国新能源(600617) 经营分析_F10_同花顺金融服务网

主营介绍

主营业务：
燃气经营，天然气的销售管道输送服务。
产品类型：
天然气、煤层气、电力
产品名称：
天然气、煤层气、电力
经营范围：
石油天然气技术服务；工程技术服务（规划管理、勘察、设计、监理除外）；新能源原动设备制造；新能源原动设备销售；燃气器具生产；非电力家用器具销售；非电力家用器具制造；生物质液体燃料生产工艺研发；太阳能热发电装备销售；太阳能热发电产品销售；充电桩销售；集中式快速充电站；输配电及控制设备制造；智能输配电及控制设备销售；风力发电技术服务；风力发电机组及零部件销售；生物质能技术服务；太阳能发电技术服务；新材料技术推广服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广。

运营业务数据

最新公告日期：2026-08-22　

业务名称	2026-06-30	2025-12-31	2025-06-30	2024-12-31	2023-12-31
储气能力(立方米)	3700.00万	-	-	-	-
装机容量:燃气电厂(MW)	414.00	-	414.00	-	-
库存量:天然气及煤层气(方)	-	1.28亿	-	1.10亿	6700.00万

业务名称	2026-06-30	2025-12-31	2025-06-30	2024-12-31	2023-12-31
专利数量:授权专利(项)	5.00	-	1.00	-	-
产量:天然气及煤层气(方)	-	53.41亿	-	54.70亿	57.73亿
产量:电(度)	-	5.72亿	-	2.54亿	9400.00万
销量:天然气及煤层气(方)	-	53.23亿	-	54.27亿	57.50亿
销量:电(度)	-	5.72亿	-	2.54亿	9400.00万

主营构成分析

报告期

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营业收入 X

收入比例

营业收入

单位（%）单位（万元）

业务名称		营业收入(元)	收入比例	营业成本(元)	成本比例	主营利润(元)	利润比例	毛利率
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注：通常在中报、年报时披露　

主要客户及供应商

您对此栏目的评价：有用没用提建议

前5大客户：共销售了77.43亿元,占营业收入的50.41%

华新燃气集团有限公司
太原燃气集团有限公司
中国华润有限公司
国家电网有限公司
中国石油天然气集团有限公司
其他

客户名称	销售额（元）	占比
华新燃气集团有限公司	33.94亿	22.10%
太原燃气集团有限公司	23.99亿	15.62%
中国华润有限公司	9.00亿	5.86%
国家电网有限公司	5.73亿	3.73%
中国石油天然气集团有限公司	4.77亿	3.10%

前5大供应商：共采购了107.76亿元,占总采购额的80.71%

中国石油天然气集团有限公司
中国海洋石油集团有限公司
华新燃气集团有限公司
香港中油燃气集团有限公司HONG KON
山西长城华新能源有限责任公司
其他

供应商名称	采购额（元）	占比
中国石油天然气集团有限公司	45.69亿	34.22%
中国海洋石油集团有限公司	27.40亿	20.53%
华新燃气集团有限公司	18.27亿	13.68%
香港中油燃气集团有限公司HONG KON	8.34亿	6.25%
山西长城华新能源有限责任公司	8.05亿	6.03%

前5大客户：共销售了56.66亿元,占营业收入的35.09%

太原燃气集团有限公司
山西燃气产业集团有限公司
山西龙城中石油昆仑燃气有限公司
山西华新定襄燃气有限公司
河北省天然气有限责任公司
其他

客户名称	销售额（元）	占比
太原燃气集团有限公司	22.64亿	14.02%
山西燃气产业集团有限公司	17.07亿	10.57%
山西龙城中石油昆仑燃气有限公司	8.36亿	5.18%
山西华新定襄燃气有限公司	4.41亿	2.73%
河北省天然气有限责任公司	4.19亿	2.59%

前5大供应商：共采购了81.70亿元,占总采购额的57.53%

中国石油天然气股份有限公司天然气销售山西
中石油煤层气有限责任公司
山西长城华新能源有限责任公司
中海石油气电集团有限责任公司山西销售分公
中联煤层气有限责任公司
其他

供应商名称	采购额（元）	占比
中国石油天然气股份有限公司天然气销售山西	29.46亿	20.74%
中石油煤层气有限责任公司	17.57亿	12.37%
山西长城华新能源有限责任公司	12.14亿	8.55%
中海石油气电集团有限责任公司山西销售分公	12.03亿	8.47%
中联煤层气有限责任公司	10.50亿	7.40%

前5大客户：共销售了48.91亿元,占营业收入的31.68%

太原燃气集团有限公司
山西燃气产业集团有限公司
山西压缩天然气集团有限公司
河北省天然气有限责任公司
怀仁中燃能源发展有限公司
其他

客户名称	销售额（元）	占比
太原燃气集团有限公司	24.22亿	15.69%
山西燃气产业集团有限公司	10.90亿	7.06%
山西压缩天然气集团有限公司	5.68亿	3.68%
河北省天然气有限责任公司	4.30亿	2.78%
怀仁中燃能源发展有限公司	3.81亿	2.47%

前5大供应商：共采购了89.73亿元,占总采购额的65.34%

中国石油天然气股份有限公司天然气销售山西
中联煤层气有限责任公司
山西石化格盟天然气销售有限责任公司
中石油煤层气有限责任公司
山西蓝焰煤层气集团有限责任公司
其他

供应商名称	采购额（元）	占比
中国石油天然气股份有限公司天然气销售山西	28.29亿	20.60%
中联煤层气有限责任公司	23.30亿	16.96%
山西石化格盟天然气销售有限责任公司	18.87亿	13.74%
中石油煤层气有限责任公司	11.10亿	8.08%
山西蓝焰煤层气集团有限责任公司	8.18亿	5.96%

前5大客户：共销售了35.15亿元,占营业收入的27.88%

太原燃气集团有限公司
太原天然气有限公司
河北省天然气有限责任公司
陕西液化天然气投资发展有限公司
大同华润燃气有限公司
其他

客户名称	销售额（元）	占比
太原燃气集团有限公司	18.27亿	14.49%
太原天然气有限公司	4.92亿	3.90%
河北省天然气有限责任公司	4.42亿	3.50%
陕西液化天然气投资发展有限公司	4.09亿	3.24%
大同华润燃气有限公司	3.45亿	2.74%

前5大供应商：共采购了72.47亿元,占总采购额的72.48%

中国石油天然气股份有限公司天然气销售山西
中联煤层气有限责任公司
山西石化格盟天然气销售有限责任公司
中石油煤层气有限责任公司
山西蓝焰煤层气集团有限责任公司
其他

供应商名称	采购额（元）	占比
中国石油天然气股份有限公司天然气销售山西	25.01亿	25.02%
中联煤层气有限责任公司	18.18亿	18.18%
山西石化格盟天然气销售有限责任公司	17.69亿	17.69%
中石油煤层气有限责任公司	7.08亿	7.08%
山西蓝焰煤层气集团有限责任公司	4.51亿	4.51%

前5大客户：共销售了13.38亿元,占营业收入的52.54%

太原燃气集团有限公司
原平市天然气有限责任公司
山西国际电力天然气有限公司
孝义市天然气有限公司
大同华润燃气有限公司
其他

客户名称	销售额（元）	占比
太原燃气集团有限公司	6.35亿	24.93%
原平市天然气有限责任公司	2.66亿	10.43%
山西国际电力天然气有限公司	1.68亿	6.58%
孝义市天然气有限公司	1.48亿	5.82%
大同华润燃气有限公司	1.22亿	4.78%

董事会经营评述

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所属行业情况　　2026年上半年，全球局势仍持续动荡，中东冲突对全球天然气市场格局造成了重大影响。此次冲突不仅打破了原本趋于稳定的全球天然气供需平衡，还对区域内液化天然气（LNG）出口设施造成严重破坏，进而改变了市场发展前景。尽管美国与伊朗达成《谅解备忘录》，经霍尔木兹海峡的LNG运输量已持续回升，但整体规模仍远低于冲突发生前的水平。霍尔木兹海峡运输量的全面恢复仍存在较大不确定性。　　国际方面：　　1、美国：2026年上半年，得益于二叠纪盆地和海恩斯维尔页岩气项目的持续高产，美国天然气产量同比增长4%，创下历史新高。同期，美国... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所属行业情况
　　2026年上半年，全球局势仍持续动荡，中东冲突对全球天然气市场格局造成了重大影响。此次冲突不仅打破了原本趋于稳定的全球天然气供需平衡，还对区域内液化天然气（LNG）出口设施造成严重破坏，进而改变了市场发展前景。尽管美国与伊朗达成《谅解备忘录》，经霍尔木兹海峡的LNG运输量已持续回升，但整体规模仍远低于冲突发生前的水平。霍尔木兹海峡运输量的全面恢复仍存在较大不确定性。
　　国际方面：
　　1、美国：2026年上半年，得益于二叠纪盆地和海恩斯维尔页岩气项目的持续高产，美国天然气产量同比增长4%，创下历史新高。同期，美国天然气消费量同比减少1.5%（约70亿立方米），居民取暖用气量和商业用气量均出现大幅下滑，仅发电用气量有所增加。LNG方面，受新出口终端投产带动，美国上半年LNG供应量增长23%。
　　2、欧洲：2026年上半年，欧洲天然气消费量同比减少0.5%（约10亿立方米）。消费量下滑主要是电力部门用气需求降低所致，居民和商业领域的天然气使用量仅出现小幅上升。LNG进口方面，欧洲上半年LNG进口量基本保持平稳，美国依旧是其最大供应商，占据60%的市场份额，俄罗斯位居第二，占比14%。
　　3、亚太：2026年上半年，亚太地区天然气消费量同比下降1%（约50亿立方米）。自3月初霍尔木兹海峡LNG运输中断以来，亚洲各市场纷纷出台需求侧调控措施与能源替代政策，叠加油价上涨的影响，多重因素共同作用，使得该地区天然气消费量持续承压。
　　根据国际能源署的最新预测，2026年全年，全球天然气消费量预计将减少0.5%（约200亿立方米），其中中东地区受战乱影响，消费量预计下降4%。
　　国内方面：
　　2026年上半年，我国积极贯彻新发展理念，实施宏观政策，推动高质量发展，经济运行在合理区间，生产增长、外贸良好，发展韧性彰显。
　　根据国家统计局的统计，1—6月，全国天然气产量1330亿立方米，同比增长1.6%，呈温和低速增长态势，主要原因是上半年国内天然气需求低迷，上游开采企业缺乏大幅增产的动力。
　　根据海关总署的统计，1—6月，全国天然气进口总量为5745万吨（约合804.3亿立方米），较去年同期下降3.4%。受霍尔木兹海峡封锁影响，国际LNG现货价格大幅上涨，国内企业大量减少采购，导致LNG进口量大幅下滑，同比下降5.6%，总量为2835万吨（约合396.9亿立方米）。管道气方面，受中国-中亚管道输气量降低影响，进口量约407.3亿立方米，同比下降1.2%。
　　根据国家发展和改革委员会的统计，1—6月，全国天然气表观消费量为2068.5亿立方米，同比下降2.4%。主要原因在于，上半年采暖季气候偏暖，北方地区采暖用气需求出现显著回落；与此同时，房地产行业持续深度调整，拖累建材、玻璃、陶瓷等高耗能产业发展，工业用气增长较为有限；除此以外，新能源的替代效应也对天然气消费形成了较大冲击。
　　预计下半年国内宏观经济将延续回升向好态势，天然气需求将恢复增长。据相关机构预测，2026年全年我国天然气消费量为4350亿立方米，同比增长1%；天然气产量为2650亿立方米，继续保持增长态势；若中东局势趋于缓和，LNG进口量将恢复增长。
　　省内方面：
　　据国家能源局发布的统计数据，2026年上半年，山西省非常规天然气产量达到100.5亿立方米，较上年同期增长12.4%。其中，煤层气产量达到78.9亿立方米，同比增长8.1%，产量规模约占全国同期总产量的81%。下半年，山西省将持续推进非常规天然气产能建设拓展，进一步提升资源保障能力。
　　（二）报告期内主营业务情况
　　1、主要业务
　　经营范围：石油天然气技术服务；工程技术服务（规划管理、勘察、设计、监理除外）；新能源原动设备制造；新能源原动设备销售；燃气器具生产；非电力家用器具销售；非电力家用器具制造；生物质液体燃料生产工艺研发；太阳能热发电装备销售；太阳能热发电产品销售；充电桩销售；集中式快速充电站；输配电及控制设备制造；智能输配电及控制设备销售；风力发电技术服务；风力发电机组及零部件销售；生物质能技术服务；太阳能发电技术服务；新材料技术推广服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广。
　　2、经营模式
　　长输管网业务：按照销售计划，通过自建长输管线将天然气输送给城市燃气公司、工业用户、液化工厂及热电厂。
　　城市燃气业务：通过多源化气源采购，依托城市配气管网，发挥泛区域中压环网优势，匹配用户需求，精准对接下游用户，科学规划、互联互通，输送和分配给城镇居民、商业、工业等用户。
　　燃气销售业务：从上游统一采购资源，经管道主体公司长输管网输销至下游城市燃气公司、工业用户、液化工厂及热电厂。在供销链条中，供气按照“日指定，周平衡，月计划”的方式进行，即在确定每月供气计划的基础上，每周进行供气量平衡分配。同时，下游用户或经销商根据用气需求每日上报上一级供应商，上一级供应商根据用气量实际需要进行调度，从而确保各级管道平稳运行。
　　液电调峰业务：液电板块主要功能为调峰和储气，夏季启机为全省燃气管网进行调峰，并在入冬前将储罐库存液位拉满，以保障冬季燃气供应，起到削峰填谷的作用，在采暖季出现燃气供应缺口时，启动应急保供预案，向管网用户进行燃气反输。
　　新能源业务：通过规模化牧场的畜禽粪污处理与资源化利用，产出生物天然气、沼渣和沼液。生物天然气通过自建燃气管道直供工业燃气用户；沼渣深加工为有机牛床垫料，销售给牧场；沼液是优良有机液肥，通过自建沼液管道还田。
　　（三）公司产品市场地位、竞争优势
　　1、长输管网板块
　　公司全资子公司山西天然气有限公司为长输管网板块主体公司。其主营业务是燃气长输，管网覆盖全省所有地市，在不断优化完善管网基础设施、进一步提升管网整体调运能力的基础上，对全省的天然气综合利用工作实行统一规划、统一建设、统一管理，实现了国家级气源及省内煤层气气源在省内的联通，并与省内其他燃气长输管网公司实现互联互通。目前，全省管网架构基本成型，年输气量占全省用气量的2/3以上，在我省的燃气市场中游环节占据主导地位。
　　2、城市燃气板块
　　公司全资子公司山西华新城市燃气集团有限公司为城市燃气板块主体公司。其通过多源化气源采购，依托城市配气管网，发挥泛区域中压环网优势，匹配用户需求，精准对接下游用户，科学规划、互联互通，合理分配气源和资金，拓展发展空间，提升经营实力，增加经营效益，供气规模在山西省占主要地位。
　　3、燃气销售板块
　　公司全资子公司山西华新燃气销售有限公司为燃气销售板块主体公司。其通过统一规模采购成本优势、统一合同量价政策下营商环境公开公平透明优势、国家干线下载优势和省级管网互联互通优势，积极融入新发展格局，不断深耕燃气主业，全方位推动高质量发展。
　　4、液电调峰板块
　　公司全资子公司山西华新液化天然气集团有限公司为液电调峰板块主体公司。其提供全供应链融合的应急调峰、储气反输、LNG生产及平台运营等一站式LNG产业投资运营服务，是山西省内产储能力最高、调峰保障最强，市场份额最大、产业链最完善的LNG生产运营企业。
　　5、新能源板块
　　公司全资子公司山西华新同辉清洁能源有限公司为新能源板块主体公司。其以应县生物质能源循环利用项目为依托，通过中温厌氧发酵工艺对当地规模化牧场畜禽粪污进行无害化处理，沼气提纯生物天然气并入燃气管网，沼气提纯后的二氧化碳用于微藻养殖，沼渣处理后用作牛床垫料和有机肥，沼液作为有机液肥通过管道还田，形成了生物质能源循环经济全产业链创新模式。该模式为山西省内首创，在全国范围也具有一定推广意义。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年是“十五五”规划的开局起步之年，上半年公司紧扣高质量发展主题，坚持“稳中求进、以效为先”的工作基调，聚焦资源保障、市场开拓、民生保供、安全生产、经营创效等各项工作，攻坚克难、真抓实干，全力推动各项工作取得阶段性成效。
　　（一）统筹资源，持续优化气源组合
　　坚持“保供、稳价、增效”三位一体，构建更具韧性的资源保障体系。科学统筹市场资源，在保障气源稳定供应的前提下，深化与上游的战略合作，落实好文23储气库及管网调峰资源，持续夯实资源基础。坚决贯彻“保量稳价”总体思路，加大省内煤层气采购力度，持续优化气源组合，增强采购成本管控力，提升资源保障的韧性与灵活性。
　　（二）多维施策，全力以赴拓市增量
　　实施差异化市场策略，推动省内外市场协同发展。省内市场方面，坚决稳固市场基本盘，建立客户分级管理体系，对全省工业用户实施“一企一策”动态跟踪与精准服务，高效保障重点产业链用气，巩固市场份额。省外市场方面，依托全省“一张网”优势，瞄准高净值区域，探索“稳定供应+灵活调峰”的销售模式，逐步提升省外市场份额。在机制建设方面，强化政策研判与市场分析，建立科学销售决策机制，实施动态调整的差异化价格策略，灵活应对市场变化，经营创效能力持续增强。
　　（三）多措并举，提升管网运营效率
　　推进智慧管网建设，赋能数字管理。上半年，长输管线数据实现全域归集，顺利完成管道中心线数据标准化处理、格式转换与系统数据接入，实现管网全域可视化管控，精准划定各类重点巡检点位，统一规范巡检作业流程，实现巡检工作闭环管控，确保管网运行效率；强化产、供、储、销全链条协同，针对气源波动、管网检修等特殊时段，建立高效的协调机制，确保资源调配精准高效；建立“快速响应+极简审批”机制，抓实上下游全口径计量数据核验，提供24小时不间断服务，确保资源调运的及时性。
　　（四）坚守阵地，打通城市燃气业务淤堵点
　　坚持问题导向，着力疏通业务发展堵点。各地城燃企业因地制宜，提前锁定优质气源，重点跟进煤层气富集区开发进度，推动属地资源早日并网利用。深耕终端市场，通过开展深度市场调研，精准掌握用户需求，动态调整用户开发与保量促收策略，着力拓量增利。针对部分地区顺价滞后问题，后续将继续强化政企沟通，力争实现全部顺价，保证收益。
　　（五）深化生物能源项目研发攻关，加速项目产业化应用
　　以绿色属性为驱动，推动生物质产业链高质量发展。沼渣资源化研发攻关方面，依托前期系列研发试验成果，沼渣原料已满足蔬菜育苗基质基础使用标准，但在物料精细化配比、养分组分均衡调控等方面仍有提升空间，后续将聚焦上述重点环节，开展配比调试与优化试验。生物固碳方面，优化微藻固碳生产线工艺，稳步推进规模化扩培试验。目前，室内跑道池藻种扩繁工作已完成，正在开展室外跑道池扩培工作。沼气综合利用方面，围绕清徐环卫园区沼气综合利用等项目，积极开展技术交流与管网配套合作洽谈，延伸产业链条。
　　（六）充分发挥液电效能，践行保供使命
　　充分利用液化生产能力，兼顾保供民生与经营创效，支撑全省燃气管网安全平稳运行。燃气电厂利用自身气源及快速启停优势，在新能源电厂发电低谷期快速启动，极大地提升了电力系统灵活性与稳定性，为电网安全平稳运行提供有力保障。践行保供使命，下属液化工厂超额完成储液目标，建立了战略储备能力，通过市场化机制创新，与太原、长治、大同、忻州、阳泉五市签署《储气保障协议》，实现政企协同保供模式创新，为全省能源安全提供市场化解决方案。
　　（七）严守安全生产红线，筑牢安全发展根基
　　扎实推进安全生产治本攻坚三年行动，护航高质量发展。刚性落实安全生产管理制度，持续提升安全生产标准化与信息化水平，夯实基层安全管理根基。坚持问题导向与源头治理，从根本上消除事故隐患和安全风险，纵深推进安全生产事前预防，统筹抓好生态环境保护、污染防治与绿色发展各项工作，以稳定可靠的安全运维体系护航公司全年高质量可持续发展。
　　（八）深挖创效潜能，着力提质增效
　　坚持向管理要效益，全方位提升经营质效。夯实资产管理，着力解决资源配置分散、运营效率不高等突出问题，多措并举提升资产利用率；集采降本，全面推行集中招标采购，设定控制价，推进国产化替代与物资精细化管理，节约采购成本；节能降耗，完成14座站场“空气源+光伏”改造，显著降低运维成本；优化债务结构，严控带息负债规模，强化资金精细管理，财务费用持续降低，提升公司经营效益。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、上游气源来源丰富
　　公司多年来始终致力于优化资源结构，在上游资源领域已构建起过境管道天然气、省内非常规天然气等多元化气源格局。此外，焦炉煤气合成天然气与省际管道天然气将作为补充气源，为公司天然气业务的稳健发展提供更为坚实的保障。
　　2、中游管网覆盖广泛
　　公司作为省属燃气旗舰劲旅华新燃气集团旗下的核心上市公司，是目前山西省规模最大的天然气管网运营企业。在基础设施方面，公司已建成跨越南北、连接东西的省级输气管网，总长度约5000公里，并实现与国家过境干线的有效衔接。管网覆盖山西省11个市、104个县（市、区），已初步形成全省一体化管网供气格局。
　　3、下游辐射规模扩大
　　公司依托雄厚的资源基础与完善的管网系统，以相应调峰设施为支撑，已累计建成城市管网8000余公里，供气范围覆盖全省8个市、23个县区，并已构建起专业化的城市燃气运营管理体系，供气规模居于山西省主要地位。
　　4、市场销售体系健全
　　公司设有专业化的销售业务板块、健全完善的销售管理体系，以及覆盖全省、辐射省外的销售网络；并搭建了集结算、计划、付款、预算等多功能于一体的运营管理平台，服务质量与效率持续提升。
　　5、调峰设施配套全面
　　截至目前，公司在大同、晋中、临汾、长治等区域建设储气调峰设施，总储气能力约3700万立方米。此外，公司还配套建设3座燃气电厂，总设计装机容量414MW。上述项目为提升应急与调峰能力提供了重要支撑。
　　6、人才队伍专业突出
　　公司拥有一支经验丰富的运营、技术与管理团队，主要管理层及核心业务人员均深耕燃气行业多年，在生产运营与管理领域积淀深厚。同时，公司持续完善人才培养、引进、使用与激励机制，不断强化专业技术人才与高技能人才队伍建设，为公司高质量发展与安全稳定运营提供坚实人才保障。
　　7、技术研发持续创新
　　为持续推动科学研究与技术创新，公司积极致力于新质生产力的发展。上半年，公司新增“用于天然气管线带压封堵整改的氮气置换装置”“一种天然气长输管道施工稳管装置”“用于长输天然气管道的天然气取样装置”“一种安全阀门”“一种天然气脱汞分离器”五项专利。

　　四、可能面对的风险
　　1、产业政策风险
　　随着国家“双碳”目标与能源低碳绿色转型的持续推进，未来我国能源产业政策将逐步向可再生能源领域倾斜，这或将对天然气利用的市场发展带来一定影响。
　　2、市场竞争风险
　　随着国家油气体制改革与全国统一大市场建设的持续深化，燃气行业上下游领域将呈现更为开放的市场格局，各类市场主体将广泛进入燃气产业链各环节，从而加剧市场竞争。
　　3、价格波动风险
　　全球能源格局正经历深度调整，受欧盟逐步停止进口俄罗斯天然气、中东局势持续恶化等多重因素交织影响，预计全球天然气市场将处于弱平衡状态，进而对天然气价格稳定带来影响。
　　4、安全生产风险
　　天然气具有易燃易爆的特性，一旦燃气设施发生泄漏，极易引发火灾、爆炸等严重事故。此外，日常操作不当、燃气设施质量问题等因素也可能引发安全事故。收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）主要业务　　新能源企业的经营管理及相关咨询；天然气开发利用与咨询服务；储气设施租赁服务；集中供热项目的开发、建设、经营、管理、供热系统技术咨询及维修；天然气灶具、仪器仪表设备的生产、加工、销售；信息技术开发与咨询服务；进出口：上述经营项目的进出口业务；氢能技术研发、地热能、风能、光能、节能技术咨询、生物质能的技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；城市生活垃圾资源化处理及利用；秸秆技术咨询和技术推广；生物质沼气技术咨询；风力发电技术服务，新能源原动设备销售，太阳能发电技术服务；石油天然气技术服务；新材料技术推广服务。电力供应：电力... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务
　　新能源企业的经营管理及相关咨询；天然气开发利用与咨询服务；储气设施租赁服务；集中供热项目的开发、建设、经营、管理、供热系统技术咨询及维修；天然气灶具、仪器仪表设备的生产、加工、销售；信息技术开发与咨询服务；进出口：上述经营项目的进出口业务；氢能技术研发、地热能、风能、光能、节能技术咨询、生物质能的技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；城市生活垃圾资源化处理及利用；秸秆技术咨询和技术推广；生物质沼气技术咨询；风力发电技术服务，新能源原动设备销售，太阳能发电技术服务；石油天然气技术服务；新材料技术推广服务。电力供应：电力业务：发电业务；销售；新能源充电桩的建设与管理。
　　（二）经营模式
　　长输管网业务：按照销售计划，通过自建长输管线将天然气输送给城市燃气公司、工业用户、液化工厂及热电厂。
　　城市燃气业务：通过多源化气源采购，依托城市配气管网，发挥泛区域中压环网优势，匹配用户需求，精准对接下游用户，科学规划、互联互通，输送和分配给城镇居民、商业、工业等用户。
　　燃气销售业务：从上游统一采购资源，经管道主体公司长输管网输销至下游城市燃气公司、工业用户、液化工厂及热电厂。在供销链条中，供气按照“日指定，周平衡，月计划”的方式进行，即在确定每月供气计划的基础上，每周进行供气量平衡分配。同时，下游用户或经销商根据用气需求每日上报上一级供应商，上一级供应商根据用气量实际需要进行调度，从而确保各级管道平稳运行。
　　液电调峰业务：液电板块主要功能为调峰和储气，夏季启机为全省燃气管网进行调峰，并在入冬前将储罐库存液位拉满，以保障冬季燃气供应，起到削峰填谷的作用，在采暖季出现燃气供应缺口时，启动应急保供预案，向管网用户进行燃气反输。
　　新能源业务：通过规模化牧场的畜禽粪污处理与资源化利用，产出生物天然气、沼渣和沼液，生物天然气通过自建燃气管道直供工业燃气用户，沼渣深加工为有机牛床垫料，销售给牧场，沼液是优良有机液肥，通过自建沼液管道还田。
　　（三）公司产品市场地位、竞争优势
　　1、长输管网板块
　　公司全资子公司山西天然气为长输管网板块主体公司。其主营业务是燃气长输，管网覆盖全省所有地市，在不断优化完善管网基础设施、进一步提升管网整体调运能力的基础上，对全省的天然气综合利用工作实行统一规划、统一建设、统一管理，实现了国家级气源及省内煤层气气源在省内的联通，并与省内其他燃气长输管网公司实现互联互通。目前，全省管网架构基本成型，年输气量占全省用气量的2/3以上，在我省的燃气市场中游环节占据主导地位。
　　2、城市燃气板块
　　公司全资子公司华新城燃为城市燃气板块主体公司。其通过多源化气源采购，依托城市配气管网，发挥泛区域中压环网优势，匹配用户需求，精准对接下游用户，科学规划、互联互通，合理分配气源和资金，拓展发展空间，提升经营实力，增加经营效益，供气规模在山西省占主要地位。
　　3、燃气销售板块
　　公司全资子公司华新销售为燃气销售板块主体公司。其通过统一规模采购成本优势、统一合同量价政策下营商环境公开公平透明优势、国家干线下载优势和省级管网互联互通优势，积极融入新发展格局，不断深耕燃气主业，全方位推动高质量发展。
　　4、液电调峰板块
　　公司全资子公司华新液化为液电调峰板块主体公司。其提供全供应链融合的应急调峰、储气反输、LNG生产及平台运营等一站式LNG产业投资运营服务，是山西省内产储能力最高、调峰保障最强、市场份额最大、产业链最完善的LNG生产运营企业。
　　5、新能源板块
　　公司全资子公司华新同辉为新能源板块主体公司。其以应县生物质能源循环利用项目为依托，通过中温厌氧发酵工艺对当地规模化牧场畜禽粪污进行无害化处理，沼气提纯生物天然气并入燃气管网，沼气提纯后的二氧化碳用于微藻养殖，沼渣处理后用作牛床垫料和有机肥，沼液作为有机液肥通过管道还田，形成了生物质能源循环经济全产业链创新模式。该模式为山西省内首创，在全国范围也具有一定推广意义。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，全球天然气市场持续调整。上半年，受亚洲市场需求低迷影响，全球天然气需求增速显著放缓；下半年，得益于北美及非洲地区液化天然气（LNG）项目的加速推进，全球LNG供应量增速再度回到两位数，推动全球天然气市场朝着更稳定、更具韧性的格局演变。
　　（一）国际方面
　　1、2025年度，美国天然气产量达到10900亿立方米，同比增长3%（约300亿立方米）；天然气消费量达到9530亿立方米，同比增长1%（约90亿立方米），这一增量主要源于冬季居民取暖需求。相比之下，电力部门的天然气用量出现大幅下滑。2025年，美国液化天然气出口增长335亿立方米。据国际能源署预测，2026年，美国天然气将继续保持高产态势，其产量预计将达到11150亿立方米。2026年，美国天然气消费量将与2025年基本持平，同时美国将推进多个大型LNG项目的扩建与新增建设，其液化天然气出口量也将持续增长。
　　2、2025年，欧洲天然气消费量达5220亿立方米，同比增长4.5%（约200亿立方米），增长主要集中在第一季度，受寒冷气候影响，居民用气需求增加。同时，可再生能源发电效率不足及天然气发电量上升，也助推了消费量增长。相比之下，价格高企导致工业用气需求大幅下滑。2025年，全年欧洲液化天然气进口量再度恢复增长态势，同比增幅达30%（约400亿立方米）。俄罗斯经乌克兰的输气管道停运、挪威管道输气量下滑，再加上储气需求攀升多重因素叠加，致使欧洲天然气供应趋紧，进而推高了对液化天然气的依赖程度。据国际能源署预测，2026年，欧洲液化天然气进口量将持续增长。
　　3、2025年，俄罗斯天然气产量6630亿立方米，同比下降3%（约220亿立方米）；消费量5060亿立方米，同比下降3%（约150亿立方米）。这些降幅主要由于国内市场需求疲软，宏观经济环境低迷，进而拖累了工业及电力部门的天然气用量。2025年，受过境乌克兰输气协议终止的影响，俄罗斯输往欧洲的管道天然气同比下降25%（约130亿立方米）。相比之下，俄罗斯经由西伯利亚力量管道输往中国的天然气达390亿立方米，同比增幅25%（约80亿立方米）；通过中亚－中心管道输往乌兹别克斯坦和哈萨克斯坦的天然气则达到70亿立方米。受欧盟制裁影响，俄罗斯2025年液化天然气出口量同比下降约7%（约30亿立方米）。
　　4、2025年，亚太地区天然气消费量同比增长约4.3%，创下2022年以来的最低增速。中国2025年天然气消费量同比仅微增0.1%，印度则同比下降3.5%。与此同时，泰国、马来西亚、印度尼西亚、巴基斯坦及孟加拉国等亚洲新兴市场的天然气消费量，亦呈现不同程度的下滑。2025年，亚太地区液化天然气进口量同比减少9.3%（约110亿立方米）。
　　（二）国内方面
　　2025年，国家持续深化能源安全战略，各大油气企业在勘探、开发与生产等核心环节持续投入。国内天然气勘探开发正不断向纵深突破，尤其在陆上深层与海洋深水领域展现出强劲发展势头。与此同时，非常规天然气开发技术日趋成熟，开采效率实现显著跃升。2025年，国内天然气产量达到2619亿立方米，同比增长155亿立方米，增速为6.2%，有效发挥了保供的“压舱石”作用。
　　2025年，中国管道天然气进口量攀升至832亿立方米，同比增长73亿立方米，增速达8.0%。其中，中俄东线管道输气量超出预期，达到390亿立方米，成为拉动进口增长的核心引擎，为国内天然气市场注入了强劲动力。2025年，中国LNG进口量为6843万吨（约合958亿立方米），较上年同期减少822万吨（约合115亿立方米），同比降幅达10.6%。
　　2025年，中国天然气表观消费量达4265.5亿立方米，同比仅增长5亿立方米，增速为0.1%，整体呈现“弱增长”态势。主要原因在于，当年采暖季气候偏暖，北方地区采暖用气需求显著回落；同时，房地产行业深度调整，拖累了建材、玻璃、陶瓷等高耗能产业，工业用气增长有限；此外，新能源的替代效应也对天然气消费形成了较大冲击。
　　2025年，国家出台了一系列能源产业发展政策，为推动天然气行业高质量发展提供了支撑。2月27日，国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》，明确要求天然气产量保持较快增长，提升油气储备能力，推进储气项目建设，强化勘探开发与非常规油气增产，保障供应安全。8月1日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于完善省内天然气管道运输价格机制促进行业高质量发展的指导意见》，明确省内管道运价由省级发改委统一制定，按“准许成本加合理收益”核定，设置标准化定价参数，引导行业整合，推动“全国一张网”。9月1日，国家发展改革委发布《油气管网设施公平开放监管办法》，规范管网设施公平开放，明确用户注册、服务受理、容量分配等流程，界定监管范围，优化分散受理回复时限，促进油气资源高效流通。10月30日，国家发展改革委发布《石油天然气基础设施规划建设与运营管理办法》，提出完善规划体系，跨境跨省管道须纳入全国规划；明确供气企业、国家管网、城镇燃气企业各5%储气指标，地方政府5天应急储气要求；推进管网运销分离与省级管网改革。以上政策进一步明确了加快天然气增储上产，完善管道运输价格机制，推动管网设施公平开放，规范天然气基础设施规划建设与运营管理等要求，对于指导天然气全产业链健康有序、可持续发展具有重要意义。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，是“十四五”规划收官与“十五五”谋篇布局的关键之年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，持续聚焦主责主业、深化战略布局、统筹安全发展、强化效能提升，不断推动公司高质量发展。
　　（一）筑牢资源保障底座，增强资源统筹能力
　　持续提升资源保障和统筹能力，优化气源采购结构，推进多元化供应体系建设。加强与上游资源方合作，加大与“三桶油”以及省内煤层气企业协商力度，不断拓宽资源供应渠道，形成省外资源与省内资源相结合、长期协议资源与市场资源互补的资源池。充分发挥储气调峰效能，保障极端天气稳定供应，全力保障供需平衡衔接。紧跟我省煤层气增储上产进程，扩大采购比例，统筹增量资源，有效降低综合采购成本，持续增强资源保障能力与经济效益。
　　（二）优化管网布局，持续推进项目建设
　　紧扣“全省一张网”战略部署，以提高管网覆盖率和利用率为目标，深耕全省长输管网的规划建设和经营管理。瞄准输送路径中的瓶颈与堵点，积极开展省内长输管网互联互通、资源区块连接线、省际联络线项目建设。2025年，蒲县站改造项目已完成初步设计，吉县－延长跨省输气管道工程、割麦首站扩容项目、黎城压缩机扩容项目已基本完工，管网结构布局进一步优化，管网运行效率和供应保障能力得到进一步提升。
　　（三）深化市场攻坚，精耕细作扩大市场份额
　　积极深化市场攻坚，有效应对市场供需变化和竞争能源冲击，推动省内、省外两个市场稳存量、拓增量。一是稳固省内市场基本盘，坚持“复旧拓新”策略，“一企一策”精准匹配工业用户需求及气价诉求；开展联合直供，为省重点项目泰山玻纤一期二期投产达产和凯赛生物产能波动调整提供“定制化”用气调度与气价优化服务；高效保障省级特色产业集群及重点产业链用气需求，实现用气规模显著增长；二是拓展省外市场空间，成功开拓河北、河南、山东等市场，探索并实施能兼顾稳定供应与灵活调峰的销售模式。
　　（四）稳步推进城燃整合，挖存拓增夯实城燃业务
　　公司按照“重点培育、逐步并购”的总体思路，加快推进全省城燃企业碎片化整合工作。2025年完成清徐城燃主体专业化整合，长治、吕梁、运城等地正与政府对接研究整合方案。
　　市场开发方面，持续抓牢“稳存量、拓增量”两条主线。稳存量方面，深挖存量市场的二次开发，通过价格销售政策，应对愈来愈烈的能源逆替代，保障存量市场稳定供应。
　　在新增市场方面，一是积极响应省住建厅“瓶改管”任务部署，实现商业、公服用户用气量的增长；二是因地制宜部署各地经济开发区、工业园区以及行业规模化生产的产业园区营销方案，实现用户的回流和销气量的增长；三是深耕潜力用户开发，适时拓展综合能源服务项目，拓宽传统销售模式及合作模式。
　　（五）践行保供使命，多措并举拓展盈利空间
　　公司在液化板块抓实储气保供任务，圆满完成太原、长治、大同及阳泉四市的储气任务，实现社会效益与经营收益双提升。聚焦“产能释放、业态创新、降本增效”三大核心，液厂全年平均生产天数、天然气处理量与总产量均创新高，吨产品气耗、电耗下降明显，为销售规模拓展筑牢产能支撑。积极创新加工模式，深度挖掘产能价值，依托管道气稳定供应优势探索代加工新型运营模式，进一步拓展盈利空间。燃气电厂创新“现货调峰+连续供热”运行模式，实现从“传统供电”向“市场化创效”转型，实现能效收益双升。
　　（六)以科技创新为引擎，提升企业综合实力
　　以科技创新为引擎，聚焦关键技术攻关与科技成果转化，全面提升企业综合实力。生物质能源板块深化与山西大学在微藻养殖技术、藻产品开发领域的核心技术合作，年内申报并成功创办“山西省生物固碳工程研究中心”。该中心的认定标志着公司在“生物固碳”领域的技术研发与产业化能力获得省级权威认可，实现了从企业内部研发平台向省级高能级创新平台的关键跃升。长输业务板块的“智慧管网”项目硬件、软件部署到位，数据库建设稳步推进，巡检系统上线试运行，试验段管道完整性数据库建设有序开展。
　　(七)聚焦安全发展，安全生产达到新水平
　　认真贯彻落实习近平总书记关于安全生产重要论述，高效统筹安全与发展。紧紧围绕“安全第　　一、预防为主、综合治理”安全方针，进一步健全安全生产责任体系、组织体系、考核体系，持续完善安全管理制度及全员安全生产责任制。进一步规范生产运维体系，优化线路管理模式，积极推进基层站队标准化建设。坚持专项行动循环推进，聚焦重点管控领域及薄弱环节，强化安全生产督导检查及全过程管理，安全生产工作达到新高度。
　　(八)狠抓降本增效，提升经营质效
　　狠抓降本增效，进一步防范经营风险，提升企业经营质效。一是加大全面预算管理的监督力度，强化预算刚性约束，大力削减非生产性支出，严控“三公”经费与其他管理费用，确保资金精准投入。二是加大物资、服务集采力度，扩大集采范围，提升集采精准度，整合分散采购，提高采购效率，保质保量同时降低采购成本。三是持续强化购销差管控力度，稳步推进智能计量与数据远传体系建设，提升供购差率监测预警效能，及时封堵跑、冒、滴、漏现象。四是积极与各金融机构沟通，通过提前偿还高息贷款、高息贷款置换，优化财务结构，节约财务费用，增强抗风险能力，促进公司发展提质增效。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、上游气源来源丰富
　　公司多年来始终致力于优化资源结构，在上游资源领域已构建起过境管道天然气、省内非常规天然气等多元化气源格局。此外，焦炉煤气合成天然气与省际管道天然气将作为补充气源，为公司天然气业务的稳健发展提供更为坚实的保障。
　　2、中游管网覆盖广泛
　　公司作为省属燃气旗舰劲旅华新燃气集团旗下的核心上市公司，是目前山西省规模最大的天然气管网运营企业。在基础设施方面，公司已建成跨越南北、连接东西的省级输气管网，总长度约5000公里，并实现与国家过境干线的有效衔接。管网覆盖山西省11个市、104个县（市、区），已初步形成全省一体化管网供气格局。
　　3、下游辐射规模扩大
　　公司依托雄厚的资源基础与完善的管网系统，以相应调峰设施为支撑，已累计建成城市管网8000余公里，供气范围覆盖全省8个市、21个县区，并已构建起专业化的城市燃气运营管理体系，供气规模居于山西省主要地位。
　　4、市场销售体系完善
　　公司设有专业化的销售业务板块、健全完善的销售管理体系，以及覆盖全省、辐射省外的销售网络；并搭建了集结算、计划、付款、预算等多功能于一体的运营管理平台，服务质量与效率持续提升。
　　5、储气调峰设施配套全面
　　截至目前，公司在大同、晋中、临汾、长治等区域建设储气调峰设施，总储气能力约3700万立方米。此外，公司还配套建设3座燃气电厂，总设计装机容量414MW。上述项目为提升应急与调峰能力提供了重要支撑。
　　6、人才队伍专业突出
　　公司拥有一支经验丰富的运营、技术与管理团队，主要管理层及核心业务人员均深耕燃气行业多年，在生产运营与管理领域积淀深厚。同时，公司持续完善人才培养、引进、使用与激励机制，不断强化专业技术人才与高技能人才队伍建设，为公司高质量发展与安全稳定运营提供坚实人才保障。
　　7、技术研发持续创新
　　截至目前，公司已成功获得山西省重点研发计划项目“基于能源互联网的天然气管网可靠性技术研究”的科技报告收录证书，并圆满完成“煤矿采动采空区煤层气管道受损规律研究”。此外，新增“一种鸣谦站机柜间调温用抽风机控制方法及系统”“一种防泄漏的电磁切断阀”“一种自动抽水泵”“一种天然气长输管道无动力运输设备及跟踪方法”“燃气输配管线保护装置”五项专利。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年，经立信会计师事务所审计，公司实现营业收入153.61亿元，较去年同期减少4.86%；归属于上市公司股东的净利润为-2.85亿元，较去年同期增加16.24%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-5.09亿元，较去年同期增加13.78%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　天然气作为清洁、高效、低碳的化石能源，在能源绿色低碳转型与可持续发展进程中扮演着不可或缺的关键角色，尤其对加速工业化的新兴经济体而言，其工业化进程仍离不开化石能源的支撑。
　　国际层面，天然气市场正从供需缺口的紧张态势逐步转向供需平衡的温和状态，主要原因在于工业用气疲软与LNG价格倒挂，压制了需求。据国际能源署统计，2025年全球天然气消费量达42860亿立方米，同比增长0.8%（约350亿立方米），这一增速远低于2024年2.8%的水平。同期，全球天然气产量达42640亿立方米，同比增长0.9%（约400亿立方米）。产量增速略高于消费量增速，在一定程度上弥补了供需缺口。根据国际能源署的预测，由于欧盟未来两年将全面停止从俄罗斯进口所有天然气，整个欧洲需在2026年从其他地区额外进口125亿立方米LNG，才能基本维持供需平衡。受强劲需求端因素的驱动，北美地区2026年的LNG产量亦将显著提升。
　　国内方面，截至2025年底，“十四五”规划圆满收官。“十四五”期间，我国陆地与海上油气开采齐头并进，天然气总产量累计达11638亿立方米，年均增量超140亿立方米；国家管网规划建设的输气管道总里程达1.8万公里，西气东输四线、川气东送二线、中俄东线南段等重点工程相继建成投产，“全国一张网”的格局基本成型。我国天然气行业已形成国产供应稳增、管网互联互通、消费结构升级的全新发展格局，为“十五五”时期迈向更高水平奠定了坚实基础。根据行业相关机构研究预测，到2030年，我国天然气消费量将达到5500亿立方米，产量为3000亿立方米。
　　省内来看，山西省非常规天然气资源量约达20万亿立方米，占全国天然气总量的8%左右。2025年，山西省深入贯彻落实中央《关于在山西开展能源革命综合改革试点的意见》，大力推进非常规天然气增储上产，全年产量达182.3亿立方米。其中，煤层气产量创下历史新高，达147亿立方米，同比增长9%，约占全国同期产量的81%。未来，山西省将持续深化勘探开发技术攻关，加快非常规天然气产能建设进程。到2030年末，力争实现非常规天然气产量300亿立方米的目标，着力打造千亿元级产业集群，为全省经济社会高质量发展注入源源不断的强劲动能，为国家能源安全保障和“双碳”目标达成贡献山西力量。
　　(二)公司发展战略
　　1、做大长输
　　深化管网业务整合，稳步推进管网互联互通，科学完善管网布局，打造辐射京津冀及中东部地区的区域性管网枢纽，为山西省非常规天然气基地建设提供有力支撑。
　　2、做精城燃
　　加强工业园区、开发区等多元应用场景的培育与开发，持续夯实产业发展根基，创新市场发展策略，拓展增值服务领域，提升终端燃气业务发展质量。
　　3、做强销售
　　深化销售体制改革，加快构建统一开放、竞争有序、监管有力、畅通高效的现代化燃气销售体系。推动形成上游多气源供应、下游多主体消纳的良性市场格局，为燃气全产业链的高质量发展提供坚实保障。
　　4、做专液电
　　建立健全LNG产运储销一体化管理体系，持续提升液化产业集约化水平和应急储备调峰能力。充分发挥燃气电厂灵活调峰优势，积极参与电力现货交易市场，助力全省新型电力系统建设。
　　5、做优综合能源
　　紧跟能源结构向更清洁、低碳、安全、高效方向转变的趋势，聚焦燃气主业，积极探索综合能源服务模式，加快推进燃气与光伏、风电、生物质等业务的耦合，逐步形成燃气产业与综合能源产业协同融合发展格局。
　　(三)经营计划
　　2026年是“十五五”规划启新之年，更是公司深化改革创新、聚焦降本增效、实现高质量发展的攻坚之年。站在新起点，公司将锚定“十五五”战略蓝图，以“稳增长、提质效、守底线、谋长远”为核心导向，统筹推进各项工作，奋力在“十五五”开局之年实现质的有效提升和量的合理增长。
　　1、夯实能源供给基础，力促增量降本
　　公司将紧密围绕全年输销气量总目标，以资源统筹与成本控制为核心，积极应对市场波动，保障稳定供给，力促增量降本。深化与上游合作，优化气源渠道；争取中长期合同，锁定资源量，建立灵活的价格机制。抢抓山西非常规天然气“双翻番”机遇，提升煤层气入网规模与比例，降低采购成本。积极拓展与国家管网合作，参与新产品、新服务试点。加强多元资源筹措与储气调峰建设，保障极端天气稳定供应，提升供给稳定性与经济性。
　　2、精耕管道管理，提升输配效率
　　2026年，公司将持续推进我省输气管网与国家管网及毗邻省份管道的互联互通，优化结构布局，在此基础上以“精细管理、提质增效”为核心，提升管网的运行效率和供应保障能力；推进数字化转型，开展智慧管网GIS平台试运行，完成公司长输管道数据接入，拓展100km试验段数据库应用；持续推进标准化管理，落实管道投保与气体回收，优化计量管理、部署光伏热泵系统，降低管道运行成本。加强气质管理，准确监测组分颗粒，及时清管排污，提升管网运行效率。
　　3、拓展主业市场规模，打造多元化利润增长体系
　　聚焦省内外市场，稳存量、拓增量。省内紧盯产业园区、专业镇及重点工业用户，深化“一企一策”“复旧拓新”，通过联合直供、定制服务巩固市场份额，推动价格疏导落地；省外依托管网优势，瞄准河北、河南、山东等高净值区域，探索与客户签署“固定量+浮动量”合同，积极参与线上竞价等模式，扩大省外规模效益。做强管道检测专业化业务，构建完善的管道安全检测体系；落地流量计检测辅助装置项目，破解流量计送检难题，持续做大计量检测业务，实现内部市场化业务全覆盖，并逐步拓展外部市场，打造多元化利润增长体系。
　　4、挖掘城燃潜力，抓实利润增长点
　　深刻践行“市场为龙头”理念，强化“用户至上”服务意识，推动供气、销售、服务全链条高效协同，系统开展经营区域用户“二次开发”，灵活运用价格策略和营销手段，深挖用户潜在需求，提升工商业、居民用气增量，力求保住用户、守住市场；积极探索分布式能源、智慧燃气等新兴业务领域，与重点用户、潜在用户构建长期稳固的合作关系，着力培育利润增长新突破；发挥省、市、县三级联动机制，持续推动成本监审工作，明确量化配气费用，持续推进顺价工作。
　　5、拓展生物质能源项目，提升项目效益
　　深度挖掘省内外生物天然气项目资源，开展有机废弃物资源利用的多元化研究。打破行业传统壁垒，丰富项目储备库，深化与管线沿途农户合作，通过“示范种植+技术指导”加大沼液肥项目的推广力度，拓展农业应用场景。加强对外合作，通过引入技术标准、认证体系和市场渠道，为生物天然气产品获得权威绿色属性认证，为进入高价值绿色交易市场打通渠道。加速生物捕碳前沿技术的产业化应用，充分利用省级工程技术研究中心研究平台，建立完善“技术研发－产品转化－市场推广”全链条研发体系，打破“重主业、轻衍生”的思维局限，提升生物质能源衍生产业开发能力。
　　6、扛起民生保供责任，提升液电运营效益
　　2026年，公司将一如既往的刚性落实保供任务，积极应对极端天气和市场波动带来的保供压力，构建集约化运营模式，提高储气设施运营效率。科学规划液电厂年度运行安排，合理调度机组启停，充分利用检修窗口期推进消缺、维保及技改工作，持续拓展供热业务，保障民生供热，全力释放产能潜力。深耕电力现货，依托成本优势扩大电力现货交易规模，通过优化报价模式和运行策略降低运行成本，推进两部制电价落地，落实容量费补贴，优化资产成本结构，深化液、电厂协作，通过集中采购等举措压降成本，提升电厂运营效益。
　　7、安全管理升级，筑牢发展底线
　　以“时时放心不下”的责任感，筑牢安全生产“防火墙”。打造特色安全文化体系，分层、分类实施安全培训，将“安全第　　一、预防为主、综合治理”的安全方针融入企业愿景、价值观和员工行为准则，形成特色安全文化理念。升级安全生产管理体系，构建隐患排查网络，实现安全风险系统防控，加强管线巡视、泄漏检测、施工配合，做好入户巡检、设备维检修、安全用气宣传，提升用户的安全用气意识和安全用气水平。坚持专项行动循环推进，聚焦重点管控领域及薄弱环节，强化安全生产督导检查及全过程管理，不断提升安全生产工作水平。
　　(四)可能面对的风险
　　1、产业政策风险
　　随着国家“双碳”目标与能源低碳绿色转型的持续推进，未来我国能源产业政策将逐步向可再生能源领域倾斜，这或将对天然气利用的市场发展带来一定影响。
　　2、市场竞争风险
　　随着国家油气体制改革与全国统一大市场建设的持续深化，燃气行业上下游领域将呈现更为开放的市场格局，各类市场主体将广泛进入燃气产业链各环节，从而加剧市场竞争。
　　3、价格波动风险
　　全球能源格局正经历深度调整，受欧盟逐步停止进口俄罗斯天然气、美国贸易政策不确定性等多重因素交织影响，预计全球天然气市场将处于弱平衡状态，进而对天然气价格稳定带来影响。
　　4、安全生产风险
　　天然气具有易燃易爆的特性，一旦燃气设施发生泄漏，极易引发火灾、爆炸等严重事故。此外，日常操作不当、燃气设施质量问题等因素也可能引发安全事故。收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所属行业情况　　根据国际能源署公布的最新数据，2025年上半年，全球天然气需求的增长速度明显减缓。增长主要集中于欧洲和北美地区，因恶劣天气影响，居民取暖和发电所需的天然气用量有所增加。相比之下，亚洲的天然气需求显得较为低迷，尤其是中国和印度，在2025年上半年均出现了需求下降的现象。　　国际方面：　　1、美国：2025年上半年，归因于阿巴拉契亚盆地、二叠纪盆地和海恩斯维尔页岩气项目的高产量，美国天然气产量同比增长2.4%。同期，美国天然气消费量同比增长2.5%（约120亿立方米），增长主要源于居民取暖需求。LNG方面，美国上半... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所属行业情况
　　根据国际能源署公布的最新数据，2025年上半年，全球天然气需求的增长速度明显减缓。增长主要集中于欧洲和北美地区，因恶劣天气影响，居民取暖和发电所需的天然气用量有所增加。相比之下，亚洲的天然气需求显得较为低迷，尤其是中国和印度，在2025年上半年均出现了需求下降的现象。
　　国际方面：
　　1、美国：2025年上半年，归因于阿巴拉契亚盆地、二叠纪盆地和海恩斯维尔页岩气项目的高产量，美国天然气产量同比增长2.4%。同期，美国天然气消费量同比增长2.5%（约120亿立方米），增长主要源于居民取暖需求。LNG方面，美国上半年供应量增长21%（约120亿立方米）。2、欧洲：2025年上半年，欧洲天然气消费量同比增长6.5%（约150亿立方米）。增长主要集中于第一季度，寒冷的气候和较低的可再生能源产量，导致天然气需求显著上升。LNG方面，今年上半年欧洲的进口量同比增长了25%（约200亿立方米）。这一增长主要是由于欧洲亟需弥补因乌克兰过境管道天然气供应中断而造成的巨大缺口。
　　3、亚太：2025年上半年，亚太地区天然气消费量同比下降1.5%。这一降幅主要源于温暖气候、LNG现货价格高企以及清洁能源发电量增加等因素的影响。
　　根据国际能源署的最新预测，2025年全年，全球天然气需求预计将增长约1.3%，而亚太地区的天然气需求增长则预计不足1%，这是自2022年以来最为疲软的年度增幅。
　　国内方面：
　　2025年上半年，面对日益严峻的外部压力，我国经济总体保持平稳增长态势，国内生产总值（GDP）达到660536亿元，同比增长5.3%。在此期间，天然气产业在宏观经济环境的积极影响和利好能源政策的双重支持下，展现出较好的发展势头。
　　根据国家统计局的统计，1—6月，全国天然气产量1308亿立方米，同比增长5.8%。西南普光气田，南海“深海一号”气田在钻探技术方面持续突破，为气田持续高产奠定基础，为能源保供提供了有力支撑。
　　根据海关总署的统计，1—6月，全国进口天然气总量为5955万吨（约合821.8亿立方米），较去年同期下降7.8%。受美国关税政策的影响，液化天然气（LNG）进口量大幅下滑，同比下降20.6%，总量为3011万吨（约合415.5亿立方米）。然而，得益于中俄东线与中国—中亚天然气管道合同量的提升，管道气进口量呈现显著增长态势，达到406.3亿立方米，同比增长10.5%。
　　根据国家发展和改革委员会的统计，1—6月，全国天然气表观消费量为2119.7亿立方米，同比小幅下降0.9%。受2024年末至2025年初暖冬天气的影响，居民取暖用气需求显著减少，加之LNG进口量大幅下滑等因素的共同作用，导致天然气消费量出现下降。
　　预计下半年，国内宏观经济持续回升向好，天然气需求恢复增长。根据相关机构的预测，2025年全年，我国天然气消费量为4300亿立方米，同比增长1%；天然气产量2570亿立方米，增产持续超过100亿立方米；管道气进口维持增长态势。
　　省内方面：
　　根据国家能源局的统计，2025年上半年，山西省煤层气总产量73亿立方米，同比增长8.3%，约占全国同期产量的81.7%。下半年，山西省将继续拓展深层煤层气产能建设，进一步提升资源保障能力。
　　（二）报告期内主营业务情况
　　1、主要业务
　　新能源企业的经营管理及相关咨询；天然气开发利用与咨询服务；燃气经营：天然气、乙醇的销售管道输送服务；储气设施租赁服务；集中供热项目的开发、建设、经营、管理、供热系统技术咨询及维修；天然气灶具、仪器仪表设备的生产、加工、销售；信息技术开发与咨询服务；进出口：上述经营项目的进出口业务。
　　2、经营模式
　　长输管网业务：按照销售计划，通过自建长输管线将天然气输送给城市燃气公司、工业用户、液化工厂及热电厂。
　　城市燃气业务：通过多源化气源采购，依托城市配气管网，发挥泛区域中压环网优势，匹配用户需求，精准对接下游用户，科学规划、互联互通，输送和分配给城镇居民、商业、工业等用户。从大类别管理衍化成细致化、需求化、营销化的服务型管理模式，形成“常规业务+重点业务”业务模式。
　　燃气销售业务：从上游统一采购资源，经管道主体公司长输管网输销至下游城市燃气公司、工业用户、液化工厂及热电厂。在供销链条中，供气按照“日指定，周平衡，月计划”的方式进行，即在确定每月供气计划的基础上，每周进行供气量平衡分配。同时，下游用户或经销商根据用气需求每日上报上一级供应商，上一级供应商根据用气量实际需要进行调度，从而确保各级管道平稳运行。
　　液电调峰业务：液电板块主要功能为调峰和储气，夏季启机为全省燃气管网进行调峰，并在入冬前将储罐库存液位拉满，以保障冬季燃气供应，起到削峰填谷的作用，在采暖季出现燃气供应缺口时，启动应急保供预案，向管网用户进行燃气反输。
　　新能源业务：通过规模化牧场的畜禽粪污处理与资源化利用，产出生物天然气、沼渣和沼液，生物天然气通过自建燃气管道直供工业燃气用户，沼渣深加工为有机牛床垫料，销售给牧场，沼液是优良有机液肥，通过自建沼液管道还田。
　　3、公司产品市场地位、竞争优势
　　1）长输管网板块
　　公司全资子公司山西天然气有限公司为长输管网板块主体公司。其主营业务是燃气长输，管网覆盖全省所有地市，在不断优化完善管网基础设施、进一步提升管网整体调运能力的基础上，对全省的天然气综合利用工作实行统一规划、统一建设、统一管理，实现了国家级气源及省内煤层气气源在省内的联通，并与省内其他燃气长输管网公司实现互联互通。目前，全省管网架构基本成型，年输气量占全省用气量的2/3以上，在我省的燃气市场中游环节占据主导地位。
　　2）城市燃气板块
　　公司全资子公司山西华新城市燃气集团有限公司为城市燃气板块主体公司。其通过多源化气源采购，依托城市配气管网，发挥泛区域中压环网优势，匹配用户需求，精准对接下游用户，科学规划、互联互通，合理分配气源和资金，拓展发展空间，提升经营实力，增加经营效益，供气规模在山西省占主要地位。
　　3）燃气销售板块
　　公司全资子公司山西华新燃气销售有限公司为燃气销售板块主体公司。其通过统一规模采购成本优势、统一合同量价政策下营商环境公开公平透明优势、国家干线下载优势和省级管网互联互通优势，积极融入新发展格局，不断深耕燃气主业，全方位推动高质量发展。
　　4）液电调峰板块
　　公司全资子公司山西华新液化天然气集团有限公司为液电调峰板块主体公司。其提供全供应链融合的应急调峰、储气反输、LNG生产及平台运营等一站式LNG产业投资运营服务，是山西省内产储能力最高、调峰保障最强，市场份额最大、产业链最完善的LNG生产运营企业。
　　5）新能源板块
　　公司全资子公司山西华新同辉清洁能源有限公司为新能源板块主体公司。其以应县生物质能源循环利用项目为依托，通过中温厌氧发酵工艺对当地规模化牧场畜禽粪污进行无害化处理，沼气提纯生物天然气并入燃气管网，沼气提纯后的二氧化碳用于微藻养殖，沼渣处理后用作牛床垫料和有机肥，沼液作为有机液肥通过管道还田，形成了“环境保护—甲烷控制—清洁能源—种养循环—生物固碳”五位一体的生物质能源循环经济全产业链发展。该模式为山西省内首创，在全国范围也具有一定推广意义。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年是“十四五”规划收官之年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实习近平总书记在山西调研的重要指示精神，以战略定力坚守稳中求进，以系统思维统筹安全发展，以创新突破困局瓶颈，在守正创新中勇毅前行，于风险挑战间筑牢根基，为公司高质量发展筑牢坚实保障。
　　（一）优化资源采购结构，提升市场竞争力
　　面对上游天然气价格普涨的局面，公司积极与上游供气企业沟通合作，通过多种举措优化资源采购结构，同时紧抓省内非常规气企业增储上产契机，深入煤层气气源地实地调研，充分发挥非常规气采购成本优势，加大非常规气入网量，通过强化气质检测环节的全过程管控，形成了覆盖气源供应全链条的气体质量管控网络，切实保质增量，实现了规模扩张、结构优化与降本增效的多重突破，有效提升了企业经济效益与市场竞争力。
　　（二）夯实省内市场根基，积极拓展省外市场
　　公司锚定省内重点区域、产业和用户，深耕市场、靶向发力，强化供用气服务，推动政策优化变革，夯实省内市场基本盘。通过量价阶梯、季节性差价、为重点用户优化用气方案、优化增值服务增强黏性、联合下游燃气公司直供合作等策略，实现市场拓展与效益提升双突破；公司始终秉持“以客户为中心”的服务理念，不断拓展省外市场。通过不断探索多元化合作模式，同省级管网公司及省级燃气企业构建了长期稳定、互利共赢的合作生态，为后续市场深耕与企业可持续发展提供了有力支撑。
　　(三）生产效能稳步提升，液电调峰效能凸显
　　公司液化工厂生产效能稳步提升，液电调峰效能凸显，能源保供根基进一步强化，目前公司已与太原、长治、吕梁、忻州四市签署储气保障协议，实现政企协同保供模式创新，为全省能源安全提供市场化解决方案。作为重要灵活性调节清洁电源，在新能源电厂发电低谷期，三家燃气电厂利用自身气源优势，可在20分钟内快速启动调峰，为电网安全平稳运行、社会大众清凉度夏提供有力保障，目前燃气电厂方运营质量持续优化，三家电厂在非供热期均实现现货运行，保德电厂和昔阳电厂复制寿阳电厂运行模式，目前正与地方政府沟通供热事宜，为拓展业务、提升效益奠定基础。
　　（四）优化管网布局，提升企业综合竞争力
　　公司持续推进我省输气管网与国家管网及毗邻省份管道的互联互通，优化结构布局，提升管网的运行效率和供应保障能力，实现区域化稳定运行及输配能力的快速增长。公司依托管网优势，深度参与全国天然气统一大市场规则构建与实践探索，积极参与管容集中受理、分散受理及创新服务等业务，进一步巩固了公司在托运行业的领先地位，为企业后续发展奠定坚实基础。
　　（五）推进新能源项目，积极拓宽发展路径
　　公司持续推进生物质项目“延链、补链、强链”，逐步打造产业优势突出、业务结构合理、经营效益明显的产业体系。与合作牧场加强对接，全力提高液体粪污接收量，与管线沿途农户加强合作，普及沼液肥农用价值，拓展农业应用场景，有效助力传统产业升级；持续推进科技成果转化效率，推进利用沼气二氧化碳和沼液微藻养殖高效固碳减排科研技术开发产业化；为进一步提升生物质气产量，探索混合原料发酵工艺，继续推动绿气收集利用项目落地，着力构建生物质能源循环经济全产业链，培育新质生产力。
　　（六）提升安全管理水平，筑牢安全生产防线
　　公司牢固树立“人民至上，生命至上”的安全发展理念，始终坚持“安全第一、预防为主、综合治理”的安全生产方针，从意识形态、基础管理、监督检查、专项整治等方面协同发力，筑牢安全生产防线。积极开展“安全生产月”、“安全教育日”活动，进一步提高从业人员安全生产意识和技能水平；持续推进安全生产标准化和信息化建设，提升基层安全管理水平；强化安全监管，织密安全责任网络，对检查中发现的问题或隐患，限期整改并上报整改情况，做到闭环管理；深化专项整治，消除潜在安全隐患，为公司实现高质量和可持续发展的目标提供切实可靠的安全保障。
　　（七）提升管理水平，力促提质增效
　　公司锚定管理提质增效，进一步聚焦价值创造，强化管理提升，优化资源配置，提升企业经济效益。以对标学习优秀企业管理为契机，全面评估当前在战略规划、安全生产、市场运营、资源调度、技术创新等方面的工作现状，识别优势与劣势，找准差距、补齐短板，提升自身竞争力；持续以“控规模、优结构、降成本”为导向开展各项资金管理工作，推动公司债务结构进一步优化，财务费用进一步降低，资金配置效率进一步提高。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、上游气源来源丰富
　　公司多年来持续丰富资源结构，在上游资源方面已形成由中石油、中石化、中海油等过境管道天然气，中石油煤层气、中联煤层气等省内非常规天然气等组成的多气源格局。此外，焦炉煤气合成天然气、省际管道天然气将作为补充气源，进一步保障公司天然气业务发展需求。
　　2、中游管网覆盖广泛
　　公司作为省属燃气旗舰劲旅华新燃气集团旗下核心上市公司，目前是山西省内最大的天然气管网运营企业，负责全省天然气管网的统一规划、建设、运营。在基础设施建设方面，公司已经建成北接内蒙、南连河南、西至陕西、东通河北，连接国家级气源的省级天然气管网5000余公里，覆盖山西省11市104县（市、区），设计管输能力200多亿立方米/年，全省管网供气格局基本成型。
　　3、下游辐射规模扩大
　　公司以丰富的资源、完善的管网、配套的调峰设施作为支撑，已累计建设中高压管线约3000余公里，低压管线约5000余公里，覆盖全省8市21县区，逐步形成专业化城市燃气运营管理体系，供气规模在山西省占主要地位。
　　4、市场销售体系健全
　　公司拥有专业的销售业务板块，完善的销售管理体系，以及覆盖全省、辐射省外的销售网络。建立了集结算、计划、付款、预算等多项职能为一体的运营管理平台，服务质效水平不断提升。
　　5、调峰设施配套全面
　　截至目前，公司在大同、晋中、临汾、长治等区域建设有储气调峰设施，总储气能力3700余万立方米。此外，公司还配套有3座燃气电厂，总设计装机容量414MW。上述项目为提升管网应急和调峰能力起到了重要的支撑作用。
　　6、人才队伍专业突出
　　公司拥有一支经验丰富的运营、技术、管理队伍，主要管理层及核心业务人员均具备多年燃气行业从业经验，生产运营及管理经验丰富。此外，公司拥有行业领先的大数据中心、信息化系统，所属子公司获得质量、环境和职业健康安全管理体系认证。
　　7、技术研发持续创新
　　为持续推动科学研究与技术创新，公司积极致力于新质生产力的发展。截至目前，公司已成功获得山西省重点研发计划项目“基于能源互联网的天然气管网可靠性技术研究”的科技报告收录证书，并圆满完成了“煤矿采动采空区煤层气管道受损规律研究”工作。此外，公司新增“燃气输配管线保护装置”一项专利，专利总数已达95项。

　　四、可能面对的风险
　　1、产业政策风险
　　随着国家“双碳”目标的明确，以及能源低碳绿色转型政策的推动，未来国家在能源产业政策上将逐步倾向于可再生能源领域，这可能会对天然气利用的市场发展产生一定影响。与此同时，短期内石油、煤炭等传统能源仍将扮演“压舱石”和“稳定器”的关键角色，这在一定程度上影响了天然气的推广和应用。
　　2、市场竞争风险
　　随着国家油气体制改革和全国统一大市场的持续推进，燃气上下游领域将迎来更开放的市场环境，更多市场主体将参与到燃气产业链的各个领域，将进一步加剧市场竞争。
　　3、价格波动风险
　　全球能源格局正在经历深度调整，受到美国关税政策和中东局势动荡等多重因素的影响，预计全球天然气市场供应侧将进一步收紧，价格也将呈现震荡上行的趋势。
　　4、安全生产风险
　　天然气具有易燃易爆的特性，一旦燃气设施发生泄漏，极易引发火灾、爆炸等严重事故。此外，日常使用操作不当、燃气设施质量问题等因素也可能导致安全事故的发生。收起▲

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