一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业情况　　公司主要从事日化用品的研发、生产和销售，根据证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司归属于“化学原料和化学制品制造业（C26）”。根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司归属于“日用化学品制造业（C268）”。根据国家统计局数据，2026年上半年，社会消费品零售总额248,722亿元，同比增长1.3%。　　当前国内日化行业整体规模稳步增长。随着监管政策持续收紧、居民消费日趋多元化、产品创新加速迭代，行业呈现监管严格化、竞争分化、国货崛起三大显著特征。国际品牌依旧稳固高端市场基... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业情况
　　公司主要从事日化用品的研发、生产和销售，根据证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司归属于“化学原料和化学制品制造业（C26）”。根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司归属于“日用化学品制造业（C268）”。根据国家统计局数据，2026年上半年，社会消费品零售总额248,722亿元，同比增长1.3%。
　　当前国内日化行业整体规模稳步增长。随着监管政策持续收紧、居民消费日趋多元化、产品创新加速迭代，行业呈现监管严格化、竞争分化、国货崛起三大显著特征。国际品牌依旧稳固高端市场基本盘，但本土品牌依托精准人群定位、本土化配方研发与线上渠道突破持续抢夺市场份额，行业集中度进一步提升。各细分赛道发展态势分化明显，牙膏渠道格局迎来深度变革，传统线下货架竞争重塑。行业竞争逐渐由流量博弈转向硬核实力比拼，企业在特色原料创新、功效研究、全渠道精细化布局等维度竞争日趋白热化。随着消费者健康意识持续提升，天然植萃、温和配方、绿色环保包装相关产品需求持续上扬，细分市场占比稳步增长。
　　面向未来，强化合规管理、坚持研发创新、提升产品附加值、搭建完善数字化营销体系，打造具备差异化竞争力、值得消费者信赖的品牌形象，既是国内日化企业适应行业变革的必由之路，也是牙膏及口腔护理赛道重要发展机遇。
　　①口腔清洁护理行业
　　在日化行业的细分赛道中，我国口腔护理行业线上市场总体平稳增长，口腔护理产品（牙膏、牙粉、手动牙刷、漱口水及牙线等）细分品类表现分化，品牌集中度较高，国产品牌在多个品类中占据领先地位，国产牙膏巩固强势地位，功能化、草本化、美白化仍是核心需求；出口方面增长积极，在国际市场的竞争力持续提升，进口结构向高端化演变。政策端，随着化妆品、牙膏监管法规的不断规范及配套标准的不断完善，推动行业由流量营销转向技术、配方与合规实力的综合比拼。消费端，国民口腔健康认知不断升级，市场需求从简单清洁向防龋、抗敏、美白、牙龈养护多元功效拓展，传统浅层护理逐步被口腔微生态养护、根源防护的深度护理理念替代，消费者不再盲从营销概念，更加重视成分、稳定性与可验证功效；消费者选购更加关注产品成分、实测效果与使用体验，兼具健康价值与情绪体验的产品获得更高市场认可度。中国口腔清洁护理行业2026年上半年延续稳健发展态势，国货品牌市场占有率持续上升，牙膏等基础品类仍为市场主力，电动牙刷和冲牙器的市场变化，反映消费者对口腔护理精细化、持续性的投入不断增加，口腔护理正在向全场景解决方案延伸。
　　②酒店用品行业
　　2026年上半年，我国酒店用品行业整体延续承压运行态势。一方面，居民消费行为更趋理性审慎，上半年住宿业消费市场虽规模稳步扩容，但“峰谷交替”特征明显，市场走势高度依赖节假日拉动，酒店市场面临一定压力。与此同时，连锁集团酒店持续加大扩张力度，全国酒店客房连锁化率已达41%，酒店耗材价格竞争激烈，消耗量减少。另一方面，国家政策持续引导行业绿色转型，推广可降解物品、提供大瓶装或可续充型洗浴用品。在政策引导与市场环保意识不断增强的背景下，推动行业洗牌。
　　子公司江苏实业公司作为国家高新技术企业，建有中草药功能性日化用品工程技术研究中心，已通过GRS全球回收标准、FSC森林管理委员会、BSCI社会责任、GMPC及能源管理体系等多项权威认证，并获评为“江苏省绿色工厂”。公司专注于酒店客房全套洗漱易耗品（牙膏、牙刷、洗护液、香皂、拖鞋客房套装）研发、生产、销售；拥有洁净生产车间、多条自动化灌装与组装生产线，具备自研自产能力及多项日化相关发明专利，是江苏省酒店日用品协会副会长单位、中国饭店协会副主任单位，深度参与地方酒店用品行业标准、绿色客房用品规范制定，获评中国饭店协会金牌供应商、绿色饭店推荐产品资质。
　　（二）公司从事的主要业务情况
　　报告期内公司所从事的业务没有发生重大变化。公司主要业务为日化产业。目前业务包括日化、医药两个板块，致力于发展“大消费、大健康”产业。
　　1.主要业务日化板块：主要从事口腔护理产品、个人洗护品、酒店日用品等的研发、生产和销售，主要品牌包括两面针、沐兰泽、逍遥、芳草等。由母公司、江苏实业公司、芳草公司负责经营。
　　2.医药板块：从事药品生产销售，主要产品为氨咖黄敏胶囊、银杏叶片、苍鹅鼻炎片、感冒灵冲剂等成品药以及丹皮酚、愈创木酚磺酸钾、细辛脑等原料药，由亿康药业负责经营。
　　（三）公司主要经营模式
　　报告期内公司主要经营模式没有发生重大变化。
　　①采购模式
　　原料采购采取各业务板块自主采购的模式，各业务板块根据生产需要编制采购计划，采取招标、竞争性谈判、比质比价等不同的采购方式。
　　②生产模式
　　公司以经营自主品牌为主，少量产品采用代加工的模式，以市场为导向，采取“以销定产”的方式组织生产。
　　③销售模式
　　公司产品的销售模式主要为线上和线下渠道相结合的方式。线下主要为经销商渠道和直接供货（直供）渠道。
　　（1）线上渠道：主要通过天猫、京东、抖音、拼多多等电商平台，以及直播等方式销售。
　　（2）线下渠道：主要包括①通过经销商，将产品覆盖中小超市、便利店、小型连锁超市、酒店、药店等终端网点销售；②直接供货（直供）大型商超、连锁酒店，如大润发、沃尔玛、永辉、亚朵酒店等。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，公司积极应对各种挑战，稳经营、拓市场、控成本、强管理。报告期内，公司实现营业收入4.74亿元，同比下降9.22%，实现归属于上市公司股东的净利润-468.12万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-660.22万元，主要系子公司江苏实业公司上半年酒店用品业务收缩，市场需求下降，行业竞争加剧等多重因素叠加，导致公司整体业绩承压及公司利息收入减少所致。
　　2026年上半年，公司主要业务经营情况如下：
　　1、日化板块母公司
　　2026年上半年，母公司聚焦日化核心主业，坚持稳健经营，持续深耕中药口腔护理赛道，加快产品迭代与渠道优化，不断完善产品矩阵，同步拓展线上线下渠道，推动品牌向年轻化、时尚化方向升级。同时，统筹推进内部降本增效与生产技改，依托院士工作站开展口腔及护理牙膏产品的研发，进一步夯实技术护城河，丰富产品体系。报告期内，荣获广西化妆品协会颁发的“2025年度桂品匠心·卓越品牌奖”及“2025年度八桂美业·领军企业奖”两项殊荣，并获中国内外贸产品“同线同标同质”促进联盟颁发的“同线同标同质”证书；此外，公司还荣膺“第30届CBE美妆好品牌”称号，旗下两面针御方去渍牙膏更斩获“2026CBE美伊BEAUTY·年度悦己生活口腔护理大奖”。上半年，公司实现营业收入8,609.63万元。
　　2、江苏实业公司
　　2026年上半年，江苏实业公司作为旅游酒店用品行业的领军企业，始终将绿色发展理念贯穿于企业战略发展全局。公司持续巩固酒店用品核心业务，深化与重点客户的战略合作，紧密围绕客户需求，协同推进产品开发与迭代升级，进一步扩大国内市场份额；以口腔护理产品为突破口，稳步推进国际化布局，逐步向海外市场纵深拓展，培育新的增长点。持续推进自动化升级，聚焦关键核心技术方向，加大研发投入力度，不断巩固技术壁垒，全面提升产品竞争力与自主创新能力。大力推广竹制品、牛皮纸、甘蔗纸、PMU系列等环保材料应用，以技术创新驱动服务升级，持续提升产品研发水平，致力于打造以绿色环保为基石的酒店消费品产业体系。报告期内，实现营业收入3.41亿元。
　　3、芳草公司
　　芳草公司立足拓展规模、做大做强的战略导向，驱动市场增量。深化新兴销售业态合作，积极寻求渠道突破。抓好重点市场，持续做大做强区域基本盘，同步优化产品结构，推进多渠道布局，加快营销体系标准化建设。报告期内，实现营业收入1,066.35万元。
　　4、亿康药业
　　报告期内，亿康药业积极应对医药行业政策调整，强化成本管控，加强研发，深耕私人订制赛道，聚焦重点产品发力，进一步巩固市场竞争优势。同时，布局线上渠道，构建线上线下联动的立体营销矩阵。核心产品苍鹅鼻炎片登陆央视展播，持续推广，提升产品知名度、品牌信任度与全国市场覆盖面。公司产品苍鹅鼻炎片、脾舒宁颗粒成功获批进入广西《生物医药名优产品目录》，产品品质与市场认可度再获权威认证。报告期内，实现营业收入4,501.54万元。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）研发与技术优势
　　公司拥有自主知识产权中药牙膏核心技术，科研开发能力雄厚，牵头制定多项中药牙膏行业标准，是中国口腔清洁护理用品工业协会副理事长单位、国家高新技术企业、国家知识产权优势企业，设有自治区级企业技术中心、行业内首家博士后科研工作站，以及行业首个专注于口腔大健康领域的院士工作站。公司聚焦日化与医药板块深度融合，持续开展口腔健康关键技术攻关，不断强化基础研究与应用技术攻关，持续打造行业领先的技术创新优势。
　　（二）品牌优势
　　经过四十多年的发展，“两面针”品牌享誉全国，确立了“知名”“优质”品牌地位，被评为“中国最受公众喜爱的十大民族品牌”“最佳品牌”“广西老字号”等，公司主导产品“两面针牙膏”被评为“国家质量标准示范产品”“中国名牌产品”“全国用户满意产品”。2013年起，公司已连续13年作为行业合作伙伴参展中国-东盟博览会，“两面针”系列产品连续多年成为中国-东盟博览会指定用品。
　　（三）产品质量优势
　　公司是行业内首家通过ISO9001国际质量体系认证的国家高新技术企业，拥有ISO22716认证、MS1500清真认证（国际Halal认证）、欧盟和美国标准的GMPC（化妆品良好规范管理）证书等多项权威认证。公司质量管理体系适宜、充分、有效，为公司产品的质量和安全提供了坚实保障。
　　（四）原料供应优势
　　公司坐落于广西壮族自治区中部，依托本地丰富的中草药自然资源，原料供应稳定便捷，提取药材道地、安全、有效。

　　四、可能面对的风险
　　1、市场竞争加剧风险
　　日化产业已经进入成熟期，市场细分程度高，跨行业投资者不断进入，产品品牌和品类数目繁多，消费需求呈现出多样化、个性化、品质化的趋势，日化行业竞争加剧。公司日化产业面临着价格、研发技术、服务质量等全方面的市场竞争，竞争压力不断增大。公司要积极发挥自身的研发优势、质量优势和品牌优势，精准定位，提高市场竞争力。
　　2、渠道结构变革风险
　　中国零售渠道变革裂变加剧，新渠道不断涌现。在消费品行业渠道变革的趋势下，公司针对消费者购买习惯的不同和变化持续完善渠道布局，行业渠道变革常变常新，不排除未来存在开拓不及时、不达预期的可能性。公司根据自身情况和市场需求，选择并沉淀匹配的商业模式和策略的同时，不断创新和拓展渠道，积极拥抱多元化渠道发展趋势。
　　3、原材料价格波动风险
　　受诸多因素影响，原材料价格波动风险较高。如原材料上涨较多，将会造成公司采购成本的增加，对公司毛利造成不利影响。公司加强对上游大宗原料的行情信息收集，做好价格走势预测分析，适时采购储备，拓宽供应渠道，有效控制采购成本。
　　4、投资风险
　　公司持有上市公司的股权在每个报告期末根据其公允价值确定，公允价值计入当期损益，市场波动可能会给公司公允价值计量金融资产带来重大影响，从而导致公司的净利润产生大幅波动。公司密切关注所投资上市公司的股价走势以便就该等投资及时作出应对决策。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内公司所从事的业务没有发生重大变化。
　　公司主要业务为日化产业，业务涵盖日化、医药两个板块。
　　1.日化板块：主要从事口腔护理产品、个人洗护品、酒店日用品等的研发、生产和销售，主要品牌包括两面针、沐兰泽、逍遥、芳草等。由母公司、江苏实业公司、芳草公司负责经营。
　　2.医药板块：从事药品生产销售，主要产品为苍鹅鼻炎片、氨咖黄敏胶囊、银杏叶片、感冒灵颗粒等成品药以及丹皮酚、愈创木酚磺酸钾、细辛脑等原料药，由亿康药业负责经营。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，公司锚定高质量发展目标，聚焦主责主业，全面夯... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内公司所从事的业务没有发生重大变化。
　　公司主要业务为日化产业，业务涵盖日化、医药两个板块。
　　1.日化板块：主要从事口腔护理产品、个人洗护品、酒店日用品等的研发、生产和销售，主要品牌包括两面针、沐兰泽、逍遥、芳草等。由母公司、江苏实业公司、芳草公司负责经营。
　　2.医药板块：从事药品生产销售，主要产品为苍鹅鼻炎片、氨咖黄敏胶囊、银杏叶片、感冒灵颗粒等成品药以及丹皮酚、愈创木酚磺酸钾、细辛脑等原料药，由亿康药业负责经营。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，公司锚定高质量发展目标，聚焦主责主业，全面夯实各业务板块发展根基，稳步推进市场拓展、科创研发、数智转型、绿色发展等重点工作。报告期内，公司实现营业收入10.63亿元，同比增长0.90%；经营性现金流净额6,101.19万元，同比增长327.26%，经营韧性持续夯实。本期公司实现利润总额1,056.12万元，归属于上市公司股东的净利润984.61万元，扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润427.98万元，上述利润指标同比下降主要系公司持有的以中信证券股票为主的交易性金融资产公允价值变动损益同比减少所致，公司经营基本面保持稳定。
　　报告期内，公司经营重点工作情况如下：
　　（一）日化板块母公司
　　母公司聚焦口腔护理领域深耕细作，产品端持续推进创新与结构升级，研发上市针对性新品，孵化高附加值产品系列，完成多款口腔类产品的研发升级与备案工作，丰富产品矩阵，提升产品溢价能力；渠道端深化线上线下融合布局，线下进一步完善全国性线下终端网络，线上完成多平台精细化运营，渠道结构进一步多元化发展。生产与数字化端，完成洗化车间、仓储等技改项目并落地运行，仓储系统完成信息化升级，实现库存可视化与全流程追溯；成立行业首个口腔大健康院士工作站，在前沿技术研究和高端资源整合上迈出关键一步。2025年，母公司进一步夯实口腔护理核心业务竞争力，全年实现营业收入17,566.60万元。
　　（二）江苏实业公司
　　江苏实业公司聚焦酒店消费品核心业务，以智能化改造、绿色制造、成本管控、产能优化为核心开展经营工作。生产端推进自动化与精益生产改进，通过生产流程优化实现降本增效，开展生产环节智能化升级，提升生产流程标准化、信息化水平，为板块数字化转型筑牢基础；绿色发展方面，提升环保材料使用率，推广使用竹制品、牛皮纸、甘蔗纸等环保材料，凭借在节能减排、绿色工艺等方面的卓越表现，成功获评“江苏省绿色工厂”称号，品牌影响力进一步提升。2025年，江苏实业公司实现了经济效益与生态效益的协同增长，全年实现营业收入78,983.59万元。
　　（三）芳草公司
　　芳草公司积极探索品牌线上推广路径，通过产品差异化运营提升市场竞争力。优化线下业务布局，强化新渠道开发与新品推广，创新采用场景体验式营销模式，多措并举增强盈利能力。同时与江苏实业公司形成紧密业务协同，共同推动公司酒店用品业务的产品创新、市场拓展与资源整合，为后续业务发展赋能。2025年，芳草公司实现营业收入3,257.61万元。
　　（四）亿康药业
　　亿康药业核心产品持续发力，高含量银杏叶片成功中标医保集中采购，独家品种苍鹅鼻炎片保持稳步增长；生产端完成颗粒剂生产线智能化改造与技术升级，有效提升生产效率、优化产能布局。2025年，亿康药业实现营业收入10,317.88万元。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）研发与技术优势
　　公司拥有自主知识产权中药牙膏核心技术，科研开发能力雄厚，牵头制定多项中药牙膏行业标准，是中国口腔清洁护理用品工业协会副理事长单位、国家高新技术企业、国家知识产权优势企业，设有自治区级企业技术中心、行业内首家博士后科研工作站、以及行业首个专注于口腔大健康领域的院士工作站。公司聚焦日化与医药板块深度融合，持续开展口腔健康关键技术攻关，不断强化基础研究与应用技术攻关，持续打造行业领先的技术创新优势。
　　（二）品牌优势
　　经过四十多年的发展，“两面针”品牌享誉全国，确立了“知名”“优质”品牌地位，被评为“中国最受公众喜爱的十大民族品牌”“最佳品牌”“广西老字号”等，公司主导产品“两面针牙膏”被评为“国家质量标准示范产品”“中国名牌产品”“全国用户满意产品”。2013年起，公司已连续13年作为行业合作伙伴参展中国-东盟博览会，“两面针”系列产品连续多年成为中国-东盟博览会指定用品。
　　（三）产品质量优势
　　公司是行业内首家通过ISO9001国际质量体系认证的国家高新技术企业，拥有ISO22716认证、MS1500清真认证（国际Halal认证）、欧盟和美国标准的GMPC（化妆品良好规范管理）证书等多项权威认证。公司质量管理体系适宜、充分、有效，为公司产品的质量和安全提供了坚实保障。
　　（四）原料供应优势
　　公司坐落于广西壮族自治区中部，依托本地丰富的中草药自然资源，原料供应稳定便捷，提取药材道地、安全、有效。
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司聚焦主责主业，秉持“传承、健康、时尚”的品牌理念，以创新驱动产品升级、数字赋能管理提升、责任引领可持续发展，推动日化和医药两产业协同发展，将两面针打造成中药理念下的大健康产业技术领先型企业，致力于提高消费者生活品质。
　　(三)经营计划
　　2026年是“十五五”规划开局之年，更是公司高质量发展攻坚之年。公司将锚定战略目标，聚焦主责主业，统筹各业务板块协同发力，构建多元产品矩阵，深化全域渠道融合；以科技创新为引领筑牢核心竞争壁垒，加快数智转型升级赋能全流程高效运营，持续夯实经营管理基础，提升降本增效能力。同时优化生产要素配置，推动产业集聚发展与绿色发展落地，全面提升核心竞争力与可持续发展能力。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场竞争加剧风险
　　日化产业已经进入成熟期，市场细分程度高，跨行业投资者不断进入，产品品牌和品类数目繁多，消费需求呈现出多样化、个性化、品质化的趋势，日化行业竞争加剧。公司日化产业面临着价格、研发技术、服务质量等全方面的市场竞争，竞争压力不断增大。公司要积极发挥自身的研发优势、质量优势和品牌优势，精准定位，提高市场竞争力。
　　2、渠道结构变革风险
　　中国零售渠道变革加剧，新渠道不断涌现。在消费品行业渠道变革的趋势下，公司针对消费者购买习惯的不同和变化持续完善渠道布局，行业渠道变革常变常新，不排除未来存在开拓不及时、不达预期的可能性。公司根据自身情况和市场需求，选择并沉淀匹配的商业模式和策略的同时，不断创新和拓展渠道，积极拥抱多元化渠道发展趋势。
　　3、原材料价格波动风险
　　受诸多因素影响，原材料价格波动风险较高。如原材料上涨较多，将会造成公司采购成本的增加，对公司毛利造成不利影响。公司加强对上游大宗原料的行情信息收集，做好价格走势预测分析，适时采购储备，拓宽供应渠道，有效控制采购成本。
　　4、投资风险
　　公司持有上市公司的股权在每个报告期末根据其公允价值确定，公允价值计入当期损益，市场波动可能会给公司公允价值计量金融资产带来重大影响，从而导致公司的净利润产生大幅波动。公司密切关注所投资上市公司的股价走势以便就该等投资及时作出应对决策。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业情况　　公司主要从事日化用品的研发、生产和销售，根据证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司归属于“化学原料和化学制品制造业（C26）”。根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司归属于“日用化学品制造业（C268）”。据国家统计局数据，2025年1-6月，我国社会消费品零售总额达245,458亿元，同比增长5.0%，宏观消费市场的稳步增长为日化行业发展奠定了坚实基础。　　当前，日化行业规模呈持续扩张态势，在需求多元、消费升级与技术创新的多重驱动下，呈现出“监管严格化、竞争分化化、国货... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业情况
　　公司主要从事日化用品的研发、生产和销售，根据证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司归属于“化学原料和化学制品制造业（C26）”。根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司归属于“日用化学品制造业（C268）”。据国家统计局数据，2025年1-6月，我国社会消费品零售总额达245,458亿元，同比增长5.0%，宏观消费市场的稳步增长为日化行业发展奠定了坚实基础。
　　当前，日化行业规模呈持续扩张态势，在需求多元、消费升级与技术创新的多重驱动下，呈现出“监管严格化、竞争分化化、国货崛起化”的特征。国际品牌在高端市场依旧保有一定影响力，但国内品牌通过精准市场定位、本土化研发创新及线上渠道的突破性布局，不断抢占市场份额，推动行业集中度稳步提升。行业各细分领域发展呈现不均衡态势：化妆品线上渠道增长表现显著，牙膏等品类的线下市场格局则面临重构，企业在原料创新、功效验证及渠道布局等维度的竞争日趋激烈。
　　随着消费者对安全、绿色产品的需求日益增长，天然成分应用、环保包装等细分市场的占比正持续上升。中草药功能细分市场正逐步崛起，成为行业中的一股新势力。中草药功效型产品以其独特的使用体验和广阔的市场空间，吸引了众多企业的关注与投入。未来，国内日化行业的发展方向与企业的核心机遇，在于强化合规能力、坚持研发创新、全面提升产品附加值、深度优化数字化营销体系，从而塑造差异化且值得信赖的品牌形象。
　　①口腔清洁护理行业
　　在口腔清洁护理这一细分领域，随着国家经济的稳健增长及国民人均可支配收入的稳步提升，大众对口腔健康与美观的重视不断加深，口腔清洁护理领域的人均支出持续增长，庞大的消费群体为市场注入了强劲活力，展现出坚韧的增长潜力。
　　政策层面，牙膏已全面纳入化妆品监管框架，完整版安全评估制度及功效宣称规范的落地实施，推动行业加速向专业化、合规化转型。消费者健康意识的觉醒、购买力的增强与消费结构的升级相互叠加，促使产品功能向防龋、抗敏感、美白等多元化功效深入延伸，传统的浅层护理模
　　式正加速向深度护理转变，产品体验精细化记录等现象级消费行为的兴起，进一步带动了情感价值消费的增长。
　　2025年上半年，中国口腔清洁护理行业延续了稳健发展态势，国货品牌的市场占有率持续上升，外资品牌份额则呈下滑趋势。民族品牌凭借渠道的突破、精准的市场定位及场景创新，快速拓展市场版图，展现出强劲的发展潜力，行业格局正经历深刻的结构性变革。
　　②酒店用品行业
　　随着全球旅游业的蓬勃发展和人们生活水平的持续提升，酒店用品行业迎来了广阔的发展契机。在政策驱使和环保意识增强的背景下，环保型酒店用品备受市场青睐，越来越多的酒店倾向于选用环保材料制成的用品，酒店用品行业面临着市场竞争激烈、成本上升、消费者需求多样化等挑战，但同时，也面临着许多机遇。子公司江苏实业公司是拥有中草药功能性日化用品工程技术研究中心的国家高新技术企业，环保方面通过GRS（全球回收标准）、FSC（森林管理委员会）、BSCI（社会责任）、GMPC、能源管理体系等权威认证。报告期内，江苏实业公司在酒店用品领域持续领跑，研发生产竹牙刷、FSC甘蔗纸包装、GRS再生瓶、竹取套装、植物纤维环保拖鞋、超声波拖鞋等各类环保产品，2024年被评定为江苏省绿色工厂企业、江苏省智能制造示范车间，技术开发能力和品牌影响力居同行业领先地位。
　　（二）公司从事的主要业务情况
　　报告期内公司所从事的业务没有发生重大变化。公司主要业务为日化产业。目前业务包括日化、医药两个板块，致力于发展“大消费、大健康”产业。
　　1.主要业务日化板块：主要从事口腔护理产品、个人洗护品、酒店日用品等的研发、生产和销售，主要品牌包括两面针、沐兰泽、逍遥、芳草等。由母公司、江苏实业公司、芳草公司负责经营。
　　2.医药板块：从事药品生产销售，主要产品为氨咖黄敏胶囊、银杏叶片、苍鹅鼻炎片、感冒灵冲剂等成品药以及丹皮酚、愈创木酚磺酸钾、细辛脑等原料药，由亿康药业负责经营。
　　（三）公司主要经营模式
　　报告期内公司主要经营模式没有发生重大变化。
　　①采购模式
　　原料采购采取各业务板块自主采购的模式，各业务板块根据生产需要编制采购计划，采取招标、竞争性谈判、比质比价等不同的采购方式。
　　②生产模式
　　公司以经营自主品牌为主，少量产品采用代加工的模式，以市场为导向，采取“以销定产”的方式组织生产。
　　③销售模式
　　公司产品的销售模式主要为线上和线下渠道相结合的方式。主要为线下的经销商渠道和直接供货（直供）渠道。
　　（1）线上渠道：主要通过天猫、京东、抖音、拼多多等电商平台，以及直播等方式销售。
　　（2）线下渠道：主要包括①通过经销商，将产品覆盖中小超市、便利店、小型连锁超市、酒店、药店等终端网点销售；②直接供货（直供）大型商超，连锁酒店，如大润发、胖东来、沃尔玛、永辉、亚朵酒店等。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司聚焦高质量发展目标，以实干为要，坚持稳中求进、创新求变。报告期内，公司实现营业收入5.22亿元，同比增长1.02%，实现归属于上市公司股东的净利润-508.42万元，主要受持有的中信证券股票公允价值变动影响出现亏损，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润481.13万元，主要源于公司加大研发投入，研发费用有所增加，以及利息收入减少，公司主要业务经营稳健。
　　2025年上半年，公司主要业务经营情况如下：
　　1、日化板块母公司
　　2025年上半年，公司抢抓机遇，合力攻坚，坚持稳中求进总基调，全力以赴开拓市场，抓好产品研发，推动线上线下业务联动。大力推进市场拓展、品牌建设及承担社会责任等方面工作，参展上海国际美博会，获年度“2025CBE美妆好品牌”奖，荣膺中国口腔清洁护理用品工业协会“中国口腔新健康2025年度公益战略合作伙伴”称号。报告期内，实现营业收入8,857.16万元。
　　2、江苏实业公司
　　2025年上半年，江苏实业公司作为旅游酒店用品的领军企业，始终将绿色发展理念融入战略核心。大力推广使用竹制品、牛皮纸、甘蔗纸、PMU系列等环保材料，持续以技术创新驱动服务升级，提升产品的研发和创新，深挖销售渠道，持续深化战略合作，努力打造以绿色环保为基础的酒店消费品行业，酒店用品领域持续领跑。报告期内，实现营业收入4.37亿元。
　　3、芳草公司
　　芳草公司深耕当地市场，开拓新业务，抓好重点市场，夯实发展基础。加强品牌建设，提升芳草品牌的知名度和美誉度，强化线上营销，力求形成新突破。报告期内，实现营业收入1,530.02万元。
　　4、亿康药业
　　报告期内，亿康药业在设备升级、技术改造方面持续发力，加快生产线改造扩大产能、加大人才培养和引进。紧跟时代浪潮，注重销售模式创新，重视终端消费市场，开拓线上销售渠道，通过互联网新兴传媒平台扩大营销推广，苍鹅鼻炎片、银杏叶片等核心产品持续发力。报告期内，实现营业收入5,140.55万元。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）研发与技术优势
　　公司拥有自主知识产权中药牙膏核心技术，科研开发能力雄厚，是中国口腔清洁护理用品工业协会副理事长单位、中药牙膏行业多项标准牵头起草单位、国家高新技术企业、国家知识产权优势企业，拥有自治区级企业技术中心、行业内首家博士后科研工作站。公司博士后科研工作站先后联合复旦大学、成都中医药大学、广西大学、华南理工大学等博士后科研流动站招收培养博士后人员，开展中药日化基础及应用研究。
　　（二）品牌优势
　　经过四十多年的发展，“两面针”品牌享誉全国，确立了“知名”“优质”品牌地位，被评为“中国最受公众喜爱的十大民族品牌”“最佳品牌”，公司主导产品“两面针牙膏”被评为“国家质量标准示范产品”“中国名牌产品”“全国用户满意产品”。2013年起，公司已连续12年作为行业合作伙伴参展中国-东盟博览会，“两面针”系列产品连续多年成为中国-东盟博览会指定用品。
　　（三）产品质量优势
　　公司是行业内首家通过ISO9001国际质量体系认证的国家高新技术企业，获得ISO22716认证，欧盟和美国标准的GMPC（化妆品良好规范管理）证书，清真认证（国际Halal认证），公司质量管理体系适宜、充分、有效。
　　（四）原料供应优势
　　公司坐落于广西壮族自治区中部，拥有本地丰富的中草药自然资源，原料供应便捷，提取药材道地、安全、有效。

　　四、可能面对的风险
　　1、市场竞争加剧风险
　　日化产业已经进入成熟期，市场细分程度高，跨行业投资者不断进入，产品品牌和品类数目繁多，消费需求呈现出多样化、个性化、品质化的趋势，日化行业竞争加剧。公司日化产业面临着价格、研发技术、服务质量等全方面的市场竞争，竞争压力不断增大。公司要积极发挥自身的研发优势、质量优势和品牌优势，精准定位，提高市场竞争力。
　　2、渠道结构变革风险
　　中国零售渠道变革裂变加剧，新渠道不断涌现。在消费品行业渠道变革的趋势下，公司针对消费者购买习惯的不同和变化持续完善渠道布局，行业渠道变革常变常新，不排除未来存在开拓不及时、不达预期的可能性。公司根据自身情况和市场需求，选择并沉淀匹配的商业模式和策略的同时，不断创新和拓展渠道，积极拥抱多元化渠道发展趋势。
　　3、原材料价格波动风险
　　受诸多因素影响，原材料价格波动风险较高。如原材料上涨较多，将会造成公司采购成本的增加，对公司毛利造成不利影响。公司加强对上游大宗原料的行情信息收集，做好价格走势预测分析，适时采购储备，拓宽供应渠道，有效控制采购成本。
　　4、投资风险
　　公司持有上市公司的股权在每个报告期末根据其公允价值确定，公允价值计入当期损益，市场波动可能会给公司公允价值计量金融资产带来重大影响，从而导致公司的净利润产生大幅波动。公司密切关注所投资上市公司的股价走势以便就该等投资及时作出应对决策。 收起▲