通过技术驱动和全方位的商业服务帮助每一个红人（内容创作者）实现商业变现，帮助企业提高经营效益。
红人营销平台业务、红人经济生态链创新业务板块
红人营销平台业务 、 红人经济生态链创新业务板块
一般项目：软件开发；广告发布；广告设计、代理；社会经济咨询服务；信息系统集成服务；图文设计制作；通信设备销售；计算机及通讯设备租赁；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；市场营销策划；信息技术咨询服务；计算机软硬件及辅助设备批发；计算机软硬件及辅助设备零售；信息系统运行维护服务；专业设计服务；办公服务；教育咨询服务（不含涉许可审批的教育培训活动）；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；企业形象策划；科技中介服务；礼仪服务；会议及展览服务（出国办展须经相关部门审批）；文艺创作；项目策划与公关服务；个人商务服务；组织文化艺术交流活动；文具用品零售；体育用品及器材制造；文具用品批发；工艺美术品及收藏品批发（象牙及其制品除外）；文化娱乐经纪人服务；娱乐性展览；科普宣传服务；销售代理；数字文化创意技术装备销售；工艺美术品及收藏品零售（象牙及其制品除外）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：食品销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。
| 业务名称 | 2025-12-31 | 2025-06-30 | 2024-12-31 | 2024-06-30 | 2023-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| 机构数量:入驻WEIQ平台的MCN机构(家) | 2.04万 | 1.99万 | 1.92万 | - | 1.73万 |
| 用户数:平台注册红人账户数(户) | 379.70万 | 354.50万 | 346.40万 | - | 293.50万 |
| 用户数:平台注册红人账户数:职业化红人账户数(户) | 239.60万 | 215.60万 | 212.70万 | - | 146.90万 |
| 用户数:注册商家客户数:WEIQ平台(个) | 22.57万 | 21.93万 | 20.82万 | 20.30万 | 19.98万 |
营业收入 X
| 业务名称 | 营业收入(元) | 收入比例 | 营业成本(元) | 成本比例 | 主营利润(元) | 利润比例 | 毛利率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
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| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
欧莱雅(中国)有限公司 |
5.56亿 | 13.23% |
华为终端有限公司 |
4.21亿 | 10.01% |
雅诗兰黛(上海)商贸有限公司 |
2.74亿 | 6.52% |
广州宝洁有限公司与香港宝洁有限公司与新加 |
2.10亿 | 5.00% |
北京微梦创科网络技术有限公司与杭州微时畅 |
2.04亿 | 4.86% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
欧莱雅(中国)有限公司 |
6.24亿 | 15.11% |
雅诗兰黛(上海)商贸有限公司 |
3.08亿 | 7.45% |
广州宝洁有限公司及其关联方 |
2.65亿 | 6.43% |
华为终端有限公司 |
1.67亿 | 4.05% |
北京微梦创科网络技术有限公司及其关联方 |
1.56亿 | 3.78% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
欧莱雅(中国)有限公司 |
6.27亿 | 13.90% |
雅诗兰黛(上海)商贸有限公司 |
2.74亿 | 6.08% |
北京微梦创科网络技术有限公司及其关联方 |
2.71亿 | 6.00% |
广州宝洁有限公司及其关联方 |
1.68亿 | 3.73% |
上海雀巢产品服务有限公司及其关联方 |
1.49亿 | 3.29% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
欧莱雅(中国)有限公司 |
4.25亿 | 13.89% |
北京微梦创科网络技术有限公司及其关联方 |
1.61亿 | 5.27% |
广州宝洁有限公司及其关联方 |
1.55亿 | 5.06% |
内蒙古伊利实业集团股份有限公司 |
1.32亿 | 4.32% |
西京东新杰电子商务有限公司及其关联方 |
1.15亿 | 3.76% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
欧莱雅(中国)有限公司 |
1.77亿 | 8.94% |
广州宝洁有限公司与香港宝洁有限公司与江苏 |
1.29亿 | 6.51% |
北京再想网络科技发展有限公司 |
9053.71万 | 4.58% |
华为终端有限公司 |
7216.59万 | 3.65% |
广西京东新杰电子商务有限公司与北京京东世 |
6498.48万 | 3.29% |
一、报告期内公司从事的业务情况 天下秀是一家立足于红人新经济领域的平台型企业，核心服务红人（内容创作者）、MCN（红人经纪公司）、品牌商家、中小商家，致力于通过技术驱动和全方位的商业服务帮助每一个红人（内容创作者）实现商业变现，帮助企业提高经营效益，即以用技术和服务驱动去中心化的红人新经济的新型基础设施建设。 （一）红人营销平台业务 WEIQ红人营销平台（简称：WEIQ平台）（www.weiq.com）是基于大数据技术为红人（内容创作者）与企业提供在线红人营销服务的撮合与交易平台，核心业务逻辑为：将有营销需求的企业与有营销供给能力的红人建立连接，并依托大数据技术，分析企业的营销需求，... 查看全部▼
一、报告期内公司从事的业务情况
天下秀是一家立足于红人新经济领域的平台型企业，核心服务红人（内容创作者）、MCN（红人经纪公司）、品牌商家、中小商家，致力于通过技术驱动和全方位的商业服务帮助每一个红人（内容创作者）实现商业变现，帮助企业提高经营效益，即以用技术和服务驱动去中心化的红人新经济的新型基础设施建设。
（一）红人营销平台业务
WEIQ红人营销平台（简称：WEIQ平台）（www.weiq.com）是基于大数据技术为红人（内容创作者）与企业提供在线红人营销服务的撮合与交易平台，核心业务逻辑为：将有营销需求的企业与有营销供给能力的红人建立连接，并依托大数据技术，分析企业的营销需求，精准匹配相应属性的红人账号，一端帮助商家完成红人账号匹配、一键直连沟通、生成订单支付、实时效果追踪、营销总结反馈、数据沉淀等完整的红人营销链路；另一端帮助红人通过内容创作实现私域流量的价值变现。
WEIQ平台的商家用户作为平台的需求端。商家在下单前，一方面可以通过平台根据自己的营销需求在线自助完成多维度的红人账号筛选，另一方面，平台将根据红人的账号标签、粉量、传播度、互动度、性价比等标准为商家进行个性化红人账号推荐；在下单时，商家可以选择视频类、直播类、文章类、图文类等红人营销全内容服务形态，并且在下单后能够实时查看推广的数据动态，最终实现投前账号筛选、投中实时数据监测、投后效果追踪的一站式智能营销服务，从而提高了商家的营销效率，降低了商家的营销成本。与此同时，我们基于WEIQ平台，设立了面向品牌商家客户的SMART全案营销服务品牌，基于多年来沉淀的订单数据及模型，对红人账号的数据标签进行多维度分析，策划不同平台、不同类型的红人承担不同任务的矩阵式营销解决方案。并且基于丰富的新媒体营销经验和WEIQ大数据匹配与检测系统，为客户提供策略制定、方案策划、投放策划、投放实施、效果监测、效果反馈等一站式新媒体营销服务。
WEIQ平台的红人用户作为平台的供给端，通过在线接单完成商家派发的营销任务进而获得收入回报。WEIQ平台通过分析红人账号的价格体系、创作能力、发布频次、互动能力、粉丝画像、增长趋势、历史传播效果、客户口碑评价等多维度属性，为其精准派发商家的任务订单，红人用户通过WEIQ平台领取任务，并且可以在线与商家客户进行沟通，最终完成内容创作及发布。同时，WEIQ平台通过对商家进行资质认证、信用评级，以及独立第三方平台支付系统，担保每一笔交易，保障商家与红人双边的资金安全。
自WEIQ平台建立以来，基于每天持续增加并沉淀十余年的历史投放数据，公司坚持技术研发，以大数据技术及算法模型为支持，不断提升商家客户与红人的匹配速度和匹配精度，也逐渐形成了一系列高效便捷的数据功能和产品。公司基于WEIQ平台搭建了SAAS系统，致力于为广大代理商和中小客户提供全方位的支持，实现采买服务的降本增效。并结合规范化标准化的工作流管理，驱动其业务增长。公司基于WEIQ平台多年积累的投放数据，应用市场上成熟的AI技术，开发出“BOSS红人智投”产品，落地营销领域AIAgent体系，为广告主提供从需求输入、AI选号、达人匹配分析到智能投放的全流程服务，助力品牌降低营销成本、提升投放指标。同时，公司基于AI技术研发的AIGC产品灵感岛，不仅提升内容创作者的创作效率和内容分发效果，更能协助广告主打造更具交互性的营销场景，获得广告主的认可。
公司红人营销平台通过研发投入不断迭代，降本增效的数据化商业模式在新媒体行业起着创新引领的作用，引导制定了部分更加高效、公平的商业变现规则，促进行业价值合理化分配，帮助客户实现更精准的投放，帮助内容创业者实现更合理的商业价值变现，顺应了行业监管趋势，也为国家践行共同富裕目标贡献一份力量。
（二）红人经济生态链创新业务
公司坚定践行去中心化的创业者经济生态中“超级连接器”战略目标，在努力夯实红人营销平台竞争力的同时，一直积极探索红人（内容创作者）的价值洼地和商业边界，将平台多年来积累的红人资源、品牌资源、大数据体系和服务能力应用到红人经济的各个领域并不断向上下游探索延伸，将红人的价值变现逐渐规范化、商业化。除了WEIQ-SAAS、BOSS红人智投等数据化功能和产品，还布局了IMSOCIAL加速器、TOPKLOUT克劳锐等红人商业服务，以及红人职业教育、西五街、虹宇宙和AIGC产品“灵感岛”等创新产品和业务，并通过在中国香港特别行政区以及新加坡、日本、韩国等国家设立子公司，积极探索全球市场相关业务机会。
其中，IMSOCIAL加速器是红人的成长加速平台，致力于为不同发展阶段的红人和MCN机构提供赋能加速服务，打造红人经济良性资源生态。TOPKLOUT克劳锐作为红人经济生态的第三方权威评价机构，是国内领先的权威自媒体价值排行及版权经纪管理第三方数据监测机构，依托强大数据体系及跨平台数据整合能力，提供自媒体价值评估体系、自媒体数据监测工具、内容传播矩阵、行业观察研究报告及高效的版权经纪管理等一站式综合服务，旨在发现红人价值、维护红人价值市场。红人职业教育品牌“天下秀教育”，作为创新智慧教育合作伙伴，成为“教育部产学合作协同育人项目”合作企业，结合人社部“互联网营销师”证书认证，通过现代产业学院建设、专业共建、人才共培、资源共享触达百所院校，校企协同、产教融合为近万名师生提供创新教育模式培训。潮流内容街区西五街App，着力于Z世代人群个性化圈层的群居生活属性，倡导“让兴趣环环相连”，主推SeeWow萌宠街区，垂直覆盖优质宠物人群，以线上线下联动的各种创意宠物活动，提升用户量的同时，对品牌/产品进行全站全时段曝光，打造品牌产品心智，并通过种草测评反馈全方位品牌/产品信息挖掘。
伴随互联网技术的更新迭代，公司紧跟行业变化，梳理公司资源与VR、MR及AIGC等行业新技术的结合，积极探索基于行业新技术的创新产品和商业模式。3D虚拟生活社区“虹宇宙”努力实践VR、MR以及AIGC等技术在文旅、文博领域的创新应用，打造以行进式VR大空间项目为主体的线下沉浸式数字体验新场景，实现品牌商业价值与用户沉浸互动感的双重提升，推动数字资产交易与价值流转，为文旅产业注入新活力。此外，公司深度挖掘红人的价值变现能力，积极研发创新的AIGC产品“灵感岛”，基于集团多年社媒营销行业方法论和红人营销数据库，为内容电商、达人种草、全员营销、AI口碑营销等品牌场景提供AI营销解决方案，助力企业级客户高效应对流量粉尘化时代下的海量内容生产分发、优化管理、流量增长等需求，实现AI时代下的商业增长。2025年3月，“灵感岛”依托公司多年积累的红人营销数据库，构建了完整的AI智能体系统，并推出六大AIAgent智能体。针对不同创作环节进行深度优化，形成强大的功能矩阵，深度赋能个人创作者、营销从业者等用户内容创作的提质提效，覆盖从账号规划到内容变现的全流程。2025年4月上线「灵感通告」中小达人商单直链平台，成为B/C一体化的商单撮合平台，2025年9月AIGCSAAS海外版上线，支持12种国家语言，并交付首个海外客户。
在海外业务的探索中，2025年也取得了阶段性进展。公司先后在中国香港、东京、新加坡、吉隆坡等地设置国际化办公室，搭建了“一站式”出海整合营销团队，提供海外品牌策略、红人营销、社媒营销、媒介推广、海外落地活动等全链路营销支持，目前已为3C类、互联网类、电商类、快消类头部客户实现了海外营销的落地，营销平台涵盖Instagram、TikTok、Youtube、Twitter、Reddit、Facebook等主流社媒平台。公司日本子公司株式会社IMSGROUP获得了小红书2025年度商业化跨境营销代理商资质，开始拓展非中国大陆地区客户，2024年，公司旗下IMsocia东京孵化器——“幸以派对”，在日本东京璀璨启幕了首期培训会。2025年，“幸以派对”旗下已经签约60+达人，作为公司出海战略的一环，其坐落于日本东京，依托国内IMsocia加速器强大的资源网络与深厚背景，专注于挖掘、孵化并培养一批具有原创精神与独特视角的在日华人内容创作者。
经过不断的完善升级，各创新业务初具规模，形成体系，希望能够与公司的核心业务红人营销平台形成彼此咬合、相互推动的飞轮效应，进一步构建去中心化的创作者经济商业生态体系，探索未来增长点。创新业务体系的布局与探索，目前盈利方式与业务模式仍具有较大的不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业情况和公司所处地位情况
伴随着社会各界数字化转型升级，各行各业对于互联网营销的精细化越来越看重，传统消费企业的营销渠道、销售渠道均发生重大变化，逐渐从传统渠道转向基于新媒体的红人营销、分销渠道，对营销、分销全流程的信息化、智能化、数字化要求不断提高，使得平台技术步入数据化深水区。红人新经济模式由于天然面临供需双方“多而散”的商业环境，成为社会数字化转型下诞生的新型商业形态，在平台数据处理、提供数字化服务方面沉淀已久，成为目前中国最具活力的经济现象之一。在数字经济背景下，红人新经济融合了个体经济、粉丝经济、体验经济、共享经济等诸多要素，行业正迎来黄金发展期，各行业的接入也使红人新经济潜在市场容量不断扩大。
随着网络基础设施不断完善，互联网正呈现向下一代互联网演进的趋势。Web1.0是早期的互联网，用户只能被动地浏览文本、图片以及简单的视频内容，是内容的消费者。在Web2.0时代，用户不仅可读而且可写，尤其是随着移动互联网以及微博、抖音、微信等网络平台的发展，用户可以在平台上创造和传播自己的内容（包括文字、图片、视频等），并与其他用户交流互动。经过30年的发展，如今互联网正处在Web2.0向Web3.0演进的重要时点。在5G、云计算、AI、VR等技术的驱动下，Web3.0正在全世界的共同努力下开始基础设施的搭建和完善，以用户为中心，强调用户拥有自主权，希望改进现有的互联网生态系统，有效解决Web2.0时代存在的垄断、隐私保护缺失、算法作恶等问题，使互联网更加开放、普惠和安全。向更高阶的可信互联网、价值互联网、智能互联网、全息互联网创新发展。同时，随着数据要素日益重视、人工智能持续发展，大语言模型取得了巨大成功，AIGC领域日益勃兴，一方面，AI产品形态向内容生成、知识洞察、智能助手、数字代理等方向延伸；另一方面，文本、图片、音频、视频等多模态之间相互转换已经初步实现。对于创意、逻辑、剧本、交互等要求较高的垂类或深度内容的创作，AI大模型及相关应用也成为重要的降本增效工具。
基于互联网新技术不断迭代，互联网用户的体量也随之不断增长，用户基于内容平台的行为已经渗入生活衣食住行以及代表个人标签的精神文化需求，使品牌商家更加重视内容运营。商家根据自身品牌特征制定品牌推广和广告营销的核心策略，通过数据驱动精准对接目标红人并输出广告需求，红人团队制作内容并向不同平台进行分发，依托红人IP，通过平台向消费者传播内容，提高品牌知名度，引发消费者价值认同，激活购买行为。在原有品牌方、平台、消费者三者即可实现的商业模式基础上，红人环节应运而生并发挥着越来越重要的作用，基于消费者和红人的粉丝关系，更好的刺激消费促进了红人新经济生态圈的丰富与发展。红人的社会群体连接功能持续辐射放大，“红人-粉丝”社会新结构逐渐形成，将成为各行业基本运作模式，平台作为红人和各行业商家“连接器”的价值将更加凸显，并对社会经济领域产生更加广泛和深远的影响，从而扩大红人新经济的行业规模。随着TikTok、小红书等平台在全球的发展，红人经济以其高效的营销能力和庞大的粉丝影响力正快速走向国际化市场，行业规模进一步扩大。尽管如此，中国广告市场规模增速放缓，仍对公司营销相关业务开展带来了一些挑战，根据QuestMobie的数据显示,2023年至2025年中国广告市场规模增速分别为7.6%、6.1%、4.6%。总体而言，面对复杂多变的市场环境，公司迎来内容生态发展的机遇，但仍需应对广告市场整体增速逐年放缓的行业性挑战。
公司作为行业创立者及领先企业，以先发优势持续沉淀，积攒了丰富的产业资源。在此基础上，持续进行创新研发等各项投入，开拓创新数据产品和商业服务业务模式，将红人的流量价值变现逐渐规范化、商业化，以智能化的红人营销方式，高效满足商家客户的自媒体营销需求，同时也提升了产业链上下游相关企业的人效，实现助力整个产业的健康发展。随着红人及MCN与商家之间的合作的增加，市场也随之出现了流量造假、内容违规等乱象，在此背景下赋能平台顺势快速崛起，与媒体、电商等内容输出平台不同，以公司创立的WEIQ为代表的赋能平台，在节点联结与元素衍生的过程中，逐步形成多元主体的共生共荣生态，降本增效的内驱力将大大推进红人新经济的标准化、效率化、系统化建设，从而最终以数据化、智能化解决行业发展过程中的痛点，对推动行业走向高效、透明、健康、秩序的发展道路起到不可替代的作用。
（二）行业政策支持
公司所处数字经济领域，近年来受到国家各级、各地政府部门重视支持，相继出台了一系列行业法规与产业政策以支持并推动行业健康发展，力度逐年增强。
2020年7月，国家发改委、中央网信办等13个部门联合印发《关于支持新业态新模式健康发展激活消费市场带动扩大就业的意见》，提出加快推进产业数字化转型，壮大实体经济新动能，支持互联网企业打造平台生态，提供信息撮合、交易服务等综合服务。同时鼓励发展新个体经济，开辟消费和就业新空间，支持微商电商、网络直播等多样化的自主就业、分时就业，鼓励“副业创新”，支持线上多样化社交、短视频平台有序发展，引导“宅经济”合理发展，促进线上直播等服务新方式规范健康发展。
2021年12月，上海市市场监督管理局与上海市经济和信息化委员会发布了《关于推动上海市数字广告业高质量发展的指导意见》，提出要强化科技创新，鼓励广告业应用新技术、新设备、新材料，开拓新阵地，布局新媒介，推进数字广告的理论创新；鼓励开展原创性、基础性和应用性研究；鼓励探索数字广告经营新模式、新业态，推进数字广告创业创新示范基地建设，建设和运营一批广告业创新创业“众创空间”、“创新工场”，加快发展短视频、网络直播、社交电商、智能设备等营销传播新模式，推进移动程序化、视频程序化及跨设备程序化等新型广告经营模式发展。
2022年3月，国家市场监管总局印发了《“十四五”广告产业发展规划》，提出要充分发挥广告产业作为生产性服务业的积极作用，鼓励技术创新、模式创新、业态创新，围绕产业链部署创新链、围绕创新链布局产业链。《规划》中设立了发展目标，要求广告产业向专业化和价值链高端延伸，促进消费、提升商品和服务附加值、传播社会文明、吸纳就业的作用进一步凸显。
2023年2月，中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，提出大力发展网络文化，加强优质网络文化产品供给，引导各类平台和广大网民创作生产积极健康、向上向善的网络文化产品。推进文化数字化发展，深入实施国家文化数字化战略，建设国家文化大数据体系，形成中华文化数据库。提升数字文化服务能力，打造若干综合性数字文化展示平台，加快发展新型文化企业、文化业态、文化消费模式。
2024年7月31日，人力资源和社会保障部会同国家市场监督管理总局、国家统计局正式增设网络主播为国家新职业，这标志着网络主播的职业身份在“国家确定职业分类”上首次得以确立。人社部此前印发的《关于加强新职业培训工作的通知》指出，新职业从业者可以享受国家职业技能培训补贴和职业技能鉴定补贴等有关政策待遇，以及高技能人才与专业技术人才职业发展相关政策。人社部发布了《关于推进直播带岗在就业公共服务领域应用的通知》，旨在通过打造直播带岗基地、完善直播带岗功能、培育直播带岗品牌、提升网络直播能力以及提供网络直播支持等措施，推进直播带岗在就业公共服务领域广泛应用。
2025年9月1日起，《人工智能生成合成内容标识办法》将正式实施。该办法提出，服务提供者应当对文本、音频、图片、视频、虚拟场景等生成合成内容添加显式标识，在提供生成合成内容下载、复制、导出等功能时，应当确保文件中含有满足要求的显式标识；应当在生成合成内容的文件元数据中添加隐式标识，隐式标识包含生成合成内容属性信息、服务提供者名称或者编码、内容编号等制作要素信息；应当在用户服务协议中明确说明生成合成内容标识的方法、样式等规范内容，并提示用户仔细阅读并理解相关的标识管理要求。这有助于规范人工智能生成内容的版权管理，保护原创内容创作者的权益。
2025年12月18日，国家市场监督管理总局与国家互联网信息办公室联合发布《直播电商监督管理办法》，该办法自2026年2月1日起正式施行。该办法的核心突破在于系统性构建了全链条责任体系，让各方责任清晰可溯，要求直播电商平台建立健全从账号注册、内容审核到消费者权益保护的全流程管理制度，首次将主播和MCN机构作为独立监管对象，明确了其合规义务。同时建立了严格的身份动态核验和定期报送制度，要求平台核验并定期报送商家和主播信息。
三、经营情况讨论与分析
2025年，面对宏观经济和市场环境的变化带来的机遇和挑战，公司牢记“让连接有价值，让生活更美好”的使命，围绕高效连接商家和红人的战略，加强数据化平台建设及配套服务，持续探索全新的创作者经济生态，完善红人新经济产业链布局。报告期内，面对复杂多变的市场环境，公司迎来红人经济产业链的新机遇，但仍需应对广告市场整体增速逐年放缓的行业性挑战。公司通过主动优化客户结构，强化风险管理，筑牢业务经营的稳定性基础，虽受行业环境影响，收入和利润略有下滑，但整体经营保持稳健。公司实现营业收入人民币39.04亿元，同比下降3.99%；实现归属于上市公司股东的净利润人民币0.31亿元，同比下降40.05%。
公司在红人营销领域持续拓展，凭借行业龙头地位，丰富服务品类、延伸服务场景，加强与优质品牌客户的深度合作，进一步巩固业务经营的平稳发展态势。在此基础上，公司通过技术研发持续提升运营效率，毛利率同比改善1.8个百分点。报告期内，公司高度重视现金流安全边际，持续优化账期结构与信用政策。在有效缓释信用减值风险的同时，经营活动现金流表现坚韧，净额规模保持合理充裕，凸显了公司卓越的经营质量与内生增长动力。公司近几年持续深化技术创新成果应用，推动将AI技术运用到数据服务、内容服务等领域，报告期内，公司基于WEIQ红人营销平台，推出“BOSS红人智投”产品，实现全链路AI驱动的达人选号与智能投放一体化解决方案，聚焦大型企业、中小品牌、营销机构等广告主，覆盖超30个垂类领域，整合抖音、小红书、微博、B站四大平台的达人资源，是行业内率先与抖音星图、小红书蒲公英、微博微任务、B站花火共建并打通API接口的营销投放产品，可实现四大平台的达人资源一键互通及全流程线上化操作，为不同需求的广告主提供精准、高效、可控的达人营销服务。
同时，公司积极有序加大境内及境外优质资源点位的拓展力度，加速全球化布局。公司在海外业务的探索中持续发力，先后在中国香港、东京、新加坡、吉隆坡等地设置国际化办公室，搭建了“一站式”出海整合营销团队，提供海外品牌策略、红人营销、社媒营销、媒介推广、海外落地活动等全链路营销支持，目前已为3C类、互联网类、电商类、快消类头部客户实现了海外营销的落地，营销平台涵盖Instagram、TikTok、Youtube、Twitter、Reddit、Facebook等主流社媒平台。
着眼2026年，公司仍然面对着诸多宏观环境不确定性的挑战，但公司通过多年来不断完善平台数据化系统、优化客户结构、拓展红人和MCN资源，已具备较好的抗风险能力，能够为公司的经营活动提供强有力的支撑。面对互联网更新迭代带来的机会，公司将继续推动业务全球化战略，巩固集团优势的行业地位，并不断发掘AI、MR、VR等数字技术的产业应用，提升服务能力，进一步探索新的商业模式和增长点，为公司的发展注入新的动力，创造更大的行业价值和社会贡献。
（一）累计注册商家超22万，创新AIGC产品持续赋能
得益于WEIQ平台逐步完善与良好的口碑，注册用户数持续提升。截至2025年，累计注册商家客户数达到225,682个，同比增长17,470个。海量的客户积累为公司研发的AIGC产品“灵感岛”的发展奠定了良好的基础；在服务品牌客户的基础上，公司为中小商家提供降本增效的AIGC产品也将为公司带来新的业务增量。随着订单的持续积累与数据模型的不断优化，WEIQ平台已步入良性循环轨道，拥有了为各行各业商家客户提供服务的能力。报告期内，公司基于WEIQ红人营销平台，推出“BOSS红人智投”产品，落地营销领域AIAgent体系，为广告主提供从需求输入、AI选号、达人匹配分析到智能投放的全流程服务，助力品牌降低营销成本、提升投放指标。帮助广告主摆脱经验依赖，降低投放门槛。无论是新手还是专业投放者，都能快速落地高效的达人营销策略。公司也将继续挖掘数据及模型的深度价值，充分发挥最大社交营销语料库优势，把AI技术也运用到数据服务、内容服务等领域，激活数据模型价值，为客户和内容创作者提供更丰富、更高效的服务。
（二）平台效率提升，助力更多腰尾部红人变现
公司持续通过数据产品、技术工具提升红人商业化效率，并以创新的商业服务赋能提升其商务能力，辅助红人更好地兑现商业化价值，平台价值日益凸显。截至报告期末，平台注册红人账户数累计达到379.7万，其中专职或兼职从事红人工作且能够迅速响应、具备成功接单能力的职业化红人账户数达到239.6万；入驻WEIQ平台的MCN机构的数量达到20,434家，较2024年末增长了1,273家，WEIQ平台已经实现了与大部分活跃MCN机构的链接和红人覆盖，并通过完善的自助化交易流程和保障机制，吸引更多的内容创作者接入平台转变为职业化红人。即使在市场波动的背景下，红人端数据依旧稳定增长，更加坚定了公司“超级连接器”的战略。红人营销的特点是商家客户同时与众多不同影响力的红人（内容创作者）进行合作，得益于历史数据沉淀及对内容创作者的准确分析把握，WEIQ平台能够实现商家客户需求的同时，执行大规模红人数量的订单匹配，既保障海量腰尾部红人的权益，也能很好满足商家客户的需求。报告期内，腰尾部红人获得收入占比86.3%，形成了红人生态的稳固基石，平台模式下红人去中心化的趋势显现，红人结构的变化趋势验证了公司对行业发展的判断。在过去的几年中，公司为很多新晋红人提供了机会，充分体现了企业社会责任与担当。
（三）完善红人经济生态布局，探索海外市场及创新技术
公司通过对行业经验、技术和资源的整合梳理，不断完善红人经济生态链布局。一方面，公司在努力夯实红人营销平台竞争力的同时，一直积极探索红人的价值洼地和商业边界，希望将长期积累的数据和技术能力转化为创新的数据化功能和产品，将长期沉淀的行业经验转化为创新的商业服务，通过红人营销平台不断向上下游探索延伸，布局了以IMSOCIAL加速器、TOPKLOUT克劳锐、天下秀教育和西五街为代表的红人商业服务。另一方面，公司充分发挥最大社交营销语料库优势，训练营销垂类模型，将平台多年来积累的红人资源、品牌资源、大数据体系和服务能力与新兴技术的发展相结合，希望将VR、MR、AIGC等技术运用到数据服务、内容服务等领域，创建了专注于3D虚拟数字内容呈现及相关技术开发的应用“虹宇宙”和基于大模型应用及AI技术的内容创作工具“灵感岛”，为内容创作者探索和打造新的展示平台和变现方式，为品牌方构建更加生动的营销场景及模式，持续完善红人生态圈布局，探索引领红人经济模式进化。此外，公司正在积极有序加大境内及境外优质资源点位的拓展力度，通过数字化手段为出海品牌和机构提供资源与效率的全面提升，进一步优化红人经济领域全球化资源覆盖的密度和布局结构。报告期内，公司在海外业务的探索中持续发力，先后在中国香港、东京、新加坡、吉隆坡等地设置国际化办公室，搭建了“一站式”出海整合营销团队，提供海外品牌策略、红人营销、社媒营销、媒介推广、海外落地活动等全链路营销支持。报告期内，各项创新业务与主营业务协同效应明显，促进主营业务稳定发展的同时，助力行业生态健康发展。创新业务体系的布局与探索，目前盈利方式与业务模式仍具有较大的不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，天下秀的核心竞争力主要体现在以下几点：
（一）先发及创新优势
公司是国内第一批进入红人经济行业的企业之一。公司及创始人较早意识到中国媒体的去中心化趋势，最早提出“去中心化”的概念，并秉承“去中心化”的理念，围绕红人（内容创作者）价值这一核心，率先搭建大数据平台，并不断对其进行完善、升级。同时，公司不断在行业内提出最新的、开创性的理论观点，支持行业健康、科学发展。公司紧跟红人经济发展趋势并引领行业不断前行，每年对创新研发方面持续投入，通过升级改造服务器、开展创新业务等不断尝试，帮助红人不断释放其商业价值；通过大数据技术在红人经济领域的应用，开发提供兼顾品牌与小微企业的智能营销解决方案；在服务欧莱雅、华为、宝洁等国际知名大品牌中，积累了宝贵的经验并培养了行业专家。目前公司已经在行业经验、人才、技术、大数据积累、客户资源、媒体资源、分析及监测等方面占据独特的优势，公司将继续保持较强的前瞻性意识，基于红人营销平台上下游布局各项创新业务，与主业协同发力，继续为客户及新媒体的成长，提供更大的助力。
（二）技术及数据优势
公司自主研发建立的WEIQ平台是公司主营业务的基础。基于自有服务器，公司不断积累订单数据，沉淀新媒体数据资产，完善平台数据模型，形成数据挖掘智库系统，进行高效的撮合，实现企业营销的精准匹配，提升营销转化效果。WEIQ平台运用大数据分析技术对红人账号的行业分类、粉丝结构、粉丝活跃度和社交影响力评级等进行多维度评估和量化，并向自媒体账号建议广告报价，建立了行业数据监测及价值评估体系，通过“WEIQ-SAAS”、“定制化需求分析系统”、“BOSS红人智投”、“灵感岛”等创新数据产品形态赋能，既提升商家的营销效率，又帮助了红人账号的价值变现，率先实现了产业资源的梳理和业务模式探索。
（三）产业资源优势
多年来公司通过高效的平台优势，优质且专业的服务，赢得广大商家客户的信赖和认可。公司主要服务的客户涵盖护肤品、网服电商、食品饮料、化妆品、日用品、3C数码、汽车等行业，其中商家客户资源既包括世界500强的品牌客户，也覆盖信息技术（含互联网）、快消等多领域的中小客户。随着公司的技术实力日益提升、服务效率持续优化以及数据深度广泛积累，无论是品牌商家客户还是中小商家客户都不断选择加大、加深与公司的合作，因此公司拥有极佳的客户留存率和客户满意度，同时也培养了一批有资深行业经验的员工，这也成为奠定公司持续稳定发展的基础。
红人端，公司致力于帮助红人实现流量价值变现，专注于为红人与企业建立连接，十余年的发展让公司积累了广泛的红人资源，涵盖了短视频类红人、直播类红人、图文类红人、文章类红人等全内容形态的红人类型，汇集了纳米红人、尾部红人、腰部红人、头部红人等不同发展阶段的红人，来自各平台的红人均可以通过公司的大数据平台实现价值变现，公司也通过丰富的红人资源、更细化的标签识别和积累个性化推荐能力，不断提高平台内商家营销需求与红人账号的精准匹配度。凭借海量的红人合作积累，规模效应显现，以物优价廉不断夯实竞争实力。
（四）品牌知名度优势
公司在行业内十多年的发展历程中通过优质且专业的服务、不断的创新、高素质人才团队以及独立研发能力，夯实主业，开拓创新业务，在行业内建立了口碑良好、知名度较高的品牌形象。2025年，公司成功入围由香港中文大学商业可持续发展中心、中国传媒大学国家治理研究院、《传媒1号》联合发布的第一届传媒业可持续发展指数TOP20上市公司，彰显公司在传媒行业可持续发展与ESG实践领域的综合实力与行业认可。公司与各大第三方UGC平台的合作也越来越紧密，先后荣获快手磁力引擎颁发的2025年度磁力引擎十佳黑马合作伙伴和磁力巨星年度黑马合作伙伴，荣获巨量星图平台颁发的2024年度平台“技术共建荣誉奖”和2025年卓越代理商，荣获2025年上半年腾讯广告互选平台优质创作伙伴--达人营销领航服务商，荣获B站颁发的2025年花火合作伙伴，荣获微博颁发的内容营销开拓奖，荣获小红书颁发的2025年度经营力合作伙伴奖和2025年小红书种草直达CID优质代理商。
报告期内，公司旗下业务也获得多项技术类、产品类奖项，公司WEIQ红人营销平台获得“金鼠标”年度最佳数字营销平台奖和“科睿创新”年度创新影响力平台奖。在AI方面，公司旗下AIGC内容创作与智能营销平台灵感岛凭借卓越的技术创新与商业落地能力，荣获“非凡奖-最佳AI内容创作平台”称号；成功入选由DBC德本咨询、《互联网周刊》联合发布的《2025中国AI营销智能体TOP30》榜单；上榜中国数智产业最具标杆性AIAgent产品；入围2025第五届金刀奖——年度AI新营销案例奖，同时，灵感岛两大标杆案例——“AI数字人直播餐饮行业解决方案”与“汽车行业短视频智能混剪及矩阵分发”方案分别斩获“最佳餐饮行业数字人直播奖”和“最佳汽车行业智能混剪奖”，彰显其在垂直场景中的深度应用价值。上述奖项体现出对公司业务的高市场认可度以及市场对公司经营治理能力的认可。
（五）产业链综合优势
公司作为行业创立者及领先企业，以先发优势持续沉淀，积攒了丰富的产业资源。在此基础上，持续进行创新研发等各项投入，开拓创新数据产品和商业服务业务模式，将红人（内容创作者）的流量价值变现逐渐规范化、商业化，以智能化的红人营销方式，高效满足商家客户的自媒体营销需求，同时也提升了产业链上下游相关企业的人效，实现助力整个产业的健康发展。经过多年的服务及赋能，公司已经在产业资源上实现了一定的规模优势及产业联动性，有力促进了公司新业务和新产品的探索和发展，不断向产业链上下游延伸，完善公司产业布局，实现公司主营业务与创新业务的深度融合与协同效应，巩固了公司在产业链中的地位。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入人民币390,397.70万元，同比下降3.99%；实现归属于上市公司股东的净利润人民币3,086.63万元，同比下降40.05%；扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润-1,560.54万元，同比下降141.33%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
互联网是人类通信技术的重大革命，对人类社会产生了极其深远的影响。随着当前各类信息技术的迭代创新，互联网正呈现向下一代互联网演进的趋势。Web1.0是早期的互联网，用户只能被动地浏览文本、图片以及简单的视频内容，是内容的消费者。在Web2.0时代，用户不仅可读而且可写，尤其是随着移动互联网以及YouTube、Facebook、微信等网络平台的发展，用户可以在平台上创造和传播自己的内容（包括文字、图片、视频等），并与其他用户交流互动。经过30年的发展，如今互联网正处在Web2.0向Web3.0演进的重要时点。在5G、云计算、AI、VR等技术的驱动下，Web3.0正在全世界的共同努力下开始基础设施的搭建和完善，以用户为中心，强调用户拥有自主权，希望改进现有的互联网生态系统，有效解决Web2.0时代存在的垄断、隐私保护缺失、算法作恶等问题，使互联网更加开放、普惠和安全。向更高阶的可信互联网、价值互联网、智能互联网、全息互联网创新发展。同时，随着数据要素日益重视、人工智能持续发展，大语言模型取得了巨大成功，AIGC领域日益勃兴，一方面，AI产品形态向内容生成、知识洞察、智能助手、数字代理等方向延伸；另一方面，文本、图片、音频、视频等多模态之间相互转换已经初步实现。对于创意、逻辑、剧本、交互等要求较高的垂类或深度内容的创作，AI大模型及相关应用也成为重要的降本增效工具。
伴随相关技术的不断迭代，互联网基础设施不断完善，互联网影响力不断增强，品牌方逐渐增加互联网广告的投放力度，使得互联网广告占比逐渐提高，根据QuestMobie的数据，2023-2025年中国互联网广告占比分别为73.0%、73.6%、74.4%，占比持续攀升。新媒体营销作为互联网广告的子行业，具有互动性强、投放费用低、方式灵活、变现能力强等特点，在近几年迅速发展为互联网广告中增长最迅速的形式之一。根据克劳锐指数研究院发布的《2024KOL发展年报》和《广告主KOL营销市场盘点及展望2024-2025》，一万粉丝以上的内容创作者由2019年的约550万个增长至2024年约1,493万个，增长迅速。KOL整体投放市场规模由2018年的300亿元增长至2024年的873亿元，2024年广告主与KOL的合作进入全域合作时期，KOL投放与多元化合作模式融合。以此计算，2024年我国KOL营销市场规模仅占网络广告市场份额的11.5%，占我国整体广告市场份额仅为8.5%，未来市场增长空间较大。尽管如此，中国广告市场规模增速放缓，仍对公司营销相关业务开展带来了一些挑战，根据QuestMobie的数据显示,2023年至2025年中国广告市场规模增速分别为7.6%、6.1%、4.6%。总体而言，随着互联网广告占比攀升和新媒体营销市场的快速增长，公司迎来内容生态发展的机遇，但仍需应对广告市场整体增速逐年放缓的行业性挑战。
(二)公司发展战略
1.战略定位
公司始终定位为一家立足于红人新经济领域、以技术创新为驱动的大数据平台型企业。公司坚持以大数据平台技术为基础，连接红人（内容创业者）、MCN（红人经纪公司）、商家及消费者，用技术驱动去中心化的红人新经济的新基础设施建设，充分发挥“超级连接器”的作用，打造体系完备的红人营销供应链，为企业、红人、平台、消费者，实现更公平的价值分配和更高效的商业效率。
2.战略目标
随着互联网升级迭代，社会各界数字化转型升级，红人（内容创作者）逐渐成为互联网新的流量中心，成为连接一切的枢纽，开启了创作者经济商业模式，大大提高了整个社会的沟通效率和资源运用效率。公司较早的洞察到红人的价值，搭建了WEIQ平台，担任“超级连接器”的平台角色，帮助创作者获得合理收入，并将其内容和流量价值匹配给品牌商家，实现双赢格局。行业需求的爆发和公司业务规模的迅速发展，验证了公司对红人新经济产业价值的判断。未来，公司将会持续以数据作为驱动力，充分运用多年积累的大数据优势，借助AI、AR、MR等先进技术，通过本地化及全球化布局增强国际业务能力，助力国内外创新业务探索，强化红人经济生态链协同效应及多元化拓展，聚焦红人新经济生态建设，更高效的服务于更多的商家品牌、红人（内容创业者）、MCN机构，继续完善红人新经济产业布局。在此基础上，思考解决当下创作者经济的痛点，即创作者内容的知识产权保护和商业价值的提升，梳理平台多年来积累的红人资源、品牌资源服务能力，充分发挥集团最大社交营销语料库优势，将资源、数据模型和服务与AI等新兴技术结合，探索以内容创业者为中心的、拥有自主权的、全新的创业者经济商业模式和产品应用，以期促进社交和创新生态的进化迭代，更好地释放创作者经济的红利。
(三)经营计划
公司牢记“让连接有价值，让生活更美好”的使命，将围绕高效连接商家和红人的战略，持续研发投入，加快数据化平台建设，完善全球化布局，帮助产业链的各个环节降本增效，逐步完善红人经济生态圈产业布局，探索技术驱动的新型创作者经济商业模式和产品应用。
主要经营计划如下：公司首先将持续深耕红人营销平台的主营业务，力求夯实新媒体资源匹配、品牌深度服务等传统业务优势，完善红人经济平台建设，打通社交商业的数据全链路，使每一项业务模块之间形成合力，不断提供高效可靠的系统化、自动化解决方案，力求给红人提供更友好顺畅的数字化变现手段，给消费品牌提供更精准高效的商业服务。我们致力于在前沿领域持续投入研发，我们自研的WEIQ平台以及新产品BOSS红人智投和AIGC产品灵感岛，共同构成了红人经济领域的领先数字基础设施，通过在业务运营过程中嵌入先进的AI模型和算法系统，实现了精准红人匹配、智能营销活动策划、实时表现监测以及AI驱动的营销优化。目前WEIQ平台体系可以实现广告主自然语言阐述营销目标，及时获取红人组合方案、预算建议及营销活动成效预测数据。基于目前搭建的红人生态链基础设施建设，天下秀将继续投入研发，探索以红人为中心的创新性技术产品，积极把握数字人技术及原生AI内容创作等新兴领域的机遇，同时进一步与Web3.0架构融合，以期建立具有可拓展性、智能化及全球一体化的技术设施，为行业可持续发展奠定基础，巩固我们在技术转型领域的领导地位，并推动红人经济行业发展建设。
在强化红人经济生态链协同及多元化拓展方面，我们通过IMSOCIAL红人加速器持续赋能红人发展，为不同发展阶段的红人及MCN机构提供定向化赋能服务，帮助红人商业化价值变现；通过自媒体排行及版权管理机构TOPKLOUT克劳锐发现红人价值、维护红人价值市场；通过天下秀教育，打造红人经济职业专业教育体系，提高红人供给端数量及内容质量；通过潮流内容街区西五街打造z世代人群个性化圈层的内容平台；通过海外子公司，在巩固国内市场地位的基础上，积极探索境外市场相关业务机会，进一步完善红人经济生态商业体系。未来我们将继续扩大与第三方UGC平台、MCN及广告主客户的战略合作，推动内容创作、IP孵化及数据服务等多元业务板块协同发展。
面对即将到来的机遇和挑战，公司将致力于思考和解决过去创作者经济生态中所存在的知识产权保护和商业价值提升问题，通过梳理平台多年来积累的红人资源、品牌资源和服务能力，充分发挥最大社交营销语料库优势，将资源、数据和服务与AI、AR、MR等新兴技术结合，继续完善以3D虚拟生活社区“虹宇宙”和AIGC智能工具“灵感岛”为代表的创新技术产品，探索以内容创作者为中心的、拥有自主权的、全新的创作者经济商业模式和产品应用。同时，公司加速全球化布局，公司日本子公司株式会社IMSGROUP获得了小红书2025年度商业化跨境营销代理商资质，开始拓展非中国大陆地区客户，公司旗下IMsocia东京孵化器——“幸以派对”，作为公司出海战略的一环，其坐落于日本东京，依托国内IMsocia加速器强大的资源网络与深厚背景，专注于挖掘、孵化并培养一批具有原创精神与独特视角的在日华人内容创作者，为海外本土和品牌出海品牌及机构提供了多方面的支持。
此外，公司高度重视人才培养。未来公司将加大人才培养力度，结合公司在行业中，尤其是服务国际知名大品牌的过程中沉淀的业务经验与行业专家，打造内生的培训体系“光年学院”，扩充销售团队及数据工程师，配合WEIQ平台系统升级，提升公司主营业务的运营效率，服务好企业和红人两端用户。最终以强大的WEIQ营销交易平台、多年来沉淀优化的数据模型和专业的服务团队，坚持践行“客户至上，结果为王”的企业价值观，做好客户满意度，继续拓展市场，增加客户覆盖度，匹配消化迅速增长的市场需求，巩固市场龙头地位，引领行业发展。
(四)可能面对的风险
1.宏观环境变化导致市场竞争加剧的风险
公司目前主营业务为新媒体营销服务，内容和形式均具有创新性，有利于获得商家的预算倾斜。但公司主营业务与经济环境、消费景气度和行业竞争格局密切相关。近年来，宏观经济环境和行业竞争态势持续变化，均对公司业务开展提出了更高要求。若未来宏观经济增速放缓、广告主投放需求波动，或红人营销行业竞争进一步加剧，可能使公司在客户获取、项目执行、价格水平及市场拓展等方面面临更大压力，从而对公司经营业绩产生一定影响。
同时，随着行业参与者不断增加，竞争已由资源竞争逐步延伸至数据能力、平台能力、服务效率、交付质量及生态协同能力等多个方面。报告期内，公司基于WEIQ平台研发出BOSS红人智投功能，落地营销领域AIAgent体系，为不同需求的广告主提供精准、高效、可控的达人营销服务，并吸引了部分优质新客户，公司持续对大数据和AI等相关技术研发的投入，巩固了在红人营销技术上的优势，能够更好地满足品牌客户的综合营销需求。若公司未来不能持续巩固并提升自身在平台运营、技术支撑、资源整合及综合服务体系方面的优势，可能对公司业务增长及盈利水平带来一定影响。
2.产业链上下游稳定性和集中度风险
公司主营业务新媒体营销服务的客户为品牌客户及中小商家，近几年伴随经济环境和行业格局变化，公司主动倾向投放稳定且风险小的品牌客户，保证了公司业务经营的稳定性。报告期内，公司前五大客户收入占比相对较高。若未来公司不能持续提升服务能力，未能有效维护现有客户关系、深化合作规模，或在新客户拓展方面不及预期，可能对公司业务规模、收入稳定性及市场地位带来一定影响。若主要客户营销预算收缩、合作关系发生变化，或客户需求结构出现明显调整，亦可能对公司经营表现产生一定影响。
同时，公司主营业务开展通过大量新媒体资源采购，需要MCN等产业链相关合作方的持续协同。报告期内，公司在MCN端采购相对分散，若未来主要供应商合作政策、结算条件或采购成本发生变化，或公司与MCN机构等合作方的协同关系出现波动，可能对公司项目执行效率、成本控制能力及整体业务运营带来一定影响。
3.第三方平台合作及生态变化相关风险
公司主营业务的开展与主要第三方UGC平台生态息息相关，根据客户近几年客户需求变化，公司目前合作的第三方UGC平台前五大集中度较高。若未来相关平台的流量分发机制、商业化政策、合作规则、技术接口或运营环境发生变化，可能对公司营销活动执行效率、客户投放效果及整体业务运营带来一定影响。同时，随着第三方UGC平台生态持续演变，内容形态、流量获取方式及行业协同机制亦在不断变化。若公司不能及时适应相关变化，并持续优化资源整合能力、项目执行能力及客户服务能力，可能对公司业务拓展及经营成果产生一定影响。
4.数据安全相关风险
公司是一家立足于红人新经济领域的平台型企业，主要提供基于WEIQ红人营销平台的新媒体营销服务。在业务经营过程中公司可获取广告投放曝光数据等数据资源，获取到的上述资源仅会用于广告效果分析、投放策略优化等场景。对于获取的数据，公司建设了数据管理中心，能够保证数据资源存储、使用的安全性、可靠性，并严格按照国家有关法规执行。但如果公司受到互联网上的恶意软件、病毒的影响，或者受到黑客攻击，将会影响公司信息系统正常运行，或者导致公司信息数据资源泄露、损失，从而可能会损害公司的市场声誉或导致公司长期以来积累的数据资产被竞争对手利用，对公司经营业绩造成不利影响。
公司在开展红人经济平台业务活动时，基于监测和改善营销效果、控制营销频次、提高营销精准度等方面的需要，搭建了一套效果衡量的数据模型，使得中小企业和红人合作的成本越来越低，效率越来越高。作为红人营销领域内的知名企业，公司一直非常注重互联网用户隐私信息的保护，公司一贯严格遵守相关法律、法规的规定。但公司订单的执行以及红人资源的对接需要大量业务人员，尽管公司对业务人员进行了业务合格培训并保证其具备胜任能力，但仍无法排除其系统被人为损害而导致用户隐私信息泄露或不当使用的可能，提醒投资者关注相关风险。
5.创新业务拓展及监管环境变化的风险
公司在不断夯实主营业务的过程中，围绕AI驱动营销、生态链拓展、国际化布局及其他创新业务进行持续投入和探索。相关业务有助于拓展公司服务边界、增强技术能力和培育长期增长空间，但由于新业务通常面临市场接受程度、商业化路径、盈利模式、投入产出节奏及外部环境变化等多重因素影响，其未来发展仍存在一定不确定性。若相关创新业务推进进度、业务成效或协同效果不及预期，可能对公司阶段性经营成果产生一定影响。
同时，我国红人经济行业仍处于快速发展的过程中，伴随着业务模式的持续创新以及红人营销内容和形式的不断迭代，我国有关红人营销等领域的法律法规体系及配套监管措施也正处于持续发展和完善的过程中。若未来互联网行业在规范制度、业务资质、网络信息安全、税务合规、知识产权保护等方面的法律法规、监管政策或合规要求发生变化，公司可能需要进一步完善内部管理机制并履行相应合规义务，从而对公司业务推进和经营管理带来一定影响。敬请投资者注意相关风险。
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