一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）报告期内公司所属行业情况 2026年为“十五五”规划开局之年，2026年政府工作报告明确提出“高质量发展文化旅游业，丰富文旅体商等融合业态”，为行业发展划定核心方向。旅游业既是战略性支柱产业，也是重要的民生产业与幸福产业，在扩大内需、传承文化、促进就业等方面的作用持续凸显。当前旅游需求呈现多样化、品质化特征，文化内涵、科技赋能与体验感成为吸引游客的核心要素，行业发展重心由规模扩张转向质量效益提升，稳步向旅游强国建设目标迈进。根据文化和旅游部国内居民出游抽样调查结果，2026年上半年，国内居民出游人次34.63亿，比上年同期增加1.78亿...
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一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所属行业情况
2026年为“十五五”规划开局之年，2026年政府工作报告明确提出“高质量发展文化旅游业，丰富文旅体商等融合业态”，为行业发展划定核心方向。旅游业既是战略性支柱产业，也是重要的民生产业与幸福产业，在扩大内需、传承文化、促进就业等方面的作用持续凸显。当前旅游需求呈现多样化、品质化特征，文化内涵、科技赋能与体验感成为吸引游客的核心要素，行业发展重心由规模扩张转向质量效益提升，稳步向旅游强国建设目标迈进。根据文化和旅游部国内居民出游抽样调查结果，2026年上半年，国内居民出游人次34.63亿，比上年同期增加1.78亿，同比增长5.4%；国内居民出游总花费3.21万亿元，比上年增加0.06万亿元，同比增长2.0%。
2026年6月，商务部、文化和旅游部、国铁集团等8单位印发《关于促进铁路与旅游融合发展扩大服务消费的若干措施》，旨为深入贯彻习近平总书记关于服务业发展的重要指示精神，落实党中央、国务院关于加快建设交通强国、旅游强国和发展服务消费有关决策部署，进一步扩大铁路旅游新供给、创新多元化消费场景，推动形成铁路与旅游深度融合发展新局面，到2030年实现铁旅融合发展取得显著成效、铁路设施设备旅游服务功能明显改善、铁路旅游运行保障能力显著增强、市场化程度有效提升、产品供给更加丰富等目标。
2026年7月，文化和旅游部印发《旅游强国建设“十五五”规划》，要求坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，深入学习实践习近平文化思想，完整准确全面贯彻新发展理念，坚持旅游为民，以推动高质量发展为主题，以推进文旅深度融合为主线，统筹政府与市场、供给与需求、保护与开发、国内与国际、发展与安全，着力完善现代旅游业体系，加快建设旅游强国，让旅游业更好服务美好生活、促进经济发展、构筑精神家园、展示中国形象、增进文明互鉴。
（二）报告期内公司主营业务情况
报告期内，公司主要产品或服务为景区经营、商业运营、动物经营、酒店运营。
1.景区经营
报告期内，公司经营的景区为大连圣亚海洋世界景区和哈尔滨极地公园景区。大连圣亚海洋世界景区包括海洋世界、极地世界、珊瑚世界、银河星海、厉害塔；哈尔滨极地公园景区包括海洋馆、极地馆、异宠馆、淘学企鹅馆。
2.商业运营
景区场馆内商业空间对外出租、商业自营、联营等，系公司主营业务之一。
3.动物经营
动物经营业务主要包括动物租赁和销售，系公司主营业务之一。
4.酒店运营
酒店运营业务主要包括圣亚企鹅酒店与北极熊酒店，系公司主营业务之一。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司以文旅体验升级为核心发展方向，深耕内容生态，提升演艺内容迭代能力，打造多维度沉浸式体验新场景，强化精细化运营，提升服务品质和内涵，积极践行社会责任，加强风险管控，持续推动公司高质量发展行稳致远。
（一）深耕细作产品扩能提质
立足于不同旅游群体的需求特征、出游偏好、消费习惯等，公司因“客”制宜地持续丰富产品供给，深挖演艺内容创新，增强产品品质和互动性，提升游客参与感、体验感，加强景区精细化管理，推动景区强基焕新、提质增效。
报告期内，大连圣亚海洋世界持续对《海豚湾之恋》《白鲸传奇》《海狮嗨秀》三大王牌表演进行内容提质与品质升级，丰富演艺层次、优化舞台呈现与视听效果，常态化落地系列沉浸式主题活动，实现月月有主题、节节有特色，并紧扣节假日节点，推出限定水下表演、特色海洋巡游、场景化互动演出，增强演艺内容的趣味性、独特性和观赏性，增强景区产品吸引力与游客满意度；立足自身极地海洋动物资源禀赋，深度挖掘动物个体特质，持续推进“豹豹团”系列原创IP新品开发，全新推出“核桃”“核桃露”IP衍生产品，同步孵化打造原创动物IP“企鹅艾美丽”，通过人设塑造、内容运营、场景落地等运营举措，推动动物资源价值转化，开发同主题周边产品；持续丰富商业产品矩阵，保持较高的新品迭代更新率，搭建线上线下一体化销售渠道，拓宽文创产品消费场景，优化游客二次消费体验，夯实商业收入基础；企鹅酒店上线专属任务卡互动活动，完成研学活动区域提质升级，新增儿童休闲游乐设施，打造“观企鹅+轻游乐”一体化场景，深度落地“玩在企鹅酒店”主题服务理念，进一步强化企鹅酒店特色差异化住宿标签；推出酒店特色定制入住礼品，细化入住仪式感与惊喜体验，丰富住宿服务内容，提升客群好感度与复购意愿，塑造高品质、有温度的酒店服务形象。
报告期内，哈尔滨极地公园在极地广场存量空间上打造以美式复古田园为主题的“咩咩农场”，该农场以轻量化布局、特色化IP与沉浸式体验为核心，构建牧场体验区、文创集市区、休闲拍照区等多元互动场景，实现一站式立体化游览体验；五一期间，哈尔滨极地公园推出全新版本的海狮海象脱口秀《象在要出发》，新版本融合东北特色幽默与现代喜剧节奏，明星动物们展示各种音乐才艺，与保育员互动默契，营造笑点频频的喜剧大秀；同时，哈尔滨极地公园摩洛哥蓝色小镇2.0大幅拓展休闲游览空间，供游客更深入、沉浸式欣赏、游览。报告期内，哈尔滨极地公园荣获第十七届（2025-2026）虎啸奖文旅潮玩类年度品牌数字化大奖、第26届IAI“旅游活动营销金奖”。
（二）问需于客服务保障升级
公司坚守和践行为游客服务的初心，始终把游客满意度作为最终标尺，着力补齐服务短板，稳固提升保障能力，逐步将服务模式由标准化向定制化转变，推动服务供给全面升级，增强游客游览的便利化、安全性和舒适感，以口碑传播扩大品牌影响力。报告期内，公司紧密围绕“安全为先、服务为本、体验为王”的核心原则，聚焦安全保障、景区服务、演艺巡游、游客服务等主要环节，提升运营管理效能，完善景区基础设施及各项配套服务供给。特别在各个节假日，为保障客流高峰期景区安全平稳运行，从交通疏导、秩序维护到应急保障，公司与多部门联动，增配安保力量与服务人员，落实景区管控多项精细化措施，周密部署，精准发力，共同筑牢假日安全防线，让游客体验更优质、安心的服务保障。
报告期内，哈尔滨极地公园针对不同客群的需求，深耕服务细分领域，在咩咩农场特别开辟宠物友好专区，不仅允许游客携带宠物进入，还贴心配备了宠物专属游乐设施、专用饮水及清洁用品，以精细化服务践行宠物友好理念，为游客营造更有温度、更多元的游玩新场景；随着景区场馆空间越来越复杂、表演形式越来越多样，同时兼顾游客动线的分散化，对景区扩声系统的便携性、稳定性及音质效果提出了更高要求，为保障景区扩音系统的品质，及游客在游览中全程听觉体验，哈尔滨极地公园部署多套性能更强的无线扩音系统，全面覆盖景区定点舞台演出、移动巡游表演与日常导览讲解等核心场景，为游客带来清晰饱满、多点触达、全程在线的高质量视听盛宴，以更完善的基础设施保障服务于游客需求。
（三）海洋为媒践行社会责任
公司始终秉持“公益与科普并重”的理念，积极投身各类公益事业，通过海洋生物保护、科普教育、净摊护海、弱势群体关爱等多元化公益行动回馈社会，持续履行社会责任。报告期内，公司组织志愿者走进特殊教育学校开展慰问活动，为孤独症儿童献上爱心物资，陪伴孩子们一起绘画互动，拉进与孩子们的距离，用真诚、耐心的陪伴传递彼此间的温暖。同时，公司联合有关机构共同发起面向孤独症儿童的公益主题活动、定制智慧研学活动等，依托海洋生物研究所的专业科研科普力量，结合智慧屏的科技优势，以可视化的方式向孩子们科普深海生物、珊瑚礁生态、极地动物等海洋知识，通过沉浸式科普、互动体验传递关爱与希望。多年来，公司一直致力于斑海豹保护、救助、繁育和科研探索工作，报告期内，公司联合有关部门承办“2026年大型斑海豹放归公益活动”，将公司人工繁育的2头斑海豹放归大海，助力修复斑海豹野外种群与生态环境平衡，以实际行动凝聚社会共识，推动斑海豹保护行动的广泛参与。公司联合社区、院校等单位，组织志愿者开展“清理海滩减塑”志愿服务活动，通过常态化公益行动，持续践行低碳环保理念，传递海洋保护正能量，共同守护碧海蓝天。
报告期内，哈尔滨极地公园联合哈尔滨市残疾人福利基金会、哈尔滨市儿童福利院共同开展多个关爱儿童公益活动，邀请孤独症儿童家庭免费畅玩极地馆，带领“淘学企鹅”走进福利院，让患有孤独症、智力或肢体有障碍的、平日较少有机会与外界接触的特殊儿童，与小企鹅面对面互动体验，在近距离接触极地动物的过程中，收获生态知识并真切感受来自社会的关爱和接纳。
（四）风险管控筑牢发展屏障
报告期内，公司积极推进诉讼纠纷处置，化解诉讼风险，强化内部控制体系建设，完善合规流程管理，持续提升风险防范能力，助力公司长远健康发展。同时，稳步推进向特定对象发行股票事项，为后续战略规划及稳健发展提供保障。截至本报告批准报出日，公司2025年度向特定对象发行股票事项尚待获得中国证监会同意注册的批复。
三、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化。公司核心竞争力主要体现在产品优势、技术优势、服务优势、品牌优势、管理优势、人才优势等方面。
1.产品优势
公司两大景区拥有多个特色主题场馆，坚持创新驱动发展，注重旅游产品供给数量扩充及质量升级，不断改造景区软硬件设备设施及深化丰富表演内容，持续优化旅游产业业态与产品品质，提升产品市场竞争力。
2.技术优势
公司拥有国内水族馆行业一流的技术团队，在行业诸多领域保持创新，拥有国内领先的技术优势。在企鹅饲养繁育领域，公司被授予“国家级南极企鹅种源繁育基地”；在国家一级保护动物斑海豹的野外救助、繁育野化方面，公司拥有领先业内的技术，制定了《斑海豹驯养繁殖行业标准》《斑海豹救助和放归技术规程》等系列标准和技术规程，其中《斑海豹救助和放归技术规程》已被列为辽宁省级地方标准；在其他海洋动物科研领域，公司自行创办海洋生物研究所，专门从事珍稀海洋生物、极地生物、水族生态系统等方向的研究。
公司高度重视与专业院校合作，共同推进国家海洋生物领域的产学研深度融合发展。多年来，公司坚持发表专业技术论文并申请专利，参与海洋生物行业标准制定，为行业发展贡献力量。
3.服务优势
公司作为资深海洋馆运营公司，拥有丰富服务经验，并不断创新服务举措、升级服务模式，探索实现旅游服务标准化、品牌化，促进服务质量持续提升，让广大游客感受更多的幸福感、获得感，将高质量服务作为推动高质量发展的重要抓手。
4.品牌优势
作为唯一经营海洋馆的A股上市公司，公司坚持以深耕海洋文化为核心，以公益为载体，以圣亚媒体矩阵为路径，不断增强品牌影响力，维护大连圣亚品牌在市场行业中的知名度与美誉度。
5.管理优势
公司坚守“安全、环保、专注、效率”的企业基因，倡导“创新、务实、服务、忠诚”的工作精神，将企业文化融入经营管理，创新氛围浓郁，团队凝聚力、执行力强；公司不断优化管理模式，推行实施数字化、智慧化、精细化管理，推动运营效能与游客体验同步提升。
6.人才优势
公司重视人才的培养和发展，持续实施人才培养提升计划。多年来，公司已经储备了一批专门从事海洋馆经营的运营管理人员，及拥有海洋馆行业领先的专业技术人才；公司重视与科研院所的学术合作，通过科研和实践结合的方式完善人才积累，为公司创新发展、管理输出、技术输出提供人才保障。
四、可能面对的风险
1.宏观经济波动风险
公司主营业务属旅游业，旅游业固有的消费特性使其发展程度受宏观经济发展水平及发展速度制约，复杂多变的宏观经济环境可能影响国民收入水平，影响消费需求与消费行为，进而影响公司客源市场，影响公司经营业绩。
公司将持续创新升级产品与服务，丰富业务类型，开展多元活动，增强对游客的吸引力，对冲经济波动风险。
2.自然社会环境因素风险
旅游业具有较强的环境相关性和敏感性，与自然环境、社会环境关系密切，自然灾害、公共卫生事件、大型社会活动或其他不可抗力因素都可能在一定程度上降低游客的出游意愿，从而影响公司的游客接待量，影响公司经营业绩。
公司将根据不同风险对公司可能的影响程度，制定相应的应对方案，力争将影响程度降到最低。
3.诉讼风险
公司因存在尚未了结的重大诉讼事项，导致公司部分资产被司法冻结或查封。目前公司正在积极推进重大诉讼事项和解事宜，部分诉讼事项已达成和解。若公司未来无法按照和解协议约定或相关法院判决偿还诉讼相关债务，上述诉讼事项可能导致公司资产进一步被冻结、拍卖、变卖等风险，对公司经营业绩产生潜在不利影响。
公司拥有专业法务人员，重大诉讼、仲裁案件聘用专业外部律师协助处理和应对，公司将积极通过多种途径解决相关问题，维护公司权益。
4.股份质押冻结风险
公司股东星海湾投资所持公司30,945,600股被质押，占其持股总数的100%、占公司总股本的23.72%；公司5%以上股东星海湾投资、磐京基金、杨子平、磐京股权投资基金管理（上海）有限公司-磐京稳赢6号私募证券投资基金所持公司股份均已被司法冻结。
上述被质押、冻结股份存在被司法处置的风险，增加了公司5%以上股东发生变更的不确定性，可能影响公司股权结构、公司治理等事项。
公司将持续关注上述股东股份质押及冻结进展情况，并按规定做好相关信息披露工作，敬请投资者注意投资风险。
5.偿债风险
公司最近三个会计年度资产负债率均高于80%，处于高水平。如无法通过募集资金等方式改善公司资产负债结构、未来外部宏观政策以及经营环境出现重大不利影响，或公司的财务状况及经营业绩波动等原因导致无法及时偿付相关债务，可能导致公司出现重大偿债风险，对可持续经营能力造成不利影响。
公司于2025年7月26日召开董事会会议审议通过向特定对象发行股票相关议案，本次发行股票募集资金总额不超过9.56亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于偿还债务和补充流动资金。若公司能够通过向特定对象发行股票事项募集资金，将有益于化解公司债务风险。截至本报告批准报出日，公司2025年度向特定对象发行股票事项尚待获得中国证监会同意注册的批复，最终能否获得中国证监会同意注册的批复、最终能否发行成功及其时间尚存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。
6.主要在建项目长期停工风险
受资金短缺、融资渠道受阻等因素影响，公司主要在建项目处于停工状态，目前公司正积极筹措资金，以尽快推动项目复工复建。若后续公司资金状况及融资能力未能得到有效改善，未能筹措到资金，项目继续长期停工，将在一定程度影响公司的业务布局，并导致在建项目需要计提减值准备，对公司的生产经营及盈利能力产生不利影响。
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一、报告期内公司从事的业务情况 报告期内，公司主要产品或服务为景区经营、商业运营、动物经营、酒店运营。 1.景区经营 报告期内，公司经营的景区为大连圣亚海洋世界景区和哈尔滨极地公园景区。大连圣亚海洋世界景区包括海洋世界、极地世界、珊瑚世界、银河星海、厉害塔；哈尔滨极地公园景区包括海洋馆、极地馆、恐龙馆/异宠馆、淘学企鹅馆，哈尔滨极地公园异宠馆系在原恐龙馆基础上升级改造的场馆，于2025年5月启幕。 2.商业运营 景区场馆内商业空间对外出租、商业自营、联营等，系公司主营业务之一。 3.动物经营 动物经营业务主要包括动物租赁和销售，系公司主营业务之一。 4.酒店运营 酒店运营...
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一、报告期内公司从事的业务情况
报告期内，公司主要产品或服务为景区经营、商业运营、动物经营、酒店运营。
1.景区经营
报告期内，公司经营的景区为大连圣亚海洋世界景区和哈尔滨极地公园景区。大连圣亚海洋世界景区包括海洋世界、极地世界、珊瑚世界、银河星海、厉害塔；哈尔滨极地公园景区包括海洋馆、极地馆、恐龙馆/异宠馆、淘学企鹅馆，哈尔滨极地公园异宠馆系在原恐龙馆基础上升级改造的场馆，于2025年5月启幕。
2.商业运营
景区场馆内商业空间对外出租、商业自营、联营等，系公司主营业务之一。
3.动物经营
动物经营业务主要包括动物租赁和销售，系公司主营业务之一。
4.酒店运营
酒店运营业务主要包括圣亚企鹅酒店与北极熊酒店，系公司主营业务之一。
二、报告期内公司所处行业情况
我国旅游业经历多年发展历程，在资源开发、产品生产、服务体系等构建方面取得了显著成绩，现代旅游业体系日益成熟。政府及有关部门根据市场变化和消费需求不断推出、调整政策支持，有效调动旅游市场的积极性，推动旅游业持续稳步发展。
2025年1月，国务院办公厅印发《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》，提出丰富消费惠民举措、满足不同年龄群体消费需求、扩大特色优质产品供给、培育消费场景等措施，旨在发挥文化赋能、旅游带动作用，深化“文旅+百业”、“百业+文旅”，提升产品供给能力，丰富消费业态和场景，更好满足人民群众多样化、多层次、多方面的精神文化需求，增强人民群众文化获得感、幸福感，着力把文化旅游业培育成为支柱产业。
2025年2月，商务部、文化和旅游部、国铁集团等9单位印发《关于增开银发旅游列车促进服务消费发展的行动计划》，旨为深入贯彻落实党中央、国务院关于发展服务消费、银发经济和加快建设旅游强国有关决策部署，推动铁路和旅游融合发展，丰富旅游市场供给，增进老年人福祉。
2025年6月，辽宁省文化和旅游厅、辽宁省体育局等多部门印发《辽宁省文体旅融合提振消费的若干举措》，提出支持文体旅融合消费惠民让利、支持“引客入辽”释放旅游消费潜力、支持推出“游辽宁一票通”产品、支持推出“辽宁全景游”旅游线路及产品等系列举措，锚定打造高品质文体旅融合发展示范地的目标任务，聚焦稳存量、育增量、提质量，丰富惠民举措，进一步提振文体旅消费，为全省经济高质量发展提供有力支撑。
2025年10月，党的二十届四中全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，提出推进旅游强国建设，丰富高品质旅游产品供给，提高旅游服务质量；提升入境游便利化国际化水平；推进文旅深度融合，大力发展文化旅游业，以文化赋能经济社会发展。为旅游业发展指明了更加明确的目标与方向。
旅游业是国民经济的重要组成部分，旅游强国建设是社会主义现代化的重要内容。旅游产业规模、发展质量、服务品质等对于促进经济社会发展和满足人民群众美好生活需要有着重要支撑作用。
三、经营情况讨论与分析
2025年是大连圣亚海洋世界运营30周年，公司继续深耕存量业务，主动拓宽增量空间，持续健全景区服务保障体系，聚焦市场趋势，精准营销运营模式，积极化解公司困境，全力保障公司稳步发展。
（一）夯实主业，拓展高质量发展空间
随着旅游业进入全面发展新阶段，游客需求持续升级，对体验方式日益注重品质化与个性化。公司围绕主营业务，聚焦游客需求与多元市场变化，不断调整、提升展览展示及互动体验，持续更迭产品品质，优化产品供给，拓展供需匹配的高质量发展空间。
报告期内，大连圣亚海洋世界系统推进各场馆展示体系的优化升级，通过生物引进、景观改造、展缸更新，全面提升展示区的观赏性和科普性。为提高游客的沉浸式体验，通过增加表演创新行为，对《海豚湾之恋》《白鲸传奇》《海狮嗨秀》《鳐鱼秀》四大表演进行多方位调整和更新，增加故事的趣味性、与游客的互动性，营造更深刻的游览观感。暑期档，重磅推出“龙王冰嬉大巡游”主题活动，活动巧妙融合传统神话元素与现代动感舞蹈，NPC身着炫彩夺目的冰鳞服饰，化身神话中的海洋明星，向游客派发趣味“避暑符”，与游客开展有趣互动，带动景区体验新氛围。
报告期内，哈尔滨极地公园坚持产品创新引领、服务品质升级，提升游客体验与品牌影响力。2025年上半年，哈尔滨极地公园全新打造的“摩洛哥蓝色小镇”将异国浪漫风情完美融入景区，为游客带来多元文化体验，并迅速成为众多游客慕名打卡的新地标；在原有恐龙馆基础上升级的主题场馆异宠馆震撼启幕，为游客开启全新游览体验。2025年7月，哈尔滨极地公园多维感官沉浸式全景深海隧道启幕，深海隧道创新采用三段式递进设计，巧妙串联“水母世界”“深海幻境”“海底隧道”三大主题区域，构建视觉、听觉、嗅觉多维感官沉浸式体验，为游客带来独树一帜的海底奇观；同时，新增小熊猫体验馆区域，游客可沿着专属步道穿行，跟随小熊猫自由活动的轨迹进行探索。
报告期内，哈尔滨极地公园荣获2025艾菲文旅奖“年度最具实效文旅目的地”“年度最具实效品牌”两项殊荣。
（二）保持核心稳定，探索IP发展新模式
IP培育与活化对于提升公司品牌形象、市场竞争力和客户吸引力具有关键性作用。公司致力于原创IP稳定向上发展的同时，持续挖掘创新IP表达和周边，通过原创IP矩阵、多元化产品线、线上线下融合销售，探索公司文创发展新模式。
报告期内，大连圣亚海洋世界在抖音和微信平台全新推出以公司设计开发的IP原创产品为主的电商店铺，运用多年积累的深厚海洋文化底蕴与原创设计能力，实现文化内涵与商业价值的融合。公司与必胜客合作的海洋主题IP授权店，以联名合作方式进一步提升公司IP宣传影响力。
哈尔滨极地公园在已打造“淘学企鹅”“海洋之心”等IP基础上，持续培育“甜雪极梦社”“海豹糯米”等新一代潮流IP。报告期内，为激励创意传播、丰富文旅生态，哈尔滨极地公园免费开放“狮子小毛”IP的二次创作授权，主动打破IP运营的封闭边界，以开放共享姿态联动创意资源，携手各界创作更多有影响力的IP衍生内容，推动IP生态持续发展。
报告期内，哈尔滨极地公园在第25届IAI传鉴国际广告奖上荣获“年度最具创新力品牌”、“文旅IP营销”银奖、“旅游品牌营销”优秀奖。
（三）聚焦体验优化，健全高效服务体系
为满足人们个性化、情感化、体验化的消费需求，公司聚焦景区服务更加便捷、优质、高效，以“零隐患、零投诉、零懈怠”为目标，用实际行动诠释“服务至诚，游客至上”的服务理念，进一步完善景区服务体系。报告期内，大连圣亚海洋世界通过优化景区导览系统、完善基础设施保障、增加与游客互动等措施，推出系列创新服务和便利服务，以满足游客的不同需求，让游客游得开心、游得放心。大连圣亚海洋世界充分运用已建立的差评运营机制，构建差评溯源与解决体系，主动沟通差评缘由，快速响应问题，提供定制化解决方案，提升公司品牌形象。
作为全国文明单位，哈尔滨极地公园始终将“真心、真诚、真情”的三真服务理念贯彻于服务全程。报告期内，哈尔滨景区贴心打造冰雪暖屋，提供包括轮椅、婴儿车租借、免费热水、常备药品等在内的60多项暖心服务，致力于营造更加温馨、舒适、人性化的游览环境。
（四）精准营销运营，保持营收稳健态势
公司持续聚焦市场精细化运营，通过落地精准营销策略、有效盘活客户资源等，实现业绩稳定。以模式创新与渠道深度赋能为核心抓手构筑市场差异化竞争力，构建线上线下全域推广矩阵，精准触达域外潜在客群，开辟增量市场。报告期内，公司创新渠道销售模式，采用团队拉动、企业活动现场落地、与其他品牌跨界联动等销售策略，推出特色营销活动，实现核心市场的深度渗透，通过多元品牌合作，创新消费场景，实现流量共享，在有效拉动客流的基础上，提升了品牌曝光度与市场关注度。同时，针对年卡产品，进一步调整权益内容，对年卡体系进行重构优化，精准覆盖不同客户群的消费需求，以增强产品吸引力与用户粘性。在线上运营方面，公司以搭建的“直播+达人”营销矩阵为基础，持续创新直播形式，提高产品组合丰富度，与甜品、潜水等商家展开联动，根据节假日氛围更新妆造、实景、产品封面等，提升消费者点击转化率，拉升市场下沉增量。
公司依托科研力量、生物标本、饲养繁育等核心资源，通过共建实验室、联合开发课程等方式，将海洋生物专业资源转化为研学产品核心竞争力，持续输出研学课程亮点，通过校地协同合作、跨区域联合营销等方式开展常态化研学产品精准宣传，进而拓宽客群范围。
报告期内，大连圣亚海洋世界获评美团景点游玩2025年度战略合作伙伴、抖音生活服务2025年度匠心经营景区。
（五）全力施策克艰，持续强化风险防范
面临多起诉讼纠纷及债务压力等困境，公司坚持以问题为导向，积极采取措施克服制约公司发展的难题。报告期内，公司启动向特定对象发行股票事项，旨在为公司纾困，化解公司债务风险和经营风险，提高公司抗风险能力和持续经营能力；寻求多元诉讼纠纷解决措施，综合运用和解、调解等方式处置诉讼案件，努力为公司稳定经营提供保障。截至目前，公司向特定对象发行股票事项尚未取得上海证券交易所审核通过及中国证券监督管理委员会同意注册决定。
着眼长远，公司持续健全合规管理运营体系，将合规审查嵌入公司重大决策、合同签订、项目运营等关键流程节点，定期开展风险评估与隐患排查，培育风险防范意识和风险识别敏感度，有效建立长效风险防范机制，确保公司稳健运营与可持续发展。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化。公司核心竞争力主要体现在产品优势、技术优势、服务优势、品牌优势、管理优势、人才优势等方面。
1.产品优势
公司两大景区拥有多个特色主题场馆，坚持创新驱动发展，注重旅游产品供给数量扩充及质量升级，不断改造景区软硬件设备设施及深化丰富表演内容，持续优化旅游产业业态与产品品质，提升产品市场竞争力。
2.技术优势
公司拥有国内水族馆行业一流的技术团队，在行业诸多领域保持创新，拥有国内领先的技术优势。在企鹅饲养繁育领域，公司被授予“国家级南极企鹅种源繁育基地”；在国家一级保护动物斑海豹的野外救助、繁育野化方面，公司拥有领先业内的技术，制定了《斑海豹驯养繁殖行业标准》《斑海豹救助和放归技术规程》等系列标准和技术规程，其中《斑海豹救助和放归技术规程》已被列为辽宁省级地方标准；在其他海洋动物科研领域，公司自行创办海洋生物研究所，专门从事珍稀海洋生物、极地生物、水族生态系统等方向的研究。
公司高度重视与专业院校合作，共同推进国家海洋生物领域的产学研深度融合发展。多年来，公司坚持发表专业技术论文并申请专利，参与海洋生物行业标准制定，为行业发展贡献力量。
3.服务优势
公司作为资深海洋馆运营公司，拥有丰富服务经验，并不断创新服务举措、升级服务模式，探索实现旅游服务标准化、品牌化，促进服务质量持续提升，让广大游客感受更多的幸福感、获得感，将高质量服务作为推动高质量发展的重要抓手。
4.品牌优势
作为唯一经营海洋馆的A股上市公司，公司坚持以深耕海洋文化为核心，以公益为载体，以圣亚媒体矩阵为路径，不断增强品牌影响力，维护大连圣亚品牌在市场行业中的知名度与美誉度。
5.管理优势
公司坚守“安全、环保、专注、效率”的企业基因，倡导“创新、务实、服务、忠诚”的工作精神，将企业文化融入经营管理，创新氛围浓郁，团队凝聚力、执行力强；公司不断优化管理模式，推行实施数字化、智慧化、精细化管理，推动运营效能与游客体验同步提升。
6.人才优势
公司重视人才的培养和发展，持续实施人才培养提升计划。多年来，公司已经储备了一批专门从事海洋馆经营的运营管理人员，及拥有海洋馆行业领先的专业技术人才；公司重视与科研院所的学术合作，通过科研和实践结合的方式完善人才积累，为公司创新发展、管理输出、技术输出提供人才保障。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入506,728,202.31元，较2024年增长0.29%，归属于母公司所有者的净利润27,257,165.73元。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
党的二十届四中全会明确提出，推进旅游强国建设，推进文旅深度融合。未来五年，我们将迎来一个需求升级、市场下沉、文旅融合、科技赋能的大众旅游全面发展新阶段。在物质文明和精神文明协调发展的中国式现代化进程中，随着恩格尔系数的持续下降，文化休闲和旅游消费将向更高水平的精神层面跃迁。升级的需求和迭代的市场必将对旅游休闲供给，特别是文化和旅游融合发展提出全新要求。
2026年是“十五五”开局之年，旅游业将迈向高质量发展新阶段。旅游业具有产业综合性、消费最终性、创新驱动性、民生导向性、空间流动性和区域联动性等特征，将在实现经济工作发展目标以及推动实现社会主义现代化进程中发挥不可替代的重要作用。
(二)公司发展战略
公司贯彻“高质量发展”、“高品质服务”经营理念，全面聚焦供给侧改革，充分发挥运营管理经验、技术经验及行业优势，紧扣国家战略、抓住行业机遇、推进融合发展。
1.聚焦存量业务，坚持稳中求进的理念，立足于做好大连、哈尔滨本地旅游市场，积极拓宽增量空间，落实上市公司高质量发展之目标；
2.持续从事保护海洋生物多样性领域的科学研究，保持技术领先优势；
3.优化内部治理结构，推动精细化管理，强化人才梯队建设；
4.以公益为载体，以服务于社会为己任，巩固、提升品牌价值和品牌形象。
(三)经营计划
2026年，公司将以“产品做深，服务做长”为基础，坚持创新驱动，推动稳健发展，为公司高质量发展奠定坚实基础。同时，继续化解存量风险，为公司持续健康发展排除万难。
1.创新产品与深度服务驱动稳健发展
创新产品是驱动业绩的硬核引擎，公司将探索打破“围墙思维”，强化市场预测、需求研判和产品研发，通过创新沉浸式互动产品、持续迭代季节性爆款产品等方式，开拓多元消费业态和消费场景，并将服务触点继续延伸，通过创新产品引流与有温度的服务的双重作用，驱动公司效益持续稳健发展。
2.锚定市场趋势，升级市场运营战略
公司将运用多领域合作机制、利益共享机制和差异化扶持机制的协同发展趋势，深挖市场潜力，充分发挥品牌营销联动作用，深度绑定平台资源的同时，强化内容创作能力，拓展达人合作渠道，升级运营策略，拓宽曝光边界，筑牢流量体系。
3.克难点、疏堵点，持续降低风险总量
公司将坚持以系统性思维统筹推进风险化解工作，积极采取措施，攻克困难，疏通障碍，逐步降低风险总量，致力实现持续健康运营。
(四)可能面对的风险
1.宏观经济波动风险
公司主营业务属旅游业，旅游业固有的消费特性使其发展程度受宏观经济发展水平及发展速度制约，复杂多变的宏观经济环境可能影响国民收入水平，影响消费需求与消费行为，进而影响公司客源市场，影响公司经营业绩。
公司将持续创新升级产品与服务，丰富业务类型，开展多元活动，增强对游客的吸引力，对冲经济波动风险。
2.自然社会环境因素风险
旅游业具有较强的环境相关性和敏感性，与自然环境、社会环境关系密切，自然灾害、公共卫生事件、大型社会活动或其他不可抗力因素都可能在一定程度上降低游客的出游意愿，从而影响公司的游客接待量，影响公司经营业绩。
公司将根据不同风险对公司可能的影响程度，制定相应的应对方案，力争将影响程度降到最低。
3.诉讼风险
公司因存在尚未了结的重大诉讼事项，导致公司部分资产被司法冻结或查封。目前公司正在积极推进重大诉讼事项和解事宜，部分诉讼事项已达成和解。若公司未来无法按照和解协议约定或相关法院判决偿还诉讼相关债务，上述诉讼事项可能导致公司资产进一步被冻结、拍卖、变卖等风险。
公司拥有专业法务人员，重大诉讼、仲裁案件聘用专业外部律师协助处理和应对，公司将积极通过多种途径解决相关问题，维护公司权益。
4.股份质押冻结风险
公司股东星海湾投资所持公司30,945,600股被质押，占其持股总数的100%、占公司总股本的23.72%；公司5%以上股东星海湾投资、磐京基金、杨子平、磐京股权投资基金管理（上海）有限公司-磐京稳赢6号私募证券投资基金所持公司股份均已被司法冻结。
上述被质押、冻结股份存在被司法处置的风险，增加了公司5%以上股东发生变更的不确定性，可能影响公司股权结构、公司治理等事项。
公司将持续关注上述股东股份质押及冻结进展情况，并按规定做好相关信息披露工作，敬请投资者注意投资风险。
5.偿债风险
公司最近三个会计年度资产负债率均高于80%，处于高水平。如无法通过募集资金等方式改善公司资产负债结构、未来外部宏观政策以及经营环境出现重大不利影响，或公司的财务状况及经营业绩波动等原因无法及时偿付相关债务，可能导致公司出现重大偿债风险，对可持续经营能力造成不利影响。
公司于2025年7月26日召开董事会会议审议通过向特定对象发行股票相关议案及拟与发行对象受同一方控制的公司签署借款协议的议案。本次发行股票募集资金总额不超过9.56亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于偿还债务和补充流动资金，本次借款金额不超过2.5亿元，用于满足公司特定事项资金需求。若公司能够通过向特定对象发行股票事项募集资金，将有益于化解公司债务风险，但该事项尚需获得上海证券交易所审核通过并经中国证券监督管理委员会作出同意注册的决定后方可实施。上述事项能否获得相关批准或注册，以及获得相关批准或注册的时间，均存在不确定性。敬请投资者注意投资风险。
6.主要在建项目长期停工风险
受资金短缺、融资渠道受阻等因素影响，公司主要在建项目处于停工状态，目前公司正积极筹措资金，以尽快推动项目复工复建。若后续公司资金状况及融资能力未能得到有效改善，未能筹措到资金，项目继续长期停工，将对公司资产负债及经济状况等造成不利影响。
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一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）报告期内公司所处行业情况 近年来，旅游已经成为具有鲜明时代特征的民生产业、幸福产业和日渐显著的战略性支柱产业。旅游需求的多样性、个性化、品质化，旅游供给的融合化、泛在化、共享化，以及文化和旅游在更深程度、更广泛范围和更高层次的融合发展都要求多个领域的创新探索。政府对旅游业的发展给予了高度重视，将其作为推动经济结构优化升级、促进消费升级的关键领域。 2025年1月，国务院办公厅印发《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》，提出丰富消费惠民举措、满足不同年龄群体消费需求、扩大特色优质产品供给、培育消费场景等措施，旨在发挥文化...
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一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所处行业情况
近年来，旅游已经成为具有鲜明时代特征的民生产业、幸福产业和日渐显著的战略性支柱产业。旅游需求的多样性、个性化、品质化，旅游供给的融合化、泛在化、共享化，以及文化和旅游在更深程度、更广泛范围和更高层次的融合发展都要求多个领域的创新探索。政府对旅游业的发展给予了高度重视，将其作为推动经济结构优化升级、促进消费升级的关键领域。
2025年1月，国务院办公厅印发《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》，提出丰富消费惠民举措、满足不同年龄群体消费需求、扩大特色优质产品供给、培育消费场景等措施，旨在发挥文化赋能、旅游带动作用，深化“文旅+百业”、“百业+文旅”，提升产品供给能力，丰富消费业态和场景，更好满足人民群众多样化、多层次、多方面的精神文化需求，增强人民群众文化获得感、幸福感，着力把文化旅游业培育成为支柱产业。
2025年2月，商务部、文化和旅游部、国铁集团等9单位印发《关于增开银发旅游列车促进服务消费发展的行动计划》，旨为深入贯彻落实党中央、国务院关于发展服务消费、银发经济和加快建设旅游强国有关决策部署，推动铁路和旅游融合发展，丰富旅游市场供给，增进老年人福祉。
2025年6月，辽宁省文化和旅游厅、辽宁省体育局等多部门印发《辽宁省文体旅融合提振消费的若干举措》，提出支持文体旅融合消费惠民让利、支持“引客入辽”释放旅游消费潜力、支持推出“游辽宁一票通”产品、支持推出“辽宁全景游”旅游线路及产品等系列举措，锚定打造高品质文体旅融合发展示范地的目标任务，聚焦稳存量、育增量、提质量，丰富惠民举措，进一步提振文体旅消费，为全省经济高质量发展提供有力支撑。
随着系列支持政策措施落地落实，旅游业的综合性产业属性得到充分发挥，旅游消费潜力得到有效释放，旅游牵动的消费“马车”劲更大、力更足，成为拉动经济发展的重要动力。面向“十五五”时期，须进一步深入贯彻落实习近平总书记“坚持守正创新、提质增效、融合发展，统筹政府与市场、供给与需求、保护与开发、国内与国际、发展与安全”的重要指示精神，科学把握旅游业发展的时代特征，面向新需求，培育新动能，着力完善现代旅游业体系，推动旅游业高质量发展。
（二）报告期内公司主营业务情况
报告期内，公司主要产品或服务为景区经营、商业运营、动物经营、酒店运营。
1.景区经营
报告期内，公司经营的景区为大连景区和哈尔滨景区。大连景区包括圣亚海洋世界、圣亚极地世界、圣亚珊瑚世界、银河星海、厉害塔；哈尔滨景区包括哈尔滨极地公园海洋馆、哈尔滨极地公园极地馆、哈尔滨极地公园恐龙馆/异宠馆、哈尔滨极地公园北极熊体验馆、哈尔滨极地公园淘学企鹅馆，哈尔滨极地公园异宠馆系在原恐龙馆基础上升级改造的场馆，于2025年5月启幕。
2.商业运营
景区场馆内商业空间对外出租、商业自营、联营等，系公司主营业务之一。
3.动物经营
属于公司轻资产输出项目，系公司主营业务之一。
4.酒店运营
大连景区和哈尔滨景区分别运营企鹅酒店、北极熊与北极营地酒店，系公司主营业务之一。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司继续坚持稳中求进总基调，创新发展经营模式，拓展产品供给空间，强化服务保障质量，持续践行社会责任，加强风险防范和管理，促进公司稳步健康发展。具体如下：（一）着力变中求新，积极拓展供给空间
针对旅游消费需求多样化、个性化、品质化趋势，公司坚持专注主业，主动求新求变，以创新激发动力、增强活力、释放潜力，努力优化产品供给，创造更多发展空间，进一步丰富业务运营体系。报告期内，公司在抖音和微信平台全新推出文创产品电商店铺—大连圣亚海洋世界萌物社，店铺产品以公司设计开发的原创产品为主，不仅为顾客购买公司周边产品提供更便捷途径，也为公司开拓市场开辟了新渠道；为丰富游客夜间游玩选择，大连圣亚海洋世界在节假日夜场限定推出适合年轻人体验的海洋馆沉浸式游戏剧《豹风突围》，以多阵营、多结局、多剧情、多触发、多爆点的演艺方式，打造不同凡响的海洋馆别样体验。
哈尔滨极地公园全新打造的“摩洛哥蓝色小镇”，复刻意大利“蘑菇小镇”阿尔贝罗贝洛及摩洛哥“蓝色小镇”舍夫沙万两大世界级景观小镇，将异国浪漫风情完美融入景区，为游客带来多元文化体验，并迅速成为众多游客慕名打卡的新地标。五一假期，哈尔滨极地公园在原有恐龙馆基础上升级的全新主题场馆异宠馆震撼启幕，该馆引入全球30余种珍稀爬行两栖动物，馆内运用先进雾森系统营造热带雨林湿度，结合沉浸式生态造景技术，复刻丛林湿地、沙漠戈壁等原生栖息环境，打造出多维度的生态展示空间，游客在开启全新游览体验的同时，亦可收获更多科普教育。
报告期内，大连圣亚海洋世界荣获携程2025中国100亲子景点榜；哈尔滨极地公园在第25届IAI传鉴国际广告奖上荣获“年度最具创新力品牌”、“文旅IP营销”银奖、“旅游品牌营销”优秀奖。
（二）坚持创新探索，实现跨界融合发展
为构建“内容+渠道+体验”的立体营销体系，公司在借助多媒体平台传播的同时，探索创新营销模式，推动跨界融合发展新模式，以特定的氛围和情景，赋予原创IP新的表现形式，拓展宣传消费新空间，发挥消费场景乘数效应，构建多元化和多层次的传播体系。报告期内，公司与必胜客合作的“豹豹团IP必胜客主题店”正式开业，这是必胜客首个合作的海洋主题IP授权店，此次联名合作，一方面给顾客带来用餐场景新体验，另一方面提升公司IP宣传影响力。
哈尔滨极地公园“淘学企鹅”IP突破传统的展示方式，通过与茶饮品牌“茶百道”的联名合作，将冰雪IP与时尚茶饮相融合，以“淘学企鹅”IP形象深入全国年轻人社交场景，顾客线上下单即可购买联名茶饮和限量周边，开创“文旅+茶饮”的消费体验新模式。
（三）强化服务保障，提升服务供给能力
服务至上，更好满足游客对高品质旅游产品和服务的需求，是公司持续高质量发展的首要使命任务。为实现服务水平精细化、专业化、特色化目标，公司利用多媒体平台和景区“最美服务之星”评选，建立完善的游客反馈机制，及时了解游客的需求和意见，持续加强服务意识、提升服务质量和服务供给能力。报告期内，景区优化导览系统、增设自助寄存、免费轮椅和儿童自助推车等便利服务。此外，还推出系列创新服务，如排队有礼服务，身着玩偶服的工作人员与游客进行趣味互动游戏，派发惊喜礼品，让等待变成欢乐时光；暖心提示+送水服务，工作人员手持实时提示牌，告知排队时长及表演场次安排，午间高温时段，为游客送上免费饮用水，缓解焦躁情绪。从趣味互动到人文关怀，公司不断在细节上打磨景区的服务品质和理念，为游客带来更舒适的游玩体验。
哈尔滨极地公园始终秉持“真心、真诚、真情”的三真服务理念，构建“全周期、个性化、智慧化”的服务体系，将优质服务贯穿旅游全流程；坚持开展“大美龙江·最美极地服务之星”品牌评选活动，通过游客扫码投票、员工互评、大数据服务监测三维度考评，形成“以评促建、以星示范”的服务提升机制。
（四）贯彻公益为核，展现社会责任担当
公益是永续的海洋，公司坚持以实际行动持续践行社会责任，将公益融入企业日常。多年来，公司秉持“公益与科普并重”的理念，通过海洋生物保护、科普教育、弱势群体关爱等行动回馈社会。报告期内，公司在圣亚公益月系列活动之孤独症儿童关爱行动中，通过海洋科普与互动体验，为孤独症儿童及其家庭传递温暖和关怀；连续举办两场“关注星星的孩子”主题义卖活动，通过文创产品、海洋特色商品的公益售卖，将每一份消费转化为爱心力量。
哈尔滨极地公园开展“极地有爱致敬奉献者”全国公益行动，本次公益行动覆盖了全国十余类奉献群体，包括因公牺牲的现役军人、公安干警和消防指战员等人员的直系亲属，参加“三支一扶”、“大学生志愿服务西部计划”的基层建设者，援疆援藏工作者，见义勇为先进个人以及长期坚守乡村教育一线的支教教师等群体。符合条件的游客可凭有效证件免费入园。此次全国公益行动，进一步拓展了公益覆盖面，展现出企业服务社会民生的坚定担当。
（五）优化成本管理，加强风险防范措施
报告期内，为提升运营效率，公司坚持精细化成本管控，动态调整资源配置，最大限度实现开源节流；继续采取多项举措推动化解诉讼及异地项目风险，为公司持续稳健发展奠定基础。
三、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化。公司核心竞争力主要体现在产品优势、技术优势、服务优势、品牌优势、管理优势、人才优势等方面。
1.产品优势
公司两大景区拥有多个特色主题场馆，坚持创新驱动发展，注重旅游产品供给数量扩充及质量升级，不断改造景区软硬件设备设施及深化丰富表演内容，持续优化旅游产业业态与产品品质，提升产品市场竞争力。
2.技术优势
公司拥有国内水族馆行业一流的技术团队，在行业诸多领域保持创新，拥有国内领先的技术优势。在企鹅饲养繁育领域，公司被授予“国家级南极企鹅种源繁育基地”；在国家一级保护动物斑海豹的野外救助、繁育野化方面，公司拥有领先业内的技术，制定了《斑海豹驯养繁殖行业标准》、《斑海豹救助和放归技术规程》等系列标准和技术规程，其中《斑海豹救助和放归技术规程》已被列为辽宁省级地方标准；在其他海洋动物科研领域，公司自行创办海洋生物研究所，专门从事珍稀海洋生物、极地生物、水族生态系统等方向的研究。
公司高度重视与专业院校合作，共同推进国家海洋生物领域的产学研深度融合发展。多年来公司坚持发表专业技术论文并申请专利，参与海洋生物国家级行业标准制定，为行业发展贡献力量。
3.服务优势
公司作为资深海洋馆运营公司，拥有丰富服务经验，并不断创新服务举措、升级服务模式，探索实现旅游服务标准化、品牌化，促进服务质量持续提升，让广大游客感受更多的幸福感、获得感，将高质量服务作为推动高质量发展的重要抓手。
4.品牌优势
作为唯一经营海洋馆的A股上市公司，公司坚持以深耕海洋文化为核心，以公益为载体，以圣亚媒体矩阵为路径，不断增强品牌影响力，维护大连圣亚品牌在市场行业中的知名度与美誉度。
5.管理优势
公司坚守“安全、环保、专注、效率”的企业基因，倡导“创新、务实、服务、忠诚”的工作精神，将企业文化融入经营管理，创新氛围浓郁，团队凝聚力、执行力强；公司不断优化管理模式，推行实施数字化、智慧化、精细化管理，推动运营效能与游客体验同步提升。
6.人才优势
公司重视人才的培养和发展，持续实施人才培养提升计划。多年来，公司已经储备了一批专门从事海洋馆经营的运营管理人员，及拥有海洋馆行业领先的专业技术人才；公司重视与科研院所的学术合作，通过科研和实践结合的方式完善人才积累，为公司创新发展、管理输出、技术输出提供人才保障。
四、可能面对的风险
1.宏观经济波动风险
公司主营业务属旅游业，旅游业固有的消费特性使其发展程度受宏观经济发展水平及发展速度制约，复杂多变的宏观经济环境可能影响国民收入水平，影响消费需求与消费行为，进而影响公司客源市场，影响公司经营业绩。
公司将持续创新升级产品与服务，丰富业务类型，开展多元活动，增强对游客的吸引力，对冲经济波动风险。
2.自然社会环境因素风险
旅游业具有较强的环境相关性和敏感性，与自然环境、社会环境关系密切，自然灾害、公共卫生事件、大型社会活动或其他不可抗力因素都可能在一定程度上降低游客的出游意愿，从而影响公司的游客接待量，影响公司经营业绩。
公司将根据不同风险对公司可能的影响程度，制定相应的应对方案，力争将影响程度降到最低。
3.诉讼风险
公司多起重大诉讼、仲裁案件处于执行阶段，存在应收款项无法收回并进一步计提坏账的风险或资产被查封、冻结、拍卖、变卖等风险。
公司拥有专业法务人员，重大诉讼、仲裁案件聘用专业外部律师协助处理和应对，公司将积极通过多种途径解决相关问题，维护公司权益。
4.股份质押冻结风险
公司股东星海湾投资所持公司30,945,600股被质押，占其持股总数的100%、占公司总股本的24.03%；公司5%以上股东星海湾投资、磐京股权投资基金管理（上海）有限公司、杨子平、磐京股权投资基金管理（上海）有限公司-磐京稳赢6号私募证券投资基金所持公司股份均已被司法冻结。
上述被质押、冻结股份存在被司法处置的风险，增加了公司5%以上股东发生变更的不确定性，可能影响公司股权结构、公司治理等事项。
公司将持续关注上述股东股份质押及冻结进展情况，并按规定做好相关信息披露工作，敬请投资者注意投资风险。
5.净利润持续亏损风险及偿债风险
公司2024年度因计提差额补足义务负债、确认诉讼赔偿损失及在建工程项目停工损失等因素导致亏损金额较大，如不能及时与相关方达成和解并筹措资金解决上述问题，存在净利润持续为负的风险，并将大幅减少公司净资产。
公司最近三个会计年度资产负债率均高于80%，处于高水平。如未来外部宏观政策以及经营环境出现重大不利影响，或公司的财务状况及经营业绩波动而无法及时偿付相关债务，可能导致公司出现重大偿债风险，对可持续经营能力造成不利影响。
公司于2025年7月26日召开董事会、监事会会议审议通过向特定对象发行股票相关议案及拟与发行对象受同一方控制的公司签署借款协议的议案。本次发行股票募集资金总额不超过9.56亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于偿还债务和补充流动资金，本次借款金额不超过2.5亿元，用于满足公司特定事项资金需求，本次借款议案已经公司股东会审议通过。
本次向特定对象发行股票相关事项的生效和完成尚需经有权国有资产监督管理单位批准、公司股东会审议通过、上海证券交易所审核通过并经中国证券监督管理委员会作出同意注册的决定。如上述事项最终获得审批，将有利于公司解决债务问题并推动在建景区项目的建设，助力公司恢复银行授信，化解公司债务风险和经营风险，进一步增强公司的资金实力，增强公司资金的稳定性、充足性，提高公司抗风险能力和持续经营能力。
收起▲