，引入品牌店铺，上新总台文创产品，推进园内二消经营，提升游客综合体验。
　　南海景区坚持“文化赋能+场景创新”，创编《典籍里的中国-茶韵》等沉浸式体验项目，升级“旗袍文化节”“五一影视特技嘉年华”等自创活动，打造“戏梦狂欢节”新活动IP；深耕研学市场与“银发”经济，拓展多元团队客源；进一步整合内外资源，强化内部协同，积极推动总台资源在地化合作，培育新的盈利增长点，推动景区向文旅融合综合服务平台转型升级。
　　报告期内，景区周边同质化竞争加剧导致客源分流，加之极端天气等综合因素影响，公司旅游业务收入有所下降。
　　4.基金业务
　　2025年，公司基金业务实现收入1,503,221.93元，较上年同期减少3.69%。
　　报告期内，公司继续加强已投项目的投后管理，重点跟进“海看股份”和“无线传媒”退出事宜，其中海看股份完成部分减持，无线传媒已基本完成减持工作，并密切关注其他项目的退出进展。同时，全资子公司国视融媒参与设立的中视融合（上海）企业管理合伙企业（有限合伙），继续积极配合推进央视融媒体产业投资基金相关工作。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　作为首批进入资本市场的国有文化传媒企业，公司经过多年发展，形成影视、广告、旅游三大主营业务协同并进的发展格局，并积极拓展基金投资等新业务形态。公司始终以服务国家文化发展战略为核心导向，坚持以创新驱动发展、以品质塑造品牌、以资源赋能业务，逐步构筑起独特且稳固的核心竞争力。
　　1.影视技术及内容创制优势
　　公司长期承接电视节目及栏目的委托制作，积累了覆盖内容创制全流程服务的丰富经验，拥有雄厚的技术力量、先进的影视制作设备及专业的制作团队，能够从容应对影视制作中的各种技术挑战。
　　控股子公司中视北方是具备策划、拍摄、制作、节目包装、技术审核、设备运维等全链条能力的专业影视制作公司，所制作的节目多次荣获中国电影电视技术学会电视节目技术质量奖（金帆奖）及国家广播电视总局、中央广播电视总台颁发的多项荣誉。近年来，中视北方紧抓超高清发展机遇，建成超高清影视节目后期制作基地及超高清技术保障系统，可全面满足高端4K节目制作需求。同时，公司持续加大内容创制力度，紧扣时代主题，精心打造精品力作，在业内树立了良好的品牌形象与口碑。
　　报告期内，公司坚持高品质服务及技术创新，有力保障总台多个重点项目创制，深度参与总台重大宣传报道、重点纪录片、栏目及大型晚会。同时，持续优化业务结构，承接多项融媒体项目，加大台外市场开拓力度，深度对接社会企业需求，联动乡村振兴和文旅市场资源，实现台内外业务协同发展。
　　2.资源优势
　　中央广播电视总台作为我国国家级广播电视传媒机构，其在海内外的引领力、传播力、影响力，随着总台的创新发展得到持续提升。
　　影视业务方面，依托总台的丰富业务资源和强大传播平台，公司与总台众多频道、知名栏目、重大项目组建立了稳固持久的合作关系，多元化的业务合作持续深化。总台资源是公司影视业务稳定发展不可或缺的重要业务来源。报告期内，公司锚定“服务总台战略、打造精品内容”核心任务，依托总台资源深挖经营潜力，圆满完成了大量总台重大宣传报道、重点节目、栏目和大型晚会的保障工作。
　　广告业务方面，公司独家承包总台科教频道、农业农村频道等广告资源，重点打造“CCTV强农品牌计划”等优势项目，提升核心栏目资源的市场竞争力，为客户提供高价值品牌曝光平台，有效拓展优质客户。同时创新业务形态，开拓短视频领域资源，打造直播价值，搭建“央小满”直播电商矩阵，提升资源变现能力。报告期内，公司在稳定固有资源的基础上，紧抓《共富经》《健康之路》等王牌栏目资源，运营“央视科教”“健康之路”等视频账号，精准策划《CMG世界机器人技能大赛》等高质量直播，通过“央小满”电商平台整合顶流主播资源与优质选品，完善增收渠道布局。
　　旅游业务方面，公司经营无锡、南海两大景区，依托总台的旅游资源优势，为游客提供高品质文旅体验。无锡影视基地三国水浒景区是国家首批5A级旅游景区，也是国内建成最早的影视拍摄基地和影视文化主题公园，获评全国影视指定拍摄景地、全国低碳旅游实验区。南海景区是国家4A级旅游景区，以品质、品位、品牌、品格为核心，打造游客满意的影视休闲旅游目的地。报告期内，两景区持续丰富文化呈现，打造景点短剧与NPC互动项目，通过“文化赋能+场景创新”，焕发传统文化活力，增强游客游览体验；扩展夜间经济，聚焦研学市场与“银发”经济，优化升级总台文创及二消产品，探索新兴业态，提升营销能力；同时推进品质建设，保持与众多影视公司的合作，提升影视协拍服务能力。
　　3.品牌优势
　　作为总台旗下的国有文化传媒上市企业，公司坚持社会效益与经济效益相统一，积淀了深厚的品牌公信力与市场影响力。凭借优质的内容创制能力、强大的资源整合能力以及创新的市场运营能力，公司在业内赢得了良好口碑与品牌形象。2025年，公司凭借在传媒产业领域的卓越表现与行业影响力，荣获中国证券“金紫荆奖”“卓越高质量发展上市公司”奖项。
　　影视领域，公司打造过多部思想精深、艺术精湛、影响广泛的精品力作，荣获多项国内外奖项。公司拥有的专业制作团队以高品质创制能力和全方位技术服务赢得客户高度认可。报告期内，公司精心打造《城市风华录》《秘境深处》等一批符合新时代文化建设的精品节目，引领内容创制高质量发展，持续增强品牌影响力。
　　广告领域，公司连续多年获评中央广播电视总台4A级广告代理公司。报告期内，通过整合总台优质资源，打造“CCTV强农品牌计划”、《健康之路》、《青年科普大会》等具有广泛影响力的高品质合作项目，实现“内容价值”与“商业价值”双向提升，进一步巩固核心内容资源的市场竞争优势。
　　旅游领域，公司依托影视基地的独特地理优势和文化内涵，构建“文化+旅游+影视”特色综合性旅游体验平台。通过举办特色文旅活动、优化提升场景氛围、探索试水新兴业态，促进传统景区焕发新活力，增强游客互动体验与社交分享，持续提升景区品牌吸引力。
　　五、报告期内主要经营情况
　　财务费用变动原因说明：主要原因是报告期购买银行委托理财产品，存款利息收入较上年同期减少所致。
　　投资收益变动原因说明：主要原因是报告期公司基金业务产生的投资收益较上年同期大幅减少所致。
　　经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要原因是报告期销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少所致。
　　投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要原因是报告期收回投资收到的现金和取得投资收益收到的现金较上年同期增加，投资支付的现金较上年同期减少所致。
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2025年，国家持续优化文化产业政策环境，加大文化科技创新投入，为文化与科技融合提供了有力保障。随着前沿技术加速渗透，文化产业市场规模持续扩大，整体迈入高质量发展新阶段。影视行业实现AIGC、VR/AR等技术的规模化应用与深度融合；广告行业在技术赋能下加速跨屏整合营销；旅游产业数字化转型与跨界融合协同推进，有效激发市场活力。展望未来，科技与泛文娱领域加速融合，以数智化、信息化为核心的文化和科技融合进入新阶段。泛文娱行业在前沿技术赋能下，加速从规模化发展向高质量发展转型。
　　(二)公司发展战略
　　在媒体融合深度推进与主流媒体系统性变革的关键时期，公司将继续按照董事会战略部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加速构建新发展格局，强化顶层思维，坚持目标导向、结果导向，坚持守正创新、系统观念，深化精细化管理和成本控制，开源节流、降本增效，巩固优势赛道，布局新增长点，将媒体资源、平台资源、合作资源转化为发展动能，以新质生产力赋能公司高质量发展，全力完成年度经营目标任务，努力实现“两个效益”双丰收。
　　影视业务将持续提升节目创制能力，深化对台合作，稳步拓展台外市场，强化科技赋能；广告业务将推动战略转型，统筹市场营销，构建“内容+电商”平台；旅游业务将坚持以文塑旅、以旅彰文，深挖特色资源，推动文旅IP深度融合；基金业务将加快已投项目退出变现，聚焦前沿领域，挖掘新业务增长点。同时，公司将持续提升治理水平，优化体制机制，以信息化赋能精细化管理，为长期健康可持续发展提供坚实保障。
　　(三)经营计划
　　2026年是“十五五”规划的开局之年，公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为统领，全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真落实董事会工作要求，坚持稳中求进工作总基调，锚定打造中华文化IP运营商的总体目标，构建“一盘棋”战略协同体系，统筹政策引导、资源配置与保障支持，打通业务链、贯通资源链、激活人才链，形成“IP创作—场景转化—价值变现”的全链条闭环，努力实现社会价值与市场价值的共生共赢。
　　1.影视业务
　　公司将深化对台服务保障，拓展产业空间，配合总台做好重大宣传报道，积极争取各频道、各中心优质项目，深挖精品节目的核心价值与市场潜力，打造IP产业链条与新盈利模式。扩大市场合作，加强与地方政府、品牌企业及新媒体平台的战略合作，聚焦乡村振兴、自然生态等优势板块，推进《中国土特产丰收大会》产销对接，策划实施特色项目，持续优化业务结构。紧跟行业技术前沿，稳步推进人工智能技术与内容制作的融合应用。
　　2.广告业务
　　公司将加强与总台科教、农业农村频道联动，稳定广告经营基本盘，推动从传统广告代理商向频道商务运营商转型。重塑广告模式，顺应“广告即内容、内容即渠道”趋势，深化广告与内容融合，推进广告运营从单一硬广投放向内容共创、从线上传播向线下转化、从品牌曝光向效果量化转型。统筹市场营销，强化资源协同，推进广告业务品牌升级，提升市场竞争力与品牌辨识度。加强“内容+电商”平台建设，完善“央小满”自主电商平台，构建合作共赢的直播电商生态。
　　3.旅游业务
　　公司将夯实景区经营基础，科学制定产品焕新升级方案，重点强化IP植入、体验项目升级、主题场景打造及景区活化运营，全面提升产品竞争力与游客体验。加强与总台联动，深化内容融合，深耕三国主题文化，拓展地方政企合作，落地文化品牌活动。推进科技赋能体验，以汉宋文化为内核，依托景区场景打造沉浸式穿越体验。深化IP价值，系统重塑景区IP体系，驱动品牌升级、场景创新与运营优化的协同并进。优化机制建设，提升营销、经营等前端业务能力，深化景区质量管理体系建设，持续推动管理品质提升。
　　4.基金投资业务
　　公司将持续推动项目投后管理与退出工作，重点推进“海看股份”“无线传媒”等项目减持。深入研判行业动态，积极配合做好央视融媒体基金的投资运营。
　　5.其他方面
　　公司将不断提升上市公司治理水平，以信息化推动精细化管理，提升管理效能。加强成本控制和预算管理，夯实经营发展根基。强化人才培育，完善激励机制，优化干部培养，健全薪酬制度，营造干事创业的良好氛围。
　　(四)可能面对的风险
　　1.经济波动风险
　　公司影视、广告、旅游及基金业务与宏观经济景气度、居民消费意愿及企业营销预算密切相关。若经济增速放缓、消费结构变化或广告主预算收缩，可能导致项目回报下降、客户订单减少、基金收益不及预期等情形，同时运营成本亦存在刚性上升压力。
　　公司密切跟踪宏观经济走势，动态调整经营策略和工作计划。通过优化管理流程、强化成本控制、提升资源使用效率等方式推进降本增效，同时加强多业务板块协同，努力提升整体抗周期能力。
　　2.行业监管风险
　　文化、市场、金融等领域监管政策日臻完善，为行业规范发展夯实制度基础。影视业务存在因政策法规或舆论导向等因素导致项目延期或内容修改的风险；广告业务受播出政策调整、广告播出限制等影响，存在收入波动的可能；旅游业务面临景区设施安全、服务质量等监管趋严的影响，可能增加运营成本；基金行业政策变化可能给基金公司管理的基金资产带来不确定性风险。
　　公司建立政策动态监测机制，实时跟踪文化、市场、金融等监管部门的政策动向，及时落实监管要求。同时强化合规体系建设，建立合规审查机制，常态化开展合规教育培训，保障公司健康平稳运行。
　　3.技术升级风险
　　在数字化、智能化转型过程中，文化传媒行业呈现技术加速迭代、跨界融合等特征。以人工智能为代表的颠覆性技术深刻改变内容生产模式，传统制作团队面临技术替代与能力重构的双重挑战。
　　为适应技术迭代带来的变化，公司密切关注新兴技术发展趋势，持续提升影视技术及内容创制水平。通过积极培养适配人才、深化新技术应用，有效提升工作效率，确保技术迭代转化为发展动能。
　　4.行业竞争风险
　　影视行业经过多年发展，市场化程度较高，总体产能较大，但精品内容供给不足，总体上呈现出产量供大于求的局面，行业竞争加剧可能带来系统性风险。公司稳固既有业务，实施内容生产精品战略，提升服务水平，积极拓展市场，强化内部管理，努力提升影视业务盈利能力。
　　广告市场受新媒体传播方式持续冲击，传统电视媒体广告市场面临严峻挑战。公司依托总台优势资源，积极探索广告经营新业态，推进新媒体业务发展，持续向频道商务运营商转型。
　　旅游行业新景区不断涌现，产品与服务同质化加剧，数字化、沉浸式体验升级对传统景区形成替代效应，文旅市场竞争日益激烈。公司景区面临设施日渐老化、经营空间拓展受限等挑战。公司坚持丰富景区文化内涵，注重打造沉浸式体验场景，实施“智慧景区”升级，不断提升景区品质与竞争力。
　　5.基金退出风险
　　公司文化产业基金项目经营管理上存在不确定性风险以及项目退出不及预期带来的相关风险。公司加强对基金产品的投后管理工作，建立完善的工作机制，做好风险控制预案，确保退出工作稳妥推进。
　　6.不可抗力风险
　　自然灾害等不可抗力因素可能对公司业务经营造成不利影响。公司严格按照政府部门要求，制定充分的应急预案，做好损害应对与处置工作，同时降本增效、开源节流，最大限度减少损失。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业情况　　1.影视行业　　2025年上半年，影视行业呈现多元化发展特征，业务形态加速向流量IP长视频、短视频及短剧演变。国家广电总局于2025年1月推出“微短剧+”行动计划，促进跨领域融合创新；6月优化审核制度，取消“电视剧制作许可证”，统一纳入《广播电视节目制作经营许可证》管理，促进行业高质量发展。生成式AI技术在剧本创作、后期制作等环节的深化应用，助力行业降本增效。影视行业市场竞争加剧导致传统影视公司、播出机构及互联网平台都在争夺市场份额。在政策支持、技术革新与资本投入的驱动下，影视行业规模保持良性增长态势。上半年，全国电影... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业情况
　　1.影视行业
　　2025年上半年，影视行业呈现多元化发展特征，业务形态加速向流量IP长视频、短视频及短剧演变。国家广电总局于2025年1月推出“微短剧+”行动计划，促进跨领域融合创新；6月优化审核制度，取消“电视剧制作许可证”，统一纳入《广播电视节目制作经营许可证》管理，促进行业高质量发展。生成式AI技术在剧本创作、后期制作等环节的深化应用，助力行业降本增效。影视行业市场竞争加剧导致传统影视公司、播出机构及互联网平台都在争夺市场份额。在政策支持、技术革新与资本投入的驱动下，影视行业规模保持良性增长态势。上半年，全国电影票房达292亿元，同比增长22.91%，文旅演出与影视IP联动亦拓展了商业化空间。微短剧凭借轻量化模式与强互动性快速崛起，推动传统影视叙事与制作模式变革创新。
　　2.广告行业
　　2025年上半年，国内广告市场在结构性重塑中承压前行，整体展现一定韧性，广告主信心有所恢复。市场监管总局发布《广告产业“组合式”助企政策指引（2025年）》，旨在增强行业发展韧性，引导高质量发展。根据央视市场研究股份有限公司（CTR）报告显示，在媒体数字化、多元化及竞争加剧背景下，广告主更重视媒体核心价值，依据需求选择媒体投放渠道。传统电视广告投放持续收缩，短视频平台（抖音、快手、小红书）成为广告主预算增投重点。AI营销大模型的深化应用，也有效提升了垂直场景营销效能。
　　3.旅游行业
　　2025年上半年，国内旅游市场稳步恢复。国务院出台提振文旅消费政策，居民出行意愿增强，跨区域流动活跃。根据文化和旅游部数据，上半年国内居民出游人次32.85亿，同比增长20.6%；出游花费3.15万亿元，同比增长15.2%。旅游行业各业态全面复苏，但消费者价格敏感度提升，整体盈利水平有所下降，旅游消费向高品质、深度体验转型。数智化技术加速旅游行业创新，AI与数字化推动旅游业态升级，实现从资源驱动向创新驱动转变。
　　4.基金行业
　　2025年上半年，资本市场深化改革持续推进。中国证监会聚焦防风险、强监管与高质量发展，推动新“国九条”政策落地。私募基金领域获得政策支持，通过优化投资环境、压缩审核流程等措施提升交易效率，激发市场活力，促进长期稳定发展。
　　（二）公司主营业务情况
　　公司已形成电视节目制作与销售、影视技术服务和设备租赁、影视库存剧销售、媒体广告代理、影视拍摄基地经营、基金投资与管理等多平台协同发展的业务格局。
　　1．影视业务
　　公司影视业务涵盖电视节目制作与销售、影视技术服务和设备租赁、影视库存剧销售等领域。
　　（1）电视节目制作与销售
　　该业务以超高清/高清纪录片、电视栏目、大型晚会活动、宣传片等全链条服务为核心，覆盖策划、投资、制作、运营及管理的全生命周期。
　　公司深耕行业二十余年，积累了丰富的业务经验和市场资源。与总台建立了紧密的合作关系，参与制作多部高品质、高影响力的电视纪录片和栏目，保障重大宣传报道，服务各类大型晚会及活动。同时，公司积极拓展台外市场，深化与各级政府、企事业单位及社会组织的合作，承制多部重点纪录片、宣传片。公司还着力构建融媒体运营体系，提升融媒体传播能力，拓展新媒体直播、宣推及短视频制作等业务，以“大屏+小屏”“线上+线下”的融合推广方式，推动多元化市场发展。报告期内，公司强化底线思维，深度挖掘经营潜力，紧密依托台内资源，积极推动内容创新与市场开拓。
　　（2）影视技术服务和设备租赁
　　该业务主要包括影视前后期技术服务及设备租赁。
　　影视前后期技术服务主要为影视行业各类节目提供技术保障与支持，包括后期剪辑、包装、调色及设备、机房、演播室运维等服务。作为总台准制作岛和技术服务的固定供应商，公司享有稳定的业务来源和良好的行业认可。公司拥有一支经验丰富、技术成熟的运维团队，每年完成节目技审及通过专属节目传输通道在总台入库播出的节目约7,000小时，全力保障承接的宣传任务安全、优质地播出。近年来，公司紧跟总台发展步伐，由后期技术公司向全流程多门类制作公司转型升级。报告期内，公司做好对台服务保障，强化融媒体产品开发与技术创新，探索AI应用，高效推进项目开展。
　　设备租赁业务方面，公司拥有满足超高清及高清前后期制作的各类型设备，可为超高清及高清电视连续剧、数字电影、专题纪录片、大型转播活动等多种影视制作领域提供技术服务和设备租赁。
　　（3）影视库存剧销售
　　该业务主要是公司媒资资源的销售。公司近年来利用已有影视作品资源，建立以内容产品为核心的业务调控体系，发行公司历年投资制作和引进的电视剧、纪录片、电视栏目等作品。报告期内，公司持续推进影视库存剧的销售。
　　2．广告业务
　　该业务主要包括总台科教频道及农业农村频道的整频道广告资源的承包经营。近年来，面对传统电视广告市场萎缩和竞争加剧，公司在稳固固有资源销售基础上，积极调整经营策略，通过布局新兴业态、深化社会化合作、尝试打造电商平台、强化联合制作等方式，推进多元化经营，努力从传统媒介销售型广告公司向全案全功能广告公司转变，以满足客户更全面的需求。报告期内，公司强化营销力度，通过深度挖掘承包资源价值，深耕《三餐四季》等高品质联合制作项目，加大“央小满”电商矩阵建设，探索《中国诗词大会》IP衍生业务等方式，培育发展新动能。
　　3．旅游业务
　　公司旅游业务主要为无锡影视基地和南海影视城的影视拍摄基地经营，主要收入来源为旅游门票销售、园内经营和影视拍摄服务收入等。
　　无锡影视基地位于无锡太湖之滨，占地面积超1,000亩，由三国城、水浒城、唐城三大景区组成。景区内风景秀丽、环境宜人，仿古建筑气势恢宏、古朴凝重，主要景点包括吴王宫、桃园、甘露寺、清明上河街、宋皇宫等。报告期内，景区秉持“品质+体验+服务”的经营理念，丰富文化内容呈现，增强游客互动体验与社交分享。通过拓展夜间活动、上新总台文创产品、盘活住宿资源、提升景区品质与营销策略等措施提升景区经营能力与营销空间。
　　南海影视城位于广东省佛山市南海区狮山镇桃园社区，占地面积近1,500亩，由天朝宫殿区、江南水乡区、港澳文化区、休闲游乐区四大部分组成，业务涵盖影视拍摄、休闲旅游、研学教育、户外拓展、婚纱摄影、品牌展示等多元领域。报告期内，南海景区以精细化管理为抓手，以拓客引流为市场导向，精心策划营销活动，打造特色文旅产品，积极引进合作业态，多措并举抓好经营创收。
　　4.基金业务
　　公司自2018年起涉足基金投资业务，成立全资子公司宁波梅山保税港区国视融媒投资管理有限公司，聚焦于融合媒体产业等特色细分行业投资布局。国视融媒参与设立的中视融合（上海）企业管理合伙企业（有限合伙），配合推进央视融媒体产业投资基金。中视传媒和国视融媒共参与两只专项基金和两只融媒体产业基金的设立和募集工作。报告期内，公司积极推动基金投后项目管理工作及退出工作，配合推进央视融媒体产业投资基金的投资运营。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司按照董事会工作要求，坚持稳中求进、守正创新，在稳定发展主营业务基础上，探索新模式、新业态，强化精细化管理和成本控制，积极谋求创新突破，有效应对风险挑战，稳步推进各项经营工作。
　　2025年上半年，公司共实现营业收入229,180,006.58元，较上年同期下降10.75%；实现归属于上市公司股东的净利润19,981,130.45元。
　　公司参与投资的宁波梅山保税港区朴华惠新股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称朴华惠新）和朴盈国视（上海）股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称朴盈国视）直接和间接参股了海看网络科技(山东)股份有限公司（以下简称海看股份）及河北无线传媒股份有限公司（以下简称无线传媒）。报告期，海看股份及无线传媒公允价值变动致使公司投资收益增加，对公司净利润产生较大影响。
　　1.影视业务
　　报告期，公司影视业务收入74,245,645.31元，较上年同期增长45.48%。面对激烈竞争，公司强化底线思维，持续挖掘经营潜力，依托总台资源推动内容创新，同时加大台外市场开拓力度，努力寻求增量。
　　控股子公司中视北方全力保障对台服务，完成总台多个中心及频道栏目、节目和剧集的制作及技术服务，参与总台《2025年春节联欢晚会》《2025新春喜剧之夜》等大型晚会制作，承制《军营过大年》《遇鉴文明（第二季）》等重点节目。中视北方积极发力融媒体产品创新，承制总台中国之声、央视频融媒体产品，联手多语种网红工作室和CGTN运营外宣策划、推出微纪录片；加强拓展台外市场，完成北京卫视4K电视剧播出版制作等台外项目，实现台外收入增长。
　　北京分公司聚焦高质量发展目标，保障对台常态栏目优质服务，有序推进《吴承恩与西游记》《城市风华录》《秘境深处》等重点项目。同时深化对外合作，推动台内外业务协同并进，打造《中国土特产丰收大会》等热点项目，有效实现助农增收。
　　2.广告业务
　　报告期，公司广告业务收入69,738,619.00元，较上年同期下降38.69%。面对复杂的市场环境，公司坚持深耕优势领域，筑牢传统业务根基，培育发展动能，创新布局多元业务。
　　控股子公司中视广告深度挖掘总台科教频道、农业农村频道核心资源价值，精准定位客户需求、精细设计产品组合，为新老客户打造高传播力与影响力的营销场景。中视广告持续探索多元化发展，强化《三餐四季》等现象级内容开发，实现“内容价值”与“商业价值”双向提升；顺应“直播经济”与“新零售”发展趋势，全力搭建“央小满”直播电商平台；探索“中国诗词大会”IP衍生品业务，打造“潮趣融合”衍生品矩阵。
　　报告期，由于外部市场不断变化，行业竞争加剧，公司广告业务收入较上年同期下降。
　　3．旅游业务
　　报告期，公司旅游业务收入84,204,042.75元，与上年同期下降7.47%。面对行业变革与竞争加剧，公司积极应对，从内容和营销双向发力，多渠道促进创收。
　　无锡、南海两景区把握流量机遇，丰富景区文化内容，推进景点活化，新增景点短剧与互动项目，通过“文化赋能+场景创新”，提升景区趣味性，焕发传统文化活力。无锡、南海两景区探索试水新兴业态，通过开展夜间经济、上新总台文创产品、打造特色市集、盘活住宿资源、深耕研学产品等方式，提升景区市场竞争力。同时完善景区品质建设，营造游玩氛围，开展多元营销，优化内部管理，努力提升游客体验。
　　报告期，由于同行业竞争加剧导致客源分流，公司旅游业务收入较上年同期有所下降。
　　4．基金业务
　　报告期，公司基金业务收入364,696.51元，与上年同期持平。
　　报告期内，公司继续加强基金投后项目管理，重点关注朴华惠新和朴盈国视基金所投的海看股份、无线传媒等项目。公司全资子公司国视融媒参与设立的中视融合（上海）企业管理合伙企业（有限合伙）继续积极配合推进央视融媒体产业投资基金投资运营工作。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　作为首批进入资本市场的国有文化传媒企业，公司经过多年发展，形成影视、广告、旅游三大主营业务齐头并进、协调发展的局面，并拓展基金投资等新业务形态。公司坚持以创新驱动发展，以品质塑造品牌，以资源赋能业务，逐步构建了独特的核心竞争力。
　　1．影视技术及内容创制优势
　　公司通过长期承接电视节目及栏目的委托制作工作，积累了丰富的内容创制全流程服务经验，拥有雄厚的技术力量、先进的影视制作设备及专业的制作团队，能够应对各种影视制作中的技术挑战。
　　公司控股子公司中视北方是一家业务覆盖策划、拍摄、制作、节目包装、技术审核、设备保障运维等影视制作全流程的专业影视制作公司，所制作的节目多次荣获中国电影电视技术学会电视节目技术质量奖（金帆奖），以及国家广播电视总局和中央广播电视总台颁发的各类奖项。近年来，中视北方把握超高清电视节目发展机遇，搭建完成超高清影视节目后期制作基地，完成超高清技术保障系统建设，能够满足高端4K节目全业务需求。同时，公司持续加大内容创制力度，紧扣时代主题，精心创制精品力作，在业内积累了良好的品牌形象和口碑，赢得了众多赞誉。
　　报告期内，公司全力做好对台保障服务，参与承制总台优质项目和大型晚会，积极推动内容创新，不断提升融媒体产品创制水平，努力开拓台外市场，实现台内外业务协同发展。
　　2．资源优势
　　中央广播电视总台是我国国家级广播电视传媒机构，随着总台的创新发展，其在海内外的引领力、传播力、影响力得到持续提升。
　　公司影视制作业务依托总台的丰富资源和强大平台，开展了多元化的业务合作，与总台众多频道、知名栏目、重大项目组建立了稳固持久的合作关系。总台资源是公司影视业务稳定发展不可或缺的重要业务来源。报告期内，公司紧密依托总台资源，参与承制了总台优质项目，圆满完成总台重点宣传任务和大型晚会的保障工作。
　　公司广告业务独家承包总台科教频道、农业农村频道等广告资源，通过打造“CCTV强农品牌计划”、《三餐四季》等优势项目，为客户提供高价值品牌曝光平台，吸引并留存优质客户。同时不断培育发展新动能，拓展资源空间，搭建“央小满”直播电商矩阵，开发“中国诗词大会”IP资源，提升资源变现能力。报告期内，公司在稳定固有资源的基础上，持续推出《三餐四季》第二季联合制作项目，通过“央小满”电商平台整合顶流主播资源与优质选品，开拓增长空间。
　　公司旅游业务主要经营无锡、南海两个景区，依托总台的旅游资源优势，为游客提供高品质的旅游体验。无锡影视基地三国水浒景区是国家首批5A级旅游景区，也是国内建成最早的影视拍摄基地和影视文化主题公园，是全国影视指定拍摄景地、全国低碳旅游实验区。南海景区是国家4A级旅游景区，以品质、品位、品牌、品格为建设核心，重视文化旅游创意活动，努力打造游客满意的影视休闲旅游目的地。报告期内，公司两景区持续丰富文化内容资源，推进景点活化，增强游客游览体验。充分利用总台文创、夜公园、景区住宿等优势资源探索新兴业态，助力景区增收。同时，景区继续保持与众多影视公司的合作关系，努力提升影视协拍能力。
　　3.品牌优势
　　公司作为总台旗下的国有文化传媒上市企业，始终坚持经济效益与社会效益相统一，形成了良好的品牌公信力和市场影响力。公司凭借优质的内容创制能力、强大的资源整合能力以及创新的市场运营能力，在业内树立了良好的口碑和品牌形象。
　　在内容创制领域，公司打造过多部思想深刻、艺术精湛、影响广泛的精品力作，荣获多项国内外荣誉。公司拥有的专业制作团队以高品质创制能力和全方位技术服务赢得客户的高度认可。报告期内，公司精心打造《城市风华录》《秘境之眼（第二季）》等一批符合新时代文化建设的精品节目，引领内容创制高质量发展，增强品牌影响力。
　　在广告领域，公司连续多年获得中央广播电视总台4A级广告代理公司称号。通过整合总台优质资源，打造了“CCTV强农品牌计划”、《中国诗词大会》、《三餐四季》等具有广泛影响力的高品质项目，实现“内容价值”与“商业价值”的双向提升。
　　在旅游领域，公司依托影视基地的独特地理优势和文化内涵，打造了“文化+旅游+影视”的特色综合性旅游体验平台，通过举办特色文旅活动、优化提升场景氛围、探索试水新兴业态，促进传统景区焕发新活力，增强游客互动体验与社交分享，提升景区品牌吸引力。

　　四、可能面对的风险
　　1．经济波动风险
　　公司所开展的影视业务、广告业务、旅游业务及基金业务，与宏观经济有较强的关联性，受市场环境和消费需求双重因素影响。在经济下行和消费降级时，客户的需求、预算、基金的收益可能收窄，公司运营成本可能增加。
　　针对此项风险，公司在聚焦业务稳健发展的同时，将密切关注宏观经济趋势，对公司发展战略、经营计划等适时做出调整，通过内部优化管理和实施降本增效措施，努力规避经济周期波动对公司经营造成的不利影响。
　　2．行业监管风险
　　文化监管部门、市场监管部门、金融监管部门等日臻完善监管政策，为行业整体的规范健康发展夯实制度基础。影视业务存在因政策导向变化导致项目延期或内容修改风险；广告业务受播出政策调整、播出限制等影响，可能减少业务收入；旅游业务受国家对景区设施安全、服务质量等监管趋严的影响，可能增加运营成本；文化产业基金行业政策变化可能给基金公司管理的基金资产带来不确定性风险。
　　针对上述行业监管风险，公司建立政策动态监测机制，实时跟踪文化、市场、金融等监管部门的政策动向，及时落实监管要求。同时强化合规体系建设，建立合规审查机制，开展合规教育培训，保障公司健康平稳运行。
　　3．技术升级风险
　　文化传媒类公司在数字化转型过程中，面临着新兴技术迅猛发展的机遇与挑战，呈现出技术加速迭代、跨界融合等特征。人工智能作为强大的新工具，其突破性的进展颠覆了内容生产模式，传统制作团队面临技术替代风险。
　　为适应技术迭代带来的变化，公司将密切关注新兴技术对文化传媒产业的影响，不断提升影视技术及内容创制水平，积极培养适配人才，有效利用新技术提升工作效率。
　　4．竞争加剧风险
　　影视行业经过多年发展，市场化程度高，但精品内容稀缺，总体上呈现出产量供大于求的局面，无法完全避免整个行业竞争加剧可能产生的系统性风险。公司将稳固既有业务，实施内容生产精品战略，进一步提高服务水平，积极拓展业务市场，强化内部管理，努力提升影视业务盈利能力。
　　随着新媒体传播方式的兴起和快速渗透，广告市场的竞争加剧，传统电视媒体广告的投放规模、投放效果面临挑战。公司将依托总台优势资源，积极探索广告经营新业态，推进新媒体业务发展，持续加强向全案型广告公司转型。
　　随着旅游行业的不断发展，文旅景区不断涌现，数字化、沉浸式体验升级需求对传统景区形成替代效应，市场竞争日益激烈。公司景区日渐老化，经营空间拓展受限，给公司景区发展带来了竞争风险。公司将针对市场变化，坚持丰富景区文化内涵，注重打造游客沉浸式体验场景，实施“智慧景区”升级，不断提升景区品质。
　　5．基金退出风险
　　公司文化产业基金项目经营管理上存在不确定性风险以及项目退出不及预期带来的相关风险。公司将加强对基金投资目标的合理评估和尽职调查，在基金产品的投后管理工作中，建立完善的工作机制，在风险控制方面做好预案。
　　6．不可抗力风险
　　重大疫情、自然灾害、战乱等不可抗力可能对公司业务经营造成影响。公司将根据政府部门要求及应急预案，对不可抗力因素所造成的损害做好应急处理，同时降本增效、开源节流，尽力减少损失。 收起▲