一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司从事的主营业务情况
　　公司现长期深耕大健康产业领域，主营业务紧紧围绕“健康医疗和健康产品”两大核心板块开展，板块一是以康复、护理为主的健康医疗产业；板块二是健康产品的生产与销售，涵盖食品加工和销售、水面放养与销售、白酒产品生产与销售、保健品等产品的销售。2026年上半年，公司以医疗服务和消费产品为主的核心产业协同稳步发展。
　　1、康复护理医疗服务
　　（1）主要业务
　　公司医疗产业主要以子公司东方华康为运营、投资管理平台，通过轻资产规模化布局实体民营医疗机构，专注投入康复、护理特色专科，打造以东方华康为知名康复医疗品牌、集康复... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司从事的主营业务情况
　　公司现长期深耕大健康产业领域，主营业务紧紧围绕“健康医疗和健康产品”两大核心板块开展，板块一是以康复、护理为主的健康医疗产业；板块二是健康产品的生产与销售，涵盖食品加工和销售、水面放养与销售、白酒产品生产与销售、保健品等产品的销售。2026年上半年，公司以医疗服务和消费产品为主的核心产业协同稳步发展。
　　1、康复护理医疗服务
　　（1）主要业务
　　公司医疗产业主要以子公司东方华康为运营、投资管理平台，通过轻资产规模化布局实体民营医疗机构，专注投入康复、护理特色专科，打造以东方华康为知名康复医疗品牌、集康复、护理、医养为一体的医疗运维体系。公司通过并购、新设的投资方式注入的已实际运营的医疗机构有7家，主要集中在经济发达的长三角地区，医疗服务项目以康复护理为主，包括神经康复、骨与关节康复、老年康复、心肺康复、儿童康复、基础生活护理、临终关怀等，目标人群涵盖老年人群、儿童人群、亚健康人群、患者、孕妇等。
　　公司旗下6家康复护理医院均已纳入当地医保定点单位，运营项目包含门诊诊疗、住院服务等，住院服务为主要收入来源，医疗费用结算包含医保和自费两种，以医保结算为主。公司医疗机构秉承“一切以病人为中心”的运营理念，通过提高医疗服务质量、强化“东方华康”品牌建设、患者亲友之间口碑相传、举办公益性义诊活动、医联体转诊等渠道开拓康复护理医疗市场，提升床位使用率。
　　2、食品加工
　　（1）主要产品
　　公司加工食品按照加工工序分为非即食冷藏品、非即食冷冻品、加热即食调制速冻品，按照储藏温度分为冰鲜、冰冻两大类。公司构建的预制食品体系包含冰鲜鱼类；冰冻鱼类；冰冻小龙虾系列；冰冻鱼头/鱼片系列；冰冻椒盐脆脆虾、冰冻泰式咖喱虾、花雕熟醉蟹、冰冻常德米粉等其他冰冻系列；冰冻茶卤制品系列等，主要供应B端消费市场。
　　（2）经营模式
　　公司投入用地面积近4.67公顷的大型产业园用于生产加工水产品，水产品加工业务已形成稳定的集研发、采购、加工、销售为一体的供应链运营模式。公司加工业务活动包含自主加工和委托加工两种，目前生产车间配置了椒盐脆脆虾、花雕醉蟹2条自主生产线，车间配置0~5℃冷库3间、-35℃急冻库1间，仓库配置-18℃冷库2间，生产产能能够满足客户的市场需求。公司新品以历史产品消费数据和大众口味市场分析为基础研发调制，并在原料择选、生产加工、产品储藏等运营环节建立了严格的食品安全和质量管理体系，能够保障为客户、消费者上架优质、安全、满意的产品。公司构建了涵盖商超、社区团购、前置仓、酒店餐饮、冰冻分销等多种渠道融合的销售模式，并积极深耕和维系，稳定、逐步扩大公司产品的市场份额。
　　3、水面放养
　　（1）主要产品
　　公司出品的水产品主要为鲜活有机鳙鱼等淡水鱼、鲜活阳澄湖大闸蟹。
　　（2）经营模式
　　公司淡水鱼的放养业务以两湖两库优质大水面资源为载体，采用“人放天养、以天然饵料为食”的绿色养殖模式进行作业，养殖水域集中分布在湖南省常德市，淡水养殖面积约为16.8万亩。公司依据往年投放鱼种数量、鱼种成长周期、年平均销售量等生产经验，并结合“以鳙鱼净化水质”和“丰富水体生物多样性”的环保理念，合理计划鱼种的采购投放数量，通过大小规格混合投放、捕大留小、轮捕轮放的放养、捕捞模式，满足客户订单的需求量，保证渔场稳定运营。公司鲜活鱼的销售模式以批发商贩自提售卖为主，消费市场集中在中南、西南、华东、华北等地区。
　　公司鲜活大闸蟹销售渠道覆盖沃尔玛山姆、线下经销商以及抖音、天猫、京东等线上平台，通过有氧冷链物流将鲜美的闸蟹配送至中南、东北、华北、华东、西南等地。
　　4、白酒业务
　　（1）主要产品
　　公司白酒品牌为“德山”，白酒香气涵盖浓香型、酱香型、兼香型三大香型，白酒产品包含德山御品、德山德酱、德山秘藏、德山滴水洞、德山大曲五大系列。公司构建的白酒产品体系覆盖了不同消费层级，零售价在100元以下的为低档产品、在100元~500元之间的为中端产品、在500元~1000元之间的为次高端产品、在1000元以上的为高端产品。
　　（2）经营模式
　　公司白酒业务采用“采购—酿制生产—销售”的传统运营模式。
　　公司白酒的生产环节由子公司德山酒业（以下称为“德山酒厂”）负责，德山酒厂承载了近70多年的酿酒历史，拥有成熟、稳定的非遗传承古法酿造技艺和坤沙工艺，核心管理团队的酿酒、品酒、生产经验丰富，厂区配置的浓香型酿造车间有3个、酱香型酿造车间有1个，酿制生产作业以往期生产量及生产经验为基础开展。公司浓香型白酒的酿制过程严守“12583”工艺，酱香白酒的酿制过程严守“12987”工艺，每一道工序都严格管控，且对酿造白酒选用的高粱、曲块等原辅材料供应商，具有严格的资质审查流程，入库有严格的品控检测程序，整个生产运营过程能够保障产出品质优良、口感稳定的白酒。
　　公司白酒的销售环节由子公司酒业营销负责，采用以经销商为主的销售模式开拓区域市场，经销商以年度销售任务为目标，以稳定价格体系为前提，在规定的销售区域内从事产品宣传、营销推广、发展分销渠道和产品销售等活动。公司通过座谈会、培训等方式，与经销商统一宣传、运营理念，通过组织旅游季、答谢会、表彰大会等形式，维系经销商群体，同时实施激励政策鼓励经销商奋力开拓市场，实现合作共赢。
　　（二）公司所属行业情况
　　公司从事的主要业务涉及康复护理医疗行业、水产品加工行业、水产养殖行业、白酒行业。
　　1、康复护理医疗行业
　　1.1行业政策
　　以国家人口老龄化日渐加速为背景，国家近10年出台了多项关于养老、康复护理、医养等方面的政策文件，在宏观层面支持推动康复护理医疗行业的蓬勃发展。
　　1.2行业发展现状
　　（1）康复护理需求持续增长。国务院于2026年7月新发布的《国民健康十五五规划》，是《健康中国2030规划纲要》等健康政策制度的延续，是国家加快建设健康中国、巩固国民健康基础设施与服务体系建设成果、推进健康产业提质升级的重要战略举措。
　　在国家人口老龄化趋势加剧以及建设健康中国规划战略持续推进的双重背景下，全国康复、护理以及养老服务需求日渐增强，依据《中国卫生健康统计年鉴》统计数据分析，2023年我国医疗卫生机构康复医学科的出院人次数约为586万人次，同比增长30.61%，2024年同比增长0.01%，8年复合增速达7.82%；2023年康复医院出院人次数约为140万人次，同比增长29.33%，2024年同比增长8.57%，8年复合增速达10.95%。
　　（2）全国康复床位仍存在缺口，老年康复和儿童康复市场增长潜力较大。根据《北京市医疗卫生服务体系规划（2020-2035年）》中的人均康复床位目标，即每千人0.5张，估算2030年全国康复床位总目标约为70万张，以《中国卫生健康统计年鉴》公布的2024年康复医学科床位数作为基数，缺口约达31.4万张。根据硕远咨询出具的《2025年中国康复中心行业研究报告》显示，我国目前骨科、运动损伤康复的市场需求达38.63%，老年病康复市场需求达15.91%，儿童康复市场需求达18.18%，其中老年康复、儿童康复市场具有较大的增长空间。
　　1.3公司所处行业地位
　　根据《2025年中国卫生健康统计年鉴》（目前官方最新数据更新至2024年）公布数据分析，2024年全国康复医院中配置200~299张床位的有103家，占全国康复医院总量的比重为11.84%；配置400~499张床位的有23家，占比为2.64%。2024年全国护理院中配置200~299张床位的有133家，占全国护理院的比重为10.69%；配置500~799张床位的有25家，占比为2.01%，配置800张及以上的床位仅有5家，占比为0.4%。
　　公司下属康复护理医院在全国属于规模较大的社会办医疗机构。
　　2、预制食品加工行业
　　2.1行业政策
　　国家在预制菜加工产业园及冷链物流建设方面出台了一系列政策，有助于加速完善冷链物流体系，带动冷链物流快速发展，提升预制菜等冰鲜冰冻水产品的保鲜度，拓宽销售半径，推动优质预制菜企业发展壮大。
　　2.2行业发展情况
　　水产品加工业是连接渔业生产养殖与流通的桥梁，随着渔业的迅速发展也在不断发展壮大，现已形成了冷冻冷藏、腌熏、罐藏、调味休闲食品、鱼糜制品等十多个门类，成为推动我国渔业生产持续发展的重要动力。根据《2025年中国渔业统计年鉴》《2024年全国渔业经济统计公报》公示数据，截至2024年年底，全国水产品加工企业总数为9,581个，截至2023年底，规模以上水产品加工企业2726个（可获取的最新数据），数据表明大部分企业规模较小，市场集中度相对较低，区域性特征明显，主要集中分布在水产资源丰富、加工产业链发达的沿海地区，但未来水产品加工标准化、规模化生产是发展趋势。
　　根据《2025年中国渔业统计年鉴》数据显示，截止2024年，全国水产加工品总量为2,253.76万吨，同比增长2.47%，其中淡水加工产品496.19万吨，同比增长2.02%。用于加工的水产品总量为2,647.99万吨，同比增长0.93%，占水产品总产量的比重为35.99%；用于加工的淡水产品为638.43万吨，同比下降0.4%，占淡水产品产量的比重为17.50%，以上数据说明，目前全国水产品消费市场以鲜活水产品为主，水产加工品为次，水产品加工行业的上游原料供应量充足、稳定。
　　虽然目前国内水产品消费市场主要以鲜活水产品为主，但是随着社会生活节奏的加快，同时受“宅”经济的影响，居民消费习惯的改变以及对省时、健康、高性价比的饮食需求，连锁餐饮企业对标准化生产、降本增效的高需求，使得方便快捷的预制菜品受到餐饮行业等企业和个人消费端的追捧，需求量不断提升。水产预制菜在C端的市场需求，已成为水产品行业重要的、新的增长点。根据艾媒咨询数据显示，预计到2026年中国预制菜市场规模将突破10,720亿元，预计2025年酸菜鱼预制菜市场规模有望达204.7亿元，预制菜（含水产预制菜）市场的潜力巨大。水产预制菜的兴起，赋予了水产养殖及加工业新的契机和潜力，大大提升了水产品深加工的附加值，而渠道和供应链优势成为抢占水产预制菜市场的关键竞争力。
　　2.3公司所处行业地位
　　根据《2024第二届中国国际（佛山）预制菜产业大会·胡润中国预制菜生产企业百强》公布的预制菜生产领域最具实力的百强企业名单，公司作为湖南湘菜知名企业强势登榜，该榜单评选综合考量了企业价值、2023全年企业在预制菜领域的投入与举措、企业预制菜业务在总体营收中的占比、企业重点预制菜产品在预制菜细分领域的市场份额四个维度因素，公司被评选为TOP100，在行业中属于第三竟争梯队，公司预制小龙虾系列产品凭借硬核的品质、多元化口味特色在行业领域中已形成差异化竞争。
　　3、水产养殖行业
　　3.1行业政策
　　3.2行业发展情况
　　从国家水产养殖产业政策来看，现在以及未来水产养殖业以实现大水面生态保护和渔业绿色智能化发展相融合为目标，运用水产健康绿色养殖技术，提升渔业在水域生态修复中的功能，不断完善大水面生态渔业管理协调机制，形成一批管理制度完善、经营机制高效、利益联结紧密的生态渔业典型模式，基本实现环境优美、产品优质、产业融合、生产生态生活相得益彰的大水面生态渔业发展格局；运用现代化渔业设施，提高水产养殖的效率，不断扩大水产养殖产能、调整水产结构，加快水产养殖智能化水平的提升，推动渔业的高质量发展。
　　根据《2025年中国渔业统计年鉴》及《2024年全国渔业经济统计公报》数据显示，2019年至2021年全国水产养殖面积呈现下降趋势，2022年至2023年，水产养殖面积呈稳步增长态势，其中2023年全国水产养殖面积同比增长7.28%，淡水养殖面积同比增长7.48%。2024年全国水产养殖面积同比下降0.74%，淡水养殖面积同比下降1.51%。近5年水产品总产量、淡水产品产量、淡水养殖产量总体一直保持小幅增速增长，渔业产值及淡水养殖产值也是呈平稳增长态势。综上，2024年全国渔业经济总体保持平稳。
　　鲜活水产品中含有丰富的蛋白质及多种微量元素，符合大众消费者对健康饮食的需求，属于家常膳食，这将持续提升水产品供应端的增量，推动水产品市场的稳健运行。
　　3.3公司所处行业地位
　　目前，公司是全国唯一一家拥有淡水鱼养殖产业的上市公司，采用的“大水面生态养殖模式”符合国家中央1号文件倡导绿色健康养殖的发展方向及产业政策。
　　4、白酒行业
　　4.1行业政策
　　国家出台了一系列政策规范及行业技术标准，用于规范、引导白酒行业在原料采购、酿造方法、包装、运输、贮存、品牌推广、营销等环节的运营行为，为推进白酒企业实现标准化、统一化、高质量发展提供了有力支撑。
　　4.2行业发展情况
　　随着消费者健康意识和健康生活方式态度的增强，以及居民人均可支配收入的提升，消费者的消费意愿更倾向于具有品牌、品质优势的白酒，从而推动白酒需求端的消费升级和供给端的结构性调整，促使中高端以上白酒产品的消费比重提升，同时以年轻消费群体为主的低度酒品成为白酒市场新的利润增长点。
　　目前全国白酒企业数量下滑，知名规模以上酒企的盈利能力仍持续稳步增强，市场份额仍将继续向龙头企业聚集，产业集中度和行业集中度进一步提升。高端酒企龙头垄断格局日渐稳固，凭借其资金、规模、品牌优势寻找新的发力点，将会进一步挤压中小酒企业的生存空间。但是白酒因地域、文化、口感、工艺等因素的不同造成的地方性消费习惯，区域性品牌仍然具有一定的生存空间以及发力点。
　　4.3公司所处行业地位
　　公司德山酒业属于区域性知名酒企，面对全国性名酒和省级强势名酒渠道下沉的冲击，将进一步加大市场投入，树立区域品牌优势，坚定不移地走质量化、健康化、效益化、数字化的发展道路。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年是国家“十五五规划的开局之年”，国家在十五五期间针对加快建设健康中国作出的战略部署，赋予了公司在大健康产业领域蕴育深耕的持续动能。上半年，公司坚定以“健康医疗+健康产品”为战略核心，坚守“诚信为本、创新引领、厚德载物”的企业宗旨，锚定“稳中有进、提升盈利能力”的发展目标，依托多年积累的行业壁垒和核心竞争力优势，在董事会的创新引领下，携手全体员工凝心谋发展、合力谋业绩，积极应对复杂多变的市场经济环境，共同助推公司优质、稳健发展。
　　报告期内，公司康复护理医疗、食品加工、水面放养、白酒四大核心业务板块以落实经营计划为目标，紧抓关键业绩指标，优化调整运营策略，稳步推进业务发展，实现营业收入43,397.84万元，归属于母公司股东的净利润为1,688.13万元，同比增长1,945.30万元。上半年，公司主要经营和发展情况如下：
　　一、坚定聚焦核心主业，着力巩固市场份额。
　　上半年，公司营业收入总额呈平稳增长态势，整体同比增幅略小，其中医疗业务、水面放养业务营业收入同比增幅明显，冰冻预制食品及白酒产品营业收入同比有所下滑。
　　公司康复护理医疗业务在东方华康品牌知名度、精湛的医疗技术、优质的医疗服务、稳定的获客渠道等核心优势的加持下平稳运营，综合床位使用率与去年同期相比上浮4.11%，实现营业收入2.16亿元，同比增幅15.9%，其中杭州两家医院的营收同比增长1,474.21万元。
　　公司水面放养业务持续在鱼种采购、投放、生态放养、捕捞、销售全链条生产管理活动中加强质量管控，稳定鲜活鱼的存活率和长成规格，保障鲜活鱼的市场供应量。上半年，鲜活鱼市场需求回暖，两湖两库的鲜活鱼销售订单增多，同时市场价格与去年同期相比有所上涨，实现营业收入同比增长557.30万元。
　　公司在冰冻预制食品加工方面，不断研究精进生产工艺，将食品安全保障与质量控制意识深度融入生产运营管理当中，强化产品的出成率精细化管控，严控生产损耗，保障产品的安全品质以及订单交付率。上半年，公司继续深度绑定山姆、天虹、Ole等大型商超渠道，冰冻小龙虾系列产品实现营收达1.24亿元，冰冻咖喱虾、椒盐脆脆虾、花雕熟醉蟹等其他冰冻产品实现营收达3,948.02万元，但冰冻预制食品由于受市场竞争等因素的影响，客户订单量同比有所减少，销售额同比减少1,043.62万元。
　　公司在白酒生产酿造方面，以酿制优质白酒、守护中华老字号品牌为己任，严守非遗古法酿造技艺与坤沙工艺，将质量控制体系与精细化管控贯穿生产运营全过程，稳定白酒的口感与品质。上半年，公司沿用经销商模式开拓白酒市场，但由于受区域市场竞争激烈、消费需求降低等因素的影响，白酒销售额同比下滑1,081.86万元。
　　二、成本费用精细化管控与市场开拓成效显著，盈利能力提升。
　　上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润为1,688.13万元，同比增长1,945.30万元，增长原因一是公司实施降本增效、控费增效的运营策略，营业成本、管理费用、销售费用同比有所下降；二是公司下属康复护理医院的病患入住人数增加，床位使用率提升，住院收入大幅增长，尤其是杭州两家医院收入实现明显增长，对含固定资产折旧、无形资产摊销的全口径运营成本补偿水平进一步提升，净利润同比减亏1,447.82万元，东方华康下属康复护理医院（不含杭州两家医院）综合毛利率提升6.27%，净利润同比增长1,364.65万元。
　　三、扩大食品加工半径，加大产品研发力度。
　　为了降低单一产品对公司收入贡献的被动依赖性以及市场中同类产品的价格竞争，公司依据充分的产品市场调研，因地制宜地实施产品差异化生产策略，在横向丰富产品类别，纵向细分同类产品口味的同时，将产品的加工范围由水产品逐步扩大到食品。上半年，公司冰冻新品的研制方向主要聚焦在卤肉类、卤素类等茶卤制品，尝试调制的冰冻新品有茶卤麻辣拌拌鸡丝、茶卤杨梅碎碎鸭、脆爽元气鹿茸菇、常德牛肉拌粉等，其中常德牛肉拌粉融合了常德本土秘制酱料和非遗米粉工艺，这一新品的上市打破了常德米粉的区域壁垒，让常德以外的消费者在其本地就能够品尝到正宗的常德米粉，该新品试上市即供应山姆，实现1,015.02万元的销售额。
　　四、着重培养核心专业人才与强化品牌建设，赋能公司创新稳步发展。
　　公司常态化围绕“企业文化、供应链管理、专业技术理论、医患沟通技巧”等方面，以“外训+内训”的方式，通过阶段性的理论学习和实践工作经验总结分享，不断提升员工的岗位适配度和专业胜任能力，为稳定提高公司运营质量、产品质量、医疗水平、医疗服务质量、品牌影响力提供坚实的人力基础。
　　上半年，公司下属康复护理医院的医疗技能水平与运营管理模式多次得到国家专业协会的肯定，东方华康的品牌影响力进一步深化，其中无锡国济康复医院、无锡国济护理院护理员在2026年无锡市医疗服务员岗位技能竞赛中分别斩获一等奖和三等奖；无锡国济康复医院荣获中国康复医学会2026年老年康复专业委员会学术年会老年科普大赛二等奖；杭州金诚护理院被杭州市医疗保障局萧山分局纳入萧山区“住院+长护”两床融合试点单位；上海金城护理院荣获闵行区个案护理技能竞赛一等奖及闵行区个案科普现场演绎比赛优秀奖等。公司子公司无锡国济康复医院与常州阳光康复医院积极组织参与由国家相关专业委员会主办的老年康复专业委员会学术年会老年康复案例大赛，并授予“优秀组织奖”，在助力中国老年康复事业发展的同时，增加自身医院的曝光度与知名度。公司子公司德山酒业充分发挥“常德市社会科学普及基地”的引领作用，承办组织常德市食品药品行业检验检测技能大赛，为强化常德市食品药品安全质量监管助力，侧面宣扬德山酒业的品牌与产品，提升德山酒的区域品牌影响力。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）资源优势
　　公司对在运营的两湖两库拥有长期使用权，水面资源水质优良，环境优美，可开展水生动植物的养种殖等多种增值业务，为综合利用水资源和转型升级提升盈利能力构建了良好的基础。
　　（二）品牌和产品优势
　　公司作为健康食材、健康产品、健康生活、健康医疗的提供者，“大湖”“德山”商标均为中国驰名商标，“大湖”品牌鳙鲢鱼、甲鱼，“阳澄股份”大闸蟹，“德山”牌浓香酱香白酒，药品级蜂蜜、洞庭牌氨糖珍珠粉片、珍珠产品等，已经在消费者心中树立了优质消费产品的形象，在业内具有较高的知名度和市场影响力，在一定区域市场获得定价权。公司采用大水面天然放养模式，淡水鱼产品在食品安全标准和味道鲜美程度上明显优于精养鱼池养殖的产品，获得国家“无公害农产品产地认证”，“大湖牌”鳙鱼、鳊鱼、鲌鱼、草鱼、鲫鱼、鳜鱼、鲢鱼、青鱼、中华鳖等多个水产品种通过有机产品认证。“大湖”品牌荣膺“中国农产品百强标志性品牌”“2020年度中国农业十大杰出品牌”“湖南农业优势特色产业30强”等多项大奖；2022年，公司被评选为“十大湘菜预制菜加工企业”、新品“双椒鱼头”荣获“2022年度湘菜预制菜”称号；2023年，公司被评为“省级优质农产品生产基地”、公司大湖鱼头系列产品荣获“2023湖南省文化旅游商品大赛金奖”和“中部农博会金奖”、“大湖股份”被评为“第十八届中国湘菜美食文化节——全国湘味预制菜卓越品牌”、“大湖”品牌被授予“中国农业百强标志性品牌”，同时被列入国家知识产权局“千企百城”商标品牌价值提升行动名单，“大湖”品牌与产品价值不断提升。
　　（三）技术优势和环境优势
　　公司科研与创新工作进一步加强。与科研院所、专家合作组建的淡水鱼工程技术研究中心、水产遗传育种中心、水产高效健康生产协同创新中心、水产院士工作站、大湖渔业研究院、水生生物资源开发与利用示范基地、环洞庭湖水产健康养殖与加工湖南省重点实验室，与水生生物资源与利用创新团队一道，通过科技创新与养殖经验相结合，创新了具有核心竞争力的生态养殖模式，淡水鱼深加工关键技术研究与示范获湖南省科学技术进步奖一等奖，淡水鱼类远缘杂交关键技术获得国家科技进步二等奖，草鱼抗出血病品种的分子模块与培育等取得重大进展，中国冠鲤、中国吉鲤研发取得阶段性进展。公司长期研发的成果将逐步形成生产能力，结合生态环境优良、水质良好的水域资源，将成为出产高品质鱼类、公司持续发展的重要保证。此外，公司具有大水域水环境治理、生物代谢修复核心技术、湖泊生物治理与富营养化控制技术、水污染防治及保护技术、水污染防治产品及衍生产品的研发与生产等方面的优势，也将厚积薄发。
　　德山酒业所在地常德德山，地处沅江下游以及武陵山脉东北端，具有绝佳生态酿酒环境。德山酒业前身（常德酒厂）于1952年建厂，酿酒历史悠久，德山酒长期采用古法酿造技艺潜心酿造，通过不同的酿造工艺，形成以“御品德山”“秘藏德山”“德山大曲”为代表的浓香型白酒、以“滴水洞”为代表的柔和兼香型白酒和以“德山德酱”为代表的酱香型白酒。公司传统产品德山大曲曾三次获得国家质量银质奖，获国家优质酒称号，被誉为“潇湘第一浓香酒”；德酱15年、御品德山伍零年代、秘藏德山15年、滴水洞五星等产品曾被授予湘鄂赣渝闽桂滇粤酒类行业优质产品金质奖；“德山酒古法酿造技艺”被列入常德市非物质文化保护名录，“德山大曲”被评为国家地理标志保护产品；德山酒业主导制定的《地理标志产品德山大曲》湖南省地方标准（DB43/T2296-2022）,由湖南省市场监督管理局于2022年3月2日发布2023年5月2日实施；德山酒古法酿造技艺被列为第六批湖南省非物质文化遗产代表性项目。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　公司业务紧紧围绕“健康医疗和健康产品”两大核心板块开展，板块一是以康复、护理为主的健康医疗产业；板块二是健康产品的生产与销售，涵盖水产品加工和销售、水面放养与销售、白酒产品生产与销售、保健品等产品的销售。2025年，公司以医疗服务和消费产品为主的核心产业协同发展，发展势头稳中有进。　　　　一、康复护理医疗服务　　1、主要业务　　公司医疗产业主要以子公司东方华康为运营、投资管理平台，通过轻资产规模化布局实体民营医疗机构，专注投入康复、护理特色专科，打造以东方华康为知名康复医疗品牌、集康复、护理、医养为一体的医疗运维体系。公司通过并购、新设的投资方式注入的已实... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司业务紧紧围绕“健康医疗和健康产品”两大核心板块开展，板块一是以康复、护理为主的健康医疗产业；板块二是健康产品的生产与销售，涵盖水产品加工和销售、水面放养与销售、白酒产品生产与销售、保健品等产品的销售。2025年，公司以医疗服务和消费产品为主的核心产业协同发展，发展势头稳中有进。
　　　　一、康复护理医疗服务
　　1、主要业务
　　公司医疗产业主要以子公司东方华康为运营、投资管理平台，通过轻资产规模化布局实体民营医疗机构，专注投入康复、护理特色专科，打造以东方华康为知名康复医疗品牌、集康复、护理、医养为一体的医疗运维体系。公司通过并购、新设的投资方式注入的已实际运营的医疗机构有7家，主要集中在经济发达的长三角地区，医疗服务项目以康复护理为主，包括神经康复、骨与关节康复、老年康复、心肺康复、儿童康复、基础生活护理、临终关怀等，目标人群涵盖老年人群、儿童人群、亚健康人群、患者、孕妇等。
　　2、经营模式
　　公司旗下6家康复护理医院均已纳入当地医保定点单位，运营项目包含门诊诊疗、住院服务等，住院服务为主要收入来源，医疗费用结算包含医保和自费两种，以医保结算为主。公司医疗机构秉承“一切以病人为中心”的运营理念，通过提高医疗服务质量、强化“东方华康”品牌建设、患者亲友之间口碑相传、举办公益性义诊活动、医联体转诊等渠道开拓康复护理医疗市场，提升床位使用率。
　　二、水产品加工
　　1、主要产品
　　公司水产加工品按照加工工序分为非即食冷藏品、非即食冷冻品、加热即食调制速冻品，按照储藏温度分为冰鲜、冰冻两大类。公司构建的产品体系包含冰鲜鱼类、冰冻鱼类、冰冻小龙虾系列、冰冻鱼头/鱼片系列、冰冻白对虾系列等，主要供应B端消费市场。
　　2、经营模式
　　公司投入用地面积近4.67公顷的大型产业园用于生产加工水产品，水产品加工业务已形成稳定的集研发、采购、加工、销售为一体的供应链运营模式。公司加工业务活动包含自主加工和委托加工两种，目前生产车间配置了椒盐脆脆虾、花雕醉蟹2条自主生产线，车间配置0~5℃冷库3间、-35℃急冻库1间，仓库配置-18℃冷库2间，生产产能能够满足客户的市场需求。公司新品以历史产品消费数据和大众口味市场分析为基础研发调制，并在原料择选、生产加工、产品储藏等运营环节建立了严格的食品安全和质量管理体系，能够保障为客户、消费者上架优质、安全、满意的产品。公司构建了涵盖商超、社区团购、前置仓、酒店餐饮、冰冻分销等多种渠道融合的销售模式，并积极深耕和维系，稳定、逐步扩大公司产品的市场份额。
　　三、水面放养
　　1、主要产品
　　公司放养的水产品主要为鲜活有机鳙鱼等淡水鱼、鲜活阳澄湖大闸蟹。
　　公司主要鲜活水产品一览图集
　　2、经营模式
　　公司淡水鱼的放养业务以两湖两库优质大水面资源为载体，采用“人放天养、以天然饵料为食”的绿色养殖模式进行作业，养殖水域集中分部在湖南省常德市，淡水养殖面积约为16.8万亩。公司依据往年投放鱼种数量、鱼种成长周期、年平均销售量等生产经验，并结合“以鳙鱼净化水质”和“丰富水体生物多样性”的环保理念，合理计划鱼种的采购投放数量，通过大小规格混合投放、捕大留小、轮捕轮放的放养、捕捞模式，满足客户订单的需求量，保证渔场稳定运营。公司鲜活鱼的销售模式以批发商贩自提售卖为主，消费市场集中在中南、西南、华东、华北等地区。
　　公司鲜活大闸蟹销售渠道覆盖沃尔玛山姆、线下经销商以及抖音、天猫、京东等线上平台，通过有氧冷链物流将鲜美的闸蟹配送至中南、东北、华北、华东、西南等地。
　　四、白酒业务
　　1、主要产品
　　公司白酒品牌为“德山”，白酒香气涵盖浓香型、酱香型、兼香型三大香型，白酒产品包含德山御品、德山德酱、德山秘藏、德山滴水洞、德山大曲五大系列。公司构建的白酒产品体系覆盖了不同消费层级，零售价在100元以下的为低档产品、在100元~500元之间的为中端产品、在500元~1000元之间的为次高端产品、在1000元以上的为高端产品。
　　公司白酒产品一览图集
　　2、经营模式
　　公司白酒业务采用“采购—酿制生产—销售”的传统运营模式。
　　公司白酒的生产环节由子公司德山酒业（以下称为“德山酒厂”）负责，德山酒厂承载了近70多年的酿酒历史，拥有成熟、稳定的非遗传承古法酿造技艺和坤沙工艺，核心管理团队的酿酒、品酒、生产经验丰富，厂区配置的浓香型酿造车间有3个、酱香型酿造车间有1个，酿制生产作业以往期生产量及生产经验为基础开展。公司浓香型白酒的酿制过程严守“12583”工艺，酱香白酒的酿制过程严守“12987”工艺，每一道工序都严格管控，且对酿造白酒选用的高粱、曲块等原辅材料供应商，具有严格的资质审查流程，入库有严格的品控检测程序，整个生产运营过程能够保障产出品质优良、口感稳定的白酒。
　　公司白酒的销售环节由子公司酒业营销负责，采用以经销商为主的销售模式开拓区域市场，经销商以年度销售任务为目标，以稳定价格体系为前提，在规定的销售区域内从事产品宣传、营销推广、发展分销渠道和产品销售等活动。公司通过座谈会、培训等方式，与经销商统一宣传、运营理念，通过组织旅游季、答谢会、表彰大会等形式，维系经销商群体，同时实施激励政策鼓励经销商奋力开拓市场，实现合作共赢。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司从事的主要业务涉及康复护理医疗行业、水产品加工行业、水产养殖行业、白酒行业。
　　（一）康复护理医疗行业
　　1、行业政策
　　以国家人口老龄化日渐加速为背景，国家近10年出台了多项关于养老、康复护理、医养等方面的政策文件，在宏观层面支持推动康复护理医疗行业的蓬勃发展。
　　2、行业发展现状
　　（1）康复护理需求持续增长。在国家人口老龄化趋势加剧以及健康中国2030规划战略持续推进的双重背景下，全国康复、护理以及养老服务需求日渐增强，依据《中国卫生健康统计年鉴》统计数据分析，2023年我国医疗卫生机构康复医学科的出院人次数约为586万人次，同比增长30.61%，7年复合增速达9.18%，康复医院出院人次数约为140万人次，同比增长29.33%，7年复合增速达11.35%。
　　（2）全国康复床位仍存在缺口，老年康复和儿童康复市场增长潜力较大。
　　根据硕远咨询出具的《2025年中国康复中心行业研究报告》显示，我国目前骨科、运动损伤康复的市场需求达38.63%，老年病康复市场需求达15.91%，儿童康复市场需求达18.18%，其中老年康复、儿童康复市场具有较大的增长空间。
　　3、公司所处行业地位
　　根据《2024年中国卫生健康统计年鉴》（目前官方最新数据更新至2023年）公布数据分析，2023年全国康复医院中配置200~299张床位的有88家，占全国康复医院总量的比重为10.14%；配置400~499张床位的有18家，占比为2.07%。
　　结合以上数据对比公司旗下3家康复医院、3家护理医院的月平均实际床位配置情况，可得出，公司下属康复护理医院在全国属于规模较大的社会办医疗机构。
　　（二）水产品加工行业
　　1、行业政策
　　国家在预制菜加工产业园及冷链物流建设方面出台了一系列政策，有助于加速完善冷链物流体系，带动冷链物流快速发展，提升预制菜等冰鲜冰冻水产品的保鲜度，拓宽销售半径，推动优质预制菜企业发展壮大。
　　2、行业发展情况
　　水产品加工业是连接渔业生产养殖与流通的桥梁，随着渔业的迅速发展也在不断发展壮大，现已形成了冷冻冷藏、腌熏、罐藏、调味休闲食品、鱼糜制品等十多个门类，成为推动我国渔业生产持续发展的重要动力。根据《2025年中国渔业统计年鉴》《2024年全国渔业经济统计公报》公示数据，截至2024年年底，全国水产品加工企业总数为9,581个，截至2023年底，规模以上水产品加工企业2726个（可获取的最新数据），数据表明大部分企业规模较小，市场集中度相对较低，区域性特征明显，主要集中分布在水产资源丰富、加工产业链发达的沿海地区，但未来水产品加工标准化、规模化生产是发展趋势。
　　根据《2025年中国渔业统计年鉴》数据显示，截止2024年，全国水产加工品总量为2,253.76万吨，同比增长2.47%，其中淡水加工产品496.19万吨，同比增长2.02%。用于加工的水产品总量为2,647.99万吨，同比增长0.93%，占水产品总产量的比重为35.99%；用于加工的淡水产品为638.43万吨，同比下降0.4%，占淡水产品产量的比重为17.50%，以上数据说明，目前全国水产品消费市场以鲜活水产品为主，水产加工品为次，水产品加工行业的上游原料供应量充足、稳定。
　　虽然目前国内水产品消费市场主要以鲜活水产品为主，但是随着社会生活节奏的加快，同时受“宅”经济的影响，居民消费习惯的改变以及对省时、健康、高性价比的饮食需求，连锁餐饮企业对标准化生产、降本增效的高需求，使得方便快捷的预制菜品受到餐饮行业等企业和个人消费端的追捧，需求量不断提升。水产预制菜在C端的市场需求，已成为水产品行业重要的、新的增长点。根据艾媒咨询数据显示，预计到2026年中国预制菜市场规模将突破10,720亿元，预计2025年酸菜鱼预制菜市场规模有望达204.7亿元，预制菜（含水产预制菜）市场的潜力巨大。水产预制菜的兴起，赋予了水产养殖及加工业新的契机和潜力，大大提升了水产品深加工的附加值，而渠道和供应链优势成为抢占水产预制菜市场的关键竞争力。
　　3、公司所处行业地位
　　根据《2024第二届中国国际（佛山）预制菜产业大会-胡润中国预制菜生产企业百强》公布的预制菜生产领域最具实力的百强企业名单，公司作为湖南湘菜知名企业强势登榜，该榜单评选综合考量了企业价值、2023全年企业在预制菜领域的投入与举措、企业预制菜业务在总体营收中的占比、企业重点预制菜产品在预制菜细分领域的市场份额四个维度因素，公司被评选为TOP100，在行业中属于第三竟争梯队，公司预制小龙虾系列产品凭借硬核的品质、多元化口味特色在行业领域中已形成差异化竞争。
　　（三）水产养殖行业
　　1、行业政策
　　2、行业发展情况
　　从国家水产养殖产业政策来看，现在以及未来水产养殖业以实现大水面生态保护和渔业绿色智能化发展相融合为目标，运用水产健康绿色养殖技术，提升渔业在水域生态修复中的功能，不断完善大水面生态渔业管理协调机制，形成一批管理制度完善、经营机制高效、利益联结紧密的生态渔业典型模式，基本实现环境优美、产品优质、产业融合、生产生态生活相得益彰的大水面生态渔业发展格局；运用现代化渔业设施，提高水产养殖的效率，不断扩大水产养殖产能、调整水产结构，加快水产养殖智能化水平的提升，推动渔业的高质量发展。
　　根据《2025年中国渔业统计年鉴》及《2024年全国渔业经济统计公报》数据显示，2019年至2021年全国水产养殖面积呈现下降趋势，2022年至2023年，水产养殖面积呈稳步增长态势，其中2023年全国水产养殖面积同比增长7.28%，淡水养殖面积同比增长7.48%。
　　综上，2024年全国渔业经济总体保持平稳。
　　鲜活水产品中含有丰富的蛋白质及多种微量元素，符合大众消费者对健康饮食的需求，属于家常膳食，这将持续提升水产品供应端的增量，推动水产品市场的稳健运行。
　　3、公司所处行业地位
　　目前，公司是全国唯一一家拥有淡水鱼养殖产业的上市公司，采用的“大水面生态养殖模式”符合国家中央1号文件倡导绿色健康养殖的发展方向及产业政策。
　　（四）白酒行业
　　1、行业政策
　　国家出台了一系列政策规范及行业技术标准，用于规范、引导白酒行业在原料采购、酿造方法、包装、运输、贮存、品牌推广、营销等环节的运营行为，为推进白酒企业实现标准化、统一化、高质量发展提供了有力支撑。
　　2、行业发展情况
　　随着消费者健康意识和健康生活方式态度的增强，以及居民人均可支配收入的提升，消费者的消费意愿更倾向于具有品牌、品质优势的白酒，从而推动白酒需求端的消费升级和供给端的结构性调整，促使中高端以上白酒产品的消费比重提升，同时以年轻消费群体为主的低度酒品成为白酒市场新的利润增长点。
　　目前全国白酒企业数量下滑，知名规模以上酒企的盈利能力仍持续稳步增强，市场份额仍将继续向龙头企业聚集，产业集中度和行业集中度进一步提升。高端酒企龙头垄断格局日渐稳固，凭借其资金、规模、品牌优势寻找新的发力点，将会进一步挤压中小酒企业的生存空间。但是白酒因地域、文化、口感、工艺等因素的不同造成的地方性消费习惯，区域性品牌仍然具有一定的生存空间以及发力点。
　　3、公司所处行业地位
　　公司德山酒业属于区域性知名酒企，面对全国性名酒和省级强势名酒渠道下沉的冲击，将进一步加大市场投入，树立区域品牌优势，坚定不移地走质量化、健康化、效益化、数字化的发展道路。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，公司继续坚定“健康产品+健康医疗”的发展战略，坚守“诚信为本、创新引领、厚德载物”的企业宗旨，锚定“稳中有进、提升盈利能力”的发展目标，依托积累的行业壁垒和核心竞争力优势，在董事会的精睿领导下，凝聚共识、合力攻艰，积极应对复杂多变的经济环境，推动公司优质、健康发展。
　　公司2025年实现营业收入92,004.07万元，归属于母公司股东的净利润为506.53万元，同比增长8,201.63万元。在本年度经营中，各业务板块在各自领域稳步突破，发展势头和增长潜力强劲，主要经营和发展情况如下：
　　1、扎实深耕核心主业，持续强化发展动能
　　在医疗业务方面，公司深入精研康复、护理医学，遵从医疗规范践行医疗使命，采用医疗专业培训、专家临床指导等方式提升医疗服务水平，定期召开经营管理总结会议及时对医保、院感、病案、辅助检查、患者关怀等运营环节查缺补漏，严抓医疗与服务质量，并加强医院精细化管理，实现降本增效、提质增效，提升盈利能力，促进医疗业务稳健发展。本年度医疗服务实现营业收入约3.83亿元，基本与去年持平，整个医疗分部实现净利润3,935.41万元，同比扭亏为盈，医院精细化管理效益显著。其中东方华康合并层面实现净利润7,065.31万元，同比增长52.08%，旗下杭州两家医院同比减亏2,398.51万元，主要系医院内部科室部分业务结构发生变化，对临床医护人员及管理队伍进行了科学的优化调整，医院人工成本大幅降低，加之全流程严格把控各项费用开支，管理费用同比显著下降所致。
　　在水产品加工业务方面，公司坚持探索适应大众便捷需求的水产预制品赛道，秉持“安全第一”的生产管理理念，严抓生产供应链的日常运行效率和质量，有力保障加工产业的生产安全、产品安全和消费安全。同时以研发创新为引领，积极迎合市场需求，深化丰富产品体系，增加系列产品的多样性，深度挖掘现有产品生产线的生产功能，提升资源配置效率和产能利用率。公司在推出爆品冰冻泰式咖喱虾之后，在2025年12月又强势推出白对虾系列新品冰冻椒盐脆脆虾，凭借独特的口感与精准的市场定位，上市1个月即实现561.52万元的销售额，市场反响热烈，迅速成为公司又一核心竟争单品。
　　在水面放养业务方面，公司依托两湖两库优质水域资源、阳澄湖大闸蟹的知名品牌及渠道优势，稳步推进传统放养业务的运营。公司在淡水鱼的放养模式上沿用“人放天养、不投饵料”的绿色生态养殖方式，充分发挥鳙鱼净化水质的机能，发展净水渔业，创造生产运营与生态保护双效益；公司在阳澄湖大闸蟹业务上，加大线上线下营销投入，充分发挥自主品牌效应，稳步拓展市场份额。
　　在白酒业务方面，公司围绕现有的产品体系稳步开展安全生产工作，持续在研发、生产、产品、品牌、渠道等方面蓄力，常态化通过“酿酒生产+工业旅游”的新业态模式，弘扬德山酒的中华老字号品牌和非遗工艺，深化消费者的场景体验和情感共鸣，夯实常德区域市场份额，循序渐进拓宽区外市场，稳健白酒业务的发展步伐。
　　2、加强自主品牌建设，加速品牌价值转化。
　　公司在品牌运营方面，奉行“品牌服务营销、品牌助力渠道”的核心理念，坚持深度打造大湖自主品牌，用硬核的产品、医疗品质及多元化营销推广活动，强化“大湖”“阳澄湖”“德山”“东方华康”品牌的经济价值。本年度，公司满载多项品牌荣誉，核心品牌竞争力进一步提升。公司子公司上海金城护理院被地方人民政府授予“2024年度颛桥镇‘金颛’企业50强”、“2024年度颛桥镇‘人文和谐奖’”；杭州金诚护理院被选聘为浙江省民政事业发展促进会“副会长单位”；公司荣获“2025年湘菜年度盛典/湘菜食材产业十强企业”称号；自主研发的冰冻预制品“大湖花雕熟醉蟹”和“大湖椒盐脆脆虾”亦在湘菜盛典中一举拿下“金牌健康年菜”的荣誉奖项；子公司德山酒业经市州工信局、财政省直管县（市）工信部审核推荐及专家评审，被评为2025年湖南省消费品工业“三品”标杆企业。
　　3、积极精耕市场渠道，稳固公司市场份额。
　　本年度，公司在康复护理医疗运营方面，旗下6家医院的综合床位使用率提升2.19%；在水产预制品销售方面，继续深化与大型商超的合作，创新联动商超线上直播销售新模式，小龙虾系列产品、白对虾系列产品、花雕熟醉蟹、阳澄湖鲜活闸蟹等热卖产品进一步深度渗透至沃尔玛山姆、天虹、Oe等头部商超在全国各地的区域市场，水产预制品的市场份额持续提升，其中小龙虾系列产品凭借丰富的产品矩阵与广泛的渠道覆盖，实现1.92亿销售额，同比增长15%。
　　4、注重人力资源培育，助力企业稳定发展。
　　公司始终重视专业人才队伍建设，通过招聘、培训、内部提拔的方式储备公司稳定、持续发展所需的战略人才。2025年，公司各行业专业人才斩获多项技能大奖，子公司常州阳光康复医院、杭州东方华康康复医院的参赛康复医师、治疗师分别荣获中国康复医学会2025认知障碍康复病例大赛华东赛区三等奖、优秀奖；德山酒业多名品酒师和酿酒师在2025年常德市品酒师/酿酒师职业技能大赛中取得冠军、亚军头衔。
　　5、前瞻优化产业结构，产业转型成效显著。
　　公司作为传统水产养殖产业起家的民营上市公司，在这20多年代的发展步履中，为了应对更新迭代的产业政策和变化莫测的经济环境，增强企业的可持续发展能力和抗风险能力，一直在积极谋划破局转型之路。公司从水产养殖产业延伸至水产加工业、到收购东方华康医疗集团布局康复护理医疗产业、再到陆续剥离不良亏损资产，都是公司升级传统产业链、转型大健康产业的战略举措。公司在董事会的前瞻性战略引领下，产业链不断优化升级，到2025年康复护理医疗产业的收入占比达到42.35%；水产加工品的收入占比达到31.31%；水面放养业务的收入占比为16.75%，其中大水面养殖的淡水鱼销售占比从以前的主业降至7.10%；白酒产品的收入占比为8.89%,这些数据表明公司的产业内部结构已发生质的变化，公司已从传统的农业企业转型为集健康医疗、健康产品产业为双轮驱动的现代化创新企业。
　　为了更加契合公司“健康产品+健康医疗”的发展战略，向股东、投资者等利益相关方真实、准确地传递公司的业务发展现状，公司已将全称变更为“大湖健康产业股份有限公司”,相关审议披露程序和工商变更登记手续已于2025年10月完成。
　　6、控股股东增持公司股份，赋能上市公司市值管理。
　　公司控股股东西藏泓杉积极响应中国证监会关于支持维护资本市场稳定运行的股票回购增持再贷款政策，结合自身实际及市场股价波动情况，自2025年1月22日至9月12日使用专项贷款资金和自有资金合计1.5亿，累计增持公司股份30,571,711股，持股比例由21.7421%增加至28.0949%。控股股东此次增持举措，彰显了其对公司长远发展的坚定信心，为维护公司资本市场形象、增强投资者信任提供了助力，有助于促进公司稳定、健康发展。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）资源优势
　　公司对在运营的两湖两库拥有长期使用权，水面资源水质优良，环境优美，可开展水生动植物的养种殖等多种增值业务，为综合利用水资源和转型升级提升盈利能力构建了良好的基础。
　　（二）品牌和产品优势
　　公司作为健康食材、健康产品、健康生活、健康医疗的提供者，“大湖”“德山”商标均为中国驰名商标，“大湖”品牌鳙鲢鱼、甲鱼，“阳澄股份”大闸蟹，“德山”牌浓香酱香白酒，药品级蜂蜜、洞庭牌氨糖珍珠粉片、珍珠产品等，已经在消费者心中树立了优质消费产品的形象，在业内具有较高的知名度和市场影响力，在一定区域市场获得定价权。公司采用大水面天然放养模式，淡水鱼产品在食品安全标准和味道鲜美程度上明显优于精养鱼池养殖的产品，获得国家“无公害农产品产地认证”，“大湖牌”鳙鱼、鳊鱼、鲌鱼、草鱼、鲫鱼、鳜鱼、鲢鱼、青鱼、中华鳖等多个水产品种通过有机产品认证。“大湖”品牌荣膺“中国农产品百强标志性品牌”“2020年度中国农业十大杰出品牌”“湖南农业优势特色产业30强”等多项大奖；2022年，公司被评选为“十大湘菜预制菜加工企业”、新品“双椒鱼头”荣获“2022年度湘菜预制菜”称号；2023年，公司被评为“省级优质农产品生产基地”、公司大湖鱼头系列产品荣获“2023湖南省文化旅游商品大赛金奖”和“中部农博会金奖”、“大湖股份”被评为“第十八届中国湘菜美食文化节——全国湘味预制菜卓越品牌”、“大湖”品牌被授予“中国农业百强标志性品牌”，同时被列入国家知识产权局“千企百城”商标品牌价值提升行动名单，“大湖”品牌与产品价值不断提升。
　　（三）技术优势和环境优势
　　公司科研与创新工作进一步加强。与科研院所、专家合作组建的淡水鱼工程技术研究中心、水产遗传育种中心、水产高效健康生产协同创新中心、水产院士工作站、大湖渔业研究院、水生生物资源开发与利用示范基地、环洞庭湖水产健康养殖与加工湖南省重点实验室，与水生生物资源与利用创新团队一道，通过科技创新与养殖经验相结合，创新了具有核心竞争力的生态养殖模式，淡水鱼深加工关键技术研究与示范获湖南省科学技术进步奖一等奖，淡水鱼类远缘杂交关键技术获得国家科技进步二等奖，草鱼抗出血病品种的分子模块与培育等取得重大进展，中国冠鲤、中国吉鲤研发取得阶段性进展。公司长期研发的成果将逐步形成生产能力，结合生态环境优良、水质良好的水域资源，将成为出产高品质鱼类、公司持续发展的重要保证。此外，公司具有大水域水环境治理、生物代谢修复核心技术、湖泊生物治理与富营养化控制技术、水污染防治及保护技术、水污染防治产品及衍生产品的研发与生产等方面的优势，也将厚积薄发。
　　德山酒业所在地常德德山，地处沅江下游以及武陵山脉东北端，具有绝佳生态酿酒环境。德山酒业前身（常德酒厂）于1952年建厂，酿酒历史悠久，德山酒长期采用古法酿造技艺潜心酿造，通过不同的酿造工艺，形成以“御品德山”“秘藏德山”“德山大曲”为代表的浓香型白酒、以“滴水洞”为代表的柔和兼香型白酒和以“德山德酱”为代表的酱香型白酒。公司传统产品德山大曲曾三次获得国家质量银质奖，获国家优质酒称号，被誉为“潇湘第一浓香酒”；德酱15年、御品德山伍零年代、秘藏德山15年、滴水洞五星等产品曾被授予湘鄂赣渝闽桂滇粤酒类行业优质产品金质奖；“德山酒古法酿造技艺”被列入常德市非物质文化保护名录，“德山大曲”被评为国家地理标志保护产品；德山酒业主导制定的《地理标志产品德山大曲》湖南省地方标准（DB43/T2296-2022）,由湖南省市场监督管理局于2022年3月2日发布2023年5月2日实施；德山酒古法酿造技艺被列为第六批湖南省非物质文化遗产代表性项目。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　公司实现营业收入92,004.07万元，归属上市公司股东净利润506.53万元，截止到2025年12月31日公司总资产185,128.02万元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司将在董事会的领导下，坚持以“健康产品+健康医疗”为战略引领，以“树立行业标杆”为目标，以“诚实为本、创新引领、厚德载物”为企业宗旨，在“健康产品与健康医疗”两大业务体系发力，通过不断提升产品与服务质量、优化产品结构、加强品牌建设、健全人才体系、革新研发技术、深入科技与数字化赋能、纵横拓展渠道等多举措，强化发展动能，落实业绩增长计划，为股东谋取更多的投资回报，为公司市值管理垫定基石，推动公司在资本市场的稳健、高质量持续发展。
　　(三)经营计划
　　1、康复医疗业务
　　（1）提升医疗服务质量，加强品牌建设。公司旗下康复护理医院将始终奉行“以病人为中心、质量为本，服务为先”的运营理念，坚持以“医疗质量与安全管理”为运营目标，从各项重点运营环节推进完善医疗质量管理监测体系，同时不断完善数字化医疗管理体系，运用数字化、信息化推动医院精细化管理、完善医院质量监测管理、强化医院财务核算管理，为患者提供“诚挚、高效、优质、安全”的服务，以服务创品牌、以品牌拓渠道，通过医联体、医疗服务学术论坛、交流会、社区义诊等多元化活动，提升东方华康在业内的知名度与关注度，引流更多的病患入院，提升床位使用率，推动医院的稳健发展。
　　（2）借鉴成熟医院运营经验，逐步实现规模化、连锁化布局。公司东方华康医疗管理平台以“立足上海、辐射华东、面向全国”为长期发展规划，将关注业内成功营运案例，结合自身积累的医院运营经验，持续着眼于在健康医疗服务产业的连锁化、规模化布局，打造具有自身经营特色的高品质医疗服务体系，实现连锁化、规模化品牌效应。
　　（3）完善人才体系搭建，壮大核心医疗团队。公司将持续注重医疗人才队伍建设工作，组织开展常态化的与康复护理医疗相关的专业知识、专业技能、业务流程、制度等培训和学术讲座，邀请知名医院、高校的医师、医学教授莅临现场进行学术和实践指导，来加强对公司医疗人力资源的培育，不断提升医务、医护人员的专业医疗技术和服务水平，强化医院可持续发展的根基。
　　2、水产品加工和水面放养业务
　　（1）夯实水产养殖业，完善深加工产业链。公司将在两湖两库优质水域资源的基础上，坚持“人放天养，自然生长”的绿色养殖策略，发展大水面净水渔业，继续稳步巩固水产养殖业，充分发挥渔业产业链与“大湖”品牌优势，从优化加工模式、升级扩大生产线、加大产品研发、丰富产品系列、加强品质把控着手，不断完善深加工产业链，发力冰鲜冻鲜水产品加工业务。未来，公司在立足水产品加工业务的基础上，还将积极探索水产品之外的预制品加工工艺，拓宽产品加工业务的生产范围，挖掘新的利润增长曲线。
　　（2）完善营销网络，提升市场占有率。公司将顺应水产品加工规模化、标准化发展趋势，紧抓BC端市场机遇，以现有积累的渠道为基石，通过市场数据分析赋能客户与品牌定位，通过品牌建设与营销推广助力渠道拓展，夯实深耕山姆、华润万家、天虹等大型商超渠道，逐步提升社区团购、抖音、天猫、京东等平台的市场份额，线上与线下渠道协同并进，充分挖掘冰鲜冻鲜水产加工的市场潜力。
　　（3）加强风险防控，稳步生产运营。公司将进一步从“产品安全、生产管理、采销存供应链、客户与供应商管理、财务管理、渠道布局”等方面，完善内部控制制度，加强水产业务各环节的规范化、标准化运作，防范运营风险，推进水产业务稳健发展。
　　3、白酒业务
　　（1）加强品牌建设，持续提升品牌价值。公司用工匠精神酿优质白酒，明确各系列产品的品牌定位，深度挖掘德山酒品牌的文化内涵，将本土文化元素融入产品包装与品牌宣传当中，增加品牌露出，加强品牌营销与推广，不断提升品牌的区域影响力，带动白酒业务市场的拓展。
　　（2）拓展营销渠道，扩大市场份额。公司白酒业务在发展品牌战略的基础上，将继续秉承“合作共赢、携手共进”的理念，发展经销商营销模式，助力区域经销商深耕市场，不断夯实与拓展白酒的消费圈层和市场潜能，逐步扩大销售区域范围，实现“立足本土、辐射湖南”的战略目标。
　　（3）加强风险防控，稳步生产运营。公司将进一步从“产品安全、生产管理、采销存供应链、客户与供应商管理、财务管理、渠道布局”等方面，完善内部控制制度，规范白酒业务各环节的运作流程，防范运营风险，推进白酒业务稳健发展。
　　(四)可能面对的风险
　　1、产品市场竞争的风险
　　公司大湖鲜活鱼主要受到池塘精养鱼的竞争。池塘精养鱼由于养殖密度大，单位产量高，生长快，在数量上有优势。而公司大湖鱼属于天然养殖，肉质鲜美，健康环保，但产量较低，消费者对大湖鱼品质认识有一个过程，大湖鱼尚未能完全实现品质溢价与差异化竞争。随着人们消费水平的提升和对绿色食品需求的增长，大湖鱼相对于池塘精养鱼的竞争优势将逐渐显现。公司将通过完善种质标准、产品质量、供应能力和拓展销售渠道等方式确立市场竞争优势。
　　白酒行业市场竞争激烈，行业集中度不断提高，市场分化明显，名优酒企强者恒强趋势加速，公司白酒产品属于区域品牌，面临被全国性名酒挤压市场的风险。
　　2、食品安全风险
　　食品安全关系着人们的身体健康和生命安全，一直受到国家及民众的高度关注。如果因不可预知原因或质量控制失误导致发生卫生检疫、食品安全问题，将会对公司的声誉、产品销售及经营业绩造成一定的不利影响。公司将进一步完善质量控制及检验检测体系，强化内部控制执行力，力争将风险降至最低。
　　3、营业成本波动风险
　　人工费用、企业运行成本快速增长。养殖成本如鱼种采购成本逐年上升，未来可能存在因环保压力增大、养殖水域污染、极端天气情况如冻鲜、洪涝、干旱等自然灾害或鱼病等因素造成的营业成本大幅波动的风险。公司将依靠精细化管理、提升规模效应、调整品种结构、提升品牌溢价能力等方法加以防范。
　　4、管理风险
　　经过近二十年的发展，公司已经建立了较为完善的内部控制制度，管理层也积累了丰富的行业和管理经验。针对内部控制中的重点环节采购与销售业务，公司明确了各环节的职责和审批权限，建立了对重大风险的识别和应对程序。随着公司业务规模的不断扩大，同时通过并购进入医疗服务产业，如果公司管理层素质及管理水平不能及时提升，内部控制不能及时进行完善，将制约公司发展，对生产经营造成不利影响。公司将不断建立和完善各项管理制度，强化监督，严控重大管理事故发生。
　　5、医疗运营风险
　　公司通过并购方式进入医疗服务行业，并购后存在整合及经营管理风险；医院运营，存在医疗安全及医疗质量风险等。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主营业务情况
　　公司以向大健康产业升级发展为长远战略目标，将主要运营业务整体划分为两大板块：板块一是健康产品的生产与销售业务，包括淡水鱼类及相关水产品的养殖、加工和销售，白酒产品的生产与销售，保健品等产品的销售业务；板块二是以康复、护理为主的健康医疗业务。
　　公司“健康产品+健康医疗”的发展思路，契合国家建设健康中国的新发展理念，符合人民群众日益增长的营养和健康需求。2025年上半年，公司坚持聚焦发展“健康产品和健康医疗”两大板块的核心业务，推进公司稳健运营。
　　1、鲜活水产品
　　践行绿色养殖，维护生态和谐。公司现运行的水产... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主营业务情况
　　公司以向大健康产业升级发展为长远战略目标，将主要运营业务整体划分为两大板块：板块一是健康产品的生产与销售业务，包括淡水鱼类及相关水产品的养殖、加工和销售，白酒产品的生产与销售，保健品等产品的销售业务；板块二是以康复、护理为主的健康医疗业务。
　　公司“健康产品+健康医疗”的发展思路，契合国家建设健康中国的新发展理念，符合人民群众日益增长的营养和健康需求。2025年上半年，公司坚持聚焦发展“健康产品和健康医疗”两大板块的核心业务，推进公司稳健运营。
　　1、鲜活水产品
　　践行绿色养殖，维护生态和谐。公司现运行的水产养殖资源主要有津市西湖、澧县王家厂水库、汉寿安乐湖和石门皂市水库，主要集中分部在湖南常德区域，淡水养殖面积约为16.8万亩。公司两湖两库切实贯彻执行国家农业农村部1号文件政策，通过“养殖可净化水质的生物资产”、“投喂天然饵料”、“投放增殖性鱼类”等养殖作业活动，发展大水面绿色健康养殖模式，实现与水生态环境和谐持续发展。
　　制定投苗计划，确保生产稳定。公司依据往年投放鱼种数量、鱼种成长周期、年平均销售量等生产经验，并结合“以鳙鱼净化水质”和“丰富水体生物多样性”的环保理念，合理制定鱼种的采购投放计划，在投放小规格鱼种同时，投放一定比例的大规格鱼种，以确保在小规格鱼种长时间的养成周期内，当年投放以及历年养成的大规格鱼种能够保障当年客户的订单供应量，确保各渔场运营稳定。
　　公司阳澄湖大闸蟹的养殖生产主要采用“农户合作为主+自有养殖为辅”的模式，养殖技术水平与大闸蟹产量稳定，在不受天气等客观因素的影响下，产能能够满足占有市场的需求量。
　　现销现捕，销售渠道成熟。公司两湖两库渔场采用“现销现捕”的模式捕捞，有机淡水鱼通过批发贸易商自提运往市场售卖，销售市场集中在中南、西南、华东、华北等地区。鲜活大闸蟹主要通过沃尔玛山姆、线下经销商销以及抖音、天猫、京东等线上平台销售，使用有氧冷链物流将鲜美的闸蟹销往中南、东北、华北、华东、西南等地。
　　2、冰鲜冻鲜水产品
　　注重产品品质，夯实品牌信誉。公司在从事冰鲜冻鲜水产品加工的生产活动中，首抓食品安全与产品质量管控，从鳙鱼头、罗氏虾等优质鲜活原材料的择选到无菌生产车间加工，建立了符合国家ISO9001标准的质量管理体系与HACCP体系，并要求合作方严格按照公司的产品质量标准执行受托加工，在严格的检测、验收之后交付给客户，用产品品质托举企业品牌信誉，提升老客户的回购频次与新客户的开发率。
　　以销定产，降低存货损坏灭失风险。公司冰鲜冻鲜水产品加工采用“订单式生产”的运营模式，开展采购、加工等生产活动，合理储备原材料与产成品，有效降低存货滞销、损坏变质风险。
　　布局多元化渠道，奠定市场基础。公司向冰鲜冻鲜水产品加工产业链延伸探索多年，已开拓形成以商超为主、社区团购、前置仓、冰冻分销、餐饮酒店、电商等为辅的市场渠道，与沃尔玛山姆、天虹等核心渠道达成长期紧密的合作关系。公司冰鲜鱼类产品、阳澄湖大闸蟹、小龙虾系列产品、泰式咖喱虾等产品已入驻沃尔玛山姆、天虹、华润万家等商超的各地区域门店，营销网络已覆盖东北、华北、华东、华南、华中、西北、西南、中南等地的部分城市，未覆盖的区域细分市场有待进一步深度挖掘。
　　3、白酒
　　传承酿酒工艺，酿造优质白酒。公司生产白酒的德山酒厂，酿酒环境得天独厚，古老的酿造车间承载了近70多年的酿酒历史，古法酿造技艺与坤沙工艺代代相传，优质的高粱经过固态泥窖发酵、续槽配料、混蒸混烧、量质摘酒工序后形成白酒原酒，装入陶坛分级贮存，酒体再经过分析、尝评勾兑等品酒调配工序，降低酒体的辛辣感，从而酿制出口感稳定、甘甜醇厚、入口留香的高品质白酒。
　　蕴含深厚文化底蕴，助力品牌价值转换。公司白酒品牌“德山”作为中华老字号品牌，蕴藏的不仅是德山酒的发展历程，更是本土人文历史和非物质文化遗产的传承，饱含着老一辈的德山情怀，在本土市场具有一定的品牌经济价值转换力。公司研制了酱香型、浓香型、兼香型三大香型，“德山德酱”“御品德山”“秘藏德山”“滴水洞”“德山大曲”五大系列白酒产品，每一系列产品有不同的应用场景、消费圈层和价格定位，近百年的老字号品牌已占有了一定的区域市场。
　　重视质量管控，追求卓越品质。公司德山酒业对于白酒酿造选用的高粱、曲块等原辅材料供应商，具有严格的资质审查流程，入库有严格的品控检测程序，从供应链源头保障酒体的品质，同时把控生产、检验、标签、包装、贮存、运输等每一道工序，为酿造高品质白酒奠定基础。
　　凝聚目标共识，实现互利共赢。公司白酒的销售由子公司酒业营销负责，采用以经销商为主的销售模式开拓区域市场，经销商以年度销售任务为目标，以稳定价格体系为前提，在规定的销售区域内从事产品宣传、营销推广、发展分销渠道和产品销售等活动。公司通过座谈会、培训等方式，与经销商统一宣传、运营理念，通过组织旅游季、答谢会、表彰大会等形式，维系经销商群体，同时实施激励政策鼓励经销商奋力开拓市场，实现合作共赢。
　　4、康复护理医疗
　　专注康复护理，照亮康复曙光。公司在社会人口老龄化和国家支持健康养老产业发展的宏观背景下向康复护理医疗产业延伸发展，收购东方华康，布局了上海、常州、无锡康复护理医疗市场，并开拓杭州市场，现在运营的康复护理医疗机构包括上海金城护理院、无锡国济康复医院、无锡国济护理院、无锡国济颐养院、常州阳光康复医院、杭州东方华康康复医院、杭州金诚护理院，主要针对老年人群、儿童人群、亚健康人群、患者、孕妇等，提供神经康复、骨与关节康复、老年康复、心肺康复、儿童康复、基础生活护理、临终关怀等医疗服务，是目前长三角地区规模较大、标准较高的大型社会办康养医疗机构。
　　严控医疗质量，守护生命健康。东方华康秉承“一切以病人为中心”的运营理念，常态化从康复护理、辅助检查、中医治疗、院感、医保、病案管理等重点运营环节加强质量与安全管理，通过组织专业培训、专家临床指导等方式，提升康复护理医疗水平，保障就医质量，为患着的生命健康负责。
　　树立医疗口碑，提升品牌价值。公司下属各医院与知名医疗机构、高校和协会达成多方位战略合作，构建了优质、高效、成熟的康复护理医疗服务体系。同时以东方华康的名义，积极参加国际医疗大会、国际康复医学论坛等大型学术交流活动，探索康复医疗领域行业发展方向、信息化建设等专题，提升东方华康在业内的关注度和品牌价值，再通过品牌影响、口碑相传、社区义诊、医联体转诊等方式拓展市场，提升实际占用床日数，增强盈利能力。
　　（二）公司所属行业情况
　　1、水产行业
　　（1）产业政策助推水产行业稳健发展
　　2020年农业农村部、生态环境部、林草局发布《关于推进大水面生态渔业发展的指导意见》，2021年中央公布的“推进水产绿色健康养殖”的1号文件和4月农业农村部发布《关于实施水产绿色健康养殖技术推广“五大行动”》的通知，均倡导水产养殖业的生态、绿色、可持续发展。2023年2月农业农村部公布的一号文件中再次提到发展健康养殖，将深入实施水产绿色养殖技术推广“五大行动”，稳定水产养殖面积，促进养殖证核发全覆盖，不断推动水产养殖业的稳健发展。2023年6月，农业农村部、国家发展改革委、财政部、自然资源部制定的《全国现代设施农业建设规划（2023-2030年）》，提到要建设以生态健康养殖为主的现代设施渔业，加快推进水产养殖业向标准化、生态化、绿色化、信息化、智能化发展。2024年1月，农业农村部在《关于落实中共中央国务院关于学习运用“千村示范、万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴工作部署的实施意见》中再次提到要发展水产健康养殖，制定全国养殖水域滩涂规划，稳定养殖水面空间，实施水产绿色健康养殖技术推广行动，创建国家级水产健康养殖和生态养殖示范区。2025年3月，国家农业农村部联合卫生健康委印发《中国食物与营养发展纲要（2025-2030年）》，将发展鱼、虾蟹等安全优质水产品养殖、水产品加工和冷藏保鲜等产业，以增加优质蛋白质食物供给和消费纳入建设健康中国的重点任务之一。
　　从国家水产养殖产业政策来看，现在以及未来水产养殖业以实现大水面生态保护和渔业绿色智能化发展相融合为目标，运用水产健康绿色养殖技术，提升渔业在水域生态修复中的功能，不断完善大水面生态渔业管理协调机制，形成一批管理制度完善、经营机制高效、利益联结紧密的生态渔业典型模式，基本实现环境优美、产品优质、产业融合、生产生态生活相得益彰的大水面生态渔业发展格局；运用现代化渔业设施，提高水产养殖的效率，不断扩大水产养殖产能、调整水产结构，加快水产养殖智能化水平的提升，推动渔业的高质量发展。
　　2020年9月21日，国务院办公厅发布《关于以新业态新模式引领新型消费加快发展的意见》，指出加快推广农产品“生鲜电子商务+冷链宅配”、“中央厨房+食材冷链配送”等服务新模式，新型消费模式将被国家重点支持。2022年9月国家农业农村部、水利部、国家发展和改革委员会等八部门联合印发的《关于扩大当前农业农村基础设施建设投资的工作方案》的通知，提出要加强水产品就地加工和冷链物流设施设备建设，支持广东、福建等沿海和湖南、江西等内陆水产养殖大省，建设一批水产品就地加工及冷链物流设施设备，支持淡水鱼、小龙虾等重点品种加工、预制菜生产、海洋食品及功能产品生产。2023年6月，湖南省人民政府办公厅发布的《关于加快推进预制菜产业高质量发展的意见》（湘政办发（2023）23号），推出了一系列加快推进省预制菜产业高质量发展的举措“鼓励各地依托食品工业园区、现代农业产业园建设预制菜加工产业园；对符合条件的预制菜企业主体，提供各类财政补助资金支持，落实企业研发分类奖补政策，以加强培育壮大预制菜企业；推动以“湘菜”为主要特色的预制菜企业、产品品牌建设，扩大“湘菜”预制菜品牌影响力等”。2024年12月27日，农业农村部在《关于加快农业发展全面绿色转型、促进乡村生态振兴的指导意见》中指出，要发展绿色低碳农业产业链，统筹布局农产品加工原料生产、初加工和精深加工产能，推动绿色加工、废弃物回收利用等产业集聚发展，促进加工减损节本、资源高效利用；实施农产品仓储保鲜冷链物流设施建设工程，建设一批产地冷藏保鲜设施、产地冷链集配中心，提高流通效率，降低流通环节成本。
　　国家对预制菜等水产品（农产品）加工及冷链物流建设的政策支持，促进了冷链物流技术的快速发展，有利于提升预制菜等冰鲜冰冻水产品的保鲜度，拓宽销售半径，进一步推动预制菜等水产品加工行业的发展。
　　（2）水产行业的发展前景
　　根据中国渔业统计年鉴及全国渔业经济统计公报数据显示，2019年至2021年全国水产养殖面积呈现下降趋势，2022年至2023年，水产养殖面积呈稳步增长态势，其中2023年全国水产养殖面积同比增长7.28%，淡水养殖面积同比增长7.48%。2024年全国水产养殖面积同比下降0.74%，淡水养殖面积同比下降1.51%。近5年水产品总产量、淡水产品产量、淡水养殖产量总体一直保持小幅增速增长，渔业产值及淡水养殖产值也是呈平稳增长态势。综上，2024年渔业经济总体保持平稳。水产品中含有丰富的蛋白质及多种微量元素，符合大众消费者对健康饮食的需求，属于家常膳食，这将持续提升水产品供应端的增量，推动水产品市场的稳健运行。
　　水产品加工业是连接渔业生产养殖与流通的桥梁，随着渔业的迅速发展也在不断发展壮大。根据《全国渔业经济统计公报》数据显示，截止2024年，全国水产加工品总产量为2,253.76万吨，同比增长2.47%，其中淡水加工产品496.19万吨，同比增长2.02%。2024年用于加工的水产品总量为2,647.99万吨，占水产品总产量的比重为35.95%；用于加工的淡水产品为638.43万吨，占淡水产品产量的比重为17.56%，以上数据说明，目前全国水产品消费市场以鲜活水产品为主，加工品为次，从而映射出水产品加工行业的发展空间广阔。
　　截至2023年，全国水产品加工企业总数为9433家，其中规模以上加工企业仅2726家，说明水产品加工行业的集中程度较低，但未来水产品加工标准化、规模化生产是发展趋势。目前国内市场的水产消费主要以鲜活水产品为主，但是随着社会生活节奏的加快，“宅”经济催化居民消费习惯的改变以及人们对省时、健康、高性价比饮食的追求，连锁餐饮企业对标准化生产、降本增效的高需求，使得方便快捷的预制菜品受到餐饮行业等企业和个人消费端的追捧，需求量不断提升，水产预制菜在C端的市场需求，已成为水产品行业重要的、新的增长点。根据艾媒咨询数据显示，预计到2026年中国预制菜市场规模将突破10,720亿元，预计2025年酸菜鱼预制菜市场规模有望达204.7亿元，预制菜（含水产预制菜）市场的潜力巨大。水产预制菜的兴起，赋予了水产养殖及加工业新的契机和潜力，大大提升了水产品深加工的附加值，而渠道和供应链优势成为抢占水产预制菜市场的关键竞争力。
　　2、白酒行业
　　（1）多项产业政策推进白酒行业的高质量发展
　　白酒是我国特有的传统酒种，在中国酒类市场占据主导地位，白酒产业升级、结构调整的步伐依旧，营收和利润仍有巨大的空间。2022年4月，《白酒质量要求第1部分：浓香型白酒》（GB/T10781.1—2021）正式实施，明确了浓香型白酒主要原料、糖化发酵剂的规定，统一了酒体风格；明确了浓香型白酒“泥窖”“固态发酵和固态蒸馏”的具体酿造方法和硬件支持；明确了在调酒过程中，不允许添加任何非自身发酵产生的调香物质，并禁止添加食用酒精。2022年6月，国家市场监督管理总局正式实施的《白酒工业术语》、《饮料酒术语和分类》两项国家标准，白酒行业的日渐规范促进了中、低端白酒企业在工艺、产品结构方面的升级改革，同时促使了白酒行业的价格升级。2022年10月，《白酒质量安全追溯体系规范》（QB/T5711-2022）行业标准正式实施，有助于白酒生产、销售企业健全和完善质量追溯体系建设与管理。2023年3月发布的《定量包装商品计量监督管理办法》，明确了定量包装商品净含量计量检验规则和定量包装商品生产企业自我评价和自我声明的制度；同月发布的《广告绝对化用语执法指南》，明确了广告绝对化用语范围，更加规范了白酒企业的宣传经营；同月发布的《酶制剂质量要求第1部分：蛋白酶制剂》等18项推荐性国家标准，进一步明确细化白酒生产企业的质量管理要求。
　　国家对白酒行业出台的一系列政策，进一步明确白酒企业在原料采购、酿造方法、包装、运输、贮存、宣传推广等全环节的标准要求，推进了白酒企业的标准化、统一化，推动了白酒企业的高质量持续发展。
　　（2）白酒行业的发展态势
　　随着消费者健康意识和健康生活方式态度的增强，以及居民人均可支配收入的提升，消费者的消费意愿更倾向于具有品牌、品质优势的白酒，从而推动白酒需求端的消费升级和供给端的结构性调整，促使中高端以上白酒产品的消费比重提升，同时以年轻消费群体为主的低度酒品成为白酒市场新的利润增长点。
　　目前全国白酒企业数量下滑，知名规模以上酒企的盈利能力仍持续稳步增强，市场份额仍将继续向龙头企业聚集，产业集中度和行业集中度进一步提升。高端酒企龙头垄断格局日渐稳固，凭借其资金、规模、品牌优势寻找新的发力点，将会进一步挤压中小酒企业的生存空间。但是白酒因地域、文化、口感、工艺等因素的不同造成的地方性消费习惯，区域性品牌仍然具有一定的生存空间以及发力点，德山酒业面对全国性名酒和省级强势名酒渠道下沉的冲击，将进一步加大市场投入，树立区域品牌优势，坚定不移地走质量化、健康化、效益化、数字化的发展道路。
　　3、康复护理医疗服务行业
　　（1）产业政策支持民营康复护理医疗机构的发展
　　康复护理医疗服务业自2010年《关于将部分医疗康复项目纳入基本医疗保障范围的通知》的发布至国家卫健委2023年6月关于《进一步改善护理服务行动计划（2013-2025年）》的发布，可以看出国家对康复医疗事业发展越加重视。国家从政策层面加大对康复行业的支持保障力度，鼓励康复医院、护理医院等专科医院的建设，加强康复医疗人才的培养和专业队伍建设，不断健全完善康复医疗体系；支持社会力量举办康复、护理医疗机构和提供多种多样的医疗服务，推动康复护理医疗服务供给侧改革，助推康复护理医疗服务市场供给扩大。
　　（2）康复护理医疗服务行业发展前景
　　根据《中国卫生健康统计年鉴》统计数据显示，2022年，我国医疗卫生机构康复医学科的出院人次数约为449万人次，6年复合增速达5.34%，康复医院出院人次数约为109万人次，6年复合增速达8.07%，说明全国各类医疗卫生机构康复医学科的出院人数、康复医院的年出院人次逐年提升，康复需求群体持续增长。2022年，我国医疗卫生机构康复医学科的床位数达34.43万张，5年复合增速达9.88%。
　　根据《北京市医疗卫生服务体系规划（2020-2035年）》中的人均康复床位目标，即每千人0.5张，估算2030年全国康复床位总目标约为70万张，以中国卫生统计年鉴公布的2022年康复医学科床位数作为基数，缺口达约36万张。根据毕马威与中国非公立医疗机构协会联合发布的《康复医疗趋势引领新蓝海》报告预测，预计到2025年中国康复医疗市场规模有望突破2,200亿元。由此可见，随着人口老龄化加速及不同康复需求群体的增加，我国康复医疗行业市场潜力巨大，康复医疗服务市场规模拥有较大的增长空间。
　　目前康复医疗服务行业主要是以民营康复医院为主导的结构化市场，拥有复制能力强、精细化管理能力强的连锁康复医院，其品牌影响力及业务覆盖范围更大，在抢占康复医院市场份额中拥有较强的核心竞争力。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年是国家“十四五收官之年”，也是“十五五谋划之年”，实体经济发展充满严峻的挑战，也蕴藏着新的契机。上半年，面对激烈的市场竞争和增速压力，公司及全体分子公司在董事会的战略引领下，以行业壁垒和核心竞争力为优势，凝心聚力，赋能创新，扎实开展生产运营工作，经营管理层携领全体员工，恪尽职守稳生产、做产品、拓渠道、提销量、控成本、强内控、稳业绩，推动公司稳健发展。上半年，公司实现营业收入42,554.28万元，归属于母公司股东的净利润为-257.16万元，同比减亏1,128.08万元，主要经营和业绩情况如下：
　　在产品研发方面，公司坚持创新研发冻鲜水产品，根据市场调研、热销单品的市场消化力以及消费者对产品不同口味的偏好程度，坚持自有研发调配，持续横向丰富产品大类，纵向细化单品系列，为B端客户和C端消费者提供多元化、差异化的选择。2025年上半年，公司在研的冻鲜新品有肉蟹煲，同时也在调配热卖单品咖喱虾等产品的新口味。
　　在产品销售方面，公司负责运营冰鲜冻鲜水产品的主体，通过实施优化、升级产品结构等一系列策略，使得上半年冻鲜水产品的营业收入较去年同期增长14.99%，毛利同比增加420.42万元，主要增长原由，一是2024年下半年才上市的冻鲜新品泰式咖喱虾和花雕熟醉蟹，在今年上半年贡献销售收入3,078.76万元，二是冻鲜小龙虾及龙虾延伸系列产品实现营收1.42亿元，同比增长19.90%。公司冻鲜小龙虾及龙虾延伸系列产品凭借稳定的品质和市场认可度，稳居公司明星产品销量第一的宝座。公司白酒产品受消费降级以及区域市场竞争加剧等多重因素影响，销量下滑，营业收入同比下降17.00%。
　　在医疗业务方面，公司下属康复护理医疗及附属业务实现营业收入1.86亿元，同比下降8.36%，主要是由于常州阳光康复医院受行业政策的影响，日均住院结算费用下降，营业收入同比下滑42.97%，无锡国济两家医院受市场影响，实际占用总床日数及日均住院结算费用有所下滑，营业收入同比下降22.89%，上海金城护理院的实际床位使用率稳定在98%左右，营业收入同比增长11.52%。
　　在品牌建设方面，公司坚持“品牌服务企业发展”的理念，深度打造大湖自有品牌，用产品品质、营销推广等运营活动，强化“大湖”“阳澄湖”“德山”“东方华康”的品牌价值。上半年，公司子公司上海金城护理院被上海市闵行区颛桥镇人民政府授予“2024年度颛桥镇‘金颛’企业50强”、“2024年度颛桥镇‘人文和谐奖’”；杭州金诚护理院被浙江省民政事业发展促进会选聘为“副会长单位”。
　　在人才培育方面，公司注重专业人才队伍建设，储备公司稳定、持续发展所需的人力资源。上半年，公司子公司常州阳光康复医院、杭州东方华康康复医院的参赛康复医师、治疗师分别荣获中国康复医学会2025认知障碍康复病例大赛华东赛区三等奖、优秀奖；德山酒业的品酒师和酿酒师在2025年常德市品酒师/酿酒师职业技能大赛中分别取得冠军、亚军头衔。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）资源优势
　　公司对在运营的两湖两库拥有长期使用权，水质优良，环境优美，可开展水生动植物的养种殖等多种增值业务，为综合利用水资源和转型升级提升盈利能力构建了良好的基础。
　　（二）品牌和产品优势
　　公司作为健康食材、健康产品、健康生活、健康医疗的提供者，“大湖”“德山”商标均为中国驰名商标，“大湖”品牌鳙鲢鱼、甲鱼，“阳澄股份”大闸蟹，“德山”牌浓香酱香白酒，药品级蜂蜜、洞庭牌氨糖珍珠粉片、珍珠产品等，已经在消费者心中树立了优质消费产品的形象，在业内具有较高的知名度和市场影响力，在一定区域市场获得定价权。公司采用大水面天然放养模式，淡水鱼产品在食品安全标准和味道鲜美程度上明显优于精养鱼池养殖的产品，获得国家“无公害农产品产地认证”，“大湖牌”鳙鱼、鳊鱼、鲌鱼、草鱼、鲫鱼、鳜鱼、鲢鱼、青鱼、中华鳖等多个水产品种通过有机产品认证。“大湖”品牌荣膺“中国农产品百强标志性品牌”“2020年度中国农业十大杰出品牌”“湖南农业优势特色产业30强”等多项大奖；2022年，公司被评选为“十大湘菜预制菜加工企业”、新品“双椒鱼头”荣获“2022年度湘菜预制菜”称号；2023年，公司被评为“省级优质农产品生产基地”、公司大湖鱼头系列产品荣获“2023湖南省文化旅游商品大赛金奖”和“中部农博会金奖”、“大湖股份”被评为“第十八届中国湘菜美食文化节——全国湘味预制菜卓越品牌”、“大湖”品牌被授予“中国农业百强标志性品牌”，同时被列入国家知识产权局“千企百城”商标品牌价值提升行动名单，“大湖”品牌与产品价值不断提升。
　　（三）技术优势和环境优势
　　公司科研与创新工作进一步加强。与科研院所、专家合作组建的淡水鱼工程技术研究中心、水产遗传育种中心、水产高效健康生产协同创新中心、水产院士工作站、大湖渔业研究院、水生生物资源开发与利用示范基地、环洞庭湖水产健康养殖与加工湖南省重点实验室，与水生生物资源与利用创新团队一道，通过科技创新与养殖经验相结合，创新了具有核心竞争力的生态养殖模式，淡水鱼深加工关键技术研究与示范获湖南省科学技术进步奖一等奖，淡水鱼类远缘杂交关键技术获得国家科技进步二等奖，草鱼抗出血病品种的分子模块与培育等取得重大进展，中国冠鲤、中国吉鲤研发取得阶段性进展。公司长期研发的成果将逐步形成生产能力，结合生态环境优良、水质良好的水域资源，将成为出产高品质鱼类、公司持续发展的重要保证。此外，公司具有大水域水环境治理、生物代谢修复核心技术、湖泊生物治理与富营养化控制技术、水污染防治及保护技术、水污染防治产品及衍生产品的研发与生产等方面的优势，也将厚积薄发。
　　德山酒业所在地常德德山，地处沅江下游以及武陵山脉东北端，具有绝佳生态酿酒环境。德山酒业前身（常德酒厂）于1952年建厂，酿酒历史悠久，德山酒长期采用古法酿造技艺潜心酿造，通过不同的酿造工艺，形成以“御品德山”“秘藏德山”“德山大曲”为代表的浓香型白酒、以“滴水洞”为代表的柔和兼香型白酒和以“德山德酱”为代表的酱香型白酒。公司传统产品德山大曲曾三次获得国家质量银质奖，获国家优质酒称号，被誉为“潇湘第一浓香酒”；德酱15年、御品德山伍零年代、秘藏德山15年、滴水洞五星等产品曾被授予湘鄂赣渝闽桂滇粤酒类行业优质产品金质奖；“德山酒古法酿造技艺”被列入常德市非物质文化保护名录，“德山大曲”被评为国家地理标志保护产品；德山酒业主导制定的《地理标志产品德山大曲》湖南省地方标准（DB43/T2296-2022）,由湖南省市场监督管理局于2022年3月2日发布2023年5月2日实施；德山酒古法酿造技艺被列为第六批湖南省非物质文化遗产代表性项目。

　　四、可能面对的风险
　　1、产品市场竞争的风险
　　公司大湖鲜活鱼主要受到池塘精养鱼的竞争。池塘精养鱼由于养殖密度大，单位产量高，生长快，在数量上有优势。而公司大湖鱼属于天然养殖，肉质鲜美，健康环保，但产量较低，消费者对大湖鱼品质认识有一个过程，大湖鱼尚未能完全实现品质溢价与差异化竞争。随着人们消费水平的提升和对绿色食品需求的增长，大湖鱼相对于池塘精养鱼的竞争优势将逐渐显现。公司将通过完善种质标准、产品质量、供应能力和拓展销售渠道等方式确立市场竞争优势。
　　白酒行业市场竞争激烈，行业集中度不断提高，市场分化明显，名优酒企强者恒强趋势加速，公司白酒产品属于区域品牌，面临被全国性名酒挤压市场的风险。
　　2、食品安全风险
　　食品安全关系着人们的身体健康和生命安全，一直受到国家及民众的高度关注。如果因不可预知原因或质量控制失误导致发生卫生检疫、食品安全问题，将会对公司的声誉、产品销售及经营业绩造成一定的不利影响。公司将进一步完善质量控制及检验检测体系，强化内部控制执行力，力争将风险降至最低。
　　3、营业成本波动风险
　　人工费用、企业运行成本快速增长。养殖成本如鱼种采购成本逐年上升，未来可能存在因环保压力增大、养殖水域污染、极端天气情况如冻鲜、洪涝、干旱等自然灾害或鱼病等因素造成的营业成本大幅波动的风险。公司将依靠精细化管理、提升规模效应、调整品种结构、提升品牌溢价能力等方法加以防范。
　　4、管理风险
　　经过近二十年的发展，公司已经建立了较为完善的内部控制制度，管理层也积累了丰富的行业和管理经验。针对内部控制中的重点环节采购与销售业务，公司明确了各环节的职责和审批权限，建立了对重大风险的识别和应对程序。随着公司业务规模的不断扩大，同时通过并购进入医疗服务产业，如果公司管理层素质及管理水平不能及时提升，内部控制不能及时进行完善，将制约公司发展，对生产经营造成不利影响。公司将不断建立和完善各项管理制度，强化监督，严控重大管理事故发生。
　　5、医疗运营风险
　　公司通过并购方式进入医疗服务行业，并购后存在整合及经营管理风险；医院运营，存在医疗安全及医疗质量风险等。 收起▲