（一）主要经营情况
　　2025年前三季度，公司累计实现营业收入47,388.37万元，同比增长343.67%；实现归母净利润579.51万元，同比增长24.76%；实现扣除非经常性损益后的净利润300.75万元，同比减少39.70%。本期较上年同期增加了农通机业务，营业收入增长幅度较大。各业务板块经营情况如下：一是镁铝合金零部件业务，公司持续推进镁合金零部件轻量化替代项目市场拓展力度，积极布局新兴产业领域，构建多元化产品体系，不断增强市场竞争能力，同时加强人才梯队、产品研发、生产制造等各环节能力建设。2025年前三季度，子公司镁业科技实现主营业务收入9,546.21万元，同比增长20.6... 查看全部▼

　　（一）主要经营情况
　　2025年前三季度，公司累计实现营业收入47,388.37万元，同比增长343.67%；实现归母净利润579.51万元，同比增长24.76%；实现扣除非经常性损益后的净利润300.75万元，同比减少39.70%。本期较上年同期增加了农通机业务，营业收入增长幅度较大。各业务板块经营情况如下：一是镁铝合金零部件业务，公司持续推进镁合金零部件轻量化替代项目市场拓展力度，积极布局新兴产业领域，构建多元化产品体系，不断增强市场竞争能力，同时加强人才梯队、产品研发、生产制造等各环节能力建设。2025年前三季度，子公司镁业科技实现主营业务收入9,546.21万元，同比增长20.67%；净利润928.97万元，同比增长239.25%。
　　二是农机、通机及园林机械业务，主要围绕完善产品矩阵、加强技术创新、加大研发投入、提升组织能力等方面开展工作，报告期内人力建设和研发投入大幅增加，为后续智能化、无人化新产品上市打下良好的基础。2025年前三季度，子公司鑫源农机实现营业收入36,181.50万元，实现净利润22.03万元。
　　三是全铝家居业务由工程业务为主向民用C端业务转型成效缓慢，2025年前三季度，子公司天泰荣观实现营业收入614.84万元，累计亏损902.93万元。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司主要业务及经营模式　　公司主要业务为农机、通机和园林机械以及镁铝合金零部件产品的研发、制造和销售。其中，子公司鑫源农机主要研发、生产和销售微耕机、田园管理机、收割机、旋耕机、拖拉机、通用机组、园林机械等系列产品，系报告期内公司新增业务板块。其他业务为公司传统业务，其中，子公司镁业科技主要生产汽车方向盘骨架、汽车座椅滑轨、摩托车零件、园林手动工具等镁合金、铝合金压铸零部件产品；子公司天泰荣观主要设计、生产、销售铝制家居定制产品和铝合金市政产品，本期占公司营业收入比例较小。　　1、农机、通机和园林机械业务　　鑫源农机于2024年末完成工商... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主要业务及经营模式
　　公司主要业务为农机、通机和园林机械以及镁铝合金零部件产品的研发、制造和销售。其中，子公司鑫源农机主要研发、生产和销售微耕机、田园管理机、收割机、旋耕机、拖拉机、通用机组、园林机械等系列产品，系报告期内公司新增业务板块。其他业务为公司传统业务，其中，子公司镁业科技主要生产汽车方向盘骨架、汽车座椅滑轨、摩托车零件、园林手动工具等镁合金、铝合金压铸零部件产品；子公司天泰荣观主要设计、生产、销售铝制家居定制产品和铝合金市政产品，本期占公司营业收入比例较小。
　　1、农机、通机和园林机械业务
　　鑫源农机于2024年末完成工商变更进入上市公司体系，本年度起全面纳入公司合并报表范围，成为公司主营业务收入的核心组成部分。鑫源农机为高新技术企业、专精特新“小巨人”企业、国家级知识产权优势企业，拥有多项知识产权，产品已通过欧盟CE、GS、美国EPA等国际认证，主要产品和服务已覆盖全国31个省市和全球80多个国家和地区。其主要产品及用途如下：
　　公司经营模式：鑫源农机作为丘陵农机细分领域典型代表企业，始终坚持品牌营销和自主创新高端化发展，致力于推动农业现代化进程。公司通过构建独立的研发、生产、供应和销售管理体系，实现了全链条的高效协同，为公司的持续稳健发展奠定了坚实基础。
　　①研发体系——创新驱动，技术引领
　　鑫源农机高度重视技术创新与产品研发，建立了以农业农村部丘陵山区耕作机械重点实验室为代表的7个部省级研发创新平台,为企业的产品创新、人才培养奠定起坚实的基础。在创新过程中，以APQP、FMEA等工具为引导，搭建PLM管理平台，开发出了一系列符合市场需求、深受用户喜爱的高质量产品。作为在丘陵农机装备细分领域典型代表企业，公司在轻量化小型耕作机械、梯田稻麦收获减损方面、丘陵拖拉机坡地稳定性与水田适应性等方面都有大量的研究和原创性成果产出，在行业中具备了一定的影响力。
　　②采购管理——合作共赢，质量为先
　　在采购环节，鑫源农机主要采取“订单驱动采购”的供货模式，确保供应链的稳定性和灵活性，提高公司的运营效率和市场响应速度。公司与核心供应商建立了长期稳定的合作关系，形成了利益共同体，这种合作模式确保了零部件供应的质量可控与订单的及时交付，可有效降低采购成本，提升供应链的整体效率，为生产高质量农机产品奠定良好的基础。
　　③生产管理——以单定产，高效协同
　　在生产管理上，鑫源农机采用以单定产的方式组织生产，即根据订单需求灵活调整生产计划，实现生产的高效与灵活。公司内部各部门紧密协作，从原材料入库到成品出库，每一步都严格把控质量，确保生产过程的质量可控与交付及时性。
　　④销售模式——国内国外并重，服务先行品牌深耕
　　销售方面，鑫源农机采用分销商代销模式，执行自有品牌和OEM贴牌并行的策略，构建了覆盖国内与国外的双轨销售体系。国内销售部门聚焦于国内市场的深耕细作，通过完善的销售渠道和高效的服务体系，不断提升品牌影响力和市场份额，主导产品保持行业领先优势。国内结算方式包括现款、短期赊销、预收款结算等方式。国外销售部门则积极开拓国际市场，海外主要结算方式包括信用证（L/C）、托收（DP）、预收款（AP）、赊销（OA）等结算方式。同时，公司注重售后服务体系建设，无论在国内还是国外，都能为客户提供及时、专业的技术支持与解决方案，保障了市场销售的持续稳定增长。
　　2、镁铝合金零部件业务
　　镁业科技深耕镁合金应用设计、开发、精加工业务20余年，作为全球知名主机厂商轻量化零部件产品供应链体系中的重要配套服务商，在汽车、高端摩托车、园林工具等领域，长期稳定地为客户供应批量零部件产品，并为不断崛起的新能源造车新势力服务。目前公司在生产的方向盘骨架60余款，终端产品品牌及合作方主要有上汽集团、上汽通用、上汽大众、宝马、蔚来、BYD、长安等，以及造车新势力等新能源品牌。其主要产品及用途如下：
　　公司经营模式主要为，采购部根据生产计划并结合镁/铝合金锭等主要原材料及其辅料市场价格波动情况安排采购，经压铸、切边、机加、打磨、刻码等十几道工序后生产成铸件产品销售给客户。镁业科技为汽车整车厂家的二级供应商，销售模式主要为以客户需求为导向，订单式生产，以销定产，向汽车总成一级供应商直销。公司存在少量外协加工，主要系因自身场地、设备及人员限制等，将不能由自己完成的部分压铸产品的机加、抛光、喷漆等表面处理工序委托专业的外协厂商协助配合完成。
　　（二）行业情况分析及公司所处的地位
　　1、党的二十大提出“建设农业强国”战略。习近平总书记指出，“大力推进农业机械化、智能化，给农业现代化插上科技的翅膀”，“要依靠科技和改革双轮驱动加快建设农业强国”，“要以农业关键核心技术攻关为引领，聚焦底盘技术、核心种源、关键农机装备等领域，发挥新型举国体制优势，强化企业科技创新主体地位，构建农业科技创新体系”。农业农村部在《对十四届全国人大一次会议第5936号建议的答复》中明确表示，利用好研发资源进一步支持丘陵地区农机装备研发，有针对性地建设一批丘陵地区全程机械化科研基地和重点实验室；推动农机购置与应用补贴资金继续向丘陵地区倾斜，将更多丘陵地区急需农机装备纳入补贴范围。重庆市政府正式印发《重庆市农机装备研发制造推广应用一体化发展行动计划（2023—2027年）》，明确提出，到2027年全市将力争建成全国丘陵山区农机装备研发制造高地，成功创建国家丘陵山区农机装备先进制造业集群。
　　鑫源农机属于专用设备制造业(C35)之农业机械行业，其微耕机、小型收割机连续多年全国销量和市占率位居行业第一。
　　2、镁合金是性能优异的汽车轻量化材料。相较于铝合金而言，镁合金具有1）密度较低但强度高，是目前商用最轻的金属结构材料；2）镁合金的韧性好、阻尼衰减能力强，可以有效减少振动和噪声；3）镁合金热容量低、凝固速度快，压铸性能好；4）具有优异的切削加工性能；5）资源丰富且易于回收再生等优势。镁合金以其轻质、高强度等特性，在航空航天、汽车工业、电子通讯设备等领域广泛应用。在航空航天中，用于减轻飞行器重量、提高燃油效率；在汽车工业中，用于座椅框架、车轮等部件以实现轻量化；在电子通讯设备中，用于笔记本电脑、手机等3C产品，提升防震、散热和电磁屏蔽性能。镁合金下游应用中，汽车制造占比约70%，3C产品占比20%，航空及其他占比10%。轻量化材料应用政策层面，“十四五”期间，国家重点研发计划项目中包含“新型结构功能一体化镁合金变形加工材料制造关键技术”、“高性能镁合金大型铸/锻成形与应用关键技术”、“高强轻质金属结构材料精密注射成形技术”、“高性能金属增强镁基复合材料及制备加工技术”等攻关项目，国家对镁合金产业高度重视，行业有望迎来重大发展机遇。从技术进步的角度来看，镁合金行业将继续加大技术研发力度推动技术创新，未来，高性能镁合金、新型成型工艺、高效表面处理技术等将成为研发热点，这将进一步提升镁合金的性能和稳定性，拓展其应用领域。
　　镁业科技处于镁产业中游制造铸造环节，为汽车、摩托车、园林机械等主机厂的二级重要配套服务商，其生产的汽车方向盘骨架产品总销量在国内乘用车行业供应商中占10%以上的份额。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司按照年初董事会提出的“材料-场景-智能”三位一体产业生态的战略目标，不断整合业务中心，深耕技术创新，加大研发投入，优化营销模式，努力拓展市场版图，通过精细化管理激发内生动力，增强能力建设筑牢发展根基，不断提升公司市场竞争实力。
　　2025年，公司较上年新增鑫源农机合并范围，各项指标较上年同期增长幅度较大。报告期内，公司实现营业收入32,875.25万元，同比增长388.33％；实现归母净利润978.70万元，同比增长284.45%；实现扣除非经常性损益后的净利润789.09万元，同比增长244.29%。若剔除鑫源农机，公司营业收入、归母净利润、扣非后归母净利润分别同比增长7.91%、179.87%、149.98%。
　　报告期末，公司资产总额123,240.44万元，比上年度末增长1.29%；股东权益73,868.37万元，比上年度末增长1.35%。
　　1、农机、通机及园林机械业务
　　鑫源农机上半年主要围绕补短板、强能力开展工作。一是加强组织能力建设，为有效承接业务拓展与战略布局，鑫源农机重构了以产品线为核心的经营组织架构，打破部门壁垒、提升资源协同效率，以快速响应市场需求。二是持续推动技术创新，加大研发投入，引进和培养更多的技术人才，提高自主研发能力。公司主要聚焦于丘陵山区农机领域的关键技术进行重点攻关，深入开展丘陵山区农田宜机化改造和农业机械需求的调研，加快主要粮油作物全程机械化农机研发。三是完善产品矩阵，微型农机产品集中打造轻便系列微耕机、四驱前旋、轻便管理机；中型农机以现有30马力自走旋耕机为基础，逐步完善50马力旋耕机、50马力拖拉机等产品。在通机产品上，补齐变频系列产品，布局低碳清洁能源技术、智能储电设备等，以满足海外市场规模发展需要。园林产品方面，聚焦草坪机系列，深入园林赛道市场拓展，布局智能割草机器人、智能通用底盘、AI技术应用、锂电技术等，为高质量绿色健康发展奠定基础。四是加强市场开拓力度，形成更加完善的销售网络。国内主要开展推广应用、服务支持一体的营销活动等，加强与经销商和代理商的合作，提高其销售能力和服务水平；开发购机套餐解决方案，配套金融服务降低购置门槛，结合“报废补贴政策”推出"以旧换新"计划，增加销售机会；同时积极开拓欧美、亚非拉海外空白市场渠道，寻找新的收入增长点。五是在“智能农机装备”被列为国家“十四五”重点研发专项之一的背景下，公司坚持建立健全科研团队，通过技术的创新研制，攻克坡地耕作自适应、柑橘智能采摘、小型收割机遥控收割等技术难题，先后推出4LZ-0.6L智能轻便收割机、SR554智能半履带拖拉机、1GZL-130A智能自走旋耕机、柑橘采摘机器人等智能装备，为公司数字化、智能化产品转型升级奠定了良好的基础。
　　2、镁铝合金零部件业务
　　随着社会对环保、节能、轻量化需求的日益增强，推动了镁合金材料在汽车等交通工具以及3C产品、电子通讯设备等领域的广泛应用。镁业科技苦练内功，外抓市场，积极拓展镁合金结构件的应用场景。一是抓住镁合金原材料价格性价比优势显著提升的成本机遇，加速推进镁合金零部件替代项目开发，目前在新能源摩托车领域已经取得实质进展，成功导入箱体、后货支架等镁合金部件，同时，公司正积极论证电动摩托车轮毂、减震筒等高价值部件替代的可行性，努力丰富公司产品线结构。上半年公司镁铝合金零部件产品销售数量较上年同期增长28%。二是重构产能体系，前期主要开展了置换机龄大、故障率高的设备，同步升级压铸机周边设备，实施打磨及铆接产线自动化改造实现关键工艺控制等措施，保障产能稳定性，匹配业务需求。同时，公司聚焦镁合金高价值部件替代及半固态压铸工艺升级等核心技术创新，积极论证产线全面升级改造可行性。三是攻坚人才短板，为突破新兴市场拓展瓶颈，招募专业研发技术人员，努力构建能力支撑体系，为公司从单一产品供应商向轻量化解决方案提供商转型提供核心能力保障。
　　3、铝制家居产品业务
　　天泰荣观生产销售的全铝家居具有“零甲醛、耐高温、防水防潮、防腐蚀、防虫蛀、不变形、不变色、环保可回收”等优势，为减少工程订单类业务回款压力，公司今年以来着力推进C端业务转型，充分利用目前家具家电“以旧换新”等政策鼓励的“旧房翻新”领域开发民用家装业务，同时广泛拓展“新房全屋高端订制”等渠道，以形成稳健持续的经营格局。目前，转型业务模型尚在搭建中。
　　报告期内公司合并范围新增农机、通机和园林机械业务，与原有镁铝合金轻量化零部件业务等共同构成公司主要业务。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、研发创新优势
　　公司持续研发创新投入，通过自建，或连同高校、科研院所进行合作，搭建了多个研发创新平台，拥有农业农村部丘陵山区耕作机械重点实验室，还建有市级重点实验室、市级企业技术中心、市级工业设计中心、市级检验检测中心等多个部省级研发创新平台，为企业的产品创新、人才培养奠定起坚实的基础。公司开发的一系列符合市场需求的微耕机、管理机、小型收割机、半履带拖拉机、全履带拖拉机等产品，荣获多项“农机产品创新奖”、“全国农机用户满意产品”等殊荣，在行业丘陵地区坡地、水田作业环境的机械化装备探索中起到了引领和带动效果。公司先后推出的智能收割机、智能半履带拖拉机、智能自走旋耕机、柑橘采摘机器人等智能装备，为公司数字化、智能化产品转型升级奠定了良好的基础。
　　2、技术攻关开发优势
　　公司针对丘陵农机装备关键核心技术和短板弱项开展攻关，主持/参与了部省级重点关键核心技术攻关研发专项10余项，有效解决包括坡地自适应履带拖拉机、山地牵引式双轨运输机等产品行业“卡脖子”的问题，马铃薯分拣收获机实现了黏重土壤条件下的低耗挖掘，填补了国内丘陵山地马铃薯及鲜食薯自走式收获机的空白。作为全国农机标准化技术委员会耕种和施肥机械分标委会委员单位、全国拖拉机标准化技术委员会水田拖拉机工作站委员单位，公司先后参与了3项行业标准和6项团体标准的制定，以促进企业始终在技术和管理方面处于领先地位。
　　3、精益制造与质量品控优势
　　农业机械、通用机械产品方面，公司采用精益化生产管理模式，以单定产，通过提高生产效率、降低员工工作时长、缩短交货周期、提高计划准确性、降低物流面积、降低产品存货比例、降低存货周转天数，最终提高经营成果。在质量控制方面，将产品质量管理体系认证有效融入公司研发、生产、经营等各项环节，严格以国家及行业标准确保产品质量，使公司产品均通过欧盟CE、GS、美国EPA等国际认证，以更好地满足质量控制水平。
　　4、营销服务优势
　　公司农机、通机产品通过多年的发展，已经构建了覆盖国内与国外的双轨销售体系，主要产品和服务已覆盖全国31个省市和全球80多个国家和地区。国内客户主要集中在南方丘陵山区，包括渝、川、黔、湘、滇、粤、桂、闽，以及陕、甘、冀等地，其中销往滇、黔、川、渝、湘、陕等丘陵山地为主的省市占比超过80%；出口包括东南亚、非洲、欧美等国家和地区，通过完善的销售渠道和高效的服务体系，不断提升品牌影响力和市场份额。
　　5、镁合金材料应用技术优势
　　公司作为镁合金产品国家标准、行业标准的起草修订单位之一，为国家科技部镁合金应用及产业化科技攻关基地，国家发改委镁合金精密成型及连续加工工艺高新技术产业化示范工程基地。公司镁合金压铸产品具有批量大、高度定制化特点，模具开发完成后，通过模具调试、压铸成型、精密加工、表面处理、产品涂装、质量检测等一体化工装配套工序实现高效批量生产。公司建立了严格的质量管理体系，并按IATF/TS16949质量标准的要求，通过先进的制造设备、先进的工艺技术、先进的检测设备，不断满足客户零部件生产批量大、生产速度快、质量要求高的需求。

　　四、可能面对的风险
　　1、原材料价格波动的风险
　　公司产品所需主要原材料包括镁合金和铝合金，以及相关产品自制配件用钢材及外购曲轴箱体、箱盖、变速箱箱体、传动箱箱体、曲轴部件、齿轮、油箱、电机、蓄电池等关键配件，直接材料成本占主营业务成本的比重较高。若未来公司主要原材料的价格大幅上涨，且公司难以通过成本管控措施以及产品价格调整消化上述影响，将会导致公司产品毛利率下滑，进而对公司经营业绩产生不利影响。公司将通过密切关注分析原材料价格走势，适量库存，控制采购成本，积极与客户沟通，共同承担原材料涨价成本等方式降低原材料波动风险。
　　2、市场竞争加剧的风险
　　公司所处山地丘陵农业机械应用领域前景广阔，但行业竞争激烈，市场份额较为分散，同质化竞争严重。随着全球产业转移的持续推进，新的竞争对手的不断涌入，市场竞争面临进一步加剧的风险。公司将按照差异化竞争策略，针对不同客户的市场需求，不断优化产品结构，提高产品质量和性能，以性能优质、质量稳定可靠产品满足用户对高品质产品的需求。
　　3、宏观环境波动的风险
　　公司山地丘陵农业机械及其他动力机械产品境外市场主要销往东南亚、非洲、欧美洲等地区，海外市场是公司销售的重要组成部分。相对于境内市场，境外市场的政治、经济环境较为复杂，受全球贸易摩擦加剧的影响，特别是高贸易壁垒国政策变化，共同引发产品成本、运输成本攀升等连锁反应，加剧了全球经济的不确定性。公司将根据自身特性，密切关注国际形势的变化，根据市场情况及时调整经营策略，尽可能减小相关风险。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，是公司迎来重大变局的一年。一方面，控股股东经过近三年的破产重整程序，重整计划于8月份部分执行完毕，公司实现新控股股东和实控人的变更，同步顺利完成公司治理结构及相关制度机制的平稳过渡，为公司规范运营高质量发展打下了良好基础。另一方面，按照新控股股东对公司的战略部署，公司于12月末完成无偿受赠控股股东旗下农机资产51%股权的事项，公司主营业务拓宽至农机、通机及园林机械产品的生产制造，切实夯实了公司主营业务基本盘，大幅提升了公司抗风险能力。　　报告期内，公司在全体员工共同努力下，克服各种困难，深入推进改革创新，努力提升内控治理效能，外抓市场，内控成本，较好地... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，是公司迎来重大变局的一年。一方面，控股股东经过近三年的破产重整程序，重整计划于8月份部分执行完毕，公司实现新控股股东和实控人的变更，同步顺利完成公司治理结构及相关制度机制的平稳过渡，为公司规范运营高质量发展打下了良好基础。另一方面，按照新控股股东对公司的战略部署，公司于12月末完成无偿受赠控股股东旗下农机资产51%股权的事项，公司主营业务拓宽至农机、通机及园林机械产品的生产制造，切实夯实了公司主营业务基本盘，大幅提升了公司抗风险能力。
　　报告期内，公司在全体员工共同努力下，克服各种困难，深入推进改革创新，努力提升内控治理效能，外抓市场，内控成本，较好地完成了董事会制定的经营目标，实现经营业务稳定增长、盈利能力持续提升的年度目标任务。
　　报告期内，公司主要围绕汽车轻量化镁铝合金压铸产品和铝合金家居产品的生产制造业务开展工作：
　　1、镁业科技镁铝合金压铸业务
　　随着国内汽车行业的平稳发展，镁业科技汽车零部件产品销售量较上年同期继续保持增长，全年完成汽车方向盘骨架、汽车座椅滑轨等产品总销量达405.94万件，同比增加69.71万件，较上年增长20.73%。公司主要原材料镁合金价格从2023年年中开始逐步回落，2024年保持相对平稳，全年均价较上年度下降15.78%，对公司产品应对激烈的市场竞争起到积极影响。公司顺应新能源汽车发展良好势头，积极配合客户加大技术开发力度，加快新产品上样验证、小批量出货及量产进度，使公司近年来获取的新产品得以持续增量增收。由于公司生产的镁合金产品质量稳定、保供能力强，在行业内享有良好的口碑，2024年，公司获得客户新增方向盘骨架产品定点项目10余个，为公司进一步提升规模效益打下了良好的基础。
　　报告期内，基于原材料成本下降，产品产销量增加，精益化管控措施加强等因素，镁业科技取得了较好的成绩，全年实现营业总收入13,068.77万元，较上年增长7.83%；主营业务毛利率为13.99%，较上年增长6.68个百分点；实现净利润459.12万元，较上年-478.04万元增加937.16万元，实现了扭亏为盈。
　　2、天泰荣观家居产品业务
　　子公司天泰荣观继续围绕政府企事业单位、学校、医院等集采大客户和民用家居渠道商客户拓展市场。其重点大客户承建的两所学校项目从项目立项、各环节招投标、主体工程建设、配套物资陆续采购完成等，历时三年多时间，于2024年9月全面竣工投入运行使用。该项目主体工程于年初完全落成后，按照合同约定，公司派驻人员紧锣密鼓进场进行家具安装。期间，根据客户梳理的2000余万元木质家具补货订单需求，公司立即组织各方供应商资源，努力克服工期短、时间紧、款式多样复杂等各种困难，在七、八月酷暑天气环境下，圆满完成安装交付任务，确保两所学校顺利开学。下半年，公司持续跟进的市内新建医院家居产品采购订单落地后，公司迅速组织相关人员加班加点，沟通图纸方案、推敲生产工艺、布置生产计划、灵活设计下料等，在按时保质完成交付的前提下，较好地实现了效率与效益的提升。报告期内，天泰荣观实现主营业务收入5,626.62万元，较上年同比增长55.13%；实现净利润342.03万元，同比增长64.07%。
　　报告期内，面对房地产行业消费终端需求下降、工程类订单回款难度较大的客观情况，为有效改善对工程客户依赖的局面，公司不断尝试拓展新的业务条线，如新设合资公司开展智能售水柜及新能源两轮车、三轮车电池换电柜的生产和销售业务等。该合资公司于4月底完成工商注册设立后，公司通过少量订单对其商业模式进行验证，发现该业务产供销环节短期内无法与其合作方达到完全独立，在按上市公司商业实质认定方面存在一定风险，公司决定暂停该业务，并于年底完成部分股权转让，天泰荣观由合资公司控股股东变更为参股小股东。
　　3、控制权变更及新资产注入
　　报告期内，公司积极配合控股股东持续推进破产重整工作。2024年7月26日，包括公司原控股股东隆鑫控股有限公司在内的隆鑫集团有限公司等十三家公司、重整管理人与东方鑫源集团有限公司签署了《重整投资协议》。按照协议约定，东方鑫源支付7.45亿元重整投资款取得隆鑫控股持有的公司56,387,350股股票，占公司总股本的29.99%。8月28日，公司完成控股股东变更及股权交割等事宜，东方鑫源成为公司控股股东，东方鑫源实际控制人龚大兴先生成为公司实际控制人。
　　按照新控股股东对公司的战略部署，为切实改善公司主营业务规模较小、抗风险能力较弱的现状，东方鑫源将其旗下重庆鑫源农机股份有限公司51%股权资产无偿赠送给公司。本次受赠资产交易完成后，农机、通机及园林机械产品的生产制造业务与公司汽车零部件生产制造业务共同构成上市公司主要业务。2024年，鑫源农机实现营业收入43,131.27万元，实现净利润912.48万元；资产总额50,990.50万元，净资产为16,418.09万元。由于受赠资产交割完成时间在年末，鑫源农机业绩报告期内对公司未构成实质性影响。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、我国汽车产销总量连续16年稳居全球第一。2024年，虽然国内消费信心依然不足，国际贸易保护主义形势更加严峻，行业竞争进一步加剧，但由于一系列政策持续发力显效，各地补贴政策及企业促销等多措并举共同激发车市终端消费活力，促进国内汽车市场稳中有进，产销量继续保持在3,000万辆以上规模。根据中国汽车工业协会相关信息，全年，我国汽车产销累计完成3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%。其中新能源汽车产销累计完成1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.9%，较上年度提高9.3个百分点。
　　公司子公司镁业科技汽车零部件产品与汽车市场全年整体走势基本一致，2024年度汽车方向盘骨架产品总销量为281.43万件，较上年同比增长6.60%，在乘用车行业供应商中处于中上地位，约占国内10.48%的份额。
　　全铝家具产品性能较好，拥有“零甲醛、耐高温、防水防潮、防腐蚀、防虫蛀、不变形、不变色、环保可回收”等优势，越来越受到消费者的认可和青睐，在家装行业的渗透率得以逐步提高。公司子公司天泰荣观主要以全铝家居定制设计、制造为主，同时具备全铝家居相关新型材料生产、研发、应用等创新能力，产品主要涉及全铝市政、办公、医院、学校、家居、护墙、吊顶等装饰装潢领域。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　1、镁业科技：主要从事镁合金、铝合金精密压铸产品的开发、生产和销售，现有产品主要为汽车方向盘骨架、汽车座椅滑轨、摩托车零件、园林手动工具等镁合金、铝合金压铸件。目前在生产的方向盘骨架60余款，终端产品品牌及合作方主要有上汽集团、上汽通用、上汽大众、宝马、蔚来、BYD、长安等，以及造车新势力等新能源品牌。
　　公司经营模式主要为，采购部根据生产计划并结合镁/铝合金锭等主要原材料及其辅料市场价格波动情况安排采购，经压铸、切边、机加、打磨、刻码等十几道工序后生产成铸件产品销售给客户。镁业科技为汽车整车厂家的二级供应商，销售模式主要为以客户需求为导向，订单式生产，以销定产，向汽车总成一级供应商直销。公司存在少量外协加工，主要系因自身场地、设备及人员限制等，将不能由自己完成的部分压铸产品的机加、抛光、喷漆等表面处理工序委托专业的外协厂商协助配合完成。
　　2、天泰荣观：现有主营业务为全铝家居定制、铝合金市政产品等的设计、制造和销售。主要采购铝板、铝蜂窝芯、PVC膜、铝合金型材等原材料、辅料或其他半成品，通过蜂窝板成型、开料、封边、开孔、铣型、拼装等工序，生产加工成全铝家居办公产品、墙板、新型隔断屏风、家装衣柜、橱柜、卫浴柜以及部分市政产品等。根据客户要求，对不能自行生产的床垫、沙发、椅子及市政花箱、门窗等产成品以比价外采模式，同自产产品组合，对整体订单进行配套交付。
　　天泰荣观销售模式主要为以客户需求为导向，订单式生产，以销定产，通过招投标或比对遴选方式获得政府企事业单位及其他大型工程订单，同时大力发展区域代理商和经销商渠道，积极开拓民用家居市场和装修装潢的销售市场。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、公司深耕镁合金应用设计、开发、精加工业务20余年，作为全球知名主机厂商轻量化压铸产品供应链体系中的重要配套服务商，在汽车、高端摩托车、园林工具等领域，长期稳定地为客户供应批量零部件产品，并为不断崛起的新能源造车新势力服务。公司镁合金压铸产品具有批量大、高度定制化特点，模具开发完成后，通过模具调试、压铸成型、精密加工、表面处理、产品涂装、质量检测等一体化工装配套工序实现高效批量生产。公司作为镁合金产品国家标准、行业标准的起草修订单位之一，坚守品质领先准则，建立了严格的质量管理体系，并按IATF/TS16949质量标准的要求，通过先进的制造设备、先进的工艺技术、先进的检测设备，不断满足客户零部件生产批量大、生产速度快、质量要求高的需求。
　　2、公司家具生产用铝蜂窝板，是采用高分子环保型热熔胶膜通过热压机高温压制成型，熔胶封边，经过专业机构多次检测，甲醛等有毒有害参数几乎接近为零。天泰荣观先后获得中国质量认证中心认证“三体系”中的质量管理体系（ISO9001）认证证书、商品售后服务体系认证证书、职业健康与安全管理体系（ISO45001）认证证书和环境管理体系（ISO14001）认证证书，取得中华人民共和国生态环境部授权颁发的中国环境标志产品认证证书（简称“十环”认证）等。
　　3、2024年末，公司完成无偿受赠控股股东旗下鑫源农机51%股权资产。鑫源农机拥有上百名研发、技术团队，核心成员在农机、通用机械、动力设备等方面的研发经验均在十年以上；建有农业农村部丘陵山区耕作机械重点实验室、重庆市企业技术中心等6个省部级研发创新平台，先后荣获中国农机行业年度产品创新奖、重庆市科学技术进步奖、全国农机用户满意品牌、农机行业扶贫攻坚优秀案例等荣誉。公司自成立以来，逐步成长为高新技术企业、专精特新重点“小巨人”企业、国家级知识产权优势企业。公司产品已通过欧盟CE、GS、美国EPA等国际认证，产品和服务已覆盖全国31个省市和全球80多个国家和地区。
　　4、报告期内，公司（含鑫源农机）拥有国内授权专利228项，其中发明专利17项、实用新型专利137项、外观专利74项。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2024年，公司实现营业收入18,882.59万元，比上年同期15,795.79万元增加3,086.80万元，增幅为19.54%；实现归母净利润875.70万元，比上年同期423.69万元增加452.01万元，增幅为106.68%；实现扣除非经常性损益后的净利润922.81万元，比上年同期122.24万元增加800.57万元，增幅为654.91%。资产总额121,667.64万元，比上年同期增长67.94%；股东权益72,887.92万元，比上年同期增长14.20%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、近年来，中国镁行业在冶炼技术、合金化技术、表面处理技术等方面取得的显著进步，成为镁行业发展的重要驱动力。根据中研普华产业研究院发布的《2024-2029年镁合金产业现状及未来发展趋势分析报告》显示，预计2030年全球镁和镁合金市场规模将达到24.8亿美元，未来几年年复合增长率为4.1%。这一增长主要得益于镁合金具有轻质、高强度、耐腐蚀等特点优势，在航空航天、汽车、电子、医疗等领域得以广泛应用。其中，汽车行业是镁合金的主要应用领域，占据了市场份额的50%以上。镁合金的应用可以有效提高汽车的燃油经济性，每减轻100公斤车重，每百公里油耗可降低0.3-0.6升。此外，镁合金在航空航天领域的应用也日益增加，成为航空航天领域的优质材料。在消费电子领域，镁合金已用于笔记本电脑、平板电脑和智能手机，以减轻重量并提高耐用性。医疗行业也看到镁合金用于各种应用，包括骨科植入物和手术器械。未来，随着技术的进步和应用领域的拓展，镁合金的性能和品质将得到进一步提升，为产业发展带来新的机遇。
　　2、中国作为农业大国和世界上最大的发展中国家，根据《中国商报网》相关信息，中国农机市场在未来10年中将保持较快增长，销售规模年均增速在5-6%左右，预计2030年后中国农机市场规模将超过9,000亿元，有望在10年后形成一个万亿级的农机大市场。我国丘陵地区在国土总面积中的占比达69%，丘陵地区耕地面积占全国耕地总面积中的占比约为35%，丘陵地区人口在全国总人口中的占比达54%。我国农作物耕种收综合机械化率为74%，而丘陵地区农作物耕种收综合机械化率约54%，远低于全国平均水平。从现阶段发展状况来看，丘陵山区作为实施乡村振兴战略的主战场，农业机械化具有广阔的发展前景和市场潜力，同时，政府政策的支持、技术的进步、农业需求的升级，为丘陵山区农业机械化的发展提供了有力支撑。丘陵山区农机装备研发应瞄准农业生产需求，强化产业化推广应用能力，从而加快丘陵农机装备的补短强弱和农业农村现代化进程。
　　(二)公司发展战略
　　按照公司提出的构建“材料-场景-智能”三位一体产业生态的战略目标，重点围绕镁/铝合金压铸业务和农机、通机、园林机械装备制造业务拓展市场，不断完善公司产业布局，持续提升公司核心竞争能力。通过鑫源文化的深度融入，整合业务中心，提高组织效率，实现营收规模突破性增长；加大研发与工艺改进，通过技术提升与精益管理提升盈利水平；加大智能化产业升级力度，农机业务通过AI+草坪机器人及农业作业机器人商业化研发平台实现项目孵化；镁合金业务在积极寻求人形机器人新型材料替代机会方面，布局智能化人才梯队搭建，探索新的增长路径，为公司战略愿景奠定良好的基础。
　　(三)经营计划
　　2025年，是公司实现战略转型升级的关键之年。公司将在既定战略目标的指引下，按照“拓市场，增赛道，强能力，提效益”的经营方针，深耕技术创新，加大研发投入，优化营销模式，拓展市场版图，严控成本费用，提升运营效能。同时，公司将进一步完善制度体系建设，通过精细化管理，激发内生动力，筑牢发展根基，不断提升公司综合竞争实力。
　　1、农机、通机与园林机械业务：随着农业现代化的深入推进和全球农机市场的不断拓展，公司农机业务有望凭借其独特的经营模式与技术创新，以精益制造为平台基础，用平台集中调配资源，打造最有价值的产品系列，形成1+N的战略路径，即1个制造研发平台+农机、通机、园林等产品经营的多元化体系。同时，公司坚持创新驱动发展战略，在国家丘陵山地农业政策的持续推动下，致力于丘陵地区农机产品智能化、轻量化、无人化发展，逐步实现公司传统农机向智慧农机升级转型。
　　主要措施，一是在微耕机、管理机小型农机方面，依托公司渠道规模，专注丘陵农机装备差异化发展，夯实市占率继续保持行业第一领先地位。二是在旋耕机、收割机等中型农机领域，依托鑫源品牌优势，以及差异化的产品优势，做好市场快速占位，并关注丘陵农机场景应用与装备创新同步带来的产品机会，如大田模式、缓坡地连片模式、户作模式、经作模式等，作好丘陵山区智能农机技术储备。三是通机板块，快速布局产品及渠道，补齐变频系列，获取大客户，奠定规模基础，构建动力核心竞争力；布局低碳清洁能源技术、智能储电设备，关注移动充电领域产品机会；布局越南生产基地，以满足海外市场规模发展需要。四是园林板块，聚焦草坪机、扫雪机系列，深入园林赛道市场拓展，布局智能割草机器人、锂电技术等。
　　2、镁/铝合金制造业务：随着近几年国内新能源汽车的迅速发展，公司全力以赴配合客户推进新产品研发落地，近几年获得的新能源汽车零部件产品实现迅速爬坡上量，公司产品结构得以持续优化。公司通过不断加强内部各项管理措施，在质量、生产效率进一步提升的基础上，市场口碑效应不断提升。为丰富产品结构，公司将以新能源汽车轻量化零部件产品为核心，积极开拓新行业、新市场，不断扩大镁/铝合金产品在相关领域轻量化、电动化以及智能化方面的广泛应用。
　　主要措施，一是通过努力挖掘现有老客户，力争获得更多汽车结构件优质新项目。二是积极在其他交通工具（如两轮电动车、电动摩托车）、汽车电子产业、新能源电池产业、IC设计产业、智能机器人新型材料替代等新领域进行新客户开发，力争突破形成新的业绩增长点。三是在现有产品技术与工艺基础上，增加后续加工工序等配置；自动化设备技术改造项目完成后，可较好地放大公司在地理位置上的成本优势，增强公司和客户之间的黏性，并获取更多的收益机会。
　　3、铝制家居产品业务：随着智能家居技术的普及，越来越多的消费者开始关注全屋智能装修；同时，通过使用环保材料和绿色施工技术，采用装配化家装，即通过将装修构件在工厂预制，现场进行组装模式，尽量减少建筑垃圾和能源消耗，并大幅提升施工效率和工程质量。公司全铝家居业务具备智能家居生产制造能力，随着技术的不断进步，在定制化生产和装配化家装方面具备较好的优势。公司将聚焦品牌，拓宽思路，充分利用目前家具家电“以旧换新”等政策鼓励的“旧房翻新”领域，以及广泛开发“新房全屋高端订制”等渠道，形成稳健持续的经营格局。
　　4、重点投资方向：2025年，公司将通过“欧美市场突破-东南亚产能支点-国内技术策源”的三角布局，实现市场、制造、研发的跨域协同。主要投资计划有，一是产品创新矩阵研发：聚焦农业现代化转型升级的核心需求，以科技创新为引擎，以布局智能化技术研发与空白市场开拓为目的，投入战略级资源全面升级农机产品体系，广泛招募资深工程师补强研发专家团队力量，重塑传统农机产品线，填补市场服务盲区。二是国内制造平台升级：对镁业、农机生产基地进行产线设备升级，建立数字化管理平台，为未来打造智能制造基地奠定基础。三是欧美市场立体化开拓：建立欧美销售与物流仓储基地，搭建本土化网络，与当地核心经销商达成战略合作，进行重点市场拓展。四是农业机器人及园林机器人项目孵化：组建专项研发团队，完成机器人样机实测及小批量产品上线，为农业及园林“无人化装备解决方案供应商”转型升级做准备。
　　(四)可能面对的风险
　　1、原材料价格波动的风险
　　公司产品所需主要原材料包括镁合金和铝合金，以及相关产品自制配件用钢材及外购曲轴箱体、箱盖、变速箱箱体、传动箱箱体、曲轴部件、齿轮、油箱、电机、蓄电池等关键配件，直接材料成本占主营业务成本的比重较高。若未来公司主要原材料的价格大幅上涨，且公司难以通过成本管控措施以及产品价格调整消化上述影响，将会导致公司产品毛利率下滑，进而对公司经营业绩产生不利影响。公司将通过密切关注分析原材料价格走势，适量库存，控制采购成本，积极与客户沟通，共同承担原材料涨价成本等方式降低原材料波动风险。
　　2、汇率波动的影响
　　公司农机、通机及园林机械产品外销收入占主营业务收入比例较大，公司与境外客户主要结算货币为美元和欧元，因此国际外汇汇率波动直接影响到公司以人民币计价的销售收入，同时会形成汇兑损益。若未来人民币汇率发生较大波动，会使公司盈利水平面临一定的汇率波动风险。公司将根据自身特性，紧密关注国际外汇行情变动，合理利用外汇避险工具，尽可能减小汇兑风险。
　　3、宏观环境波动的风险
　　随着公司越南等海外生产、销售基地逐渐搭建落地，公司通机及园林机械等产品外销业务将逐步增大。当前全球经济复苏进程缓慢，国际地缘政治风险错综复杂，贸易政策壁垒不断加剧，共同引发产品成本、运输成本攀升等连锁反应，加剧了全球经济的不确定性。公司将根据自身特性，密切关注国际形势的变化，通过持续的研发和创新不断提升技术实力，积极探索智能农机装备等领域，不断拓展各种应用市场推广力度，持续改善提升公司盈利能力。 收起▲