洪城环境(600461) 经营分析_F10_同花顺金融服务网

主营介绍

主营业务：
自来水业务、污水处理业务、燃气能源业务、固废处置业务和其他相关业务。
产品类型：
自来水业务、污水处理业务、燃气能源业务、固废处置业务
产品名称：
自来水销售、污水处理服务费、燃气销售、给排水工程、污水环境工程、燃气工程安装、固废处理业务、设计费、设备销售、探测及检测、光伏发电
经营范围：
自来水、水表、给排水设备、节水设备、仪器仪表、环保设备的生产、销售，给排水设施的安装、修理；给排水工程设计、安装、技术咨询及培训，软件应用服务，水质检测、水表计量检测、电子计量器具的研制及销售、城市污水处理，信息技术。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。

运营业务数据

累计值

最新公告日期：2024-04-11　

业务名称	2023-12-31	2022-12-31	2021-12-31	2021-06-30	2020-06-30
供气量:天然气(立方米)	5.25亿	-	-	-	-
售水量:自来水(立方米)	3.96亿	-	-	-	-
污水处理量:计费污水处理量(立方米)	11.61亿	-	-	-	-
自来水售水量(立方米)	-	3.94亿	3.79亿	1.72亿	1.63亿
天然气供气量(立方米)	-	5.13亿	4.79亿	-	-
计费污水处理量(立方米)	-	11.51亿	9.69亿	-	-
污水处理量(立方米)	-	-	-	-	4.25亿
燃气销量(立方米)	-	-	-	-	2.15亿

主营构成分析

报告期

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营业收入 X

收入比例

营业收入

单位（%）单位（万元）

业务名称		营业收入(元)	收入比例	营业成本(元)	成本比例	主营利润(元)	利润比例	毛利率
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注：通常在中报、年报时披露　

主要客户及供应商

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前5大客户：共销售了3945.19万元,占营业收入的5.93%

温州经济技术开发区城市管理与行政执法局
赣州市污水处理有限公司
萍乡市城市污水处理有限责任公司
九江市市政公司
南昌大学
其他

客户名称	销售额（元）	占比
温州经济技术开发区城市管理与行政执法局	925.35万	1.39%
赣州市污水处理有限公司	844.57万	1.27%
萍乡市城市污水处理有限责任公司	830.68万	1.25%
九江市市政公司	740.02万	1.11%
南昌大学	604.57万	0.91%

前5大客户：共销售了9417.16万元,占营业收入的7.93%

南昌市财政局
温州经济技术开发区市政环保局
赣州市污水处理有限公司
江苏兆盛环保集团有限公司
萍乡市城市污水处理有限责任公司
其他

客户名称	销售额（元）	占比
南昌市财政局	2689.68万	2.26%
温州经济技术开发区市政环保局	1950.01万	1.64%
赣州市污水处理有限公司	1706.85万	1.44%
江苏兆盛环保集团有限公司	1558.87万	1.31%
萍乡市城市污水处理有限责任公司	1511.76万	1.27%

董事会经营评述

　　一、经营情况讨论与分析
　　2023年，公司全力保持了经济指标的稳步增长和发展质量的稳步提升，财务结构稳健、资产状况良好，保持良好的发展势头。报告期内实现营业收入80.48亿元，较上期增长3.43%；利润总额14.77亿元，较上期增长11.82%；实现归属母公司净利润10.83亿元，较上期增长12.59%；基本每股收益0.99元/股；截至2023年末公司总资产为229.06亿元，同比增长9.21%；净资产为89.65亿元，同比增长10.18%。
　　2023年，公司自来水售水量39,570万立方米，较上期增长0.37%，出厂水质综合合格率达100%；污水处理量116,123万立方米，较上期增长0.91%；天然气售气量52,462万立方米，较上期增长2.30%；垃圾焚烧量94.83万吨，较上期下降1.31%；垃圾焚烧发电量43,914.91万千瓦时，较上期下降6.30%；热电联产发电量10,537.10万千瓦时，较上期增长7.54%；供热量105.67万吨，较上期增长32.29%；餐厨垃圾处理量8.24万吨，较上期增长39.42%；垃圾渗滤液、浓缩液处理量41.59万吨，较上期增长22.25%。
　　从主要收入构成情况看，报告期内公司实现自来水销售收入96,582.65万元，占公司总营业收入的12.00%；实现污水处理服务收入239,781.76万元，占公司总营业收入的29.79%；实现燃气销售收入200,325.74万元，占公司总营业收入的24.89%；实现给排水工程收入66,138.47万元，占公司总营业收入的8.22%；实现污水环境工程收入74,355.26万元，占公司总营业收入的9.24%；实现燃气工程安装收入33,209.07万元，占公司总营业收入的4.13%；实现固废处理收入76,716.30万元，占公司总营业收入的9.53%。
　　1.供水业务强引领，提升行业造血能力。报告期内，供水产能为194万立方米/日，新建管网270.86公里，改造39.54公里，加大对应急水源水质、机泵设备及原水管路的检测及维护力度，不断提升供水保障能力和供水服务质量。大力拓展客户及业务范围，积极推动老旧小区户表改造及农改水项目，下沉式挖掘供水潜力；为布局直饮水新赛道，谋求供水新增长，统筹线上线下宣推，有力唱响管道直饮水好声音，通过学校、企事业单位、居民区作有序市场开拓，对签约单位开展有条不紊的工程建设，就通水项目提供高品质运维服务，通过供水+直饮双轮驱动，促进水务营销高质量发展。
　　2.污水项目提韧性，打通厂网一体脉络。报告期内，污水处理总设计规模为369.85万立方米/日，公司紧跟国家、省、市水环境治理信息动态，稳步的进行项目承接，完成了进贤县、安义县、崇仁县、南昌县等一批“厂网一体化”网点布局，共计投资额37亿多元，实现从源头治理到终端处置闭环，并打造出省级污水管网改造项目样板示范工程，后期将形成“孵化一批、建设一批、运维一批”梯次推进的良好格局，实现从更多、更快增长到更高质量、可持续增长的战略迭代发展。
　　3.燃气能源新突破，腾拓利润增长空间。报告期内，销气量5.25亿方，同比增长2.30%。全年改造老旧管网35公里，持续保障气足火旺，南昌燃气在服务品牌上下功夫，以优服务、惠民生为宗旨，在燃气安装审批业务上，为用户提供“一站式”便民化场景化服务，体现了“燃气温度”；同时对传统市场持续挖掘新用户，激发新活力，加快对能源结构整合，将云湾站打造成“油、气、电、光伏”四位一体的综合能源示范点并建成投产运营，为综合能源增添新动力。光伏建设上，利用省内各级水厂、固废循环产业园区的土地资源优势，投资建设分布式光伏电站，打造低碳模式下的光伏水厂综合体，实现低能耗、低药耗的技术革新，助力实现碳达峰碳中和目标。
　　4.固废板块促发展，激发市场竞争活力。报告期内，固废业务维持稳健运营，业绩稳定增长，成长动力充足。公司有效结合麦园循环经济产业园项目，一方面进行存量整合，保持垃圾焚烧、热电联产、浓缩液、渗滤液、餐厨垃圾处理等各项业务联动机制，挖掘出新的增长空间；另一方面，积极对外寻求新的固废项目，完善固废产业体系，为大固废业务提供持续增长动力，辅之对园区内项目实施信息化建设管理，加快促进固废产业链融合发展,将南昌固废循环经济产业园打造成生态型，学习型，创新型园区。
　　5.资本运作立新功，释放平台量级效能。报告期内，为持续做大做优做强洪城环境，实现高质量发展，以资本+项目双轮驱动为导向，借力平台的虹吸效应，完成了一系列资本运作。按照公司“十四五”规划战略布局，为打通供水上下游产业链，收购了大股东旗下南昌工贸100%股权项目，实现水务板块的延链、补链；同时在固废业务上发力，成功收购大股东旗下飞灰填埋项目资产，完善垃圾焚烧业务尾端“最后一公里”；股权收购上也有大动作，今年完成了对中法水务双港供水50%股权收购，实现100%控制权，为进一步扩大供水市场份额再添新功；为提升国有企业管控力，优化上市公司股权结构，完成了水业集团收购投资集团持有的洪城环境全部股份。
　　6.市值管理开新局，增添发展续航动力。报告期内，以提升公司品质和投资价值，增强投资者回报，提高投资者获得感为使命，促进公司价值提升。在股利回报上，以优异的业绩回报+充沛现金流为支撑，更多向投资者展现高分红、高股息的红利资产；生产经营面上，在现有板块，生产经营稳健的同时，通过注入优质资产、市场化并购重组，激发经营活力；在协同效应上，以投资者需求为导向，进一步提升信息披露质量，加强与资本市场对接，增进投资者对公司的价值认同，提振投资者信心；在关注度上，公司不仅入选“沪股通”标的名单，吸引更多海外投资者的关注和资金，同时还入选中证红利指数，充分彰显资本市场对公司长期稳健回报的认可。2023年的12月，洪城环境市值突破100亿大关，昂首阔步迈入了国内水务板块第一梯队。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2023年是中国环境产业的产业化元年，随着“高质量发展”战略的引领，环境行业正进入从规模拉动向高质量服务的升级阶段。“党的二十大”提出“中国式现代化”成为未来增长重要导向，加上后疫情时代的变化，中国经济将迎来新的增长。经过二十年的市场化发展，传统环境基础设施的市场规模增速逐渐放缓，但治理需求不断升级，环境行业面临着转型的重大考验。
　　一、行业要求质量化提升
　　当前，中国环境产业单纯从建设角度出发，巅峰时期已不再，产业正处在一个关键的历史节点上。2023年中央对PPP项目的重新探索以及对地方财政化债的重点强调，业内伴随同质化、低价竞争的愈演愈烈，导致环境企业的利润在市场上能确定度不明。近二十年来，市场化、资本化两次浪潮催生和放大了环境产业，但环境产业先天不足，部分环境企业单纯依靠政策性输血存活，在以项目为导向的恶性竞争，一定程度上压制了企业的创新空间。当前高质量发展的要求下，公司依旧遵循行业发展规律强化内生增长力，按照市场导向多措并举提升自核心竞争力，高标准高质量完成项目指标。
　　二、技术管理信息化赋能
　　从国家政策及行业发展背景看，智慧水务建设是贯彻“党的二十大”精神的需要，“二十大”提出要发展数字经济、打造智慧城市，推进城乡建设和管理模式的低碳转型，智慧水务是碳减排的有力抓手。2023年4月，中国城镇供水排水协会发布《城镇水务2035年行业发展规划纲要》，指出智慧水务建设对城镇水务行业的可持续发展具有重要指导意义。公司不断加强智慧排水智能化管理平台建设，平台功能将实现“厂网一体化”“供排一体化”的市域供、排系统管理模式，进一步打通、融合公司旗下其他智慧系统数据，汇集构建供水、排水、生产、营销、管网、客服等多架构的智慧水务运营枢纽，实现更高效、更智能的“一站式”供、排水服务。
　　三、服务布局全面化推进
　　2023年8月，国家发改委印发《环境基础设施建设水平提升行动（2023—2025年）》加快构建集污水、垃圾、固体废弃物、危险废物等于一体的环境基础设施体系，推动提升环境基础设施建设水平，提升城乡人居环境，促进生态环境质量持续改善，推进美丽中国建设。对此，公司不断深化产业链生态圈融合，加快提升环境产业体系建设，持续围绕“5+X”产业体系精耕细作，加快强链补链延链，通过摸排上下游头部企业，补齐产业链、完善供应链、优化创新链、拓展服务链，全力推动集群发展。
　　四、市场发展重心化下沉
　　2023年国家发改委发布《关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见》提出到2025年，污水处理行业减污降碳协同增效取得积极进展，能效水平和降碳能力持续提升，建成100座能源资源高效循环利用的污水处理绿色低碳标杆厂，推动建设一批能源资源高效循环利用的污水处理绿色低碳标杆厂，总结推广标杆厂建设经验，引导全行业对标对表。公司2023年高标准建设南昌县、崇仁县等水环境治理项目，打造了城市水环境治理示范工程，未来将继续实施“水务+光伏”工程项目，力争完成总装机容量100兆瓦的光伏电站建设，进一步推动企业绿色低碳发展，加速污水处理扩建工程项目为标的资本运作。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司以自来水、污水处理、燃气能源、固废处置、工程等业务为主导，实行融、投、建、运一体化的经营发展模式，在深耕主营业务市场的同时，积极探索环保产业其他细分领域市场，以驱动公司高质量、可持续健康发展。
　　（一）自来水业务
　　公司的供水业务主要从事水的生产和供应，拥有南昌市城市供水特许经营权，特许经营区域范围涵盖南昌市城市公共供水管网所覆盖区域的供水以及城区水厂的制水。同时，紧跟行业发展趋势，全力推进安全性优、经济性高、便捷性强的管道直饮水项目，着力补水链、延水链、强水链。公司拥有80余年供水运营管理、水厂11座、供水管网8000余公里、服务人口400万。设有检测公司，实时监测水源及出厂水质情况，保障用户用水质量；设有管网维护中心，保证对管网科学高效的进行全城调度巡检抢修；设有客户服务中心，不断致力于助力优化营商环境，同时完善的销售网络确保水费及时回收。公司始终秉承客户至上、追求一流的理念，不断完善从源头水到龙头水全生命周期的优质用水服务体系建设。
　　（二）污水处理业务
　　公司的污水处理业务主要由城镇生活污水处理和工业废水处理两部分组成，业务分布在江西全省多个县市及浙江、辽宁等地区。作为江西省内首家污水处理厂运营先驱，具有20余年的污水处理运营管理经验，拥有污水处理厂108座，江西省市场占有率超80%。公司通过取得当地政府授予的特许经营权来开展污水处理业务，依据物价指数变化、投资金额等协议约定条款，与政府进行协商制定或调整污水处理服务费价格。公司强抓中部崛起、绿色发展机遇，深挖生活和工业污水增量项目，综合提升城镇环境治理水平，积极探索厂网一体化运营模式，全力拓展污水管网工程和运维服务。全面提升高质量环境治理服务水平，不断稳固和拓展区域及跨区市场的龙头地位，持续打造绿色发展生态利民工程。
　　（三）燃气能源业务
　　公司旗下燃气集团是江西省用户规模最大的城市燃气运营商，拥有南昌市主要行政区域的管道燃气特许经营权，主要包括燃气销售和燃气工程安装业务。公司天然气用户132.86万户、燃气管网长7414公里、气化率82.3%。公司旗下公用新能源公司是南昌市目前最大的车用天然气销售公司，主要产品为压缩天然气CNG和液化天然气LNG，均作为车用燃料供应给南昌市辖区内的公交车、出租车等。公司深度挖掘安装存量市场，积极开拓销售增量市场，紧紧围绕“双碳”目标，发挥在能源领域投资、建设、管理和科技创新领域的优势，在发展燃气传统业务的同时积极探索新能源业务方向合作的可能性，通过“燃气＋新能源”的双能源合作的洽谈模式，为用户提供绿色、安全、高效的全方位能源保障，通过优质项目开发带动示范推广新业务形态，培育发展新动能。
　　（四）固废处置业务
　　公司的固废处置业务充分运用循环经济串起绿色产业链发展，不断提升垃圾无害化处置水平，为百姓营造宜居宜业的城市环境。公司旗下负责固废处置业务的洪城康恒运营南昌市最大垃圾焚烧发电项目，处置能力达2400吨/日；宏泽热电处置废皮革及污泥等多类固废，是温州经开区唯一的公用热源点；洪源环境占据全国首批餐厨试点城市区位，实现收运、处置一体化运行；绿源环境负责建设渗滤液处置1000吨/日、垃圾渗滤液浓缩液处置400吨/日,助力掌握多种类固废处置的综合服务能力。公司不断深耕固废领域，打通固废处置上下游全产业链发展，发挥水务、环保、固废共生发展的协同效应，为“无废城市”提供综合解决方案，致力于打造一流的环境产业综合运营商。
　　（五）其他相关业务
　　公司以主营业务为核心，以点带面、串点成链，辐射带动环境全产业链集群建设，形成协同发展的聚合效应。培育发展了工程建设与设计、设备制造与销售等业务。工程建设企业拥有市政公用工程施工总承包一级、消防设施工程专业承包二级等专业资质，工程设计企业拥有市政咨询资信乙级、市政行业专业乙级设计资质，所承接项目获得业内建筑奖项肯定。同时，公司利用生物土壤除臭技术开展污水处理厂异味治理项目。公司始终统筹推动上下游产业链合力发展，链上谋突破、联动谋发展。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）区域龙头优势
　　公司发展立足南昌、深耕江西、辐射全国，具有强劲的区域竞争优势。拥有80余年供水运营管理经验，在南昌城区供水市场处于绝对领先地位；污水业务在江西省县域生活污水处理市场占据80%以上份额；生活垃圾处置业务在南昌市场占有率达60%；在南昌市燃气市场占有率已超90%；公交新能源方面是南昌市最大的车用天然气供应商。公司始终坚持新发展理念，强化市场意识，各项核心业务均具备高比例市场占有率，持续保持产业规模化、设施集约化、运营高效化的良好发展态势，公司以现有市场优势为基石，不断做大做强产业规模与版图。
　　（二）运营稳健优势
　　公司不断致力于发展融投建管营五位一体、相辅相成的经营发展模式，各项目的一站式综合系统服务能力，使公司具有良好的政企合作经验与基础。公司的自来水、污水处理、固废处置、清洁能源等核心业务，均以特许经营权模式开展，特许经营权由当地政府授予，期限一般为25至30年，在此期限内公司各主营业务具有较强的独占性、持续性、稳定性，为公司的长期可持续发展奠定了坚实的基础，同时也提升了公司的抗风险能力。公司始终紧随国家政策导向、积极投身经济发展、全面提升产业水平，充分发挥行业前景广、经营周期长、现金流较好、项目收益稳等特点。
　　（三）管理梯队优势
　　公司管理层更加年轻化、专业化、知识化，敢于开拓、善于创新、勇于担当，为公司锐意进取、行稳致远发挥稳舵定航的积极作用。公司十分重视人才梯队建设，设有江西省供水行业内首个博士后科研工作站和省级企业技术中心，拥有高级工程师、博士、硕士组成的专业技术团队。公司把外引内培的优秀人才充实到运营、投资、技术研发各关键岗位，通过岗位练兵及与高校产学研联动开展紧缺技术、管理人才的培养。同时，不断以科学的竞争、考核和激励机制，激发企业人才干事创业的积极性和主动性。
　　（四）创新驱动优势
　　公司始终坚持创新引领，不断实现传统产业向高技术、高成长、高附加值企业的焕新提档，坚持以“面向行业、支撑政府、服务社会”为原则，充分利用信息技术，与现有业务进行深度融合，全力推动智慧排水智能化管理平台建设，努力实现数据资源、管理数字化、控制智能化、支撑运营更高效、管理更高效、服务更优质。公司目前拥有数家全国高新技术企业、百余项国家知识产权。可针对供水保障、污水处理等领域技术难题开展技术研发和专业检测，检测能力涵盖水、土、气、固、煤炭、排水管道检测等11大领域、逾1000项检测指标。公司通过智能化、数字化创新发展，不断建设运营调度一幅图、信息互联一张网、集成管控一平台，为公司战略发展和重大决策提供技术支撑。
　　（五）品牌积淀优势
　　公司坚持民生保障与经济效益并举发展，积极实施产业加资本双轮驱动战略，推动企业转型升级，构建内生增长与外延扩张双促进的新发展格局。始终坚定发展的信念、不负市场的信任、相信价值的力量，正以强劲的发展韧性和势头迈进全国一流的环境产业综合运营商矩阵，为股东创造更大价值、为经济发挥更大作用、为社会贡献更多力量。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内公司实现供排水业务及涉水工程收入476,858.13万元，同比增长3.41%；燃气销售及安装工程收入233,534.82万元，同比增长1.10%；固废处理业务收入76,716.30万元，同比增长4.18%；其他主营收入1,552.23万元，同比下降48.52%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　（一）城镇供水
　　供水产业不仅是民生保障的传统行业，更是承载着人民对美好生活向往的朝阳产业。新时代的供水服务，着力聚焦于水质、水量这些最基本的服务保障，成为了行业高质量发展的核心。由于中国直饮水业务的前景庞大且符合绿色低碳发展新理念，直饮水这条供水分支新赛道，已经开始逐步发力。2023年，公司全面启动管道直饮水业务，打造直饮水样板工程，为人们在饮用水方面不断追求更高标准提供有利保障。通过供水服务多年管理运营优势及良好口碑，我司已在部分区域学校、企业等开展直饮试点，还重点推进全市一批意向率较高的60个小区直饮宣贯，成熟后将全市推广，实现“健康好水进万家”，以供水服务的提质增效助推群众生活向更高品质发展。
　　（二）污水处理
　　为贯彻落实习近平生态文明思想和共抓长江大保护精神，以城市水环境综合治理为切入点，补齐设施短板，强化设施管护，以厂网一体化运维改革促进城市污水处理提质增效，在污水收集与处理模式上变“厂网分离”为“厂网一体”，将污水处理厂与污水收集管网的建设管理维护统一打包运营，打通社会资本参与污水管网建设管理的渠道，破解管网建设投入不足的难题，补齐环境基础设施建设短板。目前公司已紧跟环保政策趋势，下沉至县级厂网一体化建设运维，去年已启动一批规模较大的厂网一体项目，后续将逐步有层次的对省内污水项目开展工程建设，从而提升污水收集效率、降低污水处理负担、减少污染物的排放，实现降本增效的同时净化、美化、优化环境。
　　（三）清洁能源
　　“十四五”时期是我国实现碳达峰目标的关键时间窗口，光伏产业发展具有重大战略意义，国家政策持续推动光伏产业发展。国家能源局印发《关于组织开展可再生能源发展试点示范的通知》，目标到2025年，组织实施一批技术先进、经济效益合理、具有较好推广应用前景的示范项目，有力促进可再生能源新技术、新模式、新业态发展。未来在污水资源化战略下，光伏水厂将大力推广。我司目前在麦园循环经济产业园中的垃圾填埋场80亩范围内进行光伏发电项目阶段性建设，同时致力于推进环境友好型、资源节约型企业建设，接下来将积极推进南昌市内自来水厂水厂、污水厂区光伏发电项目建设，采用“自发自用、余电上网”模式，优化能源利用结构，开拓绿色能源领域，节约生产成本，为公司使用清洁能源及绿色低碳发展起到引领示范作用。
　　（四）固废处置
　　环保行业固废运营公司成长动力充足。对于垃圾焚烧公司，存量整合+大固废业务提供增长动力。一方面，“十四五”期间，伴随着垃圾焚烧行业进入成熟期及存量整合阶段，拥有项目拓展能力+装备技术能力+运营管理能力的龙头公司并购拓张的发展空间仍然广阔，精细化运营管理势必为上下游环保企业带来新一轮的发展机遇；另一方面，固废焚烧企业可以通过余热利用、蒸汽再热等多种技术手段，可有效助力余热回收利用，并通过对外供热的方式，提升热利用效率，支撑业绩持续增长。公司将结合自身资源禀赋择机稳步探索该领域，对现有存量整合并需求上下游产业链贯通，通过打造麦园循环经济产业园，对各项固废资源进行精细化管理运维，打造废弃物资源化利用和无害化处理，资源循环利用样板基地；另一方面持续扩大热电联产的优势，对外拓展产业优质标的，以期实现固废产业链的高效协同和效益最大化。
　　（五）环境治理
　　中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平今年在江西省南昌市主持召开进一步推动长江经济带高质量发展座谈会并发表重要讲话。讲话指出，要继续加强生态环境综合治理，持续强化重点领域污染治理，统筹水资源、水环境、水生态，扎实推进大气和土壤污染防治，更加注重前端控污，从源头上降低污染物排放总量。公司借助大股东水业集团以本市各区污水厂为轴心辐射治理的“供排水一体化、厂网一体化”的发展模式，推动污水治理工作，提升城市生态水环境。同时与智慧水务、环境监测等细分领域形成协同发展的复合效应，统筹推进一揽子环境治理重点项目，包括智慧排水、雨污控制、水体生态修护等全方位产业发展进一步培育产业新动能和经济新增长点。
　　(二)公司发展战略
　　2024年，是“十四五”战略规划攻坚克难的一年，公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面落实党的二十大精神，深入贯彻生态优先、绿色发展新理念，坚持“打造中国一流的环境产业综合运营商”的发展定位，保持稳中求进、以进促稳、先立后破的总基调，以新质生产力作为“助推器”赋能产业发展。锚定“项目攻坚、提质增效”重点任务，实施“六大效能提升工程”，加速新旧动能转换，夯实“5+X”产业体系，厚植高质量发展底色，确保量的合理增长和质的有效提升，朝着品牌做强、服务做优、产业做大的目标而奋斗。
　　(三)经营计划
　　积极开辟新赛道、抢占新高地、塑造新优势，深化产业链生态圈融合，加快提升环境产业体系建设。近几年公司借助充沛现金流，为经营发展送“活水”。持续围绕“5+X”产业体系精耕细作。　　加快强链补链延链，通过摸排上下游头部企业，补齐产业链、完善供应链、优化创新链、拓展服务链，全力推动集群发展。以项目攻坚及资本运作为抓手，开展以下经营业务：
　　（1）高位有序推进高品质管道直饮水项目，争取年底建成100个直饮水项目，实现直饮日供水量达400吨的目标；
　　（2）继续实施“水务+光伏”工程项目，力争完成总装机容量100兆瓦的光伏电站建设，进一步推动企业绿色低碳发展；
　　（3）高标准建设南昌县、崇仁县等水环境治理项目，打造城市水环境治理示范工程；
　　（4）稳步推进污水处理厂“厂网一体化”、“供排水一体化”污水系统综合环境整治工程；
　　（5）积极拓展若干个固废收并购项目，为公司持续发展注入新动能；
　　（6）推动以污水处理扩建工程项目为标的资本运作。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场不确定性增加风险
　　全球政治经济格局更趋错综复杂，横向的各类超预期黑天鹅事件扰动,叠加纵向的时序更迭，造成经济社会环境的复杂性呈几何数上升。内外因素的变化和相互作用，从未如此超预期，公司将积极总结近几年自身在多维交织的复杂环境中逆势而上稳中有进的经验和启示，在发挥韧性中不断增强韧性,在释放潜力中继续激发潜力和创造力。
　　2、政策和监管调整风险
　　政策和监管面始终全力支持各类经济主体健康良性发展，公司一直紧跟国家政策步伐，牢牢抓住不同阶段的政策红利窗口期，搭乘经济社会发展的快车。为了促进全面发展，政策和监管面也不断在提出更高层次、更高水平、更高质量的行业标准、技术准入、服务规定等各项要求。公司将谋在先、干在前，全力缩短政策消化期和调整阵痛期，吃透政策、迅速响应、精准落实。
　　3、及时调价收费风险
　　污水处理结算价格和费用支付模式经谈判协议确定，企业的客户多为政府相关部门，实际操作中或因具体结算流程等存在分歧导致项目回款不及时，公司存在政府不能及时足额支付污水处理服务费的风险。公司将依据政策及市场动态积极推动自来水调价程序，同时与污水项目当地政府建立良好的信任与合作关系，保证合同的及时履行，降低价格与收费风险。
　　4、供应应急风险
　　公司下属各水厂的原水主要取自赣江，季节性水位自然下降、极端天气、突发性污染事件，均会或对原水供应带来潜在威胁，公司将加强生产管理和质量控制全力保障饮水安全。全球本轮地缘政治冲突所致的能源危机尚未解除消解，暴风眼中通胀高企、供应链紊乱等局面还在引发全球市场的连锁反应。国内我国燃气行业配气价格监管趋严严格，且当前气价基本临界终端用户可承受的上限面对两头承压燃气企业又无上下游话语权，采购成本无法适时有效在当期得到疏导，公司对此将积极探索新的解决可行应对，不断寻求综合服务和能源业务新的增长点。
　　5、大股东控制风险
　　报告期末水业集团作为控股股东，持有本公司股份365,431,172股，占本公司总股本的32.31%，处于相对控股地位；南昌市政公用集团作为水业集团控股股东、公司实际控制人，直接或间接持有公司股权比例51.29%。控股股东或实际控制人有可能凭借其控股地位，对本公司生产经营施加影响,或者利用关联交易进行利益输送。公司将进一步完善公司法人治理结构，切实维护公司和其他中小股东的利益。收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务及经营模式
　　报告期内，公司深入贯彻党的二十大精神，强化党建引领作用，坚持稳中求进工作总基调，聚焦“民生保障，市场开拓，提质增效”，推进“9+1”项目攻坚战，夯实“5+X”的产业体系，构建企业内生增长和外延扩张双促进的发展格局，确保量的合理增长和质的有效提升。
　　1、自来水业务
　　公司的供水业务主要从事水的生产和供应，拥有南昌市城市供水特许经营权，特许经营区域范围涵盖南昌市城市公共供水管网所覆盖区域的供水以及城区水厂的制水。公司所属水厂从赣江取水，通过完备的净水工艺处理后，经过城市供水管网销售并输送给终端用户使用，出厂水水质达到国家颁布的《生活饮用水卫生标准》。同时，紧跟行业发展趋势，全力推进安全性优、经济性高、便捷性强的管道直饮水项目，此项目将会迅速成长为一个具有潜力巨大的战略性新兴业务，带动自来水业务全产业链快速发展。公司积极致力于优化营商环境，打造全流程的用水服务体系，为百姓提供一流的水质、一流的保障、一流的服务，多年来水质优、水量足、水压稳、服务好，是南昌城市的一张靓丽名片。
　　2、污水处理业务
　　公司的污水处理业务分布在江西全省多个县市及浙江、辽宁等地区。作为江西省内首家污水处理厂运营先驱，具有20余年的污水处理运营管理经验。公司通过取得当地政府授予的特许经营权来开展污水处理业务，依据物价指数变化、投资金额等协议约定条款，与政府进行协商制定或调整污水处理服务费价格。公司强抓中部崛起、绿色发展机遇，深挖生活和工业污水增量项目，综合提升城镇环境治理水平，积极探索厂网一体化运营模式，全力拓展污水管网工程和运维服务。营造人水和谐的人居环境，保障人民群众生命财产安全和城市正常生产生活秩序，让人民群众真切感受到“看得见的平安，摸得着的幸福”。同时全面提升高质量环境治理服务水平，不断稳固和拓展区域及跨区市场的龙头地位，持续打造绿色发展生态利民工程。
　　3、清洁能源业务
　　公司旗下燃气集团是江西省用户规模最大的城市燃气运营商，拥有南昌市主要行政区域的管道燃气特许经营权，主要包括燃气销售和燃气工程安装业务。公司旗下公用新能源公司是南昌市目前最大的车用天然气销售公司，主要产品为压缩天然气CNG和液化天然气LNG，均作为车用燃料供应给南昌市辖区内的公交车、出租车等。公司深度挖掘安装存量市场，积极开拓销售增量市场，在巩固城市燃气业务的基础上，不断拓展相关综合服务和能源发展，稳步探索LNG贸易等新业务形态，迎来新的发展机遇。
　　4、固废处置业务
　　公司的固废处置业务充分运用循环经济串起绿色产业链发展，不断提升垃圾无害化处置水平，为百姓营造宜居宜业的城市环境。固体废物处置是当下生态环境可持续发展的重要保障和环境保护的重要条件，而公司的固废处置业务也就成为资源化利用和无害化处理系统的一个重要组成部分。公司旗下负责固废处置业务的洪城康恒运营南昌市最大垃圾焚烧发电项目；宏泽热电处置废皮革及污泥等多类固废，是温州经开区唯一的公用热源点；洪源环境占据全国首批餐厨试点城市区位，实现收运、处置一体化运行；绿源环境负责建设渗滤液处置及垃圾渗滤液浓缩液处置,助力掌握多种类固废处置的综合服务能力。公司不断深耕固废领域，打通固废处置上下游全产业链发展，发挥水务、环保、固废共生发展的协同效应，为“无废城市”提供综合解决方案，致力于打造一流的环境产业综合运营商。
　　5、其他相关业务
　　公司以主营业务为核心，以点带面、串点成链，辐射带动环境全产业链集群建设，加快形成牵引发展新引擎，形成协同发展的聚合效应。培育发展了工程建设与设计、设备制造与销售等业务。工程建设企业拥有市政公用工程施工总承包一级、消防设施工程专业承包二级等专业资质，工程设计企业拥有市政咨询资信乙级、市政行业专业乙级设计资质，所承接项目获得业内建筑奖项肯定。同时，公司利用生物土壤除臭技术开展污水处理厂异味治理项目，通过下属洪城检测公司实现覆盖对自来水、污水、固废等主要业务检测，不断进行强链、补链。公司始终统筹推动上下游产业链合力发展，链上谋突破、联动谋发展。
　　（二）行业情况说明
　　今年国务院政府工作报告中指出过去一年里我国加强污染治理和生态建设，取得一定成就。下一步将继续推动发展方式绿色转型，深入推进环境污染防治。国务院印发《国家水网建设规划纲要》，《纲要》的印发为现在与未来一段时期的国家水利水网建设做出重要指导，有望为水利工程行业以及与水网建设相协同发展的各行业带来新的发展机会和动力。江西省委、江西省人民政府印发了《美丽江西建设规划纲要（2022-2035年）》提到，未来将打造新一代低碳环保产业。壮大清洁生产、清洁能源、绿色建筑、基础设施绿色升级等产业，布局绿色低碳产品、绿色节能环保装备和材料等产业。拓展绿色服务供给和市场，加快发展绿色供应链、节能和环保服务业。南昌市人民政府发布《南昌市碳达峰实施方案》明确，坚持绿色低碳发展，构建绿色低碳发展国土空间、科技创新两大体系，促进产业绿色低碳、能源绿色转型、资源循环利用三大发展，实施工业领域、城乡建设、交通运输、节能降碳、固碳增汇、全民共建、能力提升七大行动，扎实有效推进碳达峰各项工作。国家、地方环保政策红利将积极推动我司环保产业的高速发展，朝着打造一流的环境产业综合服务运营商的战略目标奋进。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司可持续增长成效显著。财务指标方面，上半年实现归母净利润5.85亿元，增长8.95%；营业收入38.72亿元，同比增长0.76%；经营活动现金流量8.18亿元，同比增长4.72%，得益于公司着力加大应收帐款回收力度，实现净利润和经营现金流稳步增长，公司可持续发展力和抗风险能力进一步夯实。上半年基本每股收益0.54元/股，同比增长3.85%；加权平均净资产收益率7.95%，同比增加0.12个百分点；收入净利润率15.10%，同比增加1.13个百分点，公司资产盈利能力和质量得到了明显提升。与此同时，公司毛利率为31.89%，负债率为63.69%，安全边际充足、财务结构稳健，公司积极做好成本管控着力降本增效，合理控制各项费用支出，不断提高运营效率和企业管理水平。
　　经营亮点方面，公司不断完善供水一张网体系建设，推进九望新城、昌东、东站广场等区域供水管网建设，优化供水管网布局、释放水厂产能，推动实施高新农改水项目，构建城乡供水一体化格局；重点培育直饮水项目，进一步加大管道直饮水项目宣传力度，在全市范围内前瞻性地、有计划、有步骤地开展项目的推广、建设、运营工作，实现在供水产业链上的延链、补链；拓宽污水市场份额，采取多种方式承接全省污水处理厂运营项目，扩大污水处理市场份额；加快崇仁、进贤、安义污水厂网一体化项目推进；进一步提升固废盈利空间，加快推进南昌市工业尾盐处理项目，积极寻找固废业务优质标的，完善延伸固废系统产业链；加强新能源的应用，加快推进天然气“瓶改管”工作,实现气化率的进一步提升，力争完成集加油、加气、充电于一身的综合能源站的新突破，同时，借助水厂、污水厂及麦园循环产业园区及农业板块的土地优势，建设光伏发电项目；此外，公司相关产业链实现资源与优势互补，发挥设备设施维护保养中心优势，通过各单位技术骨干强强联手，优势互补，合力攻坚，提升设备巡检效率，降低生产成本；做好各项工程项目质量、进度、安全、成本的控制，同时加大应收账款的考核力度，增添企业效益，助力公司经营平稳运行。公司通过稳增长、打基础的战略定力，正在进一步打开产业可持续新空间，打通高质量发展新赛道。

　　三、风险因素
　　1、市场不确定性增加风险
　　全球政治经济格局更趋错综复杂，横向的各类超预期黑天鹅事件扰动，叠加纵向的时序更迭，造成经济社会环境的复杂性呈几何数上升。内外因素的变化和相互作用，从未如此超预期，公司将积极总结近几年自身在多维交织的复杂环境中逆势而上、稳中有进的经验和启示，在发挥韧性中不断增强韧性，在释放潜力中继续激发潜力和创造力。
　　2、政策和监管调整风险
　　政策和监管面始终全力支持各类经济主体健康良性发展，公司一直紧跟国家政策步伐，牢牢抓住不同阶段的政策红利窗口期，搭乘经济社会发展的快车。为了促进全面发展，政策和监管面也不断在提出更高层次、更高水平、更高质量的行业标准、技术准入、服务规定等各项要求。公司将谋在先、干在前，全力缩短政策消化期和调整阵痛期，吃透政策、迅速响应、精准落实。
　　3、及时调价收费风险
　　污水处理结算价格和费用支付模式经谈判协议确定，企业的客户多为政府相关部门，实际操作中或因具体结算流程等存在分歧导致项目回款不及时，公司存在政府不能及时足额支付污水处理服务费的风险。公司将依据政策及市场动态积极推动自来水调价程序，同时与污水项目当地政府建立良好的信任与合作关系，保证合同的及时履行，降低价格与收费风险。
　　4、供应应急风险
　　公司下属各水厂的原水主要取自赣江，季节性水位下降、极端天气、突发性污染事件，均或对原水供应带来潜在威胁，公司将加强生产管理和质量控制全力保障饮水安全。全球本轮地缘政治冲突所致的能源危机尚未消解，暴风眼中通胀高企、供应链紊乱等局面还在引发全球市场的连锁反应。我国燃气行业配气价格监管严格，且当前气价基本临界终端用户可承受的上限，面对两头承压燃气企业又无上下游话语权，采购成本无法适时有效在当期得到疏导，公司将积极应对，不断寻求综合服务和能源业务新的增长点。
　　5、大股东控制风险
　　水业集团作为控股股东，持有本公司股份365,431,172股，占本公司总股本的33.42%，处于相对控股地位；市政公用集团作为水业集团控股股东、公司实际控制人，直接或间接持有公司股权比例53.05%。控股股东或实际控制人有可能凭借其控股地位，对本公司生产经营施加影响，或者利用关联交易进行利益输送。公司将进一步完善公司法人治理结构，切实维护公司和其他中小股东的利益。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）区域龙头优势
　　作为区域性国有环保多元化发展并占据市场主导地位的企业，公司规模效益突出，拥有80余年供水运营管理经验，在南昌城区供水市场处于绝对领先地位；污水业务在江西省县域生活污水处理市场占据80%以上份额；生活垃圾处置业务在南昌市场占有率达60%；在南昌市燃气市场占有率已超90%；公交新能源方面是南昌市最大的车用天然气供应商。公司始终坚持新发展理念，强化市场意识，各项核心业务均具备高比例市场占有率，持续保持产业规模化、设施集约化、运营高效化的良好发展态势，公司以现有市场优势为基石，不断做大做强产业规模与版图。
　　（二）运营稳健优势
　　公司不断致力于发展融投建管营五位一体、相辅相成的经营发展模式，各项目的一站式综合系统服务能力，使公司具有良好的政企合作经验与基础。公司的自来水、污水处理、固废处置、清洁能源等核心业务，均以特许经营权模式开展，特许经营权由当地政府授予，期限一般为25至30年，在此期限内公司各主营业务具有较强的独占性、持续性、稳定性，为公司的长期可持续发展奠定了坚实的基础，同时也提升了公司的抗风险能力。公司始终紧随国家政策导向、积极投身经济发展、全面提升产业水平，充分发挥行业前景广、经营周期长、现金流较好、项目收益稳等特点。
　　（三）管理梯队优势
　　公司管理层经验丰富、勇于拼搏、善于创新，为公司锐意进取、行稳致远发挥稳舵定航的积极作用。公司十分重视人才梯队建设，设有江西省供水行业内首个博士后科研工作站和省级企业技术中心，拥有高级工程师、博士、硕士组成的专业技术团队。公司把外引内培的优秀人才充实到运营、投资、技术研发各关键岗位，通过岗位练兵及与高校产学研联动开展紧缺技术、管理人才的培养。同时，不断以科学的竞争、考核和激励机制，激发企业人才干事创业的积极性和主动性。
　　（四）创新驱动优势
　　公司始终坚持创新引领，不断实现传统产业向高技术、高成长、高附加值企业的焕新提档，拥有数家全国高新技术企业、百余项国家知识产权。可针对供水保障、污水处理等领域技术难题开展技术研发和专业检测，检测能力涵盖水、土、气、固、煤炭、排水管道检测等11大领域、逾1000项检测指标。公司通过智能化、数字化创新发展，不断建设运营调度一幅图、信息互联一张网、集成管控一平台，为公司战略发展和重大决策提供技术支撑。
　　（五）品牌积淀优势
　　公司坚持民生保障与经济效益并举发展，积极实施产业加资本双轮驱动战略，推动企业转型升级，构建内生增长与外延扩张双促进的新发展格局。始终坚定发展的信念、不负市场的信任、相信价值的力量，荣获“2022中国百强高成长企业”、连续入围“中国环境企业50强”，正以强劲的发展韧性和势头迈进全国一流的环境产业综合运营商矩阵，为股东创造更大价值、为经济发挥更大作用、为社会贡献更多力量。收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2022年，公司全力保持了经济指标的稳步增长和发展质量的稳步提升，财务结构稳健、资产状况良好，呈现出了强劲的发展韧性和活力。报告期内实现营业收入777,609.86万元，较上期（不含鼎元生态、安义自来水、蓝天碧水环保和思创机电，下同）下降4.87%；利润总额129,980.09万元，较上期增长8.52%；实现归属母公司净利润94,562.02万元，较上期增长15.31%；基本每股收益0.90元/股；截至2022年末公司总资产为208.99亿元，同比增长18.06%；净资产为80.91亿元，同比增长25.09%。新收购的标的资产鼎元生态实现营业收入76,416.12万元，利润总额20,792.19万元，实现归属母公司净利润11,715.13万元。截至报告期末，鼎元生态总资产为32.35亿元，净资产为11.62亿元。
　　2022年,公司自来水售水量39,426万立方米，较上期增长4.11%，出厂水质综合合格率达100%；污水处理量115,076万立方米，比上年增长18.73%；天然气售气量51,283万立方米，比上年增长7.05%。
　　从主要收入构成情况看，报告期内公司实现自来水销售收入93,434.60万元，占公司总营业收入的12.02%；实现污水处理服务收入229,331.83万元，占公司总营业收入的29.49%；实现燃气销售收入190,335.85万元，占公司总营业收入的24.48%；实现给排水工程收入55,060.40万元，占公司总营业收入的7.08%；实现污水环境工程收入83,360.81万元，占公司总营业收入的
　　10.72%；实现燃气工程安装收入40,649.68万元，占公司总营业收入的5.23%；实现固废处理收入73,638.71万元，占公司总营业收入的9.47%
　　供水服务保障体系优质优效。报告期内，供水产能为194万立方米/日，新建管网32.65公里，改造28.9公里，紧跟城市经济开拓节奏。争分夺秒开展抬水围堰工程，有效应对低水位问题，全力保障群众生活用水需求。推进取水口优化工程建设，策应赣江岸线提升开发需求，服务社会发展。不断拓展和延伸供水产业链，打造管道直饮水南昌样板，迅速完成两个试点建设，紧跟市民升级化、便捷化、多元化的用水服务需求，同时谋求产业新的增长点。
　　水项目建设运营稳扎稳打。公司污水处理总设计规模为371.05万立方米/日，深挖环保项目市场，紧盯全省污水增量项目，从投资模式、单价测算、利润点分析等方面突破突围，全力实现以存量项目为据点的新增项目稳步落地。报告期内，中标了5个新增BOT项目，实现了9个TOT项目运营收费。截止披露日新增总投资7亿元。实现“厂网一体化”新模式项目试点，加速提升公司水环境治理一体化保护和综合服务能力，积极扩大区域排头兵优势。
　　天然气新能源供应安全安心。报告期内，销气量5.1亿方，同比增长7%。全年改造老旧管网249公里，为管网升压打下了坚实的基础。自2022年5月1日起，非居民天然气终端价格调整至4.5元/方，为当年江西省唯一获取该政策的地市，积极疏导成本压力。推动数字燃气建设，运用“码上办”自助服务平台，提高抄收率、提升用户粘度、增加预存气费。顺利完成云湾加油站项目建设，同时取得危化品经营许可证和零售许可证，运营后可进一步扩大能源和综合服务业务发展。
　　固废板块并购重组做大做强。报告期内，公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易工作取得圆满成功。通过本次总规模达9.44亿元的资产重组，公司快速切入高成长固废领域，优化了公司在环保领域的整体业务布局，进一步巩固了公司的行业地位，为公司的可持续发展提供了良好保障。此次发行价格7.26元/股较发行底价6.66元/股，超发1.09倍，申购金额26.83亿元，申购倍数为募集资金的7.29倍。同时引来众多实力强劲的投资机构积极参与，对比同期同类型再融资行为，在认购价格、认购倍数等方面均首屈一指，充分彰显了投资者对公司未来发展的高度认可与信心。
　　科技赋能高企认定创新创造。报告期内，公司及旗下绿源供水设备公司再获全国高新技术企业认定，公司多产业、全覆盖、系统化的创新引领、转型升级发展更进一步。近年来，公司包括本部曾陆续有7家企业通过国家高企认定，科技创新步伐明显加快，相应的税收优惠政策对于公司节约财务费用、提升再投资能力等带来了明显的积极影响。公司持续优化包含供水、污水及固废等核心板块数字系统的全天候、全方位调度，使运营管控更加精细化、智慧化，为公司前进提供加速的发展引擎。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　在党的二十大精神指引下，环境产业作为支撑生态文明建设的主要载体，与国家治理与社会发展有着直接的关系，因此，具有前景广阔、需求扩张与时不我待、快速变革的多重属性，2022年主要呈现出以下特点：
　　一是发展更加高质量。高质量是我国经济发展进入新时代的主旋律，也是环境产业步入下半场的突破方向。公司深刻认识到，行业的转型升级对企业提出了内驱动力同步升级的竞争要求，包括综合的服务水平、良好的投融资力、先进的内控治理等，公司不断开拓进取、争先进位，综合实力达到业内中部首位、全国前列，连续五年上榜全国工商联环境商会发布的“中国环境企业50强”，排名持续攀升，2022年正由二十强冲向十强；在连续举办20余年的中国上市公司百强高峰论坛上，公司荣膺2022年“中国百强高成长企业奖”，得到了业内高度肯定和市场长期看好。
　　二是技术更加精细化。2022年，政府工作报告首次提及加强新污染物治理，对行业提出了更加精细化、科学化的要求。1月，生态环境部发布关于征求《城镇污水处理厂污染物排放标准》修改单意见的函，细化了排放控制技术要求。4月，住建部、生态环境部、国家发改委、水利部印发《深入打好城市黑臭水体治理攻坚战实施方案》，为污水处理因地制宜、因事制宜指出了精细化治理的路径。公司因此更加注重修炼企业内功，在外延扩张的同时紧抓内生增长动力，通过高企认定、打造标杆供（污）水厂、智慧环保等多措并举，不断由粗放式转向精细化发展。
　　三是服务更加系统性。高质量发展意味着高标准服务，解决点状问题项目逐步减少，转向对系统化集成解决方案的大量市场需求。2022年2月，国家发改委、生态环境部、住建部、卫健委发布《关于加快推进城镇环境基础设施建设的指导意见》，强调了系统观念和统筹推进。基础设施建设是环境产业发展的基石，从头痛医头脚痛医脚的单体项目，走向源头、系统、综合的治理服务。对此，公司积极利用区域行业排头兵优势，主动探索对接水环境治理相关项目，协同助力地方减污、扩绿、增长，自身不断打造全国一流环境产业综合运营商。
　　四是市场更加下沉式。随着扩大内需战略、新型城镇化和乡村振兴的推进，城乡一体化项目正在遍地开花，供排水等基本公共服务领域率先发力，县域环境治理市场逐渐迎来爆发增长。2022年5月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》；7月，住建部、国开行发布《关于推进开发性金融支持县域生活垃圾污水处理设施建设的通知》，生态环保向纵深推进，下沉领域成为环境产业的主战场。为此，公司通过积极构建“厂网一体化”新模式，采取多种方式承接环保项目，不断拓展市场份额。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　自来水业务
　　公司的供水业务主要从事水的生产和供应，拥有南昌市城市供水特许经营权，特许经营区域范围涵盖南昌市城市公共供水管网所覆盖区域的供水以及城区水厂的制水。同时，紧跟行业发展趋势，全力推进安全性优、经济性高、便捷性强的管道直饮水项目，着力补水链、延水链、强水链。公司拥有80余年供水运营管理、水厂11座、供水管网7933公里、服务人口400万。设有洪城检测公司，实时监测水源及出厂水质情况，保障用户用水质量；设有管网维护中心，保证对管网科学高效的进行全城调度巡检抢修；设有客户服务中心，不断致力于优化营商环境，同时完善的销售网络确保水费及时回收。公司始终秉承客户至上、追求一流的理念，不断完善从源头水到龙头水全生命周期的优质用水服务体系建设。
　　污水处理业务
　　公司的污水处理业务主要由城镇生活污水处理和工业废水处理两部分组成，业务分布在江西全省多个县市及浙江、辽宁等地区。作为江西省内首家污水处理厂运营先驱，具有20余年的污水处理运营管理经验，拥有污水处理厂110座，江西省市场占有率超80%。公司通过取得当地政府授予的特许经营权来开展污水处理业务，依据物价指数变化、投资金额等协议约定条款，与政府进行协商制定或调整污水处理服务费价格。公司强抓中部崛起、绿色发展机遇，深挖生活和工业污水增量项目，综合提升城镇环境治理水平，积极探索厂网一体化运营模式，全力拓展污水管网工程和运维服务。全面提升高质量环境治理服务水平，不断稳固和拓展区域及跨区市场的龙头地位，持续打造绿色发展生态利民工程。
　　清洁能源业务
　　公司旗下燃气集团是江西省用户规模最大的城市燃气运营商，拥有南昌市主要行政区域的管道燃气特许经营权，主要包括燃气销售和燃气工程安装业务。公司天然气用户123万户、燃气管网长6929公里、气化率81.2%。公司旗下公用新能源公司是南昌市目前最大的车用天然气销售公司，主要产品为压缩天然气CNG和液化天然气LNG，均作为车用燃料供应给南昌市辖区内的公交车、出租车等。公司深度挖掘安装存量市场，积极开拓销售增量市场，在巩固城市燃气业务的基础上，不断拓展相关综合服务和能源发展，稳步探索LNG贸易等新业务形态，培育发展新动能。
　　固废处置业务
　　公司的固废处置业务充分运用循环经济串起绿色产业链发展，不断提升垃圾无害化处置水平，为百姓营造宜居宜业的城市环境。公司旗下负责固废处置业务的洪城康恒运营南昌市最大垃圾焚烧发电项目，处置能力达2400吨/日；宏泽热电处置废皮革及污泥等多类固废，是温州经开区唯一的公用热源点；洪源环境占据全国首批餐厨试点城市区位，实现收运、处置一体化运行；绿源环境负责建设渗滤液处置1000吨/日、垃圾渗滤液浓缩液处置400吨/日,助力掌握多种类固废处置的综合服务能力。公司不断深耕固废领域，打通固废处置上下游全产业链发展，发挥水务、环保、固废共生发展的协同效应，为“无废城市”提供综合解决方案，致力于打造一流的环境产业综合运营商。
　　其他相关业务
　　公司以主营业务为核心，以点带面、串点成链，辐射带动环境全产业链集群建设，形成协同发展的聚合效应。培育发展了工程建设与设计、设备制造与销售等业务。工程建设企业拥有市政公用工程施工总承包一级、消防设施工程专业承包二级等专业资质，工程设计企业拥有市政咨询资信乙级、市政行业专业乙级设计资质，所承接项目获得业内建筑奖项肯定。同时，公司利用生物土壤除臭技术开展污水处理厂异味治理项目。公司始终统筹推动上下游产业链合力发展，链上谋突破、联动谋发展。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）区域龙头优势
　　公司发展立足南昌、深耕江西、辐射全国，具有强劲的区域竞争优势。拥有80余年供水运营管理经验，在南昌城区供水市场处于绝对领先地位；污水业务在江西省县域生活污水处理市场占据80%以上份额；生活垃圾处置业务在南昌市场占有率达60%；在南昌市燃气市场占有率已超90%；公交新能源方面是南昌市最大的车用天然气供应商。公司始终坚持新发展理念，强化市场意识，各项核心业务均具备高比例市场占有率，持续保持产业规模化、设施集约化、运营高效化的良好发展态势，公司以现有市场优势为基石，不断做大做强产业规模与版图。
　　（二）运营稳健优势
　　公司不断致力于发展融投建管营五位一体、相辅相成的经营发展模式，各项目的一站式综合系统服务能力，使公司具有良好的政企合作经验与基础。公司的自来水、污水处理、固废处置、清洁能源等核心业务，均以特许经营权模式开展，特许经营权由当地政府授予，期限一般为25至30年，在此期限内公司各主营业务具有较强的独占性、持续性、稳定性，为公司的长期可持续发展奠定了坚实的基础，同时也提升了公司的抗风险能力。公司始终紧随国家政策导向、积极投身经济发展、全面提升产业水平，充分发挥行业前景广、经营周期长、现金流较好、项目收益稳等特点。
　　（三）管理梯队优势
　　公司管理层更加年轻化、专业化、知识化，敢于开拓、善于创新、勇于担当，为公司锐意进取、行稳致远发挥稳舵定航的积极作用。公司十分重视人才梯队建设，设有江西省供水行业内首个博士后科研工作站和省级企业技术中心，拥有高级工程师、博士、硕士组成的专业技术团队。公司把外引内培的优秀人才充实到运营、投资、技术研发各关键岗位，通过岗位练兵及与高校产学研联动开展紧缺技术、管理人才的培养。同时，不断以科学的竞争、考核和激励机制，激发企业人才干事创业的积极性和主动性。
　　（四）创新驱动优势
　　公司始终坚持创新引领，不断实现传统产业向高技术、高成长、高附加值企业的焕新提档，拥有数家全国高新技术企业、百余项国家知识产权。可针对供水保障、污水处理等领域技术难题开展技术研发和专业检测，检测能力涵盖水、土、气、固、煤炭、排水管道检测等11大领域、逾1000项检测指标。公司通过智能化、数字化创新发展，不断建设运营调度一幅图、信息互联一张网、集成管控一平台，为公司战略发展和重大决策提供技术支撑。
　　（五）品牌积淀优势
　　公司坚持民生保障与经济效益并举发展，积极实施产业加资本双轮驱动战略，推动企业转型升级，构建内生增长与外延扩张双促进的新发展格局。始终坚定发展的信念、不负市场的信任、相信价值的力量，荣获“2022中国百强高成长企业”、连续入围“中国环境企业50强”，正以强劲的发展韧性和势头迈进全国一流的环境产业综合运营商矩阵，为股东创造更大价值、为经济发挥更大作用、为社会贡献更多力量。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内公司实现供排水业务及涉水工程收入461,187.64万元，同比下降24.76%；燃气销售及安装工程收入230,985.54万元，同比增长6.55%；固废处理业务收入73,638.71万元，同比增长5.01%；其他主营收入2,426.67万元，同比下降35.69%。

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、城镇供水
　　城镇供水作为最为基础的公共设施，随着我国经济的持续发展，城镇化进程的持续推进，居民生活用水和生产用水需求仍将持续稳步增长；另一方面，少子老龄化人口拐点到来，以及工业节能减排节水建设，使整体上处于成熟期的供水行业需求增速有所放缓。多项政策文件指导要充分发挥市场机制进行水价改革，加快建立健全“准许成本加合理收益”为基础的供水定价机制，未来水价调整节奏有望加快；另一方面，考虑到水务行业涉及国计民生，公益性较强，短期内水价涨幅仍有限，企业利润空间受限。对此，公司抢抓行业机遇、拓展产业触角，积极补水链、延水链、强水链，瞄准管道直饮水风口。我国已出台《健康直饮水水质标准》，多地相继开展直饮水工程，《深圳市建设自来水直饮城市工作方案》显示，该市计划在2025年实现直饮水全覆盖。管道直饮水具有鲜活性、安全性、便捷性、经济性、服务性等鲜明优势，可充分满足用户差异化、多元化、升级化的用水需求。在政策支持、用水安全、服务升级背景下，直饮水行业前景可观，据研究机构预测，2021-2035年行业复合增速达20%，预计2035年内我国直饮水市场空间超4000亿元。同时，管道直饮水可以理解为市政供水的增值服务，是市政供水产业链的自然延伸，公司作为本地市场供水龙头，具有区域渠道、品牌竞争、管理团队、技术创新等多重先发优势。
　　2、污水处理
　　在各级环保政策带动下，污水处理行业快速发展，一方面，在量上达到可观的规模。相较沿海发达省份，江西省城镇化率长期相对较低，发展势头来看2022年GDP江西增速全国第一，随着地区经济的快速崛起，江西省污水排放量和处理率还将迎来双提升，同时作为长江经济带重要省份，江西省污水处理市场将随着长江大保护得到进一步发展。公司作为江西省首家污水处理厂运营先驱，市场竞争优势明显。另一方面，在质上还有很大的提升空间。管网一直是污水处理行业中的短板，收集率低、覆盖不足、资源化利用等问题不容忽视。从江西省住建厅、生态环境厅、省发改委印发的《江西省城镇生活污水处理提质增效攻坚行动方案（2022-2025年）》等政策可以看出，污水处理行业的发展脉络为中期看量、长期看质，该方案要求到2025年底，全省新建污水管网2400公里以上、改造污水管网1600公里以上；城市生活污水集中收集率力争达到70%以上。对此，公司紧跟政策导向、紧抓市场空间，充分利用现有优势关注该类细分市场需求，积极构建“厂网一体化”项目模式，实现从更多、更快增长到更高质量、更可持续增长的战略迭代发展。
　　3、清洁能源
　　城市燃气是城市能源结构和城市基础设施的重要组成部分，国家发改委、国家能源局印发的《“十四五”现代能源体系规划》提出，到2025年国内天然气年产量要达到2300亿立方米以上。一方面，随着城市化和工业化进程的持续推进以及环保政策的持续落实，作为清洁能源的天然气在能源消费结构中的比重将持续提升且增长迅速。另一方面，由于我国勘探尚存在产销缺口，加上国际能源价格持续保持在相对高位，市场价格波动导致燃气采购成本增长，而终端销售价格涨幅有限。天然气主业虽然有着较大发展空间，但仅靠燃气业务带来的盈利增长空间或将收窄。对此，公司在充分巩固主业的同时，积极对外开拓，正在由较为单一的天然气供能业务，全力向满足用户多元化能源消费和综合化能源服务需求转变。
　　4、固废处置
　　国家发改委印发的《“十四五”新型城镇化实施方案》提出，到2025年城镇生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨/日左右，一方面随着城镇化率提升，市场空间有望进一步释放，另一方面行业正由跑马圈地转向运营为王，存量项目的高效运营及降本增效成为重点。对此，公司将进一步推动静脉产业园循环经济建设，以生活垃圾焚烧发电为主线，纵向协同推进收集、清运、飞灰处置等业务；横向链接污泥、餐厨、渗滤液处置等业务。经历高歌猛进发展后，固废处置行业由快时代转向大时代，在传统市政环保市场相对饱和的新形势下，一些企业逐步转向工业环保领域，我国危废处置行业尚处发展阶段，行业集中度和产能利用率较低，在无废城市建设背景下，头部企业正在率先卡位，公司将结合自身资源禀赋择机稳步探索该领域，以期实现固废产业链的高效协同和效益最大化。
　　5、环境治理
　　系统的环境治理是生态文明建设高质量的发展的核心，环境治理不再单纯地停留在截污、减污等末端层面，转向包含源头控制、过程阻断、末端处理的全过程系统治理模式。江西省委、省政府印发的《美丽江西建设规划纲要（2022-2035年）》指出，坚持系统推进、协同增效，坚持三水统筹，全面加强水资源、水生态、水环境系统保护治理。公司不断创新思维，积极布局水环境治理领域，以实现现有核心业务的拓展与升级，持续向提供全方位系统服务、精准化专业服务的全国一流环境产业综合运营商方向发展。
　　(二)公司发展战略
　　2023年，公司发展更有韧性、攻坚更有经验、成长更有基础，将围绕全国一流的环境产业综合运营商战略定位，坚持稳中求进工作总基调，积极聚焦“市场开拓、民生保障、提质增效”，打造“5+x”产业体系,实施“9+1”项目攻坚战，构建企业内生增长与外延扩张双促进发展格局，确保量的合理增长和质的有效提升。坚定不移走好高质量、可持续发展之路，持续为股东创造更大价值、为经济发挥更大作用、为社会贡献更多力量。
　　(三)经营计划
　　公司将打造精准定位、科学协同的产业格局，着力构建城镇供水、污水处理、清洁能源、固废处置、环境治理五大核心板块，牢牢把握核心竞争力的同时，围绕其开展强链、补链的x相关业务，包括设备建材生产与销售、工程设计与施工、环境检测与监测、药剂生产与供应。同时以“9+1”项目攻坚战为产业发展抓手。
　　产业拓展类：
　　（1）运作南昌地区存量污水管网，创建“厂网一体化”新模式。将改变南昌市过去碎片化、短期化治水的困境，走向系统化和可持续化，对当地打造宜居宜业的城市发展环境具有良好的促进作用。公司紧抓环境产业主流发展趋势，对污水处理设施进行系统化运作，构建源头管控精准、厂网衔接配套、污水处理高效的新格局，打开产业新的增长空间。
　　（2）拓展固废处置和清洁能源项目，延伸企业产业链。创新发展、深挖市场，延伸业务链、提升服务链、增强价值链，形成产业上下游协同发展的复合效应。
　　（3）完成南昌市50个健康管道直饮水项目，开拓产业新增长点。紧跟行业发展趋势，纵深推进安全性优、经济性高、便捷性强的管道直饮水项目，着力补水链、延水链、强水链，点燃高质量发展新引擎。
　　资源整合类：
　　（4）实施供（污）水+光伏工程项目，提高清洁能源利用率。以此为导向不断开源、挖潜、节流，促进公司日常运营节能降耗、降本增效，打造资源节约型、环境友好型企业。
　　（5）成立设备分级维护保养中心，降低生产成本。深化资源集约化管理，细化单元成本管理，挤压无效成本，强化成本管控降本节支。
　　资本运作类：
　　（6）不断提升企业资产证券化水平。通过产业为本、资本为器，双轮驱动助力公司快速发展，以期再度提升业绩增量空间。
　　管理创新类：
　　（7）推进存量贷款利率下降，降低融资成本。全力化解资金压力，抓好公司成本管控，着力降本增效，合理控制各项费用支出，不断提高运营效率和管理水平。
　　（8）加大工程业务应收账款考核力度，增添企业效益。不松劲、不停步，持续加大应收账款回收力度，不断提高收现效率，助力公司经营平稳运行。
　　（9）不断优化产业结构，夯实企业高质量发展基础。盘活存量、用好增量、优化质量，不断激发内生动力，积极提升公司经营效益。
　　（+1）工程建设类：
　　采取多种方式承接全省污水处理厂运营项目，建设崇仁县等水环境治理项目，扩大污水处理市场份额。充分运用BOT、TOT、委托运营等多种模式，以规模化的存量项目为桥头堡，积极向周边辐射落地新增项目，不断扩大区域排头兵优势。通过构建产业领域更广、技术难度更高、复杂程度更大的综合性、系统化、一站式环境服务体系，增加有效投资、提升运营收入，实现业绩持续稳定增长。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场不确定性增加风险
　　全球政治经济格局更趋错综复杂，横向的各类超预期黑天鹅事件扰动，叠加纵向的时序更迭，造成经济社会环境的复杂性呈几何数上升。内外因素的变化和相互作用，从未如此超预期，公司将积极总结近几年自身在多维交织的复杂环境中逆势而上、稳中有进的经验和启示，在发挥韧性中不断增强韧性，在释放潜力中继续激发潜力和创造力。
　　2、政策和监管调整风险
　　政策和监管面始终全力支持各类经济主体健康良性发展，公司一直紧跟国家政策步伐，牢牢抓住不同阶段的政策红利窗口期，搭乘经济社会发展的快车。为了促进全面发展，政策和监管面也不断在提出更高层次、更高水平、更高质量的行业标准、技术准入、服务规定等各项要求。公司将谋在先、干在前，全力缩短政策消化期和调整阵痛期，吃透政策、迅速响应、精准落实。
　　3、及时调价收费风险
　　污水处理结算价格和费用支付模式经谈判协议确定，企业的客户多为政府相关部门，实际操作中或因具体结算流程等存在分歧导致项目回款不及时，公司存在政府不能及时足额支付污水处理服务费的风险。公司将依据政策及市场动态积极推动自来水调价程序，同时与污水项目当地政府建立良好的信任与合作关系，保证合同的及时履行，降低价格与收费风险。
　　4、供应应急风险
　　公司下属各水厂的原水主要取自赣江，季节性水位下降、极端天气、突发性污染事件，均或对原水供应带来潜在威胁，公司将加强生产管理和质量控制全力保障饮水安全。全球本轮地缘政治冲突所致的能源危机尚未消解，暴风眼中通胀高企、供应链紊乱等局面还在引发全球市场的连锁反应。我国燃气行业配气价格监管严格，且当前气价基本临界终端用户可承受的上限，面对两头承压燃气企业又无上下游话语权，采购成本无法适时有效在当期得到疏导，公司将积极应对，不断寻求综合服务和能源业务新的增长点。
　　5、大股东控制风险
　　南昌水业集团作为控股股东，持有本公司股份365,431,172股，占本公司总股本的33.52%，处于相对控股地位；南昌市政公用集团作为水业集团控股股东、公司实际控制人，直接或间接持有公司股权比例53.21%。控股股东或实际控制人有可能凭借其控股地位，对本公司生产经营施加影响，或者利用关联交易进行利益输送。公司将进一步完善公司法人治理结构，切实维护公司和其他中小股东的利益。收起▲

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