一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主营业务情况　　“十四五”以来，中恒集团紧扣高质量发展目标，以医疗医药健康领域的传承与创新为责任，以提升人类生命质量体验为发展使命，提升人们生活品质，传承健康文化，提倡医养结合，造福社会大众。中恒集团以医药制造为核心主导产业，旗下控股9家重要子企业。其中国家高新技术企业7家、上市公司1家（重庆莱美药业，股票代码：300006），业务涵盖医药制造、健康消费、医药研发、中药资源、日化美妆、医药流通等领域。　　1.医药制造　　（1）梧州制药主要从事中成药生产制造业务。梧州制药走过近百年历程，已经发展成为一家现代医药生产企业，属国家高新技术企业、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主营业务情况
　　“十四五”以来，中恒集团紧扣高质量发展目标，以医疗医药健康领域的传承与创新为责任，以提升人类生命质量体验为发展使命，提升人们生活品质，传承健康文化，提倡医养结合，造福社会大众。中恒集团以医药制造为核心主导产业，旗下控股9家重要子企业。其中国家高新技术企业7家、上市公司1家（重庆莱美药业，股票代码：300006），业务涵盖医药制造、健康消费、医药研发、中药资源、日化美妆、医药流通等领域。
　　1.医药制造
　　（1）梧州制药主要从事中成药生产制造业务。梧州制药走过近百年历程，已经发展成为一家现代医药生产企业，属国家高新技术企业、国家知识产权示范企业、中国医药工业百强企业、广西龙头药品生产企业、华南区大型中药注射剂生产企业，2023年获得“广西第一批链主型龙头企业”认定。梧州制药资源丰富、优势突出，拥有14大类剂型217个品种，拥有299个药品生产批准文号，9个原料药登记号，《中国药典》收载品种106个。梧州制药主要产品有注射用血栓通（冻干）、中华跌打丸、安宫牛黄丸、蛇胆川贝液、妇炎净胶囊、结石通片、炎见宁片、荧光素钠注射液等，产品治疗范围囊括了心脑血管、神经内科、内分泌、骨科、眼科、妇科、儿科、呼吸、泌尿系统等领域。其中，心脑血管疾病用药注射用血栓通（冻干）是梧州制药的核心医药品种；中华跌打丸为梧州制药原研产品，国家发明专利产品、国家药典品种。注射用血栓通（冻干）、中华跌打丸、妇炎净胶囊、结石通片等4个产品被评为高新技术产品。梧州制药研发实力雄厚，拥有有效专利129件，其中发明专利102件，实用新型专利13件，外观设计专利14件。梧州制药还拥有“中华”“晨钟”和“中恒”等商标。中药产品专属商标“中华”品牌获得国家商务部授予“中华老字号”荣誉称号，也是现今我国医药领域唯一一个获准使用“中华”命名商标的企业。
　　（2）莱美药业成立于1999年，2009年10月30日在深圳证券交易所创业板挂牌上市，股票代码为300006，系首批创业板28家公司之一，为重庆首家登陆创业板的上市公司。其主要业务为医药制造，主要产品为化药，涵盖特色专科类（主要包括抗肿瘤药、消化系统药、肠外营养药）、抗感染类等。莱美药业重点品种纳米炭混悬注射液（卡纳琳），系首家获得CFDA批准的淋巴示踪剂，卡纳琳曾连续四年获得“中国化学制药行业原研药、专利药优秀产品品牌”、连续两年获得“中国化学制药行业其他各科用药优秀产品品牌”等多项荣誉称号。该产品具有良好的淋巴趋向性，达到淋巴示踪的目的；还可作为药物载体，将药物载入淋巴系统，达到淋巴靶向治疗的目的。
　　此外，莱美药业主要产品还包括氯化钠注射液、盐酸克林霉素注射液、注射用盐酸纳洛酮、注射用炎琥宁、硬性角膜接触镜冲洗液、注射用艾司奥美拉唑钠、碳酸氢钠注射液、葡萄糖注射液、注射用磷酸氟达拉滨等。
　　2.健康消费
　　双钱产业开创龟苓膏现代化生产先河，是一家集研发、生产和销售于一体的现代化生产企业。早在1993年就发明创造了全国第一罐双钱牌易拉罐即食龟苓膏，2021年被认定为国家非物质文化遗产代表性项目《龟苓膏配制技艺》的保护单位，目前拥有27000平方米生产基地、20条行业领先的生产线。双钱产业不断扩充产品类型，目前已拥有包括罐装/碗装龟苓膏系列、乐吸吸系列、龟苓膏粉系列产品等共计144种品种规格，在2024年上半年继续深挖健康食品潜力，推出了小金碗人参龟苓膏、燕窝龟苓膏、花胶龟苓膏等多种新品。“双钱”牌龟苓膏连续荣获“广西名牌产品”称号；“双钱牌”商标连续多年被评为“广西著名商标”称号。2007年，被批准为中华人民共和国地理标志保护产品；2008年，获国家质检总局批准使用中华人民共和国地理标志保护产品专用标志；2011年，双钱商标荣获“中华老字号”称号。双钱产业多次获得国家级、自治区、市级等关于质量管理标杆、质量诚信企业的奖项。2024年双钱产业获评为2023年度粤桂合作特别试验区（梧州）“高质量发展企业”，同年被梧州市文化广电体育和旅游局评为“先进企业”、双钱产业六堡茶产品获准使用中国地理标志保护产品专用标志、“双钱”被世界品牌实验室及其独立的评测委员会评测为“2024年（第二十一届）中国500最具价值品牌”，品牌价值评估为56.72亿元人民币，位列491名。
　　3.医药研发
　　中恒创新作为中恒集团旗下专业研发平台，负责新产品研发和产品技术提升工作，管理和建设技术研发平台。近年来，中恒创新聚焦医药大健康领域，根据中恒集团科技创新需求，开展科学研究、技术创新和研发服务，重点围绕广西医药产业重点技术领域的前瞻性技术、关键共性技术和战略新兴产业核心技术等方面，积极开展科技创新与研发，主要研究方向有中药创新药和三七系列产品开发（三七产业链的深度开发），以及化学药（包括创新药和高端仿制药）、健康食品和日化用品的开发等。截至2024年上半年，共申请专利33件，其中发明专利24件。
　　4.中药资源
　　中恒集团落实《中共中央国务院关于促进中医药传承创新发展的意见》中倡导“中医药企业自建或以订单形式联建稳定的中药材生产基地”的要求，以乡村振兴为契机，积极探索现代农业生产新技术与中药材种植相结合，投资打造中药材种植示范基地。同时利用背靠广西丰富中药材资源；毗邻全国第三大中药材集散市场－玉林药市；紧邻东南亚特色品种产地等区位优势，依托中药材种植基地开展中药材“育繁推一体化”建设，布局药企大宗常用、桂十味、药食同源等道地核心中药材市场。
　　5.日化美妆
　　田七家化前身是中国植物油料厂梧州分厂，始建于1945年。1947年开始生产“建国”牌肥皂，1962年研制生产广西第一支牙膏——建国牙膏，并于1974年成功研发中国最早的中草药药物牙膏。“田七”品牌先后获得中华民族品牌、中国驰名商标等称号。2022年“田七”品牌被认定为“广西老字号”。田七家化以“源于自然，专注口腔”为品牌定位，以三七总皂苷提取技术在护龈功效的应用为主要产品核心卖点，推出覆盖口腔护理（牙膏等）、衣物护理、家居护理系列产品，完成包括牙膏、牙刷、漱口水、洗衣液、肥皂、洗发水等多个产品，全面激活“田七”“田七娃娃”“建国”“轻松管家”“纯棉时代”等品牌，进行家族式联合营销，不断扩大田七品牌的国内国际影响力。下一步，田七家化将充分发挥药企扎实的冻干技术和三七提取物全球领先的优势，进军日化快消品。
　　6.医药流通
　　中恒医药以广西以及华南区域为核心战区进行市场布局，凭借品牌、资金及渠道资源优势，开展深度分销及终端配送。中恒医药的药品分销及配送业务于2023年6月30日被梧州市发展改革委员会认定为国家鼓励类产业。中恒医药控股的广西广投医药有限公司，以西药、中药和医疗器械批发、物流配送、零售连销以及第二、三终端为核心业务，与国内众多知名药械厂商、药品经营企业及医疗机构建立了长期合作伙伴关系，并与广西区内大部分二、三甲综合医院保持良好的业务合作关系，在广西区内14个地级市建立了较好的销售网络和售后服务体系。
　　（二）经营模式
　　1.采购模式：一是根据公司的采购计划，以市场调查为基础，通过公开招标、询价等方式积极引进优质供应商，在符合要求的供应商名单里筛选并确定供应单位，签订采购合同，同时对采购合同执行的各个环节进行严密的跟踪、监督，从供应商确认订单、发货、到货、检验、入库以及使用情况等，实现全过程管理，保障原辅料供货质量和价格优势。二是建立中药材种植基地以及可追溯体系，采取自投自产以及“公司+合作社+农户”的模式进行扩大生产规模，由种植基地负责组织、协调、指导和产品回收；同时根据公司战略收储计划进行采购，针对大宗中药材投料需求，进行充分市场调查，抓住产地产新收储的契机，适量收储采购，降低采购成本。三是采用战略采购模式，提前锁定半年至全年用量，克服大宗贸易价格居高不下的因素影响，结构性持续降低采购成本。
　　2.生产模式：公司采用以销定产的模式制订生产计划，召开月度产、供、销协调会，由销售单位根据市场需求预测编制3个月滚动销售计划，生产部门根据销售计划，结合产品库存情况编制月度生产计划。各生产车间依据月度生产计划制定每周生产作业计划，由生产部门确认调整，落实安排车间生产。公司严格按照药品生产质量管理规范组织生产，生产部门、各车间负责具体产品的生产过程管理，质量管理部门则对各项关键质量控制点进行监督，保证产品质量。
　　3.销售模式：公司以专业化学术推广为拉动力，以终端纯销为推动力，结合精细化招商的销售模式。医药板块主要销售模式有直营推广模式、代理销售模式、互联网B2B及B2C模式等。一是根据不同产品的情况，公司采用产品经销、区域代理以及与扎根于终端的大型商业公司合作的方式，将产品销往医院、连锁、药店、诊所等销售终端。二是通过建设全国性销售网络，依托销售网络与人员团队系统有序的终端精细化推广，强化对终端市场的掌控力，深入有序开展市场拓展活动，不断提升相关产品市场占有率和品牌影响力。三是充分运用互联网新营销模式下的线上销售，利用互联网数字化营销模式启动“cid广告引流+私域运营”，同时以“中恒医药”为主体建立互联网交易平台，实现企业直销终端的业务模式，减少中间商环节，让推广更加高效。
　　（三）报告期内主要业绩驱动因素
　　一是公司通过组织召开学术会议，建立专业学术形象，稳定销售团队，积极参与集中带量采购，开拓空白市场，不断维持和扩展注射用血栓通（冻干）市场占有率；莱美药业通过巩固公司拳头产品卡纳琳在相关领域的优势领先地位；保持新品持续引进，加快对已引入新品的上市转换；通过加快高质量仿创新产品研发和技术引进，扩增仿制药业务；加大自主创新力度，推动公司健康持续发展。二是通过转换基层医疗产品营销思路，搭建覆盖全国的直供纯销商业网络，加快专家共识发表，多渠道增加销售广度和深度。三是通过纯销型配送商业网络，增加商销产品在连锁药店、诊所、单体药房等终端的覆盖率及复购率，进一步搭建覆盖全国的直供纯销商业网络，根据不同产品的特点，针对性实施市场策略，提高产品市场覆盖面，提高品牌曝光度，扎实做好产品落地的纯销工作。四是互联网平台通过cid投流中人群画像的优化，以及提高各大媒体平台的种草率，让广告投放更加精准，投入产出比更高。五是健康消费和日化美妆方面，采用线上线下形成宣传营销组合拳的方式加强产品销售，线上通过小红书、淘宝、京东以及店铺自播+达人主播等途径赋能营销；线下加强商超合作，通过堆头陈列、店内特价、买赠促销等进行店内引流，积极参与社区团购业务，开发专业团购客户，有效促进销售业绩增长。六是充分发挥基金投资作用，通过直接投资和参与投资产业创投基金的方式，增强投资收益能力，优化公司产业链生态圈布局，提升公司的市场竞争力和可持续发展能力。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　随着全球经济的不断发展，医疗科技的持续突破，世界各地人民健康意识的不断增强以及人均可支配收入的增长，全球医药行业市场总规模一直保持稳定上升态势。近年，全球医药行业市场规模逼近1.4万亿美元，预计到2027年将达到1.9万亿美元。
　　为支持中医药振兴发展，2023年2月，国务院办公厅印发了《中医药振兴发展重大工程实施方案》，部署了中药质量提升及产业促进等工程，加大对中医药发展的支持和促进力度。2023年8月，国务院常务会议审议通过《医药工业高质量发展行动计划（2023—2025年）》和《医疗装备产业高质量发展行动计划（2023—2025年）》，助推行业提质增效。
　　报告期内，制造业投资增速面临放缓压力，公司始终坚持创新驱动，聚焦问题导向，在营销、生产、研发、资本、公司治理领域构建更贴合公司发展的经营管理模式。在困难局势下积极探索公司转型发展的新目标。通过优化顶层设计，改革组织机构，树立以销售为龙头、投资为引领、研发为支撑的发展思路，实施了一系列变革创新举措，各项重点工作开展情况如下：
　　（一）销售情况
　　一是通过营销机构调整，建立科学的营销渠道，提高药品市场反应能力，搭建八大战区、两大销售网络，形成城市医疗线、商销线、创新线、分销线、国际贸易线等各具产品特色的销售模式，促进公司高质量、可持续发展。二是积极应对不利因素以稳固根基。通过调整血栓通销售模式，上半年累计开发空白医疗机构194家，完成空白市场销量27.36万支。三是加强渠道战略布局，提升终端渗透率。中华跌打丸6丸销售持续发力，上半年优化纯销型配送商业至496家；上半年跌打丸销售额同比增长21.62%；复方蛤蚧口服液自2023年下半年启动上市以来，单品纯销突破1,000万元。四是积极开展多元化经营，推动本土品牌发展大健康产业规模，通过文化品牌工作赋能公司发展，致力于打造本土技艺保护传承工作，提速振兴民族品牌。公司构建线下商超、门店推广+线上新媒体直播种草+电商营销赋能的销售组合拳，布局扩张健康食品、家化用品新兴渠道，实现线下品牌渗透和消费品线上精细化用户运营，利用数字化模型和系统，为公司提供新的成长动能，提升市场占有率。报告期内，田七家化产品田七口气清新牙膏、田七海盐小苏打牙膏等产品荣登天猫多个榜单，为公司业绩贡献增添新动能；田七金装经典中药牙膏、田七中药牙等2款牙膏入选“广西名优工业产品推荐目录(第三批)”，提升了品牌知名度，赋能市场占有率提升。
　　（二）生产情况
　　在质控方面，公司抓内控、促降本、助增效，持续强化国际标准认证质量管理体系，深入贯彻执行GMP相关法律法规，开展GMP体系对标提升工作，稳步提升质量管理水平，降低产品生产全过程质量风险。在降本方面，公司各生产板块优化整合内外部资源，通过分析影响成本的各项因素，主要从制度再完善，制定降低指标、物料优化、工艺提升、设备改进、鼓励创新、人员整合、能耗控制、政策利用、持续改善等9个方面采取措施全面压降产品生产成本。在增效方面，公司紧密围绕医药板块整体战略布局，深挖潜力品种提高效益，稳步推进以国家基药为主的29个口服制剂品种复产工作，统筹安排生产计划，有序确保恢复生产工作顺利进行。
　　（三）研发情况
　　中恒集团作为广西科改示范行动企业，积极加速“产学研用”融合。一是积极推进科改示范行动，全面启动2024年度改革领域的重点任务，整合优化研发体系。二是加强科创平台建设，与暨南大学共建“暨南大学-广投中恒健康产业研究院”、与上海中医药大学共建“东盟中医药研究中心”等10个校企合作平台。报告期内，公司继续深化“产学研”体系建设，落实东盟中医药研究中心2024年研究项目立项，新增一个校企合作平台。三是加强药品、产品布局，培育新质生产力。在医药制造板块，与科研平台合作开展现有品种二次开发、中药新药开发、院内制剂开发、提升产品能级等科创工作。报告期内，梧州制药新增6个恢复生产批件。2023年至今，梧州制药累计获得11个中药品种和1个化药品种的恢复生产批件。在健康消费板块，积极开展药食同源、药膳、拓展开发、龟苓膏产品开发及品质提升等项目研究，报告期内，实现燕窝龟苓膏、椰椰红豆烧仙草、黑豆乳等14个新品转化落地。在日化美妆板块，开发出品液洗家清类产品30个SKU产品，丰富品牌产品线，助力打造新业绩增长点。四是充分发挥科研平台作用，加快研发成果转化。运用创建的国家企业技术中心、三七产品深度开发及资源利用重点研究室、博士后科研工作站、广西院士工作站等科创平台，推进项目科技成果转化落地及新产品设计研发。
　　（四）资本运营情况
　　为扩大产业优势，通过对顶层的设计和规划，公司聚焦医药产业投资，全面加强项目战略合作，运用专业型产业投资公司，重点在中药、研发端、BD（国内外药物代理权引进）、MAH（药品注册人制度）、配套医疗器械、互联网医疗等领域布局，重点筛选跟进医学诊疗平台项目、中药研发领域龙头企业项目、心血管领域医疗器械项目、提供肾病透析医疗服务头部企业项目、大消费类项目等。报告期内新设广西申宏中恒健康产业投资合伙企业（有限合伙），并完成首期缴付出资及基金备案工作；拟设成都弘生创投一期私募股权投资基金（有限合伙）（暂定名，以工商登记为准），充分撬动社会资本，同时借助专业机构能力利用基金先行进行战略布局，构建更加稳健的投资组合。
　　（五）公司治理情况
　　一是以投资者为导向，严格按照法律法规要求履行法定信息披露义务，加强主动信息披露，定期公布经营数据信息，满足投资者对公司经营情况的及时了解，增强信息披露的透明度。上半年共发布定期报告2份、临时公告52份。二是保障董事会高效运行，各项议案做到会前充分沟通，会中谨慎论证，会后认真履行，有效助力公司治理效能提升。三是主动作为强化投资者管理，增厚投资者回报。通过上证e互动、邮箱、公众号、投资者热线等多渠道与投资者保持良性互动；并通过权益分派、股份回购等方式，提升投资者的获得感。四是常态化组织董监高参与初任（后续）培训和专题培训，不断提升董监高履职能力，为公司高质量发展保驾护航。

　　三、风险因素
　　1.行业政策及市场的风险
　　近年来，医药行业受政策影响较大，国家医改政策频出、带量采购、两票制、药品生产工艺核查、化药注册分类改革制度、药品管理法修订、国家重点监控合理用药药品目录以及药品标准和国家监管等政策陆续出台，对企业产品的生产、研发、流通等各环节要求大幅度提升。目前国家新版医保目录已调整完成，但考虑到医药行业整体政策的进一步收紧，使行业集中度将进一步提升，仍可能对公司业绩造成一定影响。
　　应对措施：公司将密切关注医药行业政策变化情况，顺应国家医改政策调整方向，制定符合市场的销售方案；针对国家新版医保目录调整完成，落实制定经营策略，提出明确的销售方案与推广思路，建立与竞争对手差异化的竞争优势，改变传统营销模式，带动终端销售增长；推动产品质量再评价，加强药品源头检测、识别、评估和控制，严控产品质量，从医学策略、医学工具、医学项目等多方面给予产品多方位多维度的学术支持；持续优化营销网络布局和架构，扩大销售流通渠道，通过提升效率，提供更多的优质优价、高临床价值的产品，降低医改过程中的政策风险。
　　2.药品降价的风险
　　药品降价主要原因包括政策性降价和市场竞争所致的降价。随着医保控费等相关政策逐渐深化，集中带量采购政策在全国的推广实施，一系列政策趋势或将导致药品招标制度的重大改革，以此控制药品价格，形成了以低价药品为主导、药品价格总体下降的趋势，主要带来的风险是产品的销量、价格及利润达不到原有预期，进而影响公司的盈利水平。
　　应对措施：公司将重点跟进各省集采执行情况，做好价格调整、库存核对以及发货供货工作，维护产品价格体系稳定；持续跟进和了解集采中的淘汰机制、评分机制等关键信息，针对集中带量采购的省份，保持紧密沟通，做好政策规则解读，应对充分。要求各省区销售团队跟进本省的医药政策信息变化，及时掌握最新政策变化趋势，了解竞品信息及相关资信；按照政策导向突出产品优势，加强产品学术研究和推广，完善临床路径，改进产品生产工艺，控制各项成本，继续推进精细化管理，提高销售竞争力，扩大核心产品终端覆盖面，合理控制费用，提高公司盈利水平。
　　3.技术开发和产品质量风险
　　公司将技术开发作为核心竞争力建设的关键组成部分，开展大量的实验研究，但科研技术开发具有不确定因素，不排除因技术难度大、技术更新迭代快、政策要求改变、投入畸高、市场竞争激烈等因素造成项目停滞或终止的风险，从而可能影响公司盈利水平。同时，虽然公司始终将质量安全放在头等位置，但产品质量问题是生产企业的固有风险。
　　应对措施：公司将会密切关注行业变化，主动适应医药行业发展趋势，也会继续完善创新体系的建设，持续提高经营管理水平，优化资源配置，加大投入，科学立项，有效开发，确保重点研究项目按要求推进、按计划上市，尽可能降低技术开发风险。同时加强原料及产品质量监控，通过控制原材料采购、优化生产流程、改进生产工艺技术、配置精密检验设备，培养优秀质量管理人员等措施，持续加强质量管理。
　　4.服务客户的风险
　　为加强产品推广和市场开发，规范产品渠道管理，近年来，公司选用了国内主流医药流通单位作为部分产品的全国独家配送商进行市场渠道覆盖及市场推广。虽然此举在一定程度上规范了渠道价格，减少了物流配送成本，但削弱了公司自营销售队伍对市场渠道的掌控，可能会对产品持续发展造成风险。为了更好地进行专业性推广，公司在扩大自营团队规模得同时，可能会增加人员成本和管理成本。
　　应对措施：公司将优化业务部门，充实人员，加强考核，力争确保各级人员的销售贡献；对市场进行综合分析，搭建理想的渠道配送体系；完善风险防范体系，加强对渠道客户的评估，降低运营风险与资金风险；强化自营销售队伍与配送商队伍共同对产品及市场开发，与渠道客户建立战略合作理念，强调合作共赢思想，协助公司完成资金回笼、市场开发、价格维护等工作；优化渠道，以最低的渠道客户数量完成市场覆盖，降低公司的管理成本与经营风险。
　　5.重大项目投资风险
　　公司重大投资项目管理遵循相关制度要求开展，但不排除由于各方谈判不成功而导致项目拖延或失败，或由于监管审批等原因出现重大不可抗力或项目发生重大不利影响而导致项目终止的风险，也不排除内部因对于战略投资目标执行情况未能有效监控和客观评价，未能根据内外部环境变化适时进行战略调整，可能导致既定的战略投资规划不能有效指导企业的发展，进而影响战略投资规划方向的正确性；外部因宏观经济、市场环境、行业周期、汇率波动、证券市场波动等因素，导致投资项目实施不及预期或失败的风险。
　　应对措施：公司将进一步完善重大投资决策体系，对项目进行深入研究，分析其发展趋势；对标的对象进行完备的尽职调查，基于研究和调查结果做出对公司最有利的决策判断，确保项目决策科学合理，管控投资实施过程中的沉默成本和时间成本；培育战略合作理念，强调合作共赢思想，确保公司资金安全，保障公司资产保值、增值；保持与监管部门密切沟通，及时反馈；跟踪内外部环境变化，做好项目实施进度控制。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）品牌优势
　　中恒集团以医药医疗健康领域的传承与创新为责任，以“造中华好药，护华夏健康”为发展使命，提升人们生活品质，传承健康文化，提倡医养结合，造福社会大众。中恒集团为中国医药制造业百强企业，是中国天然药物的创新开拓者、中药现代化的领导企业之一，在中药领域拥有较高的声誉。中恒集团将创新的工作理念融入到品牌建设中，因产品质量上乘、作用显著，企业诚信经营，“中华”“双钱”“田七”“晨钟”“卡纳琳”“莱美舒”等品牌在市场上有较大的信誉认知度及公信力。其中，“中华”品牌，荣登2023年（第二十届）中国500最具价值品牌排行榜，为广西唯一入选本次榜单的医药品牌，品牌价值评估为100.06亿元。“双钱”被世界品牌实验室及其独立的评测委员会评测为“2024年（第二十一届）中国500最具价值品牌”，品牌价值评估为56.72亿元人民币，位列491名。中恒集团于2024年6月荣登“2023年度中国中药企业TOP100排行榜”第30位。
　　（二）产品优势
　　医药制药板块：
　　1.梧州制药资源丰富、优势突出，拥有14大类剂型217个品种，299个药品生产批准文号，9个原料药登记号。其中，国家专利产品7个，收载于2020年版《中国药典》品种106个。梧州制药拥有有效专利129件，其中发明专利102件，实用新型专利13件，外观设计专利为14件。注射用血栓通、中华跌打丸、妇炎净胶囊、结石通片等4个产品被评为高新技术产品。
　　2.莱美药业重点产品肿瘤淋巴示踪剂-卡纳琳（通用名：纳米炭混悬注射液）由莱美药业自研自产，目前为全国独家产品，经过多年深耕培育，其临床价值获得市场高度认可。卡纳琳在甲状腺、乳腺、胃肠、妇科肿瘤等多领域获得了临床专家共识，学术机构及市场的高度认可。凭借其临床和市场地位，卡纳琳曾连续四年获得“中国化学制药行业原研药、专利药优秀产品品牌”、曾连续两年获得“中国化学制药行业其他各科用药优秀产品品牌”、获得“制造业单项冠军产品（2019-2021年）”、获得“2021年中国产学研合作创新与促进奖”等多项荣誉称号，莱美药业参与的“纳米炭染色剂研发及其在肿瘤手术标记定位中的临床应用”项目获得“福建省科学技术进步一等奖”。该产品具有良好的淋巴趋向性，达到淋巴示踪的目的；还可作为药物载体，将药物载入淋巴系统，达到淋巴靶向治疗的目的。
　　健康消费和日化美妆板块：
　　双钱产业拥有包括原味龟苓膏、红豆龟苓膏、秋梨枇杷膏、丰衣粥食系列产品等共计144种品种规格；拥有发明专利9个、外观专利8个、实用新型专利1个、境内商标91个、软著8个。田七家化以“田七”老字号为依托，以三七总皂苷提取物成为支撑产品功能的核心技术，产品涵盖口腔护理（牙膏等）、衣物护理、家居护理等系列。
　　（三）研发优势
　　中恒集团着力打造和提升中恒集团整体研发水平和核心竞争力，依托内外部资源和人才队伍的强力支撑，创建了国家企业技术中心、三七产品深度开发及资源利用重点研究室、博士后科研工作站、广西院士工作站、广西三七综合利用技术重点实验室、广西壮族自治区企业技术中心、广西药物提纯技术创新中心、广西天然药物现代制剂工程研究中心等18个省部级以上科创平台；拥有7家国家高新技术企业、2家国家知识产权示范企业、2家国家知识产权优势企业、2家省级“专精特新”企业、1家自治区科技型中小企业和1家广西技术创新示范企业。公司累计荣获国家级科技进步二等奖1项，省部级科技进步奖11项，中国专利优秀奖7项。报告期内，公司新增授权专利1项，共拥有有效专利（含莱美药业）391件，其中发明专利238项，实用新型专利105项，外观专利48项。
　　公司坚持“自主创新自主品牌”的发展战略，通过引进、吸收、培养搭建了国内顶尖的创新团队，支撑科技攻关和产品研发。一方面，公司与国内高校、科研院所进行广泛接触，与一大批行业内知名的专家教授保持合作，不断建立和优化公司专家学者资源库。为提高产品研发实力，中恒集团与暨南大学共建“暨南大学-广投中恒健康产业研究院”、与上海中医药大学共建“东盟中医药研究中心”等10个校企合作平台，进一步加强技术研发和产品创新、人才队伍建设。另一方面，公司研发中心配备了先进的关键仪器及设备，主要用于产品的研究开发、产品检测及中试试验等。同时，公司不断引进培养各类中高级技术和管理人才，建立自主研发团队和能力，抓紧落实产品设计研发和新产品落地。
　　（四）技术质量优势
　　中恒集团持续深入强化国际标准认证ISO9001质量管理体系，完成并通过ISO三体系年度监督审核认证，所属企业通过了HACCP、ISO22000、FSSC22000、ISO9001体系认证，检测能力处于全区先进水平。公司重视对新产品、新工艺的探索，建立了完备的人才队伍，拥有国家企业技术中心、国家三七产品深度开发与资源利用重点研究室等创新平台，能满足开发中成药和化学药等各类新药以及产品质量提升项目研究的需要。旗下企业产品质量均达到国内领先水平，特别是中药有效成分提纯工艺、中药提取物超低温冷冻干燥技术的掌握更是居于全国领先地位，获得“自治区级及市级科技进步奖”“梧州市第四届市长质量奖”。梧州制药2021-2023年连续3年获得“广西质量管理先进单位”“2022年全国质量诚信标杆企业”“2023年全国产品和服务质量诚信示范企业”“2023年全国质量诚信先进企业”“2023年全国产品与服务诚信品牌”、“2023年全国产品和服务质量诚信示范企业”称号。公司大力推行质量管理经验交流活动，其中，4项典型经验分别获评为“2020年、2021年、2022年、2023年广西工业企业质量管理标杆”。在质量控制改善方面，中恒集团旗下企业多项质量技术改进在全国QC小组成果发表交流活动中获奖。公司拥有完善的质量管理体系、丰富的质量管理经验、先进的检验设备和实验室管理系统，能为产品质量保驾护航。
　　（五）营销优势
　　在医疗健康产业上，中恒集团已实现覆盖医药制造、健康消费、医药研发、中药资源、日化美妆、医药流通等全产业链联动布局。公司拥有覆盖全国各省、直辖市、自治区的药品销售流通渠道，口服零售产品具有较好的市场知名度和市场占有率，具备品牌优势。医药销售实施路径在原则上执行“事业部制、战区协同”的基本思路，建立基于产品的市场策略研究队伍与面向终端的终端推广团队，通过大区战区协同落实个性化市场策略，由战区带领省区落地执行的营销工作模式，全方位下沉终端、深耕区域市场，守基本盘，攻增量盘。以主打产品血栓通，结合中华跌打丸、安宫牛黄丸、去水卫矛醇等品种作为重点推广品种，加快推进基药产品线的营销规划、销售终端拓展及营销队伍建设。通过对自有的多个药品专业化营销团队与分区域合作的药品流通销售客户，形成省会辐射周边区域的销售渠道和终端网络。而健康消费品营销则以老字号为依托，以非物质文化遗产为延伸，通过策展、备展以及新媒体进行品牌产品展销引流，拓展终端销售网络格局，提升品牌知名度。
　　（六）人才优势
　　公司秉承人才作为企业的发展动力，不断夯实人才队伍建设，优化人才结构，凝聚人才队伍合力，推动公司可持续发展。坚持“德才兼备、以德为先”的选人理念、“内外并举，内部优先”的人才队伍建设和发展原则，通过深化企业管理体制机制改革、创新人才考核评价机制、优化更符合行业特点和发展阶段的薪酬与绩效体系等方式，强化“业绩为王”的考核导向，进一步发挥绩效考核指挥棒作用，切实提高人才队伍支撑战略发展的成效和推动战略落地的能力；控制用工总量，持续优化人才结构，通过建立健全源头培养、跟踪培养、全程培养的人才培养体系，构建“总部抓总、各企业协同发力”的集团化培训格局，实现提高高技能、高能力人才比例，提升人才队伍战斗力；全面推动人力资源管理数字化建设，搭建资源共享平台，优化数据管控和分析效率，提高协同管理成效，为公司发展提质增效贡献力量。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　医药产业发展是维护生命健康的核心支柱，是保障人民生命健康的基石。医药制造行业作为我国国民经济的重要组成部分，是集高附加值和社会效益于一体的高新技术产业，也一直是我国重点支持发展的支柱型产业。随着我国医疗保障制度的逐渐完善、人口老龄化问题的日益突出、医疗体制改革的持续推进，我国医疗卫生费用支出逐年提高，医药制造业整体处于持续发展阶段。　　近年来，医药行业研发投入持续增加，转型升级、提质增效、实现研发创新的良性循环趋势明显。虽然2023年前三季度行业主要经济指标出现下滑，但预计全年高基数效应将逐渐得到消化，在良好的外部环境和刚性需求支持下，2024年有望逐步回归增长，... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　医药产业发展是维护生命健康的核心支柱，是保障人民生命健康的基石。医药制造行业作为我国国民经济的重要组成部分，是集高附加值和社会效益于一体的高新技术产业，也一直是我国重点支持发展的支柱型产业。随着我国医疗保障制度的逐渐完善、人口老龄化问题的日益突出、医疗体制改革的持续推进，我国医疗卫生费用支出逐年提高，医药制造业整体处于持续发展阶段。
　　近年来，医药行业研发投入持续增加，转型升级、提质增效、实现研发创新的良性循环趋势明显。虽然2023年前三季度行业主要经济指标出现下滑，但预计全年高基数效应将逐渐得到消化，在良好的外部环境和刚性需求支持下，2024年有望逐步回归增长，医药行业始终保持较大的发展韧性和潜力，医药制造行业信用基本面保持稳定。面对国家医改政策的深远影响，中恒集团始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真贯彻落实中央及自治区经济工作会议精神，坚持“稳字当头、稳中求进”的总基调，以“聚焦经济建设”为中心工作，以“高质量发展”为首要任务，以“加力稳增长、提质量，加力增动能、谋创新，加力抓统筹、促协调”为工作思路，完整、准确、全面贯彻新发展理念，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，朝着年度目标奋力前进，认真优化并执行中恒集团健康产业“十四五”发展既定目标，立足自身的资源与优势实现高质量发展。报告期内，面对近年行业政策的调整压力，公司聚焦问题导向、发展方向及改革要求，全力以赴应对市场挑战、加强队伍建设、深化内部改革，创新管理机制，在困难局势下积极探索公司转型发展的新目标、新方向、新路径。通过优化顶层设计，改革组织机构，树立以销售为龙头、投资为引领、研发为支撑的发展思路，实施了一系列变革创新举措，各项重点工作开展情况如下：
　　(一)销售情况
　　1.优化布局强结构，合理规划促发展，稳存量拓增量提业绩。
　　一是完成架构及销售业务的调整。为顺应医药行业新发展新要求，公司优化企业现代化管理，促进公司高质量、可持续发展，顺利完成组织机构调整，搭建八大战区、两大销售网络，建立城市医疗线、国际贸易线等各具产品特色的销售事业部。二是推进实现医保解限，把握2022年国家医保目录调整机会完成适应症解限，2023年3月注射用血栓通（冻干）医保支付范围恢复至药品说明书范围，公司以血栓通系列产品医保解限为契机，以终端纯销为突破口，努力提升医疗机构覆盖率，切实做好医院销售业务，提升医药板块市场占有率。此外，公司参加了由国家组织药品联合采购办公室开展的第八批全国药品集中采购投标工作，根据其发布的《全国药品集中采购拟中选结果公示》，公司产品氨甲环酸注射液中选本次集中采购。三是加强销售团队建设及内部激励机制，跟随市场形势变化调整营销策略，销售队伍实行团队包干制，分节点考核。四是加速医药商业化布局，坚持“定向、定量、定价”三定模式，进行渠道归拢及纯销导向，以渠道+推广合作推进项目洽谈，稳定普药销量。
　　2.多元化经营，推动本土品牌发展大健康产业规模。
　　公司致力于打造本土技艺保护传承工作，结合市场需求，优化布局结构，扩大宣传力度，确保产能供应。通过品牌渗透，实现线上精细化用户运营，布局扩张新兴渠道，家化用品和健康食品电商销售实现大幅拉升；通过多类型渠道网点的陈列销售充分提高品牌知名度，加大国内区域布局密度，提升市场占有率；持续加大出口销售力度，拓展海外及东南亚市场。
　　3.文化品牌工作赋能企业发展，提速振兴民族品牌。
　　公司旗下“中华”“双钱”两个“中华老字号”品牌通过商务部等5部门复核。“中华”品牌入选第二十届世界品牌大会“中国500最具价值品牌”，品牌价值评估为100.06亿元，成为广西唯一入选本次榜单的医药品牌。“中华跌打丸制作技艺”成功入选第九批自治区级非物质文化遗产代表性项目名录。注重传承龟苓膏国家非遗底蕴，推动“双钱”品牌覆盖29个省（区）、15个国家和地区，亮相东博会、广交会、全食展等30多场线下展会，推出水牛乳芋羹、养生龟汤等多款新品，致力于打造“食疗滋养文化”和龟苓膏制作技艺的保护传承工作。
　　(二)生产情况
　　公司持续深入强化国际标准认证ISO9001、ISO45001、ISO14001管理体系，完成并通过ISO三体系年度监督审核认证。报告期内，公司总体产品质量稳步提升、服务质量持续稳定，下属各企业未发生重大质量事故。梧州制药生产管理实践案例《匠心引领质量提升大蜜丸设备联动生产线生产管理实践经验》被授予“广西工业企业质量管理标杆”荣誉。同时，梧州制药再次获广西质量协会授予“广西质量管理先进单位”称号。此外，公司统筹推进二十余个产品的恢复生产，并开展多项药材质量研究试验，有序推进产品恢复生产。双钱产业荣获广西工业龙头企业、自治区安全文化建设示范企业、广西十大药膳、香港优质正印认证、2022-2023年食品安全承诺单位、国家知识产权优势企业等10多项殊荣，“实施数字化车间建设提升产品质量稳定性的经验”为广西唯一入选广西工业企业质量管理标杆案例。
　　(三)研发情况
　　中恒集团作为广西科改示范行动企业，加速“产学研用”融合，与上海中医药大学共建“东盟中医药研究中心”，合作开展现有品种二次开发、中药新药开发、院内制剂开发、提升产品能级和人员培养等科创工作；与广西大学签订共建国际联合实验室、自治区重点实验室协议，开展生物医药领域技术攻关、成果转化应用等合作；与深圳清华大学研究院共建研发中心，完成医疗器械项目研发工作，推进项目科技成果转化落地。
　　公司旗下拥有2个家国家认定企业技术中心、1个国家三七产品深度开发及资源利用重点研究室、1个博士后科研工作站和3个省部级认定企业技术中心等共18个省部级以上科创平台；拥有7家国家高新技术企业、2家国家知识产权示范企业、1家国家知识产权优势企业、2家省级“专精特新”企业、1家自治区科技型中小企业和1家广西技术创新示范企业等省部级以上企业资质共14个。报告期内，公司开展的中科院－广西联合科技服务网络计划专项区域重点项目“注射用血栓通（冻干）二次开发关键技术研发及产业化应用”项目通过专家验收，取得了4项国内领先水平的成果。
　　(四)资本运营情况
　　为壮大产业优势，公司聚焦医药产业投资，全面加强项目战略合作，报告期内公司成立首个专业化投资平台中恒怡鑫科创投有限公司，重点在中药、研发端、BD（国内外药物代理权引进）、MAH（药品注册人制度）、配套医疗器械、互联网医疗等领域布局，重点筛选跟进医学诊疗平台项目、中药研发领域龙头企业项目、大消费类项目等。公司储备投资项目70多个，部分项目已进入重点推进阶段；表内基金首次孵化武汉友芝友生物制药股份有限公司成功上市；新设1支基金及1支存量基金的改造；稳妥推进双钱产业股份制改革。
　　（五）公司治理情况
　　一是修订完善公司章程，规范董事会运作，全面依法落实董事会各项权利。二是推动完成第十届董事会、监事会换届，设立董事会专门委员会，推动董监高积极履行建议、监督等职责。三是以投资者为导向，严格按照监管要求，真实、准确、及时、完整的进行信息披露，有效提升公司信息披露质量，全年共发布定期报告4份、临时公告95份。四是高度重视与投资者的沟通交流，通过上证e互动、电话等形式与投资者保持了良性互动。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）医药工业发展状况
　　根据卫健委统计数据显示，2023年1-9月，我国医疗卫生机构总诊疗人次数为51.1亿，其中，第一季度总诊疗人数为15.9亿，第二季度总诊疗人次数为17.5亿，第三季度总诊疗人次数为17.7亿，前三季度与2019年同期相比，增长12.4%；与2022年同期相比，增长6.0%。但从医药制造业的各项经济指标来看，行业前三季度发展仍然承压。国家统计局数据显示，2023年1-9月，医药制造业实现营业收入1.84万亿元，同比下滑3.4%（同期全国工业收入增速为0）；实现利润总额2560.1亿元，同比下滑17.50%（同期全国工业整体利润总额增速为-9%）。前三季度，这两项经济指标增速均低于全国工业整体增速。
　　（二）行业发展现状
　　根据米内网统计数据显示，2022年中国三大终端中成药销售规模超过3900亿元，同比增长超5%。2023年上半年，中国三大终端中成药销售规模为2145亿元。在城市公立医疗机构中，2022年中成药销售额从高到低排名前5大领域分布在心脑血管领域，呼吸系统领域，骨骼肌肉领域，消化系统领域以及泌尿系统领域，销售额分别为812亿元、365亿元、274亿元、219亿元、185亿元。药店渠道销售额排名前5大领域分布在呼吸系统领域、消化系统领域、心脑血管领域、补气补血领域和骨骼肌肉领域；2022年销售额分别为412亿元、174亿元、139亿元、107亿元、107亿元。呼吸、心脑血管和消化是中成药销售分布的主要领域，其中呼吸系统疾病用药增长最快。2023年上半年，公立医疗机构中销售同比增长41.51%，药店销售增速为26.76%，主要受到呼吸系统疾病多发的因素影响。
　　（三）周期性特点
　　医药行业是典型的弱周期性行业，药品是一种特殊的商品，医药的需求刚性大、弹性小，受宏观经济的影响较小，因而医药行业具有防御性强的特征。在当前社会存量财富巨大、中国经济仍然维持稳健增长的宏观背景下，国民对健康的追求不会停止，且随着国内药政和医保改革大框架基本搭建完成，中国医药产业破旧立新、继往开来，逐步从扭曲的仿制模式向真正以临床价值为导向的创新模式转型，期间蕴藏着丰富多元的结构性机会和长期可持续的总量增长。
　　（四）公司所处行业地位情况
　　中恒集团为国家高新技术企业，国家高新技术创新示范企业、国家知识产权示范企业，位居中国医药工业百强、中华民族医药百强，具备领域优势和产品优势。公司主要经营业务以医药制造、健康消费为主线，深化拓展医药研发、中药资源、日化美妆、医药流通业务等板块。公司医药制造业在行业有较高的品牌知名度、美誉度及忠诚度，现已形成完整的医药产业链经营模式，集科研、生产、销售、服务于一体，为广西龙头药品生产企业。公司紧紧围绕高质量发展要求，管理水平进一步提升，品牌价值得到市场认可。报告期内公司旗下“中华”“双钱”两个“中华老字号”品牌通过商务部等5部门复核，“中华”品牌入选第二十届世界品牌大会“中国500最具价值品牌”，成为广西唯一入选本次榜单的医药品牌；与上海中医药大学共建“东盟中医药研究中心”，联动区内外医学研究机构，挖掘优秀科技成果；梧州制药被评为广西首批链主型龙头企业，荣登“2023年度中国中成药工业TOP100榜单”第71名。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司主营业务及产品
　　“十四五”以来，中恒集团紧扣高质量发展目标，以医疗医药健康领域的传承与创新为责任，以提升人类生命质量体验为发展使命，提升人们生活品质，传承健康文化，提倡医养结合，造福社会大众。中恒集团以医药制造为核心主导产业，旗下控股9家重要子企业。其中国家高新技术企业7家、上市公司1家（重庆莱美药业，股票代码：300006），业务涵盖医药制造、健康消费、医药研发、中药资源、日化美妆、医药流通等领域。
　　1.医药制造
　　（1）梧州制药主要从事中成药生产制造业务。梧州制药走过近百年历程，已经发展成为一家现代医药生产企业，属国家高新技术企业、国家知识产权示范企业、中国医药工业百强企业、广西龙头药品生产企业、华南区大型中药注射剂生产企业，2023年获得“广西第一批链主型龙头企业”认定。梧州制药资源丰富、优势突出，拥有14大类剂型217个品种，拥有299个药品生产批准文号，9个原料药登记号，129项专利，《中国药典》收载品种106个。梧州制药主要产品有注射用血栓通（冻干）、中华跌打丸、安宫牛黄丸、蛇胆川贝液、妇炎净胶囊、结石通片、炎见宁片、荧光素钠注射液等，产品治疗范围囊括了心脑血管、神经内科、内分泌、骨科、眼科、妇科、儿科、呼吸、泌尿系统等领域。其中，心脑血管疾病用药注射用血栓通（冻干）是梧州制药的核心医药品种；中华跌打丸为梧州制药原研产品，国家发明专利产品、国家药典品种。注射用血栓通（冻干）、中华跌打丸、妇炎净胶囊、结石通片等4个产品被评为高新技术产品。梧州制药研发实力雄厚，拥有有效专利129件，其中发明专利102件，实用新型专利13件，外观设计专利14件。梧州制药还拥有“中华”“晨钟”和“中恒”等商标。中药产品专属商标“中华”品牌获得国家商务部授予“中华老字号”荣誉称号，也是现今我国医药领域唯一一个获准使用“中华”命名商标的企业。
　　（2）莱美药业成立于1999年，2009年10月30日在深圳证券交易所创业板挂牌上市，股票代码为300006，系首批创业板28家公司之一，为重庆首家登陆创业板的上市公司。其主要业务为医药制造，主要产品为化药，涵盖特色专科类（主要包括抗肿瘤药、消化系统药、肠外营养药）、抗感染类等。莱美药业重点品种纳米炭混悬注射液（卡纳琳），系首家获得CFDA批准的淋巴示踪剂，卡纳琳曾连续四年获得“中国化学制药行业原研药、专利药优秀产品品牌”、连续两年获得“中国化学制药行业其他各科用药优秀产品品牌”等多项荣誉称号。该产品具有良好的淋巴趋向性，达到淋巴示踪的目的；还可作为药物载体，将药物载入淋巴系统，达到淋巴靶向治疗的目的。
　　此外，莱美药业主要产品还包括盐酸克林霉素注射液、注射用盐酸纳洛酮、注射用炎琥宁、氨甲环酸注射液、氨甲环酸氯化钠注射液、注射用磷酸氟达拉滨、注射用艾司奥美拉唑钠、盐酸左氧氟沙星氯化钠注射液、注射用丙氨酰谷氨酰胺等。
　　2.健康消费
　　双钱产业是一家集研发、生产和销售于一体的现代化生产企业，致力于龟苓膏制作技艺的保护传承工作，在全国首创了“双钱”牌易拉罐装龟苓膏和塑料碗装龟苓膏，成为龟苓膏产品工业化的先驱，成功培育了梧州龟苓膏中的正宗品牌——“双钱”牌。双钱产业不断扩充产品类型，拥有包括罐装龟苓膏系列、碗装龟苓膏系列、乐吸吸系列、龟苓膏粉系列、风味龟苓宝饮料、粥系列产品等共计130多种品种规格，并在2023年深挖健康食品潜力，推出红豆烧仙草、陈皮绿豆沙、陈皮红豆沙、水牛乳芋羹、黑松露龟汤、人参蛹虫草龟汤、阿胶黄精龟汤等新品项目。“双钱”牌龟苓膏连续荣获“广西名牌产品”称号；“双钱牌”商标连续多年被评为“广西著名商标”称号。2007年，被批准为中华人民共和国地理标志保护产品；2008年，获国家质检总局批准使用中华人民共和国地理标志保护产品专用标志；2011年，双钱商标荣获“中华老字号”称号。双钱产业多次获得国家级、自治区、市级等关于质量管理标杆、质量诚信企业的奖项。2023年双钱公司通过中华老字号复评、通过国家高新技术企业复评、获评“2023年度国家知识产权优势企业”、获中国贸促会地理标志产品品牌证明书、获2023年广西供应深圳农产品示范基地公示，2023年双钱公司“实施流程型数字化车间经验”成功入选中国质量（成都）大会“数字化质量管理创新与实践”案例，是广西唯一入选案例、2023年双钱龟苓膏荣获“广西十大药膳”荣誉称号、获评“广西工业龙头企业”称号、第十批“广西重点培育和发展的外贸品牌”企业以及香港优质“正”印认证。
　　3.医药研发
　　中恒创新作为中恒集团旗下专业研发平台，负责新产品研发和产品技术提升工作，管理和建设技术研发平台。近年来，中恒创新聚焦医药大健康领域，根据中恒集团科技创新需求，开展科学研究、技术创新和研发服务，重点围绕广西医药产业重点技术领域的前瞻性技术、关键共性技术和战略新兴产业核心技术等方面，积极开展科技创新与研发，主要研究方向有中药创新药和三七系列产品开发（三七产业链的深度开发），以及化学药（包括创新药和高端仿制药）、健康食品和日化用品的开发等。自成立以来，中恒创新不断加强企业资质和能力建设，积极构建科研创新平台，注重知识产权保护。2021年获批为广西新型研发机构，自2021年起连续三年被认定为科技型中小企业。2022年首次通过国家高新技术企业评审。截至2023年共申请专利32件，获得授权专利5件；其中申请发明专利23件，获授权发明专利3件。
　　4.中药资源
　　中恒集团落实《中共中央国务院关于促进中医药传承创新发展的意见》中倡导“中医药企业自建或以订单形式联建稳定的中药材生产基地”的要求，以乡村振兴为契机，积极探索现代农业生产新技术与中药材种植相结合，投资打造中药材种植示范基地。基于三七和“桂十味”等广西特色道地药材，围绕健康滋补、膳食养生市场，深耕健康食品领域，积极推进特医特膳功能食品、功效饮品的开发；同时依托中药材种植基地开展中药材“育繁推一体化”建设，布局药企大宗常用、药食同源、桂十味等核心中药材市场。
　　5.日化美妆
　　田七家化是一家以口腔护理为主的多元化的日化企业，也是上市公司将制药技术应用于日化美妆行业的重要开拓者之一。田七家化以“源于自然，专注口腔”为品牌定位，以三七总皂苷提取技术在护龈功效的应用为主要产品核心卖点，产品涵盖口腔护理（牙膏等）、衣物护理、家居护理等系列，拥有包括牙膏、牙刷、漱口水、洗衣液、肥皂、洗发水等多个产品，全面激活“田七”、“田七娃娃”、“建国”、“轻松管家”、“纯棉时代”等品牌，进行家族式联合营销，不断扩大田七品牌的国内国际影响力。下一步，田七家化将充分发挥药企扎实的冻干技术和三七提取物领先的优势，积极开拓日化消费市场。
　　6.医药流通
　　中恒医药以立足广西，面向华南进行医药流通市场布局，凭借品牌、资金及渠道资源优势，抢抓优质流通品种分销，为上、下游客户提供更多的增值服务平台，中恒医药的药品分销及配送业务2023年6月30日被梧州市发展改革委员会认定为国家鼓励类产业。中恒医药控股的广西广投医药有限公司，属于自治区级军民融合企业，是广西医药动员中心的依托单位，主要以国家集采药品配送及医疗器械项目拓展为核心业务，与国内众多知名药械厂商、药品经营企业及广西医疗机构建立了长期合作伙伴关系，在广西区内14个地级市建立了较好的销售网络和售后服务体系。
　　（二）经营模式
　　1.采购模式：一是根据公司的年度采购计划，以市场调查为基础，通过公开招标、询价等方式积极引进优质供应商，在符合要求的供应商名单里筛选并确定供应单位，签订采购合同，同时对采购合同执行的各个环节进行严密的跟踪、监督，从供应商确认订单、发货、到货、检验、入库以及使用情况等，实现全过程管理，保障原辅料供货质量和价格优势。二是建立中药材种植基地以及可追溯体系，采取自投自产以及“公司+合作社+农户”的模式进行扩大生产规模，由种植基地负责组织、协调、指导和产品回收；同时根据公司战略收储计划进行采购，针对大宗中药材投料需求，进行充分市场调查，抓住产地产新收储的契机，适量收储采购，降低采购成本。三是采用战略采购模式，提前锁定半年至全年用量，克服大宗贸易价格居高不下的因素影响，结构性持续降低采购成本。
　　2.生产模式：公司采用以销定产的模式制订生产计划，月度召开产、供、销协调会，由销售部门根据销售走势预测编制销售计划，再由生产部门结合产品库存情况确定生产计划。各生产车间依据月度生产计划制定生产作业计划，并据此安排生产。公司严格按照药品生产质量管理规范组织生产，生产部门、车间负责具体产品的生产过程管理，质量管理部门则对各项关键质量控制点进行监督，保证产品质量。
　　3.销售模式：公司以专业化学术推广为拉动力，以终端纯销为推动力，结合精细化招商的销售模式。医药板块主要销售模式有直营推广模式、代理销售模式、互联网B2B及B2C模式等。一是根据不同产品的情况，公司采用产品经销、区域代理以及与扎根于终端的大型纯销商业公司合作的方式，将产品销往医院、连锁、药店、诊所等销售终端。二是通过着力构建专业学术体系，开拓DTP院外处方市场，加快基药产品线准入进度，建设纯销网络，依托销售网络与人员团队系统有序的终端的精细化推广，强化对终端市场的掌控力，深入有序开展市场拓展活动，不断提升相关产品市场占有率和品牌影响力。三是充分运用互联网新营销模式下的线上销售，利用创新的cid+f2c手段激活具备市场潜力的品种。
　　（三）报告期内主要业绩驱动因素
　　一是通过组织召开学术会议，建立专业学术形象，稳定销售团队，积极参与集中带量采购，不断维持和扩展注射用血栓通（冻干）市场占有率；莱美药业通过巩固拳头产品卡纳琳在相关领域的优势领先地位；保持新品持续引进，加快对已引入新品的上市转换；通过加快高质量仿创新产品研发和技术引进，扩增仿制药业务；加大自主创新力度，推动莱美药业健康持续发展。二是通过转换基层医疗产品营销思路，不断升级产品包装及增加品规，大力开展纯销终端建设，搭建覆盖全国的直供纯销商业网络，通过“院外+院内”双引擎销售模式推动销售，加快专家共识落地，多渠道增加销售广度和深度。三是通过纯销型配送商业网络，增加商销产品在连锁药店、诊所、单体药房等终端的覆盖率，增加销售广度和深度，进一步搭建覆盖全国的直供纯销商业网络，根据不同产品的特点，针对性实施市场策略，提高产品市场覆盖面，提高品牌曝光度，扎实做好产品落地的纯销工作。四是健康消费和日化美妆方面，采用线上线下相结合的形式加强产品销售，线上通过自主直播、与头部主播、明星主播合作开展带货销售、线上平台发布产品信息等形式；线下通过堆头陈列、店内特价、买赠促销等进行店内引流，积极开发专业团购客户，有效促进销售业绩增长。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）品牌优势
　　中恒集团以医药医疗健康领域的传承与创新为责任，以“造中华好药，护华夏健康”为发展使命，提升人们生活品质，传承健康文化，提倡医养结合，造福社会大众。中恒集团为中国医药制造业百强企业，是中国天然药物的创新开拓者、中药现代化的领导企业之一，在中药领域拥有较高的声誉。中恒集团将创新的工作理念融入到品牌建设中，因产品质量上乘、作用显著，企业诚信经营，“中华”“双钱”“田七”“晨钟”“卡纳琳”“莱美舒”等品牌在市场上有较大的信誉认知度及公信力。其中，“中华”品牌，荣登2023年（第二十届）中国500最具价值品牌排行榜，为广西唯一入选本次榜单的医药品牌，品牌价值评估为100.06亿元。
　　（二）产品优势
　　医药制药板块：
　　1.梧州制药资源丰富、优势突出，拥有14大类剂型217个品种，299个药品生产批准文号，9个原料药登记号。其中，国家专利产品7个，收载于2020年版《中国药典》品种106个。梧州制药拥有有效专利129件，其中发明专利102件，实用新型专利13件，外观设计专利为14件。注射用血栓通、中华跌打丸、妇炎净胶囊、结石通片等4个产品被评为高新技术产品。
　　2.莱美药业重点产品肿瘤淋巴示踪剂-卡纳琳（通用名：纳米炭混悬注射液）由莱美药业自研自产，目前为全国独家产品，经过多年深耕培育，其临床价值获得市场高度认可。卡纳琳在甲状腺领域、乳腺、胃肠、妇科肿瘤等多领域获得了临床专家共识，学术机构及市场的高度认可。凭借其临床和市场地位，卡纳琳曾连续四年获得“中国化学制药行业原研药、专利药优秀产品品牌”、连续两年获得“中国化学制药行业其他各科用药优秀产品品牌”、获得“制造业单项冠军产品（2019-2021年）”、获得“2021年中国产学研合作创新与促进奖”等多项荣誉称号。该产品具有良好的淋巴趋向性，达到淋巴示踪的目的；还可作为药物载体，将药物载入淋巴系统，达到淋巴靶向治疗的目的。
　　健康消费和日化美妆板块：
　　双钱产业拥有包括原味龟苓膏、红豆龟苓膏、秋梨枇杷膏、丰衣粥食系列产品等共计135多种品种规格；拥有发明专利9个、外观专利8个、实用新型专利1个、境内商标91个、软著8个。田七家化以“田七”老字号为依托，以三七总皂苷提取物成为支撑产品功能的核心技术，产品涵盖口腔护理（牙膏等）、衣物护理、家居护理等系列。
　　（三）研发优势
　　公司着力打造和提升中恒集团整体研发水平和核心竞争力，依托内外部资源和人才队伍的强力支撑，创建了国家企业技术中心、三七产品深度开发及资源利用重点研究室、博士后科研工作站、广西院士工作站、广西三七综合利用技术重点实验室、广西壮族自治区企业技术中心、广西药物提纯技术创新中心、广西天然药物现代制剂工程研究中心等14个重点科研创新研发平台。公司坚持“自主创新自主品牌”的发展战略，通过引进、吸收、培养搭建了国内顶尖的创新团队。一方面，公司与国内高校、科研院所进行广泛接触，与一大批行业内知名的专家教授保持合作，不断建立和优化公司专家学者资源库。为提高产品研发实力，中恒集团与暨南大学共建“暨南大学-广投中恒健康产业研究院”，与上海中医药大学共建“东盟中医药研究中心”，与广西大学共建“广西生物医药国际联合实验室”和“广西特色生物医药重点实验室”，进一步加强技术研发和产品创新。另一方面，公司研发中心配备了先进的关键仪器及设备，主要用于产品的研究开发、产品检测及中试试验等。同时，公司不断引进培养各类中高级技术和管理人才，建立自主研发团队和能力，抓紧落实产品设计研发和新产品落地。
　　梧州制药的技术中心通过国家发展改革委、科技部、财政部、海关总署、税务总局联合认定，成为梧州唯一国家企业技术中心；双钱产业获评国家知识产权优势企业、通过国家高新技术企业复评；中恒创新连续三年获得科技型中小企业认定；2023年梧州制药发明专利“吡唑并嘧啶衍生物及其制备方法和在药物制备中的用途”获第二十四届中国专利优秀奖。
　　莱美药业坚持自主研发创新之路，不断加快优势细分领域战略品种的研发进度，推进新药仿创研发工作。报告期内，莱美药业共获批一致性评价项目4个，获批仿制药1个，获批原料药1个，累计通过一致性评价（含视同通过）的品种达6个。
　　（四）技术质量优势
　　中恒集团持续深入强化国际标准认证ISO9001质量管理体系，完成并通过ISO三体系年度监督审核认证，所属企业通过了HACCP、ISO22000、FSSC22000、ISO9001体系认证，检测能力处于全区先进水平。公司重视对新产品、新工艺的探索，建立了充裕的人才队伍，拥有国家企业技术中心、国家三七产品深度开发与资源利用重点研究室等创新平台，能满足开发中成药和化学药等各类新药以及产品质量提升项目研究的需要。旗下企业产品质量均达到国内领先水平，特别是中药有效成分提纯工艺、中药提取物超低温冷冻干燥技术的掌握更是居于全国领先地位，获得“自治区级及市级科技进步奖”；还先后获“梧州市第四届市长质量奖”“2022年广西优秀质量管理单位”“2022年全国质量诚信标杆企业”“2023年全国产品和服务质量诚信示范企业”“2023年全国质量诚信先进企业”“2023年全国产品与服务诚信品牌”、“2023年全国产品和服务质量诚信示范企业”称号。公司大力推行质量管理经验交流活动，其中，4项典型经验分别获评为“2020年、2021年、2022年、2023年广西工业企业质量管理标杆”。在质量控制改善方面，旗下企业多项质量技术改进在全国QC小组成果发表交流活动中获奖。公司拥有完善的质量管理体系、丰富的质量管理经验、先进的检验设备和实验室管理系统，能为产品质量保驾护航。
　　（五）营销优势
　　在医疗健康产业上，中恒集团已实现覆盖医药制造、健康消费、医药研发、中药资源、日化美妆、医药流通等全产业链联动布局。公司拥有覆盖全国各省、直辖市、自治区的药品销售流通渠道、OTC和控销产品具有较好的市场知名度和市场占有率，品牌优势明显。医药销售实施路径在原则上执行“事业部制、战区协同”的基本思路，通过顶层设计，实施营销变革，通过建立“战区带省区”的作战部署，全方位下沉终端、深耕区域市场，守基本盘，攻增量盘。主要以主打产品血栓通，结合中华跌打丸、安宫牛黄丸、去水卫矛醇等品种作为重点推广品种，开展品牌展示、产品展销，以及加快推进基药产品线的营销规划、销售终端拓展及营销队伍建设。通过对自有的多个药品专业化营销团队与分区域合作的药品流通销售客户，形成省会辐射周区域的销售渠道和终端网络。而快消品营销则通过策展、备展营造枕戈待旦的品牌公关氛围，协同开展品牌展示、产品展销，重点推进大品牌大品种营销网络规划、销售终端拓展及营销队伍建设。
　　（六）人才优势
　　中恒集团以人才强企夯基石，扎实做好选贤任能、强基固本、育才聚才各项工作，全力打造党管人才工作新格局，深化企业管理体制机制改革，优化组织架构，统筹开展人才队伍建设和发展工作，注重人力资源开发，提升人才队伍培养能力，加大人才引进力度，丰富人才引进形式和人才结构，创新人才考核评价机制，不断优化完善激励性、竞争性更强的薪酬激励体系和绩效考核体系，强化“业绩为王”的考核导向，充分发挥绩效考核指挥棒作用，切实提高综合服务能力和统筹规划能力，建立健全源头培养、跟踪培养、全程培养的员工培养体系，构建“总部抓总、各企业协同发力”的集团化培训体系，强化数字赋能理念，在数字化转型上快马加鞭，为集团高质量发展提供了强有力保障和支撑。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　公司实现营业收入30.97亿元，利润总额0.83亿元，归属于上市公司股东的净利润8,430.88万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,272.96万元。截至2023年12月31日，公司合并资产总额116.66亿元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　从上游原材料的供应来看，2023年以来，中药材价格涨幅较大引起各界关注。根据北京商报报道，亳州、安国、成都、玉林几大交易市场常用大宗药材价格有超过200个常规品种年涨幅超过50%，100个常规品种年涨幅超过100%，25个常用大宗药材年涨幅超过200%。截至7月12日，中药材价格综合200指数为3589.09点，年内上涨26.71%，达到新高。中药材价格的异常波动带动中药制药企业成本提高，压缩中药制药企业利润空间。
　　从中成药行业供给来看，2009-2017年，我国中成药产量整体呈增长态势，2017年达到最高值383.61万吨，2018-2019年中成药产量连续下降，2020年产量下降至244.88万吨。2021年中成药产量恢复增长至249.95万吨，增长幅度为7.78%。2022年以来，中国中成药产量增长放缓，2022年全国中成药累计产量为227.70万吨，同比下降3.40%。
　　从行业监管政策来看，国家药监局2023年1月3日发布《关于进一步加强中药科学监管促进中药传承创新发展的若干措施》（以下简称“监管措施”）。《监管措施》中强化对中药材质量管理，中药饮片、中药配方颗粒监管，优化医疗机构中药制剂管理，完善中药审评审批机制，重视中药上市后管理，提升中药标准管理水平，加大中药安全监管力度，推进中药监管全球化合作。尤其是强调“加强药品全生命周期服务，督促药品上市许可持有人履行主体责任和义务，根据产品特点制定上市后风险管理计划，主动开展上市后研究和上市后评价，对药品的获益和风险进行综合分析评估。根据评估结果，依法采取修订药品说明书、暂停生产销售、召回药品、主动申请注销药品批准证明文件等措施。督促药品上市许可持有人主动开展中药注射剂上市后研究和评价，持续提升对中药注射剂的药物警戒水平和能力”，进一步规范中药市场发展。
　　从集采政策的变化来看，从2021年以来国务院办公厅相继印发的《关于推动药品集中带量采购工作常态化制度化开展的意见》、《国务院办公厅关于印发「十四五」全民医疗保障规划的通知》及《关于深入推广福建省三明市经验深化医药卫生体制改革的实施意见》等一系列重磅文件中即可见一斑。这些文件不仅将药品集中采购制度化、常态化，而且要求到2025年各省（自治区、直辖市）国家和省级药品集中带量采购品种达500个以上。可以预见，未来集采将以500个品种为中心，快速扩散，辐射到目前临床在用的全部品种，做到应采尽采。与此同时，经历了2019-2020年的探索期和爆发期后，省级集采已进入稳步发展期，并开始在新形势下承担起新的使命。
　　(二)公司发展战略
　　2024年是实施“十四五”规划的关键一年，也是中恒集团全力拼经济、拓市场，齐心协力推动各项工作提质升级的关键之年，公司未来将持续推动高质量发展，提升上市公司质量，加强上市公司治理，实现市值、品牌、形象的全面提升，实现企业增盈、股东增益、地方增收的多赢局面。一是坚持以医药制造、健康消费为主线，深化拓展医药研发、中药资源、日化美妆、医药流通业务。二是坚持“强链条、增品种、提品质、创品牌”的发展思路，强化科技引领与投资赋能双轮驱动，打造百亿产业规模和明星产品梯队，夯实公司产业基本盘，提升公司经营能力。三是通过投资并购手段，强化产业赋能效应，力争成为全国心脑血管领域临床解决方案药械头部企业、医药健康产业综合性标杆企业。到2025年末，力争进入全国医药工业50强、中药上市企业前10强，实现上市公司产业规模、市值突破，全面提升企业的核心竞争力和品牌效应。
　　(三)经营计划
　　随着全球经济的不断发展，医疗科技的持续突破，世界各地人民健康意识的不断增强以及人均可支配收入的增长，全球医药行业市场总规模一直保持稳定上升态势。公司2024年的经营计划如下：
　　1.集中力量建设并维护精细化客户群体及数据平台
　　聚焦做精中医药主业，跨越发展大健康产业，采取精耕细作战略，通过加强市场渗透实现产业运营资本运作双融合，创新驱动内涵增长双促进，并购、财投、研发、科改、治理、营销多措并举，创建并维护精细化客户群体及数据平台，全面提升股价市值、营收利润、品牌影响，着力实现更高质量、更快速度、更具内涵的发展。
　　2.聚集主业开展多元化大健康业务
　　坚持聚焦医药制造、健康消费两大主业，深化拓展医药研发、中药资源、健康食品、日化美妆、医药器械业务等支撑板块，坚定推进专业化、数字化、市场化建设，持续构建以对标先进为基准的管理体系、市场需求为导向的营销体系、创新创效为目标的研发体系、资本增值为引领的投资体系、成本领先为重点的生产体系。
　　（1）聚焦心脑血管疾病领域核心资源，结合自有品种、优势资源和能力禀赋，培育多个新的特色专科治疗领域。通过延伸产业链上下游，提升中药产业链主实力，提高运营效率，充分发挥产业协同作用，上游拓展方向为原料药、中药饮片、配方颗粒、医疗器械、创新药等，下游主要拓展医药商业流通配送企业，以具备互联网新模式的创新院外医药商业企业为优。
　　（2）深化生产体系改革，加快数字化赋能，打造产供销一体化平台，以数字化打通“生产端”“流通链”和“客户群”，进一步降低生产成本；推进生产线技改项目，优化革新生产模式实现“产能+效率”双提升。
　　（3）积极探索营销体系改革，坚持以业绩为导向，推动市场化激励机制，创新营销手段和渠道，提高产品的竞争力和市场占有率。
　　3.重点领域创新突破，资本赋能为医药创新链条提供充分的保障
　　（1）科技资本赋能。在研发和临床实验阶段，鼓励“产学研”结合工作模式，提高企业研发效率和临床试验质量，立足公司优势资源，面向全国市场，紧盯新靶点、新机制，开展药物研发布局；以临床价值为导向，推进研发与临床需求相适应，突出新药作用特点和效果；加大对现有大品种和独家品种的开发力度，孵化培育新的拳头产品；加大市场前景较好的现有产品的二次开发力度，优化工艺、增加新适应症和新用途；建立有效的科技成果转化和激励机制，提高科技成果转化水平和转化效率，携手中医药领域的技术权威和研发专家领衔合作，提升联合研发新动能。根据企业发展规划及需求，积极开展学术交流、人才培养、成果推广、基金设立等合作；积极对接区内外优秀科技创新资源，共同组建研发平台。
　　（2）资本科技化引领。中恒集团目前存续基金的投资方向覆盖创新药研发、大健康行业等领域。资本带动创新，创新增厚业绩，公司将充分发挥所投基金的作用，通过直接投资和参与投资产业创投基金，不断增强公司产业链生态圈布局，发掘并整合产业链中的优质创新企业，与公司现有业务产生战略协同、优势互补效应，提升公司的市场竞争力和可持续发展能力。
　　4.优化公司治理结构，完善企业制度体系建设，提升治理水平
　　全面落实“两个一以贯之”要求，完善法人治理结构，持续健全权责明确、管理科学的企业制度，公司将不断强化党建引领、法人治理、合规风控、安全生产等公司管理体系建设，继续坚持以市场化运作导向为原则，严格按照相关法律法规的要求，强化三会运作在公司治理方面的作用，提升公司决策能力和效率，注重国资相关规则、流程、监管的要求，加强对重点业务的法律审核，将法治保障渗透到经营决策，为公司及子企业有序、合规地开展经营活动提供指导和保障。
　　(四)可能面对的风险
　　1.行业政策及市场的风险
　　近年来，医药行业受政策影响较大，国家医改政策频出、带量采购、两票制、药品生产工艺核查、化药注册分类改革制度、药品管理法修订、国家重点监控合理用药药品目录以及药品标准和国家监管等政策陆续出台，对企业产品的生产、研发、流通等各环节要求大幅度提升。目前国家新版医保目录已调整完成，但考虑到医药行业整体政策的进一步收紧，使行业集中度将进一步提升，仍可能对公司业绩造成一定影响。
　　应对措施：公司将密切关注医药行业政策变化情况，顺应国家医改政策调整方向，制定符合市场的销售方案；针对国家新版医保目录调整完成，落实制定经营策略，提出明确的销售方案与推广思路，建立与竞争对手差异化的竞争优势，改变传统营销模式，带动终端销售增长；推动产品质量再评价，加强药品源头检测、识别、评估和控制，严控产品质量，从医学策略、医学工具、医学项目等多方面给予产品多方位多维度的学术支持；持续优化营销网络布局和架构，扩大销售流通渠道，通过提升效率，提供更多的优质优价、高临床价值的产品，降低医改过程中的政策风险。
　　2.药品降价的风险
　　药品降价主要原因包括政策性降价和市场竞争所致的降价。随着医保控费等相关政策逐渐深化，集中带量采购政策在全国的推广实施，一系列政策趋势或将导致药品招标制度的重大改革，以此控制药品价格，形成了以低价药品为主导、药品价格总体下降的趋势，主要带来的风险是产品的销量、价格及利润达不到原有预期，进而影响公司的盈利水平。
　　应对措施：公司将重点跟进各省集采执行情况，做好价格调整、库存核对以及发货供货工作，维护产品价格体系稳定；持续跟进和了解集采中的淘汰机制、评分机制等关键信息，针对集中带量采购的省份，保持紧密沟通，做好政策规则解读，应对充分。要求各省区跟进本省的医药政策信息变化，及时掌握最新政策变化趋势，了解竞品信息及相关资信；按照政策导向突出产品优势，加强产品学术研究和推广，完善临床路径，改进产品生产工艺，控制各项成本，继续推进精细化管理，提高销售竞争力，扩大核心产品终端覆盖面，合理控制费用，提高公司盈利水平。
　　3.产品相对集中的风险
　　公司产品主要集中在心脑血管等疾病治疗领域，其中血栓通、中华跌打丸、蛇胆川贝液、安宫牛黄丸等产品对公司的业绩贡献较大。
　　应对措施：一是公司将强化并购工作，逐步化解产品相对集中的风险。锁定制药主业相关领域，寻找、开发优质并购项目，选择战略协同性高的项目开展并购，努力把制药产业做精做深，丰富公司产品；二是通过内涵式增长与外延式拓展相结合，公司将强化创新发展，引进新产品和技术，深入挖掘现有品种的发展潜力及新药品的研发，集中优势资源提高研发效率；三是加大力度推广初具规模的现有品种，提高产品知名度，对现有品种进行有机补充，培育相应的后备品种，形成产品梯队；四是积极探索外部业务，有效利用闲置资产，拓宽业务板块。
　　4.技术开发和产品质量风险
　　公司将技术开发作为核心竞争力建设的关键组成部分，开展大量的实验研究，但科研技术开发具有不确定因素，不排除因技术难度大、技术更新迭代快、政策要求改变、投入畸高、市场竞争激烈等因素造成项目停滞或终止的风险，从而可能影响公司盈利水平。同时，虽然公司始终将质量安全放在头等位置，但产品质量问题是生产企业的固有风险。
　　应对措施：公司将会密切关注行业变化，主动适应医药行业发展趋势，也会继续完善创新体系的建设，持续提高经营管理水平，优化资源配置，加大投入，科学立项，有效开发，确保重点研究项目按要求推进、按计划上市，尽可能降低技术开发风险。同时加强原料及产品质量监控，通过控制原材料采购、优化生产流程、改进生产工艺技术、配置精密检验设备，培养优秀质量管理人员等措施，持续加强质量管理。
　　5.服务客户的风险
　　为加强产品推广和市场开发，规范产品渠道管理，近年来，公司选用了国内主流医药流通单位作为部分产品的全国独家配送商进行市场渠道覆盖及市场推广。虽然此举在一定程度上规范了渠道价格，减少了物流配送成本，但削弱了公司自营销售队伍对市场渠道的掌控，可能会对产品持续发展造成风险。为了更好地进行专业性推广，公司逐渐地扩大自营团队规模，此举将增加人员成本和管理成本。
　　应对措施：公司将优化业务部门，充实人员，加强考核，力争确保各级人员的销售贡献；对市场进行综合分析，搭建理想的渠道配送体系；完善风险防范体系，加强对渠道客户的评估，降低运营风险与资金风险；强化自营销售队伍与配送商队伍共同对产品及市场开发，与渠道客户建立战略合作理念，强调合作共赢思想，协助企业完成资金回笼、市场开发、价格维护等工作；优化渠道，以最低的渠道客户数量完成市场覆盖，降低企业的管理成本与经营风险。
　　6.重大项目投资风险
　　公司重大投资项目管理遵循相关制度要求开展，但不排除由于各方谈判不成功而导致项目拖延或失败，或由于监管审批等原因出现重大不可抗力或项目发生重大不利影响而导致项目终止的风险，也不排除内部因对于战略投资目标执行情况未能有效监控和客观评价，未能根据内外部环境变化适时进行战略调整，可能导致既定的战略投资规划不能有效指导企业的发展，进而影响战略投资规划方向的正确性；外部因宏观经济、市场环境、行业周期、汇率波动、证券市场波动等因素，导致投资项目实施不及预期或失败的风险。
　　应对措施：公司将进一步完善重大投资决策体系，对项目进行深入研究，分析其发展趋势；对标的对象进行完备的尽职调查，基于研究和调查结果做出对公司最有利的决策判断，确保项目决策科学合理，管控投资实施过程中的沉默成本和时间成本；培育战略合作理念，强调合作共赢思想，确保公司资金安全，保障公司资产保值、增值；保持与监管部门密切沟通，及时反馈；跟踪内外部环境变化，做好项目实施进度控制。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主营业务情况　　“十四五”以来，中恒集团紧扣高质量发展目标，以医疗医药健康领域的传承与创新为责任，以提升人类生命质量体验为发展使命，提升人们生活品质，传承健康文化，提倡医养结合，造福社会大众。中恒集团以医药制造为核心主导产业，旗下控股10家重要子企业。其中，国家高新技术企业4家、上市公司1家(莱美药业，股票代码：300006)，业务涵盖医药制造、健康消费、医药研发、中药资源、日化美妆、医药流通等领域。　　1.医药制造　　（1）梧州制药主要从事中成药生产制造业务。梧州制药走过近百年历程，已经发展成为一家现代医药生产企业，属国家高新技术企业、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主营业务情况
　　“十四五”以来，中恒集团紧扣高质量发展目标，以医疗医药健康领域的传承与创新为责任，以提升人类生命质量体验为发展使命，提升人们生活品质，传承健康文化，提倡医养结合，造福社会大众。中恒集团以医药制造为核心主导产业，旗下控股10家重要子企业。其中，国家高新技术企业4家、上市公司1家(莱美药业，股票代码：300006)，业务涵盖医药制造、健康消费、医药研发、中药资源、日化美妆、医药流通等领域。
　　1.医药制造
　　（1）梧州制药主要从事中成药生产制造业务。梧州制药走过近百年历程，已经发展成为一家现代医药生产企业，属国家高新技术企业、中国医药工业百强企业、广西龙头药品生产企业、华南区大型中药注射剂生产企业，并通过“国家知识产权示范企业”认定，2023年获得“广西第一批链主型龙头企业”认定。梧州制药资源丰富、优势突出，拥有14大类剂型217个品种，拥有299个药品生产批准文号，9个原料药登记号，129项专利，《中国药典》收载品种106个。梧州制药主要产品有注射用血栓通（冻干）、中华跌打丸、安宫牛黄丸、蛇胆川贝液、妇炎净胶囊、结石通片、炎见宁片、荧光素钠注射液等，产品治疗范围囊括了心脑血管、神经内科、内分泌、骨科、眼科、妇科、儿科、呼吸、泌尿系统等领域。其中，心脑血管疾病用药注射用血栓通（冻干）是梧州制药的核心医药品种；中华跌打丸为梧州制药原研产品，国家发明专利产品、国家药典品种。注射用血栓通（冻干）、中华跌打丸、妇炎净胶囊、结石通片等4个产品被评为高新技术产品。梧州制药研发实力雄厚，拥有有效专利129件，其中发明专利102件，实用新型专利13件，外观设计专利14件。梧州制药还拥有“中华”“晨钟”和“中恒”等商标。中成药产品专属商标“中华”品牌获得国家商务部授予“中华老字号”荣誉称号，也是现今我国医药领域唯一一个获准使用“中华”命名商标的企业。
　　（2）莱美药业成立于1999年，2009年10月30日在深圳证券交易所创业板挂牌上市，股票代码为300006，系首批创业板28家公司之一，为重庆首家登陆创业板的上市公司。莱美药业连续多次承担国家科技重大专项科研项目，2019年被国家工信部认定为“国家技术创新示范企业”，荣获“中国成立70周年医药产业优秀企业光荣榜--标杆企业”，2021年被重庆市经信委评为重庆市工业和信息化重点实验室，2023年获得“2022年度中国医药工业百强企业”称号。莱美药业主要业务为医药制造，其产品品种丰富，主要产品涵盖特色专科类（主要包括抗肿瘤药、消化系统药、肠外营养药）、抗感染类等领域。莱美药业主营产品纳米炭混悬注射液（简称“卡纳琳”），是唯一获得中华人民共和国国家食品与药物管理局（CFDA）认证批准的淋巴示踪剂，连续四年获得“中国化学制药行业原研药、专利药优秀产品品牌”，连续两年获得“中国化学制药行业其他各科用药优秀产品品牌”，获得“制造业单项冠军产品（2019-2021年）”“2021年中国产学研合作创新与促进奖”等多项荣誉称号。该产品具有良好的淋巴趋向性，可达到淋巴示踪的目的，还可作为药物载体，将药物载入淋巴系统，可达到淋巴靶向治疗的目的。
　　2.健康消费
　　双钱实业是一家集研发、生产和销售于一体的现代化生产企业，致力于龟苓膏制作技艺的保护传承工作，在全国首创了“双钱”牌易拉罐装龟苓膏和塑料碗装龟苓膏，成为龟苓膏产品工业化的先驱，成功培育了梧州龟苓膏中的正宗品牌——“双钱”牌。双钱实业不断扩充产品类型，拥有龟苓膏、龟苓宝、龟苓膏粉、六堡茶、坭兴陶、即食粥类、饮料和固体饮料、冰冰粉膏系列、白砂糖系列、植物果冻系列等种类，并在2023年纵向布局高端、中端、低端产品路线，横向深挖健康食品潜力，推出红豆烧仙草、陈皮绿豆沙、陈皮红豆沙等新品项目。“双钱”牌龟苓膏连续荣获“广西名牌产品”称号；“双钱牌”商标连续多年被评为“广西著名商标”称号。2007年，被批准为中华人民共和国地理标志保护产品；2008年，获国家质检总局批准使用中华人民共和国地理标志保护产品专用标志；2010年，获首届中国非物质文化遗产博览会银奖；2011年，荣获第一届广西名特优农产品交易会金奖；同年，双钱商标荣获“中华老字号”称号。双钱实业2020年荣获自治区“安全文化建设示范企业”、2021年被评为2020年度自治区“专精特新”中小企业；并被认定为国家非物质文化遗产代表性项目《龟苓膏配制技艺》的保护单位。2022年双钱公司获认定为“广西数字化车间”企业，获授予“广西数字化车间”牌匾，获评为“广西工业龙头企业”。2023年双钱公司被自治区商务厅评为第十批“广西重点培育和发展的外贸品牌”企业，荣获香港优质“正”印认证等荣誉称。
　　3.医药研发
　　中恒创新作为中恒集团旗下专业研发平台，负责新产品研发和产品技术提升工作，管理和建设技术研发平台。近年来，中恒创新聚焦医药大健康领域，根据中恒集团科技创新需求，开展科学研究、技术创新和研发服务，重点围绕广西医药产业重点技术领域的前瞻性技术、关键共性技术和战略新兴产业核心技术等方面，积极开展科技创新与研发，主要研究方向有中药创新药和三七系列产品开发，以及化学药（包括创新药和高端仿制药）、健康食品和日化用品的开发等。自成立以来，中恒创新不断加强企业资质和能力建设，积极构建科研创新平台，注重知识产权保护，2021年获批为广西新型研发机构，自2021年起连续三年被认定为科技型中小企业。2022年首次通过国家高新技术企业评审。截至2023年上半年共申请专利26件，其中发明专利21件。
　　4.中药资源
　　中恒集团落实《中共中央国务院关于促进中医药传承创新发展的意见》中倡导“中医药企业自建或以订单形式联建稳定的中药材生产基地”的要求，公司子公司中恒中药材以乡村振兴为契机，积极探索现代农业生产新技术与中药材种植相结合，投资打造中药材种植示范基地。基于三七和“桂十味”等广西特色道地药材，围绕健康滋补、膳食养生市场，深耕健康食品领域，积极推进特医特膳功能食品、功效饮品的开发；同时依托中药材种植基地开展中药材“育繁推一体化”建设，布局药企大宗常用、药食同源、桂十味等核心中药材市场。
　　5.日化美妆
　　田七家化是一家以口腔护理为主的多元化的日化企业，也是上市公司将制药技术应用于日化美妆行业的重要开拓者之一。田七家化旗下拥有“田七”“田七娃娃”“纯棉时代”等品牌。田七家化以三七总皂苷提取技术及口味回甘与养龈护龈相结合为品牌定位，推出覆盖口腔护理(成人及儿童)、衣物护理、家居护理系列产品，完成包括漱口水、口喷、洗衣液、洗衣凝珠、电动牙刷、冲牙器、电动牙膏等产品的上市，全面激活“田七”“田七娃娃”“轻松管家”“纯棉时代”等品牌，进行家族式联合营销，扩大田七品牌的国内国际影响力。
　　6.医药流通
　　中恒医药以广西以及华南区域为核心战区进行市场布局，打造医药流通企业，开展深度分销及终端配送业务。中恒医药的药品分销及配送业务于2023年6月30日被梧州市发展改革委员会认定为国家鼓励类产业。中恒医药控股的广西广投医药有限公司，以西药、中药和医疗器械批发、物流配送、零售连销以及第二、三终端为核心业务，与国内众多知名药械厂商、药品经营企业及医疗机构建立了长期合作伙伴关系，并与广西区内大部分二、三甲综合医院保持良好的业务合作关系，在广西区内14个地级市建立了较好的销售网络和售后服务体系。中恒医药通过架构改革，加强对流通环节的管理及约束，使之更加合理、高效的助推销售转型，为中恒医药全品种梯队建设拓展赋能，为营销体系迅猛发展保驾护航。中恒医药将持续强基拓新，通过渠道自控下临床推广精细化运营、线上线下融合B2C精准营销、自控渠道直配终端B2B平台营销等，促进医院和大零售双市场运营驱动业务发展。
　　（二）经营模式
　　1.采购模式：一是根据公司的年度采购计划，以市场调查为基础，通过公开招标、询价、竞争性谈判等方式积极引进优质供应商，在符合要求的供应商名单里筛选并确定采购单位，签订采购合同，同时对采购合同执行的各个环节进行严密的跟踪、监督，从供应商确认订单、发货、到货、检验、入库以及使用情况等，实现全过程管理，保障原辅料供货质量和价格优势。二是建立中药材种植基地以及可追溯体系，采取自投自产以及“公司+合作社+农户”的模式进行扩大生产规模，由种植基地负责组织、协调、指导和产品回收；同时根据公司战略收储进行采购，针对大宗中药材投料需要，进行充分市场调查，抓住产地收储的契机，适量收储采购，降低采购成本。三是采用战略采购模式，锁定半年至全年用量，克服大宗贸易价格居高不下的因素影响，结构性持续降低采购成本。
　　2.生产模式：公司采用以销定产的模式制订生产计划，月度召开产、供、销协调会，由销售部门根据销售走势预测编制销售计划，再由生产、采购部门结合产品库存情况确定生产计划。各生产车间依据月度生产计划制定生产作业计划，并据此安排生产。公司严格按照药品生产质量管理规范组织生产，生产部门负责具体产品的生产过程管理，质量管理部门则对各项关键质量控制点进行监督，保证产品质量。
　　3.销售模式：公司以专业化学术推广为拉动力，以终端纯销为推动力，结合精细化招商的销售模式。医药板块主要销售模式有直营推广模式、代理销售模式、互联网B2B及B2C模式等。根据不同产品的情况，公司采用产品经销、区域代理以及与扎根于终端的大型纯销商业公司合作的方式，将产品销往医院、连锁、药店、诊所等销售终端。同时，通过着力构建专业学术体系，加快基药产品线准入进度，建设纯销网络，依托销售网络与人员团队系统有序地开展终端精细化推广，强化对终端市场的掌控力，深入有序开展市场拓展活动，不断提升相关产品市场占有率和品牌影响力。
　　（三）报告期内主要业绩驱动因素
　　一是通过组织召开学术会议，建立专业学术形象，稳定销售团队，积极参与集中带量采购，以公司血栓通系列产品医保解限为契机，不断维持和扩展注射用血栓通(冻干)市场占有率。二是通过转换基层医疗产品营销思路，不断升级产品包装及增加品规，大力开展纯销终端建设，搭建覆盖全国的直供纯销商业网络，通过“院外+院内”双引擎销售模式推动销售，多渠道增加销售广度和深度。莱美药业重点产品凭借多年来的临床应用基础和在其他适应症领域的拓展，实现了一定程度的增长。后续公司将集中核心资源围绕战略发展规划，以心脑血管、抗肿瘤、消化道、抗感染、骨科等细分领域为基础，积极引进新产品和新技术，推动营销升级和技术升级，进一步做精做强，促进公司业绩的稳定增长。三是健康消费和日化美妆方面，采用线上线下相结合的形式加强产品销售，线上通过自主直播、与头部主播、明星主播合作开展带货销售、线上平台发布产品信息等形式；线下通过堆头陈列、店内特价、买赠促销等进行店内引流，积极开发专业团购客户，有效促进销售业绩增长。
　　（四）公司所属行业情况
　　1.行业发展情况
　　2023年上半年，医药产业向上的确定性并没有发生改变，供、需、支付三方的政策具备延续性，部分措施趋向纠偏变得更加合理化。供应方面：集采使仿制药企业的集中度得到进一步提升。进入集采下半场，能够穿越集采周期的仿制药企业，已经用进化破卷，逐步发展出新的成长曲线。创新药企业在CDE多个《技术指导原则》或者《研发指导原则》下，立项更加谨慎，创新质量更高。需求方面：深度老龄化带来求医用药的刚需，疫情后医疗机构的就诊秩序正在恢复，行业巨大的总量增长并没有停滞，结构性的变化和改善并没有倒退。支付方面：医保支付方式改革逐步深入，企业和医保对集采和国谈的价格降幅更加理性，医保对临床治疗性品种和医疗服务的支持会持续，医保的总收入仍在增长，并且医保结余出现阶段性宽裕。
　　2023年1月至6月，规模以上工业企业实现营业收入62.62万亿元，同比下降0.4%；发生营业成本53.37万亿元，增长0.5%；营业收入利润率为5.41%，同比下降1.07个百分点。其中医药制造业营业收入1.25万亿元，同比下降2.9%，利润总额1795亿元，同比下降17.1%。食品制造业营业收入9900亿元，同比增长2.6%，利润总额773亿元，同比下降0.1%
　　。
　　2.公司所处的行业地位
　　公司是国家认定企业技术中心、国家高新技术创新示范企业、国家知识产权示范企业，位居中国医药工业百强、中华民族医药百强，广西龙头药品生产企业，具备领域优势和产品优势，经营风格稳健。公司紧紧围绕高质量发展要求，管理水平进一步提升，品牌价值得到市场认可。公司荣获工信部评定的“2020年度中国医药工业百强”第79名；中恒集团、梧州制药在中国品牌建设促进会2021年度中国品牌价值“中华老字号”榜单中分别位列第10位、第12位。报告期内中恒集团入选“2022年度中国中药TOP100排行榜”第31位、荣获国家药品不良反应监测中心“全国药品不良反应监测评价单位”、中国质量检验协会“全国质量诚信标杆企业”、广西工信厅“广西壮族自治区技术创新示范企业”、“国家知识产权示范企业”、“知识产权工作先进单位”、“凉粉草原料深加工之古法龟苓膏出口生产基地”、“广西工业企业质量标杆”等称号。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　医药制造行业是集高附加值和社会效益于一体的高新技术产业，作为我国国民经济的重要组成部分，也一直是我国重点支持发展的支柱型产业。随着我国医疗保障制度的逐渐完善、人口老龄化问题的日益突出、医疗体制改革的持续推进，我国医疗卫生费用支出逐年提高，医药制造业整体处于持续发展阶段。
　　2023年上半年，面对国家医改政策的深远影响，中恒集团始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真贯彻落实中央及自治区经济工作会议精神，按照“稳住基本盘、培育增长点、聚焦高质量、确保可持续”的思路，持续紧盯高质量发展目标，紧紧围绕“加快发展、转型升级、全面提质”的根本要求，聚焦年度目标奋力前进，认真优化并执行中恒集团健康产业“十四五”发展既定目标，立足自身的资源与优势实现高质量发展。
　　报告期内，面对近年行业政策的调整压力，公司聚焦问题导向、发展方向及改革要求，全力以赴应对市场挑战、加强队伍建设、深化内部改革，创新管理机制，在困难局势下积极探索公司转型发展的新目标、新方向、新路径。通过优化顶层设计，改革组织机构，树立以销售为龙头、投资为引领、研发为支撑的发展思路，实施了一系列变革创新举措，各项重点工作开展情况如下：
　　(一)销售情况
　　1.聚焦核心药品销售，提升品牌影响力，稳存量拓增量提业绩。
　　一是推进实现医保解限，把握2022年国家医保目录调整机会完成适应症解限，2023年3月注射用血栓通（冻干）医保支付范围恢复至药品说明书范围，公司以血栓通系列产品医保解限为契机，以终端纯销为突破口，努力提升医疗机构覆盖率，切实做好医院销售业务，提升医药板块市场占有率。此外，公司参加了由国家组织药品联合采购办公室组织开展的第八批全国药品集中采购投标工作，根据其发布的《全国药品集中采购拟中选结果公示》，公司产品氨甲环酸注射液中选本次集中采购。二是加强销售团队建设及内部激励机制，跟随市场形势变化调整营销策略，销售队伍实行团队包干制，分节点考核。三是加速医药商业化布局，坚持“定向、定量、定价”三定模式，进行渠道归拢及纯销导向，以渠道+推广合作推进金钱龟口服液与重药集团的合作洽谈，稳定普药销量。
　　2.加大全渠道融合经营，推动业务规模发展，赋能老字号品牌发展健康食品规模。
　　公司重点推进特医特膳、药食同源项目，致力于打造“食疗滋养文化”和龟苓膏制作技艺的保护传承工作。公司结合市场需求，优化布局结构，扩大宣传力度，确保产能供应。一方面，通过线上精细化用户运营，布局扩张新兴渠道，双钱实业上半年累计实现电商销售同比增长20.25%；另一方面，通过线下加大国内区域布局密度，提升市场占有率；持续加大出口销售力度，拓展海外及东南亚市场。公司通过新渠道新电商的布局，实现线上线下销售稳步增长，春节、三月三期间线下销售大幅拉升，双钱罐装龟苓膏销额同比增长67.81%，碗装龟苓膏销售额同比增长34.82%。
　　3.推进日化新品开发进程，全面布局日化领域，提速振兴民族品牌。
　　公司以高颜值、大众化、专业化为方向，增加科技内涵，持续对产品进行升级迭代，结合消费需求及目标人群特点，进行精准营销，线上线下齐发力。线上借助新媒体、新电商渠道合作扩大市场影响力，提升销售量；线下重点完成建国皂、田七洗衣液、金装牙膏套盒等新品的包装设计，上半年累计实现线下销售同比增长33.04%。线上重点完成了春日花园系列牙膏、「哟嗬」牌爽口爆珠、田七儿童系列牙膏牙刷等9款产品的包装设计，以及仲夏之夜系列、矿物系列牙膏等新品的开发，并初步搭建达播+短视频+店播等矩阵，完成淘系、抖音、快手超头618排期及全国核心城市美团优选推广，上半年累计实现线上销售同比增长128.31%。
　　(二)生产情况
　　公司持续深入强化国际标准认证ISO9001质量管理体系，完成并通过ISO三体系年度监督审核认证。公司总体产品质量稳步提升、服务质量持续稳定，下属各企业未发生重大质量事故。中恒集团被评为2022年度广西质量提升示范企业，梧州制药“多角度技术提升推动中药注射剂产品良性发展的经验”和双钱实业“实施数字化车间建设提升产品质量稳定性的经验”成功入选2022年度广西工业企业质量管理标杆，并通过“自治区安全文化建设示范企业”评审、ISO质量管理、环境管理、职业健康安全管理三体系认证和双重预防机制建设评审。此外，公司按销售计划统筹推进二十余个产品的恢复生产，开展十多个待恢复生产产品样品的制备，同时开展牡丹皮、甘草等药材质量研究试验，为确保产品恢复生产工作顺利进行打下坚实基础。
　　(三)研发情况
　　为加大科研创新力度，做优产业链条，助推公司科技创新，中恒集团与多家高校、科研院所开展广泛合作。公司与上海中医药大学共建的“三七研究中心”对血栓通注射剂进行二次开发升级，完善现有上市大品种的标准化研究和中药大品种培育，提升产品的市场竞争力；与深圳清华大学研究院共建研发中心，完成医疗器械项目研发工作，推进项目科技成果转化落地。报告期内，公司获得国家药品监督管理局核准签发的规格为1ml:0.1mg的醋酸曲普瑞林注射液《药品补充申请批准通知书》，原药品上市许可持有人由双成药业变更为莱美药业。公司开展中科院－广西联合科技服务网络计划专项区域重点项目“注射用血栓通（冻干）二次开发关键技术研发及产业化应用”项目验收；加快推进医疗器械开发及成果转化。
　　(四)资本运营情况
　　为壮大产业优势，公司聚焦医药产业投资，全面加强项目战略合作，成立专业型产业投资公司，重点在中药、研发端、BD（国内外药物代理权引进）、MAH（药品注册人制度）、配套医疗器械、互联网医疗等领域布局，重点筛选跟进医学诊疗平台项目、中药研发领域龙头企业项目、心血管领域医疗器械项目、提供肾病透析医疗服务头部企业项目、大消费类项目等。公司在报告期内持有多只基金。其中，广发信德基金所投项目联影医疗、华大智造、海创药业、立方制药、三博脑科等5家企业实现上市，投资增值显著；中恒同德基金所投项目武汉友芝友生物6月向港交所递交招股说明书。

　　三、风险因素
　　1.行业政策及市场的风险
　　近年来，医药行业变革迅速，带来了机遇和挑战。国家医改政策频出、带量采购、两票制、药品生产工艺核查、化药注册分类改革制度、药品管理法修订、国家重点监控合理用药药品目录以及药品标准和国家监管等政策影响，对企业产品的生产、研发、流通等各环节要求大幅度提升。目前国家新版医保目录已调整完成，主要调整放宽了国家集中带量采购中选药品、国家基本药物以及说明书适应症发生变化药品的医保支付范围。这一举措对医药企业的市场规划布局和生产经营具有正向影响。但考虑到医药行业整体政策的进一步收紧，使行业集中度将进一步提升，仍可能对公司业绩造成一定影响。
　　应对措施：公司将密切关注医药行业政策变化情况，顺应国家医改政策调整方向，制定符合市场的销售方案；针对国家新版医保目录调整完成，落实制定经营策略，提出明确的销售方案与推广思路，建立与竞争对手差异化的竞争优势，改变传统营销模式，带动终端销售增长；推动产品质量再评价，加强药品源头检测、识别、评估和控制，严控产品质量，从医学策略、医学工具、医学项目等多方面给予产品多方位多维度的学术支持；持续优化营销网络布局和架构，扩大销售流通渠道，通过提升效率，提供更多的优质优价、高临床价值的产品，降低医改过程中的政策风险。
　　2.药品降价的风险
　　药品降价主要原因包括政策性降价和市场竞争所致的降价。随着国家医疗改革的深入，药品国家组织集中采购已经进入常态化、制度化的新阶段。目前药品集中招标采购主要以挂网招标模式统一各省的药品采购平台，以此控制药品价格，形成了以低价药品为主导、药品价格总体下降的趋势。湖北作为19省联盟集采第一家落地执行的省份，血栓通在集采执行后的销售工作极为重要。随着中成药集采政策的大范围铺开，对于医药企业而言，不仅面临集采的推进，还受药材价格上涨、质量要求趋严的影响，主要带来的风险是产品的销量、价格及利润达不到原有预期，进而影响公司的盈利水平。
　　应对措施：公司将重点跟进各省集采执行情况，做好价格调整、库存核对以及发货供货工作，维护产品价格体系稳定；持续跟进和了解集采中的淘汰机制、评分机制等关键信息，针对19省集中带量采购的省份，保持紧密沟通，做好政策规则解读，应对充分。要求各省区销售团队跟进本省的医药政策信息变化，及时掌握最新政策变化趋势，了解竞品信息及相关资信；按照政策导向突出产品优势，加强产品学术研究和推广，完善临床路径，改进产品生产工艺，控制各项成本，继续推进精细化管理，提高销售竞争力，扩大核心产品终端覆盖面，合理控制费用，提高公司盈利水平。
　　3.产品相对集中的风险
　　公司产品主要集中在心脑血管等疾病治疗领域，其中血栓通、中华跌打丸、蛇胆川贝液、安宫牛黄丸等产品对公司的业绩贡献较大。
　　应对措施：一是公司将强化并购工作，逐步化解产品相对集中的风险。锁定制药主业相关领域，寻找、开发优质并购项目，选择战略协同性高的项目开展并购，努力把制药产业做精做深，丰富公司产品；二是通过内涵式增长与外延式拓展相结合，公司将强化创新发展，引进新产品和技术，深入挖掘现有品种的发展潜力及新药品的研发，集中优势资源提高研发效率；三是加大力度推广初具规模的现有品种，提高产品知名度，对现有品种进行有机补充，培育相应的后备品种，形成产品梯队；四是积极探索外部业务，有效利用闲置资产，拓宽业务板块。
　　4.技术开发和产品质量风险
　　公司将技术开发作为核心竞争力建设的关键组成部分，开展大量的实验研究，但科研技术开发具有不确定因素，不排除因技术难度大、技术更新迭代快、政策要求改变、投入畸高、市场竞争激烈等因素造成项目停滞或终止的风险，从而可能影响公司盈利水平。同时，虽然公司始终将质量安全放在头等位置，但产品质量问题是生产企业的固有风险。
　　应对措施：公司将会密切关注行业变化，主动适应医药行业发展趋势，也会继续完善创新体系的建设，持续提高经营管理水平，优化资源配置，加大投入，科学立项，有效开发，确保重点研究项目按要求推进、按计划上市，尽可能降低技术开发风险。同时加强原料及产品质量监控，通过控制原材料采购、优化生产流程、改进生产工艺技术、配置精密检验设备，培养优秀质量管理人员等措施，持续加强质量管理。
　　5.服务客户的风险
　　为加强产品推广和市场开发，规范产品渠道管理，近年来，公司选用了国内主流医药流通单位作为部分产品的全国独家配送商进行市场渠道覆盖及市场推广。虽然此举在一定程度上规范了渠道价格，减少了物流配送成本，但削弱了公司自营销售队伍对市场渠道的掌控，可能会对产品持续发展造成风险。为了更好地进行专业性推广，公司逐渐地扩大自营团队规模，此举将增加人员成本和管理成本。
　　应对措施：公司将优化业务部门，充实人员，加强考核，力争确保各级人员的销售贡献；对市场进行综合分析，搭建理想的渠道配送体系；完善风险防范体系，加强对渠道客户的评估，降低运营风险与资金风险；强化自营销售队伍与配送商队伍共同对产品及市场开发，与渠道客户建立战略合作理念，强调合作共赢思想，协助企业完成资金回笼、市场开发、价格维护等工作；优化渠道，以最低的渠道客户数量完成市场覆盖，降低企业的管理成本与经营风险。
　　6.重大项目投资风险
　　虽然公司重大投资项目管理遵循《中恒集团项目投资管理办法》《公司章程》《三重一大决策机制》等公司相关制度要求，但不排除由于各方谈判不成功而导致项目拖延或失败，或由于监管审批等原因出现重大不可抗力或项目发生重大不利影响而导致项目终止的风险，也不排除内部因对于战略投资目标执行情况未能有效监控和客观评价，未能根据内外部环境变化适时进行战略调整，可能导致既定的战略投资规划不能有效指导企业的发展，进而影响战略投资规划方向的正确性；外部因宏观经济、市场环境、行业周期、汇率波动、证券市场波动等因素，导致投资项目实施不及预期或失败的风险。
　　应对措施：公司将进一步完善重大投资决策体系，对项目进行深入研究，分析其发展趋势对标的对象进行完备的尽职调查，基于研究和调查结果做出对公司最有利的决策判断，确保项目决策科学合理，管控投资实施过程中的沉默成本和时间成本；培育战略合作理念，强调合作共赢思想，确保公司资金安全，保障公司资产保值、增值；保持与监管部门密切沟通，及时反馈；跟踪内外部环境变化，做好项目实施进度控制。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）品牌优势
　　中恒集团以医药医疗健康领域的传承与创新为责任，以“造中华好药，护华夏健康”为发展使命，提升人们生活品质，传承健康文化，提倡医养结合，造福社会大众。中恒集团为中国医药制造业百强企业，是中国天然药物的创新开拓者、中药现代化的领导企业之一，在中药领域拥有较高的声誉。中恒集团将创新的工作理念融入到品牌建设中，因产品质量上乘、作用显著，企业诚信经营，“中华”“双钱”“田七”“晨钟”“卡纳琳”“莱美舒”等品牌在市场上有较大的信誉认知度及公信力。其中，“中华”品牌，荣登中国500最具价值品牌排行榜，为广西唯一入选本次榜单的医药品牌，品牌价值评估为100.06亿元，“中华”品牌位列第472名。
　　（二）产品优势
　　医药制药板块：
　　1.梧州制药资源丰富、优势突出，拥有14大类剂型217个品种，299个药品生产批准文号，9个原料药登记号。其中，国家专利产品7个，收载于2020年版《中国药典》品种106个。梧州制药拥有有效专利129件，其中发明专利102件，实用新型专利13件，外观设计专利为14件。注射用血栓通、中华跌打丸、妇炎净胶囊、结石通片等4个产品被评为高新技术产品。
　　2.莱美药业重点产品纳米炭混悬注射液(卡纳琳)是首家获得CFDA批准的淋巴示踪剂，卡纳琳连续四年获得“中国化学制药行业原研药、专利药优秀产品品牌”，连续两年获得“中国化学制药行业其他各科用药优秀产品品牌”，获得“制造业单项冠军产品(2019-2021年)”“2021年中国产学研合作创新与促进奖”等多项荣誉称号，该产品具有良好的淋巴趋向性，达到淋巴示踪的目的；还可作为药物载体，将药物载入淋巴系统，达到淋巴靶向治疗的目的。
　　健康消费板块：
　　双钱实业拥有包括原味龟苓膏、红豆龟苓膏、秋梨枇杷膏、龟苓宝饮料、丰衣粥食系列产品等共计130多种品种规格，获得了发明专利9项，国内、国外注册商标累计104个。
　　（三）研发优势
　　公司着力打造和提升中恒集团整体研发水平和核心竞争力，依托内外部资源和人才队伍的强力支撑，创建了国家企业技术中心、国家三七产品深度开发与资源利用重点研究室、博士后科研工作站、广西院士工作站、广西三七综合利用技术重点实验室、广西壮族自治区企业技术中心、广西药物提纯工程技术研究中心、广西天然药物现代制剂工程研究中心等14个重点科研创新研发平台（其中国家级层次3个，自治区级层次11个）。公司坚持“自主创新自主品牌”的发展战略，通过引进、吸收、培养搭建了国内顶尖的创新团队。一方面，公司与国内高校、科研院所进行广泛接触，与一大批行业内知名的专家教授保持合作，不断建立和优化公司专家学者资源库。为提高产品研发实力，中恒集团与暨南大学共建“暨南大学-广投中恒健康产业研究院”，与上海中医药大学成功共建“三七研究中心”，与广西大学共建“广西生物医药国际联合实验室”和“广西特色生物医药重点实验室”，进一步加强技术研发和产品创新。另一方面，公司研发中心配备了先进的关键仪器及设备，主要用于产品的研究开发、产品检测及中试试验等。同时，公司不断引进培养各类中高级技术和管理人才，建立自主研发团队和能力，抓紧落实产品设计研发和新产品落地。
　　梧州制药的技术中心通过国家发展改革委、科技部、财政部、海关总署、税务总局联合认定，成为梧州唯一国家企业技术中心；2022年公司新增“广西药物提纯与冻干科技成果转化中试研究基地”；梧州制药获年度梧州市知识产权工作先进单位；《注射用血栓通（冻干）技术升级研究及产业化》项目成果获得自治区科技进步奖二等奖。
　　莱美药业建立了多层次的科研创新体系，从短期、中期、长期三个维度来构建后续核心产品品种。短中期内，莱美药业主要借助投资平台积极引进优质项目及创新技术，通过战略合作及股权投资等方式筛选符合其发展需要的潜力产品和技术。莱美药业技术中心将继续开展新药仿创科研工作，结合市场及公司实际情况重点开展优势细分领域产品开发工作，进一步丰富细分领域产品组合，提升在该领域的产品竞争力。中长期内，莱美药业将坚持自主研发创新的路径，重点推进子公司瀛瑞医药开发的卡纳琳后续升级产品，如纳米炭铁等；并加强康德赛自主研发，如细胞免疫疗法或其他个性化创新医疗技术等产品。
　　（四）技术质量优势
　　中恒集团持续深入强化国际标准认证ISO9001质量管理体系，完成并通过ISO三体系年度监督审核认证，所属企业通过了HACCP、ISO22000、FSSC22000、ISO9001体系认证，检测能力处于全区先进水平。公司重视对新产品、新工艺的探索，建立了充裕的人才队伍，拥有国家企业技术中心、国家三七产品深度开发与资源利用重点研究室等创新平台，能满足开发中成药和化学药等各类新药以及产品质量提升项目研究的需要。旗下企业产品质量均达到国内领先水平，特别是中药有效成分提纯工艺、中药提取物超低温冷冻干燥技术的掌握更是居于全国领先地位，获得“自治区级及市级科技进步奖”；还先后获“梧州市第四届市长质量奖”“2022年广西优秀质量管理单位”“2022年全国质量诚信标杆企业”“2023年全国产品和服务质量诚信示范企业”“2023年全国质量诚信先进企业”“2023年全国产品和服务诚信品牌”称号。公司大力推行质量管理经验交流活动，其中，3项典型经验分别获评为“2020年、2021年、2022年广西工业企业质量管理标杆”。在质量控制改善方面，旗下企业多项质量技术改进在全国QC小组成果发表交流活动中获奖。公司拥有完善的质量管理体系、丰富的质量管理经验、先进的检验设备和实验室管理系统，能为产品质量保驾护航。
　　（五）营销优势
　　中恒集团已实现覆盖医药制造、健康消费、医药研发、中药资源、日化美妆、医药流通等全产业链联动布局。公司拥有覆盖全国各省、直辖市、自治区的药品销售流通渠道、OTC和控销产品具有较好的市场知名度和市场占有率，品牌优势明显。医药销售实施路径在原则上执行“事业部制、战区协同”的基本思路，通过顶层设计，实施营销变革，通过建立“战区带省区”的作战部署，全方位下沉终端、深耕区域市场，守基本盘，攻增量盘。主要以主打产品血栓通，结合中华跌打丸、安宫牛黄丸、去水卫矛醇等品种作为重点推广品种，开展品牌展示、产品展销，以及加快推进基药产品线的营销规划、销售终端拓展及营销队伍建设。通过对自有的多个药品专业化营销团队与分区域合作的药品流通销售客户，形成省会辐射周边区域的销售渠道和终端网络。
　　（六）人才优势
　　中恒集团秉承人才作为企业的第一资源，始终坚持“德才兼备、以德为先”的选人理念，通过整合猎头机构、咨询公司、政府平台、行业协会、互联网、新媒体及内部竞聘等招聘渠道，搭建一支具有前瞻性、全球视野、先进经营理念且经验丰富的高素质、高业务能力核心管理人才队伍；根据公司发展需要，监控组织架构运行效率及职能发挥成效，持续优化职能及权责分配机制；通过落实国有企业改革行动方案，统筹推进国企改革、双百行动、经理层市场化改革工作，切实规范和完善选人用人程序、所属企业分级分类管理和授放权清单，探索党管干部原则和市场化选人用人的有机结合，坚持创新激活选人用人机制，着力引才育才用才励才，加强人才队伍建设与绩效联动力度，实现选人能上能下；搭建起员工职业发展通道，开展内外结合的人才培养交流工作，进一步激发干部和人才队伍活力；规范任职资格标准，完善人力资源制度及流程，促进人才管理精细化；持续完善公司激励机制，突出业绩导向，强化薪酬分配与效益联动，助力公司战略目标达成。同时，制定培训方案，开展特色主题培训活动，通过加强定制化的培训及借助网络平台，引导员工持续、自发学习，营造良好的人才成长环境和氛围；加快推进人力资源数字化建设，赋能人才管理工作，助推公司实现高质量发展。 收起▲