一、报告期内公司从事的业务情况　　1、主要业务和产品　　公司主营业务为男装的生产与销售。公司男装产品包括衬衫、西服、西裤、茄克、T恤、毛衫等。经过多年的发展，公司男装业务取得了较多的荣誉：“红豆”商标被国家工商总局认定为“中国驰名商标”，红豆衬衫、西服相继被推举为中国名牌产品，并获得“国家免检产品”称号等。　　近年来，公司以品牌运营及服装制造为优势，形成红豆男装全域零售、红豆职业装定制两大业务。红豆男装全域零售业务，以“舒适红豆”为品牌理念。目前，全域零售的线下销售渠道主要为全国二三线城市，同时依托门店数字化建设增强用户互动体验；线上销售由公司直营为主，试点品牌联营模式，主要入驻天猫、京东... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　1、主要业务和产品
　　公司主营业务为男装的生产与销售。公司男装产品包括衬衫、西服、西裤、茄克、T恤、毛衫等。经过多年的发展，公司男装业务取得了较多的荣誉：“红豆”商标被国家工商总局认定为“中国驰名商标”，红豆衬衫、西服相继被推举为中国名牌产品，并获得“国家免检产品”称号等。
　　近年来，公司以品牌运营及服装制造为优势，形成红豆男装全域零售、红豆职业装定制两大业务。红豆男装全域零售业务，以“舒适红豆”为品牌理念。目前，全域零售的线下销售渠道主要为全国二三线城市，同时依托门店数字化建设增强用户互动体验；线上销售由公司直营为主，试点品牌联营模式，主要入驻天猫、京东、小程序商城、抖音等第三方主流电商开放平台，多触点触达用户。红豆职业装定制业务，主要为客户量身定制各类中高档职业装，以及个性化的轻定制服务，客户范围覆盖金融、通信、交通运输等行业。
　　报告期内，公司向关联方红豆居家及其子公司、无锡红贝服饰有限责任公司购买了剥离后的红豆居家线上业务资产组，红豆居家线上业务资产组于2025年12月31日纳入公司财务报表合并范围。
　　红豆居家线上业务，主要在天猫、京东、唯品会、抖音、拼多多等第三方电商平台开展线上业务，主要销售产品包括居家服、内衣、内裤等。
　　2、经营模式
　　（1）红豆舒适男装全域运营模式
　　以消费者为中心，基于数字零售创新，公司以“红豆男装”品牌，实现商品开发、生产供应、商品零售等各个环节的打通，建立覆盖线下门店、线上店铺的全渠道营销网络体系，以全渠道、全场景、全链路的运营形式，为消费者提供便捷购物体验。
　　顺应零售变革，红豆男装全渠道营销网络体系，注重线上线下的协同发展，现已形成“线下门店（联销、直营）+线上店铺（平台电商、社交电商）”的全渠道营销网络体系。公司线下门店采取直营与联销相结合方式。其中：①直营店由公司所属并直接经营管理。②联销门店由公司负责品牌和门店运营管理，供应链负责提供优质稳定的产品，加盟商负责提升品牌区域认知度、提供稳定的经营场所和完善的物业保障；为保证统一的运营管理模式和品牌形象，加盟商委托公司负责品牌方面的运营管理。商品实现销售后，加盟商按照销售额约定的比例扣除，定期与公司进行结算。联销模式可以整合公司、供应链和下游加盟商的各类资源，发挥各方优势。
　　公司线上店铺以平台电商、社交电商为主要销售来源。其中：①平台电商方面，公司主要入驻了天猫、京东、唯品会等第三方电子商务平台，依托其流量，通过直播带货等形式促成销售。②社交电商方面，公司以社交媒体带动销售，以微信小程序、抖音等不同形态为流量触点，通过社交或内容应用影响，促进商品购买信息、使用体验等高效传递。此外，公司正尝试联营电商，聚合优质平台、供应商、运营商，试点品牌联营模式，打造共赢生态体系。
　　产品方面，公司整合内外部研发资源，联合供应商协同开发产品，按照国家和纺织行业质量标准和工艺要求对生产过程进行跟踪、管控，根据产品实际销售与供应商结算。品牌全域运营模式的产品采取代销方式，部分主推及新产品采取承揽方式。
　　（2）红豆职业装定制模式
　　红豆职业装定制业务主要以客户团体定制为主。根据客户行业特点，组建专业团队，运用信息化手段不断提升服务质量，提供全方位的产品设计、生产、配送及售后等系列配套服务，服务能力达到国家GB/T27922-2011《商品售后服务评价体系》五星级。
　　红豆职业装定制业务以自主生产为主。公司根据客户要求以及国家和纺织行业质量标准和工艺要求，确定需要的面、辅料名称、规格、数量，并制定面、辅料采购计划，进行采购并组织生产。公司拥有一流的衬衫、西服生产线，近年依托互联网技术、自动化设备改造、生产制造系统实施等应用，已升级为5G智能工厂，打通了业务、计划、生产前后道的全生产过程数据流，构建了一体化智能制造数字管理平台，实现个定、团定、批量三种业务生产。
　　（3）红豆居家线上业务运营模式
　　红豆居家线上业务依托“红豆居家”品牌，聚焦职场新人、新晋妈妈等核心用户群体，以满足其对高品质、舒适内穿产品的需求为导向。产品方面，由线上业务所属公司整合内外部研发资源，联合供应商协同开发产品，按照国家和纺织行业质量标准和工艺要求对生产过程进行跟踪、管控，根据产品实际销售与供应商结算，产品采取代销方式。销售渠道以品牌自营为主体，入驻天猫、京东、唯品会等主流电商平台。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“纺织服装、服饰业”，行业代码为C18。
　　2025年，面对国际需求持续疲弱、美国关税政策多变等复杂严峻的外部形势，叠加国内消费增长动力不足、市场预期偏弱等现实挑战，我国服装行业持续深化转型升级，行业经济运行呈现“基本稳定、承压前行”的发展态势。
　　在内销方面，居民衣着消费需求稳步释放，服装内销市场保持温和增长。根据国家统计局数据，2025年1-12月，我国限额以上单位服装类商品零售额11,044.5亿元，同比增长2.8%，增速较2024年同期加快2.7个百分点；穿类商品网上零售额同比增长1.9%，增速较2024年同期加快0.4个百分点。
　　2025年1-12月国内市场服装销售情况
　　在运行质效方面，我国服装行业运行质效严重承压，营业收入和利润总额降幅持续加深，企业盈利能力明显下降。据国家统计局数据，2025年1-12月，我国服装行业规模以上（年主营业务收入2,000万元及以上）企业13,745家，实现营业收入11,119.95亿元，同比下降12.67%；利润总额450.64亿元，同比下降27.34%。行业亏损面扩大，运行效率有所下降。1-12月，服装行业规模以上企业亏损面达22.61%，比2024年同期扩大3.48个百分点。
　　2025年1-12月服装行业主要效益指标情况
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年度，面对宏观经济波动、消费需求趋缓及行业竞争加剧等多重压力，服装等可选消费普遍承压。报告期内，公司仍然面临营业收入下降、盈利能力不强的情况。2025年度公司实现营业收入222,917.66万元，归属于上市公司股东的净利润-42,291.97万元。秉承长期主义发展理念，公司始终聚焦主业优化与能力建设，持续推进“舒适红豆”定位，通过优化产品结构、提升渠道效能、创新营销运营等方式，不断增强品牌与用户链接，夯实经营韧性。
　　1、品牌建设：构建“产品+内容+体验”品牌价值体系，持续深化舒适心智。
　　产品端，推动向“功能—场景—人群”多维升级：迭代升级0感舒适衬衫3.0版本，以FlexPand自由版型拓展休闲生活场景；舒暖鹅绒服、冰感POLO、凉风裤等科技功能产品持续热销，丰富“舒适一身”主推产品矩阵；拓展轻户外系列等场景化产品，精准触达年轻主流客群，增强细分市场覆盖与响应能力。
　　内容端，构建“品牌—明星—用户”共生内容生态：全平台放大代言人传播声量，依托小红书、微博等平台精细化运营及达人合作强化公域渗透，结合“踏青季”“冰爽节”“父亲节”等节点开展全域营销，加强线上内容与线下商圈联动，提升品牌认知与私域转化。
　　体验端，探索“舒适红豆”新型门店，尝试“沉浸式凉感体验”“国潮盲盒零售”等创新方式；优化门店视觉与场景陈列，以年轻化表达打通“看—试—买”转化链路，持续提升终端用户体验与互动转化。
　　2、零售升级：以“结构优化、效能提升、货盘焕新”为主线，系统推进零售体系升级。
　　一是优化渠道结构。聚焦高势能商业载体，持续在优质ShoppingMall布局，有序清理低效门店；同时启动奥莱渠道试点布局，推动渠道结构向高坪效、高客流方向优化。截至报告期末，公司门店总数903家，其中ShoppingMall店230家。
　　二是打造高效能门店。营销端，统筹节假日与周末销售节点，依托商场路演、地推及AIGC短视频等数字化工具精准引流，有效激活会员复购，并拓展团购、快闪、储值等增量业务；成本端，通过精准选址、精细化运营管理等，持续压降刚性成本，强化区域市场深耕，提升单店运营质量与品牌辐射力。
　　三是规划全新货盘。立足“舒适”核心优势，贯彻“爆品带系列、场景拓品类”策略，深化全场景布局。报告期内，研发“0感户外夹克”等趋势单品，突破传统商务场景限制，向户外、休闲等多元场景延伸；结合精准波段企划与供应链高效协同，提升对核心客群需求的快速响应能力。
　　此外，公司积极探索新零售。报告期内，公司与杭州好多店智能科技有限公司（原：杭州酷店掌科技有限公司）达成战略合作，通过智能视觉识别技术对门店货架、展区陈列等进行实时监测，智能化管理门店消费场景，致力于打造更懂消费者的数字化门店。
　　3、电商突破：搭建生态体系，推动联营与自营双引擎协同发展。
　　自营电商：围绕店铺运营效率与产品结构优化双线推进。全链路引入AI工具赋能视觉、短视频及直播环节，提升内容生产效率并严控成本，推动重点平台排名稳固、优质客群占比提升；同步聚焦衬衫、毛衫、休闲裤等核心品类打造多款爆品，全年新品数量同比显著增长，实现运营提质与产品扩容的良性互促。
　　联营电商：以品牌联营模式为试点，通过招商会、新品品鉴等多元形式，签约优质供应商与联营商，并组织实地产销对接，强化合作互信。同时，扩大联营品类覆盖，严格贯彻“联营六控”标准，针对核心品类强化供应链管理，为联营业务规模化、标准化发展奠定基础。
　　4、职业装聚力攻坚：聚焦市场拓展、产品提升与团队建设三大核心，夯实业务持续发展基础。
　　市场方面，深耕重点行业系统项目，推进客户分层管理与对标机制，组建专项攻坚小组提升重点项目转化率，同步优化线上招投标及采购平台运营。产品方面，成立职业装技术研发中心，强化样衣与工艺质量管控，落实产前确认、过程检验及成本动态监测，提升供应链协同与成本效能。团队方面，积极引进专业人才，打造覆盖“招投标+设计+量体+售后”全流程的高效服务团队，持续增强业务响应能力与专业水平。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、品牌优势。“红豆”商标是1997年国家工商行政管理局认定的首批中国驰名商标。公司在多年的品牌建设中，传承经典，推陈出新，从产品、服务、传播、渠道等多维度构建民族品牌体系。2007年，红豆荣获中国服装界最高荣誉“中国服装品牌年度成就大奖”，2021年获第十九届“全国质量奖”，2022年上榜《2022胡润百亿潜力品牌榜》，2023年红豆品牌以878.98亿元的品牌价值位列WorldBrandLab发布的《中国500最具价值品牌》排行榜第78位。报告期至今，红豆入选工信部公示的“2025年度中国消费名品”名单、入选《中国品牌国际化标杆100》榜单、获评首届至尚奖“年度全域经营品牌”等；公司获评“金禧奖-2024全球影响力品牌奖”“2025新国货榜样企业”。
　　2、定位优势。基于对宏观环境的变化、服装行业的升级以及消费者舒适需求的综合研判，公司以舒适服饰为探索点，向高品质核心消费人群倡导“舒适红豆”理念。公司品牌及产品定位清晰且较好的满足了核心消费人群的需求，有助于建立起属于红豆品牌的专属消费者群体。2022年，中国服装协会、中国纺织建设规划院、红豆三方共建的服装新消费（舒适男装）研究中心成立，并发布舒适男装行业创新发展趋势报告；公司被中国服装协会授予“舒适男装赛道开创者”称号。3、研发优势。公司形成了专注经典舒适服装的研发体系，现有各类专利近500项。近年与DIOR前视觉大师GuillaumeFerrand、原ARMANI设计副总裁PatrickGrandin、MONCLER前设计总监Fabio、ESMOD北京服装院校等合作，组建成熟的研发设计团队，持续进行产品创新。至今，公司已获德国、英国、瑞士等全球9国权威产品品质认证，共参与制定1项国家标准、4项行业标准、5项团体标准，起草、发布了《舒适衬衫》团体标准。聚焦舒适单品，公司推出了“0感舒适衬衫”“舒暖鹅绒服”“加1舒适裤”“精领舒适POLO”“魔力T”等匠心产品。其中，“加1舒适男裤”“舒暖鹅绒服”被中国纺织工业联合会评为“十大类纺织创新产品”；“0感舒适衬衫”揽获5国6项大奖——芭莎男士衬衫奖、法国双面神设计大奖、美国muse设计奖、意大利A奖、IAI全球设计奖、英国伦敦设计奖，并经国际机构沙利文认证为“全国全网中高端衬衫销量领先”，并获调研机构欧睿信息咨询公司授予的“0感衬衫中国第一”市场地位声明认证。
　　4、制造优势。加快培育新质生产力，持续以智改数转网联落地“新制造”，公司建有5G全连接工厂，汇集意大利、法国、德国、瑞典等前沿设备，引入智能吊挂系统、AGV配送、智能决策等信息技术，以数字化应用实现生产要素间的全域连接，生产效率提升32%以上，在制品库存降低30%。2023年度“红豆男装5G全连接工厂”入选工信部公示的《2022年工业互联网试点示范名单》，2024年度公司荣获“年度杰出新质生产力企业”等奖项，报告期内入选“2025年江苏省先进级智能工厂”名单。此外，公司进一步整合全球供应链资源，联合瑞士HeiQ控温科技、中奥两国功能纤维混纺等开发科技舒适面料，增强产品的品质感、科技感及舒适感。
　　5、渠道优势。在零售行业的发展和创新变革下，公司积极建立全渠道营销体系。以零售业务为主导的全价值链信息系统为基础，公司推进渠道纵向延伸，不断完善线下门店、传统电商等零售渠道，积极布局抖音等社交电商渠道，围绕“人、货、场”加速裂变转化。覆盖全国二、三线城市的线下门店，通过对品牌、店铺的标准化管理，全面提升舒适体验感，吸引中高端消费客群。与消费者深度链接互动的线上渠道，通过会员管理、爆款引流等，快速掌握社交裂变及数据驱动下的零售运营新策略。此外，公司持续加强信息化赋能，提升终端管控能力，实现商品运营在线化、订单分配在线化、会员运营在线化、供应链可视化。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年度，公司实现营业收入222,917.66万元，其中服装业务收入215,108.88万元；实现归属于上市公司股东的净利润-42,291.97万元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2026年，中国服装行业迈入“十五五”规划开局之年，迎来由大到强系统性跃升的关键阶段。尽管外部环境仍具不确定性，但中国经济环境的良好韧性与超大规模、不断升级的内需市场构成坚实支撑。
　　国内市场方面，中央明确“内需主导”战略，推动提振消费专项行动走深走实。一方面，品牌零售板块的国潮、运动户外、银发经济、健康服饰等细分赛道具备较好增长潜力，有望拉动纺织服装场景消费、业态融合消费、数字消费潜力显现。其中，中国高性能户外服饰市场呈高速增长态势，预计2025―2029年复合增速为16%，且冰雪运动参与率超20%，2026年米兰冬奥会将进一步激发装备需求，为户外服饰品牌提供广阔空间。
　　另一方面，制造端加速拥抱“人工智能+”，AI大模型从辅助工具升级为研发、生产与营销的核心引擎，推动精准化与敏捷化升级。与此同时，中资企业加快全球化布局，从单纯出口订单转向海外产能协同与全链条运营，构建柔性、多元、数字化的供应链体系，有效应对贸易壁垒，开辟可持续增长新空间。
　　(二)公司发展战略
　　以服装为主业，秉承“舒适红豆”品牌理念，公司坚持以科技创新驱动产业升级。业务层面，公司聚焦舒适赛道，构建“服装零售+职业装定制”双引擎模型，持续推进全渠道零售网络建设，提升品牌竞争力与市场影响力。管理层面，公司加快推进数字化转型升级，重点布局智能制造、柔性供应链及精准营销体系建设，积极探索新零售模式，着力打造面向未来的新质生产力。通过持续的产品创新迭代与精细化运营管理，公司持续打造高性价比的舒适着装解决方案，引领普惠型消费升级，致力于成为服装行业领军型企业。
　　(三)经营计划
　　1、男装零售业务：围绕“舒适红豆”定位，从产品、渠道、运营的维度推进经营深化。
　　产品上，依托“红豆舒适科技中心”优化版型工艺，构建“研发-技术-供应链”一体化舒适体系。以“0感旗舰系列”“户外系列”等为突破口，聚焦衬衫、羽绒服等核心品类；加强轻户外、轻休闲等新场景商品开发，提升供应链协同与全生命周期管理能力。
　　渠道上，深耕核心商圈，强化ShoppingMall店与标杆门店运营，并打造“舒适红豆全场景生活馆”，以场景化空间、多品类组合，探索“舒适生活方式”的一站式场景化体验店。运用节假日营销与“潦草小狗”“代言人林更新”等热门IP联动提升门店热度；并在巩固ShoppingMall、奥特莱斯等成熟渠道的基础上，推行“正店+旺季店”的创新模式，积极布局临时店，实现对潜力区域、空白市场的覆盖。
　　运营上，推动门店线上化，一手抓公域引流，积极布局抖音、美团等本地生活平台，强化门店直播、同城流量；一手抓私域运营，持续与腾讯智慧零售合作，以系列会员动作加快“流量-留量-增量”的闭环，推进线上线下深度融合。
　　2、男装电商业务：做强自营，做大联营双擎驱动。
　　自营电商：一是升级运营策略，依据主流电商平台流量规则，结合“舒适红豆”品牌定位与产品功能特性，实施精细化店铺运营。二是优化产品矩阵，聚焦休闲、商务、户外三大核心场景，打造具备市场竞争力的爆款系列，重点推动衬衫、裤装等核心品类冲击平台类目前十。三是强化组织与供应链协同，优化商品中心架构，提升供应链快速响应与一体化协同能力。
　　联营电商：系统推动品牌联营模式高质量发展，聚焦三大方向。深化与头部客户合作，整合平台资源打造标杆店铺，提升市场占有率；持续引入优质供应商，优化产品结构与品类深度，并借助数据洞察提升店铺运营效率；同时优化全流程服务与管控体系，在保持品牌一致性的基础上，为客户提供涵盖运营指导、店铺装修等个性化服务方案，注重服务效能与客户满意度的同步提升。
　　3、职业装业务：围绕前台规模化、中台高效化、后台专业化的策略推进。
　　前台聚焦金融、央国企等核心系统性客户开发，并设立区域分公司加强属地覆盖，同时拓展中间商渠道以提升间接订单比例；中台通过新设客户服务部，整合标书制作、样衣管理、采购协同、质量检验、售后支持及仓储物流等职能，构建一体化的协同服务平台；后台依托技术中心强化研发、版型、量体定制与交付保障等专业能力，并持续推进工厂数字化与精益化生产改造。
　　4、居家电商业务：围绕聚焦增长、降本增效两条主线，确保完成业绩承诺目标。
　　在增长层面，通过精细化分解平台目标、压实渠道责任及动态复盘保障执行，具体包括：巩固天猫、京东、唯品会等平台爆品优势，以爆品梯队带动腰部产品，提升整体货效，并重点强化“红豆红”系列差异化卖点，提升其在保暖品类的市场地位；同时聚焦私域与直播电商，一方面结合AIPL模型与会员运营四象，分层制定精准运营策略，提升会员转化与留存效率，另一方面开展品类溯源专场，运用AI赋能分销体系，并借助AIGC提升抖音自播内容质量与投放效率。
　　在降本增效层面，通过优化广告结构、构建柔性供应链、严控退货率、提升仓储人效、加强质量与成本管控等系统举措，全面提升经营质量与综合盈利能力，支撑业务可持续发展。
　　5、数字化转型：全面推进“AI+”赋能。
　　以“红豆舒适科技中心”成立为契机，公司将系统推动运营模式从“经验驱动”向“数据智能驱动”转变，夯实可持续发展基础。具体包括：一是业务运营智能化，零售业务上线“产品全生命周期调配补系统”，贯通研发、生产、供应、销售全链路数据；电商业务在客服、视觉、短视频等环节规模化应用AI工具。二是客户管理数字化，建成各业务相关“CRM系统”，整合客户数据与业务知识，提升服务响应效率与精准。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场的风险及对策
　　服装消费兼具可选消费和社交属性，受宏观经济波动、行业景气度、人均可支配收入、消费者个性需求等多重因素的影响。且公司所处的男装、内衣居家服零售行业处于充分竞争状态，市场总量不确定，公司可能面临市场份额下滑等风险。适应和把握新零售的发展趋势，公司将优化覆盖线下门店、线上店铺的全渠道营销网络体系，重点加强实体门店ShoppingMall类渠道拓展及电商平台服务优化，提升消费场景覆盖和业务敏捷创新能力，持续创新数字新零售提升消费体验。职业装市场需求亦与宏观经济、客户效益高度相关，行业客户可能面临预算减少、招标周期延长、订单量减少等风险。聚焦核心客户，公司重点加强大客户维护，系统性开发行业类客户，依托全国办事处做大订单量。
　　2、产品研发的风险及对策
　　服装行业的特点是消费者品味多元化和偏好不断变化。因此，准确把握时尚潮流和消费者需求变化，并能不断开发新的适销对路的产品是服装企业成功的关键因素。随着国潮消费、行业品类加速细分趋势的日益增强，对产品研发提出更高要求。若公司对服装流行时尚和消费者需求判断失误，产品研发与品牌核心消费人群的需求不能有效匹配，将对商品流转和销售业绩造成一定不利影响。因此，公司坚持“以用户为中心”，一是基于市场调研情况，明确了“舒适红豆”的品牌理念，强调产品穿着体验，构建以精准消费者需求洞察为核心的柔性供应链网络，以多样化互动营销提高用户粘性；二是灵活响应用户的舒适需求，加强以科技研发支撑产品创新，让产品创新力与供应链效率形成共振，以消费者为导向综合提升公司产品竞争力。
　　3、运营管理的风险及对策
　　以人工智能大模型、具身智能、5G、云计算、大数据为代表的新一代信息技术全面创新升级，企业的数字化进程加速。目前，大部分企业的数字化转型可划分为起步探索、单点业务改造、系统集成等不同阶段，与生产运营管理业务全流程深度融合的尚不多见，存在转型过程中认识不统　　一、机制不健全、能力不具备等困难，数字化转型滞后则会面临运营管理混乱的风险。对此，公司将以所处的转型阶段为出发点，制定符合企业自身需求的转型方案，构建“以用户为中心”的能力体系，探索AI在设计研发、智能制造、柔性供应链、智慧零售等各环节的全面应用；并加强与生态伙伴的合作，共同构建开放的数字化生态体系，有效解决信息孤岛问题，实现数据整合、流程贯通和业务协同，提升企业运营效率和竞争力。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1、所属行业情况　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“纺织服装、服饰业”，行业代码为C18。　　2025年上半年，国内宏观经济形势总体平稳，我国纺织行业在复杂外部形势下迎难而上，扎实推进产业结构优化调整，但服装消费需求仍显疲态。　　一方面，消费意愿有待提升。据国家统计局数据，上半年，居民人均衣着消费支出843元，同比增长2.1%，增速比2024年同期放缓6.0个百分点，服装消费需求弹性相对偏低，服装消费增长乏力。今年1-6月，我国限额以上单位服装商品零售额累计5,... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1、所属行业情况
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“纺织服装、服饰业”，行业代码为C18。
　　2025年上半年，国内宏观经济形势总体平稳，我国纺织行业在复杂外部形势下迎难而上，扎实推进产业结构优化调整，但服装消费需求仍显疲态。
　　一方面，消费意愿有待提升。据国家统计局数据，上半年，居民人均衣着消费支出843元，同比增长2.1%，增速比2024年同期放缓6.0个百分点，服装消费需求弹性相对偏低，服装消费增长乏力。今年1-6月，我国限额以上单位服装商品零售额累计5,341.3亿元，同比增长2.5%，但6月单月增速放缓；其中1-6月穿类商品网上零售额同比仅增长1.4%。
　　2025年1-6月国内市场服装销售情况
　　另一方面，质效修复压力加大。受到需求偏弱及外贸形势复杂影响，国内外市场竞争更趋激烈，纺织企业经营压力加大。1-6月，服装行业规模以上企业亏损面达30.67%，比2024年同期扩大1.68个百分点；三费比例为10.01%，高于上年同期0.03个百分点。
　　2025年1-6月服装行业主要效益指标情况
　　此外，纺织服装线上线下多场景、多模式消费更新，文化娱乐、医疗健康、绿色低碳等消费热点与行业增品种、提品质、创品牌深度融合，从需求端发力牵引行业供给体系的加速升级。当前，私域营销不断扩大升级、户外运动服饰品类成为消费亮点、AI技术赋能行业发展；国潮国风、健康纺织、绿色低碳等领域消费焕发活力，相关品类销售规模稳居主要电商平台第一梯队。
　　2、主要业务和产品
　　公司主营业务为男装的生产与销售。公司男装产品包括衬衫、西服、西裤、茄克、T恤、毛衫等。经过多年的发展，公司男装业务取得了较多的荣誉：“红豆”商标被国家工商总局认定为“中国驰名商标”，红豆衬衫、西服相继被推举为中国名牌产品，并获得“国家免检产品”称号等。
　　近年来，公司以品牌运营及服装制造为优势，形成红豆男装全域零售、红豆职业装定制两大业务。红豆男装全域零售业务，以“舒适红豆”为品牌理念。目前，全域零售的线下销售渠道主要为全国二三线城市，同时依托门店数字化建设增强用户互动体验；线上销售由公司直营为主，试点品牌联营模式，主要入驻天猫、京东、小程序商城、抖音等第三方主流电商开放平台，多触点触达用户。红豆职业装定制业务，主要为客户量身定制各类中高档职业装，以及个性化的轻定制服务，客户范围覆盖金融、通信、交通运输等行业。
　　3、经营模式

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，受行业竞争加剧及消费意愿不足影响，公司实现营业收入8.68亿元，同比下降19.73%。尽管短期承压，公司仍坚定推进“舒适红豆”战略，注重优化渠道结构，提升ShoppingMall店占比；强化门店运营效能，创新营销方式；升级产品矩阵，聚焦舒适赛道，增加轻户外品类，推动业务稳健复苏，持续巩固和积累发展韧性。
　　1、品牌建设
　　立体化构建“产品+内容+体验”的品牌价值体系，为打造舒适服装新标杆夯实基础。
　　产品端：持续完善全场景产品矩阵。一是与国际衬衫大师吉國武合作，推出0感舒适衬衫3.0版本，以Flexpand自由版型拓展休闲、生活场景；二是强化科技功能型产品研发，打造冰感POLO、凉风裤等热销产品，构建“舒适一身”多元化产品矩阵，提升市场竞争力与客户覆盖度。
　　内容端：围绕品牌传播与消费者互动，明星IP深度联动，全域流量精准触达。公司策划“男神节”“冰爽节”“父亲节”等营销活动，结合节日热点强化产品种草，提升私域转化率。同时，线上创意内容+线下商圈广告精准投放，明星路演覆盖核心商圈，联动各商业平台高效引流，提升区域市场热度。
　　体验端：推进“舒适红豆”新物种门店计划，报告期内通过“机器人导购+沉浸式凉感体验”等创新，升级用户体验。
　　2、零售升级
　　一是优化渠道结构。聚焦优质商业体，加速拓展ShoppingMall店及奥莱渠道，同步淘汰低效门店；强化区域深耕，加密重点省份门店网络。
　　二是打造高效能门店。营销创新方面：通过节假日营销与周末销售强化，结合AIGC短视频等数字化引流手段，激活会员复购并拓展团购、快闪等增量业务。成本管控方面：通过精准选址与租金谈判降低运营成本，强化精细化运营能力。
　　三是规划全新货盘。品类策略方面：以“舒适一身”为核心，扩大户外休闲品类占比，研发“0感户外夹克”等趋势单品，覆盖轻户外、轻休闲场景，强化多场景产品矩阵。需求响应方面：基于波段企划精准度、爆款销售占比及连带率等数据，动态优化货盘，快速匹配核心客群需求。
　　3、电商突破
　　自营电商：围绕爆品排名、视觉表达、达播合作等，持续推动品类、渠道的深耕运营。一是爆品与矩阵打造。聚焦“舒适”核心定位，围绕休闲、商务、户外三大场景，加快百万单品开发，构建自营爆品矩阵，强化面料功能与场景化卖点。二是营销与流量优化。通过“数字人+真人”24小时轮播、达人代播提升日销；策划节日营销活动，结合场景化视觉升级点击率；优化人群画像与精准投放，撬动平台公域流量，提升引流及转化效率。
　　联营电商：试点品牌联营模式，搭建生态体系，推动联营、自营的双引擎协同发展。报告期内，公司以招商会、新品品鉴等形式，签约部分供应商及联营商，在逐步扩大联营品类覆盖的同时，全面严格执行“联营六控”标准。
　　4、职业装聚力攻坚
　　一是市场拓展与项目攻坚：聚焦金融、政府采购、央国企三大行业，以重点省份的核心办事处为关键点，深耕系统性项目，分层管理客户，建立对标制度，专项攻坚小组提升重点项目转化率。同时，加强质量与成本管控，严控样衣及工艺质量，落实产前样确认、过程检验及成本动态监控。二是强化业务团队能力，发展居间客户，并规范线上招投标及商务采购平台账户维护。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、品牌优势。“红豆”商标是1997年国家工商行政管理局认定的首批中国驰名商标，红豆男装亦是中国较早创建的男装品牌之一。公司在多年的品牌建设中，传承经典，推陈出新，从产品、服务、传播、渠道等多维度构建民族品牌体系。2007年，红豆荣获中国服装界最高荣誉“中国服装品牌年度成就大奖”，2021年获第十九届“全国质量奖”，2022年上榜《2022胡润百亿潜力品牌榜》，2023年红豆品牌以878.98亿元的品牌价值位列World Brand Lab发布的《中国500最具价值品牌》排行榜第78位。报告期内，公司获评“金禧奖·2024全球影响力品牌奖”、红豆入选《中国品牌国际化标杆100》榜单。
　　2、定位优势。基于对宏观环境的变化、男装行业的升级以及消费者舒适需求的综合研判，公司以舒适服饰为探索点，以高品质男士为核心消费人群，倡导“舒适红豆”理念。公司品牌及产品定位清晰且较好的满足了核心消费人群的需求，有助于建立起属于红豆品牌的专属消费者群体。2022年，中国服装协会、中国纺织建设规划院、红豆三方共建的服装新消费（舒适男装）研究中心成立，并发布舒适男装行业创新发展趋势报告；公司被中国服装协会授予“舒适男装赛道开创者”称号。
　　3、研发优势。公司形成了专注经典舒适男装的研发体系，近年与DIOR前视觉大师Guillaume Ferrand、原ARMANI设计副总裁Patrick Grandin、MONCLER前设计总监Fabio、ESMOD北京服装院校等合作，组建成熟的男装研发设计团队，持续进行产品创新。至今，公司已获德国、英国、瑞士等全球9国权威产品品质认证，共参与制定1项国家标准、4项行业标准、5项团体标准，起草、发布了《舒适衬衫》团体标准。聚焦舒适单品，公司推出了“0感舒适衬衫”“舒暖鹅绒服”“加1舒适裤”“精领舒适POLO”“魔力T”等匠心产品。其中，“加1舒适男裤”“舒暖鹅绒服”被中国纺织工业联合会评为“十大类纺织创新产品”；“0感舒适衬衫”揽获5国6项大奖——芭莎男士衬衫奖、法国双面神设计大奖、美国muse设计奖、意大利A奖、IAI全球设计奖、英国伦敦设计奖，并经国际机构沙利文认证为“全国全网中高端衬衫销量领先”，并获调研机构欧睿信息咨询公司授予的“0感衬衫中国第一”市场地位声明认证。
　　4、制造优势。加快培育新质生产力，持续以智改数转网联落地“新制造”，公司建有5G全连接工厂，汇集意大利、法国、德国、瑞典等前沿设备，引入智能吊挂系统、AGV配送、智能决策等信息技术，以数字化应用实现生产要素间的全域连接，生产效率提升32%以上，在制品库存降低30%。2023年度“红豆男装5G全连接工厂”入选国家工信部公示的《2022年工业互联网试点示范名单》，2024年度公司荣获“年度杰出新质生产力企业”等奖项，报告期内入选“2025年江苏省先进级智能工厂”名单。此外，公司进一步整合全球供应链资源，联合瑞士HeiQ控温科技、中奥两国功能纤维混纺等开发科技舒适面料，增强产品的品质感、科技感及舒适感。
　　5、渠道优势。在零售行业的发展和创新变革下，公司积极建立全渠道营销体系。以零售业务为主导的全价值链信息系统为基础，公司推进渠道纵向延伸，不断完善线下门店、传统电商等零售渠道，积极布局抖音等社交电商新渠道，围绕“人、货、场”加速裂变转化。覆盖全国二、三线城市的线下门店，通过对品牌、店铺的标准化管理，全面提升舒适体验感，吸引中高端消费客群。与消费者深度链接互动的线上渠道，通过会员管理、爆款引流等，快速掌握社交裂变及数据驱动下的零售运营新策略。此外，公司持续加强信息化赋能，提升终端管控能力，实现商品运营在线化、订单分配在线化、会员运营在线化、供应链可视化。

　　四、可能面对的风险
　　1、市场的风险及对策
　　服装消费兼具可选消费和社交属性，受宏观经济波动、行业景气度、人均可支配收入、消费者个性需求等多重因素的影响。且公司所处的男装零售行业处于完全竞争状态，市场总量不确定，公司可能面临市场份额下滑等风险。适应和把握新零售的发展趋势，公司将优化覆盖线下门店、线上店铺的全渠道营销网络体系，重点加强实体门店ShoppingMall类渠道拓展及电商平台服务优化，提升消费场景覆盖和业务敏捷创新能力，持续创新数字新零售提升消费体验。职业装市场需求亦与宏观经济、客户效益高度相关，行业客户可能面临预算减少、招标周期延长、订单量减少等风险。聚焦核心客户，公司重点加强大客户维护，系统性开发行业类客户，依托全国办事处做大订单量。
　　2、产品研发的风险及对策
　　服装行业的特点是消费者品味多元化和偏好不断变化。因此，准确把握时尚潮流和消费者需求变化，并能不断开发新的适销对路的产品是服装企业成功的关键因素。随着国潮消费、男装行业升级、品类加速细分趋势的日益增强，对产品研发提出更高要求。若公司对服装流行时尚和消费者需求判断失误，产品研发与品牌核心消费人群的需求不能有效匹配，将对商品流转和销售业绩造成一定不利影响。因此，公司坚持“以用户为中心”，一是基于市场调研情况，明确了“舒适红豆”的品牌理念，强调产品穿着体验，构建以精准消费者需求洞察为核心的柔性供应链网络，以多样化互动营销提高用户粘性；二是灵活响应用户的舒适需求，加强以科技研发支撑产品创新，让产品创新力与供应链效率形成共振，以消费者为导向综合提升公司产品竞争力。
　　3、运营管理的风险及对策
　　以人工智能大模型、具身智能、5G、云计算、大数据为代表的新一代信息技术全面创新升级，企业的数字化进程加速。目前，大部分企业的数字化转型可划分为起步探索、单点业务改造、系统集成等不同阶段，与生产运营管理业务全流程深度融合的尚不多见，存在转型过程中认识不统一、机制不健全、能力不具备等困难，数字化转型滞后则会面临运营管理混乱的风险。对此，公司将以所处的转型阶段为出发点，制定符合企业自身需求的转型方案，构建“以用户为中心”的能力体系，探索AI新零售业务；并加强与生态伙伴的合作，共同构建开放的数字化生态体系，有效解决信息孤岛问题，实现数据整合、流程贯通和业务协同，提升企业运营效率和竞争力。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年度受消费意愿不足、市场竞争加剧等因素影响，我国服装内销市场增速放缓。公司基于全域零售、职业装定制两大主营业务，多措并举应对市场挑战，积极应对压力。报告期内，公司扎实推进舒适战略，从“追击舒适产品、夯实舒适认知、升级舒适体验”等方面着手，发挥产业链协同优势，有序推进渠道转型建设，提高ShoppingMa类门店业态的市场份额。报告期内，公司实现营业收入195,907.44万元；归属于上市公司股东的净利润受业务收入下滑、毛利率下降等影响出现亏损。　　1、追击舒适产品　　一是以舒适为核心理念，通过科技赋能提升产品功能性，实现衬衫品类的革命性突破，以“舒适一身”“... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年度受消费意愿不足、市场竞争加剧等因素影响，我国服装内销市场增速放缓。公司基于全域零售、职业装定制两大主营业务，多措并举应对市场挑战，积极应对压力。报告期内，公司扎实推进舒适战略，从“追击舒适产品、夯实舒适认知、升级舒适体验”等方面着手，发挥产业链协同优势，有序推进渠道转型建设，提高ShoppingMa类门店业态的市场份额。报告期内，公司实现营业收入195,907.44万元；归属于上市公司股东的净利润受业务收入下滑、毛利率下降等影响出现亏损。
　　1、追击舒适产品
　　一是以舒适为核心理念，通过科技赋能提升产品功能性，实现衬衫品类的革命性突破，以“舒适一身”“舒适四季”为轴心，通过技术突破（奢品级工艺升级）、款型迭代（日本衬衫大师联名）、色彩革新（多巴胺色系应用）三维发力，增强消费者对核心爆品的品牌联想，构建全场景舒适产品矩阵。截至目前，黑科技爆品“红豆0感舒适衬衫”累计销量突破200万件，并获得权威市场调研机构欧睿信息咨询公司授予的“0感衬衫中国第一”市场地位声明认证。
　　二是升级大商品管理体系、上线中央配送中心，在SKU效能管理、核心品类深度运营、智能调补货等方面加强数据驱动，提升商品区域适配度。
　　此外，公司负责起草的《舒适衬衫》团体标准获中国服装协会批准、发布；荣获“江苏特色好礼奖”“2024年度十大类纺织创新产品奖”等产品荣誉。
　　2、夯实舒适认知
　　一是官宣品牌代言人林更新，通过话题构建、多维度内容种草、线上线下融合营销及持续发酵等动作，打造高效能的传播体系。微博平台，“林更新更新衬衫”“林更新请把衬衫焊身上”“林更新的衬衫纽扣会发光”等热搜话题实现亿次级曝光；抖音、小红书等平台，以“专业测评+KOC体验+场景种草”等形式激发了核心用户群体的口碑效应。
　　二是持续丰富品牌活动，策划“舒适红豆向上而行”红豆男装发展大会、“七夕穿红豆，爱人更舒适”、明星同款“舒适新年礼”、演员郭品超一日店长路演等活动。公司持续以事件活动、产品体验、核心商圈地铁广告等提升品牌曝光度，强势打造舒适认知。报告期内，公司荣获“2024年度国潮品牌”“杰出代言人营销”“金禧奖-2024全球影响力品牌”等品牌荣誉。
　　三是围绕“新质生产力”放大品牌声量。新华社客户端新华视界栏目、中国国际电视台（CGTN）频道、央视财经频道、江苏卫视等权威媒体报道红豆男装5G全连接工厂，并荣获“年度杰出新质生产力企业”“2024新质生产力产业实践创新案例”等荣誉。
　　3、升级舒适体验
　　依托全渠道运营、公私域融合，公司通过优质渠道布局与场景化服务升级，全力提升渠道运营效能与消费者舒适体验。
　　一是线下渠道结构持续优化，加速进驻ShoppingMa，提高该类门店占比。报告期内，公司尝试孵化男装新物种，在南京地标商圈——万象天地开设“舒适红豆店”，强调舒适感、科技感，携手设计师创新空间设计，并通过“舒适一身”四大穿搭场景来革新男性着装体验。此外，公司加快创新门店增量业务、严格控制成本费用，在精细化运营中深度结合社群营销活动，加强店铺会员维系及销售转化。截至2024年末，公司门店数量1,000家，其中直营店496家、加盟联营店504家。
　　二是线上渠道承接舒适定位。公司锚定舒适定位，差异化运营天猫、京东、抖音等主流电商平台及社群私域营销阵地。一方面，公司聚焦产品的差异化竞争，围绕特色主推商品表达舒适卖点，以素人街拍、专题节日氛围等形式丰富视觉场景化表达，提高产品曝光率。另一方面，公司加强内容营销和渠道合作，持续以精选垂类达人合作、自制视频投放等形式撬动公域流量，并通过AI技术深度应用提高效率，从基础店铺运营转向深度数据挖掘与精准营销。报告期内，公司荣获腾讯智慧零售“年度行业经营标杆”“全域增长：品牌突破增长”等奖项。
　　4、稳固职业装市场份额
　　一是重点省份强化深耕、重点项目精准聚焦，持续提升职业装业务的“品牌+设计+市场”能力。依托专业营销团队及全国直营办事处网络，公司建立战略重点客户定期沟通、市场信息深度分析制度，动态跟踪区域市场需求，挖掘潜在客户，配套量体定制及售后全周期服务。二是以产业链优势提供增值服务，从面料创新到智能生产实现快速响应。利用5G智能工厂、百余项服装专利等技术优势，开发兼具功能性与舒适性的差异化产品，满足多场景职业着装的细分需求。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“纺织服装、服饰业”，行业代码为C18。
　　2024年，我国服装行业努力克服消费需求不足、内卷式竞争加剧等困难和挑战，在宏观政策效应持续释放、新质生产力加速发展等因素的支撑下，行业经济运行总体平稳。
　　内销市场稳中承压。在国家促消费政策逐步显效、新型消费新业态新模式激发市场活力等因素支撑下，服装内销市场保持增长，但受消费意愿不足、市场竞争加剧等因素影响，终端消费内生动力不足，内销增速有所放缓。根据国家统计局数据，2024年1-12月，我国限额以上单位服装类商品零售额累计10,716.2亿元，同比增长0.1%，增速比2023年同期放缓15.3个百分点；穿类商品网上零售额同比增长1.5%，增速比2023年同期放缓9.3个百分点。
　　运行质效温和修复。根据国家统计局数据，2024年1-12月，我国服装行业规模以上（年主营业务收入2,000万元及以上）企业13,820家，实现营业收入12,699.15亿元，同比增长2.76%。1-12月，服装行业规模以上企业亏损面达20.07%，比2023年同期扩大1.03个百分点；产成品周转率、应收账款周转率和总资产周转率分别为10.45次/年、6.26次/年和1.16次/年，同比分别下降5.07%、2.90%和0.30%，周转速度放缓显示行业运营压力加大。
　　当前，多重利好因素将支撑服装内销市场持续回暖：①以Z世代、新中产为代表的新消费群体崛起，运动、国潮、绿色等新消费增长点结合线上线下融合发展的新零售模式持续激发市场活力，消费场景和消费品质创新升级。②县域市场展现出巨大的消费潜力和消费变革需求，国货品牌和电商平台加速布局下沉市场。③服装品牌和企业加强产品开发和场景创新，通过文化赋能、科技支撑等强化品牌价值创造。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　1、主要业务和产品
　　公司主营业务为男装的生产与销售。公司男装产品包括衬衫、西服、西裤、茄克、T恤、毛衫等。经过多年的发展，公司男装业务取得了较多的荣誉：“红豆”商标被国家工商总局认定为“中国驰名商标”，红豆衬衫、西服相继被推举为中国名牌产品，并获得“国家免检产品”称号等。
　　近年来，公司以品牌运营及服装制造为优势，形成红豆男装全域零售、红豆职业装定制两大业务。红豆男装全域零售业务，以“舒适红豆”为品牌理念。目前，全域零售的线下销售渠道主要为全国二三线城市，同时依托门店数字化建设增强用户互动体验；线上销售由公司直营为主，主要入驻天猫、京东、小程序商城、抖音等第三方主流电商开放平台，多触点触达用户。红豆职业装定制业务，主要为客户量身定制各类中高档职业装，以及个性化的轻定制服务，客户范围覆盖金融、通信、交通运输等行业。
　　2、经营模式
　　（1）品牌全域运营模式
　　以消费者为中心，基于数字零售创新，公司以“红豆男装”品牌，实现商品开发、生产供应、商品零售等各个环节的打通，建立覆盖线下门店、线上店铺的全渠道营销网络体系，以全渠道、全场景、全链路的运营形式，为消费者提供便捷购物体验。
　　顺应零售变革，红豆男装全渠道营销网络体系，注重线上线下的协同发展，现已形成“线下门店（联销、直营）+线上店铺（平台电商、社交电商）”的全渠道营销网络体系。公司线下门店采取直营与联销相结合方式。其中：①直营店由公司所属并直接经营管理。②联销门店由公司负责品牌和门店运营管理，供应链负责提供优质稳定的产品，加盟商负责提升品牌区域认知度、提供稳定的经营场所和完善的物业保障；为保证统一的运营管理模式和品牌形象，加盟商委托公司负责品牌方面的运营管理。商品实现销售后，加盟商按照销售额约定的比例扣除，定期与公司进行结算。联销模式可以整合公司、供应链和下游加盟商的各类资源，发挥各方优势。
　　公司线上店铺以平台电商、社交电商为主要销售来源。其中：①平台电商方面，公司主要入驻了天猫、京东、唯品会等第三方电子商务平台，依托其流量，通过直播带货等形式促成销售。②社交电商方面，公司以社交媒体带动销售，以微信小程序、抖音等不同形态为流量触点，通过社交或内容应用影响，促进商品购买信息、使用体验等高效传递。
　　产品方面，公司整合内外部研发资源，联合供应商协同开发产品，按照国家和纺织行业质量标准和工艺要求对生产过程进行跟踪、管控，根据产品实际销售与供应商结算。品牌全域运营模式的产品采取代销方式，部分主推及新产品采取承揽方式。
　　（2）职业装定制模式
　　红豆职业装定制业务主要以客户团体定制为主。根据客户行业特点，组建专业团队，运用信息化手段不断提升服务质量，提供全方位的产品设计、生产、配送及售后等系列配套服务，服务能力达到国家GB/T27922-2011《商品售后服务评价体系》五星级。
　　红豆职业装定制业务以自主生产为主。公司根据客户要求以及国家和纺织行业质量标准和工艺要求，确定需要的面、辅料名称、规格、数量，并制定面、辅料采购计划，进行采购并组织生产。公司拥有一流的衬衫、西服生产线，近年依托互联网技术、自动化设备改造、生产制造系统实施等应用，已升级为5G智能工厂，打通了业务、计划、生产前后道的全生产过程数据流，构建了一体化智能制造数字管理平台，实现个定、团定、批量三种业务生产。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、品牌优势。“红豆”商标是1997年国家工商行政管理局认定的首批中国驰名商标，红豆男装亦是中国较早创建的男装品牌之一。公司在多年的品牌建设中，传承经典，推陈出新，从产品、服务、传播等多维度构建民族品牌体系。2007年，红豆荣获中国服装界最高荣誉“中国服装品牌年度成就大奖”，2021年获第十九届“全国质量奖”，2022年上榜《2022胡润百亿潜力品牌榜》，2023年红豆品牌以878.98亿元的品牌价值位列WordBrandLab发布的《中国500最具价值品牌》排行榜第78位。报告期内，公司实际控制人周海江荣获“十年华章-中国品牌建设功勋奖”。
　　2、定位优势。基于对宏观环境的变化、男装行业的升级以及消费者舒适需求的综合研判，公司以舒适服饰为探索点，以高品质男士为核心消费人群，倡导“舒适红豆”理念。公司品牌及产品定位清晰且较好的满足了核心消费人群的需求，有助于建立起属于红豆品牌的专属消费者群体。2022年，中国服装协会、中国纺织建设规划院、红豆三方共建的服装新消费（舒适男装）研究中心成立，并发布舒适男装行业创新发展趋势报告；公司被中国服装协会授予“舒适男装赛道开创者”称号。
　　3、研发优势。公司形成了专注经典舒适男装的研发体系，近年与DIOR前视觉大师GuiaumeFerrand、原ARMANI设计副总裁PatrickGrandin、MONCLER前设计总监Fabio、ESMOD北京服装院校等合作，组建成熟的男装研发设计团队，持续进行产品创新。至今，公司已获德国、英国、瑞士等全球9国权威产品品质认证，共参与制定1项国家标准、4项行业标准、5项团体标准，报告期内起草、发布了《舒适衬衫》团体标准。聚焦舒适单品，公司推出了“0感舒适衬衫”“舒暖鹅绒服”“加1舒适裤”“精领舒适POLO”“魔力T”等匠心产品。其中，“加1舒适男裤”“舒暖鹅绒服”被中国纺织工业联合会评为“十大类纺织创新产品”；“0感舒适衬衫”揽获5国12项大奖——芭莎男士衬衫奖、法国双面神设计大奖、美国muse设计奖、意大利A奖、IAI全球设计奖、英国伦敦设计奖等，并经国际机构沙利文认证为“全国全网中高端衬衫销量领先”，报告期内被评为“江苏特色好礼”，并获得权威市场调研机构欧睿信息咨询公司授予的“0感衬衫中国第一”市场地位声明认证。
　　4、制造优势。加快培育新质生产力，持续以智改数转网联落地“新制造”，公司建有5G全连接工厂，汇集意大利、法国、德国、瑞典等前沿设备，引入智能吊挂系统、AGV配送、智能决策等信息技术，以数字化应用实现生产要素间的全域连接，生产效率提升32%以上，在制品库存降低30%。2023年度“红豆男装5G全连接工厂”入选国家工信部公示的《2022年工业互联网试点示范名单》，2024年度公司荣获“年度杰出新质生产力企业”等奖项。此外，公司进一步整合全球供应链资源，联合瑞士HeiQ控温科技、中奥两国功能纤维混纺等开发科技舒适面料，增强产品的品质感、科技感及舒适感。
　　5、渠道优势。在零售行业的发展和创新变革下，公司积极建立全渠道营销体系。以零售业务为主导的全价值链信息系统为基础，公司推进渠道纵向延伸，不断完善线下门店、传统电商等零售渠道，积极布局抖音等社交电商新渠道，围绕“人、货、场”加速裂变转化。覆盖全国二、三线城市的线下门店，通过对品牌、店铺的标准化管理，全面提升舒适体验感，吸引中高端消费客群。与消费者深度链接互动的线上渠道，通过会员管理、爆款引流等，快速掌握社交裂变及数据驱动下的零售运营新策略。此外，公司持续加强信息化赋能，提升终端管控能力，实现商品运营在线化、订单分配在线化、会员运营在线化、供应链可视化。报告期内，公司的“元宇宙营销应用场景”入选江苏省数字消费创新场景。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2024年度，公司实现营业收入195,907.44万元，其中服装业务收入181,095.90万元（含男装业务收入133,001.39万元）；实现归属于上市公司股东的净利润-23,817.68万元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2025年是“十四五”规划的收官之年，也是谋划“十五五”发展的关键之年，虽然外部形势高度复杂，但纺织行业总体上仍处于机遇与挑战并存的战略机遇期。
　　一方面，全球经济和终端消费增长乏力，贸易摩擦频发，国际供应链布局深度调整，各种不确定不稳定因素仍较多；国内有效需求不足，市场竞争加剧，企业经营压力较大等困难挑战也仍有赖于行业通过深化供给侧改革和推动高质量发展予以化解。另一方面，我国宏观经济基本面长期向好，随着消费信心、市场活力逐渐增强，国内需求有望内生改善，预计2025年我国服装内销市场将呈现平稳向好态势，叠加2024年低基数因素，内销增速或将有所回升，内销市场对服装行业发展的压舱石作用进一步增强。
　　在复杂多变的形势下，服装行业坚守“科技、时尚、绿色、健康”产业新定位，坚持稳中求进工作总基调，加快形成高科技、高效能、高质量的产业新势能，将推动行业经济延续平稳向好的发展态势。
　　(二)公司发展战略
　　以服装为主业，秉承“舒适红豆”品牌理念，公司坚持以科技创新推动产业转型升级。一方面聚焦舒适赛道，构建“全域零售+职业装定制”双引擎模型，加速全渠道零售网络布局，提升品牌势能；另一方面加快数智化转型，通过智能制造、柔性供应链、精准营销等系统建设，探索AI新零售模式，持续锻造新质生产力。通过产品创新迭代与精益化运营，公司持续打造高性价比的舒适着装解决方案，引领普惠型消费升级，致力于成为男装行业领军型企业。
　　(三)经营计划
　　1、品牌建设：深化“舒适科技”心智，打造舒适服装新标杆。
　　2025年，公司将围绕“舒适科技”进行升级，构建“产品+内容+体验”三位一体的品牌价值体系。产品端：依托“0感舒适衬衫”200万件累计销量里程碑，携手日本衬衫大师吉國武打造“0感舒适衬衫3.0”，拓展商务休闲、户外轻运动等场景，形成“正装0感+休闲0感+功能0感”全场景产品矩阵。内容端：全平台放大代言人传播声量，策划“衬心如意舒适踏青”“爸气十足粽享舒适”等节日活动，强化产品种草和私域运营，并以明星路演、商圈广告等拉升区域热度。体验端：在南京等核心城市落地多家“舒适红豆”新物种门店，以“舒适一身”为核心理念，创新视觉引导与产品搭配陈列，提升用户体验和转化率。
　　2、零售升级：突破商务局限，提升渠道经营质量。
　　一是优化渠道结构。集中资源加快ShoppingMa、重点省份的市场渗透，有序关闭部分低效门店，并重构盈利模式，将在非重点省份试点订货加盟制。
　　二是打造高效能门店。在日常营销的基础上，实施“淡季不淡旺季更旺”的营销策划，抓好周末营销、路演地推、团购、快闪店等具体动作。同时激发店员积极性，推进“颗粒归仓计划”严控前后台成本，持续以精细化运营提质增效。
　　三是规划全新货盘。立足舒适优势，公司将不断突破商务局限，延展户外、休闲场景，通过聚焦核心单品规模化突破、应季主销款多场景延伸、产品价格带拓宽、精准波段企划与供应链联动等举措，持续扩充产品矩阵，快速响应核心客群的消费需求。
　　同时，公司积极探索AI新零售。公司与杭州酷店掌科技有限公司达成战略合作，双方将共建门店全生命周期管理新生态，基于新技术共创视频巡检、培训陈列、店务自检、运营BI等业务管理场景，提升运营效率、客户体验，打造更懂消费者的数字门店。
　　3、电商突破：构建“自营+联营”双引擎，扩大舒适赛道电商份额。
　　自营电商：发力公司自营重点渠道，持续推动品类深耕、渠道突破工作。一方面，做大店铺体量，依托各平台营销活动、“数字人+真人”24小时轮播等助力日销增长，不断精准店铺人群画像，以差异化视觉表达提升转化率。另一方面，聚焦核心品类，通过“0感舒适衬衫”“3D高弹裤”等爆款引擎，打造休闲、商务、户外三大场景产品矩阵，满足用户经典商务的舒适质感需求，同时增宽时尚休闲和户外运动品类，顺应品牌定位与市场趋势。联营电商：以品牌高质量发展为核心，聚合优质平台、供应商、运营商，试点品牌联营模式，打造共赢的生态体系。
　　4、职业装聚力攻坚：聚焦重点业务市场，积极引进资源型人才。
　　一是以亿元级战略办事处为核心，持续孵化千万级办事处，聚焦重点省份的金融单位、政府采购、央国企，建设能快速响应“投招标+设计+量体+售后”服务铁军，并依托优质供应链创新各类防护工装产品，确保产品和服务紧密贴合市场需求。二是引进资源型人才，提升公司整体业务力量。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场的风险及对策
　　服装消费兼具可选消费和社交属性，受宏观经济波动、行业景气度、人均可支配收入、消费者个性需求等多重因素的影响。且公司所处的男装零售行业处于完全竞争状态，市场总量不确定，公司可能面临市场份额下滑等风险。适应和把握新零售的发展趋势，公司将优化覆盖线下门店、线上店铺的全渠道营销网络体系，重点加强实体门店ShoppingMa类渠道拓展及电商平台服务优化，提升消费场景覆盖和业务敏捷创新能力，持续创新数字新零售提升消费体验。职业装市场需求亦与宏观经济、客户效益高度相关，行业客户可能面临预算减少、招标周期延长、订单量减少等风险。聚焦核心客户，公司重点加强大客户维护，系统性开发行业类客户，依托全国办事处做大订单量。
　　2、产品研发的风险及对策
　　服装行业的特点是消费者品味多元化和偏好不断变化。因此，准确把握时尚潮流和消费者需求变化，并能不断开发新的适销对路的产品是服装企业成功的关键因素。随着国潮消费、男装行业升级、品类加速细分趋势的日益增强，对产品研发提出更高要求。若公司对服装流行时尚和消费者需求判断失误，产品研发与品牌核心消费人群的需求不能有效匹配，将对商品流转和销售业绩造成一定不利影响。因此，公司坚持“以用户为中心”，一是基于市场调研情况，明确了“舒适红豆”的品牌理念，强调产品穿着体验，构建以精准消费者需求洞察为核心的柔性供应链网络，以多样化互动营销提高用户粘性；二是灵活响应用户的舒适需求，加强以科技研发支撑产品创新，让产品创新力与供应链效率形成共振，以消费者为导向综合提升公司产品竞争力。
　　3、运营管理的风险及对策
　　以人工智能大模型、具身智能、5G、云计算、大数据为代表的新一代信息技术全面创新升级，企业的数字化进程加速。目前，大部分企业的数字化转型可划分为起步探索、单点业务改造、系统集成等不同阶段，与生产运营管理业务全流程深度融合的尚不多见，存在转型过程中认识不统一、机制不健全、能力不具备等困难，数字化转型滞后则会面临运营管理混乱的风险。对此，公司将以所处的转型阶段为出发点，制定符合企业自身需求的转型方案，构建“以用户为中心”的能力体系，探索AI新零售业务；并加强与生态伙伴的合作，共同构建开放的数字化生态体系，有效解决信息孤岛问题，实现数据整合、流程贯通和业务协同，提升企业运营效率和竞争力。 收起▲