一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期公司从事的主要业务　　报告期，公司的主营业务仍以建材和医药为主，以健康品、商贸物流、电缆等业务为辅。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》规定，公司归属于非金属矿物制品业（C30）。　　公司主要产品为水泥、药品两大类，水泥产品是一种重要的建筑材料，广泛应用于铁路、公路、机场、水利等基础设施及房屋等的建设。公司的药品已形成抗生素类、心脑血管类、抗抑郁类、眼科类用药等产品管线，并向抗肿瘤药物、婴幼儿用药方向拓展。　　（二）报告期主要业务的经营模式　　公司根据相对多元化的产业布局，以战略管控为主导，结合运营管控、财务管控模式，确保下属子公... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期公司从事的主要业务
　　报告期，公司的主营业务仍以建材和医药为主，以健康品、商贸物流、电缆等业务为辅。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》规定，公司归属于非金属矿物制品业（C30）。
　　公司主要产品为水泥、药品两大类，水泥产品是一种重要的建筑材料，广泛应用于铁路、公路、机场、水利等基础设施及房屋等的建设。公司的药品已形成抗生素类、心脑血管类、抗抑郁类、眼科类用药等产品管线，并向抗肿瘤药物、婴幼儿用药方向拓展。
　　（二）报告期主要业务的经营模式
　　公司根据相对多元化的产业布局，以战略管控为主导，结合运营管控、财务管控模式，确保下属子公司平稳、有序、安全地运行。公司总部作为战略决策和投资决策中心，追求总体战略控制和协同效应的培育；同时按照业务、区域的不同分别设立专业子公司，由各子公司负责各业务板块的运营。
　　公司的建材业务主要分布在湖北、云南、贵州、浙江。大冶尖峰、云南尖峰、贵州尖峰三家控股子公司各自拥有一条新型干法水泥生产线，开展水泥、熟料等的生产和销售，尖峰大展的日产4000吨熟料水泥生产线，目前正处于建设期；公司还通过参股南方尖峰、天山股份来获得投资收益。近年来，公司先后设立了湖北尖峰建材、云南尖峰建材，向机制砂、骨料等建材产业延伸，湖北尖峰建材的机制砂、骨料生产线已经建成投产，云南尖峰建材拟新建一条年产300万吨骨料砂石生产线，目前正处于建设期；报告期控股子公司云南尖峰收购了尖锋商砼，进一步延伸云南普洱区域的建材产业链。公司各水泥企业通过不断推进管理创新、工艺革新、设备更新以提升劳动生产率、降低成本，实现节能、减排、降碳，推进绿色生产，同时积极应对市场变化，针对各区域市场特点制订竞争策略，以直销和经销两种销售模式，积极开拓市场。
　　公司的医药业务包括医药工业和医药商业，由尖峰药业及其下属各子公司组织运营。尖峰药业拥有位于浙江省金华市的金西、秋滨两个主要制剂产品制造基地。尖峰药业严格按照GMP的要求进行药品生产，从原料采购、设备管理、生产过程控制、质量监督检验等方面，严格执行国家相关规定，公司产品销往全国各医药商业及医疗机构。尖峰药业的子公司上海北卡及其下属安徽基地目前主要产品为农药和医药化工中间体及原料药，销售主要以国内市场为主，并积极拓展海外市场。公司医药商业包括商业配送和零售业务，主要集中在浙江省金华市，销售收入主要来自金华医药和尖峰大药房，区域内的各级医院、基层医疗机构和广大患者是其主要客户群。
　　公司的健康品业务主要有植物提取物、中药饮片、保健食品等，主要由尖峰健康、天津尖峰等子公司组织运营。主要产品有花青素类提取物、苹果类提取物等系列产品和红景天破壁灵芝孢子粉软胶囊、破壁灵芝孢子粉等保健品。公司的质量体系完善，取得了食品生产许可证、出口食品备案证明；公司天然植物提取物主要为国内外的食品、保健品和化妆品行业的广大用户提供原料产品；保健食品主要在国内销售。
　　公司的仓储物流业务由尖峰供应链公司经营，主要有期货和现货的仓储服务、运输配送、物流园区等业务，尖峰供应链公司是大连商品交易所PP/PE/PVC、郑州商品交易所棉纱、广州期货交易所工业硅产品、上海期货交易所铸造铝合金的期货交割仓库。
　　（三）报告期主要业务的行业情况
　　建材板块：2026年上半年，水泥行业总体呈现出“需求深跌、供给失控、价格探底、效益转亏”的特征，受投资整体走弱、房地产领域持续深度调整、项目资金紧张及新开工项目不足等因素影响，全国水泥市场需求进一步下滑。根据国家统计局数据，1-6月份规模以上水泥企业实现水泥总产量7.36亿吨，同比下降8.0%，降幅较去年同期扩大3.7个百分点。根据数字水泥网监测数据显示，上半年国内水泥市场行情总体呈现连续回落走势。分阶段来看，一季度水泥行业处于传统消费淡季，市场需求偏弱，水泥价格承压回落；二季度因下游需求恢复不及预期，行情并未回暖，价格依旧维持下行态势。
　　医药板块：2026年上半年，我国医药行业政策总体上呈现“激励创新、严控价格、强化合规、精细监管”的特征，随着政策组合拳密集出台，医药行业正从“控费降价”向“保基本+促创新”双轮驱动转型。2026年1-6月，我国规模以上医药制造业企业实现营业收入11717.80亿元，与去年同期持平；利润总额1773.20亿元，同比增长4.2%
　　。报告期，国家相继发布多项纲领性政策文件，对医药行业的发展影响深远。医疗保障方面，全国医疗保障工作会议对2026年医保工作进行部署：一要巩固全民参保成果，完善基本医疗保障制度；二要支持商业健康保险发展，健全多层次医疗保障体系；三要加强医保基金运行管理，守牢医保基金安全底线；四要积极适应人口发展战略，推动生育保险和长期护理保险发展；五要优化医保支付结算机制，促进医疗事业健康发展；六要发挥医保战略购买作用，支持医药产业创新发展；七要积极推动医保科学化，助力新质生产力发展；八要持续优化医保经办管理服务，促进医保服务提质增效。药品流通方面，国家组织药品联合采购办公室发布《第12批国家组织药品集中带量采购公告（第1号）》，正式启动第十二批国家药品集采工作，坚持“稳临床、保质量、反内卷、防围标”的原则，本次集采涉及65个品种，治疗领域覆盖了代谢性疾病、心血管系统疾病、消化系统疾病、肿瘤疾病等多个领域。药品创新方面，《国民健康“十五五”规划》提出全链条支持创新药和医疗器械发展应用；优化创新药和临床急需药品审评审批；健全创新药临床综合评价体系，支持创新药临床使用；健全医保支持创新药和医疗器械高质量发展机制，完善创新药目录等。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，中国经济顶住压力运行在合理区间，工业经济稳中有进，上半年国内生产总值69.57万亿元，同比增长4.7%
　　。报告期，公司围绕“强化市场导向，创新机制方法，培育竞争优势”的工作总方针，稳定推进各项生产经营工作。上半年，公司建材和医药两大主业都面临激烈的市场竞争，公司收入、利润双双下滑，毛利率下降，净利润出现亏损，报告期实现营业收入11.65亿元，同比下降10.33%，归属于股东的净利润-894.95万元，同比下降101.45%。
　　建材业务板块：报告期，国内水泥行业延续总体下降趋势，水泥市场需求进一步下滑，全行业面临持续压力。上半年，面对复杂、严峻的外部环境，公司各水泥企业聚焦提质增效、稳健经营，扎实推进各项重点工作。生产管理方面，持续深化标杆管理与精细化管理，优化生产流程、规范现场管控，不断提升劳动生产效率；绿色发展方面，深入践行低碳环保发展理念，推广应用替代燃料、光伏发电等新技术，常态化实施节能降耗改造；成本管控方面，全方位细化成本管控举措，严控各项生产运营开支，扎实推进降本增效工作落地见效；市场经营方面，紧贴市场形势动态优化销售策略，挖掘增量空间，持续提升产品竞争力。大冶尖峰聚焦节能增效、设备保障、环保提质，重点开展了篦冷机风机改造、高耗能电机更新改造、水源机组冷却内循环改造等多项技改项目，提高效率、降低能耗。云南尖峰积极推进岗位全能化建设，常态化组织员工开展技能学习与考证，提升一线人员综合运维能力，有效减少外协维修成本、盘活内部人力效能；通过收购成熟商砼企业，初步搭建多品类协同运营体系，推行“水泥、骨料、商砼”一体化销售模式，依托产业链协同拓宽营收渠道，提升整体市场竞争力。贵州尖峰面对供需失衡现状，重点深耕基建增量，紧抓房地产存量，挖掘民生小微刚需，对冲总量下滑风险，同时积极引导合作代理商引进新能源运输车辆，降低水泥配送的物流运输成本，增厚渠道盈利空间。报告期，公司稳步推进尖峰大展日产4000吨熟料水泥生产线项目、云南尖峰建材年产300万吨骨料砂石生产线项目，力争打造新的增长点。
　　医药业务板块：2026年上半年，医药行业政策迭代、市场竞争加剧，尖峰药业及各下属子公司坚守稳健经营、创新提质主线，统筹推进研发创新、合规生产、市场拓展、降本增效等各项重点工作。研发创新方面，持续优化新药研发管线，稳步推进药品注册申报工作，共获得了制剂二甲双胍恩格列净片（Ⅰ、Ⅵ）、富马酸伏诺拉生片、美阿沙坦钾片、枸橼酸托法替布缓释片、注射用氯诺昔康的上市批准，原料药美阿沙坦钾获批上市，注射用头孢哌酮钠舒巴坦钠通过仿制药质量和疗效一致性评价，进一步丰富了公司的产品线。生产管理方面，严格恪守药品生产质量管理规范，细化生产全流程质量监管，优化生产工艺、规范作业流程，保障药品质量稳定、生产安全有序运行，报告期，尖峰药业完成多剂量滴眼液和滴耳液项目、他氟前列素专线技改项目、小容量水针技改项目等多个项目的现场验收，片剂生产线（涉及产品二甲双胍恩格列净片）和滴眼剂生产线（涉及产品盐酸奥洛他定滴眼液）通过药品GMP符合性检查。成本管理方面，持续深化精细化管理，细化各环节成本管控举措，扎实推进降本增效工作，对冲行业经营压力；积极开拓医药代加工业务，摊薄生产成本。市场拓展方面，公司不断夯实团队建设、健全销售管控体系，以结果为导向、以问题为抓手，建立常态化过程管控和沟通推进机制，严格落实销售责任制，力争拓宽销售渠道、稳固市场份额。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）双主业筑基与股权投资的双轮驱动
　　报告期内，公司坚持以建材和医药双主业的经营架构为主，并以主业为基础实施上下游产业延伸，同时积极拓展健康品、供应链物流等其他业务板块。另外，公司依托多年来在实体产业中积累的行业认知、管理经验与资源网络，在相关行业的股权投资收益成为公司业绩的重要组成。这种“产业+投资”的复合型组合使公司在穿越经济周期过程中更具韧性。
　　（二）建材行业的竞争优势
　　1、品牌和质量优势
　　公司是国家重点支持水泥工业结构调整60家大型企业之一的上市公司，是浙江省“三名”培育试点企业，多次入选“中国建材企业100强”、“中国水泥熟料产能100强”，并获得“绿色低碳—中国水泥金质奖”，报告期，公司被评为“品牌管理五星企业”，“尖峰”品牌被评为“AAAAA品牌”。子公司大冶尖峰、云南尖峰、贵州尖峰均荣获“国家级绿色工厂”称号；大冶尖峰金山石灰石矿为国家级绿色矿山。公司凭借在水泥行业六十余年的经营经验，以高质量的“尖峰”牌水泥产品和良好的口碑来赢得客户，在各布点区域内享有较高的知名度和认同度。
　　2、技术及装备优势
　　公司水泥生产线均采用先进的新型干法生产工艺，配套纯低温余热发电、脱硝、燃料替代等节能环保系统。公司持续开展水泥新工艺、新技术、新装备的研发探索与应用，不断实施技术改造，稳步推动节能、降耗、减排、降碳，持续提升生产系统运行效率，稳固工艺与装备领先优势。
　　3、管理优势
　　公司深耕水泥行业六十余载，积淀了深厚成熟的水泥企业运营管理底蕴。公司依托长期行业实践形成的经营管理经验，积极构建现代化管理机制，打造以阿米巴经营理念为核心的高绩效管理体系；同步夯实全面预算管理，落地对标管理与标准化管理模式，常态化推进“三降三提高”专项工作，着力降成本、降费用、降用工，持续提升工作效率、营销能力与创新能力，形成系统化、精细化、可持续的管理模式，构筑起突出的综合管理优势。
　　（三）医药行业的竞争优势
　　1、质量管理优势
　　尖峰药业始终坚持“立尖峰志，追求卓越品质；做精品药，造福人类社会”的质量方针，并不断完善公司质量管理体系，公司现有生产线都通过国家GMP或CGMP认证，强化生产经营过程控制，提高员工质量意识。报告期，尖峰药业片剂生产线（涉及产品二甲双胍恩格列净片）、滴眼剂生产线（涉及产品盐酸奥洛他定滴眼液）通过药品GMP符合性检查，公司将持续完善质量管理体系建设，不断提高监督、控制水平，确保工艺真实、可行；质量可控、稳定；数据规范、可追溯。
　　2、产品及研发优势
　　尖峰药业现已形成抗生素类、心脑血管类、抗抑郁类、眼科类用药等产品线，并向抗肿瘤药物、婴幼儿用药方向发展。尖峰药业及其子公司有多项研发及一致性评价项目，分别处于临床前研究、临床研究、生产前研究等各个阶段，为公司医药板块的持续发展提供了产品保障。报告期，尖峰药业及其子公司获得了制剂二甲双胍恩格列净片（Ⅰ、Ⅵ）、富马酸伏诺拉生片、美阿沙坦钾片、枸橼酸托法替布缓释片、注射用氯诺昔康的上市批准，原料药美阿沙坦钾获批上市；注射用头孢哌酮钠舒巴坦钠通过仿制药质量和疗效一致性评价，进一步丰富公司的产品线。
　　3、产业链一体化优势
　　尖峰药业集药品研发、生产、销售为一体，构建了较为健全的医药企业运营架构。在研发方面，尖峰药业一直以来注重科研平台的建设和发展，拥有省级药物研究院、院士专家工作站、博士后流动工作站等科研平台。尖峰药业是国家重点高新技术企业、国家知识产权示范企业，浙江省创新型示范企业、浙江省专利示范企业。在生产方面，尖峰药业正实施中间体、原料药、制剂的全产业链升级战略，构建纵向一体化的布局，产业链的逐步完善将有利于公司提高原料的控制力，增强竞争力。
　　4、品牌优势
　　尖峰药业是国家火炬计划重点高新技术企业、浙江省企业技术中心、省级绿色低碳工厂，多次获评国家重点高新技术企业、国家知识产权示范企业，浙江省创新型中小企业、浙江省专利示范企业、浙江省“守合同，重信用”AAA企业等系列荣誉。报告期，尖峰药业入选“金科龙”龙头骨干型企业。在商标注册用商品和服务国际分类第5类人用药、化学原料药、化学医药制剂商品上的“尖峰”注册商标被国家工商行政管理总局商标局认定为驰名商标，有较好的知名度和美誉度。

　　四、可能面对的风险
　　1、经济及行业波动的风险
　　建材工业是国民经济发展的重要基础产业，对固定资产投资和建筑业依赖性较强，有较强的周期性。近年来，水泥行业受市场竞争加剧、房地产下行等多重因素影响，整体需求下降，行业利润持续下滑。医药行业与人民生活水平息息相关，受国家医药、医保等政策影响较大，近年来，国家相继出台多项政策文件，涉及医疗保障、创新药发展、带量采购等，对整个医药行业的发展产生了深远的影响，医药企业的盈利能力受到较大的挑战。
　　为此，公司构建建材和医药双主业的相对多元架构，同时在相关行业进行长期股权投资获取投资收益，平抑单一业务业绩波动风险。
　　2、能源价格波动的风险
　　煤炭和电力为公司水泥生产所需的主要能源，在成本中占比较大。电力主要由各地电力部门供应，公司的议价能力较低。报告期，煤炭价格整体呈上涨趋势，如果未来主要能源价格持续上升，将进一步增加公司水泥产品的生产成本，从而影响公司水泥业务的盈利能力。
　　为此，公司与多家煤炭供应商建立长期合作关系，持续深化招标比价采购机制，提高集中采购比例、降低采购成本，根据市场研判采用灵活的采购模式，科学安排煤炭采购时间与采购量；同时，通过技术改造、优化生产工艺、引进先进设备来降低耗能指标，并积极研究、探索替代燃料、光伏发电的运用来降低成本。
　　3、医药行业相关风险
　　医药政策方面：近年来，国家围绕就医民生难题持续深化医改，国家集采与医保谈判机制持续迭代优化；叠加新版《药品管理法实施条例》及多项配套监管文件陆续施行，全链条药品监管法制体系日趋完善。受国家集采降价、合规监管趋严等影响，普通仿制药品利润空间持续承压，行业整体盈利格局分化加剧，行业加速向创新研发、高品质制造方向转型升级。
　　市场竞争方面：随着集中带量采购品类与覆盖范围持续扩容，叠加医保DRG/DIP、按病种付费等多元支付方式改革全面落地执行，药品终端定价受到多重机制约束，目前行业产品同质化延展，仿制药赛道价格竞争白热化，行业整体盈利空间被持续挤压。如果不能尽快在成本、研发和创新等方面取得突破，将可能导致公司医药产品的竞争力下降。
　　质量控制方面：国家相继出台了《药品管理法》、《药品管理法实施条例》、《药品标准管理办法》等法律法规，对药品质量、标准监管提出来更高的要求，质量监管贯穿于药品研制、生产、经营、使用、上市后管理等全链条的各环节，并加大了对药品违法行为的处罚力度，对全流程的质量把控提出了新的要求；规范和加强药品标准管理，建立最严谨的药品标准，保障药品安全、有效和质量可控，促进药品高质量发展。
　　成本控制方面：随着国际大宗原材料的价格波动，环保安全相关法律法规的进一步健全，原料药生产企业的成本增加，原料价格管控难度增加，公司药品生产成本将面临上涨风险。
　　研发创新方面：新药研发存在大投入、高风险、长周期等特点，近年来国家频繁推出药品研发相关政策，对创新药的审评要求进一步提高。新药研发需经过临床前研究、临床研究、申报生产等多个环节，且临床试验的周期长、不确定性大，因此新药研发的风险不断加大。
　　为此，公司加强对医药行业相关政策的研究，及时调整经营策略；积极参加国家药品集中带量采购及区域联盟采购；根据市场形势，调整完善尖峰药业工业产品的销售模式，加强市场渠道管控，做好市场细分与渗透。建立中间体、原料药生产基地，完善原料、制剂产业一体化产业链。此外，公司确立了"4+2"新药研发策略，依托国内知名科研院校、博士后工作站、院士专家工作站等技术平台，规划好新产品的开发梯队，强化新产品研发的风险控制，提高新药研发的质量和效率。
　　4、经营管理风险
　　公司主要经营业务包括建材和医药，还涉足健康品、贸易物流、电缆、农药、中间体等，主要业务和资产集中在下属子公司，下属子公司数量多，管理层级多，地域分布广，对公司的管控能力带来一定的挑战。
　　为此，公司充分发挥公司党建引领和企业文化来融合、凝聚新老尖峰人；持续完善内控体系，加强内控检查监督，组织内控专题培训；不断致力于提升管理现代化，积极运用精细化管理、标杆管理、阿米巴管理等管理方法和理念，持续推进组织结构流程优化。从党建文化、公司治理、内控体系、财务运营等多个方面加强子公司的管控。
　　5、安全环保风险
　　随着国家对企业安全生产以及污染物排放的管控力度不断加大，对公司所处的水泥和医药行业的安全和环境保护都提出了更高的要求，安全、环保的风险加大。《安全生产法》进一步压实生产经营单位的主体责任，加大对违法行为的惩处力度；《关于推进实施水泥行业超低排放的意见》要求推进实施水泥行业超低排放，提升水泥行业全工序、全流程大气污染治理水平。
　　为此，公司水泥企业已全面采用新型干法生产工艺，并配备了纯低温余热发电系统、脱硝系统，因地制宜的推进替代燃料的运用来实现节能、减排、降碳，积极开展绿色工厂创建工作，持续推进绿色矿山建设。公司将持续加强日常安全、环保管理检查和培训，推进安全标准化建设，进一步加大安全环保设施的投入与管理，持续开展安全责任、安全管理、安全防范技能的教育培训工作，提高全员的安全意识和安全作业技能，开展现场整治、整理，提升作业安全系数，继续以“零容忍”的态度，按照“安全事故不敢犯、不会犯、犯不了”的要求，强化安全教育培训、隐患检查整改、安全风险评估等安全管理工作。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）报告期公司从事的主要业务
　　报告期，公司的主营业务仍以建材和医药为主，以健康品、商贸物流、电缆等业务为辅。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》规定，公司归属于非金属矿物制品业（C30）。
　　公司主要产品为水泥、药品两大类，水泥产品是一种重要的建筑材料,广泛应用于铁路、公路、机场、水利等基础设施及房屋等的建设。公司的药品已形成抗生素类、心脑血管类、抗抑郁类、眼科类用药等产品管线，并向抗肿瘤药物、婴幼儿用药方向拓展。
　　（二）报告期主要业务的经营模式
　　公司根据相对多元化的产业布局，以战略管控为主导，结合运营管控、财务管控模式，确保下属子公司... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）报告期公司从事的主要业务
　　报告期，公司的主营业务仍以建材和医药为主，以健康品、商贸物流、电缆等业务为辅。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》规定，公司归属于非金属矿物制品业（C30）。
　　公司主要产品为水泥、药品两大类，水泥产品是一种重要的建筑材料,广泛应用于铁路、公路、机场、水利等基础设施及房屋等的建设。公司的药品已形成抗生素类、心脑血管类、抗抑郁类、眼科类用药等产品管线，并向抗肿瘤药物、婴幼儿用药方向拓展。
　　（二）报告期主要业务的经营模式
　　公司根据相对多元化的产业布局，以战略管控为主导，结合运营管控、财务管控模式，确保下属子公司平稳、有序、安全地运行。公司总部作为战略决策和投资决策中心，追求总体战略控制和协同效应的培育；同时按照业务、区域的不同分别设立专业子公司，由各子公司负责各业务板块的运营。
　　公司的建材业务主要分布在湖北、云南、贵州、浙江。大冶尖峰、云南尖峰、贵州尖峰三家控股子公司各自拥有一条新型干法水泥生产线，开展水泥、熟料等的生产和销售，尖峰大展的日产4000吨熟料水泥生产线，目前正处于建设期；公司还通过参股南方尖峰、天山股份来获得投资收益。近年来，公司先后设立了湖北尖峰建材、云南尖峰建材，向机制砂、骨料等建材产业延伸，湖北尖峰建材的机制砂、骨料生产线已经建成投产，云南尖峰建材拟新建一条年产300万吨骨料砂石生产线，目前正处于建设期。公司各水泥企业坚持“成本领先”战略，通过不断推进管理创新、工艺革新、设备更新以提升劳动生产率、降低成本，实现节能、减排、降碳，推进绿色生产，同时积极应对市场变化，针对各区域市场特点制订竞争策略，以直销和经销两种销售模式，积极开拓市场。
　　公司的医药业务包括医药工业和医药商业，由尖峰药业及其下属各子公司组织运营。尖峰药业在浙江金华拥有金西、秋滨、临江三个医药制造基地。尖峰药业严格按照GMP的要求进行药品生产，从原料采购、设备管理、生产过程控制、质量监督检验等方面，严格执行国家相关规定，公司的医药工业产品销往全国各医药商业及医疗机构。公司医药商业包括商业配送和零售业务，主要集中在浙江省内，销售收入主要来自金华医药和尖峰大药房，区域内的各级医院、基层医疗机构和广大患者是其主要客户群。子公司上海北卡及其下属安徽基地目前主要产品为农药和医药化工中间体及原料药，主要销售国内市场，部分进入海外市场。
　　公司的健康品业务主要有植物提取物、中药饮片、保健食品等，主要由尖峰健康、天津尖峰等子公司组织运营。主要产品有花青素类提取物、苹果素类提取物等系列产品和红景天破壁灵芝孢子粉软胶囊、破壁灵芝孢子粉等保健品。公司的质量体系完善，取得了食品生产许可证、出口食品备案证明；公司天然植物提取物主要为国内外的食品、保健品和化妆品行业的广大用户提供原料产品；保健食品主要在国内销售。
　　公司的仓储物流业务由尖峰供应链公司经营，主要有期货和现货的仓储服务、运输配送、物流园区等业务，尖峰供应链公司是大连商品交易所PP/PE/PVC、郑州商品交易所棉纱、广州期货交易所工业硅产品、上海期货交易所铸造铝合金的期货交割仓库。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，全国水泥市场总体呈现出“量减价弱、效益承压”的严峻态势。报告期，受房地产投资持续缩减、固定资产投资增速由正转负等影响，全国水泥总体需求持续呈现下滑走势，根据国家统计局数据，规模以上水泥企业全年实现水泥总产量16.93亿吨，同比下降6.9%。根据数字水泥网监测数据显示，全年水泥市场价格行情总体呈现“前高后低、底部震荡调整”的走势。一季度，水泥行业企业在政策引导、行业自律强化等多重因素推动下，“反内卷”进程取得阶段性成效，水泥需求端下滑幅度减缓，价格同比实现回升，叠加煤炭成本下降带动成本下移，行业较去年同期实现扭亏为盈。但二季度后由于水泥需求严重下滑，减量调控措施难以及时应对急速变化的市场状况，且部分区域供给约束出现阶段性松动，企业间竞合生态脆弱，导致全国库存连续高位运行，全年水泥市场行情逐季走弱，出现了“量价齐跌”现象，全年行业利润处于较低水平。
　　医药板块：2025年，医药卫生体制改革持续推进，国家及各部委相继出台多项政策文件，通过深化药品监管改革、优化药品集采政策、健全多层次医保体系和严格医保基金监管等多项举措，完善医药创新生态，推动产业提质升级。报告期，全年规模以上医药制造业企业实现营业收入2.49万亿元，同比下降1.2%；利润总额3490.0亿元，同比增长2.7%。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，中国经济顶压前行、向新向优，全年国内生产总值140.19万亿元，同比增长5.0%。报告期，公司建材和医药两大主业都面临着行业性的下滑，公司围绕“创新思维方法，强化落实执行；持续降本提质，提升效率效益”的工作总方针，努力推进各项生产经营工作，全年实现营业收入25.68亿元，同比下降10.74%，实现归属于股东的净利润4.12亿元，同比增长281.43%。
　　建材业务板块：报告期，水泥市场需求延续近三年总体下降走势，受房地产深度调整、全国基础设施投资增长有所放缓、基建拉动不足及区域结构性失衡等因素影响，水泥行业面临持续压力。2025年，公司实现水泥销售量527.36万吨，与上年基本持平。面对复杂的外部环境，公司下属各水泥企业持续推行标杆管理、精细化管理，努力提高劳动生产率；深入践行绿色发展理念，积极运用替代燃料和光伏发电技术，持续开展节能降耗改造工作；严格控制生产成本，实行降本增效；及时调整销售策略，积极拓展销售市场。大冶尖峰先后完成了回转窑主机高压变频调速及冷却改造、SCR超低排放改造等十余项技改，均取得了较好的效果；以保障产销平衡、扩大市场份额为核心导向，根据市场供需变化及竞争态势，动态调整价格策略。云南尖峰完成了SCR超低排放等多项技术改造，有效降低水泥单位成本减少了氮氧化物的排放；根据各区域市场的特点，推行分级管理体系，深度挖掘不同区域的增量空间与市场潜力。贵州尖峰通过对磨尾通风机、辊压机收尘风机等进行改造，提高水泥磨系统工作效率；依据市场动态变化，灵活调整各区域市场的定位方向及对应的价格策略，同时加大市场调研的深度与广度，持续优化公司产品的品质，提升市场口碑。报告期，公司稳步推进尖峰大展日产4000吨熟料水泥生产线项目、云南尖峰建材年产300万吨骨料砂石生产线项目，积极打造新的增长点；并依托公司矿山储备，以水泥、骨料等建材制造为核心，不断向上下游产业链延伸。
　　医药业务板块：2025年，尖峰药业及其子公司持续推进各研发项目，抗肿瘤创新药JFAN-1001项目联合用药等临床试验工作正常推进，制剂罗沙司他胶囊及化学原料药罗沙司他、恩格列净、磷酸特地唑胺、富马酸伏诺拉生获批上市，进一步丰富了公司的产品种类。报告期，尖峰药业完成了他氟原料药生产线和多剂量滴眼剂生产线的改造、小针生产线的恢复生产改造及水系统改造，进一步优化了生产线配置；在企业管理中持续开展阿米巴模式实践，在划小核算单位的同时，加强各单元之间的协同，有效提升了员工的工作配合度和工作效率。新北卡与尖峰北卡通过目标引导、成果分享和细化核算、优化激励等举措，新北卡虱螨脲车间通过划小核算单位、强化各单元间协同合作，有效推动了原料单耗和动力成本等关键指标的优化。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）双主业筑基与股权投资的双轮驱动
　　报告期内，公司坚持以建材和医药双主业的经营架构为主，并以主业为基础实施上下游产业延伸，同时积极拓展健康品、供应链物流等其他业务板块。另外，公司依托多年来在实体产业中积累的行业认知、管理经验与资源网络，在相关行业的股权投资成为公司业绩的另一个支撑。这种“产业+投资”的复合型组合使公司在穿越经济周期过程中更具韧性。
　　（二）建材行业的竞争优势
　　1、品牌和质量优势
　　公司是国家重点支持水泥工业结构调整60家大型企业之一的上市公司，是浙江省“三名”培育试点企业，多次入选“中国建材企业100强”、“中国水泥熟料产能100强”，并获得“绿色低碳—中国水泥金质奖”，报告期，公司被评为“2024-2025年建材企业文化建设典型实践单位”、“浙江省建材行业突出贡献奖单位”。子公司大冶尖峰、云南尖峰、贵州尖峰均荣获“国家级绿色工厂”称号；大冶尖峰被评为黄石市“无废工厂”示范单位、“2025经营实力五星企业”、“2025碳管理五星企业”，大冶尖峰制定的《42.5等级普通硅酸盐水泥》企业标准通过“湖北精品”标准先进性评价，金山石灰石矿入选黄石市“绿色矿山库”；贵州尖峰被评为“水泥企业影响力综合利用示范企业”和“水泥企业影响力重点工程优质供应商”、“2025创新研发实力五星企业”、“2025碳管理五星企业”。公司凭借在水泥行业六十余年的经营经验，以高质量的“尖峰”牌水泥产品和良好的口碑来赢得客户，在各布点区域内享有较高的知名度和认同度。
　　2、技术及装备优势
　　公司的水泥企业采用新型干法生产工艺，配备了纯低温余热发电系统、脱硫脱硝、燃料替代系统，公司持续不断地对水泥生产新工艺、新技术、新装备进行研究、探索和运用，不断通过技术改造，推进节能、降耗、减排、降碳，提高系统运转效率，以确保工艺和技术装备的优势。子公司大冶尖峰申报的尖峰水泥工业互联网平台被认定为“湖北省工业互联网平台”，数字化应用水平不断提高。
　　3、管理优势
　　公司已经在水泥行业耕耘六十余年，拥有较为丰富的水泥企业经营管理经验，公司还通过加强全面预算管理，推行对标管理、标准化管理，运用阿米巴经营管理理念，持续开展以降成本、降费用、降用工，提高工作效率、提高营销能力、提高创新能力为核心的“三降三提高”活动，提高管理水平。
　　（三）医药行业的竞争优势
　　1、质量管理优势
　　尖峰药业始终坚持“立尖峰志，追求卓越品质；做精品药，造福人类社会”的质量方针，并不断完善公司质量管理体系，公司现有生产线都通过国家GMP或CGMP认证，强化生产经营过程控制，提高员工质量意识，公司将持续完善质量管理体系建设，不断提高监督、控制水平，确保工艺真实、可行；质量可控、稳定；数据规范、可追溯。
　　2、产品及研发优势
　　尖峰药业现已形成抗生素类、心脑血管类、抗抑郁类、眼科类用药等产品线，并向抗肿瘤药物、婴幼儿用药方向发展。尖峰药业及其子公司有多项研发及一致性评价项目，分别处于临床前研究、临床研究、生产前研究等各个阶段，为公司医药板块的持续发展提供了产品保障。报告期，尖峰药业成功入选2025年度浙江省重点企业研究院认定名单，获批组建浙江省高端特色药物重点企业研究院。尖峰药业及其子公司获得了制剂罗沙司他胶囊的上市批准，原料药罗沙司他、恩格列净、磷酸特地唑胺、富马酸伏诺拉生共4个原料药获批上市；JFAN-1001甲磺酸盐胶囊获得药物临床联合用药试验批准；普通原料药TF生产线（涉及原料药他氟前列素）通过药品GMP符合性检查。
　　3、产业链一体化优势
　　尖峰药业集药品研发、生产、销售为一体，构建了较为健全的医药企业运营架构。在研发方面，尖峰药业一直以来注重科研平台的建设和发展，拥有省级药物研究院、院士专家工作站、博士后流动工作站等科研平台。尖峰药业是国家重点高新技术企业、国家知识产权示范企业，浙江省创新型示范企业、浙江省专利示范企业。在生产方面，尖峰药业正实施中间体、原料药、制剂的全产业链升级战略，构建纵向一体化的布局，产业链的逐步完善将有利于公司提高对原料的控制力，增强竞争力。
　　4、品牌优势
　　尖峰药业是国家火炬计划重点高新技术企业、浙江省企业技术中心、省级绿色低碳工厂，多次获评国家重点高新技术企业、国家知识产权示范企业，浙江省创新型中小企业、浙江省专利示范企业、浙江省“守合同，重信用”AAA企业等系列荣誉。报告期，尖峰药业固体制剂数字化车间获评“2024年浙江省数字化车间”、滴眼剂等制剂车间智能化技改项目入选浙江省2025年度生产制造方式转型（工业领域设备更新）示范项目名单。在商标注册用商品和服务国际分类第5类人用药、化学原料药、化学医药制剂商品上的“尖峰”注册商标被国家工商行政管理总局商标局认定为驰名商标，有较好的知名度和美誉度。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期，公司实现营业收入25.68亿元，同比减少10.74%，实现归属于母公司所有者的净利润41,189.63万元，同比增长281.43%。截至2025年末，公司总资产77.93亿元，同比增长3.06%，归属于上市公司股东的净资产55.05亿元，同比增长6.13%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2026年是“十五五”规划的开局之年，也是中国式现代化进程中的关键之年。中央经济工作会议明确2026年经济工作8项重点任务，要求坚持内需主导，建设强大国内市场；坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能；坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力等。
　　从公司各业务板块所在的行业形势看：
　　建材业务板块：需求层面，受房地产投资缩减、基础设施建设增速放缓等多方面因素影响，水泥需求下降趋势短期内难以改善，但中央经济工作会议指出2026年要“着力稳定房地产市场”、“加快构建房地产发展新模式”，国家发展改革委也发文指出，“十五五”时期将着力拓展投资增长空间、增强政府投资引导带动作用、激发民间投资活力、深化投资体制机制改革，在此系列政策支持下水泥需求降幅或有望收窄。供给层面，2025年9月，工信部等六部门联合发布的《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，方案中提出“严禁新增水泥熟料产能”、“严禁从非大气污染防治重点区域向大气污染防治重点区域转移水泥熟料产能”、“水泥企业要在2025年底前对超出项目备案的产能制定产能置换方案，促进实际产能与备案产能统一”、“依法依规淘汰水泥落后产能”等工作举措。2026年，在市场竞争激烈、产能过剩问题突出的背景下，水泥行业将在收缩中实现优化、在约束中转型升级。
　　医药业务板块：2025年12月，全国医疗保障工作会议指出：2026年将巩固全民参保成果，完善基本医疗保障制度；支持商业健康保险发展，健全多层次医疗保障体系；加强医保基金运行管理，守牢医保基金安全底线；积极适应人口发展战略，推动生育保险和长期护理保险发展；优化医保支付结算机制，促进医疗事业健康发展；发挥医保战略购买作用，支持医药产业创新发展；积极推动医保科学化，助力新质生产力发展；持续优化医保经办管理服务，促进医保服务提质增效。近年来，国家持续出台医药产业政策与配套措施，通过医药、医保、医疗政策的联动促进医药行业进行转型升级。医药行业总体上呈严监管、促创新、数智化、强合规等趋势，缺乏创新能力的中小企业生存风险逐步加大，强大的研发创新能力、低成本高质量的生产能力、灵活高效的营销能力和规范专业的商业模式，将是今后制药企业竞争制胜的关键。
　　(二)公司发展战略
　　公司将持续贯彻落实“合作创新强主业、规范科学求发展”的战略方针，不断延伸发展建材和医药两大主营业务，进一步完善周期互补的相对多元化业务框架。
　　建材业务板块：以水泥、骨料等建材制造为核心，持续向上下游产业链延伸，打造综合优势，培育新增长点；加快推进在建项目，严把工程建设质量，严控工程投资成本；持续推进管理提升，不断运用先进适用技术进行改造，降低运营成本，增强竞争力。
　　医药业务板块：以产品为核心，加快形成从原料药到制剂的完整业务链，构建成本、质量优势，提升产品竞争力；加大研发投入，创造品种和技术优势，推动企业发展。
　　(三)经营计划
　　综合分析各方面因素后，公司确定2026年的工作方针为：强化市场导向，创新机制方法，培育竞争优势。总体工作目标为：截至2026年底总资产增长5%，净资产增长2%，实现销售收入28亿元，项目建设安全、快速、有序，环保排放指标全面达标。
　　为实现这一目标，2026年重点做好以下几方面工作：
　　1、发展项目方面
　　建材业务板块：加快推进云南尖峰大展日产4000吨熟料水泥生产线建设，在抓好建设的同时，做好员工招聘和培训、制度和规程的制订工作；着力推进云南尖峰新型建材年产300万吨骨料砂石生产线建设，有序处理矿山用地、建设方案评审、道路建设规划等工作；推进水泥业务链延伸，升级替代燃料技术方案，拓展替代品类，如废旧轮胎、木屑、生活垃圾等；发挥石灰石资源优势，提升骨料与机制砂产能，并向商品砼、特种砂浆业务延伸。医药业务板块：坚持“做细分领域的技术领先者”的发展定位，深入研究公司的产品管线，重点开发、培育具有竞争优势的品类，集中资源创造在细分领域内的产品临床用药优势、成本优势、品牌优势、渠道优势；培育从中间体、原料药、制剂的最优供应链保障体系，并形成常态化、规范化的运作机制；结合市场需求，延伸开发原料药上游的中间体、起始物料产品，延长价值链、增加盈利点。
　　2、企业管理方面
　　融合各项管理理念和方法，建设一套具有尖峰特色的高绩效管理体系：以“阿米巴”理念为支撑，融合精细化管理、标杆管理、标准化管理、PDCA循环及内控管理等多项举措，以精细化管理理念进行指标分解、过程控制、问题剖析；通过标杆管理对标找差、挖掘潜力、树立标杆；发挥标准化管理优势，将先进的管理方法和操作流程固化为可复制的标准；运用PDCA循环管理方法，构建持续改进的动态机制；依托内控管理制度规范流程、防范风险，使管理体系简洁、高效、实用。同时，推进组织架构创新，创建模块化生产组织，按照“物流、资金流、信息流”的管控要求，变革组织架构和优化岗位设置，消除冗余层级和无效低效岗位，推动管理下沉；根据员工岗位技能和生产工种要求，建立模块化的工作小组，根据生产需要，快速组合成能满足生产要求的组织；针对模块化生产组织的特殊性，对员工的岗位技能培训、现场管理、激励分配体系制定系统的实施方案。
　　3、技术改造方面
　　建材业务板块：围绕进一步提升水泥熟料品质、提高设备连续运转效率、增大替代燃料使用比例、增加余热发电量、提升智能化应用水平，以及降低能耗、机物料耗、熟料耗、碳排放等核心目标，组织专项技术攻关，力求实现关键技术突破。医药业务板块：针对工艺技术瓶颈，合理调配资源开展技术攻关，全力推动技术突破；与市场竞品进行全面对标分析，精准识别差距，通过工艺优化实现降本增效与质量提升；着力提升当前产品生产工艺技术水平。
　　4、研发创新方面
　　重点做好以下几个方面：1、完善研发体系建设，严守《产品研发立项管理制度》，制定产品研发规划，加强过程控制，提高成功率；整合尖峰药业母公司与上海北卡研发资源，实现高效衔接与共享，提升综合研发能力；加强研发团队建设，重视人才引进，完善组织架构及研发人员评价激励机制；规范委外研发管理，明确CRO公司的选择到资金支付各环节的控制流程，提升研发效率与质量。2、加强在研产品管理，加速推进JFAN-1001联合用药临床研究，合理增加资源投入并强化对相关责任人的激励措施；积极补充做好C2235抗抑郁药物相关试验，争取尽早向CDE提交临床试验许可申请；秉持“产品竞争力源自设计”的理念，在加快在研产品开发及注册审批进程的同时，对部分在研产品开展重新评估，针对成本或质量竞争力不足的产品，及时调整策略或启动二次开发。3、提升产品引进能力，加快汲取行业内优秀企业的成功经验，优化BD业务运作机制，着力提升技术开发实力。
　　5、市场营销方面
　　建材业务板块：在当前市场需求持续震荡下行的趋势下，以质量、价格、服务为抓手赢得市场；针对增量市场以获取业务量作为首要任务；不断扩充经销商团队，持续深耕既有市场，积极开拓新市场。医药业务板块：结合药品、原料药和中间体市场竞争态势与政策走向，制定系统性营销策略；明确各产品市场、价格定位，完善渠道建设与推广模式，构建有效招商及代理商管理模式；加大营销人才引进与培养力度，扩充营销队伍规模，严格执行淘汰机制；确保产品开发环节与市场营销策划工作同步推进，提高新产品的市场转化能力；扎实做好集采续标及区域联盟采购的投标工作，全力争取多中标、中优质标。
　　6、安全环保方面
　　在安全管理方面，继续按照“安全事故不敢犯、不会犯、犯不了”的要求，强化安全教育培训、安全隐患检查整改、作业风险评估等工作；遵循“安全管理前置”原则，重点强化本质安全管理工作，即在研发、设计、技术创新、工程建设及制度规程制定等环节，提前全面评估安全风险，针对工艺设备异常及人的不安全行为，预先构建系统性的技术、设备设施与制度保障体系，从根源上管控安全风险，达到安全事故犯不了的管理要求。在环保管理方面，水泥企业依据国家环保A级标准开展现场整治工作；提升新能源车运输占比，扩大光伏发电规模，推进绿色矿山建设；落实国家碳排放双控政策，推动替代燃料的使用，减少碳排放，强化碳排放及交易权管理。医药板块企业积极优化工艺技术，从源头切实降低废水、废料及废气排放；严格遵循环保政策，规范处理固体废物与危险废物等各类物料；加大技术攻关力度，致力于实现废物资源化利用，推动产业循环发展。
　　(四)可能面对的风险
　　1、经济及行业波动的风险
　　建材工业是国民经济发展的重要基础产业，对固定资产投资和建筑业依赖性较强，有较强的周期性。近年来，水泥行业受市场竞争加剧、房地产下行等多重因素影响，整体需求下降，行业利润持续下滑。医药行业与人民生活水平息息相关，受国家医药、医保等政策影响较大，近年来，国家相继出台多项政策文件，涉及医疗保障、创新药发展、带量采购等，对整个医药行业的发展产生了深远的影响，医药企业的盈利能力受到较大的挑战。
　　为此，公司构建建材和医药双主业的相对多元架构，同时在相关行业进行长期股权投资获取投资收益，平抑单一业务业绩波动风险。
　　2、能源价格波动的风险
　　煤炭和电力为公司水泥生产所需的主要能源，在成本中占比较大。电力主要由各地电力部门供应，公司的议价能力较低。2025年下半年，煤炭价格止跌并进入上涨通道，如果未来主要能源价格持续上升，将进一步增加公司水泥产品的生产成本，从而影响公司水泥业务的盈利能力。
　　为此，公司与多家煤炭供应商建立长期合作关系，持续深化招标比价采购机制，提高集中采购比例、降低采购成本，根据市场研判采用灵活的采购模式，科学安排煤炭采购时间与采购量；同时，通过技术改造、优化生产工艺、引进先进设备来降低耗能指标，并积极研究、探索替代燃料、光伏发电的运用来降低成本。
　　3、医药行业相关风险
　　医药政策方面：近年来，国家聚焦解决看病难、看病贵等民生问题，不断深化医药卫生体制改革，随着两票制、仿制药一致性评价、带量集中采购等政策的不断推进，新版《药品管理法》、《药品注册管理办法》、《药品生产监督管理办法》、《药品标准管理办法》等制度的落地实施，药品价格大幅降低，医药行业盈利能力下降。
　　市场竞争方面：现阶段医药产品销售受二次议价、支付方式、国家带量采购范围不断扩大等影响，医药企业之间的价格竞争愈演愈烈。如果不能尽快在成本、研发和创新等方面取得突破，将可能导致公司医药产品的竞争力下降。
　　质量控制方面：新版《药品管理法》、《药品管理法实施条例》强调全链条质量监管，将风险管理理念贯穿于药品研制、生产、经营、使用、上市后管理等各环节，并加大了对药品违法行为的处罚力度，对全流程的质量把控都提出了新的要求。《药品标准管理办法》旨在规范和加强药品标准管理，建立最严谨的药品标准，保障药品安全、有效和质量可控，促进药品高质量发展。
　　成本控制方面：随着国际大宗原材料的价格波动，环保安全相关法律法规的进一步健全，原料药生产企业的成本增加，原料价格呈上涨趋势，公司药品生产成本将面临上涨风险。
　　研发创新方面：新药研发存在大投入、高风险、长周期等特点，近年来国家频繁推出药品研发相关政策，对创新药的审评要求进一步提高。新药研发需经过临床前研究、临床研究、申报生产等多个环节，且临床试验的周期长、不确定性大，因此新药研发的风险不断加大。
　　为此，公司加强对医药行业相关政策的研究，及时调整经营策略；积极参加国家药品集中带量采购及区域联盟采购；根据市场形势，调整完善尖峰药业工业产品的销售模式，加强市场渠道管控，做好市场细分与渗透。建立中间体、原料药生产基地，完善原料、制剂产业一体化产业链。此外，公司确立了"4+2"新药研发策略，依托国内知名科研院校、博士后工作站、院士专家工作站等技术平台，规划好新产品的开发梯队，强化新产品研发的风险控制，提高新药研发的质量和效率。
　　4、经营管理风险
　　公司主要经营业务包括建材和医药，还涉足健康品、贸易物流、电缆、农药、中间体等行业，主要业务和资产集中在下属子公司，下属子公司数量多，管理层级多，地域分布广，对公司的管控能力带来一定的挑战。
　　为此，公司持续完善内控制度、加强内控管理检查指导、组织内控专题培训；不断致力于提升管理现代化，积极运用精细化管理、标杆管理、阿米巴管理等管理方法和理念，持续推进组织结构流程优化，创建良好、高效的运行机制，提高企业核心竞争力。公司将充分发挥公司60余年发展历程中所形成的企业文化，来融合、凝聚新老尖峰人，使各业务板块协同发展。
　　5、安全环保风险
　　随着国家对企业安全生产以及污染物排放的管控力度不断加大，对公司所处的水泥和医药行业的安全和环境保护都提出了更高的要求，安全、环保的风险加大。《中华人民共和国安全生产法》进一步压实生产经营单位的主体责任，加大对违法行为的惩处力度；《关于推进实施水泥行业超低排放的意见》要求推进实施水泥行业超低排放，提升水泥行业全工序、全流程大气污染治理水平。
　　为此，公司水泥企业已全面采用新型干法生产工艺，并配备了纯低温余热发电系统、脱硫脱硝系统，因地制宜的推进替代燃料的运用来实现节能、减排、降碳，积极开展绿色工厂创建工作，持续推进绿色矿山建设。公司将持续加强日常安全、环保管理检查和培训，推进安全标准化建设，进一步加大安全环保设施的投入与管理，持续开展安全责任、安全管理、安全防范技能的教育培训工作，提高全员的安全意识和安全作业技能，开展现场整治、整理，提升作业安全系数，继续以“零容忍”的态度，按照“安全事故不敢犯、不会犯、犯不了”的要求，强化安全教育培训、隐患检查整改、安全风险评估等安全管理工作。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期公司从事的主要业务　　报告期，公司的主营业务仍以建材和医药为主，以健康品、商贸物流、电缆等业务为辅。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》规定，公司归属于非金属矿物制品业（C30）。　　公司主要产品为水泥、药品两大类，水泥产品是一种重要的建筑材料,广泛应用于铁路、公路、机场、水利等基础设施及房屋等的建设。公司的药品已形成抗生素类、心脑血管类、抗抑郁类、眼科类用药等产品管线，并向抗肿瘤药物、婴幼儿用药方向拓展。　　（二）报告期主要业务的经营模式　　公司根据相对多元化的产业布局，以战略管控为主导，结合运营管控、财务管控模式，确保下属子公... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期公司从事的主要业务
　　报告期，公司的主营业务仍以建材和医药为主，以健康品、商贸物流、电缆等业务为辅。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》规定，公司归属于非金属矿物制品业（C30）。
　　公司主要产品为水泥、药品两大类，水泥产品是一种重要的建筑材料,广泛应用于铁路、公路、机场、水利等基础设施及房屋等的建设。公司的药品已形成抗生素类、心脑血管类、抗抑郁类、眼科类用药等产品管线，并向抗肿瘤药物、婴幼儿用药方向拓展。
　　（二）报告期主要业务的经营模式
　　公司根据相对多元化的产业布局，以战略管控为主导，结合运营管控、财务管控模式，确保下属子公司平稳、有序、安全地运行。公司总部作为战略决策和投资决策中心，追求总体战略控制和协同效应的培育；同时按照业务、区域的不同分别设立专业子公司，由各子公司负责各业务板块的运营。
　　公司的建材业务主要分布在湖北、云南、贵州、浙江。大冶尖峰、云南尖峰、贵州尖峰三家控股子公司各自拥有一条新型干法水泥生产线，开展水泥、熟料等的生产和销售，尖峰大展的日产4000吨熟料水泥生产线，目前正处于建设期；公司还通过参股南方尖峰、天山股份来获得投资收益。近年来，公司先后设立了湖北尖峰建材、云南尖峰建材，向机制砂、骨料等建材产业延伸，湖北尖峰建材的机制砂、骨料生产线已经建成投产，云南尖峰建材拟新建一条年产300万吨骨料砂石生产线，目前正处于项目建设前期。公司各水泥企业坚持“成本领先”战略，通过不断推进管理创新、工艺革新、设备更新以提升劳动生产率、降低成本，实现节能、减排、降碳，推进绿色生产，同时积极应对市场变化，针对各区域市场特点制订竞争策略，以直销和经销两种销售模式，积极开拓市场。
　　公司的医药业务包括医药工业和医药商业，由尖峰药业及其下属各子公司组织运营。尖峰药业在浙江金华拥有金西、秋滨、临江三个医药制造基地。尖峰药业严格按照GMP的要求进行药品生产，从原料采购、设备管理、生产过程控制、质量监督检验等方面，严格执行国家相关规定。公司医药商业包括商业配送和零售业务，主要集中在浙江省内，销售收入主要来自金华医药和尖峰大药房，区域内的各级医院、基层医疗机构和广大患者是其主要客户群。子公司上海北卡及其下属安徽基地目前主要产品为农药和医药化工中间体，并积极向医药原料药发展。
　　公司的健康品业务主要有植物提取物、中药饮片、保健食品等，主要由尖峰健康、天津尖峰等子公司组织运营。尖峰健康主要产品有红景天破壁灵芝孢子粉软胶囊（景芝赐康）、破壁灵芝孢子粉（仁寿堂）、骨泰胶囊、晚安软胶囊等保健品。天津尖峰主要产品有葡萄籽提取物、人参提取物、苹果提取物等花青素、多酚、果蔬粉等系列产品；公司的质量体系完善，取得了食品生产许可证、出口食品备案证明；公司天然植物提取物主要为国内外的食品、保健品和化妆品行业的广大用户提供原料产品。
　　公司的物流业务由尖峰供应链公司经营，主要有期货和现货的仓储服务、运输配送、物流园区等业务，尖峰供应链公司是大连商品交易PP/PE/PVC、郑州商品交易所棉纱、广州期货交易所工业硅产品、上海期货交易所铸造铝合金的期货交割仓库。
　　（三）报告期主要业务的行业情况
　　建材板块：2025年上半年，全国水泥市场总体呈现出“需求弱势不改、价格前高后低、效益同比改善”的运行特征。报告期，随着地方政府专项债券和超长期特别国债发行使用加快，“两重”建设加快推进，基础设施投资平稳增长，基建端水泥需求“压舱石”作用凸显，但房地产市场仍处于深度调整过程中，继续拖累水泥市场需求。根据国家统计局数据，1-6月份规模以上水泥企业实现水泥总产量8.15亿吨，同比下降4.3%。根据数字水泥网监测数据显示，上半年水泥市场价格行情总体呈现“前高后低，加速下跌”的走势。一季度，水泥行业企业在政策引导、行业自律强化等多重因素推动下，“反内卷”进程取得阶段性成效，水泥需求端下滑幅度减缓，价格同比实现回升，叠加煤炭成本下降带动成本下移，行业较去年同期实现扭亏为盈。二季度传统旺季需求不及预期，多地价格大幅回落且降至低位，企业经营压力逐渐增大。
　　医药板块：2025年上半年，我国医药行业政策总体上呈严监管、促创新、数智化、强合规等趋势。行业向深度结构化调整发展，医保控费与带量采购政策的持续深化，加速行业洗牌，传统制药领域承压明显，创新药企业凭借政策支持实现逆势增长。2025年1-6月，我国规模以上医药制造业企业实现营业收入12275.2亿元，同比下降1.2%；利润总额1766.9亿元，同比下降2.8%
　　。报告期，国家相继发布多项纲领性政策文件，对医药行业的发展影响深远。医疗保障方面，全国医疗保障工作会议对2025年医保工作进行部署：一是加强医保基金运行管理，坚决守住医保基金安全底线；二是健全多层次医疗保障体系，满足群众多元化医疗保障需求；三是顺应人民群众新期待，持续赋能群众健康；四是优化医保支付机制，赋能医药机构健康发展；五是强化医保战略购买，赋能医药产业创新发展；六是深化医药价格改革治理，不断规范医药价格秩序；七是加强医保基金监管，切实维护医保基金安全；八是优化医保管理服务，促进医保服务更加惠民利企。药品流通方面，国家组织药品联合采购办公室发布《关于开展第十一批国家组织药品集中采购相关药品信息填报工作的通知》公告，正式启动第十一批国家药品集采工作，本次国家药品集采品种共55个，涉及治疗领域主要包括抗感染、抗肿瘤、抗过敏哮喘、糖尿病用药、心血管用药、神经系统药物等。药品创新方面，国家医保局、国家卫生健康委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，为进一步完善全链条支持创新药发展举措，推动创新药高质量发展，更好满足人民群众多元化就医用药需求，提出以下措施：一是加大创新药研发支持力度、二是支持创新药进入基本医保药品目录和商业健康保险创新药品目录、三是支持创新药临床应用、四是提高创新药多元支付能力。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，国民经济顶住压力、迎难而上，经济运行总体平稳、稳中向好，上半年国内生产总值66.05万亿元，同比增长5.3%
　　。报告期，公司建材和医药两大主业都面临着行业性的下滑，公司围绕“创新思维方法，强化落实执行；持续降本提质，提升效率效益”的工作总方针，努力推进各项生产经营工作，上半年实现营业收入12.99亿元，同比下降4.42%，实现归属于股东的净利润6.18亿元，同比增长1196.93%。
　　建材业务板块：报告期，水泥市场需求延续近三年总体下降走势，但降幅有所减缓，受房地产深度调整、全国基础设施投资增长有所放缓、基建拉动不足及区域结构性失衡等因素影响，水泥行业面临持续压力。上半年公司实现水泥、熟料销售量244.90万吨，同比下降1.38%。面对复杂的外部环境，公司下属各水泥企业持续推行标杆管理、精细化管理，努力提高劳动生产率；深入践行绿色发展理念，积极运用替代燃料和光伏发电技术，持续开展节能降耗改造工作；严格控制生产成本，实行降本增效；及时调整销售策略，积极拓展销售市场。大冶尖峰先后完成了回转窑传动改造、窑尾布袋扩容改造、预热器旋风筒改造、窑头余风循环利用改造、水泵节能改造等十余项技改，涵盖了节能降耗、提质增效、稳定生产、安全环保等多个方面，均取得了较好的效果；充分考虑市场需求的变化趋势以及各种极端天气的影响，提前做好市场预判，及时调整销售策略。云南尖峰全力攻克运距壁垒，抢攻新开重点项目，同时提升高毛利品种的出货量；从源头入手，通过及时开展设备维护，降低生料辊压机工序电耗；持续深化招标比价采购机制，进一步降低采购成本。贵州尖峰通过对磨尾通风机、辊压机收尘风机等进行改造，提高水泥磨系统工作效率；依据市场动态变化，灵活调整各区域市场的定位方向及对应的价格策略，同时加大市场调研的深度与广度，持续优化公司产品的品质，提升市场口碑。报告期，公司以水泥、骨料等建材制造为核心，持续向上下游产业链延伸，稳步推进尖峰大展日产4000吨熟料水泥生产线项目、云南尖峰建材年产300万吨骨料砂石生产线项目，积极打造新的增长点。
　　医药业务板块：2025年上半年，尖峰药业及其子公司持续推进各研发项目，抗肿瘤创新药JFAN-1001项目临床试验正常推进，罗沙司他胶囊、化学原料药罗沙司他获批上市，进一步丰富了公司的产品种类。报告期，尖峰药业积极推进管理体系优化，提高管理水平、降低管理成本，尖峰药业生产部持续开展阿米巴管理模式实践，在划小核算单位的同时，加强各单元之间的协同，有效提升员工的工作配合度和工作效率；新北卡完成农药产品的基本客户架构搭建，形成较为完善的国内贸易、国内终端、外贸的多渠道模式，主要产品啶虫脒、虱螨脲的销量较去年同期有所增长；尖峰北卡对左氧氟羧酸、甲基多巴等产品的生产工艺进行优化，取得了降本增效的效果。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）周期互补型双主业结构优势
　　报告期内，公司坚持以建材和医药双主业的经营架构为主，同时积极拓展健康品、供应链物流等其他业务板块。公司的建材业务对固定资产投资和建筑业依赖性较强，与国民经济的增长速度关联度较高，有较强的周期性。公司的医药业务周期性较弱，人口年龄结构变化、人民生活水平提高与医疗保健意识增强将推动多层次、多样化健康管理需求持续增长。这种周期性和非周期性行业相结合，相对多元化的业务结构形成了周期互补优势，增强了公司发展韧劲。
　　（二）建材行业的竞争优势
　　1、品牌和质量优势
　　公司是国家重点支持水泥工业结构调整60家大型企业之一的上市公司，是浙江省“三名”培育试点企业，多次入选“中国建材企业100强”、“中国水泥熟料产能100强”，荣获“2024建材企业实力200强”等称号，并获得“绿色低碳—中国水泥金质奖”，报告期，公司被评为“2024-2025年建材企业文化建设典型实践单位”。子公司大冶尖峰、云南尖峰、贵州尖峰均荣获“国家级绿色工厂”称号，大冶尖峰制定的《42.5等级普通硅酸盐水泥》企业标准通过“湖北精品”标准先进性评价，大冶尖峰入选黄石市“无废工厂”示范单位，金山石灰石矿入选黄石市“绿色矿山库”，贵州尖峰被评为“水泥企业影响力综合利用示范企业”和“水泥企业影响力重点工程优质供应商”。公司凭借在水泥行业六十余年的经营经验，以高质量的“尖峰”牌水泥产品和良好的口碑来赢得客户，在各布点区域内享有较高的知名度和认同度。
　　2、技术及装备优势
　　公司的水泥企业都已采用新型干法生产工艺，配备了纯低温余热发电系统、脱硫脱硝、燃料替代系统，公司持续不断地对水泥生产新工艺、新技术、新装备进行研究、探索和运用，不断通过技术改造，推进节能、降耗、减排、降碳，提高系统运转效率，以确保工艺和技术装备的优势。子公司大冶尖峰申报的尖峰水泥工业互联网平台被认定为“湖北省工业互联网平台”，数字化应用水平不断提高。
　　3、管理优势
　　公司已经在水泥行业耕耘六十余年，拥有较为丰富的水泥企业经营管理经验，公司还通过加强全面预算管理，推行对标管理、标准化管理，运用阿米巴经营管理理念，持续开展以降成本、降费用、降用工，提高工作效率、提高营销能力、提高创新能力为核心的“三降三提高”活动，提高管理水平。
　　（三）医药行业的竞争优势
　　1、质量管理优势
　　尖峰药业始终坚持“立尖峰志，追求卓越品质；做精品药，造福人类社会”的质量方针，不断完善公司质量管理体系，强化生产经营过程控制，提高全员质量意识水平，为产品质量的安全性和有效性提供了根本保障，为企业发展提供了质量保证。公司将持续完善质量管理体系建设，不断提高监督、控制水平，确保工艺真实、可行；质量可控、稳定；数据规范、可追溯。
　　2、产品及研发优势
　　尖峰药业现已形成抗生素类、心脑血管类、抗抑郁类、眼科类用药等产品线，并向抗肿瘤药物、婴幼儿用药方向发展。尖峰药业及其子公司有多项研发及一致性评价项目，分别处于临床前研究、临床研究、生产前研究或申报生产的各个阶段，为公司医药板块的持续发展提供了产品保障。报告期，尖峰药业的罗沙司他胶囊、化学原料药罗沙司他获批上市，进一步丰富了公司的产品管线。
　　3、产业链一体化优势
　　尖峰药业集药品研发、生产、销售为一体，构建了较为健全的医药企业运营架构。在研发方面，尖峰药业一直以来注重科研平台的建设和发展，拥有省级药物研究院、院士专家工作站、博士后流动工作站等科研平台，为尖峰药业科技创新、新产品开发提供保障。尖峰药业是国家重点高新技术企业、国家知识产权示范企业，浙江省创新型示范企业、浙江省专利示范企业。在生产方面，尖峰药业正实施中间体、原料药、制剂的全产业链升级战略，构建纵向一体化的布局，产业链的逐步完善将有利于公司提高对原料的控制力，增强竞争力。
　　4、品牌优势
　　尖峰药业是国家火炬计划重点高新技术企业、浙江省企业技术中心、省级绿色低碳工厂，多次获评国家重点高新技术企业、国家知识产权示范企业，浙江省创新型中小企业、浙江省专利示范企业、浙江省“守合同，重信用”AAA企业等系列荣誉。报告期，尖峰药业固体制剂数字化车间获评“2024年浙江省数字化车间”。在商标注册用商品和服务国际分类第5类人用药、化学原料药、化学医药制剂商品上的“尖峰”注册商标被认定为驰名商标，有较好的知名度和美誉度。

　　四、可能面对的风险
　　1、经济周期波动的风险
　　建材工业是国民经济发展的重要基础产业，公司的建材业务与建设投入密切相关，对固定资产投资和建筑业依赖性较强，与国民经济的增长速度关联度较高，有较强的周期性。近年来，水泥行业受市场竞争加剧、原燃材料成本高企、房地产下行等多重因素影响，行业整体利润持续下滑。目前我国经济已由高速发展阶段转向高质量发展阶段，水泥行业不确定性加大。
　　为此，公司构建了建材和医药的双主营架构，并积极培育健康品、物流等业务板块，来抵御宏观政策调整、经济周期性波动所带来的风险。
　　2、能源价格波动的风险
　　煤炭和电力为公司水泥生产所需的主要能源，在成本中占比较大。电力主要由各地电力部门供应，公司的议价能力较低。报告期，煤炭价格虽有所下降，但如果未来主要能源价格上升，将增加公司水泥产品的生产成本，从而影响公司水泥业务的盈利能力。
　　为此，公司与多家煤炭供应商建立长期合作关系，持续深化招标比价采购机制，提高集中采购比例、降低采购成本，根据市场研判采用灵活的采购模式，科学安排煤炭采购时间与采购量；同时，通过技术改造、优化生产工艺、引进先进设备来降低耗能指标，并积极研究、探索替代燃料、光伏发电的运用来降低成本。
　　3、医药行业相关风险
　　医药政策方面：近年来，国家聚焦解决看病难、看病贵等民生问题，不断深化医药卫生体制改革，随着两票制、仿制药一致性评价、带量集中采购等政策的不断推进，新版《药品管理法》、《药品注册管理办法》、《药品生产监督管理办法》、《药品标准管理办法》等制度的落地实施，药品价格大幅降低，医药行业盈利能力下降。
　　市场竞争方面：现阶段医药产品销售受二次议价、支付方式、国家带量采购范围不断扩大等影响，医药企业之间的价格竞争愈演愈烈。如果不能尽快在成本、研发和创新等方面取得突破，将可能导致公司医药产品的竞争力下降。
　　质量控制方面：新版《药品管理法》将风险管理理念贯穿于药品研制、生产、经营、使用、上市后管理等各环节，并加大了对药品违法行为的处罚力度，对全流程的质量把控都提出了新的要求。《药品标准管理办法》旨在规范和加强药品标准管理，建立最严谨的药品标准，保障药品安全、有效和质量可控，促进药品高质量发展。
　　成本控制方面：随着国际大宗原材料的价格波动，环保安全相关法律法规的进一步健全，原料药生产企业的成本增加，原料价格呈上涨趋势，公司药品生产成本将面临上涨风险。
　　研发创新方面：新药研发存在大投入、高风险、长周期等特点，近年来国家频繁推出药品研发相关政策，对创新药的审评要求进一步提高。新药研发需经过临床前研究、临床研究、申报生产等多个环节，且临床试验的周期长、不确定性大，因此新药研发的风险不断加大。
　　为此，公司加强对医药行业相关政策的研究，及时调整经营策略；积极参加国家药品集中带量采购；根据市场形势，持续完善尖峰药业工业产品的销售模式，加强市场渠道管控，做好市场细分与渗透。加快推进上海北卡安徽东至医药中间体、化学原料药生产基地建设，实现原料、制剂产业链一体化。此外，公司确立了"4+2"新药研发策略，依托国内知名科研院校、博士后工作站、院士专家工作站等技术平台，规划好新产品的开发梯队，强化新产品研发的风险控制，提高新药研发的质量和效率。
　　4、经营管理风险
　　公司主要经营业务包括建材和医药，还涉足健康品、贸易物流、电缆、农药、中间体等行业，主要业务和资产集中在下属子公司，下属子公司数量多，管理层级多，地域分布广，对公司的管控能力带来一定的挑战。
　　为此，公司持续完善内控制度、加强内控管理检查指导、组织内控专题培训；不断致力于提升管理现代化，积极运用精细化管理、标杆管理、阿米巴管理等管理方法和理念，持续推进组织结构流程优化，创建良好、高效的运行机制，提高企业核心竞争力。公司将充分发挥公司60余年发展历程中所形成的企业文化，来融合、凝聚新老尖峰人，使各业务板块协同发展。
　　5、安全环保风险
　　随着国家对企业安全生产以及污染物排放的管控力度不断加大，对公司所处的水泥和医药行业的安全和环境保护都提出了更高的要求，安全、环保的风险加大。《中华人民共和国安全生产法》进一步压实生产经营单位的主体责任，加大对违法行为的惩处力度；《关于推进实施水泥行业超低排放的意见》要求推进实施水泥行业超低排放，提升水泥行业全工序、全流程大气污染治理水平。
　　为此，公司水泥企业已全面采用新型干法生产工艺，并配备了纯低温余热发电系统、脱硫脱硝系统，因地制宜的推进替代燃料的运用来实现节能、减排、降碳，积极开展绿色工厂创建工作，持续推进绿色矿山建设。公司将持续加强日常安全、环保管理检查和培训，推进安全标准化建设，进一步加大安全环保设施的投入与管理，持续开展安全责任、安全管理、安全防范技能的教育培训工作，提高全员的安全意识和安全作业技能，开展现场整治、整理，提升作业安全系数，继续以“零容忍”的态度，按照“安全事故不敢犯、不会犯、犯不了”的要求，强化安全教育培训、隐患检查整改、安全风险评估等安全管理工作。 收起▲