报告期内，公司积极面对旅游行业和消费市场变化，立足持续提升产品和服务的品质化与价值感，满足多层次、多元化文旅消费需求。2025年前三季度公司实现营业收入80.27亿元，同比增长13.89%，受业务结构影响，实现归属于上市公司股东的净利润1.21亿元，同比下降21.06%。第三季度实现营业收入31.61亿元，同比增长17.21%，净利润5,397.86万元，同比下降32.94%。
　　（一）文旅目的地投资运营管理业务
　　乌镇景区进一步放大“度假乌镇、文化乌镇、会展乌镇”边际效能。一方面，根据江浙地区季节、节气、时令特点，陆续推出凉街踩水、如意桥纳凉夜市、日落泳池音浪派、泡泡夜游神、天井纳凉... 查看全部▼

　　报告期内，公司积极面对旅游行业和消费市场变化，立足持续提升产品和服务的品质化与价值感，满足多层次、多元化文旅消费需求。2025年前三季度公司实现营业收入80.27亿元，同比增长13.89%，受业务结构影响，实现归属于上市公司股东的净利润1.21亿元，同比下降21.06%。第三季度实现营业收入31.61亿元，同比增长17.21%，净利润5,397.86万元，同比下降32.94%。
　　（一）文旅目的地投资运营管理业务
　　乌镇景区进一步放大“度假乌镇、文化乌镇、会展乌镇”边际效能。一方面，根据江浙地区季节、节气、时令特点，陆续推出凉街踩水、如意桥纳凉夜市、日落泳池音浪派、泡泡夜游神、天井纳凉朗读会等系列活动，以氛围感、互动式活动链接电商营销，充分释放“乌镇”特色在度假市场影响力。另一方面，以“文化赋能”为引擎，以西栅园林为场景推出沉浸式光影秀《入梦灵水居》，以木心美术馆为依托，与俄罗斯国立普希金博物馆、中国美术学院等合作联合举办“普希金：朝霞的孩子”特展、2025【艺术仓库·乌镇】艺术展、首届乌镇阅读节，持续拓展“乌镇”品牌在文化艺术领域的边界和渗透力。同时，充分利用乌镇“国际互联网大会”永久会址软硬件资源，举办首届乌镇青少年科技嘉年华，接待多场次会议会展活动，挖掘亲子研学、婚庆市场。受7月南方降水及周边市场竞争加剧影响，景区报告期内接待游客192.97万人次，同比减少10.91%，其中东栅接待游客55.6万人次，西栅接待游客137.37万人次，营业收入4.28亿元，同比减少8.15%，净利润8,899.24万元，同比降低20.36%。
　　古北水镇景区依托司马台长城资源禀赋与古北口历史底蕴，一方面，通过创新打造“梦回古北长城关市夜”沉浸式散点演绎，重现长城关市盛景，沉浸戏剧、互动演艺从舞台延展到街巷，激活建筑、场景与文化的连结。另一方面，聚焦亲子市场，抢抓入境政策红利，启动“长城脚下见非遗”主题活动，各地国家级非遗项目齐聚古北共话“活态传承与场景创新”，同步推出非遗主题客房、“非遗宴”限定套餐、非遗课堂，将文化体验延伸到足尖、舌尖、指尖。同时，着力营销扩大影响力，抖音直播音乐节目《很高兴音乐会》《来吧来吧来吧》多次登陆古北水镇，持续拓展渠道优化交通，联合铁路12306客户端推出暑期特惠门票，车票+门票一站式购齐，开通高铁密云站至古北水镇直通车，满足多样出行计划。报告期内古北水镇受暴雨极端天气影响于7月28日至8月9日暂停营业，经营受到较大影响，接待游客19.77万人，同比减少50.77%，营业收入8,601.73万元，同比减少44.29%，净利润-5,999.07万元。
　　拓展业务方面，公司持续挖掘城市更新市场机会，国庆期间，黄冈遗爱湖东坡文化夜游项目正式启幕，将东坡文化底蕴与遗爱湖生态景观创新融合，公司文旅融合轻资产输出业务稳步推进。
　　（二）文旅综合服务业务
　　整合营销业务方面，中青博联持续通过创意引领、科技赋能，纵向做精做专、横向协同整合，为客户提供整合服务解决方案，创造复合价值。报告期内服务2025年日本大阪世博会、2025年第12届世界运动会、2025年上海合作组织峰会、2025年中国（北京）国际服务贸易交易会、第三届中国国际供应链促进博览会、第十二届北京香山论坛、2025国家网络安全宣传周、中国质量(2025南京)大会等多场高规格会议、主场外交活动、行业及学术论坛；圆满完成蔚来汽车、比亚迪汽车、施耐德电气等多个大型境内外企业营销活动。第三季度中青博联营业收入4.62亿元、净利润1,575.01万元。
　　旅行社板块积极应对国际政治形势影响，以市场和客户为导向，立足研发创新优势，快速调整产品结构，多维度升级产品内容，抓取独家特色资源，推出百余款设计新颖、体验独特的创新旅游线路，覆盖全球100多个热门目的地旅游资源，通过文博专场讲解、线上线下多场主题营销活动，聚焦高净值高粘度客户，深耕高附加值高品质产品，受到良好反响。同时，依托品牌、产品和客户资源，保持出境签证业务在体量和质量上的优势，稳步推进入境签证业务拓展。报告期内旅行社业务继续保持盈利。
　　酒店业务方面，山水酒店以文化为引领、以服务为导向，创新推出一站式旅居服务，严选全国热门旅游目的地门店，结合当地文旅资源，提供周边出行、当地旅游推荐等多维文旅特色体验。因前期关停部分亏损门店，山水酒店第三季度营收、净利润同比下降。
　　（三）策略性投资
　　公司IT硬件代理和系统集成业务及中青旅大厦租赁业务保持稳定，持续为公司提供收入和利润贡献。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司主要业务和经营模式　　中青旅以“国内一流文旅综合服务商”为战略目标，现有业务包括文旅目的地投资运营管理和文旅综合服务业务。　　文旅目的地投资运营管理业务以乌镇、古北水镇为代表，通过对景区的开发、经营和管理，将历史文化传承与旅游复合式可开发相结合，定位“综合型目的地”，提供景区内全产业链业务服务，并持续提升景区综合服务能力、丰富景区内涵，推动景区转型升级，精心打造高品质文化型旅游目的地。同时不断在轻资产输出方面进行尝试，通过“运营前置、策划先行”的原则，打通顶层规划设计、建设咨询、文旅运营等服务链条，提供文旅全周期服务，助力“城市更新、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主要业务和经营模式
　　中青旅以“国内一流文旅综合服务商”为战略目标，现有业务包括文旅目的地投资运营管理和文旅综合服务业务。
　　文旅目的地投资运营管理业务以乌镇、古北水镇为代表，通过对景区的开发、经营和管理，将历史文化传承与旅游复合式可开发相结合，定位“综合型目的地”，提供景区内全产业链业务服务，并持续提升景区综合服务能力、丰富景区内涵，推动景区转型升级，精心打造高品质文化型旅游目的地。同时不断在轻资产输出方面进行尝试，通过“运营前置、策划先行”的原则，打通顶层规划设计、建设咨询、文旅运营等服务链条，提供文旅全周期服务，助力“城市更新、文化自信、乡村振兴”等国家战略。
　　文旅综合服务业务包括旅行社业务、整合营销业务、酒店运营管理业务。旅行社业务是公司传统核心业务，公司始终坚持以“正品行货、中高端定制、创意主题、目的地服务”为主打，致力于打造一站式互联网旅游服务综合平台，为客户提供定制化、主题化、精品化的旅游服务。整合营销业务通过打造贯穿线上线下的整合营销服务体系，专注于为企业、政府、社团等机构客户提供涵盖会展活动、营销传播、赛事演艺、博览会运营等多种业态协同高效的整合营销服务解决方案。酒店运营管理业务专注于“中国文旅酒店先锋”定位，坚持打造文化型、智慧型品牌酒店，以差异化经营为市场提供特色鲜明的酒店住宿场所及精选服务。
　　公司策略性投资业务以IT硬件代理和系统集成业务、福利彩票技术服务业务及中青旅大厦租赁业务为主，每年为公司贡献净利润。
　　（二）公司所属行业发展阶段
　　2025年上半年，中国文旅产业在国际经济复杂环境下实现韧性复苏。习近平总书记强调“文旅融合前景广阔，要推动文旅产业高质量发展，真正打造成为支柱产业、民生产业、幸福产业”，为文旅产业发展指明方向。政策层面，国务院出台《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》，着力完善现代旅游业体系，加快建设旅游强国。根据国内居民出游情况抽样调查统计结果，2025年上半年，国内居民出游人次32.85亿，同比增长20.6%；国内居民出游花费3.15万亿元，同比增长15.2%。
　　中国已与29个国家实现全面互免签证，对46个国家实行单方面免签，对55个国家实行240小时过境免签，且外籍人员在中国支付、住宿、交通更为便利化，“即买即退”离境退税政策等日趋完善，入境游持续复苏；随着对中国公民实行免签或落地签政策的国家和地区的增加以及国际航班运力恢复，出境旅游市场亦呈持续复苏态势。2025年上半年，全国移民管理机构累计查验出入境外国人3805.3万人次、同比上升30.2%；累计查验内地居民出入境1.59亿人次，同比增长15.9%。
　　与此同时，受就业与收入预期影响，居民消费偏谨慎，旅游消费面临游客预算削减、频次降低等挑战，“性价比游”成为主流，如县域旅游、City Walk以及景区免门票活动持续升温，传统旅游模式利润空间压缩。
　　综合来看，2025年上半年，文旅产业在政策驱动下实现“量增质升”，文旅新业态与融合消费成为核心引擎，出入境游持续复苏。然而，消费需求走弱、部分业态盈利承压仍是突出挑战。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，旅游消费需求越发多元，市场竞争日趋激烈，行业机遇与挑战并存。公司充分发挥文旅综合服务商的优势，立足存量业务深挖消费潜力，探索增量业务开拓发展空间，同时严控成本费用支出，提升精细化管理水平，第二季度实现营收28.12亿元，同比提升15.80%，实现净利润10,055.82万元，较去年同期持平。上半年经营业绩总体保持平稳，实现营业收入48.66亿元，同比增长11.84%；同时，部分业务受细分领域市场竞争加剧及天气原因影响，投资收益降低，报告期内实现归属于上市公司股东的净利润6,685.30万元，同比下降7.88%。
　　（一）文旅目的地投资运营管理业务
　　1.乌镇景区
　　报告期内，乌镇景区坚持传统文化与当代艺术碰撞融合、度假目的地与会展小镇功能属性互补的发展路径，围绕“乌镇戏剧节”“世界互联网大会永久会址”等核心IP，持续深化内涵，创新产品，拓展边界，强化差异化竞争壁垒。第二季度，乌镇景区紧跟“夜游”“避暑”“慢生活”的消费趋势，升级推出“好好生活节”、“乌镇消夏节”等主题IP活动，提供传统非遗活动体验、现代科技互动、读书会、经典情景剧演艺等体验项目；依托木心美术馆、乌镇大剧院等文化资源，接连举办“贝多芬：英雄与人”特展、贝多芬专题音乐会、《暗恋桃花源》经典版重返乌镇等特色活动，提升景区沉浸式文艺氛围和复合盈利能力；聚焦重点市场及重点客群，全面升级亲子夏令营、互联网夏令营、戏剧夏令营产品，精准对接研学旅游市场需求；围绕“会+展”拓展商务市场，举办乌镇国际设计周暨世界联合设计大会、一汽奔腾新能源车系发布会、充电不止于内容2025充电UP主交流日等商务活动；拓展会展外延，将景区资源与婚宴市场需求相结合，提供一站式婚礼定制化服务，上半年共接待婚宴40余场。同时，积极构建全方位营销体系，拓展新媒体及小众渠道运营并创新营销方式，与小米手机、哔哩哔哩、和平精英等品牌跨界合作，推出联合专属福利、主题活动等，有效提升乌镇景区在年轻客群中的知名度和吸引力。
　　报告期内，受天气原因及周边市场竞争加剧影响，乌镇景区接待游客337.12万，同比下降11.92%，其中东栅接待游客107.74万，西栅接待游客229.38万。乌镇公司实现营业收入7.42亿元，同比下降13.56%；通过严格执行降本增效举措，实现净利润1.42亿元，同比下降7.07%。
　　2.古北水镇景区
　　因持续受到京郊景区热度下降、周边游市场消费需求外溢等因素影响，报告期内古北水镇景区接待游客49.01万，同比下降18.37%；实现营业收入2.05亿元，同比下降25.29%；因固定成本费用压缩空间较小，景区经营净利润继续承压。面对严峻的市场环境及景区自身发展阶段带来的挑战，古北水镇致力于挖掘内生动力，充分利用长城、汤泉等独特资源禀赋，围绕特色产品打造、业态丰富度提升、自有IP培育、会议市场拓展、营销策略调整等多方面发力，第二季度经营情况呈现向好趋势。
　　2025年上半年，古北水镇景区以长城文化、夜游业态为核心，充分利用水镇现有场景资源，融合独特的文化底蕴与创意，打造奇遇古北水镇主题活动，为游客呈现超级巡游、百场演艺、沉浸互动、提灯夜游、奇遇音乐会、长城脚下脱口秀等精彩纷呈的活动，并增加演艺场景密度，优化演艺内容，改善游客交互体验细节，将演艺内容与景区内消费场景结合，以互动演艺激发消费潜力。提升客群画像精准度，紧抓重点亲子市场，推出长城戍边文化与非遗初探、长城文明深度解码及跨学科实践等研学产品。聚焦自有IP培育，结合墙绘、文创、巡游等活动，全新推出古北喵偶天团独特互动IP，构筑差异化优势。此外，古北水镇景区紧扣长城脚下的商务会奖胜地的定位，举办国际金融经济学前沿论坛、康明斯在华五十周年客户日等会议，进一步开拓潜在商务客户并推动转化落地。同时，景区在报告期内全方位加强营销宣传，提升短视频运营水平，强调以活动、体验分享为内容拉升景区热度。逐步深化达人合作，着力加强新媒体板块运营，结合景区主题活动打造品牌传播新亮点。
　　3.拓展业务
　　公司聚焦“城市更新”的国家战略和属地政府的需求痛点，通过运营前置，参与文旅全周期开发运营，打通策划、规划、投资、建设、营销、运营全链条，在持续服务运营河北邯郸广府古城、陕西咸阳城市夜游、山东威海栖霞街、江西吉安后河等文旅项目基础上，签约广东省石龙镇中山路历史文化街区项目、湖北省黄冈市遗爱湖片区更新项目，提升中青旅文旅综合项目规划与运营能力，积极培育发展动能。
　　（二）文旅综合服务业务
　　1.整合营销业务
　　报告期内，中青博联积极应对会展市场有效需求不足的外部环境，立足大会展、大营销、大运营优势领域，紧盯重点项目，凭借创意引领、科技赋能、资源协同整合的模式，深度赋能机构客户整合营销需求，营业收入及净利润同比均基本持平。
　　2025年上半年，中青博联参与服务第五届中国国际消费品博览会、第八届数字中国建设峰会、第五届福州国际数字产品博览会、2025工业互联网大会等多场高规格会议展览活动，策划助力多家企业境内境外营销活动，上半年执行会议展览项目超3000个，继续保持在会议会展领域优势地位。报告期内公司运营日本大阪世博会中国馆，持续中国科技馆，正式运营深圳科技馆，高水平服务获得市场认可。此外，中青博联打造自主IP、赛事等创新业态，圆满完成接力长城大学联赛2025决赛（超级海南之夜）项目，探索增量业务。
　　2.旅行社业务
　　旅行社业务紧跟消费需求变化，抢抓市场恢复机遇，以产品创新、渠道建设为核心动能，在激烈的竞争中保持稳定发展，2025年上半年实现营业收入同比提升，净利润扭亏为盈。
　　报告期内，旅行社板块大力研发国内游产品，上线春季、暑期系列专题，覆盖超过500条国内精品主题路线，创新推出博物馆citywalk、自驾云贵川等产品，持续打造新疆“丝路梦想号”特色旅游专列，并进一步拓展企业定制服务，达成千人规模项目。出境游产品持续细分客群，针对银发客群，推出涵盖欧洲、中东非等六大目的的15条适老路线；针对高端客群，聚焦瑞士、埃及、澳大利亚、北欧等目的地，推出“星球探索”系列高端旅游产品、南北极包船项目等。同时，积极响应入境旅游市场发展向好态势，提升接待服务水平，拓展客源地，报告期内承接挪威太极拳爱好者代表团访华活动、哥伦比亚商学院2025年中国行活动等。出境签证业务继续保持行业领先地位，已开业的海外入境签证业务稳定为公司贡献利润。营销方面，稳中求进布局线上线下一体化渠道，报告期内线下新开业25家门店，线上抖音直播间、OTA平台运营均取得新突破，并新增打造芳华旅行家、遨游大咖说旅游等宣传类营销账号，推动全渠道销售能力进一步提升。
　　3.酒店业务
　　山水酒店坚持“以客户为中心”理念，升级“山水+”会员体系，为超千万会员打造“住宿+旅行”一站式深度体验，提升用户粘性与品牌忠诚度。积极推进新一代智慧酒店系统落地，驱动运营效率升级。持续加强渠道精细化运营，优化OTA平台展示，加强新媒体运营工作，提升渠道转化率。报告期内山水酒店入选中国旅游饭店业协会公布2024年度中国饭店集团60强名单。
　　（三）策略性投资
　　策略性投资业务保持稳中向好发展态势，持续为公司提供收入和利润贡献。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）央企背景与金融集团股东协同优势
　　中青旅作为上市公司，声誉良好，具有光大集团一级企业的背景优势、国企的信用优势、对外合作优势。中青旅作为光大集团服务民生的骨干企业之一，光大集团的金融央企定位、陆港两地和金融全牌照、服务实体经济和国家战略的协同机制，为中青旅在资本运作、以融助产、以产促融、产产协同等方面带来资源和独特优势。
　　（二）中青旅品牌位于旅游业品牌第一梯队
　　中青旅是中国旅游协会和中国旅行社协会副会长单位、国家旅游标准化首批示范单位、全国旅游服务质量标杆单位，相继荣获中国旅行社行业唯一的中国质量奖提名奖、中国最佳客户服务奖、中国企业社会责任500优、中国企业社会责任十大样板企业、改革开放40年40品牌等重大荣誉和奖项，位于品牌第一梯队。
　　（三）景区和整合营销业务位于“国内一流”龙头位置
　　乌镇、古北水镇是中国标杆景区，两镇所展示的“江南文化”“长城文化”成为中国文化名片。乌镇是世界互联网大会永久会址，古北水镇挖掘会展小镇发展潜力，“两镇”为中青旅提升投资美誉度和品牌美誉度，为中青旅加快培育文旅核心能力奠定基础，为整合营销、旅行社等提供生态协同场景。
　　中青博联是国内最大的会议活动管理商、是少数具有一站式整合服务能力的国内会展活动领军企业之一，是中青旅服务国家战略的重要支撑之一，为中青旅在对公客户和政府领域赢得良好品牌声誉。整合营销板块产业链丰富，队伍综合素质高，具备进一步丰厚业务内涵与外延拓展的潜能。
　　（四）旅行社与酒店板块具备一定发展基础和人才队伍
　　旅行社板块是中青旅品牌重要支撑之一，是面向公众服务的重要场景和流量入口，建设有“遨游网”平台，在海内外设有多个旅行社公司，签证业务国内领先，具有一定规模的客户基础和较高行业认同度。
　　酒店板块包括山水酒店、资管公司、青乐文旅等。山水酒店在国内中端连锁酒店排名中等位置，具备一定的酒店管理人才储备，初步形成了全国性布局。酒店业态是文旅目的地投资、运营管理的重要内容之一。
　　（五）国有背景与市场化机制有机融合的创业创造精神
　　中青旅创立40余年来，白手起家，青旅“艰苦奋斗的创业精神、勇于竞争的拼搏精神、荣辱与共的协作精神”薪火相传。中青旅首创旅行社连锁经营，首家以旅行社投资乌镇和古北水镇，首家将会展概念引入中国，专业化重组成立中青博联，将品牌优势转化为核心竞争力，将国有背景与市场化机制有机融合，弘扬企业家创业创造精神，成为中青旅活力之源、保持领先发展的重要保障。

　　四、可能面对的风险
　　1.市场竞争加剧风险
　　随着旅游行业进入高质量发展阶段，以及旅游消费市场持续复苏，市场竞争日益激烈。旅行社行业处于充分竞争阶段，旅行社数量增加但效益承压；古镇景区市场火热，呈现出同质化竞争局面；酒店行业进入存量竞争阶段，中高端酒店品牌集中度增强，经济型酒店升级加速；此外，旅游新业态层出不穷，科技企业、文娱企业对旅游行业积极布局，亦使市场竞争格局日趋复杂。
　　对策：旅行社方面，随着旅游市场的充分竞争和旅游者消费心理的日渐成熟，旅行社品牌及诚信度、旅游产品内容个性化、品质化在旅游者消费决策中的影响比重日益增加，公司一直以来秉持诚信规范经营的核心价值观，始终坚持以满足消费者需求为导向，推动旅游产品不断迭代升级或转型，通过优质的旅游产品和良好的品牌美誉度，在竞争中保持优势地位；景区方面，公司景区经营模式具备相对独特性，不断深耕细作，创新产品与服务，完善软硬件水平，以保持乌镇景区和古北水镇景区的高品质定位及在国内同类景区中的竞争优势。酒店方面，中青旅山水酒店定位于精品智慧酒店，将会继续通过不断提升服务品质，加强品牌建设等方式提高市场竞争力。
　　2.行业风险
　　公司主营业务属旅游业，旅游业固有的消费特性使得其受宏观经济政策的影响较大，行业的发展程度受到经济发展水平的制约。从根本上讲，旅游业市场主要依赖于团体及个人的消费行为，而居民旅游消费特点、承受能力和变化趋势均是不易把握的因素。如未来国际市场不稳定、国内宏观经济下滑、居民消费偏谨慎，可能对公司的财务状况和经营业绩造成不利影响。
　　对策：旅游消费市场出现分层分化，公司将聚焦核心竞争力，提升核心产品的创新力，持续创新产品及服务模式，增强对旅游者的吸引力。公司亦会根据不同市场情况不断调整市场策略，吸引更多不同种类的客户，业务类型也逐步扩展至旅游行业的上下游细分行业，以避免业务单一而受宏观经济的不利影响。
　　3.重大疫情、自然灾害等不可抗力因素的风险
　　旅游业属于环境敏感型产业，作为非刚需消费，与自然环境、社会环境的关系密切，重大自然灾害、疾病、战乱的发生将直接降低消费者的旅游消费意愿，规模越大对旅游行业的影响也就越大。
　　对策：重大疫情、自然灾害等不可抗力及其他任何可能影响到游客出行出访的因素均将对公司的业务造成不利影响。针对此风险，公司战略业务板块布局较为综合，针对单一风险场景进行有效规避；且公司建立了各种应急及防范机制，以应对不可抗力因素可能带来的损失。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年旅游市场消费格局发生较大变化，行业供给端竞争加剧，中青旅坚持文旅融合发展，提升文化与品牌附加值，通过创新差异化产品和提升精细化运营能力提升市场竞争力，以质取胜，扩大“国内一流文旅综合服务商”品牌影响力和客户服务能力，经营态势保持稳定。报告期内，公司实现营业收入99.57亿，同比增长3.34%，实现归属于上市公司股东净利润1.60亿，由于人工、折旧摊销等成本费用压缩空间较小及投资收益减少，同比下降17.29%。　　中青旅自上市以来，始终深耕旅游主业，面对新的市场机会和挑战，持续蓄力优势资源，夯实核心能力，在景区、整合营销、旅行社服务、酒店等业务基础上，构建... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年旅游市场消费格局发生较大变化，行业供给端竞争加剧，中青旅坚持文旅融合发展，提升文化与品牌附加值，通过创新差异化产品和提升精细化运营能力提升市场竞争力，以质取胜，扩大“国内一流文旅综合服务商”品牌影响力和客户服务能力，经营态势保持稳定。报告期内，公司实现营业收入99.57亿，同比增长3.34%，实现归属于上市公司股东净利润1.60亿，由于人工、折旧摊销等成本费用压缩空间较小及投资收益减少，同比下降17.29%。
　　中青旅自上市以来，始终深耕旅游主业，面对新的市场机会和挑战，持续蓄力优势资源，夯实核心能力，在景区、整合营销、旅行社服务、酒店等业务基础上，构建形成目前聚焦文旅目的地投资运营管理和综合旅游服务的差异化业务特色和发展格局。公司锚定高质量发展要求，聚焦“数字、文化、生态、质量、安全”五个方面，努力提升数智运营能力、资本运营与治理能力、风险防范与化解能力、绿色发展与资源整合力、文旅融合创新力。
　　（一）文旅目的地投资运营管理业务
　　公司在乌镇、古北水镇等国内领先文旅目的地综合体投资运营基础上，积累了丰富的景区投资和筹开运营经验，团队具备成熟创意与标准化运营管理能力，通过长期积淀的文旅目的地营销经验和各地旅游发展大会服务项目，公司广泛深度链接各地政府文旅提升资源，通过“运营前置、策划先行”的原则，打通顶层规划设计、建设咨询、文旅运营等服务链条，提供文旅全周期服务，助力“城市更新、文化自信、乡村振兴”等国家战略。目前已实现以华东、华南、华北、西部四大区域为核心的首轮布局。
　　1.乌镇景区
　　报告期内，乌镇景区继续深化塑造文旅目的地内核，以内容创新、产品迭代、科技赋能为抓手，保持度假乌镇的市场竞争力，发挥文化乌镇的品牌影响力，拓展会展乌镇的发展空间。2024年乌镇景区共接待游客743.38万，其中东栅景区接待游客213.05万，西栅景区接待游客530.33万，同比均略有下降。乌镇公司实现营业收入16.81亿元，同比下降5.81%，净利润2.95亿元，同比增长3.98%。
　　2024年，乌镇景区将文旅融合作为景区价值的关键提升点，将去同质化作为增强景区竞争力的核心举措。在经营业态的迭代升级上，充分利用现有场景挖掘二次消费潜力，创新推出“好好生活节”、“古镇消夏节”、“乌村夏令营”等年度品牌活动，打造沉浸式、场景化、年轻态景区新面貌。同时重点推进配套设施改造并延展景区活动范围，东栅景区基础设施提质升级、打造茅盾文学主题书店，增强休闲度假氛围；堤上酒店推出“运河长堤Party”、“眺运河露台缤纷夜”等活动，发力主题酒店运营，提升入住率；北栅粮仓举办“层叠的年轮”艺术展、“戏梦粮仓”活动提供更多体验空间及艺术形式，寻求以新业态、新玩法、新场景激发消费新需求。在拓展文化乌镇品牌内涵上，景区聚焦自有IP打造，成功举办第十届乌镇戏剧节，并持续放大其对全年文化活动的辐射效应，实验性推出贺春季演、乌镇仲夏夜特别演出季，依托木心美术馆举办“上海赋”、“萧邦之心”、“《木心遗稿》朗读会”等专题活动，以交互体验、深度参与挖掘文化消费潜力。在巩固会展乌镇优势上，景区高标准服务第十一届世界互联网大会-乌镇峰会，圆满完成京东星火计划、中国建筑装饰博览会暨顶墙展、乌镇健康大会等多个千人大型商务会议及展览活动，为客人提供多元化会展模式，进一步夯实景区商务会展洽谈能力及大客户长期合作基础，打造会展服务市场标杆。此外，乌镇景区近年来在智慧景区建设上不断发力，“刷脸”进景区、扫脸入住、智能布草、智能床垫、自助语音导览、智慧停车系统、WiFi全覆盖等智能设施设备，为游客带来一站式智能服务体验。
　　2.古北水镇
　　受周边游市场消费需求持续外溢影响，报告期内古北水镇接待游客129.84万，同比下降14.78%，实现营业收入5.55亿，同比下降24.46%，因折旧摊销等成本费用较为固定，营业收入同比下降导致净利润持续承压。
　　古北水镇围绕“光之城”打造核心IP，着力挖掘特色资源与历史文化底蕴，通过持续丰富业态、提高品牌推广力度等举措，进一步挖掘潜在客群，增强内生动力。报告期内，星空音乐季、红叶季、长城脚下逛庙会、冰雪体验季等主题活动内容不断推陈出新，长城音乐喷泉水舞秀、无人机孔明灯秀等常态化演出不断优化升级，各类演出场次突破230场，并融合非遗文化新增15项新手工体验，推出10余款数字文创礼物，以多样性、创新性体验场景强化文旅融合力度。依托《江山竞秀》、《很高兴认识你》、乌兰图雅演唱会、吕思清“一叶知秋”音乐会等知名IP，结合演艺活动及新增业态，以“长城下的文化体验”为核心品牌定位，加大与新媒体、OTA等营销渠道合作力度，通过短视频、社交媒体传播、达人直播等方式，大幅提升品牌影响力及市场辨识度。凭借特色资源禀赋及高质量文旅融合发展模式，古北水镇荣膺北京市首家国家级旅游度假区，并入选国家文化产业示范基地。未来，古北水镇将坚守传统文化底蕴，并持续挖掘消费需求，激发消费新活力，优化营销策略，挖掘中远端客群，积极提升景区业绩。
　　3.拓展业务
　　近年来，公司依托央企背景和文旅综合服务能力，打通政府、市场及产品、业态，整合旗下优势资源，为有提升发展诉求的地方政府提供策划、规划、投资、建设、营销、运营等服务，在新市场环境下对轻资产输出业务模式进行有益尝试，拓展新成长空间。报告期内咸阳秦文化城市夜游、威海栖霞街特色街区、邯郸广府古城提升改造等项目相继开业，有效助力当地城市更新改造。以科技场馆运营为契机，积极开拓空间运营新业务，旗下子公司全面运营中国科技馆，并成功中标深圳市科技馆运行项目，打造场馆运营标杆项目。
　　咸阳市秦文化城市夜游项目围绕“一河、两岸、双桥”布局，以“梦回咸阳”为文化标识，融合光影水秀等科技手段与美学创作，构建“历史场景+互动体验+文创消费”夜游业态，是全国首个以“秦文化”为核心的城市夜游文旅项目，5月1日景区古渡廊桥项目开业，报告期内累计接待游客超过220万人次，荣获“年度文旅演艺创新项目”奖项。威海栖霞街特色街区项目挖掘街区百年历史文脉，利用数字光影科技手段复原当地历史贸易盛况，通过变百年老宅为艺术展厅、打造海滨文化体验场景、引进外地品牌首进威海等方式丰富“精致威海”内涵。7月26日威海栖霞特色街区开业，报告期内累计接待游客超200万人次，荣获龙雀奖“2024年度沉浸式商业文旅综合体”。邯郸广府古城提升改造项目以科技创新为驱动，以历史文化为灵魂，打造城墙数字光影秀、护城河光影游船夜游、无人机表演秀等夜游项目，并增添非遗体验、国潮旅拍等特色项目，充分发掘广府古城文化底蕴，塑造文旅融合新地标。10月1日邯郸广府古城项目开业，报告期内接待游客150万人次，荣获“年度文旅科技创新应用项目”，“不一样的广府了不起的邯郸”国庆主题活动周案例入选中国旅游研究院“文化和旅游深度融合发展地方范例”。
　　（二）文旅综合服务业务
　　公司文旅综合服务业务包括涵盖会议活动管理、公关传播、数字营销、目的地营销、博览展览、体育营销等多板块的整合营销业务，以公民旅游、入境旅游、高端旅游、商务旅游、出入境签证为主要内容的旅行社业务，自营、加盟、托管等酒店运营管理业务。
　　1.整合营销业务
　　整合营销业务凭借专业队伍、优质客户资源以及科学精细管理能力，在会展活动、赛事演艺、营销传播领域保持较强的竞争优势，同时，积极探索空间运营服务业态，落地自主IP会议，并强化科技驱动，挖掘智慧会展潜力，着力打造新增长点。
　　中青博联夯实会展主业，深度参与服务2024全球可持续交通高峰论坛、中非合作论坛峰会、2024中国服务贸易交易会、第七届中国国际进口博览会、2024北京市旅发大会、2024成都世界园艺博览会等不同类型的高规格会议，并参与保障北京市政府参加46届世界遗产大会并举办中轴线申遗活动，助力多家企业出境营销、参展活动，彰显品牌影响力。顺利举办珠海国际海洋智能科技展览会、OA2024国际海洋科学技术装备设备展览会等自主IP会议，探索从项目服务商向活动主办方的转型发展。升级自主研发产品“智运营”，构建集营销推广、会议管理、会员服务、成果汇编、数据沉淀于一体的智慧会展运营平台。2024年底，中青博联成功引入战略投资者，未来将紧密协同，积极拓展粤港澳大湾区市场，推动与战略投资者多层次、多领域合作。报告期内，中青博联全年实现营业收入19.88亿，受整体市场环境影响，同比略有下降，实现净利润4,516.58万元，同比持平。
　　2.旅行社业务
　　受国际环境仍具不确定性、欧美等远程市场供应链尚未完全恢复等因素影响，出入境旅游市场仍存在一定复苏空间，在行业竞争更趋激烈的总体基调下，公司旅行社业务通过机构整合、业务创新，报告期内实现扭亏为盈。
　　报告期内，公司旅行社业务充分发挥卓越的产品研发力与服务能力，凭借创新化、细分化、主题化产品不断提升市场占有率。以创新产品引领市场，将多样化体验、小众目的地深度探索融入路线设计理念，推出“探索世界遗产”“体验民俗风情”“追寻文化遗迹”“造访自然奇迹”等一系列涵盖全球100余个国家及地区的精品旅游线路。以细分客群需求为导向，针对多元化出行偏好精准匹配产品，打造“非凡游学”、“芳华旅行家、“潮游荟”等升级品牌。以主题化趋势为方向，推出春季赏花、户外徒步、体育赛事、冰雪运动等数百种主题玩法。营销渠道上，“批发+零售”双轮驱动，持续线下门店布局，并借助新媒体平台加速品牌营销推广，提升销售渠道覆盖能力。出境签证业务继续保持行业领先，入境签证业务稳健拓展，目前埃塞俄比亚、菲律宾、沙特、英国4国8城签证中心已开业。同时，公司较完整地保留了服务英、日、西语系境外游客的高水平导游团队，在入境旅游市场发展态势不断向好的趋势下进行快速响应，2024年已服务1200人德国籍邮轮访问团、中日书法交流团、顶级商学院200名学生访问团等多个大型境外入境团队，入境业务板块将继续夯实传统入境团队游接待业务，并适应散客化趋势，提升专业定制旅游产品能力。
　　3.酒店业务
　　酒店业务在产品上将住宿与主题文化、当地民俗、周边出行、休闲功能结合，为消费者提供一站式旅宿服务。在营销上，加强会员活动策划，优化会员政策，提高会员粘性。同时借助OTA和新媒体渠道，通过短视频种草、直播等多元化营销手段，全方位展示酒店特色，积极开拓客源渠道。专注于“中国文旅酒店先锋”定位，坚持打造文化型、智慧型品牌酒店，以差异化经营为市场提供特色鲜明的酒店住宿场所及精选服务。
　　（三）策略性投资
　　策略性投资业务保持平稳发展态势，为公司提供稳定的收入和利润贡献。其中，创格科技2024年实现营业收入38.83亿元，实现净利润5,005.69万元。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所属行业发展阶段
　　2024年，中国文旅产业伴随着国际局势和经济形势的变化在跌宕中复苏发展。2024年，习近平总书记对旅游工作做出重要指示，着力完善现代旅游业体系，加快建设旅游强国，推动旅游业高质量发展行稳致远。根据国内旅游抽样调查统计结果，2024年，国内出游人次56.15亿，比上年同期增加7.24亿，同比增长14.8%。2024年，国内游客出游总花费5.75万亿元，比上年增加0.84万亿元，同比增长17.1%。旅游在扩大消费需求、服务美好生活、营造祥和氛围中的作用日益彰显，快速发展的文旅产业也已成为更好满足人民对美好生活向往的重要途径。
　　随着外交、移民、公安、口岸、金融等部门政策红利的不断释放，针对外籍人员入境出台了一系列便利措施，加上文化和旅游系统在全球范围内加大推广“你好！中国”，全年入境游客数量实现了超预期增长，出境旅游市场也呈加速复苏态势。据国家移民管理局数据，2024年，全国移民管理机构累计查验出入境外国人6488.2万人次，同比增长82.9%；累计查验内地居民出入境2.91亿人次，同比增长41.3%。
　　与此同时，部分地区、部分企业面临增收不增利甚至营收不增反降的情况，一方面是相较2023年高基数的自然回落，另一方面，国内经济回升向好基础还不稳固，有效需求不足，特别是消费不振，穷游作为一种更为经济实惠的旅游方式开始成为新的常态，消费者在旅游决策过程中更加注重性价比，对旅游产品的价格敏感度不断提高。
　　综合来看，2024年旅游业市场保持稳健增长，国家层面政策密集出台，但也受到群众就业增收面临压力、国内需求不足的影响。
　　（二）公司所处行业地位
　　中青旅作为国内A股首家旅行社类上市公司、中国第一家拥有中央大型金融控股集团发展背景的旅游类上市公司，在资本市场、供应商、同业、客户等方面均积累了丰富的资源，自上市以来打造了旅游服务、整合营销、景区、酒店等多个专业化平台，并积极探索旅游与其他产业的融合发展，不断推进旅游产业价值链的整合与延伸，构建起自己的核心经营模式、品牌优势和竞争壁垒，在旅游行业加速变革的浪潮中打下了坚实的根基。2024年，公司荣获“优选文旅集团”、“年度文旅上市集团”、中国旅行社协会“旅行社品牌20强”等荣誉。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　中青旅以“国内一流文旅综合服务商”为战略目标，现有业务包括文旅目的地投资运营管理和文旅综合服务业务。
　　文旅目的地投资运营管理业务以乌镇、古北水镇为代表，通过对景区的开发、经营和管理，将历史文化传承与旅游复合式可开发相结合，定位“综合型目的地”，提供景区内全产业链业务服务，并持续提升景区综合服务能力、丰富景区内涵，推动景区转型升级，精心打造高品质文化型旅游目的地。同时不断在轻资产输出方面进行尝试，通过“运营前置、策划先行”的原则，打通顶层规划设计、建设咨询、文旅运营等服务链条，提供文旅全周期服务，助力“城市更新、文化自信、乡村振兴”等国家战略。
　　文旅综合服务业务包括旅行社业务、整合营销业务、酒店运营管理业务。旅行社业务是公司传统核心业务，公司始终坚持以“正品行货、中高端定制、创意主题、目的地服务”为主打，致力于打造一站式互联网旅游服务综合平台，为客户提供定制化、主题化、精品化的旅游服务。整合营销业务通过打造贯穿线上线下的整合营销服务体系，专注于为企业、政府、社团等机构客户提供涵盖会展活动、营销传播、赛事演艺、博览会运营等多种业态协同高效的整合营销服务解决方案。酒店运营管理业务专注于“中国文旅酒店先锋”定位，坚持打造文化型、智慧型品牌酒店，以差异化经营为市场提供特色鲜明的酒店住宿场所及精选服务。
　　公司策略性投资业务以IT硬件代理和系统集成业务、福利彩票技术服务业务及中青旅大厦租赁业务为主，每年为公司贡献净利润。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）央企背景与金融集团股东协同优势
　　中青旅作为上市公司，声誉良好，具有光大集团一级企业的背景优势、国企的信用优势、对外合作优势。中青旅作为光大集团服务民生的骨干企业之一，光大集团的金融央企定位、陆港两地和金融全牌照、服务实体经济和国家战略的协同机制，为中青旅在资本运作、以融助产、以产促融、产产协同等方面带来资源和独特优势。
　　（二）中青旅品牌位于旅游业品牌第一梯队
　　2024年，公司品牌价值持续提升，达到406.7亿元，位居中国旅游品牌第一阵营。中青旅是中国旅游协会和中国旅行社协会副会长单位、国家旅游标准化首批示范单位、全国旅游服务质量标杆单位，相继荣获中国旅行社行业唯一的中国质量奖提名奖、中国最佳客户服务奖、中国企业社会责任500优、中国企业社会责任十大样板企业、改革开放40年40品牌等重大荣誉和奖项，位于品牌价值第一梯队。
　　（三）景区和整合营销业务位于“国内一流”龙头位置
　　乌镇、古北水镇是中国标杆景区，两镇所展示的“江南文化”“长城文化”成为中国文化名片。乌镇是世界互联网大会永久会址，古北水镇成为“外交小镇”，“两镇”为中青旅提升投资美誉度和品牌美誉度，为中青旅加快培育文旅核心能力奠定基础，为整合营销、旅行社等提供生态协同场景。
　　中青博联是国内最大的会议活动管理商、是少数具有一站式整合服务能力的国内会展活动领军企业之一，是中青旅服务国家战略的重要支撑之一，为中青旅在对公客户和政府领域赢得良好品牌声誉。整合营销板块产业链丰富，队伍综合素质高，具备进一步丰厚业务内涵与外延拓展的潜能。
　　（四）旅行社与酒店板块具备一定发展基础和人才队伍
　　旅行社板块是中青旅品牌重要支撑之一，是面向公众服务的重要场景和流量入口，建设有“遨游网”平台，在海内外设有多个旅行社公司，签证业务国内领先，具有一定规模的客户基础和较高行业认同度。
　　酒店板块包括山水酒店、资管公司、青乐文旅等。山水酒店在国内中端连锁酒店排名中等位置，具备一定的酒店管理人才储备，初步形成了全国性布局。酒店业态是文旅目的地投资、运营管理的重要内容之一。
　　（五）国有背景与市场化机制有机融合的创业创造精神
　　中青旅创立40余年来，白手起家，青旅“艰苦奋斗的创业精神、勇于竞争的拼搏精神、荣辱与共的协作精神”薪火相传。中青旅首创旅行社连锁经营，首家以旅行社投资乌镇和古北水镇，首家将会展概念引入中国，专业化重组成立中青博联，将品牌优势转化为核心竞争力，将国有背景与市场化机制有机融合，弘扬企业家创业创造精神，成为中青旅活力之源、保持领先发展的重要保障。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2024年，公司实现营业收入99.57亿元，同比增长3.34%，实现归属于上市公司股东净利润1.60亿元，同比下降17.29%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　国际市场的不确定性因素增多，为我国出入境旅游带来一定的冲击和挑战。由于对收入预期走弱，国内居民消费长期偏谨慎，旅游作为非必须消费品，将面临预算削减、频次降低等挑战。旅游消费分层趋势更加明显，消费者对个性化、差异化体验需求增加，催生市场机会，文旅产业消费向个性化、细分化发展。科技赋能行业新质生产力加快形成，科技发展与创新转型压力共存。
　　我国经济的基本面及市场广阔、经济韧性强、潜力大等有利条件并未改变，文旅产业作为顺周期产业，与宏观经济同频共振。2025年春节和劳动节各增加1天假期，预计将释放更多文旅消费潜力，作为战略性支柱产业的旅游业将迎来更高质量的发展。
　　(二)公司发展战略
　　以“国内一流文旅综合服务商”为目标，加强内部治理优化，坚定不移推进“以文塑旅、以旅彰文，文化和旅游深度融合发展”，务实有效推进“数字中青旅、生态中青旅、文化中青旅、质量中青旅、安全中青旅”建设，准确把握市场需求变化和行业发展趋势，强化创新驱动，坚持统筹发展和安全，提升核心竞争力；以服务人民群众多层次、多元化文旅消费需求为主责，不断提升产品服务的专业化、精品化、特色化和新颖化；以文旅目的地投资运营管理和文旅综合服务为主业，文旅目的地投资运营管理聚焦乌镇、古北水镇等文旅综合体以及文旅策划咨询、文旅运营管理等创新业务，文旅综合服务业务聚焦旅行社及相关业务、酒店业务、会展活动及整合营销业务。
　　(三)经营计划
　　2025年，公司将坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，锚定高质量发展目标，抢抓市场机遇，深化改革创新，推进文旅融合，扩大品牌影响力，提升客户服务能力，打造核心竞争力。为实现发展目标，2025年公司经营管理将集中力量抓好以下几方面工作：
　　1、持续优化“一利五率”，稳住经营基本盘
　　公司压实主体责任，坚持业绩考核与绩效分配相挂钩，发挥好考核“指挥棒”作用。乌镇、古北水镇适应市场变化进一步迭代升级产品，优化经营管理服务；整合营销板块引入战略投资者，加强区域协同合作；旅行社板块多打造富有文化内涵的自营产品，降低运营成本，提高服务标准化、规范化水平；有计划分步骤推进现有相关子公司整合，聚集有限资源，形成有效力量，构建新的增长极。
　　各企业要进一步加强精细化管理，做好控本增效工作，把“过紧日子”作为长期坚持的原则，从严从紧控制一般性支出，强调成本效益、硬化责任约束，坚决控制不必要低效开支。
　　2、提升公司治理能力，稳住管理基础
　　一是加强战略管理能力。进一步细化完善公司“十五五”战略规划，明确未来五年发展方向。不断增强核心竞争力，做专做精文旅实业，进一步深化“数字、文化、生态、质量、安全”五个中青旅建设。二是释放重组改革活力。尽快压降退出一批低效亏损企业，保持轻装上阵。深入推进旅行社板块整合第二阶段工作，形成新的市场竞争力。推动酒店管理业务改革，提高运营效益。三是优化资源配置。明确投资策略，推动投资向符合公司战略及经营稳定、利润贡献大的板块或企业倾斜。四是强化市值管理。加强对于并购重组、大股东增持、股份回购等市值管理工具的研究使用，提升市场形象。
　　3、聚焦高质量发展，稳住核心竞争力
　　一是推进重大项目，扩大品牌影响力。积极拓展机构客户合作，提升市场影响力，为公司高质量发展贡献新的增长点。二是强化科技赋能，发展新质生产力。科技化、数字化是未来高质量发展的方向，大力推进数字中青旅建设，进一步深化应用各管理业务系统，提升系统间的协同性和数据共享能力。建设统一的主数据平台，实现跨平台数据融合，提升决策效率和竞争力。三是提升协同效能，推进资源整合。健全完善协同体制机制建设，首要是实现控股公司内部的协同，积极开展加强与集团系统企业的产融合作，力争更多协同项目顺利落地。
　　4、着力防范化解风险，稳住安全底线
　　一是加强风险防控体系建设。完善公司在安全生产、商标字号管理、消费者权益保护、授权机制、内控管理等方面的相关制度和具体措施，切实提升风险管理和内控合规工作的有效性。二是强化质量管理。进一步推进客户满意度、投诉率统计调查工作机制，建立客观、公允、全面的数据统计、分析体系，持续提升产品服务质量，切实保障消费者合法权益。三是优化安全生产工作机制。完善突发事件预警和处理机制，强化安全责任、坚决守住安全生产底线。
　　(四)可能面对的风险
　　1.市场竞争加剧风险
　　随着旅游行业进入高质量发展阶段，以及疫情后旅游消费市场呈现缓慢复苏状态，旅游市场竞争日益激烈。旅行社、酒店行业处于充分竞争阶段；景区开发虽然具备一定壁垒，但由于景区运营毛利率较高，对周边产业消费带动明显的优势，相关政策和地方政府对特色景区建设的扶持力度加大，景区竞争明显加剧；此外，科技企业、文娱企业对旅游行业积极布局，亦使市场竞争格局日趋复杂。
　　对策：旅行社业务方面，随着旅游市场的充分竞争和旅游者消费心理的日渐成熟，旅行社品牌及诚信度、旅游产品内容个性化、品质化在旅游者消费决策中的影响比重日益增加，公司一直以来秉持诚信规范经营的核心价值观，始终坚持以满足消费者需求为导向，推动旅游产品不断迭代升级或转型，通过优质的旅游产品和良好的品牌美誉度，在竞争中保持优势地位；景区方面，公司景区经营模式具备相对独特性，不断深耕细作，不断迭代产品，完善服务的软硬件水平，增加接待能力，以保持乌镇景区和古北水镇景区的高品质定位及在国内同类景区中的竞争优势。酒店方面，中青旅山水酒店定位于精品智慧酒店，将会继续通过不断提升服务品质，加强品牌建设等方式提高市场竞争力。
　　2.行业风险
　　公司主营业务属旅游业，旅游业固有的消费特性使得其受宏观经济政策的影响较大，行业的发展程度受到经济发展水平的制约。从根本上讲，旅游业市场主要依赖于团体及个人的消费行为，而居民旅游消费特点、承受能力和变化趋势均是不易把握的因素。如未来国际市场不稳定、国内宏观经济下滑、居民消费偏谨慎，可能对公司的财务状况和经营业绩造成不利影响。
　　对策：疫后旅游消费市场出现分层分化，公司将聚焦核心竞争力，提升核心产品的创新力，持续创新产品及服务模式，增强对旅游者的吸引力。公司亦会根据不同市场情况不断调整市场策略，吸引更多不同种类的客户，业务类型也逐步扩展至旅游行业的上下游细分行业，以避免业务单一而受宏观经济的不利影响。
　　3.重大疫情、自然灾害等不可抗力因素的风险
　　旅游业属于环境敏感型产业，作为非刚需消费，与自然环境、社会环境的关系密切，重大自然灾害、疾病、战乱的发生将直接降低消费者的旅游消费意愿，规模越大对旅游行业的影响也就越大。
　　对策：重大疫情、自然灾害等不可抗力及其他任何可能影响到游客出行出访的因素均将对公司的业务造成不利影响。针对此风险，公司战略业务板块布局较为综合，针对单一风险场景进行有效规避；且公司建立了各种应急及防范机制，以应对不可抗力因素可能带来的损失。 收起▲