一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业情况　　公司主要从事日化用品的研发、生产和销售，根据证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司归属于“化学原料和化学制品制造业（C26）”。根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司归属于“日用化学品制造业（C268）”。据国家统计局数据，2025年1-6月，我国社会消费品零售总额达245,458亿元，同比增长5.0%，宏观消费市场的稳步增长为日化行业发展奠定了坚实基础。　　当前，日化行业规模呈持续扩张态势，在需求多元、消费升级与技术创新的多重驱动下，呈现出“监管严格化、竞争分化化、国货... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业情况
　　公司主要从事日化用品的研发、生产和销售，根据证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司归属于“化学原料和化学制品制造业（C26）”。根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司归属于“日用化学品制造业（C268）”。据国家统计局数据，2025年1-6月，我国社会消费品零售总额达245,458亿元，同比增长5.0%，宏观消费市场的稳步增长为日化行业发展奠定了坚实基础。
　　当前，日化行业规模呈持续扩张态势，在需求多元、消费升级与技术创新的多重驱动下，呈现出“监管严格化、竞争分化化、国货崛起化”的特征。国际品牌在高端市场依旧保有一定影响力，但国内品牌通过精准市场定位、本土化研发创新及线上渠道的突破性布局，不断抢占市场份额，推动行业集中度稳步提升。行业各细分领域发展呈现不均衡态势：化妆品线上渠道增长表现显著，牙膏等品类的线下市场格局则面临重构，企业在原料创新、功效验证及渠道布局等维度的竞争日趋激烈。
　　随着消费者对安全、绿色产品的需求日益增长，天然成分应用、环保包装等细分市场的占比正持续上升。中草药功能细分市场正逐步崛起，成为行业中的一股新势力。中草药功效型产品以其独特的使用体验和广阔的市场空间，吸引了众多企业的关注与投入。未来，国内日化行业的发展方向与企业的核心机遇，在于强化合规能力、坚持研发创新、全面提升产品附加值、深度优化数字化营销体系，从而塑造差异化且值得信赖的品牌形象。
　　①口腔清洁护理行业
　　在口腔清洁护理这一细分领域，随着国家经济的稳健增长及国民人均可支配收入的稳步提升，大众对口腔健康与美观的重视不断加深，口腔清洁护理领域的人均支出持续增长，庞大的消费群体为市场注入了强劲活力，展现出坚韧的增长潜力。
　　政策层面，牙膏已全面纳入化妆品监管框架，完整版安全评估制度及功效宣称规范的落地实施，推动行业加速向专业化、合规化转型。消费者健康意识的觉醒、购买力的增强与消费结构的升级相互叠加，促使产品功能向防龋、抗敏感、美白等多元化功效深入延伸，传统的浅层护理模
　　式正加速向深度护理转变，产品体验精细化记录等现象级消费行为的兴起，进一步带动了情感价值消费的增长。
　　2025年上半年，中国口腔清洁护理行业延续了稳健发展态势，国货品牌的市场占有率持续上升，外资品牌份额则呈下滑趋势。民族品牌凭借渠道的突破、精准的市场定位及场景创新，快速拓展市场版图，展现出强劲的发展潜力，行业格局正经历深刻的结构性变革。
　　②酒店用品行业
　　随着全球旅游业的蓬勃发展和人们生活水平的持续提升，酒店用品行业迎来了广阔的发展契机。在政策驱使和环保意识增强的背景下，环保型酒店用品备受市场青睐，越来越多的酒店倾向于选用环保材料制成的用品，酒店用品行业面临着市场竞争激烈、成本上升、消费者需求多样化等挑战，但同时，也面临着许多机遇。子公司江苏实业公司是拥有中草药功能性日化用品工程技术研究中心的国家高新技术企业，环保方面通过GRS（全球回收标准）、FSC（森林管理委员会）、BSCI（社会责任）、GMPC、能源管理体系等权威认证。报告期内，江苏实业公司在酒店用品领域持续领跑，研发生产竹牙刷、FSC甘蔗纸包装、GRS再生瓶、竹取套装、植物纤维环保拖鞋、超声波拖鞋等各类环保产品，2024年被评定为江苏省绿色工厂企业、江苏省智能制造示范车间，技术开发能力和品牌影响力居同行业领先地位。
　　（二）公司从事的主要业务情况
　　报告期内公司所从事的业务没有发生重大变化。公司主要业务为日化产业。目前业务包括日化、医药两个板块，致力于发展“大消费、大健康”产业。
　　1.主要业务日化板块：主要从事口腔护理产品、个人洗护品、酒店日用品等的研发、生产和销售，主要品牌包括两面针、沐兰泽、逍遥、芳草等。由母公司、江苏实业公司、芳草公司负责经营。
　　2.医药板块：从事药品生产销售，主要产品为氨咖黄敏胶囊、银杏叶片、苍鹅鼻炎片、感冒灵冲剂等成品药以及丹皮酚、愈创木酚磺酸钾、细辛脑等原料药，由亿康药业负责经营。
　　（三）公司主要经营模式
　　报告期内公司主要经营模式没有发生重大变化。
　　①采购模式
　　原料采购采取各业务板块自主采购的模式，各业务板块根据生产需要编制采购计划，采取招标、竞争性谈判、比质比价等不同的采购方式。
　　②生产模式
　　公司以经营自主品牌为主，少量产品采用代加工的模式，以市场为导向，采取“以销定产”的方式组织生产。
　　③销售模式
　　公司产品的销售模式主要为线上和线下渠道相结合的方式。主要为线下的经销商渠道和直接供货（直供）渠道。
　　（1）线上渠道：主要通过天猫、京东、抖音、拼多多等电商平台，以及直播等方式销售。
　　（2）线下渠道：主要包括①通过经销商，将产品覆盖中小超市、便利店、小型连锁超市、酒店、药店等终端网点销售；②直接供货（直供）大型商超，连锁酒店，如大润发、胖东来、沃尔玛、永辉、亚朵酒店等。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司聚焦高质量发展目标，以实干为要，坚持稳中求进、创新求变。报告期内，公司实现营业收入5.22亿元，同比增长1.02%，实现归属于上市公司股东的净利润-508.42万元，主要受持有的中信证券股票公允价值变动影响出现亏损，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润481.13万元，主要源于公司加大研发投入，研发费用有所增加，以及利息收入减少，公司主要业务经营稳健。
　　2025年上半年，公司主要业务经营情况如下：
　　1、日化板块母公司
　　2025年上半年，公司抢抓机遇，合力攻坚，坚持稳中求进总基调，全力以赴开拓市场，抓好产品研发，推动线上线下业务联动。大力推进市场拓展、品牌建设及承担社会责任等方面工作，参展上海国际美博会，获年度“2025CBE美妆好品牌”奖，荣膺中国口腔清洁护理用品工业协会“中国口腔新健康2025年度公益战略合作伙伴”称号。报告期内，实现营业收入8,857.16万元。
　　2、江苏实业公司
　　2025年上半年，江苏实业公司作为旅游酒店用品的领军企业，始终将绿色发展理念融入战略核心。大力推广使用竹制品、牛皮纸、甘蔗纸、PMU系列等环保材料，持续以技术创新驱动服务升级，提升产品的研发和创新，深挖销售渠道，持续深化战略合作，努力打造以绿色环保为基础的酒店消费品行业，酒店用品领域持续领跑。报告期内，实现营业收入4.37亿元。
　　3、芳草公司
　　芳草公司深耕当地市场，开拓新业务，抓好重点市场，夯实发展基础。加强品牌建设，提升芳草品牌的知名度和美誉度，强化线上营销，力求形成新突破。报告期内，实现营业收入1,530.02万元。
　　4、亿康药业
　　报告期内，亿康药业在设备升级、技术改造方面持续发力，加快生产线改造扩大产能、加大人才培养和引进。紧跟时代浪潮，注重销售模式创新，重视终端消费市场，开拓线上销售渠道，通过互联网新兴传媒平台扩大营销推广，苍鹅鼻炎片、银杏叶片等核心产品持续发力。报告期内，实现营业收入5,140.55万元。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）研发与技术优势
　　公司拥有自主知识产权中药牙膏核心技术，科研开发能力雄厚，是中国口腔清洁护理用品工业协会副理事长单位、中药牙膏行业多项标准牵头起草单位、国家高新技术企业、国家知识产权优势企业，拥有自治区级企业技术中心、行业内首家博士后科研工作站。公司博士后科研工作站先后联合复旦大学、成都中医药大学、广西大学、华南理工大学等博士后科研流动站招收培养博士后人员，开展中药日化基础及应用研究。
　　（二）品牌优势
　　经过四十多年的发展，“两面针”品牌享誉全国，确立了“知名”“优质”品牌地位，被评为“中国最受公众喜爱的十大民族品牌”“最佳品牌”，公司主导产品“两面针牙膏”被评为“国家质量标准示范产品”“中国名牌产品”“全国用户满意产品”。2013年起，公司已连续12年作为行业合作伙伴参展中国-东盟博览会，“两面针”系列产品连续多年成为中国-东盟博览会指定用品。
　　（三）产品质量优势
　　公司是行业内首家通过ISO9001国际质量体系认证的国家高新技术企业，获得ISO22716认证，欧盟和美国标准的GMPC（化妆品良好规范管理）证书，清真认证（国际Halal认证），公司质量管理体系适宜、充分、有效。
　　（四）原料供应优势
　　公司坐落于广西壮族自治区中部，拥有本地丰富的中草药自然资源，原料供应便捷，提取药材道地、安全、有效。

　　四、可能面对的风险
　　1、市场竞争加剧风险
　　日化产业已经进入成熟期，市场细分程度高，跨行业投资者不断进入，产品品牌和品类数目繁多，消费需求呈现出多样化、个性化、品质化的趋势，日化行业竞争加剧。公司日化产业面临着价格、研发技术、服务质量等全方面的市场竞争，竞争压力不断增大。公司要积极发挥自身的研发优势、质量优势和品牌优势，精准定位，提高市场竞争力。
　　2、渠道结构变革风险
　　中国零售渠道变革裂变加剧，新渠道不断涌现。在消费品行业渠道变革的趋势下，公司针对消费者购买习惯的不同和变化持续完善渠道布局，行业渠道变革常变常新，不排除未来存在开拓不及时、不达预期的可能性。公司根据自身情况和市场需求，选择并沉淀匹配的商业模式和策略的同时，不断创新和拓展渠道，积极拥抱多元化渠道发展趋势。
　　3、原材料价格波动风险
　　受诸多因素影响，原材料价格波动风险较高。如原材料上涨较多，将会造成公司采购成本的增加，对公司毛利造成不利影响。公司加强对上游大宗原料的行情信息收集，做好价格走势预测分析，适时采购储备，拓宽供应渠道，有效控制采购成本。
　　4、投资风险
　　公司持有上市公司的股权在每个报告期末根据其公允价值确定，公允价值计入当期损益，市场波动可能会给公司公允价值计量金融资产带来重大影响，从而导致公司的净利润产生大幅波动。公司密切关注所投资上市公司的股价走势以便就该等投资及时作出应对决策。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，公司围绕主业，融合日化和医药两产业发展，坚持“效益优先，兼顾规模”的经营理念，紧紧围绕公司年初既定的目标，以党建引领，创新求变，强基固本提质效，保持了稳中有进的积极发展态势。本报告期，公司实现营业收入10.53亿元，同比增长5.82%，实现利润总额1.10亿元，同比增长264.59%，实现归属于上市公司股东的净利润8,109.88万元，同比增长255.59%，扣除非经常性损益后净利润894.73万元，经营性现金流净额1427.99万元。
　　报告期内，公司经营重点工作情况如下：
　　本年度，公司凝聚“产品力、品牌力、营销力”三大核心支撑能力，逐步实现... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，公司围绕主业，融合日化和医药两产业发展，坚持“效益优先，兼顾规模”的经营理念，紧紧围绕公司年初既定的目标，以党建引领，创新求变，强基固本提质效，保持了稳中有进的积极发展态势。本报告期，公司实现营业收入10.53亿元，同比增长5.82%，实现利润总额1.10亿元，同比增长264.59%，实现归属于上市公司股东的净利润8,109.88万元，同比增长255.59%，扣除非经常性损益后净利润894.73万元，经营性现金流净额1427.99万元。
　　报告期内，公司经营重点工作情况如下：
　　本年度，公司凝聚“产品力、品牌力、营销力”三大核心支撑能力，逐步实现业务稳健增长、市场不断扩张、品牌影响力持续提升。
　　——产品力方面。公司秉持科研驱动发展的理念，重视基础科学和应用技术研究，持续加强技术创新和技术储备，不断改善产品结构，研发高质量的好产品。2024年，公司完成口腔新品研发与升级项目24项，完成洗化类新品研发与升级项目13项。公司牵头起草《T/COCIA25-2023口腔清洁护理用品、牙膏中6-姜酚含量的测定高效液相色谱法》等3个团体标准已完成并发布实施。2024年公司研发创新资金投入同比增加约10%。
　　——品牌力方面。公司融合中医药文化，增强品牌独特性，以差异化突破同质化，持续为品牌注入活力，提升品牌价值。公司通过微信、微博、抖音等网络平台推广，在重点区域、场景投放广告，实施常态化直播带货，积极参展中国-东盟博览会、中国美博会、中国品牌日等大型展会。两面针获中国口腔协会评为“最佳品牌”，上榜第28届中国美容博览会“美妆好品牌”；
　　新品两面针“芭莱-跃”功效型运动沐浴露荣获第28届美博会“CBE美伊科技创芯最佳配方奖”，并在第11届金麦营销奖颁奖盛典中获“最佳国货品牌奖”等奖项。
　　——营销力方面。2024年，公司以“一盘棋”的理念整合资源，推动各业务平台协同作战。
　　日化板块母公司积极强化市场基础建设，线上线下共同发力。线下深耕重点市场与重点渠道，着力开拓薄弱市场与新渠道。线上通过全站推广、明星店铺策略进行多平台运作，同时开展直播带货，大力推进私域营销，积极以自有品牌开拓国际市场。2024年，公司主要产品家用牙膏销量持续增长，母公司实现营业收入17,976.22万元。
　　江苏实业公司继续保持行业龙头地位，持续扩大产品品类，进一步丰富产品线。积极践行环保与可持续发展理念，推出竹牙刷、FSC甘蔗纸包装、GRS再生瓶、竹取套装、植物纤维环保拖鞋、超声波拖鞋等一系列绿色产品。致力提升客户服务，大力优化供应链，通过设立前置仓，有效缩短供应服务链条，提升了整体运营效率。2024年，江苏实业公司实现营业收入76,084.09万元。
　　芳草公司在深耕区域优势市场的基础上，积极开发新渠道，以新增渠道带动销售增量，并大力开发特色新品，凭借新品提升产品盈利能力。2024年，芳草公司实现营业收入3,570.74万元。
　　亿康公司精心布局、多措并举，加强客户合作，促使原料药业务稳定增长。独家品种苍鹅鼻炎片线上营销推广，成功实现线上销售突破万件，销售收入接近两千万元。2024年，亿康药业实现营业收入10,431.98万元。
　　
　　二、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内公司所从事的业务没有发生重大变化。
　　公司主要业务为日化产业。目前业务包括日化、医药两个板块，致力于发展“大消费、大健康”产业。
　　1.主要业务日化板块：主要从事口腔护理产品、个人洗护品、酒店日用品等的研发、生产和销售，主要品牌包括两面针、沐兰泽、逍遥、芳草等。由母公司、江苏实业公司、芳草公司负责经营。
　　2.医药板块：从事药品生产销售，主要产品为氨咖黄敏胶囊、银杏叶片、苍鹅鼻炎片、感冒灵颗粒等成品药以及丹皮酚、愈创木酚磺酸钾、细辛脑等原料药，由亿康药业负责经营。
　　
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）研发与技术优势
　　公司拥有自主知识产权中药牙膏核心技术，科研开发能力雄厚，是中国口腔清洁护理用品工业协会副理事长单位、中药牙膏行业多项标准牵头起草单位、国家高新技术企业、国家知识产权优势企业，拥有自治区级企业技术中心、行业内首家博士后科研工作站。公司博士后科研工作站先后联合复旦大学、成都中医药大学、广西大学、华南理工大学等博士后科研流动站招收培养博士后人员，开展中药日化基础及应用研究。
　　（二）品牌优势
　　经过四十多年的发展，“两面针”品牌享誉全国，确立了“知名”“优质”品牌地位，被评为“中国最受公众喜爱的十大民族品牌”“最佳品牌”“广西老字号”等，公司主导产品“两面针牙膏”被评为“国家质量标准示范产品”“中国名牌产品”“全国用户满意产品”。2013年起，公司已连续12年作为行业合作伙伴参展中国-东盟博览会，“两面针”系列产品连续多年成为中国-东盟博览会指定用品。
　　（三）产品质量优势
　　公司是行业内首家通过ISO9001国际质量体系认证的国家高新技术企业，还获得ISO22716认证、MS1500认证、清真认证（国际Haa认证），以及欧盟和美国标准的GMPC（化妆品良好规范管理）证书。公司质量管理体系适宜、充分、有效，为公司产品的质量和安全提供了有力保障。
　　（四）原料供应优势
　　公司坐落于广西壮族自治区中部，拥有本地丰富的中草药自然资源，原料供应便捷，提取药材道地、安全、有效。
　　
　　四、关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司坚定聚焦主业的发展战略，秉持“传承、健康、时尚”的品牌理念，加快日化和医药两产业深度融合，将两面针打造成中药理念下的大健康产业技术领先型企业，致力于提高消费者生活品质。
　　(三)经营计划
　　2025年是实现“十四五”规划收官之年，也是为“十五五”谋划的关键一年。公司将聚焦高质量发展目标，加快推动科技创新和产业创新融合发展，积极开展前沿技术研究和应用，驱动科技成果转化和产业升级，推进人工智能技术在日化、医药等大健康领域的应用。持续加强品牌建设和市场推广力度，深化全渠道营销战略，提升盈利能力与品牌价值。同时发挥大健康产业基金赋能作用，通过基金投资获取产业资源与市场协同，稳步推动公司向医药、日化等大健康领域延伸发展。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场竞争加剧风险
　　日化产业已经进入成熟期，市场细分程度高，跨行业投资者不断进入，产品品牌和品类数目繁多，消费需求呈现出多样化、个性化、品质化的趋势，日化行业竞争加剧。公司日化产业面临着价格、研发技术、服务质量等全方面的市场竞争，竞争压力不断增大。公司要积极发挥自身的研发优势、质量优势和品牌优势，精准定位，提高市场竞争力。
　　2、渠道结构变革风险
　　中国零售渠道变革裂变加剧，新渠道不断涌现。在消费品行业渠道变革的趋势下，公司针对消费者购买习惯的不同和变化持续完善渠道布局，行业渠道变革常变常新，不排除未来存在开拓不及时、不达预期的可能性。公司根据自身情况和市场需求，选择并沉淀匹配的商业模式和策略的同时，不断创新和拓展渠道，积极拥抱多元化渠道发展趋势。
　　3、原材料价格波动风险
　　受诸多因素影响，原材料价格波动风险较高。如原材料上涨较多，将会造成公司采购成本的增加，对公司毛利造成不利影响。公司加强对上游大宗原料的行情信息收集，做好价格走势预测分析，适时采购储备，拓宽供应渠道，有效控制采购成本。
　　4、投资风险
　　公司持有上市公司的股权在每个报告期末根据其公允价值确定，公允价值计入当期损益，市场波动可能会给公司公允价值计量金融资产带来重大影响，从而导致公司的净利润产生大幅波动。公司密切关注所投资上市公司的股价走势以便就该等投资及时作出应对决策。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业情况　　公司主要从事日化用品的研发、生产和销售，根据证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司归属于“化学原料和化学制品制造业（C26）”。根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司归属于“日用化学品制造业（C268）”。　　日化行业整体规模持续扩大，高端产品占有较高的利润率，行业内企业较多，国际品牌与本土品牌，传统品牌与新兴品牌在国内日化市场相互竞争。各细分领域发展不均衡，各企业在产品研发、品牌宣传、市场推广、渠道争夺等多方面竞争激烈。国内品牌加强研发，提高产品品质，增强消费者使用体验... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业情况
　　公司主要从事日化用品的研发、生产和销售，根据证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司归属于“化学原料和化学制品制造业（C26）”。根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司归属于“日用化学品制造业（C268）”。
　　日化行业整体规模持续扩大，高端产品占有较高的利润率，行业内企业较多，国际品牌与本土品牌，传统品牌与新兴品牌在国内日化市场相互竞争。各细分领域发展不均衡，各企业在产品研发、品牌宣传、市场推广、渠道争夺等多方面竞争激烈。国内品牌加强研发，提高产品品质，增强消费者使用体验，树立品牌形象，依然是相当长的一段时间内日化品行业的努力方向，也是行业内企业的机会所在。
　　①口腔清洁护理行业
　　在日化行业的细分领域中，中国口腔清洁护理行业持续稳定发展。随着国家经济的发展和国民人均收入水平的提高，大众对口腔健康及美丽重要性的意识不断提升，国民在口腔清洁护理领域的人均投入不断增长，拥有庞大消费群体的中国口腔清洁护理市场呈现出较大的增长潜力。总体来看，行业发展的趋势没有改变，市场营销还有大的空间。根据中国口腔清洁护理用品工业协会2023年行业市场报告显示，2023年中国牙膏产量约为62.3万吨，同比增加3.3%，其中本土企业约35万吨占56%，同比增长12%，民族品牌份额占比持续上升，众多民族品牌持续提升市场份额，表现出强劲的发展潜力。
　　②酒店用品行业
　　旅游业的蓬勃发展带动了酒店用品市场持续增长，随着全球环保意识的提高，绿色环保和可持续发展已成为酒店用品行业的重要发展方向，越来越多的酒店开始选择环保材料制成的用品，酒店用品行业面临着市场竞争激烈、成本上升、消费者需求多样化等挑战，但同时，也面临着许多机遇。子公司江苏实业公司拥有最大的旅游牙膏生产基地，获批了江苏省中草药日化产品工程研究中心，品牌在经济型酒店领域影响力较大。报告期内，江苏实业公司以酒店用品为基础，紧跟行业趋势发展，生产研发竹牙刷、FSC甘蔗纸包装、GRS再生瓶、竹取套装、植物纤维环保拖鞋等各类环保产品，酒店用品领域持续领跑，处于行业头部地位。
　　（二）公司从事的主要业务情况
　　报告期内公司所从事的业务没有发生重大变化。
　　公司主要业务为日化产业。目前业务包括日化、医药两个板块，致力于发展“大消费、大健康”产业。
　　1.主要业务日化板块：主要从事口腔护理产品、个人洗护品、酒店日用品等的研发、生产和销售，主要品牌包括两面针、沐兰泽、逍遥、芳草等。由母公司、江苏实业公司、芳草公司负责经营。
　　2.医药板块：从事药品生产销售，主要产品为氨咖黄敏胶囊、银杏叶片、苍鹅鼻炎片、感冒灵冲剂等成品药以及丹皮酚、愈创木酚磺酸钾、细辛脑等原料药，由亿康药业负责经营。
　　（三）公司主要经营模式
　　报告期内公司主要经营模式没有发生重大变化。
　　1、采购模式
　　原料采购采取各业务板块自主采购的模式，各业务板块根据生产需要编制采购计划，采取招标、竞争性谈判、比质比价等不同的采购方式。
　　2、生产模式
　　公司以经营自主品牌为主，少量产品采用代加工的模式，以市场为导向，采取“以销定产”的方式组织生产。
　　3、销售模式
　　公司产品的销售模式主要为线上和线下渠道相结合的方式。主要为线下的经销商渠道和直接供货（直供）渠道。
　　（1）线上渠道：主要通过天猫、京东、抖音、拼多多等电商平台，以及直播等方式销售。
　　（2）线下渠道：主要包括①通过经销商，将产品覆盖中小超市、便利店、小型连锁超市、酒店、药店等终端网点销售；②直接供货（直供）大型商超，连锁酒店，如大润发、银座、南城百货、亚朵酒店等。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年，公司聚焦关键任务，坚持改革创新，发挥产业联动优势，统筹抓好生产经营和改革发展各项工作。报告期内，公司实现营业收入5.17亿元，同比增长23.52%，实现归属于上市公司股东的净利润-346.75万元，主要受持有的中信证券股票公允价值变动影响出现亏损，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润894.32万元，同比增长971.18%。
　　2024年上半年，公司主要业务经营情况如下：
　　1、日化板块母公司
　　公司积极主动应对变化，以市场为导向，持续技术创新、加强研发、营销创新。推出的洗护产品——“芭莱·跃”功效型运动沐浴露获得第二十八届CBE中国美容博览会“CBE美伊科技创芯最佳配方奖”，“两面针”品牌荣获2023年中国口腔护理用品行业“最佳品牌”，提升两面针品牌在新营销时代的竞争优势，线上销售持续增长，荣获第11届金麦营销奖“最佳国货品牌奖”“节点营销等级奖铜奖”“美妆洗护行业等级奖铜奖”。报告期内，实现营业收入8,626.51万元，同比增长2.84%。
　　2、江苏实业公司
　　2024年上半年，江苏实业公司持续围绕酒店用品+牙刷+牙膏+X的战略布局，充分发挥资源互补，加强产品研发，提升市场占有率，有序进行牙膏生产工艺改造，有效提升了生产效率。加快环保产品的研发和产品迭代更新，努力打造以绿色环保为基础的酒店消费品行业，酒店用品领域持续领跑。报告期内，实现营业收入3.72亿元，同比增长35.11%。
　　3、芳草公司
　　芳草公司深耕当地市场，不断推出更多贴合市场需求、独具创新魅力的产品，开发新疆薄荷系列牙膏、银河舞会系列、芳草儿童砂糖橘系列牙膏、倒置瓶系列洗洁精，积极以自主创新寻求突破。报告期内，实现营业收入1,888.31万元，同比增长12.22%。
　　4、亿康药业
　　报告期内，亿康药业经营保持平稳，苍鹅鼻炎片等核心产品持续发力，销售稳步增长。通过不断拓展销售渠道、扩大销售规模、提高市场份额，线上销售渠道的拓展和“老药新做”都有相对稳定的发展，报告期内，实现营业收5,371.69万元，同比增长7.71%。

　　三、风险因素
　　1、市场竞争加剧风险
　　日化产业已经进入成熟期，市场细分程度高，跨行业投资者不断进入，产品品牌和品类数目繁多，消费需求呈现出多样化、个性化、品质化的趋势，日化行业竞争加剧。公司日化产业面临着价格、研发技术、服务质量等全方面的市场竞争，竞争压力不断增大。公司要积极发挥自身的研发优势、质量优势和品牌优势，精准定位，提高市场竞争力。
　　2、渠道结构变革风险
　　中国零售渠道变革裂变加剧，新渠道不断涌现。在消费品行业渠道变革的趋势下，公司针对消费者购买习惯的不同和变化持续完善渠道布局，行业渠道变革常变常新，不排除未来存在开拓不及时、不达预期的可能性。公司根据自身情况和市场需求，选择并沉淀匹配的商业模式和策略的同时，不断创新和拓展渠道，积极拥抱多元化渠道发展趋势。
　　3、原材料价格波动风险
　　受诸多因素影响，原材料价格波动风险较高。如原材料上涨较多，将会造成公司采购成本的增加，对公司毛利造成不利影响。公司加强对上游大宗原料的行情信息收集，做好价格走势预测分析，适时采购储备，拓宽供应渠道，有效控制采购成本。
　　4、投资风险
　　公司持有上市公司的股权在每个报告期末根据其公允价值确定，公允价值计入当期损益，市场波动可能会给公司公允价值计量金融资产带来重大影响，从而导致公司的净利润产生大幅波动。公司密切关注所投资上市公司的股价走势以便就该等投资及时作出应对决策。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）研发与技术优势
　　公司拥有自主知识产权中药牙膏核心技术，科研开发能力雄厚，是中国口腔清洁护理用品工业协会副理事长单位、中药牙膏行业多项标准牵头起草单位、国家高新技术企业、国家知识产权优势企业，拥有自治区级企业技术中心、行业内首家博士后科研工作站。公司博士后科研工作站先后联合复旦大学、成都中医药大学、广西大学、华南理工大学等博士后科研流动站招收培养博士后人员，开展中药日化基础及应用研究。
　　（二）品牌优势
　　经过四十多年的发展，“两面针”品牌享誉全国，确立了“知名”“优质”品牌地位，被评为“中国最受公众喜爱的十大民族品牌”“最佳品牌”，公司主导产品“两面针牙膏”被评为“国家质量标准示范产品”“中国名牌产品”“全国用户满意产品”。2013年起，公司已连续11年作为行业合作伙伴参展中国-东盟博览会，“两面针”系列产品连续多年成为中国-东盟博览会指定用品。
　　（三）产品质量优势
　　公司是行业内首家通过ISO9001国际质量体系认证的国家高新技术企业，获得ISO22716认证，欧盟和美国标准的GMPC（化妆品良好规范管理）证书，清真认证（国际Halal认证），公司质量管理体系适宜、充分、有效。
　　（四）原料供应优势
　　公司坐落于广西壮族自治区中部，拥有本地丰富的中草药自然资源，原料供应便捷，提取药材道地、安全、有效。 收起▲