一、报告期内公司从事的业务情况　　报告期内，公司主营业务范围及经营模式未发生重大变化。公司所从事的主要业务分为三大板块：汽车销售与服务、物业租赁与管理、其他股权投资与创新孵化业务。　　1.汽车销售与服务业务：报告期内，公司主要通过下属子公司申华晨宝开展宝马品牌整车销售、售后服务、二手车、金融保险代理等业务。公司是宝马品牌在中国合作最早、规模最大的经销商集团之一。同时，公司运营渭南、开封汽车文化产业园区，通过举办展会、招商运营等方式，打造汽车产业生态圈。　　2.物业租赁与管理业务：核心资产为位于上海黄浦江畔的申华金融大厦（甲级写字楼），公司通过自主招商和精细化运营，提供高品质的办公空间租赁与... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司主营业务范围及经营模式未发生重大变化。公司所从事的主要业务分为三大板块：汽车销售与服务、物业租赁与管理、其他股权投资与创新孵化业务。
　　1.汽车销售与服务业务：报告期内，公司主要通过下属子公司申华晨宝开展宝马品牌整车销售、售后服务、二手车、金融保险代理等业务。公司是宝马品牌在中国合作最早、规模最大的经销商集团之一。同时，公司运营渭南、开封汽车文化产业园区，通过举办展会、招商运营等方式，打造汽车产业生态圈。
　　2.物业租赁与管理业务：核心资产为位于上海黄浦江畔的申华金融大厦（甲级写字楼），公司通过自主招商和精细化运营，提供高品质的办公空间租赁与物业服务。此外，公司位于湖南洪江的房车露营地及黔阳古城酒店加盟“非繁-云居”品牌，为游客提供特色旅居体验。
　　3.其他主要股权投资与创新孵化业务：公司控股的楚雄光伏电厂通过光伏发电并网向国家电网公司进行销售；参股陆金申华主要开展融资租赁及商业保理业务；参股大连大高阀门主营重点工程、重大装备高端阀门自主研发及制造业务。报告期内，公司新设控股企业申维探索，主要开展工业预测性运维服务，公司参与投资设立沈阳汽车产业投资基金，以上股权投资旨在培育公司发展新动能。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1.汽车消费产业
　　2025年，是我国经济顶压前行、展现强大韧性的一年，国内生产总值增长5%。汽车产业作为国民经济支柱，在宏观政策支持与产业内生变革驱动下，呈现深度调整与转型升级并行的特征。2025年我国新能源汽车年产量超过1600万辆，市场渗透率快速提升，对传统燃油车市场、尤其是传统豪华车市场格局形成显著冲击。行业竞争从单纯的价格战向价值竞争、生态竞争演进，“软件定义汽车”与智能化成为差异化焦点。经销商群体普遍面临新车销售价格倒挂、盈利模式重构的严峻挑战，行业整合加速。与此同时，国家实施的消费品以旧换新等政策为市场注入了活力，带动了更新消费需求。公司主营业务与宝马品牌深度绑定，在行业转型期面临结构性压力，急需通过深化用户运营、拓展高附加值服务来稳固基盘、探索新模式。
　　2.办公楼租赁
　　报告期内，上海办公楼租赁市场继续呈现供需博弈态势。一方面，新增供应持续入市，市场整体空置率面临上行压力，租金预期承压；另一方面，企业对办公品质、区位优势及物业服务的要求不断提高，成本驱动型的搬迁和升级需求成为市场主流。在此背景下，核心区位、品质优异、运营成熟的甲级写字楼项目展现出更强的抗风险能力和吸引力。根据行业分析，企业对灵活、绿色、智能的办公环境需求日益增长。公司持有的申华金融大厦凭借其黄金区位、一流硬件与不断提升的服务品质，在逆境中展现了差异化竞争优势。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，是全球经济变局深化、国内汽车产业经历结构性深度调整的转折之年。公司主营业务面临高端汽车消费意愿走弱、新能源汽车渗透率快速提升、传统经销模式价值重估的多重挑战。在控股股东沈汽集团的领导下，公司上下以“逆境求生与转型启航”的决心，坚定执行“优化存量、扩大增量”核心任务，展开生存保卫战与转型探索战，全年经营彰显韧性。
　　1.汽车销售板块
　　2025全年，公司实现宝马品牌销售13,723辆，同比下降3.18%。此前，宝马集团公布了2025年销量，数据显示中国市场2025年累计交付近62.55万辆，同比下滑12.5%。面对宝马品牌区域市场价格倒挂加剧的严峻局面，公司汽销板块积极应对，精准施策，通过制定灵活的商务政策、动态调整销售节奏、敏锐捕捉市场机遇，奋力实现逆境突围。在国内宝马品牌销售收入整体承压的背景下，申华晨宝经营重点从单纯的新车销售向构建“用户资产”和全生命周期管理转变，为后续深化保客运营、提升客户黏性奠定基础。
　　2.申华金融大厦租赁
　　报告期内，申华金融大厦维持良好运营，通过电梯换新改造、高压配电间消防系统升级，物业人员提升服务意识等措施提升客户的办公体验。在现阶段办公楼市场仍处于低迷阶段的情况下，申华金融大厦以顶级区位、优质环境、贴心服务持续保持和吸引高质量客户，年内新增出租面积约2,300平方米，营收和利润得到进一步提升。
　　3.非主营业务板块
　　（1）汽车城板块：渭南与开封项目围绕“资产盘活”与“价值提升”双轮驱动。渭南项目成功销售土地10亩，为园区发展提供资金支持。
　　（2）新能源板块：楚雄光伏电厂全年稳定运营，上网电量2,157万千瓦时，同比下降21.32%。
　　（3）洪江项目：申华房车营地及黔阳古城酒店加盟锦江集团“非繁-云居”，实现品牌吸引力及服务品质升级，全年收入同比增长44.31%，大幅减损。
　　4.提质增效与转型探索
　　融资破局，减负前行：公司持续推动整体贷款优化方案落地，于2025年内实现两次降息，并于本报告日前成功完成公司贷款整体置换，本次贷款置换预计每年可为公司减少利息支出约1400万元，极大减轻了企业财务负担。
　　资产精管，轻装上阵：公司于年内完成对五家“两非两资”企业的清理；历史清欠工作取得突破，全年累计实现清欠回款约1900万元；加强股权资产管理，陆金申华债务风险得到根本性化解，电商供应链保理业务实现从0到1的突破，营收同比大幅增长，显著减亏。此外，公司合规履行股东权益，年内收到参股企业大连大高阀门分红款约130万元。
　　转型探索，布局未来：公司全年累计研判各类候选合作项目近百个，筛选重点标的跟踪推进；与硕橙科技合资设立申维探索，聚焦工业预测性运维软件（申维探索）研发，迈出培育新兴业务的第一步；参与设立沈阳汽车产业投资基金，构建项目资源获取通道。
　　5、党建领航，治理提效：公司坚持党建引领，深入学习习近平新时代中国特色社会主义思想和重要讲话精神并贯彻实施，多举措深化廉政风险防控。报告期内，公司将党管干部与市场化机制相结合，实施了组织机构调整及董事会换届，大力培养和选拔优秀年轻干部，全面提升职工队伍的专业化水平，规范考核与激励制度，为公司转型发展赋能。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.汽车零售主业的运营韧性得到验证：面对前所未有的市场挑战，公司宝马经销网络展现出强大的抗压能力和运营韧性。通过精细化管理、灵活的商务政策向贴近用户需求的运营方式转型，实现了主营收入的整体稳定，证明了核心团队的市场驾驭能力和业务基本盘的稳固性。公司作为宝马资深合作伙伴的服务品质和具有地区优势的网点布局，仍是实现稳定运营的重要基础资源。
　　2.优质物业的“稳定器”作用凸显：申华金融大厦作为公司核心优质资产，其价值得到进一步彰显。在动荡的市场环境中，大厦以其顶级的区位、不可复制的景观资源以及持续提升的运营服务能力，共同构建成强大的核心竞争力，不仅实现了出租率和租金表现的逆市提升，更为公司提供了至关重要的现金流和利润支撑，有效对冲主营业务周期波动风险，保障了公司整体运营安全。
　　3.持续优化的资金结构与风险化解能力：报告期内，公司通过主动管理，在降低综合融资成本、化解历史债务风险、盘活沉淀资产方面取得系统性突破。融资成本的显著下降和现金流的有效补充，增强了公司的财务弹性和持续经营能力，为战略转型储备了宝贵的“弹药”。在处置低效资产、清理历史欠款、强化投后管理等方面展现出的执行力，也体现了公司优化资产结构、夯实发展根基的决心与能力。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入36.59亿元，同比减少12.75%，主要是本年度，受整车市场波动影响，公司作为宝马品牌的经销商，持续承压。在此市场环境下，公司积极采取应对举措，聚焦市场动态精准研判，加速产品结构与服务模式的迭代更新，通过贴合用户需求的精细化运营以及更具韧性的渠道布局，全力抵御市场波动带来的影响。与上一年度相比，本年度销售规模的下滑幅度控制在宝马品牌于国内整体市场的表现范围之内，同时销售费用同步下降；归属于母公司所有者净利润-17,831.80万元、扣非后归属于母公司所有者净利润-19,086.99万元，同比减少561.98%、44.31%，主要由于本年度，汽车市场竞争压力进一步加大，受行业宏观环境以及汽车金融政策重大调整等因素的综合影响，品牌之间的价格竞争持续升级，与此同时，整车制造企业不断将降价压力向上下游产业链进行传导。公司作为宝马品牌的经销商，面临市场与主机厂的双重压力，积极采取应对策略，主动优化业务结构，深挖售后价值、严控运营成本，以精细化运营对冲风险。与上一年度相比，上一年度通过优化资产结构，对非主业子公司进行转让，获得较大的转让收益，同时收到了较大的债权受偿款项，相应地冲回了以前年度计提的信用减值损失，增加利润。而本年度不存在此类情况，因此本年度归属于母公司股东的净利润同比出现较大幅度下滑，不过扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润下滑幅度相对较小。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2025年是“十四五”规划的收官之年，我国宏观经济顶压前行，展现出强大韧性，全年国内生产总值增长5%，经济社会发展主要目标任务顺利完成。当前，国际环境依然复杂严峻，地缘政治风险上升，世界经济动能疲弱。在此背景下，“提振内需、扩大消费”对稳定宏观经济大盘具有至关重要的战略意义。国家实施更加积极有为的宏观政策，加力扩围实施消费品以旧换新，汽车报废与置换补贴政策得以延续，为汽车消费市场提供了关键支撑。
　　汽车产业正处于结构性深度调整与历史性变革的关键期。新能源汽车渗透率持续快速提升，对传统燃油车市场格局形成深刻重塑；高端汽车消费意愿在多重因素影响下有所波动，传统豪华车市场面临挑战；“软件定义汽车”趋势深化，智能化、电动化转型加速，智能座舱、自动驾驶等成为差异化竞争的核心领域。消费市场整体向智能化、绿色化、品质化转型升级，并呈现出多元化、个性化特征。
　　物业运营方面，受外部环境影响，当前企业的扩张意愿减弱与供应端持续放量，使上海甲级办公楼租赁市场供需矛盾日益凸显，租金水平亦呈现下行态势。陆家嘴、外滩等传统中央商务区仍为金融服务、零售、专业服务等行业的稳定选择，而徐汇滨江、前滩等新兴板块，近年也吸引了众多企业入驻。新旧产业的流动和新旧楼宇板块的吸引力体现在租金成本、交通配套、楼宇品质等各方面，也对运营方的精细化、专业化管理能力提出了更高要求。
　　综上所述，行业发展挑战与机遇并存。政策层面持续鼓励消费、支持产业升级与科技创新，为公司主业所在的汽车销售及衍生产业，以及资产运营业务带来了新的政策机遇。但市场竞争的加剧、技术路线的快速迭代以及消费偏好的变迁，也要求公司必须加快转型升级步伐，积极培育和发展新质生产力，以应对行业格局的深刻变化。
　　(二)公司发展战略
　　坚持“优化存量资产、培育新质动能”两条主线，全力改善经营状况。立足汽车销售服务主业，深化精细化运营，严控成本费用，稳定核心业务基本盘；持续提升申华金融大厦运营品质，优化招商服务，增强稳定现金流能力。加快清理处置非核心、低效资产，优化资产负债结构，减轻经营负担。完善市场化激励约束机制，激发团队活力。同时，积极对接符合国家产业导向的优质项目，探索与汽车产业相关的新能源、先进制造领域合作机会，稳步推进公司转型升级，创建和培育公司第二增长曲线，为长远发展奠定基础。
　　(三)经营计划
　　2025年，公司围绕“优化存量、扩大增量”核心任务，开展了一系列扎实有效的工作。2026年，公司将以深化改革为根本动力，一手抓存量止损，筑牢经营基本盘；一手抓增量突破，培育发展新
　　动能，全力以赴夯实发展根基、增强企业韧性，在“十五五”规划开局之年奋力开创转型发展新局面。公司将重点开展以下工作：
　　（1）聚力转型与加速升级：积极对接与筛选符合公司战略方向的项目标的，构建“集中主攻+动态储备”的项目梯队，建立跨部门高效协同与决策机制，力争年内实现一个重大项目突破落地。同时，全力支持已布局的申维探索等新业态的业务拓展及能力建设，尽早实现业务与技术的协同发展。
　　（2）汽车销售业务：推动业务重心从传统新车销售向构建“用户资产”与全生命周期价值管理转型。深化保有客户运营，聚焦汽车后市场增值服务，持续提升零服吸收率，创新薪酬激励机制，灵活调整销售策略，提升渠道盈利能力。
　　（3）大厦运营管理：对申华金融大厦，以安全平稳运营为前提提高楼宇整体品质，通过强化招商、提升物业管理专业化与精细化水平、优化客户服务等措施应对市场波动，切实保障公司资产安全与保值增值。
　　（4）存量优化与风险化解：持续推进历史遗留问题的解决，包括全力跟进政府历史欠款清偿、推动低效无效资产（“两非两资”）的处置与盘活；做好公司现有股权投资管理持续优化融资结构、降低财务成本，为公司转型发展提供助力。
　　（5）政治引领与筑牢根基：2026年，公司将继续坚持将党的领导贯穿于公司治理与经营管理的全过程，持续巩固风清气正、合规高效的经营环境。公司还将全面贯彻人才强企战略，系统构建“引育用留”闭环机制，坚持“以平台聚人、以事业育人、以机制励人”的用人机制，为公司战略落地注入强劲人才动能，助力企业实现长期可持续发展。
　　(四)可能面对的风险
　　公司在未来发展过程中，仍需密切关注并积极应对以下主要风险：
　　（1）宏观经济与行业周期风险：全球经济增长乏力、贸易保护主义抬头可能间接影响国内消费信心与投资环境。国内经济处于转型期，若消费复苏不及预期或出现波动，将对公司所处的汽车销售、高端服务业、办公楼租赁等业务产生直接影响。公司主营业务与汽车行业周期，特别是豪华车市场景气度关联密切，行业周期性下行可能将对公司该业务带来的持续压力。
　　（2）市场竞争与业务结构风险：汽车行业“电动化、智能化”转型加速，新势力品牌竞争白热化，价格战等因素持续挤压经销商利润空间。公司当前利润核心仍与特定汽车品牌销售业务深度绑定，面临市场价格倒挂等结构性挑战，主营业务盈利模式的重构亟待突破。同时，办公楼租赁市场在部分区域存在竞争加剧、租金下行的风险。
　　（3）转型与执行风险：公司向新业务、新模式的战略转型探索，可能面临项目搜寻难度大、估值谈判复杂、整合效果不及预期等挑战。培育新增长动能所需时间可能长于预期，存在转型进展缓慢或新业务发展不达预期的风险。
　　（4）政策与合规风险：国家产业政策、环保政策、金融监管政策等的调整变化，可能对公司的业务运营、投融资活动等产生影响。公司在投资并购、资产处置、信息披露等各项经营活动中，必须严格遵守法律法规及监管要求，防范合规风险。
　　针对上述风险，公司将保持高度警惕，加强对宏观经济形势和行业趋势的研究预判，动态优化经营策略；坚定不移推进业务转型与结构调整，分散经营风险；审慎评估并稳步实施并购与新业务拓展计划，强化投后管理；持续完善内部控制与全面风险管理体系并严格履行相关要求，确保公司运营的合法合规与长期稳健。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　报告期内，公司主营业务范围及经营模式未发生重大变化。公司所从事的主要业务分为四个板块，即汽车消费服务类业务、新能源业务、少量房地产业务及类金融板块。　　1、公司汽车消费服务类业务主要为汽车销售服务业务及汽车文化产业园。　　公司汽车销售主营宝马等中高端品牌汽车整车销售和服务。公司向宝马品牌汽车厂家采购整车，并通过控股及合营联营的4S店开展含宝马等品牌整车零售和服务业务。　　公司汽车文化产业园是公司汽车消费产业的重要组成部分，公司通过区域布局，获取优质地块，通过定期及不定期举办展会等活动吸引厂商及客户，打造汽车文化产业园区金融、二手车、综合维修、配... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　报告期内，公司主营业务范围及经营模式未发生重大变化。公司所从事的主要业务分为四个板块，即汽车消费服务类业务、新能源业务、少量房地产业务及类金融板块。
　　1、公司汽车消费服务类业务主要为汽车销售服务业务及汽车文化产业园。
　　公司汽车销售主营宝马等中高端品牌汽车整车销售和服务。公司向宝马品牌汽车厂家采购整车，并通过控股及合营联营的4S店开展含宝马等品牌整车零售和服务业务。
　　公司汽车文化产业园是公司汽车消费产业的重要组成部分，公司通过区域布局，获取优质地块，通过定期及不定期举办展会等活动吸引厂商及客户，打造汽车文化产业园区金融、二手车、综合维修、配件交易等产业链。
　　2、公司新能源业务主要是云南楚雄光伏发电场的经营，通过光伏发电并网向国家电网公司进行销售。
　　3、公司的房地产业务主要是申华金融大厦租赁及湖南洪江项目开发、销售。
　　4、类金融板块主要是融资租赁业务。公司参股的陆金申华融资租赁（上海）有限公司主要在汽车领域开展融资租赁业务。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司开展的主要工作如下：
　　1、汽车销售：2025年1-6月，公司实现合并口径宝马品牌销售6,711辆，同比增长17.6%。此前，宝马集团公布了2025年上半年销量，数据显示中国市场2025年上半年累计交付317,862辆，同比下滑15.5%。公司在不利的市场局面下，凭借精准的市场洞察力，敏锐捕捉到全年汽车价格发展趋势，迅速制定并实施前瞻性策略，调整销售节奏，稳住销售规模。后续，宝马品牌还将采取一系列适应中国市场的技术创新和电动化、数字化转型，公司也将根据新产品和市场情况及时调整销售策略，力争获得更好的销售成绩。
　　2、汽车文化产业园：上半年，渭南汽博园积极开展招商引资，通过举办第二届家博会，渭南首届商用车、农机、工程机械展等活动吸引客流。乘用车市场实现园区累计落地汽车品牌4S店35家，开业运营30家，其中报告期内新增落地品牌4家，新增开业2家；商用车市场实现累计入驻品牌28个。此外，汽博园积极提高综合展厅利用率，利用厅中厅布局引进汽车美容装潢店，利用西功能区引进“渭南新拓飞”共4家汽贸公司，利用东功能区打造申华二手车交易市场，引进“晨之桥”等10家二手车商户，使综合展厅展车达200余台。开封汽博园在维持运营的情况下，积极推进土地盘活再利用的洽谈事宜。
　　3、申华金融大厦：2025年上半年，大厦多方面提升营业形象，通过先后开展新春送福、妇女节赠玫瑰等活动，以及优化绿植布局、对物业人员着装和更替提升形象等措施增强客户满意度。同时，大厦完成了楼宇内外部分设施的优化改造，在大堂一角设立微型消防站和消防宣传角，升级安防设施，开展消防演练，为大厦租户提供安全优质的办公环境。在这些举措下，大厦的营收利润均实现超预期完成。
　　4、新能源板块：报告期内，公司控股的云南楚雄光伏项目稳定运营，完成上网电量1212万千瓦时。
　　5、房地产：报告期内，公司切实做好现有地产项目的有序清理，加快去化，继续回笼资金。可售项目中，洪江“湘水国际”项目上半年实现商铺销售1套、车位销售2个；商铺（含吊脚楼）累计去化率28%、车位累计去化率41%。西安“曲江龙邸”项目上半年度累计实现车位销售32个，累计去化率95%，商铺累计销售1套，累计去化率95%。此外，为提升洪江项目旗下酒店服务品质，公司与锦江集团达成深度战略合作，洪江房车营地及尚贤客舍酒店加入锦江集团旗下中高端城市度假酒店品牌“非繁云居”，酒店的升级改造将为客户带来全新体验的同时，也为公司创造更大的经济价值。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、汽车零售主业有较强市场竞争力
　　公司多年来深耕汽车整车销售和服务，不断调整和改善品牌布局结构，是目前宝马品牌在国内合作最早、规模最大的经销商集团之一，现拥有13家宝马品牌4S店，形成了一定市场规模。公司经营的4S店主要分布在江浙皖、辽宁、重庆等省市的人口密集、经济发达地区。2025年上半年，公司通过高质量的门店管理，激发企业创新活力、精准预判市场变化，采取灵活销售策略，提供差异化服务等举措，努力实现销售稳定增长。
　　2、持有优质办公楼宇
　　公司持有的办公大楼申华金融大厦建筑面积约3.6万平方米，坐落于黄浦江畔，毗邻南京路商圈。去年以来，公司对申华金融大厦的运营质量进行了进一步提升，通过更新硬件设备、提高办公环境质量和安全性、丰富租客业态、组织系列楼宇活动等措施持续优化和提升申华金融大厦的运营服务水准，大厦出租率在市场低迷的环境下保持稳定和逆势提升。2025年上半年，公司持续保障申华金融大厦的运营安全和提升服务能力，力争打造符合上海一流企业客户高品质要求的办公场所。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观经济波动及市场风险
　　2025年上半年，全球范围内关税战、地缘政治紧张以及贸易保护带来的经济下行陆续发生。我国采取积极有效的宏观政策，整体经济呈现稳中向好的局面。制造业在新能源汽车、工业机器人等新质生产力的拉动下继续保持较高增长，服务业增加值同比增长5.5%，消费品以旧换新政策持续显效。在寻求高质量发展的同时，供给端传统制造业、服务业产能过剩情况突出，相关企业利润下滑，投资回报率下降，从而影响居民消费意愿，造成市场需求不确定性增强。
　　2、行业风险
　　2025年，国内各大汽车市场呈现竞争更加激烈的局面，价格战以更灵活多样的形式进行，新能源汽车市场进一步扩张，同时智能化成为各大汽车品牌竞争力的核心，而主流车型的竞争价格区间下降到10-20万元之间。随着汽车品牌电动化、智能化、全球化的加速推进，传统高端品牌和以燃油车为主的汽车品牌将面临或者加速转型，或者淘汰的行业风险。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，对公司而言是历经蜕变的一年。2024年3月，沈阳汽车成为公司新的间接控股股东，同时也为公司带来了全方位的支持和指引，为公司陆续采取一系列提质增效新措施提供了指导方向和切实帮助。公司自身也重新振作，通过加速推进体制机制的改革、大力加强人才队伍建设，开拓创新思路，克服重重困难，努力提升经营绩效和公司市值，确保各项业务有序发展。报告期内，公司开展的主要工作如下：　　1、汽车销售板块　　2024年，国内市场新能源汽车渗透率快速提升，传统燃油车市场份额萎缩，汽车经销商在价格战、新能源转型和政策调整的多重压力下艰难求生，许多经销商倒在重压之下，尚在运营中的经销商资... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，对公司而言是历经蜕变的一年。2024年3月，沈阳汽车成为公司新的间接控股股东，同时也为公司带来了全方位的支持和指引，为公司陆续采取一系列提质增效新措施提供了指导方向和切实帮助。公司自身也重新振作，通过加速推进体制机制的改革、大力加强人才队伍建设，开拓创新思路，克服重重困难，努力提升经营绩效和公司市值，确保各项业务有序发展。报告期内，公司开展的主要工作如下：
　　1、汽车销售板块
　　2024年，国内市场新能源汽车渗透率快速提升，传统燃油车市场份额萎缩，汽车经销商在价格战、新能源转型和政策调整的多重压力下艰难求生，许多经销商倒在重压之下，尚在运营中的经销商资金链紧张成为常态。面对汽销环境的巨大压力，公司宝马板块逆境求生，主动寻求突破，采取了包括统一业务流程、精细化、轮岗制管理等一系列措施强化运营，线上线下多渠道宣传并吸引客户，整体保持了稳定的销售局面。汽销板块年内实现销售收入41.44亿元，复合销售毛利0.54亿元，销售台数14,173台。项目建设方面，公司下属宣城宝利丰完成了领创项目改建，大幅提升了产品展示环境和客户选购体验。
　　2、申华金融大厦租赁
　　报告期内，申华金融大厦维持良好运营，通过电梯换新改造、高压配电间消防系统升级，物业人员提升服务意识等措施提升客户的办公体验。在现阶段办公楼市场仍处于低迷阶段的情况下，申华金融大厦以顶级区位、优质环境、贴心服务持续吸引高质量客户，实现年内新增出租面积1831.27平方米，完成与五家客户的续签，营收和利润得到进一步提升。
　　3、非主营业务板块
　　报告期内，渭南、开封汽博园项目稳定运营。渭南汽博园充分利用平台资源的优势，围绕“家-车-生活”的主题规划布局，积极承办汽博会、家博会等大型专业会展活动，发展区域会展经济，不断扩大园区的品牌影响力，也吸引了多家商户入驻园区。年内，乘用车板块新增开业品牌7家，新增落地品牌10家，实现累计签约落地汽车品牌36家，同比增加33%。其中，独立建店新能源品牌12家；商用车板块新增入驻品牌4个，累计完成28个品牌入驻，同比增加17%。开封汽博园的项目合作开发也在积极推进中。云南楚雄光伏项目全年稳定运营，完成上网电量2742万千瓦时。
　　4、提质增效方案落实进展
　　2024年下半年，公司发布了“提质增效行动方案”并在控股股东沈阳汽车的大力支持下积极落实、逐项推进。公司将持有的金杯技校100%举办单位权益通过公开挂牌对外转让，实现现金回款16,703.48万元；公司对长期亏损、非主营业务、低效无效资产进行了全面的审查和清理工作，年内已完成9家子公司的清算和工商注销，通过积极有效的清欠清收和资产盘活，成功回笼资金约3000万元；公司积极寻求转型升级，成立项目考察小组，对多领域数十个项目开展了梳理评估以及部分深入考察；公司控股股东沈阳汽车基于对公司价值的认可和未来持续发展信心，先后两次发布股份增持计划并陆续实施，公司及时披露了增持进展，同时公司积极开展董事高管增持，主动召开及参与投资者沟通会，有效维护和提升了公司市值。
　　在推进业务成效的同时，公司也主动强化内部管理，年内全力推进三项制度改革，通过压缩管理层级、优化组织架构和人才队伍、开展关键岗位人员调整、完善员工薪酬与公司效益挂钩机制等措施，推动经营业绩不断改善。此外，公司持续加强基层党建，严格执行内控制度，为公司更加稳健和可持续发展提供保障。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、汽车消费产业
　　2024年，全球制造业景气度有所回升、发达经济体进入降息周期，我国出口需求、工业生产有所回升，同时随着新质生产力的加速推进，我国高技术产业投资呈现增长态势。然而，在经济新动能的培育过程中，传统经济增长动能持续放缓，国际贸易保护主义形势更加严峻，国内有效需求不足问题持续显现并带来商品价格走弱，居民、企业收入利润均不及预期，进一步制约了消费和投资。根据中国汽车工业协会发布数据，我国2024年全年汽车产销分别完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，与上年相比，产量增速减少7.9个百分点，销量增速下降7.5个百分点。新能源汽车产销量均接近1290万辆，销量占汽车总销量的比重升至40.93%，产业结构调整效果持续放大。
　　展望2025年，我国经济将坚持稳中求进总基调，提效益扩消费的总体部署仍将成为支持汽车行业发展的有利因素。车企间的竞争核心将从“价格竞争”转向“价值竞争”。车企和经销商将通过本地化产品定义、差异化营销以及技术创新来满足新一代消费者的多元需求。
　　2、办公楼租赁
　　根据仲量联行报告，2024年上海办公楼市场租户仍保持谨慎的租赁策略，面对新项目的相继入市和业主持续在租金及激励政策上的调整，成本驱动型的搬迁及办公环境升级需求有所上升，短期内整体市场仍处于供应压力之下，高品质成熟项目为租户提供了升级办公环境的机会。2024年上海甲级办公楼搬迁类租赁成交中，升级型需求占比达到74%。2025年，上海核心区域优质办公楼凭借稀缺性和完善的配套设施，有望继续受到追捧，此外，企业对灵活办公空间的需求将持续增长，联合办公、服务式办公室等业态将迎来发展机遇。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司主营业务范围及经营模式未发生重大变化。公司所从事的主要业务分为四个板块，即以汽车消费服务类业务为主、新能源、房地产及类金融业务。
　　1.公司汽车消费服务类业务主要为汽车销售服务业务及汽车文化产业园。
　　公司为宝马品牌汽车经销商。公司通过控股及合营联营的4S店开展宝马品牌整车零售和售后服务业务。
　　公司兼营汽车文化产业园，通过区域布局，获取优质地块，以定期及不定期举办展会等活动吸引厂商及客户，打造汽车文化产业园区金融、二手车、综合维修、配件交易等产业链。
　　2.公司的房地产业务主要是申华金融大厦物业租赁以及湖南洪江项目管理。
　　3.公司新能源业务目前为光伏发电场的经营，通过光伏发电并网向国家电网公司进行销售。
　　4.类金融板块主要是融资租赁业务。公司参股的陆金申华融资租赁（上海）有限公司主要在汽车领域开展融资租赁业务。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、汽车零售主业稳定运营
　　公司多年来深耕汽车整车销售和服务，不断调整和改善品牌布局结构，是目前宝马品牌在国内合作最早、规模最大的经销商集团之一，现拥有14家宝马品牌4S店及运营网点，形成了一定市场规模。公司经营的4S店主要分布在江浙皖、辽宁、重庆等省市的人口密集、经济发达地区。2024年，公司通过规范门店业务流程、提高管理标准，推行精细化管理和负责人轮岗制度等措施激发企业活力、适应市场变化，提高经营效益。公司的汽车销售业务将不断顺应市场需求，提供差异化服务和多类别产品选择，努力实现稳定增长。
　　2、持有优质办公楼宇
　　公司持有的办公楼宇申华金融大厦建筑面积约3.6万平方米，坐落于黄浦江畔，毗邻南京路商圈。2024年来，公司对申华金融大厦的运营质量进行了进一步提升，通过更新硬件设备、提高办公环境质量和安全性、丰富租客业态、组织系列楼宇活动等措施持续优化和提升申华金融大厦的运营服务水准，大厦出租率在市场低迷的环境下保持稳定和逆势提升。随着外滩二立面更新的推进，公司将持续提升申华金融大厦的服务能力，打造符合上海一流企业客户高品质要求的办公场所。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入41.93亿元，同比减少18.43%，主要是受市场、厂商政策等因素影响，4S店销售规模较上年同期有所下滑，导致收入成本及销售费用均有所下降；归属于母公司所有者净利润3,859.87万元，同比增加119.42%，主要由于公司通过主动调整车型结构和销售节奏，实施精细化管理，降本增效，有效减少了亏损；其次是公司通过优化资产结构，对非主业子公司进行转让，获得转让收益；第三是公司收到的债权受偿款项，相应地冲回了以前年度计提的信用减值损失，增加利润。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　（一）行业格局和趋势
　　2025是“十四五”规划的收官之年，作为承上启下的关键之年，预计我国宏观经济环境将保持平稳运行态势，目前国际环境日趋复杂，提振内需对于稳定我国经济具有重要意义，“大力提振消费”成为2025年《政府工作报告》的首要工作任务。2024年汽车报废与置换补贴带动乘用车销售量超520万辆，对拉动汽车销量增长起到了积极作用，该政策将延续至2025年。
　　2025年，汽车行业可能迎来更为激烈的竞争格局，市场集中度持续提升，价格战仍将继续但趋于理智。随着汽车行业加速向智能化、电动化转型，“软件定义汽车”已成为行业发展驱动力，消费者对产品的需求也随着智能汽车快速迭代而不断升级，智能座舱、车路协同及其他驾驶体验将成为差异化竞争焦点。
　　当前我国消费市场正向智能化、绿色化、品质化转型升级，并且呈现出多元化、个性化的趋势。积极发展现代服务业,提升消费者满意度，更新旧动能和培育新动能，既是《政府工作报告》提出的新要求，也是公司下一步工作的重点任务。
　　（二）公司发展战略
　　抓住“优化存量资产、寻求新质增量”两条主线，提升企业盈利能力。立足汽车销售主业，提升内部管理水平，提高公司运营效率，夯实公司汽车产业基石；通过精细化管理提高申华金融大厦的租赁服务水准，打造地标型精品写字楼。采取市场化竞争性的用工机制、选人机制、薪酬分配及激励机制，为公司发展持续注入活力。同时，积极寻求战略合作机遇，探索战略合作模式，为混合所有制改革和优质产业的导入奠定基础，实现公司新的跨越式发展。
　　（三）经营计划
　　2025年，公司将以新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届三中全会精神，按照沈阳汽车的工作部署，坚定推进公司的稳定发展。公司将坚守“强化责任担当，加速提质增效”的工作理念，紧密围绕“整顿清理，收缩调整，优化存量”与“培育增量，并购重组，转型提升”这两大核心战略，践行实干、提升效能，创新市值、树新形象。为此，公司将重点从以下几方面开展工作：
　　1、做优汽车销售服务。2025年，公司会将汽销板块运营重心将从传统的售车活动，转变为对车主及泛车主消费人群的深度运营。不仅为客户提供高性价比的新车销售、维修保养业务，优化增值项目，还将更注重场景化需求，为车主需求提供多元化的定制服务。公司将积极探索汽销业务的信息化建设，以更高效全面的管理方式增进该业务的盈利能力。
　　2、激发申华大厦活力。公司将对大厦进行现代化硬件升级，提升办公环境的安全性和舒适度；优化管理流程，为入驻商户提供更高效和人性化的商务服务环境；制定灵活多样的招商政策，进一步降低大厦空置率；举办形式多样的楼宇活动，激发和促进租户间的交流合作。
　　3、优化存量项目、引入增量动能。对公司现有的渭南、开封两家汽博园、湖南洪江、西安房产项目、融资租赁项目等非核心业务和资产，公司将多举措进行盘活、清欠及寻求合作，持续优化公司产业结构。与此同时，公司将积极探索转型升级新航道，围绕汽车产业链延伸、国产替代等战略新兴生产力领域，深入研究和洽谈，培育和发展公司的“第二增长极”。
　　4、践行提质增效，稳增公司市值。持续贯彻公司提质增效方案措施，通过协商金融机构尽早完成经营性物业贷款的置换工作，降低财务负担；通过严格资金管理、优化资金统筹等方法保持公司资金流健康水平；积极关注市场舆情，主动参与投资者沟通交流，采取合规手段稳定和提升公司市值水平。
　　2025年，是公司承前启后、勇攀新峰的崭新起点，更是公司提质升级的起步之年。公司全体员工将同舟共济、并肩前行，以转型作灯塔，用改革化动力，将实干铸盾牌，努力实现公司的高质量发展。
　　（四）可能面对的风险
　　1、宏观经济波动风险
　　2025年，中国经济仍然面临着复杂的局势。在稳中向好发展的同时，各种挑战仍然存在。根据IMF预测，2025年世界经济总体增速预计保持3%左右，但全球贸易保护主义有可能在一定程度上弱化复苏动能，欧美贸易政策调整可能对国内出口产生一定负面影响。国内经济正告别高增速，转而进入高质量发展新阶段，消费市场也呈现出结构性升级的转变，这对传统产业能否及时完成升级，顺利过渡到新质产能提出了更高的要求。
　　2、行业转型与技术变革风险
　　2024年，国内汽车市场竞争异常激烈，随着客户消费意愿的减弱，汽车新势力也通过新车型的频繁迭代不断抢占市场份额，为吸引消费者，经销商需投入资金改造展厅、培训团队，以及采取更多的措施弥补被抢占及压缩的汽车销售前后端业务利润。为此，公司正在积极谋求业务的升级转型，在此过程中，可能存在转型进展不及预期，或新业务的行业趋势、技术路线偏离市场需求等风险。 收起▲