一、报告期内公司从事的业务情况
　　南宁百货位于广西壮族自治区南宁市，主要从事商业零售业务，主要经营业态为百货、家电、超市、汽车、电子商务。目前在南宁市、贺州市等广西部分市县开设有13家实体门店，是商务部认定的“中华老字号”“全国金鼎百货店”“电子商务示范企业”等荣誉称号的上市商业企业。
　　公司经营模式包括自营模式、联营模式和租赁模式。报告期内，公司主营业务收入占总营业收入的85.51%，租赁收入占总营业收入的7.02%。其中各业态营业收入占比结构中，百货业态收入占总营业收入18.67%、家电业态收入占总营业收入58.84%、超市业态收入占总营业收入9.22%、汽车业态收入占总营业收入7... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　南宁百货位于广西壮族自治区南宁市，主要从事商业零售业务，主要经营业态为百货、家电、超市、汽车、电子商务。目前在南宁市、贺州市等广西部分市县开设有13家实体门店，是商务部认定的“中华老字号”“全国金鼎百货店”“电子商务示范企业”等荣誉称号的上市商业企业。
　　公司经营模式包括自营模式、联营模式和租赁模式。报告期内，公司主营业务收入占总营业收入的85.51%，租赁收入占总营业收入的7.02%。其中各业态营业收入占比结构中，百货业态收入占总营业收入18.67%、家电业态收入占总营业收入58.84%、超市业态收入占总营业收入9.22%、汽车业态收入占总营业收入7.80%、电商收入占总营业收入0.16%，其他（包括团购、部分经营场地转租、物流服务等其他收入）占总营业收入5.31%。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，中国消费零售市场正经历深层次结构性转折。在消费动能和消费意愿尚未完全恢复的背景下，消费者的行为习惯却发生了快速且剧烈的演变，增长动力从商品驱动转向服务引领，消费偏好呈现出“理性悦己”与“国货自信”双向奔赴的新格局，消费活力整体增强，但结构性分化特征日益凸显，并呈现以下特征：
　　一是技术重构行业逻辑。人工智能，特别是生成式AI与大模型已全面嵌入消费链路，从需求洞察、决策支持到履约优化，系统性重塑“人、货、场”关系，推动零售竞争从规模扩张转向效率与体验的深度博弈。
　　二是消费结构加速演进。文化、情感、绿色、智能等融合型消费需求快速增长，“优质低价”与“情感连接”成为双重主线。消费不再仅是商品交易，也是价值认同与生活方式的外化表达，结构性分化特征日益凸显。
　　三是即时零售重塑格局。2025年我国即时零售规模超9,700亿元，配送时效全面迈向“分钟级”推动线上线下深度融合，加速倒逼零售终端布局与供应链响应模式——网点离消费者更近，响应速度更快，库存周转更高效。
　　与即时零售的蓬勃态势相比，传统实体零售正经历着艰难时刻。根据国家统计局数据，限额以上超市零售额仅增长4.3%，百货店仅微增0.1%，几乎原地踏步。实体零售业面临“内卷式”竞争加剧、同质化困局待破等严峻挑战，经营发展承压明显。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，在实体零售行业持续承压的环境下，公司持续深耕零售主业，积极把握“扩内需、促消费”政策契机，持续推进门店升级改造、丰富消费场景；创新日常营销活动，强化会员管理；紧抓精细化管理与提质降本，经营活动现金流保持稳定，经营风险可控。
　　报告期内，公司实现营业收入4.71（净额法）亿元，同比下降23.66%；实现归属于上市公司股东的净利润-4,134.61万元，同比下降30.71%。公司朝阳店“老业态新体验，老字号新名片”转型实践入选全国零售业创新提升案例。
　　（一）聚焦主业转型升级，创新业态发展
　　家居电器板块。紧抓“国补”政策红利，叠加品牌渠道优势，有效撬动销售，以旧换新业务笔数居广西首位；深化业态融合，推出“家电+家装+家居”场景生态融合，打造沉浸式样板间，前置业务营收实现较大幅度增长；家电售后服务提质升级，依托“南百到家”APP实现90%广西地区配送覆盖，推出区域内独有的配套增值服务，服务满意度保持高位。
　　主题百货板块。全面推进“一店一策”差异化调改。朝阳店以“南百·1956X”品牌为核心载体，推动场景改造、优化离境退税服务，打造商文旅融合特色的潮流体验商业场景，客流量创近五年新高，双楼联动显成效。南百NGS店深化“城市大玩家”定位，发力“首店经济”，成功引进广西首店、南宁首店、城区首店特色品牌，打造青年引力·潮流共生体。文化宫店于2025年1月收回自营，围绕青少年文化教育潮流地标的新定位招商稳商，暑期研学项目接待超2300人次。金湖店以超万平方米“南百家电·智慧家生活体验中心”为核心，引进市内体育业态及特色餐饮，形成业态互补、客流引导的联动效应。贺州店延续正向盈利的发展态势。
　　供应链服务板块。原南百超市公司正式更名为广西南百供应链管理有限公司，在保持原有超市业务的同时，进一步深化供应链整合，探索创新服务和生态合作，拓展业务边界。
　　汽车商贸板块。抢抓新能源机遇，新引入柳州五菱新能源汽车有限公司旗下“埃尚新能源”品牌，进一步丰富汽车业态产品矩阵，构筑差异化竞争新优势。
　　（二）聚焦降本增效，激发内生活力
　　一是持续深化降本增效。公司进一步加强全面预算管控，压降成本费用，提升运营效率。二是持续深化三项制度改革。公司以市场化机制为核心，优化内部组织机构，全面推行竞争上岗、末等调整和不胜任退出等制度，人才队伍结构持续优化。三是有效扎实开展亏损治理。关停超市邕宁店、天等店及家电梧州店等长期亏损、扭亏无望的门店，坚决止住经营出血点。
　　（三）丰富营销活动，提升运营质效
　　一是深耕新消费场景，以多元文化赋能沉浸式体验，有序落地广西民族纹样展、“广西有礼”作品展、AI民族艺术展等系列文化IP活动，打造巨型“南宁”地标墙画，破圈带动线上南宁打卡话题播放量超千万。二是全年统筹开展23场大型主题促销活动，获得媒体曝光量超2亿次，营销活动销售贡献率61.20%，各门店累计客流同比增长超40%，18-35岁年轻消费群体占比提升至11.40%。三是深化会员运营，会员总量超260万人，会员消费占比提升至75%，核心客群忠诚度进一步巩固。
　　（四）强化全域联动，线上线下精准聚客引流
　　依托数字化手段实现精准获客，并通过全域布局有效聚拢线上线下流量，全年开展直播1222场，直播曝光1571万次，线上线下协同运营质效进一步提升。
　　（五）健全内控体系，强化合规治理
　　系统推进制度体系优化升级，新制定12项内部管理制度、修订67项内部管理制度、废止4项内部管理制度，同步梳理配套业务流程。安全生产防线持续筑牢，全年未发生纳入统计的一般及以上生产安全责任事故。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.老字号品牌优势
　　公司有着近70年的诚信经营，是荣获商务部认定的“中华老字号”“全国金鼎百货店”“电子商务示范企业”等荣誉称号的上市商业企业。南宁百货品牌、形象在广西区内具有较高的知名度和影响力，为区域市场消费者所熟知和认可，拥有较为稳定的消费客群。
　　2.多业态联动优势
　　公司百货、家电、超市、汽车等业态互相依托、协同联动、融合发展，初步构建区域性零售集团化体系，具有资源叠加和复合成长的核心竞争力，多业态组合使公司在市场营销、辐射能力等方面具有一定优势，有利于形成竞争合力。
　　3.自有物业优势
　　公司朝阳店、南百NGS店、金湖店负一层部分场地及负二层等为自有物业，位于城市商圈的核心地段，位置优越，不仅能够确保经营稳定性，且具备一定的成本优势。
　　4.区域位置优势
　　南宁市正全面落实国家赋予的建设面向东盟开放合作的国际化大都市新定位，依托中国—东盟博览会永久举办地和“一带一路”有机衔接门户的独特优势，加速打造连接国内国际双循环的战略枢纽。同时，随着平陆运河2026年底建成通航，南宁将打通通往东盟运距最短的国际水运大通道，推动“南宁渠道”向陆海联动、空铁协同的立体化开放格局升级，为面向东盟的跨境产业合作与经贸往来注入新动能。这一独特的区位优势为公司发展提供了广阔的国际合作空间。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　(一)主营业务分析
　　营业收入变动原因说明：主要系报告期内居民收入增速放缓、就业压力加大，消费市场整体承压，居民消费行为更趋理性；叠加国家补贴政策调整及暂停实施的影响，导致家电类商品销售出现明显下滑。
　　营业成本变动原因说明：主要系营业收入下降，营业成本随之下降所致。销售费用变动原因说明：主要系家电分公司广告促销费用同比增加所致。管理费用变动原因说明：主要系人工成本同比减少所致。
　　财务费用变动原因说明：主要系贷款利率下降和银联微信等平台的手续费用减少所致。经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系报告期内收到的退税等政府补助同比增加所致。
　　投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系报告期内部分国有建设用地使用权被收回而收到相应补偿款所致。
　　筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系报告期收到银行贷款少于到期偿还贷款所致。
　　税金及附加变动原因说明：主要系销售收入下降，计缴的税金及附加较少所致。其他收益变动原因说明：主要系报告期收到税务机关退还房产税和土地使用税同比增加所致。投资收益变动原因说明：主要系报告期参股公司南宁医药净利润同比减少所致。
　　信用减值损失变动原因说明：主要系上年同期对文化宫应收融资租赁款单项计提大额信用减值损失，本报告期依据法院判决，以南宁嘉芬保证金冲减应收款并转回相应坏账准备，信用减值损失同比下降所致。
　　资产减值损失变动原因说明：主要系报告期对文化宫店使用权资产计提减值损失所致。资产处置收益变动原因说明：主要系部分国有建设用地使用权被收回而收到相应补偿款，资产处置收益同比增加所致。
　　营业外收入变动原因说明：主要系报告期依据法院判决，将南宁嘉芬保证金转为违约金所致，营业外收入同比增加。
　　营业外支出变动原因说明：主要系支付和预提诉讼案件的赔偿损失所致。所得税费用变动原因说明：主要系计提递延所得税资产同比减少所致。
　　2、收入和成本分析
　　主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明：
　　（1）百货业态（含家电、团购）
　　营业收入下降主要系居民收入增速放缓与就业压力增大导致消费市场承压，消费行为更趋理性，国补政策变化及暂停，家电业态销售下滑所致。
　　营业成本减少主要系营业收入下降，营业成本随之下降所致。
　　毛利率下降主要系加大优惠促销力度，让利消费者所致。
　　（2）超市业态
　　营业收入下降主要系居民收入增速放缓与就业压力增大导致消费市场承压，消费行为更趋理性；同时，消费者购物渠道多样化，线上销售不断分流所致。
　　营业成本下降主要系营业收入减少，营业成本随之减少所致。
　　毛利率下降主要系为提升营业收入，门店加大促销活动频次及力度，让利消费者所致。
　　（3）汽车业态营业收入下降主要系受新能源汽车市场占有率快速提升的冲击，公司业务仍以传统燃油车销售为主，导致产品结构与市场需求不匹配所致。
　　营业成本下降主要系营业收入减少，营业成本随之减少所致。
　　毛利率下降主要系加大优惠促销力度，让利消费者所致。
　　（4）电子商务
　　营业收入增长主要系协同家电业务开展线上国补、团购等相关业务所致。营业成本增长主要系营业收入增加，营业成本随之增加所致。
　　毛利率下降主要系加大优惠促销力度，让利消费者所致。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2026年是“十五五”规划开局之年，在坚持扩大内需战略基点、推动消费促进与科技创新双向赋能的宏观政策引导下，零售行业迎来品质化、数字化、绿色化深度升级的战略机遇期，同时也面临多重压力叠加的复杂挑战。宏观层面，促消费政策持续发力，为零售行业发展夯实基础；技术层面，人工智能应用正从“工具赋能”迈向“系统重构”，重塑运营效率与商业模式；消费层面，“理性务实”与“情感共鸣”二元并行，既要求极致性价比，也催生情绪价值需求；业态层面，即时零售突破万亿规模，配送迈入“分钟级”时代，竞争重心转向“最后三公里”的响应速度；价值层面，绿色发展从“可选项”跃升为“必答题”，ESG表现日益影响品牌价值。
　　与此同时，行业也面临宏观不确定性、传统业态转型承压、超半数品牌陷入停滞、即时零售大战烧钱不止、技术转型存在伪降本与合规风险等多重挑战。展望未来，在政策、技术与消费需求的多重共振下，唯有洞察技术逻辑、把握消费脉搏、构建可持续能力的企业，才能在分化加剧的市场中把握主动、确立优势，实现高质量可持续发展。
　　(二)公司发展战略
　　未来，公司将紧扣“十五五”开局之年的战略机遇，以扩大内需政策为导向，坚定转型发展，大力发展新质生产力，以数字化转型为主线，以消费者需求为中心，在“效率提升”与“体验升级”的双轮驱动下，构建差异化竞争能力，实现高质量可持续发展。
　　(三)经营计划
　　2026年公司将主动适应市场变化，积极调整业务布局，以场景升级、服务提升与数智化赋能重塑消费体验，持续提升经营效率和盈利能力，夯实核心竞争力，推进公司可持续、高质量发展。具体措施如下：
　　1.主业提升方面。家居电器板块深化与一线家电品牌的战略合作，融合“家电+家装+家居”多元业态，推动家电门店场景化体验升级。拓展县域、高潜力乡镇等家电下沉市场，构建“城区直营门店+乡镇加盟店+社区服务点”三级渠道网络。主题百货板块坚持“一店一策”打造差异化新消费场景，百货朝阳店立足朝阳商圈，联动周边文旅资源拓展文化消费场景，打造文商旅网红场景新地标；南百NGS店聚焦“城市大玩家”定位持续引进网红餐饮及体验业态项目的招商，打造外广场“外街+商业体”运营模式，策划青年艺术主题活动，提升门店时尚活力。文化宫店强化文体教育等头部品牌招商，打造外广场市集IP。金湖店创新运营模式，探索通过混改合作引入科技伙伴，依托智能化技术推动“体育+商业+新零售”深度融合，激活片区商业价值。贺州店聚焦品牌引进与设施更新，提前谋划租约续期，以轻资产运营为导向做好市场研判，为可持续经营夯实基础。供应链服务板块将聚焦结构优化与协同增效，深耕供应链建设，调整网点布局，逐步退出饱和的传统超市竞争，集中资源切入社区商业新赛道。汽车商贸板块布局新能源汽车销售领域，发力县域市场销售。
　　2.营销创新方面。公司将全面提升渠道营销推广与创新营销策划等能力，精耕多元营销，以矩阵式传播增强引流新活力。依托微信智慧商圈搭建大会员体系，实现会员权益互通与积分通用；智能升级会员等级精准匹配服务权益。启动AI赋能直播项目，运用数字人技术提升运营效率与引流效果。深化异业联盟建设，与跨行业优质企业开展跨界合作，实现资源共享与协同增效。持续策划沉浸式、互动式促销活动，结合消费热点精准触达客群，提升营销转化率。
　　3.管理优化方面。公司将着力优化预算管理，深化成本管控体系建设，AI赋能，通过精细化管理降低运营成本。一是要持续优化供应链建设，严控各项费用支出等，提升资金使用效率，有效控制财务风险。二是要整合优化资源配置、优化业务流程，进一步提升运营效率与决策的科学性。三是要优化资产结构，对公司投资业务、资产结构进行全面评估，积极盘活存量资产，通过进一步优化公司资产结构，提升公司资产质量，回收资金，实现止损。同时，公司将加强内控建设，完善制度流程，强化风险识别与评估，确保运营合规稳健，切实防范经营风险。
　　4.积极探索新兴业务方面。公司将高度关注行业发展趋势与市场契机，不断探索与公司战略目标相匹配的新业务形态，增进与公司主业紧密关联的新技术领域的钻研与追踪，努力挖掘成长空间广阔、符合公司战略诉求的新业务增长动能。
　　5.深化市场化改革方面。建立完善以业绩和利润为核心的激励考核体系，将个人收入与公司盈利深度绑定，充分激发人员创新创效活力。
　　(四)可能面对的风险
　　1.市场竞争加剧风险。当前零售行业已从增量市场转向存量博弈，随着实物商品网上零售额占比的不断攀升，传统实体零售与电商等新兴业态之间的竞争更为激烈，新进入者及国际零售巨头进一步加剧南宁区域零售市场竞争，公司有可能面临市场占有率及盈利能力下滑的风险。
　　2.消费者变化的风险。年轻消费群体崛起带动消费习惯加速变迁，线上购物、个性化服务及便捷性需求成为主流趋势。若公司未适应消费者行为变化，在业态场景、服务体验等方面进行针对性优化调整，可能导致品牌吸引力下降、核心客群黏性减弱，进而影响门店客流及销售转化。
　　3.转型升级不及预期风险。传统百货商场的商品和业态同质化现象严重，缺乏差异化竞争优势，传统实体零售企业亟须升级转型。转型中可能面临政策变化、供应链重构、新业态市场接受度低、现金流压力等多重不确定性，若转型推进迟缓，将影响公司整体抗风险能力。
　　4.数字化转型滞后的风险。面对人工智能等技术快速迭代的趋势，若公司在数据应用、精准营销、会员全生命周期管理等方面未能有效借助新技术赋能实体零售、重塑商业模式，可能在未来的数智化竞争中处于不利地位，进一步加剧传统业务增长乏力的困境。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司主要业务　　南宁百货位于广西壮族自治区首府南宁市，主要从事商业零售业务，目前开设有11家实体门店，在南宁市、贺州市等广西部分市县，综合实力位列广西商业前列，是荣获国家商务部认定的“中华老字号”“全国金鼎百货店”“电子商务示范企业”等荣誉称号的上市商业企业。主要经营业态为百货、家电、超市、汽车、电子商务。经营范围主要有国内贸易，停车场服务，房屋租赁，广告制作、广告发布、广告设计、代理，商业综合体管理服务，物业管理，游乐园服务，电动汽车充电基础设施运营，集中式快速充电站，机动车修理和维护等。　　（二）公司经营模式　　公司经营模式包括自营模... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主要业务
　　南宁百货位于广西壮族自治区首府南宁市，主要从事商业零售业务，目前开设有11家实体门店，在南宁市、贺州市等广西部分市县，综合实力位列广西商业前列，是荣获国家商务部认定的“中华老字号”“全国金鼎百货店”“电子商务示范企业”等荣誉称号的上市商业企业。主要经营业态为百货、家电、超市、汽车、电子商务。经营范围主要有国内贸易，停车场服务，房屋租赁，广告制作、广告发布、广告设计、代理，商业综合体管理服务，物业管理，游乐园服务，电动汽车充电基础设施运营，集中式快速充电站，机动车修理和维护等。
　　（二）公司经营模式
　　公司经营模式包括自营模式、联营模式和租赁模式。报告期内公司主营业务收入占总营业收入的88.37%，租赁收入占总营业收入的5.57%；其中各业态营业收入占比结构中，百货业态收入占总营业收入15.89%、家电业态收入占总营业收入65.10%、超市业态收入占总营业收入9.39%、汽车业态收入占总营业收入6.81%、电商收入占总营业收入0.07%，其他（包括团购、部分经营场地转租、物流服务等其他收入）收入占总营业收入2.74%。
　　（三）公司行业情况说明
　　国家统计局数据显示：2025年上半年，社会消费品零售总额245,458亿元，同比增长5.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额221,990亿元，增长5.5%。按消费类型分，上半年的商品零售额217,978亿元，同比增长5.1%；按零售业态分，上半年，限额以上零售业单位中便利店、超市、百货店、专业店、品牌专卖店同比分别增长7.5%、5.4%、1.2%、6.4%、2.4%。
　　据广西统计局公布的数据，2025年上半年，全区社会消费品零售总额同比增长4.2%。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额增长4.1%，乡村消费品零售额增长4.8%。按消费类型分，餐饮收入增长5.9%，商品零售增长3.9%。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，百货零售行业市场竞争愈发激烈，对实体零售持续冲击，居民消费意愿偏向谨慎，到店成交转化率偏低，公司经营业绩持续承压。报告期内，公司实现营业收入2.80亿元，同比减少2.32%；归属于上市公司股东的净利润-1,338万元，同比减少653.31%。上半年主要工作重点如下：
　　百货业态持续调改升级、精调布局、重塑场景、优化品类结构，不断创新增效。朝阳店、NGS店（原新世界店），积极拓展招商渠道，不断丰富业态组合。引进自助健身馆、自助KTV、电竞等体验业态品牌。
　　家电业态抢抓国补政策机遇，构建“政府+品牌+渠道”三维联动机制，整合政府补贴资源、品牌厂商让利及渠道服务优势，有效拉动业绩持续增长。
　　超市业态在亏损治理上实现提效。本报告期关闭亏损门店邕宁店，止住出血点。
　　汽车业态持续抓好吉利汽车销售。
　　2025年下半年，面对挑战，公司积极调整策略，聚焦会员深度运营、提升供应链效率、优化成本结构及探索差异化竞争优势，致力于通过内部挖潜与创新转型，改善经营状况。主要举措如下：
　　1.深化业态精耕，聚力提质增效
　　百货业态朝阳店持续引进优质餐饮项目，同时推进优化门店布局调改及品牌升级工作。NGS店加快推进外广场文化商业项目建设。文化宫店聚焦“青少年文化教育潮流地标”定位，深化文教、文体及潮玩业态头部品牌招商。贺州店持续加强稳商、招商工作，积极跟进新品牌入驻进度。
　　家电业态持续深化家电批发与厨改前置业务，并积极开展进小区、进社区、进企业的线下地推工作。引入优质宅配家具类品牌以及餐饮类等生态合作品牌的进驻，丰富“南百家电·智慧家生活体验中心”业态组合，着力打造差异化的家电卖场，持续提升核心竞争力。
　　超市业态优化门店布局与商品结构；推出生鲜品类专项激励方案，发力线上平台拓宽销售渠道。
　　汽车业态积极开拓本地市场，建设新能源汽车品牌展厅，强化展销功能。
　　2.深化营销创新，赋能全域增长
　　深度解析会员需求，挖掘消费潜力，实现个性化触达；焕新“南百直播间”等三大核心营销IP，构建全域线上线下协同矩阵，强化品牌声量；突破传统节点限制，首创“无界造节”策略；通过悬念式预热、沉浸式场景体验，深度绑定营销与销售链路，打通营销-销售全链路，提升转化成效。
　　3.管理精进与降本增效协同深化
　　严控成本费用，持续压缩非生产性支出；全面推行精细化管理，优化人岗动态匹配；提升资产效能，优化投入产出比。
　　4.深化资源整合拓展业务新格局
　　深度融入国家消费振兴战略部署，狠抓资源整合，推动公司实现规模、效益与竞争力的全面提升。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.老字号品牌优势
　　公司有着近70年的诚信经营，是荣获国家商务部认定的“中华老字号”“全国金鼎百货店”“电子商务示范企业”等荣誉称号的上市商业企业。南宁百货品牌、形象在广西区内具有较高的知名度和影响力，为区域市场消费者所熟知和认可，拥有较为稳定的消费客群。
　　2.多业态联动优势
　　公司百货、家电、超市、汽车等业态互相依托、协同联动、融合发展，初步构建区域性零售集团化体系，具有资源叠加和复合成长的核心竞争力，多业态组合使公司在市场营销、辐射能力等方面具有一定优势，有利于形成竞争合力。
　　3.自有物业优势
　　公司朝阳店、NGS店、金湖店负一层部分场地及负二层等为自有物业，位于城市商圈的核心地段，位置优越，不仅能够确保经营稳定性，且具备一定的成本优势。
　　4.区域位置优势
　　公司地处广西南宁市，南宁市是华南、西南和中国—东盟三大经济圈的交汇点，既是“一带一路”有机衔接的重要门户，又是中国—东盟博览会的永久会址地。目前正在建设中的平陆运河贯通西江航运干线与北部湾国际枢纽港。平陆运河建成通航后，将开辟通往东盟地区运距最短、最经济、最便捷的国际水运大通道，同步激活中国—东盟自贸试验区、跨境产业合作区等国家级开放平台功能，推动区域经济协同发展。南宁市围绕国家赋予南宁建设面向东盟开放合作的国际化大都市新定位新使命，依托平陆运河建设打通江海联运新通道，形成连接粤港澳大湾区、辐射东南亚的陆海联动优势。

　　四、可能面对的风险
　　1.市场竞争加剧风险。新进入者和国际零售巨头进入本地市场加剧了市场竞争。新消费和运营模式的变化使传统零售业面临巨大挑战，电商与社交平台也在不断侵蚀传统零售商的市场份额，进一步挤压实体店低频消费场景，传统门店客流量持续下滑。
　　2.客户忠诚度降低风险。消费者购买习惯和偏好持续变化，尤其是年轻消费群体的崛起，更倾向于在线购物、个性化服务和便捷性需求。若公司未适应消费者行为变化及时进行优化调整，品牌吸引力及客户忠诚度将可能下降。
　　3.成本持续高企风险。公司所处的传统零售行业经受了来自线上商品销售的剧烈冲击，毛利率持续下降，加之物业租赁费用、人工成本、物流成本等持续高企等多重不利因素影响，利润空间被压缩，门店坪效增长乏力，进而影响经营性现金流，行业盈利能力趋弱。
　　4.转型升级风险。传统百货商场的商品和业态同质化现象严重，缺乏差异化竞争优势，传统实体零售企业亟需升级转型。转型中可能会遇到政策变化的不确定性、供应链重构风险、新业务模式不被接受、现金流压力等诸多风险，可能影响公司经营业绩。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，在宏观经济放缓，产业转型升级加速的大背景下，公司积极转变经营战略规划，聚焦主业经营提升，围绕主业探索多元化发展，扎实推进“主业强企”“改革活企”“创新兴企”“精细治企”“安全稳企”“文化领企”六大战略，以市场和消费为导向，主动探索新商业模式，深入推动多维度调改，抢抓政策红利，在顶住宏观经济增速放缓、消费降级的压力下保持
　　总体稳定的经营形势。报告期内，公司实现营业收入6.17亿元，同比-9.31%；净利润-3,163.28万元，同比-536.17%，净利润下降主要原因系文化店经营场地承租方违约，公司提前解除与其签订的租赁合同，导致公司应收融资租赁款... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，在宏观经济放缓，产业转型升级加速的大背景下，公司积极转变经营战略规划，聚焦主业经营提升，围绕主业探索多元化发展，扎实推进“主业强企”“改革活企”“创新兴企”“精细治企”“安全稳企”“文化领企”六大战略，以市场和消费为导向，主动探索新商业模式，深入推动多维度调改，抢抓政策红利，在顶住宏观经济增速放缓、消费降级的压力下保持
　　总体稳定的经营形势。报告期内，公司实现营业收入6.17亿元，同比-9.31%；净利润-3,163.28万元，同比-536.17%，净利润下降主要原因系文化店经营场地承租方违约，公司提前解除与其签订的租赁合同，导致公司应收融资租赁款减值约-4,425万元。2024年主要工作重点如下：
　　（一）持续推进调改升级，增强内生增长力
　　百货业态深化调改，消费场景日益丰富。朝阳店持续打造“南百1956X”商业品牌，南楼调改面积达8,000㎡。一期聚焦特色餐饮业态，二期聚焦网红首店和新锐主理人品牌，三期聚焦文创艺术进商场，迭代了商业板块的同时盘活了经营场地，吸引大批年轻消费者、家庭客户群到店。北楼对楼层品牌进行了优化和调整，调整面积将近5,000㎡，涉及品牌36个，实现了业态结构的优化、品牌形象的重塑。NGS店（原新世界店）以“城市大玩家”为核心理念、构建“次世代空间”的购物体验场景重新定位调改，招商调改面积近5万㎡，实现公司首个从传统百货向购物中心转型的门店。贺州店先后引进15个品牌，重装升级6个品牌，攻坚招商降空铺实现新改善。
　　家电业态抢抓以旧换新国补政策机遇，启动家电以旧换新、厨房改造项目，叠加自身品牌、资源、渠道等方面的优势，推进品牌建设运营和南百到家售后服务系统建设，完成服务标准化建设，进一步提升消费服务体验，实现销售增量。
　　超市业态精准发力治亏，亏损幅度持续收窄。持续推进卖场布局优化调整，完成朝阳店及NGS店搬迁调改。同时，根据客流人群优化商品结构，对周转慢、低毛利的1,000多个商品进行汰换，新引进200多个热销商品。
　　汽车业态提质增效。抓好吉利汽车销售。根据市场行情及时调整缩减百色桂通经营面积，提高经营场地使用率，减轻成本压力。同时，对部分岗位进行重组兼并，人工成本费用同比下降，有效实现降本增效。
　　（二）持续推动业态协同，提升营销影响力
　　营销板块全链条深度融合。改善优化整体营销组织方式，统筹营销项目、人员使用、费用开支及一体化大型营销活动规划；引入文化活动、品牌活动、政策活动等各类活动高达420场，其中，中大型活动33场，实现了平均两周举办一次中大型活动，每周活动全覆盖的密度，整体客流同比有所增长。
　　自有传播板块取得新突破。一是打造“南百舞台”IP，舞台周五至周日演出档期，与2023年同期相比，更有效吸引客流。二是直播团队及管理方式形成初步体系，完成直播108场。三是创新融合营销模式，实现与品牌的营销共创，打造出卡萨帝艺术展，海信音乐会、美的年货街、波司登秀场等系列活动，取得了良好的市场反响。
　　会员板块活动服务升级。会员运营、精细化管理初见成效。报告期内完成12场次中大型整体会员营销活动的策划与执行。
　　（三）持续优化组织架构，增强发展驱动力
　　以提升运营效率和市场竞争力为方向，对部分经营单位组织机构进行持续优化调整，对核心业务组织架构、人员配比进一步优化，适应市场竞争需求。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）社会消费品零售情况
　　据国家统计局数据显示，2024年全年社会消费品零售总额487,895亿元，比上年增长3.5%。按消费类型分，商品零售额432,177亿元，比上年增长3.2%，在限额以上单位商品零售额中，粮油、食品类零售额比上年增长9.9%，饮料类增长2.1%，烟酒类增长5.7%，服装、鞋帽、针纺织品类增长0.3%，化妆品类减少1.1%，金银珠宝类减少3.1%，日用品类增长3.0%，体育、娱乐用品类增长11.1%，家用电器和音像器材类增长12.3%，汽车类减少0.5%；餐饮收入55,718亿元，增长5.3%。居民收入消费方面，全年全国居民人均可支配收入41,314元，比上年名义增长5.3%，扣除价格因素，实际增长5.1%；全年全国居民人均消费支出28,227元，比上年名义增长5.3%，扣除价格因素，实际增长5.1%。其中，人均食品烟酒消费支出8,411元，增长5.4%，占人均消费支出的比重为29.8%；人均衣着消费支出1,521元，增长2.8%，占人均消费支出的比重为5.4%；人均生活用品及服务消费支出1,547元，增长1.4%，占人均消费支出的比重为5.5%；人均教育文化娱乐消费支出3,189元，增长9.8%，占人均消费支出的比重为11.3%。
　　根据中华全国商业信息中心数据显示，2024年，全国百家重点大型零售企业（以百货业态为主）零售额同比下降4.6%。按零售业态分，全年限额以上零售业务单位中便利店、专业店、超市零售额比上年分别增长4.7%、4.2%、2.7%；百货店、品牌店专卖店零售额分别下降2.4%、0.4%。
　　根据广西壮族自治区统计局公布的数据，2024年全区社会消费品零售总额比上年增长1.6%。按消费类型分，商品零售增长1.5%，餐饮收入增长2.3%。消费品以旧换新带动新能源汽车、家电等商品销售向好，限额以上新能源汽车零售额增长11.2%，家用电器和音像器材增长3.2%。
　　（二）重点商业项目情况
　　2024年实体零售发展依旧不容乐观。据壹览商业不完全统计，2024年，国内至少有超过12,000家门店宣布关闭，涵盖近千家品牌。从行业看，2024年关闭的门店中，商超有782家，百货购物中心41家，餐饮行业超6,000家，服饰行业超3,000家。关闭的原因主要有四个：租约到期、经营调整、政府规划以及行业自然轮转中的优胜劣汰。但是市场环境、经营状况、未来发展也会被提及。一是超市及新兴零售业态的崛起和快速发展，挤压了原本百货市场的空间；二是在门店运营中，百货的商品基本以长尾商品为主，但从目前国内消费市场来看，很多长尾商品已被各大电商平台分流；三是不少百货营业超过15年，场景老化，且伴随着经济的高速发展和城市化进程快速推进，不少城市的商业中心也逐步转移，在购物中心不断崛起下，不少百货企业客流渐稀、经营惨淡。在这些不利因素的影响下，门店业绩自然出现下滑，进而影响到品牌入驻的意愿。当品牌丰富度不足时，对消费者的吸引力也会大幅下降，形成恶性循环。因此，关闭不合适的门店成为百货企业的必然选择。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司主要业务
　　南宁百货位于广西壮族自治区首府南宁市，主要从事商业零售业务，目前开设有13家实体门店，在南宁市、贺州市等广西部分市县，综合实力位列广西商业前列，是荣获国家商务部认定的“中华老字号”“全国金鼎百货店”“电子商务示范企业”等荣誉称号的上市商业企业。主要经营业态为百货、家电、超市、汽车、电子商务。经营范围主要有国内贸易，停车场服务，房屋租赁，广告制作、广告发布、广告设计、代理，商业综合体管理服务，物业管理，游乐园服务，电动汽车充电基础设施运营，集中式快速充电站，机动车修理和维护等。
　　（二）公司经营模式
　　公司经营模式包括自营模式、联营模式和租赁模式。报告期内公司主营业务收入占总营业收入的88.27%，租赁收入占总营业收入的6.28%；其中各业态营业收入占比结构中，百货业态收入占总营业收入14.97%、家电业态收入占总营业收入62.16%、超市业态收入占总营业收入10.25%、汽车业态收入占总营业收入7.39%、电商占总营业收入0.08%，其他（包括团购、部分经营场地转租、物流服务等其他收入）占总营业收入5.15%。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.老字号品牌优势
　　公司有着近70年的诚信经营，是荣获国家商务部认定的“中华老字号”“全国金鼎百货店”“电子商务示范企业”等荣誉称号的上市商业企业。南宁百货品牌、形象在广西区内具有较高的知名度和影响力，为区域市场消费者所熟知和认可，拥有较为稳定的消费客群。
　　2.多业态联动优势
　　公司百货、家电、超市、汽车等业态互相依托、协同联动、融合发展，初步构建区域性零售集团化体系，具有资源叠加和复合成长的核心竞争力，多业态组合使公司在市场营销、辐射能力等方面具有一定优势，有利于形成竞争合力。
　　3.自有物业优势
　　公司朝阳店、NGS店、金湖店负一层部分场地及负二层等为自有物业，位于城市商圈的核心地段，位置优越，不仅能够确保经营稳定性，且具备一定的成本优势。
　　4.区域位置优势
　　公司地处广西南宁市，南宁市是华南、西南和中国—东盟三大经济圈的交汇点，既是“一带一路”有机衔接的重要门户，又是中国—东盟博览会的永久会址地。目前正在建设中的平陆运河贯通西江航运干线与北部湾国际枢纽港。平陆运河建成通航后，将开辟通往东盟地区运距最短、最经济、最便捷的国际水运大通道，同步激活中国—东盟自贸试验区、跨境产业合作区等国家级开放平台功能，推动区域经济协同发展。南宁市围绕国家赋予南宁建设面向东盟开放合作的国际化大都市新定位新使命，依托平陆运河建设打通江海联运新通道，形成连接粤港澳大湾区、辐射东南亚的陆海联动优势。
　　
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　（一）行业格局和趋势
　　国家统计局数据显示，2024年社会消费品零售总额487,895亿元，比上年增长3.5%，预计2025年将突破55万亿元，年均复合增长率保持在5%-6%。根据中华全国商业信息中心数据显示，2024年，全国百家重点大型零售企业（以百货业态为主）零售额同比下降4.6%。按零售业态分，全年限额以上零售业务单位中便利店、专业店、超市零售额比上年分别增长4.7%、4.2%、2.7%；百货店、品牌店专卖店零售额分别下降2.4%、0.4%。
　　2024年，中国零售业面临消费疲弱和消费分流两大压力，总体情况不及预期，企业经营存在较大压力。2024年年底召开的中央经济工作会议把“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”列为了2025年我国经济工作的首项任务。2024年11月，商务部等七部门联合印发了《零售业创新提升工程实施方案》；2025年1月，国家发展改革委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》；2025年2月，市场监管总局等五部门发布了关于印发《优化消费环境三年行动方案》。这些密集发布的政策，体现了优化消费环境已经成为我国现阶段促进消费、提振消费信心、推动经济稳步增长的关键策略之一，也展现了中央优化消费环境的决心。
　　2025年，商贸零售行业的竞争格局将继续演变。随着电商渗透率的放缓，线下零售企业迎来了新的发展机遇。传统商超通过优化业态、提升服务质量和降低成本，逐渐恢复了市场竞争力。从消费趋势来看，消费者对于商品和服务的需求更加多元化。2024年9月，国务院发布《关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见》，明确提出要促进劳动报酬合理增长。国家通过最低工资标准提升、地方性政策支持及发放消费券补贴等多种措施，全面推动工资性收入的增长。这些政策不仅提高了劳动者的收入水平，也有效促进消费者购买力的提升。在消费信心方面，2024年11月的消费者信心指数为86.2，显示出消费市场的信心正在逐步修复。随着政策的持续发力和经济的稳定增长，预计2025年居民购买力和消费信心将有所提升，为零售行业的复苏提供有力支撑。
　　（二）公司发展战略
　　公司第八届董事会2023年第一次临时会议审议通过了《南宁百货大楼股份有限公司“十四五”总体战略规划》，确立了“炼内功”、“促创新”、“提质量”，努力实现双轮驱动；百货实行“老品牌、新形象、新热点”，家电实行“服务优先，两个最大化，三个加强”，超市实行“调结构，塑形象，促激励，谋长期”,实现各业态良性发展；实现“四个转变”；争取建设成为具有较强竞争力和价值创造力的区域性商业龙头企业的发展目标。
　　（三）经营计划
　　2025年，是“十四五”规划收官之年，也是南宁市加快建设面向东盟开放合作的国际化大都市、中国—东盟跨境产业融合发展合作区的重要一年。中央经济工作会议强调“大力提振消费”；近期召开的国务院常务会议研究提出“支持新型消费加快发展”“持续打造消费新产品新场景新热点”。为此，2025年，我们将坚持解放思想、创新求变、向海图强、开放发展、稳中求进总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，牢牢把握高质量发展这个首要任务，聚焦效益提升，聚力价值创造，坚定发展信心，保持战略定力，全力完成年度工作目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础。
　　一是百货业态在转型升级上要实现提质进位。以商务部办公厅、国家发展改革委办公厅等7个部门办公厅印发《零售业创新提升工程实施方案》为契机，开展“一店一策”调改升级，推动改革攻坚突破，实现提质增效，扩大公司在行业的影响力，提升竞争力。
　　二是家电业态在规模扩展上要落实提速进位。扩大家电业务规模及市场占有率，全面提升家电业务竞争力。抢抓以旧换新政策红利，争取品牌资源，加强门店管理。优化“南百到家”售后用户体验，推动服务向高品质和多样化升级，不断提升服务水平和质量。
　　三是超市业态在亏损治理上要实现提效进位。找准定位，做好门店发展规划、社区拓店规划，关闭亏损门店，止住出血点；根据门店不同客群偏好及消费水平，持续优化商品结构，加大自采、自营、自有品牌产品力度，努力提升商品毛利。
　　四是汽车业态在业务拓展上要实现提级进位。持续抓好吉利汽车销售，紧跟吉利厂家政策步伐，做好燃油车和新能源汽车的过渡；利用现有售后团队开展销售售后业务。加强费用、利润和毛利的管控，提升库存转化率，扩大规模提升效益。
　　（四）可能面对的风险
　　1.市场竞争加剧风险。新进入者和国际零售巨头进入本地市场加剧了市场竞争。新消费和运营模式的变化使传统零售业面临巨大挑战，电商与社交平台也在不断侵蚀传统零售商的市场份额，进一步挤压实体店低频消费场景，传统门店客流量持续下滑。
　　2.客户忠诚度降低风险。消费者购买习惯和偏好持续变化，尤其是年轻消费群体的崛起，更倾向于在线购物、个性化服务和便捷性需求。若公司未适应消费者行为变化及时进行优化调整，品牌吸引力及客户忠诚度将可能下降。
　　3.成本持续高企风险。公司所处的传统零售行业经受了来自线上商品销售的剧烈冲击，毛利率持续下降，加之物业租赁费用、人工成本、物流成本等持续高企等多重不利因素影响，利润空间被压缩，门店坪效增长乏力，进而影响经营性现金流，行业盈利能力趋弱。
　　4.转型升级风险。传统百货商场的商品和业态同质化现象严重，缺乏差异化竞争优势，传统实体零售企业亟需升级转型。转型中可能会遇到政策变化的不确定性、供应链重构风险、新业务模式不被接受、现金流压力等诸多风险，可能影响公司经营业绩。
　　（五）其他。 收起▲