一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主要业务　　公司业务主要为关节轴承、圆锥滚子轴承、齿轮/变速箱、新能源电机轴等机械零部件的研发、生产与销售。报告期内，集团营业收入和利润主要来源于母公司关节轴承的经营业务。母公司关节轴承产品广泛应用于工程机械、重型汽车等传统产业及航空航天（含商业航天）、高铁动车、风电核电等战略性新兴产业和人形机器人等未来产业，并大量出口欧美等四十多个国家和地区；子公司永轴公司生产经营圆锥滚子轴承，产品主要配套国内商用车辆、工程机械等领域，部分出口亚太和欧美等海外市场；子公司三齿公司生产经营齿轮/变速箱、新能源电机轴，下游配套行业为国内工程机械和新能源汽车... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务
　　公司业务主要为关节轴承、圆锥滚子轴承、齿轮/变速箱、新能源电机轴等机械零部件的研发、生产与销售。报告期内，集团营业收入和利润主要来源于母公司关节轴承的经营业务。母公司关节轴承产品广泛应用于工程机械、重型汽车等传统产业及航空航天（含商业航天）、高铁动车、风电核电等战略性新兴产业和人形机器人等未来产业，并大量出口欧美等四十多个国家和地区；子公司永轴公司生产经营圆锥滚子轴承，产品主要配套国内商用车辆、工程机械等领域，部分出口亚太和欧美等海外市场；子公司三齿公司生产经营齿轮/变速箱、新能源电机轴，下游配套行业为国内工程机械和新能源汽车；目前公司粉末冶金机械件、新能源电机轴等其他机械零部件业务板块经营规模仍然较小，对集团经营业绩的贡献有限。
　　（二）经营模式
　　公司关节轴承、圆锥滚子轴承、齿轮/变速箱、新能源电机轴产业链完整，轴承类产品生产工序主要包括：钢材-锻造-车加工-热处理-磨加工-表面处理（关节轴承）-装配-产成品。产品以自制为主，外协、外购分工协作为辅；生产组织多数采用“以销定产和预测排产”相结合的方式；国内市场采用直销模式，出口市场采用直销和经销相结合。
　　（三）公司所属行业情况
　　公司主营业务关节轴承、圆锥滚子轴承、齿轮/变速箱、新能源电机轴等产品隶属于机械零部件制造业。
　　国家“十五五”规划指出，“坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国，保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系”“推进电子信息、机械装备等全产业链创新，发展高端、短缺产品，加快突破关键零部件、元器件和专用材料”。当前，工程机械等传统行业转型升级速度加快，高端装备等新兴支柱产业方兴未艾，具身智能等未来产业前景可期，国家纵深推进全国统一大市场建设、积极扩大高水平对外开放，综合整治“内卷式”竞争、装备制造行业出海等行业利好不断释放，轴承行业高端化、绿色化、智能化趋势日益明显，为公司关节轴承产品进一步提升品质等级、扩大应用场景、拓展市场空间创造了良好条件。
　　2026年是“十五五”开局之年，上半年我国工业经济承压前行、稳中有进，全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，工业对经济增长贡献率超过35%，新旧动能加速迭代，高质量发展扎实推进。机械工业运行稳中有进，“压舱石”作用持续显现。数据显示，上半年，机械工业规模以上企业增加值同比增长6.4%，高于同期全国工业、制造业平均增速，行业生产稳中向好，优质装备供给能力持续提升。（来源：国新办2026年上半年工业经济发布会、2026年7月30日《中国工业报》、中国机械工业联合会2026年8月发布《行业运行稳中有进向新向优转型提速——2026年上半年机械工业经济运行情况综述》）

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司紧抓2026年上半年行业整体回暖、高端化转型及新旧动能转换提速的有利时机，管理层与全体员工同心协力，紧紧围绕年度经营目标，精准实施国内市场差异化策略，充分发挥国际市场比较优势，全力开拓国内外市场，科学组织排产，高效响应市场需求变化，推动经营业绩持续向好，产品销售收入与产品利润双双实现大幅增长。
　　公司立足高质量可持续发展，以创新驱动、提质增效为导向，聚焦“一利五率”，实施战略性调整,加速科技创新与产业创新的深度融合。截至2026年6月30日，公司资产总额350,611万元，比上年度末增长0.89%；归属于上市公司股东的净资产260,582万元，比上年度末增长0.79%。报告期内，公司大幅缩减盈利微薄的生产性贸易规模，虽然营业收入（60,432万元）同比降低18.85%，但公司聚焦实体产业，围绕关节轴承等高端机械零部件在航空航天（含商业航天）、高铁动车、风电核电、人形机器人、低空经济等领域的应用，强力推进关键核心技术攻关及市场开拓，产品销售收入59,522万元，同比增长21.67%，其中人形机器人配套关节轴承及组件销售收入3,439万元，占公司产品销售收入5.78%，同比增长523.64%，成为公司新的利润增长点。
　　当前，公司应用于人形机器人领域的关节轴承及组件产品，存在技术迭代、产品更新等不确定性，敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。
　　盈利方面，由于2019年根据新金融工具准则的规定，公司修订企业会计政策，将持有的兴业证券等上市公司股份列入交易性金融资产，其公允价值变动计入当期损益。报告期内，公司持有的兴业证券等上市公司股份的公允价值变动影响公司利润总额-5,251万元，导致公司利润总额为5,651万元，同比降低23.04%；归属于上市公司股东净利润为5,313万元，同比降低17.96%。若剔除股票公允价值变动影响因素，利润总额为10,902万元，同比增长41.62%；归属于上市公司股东的净利润9,775万元，同比增长44.22%。公司实体产业经营绩效与产品盈利能力显著提升，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,510万元，同比增长60.13%。
　　报告期内，推动公司经营业绩向好的举措主要包括以下两方面：
　　（一）精准实施差异化策略，全力开拓国内市场
　　一是把握国内传统产业转型升级机遇。抓住工程机械、重型汽车行业回暖的有利时机，落实“一企一策”举措，在巩固传统市场份额的基础上，充分发挥与全球中高端产业链的协同优势，提升市场配套份额。
　　二是培育壮大战略性新兴配套领域。深化“双师型”（营销师+工程师）营销策略，精准切入航空航天（含商业航天）、轨道交通、风电核电、新能源等战略性新兴市场，打造差异化竞争优势，实现市场拓展与技术创新的双驱动，着力拓展高端产业链。
　　三是加速布局未来产业。精准把握产业变革方向，致力开发人形机器人配套市场，与智元机器人等100多家国内主机客户开展合作，研制开发自润滑向心关节轴承、自润滑连杆关节轴承、自润滑轴套、球头杆端关节轴承及连杆、连杆及组件等系列化产品，全面进入人形机器人头部企业的供应链体系。凭借卓越的产品性能、稳定的交付能力与专业的配套服务，2025年、2026年分别获得智元机器人“优秀合作伙伴奖”“优秀供应商伙伴奖”。
　　（二）充分发挥比较优势，着力拓展国际市场
　　积极应对美国高额关税政策，多措并举拓展国际市场，充分发挥比较优势，持续深化与国际跨国公司及行业头部企业的战略合作，主动对接全球高端产业链供应链，积极突破高端配套壁垒，成功切入全球优质客户供应链体系，拓展国际市场空间。
　　此外，公司加大新产品研发力度，筹划新增长点。在关节轴承及组件成功配套国内现役高铁动车、地铁、轻轨、市域车等抗侧滚机构、减振器、制动机构、钩缓机构、铰接机构、牵引机构等部位的基础上，公司瞄准新一代高铁动车提速带来的国产化替代商机，成功开发用于CR450高速车型减振器的关节轴承，样品已提交客户装车，按照行业规范要求正在进行路试中。目前，公司研发的CR450高铁减振器用关节轴承处于样品试验、验证阶段，能否产业化仍存在较大的不确定性，敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司核心竞争力主要体现在母公司关节轴承业务方面。作为国内最大的关节轴承供应商和最大出口商，公司关节轴承品种齐全，制造链完整，拥有向心、角接触、推力、杆端、球头杆端和带座带锁口等六大类型、60个系列、15,000多个品种的关节轴承产品，拥有独具特色的柔性精益制造体系，具备同时组织生产2,000个以上品种的关节轴承的能力，可适应多品种小批量及大规模批量订单的生产。
　　公司是全国滚动轴承标准化技术委员会关节轴承分技术委员会秘书处承担单位、全国滚动轴承标准化技术委员会委员单位，公司核心技术骨干已注册为多个ISO工作组的正式成员，主导我国关节轴承标准的制修订，主导/参与制修订ISO、国家、行业标准27项，其中ISO标准3项、国家标准10项，充分发挥标准对创新成果的“扩散器”和“助推器”作用，不断扩大全球市场份额的同时大力推进ISO国际标准的制修订工作，进一步提升我国轴承行业的国际话语权。
　　公司研发体系完善、研发能力强大。现已建设成为国内领先、国际一流研发平台，拥有国家级企业技术中心、国家地方联合工程研究中心、院士专家工作站、博士后科研工作站、国务院政府特殊津贴专家工作室，全国唯一的关节轴承研究所、经CNAS认可的世界一流关节轴承检测实验中心等，形成全球唯一集“衬垫研制、新材料应用、仿真设计、同步开发、精密制造、检测实验和服务型制造”于一体的研发模式，拥有全球领先的“四大核心技术”（PTFE织物衬垫、模塑衬垫、精密仿真挤压、精密精锻拉杆组件），并通过技术循环开展其他前沿技术引领和颠覆性技术创新，积极发展新质生产力，保持技术领先地位。截至2026年6月底，公司拥有授权专利162项，其中发明专利71项。
　　公司着力畅通循环，引领创造需求。立足国内、放眼全球，推动科技创新和产业创新深度融合，实施“双师型”（营销师+工程师）营销，把握工程机械、重型汽车等传统产业转型升级契机，瞄准航空航天（含商业航天）、风电核电、高铁动车、新能源等战略性新兴领域，布局人形机器人等未来产业，着力开拓“三大领域市场”（国内市场、国际市场和新兴产业市场）。国内市场巩旧拓新，实施“一企一策”差异化营销策略，市场占有率73%；国际市场推行“四步走”战略，瞄准世界500强，不断挺进全球高端产业链，市场占有率15%；空天市场牢牢把握国家战略机遇，通过美国海军航空司令部实验室最高等级A标认证，致力开发国际民航跨国公司全球供应链体系，为打造高端关节轴承全方位配套体系打牢基础，与国内主机厂所建立战略合作关系，以“关键小器”有力保障“国之重器”，为维护国家安全作出积极贡献。

　　四、可能面对的风险
　　1.全球经济发展的不确定性及行业内外部竞争的日益激烈，特别是高额关税和技术壁垒推高了出口成本，使产品出口完全丧失价格优势，国际市场面临重大风险与挑战。对策：
　　（1）聚焦企业资源与能力，着力拓展战略性新兴产业和未来产业；
　　（2）加大欧洲、东亚、印度等海外市场的开拓；
　　（3）挖掘潜力，提质增效，进一步提升产品的性价比优势与竞争能力；
　　（4）与海外主要客户磋商应对关税政策所带来的挑战与危机，寻找共同的解决办法。
　　2.公司主营业务聚焦机械零部件制造业，业务集中度相对较高，行业周期性强、竞争激烈，国内外经济形势、特别是投资增速对行业发展影响巨大。在产能过剩与需求趋稳的双重背景下，政策波动与市场变化可能对公司经营业绩产生较大影响。对策：
　　（1）密切跟踪国内经济形势及行业需求变化，掌握行业发展动向与竞争态势，深耕细作主机市场，巩固存量市场份额，抢占增量市场订单。加强与行业主管部门的沟通对接，积极参与政策研讨与行业标准制定，提升话语权。
　　（2）坚持创新驱动，围绕产业政策，大力拓展航空航天（含商业航天）、轨道交通、新能源、人形机器人等高端市场和新兴应用领域，着力探索未来产业，构建新质生产力，增强抗周期能力。
　　（3）持续加大核心技术研发投入，提升产品技术含量与附加值，依托技术升级构建差异化竞争优势，降低对单一政策周期的依赖；
　　（4）瞄准“三新”市场，构建跨职能项目攻关小组，突破工艺技术瓶颈，建立质量成本优势，以科技创新推进产业创新，实现主业与新产业的协同发展。
　　（5）深化国企改革，探索实施中长期激励机制，激发内部动力活力。
　　3.人民币汇率波动风险。当前全球贸易格局深度调整、主要经济体货币政策分化、地缘政治紧张加剧，汇率市场的波动性与不确定性同步上升。母公司核心业务关节轴承出口收入占比大，人民币汇率波动对公司产品出口竞争力及盈利水平影响巨大。
　　对策：公司将继续跟踪和研究汇率政策，通过有效的汇率风险管理措施，最大限度规避汇率波动风险的影响。
　　（1）调整产品定价策略，在符合市场规律的前提下，探索与更多客户采用本币结算等方式，将汇率风险在交易环节进行合理转移。
　　（2）强化外币管理，缩短汇兑周期，控制汇率波动的影响。
　　（3）加强汇率市场监测与分析，建立动态预警机制，及时研判汇率走势，必要时适度运用远期结汇等金融工具，规避汇率波动风险。
　　（4）优化海外市场布局，在稳固北美、欧盟等传统市场的同时，积极拓展“一带一路”沿线及新兴市场，通过区域多元化分散汇率波动风险，降低对单一货币或单一市场的依赖。
　　（5）公司产品出口历史悠久，汇兑风险控制意识较强，与国内外经销商建立了风险共担、利益共享的合作机制，这种机制在历次汇率波动中均得到很好的遵循，实现了互利共赢的目标，持续提升海外出口的抗风险能力与可持续发展水平。
　　4.公司在航空航天（含商业航天）、高铁动车、风电核电等战略性新兴产业领域、未来产业研发投入大，该行业技术和产品更新迭代速度快，客户需求波动较大，公司若不能根据市场变化持续创新或新技术、新产品未达到预期，或未能准确把握行业发展趋势，亦或是研发投入不足，均可能削弱公司产品竞争力，从而对公司销售、业务开拓和盈利能力造成不利影响，存在新产品、新技术发展进展不及预期的风险。对策：
　　（1）前置嵌入研发，共建创新生态，提前介入客户整机设计阶段，共建联合实验室与开发中心，实现从“被动接单”到“共创定义”合作跃迁，实现技术共生。
　　（2）围绕产业、产品、技术构建三位一体的创新模型架构，持续完善创新体系。
　　（3）打造“矩阵式双师型”项目负责制研发模式。针对重点项目、重点产品组建“矩阵式项目小组”，围绕客户需求，实施“矩阵式双师型”项目负责制运行模式。
　　（4）创新平台建设。深化产学研用协同创新体系，推动国家、省部级创新平台升级，通过发布“揭榜挂帅”，提高项目参与度，精准匹配项目成员，全力提升新技术、新产品的研发成功率与产业化效率。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）主要业务　　公司业务主要为关节轴承、圆锥滚子轴承、齿轮/变速箱研发、生产与销售及部分生产性贸易。报告期，集团营业收入和利润主要来源于母公司关节轴承的经营业务。母公司关节轴承产品广泛应用于工程机械、重型汽车、建筑路桥、冶金装备、水利工程等配套领域及航空航天、高铁动车、风电核电等战略性新兴产业和人形机器人等未来产业，并大量出口欧美等四十多个国家和地区；子公司永轴公司生产经营圆锥滚子轴承，产品主要配套于国内商用车辆、工程机械，部分出口亚太和欧美等海外市场；子公司三齿公司生产经营齿轮/变速箱、商用车电机转轴，下游配套行业为国内工程机械和新能源商用汽车；子公司... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务
　　公司业务主要为关节轴承、圆锥滚子轴承、齿轮/变速箱研发、生产与销售及部分生产性贸易。报告期，集团营业收入和利润主要来源于母公司关节轴承的经营业务。母公司关节轴承产品广泛应用于工程机械、重型汽车、建筑路桥、冶金装备、水利工程等配套领域及航空航天、高铁动车、风电核电等战略性新兴产业和人形机器人等未来产业，并大量出口欧美等四十多个国家和地区；子公司永轴公司生产经营圆锥滚子轴承，产品主要配套于国内商用车辆、工程机械，部分出口亚太和欧美等海外市场；子公司三齿公司生产经营齿轮/变速箱、商用车电机转轴，下游配套行业为国内工程机械和新能源商用汽车；子公司龙冠公司、孙公司永裕德公司开展部分金属材料生产性贸易业务；目前公司粉末冶金机械件、电机转轴等其他机械零部件业务板块经营规模仍然较小，对集团经营业绩的贡献有限。
　　（二）经营模式
　　公司关节轴承、圆锥滚子轴承、齿轮/变速箱产业链完整，轴承类产品生产工序主要包括：钢材-锻造-车加工-热处理-磨加工-表面处理（关节轴承）-装配-产成品。产品以自制为主，外协、外购分工协作为辅；生产组织多数采用“以销定产和预测排产”相结合的方式；国内市场采用直销模式，出口市场以直销和经销相结合。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司主营业务关节轴承、圆锥滚子轴承、齿轮/变速箱等产品隶属于机械零部件制造业，行业周期性强，产能过剩，市场竞争激烈，国内外经济形势、特别是投资增速对行业发展影响巨大。
　　报告期，外部环境更趋复杂严峻，在大国博弈、地缘政治冲突的影响及美国高额关税政策的扰动下，单边保护主义盛行，贸易保护主义升级，对全球供应链的冲击持续加码，国际贸易形势风云突变，行业出口不确定性增加；国内经济稳中向好，行业战略机遇与风险挑战并存，机械工业总体呈现回暖态势，但受美国关税政策等外部因素的袭扰，行业运行有所波动，部分产业结构性矛盾凸显，市场竞争加剧，价格内卷压缩利润空间，账款回收难度增加，加大经营压力，部分企业经营困难，回稳态势仍需巩固；在国家产业政策的鼓励及科技进步的支撑下，科技创新与产业创新深度融合，人形机器人、低空经济等未来产业进入较快的发展周期，未来市场需求空间大，中国凭借全产业链及市场规模优势有望成为全球增长引擎，轴承等机械零部件企业可从中获得新的增长机遇。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年是“十四五”规划收官之年,也是“十五五”规划谋篇布局之年，我国机械行业总体呈现增速趋缓，稳中有进态势，实现国内国际双增长，但出口市场出现分化，对美国、俄罗斯出口额同比分别下降11.7%、20.6%。投资增速转负，行业分化明显，工程机械、机床工具等行业投资明显下滑，行业“内卷”严重，销售价格持续下行，应收账款高企，回收周期延长，进一步削弱企业盈利水平，加大经营风险。面对严峻复杂的外部形势以及新兴未来产业带来的机遇，公司董事会和管理层承压而上，积极采取应对措施：
　　一是国内市场进一步巩旧拓新，全力破解发展瓶颈，实施以变应变的营销策略，以差异化的技术与产品，巩固拓展工程机械、重型汽车等传统市场，持续推进钢结构建筑、轨道交通、特种车辆、海工装备、新能源汽车及风电等领域的市场开拓，并前瞻布局人形机器人、低空经济等未来产业，核心业务竞争力进一步增强。
　　二是国际市场多措并举，积极应对美国高额关税政策，及时调整出口战略，加速拓展欧洲、东南亚等新兴市场，进一步优化国际市场结构，构建可持续发展的差异化竞争优势。
　　三是航空航天市场通过推进新机型配套、民机市场开发、进口轴承国产化替代，以及航空维修和航天市场增量拓展等措施，有效对冲不利因素，实现业务平稳发展。
　　四是持续优化营销策略，实施“一企一策”销售政策，细化客户分类及账期管理，加大应收账款回收力度，有效防范经营风险。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司核心竞争力主要体现在母公司关节轴承业务方面。作为国内最大的关节轴承供应商和最大出口商，公司关节轴承品种齐全，制造链完整，拥有向心、角接触、推力、杆端、球头杆端和带座带锁口等六大类型、60个系列、14,000多个品种的关节轴承产品，拥有独具特色的柔性精益制造体系，具备同时组织生产2000个以上品种的关节轴承的能力，可适应多品种小批量及大规模批量订单的生产。
　　公司是全国滚动轴承标准化技术委员会关节轴承分技术委员会秘书处承担单位、全国滚动轴承标准化技术委员会委员单位及多个ISO工作组注册成员单位，主导我国关节轴承标准的制修订，主导/参与制修订ISO、国家、行业标准27项，其中ISO标准3项、国家标准10项，充分发挥标准对创新成果的“扩散器”和“助推器”作用，不断扩大全球市场份额的同时大力推进ISO国际标准的制修订工作，进一步提升我国轴承行业的国际话语权。
　　公司研发体系完善、研发能力强大。现已建设成为国内领先、国际一流研发平台，拥有国家级企业技术中心、国家地方联合工程研究中心、院士专家工作站、博士后科研工作站、国务院政府特殊津贴专家工作室，全国唯一的关节轴承研究所、经CNAS认可的世界一流关节轴承检测实验中心等，形成全球唯一集“衬垫研制、新材料应用、仿真设计、同步开发、精密制造、检测实验和服务型制造”于一体的研发模式，拥有领先的“三大核心技术”（PTFE织物衬垫、模塑衬垫、精密仿真挤压），并通过技术循环开展其他前沿技术引领和颠覆性技术创新，积极发展新质生产力，保持技术领先地位。截至2025年12月底，公司拥有授权专利158项，其中发明专利69项。
　　公司着力畅通循环，引领创造需求。立足国内、放眼全球，推动科技创新和产业创新深度融合，实施“双师型”（营销师+工程师）营销，把握工程机械、重型汽车等传统产业转型升级契机，瞄准航空航天、风电核电、高铁动车、新能源等战略性新兴产业，布局人形机器人等未来产业，着力开拓“三大领域市场”（国内市场、国际市场和新兴产业市场）。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　截至2025年12月31日，公司资产总额347,515万元，同比降低4.69%；归属于母公司所有者权益合计258,551万元，同比增长5.18%；公司全年营业收入134,630万元，同比降低24.31%，主要原因是公司实施战略性调整，聚焦关节轴承、高端机械零部件等产品在航空航天、高铁动车、风电核电、
　　人形机器人、低空经济等领域的关键核心技术攻关和市场开拓，大幅缩减生产性贸易规模，导致公司营业收入同比下降；公司核心主导产品关节轴承等产品销售收入99,781万元，与上年同期同口径相比增长4.03%，其中，战略性新兴产业和未来产业的高端产品销售增长超过20%；利润总额20,335万元，同比增长29.25%；归属于母公司所有者的净利润16,856万元，同比增长34.52%(若剔除股票公允价值变动损益的影响，报告期集团利润总额为15,926万元，同比增长15.76%；归属于母公司所有者净利润13,108万元，同比增长20.80%）。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.行业竞争格局
　　我国是轴承制造大国，产业链完整，比较优势突出，但与欧美日等发达国家相比仍然存在一定的差距，“大而不强”的问题仍然存在。经过多年的洗牌，国内轴承行业快速发展，区域化功能定位明显、在全国形成了产能和专业化协作能力强的瓦房店轴承产业集聚区(主要为大型和特大型轴承)、聊城轴承产业集聚区(主要为轴承保持架、钢球和通用轴承)、苏锡常轴承产业集聚区(主要为小型和中型轴承)、洛阳轴承产业集聚区(主要为中型、大型和特大型轴承)、浙东轴承产业集聚区(主要为中小型轴承、微型轴承及轴承配件)等五大特色鲜明的轴承产业集聚区。各集聚区虽起步时间、产业特色不同，但凭借差异化互补、多样化包容、市场化竞争，构建起完整产业链。在头部企业带动下，集聚区聚焦主业、深耕创新，发展产业，以自主创新体系为核心，建立完整的创新链条，形成一批具有自主知识产权的核心技术，为轴承行业实现高端突破，发挥了关键性作用。国内轴承企业主要通过规模化低成本或差异化比较优势策略参与市场竞争，其中，小型民营企业数量众多，受人才、技术储备不足等因素的制约，行业同质化竞争严重，企业经营规模普遍较小，产品质量、技术水平不高，主要依靠人工成本优势参与中低端市场竞争；国内其他大型国有、民营轴承企业具备产品、技术、品牌差异化优势，在各自的细分市场中处于领先地位，占据国内传统主机配套市场等中低端产业链，抢占、培育国内外航空航天、人形机器人等战新领域与未来产业配套市场，并依靠性价比优势出口海外市场；第三类轴承企业主要包括SKF、INA等世界轴承巨头，依靠产品质量、技术、品牌优势，目前仍然大比例占据全球高端产业链的市场份额。今后一段时间，国产化替代、国内战新领域与未来产业市场空间大、前景好、利润也较为丰厚，但产品质量要求严苛，行业门槛高，研发投入大，开发周期长，效益释放迟缓，国内轴承行业机遇与挑战并存。
　　2.行业发展趋势
　　公司主营产品轴承、齿轮/变速箱作为机械装备的关键基础件，直接影响主机质量、性能及可靠性，产品广泛应用于工程机械、重型汽车、建筑路桥、冶金装备、水利工程等传统配套领域及航空航天、高铁动车、风电核电等战略性新兴产业和人形机器人等未来产业，并大量出口海外市场。机械零部件制造业周期性较为明显，行业发展与宏观经济形势、行业景气度密切相关，特别是与投资增速高度关联。同时，机械零部件制造为重资产行业，技术与劳动密集兼备，企业盈利水平与经营规模、生产要素价格、技术能力及行业地位等密切相关。根据中国机械工业联合会行业运行分析报告，2026年，中国机械工业发展面临的外部环境变化影响加深、风险挑战增多。国际形势总体趋紧，地缘政治冲突频发，关税博弈突发多变，全球经济面临下行压力，国际市场需求收缩，外贸环境日趋复杂，不确定性显著增加；国内供强需弱矛盾突出，部分行业价格“内卷”和账款回收难问题突显，机械制造企业经营将继续承压。
　　（1）支撑行业高质量发展的有利条件不断积累和增多，为行业平稳发展创造有利条件。一是宏观调控和产业政策持续加力，一系列有利于机械工业发展的措施陆续出台，行业环境不断优化。二是传统市场基本盘稳固，新型电力系统加快建设，农业机械化率持续提升，上游行业绿色转型需求以及国家重大基础设施建设工程实施，将持续拉动相关装备市场需求。三是国内超大规模市场与消费升级趋势相互叠加，催生高端装备“新增需求”、传统装备“更新需求”和企业“数字化转型需求”三重机遇，为行业打开更广阔成长空间。
　　（2）国际市场需求存在较大的不确定性。当前，全球经济增长动能疲软，地缘政治冲突频发，百年变局加速演进，外部环境的复杂性、严峻性与不确定性持续攀升，俄乌战争、中东变局等负面因素叠加，特别是受大国博弈的影响，美国关税大棒高举，严重扰乱国际贸易秩序，出口形势面临严峻挑战。
　　（3）新兴产业创造发展良机。国家鼓励、支持以科技创新推动产业创新，推进传统产业转型升级，培育壮大新兴产业，超前布局建设未来产业，科技创新催生新产业、新模式、新动能，为行业发展带来新的机遇。
　　（4）行业传统配套领域“内卷”愈演愈烈。当前，国内市场需求结构性收缩、重点客户采购策略调整叠加下游材料与工艺替代，导致产品价格持续走低，传统产品盈利空间继续收窄。
　　(二)公司发展战略
　　立足“一轴两翼、两大转变、三大产业、四大技术、五大市场、六大举措”的“一二三四五六”核心战略，牢牢把握传统产业转型升级、战略性新兴产业培育壮大及未来产业前瞻布局的战略机遇，着眼全球，打造以高端机械零部件为龙头，科技创新和产业创新深度融合的世界一流专精特新企业。
　　　　一、总体发展战略
　　1.立足“一轴两翼”。以高端机械零部件为龙头，“新材料”和“专业技术服务等新兴服务业”为两翼，推进龙轴集团高质快速发展。
　　2.实现“两大转变”。创新发展思路，加速从产品经营为主向产业经营与资本运营并重的转变、从业务引导型向党建引领型转变。
　　3.聚焦“三大产业”。以技术为引领、需求为导向，深化科技创新与产业创新深度融合，赋能“传统产业转型升级，战略性新兴产业培育壮大和未来产业前瞻布局”。
　　4.依托“四大技术”。以领先的“PTFE织物衬垫、模塑衬垫、精密仿真挤压、精密精锻拉杆组件”构建具有全球核心竞争力的技术体系。
　　5.拓展“五大市场”。深化拓展“航空航天、高铁动车、风电核电、新能源汽车、具身智能”五大市场领域。
　　6.实施“六大举措”。一是推动组织变革。成立机械零部件研究所，筹划航空事业部、福建金昌龙机械科技有限责任公司等独立运营，强化集团产供销人财物的分类管控。二是强化人才支撑。完善“333”人才机制，围绕“创新、创业、创造”三大方向，聚焦“基础理论研究、工艺技术研究、应用技术研究”三个方面，建设“高素质经营管理人才、高水平专业技术人才、高技艺专业技能人才”三支队伍。三是深化模式创新。践行龙轴特色商业模式，即：以提升顾客价值为导向，以技术升级推动产品升级，以产品升级推动顾客升级，挺进全球高端产业链。四是加强产融互动。产业为本、融通资金，加速项目技改产业化进程；聚焦主业、三维对接，补齐补强产业短板；整合资源、协同发展，借助产业基金渠道及控股股东母合效应，做强做优做大主业。五是探索资本运营。持续改善经营基本面，增强盈利能力，从运营主体、股权结构、地域分布、业务资产独立性及其拆分与整合等多维度，探索资本化运作路径，做大公司市值。六是强化激励机制。以“科改行动”为契机，运用工资总额单列管理、延迟退休、退休返聘等政策工具，吸引保留高层次人才及核心技术骨干，有序推进市场化改革；强化技术市场管理创新项目奖励，探索实施限制性股票、员工持股、岗位分红、重大科技成果项目分红等举措，建立完善中长期激励机制等。
　　二、发展目标
　　至“十五五”末，公司产业布局显著优化，战略性新兴产业及未来产业产品销售收入占比过半，营业收入增长一倍；公司及重要子公司盈利能力持续增强，利润总额增长一倍；上市公司经营质量持续改善，市值大幅提升；关节轴承技术全球领先、市场占有率位居世界前三；滚动轴承、齿轮/变速箱等高端机械零部件关键技术取得突破，产业布局进一步优化。
　　(三)经营计划
　　2026年是“十五五”规划的开局之年，公司根据《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，围绕公司自身实际谋划“十五五”总体发展战略。面对外部环境变化影响加深，地缘政治风险持续上升，世界经济动能变弱，多边主义、自由贸易受到严重冲击，内卷式竞争愈演愈烈等诸多老问题、新挑战，公司主动出击，攻坚克难，充分发挥市场基础稳、技术优势多、产能韧性强、发展潜能大等支撑条件，优化提升传统产业，培育壮大新兴产业，前瞻拓展未来产业初见成效，形成新的增长点，2026年公司经营目标中营业收入12亿元，利润总额1.62亿元(剔除持有上市公司股票公允价值变动收益的影响)。如果行业经营环境出现重大变化，在半年度报告时将根据形势变化对年度经营目标进行相应的调整。
　　(四)可能面对的风险
　　1.全球经济发展的不确定性及行业内外部竞争的日益激烈，特别是高额关税和技术壁垒推高了出口成本，使产品出口完全丧失价格优势，国际市场面临重大风险与挑战。
　　（1）聚焦企业资源与能力，着力拓展战略性新兴产业和未来产业；
　　（2）加大欧洲、东亚、印度等海外市场的开拓；
　　（3）挖掘潜力，提质增效，进一步提升价格的性价比优势与竞争能力；
　　（4）与海外主要客户磋商应对关税政策所带来的挑战与危机，寻找共同的解决办法。
　　2.公司主营业务聚焦机械零部件制造业，业务集中度相对较高，行业周期性强、竞争激烈，国内外经济形势、特别是投资增速对行业发展影响巨大。在产能过剩与需求趋稳的双重背景下，政策波动与市场变化可能对公司经营业绩产生较大影响。
　　（1）密切跟踪国内经济走势及行业需求变化，掌握行业发展动向与竞争态势，深耕细作主机市场，巩固存量市场份额，抢占增量市场订单。加强与行业主管部门的沟通对接，积极参与政策研讨与行业标准制定，提升话语权。
　　（2）坚持创新驱动，围绕产业政策，大力拓展航空航天、轨道交通、钢结构建筑、新能源等高端市场和新兴应用领域，着力探索未来产业，构建新质生产力，增强抗周期能力。
　　（3）持续加大核心技术研发投入，提升产品技术含量与附加值，依托技术升级构建差异化竞争优势，降低对单一政策周期的依赖；
　　（4）瞄准“三新”市场，构建跨职能项目攻关小组，突破工艺技术瓶颈，建立质量成本优势，以科技创新推进产业创新，实现主业与新产业的协同发展。
　　（5）深化国企改革，探索实施中长期激励机制，激发内部动力活力。
　　3.人民币汇率波动风险。当前全球贸易格局深度调整、主要经济体货币政策分化、地缘政治紧张加剧，汇率市场的波动性与不确定性同步上升。母公司核心业务关节轴承出口收入占比大，人民币汇率波动对公司产品出口竞争力及盈利水平影响巨大。
　　对策：公司将继续跟踪和研究汇率政策，通过有效的汇率风险管理措施，最大限度规避汇率波动风险的影响。
　　（1）调整产品定价策略，在符合市场规律的前提下，探索与更多客户采用本币结算等方式，将汇率风险在交易环节进行合理转移。
　　（2）强化外币管理，缩短汇兑周期，控制汇率波动的影响。
　　（3）加强汇率市场监测与分析，建立动态预警机制，及时研判汇率走势，必要时适度运用远期结汇等金融工具，规避汇率波动风险。
　　（4）优化海外市场布局，在稳固北美、欧盟等传统市场的同时，积极拓展“一带一路”沿线及新兴市场，通过区域多元化分散汇率波动风险，降低对单一货币或单一市场的依赖。
　　（5）公司产品出口历史悠久，汇兑风险控制意识较强，与国内外经销商建立了风险共担、利益共享的合作机制，这种机制在历次汇率波动中均得到很好的遵循，实现了互利共赢的目标，持续提升海外出口的抗风险能力与可持续发展水平。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主要业务　　公司业务主要为关节轴承、圆锥滚子轴承、齿轮/变速箱研发、生产与销售，并通过控股子公司开展供应链服务与生产物资贸易。报告期，集团营业收入一半以上来源于母公司经营业务，利润则主要来自母公司关节轴承业务的贡献。关节轴承是母公司的核心业务，产品广泛应用于工程机械、重型汽车、建筑路桥、冶金装备、水利工程等传统配套领域及航空航天、风电核电等战略性新兴产业，并大量出口欧美等四十多个国家和地区；子公司永轴公司生产经营圆锥滚子轴承，产品主要配套于国内商用车辆、工程机械，部分出口亚太和欧美等海外市场；子公司三齿公司生产经营齿轮变速箱，下游配套行业... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务
　　公司业务主要为关节轴承、圆锥滚子轴承、齿轮/变速箱研发、生产与销售，并通过控股子公司开展供应链服务与生产物资贸易。报告期，集团营业收入一半以上来源于母公司经营业务，利润则主要来自母公司关节轴承业务的贡献。关节轴承是母公司的核心业务，产品广泛应用于工程机械、重型汽车、建筑路桥、冶金装备、水利工程等传统配套领域及航空航天、风电核电等战略性新兴产业，并大量出口欧美等四十多个国家和地区；子公司永轴公司生产经营圆锥滚子轴承，产品主要配套于国内商用车辆、工程机械，部分出口亚太和欧美等海外市场；子公司三齿公司生产经营齿轮变速箱，下游配套行业为国内工程机械；子公司龙冠公司、孙公司永裕德公司借助集团和自身供应链、销售渠道及其资源优势，专业从事钢材等供应链服务及生产物资贸易业务，母公司及三齿公司参与部分此类业务，目前公司高端轴套、免维护十字轴、粉末冶金机械件等其他机械零部件业务板块经营规模仍然较小，对集团经营业绩的贡献有限。
　　（二）经营模式
　　公司关节轴承、圆锥滚子轴承、齿轮/变速箱产业链完整，轴承类主要产品的工艺流程包括：钢材-锻造-车加工-热处理-磨加工-表面处理（关节轴承）-装配-产成品。产品以自制为主，外协、外购分工协作为辅；生产组织多数采用“以单定产和预测排产”相结合的方式；国内市场采用直销模式，出口市场以直销和代理相结合。
　　（三）公司所属行业情况
　　公司主要业务关节轴承、圆锥滚子轴承、齿轮/变速箱均属于机械零部件制造业，行业周期性强、竞争激烈，国内外经济形势、特别是投资增速对行业发展影响巨大。
　　报告期，外部环境更趋复杂严峻，在大国博弈、地缘政治冲突的影响及美国高额关税政策的扰动下，单边保护主义盛行，贸易保护主义升级，对全球供应链的冲击持续加码，国际贸易形势风云突变，行业出口不确定性增加；国内经济稳中向好，行业战略机遇与风险挑战并存，机械工业总体呈现回暖态势，但受美国关税政策等外部因素的袭扰，行业运行有所波动，部分战新产业结构性矛盾凸显，市场竞争加剧，价格内卷压缩利润空间，账款回收难度增加，加大经营压力，部分企业经营困难，回稳态势仍需巩固；另一方面，在国家产业政策的鼓励及科技进步的支撑下，人形机器人产业进入较快的发展周期，虽然目前仍处于更新迭代阶段，商业化规模较小，但未来市场需求空间大，中国凭借全产业链及市场规模优势有望成为全球增长引擎，未来具有很大的想像空间和产业机会，轴承等机械零部件企业可从中获得新的增长机遇。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期，世界百年变局加速演进，外部环境更趋复杂严峻，世界经济增长动能不足，外部经济环境的不稳定性、不确定性、不均衡性持续上升，单边主义、保护主义加剧，以美国为首西方国家加大产业链供应链布局向在岸化、近岸化及友岸化转移的力度，多边贸易体制受阻，关税壁垒增多，地缘政治经济和全球安全紧张局势仍在加剧，国内制造业发展面临困难与挑战。国际市场方面，全球经济增速总体放缓，美国高额关税政策对国际贸易秩序造成严重破坏，在贸易和经济发展不明朗及地缘政治动荡等诸多因素的共同作用下，社会投资趋于谨慎，这些趋势与既有的高债务水平、生产率增长乏力等挑战相互叠加，全球经济雪上加霜，出口型企业进一步承压。国内市场方面，虽然工程机械、载重汽车等主要下游行业止跌回稳，机械工业景气指数稳中有升，但市场有效需求不足，加之制造业产能过剩，行业竞争加剧，公司所属部分新兴领域客户市场及产品结构调整，对公司上半年经营带来一定的影响。
　　面对严峻复杂的外部形势，公司董事会和管理层承压而上，积极采取应对措施消化内外不利因素的影响。一是国内市场进一步巩旧拓新，实施以变应变的营销策略，稳定传统市场配套份额，持续深化航空航天、轨道交通、特种车辆、海工装备、新能源汽车及风电等领域的市场开拓，并前瞻布局人形机器人、低空经济等未来产业，核心业务竞争力进一步增强。二是积极应对美国高额关税政策，及时调整出口战略，加速拓展欧洲、东南亚等新兴市场，欧洲等市场逆势增长，进一步优化国际市场结构，构建可持续发展的差异化竞争优势。三是进一步加大“技术+市场”的双师营销力度，公司通过推进新机型配套、民机市场开发、进口轴承国产化替代，以及航空维修和航天市场增量拓展等措施，有效对冲不利因素，实现业务平稳发展。
　　截至2025年6月30日，公司资产总额341,333万元，比上年度末降低6.39%；归属于集团母公司所有者权益250,793万元，比上年度末增长2.02%；上半年实现营业收入74,472万元，同比降低18.57%，其中轴承等产品收入46,253万元，同比降低6.14%；实现利润总额7,343万元，同比增长9.06%；归属于上市公司股东净利润6,476万元，同比增长0.61%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东净利润5,314万元，同比降低39.56%。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司核心竞争力主要体现在母公司关节轴承业务方面。作为国内最大的关节轴承供应商和最大出口商，公司关节轴承品种齐全，制造链完整，拥有向心、角接触、推力、杆端、球头杆端和带座带锁口等六大类型、60个系列、13,000多个品种的关节轴承产品，拥有独具特色的柔性精益制造体系，具备同时组织生产1500以上品种的关节轴承的能力，可适应多品种小批量及大规模批量订单的生产。
　　公司是关节轴承国家行业标准主起草单位，是国家滚动轴承标准化技术委员会关节轴承分技术委员会秘书处承担单位，主导关节轴承国家、行业标准的制修订工作。公司主导/参与制修订ISO标准3项、国家标准10项、行业标准12项。作为国内关节轴承行业龙头企业，公司代表中国参加关节轴承国际标准制订，提出关节轴承静载荷、动载荷及寿命两项提案并获得通过，为我国牵头制定的ISO25692:2023提供主要技术支持及标准制定工作，提升行业国际话语权。
　　公司研发体系完善，拥有全国唯一的关节轴承研究所、博士后科研工作站、国家认定企业技术中心、福建省工程技术研究中心和重点实验室，获批“国家与地方联合工程研究中心”建设；研发能力突出，拥有经验丰富的关节轴承设计、制造、工艺装备等方面的专家，承担国家科技支撑计划等国家、省级重大技术专项，年开发新产品300种以上，“关节轴承产品技术创新平台建设”、“高端自润滑关节轴承研发及产业化”获福建省科技进步一等奖，多项技术成果分获国防科技进步二等奖、福建省技术发明奖三等奖；关节轴承检测与实验中心通过中国合格评定实验室认可委员会（CNAS）的ISO/IEC17025认可，检测试验设备国际先进、国内领先水平，出具的检测报告具有权威性。
　　公司大力发展航空高端关节轴承，先后承接航空关节轴承共性技术研究、航空关节轴承研保条件建设等三十多个国家级、省部级科研项目，其中《关节轴承产品技术创新平台建设》《航空自润滑关节轴承PTFE织物衬垫》《高端自润滑关节轴承研发及产业化》分获福建省科技进步一、二等奖，《长寿命高可靠性重型卡车推力杆关节轴承》获福建省技术发明二等奖，成功为国家空、天、海、陆高新工程等提供配套产品，有效扭转了航空领域高端关节轴承长期依赖进口的局面，成为我国航空高端关节轴承主承制单位。公司既能研制AS和EN标准航空关节轴承，又能研制各类非标航空关节轴承，通过关节轴承领域最权威实验机构——美国海军航空司令部（NAVAIR）实验室最严格的A标轴承认证，是国内唯一通过认证的企业，所研制的8类6000余种规格航空关节轴承被列入美国政府采购合格产品目录（QPL－AS81820）。截至2025年6月底，公司拥有授权专利155项，其中发明专利69项。
　　公司关节轴承产品质量稳定，性价比优势突出，产品远销欧美等四十多个国家和地区，获得了各行业重点龙头客户的普遍认可，建立了稳定、忠诚的客户群。产品遍布国内知名工程机械、载重汽车主机市场及航空航天等战略性应用领域，承担航空关节轴承共性技术研究及多项国内航天航空关节轴承国产化研制任务，配套C919、AG600、MA700、神舟、嫦娥、天宫、昆仑号、天眼、中微子、上海中心大厦、北京大兴国际机场、和谐号、复兴号等国家重点科研及工程项目；成功进入卡特彼勒、林德、沃尔沃等跨国公司全球采购体系。

　　四、可能面对的风险
　　1.全球经济发展的不确定性及行业内外部竞争的日益激烈，特别是高额关税和技术壁垒推高了出口成本，使产品出口完全丧失价格优势，国际市场面临重大风险与挑战。
　　对策：（1）聚焦企业资源与能力，着力拓展战略性新兴产业和未来产业；
　　（2）加大欧洲、东亚、印度等海外市场的开拓；
　　（3）挖掘潜力，提质增效，进一步提升价格的性价比优势与竞争能力；
　　（4）与海外主要客户磋商应对关税政策所带来的挑战与危机，寻找共同的解决办法。
　　2.国内宏观经济仍然面临有效需求不足、供给冲击和预期转弱的“三重压力”，居民超前消费习惯改变，社会投资意愿不强，市场需求放缓，客户压低采购价格，且工程机械行业回暖的强度及持续性存在不确定性。
　　对策：（1）密切跟踪国内经济走势及行业需求变化，掌握行业发展动向与竞争态势，深耕细作主机市场，巩固存量市场份额，抢占增量市场订单。（2）坚持创新驱动，围绕产业政策，大力拓展航空航天、轨道交通、钢结构建筑、新能源等高端市场和新兴应用领域，着力探索未来产业，构建新质生产力，增强抗周期能力。
　　（3）瞄准“三新”市场，构建跨职能项目攻关小组，突破工艺技术瓶颈，建立质量成本优势，以科技创新推进产业创新。（4）深化国企改革，探索实施中长期激励机制，激发内部动力活力。
　　3.人民币汇率波动风险。母公司核心业务关节轴承出口收入占比大，人民币汇率波动对公司产品出口竞争力及盈利水平影响巨大。对策：公司将继续跟踪和研究汇率政策，通过有效的汇率风险管理措施，最大限度规避汇率波动风险的影响。
　　（1）公司产品出口历史悠久，汇兑风险控制意识较强，与国内外经销商建立了风险共担、利益共享的合作机制，这种机制在历次汇率波动中均得到很好的遵循，实现了互利共赢的目标。
　　（2）强化外币管理，缩短汇兑周期，控制汇率波动的影响。
　　（3）必要时适度运用远期结汇等金融工具，规避汇率波动风险。 收起▲