一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主营业务情况说明：
　　公司专注医药健康主业，主要从事药品、中药饮片及大健康产品的研发、制造及销售业务，坚守以中药大健康为核心业务的产业发展战略，和以全品类中药产品为主体，以特色化学药品、特色健康消费品为两翼的“一体两翼”产品业务定位。
　　全品类中药产品包括中成药、中药材与中药饮片、中药保健品及中药提取物等业务。中成药板块包括中药OTC及中药处方药业务。其中中药OTC业务以消化、呼吸和泌尿系统用药为主，重点产品包括“康恩贝”肠炎宁系列、“金笛”复方鱼腥草系列和“前列康”普乐安系列等；中药处方药业务以心脑血管和泌尿系统等中老年慢病用... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主营业务情况说明：
　　公司专注医药健康主业，主要从事药品、中药饮片及大健康产品的研发、制造及销售业务，坚守以中药大健康为核心业务的产业发展战略，和以全品类中药产品为主体，以特色化学药品、特色健康消费品为两翼的“一体两翼”产品业务定位。
　　全品类中药产品包括中成药、中药材与中药饮片、中药保健品及中药提取物等业务。中成药板块包括中药OTC及中药处方药业务。其中中药OTC业务以消化、呼吸和泌尿系统用药为主，重点产品包括“康恩贝”肠炎宁系列、“金笛”复方鱼腥草系列和“前列康”普乐安系列等；中药处方药业务以心脑血管和泌尿系统等中老年慢病用药为主，重点产品包括“天保宁”银杏叶系列、“至心砃”麝香通心滴丸和“金前列康”黄莪胶囊等。中药材与中药饮片板块主要包括医院终端饮片和药材调拨业务，经营品种数量近千种，重点产品包括黄芪、党参、当归和浙贝母等。中药保健品板块主要包括中药保健品和其它中药健康产品业务，重点产品包括灵芝孢子粉、铁皮枫斗等。中药提取物板块主要包括银杏叶提取物等相关业务。
　　特色化学药板块主要包括特色化学药制剂及原料药业务。其中特色化学药制剂业务以慢阻肺抗肺纤维化、抗风湿疼痛及神经退行性疾病等中老年慢病用药为主，重点产品包括“金艾康”汉防己甲素片、“金康速力”乙酰半胱氨酸系列及“金康灵力”氢溴酸加兰他敏片等。特色原料药业务以抗生素原料药为主，重点产品包括阿米卡星、大观霉素、阿奇霉素及克拉霉素等。
　　特色健康消费品板块以营养补充剂等线上业务为主，产品种类包括保健及功能性食品等，重点产品有“康恩贝”蛋白粉系列、维生素系列、“贝贝”儿童系列及“CONBIUTY”女性口服美容系列产品等。
　　（二）所属行业情况说明：
　　医药行业是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性新兴产业，是健康中国建设的重要基础。随着经济社会发展及老龄化进程的加快，人民的健康需求不断增长，行业市场规模持续扩大。根据国家统计局数据，2025年1-6月，国内规模以上医药工业实现营业收入12,275.2亿元，较去年同期下降1.2%，实现利润总额1,766.9亿元，较去年同期下降2.8%。2025年3月，国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，从资源保护、产业升级及科技创新等8大方面提出21项任务，推动中医药产业向高端化、集约化、国际化转型，标志着行业进入以质量为核心、创新为驱动的发展新阶段。随着医改的持续推动，医药行业结构进一步优化、企业创新实力不断提升，高质量发展的产业格局正逐步形成；同时，随着中医药产业体系建设的不断完善，中药大健康等相关行业将迎来难得的历史性发展机遇。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司克服市场和政策影响带来的挑战，聚焦中药大健康主业，紧抓“三大工程”建设，在市场拓展、创新研发、精益管理等方面开展了富有成效的工作，经营保持稳健发展。
　　报告期内，公司实现营业收入33.58亿元，同比下降2.61%，主要系呼吸系统和抗感染产品因整体市场需求下降相应销售下降所致；实现归属于上市公司股东的净利润3.54亿元，同比下降7.48%，扣非后归属于上市公司股东的净利润2.97亿元，同比下降11.86%，主要受报告期营业收入下降带来的经营性利润有所下降影响。
　　一、报告期内，公司经营发展的主要工作如下：
　　1、完善营销体系建设，提升大品牌产品势能
　　公司积极应对行业变化，努力开拓产品市场。围绕消化道、呼吸、心脑血管、泌尿、风湿免疫等细分治疗领域，聚焦品牌力、提升产品力，持续推进“康恩贝”肠炎宁、“金笛”、“至心砃”、“前列康”、“金艾康”等大品牌大品种及后续产品梯队建设。持续优化营销网络布局，推进目标市场拓展与潜力区域培育取得进展，进一步完善公司全终端营销体系建设。持续聚焦产品临床价值，不断完善核心管线布局，同时加大品牌建设，加快新品牌培育和新产品开发，积极拓展增量市场。
　　报告期内，公司大品牌大品种系列产品实现收入20.06亿元，同比增长0.5%。其中，“康恩贝”肠炎宁通过开展“旅行带上肠炎宁”及“5.29肠道健康日”联合KOL直播等系列营销活动，借助渠道端O2O、B2B协同发力，上半年累计实现销售收入超5亿元，同比增长超15%。聚焦品牌势能提升，“前列康”隆重举办上市40周年品牌焕新主题活动，结合“前列六宝”系列产品推陈出新，进一步完善前列腺“防、治、养”的全品类健康产品矩阵，加快拓展增量空间。“康恩贝”健康食品在稳存量基础上，通过加快新品类拓展、新渠道布局，上半年销售收入超3.5亿元，同比增长超10%，其中“康恩贝”蛋白粉系列销售收入过亿，同比增长近30%。此外，公司重点培育品种“金康灵力”氢溴酸加兰他敏片销售增速超40%，“金前列康”黄莪胶囊销售增速近20%，及新上市产品“康恩贝”益生菌冻干粉增长较快，均已形成一定市场规模，展现出良好的发展势头。
　　2、加码科技创新，助力专业化学术推广
　　公司坚持研发创新驱动发展，扎实推进创新药研发、大品牌大品种产品二次开发、特色仿制药及一致性评价三方面工作。报告期内，公司研发投入1.26亿元。取得中药2类改良型新药清喉咽含片生产批件及5项仿制药生产批件，恩替卡韦片、乙酰半胱氨酸溶液获美国FDA批准上市。新申报2个仿制药（3个规格）、1个创新药。新立项项目74项，获授权发明专利2项。公司还通过增加适应症、新剂型及循证医学研究等延长产品全生命周期，提升“康恩贝”肠炎宁、“至心砃”麝香通心滴丸、“金艾康”汉防己甲素等核心大品种的临床与学术价值。同时，推进创新平台建设，加快重点项目研究，围绕中药创制牵头申报的全省重点实验室已完成认定，获批省级协同创新中心。子公司杭州康恩贝获批国家专精特新企业，杭州康恩贝、江西康恩贝获批省级企业技术中心。完成1项“尖兵”“领雁”项目立项。持续深化浙江省中医药创新发展联合体建设，着力加强院校合作与成果转化。
　　3、推进人才强企，完善激励机制建设
　　报告期内，公司着力强化人才引育机制，加快推进干部、专业技术技能、优秀青年人才三支队伍建设。通过持续完善干部选拔任用机制，配强高管团队、优化干部结构，推进价值型管理总部建设。开展第二期人才盘点，完成干部“一核四力”能力标准体系搭建。以业绩为导向策划构建短中长期激励与超额利润分享机制，对部分子公司经理层成员进行末位调整或不胜任退出。通过数字化手段整合人力资源数据，梳理人效看板。制订《后备干部管理办法》《轮岗交流管理办法》等多项制度，为公司内部人才流动建立保障机制。举办第二期中青年干部培训班；开展股份公司管理总部“六边形计划”，创造干部职工广泛熟悉业务和多岗位锻炼机会。1人获国务院政府特殊津贴，4人入选“浙江工匠”培养项目。
　　4、加强风险管控，推进精益生产管理
　　报告期内，公司着力筑牢安全防线，全面落实安全生产（节能减排）责任制，持续开展风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制建设，为经营发展营造安全环境。通过安全月、治本攻坚三年行动等，提升全员安全意识与技能。加强健康产品全流程管控，分阶段部署药物警戒系统，推进质量管理系统建设。公司还统筹推进合规体系建设，加强集中采购、反垄断重点领域合规管理，深化医药营销合规体系建设。
　　2025年3月召开康恩贝首届产业大会，推动落实降本增效措施，扩大物料集采范围，从生产、工艺、成本、理念等维度制定精益生产提升方案，系统提升精益管理能力，上半年实现降本超4,000万元。同时，优化生产布局，推进杭州康恩贝口服固体产品转至金华康恩贝、促进云南希陶与植物药产业园银杏叶提取物“二合一”，统筹规划大学饮片公司和磐康药业产能“削峰填谷”。坚持绿色低碳发展，新增2家国家级绿色工厂。
　　5、加快数字化转型，推进数智赋能
　　报告期内，公司加快数字化转型升级，赋能业务和管理创新。在数字化管理方面，推进一体化管理，ERP三期项目如期上线，覆盖三大营销主体，实现数据标准化、流程一体化、财务业务一体化以及供应链协同、合规与质量提升。流向管理系统一期项目完成验收，实现80万家终端客户档案标准化及600余家商业直连。完成质量管理系统三期、药物警戒系统一期上线、研发一体化管理平台立项等。持续推进数据治理及流程优化，为公司经营层决策提供有效支撑。推动ERP系统在金华康恩贝、康恩贝中药、江西康恩贝等生产企业运行，努力向智能制造转型；在数字化营销方面，各事业部积极布局新零售、新业务，聚焦内容营销和医+药联动推广，通过内容+场景推广创新，积极构建全渠道数字化整合营销推广模式。公司还成立AI专项工作组，完成20余项AI应用场景梳理，探索在学术推广、药品研发、人才培训、包材版本智能比对等方面的应用。
　　二、报告期内，公司提质增效行动方案的进展情况如下
　　2025年下半年，公司将以“传承精华、守正创新”为根本遵循，加强管理变革、创新驱动、品牌经营、资源整合，加快“降本、增效、提质”工作落地见效，推动公司治理更加科学规范、市场化经营机制更加灵活高效、企业管理更加与时俱进，力争全面实现年度各项经营目标。为此，要扎实做好以下重点工作：
　　1、战略引领推动公司价值提升
　　公司系统谋划康恩贝未来五年发展蓝图，以战略为引领凝聚各方力量，谋划第二增长曲线，明确方向和实现路径，为公司长远发展筑牢根基。上半年已形成总体战略规划及专项规划初稿，下半年，将高质量编制完成公司“十五五”战略规划，构建业务发展模型，并从组织变革、管理提升、品牌营销、资源配置等维度做好战略配称，细化指标分解、强化战略协同，明确战略规划“线路图”“任务书”“时间表”，建立战略全流程闭环管理体系，确保战略规划有效执行。围绕公司战略优化组织架构，以专业化、市场化为导向推进总部增强集约化管理能力，各事业部形成围绕以客户为中心，聚焦用户的健康问题解决方案，基于数据的分析与市场的洞察，实现总部与事业部的双向赋能。重点谋划推进改革发展，提升公司治理效能，提高对行业政策的研判能力，完善BD体系及大品牌大品种动态调整机制，全方位提升公司价值。
　　2、聚焦大品牌大品种开拓市场
　　坚持大品牌大品种工程，稳存量，拓增量。完善品牌规划，明确品牌定位及方向，建优10亿级、5-10亿级品牌矩阵。加大品牌投入，进一步完善品牌形象及品牌认知，提升品牌影响力，持续培育核心领域黄金大单品。丰富核心管线的产品梯队，继续推进大品种二次开发，提升潜力品种势能，挖掘复苏沉睡品种，加快新品种开发培育，持续完善核心领域产品梯队建设。加强专业化学术营销体系建设，完善循证医学及专家网络体系，推动大品种进入相关专业领域更多用药指南、专家共识，以及统筹开展基层用药目录准入工作，拓展增量市场。深入推进全终端营销体系建设，加强营销大数据体系建设，推动战略市场决策能力及营销管理科学化、精细化水平提升，持续优化核心产品营销资源配置及线上线下全渠道布局。
　　3、深化科技创新积蓄发展动能
　　拓展产学研合作，积极构建“AI赋能研发”的创新生态，聚焦重点项目创新性研发和中药大品种的二次开发及循证医学研究。依托公司品牌、原料及制剂一体化优势，结合在重点治疗领域和技术方面的优势，集中科研资源聚焦创新药突破，重点推进洋常春藤提取物及口服液、ZY14等多个创新药管线研发项目，推进已进入临床阶段的EVT401和洋常春藤提取物及口服液项目进入Ⅱ期临床，组织联合申报浙江省科技进步奖1-2项，“尖兵”“领雁”项目2-3项。深化浙江省中医药创新发展联合体与全省重点实验室等创新平台建设，做好高能级平台的拓展与维护。加强院校合作，做深科研合作与人才培养。以AI技术应用为突破口，促进创新药挖掘与中药大品种升级，加快向智能驱动型药企转型。
　　4、推进人才强企工程凝聚发展活力
　　以“业绩导向、增量激励”为原则，进一步优化薪酬考核及激励约束体系，严格落实经理层任期制和契约化管理。以人才盘点为基础，分层分类做好人才培养，引进公司发展所需专业人才，为组织变革充实人才“蓄水池”。通过轮岗交流、干部竞聘等为人才提供上升路径，以专业化、市场化为导向推进股份公司总部增强集约化管理能力。运用数字化技术搭建人均劳效分析看板，通过横向协同、纵向贯通开展组织体检。对标行业标杆建立动态化人效“赛马”机制。深化校企合作，持续推进浙江中医药大学康恩贝中药学院建设，推进联合高校开设“AI+中药”交叉学科课程，定向培养兼具药学与数据科学背景的复合型人才。持续做好激励对象获授2022年股票期权的后续行权相关工作。
　　5、整合优化及拓展资源提升管理效能
　　优化战略资源有效配置，聚合力，提效力。一是深化精益管理。重点推进原料、物料、耗材等集中采购与高效能设备应用，整合供应链资源，力争进一步降低成本。推进产销协同，提升产能利用率；二是持续“瘦身强体”，重点推进部分参股公司的股权转让，以及加快对内部低效无效资产的内部供需转移和资产处置力度，不断优化资产、提质增效；三是全面深化内外协同。对外加速创新链、产业链协同，与高校、科研院所、行业协会等加强联动；通过品牌、渠道等方面资源共享加深与上下游企业的合作。加快体系内业务协同，推进线上业务、政策事务等资源整合。
　　根据公司战略规划，积极推动外延并购，提升公司核心主业价值创造能力。围绕公司的核心治疗领域，积极寻求创新药、中药大健康消费品企业的并购机会，同时聚焦与公司业务定位相匹配的优势治疗领域及细分赛道，通过各种灵活的合作方式引进具有临床价值和市场需求的潜力大品种。
　　6、健全合规风控体系筑牢发展根基
　　加强合规管理，从组织体系、制度体系、运行机制和保障机制四方面搭建合规管理体系的四梁八柱，推动建立“大合规”体系。持续深化医药营销合规建设，推动营销合规转型升级；坚持安全发展，全面深化班组安全基础建设和管理提升，加强隐患排查治理，推动治本攻坚三年行动；推进绿色能源利用、推广节能增效设备应用，在节能减排、工艺优化等方面持续发力，扩大绿色工厂创建成果；持续开展质量审计、建立质量追溯体系，夯实产品全生命周期质量管理体系；实施技术创新与工艺改进，持续助力培育品种复产，以及推进企业技改过程中采用新型设备以提高工作效率、降低能耗和生产成本。
　　7、坚持AI数智赋能打造“数智康恩贝”
　　数智赋能，集成构建数据生态。以流向数据采集二期项目为突破口，构建覆盖全渠道的标准化流向框架。通过升级数据采集终端、优化实时传输链路，打通经销商、终端药店与内部系统的数据壁垒，实现营销数据从“滞后汇总”向“动态适配”转型。持续推进ERP、研发、税务、质量管理等系统一体化建设。积极引入AI技术在各业务领域的应用，接入中医药行业专业大模型，集成构建智能化企业运营生态系统，推进各事业部“康学苑”、“康康慢友圈”及数字直播间等营销数字化创新探索等。推进智能制造，以金华康恩贝、植物药产业园、杭州康恩贝、大学饮片公司EHS、QMS等落地夯实智能制造基础，以及通过SCADA、LIMS集成应用赋能精细化生产。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司从事并专注医药行业发展逾五十年，已打造和拥有多方面的核心竞争力。报告期内，公司坚定实施聚焦发展中药大健康核心业务战略，积极应对行业政策与市场变化，主动创新与变革，不断提升自身在品牌、产品及市场营销领域的优势，持续推进大品牌大品种、科技创新驱动发展及人才强企三大工程并取得积极进展，公司核心竞争力不断增强。
　　（一）品牌优势
　　公司在经营发展中注重品牌建设，目前已培育形成康恩贝、前列康、天保宁、金笛、金康、金艾康、金奥康、天施康、金康速力、希陶等多个知名品牌及其系列产品，是公司核心竞争力和独特价值的体现，其中康恩贝、前列康、天保宁为国家认定的中国驰名商标。在中药植物药品牌产品领域，以“康恩贝”为商标的康恩贝牌肠炎宁等产品，在市场上享有良好的声誉且赢得消费者的广泛认可，占据国内中药肠道用药市场领先地位，具有较大的市场份额；“前列康”品牌通过40年的发展，已成为前列腺疾病用药品类的领导品牌，在同类产品中具有较高的市场占有率；“天保宁”作为中国第一个符合国际质量标准的现代植物药制剂，已成为中国银杏叶制剂的知名品牌；“金笛”复方鱼腥草合剂、“金艾康”汉防己甲素片在呼吸系统用药领域树立了良好的口碑；“金奥康”奥美拉唑系列、“金康速力”乙酰半胱氨酸泡腾片等在化学药领域均具有较高的品牌知名度。“康恩贝”健康食品经十余年电商品牌打造，旗下多个主打产品已成为天猫、京东等主流电商平台相关类目排名第一的单品。近年来，公司为加快实施品牌森林策略，重点打造了“汉威”男性健康、“CONBIUTY”女性美容及“美肤诺”皮肤健康等多个细分领域子品牌，不断丰富品牌矩阵，持续拓展大健康领域业务布局。近年来，公司“康恩贝”肠炎宁、“前列康”、“天保宁”、“金笛”、“金奥康”、“金艾康”、“金康速力”等品牌多次获得行业协会及专业第三方机构评选的品牌奖项，显示出公司品牌建设的积极成果。
　　（二）产品优势
　　经过数十年积累，公司形成了以中药全品类产品为核心，特色化学药及特色健康消费品为重要支撑的产品结构，涵盖心脑血管、消化系统、呼吸系统、泌尿系统疾病用药及抗感染等领域。
　　截至2025年6月底，公司共计有500多个产品批文，其中60余个产品（按产品通用名计算，下同）被列入《国家基本药物目录》（2018版），170余个品种被列入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》（2024版），具有“三独”（独家品种、独家剂型、独家规格）特色的产品90余个。在消化系统用药方面，公司核心产品“康恩贝”肠炎宁片是公司独家剂型产品，目前排名国内零售中成药肠道用药市场份额第一。近年来，肠炎宁围绕肠易激综合征、肠道粘膜修复等领域开展了多项临床医学研究，积极拓展医疗市场，并已取得一定市场规模。在心脑血管用药方面，公司银杏叶制剂“天保宁”是国内第一个符合国际质量标准的现代植物药制剂，经过多年的发展，围绕银杏叶药材种植、提取到制剂的研发、生产、销售，公司已成功打造了银杏全产业链经营模式，有独特优势。“至心砃”麝香通心滴丸作为国家中医药管理局推荐的“100个疗效独特中药品种”和国家中药二级保护品种，在改善冠状动脉微循环障碍方面有明显的疗效优势，弥补了冠心病痰热瘀阻证中成药治疗的空白。经过多年基础及临床研究，迄今已在治疗心绞痛、心肌梗死、冠脉微血管疾病及心力衰竭等领域进入了21部临床指南和专家共识，是公司在市场容量巨大的心血管中成药领域重点布局的品种。在泌尿系统用药方面，公司的“前列康”普乐安片/胶囊是国内第一款治疗前列腺疾病的纯花粉药品，拥有“金前列康”黄莪胶囊、“前列康龙”龙金通淋胶囊等独家特色中成药，以及“必坦”盐酸坦索罗辛缓释胶囊、“前列”非那雄胺片等指南一级推荐化学药，此外，公司还开发了一系列前列腺养护的保健品、食品、器械等，并针对上述产品组合形成了一套中西医结合的防治养方案，深受广大医生和患者的认可。在呼吸系统用药方面，公司拥有“金笛”复方鱼腥草系列、“金艾康”汉防己甲素片等多个过亿产品。其中“金笛”复方鱼腥草自上市以来，疗效受到多方认可，连续多年入选“中国医药-品牌榜”新锐品牌，被评为首批“浙产名药”和“浙江精品制造”，并被列入浙江省医药重点储备品种。“金艾康”汉防己甲素片作为国内自主研发的中药源小分子药物，在慢性疼痛及尘肺病市场占据较高地位，目前已进入《尘肺病治疗中国专家共识（2024版）》、《中国慢性创伤后疼痛诊疗指南》（2023版）等多个指南共识，并立足于免疫系统疾病进行二次开发，探索新的市场。
　　此外，公司银杏叶提取物在国内中高端产品占据较大份额。硫酸阿米卡星、大观霉素等特色化学原料药在国际市场也占据较高的市场份额，具备技术和规模优势。中药饮片在浙江省内的医院终端市场拥有较高市场份额。
　　综上，公司产品线丰富，规模产品和细分领域的优势品种较多，构成了公司的核心竞争优势。
　　（三）市场营销优势
　　经过数十年经营，公司建立了以OTC品牌运营、处方药学术推广、互联网品牌直营消费者（D2C）模式为主的综合性营销体系，下设多个专业化营销团队。近年来，公司持续发挥品牌及产品优势，重点推进大品牌大品种营销体系规划、销售终端拓展及营销队伍建设，通过多个药品专业化营销公司与分区域合作的多级药品流通销售渠道，共同构成了全国性的销售渠道和终端网络。
　　在药品零售市场，公司拥有数千人的OTC团队，基本实现了对全国各类商业渠道及零售终端的全覆盖。该销售团队通过多年来持续聚焦零售市场，在品牌定位、产品宣传、市场活动、终端动销、店员推广及消费者教育等各个方面，逐渐形成了一整套特色鲜明且行之有效的营销模式，成功打造出了“康恩贝”肠炎宁、“金笛”、“前列康”等众多市场知名度较高的OTC黄金单品；在医疗端市场，公司以浙江、上海、江苏等医药大省为核心，建立以自营医学推广队伍为主，精细化招商团队为辅的品牌处方药学术推广体系，经过多年积累，在心血管科、神经内科、呼吸科及消化科等科室建立起差异化临床竞争优势。下一步，公司医学推广团队将在战略引领下，进一步聚焦核心管线，整合营销资源，加快推进全国性医疗终端网络更高水平建设；在新零售方面，公司较早成立专业化的电商运营团队，一方面与“阿里健康”、“京东健康”及“美团”、“饿了么”等第三方平台建立战略合作关系，运用D2C数字化运营模式取得较好成效，“康恩贝”品牌健康产品在相关线上细分领域已处于行业领先地位。另一方面，公司对“前列康”、“金奥康”、“康恩贝”肠炎宁、“金笛”等具有广泛知名度的OTC品牌产品，通过整合内外部优质资源，着力拓展B2C、O2O及互联网医院等新零售渠道，已取得一定市场规模。
　　四、可能面对的风险
　　1、行业政策变化风险
　　医药行业是受政府政策影响较大的行业之一，医药行业产业政策以及国家、地方性法律法规的变化，将直接影响医药行业的景气程度。药品集中带量采购、医保政策调整等措施，更是深刻影响医药行业的各个领域。未来，随着国家医疗卫生体制改革的不断深化，医药政策持续出台，集中带量采购常态化、制度化开展，可能对医药行业带来较大的冲击。
　　面对上述风险，公司将密切关注政策变化，加强政策的解读与分析，积极应对。同时发挥企业独家品种多、基药品种多、医保品种多的多重产品优势，积极适应国家医药改革的相关政策，另一方面通过改善经营管理水平、加强品牌优势驱动，带动企业营业收入和利润的稳步增长，保持企业持续发展动力。
　　2、产品质量风险
　　药品质量直接关系用药者的健康和生命安全，药品的质量和最终疗效取决于原材料采购、制剂生产、运输、贮存和使用等多个环节，任一环节的疏漏都有可能对药品质量产生不利影响。
　　面对上述风险，公司秉承产品质量是企业生命线的理念，根据《药品生产质量管理规范（GMP）》及国内外法规要求，建立并持续完善质量管理体系，执行产品全生命周期质量管理，严格按照国家相关法规及质量管理规范要求组织生产，对原料采购、人员配置、设备管理、生产过程、质量控制、包装运输等各个生产环节执行严格的管理规定，保证药品质量，保障公众用药安全。
　　3、研发创新风险
　　研发创新是医药行业的核心驱动力，同时新药研发具有高投资、高风险的特点，药品从研制、临床试验报批到投产、上市销售的周期长、环节多，期间任何决策偏差、技术失误都将影响创新药成果。研发项目具有研发失败、新技术应用不被临床接受、竞争品种抢占市场先机等风险。
　　面对上述风险，公司继续坚定实施科技创新驱动发展工程，通过引进创新项目和自主开发，专注于中药新药和改良型新药的研制与开发，完善研发全流程评估机制，秉承审慎原则确定研发立项，推动科技转化和产、学、研对接联动；与监管机构保持密切沟通，确保研发合规提高研发成功率；引进和培养高层次研发人才，积极开展对外创新合作，保障研发投入不断提升，建立高效的研发管理体系，持续提高研发效率和成功率。
　　4、原材料价格波动风险
　　中药材具有产地分布区域性显著、采收季节性强、自然生长质量不均一等特性，市场价格易受气候、供需关系、资本炒作等因素影响，一定程度上影响公司相关产品的生产成本。同时，部分产品的企业垄断，进一步加剧了原材料价格的上涨，随着人工成本等生产成本的上升，经营成本上涨，企业成本控制面临较大压力。
　　面对上述风险，公司通过搭建统一的集采平台，对原药材不同使用途径统筹规划，有利于内部投料成本的下降、外部饮片成本竞争优势的形成。大品种药材通过种植基地的延伸管理，与优质基地合作，从源头上确保药材供应稳定性及质量可控性，有效保障产品的安全性、有效性及可控性，防止外部市场环境波动的影响。
　　5、环保及安全生产风险
　　随着国家对环境保护的日益重视，对公司在环保规范化管理和污染防治等方面有更高要求，公司在环保方面的投入成本及工作难度加大。随着新安全法的实施，国家对企业安全生产组织机构、安全生产投入、安全生产日常管理等方面的要求提高，各级地方安全生产监管不断发力，公司安全生产、环境保护面临新挑战。
　　面对上述风险和挑战，公司牢固树立安全发展观和绿色发展观，持续推进环境管理体系、职业健康安全管理体系的建设和提升，严格内部考核和问责机制，压实安全生产和节能减排责任，加强对各级企业的监管和巡查，避免在生产经营活动中造成人员伤害、财产损失、环境污染等事件，确保全年不发生一般及以上安全生产事故及环保事故。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，面对医药行业市场环境变化、行业整体增速下滑带来的挑战，在董事会的领导下，公司坚定聚焦中药大健康主业，紧抓“三大工程”建设，夯基础、强能力、提质效，经营保持稳健发展。　　报告期内，公司实现营业收入65.15亿元，同比略有下降，主要系上年同期消化道用药及呼吸系统用药市场需求激增，本报告期相关品种市场需求趋于常态，销售收入同比有所减少所致；实现归属于上市公司股东的净利润6.22亿元，同比增长5.21%，扣非后归属于上市公司股东的净利润5.16亿元，同比下降6.77%。经营业绩保持稳定。　　2024年度公司治理和经营发展的主要工作如下：　　（一）完成换届选举聘... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，面对医药行业市场环境变化、行业整体增速下滑带来的挑战，在董事会的领导下，公司坚定聚焦中药大健康主业，紧抓“三大工程”建设，夯基础、强能力、提质效，经营保持稳健发展。
　　报告期内，公司实现营业收入65.15亿元，同比略有下降，主要系上年同期消化道用药及呼吸系统用药市场需求激增，本报告期相关品种市场需求趋于常态，销售收入同比有所减少所致；实现归属于上市公司股东的净利润6.22亿元，同比增长5.21%，扣非后归属于上市公司股东的净利润5.16亿元，同比下降6.77%。经营业绩保持稳定。
　　2024年度公司治理和经营发展的主要工作如下：
　　（一）完成换届选举聘任，统筹谋划未来发展
　　公司于2024年8月16日完成董事会、监事会和高管层的换届选举与聘任工作。在新一届董事会的领导下，公司继往开来，坚持混改赋能，积极谋新篇开新局。
　　报告期内，公司进一步深化混改，完善法人治理体系，规范厘清公司各治理主体的责权分工，做到行使职责层层递进、逐级细化。不断优化业务分级授权方案，推进管理制度的体系化建设和规范化管理，提升公司运营管理质效。完成“十四五”规划中期评估及调整，启动“十五五”战略规划。对标业内标杆企业在品牌建设、研发创新、产业管理及市场营销等多个维度的优势与弱项，补短板促提升，梳理形成提升核心竞争力和高质量发展新动能的思路和方向。公司还积极响应维护证券市场稳定、保护投资者和上市公司合法权益号召，打出大股东增持（2.74亿元）+公司回购（3亿元）+大比例分红（实施2023年度每10股派发现金红利2元）的“组合拳”，均在承诺期内实施完成，有效提振了各方信心，树立了公司在资本市场的良好形象。
　　（二）完善营销体系建设，拓展大品牌产品矩阵
　　公司积极应对行业政策变化，努力开拓产品市场。加快临床产品院外零售市场及基层市场开发和营销，围绕产品细分治疗领域做好差异化定位，完善全终端营销推广体系建设。调整优化销售网络布局，聚焦优势区域，加快市场拓展及优势区域培育。做深市场准入工作，分析研判医改形势，前瞻性做好行业重要政策应对。推进盐酸坦索罗辛缓释胶囊、非那雄胺片等产品获国家药品集中采购接续，硫酸阿米卡星注射液中标第十批国家药品集中采购。
　　报告期内，公司持续聚焦产品临床疗效的核心价值，完善品牌系统化布局，加大品牌建设、拓展增量市场、加快新品牌培育和新产品开发。2024年公司过亿品牌品种共计17个，其中，“康恩贝”肠炎宁、“金笛”复方鱼腥草合剂、“金康速力”乙酰半胱氨酸等品牌系列产品，由于受去年同期该等产品销售高基数影响，收入同比有一定幅度的下降；其它品牌产品，如“前列康”品牌系列、“金奥康”品牌系列等，收入同比基本保持稳定。“康恩贝”健康食品在稳存量的基础上，通过新品类拓展、新渠道布局等方式，销售收入超6亿元，增速同比超12%；“金艾康”汉防己甲素通过扩大全国重点省份等级医院覆盖上量，同时加快市场下沉，积极拓展基层医疗市场，销售收入超3亿元，增速同比超20%。公司还增强品牌产品梯队培育，加快推动“康恩贝”健康产品、“前列康”前列腺健康产品等品牌矩阵打造，以及“贝贝”儿童营养系列、女性口服美容系列、男性健康系列等新品牌新产品的培育开发等，其中，“康恩贝”蛋白粉系列、“康恩贝”肠炎宁颗粒、“黄小清”牛黄上清胶囊、“金康灵力”氢溴酸加兰他敏片收入同比增速较快。
　　（三）加大研发投入，加码科技创新
　　公司坚持研发创新驱动，扎实推进创新药研发、大品牌大品种产品二次开发、特色仿制药一致性评价三方面工作。报告期内，公司研发投入3.26亿元，同比增长4.35%。获中药1.2类新药ZY13项目临床批件，获仿制药药品注册证书及一致性评价批件共计12项。新立项79项，新授权专利40项(含发明专利11项)，获浙江省科技进步奖三等奖1项。通过新增适应症、剂型改良、工艺优化等延长产品全生命周期，提升“康恩贝”肠炎宁、“至心砃”麝香通心滴丸、“金艾康”汉防己甲素等核心大品种的临床与学术价值。“至心砃”麝香通心滴丸2024年新增22篇高质量论文（含8篇SCI），累计21部临床指南、专家共识的推荐和1部专著收录；中华中医药学会发布《肠炎宁片临床应用专家共识》；“金笛”复方鱼腥草合剂获批开展增加儿童适应人群研究。推进创新平台建设，加快重点项目研究，围绕中药创制牵头申报的全省重点实验室已入围，主持及联合申报4项省“尖兵”“领雁”项目。按计划推进清喉咽含片、洋常春藤提取物及口服液等重点研发项目。继续深化浙江省中医药创新发展联合体建设，着力加强院校合作与成果转化。
　　（四）推进人才强企，完善机制建设
　　报告期内，公司积极推进人才强企工程，深化薪酬激励机制改革，释放改革活力。换届后，对于公司经理层成员，新制定了任期制及契约化管理办法以及薪酬与考核管理办法；对于总部员工，重塑职务职级体系，优化岗位价值评估，全面修订构建各层级薪酬与考核制度体系，加大激励约束力度，并积极探索创造性价值共享的工资总额增量核定机制。公司2022年股票期权激励计划首次授予股票期权顺利实施行权。畅通干部发展路径，加大干部上挂下派和轮岗交流管理力度。建立人才多元培养平台，启动内部公开竞聘和中青班培训计划等，全年新增多名高级职称、杭州市高层次人才和高水平技能人才。
　　（五）深化资源整合，提升管理效率
　　报告期内，公司加强资源整合协同，积极寻求产业链合作及外延投资并购机会。一是加快内部资源整合。聚焦优化产业及产能布局，推进事业部内部协同整合，如中药饮片加工产能共享，以及统筹规划线上销售药品及保健食品，协调盘活生产企业间的闲置设备；二是推进大宗集采。对中药材、原辅料等生产物料开展集中采购、链主采购，探索中药材分级筛选、使用的管理模式，合规前提下全面促进降本增效；三是持续推进“瘦身强体”行动。完成对2家子公司低效土地房产处置，盘活资金6,500余万元；四是完成受让康恩贝中药少数股权及下属公司少数股权整合相关工作；五是在中药大健康消费品企业中积极寻求并购机会。相关工作一直在按计划有序推进，开展了一些并购项目并完成了阶段性的工作，但因各种原因在报告期内尚未达成。目前相关项目在洽谈推进中，争取尽早落地。
　　（六）加强风险管控，筑牢安全防线
　　报告期内，公司着力筑牢安全防线，全面落实安全生产（节能减排）责任制，持续开展风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制建设，为经营发展营造安全环境。推进生产质量管理系统建设，上线“三品一械”不合格品库，完善中药材饮片伪品库相关工作，从多个维度对产品质量进行严格的控制与管理，公司产品市场抽检均符合规定。公司坚持绿色低碳发展，下属生产企业积极引进节能减排新设备，植物药产业园荣获国家级绿色工厂称号。公司还统筹推进合规体系建设，完善合规架构与制度体系，加强财务、产业、法务、审计的协作配合机制和有效衔接，持续跟进各领域重大风险隐患并做好风险应对工作。
　　（七）加快数字化转型，推进数智赋能
　　报告期内，公司加快数字化转型升级，赋能业务和管理创新。在数字化管理方面，推进一体化管理，完成ERP系统、主数据平台、流向平台等分期上线，实现主要经营数据标准统一、流程规范统一、业财一体化，并开展可视化看板建设，为公司经营层决策提供有效支撑。推动ERP系统在金华康恩贝、康恩贝中药、江西康恩贝等生产企业运行，努力向智能制造转型；在数字化营销方面，各事业部积极布局新零售、新业务，聚焦内容营销和医+药联动推广，通过内容+场景推广创新，积极构建全渠道数字化整合营销推广模式。公司还搭建完成网络安全一体化运营体系，实现数据中心基础设施集约化管理，提升安全防护能力。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业发展现状
　　医药行业是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性新兴产业，是健康中国建设的重要基础。随着我国经济社会发展及人口老龄化程度加深，人民对医药及保健需求持续提升，行业市场规模不断扩大。据米内网数据统计，2020至2024年，我国药品终端市场年复合增长率为3.2%，显示出较强的发展韧性。为促进医药行业转型升级，我国全力推进医疗、医保、医药联动改革，医药分开、两票制、集中带量采购等政策相继落地。在医改的持续推动下，医药行业结构进一步优化、企业创新实力显著提升，高质量发展的产业格局正逐步形成。
　　2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，尽管国内外形势依然复杂严峻，我国经济仍保持稳中有进的总体态势，GDP增速位居世界主要经济体前列，但也面临着需求不足、部分行业风险待化解等挑战。在医药卫生领域，随着医改的加速推进，药品集采不断扩围深入、价格治理全面展开、合规监管及鼓励创新等政策举措不断加强。医药行业在整体承压的同时，也在不断推进高质量转型升级。根据中国医药企业管理协会发布的《2024年医药工业经济运行情况》，2024年全国规模以上医药制造业实现营业收入29,762.7亿元，同比持平，实现利润4,050.9亿元，同比下降0.9%。
　　公司产品主要涵盖医药制造业的中药细分行业。中医药凝聚着中华民族绵延数千年传统文化精华，对疾病预防、保健、康复及治疗具有独特优势与重要作用。党和国家高度重视中医药传承与发展，大力支持中药产业发展，相继出台了包括《关于促进中医药传承创新发展的意见》《“十四五”中医药发展规划》《中医药振兴发展重大工程实施方案》等重磅文件，基本覆盖了药品从研发、生产、销售到消费使用的各个阶段，对鼓励、支持和规范中药行业健康发展具有重要意义。
　　报告期内，国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》，提出推进中医药传承创新发展，支持建设国家中医药传承创新中心和中西医协同“旗舰”医院，推动中药全产业链追溯体系建设，促进龙头企业全产业链布局；国家药监局发布《中药标准管理专门规定》及国家中医药管理局印发《中医药标准化行动计划（2024—2026年）》，进一步明确通过行业标准化提升推动中医药现代化和产业化发展；国家中医药管理局与国家数据局联合印发《关于促进数字中医药发展的若干意见》，推动大数据、人工智能等技术与中医药的融合发展，通过建设“数智中医药”，进一步提升中医药服务效率和质量。在国家相关政策的支持下，我国中药产业稳步增长，传承创新能力显著增强。据国家统计局数据，2020至2024年全国规模以上医药工业的中成药子行业营业收入年复合增长率约为5%。在研发创新方面，按米内网统计，2024年我国共有56款中药新药获批临床试验，39款中药新药提交上市申请，12款中药新药获批上市，数量有明显上升。
　　（二）行业相关政策法规
　　2024年作为实现“十四五”规划目标任务的关键一年，也是卫生健康事业改革创新、强基固本、全面提升的重要一年。医药行业在面临政策调整和市场变化的双重影响的同时，也迎来了新的机遇。2024年国务院《政府工作报告》中，多次提及医药行业相关内容，为行业发展指明方向。
　　聚焦三医协同发展和治理，推动卫生健康事业高质量发展，仍是深化医改工作的主旋律。《政府工作报告》指出，促进医保、医疗、医药协同发展和治理，推动基本医疗保险省级统筹，完善国家药品集中采购制度，强化医保基金使用常态化监管，落实和完善异地就医结算等。2024年政府工作任务第一条“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”中就直指创新药：“加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展，积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。
　　创新药全链条发展：4月17日，北京市医保局等九部门联合印发《北京市支持创新医药高质量发展若干措施（2024年）》，5月17日，广州市市医保局发布《广州医保支持创新医药发展若干措施》。随后国务院总理李强7月5日主持召开国务院常务会议，审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》。7月30日首个省级支持生物医药产业全链条创新发展文件在上海落地。随后浙江、天津等省市陆续发布支持创新药的具体政策措施。
　　医保目录常态化调整：2024年6月28日，国家医保局发布了《2024年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案》（以下简称：《工作方案》）及申报指南等文件，正式公布《谈判药品续约规则》以及《非独家药品竞价规则》，开启了2024年医保目录调整工作。历时五个月，2024年11月28日，2024年医保药品目录发布。今年医保目录调整的主要思路在于更加关注药品供应保障情况的监测与管理，提升医保药品的可及性。在保持品种总体稳定、准入条件和工作流程基本不变的前提下，持续规范评审、测算等具体规则。在往年经验做法的基础上，今年对《工作方案》进行了小幅调整。主要包括三方面：（1）申报条件进行小幅调整，按规则对药品获批和修改适应症的时间要求进行了顺延，2019年1月1日以后获批上市或修改适应症的药品可以提出申报。这意味着，更多新药将被纳入国家医保药品目录。除了申报环节，后续的评审、测算、谈判等流程也对创新药给予“倾斜”。如在评审测算环节，将创新性作为重要指标，提升创新药的竞争优势。（2）对调出品种范围进行明确，将近3年未向医保定点医药机构供应的常规目录药品，以及未按协议约定保障市场供应的谈判药品列为重点考虑的情形，以帮助强化供应保障管理。（3）进一步强化专家监督管理，明确专家参与规则和遴选标准条件，加强对参与专家的专业培训和指导，提高评审测算的科学性、规范性。建立健全专家公正履职承诺、保密管理、对外宣传等规定。本轮调整后，国家医保药品目录内药品总数达到3,159种，其中西药1,765种、中成药1,394种，肿瘤、慢性病、罕见病、儿童用药等领域的保障水平得到明显提升。另外，中药饮片部分仍为892种。在今年的调整中，有91种药品新增进入国家医保药品目录，其中89种以谈判/竞价方式纳入，另有2种国家集采中选药品直接纳入，同时43种临床已被替代或长期未生产供应的药品被调出。
　　药品集中采购持续推动提质扩面：2018年以来，国家医保局会同有关部门以带量采购为核心，推进药耗带量采购改革，现已进入常态化、制度化阶段。目前已经实现“国家和地方两个层面上下联动、协同推进，形成国采、省份牵头的全国联采为主体，省级集采为补充的集中采购新格局”。
　　国家层面，重点针对过评药品，价格虚高、有代表性意义及群众反映强烈的品种；省级层面：重点覆盖未过评化学药、中成药和中药饮片；聚焦采购金额大、覆盖人群广的临床常用药品和“大品种”，以及国采品种临床使用可替代或相关配套药品。国采及接续方面，2024年开展第十批国采、胰岛素专项全国统一接续采购、指导以上海、江苏、河南、广东为主牵头开展国采药品联盟接续采购，2025年底协议期满的品种，以联盟形式开展接续采购。同时，湖北牵头第三批全国中成药联盟采购和第一批全国中成药集采协议期满接续采购、山东牵头开展中药饮片联盟采购、河南牵头开展国采品种可替代药品联盟采购、三明联盟开展肿瘤和呼吸系统等疾病用药集采。
　　价格治理全面开展：2024年1月初，国家医保局下发《关于促进同通用名同厂牌药品省际间价格公平诚信、透明均衡的通知》，以推动消除省际间的不公平高价、歧视性高价。2024年国家医保局还大力推进“药品比价”功能上线，并定下了“确保2024年底前覆盖全部定点药店”的目标，旨在通过对零售药店价格监测和披露，引导药店主动规范药价，并为院外渠道药品价格治理奠定基础。
　　医保支付改革稳步推进：2019年国家医保局《关于印发按疾病诊断相关分组付费国家试点城市名单的通知》确定30个DRG试点城市。《关于印发疾病诊断相关分组（DRG）付费国家试点技术规范和分组方案的通知》意味着DRG核心标准出台。（1.0版），正式启动以DRG/DIP为主的支付方式改革试点。经过专家统计分析，几十场临床论证，以及广泛征求相关部门和机构的意见建议，2024年7月23日，国家医保局发布《关于印发按病组和病种分值付费2.0版分组方案并深入推进相关工作的通知》。这一重磅政策的出台，不仅是对过去改革成果的深化与拓展，更是对未来医疗体系健康可持续发展的有力推动。
　　（三）行业周期性特点
　　医药行业为弱周期行业，受宏观经济变化的影响较小。随着人们经济条件与健康需求的逐步提高，以及国家持续加大对医疗卫生事业的投入，我国医药行业一直保持相对稳健的发展态势。但多年来医药行业内也存在企业数量多但规模偏小、创新能力不强、产品多但技术含量较低、总体竞争力弱等深层次结构性问题。随着医药改革不断深入和市场优胜劣汰竞争格局的形成，部分产品落后、缺乏核心竞争力的企业将面临淘汰或被兼并，医药行业步入高质量发展的新阶段。
　　（四）公司行业地位
　　公司经过逾五十年的发展,已成为国内医药行业的知名企业之一，多年来位居全国制药百强及中药企业排名前列，是国家中药现代化科技产业（浙江）基地示范企业。公司在现代植物药（含中成药）与特色化学药制剂和原料药等领域，实现了从种植、研发、生产到营销的全产业链覆盖，在消化系统、呼吸系统、心脑血管、泌尿系统等中国药品市场最具规模和成长性的治疗领域，形成了较为完善的品类布局。报告期内，公司位列“2023年度中国医药工业百强企业”第50位、“2024年度医药工业综合竞争力指数百强”第56位、“2023年度中国中药企业TOP100排行榜”第12位、“2024年度中国非处方药生产企业综合统计榜”第8位。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司主要业务及产品
　　公司专注医药健康主业，主要从事药品、中药饮片及大健康产品的研发、制造及销售业务，坚守以中药大健康为核心业务的产业发展战略，和以全品类中药产品为主体，以特色化学药品、特色健康消费品为两翼的“一体两翼”产品业务定位。
　　全品类中药产品包括中成药、中药材与中药饮片、中药保健品及中药提取物等业务。其中中药OTC业务以消化、呼吸和泌尿系统用药为主，重点产品包括“康恩贝”肠炎宁系列、“金笛”复方鱼腥草系列和“前列康”普乐安系列等。中药处方药业务以心脑血管和泌尿系统等慢病用药为主，重点产品包括“天保宁”银杏叶系列、“至心砃”麝香通心滴丸和“金前列康”黄莪胶囊等。中药材与中药饮片板块主要包括医院终端饮片和药材调拨业务，经营品种数量近千种，重点产品包括黄芪、党参、当归和浙贝母等。中药保健品板块主要包括中药保健品及健康产品业务，重点产品包括灵芝孢子粉、铁皮枫斗等。中药提取物板块主要包括银杏叶提取物等相关业务。
　　特色化学药板块主要包括特色化学药制剂及原料药业务。其中特色化学药制剂业务以慢阻肺抗肺纤维化、抗风湿疼痛及神经退行性疾病等慢病用药为主，重点产品包括“金艾康”汉防己甲素片、“金康速力”乙酰半胱氨酸系列及“金康灵力”氢溴酸加兰他敏片等。特色原料药业务以抗生素原料药为主，重点产品包括阿米卡星、大观霉素、阿奇霉素及克拉霉素等。
　　特色健康消费品板块以营养补充剂等线上业务为主，产品种类包括保健及功能性食品等，重点产品有“康恩贝”维C系列、蛋白粉系列、“贝贝”儿童系列及“CONBIUTY”女性口服美容系列产品等。
　　（二）公司经营模式
　　本公司业务经营模式主要为医药工业模式。本公司及下属企业以医药市场需求为导向，根据市场预测制定年度、月度、周生产计划，并依据生产计划组织安排生产。本公司及所属生产企业严格按照国家GMP质量管理规范组织生产。公司所属生产企业对原料采购、人员配置、设备管理、生产过程、质量控制、包装运输等各个生产环节执行严格的管理规定，并按要求对原辅料、包材、中间产品、成品等进行全过程质量控制，确保最终成品的质量安全。同时，公司管理总部对所属生产企业的生产管理在技术质量、环境保护、安全生产、职业健康等方面进行监督指导。生产企业生产的产品主要由本公司所属销售企业负责市场推广与销售。销售企业依据国家GSP管理规范要求，按销售产品的属性与客户需求的不同，采用自营为主、代理为辅的营销模式，通过专业的药品流通渠道，将公司的产品覆盖到全国大部分区域的各等级医院、基层医疗机构及零售药店等。
　　在数字经济的推动下，国内药品新零售等业态发展较快，公司主动布局药品新零售市场，与国内各大医药电商平台、O2O平台及互联网医院建立合作关系，通过方便快捷的线上渠道，及时满足顾客的用药需求。本公司的保健及功能性食品等大健康产品业务主要采用合同委托生产的生产模式，产品销售主要通过天猫、京东等线上渠道，以及快手、抖音等新兴电商平台，以B2C模式销售给消费者。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司从事并专注医药行业发展逾五十年，已打造和拥有多方面的核心竞争力。报告期内，公司坚定实施聚焦发展中药大健康产品发展战略，积极应对行业政策与市场变化，主动创新与变革，不断提升自身在品牌、产品及市场营销领域的优势，持续推进大品牌大品种、科技创新驱动发展及人才强企三大工程项目并取得积极进展，公司核心竞争力不断增强。
　　（一）品牌优势
　　公司在经营发展中注重品牌建设，目前已培育形成康恩贝、前列康、天保宁、金奥康、金笛、至心砃、金康、金艾康、天施康、金康速力、希陶等多个知名品牌及其系列产品，是公司核心竞争力和独特价值的体现，其中康恩贝、前列康、天保宁为国家认定的中国驰名商标。在中药植物药品牌产品领域，以“康恩贝”为商标的康恩贝牌肠炎宁等产品，在市场上享有良好的声誉且赢得消费者的广泛认可，占据国内中药肠道用药市场领先地位，具有较大的市场份额；“前列康”品牌通过40年的发展，已成为前列腺疾病用药品类的优势品种，在同类产品中具有较高的市场占有率；“天保宁”作为中国第一个符合国际质量标准的现代植物药制剂，已成为中国银杏叶制剂的知名品牌；“金笛”复方鱼腥草合剂、“金艾康”汉防己甲素片在呼吸系统用药领域树立了良好的口碑；“金奥康”奥美拉唑系列、“金康速力”乙酰半胱氨酸泡腾片等在化学药领域均具有较高的品牌知名度。“康恩贝”健康食品经十余年电商品牌打造，旗下多个主打产品已成为天猫、京东等主流电商平台相关类目排名第一的单品。近年来，公司为加快实施品牌森林策略，重点打造了“汉威”男性健康、“Conbiuty”女性美容及“美肤诺”皮肤健康等多个细分领域子品牌，不断丰富品牌矩阵，持续拓展大健康领域业务布局。报告期内，公司“康恩贝”肠炎宁、“前列康”、“金笛”、“金奥康”、“金艾康”等品牌多次获得行业协会及专业第三方机构评选的品牌奖项，显示出公司品牌建设的积极成果。
　　（二）产品优势
　　经过数十年积累，公司形成了以中药全品类产品为核心，特色化学药及特色健康消费品为重要支撑的产品结构，涵盖心脑血管、消化系统、呼吸系统、泌尿系统疾病用药及抗感染等领域。截至报告期末，公司共计有60余个产品（按产品通用名计算，下同）被列入《国家基本药物目录》（2018版），170个品种被列入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》（2024版），具有“三独”（独家品种、独家剂型、独家规格）特色的产品90余个。公司持续加大核心管线产品基础及临床研究投入，不断提升产品临床价值。报告期内，公司新进入指南和共识达10余部，多个相关产品成为冠状动脉微血管病、老年前列腺增生、中国慢性创伤后疼痛等疾病的临床一级推荐。作为一家长年致力于医药健康事业的国内大型制药企业，公司在慢性病、老年疾病用药，以及部分常见病用药方面有较好的产业基础、先发优势和特色产品。
　　在消化系统用药方面，公司核心产品“康恩贝”肠炎宁片是公司独家剂型产品，目前排名国内零售中成药肠道用药市场份额第一。近年来，公司围绕肠炎宁在肠道菌群失调、肠易激综合征、肠道粘膜修复等领域开展了多项临床医学研究，积极拓展医疗市场，并已取得一定市场规模。
　　在心脑血管用药方面，公司“天保宁”银杏叶系列是国内第一个符合国际质量标准的现代植物药制剂，经过多年的发展，围绕银杏叶药材种植、提取到制剂的研发、生产、销售，公司已成功打造了银杏全产业链经营模式，有独特优势。“至心砃”麝香通心滴丸作为国家中医药管理局推荐的“100个疗效独特中药品种”和国家二级保护品种，在改善冠状动脉微循环障碍方面有明显的疗效优势，弥补了冠心病痰热瘀阻证中成药治疗的空白。经过多年基础及临床研究，迄今已在治疗心绞痛、心肌梗死、冠脉微血管疾病及心力衰竭等领域进入了21部临床指南和专家共识的推荐，是公司在市场容量巨大的心血管中成药领域重点布局的品种。
　　在泌尿系统用药方面，公司的“前列康”普乐安片/胶囊是全球第一款中药治疗前列腺增生的药物，此外公司还拥有“金前列康”黄莪胶囊、“前列康龙”龙金通淋胶囊等独家特色中成药，以及“必坦”盐酸坦索罗辛缓释胶囊、“前列”非那雄胺片等指南一级推荐化学药。公司针对上述产品组合形成了一套中西医结合的治养方案，深受广大医生和患者的认可。
　　在呼吸系统用药方面，公司拥有“金笛”复方鱼腥草系列、“金艾康”汉防己甲素片等多个过亿产品。其中“金笛”复方鱼腥草自上市以来，疗效受到多方认可，连续多年入选“中国医药-品牌榜”新锐品牌，被评为首批“浙产名药”、“浙产中药”和“浙江精品制造”，并被列入浙江省医药重点储备品种。“金艾康”汉防己甲素片作为国内自主研发的中药源小分子药物，在慢性疼痛及尘肺病市场占据较高地位，也是《尘肺病治疗中国专家共识（2024版）》推荐的尘肺病抗肺纤维化治疗药物，目前已进入《中国骨关节炎诊疗指南》（2024版）等多个指南共识，并立足于免疫系统疾病进行二次开发，探索新的市场。
　　此外，公司银杏叶提取物在国内中高端产品占据较大份额。硫酸阿米卡星、大观霉素等特色化学原料药在国际市场也占据较高的市场份额，具备技术和规模优势。中药饮片在浙江省内的医院终端市场拥有较高市场份额。
　　综上，公司产品线丰富，规模产品和细分领域的优势品种较多，构成了公司的核心竞争优势。
　　（三）市场营销优势
　　经过数十年经营，公司建立了以OTC品牌运营、处方药学术推广、互联网品牌直营消费者（D2C）模式为主的综合性营销体系，下设多个专业化营销团队。近年来，公司持续发挥品牌及产品优势，重点推进大品牌大品种营销体系规划、销售终端拓展及营销队伍建设，通过多个药品专业化营销公司与分区域合作的多级药品流通销售渠道，共同构成了全国性的销售渠道和终端网络。在药品零售市场，公司拥有数千人的OTC团队，基本实现了对全国各类商业渠道及零售终端的全覆盖。
　　该销售团队通过多年来持续聚焦零售市场，在品牌定位、产品宣传、市场活动、终端动销、店员推广及消费者教育等各个方面，逐渐形成了一整套特色鲜明且行之有效的营销模式，成功打造出了“康恩贝”肠炎宁、“金笛”、“前列康”、“金奥康”等众多市场知名度较高的OTC黄金单品；在医疗端市场，公司以浙江、上海、江苏等医药大省为核心，建立以自营专业化医学推广团队为主，精细化招商团队为辅的品牌处方药学术推广体系，经过多年积累，在心血管内科、神经内科、呼吸科及消化科等科室建立起差异化临床竞争优势。下一步，公司医学推广团队将在战略引领下，进一步聚焦核心管线，整合营销资源，加快推进全国性医疗终端网络更高水平建设；在新零售方面，公司较早成立专业化的电商运营团队，一方面与“阿里健康”、“京东健康”及“美团”、“饿了么”等第三方平台建立战略合作关系，运用D2C数字化运营模式取得较好成效，“康恩贝”品牌健康产品在相关线上细分领域已处于行业领先地位。另一方面，公司对“前列康”、“金奥康”、“康恩贝”肠炎宁、“金笛”等具有广泛知名度的OTC品牌产品，通过整合内外部优质资源，着力拓展B2C、O2O及互联网医院等新零售渠道，已取得一定市场规模。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入65.15亿元，同比下降3.23%，实现归属于上市公司股东的净利润6.22亿元，同比增长5.21%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.16亿元，同比下降6.77%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司以“为人类健康献至诚至爱”为使命，全面发挥混合所有制体制机制优势，“传承精华、守正创新”，坚守以中药大健康为核心主业的产业发展战略，以客户需求为核心，以品牌建设为基石，加大全终端网络布局，通过构建专业化、协同化的产品营销体系，致力于成为中药大健康产业引领者，跻身中国中药工业头部企业，为推动中医药的传承与发展贡献力量。
　　(三)经营计划
　　2025年是“十四五”规划的收官之年，也是“十五五”谋划之年。公司将以“传承精华、守正创新”为根本遵循，着力育新机、开新局，以深化改革创新、优化业务布局、强化管理赋能为重点，充分发挥混改体制机制和品牌、资本等优势，进一步激发内生增长动力，加大外延扩张步伐，加快打造“一平台两龙头”。全年重点工作如下：
　　1、制定“十五五”规划谋发展
　　系统谋划康恩贝未来五年发展蓝图，完成“十五五”战略规划的编制工作。建立完善战略规划、执行、评估全流程管控体系，以战略规划为起始点，战略执行为着力点，战略评估为落脚点，形成“十五五”规划编制、执行过程监控与纠偏、战略实施情况评估及后续调整的闭环管理机制，确保战略引领作用有效发挥。以对标一流为抓手，找准发展定位，科学统筹布局，补齐短板弱项，切实提升核心竞争力。重点谋划推进改革发展，提升公司治理效能，提高对行业政策的研判能力，完善BD体系及大品牌大品种动态调整机制。以及谋划第二增长曲线，引进新产品、开拓新业务，布局发展前景良好的大健康领域，打造全新业务增长点，增强产业发展韧性。
　　2、聚焦品牌建设拓市场
　　坚持“一体两翼”战略布局，稳存量，拓增量。一是加速拓展全品类大中药业务。非处方药业务着重打造品牌药OTC市场的全国性全终端营销推广体系，丰富产品矩阵，深化品牌影响力。中药植物药业务聚焦建立基于用户的立体营销体系和慢病管理体系，“医+药”协同发展，不断挖掘产品临床价值和患者健康价值，重点培育至心砃、天保宁、前列康等品牌产品。中药材饮片业务加快多元化布局，培育医院制剂业务竞争优势。积极参与全国中药饮片集采；二是巩固发展特色化学药业务。制剂方面加强学术引领、加速终端覆盖，原料药方面深化国际市场布局、挖掘增长潜力；三是培育壮大特色健康消费品业务。依托康恩贝主品牌影响力，积极拓展子品牌，打造丰富的产品矩阵，实现线上线下全覆盖。
　　强化消费者健康大数据的前瞻性分析利用以提升市场拓展能力，持续优化大品牌大品种产品的营销资源和渠道布局。加强专业化学术营销体系建设，推动公司大品种进入相关医疗领域更多用药指南、共识，以及推进集采品种接续与基药目录准入相关工作。
　　3、深化科技创新添动能
　　拓展产学研合作，积极构建“AI赋能中药”研发创新生态，聚焦重点项目创新性研发和中药大品种的二次开发及循证医学研究。依托公司品牌、原料及制剂一体化优势，结合在治疗领域和技术方面的优势，集中科研资源聚焦创新药突破，重点推进洋常春藤提取物及口服液、ZY14等多个创新药管线研发项目。深化浙江省中医药创新发展联合体与全省重点实验室等创新平台建设，做好高能级平台的拓展与维护。加强院校合作，做深科研合作与人才培养。以AI技术应用为突破口，促进创新药挖掘与中药大品种升级，加快向智能驱动型药企转型。
　　4、构筑人才强企新引擎
　　深入推进人才强企工程。以“业绩导向、增量激励”为原则，进一步优化薪酬考核及激励约束体系，严格落实经理层任期制和契约化管理。强化干部上挂下派和轮岗交流机制，加大对高素质人才的引育力度，优化人才结构，推进管理与技术岗位“多通道”复合发展，持续提升青年管理干部占比。深化校企合作，持续推进浙江中医药大学康恩贝中药学院建设，推进联合高校开设“AI+中药”交叉学科课程，定向培养兼具药学与数据科学背景的复合型人才。持续做好激励对象获授2022年股票期权行权期的行权相关工作。
　　5、整合优化资源提效能
　　优化战略资源有效配置，聚合力，提效力。一是加快推进精益管理。加强集约化管理，从源头把控原辅料质量，加强中药材基地建设管理，做好产品稳产保供。深化生产物料集中采购与工艺技术创新，争取进一步降低成本。推进中药饮片加工产能共享等工作；二是持续“瘦身强体”，重点推进部分参股公司的股权转让，以及加快对内部低效无效资产的内部供需转移和资产处置力度，不断优化资产、提质增效；三是全面深化内外协同。对外加速创新链、产业链协同，与高校、科研院所、行业协会等加强联动；通过品牌、渠道等方面资源共享加深与上下游企业的合作。加快体系内业务协同，推进线上业务、政策事务等资源整合。
　　根据公司战略规划，积极推动外延并购，提升公司核心主业价值创造能力。在中药大健康消费品企业中积极寻求并购机会，同时聚焦与公司业务定位相匹配的优势治疗领域及细分赛道，引进具有临床价值和市场需求的潜力大品种。
　　6、强化合规经营防风险
　　统筹好发展与安全，扎实做好质量、环境和职业健康安全管理体系建设与合规管理，夯实高质量发展根基。强化AI赋能，推动中药生产智能化与质控升级。坚持安全绿色发展，全面落实安全生产（节能减排）责任制，持续推进风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制建设；推进光伏扩容、储能应用，优化能源结构，推动绿色工厂创建成果落地应用。同时，强化质量意识、聚焦品质提升。质量安全监管方面，持续开展质量审计、建立质量追溯体系，切实健全质量管理体系；工艺技术提升方面，实施技术创新与工艺改进，持续助力培育品种复产，以及推进企业技改过程中采用新型设备以提高工作效率、降低能耗和生产成本。
　　7、坚持数智赋能促发展
　　加快“数字康恩贝”建设，数智赋能促发展。构建以ERP系统为核心的统一系统架构，开展ERP第三期建设实施工作；构建贯穿全供应链的企业数字化系统，持续推进安全生产数字化建设和质量管理系统一体化建设，启动质量管理系统第四期建设。积极引入AI技术在各业务领域的应用，推进各事业部“康学苑”、“康康慢友圈”及数字直播间等营销数字化创新探索等。推进试点营销创新工具，与第三方合作开展医院产品供应链管理、零售药店动销监测等创新项目合作，努力提升营销效能。
　　(四)可能面对的风险
　　1、行业政策变化风险
　　医药行业是受政府政策影响较大的行业之一，医药行业产业政策以及国家、地方性法律法规的变化，将直接影响医药行业的景气程度。药品集中带量采购、医保政策调整等措施，更是深刻影响医药行业的各个领域。未来，随着国家医疗卫生体制改革的不断深化，医药政策陆续出台，集中带量采购的持续推进，可能对医药行业带来较大的冲击。
　　面对上述风险，公司将密切关注政策变化，加强政策的解读与分析，积极应对。同时发挥企业独家品种多、基药品种多、医保品种多的多重产品优势，积极适应国家医药改革的相关政策，另一方面通过改善经营管理水平、加强品牌优势驱动，带动企业营业收入和利润的稳步增长，保持企业持续发展动力。
　　2、产品质量风险
　　药品质量直接关系用药者的健康和生命安全，药品的质量和最终疗效取决于原材料采购、制剂生产、运输、贮存和使用等多个环节，任一环节的疏漏都有可能对药品质量产生不利影响。
　　面对上述风险，公司秉承产品质量是企业生命线的理念，根据《药品生产质量管理规范（GMP）》及国内外法规要求，建立并持续完善质量管理体系，执行产品全生命周期质量管理，严格按照国家相关法规及质量管理规范要求组织生产，对原料采购、人员配置、设备管理、生产过程、质量控制、包装运输等各个生产环节执行严格的管理规定，确保最终成品的质量安全。
　　3、研发创新风险
　　研发创新是医药行业的核心驱动力，同时新药研发具有高投资、高风险的特点，药品从研制、临床试验报批到投产、上市销售的周期长、环节多，期间任何决策偏差、技术失误都将影响创新药成果。研发项目具有研发失败、新用药技术不被临床接受、竞争品种抢占市场先机等风险。
　　面对上述风险，公司继续坚定实施科技创新驱动发展工程，通过项目引进和自主开发，专注于中药新药和特色仿制药的研制与开发，完善研发全流程评估机制，秉承审慎原则确定研发立项，推动科技转化和产、学、研对接联动；与监管机构保持密切沟通，确保研发符合法规；引进和培养高层次研发人才，积极开展对外创新合作，保障研发投入不断提升，建立高效的研发管理体系，持续提高研发效率和成功率。
　　4、原材料价格波动风险
　　中药材具有产地分布区域性显著、采收季节性强、自然生长质量不均一等特性，市场价格易受气候、供需关系、资本炒作等因素影响，一定程度上影响公司相关产品的生产成本。同时，部分产品的企业垄断，进一步加剧了原材料价格的上涨，随着人工成本等生产成本的上升，经营成本上涨，企业成本控制面临较大压力。
　　面对上述风险，公司通过统一的集采平台，对原药材不同使用途径统筹规划，有利于内部投料成本的下降、外部饮片成本竞争优势的形成。大品种药材通过种植基地的延伸管理，与优质基地合作，从源头上保证原药材物质基础的一致性，保证产品的安全性、有效性及可控性，防止外部市场环境波动的影响。
　　5、环保及安全生产风险
　　随着国家对环境保护的日益重视，对公司在环保规范化管理和污染防治等方面有更高要求，公司在环保方面的投入成本及工作难度加大。随着新安全法的实施，国家对企业安全生产组织机构、安全生产投入、安全生产日常管理等方面的要求提高，各级地方安全生产监管不断发力，公司安全生产、环境保护面临新挑战。
　　面对上述风险和挑战，公司牢固树立安全发展观和绿色发展观，持续推进环境管理体系、职业健康安全管理体系的建设和提升，严格内部考核和问责机制，压实安全生产和节能减排责任，加强对各级企业的监管和巡查，避免在生产经营活动中造成人员伤害、财产损失、环境污染等事件，确保全年不发生一般及以上安全生产事故及环保事故。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司主营业务情况说明　　公司专注医药健康主业，主要从事药品、中药饮片及大健康产品的研发、制造及销售业务，坚守以中药大健康为核心业务的产业发展战略，和以全品类中药产品为主体，以特色化学药品、特色健康消费品为两翼的“一体两翼”产品业务定位。　　全品类中药产品包括中成药、中药材与中药饮片、中药保健品及中药提取物等业务。中成药板块包括中药OTC及中药处方药业务。其中中药OTC业务以消化、呼吸和泌尿系统用药为主，重点产品包括“康恩贝”肠炎宁系列、“金笛”复方鱼腥草系列和“前列康”普乐安系列等；中药处方药业务以心脑血管和泌尿系统等老年慢病用药为主，重... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主营业务情况说明
　　公司专注医药健康主业，主要从事药品、中药饮片及大健康产品的研发、制造及销售业务，坚守以中药大健康为核心业务的产业发展战略，和以全品类中药产品为主体，以特色化学药品、特色健康消费品为两翼的“一体两翼”产品业务定位。
　　全品类中药产品包括中成药、中药材与中药饮片、中药保健品及中药提取物等业务。中成药板块包括中药OTC及中药处方药业务。其中中药OTC业务以消化、呼吸和泌尿系统用药为主，重点产品包括“康恩贝”肠炎宁系列、“金笛”复方鱼腥草系列和“前列康”普乐安系列等；中药处方药业务以心脑血管和泌尿系统等老年慢病用药为主，重点产品包括“天保宁”银杏叶系列、“至心砃”麝香通心滴丸和“金前列康”黄莪胶囊等。中药材与中药饮片板块主要包括医院终端饮片和药材调拨业务，经营品种数量800余种，重点产品包括黄芪、党参、当归和浙贝母等。中药保健品板块主要包括中药保健品和其它中药健康产品业务，重点产品包括灵芝孢子粉、铁皮枫斗等。中药提取物板块主要包括银杏叶提取物等相关业务。
　　特色化学药板块主要包括特色化学药制剂及原料药业务。其中特色化学药制剂业务以慢阻肺抗肺纤维化、抗风湿疼痛及中枢神经系统疾病等中老年慢病用药为主，重点产品包括“金艾康”汉防己甲素片、“金康速力”乙酰半胱氨酸系列及“金康灵力”氢溴酸加兰他敏片等。特色原料药业务以抗生素原料药为主，重点产品包括阿米卡星、大观霉素、阿奇霉素及克拉霉素等。
　　特色健康消费品板块以营养补充剂等线上业务为主，产品种类包括保健品及功能性食品等，重点产品有“康恩贝”维C系列、蛋白粉系列、“贝贝”儿童系列及“Conbiuty”女性口服美容系列产品等。
　　（二）所属行业情况说明
　　医药行业是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性新兴产业，是健康中国建设的重要基础。随着经济社会发展及老龄化进程的加快，人民的健康需求不断增长，行业市场规模持续扩大。根据国家统计局数据，2024年1-6月，国内规模以上医药工业营业收入较去年同期下降0.9%，总体保持稳定。2024年6月，国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》，其中包括推进中医药传承创新发展，支持中药工业龙头企业全产业链布局，加快中药全产业链追溯体系建设，以及健全中药审评证据体系，加快古代经典名方中药复方制剂审评审批，促进医疗机构中药制剂向新药转化等相关内容。随着医改的持续推动，医药行业结构进一步优化、企业创新实力不断提升，高质量发展的产业格局正逐步形成。同时，随着中医药政策体系建设的不断完善，中药大健康行业迎来全新的历史发展机遇。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年，面对医药行业市场环境变化、行业整体增速下滑带来的挑战，在董事会的领导下，公司坚定聚焦中药大健康主业，紧抓“三大工程”建设，夯基础、强能力、提质效，为实现年度目标厚植发展动能。
　　报告期内，公司实现营业收入34.48亿元，同比下降8.40%，但环比去年下半年增长16.18%,其中，中药大健康核心业务实现收入22.41亿元，同比下降12.78%，但环比增长13.63%；实现归属于上市公司股东的净利润3.82亿元，同比下降25.95%；实现扣非后归属于上市公司股东的净利润3.36亿元，同比下降19.02%，但环比增长143.48%。经营业绩同比下降主要系上年同期消化道用药及呼吸系统用药市场需求激增，本报告期相关品种市场需求趋于常态，销售收入同比有所减少；以及研发费用同比增加约4,000万元，带来经营性利润一定幅度的下降。报告期内，公司治理和经营发展的主要工作如下：
　　1、深化混改提振信心，做好价值维护
　　报告期内，公司进一步深化混改，完善法人治理体系，不断规范厘清公司各治理主体的责权分工，做到行使职责层层递进、逐级细化。不断优化业务分级授权方案，推进管理制度的体系化建设和规范化管理，提升公司运营管理质效。通过开展新一轮战略对标，对标对表行业头部企业在品牌、研发、创新及营销等多个维度的优势与弱项，补短板促提升，引领公司高质量发展。
　　公司加强资源整合协同，积极寻求产业链合作及外延投资并购机会，同时推进内部和下属公司少数股权整合相关工作；加大对低效闲置资产的处置力度，完成对下属公司江西康恩贝、耐司康相关土地房产处置，盘活资金增加收益。
　　公司积极响应监管部门维护证券市场秩序、保护投资者和上市公司合法权益号召，报告期内打出大股东增持+公司回购+加大分红力度的“组合拳”，并均于7月底前实施完成。控股股东浙药集团增持公司股份占总股本的2.27%，增持金额2.74亿元，持有本公司股权比例上升至23.12%；公司回购股份占总股本的2.47%，使用资金总额约3亿元；以及公司实施2023年度分红方案每10股派送现金红利2元（含税），占2023年归属于上市公司股东净利润的85.27%。该套“组合拳”有效提振了各方信心，树立了公司在资本市场的良好形象。
　　2、拓展大品牌产品矩阵，完善营销体系建设
　　公司持续聚焦产品品牌核心价值，完善品牌系统化布局，加大品牌建设活动、拓展增量市场、加快新品牌新产品开发。报告期内，公司大品牌大品种系列产品实现收入20.0亿元，占公司营收比重58%。其中，“康恩贝”肠炎宁、“金康速力”乙酰半胱氨酸、“金笛”复方鱼腥草合剂等品牌产品，由于受去年同期该等产品销售高基数影响，收入同比有一定幅度的下降；其它品牌产品，如“前列康”普乐安片、“天保宁”银杏叶片、“金奥康”奥美拉唑肠溶胶囊等，收入同比基本保持稳定。“康恩贝”健康食品在稳存量的基础上，通过新品类拓展、新渠道布局等方式，销售收入超3亿元，增速同比超10%。此外，公司新培育的梯队产品销售表现良好，其中，“康恩贝”蛋白粉系列、“金康灵力”氢溴酸加兰他敏片收入同比增速较快。
　　公司积极应对政策变化，以全品类中药为核心，优化提升营销体系。进一步明确各事业部业务定位和发展方向，科学优化营销资源，统筹院内院外市场，持续做强老品牌、做大新品牌。完善全终端营销推广网络建设，推动“至心砃”麝香通心滴丸、“金艾康”汉防己甲素片等临床产品继续扩大全国重点省份等级医院覆盖上量，同时加快市场下沉，积极拓展基层市场。加大“金康速力”乙酰半胱氨酸系列在零售市场及“康恩贝”肠炎宁颗粒在医疗市场的开发力度，通过医疗和零售市场的双轮驱动，进一步提高产品终端覆盖率及患者用药的可及性。前列康品牌围绕前列腺健康解决方案，继续延伸拓展产品矩阵，新上市前列腺热敷贴等。治疗口腔溃疡创新中药黄蜀葵花口腔贴片顺利召开上市发布会，完成经销代理协议签订。
　　3、加大研发投入，加码科技创新
　　公司坚持研发创新驱动，扎实推进创新药研发、特色仿制药（一致性评价）、大品牌大品种产品二次开发三方面工作，报告期内，公司投入研发费用约1.33亿元，同比增长约43%。报告期内，获盐酸文拉法辛胶囊、他达拉非片等4个品规药品批件，新申报1项经典名方、4项仿制药，获授权专利15项（发明专利9项），形成“规划一批、研发一批、上市一批”的良好研发格局。通过新增适应症、剂型改良、工艺优化等延长产品全生命周期，提升“康恩贝”肠炎宁、“至心砃”麝香通心滴丸、“金艾康”汉防己甲素等核心大品种的市场与学术价值。通过推进创新平台建设，加快重点项目研究，围绕中药创制牵头申报全省重点实验室，立项“尖兵”“领雁”项目2项，按计划推进清喉咽含片、洋常春藤提取物及口服液等重点研发项目。通过加强产学研联动，深化浙江省中医药创新发展联合体建设，校企合作项目开展、医院制剂研发与转化等方面进展良好。
　　4、推进人才强企，着力机制建设
　　公司着力强化人才引育机制，加快推进干部、专业技术技能、优秀青年人才三支队伍建设。通过持续完善干部选拔任用机制，配强高管团队、优化干部结构，推进价值型管理总部建设，以业绩为导向策划构建短中长期激励与超额利润分享机制；通过组织一系列专业培训，加大对各类人才的培育力度，加强后备人才梯队建设。报告期内，公司新增硕士及以上研究生19人、高级职称（含正高）13人、高水平技能人才9人、浙江省卓越工程师1人。公司还通过深化产教融合，进一步加强校企合作，筹备并开展2024年浙江省高等学校药学和中药学教育研讨会以及“康恩贝杯”第二届浙江省大学生药学大赛。
　　5、加强风险管控，安全绿色发展
　　报告期内，公司着力筑牢安全防线，全面落实安全生产（节能减排）责任制，持续开展安全质量隐患排查和风险分级管控，为经营发展营造安全环境。通过推进生产质量数字化体系建设，从多个维度对产品质量进行严格的控制与管理,确保公司产品质量稳定可靠，市场抽检均符合规定；通过聚焦优化产业及产能布局，推进下属企业生产线扩产、工程技改项目实施，同时在全公司体系内盘活子公司闲置设备、提高设备利用率等多措并举提升产能利用率。公司下属生产企业积极引进节能减排新设备，全力推进绿色低碳发展，植物药产业园荣获国家级绿色工厂称号。公司还积极推进合规体系建设，加强财务、产业、法务、审计的协作配合机制和有效衔接，持续跟进各领域重大风险隐患并做好风险应对工作。
　　6、加快数字化转型，推进数智赋能
　　报告期内，公司加快数字化转型升级，赋能业务和管理创新。在数字化营销方面，各事业部积极布局新零售、新业务，持续推进“康学苑”、“康康慢友圈”及客户关系管理体系建设，加快推进营销模式数字化创新。在数字化管理方面，公司聚焦推进重点数字化项目，主数据管理平台正式上线运行；ERP项目一期有康恩贝中药、江西天施康、江西康恩贝共3家子公司完成验收，二期化学药事业部6家子公司于6月上线；加强一体化管控，持续开展制度流程化、流程信息化的良性融合，质量管理系统二期正式上线运行；推进数据可视化建设，充分利用数据分析平台助力公司数字化转型，为公司发展提供数据支撑；开展康恩贝信息安全管理一体化建设工作，全面实现康恩贝信息系统环境和安全的提升。
　　2024年下半年，公司将重点做好董事会、监事会和经营管理层换届工作，以“传承精华、守正创新”为根本遵循，着力育新机、开新局，进一步激发内生增长动力，加大外延扩张步伐，力争全面实现年度各项经营目标，为加快打造“一平台两龙头”打牢基础。为此，要扎实做好以下重点工作：
　　1、完成换届选举，统筹规划发展
　　经过积极组织筹备，公司于2024年8月16日完成董事会、监事会的换届选举工作，召开股东大会选举产生第十一届董事会、监事会非职工代表董事、监事，召开职工代表大会选举产生职工代表董事、监事，共同组成公司新一届董事会、监事会。随后公司召开第十一届董事会第一次会议，选举产生董事长、聘任高级管理人员等；召开第十一届监事会第一次会议，选举产生监事会主席。
　　在新一届董事会的领导下，公司将坚持混改赋能，积极谋新篇开新局。要进一步做好各项治理制度与机制的应变革新，优化分级授权方案，梳理精简业务流程，提升公司治理效能；加快做强公司总部，以贴近市场、赋能业务为导向，加强总部作风能力建设。做专公司事业部，加快落实事业部资源整合和团队建设，建立定位清晰、管理高效、运营一体的事业部专业管理体系；开展提升核心能力培育高质量发展新动能工作，深入推进战略对标学习先进，以及谋划“十五五”规划布局，为下一个五年发展规划奠定良好基础。
　　2、聚焦品牌工程，努力开拓市场
　　公司将持续强化产品品牌力，聚焦品牌化经营，推动品牌矩阵打造，丰富5-10亿级产品梯队，提升品牌势能。增强品牌产品梯队培育，整合内外部资源，加快“金康灵力”氢溴酸加兰他敏片、“黄小青”牛黄小清胶囊等终端开发及品牌学术建设，加强“至心砃”麝香通心滴丸、“金艾康”汉防己甲素、“金笛”复方鱼腥草等大品种二次开发及生命周期管理，推动“康恩贝”健康产品、“前列康”前列腺健康产品等品牌矩阵打造，加快“贝贝”儿童营养系列以及女性口服美容系列、男性健康系列等新品牌新产品的培育开发等，形成核心品牌持续做大、梯队品牌提能升级、新品牌初成规模的品牌矩阵。
　　努力开拓市场，加快临床产品院外销售及下沉市场开发，围绕产品细分治疗领域做好差异化定位，完善全终端营销推广体系建设。调整优化销售网络布局，聚焦优势区域，加快市场拓展及优势区域培育。做深市场准入工作，分析研判医改形势，前瞻性做好行业重要政策应对。积极做好重点产品的基药目录准入、产品国家集采接续及第十批集采参与工作，进一步稳市场、拓增量。
　　3、加强科技创新，积蓄发展动能
　　围绕创新主线，加大研发投入，聚焦重点项目创新性研发和中药大品种的二次开发及循证医学研究。依托公司品牌、原料及制剂一体化优势，结合在治疗领域和技术方面的优势，集中科研资源聚焦创新药突破，重点推进洋常春藤口服液等多个创新药管线研发项目；提升创新平台能级，深化浙江省中医药创新发展联合体建设，联合申报“尖兵”“领雁”项目、推进省中医院医院制剂的引进，以及完成全省重点实验室申报工作；深化与院校、医疗机构的合作，聚焦和挖掘优质创新项目。充分发挥康恩贝在现代中药和植物药领域的优势，持续做好工艺提升、解决产品技术难题，支撑产品进入各类指南。加快推进中药2.1类改良型创新药清喉咽含片审评取得新产品批件，及中药经典名方和仿制药项目申报等。
　　4、推进人才工程，凝聚发展活力
　　深入推进人才强企工程。加大对高素质人才的引育力度，优化人才结构，推进管理与技术岗位“多通道”复合发展，促进干部人才队伍能力提升。持续深化经理层任期制与契约化管理，优化新一届经理层成员三年任期及年度的考核指标；健全多元化激励机制，进一步完善公司绩效考核评价体系，除做好激励对象获授2022年股票期权第一个行权期的行权相关工作外，推进公司回购股票完成后拟定新的股权激励方案后续工作；推进干部轮岗交流与管理骨干继续教育、高素质技术技能人才培养；进一步加强校企联动、产教研融合，做好专业技能人才培养。
　　5、整合优化资源，做好价值提升
　　聚焦中药大健康产业发展，持续“瘦身强体”，加快对内部低效无效资产的处置力度，不断优化资产、提质增效。做好中药材饮片事业部、中药植物药事业部、健康消费品事业部等事业部内的资源整合协同，推进中药饮片加工产能共享等工作；提升产业链供应链韧性，推进通用型中药材采购管理模式建设，加强大品种产品中药材采购联动以及原辅料带量采购集中议价，完成中药材基地建设方案。
　　根据公司战略规划，积极推动外延并购，提升公司核心主业价值创造能力。在中药大健康消费品企业中积极寻求并购机会，同时聚焦与公司业务定位相匹配的优势治疗领域及细分赛道，引进具有临床价值和市场需求的潜力大品种。
　　6、健全风控体系，筑牢发展根基
　　统筹好发展与安全，扎实做好质量、环境和职业健康安全管理体系建设与合规管理，夯实高质量发展根基。坚持安全绿色发展，持续推进安全生产（节能减排）责任制，开展安全管理提升行动和安全生产治本攻坚三年行动，全面落实隐患排查治理各项工作；持续推进绿色能源的利用、光伏发电扩容，推广储能设备的运用以及扩大绿色工厂升级与创建的成果。同时，强化质量意识、聚焦品质提升。质量安全监管方面，实施质量提升行动，开展质量审计、建立质量追溯体系，切实健全质量管理体系；工艺技术提升方面，实施技术创新与工艺改进，持续助力培育品种复产，以及推进企业技改过程中采用新型设备以提高工作效率。加强质量控制与供应链管理，紧抓重点工程项目风险控制，严格落实项目全过程监督。
　　7、坚持数智赋能，打造“数字康恩贝”
　　加快“数字康恩贝”建设，数智赋能促发展。构建以ERP系统为核心的统一系统架构，包括开展ERP第三期建设实施工作，以主数据平台为基础开展数据治理，构建贯穿全供应链的企业数字化系统，实现全供应链数据的贯通。持续推进安全生产数字化建设和质量管理系统一体化建设，启动质量管理系统第三期建设。推进数字化生产和营销，对有关子公司开展智能制造相关数字化改造，提升各业务领域数字化能力，如规划健康科技业务系统建设，积极引入AI技术在各业务领域的应用，推进“康学苑”、客户关系管理及流向数据管理系统二期建设等。推进试点营销创新工具，与第三方合作开展医院产品供应链管理、零售药店动销监测等创新项目合作，努力提升营销效能。

　　三、风险因素
　　1、行业政策变化风险
　　医药行业是受政府政策影响较大的行业之一，医药行业产业政策以及国家、地方性法律法规的变化，将直接影响医药行业的景气程度。药品集中带量采购、医保政策调整、药品价格治理等措施，更是深刻影响医药行业的各个领域。未来，随着国家医疗卫生体制改革的不断深化，医药政策陆续出台，集中带量采购的持续推进，可能对医药行业带来较大的冲击。
　　面对上述风险，公司将密切关注政策变化，加强政策的解读与分析，积极应对。同时发挥企业独家品种多、基药品种多、医保品种多的多重产品优势，积极适应国家医药改革的相关政策，另一方面通过改善经营管理水平、加强品牌优势驱动，带动企业营业收入和利润的稳步增长，保持企业持续发展动力。
　　2、产品质量风险
　　药品质量直接关系用药者的健康和生命安全，药品的质量和最终疗效取决于原材料采购、制剂生产、运输、贮存和使用等多个环节，任一环节的疏漏都有可能对药品质量产生不利影响。
　　面对上述风险，公司秉承产品质量是企业生命线的理念，根据《药品生产质量管理规范（GMP）》及国内外法规要求，建立并持续完善质量管理体系，执行产品全生命周期质量管理，严格按照国家相关法规及质量管理规范要求组织生产，对原料采购、人员配置、设备管理、生产过程、质量控制、包装运输等各个生产环节执行严格的管理规定，确保最终成品的质量安全。
　　3、研发创新风险
　　研发创新是医药行业的核心驱动力，同时新药研发具有高投资、高风险的特点，药品的前期研发以及产品从研制、临床试验报批到投产、上市销售的周期长、环节多，容易受到众多不确定因素的影响，研发项目具有研发失败、新用药技术不被临床接受、竞争品种抢占市场先机等风险。
　　面对上述风险，公司继续坚定实施科技创新驱动发展工程，通过项目引进和自主开发，专注于新药和特色仿制药的研制与开发，形成系统化开发方案，推动科技转化和产、学、研对接联动；引进高质量的研发人才，加强研发团队的建设，保障研发投入不断提升，建立高效的研发管理体系和完善核心研发人员的激励机制，努力将公司研发平台打造成为研发创新高地。
　　4、原材料价格波动风险
　　中药材具有产地分布区域性显著、采收季节性强、自然生长质量不均一等特性，市场价格易受气候、供需关系、资本炒作等因素影响，一定程度上影响公司相关产品的生产成本。同时，部分产品的企业垄断，进一步加剧了原材料价格的上涨，随着人工成本等生产成本的上升，经营成本上涨，企业成本控制面临较大压力。
　　面对上述风险，公司通过统一的集采平台，对原药材不同使用途径统筹规划，有利于内部投料成本的下降、外部饮片成本竞争优势的形成。大品种药材通过种植基地的延伸管理，与优质基地合作，从源头上保证原药材物质基础的一致性，保证产品的安全性、有效性及可控性，防止外部市场环境波动的影响。
　　5、环保及安全生产风险
　　随着国家对环境保护的日益重视，对公司在环保规范化管理和污染防治等方面有更高要求，公司在环保方面的投入成本及工作难度加大。随着新安全法的实施，国家对企业安全生产组织机构、安全生产投入、安全生产日常管理等方面的要求提高，各级地方安全生产监管不断发力，公司安全生产、环境保护面临新挑战。
　　面对上述风险和挑战，公司牢固树立安全发展观和绿色发展观，持续推进环境管理体系、职业健康安全管理体系的建设和提升，严格内部考核和问责机制，压实安全生产和节能减排责任，加强对各级企业的监管和巡查，避免在生产经营活动中造成人员伤害、财产损失、环境污染等事件，确保全年不发生一般及以上安全生产事故及环保事故。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司从事并专注药业发展逾五十年，已打造和拥有多方面的核心竞争力。报告期内，公司坚定实施聚焦发展中药大健康核心业务战略，积极应对行业政策与市场变化，主动创新与变革，不断提升自身在品牌、产品及市场营销领域的优势，持续推进大品牌大品种工程、科技创新驱动发展工程、人才强企工程三大工程并取得积极进展，公司核心竞争力不断增强。
　　（一）品牌优势
　　公司在经营发展中注重品牌建设，目前已培育形成康恩贝、前列康、天保宁、金奥康、金笛、金康、金艾康、金康速力、天施康、希陶等多个知名品牌及其系列产品，是公司核心竞争力和独特价值的体现，其中康恩贝、前列康、天保宁为国家认定的中国驰名商标。在中药植物药品牌产品领域，以“康恩贝”为商标的康恩贝牌肠炎宁等产品，在市场上享有良好的声誉且赢得消费者的广泛认可，占据国内中药肠道用药市场领先地位，具有较大的市场份额；“前列康”品牌通过30余年的发展，已成为前列腺疾病用药品类的优势品种，在同类产品中具有较高的市场占有率；“天保宁”作为中国第一个符合国际质量标准的现代植物药制剂，已成为中国银杏叶制剂的知名品牌；“金笛”复方鱼腥草合剂、“金艾康”汉防己甲素片在呼吸系统用药领域树立了良好的口碑；“金奥康”奥美拉唑系列、“金康速力”乙酰半胱氨酸泡腾片等在化学药领域均具有较高的品牌知名度。“康恩贝”健康食品经十余年电商品牌打造，旗下多个主打产品已成为天猫、京东等主流电商平台相关类目排名第一的单品。近年来，公司为加快实施品牌森林策略，重点打造了“汉威”男性健康、“Conbiuty”女性美容及“美肤诺”皮肤健康等多个细分领域子品牌，不断丰富品牌矩阵，持续拓展大健康领域业务布局。报告期内，公司“康恩贝”、“前列康”、“天保宁”、“金笛”、“金奥康”、“金艾康”、“金康速力”等品牌多次获得行业协会及专业第三方机构评选的品牌奖项，显示出公司品牌建设的积极成果。
　　（二）产品优势
　　经过数十年积累，公司形成了以中药全品类产品为核心，特色化学药及特色健康消费品为重要支撑的产品结构，涵盖心脑血管系统、消化系统、呼吸系统、泌尿系统疾病用药及抗感染等领域。截至2024年6月底，公司共计有60余个产品（按产品通用名计算，下同）被列入《国家基本药物目录》（2018版），170余个品种被列入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》（2023版），具有“三独”（独家品种、独家剂型、独家规格）特色的产品近100个。在消化系统用药方面，公司核心产品“康恩贝”肠炎宁片是公司独家剂型产品，目前排名国内零售中成药肠道用药市场份额第一。近年来，肠炎宁围绕肠道菌群失衡、肠易激综合征、肠道粘膜修复等疾病领域开展了多项临床医学研究，积极拓展医疗市场，并已取得一定市场规模。在心脑血管用药方面，公司银杏叶制剂“天保宁”是国内第一个符合国际质量标准的现代植物药制剂，经过多年的发展，围绕银杏叶药材种植、提取到制剂的研发、生产、销售，公司已成功打造了银杏全产业链经营模式，有独特优势。“至心砃”麝香通心滴丸作为国家中医药管理局推荐的“100个疗效独特中药品种”和国家中药二级保护品种，在改善冠状动脉微循环障碍方面有明显的疗效优势，弥补了冠心病痰热瘀阻证中成药治疗的空白。经过多年基础及临床研究，迄今已在治疗心绞痛、心肌梗死、冠脉微血管疾病及心力衰竭等领域进入了21部临床指南和专家共识，是公司在市场容量巨大的心血管中成药领域重点布局的品种。在泌尿系统用药方面，公司的“前列康”普乐安片/胶囊是国内第一款治疗前列腺疾病的纯花粉为原料的药品。此外公司还拥有“金前列康”黄莪胶囊、龙金通淋胶囊等独家特色中成药，以及“必坦”盐酸坦索罗辛缓释胶囊、“前列”非那雄胺片等指南一级推荐化学药。公司针对上述产品组合形成了一套中西医结合的治养前列腺疾病方案，深受广大医生和患者的认可。在呼吸系统用药方面，公司拥有“金笛”复方鱼腥草系列、“金艾康”汉防己甲素片等多个年销售额过亿产品。其中“金笛”复方鱼腥草自上市以来，疗效受到多方认可，连续多年入选“中国医药-品牌榜”新锐品牌，被评为首批“浙产名药”和“浙江精品制造”，并被列入浙江省医药重点储备品种。“金艾康”汉防己甲素片作为国内自主研发的中药源小分子化学药，在慢性疼痛及尘肺病市场占据较高地位，目前已进入《尘肺病治疗中国专家共识（2024版）》、《中国慢性创伤后疼痛诊疗指南》（2023版）等多个指南共识，并立足于骨关节炎及神经病理性疼痛等领域进行二次开发，探索新的市场。
　　此外，公司银杏叶提取物在国内中高端产品占据较大份额。硫酸阿米卡星、大观霉素、阿奇霉素等特色化学原料药在国际市场也占据较高的市场份额，具备技术和规模优势。中药饮片在浙江省内的医院终端市场拥有较高市场份额。综上，公司产品线丰富，规模产品和细分领域的优势品种较多，构成了公司的核心竞争优势。
　　（三）市场营销优势
　　经过数十年经营，公司建立了以OTC品牌运营、处方药学术推广、互联网品牌直营消费者（D2C）模式为主的综合性营销体系，下设多个专业化营销团队。近年来，公司持续发挥品牌及产品优势，重点推进大品牌大品种营销网络规划、销售终端拓展及营销队伍建设，通过多个药品专业化营销公司与分区域合作的多级药品流通销售渠道，共同构成了全国性的销售渠道和终端网络。
　　在药品零售市场，公司拥有数千人的OTC团队，基本实现了对全国各类商业渠道及零售终端的全覆盖。该销售团队通过多年来持续聚焦零售市场，在品牌定位、产品宣传、市场活动、终端动销、店员推广及消费者教育等各个方面，逐渐形成了一整套特色鲜明且行之有效的营销模式，成功打造出了“康恩贝”肠炎宁、“金笛”、“前列康”、“金奥康”等众多市场知名度较高的OTC黄金单品；在医疗端市场，公司以浙江、上海、江苏等医药大省为核心，建立以自营医学团队为主，精细化招商团队为辅的品牌处方药学术推广体系，经过多年积累，在心血管科、神经内科、呼吸科及消化科等科室建立起了差异化临床竞争优势。下一步，公司医学团队将在战略引领下，进一步聚焦核心管线，整合营销资源，加快推进全国性医疗终端网络更高水平建设；在新零售方面，公司较早成立专业化的电商运营团队，一方面与“阿里健康”、“京东健康”及“美团”、“饿了么”等第三方平台建立战略合作关系，运用D2C数字化运营模式取得较好成效，“康恩贝”品牌健康产品在相关线上细分领域已处于行业领先地位。另一方面，公司针对前列康、金奥康、肠炎宁、金笛等具有广泛知名度的OTC品牌产品，着力拓展B2C、O2O及互联网医院等新零售渠道，已取得一定市场规模。 收起▲