一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所处的行业情况　　2024年上半年，资本市场围绕“新国九条”开启新一轮深化改革，指明加速建设一流投资银行目标。同时，监管政策持续发力，鼓励头部券商做优做强、中小券商特色化经营、集中力量打造金融业“国家队”。2024年7月1日，新《公司法》正式实施，为现代企业经营管理提供了良好的制度指引与法律保障，公司信息公开程度增强，上市公司资本制度进一步完善，对于上市公司优化公司治理结构、提高公司治理水平，有着多方面积极意义，有利于资本市场长期健康发展。　　在严监管背景下，证券公司各业务条线也面临新的挑战和机遇：财富管理业务工作重点集中在权益型产品... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处的行业情况
　　2024年上半年，资本市场围绕“新国九条”开启新一轮深化改革，指明加速建设一流投资银行目标。同时，监管政策持续发力，鼓励头部券商做优做强、中小券商特色化经营、集中力量打造金融业“国家队”。2024年7月1日，新《公司法》正式实施，为现代企业经营管理提供了良好的制度指引与法律保障，公司信息公开程度增强，上市公司资本制度进一步完善，对于上市公司优化公司治理结构、提高公司治理水平，有着多方面积极意义，有利于资本市场长期健康发展。
　　在严监管背景下，证券公司各业务条线也面临新的挑战和机遇：财富管理业务工作重点集中在权益型产品和ETF，更加注重投资者长期回报；机构服务业务关注公募交易服务的规范，加大服务中长期资金入市力度；重资本业务方面，随着衍生品、融资融券等监管制度的完善，优质券商有望适度拓展资本空间、提升资金使用效率；投行业务加大对科技创新及新质生产力的股债融资支持，监管多措并举活跃并购重组市场，支持上市公司转型升级、提升质量。2024年上半年证券行业具体情况如下：
　　1.股票市场表现欠佳，债券市场逐步回稳
　　2024年上半年，A股三大指数区间涨跌幅均为负，上证指数报收2967.40点，年初以来下跌0.25%；深证成指报收8848.70点，年初以来下跌7.01%；创业板指报收1683.43点，年初以来下跌10.99%；上半年，A股总成交金额100.94万亿元，同比下降9.25%；市场新开户数949万户，同比下降28%。由于指数走势及交投活跃度不及预期，券商行业经纪业务、自营业务及资管业务表现承压。两融业务也受到市场悲观情绪影响，规模较年初下降，上半年日均两融余额1.54万亿元，同比下降4%，截至2024年6月底，两融余额规模1.48万亿元，较年初下降10%。受量价齐跌影响，两融净利息收入预计同比下降。
　　与股市相比，债市表现可圈可点，信用风险逐步缓释，中证综合债、全债券分别上涨4.49%、5.0%，据开源证券预测，上半年券商固收投资表现或支撑业绩。
　　2.市场融资放缓，投行业务承压
　　2024年上半年，全市场IPO规模和单数同比下降，再融资规模同比下降，债承规模同比微涨。上半年全市场IPO数量44单，同比下降75%；IPO募集资金324.94亿元，同比下降85%。再融资规模1404.8亿元，同比下降69%，信用债发行规模9.73万亿元，同比上升3.95%。
　　对于证券公司保荐收入而言
　　按发行日口径，2024年上半年仅21家券商达成IPO业务，承销保荐费收入合计19.75亿元，同比下降85%。申万宏源预计在投行全业务链严监管的背景下，上半年投行收入同比下滑48%。
　　3.行业估值回归历史低位，板块有望迎来复苏
　　受市场波动、业绩压力、监管趋严等因素影响，上半年证券板块整体较上证综指形成超额亏损，至6月30日，证券板块指数较年初下跌11.07%，证券板块估值仅21.55倍市盈率，1.11倍市净率，回到历史低位。随着宏观经济逐步复苏、流动性环境相对宽裕，在监管持续发力出台利好政策催化下，券商板块配置价值逐步凸显。
　　4.监管重塑市场生态，长期夯实证券业发展
　　近年来，监管机构持续健全监管制度，全面提升监管力度。2024年1月，中国证监会召开2024年系统工作会议强调，要突出强监管、防风险与促发展一体推进。坚持把加强监管、防范风险作为高质量发展的重要保障，坚守监管主责主业，全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，把监管有棱有角落实到位。
　　2024年4月，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，“新国九条”直面资本市场长期弊端，以高质量发展为改革主线，落脚提升上市公司投资者价值。新一轮改革更加重视资本市场的投资端，这将从根本上重塑市场生态，夯实证券业发展基石。
　　（二）报告期内公司主营业务情况
　　2024年是实现“十四五”规划的关键一年，也是加快建设金融强国的开局之年。公司及子公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，切实贯彻党的二十大精神、中央经济工作会议精神和中国证券监督管理委员会关于资本市场改革发展的各项工作部署，特别在新国九条及配套政策文件颁布后，公司深入学习相关监管文件，认真领会监管精神，加强对证券行业发展趋势和公司自身禀赋的深入调研和分析，坚持守正创新，切实履职尽责。
　　2024年上半年，在公司股东的大力支持下，在全体董事和监事的指导和监督下，在公司经营管理层的带领下，公司各职能部门积极贯彻落实公司各项重点工作部署，不断推进公司组织架构和运行机制优化，提升公司治理水平，努力提升公司价值以回报广大股东。
　　公司全资子公司湘财证券严格遵守各项监管要求，持续推进服务实体经济，抓住市场发展机遇，加快业务布局，提升主动管理水平，认真落实其战略规划决策部署，经营取得了较为不易的经营业绩。
　　报告期内，公司实现营业总收入10.93亿元，同比下降15.19%，归属于上市公司股东的净利润0.73亿元，同比下降46.30%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.65亿元，同比下降45.31%；报告期末公司总资产337.00亿元，较上年度末增长1.99%，归属于上市公司股东的净资产118.30亿元，较上年度末下降0.39%。
　　报告期内，公司全资子公司湘财证券实现金融报表口径下营业总收入7.25亿元，同比下降9.23%，归属于公司股东的净利润1.66亿元，同比下降5.02%；截至2024年6月30日，湘财证券资产总额296.99亿元，较年初增长2.39%，负债总额202.34亿元，较年初增长3.90%，归属于母公司净资产94.65亿元，较年初减少0.71%；湘财证券净资本77.78亿元，较年初下降1.19%。
　　1.证券板块
　　（1）聚焦以客户为中心，强化财富管理能力
　　湘财证券深入贯彻“以客户为中心”的战略发展规划，财富管理条线不断优化业务流程和系统功能，通过提升智能化应用水平赋能分支机构高效展业；围绕客户需求和产品服务两大焦点，逐步建立数字化运营、考核管理体系。
　　2024年上半年，湘财证券开发多款特色产品，涵盖主题投资、行业轮动、行业配置等多种风格，全面梳理客户服务内容，搭建具有“湘财”特色的客户服务体系。同时，湘财证券还加大了“智盈产品”的推广力度，湘聚财富24小时理财功能上线并持续迭代升级，为财富管理业务奠定坚实基础。
　　受市场指数持续震荡、交易量收缩等因素影响，报告期内，湘财证券经纪业务营业收入3.06亿元，较上年同期下降16.08%。截至2024年6月底，服务于私募机构客户的“金刚钻”平台服务客户的交易量占湘财证券经纪业务股基交易总量的30.18%，与去年同期基本持平。
　　此外，湘财证券始终以“坚持服务投资者，促进资本市场高质量发展”为使命，不断丰富投教活动形式，连续三年在证券公司投资者教育工作评估中荣获“A”等次；湘财证券投教基地在2023-2024年全国证券期货投资者教育基地考核中荣获“优秀”评级，进一步提升湘财证券投教品牌影响力。
　　（2）立足数智化运营和精细化风控，金融科技赋能两融业务
　　湘财证券信用业务在坚持逆周期调节的基础上，多维度创造性解决客户业务痛点，立足数智化运营和精细化风控，加大金融科技赋能，挖掘客户需求、助力两融业务增量。
　　2024年上半年，湘财证券信用交易部门优化调整存量融资融券账户的各项规则、搭建营销督导体系，不断强化分支机构存量转化意识，完善信用业务服务体系和交易系统，不断为分支机构业务赋能，协助分支机构做好两融展业精细化管理。湘财证券逐步构建融券服务体系，提升风险管理水平，多维度释放增量融资潜能，不断化解两融业务风险，坚持融券业务稳健发展。受股票市场交投活跃度降低、投资者风险偏好降低等因素影响，湘财证券2024年上半年信用交易业务营业收入2.02亿元，较上年同期下降11.03%，营业利润1.94亿元，较上年同期下降11.17%。截至2024年6月30日，湘财证券质押式回购业务规模0万元，表外股票质押式回购业务规模0万元。
　　（3）以区域深耕为抓手，坚持精品投行路线不动摇
　　湘财证券投行业务继续以区域深耕为抓手，构建“以客户为中心”的协同发展阵地，协调多个业务条线组成协同工作小组，根据项目产出周期打造经纪、债券、研究、投资、股权业务的服务矩阵，构建区域深耕的服务样板。
　　在股权投行业务方面，2024年上半年，湘财证券投资银行总部完成了2家新三板挂牌项目的申报工作。2024年股权投行共新增9家项目储备，目前项目储备已达到29家，投行业务的深耕储备正在逐步走上正轨。
　　在固定收益业务方面，2024年上半年，湘财证券共完成发行债券项目22只，承销规模达到56.63亿元。在业务过程中优服务、促创新，持续打造“湘财固收”品牌。湘财证券申报的乡村振兴债券获评深圳证券交易所“乡村振兴固定收益产品优秀发行人”；打造了市场化科创投资平台——嘉国禾祺，获批上海证券交易所5亿元新增额度科技创新公司债券，并成功发行，本期债券是债市新政后嘉兴市第一只成功获批的“科创+科创金融改革试验区”双概念公司债券，是对传统单一城投债业务模式的成功转型探索，对于固收承销业务转型发展具有重要的示范意义。
　　（4）坚持价值投资，自营业务实现高质量投资收益
　　湘财证券自营业务整体继续保持稳健投资风格，灵活运作策略，不断完善和优化原有的投资业务管理体系，积极培育新业务和提升投研能力。一方面强化长期价值投资理念，坚持多元化发展，有效运用各类金融工具和交易技术，积极挖掘安全边际较高的投资品种；另一方面严格执行湘财证券自营业务规模和风险限额的授权，注重风险的控制，投资决策流程清晰透明，合规留痕。2024年上半年，自营业务收入2.43亿元，较上年同期上升31.88%，营业利润1.85亿元，较上年同期上升33.45%，以上变动主要得益于湘财证券自营FICC业务收入增长。
　　（5）资产管理规模良性增长，业务水平提升迅速
　　2024年上半年，湘财证券资管分公司积极应对市场变化，在挑战和机遇并存的环境下稳步发展，实现了资产管理规模良性增长，形成了以固定收益产品为基石，以量化权益为特色的资管投资风格，整体业务水平提升迅速。2024年上半年，湘财证券资产管理规模稳步上升，固定收益业务线已成为重要的产品线，为湘财证券大财富管理提供了较好的资产配置工具，低波稳健运作的风格也得到了投资者的广泛认同。上半年，湘财证券在重点推进司内分支机构销售服务工作的同时，积极拓展司外渠道，资产管理规模从50.53亿元增至77.74亿元，增幅达53.85%，资管业务营业收入稳步增长，超过1,370万元，较上年同期增长11.49%。
　　（6）专业团队推动业务提升，公募基金管理规模稳步提升
　　湘财证券主要通过子公司湘财基金开展公募基金管理业务。湘财基金管理有限公司于2018年7月份正式成立，目前已组建了一支专业沉淀深厚的投研团队和业务团队。截至2024年6月30日，湘财基金管理运作17只公募产品，担任投资顾问的产品5只，其中公募基金管理规模54.18亿元，较2023年底增长32.96%；投顾产品规模0.84亿元，较2023年底减少17.65%。据海通证券发布的基金公司排行榜显示，截至2024年6月30日，湘财基金近3年权益基金收益率位列151家基金公司第23位；近2年的固收类基金收益率为6.77%，位列163家基金公司第45位。
　　（7）推进各项内部服务，积极提升研究服务能力
　　湘财证券研究所加强队伍建设和研究能力的培养，对外服务已取得阶段性进展，2024年上半年持续各类研究报告撰写基础工作，完成宏观策略报告134篇、金工报告161篇；完成行业公司报告455篇。截至2024年6月末，湘财证券已与8家基金公司签订证券研究服务协议；并顺利交接财富管理部公募基金席位租赁及调佣工作，完成近40家基金公司调佣、租赁等协议的签订；同时已尝试对公募基金开展对外路演服务，分别对多家基金公司开展了银行、化工等行业及宏观、债券、策略等路演服务。研究所对内落实对公司战略发展规划的研究支持，为湘财证券各业务条线提供了多种类型的研究支持服务，为湘财证券投顾业务部、财富管理部、自营、资产管理等业务部门以及与湘财证券有基金代销协议的近30家机构各提供研报687篇。湘财证券研究所独立承担的4项中国证券业协会2023年重点课题完成答辩，顺利结题。
　　2.实业板块
　　公司实业板块经营主体规模较小，截至报告期末，其总资产在公司占比不到2%。
　　报告期内，公司通过关停并转、降本增效等多种策略盘活资产，通过调整人员结构、产品结构、经营模式等精细化管理手段，提升存量资产的竞争力。此外，公司主动收缩贸易规模，贸易业务收入3.06亿元，同比下降21.64%。由于贸易业务毛利较低，因此对公司归属于上市公司股东的净利润影响较小。
　　3.投资板块
　　公司通过对外投资、设立合资公司等多种形式，积极布局人工智能、数据挖掘、新一代信息技术等金融科技公司，在湘财股份层面打造金融科技生态圈，积极赋能湘财证券。截至目前，公司持有国内领先的金融信息服务提供商大智慧14.22%的股权，公司为大智慧第二大股东，助力湘财证券深入推进金融科技战略。
　　同时，公司也将发挥控股平台的优势，通过投资并购等形式，围绕先进制造、新兴产业等领域积极布局，择优投资或持有实业企业，打造“金融+实业”的发展战略。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　公司主营业务以证券服务业为主，其经营主体为公司全资子公司湘财证券，证券业务是为各类投资者提供专业证券服务和金融产品服务，经营范围包括:证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销与保荐;证券自营;证券资产管理:证券投资基金代销;融资融券业务;代销金融产品业务。公司其他业务板块包括食品加工、防水卷材、贸易等实业板块及投资板块。

　　三、风险因素
　　1、信用风险
　　信用风险是指因融资方、交易对手或发行人等违约导致损失的风险。
　　公司证券业务的信用风险主要来自六个方面：一是经纪业务代理客户买卖证券，若在结算当日客户的资金不足以支付交易所需的情况下，湘财证券有责任代客户进行结算而造成损失的风险；二是融资融券交易、股票质押式回购交易、股权激励行权融资等信用类业务的信用风险，主要指由于客户违约及其担保品不足以偿还债务而给湘财证券带来损失的风险；三是信用类产品投资和交易的违约风险，即所投资信用类产品之融资人、发行人或交易对手出现违约、拒绝支付到期本息，或者因融资人、发行人信用资质恶化等原因导致资产损失和收益变化的风险；四是投行固定收益业务的信用风险，即湘财证券承销以及承担受托管理职责的固定收益产品发行人没能按照约定履行相关偿付义务，产品发生违约，给湘财证券造成负面影响，并可能导致湘财证券承担一定法律责任、监管处罚的风险；五是资产管理业务的信用风险，即由于产品所投资信用类产品的发行人、融资项目债务人或交易对手出现违约、拒绝支付到期本息，或融资人、发行人信用资质恶化等，或产品在交易过程中发生交收违约，而造成产品资产损失的风险。六是场外衍生品业务信用风险，即交易对手因履约意愿不足或履约能力下降导致违约，可能使湘财证券遭受损失的风险。
　　公司实体业务与贸易业务信用风险主要来自于应收、预付账款损失，实体业务与贸易业务在采购环节须向供应商预付货款，由供应商收款发货；在销售环节中，存在提前释放货权的情况。若具有账期较长的“应收、预付账款”，公司预付账款、应收账款将面临一定减值损失风险。
　　湘财证券通过系统建设、制度建设、流程管理、人员管理等一系列措施，防范业务开展过程中潜在的信用风险。湘财证券各业务部门作为业务执行机构，承担一线风险管理职责，负责各自业务经营领域的信用风险管理执行工作，对业务风险进行识别、评估、监控和应对；风险管理总部作为独立的风险管理部门负责监测、评估、报告湘财证券整体信用风险情况，并为业务决策提供信用风险管理建议，通过舆情监控、信用度量模型、压力测试、内部信用评级等手段计量和评估相关业务的信用风险水平，向业务部门、湘财证券经理层进行提示、报告。湘财证券制定预期信用损失计量制度及流程，建立预期信用损失模型，定期对需计提减值准备的金融工具评估预期信用损失，计提减值准备。为管理经纪业务面临的信用风险，湘财证券根据监管规定实行保证金制度，对于代理买卖股票等传统经纪业务均以全额保证金结算，对于股票期权经纪业务，湘财证券向客户收取的保证金不低于交易所规定的最低标准，且有权根据客户信用情况、业务权限和交易级别等收取不同程度保证金。
　　为管理融资融券、股票质押式回购交易和股权激励行权融资等信用类业务面临的信用风险，湘财证券主要通过对客户风险教育、征信、授信、逐日盯市、客户风险提示、强制平仓、司法追索等方式，管理此类业务的信用风险。
　　为管理信用类产品投资和交易面临的信用风险，湘财证券不断完善交易对手授信制度，更新交易对手黑白名单，通过系统对交易对手进行额度管理。此外，湘财证券建立了债券内部评级模型，在确定投资标的时选择内外部信用评级较高、资信较好的债券，并对单一债券的集中度进行控制，以分散信用风险。此外，每日对债券持仓情况、盈亏情况、信用评级、负面舆情等进行监控。
　　为管理投行固定收益业务面临的信用风险，湘财证券开展债券承销业务严格履行内核程序，项目组成员对项目进行尽职调查，形成工作底稿备查，业务部门按照其内部审批流程对项目进行审核，并通过湘财证券内核程序对项目进行出口管理和终端风险控制。对于存续期项目，湘财证券建立投资银行类业务重大风险项目关注池，对存续期项目定期进行排查，将风险项目纳入关注池建立跟踪管理机制，持续关注债券发行人和增信服务机构的风险状况及偿债能力，预防信用风险事件的发生。
　　为管理资产管理业务面临的信用风险，湘财证券主要采取了以下措施：包括事前对非标业务交易对手方开展尽职调查、建立债券投资业务交易对手分类授信管理机制、参考内部及外部信用评级对债券投资标的进行分类管理等；事中建立风险监控体系，持续对潜在的信用风险进行识别、评估、报告；明确事后应急处置机制，在风险发生后及时启动应急预案对风险事件进行处置。
　　为管理场外衍生品业务面临的信用风险，湘财证券主要采取了以下措施：在事前审慎评估交易对手方资质及交易目的，审慎评估对手方履约能力等情况；事中持续落实盯市要求，对项目风险敞口及交易对手舆情进行监控，对于触发追保条件的，及时向交易对手发出追保通知；制定应急处理预案，在风险发生后迅速有效地处理异常情况，最大程度控制异常情况可能对湘财证券造成的影响和损失。
　　公司实体业务和贸易业务为有效应对信用风险，已经建立完善的信用管理体系，其中通过严格选择供应商，对其提供的产品、经营质量、信用等做详细的评估；对于客户管理，详细地建立和管理客户档案，加强对客户的资信调查、评估、分级，确定每个客户的信用额度；同时严格执行预收保证金制度，及时追缴保证金，对账期进行有效管理。
　　2、市场风险
　　市场风险是指由资产的市场价格（包括但不限于利率、汇率、股票价格和商品价格等）变化或波动而使湘财证券可能发生损失的风险。
　　湘财证券建立了完整的市场风险管理体系，建立覆盖投前、投中、投后的风险管理流程，全面推行风险限额管理，湘财证券对自营证券投资业务设立了年度规模限额和损失限额授权，以风险限额为核心，采取证券池、逐日盯市、预警、调整持仓、平仓等风控措施严格控制市场风险。同时引入久期、股票VaR模型、压力测试等风险度量技术定量测算投资组合的市场风险水平。湘财证券建立了风险监控和报告机制，由业务部门和风险管理总部负责逐日盯市，对市场风险的动态变化进行监控，定期和不定期地报告风险状况。
　　汇率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险，湘财证券面临的汇率变动风险主要与湘财证券的经营活动(当收支以不同于湘财证券记账本位币的外币结算时)有关。目前，湘财证券以外币计量的资产及负债在湘财证券资产负债结构中占比较小，湘财证券面临的汇率风险相对可控。
　　3、流动性风险
　　流动性风险是指湘财证券无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。湘财证券流动性风险主要来自于自营业务、投行业务、融资类业务、债券回购交易等业务以及外部融资环境的变化。湘财证券根据经营战略、业务特点和风险偏好测定自身流动性风险承受能力，并以此为基础制定流动性风险管理策略、政策和程序。
　　湘财证券流动性风险管理的目标是建立健全流动性风险管理体系，对流动性风险实施有效识别、计量、监测、控制、应对和报告，确保流动性需求能够及时以合理成本得到满足。为此湘财证券构建了流动性风险管理组织架构与分级控制机制，成立了流动性风险管理应急处置领导小组，制定了严格的自有资金使用制度和流动性风险管理制度，对各类业务都建立了完整的业务管理办法。湘财证券财务总部每日测算流动性指标和编制资金计划表，每月撰写流动性风险管理月度运营报告，每年撰写年度报告；根据需要不定期测算关键时点流动性指标及所需资金，制定融资计划。湘财证券财务总部制定了流动性应急计划，并每年组织流动性风险应急处置演练，不断完善流动性应急计划。湘财证券财务总部和风险管理总部每年至少对董事会授权和湘财证券制度规定的流动性风险总体限额和分类限额评估一次，必要时进行调整。风险管理总部安排专门人员，对各项业务进行监控，定期或不定期开展流动性专项压力测试，对于可能存在的流动性危机，制定应对措施。
　　4、操作风险
　　操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事件造成损失的风险。
　　为有效防范操作风险，湘财证券主要通过制度、流程、人员、系统等方面管控操作风险。湘财证券建立了有效的信息隔离墙制度，防止出现内幕交易、利益冲突、利益输送等违规行为；建立完善并严格执行业务制度流程，明确各岗位职责，防止越权行为的产生；关键岗位权限分立，加强重要业务环节的审核与监控，重要业务环节双人负责，建立操作、复核与审核的机制；加强系统建设与管理工作，建立了系统应急机制；注重对员工的风险教育和培训，提高全员风险防范意识和合规守纪观念。不定期对各项业务进行现场检查或组织自查，确保业务各个环节合规运行。
　　湘财证券积极推进操作风险损失数据收集LDC、风险与控制自我评估RCSA、关键风险指标KRI（即操作风险三大管理工具）的建设工作，持续扩展试点覆盖部门范围。
　　5、声誉风险
　　声誉风险是指由于证券经营机构行为或外部事件及其工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对证券湘财证券形成负面评价，从而损害其品牌价值，不利其正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。
　　为有效防控声誉风险，湘财证券制定了《湘财证券股份有限公司声誉风险管理办法》及《湘财证券股份有限公司声誉风险管理应急预案》，建立了积极、合理、有效的声誉风险管理机制，实现对声誉风险的识别、监测、控制和化解；构建了声誉风险指定联络人体系，保证声誉事件相关信息及时传递；组织开展声誉风险管理培训，加强人员风险意识；采取人工和系统相结合的方式，提升舆情监控机制，强化对声誉风险的防范；与媒体保持良好的沟通，通过发布宣传文稿、参与媒体活动等方式宣传和维护湘财证券正面形象。
　　报告期内湘财证券无其他新增风险因素。
　　6、安全环保风险
　　公司全资子公司营养品公司属于食品加工行业。近年来食品药品监督管理局和环保部门进一步加强监管，对企业在生产加工、废弃物排放等环节提出了更高的要求，公司将持续完善相关制度及规范操作流程，以消除安全、环保隐患。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　湘财股份于1997年在上海证券交易所上市。2020年6月，公司完成重大资产重组，通过发行股份购买资产方式收购湘财证券股份有限公司股权，公司主营业务变更为证券服务业。公司全资子公司湘财证券经过多年发展，坚持以客户为中心的服务体系建设，强化各类业务的协同发展，突出金融科技在业务转型中的战略定位，加强信息技术发展的前瞻性和系统性规划。报告期内，湘财证券业务规模和竞争实力稳步提升，在市场中树立了有一定影响力的企业品牌，形成了具有自身特色和竞争力的业务发展模式。公司在市场中的竞争优势主要体现在：
　　（一）业务资质齐全，拥有全方位的综合金融服务能力
　　湘财证券于1999年获得中国证监会批准，成为首批全国性综合类证券公司，并创造了多项资本市场第一的记录，在市场中树立了具有一定影响力的企业品牌。
　　湘财证券业务资质齐全，其中经纪、信用交易、财富管理、投资银行、资产管理等业务板块形成了较为成熟的经营思路和盈利模式，且拥有场外期权业务二级交易商资质、股权激励行权融资业务资格等具有一定稀缺性的业务牌照，并构建了包括证券、基金管理、另类投资等在内的综合性证券金融服务体系，各类业务的客户服务体系日益成熟，为打造全方位的综合金融服务平台奠定了良好基础。
　　（二）网点布局合理，互联网基因助力营业部提升创收能力
　　湘财证券线下营业网点均衡合理，在全国多个省、自治区、直辖市共有67家证券营业部、4家业务分公司、4家区域分公司、2家全资子公司，证券营业部分布于全国各主要大中城市，业务覆盖我国主要经济发达地区，为公司业务开展、客户服务提供了重要的触角和支撑。
　　湘财证券互联网基因由来已久，为了更好地赋能线下营业网点，积极搭建线上互联网服务体系。
　　湘财证券从客户角度出发，根据分类优化、分层服务的理念，逐步融合全新的交易理念、全面的财经资讯、优化的服务结构，打造线上客户综合金融服务平台，以数字化、智能化提升网点经营效率。湘财证券也积极培育富有活力且专业的内容创作、线上客服和智能投顾团队，为网点打造层次更丰富、吸引力更强的内容及服务体系。受益于湘财证券互联网服务理念和服务能力，其营业部创收能力优异，一直位于行业排名前列。
　　（三）金融科技驱动湘财证券业务创新与发展
　　湘财证券一直致力于将金融科技打造成推动公司业务发展的重要引擎。湘财证券以“金融科技赋能财富管理”理念作为核心思路，注重通过自主研发积累技术底蕴和人才队伍，把大数据、云计算、人工智能、数字员工等前沿技术，应用在关键技术应用、业务流程管理、客户市场开拓、团队文化建设等方面。通过建立“金刚钻”服务体系，成功打造出湘财证券在高频量化交易领域的品牌知名度；通过“百宝湘”、“湘管家”、“湘财智盈”智能条件单等众多公司重大项目建设，提升其业务利用互联网平台与数据分析、智能服务的能力。
　　另外，湘财证券持续与金融科技行业龙头大智慧、益盟股份、九方财富、邦盛科技及趣链科技等开展深度合作，将自身网点、客户、产品等资源与对方技术与运营优势相结合，利用金融科技手段不断丰富服务内容、提升服务品质，全面打造面向未来的差异化核心优势。
　　（四）投顾业务为湘财证券构建财富管理生态圈提供重要支撑
　　投顾业务是湘财证券近年来发展着力点之一。湘财证券投顾产品在数字化转型的赋能下，内容不断丰富，针对零售客户、个人高净值客户、机构客户等不同类型客户，先利用“湘管家”平台刻画财富管理客户分类画像，再以自身资源禀赋尽可能满足不同投资人群、不同人生阶段的财富管理需求，充分利用数字手段为不同类型的客户带来差异化的服务内容及体验。
　　在湘财证券与益盟股份战略合作的背景下，投资顾问业务实现了进一步的跨越。湘财证券推出的双方联合开发“湘财智盈”投顾产品，集软件工具、投顾服务于一身，为投资者提供选股策略指导、智能盯盘、名师课程等成体系的优质投顾服务，帮助投资者简化投资过程、搭建更有效的盈利体系，最终通过陪伴式服务促进客户的付费转化。
　　（五）市场化的协同机制激发湘财证券各业务条线发挥合力价值
　　近些年以来，面对客户需求和市场格局的新变化，湘财证券在符合监管要求和公司合规前提下，充分发挥灵活机动的体制优势，打破单一业务的模式和局面，积极整合各类业务资源，并制定协同展业的配套保障机制。以智能投顾为入口、建设财富管理生态圈，以财富管理为核心、以满足客户需求为目标、协同资产管理和投资银行，以研究驱动赋能股权投资和投资银行。湘财证券着力提升员工的业务创新与协调能力，总分子之间、各业务条线之间协同协作更加紧密，总部综合金融服务平台优势逐步凸显，这也是湘财证券财富管理战略落地的重要推动力。
　　（六）科学稳健的合规风控保障湘财证券长期稳健发展
　　湘财证券始终坚持合规先行的经营理念，持续健全以制度建设为基础、以合规管理为重点、以风险管理为导向、以技术支撑为保障的合规风险管理体系，同时不断强化一线员工的合规管理意识，把合规管理融入到员工的执业行为及业务管理的全过程，确保公司持续稳定发展。2022年以来，湘财证券连续两年证监会发布的分类评级均为“A”序列。
　　（七）上市公司股东背景为湘财证券注入资本和管理活力
　　上市公司湘财股份作为湘财证券母公司，一方面湘财股份可以充分利用多样化的融资工具，为湘财证券持续补充资本金，通过实行员工股权激励等方式建设长效激励约束机制。另一方面，湘财股份在业务创新、投资并购等方面享有更多的操作灵活性，可以积极利用上市公司平台引进优质战略合作伙伴、赋能证券业务。
　　（八）多元化股东背景助力湘财股份高质量发展
　　2024年7月，公司股东财商实业的间接控股股东变更为浙商资产。通过本次变动，湘财股份引入国资股东，既能进一步优化公司股权结构并完善法人治理结构，又能借助国企股东优势，获取更优质的业务资源，形成业务协同效应，进一步提升并保障公司广大中小股东的利益。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2023年是我国全面贯彻党的二十大精神的开局之年，也是经济恢复发展的一年。受国际贸易摩擦、地缘政治紧张局势以及全球经济结构调整等因素的影响，全球经济增长总体上放缓，我国改革发展稳定任务艰巨繁重。在此背景下，中国顶住外部压力、克服内部困难，全年经济社会发展主要目标任务圆满完成，高质量发展扎实推进，向全面建设社会主义现代化国家迈出坚实步伐。中央金融工作会议提出，“更好发挥资本市场枢纽功能，推动股票发行注册制走深走实”，再次明确证券公司服务实体经济定位，为证券行业向社会提供高质量金融服务指明方向。湘财股份管理层在公司党委、董事会、监事会的领导下，坚持公司战略发展方向，围... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2023年是我国全面贯彻党的二十大精神的开局之年，也是经济恢复发展的一年。受国际贸易摩擦、地缘政治紧张局势以及全球经济结构调整等因素的影响，全球经济增长总体上放缓，我国改革发展稳定任务艰巨繁重。在此背景下，中国顶住外部压力、克服内部困难，全年经济社会发展主要目标任务圆满完成，高质量发展扎实推进，向全面建设社会主义现代化国家迈出坚实步伐。中央金融工作会议提出，“更好发挥资本市场枢纽功能，推动股票发行注册制走深走实”，再次明确证券公司服务实体经济定位，为证券行业向社会提供高质量金融服务指明方向。湘财股份管理层在公司党委、董事会、监事会的领导下，坚持公司战略发展方向，围绕公司经营目标，有效整合资源，积极应对市场环境的变化。公司一方面积极提升盈利能力，另一方面持续优化管理制度和运行机制，有效提升公司治理水平。此外，公司于2023年12月完成了董事会、监事会及管理层的换届选举工作，标志着公司新一轮奋斗和发展历程的正式起航。
　　报告期内公司业绩实现扭亏为盈，公司实现营业总收入23.21亿元，归属于上市公司股东的净利润1.19亿元；截至报告期末，公司总资产330.41亿元，同比减少5.02%，归属于上市公司股东的净资产118.76亿元，同比增长0.17%。
　　湘财股份主营业务以证券板块为主，此外还包括实业板块和投资板块。公司证券板块以湘财证券为经营主体，包含证券经纪业务、投资自营业务、资产管理业务、投资银行业务、信用交易业务等。
　　报告期内，公司各业务板块重点工作如下：
　　（一）证券板块
　　报告期内，公司全资子公司湘财证券牢记金融初心使命，贯彻“创新、协调、绿色、开放、共享”的新发展理念，服务新发展格局，持续发挥党建引领作用，在服务国家发展战略和经济社会发展大局中勇担历史使命，为国家经济高质量发展贡献金融力量。湘财证券按照整体战略部署，凝心聚力，开拓进取，始终坚持差异化发展战略，以客户为中心，不断提升核心竞争力，以追求客户财富增值、员工健康成长、公司长期可持续发展、股东持续获得优质回报为目标，取得了较好的经营业绩。截至报告期末，湘财证券资产总额290.06亿元，归属于母公司净资产95.32亿元、同比增长1.14%；报告期内，湘财证券实现营业总收入14.85亿元，同比增加37.98%；实现归属于母公司净利润2.44亿元，同比增长523.44%；加权平均净资产收益率达到2.58%，同比增长529.27个百分点。
　　1、实施金融科技及客户聚焦战略，助推大财富管理业务
　　报告期内，湘财证券密切围绕核心优势业务，坚持以客户为中心，积极把握金融科技与业务融合发展的契机，强化团队建设和科技赋能，不断优化和调整客户结构，持续丰富经营格局，增强内生增长动力，转型效果逐步显现，整体业务继续保持健康发展态势。
　　湘财证券财富管理业务积极推动客户结构调整，大力提升上市公司、私募机构客户等专业机构客户比重，同时深度挖掘机构客户和高净值客户，以投资顾问业务和主经纪服务商业务等为抓手，有效推动经纪业务的转型升级，以此推动客户结构的调整。为顺应资本市场发展趋势、满足客户需求的发展模式，湘财证券不断完善服务工具，提升服务客户的能力和效率，结合自身的资源禀赋，逐步形成湘财特色的服务模式，以此带动公司的业务创新。截至报告期末，服务于私募机构客户的“金刚钻”平台服务客户的交易量已占湘财证券经纪业务股基交易总量的30.8%，占比较上年同期上升0.37%。
　　湘财证券不断优化分支机构管理机制，全面实施数智化考核。湘财证券积极调整组织架构，重构员工日常考核机制，优化分支机构的薪酬管理体系，同时积极落实经纪业务条线业务侧的数据管理与应用战略目标。此外，湘财证券积极搭建客户分类服务场景，提升核心业务运营效果。
　　目前湘财证券也在积极争取基金托管和基金投顾业务资格，提升主经纪商（PB）服务能力。湘财证券通过投顾服务能力、产品能力以及投研能力的建设，结合资管业务及湘财基金的转型与提升，形成特色化竞争优势，加速财富管理业务转型发展，支撑湘财证券大财富管理实现提升，打造广泛社会影响力和持续盈利能力的财富管理品牌。
　　报告期内，湘财证券连续推出多种风格的自研产品，打造多款特色投顾产品。一方面，湘财证券加大自研产品的开发力度，推出多种风格的自研产品，以满足投资者多样化的投资需求。2023年7月，湘财证券智能条件单收费场景全面上线，丰富了“百宝湘”投顾产品的矩阵，实现了商业模式的升级，同时也成为了湘财证券拓展司外客户的有力工具。另一方面，湘财证券投顾业务部门打通“智盈业务”服务营销流程，逐步形成具有湘财特色的业务模式。湘财证券正式组建智盈首席讲师团队，持续输出特色课程，帮助客户理解特色指标及用法，提供优选策略，有效提升产品竞争力及投顾硬实力。截至报告期末，“湘财智盈”注册客户已近4万人，智盈业务收入超过500万元。
　　代销金融产品方面，报告期内，湘财证券新增代理销售金融产品金额23.54亿元，同比上升25.43%。截至报告期末，代销金融产品余额54.06亿元，同比下降11.19%。报告期内，湘财证券实现代销金融产品收入2,910.05万元，同比下降32.99%，主要受权益类市场规模整体下降及湘财证券新增代销金融产品多为固定收益类产品且费率较低等因素影响。
　　受市场指数持续震荡、交易量收缩、行业佣金下调等因素影响，报告期内湘财证券经纪业务实现收入6.79亿元，同比下降11.13%。
　　2、完善业务运行机制，推动信用业务的健康发展
　　2023年，证券行业融资融券业务规模在经历了第二、三季度下滑后，受监管陆续出台多项利好融资业务政策等多重因素影响，第四季度整体有较大提升。截至报告期末，沪深两市融资融券业务余额1.65万亿元，较年初增长6.9%，两融余额均值约为16,058亿元，融资余额均值15,503亿元，市场平均担保比例269.94%。
　　湘财证券紧跟市场发展趋势，敏锐洞察客户需求变化，通过业务模式创新与服务机制创新，不断完善业务运行机制，提升专业服务能力，有效推动湘财证券信用业务健康发展。在融资融券业务方面，湘财证券在坚持逆周期调节的基础上，优化定价机制、实施精准营销、提升筹券能力，持续开展围绕新增融资融券账户数的营销活动，营造积极展业氛围，进一步提升客户开通率；在高净值客户服务方面，湘财证券积极把握市场机会，围绕客户综合金融需求，依托融资融券、股权激励、员工持股计划、股东增减持等业务抓手，逐步推动投顾服务模式下的股权激励行权融资业务；在零售客户服务能力和效率方面，湘财证券持续对“百宝湘”APP进行迭代更新，新增专项融券交易、个股预警、资产可视化等功能，持续加强资本中介业务的规范性、尽职调查的全面性和持续管理的有效性。
　　报告期末，湘财证券融资融券业务的规模为65.54亿元，同比增长0.6%，日均融资余额为64.08亿元；信用交易业务营业收入4.49亿元，营业利润4.32亿元。湘财证券质押式回购及表外股票质押式回购业务规模均为0元。报告期内，湘财证券信用业务没有出现融资融券资不抵债、股票质押违约情况。
　　3、打造高质量精品投行战略，投行业务开启新征程
　　湘财证券以服务中小科技创新企业投融资需求为中心，致力于成为最懂中小科技创新型企业的投资银行，加强业务之间的协同，不断加大项目储备。在严控项目质量的前提下，努力提升自身人员素质和服务水平，同时积极对投行业务管理制度进行优化和调整，为长期高质量“精品投行”战略的有序推进打好基础，围绕并取得阶段性成果。报告期内，湘财证券投资银行业务营业收入1.58亿元，同比上升77.70%，营业利润5,701.80万元，同比上升61.46%。
　　在股权投行业务方面，湘财证券聚焦新三板、北交所业务，形成湘财投行差异化竞争优势。在推进过程中以新三板业务为基础，以北交所业务为重点突破口，构建特色业务，为湘财证券输送优质项目和高质量客户，为中小科技创新型企业提供全生命周期服务，同时严控业务质量、防范风险，保障投行业务发展行稳致远。报告期内，股票市场全面实行注册制后，湘财证券首单IPO项目广东飞南资源利用股份有限公司顺利发行，承销规模9.93亿元，这是湘财证券落实精品投行战略的重要里程碑。2023年12月30日，中国证券业协会公布了2023年证券公司投行业务质量评价结果，湘财证券连升两级，荣获A类评价。
　　在固定收益投行业务方面，投行部门积极应对市场变革，果断调整业务实施策略。报告期内，湘财证券债券承销规模超232亿元,同比增长78.85%，其中AA+及以上主体评级债券承销规模超过150亿元，占比超过70%，债券承销业务收入达9,700万元，同比增长47%。
　　4、坚持价值投资，自营业务实现高质量的投资收益
　　报告期内，湘财证券自营业务继续保持稳健投资风格，充分优化投资业务管理体系，积极培育投研能力，一方面强化长期价值投资理念，坚持业务多元化发展，有效运用各类金融工具和交易技术，积极挖掘安全边际较高的投资品种；另一方面严格执行湘财基金董事会制定的自营业务规模和风险限额授权，注重风险的控制，投资决策流程清晰透明。湘财证券在保持低杠杆、短久期的情况下，通过加大投研力度，努力增加低风险的交易性收入规模，持续完善投研体系，加大对中间业务的研究力度，在做好风险把控的前提下实现了较好的投资收益。在市场行情震荡下行背景下，湘财证券积极开展量化投资风险中性业务，对冲系统性风险，赚取相对稳健的超额收益。报告期内，公司自营业务收入3.66亿元，同比增长1,552.25%。
　　5、坚持主动管理转型，打造“湘财”资管品牌
　　湘财证券资管分公司以设立公募化资管子公司为目标，坚持向主动管理转型，倾力打造具有强大核心竞争力、广泛社会影响力和持续盈利能力的财富管理品牌。报告期内，湘财证券私募资产管理规模超过31亿元，较上年增长62%，主动管理能力进一步增强。湘财证券发行的固收及混合类资管产品整体收益均列行业同类产品前列，其中双季安享1号产品年化收益率6.03%，行业排名前25%，权益资产占比80%的混合型产品启泰1号年化收益率达到15.28%，在权益市场普跌行情下实现较好的投资收益，行业排名前15%。
　　此外，湘财证券新发多种类型的资产管理产品，销售产品类型进一步丰富。报告期内，湘财证券新发了偏权益混合类量化产品、固收＋量化权益产品、期货和衍生品类产品等多种品类，固收类产品增加了周度和月度封闭期的产品，丰富了不同期限结构的产品，大大提升了客户资产配置的流动性管理便利性，拓展了新的投资领域，也丰富了投资策略和相关的运营管理经验。湘财证券积极与农银理财子公司合作，通过农银理财合作机构准入并落地资产管理规模达13亿元，对提升湘财品牌知名度和行业地位有积极影响。
　　6、构建特色投研体系，优化基金业务盈利模式
　　近年来，湘财基金逐步组建了一支专业沉淀深厚的投研团队和业务团队，并构建了主动量化特色投研体系，形成了“价值成长、均衡配置、安全边际、长期主义”的投资理念，以“追求最优风险收益比”为核心，建立了稳定的投资盈利模式。从投资业绩到管理规模、从渠道开拓到产品布局，从客户增量到营销能力、从品牌建设到企业文化，均取得了一系列积极成绩。截至报告期末，湘财基金管理运作了15只公募产品，担任投资顾问的产品5只，其中公募基金管理规模40.75亿元，投顾产品规模1.02亿元。据海通证券发布的基金公司排行榜显示，截至报告期末，湘财基金近三年权益类基金绝对收益排行榜中排名为30/144；固定收益类基金绝对收益排行榜中排名为16/152。
　　7、加强内部服务，积极提升研究服务能力
　　湘财证券研究所通过近两年的队伍建设和研究能力的培养，研究基本盘得到夯实，内部服务体系的基本框架已形成，研究部门为湘财证券“一体两翼”发展战略的支持功能初见成效。报告期内，湘财证券研究所主笔的《并购蓝皮书：中国并购报告（2021）》总报告获评中国社科院第十三届“优秀皮书报告奖”一等奖，研究所还组织完成中国证券业协会2023年重点课题申报7个，成功立项4项，成果丰硕，研究所参与撰写的《证券行业专业人员一般业务水平评价测试统编教材（2023）》之《金融市场基础知识》也顺利出版发行。
　　（二）实业板块
　　公司实业板块经营主体规模较小，截至报告期末，其总资产在公司占比约2%。
　　报告期内，公司通过关停并转、降本增效等多种策略盘活资产，较上年度实现减亏。2023年7月，公司出售以前年度亏损企业白天鹅药业100%股权。防水卷材经营主体绥棱二塑经营稳定，报告期内实现营业收入1,499.55万元，净利润51.74万元。
　　报告期内，公司主动收缩贸易规模，贸易业务收入5.43亿元，同比下降68%。由于贸易业务毛利较低，因此对公司归属于上市公司股东的净利润影响较小。
　　（三）投资板块
　　公司通过对外投资、设立合资公司多种形式，积极布局人工智能、数据挖掘、新一代信息技术等金融科技公司，在湘财股份层面打造金融科技生态圈，积极赋能湘财证券。截至目前，公司持有国内领先的金融信息服务提供商大智慧14.11%的股权，公司为大智慧第二大股东，助力湘财证券深入推进金融科技战略。
　　同时，公司也将发挥控股平台的优势，通过投资并购等形式，围绕先进制造、新兴产业等领域积极布局，择优投资或持有实业企业，打造“金融+实业”的发展战略。
　　报告期内，公司参股公司大智慧因确认诉讼赔偿收入，净利润增长，公司根据权益法按持股比例相应确认投资收益1596.07万元。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）加强市场基础制度建设，推进资本市场长期稳定健康发展
　　2023年，资本市场全面实行股票发行注册制改革、深化债券注册制改革，进一步促进改革开放，健全市场功能。2023年2月，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则。7月，中共中央政治局会议明确提出要活跃资本市场，提振投资者信心，市场服务经济高质量发展的方向进一步明确，证券行业将面临新机遇。10月，中央金融工作会议明确金融工作目标任务、谋定发展路线图，会议鲜明提出“加快建设金融强国”的目标。2024年1月，中国证监会召开2024年系统工作会议，会议强调要突出政治引领，坚持以投资者为本的理念，突出“稳”与“进”的统筹，同时强监管、防风险与促发展一体推进，为2024年资本市场工作指明方向。
　　（二）各大指数维持震荡，市场交投活跃度降低
　　2023年A股市场以4月中旬为分隔岭，划分成上下两段走势，前期市场上行的主导逻辑来自于疫情放开后投资者对于经济复苏的预期。5月份之后经济数据开始出现分化，消费、工业增加值、PMI等数据不及预期，CPI、PPI数据向下，土地经济退坡下地产基建偏弱，在各种因素的引导下，市场重新进入下跌通道。A股三大指数年内均出现了不同程度的回撤，且A股活跃度下降，成交额减少。
　　（三）监管政策阶段性收紧，股权融资放缓，债权融资相对保持稳定
　　2023年股权融资放缓，2023年沪深交易所A股累计筹资10,734亿元，比上年减少4375亿元，年度首次公开发行上市A股236只，筹资3,418亿元，比上年减少2,286亿元。与其同时，债权融资相对保持稳定，2023年，我国债券市场共发行各类债券71万亿元，同比增长14.8%。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主营业务以证券服务业为主，其经营主体为公司全资子公司湘财证券，证券业务是为各类投资者提供专业证券服务和金融产品服务，经营范围包括：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；证券投资基金代销；融资融券业务；代销金融产品业务。
　　公司其它业务板块包括食品加工、防水卷材、贸易等实业板块及投资板块。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司全资子公司湘财证券经过多年发展，坚持以客户为中心的服务体系建设，强化各类业务的协同发展，突出金融科技在业务转型中的战略定位，加强信息技术发展的前瞻性和系统性规划。湘财证券业务规模和竞争实力稳步提升，在市场中树立了有一定影响力的企业品牌，形成了具有自身特色和竞争力的业务发展模式。湘财证券在市场中的竞争优势主要体现在：
　　（一）业务资质齐全，拥有全方位的综合金融服务能力
　　湘财证券于1999年获得中国证监会批准，成为首批全国性综合类证券公司，并创造了多项资本市场第一的记录，在市场中树立了具有一定影响力的企业品牌。
　　湘财证券业务资质齐全，其中经纪、信用交易、财富管理、投资银行、资产管理等业务板块形成了较为成熟的经营思路和盈利模式，且拥有场外期权业务二级交易商资质、股权激励行权融资业务资格等具有一定稀缺性的业务牌照，并构建了包括证券、基金管理、另类投资等在内的综合性证券金融服务体系，各类业务的客户服务体系日益成熟，为打造全方位的综合金融服务平台奠定了良好基础。
　　（二）网点布局合理，互联网基因助力营业部提升创收能力
　　湘财证券线下营业网点均衡合理，在全国多个省、自治区、直辖市共有67家证券营业部、4家业务分公司、4家区域分公司、2家全资子公司，证券营业部分布于全国各主要大中城市，业务覆盖我国主要经济发达地区，为公司业务开展、客户服务提供了重要的触角和支撑。
　　湘财证券互联网基因由来已久，为了更好地赋能线下营业网点，积极搭建线上互联网服务体系。湘财证券从客户角度出发，根据分类优化、分层服务的理念，逐步融合全新的交易理念、全面的财经资讯、优化的服务结构，打造线上客户综合金融服务平台，以数字化、智能化提升网点经营效率。湘财证券也积极培育富有活力且专业的内容创作、线上客服和智能投顾团队，为网点打造层次更丰富、吸引力更强的内容及服务体系。受益于湘财证券互联网服务理念和服务能力，其营业部创收能力优异，一直位于行业排名前列。
　　（三）金融科技驱动湘财证券业务创新与发展
　　湘财证券一直致力于将金融科技打造成推动公司业务发展的重要引擎。湘财证券以“金融科技赋能财富管理”理念作为核心思路，注重通过自主研发积累技术底蕴和人才队伍，把大数据、云计算、人工智能、数字员工等前沿技术，应用在关键技术应用、业务流程管理、客户市场开拓、团队文化建设等方面。通过建立“金刚钻”服务体系，成功打造出湘财证券在高频量化交易领域的品牌知名度；通过“百宝湘”、“湘管家”、“湘财智盈”智能条件单等众多公司重大项目建设，提升其业务利用互联网平台与数据分析、智能服务的能力。
　　另外，湘财证券持续与金融科技行业龙头大智慧、益盟股份、九方财富、邦盛科技及趣链科技等开展深度合作，将自身网点、客户、产品等资源与对方技术与运营优势相结合，利用金融科技手段不断丰富服务内容、提升服务品质，全面打造面向未来的差异化核心优势。
　　（四）投顾业务为湘财证券构建财富管理生态圈提供重要支撑
　　投顾业务是湘财证券近年来发展着力点之一。湘财证券投顾产品在数字化转型的赋能下，内容不断丰富，针对零售客户、个人高净值客户、机构客户等不同类型客户，先利用“湘管家”平台刻画财富管理客户分类画像，再以自身资源禀赋尽可能满足不同投资人群、不同人生阶段的财富管理需求，充分利用数字手段为不同类型的客户带来差异化的服务内容及体验。
　　在湘财证券与益盟股份战略合作的背景下，投资顾问业务实现了进一步的跨越。湘财证券推出的双方联合开发“湘财智盈”投顾产品，集软件工具、投顾服务于一身，为投资者提供选股策略指导、智能盯盘、名师课程等成体系的优质投顾服务，帮助投资者简化投资过程、搭建更有效的盈利体系，最终通过陪伴式服务促进客户的付费转化。
　　（五）市场化的协同机制激发湘财证券各业务条线发挥合力价值
　　近些年以来，面对客户需求和市场格局的新变化，湘财证券在符合监管要求和公司合规前提下，充分发挥灵活机动的体制优势，打破单一业务的模式和局面，积极整合各类业务资源，并制定协同展业的配套保障机制。以智能投顾为入口、建设财富管理生态圈，以财富管理为核心、以满足客户需求为目标、协同资产管理和投资银行，以研究驱动赋能股权投资和投资银行。湘财证券着力提升员工的业务创新与协调能力，总分子之间、各业务条线之间协同协作更加紧密，总部综合金融服务平台优势逐步凸显，这也是湘财证券财富管理战略落地的重要推动力。
　　（六）科学稳健的合规风控保障湘财证券长期稳健发展
　　湘财证券始终坚持合规先行的经营理念，持续健全以制度建设为基础、以合规管理为重点、以风险管理为导向、以技术支撑为保障的合规风险管理体系，同时不断强化一线员工的合规管理意识，把合规管理融入到员工的执业行为及业务管理的全过程，确保公司持续稳定发展。2022年以来，湘财证券连续两年证监会发布的分类评级均为“A”序列。
　　（七）上市公司股东背景为湘财证券注入资本和管理活力
　　上市公司湘财股份作为湘财证券母公司，一方面湘财股份可以充分利用多样化的融资工具，为湘财证券持续补充资本金，通过实行员工股权激励等方式建设长效激励约束机制。另一方面，湘财股份在业务创新、投资并购等方面享有更多的操作灵活性，可以积极利用上市公司平台引进优质战略合作伙伴、赋能证券业务。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司业绩实现扭亏为盈，公司实现营业总收入23.21亿元，归属于上市公司股东的净利润1.19亿元；截至报告期末，公司总资产330.41亿元，同比减少5.02%，归属于上市公司股东的净资产118.76亿元，同比增长0.17%。
　　公司主营业务以证券板块为主，此外还包括实业板块和投资板块。公司证券板块以湘财证券为经营主体，包含证券经纪业务、投资自营业务、资产管理业务、投资银行业务、信用交易业务等。截至报告期末，湘财证券资产总额290.06亿元，归属于母公司净资产95.32亿元、同比增长1.14%；全年实现金融企业报表口径下营业总收入14.85亿元，同比增加37.98%；实现归属于母公司净利润2.44
　　亿元，同比增长523.44%；加权平均净资产收益率达到2.58%，同比增长529.27%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　当前我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，近年来新《证券法》落地，在注册制、投资者保护制度、信息披露要求、证券交易制度等方面作出了改革完善，进一步健全证券市场基础制度。随着资本市场改革的持续深入，全面实行股票发行注册制有序推进，退市新规出台，直接融资比重大幅提升。2023年，面对国内外复杂的经济形势，经济逐步复苏，证券行业景气度回升，行业表现总体向好。
　　(二)公司发展战略
　　2024年，公司将围绕党的二十大提出的新目标、新任务和新要求，坚持“金融+实业”的发展战略，努力提升公司经营管理水平，以良好的业绩回报广大股东。公司全资子公司湘财证券以综合金融服务推动实体经济发展，更好地服务国家改革发展大局。公司将保持积极稳健经营风格，进一步深入推进公司发展战略，积极适应证券行业业务多元化、运营科技化、竞争差异化的发展趋势，在加强合规风控建设的基础上，积极把握市场机遇，立足当下，密切围绕核心优势业务，持续推进业务转型，确保公司各项业务保持健康发展态势，持续提升公司的行业影响力和美誉度。
　　(三)经营计划
　　2024年，公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大精神和中央经济工作会议、中央金融工作会议精神，坚持把服务实体经济作为根本宗旨，聚焦金融强国与金融报国，更好地服务国家改革发展大局。公司将保持积极稳健经营风格，进一步扎实推进公司发展战略，秉承“诚实守信、专业敬业、合规稳健、客户至上、勇于创新、追求卓越”的企业文化理念，在加强合规风控建设的基础上，密切围绕核心优势业务，持续推进业务转型，推动各项工作全面提质增效，努力构建具有强大核心竞争力、广泛社会影响力和持续盈利能力的综合金融服务商。
　　1、加快推动公司战略的实施落地，打造湘财特色核心竞争力
　　2024年是公司证券业务高质量战略规划实施落地的重要一年，公司上下将进一步深化对公司战略规划的学习和理解，聚焦和专注在具体落实公司战略实施举措上，坚定不移地加快推动公司证券板块战略的实施落地，积极把握资本市场改革和证券行业转型发展契机，进一步优化调整公司组织架构，大力推进业务创新，提升管理效率和经营业绩；同时不断完善客户服务体系，持续强化客户服务能力，秉持“专精特新”经营理念，以客户为中心，金融科技与协同创新双轮驱动，着力构建大财富管理业务为主体、精品特色投行和创新业务为支撑的核心业务模式，打造富有湘财特色的核心竞争力。
　　2、强化公司财富管理能力，推进财富管理业务发展
　　湘财证券将围绕战略规划，以客户为中心，调整财富经纪条线的组织架构，有效提升服务能力和效率，逐步构建高效的内部管理和客户服务体系，优化人员结构，构建总部主动赋能分支机构和提高协同主动性的机制。通过数智化建设，赋能业务场景和推动精细化管理，提升业务和管理水平，同时进一步深化业务协同，打造湘财自有财富管理品牌。
　　湘财证券将以客户为中心，夯实财务管理业务的基础，通过淬炼专业服务客户能力、提升客户服务的广度与深度，以金融科技手段促进营销和服务转型，提升服务客户能力和效率，一方面提高新开户规模，建立机制化、体系化、标准化的客户服务体系，持续做大客户基础，重点提升有效户转化率；另一方面从存量客户中寻找增量，强化存量客户的转化，深度挖掘机构和高净值客户，逐步优化原有的客户结构。
　　同时，湘财证券将采取有力措施，抓住市场机会，积极拓展客户数量，在重视高净值客户开发同时，重点做好客户下沉开发，扩大客户信用融资规模，稳定利差水平，同时带动公司交易量提升。
　　此外，湘财证券将对客户进行精准分类，分类分层制订体系化服务内容，提高对高净值客户，特别是机构客户的全面专业服务能力；对长尾客户，通过提升投顾服务能力，提供丰富投顾产品，通过精细化、专业化服务，增强客户粘性。公司还将进一步强化市场研究，提高金融产品选择配置能力，抓住市场机会，提升产品的销售规模。
　　3、充分发挥投行的优势，打造“投行+”业务集群
　　湘财证券将以做“最懂中小科技创新企业的投资银行”为目标，以投资眼光做投行，为企业提供覆盖全生命周期和全方位的投融资服务。2024年，股权投行方面将加快“投行+投资”“投行+研究”协同机制落地，统筹组织协调投行、固收、创投、经纪、研究所、投资、自营等各业务条线，合力打造业务集群，促进公司内外部协同，在同一产品或服务价值链上实现高水平专业协作和资源全面共享，推动投行业务的快速发展。此外，投行业务将在业务聚焦、区域深耕、质量精品等方面持续发力，以新三板为业务核心，机制上做好对新三板项目储备的支撑，扩大新三板储备基础，积极聚焦新三板及北交所IPO业务。
　　2024年，湘财证券固收投行业务将转方式、换打法、提质量、增效益，以赶早不赶迟的理念，加快推进现有项目的同时，克服业务边际、区域边际，持续扩容项目储备池，巩固提升固收投行的区位优势和特定客户服务优势，创新品种、深耕区域，不断提升区域影响力，树立良好口碑和形象。此外，湘财证券将积极响应创新号召，用好市场政策，积极开拓创新债券品种，认真探索产业债、乡村振兴债、绿色债、碳中和债、自贸区债券、公募REITs等创新品种，延续目前创新项目的先发优势，通过创新产品进行错位竞争。
　　4、丰富产品体系，致力打造“专而精”的现代资产管理机构
　　根据公司战略发展规划，湘财证券资管业务将努力打造更为丰富的产品体系，不断优化和孵化新的投资策略，提升投研能力，坚持向主动管理转型，形成公司资管业务特色竞争优势，为客户提供更加优质的服务。因此，2024年，湘财证券资管业务将坚持夯实投资研究能力，不断提升主动管理能力，继续扩充固定收益产品系列，逐步增加多元化的固收+增强收益策略，产品体系和策略的不断丰富，积极布局特色型产品线，提升客户配置效率，为客户资产配置提供工具，同时大力推进机构业务合作，拓展机构伙伴圈，做大代销机构的销售规模；进一步做好客户服务工作，提升服务质量，通过信息化数字化的手段提升客户服务能力，提升客户满意度，把服务做扎实。面对市场竞争和业务发展的需要，公司还将努力引进优秀人才，并加强团队管理，建立高效的合作机制，在做好员工培养的同时提高工作效率和质量，力求在业务规模、产品线布局上实现更大的突破。
　　5、优化投研体系，提升投资绩效
　　湘财证券自营业务将逐步从方向性投资为主，向中性投资策略转变，将自营投资业务打造成公司的稳定收入来源和重要利润增长点。2024年，湘财证券自营业务将以固定收益、中性策略为基本盘，适当控制方向性投资规模，积极鼓励资本中介业务，适时参与做市业务，加强业务的保障与支持，同时提升各业务协同协作；高起点发展创新业务，重点布局FICC、场外衍生品、量化交易、做市交易等业务，加强新业务前瞻性研究，实现业务创新引领；同时提高主动管理能力和研究能力，提升风险控制水平，积极把握市场机会，改进投资方法，优化投研体系，提升投资绩效。
　　6、提升研究专业水平和服务意识，强化服务能力
　　2024年，湘财证券研究所将以对内服务为主，积极打造精品团队，夯实研究服务能力基本盘，强化研究产品定制化能力，扩大内部协同效应，为公司大财富管理业务、精品特色投行和创新业务提供支撑；同时，研究所也将继续做好内外兼顾，拓展对外服务专业能力，形成特色行业研究服务能力，助力公司高质量协同发展，树立湘财研究品牌，提升公司品牌影响力。
　　7、持续强化合规风控意识，提升公司内控管理能力
　　2024年，湘财证券将进一步提升合规风控能力和核心竞争力，根据法律法规和监管要求，持续健全完善公司制度流程体系。湘财证券将紧密结合业务发展变化、市场环境变化和监管要求，合力推进重点项目，不断完善合规管理制度体系和提升内控管理能力，加强合规和风险文化建设和团队建设，高效细致地完成日常风险管理工作，为公司战略的实施保驾护航。
　　在风险控制方面，湘财证券将继续全面提升主动风险管理能力，不断提高风险识别、评估、控制能力，为公司各项业务发展提供有力的支持和服务，按照公司制订的风险管理工作方案，持续强化公司的全面风险管理工作。
　　8、稳步推进公司融资事项，切实增强公司资本实力
　　公司将继续稳步推进融资事项，加强与各中介机构的沟通协调工作，同时做好信息披露等工作，全面保障公司的融资事项。此外，公司还将在增强内部资本积累的基础上，把握有利市场时机，采取多种方式提升资金使用效率，适当加强财务杠杆率，做好流动性管理及债务结构优化，支持公司业务发展。
　　9、加强公司企业文化建设工作，积极履行社会责任
　　公司将以战略规划为指引，积极推进党建、文化建设、品牌建设三大职能保障的实施。在公司党委领导下，不断完善基层党建工作，注重选树典型，增强党支部队伍建设。公司将制定文化建设协同推进方案，协同各部门共同推进落实行业文化建设要求与公司文化建设战略目标规划；同时贯彻落实乡村振兴战略，充分发挥券商优势，积极履行社会责任，扎实推进乡村振兴等公益工作，履行社会责任，通过公司文化品牌建设，提升员工文化认同，增强公司向心力、凝聚力、核心竞争力，强大公司生命力。
　　(四)可能面对的风险
　　1、信用风险
　　信用风险是指因融资方、交易对手或发行人等违约导致损失的风险。
　　公司证券业务的信用风险主要来自六个方面：一是经纪业务代理客户买卖证券，若在结算当日客户的资金不足以支付交易所需的情况下，湘财证券有责任代客户进行结算而造成损失的风险；
　　二是融资融券交易、股票质押式回购交易、股权激励行权融资等信用类业务的信用风险，主要指由于客户违约及其担保品不足以偿还债务而给湘财证券带来损失的风险；三是信用类产品投资和交易的违约风险，即所投资信用类产品之融资人、发行人或交易对手出现违约、拒绝支付到期本息，或者因融资人、发行人信用资质恶化等原因导致资产损失和收益变化的风险；四是投行固定收益业务的信用风险，即湘财证券承销以及承担受托管理职责的固定收益产品发行人没能按照约定履行相关偿付义务，产品发生违约，给湘财证券造成负面影响，并可能导致湘财证券承担一定法律责任、监管处罚的风险；五是资产管理业务的信用风险，即由于产品所投资信用类产品的发行人、融资项目债务人或交易对手出现违约、拒绝支付到期本息，或融资人、发行人信用资质恶化等，或产品在交易过程中发生交收违约，而造成产品资产损失的风险。六是场外衍生品业务信用风险，即交易对手因履约意愿不足或履约能力下降导致违约，可能使湘财证券遭受损失的风险。
　　公司实体业务与贸易业务信用风险主要来自于应收、预付账款损失，实体业务与贸易业务在采购环节须向供应商预付货款，由供应商收款发货；在销售环节中，存在提前释放货权的情况。若具有账期较长的“应收、预付账款”，公司预付账款、应收账款将面临一定减值损失风险。
　　湘财证券通过系统建设、制度建设、流程管理、人员管理等一系列措施，防范业务开展过程中潜在的信用风险。湘财证券各业务部门作为业务执行机构，承担一线风险管理职责，负责各自业务经营领域的信用风险管理执行工作，对业务风险进行识别、评估、监控和应对；风险管理总部作为独立的风险管理部门负责监测、评估、报告湘财证券整体信用风险情况，并为业务决策提供信用风险管理建议，通过舆情监控、信用度量模型、压力测试、内部信用评级等手段计量和评估相关业务的信用风险水平，向业务部门、湘财证券经理层进行提示、报告。湘财证券制定预期信用损失计量制度及流程，建立预期信用损失模型，定期对需计提减值准备的金融工具评估预期信用损失，计提减值准备。
　　为管理经纪业务面临的信用风险，湘财证券根据监管规定实行保证金制度，对于代理买卖股票等传统经纪业务均以全额保证金结算，对于股票期权经纪业务，湘财证券向客户收取的保证金不低于交易所规定的最低标准，且有权根据客户信用情况、业务权限和交易级别等收取不同程度保证金。
　　为管理融资融券、股票质押式回购交易和股权激励行权融资等信用类业务面临的信用风险，湘财证券主要通过对客户风险教育、征信、授信、逐日盯市、客户风险提示、强制平仓、司法追索等方式，管理此类业务的信用风险。
　　为管理信用类产品投资和交易面临的信用风险，湘财证券不断完善交易对手授信制度，更新交易对手黑白名单，通过系统对交易对手进行额度管理。此外，湘财证券建立了债券内部评级模型，在确定投资标的时选择内外部信用评级较高、资信较好的债券，并对单一债券的集中度进行控制，以分散信用风险。此外，每日对债券持仓情况、盈亏情况、信用评级、负面舆情等进行监控。
　　为管理投行固定收益业务面临的信用风险，湘财证券开展债券承销业务严格履行内核程序，项目组成员对项目进行尽职调查，形成工作底稿备查，业务部门按照其内部审批流程对项目进行审核，并通过湘财证券内核程序对项目进行出口管理和终端风险控制。对于存续期项目，湘财证券建立投资银行类业务重大风险项目关注池，对存续期项目定期进行排查，将风险项目纳入关注池建立跟踪管理机制，持续关注债券发行人和增信服务机构的风险状况及偿债能力，预防信用风险事件的发生。
　　为管理资产管理业务面临的信用风险，湘财证券主要采取了以下措施：包括事前对非标业务交易对手方开展尽职调查、建立债券投资业务交易对手分类授信管理机制、参考内部及外部信用评级对债券投资标的进行分类管理等；事中建立风险监控体系，持续对潜在的信用风险进行识别、评估、报告；明确事后应急处置机制，在风险发生后及时启动应急预案对风险事件进行处置。
　　为管理场外衍生品业务面临的信用风险，湘财证券主要采取了以下措施：在事前审慎评估交易对手方资质及交易目的，审慎评估对手方履约能力等情况；事中持续落实盯市要求，对项目风险敞口及交易对手舆情进行监控，对于触发追保条件的，及时向交易对手发出追保通知；制定应急处理预案，在风险发生后迅速有效地处理异常情况，最大程度控制异常情况可能对湘财证券造成的影响和损失。
　　公司实体业务和贸易业务为有效应对信用风险，已经建立完善的信用管理体系，其中通过严格选择供应商，对其提供的产品、经营质量、信用等做详细的评估；对于客户管理，详细地建立和管理客户档案，加强对客户的资信调查、评估、分级，确定每个客户的信用额度；同时严格执行预收保证金制度，及时追缴保证金，对账期进行有效管理。
　　2、市场风险
　　市场风险是指由资产的市场价格（包括但不限于利率、汇率、股票价格和商品价格等）变化或波动而使湘财证券可能发生损失的风险。
　　湘财证券建立了完整的市场风险管理体系，建立覆盖投前、投中、投后的风险管理流程，全面推行风险限额管理，湘财证券对自营证券投资业务设立了年度规模限额和损失限额授权，以风险限额为核心，采取证券池、逐日盯市、预警、调整持仓、平仓等风控措施严格控制市场风险。同时引入久期、股票VaR模型、压力测试等风险度量技术定量测算投资组合的市场风险水平。湘财证券建立了风险监控和报告机制，由业务部门和风险管理总部负责逐日盯市，对市场风险的动态变化进行监控，定期和不定期地报告风险状况。
　　汇率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险，湘财证券面临的汇率变动风险主要与湘财证券的经营活动(当收支以不同于湘财证券记账本位币的外币结算时)有关。目前，湘财证券以外币计量的资产及负债在湘财证券资产负债结构中占比较小，湘财证券面临的汇率风险相对可控。
　　3、流动性风险
　　流动性风险是指湘财证券无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。湘财证券流动性风险主要来自于自营业务、投行业务、融资类业务、债券回购交易等业务以及外部融资环境的变化。湘财证券根据经营战略、业务特点和风险偏好测定自身流动性风险承受能力，并以此为基础制定流动性风险管理策略、政策和程序。
　　湘财证券流动性风险管理的目标是建立健全流动性风险管理体系，对流动性风险实施有效识别、计量、监测、控制、应对和报告，确保流动性需求能够及时以合理成本得到满足。为此湘财证券构建了流动性风险管理组织架构与分级控制机制，成立了流动性风险管理应急处置领导小组，制订了严格的自有资金使用制度和流动性风险管理制度，对各类业务都建立了完整的业务管理办法。湘财证券财务总部每日测算流动性指标和编制资金计划表，每月撰写流动性风险管理月度运营报告，每年撰写年度报告；根据需要不定期测算关键时点流动性指标及所需资金，制定融资计划。湘财证券财务总部制定了流动性应急计划，并每年组织流动性风险应急处置演练，不断完善流动性应急计划。湘财证券财务总部和风险管理总部每年至少对董事会授权和湘财证券制度规定的流动性风险总体限额和分类限额评估一次，必要时进行调整。风险管理总部安排专门人员，对各项业务进行监控，定期或不定期开展流动性专项压力测试，对于可能存在的流动性危机，制定应对措施。
　　4、操作风险
　　操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事件造成损失的风险。
　　为有效防范操作风险，湘财证券主要通过制度、流程、人员、系统等方面管控操作风险。湘财证券建立了有效的信息隔离墙制度，防止出现内幕交易、利益冲突、利益输送等违规行为；建立完善并严格执行业务制度流程，明确各岗位职责，防止越权行为的产生；关键岗位权限分立，加强重要业务环节的审核与监控，重要业务环节双人负责，建立操作、复核与审核的机制；加强系统建设与管理工作，建立了系统应急机制；注重对员工的风险教育和培训，提高全员风险防范意识和合规守纪观念。不定期对各项业务进行现场检查或组织自查，确保业务各个环节合规运行。
　　湘财证券积极推进操作风险损失数据收集LDC、风险与控制自我评估RCSA、关键风险指标KRI（即操作风险三大管理工具）的建设工作，持续扩展试点覆盖部门范围。
　　5、声誉风险
　　声誉风险是指由于证券经营机构行为或外部事件、及其工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对证券湘财证券形成负面评价，从而损害其品牌价值，不利其正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。
　　为有效防控声誉风险，湘财证券制定了《湘财证券股份有限公司声誉风险管理办法》及《湘财证券股份有限公司声誉风险管理应急预案》，建立了积极、合理、有效的声誉风险管理机制，实现对声誉风险的识别、监测、控制和化解；构建了声誉风险指定联络人体系，保证声誉事件相关信息及时传递；组织开展声誉风险管理培训，加强人员风险意识；采取人工和系统相结合的方式，提升舆情监控机制，强化对声誉风险的防范；与媒体保持良好的沟通，通过发布宣传文稿、参与媒体活动等方式宣传和维护湘财证券正面形象。
　　报告期内湘财证券无其他新增风险因素。
　　6、安全环保风险
　　公司全资子公司营养品公司属于食品加工行业。近年来食品药品监督管理局和环保部门进一步加强监管，对企业在生产加工、废弃物排放等环节提出了更高的要求，公司将持续完善相关制度及规范操作流程，以消除安全、环保隐患。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所处的行业发展情况　　公司主营业务以证券服务业为主。证券业务是为各类投资者提供专业证券服务和金融产品服务，经营范围包括：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；证券投资基金代销；融资融券业务；代销金融产品业务。公司其它业务包括贸易业务、食品加工业务、防水卷材业务等。　　1.资本市场服务高质量发展，全面注册制助力新征程　　近年来，资本市场服务实体经济高质量发展的方向进一步明确。2023年2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则；4月10日，主板注册制首批... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处的行业发展情况
　　公司主营业务以证券服务业为主。证券业务是为各类投资者提供专业证券服务和金融产品服务，经营范围包括：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；证券投资基金代销；融资融券业务；代销金融产品业务。公司其它业务包括贸易业务、食品加工业务、防水卷材业务等。
　　1.资本市场服务高质量发展，全面注册制助力新征程
　　近年来，资本市场服务实体经济高质量发展的方向进一步明确。2023年2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则；4月10日，主板注册制首批10家公司上市，全面注册制时代开启。7月24日，中共中央政治局会议明确提出要活跃资本市场，提振投资者信心，市场服务经济高质量发展的方向进一步明确，证券行业将面临新机遇。
　　在行业面临转型的机遇与挑战的背景下，证券公司不仅需要持续推进技术创新、结构转型，也需要适应经济基础以及证券市场环境的发展变化，加快自身转型。证券公司服务实体经济转型发展必然是在顺应监管环境下的顺势而为。全面注册制背景下，监管层对中介机构“看门人”的专业能力和执业质量提出了更高要求，不断加强投资者保护的综合监管体系建设，更加强调对于中介机构的民事责任追究，在此背景下，市场化、法制化的约束机制日益健全和强化。因此，回归专业本源、有效服务实体经济成为证券公司的立身之本，打造有效防范风险前提下的有序创新能力，才能支撑券商的健康可持续发展。
　　2.证券行业触底反弹，预期景气度持续回升
　　在市场回暖和低基数影响下，2023年一季度股票、混合及债券基金新发份额同比增长3.6%。从二季度看，4月市场交易量明显回升，5月经济复苏放缓导致市场情绪回落，但4-6月日均股票成交额（截至6月30日）为10,082亿元，环比增长14.4%、同比增长6.4%。预计下半年经济在政策支持下将延续复苏，市场风险偏好将逐步回升。
　　3.行业头部效应显著，中小券商聚焦差异化特色优势
　　随着国内证券行业体制机制逐步完善，证券行业头部效应显著，头部证券公司资产规模及经营业绩稳居行业前列，且在证券投资业务、投资银行业务、资产管理业务等方面贡献行业一半以上收入。
　　另一方面，行业竞争和洗牌方兴未艾。虽然业务同质性强、业绩波动较大等问题仍然困扰证券行业，但纵观近年来行业竞争格局演变，部分证券公司在激烈竞争中崛起，或者在某一阶段异军突起，行业地位不断提升。对于中小券商而言，打造差异化核心竞争力是其实现突围的根本路径。证券公司的长远发展有赖于自身核心竞争力的筑造。随着传统业务饱和导致的牌照红利逐步消退，结合自身优劣势确立定位和特色，形成差异化竞争优势应当是国内证券公司的核心发力点，证券公司应当在夯实业务基础能力的同时，寻找行业整合机会，进而实现规模扩张。
　　（二）公司主要业务
　　公司全资子公司湘财证券结合个人、机构以及企业客户的投融资需求，通过开展证券经纪业务、投资银行业务、资产管理业务、证券自营业务以及研究业务等，为其提供多元化、多层次的证券金融服务。公司证券板块业务如下：
　　湘财证券开展经纪业务，并为客户提供融资融券、股票质押回购等信用交易业务服务。证券经纪业务主要为通过公司所属经纪业务分支机构接受客户委托代理客户买卖证券，是证券公司的一项传统业务。此外，湘财证券还开展代理销售金融产品、期货中间介绍、代理还本付息、分红派息、证券代保管、鉴证以及代理登记开户等服务，湘财证券通过提供上述相关服务，获得手续费、佣金等收入。信用交易业务主要是湘财证券向客户出借资金或出借证券并收取担保物，收取利息等收入。
　　湘财证券通过承销与保荐分公司开展投资银行业务，主要是为机构客户提供股票承销与保荐、债券发行与承销、上市公司资产重组、兼并收购、改制辅导及股权激励等财务顾问业务以及股转系统挂牌推荐、持续督导及并购重组、融资等服务，获得承销费、保荐费、财务顾问费等收入。湘财证券投资银行业务以新三板业务为基础，以北交所业务为重点突破口，构建特色业务，为公司输送优质项目和高质量客户。
　　湘财证券通过资产管理分公司开展资产管理业务，依照有关法律法规与客户签订资产管理合同，作为资产管理人，接受客户委托对其资产进行管理运作，为客户提供证券及其他金融产品投资管理服务，获取管理费、业绩报酬等收入。
　　湘财证券通过自营分公司开展证券自营业务，主要是公司以自有资金进行权益类证券、固定收益类证券及证券衍生品等金融产品的投资和交易，获取投资收益。
　　湘财证券研究业务主要是公司研究所立足和深耕产业资源，发布研究报告，为客户提供产业和上市公司调研、研究成果路演、委托课题研究、会议推介沟通、各类定制研究咨询等服务。
　　金泰富为湘财证券的全资另类投资子公司，主要从事股权投资管理和资产管理业务。
　　湘财基金为湘财证券的全资公募基金管理子公司，主要从事公开募集证券投资基金管理、基金销售和中国证监会许可的其他业务。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　根据国家统计局发布数据，2023年上半年，国内生产总值同比增长5.5%，明显快于去年全年3%的经济增速，也高于今年一季度4.5%的经济增速，其中，金融业上半年同比增长7.3%。在复杂严峻的外部环境下，我国经济增速明显快于世界主要发达经济体，彰显出我国经济发展的强大韧性。
　　2023年上半年，公司坚决贯彻落实党中央、国务院关于经济发展的各项决策部署，把学习宣传贯彻党的二十大精神作为当前和今后一段时期的首要政治任务，继续围绕战略目标，坚持“稳中求进”的工作基调，积极应对把握外部经济环境及行业发展趋势带来的各类挑战及机遇，全面贯彻落实公司各项重点工作部署，不断推进公司组织架构和运行机制优化，提升公司治理水平，努力提升公司价值以回报广大股东。
　　公司报告期内实现营业总收入12.89亿元，同比下降45.63%，归属于上市公司股东的净利润1.37亿元，实现扭亏为盈，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.19亿元；报告期末公司总资产357.62亿元，较上年度末增长2.80%，归属于上市公司股东的净资产118.85亿元，较上年度末增长0.25%。
　　公司全资子公司湘财证券于1999年获得中国证监会批准，成为首批全国性综合类证券公司。经过多年发展，湘财证券依靠市场化的运作方式，业务规模和竞争实力稳步提升，在市场中树立了有一定影响力的企业品牌，形成了具有自身特色和竞争力的业务发展模式。湘财证券秉承“诚实守信、专业敬业、合规稳健、客户至上、勇于创新、追求卓越”的企业文化理念，切实履行服务实体经济的使命，全力发挥金融服务实体的经济作用。湘财证券不断优化债务结构，上半年成功发行10亿元公司债券，有效提升了直接融资比例，同时也有助于进一步提升竞争力和风险抵御能力。
　　（一）证券板块
　　1．财富管理战略和金融科技理念助力经纪业务稳健发展
　　2023年上半年，湘财证券经纪业务密切围绕核心优势业务，坚持以客户为中心，积极把握金融科技与业务融合发展的契机，强化团队建设和科技赋能，不断延续和延伸业务链条，持续丰富经营格局，不断增强内生增长动力，转型效果逐步显现，整体业务继续保持健康发展态势。
　　2023年上半年，湘财证券经纪业务积极聚焦买方投顾能力建设，持续探索差异化发展路径。一是围绕核心业务能力，继续深化产品体系、服务体系和财富管理体系建设。二是聚焦机构客户和专业投资者的需求，不断完善机构经纪业务客户服务机制，有效提升客户服务的能力。三是围绕客户分层管理，精细化运营，加强产品配置，深度服务存量客户，2023年，湘财证券投资者教育工作成效卓著，投资教育工作和投资者教育基地分别获得监管部门的好评，均获评“优秀”等级。四是科技赋能，线上线下联动，实现多场景应用，激活内生增长动力。
　　2．有效的风险管理确保信用业务的健康稳定发展
　　湘财证券自2012年6月开展融资融券业务以来，业务规模持续上升。2013年1月，湘财证券取得了转融资业务资格，自开通该项业务以来，融资融券余额快速增长。
　　2023年上半年，湘财证券的信用交易业务坚持稳健发展经营策略，不断完善业务运行机制，提升专业服务能力，有效推动公司信用业务的健康发展。信用业务部门主动顺应市场形势变化，为客户量身设计融资方案，大力推进融券服务，积极推动系统建设；同时审慎控制各类风险，持续加强资本中介业务的规范性、尽职调查的全面性和持续管理的有效性，实现质量、效益、规模均衡发展。得益于良好的风险管理措施，报告期内，湘财证券信用业务没有出现客户融资融券资不抵债或股票质押违约的情况。截至2023年6月30日，湘财证券质押式回购业务规模1,000万元，平均维持担保比率1,595.62%，无表外股票质押式回购业务。
　　3．投顾业务创新求变，积极开拓新的利润增长点
　　2023年上半年，湘财证券积极探索券业投顾业务模式，结合自身的资源禀赋优势，整合投顾服务内容，集合成全新模块，设计全新投顾社区。同时，湘财证券对基金投顾业务进行了积极准备，完成了资产配置系统的部署以及周边配套系统的改造等。今年上半年，湘财证券进一步推动与益盟股份的战略合作，利用各自在业务经验、平台上的优势以及核心竞争力，进行全方位深度合，双方以投资顾问业务为切入点，各自的投研团队围绕投顾工具、投教内容进行联合开发打造，不断优化OEM软件的功能，给客户带来“服务、工具+陪伴”的体验，促进公司投资咨询业务的提升。
　　4．以客户利益为中心，推动公司财富管理转型
　　湘财证券实施客户聚焦战略，由产品端、投研端、销售端合力组建财富管理业务集群，举全司之力重点开发高净值客户和互联网客户；以客户需求为中心，丰富产品体系，提升投研能力；强化科技赋能，实现财富管理从以产品代销为主的卖方中介向买方中介的转型。通过投顾服务能力、产品能力以及投研能力的建设，资管业务及湘财基金的转型，形成特色化竞争优势，加速财富管理业务转型发展，支撑公司大财富管理实现质的飞跃，打造广泛社会影响力和持续盈利能力的财富管理品牌。
　　2023年上半年，湘财证券财富管理业务紧紧围绕客户利益，倡导理性投资、长期投资的投资理念，以优质产品为抓手，结合季度营销竞赛活动的组织与销售支持，推动公司财富管理业务的进一步转型。同时，湘财证券继续坚持客户利益为中心，通过优化财富业务考核指标体系等手段，进一步提升公募基金保有规模。
　　5．围绕“精品+深耕”战略，投行业务实现新的突破
　　湘财证券投资银行业务紧密围绕“精品+深耕”的战略，加强业务之间的协同，不断加大项目储备。在严控项目质量的前提下，努力提升自身人员素质和服务水平，同时积极对投行业务管理制度进行优化和调整，为深入推进投行业务发展奠定坚实的基础。在股权类投行业务及固定收益业务持续发力，积极推进股权IPO项目审核及过会，同时，固收优质项目结构比肩头部券商，体现了湘财证券固收业务在优质发行群体的市场竞争力和对信用债风险的控制能力。
　　2023年上半年，湘财证券推动的广东飞南资源利用股份有限公司创业板IPO项目正式获得中国证监会注册批文，年内将正式发行。
　　6．自营业务坚持价值投资，不断完善风险控制体系
　　2023年上半年，湘财证券自营业务继续保持稳健投资风格，充分优化投资业务管理体系，积极培育投研能力，一方面强化长期价值投资理念，坚持业务多元化发展，有效运用各类金融工具和交易技术，积极挖掘安全边际较高的投资品种；另一方面严格执行董事会制定的自营业务规模和风险限额授权，注重风险的控制。
　　7．严格执行资管新规，为客户提供多元化产品及策略
　　2023年上半年，湘财证券严格按照资管新规的要求开展业务，持续升级、优化私募FOF投资体系，已形成了以目标策略为核心、适合不同风险偏好的FOF产品线；资管业务首次覆盖期货和金融衍生品类产品；湘财天天盈货币型集合资产管理计划运作稳健，在同类产品中，收益排名靠前，湘财天天盈产品获得“2023年中国证券业公募固收产品君鼎奖”；同时，湘财证券发行的尊享启元2号、周周安享1号、月月安享2号产品均提前完成募集。
　　8．公募基金积极把握市场机会，主动管理和投研能力日趋成熟
　　湘财证券子公司湘财基金组建了一支专业沉淀深厚的投研团队和业务团队，并构建了主动量化特色投研体系，形成了“追求最优风险收益比”的投资理念，在行业中初步树立了以权益投资为特色的品牌形象。从投资业绩到管理规模、从渠道开拓到产品布局，从客户增量到营销能力、从品牌建设到企业文化，均取得了一系列积极成绩。同时湘财基金持续加强金融科技的投入，与优秀的券商研究所、金融大数据公司共同合作，在坚持价值投资的前提下，结合大数据分析及深度信息挖掘，在规避市场大幅波动、控制个股风险和稳定投资收益率等方面进行更好的优化，持续为广大投资者提供一流的产品和服务。湘财基金坚持客户利益为中心，通过优化财富业务考核指标体系等手段，进一步提升公募基金保有规模。
　　据海通证券发布的基金公司排行榜显示，截至2023年6月30日，湘财基金中长期的权益基金业绩位居全行业基金公司前列，近1年排名位于第19位，近2年排名第16位。截至6月底，湘财基金累计管理公募资产42.10亿元，担任投资顾问的业务规模1.54亿元，管理规模提升较快。
　　（二）实业板块
　　公司实业板块主要包括贸易业务、食品加工业务、防水卷材业务等。
　　公司贸易业务品种包括成品油、农产品、有色金属、化工品等。公司已与行业内多家上下游企业建立了合作关系，形成一套完整的贸易业务体系。
　　公司食品加工业务以营养品公司为主体。营养品公司通过多项全国食品生产许可认证，主要生产营养食品、快销食品等系列产品。营养品公司已通过ISO22000食品安全管理体系认证及9001质量体系认证。
　　公司防水卷材业务以绥棱二塑为主体。绥棱二塑主要业务为生产复合防水卷材和建筑防水施工，拥有独立的产品研发机构，创始研发了聚乙烯丙纶防水卷材，自主研发申报多项国家发明专利，其防水卷材产品已经连续销售30余年。
　　（三）投资板块
　　湘财股份通过对外投资、设立合资公司多种形式，极布局人工智能、数据挖掘、信息技术等金融科技公司，在湘财股份层面打造金融科技生态圈，积极赋能湘财证券。截至目前，公司持有国内领先的金融信息服务提供商大智慧14.11%股权比例，与恒生电子股份有限公司合资成立了专注于上市公司投资信息服务的益同投。
　　同时，湘财股份也将发挥控股平台的优势，通过投资并购等形式，围绕先进制造、新兴产业等领域积极布局，择优投资或持有实业企业，打造“金融+实业”的发展战略。

　　三、风险因素
　　1、信用风险
　　信用风险是指因融资方、交易对手或发行人等违约导致损失的风险。
　　湘财证券的信用风险主要来自六个方面：一是经纪业务代理客户买卖证券，若在结算当日客户的资金不足以支付交易所需的情况下，湘财证券有责任代客户进行结算而造成损失的风险；二是融资融券交易、股票质押式回购交易、股权激励行权融资等信用类业务的信用风险，主要指由于客户违约及其担保品不足以偿还债务而给公司带来损失的风险；三是信用类产品投资和交易的违约风险，即所投资信用类产品之融资人、发行人或交易对手出现违约、拒绝支付到期本息，或者因融资人、发行人信用资质恶化等原因导致资产损失和收益变化的风险；四是投行固定收益业务的信用风险，即湘财证券承销以及承担受托管理职责的固定收益产品发行人没能按照约定履行相关偿付义务，产品发生违约，给湘财证券造成负面影响，并可能导致湘财证券承担一定法律责任、监管处罚的风险；五是资产管理业务的信用风险，即由于产品所投资信用类产品的发行人、融资项目债务人或交易对手出现违约、拒绝支付到期本息，或融资人、发行人信用资质恶化等，或产品在交易过程中发生交收违约，而造成产品资产损失的风险；六是场外衍生品业务信用风险，即交易对手因履约意愿不足或履约能力下降导致违约，可能使湘财证券遭受损失的风险。
　　公司实业业务与贸易业务信用风险主要来自于应收、预付账款损失，实业业务与贸易业务在采购环节须向供应商预付货款，由供应商收款发货；在销售环节中，存在提前释放货权的情况。若具有账期较长的“应收、预付账款”，公司预付账款、应收账款将面临一定减值损失风险。
　　湘财证券通过系统建设、制度建设、流程管理、人员管理等一系列措施，防范业务开展过程中潜在的信用风险。湘财证券各业务部门作为业务执行机构，承担一线风险管理职责，负责各自业务经营领域的信用风险管理执行工作，对业务风险进行识别、评估、监控和应对；风险管理总部作为独立的风险管理部门负责监测、评估、报告整体信用风险情况，并为业务决策提供信用风险管理建议，通过舆情监控、信用度量模型、压力测试、内部信用评级等手段计量和评估相关业务的信用风险水平，向业务部门、经理层进行提示、报告。湘财证券制定预期信用损失计量制度及流程，建立预期信用损失模型，定期对需计提减值准备的金融工具评估预期信用损失，计提减值准备。
　　为管理经纪业务面临的信用风险，湘财证券根据监管规定实行保证金制度，对于代理买卖股票等传统经纪业务均以全额保证金结算，对于股票期权经纪业务，湘财证券向客户收取的保证金不低于交易所规定的最低标准，且有权根据客户信用情况、业务权限和交易级别等收取不同程度保证金。
　　为管理融资融券、股票质押式回购交易和股权激励行权融资等信用类业务面临的信用风险，湘财证券主要通过对客户风险教育、征信、授信、逐日盯市、客户风险提示、强制平仓、司法追索等方式，管理此类业务的信用风险。
　　为管理信用类产品投资和交易面临的信用风险，湘财证券不断完善交易对手授信制度，更新交易对手黑白名单，通过系统对交易对手进行额度管理。此外，湘财证券建立了债券内部评级模型，在确定投资标的时选择内外部信用评级较高、资信较好的债券，并对单一债券的集中度进行控制，以分散信用风险。此外，每日对债券持仓情况、盈亏情况、信用评级、负面舆情等进行监控。
　　为管理投行固定收益业务面临的信用风险，湘财证券开展债券承销业务严格履行内核程序，项目组成员对项目进行尽职调查，形成工作底稿备查，业务部门按照其内部审批流程对项目进行审核，并通过湘财证券内核程序对项目进行出口管理和终端风险控制。对于存续期项目，湘财证券建立投资银行类业务重大风险项目关注池，对存续期项目定期进行排查，将风险项目纳入关注池建立跟踪管理机制，持续关注债券发行人和增信服务机构的风险状况及偿债能力，预防信用风险事件的发生。
　　为管理资产管理业务面临的信用风险，湘财证券主要采取了以下措施：包括事前对非标业务交易对手方开展尽职调查、建立债券投资业务交易对手分类授信管理机制、参考内部及外部信用评级对债券投资标的进行分类管理等；事中建立风险监控体系，持续对潜在的信用风险进行识别、评估、报告；明确事后应急处置机制，在风险发生后及时启动应急预案对风险事件进行处置。
　　为管理场外衍生品业务面临的信用风险，湘财证券主要采取了以下措施：在事前审慎评估交易对手方资质及交易目的，审慎评估对手方履约能力等情况；事中持续落实盯市要求，对项目风险敞口及交易对手舆情进行监控，对于触发追保条件的，及时向交易对手发出追保通知；制定应急处理预案，在风险发生后迅速有效地处理异常情况，最大程度控制异常情况可能对公司造成的影响和损失。
　　公司实业业务和贸易业务为有效应对信用风险，已经建立完善的信用管理体系，其中通过严格选择供应商，对其提供的产品、经营质量、信用等做详细的评估；对于客户管理，详细地建立和管理客户档案，加强对客户的资信调查、评估、分级，确定每个客户的信用额度；同时严格执行预收保证金制度，及时追缴保证金，对账期进行有效管理。
　　2、市场风险
　　市场风险是指由资产的市场价格（包括但不限于利率、汇率、股票价格和商品价格等）变化或波动而使公司可能发生损失的风险。
　　湘财证券建立了完整的市场风险管理体系，建立覆盖投前、投中、投后的风险管理流程，全面推行风险限额管理，湘财证券对自营证券投资业务设立了年度规模限额和损失限额授权，以风险限额为核心，采取证券池、逐日盯市、预警、调整持仓、平仓等风控措施严格控制市场风险。同时引入久期、股票VaR模型、压力测试等风险度量技术定量测算投资组合的市场风险水平。湘财证券建立了风险监控和报告机制，由业务部门和风险管理总部负责逐日盯市，对市场风险的动态变化进行监控，定期和不定期地报告风险状况。
　　3、流动性风险
　　流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。公司流动性风险主要来自于外部融资环境的变化以及湘财证券自营业务、投行业务、融资类业务、债券回购交易等。公司根据经营战略、业务特点和风险偏好测定自身流动性风险承受能力，并以此为基础制定流动性风险管理策略、政策和程序。
　　湘财证券流动性风险管理的目标是建立健全流动性风险管理体系，对流动性风险实施有效识别、计量、监测、控制、应对和报告，确保流动性需求能够及时以合理成本得到满足。为此湘财证券构建了流动性风险管理组织架构与分级控制机制，成立了流动性风险管理应急处置领导小组，制订了严格的自有资金使用制度和流动性风险管理制度，对各类业务都建立了完整的业务管理办法。湘财证券财务总部每日测算流动性指标和编制资金计划表，每月撰写流动性风险管理月度运营报告，每年撰写年度报告；定期及不定期测算关键时点流动性指标及所需资金，制定融资计划。湘财证券财务总部制定了流动性应急计划，并每年组织流动性风险应急处置演练，不断完善流动性应急计划。湘财证券财务总部和风险管理总部每年至少对董事会授权和公司制度规定的流动性风险总体限额和分类限额评估一次，必要时进行调整。湘财证券风险管理总部安排专门人员，对各项业务进行监控，定期或不定期开展流动性专项压力测试，对于可能存在的流动性危机，制定应对措施。
　　4、操作风险
　　操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事件造成损失的风险。为有效防范操作风险，湘财证券主要通过制度、流程、人员、系统等方面管控操作风险。
　　湘财证券建立了有效的信息隔离墙制度，防止出现内幕交易、利益冲突、利益输送等违规行为；建立完善并严格执行业务制度流程，明确各岗位职责，防止越权行为的产生；关键岗位权限分立，加强重要业务环节的审核与监控，重要业务环节双人负责，建立操作、复核与审核的机制；加强系统建设与管理工作，建立了系统应急机制；注重对员工的风险教育和培训，提高全员风险防范意识和合规守纪观念。不定期对各项业务进行现场检查或组织自查，确保业务各个环节合规运行。湘财证券积极推进操作风险损失数据收集LDC、风险与控制自我评估RCSA、关键风险指标KRI（即操作风险三大管理工具）的建设工作，持续扩展试点覆盖部门范围。
　　5、声誉风险
　　声誉风险是指由于证券经营机构行为或外部事件、及其工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对证券公司形成负面评价，从而损害其品牌价值，不利其正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。
　　为有效防控声誉风险，湘财证券制定了《湘财证券股份有限公司声誉风险管理办法》及《湘财证券股份有限公司声誉风险管理应急预案》，建立了积极、合理、有效的声誉风险管理机制，实现对声誉风险的识别、监测、控制和化解；构建了声誉风险指定联络人体系，保证声誉事件相关信息及时传递；组织开展声誉风险管理培训，加强人员风险意识；采取人工和系统相结合的方式，提升舆情监控机制，强化对声誉风险的防范；与媒体保持良好的沟通，通过发布宣传文稿、参与媒体活动等方式宣传和维护公司正面形象。
　　6、安全环保风险
　　公司全资子公司营养品公司属于食品加工行业。近年来食品药品监督管理局和环保部门进一步加强监管，对企业在生产加工、废弃物排放等环节提出了更高的要求，公司将持续完善相关制度及规范操作流程，以消除安全、环保隐患。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司全资子公司湘财证券经过多年发展，坚持以客户为中心的服务体系建设，强化各类业务的协同发展，突出金融科技在业务转型中的战略定位，加强信息技术发展的前瞻性和系统性规划。湘财证券业务规模和竞争实力稳步提升，在市场中树立了有一定影响力的企业品牌，形成了具有自身特色和竞争力的业务发展模式。湘财证券在市场中的竞争优势主要体现在：
　　1、业务资质齐全，拥有全方位的综合金融服务能力
　　湘财证券于1999年获得中国证监会批准，成为首批全国性综合类证券公司，并创造了多项资本市场第一的记录，在市场中树立了具有一定影响力的企业品牌。
　　公司证券业务资质齐全，其中经纪、信用交易、财富管理、投资银行、资产管理等业务板块形成了较为成熟的经营思路和盈利模式，拥有如场外期权业务二级交易商资质、股权激励行权融资业务资格等具有一定稀缺性的牌照，并构建了包括证券、基金管理、另类投资等在内的综合性证券金融服务体系，各类业务的客户服务体系日益成熟，为打造全方位的综合金融服务平台奠定了良好基础。
　　2、网点布局合理，互联网基因助力营业部提升创收能力
　　湘财证券线下营业网点均衡合理，在全国多个省、自治区、直辖市共有66家证券营业部、4家业务分公司、4家区域分公司、2家全资子公司，证券营业部分布于全国各主要大中城市，业务覆盖我国主要经济发达地区，为湘财证券业务开展、客户服务提供了重要的触角和支撑。
　　湘财证券互联网基因由来已久，为了更好地赋能线下营业网点，积极搭建线上互联网服务体系。湘财证券从客户角度出发，根据分类优化、分层服务的理念，逐步融合全新的交易理念、全面的财经资讯、优化的服务结构，打造线上客户综合金融服务平台，以数字化、智能化提升网点经营效率。湘财证券也正在培育富有活力又专业的内容创作、线上客服和智能投顾团队，为网点打造层次更丰富、吸引力更强的内容及服务体系。受益于湘财证券互联网服务理念和服务能力，其营业部创收能力优异。
　　3、金融科技驱动公司业务创新与发展
　　湘财证券一直致力于将金融科技打造成推动公司业务发展的重要引擎。湘财证券以“金融科技赋能财富管理”理念作为核心思路，注重通过自主研发积累技术底蕴和人才队伍，把大数据、云计算、人工智能、数字员工等前沿技术，应用在关键技术应用、业务流程管理、客户市场开拓、团队文化建设等方面。通过建立“金刚钻”服务体系，成功打造出在高频量化交易领域的品牌知名度；通过“百宝湘”、“湘管家”、智能条件单等众多重大项目建设，提升湘财证券业务利用互联网平台与数据分析、智能服务的能力。
　　另外，湘财证券持续与金融科技行业细分领域龙头大智慧、益盟股份、邦盛科技及趣链科技等开展深度合作，将自身网点、客户、产品等资源与对方技术与运营优势相结合，利用金融科技手段不断丰富服务内容、提升服务品质，全面打造面向未来的差异化核心优势。
　　4、投顾业务为构建财富管理生态圈提供重要支撑
　　投顾业务是湘财证券近年来发展着力点之一。2022年以来湘财证券投顾产品在数字化转型的赋能下，内容不断丰富，针对零售客户、个人高净值客户、机构客户等不同类型客户，先利用“湘管家”平台刻画财富管理客户分类画像，再以自身资源禀赋尽可能满足不同投资人群、不同人生阶段的财富管理需求，充分利用数字手段为不同类型的客户带来差异化的服务内容及体验。
　　在湘财证券与益盟股份战略合作的背景下，投资顾问业务产生了进一步的跨越。2022年底湘财证券已推出双方联合开发“湘财智盈”投顾产品，该产品集软件工具、投顾服务于一身，为投资者提供选股策略指导、智能盯盘、名师课程等成体系的优质投顾服务，帮助投资者简化投资过程、搭建更有效的盈利体系，最终通过陪伴式服务促进客户的付费转化。
　　5、市场化的协同机制激发各业务条线发挥合力价值
　　2020年以来，面对客户需求和市场格局的新变化，湘财证券在符合监管要求和内部合规前提下，充分发挥灵活机动的体制优势，打破单一业务的模式和局面，积极整合各类业务资源，并制定协同展业的配套保障机制。以智能投顾为入口，建设财富管理生态圈；以财富管理为核心，以满足客户需求为目标，协同资产管理和投资银行业务；同时，通过研究驱动赋能股权投资和投资银行业务。湘财证券着力提升员工的业务创新与协调能力，总分子之间、各业务条线之间协同协作更加紧密，总部综合金融服务平台优势逐步凸显，这也是湘财证券财富管理战略落地的重要推动力。
　　6、科学稳健的合规风控保障长期稳健发展
　　湘财证券始终坚持合规先行的经营理念，持续健全以制度建设为基础、以合规管理为重点、以风险管理为导向、以技术支撑为保障的合规风险管理体系，同时不断强化一线员工的合规管理意识，把合规管理融入到员工的执业行为及业务管理的全过程，确保湘财证券持续稳定发展。2022年，湘财证券分类评级重回“A”序列。
　　7、上市公司股东背景为证券业务注入资本和管理活力
　　公司作为湘财证券的母公司，一方面可以充分利用多样化的融资工具，为湘财证券持续补充资本金，通过实行员工股权激励等方式建设湘财证券长效激励约束机制。另一方面，湘财股份可以在业务创新、并购投资、政策优惠等方面具有更多的操作灵活性。 收起▲