（一）生产经营工作
　　2025年1-9月，公司电力业务实现发电量314.29亿千瓦时、售电量298.12亿千瓦时，营业收入130.52亿元；煤炭业务实现原煤产量1,133.10万吨、销量1,139.05万吨（其中：对外销售749.02万吨、内部销售390.03万吨），洗精煤产量182.52万吨、销量177.26万吨，营业收入42.13亿元。
　　2025年1-9月，公司实现营业收入177.28亿元，利润总额7.15亿元，归属于上市公司股东的净利润1.98亿元，经营活动产生的现金流量净额44.50亿元。因煤炭业务焦煤市场价格较去年同期整体下降，致使公司业绩较上年同期下降。
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　　（一）生产经营工作
　　2025年1-9月，公司电力业务实现发电量314.29亿千瓦时、售电量298.12亿千瓦时，营业收入130.52亿元；煤炭业务实现原煤产量1,133.10万吨、销量1,139.05万吨（其中：对外销售749.02万吨、内部销售390.03万吨），洗精煤产量182.52万吨、销量177.26万吨，营业收入42.13亿元。
　　2025年1-9月，公司实现营业收入177.28亿元，利润总额7.15亿元，归属于上市公司股东的净利润1.98亿元，经营活动产生的现金流量净额44.50亿元。因煤炭业务焦煤市场价格较去年同期整体下降，致使公司业绩较上年同期下降。
　　1．电力业务
　　一是迎峰度夏再发力，单季电量创新高。公司所属电力企业紧抓夏季用电高峰，全面落实“迎峰度夏”措施与“稳发多发”策略。三季度，公司发电量达135.35亿千瓦时，同比增长11.65%，创单季度发电新高。其中：张家港沙洲电力有限公司（以下简称“张家港沙洲电力”）8月份单月发电量首次突破20亿千瓦时，三季度完成发电量58.94亿千瓦时，月度和季度发电量双双创历史最高纪录，一、二期机组发电利用小时数在省内对标电厂中均排名第一；郑州裕中能源有限责任公司（以下简称“裕中能源”）三季度各月发电量均创历史同期最高纪录，其中：7月份完成发电量15.62亿千瓦时，创单月历史最高纪录，百万千瓦机组发电利用小时数省内对标排名第二；周口隆达发电有限公司（以下简称“周口隆达”）7月份完成发电量7.25亿千瓦时，8月4日单日发电量突破3,000万千瓦时大关，三季度完成发电量20.27亿千瓦时，日月季均创历史最高纪录，机组发电利用小时数和负荷率在河南省22家60万千瓦统调机组中排名第一。
　　二是加大设备治理与技改，机组性能显著提升。报告期内，张家港沙洲电力通过专项治理使设备缺陷数大幅下降65.53%，消缺率与及时率创历史最优；裕中能源积极探索百万千瓦机组改造，预计深度调峰期间单机供汽能力可实现翻倍，并通过优化一期机组AGC逻辑，提升机组调频性能；周口隆达成功完成机组10次最大容量测试，同时完成密封油抽真空系统改造。
　　三是夯实保供基础，彰显责任担当。今年夏季高温天气持续时间长，电力负荷猛增、天气复杂多变，公司所属电力企业严格落实“迎峰度夏”和雨季“三防”各项措施，强化隐患排查和设备治理，保障燃料充分供应，确保所属电力机组“发得出、顶得上、稳得住”，三家燃煤发电企业同期发电量均创新高，在实现良好经济效益的同时，为地方保供做出了突出贡献。
　　2．煤炭业务
　　一是扎实推进智能化矿井建设，采掘工效持续提升。根据市场形势变化，公司所属煤炭企业以提升效益为目标持续优化采掘接续计划，系统推进集约、高效矿井建设。通过聚焦“队伍、系统、装备”三大关键领域，开展生产系统评估，实施系统优化、支护参数修订、专业联动、效率提升及视频督查等多项措施，整体采掘工效继续提高。
　　二是强化全系统煤质管控，助力效益提升。结合公司《煤炭企业煤质管理办法》《煤质管理考核办法》要求，强化从采掘设计、预测预报、煤系配采、分装分运、采高控制、采制化管理、洗选配售等全流程管控。通过系统施策，公司所属煤炭企业三季度精煤回收率环比二季度提升了1.05%。
　　三是持续推进降本增效，增强经营韧性。持续深入开展降本节支工作，通过压减年度投资计划、优化采掘布局、降低劳务费用、深化回收复用及修旧利废等方式，有力压降成本费用。
　　3．储能业务
　　一是核心技术不断突破。公司所属新加坡Vnergy公司研发的第1代正极固体增容材料，可将正极电解液成本降至传统方案的40%～60%，结合短流程工艺后更有望再下降40%，还可将原有系统工作温度区间从10℃～40℃扩大至5℃～70℃，从而提高热稳定性，且完全兼容现有钒电池电堆系统，可实现“零改造升级”，为行业带来突破性解决方案。
　　二是电堆产品持续迭代。公司研发的1.2代32kW电堆产品于2024年4月取得中国电力科学研究院国家级检测认证，并于2025年9月完成升级迭代。通过创新设计“叉指型”流道结构，在电极反应区引入流道模式，有效改善电解液分布均匀性、降低电堆液阻，电流密度提升至180mA/cm2、电堆能量效率达到80%以上，处于国内先进水平。
　　三是创新突破获有效积累。在2025年9月召开的CFE2025第五届中国液流电池储能大会上，公司所属张家港德泰储能装备有限公司荣获“2024–2025年度中国液流电池储能创新突破奖”，首席科学家贾传坤教授荣获“2024–2025年度中国液流电池储能科研/教育先锋人物”，这标志着公司钒液流电池储能技术和影响力获得行业高度认可。截至2025年9月末，公司已经累计拥有储能专利技术达26项。
　　4．石化业务
　　一是提前启动换证准备工作，确保持续稳定运营。公司所属华瀛石油化工有限公司（以下简称“华瀛石化”）于2025年提前启动港口经营许可证换证准备工作，顺利完成安全评价、重大危险源评估及应急预案修订等关键事项，并于9月顺利通过专家评审，为2026年6月按期换证奠定基础。
　　二是强化现场管理，确保安全生产与运行。面对三季度多次台风影响，华瀛石化严格落实防台措施，强化值班值守和现场施工监管，有效保障了人员及设施安全。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）行业情况　　1．电力行业　　2025年上半年，电力行业全力抓好保供工作，全国电力系统安全稳定运行，电力供应持续绿色低碳转型，电力消费稳步增长，电力供需总体平衡。　　根据国家统计局及中电联报告等统计信息：截至2025年6月底，全国全口径发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%，其中：火电14.7亿千瓦，同比增长4.7%（煤电12.1亿千瓦，同比增长3.4%，占总发电装机容量的比重为33.2%，同比降低4.9个百分点）。非化石能源发电装机容量22.2亿千瓦，同比增长29.8%，占总装机容量比重为60.9%，比上年同期提高5.2个百分点，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况
　　1．电力行业
　　2025年上半年，电力行业全力抓好保供工作，全国电力系统安全稳定运行，电力供应持续绿色低碳转型，电力消费稳步增长，电力供需总体平衡。
　　根据国家统计局及中电联报告等统计信息：截至2025年6月底，全国全口径发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%，其中：火电14.7亿千瓦，同比增长4.7%（煤电12.1亿千瓦，同比增长3.4%，占总发电装机容量的比重为33.2%，同比降低4.9个百分点）。非化石能源发电装机容量22.2亿千瓦，同比增长29.8%，占总装机容量比重为60.9%，比上年同期提高5.2个百分点，电力装机延续绿色低碳发展趋势。
　　2025年上半年，全国全社会用电量4.84万亿千瓦时，同比增长3.7%。分产业用电看，第一产业用电量676亿千瓦时，同比增长8.7%；第二产业用电量3.15万亿千瓦时，同比增长2.4%；第三产业用电量9,164亿千瓦时，同比增长7.1%；城乡居民生活用电量7,093亿千瓦时，同比增长4.9%。
　　2025年上半年，全国规模以上电厂发电量4.54万亿千瓦时，同比增长0.8%，其中：火电发电量2.94万亿千瓦时，同比下降2.4%，占总发电量64.76%，火电仍是当前我国电力供应最主要和兜底保障电源。
　　2025年上半年，全国发电设备利用小时为1,504小时，同比降低162小时，其中：火电利用小时为1,968小时，同比降低130小时（燃煤发电利用小时为2,056小时，同比降低147小时；燃气发电利用小时为1,007小时，同比降低78小时）。
　　根据国家能源局江苏监管办统计信息：2025年1-6月，江苏省全社会累计用电量4,053.00亿千瓦时，同比增长3.31%；全省累计发电量3,215.02亿千瓦时，同比增长1.17%；全省发电设备累计平均利用小时为1,480小时，同比下降240小时；其中，统调电厂累计平均利用小时1,812小时，同比下降209小时。截至2025年6月底，全省发电装机容量22,816.93万千瓦。
　　根据国家能源局河南监管办统计信息：2025年1-6月，河南省全社会累计用电量2,134.75亿千瓦时，同比增加2.27%；全省累计发电量1,872.93亿千瓦时，同比增长3.39%；全省发电机组累计平均利用小时为1,226小时，同比减少71小时；截至2025年6月底，全省发电装机容量15,971万千瓦。
　　2．煤炭行业
　　2025年上半年，国内煤炭产量继续保持增长，进口煤炭量下降明显，但整体供应量仍处于相对偏高水平，供给端呈现相对宽松态势；受国内外宏观经济、能源结构转型及市场供需关系变化等多重因素交织影响，煤炭市场价格整体呈下降趋势且波动筑底，煤炭行业经营整体承压。但随着国家对宏观经济持续调控，以及国内扩大有效投资、大规模设备更新和技术改造等拉动经济政策的出台与实施，将有利于促进煤炭市场供需平衡，保持煤炭经济平稳运行。
　　根据国家统计局和海关总署统计信息：2025年1-6月，规模以上工业原煤产量24亿吨，同比增长5.4%；进口煤炭2.2亿吨，同比下降11.1%。
　　根据国家统计局统计信息：2025年1-6月，山西省规模以上煤炭企业原煤产量6.52亿吨，同比增长10.1%。
　　（二）公司主营业务情况
　　报告期内，公司主营业务为电力和煤炭业务。
　　1．电力业务
　　公司为优质的区域绿色清洁能源供应商，电力业务在装机规模、地理位置和技术水平等方面具有较强核心竞争力。公司控股总装机容量918万千瓦、参股总装机容量400万千瓦，所属电厂分布在江苏与河南地区，地处经济发达的长三角地区和人口稠密的中原经济区，区域内用电量大，电力业务需求和效益有保障。公司所属电力机组单机容量大、技术参数高，所属燃煤机组发电煤耗低，均实现了超低排放，符合国家节能环保相关产业政策。公司控股机组包括4台百万千瓦级燃煤机组（均为超超临界发电机组）、4台60万千瓦级燃煤机组（2台超超临界和2台超临界发电机组）、2台30万千瓦级热电联产燃煤机组和4台40万千瓦级（9F级）国际技术领先的燃气机组、2台10万千瓦级（6F级）燃机热电联产燃气机组，所属电厂规模在区域内均位于前列。
　　公司发电业务主要经营模式：细分电量结构，采用国网代理购电、市场直接交易和省间交易电量等多种市场化交易相结合的方式，电力市场化交易比重逐年提高。此外，公司积极探索并踊跃参与电力现货市场和电力辅助服务市场。所有电量接受江苏省和河南省电网及华中电网统一调度。
　　公司供热业务主要经营模式：民用供暖由发电企业与热力公司按供热需求签订供热合同，工业供汽由发电企业与工业蒸汽用户或热力公司签订供汽合同。依据供热、供汽合同和实时需求组织生产供给，根据供暖量和供汽量与用户进行月度结算。
　　报告期内，公司电力业务产品为电能和热能，主要为工业和民用提供能源供应。公司电力业务利润主要源自售电量和售汽（热）量以及对发电成本和其他成本费用的控制。
　　2．煤炭业务
　　公司为焦煤细分行业龙头企业和国内冶炼行业核心供应商，煤炭业务在企业规模、资源储备、煤炭品种和品牌影响等方面具有较强竞争优势。公司在山西地区拥有华熙矿业、银源煤焦和康伟集团3家煤炭整合主体企业，共15座在产焦煤煤矿，煤炭总产量多年保持在千万吨级以上水平，具有较强的规模优势。公司拥有煤炭资源量达38.21亿吨，其中：优质焦煤资源量9.13亿吨，优质动力煤资源量29.08亿吨，具有较大的资源优势。公司在产煤种主要为优质主焦煤及配焦煤，属于稀缺煤种，与动力煤相比，焦煤价格优势明显，特别是低灰、低硫焦煤品种的市场价格较高、销售情况良好，抵抗市场波动能力更强。公司通过大力实施精煤战略，提升焦煤品质，打造“永泰精煤”品牌，形成了一批长期稳定的战略合作客户，在区域市场具有较强的议价能力和品牌影响力。
　　公司煤炭业务主要经营模式：由公司制定年度生产与经营计划，各主体企业按照计划组织生产，由公司煤炭采购销售中心统一销售，以用户为中心，秉承“规范化、集中化、终端化”原则，根据市场行情确定煤炭产品销售价格，与焦煤战略用户和重点用户形成长期稳定的合作关系。
　　报告期内，公司在产煤种主要为优质主焦煤和配焦煤，主要用于钢铁冶金行业。公司煤炭产品作为市场主流产品，主要销往华北、华东和东北地区大型钢焦企业和山西境内区域焦化龙头企业，客户群体稳定且关系良好。公司煤炭业务利润主要源自合理的煤炭产品市场价格以及对采煤成本和其他成本费用的控制。
　　报告期内公司新增重要非主营业务的说明

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，面对严峻而复杂的国内外市场与行业形势，公司坚持“稳中求进、以稳促进”的工作总基调，紧紧围绕增产增效、提质增效、降本增效、智能增效目标，聚焦煤电主业，科学调整生产经营策略，凝心聚力、多措并举、奋力攻坚，电力业务效益持续增长，煤炭业务生产运营稳定，海则滩煤矿全面加快建设，企业发展稳定向好。
　　（一）生产经营工作
　　2025年1-6月，公司电力业务实现发电量178.94亿千瓦时、售电量169.61亿千瓦时，营业收入78.24亿元；煤炭业务实现原煤产量691.31万吨、销量689.01万吨（其中：对外销售440.51万吨、内部销售248.50万吨），洗精煤产量115.25万吨、销量108.87万吨，营业收入25.38亿元。
　　2025年1-6月，公司实现营业收入106.76亿元，利润总额3.75亿元，归属于上市公司股东的净利润1.26亿元，经营活动产生的现金流量净额27.26亿元。因煤炭业务焦煤产品整体市场价格持续下行影响，以及电力业务所属江苏主力电厂配合国信沙洲三期投产准备线路施工陪停累计约52天，使得发电量临时下降，致使公司业绩较上年同期下降。
　　1．电力业务
　　一是强化电量营销，积极抢发电量。2025年上半年，通过年度双边协商交易、电网代理、省间外送电交易等多种方式积极争取电量计划，所属燃煤电厂共签订年度长协电量250.43亿千瓦时，折合发电量265.32亿千瓦时，其中：张家港沙洲电力签约电量占年度上网电量71.5%，签约小时数达4,032小时，全省排名第二；裕中能源签约电量占年度上网电量77.2%，签约小时数达3,133小时；周口隆达签约电量占年度上网电量80%，签约小时数达3,045小时。同时，认真贯彻抢发电量和多供热策略，抓住煤价下行有利时机积极创效，累计完成发电量178.94亿千瓦时、对外供热1,535.4万吉焦，其中：张家港沙洲电力5月23日发电量7,566.1万千瓦时、负荷率96.7%，创单日发电量历史新高；周口隆达机组负荷率在河南省22家统调60万千瓦等级机组中排名第一；张家港华兴电力一、二期发电利用小时数在省内同类型机组中分别排名第二和第一。
　　二是优化电煤采购，降低燃煤成本。抓住当前煤炭低价运行市场机遇，通过实施寻优采购、开展市场煤招标和长协煤合理兑现等措施，所属燃煤电厂标煤单价大幅下降，同比降低181元/吨。其中：张家港沙洲电力、裕中能源和周口隆达燃料采购价格在各自周边区域5家对标电厂中排名分别为第一、第二、第三。同时，根据机组运行情况及时调整不同热值的煤炭采购比例，加强经济煤种掺烧，进一步提升经济效益。
　　三是开展深调改造，提升辅助服务收益。通过反复技术调研与论证，分别完成周口隆达#1机组、裕中能源#1机组25%额定负荷稳燃试验，在获得认定后将可新增深调能力98MW，为电网调峰安全、吸纳新能源电量发挥积极作用。2025年上半年，公司所属燃煤机组完成电网深度调峰电量3.72亿千瓦时，取得调峰和调频服务收入4,312万元；燃气机组积极参与电网辅助服务，取得调峰服务收入2,326万元。
　　四是推进数智赋能，提高智能运维水平。张家港沙洲电力完成AI智能环保岛改造，利用智能AI算法管控系统，动态优化脱硝、脱硫等工艺参数精准控制，实现系统智能预警，提升设备可靠性和运维智能化水平；联合开发的涵盖输煤皮带巡检机器人、数智化煤场、卸船机无人值守系统等创新技术落地应用，推动煤场管理全面迈入智能物联时代，提升了接卸效率，降低了劳动强度，增强了系统安全。
　　2．煤炭业务
　　一是提高单产单进水平，以增产增效为核心。在焦煤市场弱势运行形势下，优化调整2025年采掘接续计划，分析制约单产单进关键因素并制定相应措施，做到应出尽出、能出稳出，全力释放优质产能，所属多个煤矿工作面单产单进创纪录。
　　二是强化煤质管理，以提质增效为抓手。全面规范和加强各级煤质管理工作，根据各矿采场地质条件，结合市场需求、资源储量、洗煤系统、经济效益等因素，坚持“一矿一策”煤质管理，实行原煤产量与精煤回收率挂钩考核，制定涵盖采掘设计、煤系配采、层位采高控制、割放管理、煤质抽检、配洗配售等全流程管控方案，实现了多出优质煤，有效提升综合效益，其中：华熙矿业、银源煤焦煤质比计划提升了1%，康伟集团煤质二季度环比一季度提升3%。
　　三是推动“一优三减”与智能化，以降本提效为基础。2025年上半年，优化减少条件差、回收率低采煤工作面5个；压减掘进巷道24条，减少掘进量16,350米，减少9支队伍共325人，进一步提升了安全生产效率和集约化水平，有效降低了生产成本。同时，将系统优化、智能化建设和“三减”工作相结合，通过不断优化生产、运输等系统和采掘布局，建成了智能化采煤工作面5个、智能化掘进工作面20个，智能巡检机器人首次在森达源煤矿井下投入使用。南山煤矿、森达源煤矿智能化矿井建设已于2025年上半年通过政府验收，孟子峪煤矿智能化矿井建设具备验收条件；兴庆煤矿、金泰源煤矿新增智能化采煤工作面正在稳步推进，将进一步提升矿井智能化水平和采掘效率。
　　四是深耕技术创新，以创新赋能促发展。推行端头放煤、切眼放煤，留设小煤柱，提高煤炭资源回采率，实现增产增效。2025年上半年，通过端头放煤、切眼放煤量达13.3万吨，多回收煤柱2,094吨；优化论证小煤柱留设方案，实现小煤柱留设“瘦身”，资源充分回收；集广煤矿运用“渐变式”加架技术成功开采三角煤，有效解决了复杂矿界条件下的开采难题；荡荡岭煤矿在副斜井口加装动滑轮组装置，实现以小驱动完成重载提升；兴庆煤矿安装防堵疏松链和煤流碰撞摩擦铁链，实现煤仓双重保障，降低了堵仓概率。
　　3．石化业务
　　一是合理安排技改，保障安全运行。2025年上半年，完成了新增#3罐组氮封及油气回收系统、柴油离心泵扩容、二级淡水反渗透改造、2万吨码头空洞治理、#2和#3锅炉大修等技改项目。
　　二是强化精细管理，实现降本增效。通过加强成本管控和物资管理，提前设定“预估价格”，不断降低招标和工程结算金额；通过降低库存，扩大修旧利废范围，节省物资费用支出；通过生产现场及码头岸用电管理，发挥电气设备无功补偿功能，进一步降低用电量。
　　4．储能业务
　　一是储能关键核心技术不断积累。全力攻克电堆能量效率与电流密度迭代升级、电解液负极增容剂筛选和正极增容剂迭代更新，探索碳毡活化、流道双极板、碳布+碳毡、低厚度碳毡等关键材料技术路线，在储能装备制造技术领域取得了重要突破，成功入选“国家级科技型中小企业”名录。截至2025年6月底，储能板块累计拥有专利技术23项。
　　二是完成企业标准制定。在顺利完成2kW电堆设计、加工组装后，借助现有测试平台开展性能测试，形成的“2kW全钒液流电池电堆性能测试标准”已在企业标准信息公共服务平台发布。通过不断推进标准化工作，将进一步规范生产流程，提高产品质量，提升市场竞争力。
　　三是储能示范项目闭环实证良好。首座MW级南山光储一体化储能电站项目成功构建“光伏+储能+微电网”工商业应用示范，实现需量管理、应急备电与绿电消纳闭环运行。项目重点对全钒液流电池开展长时间、多工况实证测试，验证了其在温度变化、不同充放电倍率下的稳定性和可靠性，积累了大量运行数据支持后续产品优化。在EPC工程项目的组织与实施方面建立“设计—采购—施工—调试”四维管控体系，在系统集成方面构建储能系统与光伏发电系统能源综合管理相关技术示范，为后续项目开发及高效推进打下了坚实基础。
　　（二）海则滩煤矿建设
　　海则滩煤矿作为公司重点建设项目，正在全面加快工程建设。项目井田面积约200平方公里，煤种主要为优质化工用煤及动力煤，资源储量11.45亿吨，平均发热量6,500大卡以上，具有资源储量大、煤种煤质优、建矿条件好、预期效益高、开采寿命长、外运条件便利等诸多优势。
　　项目矿建工程于2024年6月进入井下二期工程施工，截至2025年6月底工程成巷11,000余米，完成井下二期总工程量的65%，土建工程及安装工程根据矿建工程进展同步推进。项目将于明年6月底形成首采工作面开始试生产、年底形成第二个工作面；2027年一季度进行联合试运转，实现当年投产即达产。项目投产后，公司经营业绩和核心竞争力将得到大幅提升。
　　（三）资源获取项目情况
　　1．煤下铝资源获取项目取得良好进展。根据山西省自然资源厅2024年5月发布的《关于进一步完善矿产资源勘查开采管理若干事项的通知》，公司优选兴庆煤矿、金泰源煤矿、森达源煤矿作为采矿权申请试点矿。地质勘查施工工作已于2025年二季度顺利完成，地质报告编制工作正在进行中，三矿煤下铝资源获得了较好的勘查成果，均达到中型铝土矿矿床规模。后续将开展矿产资源储量备案及采矿权获取工作。
　　2．优质焦煤资源扩增项目有序推进。根据山西省自然资源厅2024年5月发布的《关于进一步完善矿产资源勘查开采管理若干事项的通知》，经公司进一步优选，所属孙义煤矿、孟子峪煤矿周边优质焦煤边界资源符合规定要求。在山西省有关主管部门支持下，上述两座矿井边界资源出让程序正在有序启动，公司将根据山西省相关政策有序推进相关工作。
　　（四）还本付息及价值管理工作
　　公司在保证生产经营稳定运营的同时，认真、及时做好还本付息工作。自发生债务问题以来至2025年6月末，公司累计现金偿还本金248.11亿元、支付利息145.73亿元，共计现金偿付本息393.84亿元；有息负债规模由709.47亿元大幅下降至382.85亿元，资产负债率由73.18%大幅下降至51.58%，低于行业平均水平。且随着公司经营状况持续向好，有息负债余额和资产负债率持续下降，近年来已有20余家金融机构上调公司分类评级，信用修复基本完成，金融机构对公司授信支持力度逐年上升。
　　为进一步贯彻落实国家维护资本市场稳定、强化上市公司价值管理工作精神，推动公司股票价值合理回归，切实维护全体股东合法权益，公司于2024年6月制定了5亿元至10亿元股票回购计划，已于2025年6月23日如期完成，并于2025年7月2
　　日完成回购股份全部注销工作。本次回购股份总金额5.01亿元，回购并注销股份4亿股、占注销前公司总股本的1.80%。本次回购股份注销完成后，公司总股本由222.18亿股变更为218.18亿股，进一步提升了每股收益和每股净资产，提高了公司股东回报，促进了公司价值提升。
　　（五）安全管理工作
　　2025年上半年，公司坚持安全发展理念，以责任落实为核心，不断完善安全管理体系，提高安全管控水平。
　　1．落实双重预防机制。公司深化安全风险分级管控和隐患排查治理双重预防体系建设，严格执行“年辨识、季评价、月总结、周分析、日调度”机制，强化重大风险源头治理。同时，建立日常排查、专项排查、领导带班排查相结合的隐患治理模式，落实“五定”原则整改隐患，实现动态清零。
　　2．加强高风险作业管控。电力板块强化机组检修管理，完成了9台机组等级检修，严格执行“三措两案”审查，保障作业安全。煤炭板块实施穿透式监督，对采掘面过地质构造、石门揭煤等高危作业实行二级公司审批、现场跟班、技术监控和考核问责四重机制，确保风险可控。
　　3．及时开展各项安全活动。公司系统部署雨季“三防”工作，制定专项方案，强化极端天气应对能力；扎实开展“安全生产月”活动，围绕“人人讲安全、个个会应急——查找身边安全隐患”主题，提升全员安全意识和应急处置能力，为安全生产奠定了坚实基础。
　　（六）环境保护工作
　　公司不断强化环保意识，落实各项环保政策，持续完善环保管理体系。2025年上半年，所属企业各项环保排放指标均达到或优于国家和行业相关标准，未发生环境污染事件。
　　1．强化环保工作监督和责任落实。公司坚持将环保工作作为生产经营的核心要务，持续完善环保管理、监督考核及问责机制，确保制度落实到位；同时结合各业务特点，针对性制定环保与节能减排管理制度，健全应急预案体系，通过强化应急演练切实提升突发环境事件处置能力。
　　2．加强环保设施管理和技术改造。公司不断加大对生产设备环保改造和污染物排放治理力度，保证环保设施有效运行。所属裕中能源完成#4机组脱硝精准喷氨系统改造，进一步降低氨气耗量，提高机组脱硝环保指标和系统可控性、稳定性；所属周口隆达机组灵活耦合零碳生物质可研报告通过专家评审，该项目投产后预计每年可替代标煤3.19万吨，减少二氧化碳排放8.25万吨。
　　3．保证环保资金投入和治理效果。公司持续进行环保资金投入，用于环境优化与治理、环保设备维护与更新、技术研发与工艺改进，确保了各项环保设施运行正常，有效降低了能耗与排放。同时，公司严格落实建设项目环保设施“三同时”要求，各项在建工程和生产企业环保设施严格按照环评及批复要求进行建设，均达到政府相关环保规定要求。
　　（七）内控管理工作
　　1．着力推进制度和流程的融合。一是对制度体系建设及运行情况进行评估，通过动态评估制度有效性，全面梳理各环节管理制度文件，做到完整性评估、有效性评估以及运行评估，确保各项工作有规可依、有章可循；二是按照流程管理办法要求，推进各单位流程梳理，从流程建设、优化和再造角度，做到动态调整，形成“制度—流程—执行”闭环管理。
　　2．强化重点领域控制活动的监督。一是强化对重点领域控制活动的监督检查，针对重点领域关键控制活动，组织开展“回头看”专项检查，使专项监督更具针对性；二是将日常监督中存在问题和重点领域控制活动进行同步融合，深入查找产生的原因，提出切实可行的有效措施，通过“整改—验收—回头看”机制确保问题真改实改，真正发挥专项监督的时效作用。
　　3．识别五要素和控制活动的风险。一是从岗位出发，逐级进行风险识别，查找工作中存在的各类风险，形成公司层面风险清单；二是从业务出发，编制风险成因分析表和风险策略；三是结合风险评估结果，针对重大风险，进一步完善制度建设和流程管控措施，对重大风险进行重点控制，强化全员风险管理意识，将风险管理切实融入到企业日常管理中。
　　（八）内部监督工作
　　1．内部审计工作。根据年度审计计划，认真开展所属单位主要负责人经济责任审计工作。审计过程中，充分结合被审计单位生产经营特点，有针对性地制定审计方案，在现场审计中严格执行落实，并及时纠正被审计单位在生产组织、计划管理、项目招标以及集采集销等业务中存在的风险和问题，取得了良好的监督效益。
　　2．专项监察工作。根据公司所属单位业务特点，重点围绕相关单位关键领域和易发问题点开展专项监察和“回头看”工作。在燃料煤和物资采购、煤炭和副产品销售、工程及服务类项目招标、干部选拔和任用等关键环节精准开展专项监察工作，发现存在的问题，提出合理化建议。在化解管理风险、企业降本增效方面发挥了积极促进作用。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司进一步夯实煤电主业基础，充分发挥电力区域保供主力军、焦煤核心供应商作用，保持生产经营稳定，发展持续向好；加快海则滩煤矿建设，争取尽早投产实现煤炭板块规模倍增，进一步提升公司经营业绩和核心竞争力；有序进行储能战略布局优化，促进形成新质生产力，支撑新型电力系统建设。
　　报告期内，公司在电力机组技术与区位、煤炭产能规模与资源储备、产业智能化建设与应用、储能资源与核心技术等方面的核心竞争力不断得到巩固与提升。特别是在队伍建设方面，公司积极践行人才强企战略，按照“忠诚、勤勉、专业、年轻”的原则，精准引进管理与技术人才，不断加强管理团队及员工队伍建设，打造了一支人员稳定、专业过硬、凝聚力强的核心人才队伍，为公司生产经营、技术创新和企业发展奠定了坚实基础。
　　公司将充分发挥煤电作为国家能源安全“稳定器”和“压舱石”作用，全力提升现有能源产业现代化、数字化、智能化发展水平，着力推动公司持续稳定、高质量发展，将公司打造成为清洁、安全、高效的国内领先能源供应商。

　　四、可能面对的风险
　　1．宏观经济波动风险
　　公司所处电力和煤炭行业是国民经济重要的基础性行业，与宏观经济密切相关。目前，国内外经济形势复杂严峻，贸易战、关税战等影响宏观经济的不稳定因素依然较多。
　　应对措施：公司将继续加强对电力、煤炭等能源行业发展的趋势研究，结合市场变化情况，优化生产经营策略，强化风险管控，动态提升风险应对的精准性和有效性，加强精细化管理、新技术应用和成本管控，优化产品结构，不断提高产品附加值，培育核心竞争力，确保生产经营平稳有序。
　　2．市场竞争风险
　　随着国家“双碳”重大决策部署有序推进，进一步加大节能减排和调整能源结构，清洁能源和可再生能源比重逐年上升，公司所处能源行业面临着淘汰落后产能、传统能源市场份额减少、竞争日益加剧的严峻形势。
　　应对措施：面对日趋激烈的市场竞争，公司将加强市场研判，准确把握市场走向，合理制定营销政策，提高产品盈利能力；进一步提升品牌优势，加大对新市场开发和现有市场维护力度，均衡安排生产和销售。同时，为应对能源结构调整，将积极探索进行相关能源产业整合与储能产业发展，不断提升市场竞争力，推进绿色低碳发展。
　　3．安全生产风险
　　公司所属电力、煤炭和石化行业对安全生产要求高，面临的安全管理风险较大。
　　应对措施：公司始终把安全生产作为首要任务，坚持“安全第一、预防为主、综合治理”的安全方针，进一步完善生产安全管控体系，加强安全培训、隐患排查治理及应急管理工作，持续推进“双预控”体系建设，切实提高安全管控水平，保证公司安全生产与稳定。
　　4．环境保护风险
　　随着国家环境保护标准日趋提高，对环境保护要求愈加严格，未来需要不断加大科技和环保投入。
　　应对措施：公司将坚持依法合规和保护优先，严守生态红线，严格按照国家节能减排各项政策规定，组织和安排企业生产，坚持项目开发与环境保护协调发展，积极承担社会责任，切实维护生态安全。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真贯彻落实能源保供和“双碳”决策部署，聚焦煤电主业，在深挖现有产业潜力提质增效，保证基本盘稳定的同时，加快海则滩煤矿重点项目建设，争取早日投产见效，全面实现煤电一体化目标。报告期内，公司生产经营稳定，发展持续向好。　　（一）海则滩煤矿建设情况　　公司煤电一体化重点项目海则滩煤矿自2022年12月底正式开工以来，全力推进各项工程建设，矿建工程于2024年6月进入二期工程施工，目前四条井筒已实现地下全部贯通，形成了井下供电、排水、通风系统；土建工程中矿山救护楼、110kV变电站、生活污水处理站、进场道路已... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真贯彻落实能源保供和“双碳”决策部署，聚焦煤电主业，在深挖现有产业潜力提质增效，保证基本盘稳定的同时，加快海则滩煤矿重点项目建设，争取早日投产见效，全面实现煤电一体化目标。报告期内，公司生产经营稳定，发展持续向好。
　　（一）海则滩煤矿建设情况
　　公司煤电一体化重点项目海则滩煤矿自2022年12月底正式开工以来，全力推进各项工程建设，矿建工程于2024年6月进入二期工程施工，目前四条井筒已实现地下全部贯通，形成了井下供电、排水、通风系统；土建工程中矿山救护楼、110kV变电站、生活污水处理站、进场道路已竣工交付，行政办公楼、调度中心、职工食堂等行政后勤设施已完成主体施工，宿舍楼已完成总工程量的60%、矿井水处理站已完成总工程量的40%、选煤厂已完成总工程量的30%，均在有序推进，预计2025年年底前完成土建主体工程施工；安装工程中主、副立井永久井架、110kV变电站、生活污水处理站等均根据矿建工程同步推进。2024年，海则滩煤矿建设安全平稳顺利、质量管理全面受控、技术创新成果丰硕，为项目建设高效推进打下了坚实基础。
　　海则滩煤矿计划2025年进行井下永久泵房、水仓、变电所等主要硐室掘砌，回风、主运、辅运三条大巷及三期顺槽工程施工；2026年二季度完成三期工程建设，6月底形成首采工作面进行试生产，预计当年产煤300万吨；2027年全面投产，力争当年产煤1,000万吨。
　　海则滩煤矿项目井田面积约200平方公里，拥有煤炭资源储量11.45亿吨，煤种主要为优质化工用煤和动力煤，平均发热量6,500大卡以上，具有资源储量大、煤种煤质优、建矿条件好、预期效益高、开采寿命长、外运条件便利等诸多优势。项目投产后，公司核心竞争力和整体业绩将得到大幅提升。
　　（二）生产经营工作
　　2024年，公司上下齐心协力、攻坚克难、以稳促进，科学调整生产经营策略，在深耕煤电主业，聚焦规范化、集约化、标准化建设基础上，持续加强精细化管理，牢牢稳住安全生产与经营基本盘，保持了公司稳健运营与发展。
　　1．生产组织精心部署，煤电主业稳产高效
　　（1）电力企业抢发电量创新高。报告期内，公司电力业务实现营业收入184.06亿元，同比增长10.14%，占公司营业收入的64.91%；毛利率14.42%，同比增加3.74个百分点。一是坚持抢发电量策略。根据电力市场形势，科学制定抢发电量策略，全年完成发电量412.60亿千瓦时，创历史新高。其中：张家港沙洲电力完成发电量193.27亿千瓦时，百万级机组全年利用小时达5,800小时以上，在江苏省排名第二；60万级机组利用小时超6,000小时，位居江苏省第一；裕中能源全年完成发电量117.13亿千瓦时，年利用小时数4,338小时，在河南省百万机组电厂中排名第二，较省网平均利用小时高644小时；周口隆达完成发电量53.0亿千瓦时，在河南省60万级机组中排名第二；丹阳中鑫华海#1机组年度发电量创国内安萨尔多6F机组历史新高。二是加强机组检修管理。优化机组检修计划和项目，加强修前和过程督导检查，高质量完成13台机组等级检修任务，较计划合计提前99天，为抢发电量增产增效奠定基础。三是稳步推进技改项目。张家港沙洲电力#3机组、裕中能源#4机组完成空预器传热元件改造，有效降低差压约0.8kPa；张家港沙洲电力#1、3机组加装完成罗茨真空泵，节电60%～65%；张家港沙洲电力、周口隆达3台磨煤机完成永磁电机改造，节电10%～15%。四是积极推动供热改造和管网建设。周口隆达#1机组完成供热改造，新增供热能力420MW；裕中能源慧居热力70MW供热首站投入运行，新增供热面积140万平方米；张家港华兴电力盛虹线、新合线投入使用；丹阳中鑫华海热网珥陵线顺利贯通。
　　（2）煤炭企业挖掘潜能提效率。一是持续保持生产接续稳定。从优化生产布局、设备改造升级等方面入手，深挖矿井生产潜能，在“三量”平衡基础上，编制完善矿井中长期生产规划，确保采掘接续不断档。二是全力推行集约化生产模式。公司所属15座煤矿中13座煤矿被中国煤炭工业协会评为“特级安全高效矿井”，并列入山西省先进产能名录，华熙矿业、银源煤焦两家公司被评为“安全高效集团”，全国获评煤炭企业集团仅71家。银源煤焦采煤工效同比提高5.8吨/工，掘进工效同比提高0.016米/工，兴庆煤矿、华强煤矿连续三个季度创单产纪录；康伟集团布置大切眼、大走向工作面及推行大功率设备，季度产量以及推进度均创历史新高。三是积极推动辅助运输系统改造。公司现已投入25套锂电、柴油、气动单轨吊和16辆无轨胶轮车、1套卡轨车，显著提升了运输效率。四是加快推进智能化建设。公司所属煤矿已建成投用3个薄煤层、2个中厚煤层智能化采煤工作面和20个智能化掘进工作面，固定场所基本实现无人值守；森达源煤矿中央变电室、水泵房安装自动巡检机器人，进一步提升了智能化水平和采掘工作效率。
　　（3）石化企业多措并举稳运营。一是严格执行操作规程、操作方案及操作纪律，规范工艺管理，优化工艺操作参数，消除工艺和设备缺陷、隐患，提高接卸效率。二是为满足当前18个货种业务经营需要，加强工艺优化、技术改造、管线配置及罐底清洗，狠抓精细操作，满足了不同客户仓储需求。三是创新思路盘活华瀛大厦资产，全年总计出租面积9,893.23㎡，超额完成计划目标。
　　2．精细管理严控成本，挖潜创效成果显著
　　（1）精细化提质，巩固管理成果。坚持PDCA循环管理持续改进理念，不断巩固、完善对标管理体系、精细化管理体系，将管理重心下沉，增强工作科学性、针对性和实效性。一是电力企业实施对标管理，重点在发电利用小时数、供电煤（气）耗、入厂标煤（气）价等指标方面与行业同类型企业开展对标，各指标排名位于区域行业前列。二是煤炭企业推行集约化生产、项目化管理，实现降本增效目标，减轻煤价下行影响。三是陕西亿华海则滩煤矿建设以实现立转平及短路贯通为年度重要任务节点，全面加快推进项目建设并均按期完成。
　　（2）深层次研判，提高采销效益。采购方面：一是燃料采购坚持“长协兑现为主、市场补充为辅”原则，长协煤采购占比达80%以上，各燃煤电厂入厂标煤单价均低于年度预算。二是深入贯彻“三化两推”原则，积极推进设备融资租赁及框架采购、代储代销，各板块采购总金额比预估价节省约2.5亿元。三是煤炭板块采用公开招标方式引进生产厂家20余家，大宗物资厂家直供采购价格同比下降5%～10%；电力、储能板块终端化等采购金额比例同比分别提高33.4%、5.6%。电力销售方面：通过多渠道强化电量营销工作，张家港沙洲电力、周口隆达年初长协电量签订比例高达80%以上，裕中能源优先电量计划同比增加5.84亿千瓦时。另外，积极调整销售策略和开展对标分析，各燃煤电厂发电副产品销售价格对标排名保持区域前三。煤炭销售方面：一是从优洗优售品种开发、铁路发运方式、运输车队招标、电煤保供方式四个方面创新工作思路和方法，提高综合创收能力和降低运输成本。二是拓展多元化销售模式，非标准高灰精煤及副产品完成线上线下竞拍金额约7,100万元。
　　（3）多渠道开源，实现增收创效。电力企业开展增产增效活动，弥补了焦煤价格下降对公司整体效益的影响；积极参与深度调峰及辅助调频服务，创收约15,600万元；通过省间现货、调峰、备用等中标电量，增效约1,200万元。张家港华兴电力开发10家新用户；丹阳中鑫华海热网管损率同比下降6.5%，增效超1,000万元；张家港华兴能源工程有限公司承接博茨瓦纳4台150MW机组维护工作，为后续开拓国际市场奠定基础。煤炭企业充分利用坑口选煤厂洗选加工能力，实现尾矿深度回收和原煤产品就地加工增值，通过配洗配售、中煤回洗、煤泥再浮、中煤精选等优洗优配创效约6,600万元。
　　（4）全方位节流，降低经营成本。电力企业：燃煤电厂掺烧经济煤种319万吨，有效降低了发电成本。张家港华兴电力积极探索运行参数调整，优化高排压力控制线，降本约1,200万元。煤炭企业：华熙矿业和银源煤焦通过采取深化“消尖避峰填谷用平”措施、优化巷道设计、自制掘进工作面自移机尾和皮带机等措施，节约成本约8,800万元；康伟集团通过修旧利废、海则滩煤矿通过优化设计合计减少投入约900万元。
　　3．科技赋能加强创新，发展动能持续增强
　　公司不断加大科技及管理创新工作力度，科技创新成果不断涌现，在国家级刊物上发表管理、科技类论文60篇，取得专利32项。电力企业：周口隆达推行积分制发电策略，实现收益最大化；张家港沙洲电力创新采用“三机一船”模式，接卸效率创新高，滞期费同比降幅30%，并获批苏州市3A级绿色工厂。煤炭企业：华熙矿业、银源煤焦推广应用端头与切眼放煤、厚夹矸高效放煤、柔性网收作、极近距离煤层联合开采、孤岛工作面开采、爆破切顶沿空留巷等新技术、新工艺，采煤效率提高约5%。康伟集团创建3个创新工作室，开展课题研究40余项。陕西亿华成立了8个创新工作室，开展设计优化，减少了工程量，节约投资成本约1,600万元。储能企业：汇宏矿业被认定为酒泉市创新型中小企业；德泰储能装备全年获授权专利8项，同时与长沙理工大学合作“储能全钒液流电池产业化关键技术”项目获中国发明协会2024年度发明创新奖二等奖。
　　（三）储能项目情况
　　1．依托科技创新成果持续优化产线建设
　　目前，公司拥有优质五氧化二钒资源量158.89万吨，资源赋存及开采条件优良。公司正依托资源优势同步拓展电解液制备能力，从优化生产设计、提高设备利用效率等关键环节入手，对汇宏矿业一期3,000吨/年高纯五氧化二钒选冶生产线进行优化，应用短流程先进技术就地直接制备电解液，有效降低成本。
　　德泰储能装备全力攻克BMS电池管理系统优化、电解液添加剂提升电流密度、双极板流道结构创新及碳布+碳毡组合应用等多项关键技术难题，在储能装备制造技术领域取得了重要突破，成功入选“国家级科技型中小企业”名录，一期300MW全钒液流电池储能装备制造基地正依托上述科技成果优化生产线建设。
　　2．储能示范项目成功投运
　　张家港250kW/1,000kWh全钒液流试验展示项目于2024年8月正式并网投运。项目设计1个单元储能系统，由8个32kW电堆组成，为公司储能系统的建设、调试和优化升级积累了宝贵的数据和经验。南山光储一体化电站项目是德泰储能第一个独立自主承接完成的EPC项目，于2024年9月正式投运，标志着公司4小时储能时长的全钒液流电池储能项目正式落地。项目配置1.5MW/6MWh储能装置、2.4MW光伏，由6套250kW储能系统组成，其电堆产品、系统设计、项目集成、施工、调试和运行均由德泰储能独立自主完成，并配备自主开发的BMS和高效的温度调控系统。
　　（四）资源获取项目情况
　　1．煤下铝资源获取项目进展顺利。作为山西省第一批获取煤下铝土矿采矿权的矿井，公司优选兴庆煤矿、金泰源煤矿、森达源煤矿作为采矿权申请试点矿，正在积极推进地质勘查、储量备案及采矿权获取工作，且该三个煤下铝资源均获得了较好的勘查成果。
　　2．优质焦煤资源扩增项目有序推进。根据山西省自然资源厅2024年5月发布的《关于进一步完善矿产资源勘查开采管理若干事项的通知》，公司所属孙义煤矿、金泰源煤矿和孟子峪煤矿周边优质焦煤边界资源符合规定要求。在山西省委、省政府大力支持下，上述3座矿井边界资源出让程序已启动，正在进行出让准备工作。
　　（五）还本付息及价值管理工作
　　公司在保证生产经营稳定运营的同时，认真、及时做好还本付息工作。自发生债务问题以来至2024年12月末，公司累计现金偿还本金223.13亿元、支付利息137.56亿元、以股抵债偿还本金174.42亿元，共计535.11亿元；有息负债规模由709.47亿元大幅下降至393.52亿元，资产负债率由73.18%大幅下降至51.72%，低于同行业平均水平。且随着公司经营状况持续向好，有息负债余额和资产负债率持续下降，近三年来已有20余家金融机构上调公司分类评级，信用修复基本完成，金融机构对公司授信支持力度逐年上升。
　　为维护投资者尤其是中小投资者利益，促使公司股价回归至合理水平，公司积极开展价值管理工作。于2024年6月制定了5亿元至10亿元股票回购计划并稳步推进，截至2025年4月10日已累计回购股份金额2.93亿元，回购数量2.46亿股、达到总股本的1.11%；于2024年11月实施了2023年度现金分红，金额共计1.22亿元；2024年6月和9月核心管理人员连续两次提前完成股票增持，共计增持股票2,780.4万股，充分体现了对公司发展前景的坚定信心。
　　（六）安全管理工作
　　1．持续完善制度体系，进一步压实安全责任
　　公司系统推进22项核心规章制度优化，实现管理流程全面提效。电力板块聚焦重大操作和高风险作业，严格执行领导现场带班、外委队伍“班组包保+双值班”机制，同步开展热力电气系统专项排查及机组检修消缺，确保责任穿透至末梢。煤炭板块构建“五层级责任体系+三位一体”管理机制，刚性执行领导干部负面清单、“五个一律”追责及“两挂一联”考核，创新实施机电网格化、顶板“5+1”管控模式，并通过风险周辨识、“隐患、三违、工伤”三位一体分析及地质灾害排查等举措强化源头治理。石化板块以安全生产标准化二级达标为抓手，在落实装卸、清罐等重点环节“五定”整改的同时，推动安全标准全要素覆盖，形成常态化达标保持机制，实现各业务领域安全管控全面升级。
　　2．强化现场管理，进一步防范安全风险
　　电力企业从“三措两案”的制定、审批及安全技术交底、作业过程监管等方面强化机组等级检修管理；推行“安全红线”管理，共制定44条红线；编写作业自检OK表，强化班前检查及异常处理。煤炭企业强化高风险作业安全技术措施审查和许可手续办理；井下危险区域安装“电子围栏”；通过视频对现场生产组织情况不间断监控；强化工队安全作业管理。石化企业根据风险辨识管控指南开展全面风险辨识，针对作业关键环节重点排查海上溢油、防火防爆、窒息、中毒、高处坠落等安全隐患。
　　3．全面开展专项活动，进一步提升安全水平
　　深入开展安全生产治本攻坚三年行动及“安全生产月”、雨季“三防”、冬季“三防”“百日安全”等活动，强化安全管控。电力企业开展春秋季安全检查、“迎峰度夏（冬）”活动，以及高处坠落、人身触电、油系统着火、火灾疏散等应急演练。煤炭企业开展“一通三防”、顶板、防治水、机电运输、煤仓、地面消防等安全隐患专项排查整治活动。石化企业开展防台风、防暴风雨、防雷“三防”工作。
　　4．扎实抓好教育培训，进一步提升业务素质
　　电力企业推广应用安全云平台、多媒体工具箱、VR事故体验机，开展不安全事件宣讲、内训师及总经理授课、异常分析、事故预想、反事故演习等。煤炭企业加强特殊工种取证、新上岗人员、自救器盲戴、“三新”、实操等培训；开展起底式、事故警示安全教育，推广应用员工素养APP、安管云APP、安全大讲堂；创新开展重大节日停产培训和“旬安全日”活动。石化企业开展海上溢油、锅炉火灾、海底电缆事故等应急演练培训。
　　（七）环境保护工作
　　1．依法依规，提升环保管理能力。公司及所属各单位结合国家政策及相关规范建立健全环保和节能减排管理制度，不断完善应急制度和预案，定期开展与强化应急演练，处置突发环境事件的能力不断提升。
　　2．持续投入，提高环境治理能力。公司及所属各单位严格按国家及行业要求，确保环保设施运行正常，通过矿井水、生活水、除尘、脱硝等设施的技术改造，在满足标准要求的基础上，进一步降低了排放量。
　　3．加强设备管理，确保排放达标。公司及所属各单位强化环保设施运行管理，及时消除设备缺陷及隐患，确保环保设施长周期稳定运行。加强环保检查，通过持表检查与日常检查相结合的方式，督促各单位积极整改，堵漏洞、补短板，持续提升企业污染防治能力。
　　（八）内控管理工作
　　1．进一步完善内部控制规范体系建设。
　　2．加强流程的动态管理。编制《流程管理办法》，实行流程分类、分级管理，界定流程管理界面，对流程建设、流程优化和再造、流程废止等环节进行规范管理，实现了流程的动态管理。
　　3．提升内部控制评价效果。编制内部控制评价工作实施方案，调整评价方式，采用各单位自评和公司层面评价的“双评价”机制，同步开展本年度内控评价工作，从内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通和内部监督五要素出发，检查内控设计与运行的有效性。
　　4．确保内部控制有序高效。将内部控制日常监督与专项监督有效结合，从设计和执行两方面切入，将日常监督和专项监督与企业经营活动进行了深度融合，进一步起到防范和化解风险的作用。
　　（九）内部监督工作
　　1．完善制度强化一线监督。根据公司及所属单位实际管理情况，先后修订完善了《招标监督实施细则》《领导人员廉洁从业若干规定》等内部监督制度，逐步完善了“全方位、全过程、全覆盖”的内部监督制度体系。同时，建立了监督片区管理制度，针对重点领域、重要事项、关键环节实施了现场监督，并通过基层派驻监察专员现场工作，有效提升了基层单位的管理效能。
　　2．积极开展内部审计工作。根据2024年的年度计划安排，相继完成了所属单位经济责任审计，及时识别并纠正了被审计单位在生产组织、工程管控、财务管理、集采集销等业务中存在的问题和风险，确保了整改到位。
　　3．精准开展专项监察工作。围绕公司管理敏感点和焦点开展专项监察工作。在煤炭销售、物资和燃料煤采购、工程及服务类项目招标等重点领域开展专项监察，对促进降本增效以及降低管理风险发挥了重要作用。
　　4．适时开展“回头看”工作。公司积极落实“回头看”制度，对审计、监察中发现的问题及提出的管理建议整改落实情况实施“回头看”，有效减少了问题反复和管理风险的产生，确保监督成果能够顺利转化为管理效益。
　　（十）党建和工会工作
　　1．坚持党建引领，促进企业高质量健康发展。一是提高政治思想站位。深入宣贯二十届三中全会精神，召开以“切实转变工作作风，有效落实决策部署”为主题的班子民主生活会，进一步交流思想，凝聚共识。二是坚持“党员教育”与“素质提升”相统一，努力提高党员干部履职能力。结合党纪学习教育积极实施素质提升工程，组织开展“三新”主题培训、岗位示范、争先创优等活动。三是深入开展“增强服务意识、提高服务能力”回头看活动和“机关支持基层重点工作”活动，领导干部作风得到进一步改进。四是加强监督考核机制，确保党建工作和业务深度融合。制定下发《干部负面清单管理办法》，重拳整治干部负面问题，增强党员干部责任担当。五是践行社会公益，促进社企和谐发展。公司各级党组织开展了帮扶捐赠、主题演讲、红诗朗诵等系列活动，提升了企业形象。
　　2．履行工会职能，提升服务效能。一是强化服务意识，密切关注员工的需求与诉求，致力于维护员工的合法权益。始终把基层员工的生活状况和思想动态放在首位，积极开展“送温暖”“送清凉”等慰问活动，以增强员工归属感。二是推动创新发展，通过组织技术比武、技能竞赛和技术创新等活动，激发员工创新活力、动力和工作热情，引领员工在岗位上建功立业。三是增强企业凝聚力，积极组织开展各类丰富多彩、健康向上且员工喜闻乐见的文化、体育活动，营造积极活跃的企业氛围，进一步增强企业吸引力、凝聚力和向心力。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业发展情况
　　1．电力行业
　　2024年，电力行业经受住了年初大范围极端严寒以及夏季多轮高温、台风等考验，统筹做好保供电、促转型、稳投资、优服务等各项工作，为经济社会发展和居民生活提供了坚强电力保障。全国电力供应安全稳定，电力消费平稳较快增长，电力供需总体平衡，电力绿色低碳转型持续推进。
　　根据国家能源局统计及中电联报告：2024年，全国全社会用电量9.85万亿千瓦时，同比增长6.8%，增速比上年提高0.1个百分点。国民经济运行总体稳定以及电气化水平提升，拉动近年来全行业用电量保持平稳较快增长。
　　截至2024年底，全国全口径发电装机容量33.5亿千瓦，同比增长14.6%，其中：火电装机14.4亿千瓦，同比增长3.8%（煤电11.9亿千瓦、同比增长2.6%，占总发电装机容量的比重为35.7%，同比降低4.2个百分点），非化石能源发电装机容量19.5亿千瓦，同比增长23.8%，占总装机容量比重为58.2%，比上年底提高4.3个百分点。2024年底包括风电、太阳能发电以及生物质发电在内的新能源发电装机达到14.5亿千瓦，首次超过火电装机规模。2024年，全国新增发电装机容量4.3亿千瓦，再创历史新高。
　　2024年，全国规模以上电厂发电量9.42万亿千瓦时、同比增长4.6%。其中：火电发电量6.34万亿千瓦时，同比增长1.5%。2024年全口径煤电发电量占总发电量比重为54.8%，受资源等因素影响，水电和风电月度间增速波动较大，煤电充分发挥了基础保障性和系统调节性作用。2024年，全国6,000千瓦及以上电厂发电设备利用小时3,442小时，同比降低157小时，其中：火电4,400小时，同比降低76小时（煤电4,628小时，同比降低62小时；气电2,363小时，同比降低162小时）。
　　根据江苏能源监管办统计信息：2024年，江苏省全社会用电量8,486.93亿千瓦时，同比增长8.35%；全省发电量6,703.75亿千瓦时，同比增长6.91%；全省发电累计平均利用小时3,515小时，同比下降192小时。其中：统调电厂累计平均利用小时4,230小时，同比增长73小时。全省装机容量20,409.26万千瓦。
　　根据河南能源监管办统计信息：2024年，河南省全社会用电量4,319.94亿千瓦时，同比增加5.63%；全省发电量3,731.35亿千瓦时，同比增加8.7%；全省机组平均利用小时数2,625小时，同比减少41小时。其中，火电为3,707小时，同比增加187小时（统调火电机组平均利用小时数为3,694小时，同比增加196小时）。全省装机容量14,831万千瓦。
　　2．煤炭行业
　　2024年，我国煤炭市场运行总体平稳有序，供需相对平衡，煤炭产量增幅先低后高，进口煤总量再创新高，电煤消费仍有韧性，但非电行业对煤炭需求疲软，国内煤炭价格整体呈区间震荡，重心下移的走势。
　　根据国家统计局统计信息：2024年，全国原煤产量47.8亿吨，同比增长1.2%，产能有序释放。根据国家海关总署统计信息：2024年，进口煤炭5.4亿吨，比上年增长14.4%，进口煤量再创新高。根据山西省统计局信息：2024年山西省规模以上企业原煤总产量12.7亿吨，同比下降6.9%，约占全国同期产量的26.7%。
　　焦煤市场方面。2024年，国内煤焦钢产业链价格重心继续下行，钢材、焦炭企业为减少资金压力、控制生产成本，对原料煤补库更加谨慎，严格控制库存水平。焦煤市场整体呈现供大于求格局，产地生产虽出现明显减量，但由于下游需求低迷，供应端减量未能对煤价起到支撑作用，炼焦煤价格呈现年初高位震荡回落的运行态势。2024年，国内焦煤产量4.72亿吨、同比下降3.77%，炼焦煤进口量1.22亿吨，同比增长19.3%。
　　动力煤市场方面。2024年，受宏观经济增速放缓等因素影响，煤炭消费量增速相对放缓。国内动力煤产量先降后增，进口量再创历史新高，全年国内动力煤供应继续保持在高位水平，煤炭供需格局仍偏宽松，动力煤价格重心继续向下调整。2024年，国内动力煤有效供应量43亿吨、同比增长12.5%，动力煤进口量4.21亿吨、同比增长13.06%。
　　（二）行业政策情况
　　1．电力行业
　　2024年2月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于建立健全电力辅助服务市场价格机制的通知》，合理设置有偿辅助服务品种，规范辅助服务计价等市场规则，推动辅助服务费用规范有序传导分担，充分调动灵活调节资源参与系统调节积极性。2024年4月，国家发展改革委印发《电力市场运行基本规则》，确立电力市场的基本规则，规定市场结构、交易方式、价格机制等，推动电力市场的规范化市场化进程。2024年7月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《煤电低碳化改造建设行动方案（2024—2027年）》，到2025年首批煤电低碳化改造建设项目全部开工，相关项目度电碳排放较2023年同类煤电机组平均碳排放水平降低20%左右，到2027年相关项目度电碳排放较2023年同类煤电机组平均碳排放水平降低50%左右，接近天然气发电机组碳排放水平。2024年8月，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局联合印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，提出构建新型电力系统的总体目标、重点任务和保障措施，推动电力系统的智能化、绿色化、市场化转型。
　　2024年12月，江苏省发展和改革委员会印发《关于优化完善天然气发电上网电价管理有关事项的通知》，调整天然气发电上网电价，完善气电价格联动机制，引导天然气发电健康发展。
　　2．煤炭行业
　　2024年3月，国家能源局印发《2024年能源工作指导意见》，持续巩固煤炭压舱兜底良好态势，保持煤炭产能合理裕度，增加战略储备和调节能力，推动煤炭已核准项目开工建设、在建项目尽早投产达产，筑牢能源安全保障根基，推动产量保持较高水平。2024年4月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于建立煤炭产能储备制度的实施意见》，到2027年初步建立煤炭产能储备制度，到2030年形成3亿吨/年的可调度产能储备，增强煤炭供应保障能力。2024年11月，国家修订通过《中华人民共和国能源法》，要求优化煤炭开发布局和产业结构，鼓励发展煤矿矿区循环经济，优化煤炭消费结构，发挥煤炭在能源供应体系中的基础保障和系统调节作用。2024年11月，交通运输部、国家发展改革委联合印发《交通物流降本提质增效行动计划》，实施铁路货运网络工程，持续优化“西煤东运”“北煤南运”“北粮南运”等多式联运系统，加强疆煤外运通道能力建设。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司主营业务为电力和煤炭业务。
　　1．电力业务
　　公司为优质的区域绿色清洁能源供应商，主要从事电力生产、开发和供热业务，所属电厂分布在江苏省与河南省境内，均为当地主力电厂，电力机组总装机容量接近千万千瓦级规模。公司所属电厂地处经济发达的长三角地区和人口稠密的中原经济区，区域内用电量大，为所属区域主要电源和热源支撑点，电力业务需求和效益有保障。
　　公司发电业务主要经营模式：细分电量结构，采用国网代理购电、市场直接交易和省间交易电量等多种市场化交易相结合的方式，电力市场化交易比重逐年提高。此外，公司积极探索并踊跃参与电力现货市场、电力辅助服务市场。所有电量接受江苏省和河南省电网及华中电网统一调度。
　　公司供热业务主要经营模式：民用供暖由发电企业与热力公司按供热需求签订供热合同，工业供汽由发电企业与工业蒸汽用户或热力公司签订供汽合同。依据供热合同、供汽合同和实时需求组织生产供给，根据供暖量和供汽量与用户进行月度结算。
　　报告期内，公司电力业务产品为电能和热能，主要为工业和民用提供能源供应。公司电力业务利润主要源自售电量和售汽（热）量增加以及对发电成本和其他成本费用的控制。
　　2．煤炭业务
　　公司为焦煤细分行业龙头企业及国内冶炼行业核心供应商。截至目前，公司在山西地区拥有华熙矿业、银源煤焦和康伟集团3家煤炭整合主体企业，共15座在产优质焦煤煤矿，煤炭总产量多年保持在千万吨级以上水平，具有较强的规模优势。同时，公司正加快推进海则滩煤矿建设和其他所属矿井生产系统技术改造与产能规模优化提升相关工作，着力提升煤炭安全、清洁和高效生产能力。
　　公司煤炭业务主要经营模式：由公司制定年度生产与经营计划，各煤矿主体企业按照计划组织生产，由公司煤炭采购销售中心统一销售，以用户为中心，秉承“规范化、集中化、终端化”原则，建立并持续优化“三化”管理营销体系，根据市场行情确定煤炭产品销售价格，与焦煤战略用户、重点用户形成长期稳定合作关系。报告期内公司重点培育精煤、原煤战略用户群体，通过配煤、深加工拓展新用户群体，不断扩大销售区域，巩固现有终端用户长协合作关系，适时进行外部市场开发。根据南北地区差异、运输差异、采购能力、用户需求等因素综合评估，减少影响销售和发运不利因素，优化下游终端用户战略布局。
　　报告期内，公司在产煤种均为主焦煤和配焦煤，是炼制焦炭的必备煤种，主要用于钢铁冶金行业。公司煤炭产品作为市场主流产品，主要销往华北、华东和东北地区大型钢焦企业和山西境内区域焦化龙头企业，用户群体稳定且关系良好，具有不可替代的地位。公司煤炭业务利润主要源自合理的煤炭产品市场价格以及对采煤成本和其他成本费用的控制。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司充分发挥电力区域保供主力军、焦煤核心供应商作用，不断夯实煤电主业，保持生产经营稳定；加快海则滩煤矿建设，争取尽早投产实现煤炭板块规模与效益倍增；优化储能战略布局，加快形成新质生产力，支撑新型电力系统建设。公司各业务板块发展持续向好。
　　（一）电力行业区域保供主力军，机组技术、规模和区位优势明显
　　公司拥有电力控股总装机容量为918万千瓦（均为在运机组）、参股总装机容量为400万千瓦（在运装机容量为200万千瓦、在建装机容量为200万千瓦），所属电力企业主要分布在江苏、河南地区，为区域内主力电厂和保供主力军。公司所属电力机组单机容量大、技术参数高、负荷调节能力强，所属燃煤机组发电煤耗低，均实现了超低排放，符合国家节能环保的产业政策。公司控股燃煤机组80%以上是60万千瓦级及以上大型发电机组，包括4台百万千瓦级超超临界机组、4台60万千瓦级燃煤机组（2台超超临界和2台超临界发电机组）；控股燃气机组中，4台9F（40万千瓦级）燃机发电机组均处于行业技术领先水平。其中：张家港沙洲电力是江苏省大型火力发电企业，总装机容量在江苏省排名第七、苏州地区排名第二，地处长三角经济圈中心腹地和苏南电力负荷中心，是苏南电网和江苏省网重要的电源支撑点；张家港华兴电力是张家港市主城区唯一的集中热源点，所属燃气机组装机规模在江苏省同类机组中排名第二，地处工业及高新技术产业聚集区，区域内用电用热需求量大，供电供热负荷高，所属热力公司为张家港市最大的工业蒸汽供应商；裕中能源是河南省装机容量排名第三、郑州市周边排名第一、河南省最大的热电联产企业，是全国最大的供热机组——热电联产机组，为河南电网和华中电网的稳定运行起到重要支撑作用，同时为郑州市和新密市居民供暖、工业供汽提供热源支撑，供热季承担郑州市超三分之一的供热面积和新密市全部供暖任务；周口隆达位于河南省人口排名前三的周口市，电厂投运后极大地缓解了周口地区长期以来用电紧张的局面，结束了周口市无大型支撑电源的历史，同时也填补了当地无大型热源的空白；丹阳中鑫华海燃机热电联产综合智慧能源项目具有技术先进、热效率高、综合能耗及排放量低等优势，为当地唯一热源点。
　　（二）焦煤行业核心供应商，拥有丰富且稀缺的煤炭资源，构建煤电一体化发展公司煤炭业务在企业规模、资源储备、煤炭品种和品牌影响等方面具有较强核心竞争优势。截至目前，公司煤矿总产能规模为2,110万吨/年，为国内冶炼用焦煤核心供应商，通过大力实施精煤战略，大幅提升了焦煤品质，打造了“永泰精煤”良好品牌形象。公司拥有煤炭资源量总计38.21亿吨，主要分布在山西、陕西、新疆、内蒙和澳洲地区，其中：优质焦煤资源量共计9.13亿吨，优质动力煤资源量共计29.08亿吨。公司在产煤种均为优质主焦煤及配焦煤，属于稀缺煤种，与动力煤相比，焦煤价格优势明显，特别是低灰、低硫焦煤品种的市场价格较高、销售情况良好，抵御市场波动能力更强。公司正在加快推进海则滩煤矿建设，该煤矿主要为优质化工用煤及动力煤，项目为国家北煤南运大通道浩吉铁路的重要煤源点和陕北煤化工的重要原料供应点，其投产后所生产的6,500大卡以上高热值优质动力煤可直接通过浩吉铁路运往公司所属河南和江苏地区电厂，满足公司所属电厂大部分用煤需求，进一步提高公司核心竞争力和整体抗风险能力。公司实现煤电一体化发展，将有效规避煤炭与电力板块在生产经营中的周期性问题，对煤电价格周期性波动起到了平抑作用，确保了主业协同发展。
　　（三）智能化水平进一步提升，创新助推公司健康发展
　　发电技术应用方面：公司所属燃煤机组均属于国内先进的清洁能源、低能耗机组。2024年，烟尘、二氧化硫、氮氧化物平均排放浓度分别为1.55毫克/立方米、18.63毫克/立方米、35.48毫克/立方米，远低于超低排放标准；供电煤耗完成294.51克/千瓦时，较全国6,000千瓦及以上电厂供电煤耗约低10.29克/千瓦时，全年可节约标煤约35.3万吨。通过先进技术工艺应用，清洁排放、降耗增效作用明显。公司所属电厂积极实施节能、灵活性、供热“三改联动”，有序推进重大技改项目，进一步提高了机组运行安全、环保和经济性。电力企业目前拥有各类专利技术31项。
　　煤炭采选技术应用方面：通过端头放煤、切眼放煤、后夹矸放煤工艺提高放煤量，推广充填开采、切顶卸压沿空留巷、小煤柱开采、围岩注浆加固等技术应用以及浮精降水改造，实施综采工作面大走向、大切眼布置，增加了顶板稳定性、煤炭资源利用率和产品效益，实现了高效生产；通过优化选煤工艺，调整重介系统环节，实现原煤产品就地加工增值，开展“低热值煤综合利用”“中煤回洗”二次加工，实现了对洗选尾矿深度回收；全面推动集约化、智能化生产，所属各煤矿生产系统已完成了集中控制、远程监控和无人值守等自动化、信息化改造，进一步提升了煤矿安全技术装备水平，在安全生产、减人提效、节支降耗等方面成效显著；加快工作面智能化建设，实现了向“本质安全”转变，共建成20个智能化综掘工作面和5个智能化综采工作面。煤炭企业目前拥有各类专利技术58项。
　　（四）拥有上游钒矿资源和核心技术优势，助力形成新质生产力
　　公司结合储能市场发展，致力于将储能资源优势、技术优势转化为产业优势。在资源端，公司拥有优质五氧化二钒资源量达158.89万吨，具有突出的上游资源优势；在技术端，公司已拥有储能专利达21项，实现了从电池系统到电堆结构、改性电极、交换膜等全钒液流电池核心技术全覆盖；公司采用自主核心技术研发的首座MW级储能电站—南山光储一体化储能电站已于2024年9月29日通过72小时试运行并正式投运，标志着公司4小时储能时长全钒液流电池储能项目正式落地；公司研发的1.2代32kW电堆产品于2024年4月取得中国电力科学研究院国家级检测认证，电堆能量效率82.09%，达到国内先进水平。后续，公司将结合市场需求，稳步有序地推进储能产业布局，做好储能资源和核心技术储备，提升储能产品竞争力，为公司高质量发展提供有力支撑。
　　（五）专业化管理团队和高素质员工队伍，保障公司高质量发展
　　公司及所属各板块核心管理团队均为从能源行业领先企业引进的专业精英人才和骨干力量，具有丰富的电力、煤炭、石化、储能等能源行业开发、建设、生产运营和管理经验，熟悉生产经营、技术工艺和行业趋势，能够不断创新管理方式，进行科学高效决策。同时，公司贯彻尊重知识、尊重技术、尊重人才理念，注重人才队伍建设和培养，大力实施“育人兴企、人才强企”战略，推行导师带徒、技术（技能）津贴、联合办学等制度；通过晋级加分等激励措施，鼓励员工参加学历提升、职称评定、职业技能鉴定；加强“校企、院企”合作，通过“走出去学、请进来教”的方式，开展多专业、多层次、多形式的人才培训交流，打造出了一支管理能力强、专业素质优、特别能吃苦的专业化管理与技术团队和高素质员工队伍，为公司高质量发展提供了坚实基础。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司发电量和原煤产量均创历史新高。但受煤炭市场煤炭产品销售价格同比下降影响，公司营业收入与净利润同比减少，全年实现营业收入283.57亿元，营业成本212.46亿元，归属于上市公司股东的净利润15.61亿元。公司安全生产和经营运行稳定，重点建设项目有序推进。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1．电力行业
　　（1）电力消费预测
　　预计2025年全国全社会用电量10.4万亿千瓦时，同比增长6%左右；2025年全国统调最高用电负荷15.5亿千瓦左右。
　　（2）电力供应预测
　　预计2025年全国新增发电装机规模有望超过4.5亿千瓦，其中新增新能源发电装机规模超过3亿千瓦。2025年底全国发电装机容量有望超过38亿千瓦，同比增长14%左右。其中，煤电所占总装机比重2025年底将降至三分之一；非化石能源发电装机23亿千瓦、占总装机比重上升至60%左右。水电4.5亿千瓦、并网风电6.4亿千瓦、并网太阳能发电11亿千瓦、核电6,500万千瓦、生物质发电4,800万千瓦左右。2025年太阳能发电和风电合计装机将超过火电装机规模，部分地区新能源消纳压力凸显。
　　（3）电力供需形势预测
　　从供应方面看，2025年，全国新增电源装机仍然保持快速增长，预计常规电源增量与用电负荷增量基本相当，部分特高压直流工程投产，资源配置能力进一步增强；新能源发电装机占比持续提升，风、光资源及来水的不确定性增加了局部地区部分时段电力生产供应的风险。从需求方面看，2025年我国宏观经济将继续保持平稳增长，算力和数字产业将快速发展，将为我国电力需求增长提供稳定支撑。但外部环境更趋复杂严峻，外贸出口形势以及极端天气等方面给电力消费需求带来不确定性。综合考虑需求增长、电源投产以及一次能源情况，预计2025年迎峰度夏期间，华东、西南、华中、南方区域中部分省级电网电力供需形势紧平衡，通过增购外电、最大化跨省跨区支援等措施，电力供需偏紧局势可得到缓解。迎峰度冬期间，随着常规电源的进一步投产，电力供需形势改善。
　　2．煤炭行业
　　（1）煤炭需求展望
　　随着国内经济持续稳定发展和一系列稳增长政策实施，煤炭需求预计将继续保持适度增长，但增速会有所放缓。电煤方面，在清洁能源发电快速发展背景下，对燃煤发电的替代作用增强，但在迎峰度夏、迎峰度冬及极端天气等特殊时段，煤电仍需提供顶峰保供能力，确保电力系统稳定运行。焦煤方面，尽管钢铁行业面临产能过剩问题，但由于长流程炼钢具备成本优势，铁水产量维持在较高水平，为焦煤需求提供了相对稳定的支撑；同时，一揽子经济刺激增量政策将有望稳定下游地产、基建等行业发展，进一步保障焦煤中期需求。总体来看，尽管整体需求增速放缓，但电煤和焦煤在特定时段和地区的需求依然具有刚性，并且在政策支持和技术进步推动下，供需结构将持续优化，市场供需关系将趋于平衡。
　　（2）煤炭供应展望
　　一是优质产能有序释放。煤炭企业积极响应全国能源工作会议精神，克服产能核增潜力不足和产能接续能力建设滞后等问题，有序释放优质产能。特别是大型智能化煤矿的生产效率将进一步提升，全国煤炭安全稳定供应能力大幅提升。二是供给侧结构性改革深化。供给侧结构性改革将继续推进，煤炭生产结构不断优化，淘汰落后产能，提升优质产能占比。智能化技术的应用将使煤矿生产更加高效、安全，进一步增强应急保供能力。此外，进口煤的补充调剂也将为国内煤炭市场提供有力支持，预计全国煤炭供应总量仍将保持稳中有增态势。
　　综合判断，2025年全国煤炭供给体系质量将进一步提升，市场供需将保持基本平衡态势。中长期合同制度将继续发挥“压舱石”和“稳定器”作用，确保煤炭市场平稳运行。然而，国际能源形势依然复杂多变，国内煤炭供需格局也在深刻变化，区域性、时段性、品种性的供需错配情况仍可能发生。
　　3．储能行业
　　（1）新型储能保持快速发展态势，有力支撑新型电力系统建设
　　2024年，“发展新型储能”首次写入政府工作报告。此前颁布实施的《中华人民共和国能源法》规定，推进新型储能高质量发展，发挥各类储能在电力系统中的调节作用。2024年，新型储能保持快速发展态势，装机规模突破7,000万千瓦。截至2024年底，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达73.76GW/168.00GWh，约为“十三五”末的20倍，较2023年底增长超过130%。平均储能时长2.3小时，较2023年底增加约0.2小时。新型储能调度运用水平持续提升，据电网企业统计，2024年新型储能等效利用小时数约1,000小时，发挥了促进新能源开发消纳、顶峰保供及保障电力系统安全稳定运行功效，有力支撑新型电力系统建设。
　　（2）大容量长时长储能占比持续上升，全钒液流电池产业化进程加快
　　据国家能源局表示，从单站装机规模看，新型储能电站逐步呈现集中式、大型化趋势。截至2024年底，10万千瓦及以上项目装机占比62.3%，较2023年提高约10个百分点，1~10万千瓦项目装机占比32.8%，不足1万千瓦项目装机占比4.9%。从储能时长看，4小时及以上新型储能电站项目逐步增加，装机占比15.4%，较2023年底提高约3个百分点，2~4小时项目装机占比71.2%，不足2小时项目装机占比13.4%。
　　按照全钒液流电池在新型储能中渗透率维持1%保守预估，到2030年全钒液流储能累计装机量为2.2GW/9GWh，预计2025年累计装机量有望达到1.35GW/5.6GWh；
　　若持续降本叠加4小时以上装机比例上升，达到专家预期的渗透率5%，则预估市场将达到11GW/45GWh，有望进入指数级上升趋势，相应的五氧化二钒需求每年将新增6~7万吨。
　　（3）加快推广与应用，推动全钒液流电池产业更好落地
　　随着储能技术的不断发展，钒电池作为一种新型长时储能方式，受到市场的更多关注。2025年对钒电池产业的普及与应用展望主要体现在：
　　深化产学研合作，共同推动钒电池储能实验室及中试熟化平台等创新平台的建设。通过组建产学研联盟，降低重复研发成本，提升迭代效率，为钒电池的普及与应用提供坚实的技术支撑。
　　持续投入研发，降低钒电解液成本，积极布局钒资源或与储能企业进行优势互补，以确保原材料供应的稳定性。同时，提升电堆性能，优化电池系统设计，以提高充放电效率、循环寿命和安全性，从而在4小时及以上的存储时段竞争中占据优势地位。
　　探索商业模式创新，采用如“高纯五氧化二钒+”等新模式，以及“短流程制备电解液”“电解液代工”等路径，推动钒电池全面优化发展。同时，“电解液租赁”和生产设备的灵活应用为钒电池推广带来了新的可能性。
　　(二)公司发展战略
　　公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党中央、国务院关于国家能源安全战略和“碳达峰、碳中和”决策部署，以巩固现有电力与煤炭主业为基础，有序推进储能产业发展，加快形成新质生产力，构建新发展格局，着力推动公司持续稳定、高质量发展，进一步将公司打造成为国内领先的能源供应商。
　　一是不断夯实电力、煤炭与石化能源产业基础，充分发挥煤电作为国家能源安全“稳定器”和“压舱石”作用，全力提升现有能源产业现代化、数字化、智能化发展水平，全面打造成为清洁、高效的能源企业。电力业务充分发挥机组容量大、可靠性高、性能先进、负荷调节能力强等优势，积极增加调峰调频收益，扩大供热市场，保障区域电力和热力供应，并将结合火电市场形势和实际发展需要，积极对优质火电项目进行论证与推进前期工作；煤炭业务继续稳基础、提产能，着力提升煤炭安全、智能和高效生产能力；石化业务积极进行市场拓展和客户培育，不断挖掘仓储潜力，拓展油品贸易业务，增加长期业务客户，提升市场竞争力。
　　二是全速推进海则滩煤矿项目建设，计划2025年进行回风、主运、辅运三条大巷等主要工程建设；2026年二季度完成三期工程建设，6月底首采工作面投产；2027年一季度进行联合试运转，实现当年投产即达产。在海则滩煤矿投产后，其生产的6,500大卡以上的高热值优质动力煤可直接满足公司所属电厂大部分用煤需求，进一步提升公司盈利能力和抗风险能力，全面实现公司煤电一体化目标。
　　三是在保证现有煤电能源产业基本盘稳定增长的同时，有序推进储能产业战略布局，逐步形成“传统能源+新型储能”双轮驱动发展的新格局，加快形成新质生产力，提升公司核心竞争力。公司将在现有已形成的全钒液流电池全产业链基本架构基础上，根据市场情况有序推进全钒液流电池上下游项目产线优化与建设；充分发挥已有储能研究院科技引领作用，构建自有研发团队，推动关键技术突破，助力产业化提升。
　　(三)经营计划
　　1．2024年经营目标完成情况
　　2024年度，公司所属电力业务实现发电量412.60亿千瓦时，售电量391.23亿千瓦时，营业收入1,840,592.16万元。公司所属煤炭业务实现原煤产量1,368.01万吨、销量1,368.31万吨（其中：对外销售825.13万吨、内部销售543.18万吨），洗精煤产量288.65万吨、销量289.44万吨，营业收入916,666.99万元。2024年度，公司实现营业收入283.57亿元，利润总额25.02亿元，归属母公司股东的净利润15.61亿元。
　　公司制定的2024年度经营目标：公司全年计划发电量375亿千瓦时以上、煤炭产量1,200万吨以上、煤炭销售量1,200万吨以上。通过公司管理层和全体员工辛苦付出和共同努力，上述2024年度各项经营目标全面超额完成，其中发电量和原煤产量均创历史新高。
　　2．2025年经营目标及工作措施
　　公司全年计划发电量400亿千瓦时以上、煤炭产量1,368万吨以上、煤炭销售量1,368万吨以上，海则滩煤矿加快建设、储能项目有序推进。
　　2025年，公司坚持“稳中求进、以稳促进”的工作总基调，通过增量增效、提质增效、降本增效，夯实任务、传递压力、扎实推进。为确保2025年公司各项目标顺利完成，重点做好以下工作：
　　（1）坚决守牢安全底线，切实增强风险防范能力
　　①注重以人为本，强化安全意识和责任落实。牢固树立“安全第一”思想，落实安全生产责任制，健全监督保障体系，明确职责到部门、班组和岗位。领导干部深入现场管理，加强动态监督和指导。严格安全考核，对安全事故按“四不放过”原则追责。
　　②坚持预防为主，加强风险管控和隐患治理。电力企业结合事故案例，专项排查人身伤亡、火灾、非停和重大设备损坏等隐患，加强高风险项目监管和极端天气预判。煤炭企业采用物探、钻探等手段查清隐蔽致灾因素，排查机电运输等系统缺陷，强化重点区域监督检查。石化企业全面辨识风险，重点排查海上溢油、防火防爆等安全隐患。
　　③强化现场管理，狠抓员工行为和措施落实。电力企业严管外委队伍，加强高风险作业管理和“两票三制”执行，提升标准化查评质量。煤炭企业严格作业许可审批，加强安全技术措施落实和现场监督，建立反“三违”机制，强化工队管理和安监队伍建设，推进安全生产标准化矿井创建。石化企业重点管控油品装卸、清罐等关键环节，强化受限空间、动火等高风险作业安全管控。
　　④开展专项活动，盯紧短板弱项和关键时段。在推进安全生产治本攻坚三年行动基础上，结合生产和季节特点，电力企业开展“迎峰度夏（冬）”、春（秋）季安全检查；煤炭企业开展隐蔽致灾因素普查及瓦斯、水、火等灾害治理；石化企业开展防台风、防雷电等“三防”活动，消除薄弱环节和季节性安全隐患。
　　（2）高效组织规范生产，促进生产效率稳步提升
　　①电力企业积极争取电量、热量双增加。加强机组运行管理，确保机组稳定高效运行。健全技术监督网络体系，提高发现、解决问题能力。提高设备点检、巡检质量和故障分析能力；加强设备定检定修和维护保养，完善保护定值校核制度。提前掌握入厂煤关键指标信息，及时优化入炉煤掺配方案。加快热网工程建设，全面挖掘潜在供热市场用户。
　　②煤炭企业稳步推进工效、煤质双提升。科学制定并严格落实采掘接续计划，优化采掘设计和生产布局，确保生产接续。加强地质预测预报，准确掌握构造情况，通过强化设计避开构造带或研究制定有效措施，进行超前治理。组建专业搬家队伍，缩短收面、搬家时间。逐步淘汰落后设备，引进适应井下环境的大功率重装化设备。注重源头设计控制，完善系统，加强煤矸分装分运和杂质、水分控制。瞄准高产高效，推进集约化生产模式，不断提高工效水平。
　　③石化企业创新推动储量、客户双突破。打破常规思维，优化用人机制，积极引进市场客户，拓展和提升业务量。推进与周边大型石化企业联系，争取长期业务合作。完善操作工艺、强化设备维护保养，满足安全生产需要。加快推进华瀛大厦合作运营，提升出租效益。
　　④突出抓好技改和智能化建设。持续推动设备更新和技术改造，推广应用“四新”技术和智能化成套装备。加快井下辅助运输系统装备升级步伐，推广使用单轨吊车等运输装备。统筹规划、有序推进智能化建设，实现智能化采掘工作面、无人值守等人工智能应用。
　　（3）细化增效措施，稳健提升经营业绩
　　①拓展增收路径，激发创收增效活力。电力企业争取优先发电计划和有效益电量，科学制定抢发电策略。创新思路寻找增量业务，开拓供热市场，参与电力现货交易，争取盈碳创收。煤炭企业持续挖掘增产潜力，以量补价；优化生产规划，提高回收率；优化洗选工艺，提升精煤产率和质量；推进洗煤系统升级和洗煤厂改扩建，提升洗选能力与效率。
　　②加强成本管控，释放节支降耗潜能。电力企业要重点降低供电煤耗、气耗、供热管损；同时加强费用预算管理和成本控制，优化检修项目和工期，减少修理费用支出。煤炭企业完善可控成本管理体系，从现场管理、材料、用工成本等方面严格控制，降低吨煤成本。
　　③坚持三化两推，推进采购成本降低。优选知名大型煤企签订优质煤源，统筹长协煤、市场煤和进口煤采购比例，持续优化进煤结构。加强监装监运、接卸、采制化等关键环节管理，消除质量问题。
　　④强化精细管理，提升经营质效水平。完善对标管理体系，不断发现制约企业发展的关键问题。强化精细化管理与技术创新结合，科学制定立项评审标准，加强过程跟踪调研，确保创新成果转化应用，增强企业发展新动能。
　　⑤突出业绩导向，完善考核评价机制。科学制定年度生产经营目标任务和总体考核方案，优化考核体系，确定差异化考核标准。围绕融资、安全、产量等实施专项考核，确保重点工作落实。
　　（4）加快重点项目建设，打造长远发展基础支撑
　　①海则滩煤矿项目。综合平衡矿建、土建、安装三类工程，紧盯关键节点，加强资源调度协调、进度考核，确保完成各主要工程任务。安全、环保、消防、节能等专项工程要做到与主体工程“三同时”，确保不影响竣工验收。严抓工程质量，认真执行煤矿建设标准，充分发挥施工单位质量控制作用，加强施工过程监督和隐蔽工程质量验收。
　　②储能项目。一是抓好市场开发。培养复合型营销人才，打造团队独立报价和投标能力，提升营销硬实力。拓展市场开发途径，重点跟踪各央国企研发课题，争取战略合作关系。二是抓好科技研发。汇宏矿业完成5个以上专利授权；德泰储能装备完成10个以上专利申请，5个以上专利授权，积极创建高新企业。三是抓好装备制造。开展300MW生产线设计优化、工艺改进和设备性能提升，确保现有产线建设的延展性和兼容性，推进产线实现自动化和智能化。
　　（5）提升创新能力，加快科技成果转化
　　①不断增强创新意识，加快生产方式转变。转变依靠资金投入、劳动力增加等支撑增长的生产方式，逐步向集约化、自动化、智能化方向发展，运用科技手段推动绿色、数字化转型升级，有效提升智能化管控水平。
　　②借力院校科技力量，强化内外资源协同。深化产学研合作，通过与高校、科研院所深入对接，共同承担创新项目等方式建立长效机制。
　　③选准选好创新课题，开展核心技术攻关。立足当前和谋划长远相结合，针对技术瓶颈，确定科技创新工作目标和方向，突破关键核心技术。
　　（6）扎实推进队伍建设，增强履职尽责能力
　　①优化选人用人机制，提供人才坚实支撑。按照“忠诚、勤勉、专业、年轻”的原则，树立重实干、重业绩的用人导向，完善干部履职考评机制，探索末位淘汰机制，不断提升干部考核工作质效。
　　②加大人才培养力度，提高业务综合水平。发挥归口管理部门协同指导效用，采用多元化培训方式，促进员工技能技术水平提升。
　　③持续改进工作作风，增强服务保障能力。站在全局角度思考问题，全力落实公司安排的工作，切实发挥好主要负责人领航掌舵作用。提高各级管理人员业务能力和服务基层的能力。
　　(四)可能面对的风险
　　1．宏观经济波动风险
　　公司所处电力和煤炭行业是国民经济重要的基础性行业，与宏观经济密切相关。目前，国内外经济形势复杂严峻，贸易战、关税战等影响宏观经济的不稳定因素依然较多。
　　应对措施：公司将继续加强对电力、煤炭等能源行业发展的趋势研究，结合市场变化情况，优化生产经营策略，强化风险管控，不断提升风险管理水平，加强精细化管理、新技术应用和成本管控，优化产品结构，不断提高产品附加值，培育核心竞争力，确保生产经营平稳有序。
　　2．市场竞争风险
　　随着国家“双碳”重大决策部署有序推进，进一步加大节能减排和调整能源结构，清洁能源和可再生能源比重逐年上升，公司所处能源行业面临着淘汰落后产能、传统能源市场份额减少、竞争日益加剧的严峻形势。
　　应对措施：面对日趋激烈的市场竞争，公司将加强市场研判，准确把握市场走向，合理制定营销政策，提高产品盈利能力；并将进一步提升品牌优势，加大对新市场开发和现有市场维护力度，均衡安排生产和销售；同时，为应对能源结构调整，将积极探索进行相关能源产业整合与储能产业发展，不断提升市场竞争力，推进绿色低碳发展。
　　3．安全生产风险
　　公司所属电力、煤炭和石化行业对安全生产要求高，面临的安全管理风险较大。
　　应对措施：公司始终把安全生产作为首要任务，坚持“安全第一、预防为主、综合治理”的安全方针，进一步完善生产安全管控体系，加强安全培训、隐患排查治理及应急管理工作，持续推进安全生产标准化及双预控体系建设，切实提高安全管控水平，保证公司安全生产与稳定。
　　4．环境保护风险
　　随着国家环境保护标准日趋提高，对环境保护要求愈加严格，未来需要不断加大科技和环保投入。
　　应对措施：公司将坚持依法合规和保护优先，严守生态红线，严格按照国家节能减排各项政策规定，组织和安排企业生产，坚持项目开发与环境保护协调发展，积极承担社会责任。 收起▲