一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）公司主要业务　　公司主要从事中、西成药的生产和销售，拥有医药工业、医药商业、中药材资源、医药研发等完整的产业链。拥有太极集团重庆涪陵制药厂有限公司、西南药业股份有限公司、太极集团重庆桐君阁药厂有限公司、太极集团四川绵阳制药有限公司等13家制药厂；拥有重庆桐君阁股份有限公司等20多家医药商业公司，是集“工、商、科、贸”一体的大型医药集团，是目前国内医药产业链最为完整的大型企业集团之一。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为医药制造业。　　公司现有中西药批文1240个、全国独家生产批文88个、有效专利360项。2025年版《国家基本医疗保... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司主要业务
　　公司主要从事中、西成药的生产和销售，拥有医药工业、医药商业、中药材资源、医药研发等完整的产业链。拥有太极集团重庆涪陵制药厂有限公司、西南药业股份有限公司、太极集团重庆桐君阁药厂有限公司、太极集团四川绵阳制药有限公司等13家制药厂；拥有重庆桐君阁股份有限公司等20多家医药商业公司，是集“工、商、科、贸”一体的大型医药集团，是目前国内医药产业链最为完整的大型企业集团之一。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为医药制造业。
　　公司现有中西药批文1240个、全国独家生产批文88个、有效专利360项。2025年版《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》中，公司纳入736个批准文号，其中甲类药品449个批文，乙类药品287个批文，独家产品批文23个。2018年版国家基药产品目录中，公司纳入品规368个。2025年公司申请专利58件，其中发明专利25件，获得专利授权39件，其中发明专利11件。
　　公司聚焦“4+1”重点领域，以消化代谢用药（藿香正气口服液、太罗为代表）、呼吸抗生素用药（急支糖浆、鼻窦炎口服液为代表）、心脑血管用药（通天口服液、丹参口服液为代表）、麻精抗肿瘤用药（盐酸吗啡缓释片、洛芬待因缓释片、小金片为代表）、大健康产品（还少丹、太极上草、补肾益寿胶囊、五子衍宗丸为代表）为重点领域。以治疗性大众中西普药（尤其是基药品种和医保品种）为基础性产品线，组成了治疗领域广泛的产品群。
　　（二）公司经营模式
　　公司经营主要包含医药工业、医药商业和中药材资源，医药工业主要为中、西成药的生产和销售，医药商业主要包括医药分销及零售，中药材资源主要包括中药材种植、加工及销售。报告期内，公司主要业绩驱动因素未发生变化。
　　1.医药工业经营模式
　　（1）采购模式公司下属企业生产所需的大宗原辅包装材料采购多由公司采购部门集中统一采购，发挥公司总部集采“战略+运营”管控职能，全面推动采购管理规范化、精益化、协同化、智慧化发展，提高采购效率，节约公司资源，有利于统一的监督把控、节本增效，提升公司核心竞争力。公司集中采购模式主要有组织集中采购、授权集中采购、直接集中采购和协同集中采购，主要采用“统谈分签、统谈统签”两种方式。具体采购方式包括公开招标、邀请招标、询比采购、竞价采购、谈判采购、直接采购。公司对供应商实行准入制度和质量分析制度，严格质量宣传和质量要求，并严格执行GMP、GSP等相关制度。对供应商实行统一管理、动态考核，分级评价，严格进行不良行为管理，以实现优化供应商结构，强化供应链协同，共享优质资源，提升采购质量，防范采购风险，控制采购成本。
　　（2）生产模式公司下属企业所有药品生产线均通过GMP符合性检查，采取销产联动、产能统筹、产线协同的生产模式。坚持“正源出新，精益求精”打造中药质量标杆；构建“三全”闭环可溯、“销产供”高效联通的生产质量追溯体系；强化“双品”质量文化，提升品牌质量竞争力和影响力。
　　（3）销售模式公司构建自营、代理、新零售三位一体的销售模式体系，针对不同市场、产品精准施策。①自营模式：主打扁平化渠道，缩短流通链路，强化全流程监管，保障药品价格稳定，实现厂商共赢，主要应用于骨干OTC产品及川渝地区市场。②代理模式：依托各地优质代理商资源，携手开拓市场，重点布局省外三终端市场，驱动市场稳步扩容。③新零售模式：聚焦年轻、大健康属性的品种或品规，探索创新营销路径。
　　目前，公司已建成覆盖全国的药品营销网络。报告期内，公司锚定主品战略，深化学术营销与体验式营销，推动线上线下渠道融合，持续做强规模型产品集群。
　　2.医药商业经营模式
　　公司医药商业主要包括医药分销（商业分销、医院和终端配送）和医药零售。医药分销是指向上游医药工业或医药商业采购中西成药、医疗器械、中药饮片等本公司取得合法经营许可的商品，通过公司的渠道网络，供应给医疗机构、其他医药商业、药品零售连锁企业、个体诊所、社会单体药店、企事业单位等，主要利润来源为进销差价。医药零售指向上游医药工业或医药商业采购中西成药、医疗器械、中药饮片等本公司取得合法经营许可的商品，通过公司的直营药房、加盟连锁药房直接销售给消费者，直营药房利润来源主要为进销差价及对消费者的增值健康服务，加盟连锁药房主要通过向其统一配送获得收益。
　　3.中药材资源经营模式
　　公司在全国道地药材产区与种植企业、合作社、农户共建种植基地，发展订单种植，实施中药材产地收购，建立中药材全程质量追溯体系，创建中药资源太极品牌，致力于满足客户对中药材质量的需求。
　　4.医药研发模式
　　公司以建设世界一流中药企业为目标，坚持中医药理论精髓与现代科技深度融合，围绕“解析机理-突破技术-转化应用”主线，构建现代中医药全产业链数字化科技创新体系，推动中医药现代化和国际化发展。聚焦“4+1”重点领域、中药大品种二次开发及中药创新药开发，提升中药全产业链的信息化及智能化水平。围绕大品种建立衍生产品矩阵，强化大品种的品牌效应；开发新爆品，壮大强势管线，保持行业领先地位。形成消化代谢、呼吸抗生素、心脑血管、麻精抗肿瘤、大健康“4+1”产品管线。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　医药行业是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，在社会经济结构中占据重要地位。2025年，医药行业整体承压前行，受集采等政策影响，传统仿制药利润空间被大幅压缩，创新药、高端医疗器械等领域表现亮眼，行业正向高质量发展转型。行业整合与集中化进程提速，龙头企业凭借规模效应、技术壁垒、全产业链资源等优势，进一步抢占市场份额。“三医”联动改革纵深推进，集采规则从“唯低价”向“质优价宜”优化升级，推动企业从价格竞争转向质量提升与研发创新。与此同时，国家对创新药的全链条支持政策落地见效，科技创新、差异化布局及AI赋能成核心竞争要素，产业化、规模化、集约化与智能化融合发展成为必然趋势。创新药海外授权布局与成果转化加速，抗体药物、ADC药物、细胞基因治疗等前沿领域的国际合作与技术输出步伐加快。
　　中药行业迈入以质量为核心、合规为底线、创新为引擎的高质量发展新阶段，全产业链呈现“规模稳增、结构优化、监管趋严、创新提速”的特征。中医药作为我国的独特资源与文化瑰宝，在现代医学体系中的价值愈发凸显，成为健康中国战略的重要支撑。随着我国人口老龄化程度加深，叠加群众对全生命周期健康服务的需求升级，中药行业加速从疾病治疗向“预防-治疗-康复”全链条健康服务转型。2025年，国家层面出台多项中医药政策筑牢产业发展根基，政策协同效应持续释放，为中药创新发展提供制度保障。新版医保目录中的中药创新药、经典名方及特色制剂获得重点支持，进一步畅通中药创新成果的临床转化与市场准入通道，倒逼全行业加速转型升级。
　　医药商业流通在政策与技术驱动下加速重塑，呈现集中化、扁平化、数字化、专业化态势。集采、两票制推动行业整合，市场向规模、网络、供应链优势龙头集中；分销模式扁平化、平台化，SPD智慧供应链快速渗透，数智技术提升运营效率；专业药房、慢病管理、O2O/B2C等新业态崛起；医保改革、集采等压缩利润，倒逼降本增效；处方外流、分级诊疗、老龄化释放新需求。行业进入存量博弈、深度洗牌阶段，形成全国龙头、区域企业、专业服务商多层次竞争，优胜劣汰加速，生存门槛大幅提高，在医药分销方面，单一区域或客户结构的企业生存空间持续收窄；在零售终端，全国连锁、区域连锁、线上药店竞争白热化，门诊统筹与监管趋严推动行业出清，药店数量大幅减少，运营效率、专业服务与线上线下融合能力成为核心竞争力。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，面对医药集采扩围、医保控费、穿透监管等政策持续深化，医药行业市场竞争加剧的复杂环境，公司强基蓄势、聚力攻坚，以“科技创新”与“营销创新”为双引擎，在转型升级、全面推动高质量发展的道路上坚定前行。
　　报告期内，公司2025年实现营业收入105.00亿元，同比下降15.23%。其中医药工业实现销售收入52亿元，同比下降26.11%；医药商业实现销售收入62.10亿元，同比下降7.86%；中药材资源板块实现销售收入11.83亿元，同比增长12.39%；大健康及国际业务实现销售收入1.54亿元，同比减少66.68%。实现归属于上市公司股东的净利润12,057.03万元，同比增长352.38%。
　　1.工业营销深度重塑
　　一是在“销”的基础上强化“营”。报告期内，公司持续加强产品策略、学术建设、品牌建设。在产品策略上，根据不同终端特点精细策略制定、精准产品布局；在循证医学上，医学证据实现数量质量双增长：8个核心品种成功进入6项诊疗指南、2项专家共识、1项医学教材、1项诊疗方案：藿香正气口服液进入《小儿胃肠型感冒中医药诊治及疗效评价指南》《诺如病毒胃肠炎诊疗方案（2025年版）》《中西医联合防治儿童流感临床应用指南》《中国临床肿瘤学会（CSCO）抗肿瘤治疗相关恶心呕吐预防和治疗指南2025》，急支糖浆进入《儿童急性支气管炎中西医结合诊治专家共识》，急支糖浆/颗粒进入《儿童感染后咳嗽中西医诊治及疗效评价指南》，还少丹进入《阿尔茨海默病药物治疗指南》，五子衍宗丸进入《男性不育症中医诊疗指南（2025版）》，小金片进入《中西医联合防治肺结节临床应用专家共识（2025版）》，藿香正气口服液、急支糖浆/颗粒、益保世灵、贝贝莎等产品进入中华医学会继续医学教育教材《病毒感染性疾病临床防治精要》。论文证据方面，藿香正气口服液等4个核心品种发表核心期刊共计14篇，含国际权威SCI论文5篇，其中4篇影响因子IF达到8分以上。完成7大主品的医学证据资料汇编整合发布，打通专业学术成果转化渠道，以创新诊疗方案夯实产品核心竞争力，开展医学品牌宣传推广、垂直媒体传播共计30余篇次。深挖产品临床价值，循证医学研究布局全面提速，构建“国家级学会立项、权威主委专家牵头、大三甲医院合作”的高水平循证研究模式，积极推进重点产品循证医学项目立项、方案论证、专家研讨。藿香正气口服液防治化疗相关恶心呕吐（CINV）最新临床研究结果首次在国际癌症支持治疗协会（MASCC）年会上获得大会专题报告（oral presentation）；成功启动2项具有里程碑意义的全国多中心大样本临床研究，包括鼻窦炎口服液治疗过敏性鼻炎人用经验真实世界研究、小金片治疗肺结节国家重大专项子课题；推动藿香正气口服液、通天口服液等4个核心品种共计8项研究者发起的临床试验（IIT）研究正式立项，其中4个创新探索性研究已正式进入临床入组阶段。在品牌建设上，成立品牌部全面统筹公司品牌运营，系统打造国药太极品牌，“太极”作为优秀产品品牌成功入选中央企业品牌引领行动第二批创建成果。二是在OTC基础上强化医疗销售。在院内销售方面，鼻窦炎口服液、通天口服液分别同比增长40.5%、35.2%；在院线准入方面，新增医疗机构准入超1.6万家次，其中三级医院超800家；在麻精专线方面，开展高标准的学术活动，加快配送归渠。三是在渠道销售的基础上强化终端动销。为降低社会库存，公司以动销为主要考核指标，终端动销取得实效，藿香正气口服液终端销量同比增长47%，头部及百强连锁销售突破1亿元；通天口服液、鼻窦炎口服液、散列通动销呈双位数增长；场景营销和新零售结合推动终端动销，全年开展3000余次多场景活动，包括太极劳动防暑节、肠胃养护节、急支“家庭无咳季”、苏超、渝超等；积极探索新零售，GTV（总交易额）同比增长30%。四是在代理基础上强化自营式代理，加快推进由代理向自营或自营式代理转化。
　　2.医药商业体系内整合
　　报告期内，公司与国药控股股份有限公司签署《股权托管协议》，开启国药集团体系内整合。期间，公司不断优化医药商业各业务板块，在医院业务、批发业务、零售业态上均实现突破。在医院业务方面，新开发公立等级医院23家，新开户中医院5家，存量医院中药饮品新开户56家，市场开拓实现新突破。在批发业务方面，持续加快拓展，深化工商协同，太极“e”药平台品种已上线品种1590个，覆盖终端近6千家。在零售业态方面，加大新零售销售和亏损药店治理，门店亏损面显著收窄；同时全面清退高风险加盟药房，合规底板更加牢固。
　　3.中药资源产业化加快
　　一是双基地建设。报告期内，重庆石柱、四川眉山和山西万荣3个产地加工厂投入运营；连翘、大黄、苍术、麦冬、甘草、黄连6个品种通过GAP符合性延伸检查，已累计达11个品种；紫菀通过“三无一全”品牌认证。二是大品种经营。全年销售超千万的品种16个，半夏、黄连单品销售超1亿元，向头部中药饮片企业销售突破1亿元。三是中药饮片加速发展。以煎配中心带动饮片上量，重庆煎配中心正式运行，四川、重庆两大煎配中心成功承接川渝两家核心中医院饮片代煎业务，处方量突破3000张/天。四是虫草出草率和良品率均有提高，并获有机转换认证证书。
　　4.科研赋能效力提升
　　一是科研项目取得进展。报告期内，公司开展重点研发项目60余项，其中1类新药4项，2类新药2项。获得药品批件2件，仿制药生产申报受理件5件，一致性评价申报生产受理件6件，生物药司美格鲁肽注射液获临床批件；经典名方华盖颗粒获澳门上市批件，为澳门药监局成立后批准的首个经典名方中药复方制剂；全年申请专利数58项，其中发明专利25项；获得专利授权39项，其中发明专利11项，开展省部级以上课题研究17项。二是大品种二次开发实现突破。其中，藿香正气口服液用于预防和控制含铂多日化疗所致恶心呕吐（CINV）的随机对照多中心临床研究，已获取统计报告和临床总结报告；基于人体全基因组泛GPCR受体靶点的药效物质基础及作用机制研究，完成天然多样性成分库构建，整合入泛受体多组学在线数据库；治疗特应性皮炎临床研究（CHARM）和腹泻型肠易激综合征（IBS-D）的研究成果荣登国际权威期刊《Phytomedicine》；冬虫夏草（抚育品）完成DNA测序试验，已申报重庆市地方标准，与此同时，其提高产能的关键技术取得重大突破。三是研产销协同加强。
　　四是科研平台建设提升。重庆两江新区、涪陵李渡科创中心正式运营，科研团队持续壮大，目前博士后工作站在站博士12人，并新增4个省部级联合申报平台。
　　5.降本增效精益制造
　　一是产能统筹与智造提级。产能向专业化及成本优势产线集中集约化生产，完成内部6个产品委托生产、1个文号转移。二是筑牢质量安全环保红线。全年开展药品质量标准研究21项，其中，国家标准提升项目19项；综合能耗、二氧化碳排放分别同比下降1.8%、2.9%；全年未发生较大及以上生产安全事故。涪陵制药厂、中药二厂入选国家级绿色工厂，中药二厂颗粒剂车间获评“重庆市基础级智能工厂（数字化车间）”；涪陵药厂取得CNAS实验室认可证书，为公司首次获此认证；QC成果实现新突破，获省部级奖项22个、国家级奖项22个，涪陵制药厂《提高A3产品成品收率》QC课题荣获第50届国际质量管理小组大会成果金奖。
　　6.加快数字化转型升级
　　一是制定“一个AI数字化太极”蓝图。围绕组织提效、业务突破、产研赋能三大方向，做到战略价值、业务价值、技术价值三大提升，实现业务数字化、数字业务化、流程智能化、生态平台化四化融合。二是稳步推进全产业链数字化项目。在研发端，医药研发项目管理系统上线，实现从立项到结题项目全周期管理。在生产端，运输管理及电子签系统实现主要生产厂全覆盖；现代中药产业大脑建成五大应用场景，衔接供应商超500家，标识解析量超1.2亿。在销售端，渠道客户流向直连新增近千家，达到2800余家，客户安装覆盖率91%；销售电子合同一级客户覆盖率达96%；TAI智通在重庆、四川、广东上线使用。在中药材资源端，成功研制全国首个应用于工业领域的混合中药饮片视觉识别智能体，实现饮片查全率与查准率达99%以上。三是加快推进管理数字化项目。构建公司多业态统一的费用管控大平台，全级次27家单位全面上线；积极探索AI赋能组织提效，全年上线5个AI办公助手，涵盖制度、公文、资产管理、信息化、合同管理等方面。
　　7.合规管理强基固本
　　一是深化党建引领，深化党业融合。建立与业务紧密结合的“极帜”“药精彩”“药青春”党工团品牌，构建大党建品牌矩阵，赋能业务发展。二是强化组织建设，加强班子队伍建设，有效提升治理水平和决策效能；加强选人用人管理，通过大监督体系，深化“巡审联动”机制。三是持续法人压减治理，全年完成法人压减4户。四是推进机构改革，总部部门精简至15个，绵阳制药厂与天诚制药厂完成管理整合。五是加强外引内培，对干部队伍进行优化储备，建立年轻干部储备库；加大优秀人才引进力度，全年引进博士人才12人、营销人才58人；着重技能人才建设，建立了111人高技能人才库。六是加强财务管理，逐步建立覆盖“销、产、管、研”各环节的成本核算体系，基本建成以预算管理为龙头，BIP系统为核心，费控管理为抓手，司库为归口的财务数字化基础底座，财务管理实现业财数据穿透，通过司库建设实现资金全链路管控穿透。七是强化运营管控，年度经营目标层层分解，强化关键指标及差标原因分析，聚焦关键问题和重点任务，强化过程管控，建立问题督办闭环。八是持续合规管理，搭建合规顶层设计、培植合规文化，围绕经营将合规管理端口前移，聚焦采购、工程、营销等重点领域；开展体系诊断及“三张清单”优化，全面开展合规风险排查，建设合规案例库和风险数据库；开展全级次内控自评，立行立改，着力重点领域审计监督。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.公司实际控制人为中国医药集团有限公司，为世界500强企业，是中国和亚洲综合实力和规模领先的综合性医药健康产业集团，拥有产品数量众多，研发力量强大，产业链完整及管理水平领先等突出优势。公司将借助国药集团先进科学的管理模式和强大的医药平台资源优势，加速打造世界中医药产业高地。
　　2.具有完整的产业链
　　公司以中西成药制造为核心业务，拥有医药工业、医药商业、中药材资源、医药研发完整的医药产业链。拥有13家制药厂、20多家医药商业公司，是集"工、商、科、贸"一体的大型医药集团，是目前国内医药产业链最为完整的大型企业集团之一。
　　（1）医药工业
　　公司致力于打造“质量一流、成本领先、绿色敏捷”的现代化智能制造中心，为集“现代中药+产业互联网+消费互联网”于一体的重庆现代中药“产业大脑”建设运营单位。拥有3家智能工厂、6个数字化车间、4家国家级绿色工厂，建有年产30亿支的口服液、1亿瓶的糖浆剂数字化生产线和年处理中药材10万吨的中药提取智能化工厂，拥有西南地区国家麻醉药品定点生产企业、年产3000吨的精制中药饮片厂和2个现代化智慧煎配中心。旗下涪陵制药厂获评“重庆市智能制造标杆企业”“首批重庆市灯塔工厂种子企业”，入选2024年“全国质量标杆”，荣获“2024年全国五一劳动奖状”；西南药业入选“第二批重庆市工业遗产”，先后获评“全国工人先锋号”“全国和谐劳动关系创建示范企业”；桐君阁药厂荣膺“第八届重庆市市长质量管理奖”，是重庆市唯一同时拥有“中华老字号”“国家级非物质文化遗产”等殊荣的中成药生产企业。
　　（2）医药商业。
　　借助国药控股工业资源网络和精细化运营体系，医药商业在创新药、高附加值独家品种等领域的供应链得到加强。
　　公司作为西部地区业态最完善、综合实力领先的大型医药商业企业，经营品规超5万个，业务覆盖川渝超100个市、区、县，直接配送终端5万余个。尤其在核心市场重庆，等级医院覆盖率高达88%，等级中医院覆盖率达98%，形成了立足川渝、辐射西南的密集、高效市场网络。
　　“桐君阁”作为中华老字号，与“太极”品牌共同构成了深厚的市场认知和客户信任基础。公司连续多年蝉联“重庆企业100强”“重庆服务业企业100强”，旗下连锁药房荣获“中国连锁药店50强”“成渝城市群TOP10”等诸多行业权威认可，彰显了坚实的市场地位。
　　拥有13个区域配送中心，总面积约15万㎡，配备近200辆专业配送车辆，构建了覆盖西南、响应迅速的物流网络，可实现200公里半径12小时送达、400公里半径24小时送达的高标准服务。同时，拥有重庆首家药品器械第三方物流资质等专业认证，具备为产业链提供专业第三方物流服务的能力。
　　（3）中药材资源
　　公司坚持生产物资基地建设，原辅包质量得到有效保障。实施中药材“1+3+N”战略，扎实推进中药材“种植与加工双基地”建设，坚持“道地种植、全程追溯”，在全国七大道地产区20余个省区发展订单种植，半夏、苍术、紫苏等大品种的种植面积和产量均位于全国前列，通过面积和产量调剂供需关系，做到行情相对稳定成本可控；遵循《中药材生产质量管理规范》开展中药材规范化种植，已有86个中药材品种实现全程追溯，黄芪、当归、紫苏叶、板蓝根、大青叶等11个品种通过GAP基地符合性延伸检查并公告；“紫菀和苍术”获“三无一全”品牌认证；快速推进中药材加工中心建设，依托重庆石柱、四川眉山、山西万荣等加工中心开展中药材产地趁鲜加工、分级加工，有效保障中药材品质。重点包材、辅料等选择与行业龙头企业开展战略合作，共同促进产品品质提升，共建互利共赢的良好合作生态。
　　3.品牌、产品优势
　　公司拥有驰名商标2项，“桐君阁”“剑门”获商务部授予中华老字号，桐君阁传统丸剂制作技艺被列入国家级非物质文化遗产保护名录。公司现拥有中西药批文1240个，其中中药批文691个，化药批文549个，全国独家生产批文88个、有效专利360项。2025年版《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》中，公司纳入736个批准文号，其中甲类药品449个批文，乙类药品287个批文；2018年版国家基药产品目录中，公司纳入品规达368个。
　　公司聚焦“4+1”重点领域，以消化代谢用药（藿香正气口服液、太罗为代表）、呼吸抗生素用药（急支糖浆、鼻窦炎口服液为代表）、心脑血管用药（通天口服液、丹参口服液为代表）、麻精抗肿瘤用药（盐酸吗啡缓释片、洛芬待因缓释片、小金片为代表）、大健康产品（还少丹、太极上草、补肾益寿胶囊、五子衍宗丸为代表）为重点领域。以治疗性大众中西普药（尤其是基药品种和医保品种）为基础性产品线，组成了治疗领域广泛的产品群。
　　在2025年中国非处方药排名中，藿香正气口服液蝉联“中成药·感冒暑湿类”第1名，入选“2025年度中国非处方药黄金大单品名单”；急支糖浆/颗粒蝉联“中成药·止咳化痰平喘类”第1名，入选“2025年度中国非处方药黄金大单品名单”；鼻窦炎口服液蝉联“中成药·耳鼻科类”第1名；五子衍宗丸获“中成药·补肾抗衰类”第2名；逍遥丸获“中成药·妇科调理类”第2名；沉香化气片获“中成药·消化类”第3名；通天口服液获“中成药·头痛失眠类”第3名。
　　4、科研技术优势
　　经过多年发展，公司拥有强大的科研体系，1998年建立全国博士后科研工作站；1999年太极集团技术中心被认定为国家企业技术中心，2024年建立重庆市中药创新院士工作站，现拥有10家高新技术企业和9家省市级技术中心，4家省市级技术创新示范企业。近20年来，公司科研成果丰硕，成功研发新药40余个、获国家新药证书30余个、生产批件70余个、临床批件20余个。获国家科技进步奖2项、省级科技奖13项，省级优秀奖10余项、中国专利金奖3项、中国专利优秀奖1项。承担国家各部委项目40余项，省级科技项目60余项。拥有多个中西药研发平台：麻精药品缓释技术重庆市工程技术研究中心、现代中药提取分离重庆市工程技术研究中心隔膜板压滤分中心、重庆市现代中药制药工程技术研究中心、重庆市新型释药系统企业工程技术研究中心、药物新型递送系统重庆市重点实验室、特色中药资源发掘与评价重庆市重点实验室、口服固体制剂仿制药一致性评价重庆市工业和信息化重点实验室、中药口服液体制剂整体纯化重庆市工业和信息化重点实验室、重庆市中医药管理局中医药肿瘤整合疗法重点实验室、重庆市中医药管理局中医肾藏象重点实验室。
　　5、营销优势
　　公司具有中国医药市场一流的营销队伍、一流的管理队伍，2017年，获中国非处方药协会颁发的全国杰出营销模式奖，获中国医药行业管理协会颁发的2017年度中国医药十大营销案例第一名；目前公司已建立遍布全国的药品营销网络，拥有中国西部地区最完善的医药商业网络和最成熟的医药物流配送体系，拥有20余家医药商业流通企业、2家大型医药物流中心，以及综合竞争力在川渝地区稳居第一的零售药房桐君阁大药房（太极大药房）。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　公司全年实现营业收入1,050,002.16万元，同比下降15.23%；归属于上市公司股东的净利润为12,057.03万元，同比增长352.38%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4,367.17万元，同比增长13.32%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.行业格局
　　医药行业是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，在国民经济体系中占据重要地位。2025年，医药行业在经历阶段性调整后进入高质量发展新阶段，在政策引导与技术创新双轮驱动下，行业结构持续优化，发展格局加速重构。
　　我国医药行业市场规模稳步扩大，呈现中西药协同发展、创新药驱动增长的行业特征。化学药与生物药为市场核心供给主体，占据主导地位；中药市场保持稳健增长，与化学药、生物药形成互补协同发展格局。渠道结构层次清晰，医院渠道为核心销售渠道，零售药店为重要补充，基层医疗及线上渠道增速显著，线上渠道占比提升，大健康产业板块增长动能强劲，药食同源产业发展突出，成为行业重要增长引擎。
　　行业头部集中、强者恒强的竞争态势持续深化。随着药品监管体系不断完善，行业准入标准与合规管理要求持续提高，低效产能、不合规中小企业逐步出清，行业集中度有望进一步提升。各细分领域竞争呈现差异化发展态势：创新药领域研发资源与社会资本加速集聚，生物药、基因治疗为核心布局方向；中药领域龙头企业凭借道地药材资源、经典名方及全产业链布局构筑核心壁垒；仿制药企业在集采政策推动下，加速向差异化、高端化方向转型升级。
　　2.行业发展趋势
　　（1）政策驱动行业高质量发展，监管趋严常态化
　　政策与监管协同发力，推动医药行业由规模扩张型向质量效益型全面转型。2025版《中国药典》全面实施，中药质量标准与农残管控水平持续提升，中药饮片集采稳步推进；医保目录动态调整、药品集采常态化开展，为创新药及优质中药发展释放市场空间。2026年行业核心监管政策密集落地实施，1月国家药监局发布药品受托生产监管公告，3月《中药生产监督管理专门规定》、5月《药品管理法实施条例》正式施行，实现对行业研发、生产、流通全链条规范化管理，进一步强化临床试验、高风险药品及网络销售监管，健全药品信息化追溯体系。
　　（2）创新与数智化深度融合，技术赋能产业提质升级
　　创新药成为行业增长核心驱动力，前沿技术领域成为布局重点。国家通过优化创新药审批流程、完善数据保护制度，持续激发产业创新活力。“AI+医药”融合应用不断深化，智能种植、AI辅助药物研发等技术广泛推广，应用场景持续拓展。中药领域趁鲜切制、数字化溯源技术加速普及，实现“药材—饮片—制剂”全流程质量可追溯。
　　（3）市场结构持续优化，产业资源向优势领域集聚
　　中药材领域，道地化种植与GAP基地建设加速推进，中药材战略储备、统采统供及原辅料国产替代进程加快，医药包材国产化有效保障供应链安全；中药饮片领域，趁鲜切制模式快速推广，在集采与医保“优质优价”政策导向下，头部企业依托全产业链管控能力持续提升市场份额；下游制药领域，集采政策影响持续深化，头部企业市场份额稳步扩张，中小企业向“专精特新”及定制化方向转型，构建差异化竞争优势。
　　（4）国际化与消费升级双轮驱动，行业发展空间持续拓宽
　　国内医药企业国际化布局步伐加快，中药以经典名方为载体、创新药通过海外临床试验积极开拓国际市场，国产药品国际竞争力不断提升，同时吸引全球创新资源在国内落地转化。人口老龄化程度加深与国民健康意识提升，带动慢病管理、保健类中药需求持续增长，行业向大健康领域延伸布局；基层医疗市场需求逐步释放，成为行业新的增长空间。
　　（5）行业发展面临的挑战
　　当前行业发展仍面临多重压力与挑战：一是药品集采与医保控费政策持续实施，压缩企业盈利空间；二是中药材价格波动较大，对产业链供应链稳定性造成影响；三是中低端产品产能过剩，同质化竞争问题较为突出；四是监管标准提升推高企业合规成本，资金压力与研发风险对中小企业发展形成制约。
　　(二)公司发展战略
　　聚焦中医药大健康主业，在“一个数字化太极”基础上，利用现代科技手段，以市场需求为导向，以临床价值为中心，着力科技创新、营销创新、智能制造、中药资源全产业链关键技术突破与转型升级，战略聚焦创新驱动，做强做优中药大品种。
　　2026年，公司将锚定“战略聚焦，创新驱动，打造中药特色领军企业”的战略目标，充分挖掘疗效确切、百姓认可、独家优势、经典普药等产品资源，系统规划产品梯队，着力营销创新、科技创新、学术赋能、品牌破圈，数据驱动，聚力赢战“十五五”开局。
　　2.重点经营管理工作计划
　　①深化战略统筹擘画发展新篇
　　强化战略规划，优化顶层设计，完成“十五五”专项规划与总规划编制，明确战略方向，强化科学决策。
　　②工业营销转型破局攻坚
　　一是销售导向，决胜终端。加大销售一线授权，全面激活销售前端的活力，决胜三大终端。一方面“根深”医疗渠道，着力学术推广、转入上量。强化学术赋能，完善循证医学体系和专家平台建设，提高准入赋能上量；强化自营建设，推进自营式代理转型；提升麻精临床价值推广，打造麻精专线专销团队。另一方面“叶茂”OTC渠道，着力品牌驱动，终端动销。品牌驱动全域增长，拓展覆盖终端动销。聚焦头部连锁，“一链一策”拓品提量；聚焦产品矩阵，以独家大品种为核心，打造品牌大普药第二产品梯队；聚焦重点省区，实施“毛细血管计划”“1人1县”高覆盖，纵深推进县域业务。同时“花繁”新零售渠道，联动线下，即时零售。深化平台合作，抢抓O2O即时零售；布局线上品牌延展，触达年轻与网购消费群体；探索“线上精准引流、线下体验服务、引导场景消费”新零售模式。二是精准赋能，产品、学术、品牌三位一体。系统谋划产品梯队，打造系列基石产品、成长产品、孵化产品；精准学术助力，强化专家库建设，由国家级指南专家领衔，建立金字塔专家库，循证医学研究着力IIT及临床循证医学项目，让产品进入更多指南共识，通过借力公益与学术项目，开展学术会议等形式，加大学术营销推广；精准品牌助力，实现企业品牌全面焕新，通过与热门赛事合作、线上产品IP宣传、“劳动防暑节”“肠胃养护节”两大公益品牌，实现产品品牌破圈，深耕中华老字号、创建地方老字号，提升子品牌价值。
　　③医药商业托管融合重塑
　　一是加快商业托管进程。有序推进托管工作，抓好团队激励，强弱项补短板，做好业务对接力求增量。二是加快供应链优化。深化供应链建设，新增品牌厂家，补充丰富大品种，扩大集采合作面。三是加快经营结构调整。提升医疗端在商业营收中的占比，加快存量医院上量和空白医院开发，加大饮片在院销售力度；提升零售创新业务在连锁药房的占比，推进即时零售，有条件院边店向DTP专业药房转型升级。
　　④中药材资源协同提质增效
　　一是中药材经营深化转型，聚焦集团需求打造大品种，新增5个GAP品种、10个趁鲜切制品种、头部饮片企业客户不低于30家；发展14个千吨级、6个千万元级大品种，全链贯通做强3-5个核心品种；发挥设备优势，制定工艺标准，打造品质、成本核心竞争力，做好战略储备。二是中药饮片聚焦川渝，提质增效。坚持以煎配中心为抓手贯通全链，深化供应链建设，从全链角度规模化降成本；加快四川市场上量，探索区县级区域市场整体合作模式。三是虫草系统降本，突破销售。持续技术迭代，保障品质前提下，系统降低生产成本；组建专销队伍，破局销售。
　　⑤持续提升科研赋能效力
　　打造以市场为导向的科研创新体系，以中药新药及大品种二次开发为主，聚焦工艺技术降本增效，推动科研全面赋能销售。一是着力大品种二次开发，强化核心竞争力。聚焦核心品种藿香正气口服液、急支糖浆、通天口服液等大品种，加强临床循证医学与全产业链知识产权保护，推进市场扩容，推动双苓止泻颗粒等中药改良型新药潜力品种研究，培育新的大品种。二是加大创新药研究，丰富产品管线。在院内制剂、名医经验方等基础上，通过大数据筛选，开发疗效明确的中药创新药，推进中药新药品种研发，聚焦“4+1管线”开展BD项目引进。三是加强工艺技术管理，持续降本增效。在前期工艺大摸底基础上，聚焦成本控制、标准规范、工艺合规，持续开展工艺技术攻关，降低产品生产成本提升经济效益。四是循证赋能销售。夯实知识壁垒、循证医学研究推进指南和共识，进入中药保护品种目录和DRG目录，带动院端开方上量，围绕重点处方药品种加大学术推广，OTC品种开展循证研究赋能品牌价值，集采品种开展工艺研究降本增效。
　　⑥精益智造管理提质
　　一是智能提效，协同降本。深化产线协同，以“一个数字化太极”开展产能统筹推动专业化、规模化、集约化生产，构建“产业大脑+未来工厂”供应链生态，通过原辅包材集采及中药材大品种战略储备等方式，强化供应链安全保供节本降费。二是安全生产，严控质量。深化HSEQ风险防控体系，落实责任，实施全链条全流程监管及专项穿透管理；完善管理体系建设，做到统筹管理、制度保障、明晰流程、规范认证；强化新产能建设全流程把控，安全环保专业人员全过程参与建设。
　　⑦数字化赋能穿透管理
　　一是赋能组织提效，推进财务系统司库升级、财务电子档案项目建设，加快人力资源E-HR系统建设，建立供应链采购平台、安全生产与环境监管平台等数字化平台。二是赋能业务突破，推进营销体系客户管理系统及营销费用精细化管理系统项目。三是赋能研发生产，打通“车间生产-成品仓库-发货在途-销售渠道”数据链，建设智能制造管理平台及AI智能研发平台。
　　⑧多措并举赋能高质量发展
　　一是组织加速适配高质量发展。一方面加强组织体系建设，实施全级次重新定编，总部及营销体系完成“三定”工作，持续推进用工模式弹性化。另一方面强化人才体系建设，完善科学评估体系，完成核心岗位胜任力模型，加速推进管理和技术双通道建设；打造适配的人才梯队，强化激励、退出的通道，构建“下后能上”良性循环。同时优化考核激励，完善总部全员组织绩效挂钩机制，落实科研专项激励、营销体系利润分享机制。二是持续加大企业治理力度。强化亏损治理，推进法人压减和参股企业退出，加大闲置资产处置力度。三是强化风控体系建设。强化预算管理，目标分解、分析纠偏、强化协同，做好穿透管控、成本管控、税务管控、运营管控；持续提升合规管理穿透，构建全链条、多层次合规风险防控体系，加大重点领域重大风险防控和审计监督。四是构建高质量党建体系。强化政治领导力，推动党建、纪检、工会、团青大党建品牌矩阵建设，做实党业深度融合，提升价值创造力。
　　(三)可能面对的风险
　　1.市场及政策风险：
　　医药行业受政策影响大，涵盖医保支付方式改革（DRG/DIP全面推行及门诊共济改革）、集中采购常态化与制度化实施、药品追溯码管理强化、医疗保险目录动态调整、中药饮片网络交易规范、批发企业准入管理收紧以及零售行业“七统一”政策落实等多个方面。
　　医保目录存在动态调出风险，若产品被调出医保目录，患者自付费用增加将降低产品可及性与竞争力，导致市场销售大幅下降；若产品进入医保目录，可能因医保支付标准下调而面临价格压力，如销量增长不能弥补价格下降将影响利润。药品集中带量采购，若未中标可能会导致销量大幅度下降，若中标可能出现价格大幅下降，对公司营收和利润造成影响。行业监管力度不断加强，对药品研发、生产、流通、销售等各环节的合规要求日益严格，导致规范管理的运营成本增加。
　　应对措施：设立专门的政策研究团队，密切跟踪国家医药和医保政策动态，预判政策调整方向，并提前制定应对措施。对于医保目录调整风险，积极开展产品价值论证和沟通工作，避免被调出医保目录。对于集采风险，加强价格谈判策略研究和成本控制，提高中标率及中标后的盈利能力。对于行业监管风险，加强合规经营和风险控制，打造覆盖多渠道的专业化、数字化创新商业模式。注重部门协同，激励创新思维并狠抓落地能力，全力推进数字化商业平台建设，提升平台运营水平，健全商业平台生态体系，实现从整合到融合的转变。
　　2.质量风险
　　国家对药品全生命周期质量监管持续加码，合规管控深度与广度同步提升，成为企业核心竞争力的关键。一方面，质量标准迭代升级提速，《中国药典》2025年版正式落地实施，进一步收紧中药材源头管控，禁用农药增至47种，新增12项中药材及饮片污染物控制指标，对52个品种统一重金属及有害元素限量，麦冬多效唑、黄芪赭曲霉毒素A等检测项目全面铺开，倒逼企业升级检测能力。另一方面，生产监管刚性约束增强，全链条质量追溯从“加分项”变为“必选项”，国家中医药管理局深化中成药综合评价体系应用，将质量一致性、临床价值证据纳入医保支付与目录动态调整核心依据，质量不达标产品将直接被市场淘汰。
　　应对措施：锚定《中国药典》2025年版新标准，建立规范化GAP种植基地，推行土壤常态化监测、有机肥替代化肥、物理防虫等绿色种植技术，自建种苗繁育中心保障种源纯度与品质稳定性。加工环节严格遵循GMP最新要求，细化标准化操作流程，强化关键工艺参数管控。构建全链条溯源体系，覆盖种植地块、采收批次、加工参数、仓储运输、终端销售等全节点，实现“一物一码、全程可溯”，适配监管部门数据核验需求。完善质量管理体系并动态优化，确保质量管理人员在进销存全流程严把质量关。购进环节强化首营审核与供应商动态评估，验收环节执行双人核对制度，在库管理严格落实温湿度实时监控与定期复查，出库环节实行“见码必扫、逐批复核”，确保追溯链条闭环；强化精神药品、麻醉药品等高风险品种全流程管控，严格执行专项法规要求。
　　3.成本风险
　　中药材原料成本受政策调控、市场供需结构及质量标准升级等因素影响，呈现结构性波动特征。中成药集采常态化扩围、饮片联盟集采扩容，中标价下降，终端价格承压显著，成本传导通道受阻；新版《中药材GAP规范》与溯源体系全面落地，药企为保障原料合规性，在标准化种植、全流程溯源建设上的投入持续增加。同时，市场呈现“优质优价”分化格局，具备GAP认证及完整溯源信息的药材有溢价空间，而普通药材因库存积压价格低迷，原料结构优化进一步推高成本，叠加环保标准收严与工艺升级需求，技术改造及合规成本攀升，对公司盈利空间形成挤压。
　　应对措施：契合行业数智化转型趋势，深化全链条成本管控。采购端依托大数据研判供需与价格，采取“小批量、多批次”逢低备货模式，锁定优质溯源品种；布局GAP种植基地，运用物联网、区块链实现种植溯源，提升原料品质与溢价。生产端推进“AI+制药”，搭建数字孪生系统、继续引入智能装备，对高能耗工序节能改造，以智能排产提效，强化成本竞争优势。
　　4.研发风险
　　药品具有高科技、高风险和高附加值的特点，新药研发从立项、临床前研究、临床研究、注册到生产，环节众多、周期漫长，且耗资巨大。研发投入力度、新产品上市进度和产品销售情况都对公司未来发展产生重大影响。
　　应对措施：公司将加快在研项目研究进度，深化大品种二次开发，加快创新药研发，积极推进新项目筛选和立项。以现代中药智能开发和制造为主、特色化药为辅、布局生物制造，致力于传承创新中医药和发展现代医药。持续与国内大型中医院、著名研发机构和院校建立健全产学研融合科创平台和协同创新网络。
　　(四)其他
　　为深入贯彻落实国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》的要求，积极响应上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》，推动上市公司高质量发展和投资价值提升，更好的回报投资者，公司持续推进“提质增效重回报”行动。
　　公司立足医药主业，围绕规范治理、聚焦主业、科技创新、精益运营、投资者回报五大方向，全面落实专项行动要求，不断夯实发展基础、提升经营质效、增强价值创造能力。
　　1.聚焦核心主业，持续提升竞争力
　　2025年，公司坚定不移聚焦医药主业，深化改革攻坚，加快创新发展，着力科技创新、营销创新、智能制造、中药资源全产业链关键技术突破与转型升级，切实增强核心功能、提升核心竞争力。
　　一是工业营销全面转型，构建“根深叶茂花繁”全渠道营销模式。围绕产品、渠道、队伍分层分类施策，加快培育大品种、大品类、大品牌；强化“营销”合力、医疗销售、终端动销、自营建设，完善多产品、全渠道、数字化整合营销平台；以销售为导向，优化组织架构，改革激励机制。二是中药资源产业化提速，优化布局贯通全链。深化战略协同，着力“双基地”建设，聚焦中药材大品种经营；以“集采+运营”模式，适时战略储备；建立石柱、运城、眉山三个加工厂，以煎配中心带动饮片上量，打造大品种全链贯通运行模式。三是推进财务穿透管理，提升管控精度和深度。逐步建立覆盖“销、产、管、研”各环节的成本核算体系，财务管理实现业财数据穿透。四是加快数字化转型升级，赋能提质增效。围绕组织提效、业务突破、产研赋能三大方向，做到战略价值、业务价值、技术价值三大提升，实现业务数字化、数字业务化、流程智能化、生态平台化四化融合，稳步推进全产业链数字化项目，构建“一个AI数字化太极”。五是深化精益运营，经营质量持续改善。全面推进节本降费、集采集销与精细化管理，优化供应链与营销体系，促进业绩稳步回升，为长期健康发展奠定坚实基础。
　　2.强化科技创新，培育新质生产力
　　公司将科技创新放在战略核心位置，以临床价值为中心、以市场需求为导向，聚焦“4+1”产品管线，加快构建符合中药特点的科技创新体系。着力中药大品种及潜力品种二次开发，加速推进产品研发与新品引进，强化研产销协同，深化关键工艺技术攻关，加强临床研究，赋能学术推广；构建开放协同的科技创新体系，加强与院士、国医大师、高等院校和中医药大学、学会和协会的合作，促进成果转化，提升公司产品力；加快科研平台建设，两江新区、涪陵李渡科创中心正式运营，持续壮大科研团队，创新激励机制，激发研发活力。
　　3.健全治理体系，筑牢高质量发展根基
　　公司持续完善法人治理结构，强化内控体系与合规管理，优化决策与执行机制，以穿透式监管筑牢合规防线。修订“三重一大”决策事项清单、党委前置研究决策清单等制度，建立闭环管理机制；完善董事会及股权投资制度，完成监事会改革；搭建合规顶层设计，聚焦采购、工程、营销等重点领域开展风险排查，建设合规案例库与风险数据库；完善股东会、董事会及经理层相关配套制度，强化外部董事支撑，规范治理体系建设，提升决策效能，保障公司稳健运营。
　　4.健全信息披露体系，提升规范运作水平
　　公司严格遵循监管要求与公司治理准则，坚持以信息披露为核心，持续完善披露管理制度与全流程管控机制，严格执行真实、准确、完整、及时、公平原则，强化重大事项研判、内幕信息管理与披露审核把关，不断提升披露质量与透明度，切实保障投资者知情权。公司已持续四年披露《环境、社会及治理（ESG）报告》，拓宽非财务信息的披露，增强品牌价值和影响力，实现可持续性发展。
　　5.加强投资者关系管理，增进资本市场价值认同
　　公司投资者关系管理工作持续提升。一是按照国务院国资委和证监会市值管理要求，制定《市值管理制度》，推动公司投资价值与高质量发展相匹配；二是切实维护公司全体股东利益，增强投资者信心，提升股东权益，积极在二级市场开展股份回购工作，回购股份已全部注销。三是构建多层次投资者的沟通渠道，通过电话咨询、电子邮箱、上证E互动平台、业绩说明会等多维沟通平台，构建与投资者的长期互信渠道；四是“走出去”参加分析师交流会，同时将行业分析师和投资者“请进来”到公司沟通交流，并及时在上证e互动发布交流内容，正向传达公司的价值理念，充分保障投资者的知情权，为投资者提供投资决策参考。
　　下一步，公司将紧跟“十五五”开局部署，以更高标准、更严要求纵深推进“提质增效重回报”行动，秉承“国药泽华夏太极济苍生”的使命，不断提升上市公司质量与投资价值，以稳健运营和良好业绩，努力回报广大投资者、回馈社会。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司主要业务　　公司主要从事中、西成药的生产和销售，拥有医药工业、医药商业、中药材资源、医药研发等完整的产业链。拥有太极集团重庆涪陵制药厂有限公司、西南药业股份有限公司、太极集团重庆桐君阁药厂有限公司、太极集团四川绵阳制药有限公司等13家制药厂；拥有重庆桐君阁股份有限公司等20多家医药商业公司，是集“工、商、科、贸”一体的大型医药集团，是目前国内医药产业链最为完整的大型企业集团之一。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为医药制造业。　　公司现有中西药批文1241个、全国独家生产批文88个、获国家专利336项。2024年版《... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主要业务
　　公司主要从事中、西成药的生产和销售，拥有医药工业、医药商业、中药材资源、医药研发等完整的产业链。拥有太极集团重庆涪陵制药厂有限公司、西南药业股份有限公司、太极集团重庆桐君阁药厂有限公司、太极集团四川绵阳制药有限公司等13家制药厂；拥有重庆桐君阁股份有限公司等20多家医药商业公司，是集“工、商、科、贸”一体的大型医药集团，是目前国内医药产业链最为完整的大型企业集团之一。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为医药制造业。
　　公司现有中西药批文1241个、全国独家生产批文88个、获国家专利336项。2024年版《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》中，公司纳入品种409个（737个批准文号），其中甲类药品224个品种（450个批文），乙类药品185个品种（287个批文），独家产品批文24个。2018年版国家基药产品目录中，公司纳入品规368个。2025年上半年申请专利数16件，其中发明专利7件。获得专利授权14件，其中发明专利3件。
　　公司聚焦“4+1”重点领域，以消化代谢用药（太极藿香正气口服液、太罗为代表）、呼吸抗生素用药（急支糖浆、鼻窦炎口服液为代表）、心脑血管用药（通天口服液、丹参口服液为代表）、麻精抗肿瘤用药（盐酸吗啡缓释片、洛芬待因缓释片、小金片为代表）、大健康产品（还少丹、太极上草、补肾益寿胶囊、五子衍宗丸为代表）为重点领域。以治疗性大众中西普药（尤其是基药品种和医保品种）为基础性产品线，组成了治疗领域广泛的产品群。
　　（二）公司经营模式
　　公司经营主要包含医药工业、医药商业和中药材资源，医药工业主要为中、西成药的生产和销售，医药商业主要包括医药分销及零售，中药材资源主要包括中药材种植、加工及销售。报告期内，公司主要业绩驱动因素未发生变化。
　　1.医药工业经营模式
　　（1）采购模式
　　公司下属企业生产所需的大宗原辅包装材料采购多由公司采购部门集中统一采购，发挥公司总部集采“战略+运营”管控职能，全面推动采购管理规范化、精益化、协同化、智慧化发展，提高采购效率，节约公司资源，有利于统一的监督把控、节本增效，提升公司核心竞争力。公司集中采购模式主要有组织集中采购、授权集中采购、直接集中采购和协同集中采购，主要采用“统谈分签、统谈统签”两种方式。具体采购方式包括公开招标、邀请招标、询比采购、竞价采购、谈判采购、直接采购。公司对供应商实行准入制度和质量分析制度，严格质量宣传和质量要求，并严格执行GMP、GSP等相关制度。对供应商实行统一管理、动态考核，分级评价，严格进行不良行为管理，以实现优化供应商结构，强化供应链协同，共享优质资源，提升采购质量，防范采购风险，控制采购成本。
　　（2）生产模式
　　公司下属企业所有药品生产线均通过GMP符合性检查，采取销产联动、产能统筹、产线协同的生产模式。坚持“正源出新，精益求精”打造中药质量标杆；构建“三全”闭环可溯、“销产供”高效联通的生产质量追溯体系；强化“双品”质量文化，提升品牌质量竞争力和影响力。
　　（3）销售模式
　　公司主要采用自营、代理和新零售三种销售模式。通过扁平化的自销模式缩短销售渠道长度，减少流通环节，有效监管，保持药品价格稳定实现双赢；部分市场部分产品借助各地优质代理客户渠道，与代理商通力合作，共同推广公司产品，保持市场稳步增长。公司骨干产品OTC市场及川渝地区多采用自营销售模式；省外三终端市场采用代理经销模式；部分具有年轻、大健康产品属性的品种或品规实施新零售销售模式。
　　目前公司已拥有遍布全国的药品营销网络。报告期内，公司在坚持主品战略的基础上，加强学术、体验式营销，互联网与线下销售模式结合，进一步加强规模型产品集群建设。
　　2.医药商业经营模式
　　公司医药商业主要包括医药分销（商业分销、医院和终端配送）和医药零售。医药分销是指向上游医药工业或医药商业采购中西成药、医疗器械、中药饮片等本公司取得合法经营许可的商品，通过公司的渠道网络，供应给医疗机构、其他医药商业、药品零售连锁企业、个体诊所、社会单体药店、企事业单位等，主要利润来源为进销差价。医药零售指向上游医药工业或医药商业采购中西成药、医疗器械、中药饮片等本公司取得合法经营许可的商品，通过公司的直营药房、加盟连锁药房直接销售给消费者，直营药房利润来源主要为进销差价及对消费者的增值健康服务，加盟连锁药房主要通过向其统一配送获得收益。
　　3.中药材资源经营模式
　　公司在全国道地药材产区与种植企业、合作社、农户共建种植基地，发展订单种植，实施中药材产地收购，按市场需求进行分级整理加工，择机开展重要品种战略储备，建立中药材全程质量追溯体系，创建中药资源太极品牌，致力满足下游生产企业不同等级和质量要求的中药材需求，通过招标、议价、竞争性谈判等方式与客户确认销售订单，主要利润来源为分级整理后的进销差价。
　　4.医药研发模式
　　公司以建设世界一流中药企业为目标，坚持中医药理论精髓与现代科技深度融合，围绕“解析机理-突破技术-转化应用”主线，构建现代中医药全产业链数字化科技创新体系，推动中医药现代化和国际化发展。聚焦“4+1”重点领域及中药大品种二次开发及中药创新药开发，提升中药全产业链的信息化及智能化水平。围绕大品种建立衍生产品矩阵，强化大品种的品牌效应；开发新爆品，壮大强势管线，保持行业领先地位。围绕全手术期麻醉和镇痛，形成消化代谢、呼吸抗生素、心脑血管、麻精抗肿瘤、大健康五大药物管线。
　　（三）所处行业情况
　　2025年，医药行业在政策、技术和消费需求的多重驱动下呈现结构性分化趋势，集采扩围持续深化、医保控费精准化升级与穿透式监管三大主线相互交织，共同构成了医药产业发展的新政策环境。同时，随着人口老龄化加剧、居民健康意识提升，中药元素的大健康市场需求持续扩容。医药行业挑战与机遇并存，推动着整个产业结构的优化和升级，降本增效、精益管理成为企业关注的重点。
　　监管与支付政策方面，《国务院办公厅关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》、国家医保局和国家卫健委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》和国家医疗保障局办公室《关于进一步完善医药价格和招采信用评价制度的通知》等多项措施推动行业健康发展，加强监管并支持创新药研发，医保支付政策改革也提升了创新药市场准入和患者可及性。
　　销售与流通领域，2025年上半年，规模以上医药制造业实现营业收入12,275亿元，同比下降1.2%，实现利润总额1,767亿元，同比下降2.8%，营收和利润均有所下降。医疗渠道集采深化与创新药放量共振，带量采购进入新阶段，头部企业通过集采策略、创新研发、数字化转型构建竞争壁垒，市场集中度持续提升，细分领域分化加剧。医院配送领域集中度提升，医药分销板块向扁平化、数字化转型。OTC市场增长放缓，市场整体动能减弱，实体药房药品销售增速下降，医药电商集中度提升，线上OTC加速渗透，医药零售端呈现“多元化发展+专业化升级”双轨并行态势，政策与技术共同重塑行业生态。
　　生产环节，合规趋严成为常态，全链条质量管控是企业生存的关键。国家对药品质量监管持续加码，《中药标准管理专门规定》要求建立从种植到销售的全流程追溯机制，中成药综合评价体系也倒逼企业提升产品质量，成本管控成为企业核心竞争力，药品集采常态化使企业面临巨大价格压力，医保支付方式改革也推动企业转向院外市场和高附加值产品，企业需优化供应链管理降低成本。绿色低碳是企业可持续发展的必然要求，在“双碳”目标下，企业需全面开展环境因素辨识评价和隐患风险排查，合理管控环保风险。智能制造是企业发展新质生产力的必由之路，《医药工业数智化转型实施方案（2025-2030年）》提出明确目标，到2027年将打造多个数智技术应用典型场景、卓越企业和园区，提升产业链竞争力和质量管理水平。
　　中药材方面，受医保控费与集采降价影响，中成药产量连续两年回落，行业呈现“量减质增”的结构优化特征。政策红利与监管趋严并存，产业链竞争格局上，头部企业通过纵向一体化锁定稀缺药材资源，形成双重壁垒，中小企业在原料波动与集采压价下加速出清，行业集中度有望提升。
　　总体而言，医药行业正经历深刻变革，各领域在政策引导、技术创新和市场变化中不断调整发展策略，未来行业集中度将持续提升，智能化、绿色化、专业化成为重要发展方向，企业需顺应趋势以在竞争中立足。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年，医药集采扩围、医保控费持续、行业穿透监管日趋严厉，面对医药行业市场竞争加剧，公司坚定不移深化改革，以“科技创新”与“营销创新”为双引擎，坚持务实为基、精耕为本，聚焦核心任务狠抓执行，强基蓄势、聚力攻坚，在转型升级、全面推动高质量发展的道路上坚定前行。报告期内，公司实现营业收入56.58亿元，同比下降27.63%。其中医药工业实现销售收入28.42亿元，同比下降44.03%；医药商业实现销售收入33.72亿元，同比下降9.87%；中药材资源板块实现销售收入4.93亿元，同比增长0.55%；大健康及国际业务实现销售收入0.95亿元，同比下降64.15%。实现归属于上市公司股东的净利润1.39亿元，同比下降71.94%，公司营业收入和利润下降主要受相关政策以及部分产品社会库存持续消化等因素影响。
　　1.医药工业组织进化模式转型，谋战融合下沉终端
　　一是问题导向，营销组织机构进一步优化。优化营销组织架构，强化内部协同和终端动销，加快销售模式转型，优化营销人员薪酬结构和考核口径，激发营销队伍活力。二是市场导向，以临床价值为核心驱动学术营销转型。报告期内，公司学术推广体系战略升级，完成顶层设计，数字化医学平台正式立项。循证医学实现突破，6个核心品种成功进入3项诊疗指南、1项专家共识、1项教材、6项用药/防治方案：藿香正气口服液进入《小儿胃肠型感冒中医药诊治及疗效评价指南》、急支糖浆进入《儿童急性支气管炎中西医结合诊治专家共识》，还少丹进入《阿尔茨海默病药物治疗指南》，五子衍宗丸进入《男性不育症中医诊疗指南（2025版）》。太极藿香正气口服液、急支糖浆、益保世灵、贝贝莎等产品进入中华医学会继续医学教育教材《病毒感染性疾病临床防治精要》。此外公司核心产品循证论文发表共计10篇，其中发表于国际权威SCI期刊2篇，科技核心期刊4篇。在上市后临床再评价方面，公司积极推进重点产品临床研究项目立项、方案论证、医学研讨，组织召开太极藿香正气口服液、急支糖浆、通天口服液、护肝颗粒、茵芪肝复颗粒、小金片等核心品种专家研讨会，协同参与国际权威学术会议，推动核心品种上市后循证医学体系建设。太极藿香正气口服液防治化疗相关恶心呕吐（CINV）最新临床研究结果首次在国际癌症支持治疗协会（MASCC）年会上获得大会专题报告（oral presentation）；推动太极藿香正气口服液和鼻窦炎口服液2个核心品种上市后研究启动并顺利进入病例入组阶段；推进4个核心产品上市后临床研究项目达成合作，包括：通天口服液脑梗死恢复期IIT研究、鼻窦炎口服液治疗儿童急性鼻窦炎IIT研究、鼻窦炎口服液治疗儿童阻塞性睡眠呼吸暂停综合征IIT研究、盐酸羟考酮缓释片治疗中重度癌痛RWS研究。三是结果导向，终端动销取得阶段性成果突破。一终端等级医院着力市场准入，保存量提增量，完成61个品规挂网，新增三级医院超400家，二级医院超1100家。二终端连锁药店聚焦百强，强动销降库存，明确三大标准动作，累计完成近4.3万家门店终端陈列。三终端基层医疗着力市场开拓，建网络拓渠道，新开发诊所3.9万家，打造样板诊所1729家，专销品种拓展合作客户289家。四终端线上销售升级平台合作，新零售重突破。着力B2C渠道，新零售业态上半年同比增长明显。五终端团购海外做好补充，升级优化国际产品矩阵，上半年新启动12个品种首次注册，5个品种续注册。
　　下半年，公司将持续提升产品核心竞争力，建强工业营销体系。推进循证医学体系建设，深化产品二次开发与降费增效，加强“4+1”管线精准谋划，强化品牌协同全面赋能，打造核心品牌矩阵。着力一终端开发和上量；全力做好二终端分销、动销和纯销；加快三终端网络建设，加大培育适合渠道销售的新产品，满足特色诊所需求；整合升级四终端，完善线上产品矩阵，推动O2O及内容电商销售突破；精细运营五终端，多渠道做好团购及海外销售推广。加快销售队伍组织变革，激发队伍潜能。
　　2.强化科研创新赋能，加速成果转化落地
　　一是加强科研成果产出，报告期内，公司有序推进在研项目，获授权专利14项，仿制药生产申报受理件3件、一致性评价生产申报受理件5件。经典名方华盖颗粒获澳门上市批件，为澳门药监局成立以来批准的首个经典名方中药复方制剂；丝右哌甲酯原料及丝右哌甲酯右哌甲酯胶囊获国家麻精药品立项批件；SPTJS22001项目已申报IND。前沿基础研究实现突破，基于人体全基因组泛GPCR受体靶点的太极藿香正气口服液研究，系统阐明其药效物质基础及作用机制，为中药现代化提供科学支撑。二是深化科研平台建设，加强与院士团队、国医大师、头部中医院校及协会合作，联合研发平台建设，促进成果转化；新获批重庆市中药新药创制与智能制造技术创新中心。三是科研赋能产销两端，科研、生产、质监深度协同，完成集团首次科技成果与技术大摸底，建立6个科技成果数据库；深化“研发-市场-销售”铁三角机制，强化学术与市场转化，深度参与产品管线建设与市场学术赋能体系构建，确保科研力有效渗透至销售终端。
　　下半年，公司将坚持科研创新驱动。重塑科研组织体系建设和制度体系建设，完善科技创新管理体系；加快大品种二次开发、BD引进及新药创新；深化产学研医融合及科创平台建设。
　　3.强化医药商业供应链建设，拓展渠道创新业务
　　一是加强供应链建设，加快实现从“品种齐全”向“单品优势”的战略转型，新增一级供应商15家；第十批国采品种配送权18个。二是加快渠道拓展，新开发公立等级医院10家，新增中医院开户3家，存量医院中药饮片开户15家；加大零售门店亏损治理，线下门店整体亏损率同比下降11个百分点。三是强化风险管控，强化债权管控和清收，加快加盟药房合规清退。
　　下半年，公司将持续强化商业渠道管控，推动医药商业供应链建设。全面提升集采业务覆盖面和竞争力，优化采购策略，整合资源，降低采购成本；拓展渠道与创新业务布局，全面提升零售终端销售活力；积极跟进县域医共体建设，构建终端品种优势，强化动销拉单，丰富B端品种库。
　　4.加快中药资源产业化发展，优化布局全链贯通
　　一是着力打造GAP基地，聚焦中药材大品种经营，围绕两大煎配中心实现饮片销售增量。推进连翘、大黄、苍术、丹参、甘草5个品种GAP基地建设，其中连翘已通过GAP符合性延伸检查；完成石柱、眉山、万荣3个产地加工厂仓库建设，静态库存能力达1.3万吨。二是聚焦中药材大品种经营，黄连、黄芪销量大幅增长。
　　下半年，中药材资源将着力源头管控，提升中药材加工与供应能力。加大战略储备，全面推进“战略储备+运营”模式；推进GAP基地和质量体系建设；稳定虫草生产与技术攻坚，加速虫草地方标准体系建设和产品开发；深化以煎配中心为核心的中药饮片销售体系建设，实现饮片大健康产品新突破。
　　5.产能统筹与产线协同，精益智造提高质量
　　一是精益智造提高质量，完成“灯塔领航智造”项目蓝图规划；产业大脑项目完成药材基地共享服务、供应协同服务、产能协同服务、智慧煎药服务、中药全链追溯服务方案及对应门户功能设计。技术协同驱动质量标准提升，启动17个质量标准研究，QC立项124个；推进ESHQ质量安全环保整合体系建设，严守质量、安全、环保底线，上半年安全生产零事故。二是精益管理降本增效，全面推进节本降费工作及强化集采集销一体化建设。三是统筹产能保供提效，审慎推进新产能建设，统筹产能产线，做好产销链接、产研链接，强化共有品种集约化生产，改造关键产线，提升生产一致性。统筹内外部委托生产，规范子公司受托生产管理。
　　下半年，公司将深入实施精益制造，提高生产质量数智化水平。持续精益生产管理，优化产能建设，深化产销链接和产研链接；提级智造水平，推进涪陵制药厂“灯塔领航智造”及产业大脑项目建设；精益质量管理，创新质量监管机制，强化监督排查，推进质量典范打造。
　　6.加快数字化项目建设，数据驱动全链升级
　　一是启动“一个AI数字化太极”建设，形成AI应用场景建设蓝图及分阶段推进计划，筛选确认20余个落地场景并启动实施工作。二是加快推进全链数字化转型升级。稳步推进APS系统、运输管理系统、SRM系统、设备管理系统等项目。三是持续推进数据运营及数字治理工作。依托中药材行情决策、全渠道流向、终端数字化三大系统建设，新增核心数据入湖；推进数据中台及BI平台建设，开发并优化滞库分析、战略运营统计等数据模型。
　　下半年，公司将继续强化数字化赋能，加快推进全链转型升级。通过数字化赋能营销提升销量，赋能生产降低成本，赋能科研创新模式，赋能管理提质增效。
　　7.强化穿透式运营管控，提升经营管理效能
　　一是聚焦主责主业，加大专项治理，压减法人层级，盘活企业资产，加快“两资”“两非”处置力度。二是强化财务穿透管理，逐步构建覆盖“销、产、管、研”各环节的成本核算体系。实施年度预决算闭环管理，紧密跟踪直管子公司年度预算目标值完成进度，实施月度滚动预算管理。三是强化运营风险管控，年度经营目标层层分解，落实任务责任；聚焦关键问题与重点任务，强化过程管控。建立问题督办闭环，全面梳理重点经营管理问题，建立台账督办闭环，紧盯高频反馈的难点问题开展专项攻坚。四是强化合规经营管理，通过搭建顶层设计、培植合规文化，开展体系诊断及“三张清单”优化，建设合规案例库和风险数据库。开展全级次企业内控自评，立行立改，聚焦重点领域审计监督。
　　下半年，公司将深化管理提升，推动企业合规健康发展。持续推进三项综合治理，加强下属企业亏损治理、法人压减及资产负债率压降；增强财务穿透管控能力，强化预决算和债权管理，控制费用成本；加强合规风险管控，推动穿透监管，强化内控监督，开展专项和重点项目监督检查。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、公司实际控制人为中国医药集团有限公司，为世界500强企业，是中国和亚洲综合实力和规模领先的综合性医药健康产业集团，拥有产品数量众多，研发力量强大，产业链完整及管理水平领先等突出优势。公司将借助国药集团先进科学的管理模式和强大的医药平台资源优势，加速打造世界中医药产业高地。
　　2、具有完整的产业链
　　公司以中西成药制造为核心业务，拥有医药工业、医药商业、中药材资源、医药研发完整的医药产业链。拥有13家制药厂、20多家医药商业公司，是集"工、商、科、贸"一体的大型医药集团，是目前国内医药产业链最为完整的大型企业集团之一。
　　（1）医药工业
　　公司全资子公司太极集团重庆涪陵制药厂有限公司是亚洲最大的口服液及糖浆剂生产基地，年产口服液30亿支、糖浆剂1亿瓶，中药提取中心年加工药材10万吨，是国内产量最大的植物药提取基地，重庆市灯塔工厂种子企业。主要产品有：太极藿香正气口服液、急支糖浆、通天口服液、丹参口服液、太罗、补肾益寿胶囊、番茄胶囊等。
　　公司控股子公司西南药业股份有限公司是中国西南地区唯一的麻醉药及精神类药品定点生产企业。是中国第一个口服缓释制剂的诞生地，获中国首个大输液GMP证书，西南药业的缓控释技术、速释技术、滴丸和缓释滴丸技术处于国内领先地位，小针剂为全国各大医院放心使用的“西南第一针”。该公司有500多个生产批文，拥有益保世灵、洛芬待因缓释片、散列通、芬尼康、美菲康及涵盖各个治疗领域的普药产品。
　　公司控股子公司太极集团重庆桐君阁药厂有限公司始建于清光绪34年（公元1908年），是重庆市唯一同时拥有“中华老字号”“国家级非物质文化遗产”等殊荣的中成药生产企业。品种资源丰富，现有生产批文242个，独家品种21个，涵盖丸剂、片剂、胶囊剂、颗粒剂、合剂、酊剂等10个剂型，形成以呼吸系统用药、消化系统用药、心脑血管系统用药及补益类用药为主，涉及内科、外科、骨科、妇科、儿科等领域的8大产品集群。重点产品有小金片、鼻窦炎口服液、沉香化气片、强力天麻杜仲丸、还少丹、安宫牛黄丸、三仁合剂、归脾片、炙甘草合剂、楂曲平胃合剂等。
　　（2）医药商业
　　公司医药商业是西部地区药品经营业态最完善、综合实力前三强的大型医药商业体系，经营品规达5万余个，涵盖药品批发、配送、零售等业务，业务覆盖川渝100多个市、区、县，5万多个直接配送终端，拥有立足川渝、辐射全国重点城市的强大市场网络。重庆区域等级医院覆盖率达91%，等级中医药覆盖率达95%。
　　重庆桐君阁股份有限公司先后获“中华老字号传承创新先进单位”“中国医药商业百强企业”“知名品牌企业”、中国医药商业协会“抗击新冠肺炎疫情”社会责任优秀企业，2014年—2024年，该公司连续多年获评“重庆企业100强及服务业企业100强”。
　　重庆桐君阁大药房连锁有限责任公司荣获“2023年中国24大城市群药品零售企业综合竞争力成渝城市群TOP10”。立足医药零售服务，拥有“桐君阁大药房”“太极大药房”两大品牌。桐君阁大药房深耕重庆市场，是全国知名度最高的品牌连锁之一，多次获“中国医药连锁药店前十强”。四川太极大药房是四川首家集健康时尚、现代中医、智能人性于一体的智慧化连锁药房，多次获“四川省十大金牌药店连锁企业”。桐君阁连锁大药房和四川太极连锁大药房以专业的服务赢得百姓广泛赞誉，双双荣获全国工商联医药业商会发布的“2022—2023年度中国连锁药店50强”称号。
　　公司在重庆、涪陵、永川、成都、绵阳、德阳等地共有配送中心13个，总仓储面积约15万平方米，具备自有冷链配送、箱式配送车辆近200辆，配送能力可辐射西南片区终端10万家以上，实现配送半径200公里12小时内送达，200至400公里24小时内送达。成都西部经营有限公司具有医药第三方物流资质，重庆桐君阁物流配送中心是重庆首家取得药品和器械第三方资质的专业医药三方物流配送企业。
　　（3）中药材资源
　　公司坚持生产物资基地建设，原辅包质量得到有效保障。扎实推进“双基地”建设，坚持“道地种植、全程追溯”，遵循《中药材生产质量管理规范》开展中药材规范化种植，已有86个中药材品种实现全程追溯，黄芪、当归、紫苏叶、板蓝根、大青叶5个品种通过GAP基地符合性延伸检查并公告；“紫菀和苍术”获“三无一全”品牌认证；实施“1+3+N”战略,快速推进中药材加工中心建设，开展中药材产地趁鲜加工、分级加工，有效保障中药材品质。重点包材、辅料等选择与行业龙头企业开展战略合作，共同促进产品品质提升。
　　中药材实施订单种植，通过面积和产量调剂供需关系，做到行情相对稳定成本可控。中药材种植覆盖全国七大道地产区20余个省区。其中，半夏、苍术、紫苏等大品种的种植面积和产量均位于全国前列。
　　3、品牌、产品优势
　　公司拥有驰名商标2项，“桐君阁”“剑门”获商务部授予的中华老字号，桐君阁传统丸剂制作技艺被列入国家级非物质文化遗产保护名录。公司拥有中西药批文1241个，其中化药批文550个，中药批文691个，全国独家生产批文88个、获国家专利336项。2024年版《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》中，公司纳入品种409个（737个批准文号），其中甲类药品224个品种（450个批文），乙类药品185个品种（287个批文）；2018年版国家基药产品目录中，公司纳入品规达368个。
　　公司聚焦“4+1”重点领域，以消化代谢用药（太极藿香正气口服液、太罗为代表）、呼吸抗生素用药（急支糖浆、鼻窦炎口服液为代表）、心脑血管用药（通天口服液、丹参口服液为代表）、麻精抗肿瘤用药（盐酸吗啡缓释片、洛芬待因缓释片、小金片为代表）、大健康产品（还少丹、太极上草、补肾益寿胶囊、五子衍宗丸为代表）为重点领域。以治疗性大众中西普药（尤其是基药品种和医保品种）为基础性产品线，组成了治疗领域广泛的产品群。
　　2024年中国非处方药排名中，太极藿香正气口服液蝉联中成药·感冒暑湿类第1名，入选“2024年度中国非处方药黄金大单品名单”；急支糖浆/颗粒蝉联中成药·止咳化痰平喘类第1名，入选“2024年度中国非处方药黄金大单品名单”；鼻窦炎口服液蝉联“中成药·耳鼻科类第1名；五子衍宗丸荣获“中成药·补肾抗衰类”第1名”；枸橼酸喷托维林片获“化学药·止咳化痰类”第2名；沉香化气片获“中成药·消化类”第3名。
　　4、科研技术优势
　　经过多年发展，公司拥有强大的科研体系，1998年建立全国博士后科研工作站；1999年太极集团技术中心被认定为国家企业技术中心，2024年建立重庆市中药创新院士工作站，现拥有9家高新技术企业和9家市级技术中心，4家省市级技术创新示范企业。近20年来，公司科研成果丰硕，成功研发新药40余个、获国家新药证书30余个、生产批件70余个、临床批件20余个。获国家科技进步奖2项、省级科技奖13项，省级优秀奖10余项、中国专利金奖3项、中国专利优秀奖1项。承担国家各部委项目30余项，省级科技项目70余项。拥有多个中西药研发平台:麻精药品缓释技术重庆市工程技术研究中心、现代中药提取分离重庆市工程研究中心隔膜压滤分中心、重庆市现代中药制药工程技术研究中心、重庆市新型释药系统企业工程技术研究中心、药物新型递送系统重庆市重点实验室、特色中药资源发掘与评价重庆市重点实验室、口服固体制剂仿制药一致性评价重庆市工业和信息化重点实验室、中药口服液体制剂整体纯化重庆市工业和信息化重点实验室。
　　5、营销优势
　　公司具有中国医药市场一流的营销队伍、一流的管理队伍，营销管理2000年获得“国家管理成果一等奖”，受原国家经贸委委托在全国进行经验推广和培训；2017年，获中国非处方药协会颁发的全国杰出营销模式奖，获中国医药行业管理协会颁发的2017年度中国医药十大营销案例第一名；目前公司已建立遍布全国的药品营销网络，拥有中国西部地区最完善的医药商业网络和最成熟的医药物流配送体系，拥有20余家医药商业流通企业、2家大型医药物流中心，以及综合竞争力在川渝地区稳居第一的零售药房桐君阁大药房（太极大药房）。

　　四、可能面对的风险
　　1.市场及政策风险：医药领域政策调整频繁且影响深远，涵盖医保支付方式改革（DRG/DIP全面推行及门诊共济改革）、集中采购常态化与制度化实施、药品追溯码管理强化、医疗保险目录动态调整、中药饮片网络交易规范、批发企业准入管理收紧以及零售行业“七统一”政策落实等多个方面。医保目录存在动态调出风险，部分产品若被调出，患者自付费用增加将降低产品可及性与竞争力，导致市场需求大幅下降；进入医保产品目录，也可能因医保支付标准调整面临价格压力，进而压缩利润空间。药品集中带量采购，可能出现价格大幅下降的情况，若未能中标或中标后量价失衡，将对公司营收和利润造成影响。行业监管力度不断加强，对药品研发、生产、流通、销售等各环节的合规要求日益严格，这一方面会使规范管理的运营成本增加。
　　应对措施：设立专门的政策研究团队，密切跟踪国家药监局及医保局的动态，提前预判政策调整方向，针对医保目录调整等情况，积极开展产品价值论证和沟通工作。对于集采风险，加强成本控制和价格谈判策略研究，提高中标率以及中标后的盈利能力。以合规和控风险为前提，打造覆盖多渠道的专业化、数字化创新商业模式。注重部门协同与购销融合，激励创新思维并狠抓落地能力，全力推进数字化商业平台建设，提升平台运营水平，健全商业平台生态体系，实现从整合到融合的转变。
　　2.质量风险：质量监管趋严态势，国家对药品质量的监管持续加码，全链条质量管控已成为企业生存的关键。一方面，质量标准不断提升，如《中国药典》2025年版强化了对农药、化肥、生长调节剂等的使用管控，禁用农药由33种增至47种，首次对52个品种统一重金属及有害元素限量，新增麦冬多效唑、黄芪赭曲霉毒素A等检测项目。另一方面，生产监管形势严峻，企业时刻面临监管红线压力，构建全链条质量追溯体系成为生存“入场券”。国家中医药管理局推行的中成药综合评价体系，将临床价值、安全性与经济性纳入医保目录调整依据，进一步倒逼企业提升产品质量。同时，国家对医药商品经营管理持续加强，先后出台《药品经营和使用质量监督管理办法》《药品网络销售监督管理办法》《医疗器械经营质量管理规范》等法规。以重庆为例，当地药监局要求药品批发企业、零售连锁总部经营的药品，须在入库、出库环节进行全品种全量追溯码采集上传，并向药品监管部门授权提供药品追溯码信息。此外，对药品、医疗器械经营及网络销售的监督检查力度加大，医药商品抽检频次提高，每年均有国家抽检和市级抽检，合规经营成为企业生存发展的必备条件。
　　应对措施：源头与生产环节管控，从源头控制质量，建立GAP种植基地，实施土壤定期检测、有机肥替代化肥、物理防虫等技术，自建种苗繁育中心以保障种源纯度。在加工环节推行标准化操作，严格执行GMP控制标准。构建全链条溯源体系，建立区块链溯源系统，覆盖种植地块、采收批次、加工参数、仓储运输等各环节，实现“全流程追溯”，满足从种植到销售的全流程追溯要求。经营环节质量管理，建立健全质量管理体系，确保质量管理人员在岗履职。在进销存管理上严格把控质量关：严把购进质量关，加强首营审核，确保供应商和品种资质合法；严把验收质量关，防止不合格商品入库；加强医药商品在库管理，严格温湿度管理和商品复查管理，确保商品在库质量合格；严把药品出库复核关，做到见码必扫，杜绝不合格商品出库，保证可追溯性；加强高风险品种（二类精神药品、麻醉药品等）管理，各环节操作严格执行法规要求；加强药品网络销售的监督检查管理；加强质量风险排查，做到事前管理，严防质量事故的发生，通过进销存环节的严格管理，确保经营的医药商品质量。
　　3.成本风险：中药材原料成本受政策、自然环境及市场供需等因素影响波动较大。2025年，随着《中药材GAP规范》全面实施，药企在种植标准提升投入增加；自然环境方面，如部分产区遭遇的干旱等极端天气，影响了中药材产量与质量，推动价格上升。与此同时，终端价格受管制，成本传导难度增大。加之产品在环保、品质和生产工艺上要求持续提高，技术创新成本不断攀升，对公司发展和盈利空间构成挑战。
　　应对措施：公司积极强化内部管理，在原材料采购环节，秉持“双控双建”供应链理念。运用大数据分析建立物料价格走势分析机制，精准把握采购时机，有效降低价格波动对采购成本的影响。同时，通过建设数字化种植基地，从源头把控成本。在生产过程中，全力推进自动化、智能化、系统化管理，深化智能制造应用，保障产品质量稳定。对重点设备实施节能降碳技术改造，提高能源利用效率，降低生产成本，增强公司在成本控制上的竞争力。
　　4.研发风险：药品具有高科技、高风险和高附加值的特点，新药研发从立项、临床前研究、临床研究、生产注册到生产，环节众多、周期漫长，且耗资巨大。研发过程中，科研开发力度、新产品上市进度和产品销售情况都对公司未来发展潜力有着关键影响。
　　应对措施：公司将加快在研项目研究进度，深化大品种二次开发研究，加快创新药的研发，积极推进新项目的筛选和立项工作。以现代中药智能开发、制造为主、特色化药为辅、布局生物制造，致力于传承创新中医药和发展现代医药。建立健全产学研融合科创平台和协同创新网络，持续与国内大型中医院、著名研发机构和院校建立健全产学研融合科创平台和协同创新网络。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，面对复杂的经济环境和市场环境，在国药集团整体部署及地方政府大力支持下，公司顶住行业凛冬，坚持聚焦医药战略，全面深化改革，重塑调整，夯基筑本，持续推进公司稳定、高质量发展。　　报告期内，受2023年同期高基数及部分产品社会库存较高，以及下属子公司补税影响，致公司营业收入和净利润较同期下降，2024年公司实现营业收入123.86亿元，同比下降20.72%。其中医药工业实现销售收入70.38亿元，同比下降32.25%；医药商业实现销售收入67.40亿元，同比下降9.00%；中药材资源板块实现销售收入10.53亿元，同比增长0.82%；大健康及国际业务实现销售... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，面对复杂的经济环境和市场环境，在国药集团整体部署及地方政府大力支持下，公司顶住行业凛冬，坚持聚焦医药战略，全面深化改革，重塑调整，夯基筑本，持续推进公司稳定、高质量发展。
　　报告期内，受2023年同期高基数及部分产品社会库存较高，以及下属子公司补税影响，致公司营业收入和净利润较同期下降，2024年公司实现营业收入123.86亿元，同比下降20.72%。其中医药工业实现销售收入70.38亿元，同比下降32.25%；医药商业实现销售收入67.40亿元，同比下降9.00%；中药材资源板块实现销售收入10.53亿元，同比增长0.82%；大健康及国际业务实现销售收入4.61亿元，同比增长39.43%。实现归属于上市公司股东的净利润0.27亿元，同比下降96.76%。
　　1、加强科技创新，培育新质生产力
　　一是科研成果突出。报告期内，公司持续构建开放协同的科技创新体系，整合内外部资源，加快推进科研项目进度，全年在研项目61项，其中中药19项（包括创新中药6项，改良型新药1项，古典名方中药复方制剂2项，大品种二次开发9项），化药18项（包括创新药1项，改良型新药1项，大品种上市后再评价3项，仿制药13项），生物药3项，大健康产品4项，一致性评价17项；7个品种10个规格通一致性评价，取得药品注册标准10件，盐酸羟考酮缓释片获得生产批件，获专利授权48项，其中发明专利9件。
　　二是内外协同持续打造高质量科创平台。持续加强与院士，国医大师、高等院校及院所合作，与陈士林院士合作建立的“中药创新研究院士工作站”成功落地；联合发起全球首个中药全产业链大模型——本草智库-中药大模型；与国医大师林天东合作建立“国医大师传承工作室”；与重庆市中药研究院、重庆市药物种植研究所联合申报“特色中药资源发掘与评价重庆市重点实验室”以及与重庆大学、重庆医科大学联合申报的“药物新型递送系统重庆市重点实验室”入选重庆市重点实验室优化重组名单；与重庆市医科大学附属第二医院等院校共建“宽仁—太极中西医结合研究中心”。公司完成涪陵和重庆两大科创中心建设，提升科研硬件实力。
　　三是广纳贤才提升科研人才队伍质量。加大科研队伍人才引进力度，招聘具有全球视野的科学家来做中药，用西方人能听懂的语言、能接受的方式去解析中医开发中药，推动中医药走向世界。全年引进博士2名，硕士31名，全职博士后3人，目前公司博士后工作站在站8人；5人列入中国科协工程领域评审专家库，1人被列入第四批重庆市产业技术带头人后备人选。
　　2、持续营销变革，加快转型升级
　　一是夯实学术基础，推进营销协同。进一步完善循证医学，积极推动核心产品纳入相关疾病治疗领域的诊疗指南与专家共识，加速临床研究及成果转化。报告期内，公司13个品种成功进入10项用药指南、19项专家共识、11项用药/防治方案；其中公司主推的重点核心产品获得了28项推荐证据。现代中药方面，太极藿香正气口服液进入《儿童轮状病毒胃肠炎免疫预防专家共识》《嗳气中医诊疗专家共识》《腹胀中医诊疗专家共识》《登革热诊疗方案》《儿童流行性感冒中医诊疗指南》《中国抗肿瘤治疗相关恶心呕吐预防和治疗指南》《四川省防控抗肿瘤药物治疗相关恶心呕吐专家共识》，是目前唯一一个进入CINV相关指南的中成药；急支糖浆进入《儿童急性支气管炎中西医结合诊治专家共识》；鼻窦炎口服液、辛芩颗粒两个品种进入《中西医结合嗅觉障碍诊断和治疗专家共识》，在中华中医药学会批准《鼻窦炎口服液产品临床应用专家共识》中，辛芩颗粒还进入《过敏性鼻炎哮喘综合征中西医结合诊疗专家共识》《儿童腺样体肥大中医临床诊疗专家共识》；通天口服液进入《脑梗死急性期中西医结合诊疗专家共识》；护肝颗粒进入《原发性胆汁性胆管炎中西医结合诊疗专家共识》。其他独家产品/剂型中成药产品方面，正清风痛宁胶囊进入《中国膝骨关节炎临床药物治疗专家共识（2023）》；还少丹和三仁合剂进入《勃起功能障碍和早泄共病中西医结合诊治中国专家共识》，还少丹还进入《2型糖尿病相关脑小血管性认知功能障碍病证结合诊疗指南》，三仁合剂进入《脾胃湿热证中医诊疗专家共识（2023）》《代谢相关脂肪性肝病病证结合诊疗指南》《非酒精性脂肪性肝病中医诊疗专家共识（2023）》；当归拈痛合剂进入《强直性脊柱炎病证结合诊疗指南（2024）》《国际中医临床实践指南痛风（2024-03-14）》；白虎合剂进入《中医药在妇科恶性肿瘤围手术期及辅助治疗过程中的应用专家共识（第一版）》《河北省急性髓系白血病中西医结合诊疗专家共识（2024版）》《2型糖尿病中西医结合诊疗指南》《急性胰腺炎中医诊疗专家共识（2023）》。化学药方面，盐酸吗啡缓释片进入《NCCN成人癌痛指南（2024.V2）》，益保世灵进入《女性盆腔炎性疾病中西医结合诊治指南》。
　　在上市后临床研究方面，公司积极推进重点产品临床研究项目启动会、方案论证会、医学专家会，组织召开太极藿香正气口服液、急支糖浆、鼻窦炎口服液、通天口服液等产品医学项目方案论证及肝病领域和疼痛领域专家研讨会，组织太极藿香正气口服液CINV诊疗指南共识发布会、鼻窦炎口服液临床应用专家共识发布会等，推动核心品种上市后循证医学体系建设。达成4个核心产品上市后研究医学项目合作，包括：太极藿香正气口服液治疗肿瘤化疗恶心呕吐的IIT研究和多中心RCT研究、通天口服液治疗脑卒中的RCT和RWS研究、鼻窦炎口服液治疗过敏性鼻炎的RWS研究、盐酸吗啡缓释片与羟考酮剂量转换的IIT研究。
　　二是创新品牌传播，精准受众触达。一方面年轻化宣传，深入年轻群体。以藿香小可乐为宣传点开展“跨界传播”，提升太极藿香正气口服液传播声量，开拓年轻消费市场，持续打造“太极藿小香”产品品牌IP，主品太极藿香正气口服液、急支糖浆等携手京东健康亮相伦敦时装周，跨界宣传提升品牌年轻活力。另一方面全媒体矩阵宣传。通过与人民网、央视、国医大师的合作，提升官媒声量和权威学术背书，提升品牌学术影响力；强化内容传播，通过医生患教、达人种草等方式深度触及消费者心智；O2O领域扩赛道，通过美团、饿了么平台多形式助力流量转化销量；持续投放重点城市的车身、地铁、电梯广告，提高品牌曝光度。联合中国职工发展基金会，携手人民网人民健康举办“关爱高温下的劳动者”太极劳动防暑节、组织“助力中高考”等公益活动，打造公益品牌行动，提升品牌形象。
　　3、加快智改数转，精益智造水平
　　一是统筹产能建设。报告期内，对“四大智造中心”进行再论证，深化设计方案，启动涪陵制药厂“灯塔工厂”建设及相关重点项目建设。二是树立质量典范。一方面强化体系打造标杆，质量管理成绩突出，全年QC课题注册立项169项，获得各级奖项50项，其中国家级25项，省市级22项。涪陵制药厂入选“全国质量标杆”，其“提高A3产品成品收率”项目荣获2024年全国一等成果奖，为全国QC成果奖项最高荣誉；天诚制药厂入选“四川省工业质量标杆”。另一方面深化协同提升标准，通过自主研究及强化与各级药检院（所）战略合作，持续提升质量标准，全年参与国家标准研究27项，参与制定团体标准1项，“培育牛黄”及西黄丸增加“培植牛黄”等量替代投料获批备案；涪陵制药厂、西南药业、桐君阁药厂、南充制药厂通过ISO9001质量管理体系认证。三是持续推进用绿降碳可持续发展。公司全年万元产值综合能耗为0.0582吨标煤/万元，低于目标值2.7%；万元年产值二氧化碳排放为0.1439吨二氧化碳当量/万元，低于目标值22.6%；通过光伏应用节本降费200余万元，发电量300余万度，减少碳排放1670余吨。新增涪陵制药厂、中药二厂2家国家级绿色工厂，目前拥有4家国家级绿色工厂；新增西南药业、桐君阁药厂、天诚制药厂、南充制药厂4家省级绿色工厂。
　　4、深化医药商业协同，强化业务拓展
　　一是深化医药商业平台融合运营。整合重庆商业平台和四川商业平台协同运营，强化“一个商业”建设，以集中采购持续夯实供应链基础，医疗端新增国家集采、省联采配送品规76个；零售端集采品种销售占比提高30%。二是加强业务终端拓展。全年新开发公立等级医院40家（含中医院7家），落户1家SPD项目；零售端提质规范，直营药店持续丰富平台品种，拓展新零售，全年新零售销售同比增长35%；规范加盟药店，加速整治清退加盟药店。
　　5.加大产业链布局，做大中药材经营
　　一是深化双基地建设和加强大品种运营。全年药材基地在地种植面积约21万亩，其中紫苏10万亩；紫苏、当归、黄芪、板蓝根、大青叶5个品种通过GAP基地延伸检查；与石柱县政府联合成功申报国家现代农业产业园。持续抓好大品种战略储备、分级加工、趁鲜切制，半夏、紫苏叶、苍术、川芎等10个大品种销售额同比增长21%，紫苏叶、半夏全年销售过千吨。二是稳步推进虫草产业化。
　　6、拓展大健康业务，加速中医药出海
　　一是创新构建大健康销售体系。构建大健康产品矩阵，聚焦三大类别，以太极上草、贵细等为代表的高端精制饮片；以中药轻养生茶饮、藿香小可乐、藿香个护产品、急支润喉糖等为代表的大品种衍生品；以还少丹、补肾益寿胶囊、丹参口服液等为代表的补益类中成药。积极探索线上线下相结合的经营模式。线下推动“太极上草”在川渝、中国香港、新加坡等市场上市；线上逐步构建私域运营体系，探索微博话题、直播带货等创新形式，提升销量，并携手小红书等平台，内容种草，转流量为销量。三是持续拓展进出口业务。全年获出口批件11个，太极藿香正气口服液获荷兰、法国、西班牙注册批件；涪陵制药厂获阿联酋卫生部续认证；太极上草首次出口荷兰、新加坡和中国香港；五子衍宗丸首次出口印度尼西亚；补肾益寿胶囊上架新加坡Guardian重点门店，太极藿香正气口服液进入香港最大连锁门店——万宁，丹参口服液和通天口服液进入马来西亚同善医院，全年产品出口销售同比增长100%。
　　7、加快数字化演进，提升数字化水平
　　一是从业务线上驱动全产业链升级加快。以市场需求为导向，贯通全产业链，加速推进全链数字化进程。中药资源环节完成中药材智慧决策系统（一期），智慧中药处方追溯系统实现上线运行；生产环节持续建设完善APS、TMS、MES、WMS系统；质控环节实现LIMS、QMS、ELN系统上线；营销环节实现全域数字化洞察、广告决策、商务洞察等多个系统上线，完成终端数字化（二期）项目。二是管理数字化水平不断提升。积极推动战略管控与管理线的打通，业财一体化项目实现主业单位ERP系统全覆盖；科研系统项目管理系统一期上线，内控方面预算、司库、费控、审计系统上线，总部管理驾驶舱和可视化平台即将上线，办公数字化应用场景持续拓展。三是建设互联互通的数字化生态。加快推进重庆中药行业首个标识解析二级节点平台项目，已注册企业480家（外部供应商93%），实现标识注册量1.1亿条、解析量1.08亿次。成功揭榜挂帅承建“现代中药+产业互联网+消费互联网”于一体的重庆现代中药“产业大脑”建设项目。
　　8、强化合规管理，提升管理效能
　　一是深化党建引领。把党的领导融入公司治理各环节，严格落实党委前置研究事项清单和“三重一大”决策事项要求。二是持续组织变革。重塑营销组织，撤销原营管中心，成立市场中心和销售中心，整合普药产品群和新零售部，优化组织结构；完成本部组织机构进行调整，将本部职能部门精简至16个；加大干部轮岗交流调整力度，激发全员干事创业热情，提升管理效能。三是强化风险管控与内控管理，深化大监督体系，推进多领域、多条线专项检查，防范债权风险，加大亏损企业治理力度，压降资产负债率，提升经营质效。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　行业情况：医药行业是我国国民经济重要组成部分，是关系国计民生的基础性、战略性产业，对增进人民健康、提高生活质量和促进经济发展具有重要作用，从长期看，医药消费具有刚性需求，不存在明显的行业周期。随着人们对健康需求的不断提升以及科技的持续进步，医药行业的重要性将愈发凸显。
　　近年来，国家相继对医药行业出台了多项政策，“三医”联动改革加速了医药企业转型升级，在“医改新政”大背景下,医保目录调整、药品集中采购、医保支付方式改革等政策的实施，使得一些常用药的价格大幅下降，药企之间的竞争更加激烈，对药企成本控制、规模效益及供应质量等带来挑战。国家统计局数据显示，2024年，全国规模以上医药制造业营收25298.5亿元，与同期持平，实现利润总额3420.7亿元，同比下降1.1%。尽管目前医药行业在承压中前行，随着全球经济复苏趋势，国内经济平稳运行，医药工业整体企稳回升，人口老龄化加快推动医药行业向全生命周期健康服务转型，慢性病管理、抗衰老、康复医疗等领域的市场需求显著增加，以及国家对中药产业发展政策支持，中医药有望成为“新风口”。
　　随着“健康中国”战略的深入推进，人们对健康的关注度不断提高，对医药产品和服务的需求也日益多样化和个性化，这为医药行业的发展提供了广阔的市场空间。国家相继出台了多项政策支持中药产业高质量发展，鼓励龙头企业发展壮大，提高产业集中度和竞争力，这些龙头企业凭借其强大的研发实力、品牌影响力和市场渠道优势，在市场竞争中占据主导地位，引领行业发展方向。
　　数字化技术在药物研发和临床试验等方面的应用愈发广泛且深入。人工智能、大数据、云计算等先进技术为新药研发提供了强大的支持，有利于提高研发效率，降低研发成本。同时，在临床试验中，数字化技术可以实现对试验数据的实时监测和分析，确保试验结果的准确性和可靠性。公司所处的行业地位：报告期内，公司荣获“2024中国医药上市公司竞争力20强”“2024中药上市公司30强”“2024中药老字号品牌企业”“2024国际推进品牌企业”“2024年度十大数智先锋企业”“2024药品智能制造示范工厂”。下属企业涪陵制药厂获“2024年全国质量标杆奖”，其“提高A3产品收成率”项目获2024年全国一等成果奖，桐君阁药厂获“2024年中国十大影响力品牌”。在可持续发展方面，公司荣获“2024年度财联社致远奖-ESG先锋奖”“ESG金牛奖乡村振兴二十强”“2024年证券市场周刊ESG金曙光奖”，并入选中国上市公司协会“2024年上市公司可持续发展优秀实践案例”“2024年上市公司文化建设优秀实践案例”等多项荣誉。
　　2024年中国非处方药排名中，公司产品太极藿香正气口服液蝉联中成药-感冒暑湿类第一名，入选“2024年度中国非处方药黄金大单品名单”；急支糖浆/颗粒蝉联中成药止咳化痰平喘类第1名，入选“2024年度中国非处方药黄金大单品名单”；鼻窦炎口服液蝉联“中成药-耳鼻科类第1名；五子衍宗丸荣获“中成药-补肾抗衰类”第1名”；枸橼酸喷托维林片获“化学药-止咳化痰类”第二名”；沉香化气片获“中成药-消化类”第三名。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司主要业务
　　公司主要从事中、西成药的生产和销售，拥有医药工业、医药商业、药材种植、医药研发等完整的产业链。拥有太极集团重庆涪陵制药厂有限公司、西南药业股份有限公司、太极集团重庆桐君阁药厂有限公司、太极集团四川绵阳制药有限公司等13家制药厂；拥有重庆桐君阁股份有限公司等20多家医药商业公司，是集"工、商、科、贸"一体的大型医药集团，是目前国内医药产业链最为完整的大型企业集团之一。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为医药制造业。
　　公司现有中西药批文1240个、全国独家生产批文87个、获国家专利335项。2024年版《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》中，公司纳入品种409个（737个批准文号），其中甲类药品224个品种（450个批文），乙类药品185个品种（287个批文），独家产品批文24个。2018年版国家基药产品目录中，公司纳入品规368个。公司产品围绕“6+1”重点治疗领域，以消化系统及代谢用药、呼吸系统用药、心脑血管用药、抗感染药物、神经系统用药、抗肿瘤及免疫调节用药、大健康产品为重点治疗领域，以治疗性大众中西普药（尤其是基药品种和医保品种）为基础性产品线，组成了治疗领域广泛的产品群。
　　（二）公司经营模式
　　公司经营主要包含医药工业和医药商业，医药工业主要生产中成药和西药，医药商业主要包括医药分销及零售。报告期内，公司主要业绩驱动因素未发生变化。
　　1、医药工业经营模式
　　（1）采购模式
　　公司下属企业生产所需的大宗原辅包装材料采购多由公司采购部门集中统一采购，发挥公司总部集采“战略+运营”管控职能，全面推动采购管理规范化、精益化、协同化、智慧化发展，提高采购效率，节约公司资源，有利于统一的监督把控、节本增效，提升公司核心竞争力。公司集中采购模式主要有组织集中采购、授权集中采购、直接集中采购和协同集中采购，主要采用“统谈分签、统谈统签”两种方式。具体采购方式包括公开招标、邀请招标、询比采购、竞价采购、谈判采购、直接采购。公司对供应商实行准入制度和质量分析制度，严格质量宣传和质量要求，并严格执行GMP、GSP等相关制度。对供应商实行统一管理、动态考核，分级评价，严格进行不良行为管理，以实现优化供应商结构，强化供应链协同，共享优质资源，提升采购质量，防范采购风险，控制采购成本。
　　（2）生产模式
　　公司下属企业所有药品生产线均通过GMP符合性检查，采取销产联动、产能统筹、产线协同的生产模式。坚持“正源出新，精益求精”打造中药质量标杆；构建“三全”闭环可溯、“销产供”高效联通的生产质量追溯体系；强化“双品”质量文化，提升品牌质量竞争力和影响力。
　　（3）销售模式
　　公司主要采用自营、代理和新零售三种销售模式。通过扁平化的自销模式缩短销售渠道长度，减少流通环节，有效监管，保持药品价格稳定实现双赢；部分市场部分产品借助各地优质代理客户渠道，与代理商通力合作，共同推广公司产品，保持市场稳步增长。公司骨干产品OTC市场及川渝地区多采用自营销售模式；省外三终端市场采用代理经销模式；部分具有年轻、大健康产品属性的品种或品规实施新零售销售模式
　　目前公司已拥有遍布全国的药品营销网络。报告期内，公司在坚持主品战略的基础上，加强学术、体验式营销，互联网与线下销售模式结合，进一步加强规模型产品集群建设。
　　2、医药商业经营模式
　　公司医药商业经营模式为：医药分销（商业分销、医院和终端配送）和医药零售。医药分销是指向上游医药工业或医药商业采购中西成药、医疗器械、中药饮片等本公司取得合法经营许可的商品，通过公司的渠道网络，供应给医疗机构、其他医药商业、药品零售连锁企业、个体诊所、社会单体药店、企事业单位等，主要利润来源为进销差价。医药零售指向上游医药工业或医药商业采购中西成药、医疗器械、中药饮片等本公司取得合法经营许可的商品，通过公司的直营药房、加盟连锁药房直接销售给消费者，直营药房利润来源主要为进销差价及对消费者的增值健康服务，加盟连锁药房主要通过向其统一配送获得收益。
　　3、医药研发模式
　　公司致力于构建符合中医药特点的开放协同科技创新体系，以中药全产业链科技创新为核心，择优布局特色化药、生物药和大健康产品研发。坚持以临床需求为导向，利用现代科技和数智化手段，聚焦“6+1”重点治疗领域，瞄准12类重大疾病，研发具有良好疗效和安全性的创新药物，提供“态靶结合”的创新性整体解决方案。重点实施新产品开发、大品种二次开发、产业链关键核心技术攻关三大战略任务，系统提升公司核心竞争力。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、公司实际控制人为中国医药集团有限公司，为世界500强企业，是中国和亚洲综合实力和规模领先的综合性医药健康产业集团，拥有产品数量众多，研发力量强大，产业链完整及管理水平领先等突出优势。公司将借助国药集团先进科学的管理模式和强大的医药平台资源优势，加速打造世界中医药产业高地。
　　2、具有完整的产业链
　　公司以中西成药制造为核心业务，拥有医药工业、医药商业、药材种植、医药研发完整的医药产业链。拥有13家制药厂、20多家医药商业公司，是集"工、商、科、贸"一体的大型医药集团，是目前国内医药产业链最为完整的大型企业集团之一。
　　公司全资子公司太极集团重庆涪陵制药厂有限公司是亚洲最大的口服液及糖浆剂生产基地，年产口服液26亿支、糖浆剂1亿瓶，中药提取中心年加工药材10万吨，是国内产量最大的植物药提取基地，重庆市灯塔工厂种子企业。主要产品有：太极藿香正气口服液、急支糖浆、通天口服液、太罗、丹参口服液、补肾益寿胶囊、番茄胶囊等。
　　公司控股子公司西南药业是中国西南地区唯一的麻醉药及精神类药品定点生产企业。是中国第一个口服缓释制剂的诞生地，获中国首个大输液GMP证书，西南药业的缓控释技术、速释技术、滴丸和缓释滴丸技术处于国内领先地位，小针剂为全国各大医院放心使用的“西南第一针”。该公司有500多个生产批文，拥有益保世灵、洛芬待因缓释片、散列通、芬尼康、美菲康及涵盖各个治疗领域的普药产品。
　　公司医药商业系统是西部地区药品经营业态最完善、综合实力前三强的大型医药商业体系，经营品规达5万余个，涵盖药品批发、配送、零售、进出口等业务，业务覆盖川渝100多个市、区、县，2万多个直接配送终端，拥有立足川渝、辐射全国重点城市的强大市场网络。重庆区域等级医院覆盖率达91%，等级中医药覆盖率达97%。
　　零售药房两大品牌“太极大药房”和“桐君阁大药房”的综合竞争力在川渝地区稳居第一。四川太极大药房连锁有限公司的零售经营管理水平、大数据分析和应用能力，已走在了同行业前列。桐君阁连锁大药房和四川太极连锁大药房以专业的服务赢得百姓广泛赞誉，双双荣获全国工商联医药业商会发布的“2022—2023年度中国连锁药店50强”称号。2024年，重庆桐君阁股份有限公司荣获“重庆服务业企业100强”“重庆企业100强”称号，重庆桐君阁大药房连锁有限责任公司荣获“药品零售城市群竞争力十强成渝城市群TOP10”。
　　公司在重庆、涪陵、永川、成都、绵阳、德阳等地共有配送中心17个，总仓储面积约15万㎡，具备自有冷链配送、箱式配送车辆近200辆，配送能力可辐射西南片区终端10万家以上，实现配送半径200公里12小时内送达，200至400公里24小时内送达。成都西部经营有限公司具有医药第三方物流资质，重庆桐君阁物流配送中心是重庆首家取得医药和器械第三方物流资质的配送企业，总建筑面积7万㎡，设计仓容100万件，年吞吐能力2000万件。
　　3、品牌、产品优势
　　公司拥有驰名商标2项，"太极"（TAIJI)为中国首批驰名商标，拥有“桐君阁”和“剑门”中华老字号2个，桐君阁传统丸剂制作技艺已进入国家"非物质文化遗产"保护名录。公司拥有中西药批文1240个，其中化药批文550个，中药批文690个，全国独家生产批文87个、获国家专利335项。2024年版《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》中，公司纳入品种409个（737个批准文号），其中甲类药品224个品种（450个批文），乙类药品185个品种（287个批文）；2018年版国家基药产品目录中，公司纳入品规达368个。
　　公司产品围绕“6+1”重点治疗领域，对公司产品进行科学筛选、分析和规划，完善产品管线。以消化及代谢用药（太极藿香正气口服液、太罗为代表）、呼吸系统用药（急支糖浆、鼻窦炎口服液为代表）、心脑血管用药（通天口服液、丹参口服液为代表）、抗感染药物（益保世灵为代表）、神经系统用药（盐酸吗啡缓释片、洛芬待因缓释片为代表）、抗肿瘤及免疫调节用药（小金片、盐酸格拉司琼注射液为代表）、大健康产品（天胶、补肾益寿胶囊、五子衍宗丸为代表）为重点治疗领域。以治疗性大众中西普药（尤其是基药品种和医保品种）为基础性产品线，组成了治疗领域广泛的产品群。
　　2024年中国非处方药排名中，太极藿香正气口服液蝉联中成药-感冒暑湿类第一名，入选“2024年度中国非处方药黄金大单品名单”；急支糖浆/颗粒蝉联中成药止咳化痰平喘类第1名，入选“2024年度中国非处方药黄金大单品名单”；鼻窦炎口服液蝉联“中成药-耳鼻科类第1名；五子衍宗丸荣获“中成药-补肾抗衰类”第1名”；枸橼酸喷托维林片获“化学药-止咳化痰类”第二名”；沉香化气片获“中成药-消化类”第三名。
　　4.科研技术优势
　　经过多年发展，公司拥有强大的科研体系，1998年建立全国博士后科研工作站;1999年太极集团技术中心被认定为国家企业技术中心，2024年建立重庆市中药创新院士工作站，现拥有9家高新技术企业和9家市级技术中心，4家省市级技术创新示范企业。近20年来，公司科研成果丰硕，成功研发新药40余个、获国家新药证书30余个、生产批件70余个、临床批件20余个。获国家科技进步奖2项、省级科技奖13项，省级优秀奖10余项、中国专利金奖3项、中国专利优秀奖1项。承担国家各部委项目30余项，省级科技项目70余项。拥有多个中西药研发平台:麻精药品缓释技术重庆市工程技术研究中心、现代中药提取分离重庆市工程研究中心隔膜压滤分中心、重庆市现代中药制药工程技术研究中心、重庆市新型释药系统企业工程技术研究中心、药物新型递送系统重庆市重点实验室、特色中药资源发掘与评价重庆市重点实验室、口服固体制剂仿制药一致性评价重庆市工业和信息化重点实验室、中药口服液体制剂整体纯化重庆市工业和信息化重点实验室。太极集团中药提取分离纯化创新技术平台成为国内多项先进技术集成应用的典范，为中药新药研究、药品二次开发和产业化提供了技术平台，为国内领先。
　　5、营销优势
　　公司具有中国医药市场一流的营销队伍、一流的管理队伍，营销管理2000年获得“国家管理成果一等奖”，受原国家经贸委委托在全国进行经验推广和培训；2017年，获中国非处方药协会颁发的全国杰出营销模式奖，获中国医药行业管理协会颁发的2017年度中国医药十大营销案例第一名；目前公司已建立遍布全国的药品营销网络，拥有中国西部地区最完善的医药商业网络和最成熟的医药物流配送体系，拥有20余家医药商业流通企业、2家大型医药物流中心，以及综合竞争力在川渝地区稳居第一的零售药房桐君阁连锁大药房（太极大药房）。
　　6、成本质量优势
　　公司坚持生产物资基地建设，原辅包质量得到有效保障。扎实推进“双基地”建设，坚持“道地种植、全程追溯”，遵循《中药材生产质量管理规范》开展中药材规范化种植，已有86个中药材品种实现全程追溯，黄芪、当归、紫苏叶、板蓝根、大青叶5个品种通过GAP基地符合性延伸检查并公告；紫菀获“三无一全”品牌认证；实施“1+3+N”战略,快速推进中药材加工中心建设，开展中药材产地趁鲜加工、分级加工，有效保障中药材品质。重点包材、辅料等选择与行业龙头企业开展战略合作，共同促进产品品质提升。
　　中药材实施订单种植，通过面积和产量调剂供需关系，做到行情相对稳定成本可控。中药材种植覆盖全国七大道地产区，20余个省区。其中，半夏、苍术、紫苏等大品种的种植面积和产量均位于全国前列。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，受2023年同期高基数及部分产品社会库存较高，以及下属子公司补税影响，致公司营业收入和净利润较同期下降。全年实现营业收入123.86亿元，同比下降20.72%；归属于上市公司股东的净利润0.27亿元，同比下降96.76%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.39亿元，同比下降95.02%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　医药行业是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，在社会经济结构中具有重要角色。2024年，医药行业整体面临内需不足、发展承压情况等挑战，但行业整合与集中呈加速趋势，龙头企业凭借规模、技术和资源优势市场份额逐步提升，“三医”联动改革也加速医药企业转型升级；同时国家对创新药政策支持力度加大，医保谈判推动创新药纳入医保目录，科技创新和差异化策略已成为医药行业竞争趋势，行业集中度上升，产业化、规模化、集约化发展是必然趋势。
　　中医药作为我国的独特资源，在现代医学体系中发挥着愈加重要的作用，随着我国人口老龄化的持续加深以及广大群众对医疗保健的持续追求，加快推动医药行业向全生命周期健康服务转型。2024年，中共中央办公厅、国务院、国家药监局等发布了一系列医药行业相关政策，2024年3月，创新药首次被写入国务院政府工作报告，标志着国家对创新药研发的重视程度达到新高度；2024年6月，《中医药标准化行动计划(2024-2026年)》以系列创新性举措推动中医药标准化高质量发展，为中药企业提供了明确的发展方向和政策支持，推动中药行业高质量发展。随后《全链条支持创新药发展实施方案》《优化创新药临床试验审评审批试点工作方案》的发布，加速创新药上市进程。《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2024年）》正式发布，进一步表明国家对中药研发创新的重视，中药创新药、经典名方在临床使用方面将获得国家重点支持，这将有力促进整个中药行业主动转型升级。
　　随着全球经济复苏，医药行业的国际化进程加速，中医药在全球范围内的认可度不断提高，“一带一路”建设的推进和中医药国际合作的加强，中国医药企业出口规模有望进一步扩大，未来将依托全产业链优势，推进中医药产业高质量创新发展与国际化。
　　受门诊统筹及医保政策影响，实体药店零售市场饱和，客流量和客单价萎缩。国家医保局推动药品价格透明化与监测，进一步加剧药店竞争。数字化技术在医药行业的应用将更加广泛，线上线下融合加速，全渠道购买模式成为趋势，电商平台和社交媒体普及推动医药产品在线销售，为患者提供更便捷购药体验，数字化营销工具和技术在医药营销中愈发重要。
　　(二)公司发展战略
　　战略方向:现代中药智造(主)，麻精特色化药(辅)，区域商业领军企业(辅)。核心主线:充分发挥“太极(TAIJI)”驰名商标、百年“桐君阁”老字号的品牌影响力，充分挖掘传统中药、品牌产品、经典名方的市场价值，打造具有科技创新、智能制造等多优势的现代中药。
　　并行辅线:打造以麻精药为特色的化药与生物药生产基地；打造川渝地区医药商业领军企业公司坚定不移聚焦医药健康主业，在基础管理稳步提升的前提下，实现科研发力、源头把控生产智能、终端连横、营销突围，打造新模式、新业态、新理念的“成渝双城圈”大型医药基地，成为国药集团在中国西部地区的战略增长极。公司通过内生发展加外延扩张，并努力成为世界一流的中药企业。
　　(三)经营计划
　　1、总体思路
　　2025年，是“十四五”规划收官之年，也是“十五五”发展谋篇布局之年。公司将紧紧围绕“两聚焦、两创新，做强做优中药大品种”的战略目标，以科技创新培育新质生产力，以营销创新促进业绩恢复性增长，全面深化改革，完善体制机制，内生与外延增长结合，夯基筑本聚势谋远，为“十五五”打下坚实的基础。
　　2、重点经营管理工作计划
　　①统筹谋划，明确战略方向
　　持续深化“战略+运营”模式，全面复盘“十四五”战略规划执行情况，启动“十五五”专项规划与总规划编制，多形式开展规划调研、专题讨论，完成规划顶层设计。
　　②科技创新驱动，打造高质发展强劲引擎
　　以市场为中心，以临床价值为导向，抓实科研项目，完善科研创新体系。一是创新科研模式。一方面以中医理论、人用经验、临床试验“三结合”为核心，建立中药特点的科技创新体系。另一方面用西医和西方人听得懂的语言及可以接受的方式来解析中医、开发中药，实现中药现代化和国际化。同时推进中西医联合诊疗，把传统中药和现代生物技术结合，中医复杂理论和大数据人工智能结合，讲清楚中药的作用机理、物质基础、活性成分，以化药大品种带动中药大品种。二是强化四个聚焦。聚焦中药大品种，主要是中成药、中药材；聚焦重点领域，主要是消化系统、呼吸系统、心脑血管、肿瘤和抗衰、治未病领域；聚焦重大项目，结合“十五五”战略，充分利用公司优势资源，着眼未来突破性大项目；聚焦商业转化，以市场为导向，与生产、销售链接，转化为生产力。通过与地区顶级医院的合作，推动大品种和独家品种的临床适应症研究，争取更多的专家共识和临床指南；对大品种的剂型、规格、应用场景方式进行提升，扩大市场应用潜力和技术护城河。三是着力三个关键。全面统筹子公司的科研工作，立足太极科创中心，强化临床医学、信息技术和新药开发的内部团队建设和实力提升，形成科研合力；以市场化的运作将科研项目进行全流程战略重构，推动科研项目制、公司化，强化科研激励机制，使科研和营销联动、风险与收益挂钩；强化内外协同，内部科研与营销及全产业链协同发展，外部与顶级院校合作，以院士为引领，深化院士工作站等已有产学研平台项目落地和成果转化。
　　③市场驱动需求，营销创新开新局
　　2025年，公司工业营销以利润和结果为导向，强化市场职能，提升销售能力，实现销售恢复性增长。
　　一是建立以临床价值为中心、以市场需求为导向的战略市场体系。充分发挥产品的临床价值，建立以临床价值为中心、以市场需求为导向的专业学术化推广体系，实现“营”“销”结合，做好医疗终端，发力第二、第三终端（药店、基层医药），扩大第四、第五终端（线上、海外），形成“根深叶茂花繁”的药品营销模式。二是加强渠道整合和终端拓展。整合优化一级经销商，合理布局二级经销商；加快五个终端的拓展和纯销上量，强化等级医院学术推广，抓好准入基础，聚焦重点终端，探索院企合作模式；加强连锁药店品牌建设，聚焦百强连锁，扩大品牌声量，强化终端动销；提高基层医疗销量，加速库存消化，选好高价值产品，借力主题行动开拓市场；积极推进线上销售重整合，升级头部平台合作，深化线上行销标准，线上线下协同增效；同时推进团购、海外出口补充，拓展团购业务。三是加快产品和品类导入。做好多产品在各个渠道中迅速导入及上量，尤其是医疗终端，以大品种带小品种，强势品种带弱势品种，强化自营和代理相结合。
　　④筑牢基础根基，提级智能制造
　　工业板块将密切“产-业”链接，深化资源协同，打造“质量一流、成本领先、绿色敏捷”药品制造体系与产能智造中心。
　　一是提级智能制造。以精益化管理和数字化为战略抓手，密切“产-销”“产—研”“产—数”“产—采”链接，打通“销采产供存”数据链，提升生产工艺，优化中药提取与制剂先进智造技术方案，深化中药材战略采购合作，提升数字化采购水平，降低采购成本。二是精益质量管理，加强质量专业培训和内审专家培训，打造质量标杆，持续导入卓越绩效管理，积极推进QC项目创新。三是构建大安全体系，压实主体责任，落实质量、安全底线考核，完善职业健康体系建设，推动“双防控”数字化，构建完善的安全生产管理体系。
　　⑤持续创新发展，促进医药商业提质增效
　　一是快速壮大医疗业态。开发公立等级医院不少于20家（其中中医院不少于5家），紧盯乡镇医院、社区卫生服务中心快速开发上量，积极参与医共体合作、设备维保、煎配中心等新项目，拓展医疗服务边界，提升市场覆盖率。二是稳步发展分销业态。积极争取一级经销权，拓展业务版图，丰富产品管线，推动B2B平台太极“e”药上线终端家数增幅30%，为个体门店、社区诊所的开发赋能。三是高质量发展零售业态，通过成本控制、精细化管理等诸多方式，提升直营门店经营效益；创新营销模式，提高新零售运营水平，满足消费者日益多样化的需求。淘汰不能实行直营式管理的加盟药房，确保加盟质量。
　　⑥深耕中药材资源，强化投资收益
　　一是聚焦中药材大品种，提升资源管控能力。抓牢“双基地”建设，发展25万亩规范化订单种植，完成半夏、苍术、黄连等5个以上中药材GAP基地建设，完成枸杞、黄芪等5个以上药食同源品种“三无一全”基地建设；建立50个大品种分级加工（趁鲜切制）标准，100个中药材品种全程追溯；打造半夏、黄连2个过亿元品种。二是做大中药饮片区域规模。紧抓中药饮片全国联采开户；以煎配中心为抓手，积极拓展医疗饮片销售，聚焦川渝龙头中医院，打造院企合作典范，以点带面拓展地级市及县中医院。三是提升虫草产业竞争力。推动虫草种源基地、拟境抚育基地建设，推进拟境抚育冬虫夏草川渝地方标准研究，提升出草率、优品率、良品率，同时加强成本管控和体系建设。
　　⑦多措并举，提升合规运营质效
　　一是党建引领，党业融合发展，强化价值创造力。二是提升财务预见的确定性，强化对上游业务至下游财务进行穿透管理，通过财务结果反推业务管理问题，提升财务数字化管理水平。三是加大专项治理，压减法人层级，盘活企业资产，加快“两资”“两非”处置力度，健全投资项目闭环管理机制。四是推进提质增效，加大“两金”压减力度，加强总额控制，降低运行成本和风险，优化存货结构，提高周转效率，完善相应的考核机制和管理制度。五是严格合规经营，健全内控体系，建立合规管理长效机制，让合规贯穿整个经营体系全过程及全方位，夯实主体责任；严守安全生产、质量及环保风险底线，构建大监督体系，压实监督责任，严厉责任追究。六是深化组织变革，精兵简政、简政放权，提升效率，降低“供养比”，构建人才发展机制，开放内外部人才交流；实现干部年轻化、专业化，建立人才后备力量，打造更多大师、工匠。
　　(四)可能面对的风险
　　1.政策监管风险：医药行业受政策影响显著，产业政策以及国家、地方性法律法规的动态变化，直接关系到医药行业走向。2024年，药品集中带量采购持续扩围，更多药品品种被纳入，大幅降低了药品价格，压缩了企业利润空间；医保政策不断调整，对医保目录内药品的支付标准、报销范围等严格把控，进一步影响医药企业的营收。随着国家医疗卫生体制改革的深入，未来更多医药政策的出台和集采的推进，仍可能给行业带来较大冲击。
　　应对措施：公司将密切关注政策动态，成立专业的政策研究团队，深入解读政策，提前分析对公司业务的影响。凭借企业独家品种、基药品种、医保品种多的产品优势，积极参与国家集采、医保谈判等工作，优化产品结构，向高附加值产品转型。同时，通过提升经营管理水平，降低运营成本，加强品牌建设，以品牌驱动销售，实现销售收入和利润的稳定增长，增强企业应对政策风险的能力。
　　2.质量风险：随着医改政策的不断完善，药品生产质量管理规范（GMP）、药品经营质量管理规范（GSP）飞行检查、跟踪检查以及频繁的评价性抽检成为常态，化学药一致性评价也在持续推进。这些不仅要求企业不断提升技术水平，保证规范化运行，还需要投入大量资金用于设备更新、人员培训、研发等方面。
　　应对措施：公司始终将质量视为生命线，持续升级质量装备，加强质量管理体系建设，以风险管控为核心，建立严格的质量控制管理体系，从原材料采购、生产过程到成品出厂，进行全流程监控，确保产品质量符合高标准。加大基地建设力度，对药材的原产地严格把控，针对重点品种，在道地产区建立规范化的种植基地，保证药材来源及产地固定，从源头保障原药材物质基础的一致性，进而保证产品的安全性和有效性。
　　3.市场风险：当前市场竞争愈发激烈，药品能否入选各地基药目录、医保目录，招标价格高低与中标情况，以及医疗、零售终端渠道的价格联动，都对公司收入和利润影响重大。同时，医药零售医保支付管理日益严格，市场主要竞争者不断扩张，新进入者也纷纷抢占市场份额，进一步加剧了市场竞争的复杂性。
　　应对措施：公司将积极顺应医改新政，及时掌握各地政策法规变化，提高市场预判能力，提前布局产品和市场。重点推动有医保、基药优势的重点产品参与国家集采、国家医保、国家基药入围及各省市招标、挂网、议价工作，争取更有利的市场地位。拓展市场渠道，进一步聚焦资源优势客户，发挥医疗机构对OTC销售的带动作用，加大与品牌连锁的战略合作，通过多元化的销售渠道推动销售增长。全面提升商业市场竞争能力，加强供应链建设，优化经营结构，提高配送效率和效益；零售业态加强品类管理，提升服务水平，创新销售模式，如开展线上线下融合销售、会员服务等，增加新的利润增长点。
　　4.成本风险：近年来，原料成本、人工成本、改造成本等持续上升，而终端药品价格受政策管制，压缩了公司的盈利空间，对公司发展造成不利影响。2024年部分中药材价格涨幅明显，给中药生产企业带来较大成本压力。
　　应对措施：公司实时跟踪原材料市场价格波动，及时把握采购时机，有效控制价格波动对采购成本的影响。通过基地种植、野生转家种等方式，从源头降低原料成本；强化供应商管理，与优质供应商建立长期稳定的合作关系，共同控制原料成本。大力推动自动化、智能化生产改造，科学调度生产流程，提高生产效率，降低生产成本。
　　5.研发风险：药品具有高科技、高风险和高附加值的特点，新药研发从立项、临床前研究、临床研究、生产注册到生产，环节众多、周期漫长，且耗资巨大。研发过程中，科研开发力度、新产品上市进度和产品销售情况都对公司未来发展潜力有着关键影响。
　　应对措施：公司将加快在研项目研究进度，深化大品种二次开发研究，加快创新药的研发，积极推进新项目的筛选和立项工作。以现代中药智能开发、制造为主、特色化药为辅、布局生物制造，致力于传承创新中医药和发展现代医药。建立健全产学研融合科创平台和协同创新网络，继续做好已有科研机构的建设和管理，完善太极科创中心建设。持续与国内大型中医院、著名研发机构和院校建立健全产学研融合科创平台和协同创新网络。 收起▲