一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　报告期内，公司母公司作为投资控股型公司，主要通过控股子公司从事贸易、投资管理等业务。子公司包头市岩华贸易有限公司在积极开展贸易业务，主要是采用“以销定购”的经营模式，开展煤炭等贸易业务。　　截至报告期末，公司尚持有兴业银行股票1.25亿股，占兴业银行总股份的0.59%，对应市值为26.45亿元。　　报告期内，公司的利润来源主要为贸易业务收入和兴业银行分红。　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。　　二、公司面临的重大风险分析　　公司控制权发生变化的风险　　截至目前，公司控股股东正元投资持有的股份尚处于质押状态当中，如若其质押的股票被处... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　报告期内，公司母公司作为投资控股型公司，主要通过控股子公司从事贸易、投资管理等业务。子公司包头市岩华贸易有限公司在积极开展贸易业务，主要是采用“以销定购”的经营模式，开展煤炭等贸易业务。
　　截至报告期末，公司尚持有兴业银行股票1.25亿股，占兴业银行总股份的0.59%，对应市值为26.45亿元。
　　报告期内，公司的利润来源主要为贸易业务收入和兴业银行分红。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　公司控制权发生变化的风险
　　截至目前，公司控股股东正元投资持有的股份尚处于质押状态当中，如若其质押的股票被处置，公司控制权可能有发生变更的风险。
　　明天控股申请破产清算的风险
　　2025年8月，上海三中院裁定对巴彦淖尔市昊海贸易有限责任公司等企业与明天控股等12家关联企业进行实质合并破产清算；2025年12月，上海三中院裁定宣告明天控股等六百七十七家关联企业破产；因破产人明天控股及其关联企业合计六百七十七家企业的《破产财产分配方案》已执行完毕，依照《破产法》的规定，根据管理人的申请，上海三中院于2025年12月18日裁定终结明天控股及其关联企业合计六百七十七家企业破产程序。本次被终结破产程序的企业名单中包括公司股东正元投资、上海德莱、上海银炬和深圳德景新。截至目前，公司尚未获悉《破产财产分配方案》具体分配及执行情况，前述股东合计持有公司35.22%的股份，该等股份的处置及归属存在不确定性，可能对本公司股权结构等产生影响。
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　　一、业务概要　　（一）商业模式　　报告期内，公司母公司作为投资控股型公司，主要通过控股子公司从事贸易、投资管理等业务。子公司包头市岩华贸易有限公司在积极开展贸易业务，主要是采用“以销定购”的经营模式，开展煤炭等贸易业务。　　截至报告期末，公司尚持有兴业银行股票1.25亿股，占兴业银行总股份的0.59%，对应市值为29.31亿元。　　报告期内，公司的利润来源主要为贸易业务收入和兴业银行分红。　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。　　二、公司面临的重大风险分析　　公司控制权发生变化的风险　　截至目前，公司控股股东正元投资持有的股份尚处于质押状态当中，如若其质押的股票被处置，公司控制权可能... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　报告期内，公司母公司作为投资控股型公司，主要通过控股子公司从事贸易、投资管理等业务。子公司包头市岩华贸易有限公司在积极开展贸易业务，主要是采用“以销定购”的经营模式，开展煤炭等贸易业务。
　　截至报告期末，公司尚持有兴业银行股票1.25亿股，占兴业银行总股份的0.59%，对应市值为29.31亿元。
　　报告期内，公司的利润来源主要为贸易业务收入和兴业银行分红。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　公司控制权发生变化的风险
　　截至目前，公司控股股东正元投资持有的股份尚处于质押状态当中，如若其质押的股票被处置，公司控制权可能有发生变更的风险。
　　明天控股申请破产清算的风险
　　2025年1月，公司间接控股股东明天控股等12家申请人向上海三中院提交了实质合并破产清算申请书，申请法院裁定受理12家申请人实质合并破产清算；2025年3月，上海三中院出具了（2025）沪03破266号《民事裁定书》，裁定对明天控股等12家申请人进行实质合并破产清算。明天控股进入实质合并破产清算程序后，可能对公司的股权结构产生影响，进而公司控股股东和实际控制人可能会发生变化；2025年8月，上海三中院裁定对巴彦淖尔市昊海贸易有限责任公司等企业与明天控股等12家关联企业进行实质合并破产清算。根据《公告》所附明天控股等实质合并破产清算名单信息显示，公司股东正元投资、上海德莱、上海银炬、深圳德景新均在名单之列。截至目前，上述四家股东合计持有公司股份384,964,457股，占公司总股本的35.22%。如果上述股东进入实质合并破产清算程序，将可能对公司的股权结构产生影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　报告期内，公司母公司作为投资控股型公司，主要通过控股子公司从事贸易、投资管理等业务。子公司包头市岩华贸易有限公司在积极开展贸易业务，主要是采用“以销定购”的经营模式，开展煤炭等贸易业务。　　截至报告期末，公司尚持有兴业银行股票1.25亿股，占兴业银行总股份的0.60%，对应市值为24.06亿元。　　报告期内，公司的利润来源主要为贸易业务收入和兴业银行分红。　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。　　二、公司面临的重大风险分析　　公司控制权发生变化的风险　　截至目前，公司控股股东正元投资持有的股份尚处于质押状态当中，如若其质押的股票被处... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　报告期内，公司母公司作为投资控股型公司，主要通过控股子公司从事贸易、投资管理等业务。子公司包头市岩华贸易有限公司在积极开展贸易业务，主要是采用“以销定购”的经营模式，开展煤炭等贸易业务。
　　截至报告期末，公司尚持有兴业银行股票1.25亿股，占兴业银行总股份的0.60%，对应市值为24.06亿元。
　　报告期内，公司的利润来源主要为贸易业务收入和兴业银行分红。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　公司控制权发生变化的风险
　　截至目前，公司控股股东正元投资持有的股份尚处于质押状态当中，如若其质押的股票被处置，公司控制权可能有发生变更的风险。
　　公司被中国证监会立案调查的风险
　　2023年1月10日，公司收到中国证监会下发的《立案告知书》（编号：证监立案字0182023001号），公司因涉嫌信息披露违法违规被立案调查；2024年5月22日，公司收到中国证监会内蒙古监管局出具的《行政处罚事先告知书》（内证监处罚字〔2024〕2号），拟对公司以及相关当事人做出行政处罚；2024年8月19日，公司收到中国证监会内蒙古监管局出具的《行政处罚决定书》（〔2024〕2号），内蒙古证监局决定对公司责令改正，给予警告，并处以750万元罚款；对相关当事人给予警告，并处以罚款；对郭予丰、高焕利分别采取5年市场禁入措施。
　　明天控股申请破产清算的风险
　　2025年1月，公司间接控股股东明天控股等12家申请人向上海三中院提交了实质合并破产清算申请书，申请法院裁定受理12家申请人实质合并破产清算。2025年3月，上海三中院出具了（2025）沪03破266号《民事裁定书》，裁定对明天控股等12家申请人进行实质合并破产清算。明天控股进入实质合并破产清算程序后，可能对公司的股权结构产生影响，进而公司控股股东和实际控制人可能会发生变化。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲