一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业发展情况　　公司所属行业为白酒行业，根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，白酒行业属于“酒、饮料和精制茶制造业”（C15）。当前，白酒行业的集中度逐渐提升，分化愈明显，竞争格局多元化，白酒企业需加强品牌建设、产品创新和市场拓展，持续提升市场竞争力，不断创新和突破，以有效应对环境变化，在激烈的市场竞争中取得较好发展。2025年1-6月，全国规模以上白酒企业产量191.6万千升，同比下降5.8%。　　（二）公司主营业务情况　　公司主要从事白酒生产和销售业务，公司白酒产品主要有浓香型白酒金种子系列酒、种子系列酒、醉三秋系列酒... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业发展情况
　　公司所属行业为白酒行业，根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，白酒行业属于“酒、饮料和精制茶制造业”（C15）。当前，白酒行业的集中度逐渐提升，分化愈明显，竞争格局多元化，白酒企业需加强品牌建设、产品创新和市场拓展，持续提升市场竞争力，不断创新和突破，以有效应对环境变化，在激烈的市场竞争中取得较好发展。2025年1-6月，全国规模以上白酒企业产量191.6万千升，同比下降5.8%。
　　（二）公司主营业务情况
　　公司主要从事白酒生产和销售业务，公司白酒产品主要有浓香型白酒金种子系列酒、种子系列酒、醉三秋系列酒和颍州系列酒，金种子馥合香白酒等，构建了以金种子馥合香为体、醉三秋高端文化白酒、头号种子酒和柔和种子酒等中低端产品为两翼的产品架构。
　　（三）公司经营模式
　　公司“以销定产”，基本以“订单+合理库存”来制定生产计划，根据销售公司的订货计划，然后下达生产任务。公司生产工艺流程主要包括制曲、基酒酿造与陈酿老熟、成品酒勾调与灌装等三大环节。在销售模式上，公司采用经销模式为主，以买断的方式将产品销售给经销商，辅以直销。公司与经销商的结算方式为电汇或银行承兑汇票。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期，公司面对市场竞争愈发激烈，行业深度调整，以及消费环境变化等不利因素影响，公司坚持“做强底盘，做大馥合香，提质增效，再创新辉煌”的发展战略，不断实施创新、优化，全力推进“转变、聚焦、精细、人才”等管理主题落地，坚持稳中求进，进中向优的发展基调，实现公司持续、健康发展。主要做好以下几个方面工作。
　　（一）推进营销模式创新
　　报告期，公司扎实推进营销转型工作，可以用“聚焦、调整、升级、强化”来概括，具体内容如下：
　　1、聚焦基地市场打造。报告期，公司聚焦面上资源，集中组织力量、集中品牌资源、集中渠道建设、集中人员训战、集中业务动作，强化阜阳基地市场打造。公司发挥金种子在阜阳的品牌基础优势、企业资源优势、政府支持优势，全力推进馥合香品牌围绕消费者培育开展打造“1225工程”，围绕光瓶酒开展的“三个一”工程，取得显著成效。馥合香产品终端补货动销率大幅提升，底盘产品的市场恢复效果显著。金种子在阜阳基地市场的打造过程中形成了适合企业自身发展的运作模式，构建了重点市场建设的样板。
　　2、调整梳理产品结构。针对公司产品线“纵向长，横向堵”的状况，对公司的产品线进行调整梳理。明确公司面上重点打造的三个产品：中高端（馥合香系列）、中端盒装（金种子年份系列）、光瓶酒（金种子特贡），形成高、中、低清晰的“三瓶酒”主序列产品重点打造。同时对产品的SKU进行精简，主线产品减规格、辅助产品控品项、开发产品规范化，改变过去多产品汇量的经营模式，聚力打造能够支撑企业业绩的大单品。
　　3、升级财务管控体系。改变“一抓就死，一放就乱”费用管控模式，升级为“抓则有序变强，放则攻城略地”，推进“费用内生、分级分期”的费控体系。优化资源调配，分区域、分产品，聚焦基地市场、主产品培育投入资源；管控费用项目，根据市场发展阶段，控制固投额度；加强审批力度，提高各费用项目的审核条件；稽查核销闭环，提高对费用核销的业务稽查要求，提高业务动作执行率和费用真实性。上半年公司仅陈列费用总体节约近2,700万，促销费用整体也实现大幅度缩减，让公司能有更多的费用资源投入到市场可持续发展的基础工作中。
　　4、强化营销组织建设。公司围绕营销转型的重点，强化推进组织建设。对原有销售大区合并重组，优化市场负责人，招聘和挖掘合适人才，建立三级人才蓄水池，构建营销人才梯队，实现组织效能提升；强化营销中心的销管、品牌、督导职能，压缩流程，提高效率；保障基地市场打造，营销中心由合肥搬迁回阜阳，同时，强化企业与政府联动交流，为企业发展争取更多支持。
　　（二）坚持规范治理建设
　　1、优化组织架构与管理层级。公司持续优化组织架构，根据实际业务发展需要，对营销中心组织部门进行重塑，调整部门职责，优化资源配置，提高决策效率和执行力；拟订优化管理层级、提升管理幅度的办法，以达到“管理层级原则上不超过3级、生产相关部门原则上不超过4级、每个部门管理幅度原则上不低于5人、整体管理幅度提升10%”，提升公司整体运营效率。
　　2、健全激励约束机制。公司不断完善绩效考核方案和薪酬实施方案，践行业绩文化导向，完善以契约为核心的业绩考核评价体系，薪酬与公司组织绩效挂钩，同时完善问责机制，对违法违规行为"零容忍"，形成有效的约束机制。
　　3、推进ESG治理体系建设。公司设立战略与ESG委员会，制定《ESG管理制度》，建立健全ESG治理架构，将ESG理念融入公司日常经营管理，自愿性披露ESG报告，主动回应利益相关方的关切，实现经济效益与社会价值的统一。
　　（三）坚持推进精细化管理
　　1、生产方面。为进一步提升公司运营效率，优化资源配置，有效控制生产成本，公司全面推进“三精”（精简、精益、精细）管理练内功、提质增效，上半年在生产成本控制方面取得了阶段性卓越成果。精简化管理，优化调整、提升效能。根据市场及销售情况适时优化调整生产组织方式；开展岗位技能培训，推动基酒、成品酒跨部门用工协作，更好实现人员优化配置，提升生产效率；精细化管理、标准化作业。推进生产作业标准化，制定SOP作业指导书，精细化生产操作；全面运行工厂运营管理系统（FOMS），规范三级会议及问题解决会议召开，推行管理者标准作业，深入一线发现和解决问题，提升管理成效；精益化管理，成本解码、内外部对标。通过内部成本解码、对标行业标杆，设置更高目标，推动各部门分解承接。
　　2、采购方面。公司围绕“提质、降本、增效”的采购战略，构建起覆盖采购全周期的制度体系，有效平衡质量管控、成本优化与合规运营的多重目标。持续优化采购管理制度体系，上半年修订发布制度14个，助力合规采购与采购降本；加强供应商管理，在实现降低采购成本的前提下，通过供应商分级管理、建立合格供应商目录、供应合作过程考核等举措，不断提升采购物资质量，更好的满足市场需求；持续实施精优采购，实施公开招标，引进优质供应商，进行市场行情分析，上半年累计节约金额628万元，完成年度目标的62.8%。
　　（四）坚持技术创新与人才队伍建设
　　公司不断强化技术研发，有效推进科研创新体系建设，实现研发体系、平台建设与成果转化协同发展。公司配套修订《馥合香白酒技术研究院管理办法》《技术研发管理制度》《创新成果奖励办法》等制度，规范研发流程与成果管理，健全“统一领导、中心负责、协同创新"的运行机制；推进科研平台建设，公司现有安徽省企业技术中心、安徽省工程技术研究中心、安徽省工业设计中心、安徽省博士后科研工作站、金种子馥合香白酒技术研究院、CNAS认证认可实验室、国家级技能大师工作室等7大研发平台；推进实施15项重点研发项目，涵盖酿造工艺、智能化制作、微生物研究、白酒风味物质分析等方面，其中产学研合作项目4项、博士后研究项目2项，25年新增企业内部研发项目7项；创新成果多项突破，公司被认定为安徽省先进级智能工厂，获批2025年超长期特别国债工业领域设备更新改造项目。
　　公司坚持以“人才引领，质量增长”为工作主线。围绕组织发展，内部加强人才培养、选拔和评价体系；外部积极引进白酒高端人才，拓展专业能力；双轨并行，推动人才结构多元化。围绕队伍建设，承接专项超级系列培养项目，并配套相应的选用、评价和绩效激励体系，结合业务需求致力于搭建三级人才库，确保队伍良性循环和持续充满活力。
　　（五）坚持数字化创新升级
　　公司对企业运营管理的多个关键环节进行了深入的优化升级，实现生产物料与生产计划精准对接；强化库龄管理与财务清账流程，实现资产线上盘点；对托盘、窖泥业务施行精细化管理，夯实了生产基础筑牢了坚实壁垒。创新升级CPS开奖模式，提升了用户体验；DEC营销数智生态系统完成营销费用管控模式转型，让营销管理更加精细、科学、高效。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司的核心竞争力主要优势体现在以下几个方面：
　　（一）品质优势
　　公司地处于淮河支流——颍河之滨，是黄淮名酒核心地带。公司充分发挥黄淮流域优渥的自然禀赋及酿酒微生物种类等优势，采用“老五甑混蒸混烧”、“高温润料堆积”、“辅料集中清蒸”等传统酿造技艺，运用“恒温蕴藏”新工艺，开创“柔和型白酒”新品类，造就了金种子酒"香气幽雅、口味细腻、绵甜净爽"的独特韵味；在传统浓香型白酒“老五甑”的工艺基础上，借鉴酱香、芝麻香等香型白酒的工艺之精髓,选用高粱、大麦、小麦、大米、糯米、豌豆六种粮食为酿
　　酒原料，以“三曲共酵，一步成香”的工艺酿造金种子馥合香，专家品评“浓芝酱馥郁典雅，绵甜醇厚丰满。诸味谐调，回味悠长，空杯留香幽雅，具有本品独特风格。
　　（二）品牌优势
　　1、公司独创的“醉三秋酒传统酿造技艺”入选安徽省第四批省级非物质文化遗产名录。
　　2、公司现有“金种子”、“醉三秋”两个中国驰名商标、一个“中华老字号”——颍州。公司产品“金种子”系国家地理标志保护产品，柔和种子酒等三款产品被中国绿色食品发展中心认定为绿色产品。
　　3、公司的“明代古窖池群”有着518年的历史，被列为安徽省文物保护单位,是黄淮地区现存窖龄最老、连续沿用时间最长、保存最完整的发酵窖池群之一，窖池中有益微生物的存在成就了芳香醇厚的优异品质。
　　（三）技术优势
　　1、公司建立并拥有CNAS认可实验室、省级企业技术中心、安徽省柔和型白酒酿造及质量安全工程技术研究中心、博士后工作站、国家级技能大师工作室、和江南大学共建中国馥合香白酒研究院等研发平台，2023年度成功挂牌成立中国酒业协会金种子馥合香科技研发基地。
　　2、公司拥有一批创新能力较强的技术人才队伍，总工程师享受国务院特殊津贴待遇，公司拥有非遗工艺大师46位，中国白酒工艺大师1位，中国酒业工匠之星4位，国家级白酒评委5位，安徽省首届酿酒大师2位，高级品酒师19位，高级酿酒师15位，核心技术骨干129名。
　　3、在白酒生产工艺优化、品质提升、产品研发及白酒智能智造、绿色发展等方面，公司与江南大学、安徽大学、安徽农业大学等高校合作开展科技攻关。公司联合江南大学、安徽省食品药品检验研究院等制订的《馥合香型白酒生产技术规程》《馥合香型白酒》两项团体标准，由安徽省食品行业协会发布实施。《柔雅馥合香型白酒》和《金种子馥合香》两个国家级团体标准分别由中国食品工业协、中国酒业协会批准发布实施。
　　（四）管理优势
　　1、公司建立了规范化、市场化管理机制，公司管理运营能力持续提升。公司通过组织重塑，引入职业经理人，以问题为导向，不断完善薪酬体系；深入践行“品质至上，客户为先，奋斗者为本”三项组织能力建设。公司充分利用华润在“战略规划、组织建设、市场化理念、专业化管理经验”等诸多方面优势，实施精益生产、精优采购和精益销售，不断提升管理质效。
　　2、公司已通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、GB/T19022测量管理体系、CNAS认可实验室等国家认证，对标华润管理体系，全面实施EHS管理。
　　3、公司逐步建立了覆盖生产、销售、财务等数字化系统，构建了产成品追溯系统、原酒生产系统、供应链系统、消费者投诉应急处理机制等食品安全管控体系等。公司已完成ERP系统升级、移动协同管理平台建设、营销数字化系统建设等数字化改造，通过信息化工具进一步规范和提升了管理水平。
　　（五）文化优势
　　公司文化源远流长，酿造历史悠久，拥有浓厚的历史底蕴。从古颍州5300年酒文化的源头，到3000年国宝“龙虎尊”的出土，魏晋刘伶一醉三秋书写酒仙传奇，欧苏绝唱绽放酒韵风华，北宋“风曲”“银条”奠定名酒基因，明代大昇酒坊薪火相传，500多年的“古代明窖池群”历久弥新，都铸就了金种子在中华酒文化中独具特色，独具魅力。

　　四、可能面对的风险
　　1.宏观经济不确定风险。白酒消费容易受到经济波动影响，给白酒行业发展带来较大不确定性。公司将持续关注经济形势，科学分析研判，做优做强公司主业，提升发展质效，加强抗风险能力，实现良性可持续发展。
　　2.市场竞争加剧的风险。当前，白酒行业正步入加速竞争时代，面对市场消费环境变化，品牌之间竞争加剧等情况，公司将密切关注市场动态，提升产品质量与品牌影响力，持续优化产品结构，创新营销模式，多渠道拓展市场，提高公司核心竞争力和产品市场占有率。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，面对白酒行业深度调整、消费降级、市场竞争进一步加剧等不利因素，公司坚持长期主义，保持战略定力，坚定“做强底盘，做大馥合香，提质增效，再创新辉煌”的发展战略，聚焦核心市场、核心产品，夯实业务基础，直面发展问题，积极探索学习，为有质量发展积累势能。主要工作包括：　　（一）营销业务方面　　1、继续坚定落地“以金种子馥合香为主体，以种子品牌和醉三秋品牌为两翼的”品牌战略。完成馥合香16、馥合香30两支新品上市，馥合香系列产品全部完成；完成醉三秋1507两款产品上市；除了电商产品及文创产品外，已完成全部主线产品开发上市。　　2、继续坚持“聚焦阜阳市场，深耕安徽，... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，面对白酒行业深度调整、消费降级、市场竞争进一步加剧等不利因素，公司坚持长期主义，保持战略定力，坚定“做强底盘，做大馥合香，提质增效，再创新辉煌”的发展战略，聚焦核心市场、核心产品，夯实业务基础，直面发展问题，积极探索学习，为有质量发展积累势能。主要工作包括：
　　（一）营销业务方面
　　1、继续坚定落地“以金种子馥合香为主体，以种子品牌和醉三秋品牌为两翼的”品牌战略。完成馥合香16、馥合香30两支新品上市，馥合香系列产品全部完成；完成醉三秋1507两款产品上市；除了电商产品及文创产品外，已完成全部主线产品开发上市。
　　2、继续坚持“聚焦阜阳市场，深耕安徽，环皖布局”的区域策略。安徽市场馥合香、底盘产品渠道布局基本完成，底盘产品覆盖保持在近20万+家网点，底盘核心店掌控力也得到进一步提升，馥合香TOP烟酒店数量和质量持续突破24年底实现9000+网点。
　　3、品牌推广声量持续提升。聚焦阜阳、合肥等重点市场，聚焦金种子馥合香IP打造，与凤凰网联合举办第二季中国力量年度人物评选活动，成功举办第五届金种子馥合香开窖节暨建厂75周年群星演唱会，开展阜阳马拉松、2024阜阳投资贸易洽谈会、首届RCEP企业家合作会议、万人回厂游、万人品鉴等29场政商活动，品牌知名度和影响力进一步提升。
　　4、消费者培育系统化开展，数量及质量持续提升：馥合香宴席2万+场，底盘宴席4万+场；回厂游人数2万+；全年战略策略市场馥香盛宴29场，阜阳数万人品鉴会持续开展。
　　5、营销管理持续加强。销售队伍结构优化，核心岗位培训系统开展；营销数字化改造基本完成，营销费用管理线上化、馥合香五码关联全面使用；价格管控、库存管理、窜货治理、打假维权等管理机制及管理工具有效使用，整体营销管控能力得到提升。
　　（二）生产管理方面
　　1、精益生产挖潜增效。扎实推进黄带项目、啤白双赋能、微小改善、5S管理，生产成本较上年同期比下降约0.36元/瓶，全年降本节约3000万元。成品酒订单保供率约99.81%。污水治理推行协议排放，全年节省费用约218万元。完善采购管理，优化采购策略，推行供应商考察认证、供应商分级管理，供应链管理效能明显提升。万吨陶坛老酒库项目建成投产，2千吨馥合香生产线项目设备正在进场。
　　2、科研工作再上新台阶。设置金种子馥合香白酒技术研究院，引进3名博士进金种子博士后工作站开展课题研究。与江南大学签约开展产学研合作，明确了金种子馥合香白酒发展方向。邀请江南大学、陕西科技大学开展技术培训，推动1个安徽省重点研究与开发计划项目、1个与江南大学合作项目、3个皖北产业创新团队项目。荣获国家级、省级、市级大师工作室各1个；获中国酒业协会科技进步三等奖1项（全自动化在馥合香白酒酿造中的应用研究），科技进步优秀论文三等奖1篇；授权实用新型专利10项、授权发明专利1项；发表研究论文8篇，起草并发布安徽省团体标准2项，获安徽省科技成果登记证书1项（一种酿酒用粮醅堆积糖化床系统）。
　　（三）组织能力建设方面
　　全面优化人力资源管理机制，完善全员绩效考核，确保科学、公正、精准。通过绩效面谈，了解员工需求，聚焦关键业务，将业绩与激励紧密挂钩，激发员工积极性与创造力；建立部门总监挂点市场销售、职能部门全员服务销售一线的联动机制，总监深入市场一线，提供资源支持；
　　职能部门打破壁垒，协同作战，激发团队活力；与时俱进修订定岗定编标准，科学配置人力资源，确保人岗匹配、人尽其才；为员工增办商业保险，关怀员工身心健康，让员工无后顾之忧；在人才培养方面，推出“超级酿酒师”“超级品酒师”等七大培训项目，涵盖核心业务与关键岗位，提升员工专业技能与综合素质。同时开展组织能力诊断提升行动，优化薄弱环节，锻造高素质、高战斗力团队，为企业发展筑牢根基。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司所从事的主要业务
　　公司主要从事白酒生产和销售业务，公司白酒产品主要有浓香型白酒金种子系列酒、种子系列酒、醉三秋系列酒和颍州系列酒，金种子馥合香白酒等，构建了以金种子馥合香为体、醉三秋高端文化白酒、头号种子酒和柔和种子酒等中低端产品为两翼的产品架构。
　　（二）公司经营模式
　　公司“以销定产”，基本以“订单+合理库存”来制定生产计划，根据销售公司的订货计划，然后下达生产任务。公司生产工艺流程主要包括制曲、基酒酿造与陈酿老熟、成品酒勾调与灌装等三大环节。在销售模式上，公司采用经销模式为主，以买断的方式将产品销售给经销商，辅以直销。公司与经销商的结算方式为电汇或银行承兑汇票。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司的核心竞争力主要优势体现在以下几个方面：
　　（一）品质优势
　　公司地处于淮河支流——颍河之滨，是黄淮名酒核心地带。公司充分发挥黄淮流域优渥的自然环境禀赋，以及酿酒微生物种类等优势，采用“老五甑混蒸混烧”、“高温润料堆积”、“辅料集中清蒸”等传统酿造技艺，运用“恒温蕴藏”新工艺，开创“柔和型白酒”新品类，造就了金种子酒"香气幽雅、口味细腻、绵甜净爽"的独特韵味；在传统浓香型白酒“老五甑”的工艺基础上，借鉴酱香、芝麻香等香型白酒的工艺之精髓,选用高粱、大麦、小麦、大米、糯米、豌豆六种粮食为酿酒原料，以“三曲共酵，一步成香”的工艺酿造金种子馥合香，专家品评“浓芝酱馥郁典雅，绵甜醇厚丰满。诸味谐调，回味悠长，空杯留香幽雅，具有本品独特风格。
　　1、公司“醉三秋酒传统酿造技艺”入选安徽省第四批省级非物质文化遗产名录。
　　2、公司现有“金种子”、“醉三秋”两个中国驰名商标、一个“中华老字号”——颍州。公司产品“金种子”系国家地理标志保护产品，柔和种子酒等七款产品被中国绿色食品发展中心认定为绿色产品。
　　3、公司厂区内明代古窖池有着518年的历史，被列为安徽省重点文物保护单位,是黄准地区现存窖龄最老、连续沿用时间最长、保存最完整的发酵窖池之一，窖池中有益微生物的存在成就了公司产品芳香醇厚的优异品质。
　　（二）技术研发优势
　　1、公司建立并拥有CNAS认可实验室、省级企业技术中心、安徽省柔和型白酒酿造及质量安全工程技术研究中心、院士工作站、博士后工作站、国家级技能大师工作室、和江南大学共建中国馥合香白酒研究院等研发平台，2023年度成功挂牌成立中国酒业协会金种子馥合香科技研发基地。
　　2、公司有一批创新能力较强的技术人才队伍，总工程师杨红文先生享受国务院特殊津贴，金种子酒业拥有非遗工艺大师46位:中国白酒工艺大师1位、中国酒业工匠之星5位、国家级白酒评委5位、安徽省首届酿酒大师1位、高级品酒师19位、高级酿酒师15位,核心技术骨干129名。
　　3、在白酒生产工艺优化、品质提升、产品研发及白酒智能智造、绿色发展等方面，公司与江南大学、安徽大学、安徽农业大学等高校合作开展科技攻关。公司联合江南大学、安徽省食品药品检验研究院等制订的《馥合香型白酒生产技术规程》《馥合香型白酒》两项团体标准，由安徽省食品行业协会于2019年发布实施，《柔雅馥合香型白酒》《金种子馥合香》两个国家级团体标准分别由中国食品工业协、中国酒业协会批准发布实施。
　　（三）管理优势
　　1、建立了规范化、市场化管理机制，公司管理运营能力持续提升：公司通过组织重塑，引入职业经理人，以问题为导向，优化职能管理和生产考核评价体系，不断完善薪酬体系，实施向关键性岗位、一线生产岗位以及创造价值岗位倾斜的专项激励；深入践行“品质至上，客户为先，奋斗者为本”三项组织能力，选树组织能力标杆，团队能力和团队积极性大幅提升，关键岗位水平不断提高。公司充分利用华润在“战略规划、组织建设、市场化理念、专业化管理经验”等诸多方面优势，实施精益生产、精优采购和精益销售，不断提升管理质效。
　　2、公司已通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、GB/T19022测量管理体系、CNAS认可实验室等国家认证，对标华润，全面实施EHS管理。
　　3、公司已建立产成品追溯系统、消费者投诉应急处理机制等食品安全管控体系。公司已完成ERP系统升级、移动协同管理平台建设、营销数字化系统建设等数字化改造，通过信息化工具进一步规范和提升了管理水平。
　　4、市场势能优势：借助与华润战略重组机遇，嫁接华润啤酒渠道、终端掌控优势加持金种子渠道布局提速。
　　5、秩序管理：规范化的市场秩序管理，在价格管理、物流秩序等方面建立优势，支持市场长期持续发展。
　　6、品类优势：作为馥合香品类引领者，在工艺、品质、风格上具有稀缺性，珍贵性、独特性，经过两年运作，已经奠定个性化、特色化、创新化优势。经过近年来的运作，市场基础持续夯实，消费者认知度和开瓶率持续提高。
　　（四）文化优势
　　一杯金种子，千年酒脉长。金种子坐拥千年酒乡，与共和国同岁，从古颍州5300年酒文化的源头走来，3000年国宝龙虎尊绘就繁华底色，魏晋刘伶一醉三秋书写酒仙传奇，欧苏绝唱绽放酒韵风华，北宋“风曲”“银条”奠定名酒基因，明代大昇酒坊薪火相传，518年古窖历久弥新，建厂76年从小到大，改制上市引行业之先，牵手华润启重生之路。28代匠心传承，“老五甑”技艺传非遗之美，醉三秋守薪火之传，种子酒领柔和之首，金种子馥合香创技艺之新，金种子立名酒之林，深厚的文化底蕴，在中华酒文化中独具特色，独具魅力。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入为92,518万元，较上年同期下降37.04%，归母净利润为-25,759万元，较上年同期亏损增加23,552万元，扣除非经常损益后的归母净利润为-26,668万元，较上年同期增加亏损20,907万元，每股收益为-0.39元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　当前，白酒行业进入存量竞争发展时代，集中度不断提升，分化趋势日益加剧，增长趋势呈现出结构化的特点，更加注重品质与品牌的价值增长，随着市场竞争的加剧，白酒企业纷纷加强品牌建设、产品创新和市场拓展，以提升市场竞争力。随着国家宏观经济政策的调控，经济向好的基本趋势没有发生根本性变化，消费场景较前几年有较大改善并增长，行业整体趋势向好。
　　(二)公司发展战略
　　做强底盘，做大馥合香，提质增效，再创新辉煌。
　　(三)经营计划
　　2025年，公司围绕“聚焦、精细、精益”管理主线，进一步完善销售组织及考核评价体系，升级供应链体系，通过市场精细运营、生产及供应链体系的精益管理，进一步聚焦资源突破基地市场，培育核心消费者，为企业高质量发展奠定坚实基础。
　　（一）营销业务方面
　　1、销售组织进一步完善。强化营销后台的管控能力，加强销售管理对销售政策设计、市场费用监管力量；安徽省内销售组织架构从大区层面进行“馥合香销售组织、底盘销售组织”的完全剥离，实现市场运作专业化；实施薪酬分配机制改革，强化组织和人力配备，推行低保障高激励的薪酬结构，实现管理穿透。
　　2、聚集资源做消费者培育。阜阳市场启动馥合香培育“1225”攻坚战，聚焦资源，聚焦核心群体培育，形成业务模式，培育队伍，攻坚市场，形成方法论。安徽省内聚焦战略策略市场，激发经销商队伍潜能，双向奔赴，实现馥合香市场突破。
　　3、加快底盘产品运作。进一步优化产品组合，全面梳理经销商保量产品与培育产品，构建1主+1利的产品组合，保存量、找增量、聚资源。
　　4、加快渠道建设。进一步健全经销商准入、退出、匹配评价和赋能机制，加强经销商建设质量评价与运用；
　　5、加强品牌建设。一是公司坚持品牌战略引领，坚持以文化为品牌赋能，推进金种子馥合香品牌打造和传播。公司围绕“一体两翼”品牌战略，聚焦C端场景做深金种子馥合香高端圈层，做高种子酒品牌形象，做透产品品质教育；二是加大金种子品牌消费者培育，巩固扩大核心消费，通过系统化运作，公司品牌效应大幅提升，实现资源高效整合，推动核心市场、核心产品、核心客户建设取得新突破；三是公司坚持以质取胜原则，建立了全面质量管理体系并有效运行，从原料到制曲、酿造、贮存、研发等，全流程追求高标准生产的高品质产品；四是进一步强化创新主体地位，联合科研院校等机构，加大关键核心技术攻关，为生产高品质产品保驾护航。
　　（二）公司治理及生产管理方面
　　全面推进精细管理，实现提质增效，开展“三精”管理，组织管理精简、成本费用精益和业务操作精细，降低人工成本、管理费用、采购成本。
　　1、建立高效内生的组织人才管理体系，进一步优化组织设置和职能职责、定编定岗和体系管理，加大人才引进力度，提高组织的适应性、敏捷性。
　　2、完善供应链体系。推进采购和生产管理与创新制定精准采购计划，提升采购效率，提高采购质量，提升存货管理水平，控制成本、优化资源；提升生产效率、降低成本，构筑可持续竞争优势。
　　3、梳理制度和流程。修订、废止、补充现有制度，进一步规范公司经营管理；优化现有业务流程，根据业务重要性精简审批节点，实现公司高效运营。完善质量体系建设，坚持源头把关，强化过程管控，打造卓越品质。
　　4、推进数智改造，提升服务水平。公司在现有数智化改造基础上，将进一步围绕生产、销售、物流等环节加快“智改数转”步伐。通过对现有SAP系统进行优化，打通各个环节，推进生产、财务等系统信息化改造升级；持续完善营销营运信息系统、治理主数据，打通一线与后勤的堵点，实现经销商、市场一线、后勤服务等一体化管理；优化现有智能办公信息系统，提高流程及数据处理的效率，确保数据的准确性、完整性和一致性。打通数据断点及系统断点，促进不同部门之间的信息共享和协同，减少沟通成本，为企业的战略决策提供坚实的数据支持。
　　5、推进规范治理，引领高质发展。一是完成董事会、监事会换届选举及高级管理人员聘任工作；二是加强投资者关系管理，增强与投资者沟通，提升公司透明度；三是加强内部控制，定期进行内部审计，推动管理体系的持续完善和优化；四是建立健全环境、社会和公司治理（ESG）管理体系，提升公司履行社会责任感和可持续发展能力；五是推进金太阳药业的股权转让工作，剥离非核心业务，进一步优化产业结构，聚集主业，提高公司资产和资源的使用效率。
　　(四)可能面对的风险
　　公司严格按照国家相关法律法规，规范生产经营活动，提高产、供、销各环节的协同性，但仍然面临以下风险：
　　1、行业经营环境变化的风险。
　　白酒行业在一定程度上受到宏观经济波动影响，当前白酒行业进入深度调整期，消费总量萎缩，市场存量竞争加剧，一线名酒渠道下沉，消费者对品牌和品质的要求不断提升，白酒行业集中和分化的趋势加剧，行业整合不断加快，公司面临经营规模不大、企业实力和品牌竞争力不强等因素影响，受到行业强势品牌挤压的风险。
　　2、环境保护风险
　　公司在生产过程中会产生一定的废水、废气、固体废弃物。若未来国家进一步对现有环保法律法规进行修订或者提高现行污染物排放标准，公司将存在因增建环保设施、支付运营费用等相应增加环保支出的风险。
　　3、原材料价格上涨或供应短缺风险
　　公司白酒生产所需粮食原料受自然气候、地理环境等因素的影响，可能出现歉收，所需酒箱、酒盒、手提袋等包装材料可能受到市场价格波动的影响。以上因素均可能导致公司原材料价格出现较大上升，将会对公司生产经营造成不利影响。
　　4、其他风险
　　面临市场消费环境变化，品牌之间竞争加剧，对公司主销产品有重大影响；淡旺季的节奏失衡，致使产品动销承压；基地市场建设进度较慢，业务根基不牢，在复杂的市场竞争环境中，抗风险能力偏弱；改革不及预期的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业发展情况　　公司所属行业为白酒行业，根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，白酒行业属于“酒、饮料和精制茶制造业”（C15）。当前，白酒行业进入存量竞争发展时代，白酒行业集中度不断提升，分化明显，产品力、品牌力、渠道力优势明显的企业能够有效应对环境变化，在激烈的市场竞争中取得较好发展。未来优质基酒产能足、品牌根基强、营销升级快和管理优秀的企业将获得更多发展机会。2024年1-6月，全国规模以上白酒企业产量214.7万千升，同比增长3.0%。　　（二）公司主营业务情况　　公司主要从事白酒和其他酒生产。普通货运（按许可证有效... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业发展情况
　　公司所属行业为白酒行业，根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，白酒行业属于“酒、饮料和精制茶制造业”（C15）。当前，白酒行业进入存量竞争发展时代，白酒行业集中度不断提升，分化明显，产品力、品牌力、渠道力优势明显的企业能够有效应对环境变化，在激烈的市场竞争中取得较好发展。未来优质基酒产能足、品牌根基强、营销升级快和管理优秀的企业将获得更多发展机会。2024年1-6月，全国规模以上白酒企业产量214.7万千升，同比增长3.0%。
　　（二）公司主营业务情况
　　公司主要从事白酒和其他酒生产。普通货运（按许可证有效期限经营）；包装材料加工、制造与销售；餐饮服务；生产酒类所需原辅材料收购；自营和代理各种商品和技术进出口业务。公司白酒产品主要有浓香型白酒金种子系列酒、种子系列酒、醉三秋系列酒和颍州系列酒，金种子馥合香白酒等，构建了以金种子馥合香为体、醉三秋高端文化白酒、头号种子酒和柔和种子酒等中低端产品为两翼的产品架构。报告期，公司主营业务未发生重大变化。
　　（三）公司经营模式和市场运行情况
　　公司“以销定产”，基本以“订单+合理库存”来制定生产计划，根据销售公司的要货计划，然后下达生产任务。公司生产工艺流程主要包括制曲、基酒酿造与陈酿老熟、成品酒勾调与灌装等三大环节。在销售模式上，公司采用经销模式为主，以买断的方式将产品销售给经销商，辅以直销。公司与经销商的结算方式为电汇或银行承兑汇票。
　　公司位于黄淮区域核心白酒产区，是徽酒四朵金花之一，近年来由于品牌、营销、渠道等多方面原因，经营效益不佳。报告期，公司紧紧围绕“做强底盘，做大馥合香；提质增效，再创新辉煌”的公司战略，秉承“引领白酒新世界，酿造美好新生活”的战略使命，践行“品质至上，客户为上，奋斗者为本”的组织能力，持续提升公司运营管理能力。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年，在经济环境不确定性增加、行业周期调整、市场竞争日益激烈等严峻形势下，公司积极应对挑战，坚持“做强底盘，做大馥合香，提质增效，再创新辉煌”的战略目标不动摇，持续推进创新驱动，不断提升研发能力，加强品牌建设和市场开拓，完善内控体系建设，有效防范经营风险，发展基础持续夯实，发展态势进中更优。
　　报告期，公司实现营业收入66,668.56万元，同比减少13.16%；实现归属于上市公司股东的净利润1,109.80万元，同比实现扭亏。报告期主要做了以下工作：
　　一、深化改革攻坚，提升管理效能
　　一是组织能力稳步增强。公司通过优化岗位职责，梳理规范制度、流程、标准，提升工作效能，以市场为导向构建服务一线的组织体系。坚持“品质至上，客户为先、奋斗者为本”，持续推进组织能力建设，激发组织动能。建立规范、科学的绩效管理体系，健全培训体系，推进组织学习与创新，保障战略目标落地。
　　二是精益管理提质增效。建立能源数据管理体系，综合物耗能耗大幅降低；持续推进精优采购，实行供应商分级管理，优化采购策略，保供效率与到货质量得到提升。
　　三是数字赋能提速加力。加强网络基础架构建设，整体运营效率全面提升。开发数电接口，优化财务成本管控。实施五码产线改造项目，完善MMS、SAP、CPS系统，着力提升生产经营效率。
　　二、深化技术创新，提升产品质量
　　一是技术创新不断强化。报告期，公司省级技能大师工作室通过评审，发布2项安徽省团体标准，获授权实用新型专利6项，办理安徽省科技成果登记1项，获中国酒业协会科技进步三等奖1项。与江南大学合作，开展金种子馥合香型白酒酿造工艺及品质提升关键技术研究与应用。通过省级绿色工厂动态管理评价、省级智能工厂（数字化车间）智能制造能力成熟度评估。
　　二是质量管控不断提升。对设计、采购、生产、运营等全流程关键质量控制点进行梳理，进一步完善食品安全风险防控机制的长效机制，有效防控食品安全风险；建立近红外光谱快速检测模型，指标检测实现精准化、即时化，促进降本增效。
　　三、深化品牌升级，提升品牌价值
　　坚持“一体两翼”品牌战略，初步建立馥合香品质表达体系，强化馥合香白酒创领地位。报告期内，公司践行“品牌引领、声量打造、C端突破、品效合一”策略，组织召开馥合香型白酒价值论坛暨标准酒发布会，助力阜阳马拉松、贸洽会等一系列高端活动，启动中国力量第二季、TOP抖音计划，围绕“融众香之长·聚中国力量”丰富提升品牌价值，打造双媒体矩阵；完善主线新品，增加文创产品及销售辅助品种，初步建立电商产品矩阵。
　　四、深化市场建设，提升竞争能力
　　一是市场攻坚实现新进展。聚焦核心业务、优化销售管理。公司坚持以馥合香为核心的TOP店攻坚战、底盘为基础的底盘大单品爆破战和光瓶组合阵地战，与主题会战“春节攻坚战”、“春耕行动”结合，明确样板市场建设目标，聚焦TOP店、底盘核心店等核心业务动作，推进市场建设，实现底盘产品终端覆盖率达80%。
　　二是渠道建设开创新局面。坚持高标准招大商，持续推动渠道布局优化，实现立足安徽，环皖有规模，全国有布局的达成。
　　三是大商培育取得新成效。通过内部评选星级客户，推动星级经销商队伍建设、策略共创、赋能提升等；外部结合华润啤酒资源评选“三润会”大客户，聚焦资源开展市场案例总结、赋能培训、分享交流座谈会等赋能活动，共同构建厂商命运共同体。

　　三、风险因素
　　公司严格按照国家相关法律法规，规范生产经营活动，提高产、供、销各环节的协同性，但仍然面临以下风险：
　　1、行业经营环境变化的风险
　　白酒在一定程度上受到宏观经济波动影响，目前，白酒消费总量萎缩，市场存量竞争加剧，随着白酒消费升级、消费者对品牌和品质的要求不断提升，白酒行业集中和分化的趋势加剧，行业整合不断加快，公司面临经营规模不大、企业实力和品牌竞争力不强，受到行业强势品牌挤压的风险。
　　2、环境保护风险
　　公司在生产过程中会产生一定的废水、废气、固体废弃物。若未来国家进一步对现有环保法律法规进行修订或者提高现行污染物排放标准，公司将存在因增建环保设施、支付运营费用等相应增加环保支出的风险。
　　3、原材料价格上涨或供应短缺风险
　　公司白酒生产所需粮食原料受自然气候、地理环境等因素的影响，可能出现歉收，所需酒箱、酒盒、手提袋等包装材料可能受到市场价格波动的影响。以上因素均可能导致公司原材料价格出现较大上升，将会对公司生产经营造成不利影响。
　　4、其他风险
　　面临白酒市场竞争加剧，馥合香等产品推广不及预期；改革不及预期的风险。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）品质优势
　　品类稀缺性。联合江南大学攻克“浓、酱、芝”三种香型白酒酿造工艺融合共生新技术，形成“六粮酿造、三曲共酵、一步成香”新工艺，成功研发出“浓酱芝”三香一体的新品类白酒——馥合香型白酒，具有“芝头、浓韵、酱尾”的独特风格，以其稀缺性和个性化的高端品质，获得行业和市场的普遍认可，先后荣获2020年、2021年、2023年中国酒类新品最高奖——青酌奖，主持制定的《柔雅馥合香型白酒》《金种子馥合香》2个国家级团体标准分别被中国食品工业协会、中国酒业协会批准发布实施。
　　风味稀缺性。馥合香白酒“浓、酱、芝”香气幽雅复合，酒体丰盈多层，口感醇厚悠长。经检测，金种子馥合香白酒的香味物质多达2224种，“芝头”的重要风味物质是吡嗪类化合物，“浓韵”主要风味物质是酯类、醛酮类等物质，“酱尾”的主要风味物质是愈创木酚类化合物；此外，还含有较丰富的萜烯类等生物活性物质。
　　窖藏稀缺性。生产的原酒以陶坛长期贮存于恒温、恒湿的地下酒窖，温度常年稳定在23℃-25℃之间，利于酒体自然老熟，促进风味物质的形成，使得酒体圆润纯净，口感不凡。
　　（二）文化优势
　　古窖稀缺性。公司厂区内的明代古窖池，始建于明代正德二年（1507），是黄准地区现存窖龄最老、连续沿用时间最长、保存最完整的大曲酒发酵窖池之一。古窖微生物生态系统传承至今已有500余年，经过扩培后形成了独一无二的微生物生态圈，是金种子独特酿造环境和独特品质的守护神。金种子白酒获评国家地理标志保护产品，公司古窖池入选安徽省文物保护单位。
　　文化稀缺性。公司地处黄淮名酒产区，酒乡的水土、气候等地理环境不可复制。同时，酒文化源远流长，自古名酒荟萃，名人辈出，北宋晏殊、欧阳修、苏轼等文坛巨匠在此为官，留下众多诗酒名篇，酒文化资源也极具稀缺性、典型性。
　　（三）技术优势
　　公司建立并拥有CNAS认可实验室、安徽省柔和型白酒酿造及质量安全工程技术研究中心、中国酒协金种子馥合香科技研发基地、金种子馥合香白酒技术研究院、博士后工作站、国家级技能大师工作室等8个白酒科研平台，现有国家级白酒评委5人，省级白酒评委10人，一级酿酒师15人，一级品酒师15人，核心技术骨干129名，综合科研实力处于行业领先水平。
　　（四）品牌优势
　　公司现有“金种子”、“醉三秋”两个中国驰名商标、一个“中华老字号”——颍州。公司产品“金种子”系国家地理标志保护产品，柔和种子酒等七款产品被中国绿色食品发展中心认定为绿色产品。
　　（五）管理优势
　　借助与华润战略重组机遇，嫁接华润渠道、管理、人才和品牌资源，建立了以市场为导向的组织体系、以业绩为导向的绩效管理体系，形成了“制度管人、流程管事”的管理机制，实现了组织再造、制度和流程再造，打造了啤白融合赋能的管理优势。 收起▲