一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业情况　　根据国家统计局《2017年国民经济行业分类》，公司属于食品制造业。食品制造业指以农副产品（粮食、肉类、水产、果蔬等）为原料，通过物理加工、发酵或化学合成等手段生产食品的工业部门，涵盖原料采集、加工、包装、储运及销售全链条。　　我国食品制造业作为关系国计民生与国民健康的基础性支柱产业，在多重战略维度上发挥着日益关键的作用：它既是满足人民群众对美好生活向往的物质保障，也是助力乡村振兴战略落地的重要抓手，更成为推动共同富裕目标实现的核心产业支撑。同时，政策层面的强力引领为行业发展确立了清晰方向。党的十八大以来发布的第十三个聚... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业情况
　　根据国家统计局《2017年国民经济行业分类》，公司属于食品制造业。食品制造业指以农副产品（粮食、肉类、水产、果蔬等）为原料，通过物理加工、发酵或化学合成等手段生产食品的工业部门，涵盖原料采集、加工、包装、储运及销售全链条。
　　我国食品制造业作为关系国计民生与国民健康的基础性支柱产业，在多重战略维度上发挥着日益关键的作用：它既是满足人民群众对美好生活向往的物质保障，也是助力乡村振兴战略落地的重要抓手，更成为推动共同富裕目标实现的核心产业支撑。同时，政策层面的强力引领为行业发展确立了清晰方向。党的十八大以来发布的第十三个聚焦“三农”工作的中央一号文件——《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》，明确提出“加快农业现代化进程，推动食品产业向高质量、高效益转型”的战略要求。这一政策导向将通过资源配置优化、技术创新激励等路径，持续提升中国食品产业的整体竞争力与可持续发展能力。
　　在传统农业向现代农业加速转型的时代背景下，作为食品产业根基的粮食深加工行业，正迎来转型升级的关键窗口期。当前行业已进入“提质上档、创新驱动、高质量发展”的重大战略机遇期。根据国家统计局2025年数据，中国食品制造业市场规模已突破1.2万亿元，占全球总规模的18.5%，连续五年保持5.6%的年均复合增长率。全球食品制造业市场规模在2025年达到5.7万亿美元，其中亚太地区占比35%，中国贡献了该区域近一半的增量。
　　中国在全球食品产业链中的优势，建立在庞大的消费市场、全品类覆盖能力和政策驱动的规模化生产之上。未来十年，全球食品制造业将迎来由技术革命与消费升级双重力量主导的深刻变革，行业规则体系将被全面重塑。在此背景下，中国食品制造业面临着来自技术、市场、产业链等多维度的竞争挑战，亟须构建“技术自主可控+市场精准分层”的复合发展战略以抢占先机。在技术攻坚层面，需聚焦行业核心瓶颈领域集中发力，重点突破菌种培育与植物蛋白重构等关键技术高地。这两大领域不仅是当前食品科技的前沿方向，更是支撑行业可持续发展的核心驱动力。
　　目前，公司已在相关领域形成布局优势：公司的黄原胶生产高度依赖优质菌种的筛选与驯化；谷朊粉作为植物蛋白深加工的重要载体，正是植物蛋白重构技术的典型应用成果。此类产品精准契合行业技术升级方向，在消费升级带来的市场扩容中呈现出广阔的发展前景。
　　报告期内，公司主要产品为谷朊粉、食用酒精、黄原胶、食糖。
　　1、谷朊粉
　　谷朊粉，又称小麦蛋白，是从小麦面粉中提取的一种天然蛋白质。它是一种高品质的植物蛋白，具有高含量的赖氨酸、蛋氨酸等人体必需氨基酸。谷朊粉的蛋白质含量通常在70%以上，远高于一般植物蛋白，这使得它成为食品工业中重要的功能性成分之一。
　　谷朊粉的分类主要根据其蛋白质含量、溶解度、分子量等特性进行。按照蛋白质含量，谷朊粉可以分为高蛋白、中蛋白和低蛋白三个等级。高蛋白谷朊粉通常蛋白质含量在80%以上，适用于需要高蛋白添加的食品。中蛋白谷朊粉蛋白质含量在60%至80%之间，适用于一般的食品加工，如面包、饼干、面条等。低蛋白谷朊粉蛋白质含量在60%以下，主要用于食品的增稠和稳定作用。公司的谷朊粉产品主要在高蛋白应用领域布局。
　　全球谷朊粉市场竞争格局呈现出多元化特点，其中北美、欧洲和亚洲是主要竞争区域，全球谷朊粉的主要生产国包括美国、加拿大、中国、印度和俄罗斯。中国的主要谷朊粉生产地集中在河南、山东、河北等小麦主产区。
　　根据QYResearch预测，2024—2030年谷朊粉市场规模年复合增长率（CAGR）预计达到4.8%，2030年市场规模有望突破60亿元人民币。市场增长的核心驱动力包括健康消费升级与食品工业需求扩张。食品级谷朊粉占据市场主导地位（75%以上），主要应用于烘焙、植物基食品及功能性食品等领域。消费者对高蛋白、低脂产品的偏好持续增强，植物肉市场快速增长，将进一步带动谷朊粉的市场需求。
　　谷朊粉价格走势深受供需关系、原料成本、出口市场及替代品竞争等多重因素影响。2025年上半年，谷朊粉市场价格走势呈现明显的阶段性特征，总体表现为“稳中有升”的波动格局。预计下半年谷朊粉市场价格走势将取决于开工率变化、出口订单稳定性以及内销需求的增长情况。
　　长期来看，技术升级和细分市场拓展将驱动谷朊粉行业向高附加值方向转型。公司将通过主动深化高端客户合作，拓展功能性食品领域优质客群，构筑抗周期发展护城河。
　　2、食用酒精
　　食用酒精又称发酵性蒸馏酒，主要是利用薯类、谷物类、糖类作为原料经过蒸煮、糖化、发酵等处理而得的供食品工业使用的含水酒精。食用酒精的用途很广，可用于制造醋酸、饮料、香精、染料、燃料等，也可用作环保溶剂，在国防化工、医疗卫生、食品工业、工农业生产中都有广泛的用途。
　　无水乙醇（纯度≥99.5%）作为一种高纯度有机溶剂和化工原料，凭借其独特的溶解性、挥发性、低毒性和杀菌性，已渗透至医药、能源、工业制造等核心领域。根据《2025-2031年中国无水乙醇行业全景调研及投资战略咨询报告》显示，预计到2026年无水乙醇市场规模将跃升至24亿美元。
　　2025年上半年，国内食用酒精市场价格呈现“先涨后稳”的总体走势，价格波动主要受原料成本推动和供需格局变化双重影响。公司将密切关注市场变化，将食用酒精业务向化妆品基料、医药辅料、精密化工等高端领域延伸，通过构建全产业链客户矩阵，提高产品整体盈利能力。
　　3、黄原胶
　　黄原胶又称黄胶、汉生胶，通常是由玉米淀粉经发酵而成的有机产品。黄原胶是目前国际上公认的集增稠、悬浮、乳化、稳定于一体，性能优越的生物胶，广泛应用于食品、石油、医药等多个行业。
　　食品级黄原胶作为食品添加剂，是食品和饮料生产中重要的稳定剂、悬浮剂、乳化剂、增稠剂、粘合剂，还广泛应用于医药、纺织、陶瓷、印染、香料、化妆品等多个领域。
　　石油级黄原胶是一种环境友好且高效的泥浆添加剂，用于石油钻井和开采，对温度、酸碱度和含盐量变化具有优异的耐受性。在油田开发方面，低浓度的黄原胶水溶液可保持水基井液的粘度、使钻井液具备良好的悬浮性能，有利于防止井壁坍塌、抑制地层井喷、将切削下的碎石排出井外。黄原胶的假塑性使处于钻头附近的黄原胶液由于高速旋转引起的强剪切而表现出极低的粘度，具有低磨阻特性，有利于节省能耗；黄原胶的抗盐性、耐高温性使得黄原胶水溶液用于三次采油的流变控制液可提高10%以上的采收率。
　　中国是全球最大的黄原胶市场，中国黄原胶生产企业在全球市场中占据主导地位。近年来，全球黄原胶市场规模呈现增长态势，预计2025-2031年的年复合增长率(CAGR)为3.59%。增长主要得益于黄原胶在食品、医药、化妆品等多个行业的广泛应用，以及下游行业对高品质、天然添加剂需求的增加。（上述关于黄原胶相关数据分析来源于中国报告大厅网站）
　　根据2025年上半年市场数据，黄原胶价格同比回落，主要受原材料成本下降、油价回落导致石油开采需求减弱等因素影响。针对市场变化，公司将通过持续优化工艺、加强成本管控、产品结构优化、传统市场结构性调整、技术研发与壁垒构建等策略组合，实现从“成本驱动”向“价值创造”的模式转变。
　　4、食糖
　　食糖作为关系国计民生的重要战略物资，在国民经济与日常生活中占据不可替代的地位。它不仅是食品加工行业中重要的基础原料，更承载着保障民生供给、稳定产业链条的重要功能，其供应安全直接关系到食品工业的稳定运行与群众生活质量。
　　制糖产业以甘蔗、甜菜等农作物为核心原料，通过压榨提汁、清净过滤、蒸发结晶、分蜜干燥等一系列精密工艺流程，完成从天然植物到精制食糖的转化，同时同步生产出糖蜜、蔗渣、甜菜粕等多元副产品，形成资源高效利用的产业生态。作为食品工业的关键组成部分，制糖行业为人们日常饮食中的甜蜜体验提供了坚实的物质支撑，是构建丰富饮食文化的基础产业之一。
　　据中国糖业协会发布的数据显示：截至2025年5月底，2024/25年制糖期(以下简称“本制糖期”)食糖生产已全部结束。本制糖期全国共生产食糖1,116.21万吨，同比增加119.89万吨，增幅12.03%。全国累计销售食糖811.38万吨，同比增加152.10万吨，增幅23.07%，累计销糖率72.69%，同比加快6.52个百分点。
　　截至2025年5月底，本制糖期全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格6,011元/吨，同比回落567元/吨。2025年5月成品白糖平均销售价格6,026元/吨，同比回落392元/吨。
　　总体来看，2025年上半年食糖价格波动较大。下半年，食糖价格走势仍将受到国际市场供需变化、政策导向以及气候因素的影响。
　　（二）主要产品情况及经营模式
　　报告期内，公司的主营业务主要为粮食深加工业务及制糖业务，粮食深加工业务主要产品为谷朊粉、食用酒精、黄原胶，制糖业务主要产品为食糖。
　　粮食深加工业务
　　1、主要产品
　　谷朊粉、食用酒精及黄原胶。
　　2、主要业务模式
　　（1）盈利模式
　　公司的谷朊粉、食用酒精业务由子公司裕维生物开展，主要将面粉加工为谷朊粉和食用酒精，对外销售取得加工转换过程中产生的增值。
　　公司的黄原胶业务，主要将玉米淀粉等通过生物发酵方式加工为黄原胶，对外销售取得加工转换过程中产生的增值。
　　（2）采购模式
　　物流仓储部门向车间提供库存动态，车间根据库存情况提报采购计划，采购部门根据采购计划并与供应商签订采购合同，供应商发货到公司后，经品控部门检验后由物流仓储部门办理入库手续，财务部门根据入库单据及合同支付相关款项并进行账务处理。
　　（3）生产模式
　　主要生产安排系结合销售部门提供的销售订货情况、安全库存量、人员及设备管理要求等安排生产计划。
　　（4）销售模式
　　公司采用的是“经销+直销”的销售模式。对于不同客户，采取不同的销售模式。
　　制糖业务
　　业务模式：公司经商务部审批取得原糖配额进口指标，由于数量较少，公司委托符合条件的制糖企业加工。制成品由公司选择客户自主销售，赚取利润。目前，公司制糖业务主要以与其他糖企合作委托加工原糖形式为主，业务规模较小。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）主营业务情况
　　报告期内，实现营业收入22,100.51万元，去年同期为24,936.89万元，同比有所回落；实现净利润439.59万元，去年同期为723.25万元，较上年同期有所回落。
　　报告期内，公司主营业务收入主要来源于粮食深加工业务，占公司营业收入的86.17%。其中谷朊粉、食用酒精产品贡献了主要的收入，黄原胶产品因正式投产时间较短、促销开拓市场等原因影响，产生的收入较少。
　　报告期内，归属于上市公司股东的净利润为439.59万元，较去年同期有所下降，主要原因：1、粮食深加工业务的主要产品市场价格不及上年同期，导致毛利下降。2、公司增加借款用于黄原胶项目的建设及运营，导致财务费用同比增幅较大。3、因公司黄原胶产品尚在市场开拓期，为快速扩大市场份额，公司加大了促销力度。后续，随着公司黄原胶客户的增加，市场对公司产品的认可度提升，公司销售策略将进一步调整。目前公司黄原胶产品品质稳定，已在国内外市场销售。
　　（二）重大事项进展情况
　　1、黄原胶项目
　　公司于2023年4月26日召开第八届董事会第二十一次会议，审议通过《关于使用自筹资金投资建设黄原胶项目的议案》，于2024年4月24日召开第九届董事会第六次会议，审议通过了《关于增加自筹资金投资建设黄原胶项目的议案》。
　　2、以简易程序向特定对象发行股票事项
　　公司2022年年度股东大会审议通过《关于提请股东大会授权董事会以简易程序向特定对象发行股票的议案》。公司于2025年3月28日召开第九届董事会第十三次会议审议通过《关于终止以简易程序向特定对象发行股票事项的议案》，鉴于公司黄原胶项目已基本建设完成，经审慎研究，公司决定终止以简易程序向特定对象发行股票事项。
　　3、糊精项目
　　为进一步提高资产盈利能力，子公司裕维生物对部分生产线进行技术改造，新增抗性糊精产品。截至报告期末，裕维生物的抗性糊精新产品线已进入联合调试阶段。
　　抗性糊精作为一种水溶性膳食纤维，具有热量低、耐热、耐酸、耐冷冻等许多优良特性，是优良的低热量可溶性食品原料，且溶解性高、黏度低、甜度低、无异味，具备膳食纤维的多种生理作用。近年来在国内乳制品、面制品、保健食品及生物制品、农药、医药等多个领域得到广泛应用。抗性糊精正式投产后，预计将明显增强公司现有资产产出效率，提高资产盈利能力。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、产业优势
　　公司所在行业为食品制造业，主要业务为粮食深加工。作为国民经济支柱产业之一，国家“十四五”规划明确粮食深加工向绿色化、高附加值方向转型，重点支持生物制造、生物能源等领域，推动产业升级；“推进农产品加工业转型升级”也被写入《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》。粮食深加工作为农业现代化的重要环节，近年来在国家政策支持和市场需求驱动下，展现出显著的产业优势，并逐步成为推动农业经济高质量发展的关键领域。随着消费升级，消费者对健康、营养食品的需求持续增长，粮食深加工市场正展现出巨大的增长潜力。作为内蒙古自治区首批重点民营企业之一，公司充分利用内蒙古作为我国优质玉米主产区的农业资源优势，大力发展以玉米为主要原料、以生物发酵技术为核心的玉米深加工业。公司黄原胶项目填补了包头市生物发酵产业的空白，市场定位准确。对助力当地农产品加工业转型升级、推动粮食深加工与生物制造融合、助力乡村振兴将发挥积极作用。
　　2、地域优势
　　华资实业位于内蒙古中部“呼包鄂”经济圈，具备资源禀赋深厚、区位枢纽地位突出、产业基础雄厚、政策红利优越等多重优势叠加。随着经济发展潜力持续释放，将成为我国北方经济增长的重要极点。子公司裕维生物地处山东北部黄河三角洲地带。黄河三角洲土壤肥沃，气候适宜，是我国著名的优质小麦主产区之一，裕维生物依托得天独厚的区位优势，形成谷朊粉、食用酒精及无水酒精等深加工产品集群，具有天然的资源禀赋。
　　3、技术优势
　　公司的黄原胶生产技术得到了山东省食品发酵工业研究设计院的专利授权，并获得了与专利实施相关的技术秘密、技术服务及技术指导。山东省食品发酵工业研究设计院从事黄原胶技术开发已近40年，取得了一系列重要科研成果。“新型食品添加剂黄原胶”项目是该院承担的国家科技攻关项目，该课题荣获“两委一部（国家科委、国家计委、财政部）”国家科技攻关项目重大成果奖。公司采用山东省食品发酵工业研究设计院的黄原胶生产专利技术，将在提高生产效率、提升产品纯度、节能减排及降低原料消耗等方面展现出显著的优势。
　　目前，公司已与中科院雄安创新研究院共建中国科学院环境生物技术重点实验室技术示范基地和共创基地。子公司裕维生物与山东省农业科学院、齐鲁工业大学、江南大学、中国农业大学合作开发小麦淀粉浆高值化梯次利用及产业化重大科技创新工程项目。这一系列合作可加速科技成果从“实验室”到“生产线”的落地转化，不断开发新的盈利增长点，实现公司持续高质量发展。
　　4、团队优势
　　公司管理团队多年深耕于食品加工制造业，在相关领域积累了丰富的专业知识和实践经验，在粮食发酵技术应用及生产经营方面具备相应的优势。

　　四、可能面对的风险
　　1、食糖生产面临的风险
　　（1）甜菜制糖有很强的季节性，从每年的10月至翌年3月为一个完整的甜菜榨期。公司整个榨期需要甜菜总量约为50万吨，20万吨以上才能形成规模效益。公司加工原糖达到全年满负荷生产需要原糖20万至24万吨，目前公司进口配额为8,000吨左右，达不到开工标准。由于生产需要的甜菜数量庞大以及甜菜种植模式的特殊性、季节性等原因，公司存在无法在短期内解决甜菜供给的风险。
　　（2）公司以原糖作为食糖精加工的原料使用。原糖是国际贸易中主要的食糖原料，由于原糖进口量受国家进出口政策影响，若公司原糖采购量不足，达不到规模化生产的最低数量，就会影响公司食糖精加工业务。
　　2、多元化发展可能面对的风险
　　（1）市场风险：目前，公司经营涉及食糖、玉米、小麦深加工等多个领域，开展多元化生产经营，机遇与风险并存，存在业绩稳定性风险。（2）资金风险：多元化发展，可能会使公司面临因资金投入加大出现短期资金紧张的风险及项目短期内无法实现盈利或退出的风险。
　　3、食品安全风险
　　公司已建立较为规范的食品安全管理制度。食品生产组织过程中的每一步流程或步骤严格遵守操作规程，避免食品安全事故发生。若公司出现食品质量安全问题，一方面将面临被相关行政主管部门处理或处罚的可能；还可能面临消费者投诉及索赔的风险，直接影响公司业绩。另一方面，食品质量安全事故还将直接影响公司信誉和品牌形象，继而影响公司生产经营和产品销售，可能对公司财务状况、经营业绩产生重大不利影响。
　　4、国储糖项目用地风险
　　公司国储糖项目用地，因部分地块受国家土地规划限制，经当地政府协调，公司已于2022年与包头某产业园区管委会签订了相关协议，由管委会分批退还公司预付征地款。公司国储糖项目用地规模的落实存在不确定性。
　　5、主要原材料价格波动风险
　　由于农副产品价格受天气、产量、市场状况等因素的影响较大，价格波动较为频繁。受此影响，公司原材料采购价格存在不同程度的波动。虽然公司努力预判原材料价格走势，把握采购时机，适当消化原材料价格波动风险。但是，如果公司主要原材料供求情况发生变化或者价格产生异常波动，而公司又无法采取有效措施抵消原材料价格波动带来的影响，将直接影响公司盈利水平。
　　6、产品价格波动风险
　　产品价格的波动将影响到公司的销售收入及毛利率，如果产品价格未来持续出现较大波动，公司经营业绩可能会受到一定影响。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年度，公司全员凝心聚力、砥砺前行，以求真务实、创新发展和高效执行为工作指针，在全力深耕现有业务的同时，科学规划，精心调度，如期建成年产2万吨黄原胶项目并顺利试产，公司实业基础得到进一步夯实，多元化经营取得新的突破。2024年度，公司被内蒙古自治区认定为首批自治区级“重点民营企业”。报告期内，公司紧紧围绕各项经营目标深化落实，总体经营情况回顾如下：
　　（一）主营业务情况
　　报告期内，公司的主营业务主要为粮食深加工，主要产品为谷朊粉、食用酒精。制糖业务因甜菜糖原料供给受限，仍以委托加工方式为主。
　　2024年度，公司经营业绩受行业调整影响不及预期，实现... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年度，公司全员凝心聚力、砥砺前行，以求真务实、创新发展和高效执行为工作指针，在全力深耕现有业务的同时，科学规划，精心调度，如期建成年产2万吨黄原胶项目并顺利试产，公司实业基础得到进一步夯实，多元化经营取得新的突破。2024年度，公司被内蒙古自治区认定为首批自治区级“重点民营企业”。报告期内，公司紧紧围绕各项经营目标深化落实，总体经营情况回顾如下：
　　（一）主营业务情况
　　报告期内，公司的主营业务主要为粮食深加工，主要产品为谷朊粉、食用酒精。制糖业务因甜菜糖原料供给受限，仍以委托加工方式为主。
　　2024年度，公司经营业绩受行业调整影响不及预期，实现营业收入51,566.31万元，同比有所回落。实现净利润2,544.51万元，较上年有所增长。
　　2024年度，公司营业收入主要来自全资子公司裕维生物的贡献。报告期内，裕维生物实现营业收入46,644.65万元，受主要产品市场价格波动影响，同比有所下降。
　　为克服谷朊粉市场不利因素，公司紧抓健康消费升级趋势，聚焦植物蛋白与高附加值健康食品赛道，深化高端烘焙行业重点客户合作，拓展功能性食品领域优质客群，同步实施大众市场的战略性收缩，以差异化布局构筑抗周期防线。
　　面对酒精市场周期性波动，公司实施产品结构战略升级，重点培育高附加值产品矩阵。报告期内，毛利率较高的无水乙醇产品线销量占比提升5.35个百分点，成为酒精板块价值增长极。公司同步推进应用场景多元化布局，将酒精业务向化妆品基料、医药辅料、精密化工等高端领域延伸，通过构建全产业链客户矩阵增强抗周期能力。
　　2024年度，归属于上市公司股东的净利润为2,544.51万元，较2023年度有所增长，主要原因系联营企业恒泰证券同比实现业绩增长，以及公司回收部分债权投资所致。本报告期，公司对恒泰证券投资收益为2,084.61万元，去年同期为758.55万元；本报告期，公司收回债权投资3,709.60万元。
　　2024年10月，公司黄原胶项目进入试生产阶段，本报告期内未形成主营业务收入，预计2025年4月份正式投产。
　　（二）重大事项进展情况
　　1、黄原胶项目
　　公司于2023年4月26日召开第八届董事会第二十一次会议，审议通过《关于使用自筹资金投资建设黄原胶项目的议案》，于2024年4月24日召开第九届董事会第六次会议，审议通过了《关于增加自筹资金投资建设黄原胶项目的议案》。
　　报告期内，项目试生产工作进展顺利，预计2025年4月份正式投产。
　　2、以简易程序向特定对象发行股票事项
　　公司2022年年度股东大会审议通过《关于提请股东大会授权董事会以简易程序向特定对象发行股票的议案》。股东大会授权董事会向特定对象发行融资总额不超过人民币3亿元且不超过最近一年末净资产20%的股票。公司于2024年3月18日召开第九届董事会第五次会议、第九届监事会第四次会议审议通过了《包头华资实业股份有限公司2024年度以简易程序向特定对象发行A股股票预案》等相关议案。根据前述预案，以简易程序向特定对象发行A股股票募集的资金将用于公司黄原胶项目建设。
　　公司于2024年5月16日召开2023年年度股东大会审议通过了《关于延长以简易程序向特定对象发行股票股东大会决议有效期及相关授权有效期的议案》，股东大会同意本次发行及相关授权的有效期延长至2024年年度股东大会召开日。
　　公司于2025年3月28日召开第九届董事会第十三次会议、第九届监事会第八次会议，审议通过《关于终止以简易程序向特定对象发行股票事项的议案》。鉴于公司黄原胶项目已基本建设完成，经审慎研究，公司决定终止以简易程序向特定对象发行股票事项。
　　3、资产出售事项
　　公司于2024年3月18日召开第九届董事会第五次会议，审议通过《关于公司拟出售持有的华夏银行股份的议案》，授权经营管理层自本次董事会审议通过本议案之日起12个月内，根据公司资金所需，出售公司持有的华夏银行股份。
　　报告期内，公司已经出售全部持有的华夏银行股份，收回的资金主要用于公司黄原胶项目建设及日常运营。
　　4、债权重组事项
　　2017年1月，华资实业与新时代信托签署《新时代信托-恒新63号集合资金信托计划信托合同》，公司以自有资金1.2亿元认购新时代信托-恒新63号集合资金信托计划，其间公司4次延长信托期限至2021年7月20日。到期后，公司未能如期收回相关信托投资。2021年5月25日召开的2020年年度股东大会审议通过了《关于计提债权投资减值损失的议案》，公司对新时代信托-恒新63号集合资金信托计划全额计提了减值损失。
　　公司于2024年4月24日、2024年5月16日分别召开第九届董事会第六次会议、2023年年度股东大会，审议通过了《关于债权重组暨签署<信托计划处置协议>的议案》。报告期内，公司与新时代信托签署的《信托计划处置协议》已全部履行完毕，公司累计收回3,709.60万元，剩余8,290.40万元未收回。
　　公司于2025年3月28日召开第九届董事会第十三次会议、第九届监事会第八次会议，审议通过了《关于计提资产减值准备及核销债权投资的议案》，同意对未收回的债权投资8,290.40万元进行核销处理。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据国家统计局《2017年国民经济行业分类》，公司属于食品制造业。食品制造业涵盖从原料采购、生产制造、储存运输到销售服务的整个食品产业链，在整个国民经济中占据极其重要的地位。食品制造业是国民经济的支柱产业，不仅是全球最大的制造业之一，而且其现代化水平已成为衡量一个国家发展程度的重要标志。该行业为大量劳动力提供了就业机会，特别是在农业、制造业和服务业之间具有明显的协同效应。食品制造业还是国内外贸易的有力推动者，特别是在发展中国家，随着经济的发展，对食品的需求从数量满足转向质量提升，进一步推动了食品加工业的增长。当今社会，食品制造业的技术革命还与社会生活模式的变化相互促进，在满足现代人快节奏生活中对即食、便携食品需求的同时，也为传统食品的创新提供了巨大空间。近年来，我国食品制造业作为事关国计民生和国民健康的重要产业，在满足人民群众美好生活需要、助力乡村振兴和实现共同富裕等方面发挥着越来越重要的作用。
　　党的十八大以来第十三个指导“三农”工作的中央一号文件《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》的发布，是中国食品产业发展的又一个重要里程碑。这份文件不仅为农业、农村经济的未来发展指明了方向，也为中国食品产业注入了新的活力。中央一号文件明确，要加快农业现代化，推动食品产业向高质量、高效益转型，这一政策导向将进一步提升中国食品产业的整体竞争力。在传统农业向现代农业转型的过程中，作为食品产业的重要基础，粮食深加工行业正处于转型升级、提质上档、加快高质量发展的重大战略机遇期。
　　报告期内，公司主要产品为天然食品配料——谷朊粉、食用酒精、食糖。
　　1、谷朊粉
　　谷朊粉，又称小麦蛋白，是从小麦面粉中提取的一种天然蛋白质。它是一种高品质的植物蛋白，具有高含量的赖氨酸、蛋氨酸等人体必需氨基酸。谷朊粉的蛋白质含量通常在70%以上，远高于一般植物蛋白，这使得它成为食品工业中重要的功能性成分之一。
　　谷朊粉的分类主要根据其蛋白质含量、溶解度、分子量等特性进行。按照蛋白质含量，谷朊粉可以分为高蛋白、中蛋白和低蛋白三个等级。高蛋白谷朊粉通常蛋白质含量在80%以上，适用于需要高蛋白添加的食品。中蛋白谷朊粉蛋白质含量在60%至80%之间，适用于一般的食品加工，如面包、饼干、面条等。低蛋白谷朊粉蛋白质含量在60%以下，主要用于食品的增稠和稳定作用。公司的谷朊粉产品主要在高蛋白应用领域布局。
　　全球谷朊粉市场竞争格局呈现出多元化特点，其中北美、欧洲和亚洲是主要竞争区域，北美市场以美国和加拿大为主导；亚洲市场竞争，主要在中国和印度之间展开。全球谷朊粉的主要生产国包括美国、加拿大、中国、印度和俄罗斯。中国的主要谷朊粉生产地集中在河南、山东、河北等小麦主产区。
　　根据QYResearch预测，2024—2030年谷朊粉市场规模年复合增长率（CAGR）预计达到4.8%，2030年市场规模有望突破60亿元人民币。市场增长的核心驱动力包括健康消费升级与食品工业需求扩张。食品级谷朊粉占据市场主导地位（75%以上），主要应用于烘焙、植物基食品及功能性食品等领域。消费者对高蛋白、低脂产品的偏好持续增强，植物肉市场快速增长，将进一步带动谷朊粉的市场需求。
　　2024年，主要受全球经济复苏乏力及国际市场竞争加剧的影响，国内谷朊粉市场价格进入调整期。长期来看，技术升级和细分市场拓展将驱动谷朊粉行业向高附加值方向转型。公司将通过主动深化高端客户合作，拓展功能性食品领域优质客群，同步实施大众市场的战略性收缩，以差异化构筑抗周期发展护城河。
　　2、食用酒精
　　食用酒精又称发酵性蒸馏酒，主要是利用薯类、谷物类、糖类作为原料经过蒸煮、糖化、发酵等处理而得的供食品工业使用的含水酒精。食用酒精的用途很广，可用于制造醋酸、饮料、香精、染料、燃料等，也可用作环保溶剂，在国防化工、医疗卫生、食品工业、工农业生产中都有广泛的用途。
　　2024年国内酒精市场整体表现为需求增长温和，价格波动明显。
　　未来，公司将聚焦高附加值产品开发、绿色生产转型，将差异化竞争和产业链协同作为突破口，在进一步提高无水乙醇产品销售占比的同时，将食用酒精业务向化妆品基料、医药辅料、精密化工等高端领域延伸，通过构建全产业链客户矩阵增强抗周期能力，对冲市场波动风险。
　　3、食糖
　　食糖是关系国计民生的重要战略物资，是食品加工行业中不可替代的重要原料。制糖是以甘蔗、甜菜等为主要原料，通过一系列的工艺流程，生产食糖及相关副产品。它是食品工业的重要组成部分，为人们日常生活中的甜蜜体验提供了必不可少的物质基础。制糖行业的主要产品包括白糖、红糖、冰糖、糖浆、蜜糖等，广泛应用于食品、饮料、糕点、调味品、医药等多个领域。
　　据中国糖业协会发布的2023/2024年制糖期全国食糖产销数据显示：2023/2024年制糖期全国共生产食糖996.32万吨，同比增加99.00万吨，增幅11.03%。全国累计销售食糖960.60万吨，同比增加107.45万吨，增幅12.60%；累计销糖率96.41%，同比加快1.34个百分点。
　　2024年食糖价格下跌是多重因素共同作用的结果，包括全球食糖供应增加，以及全球经济乏力导致消费需求疲软等原因。未来，食糖价格走势仍将受到国际市场供需变化、政策导向以及气候因素的影响。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司的主营业务主要为粮食深加工业务及制糖业务，粮食深加工业务主要产品为谷朊粉、食用酒精，制糖业务主要产品为食糖。
　　（一）谷朊粉、食用酒精业务
　　1、主要产品
　　谷朊粉和食用酒精。
　　2、主要业务模式
　　（1）盈利模式
　　子公司裕维生物开展的谷朊粉、食用酒精业务，主要通过将面粉加工为谷朊粉和食用酒精，对外销售取得加工转换过程中产生的增值。
　　（2）采购模式
　　物流仓储部门向车间提供库存预警，车间根据库存情况提报采购计划，采购部门根据采购计划并与供应商签订采购合同，供应商发货到公司后，经品控部门检验后由物流仓储部门办理入库手续，财务部门根据入库单据及合同支付相关款项并进行账务处理。
　　（3）生产模式
　　主要生产安排系结合销售部门提供的销售订货情况、安全库存量、人员及设备管理要求等安排生产计划。
　　（4）销售模式
　　谷朊粉、酒精作为大宗商品，生产企业普遍采用的是“经销+直销”的销售模式。对于不同客户，裕维生物采取不同的销售模式。裕维生物优先保证资质信誉较好、订货批量较大客户的供应，同时兼顾中小用户的订货需求。
　　3、经营数据
　　（二）食糖业务
　　报告期内，母公司制糖业务主要以原糖委托加工业务为主，实现主营业务收入4,858.53万元。
　　业务模式：公司经商务部审批取得原糖配额进口指标，由于数量较少，公司委托符合条件的制糖企业加工。制成品由公司选择客户自主销售，赚取利润。目前，公司食糖业务主要以与其他糖企合作委托加工原糖形式为主，受原料限制，业务规模较小。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、产业优势
　　公司所在行业为食品制造业，主要业务为粮食深加工。作为国民经济支柱产业之一，国家“十四五”规划明确粮食深加工向绿色化、高附加值方向转型，重点支持生物制造、生物能源等领域，推动产业升级；“推进农产品加工业转型升级”也被写入《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》。粮食深加工作为农业现代化的重要环节，近年来在国家政策支持和市场需求驱动下，展现出显著的产业优势，并逐步成为推动农业经济高质量发展的关键领域。随着消费升级，消费者对健康、营养食品的需求持续增长，粮食深加工市场正展现出巨大的增长潜力。作为内蒙古自治区首批重点民营企业之一，公司充分利用内蒙古作为我国优质玉米主产区的农业资源优势，大力发展以玉米为主要原料、以生物发酵技术为核心的玉米深加工业。公司黄原胶项目填补了包头市生物发酵产业的空白，市场定位准确。对助力当地农产品加工业转型升级，推动粮食深加工与生物制造融合，助力乡村振兴将发挥积极作用。
　　2、地域优势
　　子公司裕维生物地处山东北部黄河三角洲地带。黄河三角洲土壤肥沃，气候适宜，是我国著名的优质小麦主产区之一，裕维生物依托得天独厚的区位优势，形成谷朊粉、食用酒精及无水酒精等深加工产品集群，具有天然的资源禀赋。
　　3、技术优势
　　公司的黄原胶生产技术得到了山东省食品发酵工业研究设计院的专利授权，并获得了与专利实施相关的技术秘密、技术服务及技术指导。山东省食品发酵工业研究设计院从事黄原胶技术开发已近40年，取得了一系列重要科研成果。“新型食品添加剂黄原胶”项目是该院承担的国家科技攻关项目，该课题荣获“两委一部（国家科委、国家计委、财政部）”国家科技攻关项目重大成果奖。公司采用山东省食品发酵工业研究设计院的黄原胶生产专利技术，将在提高生产效率、提升产品纯度、节能减排及降低原料消耗等方面展现出显著的优势。
　　4、团队优势
　　公司管理团队多年深耕于食品加工制造业，在相关领域积累了丰富的专业知识和实践经验，在粮食发酵技术应用及生产经营方面具备相应的优势。
　　
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司始终以“科技赋能、绿色健康”为使命愿景，致力于为消费者生产绿色、健康、优质的产品。
　　公司根据宏观环境及行业发展趋势，将结合自身产业背景、资源优势，实施产业纵深战略，持续加大科技投入，通过创新驱动、多元布局，推动产业升级，持续进行全产业链价值重构，通过生物发酵等核心技术转化，不断培育以小麦、玉米为基材的多类功能性食品战略增长极。实施创新驱动战略，建设“产学研用”协同创新平台，始终紧盯行业前沿，通过科技创新，保持企业持续高质量发展的活力。
　　未来，公司将围绕粮食深加工产业进行更深层次的布局，纵向深耕小麦价值链，实现产品从普通功能性食品向特殊人群专用营养健康产品的跃迁；横向拓展玉米价值链，实现从单一产品向高端系列产品的跨越，为公司可持续高质量发展创造新动能。
　　(三)经营计划
　　2025年，公司将继续围绕既定战略目标，坚持技术创新和管理领先双驱动，聚焦主业谋发展，加强管理上水平。重点做好以下几方面的工作。
　　1、快速完成黄原胶市场布局，实现公司经营再上一个台阶
　　2025年，公司将结合国内外黄原胶市场行情和发展态势，针对客户进行差异化梳理，在快速完成国内市场布局的同时，大力开发国际市场，重点是世界五大产油国市场，不断扩大市场份额，将产能转化为实实在在的效益。
　　2、抓质量，创品牌
　　通过构建高标准的质量管理体系，建立全流程质量管控机制；强化供应链管理，严格筛选供应商，建立长期合作的优质供应链生态，从源头上确保来料质量可控；加大研发投入，提升工艺水平；重视用户反馈与改进，将用户痛点转化为质量提升方向，通过市场反馈数据分析驱动质量持续优化。通过全员全过程的系统化管理，形成以品质为支撑的品牌口碑，通过创新驱动品牌升级，持续提升企业形象与品牌影响力。
　　3、强化研发能力，发展新质生产力
　　公司已建立中国科学院环境生物技术重点实验室技术示范基地和共创基地。裕维生物承担的《小麦淀粉浆高值化梯次利用及产业化》研发项目，已被山东省科技厅列入“山东省重点研发计划（重大科技创新工程）”。2025年，公司将紧紧遵循“质量优先、品牌驱动、科技赋能”战略路径，继续加强和高等院校、科研院所的合作，持续加大研发投入，大力发展新质生产力，完成裕维生物原生产线技术改造，抗性糊精项目投产，开发新的盈利增长点，实现上市公司持续高质量发展。
　　4、节能降耗，强化管控，提升成本管理水平
　　全面推进预算制度和考核制度，形成全员参与的降本增效新风气。以预算控成本、以考核提效率，迈出降本增效的坚实步伐。
　　5、抓安全、促生产
　　以安全生产为中心，强化安全教育培训，健全和完善安全生产管理体系，提高职工安全意识和应急处理能力，确保公司全年生产经营安全稳定。
　　6、加强企业管理建设
　　公司将在组织、制度建设方面加大力度，持续推进标准化管理，提升企业管理精细度。提高生产自动化水平，提升生产效率。继续加强企业文化建设，持续完善人力资源管理体系，充分调动全体员工的主观能动性、创造性。做好后备人才库建设，保持职工队伍活力。
　　7、全面落实公司《“提质增效重回报”行动方案》
　　2024年，为深入贯彻党的二十大和中央金融工作会议精神，持续落实国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》要求，积极响应上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》，推动上市公司高质量发展，增强投资者回报、提升投资者获得感。公司制订了“提质增效重回报”行动方案。2025年，公司上下要积极推动《“提质增效重回报”行动方案》的落实。细化任务目标，强化方案实施，持续评估完善，切实提高经营质效、治理质效、信披质效和回报投资者质效，实现上市公司持续健康高质量发展。
　　8、加强党建工作
　　充分发挥企业党组织的战斗堡垒作用，坚持政治引领，确保发展方向。将党的方针政策融入企业战略，确保企业始终与国家发展大局同频共振；通过发挥党员先锋模范作用，激发员工积极性，提升组织效能；将党建工作嵌入企业治理体系，强化监督，防范经营风险，保障企业合规稳健发展。通过加强企业党建工作，将政治优势转化为发展动能，进一步激发企业创新活力，塑造企业核心竞争力。
　　(四)可能面对的风险
　　1、甜菜糖生产短期内不能复产的风险
　　（1）甜菜制糖有很强的季节性，从每年的10月至翌年3月为一个完整的甜菜榨期。公司整个榨期需要甜菜总量约为50万吨，20万吨以上才能形成规模效益。公司加工原糖达到全年满负荷生产需要原糖20万至24万吨，目前公司进口配额为7000余吨，达不到开工标准。由于复产需要的甜菜数量庞大以及甜菜种植模式的特殊性、季节性等原因，公司存在无法在短期内解决甜菜供给的风险。
　　（2）公司以原糖作为食糖精加工的原料使用。原糖是国际贸易中主要的食糖原料，由于原糖进口量受国家进出口政策影响，若公司原糖采购量不足，达不到规模化生产的最低数量，就会影响公司食糖精加工业务。
　　2、多元化发展可能面对的风险
　　（1）市场风险：目前，公司经营涉及食糖、玉米、小麦深加工等多个领域，开展多元化生产经营，机遇与风险并存，存在业绩稳定性风险。
　　（2）资金风险：多元化发展，可能会使公司面临因资金投入加大出现短期资金紧张的风险及项目短期内无法实现盈利或退出的风险。
　　3、食品安全风险
　　公司已建立较为规范的食品安全管理制度。食品生产组织过程中的每一步流程或步骤严格遵守操作规程，避免食品安全事故发生。若公司出现食品质量安全问题，一方面将面临被相关行政主管部门处理或处罚的可能；还可能面临消费者投诉及索赔的风险，直接影响公司业绩。另一方面，食品质量安全事故还将直接影响公司信誉和品牌形象，继而影响公司生产经营和产品销售，可能对公司财务状况、经营业绩产生重大不利影响。
　　4、储备物流业可能面对的风险
　　公司国储糖项目用地，因部分地块受国家土地规划限制，经当地政府协调，公司已于2022年与包头某产业园区管委会签订了相关协议，由管委会分批退还公司预付征地款。公司国储糖项目用地规模的落实存在不确定性。
　　5、主要原材料价格波动风险
　　由于农副产品价格受天气、产量、市场状况等因素的影响较大，价格波动较为频繁。受此影响，公司原材料采购价格存在不同程度的波动。虽然公司努力预判原材料价格走势，把握采购时机，适当消化原材料价格波动风险。但是，如果公司主要原材料供求情况发生变化或者价格产生异常波动，而公司又无法采取有效措施抵消原材料价格波动带来的影响，将直接影响公司盈利水平。
　　6、产品价格波动风险
　　产品价格的波动将影响到公司的销售收入及毛利率，如果产品价格未来持续出现较大波动，公司经营业绩可能会受到一定影响。
　　7、黄原胶项目相关风险
　　公司黄原胶项目的运营可能会面临宏观经济环境变动、产业政策调整、市场需求变化等因素的影响，存在项目效益不及预期的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业情况
　　根据国家统计局《2017年国民经济行业分类》，公司属于食品制造业。食品制造业以农、林、牧、渔业的产品或半成品作为原料进行制造、提取、加工，制成食品或半成品，是连续而有组织的经济活动工业体系。伴随国民经济稳步发展、居民消费水平持续提高，我国食品制造业已形成门类较为齐全、技术不断进步、产品日益丰富、营销网络通畅的生产经营体系，产业整体实现快速发展，成为经济发展的重要增长点之一。
　　根据国家统计局发布的中国经济的“半年报”显示，2024年上半年，国内需求持续恢复，外部需求有所改善，社会消费品零售总额同比增长3.7%，固... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业情况
　　根据国家统计局《2017年国民经济行业分类》，公司属于食品制造业。食品制造业以农、林、牧、渔业的产品或半成品作为原料进行制造、提取、加工，制成食品或半成品，是连续而有组织的经济活动工业体系。伴随国民经济稳步发展、居民消费水平持续提高，我国食品制造业已形成门类较为齐全、技术不断进步、产品日益丰富、营销网络通畅的生产经营体系，产业整体实现快速发展，成为经济发展的重要增长点之一。
　　根据国家统计局发布的中国经济的“半年报”显示，2024年上半年，国内需求持续恢复，外部需求有所改善，社会消费品零售总额同比增长3.7%，固定资产投资同比增长3.9%，货物进出口总额同比增长6.1%。中国整体经济的稳定增长为食品制造业提供了良好的市场环境和发展动力。总体来看，2024年上半年中国食品制造业在宏观经济稳定和市场需求逐步恢复的背景下，保持了一定的增长速度。未来，食品制造行业的产业创新和细分化需求将推动整个行业向更加智能化、定制化、多元化方向发展，而先进技术的应用将为食品制造行业的生产带来更高效、更智能、更可持续的方式。预计在政策扶持、消费升级等因素共同推动下，我国食品制造行业市场规模将保持稳定增长态势。
　　（二）主要产品情况
　　公司主要产品为谷朊粉、食用酒精。
　　1、谷朊粉
　　谷朊粉是一种从小麦中提取的天然蛋白质粉末，具有优良的物理和化学性质，因此在食品工业中有着广泛的应用。如在面包、面条、方便面等面食的生产中，谷朊粉用作蛋白添加物，可以改善面制品的适口性、黏性、光滑性，增加面食的营养价值和口感。谷朊粉在食品加工和保健品生产中发挥着重要作用，不仅提升了食品的营养价值和口感，还为消费者提供了更多的健康选择。
　　小麦是我国主要粮食作物之一，种植面积较大，为我国谷朊粉行业发展奠定了坚实的原料基础。
　　2024年前半年谷朊粉价格受到出口量、国内市场需求、原料成本等多种因素的影响，整体呈现稳中偏弱的趋势。优质产品价格因其一定的稀缺性受影响较小，普通产品价格则出现明显波动。2024年下半年谷朊粉的价格走势预计将继续保持稳定，不会出现大幅的价格波动。
　　随着全球消费者健康意识的提升和植物蛋白食品需求的增加，谷朊粉作为一种重要的植物蛋白来源，其长期市场需求预期将持续增长，产品价格也将跟随需求回暖，逐步回升。
　　2、食用酒精
　　食用酒精又称发酵性蒸馏酒，主要是利用薯类、谷物类、糖类作为原料经过蒸煮、糖化、发酵等处理而得的供食品工业使用含水酒精。食用酒精的用途很广，可用于制造醋酸、饮料、香精、染料、燃料等，也可用作环保溶剂，在国防化工、医疗卫生、食品工业、工农业生产中都有广泛的用途。与此同时，我国的食用酒精出口量也在连年增长，在一定程度上推动了我国食用酒精行业的发展。
　　受供需关系影响，2024年上半年国内乙醇市场价格相对走弱，预计2024年下半年乙醇市场价格仍主要受供需关系影响。
　　总体来说，酒精制造业仍然处于稳定发展阶段，市场需求量将持续增长。
　　3、食糖
　　食糖是关系国计民生的重要战略物资，是食品加工行业中不可替代的重要原料。制糖是以甘蔗、甜菜等为主要原料，通过一系列的工艺流程，生产食糖以及相关副产品。食糖的摄入能满足人对能量的需求，同时食糖代谢终产物为二氧化碳和水，是人体最经济安全的能量来源之一。
　　食糖既是不可或缺的生活物资，也是食品、饮料、制药、化工等120多个行业门类的基础原料。
　　食糖不仅是关系国计民生的重要战略物资，也为人们的日常生活提供了甜蜜的享受。
　　全球糖产业呈现高度集中趋势。全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。我国是重要的食糖生产国和消费国，糖料种植在我国农业经济中占有重要地位。近几年，我国糖产量约占全球的5.6%，年产量在1000万吨左右，国内食糖消费量每年在1500-1600万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。
　　随着中国经济发展、科技进步，食糖在食品、医药、化工、新能源等领域也有着更加广泛应用，食糖的消费潜力也将进一步释放。

　　（三）主营业务情况分析
　　报告期内，公司的主营业务主要为粮食深加工业务，主要产品为谷朊粉、食用酒精。公司制糖业务因甜菜糖原料供给受限，甜菜制糖业务处于停顿状态，公司只有少量小袋糖加工。
　　2024年上半年，公司实现营业收入24,936.89万元，较上年下降9.83%；归属于上市公司股东的净利润723.25万元。
　　本报告期，公司营业收入主要来自全资子公司裕维生物的贡献。报告期内，裕维生物实现营业收入24,445.93万元，去年同期为27,432.74万元，同比减少10.89%，产品价格波动是收入减少的主要因素。裕维生物的谷朊粉、食用酒精生产处于产业链的中游，目前主要采用轻资产运行模式，租赁滨州市滨城区农业园区管理服务中心“山东滨城国家农业科技园区建设项目”相关资产运营，租赁期十年。
　　本期归属于上市公司股东的净利润为723.25万元，较上年同期减少84.04%。本期比上年同期利润下滑的主要原因是：公司对联营企业恒泰证券的投资收益下降，实现投资收益602.10万元，去年同期为2,206万元；本期公司处置其他权益工具投资导致现金分红减少，本期收到的现金分红为10.60万元，去年同期为2,355.61万元。
　　（四）重大事项进展情况：
　　1、黄原胶项目
　　公司于2023年4月26日召开第八届董事会第二十一次会议，审议通过《关于使用自筹资金投资建设黄原胶项目的议案》。公司于2024年4月24日召开了第九届董事会第六次会议，审议通过了《关于增加自筹资金投资建设黄原胶项目的议案》，同意增加黄原胶项目投资11,059.31万元，主要用于黄原胶项目动力及环保系统升级等支出，投资总额调整为60,053.97万元。
　　截至本报告披露日，公司正在全力筹备试产前的各项工作，预计三季度试产。
　　2、以简易程序向特定对象发行股票
　　公司2022年年度股东大会审议通过《关于提请股东大会授权董事会以简易程序向特定对象发行股票的议案》。股东大会授权董事会向特定对象发行融资总额不超过人民币3亿元且不超过最近一年末净资产20%的股票。公司于2024年3月18日召开第九届董事会第五次会议、第九届监事会第四次会议审议通过了《包头华资实业股份有限公司2024年度以简易程序向特定对象发行A股股票预案》等相关议案。
　　公司于2024年5月16日召开2023年年度股东大会审议通过了《关于延长以简易程序向特定对象发行股票股东大会决议有效期及相关授权有效期的议案》，延长了股东大会同意本次发行及相关授权的有效期。
　　截至本报告披露日，公司正在协同相关机构，综合当前监管政策、资本市场环境等因素有序推进相关工作。
　　二、风险因素
　　1、甜菜糖生产短期内不能复产的风险
　　（1）甜菜制糖有很强的季节性，从每年的10月至翌年3月为一个完整的甜菜榨期。公司整个榨期需要甜菜总量约为50万吨，20万吨以上才能形成规模效益。公司加工原糖达到全年满负荷生产需要原糖20万至24万吨，目前公司进口配额为7000余吨，完全达不到开工标准。由于复产需要的甜菜数量庞大以及甜菜种植模式的特殊性、季节性等原因，公司存在无法在短期内解决甜菜供给的风险。
　　（2）公司以原糖作为食糖精加工的原料使用。原糖是国际贸易中主要的食糖原料，由于原糖进口量受国家进出口政策影响，若公司原糖采购量不足，达不到规模化生产的最低数量，就会影响公司食糖精加工业务。
　　2、多元化发展可能面对的风险
　　（1）市场风险：目前，公司经营涉及食糖、粮食深加工等多个领域，开展多元化生产经营，机遇与风险并存，存在业绩稳定性风险。
　　（2）资金风险：多元化发展，可能会使公司面临因资金投入加大出现短期资金紧张的风险及项目短期内无法实现盈利或退出的风险。
　　3、食品安全风险
　　公司已建立较为规范的管理制度。食品生产组织过程中的每一步流程或步骤严格遵守操作规程，避免食品安全事故发生。若公司出现食品质量安全问题，一方面将面临被相关行政主管部门处理或处罚的可能；还可能面临消费者投诉及索赔的风险，直接影响公司业绩。另一方面，食品质量安全事故还将直接影响公司信誉和品牌形象，继而影响公司生产经营和产品销售，可能对公司财务状况、经营业绩产生重大不利影响。
　　4、储备物流业可能面对的风险
　　公司国储糖项目用地，因部分地块受国家土地规划限制，经当地政府协调，公司已于2022年与包头某产业园区管委会签订了相关协议，由管委会分批退还公司预付征地款。公司国储糖项目用地规模的落实存在不确定性。
　　5、主要原材料价格波动风险
　　由于农副产品价格受到天气、产量、市场状况等因素的影响较大，价格波动较为频繁。受此影响，公司原材料采购价格存在不同程度的波动。虽然公司努力预判原材料价格走势，把握采购时机，适当消化原材料价格波动风险。但是，如果公司主要原材料供求情况发生变化或者价格产生异常波动，而公司又无法采取有效措施抵消原材料价格波动带来的影响，将直接影响公司盈利能力。
　　6、产品价格波动风险
　　产品价格的波动将影响到公司的销售收入及毛利率，如果产品价格未来持续出现较大波动，公司经营业绩可能会受到一定影响。
　　7、黄原胶项目相关风险
　　虽然公司前期已进行了充分的市场前景调研与可行性论证，但基于未来宏观环境、产业政策、市场需求变化等诸多因素的影响，未来投产后存在经营业绩不确定性的风险。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　得天独厚的区位优势，助力公司粮食深加工业务开展。子公司裕维生物位于山东省滨州市，地处被誉为“黄金海岸”的黄河三角洲。黄河三角洲土壤肥沃，气候适宜，是我国著名的优质小麦主产区之一。子公司裕维生物依托丰富的本地资源和得天独厚的区位优势，助力公司粮食深加工业务开展，在原材料品质及供应方面具备较强竞争力。
　　公司紧跟经济发展动向，积极推进技术改革与产业升级。2023年，裕维生物通过技术升级，将食用酒精升级为无水酒精，提高产品附加值的同时拓宽了产品应用领域。
　　公司积极探索产业升级及产业转型，在进行充分市场调研与可行性论证的基础上，将部分原糖生产配套设施及厂区闲置厂房土地转型用于黄原胶项目。随着黄原胶项目的推进，公司的核心竞争力将显著提升。 收起▲