一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所处行业概况　　公司所处的行业属于“水的生产和供应业”。根据中国证券监督管理委员会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）及国家统计局公布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于“水的生产和供应业”中的“自来水生产和供应（D4610）”和“污水处理及其再生利用（D4620）”。水务行业是支持经济和社会发展、保障居民生产生活的基础性行业，市场需求稳定，对经济周期波动敏感性较低，属于弱周期性行业。从行业竞争格局来看，水务行业呈现区域垄断和跨区域运营行业龙头并存的态势。区域专营的国有地方水务企业是行业主... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处行业概况
　　公司所处的行业属于“水的生产和供应业”。根据中国证券监督管理委员会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）及国家统计局公布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于“水的生产和供应业”中的“自来水生产和供应（D4610）”和“污水处理及其再生利用（D4620）”。水务行业是支持经济和社会发展、保障居民生产生活的基础性行业，市场需求稳定，对经济周期波动敏感性较低，属于弱周期性行业。从行业竞争格局来看，水务行业呈现区域垄断和跨区域运营行业龙头并存的态势。区域专营的国有地方水务企业是行业主力军，部分实力较强区域的地方国有水务企业和央属水务企业通过并购、合资等方式跨区域扩张，成为综合水务龙头企业。未来，随着生态治理和环保力度加大，水务衍生行业如水环境综合治理、污泥处置等对资金和技术要求较高，仍将是实力较强企业的竞争领域。但由于水务行业一般签署长期固定合同且运营受地域限制，同一区域内企业数量有限，竞争格局基本稳定。近年来，国家出台了一系列重要政策，推动我国水务行业的高质量发展、可持续发展，鼓励污水处理行业发展，为我国水环境改善奠定了政策基础；与此同时，结合城镇化进程的加快，以及人们对水务行业重要性认知的不断加深，水务行业快速发展，目前已进入成熟阶段。国家对水务行业的支持政策历经变革，从早期的“推进基础设施建设”，到“加快基础设施建设改造”，如今聚焦于基础设施的全覆盖”。2025年发布的《乡村全面振兴规划（2024—2027年）》提到，要强化供水安全保障，因地制宜地推进城乡供水一体化、集中供水规模化发展，实施小型供水工程规范化建设与改造，加强中小型水源保障工程建设，实施水质提升行动。另外，依据《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》，推进城镇污水管网全覆盖、农村生活污水治理，实施国家节水行动，鼓励再生水利用，已成为水务行业的主要任务。综合来看，当前出台相关政策主要围绕加强水资源管理和保护、提升供水安全保障能力以及促进城乡供水一体化发展等方面展开。
　　与此同时，随着市场化改革的进一步深化，我国水务行业市场化程度不断提高。2022年水利部发布《关于推进水利基础设施政府和社会资本合作（PPP）模式发展的指导意见》，强调强化信息公开和投融资合作对接，引导社会资本参与项目策划与前期论证。2024年修订实施的《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，拓宽民资、国企参与水务特许经营的路径。地方层面，浙江省积极响应国家政策，推动水务行业发展。浙江省水利厅印发的《浙江高质量发展建设共同富裕示范区水利行动计划（2021—2025年）》提出要加强农村水利基础设施建设，完善农村饮水工程长效管护机制，实现城乡供水同标同质同服务，以推动乡村振兴和共同富裕，并将城乡供水同标同质同服务、农村供水长效管护核心要求纳入省级“十五五”水利规划持续落地。浙江省在《浙江省国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》中提到，要构建高效智能水利网，推进浙江水利一张图、一张网、一平台建设，实施智慧水管理平台项目和水文五大工程。根据浙江省水利厅数据，2025年《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》将水安全纳入国家安全体系，在“加强重点领域国家安全能力建设”中明确要求“提高水资源集约安全利用水平”，标志着水务工作已从传统的民生保障范畴上升为国家战略的重要组成部分。
　　（二）法律法规及相关政策对本行业的影响
　　1.国家水网体系全面落地，水资源资产价值持续凸显
　　水资源配置方面，水资源作为生态系统的基础，是倒逼高质量发展的关键要素。“以水定城、以水定地、以水定人、以水定产”成为全国统一发展准则，节水降耗、集约利用是行业硬性发展主线。2023年国务院印发《国家水网建设规划纲要》，规划周期覆盖至2035年，统筹构建“纲、目、结”三级国家水网架构，布局骨干水资源调配通道；2022年水利部《关于加快推进省级水网建设的指导意见》明确2035年全面建成成熟省级水网体系。全国同步推进水权确权、水权交易、水价综合改革等市场化配置机制的建设。2024年国家发展改革委等部门《关于进一步加强水资源节约集约利用的意见》，细化最严格水资源管理制度落地路径，设定2030年用水效率提升量化目标，计划到2030年，使节水制度体系、市场调节机制和技术支撑能力不断增强，用水效率和效益得到进一步提升。在税收政策层面，2024年10月财政部、税务总局、水利部联合印发水资源税改革试点办法，同年12月全国推开水资源费改税，地下水、缺水超载区域实行高额税额，水资源税全部留存地方财政，倒逼全行业节水改造、管网漏损治理；浙江省同步出台地方实施细则，全省水资源税改革全面落地，直接推高高耗水、高漏损水务企业运营成本。
　　2.水价改革机制法定化，项目稳定盈利具备法规支撑
　　城乡供水属于弱周期公用事业，需求规模稳定，业务增长依托城镇化扩容、水质标准升级驱动，供水项目现金流持续性强。2026年6月1日起实施的《供水条例》（国务院831号令）替代旧《城市供水条例》，从法规层面完善水价定价规则，明确供水价格遵循覆盖准许成本、保障合理收益核心原则，居民阶梯水价、非居民超定额累进加价制度法定强制落地，同步建立成本上涨后政府补偿机制。结合《城镇供水价格管理办法》核定规则，水务企业可完整将管网改造、水质提标、人工、药剂等刚性运营成本纳入定价核算，有效缓解成本上涨带来的亏损压力。党的二十届三中全会明确持续深化水务价格改革，持续优化阶梯水价体系，多地已启动新一轮供水价格调整，为供水企业理顺收支、改善经营提供制度保障。从市场阶段看，一、二线城市供水市场趋于饱和，行业整体进入存量深耕阶段，企业重点拓展老旧管网改造、二次供水托管、增值服务；县城供水短板基本补齐，村镇规模化供水成为新增核心市场。《全国“十四五”农村供水保障规划》规划周期届满，但7000亿元农村供水总投资规模、规模化统管要求延续至“十五五”；村镇市场存在地方财政支付、水价落地等风险，对企业风险管控、长效运营能力提出更高要求。
　　3.积极推进农村供水规模化发展，提升农村供水保障水平
　　农村供水从“饮水安全保障”升级为全域标准化管护，《供水条例》首次将农村规模化供水纳入统一监管体系，城乡供水执行同一水质、建设、运维标准，彻底打破城乡二元供水管理壁垒。水利部2026年3月六部门联合通知，明确全国推行城乡供水一体化、集中供水规模化、小型供水规范化、县域统管专业化“3+1”管护模式；2024年《农村水利水电工作要点》设定阶段性目标，2025年前基本实现农村供水县域统管，千吨万人工程标准化管理覆盖率70%，全国农村自来水普及率92%。按照“十五五”规划部署，2030年前农村自来水普及率提升至98%，规模化供水覆盖农村人口比例达78%。
　　4.污水处理提质增效提速，电价政策重塑成本管控逻辑
　　污水处理行业整体进入存量提质增效阶段，市场化开放程度高，行业竞争核心集中在工艺技术、资金实力、全周期运营管理能力。城镇污水厂、工业园区工业废水处理、乡镇小型污水设施均存在持续市场空间，膜处理、模块化装配式、地埋式污水厂成为主流新建方向；再生水回用政策全面铺开，就地分布式、集中式再生水系统协同布局，资源化利用成为污水业务新增长点。农村污水治理市场持续扩容，乡镇管网配套、小型一体化污水设施需求持续释放，污水治理模式从单一末端处理向源头管控、过程阻断、生态修复一体化综合治理转型。
　　电价政策对污水企业成本形成双向影响，国家层面明确污水处理企业可自愿选择峰谷分时电价或平段电价，同时对执行两部制电价的污水厂免收容量电费，支持污水厂配套分布式光伏自发自用、余量上网，有效降低用电刚性成本；但污水曝气、污泥脱水、膜清洗属于全天候连续高耗能工序，电价波动直接影响运营利润。企业可通过错峰生产、光伏配套、工艺节能技改对冲用电成本，成为污水业务降本扭亏核心抓手。同时污水排放标准持续收紧，2026年新版《城镇污水处理厂污染物排放标准》修改单增设污染物瞬时管控指标，倒逼企业技改投入、提升运维标准。
　　5.智慧水务、数字孪生水网建设为硬性转型任务
　　近年来，国家多个部门陆续出台了支持智慧水务行业的发展政策和规划纲要，为水务行业的数字化转型提供了方向指引和行动指南。《浙江省“十五五”规划建议》聚焦浙东南、浙中、浙北水资源配置通道等骨干水网工程，《浙江省“十五五”水安全保障规划》明确“保障水安全、配优水资源、改善水生态、弘扬水文化”四大任务，规划182个重点项目，将数字孪生水利建设作为核心方向，直接为水务投资运营划定清晰路线，推动智慧水务技术落地与应用场景拓展。《福建省2026年全省水利工作会议》明确“十五五”时期现代化水网布局、水旱灾害防御、数字孪生水利等能力提升目标，通过“大水网、大水缸、大供水、大安全”四大工程系统推进，强化流域治理专项支持，引导水务行业向生态修复、工业废水深度处理、农村供水保障等领域倾斜，为项目落地提供政策依据。目前，智慧水务已成为我国传统水务领域转型升级的重要方向。智慧水务系统通过信息化技术方法获得、处理并公开城市水务信息，可有效管理城市的供水、用水、耗水、排水、污水收集处理、再生水综合利用等过程，成为智慧城市的重要组成部分。智慧水务将深度融入各级政府智慧城市管理体系，通过带动城市“供排污”处理系统的智慧化（数字化、自动化、智能化等）水平打造智慧水环境，推动智慧城市系统的完善和改进。
　　6.二次供水市场发展蓬勃，终端服务市场扩容
　　供水行业多年来一直坚持从“源头”到“龙头”的全过程提升，由供水企业统一接管二供运维与管理工作已成大势所趋，随着供水企业服务链延伸至用户终端，城市整体的供水水平也将取得进一步的提升。政策方面，《生活饮用水卫生监督管理办法》《城市供水水质管理规定》和《生活饮用水卫生标准》等文件制定了严格的水质标准和检测要求，保证二次供水的安全和卫生。《供水条例》要求供水单位按照国家有关规定和技术规范，对各类设施开展运行维护，落实安全防范措施，定期巡查检修，确保安全运行，明确调压调蓄设施的运行维护应符合国家的有关规定和技术规范。未来供水单位的服务边界将从“水厂到小区总表”进一步延伸至用户水龙头。供水单位直接服务终端用户后，能够掌握“最后一公里”的资产和数据。同时，结合国内城镇化发展进程、新建商品房需求、老旧设备的改造更换等因素影响，我国二次供水需求持续增长，二次供水行业市场规模也随之发展。技术发展上，二次供水环节也不仅仅需要满足加压这一项基本要求，还需满足标准化、数字化、高品质化等更高的要求。未来的二次供水行业在政策推动、市场需求增长、技术进步以及智慧化发展趋势等作用下，或将迎来广阔的发展空间。
　　7.行业检测业务合规约束全面升级，催生专业化检测发展机遇
　　现行《供水条例》《生活饮用水卫生标准》（GB5749-2022）《城镇供水与污水处理化验室技术规范》等法规，对水务企业水质检测能力、检测频次、实验室配置、数据留存、信息公开作出强制性约束。供水企业需按水厂规模分级建设标准化化验室，大中型水厂具备全部常规、非常规水质指标自主检测能力，小型水厂需配齐核心指标检测设备或委托具备资质的第三方检测；出厂水、管网末梢、二次供水、污水进出水必须常态化自检，检测档案长期留存并定期报送主管、卫健部门，水质不合格需立即启动应急处置，违规将处以高额行政处罚。同时生态环境、水利部门常态化开展水质飞行抽检，严厉打击监测数据造假行为。政策倒逼水务企业完善自有检测体系，对外可拓展县域项目水质检测、第三方委托检测业务，检测能力成为承接县域供水、污水托管项目的准入门槛。
　　（三）公司所处行业地位情况
　　公司现有23家控股子公司，7家分公司，6家参股公司，拥有40余座水厂、18座污水处理厂、3条输水管线。公司标准化建设水平处于浙江省行业领先地位。公司拥有6家现代化水厂、5家现代化营业所，位列全省第一。公司控股子公司舟山自来水公司系浙江省内首批推行城乡供水一体化的水务企业，现已实现本岛供水全覆盖，被评为“全国文明单位”；丽水供排水公司系浙江省唯一一家涵盖整个水务产业链的供排水企业。在农村供水方面，舟山岛北、永康南山、兰溪钱塘垅等9家水厂成功入选浙江省农村供水规范化水厂名录；公司委托运营超4000个农村供水点，单村供水站运维数量位列浙江省第一，累计解决400万农村人口的饮水安全问题。在污水、污泥处置方面，永康市钱江水务城市污水处理厂获评“浙江省园林式单位”，宁海兴海污水处理厂被评为“浙江省建设系统城镇污水污泥处置设施建设先进单位”，获评宁波市园林单位，荣获2025年度浙江省科技型中小企业称号。参股子公司天堂硅谷是全国首批50家私募投资基金管理人之一，天堂硅谷秉承“投资人第一、价值投资、行业聚焦”的经营理念——专注于智能科技、先进制造、医疗健康三大重点行业的创业投资。
　　（四）主营业务情况说明
　　公司以水务行业投资运营管理为主营业务，水处理能力超过420万吨／日，年水处理量超过7亿吨。公司业务涵盖原水、输水、制水、市政供水、污水处理、污泥处置、高品质饮用水、涉水药剂等水务全产业链，并形成了“城乡供水一体化、供排水一体化、投建营一体化、园区污水处理、轻资产委托运营”等特色业务板块。
　　公司供水业务涵盖供水服务全产业链，包括原水、取水、制水、输水到终端客户服务，总供水设计规模221万吨/日（含在建）。主要经营模式有自主投资运营模式、BOT模式、TOT模式和委托运营模式等。公司主要通过与当地水务公司以有限责任公司的形式组建水务公司，运营供水项目。包括：1.原水供应：将水库原水通过供水管网直接输送给制水企业，业务主要分布在嵊州及兰溪，设计规模19.7万吨/日；2.自来水供应：将原水通过自来水处理工艺后，将符合国家标准的自来水通过城市供水管网销售并输送给用户，业务分布杭州、舟山、丽水、永康、兰溪、平湖、金西、福州等地，总设计规模202万吨/日（含在建）。
　　公司污水处理业务系从城市污水管网收集生活污水、工商业污水及其他污水进行无害化处理，使污水处理厂出水标准达到国家法律法规规定，污水处理设计规模98.5万吨/日（含在建）。公司污水处理项目由丽水供排水、永康钱江水务以及宁海兴海污水、东阳钱江污水、东阳钱水水务、福建钱江水务、福州钱水水务、漳州常华钱水、玉环钱水水务和祁门钱水水务公司运营。
　　公司管道安装业务作为水务业务的延伸，包括管道安装工程业务和水务工程材料销售，其中管道安装工程业务一般由水务公司下属安装分子公司承接施工，主要业务包括房产片区自来水管道铺设、农村自来水及管网铺设和配合市政道路自来水管道铺设等工程施工业务。
　　公司高品质饮用水业务依托成熟供水管网体系开展管道深度净化、终端直饮水建设运营，通过专业化工艺深度处理市政自来水，产出符合更高健康标准的直饮水产品，出水水质严于国标生活饮用水限值要求，多场景成套直饮水项目同步布局落地。公司高品质饮用水折算规模11.33万吨/日，相关业务由舟山市自来水有限公司、永康市钱江水务有限公司、福建钱江水务有限公司、嘉兴泉域达饮用水有限公司等下属子公司统筹实施，打造泉域达高品质饮用水自有品牌，持续推动供水服务从基“安全供水”向升级“健康直饮水”跨越，坚守供水惠民民生底线，沉淀形成城市全域管道直饮水入户、校园智慧直饮水、社区管道直饮水全覆盖等可复制标准化运营模式。
　　公司固废处置业务主要为县域污泥处置，县域生活垃圾、污泥焚烧处理，秉承安全、高效、绿色、低碳的理念，实现污泥“减量化、资源化、稳定化。公司固废处置业务由安吉钱水环境科技有限公司和开化钱水环境科技有限公司运营，业务折算规模为1.08万吨/日。
　　公司委托运营业务主要包括对乡镇水厂、单村水站、再生水项目以及管网的运维，业务分布舟山、丽水、永康、兰溪、婺城、平湖、嵊州、安徽怀远、广东河源、重庆巫溪等地，截至2026年6月底，公司委托运营水处理规模89万吨/日。
　　公司深耕水务行业二十余年，在城镇供排水项目的投资运营管理方面积累了丰富的经验，系浙江省水务投资运营龙头企业，业务覆盖6个省、浙江省11个地级市，总服务人口超850万。公司近年来积极推进全国发展战略，大力开展异地扩张，已成功开拓省外水务市场，业务触角持续向福建、广东、安徽、重庆、四川等区域延伸。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年公司实现营业收入111,515.08万元，同比增长5.92%；合并净利润（归属于母公司）10,818.23万元，同比增长2.26%。截至2026年6月底，公司合并资产总额97.16元，股东权益40.70亿元（其中归属于母公司股东权益为32.81亿元）。
　　2026年上半年，公司生产运营情况整体安全、平稳、有序，单耗指标基本控制在预算范围内。其中:总供水量为23,999.5万吨，同比增长3.24%；总售水量为22,377.9万吨，同比增长4.29%，主要系舟山市用水户用水增长、兰溪登胜水厂二期投运、平湖市独山港区工业水厂三期投运带来的水量增长；污水处理量为13,311万吨，同比增长5.01%，主要系永康城市污水处理厂五期投运带来的污水处理量增长。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　为提升公司核心竞争力，公司统筹开展以下相关工作。
　　（一）工艺包推广与产品化
　　钱江水利聚焦市政供水、污水处理、农村供水、高品质饮用水、工业废水、检验检测、信息化等核心业务领域，靶向攻坚关键技术瓶颈，持续推动科技产品及服务规模化落地应用。
　　供水领域，智慧水厂工艺包完成推广2个。余压发电技术验证完成内部立项及方案编制，预计下半年在兰溪芝堰水厂启动实施，将有效降低水厂电耗、提升能源利用效率。智慧水厂2.0、智慧管网、黄水、海淡、嗅味5项重点课题有序推进，其中供水厂工艺提升与管网优化运行协同的黄水控制技术研究课题完成小试方案验证，取得有效的协同控黄进展，为解决供水末端水质问题提供了可行路径。
　　污水领域，钱江工艺包二沉池清洗机器人推广成果显著。污水厂进水毒性预警检测仪首台样机组装基本完成，产品化取得实质性突破。无人预警船自动充电船坞系统现已完成设计方案制定，后续将完成船身光伏系统的安装与调试。柔性用电技术在玉环大麦屿污水厂完成手动调试，正开发联动联调程序。宁海厌氧颗粒污泥试验罐已安装，正在开展中试试验，为后续低碳脱氮除磷工艺的工程应用积累关键数据。
　　农村供水领域，“智慧农饮管控平台”落地新昌县，实现从“单点示范”到“全域可控”的农饮水跨越式管理，全面提升了260座水厂（站）的运行管控效率，惠及广大农村群众。数字孪生平台成果已申报《2026年度浙江省水利先进适用技术推广指导目录》，为科技成果在省内更大范围推广创造了有利条件。
　　高品质饮用水领域，高品质饮用水主机工艺包在平湖、舟山、永康等项目落地，并积极对接中国水务华东区域项目，争取在钱江体系外推广。高品质饮用水技术验证基地建设中，建成后将为中心的技术验证、产品展示及人才实训提供一体化实体平台支撑。
　　工业废水领域，高盐醇类废水资源化工艺降本创效效果显著，江阴污水厂已基本实现碳源全面替代，常山污水厂已完成投加装置改造，已启动试用，公司后续将逐步向具备条件的区域项目推广。芬顿工艺部分替代的原位微生物强化中试稳步进行，现已完成生化强化及污泥减量技术验证，COD去除率可提升20%以上，具备工程转化条件，同时有效削减剩余污泥产量，适用于存量项目改造。
　　检验检测领域，完成供水、污水自动实验装置系统集成固化，形成完整成套工艺包，并分别在岱北水厂和丽水污水厂完成AI实验室双示范项目落地，实现了“设备研发-系统集成-示范验证”的全流程贯通。组建钱水检测实验室服务团队、加强培训、有效解决了基层岗位技术实操难题。
　　（二）知识产权申报与标准引领
　　公司注重知识产权保护和标准化引领。2026年上半年，公司申报发明专利14项，外观设计专利1项，软件著作2项，参与编制国家/行业/团体标准共计9项；新增授权发明专利3项，实用新型专利5项，软件著作2项，发表核心论文5篇。
　　标准编制方面，钱江水利参编的水利部行业标准《农村应急供水保障技术导则》（SL/T874—2026）已于2026年6月正式发布。公司主编的《基于水源地分类分级的农村供水工程运维管理指南》在浙江省水协召开团体标准技术审查会，该标准顺利通过专家评审。公司参编的《农村供水工程标识标牌设置规范》（T/GDWHA0033-2026）团体标准已于2026年1月正式发布实施。
　　在供水、污水等其他领域，公司参编的国家标准《输送流体用双金属复合钢管》（GB/T31940-2025）、《污水处理设备安全技术规范》（GB/T28742-2025）、《污水处理容器设备通用技术条件》（GB/T28743-2025）、浙江省地方技术导则《浙江省城镇污水厂网系统风险隐患排查导则》《浙江省城镇污水处理厂及配套管网运行安全评估技术导则(试行)》、主编的团体标准《城镇供水厂用生物活性炭失效判别及更换技术规程》（T/ZJWIA0010—2025）、《城镇供水厂嗅味物质检测与控制技术导则》（T/ZJWIA0009—2025）均已开始实施。
　　（三）绿色低碳与数智化转型
　　为响应国家“双碳”战略部署，推动水务行业绿色低碳转型，公司持续打造“零碳-低碳-绿色”三位一体“双碳”战略示范标杆。2026年上半年，零碳水厂示范工程方面，结合芝堰水厂自身特点，已储备液力透平、水轮机余压发电及轮缘机组等多项低水头发电绿色低碳技术，为基本实现水厂生产自用电绿色能源全覆盖奠定基础。低碳污水厂案例方面，丽水市腊口污水厂、宁海县城北污水厂成功入选生态环境部甲烷排放数据试报送企业名单，并计划作为典型案例入编科学出版社等出版的学术专著，形成可推广的低碳运营模式。污泥减量示范方面，永康市城市污水处理厂已完成高液压叠层直压设备招标，目前正进行土建及设备安装。
　　数智化转型方面，4-6月公司组织专家全面开展供水厂、污水厂及高品质水厂灯塔、智能/未来工厂评估创建工作，现已明确各重点培育对象的申报可行性及投入产出比情况。依托信息化技术中心，配合地方政府完成市级企业数字化和数字化车间梯度培养申报工作，岱北、腊口、登胜、南山4个水厂成功纳入数字化车间培育库。同步开展智慧水厂运维团队组建工作，舟山自控自主运维团队第一阶段学习考核达标后已进入第二阶段学习。推进水厂数字化成熟度评估与数智化水厂成效评估，已分别形成第一阶段评估框架及与“一企一策”协同推进的工作规划。加快舟山定海水厂第二代自主研发的智慧水厂建设，预计两年建成示范建设项目。
　　（四）资质荣誉
　　公司围绕“培育-申报-提升”的梯次路径，持续推进荣誉资质创建。2026年上半年，钱江水利牵头项目《基于数字孪生的农村供水感知净化和管控关键技术》获“大禹水利科学技术奖三等奖”，钱江供水“单村水站精准消毒处理与控制关键技术研究与应用”获“浙江省水利科技创新奖三等奖”（公示），“基于数字孪生的农村供水智慧管控平台推介”项目成功入选水利部2026年度水利技术示范项目清单，科技成果价值与行业影响力有效提升。
　　研究院联合浙江大学开展“复杂河湖水环境多模态智能监测预警与跨域协同管控关键技术”及“城镇供水管网漏损控制关键技术及应用”两项浙江省科技进步奖的申报工作，现已完成申报材料的筹备。高品质饮用水技术中心已启动华夏奖申报筹备工作，依据“专利-论文-标准-鉴定”一体化成果支撑体系，现已申请发明专利3项（公开环节）、外观设计专利1项，参编团体标准2个，核心成果已基本齐备，申报条件即将成熟。
　　公司积极参与高水平行业会议，持续提升行业影响力。上半年应邀参加2026水润密云·生态环境高水平保护实现产业高质量发展大会、第六届高品质供水探索与实践研讨会暨《净水技术》2026年学术年会、第十六届水业论坛、深圳市环境水务集团主办的“AI赋能水务高质量发展”专题研讨会和2026（第十二届）给水大会、上海世环会第5届城乡供排水实用技术研讨等高水平行业会议，深度参与产学研合作论坛交流，并在会议上做主题汇报及经验分享，有效传递了钱江水利的技术主张及实践成果。
　　公司围绕实施“夯基-提质-突破”的科技企业阶梯培育工程，在创新型中小企业认定、专精特新培育及企业技术中心储备方面取得阶段性成效。2026年上半年，兰溪钱江水务、钱江供水、钱水检测三家单位顺利通过认定，荣获“国家高新技术企业”称号；钱江供水、钱水检测顺利通过省级创新型中小企业认定审核（公示）；福建钱江水务已成功认定省级专精特新中小企业，为成长为国家专精特新“小巨人”奠定基础，同步敲定福州市市级企业技术中心培育思路并启动科技型中小企业培育工作，多层级科创平台培育体系初步搭建完成。
　　（五）科技成果转化
　　公司重点关注科技成果转化及延伸，打通科技研发到产业化应用的创新链条。2026年上半年，公司新立项科研课题42项，以生产实践为导向，筛选并完成13项钱江水利级重点课题的立项，覆盖水质处理、海水淡化、智慧水务、低碳发展等多个核心领域。
　　上半年，公司的核心科技成果转化又有了一批实打实的应用案例。智慧农饮管控平台成功中标新昌县农村供水县域数字孪生管控项目，标志着公司数字孪生技术在农村供水场景中实现了规模化应用；PTFE膜净化技术在金华兰溪农饮水水站改造项目中得到工程应用，进一步验证了该技术在分散式供水场景下的经济性和可靠性；智慧水厂解决方案也同步发力，先后承接了青岛引黄济青水务集团有限公司水厂智慧化关键技术研究及示范应用项目和溧阳市中心水厂二期智慧化建设项目，推动水厂运营从自动化向智能化方向升级。
　　（六）公司传统竞争优势
　　1、品牌影响优势
　　钱江水利自2000年即进入水务环保市场，是浙江省内唯一以水务环保为核心主业的上市公司，具有长期稳定的融资渠道，更易获得社会的信任，在省内具有一定的品牌认知度。公司在现有合作水务项目中，秉承国有企业高度的责任意识和上市公司的良好形象，与地方政府不断深化合作实现共赢，同时合理兼顾经济效益和社会效益，充分保障地方经济发展的用水需求，逐步形成政府放心、用户满意的品牌影响优势。
　　2、股东背景优势
　　公司控股股东中国水务投资集团有限公司是水利部联合央企中国电力建设集团有限公司成立的国家级专业水务环保投资和运营管理公司。水利部是水资源、农村供水安全等水利行业监管部门，中国电力建设集团具备“建设”央企的背景，股东背景优势为钱江水利在品牌信誉、市场开拓、产业链延伸、业务协同、融资担保等多个方面提供更多资源支持。公司在业务拓展中与地方政府具有共同的使命，即为城乡用户提供优质供水保障，有助于政企双方建立良好的合作共赢关系。同时，中国水务是国家级水务环保投资集团，项目遍布上海、江苏、浙江、山东、湖南、新疆等省市，具有较高的行业知名度，为公司拓展全国市场提供了增信。
　　3、运营管理优势
　　公司在自来水和污水处理行业已有二十多年的实践摸索，在城镇供排水项目的投资运营管理方面积累了丰富的经验，近年来借助水务标准化和信息化的建设，搭建设计、施工、集采、资金等业务平台，为水务运营提供协同和保障，提升了整体运营效率，各所属公司的整体面貌焕然一新，已经在市场和各地政府中产生一定的示范效应。同时，公司针对不同的原水情况、政策环境和资产状况积累了丰富的供水运营管理经验，特别是在农村饮水安全这一重要的市场拓展方向，将发挥显著的优势。2026年上半年公司实现营业收入111,515.08万元，同比增长5.92%；合并净利润（归属于母公司）10,818.23万元，同比增长2.26%。截至2026年6月底，公司合并资产总额97.16元，股东权益40.70亿元（其中归属于母公司股东权益为32.81亿元）。

　　四、可能面对的风险
　　（一）业务拓展风险
　　风险成因：国内水务市场化改革持续深化，行业竞争日趋白热化，市场并购重组节奏加快，优质水务项目资源愈发稀缺，且存量项目呈现中小型化特征，项目收购的难度与成本大幅攀升，一定程度上制约了公司业务扩张的速度与质量。
　　应对措施：公司将顺应行业发展趋势，坚持“深耕存量、拓展增量”原则，在做深做透做优现有水务项目、夯实运营根基的基础上，加大市场拓展的广度与深度，建立市场信息实时跟踪机制，围绕供水核心产业链开展上下游全维度拓展，布局原水开发、水源（库）维养、区间调水、二次供水、高品质饮用水、市政及工业污水处理、管网运维、管网冲洗、垃圾处理、固废发电等多元业务。聚焦核心能力建设，持续打磨契合市场与行业发展需求的关键能力，立足客户实际需求构建差异化产品体系，进一步提升全流程服务质量；同时强化投资决策全流程管控，提升项目风险研判与防控能力，积极探索项目拓展新路径、新模式，破解优质项目获取难题。
　　（二）政策风险
　　风险成因：供水、污水处理等环保项目兼具公益性与投资周期长的特征，水价调整的时间、力度存在不确定性，水务投资经营易受国家法律、行业政策、地方规定等多重因素制约。同时，“十四五”以来，城镇污水管网全覆盖、农村生活污水治理、国家节水行动、再生水利用等成为行业核心任务，对企业技术升级改造提出更高要求；加之环保排放标准与环保检查要求持续趋严，财税［2015］78号文关于增值税即征即退的处罚政策，使企业面临税收优惠丧失、技术改造投入加大的双重风险。2025年水务行业政策体系以“问题导向、目标引领”为核心，构建了覆盖“治理—技术—资金”的完整支撑框架，推动行业从传统基础设施领域向“智慧化、低碳化、集约化”方向加速转型。
　　应对措施：公司判断环保行业整体政策面将长期向好，尤其“十五五”期间水安全纳入国家安全体系，水务行业迎来战略发展机遇。公司将密切跟踪国家宏观经济政策、行业监管要求及“十五五”水务发展战略导向，充分抢抓政策红利，积极争取各类政策优惠与项目支持；加强市场与产业政策信息的采集、研究和分析，建立政策变化预警机制；整合内部技术力量，针对性推进设施工艺改造与技术升级，提升水务专业化管理与运营水平；通过全流程成本监控与精细化管控，进一步挖掘盈利空间，对冲政策变化带来的经营压力。
　　(三)水质及成本控制风险
　　风险成因：单一供水水源模式下，受气候变化、极端天气等因素影响，缺水、水源地水质突发波动或污染等情况发生概率显著提升，供水水源保障的稳定性面临严峻挑战；同时水源地水质污染本身具有突发性、不确定性，易干扰水厂正常生产运营，对供水安全构成直接威胁。此外，能源、人工、管材、药剂等生产资料价格持续上涨，水务业务运营成本刚性承压，盈利空间被不断压缩，多重因素叠加对公司水质管控与成本控制能力提出更高要求。
　　应对措施：一是筑牢水源安全底线，结合《供水条例》及“十五五”水资源集约安全利用、统筹调配的政策要求，积极推动政府方实施应急水源地建设、区域调水等工程，推动构建多水源供水体系，从源头降低单一水源带来的供水风险。二是强化水质全流程管控，加强取水口及周边水域的水质常态化、多维度监测，增配药剂投加相关设备，制定完善的水质污染、水源短缺等突发情况应急处置预案，并有计划推进水厂工艺升级改造项目，保障自来水厂安全、优质、稳定供水。三是深化成本精细化管控，紧扣“十五五”节能降耗发展导向，整合技术力量推进设施工艺改造与技术提升，优化生产运营流程，提升水务专业化管理水平，通过工艺优化、设备节能等方式实现降本增效；同时积极与当地政府部门沟通对接，结合成本变化实际，探讨水价适时调整的可行性，推动建立合理的价格动态调整机制，对冲成本上涨压力。
　　（四）供水价格和污水处理服务费价格标准调整受限的风险
　　风险成因：公司因水务设施改扩建、提标改造、设备更新升级、生产材料价格上涨等因素导致运营成本上升时，可向当地政府部门提出价格调整申请，但调价申请需履行政府成本监审、公示等一系列法定程序，存在审批周期长、调整节奏滞后于成本上涨节奏的情况，可能导致公司经营效益下滑。
　　应对措施：依托新《供水条例》等相关政策文件，公司将建立成本变化动态监测机制，密切关注成本上升对经营效益的影响；加强与当地发改、水务等政府部门的常态化衔接与沟通，及时提交调价申报材料，积极跟踪、推进价格调整审批流程，确保调价工作落地见效；同时，以调价工作为契机，推动与政府部门建立更科学、灵活的供水价格及污水处理服务费动态调整机制，保障公司合理经营收益。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　公司以水务行业投资运营管理为主营业务，水处理能力超过400万吨／日，年水处理量超过7亿吨。公司业务涵盖原水、输水、制水、市政供水、污水处理、污泥处置、涉水药剂等水务全产业链，并形成了“城乡供水一体化、供排水一体化、投建营一体化、园区污水处理、轻资产委托运营”等特色业务板块。公司连续获得上市公司“金质量”奖、中国上市公司社会责任奖、中国上市公司投资者关系评选天马奖、上市公司金牛奖——投资者关系管理奖”等荣誉奖项。　　公司供水业务涵盖供水服务全产业链，包括原水、取水、制水、输水到终端客户服务，总供水设计规模222万吨/日（含在建）。主要经营模式有自主投资运营模... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司以水务行业投资运营管理为主营业务，水处理能力超过400万吨／日，年水处理量超过7亿吨。公司业务涵盖原水、输水、制水、市政供水、污水处理、污泥处置、涉水药剂等水务全产业链，并形成了“城乡供水一体化、供排水一体化、投建营一体化、园区污水处理、轻资产委托运营”等特色业务板块。公司连续获得上市公司“金质量”奖、中国上市公司社会责任奖、中国上市公司投资者关系评选天马奖、上市公司金牛奖——投资者关系管理奖”等荣誉奖项。
　　公司供水业务涵盖供水服务全产业链，包括原水、取水、制水、输水到终端客户服务，总供水设计规模222万吨/日（含在建）。主要经营模式有自主投资运营模式、BOT模式、TOT模式和委托运营模式等。公司主要通过与当地水务公司以有限责任公司的形式组建水务公司，运营供水项目。包括：1.原水供应：将水库原水通过供水管网直接输送给制水企业，业务主要分布在嵊州及兰溪，设计规模19.7万吨/日；2.自来水供应：将原水通过自来水处理工艺后，将符合国家标准的自来水通过城市供水管网销售并输送给用户，业务分布杭州、舟山、丽水、永康、兰溪、平湖、金西、福州等地，总设计规模202万吨/日（含在建）。
　　公司污水处理业务系从城市污水管网收集生活污水、工商业污水及其他污水进行无害化处理，使污水处理厂出水标准达到国家法律法规规定，污水处理设计规模98.5万吨/日（含在建）。公司污水处理项目由丽水供排水、永康钱江水务以及宁海兴海污水、东阳钱江污水、东阳钱水水务、福建钱江水务、福州钱水水务、漳州常华钱水和玉环钱水水务等公司运营。
　　公司管道安装业务作为水务业务的延伸，包括管道安装工程业务和水务工程材料销售，其中管道安装工程业务一般由水务公司下属安装分子公司承接施工，主要业务包括房产片区自来水管道铺设、农村自来水及管网铺设和配合市政道路自来水管道铺设等工程施工业务。
　　公司委托运营业务主要包括对乡镇水厂、单村水站、再生水项目以及管网的运维，业务分布舟山、丽水、永康、兰溪、婺城、平湖、嵊州、安徽怀远、广东河源等地，截至2025年12月底，公司委托运营水处理规模95.9万吨/日。
　　公司深耕水务行业二十余年，在城镇供排水项目的投资运营管理方面积累了丰富的经验，系浙江省水务投资运营龙头企业，业务覆盖6个省、浙江省11个地级市，总服务人口超850万。公司近年来积极推进全国发展战略，大力开展异地扩张，已成功开拓省外水务市场，业务触角持续向福建、广东、安徽、江西、重庆等区域延伸。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　(一)公司所处行业概况
　　公司所处的行业属于“水的生产和供应业”。根据中国证券监督管理委员会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）及国家统计局公布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于“水的生产和供应业”中的“自来水生产和供应（D4610）”和“污水处理及其再生利用（D4620）”。水务行业是支持经济和社会发展、保障居民生产生活的基础性行业，市场需求稳定，对经济周期波动敏感性较低，属于弱周期性行业。从行业竞争格局来看，水务行业呈现区域垄断和跨区域运营行业龙头并存的态势。区域专营的国有地方水务企业是行业主力军，部分实力较强区域的地方国有水务企业和央属水务企业通过并购、合资等方式跨区域扩张，成为综合水务龙头企业。未来，随着生态治理和环保力度加大，水务衍生行业如水环境综合治理、污泥处置等对资金和技术要求较高，仍将是实力较强企业的竞争领域。但由于水务行业一般签署长期固定合同且运营受地域限制，同一区域内企业数量有限，竞争格局基本稳定。近年来，国家出台了一系列重要政策，推动我国水务行业的高质量发展、可持续发展，鼓励污水处理行业发展，为我国水环境改善奠定了政策基础；与此同时，结合城镇化进程的加快、以及人们对水务行业重要性认知的不断加深，水务行业快速发展，目前已进入成熟阶段。国家对水务行业的支持政策历经变革，从早期的“推进基础设施建设”，到“加快基础设施建设改造”，如今聚焦于基础设施的全覆盖”。2023年，我国发布《国家水网建设规划纲要》，其中明确提出要完善城市供水网络布局，加强饮用水水源地长效管护，改善供水水质，并加快城市应急备用水源工程建设，以此形成多水源、高保障的供水格局。2025年发布的《乡村全面振兴规划（2024-2027年）》提到，要强化供水安全保障，因地制宜地推进城乡供水一体化、集中供水规模化发展，实施小型供水工程规范化建设与改造，加强中小型水源保障工程建设，实施水质提升行动。另外，依据《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》，推进城镇污水管网全覆盖、农村生活污水治理，实施国家节水行动，鼓励再生水利用，已成为水务行业的主要任务。综合来看，当前出台相关政策主要围绕加强水资源管理和保护、提升供水安全保障能力以及促进城乡供水一体化发展等方面展开。
　　与此同时，随着市场化改革的进一步深化，我国水务行业市场化程度不断提高。2022年5月，水利部发布《关于推进水利基础设施政府和社会资本合作(PPP)模式发展的指导意见》，强调强化信息公开和投融资合作对接，引导社会资本参与项目策划与前期论证。2024年5月，国家发改委发布《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，鼓励民营企业通过多种方式参与特许经营项目。地方层面，浙江省积极响应国家政策，推动水务行业发展。浙江省水利厅印发的《浙江高质量发展建设共同富裕示范区水利行动计划（2021—2025年）》提出要加强农村水利基础设施建设，完善农村饮水工程长效管护机制，实现城乡供水同标同质同服务，以推动乡村振兴和共同富裕。浙江省委、省政府办公厅印发的《浙江省深化“五水共治”碧水行动计划（2021-2025年）》提出持续保持水环境综合治理工作、保持水环境质量全国领先、管控污染源提升质量。此外，浙江省在《浙江省国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》中提到，要构建高效智能水利网，推进浙江水利一张图、一张网、一平台建设，实施智慧水管理平台项目和水文五大工程。根据浙江省水利厅数据，2025年，浙江省水利投资规模创新高，全年完成水利投资827.1亿元，中央水利发展资金绩效评价蝉联全国第一。
　　2025年10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》将水安全纳入国家安全体系，在“加强重点领域国家安全能力建设”中明确要求“提高水资源集约安全利用水平”，标志着水务工作已从传统的民生保障范畴上升为国家战略的重要组成部分。
　　（二）法律法规及相关政策对本行业的影响
　　1、国家水网建设持续推进，水资源价值进一步凸显
　　水资源配置方面，水资源作为生态系统的基础，是倒逼高质量发展的关键要素。2022年5月水利部印发《关于加快推进省级水网建设的指导意见》指出，到2025年，我国省级水网建设规划体系全面建立；到2035年，省级水网体系基本建成。2023年5月，国务院印发《国家水网建设规划纲要》，规划提出了加快构建国家水网主骨架、畅通国家水网大动脉、建设骨干输排水通道的总体布局方案。国家水网，省级水网，水权确权，水权交易，水价改革等一系列水资源优化配置措施正全面展开。与此同时，国家规划中提出要坚持以水定城、以水定地、以水定人、以水定产，绿色节水成为行业主旋律，国务院、发改委、水利部等国家多部门就此持续出台相关支持类和指导类政策。2021年国家发改委、水利部、住建部、工信部、农业农村部等部门印发《“十四五”节水型社会建设规划》，围绕“提意识、严约束、补短板、强科技、健机制”等方面，对2025年和2035年我国建设节水型社会提出阶段性发展目标。2024年国家发改委等部门联合印发《关于进一步加强水资源节约集约利用的意见》，着力落实最严格水资源管理制度，计划到2030年，使节水制度体系、市场调节机制和技术支撑能力不断增强，用水效率和效益得到进一步提升。在税收政策层面，2024年10月，财政部、税务总局和水利部联合印发《关于印发〈水资源税改革试点实施办法〉的通知》，自2024年12月1日起全面实施水资源费改税试点，统一确定水资源税最低平均税额标准，对取用地下水、水资源严重短缺和超载地区取用水从高确定税额，水资源税收入全部归属地方，纳入一般公共预算管理，这有助于加强水资源管理和保护，促进水资源节约集约利用。同年12月，浙江省财政厅、国家税务总局浙江省税务局、省水利厅联合印发《浙江省水资源税改革若干具体问题的通知》，标志着浙江省水资源税改革全面启动。
　　2、水价机制逐步完善，项目盈利性保持稳定
　　城乡供水方面，供水行业是弱周期性行业，市场需求和规模稳定，产业规模扩张主要由城镇化和居民对水质要求提升驱动，城乡供水项目现金流稳定。在建设资源节约型、环境友好型社会的背景下，水价改革不断深化，逐渐摒弃“福利水价”模式，向“反映水资源价值、环境成本和生产服务成本”的定价机制转变。2021年，国家发展改革委与住房城乡建设部联合发布的《城镇供水价格管理办法》明确规定，按照“准许成本加合理收益”的方法来核定用水价格。这一举措有效改善了供水项目的盈利能力，为企业现金流的增强与保障提供了有力支撑。2024年，国家发展改革委等部门发布《关于加快发展节水产业的指导意见》，进一步完善了节水市场机制，全面推行非居民用水超定额累进加价和居民生活用水阶梯水价制度，并合理确定阶梯水量。同年7月召开的党的二十届三中全会明确要求推进水领域价格改革，优化居民阶梯水价制度。随着水务行业步入平稳运营阶段，水价机制也在逐步完善，城乡供水项目的收益预期将随之逐步提升。自2021年起，上海、龙岩、长沙、南京等多地纷纷上调自来水价格，这一调整有助于水务企业将成本压力合理传导至终端用户，对促进水务行业的健康、可持续发展发挥了积极作用。目前城乡供水已步入市场成熟期，优质项目获取难度加大，供水企业开始实施城市深耕战略，扩大服务范围、推动服务升级成为城乡供水主要发展方向。由于城镇化率的增速下降，城乡供水规模的新增速度随之放缓，城市供水基础设施进入深耕细作阶段，县城基础设施基本完成补短板工作。随着城市、县城供水市场趋于成熟，村镇新增供水市场增速加快。根据《全国“十四五”农村供水保障规划》相关要求测算，“十四五”期间的投资约7000亿元。但由于村镇市场体系不完善，财政支付风险、价费机制风险相对较高，这对水务环保企业的风险评估、投资回报、运营管理能力提出较大考验。
　　3、积极推进农村供水规模化发展，提升农村供水保障水平
　　农村供水保障方面，近年来水利部联合各有关部门集中发力，稳步提升农村供水标准和质量，推进农村饮水安全向农村供水保障转变。2021年水利部印发《全国“十四五”农村供水保障规划》以下简称《规划》），对“十四五”农村供水保障工作进行系统部署和全面安排。《规划》提出了农村供水建设与管理新标准，对“十四五”期间新建和改造的农村供水工程，在建设、运行管护、水源保护、维修服务、水价机制、用水户参与等管理方面提出了明确要求。2024年2月，水利部办公厅印发《2024年农村水利水电工作要点》，提出2024年底确保70%的千吨万人农村供水工程实现标准化管理，力争全国农村自来水普及率达到92%，规模化供水工程覆盖农村人口比例达到63%；2025年前力争基本实现农村供水县域统管。
　　4、污水处理提质增效，发展空间广阔
　　污水处理行业整体处于成熟期，市场化程度较高，参与企业数量众多，企业核心竞争力主要体现在技术、资金和投资运营能力等方面。《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展规划》提出到2025年，全国城市生活污水集中收集率力争达到70%以上，县城污水处理率达到95%以上。“十四五”期间，城镇污水处理将从增量建设为主转向系统提质增效与结构调整优化并重，提升存量、做优增量，系统推进城镇污水处理设施高质量建设和运维。受国家政策支持，污水处理装备研发制造领域持续向好，模块化、装配式、地埋式污水处理厂成为发展新方向。目前，城市污水处理厂相对完善，处理规模平稳增长。随着环保政策逐步趋严、各地工业园区建设的推进，工业废水处理的覆盖率将快速提高，加速推进工业废水处理的发展。我国工业化和城镇化进程的加快也将不断扩大污水处理服务市场的外延，污水处理行业在大都市、中小城市、小城镇等均具备良好的发展前景。快速发展的城镇化进程不断对污水处理行业提出更高的服务要求，随着国家节能减排力度的加大，投入运行的污水处理厂总数将不断上升，市场化运营服务的增量和保有量两项指标将长期稳定在高位运行。同时，随着城镇化进程和小城镇不断提升生活品质的需要，适应小城镇规模的中小型污水处理设施将大量出现；同时由于水资源日益宝贵，以及国内膜技术的提升，膜处理成本降低，集中式水再生处理系统与就地(小区)型水再生处理系统相结合的配置模式将获得普遍应用，再生水将被广泛使用，并具有较好的市场前景。与此同时，近年来，我国加大农村污水处理设施建设和改造力度、加快乡镇污水处理厂配套管网建设，并将管网建设纳入中央和省市级财政专项补助资金，拓宽社会筹资渠道。目前我国近8亿人生活在农村和城镇，农村污水治理市场空间巨大。随着农村地区环保意识不断增强、政策支持力度不断扩大，农村污水市场需求加速释放，众多水务企业开始布局农村污水处理市场。农村供水水利基础设施投资建设加大，水网建设进度加快。随着“乡村振兴”战略的实施，催化了农村固定资产建设的大量增加，乡镇供水设施固定资产投资受益增长。未来，水治理将不再停留在单纯的污水治理和截污管网等末端层面，而将转变为包含源头控制、过程阻断以及末端治理等全过程，涉及治理、修复以及生态景观等多个环节的综合治理模式。近年来水治理各个细分领域的细则逐步出台，对于污水治理、黑臭水体治理、海绵城市建设等细分领域提出具体要求，也标志着水治理开始走向综合化和多元化，相关企业也需要从单一的污水处理逐步走向水环境的综合治理。同时行业标准方面，污水处理厂的提标改造为行业进步带来新的发展空间。我国的污水处理总量规模较大，但出水水质标准与发达国家存在一定的差距。随着社会对水环境质量要求的不断提高，我国仍有大批污水处理厂需要进行升级改造，这也将为我国污水处理行业的整体技术进步带来新的发展空间。
　　5、智慧水务系统不断完善改进
　　近年来，国家多个部门陆续出台了支持智慧水务行业的发展政策和规划纲要，为水务行业的数字化转型提供了方向指引和行动指南。目前，智慧水务已成为我国传统水务领域转型升级的重要方向。智慧水务系统通过信息化技术方法获得、处理并公开城市水务信息，可有效管理城市的供水、用水、耗水、排水、污水收集处理、再生水综合利用等过程，成为智慧城市的重要组成部分。智慧水务将深度融入各级政府智慧城市管理体系，通过带动城市“供排污”处理系统的智慧化（数字化、自动化、智能化等）水平打造智慧水环境，推动智慧城市系统的完善改进。
　　6、二次供水市场发展蓬勃
　　供水行业多年来一直坚持从“源头”到“龙头”的全过程提升，由供水企业统一接管二供运维与管理工作已成大势所趋，随着供水企业服务链延伸至用户终端，城市整体的供水水平也将取得进一步的提升。政策方面，《生活饮用水卫生监督管理办法》、《城市供水水质管理规定》和《生活饮用水卫生标准》等文件制定了严格的水质标准和检测要求，保证二次供水的安全和卫生。同时，结合国内城镇化发展进程、新建商品房需求、老旧设备的改造更换等因素影响，我国二次供水需求持续增长，二次供水行业市场规模也随之发展。技术发展上，二次供水环节也不仅仅需要满足加压这一项基本要求，还需满足标准化、数字化、高品质化等更高的要求。未来的二次供水行业在政策推动、市场需求增长、技术进步以及智慧化发展趋势等作用下，或将迎来广阔的发展空间。
　　（三）公司所处行业地位情况
　　公司现有23家控股子公司，7家分公司，6家参股公司，拥有40余座水厂、18座污水处理厂、3条输水管线。公司标准化建设水平处于浙江省行业领先地位。公司拥有6家现代化水厂、5家现代化营业所，位列全省第一。公司控股子公司舟山自来水公司系浙江省内首批推行城乡供水一体化的水务企业，现已实现本岛供水全覆盖，被评为“全国文明单位”；丽水供排水公司系浙江省唯一一家涵盖整个水务产业链的供排水企业。在农村供水方面，舟山岛北、永康南山、兰溪钱塘垅等9家水厂成功入选浙江省农村供水规范化水厂名录；公司委托运营超3000个农村供水点，单村供水站运维数量位列浙江省第一，累计解决400万农村人口的饮水安全问题。在污水、污泥处置方面，永康市钱江水务城市污水处理厂获评“浙江省园林式单位”，宁海兴海污水处理厂被评为“浙江省建设系统城镇污水污泥处置设施建设先进单位”，获评宁波市园林单位。参股子公司天堂硅谷是全国首批50家私募投资基金管理人之一，天堂硅谷秉承“投资人第　　一、价值投资、行业聚焦”的经营理念——专注于智能科技、先进制造、医疗健康三大重点行业的创业投资。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年公司实现营业收入255,440.31万元，同比增长10.01%；合并净利润（归属于母公司）21,607.23万元，同比增长0.39%。截至2025年12月底，公司合并资产总额95.72元，股东权益38.87亿元（其中归属于母公司股东权益为31.41亿元）。
　　2025年，公司水处理规模超过400万吨/日，年水处理量突破7亿吨。公司生产运营情况整体安全、平稳、有序，单耗指标基本控制在预算范围内。其中：总售水量（含原水）为46,222万吨，同比增长5.14%；污水处理量为26,401万吨，同比增长11.8%，主要得益于2024年8月底收购玉环钱水水务带来的污水处理量的增长。
　　报告期内，公司围绕高质量发展目标，主要完成以下几项重点工作：
　　（一）省内外协同拓展，业务创新稳健推进
　　公司深耕浙江省内市场，持续巩固区域龙头地位，省外市场多点突破，商业模式持续创新，业务布局不断完善。
　　省内方面，深耕舟山、丽水核心区域，落地嵊泗、岱山衢山镇供水项目及丽水经开区工业污水处理厂项目，全年完成11个项目续签，存量规模保持稳定。
　　省外方面，成功开拓安徽、重庆新市场，落地祁门项目与巫溪项目；福建市场实现规模化自来水厂项目零的突破，同步积极拓展华南、川渝区域。
　　模式创新方面，打造“股权合作+EPC+O”“参股合作+授权委托+主导运营”等多元商业模式，有效破解市场瓶颈，构建差异化竞争优势。
　　（二）农饮直饮双轮驱动，构建业务增长新引擎
　　公司以农饮水、高品质饮用水为核心抓手，打造特色业务品牌，培育业绩增长新动能。
　　农饮水领域，全力打造“水润乡邻”第一品牌，全年落地农村供水项目10个，运营单村水站突破3000座，农供规模与规范化水平居浙江省第一；主导编制5项行业标准，首创“四位一体”标准化运维体系，技术成果纳入水利部全国典型案例推广。
　　高品质饮用水领域，打造“泉域达”知名品牌，发布国内首项高品质饮用水团体标准，落地中国水务体系内首个全域高品质饮用水平湖项目；全年落地高品质饮用水项目13个，覆盖校园、医疗、社区等多业态，品牌影响力持续提升。
　　（三）智慧水务多维升级，创新动力不断释放
　　公司坚持创新驱动，构建科创平台矩阵，推动数智化转型与绿色低碳发展，创新动能充分释放。
　　科创体系方面，建成“6+3”科创平台，两大省级科创平台揭牌运行，与中科院、浙大等顶尖院校深化产学研合作，引入院士团队；全年新增授权专利34项（发明专利10项），发表SCI论文6篇，主编/参编标准25项，斩获水利部大禹奖等三大国家级奖项，4家子公司获评国家高新技术企业。
　　数智转型方面，定海水厂智慧水厂试点投运，实现工艺流程智能闭环，人效提升30%、能耗下降20%；搭建行业领先数据治理平台，编制43项企业数据标准，上线智能AI客服系统，智慧运营全维贯通。
　　绿色低碳方面，ESG评级提升至A级，永康桥下水厂成为全国首家星级“零碳水厂”，宁海城北、丽水腊口污水厂获评省内首批绿色低碳污水厂；光伏、储能项目并网发电，可再生能源消耗占比提升至5%以上，绿色发展底色鲜明。
　　（四）经营管理提质增效，稳健发展根基夯实
　　公司以“管理深化年”为抓手，推进标准升级、风险防控、成本管控，经营质效持续提升。综合产销差率降至7.8%。管理提升方面，发布生产标准化2.0版本，财务共享系统全面上线，管理、财务费用较预算显著下降；构建大合规防控体系，全年重大安全责任事故“零”发生，风险防控坚实有力。
　　（五）加快人才培养，完善人才发展体系
　　公司实施人才强企战略，优化人才结构，完善激励机制，打造高素质水务铁军。
　　人才引进方面，全年新招录员工86人，统招管培应届生中硕士及以上学历占比超91%，研究生学历人数较“十四五”初期提升超6倍。
　　人才培育方面，全年开展培训680场，参训6491人次，培养40名首批内训师，104人取得专业职称，2名员工获评“浙江省金蓝领”。
　　机制优化方面，全面推行经理层任期制和契约化管理，完善绩效考核与薪酬激励体系，畅通人才发展通道，组织活力持续激发。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　为提升公司核心竞争力，公司统筹开展以下相关工作。
　　（一）“2+6+8”科技创新矩阵
　　公司聚力搭建多层级、全覆盖科创平台矩阵，形成“2+6+8”创新格局。公司在省级创新平台实现关键突破，浙江省城市水系统智能调控重点实验室、福建省节水技术创新中心（工业节水）双双获批授牌，同时，围绕“十四五”人才发展规划，激发供水、污水、工业废水、农村供水、检验检测、信息化六大技术中心创新动能，调动专职研发人员的积极性和能动性，提高公司整体科技创新能力和水平。累计引进硕士及以上学历专职研发人员25人，成立供水水质安全创新工作室、直饮水“泉域达”创新团队、工业废水“问渠清许”创新团队、污水“云水”创新团队等八个创新团队，分别针对8个重点领域和发展方向开展科技创新攻关。
　　（二）资质荣誉和知识产权申报与标准引领
　　公司严格对标省级以上资质荣誉申报要求，系统梳理技术创新成果、知识产权储备及研发管理体系，倒排工作进度计划，扎实推进各项申报准备工作。2025年，公司成功孵化3家国家高新技术企业，新增1家省级专精特新中小企业、1家省级创新型中小企业、1家省级科技型中小企业，创新主体培育成效显著，为行业转型提供强劲动力。
　　公司注重知识产权保护和标准化引领。2025年累计获授权发明专利10项、实用新型专利24项、软件著作权20项。主编/参编各类标准共20项，其中参编并发布国家标准4项、地方标准或技术
　　规范4项，主编并发布团体标准4项，参编并发布团体标准8项，通过审查或起草中的行业标准1项、地方技术规范2项、团体标准6项。
　　（三）工艺包推广
　　公司聚焦市政供水、污水处理、农村供水、高品质饮用水、固废处置、检验检测等核心业务领域，靶向攻坚关键技术瓶颈，自主研发一批具有行业领先性的核心工艺与装备。2025年，公司与浙江大学、青岛引黄济青水务集团有限公司合作开展《供水管网水力模型及智能调度技术研究》，开发智慧管网水力模型工艺包。公司与浙江大学联合研发的水厂智慧加药系统，以蓝水公司为主体对外推广应用，成功应用于青岛华辰卧牛山水厂、佛山顺德乐从水厂、山东滨州北海水厂、青岛城阳棘洪滩水厂，签订合同金额728万元；农村供水系列化产品全面铺开，实现推广合同金额3000余万元，技术品牌影响力持续扩大，创新价值高效转化为市场效益。
　　（四）产学研合作
　　公司大力推进与高校科研院所的产学研合作，与中科院生态环境中心签署国家级科研平台合作协议，中国工程院院士曲久辉作为合作方首席科学家与公司开展合作。“金西农饮水实践基地”成功挂牌同济大学、浙江水利水电学院产学研实践基地；与中国水科院、西安交通大学、浙江海洋大学、白马湖实验室等高校和科研机构签署合作协议，并为农饮水、污水、海水淡化3个技术验证基地授牌，进一步完善公司科技创新合作体系。
　　（五）科技创新论坛
　　2025年9月23日，公司举办第一届“BeBLUE科技创新论坛”。本次论坛以“汇聚专家智慧，共绘发展蓝图；展示创新成果，赋能水务未来”为主题，总结回顾了一年来钱江水利六大技术中心科研创新成果，展示了技术中心在解决行业关键技术难题方面取得的突破。论坛特邀中科院生态环境中心、西安交通大学、浙江海洋大学、中国水科院等专家学者，围绕高品质饮用水工程化实践、农村供水数智化管理、海水循环经济、低碳园区综合供能关键技术等内容展开报告，系统阐述水处理技术的跨界融合与供水安全保障。
　　（六）科技成果转化
　　公司重点关注科技成果转化及延伸，打通科技研发到产业化应用的创新链条。2025年结题18项钱江水利重点课题，其中12项良好及以上，在内部产生较好的经济效益和应用价值。
　　（七）公司传统竞争优势
　　1、品牌影响优势
　　钱江水利自2000年即进入水务环保市场，是浙江省内唯一以水务环保为核心主业的上市公司，具有长期稳定的融资渠道，更易获得社会的信任，在省内具有一定的品牌认知度。公司在现有合作水务项目中，秉承国有企业高度的责任意识和上市公司的良好形象，与地方政府不断深化合作实现共赢，同时合理兼顾经济效益和社会效益，充分保障地方经济发展的用水需求，逐步形成政府放心、用户满意的品牌影响优势。
　　2、股东背景优势
　　公司控股股东中国水务投资集团有限公司是水利部联合央企中国电力建设集团有限公司成立的国家级专业水务环保投资和运营管理公司。水利部是水资源、农村供水安全等水利行业监管部门，中国电力建设集团具备“建设”央企的背景，股东背景优势为钱江水利在品牌信誉、市场开拓、产业链延伸、业务协同、融资担保等多个方面提供更多资源支持。公司在业务拓展中与地方政府具有共同的使命，即为城乡用户提供优质供水保障，有助于政企双方建立良好的合作共赢关系。同时，中国水务是国家级水务环保投资集团，项目遍布上海、江苏、浙江、山东、湖南、新疆等省市，具有较高的行业知名度，为公司拓展全国市场提供了增信。
　　3、运营管理优势
　　公司在自来水和污水处理行业已有二十多年的实践摸索，在城镇供排水项目的投资运营管理方面积累了丰富的经验，近年来借助水务标准化和信息化的建设，搭建设计、施工、集采、资金等业务平台，为水务运营提供协同和保障，提升了整体运营效率，各所属公司的整体面貌焕然一新，已经在市场和各地政府中产生一定的示范效应。同时，公司针对不同的原水情况、政策环境和资产状况积累了丰富的供水运营管理经验，特别是在农村饮水安全这一重要的市场拓展方向，将发挥显著的优势。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年公司实现营业收入255,440.31万元，同比增长10.01%；合并净利润（归属于母公司）21,607.23万元，同比增长0.39%。截至2025年12月底，公司合并资产总额95.72元，股东权益38.87亿元（其中归属于母公司股东权益为31.41亿元）。
　　2025年公司总售水量（含原水）为46,222万吨，同比增长5.14%；污水处理量为26,401万吨，同比增长11.8%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　（一）全国行业格局与国家政策趋势
　　当前全国水务行业呈现国有资本主导、区域专营为基、全国龙头扩张、智慧化转型加速的格局，国家“十五五”水务战略形成明确导向，随着《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》等系列政策出台，水务行业迈入“全域智联、数智赋能、创新生态、价值闭环”全新发展阶段，为重大水利工程建设、智慧水务技术创新、城乡水务一体化推进提供政策支撑；《十五五规划建议》将水安全提升至国家战略高度，明确要求建设现代化水网，水利部“十五五”六大战略任务也将加快建设现代化水网列为核心，推进骨干工程与省市县级水网融合发展；2026年6月1日施行的《供水条例》取代1994年《城市供水条例》，实现从城市单一管理向城乡供水全链条治理跨越，明确城乡供水“同法、同标、同监管、同服务”，推行多水源互补、智慧化调度与应急保障，确立水价市场化改革核心原则；水资源集约利用与资源化持续升级，“十五五”末非常规水利用量、再生水利用率等核心指标明确，节水产业规模将突破1.2万亿元，国家全面落实“以水定城、以水定产”，深化国家节水行动；水利部将构建数字孪生水利体系作为“十五五”核心目标，推进数字孪生流域、工程与管理平台建设，提升水利治理“预报、预警、预演、预案”一体化能力。
　　（二）浙江省行业格局与省级政策趋势
　　浙江省作为全国水利现代化先行省份，紧扣共同富裕示范区建设核心要求，聚力打造全域统筹、数字先行、节水标杆、城乡同质的区域水务发展新格局，围绕水务高质量发展锚定四大核心政策导向，出台系列规划办法推动落地实施。一是深化攻坚现代水网与水资源配置，以国家水网骨干工程为衔接，聚焦省域水资源统筹调配能力提升，《浙江省十五五规划建议》明确推进浙东南、浙中、浙北三大水资源配置通道建设，构建“丰枯互补、区域互通”的省域水网体系；《浙江省“十五五”水安全保障规划思路》进一步将重大水源工程、跨区域引调水工程列为重点攻坚任务，筑牢全省水安全保障硬件根基。二是加快收官城乡供水一体化提质，依托全国首创的农村供水“县级统管”模式，深化城乡供水服务均等化建设，《浙江省农村供水保障办法》将农村供水正式纳入国民经济和社会发展规划，明确要求实现城乡供水“同标、同质、同服务”；截至2025年底，全省单村水站改造提升行动已圆满收官，惠及242万山区海岛群众，“十五五”期间将持续加码，重点推进村内管网更新改造与水源保障工程建设，推动城乡供水一体化建设向纵深提质。三是持续领跑智慧水务与数字化服务，以数字化改革赋能水务运营管理升级，《浙江省智慧水务建设三年行动计划（2025-2027年）》明确推进供排水全流程数字化管控，锚定全国领先目标，对智能水表普及率、管网漏损率控制提出硬性要求，推动全省水务行业向数智化、精细化运营转型。四是全面提速节水标杆省份建设，立足南方丰水地区节水示范打造，《浙江省重点用水领域水效提升计划（2024-2027年）》提出建设全国节水标杆省份的核心目标，明确2027年万元GDP用水量控制在20立方米以内，节水成效全国排名实现“保三争二”；同时坚持全领域协同节水，推动工业节水、城镇节水与农业节水一体发力，强化水资源刚性约束，构建节水型生产生活方式。
　　（三）公司行业地位与区域市场地位变动趋势
　　依托核心经营区域的特许经营权以及多年深耕形成的政企协同优势，公司在浙江省核心地市保持供排水业务较高市场占有率，区域龙头地位持续巩固。
　　从变动趋势看，一方面，浙江省“县级统管”机制深化（《浙江省人民政府办公厅关于加强农村供水县级统管工作的指导意见》），公司作为区域骨干水司，承接了县域供水一体化整合、单村水站运维托管等政策导向项目，核心区域市场份额保持稳定；另一方面，行业竞争从传统供排水运营向“供排水+水环境治理+再生水+智慧服务”综合能力竞争转变。公司市场地位正由传统运营优势向“综合服务+数字化运营优势”迭代，在核心区域的垄断性优势逐步转化为差异化竞争优势，外延拓展呈现“依托政策项目稳步推进、非核心区域审慎布局”的态势。
　　受《供水条例》城乡统筹要求与浙江省“城乡供水同质同服务”政策驱动，农村规模化供水、城镇老旧小区二次供水改造成为刚性需求；但业务增长以“提质扩容”为主，增速平稳，核心支撑公司营收基本盘。
　　政策红利驱动增量空间。一是再生水回用，契合国家“十五五”污水资源化战略与浙江省水资源配置需求，工业园区再生水供应、景观生态用水成为新增长点；二是智慧水务服务，依托浙江省智慧水务建设行动计划，管网漏损监测、数字孪生平台运维、智能抄表系统升级等业务需求爆发；三是城乡水环境治理，《浙江省加快全域建设幸福河湖实施方案（2025-2030）》推动城乡供水一体化、集中供水规模化和小型供水规范化建设、农村污水治理提质、城镇污水厂扩容提标，带来业务发展增量需求。
　　（四）营业成本构成变化
　　公司营业成本以电力、药剂、人工、管网运维及固定资产折旧为核心，受政策驱动呈现刚性上行+结构性调整特征。一是《供水条例》要求供水设施定期巡查检修、应急保障体系建设，推动公司增加管网检测、应急设备购置与演练投入；二是浙江省智慧水务建设要求，公司需持续投入数字孪生平台、智能监测终端等软硬件，短期折旧与运维成本上升；三是“十五五”老旧管网更新改造任务，带来管网工程建设与运维成本阶段性增加。随着数字化运营落地，数字化投入带来的长期降本效应将逐步显现。
　　（五）公司行业优势
　　公司深度锚定浙江省“十五五”水网建设、城乡供水一体化、幸福河湖建设等核心政策导向，在城乡供水一体化、供排水一体化运营管理领域持续深耕细作、提质增效；同时，与地方政府构建起长期稳定的政企协同联动机制，在水价动态调整、项目审批提速、应急保障联动等关键环节形成显著协同优势，与《供水条例》中“县级以上地方人民政府对本行政区域内供水安全保障承担主体责任，供水单位协同落实安全保障义务”的核心要求高度契合。
　　多年深耕核心区域，形成覆盖“水源-管网-用户”的全流程运营体系，熟悉区域水文特征、用户需求与监管要求；在农村供水“县级统管”运维、单村水站托管等领域，积累了成熟的服务经验，契合《浙江省农村供水保障办法》的运维标准化要求。
　　（六）公司面临的行业困难
　　数字化转型的投入压力，水利部“十五五”数字孪生水利建设与浙江省智慧水务行动计划，对公司技术投入提出更高要求，软硬件购置、平台开发、技术人员引进带来持续资金压力；同时，行业技术迭代加速，若投入不足，可能丧失数字化竞争优势。
　　浙江省水务市场呈现“区域专营+县级统管”格局，《浙江省农村供水保障办法》明确县级政府对农村供水的统筹责任，部分供水服务范围延申将面临收缩回退可能。区域外拓市场竞争格局显现，项目获取难度逐年增加。
　　水务延伸业务增长明显乏力。作为公司水务业务重要延伸的管道安装业务，市场需求、业务规模呈现持续下滑趋势，对整体业务协同及营收增长形成一定制约。
　　(二)公司发展战略
　　以“天更蓝、水更清，生活更美好”的企业愿景，坚定不移推进公司“1469”发展战略。锚定1个发展目标，即成为价值卓越的水务标杆引领企业。为实现这一目标，需锻造成本领先、质量标杆、技术引领、品牌卓越4大核心能力：以成本领先为核心，构筑“产品化体系”的规模优势；以质量标杆为核心，贯穿“精益化管理”的运营基因；以技术引领为核心，激活“智能化技术”的变革动能；以品牌卓越为核心，沉淀“价值化品牌”的市场认知。在此基础上构建供水厂网、污水厂网、农村供水、高品质饮用水、工业污水、专精特新产品6大产品体系，夯实主业强基、技术强擎、品牌强效、质量精控、运营精益、服务精诚、数智优能、人才优聚、效益优良的“三强三精三优”9大战略支撑。聚焦行业价值创造全链条，通过产品重塑、能力再造与管理升级，最终达成水务标杆引领的发展目标。
　　(三)经营计划
　　2026年，钱江水利将立足“十五五”规划开局与国企改革深化新阶段，紧扣公司“质量突破年”主题，坚持以高质量发展为统领，围绕“战略升级、提质增效、科技驱动、价值卓越、治理现代”五大维度，锚定十五五规划，统筹推动十项价值创造攻坚行动及十项质量强链筑基行动“双十行动”全面落地见效。2026年计划售水总量约4.7亿吨，污水处理量约2.62亿吨。努力实现营业收入约25.2亿元。
　　(四)可能面对的风险
　　（一）业务拓展风险
　　风险成因：国内水务市场化改革持续深化，行业竞争日趋白热化，市场并购重组节奏加快，优质水务项目资源愈发稀缺，且存量项目呈现中小型化特征，项目收购的难度与成本大幅攀升，一定程度上制约了公司业务扩张的速度与质量。
　　应对措施：公司将顺应行业发展趋势，坚持“深耕存量、拓展增量”原则，在做深做透做优现有水务项目、夯实运营根基的基础上，加大市场拓展的广度与深度，建立市场信息实时跟踪机制，围绕供水核心产业链开展上下游全维度拓展，布局原水开发、水源（库）维养、区间调水、二次供水、直饮水、市政及工业污水处理、管网运维、垃圾处理、固废发电等多元业务。聚焦核心能力建设，持续打磨契合市场与行业发展需求的关键能力，立足客户实际需求构建差异化产品体系，进一步提升全流程服务质量；同时强化投资决策全流程管控，提升项目风险研判与防控能力，积极探索项目拓展新路径、新模式，破解优质项目获取难题。
　　（二）政策风险
　　风险成因：供水、污水处理等环保项目兼具公益性与投资周期长的特征，水价调整的时间、力度存在不确定性，水务投资经营易受国家法律、行业政策、地方规定等多重因素制约。同时，“十四五”以来，城镇污水管网全覆盖、农村生活污水治理、国家节水行动、再生水利用等成为行业核心任务，对企业技术升级改造提出更高要求；加之环保排放标准与环保检查要求持续趋严，财税［2015］78号文关于增值税即征即退的处罚政策，使企业面临税收优惠丧失、技术改造投入加大的双重风险。2025年水务行业政策体系以“问题导向、目标引领”为核心，构建了覆盖“治理—技术—资金”的完整支撑框架，推动行业从传统基础设施领域向“智慧化、低碳化、集约化”方向加速转型。
　　应对措施：公司判断环保行业整体政策面将长期向好，尤其“十五五”期间水安全纳入国家安全体系，水务行业迎来战略发展机遇。公司将密切跟踪国家宏观经济政策、行业监管要求及“十五五”水务发展战略导向，充分抢抓政策红利，积极争取各类政策优惠与项目支持；加强市场与产业政策信息的采集、研究和分析，建立政策变化预警机制；整合内部技术力量，针对性推进设施工艺改造与技术升级，提升水务专业化管理与运营水平；通过全流程成本监控与精细化管控，进一步挖掘盈利空间，对冲政策变化带来的经营压力。
　　(三)水质及成本控制风险
　　风险成因：单一供水水源模式下，受气候变化、极端天气等因素影响，缺水、水源地水质突发波动或污染等情况发生概率显著提升，供水水源保障的稳定性面临严峻挑战；同时水源地水质污染本身具有突发性、不确定性，易干扰水厂正常生产运营，对供水安全构成直接威胁。此外，能源、人工、管材、药剂等生产资料价格持续上涨，水务业务运营成本刚性承压，盈利空间被不断压缩，多重因素叠加对公司水质管控与成本控制能力提出更高要求。
　　应对措施：一是筑牢水源安全底线，结合《供水条例》及“十五五”水资源集约安全利用、统筹调配的政策要求，积极推动政府方实施应急水源地建设、区域调水等工程，推动构建多水源供水体系，从源头降低单一水源带来的供水风险。二是强化水质全流程管控，加强取水口及周边水域的水质常态化、多维度监测，增配药剂投加相关设备，制定完善的水质污染、水源短缺等突发情况应急处置预案，并有计划推进水厂工艺升级改造项目，保障自来水厂安全、优质、稳定供水。三是深化成本精细化管控，紧扣“十五五”节能降耗发展导向，整合技术力量推进设施工艺改造与技术提升，优化生产运营流程，提升水务专业化管理水平，通过工艺优化、设备节能等方式实现降本增效；同时积极与当地政府部门沟通对接，结合成本变化实际，探讨水价适时调整的可行性，推动建立合理的价格动态调整机制，对冲成本上涨压力。
　　（四）供水价格和污水处理服务费价格标准调整受限的风险
　　风险成因：公司因水务设施改扩建、提标改造、设备更新升级、生产材料价格上涨等因素导致运营成本上升时，可向当地政府部门提出价格调整申请，但调价申请需履行政府成本监审、公示等一系列法定程序，存在审批周期长、调整节奏滞后于成本上涨节奏的情况，可能导致公司经营效益下滑。
　　应对措施：依托新《供水条例》等相关政策文件，公司将建立成本变化动态监测机制，密切关注成本上升对经营效益的影响；加强与当地发改、水务等政府部门的常态化衔接与沟通，及时提交调价申报材料，积极跟踪、推进价格调整审批流程，确保调价工作落地见效；同时，以调价工作为契机，推动与政府部门建立更科学、灵活的供水价格及污水处理服务费动态调整机制，保障公司合理经营收益。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所处行业基本情况　　公司所处的行业属于“水的生产和供应业”。根据中国证券监督管理委员会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）及国家统计局公布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于“水的生产和供应业”中的“自来水生产和供应（D4610）”和“污水处理及其再生利用（D4620）”。水务行业是支持经济和社会发展、保障居民生产生活的基础性行业，市场需求稳定，对经济周期波动敏感性较低，属于弱周期性行业。从行业竞争格局来看，水务行业呈现区域垄断和跨区域运营行业龙头并存的态势。区域专营的国有地方水务企业是行... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处行业基本情况
　　公司所处的行业属于“水的生产和供应业”。根据中国证券监督管理委员会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）及国家统计局公布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于“水的生产和供应业”中的“自来水生产和供应（D4610）”和“污水处理及其再生利用（D4620）”。水务行业是支持经济和社会发展、保障居民生产生活的基础性行业，市场需求稳定，对经济周期波动敏感性较低，属于弱周期性行业。从行业竞争格局来看，水务行业呈现区域垄断和跨区域运营行业龙头并存的态势。区域专营的国有地方水务企业是行业主力军，部分实力较强区域的地方国有水务企业和央属水务企业通过并购、合资等方式跨区域扩张，成为综合水务龙头企业。未来，随着生态治理和环保力度加大，水务衍生行业如水环境综合治理、污泥处置等对资金和技术要求较高，仍将是实力较强企业的竞争领域。但由于水务行业一般签署长期固定合同且运营受地域限制，同一区域内企业数量有限，竞争格局基本稳定。
　　近年来，国家出台了一系列重要政策，推动我国水务行业的高质量发展、可持续发展，鼓励污水处理行业发展，为我国水环境改善奠定了政策基础；与此同时，结合城镇化进程的加快、以及人们对水务行业重要性认知的不断加深，水务行业快速发展，目前已进入成熟阶段。国家对水务行业的支持政策历经变革，从早期的“推进基础设施建设”，到“加快基础设施建设改造”，如今聚焦于基础设施的全覆盖”。2023年，我国发布《国家水网建设规划纲要》，其中明确提出要完善城市供水网络布局，加强饮用水水源地长效管护，改善供水水质，并加快城市应急备用水源工程建设，以此形成多水源、高保障的供水格局。2025年发布的《乡村全面振兴规划（2024-2027年）》提到，要强化供水安全保障，因地制宜地推进城乡供水一体化、集中供水规模化发展，实施小型供水工程规范化建设与改造，加强中小型水源保障工程建设，实施水质提升行动。另外，依据《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》，推进城镇污水管网全覆盖、农村生活污水治理，实施国家节水行动，鼓励再生水利用，已成为水务行业的主要任务。综合来看，当前出台相关政策主要围绕加强水资源管理和保护、提升供水安全保障能力以及促进城乡供水一体化发展等方面展开。与此同时，随着市场化改革的进一步深化，我国水务行业市场化程度不断提高。2022年5月，水利部发布《关于推进水利基础设施政府和社会资本合作(PPP)模式发展的指导意见》，强调强化信息公开和投融资合作对接，引导社会资本参与项目策划与前期论证。2024年5月，国家发改委发布《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，鼓励民营企业通过多种方式参与特许经营项目。地方层面，浙江省积极响应国家政策，推动水务行业发展。浙江省水利厅印发的《浙江高质量发展建设共同富裕示范区水利行动计划（2021—2025年）》提出要加强农村水利基础设施建设，完善农村饮水工程长效管护机制，实现城乡供水同标同质同服务，以推动乡村振兴和共同富裕。浙江省委、省政府办公厅印发的《浙江省深化“五水共治”碧水行动计划（2021-2025年）》提出持续保持水环境综合治理工作、保持水环境质量全国领先、管控污染源提升质量。此外，浙江省在《浙江省国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》中提到，要构建高效智能水利网，推进浙江水利一张图、一张网、一平台建设，实施智慧水管理平台项目和水文五大工程。根据浙江省水利厅数据，2024年浙江省全省完成水利投资825.6亿元，完成率为110.1%。
　　（二）行业法律法规及产业政策情况
　　1、国家水网建设持续推进，水资源价值进一步凸显
　　水资源配置方面，水资源作为生态系统的基础，是倒逼高质量发展的关键要素。2022年5月水利部印发《关于加快推进省级水网建设的指导意见》指出，到2025年，我国省级水网建设规划体系全面建立；到2035年，省级水网体系基本建成。2023年5月，国务院印发《国家水网建设规划纲要》，规划提出了加快构建国家水网主骨架、畅通国家水网大动脉、建设骨干输排水通道的总体布局方案。国家水网，省级水网，水权确权，水权交易，水价改革等一系列水资源优化配置措施正全面展开。与此同时，国家规划中提出要坚持以水定城、以水定地、以水定人、以水定产，绿色节水成为行业主旋律，国务院、发改委、水利部等国家多部门就此持续出台相关支持类和指导类政策。2021年国家发改委、水利部、住建部、工信部、农业农村部等部门印发《“十四五”节水型社会建设规划》，围绕“提意识、严约束、补短板、强科技、健机制”等方面，对2025年和2035年我国建设节水型社会提出阶段性发展目标。2024年国家发改委等部门联合印发《关于进一步加强水资源节约集约利用的意见》，着力落实最严格水资源管理制度，计划到2030年，使节水制度体系、市场调节机制和技术支撑能力不断增强，用水效率和效益得到进一步提升。在税收政策层面，2024年10月，财政部、税务总局和水利部联合印发《关于印发〈水资源税改革试点实施办法〉的通知》，自2024年12月1日起全面实施水资源费改税试点，统一确定水资源税最低平均税额标准，对取用地下水、水资源严重短缺和超载地区取用水从高确定税额，水资源税收入全部归属地方，纳入一般公共预算管理，这有助于加强水资源管理和保护，促进水资源节约集约利用。同年12月，浙江省财政厅、国家税务总局浙江省税务局、省水利厅联合印发《浙江省水资源税改革若干具体问题的通知》，标志着浙江省水资源税改革全面启动。
　　2、水价机制逐步完善，项目盈利性保持稳定
　　城乡供水方面，供水行业是弱周期性行业，市场需求和规模稳定，产业规模扩张主要由城镇化和居民对水质要求提升驱动，城乡供水项目现金流稳定。在建设资源节约型、环境友好型社会的背景下，水价改革不断深化，逐渐摒弃“福利水价”模式，向“反映水资源价值、环境成本和生产服务成本”的定价机制转变。2021年，国家发展改革委与住房城乡建设部联合发布的《城镇供水价格管理办法》明确规定，按照“准许成本加合理收益”的方法来核定用水价格。这一举措有效改善了供水项目的盈利能力，为企业现金流的增强与保障提供了有力支撑。2024年，国家发展改革委等部门发布《关于加快发展节水产业的指导意见》，进一步完善了节水市场机制，全面推行非居民用水超定额累进加价和居民生活用水阶梯水价制度，并合理确定阶梯水量。同年7月召开的党的二十届三中全会明确要求推进水领域价格改革，优化居民阶梯水价制度。随着水务行业步入平稳运营阶段，水价机制也在逐步完善，城乡供水项目的收益预期将随之逐步提升。自2021年起，上海、龙岩、长沙、南京等多地纷纷上调自来水价格，这一调整有助于水务企业将成本压力合理传导至终端用户，对促进水务行业的健康、可持续发展发挥了积极作用。目前城乡供水已步入市场成熟期，优质项目获取难度加大，供水企业开始实施城市深耕战略，扩大服务范围、推动服务升级成为城乡供水主要发展方向。由于城镇化率的增速下降，城乡供水规模的新增速度随之放缓，城市供水基础设施进入深耕细作阶段，县城基础设施基本完成补短板工作。随着城市、县城供水市场趋于成熟，村镇新增供水市场增速加快。根据《全国“十四五”农村供水保障规划》相关要求测算，“十四五”期间的投资约7000亿元。但由于村镇市场体系不完善，财政支付风险、价费机制风险相对较高，这对水务环保企业的风险评估、投资回报、运营管理能力提出较大考验。
　　3、积极推进农村供水规模化发展，提升农村供水保障水平
　　农村供水保障方面，近年来水利部联合各有关部门集中发力，稳步提升农村供水标准和质量，推进农村饮水安全向农村供水保障转变。2021年水利部印发《全国“十四五”农村供水保障规划》（以下简称《规划》），对“十四五”农村供水保障工作进行系统部署和全面安排。《规划》提出了农村供水建设与管理新标准，对“十四五”期间新建和改造的农村供水工程，在建设、运行管护、水源保护、维修服务、水价机制、用水户参与等管理方面提出了明确要求。2024年2月，水利部办公厅印发《2024年农村水利水电工作要点》，提出2024年底确保70%的千吨万人农村供水工程实现标准化管理，力争全国农村自来水普及率达到92%，规模化供水工程覆盖农村人口比例达到63%；2025年前力争基本实现农村供水县域统管。
　　4、污水处理提质增效，发展空间广阔
　　污水处理行业整体处于成熟期，市场化程度较高，参与企业数量众多，企业核心竞争力主要体现在技术、资金和投资运营能力等方面。《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展规划》提出到2025年，全国城市生活污水集中收集率力争达到70%以上，县城污水处理率达到95%以上。“十四五”期间，城镇污水处理将从增量建设为主转向系统提质增效与结构调整优化并重，提升存量、做优增量，系统推进城镇污水处理设施高质量建设和运维。受国家政策支持，污水处理装备研发制造领域持续向好，模块化、装配式、地埋式污水处理厂成为发展新方向。目前，城市污水处理厂相对完善，处理规模平稳增长。随着环保政策逐步趋严、各地工业园区建设的推进，工业废水处理的覆盖率将快速提高，加速推进工业废水处理的发展。我国工业化和城镇化进程的加快也将不断扩大污水处理服务市场的外延，污水处理行业在大都市、中小城市、小城镇等均具备良好的发展前景。快速发展的城镇化进程不断对污水处理行业提出更高的服务要求，随着国家节能减排力度的加大，投入运行的污水处理厂总数将不断上升，市场化运营服务的增量和保有量两项指标将长期稳定在高位运行。同时，随着城镇化进程和小城镇不断提升生活品质的需要，适应小城镇规模的中小型污水处理设施将大量出现；同时由于水资源日益宝贵，以及国内膜技术的提升，膜处理成本降低，集中式水再生处理系统与就地(小区)型水再生处理系统相结合的配置模式将获得普遍应用，再生水将被广泛使用，并具有较好的市场前景。与此同时，近年来，我国加大农村污水处理设施建设和改造力度、加快乡镇污水处理厂配套管网建设，并将管网建设纳入中央和省市级财政专项补助资金，拓宽社会筹资渠道。目前我国近8亿人生活在农村和城镇，农村污水治理市场空间巨大。随着农村地区环保意识不断增强、政策支持力度不断扩大，农村污水市场需求加速释放，众多水务企业开始布局农村污水处理市场。农村供水水利基础设施投资建设加大，水网建设进度加快。随着“乡村振兴”战略的实施，催化了农村固定资产建设的大量增加，乡镇供水设施固定资产投资受益增长。未来，水治理将不再停留在单纯的污水治理和截污管网等末端层面，而将转变为包含源头控制、过程阻断以及末端治理等全过程，涉及治理、修复以及生态景观等多个环节的综合治理模式。近年来水治理各个细分领域的细则逐步出台，对于污水治理、黑臭水体治理、海绵城市建设等细分领域提出具体要求，也标志着水治理开始走向综合化和多元化，相关企业也需要从单一的污水处理逐步走向水环境的综合治理。同时行业标准方面，污水处理厂的提标改造为行业进步带来新的发展空间。我国的污水处理总量规模较大，但出水水质标准与发达国家存在一定的差距。随着社会对水环境质量要求的不断提高，我国仍有大批污水处理厂需要进行升级改造，这也将为我国污水处理行业的整体技术进步带来新的发展空间。
　　5、智慧水务系统不断完善改进
　　近年来，国家多个部门陆续出台了支持智慧水务行业的发展政策和规划纲要，为水务行业的数字化转型提供了方向指引和行动指南。目前，智慧水务已成为我国传统水务领域转型升级的重要方向。智慧水务系统通过信息化技术方法获得、处理并公开城市水务信息，可有效管理城市的供水、用水、耗水、排水、污水收集处理、再生水综合利用等过程，成为智慧城市的重要组成部分。智慧水务将深度融入各级政府智慧城市管理体系，通过带动城市“供排污”处理系统的智慧化（数字化、自动化、智能化等）水平打造智慧水环境，推动智慧城市系统的完善改进。
　　6、二次供水市场发展蓬勃
　　供水行业多年来一直坚持从“源头”到“龙头”的全过程提升，由供水企业统一接管二供运维与管理工作已成大势所趋，随着供水企业服务链延伸至用户终端，城市整体的供水水平也将取得进一步的提升。政策方面，《生活饮用水卫生监督管理办法》、《城市供水水质管理规定》和《生活饮用水卫生标准》等文件制定了严格的水质标准和检测要求，保证二次供水的安全和卫生。同时，结合国内城镇化发展进程、新建商品房需求、老旧设备的改造更换等因素影响，我国二次供水需求持续增长，二次供水行业市场规模也随之发展。技术发展上，二次供水环节也不仅仅需要满足加压这一项基本要求，还需满足标准化、数字化、高品质化等更高的要求。未来的二次供水行业在政策推动、市场需求增长、技术进步以及智慧化发展趋势等作用下，或将迎来广阔的发展空间。
　　（三）公司所处行业地位情况
　　公司现有20家控股子公司，6家分公司，6家参股公司，拥有40余座水厂、17座污水处理厂、3条输水管线。公司标准化建设水平处于浙江省行业领先地位。公司拥有6家现代化水厂、5家现代化营业所，位列全省第一。公司控股子公司舟山自来水公司系浙江省内首批推行城乡供水一体化的水务企业，现已实现本岛供水全覆盖，被评为“全国文明单位”；丽水供排水公司系浙江省唯一一家涵盖整个水务产业链的供排水企业。在农村供水方面，舟山岛北、永康南山、兰溪钱塘垅等9家水厂成功入选浙江省农村供水规范化水厂名录；公司委托运营超2500个农村供水点，单村供水站运维数量位列浙江省第一，累计解决100万户农村人口的饮水安全问题。在污水、污泥处置方面，永康市钱江水务城市污水处理厂获评“浙江省园林式单位”，宁海兴海污水处理厂被评为“浙江省建设系统城镇污水污泥处置设施建设先进单位”，获评宁波市园林单位。参股子公司天堂硅谷是全国首批50家私募投资基金管理人之一，天堂硅谷秉承“投资人第一、价值投资、行业聚焦”的经营理念——专注于智能科技、先进制造、医疗健康三大重点行业的创业投资。公司深耕水务行业二十余年，在城镇供排水项目的投资运营管理方面积累了丰富的经验，系浙江省水务投资运营龙头企业，业务覆盖3个省、浙江省11个地级市，服务人口超700万。公司近年来积极推进全国发展战略，大力开展异地扩张，已成功开拓省外水务市场，业务触角持续向福建、广东、安徽等区域延伸。此外，公司积极拓展轻资产运维业务，截至6月底，公司委托运营水处理规模77.38万吨/日。
　　（四）主营情况说明
　　截至报告期末，公司总资产总额为96.46亿元，同比增幅-6.44%，归属于母公司股东的净资产为30.28亿元，同比增幅-1.12%。报告期内，公司营业收入为10.53亿元，同比增幅3.59%。
　　公司以水务行业投资运营管理为主营业务，水处理能力超过390万吨／日，年水处理量超过7亿吨。公司业务涵盖原水、输水、制水、市政供水、污水处理、污泥处置、涉水药剂等水务全产业链，并形成了“城乡供水一体化、供排水一体化、投建营一体化、园区污水处理、轻资产委托运营”等特色业务板块。公司连续获得上市公司“金质量”奖、中国上市公司社会责任奖、中国上市公司投资者关系评选天马奖、上市公司金牛奖——投资者关系管理奖”等荣誉奖项。
　　公司供水业务涵盖供水服务全产业链，包括原水、取水、制水、输水到终端客户服务，总供水设计规模218万吨/日（含在建）。主要经营模式有自主投资运营模式、BOT模式、TOT模式和委托运营模式等。公司主要通过与当地水务公司以有限责任公司的形式组建水务公司，运营供水项目。包括：1.原水供应：将水库原水通过供水管网直接输送给制水企业，业务主要分布在嵊州及兰溪，设计规模19.7万吨/日；2.自来水供应：将原水通过自来水处理工艺后，将符合国家标准的自来水通过城市供水管网销售并输送给用户，业务分布杭州、舟山、丽水、永康、兰溪、平湖、金西、南平等地，总设计规模198万吨/日（含在建）。
　　公司污水处理业务系从城市污水管网收集生活污水、工商业污水及其他污水进行无害化处理，使污水处理厂出水标准达到国家法律法规规定，污水处理设计规模95.5万吨/日（含在建）。公司污水处理项目由丽水供排水、永康钱江水务以及宁海兴海污水、东阳钱江污水、东阳钱水水务、福建钱江水务、福州钱水水务、漳州常华钱水和玉环钱水水务公司运营。
　　公司管道安装业务作为水务业务的延伸，包括管道安装工程业务和水务工程材料销售，其中管道安装工程业务一般由水务公司下属安装分子公司承接施工，主要业务包括房产片区自来水管道铺设、农村自来水及管网铺设和配合市政道路自来水管道铺设等工程施工业务。
　　公司委托运营业务主要包括对乡镇水厂、单村水站、再生水项目以及管网的运维，业务分布舟山、丽水、永康、兰溪、婺城、平湖、嵊州、安徽怀远、广东河源等地，截至2024年底，公司委托运营水处理规模77.38万吨/日。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　截至报告期末，公司总资产总额为96.46亿元，同比增幅-6.44%，归属于母公司股东的净资产为30.28亿元，同比增幅-1.12%。报告期内，公司营业收入为10.53亿元，同比增幅3.59%。2025年上半年，公司生产情况整体平稳有序。其中：总售水量（含原水）为21,448万吨，同比增长4.40%；污水处理量为12,751万吨，同比增长13.68%，主要原因是2024年8月底收购玉环钱水水务新增的污水处理量。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　随着人工智能浪潮的兴起和“双碳”目标节点的临近，水务行业面临数智化和低碳化的巨大变革，促使企业聚焦科技创新和数字化转型，构建全新的企业核心竞争力。
　　（一）科技创新竞争优势
　　公司围绕“攻坚引领年”目标任务，全面落实“四项突围”谋创新，开展“核心竞争力攻坚行动”、“科技创新专项指标”、“全面数智化攻坚行动”和“新能源业务专项行动”专项工作，聚焦钱江水利2025年十大“引领性成效”，统筹开展科技创新和数智化建设工作。2025年上半年，公司聚焦高层次研发平台创建、科研课题研究、科技成果转化，打通“产学研用”创新链条。1.积极创建高层次研发平台。公司联合浙江大学和宁波大学申报的省级重点实验室“全省城市水系统智能调控重点实验室”获得浙江省科学技术厅批复，福建钱江水务牵头组建的福建省节水技术创新中心（工业节水）由福建省水利厅揭牌。公司加强产学研合作，金西农饮水实践基地成功挂牌同济大学、浙江水利水电学院的产学研实践基地。
　　2.稳步推进科研课题研究。公司积极开展省部级课题研究，联合高校申报“限域催化过硫酸盐降解氟喹诺酮抗生素脱毒机理的研究”、“部分反硝化颗粒污泥结构胞外聚合物特性及其超分子自组装强化污泥凝聚机理研究”2项国家课题。公司开展的浙江省水利厅“揭榜挂帅”重点课题“单村水站精准消毒处理与控制关键技术研究与应用”项目在缙云通过专家组验收。
　　公司以生产实践为导向，各级次公司新立项科研课题45项，围绕水质保障、节能降耗、技术创新等方向，筛选并完成13项钱江水利级重点课题的立项。对科研投入较大、研究内容紧迫、预期成果突出的《供水管网在线水力模型及全流程智能调度技术研究》等4项课题，首次实施“揭榜挂帅”制度，面向全社会公开征集解决方案和承担团队。
　　3.加快实施科技成果转化。公司积极开展专利申报，加强科技成果转化及延伸，打通科技研发到产业化应用的创新链条。报告期内公司新增授权发明专利5项，实用新型10项，软件著作5项。公司牵头编制地方技术性规范1项，参编的省级技术指南1项，主编团体标准3项、主编企业标准4项。公司研发的“源头智能监测预警船”成功入选中华环保联合会《2025年水环境治理创新技术与产品案例》，污泥课题发表论文1篇。
　　公司对科研课题实施全周期管理，完成2024年度第一批次10项重点课题及2项历年课题的验收工作，12项课题成果包括授权专利25项(发明专利8项)，发表论文10篇。其中“PTFE膜”课题成果实现60余个农饮水站点的应用；“单村水站精准消毒”在110余个提升工程实现应用，产品销售累计合同额达2000余万元；“侧流强化”大幅降低污水处理碳源、除磷药剂、污泥处理等费用189万元。
　　（二）信息化竞争优势
　　钱江水利立足"一体系顶层统控、一湖数据筑基、一脑智能驱动、一链高效协同"的数字化引擎，通过一湖融汇全域数据治理平台筑牢质量溯源根基，依托一脑智能中枢贯通生产全流程动态监测与闭环调控，借力一链高效协同机制构建质量风险联防网络，全面推动质量标准规范建设、过程精准管控与风险主动防御的深度协同，驱动水务管理向全周期标准化、智能主动化、防控系统化跃升。
　　1.一体系顶层统控。
　　公司锚定“数智驱动、绿色发展”核心理念，以“打造全国领先的智慧水务标杆企业”为战略愿景，紧扣“全流程智能化、数据价值化、服务高效化”战略目标，深化“数据治理平台+AI智能应用场景”双轮驱动。建成覆盖“源水-制水-供水-污水-高品质管道饮用水”全业务链条的智慧水务运营体系，横向部署财务共享、综合管理、设备管理、智慧水厂管控、数据治理、农村供水、高品质管道饮用水管理等全领域专业系统，纵向实现从顶层管理决策到一线生产操作的全层级穿透。推进大模型与办公、客服等业务的智能化融合应用，着力提升人效水平，首批上线智能办公模块和AI智能体模块，支持自然语言交互办公。
　　2.一湖数据筑基。
　　聚焦水务数据“标准化筑基、资产化增值”核心目标，打造行业领先的数据治理平台，以统一数据标准建设集团“数据湖”，构建“业务分类-数据建模-质量管控-服务输出”全闭环管理流程。通过统一数据口径、规范数据资产标签、强化数据质量溯源，实现全链条数据标准化管理；依托数据资产化运营机制，深度挖掘水质监测、能耗分析、管网运维等核心数据价值，为全业务场景提供精准数据支撑，赋能管理决策与业务创新。公司总结经验编制《数据资产工作框架》，细化数据资产价值转换的工作步骤，罗列十二个有探索价值的实施方向，积极按照2024年印发的《钱江水利数据资产入表实施方案》开展工作并初步完成价值转换，为两家制造企业提供检测数据，辅助节能减耗。
　　3.一脑智能驱动。
　　以“全流程数智化重构生产模式”为导向，在制水厂、污水厂、供水管网、农村供水、高品质管道饮用水等全生产链条深度融合智能技术。构建“生产-孪生-控制-装备”四位一体数智化解决方案，搭建“感知-认知-决策-优化”一体化中枢平台：通过感知层部署传感器实时采集生产数据，结合智能算法解析水质波动、能耗指标等关键信息；融合数字孪生技术构建全场景虚拟映射，联动智能装备集群实现精准控制。从管理指令解析到工艺参数优化的全流程闭环智控，推动生产运营向标准化提升、少人化转型、绿色低碳化发展。2025年上半年重点推进水厂全流程无人化改造工作，以定海水厂和平湖工业水厂为试点实施智慧水厂系统建设。系统集成后定海水厂自控程序人工干预减少90%以上，水量水质预测模型使工艺预测准确率达96.52%，智能调控系统实现毫秒级响应。目前定海水厂在保持14万吨/日产能的同时，运营团队精简至12人。
　　4.一链高效协同。
　　依托全域数据基座，构建“业财人资一体化”智能管理体系，部署财务共享系统、智能办公平台、人力资源管理系统、综合运营分析平台等核心管理工具。通过流程数字化重构，实现报销审批、合同管理等核心流程效率大幅度提升；借助数据动态监测与智能预警模型，强化经营风险实时管控能力，风险响应时间大大缩短；通过资源统筹算法优化，实现人力、物资等资源精准配置，为前端生产运营与客户服务提供高效、稳定的智慧化后台支撑。各主要业务系统的统建及信创改造工作顺利开展，完成信创机房统建工作及云池对接，实现三级网络贯通。
　　（三）公司传统竞争优势
　　1.品牌影响优势
　　钱江水利自2000年即进入水务环保市场，是浙江省内唯一以水务环保为核心主业的上市公司，具有长期稳定的融资渠道，更易获得社会的信任，在省内具有一定的品牌认知度。公司在现有合作水务项目中，秉承国有企业高度的责任意识和上市公司的良好形象，与地方政府不断深化合作实现共赢，同时合理兼顾经济效益和社会效益，充分保障地方经济发展的用水需求，逐步形成政府放心、用户满意的品牌影响优势。
　　2.股东背景优势
　　公司控股股东中国水务投资集团有限公司是水利部联合央企中国电力建设集团有限公司成立的国家级专业水务环保投资和运营管理公司。水利部是水资源、农村供水安全等水利行业监管部门，中国电力建设集团具备“建设”央企的背景，股东背景优势有望为钱江水利在品牌信誉、市场开拓、产业链延伸、业务协同、融资担保等多个方面提供更多资源支持。公司在业务拓展中与地方政府具有共同的使命，即为城乡用户提供优质供水保障，因而有助于政企双方建立良好的合作共赢关系。同时，中国水务是国家级水务环保投资集团，项目遍布上海、江苏、浙江、山东、湖南等省市，具有较高的行业知名度，为公司拓展全国市场提供了增信。
　　3.供水规模优势
　　公司在浙江省舟山、丽水二个地级市，永康、兰溪、金华婺城三个县（区）拥有供水厂网一体化项目，占浙江省供水市场份额约10%，并积极进行全国化布局，在福建等地开拓市场。相较于污水处理等其他水务环保项目，供水厂网一体化项目具有上下游产业链长、区域自然垄断、直接面对终端客户、与地方政府的关系更为紧密等特点。以此类项目为基础，公司可依托良好的政府关系，利用向上下游延伸发展的产业链优势，进一步加大市场拓展力度，扩展业务区域，拓展业务类型。
　　4.运营管理优势
　　公司在自来水和污水处理行业已有二十多年的实践摸索，在城镇供排水项目的投资运营管理方面积累了丰富的经验，近年来借助水务标准化和信息化的建设，搭建设计、施工、集采、资金等业务平台，为水务运营提供协同和保障，提升了整体运营效率，各所属公司的整体面貌焕然一新，已经在市场和各地政府中产生一定的示范效应。同时，公司针对不同的原水情况、政策环境和资产状况积累了丰富的供水运营管理经验，特别是在农村饮水安全这一重要的市场拓展方向，将发挥显著的优势。

　　四、可能面对的风险
　　1.业务拓展风险：我国水务市场化改革的发展，导致竞争日趋激烈，国内水务市场并购重组加剧，优质水务项目资源减少，项目亦趋于中小型化，收购难度及成本均大幅增加。一定程度上影响公司业务扩张的速度。应对措施：公司将顺应市场发展趋势，在做深做透做优现有水务项目的基础上，加大市场拓展的广度和深度，及时跟踪市场信息，围绕供水产业链进行上下游拓展，包括原水开发、水源（库）维养、区间调水、二次供水、高品质管道饮用水、市政及工业污水、管网运维、垃圾处理、固废发电业务等。同时进一步加强投资决策控制，提升项目风险管控力度，积极寻求项目拓展新途径。2.政策风险：供水、污水处理等环保项目具有公益性和投资周期长的特征，且水价调整的时间与力度也具有一定的不确定性，致使水务投资面临一定的政策风险，受到来自法律、政策、地方规定等制约。“十四五”时期，根据《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》，推进城镇污水管网全覆盖和农村生活污水治理，实施国家节水行动，鼓励再生水利用为水务行业的主要任务，这对于企业提出较高的提升改造技术要求。同时随着排放标准及环保检查要求的逐步提升，财税［2015］78号文的增值税政策及处罚政策（“已享受本通知规定的增值税即征即退政策的纳税人，因违反税收、环境保护的法律法规受到处罚的，自处罚决定下达的次月起36个月内，不得享受本通知规定的增值税即征即退政策。”）给企业带来税收、技术改造投入加大等风险。3.水质及成本控制风险：针对水质污染现象发生的不确定性，一定程度上会影响水厂的正常运营，并给用水安全带来了威胁，同时随着能源、人工、管材、原材料等价格持续上升，在一定程度上压缩了水务业务的盈利空间。另一方面充分整合技术力量，积极进行必要的设施工艺改造和技术提升，提升公司水务专业化管理水平，达到节能降耗和降低运营成本。同时将积极与当地政府沟通，探讨水价的适时调整。
　　4.水量增量可能达不到预期风险：今年受旱情以及整体经济形势影响，公司整体供售水量增长放缓。应对措施：一方面通过合理调节管网压力、主动控漏和提高管网抢修及时率等措施降低管网漏损率；另一方面，做好管网延伸工作，扩大供水范围，增加用户数量，从而提高公司供水量。
　　5.供水价格和污水处理服务费价格标准调整受限的风险：公司因水务设施改扩建、设施更新等原因导致成本上涨，可以向当地有关政府部门提出调整水价的申请，但价格的调整申请需经过政府部门的成本监审并需要履行一系列程序，因此，公司存在水务成本上升，而水价不能及时得到调整导致效益下滑的风险。 收起▲