一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1、甲苯二异氰酸酯（TDI）产品：　　甲苯二异氰酸酯（TDI）是一种重要的有机化工原料。主要应用于软泡、涂料、弹性体、胶粘剂。其中软泡是最大的一块消费领域，占73%左右，涂料占17%以上。软质聚氨酯泡沫材料在家具、建筑和运输领域有广泛的应用。另外，TDI还可以用于生产硬质聚氨酯泡沫材料、混凝土密封剂、尼龙-6交联剂、聚氨酯涂料和聚氨酯弹性体中间体。我国TDI产品消费地区分布基本与下游产业分布一致；TDI产品最主要的消费行业主要集中在软体家具、涂料、汽车等行业。　　目前国内TDI产品生产企业有5家，分别是上海科思创、上海巴斯夫、万华化学、沧州大化... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1、甲苯二异氰酸酯（TDI）产品：
　　甲苯二异氰酸酯（TDI）是一种重要的有机化工原料。主要应用于软泡、涂料、弹性体、胶粘剂。其中软泡是最大的一块消费领域，占73%左右，涂料占17%以上。软质聚氨酯泡沫材料在家具、建筑和运输领域有广泛的应用。另外，TDI还可以用于生产硬质聚氨酯泡沫材料、混凝土密封剂、尼龙-6交联剂、聚氨酯涂料和聚氨酯弹性体中间体。我国TDI产品消费地区分布基本与下游产业分布一致；TDI产品最主要的消费行业主要集中在软体家具、涂料、汽车等行业。
　　目前国内TDI产品生产企业有5家，分别是上海科思创、上海巴斯夫、万华化学、沧州大化、甘肃银光。当前国内TDI产能约164万吨。
　　2025年上半年，国内TDI市场呈现剧烈波动态势。受全球经济复苏乏力、下游需求不及预期以及新增产能释放影响，市场价格从年初高位15,000元/吨(含税)持续下滑至4月中旬的10,400元/吨（含税），整体跌幅达30%。尽管4月下旬至5月出现小幅回暖，但上半年均价仍维持在12,000元/吨(含税)左右。
　　2、烧碱产品：
　　氢氧化钠，化学式为NaOH，俗称烧碱、火碱、苛性钠，是一种国民经济基础性化工原材料，用途十分广泛，主要用于生产纸浆、氧化铝、肥皂、染料、水处理、人造丝，冶炼金属、石油精制、棉织品整理、煤焦油产物的提纯，以及食品加工、木材加工及机械工业、化学工业（制取硼砂、铬盐、锰酸盐、磷酸盐、生产聚碳酸酯、超级吸收质聚合物、沸石、环氧树脂、磷酸钠、亚硫酸钠和大量钠盐、药剂及有机中间体，旧橡胶的再生）等方面。我公司烧碱产品为液体状态，市场统称为液碱。
　　2025年上半年国内液碱价格受下游需求影响波动幅度较大，各厂家竞争日趋激烈。上半年市场价格在850元/吨～1,050元/吨（含税）之间震荡。
　　3、聚碳酸酯（PC）产品:
　　聚碳酸酯产品（PC）是一种综合性能非常优异的热塑性工程塑料，具有良好的力学性能、光学性能、热性能和阻燃性能，被广泛应用于汽车零部件、消费电子、电子工程、家用电器、发光二极管、建筑板材、耐用消费品、光学透镜、光盘基料以及专业防护和医疗器材等诸多领域。
　　沧州大化目前PC产能10万吨，约占国内总产能的2.5%。采用直接用户和经销商双线销售模式。
　　2025年上半年国内PC行业产量及产能利用率双攀新高，同比均大幅提升。
　　4、双酚A（BPA）产品
　　双酚A（BPA）是一种重要的有机化工原料，是苯酚丙酮的衍生物，主要用于生产环氧树脂、聚碳酸酯、聚砜树脂等多种高分子材料，也可用于生产阻燃剂、增塑剂等精细化工产品，国内消费市场中，环氧树脂及PC的占比高达95%以上，其中PC的需求占比目前超过环氧，提高至63%左右。
　　近几年来，国内双酚A产能增速加快，导致行业供需紧平衡态势逐步转变为供应过剩，目前公司双酚A产能20万吨/年，约占比国内产能的3.3%，主要以满足公司下游PC装置自用为主，部分双酚A外售。作为国内PC装置优质原料供应商，公司的双酚A以其较好的质量品质赢得了市场客户的高度认可。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　进入2025年，TDI市场主要围绕供需变化展开，一方面市场需求恢复程度明显低于预期，下游工厂生产消耗减少；另一方面供应端产能增加，市场供应增量预期对价格影响明显，下游客户多采用观望态度等待市场更多消息指引。公司结合实际情况，贯彻内销出口互补联动、相互支撑的销售策略，向同期价格高的市场区域进行销售倾斜。相互依托确保企业效益最大化。在产销平衡的基础上，坚持围绕高利润区域展开工作，周边区域销售占比及散水销售占比均达到新高，增强了市场抗风险能力。通过精细化销售，加快产品周转率，适时通过远途加价的销售方式，争取产品效益最大化。公司高度重视存货的流转情况，结合销售实际，坚持周边区域为主，坚持“先散水后桶装，能近途不远途”的销售原则，通过精细化销售，加快产品周转率，降低公司资金占压。确保了TDI桶装最低库存，为企业安全平稳运行奠定基础。
　　烧碱行业作为基础大化工产品，其在经济运行过程中不可或缺，我公司继续保持生产稳定，报告期我公司共销售液碱17.5万吨（未折百计算）。销售过程中公司紧盯市场，及时调整价格政策，积极维护好周边目标客户，实现了产销平衡。公司始终贯彻对客户的精细化销售策略，筛选优质客户，合理调整客户结构，开发高利润中小客户，提升客户粘性，逐渐摆脱了对大客户的依赖性，最大限度的保证了公司利益。
　　聚碳酸酯是五大通用工程塑料中唯一透明的材料，综合性能极为优异，国内的生产和消费增长迅速，目前国内聚碳酸酯消费量在全部工程塑料总用量中占比超过40%，在国民经济发展中占有重要的地位。供应端，上半年国内PC供应空前高位，PC行业产量及产能利用率双攀新高；需求端，整体疲软，4月份受外围因素影响，下游新单情况疲弱，与行业供应不断攀升形成强烈对比，市场价格迭创新低。
　　2025年上半年大宗商品市场呈现震荡下行态势，产品价格重心下移且分化加剧，双酚A受成本下降及供应增长冲击，双酚A现货呈震荡下行之势，但振幅进一步缩窄。
　　公司密切关注国内、国际市场相关产品价格走势变动，通过技术与管理创新提升，采用有效措施稳生产、降成本，科学把握市场时机，合理安排生产，最大限度降低产品价格波动对公司经营的影响。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　规模、产业链优势：公司目前拥有年产16万吨TDI、10万吨PC及配套的20万吨双酚A、16万吨烧碱、13.5万吨硝酸、天然气转化制取氢气和一氧化碳等相关产品链相衔接、上下游原料相配套的生产规模，与目前国内同行业相比具有一定的规模优势。
　　品牌优势：公司主导产品“飞狮”牌TDI产品通过ISO9001国际质量体系认证，“飞狮”牌PC产品通过IATF16949体系认证、欧盟REACH法规认证和全球回收再生标准GRS-V4.0认证，产品远销欧盟和东亚等国家，是国内外公认的名牌产品。公司烧碱产品质量稳定，供应及时，价格合理，在周边市场具有一定的市场美誉度。
　　工艺、技术优势：沧州大化是我国首家规模生产TDI的公司，经过二十多年的发展，在引进瑞典国际化工技术的基础上，进行了一系列技术改造，并获得了部分自主知识产权，奠定了公司在国内TDI生产领域的地位并成功进入到聚氨酯高端应用领域，大大提升了公司TDI产品市场竞争力。公司现有TDI、PC装置的运行管理水平一直位居同行业前列，能耗控制居国内同类装置先进水平，公司长期不懈的安全生产管理和优良的生产技术骨干队伍，保持了企业较高的生产技术管理水平，确保了装置长周期安全稳定运行。
　　PC装置自投产以来，技术成熟可靠，部分PC产品可在高端领域替代进口，并积极研发新产品，成为国内第一家连续生产法生产共聚硅PC、高分子量溴化PC的企业，填补了该领域国内空白。

　　四、可能面对的风险
　　1、商品价格风险
　　由于产品供需矛盾突出，市场价格波动较大，公司通过技术与管理创新提升，采用有效措施稳生产、降成本，密切关注国内、国际市场相关产品价格走势变动，利用多年积累的市场经验，科学把握市场时机，合理安排生产，最大限度降低产品价格波动对公司经营的影响。充分利用自身产业链配套优势，根据行业及市场运行状况，自主调配上下游产品的产销，最大限度降低商品价格风险对公司经营的影响。
　　2、安全风险
　　聚海分公司作为化工原料生产制造的企业，工艺流程复杂，在生产、运输、销售过程中存在一定的安全风险；元生分公司作为危废处置及废水处理企业，在废渣的贮存、处置及水处理过程中存在一定的安全风险。公司每年都进行安全投入，组织实施自动化控制项目，不断提高生产设备和作业环境的本质安全水平，持续改进和完善各种安全预防措施，保证企业安全稳定运行。
　　3、环保风险
　　公司生产过程中会产生一定量的废水、废气和废渣等污染物，存在一定的环保风险。公司高度重视在环保方面的投入，积极实施环保治理项目或措施，目前公司的各类污染物通过处理后达标排放，符合政府目前有关环保法律法规的要求。随着公众对环境保护意识的不断增强，国家不断颁布更为严格的环保法律法规和标准，从而加大公司经营成本。为适应日益严峻的环保形势，今后公司将进一步增加在环保方面的投入，致力于更为完善的环保设施及监测管理系统建设，以满足日趋严格的环保法律、法规和规定的要求。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年是全面贯彻落实党的二十大精神的关键之年，也是深入实施“十四五”规划的攻坚之年，更是公司立足新历史起点，实现管理提升与创新突破的重要一年。受国际大环境影响，国内化工行业形势严峻，公司全体干部职工团结一心，秉持稳中求进、以进促稳的工作总基调，深入践行“一切成本皆可控”理念，牢固树立“过紧日子”思想，采取“非常规举措”，克服国内外经济形势不利影响，2024年，公司实现归属于上市公司股东的净利润2,774万元。　　（一）上下一心牢记使命，积蓄企业发展动能。　　公司坚持“企业发展、员工幸福”的使命担当，主动作为，全年生产装置安全稳定，运行质量创历史最佳，TDI、P... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年是全面贯彻落实党的二十大精神的关键之年，也是深入实施“十四五”规划的攻坚之年，更是公司立足新历史起点，实现管理提升与创新突破的重要一年。受国际大环境影响，国内化工行业形势严峻，公司全体干部职工团结一心，秉持稳中求进、以进促稳的工作总基调，深入践行“一切成本皆可控”理念，牢固树立“过紧日子”思想，采取“非常规举措”，克服国内外经济形势不利影响，2024年，公司实现归属于上市公司股东的净利润2,774万元。
　　（一）上下一心牢记使命，积蓄企业发展动能。
　　公司坚持“企业发展、员工幸福”的使命担当，主动作为，全年生产装置安全稳定，运行质量创历史最佳，TDI、PC、双酚A产量均创历史新高，不变价成本均达历史最低；梳理生产运营全要素、全流程，完成提质增效项目20项，达成增效目标的146%。
　　（二）优化细化商务工作，稳中有进跑赢大市。
　　公司主动应对市场变化，与承包商、供应商洽谈降低成本，综合实施原材料采购策略，成本远低于市场平均。实施技术营销，PC及双酚A实现满产满销，成交价格跑赢大市；TDI内销出口互补联动、互为支撑，实现企业效益最大化；顺利完成PC产品欧盟REACH认证，完成首单出口并确定长期合作关系，为拓展全球市场奠定坚实基础。
　　（三）始终坚守“底线”思维，奠定可持续发展基础。
　　坚守“安全”与“合规”双底线绝不动摇，确保公司在复杂多变的环境中稳健运营。实现HSE全生命周期合规管理，确保风险隐患数字化闭环管控，达成四个“零”目标，获评FORUS四星级企业；推进工业互联网+危化安全生产应用，增设AI监控系统，提升本质安全；在安全环保方面多措发力，零环境事件、零负面舆情，顺利实现年度减排目标。
　　（四）纵深推进科研创新，培育新质生产力。
　　聚焦主责主业，加大科技创新力度，扎实推进成果转化，核心竞争力显著增强。全年获得专利授权9项，超额完成任务目标；聚焦高端PC研发，高硅含量共聚PC一次投料试车成功，紧跟车辆轻量化市场需求，研发并量产车规级专用PC等多款产品，进一步抢占汽车领域高端市场。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、TDI产品：2024年TDI行业国内总产能同比2023年提高5.3%，行业产业链终端消费复苏低于预期，市场供大于求的局面更加凸显。一季度国内市场在现货供应增量以及两节备货传统的带动下，TDI销售先扬后抑，需求快速释放，后市场价格冲高回落进入下滑通道；二季度，需求持续下降，出口市场近乎停滞；三季度期间因新增产能负荷提升低于市场预期，加上出口市场需求恢复价格提升，多家工厂偏重于出口订单交付，国内现货交付延迟，随着十月下旬大多数装置恢复生产，供货增量看空情绪下，四季度供需两方心态谨慎，价格回归供需面。
　　2、烧碱产品：2024年以来，国内液碱市场差异性依旧存在，不同地区根据供需调整出货，涨跌互现。下游氧化铝、粘胶纤维、造纸、化工品等行业整体表现相对平稳。由于公司所处的地理位置受供需双方、运输层面的影响，间接对生产和销售政策产生压力，公司面对市场现实情况，积极采取措施，提前预判，贴近市场灵活调整销售价格，拉动需求，全年平均结算价格保持在750-950元/吨(含税)区间运行。
　　3、PC产品：2024年底国内PC产能占全球产能的47%，行业产能利用率及产量均大幅提升，国产PC供应创历史最高水平。在国内产能增长下，结构性供应不平衡态势、供应来源区域增长，生产企业的类型也更加多元化，市场低端价格竞争局面仍存。目前国内PC消费各领域占比变化有限，预期行业仍维持传统消费领域，随着碳中和、碳达峰进度的逐步推进，新能源领域的应用或增速加快。与此同时，国内PC进口量保持下滑趋势，国产料对进口料的替代节奏明显加快，出口则稳步增长，国内PC净进口量同比大幅下降。
　　4、双酚A产品：报告期内国内双酚A产能绝大部分作为下游PC或环氧装置的配套原料，伴随双酚A产能的增长，双酚A的国产自给率不断提升，到2024年，进口依赖度降至1%左右，国内市场供应主要依赖于国产货源，市场价格呈现回落趋势，产品盈利能力显著下降。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　1、TDI产品：TDI是一种重要的有机化工原料，主要应用于软泡、涂料、弹性体、胶粘剂。其中软泡是最大的一块消费领域，占73%左右，涂料占17%以上。软质聚氨酯泡沫材料在家具、建筑和运输领域有广泛的应用。我国TDI产品消费地区分布基本与下游产业分布一致；TDI产品最主要的消费行业集中在软体家具、涂料、汽车等行业。
　　公司TDI在用产能16万吨，约占国内产能的10%。公司TDI产品采用直接用户和经销商双线销售的模式。
　　报告期内公司结合实际情况，以周边高利润区域销售为主，提高散水占比，提高中远途运费加价标准，始终坚持“能近途不远途，能散水不桶装”的销售原则，挖潜拓新多措并举加大出货力度，通过销售区域扩容，有效降低工厂库存，提升公司产品影响力。公司始终贯彻“以客户为中心”的经营理念，持续做好客户服务工作，同时努力开展“一站式”销售服务，扎实做好周边区域市场，打造企业在竞争中的差异化优势。
　　2、烧碱产品：氢氧化钠，化学式为NaOH，俗称烧碱、火碱、苛性钠，是一种国民经济基础性化工原材料，用途十分广泛，主要用于生产纸浆、氧化铝、肥皂、染料、水处理、人造丝，冶炼金属、石油精制、棉织品整理、煤焦油产物的提纯，以及食品加工、木材加工及机械工业、化学工业（制取硼砂、铬盐、锰酸盐、磷酸盐、生产聚碳酸酯、超级吸收质聚合物、沸石、环氧树脂、磷酸钠、亚硫酸钠和大量钠盐、药剂及有机中间体，旧橡胶的再生）等方面。我公司烧碱产品为液体状态，市场统称为液碱。
　　公司液碱产品采用直接用户和经销商双线销售的模式。
　　公司烧碱产能为16万吨（折百计算），主要供应给河北省以及山东省周边的下游直接客户，产品质量稳定，供应及时，价格合理，在周边市场具有一定的市场影响力。
　　3、PC产品：是一种综合性能非常优异的热塑性工程塑料，具有良好的力学性能、光学性能、热性能和阻燃性能，被广泛应用于汽车零部件、消费电子、电子工程、家用电器、发光二极管、建筑板材、耐用消费品、光学透镜、光盘基料以及专业防护和医疗器材等诸多领域。
　　4、双酚A（简称BPA）是一种重要的有机化工原料，是苯酚丙酮的衍生物，国内双酚A需求主要集中在PC及环氧树脂两大行业，公司双酚A除自用为主外，部分供应国内PC工厂。
　　公司PC产品及双酚A产品，采用直接用户和经销商双线销售模式，核心直接用户有一定额度授信。
　　2024年公司PC产能10万吨，占国内总产能的2.6%。全年保持高负荷稳定生产，配套20万吨/年双酚A，具备硅PC、溴化PC等特种PC生产能力，提升了公司的抗风险能力和核心竞争力。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　规模、产业链优势：公司目前拥有年产16万吨TDI、10万吨PC、及配套的16万吨烧碱、造气原料气、20万吨双酚A等相关产品链相衔接、上下游原料相配套的生产规模，与目前国内同行业相比具有一定的规模优势。
　　品牌优势：公司主导产品“飞狮”牌TDI，产品通过ISO9001国际质量体系认证，是公认的名牌产品。公司烧碱产品质量稳定，供应及时，价格合理，在周边市场具有一定的市场美誉度。2024年，公司完成PC产品欧盟REACH法规认证，首批PC产品发往欧洲，标志着沧州大化PC产品符合欧洲安全环保标准，具备了欧盟市场准入资格，为企业拓展全球市场奠定了坚实基础，同时也对中国PC产业链在全球的影响力具有积极影响。
　　工艺、技术优势：沧州大化是我国首家规模生产TDI的公司，经过二十多年的发展，在引进瑞典国际化工技术的基础上，进行了一系列技术改造，并获得了部分自主知识产权，奠定了公司在国内TDI生产领域的领导地位。在TDI高端应用领域，国外产品始终占据主导地位，我公司历经数百次科学实验，取得重大技术突破，成功进入到聚氨酯高端应用领域，大大提升了公司TDI产品市场竞争力。公司PC产品现有产能位居国内中游，技术成熟可靠，部分PC产品可在高端领域替代进口，公司在原生产线上进行工艺改进，成为国内首家实现连续工艺生产共聚硅PC、高分子溴化PC的企业。双酚A产品质量稳定，以高纯度著称，满足聚碳级应用。
　　技术管理优势：公司现有TDI装置的运行管理水平一直位居同行业前列，能耗控制居国内同类装置先进水平，公司长期不懈的安全生产管理和优良的生产技术骨干队伍，保持了企业较高的生产技术管理水平，确保了装置长周期安全稳定运行。同时，公司将持续加大科研投入，聚力研发高端PC产品，不断提高企业核心竞争力，加速进口产品替代进程。
　　地理位置优势：公司生产厂区位于沧州临港经济技术开发区，境内有2条国道、5条铁路、6条高速，紧邻开发区的黄骅综合大港，200公里范围内有京、津、冀、鲁4个国际机场，交通便利。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内公司实现营业收入507,107.11万元，上年同期486,712.97万元，同比增加20,394.14万元；实现归属于上市公司股东的净利润2,773.85万元，上年同期19,040.94万
　　元，同比减少16,267.09万元；基本每股收益0.0673元。
　　1、TDI产品收入、成本、毛利情况：全年生产TDI169,447.37吨，同比增加7,670.38吨，增加4.74%；销售TDI169,709.31吨，同比增加8,677.61吨，增加5.39%；实现主营业务收入215,590.54万元，主营业务成本209,905.74万元，毛利5,684.8万元。
　　2、离子膜烧碱收入、成本、毛利情况
　　全年生产离子膜烧碱535,082.88吨，同比增加48,855.97吨，增加10.05%；销售离子膜烧碱341,001.96吨，同比增加31,923.17吨，增加10.33%；实现主营业务收入24,996.26万元，主营业务成本14,654.8万元，毛利10,341.46万元。
　　3、PC产品收入、成本、毛利情况
　　全年生产PC产品110,883.30吨，同比增加13,898.02吨，增加14.33%；销售PC产品111,686.94吨，同比增加9,915.85吨，增加9.74%；实现主营业务收入139,461.15万元，主营业务成本123,391.23万元，毛利16,069.92万元。
　　4、双酚A产品收入、成本、毛利情况
　　全年生产双酚A产品228,112.79吨，同比增加62,599.75吨，增加37.82%；销售双酚A产品138,925.46吨，同比增加55,334.67吨，增加66.2%；实现主营业务收入115,151.61万元，主营业务成本120,067.55万元，毛利-4,915.94万元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.TDI行业
　　TDI分属化工领域中的聚氨酯板块，市场体量在百万吨级，属于精细化工产品。是生产海绵、聚氨酯固化剂、聚氨酯胶黏剂及密封剂、弹性体制品以及TPU等产品的上游原料，其下游结构相对简单，海绵占比过半且常年占据首位，近年来新增下游领域非常有限，但海绵的应用场景有新的拓展。工艺上主要采用液相光气法，以甲苯为原料经过硝化、氢化、光气化制得，生产技术复杂，装置要求较高。TDI符合寡头垄断的特点，竞争数量少、行业门槛高，未来新增产能基本均依托现有光气资源进行布局，且以现有生产商扩产为主，新入局者较少。
　　2024年TDI装置主要分布在亚洲的中韩日三国、欧洲的德国及匈牙利，以及美国，其他地区和国家TDI产能分布较少。国内TDI生产商仅有5家,2025年仍有部分TDI产能规划上马，主要为现有生产商扩产。中国是全球TDI最大供应方,预计2025年之后中国TDI出口量将再攀台阶。
　　预计2025-2029年中国TDI总消费量保持增长态势，2025年国内表观消费量将达到99万
　　吨，而出口增速将高于国内需求增速，更远的时间内不排除出口逐渐超越国内消费。
　　2.PC行业
　　2024年全球PC总产能同比小幅增长，分布以亚洲地区为主，欧美占比进一步下降，其中欧洲占比下降相对较明显。从全球PC消费来看，亚洲是最主要的消费地区。近年来中国PC进口量持续下降，目前，主要进口需求为高端PC产品。
　　近几年，中国PC消费量先降后升，整体呈现震荡增长态势。消费领域主要集中在电子电器、汽车、板材等行业。2024年，下游需求虽进一步增加，但整体消费增速偏缓。
　　未来PC行业市场竞争依旧激烈，产业链盈利或仍处于盈亏线附近，PC市场有望从通用料转向细分领域，逐渐替代进口。
　　3.双酚A行业
　　2024年全球双酚A产能保持持续缓慢增长，产能的增长主要来自于亚洲地区，中国为主要增长来源。近几年，全球双酚A消费量呈现波动增长趋势。目前，双酚A的主要消费市场集中在亚洲、北美和欧洲。
　　近年来双酚A产能急剧扩张一方面是受到下游需求发展推动，另一方面是受到产业链一体化持续加深影响。当前，双酚A新增产能均以产业链配套为主，只是配套完善程度不一。预计未来五年，中国双酚A产能供应将持续增长，但增速较此前将有所放缓。
　　随着中国双酚A自给率的不断提升，进口量呈现大幅减少趋势，出口量呈现出波动增长趋势，尤其在2024年增长显著。总体来看，双酚A市场供需处于失衡状态，供应增长明显快于需求增长，双酚A行业的盈利能力面临长期挑战。
　　(二)公司发展战略
　　以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届三中全会精神，在国家新发展格局指引下，在石油和化学工业产业政策和中国中化总体发展战略的指导下，认真贯彻落实新发展理念，践行新时代中国中化“精气神”，在全面研究分析沧州大化产业优势、能源平台短板、产业发展短板等优劣势的基础上，创新思维，降低生产成本、巩固优势产
　　业、转变企业增长方式，实现高质量发展，早日建成中国中化沧州化工新材料产业基地。
　　(三)经营计划
　　2025年度公司生产经营目标为全年实现营业收入502,612万元，实现净利润5,221万元。
　　公司为保证上述目标如期完成，重点做好以下工作：
　　（一）加强政治引领，凝心聚力共谋发展。
　　2025年，要持续以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，学习贯彻落实党的二十大和二十届三中全会精神，巩固拓展党纪学习教育成果，紧密围绕公司战略目标，统一思想、汇聚智慧，形成坚不可摧的向心力和战斗力，最大限度激发“精气神”，凝聚起推动发展的强大合力，确保企业持续发展。
　　（二）持续加强HSE工作，夯实安全生产基础。
　　以数字化赋能HSE管理工作，强化专业源头治理，筑牢安全生产根基。以深入推进FORUS体系为抓手，推进治本攻坚三年行动，全面提升HSE领导力，压实安全生产责任，持续开展工艺包片、设备包机等网格化管理，做好风险分级管控，确保“工艺稳定、设备可控”。重点推进HSE数字化建设，利用HSE互联网信息化平台，发挥电子作业、承包商管理、违章行为抓拍、双重预防、人员定位系统等各模块作用，开展数字化监督督导，形成立体多维度管控模式，稳步提升本质安全水平，确保实现四个“零”的目标。
　　（三）加大拓市扩销力度，最大限度增收创效。
　　统筹两个市场，抓好TDI销售工作。要坚持国内外销售互补联动、相互依托策略，紧盯国内外市场价格，在维护核心客户的基础上，灵活调整内外销售策略，保障企业利益最大化。结合客户分级制定相应PC产品销售策略，围绕高端市场应用及替代进口，积极开发新客户。加大内部协同销售，跟踪市场形势，事前算赢，优化负荷控制，灵活调整销售策略。
　　（四）全力严控成本，创新举措提质增效。
　　公司继续竭尽所能突破内外部约束，不遗余力地创新举措、开源节流、增产增效。全面强化成本核算，精简非生产性支出；聚焦新质生产力推进科技创新和产品研发力度，布局专有技术和自主知识产权，增强企业核心竞争力；加强对外沟通谈判，最大限度争取政府资金支持和原材料价格压降，以“非常规举措”确保年度目标任务如期实现。
　　（五）加大科技研发力度，持续积累发展优势。
　　聚焦聚碳酸酯产业链研究开发高端、差异化新产品，围绕聚氨酯产业链组织研究开发降本、节能、增效项目，为企业发展提供战略支撑。聚焦汽车领域加大研发人员培养和市场开拓力度，提高PC产品在汽车领域的占有率。加强产学研合作，加快异氰酸酯核心技术的攻关和自主知识产权的获取，为装置提质增效提供技术支撑。
　　（六）继续建强队伍，满足企业发展需求。公司要继续优化组织架构，压缩管理层级，理顺管理流程，全面实现基地一体化管理和专业条线穿透式管理；大力发掘和培养优秀年轻干部，加大对“管理人才”“科技人才”“技能人才”三类人才的引进、培养和任用，涵养高质量发展的“竞争力”；提高人效水平，通过优化配置、加强培训、建立科学考核等方式，激发干部职工潜能，提升整体工作效率。
　　(四)可能面对的风险
　　1、商品价格风险
　　由于产品供需矛盾突出，市场价格波动较大，公司通过技术与管理创新提升，采用有效措施稳生产、降成本，密切关注国内、国际市场相关产品价格走势变动，利用多年积累的市场经验，科学把握市场时机，合理安排生产，最大限度降低产品价格波动对公司经营的影响。充分利用自身产业链配套优势，根据行业及市场运行状况，自主调配上下游产品的产销，最大限度降低商品价格风险对公司经营的影响。
　　2、安全风险
　　聚海分公司作为化工原料生产制造的企业，工艺流程复杂，在生产、运输、销售过程中存在一定的安全风险；元生分公司作为危废处置及废水处理企业，在废渣的贮存、处置及水处理过程中存在一定的安全风险。公司每年都进行安全投入，组织实施自动化控制项目，不断提高生产设备和作业环境的本质安全水平，持续改进和完善各种安全预防措施，保证企业安全稳定运行。
　　3、环保风险
　　公司生产过程中会产生一定量的废水、废气和废渣等污染物，存在一定的环保风险。公司高度重视在环保方面的投入，积极实施环保治理项目或措施，目前公司的各类污染物通过处理后达标排放，符合政府目前有关环保法律法规的要求。随着公众对环境保护意识的不断增强，国家不断颁布更为严格的环保法律法规和标准，从而加大公司经营成本。为适应日益严峻的环保形势，今后公司将进一步增加在环保方面的投入，致力于更为完善的环保设施及监测管理系统建设，以满足日趋严格的环保法律、法规和规定的要求。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1、甲苯二异氰酸酯（TDI）产品：　　甲苯二异氰酸酯（TDI）是一种重要的有机化工原料。主要应用于软泡、涂料、弹性体、胶粘剂。其中软泡是最大的一块消费领域，占73%左右，涂料占17%以上。软质聚氨酯泡沫材料在家具、建筑和运输领域有广泛的应用。另外，TDI还可以用于生产硬质聚氨酯泡沫材料、混凝土密封剂、尼龙-6交联剂、聚氨酯涂料和聚氨酯弹性体中间体。我国TDI产品消费地区分布基本与下游产业分布一致；TDI产品最主要的消费行业主要集中在软体家具、涂料、汽车等行业。　　目前国内TDI产品生产企业有5家，分别是上海科思创、上海巴斯夫、万华化学、沧州大化... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1、甲苯二异氰酸酯（TDI）产品：
　　甲苯二异氰酸酯（TDI）是一种重要的有机化工原料。主要应用于软泡、涂料、弹性体、胶粘剂。其中软泡是最大的一块消费领域，占73%左右，涂料占17%以上。软质聚氨酯泡沫材料在家具、建筑和运输领域有广泛的应用。另外，TDI还可以用于生产硬质聚氨酯泡沫材料、混凝土密封剂、尼龙-6交联剂、聚氨酯涂料和聚氨酯弹性体中间体。我国TDI产品消费地区分布基本与下游产业分布一致；TDI产品最主要的消费行业主要集中在软体家具、涂料、汽车等行业。
　　目前国内TDI产品生产企业有5家，分别是上海科思创、上海巴斯夫、万华化学、沧州大化、甘肃银光。国内TDI产能约152万吨。
　　公司TDI产品采用直接用户、经销商以及出口销售的模式。
　　2024上半年，TDI市场先涨后跌，一季度下游消耗正常，加之春节前备货传统，3月初价格上涨至17,000元/吨（含税）附近，二季度受出口市场等因素影响，价格不断下行跌破14，000元/吨（含税），报告期内终端消费始终未见改善，又逢行业传统淡季，市场价格持续下跌。
　　2、烧碱产品：
　　氢氧化钠，化学式为NaOH，俗称烧碱、火碱、苛性钠，是一种国民经济基础性化工原材料，用途十分广泛，主要用于生产纸浆、氧化铝、肥皂、染料、水处理、人造丝，冶炼金属、石油精制、棉织品整理、煤焦油产物的提纯，以及食品加工、木材加工及机械工业、化学工业（制取硼砂、铬盐、锰酸盐、磷酸盐、生产聚碳酸酯、超级吸收质聚合物、沸石、环氧树脂、磷酸钠、亚硫酸钠和大量钠盐、药剂及有机中间体，旧橡胶的再生）等方面。我公司烧碱产品为液体状态，市场统称为液碱。
　　公司液碱产品采用直接用户和经销商双线销售的模式。
　　2024年上半年国内液碱价格受下游需求弱化影响整体呈下降趋势，上半年市场价格在720元/吨-830元/吨（含税）之间震荡。
　　3、聚碳酸酯（PC）产品:
　　聚碳酸酯产品（PC）是一种综合性能非常优异的热塑性工程塑料，具有良好的力学性能、光学性能、热性能和阻燃性能，被广泛应用于汽车零部件、消费电子、电子工程、家用电器、发光二极管、建筑板材、耐用消费品、光学透镜、光盘基料以及专业防护和医疗器材等诸多领域。
　　沧州大化目前PC产能10万吨，占国内总产能的2.7%。采用直接用户和经销商双线销售模式。
　　2024年上半年国内PC总产能达到约369万吨/年，下半年仍有35万吨新装置预期投产。国内PC集中扩能暂告一段落，行业发展进入消化存量产能周期，由于上游原料集中扩能，大幅让利位于下端的PC，因此PC行业的盈利情况较过去几年有所改善，国内产能利用率及产量也随之大幅提升，供需矛盾仍存在。
　　4、双酚A（BPA）产品
　　双酚A（BPA）是一种重要的有机化工原料，是苯酚丙酮的衍生物，主要用于生产环氧树脂、聚碳酸酯、聚砜树脂等多种高分子材料，也可用于生产阻燃剂、增塑剂等精细化工产品，国内消费市场中，环氧树脂及PC的占比高达95%以上，其中PC的需求占比目前超过环氧，提高至63%左右。
　　近几年来，国内双酚A产能增速加快，导致行业供需紧平衡态势逐步转变为供应过剩，至2024年上半年，国内双酚A产能已经达到552.5万吨/年。目前公司双酚A产能20万吨/年，占比国内产能的3.6%，主要以满足公司下游PC装置自用为主，部分双酚A外售。作为国内PC装置优质原料供应商，公司的双酚A以其较好的质量品质赢得了市场客户的高度认可。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　进入2024年，TDI市场主要围绕供需变化展开，一是市场需求恢复程度明显低于预期，下游工厂生产消耗减少；二是供应端产能增加，各工厂都在技改提高产能，在产能提高的预期下对中后期价格影响明显，下游多采用观望态度等待市场更多消息指引。公司结合市场实际情况，在稳固京津冀鲁豫近途高利润区域的销售份额的同时，再向各TDI工厂竞争激烈的消费主要区域华东、华南周边区域辐射，提高产品市场份额及占有度。结合市场行情，适时通过远途加价的销售方式，提高企业利润。
　　公司高度重视存货的流转情况，结合销售实际，坚持周边区域为主，坚持“先散水后桶装，能近途不远途”的销售原则，通过精细化销售，加快产品周转率，降低公司资金占压。确保了TDI桶装最低库存，为企业安全平稳运行奠定基础。
　　烧碱行业作为国民经济基础性化工原材料，其在经济运行过程中不可或缺，我公司继续保持生产稳定，报告期我公司共销售液碱17.5万吨（未折百计算）。销售过程中公司紧盯市场，及时调整价格政策，积极维护好周边目标客户，实现了产销平衡。公司始终贯彻对客户的精细化销售策略，筛选优质客户，合理调整客户结构，开发高利润中小客户，提升客户粘性，逐渐摆脱了对大客户的依赖性，最大限度的保证了公司利益。
　　聚碳酸酯是五大通用工程塑料中唯一透明的材料，综合性能极为优异，国内的生产和消费增长迅速，目前国内聚碳酸酯消费量在全部工程塑料总用量中占比超过40%，在国民经济发展中占有重要的地位。受益于双酚A价格持续低迷，2024年PC行业利润有所改善。而作为产业链内为数不多的扩能放缓产品，PC成本端预计保持低位。2024年上半年市场区间波动为主，行情振幅有所减缓，行业开工提升，叠加新装置投产，产量增加，大幅高于历史同期水平，需求方面虽有改善，然阶段性供需压力仍存。
　　国内双酚A市场2024年上半年波动放缓，价格振幅也有所收窄，主要原因来自供应及成本端。一方面，随部分新装置投产后逐步运行稳定，国产量同比宽幅增长，然需求增幅有限，双酚A市场供应过剩明显，对价格形成利空影响。
　　公司密切关注国内、国际市场相关产品价格走势变动，通过技术与管理创新提升，采用有效措施稳生产、降成本，科学把握市场时机，合理安排生产，最大限度降低产品价格波动对公司经营的影响。

　　三、风险因素
　　1、商品价格的风险
　　国内TDI供应产能大于市场需求量，供需矛盾突出，短期内不会出现明显改善。公司将密切关注国内、国际市场相关产品价格走势变动，利用多年积累的市场经验，通过科学的预测市场，并合理安排生产进度，最大限度降低商品价格风险对公司经营的影响。
　　由于PC和双酚A市场供求关系变化和行业竞争的原因，市场价格波动较大。产品价格的波动将会对公司经营情况产生影响。我公司保持稳定生产，通过技术及管理提升手段，不断优化产品品质，积极向下游中高端领域拓展，追求公司与客户利益共赢，促进企业更好发展。
　　2、安全风险
　　聚海分公司作为化工原料生产制造的企业，工艺流程复杂，在生产、运输、销售过程中存在一定的安全风险；元生分公司作为危废处置及废水处理企业，在废渣的贮存、处置及水处理过程中存在一定的安全风险。公司每年均确保足额的安全费用投入，组织实施数字化、信息化、自动化控制项目，不断提高生产设备和作业环境的本质安全水平，持续改进和完善各种安全风险预防管控措施，保证企业安全稳定运行。
　　3、环保风险
　　公司生产过程中会产生一定量的废水、废气和废渣等污染物，存在一定的环保风险。公司高度重视在环保方面的投入，积极实施环保治理项目或措施，目前公司的各类污染物均通过处理后达标排放，符合政府有关环保法律法规的标准要求。随着公众对环境保护意识的不断增强，国家不断颁布更为严格的环保法律法规和标准，公司将持续增加在环保管理方面的投入，致力于最高标准的环保设施及监测管理系统建设，确保满足国家各项环保法律、法规和规定的要求。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　规模、产业链优势：公司目前拥有年产16万吨TDI、10万吨PC、及配套的16万吨烧碱、造气原料气、20万吨双酚A等相关产品链相衔接、上下游原料相配套的生产规模，与目前国内同行业相比具有一定的规模优势。
　　品牌优势：公司主导产品“飞狮”牌TDI、PC，产品通过ISO9001国际质量体系认证，是公认的名牌产品。公司烧碱产品质量稳定，供应及时，价格合理，在周边市场具有一定的市场美誉度。
　　工艺、技术优势：沧州大化是我国首家规模生产TDI的公司，经过二十多年的发展，在引进瑞典国际化工技术的基础上，进行了一系列技术改造，并获得了部分自主知识产权，奠定了公司在国内TDI生产领域的地位并成功进入到聚氨酯高端应用领域，大大提升了公司TDI产品市场竞争力。公司现有TDI、PC装置的运行管理水平一直位居同行业前列，能耗控制居国内同类装置先进水平，公司长期不懈的安全生产管理和优良的生产技术骨干队伍，保持了企业较高的生产技术管理水平，确保了装置长周期安全稳定运行。
　　PC装置自投产以来，技术成熟可靠，部分PC产品可在高端领域替代进口，并积极研发新产品，成为国内第一家连续生产法生产共聚硅PC、高分子量溴化PC的企业，填补了该领域国内空白。 收起▲