大众公用(600635) 经营分析_F10_同花顺金融服务网

主营介绍

主营业务：
城市燃气、环境市政、城市交通、物流运输及金融创投。
产品类型：
公用事业、金融创投
产品名称：
城市燃气、环境市政、城市交通、物流运输、银金融服务、创投业务
经营范围：
城市燃气管网、清洁能源、供水厂、污水处理厂、再生水厂的建设、经营及相关实业投资，国内商业（除专项审批规定），资产重组，收购兼并及相关业务咨询，附设分支机构。

主营构成分析

报告期

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营业收入 X

收入比例

营业收入

单位（%）单位（万元）

业务名称		营业收入(元)	收入比例	营业成本(元)	成本比例	主营利润(元)	利润比例	毛利率
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注：通常在中报、年报时披露　

主要客户及供应商

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前5大客户：共销售了3.47亿元,占营业收入的9.54%

上海市嘉定区水务局
上海卡博特化工有限公司
上海电气上重铸锻有限公司与上海重型机器厂
南通醋酸纤维有限公司
上海虹桥商务区新能源投资发展有限公司
其他

客户名称	销售额（元）	占比
上海市嘉定区水务局	1.01亿	2.77%
上海卡博特化工有限公司	7218.33万	1.98%
上海电气上重铸锻有限公司与上海重型机器厂	6305.55万	1.73%
南通醋酸纤维有限公司	5778.70万	1.59%
上海虹桥商务区新能源投资发展有限公司	5368.59万	1.47%

前5大客户：共销售了6.74亿元,占营业收入的10.69%

上海市嘉定区水务局
上海卡博特化工有限公司
南通醋酸纤维有限公司
上海重型机器厂有限公司
上海虹桥商务区新能源投资发展有限公司
其他

客户名称	销售额（元）	占比
上海市嘉定区水务局	2.45亿	3.89%
上海卡博特化工有限公司	1.29亿	2.05%
南通醋酸纤维有限公司	1.19亿	1.89%
上海重型机器厂有限公司	1.06亿	1.68%
上海虹桥商务区新能源投资发展有限公司	7426.24万	1.18%

前5大客户：共销售了3.46亿元,占营业收入的9.72%

上海市嘉定区水务局
上海卡博特化工有限公司
南通醋酸纤维有限公司
上海重型机器厂有限公司
上海虹桥商务区新能源投资发展有限公司
其他

客户名称	销售额（元）	占比
上海市嘉定区水务局	1.09亿	3.08%
上海卡博特化工有限公司	6841.09万	1.92%
南通醋酸纤维有限公司	6033.57万	1.70%
上海重型机器厂有限公司	5637.03万	1.59%
上海虹桥商务区新能源投资发展有限公司	5097.35万	1.43%

前5大客户：共销售了5.57亿元,占营业收入的9.65%

嘉定区水务局
上海卡博特化工有限公司
南通醋酸纤维有限公司
南通醋酸化工股份有限公司
上海重型机器厂有限公司
其他

客户名称	销售额（元）	占比
嘉定区水务局	1.97亿	3.41%
上海卡博特化工有限公司	1.38亿	2.40%
南通醋酸纤维有限公司	1.07亿	1.85%
南通醋酸化工股份有限公司	6085.35万	1.05%
上海重型机器厂有限公司	5419.37万	0.94%

前1大供应商：共采购了41.39亿元,占总采购额的69.29%

上海燃气有限公司
其他

供应商名称	采购额（元）	占比
上海燃气有限公司	30.60亿	51.23%

前5大客户：共销售了2.67亿元,占营业收入的8.55%

上海卡博特化工有限公司
上海市嘉定区水务局
南通醋酸纤维有限公司
上海虹桥商务区新能源投资发展有限公司
南通醋酸化工股份有限公司
其他

客户名称	销售额（元）	占比
上海卡博特化工有限公司	7535.85万	2.41%
上海市嘉定区水务局	6761.79万	2.16%
南通醋酸纤维有限公司	5218.44万	1.67%
上海虹桥商务区新能源投资发展有限公司	3998.53万	1.28%
南通醋酸化工股份有限公司	3219.72万	1.03%

董事会经营评述

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司以“公用事业、金融创投”业务双轮驱动，构成了公司主要利润来源。其中公用事业包括（1）城市燃气、（2）环境市政、（3）城市交通；金融创投包括（1）非银金融服务、(2)创投业务。报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。　　（一）公司所处行业情况分析　　1.城市燃气　　能源结构转型促进清洁能源需求持续增长。党的二十大报告提出加快规划建设新型能源体系，积极稳妥推进“双碳”战略目标，对天然气发展提出更高要求。《上海市能源发展“十四五”规划》明确提出，推动清洁能源加快从补充能源向替代能源转变，加快建设天然气产供储销体系，提升天然气供应保障能力，进一步推... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司以“公用事业、金融创投”业务双轮驱动，构成了公司主要利润来源。其中公用事业包括（1）城市燃气、（2）环境市政、（3）城市交通；金融创投包括（1）非银金融服务、(2)创投业务。报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。
　　（一）公司所处行业情况分析
　　1.城市燃气
　　能源结构转型促进清洁能源需求持续增长。党的二十大报告提出加快规划建设新型能源体系，积极稳妥推进“双碳”战略目标，对天然气发展提出更高要求。《上海市能源发展“十四五”规划》明确提出，推动清洁能源加快从补充能源向替代能源转变，加快建设天然气产供储销体系，提升天然气供应保障能力，进一步推进燃气接入营商环境改革，优化完善燃气接入收费机制，旨在推动能源结构的优化升级，同时确保能源供应的安全和稳定。
　　2.环境市政
　　市政污水处理为城市基础设施的重要组成部分，是实现可持续发展的重要环节，具有显著的民生刚需属性，以及低风险、严监管和政策导向性的特征。随着人口增长和城市扩张，污水排放量不断增加，国家从发展战略的角度将不断加大对污水处理行业的支持。
　　3.城市交通
　　近年来新能源车普及率快速提高，智能网联车辆技术不断发展，同时《上海市政府2024年政府工作报告》明确提出全力推进“五个中心”建设，扩大有效投资，给城市交通服务商带来了新发展机遇。公司城市交通业务板块由大众运行物流和大众交通构成，其中大众交通系公司联营企业，是上海和长三角区域重要的综合交通服务供应商。货运方面，《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》为物流行业现代化和智能化发展提供了政策框架支持，旨在推动物流行业向更高效、智能、绿色和可持续的方向发展。针对危险品运输行业，近年来监管部门出台多项监管政策，加强危险化学品仓储与运输安全监管，包括对增量资质严格限制，对存量企业严格监管。在持续性严监管背景下，中小企业的合规成本、运营成本将增加。合规性较差的企业将被加速淘汰，行业整合空间较大。
　　4.非银金融
　　融资租赁作为一种融资方式，是各类实体企业技术改造和设备更新的有效渠道。随着监管机构对非银金融行业的监管要求不断提高，融资租赁业向更加规范和专业的方向发展，行业集中度有望进一步提升。
　　5.创投业务
　　中央经济工作会议指出“必须把坚持高质量发展作为新时代的硬道理”，并鲜明提出“发展新质生产力”的要求，明确提出“鼓励发展创业投资、股权投资”；国务院印发资本市场新“国九条”，“1+N”政策体系持续建设中，将推动资本市场进入高质量发展新阶段。
　　（二）主要业务及主要经营模式
　　1.城市燃气
　　公司主要从事天然气下游需求端的城市燃气业务，包括居民及商业用气，主要业务范围包括燃气销售、燃气安装工程服务及燃气相关延伸服务等，经营模式为向上游供应商购买气源后，通过自建城市管网销售给终端客户并提供相关输配服务。公司拥有两家控股燃气子公司及两家参股燃气公司，具备完善的管网和广泛的用户基础，在上海市以及长三角地区具有较强的行业影响力。
　　2.环境市政
　　公司于环境市政领域主要从事污水处理及基础设施投资运营。污水处理业务主要模式为通过城市污水管网所收集的生活污水、工商业污水及其他污水进行物理、化学及生化处理，达到国家相关环保标准后排放入相应受纳水体的全过程。通过与地方政府签订特许经营协定，由当地政府主管部门核定水量和单价，定期结算。公司拥有完善的综合污水处理能力并满足高出水标准要求，目前在上海、江苏共运营9家污水处理厂，总处理能力为44万吨/日。
　　目前公司运作的基础设施投资项目主要是以BOT(建设-经营-移交)方式投资、建设和运营的上海翔殷路隧道，该隧道现处于运营期，公司负责组织日常运营维护及安全管理。
　　3.城市交通
　　公司的城市交通业务以综合交通运输为核心，由大众交通运营。主要围绕出租车运营、汽车租赁等细分市场发展，提供出租车和汽车租赁、道路客运、旅游包车等综合交通配套服务。子公司大众运行物流是一家为货物运输提供综合解决方案的现代服务企业，拥有上海市危险品运输（第二类易燃气体、第三类易燃液体、第九类杂项危险物质和物品）资质，是上海市最大的第三方专业配送LPG的物流公司,为公司管道燃气销售服务的重要补充。大众运行物流通过“大众物流APP”及“96811”调度平台提供高效服务质量和标准化结算机制。
　　4.非银金融
　　非银金融服务业务由控股子公司大众融资租赁、大众保理及大众商务运营，主要包括融资租赁、保理业务等。大众融资租赁核心经营模式为提供售后回租和直接租赁服务等。报告期内，供应链金融业务发展迅速，保理业务稳步推进，平台金融取得突破。
　　5.创投业务
　　创投业务是公司较为重要的业务板块和利润来源，主要通过直投及参股专项基金、私募基金等多种渠道，进行多领域投资，涵盖PE类、并购类、二级市场定增等投资标的多阶段。公司全资创投平台为“大众资本”，重要参股投资平台分别为深创投、华璨基金、大成汇彩。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年,公司在董事会正确带领和全体员工共同努力下，坚持既定发展战略，落实各项重点工作，主营业务持续稳健发展，在新能源产业布局、资管业务转型、强化现金回流、降低负债规模、加快数据治理和风控合规等方面，均取得良好成效。报告期内，公司实现营业收入36.43亿元，归属于上市公司股东的净利润1.22亿元。
　　(一)公用事业主业保持稳定健康的发展态势
　　1.城市燃气板块
　　报告期内，上海大众燃气通过严格落实安全责任制，加强安全施工安全质量管理、推进安全标准化建设及老化管道改造等系列工作，全面筑牢安全防线；通过深化延伸优化服务推陈出新以促进经营发展。以精细管理提质增效，以数字转型驱动发展，不断提升公司管理水平和发展质量。
　　南通大众燃气严格执行把安全发展贯彻企业生产经营管理各领域全过程，持续强化安全治理；积极多元化布局，推动主营业务稳步发展；优化服务举措，建设品牌亮点；夯实内控工作基础，不断提升管理效益；全面加快数智化治理转型，顺应新质生产力赋能企业高质量发展。
　　2.环境市政板块
　　大众嘉定污水持续做好生产运行各项准备应对污水处理量持续增长。报告期内，大众嘉定污水通过优化生产组织，加强设备维护，妥善应对污泥增量，保障正常生产；加强在线检测的准确率，根据水质及时调整工艺参数，确保处理系统正常运行，使出水稳定达标；积极推进增能扩容项目筹备工作，项目可行性研究报告已过专家评审；因地制宜节能降耗，推进光伏项目建设。
　　江苏大众围绕强化内控管理的要求和稳定运营发展为目标开展工作。报告期内持续深化精细管理，进一步优化绩效考核机制、完善内控管理体系；定期自检自查，确保平稳运营；结合实际，推进员工队伍梯队建设和人才培养，提升运营效率和员工积极性；完善资产动态管理系统，全面覆盖各厂设备“管、用、养、修”各工作环节。
　　翔殷路隧道公司坚持日常运营养护规范管理，确保隧道安全畅通。公司认真落实重大事故隐患专项排查整治行动的各项要求，多次开展应急预案演练和安全教育培训。
　　3.城市交通板块
　　大众交通保持坚定信心，充分发挥机构改革、数字化转型和产业资源整合带来的优势，积极采取更为务实、灵活的发展模式，主动适应不断变化的市场环境，妥善应对各类风险，保持了稳健的发展态势。大众交通致力于为上海换电型新能源出租车寻找合适的运营管理模式，推动新能源汽车行业的发展，为实现“双碳”做出更大贡献。
　　《2024-2025节能降碳行动方案》提出，持续推动用能方式转型升级，增强电动汽车充电服务保障能力。大众运行物流积极推进公用充电场站投建工作，进一步完善公司新能源产业链布局，结合场站周边环境，打造更安全、高效、便捷、智能的充电基础设施体系，为快速增长的新能源汽车的补能需求提供有效支撑。公司已建成江东路超充场站，并将继续以快充场站为未来主要增量，探索充电站新场地与充电场站新业务。
　　(二)深化非银金融产业转型
　　大众融资租赁继续围绕“消费金融、平台金融”两大重点拓展业务。供应链金融业务迅速发展，消费金融在“车辆分期”项目上取得突破，大众保理公司业务稳步推进。报告期内，大众资管启动实体化运营工作，为集团持有的各类资产提供保值、增值的专业化金融服务，推动资产高效运营，实现资源优化配置。
　　(三)强化投后管理
　　公司强化创投平台的投后管理工作，通过多种途径加快项目退出，回笼资金。报告期内，公司直投项目及通过参股专项基金投资的项目经营情况平稳。公司定期会对已投项目逐一分析梳理，制定并执行合适的退出方案以控制风险获得收益。
　　(四)安全生产，行稳致远
　　在集团统筹规划与指导下，各业务板块严谨遵循“安全第一，预防为主，综合治理”的方针，始终将安全工作摆在先于一切、高于一切、重于一切的位置。各燃气公司严格落实安全生产责任制，稳步推动安全标准化建设，有效保障了管道运营与用户用气的双重安全；大众运行物流为提升应对危化品运输突发事件的反应能力，组织开展应急演练活动，旨在提高应急响应效率，全面提升员工的风险防范意识和自救互救能力。其他业务板块亦依据自身经营特点，组织开展各类安全宣传教育、技能培训、应急演练等，从而持续提升集团安全管理水平。

　　三、风险因素
　　公司在生产经营过程中，将会积极采取各种措施，努力规避各类经营风险，但实际生产经营过程仍存下述风险和不确定因素：
　　1.天然气价格波动风险
　　城市燃气企业现行销售定价政策普遍采用非居民用户补贴居民用户的交叉补贴模式，终端售气价格由地方政府主管部门核定。由于政府价格主管部门调整价格有一定的周期，相对于市场变化，价格调整可能存在滞后性。而购气价格受国内供需及国际市场价格的影响较大，若气源采购价格上涨导致采购成本上涨，由于上下游价格疏导受限，公司经营业绩会受较大影响。
　　公司积极推动政府主管部门完善上下游价格联动机制，加快成本疏导。
　　2.环保政策变化风险
　　环保行业受政策驱动因素影响较大。近年来国家持续完善环保立法，加大环保政策的执行力度，对公司的环保管理也提出了更为严格的要求。若将来因国家环保政策变化原因，导致相关行业技术标准调整，将可能在一定程度上增加公司的建设及运营成本，对公司的生产经营带来一定压力。
　　公司将对污染物处理系统建设和技术改造进行持续投入，定期对污水处理设备升级改造，对污水处理工艺进行新技术的导入，以提升环境治理能力。
　　3.金融资产价值及投资收益波动风险
　　金融资产的价值及其盈利能力受资本市场行情影响波动较大。公司利润总额的形成对投资收益和公允价值变动损益依赖较大，如果宏观经济和资本市场不景气，将影响公司持有的金融资产价值，进而对公司整体盈利能力造成不利影响。
　　公司将密切关注境内外投资项目的进展，审慎筛选投资标的，以资金安全为重，并不断完善投资管理和风险控制流程，创造相对稳健的投资收益。
　　4.汇率波动的风险
　　公司记账本位币为人民币，现存部分以美元留存的H股上市募集资金，受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际环境变化的影响，人民币兑美元的汇率波动存在汇兑损失的风险。
　　公司将密切关注境内外汇率市场变化，严密监控汇率波动产生的风险，尽可能减少其对公司资产的影响。
　　5.安全生产风险
　　天然气具有易燃易爆属性，若使用或管理不当易引起爆炸和火灾事故，严重威胁人员和财产的安全。在生产经营过程中，城市燃气企业主要面临天然气管道遭受极端恶劣环境的影响和人为破坏，及老旧管网安全隐患等风险。安全事故一旦发生，将会对企业造成不可估量的损失，亦影响企业的声誉和形象。
　　公司秉承“以安促稳，稳中求进”的发展策略，坚持贯彻“安全第一，预防为主，综合治理”的工作方针，加强安全生产监督管理，严格执行一岗双责安全管理工作制度。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.行业区域性优势
　　上海大众燃气供应服务范围覆盖上海黄浦江以西、苏州河以南七个行政区域，南通大众燃气主要承担南通市区（港闸区、崇川区、经济技术开发区、苏通科技产业园区等）和如东县的燃气管网建设、城市燃气输配、天然气销售以及燃器具销售等相关业务。大众嘉定污水、江苏大众的污水处理以BOT经营形式为主，经营内容主要为区域性污水处理。
　　公司拥有稳定的区域服务范围和期限，市场和业务模式波动变化可能性较小，随着区域内的天然气需求量和污水处理量的增长将为公司带来持续稳定的收益。
　　2.公用事业运营管理经验优势
　　公司各业务板块管理层及技术人员具备先进的经营管理和技术理念，积累了丰富的工作经验和扎实的专业素养，同时，公司通过不断完善数智化建设及内部管理制度建设，进一步提高经营管理水平和效率。安全管理方面，在集团安全委员的指导和带领下，各子公司在报告期内根据自身生产经营特点开展了强化安全生产的相关活动。
　　3.公司治理优势
　　作为沪港两地上市的公众公司，公司受到两地监管部门和境内外投资者的关注。公司严格遵照两地各项监管规定，多年来以形成了完善的公司治理结构和规范化的运作模式。
　　为积极响应监管要求，报告期内修订了《公司章程》并重修《独立非执行董事制度》，同时为进一步加强董事会建设，结合ESG管理方针，公司将董事会战略发展委员会更名为董事会战略发展与ESG委员会，从更高层面系统地将ESG要素融入到公司日常管理中。
　　公司上半年分别获得第十八届中国上市公司董事会金圆桌系列奖项及2024金格奖之“ESG社会责任卓越企业”奖。
　　4.持续的融资能力优势
　　公司积极实践多渠道融资模式，具有良好的AAA级信用评级和融资能力，通过发行公司债、债务融资工具、资产证券化等多种金融工具，打造了全方位融资体系。公司密切关注相关政策变化及创新融资工具，通过平衡优化直接融资和间接融资，优化投融资结构，在降低融资风险、节约融资成本的同时，实现公司综合实力和股东价值的提升。
　　报告期内，公司核心竞争力未发生变化。收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2023年,公司在董事会的带领下，坚持既定发展战略，落实各项重点工作，主营业务持续稳健发展，各方面工作呈现良好态势。　　报告期内，公司实现营业收入63.03亿元，同比增长9.26%；归属于上市公司股东的净利润2.13亿元，同比上升5.45亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.21亿元，同比上升74.81%。　　(一)公用事业主业保持稳定健康的发展态势　　1.城市燃气板块　　（1）上海大众燃气紧紧抓住业务市场复苏机遇，稳步拓展增量；完成“为既有管道天然气居民用户更换燃具连接软管”和“为高龄独居老人加装燃气报警器”两项市府实事工程。　　（2）南通大众燃... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2023年,公司在董事会的带领下，坚持既定发展战略，落实各项重点工作，主营业务持续稳健发展，各方面工作呈现良好态势。
　　报告期内，公司实现营业收入63.03亿元，同比增长9.26%；归属于上市公司股东的净利润2.13亿元，同比上升5.45亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.21亿元，同比上升74.81%。
　　(一)公用事业主业保持稳定健康的发展态势
　　1.城市燃气板块
　　（1）上海大众燃气紧紧抓住业务市场复苏机遇，稳步拓展增量；完成“为既有管道天然气居民用户更换燃具连接软管”和“为高龄独居老人加装燃气报警器”两项市府实事工程。
　　（2）南通大众燃气积极争取政策支持，完成非居民气价调整，落实居民气价格联动；完成智慧燃气综合管理平台开发；积极引入新材料、新技术，在新建小区全面推广使用智能燃气表、自闭阀。
　　2.交通服务板块
　　大众交通面对整体经济环境的严峻挑战，保持坚定的信心，充分发挥机构改革、数字化转型和产业资源整合带来的优势，主动适应市场环境变化，妥善应对各类风险，保持了稳健的发展态势。报告期内，大众交通进一步增持上海数讯信息技术有限公司股份。
　　3.环境市政板块
　　（1）大众嘉定坚持达标排放，优化各项生产运行；公司因地制宜优化电耗成本，稳步推进分布式光伏项目，为节能减排作出积极贡献，同时亦在积极筹备增能技改项目。
　　（2）江苏大众持续精细化管理，通过新技术运用及药剂集中采购等多项措施管控生产成本，建立资产动态管理系统，全面覆盖各厂设备“管、用、养、修”各工作环节。
　　（3）翔殷路隧道公司坚持日常运营养护规范管理，确保隧道安全畅通。公司认真落实重大事故隐患专项排查整治行动的各项要求，多次开展应急预案演练和安全教育培训。
　　4.物流运输板块
　　大众运行物流圆满完成第六届进博会外国政要代表团运输保障任务，获得上海市外事办表扬函。危化品配送车队在加强安全管理的同时不断开发新业务。江东路充电场站顺利上线，当月实现盈利，并继续探索充电站新场地与充电场站新业务。
　　(二)深化非银金融产业转型
　　大众融资租赁继续围绕“消费金融、平台金融”两大重点拓展业务。供应链金融业务迅速发展，消费金融在“车辆分期”项目上取得突破。大众保理公司业务稳步推进。
　　(三)强化存量项目投后管理
　　公司强化创投平台存量项目的投后管理工作，通过各种途径加快项目的退出，回笼资金。报告期内，公司直投项目及通过参股专项基金投资的项目经营情况平稳。公司定期会对已投项目逐一分析梳理，适时安排退出方案以控制风险获得收益。下半年华海清科项目取得良好回报。
　　(四)强化公司内部管理的规范化和制度化
　　公司持续强化生产经营中的内部管理工作，强化“事前预防，事中监管，事后总结”的安全工作机制，有效保障了公司安全生产工作，全年未发生安全生产责任事故。公司不断完善绩效考核管理，优化人力资源绩效管理系统，制定“三年人才建设行动”计划，以加强人才储备，做好人才梯队建设。公司持续加强信息披露管理，确保公司信息披露的及时、准确和完整，积极做好投资者关系管理，扩大对外宣传窗口，获得多个荣誉奖项，树立了良好的企业形象。公司充分发挥审计稽核作用，客观、独立、公正的执行内部监督工作，开展日常监审和专项审计，务求及时发现，防范在先。公司党总支积极开展第二批学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育工作，组织各支部开展“走基层、听心声、促发展”大调研活动，取得良好效果。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）城市燃气
　　近年来，我国天然气供气总量快速增加，天然气在能源消费结构中的占比将持续提升，需求持续增长。
　　2023年8月，国务院安全生产委员会发布《全国城镇燃气安全专项整治工作方案》，开启全国城镇燃气安全专项整治行动。9月，国家能源局发布《天然气利用政策（征求意见稿）》，与2012年“利用政策”相比，新政策拓宽了天然气利用领域，优化了利用方向，促进了天然气行业高质量发展。10月，上海市发改委发布《上海市管道天然气配气价格管理办法》，加强管输气价格管理，以促进城镇管道天然气行业健康发展。
　　（二）污水处理
　　当前，污水处理行业发展比较成熟，行业集中度不高，具有企业数量众多、规模化不足、区域分散等特点。存量项目提标改造工程、污泥无害化处置及精细化管理是近些年行业发展重点。
　　2023年11月，《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》出台，指导意见重视规范与监管，促进项目高效运营。新机制将带来新机遇，推动政府和社会资本合作健康可持续发展。
　　（三）城市交通
　　大众交通是上海和长三角区域重要的综合交通服务供应商。2023年6月，重新制定的《上海市出租汽车客运服务规范》开始实施，有利于进一步促进出租汽车行业健康可持续发展，解决行业出现的新情况、新问题，为规范本上海市行政区域内出租汽车客运经营及服务活动提供了依据。
　　（四）物流运输
　　公司所处危险品运输行业格局呈现小企业数量众多，行业集中度低的特点。近年来监管部门出台多项监管政策，加强危险化学品仓储与运输安全监管，包括对增量资质严格限制，对存量企业严格监管。在持续性严监管背景下，中小企业的合规成本、运营成本将显著增加，缺乏规模效应、合规性较差的运输企业将被加速淘汰，行业整合空间较大。
　　（五）非银金融
　　2023年上半年，国家金融监督管理总局成立，并于10月发布《关于促进金融租赁公司规范经营和合规管理的通知》，引导融资租赁公司为实体经济提供特色化、专业化金融服务。此举可能对行业带来监管力度更强、同质化业务监管思路更加统一、面对金融消费者的业务监管要求更加严格三方面的影响。
　　（六）创投业务
　　上半年，中国证监会发布《首次公开发行股票注册管理办法》，香港联交所推出新特专科技公司上市机制，对《主板上市规则》进行了补充，进一步扩大了香港市场的上市框架，为高科技、高增长潜力的公司在香港上市融资提供了更多便利。下半年，《关于高质量建设北京证券交易所的意见》发布，北交所是我国多层次资本市场体系的重要一环，为成长期的中小企业拓宽了融资渠道。
　　报告期内，国务院发布私募基金行业第一部行政法规《私募投资基金监督管理条例》，中国证监会就行业最高部门规章《私募投资基金监督管理办法（征求意见稿）》进行修订并公开征求意见。至此，中国私募基金行业监管体系及监管力度进一步升级，行业迈向规范化、差异化发展之路。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司以“公用事业、金融创投”业务双轮驱动，构成了公司主要利润来源。其中公用事业包括（1）城市燃气、（2）环境市政、（3）城市交通、（4）物流运输；金融创投包括（1）非银金融服务、(2)创投业务。报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。
　　一、公用事业
　　1.城市燃气
　　公司主要从事天然气下游需求端的城市燃气业务，包括居民及商业用气，主要业务范围包括燃气销售和燃气安装工程服务，经营模式为向上游供应商购买气源后，通过自建城市管网销售给终端客户并提供相关输配服务。上海地区供气结算方主要为上海燃气有限公司，上海以外地区供气结算方主要为中石油和中石化。经营范围集中于长三角，子公司上海大众燃气有限公司以及南通大众燃气有限公司分别是上海浦西南部、江苏省南通市区唯一的管道燃气供应商，在上海市以及长三角地区较有影响力。上海大众燃气拥有天然气管网长度约7,000公里，服务燃气用户约200万户；南通大众燃气拥有天然气管网长度超过3,000公里，服务燃气用户超64万户。报告期内上海大众燃气实现天然气销售量10.2亿立方米，同比增长5.92%；南通大众燃气实现天然气销售量3.8亿立方米，同比增长7.13%。
　　主要业绩驱动因素：以ERP为抓手，与行业多家单位合作，积极探索多元发展的延伸服务；持续加大在燃气保险、灶具、报警器等增值业务方面的推广力度，提升燃气增值服务收入占比；持续做好购销差和表具管理工作，强化账款管理水平，积极推行预存款销售模式，稳健推进组织架构标准化。
　　2.环境市政
　　公司于环境市政领域主要从事污水处理及基础设施投资运营。污水处理业务主要为城市生活污水和工业废水处理厂的投资建设和运营，目前公司下属多家污水处理厂分别由子公司大众嘉定和江苏大众运营。公司当前运营的基础设施项目为以BOT方式投资、建设和运营的上海翔殷路隧道。
　　公司的污水处理业务主要模式为通过城市污水管网所收集的生活污水、工商业污水、初期雨水及其他污水进行物理、化学及生化处理，达到国家相关环保标准后排放入相应受纳水体的全过程。通过与地方政府签订《特许经营协议》，由当地政府主管部门核定水量和单价，定期结算。目前公司在上海、江苏共运营9家污水处理厂，总处理能力为44万吨/日。其中，子公司大众嘉定日处理规模为17.5万吨，出水标准达到上海市最高污水排放标准的一级A+；子公司江苏大众目前业务主要涉及江苏省徐州市云龙区、贾汪区和沛县及邳州市四个区县和连云港东海县，总处理规模达到26.5万吨/日。
　　翔殷路隧道现处于运营期，是联通上海浦江两岸的重要越江通道之一,年车流总量近2，250万辆次。公司组织对隧道的日常营运养护维修及安全管理，以保障隧道畅通和安全运行。除此之外，公司当前无其他在建或拟建市政项目。
　　主要业绩驱动因素：加强信息化建设，建立能耗和设备管理系统，推进智能化管理通过对设备精细化保养，保障持续稳定运行，降低运维成本。稳步推进存量项目的增能技改。积极对外拓展行业优质项目，进一步拓宽并优化公司在环境市政的业务布局。
　　3.城市交通
　　公司的城市交通服务业务以综合交通运输为核心，由大众交通运营。主要围绕出租车运营、汽车租赁等细分市场发展，提供出租车和汽车租赁、道路客运、旅游包车等综合交通配套服务。截至2023年末，大众交通在上海市拥有出租汽车6,793辆以及租赁车3,434辆，并通过“大众出行”平台打造智慧交通。
　　主要业绩驱动因素：积极探索传统出租汽车行业+互联网模式，结合“大众出行APP”、“96822”服务热线等功能，深化资源整合与优化配置；积极落实扁平化管理机制，推进中心化进程，深度赋能平台化管理，提升运营效率。
　　4.物流运输
　　子公司大众运行物流是一家为货物运输提供综合解决方案的现代服务企业，拥有上海市危险品运输（二类易燃气体）资质，是上海市最大的第三方专业配送LPG的物流公司，报告期内，新设专业危险货物运输全资子公司大众物流配送，开展对危化品运输业务的精细化管理。大众运行物流拥有车辆管理系统、智能调度系统、营运管理系统、TMS系统等多个管理系统，通过“大众物流APP”及“96811”调度平台提供高效的服务质量和标准化的结算机制。
　　主要业绩驱动因素：通过自建的大众物流公共信息服务平台、大众供应链协同创新服务平台，借助信息技术手段，提供整合社会多种物流运作资源的“互联网+供应链”管理示范新业态和新模式；以客户需求为导向，加速推进互联网、物联网和供应链深度融合，为用户提供高效、便捷的物流用车服务。
　　二、金融创投业务
　　1.非银金融服务
　　非银金融服务业务由控股子公司大众融资租赁、大众保理及大众商务运营，主要包括融资租赁、保理业务等。大众融资租赁主要向客户提供售后回租和直接租赁服务，以收取净息差为主要盈利来源。报告期内，供应链金融业务发展迅速，保理业务稳步推进，平台金融取得突破。
　　主要业绩驱动因素：继续推进“科技驱动、小额分散”的消费金融合作模式，针对细分市场做精做透；借助国产新能源汽车销量增长的趋势，深化供应链金融业务，持续扩大业务规模。
　　2.创投业务
　　公司的创投业务主要通过直投及参股专项基金、私募基金等多种渠道，进行多领域投资，涵盖PE类、并购类、二级市场定增等投资标的多阶段。公司参股的创投平台主要有4家，分别为深圳市创新投资集团有限公司、上海华璨股权投资基金合伙企业（有限合伙）、上海兴烨创业投资有限公司以及大成汇彩（深圳）实业合伙企业（有限合伙）。
　　主要业绩驱动因素：借助优质投资平台进行直投和跟投，同时发挥公司产业资源优势实现协同整合效应；强化投后管理工作，通过多渠道为资本和项目建立有效的沟通机制，增加项目退出概率，提高投资资金的运用效率，创造稳健的投资收益。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.服务质量优势
　　公司凭借高标准服务质量和专业进取、精益求精的服务精神，赢得了稳固的市场声誉。报告期内，公司再次荣登“2023上海服务业企业百强榜”。子公司上海大众燃气及大众运行物流作为中国第六届进口博览会的保供单位，深入贯彻落实习近平总书记关于进博会“越办越好”重要指示精神，以高度的责任感和使命感，抓实、抓细各项工作，以实际行动为国家经济发展和高水平对外开放贡献智慧和力量。
　　2.行业区域性优势
　　上海大众燃气供应服务范围覆盖上海黄浦江以西、苏州河以南七个行政区域，南通大众燃气主要承担南通市区（港闸区、崇川区、经济技术开发区、苏通科技产业园区等）的燃气管网建设、城市燃气输配、天然气销售以及燃器具销售等相关业务。大众嘉定、江苏大众的污水处理项目主要为BOT形式，经营内容主要为区域性污水处理。
　　公司拥有稳定的区域服务范围和期限，市场和业务模式波动变化可能性较小，随着区域内的天然气需求量和污水处理量的增长将为公司带来持续稳定的收益。
　　3.健全的公司治理优势
　　作为沪港两地上市的公众公司，公司受到境内外两地证监部门的监管和投资者的关注。公司严格遵照两地各项监管规定，多年来以形成了完善公司治理结构和规范化的运作模式。公司于年内分别获得中国上市公司协会“董事会优秀实践案例”、“2023年度上市公司董办最佳实践案例”。
　　近年来，公司以ESG管理作为重要战略支撑，从更高层面系统地将ESG要素融入到公司日常管理，整合资源优化能源结构，实现低碳经济。报告期内，公司主体ESG等级获中诚信绿金评定为“A+”，获评中国上市公司协会“2023年上市公司ESG优秀实践案例”，并成功入选“第一届国新杯-ESG金牛奖碳中和五十强”。
　　4.投资经验的优势
　　公司通过参股多家地方优质投资平台，多方面多维度展开广泛合作，提升并购和资源整合能力。公司参股的深创投在投资企业数量、投资企业上市数量居国内创投行业前列。
　　报告期内，公司核心竞争力未发生变化。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2023年度，公司实现营业收入63.03亿元，较上年同期57.68亿元增加了9.26%；归属于母公司所有者的净利润2.13亿元，较上年同期增加5.45亿元。
　　2023年度，公司净资产收益率2.57%，较上年同期-3.96%增加6.53个百分点。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.燃气行业
　　公司所处天然气下游销售端主要是各城市的燃气公司，目前已形成央企、国企、外企和民企等不同类型所有制为主体的多元化市场竞争格局。国务院、国家发改委2022年分别发布《城市燃气管道等老化更新改造实施方案2022-2025年》与《城市燃气管道等老化更新改造和保障性安居工程中央预算内投资专项管理暂行办法》，在计量表具加强更新与燃气管网维护巡查方面给予明确指导与支持，有利于优化燃气输配，减少燃气供销差，进一步释放城燃企业利润空间。
　　2.污水处理行业
　　近年来，我国污水处理行业参与者众多，竞争激烈。市场主要参与者之间因其污水处理项目所在区域不同、污水处理的细分领域、处理规模不同而存在较大差异。在“十四五”新形势下，环保产业分工更加专业化和精细化。未来，污水处理行业将更多以技术创新、精细化管理及资源化利用为主，处理效率高、占地面积小、水质稳定等优点将成为重点发展方向。
　　3.城市交通行业
　　上海出租汽车行业作为一张城市名片，直接影响城市形象和营商环境。近年来，出租汽车行业的发展备受社会关注。上海市政府发布了《上海市交通发展白皮书（2022版）》，明确未来10年上海交通发展的目标、战略和行动，对出租汽车总量、运价机制、经营与服务模式等提出要求和规范，由注重交通功能向统筹交通功能与智慧绿色韧性发展转变等。未来，积极推行巡游出租车和互联网充分融合的“巡网融合”的经营模式，将能更加充分提升巡游出租车运营效率和竞争力。
　　4.物流运输行业
　　实现经济的高质量发展，离不开物流行业的有效支撑。物流企业核心竞争力将逐步由单纯物流环节成本效率竞争力，转化为综合服务质量竞争力，未来物流市场竞争，将围绕服务质量展开，体现优质优价的新特征。此外，新一代信息技术的推广应用及与物流产业的深度融合，将进一步推动行业整体提质增效。
　　5.融资租赁行业
　　金融向实成为未来融资租赁行业发展趋势。10月，国家金融监督管理总局发布《关于促进金融租赁公司规范经营和合规管理的通知》，要求提升服务实体经济专业能力、规范租赁物及租赁业务模式。受此影响，全国多地融资租赁行业协会相继发布业务倡议书，提倡加大对各类实体业的支持力度，进一步明确了融资租赁行业的发展方向。
　　6.创投行业
　　12月，中央经济工作会议首次提出“鼓励发展创业投资、股权投资”，加力助推现代产业体系建设。根据清科研究报告，2023年，半导体及电子设备、IT和生物技术/医疗健康行业无论从投资数量还是投资规模都占中国股权投资市场行业投资前三名。因此，在全面注册制下，“扎根产业＋赋能企业”的投资方式将取代过往方式，需要创投机构在产业链深度研究的基础上去挖掘真正有成长、有创新、有科技含量的优质项目。
　　(二)公司发展战略
　　面对国内经济下行的压力，公司将秉承“稳中求进、以稳为主”的经营策略，推进公用事业和金融创投两大主业保持稳健增长，健康发展。公司将进一步强化信息化手段支撑，发挥公司总部集中管控和业务支撑能力，持续完善公司治理，多措并举确保完成年度各项经营目标。
　　(三)经营计划
　　1.持续优化产业投资布局，夯实公用事业板块的基石作用
　　公司将积极拓展公用事业主业优质项目投资及并购机会，探索新能源业务，不断挖掘新的利润增长点。
　　2.安全管理，常抓不懈
　　公司将不断完善各项安全制度，明确管理目标与职责，定期召开安全工作会议，扎实开展风险分级管控和隐患排查治理工作，确保安全形势可防可控。
　　3.建立多层次、全方位的人才发展体系
　　公司将开展三年人才建设行动计划，加快提升公司人力资源配置，引进具备集团化管控能力、国际化业务运作思维的高端管理人才，探索多种途径推动现有人才成长。
　　4.加快存量投资项目的退出进程
　　公司将完善平台型企业和参股基金对投资项目退出机制，探索多种退出渠道，合理把握退出节奏，提升投资业务的盈利能力。
　　5.资产负债率合理管控，现金流进一步提升
　　公司仍将持续关注“现金流、资产负债率”两条红线，合理安排财务收支，强化现金流管理，有效管控资产负债率，提高公司的运营效率和质量。
　　6.提升风险管控能力，内控管理常抓不懈
　　公司将不断强化内部管控，提升风控理念，加强对员工的风险与内控管理培训，提升内部监督稽查水平，坚持内控管理有效性评价。
　　(四)可能面对的风险
　　公司在生产经营过程中，将会积极采取各种措施，努力规避各类经营风险，但实际生产经营过程仍存下述风险和不确定因素：
　　1.天然气价格波动风险
　　城市燃气企业现行销售定价政策普遍采用非居民用户补贴居民用户的交叉补贴模式，终端售气价格由地方政府主管部门核定。由于政府价格主管部门调整价格有一定的周期，相对于市场变化，价格调整可能存在滞后性。而购气价格受国内供需及国际市场价格的影响较大，若气源采购价格上涨导致采购成本上涨，由于上下游价格疏导受限，公司经营业绩会受较大影响。
　　公司积极推动政府主管部门完善上下游价格联动机制，加快成本疏导。
　　2.环保政策变化风险
　　环保行业受政策驱动因素影响较大。近年来国家持续加大环保政策的执行力度，制定了城市污染物排放标准。国家加大治理环境的力度，对于公司的环保管理也提出了更为严格的要求。若将来因国家环保政策变化原因，导致公司相关行业技术标准调整，将会对公司的生产经营带来一定压力。
　　下属各家污水处理企业严格按照当地污水排放标准进行运营管理，确保达标排放，通过集采进一步把控采购品质降低采购成本。此外，各污水厂定期对污水处理设备升级改造，对污水处理工艺进行新技术的导入，以提升环境治理能力。
　　3.安全风险
　　天然气是一种易燃易爆的气态燃料，容易引起爆炸和火灾事故，严重威胁人员和财产的安全。天然气管道也可能面临极端恶劣环境的影响和人为的破坏，进而造成泄漏和安全事故。同时，城市老旧管网的老化问题也成为日益突出的安全隐患。安全事故一旦发生，将会对企业造成不可估量的损失，亦影响企业的声誉和形象。
　　为避免燃气安全事故的发生，公司防微杜渐，深刻吸取其他事故教训，全面压实安全生产主体责任，根据国家安全工作政策和标准，始终坚持“安全第一，预防为主，综合治理”的方针，加强安全生产的监督管理，严格执行一岗双责安全管理工作制度。
　　4.汇率波动的风险
　　公司记账本位币为人民币，现存部分以美元留存的H股上市募集资金，受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际环境变化的影响，人民币兑美元的汇率波动存在汇兑损失的风险。
　　公司将密切关注境内外汇率市场变化，严密监控汇率波动产生的风险，尽可能减少其对公司资产的影响。
　　5.金融资产价值及投资收益波动风险
　　金融市场价格的波动与公司持有的金融资产的价值存在紧密的联动关系，将影响公司金融资产的变现规模和变现能力。同时，公司投资收益主要来自于大众交通、深创投等联营企业，投资收益对公司利润影响较大。如果宏观经济和资本市场不景气，将影响公司投资收益的增长，从而对公司盈利能力造成不利影响。
　　公司将密切关注境内外投资项目的进展，审慎筛选投资标的，以资金安全为重，并不断完善投资管理和风险控制流程，创造相对稳健的投资收益。收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司主要经营业务包括城市燃气、污水处理、城市交通、基础设施投资运营、物流运输及金融创投。报告期内，公司主营业务没有发生重大变化。　　一、公司所处行业情况分析　　1、城市燃气　　随着城市化和工业化进程的持续推进以及“煤改气”环保政策的持续落实，清洁型能源、可再生能源等在我国的能源消费结构中的比重逐渐提高。其中，作为清洁能源的天然气在城市燃气中得到大力推广，消费量逐年提升且增长迅速。　　政策加速城燃管道更新改造，燃气供销差有望进一步减小。国务院、国家发改委2022年分别印发了《城市燃气管道等老化更新改造实施方案2022-2025年》与《城市燃气管道... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司主要经营业务包括城市燃气、污水处理、城市交通、基础设施投资运营、物流运输及金融创投。报告期内，公司主营业务没有发生重大变化。
　　一、公司所处行业情况分析
　　1、城市燃气
　　随着城市化和工业化进程的持续推进以及“煤改气”环保政策的持续落实，清洁型能源、可再生能源等在我国的能源消费结构中的比重逐渐提高。其中，作为清洁能源的天然气在城市燃气中得到大力推广，消费量逐年提升且增长迅速。
　　政策加速城燃管道更新改造，燃气供销差有望进一步减小。国务院、国家发改委2022年分别印发了《城市燃气管道等老化更新改造实施方案2022-2025年》与《城市燃气管道等老化更新改造和保障性安居工程中央预算内投资专项管理暂行办法》，在计量表具加强更新与燃气管网维护巡查方面给予明确指导与支持，有利于优化燃气输配，减少燃气供销差，进一步提升利润空间。
　　2022年4月16日，《上海市能源发展“十四五”规划》发布，规划指出，按照国家油气体制改革部署，持续优化天然气管网运营机制。在确保天然气供应安全稳定的前提下，积极稳妥推进燃气设施公平开放，完善与管网运营机制相适应的天然气产供储销体系和价格形成机制。
　　对于当前国内城市燃气企业，充分利用自身优势向光伏、氢能、分布式能源等综合能源供应商转变，由原有单一天然气供能服务向以满足消费者多元化能源生产和消费需求的一体化综合能源服务转变，是未来城市燃气企业发展的重要方向。
　　2、污水处理
　　“十四五”时期，国家发改委联合各部门推出污水资源化利用、污泥无害化处置及资源化利用等实施方案，促进减污降碳协同增效，推动高质量发展、可持续发展。其中，国家发改委等四部门于2022年发布了《关于加快推进城镇环境基础设施建设的指导意见》，要求显著提升城镇环境基础设施供给能力和水平，推进城镇污水管网全覆盖，推动生活污水收集处理设施“厂网一体化”。
　　3、城市交通
　　2021年8月6日，《上海市生态环境保护“十四五”规划》发布，规划强调了深化交通结构运输调整，公交汽车、巡游出租车、中心城区载货汽车用车推进使用新能源汽车。
　　上海市道路运输局依据《上海市出租汽车管理条例》等有关规定重新制定了《上海市出租汽车客运服务规范》（以下简称“服务规范”）并于2023年6月1日开始实施，有利于进一步促进出租汽车行业健康可持续发展，解决行业出现的新情况、新问题，为规范本上海市行政区域内出租汽车客运经营及服务活动提供了依据。
　　4、物流运输
　　国务院办公厅于2022年5月17日发布《“十四五”现代物流发展规划》（以下简称“规划”），规划是我国现代物流领域第一份国家级五年规划，是“十四五”时期推动现代物流发展的纲领性文件，具有重要里程碑意义，必将有力推动构建现代物流体系，推进物流提质增效降本，提升产业链供应链韧性和安全水平。我国现代物流具备韧性强、潜力大、活力足的特点，通过积极应对供给结构调整、基础设施能效提升、供应链提档升级、物流数字化转型等趋势，物流行业将实现高质量发展。
　　5、地方金融服务
　　融资租赁行业对于经济周期非常敏感。过去受经济波动冲击时，融资租赁业交易额下降较快；当经济复苏时，其回升速度也相对较快。进入2023年，行业出现触底反弹，企稳向好迹象。
　　6、创业投资
　　2023年上半年，《首次公开发行股票注册管理办法》经中国证监会发布并施行，中国资本市场基础制度得到了一进步完善。香港联交所于报告期内推出新特专科技公司上市机制，对《主板上市规则》进行了补充，进一步扩大了香港市场的上市框架，为高科技、高增长潜力的公司在香港上市融资提供了更多便利。被投资企业IPO仍旧是投资机构主流的退出渠道，根据清科数据显示，2023年上半年，中国股权投资市场共发生1326笔退出案例，实现IPO退出方式占比77.8%。
　　二、主要业务及主要经营模式
　　1、城市燃气
　　公司燃气业务经营范围主要集中于长三角。子公司上海大众燃气拥有天然气管网长度6,867公里，日供气能力720万立方米，拥有燃气用户超过190万户；南通大众燃气拥有天然气管网长度2,900公里，日供气能力200万立方米，拥有61万户燃气用户。子公司向上游供应商采购天然气，通过自建城市管网向居民及非居民用户供气，同时提供燃气管道安装工程服务。上海地区供气结算方主要为上海燃气有限公司，上海以外地区供气结算方主要为中石油和中石化。
　　2、污水处理
　　公司主要从事城市生活污水和工业废水处理厂的投资建设和运营。报告期内，公司下属有大众嘉定以及由江苏大众运营的污水处理厂共9家，总处理能力为44万吨/日。其中，子公司大众嘉定污水日处理规模为17.5万吨，出水标准达到一级A+；子公司江苏大众公司经营范围主要涉及江苏省徐州市云龙区、贾汪区和沛县及邳州市四个区县，连同连云港市东海县，总处理规模达到26.5万吨/日。
　　3、城市交通
　　公司联营企业大众交通以综合交通运输业为核心业务，主要围绕出租汽车运营、汽车租赁等细分市场发展。近年来，网约车辆运营证的快速增长，加上网约车的低价竞争和无序经营管理，对巡游出租车业务产生了较大影响，已成为影响行业健康稳定发展的突出问题。为了应对行业变革和激烈竞争，大众出租积极落实扁平化管理机制，提升运营效率，引入高德和美团流量，同时优化电调车队，提高接单率。大众出行采用“自有运力+加盟运力模式”来提升运营效率。
　　4、基础设施投资运营
　　目前公司运作的基础设施投资项目主要是以BOT(建设-经营-移交)方式投资、建设和运营的上海翔殷路隧道，该隧道现处于运营期，是联通上海浦江两岸的重要越江通道之一,上半年度车流总量为11,327,734辆次，比去年同期增加66.91%。公司负责隧道的日常营运养护及安全管理，通过开展道路巡检、安全检测及员工安全教育培训等日常工作以保证隧道养护质量，尤其做好极端天气条件下的设备设施安全运行，确保隧道安全通畅。除此之外，公司当前无其他在建或拟建市政项目。
　　5、物流运输
　　公司子公司大众运行物流是一家为货物运输提供综合解决方案的现代服务企业，主要业务包括危化品运输、货运出租、搬场、车辆租赁、物流供应链等。大众运行物流致力于通过车辆管理系统、智能调度系统、营运管理系统、TMS等多个管理系统不断提升服务体系标准化和信息化，加强综合物流服务质量。
　　大众运行物流具备上海市危险品运输（二类易燃气体）资质，为上海14个行政区提供LPG配送服务，按运输至不同地区的液化气钢瓶种类分别约定的每瓶运输服务单价并按实际承运数量进行结算。对于货物出租和搬场业务，大众运行物流以“大众物流APP”及“96811”调度平台作为业务主要来源，通过高效的服务体系和标准化的结算机制，为各类消费群体提供高质量的服务。
　　6、地方金融服务
　　公司子公司大众融资租赁和大众商务通过开展融资租赁、预付费卡业务提供金融服务。大众融资租赁核心经营模式为向客户提供售后回租和直接租赁服务，以融资租赁业务收取净息差为主要盈利来源，融资租赁业务分为ToB及ToC两部分，其中ToB业务系面向企业客户提供的融资服务，ToC业务系面向个人消费者提供的融资服务，目前ToC业务主要包括手机和车辆的消费分期。子公司大众商务主要通过发行大众e通卡经营预付费业务，该卡是经中国人民银行批准，由上海大众交通商务有限公司发行的多用途消费卡，消费者可通过持有大众e通卡在合作商家进行线上和线下消费。
　　7、创业投资
　　金融创投业务是公司重要的业务板块和利润来源，主要通过直投及参股专项基金、私募基金等多种渠道，进行多领域投资，涵盖PE类、并购类、二级市场定增等投资标的多阶段。公司全资创投平台为“大众资本”，主要参股的投资平台分别为深创投、华璨基金、大成汇彩。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2023年是全面贯彻中国共产党二十大精神的开局之年，是实施“十四五”规划承上启下的关键之年，在董事会的带领下公司坚持“公用事业与金融创投齐头并进”的发展策略，各业务板块紧密围绕年初制定的经营目稳步推进各项重点工作，在报告期内基本完成了预期目标。报告期公司实现营业收入35.55亿元，同比增长13.46%；实现归属上市公司股东净利润4.78亿元；基本每股收益0.161738元。1、交通服务板块，2023年上半年，大众交通把握市场发展趋势，科学调整规划，继续推进扁平化、中心化、平台化职能下沉工作，不断夯实稳固两翼四柱发展格局，为集团高质量发展释放出更多的活力，提高了企业抵抗风险的能力。大众运行物流通过积极转型应对更加激烈的市场化竞争格局，改变单一物流环节的运营模式，充分利用已有的危险品运输资质，积极探索扩大配送类别。2023年4月，大众运行物流申请并获得批复150张燃料电池新能源小型货运车辆额度。
　　2、燃气板块积极抓住市场发展机遇，稳步拓展市场增量。上海大众燃气深挖客户需求，针对需求分析配套重点对项目持续跟进，推广产融结合，丰富线上产品，延伸服务触觉。南通大众燃气以存量市场为着力点，积极推进清洁能源替代工作，出台公司2023年燃气管网新建计划，科学规划城市气网。
　　上海大众燃气多措并举降本增效，通过加管理力度，持续做好购销差和表具管理工作；强化应收账款管理工作。南通大众燃气启动降本增效专项行动，从气源组织、人力资源、投资控制、延伸服务四方面制定了降本增效工作方案。
　　3、市政环境业务水务板块总体运营平稳，主要经营指标呈稳健增长态势。污水处理业务实现营业收入15,482.69万元，较上年同期增长33.76%，主要是子公司大众嘉定结算污水处理量增加所致。
　　针对上半年增长的进水量，大众嘉定合理安排各期工程的水处理量，加强设备设施维护以提高设备设施效率；加强厂站联动，与污水管网泵站积极沟通以促进管网水位、水量和处理能力相协调。江苏大众全面按照排污许可管理条例和排污许可证的相关要求，做好全面达标排放及日常生产管理工作。
　　总体来看，传统污水处理行业的发展已进入成熟期，对企业的精细化管理能力提出了更高的要求。针对各项运营成本上升带来的影响，公司采取降本增效措施，积极应对。公司通过药剂集中采购，有效管控药剂价格波动产生的影响，合理控制运输单价。
　　4、金融创投板块，大众融资租赁围绕“消费金融、平台金融”两大重点拓展业务；供应链金融迅速发展，平台金融实现突破，保理公司业务稳步推进；成功发行新一期手机分期ABS。大众融资租赁在供应链金融业务上逐步拓展了多家汽车品牌合作方，上半年累计完成了3,249辆、2.37亿元的新车采购供应链金融业务。报告期内，受整体经济环境和地缘政治影响，公司严格控制非主业项目的投资规模，积极梳理存量项目，加大项目的退出力度，并谨慎研究新投资项目。
　　5、有序推进数字信息化建设。集团信息部一直以“利用信息化提升公司内控为主、支持业务发展为辅”的思路，推进信息化建设工作开展。报告期内，通过ECC平台为大众融资租赁项目验收、关键业务变更交付开展持续支持。
　　大众物流已上线违章、事故、GPS情况查询机器人，实现了每日自动收集与汇总各类违章、事故情况及时推送至驾驶员端，并同步反馈至车辆管理群，极大增强了一线管理人员的工作效率。
　　6、坚持“安全第一，预防为主，综合治理”的安全工作总体指导方针。上半年，集团发布开展安全生产月教育及“6.21安全隐患排查整改”等安全生产管理通知4次，开展上海驻地重点单位安全大检查6次，参与夜间专项演练1次，极大地增强了各子公司的安全意识、风险意识和责任意识。各子公司持续的开展自我隐患排查整改和员工安全教育培训工作。集团整体安全生产工作呈现总体平稳态势。7、在建党周年之际，集团党总支开展党建联建活动，增强了党建活力，以联建促党建，以联建促发展。集团各党支部也积极参与党建共建活动，加快构建党建结对共建的工作新格局。党支部共建工作是提升党建工作质量的重要措施，通过结对共建以达到资源共享、优势互补、共同提高、共同发展的目的。为营造和谐向上、富有活力的企业文化，集团上半年相继开展了各项团队建设活动，增进了各部门各团队间的沟通交流，增强了企业凝聚力。

　　三、风险因素
　　1、天然气价格波动风险
　　城市燃气企业，现行销售定价政策普遍采用非居民用户补贴居民用户的交叉补贴模式，终端售气价格由地方政府价格主管部门核定。由于政府价格主管部门调整价格有一定的周期，相对于市场变化，价格调整可能存在时间滞后性。而购气价格受国内供需及国际市场价格的影响较大，若气源采购价格上涨导致采购成本上涨，由于上下游价格疏导受限，公司经营业绩会受较大影响。
　　2、环保政策变化风险
　　公司从事的污水处理业务涉及遵守包括《环境保护法》、《中国环境影响评价法》及《水污染防治法》等各项法律法规规定。近年来国家持续加大环保政策的执行力度，制定了城市污染物排放标准。国家加大治理环境的力度，对于公司的环保管理也提出了更为严格的要求。若将来因国家环保政策变化原因，导致发行人相关行业技术标准调整，将会对发行人的生产经营带来一定压力。
　　集团下属各家污水处理企业严格按照当地污水排放标准进行运营管理，确保达标排放，并按集团制定的采购标准选取药剂和设备供应商，在把控采购品质的同时进一步降低公司采购及运营期成本与管理复杂度。此外，各污水厂定期对污水处理设备升级改造，对污水处理工艺进行新技术的导入，以提升环境治理能力
　　3、安全风险
　　天然气是一种易燃易爆的气态燃料，容易引起爆炸和火灾事故，严重威胁人员和财产的安全。天然气管道也可能面临极端恶劣环境的影响和人为的破坏，进而造成泄漏和安全事故。同时，城市老旧管网的老化问题也成为日益突出的安全隐患。此类事故一旦发生，将会对企业造成不可估量的损失，同时还会影响企业的声誉和形象。
　　为避免燃气安全事故的发生，公司防微杜渐，深刻吸取国内燃气事故教训，全面压实安全生产主体责任，根据国家安全工作政策和标准，始终坚持“安全第一，预防为主，综合治理”的方针，加强安全生产的监督管理，严格执行一岗双责安全管理工作制度。
　　4、汇率波动的风险
　　公司记账本位币为人民币，现存部分以美元留存的H股上市募集资金，受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际环境变化的影响，人民币兑美元的汇率波动存在汇兑损失的风险。
　　公司将密切关注境内外汇率市场变化，严密监控汇率波动产生的风险，尽可能减少其对公司资产的影响。
　　5、金融资产价值及投资收益波动风险
　　金融市场价格的波动与公司持有的金融资产的价值存在紧密的联动关系，将影响公司金融资产的变现规模和变现能力。同时，公司投资收益主要来自于大众交通、深创投等联营企业，投资收益对发行人利润影响较大。如果宏观经济和资本市场不景气，将影响公司投资收益的增长，从而对公司盈利能力造成不利影响。
　　公司将密切关注境内外投资项目的进展，审慎筛选投资标的，以本金安全为重，并不断完善投资管理和风险控制流程，创造相对稳健的投资收益。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（1）“大众”品牌优势
　　集团拥有核心品牌“大众出租”、“大众出行”、“大众燃气”、“大众运行物流”、“大众搬场”，“大众”商标被评为“上海好商标”，“大众出租”被誉为上海城市名片，“大众运行物流”荣获“上海市名牌产品”称号。
　　报告期内，公司充分利用自身品牌优势，努力夯实公用事业产业的基石作用，围绕燃气、环境两大主营业务强本固基，集中优势资源助力公用事业发展。
　　（2）行业区域垄断性优势
　　子公司上海大众燃气供应服务范围覆盖上海黄浦江以西、苏州河以南七个行政区域，南通大众燃气主要承担南通市区（港闸区、崇川区、经济技术开发区、苏通科技产业园区等）的燃气管网建设、城市燃气输配、天然气销售以及燃器具销售等相关业务。上海大众嘉定污水处理有限公司、子公司江苏大众水务集团有限公司下属子公司的污水处理项目主要为BOT形式，经营内容主要为区域性污水处理。
　　公司拥有稳定的区域市场范围和经营期限，市场和业务模式波动变化可能性较小，随着区域内的天然气需求量和污水处理量的增长将为公司带来持续稳定的收益。
　　（3）投资经验的优势
　　（4）多元化的融资能力
　　公司通过参股多家地方优质投资平台，并与政府、协会、投资机构、中介机构展开密切合作，提升并购和资源整合能力。其中，公司参股的深创投在投资企业数量、投资企业上市数量居国内创投行业前列。根据深创投官网信息显示，深创投投资企业数量、投资企业上市数量均居国内创投行业第一位。报告期内，公司主体信用等级再获评AAA，已连续5年获得此项信用评级，充分展示了公司的综合实力与良好的发展前景。在此基础上，公司于上半年成功发行10亿元规模的公司债，票面利率创公司自2012年发行公司债以来各期限、各品种公司债券融资新低。2023年1月，大众融租向上海证券交易所申报的第3单运营商分期资产储架“天风-大众5G通讯分期1-8期资产支持专项计划”成功获批，为大众融租在运营商消费分期领域的金融创新持续注入公开市场的资金力量。
　　（5）健全的公司治理优势
　　作为两地上市的公众公司，公司受到境内外两个上市地证券监管部门的监管和投资者的关注。公司严格按照《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公司治理准则》、《上海证券交易所股票上市规则》、《香港联交所上市规则》之《主板规则》及其附录十四《企业管治守则》等上市两地的相关法律法规的规定，由股东大会、董事会、监事会和总裁办公会组成的公司治理结构形成了决策权、监督权和经营权之间相互制衡、运转协调的运行机制，保障了公司的规范化运作。
　　报告期内，公司核心竞争力未发生变化。收起▲

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