一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所处行业情况　　黄金行业方面，2026年上半年，国内原料产金152.908吨，较2025年上半年减少26.175吨，同比下降14.62%；进口原料产金77.080吨，较2025年上半年增加3.402吨，同比增长4.62%。国内原料和进口原料共计生产黄金229.988吨，较2025年上半年减少22.773吨，同比下降9.01%。　　2026年上半年，我国黄金消费呈现结构性分化特征，整体黄金消费量511.412吨，同比增长1.23%。其中：黄金首饰消费受市场环境、消费信心影响持续走弱，黄金首饰消费量为132.133吨，同比下降33... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　黄金行业方面，2026年上半年，国内原料产金152.908吨，较2025年上半年减少26.175吨，同比下降14.62%；进口原料产金77.080吨，较2025年上半年增加3.402吨，同比增长4.62%。国内原料和进口原料共计生产黄金229.988吨，较2025年上半年减少22.773吨，同比下降9.01%。
　　2026年上半年，我国黄金消费呈现结构性分化特征，整体黄金消费量511.412吨，同比增长1.23%。其中：黄金首饰消费受市场环境、消费信心影响持续走弱，黄金首饰消费量为132.133吨，同比下降33.88%；金条及金币投资需求延续高景气态势，受益于金价高位波动、市场避险与保值需求升温，金条及金币消费量为339.336吨，同比增长28.42%；高金价推高了工业企业用金成本，工业及其他用金小幅下降，工业及其他用金消费量39.943吨，同比下降2.90%。
　　2026年上半年，我国持续增持黄金储备，上半年增持黄金40.12吨。截至6月底，我国官方黄金储备总量达2346.45吨，储备规模稳步扩容，位居全球第五位。国内黄金ETF表现疲软，上半年国内黄金ETF增仓量28.677吨，较2025年上半年大幅下降66.17%。截至6月底，国内黄金ETF总持仓量为276.529吨。
　　2026年上半年，全球地缘冲突持续、宏观经济不确定性加剧，受各类风险、投资者持仓变化及机会成本上升等因素影响，国际国内黄金价格经历了过山车般的行情。6月底，LBMA黄金价格4026.05美元/盎司，较年初下跌8.22%。6月底，上海黄金交易所Au9999黄金收盘价879.03元/克，较年初下跌11.21%。
　　铜行业方面，2026年1-6月，全球精铜产量1362万吨，精铜消费量1348万吨，全球铜市供需基本平衡、小幅过剩。国内市场产能稳步释放，中国精铜产量760.8万吨，同比增长5.2%。
　　铜价格方面，2026年上半年铜价呈现高位震荡走势，整体中枢较去年同期抬升。1—2月，受全球铜矿供给收缩、海外矿山检修减产、国内冶炼产能阶段性受限，叠加宏观政策托底，铜价持续震荡上行。3月，地区冲突升级，通胀担忧、美联储加息预期升温，国际贸易政策调整、市场对供应链波动及需求走弱的担忧升温，铜价阶段性回调。4月起，铜价再度企稳反弹、持续走强，主要得益于地缘冲突边际缓和、贸易政策边际缓和、大宗商品资产估值修复；同时，海外矿业企业下调全年产量指引、废铜流通供给收缩，叠加国内电网投资、新能源汽车、光伏储能等新兴产业终端需求韧性凸显，支撑铜价稳步回升。
　　2026年二季度，LME当月期铜和三个月期铜均价分别为13324美元/吨和13382美元/吨，同比分别上涨40.00%和41.24%，环比分别上涨3.68%和3.74%；LME1-6月三个月期铜均价13138.21美元/吨，环比上涨25.42%，同比上涨39.07%。SHFE当月期铜和三个月期铜均价分别为103253元/吨和103269元/吨，同比分别上涨32.64%和33.94%，环比分别上涨2.94%和1.87%。
　　（二）报告期内公司的主要业务
　　黄金、有色金属的地质勘查、采选、冶炼的投资与管理；黄金生产的副产品加工、销售；黄金生产所需原材料、燃料、设备的仓储、销售；黄金生产技术的研究开发、咨询服务；高纯度黄金制品的生产、加工、批发；进出口业务；商品展销。公司的核心产品为黄金，其中黄金系列产品包括金精矿、合质金和标准金等。其他产品主要包括铜、钼、白银和硫酸等。
　　（三）经营模式
　　1.采购模式。
　　公司日常经营中所采购物资主要包括原材料（金精矿、合质金和铜精矿）、生产辅料、能源等。公司冶炼原材料包括下属矿山自产和外购的合质金、金精矿和铜精矿。对于外购的原材料，公司制定《公司冶炼企业原料采购管理工作实施意见》，明确和规范公司的外购政策和流程。
　　2.生产模式。
　　公司深度践行“矿山采选与集中冶炼一体化”的垂直整合模式，构建起覆盖地质勘探、采矿选矿、冶炼精炼及终端销售的完整黄金产业链条，形成了资源端与加工端高效协同的产业闭环。在矿山端，公司下属矿业子公司实施探、采、选一体化运营，依据矿体赋存条件灵活采用地下或露天开采工艺，产出金精矿、铜精矿合质金等中间产品，筑牢资源保障基石；在冶炼端，依托集中冶炼的规模优势，以自有矿山供给为根基、外购原料为补充，构建了多元稳定的原料保障体系。与此同时，公司年度生产计划以动态科学决策机制为支撑，统筹历史实绩、资源储量动态、市场价格波动及成本变动等多维变量，确保产能安排与市场节奏精准匹配，彰显了精细化运营与战略前瞻性的有机统一。这一模式不仅巩固了公司作为国内黄金行业领军企业的核心竞争力，更为其持续高质量发展奠定了坚实的产业基础。
　　3.销售模式。
　　公司黄金产品的对外销售主要包括合质金销售和标准金销售两部分。公司生产的黄金产品绝大部分为标准金，通过金交所网上交易平台出售。公司的合质金参照金交所的价格进行销售。公司阴极铜产品对外销售包括A级铜和1#标准铜两部分。公司生产的阴极铜99.99%以上为A级铜（电解铜），阴极铜通过现货销售和期货盘面点价进行销售，价格参照上海有色金属交易网平台发布的1#电解铜现货价格及升贴水和长江有色金属网1#电解铜价格及升贴水。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司上下以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻习近平总书记关于国有企业改革发展和党的建设重要论述，贯彻落实党中央、国务院决策部署和国务院国资各项工作要求，在总结2025年取得的经验的基础上，聚焦年度任务目标，聚力抓好“六大工程”，全力推进“三增三稳六提升”，发展态势持续向好，为“十五五”良好开局提供有力支撑。
　　（一）聚焦价值创造，经营增效取得新进展。
　　报告期内，实现利润总额66.08亿元，同比增加61.90%；资产负债率46.58%，同比增加1.80个百分点；净资产收益率13.40%，同比增加个4.04百分点；营业收现率109.34%，同比增加3.41个百分点；全员劳动生产率101.35万元/人，同比增加32.31万元/人；研发经费投入强度2.62%，研发经费投入同比增加1.23亿。
　　2026年上半年，公司生产矿产金9.14吨、矿山铜3.84万吨，与上年同期比较分别变动了0.07%、0.74%；生产冶炼金16.39吨、电解铜19.94万吨，与上年同期比较分别变动了-15.16%、-2.22%，公司冶炼金、电解铜产量同比下降主要是因为中原冶炼厂系统性检修的影响。公司矿产金销量8.51吨、冶炼金销量16.17吨，与上年同期比较分别变动了-4.05%、-10.65%；矿山铜销量3.74万吨、电解铜销量19.71万吨，与上年同期比较分别变动了-6.52%、3.43%。
　　（二）加大探矿攻坚，资源增储实现新突破。
　　2026年上半年公司持续加大探矿增储工作力度，指导重点矿山企业开展增储项目，进一步加强空白区及深部的工程控制，在就矿找矿、探边摸底、空白区找矿工作成效显著，为公司实现高质量发展提供资源保障。报告期内，地质探矿累计投入资金13956万元，完成坑探工程2.83万米、钻探工程15.84万米，累计完成增储金金属量14.38吨。资源拓展持续推进，上半年变更延续矿业权5宗，面积3.50平方公里；探转采1宗，面积1.80平方公里；竞拍取得矿业权2宗，新增面积9.55平方公里。
　　（三）聚力改革深化，发展质效增添新活力。
　　一是实施“成本管理深化年”专项行动，通过优化掘进设计、选矿工艺、充填改造、用电管控和主辅材集采招标等举措，报告期内公司累计实现降本增效1.67亿元，亏损企业户数和亏损额较去年同期均有所下降。二是强化科研全链管理，提升科技创新效能。报告期内累计投入科研经费1.33亿元，获得省部级或行业协会奖23项，申请专利64项，其中申请发明专利26项，获得授权专利38项，其中授权发明专利10项。三是新设立战略管理、投资管理、市场营销3个业务部门，董秘事务部独立运行，组织管理持续优化。四是公司在建重点项目加快推进，莱州汇金矿业投资有限公司纱岭金矿建设工程尾矿库基本建成，选矿厂已完成带水试车。报告期内，公司在建项目累计完成投资69596.24万元。
　　（四）强化底线思维，风险管控彰显新成效。
　　一是本质安全持续夯实。开展穿透式检查，对企业重大事故隐患及各类专项检查反馈问题等进行挂牌督办；深入开展采矿工艺优化、“四化”提升、选冶厂安全评估3个安全专项行动；全面推进高风险区域智能监测监控系统应用和“无视频不作业”要求，推动安全管理从“人防”向“技防”转变。二是生态底线持续守牢。抓实中央环保督察整改，深化开展固体废物和重金属环境隐患排查2个专项行动；建立单位产品能耗核算体系，构建全流程能耗管控与降碳机制。报告期内，公司安全生产投入24739万元，环保投入29282万元。
　　（五）加强市值管理，上市公司质量实现新提升。
　　严格按照中国证监会和上海证券交易所的有关要求，认真履行上市公司信息披露义务，不断提高信息披露质量，充分保障全体股东的知情权；持续提升ESG报告质量，2025年ESG报告首次参与评级，即荣获中国企业社会责任报告评级专家委员会授予的四星半级评价，彰显了公司在ESG实践领域成效突出；常态化召开业绩说明会、参加券商策略会，依托投资者热线、上证E互动等平台，积极回应投资者关切，保持与资本市场的高频互动，积极传递公司价值，构建公开、透明、互信、共赢的投资者关系生态。
　　（六）坚持政治引领，全面从严治党呈现新局面。
　　坚持用习近平新时代中国特色社会主义思想凝心铸魂，深入学习贯彻习近平总书记重要指示批示精神，组织开展学习贯彻习近平党建思想专题党课，深刻领悟“两个确立”的决定性意义，增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”。扎实开展树立和践行正确政绩观学习教育，构建“领学+研学+自学+导学”多维学习体系，推动正确政绩观入脑入心。
　　下半年是决战决胜“十五五”开局之年的冲刺期。公司将更加紧密地团结在以习近平同志为核心的党中央周围，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚定目标导向、强化问题导向、压实结果导向，深入贯彻国资委党委和集团公司党委各项工作部署，紧扣“六大工程”总体布局，聚焦规划落地、资源增储、改革攻坚、提质增效、安全环保、合规治理、党建融促核心任务，补短板、强弱项、固优势、促提升，全力冲刺全年各项目标任务。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）资源整合优势
　　公司始终坚守“资源生命线”核心发展战略，持续深耕主业资源拓展与储备提质，资源核心竞争优势进一步凸显。公司现有在产生产矿山大多分布于国内重点成矿区带，矿脉赋存条件优良、资源潜力充沛、开采配套条件完善，具备持续深部找矿、周边扩储的先天优势。依托“内部探矿增储、外部并购整合、优质资产注入”三位一体的资源扩容体系，公司资源储备实现稳步提质增量，资源保障韧性持续增强。依托清晰的资源拓展路径、持续落地的增量产能，公司有效对冲行业产量波动影响，在主要产品价格高位上行的行业周期下，增厚资源安全垫，着力稳产扩能、降本增效，核心竞争力持续提升，为公司“十五五”期间产能稳步释放、经营业绩稳健增长、高质量可持续发展筑牢核心资源根基。
　　（二）科技创新优势
　　公司控股股东中国黄金集团有限公司拥有我国黄金行业唯一的国家级黄金研究院和黄金设计院，拥有一大批具有自主知识产权、处于国际领先水平的矿业核心技术，形成了比较完善的科技创新体系。近年来中国黄金集团有限公司不断提高科研投入，成立中国黄金集团研究总院，聘请多位院士和专家为技术顾问。研发了生产高纯度黄金先进技术与装备和适应范围更广的专有火法冶炼脱砷技术，开展数字化矿山建设，先进技术在公司的应用促进了装备与技术水平的提高和产业转型升级。公司产品通过了伦敦金银市场协会（LBMA）产品认证。公司加快高新技术企业认定和研发平台建设。
　　（三）骨干人才优势
　　作为国内最早上市的黄金企业，公司拥有大批尖端的管理和技术人才，搭建了由科研机构、高校、企业内部三方面专家组成的智囊机构。公司控股股东中国黄金集团拥有国家“万人计划”1人、中青年科技创新领军人才1人、享受国务院政府特殊津贴专家25名、入选中央企业“大国工匠”培养支持计划1人、全国档案“工匠型人才”1人、“全国创新技术标兵”1人、全国技术能手12人、中央企业“百名杰出工匠”1人、有色行业功勋人物1人、“中央企业技术能手”42人。
　　（四）协作平台优势
　　公司控股股东中国黄金集团有限公司通过整合内部资源组建了中金资源、中金地质、中金建设、中金珠宝、中金贸易等板块，分别负责集团公司的资源孵化、地质勘查、工程设计和建设、产品延伸和销售及设备和大宗物资的采购，都将为公司的资源占有、探矿增储、项目建设、产业链延伸、集约采购、降低成本等方面提供强有力的支撑。

　　四、可能面对的风险
　　1.主要产品价格波动风险。
　　公司的主要产品是黄金和铜等金属，黄金和铜的价格水平直接决定公司的经营业绩情况。影响公司主要产品价格的因素是多方面的，包括美联储货币政策节奏、美元指数走势、全球经济情况、全球通胀水平、地缘政治避险情绪、上下游供需格局、海外贸易政策等。以上各因素都存在诸多的不确定性，导致公司在经营过程中可能会面临产品价格波动带来的风险。公司将继续加强对国际金融市场和黄金、铜产品价格走势的研究，完善销售策略、流程和制度，通过科技转型、精细化管理、全过程成本管控等手段，利用黄金租赁、套期保值等业务，不断健全防范价格风险的机制。
　　2.资源变化风险。
　　资源是公司发展的“生命线”，资源储备是公司的核心竞争力，由于资源分布不平衡，品位变化等不确定原因，公司保有资源储量存在变化风险。行业资源整合并购竞争激烈，勘探开发加快向复杂和困难地区延伸，都将直接影响公司成本水平。公司将努力提升资源保障质量，实现资源占有新突破。加大地质科研、探矿增储和获取优质资源力度、加快基地建设和重点项目建设进度、加强投资效率和质量管理等措施，提高资源质量，实现规模效应、提高资源利用率，抵御由于资源变化带来的风险。
　　3.行业政策与市场需求风险。
　　近年来，国家先后出台环保税、资源税政策，自然保护区、重点生态功能区内矿业权退出，部分黄金矿山企业减产或关停整改，我国黄金产量开始出现大幅下滑。国家资源和环境等税制改革，矿产资源法和实施条例的施行，将有可能加大公司的成本压力，带来降低企业盈利水平的风险。
　　公司将持续深化精细化管理体系建设，以精益管控赋能提质增效，全方位提升经营发展质量与内生效益，夯实企业稳健经营、长效发展根基。一是抓实做优全面预算管理，推动矿山生产信息化、采选运营自动化与财务管控深度融合，搭建数字化、一体化预算管控体系，切实提升资源配置效率与预算管控精准度。二是纵深推进全链条成本管控体系落地，全面推行采矿、选矿、冶炼全工序定额标准化管理，健全能耗分级管控、节能降耗专项机制，精准压降生产运营刚性成本。三是持续深化经营精细化治理，聚焦核心生产指标提质、运营费用压降增效，持续优化“五率”指标，从严管控“五费”支出。四是提速提质推进重点项目建设，持续强化项目全周期管控，牢固树立“建设不完、优化不止”的项目管理理念，持续释放项目增量效能，进一步增强公司产业发展后劲与长期核心竞争力。
　　4.安全生产与生态环保风险
　　矿山开采、选矿冶炼作为生产行业，生产过程存在安全风险。随着公司产能提升，需进一步加大安全生产投入，提高机械化、自动化、信息化、智能化水平，保障安全生产。同时，国内生态环保监管日趋严格，绿色矿山和矿区生态修复上升为法定要求，绿色矿山、低碳生产、固废处置、矿区生态修复等环保标准持续提升，加之环保政策持续收紧，将不断增加公司环保投入。
　　公司毫不动摇推进安全生产绿色发展，提升绿色发展质量。一是从战略的高度认识安全生产绿色发展的重要意义，践行矿业安全发展、绿色发展；二是牢固树立“以人为本”的核心安全文化理念，持续加强安全文化建设，持续推进安全、环保标准化体系建设；三是创新管理方法，认真履行主体责任，确保公司安全环保健康目标的实现，新建矿山要全部达到绿色矿山建设要求，现有生产矿山要加快改造升级；四是以严的要求、实的作风抓好安全环保健康工作，让员工牢牢掌握岗位安全基本要求，增强员工岗位安全技能。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）报告期内公司的主要业务　　黄金、有色金属的地质勘查、采选、冶炼的投资与管理；黄金生产的副产品加工、销售；黄金生产所需原材料、燃料、设备的仓储、销售；黄金生产技术的研究开发、咨询服务；高纯度黄金制品的生产、加工、批发；进出口业务；商品展销。公司的核心产品为黄金，其中黄金系列产品包括金精矿、合质金和标准金等。其他产品主要包括铜、钼、白银和硫酸等。　　（二）经营模式　　1.采购模式。　　公司日常经营中所采购物资主要包括原材料（金精矿、合质金和铜精矿）、生产辅料、能源等。公司冶炼原材料包括下属矿山自产和外购的合质金、金精矿和铜精矿。对于外购的原材料，公司制定... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）报告期内公司的主要业务
　　黄金、有色金属的地质勘查、采选、冶炼的投资与管理；黄金生产的副产品加工、销售；黄金生产所需原材料、燃料、设备的仓储、销售；黄金生产技术的研究开发、咨询服务；高纯度黄金制品的生产、加工、批发；进出口业务；商品展销。公司的核心产品为黄金，其中黄金系列产品包括金精矿、合质金和标准金等。其他产品主要包括铜、钼、白银和硫酸等。
　　（二）经营模式
　　1.采购模式。
　　公司日常经营中所采购物资主要包括原材料（金精矿、合质金和铜精矿）、生产辅料、能源等。公司冶炼原材料包括下属矿山自产和外购的合质金、金精矿和铜精矿。对于外购的原材料，公司制定《公司冶炼企业原料采购管理工作实施意见》，明确和规范公司的外购政策和流程。
　　2.生产模式。
　　公司实行“矿山采选与集中冶炼一体化”生产模式。每年根据矿山资源、品位、价格及成本制定生产预算，强化全过程成本管控与工艺优化。矿山生产采用“自营+外包”采矿、自主选矿模式；冶炼以自产+外购原料，自主完成精炼加工，主要产出标准金、电解铜、白银及硫酸等产品。
　　3.销售模式。
　　公司黄金产品的对外销售主要包括合质金销售和标准金销售两部分。公司生产的黄金产品绝大部分为标准金，通过金交所网上交易平台出售。公司的合质金参照金交所的价格进行销售。公司阴极铜产品对外销售包括A级铜和1#标准铜两部分。公司生产的阴极铜99.99%以上为A级铜(电解铜)，阴极铜通过现货销售和期货盘面点价进行销售，价格参照上海有色金属交易网平台发布的1#电解铜现货价格及升贴水和长江有色金属网1#电解铜价格及升贴水。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　黄金行业方面，从黄金供应来看，全球黄金供应相对充足；根据世界黄金协会数据，2025年全球黄金供应量合计5002.3吨，同比增长0.81%；矿产金671.6吨，同比增长0.58%；回收金1404.3吨，同比增长2.86%。
　　2025年，中国黄金产量合计552.02吨，较2024年增加17.914吨，同比增长3.35%；其中，国内原料产金381.339吨，较2024年同期增加4.097吨，同比增长1.09%；进口原料产金170.681吨，同比增长8.81%。
　　国内消费市场方面，2025年，我国黄金消费量950.096吨，同比下降3.57%。其中：黄金首饰363.836吨，同比下降31.61%；金条及金币504.238吨，同比增长35.14%；工业及其他用金82.022吨，同比增长2.32%。受金价高企、税收新政落地等多重因素叠加影响，市场需求呈现多元化发展态势，金条及金币消费量首次超越黄金首饰消费量，标志着黄金市场消费结构迎来阶段性转变。
　　央行方面，截至2025年12月，中国人民银行连续14个月增持黄金，2025年合计增持86万盎司（约26.75吨），总计持有黄金7415万盎司（约2306.41吨），较2024年末增长1.17%。
　　价格方面，2025年全年国际金价震荡上行，全年收盘价4039.00美元/盎司，涨幅达64.22%；最高价4550.52美元/盎司，最低价2614.37美元/盎司，区间振幅74.06%；上海期货交易所黄金主力合约收盘价977.56元/克，全年涨幅55.77%，最高价1024.00元/克，最低价630.02元/克，区间振幅62.53%。
　　铜行业方面，2025年，虽然全球铜精矿产量保持了增长格局，但是增量明显低于年初预期，主要因为年内矿山生产不断受到各种因素影响，干扰几乎贯穿全年，极大抑制了产量增长，因此，虽然全年考虑到价格较高，部分中小矿山生产积极性较高，一些新矿山也在投产或排产过程中，供应端整体保持了一定增长，但增量较年初预期低了约50万吨。同期，需求端尽管海外部分冶炼厂因加工费较低出现减产或停产行为，但中国的需求大幅增长还是带动了更大的需求增量。因此整体来看，2025年铜精矿供应紧张，数字上的短缺较上年扩张，也带动年内大多数时间现货铜精矿TC处于负40美元/吨的极低水准。
　　2025年铜价打破此前多年的平稳区间，脱离了8000-10000美元/吨的运行区间，呈现强势上涨态势。伦铜突破历史峰值，1-9月中旬累计上涨15%，9月中旬到11月又涨13%，12月伦铜触及12960美元/吨的历史峰值。国内沪铜主力合约也同步走强，12月触及102727元/吨的高点，创下纪录。推动铜价上涨的核心因素是铜供应短缺问题空前严峻，传统需求坚挺伴随新兴需求爆发，同时宽松政策助力铜价进一步攀升。2025年，伦铜最高12960美元/吨，最低8105美元/吨，均价9971美元/吨，同比上涨7.58%；同期，沪铜最高102727元/吨，最低71192元/吨，均价80922元/吨，同比上涨7.99%（铜均价采取日结算价算术平均计算）。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年是“十四五”规划的收官之年，也是公司发展历程中极具里程碑意义的一年。一年来，公司始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，在公司党委、董事会的坚强领导下，公司管理层锚定“增强核心功能、提升核心竞争力”这一主线，团结带领全体干部职工攻坚克难、锐意改革，各项工作取得良好成绩，为“十五五”的良好开局蓄势赋能。
　　（一）主要经济指标持续优化
　　公司紧紧围绕“三增三控六提升”目标，全力以赴强经营、稳产量、增效益，主要经济指标持续优化。报告期内，实现利润总额73.60亿元，同比增长42.91%；资产负债率41.75%，同比上升0.29个百分点；净资产收益率17.05%，同比上升4.34个百分点；研发经费投入强度3.97%，同比上升0.04个百分点；全员劳动生产率65.21万元/人，同比增长9.45万元/人；营业收现率107.01%。
　　（二）资源支撑保障能力稳步增强
　　公司坚定不移实施“资源生命线”战略，系统推进地质探矿、资源开发、资源管理、地质科研四大重点任务。探矿增储方面，报告期内，累计投入探矿资金3.01亿元，完成坑探工程7.05万米、钻探工程34.27万米，新增金金属量41.38吨、铜金属量16.27万吨、钼金属量3.44万吨。截至2025年底，公司保有资源量金金属量917.35吨，铜金属量234万吨，钼金属量61万吨。推进区域整合与资源并购方面，2025年完成矿业权延续、整合、新立共26宗，涉及矿权面积116.38平方千米，其中变更延续矿业权12宗，面积72.22平方千米；整合采矿权7宗，面积8.54平方千米；探转采2宗，面积5.27平方千米；竞拍取得探矿权5宗，新增面积30.35平方千米。截至2025年底，公司矿权面积达到652.16平方千米。
　　（三）改革深化效能持续释放
　　纵深推动深化改革任务落地，完成国企改革深化提升行动和对标世界一流企业价值创造行动相关工作，实施了企业管理关系优化调整，为企业的集约化管理和规模化发展奠定基础。亏损企业治理取得显著成效，亏损企业户数和亏损额持续下降。扎实推进全过程成本管控专项行动，在地质、采矿、选矿、冶炼、动力能源及财务管控等关键环节严抓落实、精准发力，使成本管控体系机制更加完善、举措更科学高效，显著提升了企业价值创造力，全年累计实现降本增效3.11亿元。公司在建重点项目进展顺利，莱州汇金纱岭金矿建设工程、内蒙古矿业尾矿库加高扩容工程正有序实施中。报告期内，公司在建项目累计完成投资17.15亿元。
　　（四）风险防控基础不断夯实
　　面对日益严峻的安全生产形势，公司上下深刻反思、持续整改，全力筑牢安全绿色发展屏障。持续完善责任与管理机制，开展安全环保专项约谈，细化全员安全生产职责清单，实现从主要负责人到一线生产岗位的责任全覆盖。扎实落实安全生产治本攻坚三年行动实施方案，推进整改安全环保隐患，全链条提升安全管理能力水平。报告期内，公司安全生产投入4.33亿元，环保投入2.65亿元。
　　（五）科技创新引领动能显著提升
　　持续加强有效投入，报告期内，公司研发投入6.51亿元。持续加大科技赋能，围绕深部开采、绿色选冶等核心领域持续攻坚，有效提升企业效益。持续夯实科技底蕴，报告期内，获得省部级或行业协会奖21项，新申请专利154项，其中新申请发明专利43项，获得授权专利97项，其中授权发明专利22项。中原冶炼厂科技型子公司实体化运营顺利，企业创新能力不断增强。
　　（六）社会责任履行成效凸显
　　社会责任工作持续稳定，连续11年披露社会责任报告（ESG报告）。2025年，21户企业开展定点帮扶工作，帮困救难、走访慰问贫困户、资助困难学生和儿童、直接采购、帮助销售当地农特产品，扶贫及乡村振兴项目总投入1871.42万元。
　　（七）公司治理水平稳步提升
　　报告期内，公司圆满完成董事会换届工作，依法取消监事会，由董事会审计委员会行使监事会的法定职权，修订公司章程、股东会议事规则、董事会议事规则等制度，公司治理机制更加完善，各治理主体权责边界更加明确，决策流程更加优化。高度重视信息披露质量和投资者关系管理,通过业绩说明会、现场投资者交流会、上证E互动、投资者热线等多样化的交流方式，传递公司价值。报告期内，公司获得2025年度上市公司投资者关系水晶球奖、2025年度上市公司股东回报水晶球奖。
　　（八）党建引领作用持续深化
　　始终坚持以高质量党建凝聚强大动力、引领发展方向、提供坚强保障。扎实开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育，与违规吃喝专项整治、安全生产“大学习大查摆大整改”融合贯通，一体推进“学查改”。将学习贯彻党的二十届四中全会精神作为重要政治任务，多渠道、多方式组织学习，推动全会精神见行见效。强化组织建设与责任落实，完成公司党委换届，持续深化“四强”党支部创建。全面从严治党向纵深推进，开展经常性纪律教育，从严抓实监督执纪问责，强化风腐同查同治，持续强化巡察监督。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）资源优势
　　公司大力推进“资源生命线”战略，实现优质资源占有新突破。拥有的生产矿山大都分布于全国重点成矿区带，位置好，潜力大，有进一步获取资源的优势。公司控股股东承诺的优质资产注入、公司通过市场并购黄金资源、现有矿区深部及周边的探矿增储和国内的矿权整合工作，都将为公司可持续发展提供资源保障。
　　（二）科技优势
　　公司控股股东黄金集团拥有我国黄金行业唯一的国家级黄金研究院和黄金设计院，拥有一大批具有自主知识产权、处于国际领先水平的矿业核心技术，形成了比较完善的科技创新体系。近年黄金集团不断提高科研投入，与全国多所知名高校和科研院所广泛开展“技术联盟”、“合作框架”等产学研合作。公司开展数字化矿山建设，先进技术在公司的应用促进了装备与技术水平的提高和产业转型升级。公司产品通过了伦敦金银市场协会（LBMA）产品认证。公司加快高新技术企业认定和研发平台建设。
　　（三）人才优势
　　作为国内最早上市的黄金企业，公司拥有大批尖端的管理和技术人才，搭建了由科研机构、高校、企业内部三方面专家组成的智囊机构。公司控股股东中国黄金集团拥有国家“万人计划”1人、中青年科技创新领军人才1人、享受国务院政府特殊津贴专家23名、入选中央企业“大国工匠”培养支持计划1人、全国档案“工匠型人才”1人、“全国创新技术标兵”1人、全国技术能手12人、中央企业“百名杰出工匠”1人、有色行业功勋人物1人、“中央企业技术能手”42人。这都将为公司的长远快速发展提供重要智力支持和人才保证。
　　（四）协作平台优势
　　公司控股股东黄金集团通过整合内部资源组建了中金资源、中金地质、中金建设、中金珠宝、中金贸易等板块，这将为公司的资源占有、探矿增储、项目建设、产业链延伸、集约采购、降低成本等方面提供强有力的支撑。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年，公司全年生产矿产金18.40吨，比2024年增加0.05吨；冶炼金38.39吨，比2024年增加0.44吨；矿山铜6.62万吨，比2024年减少1.58万吨；电解铜41.70万吨，比2024年增加2.01万吨。
　　截至报告期末，公司各项财务指标均有所上涨，总资产625.51亿元，归属于上市公司股东的净资产303.27亿元，营业收入790.75亿元，归属于母公司净利润49.34亿元，较上年度分别增加12.42%、10.71%、20.62%、45.71%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.黄金产业现状
　　整体来讲，国内优质金矿储量有限且接替不足；行业企业呈现出头部企业优势明显、优势区域集中的情况；勘探以及采选冶污染治理以及循环利用要求提高；相对其他行业智能化普及程度较低；缺乏既懂专业技术又具备创新思维与跨学科知识的人才，限制前沿技术的实质性突破。这是目前我国黄金行业呈现的特点。
　　2.国内黄金产业发展趋势
　　2024年九部委联合印发《黄金产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》指出，到2027年资源保障能力和产业链创新水平要明显提升，黄金资源量增长5%～10%，黄金、白银产量增长5%以上，黄金矿石处理量500吨/日以上的矿山产量占全国70%以上，黄金固体废物综合利用率提升到35%以上，要突破一批关键共性技术和装备，2000米以下深度的矿山开采、无氰提金等采选冶技术装备实现应用，新一代电子信息、航空航天、高端医疗器械、新能源等领域用黄金、白银高端新材料供给能力明显增强。要培育形成一批优质企业，标准体系不断健全，产业结构进一步优化。随着国家政策引导力度的加大，我国黄金产业将整体呈现“三升六化”趋势，即：资源保障能力升级；技术装备升级；安全生产水平升级；应用高端化；工艺绿色化；产业规模化；生产系统数字化；管理标准化；布局全球化。
　　(二)公司发展战略
　　公司大力推进结构优化调整，做强做优主业，积极开发相关金属资源，不断延伸相关产业链。坚持内涵式发展和外延式扩张相统一，以提质增效为中心；坚持以转变发展方式为核心；坚持以安全生产、环境友好为重心；坚持以加快资源占有、资本运营为抓手；坚持以科技创新、管理创新为手段；为员工提供发展平台；为股东回报投资价值，为社会打造勇于承担社会责任、值得投资的上市企业。全面促进公司健康、快速、可持续性发展，成为国内黄金行业最具发展潜力和投资价值的企业。
　　(三)经营计划
　　1.公司2026年主要生产经营指标
　　2026年公司计划：矿产金18.72吨，冶炼金37.12吨；矿山铜7.65万吨，电解铜39.79万吨；矿山银67.92吨，电解银309.45吨；硫酸160.61万吨，铁精矿26.81万吨。新增金金属量39.3吨、铜金属量6万吨。
　　2.公司2026年主要工作安排和采取的措施
　　2026年是“十五五”的开局之年，公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，以高质量向新发展为主题，锚定“五个价值”提升要求，坚持稳中求进、提质增效，切实提升新型复合竞争力，防范化解好各类风险隐患，确保全面完成全年经营任务，在董事会的带领下做好以下几项工作：
　　（1）聚力价值创造，在提质增效、做强做优上构建新优势
　　聚焦年度目标任务，按照“三增三稳六提升”要求，强化生产组织，严格生产计划管理与执行，以问题为导向开展产量提升专项工作；打响产业升级“突破战”，提升系统竞争力，扎实推动重点项目建设；实施“成本管控深化年”专项行动，加强分类督导和精细化管控，以科技赋能系统降本潜力，全力以赴完成全年生产经营任务。
　　（2）聚力资源保障，在筑牢根基、服务战略上实现新突破
　　建立高效协同的增储联动机制，继续加大探矿投入，借助科研技术力量，抓好就矿找矿、探边摸底、空白区探矿工作成效。加大区域整合增储力度，以重点项目为依托，发挥区位优势，加速推进周边项目并购进度。抓实矿量管控与技术赋能，聚焦资源储量动态台账管理和生产矿量平衡管控两大重点领域，加快数字化资源管控平台建设，加强矿业权全生命周期管理，提升管理的精准度与实效性。
　　（3）聚力改革管理，在提升治理效能、激发组织活力上开创新局面
　　推进全面深化改革长效机制落地，梳理三年改革深化提升行动与对标世界一流企业价值创造行动经验，为新一轮国企改革行动做好准备；完善各企业的功能定位与管理关系，以精益化、专业化系统管控提升管理效率。优化人力资源管理机制建设，构建“选育用留”良性生态，打造“金字塔型”骨干人才梯队，拓宽人才培养通道，构建立体化激励体系。
　　（4）聚力创新驱动，在培育新质生产力、塑造新动能上打造新引擎
　　系统推进科技创新与技术应用，围绕深部智能安全开采、绿色低碳选冶、关键战略金属提取与材料化、矿产资源循环利用、矿业数字化转型等五大领域的卡点堵点，凝练一批重大科技专项，打造坚实科研基础。抓好科研和技术成果与企业生产场景的结合与转化，强化技术梳理与问题整改的闭环管理，切实提升企业技术基础能力，打造智能矿山和智能工厂标杆。优化科研项目的管理与转化，健全奖励、验收、评价及责任等制度，更好将创新成果转化为现实效益。
　　（5）聚力风险防控，在统筹发展安全、实现稳健运营上筑牢新屏障
　　持续深学细悟习近平生态文明思想、习近平总书记关于安全生产的重要论述和重要指示批示精神，强化履职担当，加强问责追责震慑力，树立“安全是最大效益”的鲜明导向。优化安全环保管理架构，抓好重大隐患排查专项工作，建强专业人才队伍，提升本质安全能力水平。构建长效绿色治理体系并系统融入企业生产经营全周期，抓好环保督察整改，提升绿色发展驱动力。坚持把风险防控融入企业治理全过程，强化合规制度刚性执行，提高财务风险管理效能，提升风险控制力。
　　（6）聚力市值管理，在增强投资者信心、提升市场影响力上谱写新篇章
　　建强上市公司平台，系统谋划市值管理工作，持续提高信息披露质量，完善多层次、多渠道的投资者沟通互动机制，宣传好中金黄金的品牌内涵、经营发展成果，提升投资者对公司投资价值的信心与吸引力。持续提升ESG报告质量，将ESG管理纳入公司治理体系、与主业深度融合，将环境与社会责任要求转化为矿山冶炼转型升级与创新发展的实际行动。
　　（7）聚力政治引领，在强根铸魂、把准航向上达到新境界
　　持续将学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想作为首要政治任务，宣传贯彻好党的二十大和二十届四中全会精神，深入开展树立和践行正确政绩观学习教育。压紧压实全面从严治党责任，以巩固拓展“深入贯彻中央八项规定精神学习教育”成果为抓手，推动作风建设常态化长效化，持续深化风腐同查同治，建立健全与生产经营深度融合的全面从严治党体系，全力维护风清气正的政治生态。
　　(四)可能面对的风险
　　1.产品价格风险。
　　在全球经济不确定性增加的背景下，黄金行业面临着多重挑战。首先，全球经济波动和不确定性显著提高了市场风险，这可能导致投资者对黄金这一传统避险资产的需求波动不定。这种需求的不确定性直接影响到黄金价格，使其难以维持稳定的增长态势，从而增加了行业的经营风险。矿产金业务的盈利能力直接受金价波动的影响，冶炼业务虽受金价波动影响较小，但原料采购成本与金价联动，若金价大幅波动可能导致库存减值风险，也将导致资金占用压力加大，推高公司的总体资金风险和财务成本。
　　2.资源变化风险。
　　金矿找矿工作因其技术要求高、投入大、风险高，对地质勘查技术有较高要求。然而，我国金矿地质勘查程度相对较低，大型、富集金矿储量有限，小型矿藏居多，且存在较多开采选冶难度大的金矿，这无疑加大了找矿难度。近年来，随着浅部金矿资源的日渐枯竭，深部找矿已成为当前及未来的主要方向。深部找矿不仅需要更强的科技支撑，还要求建立更高效的合作机制。
　　3.政策性风险。
　　近年来，国家先后出台环保税、资源税政策，自然保护区、重点生态功能区内矿业权退出，部分黄金矿山企业减产或关停整改。国家资源和环境等税制改革，将有可能加大公司的成本压力，带来降低企业盈利水平的风险。
　　4.安全与环保风险。
　　国内环保政策日趋严格，矿山生态修复标准提升，这不仅增加了企业的资本性支出，还对企业提出了更高的环保技术和管理经验要求，对企业的技术创新和管理能力构成了新的挑战。除企业环保投入将逐年增加外，安全生产监管升级，深部开采、尾矿库管理等环节的合规要求提高，使老旧矿山改造升级压力升级。环保与安全违规成本显著上升，对企业合规管理也形成重大考验。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所处行业情况　　黄金行业方面，2025年上半年，国内原料产金179.083吨，比2024年上半年减少0.551吨，同比下降0.31%，与去年基本持平。其中，黄金矿产金完成139.413吨，有色副产金完成39.670吨。另外，2025年上半年进口原料产金76.678吨，同比增长2.29%，若加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金252.761吨，同比增长0.44%，与去年持平。　　2025年上半年，我国黄金消费量505.205吨，同比下降3.54%。其中：黄金首饰199.826吨，同比下降26.00%；金条及金币264.242吨... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　黄金行业方面，2025年上半年，国内原料产金179.083吨，比2024年上半年减少0.551吨，同比下降0.31%，与去年基本持平。其中，黄金矿产金完成139.413吨，有色副产金完成39.670吨。另外，2025年上半年进口原料产金76.678吨，同比增长2.29%，若加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金252.761吨，同比增长0.44%，与去年持平。
　　2025年上半年，我国黄金消费量505.205吨，同比下降3.54%。其中：黄金首饰199.826吨，同比下降26.00%；金条及金币264.242吨，同比增长23.69%；工业及其他用金41.137吨，同比增长2.59%。
　　2025年上半年，我国增持黄金18.97吨，截至6月底，我国黄金储备为2298.55吨。国内黄金ETF增仓量为84.771吨，较2024年上半年增仓量30.696吨，同比增长173.73%。至6月底，国内黄金ETF持仓量为199.505吨。
　　2025年上半年，全球地区冲突不断升级，避险情绪利好黄金，国际黄金价格大幅上扬。6月底，伦敦现货黄金定盘价为3287.45美元/盎司，较年初上涨24.31%，上半年均价3066.59美元/盎司，较上一年同期上涨39.21%。6月底，上海黄金交易所Au9999黄金收盘价764.43元/克，较年初上涨24.50%，上半年加权平均价格为725.28元/克，较上一年同期上涨41.07%。
　　铜行业方面，2025年1-6月（预估值），全球精铜产量1343万吨，精铜消费量1329万吨；中国精铜产量646万吨，净进口量159万吨，总供805万吨，消费量764万吨，过剩41万吨。
　　铜价格方面，今年上半年，铜价呈“N”字形波动走势。1—3月，受铜矿供应偏紧引发冶炼厂减产预期、美国加征关税推动铜库存转移以及季节性需求回暖等因素共振，铜价震荡上行。4月，美国对中国加征关税及中国反制措施，引发市场对供应链断裂和需求萎缩的担忧，叠加关税推升贸易成本、加剧经济“滞胀”预期，铜价走势急转直下。但4月中上旬起，铜价再度震荡上涨，主要因为对等关税暂缓执行、特朗普关税政策削弱美元信用致美元指数跌破100点，提振铜资产价格。同时，矿业企业下调产量指引、废铜受反向开票及关税影响供应减少，叠加电网、新能源汽车等行业消费韧性凸显推动库存去化。
　　从价格表现看，1—6月，伦敦金属交易所（LME）当月期铜和3个月期铜均价分别为9431.2美元/吨和9445.4美元/吨，同比分别上涨3.51%和2.42%。同期，上海期货交易所当月期铜和3个月期铜均价分别为77656.5元/吨和77243.2元/吨，同比分别上涨3.85%和3.04%。
　　（二）报告期内公司的主要业务
　　黄金、有色金属的地质勘查、采选、冶炼的投资与管理；黄金生产的副产品加工、销售；黄金生产所需原材料、燃料、设备的仓储、销售；黄金生产技术的研究开发、咨询服务；高纯度黄金制品的生产、加工、批发；进出口业务；商品展销。公司的核心产品为黄金，其中黄金系列产品包括金精矿、合质金和标准金等。其他产品主要包括铜、钼、白银和硫酸等。
　　（三）经营模式
　　1.采购模式。
　　公司日常经营中所采购物资主要包括原材料（金精矿、合质金和铜精矿）、生产辅料、能源等。公司冶炼原材料包括下属矿山自产和外购的合质金、金精矿和铜精矿。对于外购的原材料，公司制定《黄金产品购销管理暂行办法》、《公司冶炼企业原料采购管理工作的实施意见》等规章制度，明确和规范公司的外购政策和流程。
　　2.生产模式。
　　公司每年根据下属矿山企业前一年生产完成情况、各矿山矿石品位与矿石量情况、金铜价格与各类原材料成本等情况综合确定当年的生产预算任务。公司把加强全过程成本管控，优化“五率”、降低“五费”，大宗物资集中采购，利用直供电政策、调整电价降费、避峰就谷用电等节能降耗措施，推进技术进步、优化工艺流程，深入开展设计优化等一系列措施作为提高企业竞争力的重要手段，并从预算任务上关注上述重点指标。对于矿山企业，采矿和掘进工程部分委托有相关资质的外包方或自身完成，选矿由下属企业自身完成。对于冶炼企业，冶炼流程由下属企业自身完成。
　　3.销售模式。
　　公司黄金产品的对外销售主要包括合质金销售和标准金销售两部分。公司生产的黄金产品绝大部分为标准金，通过金交所网上交易平台出售。公司的合质金参照金交所的价格进行销售。公司阴极铜产品对外销售包括A级铜和1#标准铜两部分。公司生产的阴极铜99.99%以上为A级铜（电解铜），阴极铜通过现货销售和期货盘面点价进行销售，价格参照上海有色金属交易网平台发布的1#电解铜现货价格及升贴水和长江有色金属网1#电解铜价格及升贴水。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司上下以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神，坚持党的全面领导，完整准确全面贯彻新发展理念，坚持稳中求进工作总基调，在总结2024年取得的经验的基础上，聚焦年度任务目标，聚焦高质量发展主题，扎实推进各项任务，产量利润继续增长，经营指标持续改善，资产质量接续提升，各项重点工作取得阶段性成果，为完成全年任务目标、持续巩固核心竞争力奠定了良好基础。
　　（一）强化生产经营管理，主要指标稳中有增。
　　报告期内，实现利润总额40.81亿元，同比增加57.32%；资产负债率44.78%,同比下降1.82个百分点；净资产收益率9.36%，同比增加2.84个百分点；营业收现率105.93%，同比降低5.25个百分点；全员劳动生产率69.03万元/人，同比增加12.59万元/人；研发经费投入强度2.84%，同比增加0.13个百分点。
　　2025年上半年，公司生产矿产金9.13吨、冶炼金19.32吨，与上年同期比较分别变动了2.35%、1.47%；生产矿山铜3.81万吨、电解铜20.39万吨，与上年同期比较分别变动了-8.63%、13.09%。公司矿产金销量8.87吨、冶炼金销量18.10吨，与上年同期比较分别变动了5.97%、-0.49%；矿山铜销量4.00万吨、电解铜销量19.06万吨，与上年同期比较分别变动了-7.62%、14.75%。
　　（二）加强资源增储力度，不断夯实资源保障根基。
　　2025年上半年，公司进一步加大探矿增储工作力度，指导重点成矿带的主要矿山企业开展大幅增储项目，进一步加强空白区及深部的工程控制程度，取得了较好的探矿效果，为公司实现高质量发展提供资源保障。报告期内，地质探矿累计投入资金13338万元，完成坑探工程3.22万米、钻探工程14.77万米，累计完成增储金金属量13.82吨。资源拓展持续推进，上半年变更延续矿业权10宗，面积27.21平方千米；整合采矿权1宗，面积6.71平方千米；竞拍取得探矿权4宗，新增面积21.90平方千米。
　　（三）加强改革深化提升行动落实力度，企业发展动能不断增强。
　　一是持续加强全过程成本管控专项行动力度和亏损治理力度，报告期内公司累计实现降本增效1.529亿元，亏损企业户数和亏损额较去年同期均有所下降。二是持续加强技术创新引领支撑力度，报告期内累计投入科研经费1.68亿元，获得省部级或行业协会奖16项，新申请专利106项，其中新申请发明专利24项，获得授权专利44项，其中授权发明专利8项。截至报告期末，公司拥有高新技术企业19家。三是持续加强投资项目管理力度，重点推动莱州汇金矿业投资有限公司纱岭金矿建设工程。报告期内，公司在建项目累计完成投资55486.49万元。
　　（四）突出底线思维，总体态势保持稳定。
　　一是持续加强安全环保工作管理力度。深入推动治本攻坚三年行动重点工作；修订生产安全事故责任追究规定，健全责任与追究机制；开展安全环保专项检查，认真落实重大事故隐患整改和动态清零；结合“安全生产月”活动，组织专题培训、安全环保警示教育、应急演练活动，提升安全环保队伍能力建设，全方位筑牢安全环保基础。报告期内，公司安全生产投入17953.96万元，环保投入9713.82万元。二是持续加强风险合规管控力度，继续深化合规体系建设成效，开展合规管理专项检查，确保不发生重大经营风险。
　　（五）强化市值管理，切实提升上市公司质量。
　　制定《市值管理制度》，进一步加强和规范市值管理工作；完成董事会、监事会换届工作，持续提升治理效能；积极推进集团公司优质资产注入，切实提升上市公司质量；认真履行上市公司信息披露义务，不断提高信息披露质量，充分保障全体股东的知情权；常态化召开业绩说明会、参加券商策略会，依托投资者热线、上证E互动等平台，积极回应投资者关切，构建公开、透明、互信、共赢的投资者关系生态。
　　（六）突出政治引领，强基固本抓实党的建设。
　　不断加强政治建设，以习近平新时代中国特色社会主义思想凝心铸魂，深入学习贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，深刻领悟“两个确立”的决定性意义，切实做到“两个维护”。持续加强中央八项规定精神学习教育的机制建设与闭环落实力度,把深入贯彻学习教育作为巩固深化主题教育和党纪学习教育成果、纵深推进全面从严治党、密切党群干群关系、进一步推进高质量发展的重要举措，一体推进“学查改”各项工作走深走实。
　　下半年，公司更加紧密地团结在以习近平同志为核心的党中央周围，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻国资委党委和集团公司党委各项工作部署，坚持稳中求进工作总基调，聚焦高质量发展主题，聚焦短板补弱项、紧盯目标抓落实，把上半年的良好势头转化为全年攻坚的强大动能，不断汇聚广大干部职工的蓬勃力量，把各项工作部署转化为切实行动，确保高质量完成全年各项改革发展和生产任务，为“十四五”收官和“十五五”良好开局打牢基础。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）资源优势
　　公司大力推进“资源生命线”战略，实现优质资源占有新突破。拥有的生产矿山大都分布于全国重点成矿区带，位置好，潜力大，有进一步获取资源的优势。公司控股股东承诺的优质资产注入、公司通过市场并购黄金资源、现有矿区深部及周边的探矿增储和国内的矿权整合工作，都将为公司可持续发展提供资源保障。
　　（二）科技优势
　　公司控股股东中国黄金集团有限公司拥有我国黄金行业唯一的国家级黄金研究院和黄金设计院，拥有一大批具有自主知识产权、处于国际领先水平的矿业核心技术，形成了比较完善的科技创新体系。近年中国黄金集团有限公司不断提高科研投入，成立中国黄金集团研究总院，聘请多位院士和专家为技术顾问。研发了生产高纯度黄金先进技术与装备和适应范围更广的专有火法冶炼脱砷技术，开展数字化矿山建设，先进技术在公司的应用促进了装备与技术水平的提高和产业转型升级。公司产品通过了伦敦金银市场协会（LBMA）产品认证。公司加快高新技术企业认定和研发平台建设。
　　（三）人才优势
　　作为国内最早上市的黄金企业，公司拥有大批尖端的管理和技术人才，搭建了由科研机构、高校、企业内部三方面专家组成的智囊机构。公司控股股东中国黄金集团有限公司拥有“海外高层次人才”1人、“百千万工程”1人、“万人计划”1人、国务院特殊津贴专家18人、博士后科研工作站1个、“全国创新技术标兵”1人、“全国技术能手”12人、中央企业“大国工匠”1人、有色行业功勋人物1人、“中央企业技术能手”42人。这都将为公司的长远快速发展提供重要智力支持和人才保证。
　　（四）协作平台优势
　　公司控股股东中国黄金集团有限公司通过整合内部资源组建了中金资源、中金地质、中金建设、中金珠宝、中金贸易等板块，分别负责集团公司的资源孵化、地质勘查、工程设计和建设、产品延伸和销售及设备和大宗物资的采购，这将为公司的资源占有、探矿增储、项目建设、产业链延伸、集约采购、降低成本等方面提供强有力的支撑。

　　四、可能面对的风险
　　1.产品价格风险。
　　公司的主要产品是黄金和铜等金属，黄金和铜的价格水平直接决定公司的业绩情况。影响公司产品价格的因素是多方面的，包括美元走势、全球经济情况、通货膨胀因素、地缘政治、美联储货币政策以及市场供需水平等等，以上各因素都存在诸多的不确定性，导致公司在经营过程中可能会面临产品价格波动带来的风险。公司将继续加强对国际金融市场和黄金、铜产品价格走势的研究，完善销售策略、流程和制度，通过科技转型、精细化管理、全过程成本管控等手段，利用黄金租赁、套期保值等业务，不断健全防范价格风险的机制。
　　2.资源变化风险。
　　资源是公司发展的“生命线”，资源储备是公司的核心竞争力，由于资源分布不平衡，品位变化等不确定原因，公司保有资源储量存在变化风险。行业资源整合并购竞争激烈，勘探开发加快向复杂和困难地区延伸，都将直接影响公司成本水平。公司将努力提升资源保障质量，实现资源占有新突破。加大地质科研、探矿增储和获取优质资源力度、加快基地建设和重点项目建设进度、加强投资效率和质量管理等措施，提高资源质量，实现规模效应、提高资源利用率，抵御由于资源变化带来的风险。
　　3.政策性风险。
　　近年来，国家先后出台环保税、资源税政策，自然保护区、重点生态功能区内矿业权退出，部分黄金矿山企业减产或关停整改，我国黄金产量开始出现大幅下滑。国家资源和环境等税制改革，将有可能加大公司的成本压力，带来降低企业盈利水平的风险。
　　公司将通过精细化管理，实现经营质量效益新提升。一是切实加强全面预算管理，推动矿业信息化、自动化运营管理和财务管理的深度结合；二是继续纵深推进全过程成本管控，加快实施采选冶定额管理、能源管理；三是持续推进精细化管理，提升经营质量，进一步优化“五率”、降低“五费”；四是加快推进重点项目建设增强发展后劲，加强项目管理，继续深化“建设不完，优化不止”的理念。
　　4.安全与环保风险。
　　在污染防治方面，未来环境保护、生态文明建设、美丽中国建设、国家公园制度出台的频度和监管执法的力度将会前所未有，矿业权退出自然保护区、危险废物环保税的征收、氰化物更加严格的管理等，这些对矿业项目建设及生产运营的影响将会越来越大，公司的安全环保投入将继续加大。
　　公司毫不动摇推进安全生产绿色发展，提升绿色发展质量。一是从战略的高度认识安全生产绿色发展的重要意义，践行矿业安全发展、绿色发展；二是创新管理方法，认真履行主体责任，确保公司安全环保健康目标的实现，新建矿山要全部达到绿色矿山建设要求，现有生产矿山要加快改造升级；三是以严的要求、实的作风抓好安全环保健康工作，让员工牢牢掌握岗位安全基本要求，增强员工岗位安全技能，强化安全生产“三基”工作。 收起▲