一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　报告期内公司所处行业情况
　　1、1月7日，工业和信息化部等部门发布《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，提出要有序推进产品准入和上路通行试点，2026年推动L3级自动驾驶功能向复杂场景延伸。4月14日，工业和信息化部装备工业一司、公安部交通管理局、交通运输部运输服务司联合组织召开智能网联汽车道路测试与示范应用工作会议，部署开展自查整改，加强安全监管工作。要稳妥有序开展智能网联汽车道路测试与示范应用。5月12日，上海市交通委员会等六部门联合印发《上海市培育交通物流经营主体实施方案》，提出构建成长型、骨干型、领军型交通物流企业梯度培育格局，从... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　报告期内公司所处行业情况
　　1、1月7日，工业和信息化部等部门发布《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，提出要有序推进产品准入和上路通行试点，2026年推动L3级自动驾驶功能向复杂场景延伸。4月14日，工业和信息化部装备工业一司、公安部交通管理局、交通运输部运输服务司联合组织召开智能网联汽车道路测试与示范应用工作会议，部署开展自查整改，加强安全监管工作。要稳妥有序开展智能网联汽车道路测试与示范应用。5月12日，上海市交通委员会等六部门联合印发《上海市培育交通物流经营主体实施方案》，提出构建成长型、骨干型、领军型交通物流企业梯度培育格局，从增强货运基础设施建设、鼓励运输工具更新、促进货物运输结构调整等方面全方位发力。6月，工业和信息化部发布《2026年汽车标准化工作要点》，提出完成汽车行业“十五五”技术标准体系建设方案编制，健全完善并落实智能网联汽车、汽车芯片、新能源汽车、汽车低碳发展等重点领域标准体系，推动自动驾驶系统强制性国家标准发布实施。
　　6月22日至6月26日，联合国世界车辆法规协调组织（UN/WP.29）第199次全体会议在瑞士日内瓦召开。会上，由中国、欧盟、英国、美国、加拿大和日本共同牵头制定的联合国自动驾驶系统全球技术法规（ADSGTR）经全体缔约方投票表决，正式获批发布。工业和信息化部方面表示，下一步将继续深度参与智能网联汽车领域国际标准法规制修订与协调，加快国内强制性国家标准发布实施，统筹推进国际法规与国内标准有效衔接，推动形成国内国际相互促进的标准法规发展格局；同时，深入开展智能网联汽车道路测试示范、“车路云一体化”应用试点、生产准入和上路通行试点，进一步完善技术标准与监管方案，保障自动驾驶产品安全合规落地，全面引领智能网联汽车产业高质量发展。2、2025年年底，市场监管总局、国家发展改革委、交通运输部、商务部、国家数据局、国家邮政局联合印发《现代物流标准化重点工作计划（2025—2027年）》，集中部署5大板块、101项国家标准研制任务，支撑纵深推进全国统一大市场建设。新发布物流领域国家标准207项，覆盖物流园区、多式联运、快递绿色包装、进口冷链食品追溯、集装箱电子数据交换、货运无人机等重点领域。4月8日，国家标准化管理委员会下达《食品冷链物流作业要求》《食品低温配送中心规划设计指南》《电子商务冷链物流配送服务管理规范》三项国家标准修订项目，意味着我国冷链物流标准体系建设再次迈出坚实步伐，将有力推动全行业的规范化、标准化进程。5月12日，《上海市培育交通物流经营主体实施方案》明确对国家级物流枢纽、冷链物流基地等重点用地优先保障，该政策为公司冷库网络建设和仓配一体化业务拓展提供用地与政策支持。
　　3、2026年2月，预制菜迎来首部国家级安全标准，行业迈入规范发展新阶段，国家卫生健康委、市场监管总局同步发布《食品安全国家标准预制菜（征求意见稿）》与《预制菜术语和分类（征求意见稿）》，面向社会公开征求意见。这是我国预制菜产业首个国家级统一标准，直指定义模糊、添加剂滥用、保质期过长、消费知情权不足等行业痛点，标志着万亿级预制菜赛道告别野蛮生长，进入标准引领、安全兜底、营养导向的高质量发展新阶段。
　　4、2026年1月，海关总署启动进出口货物海铁联运和水水中转多式联运监管模式试点。商务部表示将支持跨境电商综试区带动地方产业带发展，推动海外仓向智能化、自动化转型。3月，财政部、交通运输部关于支持新一轮国家综合货运枢纽补链强链提升行动。总体要求，聚焦国家综合立体交通网主骨架上的综合货运枢纽，支持引导多方力量加强资源统筹利用，优化货物运输结构，实现枢纽多式联运功能进一步提升，跨方式转换效率进一步提升。4月，交通运输部等五部门联合印发《关于做好新一轮国家综合货运枢纽补链强链提升行动实施工作的通知》，明确了申报流程、评审流程等新一轮提升行动的相关组织实施工作，旨在通过补链强链，进一步提升国家综合货运枢纽的服务能力和运行效率，加快完善现代化综合交通运输体系。6月12日，上海市商务委等七部门联合印发《上海口岸2026年促进跨境贸易便利化专项行动若干措施》，从深化通关监管模式创新、优化外贸新业态监管服务、提升跨境物流运输效能、加强数智口岸建设等五方面部署23条举措。
　　报告期内公司主营业务情况说明
　　1、主要业务：报告期内，本公司主要经营包括车辆营运和低温物流业务，参股的锦海捷亚主要经营国际货代业务，参股的上海浦东国际机场货运站有限公司经营仓储业务，旗下锦江低温提供冷链物流服务，并通过锦江御味为客户提供全链条的食品解决方案。报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。
　　2、经营模式：
　　（1）客运业务方面，锦江汽车公司是上海市综合性大型客运服务企业，以大小客车租赁、国宾接待、旅游长途客运、出租汽车、汽贸汽修、驾驶培训为主营业务，现拥有各类大中小汽车近万辆。近年来，公司以市场化改革为主线，不断提高企业的市场竞争力和可持续发展能力，致力于成为城市综合客运服务行业的引领者和行业标杆企业。凭借一流的硬件设施和丰富的国宾接待经验，公司在上海市民乃至国际友人中具有较高知名度。报告期内，公司持续做好目标增量市场拓展与存量客户服务，多次承接大型会展会务赛事用车服务，同时持续实施出租车驾驶员“招新稳老”系列举措，驾驶员规模保持长期稳定，运营效率稳固。
　　（2）冷链业务方面，公司以库区高效运营管理为基础，为连锁餐饮、商超、饮料、新零售等行业的客户提供进口清关、干线运输、冷藏配送、销售代理等一站式服务。公司在食品冷链业务方面的服务经验超过20年，累计服务大中型客户逾千家，形成了稳定的客户基础并获得了良好的市场口碑。（3）食品业务方面，公司依托锦江国际集团90多年的餐饮积淀与美食文化基因，聚焦菜品的研发、品控及销售，打造以“锦大师”品牌为核心的中高端预制菜产品，公司致力于将经典菜肴标准化、品牌化，满足消费者对高品质、便捷化饮食解决方案的需求。通过严格品控保障菜品还原度与食品安全，公司不仅服务于家庭餐桌，亦在积极拓展多元消费场景，让消费者“热爱下厨房，热爱上生活”。公司坚持食品与冷链双轮驱动、协同发展战略，持续优化食品安全管理体系，为客户打造健康、可靠的一站式食品服务体系。
　　（4）国际货代货运业务方面，公司是经国家商务部、交通部、海关总署、民航总局批准的一级国际货运代理企业，目前已发展成为以海运、空运进出口为核心，集长江内支线船代、大件运输、铁水联运、铁海联运等多种业务为一体的综合性跨境货代货运企业，锦海捷亚在国内货代行业排名中不断提升，主业优势显著。公司持续拓展海外服务网络，业务覆盖全球30余个主要国家和地区的130余个城市，构建了较为完善的跨境资源协同布局，为客户提供更优质、高效、快捷的一站式物流服务。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　公司积极顺应国内外市场环境发展变化，紧紧围绕年度经营发展目标，坚持以高质量发展为主题，聚焦主营业务，持续推进市场化改革与数字化转型，强化核心能力建设，严守财务、合规、安全等风险底线，巩固国际货代货运业务与汽车客运业务的既有优势，加强食品供应链业务统筹，较好实现了半年度预算目标。
　　(一)主要经营指标完成情况
　　公司积极顺应国内外市场环境发展变化，紧紧围绕年度经营发展目标，报告期内，锦江在线实现营业收入70,547.43万元，同比下降13.24%；实现归属于母公司所有者的净利润5,739.65万元，同比下降26.25%。扣除非经常性损益的净利润为5,842.50万元，同比下降16.1%。受宏观经济环境及消费市场变化影响，车辆运营及汽车销售业务经营承压，管理层通过完善激励约束机制提升车辆运营效率，搁车率稳步下降，同时顺应行业发展趋势，推动汽车销售业务由传统燃油车向新能源车转型升级，上述业务下滑趋势已得到有效控制，经营质量逐步改善。低温物流坚持聚焦核心主业，持续优化业务结构，调整非核心业务布局，优化资源配置，夯实长期可持续发展基础。
　　(二)重点业务发展情况
　　1.国际货代货运
　　公司旗下锦海捷亚是我国知名的综合性跨境货代货运企业，拥有覆盖国内、国外主要国家的国际化货运代理网络。锦海捷亚业务涵盖国际海运、空运、长江运输、铁路运输、跨境电商等，为客户提供包含运输、仓储、包装、港口通关、配送等的一站式跨境物流服务。作为行业中为数不多的拥有多张AEO高级认证的企业，锦海捷亚具备信用与口碑、网络与资质、全链条服务、专业化人才等多方面竞争优势。海运航线结构优化，海运业务规模整体稳中有增。美线集采运力规模稳步扩容，持续丰富多元化航线产品，保持运价竞争优势。加强非美航线运力布局，深化头部班轮公司战略合作，大力拓展欧洲、非洲、东南亚、南美等市场，成功落地一批新能源电动车、储能、工业设备、化工品等产品跨境运输项目，同步建立完善细分品类专业操作手册，增强了标准化作业能力，实现非美市场货量整体占比持续提升。空运业务货量持续较好增长。根据市场需求，重点开发欧洲、南美及东南亚地区航线包板产品，并加强内部资源共享与协同，上半年包板货量总体稳定。大力拓展超大件、医药、生鲜等高附加值特种货物运输，并在武汉、北京、郑州、重庆等地区实现突破。创新推出塔什干空公联运产品，进一步丰富内陆跨境空运通道。报告期内，空运货量同比增长近20%。
　　长江运输、国际联运、跨境电商等新业务继续快速增长。通过优化内外贸货源结构、提升船舶重载率等策略，有效提升江海联运业务经营质量。首艘纯LNG动力集装箱船“锦海捷亚1号”按计划顺利吉水。加速拓展国际班列、铁海、公铁、国际公路等运输线路。其中，中欧班列运输货量翻倍增长，为多家整车企业提供一站式跨境运输服务，打造西南新能源整车多式联运标杆。运营陆海新通道、渝穗、渝甬、渝深等多条铁海联运通道线路。依托新疆霍尔果斯团队，运营跨境公路、公铁等中亚运输专线。跨境电商业务依托重点合作客户，货量稳步增长，覆盖渠道持续扩大。
　　2.汽车客运
　　锦江汽车是上海市政府指定的外事用车接待单位，提供商务车、出租车、国宾接待等综合客运服务。公司拥有一流的硬件设施和丰富的国宾接待经验，在上海市民乃至国际友人中具有很高的知名度，综合接待能力与服务品质在上海城市客运行业领先。
　　商务车业务全力做好目标市场开发与存量客户服务。聚焦赛事、会展会务、沪上入境邮轮、长包车等目标市场，进一步优化了三维营销体系，并组建专项保障团队，打造定制化出行服务方案。上半年，新拓展来自政府机构、高校、金融、新能源等类型客户30余家，承接了F1中国大奖赛、射箭世界杯、陆家嘴论坛、上海电视节等十余批次的重要赛事、大型会务等用车服务，高效完成国际邮轮旅客接驳8千余人次。通过深挖客户需求、持续提升服务体验等，长包车存量客户续签率持续提升，客户粘性进一步增强。持续优化短包车调度管理和服务标准，深化集团内外酒店资源联动，实现“住宿+出行”协同赋能。
　　锦江出租强化驾驶员队伍建设，盘活存量运力，提升服务品质。加快实施驾驶员配套服务建设，在华夏东路、梓康路、诸陆西路的司机驿站投入使用，增强驾驶员休憩、充电、补给保障。上半年乘客满意度指数、行业服务口碑进一步提升。锦江出租是上海市首批获得智能网联汽车示范运营牌照的企业。报告期内，锦江出租持续拓展商业化示范运营服务，扩大示范运营区域范围。圆满完成各次国宾接待任务。公司以高度责任感和政治使命感，优质、高效、安全圆满地开展国宾接待服务，上半年高标准完成了30余批次的各级别政务、外事及重大会务保障，得到了政府相关部门肯定。
　　3.食品供应链
　　食品供应链业务包括食品和冷链物流服务。旗下锦江御味公司、清真食品公司从事食品业务。其中，锦江御味主要运营覆盖菜肴、米面点心、调味料等品类的“锦大师”品牌及聚焦生鲜食材的“锦鲜生”品牌，是上海市拥军优属合作单位。清真食品公司产品聚焦清真菜肴、鲜冻牛羊肉及面点产品，并提供清真餐饮服务，是上海市清真牛肉储备企业。旗下锦江低温公司统筹各冷库提供冷藏、仓配一体等多种形式的冷链服务，是上海冷链协会会长单位。锦江在线坚持食品+冷链双轮驱动、协同发展战略，为客户提供品质、可靠、全链条的特色食品解决方案。
　　锦江御味根据目标消费群体需求，持续强化新品研发和存量产品迭代升级，上半年完成50余款菜品研发，涉及菜肴、米面点心、生鲜等。其中，菜肴新品聚焦大众经典口味，研发上市蚝油牛肉、炸猪排、菠萝咕咾肉等菜品。米面点心新品包括原味粉果、古法马拉糕、广式风味水晶蒸饺、荷香糯米鸡、香菇肉烧卖等，是日常早餐的优质选择。“锦鲜生”成为上海环球美食超级争霸赛合作品牌，推出的新品包括澳洲谷饲金钱腱、牛腩块、牛尾、和牛肉饼等。公司扎实推进日常产品抽检、审核等相关质量管理工作，产品质量与品质保持稳定。线上统一销售平台交易会员数增幅超70%，加强新媒体矩阵运营并完成“锦鲜生”短视频矩阵搭建。线下大客户渠道拓展了一批来自医院、证券、政府工会等优质客户。通过持续做好客户回访、需求对接、售后服务保障等，增强了存量客户粘性，企事业单位存量客户复购率超过50%。
　　清真食品强化菜肴新品研发、渠道拓展工作。上半年完成黑椒牛仔骨、法式香草羊排等5款产品研发。纯手工制作清真牛肉大粽时令产品持续受到消费者认可与喜爱，销量同比增长超20%。为拓宽清真特色牛羊肉产品消费渠道，让市民便捷品尝地道清真风味，公司立足为民清真饭店、各零售门店等成熟线下渠道资源，入驻国内主流外卖平台，上线清真酱牛肉、酱牛肚、红烧牛肉、红烧带骨羊肉、红烧牛肉饭、红烧带骨羊肉饭等特色单品，推进线上线下渠道融合发展。优化大客户结构，在调整毛利率较低的客户同时，深入挖掘潜在客户需求，新拓展了多家优质企业大客户。
　　锦江低温大力开发优质新客户，提升库区运营质量。上半年，旗下吴泾库区新开发多家客户，拓展了存储货物品类，同时逐步调整周转慢、附加值不高的存量客户，进一步提升了库容利用率，货物吞吐量同比增长超50%，已基本处于满库运营状态。加强零租服务拓展，提升冷藏业务附加值。持续开展能源、设备、劳务等方面的精细化管理，实现降本增效。仓配业务调整了低毛利项目，拓展运输配送服务。
　　(三)其他主要工作
　　1.持续推进市场化改革
　　围绕市场化“三项改革”，以人为本，持续推进各所属企业改革深化，不断释放市场化改革的红利。根据市场与业务发展需要，锦海捷亚完成了区域管理组织架构的整合与优化，推动国际联运业务加快发展。锦江汽车进一步优化薪酬体系，降低人力成本。基于“统分结合、市场导向、协同共享、数据驱动”等主要思路原则，锦江在线加强食品供应链业务统筹管理工作，提升了资源共享、业务协同水平。各业务板块加强外部优秀人员引进，迭代优化年度绩效考核方案，持续激发员工积极性与创新力。2.加强数字化建设进一步加强管理与业务数字化建设，加速推动数字化转型，通过数字化打造卓越的运营与服务能力。开展司库体系建设，优化流程与系统架构，加强数据治理，提升数据资产质量。推进各企业费控系统建设与上线运营。业务系统建设方面，锦海捷亚推进联运一体化操作系统建设；锦江汽车开发商务车短包车预订系统，迭代升级出租车综合管理系统；食品供应链业务完成线上统一销售平台“锦江御味-锦食惠”小程序改版升级上线。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、“锦江”品牌优势
　　“锦江”品牌在国内外市场拥有深厚的美誉度与广泛的认知基础，公司依托锦江国际集团的品牌影响力和产业资源，在主营业务领域构建了显著的品牌竞争优势，从而为客运服务业、低温物流业、物流货代业、仓储业等主营业务领域的市场拓展提供支持。通过实现集团内相关产业链优势资源的连接与协同，不断放大锦江品牌的溢出效应，深挖品牌增值服务潜力，为公司营造坚实的行业壁垒。2、锦江国际酒店网络优势公司充分受益于锦江国际集团庞大的全球实体网络。集团在全球范围内已签约酒店逾14,120家，网络覆盖100余个国家和地区。上述酒店网络及配套设施不仅是集团规模的体现，更为公司业务板块构建了独特的生态协同场景，为汽车营运、冷链物流、预制菜研发推广等业务发展提供助力。3、业务资源和经营积累优势锦江汽车具有50多年的经营历史，是上海市车型品种最全，综合接待能力行业领先的客运企业，在出租汽车业务、商务租赁车业务、旅游客车业务、汽销汽修业务方面实力雄厚。低温物流具有较强的冷藏和低温配送能力，从业经验丰富，市场知名度高。锦江低温通过了国际认证机构TüVNORD现场审核，并获得ISO22000认证。锦海捷亚创立于1992年，是国内最早从事国际货运代理业务的公司之一，具有A级货代资质，为IATA成员，荣获2025中欧班列（成渝）“发展先锋奖”等荣誉，业务量持续稳定增长，国际班列业务新增多条线路，国内业务网络逐步健全，锦海捷亚运力体系不断丰富。4、优质的资产组合锦江在线主营业务发展稳健，轻重资产配比较为合理。公司参股投资的上海浦东国际机场货运站有限公司经营着机场仅有的两个公共货运站，具有明显的机场资源优势的同时，每年可为公司带来稳定的投资回报。公司持有的金融资产绝大部分都为境内优质上市公司，每年可以为公司带来稳定分红收益。5、业务链强效协同公司通过业务链的协同一体化效应保障产品质量及营收的稳定性。公司低温物流业务深度嵌入食品供应链协同发展，坚持“统分结合、市场导向、协同共享、数据驱动”等主要原则，在采购、营销、仓储物流等环节强化统筹管理，提升资源共享、业务协同水平。公司通过业务链的协同一体化效应，形成集研发、采购、运输、销售多维一体的业务模式，为客户提供一站式的食品整体解决方案。通过深化供应链型仓配一体化业务布局，业务链的强效协调为公司构建差异化竞争优势、实现高质量发展提供了有力支撑。
　　6、规范公司治理
　　公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》和中国证监会、上海证券交易所的有关法律法规的要求，不断完善公司法人治理，规范公司运作。公司按照监管部门的相关要求，开展内部控制体系建设，完善了公司内部管理制度，形成了具有本公司特色的规范、高效的公司治理，是公司业务拓展、商业合作等生产经营活动的基石。
　　7、股东回报稳定
　　在国内经济复苏动能放缓的环境下，公司始终注重股东回报，公司章程规定，公司当年分配的现金红利总额（包括中期已分配的现金红利）与年度归属于上市公司股东的净利润之比不低于30%。2025年，公司派发红利总额计人民币60,677,111.77元（含税），占2025年合并报表归属于公司股东净利润的42.74%。
　　四、可能面对的风险
　　（一）、宏观政策方面
　　1、国务院办公厅《关于深化改革推进出租汽车行业健康发展的指导意见》和七部委联合发布的《网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法》中明确，网约车经营服务属于出租汽车经营服务的一种类型。该新业态的出现对公司相关业务经营业绩的影响程度有待观察。
　　2、随着我国劳动力成本的不断提高，公司客运服务业成本费用面临持续上升的压力，盈利空间逐年压缩。
　　3、随着政府对于车辆排放的控制日趋严格，以及公司为完成节能减排的社会责任目标，可能导致对业务用车的规格及用油的型号要求提升，这可能会推高公司的采购成本及运营成本。
　　（二）市场经营方面
　　汽车运营、销售，以及仓储、物流市场竞争日益激烈，国内外大型企业纷纷进入相关市场，大型垄断企业自建物流系统，大量小型企业参与，使公司相关业务的经营不断面临挑战。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　1、主要业务：
　　报告期内，本公司主要经营包括车辆营运和低温物流业务，参股的锦海捷亚主要经营国际货代业务，参股的上海浦东国际机场货运站有限公司经营仓储业务。报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。
　　2、经营模式：
　　（1）客运业务方面，锦江汽车公司是上海市综合性大型客运服务企业，以大小客车租赁、国宾接待、旅游长途客运、出租汽车、汽贸汽修、驾驶培训为主营业务，现拥有各类大中小汽车近万辆。近年来，公司以市场化改革为主线，不断提高企业的市场竞争力和可持续发展能力，致力于成为城市综合客运服务行业的引领者和行业标杆企业。
　　（2）食品冷链业务方面，公司以... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　1、主要业务：
　　报告期内，本公司主要经营包括车辆营运和低温物流业务，参股的锦海捷亚主要经营国际货代业务，参股的上海浦东国际机场货运站有限公司经营仓储业务。报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。
　　2、经营模式：
　　（1）客运业务方面，锦江汽车公司是上海市综合性大型客运服务企业，以大小客车租赁、国宾接待、旅游长途客运、出租汽车、汽贸汽修、驾驶培训为主营业务，现拥有各类大中小汽车近万辆。近年来，公司以市场化改革为主线，不断提高企业的市场竞争力和可持续发展能力，致力于成为城市综合客运服务行业的引领者和行业标杆企业。
　　（2）食品冷链业务方面，公司以库区高效运营管理为基础，为连锁餐饮、商超、饮料、新零售等行业的客户提供进口清关、干线运输、冷藏配送、销售代理等一站式服务。公司在食品冷链业务方面的服务经验超过20年，累计服务大中型客户逾千家，形成了稳定的客户基础与良好的市场口碑。
　　（3）预制菜业务方面，公司依托锦江国际集团90多年的餐饮积淀与美食文化基因，聚焦菜品的研发、品控及销售，打造以“锦大师”品牌为核心的中高端预制菜产品，公司致力于将经典菜肴标准化、品牌化，满足消费者对高品质、便捷化饮食解决方案的需求。通过严格品控保障菜品还原度与食品安全，公司不仅服务于家庭餐桌，亦在积极拓展多元消费场景，让消费者“热爱下厨房，热爱上生活”。
　　（4）国际货代货运业务方面，公司是经国家商务部、交通部、海关总署、民航总局批准的一级国际货运代理企业，自1992年成立以来，已发展成为以海运、空运进出口为核心，集长江内支线船代、大件运输、铁水联运、铁海联运等多种业务为一体的综合性跨境货代货运企业。公司持续拓展海外服务网络，业务覆盖全球30余个主要国家和地区的130余个城市，构建了较为完善的跨境资源协同布局。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、2025年2月，工业和信息化部发布市场监管总局关于进一步加强智能网联汽车产品准入、召回及软件在线升级管理的通知，总体要求落实全国新型工业化推进大会部署和《质量强国建设纲要》，统筹发展和安全，坚持问题导向，强化管理协同，落实汽车生产企业生产一致性和质量安全主体责任，加强智能网联汽车产品准入和召回管理，进一步规范汽车生产企业OTA升级活动，提升智能网联汽车产品安全水平，维护公民生命、财产安全和公共安全，促进新技术规范应用，推动汽车产业高质量发展。4月，工业和信息化部日前发布2025年汽车标准化工作要点，共计五个方面23条内容。其中包括推动自动驾驶设计运行条件、自动泊车、自动驾驶仿真测试等标准批准发布及实施，加快自动驾驶系统安全要求强制性国家标准研制，构建自动驾驶系统安全基线。9月，交通运输部、国家发展改革委、工业和信息化部、国家数据局、国家铁路局、中国民用航空局、国家邮政局关于“人工智能+交通运输”的实施意见，为深入贯彻党中央、国务院关于发展人工智能的决策部署，全面落实《交通强国建设纲要》《国家综合立体交通网规划纲要》和《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，加快推动人工智能在交通运输领域规模化创新应用。
　　2、2025年9月，国务院食安办等部门积极推进预制菜国家标准制定和餐饮环节使用明示，针对社会广泛关注的预制菜相关话题，国务院食安办高度重视，已组织工业和信息化部、商务部、国家卫生健康委、市场监管总局等部门认真研究，加快推进预制菜国家标准制定，大力推广餐饮环节使用预制菜明示，更好维护消费者知情权和选择权。
　　3、2025年3月，商务部等八部门研究制定了《加快数智供应链发展专项行动计划》深化供应链创新与应用，加快数智供应链发展，充分发挥数智供应链在完善现代商贸流通体系、有效降低全社会物流成本、增强产业链供应链竞争力和韧性方面的重要作用，建设数智化农产品市场，提升农产品冷链物流智能化水平，支持发展“前置仓+即时配送”模式，建强农业数智供应链网络、节点和末梢；用好服务业发展资金，支持传统批发零售、农产品流通、冷链物流等主体转型升级，发展数智供应链，优化商品和服务供给，改善城乡居民消费环境。
　　4、2025年4月，海关总署会同中央网信办、外交部、国家发展改革委、公安部、财政部、生态环境部、交通运输部、商务部等20个部门（单位），联合部署开展跨境贸易便利化专项行动，其中将进一步促进物流畅通。深化沿海内陆沿边地区多式联运进出境协同，进一步支持跨境班列集结中心建设发展，打造畅通安全的国际公路直达运输通道，支持“空中丝绸之路”发展，优化空运货站作业模式，推进航空口岸“空侧直通”监管，深入推进共建“一带一路”。9月，国务院修订《中华人民共和国国际海运条例》，新增了强力的反制措施。明确若其他国家对中国海运经营者采取歧视性限制，我国有权采取包括收取特别费用、限制船舶进港等在内的必要措施。同时，条例新增对国际航运交易平台的备案与监管要求，加强了航运数据与市场秩序的规范管理，为维护国家航运利益和产业安全提供了坚实的法律保障。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，全球经济增速趋缓，产业链供应链格局深度调整，行业竞争日趋激烈。面对复杂多变的外部经营环境，锦江在线主动适应行业发展趋势，锚定年度经营目标，稳步落地各项经营管理举措。公司以深化市场化改革激发内生增长动力，以数字化转型赋能业务创新与管理提效，持续提升国际货代货运、汽车客运等核心业务的竞争壁垒，培育食品供应链成长性业务，较好的应对外部环境挑战。
　　（一）主要经营指标完成情况
　　报告期内，公司实现营业收入15.05亿元，同比下降17.69%；实现归属于上市公司所有者的净利润1.42亿元，同比下降27.81%；实现扣除非经常性损益后的净利润1.32亿元，同比下降6.30%。
　　受国内宏观经济增速放缓、社会消费预期转弱以及国际地缘政治紧张等多重超预期因素影响，营业收入下降明显，公司及时调整经营策略，主动收缩低毛利业务，稳定了扣除非经常性损益后的净利润。综合而言，客运业务方面，受国际政治局势影响外资企业撤离上海，商务用车市场规模下滑显著，出租车业务受网约车以及居民出行意愿的双重承压，搁车率有所上升；汽车销售业务受国内汽车市场价格战加剧、燃油车市场份额被新能源车型加速替代的影响，主动减少燃油车销量，以稳定业务经营利润为主要策略；食品销售业务围绕福利市场、线上C端等消费场景加强了产品的开发和迭代，业务规模增长明显；冷链业务聚焦冷库库区管理、冷链配送等核心能力，加强内部体系建设，较好的实现了提质增效。
　　（二）重点业务发展情况
　　1.国际货代货运
　　锦海捷亚是我国知名的综合性跨境货代货运企业，拥有覆盖国内、国外主要国家的国际化货运代理网络。锦海捷亚在国内货代行业最新排名第29位，较上年排名进一步提升4位。同时，海运与空运核心业务双双位列细分领域第21位，主业优势持续巩固。2025年，锦海捷亚全资子公司北京锦海捷亚国际物流公司通过海关高级认证审核，并获得AEO证书，从而成为目前国内行业中为数不多的拥有多张AEO高级认证的货代企业，可以为客户提供更优质、高效、快捷的一站式物流服务。报告期内，锦海捷亚荣获2025中欧班列（成渝）“发展先锋奖”等荣誉以及多家客户表彰。
　　锦海捷亚与全球主要船公司建立长期合作，通过运力集中采购，确保美线运力的稳定性与运价的竞争优势，美线业务稳盘提质。与此同时，海运非美航线业务加速发展，全年欧洲、中东、非洲等非美航线箱量增幅超40%，较好对冲了美线运输箱量波动性。锦海捷亚深化跨口岸资源协同，大力开发非美线市场，完成了汽车、太阳能、工程物资等多个大型项目的出口服务。
　　空运业务量持续稳步增长。锦海捷亚深化与各大航司的合作，持续拓展新线路，空运包板产品在欧洲、南美、北美、亚太等核心区域全覆盖，全年包板货量大幅增长。半导体、生鲜等特货服务能力明显提升，增强了竞争优势。全年空运货量继续保持稳步增长，同比增幅超15%。
　　新业务发展取得新突破。锦海捷亚通过资源统筹、团队建设、优化激励方式等举措推进新业务加速发展。长江运输业务增加班期密度，优化与海船公司合作模式，运输箱量与运营效益保持较好势头。锦海捷亚首艘130米LNG纯动力集装箱船舶于2025年11月开工建造，将进一步丰富锦海捷亚运力体系。国际班列业务新增多条线路，“东南亚-重庆-欧洲”线路常态化运营，渝新欧班列箱量、陆海新通道铁海联运货量均有较大幅度增长。锦海捷亚在广西、新疆设立专业化团队，进一步健全国内业务网络，市场开拓取得可喜进展。跨境电商业务与重点客户的合作区域、合作内容扩展。
　　2.汽车客运
　　锦江汽车是上海市政府指定的外事用车接待单位，提供商务车、出租车、国宾接待等服务。锦江汽车拥有一流的硬件设施和丰富的国宾接待经验，在上海市民乃至国际友人中具有很高的知名度。2025年，锦江汽车充分发挥品牌、服务等优势，持续加强改革与服务创新，推动业务发展提质增效。因优质、可靠、诚信的服务，锦江汽车获得了多份来自各类客户的锦旗、表扬信。
　　商务车业务全力做好目标增量市场拓展与存量客户服务。聚焦赛事会务、沪上入境邮轮、长包车等差异化细化市场，锦江汽车多措并举以优质可靠服务全力拓展新客户。锦江汽车新开发一批知名客户，新增超两百个长包车业务合作项目，覆盖教育、金融、新能源等领域。通过深挖需求、提升服务体验等，保障了长包车存量客户的持续合作，客户粘性持续增强。锦江汽车承接了全球人工智能大会、“中国航天日”、F1中国大奖赛、世界互联网大会等30余批次的大型会展会务赛事用车服务，为“荷美”、“水晶”等10余艘国际邮轮数万名入境旅客提供商务车接待服务。锦江汽车优化短包业务管理机制，细化车辆调度、服务响应等标准、运营流程，加强与集团相关酒店的业务协同，更加便捷、优质的出行体验进一步提升了短包业务客户满意度与品牌口碑。
　　锦江出租持续实施出租车驾驶员“招新稳老”系列举措，包括优化驾驶员分配机制、建设“职工驿站”等，持续增强员工归属感和内生动力，驾驶员队伍规模总体稳定。锦江出租进一步优化管理架构，提升运营效率。全面开展车身外观、车内环境及安全服务等主要方面的焕新升级，提供更具品质的出行体验。锦江出租是上海市首批获得智能网联汽车示范运营牌照的企业，2025年7月作为首批企业获得新一批智能网联汽车示范运营牌照，并与合作伙伴在浦东新区相关区域开展商业化示范运营服务。
　　圆满完成各次国宾接待任务。锦江汽车以高度责任感和政治使命感，优质、高效、安全圆满地开展国宾接待服务。锦江汽车全年完成了多国首脑、政要等不同类型的国宾接待任务，累计近90批次，得到了政府相关部门的一致肯定。在第八届进博会中，锦江汽车组建千人保障团队，协调保障车辆超900辆，为出席活动的世界各国首脑政要、我国相关政府部门领导以及中外宾客提供出行保障服务，累计完成服务超6千车次，展示出锦江“零失误、零差错”的专业接待能力和服务水平。
　　3.食品供应链
　　食品供应链业务包括食品和冷链物流服务。公司坚持食品+冷链双轮驱动、协同发展战略，为客户提供品质、可靠、全链条的食品解决方案。2025年，旗下锦江御味与锦江低温密切协同，为上海“一桌年夜饭，温暖一座城”公益活动提供“锦大师”年夜饭套餐和全程冷链服务，获得了活动主办方等各方好评；锦江御味积极承担爱国拥军社会责任，是上海市拥军优属合作单位；锦江低温当选上海冷链协会会长单位。
　　（1）食品
　　进一步增强产品矩阵竞争力。基于集团90年餐饮积淀和美食文化优势，锦江御味紧跟消费者需求和消费发展趋势，不断优化产品研发机制，加强现有产品的迭代优化，加快新品的研发上市。报告期内，锦江御味完成了小龙虾、葱烧大排、金陵盐水鸭、广式蜜汁叉烧包、糯米八宝饭、阳春面等60余款新品研发，重点丰富了满足早餐、夜宵消费场景的产品系列，持续增强以菜肴、米面点心、生鲜食材为核心的产品矩阵竞争力。锦江御味“面面俱到”礼盒产品入选上海“特色旅游食品”名录，冷冻菜肴获评2025年度“长三角名优食品”。
　　渠道建设取得新进展。大客户渠道作为锦江御味优势渠道，保持较好增长势头，与央国企、事业单位建立合作。线上渠道销售额实现大幅增长。以锦江会员生态系统为抓手大力开展集团内产业生态联动，“锦江荟”、“锦大师”小程序等直销渠道营收同比增幅明显。完善主播建联与合作机制，并围绕目标客群需求共同合作打磨产品组合，推动直播业务快速发展。持续拓展经销商合作网络，在江浙地区新引入多家合作伙伴。
　　持续优化食品安全管理体系。报告期内，进一步优化了产品检验管理、生产商管理等管理制度，加强了食材源头管控，提升了从硬件设施、生产流程到人员管理等全方位审核标准，并与第三方质量机构扎实做好工厂审核、产品送检、产品入库抽检、产品标签审核等日常质量管理工作，产品质量保持稳定。
　　（2）冷链物流
　　增强仓配一体服务能力。锦江低温持续优化冷链运营、管理模式，强化库内操作能力，提升了各环节作业的标准化、规范化、数字化水平。报告期内，库存准确率、拣配准确率、客户满意度等关键指标得到进一步提升。根据物流与商流加速融合的发展趋势，锦江低温聚焦牛肉品类，积极培育供应链型仓配一体化业务，为客户提供牛肉食材的选品、计划、采购、品控到物流交付的一站式服务，满足客户多元化需求，提升了客户黏性。
　　加强库区运营管理与客户服务，保持较高的出租率。面对行业阶段性出现的冷库租金持续下降、空置率上升的挑战，锦江低温充分发挥冷库区位优势，加强各库区的统筹管理，加大零租服务拓展力度，提升冷藏业务附加值。同时，针对重点存量客户成立专项服务小组，提供定制化、精细化的冷藏解决方案，挖掘增长潜力。报告期内，各库区引入数十家零租新客户，库容利用率保持稳定。锦江低温高度重视库区运营标准体系建设，通过了国际认证机构TüV NORD现场审核，并获得ISO22000认证。大力开展能源、设备、劳务等方面的精细化管理，在实现降本增效的同时，进一步提升了库区运营管理能力。
　　（三）其他主要工作
　　1.持续推进市场化改革
　　聚焦商业模式、体制机制、人事制度三方面，以人为本，推进各所属企业改革深化，持续释放市场化改革的红利。加强行业对标，进一步打磨业务线和产品线。以市场化方式强化食品供应链业务线内部协同。基于管理报表开展各业务线/项目的独立核算。大力开展人才培养工作，2025年组织开展了数十次专业能力培训；推进员工轮岗交流，加快培养复合型运营人才，加强外部优秀人员引进；持续优化各业务板块绩效考核方案，激发员工积极性与创造力。
　　2.加强数字化建设
　　公司大力开展业务、管理数字化建设，通过数字化持续打造卓越的运营与服务能力。报告期内，公司统筹各业务板块推进费控、数仓、主数据等系统建设，优化迭代全面预算系统、业财中台，加快提升业财一体化水平。国际货代货运业务升级货代系统合同与信控管理模块，提升了信控精度。空运航线管理模块打通配货、操作、制单、结算及客服全链条，工作效率明显提升；汽车客运业务完成营运车辆GPS、智能监控设备等全覆盖，通过车载终端实时数据采集与分析，为业务决策提供精准支撑；食品供应链业务完成“锦大师”小程序改版上线。通过机器人流程自动化（RPA）工具并自编程序，大幅提升仓配业务单证工作效率。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、“锦江”品牌优势
　　“锦江”品牌在国内外市场拥有深厚的美誉度与广泛的认知基础，依托锦江国际集团“全球布局、跨国经营”战略的持续深化，“锦江”品牌在国内外的影响力进一步扩大，转化为市场信任的基础，并为公司在客运服务业、低温物流业、物流货代业、仓储业等主营业务领域的市场拓展提供支持，有效提升了公司在行业内的竞争壁垒。
　　2、锦江国际酒店网络优势
　　公司充分受益于锦江国际集团庞大的全球实体网络。集团在全球范围内已签约酒店逾14,120家，客房总数超过142.6万间，网络覆盖100余个国家和地区。上述酒店网络及配套设施不仅是集团规模的体现，更为公司业务板块构建了独特的生态协同场景，为汽车营运、冷链物流、预制菜研发推广等业务发展提供助力。
　　3、业务资源和经营积累优势
　　锦江汽车具有50多年的经营历史，是上海市车型品种最全，综合接待能力行业领先的客运企业，在出租汽车业务、商务租赁车业务、旅游客车业务、汽销汽修业务方面实力雄厚。低温物流具有较强的冷藏和低温配送能力，从业经验丰富，市场知名度高。锦海捷亚创立于1992年，是国内最早从事国际货运代理业务的公司之一，从业经验丰富，具有A级货代资质，为IATA成员，具有较高的市场知名度，业务能力获得市场广泛认可，连续多年在国内货代行业名列除几大“中”字巨头以外的前列。
　　4、优质的资产组合
　　锦江在线主营业务发展稳健，轻重资产配比较为合理。公司参股投资的上海浦东国际机场货运站有限公司经营着机场仅有的两个公共货运站，具有明显的机场资源优势的同时，每年可为公司带来稳定的投资回报。公司持有的金融资产绝大部分都为境内优质上市公司，每年可以为公司带来稳定分红收益。
　　5、业务链强效协同
　　公司通过业务链的协同一体化效应保障产品质量及营收的稳定性，锦江御味协同锦江低温统一建立了冷媒配比标准，仓库根据不同气温制定对应的冷媒配比标准，有效保证了配送恒温问题，确保新鲜优质的产品送入千万家庭。
　　6、规范公司治理
　　公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》和中国证监会、上海证券交易所的有关法律法规的要求，不断完善公司法人治理，规范公司运作。公司按照监管部门的相关要求，开展内部控制体系建设，完善了公司内部管理制度，形成了具有本公司特色的规范、高效的公司治理，是公司业务拓展、商业合作等生产经营活动的基石。
　　7、股东回报稳定
　　在国内经济复苏动能放缓的环境下，公司始终注重股东回报，公司章程规定，公司当年分配的现金红利总额（包括中期已分配的现金红利）与年度归属于上市公司股东的净利润之比不低于30%。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入15.05亿元，同比下降17.69%；实现归属于上市公司所有者的净利润1.42亿元，同比下降27.81%；实现扣除非经常性损益后的净利润1.32亿元，同比下降6.30%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、公司客运服务业主要包括出租汽车业务、商务租赁车业务、旅游客运业务和汽销汽修业务等。伴随城市经济稳步发展及居民出行消费升级，传统巡游出租车业务仍存结构性增长空间。然而，随着《网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法》等政策的深入实施，网约车作为出租汽车行业的新业态，已依法纳入规范化管理。尽管网约车与传统巡游车实施错位经营，但在运力供给与用户习惯层面，仍对传统业务形成了一定的市场挤占，行业竞争格局持续演变。旅游客运市场虽竞争激烈，但公司凭借品牌与资源优势，在B2B市场保持较强竞争力，重点拓展高端优质长包车客户及纯租赁业务。汽销汽修领域，目前行业集中度较低，缺乏具有全国影响力的龙头企业，加之准入门槛不高，导致市场鱼龙混杂、竞争日趋白热化，公司正致力于提升服务品质以寻求突破。
　　2、公司物流仓储业主要包括低温仓储业务和机场货运站仓储业务。
　　低温仓储业随着国家经济发展和消费升级，需求持续扩大。冷链物流已成为物流行业的增长亮点，根据行业报告，冷链物流服务模式正从传统单点温控向“仓运配一体化+数字化追溯”演进，依托《“十四五”冷链物流发展规划》顶层设计，系统构建覆盖主产区、主销区、集散枢纽和跨境节点的现代冷链物流体系。公司目前主要面临外资进入和国内食品零售企业配送业务内部化趋势的挑战，一方面，外资冷链企业在技术与管理上具有优势；另一方面，大型零售企业为控制成本和保障品质，倾向自建冷链体系。依托国家航空运输业的持续繁荣及跨境电商的推动，机场货运站仓储业务具备良好的发展前景，是公司稳定的业务基石。
　　3、现代物流业
　　公司现代物流业务以国际货运代理及配套服务为核心。依托我国巨大的经济总量及深度融入全球供应链的宏观背景，物流业具备长足发展潜力。当前，市场呈现“双向挤压”态势：一方面，国际强势物流企业在全球网络和数字化上竞争激烈；另一方面，国内众多中小物流企业在细分市场存在灵活低价竞争。公司正积极寻求新的业务拓展方案，以充分应对市场挑战。
　　(二)公司发展战略
　　本公司围绕集团“着力深耕国内市场，统筹盘活以酒店为核心的产业链资源，提升现代化治理能力，聚焦创造高品质生活”的发展战略，将加快业务重组，积极开展内联外合，打造行业领先、具有国企示范效应的绿色、健康、安全、高品质的食品冷链服务平台。
　　公司在保持上海市场综合接待能力首位的同时，积极适应互联网经济环境，不断创新汽车服务模式，着力构建现代汽车服务产业链；加快培育以供应链管理为核心的综合物流业，成为具有独特竞争优势和雄厚综合实力、国内领先的客运物流产业公司。
　　客运服务业：在保障功能方面，公司持续确保外事接待等任务的优质高效执行，提升服务溢价能力。在业务拓展层面，公司紧抓政府用车改革等市场机遇，稳步扩大车辆运营规模，积极推动外延式扩张。同时，加快推进汽车租赁业务与国际标准对接，通过优化创新发展模式，持续增强业务盈利能力。依托线下服务优势，公司着力延伸构建现代汽车服务产业链，并积极推进汽车营运服务的线上化发展，提升持续发展动力。此外，结合上海“五大新城”开发建设的战略契机，公司加快智能化新能源汽车的推广普及，并探索自动化、无人驾驶等前沿技术在商业运营领域的试点应用，为未来业务增长培育新动能。
　　物流仓储业：公司充分发挥现有仓储设施、客户资源及运营经验等优势，持续优化内部管理流程，提升整体盈利水平。同时，公司积极通过多种方式整合集团内外资源，不断完善区域及节点网络布局，着力提升冷链业务的整合水平与仓配一体化运营能力。在业务模式升级过程中，公司坚持以客户需求为导向，通过打通物流产业链的关键环节，逐步向综合物流业务的上下游两端延伸，提升全程物流服务能力。通过持续拓展服务边界与优化解决方案，公司正加快从传统物流服务提供商向综合物流服务方案解决商的战略转型。
　　根据公司的战略发展规划及产业整合方向，公司将依托智能化、数字化、在线化技术，连接和协同集团内相关产业链优势资源。通过构建“新模式、新平台、新团队、新产品”的业务体系，持续放大锦江品牌的溢出效应，深度挖掘品牌增值服务空间，以更好地适应和满足新形势下的多元化消费需求。
　　(三)经营计划
　　2026年，地缘政治冲突、贸易争端、全球经济增速下滑等造成的外部环境不确定难预料风险预计将进一步增多。我国将实施扩大内需战略，更大力度地推进去产能、去库存、反内卷。
　　面对挑战与发展机遇，锦江在线将坚持以高质量发展为主题，聚焦主营业务，持续推进市场化改革与数字化转型，强化核心能力建设，严守财务、合规、安全等风险底线，不折不扣落实好2026年各项经营发展任务，持续巩固国际货代货运业务与汽车客运业务的既有优势，推动食品供应链业务加快发展，为实现“十五五”良好开局奠定坚实基础。
　　1.国际货代货运：巩固传统优势，寻求转型突破
　　锦海捷亚将坚持“一体化经营、平台化发展”经营思路，根据市场与业务发展需要，进一步优化管理架构，提升全国各区域分、子公司统筹管理和业务协同效率。海运业务在做好美线市场稳盘提质的同时，实施非美航线运力集中采购，并重点拓展新能源、工程设备等产品出口的客户。空运业务进一步丰富“包板+特货”产品矩阵，稳步扩大欧洲航线包板运营规模，加大力度开发国内主要城市与非洲、南美等区域间的航线市场，提升特货运输规模。按计划推进LNG船舶建造与投运，增强长江运输业务的市场影响力与核心竞争力。加强广西、新疆等区域团队建设，在巩固传统业务优势的同时，重点发展新产品、新市场、新客户、新网络，东南亚、非洲、南美等区域业务将有新的突破。
　　2.汽车客运：持续提升运营效益，扎实做好国宾接待工作
　　商务车业务深耕赛事会务、长包车、入境邮轮等重点细分市场，为客户提供定制化、全链条的出行解决方案，通过强化新客户开发、提升存量客户粘性，持续扩大B端市场规模和竞争优势，强化差异化竞争壁垒。深化集团酒店业务协同，为更多用户提供“住”与“行”无缝衔接的优质、便捷服务。强化新能源商务大客车全生命周期成本管控与运营效能优化，进一步提升车辆的投资回报水平。出租车业务加强驾驶员队伍建设，持续优化利益分配与激励机制，夯实运营发展根基。稳步扩大智能网联出租车商业化示范运营服务，积极拓展商业应用场景，助力国内无人驾驶智能出租创新发展。
　　传承弘扬国宾接待“红旗”精神，秉持高度政治责任感与使命担当，持续升级车辆实时监控体系与应急快速响应机制，细化专项服务保障方案，以“精心、安心、暖心、贴心”的高质量国宾礼仪服务，做好第九届进博会及其他各次的国宾接待用车服务。
　　3.食品供应链：统分结合，加强协同，助力业务加快发展
　　以上海清真食品公司收购为契机，加强食品供应链业务相关企业的统筹与协同工作，助力食品供应链业务加速发展。充分发挥锦江御味、清真食品、锦江低温等企业的资源和专业能力优势，坚持“统分结合、市场导向、协同共享、数据驱动”等主要原则，在采购、营销、仓储物流等环节强化统筹管理，提升资源共享、业务协同水平。
　　在统筹管理基础上，锦江御味加强新品研发和存量产品迭代，提升以菜肴、米面点心、生鲜食材、调味料为核心的产品矩阵与目标场景需求的匹配度。健全产品质量管理体系，确保产品质量稳定。加强线上销售统一渠道建设，深挖集团会员渠道潜力，大力发展直播销售，实现线上零售加速发展。巩固大客户渠道优势，加强拓展长三角地区的经销合作伙伴；清真食品加强清真风味熟食、冷冻半成品、冷冻点心等产品研发，优化内外部生产资源管理，提高生鲜食材产品毛利率，并持续优化清真餐饮沉浸式消费体验，扩大清真餐饮销售；锦江低温拓展外部冷库，做好库区集约化、精细化运营管理，围绕数字化、人才队伍、流程规范三方面夯实仓配一体核心能力，提升仓配业务收入占比。
　　4.推进改革深化，加快数字化转型升级
　　继续推进各所属企业改革深化，提升改革整体效能。以对标对表为抓手，迭代优化业务运营模式，夯实高质量发展基础。更新完善绩效考核方案，细化考核指标，进一步提升考核精准性与导向作用。聚焦新业务及成长性业务发展需求，加快专业人才引进。统筹组织板块培训与轮岗交流，加强人才梯队建设。强化管理报表赋能应用，做实业务线与项目独立核算，严格落实考核评价与奖惩兑现机制。
　　进一步加强管理与业务的数字化建设，加速推动公司数字化转型。开展司库体系建设，优化流程与系统架构，加强数据治理，提升数据资产质量。国际货代货运推进多式联运功能模块建设，开发大客户服务平台。汽车客运业务积极探索车辆调度、维修预约、客户服务等场景的AI应用。食品供应链业务推进一体化平台建设。
　　(四)可能面对的风险
　　(五)其他
　　关于公司于2024年3月5日披露《锦江在线关于推动公司“提质增效重回报”、控股股东自愿承诺不减持公司股份的公告》的具体实施进展如下：
　　一、聚焦主营业务，提升核心竞争力
　　2025年，面对复杂多变的外部经营环境，锦江在线主动适应行业发展趋势，锚定年度经营目标，稳步落地各项经营管理举措。公司以深化市场化改革激发内生增长动力，以数字化转型赋能业务创新与管理提效，持续提升国际货代货运、汽车客运等核心业务的竞争壁垒，培育食品供应链成长性业务，较好的应对外部环境挑战。
　　在国际货代货运业务上，公司在国内货代行业排名稳步提升，主业优势持续巩固。2025年，公司通过海关高级认证审核，并获得AEO证书。海运美线业务稳盘提质，非美航线业务加速发展，空运业务量持续稳步增长，同时，长江运输、国际班列等新业务发展取得新突破。
　　在汽车客运业务上，公司充分发挥品牌、服务等优势，持续加强改革与服务创新，推动业务发展提质增效。公司圆满完成各次国宾接待任务。商务车业务全力做好目标增量市场拓展与存量客户服务。公司持续实施出租车驾驶员“招新稳老”系列举措，驾驶员队伍规模总体稳定。出租车全面开展车身外观、车内环境及安全服务等主要方面的焕新升级，提供更具品质的出行体验。公司于2025年7月作为首批企业获得新一批智能网联汽车示范运营牌照。
　　在食品供应链业务方面，公司坚持食品+冷链双轮驱动、协同发展战略，为客户提供品质、可靠、全链条的食品解决方案。在食品方面，公司基于集团90年餐饮积淀和美食文化优势，紧跟消费者需求和消费发展趋势，进一步增强产品矩阵竞争力，在渠道建设上取得新进展，并持续优化食品安全管理体系。在冷链物流方面，公司着力增强仓配一体服务能力，满足客户多元化需求，提升了客户黏性；加强库区运营管理与客户服务，保持较高的出租率。
　　二、控股股东不减持，提升投资者信心
　　为积极响应“提质增效重回报”行动倡议，基于对公司未来发展前景的坚定信心及长期投资价值的高度认可，为维护全体股东权益及资本市场稳定，自2024年3月5日起至2025年3月4日止12个月内，公司的控股股东上海锦江资本有限公司（以下简称“锦江资本”）不以任何方式减持直接所持有的公司股份，上述承诺期间内该部分股份因送股、公积金转增股本、配股等原因而增加的股份亦遵守前述不减持承诺。锦江资本在报告期内并未以任何方式减持直接所持有的公司股份。
　　控股股东稳定持股不仅有助于优化公司治理结构，提升决策效率，而且对维护市场信心、稳定股价具有积极作用，为公司吸引长期投资者、强化核心价值观、创造更多股东价值回报提供了有力支撑。同时，这一行动与公司中长期战略目标紧密相连，传递出公司聚焦价值创造与股东回报的明确信号，旨在稳定市场信心，为中小股东和潜在投资者营造良好的投资环境。
　　三、重视投资者回报，积极传递公司价值
　　公司始终将股东利益置于首位，精心平衡经营实况、长远规划与股东诉求，科学规划利润分配。在合理留存利润的同时，坚持高比例的稳定分红，以持续现金回报让股东共享公司成长红利。公司于2025年6月27日召开2024年年度股东会，审议通过了《关于2024年年度利润分配议案》。本次利润分配以方案实施前的公司总股本551,610,107股为基数，每股派发现金红利0.11元（含税），共计派发现金红利60,677,111.77元（含税），并于2025年8月19日实施完毕。
　　四、加强投资者沟通，提升公司透明度
　　公司严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》等相关法律法规的要求，认真贯彻落实“真实、完整、准确、及时、公平”的信息披露原则，尊重中小投资者，平等对待所有股东，不断增强公司信息透明度与沟通坦诚度。
　　截至2025年12月31日，公司披露定期报告4份，临时公告22份，充分披露公司2024年年度，2025年第一季度，2025年半年度，及2025年第三季度的主营业务及经营数据情况、2024年年度权益分派实施，回应包括投资者在内的利益相关方对于公司经营模式、财务数据、公司治理、权益分派等方面的关切问题。
　　以投资者需求为导向，公司持续提高信息披露和投资者关系管理工作质量，通过多种渠道，积极与投资者交流互动，展现公司形象，回复投资者问题。通过投资者热线、投资者邮箱、上证e互动平台、现场投资者调研接待等形式，及时梳理资本市场意见建议，加强与投资者的双向沟通。公司召开了2024年度暨2025年第一季度业绩说明会，并参加2025年上海辖区上市公司集体接待日暨中报业绩说明会活动，就投资者关注的问题进行沟通交流，促进公司与投资者之间建立起长期、稳定、信赖的关系。
　　五、完善公司治理，规范运作水平
　　截至2025年12月31日，公司共计召开6次董事会、2次独立董事专门会议、6次审计与风控委员会、1次薪酬与考核委员会、1次战略投资与ESG委员会、3次监事会以及1次股东会。充分发挥各专门委员会的职能作用，显著提升了董事会的治理效能和决策水平，为公司规范运作和可持续发展提供了坚实保障。
　　为进一步提高公司规范运作水平，根据《中华人民共和国公司法》、中国证监会《关于新〈公司法〉配套制度规则实施相关过渡期安排》《上市公司章程指引》等相关法律法规的规定，结合公司实际情况，对《公司章程》《股东会议事规则》《董事会议事规则》等相关治理制度进行了修订，确保公司治理结构符合现行法律法规要求。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　报告期内公司所处行业情况
　　1、继2024年六部委联合发布的《关于加强预制菜食品安全监管促进产业高质量发展的通知》中“预制菜不得添加防腐剂”的相关规定之后，2025年2月，新版《食品安全国家标准食品添加剂使用标准》（GB2760—2024）正式实施，该标准对食品添加剂的使用范围和限量等进行了修订，预制菜生产企业需严格对照新标准调整产品原料工艺、产品配方、标签标识，确保食品添加剂使用符合规定。该标准重在强化企业食品安全主体责任，提升了预制菜产品的安全水平，推动行业的标准化和规范化发展。
　　2、2025年上半年，在促消费等政策的有效助力下，我... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　报告期内公司所处行业情况
　　1、继2024年六部委联合发布的《关于加强预制菜食品安全监管促进产业高质量发展的通知》中“预制菜不得添加防腐剂”的相关规定之后，2025年2月，新版《食品安全国家标准食品添加剂使用标准》（GB2760—2024）正式实施，该标准对食品添加剂的使用范围和限量等进行了修订，预制菜生产企业需严格对照新标准调整产品原料工艺、产品配方、标签标识，确保食品添加剂使用符合规定。该标准重在强化企业食品安全主体责任，提升了预制菜产品的安全水平，推动行业的标准化和规范化发展。
　　2、2025年上半年，在促消费等政策的有效助力下，我国冷链物流运行稳中有升，需求稳步增长，市场规模持续扩大。2月，中共中央、国务院发文深化县域商业体系建设，推动冷链配送向乡镇延伸，激活农村冷链市场。6月，国家发展改革委研究确定并发布新一批国家骨干冷链物流基地建设名单，此次纳入建设名单的19个基地在健全冷链物流网络、满足居民消费需求、引领冷链物流数字化绿色化转型发展等方面具有良好的示范带动作用。截至2025年6月，国家发展改革委已累计发布5批国家骨干冷链物流基地建设名单，共105个基地，完成《“十四五”冷链物流发展规划》确定的到2025年布局建设100个左右国家骨干冷链物流基地的目标任务。此举进一步优化了空间布局，有力支撑“四横四纵”国家冷链物流骨干通道网络建设，促进冷链物流规模化、集约化、组织化、网络化发展。
　　3、3月，商务部发布《关于做好2025年度国际货运代理相关工作的通知》，提出支持有条件的地区建设国际物流枢纽中心，畅通大宗商品、新能源汽车、冷链等国际物流，鼓励大型工商企业与骨干物流企业深化国际物流合作，共建共用海外仓储等基础设施，提高储运、流通加工等综合服务能力。此外，《通知》提出，支持有条件地区建设国际物流枢纽中心，畅通大宗商品、新能源汽车、冷链等国际物流，推动企业的国际化发展，并且通过相关行业协会承担企业业务备案和重点联系企业制度等工作，加强行业监管与自律。
　　4、自动驾驶行业迎来关键拐点，从“技术验证”加速转向“场景落地”。L2级自动驾驶渗透率不断提升，L3级自动驾驶产品逐步落地，部分车企推出端到端的大模型，推动技术升级。同时，自动驾驶商业化进程加快，Robotaxi车队规模不断扩大，无人配送车等应用场景也日益丰富。4月，《北京市自动驾驶汽车条例》正式生效，标志着北京在自动驾驶领域的立法迈出了重要一步。6月首批L3级智能网联汽车准入试点名单公布，覆盖乘用车、客车、货车三大类。7月，在2024世界人工智能大会上，上海发放了首批无人驾驶人智能网联汽车示范应用许可，四家获证企业可在上海浦东部分路段实现全无人载人的车辆应用，市民可以通过相应软件预约乘坐无人车。这是无人驾驶装备在浦东新区乃至全国范围内应用的一个重要里程碑，标志着无人驾驶装备正逐步走向规范化、规模化应用的新阶段。8月，无人出租车在上海正式开启收费运营，标志着全球首个超大型城市自动驾驶商用时代的开启。报告期内公司主营业务情况说明：
　　1、主要业务：
　　报告期内，本公司主要经营包括车辆营运和低温物流业务，参股的锦海捷亚主要经营国际货代业务，参股的上海浦东国际机场货运站有限公司经营仓储业务。报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。
　　2、经营模式：
　　（1）客运业务方面，锦江汽车公司是上海市综合性大型客运服务企业，以大小客车租赁、国宾接待、旅游长途客运、出租汽车、汽贸汽修、驾驶培训为主营业务，现拥有各类大中小汽车近万辆。聚焦赛事会务、沪上入境邮轮、长包车等目标市场，锦江汽车多措并举，出租业务稳中有进，以优质可靠服务全力拓展新客户，积累了丰富的从业经验。近年来，公司以市场化改革为主线，不断提高企业的市场竞争力和可持续发展能力，致力于成为城市综合客运服务行业的引领者和行业标杆企业。
　　（2）食品冷链业务方面，锦江低温以库区高效运营管理为基础，聚焦牛肉品类，积极培育、发展供应链型仓配一体化业务，为连锁餐饮、商超、饮料、新零售等行业的客户提供牛肉食材的选品、计划、采购、品控到物流交付的一站式服务。锦江低温仓配一体化服务经验超过20年，已累计服务大中型客户千余家。
　　（3）半成品食品业务方面，锦江御味依托锦江国际集团80多年的餐饮积淀与美食文化基因，深耕预制食品、牛肉等中高端特色食品领域，紧跟消费者需求和消费发展趋势，加速产品优化及新品研发。公司重点打造以“锦大师”品牌为核心的中高端半成品食品产品，让消费者“热爱下厨房，热爱上生活”。
　　（4）国际货代业务方面，锦海捷亚是经商务部、交通运输部、海关总署、民航局批准的一级国际货运代理企业，自1992年成立以来，已发展成为以海运、空运进出口为核心，拥有覆盖国内、国外主要国家的国际化货运代理网络，持续推动海运、空运两大核心业务向更高层次发展。2025年上半年，锦海捷亚全资子公司北京锦海捷亚国际物流公司通过海关高级认证审核，并获得AEO证书，这是近半年内锦海捷亚获得的第二个AEO高级认证企业证书。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　公司积极顺应行业发展变化，紧紧围绕年度经营发展目标，扎实推进各项经营发展任务，以市场化改革激发内生动力，以数字化转型赋能业务创新与管理提效，持续巩固国际货代、汽车客运核心业务的竞争优势，加快发展食品供应链成长性业务，较好的应对了复杂多变的国际国内环境挑战。
　　（一）主要经营指标完成情况报告期内，锦江在线实现营业收入79,070.80万元，同比下降13%；实现归属于母公司所有者的净利润7,640.11万元，同比下降26%。扣除非经常性损益的净利润为6,821.11万元，同比下降21%。
　　（二）重点业务发展情况
　　1.国际货代业务
　　公司旗下锦海捷亚是我国知名的综合性跨境货代货运企业，拥有覆盖国内、国外主要国家的国际化货运代理网络。2025年上半年，锦海捷亚全资子公司北京锦海捷亚国际物流公司通过海关高级认证审核，并获得AEO证书，这是近半年内锦海捷亚获得的第二个AEO高级认证企业证书。海运、空运优势业务平稳发展。面对美国关税政策剧烈波动、全球供应链持续深度调整等方面的不利环境，锦海捷亚持续推进“一体化经营、平台化发展”经营举措，加强统筹管理和区域分子公司业务协同，不断放大锦海捷亚整体的品牌效应和资源规模效应，推动海运、空运两大核心业务向更高层次发展。报告期内，锦海捷亚海运、空运业务规模保持增长，尤其在面对美国取消小额包裹免税政策导致市场需求与运价双降的挑战，空运业务规模仍有超过10%的增长。海运业务方面，锦海捷亚保持北美航线产品优势的同时，大力开发非美航线市场，其中非洲、东南亚业务量同比增幅明显，且在东南亚实现了食品货运服务的突破，新增了汽车等行业数十家新客户。空运业务方面，锦海捷亚着力打造自有空运包板产品，上半年空运出口货量同比增长超10%。加强港口、机场的资源协同，推动陆海空多式联运网络联动，提升了整体运营效率。
　　加快开发新产品、培育新业务。通过资源统筹、团队建设、优化激励方式等举措持续推进新业务发展。报告期内，长江内支线运输业务规模增幅明显，散杂货运输业务发展取得较好突破，工程运输业务逐步实现规模效应。国际班列业务稳步发展，涉及国际铁路联运、国际跨境公路联运等服务，业务范围涉及欧洲、中亚等区域。
　　2.汽车客运业务
　　锦江汽车是上海市政府指定的外事用车接待单位，提供商务车、出租车、国宾接待等服务。公司拥有一流的硬件设施和丰富的国宾接待经验，在上海市民乃至国际友人中具有很高的知名度。商务车业务全力做好目标增量市场拓展与存量客户服务。聚焦赛事会务、沪上入境邮轮、长包车等目标市场，锦江汽车多措并举以优质可靠服务全力拓展新客户。上半年，锦江汽车新开发一批知名客户，新增百余个长包车业务合作，覆盖教育、金融、新能源等领域。通过深挖需求、持续提升服务体验等，保障了长包车存量客户的持续合作。锦江汽车承接了长三角国际应急减灾和救援博览会、“中国航天日”、F1中国大奖赛等20余批次的大型会展会务赛事用车服务，为“荷美”、“七海”等10余艘国际邮轮数万名入境旅客提供商务车接待服务。锦江汽车优化短包业务集中管理，细化车辆调度、服务响应等标准、运营流程，进一步提升了短包业务客户满意度与品牌口碑。
　　锦江出租持续实施出租车驾驶员“招新稳老”系列举措，驾驶员队伍规模保持稳定。进一步优化公司管理架构，提升运营效率。采用“科学排期、分批实施”的升级策略，推进全车队焕新工作，升级涵盖车身外观、顶灯标识、车厢服务等多方面，以兼具颜值与品质的出行体验，为上海“城市移动名片”注入新活力。锦江出租作为上海市首批获得智能网联汽车示范运营牌照的企业，在嘉定、浦东等指定区域内持续开展智能网联无人出租车示范运营活动。
　　圆满完成各次国宾接待任务。锦江汽车以高度责任感和政治使命感，优质、高效、安全圆满地开展国宾接待服务。上半年，锦江汽车完成了多国首脑、政要等不同类型的国宾接待任务，共计40余批次，得到了政府相关部门的一致肯定。
　　3.食品供应链业务
　　食品供应链业务主要包括冷链物流、食品研发销售等业务形态。公司坚持食品+冷链双轮驱动、协同发展战略，深耕预制食品、牛肉等中高端特色食品领域，为客户提供一站式的食品整体解决方案。上半年，锦江在线食品供应链业务保持较快增长。作为上海市“一桌年夜饭，温暖一座城”公益活动的主要合作伙伴，公司精心研发的“锦大师”年夜饭套餐和安全可靠、准时的全程冷链服务，获得了活动主办方等各方的好评。旗下企业锦江御味积极承担爱国拥军社会责任，获拥军优待项目授牌，为全国退役军人及其家属等优待证持证者提供专属福利。
　　（1）冷链物流
　　积极推进物流与商流融合。根据物流与商流加速融合的行业发展趋势，锦江低温聚焦牛肉品类，积极培育、发展供应链型仓配一体化业务，为客户提供牛肉食材的选品、计划、采购、品控到物流交付的一站式服务，满足客户多元化需求，提升客户黏性。上半年，锦江低温成功与知名平台建立合作。锦江低温持续优化冷链运营、管理模式，增强库内操作能力，提升各环节作业的标准化、规范化、数字化水平。库存准确率、拣配准确率、客户满意度等关键指标得到进一步的较好提升。加强库区运营管理与客户服务，持续保持较高的出租率。面对行业阶段性出现的冷库租金持续下降、空置率上升的挑战，锦江低温充分发挥冷库区位优势，加强各库区的统筹管理，全力做好存量大客户的沟通与服务，深挖客户需求，提升客户满意度。新开发了厦门港务等一批新客户。上半年，锦江低温冷库出租率保持稳定。锦江低温高度重视库区运营标准体系建设，通过了国际认证机构TV NORD现场审核，并获得ISO22000认证。大力开展能源、设备、劳务等方面的精细化管理，在实现降本增效的同时，进一步提升了库区运营管理能力。
　　（2）食品
　　加快产品研发与迭代。在锦江国际集团90年餐饮积淀和美食文化优势的基础上，锦江御味紧跟消费者需求和消费发展趋势，加强现有产品的迭代优化，加快新品的研发上市。上半年，锦江御味完成了小龙虾、葱烧大排、金陵盐水鸭、广式蜜汁叉烧包等30余款新品的研发上市，重点丰富了满足早餐、夜宵消费场景的产品系列，提升了以菜肴、米面制品、生鲜食材为核心的产品矩阵竞争力。锦江御味始终将食品安全管理放在首位，进一步优化了产品生产管理制度，产品质量保持稳定。渠道建设取得较好进展。锦江御味坚持大客户渠道、线上渠道、经销商渠道齐头并举的渠道发展策略。上半年，大客户渠道作为锦江御味优势渠道，仍保持较好增长势头，与宝武等一批央国企、事业单位建立合作；线上渠道营收实现翻倍增长。以锦江会员生态系统为抓手大力开展集团内产业生态联动，“锦江荟”、“锦大师”小程序等直销渠道营收同比增幅明显。直播业务发展取得突破，业务模式基本成型。与集团十余家高星级酒店建立早餐产品合作。
　　（三）其他主要工作
　　1.持续推进市场化改革
　　围绕市场化“三项改革”，以人为本，持续扎实推进各所属企业改革深化，不断释放市场化改革的红利。加强行业对标，持续打磨业务线和产品线。以市场化方式强化食品供应链业务线协同。基于管理报表开展各业务线/项目的独立核算、经营管理。开展干部等人才队伍轮岗交流，加强外部优秀人员引进，进一步优化各业务板块绩效考核方案，激发员工积极性与创造力。
　　2.加强数字化建设
　　公司大力开展业务、管理数字化建设，通过数字化持续打造卓越的运营与服务能力。上半年，公司统筹各业务板块推进费控系统建设，优化迭代全面预算系统、业财中台。国际货代业务推进空运业务系统升级，汽车客运业务开展营运车辆智能监控设备安装，食品供应链业务完成“锦大师”小程序改版上线。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.“锦江”品牌优势
　　“锦江”品牌在国内外具有较高的知名度和良好的形象，随着锦江国际“全球布局，跨国经营”战略的稳步推进，“锦江”品牌在国内外的影响力将进一步扩大，更有助于公司在客运服务业、低温物流业、物流货代业、仓储业中的竞争和发展。
　　2.锦江国际酒店网络优势
　　锦江国际集团在全球范围内拥有或管理的已签约酒店超过14,120家，客房总数超过142.6万间，分布于全球100余个国家和地区。上述酒店网络及其配套设施可以为本公司汽车营运、冷链物流、半成品食品研发推广等业务发展提供助力。
　　3.业务资源和经营积累优势
　　锦海捷亚自1992年创立以来，是国内首批涉足国际货运代理行业的企业之一，凭借丰富的从业经验、A级货代资质以及IATA成员身份，在市场中享有较高知名度，业务能力深受市场认可，连续多年在国内货代行业排名中位居前列。锦江汽车拥有50多年的经营历程，作为上海市客运行业的佼佼者，车型品种及综合接待能力均在业内处于领先地位。此外，在出租汽车、商务租赁车、旅游客车以及汽销汽修等业务领域，锦江汽车均展现出雄厚的实力，在上海市民乃至国际友人中具有很高的知名度。公司低温物流业务以强大的冷藏和低温配送能力著称，在冷链物流领域享有良好声誉。
　　4.优质的资产组合锦江在线主营业务发展稳健，轻重资产配比较为合理。公司参股投资的上海浦东国际机场货运站有限公司经营着机场仅有的两个公共货运站，具有明显的机场资源优势的同时，每年可为公司带来稳定的投资回报。公司持有的金融资产绝大部分都为境内优质上市公司，每年可以为公司带来稳定分红收益。
　　5.业务链高效协同公司坚持食品与冷链双轮驱动、协同发展战略，聚焦预制食品、牛肉等中高端特色食品领域，为客户提供一站式的食品整体解决方案。通过业务链的协同一体化效应保障产品质量及营收的稳定性，锦江御味协同锦江低温统一建立了冷媒配比标准，仓库根据不同气温制定对应的冷媒配比标准，有效保证了配送恒温问题，确保新鲜优质的产品送入千万家庭。
　　6.规范公司治理
　　公司严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理准则》和中国证监会、上海证券交易所的有关法律法规的要求，不断完善公司法人治理，规范公司运作。公司按照监管部门的相关要求，开展内部控制体系建设，完善了公司内部管理制度，形成了具有本公司特色的规范、高效的公司治理机制，是公司业务拓展、商业合作等生产经营活动的基石。
　　7.股东回报稳定在国内经济复苏动能放缓的环境下，公司始终注重股东回报，公司章程规定，公司当年分配的现金红利总额（包括中期已分配的现金红利）与年度归属于上市公司股东的净利润之比不低于30%，有效保障投资者充分享受公司发展红利。 收起▲