金融业务和类金融业务，涵盖信托、期货、人身险、融资租赁、基金管理、基金投资、财富管理等。
信托行业、期货行业、人身险行业、财富管理行业、私募基金行业、融资租赁行业
信托行业 、 期货行业 、 人身险行业 、 财富管理行业 、 私募基金行业 、 融资租赁行业
资产管理，实业投资，私募股权投资，投资管理，企业管理咨询服务，投资咨询，供应链管理，电子商务技术服务，进出口贸易（按商务部核定目录经营），进口商品的国内销售，纺织原辅材料、百货、五金交电、工艺美术品、化工产品（不含危险品及易制毒品）、机电设备、农副产品、金属材料、建筑材料、贵金属、矿产品（除专控）、医疗器械的销售，承包境外工程和境内国际招标工程，上述境外工程所需的设备、材料出口，对外派遣工程、生产及服务行业的劳动人员（不含海员），房屋租赁，设备租赁，经济技术咨询。（未经金融等监管部门批准，不得从事向公众融资存款、融资担保、代客理财等金融服务）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
| 业务名称 | 2025-12-31 | 2024-06-30 |
|---|---|---|
| 国金租赁营业收入(元) | 6.18亿 | - |
| 大地期货营业收入同比增长率(%) | 47.84 | - |
| 杭州济海营业收入同比增长率(%) | - | 17.58 |
营业收入 X
| 业务名称 | 营业收入(元) | 收入比例 | 营业成本(元) | 成本比例 | 主营利润(元) | 利润比例 | 毛利率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
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| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
天津市铨赢钢铁贸易有限公司 |
12.90亿 | 11.91% |
HENNES & MAURITZ GBC |
7.84亿 | 7.24% |
北京宝塔盛华国际贸易有限公司 |
3.33亿 | 3.08% |
浙江臻璨能源有限公司 |
2.38亿 | 2.20% |
索日新能源股份有限公司 |
2.28亿 | 2.11% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
客户1 |
6.79亿 | 14.89% |
客户2 |
4.00亿 | 8.78% |
客户3 |
2.14亿 | 4.70% |
客户4 |
1.52亿 | 3.34% |
客户5 |
1.37亿 | 3.00% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
客户1 |
12.90亿 | 11.91% |
客户2 |
7.84亿 | 7.24% |
客户3 |
3.33亿 | 3.08% |
客户4 |
2.38亿 | 2.20% |
客户5 |
2.28亿 | 2.11% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
天津市铨赢钢铁贸易有限公司 |
8.57亿 | 10.80% |
HENNES&MAURITZGBCAB |
5.51亿 | 6.95% |
杭州市昌都物资有限公司 |
2.91亿 | 3.66% |
天津油缘贸易有限公司 |
2.09亿 | 2.64% |
山西绿锋矿业有限公司 |
1.26亿 | 1.59% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
HENNES & MAURITZ GBC |
4.94亿 | 6.85% |
HOWARD CHIA CORPORAT |
1.47亿 | 2.04% |
PEM-AMERICA INC |
1.16亿 | 1.61% |
浙江德西瑞光电科技有限公司 |
8379.95万 | 1.16% |
ARVAS IC VE DIS TICA |
8042.04万 | 1.12% |
一、报告期内公司从事的业务情况
公司作为浙江省属国有上市公司，报告期内主要经营各项金融业务和类金融业务，业务范围涵盖信托、期货、人身险、融资租赁、基金管理、基金投资、财富管理等。
1.信托业务
信托业务，由浙商金汇信托开展。浙商金汇信托成立于1993年，经金监总局批准设立，是浙江省属唯一信托公司，目前注册资本为28.8亿元。浙商金汇信托主要经营范围包括资金信托、动产信托、不动产信托、有价证券信托、其他财产或财产权信托等以及经法律法规和金监总局批准的其他业务。浙商金汇信托秉持国企属性，忠实履行受托职责，服务实体经济，勇担社会责任，为信托功能效率发挥、社会财富积累传承、地方经济社会...
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一、报告期内公司从事的业务情况
公司作为浙江省属国有上市公司，报告期内主要经营各项金融业务和类金融业务，业务范围涵盖信托、期货、人身险、融资租赁、基金管理、基金投资、财富管理等。
1.信托业务
信托业务，由浙商金汇信托开展。浙商金汇信托成立于1993年，经金监总局批准设立，是浙江省属唯一信托公司，目前注册资本为28.8亿元。浙商金汇信托主要经营范围包括资金信托、动产信托、不动产信托、有价证券信托、其他财产或财产权信托等以及经法律法规和金监总局批准的其他业务。浙商金汇信托秉持国企属性，忠实履行受托职责，服务实体经济，勇担社会责任，为信托功能效率发挥、社会财富积累传承、地方经济社会发展、人民美好生活需要持续创造浙金价值。
2.期货业务
期货业务，由大地期货开展。大地期货成立于1995年，是经中国证监会批准设立的浙江省属国有期货公司，目前注册资本10.2亿元。大地期货具有商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务、风险管理业务，是上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、广州期货交易所、上海国际能源交易中心会员，中国金融期货交易所交易结算会员。旗下子公司浙江济海贸易发展有限公司是全国首批获准成立的八家风险管理服务子公司之一,也是全国首批获得全部业务资格的三家风险管理服务子公司之一，可从事基差贸易、仓单服务、合作套保、场外衍生品业务、做市业务及其他与风险管理服务相关的业务。
3.人身险业务
人身险业务，由东方嘉富人寿开展。东方嘉富人寿成立于2012年，是经金监总局批准设立的人寿保险公司，目前注册资本30.012亿元，主要经营人寿保险、健康保险和意外伤害保险等保险业务，以及上述业务的再保险业务。东方嘉富人寿作为浙江省首家国有控股的全国性寿险公司，自2022年完成混合所有制改革以来，深度聚焦浙江高质量发展建设共同富裕示范区和长三角一体化发展两大国家战略，以特色化发展为导向，走出了一条深度融合国家战略、扎根区域经济、服务民生需求的创新发展之路。坚持“体系化布局、专业化运营、生态化协同、特色化发展”的经营理念，以高质量党建引领高质量发展，形成“四化联动、一体推进”的系统发展格局，并通过构建体系化的风控机制、实施前瞻性的财务策略、推行精细化的运营模式，全面夯实了“稳健经营、合规致远”的管理根基，持续为区域经济发展和民生保障注入新动能。
4.融资租赁业务
融资租赁业务，由国金租赁开展。国金租赁成立于2012年，是经中国商务部批准设立的融资租赁公司，目前注册资本15,669.80万美元。国金租赁主要经营范围包括融资租赁业务、租赁业务、与融资租赁和租赁业务相关的租赁物购买、残值处理与维修、租赁交易咨询、接受租赁保证金，转让与受让融资租赁或租赁资产，固定收益类证券投资业务，涉及行业以城市更新、新型制造、绿色低碳、医疗健康为主。
5.基金管理业务
基金管理业务主要包括股权类和证券类两大类别。其中，股权类业务主要由东方产融及其子公司负责，主要管理VC、PE、政府引导基金以及PIPE基金。上述业务的营收主要来源于两部分：一部分是各支基金的管理费，主要取决于管理基金的规模；另一部分是超额业绩报酬，主要依托于专业的投资研究及投后管理能力。证券类业务由东方嘉富旗下的嘉富行远和般若资产旗下的济海投资来开展，主要涵盖FOF、股票多头、网下打新策略、主观期货策略以及量化策略等各类二级市场产品。
6.基金投资业务
在基金投资业务方面，由公司全资子公司东方产融作为核心投资运营平台具体实施，是金融服务实体经济、赋能战略新兴产业的重要抓手。平台依托深度行业研究体系开展标的挖掘，通过多渠道整合投资信息、立体化拓展投资渠道，聚焦国家战略新兴产业及未来产业中具备高成长性的优质企业，经系统化尽职调查及标准化决策程序后，以股权直投、联合发起设立基金等间接投资方式，开展标的企业股权投资布局，构建“直投+母基金+产业基金”的私募股权投资生态，充分发挥国有资本在产业培育、资源整合中的引领作用。
7.财富管理业务
财富管理业务，由般若资产开展。般若资产成立于2002年，目前注册资本为2亿元，主要业务包括资产管理、投资管理等。般若资产立足公司综合金融平台，围绕公司战略目标，以资产管理为核心、以风险防控为底线、以数智赋能为支撑，持续向“综合资产管理平台+集团战略协同枢纽”的转型。依托子公司济海投资、东方嘉聿的专业化能力，构建“资产端+资金端+运营端”高效联动的业务格局。同时，充分发挥协同枢纽功能，深化集团内融融协同与产融结合，致力为客户提供全方位、跨板块的综合金融解决方案。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，我国经济运行持续回升向好，高质量发展扎实推进，全年国内生产总值140.19万亿元，比上年同期增长5%。二十届四中全会胜利召开，审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，为未来五年发展指明方向；《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》正式出台，为金融业服务现代化产业体系提供了清晰路径。货币政策精准有力，结构性工具持续加码，重点支持科技创新、绿色发展、普惠小微等领域；监管机构聚焦中小金融机构改革化险与重点领域风险化解，推动行业稳健运行。浙江省作为共同富裕示范区与经济大省，区域经济韧性强、活力足，数字经济、先进制造、绿色低碳等产业快速发展，为地方金融企业提供了广阔的市场空间与战略机遇。
信托行业整体呈现转型深化、质效提升、稳健向好的发展态势，行业运行平稳有序，高质量发展步伐持续加快。在“三分类”政策指引下，行业业务结构持续优化，传统融资与通道业务稳步压降，资产管理信托、资产服务信托成为增长主力，信托资产规模稳步回升，经营质效逐步改善。行业坚守受托人定位，聚焦服务实体经济与居民财富管理需求，在产业金融、财富传承、公益慈善、养老服务等领域积极作为，风险防控成效明显，整体信用环境保持稳定，行业形象与市场信心持续修复。展望未来，信托行业面临新的发展机遇。随着人口老龄化进程加快，居民财富管理与养老保障需求持续增长，家族信托、慈善信托等服务信托的制度环境不断完善，信托在财产隔离、财富传承、风险隔离等方面的独特制度优势将得到进一步发挥。同时，行业也面临新的挑战，优质资产供给相对不足对机构主动管理能力提出更高要求，服务信托盈利模式仍需持续探索与完善。如何在细分领域打造专业优势、构建差异化核心竞争力，将是信托行业巩固转型成效、实现高质量可持续发展的关键。
期货行业整体呈现市场规模持续扩大、品种体系不断完善等特色。一是期货期权品种上新加速，全年上市新品种18个，总品种数量达164个，覆盖有色金属、新能源金属等多个重要领域，补齐产业链风险管理短板。二是市场规模显著增长，全年全国期货市场累计成交量约90.74亿手，累计成交额766.25万亿元，同比分别增长17.4%和23.74%。三是期货市场服务实体经济成效明显，资金总量与客户权益相继突破2万亿元，创历史新高，广大市场经营主体参考期货价格合理安排生产经营。四是风险防控体系与对外开放持续推进，《期货公司分类评价规定》《期货公司互联网营销管理暂行规定》等文件相继出台，合格境外投资者可交易的期货期权品种总数拓展至107个，境外投资者使用人民币国债作为商品期货保证金业务正式落地。进入2026年，绿色期货品种体系进一步完善，新能源金属等战略性品种成交活跃度显著提升；《期货公司互联网营销管理暂行规定》进入全面实施阶段，行业营销行为进一步规范，对外开放方面，跨境品种交易机制持续优化，境外客户参与度稳步提升，期货市场国际化程度和制度吸引力进一步增强。
保险业在结构调整中持续向高质量发展迈进，行业保障功能与规模实力同步增强。人身险行业表现稳健，全年原保费收入达4.36万亿元，同比增长8.9%；其中寿险业务贡献突出，原保费收入3.56万亿元，同比增长11.4%。当前，行业在数字化转型、普惠保险拓展等方面取得明显成效，并逐步从规模扩张转向价值创造。面对人口老龄化加速、居民财富管理需求上升等机遇，以及市场竞争加剧、风险环境复杂等挑战，人身险行业坚持回归保障本源，持续优化业务结构，强化风险管控。展望2026年，行业有望延续高质量发展态势，寿险产品将更聚焦“健康+养老+财富”综合保障，科技应用将进一步深化，推动核保、理赔、服务等环节智能化升级。在监管引导行业回归保障、强化风险底线的大背景下，人身险行业将持续服务国家战略与民生需求，实现商业价值与社会价值的统一。
融资租赁行业进入深度调整与转型升级的关键时期，呈现出“提质增效、回归本源、分化整合”的总体特征。监管政策持续完善，通过强化检查与规则协同，引导行业更加规范、聚焦主业，并鼓励资金投向绿色能源、高端装备、科技创新及普惠小微等领域，对绿色租赁项目给予贴息、税收优惠等支持。市场在稳健增长中结构优化，新能源、数字经济基础设施、生物医疗、高端制造等新兴产业成为增长引擎。科技赋能深化，数字化、智能化技术深度应用于风控、运营与资产管理，驱动服务模式创新。行业格局分化，头部公司向综合服务商转型；中小型及地方国企系租赁公司则依托专业化、区域化或产业背景优势，深耕细分市场，构建差异化竞争力。与此同时，行业亦面临资产质量承压、利差收窄及合规成本上升等挑战。展望2026年，《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》正式施行，首次以专门规章形式对融资租赁业务进行全流程规范，标志着监管从“机构监管”向“业务监管”转型；在服务“双碳”目标、发展新质生产力的背景下，融资租赁行业凭借“融资+融物”的独特优势，通过专业化、数字化与国际化发展，更深度融入国家战略与产业脉络，持续夯实服务实体经济的能力，为经济高质量发展贡献力量。
私募股权基金行业保持稳健发展态势，行业发展质效持续提升。截至报告期末，存续私募股权投资基金、创业投资基金规模分别达11.19万亿元、3.58万亿元，行业呈现投资效率提升、资金精准配置的鲜明特征，科技创新与绿色低碳领域成为核心投资方向，有效推动高新技术企业科技成果产业化落地；全行业深度践行ESG发展理念，将长期价值创造融入投资全流程，行业规范化、专业化发展水平持续提高。展望未来，在国家政策持续支持与资本市场生态不断优化的背景下，新能源、智能制造、生物医药三大战略领域投资机遇凸显，银行理财、保险资金、社保基金等长期资本加速布局，为行业注入稳定流动性。同时行业亦需应对全球经济复苏不确定性、市场竞争加剧、投资者回报预期管理难度提升等挑战。私募股权创投机构正积极响应国家战略，加快构建“投早、投小、投长期、投硬科技”的全周期投资生态，更多资本将向科技创新领域集聚，为新质生产力发展注入金融动能。
在居民财富持续积累与资产配置需求升级的双重驱动下，中国财富管理行业迈入量质齐升的高质量发展阶段。行业整体规模达184.53万亿元，同比增长13.1%。市场结构持续优化，FOF产品规模全年增幅达79.03%，显示出投资者对分散化配置的强烈需求；绿色投资主题亦快速崛起。科技赋能成效显著，智能投顾服务用户规模攀升至1.2亿，“人机协同”服务模式成为行业标配，有效提升了服务效率与精准度。制度红利不断释放，个人养老金开户人数突破1.5亿，跨境理财通2.0累计汇划金额达1,313亿元，为行业打开了新的增长空间。展望未来，面对市场波动与风险分化等挑战，行业需持续夯实投研与风控能力，在服务实体经济与居民财富保值增值中实现更高质量、更可持续的发展。
三、经营情况讨论与分析
报告期内，公司积极应对外部环境变化，统筹发展与安全，各业务单元聚焦服务实体经济的重点方向，进一步提升金融服务质效，整体实力持续提升，保持稳中有进的发展态势，截至2025年末，公司总资产、净资产分别为604.04亿元、185.24亿元，同比增长分别为25.46%、4.63%；全年实现利润总额10.85亿元，同比增长19.86%；金融资产管理规模达2,595亿元。公司再次荣获省国资委双百企业考核优秀评级，收获“中上协ESG最佳实践”“最具社会责任上市公司”等诸多奖项，党建品牌案例入选首届“新时代企业党建创新优秀案例”。
（一）延伸战略版图，平台生态更加多元
公司持续强化股权纽带连接，进一步增持杭州联合银行股份，与省国贸集团合计持有杭州联合银行10%股份，成为其第一大股东，并以股权为纽带深化业务协同，推动信托产品、债券认购，金融产品代销等业务合作。产融协同树立新标杆，信托板块与集团商贸板块合作建立信托财富客户积分权益服务体系；保险板块融入集团健康生态，与集团商贸、医药板块开展“保险+社区”养老服务共建活动，获评杭州市养老金融特色案例，为集团体系内27家企业提供员福保障，保额超20亿元，并联合集团医药等板块创新开发特效药、前列腺癌及阿尔兹海默症等专项保险产品。租赁板块精准服务集团产业链上下游，在医药流通、农产品等领域提供融资支持。融融协同覆盖更广、层次更深，信托、期货、保险、私募股权等各金融业务协同联动高效顺畅，在服务信托、协同投资、保险金信托、资产证券化投资等领域落地多项合作。全年新增协同项目43例、涉及金额77.18亿元，累计协同规模已突破500亿元，内部协同生态持续巩固，综合金融服务能力显著提升。
（二）聚焦主责主业，发展动能更加强劲
公司坚守金融服务实体经济本源，深耕核心金融主业，持续做精做优各牌照业务，推动主业发展质效双升、动能持续增强，为公司高质量发展筑牢核心支撑。
浙商金汇信托锚定“发展转型”核心目标，践行“大财富、强资管、优生态”战略，聚焦资产服务、资产管理、慈善信托三大赛道，强化协同作战与统筹管理，管理信托资产规模同比增长104%，迈入2,000亿规模行列；新增业务收入同比增长78%。业务转型与创新成效显著，机构业务实现从单点合作到生态共建的迭代提升，构建“银行+保险+理财子”多元同业合作格局，金融同业业务成为规模增长有效抓手；标品业务规模新增近4倍，打造“钱塘系列”标杆产品，荣获第十届CNABS“金桂奖”市场领先债券投资机构等奖项。财富管理服务信托加大力度，落地多个养老、特需信托首单业务，荣获第十八届“诚信托”财富管理品牌奖。慈善信托新增20单，新增备案数居行业前列，精准投向教育、乡村振兴等领域，获第八届浙江慈善奖。研究能力获认可，首次牵头中标信托业协会年度重点课题。内控体系与管理能级进一步提升，构建“大资产运营、大财富运营、全面风险管理”运营管理体系，优化分类分级评审机制；扎实推进AI双录系统上线应用，数字化转型赋能运营提质增效。
大地期货围绕“十四五”战略目标主动推进改革，经营业绩全面提升。2025年实现利润总额同比增长46%，营业收入同比增长47.84%（追溯调整后），人均创效大幅提升，在行业分类评价中获评A类A级，排名跃升10余位，稳居行业第一梯队。各项业务增长势头强劲。经纪业务方面，日均客户权益同比增长30%，峰值突破百亿；累计成交量、成交额同比分别增长26.77%和33.08%，增速均高于市场整体水平。风险管理业务全年贸易规模超1,000万吨，盈利超百万元的品种达14个，其中4个品种盈利超千万，核心经营指标位居行业前列。自有资金投资收益同比增长165%；资产管理业务期末资产总净值同比增长237.60%。衍生品业务新增名义本金同比增长22.85%，开展“保险+期货”项目39个，项目金额近7亿元，实现赔付超4,000万元，在服务乡村振兴方面持续贡献金融力量，并荣获行业“保险+期货+N”创新联盟优秀会员称号。大地期货以专业服务深度赋能实体经济，总结形成的《创新服务模式，赋能锂电产业加速释放新质生产力》案例入围中国期货业协会“服务实体经济优秀案例库”，获交易所好评及权威媒体报道，展现了在培育新质生产力方面的创新与实践。
东方嘉富人寿全面推动战略落地，实现系统性提升。2025年，总资产规模达165亿元，同比增长37%；全年利润总额0.6亿元。资本实力显著增强，成功发行14亿元资本补充债，偿付能力保持充足，2025年四季度末综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率分别达222%和111%，风险评级连续8个季度保持BB级。业务发展质效并举，全年总保费收入达41亿元，同比增长22%，保单继续率持续稳定在98%以上，价值根基不断夯实，投资端聚焦科技创新赛道，精准布局摩尔线程、泰诺麦博、同源康医药等硬科技企业，展现出色的价值发现能力。服务创新与民生链接成果突出，东方嘉富人寿是浙江省首批“保险+社区”养老试点险企，相关案例入选行业及地方政府典型，首创“主动超快赔”服务模式，自动理赔率超90%，覆盖总理赔量70%以上，平均理赔时效4.03秒，最快理赔仅需2秒，凭借高效服务荣获多项国家级、省级荣誉，在服务国家战略与民生福祉中彰显了国企担当。
国金租赁紧扣高质量发展主线，在战略引领、业务创新和管理提效方面协同发力，核心经营指标实现全面突破。全年新增投放78.45亿元，同比增长22.31%；租赁资产余额（本息）达134.02亿元，同比增长34.59%。盈利动能强劲，实现营业收入6.18亿元、利润总额2.62亿元，同比增幅均超30%。资产质量持续夯实，全年租金回笼率达100%，资产不良率保持优异水平，拨备覆盖率充足，主要监管指标均稳居安全区间。业务拓展紧扣国家战略，在城市更新、绿色租赁、“两新”领域精准发力，相关投放规模显著，并获得政府奖励，实现了经济效益与社会价值的统一。
坚持回归“融物”本源，业务结构持续优化，直租业务占比显著提升。区域布局高度聚焦于长三角地区尤其浙江本土市场，以深耕姿态更好融入长三角一体化发展。融资能力再上新台阶，成功发行三期共计20亿元低成本资产支持证券，荣获行业创新奖项；银行授信额度充裕，通过动态优化融资结构、灵活调配长短资金，将综合融资成本有效降低，为业务拓展提供了充沛且低成本的资金支持。
基金板块围绕服务实体经济与科技创新，公司通过新设基金、提升存续基金效率及优化资金配置，构建了多层次、专业化的投资布局。东方产融出资参与总规模500亿元的浙江社保科创基金，聚焦“415X”先进制造业集群和“315”科技创新体系，系统推进地市基金合作；联合浙药集团设立浙药（滨江）基金和浙药东方（开化）生命健康科创基金，投向生物制药、高端医疗器械、高值医用耗材等生命健康产业；参与设立中银AIC股权投资基金，支持数字经济和科技创新领域科创企业提供重点支持；发起设立“东方象山高质量发展母基金”，带动地方产业发展；东方嘉富与国家中小企业发展基金合作设立16亿元基金，开创国省区县协同服务新格局。运营效能显著提升，绿色智造、产融桐富基金等多支基金加快投资进程，全年完成多个直投与子基金项目决策。截至报告期末，基金业务板块累计管理规模344.61亿元，在管规模273.90亿元；累计推动35家被投企业实现IPO，项目培育成效显著。东方产融斩获“2025长三角地区最佳市场化母基金TOP15”“融资中国2024-2025年度最具成长性有限合伙人”“2025年度资本市场-最佳国资机构”等多项权威奖项。
般若资产2025年以“深化协同、转型攻坚”为经营主线，积极推动资产管理与财富管理业务协同发展，战略执行成效显著。业务运营保持稳健，截至报告期末，资管类存续项目12个，规模4.02亿元；全年通过权益及资管类项目为公司体系配置产品规模达16.73亿元。战略协同持续深化，充分发挥综合金融协同优势，联动公司及浙商金汇信托、东方嘉富人寿等构建多层次合作网络。旗下子公司济海投资运营提质增效，其旗舰产品“济海领航一号FOF私募证券投资基金”表现稳健，累计净值1.0941；年内旗下CTA策略产品荣获广发证券“智汇杯”私募大赛第五名、2025年度东方财富价值发掘私募基金公司以及“管理期货最强私募”等多项行业荣誉。
（三）创新资本支持，综合实力更加雄厚
公司融资工作取得显著成效，综合融资成本创历史新低。报告期内新发债券7亿元，加权平均利率2%，最低票面利率达1.91%；新增银行借款加权平均利率进一步优化，融资成本较往年显著下降。同时，银行授信额度大幅增加，存续总规模突破200亿元，并成功获批新一期60亿元公司债发行额度。融资工具创新与多元化运用实现突破，积极推进科创债募集资金用途变更，为浙江省内首个成功拓展科技创新债券资金用途的案例；发行多批专项债券，包括全省首单公开发行的中小微企业支持公司债券；积极探索银行间市场科技创新债、可交换公司债券、可续期公司债券等融资工具，融资灵活性持续增强。推动国金租赁资本公积转增注册资本至15669.80万美元；推动东方产融收购国金租赁外资股东5.98%股权，进一步优化股权结构。为东方产融增资15亿元，进一步夯实业务基础。
（四）优化组织管理，治理效能更加显著
战略引领谋篇布局，推动“十五五”战略规划体系编制，为长远发展奠定基础。公司治理持续优化，推动本级及子公司监事会改革，治理结构更为完善；制定《市值管理制度》《“提质增效重回报”行动方案》，明确并实施高比例现金分红政策，积极回报投资者。组织与激励机制变革纵深推进，通过系统修订领导人员及子公司经理层考核管理办法、优化总部机构设置，有效提升了组织效能与活力。数字化创新成果显著，研发投入大幅增长，各业务单元在智能风控、全流程业务系统、大模型应用及数据治理等领域取得关键突破，荣获多个国家级、省部级创新案例奖项，科技赋能水平全面提升。合规风控体系更加健全，健全风险指标与集中度管控机制，坚持适度稳健的风险偏好政策，按照“一司一策”原则，实施“经营风险分级管控”；持续完善“1+N+X”制度与“3+N+X”指引体系，创新工作机制并荣获法律界权威奖项。内控审计监督扎实有效，全年对多家子公司及重点业务开展财务、风险及专项审计，推动风险防控关口前移。
（五）强化政治引领，双融共促更加扎实
公司始终将政治建设摆在首位，健全“第一议题”制度和党委理论学习中心组学习机制，实现学习教育全覆盖。坚持推动党建工作与生产经营深度融合、同频共振，持续推进“双融共促、双核提升”工程，创新运用“四个项目”挂图晾晒机制，在项目领办、创新攻关、实事办理及共富实践中取得显著成效。品牌宣传阵地不断巩固，通过“两网一微一号”融媒体矩阵，联合主流媒体开展“两山”理念20周年系列报道，提升企业绿色发展形象；完善“四位一体”宣传人才工作机制，相关金融赋能案例入选省级企业文化建设优秀案例；公司“东方红-星金控”党建品牌案例入选首届“新时代企业党建创新优秀案例”。工会桥梁纽带作用充分发挥，通过举办规划建言、技能比武等活动激发职工主人翁精神与专业潜能，同时获评“省级职工书屋”，多名金融人才入选浙江省总工会“金融惠企志愿服务队”。公司被浙江省总工会评为“第二批可复制推广省级提升职工生活品质单位”，有力促进了企业和谐与文化凝聚力的提升。
四、报告期内核心竞争力分析
公司紧紧围绕战略目标，以专业化、特色化、差异化的发展思路，切实把科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”落地落细，不断构筑特色鲜明的核心竞争优势，推动上市公司做强做优做大。整体而言，公司核心竞争力主要源于以下方面：
（一）得天独厚的区位优势
长三角地区是我国经济发展最活跃、开放程度最高、创新能力最强、市场容量最大的区域之一，在国家现代化建设大局和全方位开放格局中具有举足轻重的战略地位。浙江位于“一带一路”有机衔接交汇地带以及长三角区域一体化国家战略相互融合交汇地带，叠加中国（浙江）自贸试验区扩区、杭州亚运会等重大机遇，紧抓“打造金融改革先行区、金融发展繁荣区、金融生态优质区、金融运行安全区”的重要机遇，高水平建设金融强省。公司作为浙江省重点打造的国有上市金融控股平台，深度融入长三角一体化等国家战略，立足区位优势，多年来在浙江及长三角市场深耕细作，夯实牢固的发展根基。此外，浙江是数字经济先行省份，已获批同意开展国家数字经济创新发展试验区创建工作，将加速推进数字技术、数据要素与实体经济深度融合，为公司打造"科技+金融+产业"生态圈、培育新质生产力提供了创新策源地优势。同时，杭州作为国家首批营商环境创新试点城市之一，持续深化“放管服”改革，积极构建亲清政商关系，在税收优惠、财政补贴、人才引进等方面给予企业大力支持，营造了公平竞争、开放包容的市场环境。
（二）体系化的综合金融服务
公司目前旗下金融业务涵盖信托、期货、保险、融资租赁、财富管理业务及私募基金管理等，经过多年的市场历练和积累，已形成多元化、多层次的资管业务体系。浙江省及长三角区域经济发展较为发达，民营经济极具活力，为财富管理、股权投融资提供理想的客户基础和企业客户资源。公司借助民间财富巨大的地域特色，发挥综合金融优势，提供“一揽子”产品和“一站式”服务，更好满足客户多元化资产配置需求。此外，公司通过战略性参股银行牌照，挖掘“下沉市场”金融服务需求。围绕核心战略发展方向，公司积极发挥多牌照的协同效应，通过业务整合，进一步拓展业务链条，提升服务实体经济能力和可持续发展能力，为浙江高质量发展和共同富裕示范区建设提供金融助力。
（三）前瞻性的金融生态打造
长三角地区拥有丰富的科技人才资源、较为完善的产业链和产业集群以及活跃的科技创新氛围和政策环境，区域创新策源能力不断提升。公司加大长三角金融支持创新力度聚焦培育新质生产力、建设先进制造业集群等重点领域进行前瞻性的全面布局，抓住长三角经济结构转型的机遇，围绕具有较高创新水平、市场竞争力的项目与成果，实现新产业孵化和培育。公司通过搭建基金平台，依托“国资化背景、市场化运作、专业化管理”的特色化模式，形成以股权直投为业务中枢、以股权母基金为助推动力的投资业务格局，构建连结企业、资本、政府和服务机构的生态，前瞻性布局在资本市场逐见成效。与此同时，公司整体深化多产品线协同发展，抢占新兴产业发展高地，表现出优越的投资能力。同时，上市公司层面已探索形成较为成熟的投资模式，初步形成稳定的业务基础，为公司提供较为稳定的利润贡献。
（四）创新深化的协同优势
围绕综合金融业务协同联动优势，公司强化顶层设计，探索构建矩阵联动式协同体制机制，不断完善优化协同管理相关制度；建立常态化业务协同会议机制，创新数字化协同管理平台，融融产融协同的深度和广度不断提升。公司通过“融融协同”深化金融板块资源整合，各业务条线联动落地多项标杆项目，如东方嘉富人寿和浙商金汇信托落地的保险金信托模式、东方嘉富人寿与杭州联合银行开展的银保渠道合作等，多维度业务的融合推动综合金融服务方向纵深发展。产融协同持续深入，依托控股股东在金融服务、医药健康、商贸流通等方面的产业优势和资源，深入挖掘协同互动潜力，如东方嘉富人寿与英特集团依托专业特色定制开发老龄化特药险产品“英特保”，国金租赁联合医药板块企业提供医疗设备直租服务等，积极引导集团发挥整体协同效应。省市区协同方面，发挥省市区（县）国资国企特点和优势，与富阳、桐乡、温州、衢州、长兴等签署战略合作协议，推进党建联建、人才交流、创新设计个性化产品和项目等，开展投融资平台深度合作，设立特色基金等。
（五）健全完善的管理机制
公司入围国务院国资委“双百行动”扩围深化名单，构建与现代金融企业管理相符合的管控机制，获评国务院国资委和省国资委专项评估优秀评级。公司坚持党建引领的公司治理体系，股权结构清晰，法人层级合理，并持续引导旗下金融公司聚焦业务拓展与能力提升；打造灵活高效的市场化经营机制，构建以MD职级体系为核心的双向职业发展通道，深化职业经理人制度，全面实施经理层成员任期制和契约化管理；“一企一策”完善子公司决策授权和激励考核机制。公司强化人才队伍建设，聚集了精通财务、金融、管理、投资及法律等诸多领域的金融中高端人才，与浙大经济学院、浙大国际联合商学院建立战略合作，共建“产学共赢”好生态；深化创新激励机制，保证业务骨干的队伍稳定，凝聚了高质量发展的智慧力量，为公司业务业绩平稳增长提供了重要保障。持续优化全面风险管理体系，搭建合规管理体系，将内控嵌入业务流程，深化数字化手段对风险管控的支撑与赋能作用，有效提升公司风险防控能力和经营管理水平。打造“数字东方”，通过产业数字化、智能化建设，将资源整合应用于业务和管理场景，形成高效、可靠、安全的一站式金融服务平台。
（六）多样化的融资渠道
公司充分发挥上市公司平台优势，利用多层次资本市场工具，综合运用债务与权益类融资工具，募集经营所需资金，扎实推进各项融资工作，有效降低资本成本，提高融资能力、优化融资结构，并利用出色的管理能力统筹高效调配资金，为公司未来可持续发展创造条件。多年来，公司股债并举，双向发力，先后完成资产重组、定向增发等股权融资，并持续推进公司债、科创债、中小微企业支持债、ABS、资本补充债等债务融资，资本实力得到进一步提升。未来，公司将密切关注市场，积极研究探索其他融资方式，拓宽多元化融资渠道，满足公司发展资金需求；把握资本市场政策红利，持续完善资本补充机制，进一步增强公司及旗下金融公司的资本实力。
（七）持续扩大的品牌影响力
公司在总体战略框架下实施统一明确的品牌策略，通过构建品牌传播全矩阵、建立媒体资源共享库、策划精品宣传项目、强化宣传机制建设打造领先的品牌形象。公司通过加快“走出去”的步伐，与对标企业、合作机构等形成范围更广、形式更多、力度更大的合作，通过行业论坛、圆桌会议、研究报告等形式，强化品牌形象，积极传递公司投资价值，在资本市场和社会公众面前树立了具有高度社会责任感的国有上市金融控股集团新形象，公司上下取得近百项荣誉，获得了广泛的社会认可。同时，公司以企业文化品牌一体化的思路，对内提升员工队伍的品牌意识和凝聚力，对外将文化元素融入公司发展、产品服务和市场推广中，增加公司品牌的差异化竞争力。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司坚持以价值创造为导向，在战略布局、主业提升、风险防控等方面均取得扎实成效，切实维护公司利益与全体股东合法权益。截至2025年末，公司总资产、净资产分别为604.04亿元、185.24亿元，同比增长分别为25.46%、4.63%；全年实现利润总额10.85亿元，同比增长19.86%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
(二)公司发展战略
公司将立足国省发展大局，围绕产业金融、共富金融、健康金融、数智金融四大特色发展主题，从生态构建、业务经营、协同发展三个方面，加快打造一流的金融投资集团。生态构建方面，依托公司多牌照经营的协同优势和深耕浙江的区位优势，着力打造“资金汇聚-投资配置-产业服务”的高效价值闭环，全面提升服务实体经济与居民财富增长的综合金融竞争力。业务经营方面，深耕内涵增长，强化专业实力、优化业务结构、深化协同联动、提升投研能力，进一步夯实公司的资产质量与盈利基础；谋划外延拓展，在监管合规、风险可控的前提下，积极寻求战略性增持与市场化并购机遇，为长远发展注入新动能、开拓新空间。协同发展方面，深化产业、金融、投资三大板块互动，聚焦战略重要度高、协同有效性强、业务护城河广和落地可行性大的核心场景，持续释放协同赋能潜力、打造协同创新样板。
(三)经营计划
2026年，公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届历次全会精神，一体贯彻中央经济工作会议精神和习近平总书记对浙江工作重要指示批示精神，深入践行“八八战略”，紧扣高质量发展首要任务，以求真务实的工作作风，全面增进上市公司发展动能，确保实现“十五五”良好开局。
（一）抓好战略规划和实施落地，完善精准科学的顶层设计
一是做实战略编制衔接。高质量完成“十五五”战略规划编制，确保规划内容既契合国省战略导向以及上级发展要求，又贴合公司自身业务布局、风险管控要求与价值创造目标，筑牢顶层设计根基。二是细化战略分解落地。细化制定战略实施路线图，将总体战略目标按业务条线、职能部门进行分层级拆解，明确各单元的核心任务、责任主体与关键时间节点，形成“总体规划—部门及子公司分解—岗位落实”的闭环责任体系。全面开展战略宣贯与实施。三是健全战略跟踪评估。建立常态化战略执行跟踪机制，定期对战略落地成效开展复盘评估，重点核查目标进度、资源匹配与执行偏差情况，及时优化调整实施策略，确保战略规划上下贯通、执行有效，推动战略蓝图稳步转化为实实在在的发展成果。
（二）抓好牌照经营和资本优化，构筑聚焦特色的竞争优势
一是完善牌照布局和推动业务转型。持续深化新金融牌照的机会研究，择机推进牌照生态完善，并推动子公司增资引战和股权结构优化。着力推动现有牌照战略转型和业务创新，优化信托业务收入结构，加强期货风险管理核心业务建设，推动保险业务银保渠道提质扩面，提升融资租赁直租业务占比，般若资产试点探索推动城市更新项目落地。二是提升整体投资能力和基金运作能力。整合各板块优势投研资源，探索打造上市公司层面的共享投研生态，强化专业化投资能力。围绕基金募投管退，加强全流程管理，探索S基金等创新退出模式，建立多元化、前瞻性的退出体系。推动新医疗产业基金设立，落实浙药基金、社保基金、桐乡基金等后续工作。三是深化协同联动与合作机制创新。修订协同管理相关制度，打造配套的组织保障和机制保障。围绕集团商贸、医药和战新产业布局，挖掘协同空间，持续完善“产融投一体化”协同；围绕代销+托管、保险金信托、租赁融资、产业基金LP合作等方向，深化牌照合作，全方位推进融融协同。四是优化资本运营和资源配置效率。探索资本管理目标制定-资本规划-资本配置与应用-资本监测与报告-资本补充的全流程体系构建，加强投资者关系维护与资本市场沟通。探索落实常态化中期分红。灵活运用永续债、可交换债券、科创债等多元化融资工具，持续优化资本结构、降低融资成本。兼顾资金安全与效率，储备优质闲置资金理财产品，提升闲置资金投资收益。推进资产盘活，加快无效低效资产核销工作和金融资产资金回收，有序推进非主业资产剥离处置和相关公司改制，实现资产配置再优化。
（三）抓好组织变革和人才建设，激发高质量发展的内生动力
一是深化推进市场化改革，完善激励约束机制。紧密对标“双百企业”改革要求，压实责任，强化督导，推动改革措施落地见效。全面推行任期制和契约化管理，将考核结果刚性应用于薪酬增减、职级升降与人员进出；重点优化子公司负责人的考核体系，显著提升风险合规、创新成长等战略性指标的权重与挑战性，强化业绩的区分度。二是优化队伍结构，加强领导班子建设。围绕人才“选用育留”，加大投资、风控等关键领域市场化引才力度。充分运用人才盘点成果，形成“一企一策”班子优化建议与中层干部能力提升方案，选优配强子公司领导班子。三是健全职业发展体系，拓宽人才成长通道。修订任职资格、绩效考核等管理制度，持续优化“管理序列”与“专业序列”并行的职业发展体系，拓宽干部员工成长空间。构建分层分类培训体系，重点加强投融资、金融法律、风险防范等专题研修，夯实队伍专业基础。四是加强轮岗培养，培育复合型人才梯队。打破业务条线壁垒，促进人才跨领域融合，培育“懂金融、通产业、善管理”的复合型人才的关键路径。
（四）抓好风险管控和数智赋能，构筑高效稳定的经营保障
一是健全全面风险管理体系。强化总部风险管控能力，建立“管控指标+导向指标”双重指标监测预警体系，加强重大业务决策监督和差异化审核，研究跨子公司的专项客户区域集中度限额管控方案。强化子公司不良率考核，建立以全口径资产不良率管控为核心的风险预算管理体系，并构建市场风险预算机制。二是筑牢内控合规监督防线。稳步推进专项审计和投后评价项目，完善审计结果与纪检监察、组织人事、绩效考核的联动机制，提升监督合力与治理效能。持续推进法治合规治理体系、制度指引体系建设，守牢合规生命线。三是深化科技治理与数字化转型。健全完善“1+4+N”信息化制度体系，夯实科技治理根基。聚焦前沿技术与金融业务深度融合，依托AI大模型应用开发平台，推动智能风控、跨机构数据协同、投融资决策、客户综合服务等核心场景落地应用。重点推进关联交易系统、财务主数据及凭证对接、银企直连等关键数字化项目，固化流程、提升效率。加强数据治理，构建“技术-场景-价值”转化闭环，以数智化手段支撑公司战略决策，实现科技赋能与业务发展同频共振。
（五）抓好党建引领和文化建设，打造双融共促的党建高地
一是深化铸魂领航，提升政治引领力。严格落实“第一议题”制度，深入学习贯彻习近平总书记关于国资国企、金融领域的重要指示批示精神，不断提升党员干部政治判断力、领悟力、执行力。二是深化双融共促，提升党建融合力。深入实施双融工程“四个项目”，健全党建双融长效机制；升级“东方红-星金控”党建品牌；推进强基固本行动，深化“红色头雁”计划，完善“六位一体”党建责任链。三是深化从严治党，提升清廉保障力。推进政治监督具体化精准化常态化；践行“六干”精神，着力纠治官僚主义、形式主义、享乐主义和奢靡之风；推动“清廉与发展一体抓”走深走实，将清廉文化融入经营管理全过程，营造清正生态。四是深化文化建设，提升全员向心力。重塑企业使命、愿景、核心价值观，研究建立与之匹配的企业文化体系；讲好东方故事，提升品牌形象；发挥工会群团组织桥梁纽带作用，丰富“有温度、有责任、有担当”的文化内涵。
(四)可能面对的风险
1、宏观环境及监管政策变化风险
公司所从事的金融行业，与宏观环境的动态发展、经济运行周期及涉及行业的法律法规等监管政策变化密不可分，经营情况受到国际形势、宏观经济政策、市场行情周期性变化等多重因素影响。金融行业属于全面从严监管、市场竞争充分、近年持续深度调整的行业，行业的市场竞争剧烈程度可能进一步加剧，对公司的业绩也可能产生影响。对此，公司密切关注宏观经济形势，加强形势的研判应对，通过定期风险报告及不定期的风险提示机制向管理层及各业务条线提示相关风险；业务条线通过实时跟踪研究行业监管政策变化和市场动态，保持充分行业交流，及时关注各项业务风险，适时调整业务模式和投资策略，采取有效的措施积极应对，为公司生产经营平稳运行奠定良好基础。同时公司不断提升业务专业能力和管理水平，加强协同合作，充分利用优势条件，努力实现高质量发展目标。
2、金融业务风险
公司下属金融、类金融公司在开展业务的过程中涉及的业务风险主要包括信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险、信息科技风险等。为防控风险，公司建立和完善全面风险管理体系，严格执行全面风险管理策略，推行“三道防线”为核心的风险管理机制；持续完善全面风险管理制度体系，出台单项风险管理办法实施细则；持续迭代升级全面风险管理系统，以数智化手段多维度识别、监控各类风险指标并进行预警提示，强化客户集中度、关联交易事项管理，对重大项目持续跟踪监控，定期开展风险评估，不断提升对业务风险的防范和控制。此外，根据宏观经济形势和货币政策的分析，公司适时调整资产负债结构，加强资本化运作能力，实现融资渠道的多样化，保持流动性。
3、声誉风险
声誉风险是由于经营管理等行为或外部事件，导致知名媒体关注或负面报道，可能对公司形象、品牌、声誉等造成不利影响或损害的风险。对此，公司制定《声誉风险管理办法》《声誉风险排查与应对管理细则》，明确声誉风险管理原则、管理程序、处置流程，在全面风险管理系统中设置专项舆情风险监测系统，结合外部多种手段进行舆情监控，并通过系统模块对舆情事项进行及时评估、分发处置；加强突发事件处理，建立完善的应急处理机制，进一步提升公司对声誉风险的防范处置；设立品牌运营部，与专业机构合作，积极维护媒体关系，加强公司宣传力度，强化品牌形象建设，树立良好资本市场形象。
4、战略风险
战略风险，是指公司在战略制定、选择或实施过程中，因决策不当、战略定位偏差等内部因素，或宏观经济周期波动、行业竞争格局重构、政策监管导向调整等外部因素影响，导致战略目标无法实现，进而对公司经营发展产生不利影响的风险类型。对此，公司构建全流程、多层次的战略风险管理体系，通过落地战略风险管理办法，从战略规划、战略执行、战略回顾与调整三个关键环节实施系统性管控，通过明确各层级战略风险管理职责边界、建立内外部环境常态化研判机制，持续提升战略风险的主动识别与预判能力；同时，优化战略制定的科学性、强化战略执行的跟踪督导、完善战略回顾与动态调整机制，形成“规划-执行-复盘-优化”的闭环管理流程，切实保障公司战略目标的稳步实现与整体利益的长期维护。
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