一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　益佰制药是一家立足制药工业，致力于打造拥有中药材种植加工提取、原料药到制剂全产业链的化学药、中药、生物药生产线，并不断向医疗服务和大健康领域拓展深耕的综合性制药企业。一直以来，公司围绕发展战略目标，持续提升运营管理效率、技术水平及资源整合能力，注重研发创新，不断丰富产品线并提升产品质量，紧跟市场变化脚步，优化营销策略，通过内生外延的方式不断扩大公司规模，实现公司的健康可持续发展，为股东创造最大价值。　　（一）主要业务　　1、医药工业板块　　主要业务为药品的研发、生产和销售，药品涵盖化学药、中成药和生物药等多个医药细分行业，产品涉及肿瘤、心脑血管... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　益佰制药是一家立足制药工业，致力于打造拥有中药材种植加工提取、原料药到制剂全产业链的化学药、中药、生物药生产线，并不断向医疗服务和大健康领域拓展深耕的综合性制药企业。一直以来，公司围绕发展战略目标，持续提升运营管理效率、技术水平及资源整合能力，注重研发创新，不断丰富产品线并提升产品质量，紧跟市场变化脚步，优化营销策略，通过内生外延的方式不断扩大公司规模，实现公司的健康可持续发展，为股东创造最大价值。
　　（一）主要业务
　　1、医药工业板块
　　主要业务为药品的研发、生产和销售，药品涵盖化学药、中成药和生物药等多个医药细分行业，产品涉及肿瘤、心脑血管、妇科、儿科、骨科和呼吸等多个治疗领域。化学药主要产品包括注射用洛铂、银杏达莫注射液；中成药主要产品包括抗肿瘤类（复方斑蝥胶囊、艾愈胶囊）、心脑血管类（心脉通胶囊、理气活血滴丸、丹灯通脑滴丸）、男科类（疏肝益阳胶囊）、妇科类（妇炎消胶囊、葆宫止血颗粒、妇科调经滴丸和岩鹿乳康片）、儿科类（金莲清热泡腾片）、其他（金骨莲胶囊、心胃止痛胶囊和以克咳胶囊为代表的克刻家族产品）；生物药主要产品包括注射用瑞替普酶、科博肽。
　　2、医疗服务板块
　　主要业务包括综合性医院、肿瘤专科医院、肿瘤放疗中心的运营与管理，包括绵阳富临医院、辽阳中奥肿瘤医院、德阳肿瘤医院等。
　　3、大健康产业板块
　　公司大健康板块致力于开发、研制、生产及销售以苗药为特色的大健康产品，产品涵盖糖果、植物饮料、膏滋等，公司一直努力探索依托公司自营销售团队和电商销售相结合的模式，提高大健康产品的销售规模和市场份额。
　　（二）经营模式
　　1、医药制造板块
　　（1）采购模式
　　公司通过运用先进技术和科学管理体系的构建确保采购质量与效率。在体系上，完善供应商筛选以及跟踪制度等，重点把控原材料的质量和价格招标，规范原材料、辅料和包装材料的招标采购，并强化对子公司物料招标采购的管理；同时，公司构建集团价格审核中心，联合多部门共同询价并对价格体系进行监督，增加与生产系统日常交流互动以随时满足采购需求，并通过加大招标力度，按量论价，签署年度协议等方式最大程度降低采购成本。
　　（2）生产模式
　　公司严格按照GMP常态化的要求组织规范生产，从原料采购、人员配置、设备管理、生产过程、质量检验及包装运输等方面，严格执行国家药品GMP规范，践行“四个最严”监管理念。公司增设药品安全委员会，并对产品的制造过程、工艺纪律、卫生环保规范等执行情况进行监督管理；除了加强生产现场的监控考核，确保整个生产过程处于受控状态之外，药物警戒为独立的部门，药品上市许可持有人对药品安全负主体责任，各分公司设置专职专岗专员，每天检测疑似药品聚集性不良事件信号，定期更新药品安全性报告，对药品不良反应组织定期评价。
　　在整个生产过程中，由质量中心对生产环节的原料、中间产品、半成品、产成品的质量进行检验监控。与此同时，公司始终将“不断创新”贯穿在生产管理过程中，持续对在研产品进行大生产工艺参数摸索，为企业新产品的顺利上市做好工艺技术准备，助力公司进一步丰富产品线，提升公司的市场竞争力。
　　（3）销售模式
　　报告期内，公司秉承“以市场需求为导向，以客户服务为中心”的市场销售原则，围绕“专业专注、专业成就未来”的营销理念，开展营销相关工作，并持续加强以自营模式为主的核心产品队伍和营销队伍建设。公司不断进行销售模式的转型与升级，销售团队采取事业部制推进专业化销售，加强院外市场开拓，多结构多层级地深入拓展市场，充分发挥综合优势，省内资源互补，在存量中找增量，持续完善终端市场建设，强化终端管控，提升产品拓展能力。
　　2、医疗服务板块
　　公司利用长期建立的医生资源作为技术支撑，建立起高效的内部管理和激励机制。在综合性医院方面积极调整布局，在肿瘤专科医院方面努力开拓业务，在肿瘤放疗中心方面控制费用以增强盈利能力，最终为病患提供优质高效的医疗服务。
　　3、大健康板块
　　公司大健康板块致力于开发、研制、生产及销售以苗药为特色的大健康产品，产品涵盖糖果、植物饮料、膏滋等，公司一直努力探索依托公司自营销售团队和电商销售相结合的模式，提高大健康产品的销售规模和市场份额。
　　（三）主要业绩驱动因素
　　公司报告期内主要业绩驱动因素为以下四个方面：
　　一是公司不断推动产品结构的升级转型，公司正在从现代中药制剂企业转型为化学药、现代中药制剂和生物药并举发展的综合性制药企业；
　　二是坚持以研发创新为公司核心价值，不断通过自主研发、合作研发、并购等手段获得新品种；
　　三是坚持“一舰双翼”战略，以医药工业板块为基础，同时积极拓展医疗和大健康板块业务，驱动公司持续发展；
　　四是持续推进精益求精的生产管理体系和智能制造，加强成本管控，提升产品盈利能力。
　　未来，公司将坚持创新驱动，巩固强化核心业务优势，稳步推进研发创新、生产技术创新、销售创新、管理创新等，积极拓展延伸产业链，寻求新的增长点，不断提高公司核心竞争力，实现公司的可持续发展。
　　（四）公司行业地位
　　公司是集药品研发、生产、销售为一体的医药工业企业。公司产品涉及肿瘤、心脑血管、妇科、儿科、骨科和呼吸等多个治疗领域，已形成比较完善的产品布局。公司深耕医药健康产业多年，依托完备的产业布局，构筑核心竞争力，凭借产业实力斩获多项行业荣誉，近年来获得“中国医药制造业百强”称号、“中国AAA级信用企业”、“贵州省劳动关系和谐企业”、“中国大健康产业突出贡献奖”、“中国西部企业数字化转型优秀实践单位”、“年度品牌卓越企业”、“贵州企业100强”、“贵州省民营企业100强”、“贵州制造业企业100强”、“中华民族医药百强品牌企业”、“中国企业信用500强”、“贵州省制造业民营企业20强”、“中国医药工业百强企业”、“中国医药研发产业线最佳工业企业”、“中国医药工业最具投资价值企业”、“贵州省促进新型工业化发展先进企业”、“贵州百强企业”、“贵州制造业100强”、“2025中国中药研发实力排行榜前20强”、“2025贵州制造业企业100强”、“2025-2026年度医药工业营业收入百家企业”、“2025中国医药市场药企排行榜(中药)TOP100”等奖项及荣誉，曾入选米内网颁布的“2023年度中国医药工业百强系列榜”子榜单“2023年度中国中药企业TOP100”，位列39名，公司已连续19年入选该榜单。曾作为贵州省内唯一入选的医药企业成功入选工业和信息化部国家技术创新示范企业。
　　经过多年的发展，公司从单一中成药企业发展成为拥有化学制剂、中成药、生物制剂、大健康产品、医疗服务产业链的医药工业集团。在抗肿瘤、心脑血管和妇儿药品等中国药品市场最具用药规模和成长性的治疗领域，已形成比较完善的产品布局，公司核心产品洛铂注射液、复方斑蝥胶囊、银杏达莫注射液、葆宫止血颗粒、金莲清热泡腾片等产品在各自细分领域都占有一定的市场份额。
　　（五）行业发展情况
　　医药产业是支撑健康中国建设、支撑国民民生保障、培育实体经济新质生产力的战略性产业，中长期增长具备稳固底层支撑。伴随我国人口深度老龄化进程持续提速、居民人均可支配收入稳步抬升，居民健康需求从疾病治疗延伸至慢病长期管理、中医康养、术后康复全周期场景，叠加分级诊疗体系不断完善，全社会医药健康刚性需求保持稳定上行，为我国中成药、抗肿瘤制剂、肿瘤专科医疗等细分赛道持续释放增量空间。
　　1、需求端：医疗投入持续扩容，老龄化推升刚性诊疗需求
　　据《2024年我国卫生健康事业发展统计公报》统计，2024年全国卫生总费用达90,895.5亿元，占我国GDP的6.7%，与2023年全国卫生总费用相比增长0.35%，与2022年全国卫生总费用相比增长7.12%，全国卫生总费用从2015年的40,587亿元到2024年的90,895.5亿元，十年规模实现翻番，年均复合增速8.4%，长期高于同期GDP增速。根据《2025年国民经济和社会发展统计公报》数据显示，截至2024年末，全国医疗卫生机构110.7万个，比2024年的109.2万个增加了1.5万个，增长率为1.37%，其中基层医疗卫生机构105.5万个，医院3.8万个（公立医院1.2万个、民营医院2.6万个），医疗卫生机构床位总量1,009万张；全国医疗卫生机构总诊疗人次突破105.8亿人次，出院人次3.0亿人次，基层诊疗占比稳步提升，肿瘤、心脑血管慢病资源持续向县域等基层下沉。
　　人口结构层面，《2025年度国家老龄事业发展公报》显示，2025年末全国60岁及以上人口占比23.0%，65岁以上人口达15.9%；对应医保参保结构中，职工医保在职职工28,062.32万人、退休职工10,793.80万人，职工医保在职退休赡养比降至2.6；退休人员人均医疗支出为在职人员3.3倍，肿瘤、慢病长期用药与康复诊疗支出持续拉高全社会医药消费规模，中长期市场扩容的底层驱动力持续稳固，为医药全行业长期稳定发展奠定基础。
　　2、医保端：基金运行边际改善，改革转向临床价值战略性购买
　　2025年末全国基本医保参保13.31亿人，参保率稳定95%以上。据《2025年全国医疗保障事业发展统计公报》，全年医保基金总收入35,921.32亿元，同比增长2.7%，医保基金总支出30,055.19亿元，同比仅增长0.8%，收入增速时隔多年首次高于支出增速，统筹基金当期结存5,257.72亿元，可见基金稳健性显著修复。但职工医保肿瘤、重症慢病支出增速仍高于筹资增速，老龄化带来的刚性支出压力仍然长期存在。
　　3、政策端：三医协同治理完整闭环
　　在此背景下，基于医保基金长期平衡目标与医药产业高质量发展双重导向，2026年上半年国家密集出台覆盖药品价格、集中带量采购、医保支付、中医药振兴、创新药全链条扶持、医疗服务监管的系列顶层政策，整套政策体系形成三医协同治理完整闭环，持续深化医药行业供给侧结构性改革。
　　（1）、药品管理法规层面夯实医药产业现代化发展根基：2026年1月，国务院修订发布《药品管理法实施条例》（828号令），5月15日正式落地实施，覆盖药品研发、注册、生产、流通全生命周期监管，增设创新药、罕见病药、儿童药市场独占保护期，优化新药审评流程，从法规层面夯实医药产业现代化发展根基。
　　（2）、药品价格顶层机制重构：2026年4月国办印发《关于健全药品价格形成机制的若干意见》，明确区分创新药、改良制剂、独家中成药、通用仿制药实施差异化定价机制，对肿瘤刚需、独家临床品种给予稳定价格周期支持，普通同质化仿制药持续纳入常态化集采；设立中药专属综合评价体系，规避单一低价竞价对特色中成药的冲击；提出完善多层次医保支付渠道，推动商业健康保险配套创新药、肿瘤治疗药品落地，拓宽高价专科用药支付路径。
　　（3）、集采规则持续优化：2026年7月第十二批国家药品集采开标，覆盖65款常用药，集采规则已经从“唯低价论”转变为坚持“稳临床、保质量、反内卷、防围标”原则，通过标准差机制、厂牌报量、复活通道抑制非理性低价；第四批全国中成药集采同步落地，引入技术综合评分、分层竞价，纳入OTC及进口品种，摒弃唯低价论，推行优质优价，实现院内零售价格统一，在控费的同时保障药品质量与供应，引导中成药行业向临床价值转型。
　　（4）、支付方式全域深化改革：全国统筹地区DRG/DIP付费全覆盖，住院病例结算占比超90%；新版DRG/DIP3.0分组持续论证，重点优化肿瘤、慢病分组，探索中西医协同支付适配；医保目录动态调整常态化，2026年新增创新药预申报通道，中药创新、抗肿瘤改良药可依规申报准入。
　　（5）、中医药与创新药配套扶持：依托《中医药振兴发展“十五五”规划》，中药材溯源、中药创新审评、基层中成药配备、中西医协同肿瘤试点持续扩容。中药创新环境持续改善，经典名方、中药改良制剂、中药创新药申报与获批数量保持增长，产业创新活力持续释放；《支持创新药高质量发展的若干措施》配套细则上半年陆续落地，根据工信部7月国新办发布会数据显示，2026上半年38款创新药获批，其中国产31款占比超80%，创新药海外技术授权交易总额突破千亿美元，可见国产医药创新国际化进程持续提速。
　　（6）、医疗服务与基金监管：2026年5月医保局印发《医疗保障基金监督检查五年行动计划（2026—2030）》，搭建智能穿透监管体系；国家持续优化社会办医准入、大型设备配置政策，民营肿瘤专科作为公立医疗补充迎来差异化发展机遇。7月国务院印发《国民健康“十五五”规划》，将中西医协同、医药创新、基层肿瘤慢病管理、社会办特色专科、数字智慧医疗列为五年重点方向，推动数字化处方、医药智能制造、AI诊疗赋能全产业链，多部门协同完善药品流通追溯与医疗机构规范化监管，实现全链条降本增效。
　　4、产业端：行业底部企稳复苏，细分赛道结构性分化
　　2026年我国系列政策推动医药制造加速出清、市场集中度提升，无研发壁垒、同质化仿制药企业生存空间持续收窄，拥有独家中药品种、肿瘤特色管线、特色专科医疗服务的企业竞争优势持续放大。从2026年上半年医药行业经营基本面来看，医药行业正式结束2025年收入、利润双下滑的深度调整周期，呈现总量平稳、结构性复苏的全新运行特征。国家统计局2026年7月发布规模以上医药制造业月度官方统计数据明确，2026年1—6月全国规上医药制造企业实现营业收入11,717.8亿元，与2025年同期基本持平；实现利润总额1,773.2亿元，同比增长4.2%，利润端率先实现修复，充分印证全行业降本增效、产品结构优化的转型成效；根据工信部数据，2026年上半年全国规模以上医药工业增加值同比增长6.4%，创新驱动成为产业增长核心引擎，各医药细分赛道景气度呈现清晰分化格局，普通通用仿制药持续受多轮国家、省级集采降价影响，利润承压，营收利润修复节奏偏慢；肿瘤改良型化药、临床刚需独家中成药依托临床应用壁垒，经营韧性更强；民营肿瘤专科以放疗、手术等医疗服务收入为核心，受药品集采价差压缩影响相对有限，依托老龄化肿瘤诊疗、康复需求扩容，作为公立医疗体系的有效补充具备差异化发展空间；创新生物药赛道高景气，但整体市场规模有限，对传统化药、中药制造板块整体冲击相对较弱。
　　5、行业发展趋势
　　在人口深度老龄化、肿瘤与慢病诊疗刚需、公共卫生防护体系完善、居民健康消费持续升级的背景下，医药行业将持续获得稳定市场增量，但短期医保精细化价值管控、集采常态化推进、行业低端同质化竞争仍对粗放型规模扩张经营模式形成持续压力，单纯依靠仿制药放量、低价竞争的传统发展路径已经难以为继，未来医药行业发展主线转向高质量创新与差异化赛道布局，长期发展方向进一步明确：一是医保精细化价值治理常态化，集采分层推进、DRG/DIP支付改革、医保目录动态调整持续落地，政策坚持分层分类管控，肿瘤刚需、独家中药品种获得差异化保护，行业竞争逻辑由单纯价格比拼转向临床价值竞争；二是中医药守正创新上升为国家长期战略，中药现代化、中西医协同肿瘤诊疗、基层中医康养持续获得政策资源倾斜，中成药板块迎来稳定发展窗口期；三是肿瘤全周期诊疗细分赛道持续扩容，老龄化带动肿瘤新发、术后康复、慢病联合治疗需求稳步增长，政策持续支持药品制造与专科医疗服务协同发展模式优势持续凸显；四是产业供给侧结构性整合提速，无研发壁垒、无独家品种、无专科渠道的中小企业加速出清，具备完整管线、复合业务布局的龙头企业持续提升市场份额，行业马太效应持续强化；五是数字化、AI医疗赋能全产业链升级，处方数字化、医疗机构智能化监管、智慧肿瘤诊疗全面落地，培育医药领域新质生产力。整体来看，医药行业正处在转型深度调整后的底部企稳复苏阶段，行政监管持续趋严、市场竞争日趋激烈构成行业共性挑战，唯有持续优化产品管线、深耕差异化临床赛道、推进精细化成本管控、顺应三医协同改革顶层导向的市场主体，方能充分把握健康中国建设带来的长期产业红利，实现稳健可持续发展。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，面对全球地缘冲突持续外溢、主要经济体复苏节奏分化、国际通胀压力维持高位、全球产业链供应链重构进程持续推进等复杂外部环境，我国坚持稳中求进，着力发展新质生产力，依托市场多元化布局、高端制造创新与精准投资，持续巩固经济发展新平衡。尽管海外贸易壁垒抬升、全球需求结构性走弱、国际能源价格波动仍带来外部经营风险，但我国宏观调控政策储备充足、产业升级持续释放利好，为对冲外部冲击形成坚实支撑。上半年我国国民经济运行总体平稳、稳中有进、向新向优，发展韧性持续显现，外贸整体保持较强韧性。
　　在人口老龄化程度持续加深、居民健康消费需求稳步升级，肿瘤、慢病等长期医疗刚需持续扩容的中长期趋势下，生物医药产业已纳入“十五五”重点培育新兴支柱产业范畴，行业长期成长逻辑保持稳固。同时，我国医保基金可持续运行仍存在压力，医药行业仍处在政策引导下结构转型升级的关键期，行业营收与利润呈现较为明显分化，仿制药、普通化学药品盈利承压，高临床价值创新药收益稳步提升。2026年上半年，医药行业在药品监管新规落地、药价治理体系完善、创新药国际化布局提速等背景下加速资源整合。常态化集采持续引导行业摆脱同质化低价竞争路径，推动企业转向差异化创新研发、多适应症拓展以及海内外双向商业化布局，全球临床开发、海外权益授权成为突破医药行业增长瓶颈的重要路径。
　　2026年上半年，我国医药产业高质量发展主线保持稳定，医改相关举措有序落地，具体包括：国家集采持续扩面优化，第十二批国家集采完成开标，集采规则区分创新药与仿制药定价，导向支持临床创新，骨科耗材联盟集采顺利落地，生物类似药联盟集采稳步筹备，通过规范流通采购环节挤压普药高价空间，引导行业良性竞争；医保目录调整工作常态化运行，准入机制持续优化，2026医保目录增设创新药预申报通道，同步推动医保与商保创新药目录双向衔接，多层次医疗支付保障体系持续完善；新版DRG/DIP分组方案发布，计划2027年全国落地，持续完善创新药单独支付细则，逐步缓解医疗机构创新药使用成本约束；5月新版《药品管理法实施条例》施行，优化创新药、罕见病药独占期政策，拓宽真实世界数据申报路径，AI制药、细胞基因治疗审评通道持续畅通，有效缩短新药上市研发周期；国务院出台药价改革文件，对高临床价值创新药给予自主定价空间，仿制药依托集采形成合理价格梯度，兼顾鼓励医药创新与群众用药可负担两大目标；同时，医保基金智能监管全面开展，压实MAH主体责任，流通全渠道监管标准统一，行业合规门槛显著提高。
　　当前医药行业处于行政监管持续强化、院内外终端市场竞争不断加剧、国内外制药企业同台竞争的多重环境之下，市场格局加速重构，行业市场集中度稳步提升。从中长期发展看，能够搭建覆盖肿瘤、慢病、中药创新等领域全产业链研发与商业化布局体系，具备开展全球多中心临床研究、海外商业化运营的国际化视野，能够快速跟进并适配医保、集采、药品审评等政策动态变化，同时拥有差异化首创或改良型创新管线的制药企业，有望在行业持续深度洗牌过程中不断巩固自身竞争优势，占据行业发展的有利地位。
　　在此背景下，公司坚定“一舰双翼”的发展战略，迎接挑战，聚焦主业，全面加强研发创新和生产销售管理，不断提高管控效率，降低成本费用，优化资产结构，按照经营目标积极落实各项工作，提升公司核心竞争力，最终实现可持续发展的战略目标，为推动健康中国建设贡献力量。
　　报告期内，公司实现营业收入68,938.77万元，同比下降30.58%。其中，公司医药工业板块实现销售收入49,864.81万元，同比下降35.94%；医疗服务板块实现营业收入18,657.43万元，同比下降8.46%；医药工业板块与医疗服务板块营业收入占比分别为72.33%、27.06%，医药工业板块仍然为公司的主要业绩贡献的来源。2026年上半年，公司归属于上市公司股东的净利润-8,033.78万元，本期亏损主要原因是报告期内公司主要产品销售减少，但成本费用金额仍大于收入金额。
　　医药工业板块：
　　公司医药板块业务涉及化学药、中成药和生物药等行业，均为原料制剂一体化，覆盖肿瘤、心脑血管、呼吸专科、妇儿专科、骨科等领域。截至2026年6月30日，公司现拥有152个品种、194个药品生产批准文号，其中64个品种进入国家医保目录（按照药品注册证书显示：中药43个、化药21个；按照医保目录甲乙类区分：甲类品种23个、乙类品种41个）。抗肿瘤用药中，化学抗肿瘤用药方面，公司拥有注射用洛铂等产品，注射用洛铂为第三代铂类化合物，是独家品种、原研药，为一类新药，进入国家医保目录；中药肿瘤用药方面，公司拥有复方斑蝥胶囊和艾愈胶囊等产品；慢病用药组以心血管产品为主，公司拥有银杏达莫注射液、注射用瑞替普酶、理气活血滴丸、心脉通胶囊、心胃止痛胶囊等多个产品；妇儿（男）科用药方面，公司拥有疏肝益阳胶囊、妇炎消胶囊、葆宫止血颗粒、金莲清热泡腾片、泌淋胶囊（颗粒）等众多产品；骨科类用药方面，拥有金骨莲胶囊等产品；镇咳类用药方面，公司拥有以克咳胶囊为代表的克刻家族系列等产品。
　　医疗服务板块：
　　公司医疗服务板块主要业务包括综合性医院、肿瘤专科医院、肿瘤放疗中心的运营与管理。公司根据医疗服务机构的运营特征，建立了规范、高效的内部管理制度及激励机制，同时利用发展过程中积累的医生资源作为技术支撑，保障公司旗下医疗服务机构长期发展，为患者提供优质高效的医疗服务。
　　截至报告期末，公司医疗服务板块主要有1家综合性医院，2家专科医院，2家肿瘤治疗投放公司，包括绵阳富临医院、辽阳中奥医院、德阳肿瘤医院等。
　　大健康板块：
　　公司大健康板块致力于开发、研制、生产及销售以苗药为特色的大健康产品，产品涵盖糖果、植物饮料、膏滋等，公司一直努力探索依托公司自营销售团队和电商销售相结合的模式，提高大健康产品的销售规模和市场份额。
　　报告期内，公司重点推进以下几点工作：
　　1、坚持以高质量创新研发作为业务发展核心驱动力
　　公司积极布局化药、中成药及生物药领域，通过搭建科学完善的自主研发体系，整合优势研发资源，持续开展创新药物研发。同时，公司除了注重自主研发外，还采用联合开发、购买、投资并购、技术合作等各种方式，不断丰富产品线，以期更快实现创新研发的突破，从而实现企业健康可持续发展。例如公司在报告期内加强与临床医院沟通合作，转化临床技术成果，填补未被满足的临床需求。
　　报告期内，公司持续推进研发创新平台的搭建工作，形成药物研究所、苗药工程中心和北京益佰医药研究有限公司互动一体化的研发体系。公司持续推进在研产品的研发工作，新药研发方面，YBR-8002和YBR-8003项目稳步推进；正在与盈科瑞（天津）创新医药研究公司共同开展经典名方“达原饮”的研究工作。另外公司在报告期内基于前期研究基础，搭建制剂技术平台，公司利用平台技术将已有品种和其他市场销售品种进行改良，基于平台储备一批处在早期研究阶段的新制剂项目，未来可将制剂平台细化分为产业化技术平台和成药研究技术平台。对已有品种中独家或类独家的产品进行挖掘，开展古代经典名方复方制剂的研究工作。在技术优势、产品质量标准、循证医学证据、适应症范围增加等方面进行研究，包括进行艾迪注射液安全性再评价研究，开展艾迪注射液质量研究工作；对具有产业优势的苗药大品种进行二次开发。对拟过注册期产品按2025年1月1日起施行的《境内生产药品再注册申报程序和申报资料要求》进行再注册申报，报告期内获得金骨莲胶囊等4个品种的药品再注册批件，获得硫酸锌口服溶液等3个品种药品再注册受理通知书。对中药配方颗粒进行国标、省标标准研究，截至2026年6月30日，公司完成新增备案品种415个，其中250个国标品种，165个省标品种。
　　2、全面落实推进营销升级，多结构多层级深入拓展市场
　　报告期内，公司秉承“以市场需求为导向，以客户服务为中心”的市场销售原则，围绕“专业专注、专业成就未来”的营销理念，开展营销相关工作，并持续加强以自营模式为主的核心产品队伍和营销队伍建设。公司不断进行销售模式的转型与升级，销售团队采取事业部制推进专业化销售，加强院外市场开拓，多结构多层级地深入拓展市场，充分发挥综合优势，省内资源互补，在存量中找增量，持续完善终端市场建设，强化终端管控，提升产品拓展能力。
　　3、持续推进数字化转型建设，深度融合创新管理模式与信息系统，不断提升运营管控效能与核心业务运转效率，为公司合规稳健经营、高质量可持续发展筑牢数字化技术根基
　　（1）夯实数字化发展基础，深化系统整合与智能工具应用，逐步释放企业运营效能
　　公司始终坚守“数字赋能”核心发展理念，持续加大信息技术基础建设投入力度，深化各业务系统整合协同，积极探索数字化智能工具在部分业务场景的落地应用，充分挖掘技术赋能价值，重点推进各项数字化基础建设工作：
　　一是强化基础能力建设，深化业务系统整合。公司持续升级信息技术基础设施，优化服务器、存储、网络、信息安全等核心硬件配置，推进业务系统深度集成与协同应用，彻底打破各业务板块信息孤岛，大幅提升端到端业务流转效率。同时，公司稳步推进生产单元数字化转型试点工作，目前试点建设已基本完成。试点单元实现生产数据采集、状态可视化监控，有效减少人工干预环节，为后续生产单元数字化转型规模化落地、全场景推广积累了实战经验、奠定了坚实基础。
　　二是完善全场景数据治理体系。公司搭建完善的数据治理基础架构，重点推进主数据平台迭代升级，统一规范数据标准，保障核心业务数据的统一性、准确性与完整性。持续优化数据中台核心功能，实现关键业务数据的集中管控、高效调取与深度分析，为多元化业务应用场景提供稳定底层数据支撑，有效提升数据驱动经营决策的科学性与高效性。
　　三是前瞻布局智能工具技术应用。公司立足制药行业发展趋势与特色需求，前瞻性开展数字化智能工具技术场景化研究与落地实践，积极探索智能技术在办公协同、业务管控、系统集成等领域的应用路径与核心价值，为公司后续全场景智能化升级、数字化体系迭代创新筑牢技术与场景基础。
　　（2）深化智能工具技术与核心业务融合，以数字化智能化赋能运营提质增效
　　依托数字化智能工具技术的持续迭代升级，公司将智能技术与实体经营各环节深度绑定，作为优化运营质量、压降运营成本、提升工作效能的核心抓手，报告期内数字化智能化转型落地取得实质性成效：
　　一是办公智能化建设成效突出。公司完成数字化智能工具在多部门的部署与常态化应用，广泛落地于系统自动化操作等核心办公场景。落地实践验证，智能工具可有效替代员工基础性、重复性人工操作，大幅降低人工劳动强度，规避人为操作失误，同时将信息处理效率提升35%以上，有效提升办公信息处理的精准度与时效性，助力公司整体办公效能升级。
　　二是试点落地顺利，规模化推广有序推进。数字化智能工具技术已在多个核心业务部门完成试点应用，各项运营、效率、管控指标均达到预期标准。基于试点成熟经验，公司持续加大推广力度，拓宽智能技术在办公协同、全流程业务管控等运营场景的应用覆盖面，持续推进办公流程智能化、轻量化升级，逐步构建高效智能、便捷规范的现代化运营管理体系。
　　4、开展生产目标责任制，推行降本增效、循环环保经济型体系
　　报告期内，生产中心仍然以目标责任制为核心开展工作，将权责一致的管理理念在生产各个环节贯彻落实，以夯实各生产单元主体的管理责任，提升生产管理水平，具体包括持续完善及规范生产管理流程、修订相关制度及规范性文件、明确各项指标要求、深化工艺研究、推进稳定工艺参数、强化过程监管、加强确认与验证的管理工作，旨在保障产品生产水平，进一步提高药品质量。其次，全面落实安全生产责任制，进一步提升风险识别能力，从而预防风险，将生产风险最大限度降低。第三，始终以降本增效为目标，各个生产单元秉承“精益生产”的理念，在生产的各个环节实施精细化管理。最后，注重药品安全问题，积极开展健全药物管理警戒体系的相关工作，如聚集性信号收集，上报药品安委会或药监部门，划分风险等级，事故调查，出具调查报告，应急演练等。
　　5、深化研发进程，助力公司产品线多元化布局
　　报告期内，为实现公司提高化药生产工艺技术水平和提升公司产品质量、促进公司化学仿制药的研发进程，多途径实现公司丰富产品线的目标，公司按计划推进研发生产相关工作。2026年3月公司获得国家药监局核准签发的注射用阿扎胞苷《药品注册证书》，为加快推进完成注射用阿扎胞苷首批商业批上市，公司正在积极开展注射用阿扎胞苷新增原料药供应商变更工作，目前已完成实验室阶段对比评价工作；创新药YBR-8002项目继续进行药学处方及工艺的开发以及非临床试验研究工作。
　　6、完善公司治理机制，加强投资者权益保护
　　报告期内，公司按照相关法律法规规定完成各项信息披露工作。为进一步完善和健全科学合理的公司治理制度，提高公司治理水平，提升内控体系质量，提高信息披露质量，公司根据国家最新发布的法律法规、规章制度规定及行业自律监管指引等对《公司章程》及公司现行制度进行了全面梳理修订，进一步明确股东会、董事会、经营层及各职能部门等的权利、义务、责任，切实建好公司治理长效机制，以充分保障公司运营管理合法合规，促进公司的持续稳定健康发展，保障投资者的合法权益。
　　2026年下半年将重点开展以下工作：
　　1、研发方面，公司将持续通过自主研发、联合开发、购买、投资并购、技术合作等各种方式，推进药品研发工作，并借助苗药工程中心的平台，开发更多具有特色的中药品种，继续提高研发效率，注重研发的质量与时效，认真执行研发注册申报计划。同时，公司将积极尝试新品种研发，增强自行研发队伍建设，深入研发挖潜老品种，提高其安全性、有效性，扩大适应症，扩大销售范围，通过科学制定、数据管理、资源整合等方法保障研发工作顺利开展。
　　在新药研发方面，公司将继续推进在研品种的研发注册工作，如推动YBR-8002项目进入临床前药理药代研究；推动YBR-8003小试验证；加快推动制剂技术平台的搭建工作；加快项目调研立项工作，多形式的开展项目研发与合作。
　　对已有品种中独家或类独家的产品继续进行挖掘，在技术优势、产品质量标准、循证医学证据、适应症范围增加等方面进行研究，持续进行药品再研究和再注册工作。
　　对具有产业优势的苗药大品种进行二次开发，继续完成国家重大创新药、苗药研究与开发项目。
　　2、销售方面，公司坚持“以市场需求为导向、以客户服务为中心”的原则，加大市场终端覆盖，强化营销工作管控，合理配置资源，精耕专业化和品牌销售，持续加强销售专业化建设，销售人才培养和管理，为销售人员进行职业生涯规划，做好人才梯队建设；进行优秀经理培训，以优秀经理作为提拔候选干部，鼓励销售创新，以团队作战提升业绩，充分运用大数据，实现公司、市场人员、终端医疗机构、终端药店的有效连接，提高终端市场的分析能力。利用专人、专线、专管的策略，集中各类优势资源聚焦发力，争取市场规模稳定产出。与此同时积极寻找优秀代理商，发挥其在各市场的作用，为自营队伍暂时无法覆盖的市场提供高效的补充。最后，由于全国医疗改革的深度推进趋势不变，未来各省集采工作开展将成为常态化，公司营销调整为专线管理负责制，以适应集采后的市场发展和竞争格局。新架构更有利于整合客户资源，可以使人力资源投入更加聚焦、管理更加集中、销售及行动力更加高效精准。
　　3、生产与质量方面，公司将继续转变管理理念，坚定践行以高品质管理、高水平生产、高质量品控为核心的“高品质综合管理理念”，并以其统领产品创新、研发创新与管理方式创新，确保各项工作高水平、高质量完成，全面提升生产、质量控制、质量保证与药物警戒能力，保障产品供应、防控上市后风险。公司将继续贯彻“合作、监管、回归”六字方针，将其贯穿于生产管理全过程，持续提升生产效率与产品质量。具体包括：加强与销售体系的供需信息沟通，密切关注市场动向，依据需求变化及时调整生产计划，以高质量产品保障市场供应；强化合规检查与项目实施进度监管，加强内部质量审计，统筹推进工艺一致性工作；持续完善药物警戒体系，强化全员质量意识与专业素养；大力推进质量体系建设，提高质量管理水平，严格风险管控，增强企业生存发展能力。
　　公司将进一步深化“全员精益生产改善”，以生产现场为中心，从设备管理、工艺提升、全面质量管理、班组建设等方面着手，推动“精益改善”理念融入全员日常行动。同时，持续加强全员安全生产培训，加大对安全、环保、职业健康的管控与培训力度，杜绝重大安全事故，营造健康安全的工作环境。公司将按计划稳步推进新上市产品的产前准备，深化已上市产品的探索性研究，持续提升质量标准。公司将自觉履行药品质量安全主体责任，为公众提供更安全、有效、可及的药品，切实保障公众用药安全与合法权益，全力保护和促进公众健康。
　　4、信息化建设方面，为持续深化数字化转型战略，以数字技术驱动业务高质量增长，公司严格恪守制药行业监管规范，依托既定信息化发展战略框架，持续推进“数字化智能工具+”战略落地，同步健全升级信息安全防护体系。核心发展目标为：继续推动数字化智能工具与各类应用载体、全业务流程创新融合，深化智能工具在办公文档处理、客户服务、市场营销、数据分析、智能问答等多场景的深度应用，打造灵活可配置、多源数据兼容的新型信息服务模式，保障公司信息系统具备高开放性、可扩展性与合规性。为达成上述目标，公司将聚焦四大核心领域精准发力：
　　①夯实信息技术基础设施底座。迭代升级数据中心核心硬件设备，提升设备运行性能与系统整体稳定性；优化全场景IT系统架构，实现各业务系统数据无缝对接、深度整合；完善网络安全防护体系，严格落实权限分级管理、操作审计追踪、常态化风险防控等机制，全方位保障核心数据、业务系统安全合规运行，满足制药行业监管合规要求。
　　②深化系统融合迭代与全场景应用推广。结合公司精细化经营、高质量发展核心需求，定制或整合升级核心业务系统，实现研发、生产、质量、营销、医疗等全业务流程数字化全覆盖；深度挖掘全场景数据资产价值，优化数据中台智能分析能力，为企业经营研判、战略决策、业务调整提供精准数据支撑，持续提升决策效率与科学化水平。
　　③构建灵活开放的信息服务架构。搭建可动态适配业务场景迭代变化的信息系统架构与服务体系，依托低代码平台及现有核心系统功能，优化系统适配性、兼容性与拓展性，打造高开放、可迭代的数字化服务能力，快速响应业务创新、规模发展、场景升级的多元化需求。
　　④推进智能工具应用创新深度落地。聚焦公司核心业务场景，持续深化数字化智能工具与业务全流程的协同融合，搭建覆盖技术研发、管理规程智能问答、场景方案设计、落地效果评估的全流程智能化实施方案。重点落地智能陪练、智能知识库、语音交互、智能答题、话术实训等创新应用，以数字化智能技术赋能产品质量提升、运营流程优化、管理效能升级，全面助力公司高质量发展。
　　5、提升公司盈利能力方面，公司拟开展以下几方面工作，首先，公司将优化营销资源配置，拓展营销渠道，深耕下沉市场，探索新兴市场，深挖营销潜能，优化产品销售组合和运营策略，发挥核心品种优势，拓展优质品种市场，以提升公司现有产品销售规模；同时，公司将积极通过大数据分析患者用药习惯、疾病谱变化和区域医疗需求差异，深度分析市场需求，挖掘公司优质沉睡品种潜力，充分发挥生产供应链优势，横向纵向拓展潜力品种市场，培育更多优质核心品种，强化公司核心竞争力，扩大公司产品市场销售规模，提升公司可持续发展能力；再次，公司仍将寻找具有市场前景的新产品、新技术及优质制药项目、医疗项目等优质资产择机进行合作，并探索一套科学完整的投资管理体系，保证投资项目整合顺利，达成预期投资目标，提升公司综合竞争力，进一步扩大企业规模；另外，在医保控费、集采提速扩面将持续推进的行业大背景下，公司将通过优化供应链与生产流程、借助数字化与智能化提升运营效率、加强绩效效能管理、完善节能降耗、精细化运营管理、深化成本费用管控等手段达成降本增效、管理提质的目标。最后，公司将持续优化医疗资产的运营效率，研究医疗业务盈利模式和发展模式，提高医疗服务领域的收入规模及效益，最终达成整体提升公司综合盈利能力的目标。
　　公司将继续坚持“一舰双翼”的发展战略，将立足药品制造领域，夯实制药工业板块，形成化学药、中药和生物药并举发展的综合性制药企业，同时不断向医疗服务板块和大健康板块拓展深耕，凝心聚力，发力增长。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司专注于肿瘤、心脑血管、妇科等多个治疗领域药品的生产与销售。围绕公司发展战略，在产品群、研发、市场营销、品牌影响、全产业链和集中管控等方面，形成了公司自有的核心竞争力。
　　1、产品群优势
　　恶性肿瘤、心脑血管和呼吸系统疾病是中国死亡率最高的病种。公司的主要产品布局于这三个市场，尤其以抗肿瘤药为核心。截至2026年6月30日，公司现拥有152个品种、194个药品生产批准文号，其中64个品种进入国家医保目录（按照药品注册证书显示：中药43个、化药21个；按照医保目录甲乙类区分：甲类品种23个、乙类品种41个）。抗肿瘤用药中，化学抗肿瘤用药方面，公司拥有注射用洛铂等产品，注射用洛铂为第三代铂类化合物，是独家品种、原研药，为一类新药，进入国家医保目录；中药肿瘤用药方面，公司拥有复方斑蝥胶囊和艾愈胶囊等产品；慢病用药组以心血管产品为主，公司拥有银杏达莫注射液、注射用瑞替普酶、理气活血滴丸、心脉通胶囊、心胃止痛胶囊等多个产品；妇儿（男）科用药方面，公司拥有疏肝益阳胶囊、妇炎消胶囊、葆宫止血颗粒、金莲清热泡腾片、泌淋胶囊（颗粒）等众多产品；骨科类用药方面，拥有金骨莲胶囊等产品；镇咳类用药方面，公司拥有以克咳胶囊为代表的克刻家族系列等产品。
　　2、苗药研发优势
　　2008年，经贵州省发改委批准，公司设立了贵州省民族药新型制剂工程技术中心，得到国家资金及技术方面的支持。2009年公司获批为国家级创新型企业，同年被国家发改委批准建设“西南民族药新型制剂国家地方联合工程技术研究中心”，也顺利通过了验收。2014年10月，经国家科技部立项批准，以公司为依托单位，由贵州医科大学和贵州中医药大学为共建单位联合组建的国家苗药工程技术研究中心（以下简称“苗药工程中心”）开始建设，苗药工程中心主要从苗药创新药物基础和应用研究，苗药新制剂新剂型研究，苗药大品种二次开发，苗药资源保护和开发等方面开展苗药综合研究，获得多项研究成果，2018年7月通过国家科技部验收。苗药工程中心是国家科技部设立的首个民族药工程技术研究中心，苗药工程中心不仅填补了我国民族药产业发展国家级研发平台的空白，还实现了我省医药领域国家级研发平台零的突破。苗药工程中心的设立标志着贵州苗药特色产业研究进入国家级创新行业，也标志着建设依托单位和共建单位苗药产品开发达到全国领先水平，还体现了项目依托单位和共建单位产学研合作进入新阶段。同时，加快了民族药新品种的成果转化，对提升公司的科技水平和综合竞争力发挥积极作用。
　　3、市场优势
　　经过多年发展，公司建立了高素质、专业化的营销队伍，并在原有市场经验的基础上不断创新思路，推进组合营销模式，强化学术营销力度和体系，建立了完善的肿瘤和心血管等领域专业营销团队。截至目前，公司产品销售覆盖全国医疗机构上万家，其中覆盖三级以上医疗机构一千八百余家。
　　4、品牌优势
　　公司本着“质量第一、技术优先”的经营原则，致力于在抗肿瘤药、心脑血管用药、妇儿用药和呼吸系统用药等领域的创新发展，在国内逐步形成了一定的品牌优势并具有了较高的知名度。
　　公司还致力于在国际上拓展自己的品牌影响力，公司向美国、英国、加拿大、日本等国家对拥有的“益佰”、“做足益佰”、“克刻”三个主商标提出了马德里注册。
　　截至报告期末，公司及子公司拥有国内有效注册商标513件，港澳台商标30件，海外商标27件，著作权48件，数据知识产权7件。公司拥有2件驰名商标：“益佰”、“KEKE克刻”；拥有著名商标：“做足益佰”、“杏丁”、“康赛迪”，其中“做足益佰”被评为贵州省十佳著名商标。
　　截至报告期末，公司及子公司申请专利595件，其中发明专利362件、实用新型专利79件、外观设计专利154件；公司及子公司授权并维持有效专利217件，其中发明专利123件、实用新型专利13件、外观设计专利51件；公司及子公司在审专利42件，其中发明专利29件，实用新型专利13件。
　　报告期内，公司及子公司新申请专利15件，其中发明专利7件，实用新型专利8件；新授权专利总计10件，其中发明专利9件，外观设计专利1件。
　　公司是集药品研发、生产、销售为一体的医药工业企业。公司产品涉及肿瘤、心脑血管、妇科、儿科、骨科和呼吸等多个治疗领域，已形成比较完善的产品布局。公司深耕医药健康产业多年，依托完备的产业布局，构筑核心竞争力，凭借产业实力斩获多项行业荣誉，近年来获得“中国医药制造业百强”称号、“中国AAA级信用企业”、“贵州省劳动关系和谐企业”、“中国大健康产业突出贡献奖”、“中国西部企业数字化转型优秀实践单位”、“年度品牌卓越企业”、“贵州企业100强”、“贵州省民营企业100强”、“贵州制造业企业100强”、“中华民族医药百强品牌企业”、“中国企业信用500强”、“贵州省制造业民营企业20强”、“中国医药工业百强企业”、“中国医药研发产业线最佳工业企业”、“中国医药工业最具投资价值企业”、“贵州省促进新型工业化发展先进企业”、“贵州百强企业”、“贵州制造业100强”、“2025中国中药研发实力排行榜前20强”、“2025贵州制造业企业100强”、“2025-2026年度医药工业营业收入百家企业”、“2025中国医药市场药企排行榜(中药)TOP100”等奖项及荣誉，曾入选米内网颁布的“2023年度中国医药工业百强系列榜”子榜单“2023年度中国中药企业TOP100”，位列39名，公司已连续19年入选该榜单。曾作为贵州省内唯一入选的医药企业成功入选工业和信息化部国家技术创新示范企业。
　　报告期内，公司荣获2025-2026年度医药工业营业收入百家企业；荣登2025中国医药市场药企排行榜(中药)TOP100，位列第84名。
　　经过多年的发展，公司从单一中成药企业发展成为拥有化学制剂、中成药、生物制剂、大健康产品、医疗服务产业链的医药工业集团。在抗肿瘤、心脑血管和妇儿药品等中国药品市场最具用药规模和成长性的治疗领域，已形成比较完善的产品布局，公司核心产品洛铂注射液、复方斑蝥胶囊、银杏达莫注射液、葆宫止血颗粒、金莲清热泡腾片等产品在各自细分领域都占有一定的市场份额。
　　5、产业优势
　　公司拥有从中药材种植、加工、提取到制剂生产的现代中药生产线；拥有化学抗肿瘤药、生物药等合计二十多条通过国家GMP认证的先进生产线，剂型包括：小容量注射剂、大容量注射剂、冻干粉针剂、胶囊剂、糖浆剂、颗粒剂、片剂、合剂、滴丸等，已储备了全面且具有竞争力的产品组合，拥有研、产、销的全产业链优势。配备有国际先进水平的自动灯检机、超高效液相色谱-质谱联用仪、近红外快速检测仪、水浴灭菌器、激光喷码机等尖端设备，具备较强的生产和检测能力，对药品流通等各个产业环节，实施标准管理，将现有产业链进行全面优化升级，同时注重各产业链、各环节之间的衔接与协作，关注公司与客户以及外界合作伙伴的协同发展，满足公司发展需求。
　　6、集中管控优势
　　公司聚焦“业务赋能、管理提效、决策智化、运营优化”全场景数字化转型目标，实现企业全场景数据资源的深度整合、高效盘活与精准应用。通过搭建并落地数字化集中管控模式，公司运营管理效能显著提升，有效夯实了市场竞争力基础，赋能企业稳健发展。在业务层面，集中管控模式实现各业务流程的标准化、自动化运转，有效规范业务操作流程，大幅提升业务处理的精准度与运转效率；在运营层面，依托数字化监控体系，实现经营、生产、数据实时动态监控，可快速识别运营问题、精准排查风险、高效统筹资源，持续优化企业资源配置效率；在管理层面，搭建一体化集成管理平台，精简冗余管理流程，大幅提升企业管理决策的时效性与精准度；在决策层面，依托大数据、智能化技术搭建决策支撑平台，为管理层研判市场、制定战略、统筹经营提供全面、精准、科学的数据依据。同时，集中管控模式统一规范了企业数据的采集、整合、存储与应用标准，彻底破除各部门、各业务板块数据孤岛问题，大幅提升数据资产的可用性与应用价值，推动企业决策流程更透明、高效、科学，可快速响应市场动态变化。此外，该模式有效压缩业务冗余环节、降低内部沟通协作成本，全面提升企业内部协同运转效率，为公司高质量发展释放更多时间、人力与资源优势。

　　四、可能面对的风险
　　1、研发风险
　　医药行业创新具有三高特点，即投入高、风险高、收益高。药品从研发到上市需要耗费多年时间，期间决策的偏差、技术上的失误、竞争对手的抢先注册都将影响研发成果，可能出现药品上市后销售情况不达预期或药品研发失败的风险。公司将提高研发效率，加大研发投入，优化研发队伍建设，提升药品研发创新能力和水平，寻找优势产品进行开发合作，并继续在研药品二次开发以及大健康产品开发，降低研发风险。
　　2、质量控制风险
　　药品涵盖研发、生产、销售等多个环节，流程长、工艺复杂，对生产设备、生产环境及人员技术要求较高；自原材料采购，经产品生产、检测，至包装运输，各环节均存在影响产品质量的因素。随着《药品管理法》《中国药典》《药品注册管理办法》《药品生产监督管理办法》《药物警戒质量管理规范》《药品上市后变更管理办法（试行）》《药品管理法实施条例》的修订颁布，以及药品上市许可持有人制度、药品注册审评新规、仿制药一致性评价办法、中药注射剂安全性评价和有效性再评价、中成药质量标准提升等一系列医药行业新标准、新制度、新规定的出台实施，药品从研发到上市流通的全链条监管日趋严格，对全流程质量把控提出了更高要求。对此，公司将加强研发、临床、生产、质量等部门的协同联动，完善全流程SOP，严格落实新规要求，确保质量风险可控。
　　3、行业监管风险和市场风险
　　医药行业具备强监管属性，受医保、药监、卫健、知识产权等多部门全链条监管约束。随着国内三医联动改革持续深化，药品全生命周期监管体系日趋完善，行业合规标准与追责力度持续升级，粗放式发展模式已不复存在。常态化药品集中带量采购持续扩容、规则不断优化，药品价格市场化调控机制持续健全，叠加DRG/DIP付费改革深度落地，医疗机构控费压力持续向上游传导，持续压缩行业产品利润空间、重塑市场竞争格局。医保目录、基本药物目录实行常态化动态调整机制，公司现有核心产品存在续约降价、调出目录的风险，在研品种亦面临医保准入不确定性，可能导致产品终端放量受限，对经营业绩造成不利影响。同时，行业同质化竞争加剧、原辅材料价格周期性波动、终端采购及用药政策动态调整，进一步增加企业经营不确定性。当前行业持续向临床价值导向、创新驱动、合规高质量发展转型，行业资源加速向创新型企业集中，若公司未能及时顺应行业政策与市场变化，持续加大研发投入、优化产品管线、强化合规与精细化运营管理，将无法有效对冲监管升级、集采降价、医保调控及行业竞争带来的各类风险，对公司持续经营及盈利能力产生不利影响。
　　4、宏观经济变化的风险
　　医药行业发展与国民经济的景气程度有一定的相关性，宏观经济形势波动会对医药产品的需求产生影响，公司的经营业绩可能受宏观经济不景气环境下医药工业波动造成的不利影响。
　　5、环保政策风险
　　药品的生产受国家环保政策的限制，公司在所有重大方面均遵守有关环境保护的中国法律。生产过程中会产生一定的废水、废气、废渣等污染物，若处理不当，会污染周边环境并可能影响公司的正常生产经营。随着国家和地方政府新环保政策的出台，在环保方面的要求不断提高，同时环保支出费用总额也会增加，这将给公司的经营业绩带来一定的不利影响。公司继续坚持可持续健康绿色发展的理念，加大环保投入，保证达标排放。
　　6、不可抗力风险
　　严重自然灾害以及突发性公共卫生事件可能会对公司正常生产经营造成影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　本公司立足制药工业，打造拥有中药材种植加工提取、原料药到制剂全产业链的化学药、中药、生物药生产线的综合性制药企业，并不断向医疗服务和大健康领域拓展深耕。公司一直以来，围绕发展战略目标，持续提升运营管理效率、技术水平及资源整合能力，注重研发创新，不断丰富产品线并提升产品质量，紧跟市场变化脚步，优化营销策略，通过内生外延方式不断扩大公司规模，实现公司的健康可持续发展。　　（一）主要业务　　1、医药工业板块　　主要业务为药品的研发、生产和销售，药品涵盖化学药、中成药和生物药等多个医药细分行业，产品涉及肿瘤、心脑血管、妇科、儿科、骨科和呼吸等多个治疗领域。化学药主... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　本公司立足制药工业，打造拥有中药材种植加工提取、原料药到制剂全产业链的化学药、中药、生物药生产线的综合性制药企业，并不断向医疗服务和大健康领域拓展深耕。公司一直以来，围绕发展战略目标，持续提升运营管理效率、技术水平及资源整合能力，注重研发创新，不断丰富产品线并提升产品质量，紧跟市场变化脚步，优化营销策略，通过内生外延方式不断扩大公司规模，实现公司的健康可持续发展。
　　（一）主要业务
　　1、医药工业板块
　　主要业务为药品的研发、生产和销售，药品涵盖化学药、中成药和生物药等多个医药细分行业，产品涉及肿瘤、心脑血管、妇科、儿科、骨科和呼吸等多个治疗领域。化学药主要产品包括注射用洛铂、银杏达莫注射液；中成药主要产品包括抗肿瘤类（复方斑蝥胶囊、艾愈胶囊）、心脑血管类（心脉通胶囊、理气活血滴丸、丹灯通脑滴丸）、男科类（疏肝益阳胶囊）、妇科类（妇炎消胶囊、葆宫止血颗粒、妇科调经滴丸和岩鹿乳康片）、儿科类（金莲清热泡腾片）、其他（金骨莲胶囊、心胃止痛胶囊和克咳家族产品）；生物药主要产品包括注射用瑞替普酶、科博肽。
　　2、医疗服务板块
　　主要业务包括综合性医院、肿瘤专科医院、肿瘤放疗中心的运营与管理，包括绵阳富临医院、辽阳中奥肿瘤医院、德阳肿瘤医院等。
　　3、大健康产业板块
　　公司大健康板块致力于开发、研制、生产及销售以苗药为特色的大健康产品，产品涵盖糖果、植物饮料、膏滋等，公司一直努力探索依托公司自营销售团队和电商销售相结合的模式，提高大健康产品的销售规模和市场份额。
　　（二）经营模式
　　1、医药制造板块
　　（1）采购模式
　　公司通过运用先进技术和科学管理体系的构建确保采购质量与效率。在体系上，完善供应商筛选以及跟踪制度等，重点把控原材料的质量和价格招标，规范原材料、辅料和包装材料的招标采购，并强化对子公司物料招标采购的管理；同时，公司构建集团价格审核中心，联合多部门共同询价并对价格体系进行监督，增加与生产系统日常交流互动以随时满足采购需求，并通过加大招标力度，按量论价，签署年度协议等方式最大程度降低采购成本。
　　（2）生产模式
　　公司严格按照GMP常态化的要求组织规范生产，从原料采购、人员配置、设备管理、生产过程、质量检验及包装运输等方面，严格执行国家药品GMP规范，践行“四个最严”监管理念。公司增设药品安全委员会，并对产品的制造过程、工艺纪律、卫生环保规范等执行情况进行监督管理；除了加强生产现场的监控考核，确保整个生产过程处于受控状态之外，药物警戒为独立的部门，药品上市许可持有人对药品安全负主体责任，各分公司设置专职专岗专员，每天检测疑似药品聚集性不良事件信号，定期更新药品安全性报告，对药品不良反应组织定期评价。
　　在整个生产过程中，由质量中心对生产环节的原料、中间产品、半成品、产成品的质量进行检验监控。与此同时，公司始终将“不断创新”贯穿在生产管理过程中，持续对在研产品进行大生产工艺参数摸索，为企业新产品的顺利上市做好工艺技术准备，助力公司进一步丰富产品线，提升公司的市场竞争力。
　　（3）销售模式
　　报告期内，公司秉承“以市场需求为导向，以客户服务为中心”的市场销售原则，围绕“专业专注、专业成就未来”的营销理念，开展营销相关工作，并持续加强以自营模式为主的核心产品队伍和营销队伍建设。公司不断进行销售模式的转型与升级，销售团队采取事业部制推进专业化销售，以省为单位建立管理区，成立院外市场事业部和控销事业部、管理区等，加强院外和民营医院板块开拓，多结构多层级地深入拓展市场，充分发挥综合优势，省内资源互补，在存量中找增量，持续完善终端市场建设，强化终端管控，提升产品拓展能力。
　　2、医疗服务板块
　　公司利用长期建立的医生资源作为技术支撑，建立起高效的内部管理和激励机制。在综合性医院方面积极调整布局，在肿瘤专科医院方面努力开拓业务，在肿瘤放疗中心方面控制费用以增强盈利能力，最终为病患提供优质高效的医疗服务。
　　3、大健康板块
　　公司大健康板块致力于开发、研制、生产及销售以苗药为特色的大健康产品，产品涵盖糖果、植物饮料、膏滋等，公司一直努力探索依托公司自营销售团队和电商销售相结合的模式，提高大健康产品的销售规模和市场份额。
　　（三）主要业绩驱动因素
　　公司报告期内主要业绩驱动因素为以下四个方面：
　　一是公司不断推动产品结构的升级转型，公司正在从现代中药制剂企业转型为化学药、现代中药制剂和生物药并举发展的综合性制药企业；
　　二是坚持以研发创新为公司核心价值，不断通过自主研发、合作研发、并购等手段获得新品种；
　　三是坚持“一舰双翼”战略，以医药工业板块为基础，同时积极拓展医疗和大健康板块业务，驱动公司持续发展；
　　四是持续推进精益求精的生产管理体系和智能制造，加强成本管控，提升产品盈利能力。
　　未来，公司将坚持创新驱动，巩固强化核心业务优势，稳步推进研发创新、生产技术创新、销售创新、管理创新等，积极拓展延伸产业链，寻求新的增长点，不断提高公司核心竞争力，实现公司的可持续发展。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　医药行业在我国国民经济中占据举足轻重的战略地位，是保障人民健康、提升生活品质、推动经济社会高质量发展的核心支撑产业，兼具民生保障性、科技创新性与经济成长性三重属性。受我国人口结构变化、老龄化程度持续加深（2025年，65岁及以上人口超2.2亿，较上年增长1.55%，占比达15%）、疾病谱慢性化、全民健康需求持续升级、全民经济发展水平不断提高等综合因素影响，我国医疗卫生服务需求保持刚性增长态势，行业发展韧性显著增强。据国家卫生健康委发布的《2024年我国卫生健康事业发展统计公报》及2025年行业运行数据，2024年全国卫生总费用达90,895.5亿元，占GDP比重为6.7%，2025年卫生总费用稳步攀升，足见医药行业在国民经济中的战略基石地位将持续巩固。从产业运行看，2025年我国医药工业整体稳中有进、结构优化，全年规模以上医药工业企业实现营业收入24,870亿元，利润总额3,490亿元，同比增长2.7%，利润总额增长高于全国规模以上工业企业水平（全国规模以上工业企业实现利润总额73,982.0亿元，比上年增长0.6%），医药产业作为高科技新质生产力相关产业，其创新药、生物制品等科技创新领域正在为经济增长提供新动力。从医保运行看，医保体系持续夯实保障底座，2025年基本医保参保人数超13.3亿人、参保率稳定在95%以上，基金总收入35,873.11亿元、总支出30,009.38亿元，这为医药市场需求提供坚实支撑。在政策端，2025年国家持续深化审评审批改革、医保支付优化、集采提质扩围、中药振兴、创新激励等系统性举措，推动行业从“规模扩张”向“创新驱动、质量引领、价值导向”高质量转型，为产业长期健康发展奠定坚实政策基础。在以上因素协同发力下，我国医药行业正加快向创新引领、质量优先、数智赋能、价值导向的高质量发展阶段迈进，长期成长基础坚实。
　　在此背景下，我国医药健康需求持续刚性释放，总体医药费用将稳步上行，医保基金中长期平衡压力仍客观存在，但2025年医保基金收支结构已出现积极改善，医保基金运行态势显著改善。根据国家医保局发布的2025年统计快报，全国基本医保基金总收入35,873.11亿元、同比增长2.7%，总支出30,009.38亿元、同比增长0.8%，多年来首次实现收入增速高于支出增速，基金可持续性增强，足见近年我国深化医疗体制改革已取得阶段性成果。2025年，医保控费已从全面降价、压缩空间转向腾笼换鸟、优胜劣汰的的结构性调整阶段。2025版医保目录新增药品聚焦创新，新增114种药品中其中50种1类创新药，调出了29种临床没有供应或可被其他药物更好替代的药品；集采规则优化弱化“唯低价论”，强调性价比、供应稳定性与质量可控，仿制药价格压力边际缓和、盈利预期修复，商业健康保险创新药目录落地，形成“基本医保保基本、商保补创新”的多层次支付体系，为高价值创新药拓宽支付路径。
　　医保控费结构的调整，使医药行业结构分化明显，不同细分领域、不同技术路线、不同竞争格局的企业呈现截然不同的发展态势，创新驱动、高端制造、刚需品种保持高景气，传统仿制药、低价值中成药、同质化产品面临持续压力，行业出清与转型升级同步推进。2025年规模以上医药制造业营业收入24,870亿元，同比下降1.2%，利润总额3,490亿元，同比增长2.7%，医药行业呈现“营收收缩、利润韧性”情形，其中，根据统计局数据，基因工程药物和疫苗制造行业、生物药品制造、口腔科用设备及器具制造行业利润分别增长72.7%、37.1%、29.7%，可见具备科技创新与产业升级特征的创新医药企业正在孕育强大的增长力。而中药行业整体仍在调整周期中艰难前行，根据中国医药企业管理协会数据显示，2025年中成药行业营业收入下降6%，利润下降2.9%，随着医保目录调整、中成药价格治理等同步推进，叠加需求端承压，行业洗牌加速，中小企业出清加快，集中度持续提升。短期来看，仿制药、传统中成药仍面临价格与市场压力，中长期看，具备研发创新、临床价值与品牌合规优势的企业，将在产业结构升级中占据主导地位。
　　2025年，创新药领域延续高景气态势，成为拉动行业增长的核心动力。全年获批创新药76个，较上年48个增长58.3%，创历史新高，涵盖化学药、生物药、中药创新药等多个类别。ADC抗体药物偶联物、双特异性抗体、基因治疗、GLP-1类药物、细胞治疗等前沿技术赛道加速突破，产品临床价值显著提升。AI技术成为提质增效关键变量，多家头部医药企业都搭建AI研发平台，研发效率与成功率持续提升。支付体系持续优化，2025版医保目录新增50个1类创新药，商业健康保险创新药目录落地，构建多层次支付体系。国际化爆发式增长，全年创新药海外授权158笔，总金额超1300亿美元，8个品种获欧美批准上市，我国创新药逐步从授权合作向自主研发、全球临床、海外商业化转型，全球竞争力显著增强。高端医疗器械国产替代加速，营业收入同比增长3.4%，AI辅助诊断、智能诊疗设备快速普及，医疗影像AI覆盖率超已达到95.88%。医疗器械出口保持高速增长，全年出口额504.69美元，同比增长3.54%。生物制品盈利领跑全行业，营业收入同比增长7.5%，利润增长37.1%，疫苗、血制品刚需属性突出，龙头优势稳固，盈利能力持续提升。中药行业面临价格下行、市场收缩、监管趋严、批文清理多重压力，进入深度调整期，全年营收持续下滑。价格端，中药材价格指数下跌；需求端，医院终端中成药使用占比下降，需求持续疲软；医保端，医保目录调出9种中成药，挂网价格严格管控，终端价格管控持续强化；供给端，国家药监局等多部门联合明确2026年说明书信息不全的中成药不予再注册，淘汰部分低效文号，行业集中度快速提升，百强企业收入占比超六成，中小企业亏损面持续扩大，尾部企业加速出清。行业呈现强者恒强、弱者出清的格局。与此同时，在中医药振兴方面，审评审批改革持续深化，推动中医药现代化、产业化；中药数智化转型成为破局关键，七部门发布政策明确支持中药全产业链智能化改造，推动道地药材溯源、中药智能制造与质量追溯体系建设，头部企业通过AI技术优化中药提取、制剂工艺，提升产品质量与生产效率；淘汰低效、规范价格、强化安全仍是主线，医药行业“扶优汰劣”力度空前。化学仿制药行业受集采常态化、同质化竞争、价格持续下行影响，行业整体承压。行业营业收入、利润双降，行业向高端复杂制剂、原料药制剂一体化、特色仿制药转型趋势明确。数智化转型成为仿制药企业降本增效的核心路径。头部企业通过AI优化生产工艺、提升产能利用率、强化供应链管理，有效抵消集采带来的价格压力；中小医药企业聚焦细分领域，通过数字化改造提升生产效率与产品质量，实现差异化竞争。可见，医药行业已从过去的“规模扩张、价格红利”转向“临床价值、创新驱动、质量为先、合规经营”的高质量发展新阶段，资源加速向创新能力强、国际化程度高、质量体系完善、合规治理健全的头部企业集中。未来，创新药、高端医疗器械、罕见病/老年/儿童用药、中医药现代化（品牌+创新品种）、产业国际化五大赛道将成为确定性增长赛道，具备硬核研发能力、临床价值优势与合规管控能力的企业，将在结构性变革中占据主导地位，迎来高质量发展黄金期。
　　在医保控费常态化、创新竞争白热化、监管标准国际化、行业分化持续化、数智化转型加速化的背景下，医药企业必须摒弃粗放式发展模式，聚焦核心能力建设，通过创新升级、结构优化、全球布局、数智赋能、精细管理、合规经营实现高质量发展与长期稳定盈利，快速达成上述目标，离不开国家政策的支持与引导。2025年，国家持续完善医药产业政策体系，以“三医协同”为核心，从审评审批、支付保障、创新激励、供应链安全、中医药发展、国际化支撑、数智化转型等方面出台一系列政策，为行业高质量发展提供坚实保障。政策顶层设计上，明确高质量发展与数智化方向，以《“十四五”医药工业发展规划》收官为契机，国家明确医药产业创新驱动、质量提升、供应链安全、产业升级、国际化发展、中医药振兴、数智化转型七大战略方向。《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，提出到2027年建成适应创新需求的药品监管体系，2035年实现监管体系与监管能力现代化；《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》，提出到2030年医药工业企业基本实现数智化转型全覆盖，数智技术融合创新能力大幅提升，医药工业全链条数据体系进一步完善，医药工业数智化转型生态体系进一步健全的目标。在创新研发政策支持上，持续优化审评审批，全面落实突破性治疗、附条件批准、优先审评、特别审批四大通道，缩短创新药审评审批周期，临床试验默示许可压缩审批时限，实现“研审联动、同步提速”。完善中药审评审批体系，支持古代经典名方、中药创新药、中药改良型新药研发，认可真实世界研究证据，加快中药现代化进程。强化知识产权保护，完善药品专利链接、专利期限补偿制度，保护企业创新，完善中药审评体系，强化知识产权保护。在医保支付改革层面，医保目录向创新药倾斜，集采弱化“唯低价”，商保补充支付，构建良性市场环境。在产业链保障上，支持关键技术攻关，提升自主可控能力，保障药品供应稳定。在国际化支撑上，进一步简化出口流程，推动监管互认，助力医药企业提升全球竞争力。国家政策的出台，正是为了逐步解决我国医药企业目前所面临的问题：原始创新能力不足，全球首创新药占比低；产业链关键环节仍依赖进口；部分领域同质化竞争严重；国际化以授权合作为主，自主商业化能力薄弱；数智化转型存在数据壁垒与技术瓶颈等。在国家政策的全方位支持和引导下，医药行业唯有适应变化，坚持创新驱动，从跟随研发迈向源头创新，强化AI技术赋能；优化产品结构，淘汰低效产能，聚焦高价值领域；推进全球化布局，构建国内国际双循环增长动力；深化数智化转型，以AI赋能全链条降本增效；坚守合规底线，健全治理体系，实现长期稳健经营，最终才能在变局中实现高质量发展与长期稳定盈利。
　　1、医药工业
　　2025年我国医药工业在外部经济环境波动、内需偏弱、医改政策、成本承压等多重因素影响下呈现收入微降、利润回升的态势。根据国家统计局数据，2025年度规模以上医药制造业实现营业收入24,870.0亿元，较2024年同比下降1.2%；实现利润总额3,490.0亿元，较2024年同比增长2.7%。在此背景下，细分市场的发展呈现出不同的动态。化学制剂作为市场的主要部分仍占据主导地位，仿制药受集采与一致性评价持续影响市场格局，创新药研发保持活跃，化学药产业链向高端化、创新化升级；生物药在政策、资本与技术推动下成长性突出；中药在国家支持下围绕传承创新推进高质量发展，全行业整体步入结构优化、创新驱动的新阶段。
　　公司作为医药制造业企业，业务领域涵盖了化药、中成药、生物药全产业链的研发、生产和销售。近年来，中药产业各细分领域持续受到市场与国家政策的高度关注。中药产业作为我国医药产业的核心组成与重要民族产业，中医药在人口老龄化加深、全民健康意识提升与健康消费升级的多重驱动下，市场需求稳步扩大。根据国家统计局《2025年国民经济和社会发展统计公报》，2025年末全国60周岁及以上人口达32,338万人，占全国总人口比重为23.0%；其中65周岁及以上人口为22,365万人，占全国总人口比重为15.9%，我国已稳固进入中度老龄化社会，老年人口规模与增速均创历史新高。国家卫健委表示，2035年前后我国60岁及以上老年人口将突破4亿，进入重度老龄化阶段；2050年前后，老年人口规模、占比及社会抚养比将相继达峰，深度老龄化特征加速显现。与此同时，慢病负担成为全民健康的主要挑战。国家卫健委统计显示，我国慢性病所致疾病负担占总疾病负担70%以上，心脑血管疾病、糖尿病等重点慢病患病率随年龄增长呈指数级上升。在此背景下，中医药以“治未病”理念与整体调理、慢病康复、长期干预的独特优势，成为慢病防治与健康管理的重要支撑。《“十四五”中医药发展规划》目标稳步落地，全国已建成多个国家中医医学中心和区域中医医疗中心，基层中医药服务全覆盖推进，社区卫生服务中心与乡镇卫生院中医馆全面建成，中医药服务下沉与分级诊疗体系日趋成熟。国家层面相继出台《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》《中医医院治未病科建设与管理指南（2025年修订版）》等文件，从质量管控、创新研发、临床转化、基层服务等全链条支持产业升级，为中医药企业明确了市场拓展与技术创新方向。中医药作为我国独特的卫生资源、潜力巨大的经济资源，凭借其在治疗慢病领域的独特优势，将逐步发挥其潜力。
　　2025年，中药行业仍承压前行。宏观经济偏弱、内需复苏缓慢、中成药集采常态化扩面、中药材成本波动与合规成本上升，共同导致行业增速放缓。国家统计局数据显示，2025年中成药全年产量181.4万吨，同比下降7.7%；第三批全国中成药集采95个品种平均降幅68%，最大降幅超95%，价格与盈利双重承压。尽管行业调整，中医药仍处于政策机遇期，银发经济打开增量空间。《银发经济蓝皮书》显示，预测2025年银发经济规模突破9万亿元，占GDP比重约6%；预计2035年有望达到30万亿元，占GDP的10%。国务院将发展银发经济纳入新动能培育，明确扩大中医药在社区康复、家庭医生签约、老年慢病管理中的应用，推动智能中医诊疗设备下沉社区与家庭。叠加《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》等政策落地，医保支付、基层扩容、医养结合协同发力，直接拉动中医药刚需增长，行业在结构优化中打开新增长空间。
　　2025年，我国医药产业集采常态化、规则优化与中医药高质量发展政策叠加，行业格局深度重构。化药第十一批、中成药全国联采接续扩围同步推进，集采规则转向质量分层、优质优价，强化日治疗费用与供应稳定性竞争，倒逼企业精益成本与全链条质控，中小企业面临生存压力；
　　中标企业以量换市、份额稳固，但仍需应对回款周期与履约保障双重压力。创新药审评持续提速，医保谈判成功率保持高位，政策红利持续释放，头部药企以差异化管线与临床价值获得资本青睐，未盈利生物科技公司在融资收紧下更需平衡研发节奏与现金流安全。医保基金监管常态化、穿透式整治，企业合规营销体系全面重构，以创新驱动增长成为行业共识。DRG/DIP支付改革全国覆盖深化，推动集采中选药、国产高性价比仿制药优先进入临床路径，高价创新药需以真实世界证据与药物经济学提升医保准入竞争力，产学研医协同与卫生技术评估能力建设迫在眉睫。中医药领域迎来国务院办公厅《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》为顶层设计，以全链条质量提升与传承创新为核心，完善中医药理论、人用经验、临床试验“三结合”审评证据体系，支持医疗机构制剂、名老中医方转化新药，对符合条件的独家中药品种给予市场独占期。道地药材生态种植、现代种业与全产业链追溯体系加快建设，中药智能制造、绿色生产与中药+大健康业态协同发展，龙头企业加速并购整合、品牌升级与国际注册，积极对接国际标准并拓展海外市场。伴随数字化转型纵深推进，人工智能全面融入药物发现、临床开发、智能制造与慢病管理，传统药企面临技术迭代与转型考验，CXO（医药合同外包服务）依托智能降本增效并加速全球化布局，药品出海在政策壁垒与国际注册合规上面临新挑战与新机遇。
　　中医药作为我国的传统瑰宝，具有悠久的历史和独特的理论体系，而中药产业在标准化和国际化方面面临着诸多挑战。2025年，中医药产业在《十四五中医药发展规划》收官与《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》等政策推动下，标准化、现代化与国际化进程全面提速。中商产业研究院《2025-2030年中国中医药市场需求预测及发展趋势前瞻报告》显示，2024年中国中医药产品市场规模达4,805亿元，同比增长6.4%；2025年市场规模预计增至5,061亿元，行业稳健扩容。2025年，中药创新在政策加持下迈入加速期，注册申请与获批数据持续印证创新活力。国家药监局和CDE（国家药品监督管理局药品审评中心）数据显示，2025年中药注册申请总量为3,516，与2024年相比增加700件，其中中药IND（新药临床试验申请）同比大幅增长；NDA（新药上市申请）稳步提升。全年获批中药新药26个，创历史新高，为2024年获批量的2.2倍，与前三年获批总和相当；其中1.1类获批上市中药创新药6个、经典名方类18个，成为研发转化主力。中药审评审批制度改革持续深化，“三结合”审评证据体系全面落地，显著缩短研发周期、提升转化效率，为中药创新提供稳定制度保障。当前，中药创新药站在高质量发展新起点，以标准化、国际化、品牌化成为核心方向，产业在传承精华、守正创新中机遇与挑战并存，正加快迈向全球传统医药现代化与产业化的前沿。
　　综合来看，2025年我国医药行业整合提速，强者恒强格局进一步确立。在集采常态化、监管趋严与成本压力下，中小企业加速出清；头部企业依托创新研发、国际化布局与数字化转型持续巩固竞争优势。企业短期应优化供应链、强化合规管控、聚焦核心品种；长期需构建创新驱动、质量引领的可持续发展生态。2025年中医药行业在政策支持与消费升级驱动下，创新发展与市场扩容预期向好。坚持传承创新、提升品牌力与核心竞争力的中医药企业，将迎来更大发展机遇。
　　2、医疗服务业
　　医疗服务行业作为国家的重点发展领域，正面临着多重变革和挑战。居民对医疗支出意愿的增加、人口结构特别是老龄化的深化、5G和物联网以及人工智能等技术的广泛应用以推动行业数智化转型，以及医保筹资机制的不断完善、保障水平稳步提升，共同为医疗健康产业带来了增长动力和市场机遇，但同时也带来了新的挑战。例如，人口老龄化持续加剧，显著提升了对医疗和康养服务的需求，医保筹资规模的稳步增长也对现有的医疗服务体系的财务运行和管理提出了更高标准。
　　2025年，医疗服务行业紧紧围绕《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出的“实施健康优先发展战略”核心展开，医疗服务业正从过去“以治病为中心”的诊疗模式，加速向“以健康为中心”的全生命周期管理转变。
　　（1）深入实施医疗卫生强基工程，筑牢基层服务网底
　　2025年9月，国务院正式批复《医疗卫生强基工程实施方案》，将其作为落实新时代党的卫生与健康工作方针、推进健康中国建设和乡村全面振兴的重要举措。该方案明确阶段性目标：到2027年力争实现居民15分钟可达最近医疗服务点，到2030年群众就近就便享有优质高效健康服务。
　　（2）健全重点人群服务保障，积极应对人口老龄化
　　在应对老龄化方面，党中央、国务院部署建立长期护理保险制度，国家医保局于2025年9月发布《国家长期护理保险服务项目目录（试行）》，明确36项服务项目，按生活照护与医疗护理分类管理。目前制度覆盖人数持续扩大，基金累计支出超850亿元，为失能老人提供了规范化照护保障。与此同时，各地持续推进医养结合，强化医疗与养老资源共享，不断增加上门护理服务供给。
　　针对"一老一小"等重点人群，2025年国家推出一系列精准化保障措施。在生育养育和儿童健康方面，2025—2027年持续开展"儿科和精神卫生服务年"行动，完善出生缺陷筛查、诊断、治疗、康复全链条服务，加强儿童青少年肥胖、近视、心理行为异常等问题综合防治。此外，辅助生殖技术项目已实现31个省份医保全覆盖，切实减轻家庭生育负担。
　　（3）促进“人工智能+医疗卫生”深度融合，推动行业数智化转型
　　2025年，国家卫生健康委等五部门联合印发《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，明确以场景为驱动，推动人工智能深度赋能卫生健康行业高质量发展。文件规划了人工智能在基层应用、临床诊疗、患者服务、中医药、公共卫生、科研教学、行业治理、健康产业8个方向的24项重点应用。发展目标明确：到2027年建立一批卫生健康行业高质量数据集和临床专病垂直大模型，到2030年基层诊疗智能辅助应用基本实现全覆盖，二级以上医院普遍开展医学影像智能辅助诊断、临床诊疗智能辅助决策等技术应用。
　　（4）深化医保支付方式改革、优化基金运行安全、完善多层次保障体系
　　2025年是DRG/DIP支付方式改革三年行动计划的全面收官之年，DRG/DIP付费实现病种和基金全覆盖，启动3.0版分组方案，异地就医纳入病种付费管理，全面推进门诊和医共体支付方式改革，通过打包付费机制，促进分级诊疗和基层首诊。
　　基金监管方面，全国开展医保基金管理突出问题专项整治，全国推行药品追溯码“扫码结算”，智能监管、重点药品监控范围扩大，首次实现对所有省份飞行检查全覆盖；各地建立参保激励约束机制，全国所有统筹地区启动医保基金即时结算。
　　保障体系方面，2025年12月7日，国家医保局发布全国首个全国性商业健康保险药品目录即商业健康保险创新药品目录，并于2026年1月1日正式实施。目录包含19种创新药品，覆盖CAR-T疗法、罕见病、阿尔茨海默病等领域，与基本医保形成互补保障。职工医保个人账户跨省家庭共济功能在全国统筹地区全面开通，医保影像云共享路径建设同步启动，力争实现跨省医学影像信息互通调阅。
　　综上所述，2025年医疗服务行业围绕强基层、补短板、提质量、优服务、深改革、数智化六大方向稳步推进。行业以基层医疗服务体系为基础，以“人工智能+医疗卫生”为技术引擎，持续提升服务效能与管理水平，全面推动健康中国建设。
　　2025年，中国医疗服务行业在政策驱动与技术创新的双重动力推动下，已完成从“变革探索”向“效果兑现”的关键转型。这一年，是“十四五”规划收官与“十五五”规划酝酿的交汇点，行业呈现出“定型”与“深化”的显著特征。2025年，中国医疗服务政策以“三医”协同发展与治理为核心，通过巩固DRG/DIP支付方式改革成果、落地医疗服务价格调整、推进药品耗材集采扩面提质、实施“医疗卫生强基工程”等多维度举措，推动体系从“量的积累”向“质的提升”深化转型。
　　需求端，我国医疗服务需求呈现出多方面增长态势。一方面，人口老龄化和慢性病高发推动了基础医疗、康复护理和长期健康管理需求增长。根据《银发经济蓝皮书：中国银发经济发展报告（2025）》，我国银发经济规模已从2024年的7万亿元左右增长至8.3万亿元左右，占GDP比重大约为6.2%，到2035年，银发经济规模有望达到30万亿元，占GDP的10%，届时，60岁及以上人口将突破4亿，占总人口比例超过30%，我国将进入重度老龄化社会。根据国家癌症中心《2022年中国恶性肿瘤发病和死亡报告》，60-64岁人群恶性肿瘤发病率是30-44岁人群的4-10倍，我国肿瘤医疗服务市场有望持续保持高增长，根据《中国卫生健康统计年鉴（2025）》、《2025年全国医疗保障事业发展统计公报》，我国肿瘤医疗服务市场呈现稳健增长态势。其中，公立医院仍为肿瘤医疗服务供给主体，承担绝大多数肿瘤患者的诊疗任务；民营肿瘤医院通过提供更具舒适度的就医环境、更充分的医患沟通时间、更具人文关怀的安宁疗护等服务，填补了高端和特需市场的空白，作为重要补充，在部分细分领域和服务创新上发挥积极作用，服务收入增速快于公立医院平均水平。
　　此外，医保支付改革（如DRG/DIP）进入深化提质阶段，基层医疗服务需求稳步上升。根据《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，2026-2030年将重点实施“医疗卫生强基工程”，推动慢病规范管理率大幅提升。推广放射、心电、病理等AI辅助诊断、远程医疗和可穿戴设备等技术应用，提升服务效率并催生新需求。这些因素共同奠定了医疗服务市场长足发展的坚实基础。
　　供给端，根据国家统计局数据，2025年全国医疗机构总诊疗人次达105.8亿人次，较上年增长4.65%，我国居民医疗健康需求保持刚性增长态势。长期以来，我国公立医院承担了绝大多数基本医疗和疑难重症的诊疗任务，资源相对紧张。为了解决这一问题，国家卫健委出台了一系列政策，旨在推承接溢出需求，缓解大医院压力。根据国家统计局发布的《中华人民共和国2025年国民经济和社会发展统计公报》及相关官方数据，截至2025年年末，全国共有医疗卫生机构110.7万个，其中医院3.8万个（公立医院1.2万个，民营医院2.6万个）；基层医疗卫生机构105.5万个（乡镇卫生院3.3万个，社区卫生服务中心（站）3.8万个，门诊部（所）42.4万个，村卫生室56.0万个）；专业公共卫生机构9,231个（不含卫生监督所、中心），其中疾病预防控制中心3,478个。与上年相比，我国医疗基层医疗卫生机构数量逐年上升，日益旺盛的诊疗需求给医疗服务市场发展带来了想象空间。分析医疗基层卫生机构数量增长结构，反映了基层网底进一步夯实，分级诊疗背景下资源下沉的成效。这得益于国家卫健委发布的《关于开展促进诊所发展试点的意见》，该政策是“放管服”改革在医疗领域的重要突破，通过降低准入门槛、激发市场活力，推动了基层医疗服务的多元化供给。由此可见，由政策引导的医疗服务行业将步入规范化、高质量可持续健康发展的轨道，逐步建立起有序的分级诊疗格局。
　　医保端，根据《2025年医疗保障事业发展统计快报》，截至2025年底，我国基本医疗保险参保人数达13.26亿人，按应参人数测算，参保率持续稳定在95%以上，基本实现全民覆盖。在医保基金收支方面，2025年基本医疗保险基金（含生育保险）总收入、总支出分别为35,873.11亿元、30,009.38亿元，收入同比增长2.7%，支出同比增长0.8%。职工基本医疗保险基金（含生育保险）收入24,646.71亿元，其中统筹基金收入18,317.66亿元；基金支出19,352.31亿元，其中统筹基金支出13,574.17亿元。城乡居民基本医疗保险基金收入11,226.40亿元，支出10,657.07亿元，职工医保和居民医保年内统筹基金均实现结余。可见，支出过快增长的态势有所遏制，呈现明显放缓趋势，收入增速开始高于支出增速，扭转了2024年支出增速高于收入增速的局面，标志着医保控费取得阶段性成效，将持续深化。
　　2025年，我国支付方式改革取得了积极成效，按病种付费（DRG/DIP）基本实现全覆盖，全国393个统筹地区中实施按病组（DRG）付费191个、按病种分值（DIP）付费200个，实现了统筹地区全覆盖、符合条件的医疗机构全覆盖，病种覆盖率达到95%，医保基金覆盖率达到80%，这有效控制了医疗费用的不合理增长，提升了医保基金的使用效率。2025年8月，国家医保局正式印发《医疗保障按病种付费管理暂行办法》，明确结余留用与质量挂钩，强调将按病种付费相关要求纳入协议管理，加强改革成效检测评估，DRG和DIP支付方式改革是近年来我国医保支付方式的重大创新。通过将医保支付与医疗质量挂钩，倒逼医疗机构规范行为、主动控制成本，优化医疗资源配置。在实际操作中，医疗机构为了获得更高的医保支付额度，必须加强内部管理，规范医疗行为，提高医疗质量。这一机制的实施，对于推动医疗机构从规模扩张向内涵式发展转变具有重要的促进作用，同时《关于促进中医药传承创新发展的意见》在2025年持续深化落地，与DRG改革形成政策合力，推动医疗机构实现内涵式发展和专科能力提升。
　　另外，2025年，医保目录动态调整机制是我国医保制度的一项重要创新。2025年6月30日出台《支持创新药高质量发展的若干措施》，首次增设《商业健康保险创新药品目录》，首版纳入19种药品，包括CAR-T等肿瘤治疗药品、罕见病用药（神经母细胞瘤、戈谢病）以及阿尔茨海默病治疗药品，与基本医保形成互补衔接。通过常态化、规范化的医保目录动态调整机制，我国持续将临床价值高、患者获益显著、价格合理的创新药及时纳入报销范围。2025年版医保目录新增药品114种，其中肿瘤用药36种（含1个罕见病用药）、罕见病用药10种、慢性病用药12种。新增药品中，50种为一类创新药，总体谈判成功率达88%，较2024年明显提高。谈判竞价药品价格平均降幅超过60%，显著减轻患者负担。医保目录动态调整机制与严格的基金监管政策协同发力，既保障患者权益，又为医疗创新提供有力支撑。医保部门通过与药企开展谈判，综合考虑医保基金承受能力、临床需求、患者获益、研发投入等因素，合理确定创新药的医保支付标准。2018年以来，累计已有149个创新药纳入医保目录，医保基金为协议期内谈判药品支出超4100亿元，带动药品销售金额超6000亿元。这一机制既鼓励企业加大研发投入、推动医药创新，又有效控制医保费用增长。同时，严格的医保基金监管政策促使医疗机构规范医疗行为、提升服务质量，为医疗创新营造了良好环境。
　　2025年，商业健康险保费收入同比增长2.04%，远低于2024年的8.20%，创近五年增速新低，市场此前普遍期待2025年健康险保费突破万亿元大关，最终相差27亿元未能实现。增速放缓主要原因为医保改革从需求挤出、产品重构、政策协同三个维度重塑了健康险市场：DRG/DIP改革挤压了低端补充型产品的空间，DRG改革后，医院倾向于优先使用医保目录内药品，对创新药、原研药有需求的患者转向院外渠道，推动中高端医疗险成为新增长点。2025年9月发布的《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》对于保险和医养、康养相结合，团险与个险协同发展，以及个人账户式长期医疗保险、分红型健康险等创新产品的提出均成为行业未来聚焦的新发展方向。2025年12月，国家医保局发布首版《商业健康保险创新药品目录》，纳入19种高价创新药（含CAR-T、罕见病用药等），明确“基本医保保基本，商业保险补高端”的医保+商保协同机制。未来，健康险的增长将取决于与医保改革的协同深度。
　　新技术方面，2025年，中国医疗服务行业的“AI改革”迎来了历史性突破。11月4日，国家卫生健康委、国家发展改革委、工业和信息化部、国家中医药局、国家疾控局五部门联合发布《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》（以下简称《实施意见》），这是我国“人工智能+医疗卫生”领域首份国家级系统性指导文件，标志着AI医疗从局部试点走向全链条规范化发展。
　　综上可见，2025年是中国医疗服务行业的关键转型之年。行业紧扣“健康优先发展”战略，从“以治病为中心”向“以健康为中心”转变。通过“强基工程”筑牢基层网底，DRG/DIP支付改革实现全覆盖，有效遏制费用过快增长。面对老龄化深化，长期护理保险制度落地，银发经济规模显著增长。“人工智能+医疗卫生”国家级文件出台，推动行业数智化转型。供给端诊疗人次突破百亿，民营医疗发挥补充作用。医保目录动态调整与首版商保药品目录发布，形成多层次保障协同。行业在政策与技术双重动力下，完成从“变革探索”向“效果兑现”的转型。
　　3、医药行业政策
　　2025年是“十四五”规划收官之年，医药政策“稳中求进”为核心，呈现“控费+创新双轮驱动”新格局。医保目录新增114种药品，其中50种1类创新药，首版商保创新药目录纳入19种高价创新药，与基本医保形成互补。支付方式改革实现DRG/DIP全覆盖，药品价格治理纵深推进。行业监管持续高压，14部委联合开展纠正不正之风工作，覆盖全链条。中药领域完善“三结合”审评体系，推动循证医学转型。AI赋能药械研发获政策支持，已批准超110款AI医疗器械。医药出口结构优化，西药制剂出口同比增长27.29%，创新药对外授权交易金额突破1300亿美元。企业加速合规化、专业化、数字化转型，适应政策与市场双重挑战。
　　（1）医药方面
　　2025年，在国家中医药局2024年发布的《中医药标准化行动计划（2024—2026年）》的基础上，我国医药行业政策进一步升级，明确创新药全链条支持与全流程数字化监管，呈现出全链条协同治理、创新驱动产业升级、终端服务转型的鲜明特征。
　　2025年3月，国务院办公厅印发的《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》中强调从源头抓质量，加快构建从中药材种植到工业生产的中药全产业链追溯体系；明确支持建成20个以上数智中药生产线或智慧工厂，推动传统中药生产模式的升级；提出构建以临床价值为导向的中成药临床综合评价体系，为中药的临床应用和目录准入提供科学依据。为创新药从研发到支付提出全方位支持。
　　2025年6月，国家医保局与卫健委联合发文《支持创新药高质量发展的若干措施》，明确提出在确保数据安全的前提下，探索利用医保真实世界数据反哺创新药研发，帮助企业更精准地确定研发方向，着力构建“医保+商保”的多元支付模式，创新药迎来了从研发端到支付端的系统性政策红利。
　　2025年8月，国家医保局印发了《医疗保障按病种付费管理暂行办法》，对DRG/DIP付费的分组调整周期、特例单议机制等核心要素进行了统一规范，进一步要求深化医保支付方式改革，促进分级诊疗。
　　2025年10月，根据《国家医疗保障局办公室关于全面推进医保基金即时结算改革扩面提质的通知》，国家医保局明确2025年底前全国所有统筹地区需开展医保基金与医药机构的即时结算，以减轻医疗机构垫资压力。
　　（2）医疗服务方面
　　2025年，以国务院办公厅2024年发布的《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》为银发经济和基层医疗奠定了“事业产业协同”的基调，在科技赋能、强基固本、场景落地三大方向上展开了更深入的布局。
　　2025年1月，工信部启动《关于组织开展2025年未来产业创新人物揭榜挂帅工作的通知》，以科技创新和标志性产品打造引领量子科技、原子级制造、清洁氢产业创新发展，支撑推进新型工业化、加快培育形成新质生产力。虽然主要面向量子科技、原子级制造等前沿领域，但其成果将外溢至医疗健康领域，从而推动医疗诊断和治疗向更精准、更微创、更智能化的方向发展。
　　2025年3月，国家卫健委发布《关于做好2025年基层卫生健康综合试验区重点工作的通知》。要求做实“一老一小”健康管理，推行家庭医生个性化签约包，并将不低于70%的签约服务费用于签约服务人员薪酬，以激励基层医务人员。
　　2025年9月，国务院批复《医疗卫生强基工程实施方案》。这是2025年医改的重磅文件，提出到2027年力争居民15分钟可达最近的医疗服务点，到2030年乡镇卫生院普遍设立中医馆。核心任务是优化基层机构布局、加强紧密型医联体内涵建设、推进重点人群服务保障。
　　2025年11月，国务院办公厅发布《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》。在民生领域中，明确医疗健康和养老助残是核心应用场景，推动大数据、脑机接口、服务机器人在辅助诊断、康复医疗中的应用，打造“科技助残+家政+托育”融合的生活服务场景。
　　此外，各省跟进落实《关于加快推进县级中医医院高质量发展的意见》，为实现2030年大病不出省，根据贵州省中医药管理局2023年发布的《省中医药局关于促进中医药产业高质量发展的若干措施》、《贵州省推动中医药振兴发展重大工程实施方案》，截至2025年，贵州省88个县（市、区）已实现县办中医医疗机构全覆盖的目标。
　　（3）医保方面
　　2025年，是国家医疗保障事业迈向高质量发展关键之年。面对人口结构变化、医疗技术进步和群众健康需求提升等多重挑战，国家医疗保障局以“稳基本、强监管、促创新”为主线，部署并推进了一系列触及核心、影响深远的重点工作。
　　2025年8月，国家医保局印发《医疗保障按病种付费管理暂行办法》，DRG/DIP2.0版的全国统一实施，标志着医保支付从简单的费用控制，转向更精细化的临床价值引导。通过两年一次的动态调整和特例单议机制，医保支付正在努力与日新月异的医疗技术发展保持同步，引导医疗资源向高临床价值领域配置。
　　2025年10月，国家医保局印发《关于全面推进医保基金即时结算工作的通知》，明确提出在全国范围内加快医保基金与定点医疗机构的结算速度。医保政策正在构建一个从生产、流通、使用到支付的全程数字化监管与服务体系。这不仅提升了基金安全，也为合规经营的优质企业创造了更透明、高效的营商环境，这也预示着即将彻底改变医疗机构长期垫资的困境。
　　2025年12月，国家医保局、人力资源社会保障部发布了《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录（2025年）》，含50个创新药在内的114种新药纳入；国家医保局发布了《商业健康保险创新药品目录（2025年）》，18家创新药企业的19种药品成功纳入，涉及肿瘤、罕见病、慢性病等治疗领域。基本医保守住“保基本”底线，通过谈判纳入更多创新药；商保目录则开辟“保前沿”新赛道，为暂时超出基本医保承受范围的突破性疗法提供支付可能，医保目录与商保目录的"双轨并行"。这标志着我国创新药的多元支付体系正在加速成型。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，全球经济呈现弱复苏、高分化态势，地缘政治博弈加剧，能源转型与产业链重构同步提速，单边主义与贸易保护主义持续扰动全球贸易体系。IMF预计2025年全球经济增速为3.2%，但增长质量与结构性问题凸显，发达经济体与新兴市场分化加剧，发达经济体增长乏力，全球通胀中枢回落但仍处相对高位，金融环境收紧风险未消。世界经济的底层逻辑逐步从效率优先转向安全与韧性并重，在分化与重塑中不断探寻新平衡。面对外部不确定性，中国经济在双循环与高质量发展驱动下稳步前行，GDP同比增长5.0%，展现出强劲韧性与活力，高质量发展稳步推进。人工智能投资浪潮为我国经济增长注入新动能，科技创新、先进制造、数字经济等新质生产力加快培育壮大，成为稳经济增长重要支撑。地方政府债务风险稳妥化解，重点领域风险收敛可控。消费市场持续恢复，服务消费领跑、品质消费与新型消费扩容升级，结构更趋优化。在外需偏弱、贸易保护主义盛行的背景下，我国外贸展现出较强韧性，货物贸易规模再创新高。伴随着《区域全面经济伙伴关系协定》的深化实施，带动区域经贸合作深化，外贸向优进优出、高端化、多元化转型。总体看，我国经济长期向好的基本面没有改变，高质量发展取得新进展，但仍面临外部需求波动、国内结构性矛盾等挑战。宏观政策协同发力，为包括医药行业在内的实体经济稳定运行与高质量发展提供了坚实支撑。
　　在宏观经济深度调整与产业结构深度优化的双重背景下，2025年，我国医药行业面临多重结构性挑战与变革压力。全球供应链波动与能源、环保成本上行，叠加原料药周期分化、中药材市场阶段性供需调整等因素影响，持续推高医药企业生产经营成本。政策端，药品集中带量采购进入常态化规范化新阶段，第十一批集采围绕“稳临床、保质量、防围标、反内卷”优化规则，不再简单以最低报价作为中选参考，既持续挤压普通仿制药利润空间，也推动行业从价格竞争向质量与价值竞争转型；监管端，国务院办公厅印发《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，明确全生命周期监管要求，国家药监局相继发布中药生产监督管理专门规定等，对药品研发、生产、流通、营销各环节合规标准提出更高门槛。同时，医保基金专项整治持续深化，行业信用体系与穿透式监管不断强化，对企业研发合规、生产质控、营销流通与数据安全等提出更高要求。在此背景下，医药行业如何在政策趋严、成本刚性、竞争加剧的多重不确定性环境中，探索出一条创新驱动、提质增效、合规稳健的高质量发展路径，成为医药行业破局突围的核心课题。
　　从需求层面，2025年我国65岁以上人口超2.2亿、老龄化进入中度阶段，慢病患者总量破4亿，康复服务、银发康养、慢病用药需求持续高增，中医药凭借慢病防治、治未病与康复调理的独特优势迎来核心机遇。在技术端，智能化中药创新、全产业链数字化与前沿技术融合提速行业升级；在政策端，围绕质量提升、创新转化、医保支付优化持续落地，加速行业优胜劣汰。在此背景下，具备临床价值、创新能力与质量品牌的企业，将通过慢病大品种、中药创新、全产业链升级三大路径把握发展确定性，推动中医药产业从规模扩张迈向高质量发展新阶段。
　　从政策层面，2025年《“十四五”医药工业发展规划》收官落地，政策以控费提质、全链创新、中药振兴为主线，协同推进医疗、医保、医药联动改革，培育医药领域新质生产力。2025年全国两会政府工作报告进一步明确健全药品价格形成机制、制定创新药目录、支持创新药与中医药发展，将创新药与中医药置于战略优先位置。创新药政策从研发端延伸至定价、医保、准入、商业化全链条，《全链条支持创新药发展实施方案》持续落地，首版创新药丙类目录推出，形成基本医保兜底、商保补充的多元支付体系，稳定创新回报预期。医保支付改革深化，DRG/DIP全覆盖推进，国家集采进入第十一批并优化规则，转向稳临床、保质量、反内卷，中成药联盟集采常态化并实施技术评分+优质优价，向基层与药店延伸，全国统一药品价格监测与“四同”联审机制常态化，持续腾挪医保空间、引导药价理性回归。中医药领域迎来顶层政策密集落地：国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，以质量为核心、创新为支撑，完善中药全生命周期监管；药监局发布《中药生产监督管理专门规定》，强化中药材规范化种植、源头管控与数智化生产；健全“中医药理论+人用经验+临床试验”特色审评体系，支持院内制剂、名方转化，对符合条件的独家中药品种给予市场独占期。“新时代神农尝百草”工程深入推进，结合AI文本挖掘、循证研究与经典典籍开发，加快疗效明确品种转化；2025年医药行业政策推动行业从规模扩张向创新引领、质量优先、结构优化转型，中医药在政策护航与临床刚需共振下，迎来现代化、产业化、数字化发展的战略机遇。
　　从供给层面，2025年我国中医药及医药供给端呈现总量稳增、结构持续分化、高端创新突破态势，国家通过优化审评审批、医保倾斜支持创新转化与产能升级，但低端产能过剩、合规成本高企等问题仍存，行业需依托技术升级与产业链整合提升供给质量与核心竞争力。
　　综上，2025年我国医药健康产业在中医药高质量发展、三医协同改革、创新药支持等系列政策强力支撑下，服务能力、研发创新、AI与生物技术融合应用及中药现代化、产业化水平显著提升，中医药在慢病防治、基层医疗与全生命周期健康管理中的独特优势进一步释放，行业高质量发展动能持续增强。企业需抢抓中医药发展战略机遇，在把握行业趋势的同时积极应对市场竞争与政策调整带来的多重挑战。
　　在医药行业高质量发展过程中，公司始终坚定“一舰双翼”的发展战略，迎接挑战，聚焦主业，迎难而上。报告期内，公司实现营业收入186,292.09万元，实现归属于母公司所有者的净利润-32,956.23万元。其中，医药工业板块与医疗服务板块营业收入占比分别为77.64%和21.50%，医药工业板块为公司的主要业绩贡献的来源。
　　医药工业板块：
　　公司医药板块业务涉及化学药、中成药和生物药等行业，均为原料制剂一体化，覆盖肿瘤、心脑血管、呼吸专科、妇儿专科、骨科等领域。截至2025年12月31日，公司现拥有152个品种、194个药品生产批准文号，其中64个品种进入国家医保目录（按照药品注册证书显示：中药43个、化药21个；按照医保目录甲乙类区分：甲类品种23个、乙类品种41个）。抗肿瘤用药中，化学抗肿瘤用药方面，公司拥有注射用洛铂等产品，注射用洛铂为第三代铂类化合物，是独家品种、原研药，为一类新药，进入国家医保目录；中药肿瘤用药方面，公司拥有复方斑蝥胶囊和艾愈胶囊等产品；慢病用药组以心血管产品为主，公司拥有银杏达莫注射液、注射用瑞替普酶、理气活血滴丸、心脉通胶囊、心胃止痛胶囊等多个产品；妇儿（男）科用药方面，公司拥有疏肝益阳胶囊、妇炎消胶囊、葆宫止血颗粒、金莲清热泡腾片、泌淋胶囊（颗粒）等众多产品；骨科类用药方面，拥有金骨莲胶囊等产品；镇咳类用药方面，公司拥有克咳家族系列等产品。
　　医疗服务板块：
　　公司医疗服务板块主要业务包括综合性医院、肿瘤专科医院、肿瘤放疗中心的运营与管理。公司根据医疗服务机构的运营特征，建立了规范、高效的内部管理制度及激励机制，同时利用发展过程中积累的医生资源作为技术支撑，保障公司旗下医疗服务机构长期发展，为患者提供优质高效的医疗服务。
　　截至报告期末，公司医疗服务板块主要有1家综合性医院，2家专科医院，2家肿瘤治疗投放公司，包括绵阳富临医院、辽阳中奥医院、德阳肿瘤医院等。
　　大健康板块：
　　公司大健康板块致力于开发、研制、生产及销售以苗药为特色的大健康产品，产品涵盖糖果、植物饮料、膏滋等，公司一直努力探索依托公司自营销售团队和电商销售相结合的模式，提高大健康产品的销售规模和市场份额。
　　报告期内，公司重点推进以下几点工作：
　　1、坚持以高质量创新研发作为业务发展核心驱动力
　　公司积极布局化药、中成药及生物药领域，通过搭建科学完善的自主研发体系，整合优势研发资源，持续开展创新药物研发。同时，公司除了注重自主研发外，还采用联合开发、购买、投资并购、技术合作等各种方式，不断丰富产品线，以期更快实现创新研发的突破，从而实现企业健康可持续发展。例如公司在报告期内加强与临床医院沟通合作，转化临床技术成果，填补未被满足的临床需求。
　　报告期内，公司持续推进研发创新平台的搭建工作，形成药物研究所、苗药工程中心和北京益佰医药研究有限公司互动一体化的研发体系。公司持续推进在研产品的研发工作，新药研发方面，完成了注射用阿扎胞苷CDE发补资料的补充研究，公司于2026年3月已获得国家药监局核准签发的注射用阿扎胞苷《药品注册证书》；YBR-8002项目稳步推进；正在与天津盈科瑞（天津）创新医药研究公司共同开展经典名方“达原饮”的研究工作。对已有品种中独家或类独家的产品进行挖掘，开展古代经典名方复方制剂的研究工作。在技术优势、产品质量标准、循证医学证据、适应症范围增加等方面进行研究，包括进行艾迪注射液安全性再评价研究，开展艾迪注射液质量研究工作；对具有产业优势的苗药大品种进行二次开发。对拟过注册期产品按2025年1月1日起施行的《境内生产药品再注册申报程序和申报资料要求》进行再注册申报，包括获得银杏达莫注射液等77个品种的药品再注册批件。对中药配方颗粒进行国标、省标标准研究，截至2025年12月31日，公司完成新增备案品种413个，其中248个国标品种，165个省标品种。
　　2、全面落实推进营销升级，多结构多层级深入拓展市场
　　报告期内，公司秉承“以市场需求为导向，以客户服务为中心”的市场销售原则，围绕“专业专注、专业成就未来”的营销理念，开展营销相关工作，并持续加强以自营模式为主的核心产品队伍和营销队伍建设。公司不断进行销售模式的转型与升级，销售团队采取事业部制推进专业化销售，以省为单位建立管理区，成立院外市场事业部和控销事业部、管理区等，加强院外和民营医院板块开拓，多结构多层级地深入拓展市场，充分发挥综合优势，省内资源互补，在存量中找增量，持续完善终端市场建设，强化终端管控，提升产品拓展能力。
　　3、深化数字化转型建设，推动创新管理模式与信息系统深度融合，持续提升运营管控效能与核心业务效率，为公司合规经营与高质量发展提供坚实技术支撑。
　　（1）夯实数字化基础，深化系统整合应用，探索数字化智能工具技术价值，驱动整体效能提升
　　公司持续秉持“数字赋能”核心原则，持续加大信息技术基础能力建设投入，深化各业务系统整合，积极探索数字化智能工具技术在制药业务场景中的应用价值，重点推进以下工作：
　　①强化基础能力与系统整合：着力提升信息技术基础设施建设水平，优化服务器、存储、网络、信息安全等核心硬件配置，推进研发、生产、质量、营销等各业务系统间的深度集成与应用协同，打破信息孤岛，提升端到端业务流转效率。同步推进生产单元数字化转型试点工作，目前试点已基本完成。试点单元生产数据实时采集、可视化监控，有效减少人工干预，为后续生产单元数字化转型规模化推广积累了宝贵经验、奠定了坚实基础。
　　②完善数据治理体系：构筑坚实的数据治理基础架构，重点深化主数据平台建设，规范数据标准，保障核心业务数据的统一性、准确性与完整性。持续优化数据中台功能，实现关键业务数据的集中管控、高效调用与深度分析，为多元化业务应用场景提供底层数据支撑，显著提升数据驱动型决策的科学性与高效性。
　　③前瞻性探索数字化智能工具技术应用：积极开展数字化智能工具技术应用场景的研究与落地实践，聚焦制药行业特色需求，挖掘数字化智能工具技术在办公协同、业务管控、系统集成等领域的应用价值，为后续智能化升级奠定基础。
　　（2）推动数字化智能工具技术与核心业务深度融合，以智能化赋能运营质量与效率
　　伴随数字化智能工具技术的持续迭代与应用深化，公司将数字化智能工具技术与实体经营环节紧密结合，作为提升业务运营质量、降低运营成本、提高工作效率的核心举措，本报告期内取得以下实质性进展：
　　①办公智能化建设成效显著：成功实现数字化智能工具应用在多部门部署与应用，将其广泛应用于自动化系统操作等场景。实践表明，该应用有效降低了员工基础性、重复性人工操作强度，减少人为失误，同时将信息处理速度提升30%以上，显著提高了信息处理的准确性与高效性，助力办公效率整体提升。
　　②试点落地与规模化推广：数字化智能工具技术已在多个关键业务部门完成试点实施，各项应用指标均达到预期目标。基于试点成功经验，公司将进一步加大推广力度，拓宽数字化智能工具技术在办公协同、业务管控等更广泛运营场景中的应用范围，持续推进办公流程智能化升级，着力构建高效、智能、便捷的运营管理体系。
　　4、开展生产目标责任制，推行降本增效、循环环保经济型体系
　　报告期内，生产中心仍然以目标责任制为核心开展工作，将权责一致的管理理念在生产各个环节贯彻落实，以夯实各生产单元主体的管理责任，提升生产管理水平，具体包括持续完善及规范生产管理流程、修订相关制度及规范性文件、明确各项指标要求、深化工艺研究、推进稳定工艺参数、强化过程监管、加强确认与验证的管理工作，旨在保障产品生产水平，进一步提高药品质量。其次，全面落实安全生产责任制，进一步提升风险识别能力，从而预防风险，将生产风险最大限度降低。第三，始终以降本增效为目标，各个生产单元秉承“精益生产”的理念，在生产的各个环节实施精细化管理。最后，注重药品安全问题，积极开展健全药物管理警戒体系的相关工作，如聚集性信号收集，上报药品安委会或药监，划分风险等级，事故调查，出调查报告，应急演练等。
　　5、深化研发进程，助力公司产品线多元化布局
　　为实现公司提高化药生产工艺技术水平和提升公司产品质量、促进公司化学仿制药的研发进程，多途径实现公司丰富产品线的目标，公司继续按计划推动各在研产品的研发、生产相关工作，报告期内，公司继续按计划进行注射用阿扎胞苷的申报工作，完成阿扎胞苷的原料药注册审评和补正研究，同时完成了制剂部分中试、放大及工艺验证的生产，以及相关指标的考察研究，完成注册申报工作，CDE技术审批意见已出，并进行了最后补正研究，公司于2026年3月已获得国家药监局核准签发的注射用阿扎胞苷《药品注册证书》；普乐沙福注射液的原料药和制剂均获得上市批准，完成GMP符合性检查和首次商业批上市；创新药YBR-8002正在进行药学处方及工艺的开发以及非临床试验研究。
　　6、完善公司治理机制，加强投资者权益保护
　　报告期内，公司按照相关法律法规规定完成各项信息披露工作。为进一步完善和健全科学合理的公司治理制度，提高公司治理水平，提升内控体系质量，提高信息披露质量，公司根据国家最新发布的法律法规、规章制度规定及行业自律监管指引等对《公司章程》及公司现行制度进行了全面梳理修订，进一步明确股东会、董事会、经营层及各职能部门等的权利、义务、责任，切实建好公司治理长效机制，以充分保障公司运营管理合法合规，促进公司的持续稳定健康发展，保障投资者的合法权益。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司专注于肿瘤、心脑血管、妇科等多个治疗领域药品的生产与销售。围绕公司发展战略，在产品群、研发、市场营销、品牌影响、全产业链和集中管控等方面，形成了公司自有的核心竞争力。
　　1、产品群优势
　　恶性肿瘤、心脑血管和呼吸系统疾病是中国死亡率最高的病种。公司的主要产品布局于这三个市场，尤其以抗肿瘤药为核心。截至2025年12月31日，公司现拥有152个品种、194个药品生产批准文号，其中64个品种进入国家医保目录（按照药品注册证书显示：中药43个、化药21个；按照医保目录甲乙类区分：甲类品种23个、乙类品种41个）。抗肿瘤用药中，化学抗肿瘤用药方面，公司拥有注射用洛铂等产品，注射用洛铂为第三代铂类化合物，是独家品种、原研药，为一类新药，进入国家医保目录；中药肿瘤用药方面，公司拥有复方斑蝥胶囊和艾愈胶囊等产品；慢病用药组以心血管产品为主，公司拥有银杏达莫注射液、注射用瑞替普酶、理气活血滴丸、心脉通胶囊、心胃止痛胶囊等多个产品；妇儿（男）科用药方面，公司拥有疏肝益阳胶囊、妇炎消胶囊、葆宫止血颗粒、金莲清热泡腾片、泌淋胶囊（颗粒）等众多产品；骨科类用药方面，拥有金骨莲胶囊等产品；镇咳类用药方面，公司拥有克咳家族系列等产品。
　　2、苗药研发优势
　　2008年，经贵州省发改委批准，公司设立了贵州省民族药新型制剂工程技术中心，得到国家资金及技术方面的支持。2009年公司获批为国家级创新型企业，同年被国家发改委批准建设“西南民族药新型制剂国家地方联合工程技术研究中心”，也顺利通过了验收。2014年10月，经国家科技部立项批准，以公司为依托单位，由贵州医科大学和贵州中医药大学为共建单位联合组建的国家苗药工程技术研究中心（以下简称“苗药工程中心”）开始建设，苗药工程中心主要从苗药创新药物基础和应用研究，苗药新制剂新剂型研究，苗药大品种二次开发，苗药资源保护和开发等方面开展苗药综合研究，获得多项研究成果，2018年7月通过国家科技部验收。苗药工程中心是国家科技部设立的首个民族药工程技术研究中心，苗药工程中心不仅填补了我国民族药产业发展国家级研发平台的空白，还实现了我省医药领域国家级研发平台零的突破。苗药工程中心的设立标志着贵州苗药特色产业研究进入国家级创新行业，也标志着建设依托单位和共建单位苗药产品开发达到全国领先水平，还体现了项目依托单位和共建单位产学研合作进入新阶段。同时，加快了民族药新品种的成果转化，对提升公司的科技水平和综合竞争力发挥积极作用。
　　3、市场优势
　　经过多年发展，公司建立了高素质、专业化的营销队伍，并在原有市场经验的基础上不断创新思路，推进组合营销模式，强化学术营销力度和体系，建立了完善的肿瘤和心血管等领域专业营销团队。截至目前，公司产品销售覆盖全国医疗机构上万家，其中覆盖三级以上医疗机构一千八百余家。
　　4、品牌优势
　　公司本着“质量第　　一、技术优先”的经营原则，致力于在抗肿瘤药、心脑血管用药、妇儿用药和呼吸系统用药等领域的创新发展，在国内逐步形成了一定的品牌优势并具有了较高的知名度。公司还致力于在国际上拓展自己的品牌影响力，公司向美国、英国、加拿大、日本等国家对拥有的“益佰”、“做足益佰”、“克刻”三个主商标提出了马德里注册。
　　截至报告期末，公司及子公司拥有国内有效注册商标502件，国际商标57个。公司拥有2件驰名商标：“益佰”、“KEKE克刻”；拥有著名商标：“做足益佰”、“杏丁”、“康赛迪”，其中“做足益佰”被评为贵州省十佳著名商标。
　　截至报告期末，公司及子公司申请专利580件，其中发明355件、实用新型71件、外观设计154件；公司及子公司授权并维持有效专利220件，其中发明121件、实用新型48件、外观设计51件；公司及子公司在审专利39件，其中发明33件，实用新型6件。报告期内，公司及子公司新申请专利16件，其中发明专利9件，实用新型6件，外观设计专利1件；新授权专利总计16件，其中发明专利2件，实用新型6件，外观设计专利8件。
　　公司是集药品研发、生产、销售为一体的医药工业企业。公司产品涉及肿瘤、心脑血管、妇科、儿科、骨科和呼吸等多个治疗领域，已形成比较完善的产品布局。曾获得“中国医药制造业百强”称号、“中国AAA级信用企业”、“贵州省劳动关系和谐企业”、“中国大健康产业突出贡献奖”、“中国西部企业数字化转型优秀实践单位”、“年度品牌卓越企业”、“贵州企业100强”、“贵州省民营企业100强”、“贵州制造业企业100强”、“中华民族医药百强品牌企业”、“中国企业信用500强”、“贵州省制造业民营企业20强”、“中国医药工业百强企业”、“中国医药研发产业线最佳工业企业”、“中国医药工业最具投资价值企业”、“贵州省促进新型工业化发展先进企业”、“贵州百强企业”、“贵州制造业100强”、“2025中国中药研发实力排行榜前20强”等奖项及荣誉，曾入选米内网颁布的“2023年度中国医药工业百强系列榜”子榜单“2023年度中国中药企业TOP100”，位列39名，公司曾连续19年入选该榜单。曾作为贵州省内唯一入选的医药企业成功入选工业和信息化部国家技术创新示范企业。
　　报告期内，2025年11月28日，公司荣登2025贵州制造业企业100强，排名第59名；2025年12月24日，公司凭借稳健的经营表现、持续的创新投入与深厚的产业积淀，再度荣登“贵州民营企业100强”榜单，位列第36位。
　　经过多年的发展，公司从单一中成药企业发展成为拥有化学制剂、中成药、生物制剂、大健康产品、医疗服务产业链的医药工业集团。在抗肿瘤、心脑血管和妇儿药品等中国药品市场最具用药规模和成长性的治疗领域，已形成比较完善的产品布局，公司核心产品洛铂注射液、复方斑蝥胶囊、银杏达莫注射液、葆宫止血颗粒、金莲清热泡腾片等产品在各自细分领域都占有一定的市场份额。
　　5、产业优势
　　公司拥有从中药材种植、加工、提取到制剂生产的现代中药生产线；拥有化学抗肿瘤药、生物药等合计二十多条通过国家GMP认证的先进生产线，剂型包括：小容量注射剂、大容量注射剂、冻干粉针剂、胶囊剂、糖浆剂、颗粒剂、片剂、合剂、滴丸等，已储备了全面且具有竞争力的产品组合，拥有研、产、销的全产业链优势。配备有国际先进水平的自动灯检机、超高效液相色谱-质谱联用仪、近红外快速检测仪、水浴灭菌器、激光喷码机等尖端设备，具备较强的生产和检测能力，对药品流通等各个产业环节，实施标准管理，将现有产业链进行全面优化升级，同时注重各产业链、各环节之间的衔接与协作，关注公司与客户以及外界合作伙伴的协同发展，满足公司发展需求。
　　6、集中管控优势
　　公司致力于实现业务赋能、管理提效、决策智化与运营优化的全面数字化转型，成功实现了数据资源的深度整合与优化。通过实施集中管控模式，公司显著提升了管理运营效率，有效夯实了市场竞争力基础。具体而言：在业务层面实现了流程自动化与标准化，大幅提高业务处理的准确性和效率；在运营层面实现了数据的实时监控，可快速识别和解决问题，优化资源配置；在管理层面构建了集成化平台，优化流程并提升了决策的时效性与准确性；在决策层面依托大数据技术建立了支持平台，为管理层提供科学全面的决策依据。同时，集中管控有效统一了数据的采集、整合与存储，彻底消除数据孤岛，显著提升了数据的可用性与价值，驱动决策过程更为透明、高效、科学，快速响应市场变化；该模式还通过压缩冗余环节、降低沟通成本，显著提升了内部协同效率，为公司释放了宝贵的时间和资源。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入186,292.09万元，实现归属于母公司所有者的净利润-32,956.23万元。其中，医药工业板块与医疗服务板块营业收入占比分别为77.64%和21.50%，医药工业板块为公司的主要业绩贡献的来源。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司继续坚持“一舰双翼”的发展战略，立足药品制造领域，夯实制药主业，依托中药为基础，形成以化学药和生物药并举的综合性制药企业，凝心聚力，发力增长！
　　(三)经营计划
　　面对宏观政策及行业环境的变化，公司积极应对，快速响应。
　　2026年公司将通过巩固优化产品市场，挖掘推出潜力沉睡产品，丰富公司产品线，降本增效，管理提质，进而提升盈利能力。
　　2026年将重点开展以下工作：
　　1、研发方面，公司将持续通过自主研发、联合开发、购买、投资并购、技术合作等各种方式，推进药品研发工作，并借助苗药工程中心的平台，开发更多具有特色的中药品种，继续提高研发效率，注重研发的质量与时效，认真执行研发注册申报计划。同时，公司将积极尝试新品种研发，增强自行研发队伍建设，深入研发挖潜老品种，提高其安全性、有效性，扩大适应症，扩大销售范围，通过科学制定、数据管理、资源整合等方法保障研发工作顺利开展。
　　在新药研发方面，公司将继续推进在研品种的研发注册工作，如推动YBR-8002项目进入临床前药理药代研究；加快项目调研立项工作，多形式的开展项目研发与合作。
　　对已有品种中独家或类独家的产品继续进行挖掘，在技术优势、产品质量标准、循证医学证据、适应症范围增加等方面进行研究，持续进行药品再研究和再注册工作。
　　对具有产业优势的苗药大品种进行二次开发，继续完成国家重大创新药、苗药研究与开发项目。
　　2、销售方面，公司坚持“以市场需求为导向、以客户服务为中心”的原则，加大市场终端覆盖，强化营销工作管控，合理配置资源，精耕专业化和品牌销售，持续加强销售专业化建设，销售人才培养和管理，为销售人员进行职业生涯规划，做好人才梯队建设；进行优秀经理培训，以优秀经理作为提拔候选干部，鼓励销售创新，以团队作战提升业绩，充分运用大数据，实现公司、市场人员、终端医疗机构、终端药店的有效连接，提高终端市场的分析能力。利用专人、专线、专管的策略，集中各类优势资源聚焦发力，争取市场规模稳定产出。与此同时积极寻找优秀代理商，发挥其在各市场的作用，为自营队伍暂时无法覆盖的市场提供高效的补充。最后，由于全国医疗改革的深度推进趋势不变，未来各省集采工作开展将成为常态化，公司营销调整为专线管理负责制，以适应集采后的市场发展和竞争格局。新架构更有利于整合客户资源，可以使人力资源投入更加聚焦、管理更加集中、销售及行动力更加高效精准。
　　3、生产与质量方面：公司将继续转变管理理念，坚定走包括高品质管理、高水平生产和高质量品控等要素在内的“高品质综合管理理念”之路。以高品质综合管理理念为核心进行产品创新、研发创新、管理方式创新等工作，从而保证高水平、高质量地完成各项工作，全面提升公司生产、质量控制、质量保证与药物警戒能力，保障公司产品供应和防控产品上市后风险。公司将继续秉承“合作、监管、回归”的六字方针，贯穿生产管理的全过程，提升生产效率，提高产品质量。加强与销售体系供需信息沟通，关注市场动向，根据市场需求变化情况及时调整生产计划，以高质量产品满足市场供货需求；加强合规检查及项目实施进度监管，强化内部质量审计工作，统一部署推进工艺一致性工作；持续完善药物警戒体系建设，强化质量意识，提升专业知识水平；大力推动质量体系建设，不断提高质量管理水平，严格风险管控，提升生存发展能力。公司将进一步深化“全员精益生产改善”工作，以生产现场为中心，从设备管理、工艺提升、全面质量管理、班组建设等方方面面，将“精益改善”理念渗透到全体员工行动中。持续加强全员安全生产培训，对安全、环保、职业健康等工作加大管理力度和培训频度，杜绝重大安全事故，为员工营造一个健康安全的工作场所。公司将依照计划，稳步推进新上市产品上市前的各项生产准备工作，同时深化已有产品的探索性研究，提升质量标准。自觉承担并履行药品质量安全主体责任，为公众提供更为安全、有效、可及的药品，切实保障公众用药安全与合法权益，全力保护和促进公众健康。
　　4、信息化建设方面，为持续深化数字化转型、驱动业务高质量增长，公司将严格遵循制药行业监管要求，依托既定信息化战略框架，持续重点推进“数字化智能工具+”战略落地实施，同步强化信息安全体系建设。核心目标是探索数字化智能工具技术在应用载体及业务流程中的创新融合，持续深化数字化智能工具在办公文档处理、客户服务、市场营销、数据分析、智能问答等多场景的深度应用，打造灵活可配置、支持多源数据兼容的信息服务模式，同时保障系统的开放性、可扩展性与合规性。为实现上述目标，公司将聚焦以下关键领域：
　　①夯实信息技术基础设施：升级数据中心硬件设备，提升硬件性能与运行稳定性；优化IT系统架构，实现各业务系统数据无缝集成与深度整合；强化网络安全防护体系，严格执行权限分级管理、审计追踪与风险防控机制，保障核心数据与系统安全，满足制药行业合规要求。
　　②深化系统融合与应用推广：结合公司精细化经营需求，定制或整合升级核心业务系统，推动研发、生产、质量、营销、医疗等全业务流程数字化全覆盖；深度挖掘数据价值，优化数据中台分析能力，为经营决策提供精准的数据支撑，进一步提升决策效率与科学性。
　　③构建灵活开放的服务架构：建立能够动态响应业务场景变化的信息系统架构与服务能力，依托低代码平台及现有核心系统功能，优化系统适配性，确保信息服务的高度开放性与强扩展性，快速响应业务创新与发展需求。
　　④深化数字化智能工具应用创新落地：聚焦核心业务场景，持续推进数字化智能工具深度融合应用，构建覆盖技术研发、管理规程智能问答、场景设计、效果评估的全流程实施方案，推动数字化智能工具与各业务环节深度协同。重点落地数字化智能工具陪练、智能知识库、语音交互、智能答题、话术技巧学习等创新应用，以数字化智能技术赋能质量提升与运营效率优化，助力公司实现高质量发展。
　　5、提升公司盈利能力方面，公司拟开展以下几方面工作，首先，公司将优化营销资源配置，拓展营销渠道，深耕下沉市场，探索新兴市场，深挖营销潜能，优化产品销售组合和运营策略，发挥核心品种优势，拓展优质品种市场，以提升公司现有产品销售规模；同时，公司将积极通过大数据分析患者用药习惯、疾病谱变化和区域医疗需求差异，深度分析市场需求，挖掘公司优质沉睡品种潜力，充分发挥生产供应链优势，横向纵向拓展潜力品种市场，培育更多优质核心品种，强化公司核心竞争力，扩大公司产品市场销售规模，提升公司可持续发展能力；再次，公司仍将寻找具有市场前景的新产品、新技术及优质制药项目、医疗项目等优质资产择机进行合作，并探索一套科学完整的投资管理体系，保证投资项目整合顺利，达成预期投资目标，提升公司综合竞争力，进一步扩大企业规模；另外，在医保控费、集采提速扩面将持续推进的行业大背景下，公司将通过优化供应链与生产流程、借助数字化与智能化提升运营效率、加强绩效效能管理、完善节能降耗、精细化运营管理、深化成本费用管控等手段达成降本增效、管理提质的目标。最后，公司将持续优化医疗资产的运营效率，研究医疗业务盈利模式和发展模式，提高医疗服务领域的收入规模及效益，最终达成整体提升公司综合盈利能力的目标。
　　公司将继续坚持“一舰双翼”的发展战略，将立足药品制造领域，夯实制药工业板块，形成化学药、中药和生物药并举发展的综合性制药企业，同时不断向医疗服务板块和大健康板块拓展深耕，凝心聚力，发力增长，以实现公司的健康可持续发展！
　　(四)可能面对的风险
　　1、研发风险
　　医药行业创新具有三高特点，即投入高、风险高、收益高。药品从研发到上市需要耗费多年时间，期间决策的偏差、技术上的失误、竞争对手的抢先注册都将影响研发成果，可能出现药品上市后销售情况不达预期或药品研发失败的风险。公司将提高研发效率，加大研发投入，优化研发队伍建设，提升药品研发创新能力和水平，寻找优势产品进行开发合作，并继续在研药品二次开发以及大健康产品开发，降低研发风险。
　　2、质量控制风险
　　药品从研发、生产到销售的环节较多、过程复杂，在生产环节存在生产流程长、工艺复杂和对生产设备、环境以及人员的技术要求较高等特点。生产过程从原材料采购开始，到产品生产、检测、包装运输等各环节中影响产品质量的因素较多。根据最新颁布的《药品管理法》《中国药典》《药品注册管理办法》《药品生产监督管理办法》《药物警戒质量管理规范》《药品上市后变更管理办法（试行）》《药品管理法实施条例》，和药品上市许可持有人制度、药品注册审评新规、仿制药一致性评价办法、中药注射剂安全性评价和有效性再评价，以及中成药质量标准提升等一系列医药行业新标准、新制度、新规定的出台和实施，对药品自研发开始到上市流通的各个环节都作出了更加严格的规定，对全流程的质量把控提出了新的要求。对此，公司将做好研发、临床、生产、质量等相关部门的工作衔接，依托信息体系的建立、完善SOP全流程，落实新规的要求，确保质量风险可控。
　　3、行业监管风险和市场风险
　　医药行业可能受到来自卫生健康、医保、工业信息化、科技和知识产权等各部门机构政策的影响。随着国家医疗改革工作不断深入，医药行业政策频出，行业环境变化加剧，国家医保局大力推动DRG/DIP付费改革、“三医联动”的改革、医保控费、药品招标降价、二次议价、最低价联动、药品集中采购试点方案执行、合理用药、药品零加成、限制辅助用药、药审新政、医保目录向性价比高的创新药倾斜等政策的实施及推进，对医药行业的生产成本和盈利水平带来较大影响，行业竞争格局即将重写。面对上述风险，公司需把握行业发展变化趋势，提高经营管理水平，加快转型升级，加大研发投入，丰富产品线，优化产品结构，扩大市场规模，充分降低医药行业政策和市场环境变化引起的经营风险。国家医保目录在一定时间内会进行一定的调整，公司主要产品也存在不能进入医保目录的风险，从而对公司的生产经营产生不利影响。
　　4、宏观经济变化的风险
　　医药行业发展与国民经济的景气程度有一定的相关性，宏观经济形势波动会对医药产品的需求产生影响，公司的经营业绩可能受宏观经济不景气环境下医药工业波动造成的不利影响。
　　5、环保政策风险
　　药品的生产要受国家环保政策的限制，公司在所有重大方面均遵守有关环境保护的中国法律。生产过程中会产生一定的废水、废气、废渣等污染物，若处理不当，会污染周边环境并可能影响公司的正常生产经营。随着国家和地方政府新环保政策的出台，在环保方面的要求不断提高，同时环保支出费用总额也会增加，这将给公司的经营业绩带来一定的不利影响。公司继续坚持可持续健康绿色发展的理念，加大环保投入，保证达标排放。
　　6、不可抗力风险
　　严重自然灾害以及突发性公共卫生事件可能会对公司正常生产经营造成影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　益佰制药是一家立足制药工业，致力于打造拥有中药材种植加工提取、原料药到制剂全产业链的化学药、中药、生物药生产线，并不断向医疗服务和大健康领域拓展深耕的综合性制药企业。一直以来，公司围绕发展战略目标，持续提升运营管理效率、技术水平及资源整合能力，注重研发创新，不断丰富产品线并提升产品质量，紧跟市场变化脚步，优化营销策略，通过内生外延的方式不断扩大公司规模，实现公司的健康可持续发展，为股东创造最大价值。
　　（一）主要业务
　　1、医药工业板块
　　主要业务为药品的研发、生产和销售，药品涵盖化学药、中成药和生物药等多个医药细分行业，产品涉及肿瘤、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　益佰制药是一家立足制药工业，致力于打造拥有中药材种植加工提取、原料药到制剂全产业链的化学药、中药、生物药生产线，并不断向医疗服务和大健康领域拓展深耕的综合性制药企业。一直以来，公司围绕发展战略目标，持续提升运营管理效率、技术水平及资源整合能力，注重研发创新，不断丰富产品线并提升产品质量，紧跟市场变化脚步，优化营销策略，通过内生外延的方式不断扩大公司规模，实现公司的健康可持续发展，为股东创造最大价值。
　　（一）主要业务
　　1、医药工业板块
　　主要业务为药品的研发、生产和销售，药品涵盖化学药、中成药和生物药等多个医药细分行业，产品涉及肿瘤、心脑血管、妇科、儿科、骨科和呼吸等多个治疗领域。化学药主要产品包括注射用洛铂、银杏达莫注射液；中成药主要产品包括抗肿瘤类（复方斑蝥胶囊、艾愈胶囊）、心脑血管类（心脉通胶囊、理气活血滴丸、丹灯通脑滴丸）、男科类（疏肝益阳胶囊）、妇科类（妇炎消胶囊、葆宫止血颗粒、妇科调经滴丸和岩鹿乳康片）、儿科类（金莲清热泡腾片）、其他（金骨莲胶囊、心胃止痛胶囊和以克咳胶囊为代表的克刻家族产品）；生物药主要产品包括注射用瑞替普酶、科博肽。
　　2、医疗服务板块
　　公司医疗服务板块主要业务包括综合性医院、肿瘤专科医院、肿瘤放疗中心的运营与管理。公司根据医疗服务机构的运营特征，建立了规范、高效的内部管理制度及激励机制，同时利用发展过程中积累的医生资源作为技术支撑，保障公司旗下医疗服务机构长期发展，为患者提供优质高效的医疗服务。
　　截至报告期末，公司医疗服务板块拥有1家综合性医院，2家专科医院，2家肿瘤治疗投放公司，包括绵阳富临医院、辽阳中奥医院、德阳肿瘤医院等。
　　3、大健康产业板块
　　公司大健康板块致力于开发、研制、生产及销售以苗药为特色的大健康产品，产品涵盖糖果、植物饮料、膏滋等，公司一直努力探索依托公司自营销售团队和电商销售相结合的模式，提高大健康产品的销售规模和市场份额。
　　（二）经营模式
　　1、医药制造板块
　　（1）采购模式
　　公司通过运用先进技术和科学管理体系的构建确保采购质量与效率。在体系上，完善供应商筛选以及跟踪制度等，重点把控原材料的质量和价格招标，规范原材料、辅料和包装材料的招标采购，并强化对子公司物料招标采购的管理；同时，公司构建集团价格审核中心，联合多部门共同询价并对价格体系进行监督，增加与生产系统日常交流互动以随时满足采购需求，并通过加大招标力度，按量论价，签署年度协议等方式最大程度降低采购成本。
　　（2）生产模式
　　公司严格按照GMP常态化的要求组织规范生产，从原料采购、人员配置、设备管理、生产过程、质量检验及包装运输等方面，严格执行国家药品GMP规范，践行“四个最严”监管理念。公司增设药品安全委员会，并对产品的制造过程、工艺纪律、卫生环保规范等执行情况进行监督管理：除了加强生产现场的监控考核，确保整个生产过程处于受控状态之外，药物警戒为独立的部门，药品上市许可持有人对药品安全负主体责任，各分公司设置专职专岗专员，每天检测疑似药品聚集性不良事件信号，定期更新药品安全性报告，对药品不良反应组织定期评价。
　　在整个生产过程中，由质量中心对生产环节的原料、中间产品、半成品、产成品的质量进行检验监控。与此同时，公司始终将“不断创新”贯穿在生产管理过程中，持续对在研产品进行大生产工艺参数摸索，为企业新产品的顺利上市做好工艺技术准备，助力公司进一步丰富产品线，提升公司的市场竞争力。
　　（3）销售模式
　　报告期内，公司秉承“以市场需求为导向，以客户服务为中心”的市场销售原则，围绕“专业专注、专业成就未来”的营销理念，开展营销相关工作，并持续加强以自营模式为主的核心产品队伍和营销队伍建设。公司不断进行销售模式的转型与升级，销售团队建立管理区销售板块模式、加强院外和民营医院板块开拓，多结构多层级地深入拓展市场，并持续完善终端市场建设，强化终端管控，提升产品拓展能力。
　　2、医疗服务板块
　　公司利用长期建立的医生资源作为技术支撑，建立起高效的内部管理和激励机制。在综合性医院方面积极调整布局，在肿瘤专科医院方面努力开拓业务，在肿瘤放疗中心方面控制费用以增强盈利能力，最终为病患提供优质高效的医疗服务。
　　3、大健康板块
　　公司大健康板块致力于开发、研制、生产及销售以苗药为特色的大健康产品，产品涵盖糖果、植物饮料、膏滋等，公司一直努力探索依托公司自营销售团队和电商销售相结合的模式，提高大健康产品的销售规模和市场份额。
　　（三）主要业绩驱动因素
　　公司报告期内主要业绩驱动因素为以下四个方面：一是公司不断推动产品结构的升级转型，公司正在从现代中药制剂企业转型为化学药、现代中药制剂和生物药并举发展的综合性制药企业；二是坚持以研发创新为公司核心价值，不断通过自主研发、合作研发、并购等手段获得新品种；三是坚持“一舰双翼”战略，以医药工业板块为基础，同时积极拓展医疗和大健康板块业务，驱动公司持续发展；四是持续推进精益求精的生产管理体系和智能制造，加强成本管控，提升产品盈利能力。
　　未来，公司将坚持创新驱动，巩固强化核心业务优势，稳步推进研发创新、生产技术创新、销售创新、管理创新等，积极拓展延伸产业链，寻求新的增长点，不断提高公司核心竞争力，实现公司的可持续发展。
　　（四）公司行业地位
　　公司是集药品研发、生产、销售为一体的医药工业企业。公司产品涉及肿瘤、心脑血管、妇科、儿科、骨科和呼吸等多个治疗领域，已形成比较完善的产品布局。曾获得“中国医药制造业百强”称号、“中国AAA级信用企业”、“贵州省劳动关系和谐企业”、“中国大健康产业突出贡献奖”、“中国西部企业数字化转型优秀实践单位”、“年度品牌卓越企业”、“贵州企业100强”、“贵州省民营企业100强”、“贵州制造业企业100强”、“中华民族医药百强品牌企业”、“中国企业信用500强”、“贵州省制造业民营企业20强”、“中国医药工业百强企业”、“中国医药研发产业线最佳工业企业”、“中国医药工业最具投资价值企业”、“贵州省促进新型工业化发展先进企业”、“贵州百强企业”、“贵州制造业100强”等奖项及荣誉，曾入选米内网颁布的“2023年度中国医药工业百强系列榜”子榜单“2023年度中国中药企业TOP100”，位列39名，公司已连续19年入选该榜单。曾作为贵州省内唯一入选的医药企业成功入选工业和信息化部国家技术创新示范企业。
　　报告期内，公司荣登《2025中国中药研发实力排行榜TOP50》，荣膺“2025中国中药研发实力前20强”。
　　经过多年的发展，公司从单一中成药企业发展成为拥有化学制剂、中成药、生物制剂、大健康产品、医疗服务产业链的医药工业集团。在抗肿瘤、心脑血管和妇儿药品等中国药品市场最具用药规模和成长性的治疗领域，已形成比较完善的产品布局，公司核心产品洛铂注射液、复方斑蝥胶囊、银杏达莫注射液、葆宫止血颗粒、金莲清热泡腾片等产品在各自细分领域都占有一定的市场份额。
　　（五）行业发展情况
　　医药产业在我国国民经济中占据重要地位，其稳健发展对实现健康中国战略目标、提升国民生活质量、促进我国经济发展和社会进步至关重要。近年来，受人口老龄化加剧、国民经济发展加速、城乡生活水平提高以及居民健康医疗需求不断增长等因素的影响，医药行业保持了持续发展的态势，我国居民医药支出持续增长，市场规模不断扩大，我国已成为全球最大的新兴医药市场之一。受到药品供应多样化和用药需求不断增长的驱动，中国医药市场呈现稳步上升趋势，根据国家卫生健康委发布的《2023年我国卫生健康事业发展统计公报》，2023年全国卫生总费用初步核算为90,575.8亿元，占我国GDP的7.2%，与2022年相比增长6.75%，与2021年相比增长19.81%，该占比逐年提高。根据国家数据统计平台统计显示，截至2024年年末，全国医疗卫生机构总数达109.2万个，比2023年的107.08万个增加了2.12万个，增长率为1.98%。可见，未来在人口老龄化趋势进一步加剧、国民健康医疗意识日益增强的情况下，未来健康医疗需求供给仍会不断上升，我国医药行业将保持持续扩展态势，这奠定了医药行业未来长足发展的基础。
　　与此同时，我国总体医药费用支出的不断上涨致使医保支付压力与日俱增。据国家医疗保障局数据发布的《2024年全国医疗保障事业发展统计公报》，截至2024年底，我国基本医疗保险参保人数达13.27亿人，参保覆盖面稳定在95%以上，其中，职工医保参保人数达37,948.34万人，比上年增加853.70万人，增长2.3%，增长率与上年保持一致；城乡居民基本医疗保险参保人数达94,713.73万人，比上年减少1,580.27万人。2024年全国基本医疗保险（含生育保险）基金总收入为34,913.37亿元，同比增长4.21%；全国基本医疗保险（含生育保险）基金总支出为29,764.03亿元，同比增长5.51%，2024年统筹基金当期结存4,639.17亿元，累计结存38,628.52亿元。其中，职工医保基金（含生育保险）收入23,732.47亿元，比上年增长3.5%，职工医保基金（含生育保险）支出19,102.54亿元，比上年增长7.6%，在职工医保基金（含生育保险）中，统筹基金（含生育保险）收入17,342.45亿元，比上年增长4.6%，统筹基金支出13,222.71亿元，比上年增长13.5%，统筹基金（含生育保险）当期结存4,119.75亿元，累计结存（含生育保险）30,445.50亿元；职工医保个人账户收入6,390.01亿元，同比增长0.61%，职工医保个人账户支出5,879.83亿元，同比减少3.58%，个人账户当期结存510.18亿元，累计结存14,471.75亿元；另外，城乡居民基本医疗保险基金收入11,180.91亿元，同比增长5.78%；城乡居民基本医疗保险基金支出10,661.49亿元，同比增长1.95%，居民医保当期结存519.42亿元，累计结存8183.02亿元。综上可见，与2023年相比，2024年我国医保参保人数、基金当期结存有所下降，医保基金收入、支出仍然逐年增长，医保基金总收入和支出增速放缓，医保基金支出增速仍然快于筹资增速。2024年我国医药参保结构进一步分化，职工医保参保人数持续增长，其基金占比达到68%，而居民医保参保人数出现减少，但人均筹资有所增长。纵观近年《全国医疗保障事业发展统计公报》中我国医保基金收入、支出、结存及参保人数结构的变化情况，我国医保基金平衡压力仍然凸显。
　　综上可见，医保筹资端与支出端的平衡在慢慢被打破，医保基金承压问题亟待解决，未来我国医保统筹政策的不断完善，叠加人口负增长、老龄化的影响，医保收入将难以通过扩大覆盖人群快速增加。鉴于医保承压局势的延续，为保障全民医保健康可持续发展，提升我国医疗服务质量，提高全民健康水平，深化医药卫生体制改革成为医药行业发展的大势所趋。由此，未来医保控费仍为医药行业政策主旋律，医药行业将持续在改善医耗物资过剩的同时加快产业的内部结构升级，医药行业供给侧改革将持续加强，医改进程将继续深化。近年来，我国医保、医药和医疗协同发展和治理成效显著，医保药品目录动态调整、医保谈判降价和医保报销制度优化、按病组和病种分值（DRG/DIP）付费在全国各地陆续开展、药品耗材集中采购深化推进、医药价格治理、多层次医疗保障体系构建等政策的落地对解决医保基金承压问题、为保障全民医保健康可持续发展具有重要意义。随着医改进程的进一步深化，医药制造业将呈现出分化、集中度不断提高的趋势，具有规模优势、研发优势、渠道优势的头部企业将进一步成长，而众多无明显竞争优势的中小企业将逐步消亡。
　　根据国家统计局数据显示，2025年1-6月规模以上医药制造企业营业收入为12,275.2亿元，同比下降1.2%；利润总额为1,766.9亿元，同比下降2.8%。当前，医药行业正处于经济转型升级的调整期，这必然让行业整体承受收入利润下降的压力，医药企业经营都在降本增效和产业升级的道路上探索发展。在此背景下，2025年上半年，我国医药行业出台的政策主要集中在持续深化医药卫生体制改革、推动医药产业的创新国际化进程、通过新科技技术加速医药工业的高质量转型发展上。2025年3月，国务院发布《关于构建现代化公共卫生体系的指导意见》，提出3年内建成平急结合、覆盖全域的公共卫生防护网，旨在运用AI技术等高科技手段补齐公共卫生短板，夯实公共卫生常态防护。2025年5月，财政部、国家中医药局联合印发《中医药振兴发展三年行动方案（2025-2027）》，旨在完善中药材全流程质量监管，挖掘下沉市场发挥诊疗在康养中的优势，通过缩短审批时限、加大审批力度等措施全方位支持中药创新发展。2025年7月，国家医保局、国家卫健委印发的《支持创新药高质量发展的若干措施》重磅发布，其中提出了从创新药研发、投资到医保商保准入、临床应用、多元化支付等各环节的政策，围绕创新药支付瓶颈、价格机制优化、结算效率提升和审批流程加速四大核心问题展开，形成相互协同的政策矩阵，有针对性地解决创新药现实难题，进一步完善了全链条支持创新药发展的举措。在此背景下，中国创新药获青睐，2025年我国创新药海外商务合作（BD）频传捷报，自主出海方面取得成效，在研发创新+国际化的助力之下，创新药高景气可期。另外，出台的政策还涵盖鼓励运用AI技术等重构医疗诊断治疗模式，加速推进智慧医疗；通过价格规范与医疗设备普惠等进一步优化升级医疗服务体系，更好地平衡医保控费与创新之间的关系；进一步加强医疗机构监管，包括医务人员驾照式记分管理、处方数字化改革等，以提升医疗服务的质量和效率等。一系列的政策举措旨在为“十五五”规划中医疗卫生事业发展奠定基础，拟通过支持技术创新和市场规范，提升医药行业高质量服务水平，更好地满足公众的健康需求，以达成医药行业健康可持续发展的目标。
　　在市场需求增长趋势不变、国家政策支持、行业技术迭代创新的驱动下，中国医药行业整体呈现出健康发展的态势，然而要达成医药行业全面高质量发展的目标，仍然有挑战需要去完成，医改进程将进一步深化，带量采购和医保谈判常态化、DIP+DRGs支付端改革继续推进、医保目录更新工作启动、药械审评加速、鼓励发展中医药、鼓励创新等将依然是医药行业未来发展的主旋律，医药企业在行政监管持续加强与市场竞争日益激烈的双重压力下面临着战略抉择，市场格局加速重构，行业集中度进一步提升，这给有实力、持续提升运营效率、具有国际视野且具备创新能力的企业带来新的机遇，拥有真正核心竞争力且与时俱进的公司将强者恒强。


　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，我国外部环境在贸易摩擦升级、全球经济放缓、技术博弈深化三重压力下，通过市场多元化、出口高技术化、投资精准化构建了新平衡。尽管关税政策和去全球化供应链调整仍存风险，但政策空间与产业升级为应对不确定性提供了关键缓冲，我国上半年国民经济延续恢复向好态势，运行总体平稳、稳中有进。
　　在人口老龄进一步加剧、人口出生率下降、医疗需求持续旺盛等趋势不变的前提下，医药行业必将取得长足发展，而在我国医保承压局势依然存在的当下，医药行业进入到经济转型升级的调整期，行业整体收入利润下降。2025年上半年，医药行业在政策调控、技术创新与资本重组的三重博弈中寻找机遇，资源整合是医药行业高质量发展的阵痛期，集采压力倒逼企业向真正创新转型，而国际化和适应症扩展则成为突破增长瓶颈的关键路径。中国医药行业高质量发展推进势头不变，未来医改进程将持续深化，带量采购提质扩面、医保谈判常态化、DIP+DRGs支付端改革继续推进、医保目录更新调整、药械审评持续提速、创新国际化转型等仍将是改革方向，这对医药行业提出了更高的要求。医药行业在行政监管持续加强与市场竞争日益激烈的双重压力下面临着战略抉择，市场格局加速重构，行业集中度进一步提升，未来，具备全产业链布局能力、全球化研发视野及快速响应政策变化的企业，将在行业洗牌中占据主导地位。
　　在此背景下，公司坚定“一舰双翼”的发展战略，迎接挑战，聚焦主业，全面加强研发创新和生产销售管理，不断提高管控效率，降低成本费用，优化资产结构，按照经营目标积极落实各项工作，提升公司核心竞争力，最终实现可持续发展的战略目标，为推动健康中国建设贡献力量。
　　根据国家统计局数据显示，2025年1-6月规模以上医药制造企业营业收入为12,275.2亿元，同比下降1.2%；利润总额为1,766.9亿元，同比下降2.8%。
　　报告期内，公司实现营业收入99,312.36万元，同比下降14.99%。其中，公司医药工业板块实现销售收入77,846.05万元，同比下降15.83%；医疗服务板块实现营业收入20,380.67万元，同比下降11.69%；医药工业板块与医疗服务板块营业收入占比分别为78.39%、20.52%，医药工业板块仍然为公司的主要业绩贡献的来源。2025年上半年，公司归属于上市公司股东的净利润-1,990.21万元，本期亏损主要原因是报告期内公司主要产品销售减少，但成本费用金额仍大于收入金额；与上年同期相比，由于本报告期公司加强费用控制，强化降本增效，成本费用下降幅度大于收入下降幅度，使本期亏损减少。
　　医药工业板块：公司医药板块业务涉及化学药、中成药和生物药等行业，均为原料制剂一体化，覆盖肿瘤、心脑血管、呼吸专科、妇儿专科、骨科等领域。截至2025年6月30日，公司现拥有152个品种、194个药品生产批准文号，其中64个品种进入国家医保目录（按照药品注册证书显示：中药43个、化药21个；按照医保目录甲乙类区分：甲类品种23个、乙类品种41个）。抗肿瘤用药中，化学抗肿瘤用药方面，公司拥有注射用洛铂等产品，注射用洛铂为第三代铂类化合物，是独家品种、原研药，为一类新药，进入国家医保目录；中药肿瘤用药方面，公司拥有复方斑蝥胶囊和艾愈胶囊等产品；慢病用药组以心血管产品为主，公司拥有银杏达莫注射液、注射用瑞替普酶、理气活血滴丸、心脉通胶囊、心胃止痛胶囊等多个产品；妇儿（男）科用药方面，公司拥有疏肝益阳胶囊、妇炎消胶囊、葆宫止血颗粒、金莲清热泡腾片、泌淋胶囊（颗粒）等众多产品；骨科类用药方面，拥有金骨莲胶囊等产品；镇咳类用药方面，公司拥有以克咳胶囊为代表的克刻家族系列等产品。
　　医疗服务板块：公司医疗服务板块主要业务包括综合性医院、肿瘤专科医院、肿瘤放疗中心的运营与管理。公司根据医疗服务机构的运营特征，建立了规范、高效的内部管理制度及激励机制，同时利用发展过程中积累的医生资源作为技术支撑，保障公司旗下医疗服务机构长期发展，为患者提供优质高效的医疗服务。
　　截至报告期末，公司医疗服务板块主要有1家综合性医院，2家专科医院，2家肿瘤治疗投放公司，包括绵阳富临医院、辽阳中奥医院、德阳肿瘤医院等。
　　大健康板块：公司大健康板块致力于开发、研制、生产及销售以苗药为特色的大健康产品，产品涵盖糖果、植物饮料、膏滋等，公司一直努力探索依托公司自营销售团队和电商销售相结合的模式，提高大健康产品的销售规模和市场份额。
　　报告期内，公司重点推进以下几点工作：
　　1、坚持以高质量创新研发作为业务发展核心驱动力
　　公司积极布局化药、中成药及生物药领域，通过搭建科学完善的自主研发体系，整合优势研发资源，持续开展创新药物研发。同时，公司除了注重自主研发外，还采用联合开发、购买、投资并购、技术合作等各种方式，不断丰富产品线，以期更快实现创新研发的突破，从而实现企业健康可持续发展。例如公司在报告期内加强与临床医院沟通合作，转化临床技术成果，填补未被满足的临床需求。
　　报告期内，公司持续推进研发创新平台的搭建工作，形成药物研究所、苗药工程中心和北京益佰医药研究有限公司互动一体化的研发体系。公司持续推进在研产品的研发工作，新药研发方面，普乐沙福注射液于上半年顺利完成商业批次的生产及上市销售；注射用阿扎胞苷进行CDE发补资料的补充研究；YBR-8002项目稳步推进；正在与天津盈科瑞（天津）创新医药研究公司共同开展经典名方“达原饮”的研究工作。对已有品种中独家或类独家的产品进行挖掘，开展古代经典名方复方制剂的研究工作。在技术优势、产品质量标准、循证医学证据、适应症范围增加等方面进行研究，包括进行银杏达莫注射液、艾迪注射液安全性再评价研究，开展艾迪注射液质量研究工作，配合湖北省药品监督检验研究院初步完成银杏达莫注射液质量标准提升研究等；对具有产业优势的苗药大品种进行二次开发。对拟过注册期产品进行再注册申报，包括获得银杏达莫注射液等27个品种的药品再注册批件。对中药配方颗粒进行国标、省标标准研究，截至2025年6月30日，公司完成新增备案品种412个，其中248个国标品种，164个省标品种。
　　2、全面落实推进营销升级，多结构多层级深入拓展市场
　　报告期内，公司秉承“以市场需求为导向，以客户服务为中心”的市场销售原则，围绕“专业专注、专业成就未来”的营销理念，开展营销相关工作，并持续加强以自营模式为主的核心产品队伍和营销队伍建设。公司不断进行销售模式的转型与升级，销售团队建立管理区销售板块模式、加强院外和民营医院板块开拓，多结构多层级地深入拓展市场，并持续完善终端市场建设，强化终端管控，提升产品拓展能力。
　　3、深化数字化转型建设，创新管理模式与信息系统深度融合，提升运营管控效能与效率
　　（1）夯实数字化基础，整合系统深度应用，探索AI技术价值，驱动整体效能提升
　　公司秉持“数字赋能”核心原则，持续投入基础能力建设并深化系统整合，积极探索AI技术的新应用价值点。工作重点包括：
　　①强化基础能力与系统整合：着力提升信息技术基础设施建设水平，推进各业务系统间深度集成与应用协同。
　　②数据治理体系持续完善：构筑坚实的数据治理基础架构，重点深化主数据平台建设，保障数据统一性与准确性。完善数据中台，实现关键业务数据的集中管控与高效调用，为多元化业务应用场景提供底层数据支撑，显著提升了基于数据驱动的决策效率。
　　③AI技术前瞻性探索与应用：积极开展AI技术应用场景的研究与落地实践。
　　（2）推动AI技术与核心业务深度融合，以智能化赋能运营质量与效率
　　伴随AI技术的持续发展及应用深化，公司着力推进AI与实体经营环节的紧密结合，将其定位为实现业务运营质量与效率双提升的核心举措。本报告期内取得以下实质进展：
　　①办公智能化建设成效显著：成功实现AI助手的大规模部署与应用，该技术应用于自动化系统操作及智能化数据分析，实证效果表明：有效降低了基础性、重复性人工操作强度，同时显著提升了信息处理速度与结果准确性。
　　②试点成功与深化拓展：AI助手技术已在多个关键业务部门完成试点实施并取得预期成效。基于成功的试点经验，公司将进一步加大推广力度，拓宽AI技术在更广泛运营场景中的应用范围，持续推进办公流程智能化升级，旨在构建更加高效、智能的运营管理体系。
　　4、开展生产目标责任制，推行降本增效、循环环保经济型体系
　　报告期内，生产中心仍然以目标责任制为核心开展工作，将权责一致的管理理念在生产各个环节贯彻落实，以夯实各生产单元主体的管理责任，提升生产管理水平，具体包括持续完善及规范生产管理流程、修订相关制度及规范性文件、明确各项指标要求、深化工艺研究、推进稳定工艺参数、强化过程监管、加强确认与验证的管理工作，旨在保障产品生产水平，进一步提高药品质量。其次，全面落实安全生产责任制，进一步提升风险识别能力，从而预防风险，将生产风险最大限度降低。第三，始终以降本增效为目标，各个生产单元秉承“精益生产”的理念，在生产的各个环节实施精细化管理。最后，注重药品安全问题，积极开展健全药物管理警戒体系的相关工作，如聚集性信号收集，上报药品安委会或药监，划分风险等级，事故调查，出调查报告，应急演练等。
　　5、深化研发进程，助力公司产品线多元化布局
　　为实现公司提高化药生产工艺技术水平和提升公司产品质量、促进公司化学仿制药的研发进程，多途径实现公司丰富产品线的目标，报告期内，公司继续按计划进行注射用阿扎胞苷的申报工作；同时公司已完成阿扎胞苷的原料药注册审评和补正研究，获得上市批准；完成了制剂部分中试、放大及工艺验证的生产，以及相关指标的考察研究，完成注册申报工作，CDE技术审批意见已出，正在进行补正研究；普乐沙福注射液的原料药和制剂均获得上市批准，完成GMP符合性检查和首次商业批上市；创新药YBR-8002正在进行药学处方及工艺的开发以及非临床试验研究。
　　6、完善公司治理机制，加强投资者权益保护
　　报告期内，公司按照相关法律法规规定完成各项信息披露工作。为进一步完善和健全科学合理的公司治理制度，提高公司治理水平，提升内控体系质量，提高信息披露质量，公司根据国家最新发布的法律法规、规章制度规定及行业自律监管指引等对《公司章程》及公司现行制度进行了全面梳理修订，进一步明确股东大会、董事会、监事会、经营层及各职能部门等的权利、义务、责任，切实建好公司治理长效机制，以充分保障公司运营管理合法合规，促进公司的持续稳定健康发展，保障投资者的合法权益。
　　2025年下半年将重点开展以下工作：
　　1、研发方面，公司将持续通过自主研发、联合开发、购买、投资并购、技术合作等各种方式，推进药品研发工作，并借助苗药工程中心的平台，开发更多具有特色的中药品种，继续提高研发效率，注重研发的质量与时效，认真执行研发注册申报计划。同时，公司将积极尝试新品种研发，增强自行研发队伍建设，深入研发挖潜老品种，提高其安全性、有效性，扩大适应症，扩大销售范围，通过科学制定、数据管理、资源整合等方法保障研发工作顺利开展。
　　在新药研发方面，公司将继续推进在研品种的研发注册工作，如继续完成注射用阿扎胞苷的发补资料研究及注册工作；推动YBR-8002项目进入临床前药理药代研究；加快项目调研立项工作，多形式的开展项目研发与合作。
　　对已有品种中独家或类独家的产品继续进行挖掘，在技术优势、产品质量标准、循证医学证据、适应症范围增加等方面进行研究，持续进行药品再研究和再注册工作。
　　对具有产业优势的苗药大品种进行二次开发，继续完成国家重大创新药、苗药研究与开发项目。
　　2、销售方面，公司坚持“以市场需求为导向、以客户服务为中心”的原则，加大市场终端覆盖，强化营销工作管控，合理配置资源，精耕专业化和品牌销售，持续加强销售专业化建设，销售人才培养和管理，为销售人员进行职业生涯规划，做好人才梯队建设；进行优秀经理培训，以优秀经理作为提拔候选干部，鼓励销售创新，以团队作战提升业绩，充分运用大数据，实现公司、市场人员、终端医疗机构、终端药店的有效连接，提高终端市场的分析能力。利用专人、专线、专管的策略，集中各类优势资源聚焦发力，争取市场规模稳定产出。与此同时积极寻找优秀代理商，发挥其在各市场的作用，为自营队伍暂时无法覆盖的市场提供高效的补充。最后，由于全国医疗改革的深度推进趋势不变，未来各省集采工作开展将成为常态化，公司营销调整为专线管理负责制，以适应集采后的市场发展和竞争格局。新架构更有利于整合客户资源，可以使人力资源投入更加聚焦、管理更加集中、销售及行动力更加高效精准。
　　3、生产与质量方面：公司将继续转变管理理念，坚定走包括高品质管理、高水平生产和高质量品控等要素在内的“高品质综合管理理念”之路。以高品质综合管理理念为核心进行产品创新、研发创新、管理方式创新等工作，从而保证高水平、高质量的完成各项工作，全面提升公司生产、质量控制、质量保证与药物警戒能力，保障公司产品供应和防控产品上市后风险。公司继续秉承“合作、监管、回归”的六字方针，贯穿生产管理的全过程，提升生产效率，提高产品质量。加强与销售体系供需信息沟通，关注市场动向，根据市场需求变化情况及时调整生产计划，以高质量产品满足市场供货需求；加强合规检查及项目实施进度监管，强化内部质量审计工作，统一部署推进工艺一致性工作；持续完善药物警戒体系建设、强化质量意识，提高专业知识；大力推动质量体系建设，不断提高质量管理水平，严格风险管控，提升生存发展能力。公司将进一步深化“全员精益生产改善”工作，以生产现场为中心，从设备管理、工艺提升、全面质量管理、班组建设等方方面面，将“精益改善”理念渗透到全体员工行动中。持续加强全员安全生产培训，对安全、环保、职业健康等工作加强管理力度和培训频度，杜绝重大安全事故，为员工营造一个健康安全的工作场所。公司将按计划推进新上市产品上市前相关生产准备工作，推进已有产品探索性研究及质量标准提升工作。自觉落实和履行持有人药品质量安全主体责任，为公众提供更加安全、有效、可及的药品，保障公众用药安全和合法权益，保护和促进公众健康。
　　4、信息化建设方面，为深化数字化转型、驱动业务增长，公司将基于既定信息化战略框架，重点推进“AI智能体”、“AI工作流”战略实施与安全体系强化。核心目标是积极探索与部署AI技术在应用载体及业务流上的创新融合，继续深化DeepSeek乃至多模态AI模型服务在办公文
　　档处理、客户服务、市场营销、数据分析、智能问答等多场景的应用，以打造灵活可配置、支持多源数据兼容的信息服务模式，同时保障系统的开放性与可扩展性。为实现上述目标，公司将聚焦以下关键领域：
　　①夯实基础设施：提升数据中心硬件性能与稳定性，升级IT系统以实现数据无缝集成与系统深度整合，并强化网络安全防护体系，严格执行权限管理和风险控制机制。
　　②深化系统融合与应用推广：依据精细化业务需求，定制或整合升级业务系统，推动业务流程全面数字化，深度挖掘数据价值，提升决策效率。
　　③开发灵活服务架构：建立动态响应业务场景变化的信息系统架构与服务能力，依托低代码平台及现有核心系统功能，确保服务高度开放和强扩展性。
　　④植入AI应用创新：在核心业务场景中深化AI应用探索，制定涵盖技术研发、管理规程智能问答、场景设计及效果评估等维度的实施方案，实现AI+业务的深度融合。在益佰制药医疗板块探索AI+互联网医院运营，利用AI技术和互联网医院拓展医疗服务外延，提升医疗服务质量与效率。
　　5、提升公司盈利能力方面，公司拟开展以下几方面工作，首先，公司将优化营销资源配置，拓展营销渠道，深耕下沉市场，探索新兴市场，深挖营销潜能，优化产品销售组合和运营策略，发挥核心品种优势，拓展优质品种市场，以提升公司现有产品销售规模；同时，公司将积极通过大数据分析患者用药习惯、疾病谱变化和区域医疗需求差异，深度分析市场需求，挖掘公司优质沉睡品种潜力，充分发挥生产供应链优势，横向纵向拓展潜力品种市场，培育更多优质核心品种，强化公司核心竞争力，扩大公司产品市场销售规模，提升公司可持续发展能力；再次，公司仍将寻找具有市场前景的新产品、新技术及优质制药项目、医疗项目等优质资产择机进行合作，并探索一套科学完整的投资管理体系，保证投资项目整合顺利，达成预期投资目标，提升公司综合竞争力，进一步扩大企业规模；另外，在医保控费、集采提速扩面将持续推进的行业大背景下，公司将通过优化供应链与生产流程、借助数字化与智能化提升运营效率、加强绩效效能管理、完善节能降耗、精细化运营管理、深化成本费用管控等手段达成降本增效、管理提质的目标。最后，公司将持续优化医疗资产的运营效率，研究医疗业务盈利模式和发展模式，提高医疗服务领域的收入规模及效益，最终达成整体提升公司综合盈利能力的目标。
　　公司将继续坚持“一舰双翼”的发展战略，将立足药品制造领域，夯实制药工业板块，形成化学药、中药和生物药并举发展的综合性制药企业，同时不断向医疗服务板块和大健康板块拓展深耕，凝心聚力，发力增长。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司专注于肿瘤、心脑血管、妇科等多个治疗领域药品的生产与销售。围绕公司发展战略，在产品群、研发、市场营销、品牌影响、全产业链和集中管控等方面，形成了公司自有的核心竞争力。
　　1、产品群优势
　　恶性肿瘤、心脑血管和呼吸系统疾病是中国死亡率最高的病种。公司的主要产品布局于这三个市场，尤其以抗肿瘤药为核心。截至2025年6月30日，公司现拥有152个品种、194个药品生产批准文号，其中64个品种进入国家医保目录（按照药品注册证书显示：中药43个、化药21个；按照医保目录甲乙类区分：甲类品种23个、乙类品种41个）。抗肿瘤用药中，化学抗肿瘤用药方面，公司拥有注射用洛铂等产品，注射用洛铂为第三代铂类化合物，是独家品种、原研药，为一类新药，进入国家医保目录；中药肿瘤用药方面，公司拥有复方斑蝥胶囊和艾愈胶囊等产品；慢病用药组以心血管产品为主，公司拥有银杏达莫注射液、注射用瑞替普酶、理气活血滴丸、心脉通胶囊、心胃止痛胶囊等多个产品；妇儿（男）科用药方面，公司拥有疏肝益阳胶囊、妇炎消胶囊、葆宫止血颗粒、金莲清热泡腾片、泌淋胶囊（颗粒）等众多产品；骨科类用药方面，拥有金骨莲胶囊等产品；镇咳类用药方面，公司拥有以克咳胶囊为代表的克刻家族系列等产品。
　　2、苗药研发优势
　　2008年，经贵州省发改委批准，公司设立了贵州省民族药新型制剂工程技术中心，得到国家资金及技术方面的支持。2009年公司获批为国家级创新型企业，同年被国家发改委批准建设“西南民族药新型制剂国家地方联合工程技术研究中心”，也顺利通过了验收。2014年10月，经国家科技部立项批准，以公司为依托单位，由贵州医科大学和贵州中医药大学为共建单位联合组建的国家苗药工程技术研究中心（以下简称“苗药工程中心”）开始建设，苗药工程中心主要从苗药创新药物基础和应用研究，苗药新制剂新剂型研究，苗药大品种二次开发，苗药资源保护和开发等方面开展苗药综合研究，获得多项研究成果，2018年7月通过国家科技部验收。苗药工程中心是国家科技部设立的首个民族药工程技术研究中心，苗药工程中心不仅填补了我国民族药产业发展国家级研发平台的空白，还实现了我省医药领域国家级研发平台零的突破。苗药工程中心的设立标志着贵州苗药特色产业研究进入国家级创新行业，也标志着建设依托单位和共建单位苗药产品开发达到全国领先水平，还体现了项目依托单位和共建单位产学研合作进入新阶段。同时，加快了民族药新品种的成果转化，对提升公司的科技水平和综合竞争力发挥积极作用。
　　3、市场优势
　　经过多年发展，公司建立了高素质、专业化的营销队伍，并在原有市场经验的基础上不断创新思路，推进组合营销模式，强化学术营销力度和体系，建立了完善的肿瘤和心血管等领域专业营销团队。截至目前，公司产品销售覆盖全国医疗机构上万家，其中覆盖三级以上医疗机构两千余家。
　　4、品牌优势
　　公司本着“质量第一、技术优先”的经营原则，致力于在抗肿瘤药、心脑血管用药、妇儿用药和呼吸系统用药等领域的创新发展，在国内逐步形成了一定的品牌优势并具有了较高的知名度。公司还致力于在国际上拓展自己的品牌影响力，公司向美国、英国、加拿大、日本等国家对拥有的“益佰”、“做足益佰”、“克刻”三个主商标提出了马德里注册。
　　截至报告期末，公司及子公司拥有国内有效注册商标494件，国际商标59个。公司拥有2件驰名商标：“益佰”、“KEKE克刻”；拥有著名商标：“做足益佰”、“杏丁”、“康赛迪”，其中“做足益佰”被评为贵州省十佳著名商标。
　　截至报告期末，公司及子公司申请专利566件，其中发明348件、实用新型64件、外观设计154件；公司及子公司授权并维持有效专利240件，其中发明143件、实用新型47件、外观设计50件；公司及子公司在审专利34件，其中发明30件，外观设计2件，实用新型2件。
　　报告期内，公司及子公司新申请专利3件，其中发明专利2件，外观设计专利1件；新授权专利总计9件，其中发明专利3件，外观设计专利6件。
　　公司是集药品研发、生产、销售为一体的医药工业企业。公司产品涉及肿瘤、心脑血管、妇科、儿科、骨科和呼吸等多个治疗领域，已形成比较完善的产品布局。曾获得“中国医药制造业百强”称号、“中国AAA级信用企业”、“贵州省劳动关系和谐企业”、“中国大健康产业突出贡献奖”、“中国西部企业数字化转型优秀实践单位”、“年度品牌卓越企业”、“贵州企业100强”、“贵州省民营企业100强”、“贵州制造业企业100强”、“中华民族医药百强品牌企业”、“中国企业信用500强”、“贵州省制造业民营企业20强”、“中国医药工业百强企业”、“中国医药研发产业线最佳工业企业”、“中国医药工业最具投资价值企业”、“贵州省促进新型工业化发展先进企业”、“贵州百强企业”、“贵州制造业100强”等奖项及荣誉，曾入选米内网颁布的“2023年度中国医药工业百强系列榜”子榜单“2023年度中国中药企业TOP100”，位列39名，公司已连续19年入选该榜单。曾作为贵州省内唯一入选的医药企业成功入选工业和信息化部国家技术创新示范企业。
　　报告期内，公司荣登《2025中国中药研发实力排行榜TOP50》，荣膺“2025中国中药研发实力前20强”。
　　经过多年的发展，公司从单一中成药企业发展成为拥有化学制剂、中成药、生物制剂、大健康产品、医疗服务产业链的医药工业集团。在抗肿瘤、心脑血管和妇儿药品等中国药品市场最具用药规模和成长性的治疗领域，已形成比较完善的产品布局，公司核心产品洛铂注射液、复方斑蝥胶囊、银杏达莫注射液、葆宫止血颗粒、金莲清热泡腾片等产品在各自细分领域都占有一定的市场份额。
　　5、产业优势
　　公司拥有从中药材种植、加工、提取到制剂生产的现代中药生产线；拥有化学抗肿瘤药、生物药等合计二十多条通过国家GMP认证的先进生产线，剂型包括：小容量注射剂、大容量注射剂、冻干粉针剂、胶囊剂、糖浆剂、颗粒剂、片剂、合剂、滴丸等，已储备了全面且具有竞争力的产品组合，拥有研、产、销的全产业链优势。配备有国际先进水平的自动灯检机、超高效液相色谱-质谱联用仪、近红外快速检测仪、水浴灭菌器、激光喷码机等尖端设备，具备较强的生产和检测能力，对药品流通等各个产业环节，实施标准管理，将现有产业链进行全面优化升级，同时注重各产业链、各环节之间的衔接与协作，关注公司与客户以及外界合作伙伴的协同发展，满足公司发展需求。
　　6、集中管控优势
　　公司致力于实现业务赋能、管理提效、决策智化与运营优化的全面数字化转型，成功实现了数据资源的深度整合与优化。通过实施集中管控模式，公司显著提升了管理运营效率，有效夯实了市场竞争力基础。具体而言：在业务层面实现了流程自动化与标准化，大幅提高业务处理的准确性和效率；在运营层面实现了数据的实时监控，可快速识别和解决问题，优化资源配置；在管理层面构建了集成化平台，优化流程并提升了决策的时效性与准确性；在决策层面依托大数据技术建立了支持平台，为管理层提供科学全面的决策依据。同时，集中管控有效统一了数据的采集、整合与存储，彻底消除数据孤岛，显著提升了数据的可用性与价值，驱动决策过程更为透明、高效、科学，快速响应市场变化；该模式还通过压缩冗余环节、降低沟通成本，显著提升了内部协同效率，为公司释放了宝贵的时间和资源。
　　四、可能面对的风险
　　1、研发风险
　　医药行业创新具有三高特点，即投入高、风险高、收益高。药品从研发到上市需要耗费多年时间，期间决策的偏差、技术上的失误、竞争对手的抢先注册都将影响研发成果，可能出现药品上市后销售情况不达预期或药品研发失败的风险。公司将提高研发效率，加大研发投入，优化研发队伍建设，提升药品研发创新能力和水平，寻找优势产品进行开发合作，并继续在研药品二次开发以及大健康产品开发，降低研发风险。
　　2、行业监管风险和市场风险
　　医药行业可能受到来自卫生健康、医保、工业信息化、科技和知识产权等各部门机构政策的影响。随着国家医疗改革工作不断深入，医药行业政策频出，行业环境变化加剧，国家医保局大力推动DRG/DIP付费改革、“三医联动”的改革、医保控费、药品招标降价、二次议价、最低价联动、药品集中采购试点方案执行、合理用药、药品零加成、限制辅助用药、药审新政、医保目录向性价比高的创新药倾斜等政策的实施及推进，对医药行业的生产成本和盈利水平带来较大影响，行业竞争格局即将重构。面对上述风险，公司需把握行业发展变化趋势，提高经营管理水平，加快转型升级，加大研发投入，丰富产品线，优化产品结构，扩大市场规模，充分降低医药行业政策和市场环境变化引起的经营风险。国家医保目录在一定时间内会进行一定的调整，公司主要产品也存在不能进入医保目录的风险，从而对公司的生产经营产生不利影响。
　　3、质量控制风险
　　药品从研发、生产到销售的环节较多、过程复杂，在生产环节存在生产流程长、工艺复杂和对生产设备、环境以及人员的技术要求较高等特点。生产过程从原材料采购开始，到产品生产、检测、包装运输等各环节中影响产品质量的因素较多。根据最新颁布的《药品管理法》《中国药典》《药品注册管理办法》《药品生产监督管理办法》《药物警戒质量管理规范》《药品上市后变更管理办法（试行）》，和药品上市许可持有人制度、药品注册审评新规、仿制药一致性评价办法、中药注射剂安全性评价和有效性再评价，以及中成药质量标准提升等一系列医药行业新标准、新制度、新规定的出台和实施，对药品自研发开始到上市流通的各个环节都作出了更加严格的规定，对全流程的质量把控提出了新的要求。对此，公司将做好研发、临床、生产、质量等相关部门的工作衔接，依托信息体系的建立、完善SOP全流程，落实新规的要求，确保质量风险可控。
　　4、宏观经济变化的风险
　　医药行业发展与国民经济的景气程度有一定的相关性，宏观经济形势波动会对医药产品的需求产生影响，公司的经营业绩可能受宏观经济不景气环境下医药工业波动造成的不利影响。
　　5、环保政策风险
　　药品的生产受国家环保政策的限制，公司在所有重大方面均遵守有关环境保护的中国法律。生产过程中会产生一定的废水、废气、废渣等污染物，若处理不当，会污染周边环境并可能影响公司的正常生产经营。随着国家和地方政府新环保政策的出台，在环保方面的要求不断提高，同时环保支出费用总额也会增加，这将给公司的经营业绩带来一定的不利影响。公司继续坚持可持续健康绿色发展的理念，加大环保投入，保证达标排放。
　　6、不可抗力风险
　　严重自然灾害以及突发性公共卫生事件可能会对公司正常生产经营造成影响。 收起▲