一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1.主要业务、主要产品及其用途　　报告期内公司的主营业务方向、主要产品及服务未发生重大变化。公司当前产业涵盖电网自动化、电厂及工业自动化、轨道交通自动化、信息与安全技术、电力电子等五大核心板块，同时以生产制造和系统集成为支撑，主要在电力、工业、新能源等领域为客户提供配套自动化、数字化、智能化产品、集成设备及整体解决方案。　　主要产品系列包括电网自动化产品、电厂自动化产品、轨道交通自动化产品、信息与安全技术产品服务、新能源和输变电系统集成业务等。　　2.经营模式　　（1）采购模式：公司实施“统一管理、集中采购、分级管控”的管控模式，供应链管理部（... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1.主要业务、主要产品及其用途
　　报告期内公司的主营业务方向、主要产品及服务未发生重大变化。公司当前产业涵盖电网自动化、电厂及工业自动化、轨道交通自动化、信息与安全技术、电力电子等五大核心板块，同时以生产制造和系统集成为支撑，主要在电力、工业、新能源等领域为客户提供配套自动化、数字化、智能化产品、集成设备及整体解决方案。
　　主要产品系列包括电网自动化产品、电厂自动化产品、轨道交通自动化产品、信息与安全技术产品服务、新能源和输变电系统集成业务等。
　　2.经营模式
　　（1）采购模式：公司实施“统一管理、集中采购、分级管控”的管控模式，供应链管理部（采购中心）是公司的采购工作归口管理部门。公司采购管理工作主动聚焦国家“双碳”目标，主动服务公司科技创新战略，持续推进“确保供应链安全、确保采购质量效益、确保采购合规廉洁”的长效管理目标落地，全面加强预算管理、集约化采购和监督管理，依托国电南自采购协同平台（SRM）等，加大AI大模型技术在采购领域的应用，有力地保障了公司供应链安全。（2）生产模式：公司根据自动化产品特点及工程项目需求，采用以销定产的生产模式。公司对外通过增强与用户的交流沟通，协调生产与销售、工程、产品管理及研发等部门的业务关系；对内强化生产计划的科学性、严谨性、鲁棒性和生产调度管理流程控制。严控外协品采购的品种与质量，加强生产配套和采购配套管理，建立生产协调机制，提高生产人员素质与技能，改进生产工艺，强化技术改造，引进国际先进的全自动生产线及绿色制造技术，充分应用信息化ERP系统、制造过程管理MES系统和综合管理Here系统，提高生产能力和信息化管理水平，科学实施库存管理，确保生产过程平稳、有序。（3）营销模式：公司实施两级营销管控，市场管理部承担市场策划的一级营销管理职能，各子公司承担产品销售的具体销售工作，其销售体系相对独立。按照“对内实现资源共享（营销渠道管理），对外统一展示形象和综合竞争力”的原则构建区域联合营销体系。针对服务问题，公司开通400服务热线，迅速响应客户的需求和投诉，实现了服务和监督的闭环管理。
　　3、行业发展情况及公司所处的行业地位
　　电力行业是关系到国计民生的基础性行业，受宏观经济形势影响较大。世界经济在缓慢复苏中呈现动能不足、增长失衡、碎片化加剧的特征，经济、地缘政治和技术领域的多重紧张局势正在重塑全球格局，催生新的经济不确定性和社会脆弱性。在宏观政策支持下，中国经济稳中有进，持续向好态势不断巩固，经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。国家加快经济社会发展全面绿色转型，大力实施可再生能源替代，推进新型能源体系和新型电力系统建设，电力投资力度持续加大。电力自动化作为电力行业的重点发展方向，属于基础建设领域，其市场需求与电力投资规模密切相关。国内电力自动化行业整体技术实力较强，自主化程度较高，市场需求相对稳定，新的需求点持续涌现，但行业竞争日趋激烈。公司作为中国电力自动化领域的先行者，处于行业领先地位。
　　4、业绩驱动因素
　　报告期内，公司紧紧围绕全年目标任务，统筹推进安全生产、经营发展、科技创新、深化改革和党的建设各项工作，主要指标稳中有进、重点工作扎实落地。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司持续打造提质增效升级版，不断健全完善内控合规风险一体化管理体系，各项工作取得了积极成效。报告期内，经营工作总体如下：
　　1.经营情况
　　报告期内，公司上半年实现订货61.26亿元，比上年同期上升10.61%；回款38.98亿元，比上年同期下降7.05%；营业收入39.47亿元，比上年同期下降7.82%；利润总额4.1亿元，比上年同期增长15.28%；净利润3.41亿元，比上年同期增长12.61%；归属于母公司所有者的净利润1.94亿元，比上年同期增长22.01%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润1.86亿元，比上年同期增长24.57%。
　　（1）报告期内，公司电网自动化产业累计订货280,828万元，营业收入198,471万元。
　　公司聚焦新型电力系统建设，主营1000kV及以下继电保护、智能变电站、配网自动化、调度自动化成套软硬件产品；承接变电站、中压直流、配网智能化、储能及虚拟电厂、微电网系统集成与改造工程；可提供方案设计、成套供货、现场调试、长期运维一体化等技术及服务。报告期内，公司变电站自动化业务继续保持电力系统市场地位，中标青海、山西、甘肃、河北、云南、广东等地变电站工程。此外，公司在新能源、石化、冶金等行业得到充分应用与推广，在拓展电力系统外（工业用户）市场方面取得了较好的业绩，实施河北、河南、吉林、山东、江苏等地多个项目。
　　在线监测专业：公司专注于为智能电网与数字电厂提供关键设备的在线监测解决方案。主要产品包括变压器油色谱在线监测装置、局部放电在线监测装置、风电机组在线监测装置（传动链监测、塔筒监测、叶片监测）等。报告期内，公司实施新疆、西藏、云南等地项目。
　　（2）报告期内，公司电厂及工业自动化产业累计订货121,570万元，营业收入75,382万元。
　　热控专业：公司主要产品包括火电厂DCS、DEH及燃机TCS控制系统等产品。公司研制的新一代分散控制系统“华电睿蓝2.0”提升了重大装备的国产化率和工控安全水平，实现DCS、DEH市场份额进一步扩大；公司自主研制的“华电睿蓝”安全可信重型燃机控制系统（TCS）在上海成功投运，自主研制的GE增强燃烧型TCS系统在湖北成功投运，自主创新的“华电睿蓝”安全可信智能分散控制系统（ICS）在句容、天山、江陵等10余台超（超）临界机组实施。报告期内，公司实施甘肃、青海、新疆、山西、重庆等地新建机组DCS、DEH项目；镇江、重庆、湖南、四川、内蒙古、山东、新疆等地DCS、DEH改造项目；重庆、江苏、湖北等地TCS项目。
　　电气专业：公司主要产品包括发变组保护、电厂电气自动化系统、继电保护及安全自动装置、励磁系统等，可为发电企业提供适用于煤电、燃机、水电、抽蓄及核电机组的发变组保护、综合保护及安全自动装置、励磁控制系统等电气二次设备。报告期内，公司发变组保护产品在重庆、四川、湖南、江苏等地完成投运，核电机组在辽宁、广西、广东等地完成投运，抽水蓄能机组在浙江、云南等地完成投运。励磁系统在北京、江苏、上海、浙江等地完成投运。
　　新能源专业：公司主要为新能源发电企业提供新能源场站一体化解决方案、新能源二次预制舱（包括整套电气二次设备）、新能源功率控制系统、新能源功率预测系统、新能源一次调频及风光储灵活控制系统等。报告期内，公司中标及实施新疆、甘肃、广东等地多个项目。
　　水电自动化专业：公司主要产品包括“华电睿信”自主可控水电站智能监控系统、水电集控系统、水电一体化平台、水电站远程诊断平台、培训仿真系统等。报告期内，公司推进实施四川、云南、贵州等地水电自动化的项目。
　　水资源及水利信息化专业：公司主要产品包括城市河道调度控制系统、泵站自动化系统、灌区调度自动化系统、水情自动测报系统、水环境自动监测系统、污染源自动监控系统、水调自动化系统、智慧水利等。报告期内，公司推进实施淮河入海水道二期、龙华口调水工程等项目。
　　岩土工程安全监测自动化专业：公司主要产品包括大坝仪器、大坝安全监测自动化系统等。报告期内，公司有序推进福建、黑龙江、甘肃等地项目。
　　（3）报告期内，公司轨道交通自动化产业累计订货22,470万元，营业收入9,410万元。
　　公司主要从事铁路和城市轨道交通两个领域的铁路牵引综合自动化、电力综合自动化、铁路接触网RTU、电力RTU、辅助监控、地铁综合监控系统、智慧车站、智能安防、电力监控系统、能源回馈系统、交流微机保护装置及其自主可控系统及产品等的设备生产和集成总包服务业务。报告期内，公司助力北京地铁复八线400V系统更新改造施工圆满收官，顺利完成供电系统效能焕新；报告期内，公司签订并实施了临哈铁路临额段扩能改造、杭长线综自改造、杭甬高铁综自改造、成自高铁天府站站房枢纽、沪蓉线宜万段、阳安线、南京地铁1号线、重庆轨道交通27号线、同方能源厦门轨道交通6号线、北京轨道交通1号线等项目；签订并实施墨西哥蒙特雷6号线延长线等海外项目。在交能融合赛道，报告期内，公司中标常泰大桥“网源荷储”一体化平台建设项目。
　　（4）报告期内，公司信息与安全技术产业累计订货77,827万元，营业收入49,435万元。
　　在信息与安全技术领域，自主研发的全国产电力专用大模型工具链，提升了数据集建设质量，降低了模型构建与部署门槛，缩短了电力生产运行、检修管理、电力交易、综合办公等场景智能体产品研发周期，为电力行业复杂业务场景人工智能产品落地提供了平台支撑。新能源智慧生产管理平台项目实现推广，接入总装机容量已超9,600万千瓦；稳步开展四川、广东、重庆、福建等地电厂数字化建设工作；完成集团“清廉华电”数智监督平台建设项目以及人力资源管理信息系统建设等项目上线；完成煤炭购销供应链管理平台等多个项目验收；开展湖北、新疆、广东、云南等区域电力交易项目建设，完成售电管理平台2.0版本升级；稳步推进新能源智慧化无人值守场站项目试点建设，完成宁夏、陕西等区域功能研发及应用部署。移动应用开发业务方面，开展区域穿透式监管项目移动端建设。
　　在网络安全领域，公司大力发展网络安全服务，围绕等保测评、安全评估、密码测评、渗透测试、网络安全综合服务等业务，提供网络安全技术支撑和保障服务。报告期内，公司中标并实施上海、河北、江苏、甘肃等地多个项目。
　　在信息安防领域，公司在能源行业的视频安防、智能巡检、安全管控、智慧楼宇（园区）等领域进行探索。报告期内，公司签订并实施新能源场站视频监控系统改造、新疆区域集控中心机房、调度受令系统、甘肃智慧化无人值守场站、高家梁智慧无人值守场站等项目。
　　（5）报告期内，公司电力电子产业累计订货27,106万元，营业收入5,011万元。
　　节能类产品领域，公司主要产品为高压变频器、轨道交通再生制动能量回馈等。报告期内，公司积极进行火电引风机、一二次风机等变频改造，中标及实施湖南、浙江等地项目。
　　电能质量治理类产品领域，公司主要产品为：高压静止无功发生器等，主要应用于新能源场站接入，实现新能源场站的无功调节与电压支撑。报告期内，公司中标及实施贵州、广西、新疆、黑龙江等地项目。
　　能源转换类产品领域，公司主要产品为：储能变流器等，新型储能行业处于发展期，公司提供主要面向火电厂调频、新能源调频、新能源消纳、用户侧峰谷套利等解决方案。报告期内，公司中标华电集团2026年磷酸铁锂电化学储能系统框架采购项目，实施甘肃等地储能系统项目。（6）报告期内，公司生产制造中心累计订货6,946万元，营业收入9,803万元。
　　在开关柜业务领域，公司主要产品包括高压、低压开关柜和环网柜等，公司中标云南、上海、黑龙江等地项目。
　　在交直流电源业务领域，公司有十多年的生产制造及研发经验，市场份额较稳定，主要产品为直流电源屏、交流电源屏等，报告期内，公司中标并实施菲律宾、广东、江苏等地项目。
　　（7）报告期内，公司系统集成中心累计订货75,857万元，营业收入45,042万元。
　　公司主要从事风力发电EPC总承包、光伏发电EPC总承包、升压站EPC总承包以及综合能源总承包业务，类型涵盖了大型地面光伏电站、山地光伏电站、渔光互补光伏电站、陆上风电、新能源、分布式能源、微电网、智慧能源、多能互补、增量配电、海外电力工程、自主可控风电主控系统、电动变桨系统、偏航系统、能量管理平台以及风电场计算机监控系统的研究与应用等。报告期内，公司有序推进实施贵州、上海等地新能源项目；完成甘肃、内蒙等地多个工程顺利并网。
　　2.科技创新情况
　　报告期内，公司及控股子公司持续深化创新驱动发展战略，聚焦国家能源电力独立自主与绿色低碳发展布局，持续服务构建新型能源体系和新型电力系统。在科技创新管理层面，公司坚持全局性统筹创新资源，系统优化科技项目、人才、资金等科技力量配置，构建了“平台+应用”的技术架构，形成专业支撑格局。同时，建立持续稳定的科研投入机制，不断强化研发经费保障，确保关键技术攻关的长期性与稳定性。积极策划提炼技术创新突破难点和关键问题解决方案，围绕行业重大需求和前沿技术，滚动形成重大科技成果培育储备，完善成果转化通道，推动自主可控技术迭代升级，为服务国家新型能源体系建设，推动公司高质量发展提供了强劲的内生动力。
　　报告期内，公司及控股子公司获得授权专利109项，其中发明专利69项。主持发布国家标准2项、主持立项2项，参与发布国家标准3项、行业标准6项。11项科技成果通过省部级鉴定，均达到国际领先水平。
　　报告期内，公司“华电睿”系列整体成果荣获第九届数字中国创新大赛“信创赛道”能源行业赛一等奖。牵头《一种多移动储能车路径规划方法、系统及装置》获第二十六届中国专利奖优秀奖，《面向极弱电网的构网型储能变流器关键技术与典型工程应用》获评2026年中国发明协会发明创业奖成果奖一等奖，《面向沙戈荒能源基地的百万火电机组全栈自主可控ICS关键技术及应用》获评2026年中国安装协会科学技术进步奖一等奖。《源网荷储一体化园区微电网集群关键技术研究与应用》《全国产电力专用大模型工具链创新应用》2项成果分别入选工信部2025年“智能光伏”“人工智能”典型案例，彰显公司在新型电力系统与人工智能融合领域的创新引领力。
　　报告期内，公司联合清华大学等单位，依托国家重点研发计划项目，提出全直流架构的新能源中压直流汇集送出系统，旨在突破大型光伏直流发电系统的关键技术瓶颈，推动核心部件批量制造技术及应用示范，目前该项技术已应用于华电新疆天山北麓200MW光伏中压直流汇集示范工程，入选国家能源局能源领域首台（套）重大技术装备。
　　报告期后到半年报披露日期间，公司全资子公司南京南自华盾数字技术有限公司智能体管理能力顺利通过L3级评估，获得中国信息协会颁发的智能体管理能力成熟度标准符合性证书。
　　3.法治建设情况
　　2026年上半年，公司扎实推进依法治企建设，把法治建设纳入全局工作统筹谋划，紧紧围绕公司重点和中心工作，牢牢把握“防范风险、创造价值”法治工作主线，不断深化全面依法治企。一是加强法治建设，全面提升依法治企能力。全面推进法治建设第一责任人职责，强化重大决策合法合规风险防控，全面梳理重点领域、重大项目潜在法律风险。二是持续推进内控合规风险管理。持续更新管理手册，全覆盖、严监管，做好风险评估检测与防控工作。三是常态监督，持续加强合同全生命周期管理。强化履约过程监管，深化合同管理提质增效，推进合同管理数字化与标准化建设。四是整合优化，强化法律纠纷案件管理。有序开展“清存量、控增量”工作，形成“法律管理平台审批—穿透式监管平台上报—案件管理平台备案”的闭环管理模式。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司拥有优良的传统、厚实的品牌和良好的干事创业风貌，在长期积淀中形成了如下核心竞争力：
　　1.公司具有专业优势。公司是电力自动化领域的先行者，也是主要的科研和产业化基地之一，产品广泛应用于智能电网、发电、轨道交通、信息技术等产业领域，持续围绕行业各类新业态开展创新技术研究，拥有一大批具有自主知识产权的科技成果，在研究条件、能力建设、产品开发等方面具有领先优势。
　　2.公司品牌具有市场影响力。公司是国内电力自动化行业的知名企业，具有良好的企业商誉和行业影响力，在业内树立了扎实的品牌形象，能够提供与行业内的专业技术、标准、管理机构深入交流和合作的平台。
　　3.公司高质量发展效能不断提升。以高质量发展为首要任务，坚持深层次推进改革，以客户为中心，以高质量党建引领高质量发展，全力打造公司产业优势、品牌优势、创新优势、治理优势。坚持创新驱动，持续深化改革，全面提升高质量发展效能。

　　四、可能面对的风险
　　1.宏观环境与行业政策风险
　　公司所属行业的发展不仅与国民经济的电力需要相关，也受到国家宏观经济、行业政策（能源政策、环保政策等）的较大影响。外部环境变化带来的不利影响加深，但我国总体保持稳中向好的发展态势。国家加快建设清洁低碳安全高效的新型能源体系，实施新一轮制造业重点产业链高质量发展行动，强化产业基础再造和重大技术装备攻关，实施产业创新工程。电力企业迎来新的发展机遇，同时也带来了紧迫的压力，公司需要提早谋划，主动作为。
　　对策：公司密切关注国家产业发展动态，加强产业政策研究，积极融入国家新发展格局，优化调整资产结构，健全完善创新体制机制，着力防范行业政策风险。
　　2.市场风险
　　公司是国内电网自动化设备、电厂自动化设备、工业自动化设备的主要生产企业，在国内输配电、发电及控制设备制造业中的很多领域占有相当的市场份额，具有较强的竞争能力。但市场需求千变万化，如果公司不能根据行业发展趋势和自身的经营方式作出及时有效的调整，可能会对公司的发展造成不利的影响。同时，目前国内的电力自动化设备等领域竞争愈发激烈，也可能会对公司主导产品的市场销售造成一定的冲击。输配电及控制设备制造业受经济周期的影响较大，并有一定的滞后性，受供给侧结构性改革、电力消费结构变化等影响。
　　对策：在碳达峰碳中和背景下，新能源装机占比提高，电力投资也会有相应的增长，公司各专业面临的市场会有不同的增长机会。公司将把握市场和行业技术变革先机，提高电网自动化、电厂及工业自动化、轨道交通自动化、信息与安全技术、电力电子等领域技术创新能力，巩固市场竞争优势，开拓新兴市场、拓展海外业务，进一步整合公司内部营销资源。
　　3.客户管理风险
　　客户信用评价是否全面、全过程或日常信用监督是否到位对于公司风险管理十分重要，需要控制客户未能履行约定契约中的义务而造成经济损失的风险的可能性。
　　对策：公司规范和引导销售行为，加强投标及合同评审的过程控制，从源头上提高销售合同质量，降低坏账风险；动态管理客户资信等级，建立定期检查审核制度，严格执行客户资信分级管理办法签订合同，建立涵盖全流程管控、坏账预警及专项催收的长效机制，确保公司资产的安全。
　　4.技术创新风险
　　公司所在的电力能源行业不断变革发展，给公司的经营发展和科技创新带来深刻影响，随着国家能源安全、低碳发展需求的提出，公司技术创新高质量发展面临更高要求。新技术的应用研究与新产品的应用开发是确保公司核心竞争力的关键之一，需要公司保持持续创新的能力，及时准确把握技术、产品和市场发展趋势，提升自身的研发水平，从而在激烈的市场竞争中立足。
　　对策：公司将持续抓好顶层设计，强化主体作用，以国家重大战略需求和公司产业发展为导向，在关键核心技术攻关、重大科技项目、高质量成果产出、打造产业链等方面聚焦发力，进一步优化科技创新体系，加强新专业、新领域、新赛道谋划，为引领产业升级和公司高质量发展注入源泉动力，大力开展系统创新型、改进应用型研究，把握科技创新方向，激发创新主体活力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　1.主要业务、主要产品及其用途　　公司当前产业涵盖电网自动化、电厂及工业自动化、轨道交通自动化、信息与安全技术、电力电子等五大核心板块，同时以生产制造和系统集成为支撑，主要在电力、工业、新能源等领域为客户提供配套自动化、信息化产品、集成设备及整体解决方案。　　主要产品系列包括电网自动化产品、电厂自动化产品、水电自动化产品、轨道交通自动化产品、信息与安全技术产品服务、新能源和输变电系统集成业务等。　　2.经营模式　　（1）采购模式：公司实施“统一管理、集中采购、分级管控”的管控模式，供应链管理部（采购中心）是公司的采购工作归口管理部门。公司采购管理工作主动聚... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　1.主要业务、主要产品及其用途
　　公司当前产业涵盖电网自动化、电厂及工业自动化、轨道交通自动化、信息与安全技术、电力电子等五大核心板块，同时以生产制造和系统集成为支撑，主要在电力、工业、新能源等领域为客户提供配套自动化、信息化产品、集成设备及整体解决方案。
　　主要产品系列包括电网自动化产品、电厂自动化产品、水电自动化产品、轨道交通自动化产品、信息与安全技术产品服务、新能源和输变电系统集成业务等。
　　2.经营模式
　　（1）采购模式：公司实施“统一管理、集中采购、分级管控”的管控模式，供应链管理部（采购中心）是公司的采购工作归口管理部门。公司采购管理工作主动聚焦国家“双碳”目标，主动服务公司科技创新战略，持续推进“确保供应链安全、确保采购质量效益、确保采购合规廉洁”的长效管理目标落地，全面加强预算管理、集约化采购和监督管理，依托ECP、SRM招标采购平台，加大AI大模型技术在采购领域的应用，有力地保障了公司供应链安全。（2）生产模式：公司根据自动化产品特点及工程项目需求，采用以销定产的生产模式。公司对外通过增强与用户的交流沟通，协调生产与销售、工程、产品管理及研发等部门的业务关系；对内强化生产计划的科学性、严谨性、鲁棒性和生产调度管理流程控制。严控外协品采购的品种与质量，加强生产配套和采购配套管理，建立生产协调机制，提高生产人员素质与技能，改进生产工艺，强化技术改造，引进国际先进的全自动生产线及绿色制造技术，充分应用信息化ERP系统、制造过程管理MES系统和综合管理Here系统，提高生产能力和信息化管理水平，科学实施库存管理，确保生产过程平稳、有序。（3）营销模式：公司实施两级营销管控，市场管理部承担市场策划的一级营销管理职能，各子公司承担产品销售的具体销售工作，其销售体系相对独立。按照“对内实现资源共享（营销渠道管理），对外统一展示形象和综合竞争力”的原则构建区域联合营销体系。针对服务问题，公司开通400服务热线，迅速响应客户的需求和投诉，实现了服务和监督的闭环管理。3.公司市场地位、竞争优势与劣势
　　（1）电网自动化
　　高电压等级市场竞争基本在第一梯队的主流厂家展开，但也存在新进入者的威胁，中低压产品技术门槛相对较低，中小企业发展势头强劲，竞争激烈。电网自动化作为公司的传统优势产业，具备较强的品牌认可度，技术实力较强，智能制造能力突出。新兴业务的规模化进程还需加快，以提高市场竞争力。
　　（2）电厂自动化
　　电厂自动化行业进入壁垒较高，火电过程自动化业务拥有百万机组的应用业绩，已实现自主可控技术突破，项目能力较强，但也面临能源转型背景下市场容量减少的风险。水电自动化产品处于第一梯队行列，具有完全自主知识产权，并已实现抽水蓄能领域业绩积累和市场拓展，但价格竞争和资源争夺持续挤压市场空间与盈利水平，公司综合响应能力仍有待提升。
　　（3）轨道交通自动化
　　铁路供电自动化领域主要厂家市场份额相差不大，公司进入市场早，客户认可度高，市场竞争力强，资质齐全。城市轨道交通自动化领域竞争对手日渐增多，商业模式创新提速，公司具有自主知识产权的系统软件平台，产品稳定性较高，供电总包和海外市场业务能力较强。但轨道交通部分市场集中度高，公司面临增加进入成本的压力。
　　（4）信息与安全技术
　　能源产业数字化、智能化转型加速，市场对能源电力领域的数字化解决方案需求不断增长，行业竞争者较多，公司深耕电力信息化领域多年，了解信息化业务模式和方向，且具备网络安全等级测评与检测评估机构等信息安全测评相关资质，业务体系较为成熟，近年来加速新能源智慧生产管理平台推广应用，将数字技术深度融入能源产业。人工智能应用方兴未艾，新进入者较多，公司仍需积累经验、培育核心竞争力。
　　（5）电力电子
　　电力电子作为技术密集型行业，大多处于完全竞争状态，部分领域头部企业竞争优势明显，公司是国内最早从事电力电子类产品开发应用的供应商之一，具有技术积累和长期应用经验积淀，但仍需提升多元化技术融合水平，进一步拓展应用领域。
　　4.业绩驱动因素
　　报告期内，公司管理层紧紧围绕2025年经营目标任务，扎实推进“五个价值”提升行动和提质增效专项工作，核心经营指标稳步向好，圆满完成了年度目标任务，经济运行质效再攀新高，符合行业发展逻辑。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1.所处行业基本情况、发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位情况
　　电力行业是关系到国计民生的基础性行业，受宏观经济形势影响较大。世界经济在缓慢复苏中呈现动能不足、增长失衡、碎片化加剧的特征，经济、地缘政治和技术领域的多重紧张局势正在重塑全球格局，催生新的经济不确定性和社会脆弱性。在宏观政策支持下，中国经济稳中有进，持续向好态势不断巩固，经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。国家加快经济社会发展全面绿色转型，大力实施可再生能源替代，推进新型能源体系和新型电力系统建设，电力投资力度持续加大。电力自动化作为电力行业的重点发展方向，属于基础建设领域，其市场需求与电力投资规模密切相关。国内电力自动化行业整体技术实力较强，自主化程度较高，市场需求相对稳定，新的需求点持续涌现，但行业竞争日趋激烈，企业转型压力较大。公司作为中国电力自动化领域的先行者，处于行业领先地位。
　　2.新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响
　　报告期内，国家能源局印发《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》，围绕新能源多维度一体化开发、新能源与多产业协同发展、新能源多元化非电利用三个方面提出一系列政策举措，推动新能源向集成融合发展转变，旨在提升新能源发展自主性，增强新能源市场竞争力，打造新能源发展升级版。
　　报告期内，国能发规划〔2025〕16号《2025年能源工作指导意见》提出新增新能源装机2亿千瓦以上、非化石能源装机占比60%左右等年度目标，并围绕能源安全保供、绿色低碳转型、科技创新引领等方向部署21项重点任务，包括推进“沙戈荒”大基地、海上风电、抽水蓄能、核电等重大项目，以及构建新型电力系统。该文件通过明确新型储能规模化应用、电力现货市场全国基本覆盖、绿电绿证协同等机制，为储能、虚拟电厂等调节资源通过辅助服务、容量租赁等模式盈利提供政策支持；同时鼓励钙钛矿光伏、能源数字化等技术创新，全面推动电力系统向“清洁主导、安全灵活、市场驱动”转型，为产业链各环节创造结构性机遇。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，公司认真落实党委和董事会各项工作部署，锚定“十四五”收官总目标与年度经营指标，统筹做好优布局、增效益、强创新、抓改革、防风险等各项工作，在规模效益、专业拓展、科技创新、核心竞争力提升等方面实现进阶突破，为“十五五”新征程高质量发展打下了坚实基础。
　　1.经营情况
　　报告期内，公司累计完成订货合同金额114.81亿元，与上年同期相比下降0.72%。经天职国际会计师事务所审计，公司2025年度营业收入96.44亿元，与上年同期相比增长6.8%；实现利润总额8.45亿元，与上年同期相比增加26.05%；实现净利润7.46亿元，其中归属母公司所有者的净利润4.8亿元，与上年同期相比增加40.95%。
　　（1）报告期内，公司电网自动化产业累计订货538,513万元，营业收入430,682万元。
　　变电站自动化专业：公司具有传统优势，深度参与构建新型电力系统。保持变电站自动化业务行业领先地位，自主可控智能变电站保护和监控系统实现了1000kV及以下全电压等级应用，在新一代变电站、新一代集控站等细分业务领域取得突破。聚焦新型电力系统需求强化产品体系构建，全景监控、小电流接地、5G差动、配网保护及自愈、二次电缆监测、储能、微电网、主动探测式继电保护等方向拓展成效显著。有序推进柔性直流输电、虚拟电厂业务布局，实现直流控制保护系统首个工程的突破，深度参与江宁开发区全国首批碳达峰示范园区建设。江宁开发区能碳虚拟电厂获国家发改委绿色低碳技术示范，以“能源流+碳流”双轨协同为核心，聚合光伏、储能、电动汽车等多元资源，建成“源网荷储一体化”智慧管控平台，实现电力需求响应与辅助服务常态化运行，为新型电力系统建设提供可复制的实践典范。报告期内，公司自动化业务继续保持电力系统市场地位，中标并实施湖南、浙江、宁夏、新疆、内蒙、广东等地变电站工程。此外，公司在新能源、石化、冶金等行业得到充分应用与推广，在拓展电力系统外（工业用户）市场方面取得了较好的业绩，报告期内，公司实施山东、宁夏、江苏、上海、重庆等地多个项目。
　　在线监测专业：公司专注于为智能电网与数字电厂提供关键设备的在线监测解决方案。主要产品包括变压器油色谱在线监测装置、局部放电在线监测装置、风电机组在线监测装置（传动链监测、塔筒监测、叶片监测）等。报告期内，公司成功中标中核集团、国家管网、国家能源集团等大型能源企业的在线监测项目。
　　（2）报告期内，公司电厂及工业自动化产业累计订货223,625万元，营业收入170,790万元。
　　热控专业：公司主要产品包括火电厂DCS、DEH、燃机TCS控制系统以及ICS系统等。公司研制的新一代分散控制系统“华电睿蓝”提升了重大装备的国产化率和工控安全水平，实现DCS、DEH市场份额进一步扩大，ICS系统实现首台套应用并且实现项目推广。报告期内，公司中标及实施甘肃、青海、新疆、重庆等地DCS项目；中标及实施山东、陕西、安徽、江苏等地TCS项目；实施安徽、江苏、湖南、湖北等地ICS项目。
　　电气专业：公司主要产品包括发变组保护、电厂电气自动化系统、继电保护及安全自动装置、励磁系统等，可为发电企业提供各种不同发电类型、不同电压等级的电气设备完整解决方案。报告期内，公司中标和实施江苏、浙江、上海等地火电项目；江苏、四川、广东等地燃机项目；西藏、新疆、江苏等地新能源机组项目；福建、广东、辽宁等地核电项目；浙江、安徽等地抽蓄项目；湖南、安徽、贵州等地励磁系统；同时，还实施完成印尼等地多个海外项目。
　　新能源专业：公司主要为新能源发电企业提供新能源场站一体化解决方案，主要产品包括新能源二次预制舱（包括整套电气二次设备）、新能源功率控制系统、新能源功率预测系统、新能源一次调频及风光储灵活控制系统等。报告期内，公司累计完成超过180余个（包含分布式光伏）新能源场站的并网发电任务，高效推进一批传统火电燃发电厂的新建及改造项目，公司中标及实施新疆、西藏、四川、海南等地多个项目。
　　水电自动化专业：公司主要产品包括“华电睿信”自主可控水电站智能监控系统、水电集控系统、水电一体化平台、水电站远程诊断平台、培训仿真系统等。报告期内，公司实施的叶巴滩水电站实现双机投运；中标并实施河南、湖北等地抽蓄监控项目。
　　水资源及水利信息化专业：公司主要产品包括城市河道调度控制系统、泵站自动化系统、灌区调度自动化系统、水情自动测报系统、水环境自动监测系统、污染源自动监控系统、水调自动化系统、智慧水利等。报告期内，公司完成河北、陕西、山西等地水利工程；中标并实施淮河入海二期工程滨海枢纽自动化设备采购与安装项目等。
　　岩土工程安全监测自动化专业：公司主要产品包括大坝仪器、大坝安全监测自动化系统等。报告期内，公司完成礼河大坝、大唐桂冠等项目完工验收；完成喀什水利项目竣工验收；完成梅蓄二期、南宁抽蓄等项目蓄水验收。
　　风电机组控制系统专业：公司主要开展自主可控风电主控系统、电动变桨系统、偏航系统、能量管理平台以及风电场计算机监控系统的研究与应用。报告期内，公司签订并实施安徽、湖北、甘肃等地国产化改造项目。
　　（3）报告期内，公司轨道交通自动化产业累计订货45,339万元，营业收入36,006万元。
　　公司主要从事铁路和城市轨道交通两个领域的综合自动化、RTU、辅助监控、综合监控、智慧车站、能源回馈等系统的设备生产和集成总包业务，并积极参与“一带一路”的建设。报告期内，公司签订并实施了2025年第三批铁路牵引变电所无人化改造、渝昆高铁云贵段、兰张三四线武张段、雄忻高铁、郑徐高铁、宁杭、合蚌等铁路项目；签订并实施深大城际、市域铁路成德线、武汉3号线二期、合肥S1号线、北京2号线、无锡4号线二期、沈阳10号线、杭州2号线一期等城市轨道交通项目；签订并实施墨西哥、马来西亚等海外项目。
　　（4）报告期内，公司信息与安全技术产业累计订货140,890万元，营业收入142,152万元。
　　在信息与安全技术领域，数字能源业务方面，公司新能源智慧生产管理平台项目实现推广，依托国产一体化数智底座，构建“远程集控、分级诊断、片区维护、专业检修”功能，满足新能源高效集约化管控要求，平台装机全量接入，项目覆盖国内31个省份，场站接入数量超700个，接入装机容量超9,000万千瓦。数字电厂业务方面，报告期内，公司积极牵头水电智慧生产管理平台试点建设，开展四川、广东、重庆、福建等地数字电厂建设工作。数字管理业务方面，报告期内，公司完成管理数字化类项目上线及贵州、新疆、内蒙等区域数智化项目验收。数字营销业务方面，报告期内，公司实施完成湖北、新疆等区域电力交易项目，完成售电管理平台2.0版本升级迭代。数字安全业务方面，报告期内，公司完成集团公司总部及多家下属单位广域网路由器防火墙建设及内蒙区域多企业北斗时钟同步装置系统升级改造。
　　在网络安全领域，公司大力发展网络安全服务，围绕等保测评、安全评估、密码测评、渗透测试、网络安全综合服务等业务，提供网络安全技术支撑和保障服务。报告期内，公司中标并实施国网西北分部、国网河北省电力公司、扬州卫健委等项目。
　　在信息安防领域，公司在能源行业的视频安防、智能巡检、安全管控、智慧楼宇（园区）等领域进行探索。报告期内，公司中标并实施新疆、西藏、云南、四川、山东等地系统集成项目。（5）报告期内，公司电力电子产业累计订货40,844万元，营业收入25,064万元。
　　节能类产品领域，公司主要产品为高压变频器、轨道交通再生制动能量回馈等。报告期内，公司积极进行火电引风机、一二次风机等变频改造及轨道交通类推进，中标并实施新疆、浙江等地项目。
　　电能质量治理类产品领域，公司主要产品为：高压静止无功发生器等，主要应用于新能源场站接入，实现新能源场站的无功调节与电压支撑。报告期内，公司中标并实施新疆、甘肃、云南等地项目。
　　能源转换类产品领域，公司主要产品为：储能变流器、储能系统等，主要应用于火电厂二次调频、新能源的一次调频、新能源消纳、用户侧峰谷套利、微电网等场景。报告期内，公司中标华电集团2025年磷酸铁锂储能系统框架采购项目，适配米东1GW/4GWh、包头达茂旗零碳产业园一期等项目，中标华电新疆哈密35KV构网型高压直挂储能等项目。
　　（6）报告期内，公司生产制造中心累计订货35,517万元，营业收入18,187万元。
　　在开关柜业务领域，公司主要产品包括高压、低压开关柜和环网柜等。报告期内，公司中标并实施国网江苏省电力有限公司配网物资协议库存项目、青海华电格尔木一期项目、淮河入海水道二期工程等。
　　在直流业务领域，公司有十多年的生产制造及研发经验，市场份额较稳定，主要产品为直流电源屏、交流电源屏等。报告期内，公司中标并实施菲律宾、云南、江苏、新疆等地多个项目。（7）报告期内，公司系统集成中心累计订货123,334万元，营业收入137,228万元。
　　公司主要从事风力发电EPC总承包、光伏发电EPC总承包、升压站EPC总承包以及综合能源总承包业务，类型涵盖了大型地面光伏电站、山地光伏电站、渔光互补光伏电站、陆上风电、新能源、分布式能源、微电网、智慧能源、多能互补、增量配电、环保工程（废水、废气处理）、海外电力工程等。报告期内，公司签订并实施安徽、上海、贵州、海南等地新能源项目；签订并实施甘肃等地储能项目。
　　2.科技创新情况
　　报告期内，公司深入贯彻能源安全新战略，强化企业科技创新主体地位，通过构建稳定持续的研发投入机制，聚焦关键技术攻关，滚动培育重大科技成果，推动科技与产业深度融合。
　　科技创新成果丰硕。公司及控股子公司共20项科技项目通过省部级鉴定，均达到国际领先水平。全年获得专利授权219件，其中发明专利167件；专利受理561件，其中发明专利受理507件。联合主导发布国际标准2项，主持发布国家标准1项、团体标准3项，新立项国家标准4项。电力工控领域取得系列标志性突破。“华电睿”系列实现从“自主可控”到“安全可信”的跨越升级，全栈国产化NAPStar2.0系统自动化平台具备千万级测点接入与毫秒级响应能力，国内首套全栈安全可信智能分散控制系统“华电睿蓝”在华电芜湖成功投运，“华电睿信”2.0在国家“十四五”重点能源工程巴塘水电站、叶巴滩水电站实现成功应用。重大科技成果获权威认可。《PLC编程开发软件CodeWise》组态软件成果入选《中央企业科技创新成果推荐目录》，《基于聚阴离子型电芯的MW级钠离子电池储能系统》入选国家能源局第五批首台（套）重大技术装备名单，《江宁开发区能碳虚拟电厂示范项目》纳入国家发改委《绿色低碳先进技术示范清单（第二批）》，《中国华电发电智能巡检与安全管控高质量数据集》入选国家数据局首批高质量数据集典型案例。《面向电力行业全场景全流程的全栈国产化数智底座》《面向电力SCADA场景的抗量子防护体系关键技术创新与应用》《电气设备态势感知与智能预警诊断关键技术及应用》3项成果荣获行业科技一等奖，《基于抗量子新型密码技术的电力SCADA系统》获第50届日内瓦国际发明展金奖，2项专利在全国性高价值专利评选中分获特等奖与一等奖。创新主体培育成效显著。新增2家国家级专精特新“小巨人”企业、2家国家级制造业单项冠军企业。截至目前，公司省级以上“专精特新”企业累计达9家。
　　3.法治建设
　　2025年，公司扎实推进依法治企建设，把法治建设纳入全局工作统筹谋划，紧紧围绕公司重点和中心工作，牢牢把握“防范风险、创造价值”法治工作主线，不断深化全面依法治企。一是加强法治建设。全面推进法治建设第一责任人职责，强化重大决策的法律风险防控，积极开展“民法典宣传月”等专题活动，通过以赛促学锤炼法治队伍。二是持续推进内控合规风险管理。组织机构有效运行，管理手册持续更新，全覆盖、严监管，做好风险评估和季度监测工作，加强境外风险防范，扎实推进内控体系有效性抽评问题整改工作。三是严格合同管理。强化全流程合同审核管控，深化合同管理提质增效，推进合同管理数字化与标准化建设。四是强化法律纠纷案件管理。有序开展“清存量、控增量”工作，充分行使救济权利，有效避免经济损失，严格落实“以案促管”，持续开展案件管理经验分析、分享。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司拥有优良的传统、厚实的品牌和良好的干事创业风貌，在长期积淀中形成了如下核心竞争力：
　　1.公司具有专业优势。公司是电力自动化领域的先行者，也是主要的科研和产业化基地之一，产品广泛应用于智能电网、发电、轨道交通、信息技术等产业领域，持续围绕行业各类新业态开展创新技术研究，拥有一大批具有自主知识产权的科技成果，在研究条件、能力建设、产品开发等方面具有领先优势。
　　2.公司品牌具有市场影响力。公司是国内电力自动化行业的知名企业，具有良好的企业商誉和行业影响力，在业内树立了扎实的品牌形象，能够提供与行业内的专业技术、标准、管理机构深入交流和合作的平台。
　　3.公司高质量发展效能不断提升。以高质量发展为首要任务，坚持深层次推进改革，以客户为中心，以高质量党建引领高质量发展，全力打造公司产业优势、品牌优势、创新优势、治理优势。坚持创新驱动，持续深化改革，全面提升高质量发展效能。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司完整、准确、全面落实新发展理念，进一步优化产业结构，完善了主业突出、结构合理的产业体系，有力推动了向智能化、数字化、自主化、国际化转型，保持了生产经营稳中有升、稳健发展的良好势头。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　宏观形势看，外部环境变化影响加深，国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多，但我国经济顶压前行、向新向优发展，展现强大韧性和活力。国家稳妥推进碳达峰，加快发展绿色低碳产业，持续发展壮大新质生产力，活跃的要素流动和创新为发展持续注入新动能。
　　1.新型电网平台定位愈加明确
　　国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于促进电网高质量发展的指导意见》，明确到2030年，主干电网和配电网为重要基础、智能微电网为有益补充的新型电网平台初步建成。电网将进一步强化新型电力系统枢纽平台作用，夯实公共基础设施属性定位，安全可靠、柔性可控、灵活高效、智慧融合成为主要特征。
　　2.能源发展加速战略转型
　　《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》将“建设能源强国”纳入国家战略蓝图，标志着中国能源进入从量变到质变、从保障到引领的关键跃升期。中央经济工作会议提出“制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用”，一系列顶层设计为我国能源发展指明方向、提供遵循。
　　3.轨道交通与能源融合发展
　　交通运输部、国家发展改革委等十部门联合印发《关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》，明确交通运输与能源融合发展目标，部署了8个方面25项重点任务。构建清洁、绿色和高弹性的轨道交通能源系统成为必然选择，绿色化发展进程持续加快。
　　4.数字技术应用更加深入
　　人工智能、大数据、5G等数字技术快速迭代，中国数字经济以强劲的势头迅速发展，呈现出规模扩大、产业数字化深化、基础设施加速、数据要素价值凸显、技术创新活跃、数字经济与实体经济深度融合等多重趋势和特征。国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，明确了六大重点行动领域，构建了“人工智能+”的全景图，标志着我国人工智能发展实现从技术突破向全要素赋能的关键跃升。
　　5.电力电子技术加速应用
　　新型电力系统建设驱动电力电子技术深度演进，高比例可再生能源接入与高效转换、电网柔性调控、储能双向变流等面向新型电力系统构建的电力电子技术应用需求不断增长。电力电子器件将持续向高频化、高效率的方向发展，以SiC、GaN为代表的第三代半导体电力电子器件将成为未来发展的主流。
　　公司各专业的发展不仅与国民经济的电力需要相关，也受到国家宏观经济、行业政策等的较大影响，当前行业周期影响导致全球产业链回流和产业链结构重塑，电力行业实现高质量发展仍面临一定不确定性和挑战。
　　(二)公司发展战略
　　经公司2021年10月26日召开的第七届董事会第十五次会议审议，公司进一步明确了发展战略，即：
　　以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进工作总基调，坚定不移贯彻新发展理念，坚持党建引领，保持战略定力，突出发展理念，深化创新驱动，注重产业协同，聚焦“5+2”产业体系，推进向智能化、数字化、自主化、国际化转型，积极向新技术、新专业、新产品、新市场方向拓展，以创一流为导向，以体制机制调整为着力点，以对标管理提升为支撑，注重向科技型市场化国有企业转变，提高治企能力，增强管理效能，激发企业活力和创造力，提升核心竞争力和行业影响力，努力建成行业领先、国际一流、受人尊重的高科技上市公司。
　　公司2024年3月27日召开第八届董事会第十次会议审议通过了《“十四五”发展战略（中期修订版）》，本次修订主要根据内外部环境变化情况，对有关目标和重点任务进行优化调整，以更好推进《“十四五”发展战略》深入实施。公司“5+2”产业体系未发生变化。
　　(三)经营计划
　　1.2025年经营计划进展说明
　　在公司《2024年年度报告》中，基于当时国内外经济环境和行业发展趋势，根据公司的发展战略规划，依据2025年营销计划、生产经营计划和其他基本假设，综合考虑提出了2025年度的经营目标。本报告期，公司锚定年度经营指标，以价值创造为导向夯实发展根基，费用合理管控，核心经营指标稳步向好。
　　2.2026年工作思路和经营目标
　　2026年公司将以价值创造为核心、数智转型为支撑、风险防控为底线，持续优化市场布局，统筹科技创新与产业创新，加大全产业链、全价值链降本节支力度，加快高质量发展步伐，确保“十五五”开好局、起好步，推动公司实现质的有效提升和量的合理增长。
　　预计2026年，公司将实现营业收入1,000,000万元；预计销售费用47,510万元，管理费用54,670万元，研发费用69,500万元，财务费用1,800万元；预计利润总额88,905万元，归属于母公司所有者的净利润51,598万元。
　　该经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者注意投资风险。
　　3.2026年工作计划
　　（1）深化提质增效，聚焦质量效益，强化财务管理，紧扣“十五五”市场规划，密切跟踪宏观政策动向，加强国家能源规划趋势研判，准确把握政策红利与市场机遇，夯实提质基础，全力推动经营业绩持续增长。
　　（2）强化市场开拓，抢抓新型电力体系构建、能源绿色低碳转型机遇，持续优化市场布局。聚焦战新培育，打造增长新引擎，加大市场拓展力度，攻坚国际业务，拓展增长新空间。
　　（3）强化研发投入，以关键核心技术攻关为抓手，主动对标国家战略、领跑行业发展、抢抓智能变革机遇；聚焦“人工智能+”，培育产业升级新质生产力。抢抓人工智能技术变革机遇，深化“AI+能源电力”融合应用，构建全栈AI能力体系，加快推进算力平台建设，建立高质量行业数据集标准体系，推动数据资产化管理；持续优化“慧智·善智”人工智能体系与架构，提升大模型优化等关键技术能力，推动科技创新和产业创新融合发展。
　　（4）2026年公司继续保障主业发展资金需求，公司将强化资金精细管理，加强存货和应收账款压降管理，加速资产周转，巩固同原有金融机构的合作关系，积极拓展合作渠道，保障资金安全，综合运用直接融资工具、银票、贴现等金融工具，把握金融支持实体经济、先进制造业和绿色产业的有利机遇，发挥总部融资和资金配置优势，降低融资成本。
　　(四)可能面对的风险
　　1.宏观环境与行业政策风险
　　公司所属行业的发展不仅与国民经济的电力需要相关，也受到国家宏观经济、行业政策（能源政策、环保政策等）的较大影响。外部环境变化带来的不利影响加深，但我国总体保持稳中向好的发展态势。国家部署优化“两新”政策实施和“两重”项目，加快推进新型工业化，推动能源装备高质量发展，着力构建碳排放双控制度体系。电力企业迎来新的发展机遇，同时也带来了紧迫的压力，公司需要提早谋划，主动作为。
　　对策：公司密切关注国家产业发展动态，加强产业政策研究，积极融入国家新发展格局，优化调整资产结构，健全完善创新体制机制，着力防范行业政策风险。
　　2.市场风险
　　公司是国内电网自动化设备、电厂自动化设备、工业自动化设备的主要生产企业，在国内输配电、发电及控制设备制造业中的很多领域占有相当的市场份额，具有较强的竞争能力。但市场需求千变万化，如果公司不能根据行业发展趋势和自身的经营方式作出及时有效的调整，可能会对公司的发展造成不利的影响。同时，目前国内的电力自动化设备等领域竞争愈发激烈，也可能会对公司主导产品的市场销售造成一定的冲击。输配电及控制设备制造业受经济周期的影响较大，并有一定的滞后性，受供给侧结构性改革、电力消费结构变化等影响。
　　对策：在碳达峰碳中和背景下，新能源装机占比提高，电力投资也会有相应的增长，公司各专业面临的市场会有不同的增长机会。公司将把握市场和行业技术变革先机，提高电网自动化、电厂及工业自动化、轨道交通自动化、信息与安全技术、电力电子等领域技术创新能力，巩固市场竞争优势，开拓新兴市场、拓展海外业务，进一步整合公司内部营销资源。
　　3.客户管理风险
　　客户信用评价是否全面、全过程或日常信用监督是否到位对于公司风险管理十分重要，需要控制客户未能履行约定契约中的义务而造成经济损失的风险的可能性。
　　对策：公司规范和引导销售行为，加强投标及合同评审的过程控制，从源头上提高销售合同质量，降低坏账风险；动态管理客户资信等级，建立定期检查审核制度，严格执行客户资信分级管理办法签订合同，加大货款催收力度，确保公司资产的安全。
　　4.技术创新风险
　　公司所在的电力能源行业不断变革发展，给公司的经营发展和科技创新带来深刻影响，随着国家能源安全、低碳发展需求的提出，公司技术创新高质量发展面临更高要求。新技术的应用研究与新产品的应用开发是确保公司核心竞争力的关键之一，需要公司保持持续创新的能力，及时准确把握技术、产品和市场发展趋势，提升自身的研发水平，从而在激烈的市场竞争中立足。
　　对策：公司将持续抓好顶层设计，强化主体作用，以国家重大战略需求和公司产业发展为导向，在关键核心技术攻关、重大科技项目、高质量成果产出、打造产业链等方面聚焦发力，进一步优化科技创新体系，加强新专业、新领域、新赛道谋划，为引领产业升级和公司高质量发展注入源泉动力，大力开展系统创新型、改进应用型研究，把握科技创新方向，激发创新主体活力。

　　为落实国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》要求，积极响应上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》，践行回报股东的理念，推动公司高质量发展和投资价值提升，保护投资者尤其是中小投资者合法权益，2025年4月23日召开公司第九届董事会第二次会议审议通过了《公司2025年度“提质增效重回报”行动方案》，公司以深化提质增效为抓手，着力推动公司高质量发展，引导公司价值合理回归，持续开展“提质增效重回报”行动。2025年下半年，公司根据该方案积极落实相关举措并认真评估实施效果，具体执行情况如下：
　　（1）聚焦主业，持续提升经营质量
　　公司聚焦“5+2”业务模式，发挥产品专业优势，进一步加强市场开拓力度，业务稳步增长，营业收入和归母净利润再创新高。报告期内，公司营业收入、归母净利润分别为96.44亿元、4.80亿元，分别较上年增长6.80%、40.95%。
　　（2）以投资者为中心，努力提升投资者回报水平
　　公司高度重视对投资者的合理投资回报。2025年，为进一步规范和完善公司科学、持续、稳定的利润分配政策，积极回报股东，引导投资者树立长期投资和理性投资理念，公司根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红（2025年修订）》的要求以及《公司章程》等相关规定，公司制定了《未来三年（2025-2027年）股东回报规划》。
　　2025年6月26日，公司实施完成2024年年度权益分派，向全体股东每10股派发现金红利1.40元（含税），共计派发现金红利142,253,098.68元（含税），本次现金红利占2024年度归属于上市公司股东净利润的比例为41.76%。
　　（3）以创新驱动为引擎，加快发展新质生产力
　　公司建立了持续稳定的研发投入机制，加强研发投入。持续开展关键技术攻关工作，积极策划提炼技术创新突破难点和关键问题解决方案，滚动形成重大科技成果培育储备。报告期内，公司研发投入达6.99亿元，占营业收入比例为7.24%；20项科技项目成果通过省部级鉴定；公司及控股子公司获得专利授权219项、专利受理561项；《面向电力行业全场景全流程的全栈国产化数智底座》《面向电力SCADA场景的抗量子防护体系关键技术创新与应用》《电气设备态势感知与智能预警诊断关键技术及应用》等3项成果荣获行业科技一等奖，《基于抗量子新型密码技术的电力SCADA系统》荣获第50届日内瓦国际发明展金奖，2项专利在全国性高价值专利评选中获特等奖与一等奖。新入选国家专精特新“小巨人”企业2家、江苏省专精特新中小企业1家，新入选国家级制造业单项冠军企业2家，为公司高质量可持续发展提供了有力支撑。
　　（4）建立多层次投资者沟通渠道，传递公司价值
　　公司常态化开展多层次投资者互动。2025年9月29日，公司召开2025年半年度业绩说明会，2025年11月25日，公司召开2025年第三季度业绩说明会，董事长（总经理）、多位独立董事及管理层悉数出席，倾听并回应中小投资者关切。2025年下半年，公司持续完善并落实多层次投资者互动交流机制，通过线上、线下方式加强投资者沟通，听取诉求，回应关切，在上证e互动等平台及时回复投资者提问；积极传递公司投资价值，增进市场对公司的了解和未来发展的信心。
　　（5）完善公司治理，坚持规范运作
　　公司高度重视治理制度建设，依据最新法律法规与监管要求，进一步完善了治理制度体系。报告期内，公司及时制修订了《公司章程》《股东会议事规则》《董事会议事规则》等相关治理制度。2025年下半年，根据《公司法》等法律法规、规范性文件的要求，以及中国证监会《关于新〈公司法〉配套制度规则实施相关过渡期安排》，结合公司实际情况，稳妥完成公司章程修订与监事会改革工作，由董事会审计委员会承接相应职能，公司《监事会议事规则》相应废止，公司各项规章制度中涉及监事会、监事的规定不再适用，保障了公司治理制度体系的规范性、系统性、有效性。
　　（6）以责任为核心，强化“关键少数”担当
　　公司高度重视市值管理，积极做好相关法律法规、监管政策研究学习。2025年下半年，公司及时传递最新监管动态和相关法律法规，认真组织“关键少数”参加上海证券交易所、中国上市公司协会等组织的相关培训，不断强化履职支撑服务，提升“关键少数”履职能力；公司按照监管要求制定了《董事和高级管理人员离职管理办法》，修订完善《独立董事工作制度》《董事、高级管理人员所持本公司股份及其变动管理制度》，切实规范有关人员履职行为，维护公司和全体股东的利益。
　　下一步，公司将持续推进“提质增效重回报”行动相关工作，继续努力通过稳健的经营、规范的公司治理、积极的投资者沟通，切实履行上市公司的责任和义务，持续加强市值管理，为促进资本市场稳定健康发展贡献力量。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　1、主要业务及经营模式
　　报告期内公司的主营业务方向、主要产品及服务未发生重大变化。公司当前产业涵盖电网自动化、电厂及工业自动化、轨道交通自动化、信息与安全技术、电力电子等五大核心板块，同时以生产制造和系统集成为支撑，主要在电力、工业、新能源等领域为客户提供配套自动化、信息化产品、集成设备及整体解决方案。
　　主要产品系列包括电网自动化产品、电厂自动化产品、水电自动化产品、轨道交通自动化产品、信息与安全技术产品服务、新能源和输变电系统集成业务等。
　　经营模式：
　　（1）采购模式：公司实施“统一管理、集中采购、分级管控”的管控模式，供应... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　1、主要业务及经营模式
　　报告期内公司的主营业务方向、主要产品及服务未发生重大变化。公司当前产业涵盖电网自动化、电厂及工业自动化、轨道交通自动化、信息与安全技术、电力电子等五大核心板块，同时以生产制造和系统集成为支撑，主要在电力、工业、新能源等领域为客户提供配套自动化、信息化产品、集成设备及整体解决方案。
　　主要产品系列包括电网自动化产品、电厂自动化产品、水电自动化产品、轨道交通自动化产品、信息与安全技术产品服务、新能源和输变电系统集成业务等。
　　经营模式：
　　（1）采购模式：公司实施“统一管理、集中采购、分级管控”的管控模式，供应链管理部是公司的采购工作归口管理部门。公司采购管理工作坚持以“质量第一、效益优先”为原则，着力构建“确保供应链安全、确保采购质量效益、确保采购合规廉洁”的长效管理目标，持续推进全面深化采购管理体系改革，加强预算管理和集约采购，持续强化职能监督管理水平，有力地保障了公司供应链安全。依托ECP、SRM招标采购平台，全面推行电子化采购，实现采购活动规范、阳光、廉洁、高效开展，有效实现合理的降本。
　　（2）生产模式：公司根据自动化产品特点及工程项目需求，采用以销定产的生产模式。公司对外通过增强与用户的交流沟通，协调生产与销售、工程、产品管理及研发等部门的业务关系；对内强化生产计划的科学性、严谨性和生产调度管理流程控制。严控外协品采购的品种与质量，加强生产配套和采购配套管理，建立生产协调机制，提高生产人员素质与技能，改进生产工艺，强化技术改造，引进国际先进的全自动生产线及绿色制造技术，充分应用信息化ERP系统、生产信息化管理系统和企业一体化综合信息管理平台，提高生产能力和信息化管理水平，科学实施库存管理，确保生产过程平稳、有序。
　　（3）营销模式：公司实施两级营销管控，市场管理部承担市场策划的一级营销管理职能，各子公司承担产品销售的具体销售工作，其销售体系相对独立。按照“对内实现资源共享（营销渠道管理），对外统一展示形象和综合竞争力”的原则构建区域联合营销体系。针对服务问题，公司开通400服务热线，迅速响应客户的需求和投诉，实现了服务和监督的闭环管理。
　　2、行业发展情况及公司所处的行业地位
　　电力行业是关系到国计民生的基础性行业，受宏观经济形势影响较大。世界经济在缓慢复苏中呈现动能不足、增长失衡、碎片化加剧的特征，不确定性上升带来的风险仍然较为突出。在宏观政策支持下，中国经济稳中有进，持续向好态势不断巩固，经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。国家大力实施大规模设备更新、可再生能源替代行动、煤电低碳化改造等系列重大举措，电力投资力度持续加大。电力自动化作为电力行业的重点发展方向，属于基础建设领域，其市场需求与电力投资规模密切相关。国内电力自动化行业整体技术实力较强，自主化程度较高，市场需求相对稳定，新的需求点持续涌现，但行业竞争日趋激烈，企业转型压力较大。公司作为中国电力自动化领域的先行者，处于行业领先地位。
　　3、业绩驱动因素
　　报告期内，公司紧紧围绕全年目标任务，坚持稳中求进工作总基调，围绕增强核心功能、提升核心竞争力，奋力推动公司高质量发展，各项工作取得了积极成效，为完成全年目标任务打下了良好基础。


　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司持续打造提质增效升级版，不断健全完善内控合规风险一体化管理体系，各项工作取得了积极成效。报告期内，经营工作总体如下：
　　1、法治建设
　　报告期内，公司持续深化治理完善、经营合规、管理规范、守法诚信的法治企业建设，为公司筑牢坚实的法治基础。一是加强法治建设，全面提升依法治企能力。全面推进法治建设第一责任人职责，进一步提升公司系统法律合规人员从业能力水平，充分利用法律共享平台，支持法治工作高效开展。二是持续推动内控合规风险管理。报告期内，组织机构有效运行，管理手册持续更新。召开法治建设暨内控合规风险管理领导小组会议，组织开展2025年度风险识别与评估工作，加强境外风险防范，扎实推进内控体系有效性抽评问题整改工作。三是常态监督，持续加强合同全生命周期管理。持续分析SAP合同管理系统数据，开展合同管理系统优化升级工作，强化风险意识，加大合同管理力度。四是整合优化，完善“以案促管”案件纠纷管理思路。报告期内，公司案件管理工作取得良好成效。五是多方参与，全面深化法治宣传教育。积极开展“民法典宣传月”活动，总结回顾“八五”普法期间工作成效，打造有记忆点、呈品牌化的普法宣传体系。
　　2、专业经营情况
　　公司上半年实现订货55.39亿元，比上年同期上升2.18%；回款41.94亿元，比上年同期增长18.45%；营业收入42.82亿元，比上年同期增长25.23%；利润总额3.56亿元，比上年同期增长66.40%；净利润3.03亿元，比上年同期增长77.24%；归属于母公司所有者的净利润1.59亿元，比上年同期增长197.03%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润1.49亿元，比上年同期增长207.49%。
　　3、注重研发创新
　　报告期内，公司及控股子公司以国家战略需求和公司产业发展为导向，深入实施创新驱动发展战略，全局性统筹创新资源，优化科技项目、人才、资金等科技力量布局，形成了“平台+应用”的技术架构和专业支撑格局。建立持续稳定的科研投入机制，加强研发投入。积极策划提炼技术创新突破难点和关键问题解决方案，滚动形成重大科技成果培育储备。开展国家级科技创新平台建设、积极申报国家重点研发计划、围绕国际、国家和行业标准编制、高层次科技奖项申报等方面，制定工作方案和行动计划，依托高水平自立自强重大科技成果提升行业影响力。
　　报告期内，公司及控股子公司完成专利授权120项，其中发明专利授权85项，为历史同期最高。完成105项发明专利受理，1件PCT（《专利合作条约》）国际专利申请，2件PCT专利进入国家阶段。完成2项国家标准立项。获得各类科技奖项8项，其中牵头获得第五十届日内瓦国际发明展金奖1项，中国发明协会发明创业奖成果奖一等奖1项，部委级密码类科学技术三等奖1项。
　　公司开发了拥有自主知识产权的储能能量管理系统、储能协调控制装置和储能变流器产品，推出了储能应用整体解决方案，涵盖了火储联合调频、新能源配套储能、用户侧储能、独立储能电站以及微电网等多种储能应用场景。
　　公司自主研制了虚拟电厂“云—边—端”全系列产品，形成了虚拟电厂整体解决方案。公司深化虚拟电厂合作，“江宁开发区能碳虚拟电厂示范项目”入选国家发改委绿色低碳技术师范项目，积极拓展各区域虚拟电厂示范应用。报告期内，公司中标内蒙古电力地区微电网集群型虚拟电厂项目。
　　公司积极跟进大模型等AI前沿领域进展，报告期内，正在开展面向电力专用大模型工具链（AI开发平台、智能体开发平台、公共能力组件）的立项和研发工作。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司拥有优良的传统、厚实的品牌和良好的干事创业风貌，在长期积淀中形成了如下核心竞争力：
　　1.公司具有专业优势。公司是电力自动化领域的先行者，也是主要的科研和产业化基地之一，产品广泛应用于智能电网、发电、轨道交通、信息技术等产业领域，持续围绕行业各类新业态开展创新技术研究，拥有一大批具有自主知识产权的科技成果，在研究条件、能力建设、产品开发等方面具有领先优势。
　　2.公司品牌具有较好的市场影响力。“国电南自”是享誉全国并有一定国际知名度的著名品牌，在电力自动化行业具有良好的企业商誉和行业影响力，树立了扎实的品牌形象，能够提供与行业内的专业技术、标准、管理机构深入交流和合作的平台。
　　3.公司高质量发展效能不断提升。以高质量发展为首要任务，坚持“5+2”产业体系，坚持深层次推进改革，以客户为中心，以高质量党建引领高质量发展，全力打造公司产业优势、品牌优势、创新优势、治理优势。坚持创新驱动，持续深化改革，全面提升高质量发展效能。
　　四、可能面对的风险
　　1.宏观环境与行业政策风险
　　公司所属行业的发展不仅与国民经济的电力需要相关，也受到国家宏观经济、行业政策（能源政策、环保政策等）的较大影响。外部环境变化带来的不利影响加深，但我国总体保持稳中向好的发展态势，中央经济工作会议提出全方位扩大内需，并以促消费和扩投资为两大抓手，为中国经济高质量发展提供有力支撑。国家加力扩围实施“两新”政策，更大力度支持“两重”项目，开展“人工智能+”行动，积极培育未来产业。电力企业迎来新的发展机遇，同时也带来了紧迫的压力，公司需要提早谋划，主动作为。
　　对策：公司密切关注国家产业发展动态，加强产业政策研究，积极融入国家新发展格局，优化调整资产结构，健全完善创新体制机制，着力防范行业政策风险。
　　2.市场风险
　　公司是国内电网自动化设备、电厂自动化设备、工业自动化设备的主要生产企业，在国内输配电、发电及控制设备制造业中的很多领域占有相当的市场份额，具有较强的竞争能力。但市场需求千变万化，如果公司不能根据行业发展趋势和自身的经营方式作出及时有效的调整，可能会对公司的发展造成不利的影响。同时，目前国内的电力自动化设备等领域竞争愈发激烈，也可能会对公司主导产品的市场销售造成一定的冲击。输配电及控制设备制造业受经济周期的影响较大，并有一定的滞后性，受供给侧结构性改革、电力消费结构变化等影响。
　　对策：在碳达峰碳中和背景下，新能源装机占比提高，电力投资也会有相应的增长，公司各专业面临的市场会有不同的增长机会。公司将把握市场和行业技术变革先机，提高电网自动化、电厂及工业自动化、轨道交通自动化、信息与安全技术、电力电子等领域技术创新能力，巩固市场竞争优势，开拓新兴市场、拓展海外业务，进一步整合公司内部营销资源。
　　3.客户管理风险
　　客户信用评价是否全面、全过程或日常信用监督是否到位对于公司风险管理十分重要，需要控制客户未能履行约定契约中的义务而造成经济损失的风险的可能性。
　　对策：公司规范和引导销售行为，加强投标及合同评审的过程控制，从源头上提高销售合同质量，降低坏账风险；动态管理客户资信等级，建立定期检查审核制度，严格执行客户资信分级管理办法签订合同，加大货款催收力度，确保公司资产的安全。
　　4.技术创新风险
　　公司所在的电力能源行业不断变革发展，给公司的经营发展和科技创新带来深刻影响，随着国家能源安全、低碳发展需求的提出，公司技术创新高质量发展面临更高要求。新技术的应用研究与新产品的应用开发是确保公司核心竞争力的关键之一，需要公司保持持续创新的能力，及时准确把握技术、产品和市场发展趋势，提升自身的研发水平，从而在激烈的市场竞争中立足。
　　对策：公司将持续抓好顶层设计，强化主体作用，以国家重大战略需求和公司产业发展为导向，在关键核心技术攻关、重大科技项目、高质量成果产出、打造产业链等方面聚焦发力，进一步优化科技创新体系，加强新专业、新领域、新赛道谋划，为引领产业升级和公司高质量发展注入源泉动力，大力开展系统创新型、改进应用型研究，把握科技创新方向，激发创新主体活力。 收起▲