一、业务概要 （一）商业模式 公司通过全资子公司上海域潇开展经营业务，是处于稀土行业的运营经销商，拥有核心团队和经营资质，为稀土下游产业贸易商、金属加工厂、永磁材料及深加工应用企业提供稀土产品，通过直销形式发挥全资子公司多元贸易业务优势增收创效，收入来源主要是稀土产品的销售。由于稀土产品价格存在周期性，波动幅度相对较大，公司作为运营经销商，主要根据市场行情、供需关系进行销售。　　二、公司面临的重大风险分析 产品价格波动风险 公司的主要原材料为稀土矿产品，主要产品为氧化镨钕、氧化镝、氧化铽等稀土产品。原材料和产品的供需关系变化及价格波动将对公司的盈利能力产生重要影响。... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司通过全资子公司上海域潇开展经营业务，是处于稀土行业的运营经销商，拥有核心团队和经营资质，为稀土下游产业贸易商、金属加工厂、永磁材料及深加工应用企业提供稀土产品，通过直销形式发挥全资子公司多元贸易业务优势增收创效，收入来源主要是稀土产品的销售。由于稀土产品价格存在周期性，波动幅度相对较大，公司作为运营经销商，主要根据市场行情、供需关系进行销售。

　　二、公司面临的重大风险分析
产品价格波动风险
公司的主要原材料为稀土矿产品，主要产品为氧化镨钕、氧化镝、氧化铽等稀土产品。原材料和产品的供需关系变化及价格波动将对公司的盈利能力产生重要影响。报告期内，因稀土产品市场价格依旧在底部震荡徘徊，导致公司继续发生经营性亏损。解决对策：公司将继续加强核心业务团队对行业研究、价格走势分析及市场风险判断能力，立足成本管理，延伸产业链，适时调整运营模式和营销思路，制定合理的经营策略。
行业政策管控风险
公司所处的稀土行业属于国家管控的战略稀有资源行业，政策导向性明显。报告期内，中国稀土产业迎来了首次专门的立法规范。2024年6月29日，国务院正式发布《稀土管理条例》（下称《条例》），自2024年10月1日起施行。《条例》共32条，明确国家对稀土产业发展实行统一规划，鼓励和支持稀土产业新技术、新工艺、新产品、新材料、新装备的研发和应用。规定稀土生产企业应当遵守有关矿产资源、节能环保、清洁生产、安全生产和消防的法律法规，保障实现绿色发展、安全生产。国家对稀土行业的政策调控将会对公司经营环境产生一定影响。解决对策：公司将加强对当前宏观经济形势的认识，把握行业市场动向，做好政策的解读，及时调整公司战略方向，保障公司的稳健经营。
存货产品贬值风险
报告期内，公司存货的账面价值为179,739,120.05元，占流动资产的比重为55.7%。存货占比较高可能使公司面临存货跌价风险，最终影响公司的盈利能力和持续经营能力。解决对策：公司将进一步提升经营管理能力，制定合理的销售计划，降低存货比例，增强资金流动性。同时继续根据市场走向适时调整采购力度，避免存货高企带来的贬值。
行业垄断市场风险
目前我国稀土行业集中度高，龙头公司在资源取得、政策获取、融资成本、运营效率等方面具有优势，行业存在垄断的市场风险。解决对策：一方面，公司将积极争取和行业龙头公司在可合作领域开展业务；另一方面，公司将积极拓展下游市场，延伸产业链，拓宽业务领域，提升抗风险和竞争能力。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式与经营计划实现情况　　公司目前主要通过全资子公司上海域潇开展经营业务，是处于稀土行业的运营经销商，拥有核心团队和经营资质，为下游的贸易商、金属加工厂提供稀土产品。公司通过直销形式开拓业务，收入来源主要是稀土产品的销售。由于稀土产品价格存在周期性，波动幅度相对较大，公司作为运营经销商，主要根据市场行情、供需关系来择时销售，目标客户是永磁材料等稀土深加工应用企业。　　报告期内，公司共采购独居石原料6,674.50吨，委托加工产品11,254.64吨并择机销售。公司新业务形态已逐渐步入正轨，但受稀土行业整体市场供需关系及市场价格下行的影响，公司业务的收益未达到预期。　　二... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式与经营计划实现情况
　　公司目前主要通过全资子公司上海域潇开展经营业务，是处于稀土行业的运营经销商，拥有核心团队和经营资质，为下游的贸易商、金属加工厂提供稀土产品。公司通过直销形式开拓业务，收入来源主要是稀土产品的销售。由于稀土产品价格存在周期性，波动幅度相对较大，公司作为运营经销商，主要根据市场行情、供需关系来择时销售，目标客户是永磁材料等稀土深加工应用企业。
　　报告期内，公司共采购独居石原料6,674.50吨，委托加工产品11,254.64吨并择机销售。公司新业务形态已逐渐步入正轨，但受稀土行业整体市场供需关系及市场价格下行的影响，公司业务的收益未达到预期。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　产品价格波动风险
　　公司的主要原材料为独居石精矿，主要产品为氧化镨钕、氧化镝、氧化铽等稀土产品。原材料和产品的供需关系变化及价格波动将对公司的盈利能力产生重要影响。报告期内，因稀土氧化物产品市场价格持续下跌，导致公司委托加工的稀土氧化物产品成本和价格倒挂，致使公司发生经营性亏损。解决对策：公司将加强核心业务团队对行业研究、价格走势分析及市场风险判断能力，并从源头采购开始立足成本管理，延伸产业链，制定合理的经营策略。
　　行业政策管控风险
　　公司所处的稀土行业属于国家管控的战略稀有资源行业，政策导向性明显。国家对稀土行业的政策调控将会对公司经营环境产生一定制约和影响。解决对策：公司将加强对当前宏观经济形势的认识，把握行业市场动向，做好政策的解读，保障公司的稳健经营。
　　全球经济恶化风险
　　受近年来世界经济形势不佳和不确定性上升等大环境的影响，全球贸易前景承受重压，主要包括地缘政治局势持续紧张、通货膨胀阴影笼罩、国际环境日趋复杂等给全球经贸带来一定的挑战。公司主要依赖于海外进口独居石原料，如果全球性经济衰退或发生地缘政治冲突，将会对公司原料的采购和经营产生不利影响。解决对策：公司将持续关注国际政治局势，建设多元的国际贸易渠道，加强风控体系建设，积极采取措施，应对风险。
　　存货贬值风险
　　报告期末，公司存货的账面价值为249,383,470.52元，占流动资产的比重为60.63%。存货占比较高可能使公司面临存货跌价风险，最终影响公司的盈利能力和持续经营能力。解决对策：公司将进一步提升经营管理能力，制定合理的销售计划，降低存货比例，增强资金流动性。同时后期根据市场走向适时调整采购力度，避免存货高企带来的贬值。
　　市场竞争风险
　　目前我国稀土行业集中度高，龙头公司在资源取得、政策获取、融资成本、运营效率等方面具有优势，行业存在一定的竞争风险。解决对策：稀土下游市场前景应用广阔，需求量逐年递增，市场仍具有巨大增量空间，公司积极拓展下游客户渠道，对市场稀土资源做有效的补充。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　报告期内，公司主营业务及所属行业均发生变更，与2022年度相比，公司的转型发展导致公司面临新的经营风险和管理挑战。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 公司目前主要通过全资子公司上海域潇稀土国际贸易有限公司开展经营业务，是处于稀土行业的运营经销商（见图1）。目前的商业模式为以银行承兑汇票或者现汇形式支付独居石供应商采购独居石和独居石精矿，再委托独居石加工企业对原料进行加工。 独居石需要经过两步加工处理形成氧化稀土产品。首先，公司与委托加工厂就独居石加工签订委托加工协议，根据公司提供的独居石原料的重量、数量及质量并经第三方检测后出具结算单，完成加工后公司支付加工费，将生产的氯化稀土片交付下一环节的加工厂。其次，公司与第二环节的委托加工厂就氯化稀土片加工签订委托加工协议，根据公司提供的氯化稀土片... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司目前主要通过全资子公司上海域潇稀土国际贸易有限公司开展经营业务，是处于稀土行业的运营经销商（见图1）。目前的商业模式为以银行承兑汇票或者现汇形式支付独居石供应商采购独居石和独居石精矿，再委托独居石加工企业对原料进行加工。
独居石需要经过两步加工处理形成氧化稀土产品。首先，公司与委托加工厂就独居石加工签订委托加工协议，根据公司提供的独居石原料的重量、数量及质量并经第三方检测后出具结算单，完成加工后公司支付加工费，将生产的氯化稀土片交付下一环节的加工厂。其次，公司与第二环节的委托加工厂就氯化稀土片加工签订委托加工协议，根据公司提供的氯化稀土片的重量、质量并经第三方检测后出具结算单，最终加工完毕的氧化稀土经公司提货后存于公司仓库待售（见图2）。
公司主要销售的产品为氧化镨钕、氧化铽以及氧化镝，公司产品销售模式主要采取现货的交易形式。稀土及其氧化物价格存在周期性，波动幅度相对较大，公司作为运营经销商，将根据市场行情、供需关系来择时销售，目标客户是永磁材料等稀土深加工应用企业。
图1：稀土产业链
图2：公司目前的商业模式

　　二、公司面临的重大风险分析
产品价格波动风险
公司的主要原材料为独居石及独居石精矿，主要产品为氧化镨钕、氧化镝、氧化铽等稀土氧化物。原材料和产品的供需关系变化及价格波动将对公司的盈利能力产生重要影响。报告期内，因稀土氧化物产品市场价格持续下跌，导致公司委托加工的稀土氧化物产品成本和价格倒挂，无法实现销售，致使公司发生经营性亏损。解决对策:随着下游产业需求回暖，整体运行恢复到常态化，公司将择时销售氧化稀土产品，尽快实现销售收入。同时，加强核心业务团队对行业研究、价格走势分析及市场风险判断能力。
行业政策管控风险
公司所处的稀土行业属于国家管控的战略稀有资源行业，政策导向性明显。国家对稀土行业的政策调控将会对公司经营环境产生一定制约和影响。解决对策：公司将加强对当前宏观经济形势的认识，把握行业市场动向，做好政策的解读，保障公司的稳健经营。
全球经济恶化风险
受近年来世界经济形势不佳和不确定性上升等大环境的影响，全球贸易前景承受重压，主要包括地缘政治局势持续紧张、通货膨胀阴影笼罩、国际环境日趋复杂等给全球经贸带来一定的挑战。公司主要依赖于海外进口独居石原料，如果全球性经济衰退或发生地缘政治冲突，将会对公司原料的采购和经营产生不利影响。解决对策：公司将持续关注国际政治局势，建设多元的国际贸易渠道，加强风控体系建设，积极采取措施，应对风险。
存货贬值风险
报告期末，公司存货的账面价值为21,471.10万元，占流动资产的比重为47.76%。存货占比较高可能使公司面临存货跌价风险，最终影响公司的盈利能力和持续经营能力。解决对策：公司将进一步提升经营管理能力，制定合理的销售计划，尽快实现销售，降低存货比例，增强资金流动性。同时后期根据市场走向适时调整采购力度，避免存货高企带来的贬值。
市场竞争风险
2016年我国稀土行业确定了以六大稀土集团为主导的行业竞争格局（目前正在进一步整合中），其他企业作为稀土行业的参与者及有效补充，根据市场行情随行就市的进行业务开展与经营，行业集中度高，龙头公司在资源取得、政策获取、融资成本、运营效率等方面具有优势，行业存在一定的竞争风险。解决对策：稀土下游市场前景应用广阔，需求量逐年递增，六大稀土集团受限于国家管控，市场仍旧具巨大增量空间，公司积极拓展下游客户渠道，对市场稀土资源做有效的补充。 收起▲