（一）公司经营情况
　　2026年是国家“十五五”规划的开局之年，国际环境更趋复杂严峻，在董事会的正确领导下，公司凝心聚力，持续推动公司高质量发展。报告期内，公司持续通信和能源两大核心产业的战略投入，提供行业领先的光通信、智能电网、海洋能源、海洋通信、工业与新能源等产品与解决方案，通过全球化产业与营销网络布局，目前已发展成为全球领先的信息与能源互联解决方案服务商，是智算互联和深海科技的典型代表。
　　2026年前三季度，在“新基建”“碳达峰、碳中和”“数字中国”“海洋经济”等背景下，人工智能AI快速发展、数据中心算力需求持续增长；特高压建设、电网数字化智能化升级、新能源基础建设以及海洋能源... 查看全部▼

　　（一）公司经营情况
　　2026年是国家“十五五”规划的开局之年，国际环境更趋复杂严峻，在董事会的正确领导下，公司凝心聚力，持续推动公司高质量发展。报告期内，公司持续通信和能源两大核心产业的战略投入，提供行业领先的光通信、智能电网、海洋能源、海洋通信、工业与新能源等产品与解决方案，通过全球化产业与营销网络布局，目前已发展成为全球领先的信息与能源互联解决方案服务商，是智算互联和深海科技的典型代表。
　　2026年前三季度，在“新基建”“碳达峰、碳中和”“数字中国”“海洋经济”等背景下，人工智能AI快速发展、数据中心算力需求持续增长；特高压建设、电网数字化智能化升级、新能源基础建设以及海洋能源与海洋通信产业稳步发展，公司持续优化战略布局，积极把握市场机遇，带动光通信业务大幅增长，智能电网及能源传输材料业务保持稳步增长，市场综合竞争力进一步提升。同时，公司进一步加强对通信和能源领域核心产品技术研发及成本管控，优化运营效率。2026年前三季度，公司实现营业收入643.67亿元，同比增长29.72%；实现归属于上市公司股东的净利润61.63亿元，同比增长159.42%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润61.48亿元，同比增长162.80%。其中，本报告期内，公司实现营业收入223.41亿元，同比增长27.14%；实现归属于上市公司股东的净利润30.44亿元，同比增长299.10%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润29.97亿元，同比增长289.87%。
　　截至本报告披露日，公司拥有海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源互联领域在手订单金额超240亿元；拥有海洋通信业务在手订单金额超60亿元；拥有PEACE跨洋海缆通信系统运营项目在手订单金额超3亿美元。
　　（二）其他重要事项
　　1、斩获EcoVadis金牌，彰显可持续发展硬实力
　　报告期内，全球权威企业社会责任与可持续发展评级机构EcoVadis发布年度最新评审结果：亨通光电子公司亨通力缆、亨通高压凭借在环境、劳工与人权、商业道德及可持续采购四大维度的卓越表现，先后成功斩获金牌评级，跻身全球参评企业前5%。至此，亨通光电EcoVadis金牌认证企业增至5家，持续彰显可持续发展硬实力。
　　EcoVadis是全球公认最具公信力的可持续发展评估平台之一，其评级结果被视为国际供应链准入与合作伙伴筛选的核心标尺。评估体系全面对标国际通行准则，审核流程严谨、证据核查严苛。斩获EcoVadis金牌充分证明其在ESG管理体系建设、全产业链绿色管控及低碳技术创新等方面已达到国际领先水平。
　　2、建立长效奖励机制，构建企业与员工的命运共同体
　　为不断完善劳动者与所有者的利益共享机制，实现公司、股东和员工利益的一致性，促进各方共同关注公司的长远发展，为股东创造价值；进一步完善公司治理结构，健全公司长期、有效的激励约束机制，确保公司持续、稳定、健康发展；倡导公司与个人共同持续发展的理念，充分调动员工的积极性和创造性，吸引和保留优秀管理人才、研发核心人员和业务骨干，为公司的持续快速发展注入新的动力，报告期内，公司决定实施2026年员工持股计划。
　　本员工持股计划初始设立时持有人的总人数拟不超过222人，参加对象为公司（含控股子公司）部分董事（不含独立董事）和高级管理人员、部分核心技术骨干、技术管理骨干、核心市场骨干。本员工持股计划设立时资金总额拟不超过28,912.91万元；涉及的标的股票数量不超过843.68万股，股票来源为公司回购专用证券账户回购的公司A股股票，约占公司股本总额的0.34%。最终标的股票数量以员工实际出资缴款情况确定，公司将根据要求及时履行信息披露义务。
　　3、发布定增预案，助力AI算力、海洋能源等高质量发展
　　公司为巩固光通信全产业链优势，完善智算光互联研发和产业化能力、能源互联区域布局与系统交付能力，增强持续发展能力和资本实力，公司拟向特定对象发行股票，募集资金不超过663,600.00万元，用于“新一代光纤研发及生产”“高端光学新材料建设”“CPO先进封装研发”“数据智联通信”“AI先进光互联”“海洋能源互联与智慧运维”“万吨级深远海敷设船建设”“智能制造产业基地”等光通信与能源互联项目及补充流动资金。
　　本次向特定对象发行A股股票方案已经公司第九届董事会第十九次会议审议通过，该事项的生效和完成尚需公司股东会审议通过、上海证券交易所审核通过并经中国证券监督管理委员会同意注册后方可实施。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司创立于1993年，始终专注于在通信和能源两大领域为客户创造价值，提供行业领先的光通信、智能电网、工业与新能源、海洋能源、海洋通信等产品与解决方案，具备集“设计、研发、制造、销售与服务”一体化的综合能力，通过全球化产业与营销网络布局，目前已发展成为全球领先的信息与能源互联解决方案服务商，是智算互联和深海科技的典型代表。　　（一）2026年上半年，公司从事的主要业务如下：　　1、通信网络业务　　公司继续聚焦新一代通信产业与核心技术的研发创新，提升系统解决方案的研发与集成能力，充分发挥新一代绿色光纤预制棒自主技术及成本优势，通过“光棒-光纤-光缆... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司创立于1993年，始终专注于在通信和能源两大领域为客户创造价值，提供行业领先的光通信、智能电网、工业与新能源、海洋能源、海洋通信等产品与解决方案，具备集“设计、研发、制造、销售与服务”一体化的综合能力，通过全球化产业与营销网络布局，目前已发展成为全球领先的信息与能源互联解决方案服务商，是智算互联和深海科技的典型代表。
　　（一）2026年上半年，公司从事的主要业务如下：
　　1、通信网络业务
　　公司继续聚焦新一代通信产业与核心技术的研发创新，提升系统解决方案的研发与集成能力，充分发挥新一代绿色光纤预制棒自主技术及成本优势，通过“光棒-光纤-光缆-光器件”光通信全产业链生态，进一步夯实了数字化转型的底座；集“产品-服务-运营”于一身，持续提升通信网络业务市场竞争力，不断提高通信网络产品与运营服务业务的市场占有率。积极发展海洋通信，聚焦工业通信、全光网络互联等领域，加快布局新一代光纤通信，支持空天地海一体化网络互联建设；为客户提供更有价值的产品与服务，共同创造万物互联、万物智联的新时代。
　　通信网络业务产业链
　　2、能源互联业务
　　公司聚力打造全球能源互联解决方案服务商，通过加大技术创新与市场整合，持续加大特高压输电装备、直流输电装备、海上风电、海洋油气等核心技术的研发投入，并以高端核心产品和装备为龙头，以系统成套解决方案和工程总包为两翼，从“产品供应商”向“系统集成服务商”转型，打造能源互联产业全价值链体系。
　　能源互联业务产业链
　　在“碳达峰、碳中和”背景下，得益于国家海洋战略加速推进，公司紧抓海洋产业发展机遇，在通信网络和能源互联业务基础上，围绕海洋电力传输、海底网络通信与海洋装备、海洋工程等领域，紧紧把握海洋经济开发机遇期，不断加强对海洋产业的技术研发与产业布局，致力打造国际一流海洋能源互联解决方案服务商与全球跨洋通信系统集成业务领导者。
　　（二）2026年上半年，公司所属行业情况和发展趋势如下：
　　1.光通信行业
　　（1）光通信行业发展状况
　　2026年上半年，我国通信行业运行基本平稳，新型基础设施建设稳步推进，5G、千兆、物联网等用户规模持续扩大，移动互联网接入流量保持较快增长。
　　根据工信部发布的《2026年上半年通信业经济运行情况》，2026年上半年，全国光缆线路总长度达到7612万公里，同比增长3.2%。
　　《2026年政府工作报告》提出，因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系。报告提出，打造“5G+工业互联网”升级版，加强全国一体化算力监测调度，实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程；建立未来产业投入增长和风险分担机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。
　　《国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》提出，适度超前建设新型基础设施。完善信息通信网络，深化第五代移动通信（5G）、千兆光网规模部署，推进第五代移动通信演进（5G-A）、万兆光网建设发展和第六代移动通信（6G）技术创新。深入推进东数西算工程，构建多层次算力设施体系和全国一体化算力网。5G/6G通信、数据中心等作为“新基建”的重要基础设施，随着产业政策的逐步落地以及未来国家对科技产业更多的政策支持，配套的光通信行业也将迎来广阔的发展空间。
　　2025年1月，工信部等三部门发布《国家数据基础设施建设指引》提出，推进算力发展与安全保障协同，建设高速数据传输网。推动传统网络设施优化升级，有序推进5G网络向5G-A升级演进，全面推进6G网络技术研发创新。推动国家枢纽节点和需求地之间400G/800G高带宽全光连接，引导电信运营商等提升“公共传输通道”效能，推进算网深度融合。
　　2025年5月，国家数据局印发的《数字中国建设2025年行动方案》提出，加快推进城市全域数字化转型，一体化推进数字基础设施扩容提质，持续深挖人工智能等数字技术应用新场景。
　　2026年6月，工信部印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028年）》提出，加快建设400Gbps/800Gbps等骨干传输网络，优化东中西部国家枢纽节点之间网络传输通道。
　　当前新一轮AI（人工智能）浪潮正在席卷全球，科技巨头纷纷布局生成式大型语言模型（LargeLanguageModel）带来AI发展拉动算力需求不断增长。
　　2026年，三大运营商合计预计资本开支2596亿元，算力网络建设依旧为行业重点投资方向。具体来看，中国移动拟投入1366亿元，其中，算力服务开支378亿元，增长62.4%；中国电信730亿元资本开支中，算力投资占比由27%提升至35%；中国联通在500亿元预算规模内，算力投资占比超过35%。
　　2026年2月，豆包视频生成模型Seedance2.0正式上线，同期智谱AI、MiniMax、月之暗面等企业的开源大模型占据行业头部位置，在此背景下中国大模型单周调用量达4.12万亿Token(词元)，首次超越美国的2.94万亿Token，实现历史性突破。OpenRouter的最新数据显示，截止2026年6月第3周，中国大模型的Token调用量已连续8周位居全球第一。2026年4月以来，中国电信、中国移动、中国联通三大运营商先后推出了Token套餐。
　　2026年3月，国家数据局表示，2024年初，中国日均Token调用量为1000亿；至2025年底，跃升至100万亿；今年3月，已突破140万亿，两年增长超千倍。高盛预测：到2030年，全球Token消耗量将较2026年增长24倍，达到每月约120千万亿Tokens。
　　未来，随着国产大模型、智能体的深度落地与规模化普及，将持续催生算力、云计算及智算相关业务的发展需求，进而对通信基础设施建设注入新的增长动能。
　　（2）光通信行业发展趋势
　　1）AI算力网络建设打开光纤上行周期光纤光缆市场正经历一轮显著的涨价潮。据英国某知名分析机构统计，中国传统通用基础光纤G.652.D裸光纤现货价格在2026年3月份为每光纤千米83.40元，较年初上涨165％，同比涨幅达418％；适配高端算力的G.657.A2特种光纤价格从2025年32元/芯公里飙升至3月份的240元/芯公里，涨幅高达650％。
　　不同于过去由“光纤到户（FTTH）”或5G建设驱动的周期，驱动本轮涨价行情的核心引擎是AI。作为物理层传输介质的光纤，其需求结构已发生根本变化。AI数据中心对光纤的消耗量级和规格要求远超传统电信网络。
　　当高端特种光纤需求爆发时，光棒厂商优先将产能投向利润率更高的产品，客观上挤占了G.652.D等普通散纤的产能。一边是需求全面增长，一边是供给端受制于光棒产能无法快速响应，供需失衡的缺口被瞬间放大，推动光纤价格加速上涨。
　　光棒技术壁垒高，扩产周期长达18至24个月，机构测算，2026年全球光纤缺口达1.8亿芯公里，缺口率16.4%，供需紧平衡至少延续至2027年底。
　　2）“东数西算”工程持续推进，打开通信行业发展空间2022年2月17日，国家发改委等四部门联合印发通知，同意粤港澳大湾区、成渝地区等8地启动建设国家算力枢纽节点，并规划了10个国家数据中心集群。至此，全国一体化大数据中心体系完成总体布局设计，“东数西算”工程正式全面启动。
　　2023年12月，国家发展改革委等部门发布《关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》。意见指出，鼓励和支持电信运营商及产业链企业发展新型算力网络，加快建设跨区域、多层次算力高速直连网络，积极推进算网深度融合，加快算网协同编排调度、算力池化和应用跨架构部署、SRv6、智能无损网络、400G/800G、全闪存储、全光网络等先进技术部署应用。
　　2025年4月，国家发展改革委、数据局印发《2025年数字经济发展工作要点》提出，筑牢数字基础设施底座。统筹“东数西算”工程与城市算力建设，以全国一体化算力网建设优化算力资源布局，推动建设国家数据基础设施。
　　2025年5月，工业和信息化部印发《算力互联互通行动计划》提出，到2026年建立较为完备的算力互联互通标准、标识和规则体系；到2028年基本实现全国公共算力标准化互联。
　　2026年全国两会政府工作报告提出实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，为深入推进“东数西算”工程提供坚实支撑与明确指引。
　　截至2026年3月底，我国已建成智能算力规模188.2万P，相当于去年同期的2.5倍。形成以8大国家算力枢纽、10个国家算力集群、3个算电协同发展区域为重点的“8+10+3”算力空间布局，全国算力基础设施总量规模快速增长。
　　随着我国东数西算工程逐步实施推进，三大运营商投资将侧重于传输网和东数西算工程。光纤光缆作为东西数据的传输通道，将持续受益于东数西算带来的数据增长，带动光纤光缆行业需求向好。
　　3）5G网络、千兆宽带渗透率提升，万兆光网部署启动，有力促进光网络发展《数字中国发展报告》显示，我国提前完成“十四五”规划关于5G、千兆光网建设目标。截至2025年底，5G基站数达483.8万个，平均每万人拥有5G基站34.4个，高于“十四五”规划发展主要目标8.4个；具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达3162万个，是“十四五”规划发展主要目标的2.6倍；2000Mbps及以上的超千兆宽带用户数达672万户，用户规模持续增长。5G-A、万兆网络试点部署加快推进，5G-A覆盖超330个城市，首批168个小区、工厂和园区的万兆光网试点部署顺利开展。
　　2026年上半年，固定宽带接入用户稳步增加，千兆用户规模持续扩大。截至6月末，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达7.01亿户，比上年末净增1024万户。其中，1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达2.58亿户，比上年末净增1949万户，占总用户数的36.8%，占比较一季度提升1个百分点。
　　当前，云游戏、XR/元宇宙、高精度工业质检等新业务新应用不断涌现，对光网络提出了更大带宽、更低时延、更高可靠的需求，亟需加快推动千兆光网向万兆光网演进。目前，我国已有部分地区开展了万兆光网的应用探索工作。如北京、上海发布推动万兆光网技术产业发展的支持政策，江苏启动了“万兆园区”建设工作。
　　2025年1月，工信部发布《关于开展万兆光网试点工作的通知》。通知明确到2025年底，完成万兆光网在小区、工厂、园区三大场景的试点应用，重点部署50G-PON超宽光接入、FTTH/FTTR与第7代无线局域网协同、高速大容量光传输、光网络与人工智能融合等关键技术，有序引导万兆光网从技术试点逐步走向部署应用。
　　2025年4月，工信部发布，计划通过8个月的建设期，到2025年底，在全国30个省（自治区、直辖市）86个城市的168个小区、工厂和园区，开展万兆光网试点，实施万兆光网技术部署和应用，为规模部署奠定基础。
　　2025年12月，全国工业和信息化工作会议，强调推动信息通信业高质量发展。启动实施“宽带升级”专项，开展新一轮万兆光网试点。加快移动物联网“万物智联”发展。加强算力网络体系建设，深入实施城域“毫秒用算”专项行动。
　　2026年6月，工业和信息化部组织开展6G创新发展部省协同试点专项行动。提出到2029年，进一步激发地方和企业创新活力，形成一批自主创新的6G技术方案，培育一批前景可观的新型业务应用场景，为6G商用落地提供有力支撑。
　　5G-A网络、千兆光网、万兆光网建设的持续推进将增加光纤需求量，为光纤市场发展迎来增量驱动。
　　4）AI数据中心资本支出激增多模光纤、空芯光纤等低损耗光纤用量有望快速提升随着AI技术的快速发展，AI数据中心对数据传输的需求呈爆发式增长，全球互联网云厂持续加大资本开支。AI数据中心的增长对AI算力中心具有拉动作用，其存储的AI数据量指数级增加，直接驱动算力中心向更大规模、更高性能升级。中国信息通信研究院的数据，预计从2023年起的未来五年内，全球年均算力规模将以超过50%的速度增长。
　　美国科技巨头财报显示，AI数据中心的投资和运营已成为其核心战略之一，谷歌、亚马逊、Meta以及微软计划在2026年合计投入6100亿美元，用于数据中心和AI基础设施建设。这一规模较2025年高出约70%。根据高盛2026年研报，字节、阿里、腾讯2026年合计AIcapex（资本性支出）将达到600亿美元。
　　为了应对高速增长的算力水平，全球各地区各厂商均加速数据中心集群建设速度。仲量联行发布2026年全球数据中心展望报告，预计到2030年，全球数据中心总容量将由103GW增至200GW，增幅接近一倍。同时，根据科智咨询预测，2025-2027年全球数据中心规模将持续增长，每年都保持双位数增速，到2027年将达到1632.5亿美元。
　　英国某知名分析机构指出，随着运营商重点增加了云计算、数据中心等方面的投资。多模光纤在数据中心、G.654.E光缆在长途干线的应用需求持续增长。低损耗光纤连接作为AI数据中心的关键基础设施，能够有效支持大规模数据传输和高速计算任务。
　　根据英国知名研究机构数据，2024年AI应用的光缆需求同比增长138%，2025年预计继续以77%的同比增长率远超非AI应用，预计到2029年的五年复合年增长率（CAGR）为26%。AI相关光纤需求占比将从2024年的5%激增至2027年的30%。
　　为了满足AI和未来工作负载的要求，微软正在部署新一代空芯光纤，利用空气作为光纤的导光介质，能够将传输速度提高47%。微软在2022年12月收购了英国Lumenisity公司。2024年11月，微软宣称未来24个月计划部署15000公里的空芯光纤，用于AI大模型和数据中心连接，扩大网络容量和算力。2026年1月，AWS表示，目前正在部署空芯光纤，用以连接大约10个数据中心。美国康宁公司与Meta达成数据中心光纤电缆供应协议，协议金额最高可达60亿美元，供应产品将用于Meta的人工智能数据中心建设。
　　2025年，国内空芯光纤加速商用落地，三大运营商首次启动空芯光纤集采，并在大湾区投产了商用线路，其中中国移动在广东开通首条自主研发的反谐振空芯光纤商用线路，中国电信完成深港110公里跨境系统部署，中国联通实现深港数据中心空芯光纤互联，加速空芯光纤从实验室走向现网商用实验。
　　空芯光纤在金融高频交易、分布式智算中心等时延敏感场景，IDC互联、海底光缆等大容量长距离传输场景，工业与医疗激光、量子通信等高功率特殊场景中应用广阔。中研网数据显示，全球空芯光纤市场销售额将从2023年0.63亿美元增至2026年预计1.2亿美元，年复合增长率(CAGR)达23.8%。
　　此外，作为高密度布线的核心组件，光纤连接器（MPO）可同时连接12/24/32芯光纤，是400G/800G光模块的标准接口。市场预计到2029年，MPO市场规模将从2023年的18亿美元激增至61亿美元，年复合增长率高达22%。这一爆发式增长主要得益于AI数据中心对高带宽的巨大需求。英国知名研究机构预计，全球数据中心多模光纤需求将从2019年的70万芯公里增加到2029年的320万芯公里。
　　5）海外市场拉动，全球光通信市场面临新的发展机遇当前，全球数字化进程加速，各国不断强化对通信网络基础设施建设投资，欧洲、亚洲、东南亚、非洲、拉美等各海外主要目标市场区域对光纤光缆的需求快速增长，光纤光缆海外市场持续放量。市场调研机构Omdia预测，全球固网宽带用户将在未来几年内持续增长，预计到2028年将达到17.9亿，年均增长率为3.8%。
　　目前，欧美地区政府及运营商正加大布局5G固网建设，欧美已进入光纤入户加速渗透的阶段。根据FTTH欧洲理事会的报告，到2028年欧盟27国加上英国的FTTH/B用户数将达1.37亿，家庭覆盖数将达2.11亿户；欧盟39国FTTH/B用户数将达1.96亿户，家庭覆盖数将达3.08亿户。2026年，欧盟正式公布《数字网络法案》，强制要求成员国在2030年至2035年间彻底关停铜缆网络，全面转向光纤网络。
　　美洲方面，2026年电信运营商AT&T，宣布未来五年将在美国投入超过2500亿美元，用于扩建网络基础设施，将加速光纤、5G家庭互联网在美国城市、郊区与农村地区的全域部署。
　　根据英国知名研究机构数据，2025年，全球光纤出货量为6.62亿芯公里，同比增长15.3%，显著高于此前预测的5.87亿芯公里，预计全球光纤需求将在2026年达到7.60亿芯公里。中金公司研究显示，2027年AI需求占光纤光缆下游的比例大幅提升，这一增长将带动全球光纤需求攀升至2027年的8.8亿芯公里。
　　海外市场对光纤光缆的需求促进我国光纤产业链出口。2026年上半年，我国光棒出口量同比增长30%，金额同比增长116%；光纤出口量同比增长24%，金额同比增长299%。
　　全球光纤光缆市场在2026年有望迎来全面增长。北美洲市场是光纤光缆需求增长最显著的区域之一，主要受益于AI数据中心和光纤宽带网络建设加速，直接拉升了新型光纤的采购量。
　　据RebioGroup估计，2026年北美光纤需求预计将增长22%至25%，而供应增幅仅为12%至19%。美国光纤需求增长快于供给增长，随着AI持续拉动需求，供给缺口将给国内的头部光纤光缆公司带来重大的出海机遇。
　　6）AI大模型、智能体将催生光模块等光连接需求2023年，ChatGPT开启通用AI序幕，随后国内外厂商相继布局和发布生成式大型语言模型。《数字中国发展报告（2025年）》显示，2025年生成式人工智能用户规模达6.02亿人，较2024年底增长141.7%；普及率达42.8%，同比大幅提高25.2个百分点。2025年被视为“AI智能体元年”，AI正在进入Agent智能体时代。IDC研究报告显示，全球活跃Agent数量2025年为2860万个，预计2026年达到7940万个，2030年增长至22.16亿个。年度Token消耗量将从2025年的0.0005PetaTokens飙升至15.2万PetaTokens，增长超3亿倍。
　　随着Agent加速演进，将带动通信/算力基础设施投入持续上行，光模块、光纤作为算力基础设施的核心器件，需求增速或将迎来提升。
　　美国银行最新发布的深度报告给出了一组数据：整个AI光连接市场将从2025年的140亿美元增长到2030年的730亿美元，年复合增长39%。
　　全球市场研究机构TrendForce集邦咨询称，光收发模块作为数据中心互连的关键组件，将受惠于高速数据传输的需求。未来AI服务器之间的数据传输，都需要大量的高速光收发模块，这些模块负责将电信号转换为光信号并通过光纤传输，再将接收到的光信号转换回电信号。
　　当前光模块以400G/800G为主，正朝1.6T演进，受AI算力与云计算驱动，技术迭代快、需求增长迅猛，微软、谷歌等国内外云厂商数据中心采购量逐年递增。
　　全球光模块2026年有望出货7000万支，其中800G以上超5200万支，且自2025年起800G以上占比超400G以下，2026年800G、1.6T光模块预计分别出货4100万支、1100万支。
　　LightCounting预测，光模块的全球市场规模在2024-2029年或将以22%的CAGR保持增长，2029年有望突破370亿美元，2030年对应市场规模预计上涨至414亿美元。此外，在技术迭代加速下，1.6T光模块作为下一代方案，预计2029年规模达约143亿美元。3.2T光模块尚处研发和标准制定阶段，预计2029年后成新增长点。
　　在低功耗/低成本/小体积等核心诉求下，CPO（光电共封装）、硅光等新的技术解决方案，将成为低功耗低成本高能效的选项。从产业内部技术迭代周期看，硅光方案逐渐成熟，即将进入规模化商业阶段。LightCounting预计，2021-2026年硅光方案市场份额持续提升，2020年硅光市场规模大约在20亿美元左右，预计到2026年硅光市场规模将接近80亿美元。YoleGroup指出，到2029年，硅光模块市场规模有望达到103亿美元，过去五年的复合年增长率（CAGR）高达45%。这一预测表明，硅光技术正从“前沿概念”加速转变为“主流技术”。
　　此外，2025年开年，CPO（光电共封装）技术及其解决方案成为资本市场热点之一。CPO技术将光引擎与交换芯片共同封装，进一步缩短了光电传输距离，显著降低了功耗和延迟，被认为是未来数据中心互连的终极解决方案。
　　英伟达等行业巨头已明确表示将在2026年规模部署CPO技术，预示着CPO市场将在未来几年迎来爆发式增长，预计2027年市场规模将突破50亿美元，年复合增长率超过100%。coherent预计2030年CPO规模达150亿美元。
　　咨询机构LightCounting认为，CPO出货量预计将从800G和1.6T端口开始，2026至2027年开始规模上量。全球CPO端口的销售量将从2023年的5万增长到2027年的450万，4年提升90倍。集邦咨询发布的行业统计数据，2026年CPO产品在人工智能数据中心光通信模块市场当中的渗透率仅有0.5%左右，行业机构预估2030年该项渗透率能够上涨至35%。
　　7）数据中心液冷方案将迎来快速发展阶段随着数据量的爆炸性增长和计算需求的日益增加，智算中心的单机柜功率从传统的5-10千瓦飙升至50-900千瓦，风冷散热已经达到物理极限。凭借低能耗、高散热、低噪声、低TCO（总拥有成本）等显著优势，液冷技术逐渐成为解决数据中心散热难题的“绿色革命”新方案。
　　2023年6月，中国移动、中国电信、中国联通三家基础电信运营企业发布了《电信运营商液冷技术白皮书》，按照计划，2025年起，运营商50%以上的新建数据中心将应用液冷技术。
　　2024年3月，《上海市智能算力基础设施高质量发展“算力浦江”智算行动实施方案（2024-2025年）》提出，到2025年，上海市新建智算中心液冷机柜数量占比超50%。
　　2024年7月，国家发展改革委等部门印发《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》提出，因地制宜推动液冷等高效制冷散热技术，提高自然冷源利用率。
　　2026年2月，工信部发布《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》提出，鼓励研发部署液冷服务器、液冷交换机，提升电源和散热系统使用效率。
　　除以英伟达Blackwell为架构的液冷机柜为代表外，谷歌、微软、Meta、华为、阿里等国内外云厂商均引入液冷技术方案。中商产业研究院数据显示，中国液冷服务器市场2025年约218亿元，2026年有望达257亿元。渗透率从2021-2025年不足3%快速突破至20%，2026年跃升至37%，预计2030年达82%。
　　据瑞银最新预测，全球液冷市场规模将在2026-2028年分别达到90亿、150亿和170亿美元，并在2030年突破310亿美元，2025-2030年的复合年增长率高达51%。
　　2.能源互联行业
　　随着“十五五”规划全面开启，我国以构建新型电力系统为核心，紧扣智能经济、能源强国、未来能源及碳排放双控等战略方向，推动能源电力行业提质增效、转型升级。2026年《政府工作报告》明确提出，锚定“构建新型电力系统”目标，部署加快智能电网建设、扩大绿电应用等重点任务。这为新能源高质量发展与绿电高效消纳指明了方向。
　　（1）中国能源结构变化及新型电力系统建设持续推进，电网投资有望稳步增长
　　国家能源局数据显示，2026上半年，我国全社会用电量累计约5.10万亿千瓦时，同比增长5.3%。中电联预计，2026年全国全社会用电量同比增长5%-6%。
　　据《中国2060年前碳中和研究报告》以及国家发改委等十部委联合发布《关于进一步推进电能替代的指导意见》，2020年我国电能占终端能源消费比重达到27%，要实现碳达峰、碳中和目标，到2060年，电能占终端能源消费比重达到70%左右。电能将逐步成为最主要的能源消费品种，取代煤炭在终端能源消费中的主导地位。
　　随着用电需求量的逐年增加，将进一步拉动电网工程投资建设。中电联《2026年上半年全国电力供需形势分析预测报告》显示，全国重点调查企业上半年电网完成投资3027亿元，同比增长4.0%。2026年1月，国家电网宣布“十五五”期间（2026-2030年）固定资产投资总额将达4万亿元，较“十四五”时期增长40%，年均投资规模达8000亿元。南方电网披露2026年投资规模为1800亿元，行业普遍预计其“十五五”期间总投资将达1万亿元左右。据此测算，两大电网“十五五”期间总投资将接近5万亿元，远超“十四五”期间的2.85万亿元。2026年上半年，国网完成固定资产投资超3100亿元，同比增长12.6%；南网累计完成固定资产投资892.62亿元，同比增长14.79%，规模创历史同期最高。
　　当前，算力与电力正形成相互支撑、协同发展的态势。2026年政府工作报告首次将“算电协同”纳入新基建工程；“十五五”规划纲要提出，“统筹布局、有序建设算力设施，推进算力资源规模化、集约化、绿色化、普惠化发展”“推动绿色电力与算力协同布局”。
　　2026年4月，国家发改委等四部门印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》提出，加强算力与电力协同运行，统筹大型新能源基地与国家算力枢纽规划布局。到2030年，人工智能与能源双向赋能取得明显成效。
　　随着电力与算力两大基础设施从各自发展走向深度融合，有望进一步释放算力与电力协同发展的产业潜力，为行业持续发展注入新的动力。
　　（2）新能源装机占比提升特高压成为投资重点方向
　　国务院印发的《2030年前碳达峰行动方案》提出，到2030年，非化石能源消费比重达到25%左右。在新型电力系统建设背景下，随着新能源装机量的不断增加，特高压电网已成为中国“西电东送、北电南供、水火互济、风光互补”的能源运输“主动脉”。
　　2026年6月，国家发改委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》，提出持续扩大非化石能源供给规模，推动清洁能源基地外送输电通道建设，统筹优化能源骨干通道布局，加强地区间电网互济，推进陆上风电、光伏发电大规模平稳发展，建立完善新能源消纳综合评价指标体系。
　　2026年7月，国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，坚持风光水核多能并举推进非化石能源发展，提出加快特高压外送通道建设，提升跨省跨区输电与电力互补互济能力，依托特高压网架保障“三北”新能源基地、西南水电、沿海海上风电等清洁能源基地电力外送。
　　2026年7月，国家发展改革委、国家能源局印发《新型电力系统建设"十五五"规划》，规划明确，至2030年非化石能源发电量占比提升至50%，实现28亿千瓦以上新能源装机高水平消纳。该规划划定了中长期能源转型节奏，电网扩容、新能源并网送出将成为未来五年行业核心发展主线。
　　在国家能源战略的明确指引下，特高压建设已进入系统化、规模化推进的新阶段。“十五五”期间，国家电网将加强各级电网建设，力争投产15项特高压直流工程，跨省区输电能力提升35%，区域间电力灵活互济能力扩大两倍以上，满足新能源大范围高效配置需要。根据国盛证券研报数据，预计十五五期间我国特高压投资规模将达5600亿元，较十四五期间特高压建设投资的3800亿元，同比上涨47.37%。
　　（3）新型领域需求促进特种电缆发展
　　相对于普通线缆，特种线缆具有技术含量高、使用条件较严格、附加值高等特点，具有更优越的特定性能。目前，轨道交通、机器人、清洁能源、航空航天、新能源汽车及充电桩等领域都需要大量的特种电缆。随着战略性新兴产业和高端制造业的大力发展，为特种电缆的发展提供了新的历史机遇。
　　2025年两会政府工作报告首提“具身智能”和“智能机器人”，各地也密集发布机器人支持政策，应用场景落地成为重点方向之一。目前已有北京、上海、广东、浙江、山东、重庆等多个省市出台政策支持具身智能/人形机器人产业发展。
　　2025年12月，工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立。2026年2月，人形机器人与具身智能标准化年会召开，并发布《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》，这是我国首个覆盖人形机器人与具身智能全产业链、全生命周期的标准顶层设计，标志着相关产业进入规范化发展新阶段。
　　2026年两会政府工作报告再次将“具身智能”列为未来产业重点培育方向，并首次提出“打造智能经济新形态”，明确深化拓展“人工智能+”，促进新一代智能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工智能商业化、规模化应用。
　　摩根士丹利报告提到，人形机器人将成为未来十年科技投资的最大主题之一。中国作为全球最大的机器人市场和制造中心，正迎来新一轮高速增长期。数据显示，2024年中国机器人市场规模已达470亿美元，占全球总量的40%，预计到2028年将增至1080亿美元，年复合增长率达23%。而高盛预测，到2035年，人形机器人市场规模有望达到1540亿美元。
　　根据中信证券研究报告，线缆在人形机器人中起到传输动力和信号的作用，预计2030年500万台人形机器人出货量将带来200亿元线缆市场规模。
　　中国汽车工业协会数据显示，2026年上半年，我国新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比均实现增长，其中纯电动汽车销量占比升至67%左右。6月，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的比例进一步提升，达到58.5%。根据《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，到2035年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化。
　　目前整车平台高压化成为新能源汽车发展趋势，驱动单车高压连接器需求增长。新能源汽车800V平台渗透率从2023年的12%预计提升至2030年的45%。QYResearch调研显示，2025年全球高压连接器市场规模大约为124.7亿美元，预计2032年将达到214.2亿美元，2026-2032期间年复合增长率（CAGR）为8.2%。
　　（4）海外电网迭代建设周期启动电力出海迎来市场机遇
　　在全球化的能源转型浪潮中，海外电网系统迈入新一轮建设周期。在欧美等发达国家，智能电网技术的推广和应用，以及对老化电网基础设施的现代化改造，正在成为电网发展的新趋势。例如，英国新政府制定了更加积极的清洁能源装机目标，BNEF预测2030年英国电力需求有望相较2023年增加25%。根据知名券商研究报告，欧洲有5,840亿欧元电网投资计划。根据彭博新能源财经(BloombergNEF)分析显示,2023年全球电网资本投资将较上一年增长5%，达到3100亿美元,其中欧洲电网的投资额达到600亿美元，数字化和高压输电网络升级的支出占比更大，反映出全球加强电网基础设施的方法的多样性。
　　2025年6月，欧盟电网建设迎来重大政策突破，欧盟委员会发布的《前瞻性电网投资指导意见》测算，到2040年，欧洲要实现能源系统脱碳，电网升级总投资将高达约1.4万亿欧元。2025年12月，欧盟委员会正式推出“电网一揽子计划”，计划投入近1.2万亿欧元推动欧盟27国电网现代化，还提出将电网项目审批时限从10年缩短至2年。
　　2026年7月，欧盟委员会发布电气化行动计划，致力于将欧洲打造为全球首个电力驱动型大陆，同时推出一套更完善的碳市场机制，助力欧盟产业顺利开展清洁转型、推进电气化改造。设定2040年电气化率46%的指导性目标。
　　巴西能源研究公司（EPE）最新发布的《2034年十年能源扩张计划》（PDE2034），未来十年巴西在输电领域的确定性投资将突破1,200亿雷亚尔。
　　与此同时，AI加剧“电荒”影响下，预计美国电网将迎大规模扩建。彭博新能源财经预测，到2035年，美国数据中心用电量占全国总用电的比例，将从2024年的3.5%涨到8.6%，增速为各行业之最。据TheInformation报道，为缓解数据中心用电量激增，叠加本土电网老化严重，美国三大区域电网运营商相继获批总计750亿美元输电扩容项目，核心是建设一批765千伏超高压线路，该电力高速公路的总里程将扩展到10000英里，相当于现有里程（约2000英里）的四倍。
　　据国际能源署（IEA）数据，2025年全球数据中心电力消耗约为415—650太瓦时，占全球总用电量的2%，其中AI数据中心用电量占比已达30%—40%且仍在快速上升，美国、中国和欧洲成为电力消耗最集中的地区，分别占比45%、25%、15%。摩根士丹利预测，2025年至2028年美国数据中心累计电力缺口将达47吉瓦。彭博新能源财经（BloombergNEF）最新预测，到2035年，数据中心将消耗美国约20%的电力，较当前水平大幅跃升，电网压力已迫在眉睫。随着算力需求将持续转化为刚性电力需求，将进一步加剧全球电力供应的压力。
　　此外，发展中国家在经济增长和城市化进程中，对电力的需求急剧增加。这些国家往往需要建设新的电力设施或升级现有设施，以满足日益增长的电力需求。发展中国家的电网建设也在蓄势待发，准备迎接新一轮的投资和建设热潮。
　　IEA预测，2023-2030年，全球电网年均投资额将提升至5000亿美元，到2030年接近8000亿美元，CAGR达12.6%。
　　受电网投资额增长影响，全球电线电缆市场正在稳步扩展。行业报告显示，2023年全球电线电缆市场规模达2027亿美元，预计到2033年将达到3722.7亿美元，年均复合增长率为6.27%。随着全球能源市场的不断变化和技术创新的不断涌现，全球电网建设都将成为推动能源转型和实现可持续发展的关键。
　　3.海洋产业
　　海洋经济是海洋强国战略的基础和核心，海洋经济的发展对于拓展国土开发空间、打造新的经济增长点、促进形成全面开放新格局、维护国家海洋权益等方面具有重要意义。自然资源部数据显示，据初步核算，2026年上半年全国海洋生产总值5.5万亿元，同比增长5.1%，高于国内生产总值增速0.4个百分点，海洋生产总值占国内生产总值比重为7.9%。
　　2025年《政府工作报告》，明确提出“发展海上风电”，这也是海上风电第一次被写入年度政府工作报告。并首次将“深海科技”纳入新质生产力培育方向，明确提出推动其与商业航天、低空经济等新兴产业“安全健康发展”。这一表述标志着深海科技从技术探索向产业化应用的战略升级。
　　二十届中央财经委员会第六次会议指出，推动海洋经济高质量发展，加大政策支持力度，鼓励引导社会资本积极参与发展海洋经济。要做强做优做大海洋产业，推动海上风电规范有序建设。“十五五”规划纲要明确提出，实施深海工程，提高深海进入、探测、开发、安全能力。
　　2026年6月，国家海洋信息中心编制发布的《2026中国海洋经济发展指数》显示，2025年中国海洋经济发展指数达128.8，同比增长2.2%，海洋新兴产业增加值增速7.3%。海洋科技创新投入稳步增加、创新成果持续涌现，直接电解天然海水制氢提镁联产技术、26兆瓦级海上风电机组、“瞰海”等海洋人工智能大模型相继取得突破，持续带动海上风电、深海装备、海底通信相关产业链发展。
　　深海科技概念涉及范围比较广，其核心范畴包括：深海通信与材料、海洋新基建(海底数据中心)、油气资源开发、智能装备以及生态监测与国防安全(海洋环境评估、水下监测网络)等。
　　海缆广泛应用于陆地与岛屿之间/岛屿与岛屿之间的电力传输、海洋油气开采、海底观测勘探、海上风电、海底通信等海洋领域。作为服务“海洋经济”与实施“海洋强国”战略的重要装备，承担着海上电能/信息传输的重要作用。海缆长期运行于复杂的水下环境，具有技术要求高、施工和维护难度大等特点，被誉为光电传输领域“金字塔塔尖”的产业。
　　（1）碳中和目标明确，全球海上风电加速发展
　　随着《巴黎协定》提出2050年碳减排目标后，各国陆续提出碳中和目标，目前已有超过130个国家和地区提出了“零碳”或“碳中和”的气候目标。随着各国能源转型进程有序推进，全球新能源确定性需求持续抬升。根据国际能源署（IEA）的报告，如果希望把地球温度上升控制在1.5℃以内，全球海上风电装机需要在2050年达到2,000GW。
　　此外，能源危机促使欧洲各国加速发展清洁能源，海上风电成能源转型重要方向。
　　欧洲多国上调了海上风电未来的规划规模：英国、德国、荷兰、丹麦、比利时、法国、波兰、挪威、爱尔兰、西班牙都提高了新增装机目标，其中英国计划在2030年达到50GW海上风电装机；德国计划在2030年海上风电装机量达到30GW，到2045年至少达到70GW；法国最新规划提出2050年海上风电装机目标提升至45GW；荷兰调整发展规划，目标2040年海上风电装机规模达到30–40GW。同时比利时、丹麦、德国等9个环北海国家通过的《奥斯坦德宣言》提出，将北海地区打造成"欧洲最大绿色能源基地"，计划到2030年实现海上风电装机容量120GW，2050年提升至300GW以上。
　　2026年1月，欧洲各国元首共同签署《汉堡宣言》，重申2050年实现北海地区至少建设300GW海上风电装机的目标。在《汉堡宣言》的指引下，英国、德国、挪威、丹麦等国家逐步开始探索跨国海上风电项目、区域互联输电项目合作开发，有望推动海上风电项目加速落地。
　　2026年3月，英国政府正式发布公告，宣布自2026年4月1日起，对33项用于海上风电制造的工业产品取消进口关税。此举旨在降低本土风电设备制造成本，加速清洁能源转型进程。
　　2026年3月，全球风能理事会（GWEC）紧急发布了一份《风能行动计划》，呼吁各国政府以前所未有的速度加快风能部署，以应对当前严峻的能源安全危机。
　　2026年3月，欧盟委员会通过《清洁能源投资战略》，根据该战略，从2026年至2030年，欧盟每年将投入6600亿欧元用于支持清洁能源领域发展，投资规模较2011-2021年间年均2400亿欧元的水平增长约2-3倍。
　　欧洲海上风电建设进入加速周期。2024年欧洲海上风电新增装机2.6GW，WindEurope最新测算显示，2026至2030年欧洲海上风电合计新增装机约34GW，年均新增规模约6.9GW，至2030年底欧洲海上风电累计装机有望达到73GW。
　　根据GWEC，在未来十年中，欧洲海上风电2023-2028年这5年的复合年增长率预计为22%，2028-2033年这5年的复合年增长率预计为23%。
　　亚洲地区，2024年8月，韩国公布未来海风拍卖计划，计划从2024年下半年至2026年上半年，拍卖总计7至8GW的海上风电容量。并计划到2030年实现14.3GW的海上风电装机容量，目前已有超过22GW的项目获得了电力业务许可证，预计从2026年开始装机量将显著增长。日本的目标是到2030年实现10GW的海上风电装机，到2040年实现30至45GW的装机容量；越南则计划到2030年实现6GW的海上风电装机。北美地区2024-2033年规划了31GW的海上风电项目。
　　根据各个国家和地区对海上风电不断增长的信心，GWEC在《2025全球海上风电报告》中预测，到2025年，海上风电装机容量将翻倍，到2027年将增至2024年的三倍，即从8GW增加到24GW。
　　根据GWEC《2026全球海上风电报告》预测，2026-2030年全球海上风电装机复合增速可达24%；2026—2035年，预计全球海上风电新增装机超327GW，至2035年底累计装机规模有望达到420GW，全球海上风电长期成长空间广阔。
　　根据4Coffshore统计，不考虑中国市场，考虑海风项目和海底电力互联市场对于海缆的需求，2026年起≥145kV海缆市场处于供需失衡状态，长期海缆缺口在2000~4000km/年，按照500万元/km来算，对应价值量100~200亿元。
　　根据TGS|4C在2026年发布的市场展望，预计2026至2040年间，全球海上风电项目新增铺设海缆规模将达到117640公里。
　　随着全球海风加速建设，在海外本土产能增量有限的情况下，国内优质零部件厂商凭借自身产品优势切入海外供应链进行全球布局有望充分受益于海外海风订单外溢，迎来海外采购需求的快速增长。
　　（2）深远海助力，我国海上风电有望迎来新一轮成长期
　　随着“十五五”全面开启，我国海上风电将步入发展的快车道，向深远海拓展是大势所趋。根据世界银行数据，全球可用的海上风能资源超过710亿千瓦，其中深远海占比超过70%。根据国家气候中心的评估结果，我国深远海风能资源技术可开发量超过12亿千瓦，开发潜力巨大。
　　我国海上风电历经阶段性调整后，将步入深远海化、规范化、规模化并行的高质量发展阶段，产业增长动能有望持续释放。
　　“十五五”规划纲要明确提出，规范有序推进深远海风电开发，到2030年海上风电累计并网装机规模达到1亿千瓦以上。国家能源局数据显示，截至2026年6月底，全国海上风电累计并网容量4841万千瓦，距离2030年规划目标增长空间广阔。
　　2025年10月，2025北京国际风能大会暨展览会发布了《风能北京宣言2.0》，明确提出，“十五五”期间中国风电年新增装机容量不低于1.2亿千瓦，其中海上风电年新增装机容量不低于1500万千瓦。根据《宣言》提出的目标，到2030年，中国风电累计装机容量达到13亿千瓦，2035年累计装机不少于20亿千瓦，2060年累计装机达到50亿千瓦，助力能源领域率先实现碳中和。
　　2026年3月，自然资源部发布《2025年中国海洋经济统计公报》提及，海上风电加速向深远海、多能融合转型，全年新增并网容量同比增长超60%，发电量超1000亿千瓦时，成为沿海地区清洁能源供给重要组成部分。
　　2026年7月，国家发改委、国家能源局联合印发《可再生能源发展“十五五”规划》。规划提出，大力推进深远海海上风电基地布局建设，建立深远海海上风电基地项目库，做好用海等要素协同，分批推动基地项目规范有序建设。“十五五”期间，全国海上风电新增开工规模1亿千瓦左右，2030年累计装机规模达到1亿千瓦以上。
　　从长周期维度来看，国内海风过去10年实现了从0到1的跨越式发展。经过2022-2025年的调整，国内海风建设将进入更加规范化发展阶段，项目审批和招标节奏延续回升，多个沿海省份在省管和国管海域批复了项目。根据国家批复的各省份海上风电规划，海上风电总量超过3亿千瓦，其中90%以上为常规意义上的深海或远海风电项目。随着十五五时期全面开启，国内深远海项目竞配量有望持续提速，深远海规划也将持续完善。
　　中国海油集团能源经济研究院发布的《中国海洋能源发展报告2024》预计，到2060年，海上风电装机总量将超过3.5亿千瓦，发电量将超过1.1万亿千瓦时，约占国内总发电量的7%，成为电力供应体系中的关键部分。
　　（3）“双碳”政策驱动，“十五五”规划继续推动海上风电发展
　　在2020年12月12日召开的“气候雄心峰会”上，我国提出到2030年非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右。同时，我国也明确提出了“2030年前二氧化碳排放达到峰值，2060年前实现碳中和”的气候行动目标。海上风电作为新能源体系的重要组成部分，具有不占用土地资源和临近负荷中心的独特优势，是我国沿海省份发展可再生能源的重点领域，将在我国迈向“碳达峰、碳中和”的进程中发挥关键性作用。
　　2026年7月，国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，将海上风电纳入全国重点清洁能源基地统筹布局，明确到2030年风电、太阳能发电总装机容量达到28亿千瓦以上；同时加快特高压外送通道建设，新增西电东送能力8000万千瓦以上，推进省间电力互济工程，推广绿电直连、新能源就近接入增量配电网模式，推动源网荷储一体化发展，为海上风电规模化消纳、深远海基地持续开发提供顶层制度支撑。
　　《可再生能源发展“十五五”规划》，明确提出推动海上风电规范有序建设，面向渤海、黄海、东海和南海四大海域，持续加快近海海上风电建设，大力推进深远海海上风电基地布局建设，鼓励海上风电与海上光伏、海洋能、海洋油气、海底算力等业态融合发展。海上风电已成为“十五五”时期沿海地区扩大绿电供给、推动能源清洁低碳转型、助力实现双碳目标的重要抓手。“双碳”政策驱动下，我国发展海上风电的主基调不变。
　　2024年12月，江苏省发改委发布《江苏省2024年度海上风电项目竞争性配置公告》，配置范围为《江苏省海上风电发展规划（2024-2030年）》规划中20个、合计规模765万千瓦海上风电项目。
　　2025年2月，广西首个海上风电示范项目--防城港海上风电示范项目全容量投产，标志着中国首个零补贴的平价海上风电项目全面建成投产,拉开了北部湾千万千瓦海上风电基地和千亿级海上风电产业集群建设序幕。
　　8月，广西北海市启动2025年海上风电项目竞配，总装机容量为1.95GW。本次配置范围为国家能源局批复的《广西海上风电工程规划》N区域中的N1、N2和N4场址，是广西深远海风电规划（总容量6500MW）的核心组成部分。
　　2025年7月，广东省开始施行的《广东省促进海洋经济高质量发展条例》提出，推动海上风电规模化开发，推进海上风电产业基地建设，完善海上风电产业链，支持海上风电运维等产业发展。探索漂浮式海上风电项目开发建设，鼓励海上风电向深远海拓展。
　　2025年12月，《江苏省“十五五”规划建议》明确提出，加快构建清洁低碳安全高效的新型能源体系，着力构建新型电力系统，提升绿电持续稳定供应能力；安全有序发展深远海风电。
　　2026年4月，广东省印发《广东省“十五五”规划纲要》，明确布局多个省管海域海上风电项目，推动外伶仃岛波风光储一体化项目建设，积极推进深远海试点项目与深远海场址有序开发。2026年广东省将新开工阳江三山岛、湛江徐闻东、江门川岛、汕尾红海湾海上风电项目，力争全年新增海上风电装机400万千瓦。
　　2026年7月，广东省阳江、汕尾、江门、湛江四地集中启动海上风电项目竞争性配置，累计竞配规模11.2GW，标志广东省“十五五”深远海海上风电规模化开发加快落地。
　　海上风电面向深远海、大容量的发展趋势，为海底电缆行业带来远超整体市场的增速，更通过推动产品结构向高压直流、动态电缆等高技术高价值方向升级。国际市场调研机构ResearchandMarkets指出，高压直流输电海底电缆市场增速远高于整体海底电缆市场，反映出海上风电作为核心增长引擎，对高压、低损耗、长距离输电技术产生了强劲的刚性需求。市场调研机构海峡研究指出，到2033年，全球高压直流输电海底电缆市场规模将从2025年的207.9亿美元增至336.3亿美元。
　　（4）海上风电平价上网发展趋势助力产业规模化可持续发展
　　总体来看，在“双碳”目标和“十五五”规划的指引下，海上风电已成为我国可再生能源发展的重点领域。当前我国海上风电正处于快速发展阶段，开发规模稳居世界第一。未来我国将形成更大规模海上风电，海上风电正逐步过渡到平价时代。海上风电产业链长，辐射高端装备制造业广泛，海上风电全面平价后，预计将带来产业的规模化可持续发展，海上风电发展将迎来历史性机遇。
　　（5）漂浮式风电逐渐商业化柔性直流、动态海缆技术成未来发展趋势
　　根据PrinciplePower统计，全球超过80%的海上风能资源潜力都蕴藏在水深超过40m的海域，海上风电向深远海发展是必然趋势。为了充分发掘海上风能资源，加快能源转型的步伐，海上风电项目逐渐向深远海持续发展，漂浮式海上风电被视为深远海风能开发的主要技术，在技术研发、试验和商业化方面得到不断探索。
　　据GWEC统计，2021年全球实现了57MW的漂浮式海上风电新增装机，累计装机达到121.4MW。预计到2030年全球漂浮式海上风电装机容量可达16.5GW。
　　2024年10月，国家发改委、能源局等六部门发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，提出：加快推动海上风电集群化开发，开展深远海漂浮式海上风电试点应用。
　　2024年以来，浙江，上海、山东等地区首批深远海示范项目进入正式推进流程，预计最快将于2025-2026年陆续启动风机、海缆等重要设备的招标，并在2027年开始陆续并网。
　　2025年6月，上海市海洋局发布《上海市海洋产业发展规划（2025-2035）（征求意见稿）》，明确提及，以深远海漂浮式海上风电发展为重点，加速大兆瓦级深远海漂浮式发电机组研制及应用；强化EPC施工，推动海上风电施工、海底电缆/光缆的铺设以及其他配套设施施工等领域发展。
　　2025年10月，全球首台16兆瓦漂浮式海上风电成套系统示范应用工程项目——“三峡领航号”，在广西完成一体化组装，为目前全球已完成组装的单机容量最大的漂浮式海上风电系统装备，推动我国海上风电装备制造业向深远海再迈新步伐。2026年7月，三峡阳江16MW漂浮式风机示范项目取得核准，由试验样机项目迈入商业化示范阶段，标志我国深远海漂浮式风电装备产业链建设取得重要突破。
　　2026年5月，海南省出台《海南省“十五五”海洋经济发展规划》，锚定南海深远海资源，布局深海装备产业集群，探索漂浮式海上风电示范项目，配套建设高端海缆研发制造基地，设定2030年海上风电装机1650万千瓦发展目标。
　　2026年7月，福建省印发《“十五五”“海上福建”建设规划》，依托嘉庚实验室攻关26MW及以上大容量深远海风电机组、漂浮式风电、柔性直流送出、动态海缆等关键技术，稳妥推进国管深远海海域风电开发，规划到2030年海上风电并网容量达到1000万千瓦。
　　海外市场的大型漂浮式海上风电项目取得实质性进展，除了韩国以外，英国、法国、意大利也有漂浮式项目完成竞配或签约。
　　此外，中国水规院风电处推进中国深远海海上规划，规划总体布局将围绕山东半岛、长三角、闽南、粤东、北部湾五个千万千瓦级海上风电基地，共布局41个海上风电集群，总容量约290GW。
　　海缆是海上输电的“血管”，朝着高电压、柔直发展。漂浮式海风需配套动态海缆，深海化趋势下漂浮式风机走向商业应用，带动海缆从静态缆向动态缆需求升级，满足漂浮式风电等浅水环境的柔顺性设计。此外，当风电场达到一定容量规模，离岸距离超过一定距离时，选用柔性直流相比交流送出更具经济性。柔性直流的优点包括长距离输送容量更大、输电线路数量更少、海域资源占用较少、汇集输送具备灵活和可扩展性。因此，大规模、远距离输送的海上风电项目，更适用使用柔性直流输电方式。
　　随着国内海风资源开发逐渐向规模化、深远海发展，动态海缆、超高压交流、柔性直流海缆需求有望显著提升。
　　（6）算力出海、国际更新换代和国内加速启动促使海底光缆迎来新一轮发展机遇
　　人工智能技术的突破性发展与全球部署，推动国际带宽需求进入历史性爆发期。海底光缆作为支撑全球经贸往来、人文交流与科技协作的重要通信基础设施和“数字大动脉”，战略价值日益凸显。目前，全球99%的国际数据通过海底光缆进行传输。我国高度重视数字互联互通，在“十五五”规划纲要中提出“推进海缆建设国际合作”。面向未来，人工智能产业将成为驱动海缆增长的关键增量，海上特色应用场景、“空天地海”融合通信不断拓展产业边界，多重有利因素叠加赋能，全球海缆发展迎来新一轮扩容升级的重要机遇期。
　　从海缆发展历史看，全球海缆通信系统历经三轮建设周期。海底光缆的设计使用寿命通常为25年，据此推算，未来五到十年内将有大量海缆到达设计使用寿命，全球海缆将持续保持稳定的新旧更替，由此带来的新建海缆需求稳中有升。根据不完全统计，预计2026—2030年期间达到退役年限的海缆63条，约27万公里；2031—2035年期间达到退役年限的海缆83条，约20万公里。从区域看，未来十年亚洲内部、欧洲内部达到退役年限的海底光缆数量合计占比超50%，是国际海缆新旧更替的“主战场”。
　　根据公开数据统计，截至2025年底，全球在役海缆条数达592条，总长度超过150万公里，其中2021年至2025年新交付120条。伴随全球国际海缆加速建设，国际带宽规模保持高速增长。2025年全球国际带宽使用量已经达到8309Tbps，2021一2025年复合增长率(CAGR)超过30%，预计2030年全球国际带宽使用量达到26552Tbps，2026一2030年复合增长率(CAGR)约26%。
　　此外，全球海缆点亮容量呈现快速增长态势。据统计，2021一2025年，主要方向点亮容量增长超过150%。亚洲内部以及亚洲、欧洲到北美(美国和加拿大)方向出现“容量荒”，点亮容量占比远超30%的扩容线，其中亚洲内部、欧洲到北美(美国和加拿大)点亮容量占比甚至突破了50%，容量供给缺口较大，海缆建设需求相对迫切。欧盟通过其CEFDigital计划等工具，积极支持跨区域数字连接项目，批准1430万欧元拨款，用于支持连接南欧与西非的MEDUSAAFRICA海底光缆系统，以增强洲际连通性与网络韧性。
　　未来几年，随着数据中心、云计算、元宇宙、人工智能AI等技术场景的发展，将持续有效推动跨洋通信的传输需求，而大量的数据进行更高效的传输，对海底光缆带宽及传输速度提出了更高要求，国际海底光缆建设有望迎来新一轮的建设高峰期。
　　根据OpenRouter最新数据，2026年6月29日以来一周内，全球AI大模型总调用量为46.7万亿Token，DeepSeekV4Flash、Mimo-v2.5、MiniMaxM3等十余款大模型周调用量达到万亿Token级。研究机构Omdia明确指出，AI流量将以60%的年复合增长率迅猛增长。当前，AI服务正成为继互联网平台之后引领区域流量提升的全新业务赛道，驱动海缆从承载信息互通、数据传输向AI交互拓展，为国际海缆建设带来新的业务需求增量。
　　月之暗面、DeepSeek、智谱等国产大模型，凭借着极高的性价比，输入和输出成本甚至不到海外主流大模型的十分之一。这种巨大的价格差催生了所谓的“Token出海”——为了降低Token成本，海外开发者通过API调用中国开源模型，数据跨越海底光缆来到中国的数据中心，消耗中国的算力完成计算后再回传。
　　摩根大通预测，中国的AI推理Token消耗量预计将从2025年的约10千万亿增长至2030年的约3900千万亿，五年间增长约370倍。作为Token出海的网络通道，未来随着AI算力发展，Token的规模化出海，有望催生跨国海底光缆的新一轮需求。
　　人工智能拉动国际数据流量快速提升、新兴市场海缆需求加速激发、海上通信与空天地海融合通信需求激增、新旧海缆稳定交替等多重产业红利共同驱动行业持续高速增长，全球海底光缆产业迎来新一轮扩容升级周期。
　　根据中国信息通信研究院预测，2026-2030年期间，全球将新增布局约150个海底光缆系统，新建海缆总长度超过50万公里，市场规模达数百亿美金。
　　另一方面，与未来国际流量发展预期和世界主要国家相比，中国的海底光缆建设目前仍然落后于其他发达国家，有很大的发展空间。
　　全球跨洋海缆通信网络产业链涵盖桌面研究、网络规划、水下勘察与施工许可、海光缆与设备生产、系统集成、海上安装沉放、维护与售后服务等；技术门槛高、建设难度大。从供应商格局来看，海缆集成市场仍由四大巨头主导。当前，仅少数企业具备跨区域海缆端到端交付能力，因此美国SubCom、法国ASN、日本NEC及中国华海通信4家企业主导的海缆集成市场格局相对稳定。
　　SubCom、ASN、NEC进入海洋通信时间较早；华海通信2008年成立，市场份额逐步扩大，迄今已承建超180个海缆项目，签约交付超13万公里海缆。
　　《全球海底光缆产业发展研究报告（2026年）》报告指出，海缆核心设备是集成商的“护城河”，当前海底线路中继器、海底线路分支器以及开放式海缆接入设备、远程供电电源、网络管理系统等设备核心技术，主要由NEC、SubCom、ASN以及华海通信四家集成商掌握。
　　具体来看，ASN、SubCom、NEC成立较早，在相关设备专利储备、设备研发等方面沉淀较深。华海通信加快后发赶超，完整打通海底线路中继器、海底线路分支器、岸端供电设备等自研量产链条，实现前沿技术引领。其中，在海缆传输技术和相关设备方面，SubCom、ASN、NEC以成熟的24纤对中继作为标准化主力商用方案，重点持续优化现有架构，实现超长距离稳定传输。华海通信率先实现了32纤对全套解决方案商用化，以更高纤容、更强扩容能力形成差异化产品竞争力。
　　2026年，多条亚洲区域骨干国际海缆陆续推进商用进程，华海通信承建的SEA-H2X、ALC（亚洲快链）海缆系统相继完成登陆建设，并开展商用相关配套部署，持续完善中国连接东南亚的跨境算力传输通道，进一步支撑亚太区域AI算力互联互通，印证亚洲区域国际海缆需求加速释放。根据公开数据统计，当前全球已公布的在建及拟建海缆项目超100条，其中登陆亚洲区域占比超三成，位居各区域首位。
　　随着海洋开发活动和海洋科学研究的深入推进，海上油气平台和海洋观测网络等建设活动日趋活跃,海底光缆已不仅局限于满足公众通信传输需要，海上油气行业和海洋观测等典型行业数字化智能化发展逐渐催生海底光缆建设新需求。
　　（7）政府工作报告提及深海科技有望进一步促进海洋信息观测行业快速发展
　　我国大陆海岸线长约1.8万公里，内水和领海面积38万平方公里，专属经济区面积超300万平方公里。随着社会经济的发展，海洋资源战略地位不断提升。海底观测网作为我国发展海洋经济、维护国家权益、迈向海洋强国的重要前提，是国家重要战略发展方向。政府发布的《国家重大科技基础设施建设中长期规划（2012-2030年）》中，将海底观测网的建设放在16项优先安排的重大科技基础设施的首项。2021年3月，《十四五规划和2035年远景目标纲要》提出，适度超前布局海底科学观测网等国家重大科技基础设施。2026年3月《十五个五年规划纲要》提出，实施深海工程，提高深海进入、探测、开发、安全能力。
　　2024年7月，广西壮族自治区印发《广西海洋产业发展三年行动方案》，提出培育发展海底模型仿真、海洋跨介质技术与装备、海底地形地貌探测等支撑透明海洋计划与海洋经济潜力深度发掘的前沿产业。
　　2024年8月，海南省印发《高质量发展海洋经济推进建设海洋强省三年行动方案（2024—2026年）》。方案提出，要加快推进国家海洋综合试验场（深海）、海洋灾害综合防治观监测设备本地化生产；构建海洋灾害监测预警体系及海洋综合立体观测网，开展海洋资源、生态环境和灾害风险本底状况调查监测，完善海洋调查监测管理体系。
　　2024年12月，《山东省海洋产业科技创新行动计划（2025—2027年）》发布，文件提出突破海洋核心观探测等关键技术，加快海洋大数据标准化建设。
　　2025年2月，广东省印发《广东省海岸带及海洋空间规划（2021－2035年）》，其中提及，完善海洋观测网体系。优化海洋观测网布局，提高海洋观测站点分布密度和观测能力，建立多层次的业务化海洋立体观测网，力争到2025年，岸基站点总数达到81个以上。
　　2025年3月，政府工作报告提出，大力发展海洋经济，建设全国海洋经济发展示范区，并首次将“深海科技”纳入新兴产业重点领域。紧随其后，各地在“深海科技”、“海洋经济”领域陆续推出相关政策与措施，持续推动海洋产业发展。如，上海市已出台《上海市海洋产业发展规划（2026-2035年）》，持续推进《上海市海洋观测网规划》编制工作，印发《关于推动上海海洋经济高质量发展加快建设现代海洋城市的实施意见》，深入开展上海市海洋发展“十五五”规划编制研究，科学制定和落实海洋经济发展重点目标任务。广西将出台广西海洋科技创新中长期总体规划，开展海洋经济专项科技攻关。
　　2025年10月，广东省印发《广东省推动海洋经济高质量发展行动方案（2025-2027年）》。方案提出，高标准建设海底科学观测网南海子网等海洋重大科研平台，推进海洋科技创新平台建设；积极参与全国海洋观测网建设，探索发展海洋电子信息“感、传、存、算、用”产业。
　　2025年11月，上海市印发《上海市海洋产业发展规划（2026—2035年）》，明确提及，支持国家海底科学观测网等国家重大科技基础设施建设；加快“陆海空天”的海洋立体智能观测系统建设，形成面向上海及临近海域的立体数据采集信息网络。
　　2026年3月发布的国务院政府工作报告，明确提出“加强主要海湾整体规划，做强做优做大海洋产业”。在2025年首次明确发展深海科技相关新兴产业基础上，国家持续完善海洋领域顶层布局，深海科技、海洋立体观测等重大基础设施建设获得持续政策支撑。
　　2026年5月，《海南省“十五五”海洋经济发展规划（2026—2030年）》提出，聚焦深海进入、探测、开发、保护四大方向，集中攻关海底观测网、深海装备等关键核心技术，布局海洋科学观测网项目，持续完善海洋立体观测体系。
　　2026年5月，《浙江省“十五五”海洋经济发展规划》提出，打造“空天地海”全域联动的一体化海洋观监测网络体系。前瞻布局深海科技领域。重点攻关海洋精准感知、智能装备等核心技术。
　　2026年7月，《上海市海洋发展“十五五”规划》提出，推进涉海国家重大科技基础设施建设，加快建设海底科学观测网、深远海全天候驻留浮式研究设施，持续完善近海及邻近海域海洋感知网络体系。
　　2026年7月，《“十五五”“海上福建”建设规划》提出，健全海洋立体观测网。衔接国家海洋立体观测网布局，优化各类海洋观测站点布局。加强海平面观测和海底探测新技术的应用。
　　随着产业政策的持续推动，我国海洋观测行业有望迎来快速发展期，按照美国海岸线22,680公里进行估算，根据《2024年中国自然资源公报》，我国大陆海岸线长度约为18,000公里，对标美国在海洋观探测领域的投资进行测算，我国海洋观探测领域市场规模预计约为每年201.68亿元。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年是国家“十五五”规划的开局之年，国际环境更趋复杂严峻，在董事会的正确领导下，公司凝心聚力，持续推动公司高质量发展。报告期内，公司持续通信和能源两大核心产业的战略投入，提供行业领先的光通信、智能电网、海洋能源、海洋通信、工业与新能源等产品与解决方案，通过全球化产业与营销网络布局，目前已发展成为全球领先的信息与能源互联解决方案服务商，是智算互联和深海科技的典型代表。
　　2026年上半年，在“新基建”“碳达峰、碳中和”“数字中国”“海洋经济”等背景下，人工智能AI快速发展、数据中心算力需求持续增长；特高压建设、电网数字化智能化升级、新能源基础建设以及海洋能源与海洋通信产业稳步发展，公司持续优化战略布局，积极把握市场机遇，带动光通信业务大幅增长，智能电网及能源传输材料业务保持稳步增长，市场综合竞争力进一步提升。同时，公司进一步加强对通信和能源领域核心产品技术研发及成本管控，优化运营效率。报告期内，公司实现营业收入420.26亿元，同比增长31.13%；实现归属于上市公司股东的净利润31.20亿元，同比增长93.38%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润31.51亿元，同比增长100.62%。主要系报告期内光通信市场需求增长、价格上涨；公司光通信业务营业收入同比增长超130%，毛利率超60%。
　　2026年上半年，公司经营情况如下：
　　（一）抢抓产业技术变革发展机遇，赋能通信网络业务持续升级
　　2026年，新型基础设施建设稳步推进，5G、千兆光网、物联网等用户规模不断扩大；在国家推动5G规模化深度应用，加快工业互联网创新发展；推动传统网络设施优化升级，有序推进5G网络向5G-A升级演进，全面推进6G网络技术研发创新的背景下，“东数西算”工程持续推进、5G网络、人工智能AI快速发展；生成式大型语言模型不断进化和加速迭代，拉动数据中心算力需求持续攀升。三大运营商的资本开支计划中，算力网络建设依旧为行业重点投资方向；预计我国通信网络传输能力的建设将持续推进，并带动作为算力基础设施的核心器件光纤和光模块的中长期稳健需求增长及产品迭代升级；5G/6G通信、数据中心等作为“新基建”的重要基础设施，将为配套的光通信行业打开广阔的发展空间。与此同时，全球数字化进程加速，各国持续加大对通信网络基础设施建设投资力度，全球光通信市场正迎来新一轮战略发展机遇期。
　　2026年，公司继续推进5G通信、人工智能、数字孪生、工业互联网等前沿科技与制造业深度融合，以建成的代表当今全球制造业领域智能制造和数字化最高水平的全球光通信行业首座“世界灯塔工厂”为契机，继续推进企业算力广泛部署和数智化工厂升级。截至目前亨通已累计拥有5家国家级5G工厂。2026年7月，亨通光电凭借“工业生产智能体在棒纤缆全产业链中的应用”项目入选工业和信息化部“2025年人工智能应用典型案例”，标志着公司在人工智能与制造业深度融合领域再获国家级认可。
　　2026年，公司继续依托自主研发的全球领先绿色光棒生产技术及智能制造技术，不断提升产品质量，发挥环保与质量的综合优势。报告期内，公司紧抓数据中心和智算中心算力需求引发的AI新型光纤光缆产品需求，加快光通信技术迭代升级和业务结构的进一步优化。随着AI算力产业高速发展，算力中心内部机柜高密度互联、海量数据高速传输、狭小空间密集布线已成为光连接核心刚需。亨通BendCom系列G.657A1/A2光纤依托深掺氟预制棒、高精度拉丝控制、高性能复合涂覆等核心自研工艺，具备极致抗弯曲损耗、全波段低衰减、低偏振模色散、系统全兼容等优异性能。同时，公司继续推进在超低损耗光纤、海洋光纤、传能光纤、大带宽多模光纤、少模光纤、多芯光纤、空芯光纤、掺铒光纤、锥形光纤、匀化光纤、照明光纤等高端产品、特种产品的研发和市场成果转化。
　　亨通特种光纤光缆科研实验室在超低损耗光纤领域，公司瞄准数据中心高速互联和国家干线网络传输战略需求，搭建新一代超低损耗光纤制备平台；G.654.E光纤衰减水平行业领先，广泛应用于运营商以及高速铁路通信网络工程。亨通超低损耗大有效面积G.654.E光纤最低衰减已突破0.144dB/km，凭借极低的损耗系数，成为高速率、超大容量、超长距离干线传输的理想选择；目前，公司以此为核心驱动力，实现了从实验室创新到百万芯公里级商用的跨越；产品已大规模应用于全国数十个国家算力枢纽节点建设，成为算力“主动脉”传输的关键载体。2026年4月，亨通与中国联通研究院、中兴通讯合作完成的“省内干线/城域网应用G.654.E光纤的宽带800G传输能力验证”项目取得重要成果。该光纤并非骨干网用超低损型号，而是公司针对省内干线组网特性专门优化设计的专用产品；亨通新一代G.654.E光纤完成800G测试验证，完全具备支撑800G系统在省内干线、DCI数据中心互联、跨区域环网、城域核心层/汇聚层互联等场景的传输能力，将显著降低运营商大容量网络建设与运维成本。2026年7月，亨通“算力互联用超低损系列新型光纤”成功入选“2026苏州十大产业科技成果”榜单。
　　在多芯光纤领域，报告期内，亨通联合中国移动、山东移动自主设计的全球首条S+C+L三波段超低损多芯光缆线路在山东青岛正式建成开通，该新型线路突破单纤容量极限，标志着我国空分复用及多波段融合技术迈入商用新阶段，为智能时代算力互联、超大带宽传输提供了全新技术方案。
　　在海洋光纤领域，公司海洋通信用超低损耗光纤系列产品包括面向深远海信息传输的超低损耗G.654.D海洋光纤、超低损耗多芯光纤、抗弯曲低损耗BL光纤。2026年3月，G.654.D光纤衰减系数成功降至0.144dB/km，创造了中国同类产品性能的新纪录，达到国际先进水平。G.654.D光纤关键性能的突破，直接为长距离、大容量、高速率的光通信系统，特别是未来800G/1.6T及更高速率的相干传输、海洋通信网络、千公里级陆地干线等应用场景提供了更为优异的基础介质保障。这些产品以行业领先的衰减控制和稳定运行保障，为深远海通信系统建设提供全场景解决方案。
　　在高性能多模光纤领域，基于公司自主开发的先进多模制棒工艺平台和特殊掺杂技术，亨通OM4和OM5多模光纤已广泛应用于大中型数据中心项目，可满足高性能数据中心多模高速连接。报告期内，亨通联合IPEC国际光电委员会发布全新eSRMMF高速光互联行业标准，补齐高速多模传输领域标准短板，为AI数据中心超高速组网提供权威技术规范。MultiComOM4多模光纤布线产品专为大型数据中心、高密度机房短距高速传输场景量身打造，可有效支持100G/400G主流高速光模块传输，适配机房机架互联、机柜跳线、楼层主干布线等全场景应用。迭代升级的亨通MultiComOM4Pro高性能多模光纤通过IPECeSR标准验证，更可全面适配800G/1.6T及未来更高速率数据中心组网需求，覆盖机柜短距、机房中长距等全场景互联，数据中心无需大规模改造现有链路，即可完成算力平滑升级，可有效降低设备迭代与运维成本。
　　在光纤布线领域，公司专为数据中心布线需求设计，开发了高密度MPO光缆、MPO光缆组件等系列产品。产品兼具高扩展、高可靠、高安全特性，完美适配高性能数据中心网络互联要求。目前，亨通MPO系列已成功入围国内头部互联网企业并稳定供货，深度携手客户打造专业AI数据中心布线解决方案。
　　报告期内，立足现有技术深耕突破，亨通MPO系列创新产品可为下一代多场景光通信应用提供完备核心解决方案。亨通多芯MPO创新产品构建“核心光纤+内置器件+防护配件”一体化解决方案。凭借已顺利完成全套产品级验证的4芯多芯光纤（MCF）光跳线组件，低损耗、低串扰、高回损、高可靠性的扇出器件和IP5级防尘模块，亨通光电多芯光纤系列解决方案可广泛适配数据中心、长距离光传输、医疗传感三大核心应用场景。
　　2026年6月，公司自主研发的CPO保偏光纤迎来重大核心技术突破。作为维系光信号偏振态的核心传输介质，保偏光纤的工艺精度是CPO系统稳定运行的关键命脉。亨通HPPD高精度保偏光纤拉丝工艺将裸纤直径控制精度提升至±0.1μm，应力区对称度控制在0.2μm以内，解决了行业“猫眼大小眼”难题。此次保偏光纤技术的突破，为CPO等下一代光互联技术提供了关键材料支撑。
　　在空芯光纤领域，公司进一步突破关键技术。报告期内，空芯光纤衰减损耗值进一步下降，最低衰减突破至0.04dB/km，技术进步速度较快；截至目前公司已完成空芯光纤限制损耗、表面散射损耗、微弯损耗的综合优化。2026年5月，公司中标中国电信2026年西部信息中心枢纽互联工程空芯混合光缆采购项目，将助力西部算力枢纽建设提速提质。亨通中标的空芯光纤项目已完整覆盖国内三大运营商。2026年6月，公司与浙江联通联合打造的全国首条400G省级干线空芯光纤传输线路全面建成并投入试商用，标志着我国空芯光纤技术正式实现从技术试点到省级骨干网规模化商用的跨越式突破；亨通完成全链条技术攻坚，成功实现超大容量+极致低时延双重性能突破。
　　全国首条400G省级干线空芯光纤传输线路全面建成并投入试商用2025年，公司AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目正式投入建设，占地200亩。为在AI、云计算、万物互联、5G-A通信产业等相关技术成熟及应用场景下，满足市场对多模、多芯、空芯等特种光纤持续增长的需求，一期项目主要用于高性能多波段多模光纤、超低损空芯光纤、超低损多芯光纤等特种光纤的研发和制造。2026年2月，一期扩产项目厂房建设完工；目前项目已完工投产。公司通过提升高端特种光纤规模化交付能力，为推动数据中心间及数据中心内设备间互联建设提供更优质的载体支撑，加速算力基础设施的技术升级，为全球高算力光纤连接提供最佳解决方案。
　　2026年，公司进一步聚焦工业通信、全光网络互联等领域，积极布局新一代光纤通信，支持6G空天地海一体化网络互联建设。
　　近年来，公司已在欧洲、南美、南亚、非洲、东南亚等国家地区进行通信网络产业布局。公司收购的德国j-fiberGmbH公司拥有近40年的特种光纤研发和制造经验，是全球领先的特种光纤生产商；其产品覆盖激光与半导体光纤、耐辐照光纤、超高温光纤、传感光纤、医疗光纤等多个领域，应用于通信、医疗、工业、传感、勘测及制造行业。2026年，公司继续完善海外本地化产能布局和全球化产业布局，积极推动墨西哥等海外光通信产业基地的产能提升。报告期内，为加速开拓南美电力市场，整合产能渠道，构建区域产业协同优势，完成收购巴西Cabelauto公司。
　　公司紧紧围绕无线前传、宽带PON接入、算力中心建设等发展方向，致力于光模块及光互联综合解决方案的开发与制造，助力客户打造高带宽、低功耗的智能光互联网络，展现以客户为先的持续创新技术实力。
　　面向无线前传应用场景，公司可提供全系列的10G/25G/50GCWDM彩光模块以及BIDI模块产品解决方案；面向政企网络应用场景，可提供基于彩光架构的全系列1.25G/3.125G/10G/25G/50GCWDM模块产品解决方案以及基于PON架构的GPON/XGSPONOLT局端光模块以及GPON/XGSPNONUStick与MicroONU接入光模块产品解决方案；面向宽带PON接入应用场景，可提供GPON/XGPON/XGSPONCOMBOPONOLT模块产品解决方案，同时在下一代50GPON“万兆光网”应用领域，发布了50GCOMBOPONOLT非对称光模块，该产品采用小型化混合封装光器件设计，可完全满足SFP-DD标准封装要求，开启了公司在50GPONOLT光模块解决方案的布局；面向算力中心应用场景，可提供从10G到800G全系列AOC产品以及高速光模块产品，高速AOC已实现批量应用，多款超低功耗AOC产品助力国内超算中心建设获得了客户的好评。2025年至今，公司引进具备产业资源整合能力和战略规划能力的人才，拟实施面向AI的1.6T核心光电转换器件的研发及产业化项目，布局CPO先进封装能力迎接下一代高速光互联产品。
　　（二）把握全球能源互联发展机遇，加速打造国际一流能源互联解决方案服务商
　　多年以来，公司紧抓海洋产业发展机遇，不断提升海洋能源产业链系统解决方案整体实力。在国家“新基建”“海洋强国”等背景下，面对海上风电全生命周期的运营需求，公司形成了从产品到系统解决方案到工程运维的全产业链发展格局；拥有完善的海上风电和海洋油气系统解决方案及服务能力，形成了从海底电缆研发制造、敷设、风机基础施工、风机安装到风场运维的海上风电场运营完整产业链。亨通高压凭借在超高压海缆领域的突破性创新实力和领先地位，成功入选中央广播电视总台“2025新质生产力年度十大案例”，成为行业唯一入选企业。2025年以来，公司实现了海底电缆市场的产品全覆盖和市场全覆盖，除了海上风电和海洋油气领域，海上光伏全系列产品、中海油动态缆系统也实现了中标和业绩突破，并获取国内首个高电压大截面深水铜丝铠装海缆项目。
　　2026年，海洋能源行业继续发展。公司聚焦全球风电资源，推进全球区域合作发展。2026年以来，公司持续中标国内外海洋能源项目，在手订单充足；分别中标了申能海南CZ2海上风电示范项目、大唐海南儋州项目、华能清能院漂浮式风电项目、国家电投阳江漂浮式风电项目、华电阳江三山岛六、三峡阳江青洲五、七、长乐外海、欧洲、美洲、亚太地区等国内外海上风电和海洋油气项目。
　　海上风电开发正向着深远海、大机组探索和发展。公司紧抓深远海海上风电风场发展机遇和风机大型化发展趋势，持续加大工程能力建设，不断提升海上风电产业链系统解决方案整体实力。报告期内，公司加速推进海洋系统工程集成能力，积极助力海上风电项目建设。
　　报告期内，亨通参与的“220kV涠洲岛跨海联网工程”实现并网。该工程是北部湾首个跨海联网项目，也是国内首个采用国产绝缘材料的长距离海缆工程，施工中首次攻克大长度高落差定向钻难题，彰显了公司从产品研发、工程建设到技术服务的全链条综合实力。
　　2026年5月，温州首条110kV海底电缆工程温州洞头常青-深水线路工程正式建成投运。亨通为其提供了三芯大长度无接头海底电缆，成功实现区域电网互联互通。该项目使当地正式构建了双电源供电格局，也彰显了亨通在海洋能源与电网建设领域的技术实力与工程能力。
　　2026年6月，公司凭借全链条自主海缆技术与“一站式”系统交付能力成功助力墨西哥坎昆跨海岛屿电力海缆项目并网运行。该项目不仅可满足万余户居民未来30年用电需求，也彻底打破了海岛长期能源孤岛困境，将为文旅规模化发展、城市能级跃升提供稳定电能支撑。
　　2026年8月，公司助力全球首座16兆瓦张力腿浮式风电平台“海油安澜号”实现成功并网；提供全套25年寿命动态海缆系统解决方案，攻克极端深远海输电难题，实现海上油田直供绿电，推动我国浮式风电装备技术跻身全球前列，开辟“深远海风电+油田开发”协同减碳全新赛道。
　　此外，公司持续进行能力提升和区域布局，提高行业竞争力。2026年，公司继续加快推进江苏射阳海底电缆生产基地产能提升；辽宁丹东基地项目正在规划建设中；揭阳海洋能源生产基地聚焦海洋软管、海底电缆等海洋能源产品，推进一期海洋油气软管项目产能提升；推进揭阳二期项目规划建设。
　　在智能电网方面，公司持续强化在高压电力传输领域的市场地位和服务能力，建立了国内规模最大的超高压测试研发中心，具备目前国际国内最高电压等级的1000kVAC和±1100kVDC的电缆系统电气型式试验的超级试验验证能力。亨通拥有全系列、全电压等级产品及方案，以超低损、光纤增容、耐极寒、耐雷击、抗覆冰、配网数字化等能力实现全系统、全应用场景覆盖。
　　2026年上半年，公司继续全面展开与国网、南网、五大发电集团等各大输配电、发电能源商在综合能源领域的合作，巩固并提升现有主营业务市场份额。同时，公司重点电力产品继续布局欧洲、拉美、东南亚、中东、北非等市场，并持续取得海外客户突破。
　　2026年5月，亨通自主研发制造的全国首条330kV平滑铝大长度高压电缆顺利交付，其外径缩减10%、载流量提升10%以上，为西北风光储一体化输送绿电、支撑新型电力系统建设。
　　报告期内，公司继续向特种电缆分布的重大基础设施、工程建筑、轨道交通、新能源及电气装备等市场深度转型。2026年，按照“智能化、绿色化、国际化”的标准，公司新投资建成了专业满足海外绿色新能源产品研发与制造的新项目，该项目主要围绕节能环保耐腐蚀产品、绿色低碳产品、节能环保实心产品、绿色可回收产品等海外新能源线缆产品的生产，拟打造服务全球的新能源产品智能制造基地。该基地已全面投产并处于满产状态，全面满足海外高端市场、高端客户、高端产品的需求。
　　公司工业产品线攻克关键核心技术，在多个工业细分领域与头部企业构建了涵盖产品及方案的战略级深度合作。自行开发长行程拖链测试平台，拥有国内最长测试行程，补齐高端拖链系统研发关键验证条件，为产品迭代研发提供高可信度试验场景。报告期内，公司研发的具身机器人连接用电缆、F5G用光电一体缆及组件被江苏省工信厅认定为新技术新产品。其中具身机器人连接用电缆兼顾柔性、耐弯折与信号稳定，满足智能机器人高频运动需求；F5G用光电一体缆及组件提供超高带宽与智能运维，应用于千兆宽带、工业自动化、智慧教育等场景。具身智能正从实验室研发走向产业化量产，人形机器人高频运动、狭小机身对电力与数据传输提出严苛要求，连接系统已经成为规模化落地的关键工程瓶颈之一。公司2024年推出首款人形机器人专用线束，构建了从材料研发、关键核心零部件制造到线束系统集成全链条自研自产体系，以供应链韧性保障产业迭代同频共进。公司同时推动标准共建，牵头制定人形机器人专用线缆技术规范团体标准，人形机器人线束技术规范行业标准，参与人形机器人接口连接器系列行业标准，将多年工业级连接经验转化为行业通用规范，降低产业适配成本、提升协作效率。
　　公司将继续围绕国家“海洋强国”“碳达峰、碳中和”发展战略，助力全球海上风电清洁能源的建设，继续深度拓展海上风电产业链，着力海洋产业链平台构建，全力打造国际一流海洋能源互联解决方案服务商；同时在电网市场继续发力，并做好新能源、轨道交通、电气装备、重大基础设施等行业市场开发，打造国际一流能源互联解决方案服务商。截至报告期末，公司拥有海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源互联领域在手订单金额约240亿元。未来，公司将不断提供具备强竞争力的产品和服务，继续致力于能源互联领域竞争优势，服务于国家深海科技的发展，助力全球能源体系的绿色转型。
　　（三）紧抓深海科技发展战略，打造全球跨洋通信系统集成业务领导者
　　公司把握海洋经济开发机遇期，持续加大对海洋通信领域的技术研发与产业布局，拥有海底光缆、海底接驳盒、中继器、分支器研发生产制造、跨洋通信网络系统解决方案提供以及跨洋通信网络系统建设全产业链，是全球四家具备成熟的跨洋洲际海底光缆通信网络综合解决方案能力和万公里级超长距海底光缆系统项目交付经验的唯一中国企业。
　　2025年政府工作报告首次将深海科技正式列入国家未来产业发展重点。公司提供全球领先的高可靠性、高灵活度、高性价比、一站式端到端海底通信系统解决方案，持续突破海底光缆通信领域核心技术，助力建设通达全球的海洋国际通信骨干网络，推动全球数字经济可持续发展；主要业务场景包括新建海底光缆通信系统、油气平台海缆通信系统和综合海底科学观测网等，是深海科技的典型代表。公司携手国内外电信运营商、石油和天然气运营商以及其他行业客户，截至本报告期末，全球海底光缆签约交付里程数已累计突破130,000公里。
　　2026年，公司继续深耕全球跨洋海缆通信网络建设业务。报告期内，公司中标中柬联通TKOSTUB项目、印度尼西亚PTION项目及广西北海-海南临高等项目；亚太五号SEA-H2X项目在报告期内正式商用，未来将作为亚洲区域的关键数字动脉助力高韧性的亚洲区域通信连接；印度尼西亚TGCS项目已顺利完成设备生产及厂验，目前海上施工建设有序进行中。
　　报告期内，华海通信承建AKSCS海底光缆项目完成全部设备生产与验收测试，海上施工顺利结束，系统计划于2026年四季度实现全线商用贯通；其32纤对系统将打通阿塞拜疆—哈萨克3.7毫秒超低时延直达链路，为亚欧跨境互联开辟全新数字动脉。
　　连接中国香港、中国海南、新加坡、菲律宾、文莱、马来西亚和越南。2025年，登陆中国海南；2026年5月，顺利登陆香港；7月，顺利登陆马来西亚。该项目预计将于2026年末完成业务全线商用贯通，建成商用后将通过更大容量、更低时延、更高灵活性和更高可靠性的海缆通信服务，打通中国直连东南亚的国际骨干数字动脉，显著增强亚洲区域高速网络连接能力，满足5G、AI、云计算等新兴业务对国际带宽的指数级增长需求，为中国AI算力与Token出海提供超低时延国际通道；为全球数字经济发展提供坚实的海洋通信网络底座。
　　报告期内，华海通信承建的SEA-H2X海缆项目正式全线商用，该项目连接中国海南、中国香港、菲律宾、泰国和新加坡，将为沿线国家和地区提供更大容量、更低时延、更高灵活性与可靠性的国际通信服务。海南+香港双节点直连东南亚，是全球算力网络布局的重要里程碑，将作为亚洲区域的关键数字动脉，进一步织密全球智能互联网络。
　　2026年7月，华海通信承建MoraRepublic的MIC-3海底光缆系统完成核心水下设备厂验。该系统将打通新加坡—印尼巴淡岛的高速数字通道，依托预留的2个32纤对海底线路分支器，未来可延至雅加达等数字枢纽，为东南亚数字经济与AI产业高质量发展注入强劲动能。
　　2026年7月，华海通信承建的SHV-HK海底光缆项目顺利登陆中国香港，该项目是中柬共建“一带一路”数字基建的标杆项目。中国连通东盟的高速数字连接通道建设取得关键进展，为数智时代区域互联互通搭建起稳定高效的国际骨干数字动脉。
　　在海洋观测方面，2026年上半年，公司海洋观测能力进一步夯实，持续提升公司海洋观测方面的研发、制造、交付能力；其中，中标的国家大科学工程海底科学观测网项目、中海油特种装备事业部3年框架项目正在施工交付中。报告期内，公司还中标了青岛海上综合试验场项目，项目建成后将形成完整的水下试验与测试基础环境。
　　截至本报告期末，公司拥有海洋通信业务相关在手订单金额约70亿元。
　　2026年上半年，公司继续推动高端制造业产业园项目一期的产能提升，深入聚焦水下特种缆及海洋观测研发、制造、集成、交付。公司全面具备从海洋通信到海洋装备、海洋工程及服务的高科技海洋产业集群。截至目前，公司印尼海底光缆生产基地已完成年度目标产能。
　　未来，公司将继续围绕行业技术发展趋势，持续优化跨洋海底光通信整体解决方案，提升产品竞争力及可持续交付的能力，以丰富的全球跨洋通信项目管理经验为基础，坚定不移地打造精品通信网络工程，始终致力于通过核心技术突破和科技创新，更好地满足智算互联时代对跨洋通信系统超大传输容量和超高系统灵活性的需求，持续引领海洋通信领域发展。
　　（四）PEACE国际海缆稳定运行，携手全球伙伴迭代升级
　　2026年上半年，公司投资的PEACE跨洋海缆通信系统项目持续稳定运行，继续为沿途亚非欧客户持续提高速、稳定的国际通信带宽，服务沿途国家通信基础设施改善和通信事业发展。伴随人工智能、数据中心、大模型等新型数字产业壮大和发展，PEACE也将为越来越多的行业客户提供高质量的国际通信链路。PEACE海缆以超90T带宽和OpenCable开放架构打破设备绑定，兼容多厂商端站并已完成十余轮扩容，已实现400G端到端商用，并正在进行持续升级,为亚非欧跨境算力与数据流通提供开放、可迭代的洲际光速底座。
　　报告期内，公司一方面注重海缆运营效率优化，加强风险应对能力，另一方面持续加大市场开发力度，不断深化与国际运营商、国际内容提供商以及AI、人工智能等行业客户的合作关系。PEACE是当前亚非欧组网自由度最高、生态包容性最强的洲际海缆系统之一，可全方位适配不同厂商技术路线，满足运营商、OTT、算力企业的差异化带宽需求；已构筑覆盖亚欧非的开放合作体系，与中国移动、中国电信、中国联通、法国电信(Orange)、印尼电信（Telin）、肯尼亚电信(TelecomKenya)、巴基斯坦Cybernet、埃及电信(TelecomEgypt)及阿联酋du等多家大型运营商达成深度合作，为PEACE全球化运营与持续扩容提供坚实支撑。截至报告期末，公司拥有在手订单金额超3亿美元。
　　未来，公司将持续以高速稳定的网络连接进一步满足沿线国家和地区快速增长的国际数据通信发展需求，进一步完善构筑亚欧、亚非国际信息互联大通道，也为后续持续耕耘国际海缆运营市场打下良好基础。
　　（五）加强海洋通信产业协同发展，积极拓展资本市场融资渠道
　　公司不断加强海洋通信产业内各公司之间的协同发展，积极寻求与拓展资本市场融资渠道，继续提升行业综合竞争实力。控股子公司亨通华海专注于海洋通信及海洋观测业务，基于全球海洋通信产业的快速发展，近年来，海洋通信业务业绩增长显著；是全球四家具备成熟的跨洋洲际海底光缆通信网络综合解决方案能力和万公里级超长距海底光缆系统项目交付经验的唯一中国企业，致力于成为全球跨洋通信系统集成业务领导者。
　　2023年，公司筹划分拆亨通华海独立上市，亨通华海已于当年完成股份制改造并在中国证券监督管理委员会江苏监管局辅导备案，目前处于上市辅导阶段。2024年下半年，亨通华海结合发展规划剥离了智慧城市业务，未来将持续聚焦于海洋通信及海洋观测业务。2025年，公司引入天津通慧和海峡资本，丰富了亨通华海股东结构的多样性，为其长远健康发展引入更市场化的治理理念、更多元化的资本与资源支持；提升了原有经营团队等股东的持股比例，进一步激发内生增长动力。
　　2026年5月，公司召开第九届董事会第十六次会议，审议通过并披露了关于分拆子公司亨通华海至上海证券交易所科创板上市的预案；2026年6月，公司股东会已审议通过该分拆预案。分拆上市尚须通过上海证券交易所审核和中国证监会注册程序后方能实施。本次分拆完成后，公司仍将拥有对亨通华海的控制权。公司将持续赋能亨通华海，继续加大科技创新，坚定海洋通信产业的发展。
　　（六）继续推进长效奖励机制，构建企业与员工的命运共同体
　　为建立公司长期激励约束机制，充分调动和发挥公司董事、高级管理人员以及科技研发和核心技术人员、业务骨干的积极性、创造性，公司已开展了四期员工奖励基金，奖励中高层管理人员、核心技术骨干、海内外一线优秀市场人员及突出贡献人员。根据2023至2027年度（第四期）奖励基金计提管理办法和奖励方案，并经股东大会审议通过，2025年5月，公司计提2024年度奖励基金125,867,639.39元；2025年12月至2026年5月，持股平台专用账户通过上海证券交易所证券交易系统合计购入公司股票353.80万股。2026年，公司计提2025年度奖励基金105,311,700.73元；7月，持股平台专用账户购入公司股票185.13万股。上述股票均将作为公司2023至2027年度（第四期）奖励基金的股票。
　　（七）进一步夯实公司治理水平，致力成为绿色可持续高质量发展的国际化企业
　　在全球应对气候变化的背景下，公司积极响应我国“碳达峰、碳中和”目标，深化绿色战略，全面推进ESG管理体系建设，致力于成为绿色高质量发展的国际化企业。
　　截至目前，公司已累计建成10家国家级绿色工厂、4家国家级绿色供应链管理企业、3家国家级绿色设计示范企业，7类产品入选国家级绿色产品行列。
　　公司积极应对国际国内市场的可持续发展要求，持续推进ESG治理能力。2026年2月，公司编制发布《亨通光电可持续发展行动方案》，聚焦核心技术研发、绿色网络矩阵、数智化转型和生态价值创造，推动管理体系建设、能源结构调整、原辅材料创新、装备技术迭代和产业布局优化，设置了公司可持续发展指标体系，明确了短期、中期、长期目标。
　　2026年以来，公司在国际、国内主流评级和评价体系中稳步提升，内部治理与外部表现持续优化，带动国内外业务协同发展。2026年1月，亨通光电首次参评即成功获得全球权威企业社会责任与可持续发展评级机构Ecovadis金牌评级；子公司Cablescom已连续多年获得Ecovadis金牌评级；6月，子公司亨通智网成功斩获EcoVadis金牌评级。报告期内，全球领先的投资决策支持机构MSCI公布最新ESG评级结果，公司成功实现评级从“BBB”跃升至“A”；评级的逐步提升意味着公司在绿色低碳转型、供应链责任管理以及治理透明度等方面的持续努力获得国际权威机构进一步认可，是公司在全球舞台上迈向高质量发展的重要里程碑，将为企业未来全球化发展注入新的动力。报告期内，子公司亨通力缆荣获由国际权威机构ULSolutions颁发的UL2799废弃物零填埋环境声明验证证书，并获得该认证体系中的最高等级——铂金级（Platinum）。
　　未来，公司将继续以“创新驱动、绿色发展”为核心战略，深化绿色低碳治理和供应链责任管理，推动更多前沿技术成果落地，携手合作伙伴共同践行可持续发展理念，努力成为全球信息与能源互联领域值得信赖的行业领军者。
　　（八）发布2026年度“提质增效重回报”行动方案及未来三年股东回报规划，进一步推动公司高质量发展
　　报告期内，公司新制定《江苏亨通光电股份有限公司未来三年（2026年-2028年）股东回报规划》。为积极践行以“投资者为本”的上市公司发展理念，维护公司全体股东利益，进一步推动公司高质量发展，公司制定了2026年度“提质增效重回报”行动方案，包括但不限于：聚焦主营业务，提升经营质量；持续研发投入，发展新质生产力；注重投资者回报；加强投资者关系管理，传递公司价值；强化公司治理，保障规范运作；推进可持续发展；强化“关键少数”责任。
　　公司将始终贯彻聚焦主营业务，提升经营质量，提高治理水平，切实履行上市公司的责任和义务，努力通过积极的股东回报，回馈投资者的信任，积极传递公司价值，共同促进资本市场稳步发展。
　　（九）控股股东增持公司股份计划
　　2025年4月，基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，提振投资者信心，切实维护投资者利益，促进公司持续、稳定、健康发展，公司控股股东亨通集团发布未来12个月内增持公司股份计划，拟增持股份的资金来源于自有资金及银行专项贷款。拟增持不低于人民币1.5亿元(含)、不超过人民币3亿元(含)。截至2026年4月，亨通集团累计增持公司股份7,535,573股，成交金额15,005.16万元，本次增持计划已完成。
　　（十）投资并购
　　报告期内，公司持续围绕AI产业链深化布局，积极挖掘投资并购机会，拟通过控股收购或战略投资，进一步夯实公司在AI光互联、热管理、电力等赛道的行业能力，同步积极布局具身智能、车载通信、商业航天等行业中与公司现有业务紧密结合的细分赛道，推动公司的健康和可持续发展。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、通信网络和能源互联两大核心主业处于行业领先地位
　　公司坚持专注于通信网络与能源互联两大核心主业，始终秉承为客户创造价值的理念，不断优化产业链结构，构建全价值链的业务发展体系。
　　在通信网络领域，公司通过光棒技术的研发升级、全面整合海洋通信板块并打通跨洋通信全产业链、建设PEACE跨洋海缆通信系统运营项目和新加坡、海湾延伸段、收购全球领先的特种光纤生产商、布局全球生产基地等，进一步强化了在通信行业的产业布局和竞争力。
　　在能源互联领域，公司通过持续的技术积累、整合与创新，构建以高端核心产品和装备为龙头，系统成套解决方案和工程总包为两翼的全价值链体系；同时，紧抓全球海上风电清洁能源的发展机遇，深度拓展海上风电产业链，具备全球海上风电工程服务能力。
　　2、紧跟国家战略谋发展，深入推进全球化发展战略，品牌影响力持续提升
　　在经济全球化背景下，公司始终坚持全球化运营战略。在巴布亚新几内亚，海洋通信系统成功交付巴新国家通信项目，把沿海人口密集的14个城市连成“一张网”；在马尔代夫，克服各种海底恶劣施工环境，为该国研制并敷设了全球最长的单根无接头海底高速光缆；在葡萄牙，为世界上首座海上半浮式风电工程——葡萄牙风电输电系统提供技术总包。
　　亨通紧跟国家战略谋发展，积极融入国际国内双循环新发展格局，深入推进全球化发展战略。近年来，公司已在欧洲、南美、南亚、东南亚、非洲、中北美洲等国家地区进行通信网络和能源互联产业的全球化布局，收购了全球领先的德国特种光纤生产商j-fiber和印度尼西亚上市公司PTVoksel，其也是印度尼西亚最大的电缆整体解决方案提供商之一；产业覆盖五大洲。报告期内，为加速开拓南美电力市场，构建区域产业协同优势，完成收购巴西Cabelauto公司。截至目前，公司拥有海外产业基地13个，全球化运营、市场竞争力及品牌价值不断提升。2026年以来，埃及、印尼、墨西哥等海外光通信产业基地稳步发展；公司重点电力产品继续布局欧洲、拉美、东南亚、中东、北非等市场，持续取得海外客户突破，品牌影响力显著提升；印尼海底光缆生产基地运行顺利。
　　3、问鼎中国质量最高荣誉，荣膺第五届中国质量奖
　　2025年，公司凭借独创的“四全两面”质量管理模式，成功斩获中国质量领域的最高荣誉—第五届中国质量奖。中国质量奖旨在表彰在质量管理模式、方法、制度方面取得重大创新成就的组织和个人。获奖标志着公司质量管理实践获得了国家层面的最高认可。“四全两面”质量管理模式是亨通在质量管理领域多年实践探索的成果，推动亨通持续向高端化、智能化、绿色化转型，向全球产业链价值链高端迈进，进而实现关键核心技术自主可控，不断打破国外垄断、填补国内空白。
　　4、坚持自主创新，保持行业技术领先优势
　　公司始终坚持自主创新，在5G光纤通信、海洋通信、量子保密通信、光模块、海洋超高压输电、海上风电工程与运营等领域拥有行业领先技术。公司拥有1个国家级企业技术中心、3个国家级博士后科研工作站、1个省级制造业创新中心、4个省级博士后创新实践基地、3个院士工作站、7个国家CNAS认可及省重点实验室、44个省级工程技术研究中心/企业技术中心/工业设计中心、28家高新技术企业。公司工业设计中心获国家工业和信息化部授予的“国家级工业设计中心”荣誉称号。公司积极参与行业标准制定、申报发明专利，截至报告期末，亨通光电累计发布各类国际、国内标准477项，授权发明专利1,620项，PCT国际专利179项。亨通将依托产业创新优势，积极参与更多标准制定工作，推动中国标准“走出去”，为提升我国通信与能源等领域国际话语权、加快打造世界一流企业注入源源不断的创新活力。2026年上半年，公司持续在光通信、海洋通信、海洋能源等板块的研发，研发投入14.85亿元，研发投入居行业前列。
　　在通信网络领域，公司成功入选第11批全球“灯塔工厂”，系全球光通信行业首家入选的企业；多家子公司荣获国家级专精特新“小巨人”企业称号；获工业和信息化部评定的“光纤智能制造示范工厂”系行业内首家获得此项评定的企业；荣获工业和信息化部授予的“国家级服务型制造示范企业”“工业产品绿色设计示范企业”等称号；还获评江苏省省级企业技术中心、江苏省新一代光纤预制棒工程技术研究中心；公司“新一代有机硅光纤预制棒关键技术及产业化”项目荣获中国光学工程学会科技进步二等奖、江苏省科学技术一等奖。《光纤拉丝生产线节能技术改造项目》入选“2024企业绿色低碳发展优秀实践案例”。2025年，公司入选“江苏省万兆光网试点项目”；荣获“2025年中国光通信最佳技术创新奖”；亨通光纤被授予“全国工业和信息化系统先进集体”称号；亨通光导依托“有机硅光纤预制棒”荣获国家“制造业单项冠军企业”；“高维无阻智能全光交换节点关键技术”荣获江苏省数字经济学会科技进步奖一等奖。
　　2025年，公司在特种光纤预制棒关键材料领域取得重要突破，高性能大尺寸深掺氟石英管核心指标达行业最高水平，满足下一代特种光纤用预制棒基材的需求，将更有力助推我国特种光纤技术在光纤传感、光纤医疗、高能激光制造、智能智算中心等关键细分赛道的高质量发展。
　　在光纤激光器特种光纤领域，公司已具备掺镱激光光纤，掺铒光纤、传能光纤，无源泵浦光纤；在细分特种光纤领域，拥有多芯光纤、海洋光纤、耐高温光纤、耐辐射光纤、阳光照明光纤、保偏光纤、纯石英大芯径光纤、超抗弯光纤、超细径光纤、特种涂层光纤等系列产品；“多芯少模光纤大容量光互联核心器件与系统研发”项目成功获批江苏省重点研发计划（产业前瞻与关键核心技术）；“高稳定极温环境用抗弯低损耗光纤关键技术”项目获中国光学工程学会颁发的科学技术进步二等奖；“抗弯曲低损耗BL光纤”入选2024年度讯石光通信行业“最具竞争力产品”。2024年，公司中标国内首条采用G.654.E光纤用于重点数据中心之间的直达骨干光缆项目，其超低损耗性能刷新国内超长距离超低损耗光缆项目的纪录，也在全球范围内树立传输距离最长、传输损耗最低的陆地光缆新标杆。2025年，亨通光纤与苏州大学联合攻关研发的“骨干光网络超低损耗光纤升级关键技术及产业化应用”项目荣获中国发明协会颁发的“2025年度中国发明创业奖创新奖一等奖”。“高稳定极温环境用抗弯低损耗光纤”被列入“2025年江苏省‘三首两新’”拟认定技术产品名单。2025年，基于亨通新一代特种光纤生产平台研发的高亮度照明光纤，公司推出“SunlightSystem健康阳光入户系统”，该系统拥有近乎完美的传输介质。将全谱自然阳光导入高能阳光照明光纤传输网，可长距离传送进入缺少阳光的房间内，通过末端光纤灯具投放零碳自然阳光，并自带紫外线、红外线适宜度调控功能，为室内提供绿色、环保、清洁的健康光源。
　　亨通多芯光纤产品主要应用于城域新型算力示范干线，在广深城域新型算力示范线路中展现出了优异的性能。公司还联合合作单位开展了多芯光纤在量子通信网络的技术应用，并已实现四芯弱耦合光纤的成熟应用。亨通多芯产品正在参与国家级跨区域新型算力网建设，为算力网络提供高密度传输支持。2025年，公司与中国移动联合启动的S+C+L波段超低损大有效面积多芯光纤项目正式落地，标志着全球首条“三波段”超低损多芯光纤成功进入实际应用场景。该新型光纤技术在低串扰、低损耗、大有效面积三大核心指标上达到行业最高水平，助力实现了智算中心间毫秒级全光高速接入，完美支撑T比特级超大容量多波段传输需求。报告期内，该线路在山东青岛正式建成开通，标志着我国空分复用及多波段融合技术迈入商用新阶段。
　　亨通海洋通信用超低损耗光纤系列产品包括面向深远海信息传输的超低损耗G.654.D海洋光纤、超低损耗多芯光纤、抗弯曲低损耗BL光纤。2025年，高可靠G.654.D海洋光纤通过国际海洋专家审核认证，刷新了无中继传输纪录。超低损耗多芯光纤实现双芯、四芯结构，其中，四芯产品已通过权威海试认证。抗弯曲低损耗BL光纤适用场景则覆盖从海底干线到光纤入户的全频谱需求。公司进一步突破超细直径光纤核心技术，成功研发165μm细径超抗弯系列光纤；该款光纤具备优异的抗弯曲特性与深海级环境适应性。
　　2025年7月，亨通空芯反谐振光纤亮相，在特定波段实现损耗≤0.2dB/km，自主创新突破了全链条核心制备技术体系，具备批量交付能力，为未来多场景应用奠定坚实产业基础。公司攻克空芯光纤成缆核心技术，推动了空芯光纤的规模化应用进程；2025年10月，公司与中国联通联合部署，成功开通并投入运营中国联通首条商用空芯光纤光缆线路。报告期内，空芯光纤衰减损耗值进一步下降，最低衰减突破至0.04dB/km，技术进步速度较快。2026年8月，由中国移动牵头、亨通参与的“领航通信新纪元，反谐振空芯光纤传输网络首商用技术创新”项目荣获第四届“光华杯”千兆光网应用创新大赛全国总决赛“光华杯”一等奖。
　　2026年1月，公司“大有效面积超低损耗四芯光纤”被授予“ICC讯石·光通信行业英雄榜最具竞争力产品”称号；“S+C+L波段超低损大有效面积多芯光纤光缆”“AI+机器人一体化智能封装平台”项目被授予“2025年度AIl+‘硬核’榜单技术突破奖”。2026年3月，在西班牙巴塞罗那召开的2026年世界移动通信大会上，公司展示了在新一代光网络领域的“硬核”实力：自主研发的G.654.D光纤衰减系数成功降至0.144dB/km，创造了中国同类产品性能的新纪录，达到国际先进水平。这一指标的实现，标志着亨通在光纤基础理论研究和高端棒纤制造工艺上取得了系统性、跨越式的进步。
　　公司成功研发国内首个基于10GTSNPON的车载全光演示验证系统，填补车载全光传输领域技术空白，突破性地将光通信技术引入车载场景，为智能驾驶产业升级提供核心技术支撑。此外，公司率先推出国内首套基于TSN技术的工业XGSPON系统，构建全链条自主技术体系，成功斩获电信设备入网许可证，成为国内首个具备商用资质的TSNPON工业系统，收获首个超千套用户订单，以“行业首创”突破工业全光传输技术壁垒，为工业数字化转型提供自主可控的核心支撑。2026年8月，亨通光电联合中国电信申报的《基于TSN-PON确定性光网的AI全流程智造中台解决方案》荣获第四届“光华杯”千兆光网应用创新大赛全国总决赛三等奖。近日，公司TSNPON工业全光系统通过国家级科技查新。
　　公司获评江苏省“智改数转网联”标杆企业；获“2024年全国物联网络技术与应用大会物联网领域优秀科技成果”奖；“基于5G+人工智能的精益数字化工厂”项目成功入选国家工信部“数字领航”“新一代信息技术与制造业融合发展示范名单”。2025年，公司入选国家工业和信息化部首批“卓越级智能工厂”，通过引入先进的5G、F5G、工业互联网、人工智能等技术，全力打造基于全光网络+AI的数字化工厂；被授予“智能制造能力成熟度肆级”国家级荣誉；“亨通高压海缆全流程智能协同5G工厂”“亨通光导5G数字化智能工厂”“江苏亨通海能5G智能制造数字化工厂”入选国家《2025年5G工厂名录》。截至目前，亨通已累计拥有5家国家级5G工厂；也是江苏省工业和信息化厅授予的“江苏省5G全连接工厂”。公司将深化“5G+工业互联网”的创新发展，加快企业数字化转型步伐，加速向数字化、智能化方向发展。
　　亨通5G+工业互联网示范车间在中国5G+工业互联网大会上，公司打造的“线缆行业大模型”成功入选2024中国5G+工业互联网大会年度标杆示范案例。该模型是基于亨通30余年所积累的海量线缆行业工艺知识、专家经验以及生产管理类数据，融合多项先进技术，打造的首个线缆行业垂类领域大模型。2025年，公司凭借“亨通数智海缆5G+工业互联网平台”被授予“江苏省企业级工业互联网平台”称号。
　　作为算力核心载体的数据中心，其能耗与散热问题日益凸显。2024年，公司推出业界首创的突破性产品—基于超算中心的浸没式液冷技术产品及方案，旨在有效解决数据中心散热瓶颈，提高单芯片计算能力和算力效率。2025年，亨通与行业合作伙伴联合打造的高密度计算场景——全栈式浸没式液冷解决方案发布；新产品集快速部署、高效散热、超静音运行、即装即用于一体，满足中小型企业对边缘算力的服务需求。亨通推出的浸没式液冷一体机契合了未来超大规模数据中心、人工智能计算中心、边缘计算节点等高热密度、高能效比场景的需求，以期共同构建更高效、更绿色、更可持续的数据中心基础设施生态。
　　在海洋通信方面，海底光网系统被誉为通信领域“金字塔的塔尖”。公司“超长距大容量深海海底光缆系统关键技术与产业化”项目攻克了关键核心技术，实现跨洋通信系统关键技术的自主研制，为国家构建自主可控、安全可靠的海底光缆通信系统、实施“海洋强国”战略打下坚实基础；该项目在第二届世界光子大会（AOPC2021）暨第七届中国光学工程学会科技创新奖颁奖典礼上荣获中国光学工程学会科技创新一等奖，充分彰显在海洋通信领域的领先水平和前沿科学技术的引领能力；系公司“海底光缆系统”在获得国家制造业单项冠军和国家专精特新“小巨人”之后再次获得国家级荣誉。“超长跨距光纤传输技术及产业应用”荣获2023年中国产学研合作创新成果奖一等奖；“SDM的深海通信系统关键技术与装备研发及产业化”项目入选2023年“科创中国”系列榜单；公司主导的“高可靠超长距可重构海底光缆系统关键技术及产业化”项目荣获2024年中国通信学会科技进步一等奖；公司突破小细径光纤和多芯光纤强度、熔接、寿命等重大技术难题，实现海洋光通信容量提升和市场应用；成功自研了长距离大容量G.654.D光纤和多芯光纤，多芯光纤光缆成功通过海试。成功研制国内首套高压大电流重载作业采矿系统脐带缆及组件，助力上海交通大学实现深海重载作业采矿车“开拓二号”海试水深首次突破4000米，标志着亨通在深海矿产资源开发技术装备领域获重大突破，推动我国深海采矿技术发展。
　　公司发布全球首个32纤对海底通信中继器原型机和32纤对中继海底光缆，推动行业进入Petabit级超大容量系统传输时代；拥有全球首个32纤对海底线路分支器；发布全球首个中继海缆系统18kV供电方案，引领海洋通信行业SDM技术变革；建设全球首个16纤对中继海底光缆系统。32纤对海缆通信解决方案应用海缆空分复用技术可支持万公里以上的超长距离中继系统千万亿比特级传输容量，全系列产品具备20kV耐压能力显著提升系统可靠性，能够保证在8000米水深下稳定工作25年，可有效满足数字化高速发展带来的日益攀升的国际带宽需求。海底光缆的传输速度非常快，每对光纤每秒可达到16TB以上；而32纤对海底光缆，人们只要眨一下眼睛，就可以完成3200部时长2小时左右的4K超清电影传输。公司HORC-3DA海底光缆系统入选“2026年江苏省首台（套）装备”认定清单。
　　亨通华海和华海通信双双荣获国家“制造业单项冠军示范企业”称号。亨通华海获得苏州顶尖人才（团队）授牌；获批设立国家级博士后科研工作站。公司牵头成立江苏深远海洋信息技术与装备创新中心，正更深入地组织海洋通信设备、工程及技术的研发。亨通华海系江苏省专精特新“小巨人”企业；入选江苏省“双创团队”；被江苏省科学技术协会授牌“江苏省海洋信息与能源产业院士协同创新中心”；“跨洋通信光缆智能工厂”被江苏省工业和信息化厅认定为“江苏省智能制造示范工厂”。近年来，亨通华海陆续荣获2023年江苏潜在独角兽企业、2024年江苏独角兽企业、2024中国潜在独角兽企业、2024年中国独角兽企业、2025世界独角兽企业称号；“大容量长距离高可靠海底光缆关键技术与工程应用”荣获“江苏省海洋学会科学技术奖一等奖”；2026年2月，“海洋能源开发用柔性管缆弯曲保护装置关键技术及工程应用”项目被中国航海学会授予“2025年航海科技进步奖一等奖”；2026年6月，凭借“基于空分复用的海洋光纤光缆关键技术及应用”项目荣获“中国感光学会科学技术特等奖”。2025年，华海通信荣获第六届天津质量奖提名奖；荣获“全球高可靠海洋通信科技领袖奖”；报告期内，华海通信被授予“2026数字服务暨服务外包领军企业-十大服务外包领军企业百强企业”称号。
　　2025年，华海通信在新加坡全球海底网络大会（SubmarineNetworksWorld2025）现场宣布在超多纤对海缆空分复用（SDM）与多芯光纤（MCF）技术方面均取得重要突破，通过成熟的32纤对与48纤对海缆空分复用解决方案，系统可实现Petabit级传输容量。同时，华海通信成功验证4芯弱耦合光纤在长距离海缆系统中的传输能力：在10,700千米超长距离系统中实现51.2Tbps容量传输，在500千米系统中实现152.4Tbps容量传输，传输性能优异。未来，华海通信将继续深耕研发创新，不断探索海洋光通信传输技术边界，推动跨洋通信骨干网络向更大容量、更高速度与更高可靠性持续进阶。
　　2025年，亨通突破深海连接技术瓶颈，发布自主研发的高可靠湿插拔连接器系列产品，系专为海底环境设计的关键连接设备，可同步实现水下设备间稳定电力输送与高速数据通信，为海洋资源开发、深海科学探测及海洋安全保障等多个领域提供高可靠性、定制化的连接解决方案。全系列深海光电湿插拔连接器圆满完成千米级环境下海试，在光电信号传输、深海高水压环境插拔功能等方面表现卓越，在插入损耗与绝缘电阻等关键性能参数上均远优于国际行业标准，展现出显著的技术领先优势，为提升我国深海油气装备自主化水平与产业链安全提供了有力保障。
　　2025年，公司为巴西国家石油公司设计和建造的MalhaOptica海上油气平台海缆通信系统海上油气平台开通商用，为海上平台提供超大容量、超低时延与高稳定性的通信服务，为油气平台未来数字化、智能化转型赋能。该系统应用高灵活性海底光缆分线器，是油气平台海缆项目的技术关键，可支持单个海缆分支与5个油气平台进行光路互联，代表着油气平台海缆通信最顶尖的技术水平，显著提高组网灵活性并为未来新增油气平台提供丰富的扩展能力。此外，该产品还符合多项油气平台专用的顶尖国际标准，能够在3000米水深的深海油田稳定工作25年，具备超高安全性和超高可靠性。我们将持续深耕深海连接技术领域，以行业领先的油气平台海缆通信解决方案引领海洋油气行业数智化转型。
　　2025年，亨通华海研发的目前全球首根13,000米非金属铠装CTD缆及组件助力中国打造了全球首套全海深痕量金属CTD绞车系统，并完成了深海和极地示范应用。
　　2026年，华海通信为ALC国际海缆项目提供超大容量、灵活可靠的端到端定制化海缆通信解决方案。通过应用OpenCable频谱共享技术及钛合金中继器，实现超325Tbps的超大系统设计容量。同时，依托具备18kV高压热切功能的分支器与海底线路动态光分插复用器ROADM技术，实现了纤对级灵活配置与波长级带宽调整，将显著提升超长距运维安全及网络调度效率，充分满足AI时代数据中心互联与算力网络的激增需求。
　　ALC国际通信海底光缆项目中国香港登陆现场2026年5月，华海通信在全球海洋通信领域年度盛会——欧洲、中东和非洲海底网络大会SubmarineNetworksEMEA2026发布4芯弱耦合光纤，在11,250千米超长距系统中实现51.2Tbps容量传输，为构建更高容量、更高可靠性的海洋数字主动脉提供了坚实支撑。
　　作为连接东南亚数字枢纽的关键通道，华海通信承建的MIC-3海缆项目应用行业领先的32纤对中继海缆。在核心设备部署上，采用自主研发的32纤对海底线路分支器，内置业界领先的16纤对光开关，实现当前行业最高标准的光切换能力，将大幅提升网络调度的灵活性与效率。同时，前瞻性系统预留设计，未来可支持2个16纤对长距离海缆系统的灵活对接，增强系统可扩展能力，能够动态适配区域AI、数据中心等新兴产业发展带来的增量带宽需求，具备长远的战略价值。待MIC-3项目建成后，将与现有本地及国际网络资源高效协同，显著强化印度尼西亚与新加坡的数字连接，进一步巩固两地数字枢纽的核心地位，加速东南亚各国间的数字协同发展，助力构建互联互通、高效协同的区域数字经济生态。
　　在海洋观测方面，“海底观测组网系统关键技术及应用”项目获得上海市科学技术奖二等奖；与浙江大学、苏州大学合作申报的“海底长期广域观测网关键技术与高可靠装备及其产业化”项目荣获江苏省科学技术三等奖。2025年，亨通建设中的江苏省海底通信与感知重点实验室评审并预立项16个课题项目。
　　在能源互联领域，公司自主研发的第四代超柔矿物绝缘防火电缆技术水平达到国际先进水平；荣获工业和信息化部授予的“国家绿色工厂”称号；被国家标准化管理委员会评为电线电缆国家高新技术产业标准化试点示范项目；参与国家重点研发计划“可再生能源技术”专项—10兆瓦级深远海漂浮式风电机组关键技术与装备项目；《高导电率（61.5%IACS）耐热铝合金导线关键技术研究与应用》被评为电力建设科学技术进步奖二等奖，系电力建设行业最高奖；发明专利“一种智能电网用B1级高阻燃绿色环保低压交流电缆和制造工艺”荣获国家级知识产权领域最高级别荣誉第二十四届中国专利优秀奖。132kV风电机组用高压耐扭曲软电缆通过由江苏省工业和信息化厅主办的技术鉴定会，被评定为国际先进；成功交付华能汕头勒门海上风电接入系统工程220kV超大截面平滑铝输电系统，为国内高压电力传输提供了全新的系统解决方案，系国内首单。苏州城市管廊项目采用公司220kV平滑铝电缆，截面2,500mm2，长度16km；公司为苏州区域发展提供了新型电缆结构，进一步提升了当地的电力供应能力和城市基础设施水平。公司荣获国家知识产权局颁发的国家知识产权示范企业称号；“光电混合缆”荣获国家专利密集型产品；子公司亨通线缆荣获国家级“制造业单项冠军企业”称号；亨通特导、亨通智网荣获国家级专精特新“小巨人”企业称号；亨通高压荣获江苏独角兽企业称号、获批设立国家级博士后科研工作站，“高压交流输电电缆交联聚乙烯绝缘电树枝自修复技术及工程应用”项目荣获“江苏省电力科学技术进步奖三等奖”。国家电投吐鲁番鄯善光热发电项目采用公司110kV铝合金高压电缆，该电缆为国内首根大长度110kV铝合金电缆；公司为国内首条110kV聚丙烯绝缘高压缆混合线路成功投运交付了具备极高耐热性、可塑性等要求的绝缘缆；采用目前世界上城市电网投运的最高电压等级500kV产品，为国家“西电东送”骨干工程—云南托巴水电站顺利投产发电提供了高可靠性的超高压电力传输解决方案；助力国内首个位于城市中心建设的330kV超高压输变电工程并网；助力“一带一路”重点项目乌兹别克斯坦1500MW燃气联合循环项目、国家“西电东送”骨干工程华能澜沧江水电站项目等2个500kV超高压电缆项目顺利并网。在国网拉萨供电公司110kV乃开双回输电线路迁改工程中，公司实现了高海拔下大长度高压陆缆的工程应用；海拔超3,500m，为西藏地区首个110kV高压电缆项目。2025年，公司成功研制出220kV国产绝缘料用大截面电缆，产品成功应用于广东电网东莞220kV输变电工程；为国产绝缘料用海缆系统自主化奠定技术基础；高压电缆实现市场全覆盖，国内抽水蓄能超高压项目获得首单突破，打破传统市场垄断。
　　报告期内，亨通自主研发制造的全国首条330kV平滑铝大长度高压电缆顺利交付，其外径缩减10%、载流量提升10%以上，为西北风光储一体化输送绿电、支撑新型电力系统建设。平滑铝输电系统作为高压输电核心装备，肩负区域电力调配、电网互联互通的重要使命，其运行可靠度与稳定性，直接关乎电网平稳运行及民生、产业用电保障。此次330kV大长度输电项目顺利落地，是亨通长年深耕高压电缆领域的研发成果。
　　2026年1月，亨通力缆被中国质量检验协会授予“全国质量检验稳定合格产品”“全国行业质量领先品牌”“全国行业质量领先企业”的称号；2026年4月，亨通特导凭借“架空绞线腐蚀评估及耐蚀性能提升关键技术”荣获“国家电网科学技术进步奖二等奖”。
　　在工业和新能源方面，公司为东南亚最大的漂浮光伏项目、也是印度尼西亚首个大型集中式光伏项目全容量并网发电提供了优质电力传输产品及光伏系统解决方案。多年以来，公司深耕风电领域，目前已覆盖风电环境使用中全系列电缆产品，可提供全面的风力发电用输电系统解决方案、风力发电用线束系统解决方案。公司的铝合金中高压系列扭缆打破了铝合金输电线不能抗扭的技术壁垒；中高压线束产品成功应用于全球首台16MW风机系统。亨通提供的耐扭曲风力发电传输解决方案赋能全球陆上最大叶轮直径机组成功交付；此外，参建的西藏保障性并网风电项目首台机组成功吊装，为全球海拔最高风电机组提供了高可靠性电力传输解决方案，该项目也是高海拔地区单机容量最大的风电项目。2026年5月，亨通线缆“光电一体缆”产品被国家知识产权局认定为专利密集型产品；“工业柔性动力控制电缆”“轨道交通用B1级电缆”“具身智能机器人线缆”“控制电缆”“数据电缆”“铁路贯通地线”“拖链电缆”“新能源汽车充电枪”“阻燃耐火电力电缆”“阻燃软电缆”等10个产品入选国家专利密集型产品备案认定试点平台。
　　在轨道交通领域，公司业务已覆盖国内近30个省份和地区；在京张铁路、青藏铁路、云桂铁路、兰新铁路、京九铁路、兰渝铁路、渝万铁路、晋豫鲁铁路、大秦铁路、京沪高铁、鲁南高铁、沪通高铁、银兰高铁、济青高铁、沪昆高铁、西成高铁、京石高铁、京广高铁、京沈高铁等国家重要枢纽及各大城市的地铁、轻轨、有轨电车、磁悬浮列车项目中均有亨通身影。此外，公司为东南亚首条高速铁路雅万高铁电力传输系统提供了绿色、高速、安全的电力传输产品和服务方案，为墨西哥重大基建项目玛雅列车的安全、稳定、高效和环保运行提供持续不断的电能动力保障。在国家“一带一路”倡议的指引下，公司将继续深度参与全球铁路项目建设，为世界铁路事业的发展贡献力量。
　　亨通为京张高铁、雅万高铁提供绿色、高速、安全的电力传输系统解决方案在海洋能源方面，公司500kV交联聚乙烯绝缘海底电缆实现国际领先水平，500kV交联聚乙烯绝缘海底电缆关键技术及工程应用获得中国电力科学研究院科学技术进步奖一等奖。随着全球海上风电向深远海发展，海底电缆产品向深远海、高电压、经济性、国际化、综合工程服务发展，公司通过自主研发和科研合作具备±535kV直流海陆缆系统、750kV交流陆缆系统、500kV/330kV/220kV/66kV交流三芯大截面铜芯/铝芯海底电缆系统等高端装备的设计、制造及工程服务能力。早在2018年，公司就为国家电网舟山项目交付了单根18.15km交流500kV海底电缆。公司参建的广东明阳阳江青洲四项目Ⅰ标段导管架基础沉桩施工顺利完成，系公司自主基础施工的国内近海深水区离岸最远的海上风电项目；完成的浙能台州1号海上风电项目风机安装工程刷新了亨通在叶轮吊装施工上的最大直径纪录。公司参建的墨西哥跨海电力海缆连网项目成功敷设并网运行，除交付高品质电力海缆，还提供海上电力线路工程全程配套服务，该项目系中国电力海缆系统解决方案首次进入墨西哥市场。
　　亨通广东明阳阳江青洲四海上风电项目亨通海缆首次进入墨西哥市场2024年，公司助力全国规模最大光氢储一体化海上光伏示范项目并网发电。公司参建的华能临高海上风电项目首批风机顺利并网，助力海南第一度海上绿电发出；亨通为该项目定制开发了220kV、66kV交联聚乙烯绝缘海缆以及66kV聚丙烯绝缘海缆产品，其中自主研发的66kV聚丙烯海缆实现首次工程应用重大突破。
　　亨通华能临高海上风电项目2024年，公司新一代深远海大型风机安装船交付投用，实现了在70m以内水深进行海上风电风机基础施工作业及风电机组的吊装，安装风电机组单机容量可覆盖至20兆瓦，满足国内外海上风电大容量、深远海施工需求，强化了亨通的海洋系统工程集成能力。
　　亨通新一代深远海大型风机安装船“海悦号”2025年，亨通高压“高压电缆交联聚乙烯绝缘材料关键技术研究及工程应用”项目荣获“机械工业科学技术奖一等奖”；“额定电压500kV交联聚乙烯绝缘交流海底电缆及附件系列标准”项目荣获“机械工业科学技术奖三等奖”。
　　亨通高压机械工业科学技术奖三等奖公司凭借在海南省首个核准的海上风电项目申能海南CZ2海上风电示范项目中的贡献，荣获先进集体奖“攻坚克难”突破奖。2025年3月该项目实现全容量并网发电，系海南省“十四五”期间首个全容量并网发电的海上风电项目。
　　亨通参与海南省“十四五”期间首个全容量并网发电的海上风电项目建设2025年8月，公司作为核心施工单位参建的渤海湾海域海洋牧场与300MW海上风电融合试验示范项目荣获2025年度“中国电力优质工程奖”。该项目成功入选国家发改委首批“海上能源综合开发”试点标杆，系全球首个“海洋牧场+海上风电”融合试验示范项目主体工程。
　　亨通参建的全球首个“海洋牧场+海上风电”融合试验示范项目2025年10月，公司中标的辽宁丹东东港一期100万千瓦海上风电项目是中国海上风电领域的一项引领工程，是国内首个采用±500kV直流输出主缆及66kV铝芯分支缆的百万千瓦级深远海风电项目，项目采用的±500kV柔性直流海缆系统代表了当前海上风电输电技术的最高水平；且首次批量采用创新型66kV铝芯分支海缆结构为海上风电海缆选型提供了新的解决方案。
　　漂浮式风电是深远海风能资源开发的重要途径。动态海缆系统作为漂浮式风电输电的关键装备，主要用于连接风机之间及风机与集电外输的静态海缆。目前，国内动态海缆系统的研制还处于起步阶段。作为国家级专精特新“小巨人”企业，亨通高压承担的国家重点研发计划“深海关键技术与装备”专项“浮式海上风电用动态缆关键技术研发与示范应用”项目长期致力于深远海动态缆技术开发，成功研制35kV与66kV动态海缆系统；该计划成果成功安装应用于国内首台深远海漂浮式风电机组“扶摇号”，亨通是该项目的唯一海底电缆供应商及敷设承建商。“浮式风电用动态缆关键技术研发与工程应用”项目获2023年度江苏省科学技术三等奖。
　　2025年，亨通中标中海油陆丰TLP浮式风电动态缆项目（世界首座16MW深远海张力腿浮式风电平台项目）；完成某海上平台电力组网动静态结合海底电缆项目（国内首个采用动静态一体式制造技术的工程项目），通过自主研发动静态海缆无接头过渡工艺，获得权威船级社动静态海缆系统产品符合性证书，并实现动态海缆全部关键附件的国产化，为未来油气平台用动态海缆系统提供了可复制、可推广的解决方案；中标某海上风电制氢平台动态缆项目，推动亨通动态缆于海上风电、海洋油气、海上制氢三大核心场景的工程应用，公司成为国内首家实现深远海漂浮式技术全场景覆盖的“大满贯”企业。此外，成功交付刚果CongoNENELNG(Saipem)油气动态缆项目。国内外项目的多线突破，推动亨通加快了在动态缆设计-制造-测试-交付及工程应用的全面技术发展。
　　亨通动态海缆用于深远海漂浮式风电机组“扶摇号”刚果CongoNENELNG动态缆项目2026年8月，全球首座16兆瓦张力腿浮式风电平台“海油安澜号”成功并网，亨通为其提供了全套25年寿命动态海缆系统解决方案，攻克极端深远海输电难题。“海油安澜号”坐落于粤东离岸136公里、水深136米的陆丰海域。项目创新采用风电、燃油发电、储能多元协同供电模式，解决风能发电波动性难题。面对复杂的深海工况，公司组建专项技术攻关团队，联动产学研用多方力量，从海缆构型、疲劳控制、动态保护三大维度定制专属解决方案。动态海缆系统获得权威船级社全系统产品证书，为动态海缆系统可靠性提供了有力保障。本次配套交付的高可靠、全自主化动态海缆系统，不仅圆满完成全球首台16兆瓦张力腿浮式风电示范项目建设任务，更沉淀出一套可复制、可规模化推广的深远海海缆配套技术经验，为后续深远海绿电矩阵建设奠定坚实基础。
　　公司在智能电网、工业与新能源和海洋能源领域持续深耕的其他主要科技成果如下：
　　2024年，亨通110kV聚丙烯绝缘电缆系统、220kV3000mm2平滑铝电缆系统、±320kV光纤复合直流海缆系统、漂浮式海上风电66kV动态缆系统、220kV三芯铝芯交流海缆系统、300kV交联聚乙烯绝缘电缆系统及500kV平滑铝电缆系统等7项新产品和新技术通过由中国电力企业联合会组织的新产品技术鉴定会，其中4项被评定为国际先进，3项被评定为国际领先。110kV聚丙烯绝缘陆缆、66kV聚丙烯海缆、66kV轻型环保海缆实现示范应用。
　　2025年，亨通PureGreen型中压电缆、超高载流风力发电用特种电缆、B1级长寿命智能预警电缆、±525kV交联聚乙烯绝缘直流陆缆系统、750kV铜芯交联聚乙烯绝缘电力电缆系统、铝包殷钢芯高导电率超耐热铝合金型线绞线等11项新产品和新技术在中国电力企业联合会组织的新产品技术鉴定会上被评定为国际领先，其中超高载流风力发电用特种电缆填补国内外空白、B1级长寿命智能预警电缆产品为国内首创；±525kV交联聚乙烯绝缘光纤复合直流海底电力电缆系统、高短路增容OPGW等4项新产品和新技术被评定为国际先进。
　　2025年，“220kV国产交联聚乙烯绝缘光纤复合海底电缆系统（含工厂接头）”、“风电机组用耐极寒抗扭曲软电缆”“特种移动高速卷筒电缆”被列入“2025年江苏省‘三首两新’”拟认定技术产品名单。
　　5、坚持品质优先，以卓越品质打造全球化品牌
　　公司始终坚持质量优先的发展观，坚定“以卓越品质打造全球化品牌”的质量战略，建立以客户为中心的质量管理体系，实现客户需求精细化、设计研发定制化、过程管控智能化、客户交付信息化。
　　在《2025年全球线缆最具竞争力企业10强》《2025年全球海缆最具竞争力企业10强》和《2025年全球光纤光缆最具竞争力企业10强》榜单中，亨通位列全球线缆第二位（上升1位）、全球海缆、全球光纤光缆第三位，并荣膺“2025中国线缆产业最具竞争力企业10强”榜首，连续十一年夺冠。公司成功入选世界经济论坛（WEF）全球“灯塔工厂”名单，系全球光通信行业首家入选的企业。公司获评界面新闻《2024【ESG先锋60】》评选的“年度公司治理优秀奖”、“邓白氏&SMM”新能源领域“ESG卓越企业”奖、长三角生态绿色一体化发展示范区绿色发展领军企业。2026年，亨通光电凭借在环境管理、社会责任、商业道德及可持续供应链等方面的卓越表现，成功斩获Ecovadis金牌评级，首次参评即获得金牌，树立绿色高质量发展标杆；子公司Cablescom已连续多年获得Ecovadis金牌评级；6月，子公司亨通智网成功斩获EcoVadis金牌评级。公司荣登2026年“全球通信基础设施品牌价值10强”榜单，位列全球第九位，系中国唯一全球光纤领导者品牌上榜企业。
　　世界经济论坛（WEF）全球灯塔网络白皮书2026年5月，亨通高压荣获“2026中国超高压电缆十大品牌”“2026中国电线电缆十大诚信投标企业”“2026中国电线电缆十大创新标杆企业”“2026中国电线电缆十大绿色品牌”“2026中国电线电缆十大质量放心企业”“2026中国高端装备用电线电缆十大品牌”“2026中国海底电缆十大品牌”“2026中国新能源用电线电缆十大品牌”；亨通力缆荣获“2026中国电线电缆十大领军品牌”“2026中国阻燃耐火电缆首选品牌”“2026中国最具投标实力电线电缆供应商百强”“2026中国最具投标实力电线电缆供应商百强”“2026中国电线电缆十大诚信投标企业”“2026中国风能专用电缆首选品牌”“2026中国电线电缆十大创新标杆企业”“2026中国电线电缆十大质量放心企业”“2026中国电力电缆供应商综合实力50强”“2026中国矿物结缘防火电缆首选品牌”“2026中国电线电缆品质服务十佳品牌”“2026中国光伏专用电缆十大品牌”“2026中国铁路专用电缆首选品牌”“2026中国电气装备备用电线电缆十大品牌”。2026年6月，亨通光电与亨通力缆双双荣获“二零二六年度AAA级资信企业”。2026年7月，EPES第九届亚洲电力展暨储能展顺利举办，在同期举办的亚洲新型电力及储能高峰论坛上，亨通获评“年度优质供应商”，凭借扎实的技术实力与完善的配套服务获行业认可。
　　亨通光电与亨通力缆二零二六年度AAA级资信企业继公司旗下10家企业去年成功入选江苏省先进级智能工厂名单，亨通持续打造具有全球竞争力智能制造产业集群，2026年7月，基于“数字孪生的电线电缆用环保高分子材料智能工厂”“数字孪生的智慧铁路用光纤复合铜合金线缆智能工厂”“智能化协同的高压线缆及储能产品智能工厂”，又新增3家企业入选江苏省先进级智能工厂名单。
　　新一轮科技革命与产业变革正在加速演进。亨通将继续以自主创新驱动“数智”技术与制造业深度融合，探索以“智”提“质”新路径，不断向全球价值链高端迈进，为加快构建现代化产业体系贡献更多力量。
　　6、推进长效奖励机制，构建企业与员工的命运共同体
　　“创新是企业的核心竞争力，人才是创新的根本源泉。”多年以来，公司不断探索先进的国际化企业运营管理模式，形成了以人才为核心的创新管理体系，持续加强战略性人才队伍的规划建设，打造具有全球视野及管理能力的国际化人才队伍、壮大新兴产业领域的领军人才和核心人才队伍、以及高素质、高技能的匠人队伍。同时公司建立了人才领先战略和薪酬激励体系，通过多层次的绩效激励，构建企业和员工的命运共同体，推动公司长期、可持续发展。
　　为建立公司长期激励约束机制，充分调动和发挥公司董事、高级管理人员以及科技研发和核心技术人员、业务骨干的积极性、创造性，公司已开展了四期员工奖励基金，奖励中高层管理人员、核心技术骨干、海内外一线优秀市场人员及突出贡献人员。2024年，根据2023至2027年度（第四期）奖励基金计提管理办法和奖励方案，公司计提了2023年度奖励基金9,526.27万元。截至2024年10月，持股平台专用账户通过上海证券交易所证券交易系统合计购入公司股票556.52万股。2025年，公司计提2024年度奖励基金12,586.76万元；2025年12月至2026年5月，合计购入公司股票353.80万股。2026年，公司计提2025年度奖励基金10,531.17万元；7月，购入公司股票185.13万股。
　　2022年，公司顺利实施员工持股计划，股票来源为公司回购专用账户持有的960万股公司股票，涉及公司部分董事、高级管理人员、核心技术人员和技术业务骨干共246人。公司通过制定具有约束性的业绩考核目标、多批次的分期解锁机制，对持股计划设定了公司层面和个人层面业绩考核要求和长期服务要求，以进一步激发核心骨干员工的工作热情和潜能，稳定和鞭策核心骨干员工，提高员工凝聚力和公司竞争力，进一步完善利益共享机制。
　　2024年，为进一步实现对公司核心骨干人员的长效激励与约束，充分调动其积极性和创造性，使其利益与公司长远发展更紧密地结合，实现公司可持续发展，公司制定和实施2024年限制性股票激励计划，系亨通光电首次股权激励计划；向激励对象授予不超过21,553,532股A股限制性股票，股票来源为公司从二级市场回购的公司股票，授予的激励对象为公司部分核心骨干人员，系核心技术骨干及核心市场骨干，涉及激励员工529名。2024年11月13日为授予日。鉴于公司2024年限制性股票激励计划激励对象中有因个人原因离职，不再符合激励对象条件，截至目前公司已对上述激励对象已获授但尚未解除限售的合计342,400股限制性股票完成了回购注销。2026年6月，激励计划第一个解除限售期解除限售条件成就，符合解除限售条件的激励对象共计519名；7月8日846.51万股票上市流通。本次激励计划有效激励了核心员工，起到了良好的示范作用。
　　四、可能面对的风险
　　1、产业政策与市场风险
　　公司产品和服务主要应用于通信与能源领域，主要客户是电信运营商、国家电网等大型国有企业，上述客户的投资需求构成了公司市场发展的主要驱动力。目前国家正在积极推动的5G建设、千兆光网、数字中国、东数西算、特高压建设、物联网建设、海上风电建设、深海科技等战略、产业政策和规划对公司的业务发展构成了良好的产业环境，但受宏观经济的周期性波动、经济发展速度等因素的综合影响，如国家关于通信与电力基础设施投资的产业政策出现调整、5G建设等进度未达预期；海上风电政策调整导致投资放缓、未来建设规模、行业增速不及预期等，将对公司的业务发展造成一定的影响。
　　公司将及时掌握行业信息和政策调整趋势，把握好投资和产品预研方向，通过持续加强研发投入，强化核心人才梯队的培养，凭借先进的技术积累，不断开拓新的产品应用与新业务增长点，做好强链补链延链，以此抵御行业政策与市场波动可能带来的风险。
　　2、海外投资与经营风险
　　公司近年来持续加快国际化战略的实施步伐，分别在东南亚、南亚、欧洲、非洲、南美、中北美洲等海外市场进行了产业布局。但国际政治经济环境日益复杂，贸易保护性措施不断出台，复杂的国际形势可能会增加公司海外投资与经营的风险。
　　公司通过建立完整的合规管理体系来预先识别并遵从业务所在区域贸易、税务、法律等政策规定，确保合规合法经营；并加强与外部专业机构合作分析和应对国别风险，对评估风险较高的区域的具体业务通过购买必要的保险等途径以规避可能的损失风险。
　　公司加强对不可抗力风险的分析预判，积极应对海外市场环境的变化，加大战略客户开发，降低不可抗力风险带来的不利影响。
　　3、汇率风险
　　随着公司国际化战略的不断深入推进，近几年公司海外业务实现快速增长，同时，公司通过海外并购以及新建产业基地，以不同货币计价的海外资产也在逐步增长，因此当汇率出现较大波动时，汇兑损益会对公司经营业绩产生一定的影响。
　　公司开展了远期外汇业务，积极应对汇率市场变动带来的风险。
　　4、原材料价格波动的风险
　　公司能源领域产品的主要原材料为铜、铝等大宗商品。铜、铝作为基础性原材料，价格波动比较大，对公司生产经营造成一定的潜在风险。公司充分利用期货、期权等市场的套期保值功能，减少因原材料价格波动造成的产品成本波动，保证产品毛利的相对稳定；公司开展铜、铝等商品期货套期保值业务，虽可以规避大部分铜、铝价格变动的风险，但铜、铝价格若波动剧烈，仍可能会对公司生产经营造成影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司创立于1993年，始终专注于在通信和能源两大领域为客户创造价值，提供行业领先的光通信、智能电网、工业与新能源智能、海洋能源、海洋通信等产品与解决方案，具备集“设计、研发、制造、销售与服务”一体化的综合能力，通过全球化产业与营销网络布局，目前已发展成为全球领先的信息与能源互联解决方案服务商，是智算互联和深海科技的典型代表。
　　（一）2025年，公司从事的主要业务如下：
　　1、通信网络业务
　　公司聚焦新一代通信产业与核心技术的研发创新，提升系统解决方案的研发与集成能力，充分发挥新一代绿色光纤预制棒自主技术及成本优势，通过“光棒-光纤-光缆-光器件”... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司创立于1993年，始终专注于在通信和能源两大领域为客户创造价值，提供行业领先的光通信、智能电网、工业与新能源智能、海洋能源、海洋通信等产品与解决方案，具备集“设计、研发、制造、销售与服务”一体化的综合能力，通过全球化产业与营销网络布局，目前已发展成为全球领先的信息与能源互联解决方案服务商，是智算互联和深海科技的典型代表。
　　（一）2025年，公司从事的主要业务如下：
　　1、通信网络业务
　　公司聚焦新一代通信产业与核心技术的研发创新，提升系统解决方案的研发与集成能力，充分发挥新一代绿色光纤预制棒自主技术及成本优势，通过“光棒-光纤-光缆-光器件”光通信全产业链生态真正实现了光纤通信领域科技自立自强，进一步夯实了数字化转型的底座；集“产品-服务-运营”于一身，持续提升通信网络业务市场竞争力，不断提高通信网络产品与运营服务业务的市场占有率。积极拓展海洋通信，聚焦工业通信、全光网络互联等领域，加快布局新一代光纤通信，支持空天地海一体化网络互联建设；为客户提供更有价值的产品与服务，共同创造万物互联、开启万物智联的新时代。
　　2、能源互联业务
　　公司聚力打造全球能源互联解决方案服务商，通过加大技术创新与市场整合，持续加大特高压输电装备、直流输电装备、海上风电、海洋油气等核心技术的研发投入，并以高端核心产品和装备为龙头，以系统成套解决方案和工程总包为两翼，实现从“产品供应商”向“系统集成服务商”转型，打造能源互联产业全价值链体系。
　　在“碳达峰、碳中和”背景下，得益于国家海洋战略加速推进，公司紧抓海洋产业发展机遇，在通信网络和能源互联业务基础上，围绕海洋电力传输、海底网络通信与海洋装备、海洋工程等领域，紧紧把握海洋经济开发机遇期，不断加强对海洋产业的技术研发与产业布局，致力打造国际一流海洋能源互联解决方案服务商与全球跨洋通信系统集成业务领导者。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）光通信
　　光通信行业受益于国家整体网络建设和数字经济发展。5G网络全面建设、千兆光网等新型基础设施有序建设、东数西算工程持续推进、人工智能AI快速发展、生成式大型语言模型不断进化和加速迭代，新一轮人工智能AI浪潮正在席卷全球，AI发展拉动算力需求不断增长。当前，数字经济进入以算力为核心生产力的新阶段。
　　三大运营商2026年的资本开支计划中，算力网络建设依旧为行业重点投资方向。由此，预计我国通信网络传输能力的建设将持续推进，并带动作为算力基础设施的核心器件光纤和光模块的中长期稳健需求增长及产品升级。随着运营商重点增加了云计算、数据中心等方面的投资，多模光纤在数据中心、G.654.E光缆在长途干线的应用需求持续增长。
　　此外，全球数字化进程加速，各国不断强化对通信网络基础设施建设投资，欧洲、亚洲、东南亚、非洲、拉美等各海外主要目标市场区域对光纤光缆的需求快速增长，全球光通信市场面临新的发展机遇。
　　（二）海洋通信
　　深海科技在《2025年政府工作报告》中首次被正式列入国家未来产业发展重点。公司在全球范围内提供高可靠性、高灵活度、高性价比、一站式海底光缆网络解决方案，助力建设通达全球的海洋国际通信骨干网络，推动全球数字经济可持续发展；主要业务场景包括新建海底光缆通信系统、油气平台海缆通信系统和综合海底科学观测网等，是深海科技的典型代表。
　　根据SubmarineTelecomsForum统计显示，在国际通信中，国际光缆发挥着巨大的作用。目前，全球99%的洲际通信数据流量通过海底光缆进行传输。据统计，全球40%的海底光缆已经逐步进入了使用生命周期的尾期，全球海底光缆已进入一个新旧更替的时期。随着新一代人工智能技术的快速发展和突破，以深度学习计算模式为主的AI算力需求迅速增长，跨洋算力传输及海外宽带需求有望推动海洋通信业务加速发展，国际海底光缆建设有望迎来新一轮的建设高峰期。此外，从海洋通信行业格局看，在全球跨洋海缆通信网络系统中，主要只有四家被国际行业所认可的企业具备较强的跨洋通信网络系统解决方案提供及跨洋海底光缆系统建设和集成能力。这四家分别为美国的SubCom，法国的ASN，日本的NEC，中国的华海通信。
　　公司攻克了海底光缆系统万公里光电传输、万米水深耐压及水密氢密技术、25年超高可靠性三大行业关键技术难题，研制出具有自主知识产权的海底光纤、海底光缆、海底中继器与分支器等核心产品，是全球前四具备成熟的跨洋洲际海底光缆通信网络综合解决方案能力和万公里级超长距海底光缆系统项目交付经验的唯一中国企业。持续突破海底光缆通信领域核心技术，在行业中率先推出了首个32纤对海缆解决方案及全系列产品。从6纤对、12纤对到最新的32纤对，相当于原本海底海缆是6个双向车道的海底高速，而现在直接升级为了32个双向车道的海底“超高速”通道。应用海缆空分复用技术可支持万公里以上的超长距离中继系统千万亿比特（Petabit）级传输容量，全系列产品具备20kV耐压能力显著提升系统可靠性，能够保证在8000米水深下稳定工作25年，可有效满足数字化高速发展带来的日益攀升的国际带宽需求。
　　（三）智能电网
　　随着“十五五”规划全面开启，我国以构建新型电力系统为核心，紧扣智能经济、能源强国、未来能源及碳排放双控等战略方向，推动能源电力行业提质增效、转型升级。特高压电网已成为中国“西电东送、北电南供、水火互济、风光互补”的能源运输“主动脉”。此外，相对于普通线缆，特种线缆具有技术含量高、使用条件较严格、附加值高等特点，具有更优越的特定性能。目前，轨道交通、机器人、清洁能源、航空航天、新能源汽车及充电桩等领域都需要大量的特种电缆。随着战略性新兴产业和高端制造业的大力发展，为特种电缆的发展提供了新的历史机遇。
　　同时，在全球化的能源转型浪潮中，海外电网系统正迈入新一轮建设周期。在欧美等发达国家，智能电网技术的推广和应用，以及对老化电网基础设施的现代化改造，正在成为电网发展的新趋势。发展中国家的电网建设也蓄势待发，准备迎接新一轮的投资和建设热潮。
　　（四）海洋能源
　　海洋经济是海洋强国战略的基础和核心，海洋经济的发展对于拓展国土开发空间、打造新的经济增长点、促进形成全面开放新格局、维护国家海洋权益等方面具有重要意义。“十五五”规划纲要明确提出，实施深海工程，提高深海进入、探测、开发、安全能力。《2025年政府工作报告》首次将“深海科技”纳入新质生产力培育方向，标志着深海科技从技术探索向产业化应用的战略升级。深海科技概念涉及范围广，其核心范畴包括深海通信与材料、海洋新基建、油气资源开发、智能装备以及生态监测(海洋环境评估、水下监测网络)等。公司拥有完善的海上风电系统解决方案及服务能力，形成了从海底电缆研发制造、运输、嵌岩打桩、一体化打桩、风机安装、敷设到风场运维的海上风电场运营完整产业链。公司布局全球海洋能源市场。东北、山东、江苏、浙江、福建、广东、海南、广西……公司的建设项目遍布全国；近年来，公司持续成功中标欧洲、东南亚、南亚、东亚、中东、中北美洲等海外项目。
　　随着《巴黎协定》提出2050年碳减排目标后，各国能源转型进程有序推进，全球新能源确定性需求持续抬升。此外，能源危机促使欧洲各国加速发展清洁能源，海上风电成能源转型重要方向。根据各个国家和地区对海上风电不断增长的信心，GWEC在《2025全球海上风电报告》中预测，未来10年（2025—2034年），预计全球海上风电新增装机容量超350GW，到2034年底，海上风电总装机容量将超441GW。此外，我国海岸线长，海洋资源丰富，海上风电行业发展前景广阔。随着国内海风资源开发逐渐向规模化、深远海发展，动态海缆、超高压交流、柔性直流海缆需求有望显著提升。
　　
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年是国家“十四五”规划的最后一年，国际环境更趋复杂严峻，在董事会的正确领导下，公司凝心聚力、攻坚克难，持续推动公司高质量发展。报告期内，公司持续通信和能源两大核心产业的战略投入，提供行业领先的光通信、智能电网、海洋能源、海洋通信、工业与新能源等产品与解决方案，通过全球化产业与营销网络布局，目前已发展成为全球领先的信息与能源互联解决方案服务商，是智算互联和深海科技的典型代表。
　　2025年，在“新基建”“碳达峰、碳中和”“数字中国”“海洋经济”等背景下，人工智能AI快速发展、数据中心算力需求增长；特高压建设、电网数字化智能化升级、新能源基础建设以及海洋能源与海洋通信产业稳步发展，公司持续优化战略布局，积极把握市场机遇，带动公司特高压及电网智能化和工业与新能源业务保持了稳步增长，市场综合竞争力进一步提升；能源传输材料铜导体产能较去年同期有所提升，带动其业务大幅增长。同时，公司进一步加强对通信和能源领域核心产品技术研发及成本管控，优化运营效率。报告期内，公司实现营业收入668.55亿元，同比增长11.45%；实现净利润28.49亿元，同比减少4.09%，主要系公司2025年度股份支付影响金额同比增加1.50亿元，增长120.81%；实现归属于上市公司股东的净利润26.80亿元，同比略有减少3.20%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润25.65亿元，同比减少0.43%，基本持平。
　　2025年，公司经营情况如下：
　　（一）抢抓产业技术变革发展机遇，赋能通信网络业务持续升级
　　2025年，新型基础设施建设有序推进，5G、千兆光网、物联网等用户规模持续扩大；在国家扩大5G规模化应用，加快工业互联网创新发展；推动传统网络设施优化升级，有序推进5G网络向5G-A升级演进，全面推进6G网络技术研发创新的背景下，“东数西算”工程持续推进、5G网络、人工智能AI快速发展；生成式大型语言模型不断进化和加速迭代，拉动数据中心算力需求不断增长。三大运营商的资本开支计划中，算力网络建设依旧为行业重点投资方向；预计我国通信网络传输能力的建设将持续推进，并带动作为算力基础设施的核心器件光纤和光模块的中长期稳健需求增长及产品升级；5G/6G通信、数据中心等作为“新基建”的重要基础设施，配套的光通信行业迎来广阔的发展空间。此外，全球数字化进程加速，各国不断强化对通信网络基础设施建设投资，全球光通信市场面临新的发展机遇。
　　2025年，公司继续推进5G通信、人工智能、数字孪生、工业互联网等前沿科技与制造业深度融合，以建成的代表当今全球制造业领域智能制造和数字化最高水平的全球光通信行业首座“世界灯塔工厂”为契机，继续推进企业算力广泛部署和数智化工厂升级。2025年，公司入选国家工业和信息化部首批“卓越级智能工厂”，通过引入先进的5G、F5G、工业互联网、人工智能等技术，全力打造基于全光网络+AI的数字化工厂。报告期内，“亨通光导5G数字化智能工厂”等3家入选国家《2025年5G工厂名录》，截至目前亨通已累计拥有5家国家级5G工厂。
　　报告期内，公司继续依托自主研发的全球领先绿色光棒生产技术及智能制造技术，不断提升产品质量，发挥环保与质量的综合优势；加强光通信板块成本管控，打造行业成本优势。2025年，公司在特种光纤预制棒关键材料领域取得重要突破，高性能大尺寸深掺氟石英管核心指标达行业最高水平，满足下一代特种光纤用预制棒基材的需求，将更有力助推我国特种光纤技术在光纤传感、光纤医疗、高能激光制造、智能智算中心等关键细分赛道的高质量发展。
　　2025年，公司持续加快光通信技术迭代升级和产品业务结构优化，推进在超低损耗光纤、海洋光纤、传能光纤、大带宽多模光纤、少模光纤、多芯光纤、空芯光纤、掺铒光纤、锥形光纤、匀化光纤、照明光纤等高端产品、特种产品的研发和市场成果转化。“高稳定极温环境用抗弯低损耗光纤”被列入“2025年江苏省‘三首两新’”拟认定技术产品名单。
　　在超低损耗光纤领域，公司瞄准数据中心高速互联和国家干线网络传输战略需求，搭建新一代超低损耗光纤制备平台，并实现了扩能提产；G.654.E光纤衰减水平行业领先，已广泛应用于运营商以及高速铁路通信网络工程。亨通超低损耗大有效面积G.654.E光纤凭借极低的损耗系数，成为高速率、超大容量、超长距离干线传输的理想选择；目前，公司以此为核心驱动力，实现了从实验室创新到百万芯公里级商用的跨越；产品已大规模应用于全国近二十个国家算力枢纽节点建设，成为算力“主动脉”传输的关键载体。
　　在海洋光纤领域，公司海洋通信用超低损耗光纤系列产品包括面向深远海信息传输的超低损耗G.654.D海洋光纤、超低损耗多芯光纤、抗弯曲低损耗BL光纤。高可靠G.654.D海洋光纤通过国际海洋专家审核认证，刷新了无中继传输纪录；2026年3月，G.654.D光纤衰减系数成功降至0.144dB/km，创造了中国同类产品性能的新纪录，达到国际领先水平。G.654.D光纤关键性能的突破，直接为长距离、大容量、高速率的光通信系统，特别是未来800G、1.6T及更高速率的相干传输、海洋通信网络、千公里级陆地干线等应用场景提供了更为优异的基础介质保障。超低损耗多芯光纤实现双芯、四芯结构，其中，四芯产品已通过权威海试认证。抗弯曲低损耗BL光纤适用场景则覆盖从海底干线到光纤入户的全频谱需求。这些产品以行业领先的衰减控制和稳定运行保障，为深远海通信系统建设提供全场景解决方案。2025年，公司进一步突破超细直径光纤核心技术，成功研发165μm细径超抗弯系列光纤；该款光纤具备优异的抗弯曲特性与深海级环境适应性。
　　在高性能多模光纤领域，基于公司自主开发的先进多模制棒工艺平台和特殊掺杂技术，亨通OM4和OM5多模光纤已广泛应用于大中型数据中心项目，可满足高性能数据中心多模高速连接。
　　在光纤布线领域，公司专为数据中心布线需求设计，开发了高密度MPO光缆、MPO光缆组件等系列产品，产品具备高扩展性、可靠性与安全性，可满足高性能数据中心内网络互联的需求。报告期内，公司MPO系列产品用于华为、阿里等数据中心。
　　在空芯光纤领域，公司突破关键技术。2025年7月，公司空芯反谐振光纤亮相，在特定波段实现损耗≤0.2dB/km，达到国际先进水平损耗值，自主创新突破了全链条核心制备技术体系，具备批量交付能力，为未来多场景应用奠定坚实产业基础。公司空芯反谐振光纤通过信息产业光通信产品质量监督检验中心检验。目前，衰减损耗值正进一步下降，技术进步速度较快；此外，报告期内，公司已攻克空芯光纤成缆核心技术，推动了空芯光纤的规模化应用进程。10月，公司与中国联通联合部署，成功开通并投入运营中国联通首条商用空芯光纤光缆线路。
　　在多芯光纤领域，亨通产品主要应用于城域新型算力示范干线，在广深城域新型算力示范线路中展现出了优异的性能。公司还联合合作单位开展了多芯光纤在量子通信网络的技术应用，并已实现四芯弱耦合光纤的成熟应用。亨通多芯产品正在参与国家级跨区域新型算力网建设，为算力网络提供高密度传输支持。报告期内，亨通光电与中国移动联合启动的S+C+L波段超低损大有效面积多芯光纤项目正式落地，标志着全球首条“三波段”超低损多芯光纤成功进入实际应用场景。该新型光纤技术在低串扰、低损耗、大有效面积三大核心指标上达到行业最高水平，助力实现了智算中心间毫秒级全光高速接入，完美支撑T比特级超大容量多波段传输需求。
　　随着AI算力产业高速发展，算力中心内部机柜高密度互联、海量数据高速传输、狭小空间密集布线已成为光连接核心刚需。亨通BendCom系列G.657A1/A2光纤依托深掺氟预制棒、高精度拉丝控制、高性能复合涂层等核心自研工艺，具备极致抗弯曲损耗、全波段低衰减、低偏振模色散、系统全兼容等优异性能。依托全产业链自研能力与成熟的特种光纤制造体系，以高性能、高可靠、规模化供给的弯曲不敏感光纤产品，筑牢算力基础设施全光互联底层光底座，支撑AI算力大模型训练、海量数据高速低时延传输与算力网络高效稳定运行。
　　2025年，公司AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目正式投入建设，占地200亩。为在AI、云计算、万物互联、5G-A通信产业等相关技术成熟及应用场景下，满足市场对多模、多芯、空芯等特种光纤持续增长的需求，一期项目将主要用于超低损空芯光纤、超低损多芯光纤和高性能多波段多模光纤等特种光纤的研发和制造。公司通过提升高端特种光纤规模化交付能力，将为推动数据中心间及数据中心内设备间互联建设提供更优质的载体支撑，加速算力基础设施的技术升级，为全球高算力光纤连接提供最佳解决方案。2026年2月，一期扩产项目厂房建设已完工，正式进入设备安装阶段。
　　报告期内，公司进一步聚焦工业通信、全光网络互联等领域，积极布局新一代光纤通信，支持空天地海一体化网络互联建设。公司成功研发国内首个基于10GTSNPON的车载全光演示验证系统，填补车载全光传输领域技术空白，突破性地将光通信技术引入车载场景，将为智能驾驶产业升级提供核心技术支撑；此外，公司率先推出国内首套基于TSN技术的工业XGSPON系统，构建全链条自主技术体系，成功斩获电信设备入网许可证，成为国内首个具备商用资质的TSNPON工业系统，收获首个超千套用户订单，以“行业首创”突破工业全光传输技术壁垒，为工业数字化转型提供自主可控的核心支撑。
　　近年来，公司已在欧洲、南美、南亚、非洲、东南亚等国家地区进行通信网络产业布局。公司收购的德国j-fiberGmbH公司拥有近40年的特种光纤研发和制造经验，是全球领先的特种光纤生产商；其产品覆盖激光与半导体光纤、耐辐照光纤、超高温光纤、传感光纤、医疗光纤等多个领域，应用于通信、医疗、工业、传感、勘测及制造行业。2025年，公司继续完善海外本地化产能布局和全球化产业布局，积极推动墨西哥等海外光通信产业基地的产能提升。
　　公司紧紧围绕无线前传、宽带PON接入、算力中心建设等发展方向，致力于光模块及光互联综合解决方案的开发与制造，助力客户打造高带宽、低功耗的智能光互联网络，展现以客户为先的持续创新技术实力。
　　面向无线前传应用场景，公司可提供全系列的10G/25G/50GCWDM彩光模块以及BIDI模块产品解决方案；面向政企网络应用场景，可提供基于彩光架构的全系列1.25G/3.125G/10G/25G/50GCWDM模块产品解决方案以及基于PON架构的GPON/XGSPONOLT局端光模块以及GPON/XGSPONONUStick与MicroONU接入光模块产品解决方案；面向宽带PON接入应用场景，可提供GPON/XGPON/XGSPONCOMBOPONOLT模块产品解决方案，同时在下一代50GPON“万兆光网”应用领域，发布了50GCOMBOPONOLT非对称光模块，该产品采用小型化混合封装光器件设计，可完全满足SFP-DD标准封装要求，开启了公司在50GPONOLT光模块解决方案的布局；面向算力中心应用场景，可提供从10G到800G全系列AOC产品以及高速光模块产品，多款超低功耗AOC产品助力国内超算中心建设获得了客户的好评。报告期内，公司引进具备产业资源整合能力和战略规划能力的人才，拟实施面向AI的1.6T核心光电转换器件的研发及产业化项目，布局CPO先进封装能力迎接下一代高速光互联产品。
　　（二）把握全球能源互联发展机遇，加速打造国际一流能源互联解决方案服务商
　　多年以来，公司紧抓海洋产业发展机遇，不断提升海洋能源产业链系统解决方案整体实力。在国家“新基建”“海洋强国”等背景下，面对海上风电全生命周期的运营需求，公司形成了从产品到系统解决方案到工程运维的全产业链发展格局；拥有完善的海上风电和海洋油气系统解决方案及服务能力，形成了从海底电缆研发制造、敷设、风机基础施工、风机安装到风场运维的海上风电场运营完整产业链。亨通高压凭借在超高压海缆领域的突破性创新实力和领先地位，成功入选中央广播电视总台“2025新质生产力年度十大案例”，成为行业唯一入选企业。
　　2025年，海洋能源行业继续发展。公司聚焦全球风电资源，推进全球区域合作发展。2025年以来，公司持续中标国内外海洋能源项目，在手订单充足；分别中标了中东海缆项目、蓬勃油田群岸电应用工程项目、广西涠洲岛跨海联网项目、温州洞头常青项目、广西钦州海上风电示范项目、湛江徐闻东三海上风电示范项目、东海海上平台电力组网项目、国家电网有限公司采购项目、国华如东光氢储一体化项目，玉环2号、金山、嵊泗、阳江青洲五、阳江帆石一、广东海域等国内外海上风电项目；国家海上油气应急救援装备购置项目、中东海洋油气项目、马来项目、涠洲油田开发项目等国内外海洋油气项目。
　　报告期内，公司中标的辽宁丹东东港一期100万千瓦海上风电项目是中国海上风电领域的一项引领工程，是国内首个采用±500kV直流输出主缆及66kV铝芯分支缆的百万千瓦级深远海风电项目，项目采用的±500kV柔性直流海缆系统代表了当前海上风电输电技术的最高水平；且首次批量采用创新型66kV铝芯分支海缆结构为海上风电海缆选型提供了新的解决方案，进一步提升和巩固了公司在全球海洋能源领域的品牌影响力。
　　2025年，公司实现了海底电缆市场的产品全覆盖和市场全覆盖，除了海上风电和海洋油气领域，海上光伏全系列产品、中海油动态缆系统也实现了中标和业绩突破，并获取国内首个高电压大截面深水铜丝铠装海缆项目。
　　海上风电开发正向着深远海、大机组探索和发展。公司紧抓深远海海上风电风场发展机遇和风机大型化发展趋势，持续加大工程能力建设，不断提升海上风电产业链系统解决方案整体实力。报告期内，公司计划投建17000T深远海敷设船项目；加速推进海洋系统工程集成能力，积极助力海上风电项目建设。
　　公司凭借在海南省首个核准的海上风电项目申能海南CZ2海上风电示范项目中的贡献，荣获先进集体奖“攻坚克难”突破奖。2025年3月该项目实现全容量并网发电，系海南省“十四五”期间首个全容量并网发电的海上风电项目。
　　2025年8月，公司作为核心施工单位参建的渤海湾海域海洋牧场与300MW海上风电融合试验示范项目荣获2025年度“中国电力优质工程奖”。该项目成功入选国家发改委首批“海上能源综合开发”试点标杆，系全球首个“海洋牧场+海上风电”融合试验示范项目主体工程。
　　2025年12月，亨通参与的“220kV涠洲岛跨海联网工程”启动海缆敷设。该工程是北部湾首个跨海联网项目，也是国内首个采用国产绝缘材料的长距离海缆工程，施工中首次攻克大长度高落差定向钻难题，彰显了公司从产品研发、工程建设到技术服务的全链条综合实力。
　　此外，公司持续进行能力提升和区域布局，提高行业竞争力。2025年，公司继续加快推进江苏射阳海底电缆生产基地一期和二期产能提升；辽宁丹东基地项目已在规划中；揭阳海洋能源生产基地聚焦海洋软管、海底电缆等海洋能源产品，推进一期海洋油气软管项目产能提升；推进揭阳二期项目规划建设。报告期内，公司海洋软管产品实现油气领域中标突破，在马来西亚石油及国内3000米水深应用领域也取得首单突破。
　　在智能电网方面，公司持续强化在高压电力传输领域的市场地位和服务能力，建立了国内规模最大的超高压测试研发中心，具备目前国际国内最高电压等级的1000kVAC和±1100kVDC的电缆系统电气型式试验的超级试验验证能力。亨通拥有全系列、全电压等级产品及方案，以超低损、光纤增容、耐极寒、耐雷击、抗覆冰、配网数字化等能力实现全系统、全应用场景覆盖。2025年，亨通特种导线产品分别中标北欧、南欧电网客户首单，实现了在欧洲高端市场的突破；此外，亨通四川特高压输电导线项目开工。报告期内，亨通常熟制造出口基地项目开工建设。
　　2025年，公司继续全面展开与国网、南网、五大发电集团等各大输配电、发电能源商在综合能源领域的合作，巩固并提升现有主营业务市场份额。报告期内，公司依托自主技术攻关，成功研制出220kV国产绝缘料用大截面电缆，产品成功应用于广东电网东莞220kV输变电工程；为国产绝缘料用海缆系统自主化奠定技术基础。同时，公司重点电力产品继续布局欧洲、拉美、东南亚、中东、北非等市场，并持续取得海外客户突破。公司高压电缆实现市场全覆盖，国内抽水蓄能超高压项目获得首单突破，打破传统市场垄断；获取国内首个220kV单芯大截面深水铜丝铠装海缆项目。
　　报告期内，公司继续向特种电缆分布的重大基础设施、工程建筑、轨道交通、新能源及电气装备等市场深度转型。研发的澳洲采矿用可修补型卷绕及拖曳电缆、风电机组用耐极寒抗扭曲软电缆等5项相关领域新产品经中国电力联合会鉴定，获评国际领先4项、国内外首创（国际领先）1项；报告期内，新研发成功第五代智能矿物绝缘防火电缆、可回收材料及生物基电缆解决方案等新产品、新方案；这些新产品、新技术、新方案在风电领域、建筑领域、轨道交通领域和海外高端市场等都具备广泛的应用前景。
　　2025年，公司投建的高端铝及铝合金电缆项目基地一期实现满产，为满足国内新能源线缆的加速需求，推动二期扩产并建设完成。该项目主要定位于生产220KV及以下以铝及铝合金芯为主的电力、新能源、海洋能源、大数据中心、轨道交通等节能环保型特种电力电缆。此外，按照“智能化、绿色化、国际化”的标准，公司新投资建设了专业满足海外绿色新能源产品研发与制造的新项目，该项目主要围绕节能环保耐腐蚀产品、绿色低碳产品、节能环保实心产品、绿色可回收产品等海外新能源线缆产品的生产，拟打造服务全球的新能源产品智能制造基地。报告期内，亨通光伏电缆及辐照加工扩能项目也完成验收并投产。
　　公司工业产品线攻克关键核心技术，在多个工业细分领域与头部企业构建了涵盖产品及方案的战略级深度合作，并前瞻性布局具身智能领域。
　　公司将继续围绕国家“海洋强国”“碳达峰、碳中和”发展战略，助力全球海上风电清洁能源的建设，继续深度拓展海上风电产业链，着力海洋产业链平台构建，全力打造国际一流海洋能源互联解决方案服务商；同时在电网市场继续发力，同时做好新能源、轨道交通、电气装备、重大基础设施等行业市场开发，打造国际一流能源互联解决方案服务商。截至报告期末，公司拥有海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源互联领域在手订单金额约200亿元。未来，公司将不断提供具备强竞争力的产品和服务，继续致力于能源互联领域竞争优势，服务于国家深海科技的发展，助力全球能源体系的绿色转型。
　　（三）紧抓深海科技发展战略，打造全球跨洋通信系统集成业务领导者
　　公司把握海洋经济开发机遇期，持续加大对海洋通信领域的技术研发与产业布局，拥有海底光缆、海底接驳盒、中继器、分支器研发生产制造、跨洋通信网络系统解决方案提供以及跨洋通信网络系统建设全产业链，是全球前四具备成熟的跨洋洲际海底光缆通信网络综合解决方案能力和万公里级超长距海底光缆系统项目交付经验的唯一中国企业。
　　2025年政府工作报告首次将深海科技正式列入国家未来产业发展重点。公司提供全球领先的高可靠性、高灵活度、高性价比、一站式端到端海底通信系统解决方案，持续突破海底光缆通信领域核心技术，助力建设通达全球的海洋国际通信骨干网络，推动全球数字经济可持续发展；主要业务场景包括新建海底光缆通信系统、油气平台海缆通信系统和综合海底科学观测网等，是深海科技的典型代表。公司携手国内外电信运营商、石油和天然气运营商以及其他行业客户，截至本报告期末，全球海底光缆签约交付里程数已累计突破130,000公里。报告期内，公司突破深海连接技术瓶颈，自主研发的水下光、电湿插拔连接器产品完成开发并通过海域试验验证，为提升我国深海油气装备自主化水平与产业链安全提供了有力保障。
　　2025年，公司继续深耕全球跨洋海缆通信网络建设业务。中标里海AKSCS，NaSCOM2（马尔代夫），PASELA（印度尼西亚），MatrixCableSystem（MCS-2）等项目；亚太五号SEA-H2X项目在2024年登陆中国海南和菲律宾后，报告期内顺利登陆泰国、新加坡和中国香港；PEACEGULF海湾延伸有序推进海洋勘测；亚洲区域首条24纤对中继海缆系统印度尼西亚国家骨干海缆系统项目顺利完成海洋路由勘测；巴西亚马孙三期水下光缆项目海缆持续生产和交付中。
　　报告期内，公司为巴西国家石油公司设计和建造的MalhaOptica海上油气平台海缆通信系统海上油气平台开通商用，为海上平台提供超大容量、超低时延与高稳定性的通信服务，为油气平台未来数字化、智能化转型赋能。
　　报告期内，亚洲快链ALC国际通信海底光缆项目顺利登陆中国海南省；该项目预计将于2026年末完成业务全线商用贯通，建成商用后将通过更大容量、更低时延、更高灵活性和更高可靠性的海缆通信服务，显著增强亚洲区域高速网络连接能力，满足5G、AI、云计算等新兴业务对国际带宽的指数级增长需求，为全球数字经济发展提供坚实的海洋通信网络底座。
　　报告期内，亨通华海研发的目前全球首根13,000米非金属铠装CTD缆及组件助力中国打造了全球首套全海深痕量金属CTD绞车系统，并完成了深海和极地示范应用。
　　在海洋观测方面，2025年，公司海洋观测能力进一步夯实，持续提升公司海洋观测方面的研发、制造、交付能力；其中，中标的国家大科学工程海底科学观测网项目正在施工交付中。报告期内，公司还中标中海油特种装备事业部3年框架项目，实现海油市场重大突破。
　　截至本报告期末，公司拥有海洋通信业务相关在手订单金额约70亿元。
　　2025年，公司继续推动高端制造业产业园项目一期的产能提升，深入聚焦水下特种缆及海洋观测研发、制造、集成、交付。公司全面具备从海洋通信到海洋装备、海洋工程及服务的高科技海洋产业集群。报告期内，公司印尼海底光缆生产基地正式投产并运营。
　　未来，公司将继续围绕行业技术发展趋势，持续优化跨洋海底光通信整体解决方案，提升产品竞争力及可持续交付的能力，以丰富的全球跨洋通信项目管理经验为基础，坚定不移地打造精品通信网络工程，始终致力于通过核心技术突破和科技创新，更好地满足数字时代对跨洋通信系统超大传输容量和超高系统灵活性的需求，持续引领海洋通信领域发展。
　　（四）PEACE国际海缆稳定运行，构建亚非欧国际信息互联主通道
　　2025年，公司投资的PEACE跨洋海缆通信系统项目持续稳定运行，继续为沿途亚非欧客户持续提高速、稳定的国际通信带宽，服务沿途国家通信基础设施改善和通信事业发展。伴随人工智能、数据中心、大模型等新型数字产业壮大和发展，PEACE也将为越来越多的行业客户提供高质量的国际通信链路。报告期内，公司一方面注重海缆运营效率优化，加强风险应对能力，另一方面持续加大市场开发力度，不断深化与国际运营商、国际内容提供商以及AI、人工智能等行业客户的合作关系。截至报告期末，公司拥有在手订单金额超3亿美元。
　　未来，公司将持续以高速稳定的网络连接进一步满足沿线国家和地区快速增长的国际数据通信发展需求，完善构筑亚欧、亚非国际信息互联大通道，也为后续持续耕耘国际海缆运营市场打下良好基础。
　　（五）加强海洋通信产业协同发展，积极拓展资本市场融资渠道
　　公司不断加强海洋通信产业内各公司之间的协同发展，积极寻求与拓展资本市场融资渠道，继续提升行业综合竞争实力。控股子公司亨通华海专注于海洋通信及海洋观测业务，基于全球海洋通信产业的快速发展，近年来，海洋通信业务业绩增长显著；是全球前四具备成熟的跨洋洲际海底光缆通信网络综合解决方案能力和万公里级超长距海底光缆系统项目交付经验的唯一中国企业，致力于成为全球跨洋通信系统集成业务领导者。
　　2023年，公司筹划分拆亨通华海独立上市，亨通华海已于当年完成股份制改造并在中国证券监督管理委员会江苏监管局辅导备案，目前处于上市辅导阶段。2024年下半年，亨通华海结合发展规划剥离了智慧城市业务，未来将持续聚焦于海洋通信及海洋观测业务。
　　报告期内，公司与亨通集团、天津通慧和海峡资本三家分别签署《股份转让协议》，合计转让公司持有的亨通华海6,375万股的股份。本次转让进一步丰富了亨通华海股东结构的多样性，将为其长远健康发展引入更市场化的治理理念、更多元化的资本与资源支持；提升了原有经营团队等股东的持股比例，将进一步激发内生增长动力。交易完成后，公司对亨通华海的持股比例为64.26%。公司将持续赋能亨通华海，继续加大科技创新，坚定海洋通信产业的发展。
　　（六）问鼎中国质量最高荣誉，荣膺第五届中国质量奖
　　报告期内，公司凭借独创的“四全两面”质量管理模式，成功斩获中国质量领域的最高荣誉—第五届中国质量奖。中国质量奖旨在表彰在质量管理模式、方法、制度方面取得重大创新成就的组织和个人。此次获奖，标志着公司质量管理实践获得了国家层面的最高认可。“四全两面”质量管理模式是亨通在质量管理领域多年实践探索的成果，推动亨通持续向高端化、智能化、绿色化转型，向全球产业链价值链高端迈进，进而实现关键核心技术自主可控，不断打破国外垄断、填补国内空白。
　　（七）持续回购公司股份，促进可持续发展
　　基于对未来发展的信心和对公司价值的认可，为促进公司稳定、健康、可持续发展，增强公众投资者对公司的信心，推动公司股票价值的合理回归，切实保护全体股东的合法权益，结合公司经营情况及财务状况等因素，近年来，公司持续回购股份。2025年1月，公司又一轮股份回购计划实施完毕，累计回购股份14,168,695股，合计使用资金15,561.22万元。回购的股份将用于员工持股计划，以进一步完善公司长效激励机制，充分调动公司员工的积极性，提高凝聚力，推进公司长远发展。回购股份的实施，有利于维护广大股东利益，增强投资者信心，对促进公司未来持续发展具有重要意义。
　　（八）继续推进长效奖励机制，构建企业与员工的命运共同体
　　为建立公司长期激励约束机制，充分调动和发挥公司董事、高级管理人员以及科技研发和核心技术人员、业务骨干的积极性、创造性，公司已开展了四期员工奖励基金，奖励中高层管理人员、核心技术骨干、海内外一线优秀市场人员及突出贡献人员。根据2023至2027年度（第四期）奖励基金计提管理办法和奖励方案，并经股东大会审议通过，2025年5月，公司计提2024年度奖励基金125,867,639.39元，并转至持股平台专用账户，将择机在二级市场购入公司股票，作为公司2023至2027年度（第四期）奖励基金的股票。报告期内，持股平台合计购入公司股票2,509,400股，使用奖励基金49,980,348.00元；剩余资金（含利息收入）将在2026年5月19日前通过二级市场继续择机买入公司股票。
　　（九）进一步夯实公司治理水平，致力成为绿色可持续高质量发展的国际化企业
　　在全球应对气候变化的背景下，公司积极响应我国“碳达峰、碳中和”目标，深化绿色战略，全面推进ESG管理体系建设，致力于成为绿色高质量发展的国际化企业。
　　报告期内，亨通光电荣获“2024新财富杂志最佳上市公司”称号，并获50强“ESG最佳实践奖”；成功入选2025年《财富》中国ESG影响力榜单；成功入选商道融绿发布的权威报告《行稳致远：中国企业ESG领先者报告2025》，荣列“中国企业ESG领先者”行列，并荣膺“ESG领先者”徽章；荣获中国质量认证中心颁发的“CQC2025绿色领跑企业”等奖项。2025年，经中国工业和信息化部公示，公司新增3家国家绿色工厂、1家国家绿色供应链管理企业；成功获批首批省级零碳工厂1家、省级近零碳工厂1家、省级绿色工厂3家、市级零碳工厂1家和近零碳工厂3家。截至目前，公司已累计建成10家国家级绿色工厂、4家国家级绿色供应链管理企业、3家国家级绿色设计示范企业，7类产品入选国家级绿色产品行列。
　　报告期内，公司持续推进国际化标准认证，新增ISO5001能源管理体系认证4家、ISO14064组织温室气体核查标准认证4家、ISO14067产品碳足迹标准认证24项，完成CBAM（欧盟碳边境调节机制）应对2家，通过SBTi（科学碳目标倡议）审核3家，进一步提升了公司的绿色管理水平与国际竞争力。
　　公司积极应对国际国内市场的可持续发展要求，持续推进ESG能力建设。2025年，公司在国际、国内主流评级和评价体系中稳步提升，内部治理与外部表现持续优化，带动国内外业务协同发展。公司组织旗下企业积极参与SBTi科学碳目标倡议，推动开展碳排放与产品碳足迹核查及绿色认证，进一步强化绿色制造和供应链管理优势，全面提升公司可持续发展的国际竞争力。2025年，公司在全球领先的投资决策支持机构MSCIESG评级中提升至“BBB”评级，在国内同行业中名次居最前；同时，S&PGlobalCSA（标普）评分提高13分至45分，领先全球行业标杆；在ESG评级中获得AA评级（所在行业最高等级），位列行业前7.63%（2/131）。报告期内，子公司亨通高压荣获Ecovadis铜牌评级。2026年，亨通光电首次参评即成功登顶Ecovadis金牌评级；子公司Cablescom已连续多年获得Ecovadis金牌评级；3月，MSCI公布最新ESG评级结果，公司成功实现评级从“BBB”跃升至“A”。评级的逐步提升意味着公司在绿色低碳转型、供应链责任管理以及治理透明度等方面的持续努力获得国际权威机构进一步认可，是公司在全球舞台上迈向高质量发展的重要里程碑，将为企业未来全球化发展注入新的动力。
　　未来，公司将继续以“创新驱动、绿色发展”为核心战略，深化绿色低碳治理和供应链责任管理，推动更多前沿技术成果落地，携手合作伙伴共同践行可持续发展理念，努力成为全球信息与能源互联领域值得信赖的行业领军者。
　　（十）发布“提质增效重回报”行动方案，进一步推动公司高质量发展
　　为积极践行以“投资者为本”的上市公司发展理念，维护公司全体股东利益，进一步推动公司高质量发展，公司制定“提质增效重回报”行动方案，包括但不限于：聚焦主营业务，提升经营质量；持续研发投入，发展新质生产力；注重投资者回报；加强投资者关系管理，传递公司价值；强化公司治理，保障规范运作；推进可持续发展；强化“关键少数”责任。
　　公司将始终贯彻聚焦主营业务，提升经营质量，提高治理水平，切实履行上市公司的责任和义务，努力通过积极的股东回报，回馈投资者的信任，积极传递公司价值，共同促进资本市场稳步发展。
　　（十一）控股股东增持公司股份计划
　　2025年4月，基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，提振投资者信心，切实维护投资者利益，促进公司持续、稳定、健康发展，公司控股股东亨通集团发布未来12个月内增持公司股份计划，拟增持股份的资金来源于自有资金及银行专项贷款。拟增持不低于人民币1.5亿元(含)、不超过人民币3亿元(含)。报告期内，亨通集团累计增持公司股份7,535,573股，成交金额15,005.16万元；截至本报告披露日，已达增持计划下限，本次增持计划已完成。
　　（十二）投资并购
　　报告期内，为进一步发掘新一代信息技术、新能源、新材料、高端制造、人工智能等新兴产业和未来产业，以及其它战略性新兴产业，公司与专业投资机构合作参与产业投资基金，拟借助金融专业投资机构的行业研究、资源整合能力、项目管理经验以及风险控制体系，增强协同效应，更好地推动公司的健康和可持续发展。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、通信网络和能源互联两大核心主业处于行业领先地位
　　公司坚持专注于通信网络与能源互联两大核心主业，始终秉承为客户创造价值的理念，不断优化产业链结构，构建全价值链的业务发展体系。
　　在通信网络领域，公司通过光棒技术的研发升级、全面整合海洋通信板块并打通跨洋通信全产业链、建设PEACE跨洋海缆通信系统运营项目和新加坡、海湾延伸段、收购全球领先的特种光纤生产商、布局全球生产基地等，进一步强化了在通信行业的产业布局和竞争力。
　　在能源互联领域，公司通过持续的技术积累、整合与创新，构建以高端核心产品和装备为龙头，系统成套解决方案和工程总包为两翼的全价值链体系；同时，紧抓全球海上风电清洁能源的发展机遇，深度拓展海上风电产业链，具备全球海上风电工程服务能力。
　　2、紧跟国家战略谋发展，深入推进全球化发展战略，品牌影响力持续提升
　　在经济全球化背景下，公司始终坚持全球化运营战略。在巴布亚新几内亚，海洋通信系统成功交付巴新国家通信项目，把沿海人口密集的14个城市连成“一张网”；在马尔代夫，克服各种海底恶劣施工环境，为该国研制并敷设了全球最长的单根无接头海底高速光缆；在葡萄牙，为世界上首座海上半浮式风电工程——葡萄牙风电输电系统提供技术总包。
　　亨通紧跟国家战略谋发展，积极融入国际国内双循环新发展格局，深入推进全球化发展战略。近年来，公司已在欧洲、南美、南亚、东南亚、非洲、中北美洲等国家地区进行通信网络和能源互联产业的全球化布局，收购了全球领先的德国特种光纤生产商j-fiber和印度尼西亚上市公司PTVoksel，其也是印度尼西亚最大的电缆整体解决方案提供商之一；产业覆盖五大洲。公司拥有海外产业基地12个，全球化运营、市场竞争力及品牌价值不断提升。2025年，埃及、印尼、墨西哥等海外光通信产业基地稳步发展；公司重点电力产品继续布局欧洲、拉美、东南亚、中东、北非等市场，持续取得海外客户突破，品牌影响力显著提升；印尼海底光缆生产基地正式投产并运营。
　　3、坚持自主创新，保持行业技术领先优势
　　公司始终坚持自主创新，在5G光纤通信、海洋通信、量子保密通信、光模块、海洋超高压输电、海上风电工程与运营等领域拥有行业领先技术。公司拥有1个国家级企业技术中心、3个国家级博士后科研工作站、1个省级制造业创新中心、4个省级博士后创新实践基地、3个院士工作站、7个国家CNAS认可及省重点实验室、44个省级工程技术研究中心/企业技术中心/工业设计中心、28家高新技术企业。公司工业设计中心获国家工业和信息化部授予的“国家级工业设计中心”荣誉称号。公司积极参与行业标准制定、申报发明专利，截至报告期末，亨通光电累计发布各类国际、国内标准474项，授权发明专利1,546项，PCT国际专利161项。2025年，“高性能耐火阻燃铁路信号电缆及其制备方法”荣获“中国专利奖优秀奖”；由亨通线缆作为联合主导单位之一研制的国际标准IEC61196-1-102：2025,《Coaxialcommunicationcables-Part1-102：Electricaltestmethods-Testforinsulationresistanceofcabledielectric》正式发布。亨通将依托产业创新优势，积极参与更多标准制定工作，推动中国标准“走出去”，为提升我国通信与能源等领域国际话语权、加快打造世界一流企业注入源源不断的创新活力。2025年，公司持续在光通信、海洋通信、海洋能源等板块的研发，研发投入20.20亿元，研发投入居行业前列。
　　在通信网络领域，公司成功入选第11批全球“灯塔工厂”，系全球光通信行业首家入选的企业；多家子公司荣获国家级专精特新“小巨人”企业称号；获工业和信息化部评定的“光纤智能制造示范工厂”系行业内首家获得此项评定的企业；荣获工业和信息化部授予的“国家级服务型制造示范企业”“工业产品绿色设计示范企业”等称号；还获评江苏省省级企业技术中心、江苏省新一代光纤预制棒工程技术研究中心；公司“新一代有机硅光纤预制棒关键技术及产业化”项目荣获中国光学工程学会科技进步二等奖、江苏省科学技术一等奖。《光纤拉丝生产线节能技术改造项目》入选“2024企业绿色低碳发展优秀实践案例”。2025年，公司入选“江苏省万兆光网试点项目”；荣获“2025年中国光通信最佳技术创新奖”；亨通光纤被授予“全国工业和信息化系统先进集体”称号；亨通光导依托“有机硅光纤预制棒”荣获国家“制造业单项冠军企业”；“高维无阻智能全光交换节点关键技术”荣获江苏省数字经济学会科技进步奖一等奖。
　　在光纤激光器特种光纤领域，公司已具备掺镱激光光纤，掺铒光纤、传能光纤，无源泵浦光纤；在细分特种光纤领域，拥有多芯光纤、耐高温光纤、耐辐射光纤、阳光照明光纤、保偏光纤、纯石英大芯径光纤、超抗弯光纤、超细径光纤、特种涂层光纤等系列产品；“多芯少模光纤大容量光互联核心器件与系统研发”项目成功获批江苏省重点研发计划（产业前瞻与关键核心技术）；“高稳定极温环境用抗弯低损耗光纤关键技术”项目获中国光学工程学会颁发的科学技术进步二等奖；“抗弯曲低损耗BL光纤”入选2024年度讯石光通信行业“最具竞争力产品”。2024年，公司中标国内首条采用G.654.E光纤用于重点数据中心之间的直达骨干光缆项目，其超低损耗性能刷新国内超长距离超低损耗光缆项目的纪录，也在全球范围内树立传输距离最长、传输损耗最低的陆地光缆新标杆。2025年，亨通光纤与苏州大学联合攻关研发的“骨干光网络超低损耗光纤升级关键技术及产业化应用”项目荣获中国发明协会颁发的“2025年度中国发明创业奖创新奖一等奖”。2026年1月，公司“大有效面积超低损耗四芯光纤”被授予“ICC讯石·光通信行业英雄榜最具竞争力产品”称号；“S+C+L波段超低损大有效面积多芯光纤光缆”“AI+机器人一体化智能封装平台”项目被授予“2025年度AIl+‘硬核’榜单技术突破奖”。2026年3月，在西班牙巴塞罗那召开的2026年世界移动通信大会上，公司展示了在新一代光网络领域的“硬核”实力：自主研发的G.654.D光纤衰减系数成功降至0.144dB/km，创造了中国同类产品性能的新纪录，达到国际领先水平。这一指标的实现，标志着亨通在光纤基础理论研究和高端棒纤制造工艺上取得了系统性、跨越式的进步。
　　2025年，公司还推出“SunlightSystem健康阳光入户系统”，该系统拥有近乎完美的传输介质，系基于亨通新一代特种光纤生产平台研发的高亮度照明光纤。它将全谱自然阳光导入高能阳光照明光纤传输网，可长距离传送进入缺少阳光的房间内，通过末端光纤灯具投放零碳自然阳光，并自带紫外线、红外线适宜度调控功能，为室内提供绿色、环保、清洁的健康光源。
　　公司获评江苏省“智改数转网联”标杆企业；获“2024年全国物联网络技术与应用大会物联网领域优秀科技成果”奖；“基于5G+人工智能的精益数字化工厂”项目成功入选国家工信部“数字领航”“新一代信息技术与制造业融合发展示范名单”。2025年，公司入选国家工业和信息化部首批“卓越级智能工厂”；被授予“智能制造能力成熟度肆级”国家级荣誉；“亨通高压海缆全流程智能协同5G工厂”“亨通光导5G数字化智能工厂”“江苏亨通海能5G智能制造数字化工厂”入选国家《2025年5G工厂名录》。截至目前，亨通已累计拥有5家国家级5G工厂；也是江苏省工业和信息化厅授予的“江苏省5G全连接工厂”。公司将深化“5G+工业互联网”的创新发展，加快企业数字化转型步伐，加速向数字化、智能化方向发展。
　　在中国5G+工业互联网大会上，公司打造的“线缆行业大模型”成功入选2024中国5G+工业互联网大会年度标杆示范案例。该模型是基于亨通30余年所积累的海量线缆行业工艺知识、专家经验以及生产管理类数据，融合多项先进技术，打造的首个线缆行业垂类领域大模型。2025年，公司凭借“亨通数智海缆5G+工业互联网平台”被授予“江苏省企业级工业互联网平台”称号。
　　作为算力核心载体的数据中心，其能耗与散热问题日益凸显。2024年，公司推出业界首创的突破性产品—基于超算中心的浸没式液冷技术产品及方案，旨在有效解决数据中心散热瓶颈，提高单芯片计算能力和算力效率。2025年，亨通与行业合作伙伴联合打造的高密度计算场景——新一代浸没式液冷解决方案发布；新产品集快速部署、高效散热、超静音运行、即装即用于一体，满足中小型企业对边缘算力的服务需求。亨通推出的浸没式液冷一体机契合了未来超大规模数据中心、人工智能计算中心、边缘计算节点等高热密度、高能效比场景的需求，以期共同构建更高效、更绿色、更可持续的数据中心基础设施生态。
　　在海洋通信方面，海底光网系统被誉为通信领域“金字塔的塔尖”。公司“超长距大容量深海海底光缆系统关键技术与产业化”项目攻克了关键核心技术，实现跨洋通信系统关键技术的自主研制，为国家构建自主可控、安全可靠的海底光缆通信系统、实施“海洋强国”战略打下坚实基础；该项目在第二届世界光子大会（AOPC2021）暨第七届中国光学工程学会科技创新奖颁奖典礼上荣获中国光学工程学会科技创新一等奖，充分彰显在海洋通信领域的领先水平和前沿科学技术的引领能力；系公司“海底光缆系统”在获得国家制造业单项冠军和国家专精特新“小巨人”之后再次获得国家级荣誉。“超长跨距光纤传输技术及产业应用”荣获2023年中国产学研合作创新成果奖一等奖；“SDM的深海通信系统关键技术与装备研发及产业化”项目入选2023年“科创中国”系列榜单；公司主导的“高可靠超长距可重构海底光缆系统关键技术及产业化”项目荣获2024年中国通信学会科技进步一等奖；公司突破小细径光纤和多芯光纤强度、熔接、寿命等重大技术难题，实现海洋光通信容量提升和市场应用；成功自研了长距离大容量G.654.D光纤和多芯光纤，多芯光纤光缆已成功通过海试。成功研制国内首套高压大电流重载作业采矿系统脐带缆及组件，助力上海交通大学实现深海重载作业采矿车“开拓二号”海试水深首次突破4000米，标志着亨通在深海矿产资源开发技术装备领域获重大突破，推动我国深海采矿技术发展。
　　公司发布全球首个32纤对海底通信中继器原型机和32纤对中继海底光缆，推动行业进入Petabit级超大容量系统传输时代；拥有全球首个32纤对海底线路分支器；发布全球首个中继海缆系统18kV供电方案，引领海洋通信行业SDM技术变革；建设全球首个16纤对中继海底光缆系统。32纤对海缆通信解决方案应用海缆空分复用技术可支持万公里以上的超长距离中继系统千万亿比特级传输容量，全系列产品具备20kV耐压能力显著提升系统可靠性，能够保证在8000米水深下稳定工作25年，可有效满足数字化高速发展带来的日益攀升的国际带宽需求。海底光缆的传输速度非常快，每对光纤每秒可达到16TB以上；而32纤对海底光缆，人们只要眨一下眼睛，就可以完成3200部时长2小时左右的4K超清电影传输。
　　2025年，华海通信在新加坡全球海底网络大会（SubmarineNetworksWorld2025）现场宣布在超多纤对海缆空分复用（SDM）与多芯光纤（MCF）技术方面均取得重要突破，通过成熟的32纤对与48纤对海缆空分复用解决方案，系统可实现Petabit级传输容量。同时，华海通信成功验证4芯弱耦合光纤在长距离海缆系统中的传输能力：在10,700千米超长距离系统中实现51.2Tbps容量传输，在500千米系统中实现152.4Tbps容量传输，传输性能优异。未来，华海通信将继续深耕研发创新，不断探索海洋光通信传输技术边界，推动跨洋通信骨干网络向更大容量、更高速度与更高可靠性持续进阶。
　　亨通华海和华海通信双双荣获国家“制造业单项冠军示范企业”称号。亨通华海获得苏州顶尖人才（团队）授牌；获批设立国家级博士后科研工作站。公司牵头成立江苏深远海洋信息技术与装备创新中心，正更深入地组织海洋通信设备、工程及技术的研发。亨通华海系江苏省专精特新“小巨人”企业；入选江苏省“双创团队”；被江苏省科学技术协会授牌“江苏省海洋信息与能源产业院士协同创新中心”；“跨洋通信光缆智能工厂”被江苏省工业和信息化厅认定为“江苏省智能制造示范工厂”。亨通华海荣获2023年江苏潜在独角兽企业、2024年江苏独角兽企业、2024中国潜在独角兽企业称号。2025年，亨通华海荣获2024年中国独角兽企业、2025世界独角兽企业称号；“大容量长距离高可靠海底光缆关键技术与工程应用”荣获“江苏省海洋学会科学技术奖一等奖”；2026年2月，“海洋能源开发用柔性管缆弯曲保护装置关键技术及工程应用”项目被中国航海学会授予“2025年航海科技进步奖一等奖”。报告期内，华海通信荣获第六届天津质量奖提名奖；荣获“全球高可靠海洋通信科技领袖奖”。
　　2025年，亨通突破深海连接技术瓶颈，发布自主研发的高可靠湿插拔连接器系列产品，系专为海底环境设计的关键连接设备，可同步实现水下设备间稳定电力输送与高速数据通信，为海洋资源开发、深海科学探测及海洋安全保障等多个领域提供高可靠性、定制化的连接解决方案。报告期内，全系列深海光电湿插拔连接器圆满完成千米级环境下海试，在光电信号传输、深海高水压环境插拔功能等方面表现卓越，在插入损耗与绝缘电阻等关键性能参数上均远优于国际行业标准，展现出显著的技术领先优势。
　　亨通已在巴西和卡塔尔等海上油气田持续部署海缆通信系统。为巴西国家石油公司设计和建造的MalhaOptica海上油气平台海缆通信系统应用高灵活性海底光缆分线器，该产品是油气平台海缆项目的技术关键，可支持单个海缆分支与5个油气平台进行光路互联，代表着油气平台海缆通信最顶尖的技术水平，显著提高组网灵活性并为未来新增油气平台提供丰富的扩展能力。此外，该产品还符合多项油气平台专用的顶尖国际标准，能够在3000米水深的深海油田稳定工作25年，具备超高安全性和超高可靠性。我们将持续深耕深海连接技术领域，以行业领先的油气平台海缆通信解决方案引领海洋油气行业数智化转型。
　　在海洋观测方面，“海底观测组网系统关键技术及应用”项目获得上海市科学技术奖二等奖；与浙江大学、苏州大学合作申报的“海底长期广域观测网关键技术与高可靠装备及其产业化”项目荣获江苏省科学技术三等奖。报告期内，申建的江苏省海底通信与感知重点实验室已通过评审并在建设中。
　　在能源互联领域，公司自主研发的第四代超柔矿物绝缘防火电缆技术水平达到国际先进水平；荣获工业和信息化部授予的“国家绿色工厂”称号；被国家标准化管理委员会评为电线电缆国家高新技术产业标准化试点示范项目；参与国家重点研发计划“可再生能源技术”专项—10兆瓦级深远海漂浮式风电机组关键技术与装备项目；《高导电率（61.5%IACS）耐热铝合金导线关键技术研究与应用》被评为电力建设科学技术进步奖二等奖，系电力建设行业最高奖；发明专利“一种智能电网用B1级高阻燃绿色环保低压交流电缆和制造工艺”荣获国家级知识产权领域最高级别荣誉第二十四届中国专利优秀奖。132kV风电机组用高压耐扭曲软电缆通过由江苏省工业和信息化厅主办的技术鉴定会，被评定为国际先进；成功交付华能汕头勒门海上风电接入系统工程220kV超大截面平滑铝输电系统，为国内高压电力传输提供了全新的系统解决方案，系国内首单。苏州城市管廊项目采用公司220kV平滑铝电缆，截面2,500mm2，长度16km；公司为苏州区域发展提供了新型电缆结构，为稳定的电力传输提供技术支持，进一步提升了当地的电力供应能力和城市基础设施水平。公司荣获国家知识产权局颁发的国家知识产权示范企业称号；“光电混合缆”荣获国家专利密集型产品；子公司亨通线缆荣获国家级“制造业单项冠军企业”称号；亨通特导、亨通智网荣获国家级专精特新“小巨人”企业称号；亨通高压荣获江苏独角兽企业称号、获批设立国家级博士后科研工作站。国家电投吐鲁番鄯善光热发电项目采用公司110kV铝合金高压电缆，该电缆为国内首根大长度110kV铝合金电缆；公司为国内首条110kV聚丙烯绝缘高压缆混合线路成功投运交付了具备极高耐热性、可塑性等要求的绝缘缆；采用目前世界上城市电网投运的最高电压等级500kV产品，为国家“西电东送”骨干工程—云南托巴水电站顺利投产发电提供了高可靠性的超高压电力传输解决方案；助力国内首个位于城市中心建设的330kV超高压输变电工程并网；助力“一带一路”重点项目乌兹别克斯坦1500MW燃气联合循环项目、国家“西电东送”骨干工程华能澜沧江水电站项目等2个500kV超高压电缆项目顺利并网。在国网拉萨供电公司110kV乃开双回输电线路迁改工程中，公司实现了高海拔下大长度高压陆缆的工程应用；海拔超3,500m，为西藏地区首个110kV高压电缆项目。2025年，“高压交流输电电缆交联聚乙烯绝缘电树枝自修复技术及工程应用”项目荣获“江苏省电力科学技术进步奖三等奖”。
　　在新能源方面，公司为东南亚最大的漂浮光伏项目、也是印度尼西亚首个大型集中式光伏项目全容量并网发电提供了优质电力传输产品及光伏系统解决方案。多年以来，公司深耕风电领域，目前已覆盖风电环境使用中全系列电缆产品，可提供全面的风力发电用输电系统解决方案、风力发电用线束系统解决方案。公司的铝合金中高压系列扭缆打破了铝合金输电线不能抗扭的技术壁垒；中高压线束产品成功应用于全球首台16MW风机系统。亨通提供的耐扭曲风力发电传输解决方案赋能全球陆上最大叶轮直径机组成功交付；此外，参建的西藏保障性并网风电项目首台机组成功吊装，为全球海拔最高风电机组提供了高可靠性电力传输解决方案，该项目也是高海拔地区单机容量最大的风电项目。
　　在轨道交通领域，公司业务已覆盖国内近30个省份和地区；在京张铁路、青藏铁路、云桂铁路、兰新铁路、京九铁路、兰渝铁路、渝万铁路、晋豫鲁铁路、大秦铁路、京沪高铁、鲁南高铁、沪通高铁、银兰高铁、济青高铁、沪昆高铁、西成高铁、京石高铁、京广高铁、京沈高铁等国家重要枢纽及各大城市的地铁、轻轨、有轨电车、磁悬浮列车项目中均有亨通身影。此外，公司为东南亚首条高速铁路雅万高铁电力传输系统提供了绿色、高速、安全的电力传输产品和服务方案，为墨西哥重大基建项目玛雅列车的安全、稳定、高效和环保运行提供持续不断的电能动力保障。在国家“一带一路”倡议的指引下，公司将继续深度参与全球铁路项目建设，为世界铁路事业的发展贡献力量。
　　在海洋能源方面，公司500kV交联聚乙烯绝缘海底电缆实现国际领先水平，500kV交联聚乙烯绝缘海底电缆关键技术及工程应用获得中国电力科学研究院科学技术进步奖一等奖。随着全球海上风电向深远海发展，海底电缆产品向深远海、高电压、经济性、国际化、综合工程服务发展，公司通过自主研发和科研合作具备500kV交流海陆缆系统、±535kV直流海陆缆系统、330kV/220kV/66kV三芯大截面铜芯/铝芯海底电缆系统等高端装备的设计、制造及工程服务能力，同时具备500kV及以下交直流海缆软接头技术。早在2018年，公司就为国家电网舟山项目交付了单根18.15km交流500kV海底电缆。公司参建的广东明阳阳江青洲四项目Ⅰ标段导管架基础沉桩施工顺利完成，系公司自主基础施工的国内近海深水区离岸最远的海上风电项目；完成的浙能台州1号海上风电项目风机安装工程刷新了亨通在叶轮吊装施工上的最大直径纪录。同年，公司参建的墨西哥跨海电力海缆连网项目成功敷设并网运行，除交付高品质电力海缆，还提供海上电力线路工程全程配套服务，该项目系中国电力海缆系统解决方案首次进入墨西哥市场。
　　2024年，公司助力全国规模最大光氢储一体化海上光伏示范项目并网发电。公司参建的华能临高海上风电项目首批风机顺利并网，助力海南第一度海上绿电发出；亨通为该项目定制开发了220kV、66kV交联聚乙烯绝缘海缆以及66kV聚丙烯绝缘海缆产品，其中自主研发的66kV聚丙烯海缆实现首次工程应用重大突破。
　　2024年，公司新一代深远海大型风机安装船交付投用，实现了在70m以内水深进行海上风电风机基础施工作业及风电机组的吊装，安装风电机组单机容量可覆盖至20兆瓦，满足国内外海上风电大容量、深远海施工需求，强化了亨通的海洋系统工程集成能力。
　　2025年，亨通高压“高压电缆交联聚乙烯绝缘材料关键技术研究及工程应用”项目荣获“机械工业科学技术奖一等奖”；“额定电压500kV交联聚乙烯绝缘交流海底电缆及附件系列标准”项目荣获“机械工业科学技术奖三等奖”。
　　漂浮式风电是深远海风能资源开发的重要途径。动态海缆系统作为漂浮式风电输电的关键装备，主要用于连接风机之间及风机与集电外输的静态海缆。目前，国内动态海缆系统的研制还处于起步阶段。作为国家级专精特新“小巨人”企业，亨通高压承担的国家重点研发计划“深海关键技术与装备”专项“浮式海上风电用动态缆关键技术研发与示范应用”项目长期致力于深远海动态缆技术开发，成功研制35kV与66kV动态海缆系统；该计划成果成功安装应用于国内首台深远海漂浮式风电机组“扶摇号”，亨通是该项目的唯一海底电缆供应商及敷设承建商。“浮式风电用动态缆关键技术研发与工程应用”项目获2023年度江苏省科学技术三等奖。
　　2025年，亨通中标中海油陆丰TLP浮式风电动态缆项目（世界首座16MW深远海张力腿浮式风电平台项目）；完成某海上平台电力组网动静态结合海底电缆项目（国内首个采用动静态一体式制造技术的工程项目），通过自主研发动静态海缆无接头过渡工艺，获得权威船级社动静态海缆系统产品符合性证书，并实现动态海缆全部关键附件的国产化，为未来油气平台用动态海缆系统提供了可复制、可推广的解决方案；中标某海上风电制氢平台动态缆项目，推动亨通动态缆于海上风电、海洋油气、海上制氢三大核心场景的工程应用，公司成为国内首家实现深远海漂浮式技术全场景覆盖的“大满贯”企业。此外，成功交付刚果CongoNENELNG(Saipem)油气动态缆项目。国内外项目的多线突破，推动亨通加快了在动态缆设计-制造-测试-交付及工程应用的全面技术发展。
　　2024年，亨通110kV聚丙烯绝缘电缆系统、220kV3000mm2平滑铝电缆系统、±320kV光纤复合直流海缆系统、漂浮式海上风电66kV动态缆系统、220kV三芯铝芯交流海缆系统、300kV交联聚乙烯绝缘电缆系统及500kV平滑铝电缆系统等7项新产品和新技术通过由中国电力企业联合会组织的新产品技术鉴定会，其中4项被评定为国际先进，3项被评定为国际领先。110kV聚丙烯绝缘陆缆、66kV聚丙烯海缆、66kV轻型环保海缆实现示范应用。
　　2025年，亨通PureGreen型中压电缆、超高载流风力发电用特种电缆、B1级长寿命智能预警电缆、±525kV交联聚乙烯绝缘直流陆缆系统、750kV铜芯交联聚乙烯绝缘电力电缆系统、铝包殷钢芯高导电率超耐热铝合金型线绞线等11项新产品和新技术在中国电力企业联合会组织的新产品技术鉴定会上被评定为国际领先，其中超高载流风力发电用特种电缆填补国内外空白、B1级长寿命智能预警电缆产品为国内首创；±525kV交联聚乙烯绝缘光纤复合直流海底电力电缆系统、高短路增容OPGW等4项新产品和新技术被评定为国际先进。
　　2025年，“220kV国产交联聚乙烯绝缘光纤复合海底电缆系统（含工厂接头）”、“风电机组用耐极寒抗扭曲软电缆”“特种移动高速卷筒电缆”被列入“2025年江苏省‘三首两新’”拟认定技术产品名单。这也是公司在智能电网和海洋能源领域持续深耕的最新科技成果。
　　4、坚持品质优先，以卓越品质打造全球化品牌
　　公司始终坚持质量优先的发展观，坚定“以卓越品质打造全球化品牌”的质量战略，建立以客户为中心的质量管理体系，实现客户需求精细化、设计研发定制化、过程管控智能化、客户交付信息化。
　　在《2025年全球线缆最具竞争力企业10强》《2025年全球海缆最具竞争力企业10强》和《2025年全球光纤光缆最具竞争力企业10强》榜单中，亨通位列全球线缆第二位（上升1位）、全球海缆、全球光纤光缆第三位，并荣膺“2025中国线缆产业最具竞争力企业10强”榜首，连续十一年夺冠。公司成功入选世界经济论坛（WEF）全球“灯塔工厂”名单，系全球光通信行业首家入选的企业。公司获评界面新闻《2024【ESG先锋60】》评选的“年度公司治理优秀奖”、“邓白氏&SMM”新能源领域“ESG卓越企业”奖、长三角生态绿色一体化发展示范区绿色发展领军企业。报告期内，亨通高压凭借在环境管理、社会责任、商业道德及可持续供应链等方面的卓越表现，荣获Ecovadis铜牌评级。2026年，亨通光电成功斩获Ecovadis金牌评级，首次参评即登顶金牌，树立绿色高质量发展标杆；子公司Cablescom已连续多年获得Ecovadis金牌评级。近期，公司荣登2026年“全球通信基础设施品牌价值10强”榜单，位列全球第九位，系中国唯一全球光纤领导者品牌上榜企业。
　　报告期内，公司荣获“2025年中国上市公司长三角地区年度品牌先锋”“2025中国海底电缆首选品牌”“2025中国高压(超高压)电缆十大品牌”“2025电线电缆供应商综合实力50强”“2025电线电缆十大诚信投标企业”“2025电线电缆领军品牌”“2025电线电缆十大品牌”“2025电力电缆十大品牌”“2025电线电缆十大质量放心企业”“2025光伏专用电缆十大品牌”“2025特种电缆十大品牌”“2025电线电缆十大绿色品牌”“2025中国电线电缆十大诚信投标企业”“2025中国电线电缆十大创新标杆企业”等称号；被授予“2025年度江苏省总工会重点支持建设的工匠学院”称号。
　　2025年，公司旗下共有10家企业成功入选江苏省先进级智能工厂名单，分别系绿色光棒、光纤、特种电缆、特种导线、海底光缆、海底电缆、金属材料等领域的智能工厂；这是亨通持续打造具有全球竞争力智能制造产业集群，助力新型工业化建设的又一实践。
　　2025年，亨通光电—中国移动创新联合体“数智工业互联网”创新示范基地揭牌；《江苏省光纤光缆行业“智改数转网联”实施指南》发布会举行。指南由省工信厅指导、亨通光电主导编制，致力于构建高度智能化的工业生态，进一步推动行业加速转型升级。亨通光电将坚持自主创新驱动5G+万兆光网技术与制造业深度融合，与各界同仁携手共筑行业标准、共建产业生态、共享发展成果，推动光纤光缆行业向高端化、智能化、绿色化迈进。
　　新一轮科技革命与产业变革正在加速演进。亨通将继续以自主创新驱动“数智”技术与制造业深度融合，探索以“智”提“质”新路径，不断向全球价值链高端迈进，为加快构建现代化产业体系贡献更多力量。
　　5、推进长效奖励机制，构建企业与员工的命运共同体
　　“创新是企业的核心竞争力，人才是创新的根本源泉。”多年以来，公司不断探索先进的国际化企业运营管理模式，形成了以人才为核心的创新管理体系，持续加强战略性人才队伍的规划建设，打造具有全球视野及管理能力的国际化人才队伍、壮大新兴产业领域的领军人才和核心人才队伍、以及高素质、高技能的匠人队伍。同时公司建立了人才领先战略和薪酬激励体系，通过多层次的绩效激励，构建企业和员工的命运共同体，推动公司长期、可持续发展。
　　为建立公司长期激励约束机制，充分调动和发挥公司董事、高级管理人员以及科技研发和核心技术人员、业务骨干的积极性、创造性，公司已开展了四期员工奖励基金，奖励中高层管理人员、核心技术骨干、海内外一线优秀市场人员及突出贡献人员。2024年，根据2023至2027年度（第四期）奖励基金计提管理办法和奖励方案，公司计提了2023年度奖励基金95,262,688.92元。截至2024年10月，持股平台专用账户通过上海证券交易所证券交易系统合计购入公司股票5,565,200股。2025年，公司已计提2024年度奖励基金125,867,639.39元；报告期内，持股平台合计购入公司股票2,509,400股，已使用奖励基金49,980,348.00元。
　　2022年，公司顺利实施员工持股计划，股票来源为公司回购专用账户持有的960万股公司股票，涉及公司部分董事、高级管理人员、核心技术人员和技术业务骨干共246人。公司通过制定具有约束性的业绩考核目标、多批次的分期解锁机制，对持股计划设定了公司层面和个人层面业绩考核要求和长期服务要求，以进一步激发核心骨干员工的工作热情和潜能，稳定和鞭策核心骨干员工，提高员工凝聚力和公司竞争力，进一步完善利益共享机制。
　　2024年，为进一步实现对公司核心骨干人员的长效激励与约束，充分调动其积极性和创造性，使其利益与公司长远发展更紧密地结合，实现公司可持续发展，公司制定和实施2024年限制性股票激励计划，系亨通光电首次股权激励计划；向激励对象授予不超过21,553,532股A股限制性股票，股票来源为公司从二级市场回购的公司股票，授予的激励对象为公司部分核心骨干人员，系核心技术骨干及核心市场骨干，涉及激励员工529名。鉴于公司2024年限制性股票激励计划激励对象中有9人因个人原因离职，不再符合激励对象条件，公司对上述激励对象已获授但尚未解除限售的合计342,400股限制性股票进行了回购注销。
　　
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.光通信行业
　　（1）光通信行业发展状况
　　2025年，我国通信行业运行基本平稳。电信业务量收入保持增长，新型基础设施建设有序推进，5G、千兆、物联网等用户规模持续扩大，移动互联网接入流量保持较快增势。
　　根据工信部发布的《2025年通信业统计公报》，2025年，我国电信业务收入累计完成1.75万亿元，同比增长0.7%。全国光缆线路总长度达7499万公里，同比增长2.9%。
　　《2025年国务院政府工作报告》提出，因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系。报告提出，扩大5G规模化应用，加快工业互联网创新发展，优化全国算力资源布局，打造具有国际竞争力的数字产业集群；建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。
　　《国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》提出，适度超前建设新型基础设施。完善信息通信网络，深化第五代移动通信（5G）、千兆光网规模部署，推进第五代移动通信演进（5G-A）、万兆光网建设发展和第六代移动通信（6G）技术创新。深入推进东数西算工程，构建多层次算力设施体系和全国一体化算力网。5G/6G通信、数据中心等作为“新基建”的重要基础设施，随着产业政策的逐步落地以及未来国家对科技产业更多的政策支持，配套的光通信行业也将迎来广阔的发展空间。
　　2025年1月，工信部等三部门发布《国家数据基础设施建设指引》提出，推进算力发展与安全保障协同，建设高速数据传输网。推动传统网络设施优化升级，有序推进5G网络向5G-A升级演进，全面推进6G网络技术研发创新。推动国家枢纽节点和需求地之间400G/800G高带宽全光连接，引导电信运营商等提升“公共传输通道”效能，推进算网深度融合。
　　2025年5月，国家数据局印发的《数字中国建设2025年行动方案》提出，加快推进城市全域数字化转型，一体化推进数字基础设施扩容提质，持续深挖人工智能等数字技术应用新场景。
　　当前新一轮AI（人工智能）浪潮正在席卷全球，科技巨头纷纷布局生成式大型语言模型（LargeLanguageModel）带来AI发展拉动算力需求不断增长。
　　2026年，三大运营商合计预计资本开支2596亿元，算力网络建设依旧为行业重点投资方向。具体来看，中国移动拟投入1366亿元，其中，算力服务开支378亿元，增长62.4%；中国电信730亿元资本开支中，算力投资占比由27%提升至35%；中国联通在500亿元预算规模内，算力投资占比超过35%。
　　2025年2月，中国电信、中国联通、中国移动相继宣布接入DeepSeek大模型，成为国内首个获三大电信巨头支持的国产AI大模型。
　　2026年2月，豆包视频生成模型Seedance2.0正式上线，同期智谱AI、MiniMax、月之暗面等企业的开源大模型占据行业头部位置，在此背景下中国大模型单周调用量达4.12万亿Token(词元)，首次超越美国的2.94万亿Token，实现历史性突破。
　　2026年3月，国家数据局表示，2024年初，中国日均Token调用量为1000亿；至2025年底，跃升至100万亿；今年3月，已突破140万亿，两年增长超千倍。
　　未来，随着国产大模型的深度落地与规模化普及，将持续催生算力、云计算及智算相关业务的发展需求，进而对通信基础设施建设注入新的增长动能。
　　（2）光通信行业发展趋势
　　1）AI算力网络建设打开光纤上行周期
　　光纤光缆市场正经历一轮显著的涨价潮。数据显示，自2025年末以来，G.652.D裸光纤价格持续攀升，2026年2月已突破30元/芯公里，实际成交价多集中于40元/芯公里至50元/芯公里区间，累计涨幅高达94%至144%。
　　不同于过去由“光纤到户（FTTH）”或5G建设驱动的周期，驱动本轮涨价行情的核心引擎是AI。作为物理层传输介质的光纤，其需求结构已发生根本变化。AI数据中心对光纤的消耗量级和规格要求远超传统电信网络。
　　当高端特种光纤需求爆发时，光棒厂商优先将产能投向利润率更高的产品，客观上挤占了G.652.D等普通散纤的产能。一边是需求全面增长，一边是供给端受制于光棒产能无法快速响应，供需失衡的缺口被瞬间放大，推动光纤价格加速上涨。
　　光棒技术壁垒高，扩产周期长达18至24个月，机构测算，2026年全球光纤缺口达1.8亿芯公里，缺口率16.4%，供需紧平衡至少延续至2027年底。
　　此外，军用领域，光纤制导无人机成为光纤需求的重要增量，打开全新增长空间。目前，该领域全球年需求已快速攀升至约5000万芯公里，预计2026年将达8000万芯公里。
　　2）“东数西算”工程持续推进，打开通信行业发展空间
　　2022年2月17日，国家发改委等四部门联合印发通知，同意粤港澳大湾区、成渝地区等8地启动建设国家算力枢纽节点，并规划了10个国家数据中心集群。至此，全国一体化大数据中心体系完成总体布局设计，“东数西算”工程正式全面启动。
　　2023年12月，国家发展改革委等部门发布《关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》。意见指出，鼓励和支持电信运营商及产业链企业发展新型算力网络，加快建设跨区域、多层次算力高速直连网络，积极推进算网深度融合，加快算网协同编排调度、算力池化和应用跨架构部署、SRv6、智能无损网络、400G/800G、全闪存储、全光网络等先进技术部署应用。
　　2024年7月，国家数据局指出，截至2024年3月底，10个国家数据中心集群算力总规模超过146万标准机架，整体上架率超过62%，比2022年提升了4个百分点；东西部枢纽节点间网络时延已基本满足20毫秒的要求。到2025年底，国家枢纽节点地区各类新增算力占全国新增算力的60%以上；国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超过80%，推动国家枢纽节点和需求地之间400G/800G高带宽全光连接。
　　2025年4月，国家发展改革委、数据局印发《2025年数字经济发展工作要点》提出，筑牢数字基础设施底座。统筹“东数西算”工程与城市算力建设，以全国一体化算力网建设优化算力资源布局，推动建设国家数据基础设施。
　　2025年5月，工业和信息化部印发《算力互联互通行动计划》提出，到2026年建立较为完备的算力互联互通标准、标识和规则体系；到2028年基本实现全国公共算力标准化互联。
　　2026年全国两会政府工作报告提出实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，为深入推进“东数西算”工程提供坚实支撑与明确指引。
　　随着我国东数西算工程逐步实施推进，三大运营商投资将侧重于传输网和东数西算工程。光纤光缆作为东西数据的传输通道，将持续受益于东数西算带来的数据增长，带动光纤光缆行业需求向好。
　　3）5G网络、千兆宽带渗透率提升，万兆光网部署启动，有力促进光网络发展
　　2021年11月，工信部印发《“十四五”信息通信行业发展规划》，明确提出，全面推进5G网络建设，全面部署千兆光纤网络。到2025年，每万人拥有26个5G基站，5G用户普及率达到56%，千兆宽带用户达到6000万等具体指标。
　　2023年2月，国家发展改革委正式下达2023年中央预算内投资计划，支持首批11个中西部和东北地区省份超过100个中小城市，加快推进5G和千兆光网等基础网络建设。光纤光缆作为光通信网络的重要传输通道，其性能对网络质量具有重要的保障作用。在下一代大容量高速率光传输系统的发展要求下，新型光纤光缆具有较好的发展前景。
　　2024年1月，工业和信息化部等十三部门发布《关于加快“宽带边疆”建设的通知》。通知提出，到2025年底，边疆地区县城、乡镇驻地实现5G和千兆光网通达；到2027年底，边疆地区行政村、边境管理及贸易机构通5G网络比例达到95%以上，内海、领海等海域基本实现5G网络覆盖。
　　2025年，全国5G基站总数达483.8万个，比上年末净增58.8万个，占移动基站总数的37.6%，占比较上年末提高4个百分点。5G网络建设持续推进将增加光纤需求量，为光纤市场发展迎来增量驱动。
　　2025年，固定宽带接入用户规模稳步增长，千兆用户数持续扩大。截至2025年末，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达6.91亿户，比上年末净增2099万户。其中，1000Mbps及以上接入速率的用户达2.38亿户，全年净增3157万户，占总用户数的34.5%，占比较上年末提升3.6个百分点。
　　2025年1月，工信部发布《关于开展万兆光网试点工作的通知》。通知明确到2025年底，完成万兆光网在小区、工厂、园区三大场景的试点应用，重点部署50G-PON超宽光接入、FTTH/FTTR与第7代无线局域网协同、高速大容量光传输、光网络与人工智能融合等关键技术，有序引导万兆光网从技术试点逐步走向部署应用。
　　当前，云游戏、XR/元宇宙、高精度工业质检等新业务新应用不断涌现，对光网络提出了更大带宽、更低时延、更高可靠的需求，亟需加快推动千兆光网向万兆光网演进。目前，我国已有部分地区开展了万兆光网的应用探索工作。如北京、上海发布推动万兆光网技术产业发展的支持政策，江苏启动了“万兆园区”建设工作。
　　2025年4月，工信部发布，计划通过8个月的建设期，到2025年底，在全国30个省（自治区、直辖市）86个城市的168个小区、工厂和园区，开展万兆光网试点，实施万兆光网技术部署和应用，为规模部署奠定基础。
　　2025年12月，全国工业和信息化工作会议，强调推动信息通信业高质量发展。启动实施“宽带升级”专项，开展新一轮万兆光网试点。加快移动物联网“万物智联”发展。加强算力网络体系建设，深入实施城域“毫秒用算”专项行动。
　　4）AI数据中心资本支出激增多模光纤、空芯光纤等低损耗光纤用量有望快速提升
　　随着AI技术的快速发展，AI数据中心对数据传输的需求呈爆发式增长，全球互联网云厂持续加大资本开支。AI数据中心的增长对AI算力中心具有拉动作用，其存储的AI数据量指数级增加，直接驱动算力中心向更大规模、更高性能升级。中国信息通信研究院的数据，预计从2023年起的未来五年内，全球年均算力规模将以超过50%的速度增长。
　　美国科技巨头财报显示，AI数据中心的投资和运营已成为其核心战略之一，谷歌、亚马逊、Meta以及微软计划在2026年合计投入6100亿美元，用于数据中心和AI基础设施建设。这一规模较2025年高出约70%。根据高盛2026年研报，字节、阿里、腾讯2026年合计AIcapex（资本性支出）将达到600亿美元。
　　为了应对高速增长的算力水平，全球各地区各厂商均加速数据中心集群建设速度。仲量联行发布2026年全球数据中心展望报告，预计到2030年，全球数据中心总容量将由103GW增至200GW，增幅接近一倍。同时，根据科智咨询预测，2025-2027年全球数据中心规模将持续增长，每年都保持双位数增速，到2027年将达到1632.5亿美元。
　　英国某知名分析机构指出，随着运营商重点增加了云计算、数据中心等方面的投资。多模光纤在数据中心、G.654.E光缆在长途干线的应用需求持续增长。低损耗光纤连接作为AI数据中心的关键基础设施，能够有效支持大规模数据传输和高速计算任务。
　　根据英国知名研究机构数据，2024年AI应用的光缆需求同比增长138%，2025年预计继续以77%的同比增长率远超非AI应用，预计到2029年的五年复合年增长率（CAGR）为26%。AI相关光纤需求占比将从2024年的5%激增至2027年的30%。
　　为了满足AI和未来工作负载的要求，微软正在部署新一代空芯光纤，利用空气作为光纤的导光介质，能够将传输速度提高47%。微软在2022年12月收购了英国Lumenisity公司。2024年11月，微软宣称未来24个月计划部署15000公里的空芯光纤，用于AI大模型和数据中心连接，扩大网络容量和算力。2026年1月，AWS表示，目前正在部署空芯光纤，用以连接大约10个数据中心。美国康宁公司与Meta达成数据中心光纤电缆供应协议，协议金额最高可达60亿美元，供应产品将用于Meta的人工智能数据中心建设。
　　2025年，国内空芯光纤加速商用落地，三大运营商首次启动空芯光纤集采，并在大湾区投产了商用线路，其中中国移动在广东开通首条自主研发的反谐振空芯光纤商用线路，中国电信完成深港110公里跨境系统部署，中国联通实现深港数据中心空芯光纤互联，加速空芯光纤从实验室走向现网商用实验。
　　空芯光纤在金融高频交易、分布式智算中心等时延敏感场景，IDC互联、海底光缆等大容量长距离传输场景，工业与医疗激光、量子通信等高功率特殊场景中应用广阔。据QYResearch数据，预计2030年全球空芯光纤市场规模将达1.05亿美元，七年CAGR约7.5%。
　　此外，作为高密度布线的核心组件，光纤连接器（MPO）可同时连接12/24/32芯光纤，是400G/800G光模块的标准接口。市场预计到2029年，MPO市场规模将从2023年的18亿美元激增至61亿美元，年复合增长率高达22%。这一爆发式增长主要得益于AI数据中心对高带宽的巨大需求。多模光纤为MPO跳线主要成本项，有望充分受益。
　　5）海外市场拉动，全球光通信市场面临新的发展机遇
　　当前，全球数字化进程加速，各国不断强化对通信网络基础设施建设投资，欧洲、亚洲、东南亚、非洲、拉美等各海外主要目标市场区域对光纤光缆的需求快速增长，光纤光缆海外市场持续放量。市场调研机构Omdia预测，全球固网宽带用户将在未来几年内持续增长，预计到2028年将达到17.9亿，年均增长率为3.8%。
　　目前，欧美地区政府及运营商正加大布局5G固网建设，欧美已进入光纤入户加速渗透的阶段。根据FTTH欧洲理事会的报告，到2028年欧盟27国加上英国的FTTH/B用户数将达1.37亿，家庭覆盖数将达2.11亿户；欧盟39国FTTH/B用户数将达1.96亿户，家庭覆盖数将达3.08亿户。2026年，欧盟正式公布《数字网络法案》，强制要求成员国在2030年至2035年间彻底关停铜缆网络，全面转向光纤网络。
　　美洲方面，2026年电信运营商AT&T，宣布未来五年将在美国投入超过2500亿美元，用于扩建网络基础设施，将加速光纤、5G家庭互联网在美国城市、郊区与农村地区的全域部署。
　　根据CRU数据，2025年，全球光纤出货量为6.62亿芯公里，同比增长15.3%，显著高于此前预测的5.87亿芯公里。其中，中国光纤出货量为3.72亿芯公里，同比增长7.5%，占全球总出货量的56.3%。中金公司研究显示，2027年AI需求占光纤光缆下游的比例大幅提升，这一增长将带动全球光纤需求攀升至2027年的8.8亿芯公里。
　　海外市场对光纤光缆的需求促进我国光纤产业链出口。2025年，我国光棒出口量同比增长89.5%，金额同比增长81.7%；光纤出口量同比增长47.1%，金额同比增长65.4%。
　　全球光纤光缆市场在2026年有望迎来全面增长。北美洲市场是光纤光缆需求增长最显著的区域之一，主要受益于AI数据中心和光纤宽带网络建设加速，直接拉升了新型光纤的采购量。美国光纤需求增长快于供给增长，随着AI持续拉动需求，或出现供给缺口，这将给国内的头部光纤光缆公司带来重大的出海机遇。
　　6）AI大模型、智能体将催生光模块等光连接需求
　　2023年，ChatGPT开启通用AI序幕，随后国内外厂商相继布局和发布ChatGPT类似生成式大型语言模型。2025年被视为“AI智能体元年”，AI正在进入Agent智能体时代。根据IDC预测，到2030年，全球活跃ai智能体将达22.16亿，年度Token消耗量将从2025年的0.0005PetaTokens飙升至15.2万PetaTokens，增长超3亿倍。
　　随着Agent加速演进，将带动通信/算力基础设施投入持续上行，光模块、光纤作为算力基础设施的核心器件，需求增速或将迎来提升。
　　美国银行最新发布的深度报告给出了一组数据：整个AI光连接市场将从2025年的140亿美元增长到2030年的730亿美元，年复合增长39%。
　　全球市场研究机构TrendForce集邦咨询称，光收发模块作为数据中心互连的关键组件，将受惠于高速数据传输的需求。未来AI服务器之间的数据传输，都需要大量的高速光收发模块，这些模块负责将电信号转换为光信号并通过光纤传输，再将接收到的光信号转换回电信号。
　　当前光模块以400G/800G为主，正朝1.6T演进，受AI算力与云计算驱动，技术迭代快、需求增长迅猛，微软、谷歌等国内外云厂商数据中心采购量逐年递增。
　　全球光模块2026年有望出货7000万支，其中800G以上超5200万支，且自2025年起800G以上占比超400G以下，2026年800G、1.6T光模块预计分别出货4100万支、1100万支。
　　LightCounting预测，光模块的全球市场规模在2024-2029年或将以22%的CAGR保持增长，2029年有望突破370亿美元。此外，在技术迭代加速下，1.6T光模块作为下一代方案，预计2029年规模达约143亿美元。3.2T光模块尚处研发和标准制定阶段，预计2029年后成新增长点。
　　在低功耗/低成本/小体积等核心诉求下，CPO（光电共封装）、硅光等新的技术解决方案，将成为低功耗低成本高能效的选项。从产业内部技术迭代周期看，硅光方案逐渐成熟，即将进入规模化商业阶段。LightCounting预计，2021-2026年硅光方案市场份额持续提升，2020年硅光市场规模大约在20亿美元左右，预计到2026年硅光市场规模将接近80亿美元，硅光市场份额有望从25%提升至50%以上。YoleGroup指出，到2029年，硅光模块市场规模有望达到103亿美元，过去五年的复合年增长率（CAGR）高达45%。这一预测表明，硅光技术正从“前沿概念”加速转变为“主流技术”。
　　此外，2025年开年，CPO（光电共封装）技术及其解决方案成为资本市场热点之一。CPO技术将光引擎与交换芯片共同封装，进一步缩短了光电传输距离，显著降低了功耗和延迟，被认为是未来数据中心互连的终极解决方案。
　　英伟达等行业巨头已明确表示将在2026年规模部署CPO技术，预示着CPO市场将在未来几年迎来爆发式增长，预计2027年市场规模将突破50亿美元，年复合增长率超过100%。coherent预计2030年CPO规模达150亿美元。
　　咨询机构LightCounting认为，CPO出货量预计将从800G和1.6T端口开始，2026至2027年开始规模上量。全球CPO端口的销售量将从2023年的5万增长到2027年的450万，4年提升90倍。
　　7）数据中心液冷方案将迎来快速发展阶段
　　随着数据量的爆炸性增长和计算需求的日益增加，数据中心面临最突出的便是散热问题。凭借低能耗、高散热、低噪声、低TCO（总拥有成本）等显著优势，液冷技术逐渐成为解决数据中心散热难题的“绿色革命”新方案。
　　2023年6月，中国移动、中国电信、中国联通三家基础电信运营企业发布了《电信运营商液冷技术白皮书》，按照计划，2025年起，运营商50%以上的新建数据中心将应用液冷技术。
　　2024年3月，《上海市智能算力基础设施高质量发展“算力浦江”智算行动实施方案（2024-2025年）》提出，到2025年，上海市新建智算中心液冷机柜数量占比超50%。
　　2024年7月，国家发展改革委等部门印发《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》提出，因地制宜推动液冷等高效制冷散热技术，提高自然冷源利用率。
　　除以英伟达Blackwell为架构的液冷机柜为代表外，谷歌、微软、Meta、华为、阿里等国内外云厂商均引入液冷技术方案。据瑞银最新预测，全球液冷市场规模将在2026-2028年分别达到90亿、150亿和170亿美元，并在2030年突破310亿美元，2025-2030年的复合年增长率高达51%。
　　2.能源互联行业
　　随着“十五五”规划全面开启，我国以构建新型电力系统为核心，紧扣智能经济、能源强国、未来能源及碳排放双控等战略方向，推动能源电力行业提质增效、转型升级。2026年《政府工作报告》明确提出，锚定“构建新型电力系统”目标，部署加快智能电网建设、扩大绿电应用等重点任务。这为新能源高质量发展与绿电高效消纳指明了方向。
　　（1）中国能源结构变化及新型电力系统建设持续推进，电网投资有望稳步增长
　　国家能源局数据显示，2025年，我国全社会用电量累计约10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%。中电联预计，2026年全国全社会用电量同比增长5%-6%。
　　据《中国2060年前碳中和研究报告》以及国家发改委等十部委联合发布《关于进一步推进电能替代的指导意见》，2020年我国电能占终端能源消费比重达到27%，要实现碳达峰、碳中和目标，到2060年，电能占终端能源消费比重达到70%左右。电能将逐步成为最主要的能源消费品种，取代煤炭在终端能源消费中的主导地位。
　　随着用电需求量的逐年增加，将进一步拉动电网工程投资建设。公开信息显示，2025年全国电网工程建设完成投资6395亿元，同比增长5.1%。2026年1月，国家电网宣布“十五五”期间（2026-2030年）固定资产投资总额将达4万亿元，较“十四五”时期增长40%，年均投资规模达8000亿元。南方电网披露2026年投资规模为1800亿元，行业普遍预计其“十五五”期间总投资将达1万亿元左右。据此测算，两大电网“十五五”期间总投资将接近5万亿元，远超“十四五”期间的2.85万亿元。
　　当前，算力与电力正形成相互支撑、协同发展的态势。“十五五”规划纲要提出，“统筹布局、有序建设算力设施，推进算力资源规模化、集约化、绿色化、普惠化发展”“推动绿色电力与算力协同布局”。
　　此外，2026年政府工作报告首次将“算电协同”纳入新基建工程，推动电力与算力两大基础设施从各自发展走向深度融合，有望进一步释放算力与电力协同发展的产业潜力，为行业持续发展注入新的动力。
　　（2）新能源装机占比提升特高压成为投资重点方向
　　国务院印发的《2030年前碳达峰行动方案》提出，到2030年，非化石能源消费比重达到25%左右。在新型电力系统建设背景下，随着新能源装机量的不断增加，特高压电网已成为中国“西电东送、北电南供、水火互济、风光互补”的能源运输“主动脉”。
　　在国家能源战略的明确指引下，特高压建设已进入系统化、规模化推进的新阶段。“十五五”期间，国家电网将加强各级电网建设，力争投产15项特高压直流工程，跨省区输电能力提升35%，区域间电力灵活互济能力扩大两倍以上，满足新能源大范围高效配置需要。根据国盛证券研报数据，预计十五五期间我国特高压投资规模将达5600亿元，较十四五期间特高压建设投资的3800亿元，同比上涨47.37%。
　　2025年7月，雅鲁藏布江下游水电工程开工，有望为电网投资带来增量需求。券商研报数据显示，该项目总投资约1.2万亿元，工程建设容量约6000-7000万千瓦。雅下水电工程电力以外送消纳为主，其输电最大距离可能在2500-3000公里，约为三峡工程的2-3倍(约1300公里)。
　　2026年2月，国家能源局表示，今年作为“十五五”规划开局之年，将发布实施新型能源体系和系列分领域能源规划，加快建设新型能源体系，推进能源强国建设。其中，工程项目是规划实施的重要抓手，将扎实推进战略性标志性重大工程建设，安全有序推进雅下水电工程建设，有望直接拉动特高压电网配套投资提升。
　　（3）新型领域需求促进特种电缆发展
　　相对于普通线缆，特种线缆具有技术含量高、使用条件较严格、附加值高等特点，具有更优越的特定性能。目前，轨道交通、机器人、清洁能源、航空航天、新能源汽车及充电桩等领域都需要大量的特种电缆。随着战略性新兴产业和高端制造业的大力发展，为特种电缆的发展提供了新的历史机遇。
　　2025年两会政府工作报告首提“具身智能”和“智能机器人”，各地也密集发布机器人支持政策，应用场景落地成为重点方向之一。目前已有北京、上海、广东、浙江、山东、重庆等多个省市出台政策支持具身智能/人形机器人产业发展。
　　2025年12月，工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立。2026年2月，人形机器人与具身智能标准化年会召开，并发布《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》，这是我国首个覆盖人形机器人与具身智能全产业链、全生命周期的标准顶层设计，标志着相关产业进入规范化发展新阶段。
　　2026年两会政府工作报告再次将“具身智能”列为未来产业重点培育方向，并首次提出“打造智能经济新形态”，明确深化拓展“人工智能+”，促进新一代智能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工智能商业化、规模化应用。
　　摩根士丹利报告提到，人形机器人将成为未来十年科技投资的最大主题之一。中国作为全球最大的机器人市场和制造中心，正迎来新一轮高速增长期。数据显示，2024年中国机器人市场规模已达470亿美元，占全球总量的40%，预计到2028年将增至1080亿美元，年复合增长率达23%。而高盛预测，到2035年，人形机器人市场规模有望达到1540亿美元。
　　根据中信证券研究报告，线缆在人形机器人中起到传输动力和信号的作用，预计2030年500万台人形机器人出货量将带来200亿元线缆市场规模。
　　中国汽车工业协会数据显示，2025年我国新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，连续11年位居全球第一；新能源汽车产销量均超1600万辆，新能源汽车国内新车销量占比突破50%。根据《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，到2035年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化。
　　目前整车平台高压化成为新能源汽车发展趋势，驱动单车高压连接器需求增长。新能源汽车800V平台渗透率从2023年的12%预计提升至2030年的45%。QYResearch调研显示，2024年全球高压连接器市场规模大约为113.8亿美元，预计2031年将达到199.5亿美元。
　　（4）海外电网迭代建设周期启动电力出海迎来市场机遇
　　在全球化的能源转型浪潮中，海外电网系统迈入新一轮建设周期。在欧美等发达国家，智能电网技术的推广和应用，以及对老化电网基础设施的现代化改造，正在成为电网发展的新趋势。例如，英国新政府制定了更加积极的清洁能源装机目标，BNEF预测2030年英国电力需求有望相较2023年增加25%。根据知名券商研究报告，欧洲有5,840亿欧元电网投资计划。根据彭博新能源财经(BloombergNEF)分析显示,2023年全球电网资本投资将较上一年增长5%，达到3100亿美元,其中欧洲电网的投资额达到600亿美元，数字化和高压输电网络升级的支出占比更大，反映出全球加强电网基础设施的方法的多样性。
　　2025年6月，欧盟电网建设迎来重大政策突破，欧盟委员会发布的《前瞻性电网投资指导意见》测算，到2040年，欧洲要实现能源系统脱碳，电网升级总投资将高达约1.4万亿欧元。2025年12月，欧盟委员会正式推出“电网一揽子计划”，计划投入近1.2万亿欧元推动欧盟27国电网现代化，还提出将电网项目审批时限从10年缩短至2年。
　　2026年3月，欧盟委员会通过《清洁能源投资战略》，根据该战略，从2026年至2030年，欧盟每年将投入6600亿欧元用于支持清洁能源领域发展，投资规模较2011-2021年间年均2400亿欧元的水平增长约2-3倍。
　　巴西能源研究公司（EPE）最新发布的《2034年十年能源扩张计划》（PDE2034），未来十年巴西在输电领域的确定性投资将突破1,200亿雷亚尔。
　　与此同时，AI加剧“电荒”影响下，预计美国电网将迎大规模扩建。彭博新能源财经预测，到2035年，美国数据中心用电量占全国总用电的比例，将从2024年的3.5%涨到8.6%，增速为各行业之最。据TheInformation报道，为缓解数据中心用电量激增，叠加本土电网老化严重，美国三大区域电网运营商相继获批总计750亿美元输电扩容项目，核心是建设一批765千伏超高压线路，该电力高速公路的总里程将扩展到10000英里，相当于现有里程（约2000英里）的四倍。
　　据国际能源署（IEA）数据，2025年全球数据中心电力消耗约为415—650太瓦时，占全球总用电量的2%，其中AI数据中心用电量占比已达30%—40%且仍在快速上升，美国、中国和欧洲成为电力消耗最集中的地区，分别占比45%、25%、15%。摩根士丹利预测，2025年至2028年美国数据中心累计电力缺口将达47吉瓦。随着算力需求将持续转化为刚性电力需求，将进一步加剧全球电力供应的压力。
　　此外，发展中国家在经济增长和城市化进程中，对电力的需求急剧增加。这些国家往往需要建设新的电力设施或升级现有设施，以满足日益增长的电力需求。发展中国家的电网建设也在蓄势待发，准备迎接新一轮的投资和建设热潮。
　　IEA预测，2023-2030年，全球电网年均投资额将提升至5000亿美元，到2030年接近8000亿美元，CAGR达12.6%。
　　受电网投资额增长影响，全球电线电缆市场正在稳步扩展。行业报告显示，2023年全球电线电缆市场规模达2027亿美元，预计到2033年将达到3722.7亿美元，年均复合增长率为6.27%。
　　随着全球能源市场的不断变化和技术创新的不断涌现，全球电网建设都将成为推动能源转型和实现可持续发展的关键。
　　3.海洋产业
　　海洋经济是海洋强国战略的基础和核心，海洋经济的发展对于拓展国土开发空间、打造新的经济增长点、促进形成全面开放新格局、维护国家海洋权益等方面具有重要意义。自然资源部数据显示，据初步核算，2025年全国海洋生产总值110180亿元，比上年增长5.5%，占国内生产总值比重为7.9%，比上年高0.1个百分点。
　　2025年《政府工作报告》，明确提出“发展海上风电”，这也是海上风电第一次被写入年度政府工作报告。并首次将“深海科技”纳入新质生产力培育方向，明确提出推动其与商业航天、低空经济等新兴产业“安全健康发展”。这一表述标志着深海科技从技术探索向产业化应用的战略升级。
　　二十届中央财经委员会第六次会议指出，推动海洋经济高质量发展，加大政策支持力度，鼓励引导社会资本积极参与发展海洋经济。要做强做优做大海洋产业，推动海上风电规范有序建设。“十五五”规划纲要明确提出，实施深海工程，提高深海进入、探测、开发、安全能力。
　　深海科技概念涉及范围比较广，其核心范畴包括：深海通信与材料、海洋新基建(海底数据中心)、油气资源开发、智能装备以及生态监测与国防安全(海洋环境评估、水下监测网络)等。
　　海缆广泛应用于陆地与岛屿之间/岛屿与岛屿之间的电力传输、海洋油气开采、海底观测勘探、海上风电、海底通信等海洋领域。作为服务“海洋经济”与实施“海洋强国”战略的重要装备，承担着海上电能/信息传输的重要作用。海缆长期运行于复杂的水下环境，具有技术要求高、施工和维护难度大等特点，被誉为光电传输领域“金字塔塔尖”的产业。
　　（1）碳中和目标明确，全球海上风电加速发展
　　随着《巴黎协定》提出2050年碳减排目标后，各国陆续提出碳中和目标，目前已有超过130个国家和地区提出了“零碳”或“碳中和”的气候目标。随着各国能源转型进程有序推进，全球新能源确定性需求持续抬升。根据国际能源署（IEA）的报告，如果希望把地球温度上升控制在1.5℃以内，全球海上风电装机需要在2050年达到2,000GW。
　　此外，能源危机促使欧洲各国加速发展清洁能源，海上风电成能源转型重要方向。
　　欧洲多国上调了海上风电未来的规划规模：英国、德国、荷兰、丹麦、比利时、法国、波兰、挪威、爱尔兰、西班牙都提高了新增装机目标，其中英国计划在2030年达到50GW海上风电装机；法国承诺在2050年之前部署40GW的海上风电装机；德国计划在2030年海上风电装机量达到30GW，到2045年至少达到70GW；荷兰政府计划到2040年安装50GW海风，2050年海风装机达到70GW；同时比利时、丹麦、德国等9个环北海国家通过的《奥斯坦德宣言》提出，将北海地区打造成"欧洲最大绿色能源基地"，计划到2030年实现海上风电装机容量120GW，2050年提升至300GW以上。
　　2026年1月，欧洲各国元首共同签署《汉堡宣言》，重申2050年实现北海地区至少建设300GW海上风电装机的目标。在《汉堡宣言》的指引下，英国、德国、挪威、丹麦等国家逐步开始探索跨国海上风电项目、区域互联输电项目合作开发，有望推动海上风电项目加速落地。
　　2026年3月，英国政府正式发布公告，宣布自2026年4月1日起，对33项用于海上风电制造的工业产品取消进口关税。此举旨在降低本土风电设备制造成本，加速清洁能源转型进程。
　　2026年3月，全球风能理事会（GWEC）紧急发布了一份《风能行动计划》，呼吁各国政府以前所未有的速度加快风能部署，以应对当前严峻的能源安全危机。
　　2024年欧洲海风装机2.6GW，根据WindEurope预测，2026-2028年分别达到8.4/6.5/6.7GW，2029年达到9.7GW，2030年达到11.8GW，2025-2030年年均复合增速达21%，欧洲海风进入加速成长期。
　　根据GWEC，在未来十年中，欧洲海上风电2023-2028年这5年的复合年增长率预计为22%，2028-2033年这5年的复合年增长率预计为23%。
　　亚洲地区，2024年8月，韩国公布未来海风拍卖计划，计划从2024年下半年至2026年上半年，拍卖总计7至8GW的海上风电容量。并计划到2030年实现14.3GW的海上风电装机容量，目前已有超过22GW的项目获得了电力业务许可证，预计从2026年开始装机量将显著增长。日本的目标是到2030年实现10GW的海上风电装机，到2040年实现30至45GW的装机容量；越南则计划到2030年实现6GW的海上风电装机。北美地区2024-2033年规划了31GW的海上风电项目。
　　根据各个国家和地区对海上风电不断增长的信心，GWEC在《2025全球海上风电报告》中预测，到2025年，海上风电装机容量将翻倍，到2027年将增至2024年的三倍，即从8GW增加到24GW。未来10年（2025—2034年），预计全球海上风电新增装机容量超350GW，到2034年底，海上风电总装机容量将超441GW。
　　根据GWEC统计和预测，2025-2030年海外海上风电装机CAGR将达28%，年均装机量将达24GW左右，这几乎是过去5年年均装机量的7倍。
　　根据4Coffshore统计，不考虑中国市场，考虑海风项目和海底电力互联市场对于海缆的需求，2026年起≥145kV海缆市场处于供需失衡状态，长期海缆缺口在2000~4000km/年，按照500万元/km来算，对应价值量100~200亿元。
　　随着全球海风加速建设，在海外本土产能增量有限的情况下，国内优质零部件厂商凭借自身产品优势切入海外供应链进行全球布局有望充分受益于海外海风订单外溢，迎来海外采购需求的快速增长。
　　（2）深远海助力，我国海上风电有望迎来新一轮成长期
　　随着“十五五”全面开启，我国海上风电将步入发展的快车道，向深远海拓展是大势所趋。根据世界银行数据，全球可用的海上风能资源超过710亿千瓦，其中深远海占比超过70%。根据国家气候中心的评估结果，我国深远海风能资源技术可开发量超过12亿千瓦，开发潜力巨大。
　　我国海上风电历经阶段性调整后，将步入深远海化、规范化、规模化并行的高质量发展阶段，产业增长动能有望持续释放。
　　“十五五”规划纲要明确提出，规范有序推进深远海风电开发，海上风电累计并网装机规模达到1亿千瓦以上。国家能源局数据显示，截至2025年底，全国海上风电累计并网容量达0.47亿千瓦，与“十五五”规划纲要提出的目标相比，海上风电累计装机规模将翻番。
　　2025年10月，2025北京国际风能大会暨展览会发布了《风能北京宣言2.0》，明确提出，“十五五”期间中国风电年新增装机容量不低于1.2亿千瓦，其中海上风电年新增装机容量不低于1500万千瓦。根据《宣言》提出的目标，到2030年，中国风电累计装机容量达到13亿千瓦，2035年累计装机不少于20亿千瓦，2060年累计装机达到50亿千瓦，助力能源领域率先实现碳中和。
　　2026年3月，自然资源部发布《2025年中国海洋经济统计公报》提及，海上风电加速向深远海、多能融合转型，全年新增并网容量同比增长超60%，发电量超1000亿千瓦时，成为沿海地区清洁能源供给重要组成部分。
　　从长周期维度来看，国内海风过去10年实现了从0到1的跨越式发展。经过2022-2025年的调整，国内海风建设将进入更加规范化发展阶段，项目审批和招标节奏延续回升，多个沿海省份在省管和国管海域批复了项目。根据国家批复的各省份海上风电规划，海上风电总量超过3亿千瓦，其中90%以上为常规意义上的深海或远海风电项目。随着十五五时期全面开启，国内深远海项目竞配量有望持续提速，深远海规划也将持续完善。
　　中国海油集团能源经济研究院发布的《中国海洋能源发展报告2024》预计，到2060年，海上风电装机总量将超过3.5亿千瓦，发电量将超过1.1万亿千瓦时，约占国内总发电量的7%，成为电力供应体系中的关键部分。
　　（3）“双碳”政策驱动，“十五五”规划继续推动海上风电发展
　　在2020年12月12日召开的“气候雄心峰会”上，我国提出到2030年非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右。同时，我国也明确提出了“2030年前二氧化碳排放达到峰值，2060年前实现碳中和”的气候行动目标。海上风电作为新能源体系的重要组成部分，具有不占用土地资源和临近负荷中心的独特优势，是我国沿海省份发展可再生能源的重点领域，将在我国迈向“碳达峰、碳中和”的进程中发挥关键性作用。
　　《“十四五”可再生能源发展规划》，明确提出积极推动近海海上风电规模化发展。国家能源主管部门已经将海上风电视为“十四五”期间推动沿海地区风电规模化开发，促进能源清洁低碳发展，实现双碳目标的关键施力方向。
　　《国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》明确提出，在渤海、黄海、东海、南海海域建设海上风电基地，规范有序推进深远海风电开发，海上风电累计并网装机规模达到1亿千瓦以上。“双碳”政策驱动下，我国发展海上风电的主基调不变。
　　2024年12月，江苏省发改委发布《江苏省2024年度海上风电项目竞争性配置公告》，配置范围为《江苏省海上风电发展规划（2024-2030年）》规划中20个、合计规模765万千瓦海上风电项目。
　　2025年2月，江苏省在《加快经济社会发展全面绿色转型若干政策举措》中明确，加快海上风电建设，推动分散式风电开发和老旧风机改造升级。
　　2025年2月，广西首个海上风电示范项目--防城港海上风电示范项目全容量投产，标志着中国首个零补贴的平价海上风电项目全面建成投产,拉开了北部湾千万千瓦海上风电基地和千亿级海上风电产业集群建设序幕。
　　8月，广西北海市启动2025年海上风电项目竞配，总装机容量为1.95GW。本次配置范围为国家能源局批复的《广西海上风电工程规划》N区域中的N1、N2和N4场址，是广西深远海风电规划（总容量6500MW）的核心组成部分。
　　2025年7月，广东省开始施行的《广东省促进海洋经济高质量发展条例》提出，推动海上风电规模化开发，推进海上风电产业基地建设，完善海上风电产业链，支持海上风电运维等产业发展。探索漂浮式海上风电项目开发建设，鼓励海上风电向深远海拓展。
　　2025年12月，《江苏省“十五五”规划建议》明确提出，加快构建清洁低碳安全高效的新型能源体系，着力构建新型电力系统，提升绿电持续稳定供应能力；安全有序发展深远海风电。
　　海上风电装机容量的规模化扩张带动包括海底电缆在内的相关产业链不断发展。随着全球能源转型步伐的加快以及海上风电市场更多国家的进入，全球海上风电装机规模仍将保持较快增长。海上风电市场的快速发展也将持续拉动海缆需求的增长，根据4COffshore发布的数据，预计到2030年全球海缆累计需求量将达到接近70,000公里。
　　（4）海上风电平价上网发展趋势助力产业规模化可持续发展
　　总体来看，在“双碳”目标和“十五五”规划的指引下，海上风电已成为我国可再生能源发展的重点领域。当前我国海上风电正处于快速发展阶段，开发规模稳居世界第一。未来我国将形成更大规模海上风电，海上风电正逐步过渡到平价时代。海上风电产业链长，辐射高端装备制造业广泛，海上风电全面平价后，预计将带来产业的规模化可持续发展，海上风电发展将迎来历史性机遇。
　　（5）漂浮式风电逐渐商业化柔性直流、动态海缆技术成未来发展趋势
　　根据PrinciplePower统计，全球超过80%的海上风能资源潜力都蕴藏在水深超过40m的海域，海上风电向深远海发展是必然趋势。为了充分发掘海上风能资源，加快能源转型的步伐，海上风电项目逐渐向深远海持续发展，漂浮式海上风电被视为深远海风能开发的主要技术，在技术研发、试验和商业化方面得到不断探索。
　　据GWEC统计，2021年全球实现了57MW的漂浮式海上风电新增装机，累计装机达到121.4MW。预计到2030年全球漂浮式海上风电装机容量可达16.5GW。
　　2024年10月，国家发改委、能源局等六部门发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，提出：加快推动海上风电集群化开发，开展深远海漂浮式海上风电试点应用。
　　2024年以来，浙江，上海、山东等地区首批深远海示范项目进入正式推进流程，预计最快将于2025-2026年陆续启动风机、海缆等重要设备的招标，并在2027年开始陆续并网。
　　2025年6月，上海市海洋局发布《上海市海洋产业发展规划（2025-2035）（征求意见稿）》，明确提及，以深远海漂浮式海上风电发展为重点，加速大兆瓦级深远海漂浮式发电机组研制及应用；强化EPC施工，推动海上风电施工、海底电缆/光缆的铺设以及其他配套设施施工等领域发展。
　　2025年10月，全球首台16兆瓦漂浮式海上风电成套系统示范应用工程项目——“三峡领航号”，在广西完成一体化组装。这是目前全球已完成组装的单机容量最大的漂浮式海上风电系统装备，标志着我国海上风电装备制造业向深远海再迈一步。
　　海外市场的大型漂浮式海上风电项目取得实质性进展，除了韩国以外，英国、法国、意大利也有漂浮式项目完成竞配或签约。
　　此外，中国水规院风电处推进中国深远海海上规划，规划总体布局将围绕山东半岛、长三角、闽南、粤东、北部湾五个千万千瓦级海上风电基地，共布局41个海上风电集群，总容量约290GW。
　　海缆是海上输电的“血管”，朝着高电压、柔直发展。漂浮式海风需配套动态海缆，深海化趋势下漂浮式风机走向商业应用，带动海缆从静态缆向动态缆需求升级，满足漂浮式风电等浅水环境的柔顺性设计。此外，当风电场达到一定容量规模，离岸距离超过一定距离时，选用柔性直流相比交流送出更具经济性。柔性直流的优点包括长距离输送容量更大、输电线路数量更少、海域资源占用较少、汇集输送具备灵活和可扩展性。因此，大规模、远距离输送的海上风电项目，更适用使用柔性直流输电方式。
　　随着国内海风资源开发逐渐向规模化、深远海发展，动态海缆、超高压交流、柔性直流海缆需求有望显著提升。
　　（6）算力出海、国际更新换代和国内加速启动促使海底光缆迎来新一轮发展机遇
　　海底光缆是全球互联网和云计算行业的重要基础设施之一。其大容量、高质量、高清晰度、低价格和安全可靠等优势，成为当代全球通信最重要的信息载体、国际间主要的通信手段。根据SubmarineTelecomsForum统计显示，在国际通信中，国际光缆发挥着巨大的作用。目前，全球99%的国际数据通过海底光缆进行传输。随着新一代人工智能技术的快速发展和突破，以深度学习计算模式为主的AI算力需求迅速增长，跨洋算力传输及海外宽带需求有望推动海洋通信业务加速发展。
　　根据国泰君安证券研究报告，从海缆发展历史看，海缆通信系统已有3次建设高潮。第一次为1999-2002年全球互联网泡沫时期，第二次则为2009-2012期间，数据中心开始成为驱动国际海缆通信网络建设的最大驱动力，第三次为2017-2018年，全球数据中心在该时期高速扩张。据统计，全球40%的海底光缆是2000年前后建设的，考虑到海底光缆生命周期大概25年，40%的系统或海底电缆已经逐步进入了使用生命周期的尾期，需要升级换代，全球海底光缆将进入一个新旧更替的时期。
　　据TeleGeography数据，预计2025年底，全球已投产海光缆将超过600条，总长度约160万公里。预计2026-2040年全球新建海底光缆160万公里，2025-2030年复合增长率为13%。
　　2025至2027年全球新建海底光缆投资规模将达到约130亿美元，几乎是2022-2024年投资额的两倍。这一增长趋势与AI、云计算的发展需求高度契合。
　　此外，近年来，全球主要方向海缆点亮容量持续增长，跨太平洋、亚洲内部、跨大西洋、亚洲-欧洲(经由埃及)等方向点亮容量占比均已超过30%。其中，跨太平洋和亚洲内部的点亮容量占比均已超过55%。欧盟通过其CEFDigital计划等工具，积极支持跨区域数字连接项目，批准1430万欧元拨款，用于支持连接南欧与西非的MEDUSAAFRICA海底光缆系统，以增强洲际连通性与网络韧性。
　　未来几年，随着5G、4K/8K视频、数据中心、云计算、元宇宙、人工智能AI等技术场景的发展，将持续有效推动跨洋通信的传输需求，而大量的数据进行更高效的传输，对海底光缆带宽及传输速度提出了更高要求，国际海底光缆建设有望迎来新一轮的建设高峰期。
　　全球最大的AI模型API聚合平台OpenRouter数据显示，2月16日-22日这一周，前十名大模型的总Token消耗量达到了8.7万亿，中国大模型拿下了其中的5.3万亿，占比高达61%。月之暗面、DeepSeek等国产大模型，凭借着极高的性价比，输入和输出成本甚至不到海外主流大模型的十分之一。
　　这种巨大的价格差催生了所谓的“Token出海”——为了降低Token成本，海外开发者通过API调用中国开源模型，数据跨越海底光缆来到中国的数据中心，消耗中国的算力完成计算后再回传。
　　摩根大通预测，中国的AI推理Token消耗量预计将从2025年的约10千万亿增长至2030年的约3900千万亿，五年间增长约370倍。作为Token出海的网络通道，未来随着AI算力发展，Token的规模化出海，有望催生跨国海底光缆的新一轮需求。
　　根据中国信息通信研究院预测，2023-2028年全球将新建153个海底光缆系统，新建海缆长度约77万公里，预计中国企业可参与海底光缆系统77个，海缆长度约34.5万公里，市场规模达百亿美金级别。
　　另一方面，与未来国际流量发展预期和世界主要国家相比，中国的海底光缆建设目前仍然落后于其他发达国家，有很大的发展空间。
　　全球跨洋海缆通信网络产业链涵盖桌面研究、网络规划、水下勘察与施工许可、海光缆与设备生产、系统集成、海上安装沉放、维护与售后服务等；技术门槛高、建设难度大。从海洋通信行业格局看，在全球跨洋海缆通信网络系统中，主要只有四家被国际行业所认可的企业具备较强的跨洋通信网络系统解决方案提供及跨洋海底光缆系统建设和集成能力。这四家分别为美国的SubCom，法国的ASN，日本的NEC，中国的华海通信。
　　SubCom、ASN、NEC进入海洋通信时间较早；华海通信2008年成立，市场份额逐步扩大，迄今已承建超180个海缆项目，签约交付超13万公里海缆。根据中国信通院发布的《全球海底光缆产业发展研究报告（2023年）》显示，在2018-2022年全球交付的106个海缆系统中，按交付海缆长度看，SubCom、ASN、华海通信和NEC占比分别为40%、29%、18%和7%。
　　2018-2022年交付的海底光缆公里数华海通信排名第三
　　随着海洋开发活动和海洋科学研究的深入推进，海上油气平台和海洋观测网络等建设活动日趋活跃,海底光缆已不仅局限于满足公众通信传输需要，油气行业和海洋观测等典型行业数字化智能化发展逐渐催生海底光缆建设新需求。
　　（7）政府工作报告提及深海科技有望进一步促进海洋信息观测行业快速发展
　　我国大陆海岸线长约1.8万公里，内水和领海面积38万平方公里，专属经济区面积超300万平方公里。随着社会经济的发展，海洋资源战略地位不断提升。海底观测网作为我国发展海洋经济、维护国家权益、迈向海洋强国的重要前提，是国家重要战略发展方向。政府发布的《国家重大科技基础设施建设中长期规划（2012-2030年）》中，将海底观测网的建设放在16项优先安排的重大科技基础设施的首项。2021年3月，《十四五规划和2035年远景目标纲要》提出，适度超前布局海底科学观测网等国家重大科技基础设施。
　　2024年7月，广西壮族自治区印发《广西海洋产业发展三年行动方案》，提出培育发展海底模型仿真、海洋跨介质技术与装备、海底地形地貌探测等支撑透明海洋计划与海洋经济潜力深度发掘的前沿产业。
　　2024年8月，海南省印发《高质量发展海洋经济推进建设海洋强省三年行动方案（2024—2026年）》。方案提出，要加快推进国家海洋综合试验场（深海）、海洋灾害综合防治观监测设备本地化生产；构建海洋灾害监测预警体系及海洋综合立体观测网，开展海洋资源、生态环境和灾害风险本底状况调查监测，完善海洋调查监测管理体系。
　　2024年12月，《山东省海洋产业科技创新行动计划（2025—2027年）》发布，文件提出突破海洋核心观探测等关键技术，加快海洋大数据标准化建设。
　　2025年2月，广东省印发《广东省海岸带及海洋空间规划（2021－2035年）》，其中提及，完善海洋观测网体系。优化海洋观测网布局，提高海洋观测站点分布密度和观测能力，建立多层次的业务化海洋立体观测网，力争到2025年，岸基站点总数达到81个以上。
　　2025年3月，政府工作报告提出，大力发展海洋经济，建设全国海洋经济发展示范区，并首次将“深海科技”纳入新兴产业重点领域。紧随其后，各地在“深海科技”、“海洋经济”领域陆续推出相关政策与措施，持续推动海洋产业发展。如，上海市已出台《上海市海洋产业发展规划（2025-2035）》、将出台《上海市海洋观测网规划（2025-2035）》，印发《关于推动上海海洋经济高质量发展加快建设现代海洋城市的实施意见》，深入开展上海市海洋发展“十五五”规划编制研究，科学制定和落实海洋经济发展重点目标任务。广西将出台广西海洋科技创新中长期总体规划，开展海洋经济专项科技攻关。
　　2025年10月，广东省印发《广东省推动海洋经济高质量发展行动方案（2025-2027年）》。方案提出，高标准建设海底科学观测网南海子网等海洋重大科研平台，推进海洋科技创新平台建设；积极参与全国海洋观测网建设，探索发展海洋电子信息“感、传、存、算、用”产业。
　　2025年11月，上海市印发《上海市海洋产业发展规划（2026—2035年）》，明确提及，支持国家海底科学观测网等国家重大科技基础设施建设；加快“陆海空天”的海洋立体智能观测系统建设，形成面向上海及临近海域的立体数据采集信息网络。
　　随着产业政策的持续推动，我国海洋观测行业有望迎来快速发展期，按照美国海岸线22,680公里进行估算，根据《2024年中国自然资源公报》，我国大陆海岸线长度约为18,000公里，对标美国在海洋观探测领域的投资进行测算，我国海洋观探测领域市场规模预计约为每年201.68亿元。
　　(二)公司发展战略
　　作为全球领先的信息与能源互联解决方案服务商，公司将持续围绕“行业领先、创新发展、全球运营、人才先行”四大发展战略，继续聚焦主业，深耕现有产业优势，瞄准行业技术前沿，坚持技术领先战略，加大自主研发创新，加快强链补链延链，增强产业整体竞争力，坚定不移走高质量发展之路，为全力迈向世界一流企业共同努力奋斗。
　　(三)经营计划
　　2026年是我国“十五五”规划的开局之年，国家特别强调要将AI算力、第六代移动通信、深海科技、新能源、新材料等作为建设科技强国的重要支撑。未来五年，将是我们亨通产业发展的重要战略机遇期。
　　2026年是公司战略发展的关键一年。我们既要在全球产业格局调整中找准发展定位，又要主动融入国家战略发展大局，结合各产业三年发展规划，推动构建面向未来实现可持续增长的产业体系、业务体系、管理体系。在董事会的领导下，我们要继续以亨通“四敢”精神为动力，以只争朝夕的拼劲、敢为人先的闯劲、求真务实的干劲，团结带领海内外全体亨通人，共同努力、不懈拼搏。
　　行业地位方面，我们要突出技术地位、行业地位、市场地位及社会影响力，强化公司智算互联和深海科技典型代表的高科技、全球化企业形象。
　　1、持续推进通信网络建设布局
　　2026年，公司将继续积极布局通信网络产业，牢牢把握国内及海外两个市场，夯实主业的行业领先优势；持续聚焦智算中心建设核心需求，以行业痛点与实际应用场景为出发点，深耕新技术研发与新应用落地，致力于打造“稳定可靠、绿色节能”的解决方案，为高速运力、高效算力、普惠算力发展注入强大动力，助力中国算力产业迈向更高质量的发展阶段。
　　公司将不断拓展高端特种产品尤其是超低损光纤、多模光纤、多芯光纤等市场，聚焦空芯反谐振光纤、海洋通信、特种石英管材、传感与医疗等高价值领域；持续推进空芯光纤在抗弯曲性能、带宽容量和系统集成度等方面的技术优化，推动我国新型光纤技术从示范应用向规模部署迈进；重点建立光器件、光引擎的批量封测能力，加快1.6T高速算力光模块及CPO产品的研发攻关，突破主流设备商、互联网及AI算力市场；落实AI算力中心解决方案服务能力提升并推动超算、智算解决方案的有效落地；推进50GPON产品研发产业化，推动工业通信系统解决方案的高效落地；关注数据中心和运营商下一代全光网络发展机会，继续积极布局新一代光纤通信，加快车载通信、光纤传感、绿色低碳、全光互联的研发与产业布局。
　　近年来，公司已在欧洲、南美、南亚、非洲、东南亚等国家地区进行通信网络产业布局。2026年，公司还将继续积极推动2022年以来陆续投运的埃及、印尼、印度、墨西哥等海外光通信产业基地的产能提升，持续完善海外本地化产能布局。
　　2、深化打造公司能源互联服务体系
　　2026年，我们将继续聚焦全球能源市场。
　　在智能电网、工业与新能源方面，公司将持续深耕优势产业，做大做强电力传输业务，在更多各细分领域力争成为单项冠军，继续巩固和提升在特高压输电、高压配网的品牌优势；继续加强风能、光伏等新能源高端产品、轨道交通、重大基础设施等领域新品的开发和市场拓展；加快开发智能配网及运维新业务；推进亨通四川特高压输电导线项目和亨通常熟制造出口基地项目建设；推进智能电网预警系统产品、超高压直流电缆等的技术攻关，重点突破海外潜在市场和高端市场。
　　在海洋能源方面，公司持续中标国内外海上风电项目，不断提升海洋能源全产业链系统解决方案整体实力。2026年，公司将聚焦全球风电资源，推进全球区域合作发展。加快推进海上风电和海洋油气产业布局，推进辽宁丹东和广东揭阳海洋能源生产基地二期两大基地建设；提升500kV海缆等高端产品份额；持续推动海洋油气产品的研发，进一步发展延伸海洋油气集成等解决方案能力；充分发挥新一代深远海大型风机安装船的作用；推进漂浮式海上风电动态缆等重点研发项目攻关，进一步构建海洋能源系统解决方案能力；持续加大工程能力建设，提升海缆敷设、风机安装等业务的专业分包能力，加快17000T深远海敷设船建设，扩大海上风电运维业务布局；持续深耕深渊海域海上风电工程、漂浮式海上风电工程、智慧运维解决方案能力；聚焦超水深、更高电压等级和长寿命海缆技术的研发，持续完善覆盖设计、制造、施工与运维的全链条解决方案。
　　3、继续精耕细作海洋通信业务
　　全球海底光缆通信网络建设已迎来重要发展窗口期，新的海底光缆建设高峰正在到来。在全球5G热潮、数字化转型进程不断加速、人工智能AI技术场景发展等的促使下，预计国际带宽时长需求将持续增长，同时对传输速度将提出更高的要求。中国海底光缆建设未来仍有较大开拓空间。海底光缆面临国际国内双重机遇。公司将继续围绕“海洋强国”“深海科技”的发展战略，把握海洋经济开发机遇期，持续加大对海洋通信领域的技术研发与产业布局。
　　2026年，基于词元化的大模型效率革命和多模态融合迎来关键期的背景下，公司将继续聚焦海洋通信、海洋工程、海洋观测、海洋油气等相关业务，始终致力于核心技术突破和科技创新，不断提升行业综合竞争实力；继续做大做强海底光缆产业链及生态圈，巩固提升海洋通信全球行业地位；加快推进大型国际海洋通信海缆施工船的工程项目应用；全力推动高端制造产业基地建设，围绕全球海洋通信与工程，加强海上油气、水下特种缆、海底海洋装备、海底通信网络勘测、网络系统施工和维护、海洋通信系统测试仿真等产品及系统的开发及产业化，确保核心技术与产品的全球领先；依托于江苏省海底通信与感知重点实验室，进一步开展“通、感、算”创新链和产业链的研究；通过省级制造业创新中心能力建设，建设公共技术服务平台，突破行业共性关键技术，建设海洋产业创新高地；进一步提升水下深海通信系统集成、水下结构物设计研发、高可靠性产品及系统质量、端到端研发与交付能力；进一步开发海洋装备领域新产品新业务与新应用场景。
　　4、加快推进国际通信运营服务
　　2026年，我们要继续加大PEACE项目市场拓展和网络运营管理；紧抓数字经济与算力互联机遇提升业务规模；强化网络运营保障，以精细化运维筑牢海缆系统安全稳定运行根基；稳步推进关键区域分支站点建设，完善区域覆盖与服务能力；锚定行业前沿技术布局未来发展，持续提升核心竞争力；深化全球合作与资源协同，积极拓展国际市场，全力推动国际海底光缆运营业务高质量、可持续发展。
　　5、夯实国际化战略布局
　　2026年，公司将坚持“看着世界地图做企业，紧跟国家战略谋发展”的既定战略，进一步完善全球产业布局，持续推进本地化能力建设，推动已建海外产业提质增效，进一步提升全球化运营抗风险能力。我们要继续抓住全球能源转型和数字化转型等契机，进一步强化区域市场重点产品竞争力，夯实全球市场竞争力，助力更多高端产品走向国际市场，满足全球客户对高品质、绿色环保产品的需求；加快推进亨通海外业务跨越式增长和高质量发展。
　　资本市场方面，我们要依托资本运作平台，面向高端技术、高端产业、高端市场，加大并购重组、战略投资，布局高增长赛道，为企业发展打造新引擎。
　　社会责任方面，公司将继续积极推动ESG可持续发展体系建设，以高质量、低碳、绿色的发展理念为指导，推进公司可持续发展，为全球绿色发展贡献更多力量。我们还要在企业发展的同时以实际行动回报、奉献社会；善于创新、勇于开拓、敢于担当，在同舟共济、命运与共、责任共担、利益共享、发展双赢的文化氛围中，实现企业发展与员工自我价值的统一。
　　2026年，我们将继续围绕“三个聚焦”（聚焦新质生产力、聚焦新型工业化、聚焦双循环新发展格局），勇攀科技创新自力自强高峰，勇担经济社会发展重任，做强做优高科技新质生产力产业，为全力迈向世界一流企业共同努力奋斗！
　　(四)可能面对的风险
　　1、产业政策与市场风险
　　公司产品和服务主要应用于通信与能源领域，主要客户是电信运营商、国家电网等大型国有企业，上述客户的投资需求构成了公司市场发展的主要驱动力。目前国家正在积极推动的5G建设、千兆光网、数字中国、东数西算、特高压建设、物联网建设、海上风电建设、深海科技等战略、产业政策和规划对公司的业务发展构成了良好的产业环境，但受宏观经济的周期性波动、经济发展速度等因素的综合影响，如国家关于通信与电力基础设施投资的产业政策出现调整、5G建设、算力基础设施建设等进度未达预期；海上风电政策调整导致投资放缓、未来建设规模、行业增速不及预期等，将对公司的业务发展造成一定的影响。
　　公司将及时掌握行业信息和政策调整趋势，把握好投资和产品预研方向，通过持续加强研发投入，强化核心人才梯队的培养，凭借先进的技术积累，不断开拓新的产品应用与新业务增长点，做好强链补链延链，以此抵御行业政策与市场波动可能带来的风险。
　　2、海外投资与经营风险
　　公司近年来持续加快国际化战略的实施步伐，分别在东南亚、南亚、欧洲、非洲、南美、中北美洲等海外市场进行了产业布局。但国际政治经济环境日益复杂，贸易保护性措施不断出台，复杂的国际形势可能会增加公司海外投资与经营的风险。
　　公司通过建立完整的合规管理体系来预先识别并遵从业务所在区域贸易、税务、法律等政策规定，确保合规合法经营；并加强与外部专业机构合作分析和应对国别风险，对评估风险较高的区域的具体业务通过购买必要的保险等途径以规避可能的损失风险。
　　公司加强对不可抗力风险的分析预判，积极应对海外市场环境的变化，加大战略客户开发，降低不可抗力风险带来的不利影响。
　　3、汇率风险
　　随着公司国际化战略的不断深入推进，近几年公司海外业务实现快速增长，同时，公司通过海外并购以及新建产业基地，以不同货币计价的海外资产也在逐步增长，因此当汇率出现较大波动时，汇兑损益会对公司经营业绩产生一定的影响。
　　公司开展了远期外汇业务，积极应对汇率市场变动带来的风险。
　　4、原材料价格波动的风险
　　公司能源领域产品的主要原材料为铜、铝等大宗商品。铜、铝作为基础性原材料，价格波动比较大，对公司生产经营造成一定的潜在风险。
　　公司充分利用期货、期权等市场的套期保值功能，减少因原材料价格波动造成的产品成本波动，保证产品毛利的相对稳定；公司开展铜、铝等商品期货套期保值业务，虽可以规避大部分铜、铝价格变动的风险，但铜、铝价格若波动剧烈，仍可能会对公司生产经营造成影响。 收起▲