一、报告期内公司从事的业务情况　　中粮糖业是国内食糖与番茄产业双龙头企业，从事业务包括国内外制糖、食糖进口、炼糖、食糖贸易销售以及番茄制品加工，在国内外具有完善的产业布局。　　（一）食糖业务　　中粮糖业在国内外建立了完善的食糖产业布局，形成了从制糖、炼糖、贸易到仓储物流的全产业链运营模式。依托商情研发体系，科学预测市场供销趋势，提前布局年度自产糖、贸易糖、进口糖的产、购、进、销进度；依托现代农业管理体系和工厂精细化管理运营能力，确保原料增产同时降低综合生产成本；合理把握贸易糖与进口糖的购销时点与节奏，降低综合贸易成本，并根据市场价格实现销售；通过套期保值降低糖价波动风险与汇率风险，从而实现... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　中粮糖业是国内食糖与番茄产业双龙头企业，从事业务包括国内外制糖、食糖进口、炼糖、食糖贸易销售以及番茄制品加工，在国内外具有完善的产业布局。
　　（一）食糖业务
　　中粮糖业在国内外建立了完善的食糖产业布局，形成了从制糖、炼糖、贸易到仓储物流的全产业链运营模式。依托商情研发体系，科学预测市场供销趋势，提前布局年度自产糖、贸易糖、进口糖的产、购、进、销进度；依托现代农业管理体系和工厂精细化管理运营能力，确保原料增产同时降低综合生产成本；合理把握贸易糖与进口糖的购销时点与节奏，降低综合贸易成本，并根据市场价格实现销售；通过套期保值降低糖价波动风险与汇率风险，从而实现整体稳步高质量发展。
　　自产糖：即以甘蔗、甜菜为原料制作而成的食糖。公司在国内共拥有13家制糖企业，遍布于广西、云南等优势原料主产区；在海外运营位于澳大利亚昆士兰州的塔利糖业。在制糖领域，中粮糖业在国内外甘蔗、甜菜制糖领域年产糖合计约100万吨，公司制糖厂制糖方法为碳化法或硫化法，旗下崇左糖业、北海糖业、江州糖业均已成功获得“零碳工厂”认证。
　　加工糖：亦称炼糖，即将原糖进一步加工为食糖。中粮糖业是我国食糖进口的主渠道，是连接两个市场两种资源的重要桥梁，加工糖业务延长了食糖产业链，平滑了大宗商品周期性影响，奠定了公司的成长性和可持续性基础，推动公司食糖经营量稳定增长。随着漳州糖厂的建成与投产，中粮糖业已具备超过200万吨/年的炼糖产能，稳居国内行业首位。
　　贸易糖：公司根据商情研判和贸易机会在国内市场买卖食糖。公司通过期现结合的方式，精准捕捉糖价趋势行情，有力保障国内食糖供应。
　　公司2025年度食糖总经营量约370.18万吨。食糖业务营业收入243.36亿元，同比下降18.64%；营业成本219.60亿元，同比下降17.95%。2025年度公司自产糖产量127.56万吨，同比增长2.35%；自产糖销售量约126.49万吨，同比增长6.26%。
　　（二）番茄业务
　　中粮糖业在国内最优良的番茄产区拥有12家番茄工厂、1家番茄种业公司及1家番茄研发中心，主要从事大包装及小包装番茄酱、番茄制品及相关产品业务，立足2B大包装出口商业优势，不断拓展下游番茄产品业务，目前已建立全产业链食品安全管控体系，实现产品“全流程、全过程、全方位”追溯，为消费者奉献更加安全、营养、健康的番茄制品。
　　2025年，公司番茄业务实现营收21.75亿元，同比下降15.92%；营业成本15.25亿元，同比下降8.46%。报告期内，公司结合行业趋势主动缩减农业订单种植面积，生产番茄酱约24.83万吨，同比减少27.26%。在番茄酱制品销售方面，全方位、多渠道开拓国内外市场，番茄酱销量约29.79万吨，较上年增长2.19%，报告期内，主业大包装番茄酱内销占比为44%。番茄公司紧扣“客户第一，质量至上”工作主线，推动产业转型升级。公司建立“产销研用一体化”营销模式，打破了研发、生产、销售与市场应用之间的信息壁垒，深度挖掘细分场景应用需求，报告期内成功推出“屯河小金罐”炒蛋专用番茄丁，以专属、稀缺、不可复制的风味，深度契合现代家庭便捷、健康、美味的消费需求。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）食糖行业
　　食糖是从甘蔗或甜菜中经过物理方法提取出来的天然、安全的碳水化合物，是人体最经济、安全的能量来源之一，进入人体后先分解为葡萄糖与果糖，然后参与人体新陈代谢和器官组织形成，尤其可作为人类快速补充能量的主要来源。研究发现，糖是大脑唯一且最直接、最主要的能源物质，正常脑组织所消耗的能量绝大部分来自糖的有氧氧化，严重低血糖可能导致昏迷、脑功能不可逆损伤，长期血糖供给不足，会导致脑神经功能受损及认知衰退。食糖还能起到保护蛋白质的作用，有利于维持氨基酸的活力、促进蛋白质合成，并可增加机体三磷酸腺苷（ATP）的合成。在缓解疲劳、抵御寒冷、稳定血糖等方面，食糖具有明显作用，当疲劳饥饿或头晕恶心时，摄入食糖可迅速提高血糖以缓解不适。同时，食糖的摄入可激活大脑中的愉悦与奖赏系统，带来正面情绪体验。其代谢终产物为二氧化碳和水，易于排出体外，不残留有害物质。经几百年人类食用证明，蔗糖是安全且不可或缺的食品。
　　食糖也是饮料、糖果、糕点食品加工及制药工业中不可或缺的原料。作为酱油、酱料等调味品的配料，食糖提升了日常饮食的风味。食糖具有较强的保水性，利用高浓度糖液的渗透压，可使微生物细胞原生质脱水收缩，发生生理干燥而无法活动，从而达到长期保存的效果，蜜饯、果脯、果酱等糖渍食品即按此法生产。在烘焙食品中，糖不仅能为酵母发酵提供养分，还能增强面团的紧实度、保持面包柔软、延长保鲜期。糖在高温下发生焦糖化反应和美拉德反应，产生枣红色泽与浓郁香气，广泛用于菜品的上色与增香。在制药工业中，注射级药用蔗糖是生产抗体、疫苗等生物医药制品的核心辅料，我国已成功自主研发并实现注射级蔗糖专利突破，助力攻克生物医药关键辅料“卡脖子”难题。
　　综上所述，食糖与美好生活息息相关。其愉悦的口感有助于缓解压力、提升幸福感，是不可或缺的重要战略物资，糖业更是关系国计民生的重要产业。
　　1.行业基本情况
　　从全球范围来看，食糖作为大宗贸易商品，具有生产国集中、进口国分散的特点。根据美国农业部（USDA）发布的数据，2024/2025年度全球原糖总产量约为1.81亿吨。全球主要食糖生产经济体包括巴西、印度、欧盟、中国、泰国、美国、俄罗斯、巴基斯坦、墨西哥和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的78%。全球食糖贸易同样高度集中，巴西、泰国、澳大利亚和印度四大出口国的整体贸易量占全球比重超过三分之二。食糖兼有商品属性、能源属性和金融属性，其价格波动受自身供求关系、原油等关联商品价格及汇率等多重因素影响。
　　我国是重要的食糖生产国和消费国，糖料作物种植在我国农业经济中占有重要地位，其产量和产值仅次于主粮、油料和棉花，居第四位。食糖产业链上游原料以甘蔗为主，甘蔗糖约占全国食糖总产量的88%。我国也是全球主要的食糖进口国之一，平均每年食糖进口量约500万吨，国内食糖进口依存度维持在35%左右，国内食糖消费量每年维持在1,500万吨至1,600万吨之间，缺口部分主要通过进口糖补充。我国食糖消费呈现“以工业消费为主、居民消费为辅”的格局。
　　从消费现状来看，我国人均年食糖消费量不足世界平均水平的50%，食糖消费存在潜力。随着食糖科学知识的普及，在经历了一波对食糖“矮化”的负面宣传后，消费者重新了解食糖，客观对待食糖，意识到食糖对人体健康的重要作用。与此同时，监管部门不断加强对化学合成甜味剂的管理，推行食品质量市场准入制度，消费者也逐步意识到长期食用代糖给身体健康带来的风险，食糖消费回归正常水平。随着中国人口老龄化加速以及科技进步，食糖在食品、医药、化工、新能源等领域的应用也更加广泛，食糖的消费潜力也将进一步释放。
　　2.中粮糖业的行业地位情况
　　中粮糖业稳居国内食糖行业龙头地位，拥有从国内外制糖、食糖进口及港口炼糖到国内贸易、仓储物流的全产业链运营模式，具备显著的全产业链、全价值链优势，在全国布局了5家甘蔗制糖厂、8家甜菜制糖厂、3家炼糖厂，其中甜菜糖产量超过35万吨/年，公司是中国最大的甜菜糖生产企业。
　　（二）番茄行业
　　加工番茄（ProcessingTomato）与鲜食番茄不同，其果实多为椭圆形，果皮厚实且耐贮运，主要用于加工番茄酱、番茄粉等产品，其种植、采收和加工几乎完全围绕工业需求展开，具有成熟期集中、可机械化采收、适合高标准化加工的特性，天然适配规模化生产体系。加工番茄在全球范围内通常以集群的形式存在，产区和加工厂高度集中。以番茄酱、番茄沙司、番茄罐头、番茄汁为代表的加工番茄制品正日益成为日常生活中不可或缺的美味。加工番茄不仅营养丰富、风味独特，更在食品工业、医药健康等领域扮演着日益重要的角色。
　　1.行业基本情况
　　世界最适合种植番茄的区域主要分布在北纬40°-45°之间，美国加州河谷、环地中海沿岸以及我国西北、内蒙古河套地区并称三大黄金产区，加工量约占全球加工总量的82%，产业供给高度集中。我国依托得天独厚的产区优势，早已跻身全球优质番茄制品生产国。
　　2025产季全球加工番茄总量（以鲜番茄计）约4,029万吨，较2024产季的4,585万吨同比下降约12%。受前两年全球加工番茄供应激增、市场库存高企等因素影响，2025年各产区种植积极性下滑，中国产区减产幅度尤为显著。消费端看，北美和西欧是加工番茄主要消费区，过去十年全球消费量年均增长约2%，市场总体保持平稳增长态势。目前，我国已成为全球重要的优质番茄制品生产国和出口国，是继美国加州、环地中海沿岸之后的第三大产区和第一大出口国。我国加工番茄产业长期以出口为导向，产品主要出口至欧洲、非洲、亚洲等地区，番茄酱出口量约占全球的35%。
　　随着居民消费水平不断升级，饮食习惯逐步改变，消费者对健康食品的需求日益增加。番茄制品凭借天然、健康的属性，愈发受到国内消费者的青睐，应用场景也持续拓宽，其中西餐领域应用需求稳步增长，中餐场景应用更是逐年攀升。国内餐饮市场中，酸汤类菜品市场规模五年复合增长率达18%，番茄锅底、汤料等创新产品不断涌现。目前，中国加工番茄制品人均消费量（以鲜番茄计）远低于全球平均水平，但市场呈快速增长态势。从区域来看，华东、华南地区年人均消费量达1.2公斤，位居全国前列，而中西部三、四线及县域市场渗透率仍低于40%，下沉市场潜力巨大。随着“十五五”发展规划提出推进农产品加工业转型升级，和消费者对健康、便捷食品需求的持续增大，番茄制品在餐饮、食品加工、预制菜等领域的应用有望进一步拓展，番茄加工内需市场或将迎来结构性转型与增长机遇。
　　2.中粮糖业的行业地位情况
　　公司旗下中粮番茄是亚洲第　　一、世界第二的番茄制品加工企业，在番茄种子研发、种植管理、加工技术、营销物流、产品研发与创新等各个方面均处于国内领先水平，在国内最优良的黄金番茄产区拥有12家番茄工厂、1家番茄种业公司及1家番茄研发中心，主要从事大包装番茄酱、小包装番茄酱、番茄丁、番茄汁、番茄粉、番茄红素等番茄制品及相关产品业务，年产番茄制品约33万吨，占全国总产量约三分之一。
　　（三）行业政策情况
　　2025年，我国食糖和番茄两大农产品行业在政策层面呈现出“稳定上游、规范中游、畅通下游”的总体趋势，主要体现在种植扶持、加工转型和进出口管理等方面。
　　1.2025年，广西壮族自治区落实糖料蔗良种良法技术推广补助政策。良种补贴：对使用糖料蔗脱毒种苗的按新植面积补贴600元/亩，使用健康种苗的补贴330元/亩。良法补贴：机械化耕作方面，行距0.9—1.2米（不含1.2米）补贴130元/亩，行距1.2米及以上补贴170元/亩；机械化收获方面，联合机收按60元/吨补贴，分步式机收按260元/亩补贴（其中机械化割铺或割堆收获补贴110元/亩，机械化集中除杂补贴30元/吨），糖料蔗机收面积和作业量按5吨/亩折算。在风险保障方面，财政部等多部门联合推进糖料蔗完全成本保险和种植收入保险，中央财政与省级财政分别承担保费补贴的45%和25%，切实稳定蔗农基本收益。
　　2.推动智能化改造与产业融合，推动产业高质量发展。国家支持糖业“智改数转网联”，鼓励建设糖业数字化转型服务平台。以广西为例，2021年“糖业云”大数据平台建成投运，2025年糖业大模型发布应用，人工智能在病虫害防控、生产经营调度等场景落地，核心糖厂全面推广全流程智能化生产系统。同时，国家支持建设糖料蔗产业集群及以糖为主导产业的农业产业强镇，促进一二三产业融合发展。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年是“十四五”规划目标任务的收官之年，中粮糖业作为聚焦食糖、番茄两大产业的央企控股上市公司，在食糖、番茄行业下行、普遍承压的背景下，牢牢把握深化国企改革和发展新质生产力的重要要求，统筹国内国际两个市场，充分发挥“科技创新、产业控制、安全支撑”三大作用，全力推动公司高质量发展，进一步提升公司核心竞争力与价值创造能力，实现平稳运营。2025年度公司主要经营情况如下：
　　（一）盯市场夯主业，实现生产经营量质齐升
　　1.深耕原料领域，持续探索农业现代化发展路径
　　在“五位一体”现代农业管理体系基础上，把农业作为“工业第一车间”，锚定市场导向、农事服务两大核心，通过订单牵引、前置规划，推动种植端实现从“产什么卖什么”向“要什么种什么”转变、从“秋后算账”向“春前算账”转变，甜菜、甘蔗、番茄单产均大幅提升。甜菜糖业务方面，在持续拓展原料面积基础上，稳固推进现代农业建设，产业全程机械化率达100％，智慧平台覆盖甜菜地超过70万亩。甘蔗糖业务方面，建成全国首个甘蔗智慧农场，构建“空、天、地、人、机”数字化体系，研究智慧种植决策模型，提升自有蔗种植面积，稳步提升良种率，已建成3条标准化种茎生产加工线。番茄业务方面，在行业下行期引领行业控量减产，显著缩短产业周期；与种植大户建立长期稳定合作关系，筑牢产业链发展基础。
　　2.应对进口多元化格局，提升炼糖加工适应能力
　　针对进口高色值原糖杂质多、能耗高、产品质量不稳定等行业痛点，精准施策突破技术瓶颈。辽宁糖业组建蜜洗攻关专班，高色值原糖日处理能力大幅提升，带动绵白糖、精制糖增产；以炭粉脱色工艺改造为核心，有效提升糖品脱色效率，显著改善产品色值指标，达到高端糖品生产标准。唐山糖业全面推进无纸化仓储运营系统改造，漳州糖业首次单独加工9万吨高色值原糖，创新形成“梯度脱色-精准结晶”一体化技术方案，实现稳定日产且稳产状态下汽耗全国领先；构建“原料-成品”全链条质控体系，实现质量数据100%在线化、可视化，确保闭环管理。
　　3.夯实全价值链成本管理，持续释放经营效率
　　围绕成本结构系统性、长期性问题，对生产经营全过程、全要素系统梳理，编制形成覆盖原料、生产、物流、销售和管理等环节的成本地图，明确成本管控重点和发力方向，系统梳理形成“全价值链全生命周期投资精益管控方案”，提升投资管理精准度与效能。在占公司经营成本较大的原料采购环节，通过强化商情研判、协同降本、稳量提质等举措压降成本；在生产加工、销售物流和运营管理环节，通过工艺技术升级、设备精细化管理、MRO集中采购、能源管理优化和全面预算管控等措施，持续提升人效和运行效率，推动成本管理由单点压降向体系性优化转变。
　　（二）加强科技创新，切实赋能产业高质量发展
　　1.科技创新引领，发展新质生产力
　　公司战新布局纵深推进，聚焦高端药用产品研发，持续强化食糖产品矩阵。在药用糖领域，注射级蔗糖生产线已全面具备生产条件，并于2025年4月成功签订首单购销合同，实现从项目建设向市场化应用的重要跨越。自主研发的儿童药用蔗糖顺利通过国家药监局药品审评中心审批，取得“A（激活）”状态，可直接用于上市药品制剂生产。推动甘蔗糖源产品登记备案，3个蔗糖产品完成CDE登记备案工作，均已取得“I”状态。药用糖已形成从口服级到注射级的全品类产品矩阵，满足客户“一家多供”的需求，规模突破2.3万吨。崇左糖业通过ISO56005国际创新管理体系认证，获批“中国轻工业甘蔗产业链高端化工程技术研究中心”；荣获广西企业科技创新奖（一等奖）、广西专利一等奖、中粮集团技术发明一等奖、广西团体标准二等奖，进一步增强科技创新体系与行业引领地位。
　　2.抓数智化转型，系统释放工厂端转型价值
　　番茄产业方面，初步构建以客户需求、生产成本、产线适配为核心的智慧排产系统，推动生产计划从“经验判断”向“数据驱动”升级，排产工作量大幅削减，换线停线损失大幅降低，全链协同效能大幅提升。炼糖产业方面，聚焦技术突破，通过智能仓储系统建设，实现原辅料全流程系统化管控；漳州糖业依托数字孪生、集中控制等技术打造“梦工厂”，通过全数据化生产系统应用，在坪效、人效、能效、品效“四效”指标上实现优化。甜菜糖产业方面，以新宁糖业为标杆，完成电力系统数智化、自动煮糖系统等数智化场景落地，打造产业领先智能工厂。
　　3.以客户为中心，探索优化产品和业务结构
　　以客户为中心，锚定重点客户与核心应用场景，持续推进B端业务品牌化建设，以产品稳定性、质量一致性和履约能力奠定客户长期信任基础，让“中粮糖业出品”在高端工业用糖、医药用糖等领域逐步形成稳定市场预期和溢价的能力。深化产销研用协同机制，以价值营销为导向推动内部高效联动，紧扣客户需求精进品质、提升服务，切实提升客户体验。聚焦“终端+高端”，与行业头部客户构建稳定战略合作的同时，向茶饮、烘焙等领域渗透，成功开拓蜜雪冰城、沪上阿姨、桃李等标杆客户。布局液体糖、甜味剂新业务，完成市场调研并明确发展路径，实现液体糖业务零突破，成功申请5个蔗糖基及天然甜味剂资质，拓宽产业赛道。甜菜糖有机糖产量、销量均获新高。2025年“中糖”旗下9款产品获评质量第一，17款产品获全国“连续三年质量优秀奖”。
　　（三）筑屏障控风险，持续完善发展保障体系
　　1.筑牢安全根基，护航稳健发展
　　公司坚决扛起主体责任，坚持目标引领和问题导向相结合，筑牢安全环保防线，公司全年未发生四级及以上质量安全环保责任事故。在安全生产方面，坚持分类分级管理理念，报告期内大幅降低小事故数量及千人伤害率。食品安全方面，构建“全链条管控、多维度赋能、全员化参与”的食品安全治理格局，全年内外部产品监督抽检合格率100%。节能环保方面，推动高耗能机电设备淘汰，全年节能环保形势稳定，未发生处罚事件，主要污染物持续稳定达标排放。
　　2.建强合规体系，强化风险防控
　　公司开展“3+3+4+N”合规体系建设，持续提升合规风险防范能力。通过筑牢业务部门、合规部门、监督部门“三道防线”，制定合规风险、职责岗位、流程管控“三张清单”，打造组织、制度、运行、保障“四大模块”，实现合规管理闭环。聚焦招采、安全等“N”项重点领域，强化合规风险防控能力。持续培育合规文化，67名员工取得中国质量认证中心颁发的合规内审员证书，公司一次性通过ISO37301国际认证，为公司甜蜜事业高质量发展保驾护航。
　　3.规范公司治理，打造ESG绿色名片
　　公司持续规范与优化公司治理，高度重视信息披露质量，连续获上交所“A”类评价。报告期内，积极开展投资者关系管理，通过多元形式拓宽沟通渠道，推动机构投资者产业调研，深化市场信任与认同。重视投资者回报，“十四五”以来，公司已累计完成现金分红39.6亿元（不含2025年度）。
　　2025年，公司结合双重重要性议题识别工作，优化升级ESGSWEET战略，持续优化升级“1+72+153”ESG工作体系建设，为公司“十五五”高质量发展注入新动能。2024年度ESG报告披露后，中粮糖业WindESG评级提升至“AA”级，公司在ESG领域优秀成果也获得社会各界关注与认可，获评易董“上市公司ESG价值传递奖”、中国上市公司协会“上市公司可持续发展优秀实践案例”“2025上市公司董事会最佳实践”“2025上市公司董办最佳实践”、中国证券报“2024ESG金牛奖央企50强、全国100强”“2025金牛奖最佳董秘奖”、《董事会》杂志社“2025年度上市公司金圆桌奖”、财经杂志“2024可持续发展长青奖”等荣誉。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）产业链完备，规模效应显著
　　公司业务涵盖上游原材料供应、中游生产加工及下游市场营销全产业链，在此基础上不断深化“产研销用一体化”模式，实现农业端－生产端－销售端各环节间的战略性协同，能够充分利用资源并形成规模效应，进而占据行业发展有利地位。
　　（二）发展现代化农业，带动行业转型升级
　　针对传统农业“不确定性”和“不标准化”两大痛点，公司将田间地头作为“第一车间”，用工业思维改造农业，持续迭代建设“五位一体”现代农业管理体系，初步实现了农业管理标准化、集约化、预算化、数智化、绿色化，甘蔗、甜菜、番茄原料掌控力不断增长。
　　（三）坚持科技自强，战新产业引领发展
　　公司高度重视科技创新，围绕药用糖等战新产业不断完善科技创新体制机制，坚持市场出题、市场阅卷，研发投入、工艺水平及成果处于行业内领先水平，拥有“农业农村部糖与番茄加工技术创新重点实验室”“国家糖料加工技术研发专业中心”等23个省部级及以上的研发中心，累计授权发明专利61项，累计参与制定国家标准30项，累计参与制定行业标准32项。
　　（四）持续完善商情研发体系，市场研判能力行业领先
　　公司拥有国内一流的商情研究和期现交易团队，通过持续完善“五全”商情研发体系，通过强化数智化建设、深化产业链研究、迭代价值链模型，打造标准商情分析系统、行业语义网与“超级研究员”智能决策系统，系统提升了市场研判的精度与时效，为企业创造了良好经济效益。
　　（五）产品结构持续优化，可满足不同客户多样化产品需求
　　公司通过产品升级、市场细分、客户深耕，以具有竞争力的生产、销售和物流成本，向客户提供更丰富、更多元、更优质的产品组合，在全国范围内打造了全方位、立体化的贸易销售管理网络，与客户建立长期信任关系。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　本报告期，公司实现营业收入265.11亿元，归属于上市公司股东的净利润为9.51亿元。其中，食糖业务始终保持与客户的紧密联系，全年实现收入243.36亿元；番茄业务发挥全产业链核心优势，全年实现营业收入21.75亿元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2026年，国际不确定性因素依然突出，地缘冲突、贸易摩擦风险持续上升，贸易保护主义措施和区域冲突外溢持续扰动全球供应链与市场预期；国内经济仍面临内需不足、产业深度调整等结构性挑战。但在“十五五”开局之年，政策协同、改革深化、开放拓展、转型加速、潜力释放等“多力”协同作用下，中国经济有望延续稳中提质态势，新质生产力加快形成，物价水平预计实现温和回升。IMF预计2026年全球经济增速为3.3%，但地缘政治冲突、美国贸易政策的不确定性以及以AI为代表的科技变革预计将加剧市场波动。
　　2025年，受全球极端天气、供应链风险扰动、谷物乙醇高速增长等综合影响，全球食糖进入过剩周期，呈现供增需缓格局，糖价维持偏弱运行，预计价格中枢进一步下调。食糖产业，全球每年生产食糖约1.8亿吨，供需总体呈平衡态势。随着巴西、泰国等主产国增产预期增大，以及潜在的极端天气影响，国际糖价重心或将震荡调整。国内制糖预计保持增产态势，叠加进口糖浆管控政策落地，整体供应压力可控。鉴于食品加工、医药等领域增长潜力显著，叠加代糖风险认知深化，食糖消费有望回归稳健增长。
　　番茄产业，受中国等主产区种植面积大幅调整影响，市场价格企稳回升趋势强化，供应链将加速调整，全球番茄加工消费整体平衡。国内人均番茄制品消费量不足全球均值25%，但预计健康饮食趋势下中餐应用场景拓展将驱动内需扩容。
　　(二)公司发展战略
　　中粮糖业坚守初心使命，秉承“打造世界一流甜蜜企业”战略目标，遵循“使命引领、科技驱动，数智赋能，团队制胜”战略路径，苦练内功，降本增效，稳中求进，改革创新，不断加大研发投入，着力培育发展新质生产力，实现产业结构优化、商业模式变革、竞争能力提升，发挥好“三大作用”（科技创新、产业控制、安全支撑），提升“五个价值”（增加值、功能价值、经济增加值、战略性新兴产业收入和增加值占比以及品牌价值），结合“国家所需、地方所谋、客户所盼、企业所能”，以优质的产品和服务回馈客户、回报社会。
　　(三)经营计划
　　2026年是“十五五”开局之年，中粮糖业将紧紧围绕“使命引领、科技驱动、数智赋能、团队制胜”的战略路径，坚持“稳中求进、以进促稳、先立后破”，聚焦主责主业，提升价值创造力，发展新质生产力，坚定不移走高质量发展之路，努力打造具有全球竞争力的世界领先大糖商。
　　1.聚焦主责主业，筑牢经营发展根基
　　持续发挥全产业链优势，筑牢经营发展根基。农业端，发挥“五位一体”现代农业管理体系优势，做好原料布局以及种植面积规划，打造现代农业生态圈，增强产业链韧性。加工端，对标行业标杆企业，推动工艺技术升级，切实提升人效、能效，增强核心竞争力。进出口端，做强国际食糖供应链，加快新业务扩圈扩量。销售端，极大力度推动产销研用一体化从机制联动走向价值创造。食糖产业紧跟供需形势变化，稳固自产糖终端销售规模，持续推进注射级药用糖国产替代进程，持续拓展药用糖、液体糖、红糖、崇左小包装OEM等特色产业，向高端化要增量，拓展新兴产业规模。番茄产业将持续优化海外市场供应结构，拓展中东、中亚等新市场，加大国内高端产品市场推广力度，提升品牌影响力，充分挖掘新品销量潜力。
　　商情端，优化“五全”商情研发体系，加强商情信息化协同，紧跟国内外供需形势变化，有效防范市场风险。
　　2.加速数智化转型，强化行业引领
　　坚持“以客户为中心”，突出价值创造和提质增效，重点推进大运营一体化平台系统、COP客户中心系统、番茄智慧农业决策管理平台升级、财务共享系统、运营管理系统等建设。同时，持续加强信息化专业队伍建设，强化责任担当，坚持“一把手”工程推进，保障资源投入，灵活运用柔性组织等模式，有序推进工厂数智化建设。
　　3.深化全价值链成本管理，实现精益增效
　　全面实施全价值链成本管理提升专项行动，围绕价值链各关键环节精准发力，切实做到降本增效。投资端，把成本管理嵌入战略规划、项目设计全过程，从源头严控成本；研发端，明确技术领先是成本领先的核心前提，以技术创新带动成本优化；业务端，积极引入新技术，探索节能降耗技术应用，挖掘降本增效潜力；组织端，借鉴智能工厂先进经验，优化人力配置提升管理效能。
　　4.坚持统筹发展和安全，严防各类风险
　　严防安全生产风险，将安全管理放在生产经营的首要位置，坚决守住安全底线。严控质量安全风险，在做好现有产品质量安全的同时，着力抓好新产品质量控制，坚持研发创新与质量管理同步推进，引领建立新产品行业标准。抓好合规风险管理，坚决筑牢合规经营的思想防线和制度防线。优化全领域风险防控体系，持续拓宽防控范围，严控大宗商品、市场信用、数据安全、信息披露等风险，优化集中决策机制与信息化预警机制，推动风险防控从事后处置转向事前预防。
　　(四)可能面对的风险
　　1.政策变化的风险
　　国内外政经形势进入新阶段，食糖产业政策预计将不断调整，这些都将对公司既有的经营模式带来深刻影响。公司持续加强政策研究，在科学研判的基础上推动模式创新、机制改革，以期提升综合竞争力。
　　2.价格波动的风险
　　国际和国内食糖、番茄制品市场价格受国际国内产销形势、供需关系、国际能源价格变化影响，存在一定波动风险，可能会对公司经营业绩产生影响。公司通过提升商情研发能力更好把握市场机会，不断强化风险管理水平。
　　3.汇率变化的风险
　　公司食糖国际贸易和番茄贸易主要以美元为结算货币，汇率波动将对公司业绩产生影响。公司通过加强与银行等专业机构合作、拓展番茄制品内销渠道、提升番茄制品内销比例、货币汇率套期保值等方式防范风险，确保经营稳定。
　　4.原料供应的风险
　　公司从事农产品加工，原料主要是甜菜、甘蔗、番茄等农作物，台风、霜冻等自然灾害或不利气候变化将降低原料产量，各原料作物种植面积可能受到其他高收益农作物的挤占，影响公司原料供应的稳定性。公司持续从开展订单农业、扶持种植大户、提供农资服务、强化田间管理、提升机械化水平、加强农户培训等多个方面入手，提升原料保障水平。
　　5.国际局势的风险
　　目前国内外经济环境复杂多变，地缘政治风险上升，贸易保护主义抬头，给国内外经济复苏带来诸多不确定因素，或将影响公司贸易糖及番茄制品出口业务。公司已通过在中东、中亚、国内新兴市场拓展新客户等方式分散市场风险，增强出口业务的抗波动能力，保障公司在复杂外部环境下的稳定运营。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　中粮糖业是以食糖和番茄为主业的央企控股上市公司，两大产业在国内均处于龙头地位。2025年是“十四五”规划收官之年，也是“十五五”规划谋篇布局之年。面对复杂严峻的经营形势，公司坚守初心使命，秉持“有规模、有技术、有品牌、有渠道、受人尊敬、员工自豪的世界领先大糖商”企业愿景，遵循“使命引领、布局制胜、品牌驱动、科技赋能”战略路径，紧扣年度目标任务，夯实业绩基础，深化转型升级，强化全价值链成本管控，严格风险防范，持续补短板、强弱项，为“十五五”高质量发展奠定坚实基础。
　　（一）食糖产业
　　1.行业情况说明
　　食糖是人体天然营养源，是人们日常生... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　中粮糖业是以食糖和番茄为主业的央企控股上市公司，两大产业在国内均处于龙头地位。2025年是“十四五”规划收官之年，也是“十五五”规划谋篇布局之年。面对复杂严峻的经营形势，公司坚守初心使命，秉持“有规模、有技术、有品牌、有渠道、受人尊敬、员工自豪的世界领先大糖商”企业愿景，遵循“使命引领、布局制胜、品牌驱动、科技赋能”战略路径，紧扣年度目标任务，夯实业绩基础，深化转型升级，强化全价值链成本管控，严格风险防范，持续补短板、强弱项，为“十五五”高质量发展奠定坚实基础。
　　（一）食糖产业
　　1.行业情况说明
　　食糖是人体天然营养源，是人们日常生活的必需品，在缓解疲劳、抵御寒冷、稳定血糖等方面效果明显；作为天然甜味剂，食糖还是饮料、糖果、糕点等含糖食品和制药工业中不可或缺的原料；作为调味品配料，食糖也让我们的一日三餐更有滋有味。食糖有较强保水性，可以防止食物腐坏，通常用于果脯和果酱的保藏；在烘焙食品中加入糖，不仅能使面团变紧实，还可以保持面包的柔软程度，有助面包的发酵；糖在高温加热时会发生“美拉德”反应，呈现枣红色的同时释放浓郁香气，可用于菜品的上色增香。食糖与美好生活息息相关，其愉悦美妙的口感，可以驱赶压力和烦恼，提升幸福指数，是关系国计民生的重要战略物资。
　　（1）国际市场
　　从全球范围来看，食糖作为大宗贸易商品，具有生产国集中、进口国分散的特点。全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。
　　据国际糖业组织（ISO）报告显示，2024/25榨季全球食糖产量约为1.7554亿吨，整体维持平稳水平，为全球供应稳定奠定基础。其中，2024/25榨季巴西产量达4,245万吨，为全球最大产糖国；北半球印度产量2,623万吨，同比减产583万吨；泰国产量1,008万吨，同比增产131万吨，恢复性增长明显；中国产量1,116万吨，同比增产120万吨。
　　2025年上半年，在美国对全球加征“对等关税”和全球经济面临衰退风险的冲击下，国际大宗商品价格出现了较大波动，国际糖价经历了冲高回落的走势，国内糖价因受进口供应节奏放缓影响，表现则相对抗跌。2025年以来，ICE原糖主力合约整体震荡走弱，年初价格维持在20美分/磅上方高位，3月经过短暂反弹后便开启持续下跌通道，5月下旬跌破17美分关键支撑，6月一度触及年内低点15.44美分，近期虽小幅反弹，但偏空趋势仍未扭转。
　　郑州白糖期货整体呈冲高后回落格局，年初开盘在6,000元/吨附近，受巴西干旱、印度出口限制影响，加上国内库存偏低因素支撑，价格一度上升至高位6,200元/吨附近。随着北半球增产预期增强、糖浆等替代品进口管控政策落地，期价迅速下探至5,500元/吨左右。进入二季度后，虽受国内现货挺价支撑，期价小幅回升至5,800元/吨一线，但整体仍在区间震荡运行。
　　（2）国内市场
　　我国是重要的食糖生产国和消费国，年产量在约1,000万吨左右，国内食糖消费量每年1,500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。糖料作物在我国农业经济中占有重要地位，其产量和产值仅次于主粮、油料和棉花，居第四位。2025年上半年，我国食糖产量同比增加，主要得益于主产区广西天气良好，出现恢复性增产。
　　我国食糖消费呈现“以工业消费为主、居民消费为辅”的形势，约64%用于食品加工等行业的工业消费，剩余为直接食用领域的民用消费。从消费现状来看，近10年国内食糖消费总量整体平稳，人均年食糖消费量11.3千克，但仍不及世界平均水平的50%，食糖消费存在增长潜力。
　　2.公司食糖业务介绍
　　中粮糖业是中粮集团旗下食糖产业发展平台，致力于为消费者提供安全、健康、高品质的食糖产品，是国内最大的食糖生产和贸易企业，在国内外建立了完善的食糖产业布局，形成了从制糖、炼糖、贸易到仓储物流的全产业链运营模式。依托商情研发体系，科学预测市场供销趋势，提前布局年度自产糖、贸易糖、进口糖的产、购、进、销进度；依托现代农业管理体系和工厂精细化管理运营能力，确保原料增产同时降低综合生产成本；合理把握贸易糖与进口糖的购销时点与节奏，降低综合贸易成本，并根据市场价格实现销售；通过套期保值降低糖价波动风险与汇率风险，从而实现整体稳步高质量发展。
　　自产糖：指以甘蔗、甜菜为原料制作而成的食糖。公司在国内共拥有13家制糖企业，遍布广西、云南等优势原料主产区；在海外运营位于澳大利亚昆士兰州的Tully糖业。
　　加工糖：亦称炼糖，即将原糖进一步加工为食糖。中粮糖业是我国食糖进口的主渠道，是连接两个市场两种资源的重要桥梁，加工糖业务延长了食糖产业链，平滑了大宗商品周期性影响，奠定了公司的成长性和可持续性基础，推动公司食糖经营量稳定增长。
　　贸易糖：指根据商情研判和贸易机会在国内市场买卖的食糖。公司通过期现结合的方式，精准捕捉糖价行情趋势，进一步夯实盈利稳定性与市场竞争力。
　　（二）番茄行业
　　1.行业情况说明
　　番茄是世界公认的健康食品，是三大世界性贸易蔬菜之一，被称为“蔬菜之冠”，在全球蔬菜贸易中占有重要地位。随着人们饮食习惯的逐步改变以及对健康食品的需求增加，国内番茄制品销售占比日益提升，消费需求日益拓展。
　　（1）国际市场
　　世界最适合种植番茄的区域主要分布在北纬40-45度之间，主产区分布在美国加州河谷、环地中海沿岸以及我国新疆、内蒙古河套地区这三大“黄金”产区，三大主产区加工总量约占全球的82%。目前，我国已经成为全球重要的优质番茄制品生产国和出口国，是继美国加州、环地中海沿岸之后的第三大产区和第一大出口国。
　　根据WPTC（世界番茄加工贸易委员会）最新预测，2025年全球加工番茄产量3,972万吨，较2024年减少613万吨，下降14%。其中，中国加工番茄产量510万吨，较2024年减少535万吨。中国番茄酱出口均价从2024年初开始一路下行，跌幅过半，近三月出口价格趋于平稳，但库存高企，随着新产季来临，形势仍然比较严峻，行情仍处于低谷。
　　全球加工番茄加工行业产能相对过剩，国际市场需求处于平稳状态，增长空间不大。
　　（2）国内市场
　　中国虽为全球最大的番茄消费国，但加工番茄制品的消费仅占全球的七分之一。近年来，得益于番茄加工锁鲜技术的逐渐成熟，番茄制品的品类和风味取得了重大突破，消费者对番茄制品的营养、品质和口感也更加认可。随着高收入人群与年轻消费群体生活习惯的变化，汤锅类消费呈现迅猛发展趋势，方便面和火锅向番茄口味产品延伸，糕点类的番茄吐司以及杂粮番茄夹心软欧包等新产品也相继出现，番茄制品的应用场景持续扩大，未来中国市场番茄制品的消费量有望进一步增长。
　　就国内上半年市场消费情况来看，中餐和西餐同步都在增长，汤锅类、预制菜等中餐市场蓬勃发展，对火锅和酸汤等需求的提升进一步推动了番茄应用场景由单一趋向多元。云贵菜成为新的风口，为打造符合国人口味的番茄制品提供了结构性机遇。全国餐饮连锁化进程加速，连锁化增长率稳步上升，对供应链提出了更高要求，也为开拓标准化番茄制品市场提供了新增长空间。
　　2.公司番茄产业介绍
　　中粮番茄公司是亚洲第一、世界第二的番茄制品加工企业，致力于打造中国番茄第一品牌，在番茄种子研发、种植管理、加工技术、营销物流、产品研发与创新等各个方面均处于国内领先水平。公司在国内最优良的黄金番茄产区拥有12家番茄工厂、1家番茄种业公司及1家番茄研发中心，主要从事大包装番茄酱、小包装番茄酱、番茄丁、番茄汁、番茄粉、番茄红素等番茄制品加工及相关业务，年产番茄制品约30万吨，约占全国总产量三分之一。近年来，公司立足2B大包装出口商业优势，积极拓展国内小包装番茄酱、番茄饮品、调味品、保健品等高附加值业务，目前小包装番茄酱/膏已跻身行业高端品牌之列，披萨酱与意面酱成为国内该渠道第一品牌。
　　公司旗下番茄研发中心围绕番茄产业高质量发展的目标和要求，致力于新产品研发应用，深化“产销研用一体化”机制，打造厨务研发团队，创新客户定制化开发业务，不断探索从“田间”“车间”到“舌尖”的全流程科技创新。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，中粮糖业保持战略定力，持续增强核心功能，重点提升价值创造能力，全力以赴稳业绩、促转型。受国内外糖价震荡走弱、大包装番茄酱价格下行、国内外经营环境复杂程度加大等多重不利因素影响，本期业绩较前期有所放缓。报告期内，公司实现营业收入117.67亿元，同比减少21.32%；归属于上市公司股东的净利润4.45亿元，同比减少48.42%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.03亿元，同比减少50.57%。2025年上半年公司主要运营情况如下：
　　（一）稳业绩、布新局，提升价值创造能力
　　报告期内，面临食糖、番茄产业周期下行双重困难，公司未雨绸缪，多措并举做好下行周期防范应对，实现阶段性成果。
　　1.食糖产业把握贸销节奏，全面筑牢基本盘
　　2025年上半年，公司充分发挥商情研发体系优势，把握市场行情下的波段性、结构性机会，择机开展套期保值，筑牢业绩基本盘。制糖生产方面，纵深推进“五位一体”现代农业管理体系应用，不断提升原料掌控能力，2024/25榨季，甜菜糖、甘蔗糖产量创历史新高。食糖贸销方面，紧贴市场需求，积极顺价销售，但受进口节奏影响，销量规模同比略有下降。在细分品类领域，持续深化“产销研用一体化”协同机制，以客户需求为导向，重点加快高附加值产品布局，上半年注射级药用糖、药用红糖、液体糖销售均取得突破。炼糖加工方面，进口节奏放缓，精进工艺改造，炼糖业务生产运行平稳高效。
　　2.番茄产业精进管理研发，加快营销求突破
　　番茄产业围绕“客户需求-研发思路-解决方案”，打造有屯河特色的全产业链科技创新体系。原料种植方面，公司积极发挥番茄产业链主和行业领头企业引领示范作用，合理规划种植面积，并取得阶段性成效。产品研发方面，坚持以客户需求为导向，深化“产销研用一体化”机制，厨务工程师团队深入洞察市场需求，通过为客户定制研发，开发多元化产品，打造个性化解决方案，助力营销项目推进。种子品种研发方面，通过打造数智育种体系，锚定种源技术攻关，构建从种质资源挖掘到品种选育的全链条创新体系，推进育种工作按计划落实。
　　（二）探前沿、促转型，树立行业发展标杆
　　公司持续在战新业务方面潜心研发创新，积极开拓市场，在质量工艺方面精益求精，在数字化转型方面持续深化。
　　1.战新产业突破进展，提升产业链张力韧性
　　报告期内，公司先后推出药用糖、液体糖等5大系列产品，满足客户“一家多供”的需求，成为国内产品品种最多的制糖企业之一。目前公司甘蔗糖产业高端客户认证数量已经达到126家，其中包含59家药企。公司注射级药用蔗糖中试生产线建成投产，启动注射级药用辅料GMP体系建设认证，完成生产线产能和产品质量测试，实现注射级药用蔗糖样品生产和销售。儿童药用蔗糖在CDE通过关联审批转入“A”状态，可用于生产已经上市的药品制剂，杂质控制水平优于《中华人民共和国药典》标准，尤其适用儿童口服制剂等药物生产。中粮糖业持续开展药用糖申报工作，北海、新源、新宁、昌吉糖业已向国家药品监督管理局药品评审中心平台系统提交药用辅料相关资料，进入“I”状态。小包装糖生产线已完成工程结算，处于转运营生产阶段，报告期内完成1,000吨小包装糖生产销售，同比增长41%。
　　2.质量工艺持续精进，发挥链长企业引领力
　　公司获批中粮集团重大科技项目（《高端药用辅料产品生产关键技术开发与产业化示范》）和广西重点研发计划项目（《红糖药用关键组分挖掘、功效研究评价及产业化应用》）。1月，崇左糖业参与“食糖高质量评价关键技术标准化与产业化”项目获中国轻工联合会科学技术进步奖二等奖；3月，崇左糖业联合中粮营养健康研究院获得广西专利一等奖；4月，北海糖业在蒙牛前置供应商第8期大会上被授予“卓越品质奖”；5月，中粮糖业联合中粮营养健康研究院荣获中粮集团科技学技术奖一等奖；6月，崇左糖业获我国主导制定的首个知识产权管理国际标准ISO56005等级认证证书（1级），成为制糖行业首家获该认证企业；7月，崇左糖业获得广西企业科技创新奖（一等奖）。
　　炼糖产业认证与审核方面，唐山糖业通过FSSC22000突击审核，漳州糖业取得清真认证，辽宁糖业通过6家客户审核。实验室技术突破方面，唐山糖业糖浆在线监测实现每15分钟自动取样，漳州糖业近红外检测仪可实时预警色值偏差（响应时间<5秒），检测效率提升50%。技术标准化方面，辽宁糖业制定《糖霜企业标准》（含水率≤0.03%、粒度≥120目），并发明专利2项（色值在线检测/全水分析法），唐山糖业建立葡聚糖自检法，标准覆盖率达到100%。
　　3.数字化建设逐步深化，赋能行业转型升级
　　报告期内，公司结合信息化建设，推动制度流程化、分类风险管理，修订相关制度，全面优化采购管理体系。从制度管理、风险管理、物流整合、数据整合等维度升级仓储物流管理。推动机械化、数字化升级，规范信息化新建项目数据治理标准，为后续数字化、智能化转型打下坚实基础。公司加快推动漳州工厂设备管理信息化项目建设，实现全生命周期设备管理，确保实时预警、及时纠偏。
　　（三）抓细节、保落实，完善成本管控体系
　　2025年上半年，公司持续打造并完善全价值链成本管理体系，全面细化成本要素拆解、分析与管理，同时加强内外部对标对表，针对性固强补弱，促进价值链各环节全面降本增效。
　　1.农业环节，立足“原料第一车间”，持续稳量提质
　　甘蔗糖严控砍收含杂率，大幅提高优质品种种植比例，有效提升了甘蔗含糖量水平。甜菜糖调整种植区域结构提升优势区域比例，创新综合保藏模式，通过分类存放、无人机消杀、自动测温等手段为长周期生产提供保障。番茄产业推广铺膜机、移栽机等应用北斗导航，提升番茄农机作业质量和效率。
　　2.加工环节，科学有序推进技术改造，优化工艺流程
　　甘蔗糖生产期按班组进行能源消耗统计，及时纠偏，加快落后设备淘汰更新，2024/25榨季能耗、成本指标较预算和同期均有所改善。炼糖业务全力突破工艺壁垒，极致压缩可控成本，辽宁糖业借助蜜洗工艺无人化改造，脱色率显著提升15%；漳州糖业运用赋码等信息化手段开展设备巡检，日产量稳定保持1,400吨；唐山糖业加快滤泥脱硫改造，脱硫率增加15%，实现固废减量500吨/年。
　　3.购销环节，以集中采购为重要抓手，持续提升经营质效
　　公司坚决贯彻执行集采战略，在海运、汽运、生产物资服务等领域加大参与、拓展资源、规范管理，通过聚量换价释放规模效应，有效降低运营成本。食糖销售加大跨部门协同，实现资源优势互补。番茄业务加快在手合同执行，紧盯货款回收，深入推动“新新番茄”工程，全力开辟酸汤及汤料专用酱等新赛道，推动Ecovadis认证，在行业下行周期中牢牢保持客户粘性。
　　（四）强合规、重安全，提升公司综合实力
　　面对新形势新挑战，公司持续强化全员合规意识、弘扬合规文化，通过深化ESG体系、升级合规体系、强化系统管理，依法合规经营，确保公司行稳致远。
　　1.深化ESG体系，打造中粮糖业国际化绿色名片
　　2.升级合规体系，全力推进合规管理体系化建设
　　公司确定“3+3+4+N”的总体思路推进合规管理体系建设，即筑牢三道防线、做好三张清单、打造四大模块、提升N项重点领域的合规风险防控能力。通过完善合规制度、优化防控机制，组建合规队伍等手段，稳步扩大合规管理的覆盖面和渗透力，增强内驱动力。2025年上半年，公司按照中国质量认证中心（CQC）认证标准全面修订合规手册，系统性推进合规认证；开放举报通道，增强合规管理的透明度和可操作性；开展反垄断与反不正当竞争培训、合规管理体系建设、内审员合规培训等多场专项培训；组织合规内审员参加并通过CQC内审员考试；优化风险与岗位职责清单；联动开展跨部门联动运营模式法律风险梳理，升级合规与风控机制。公司通过系统化升级合规体系、强化全员合规意识与跨部门协同机制，构建了透明、高效、可操作的全链条合规生态，赋能业务高质量发展。
　　3.强化系统管理，全面提升质量安全环保管理质效
　　2025年上半年，公司坚持问题导向，聚焦体系建设、评估诊断、人员能力提升、典型问题治理等，提升风险管理能力，确保公司质量安全形势持续稳定。一是提高安全生产基础能力。构建三级培训制度体系，编制标准化培训内容课件，实施安全管理人员提升专题培训。分业态编制典型隐患标准化排查手册，指导各级持续深化隐患排查整治。对6家5S标杆企业开展现场辅导，推动打造各业态现场管理标杆企业。二是推进食品安全全过程风险管控体系建设。以番茄公司为试点构建风险模型，推进全过程风险管控体系建设。三是优化完善绿色低碳发展模式。深化污染防治攻坚，常态化开展污染治理设施提标改造升级，确保持续稳定达标排放。统筹推进碳达峰行动，开展节能降碳诊断和产品碳足迹核算，采购绿色电力，促进公司绿色低碳转型。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司系国内食糖、番茄产业龙头企业，在资源协同、产品研发、商情研判、现代农业管理、科技创新等方面有明显优势。
　　（一）全产业链模式构筑规模效应
　　公司不断深化产销研用一体化，将上游原材料供应、中游生产加工及下游市场营销全部纳入运营体系当中，形成一个有机的整体，各环节间实现战略性有机协同，能够充分利用资源并形成规模效应，有效降低综合成本。以贸易领衔、全产业链关键环节布局，打造“国内+国外”“政策+市场”“期货+现货”等综合维度竞争力，树立行业经营标杆。
　　（二）多渠道满足客户差异化需求
　　公司不断研发创新，以具有竞争力的生产、销售和物流成本，向客户提供更丰富、更多元、更优质的产品组合，经过多年的发展，在全国范围内建立了全方位、立体化的贸易销售管理体系，凭借优质的产品，以及专业化的服务，满足不同客户的多样化产品需求，赢得了客户的长期信任。
　　（三）商情研发护航公司稳健经营
　　公司拥有国内一流的商情研究和期现交易团队，始终把商情研发作为“第一生产力”，不断升级商情研发体系，敏锐识别、抓住市场有利机会，为企业创造了良好经济效益，是业内学习的标杆。
　　（四）现代农业管理体系带动产业发展
　　针对传统农业“不确定性”和“非标准化”两大痛点，公司将田间地头作为“第一车间”，不断深化“种植规划+种子研发+田间管理+农机服务+数智农业”的“五位一体”现代农业管理体系，促进了国内甜菜、甘蔗和番茄产业的发展，单产、含糖等多项农业指标处于行业前列。
　　（五）科技创新引领行业新质生产力
　　公司高度重视科技创新，研发投入、工艺水平及成果处于行业内领先水平。公司拥有“农业农村部糖与番茄加工技术创新重点实验室”“高新技术企业”“国家糖料加工技术研发专业中心”等22个省部级及以上的研发中心，累计授权发明专利60项，参与编制国家标准16项、行业/团体标准31项。注射级蔗糖研发示范生产线PQ等相关认证稳步推进，战略性新兴产业稳步发展。
　　四、可能面对的风险
　　公司从事食糖与番茄产业，可能面对来自政策、价格、汇率、原料供应及国际局势等多方面的风险，管理层敏锐识别风险，精准把控趋势，积极防范应对，为企业持续高效运营保驾护航。
　　（一）政策变化的风险
　　随着国内外政治经济环境进入新阶段，食糖产业政策预计将不断深化改革，或将带来系列变化，对公司既有经营模式带来影响，需要及时应对调整。食糖、番茄产业进出口等领域新趋势加速演进，公司已着力加强政策研究、模式创新、机制改革，提升综合竞争力。
　　（二）价格波动的风险
　　国际和国内食糖、番茄产品市场价格波动的不确定性增强，产品价格受国际、国内产销形势、供需关系变化、国际能源价格变化影响明显，特别是国内外食糖价格存在联动关系，价格波动会对公司经营业绩产生影响。公司通过提升商情研发能力，不断强化市场机会把握和风险管理水平。
　　（三）汇率变化的风险
　　公司食糖国际贸易和番茄贸易主要以美元为结算货币，汇率波动将对公司业绩产生影响。公司通过加强与银行等专业机构合作防范风险、优化番茄内外销比例等方式确保经营稳定。
　　（四）原料供应的风险
　　公司从事农产品加工，原料主要是甜菜、甘蔗、番茄等农作物，台风、霜冻等自然灾害或不利气候变化将降低原料产量；各原料作物种植面积可能受到其他高收益农作物的挤占，影响公司原料供应的稳定性。公司从扶持种植大户、提供农资服务、强化田间管理、提升机械化水平、加强农民培训等多个方面入手，提升原料保障水平。
　　（五）国际局势的风险
　　目前国内外经济环境复杂多变，地缘政治风险上升，贸易保护主义抬头，世界经济复苏任务十分艰巨，给国内外宏观经济带来诸多不确定因素，或将影响公司贸易糖及番茄制品出口业务。公司将不断提升商情研判能力，发挥全产业链竞争优势，同时着重提高番茄制品内销比例，提高抗风险能力。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，中粮糖业作为聚焦食糖、番茄两大产业的央企控股上市公司，牢牢把握深化国企改革和发展新质生产力的重要要求，统筹国内国际两个市场，充分发挥“科技创新、产业控制、安全支撑”三大作用，全力推动公司高质量发展，进一步提升公司核心竞争力与价值创造能力。　　报告期内，公司实现营业收入324.97亿元，同比下降1.86%；归属于上市公司股东的净利润17.13亿元，同比下降17.36%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为16.92亿元，同比下降19.36%。2024年度食糖经营量达到421万吨，行业领导地位持续巩固，服务市... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，中粮糖业作为聚焦食糖、番茄两大产业的央企控股上市公司，牢牢把握深化国企改革和发展新质生产力的重要要求，统筹国内国际两个市场，充分发挥“科技创新、产业控制、安全支撑”三大作用，全力推动公司高质量发展，进一步提升公司核心竞争力与价值创造能力。
　　报告期内，公司实现营业收入324.97亿元，同比下降1.86%；归属于上市公司股东的净利润17.13亿元，同比下降17.36%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为16.92亿元，同比下降19.36%。2024年度食糖经营量达到421万吨，行业领导地位持续巩固，服务市场食糖消费的能力进一步提升；番茄酱产量达34.14万吨，主要经营指标处于历史高位水平，守牢行业龙头地位。
　　中粮糖业始终以市场为导向，以客户为中心，坚持农业端与生产端、研发端与贸销端紧密结合，不断强化竞争优势，优化销售策略，研判市场行情，推动收入规模和经营质效提升。加强精益管理，有效控制成本费用，强化风险防范保障安全生产，实现平稳运营。2024年度公司主要运营情况如下：
　　（一）聚焦价值创造能力提升，驱动业绩稳定经营
　　1.深化“五位一体”，持续强化原料掌控
　　2024年度，公司甜菜、甘蔗与番茄产业持续深化“五位一体”（种植规划、种子研发、田间管理、农机服务、数智农业）现代农业管理体系，健全顶层设计，提升农业管理能力，强化原料掌控力。2024年国内原料收购量创历史新高，各业务农业领域机械化、数智化和田管水平不断提高。
　　甘蔗糖业务多措并举保障原料，积极扩大改扩种面积，甘蔗种植面积创历史新高；优化调整种植结构，种植大户占比进一步提升；良种占比稳定在95%以上。年内首次引进分步式机收系统，新建机械化集中除杂点，创新砍收模式。
　　甜菜糖业务不断提升田间管理水平，100%实现矮密化种植、水肥一体化、全程机械化和无人机巡田，原料单产、人工效能、人均产糖量达历史最好水平，“甜菜全生命周期遥感监测与精准管理关键技术”项目获所在区域“2024年数字化科技进步一等奖”。
　　Tuy糖业面临极端气候的严峻考验，团队攻坚克难，全力保障收榨工作，实现压榨量216.2万吨，产糖量为26.63万吨。
　　番茄利用全产业链优势，原料收购总量逐年递增，10家大包装酱加工厂实现原料调度系统全覆盖。
　　2.完善商情研发，精准捕捉市场机会
　　公司将商情研发作为“第一生产力”，依靠商情研发体系，研判全球食糖供需形势变化和糖价走势，抓住市场有利机会。公司积极推动大数据与业务经营相融合，主动构建数字商情系统，力争打造集实用性、准确性与安全性为一体的标杆数字化商情平台。商情平台以数字化、智能化助力研发要素整合优化，形成多维度商情分析体系，为商情研判提供强有力的支撑。
　　2024年，国际国内糖价呈N型震荡走势。公司紧跟产业趋势，不断精进商情研发体系，积极拓展研究领域，技术赋能迭代升级商情信息系统，提升商情研判效率。敏锐识别、主动把握机会，开展期货与现货套期保值，积极服务企业经营决策。紧贴市场需求，积极顺价销售，切实将商情研发成果转化为贸易盈利能力。
　　（二）聚焦新质生产力培育，助力转型升级突破
　　1.强化“科技赋能”，战新布局抢占竞争高点
　　报告期内，公司积极推动战略性新兴产业布局，科技成果不断转化。
　　公司旗下崇左糖业按照“建设一条国际标准、工艺可靠、设备先进、环境医药级的注射级蔗糖研发生产线和高端药用辅料研发孵化平台”的建设目标，通过“产研一体”的方式，高质量完成注射级药用蔗糖研发生产线建设。在产品方面，打通注射级海藻糖、甘露醇生产工艺，开展稳定性试验。药用红糖在国家药审中心成功登记备案。联合主导现已发布实施的《TGXAQ006-2024儿童药用糖》团标，助力提升中国医药产业竞争力。服务药品企业差异化需求，完成国内首家甜菜源用糖登记和评审。四方糖业甜菜药用糖认证喜获转A，标志着公司甜菜糖正式进入药用辅料赛道。销售团队积极参加中国国际医药原料药交易会（API）、世界制药原料展（CPHI）等国内药用糖专业展会，加大力度推广药用糖，提升产品知名度，开拓渠道增加销量。
　　标准方面，公司首次参与蔗糖国家药典标准修订，编写注射级蔗糖等2项团体标准，填补行业空白。平台方面，甜菜糖获批全行业首个所在区域“甜菜产业工程技术研究中心”，甘蔗糖获批“广西国际专利运营及转移转化能力提升项目”。专利方面，2024年度获得24项专利授权，其中发明专利4项；累计获得177项专利授权，其中发明专利29项。
　　2.打造“一流产品”，质量至上铸就卓越品牌
　　食糖业务方面，公司结合制糖业务特点，持续完善前中后重点环节管理标准。在第36届全国糖业质量工作会上，“中糖”旗下精制白砂糖、红糖等产品拿下6个全国质量第一，其中精制白砂糖、优级白砂糖、一级白砂糖、红糖4款产品连续三年获桂冠，优级绵白糖产品首次获评质量第一。另有18款“中糖”产品获全国“连续三年质量优秀奖”，“中糖”白砂糖产品在国家市场监督抽查中，荣获“色值稳定最优奖”。辽宁糖业实验室成功通过了中国合格评定国家认可委员会（CNAS）的现场评审，为产品质量的持续提升提供了坚实的技术支撑。辽宁糖业持续创新工艺技术，获得了两项国家发明专利授权，与客户深度绑定合作，将客户原料产品的检验前置到自己工厂，定制专属成品糖和数据平台访问端口，实现蒙牛16家工厂供应免检。
　　番茄业务方面，持续对标世界一流，从产业链两端发力，通过全流程管控，提升产品质量水平，筑牢国际市场竞争根基。2024年获得SMETA（SedexMembersEthicaTradeAudit，会员道德贸易审核）责任供应链审核等9项国际权威认证，包括国内番茄行业首个FSA（FarmSustainabiityAssessment）可持续农业认证以及欧盟、美国、中国三大有机认证。
　　3.加装“绿色引擎”，绘就可持续发展新蓝图
　　2024年，公司启动ESG体系搭建工作，通过一系列宣贯活动，提高全员ESG理解和认知；建立“1+72+153”ESG工作体系，把ESG理念逐步融入公司自身发展战略和经营计划，推动公司加快“向绿而行”。结合中粮糖业行业特点、以人为本的企业文化以及“有你才甜蜜”品牌口号，中粮糖业确定“甜蜜有你，未来有你”的战略目标，形成ESG“SWEET”战略规划。“SWEET”既体现了“有你才甜蜜”英文中的“SWEET,BECAUSEOFYOU”，也代表着中粮糖业围绕可持续发展（Sustainabe）、温暖友爱（Warm）、公正平等（Equa）、诚信正直（Ethica）、公开透明（Transparent）五大战略支柱，以负责、务实的态度推进ESG工作，与利益相关方携手共创美好生活。
　　2024年，中粮糖业WinESG评级提升至“A”级。公司在ESG领域优秀成果也获得社会各界关注与认可，获评“2024上市公司可持续发展最佳实践案例”，荣获中国上市公司“ESG最佳实践100强”、金牛奖“全国百强”“央企五十强”等荣誉。2024年3月，中粮糖业获旺旺颁发的供应商质量金旺奖和策略合作奖；2024年6月，崇左糖业获评可口可乐2024年度ESG供应商最佳实践；2024年，辽宁糖业、唐山糖业被蒙牛授予“先行示范奖”。
　　（三）聚焦改革深化提升，释放企业发展活力
　　1.构建“坚强队伍”，激发团队力量
　　公司推动市场化选人用人机制持续完善，以更大范围、更高标准推进经理层公开竞聘；持续推进职能上下、业务之间、职能业务之间三维立体化交流机制；着力加强年轻管理人才培养力度；系统研究专业人才队伍建设，着重探索糖业特色的农技师人才队伍建设；落实科技人才培养工程；全面梳理推动中粮糖业新质生产力发展的关键岗位，重点引进大宗商品交易、供应链物流、数智化、厨务工程师等关键人才，多措并举激发管理队伍内生动力、激活组织人才活力、优化团队梯次结构，通过人才提升赋能组织发展。
　　2.紧抓“精细管理”，全面提质增效
　　公司持续加强精细化管理能力，对标世界一流水平，深入成本费用分析，严控成本费用支出，强化财务风险管控。公司推进信息系统平台建设与应用，加大集中采购力度，稳步提升集采比例。推进大合规体系建设，加强合规管理培训，增强全员合规意识。多层次严防严控风险，多维度开展风险排查工作，根据大宗商品市场风险和信用风险监控机制运行情况设置关键预警点，谨慎防范重大信用风险损失。加强投资管理，打造“前瞻性思考+全局性谋划+系统性推进+创造性落实+结构性复盘”的“五个矩阵”投资管理模式，成立投资技术专家委员会，优化投资决策机制；提升数智化运营水平，助力公司产业发展。
　　3.夯实“安全根基”，保障安全生产
　　公司抓紧抓牢安全生产，强化安全意识，始终坚持安全管理“强站位”“强管理”“强监督”的原则。启动安全生产优化提升项目，在全面诊断评估基础上，推进五大安全工程，安全管理平稳向好，全年未发生三级及以上安全事故。开展远程调度，实施安全验证，强化对废水、烟气治理等设施运行的监督。技改项目稳扎稳打，紧张有序，为生产效率、产品质量、安全环保等方面发挥重要积极贡献。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）食糖行业
　　食糖是人体主要营养来源之一，人体的消耗要以糖类氧化后产生的热能来维持，人体所需的能量大约有70%是靠糖类供给。食糖的摄入不仅能满足人对能量的需求，同时会激活大脑中的愉悦及奖赏系统，唤起愉悦满足等正面情绪。食糖代谢终产物为二氧化碳和水，极易排出体外，不残留任何有害物质，因此食糖是人体最经济安全的能量来源之一。
　　作为天然营养源，食糖是人们日常生活的必需品，在缓解疲劳、抵御寒冷、稳定血糖等方面效果明显，从生理需要出发，适量补充食糖对健康是有益的。作为天然甜味的来源，食糖还是饮料、糖果、糕点等含糖食品和制药工业中不可或缺的原料。作为酱油酱料等调味品的配料，食糖也让我们的一日三餐更有滋有味。食糖有较强保水性，可以防止食物腐坏，通常用于果脯和果酱的保藏；在烘焙食品中加入糖，不仅能使面团变紧实，还可以保持面包的柔软程度，有助面包的发酵。糖在高温加热时会发生“美拉德”反应，呈现枣红色的同时释放浓郁香气，可用于菜品的上色增香。因此，食糖与美好生活息息相关，其愉悦美妙的口感，可以驱赶压力和烦恼，提升幸福指数，是关系国计民生的重要战略物资。
　　1.行业基本情况
　　从全球范围来看，食糖作为大宗贸易商品，具有生产国集中、进口国分散的特点。全球主要生产国包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。食糖兼有商品属性、能源属性和金融属性，其价格波动的影响因素包括自身供求、原油等关联商品价格及汇率等。
　　我国是重要的食糖生产国和消费国，糖料作物种植在我国农业经济中占有重要地位，其产量和产值仅次于主粮、油料和棉花，居第四位。食糖产业链上游原料是甘蔗和甜菜，以甘蔗为主，约占80%。近年来，我国食糖产量整体保持平稳发展，年产量在1000万吨左右，国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。
　　我国食糖消费呈现“以工业消费为主、居民消费为辅”的格局，用于食品加工等行业的工业消费占比约为64%，剩余的为居民和餐饮行业等直接食用领域的食糖民用消费。从消费现状来看，近10年国内食糖消费总量整体平稳，人均年食糖消费量为11.3千克，不及世界平均水平的50%，食糖消费存在较大的增长潜力。
　　随着食糖科学知识的普及，在经历了一波对食糖“矮化”的负面宣传后，消费者重新了解食糖，客观对待食糖，意识到食糖对人体健康的重要作用。与此同时，监管部门不断加强对化学合成甜味剂的管理，推行食品质量市场准入制度，消费者也逐步意识到长期食用代糖给身体健康带来的风险，食糖消费回归正常水平。随着中国人口老龄化加速以及科技进步，食糖在食品、医药、化工、新能源等领域也有着更加广泛应用，食糖的消费潜力也将进一步释放。
　　2.中粮糖业的行业地位情况
　　中粮糖业是国内综合竞争力排名第一的食糖企业，拥有强大的全产业链、全价值链优势。市场份额“三分天下有其一”，主打的“中糖牌”产品拥有良好的知名度和美誉度。作为中国市场的主要进口渠道，公司在国内外食糖市场也拥有较大影响力，拥有从国内外制糖、进口及港口炼糖到国内贸易、仓储物流的全产业链运营模式。中粮糖业通过研判商情，根据市场行情及运营需要调整库存和进口规模；持续推进现代农业产业化建设，提升国内制糖自给率水平；充分发挥制糖技术及品控优势，全面降低成本，深耕区域市场，细分行业赛道，形成“自产+炼糖+进口”的独特竞争格局；与食品加工、医药健康、化工生产等行业龙头企业建立长期战略合作关系，营业收入保持稳步增长，行业领导地位持续巩固。
　　（二）番茄行业
　　1.行业基本情况、发展阶段
　　世界最适合种植番茄的区域主要分布在北纬40-45度之间，主产区分布在美国加州河谷、环地中海沿岸以及我国新疆、内蒙古河套地区这三大黄金产区，三大主产区番茄加工量约占全球加工总量的82%。
　　番茄行业2024产季全球加工番茄总量以鲜番茄计约4,585万吨，较2023产季同比增长3%。从全球加工番茄消费量看，国际供需大致平衡，国内加工量高于消费量，产业出现周期性调整。目前，我国已经成为全球重要的优质番茄制品生产国和出口国，是继美国加州、环地中海沿岸之后的第三大产区和第一大出口国。随着经济和消费水平的不断升级，国人饮食习惯逐步改变，对于健康食品的需求增加，番茄制品因自身健康属性，越来越得到国人的喜爱，应用场景也更加广泛，除了在西餐应用上稳步增长，在中餐应用上更是逐年攀升。
　　目前，中国加工番茄制品人均消费量（以鲜番茄计）远低于全球平均（以鲜番茄计）水平，国内市场呈快速增长态势。
　　2.公司所处的行业地位情况
　　国内番茄制品市场容量前景可观，需求持续攀升，消费者人群持续扩大。随着高收入人群和年轻消费群体生活习惯的变化，汤锅类、预制菜消费呈现迅猛发展趋势，一些企业着眼于番茄制品的天然营养特质，重塑番茄制品品牌属性，如方便面和火锅向番茄口味产品延伸，糕点类的番茄土司和杂粮番茄夹心软欧包面世，多个番茄汁新品牌创立，都充分展现出番茄产业在汤锅、简餐、预制菜、饮料等众多领域未来发展新势能。公司抓住有利时机，发挥全产业链优势，向下游番茄制品延伸，优化产品品类，完善渠道布局，线上赋能线下；通过“产销研用”一体化机制，使研发赋能品牌，同时链接消费者，创造更多的机会让消费者亲身体验番茄制品应用场景，推动品牌业务快速发展。
　　公司致力于打造中国番茄制品第一品牌：公司在国内最优良的番茄产区拥有番茄种植基地，年产番茄制品约30万吨，构建了我国番茄加工产业唯一一条从种子研发到品牌销售的完整产业链，覆盖从田间到车间再到舌尖各个环节，是国内加工番茄产业链链长企业。经过多年的积淀与发展，公司在种子研发、种植管理、加工技术等各个方面均处于国内领先水平，品牌影响力持续提升，行业占比稳定上升，成为我国番茄制品行业领跑者。
　　（三）行业政策情况
　　食糖是我国重要性仅次于粮食和食用油的生活物资，食糖行业成为国民消费不可或缺的行业之一。近年来，国家各部门纷纷出台政策，对糖料供给、保障措施、农业科技等方面指明了思路和方向。番茄加工作为特色农产品加工行业，国家有关部门也多次出台政策培育乡村新产业新业态，支持优势特色产业集群发展，同时推动关键核心技术攻关。
　　2023年3月，工业和信息化部等十一部门下发了《关于培育传统优势食品产区和地方特色食品产业的指导意见》，涉及公司业务的内容提到：“特色农产品原料基地：制糖。技术工艺及装备提升重点方向：制糖。甘蔗和甜菜预处理及适应性改造技术；膜法制糖、离子交换生产精制糖技术；糖厂蔗渣锅炉烟气综合治理技术；制糖全产业链数字化、信息化、智能化转型相关技术与装备。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　中粮糖业是中粮集团旗下食糖与番茄产业发展平台，致力于为消费者提供安全、健康、高品质的食糖产品，从事业务包括国内外制糖、食糖进口、炼糖、食糖贸易销售以及番茄制品加工，是国内最大的食糖生产和贸易企业、国内最大的番茄制品生产企业，全产业链增值能力位居行业前列。
　　（一）食糖业务
　　1、商业模式
　　中粮糖业在国内外建立了完善的食糖产业布局，形成了从制糖、炼糖、贸易到仓储物流的全产业链运营模式。依托商情研发体系，科学预测市场供销趋势，提前布局年度自产糖、贸易糖、进口糖的产、购、进、销进度；依托现代农业管理体系和工厂精细化管理运营能力，确保原料增产同时降低综合生产成本；合理把握贸易糖与进口糖的购销时点与节奏，降低综合贸易成本，并根据市场价格实现销售；通过套期保值降低糖价波动风险与汇率风险，从而实现整体稳步高质量发展。
　　自产糖：指以甘蔗、甜菜为原料制作而成的食糖。公司在国内共拥有13家制糖企业，遍布于广西、云南等优势原料主产区；在海外运营位于澳大利亚昆士兰州的Tuy糖业。
　　加工糖：亦称炼糖，即将原糖进一步加工为食糖。中粮糖业是我国食糖进口的主渠道，是连接两个市场两种资源的重要桥梁，加工糖业务延长了食糖产业链，平滑了大宗商品周期性影响，奠定了公司的成长性和可持续性基础，推动公司食糖经营量稳定增长。
　　贸易糖：指根据商情研判和贸易机会在国内市场买卖的食糖。公司通过期现结合的方式，精准捕捉糖价趋势行情，有力保障了国内食糖供应。
　　2、产能布局
　　在制糖领域，中粮糖业国内外甘蔗、甜菜制糖年产能合计约100万吨，公司制糖厂制糖方法为碳化法或硫化法，旗下崇左糖业、北海糖业、江州糖业均已成功获得“零碳工厂”认证。
　　在炼糖领域，中粮糖业已具备超过200万吨/年炼糖产能，稳居国内行业首位。2024年，中粮糖业把握行业大势、坚持客户导向，在完善战略布局上走出坚实一步——漳州糖业完工并投产，该重点项目以高端化、智能化、绿色化为引领，首创多项核心工艺，关键设备100%国产化，数智化应用达到行业领先水平。漳州糖业将逐步替代中粮糖业旗下辽宁糖业华南区域业务，完成对福建与周边区域的覆盖。中粮糖业沿海炼糖布局连点成线，加上西北甜菜糖和西南甘蔗糖布局，将初步实现核心销区全覆盖的产业格局。报告期内，公司积极推进市场预热等系列举措，目前已通过多家头部客户审厂，销售渠道辐射厦门、漳州、泉州、汕头等地超百家中小型食品企业。
　　3、报告期内业务运营情况
　　公司2024年度食糖总经营量约421万吨，食糖业务营业收入约299.10亿元，同比下降1.98%；营业成本267.64亿元，同比下降0.54%。2024年度公司自产糖产量124.63万吨，同比增长10.25%；自产糖销售量119.04万吨，同比减少0.21%。
　　（二）番茄业务
　　中粮糖业在国内最优良的番茄产区拥有12家番茄工厂、1家番茄种业公司及1家番茄研发中心，主要从事大包装及小包装番茄酱、番茄制品及相关产品业务，立足2B大包装出口商业优势，不断拓展下游番茄产品业务，目前已建立全产业链食品安全管控体系，实现产品“全流程、全过程、全方位”追溯，为消费者奉献更加安全、营养、健康的番茄制品。2024年，番茄业务全年实现营收25.87亿元，同比降幅0.53%。
　　原料端：推进“五位一体”现代农业管理体系，与农户签订种植收购合同，推广全程机械化种植模式，上线“原料信息化管理平台”，引入无人机巡田管理技术，突破性应用国产番茄采收机，保障原料均衡供应，满足生产需求。
　　生产端：加强成本管控，延长生产期，降低物料单耗，实现原料调度系统全覆盖。产季前按期完成技改、检修和扩建项目，三家工厂重点扩建项目开机成功，确保番茄生产设备产季顺利运行。以客户需求为起点，深化产销协同，生产定制化产品。
　　销售端：优化番茄产业商情研发体系，精准研判市场形势，提升市场敏锐度和产品销量。面对国际部分区域带来的市场风险，提前谋划积极应对，通过产品差异化强化与客户的战略合作关系，从原料端到生产端，深度响应客户需求，常年保持公司差异化产品结构比例在50%以上。报告期内，优化番茄品牌管理体系，参加相关重要展会，提升品牌影响力。
　　研发端：坚持“客户第一质量至上”，聚焦市场需求，从风味、营养、口感、色泽等方面开展定向研发。同时，旗下种业公司将自主研发、合作研发、引种扩种相结合，加快番茄品种开发，通过自种示范与区域示范相结合，加快新品种、新技术的推广，自研品种推广使用率达到33.5%。番茄研发中心以科技创新和技术突破为抓手，系统性整合内外部科技研发资源，在产品创新、质量标准及食品安全控制等方面发力，推动科技创新工作出成果，创价值。通过建立健全科技研发体制机制，建成番茄果蔬产品研发中试线，为多元化产品开发奠定技术基础。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）产业链完整，充分利用资源形成规模效应
　　公司不断深化“产研销用”一体化模式，将上游原材料供应、中游生产加工及下游市场营销全部纳入运营体系当中，形成一个有机的整体，各环节间实现战略性有机协同，能够充分利用资源并形成规模效应，有效降低成本消耗。通过贸易领衔、布局全产业链关键环节，打造“国内+国外”“政策+市场”“期货+现货”等综合维度竞争力，是行业经营标杆。
　　（二）渠道健全，满足不同客户多样化产品需求
　　公司不断研发创新，以具有竞争力的生产、销售和物流成本，向客户提供更丰富、更多元、更优质的产品组合，经过多年的发展，在全国范围内建立了全方位、立体化的贸易销售管理体系，凭借优质的产品，以及专业化的服务，满足不同客户的多样化产品需求，赢得了客户的长期信任。
　　（三）专业性强，商情研发能力处于国内领先
　　公司拥有国内一流的商情研究和期现交易团队，始终把商情研发作为“第一生产力”，不断升级商情研发体系，敏锐识别、抓住市场有利机会，为企业创造了良好经济效益，是业内学习的标杆。
　　（四）可持续发展，现代农业管理体系提升产业竞争力
　　针对传统农业“不确定性”和“不标准化”两大痛点，公司将田间地头作为“第一车间”，探索打造“种植规划+种子研发+田间管理+农机服务+数智农业”的“五位一体”现代农业管理体系，促进甜菜保苗面积实现恢复性增长，国内甘蔗农业指标处于行业前列，引领甘蔗跨境合作种植取得突破性进展，保持澳洲甘蔗农业管理领先水平，番茄公司原料大幅提升。
　　（五）研发攻关，坚持科技自立自强，引领行业新质生产力
　　公司高度重视科技创新，研发投入、工艺水平及成果处于行业内领先水平。公司拥有“农业农村部糖与番茄加工技术创新重点实验室”“国家糖料加工技术研发专业中心”等22个省部级及以上的研发中心，累计授权发明专利29项，累计参与制定国家标准16项，累计参与制定行业标准21项。2024年，公司率先建成国内注射级蔗糖研发示范生产线，搭建国内番茄行业首个数智育种实验室，布局药用辅料、生物育种等战略性新兴产业。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　本报告期，公司实现营业收入324.97亿元，归属于上市公司股东的净利润为17.13亿元。其中，食糖业务始终保持与客户的紧密联系，全年实现收入约299.10亿元；番茄业务发挥全产业链核心优势，全年实现营业收入25.87亿元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2025年，国际不确性因素增多，地缘冲突、贸易摩擦风险上升，国内仍面临需求不足、转型阵痛等问题，但在政策加力、改革发力、开放助力、转型给力、增长潜力等“多力”协同作用下，国内的经济有望延续稳中有进态势，新质生产力加快形成，物价水平温和回升。IMF预计2025年全球经济增速为3.2%，但地缘冲突、美国高利率政策延续、金融环境收紧等因素可能加剧波动。
　　2024年全球糖价自近十年高位回落，全球极端天气和供应链风险扰动价格运行，食糖价格在震荡下行的趋势中呈现出宽幅波动的特征。
　　食糖产业，全球每年生产食糖约1.8亿吨，供需总体呈平衡态势。随着巴西、泰国等主产国增产预期增大，以及潜在的极端天气影响，国际糖价重心或将震荡调整。国内制糖预计保持增产态势，叠加进口糖浆管控政策落地，整体供应压力可控。鉴于食品加工、医药等领域增长潜力显著，叠加代糖风险认知深化，食糖消费有望回归稳健增长。
　　根据中国糖业协会发布的数据：“截至2025年3月底，2024/25年制糖期全国共生产食糖1,074.79万吨，同比增加117.48万吨，增幅12.27%。全国累计销售食糖599.58万吨，同比增加126.1万吨，增幅26.64%；累计销糖率55.79%，同比加快6.33个百分点。从生产端分析，2024/25年度中国食糖播种面积预计稳定在1,396千公顷；其中甘蔗种植面积占主导地位，维持在1,180千公顷，甜菜种植面积216千公顷未见明显变化。糖料单产方面预测为58.7吨/公顷，较此前年份有所回落，但仍保持较高水平。从整体供需平衡看，本年度食糖生产总量预计为1,100万吨，较上年度增加104万吨；进口量预计为500万吨，略高于上年475万吨。预计食糖消费量为1,580万吨，略高于上年1,550万吨。最终结余变化预计为正数4万吨，供需实现基本平衡。
　　番茄产业，全球番茄加工消费整体平衡，受中国等主产区种植意愿低迷及市场价格承压影响，预计供应链将加速调整。国内人均番茄制品消费量不足全球均值25%，但预计健康饮食趋势下中餐应用场景拓展将驱动内需扩容。
　　(二)公司发展战略
　　中粮糖业坚守初心使命，秉承“有规模、有技术、有品牌、有渠道、受人尊敬、员工自豪的世界领先大糖商”企业愿景，遵循“使命引领、布局制胜、品牌驱动、科技赋能”战略路径，苦练内功，降本增效，稳中求进，改革创新，不断加大研发投入，着力培育发展新质生产力，实现产业结构优化、商业模式变革、竞争能力提升，发挥好“三大作用”（科技创新、产业控制、安全支撑），提升“五个价值”（增加值、功能价值、经济增加值、战略性新兴产业收入和增加值占比以及品牌价值），以优质的产品和服务回馈客户、回报社会。
　　(三)经营计划
　　2025年是“十四五”规划的收官之年。中粮糖业将紧紧围绕“使命引领、布局制胜、品牌驱动、科技赋能”战略路径，聚焦提升价值创造力，发展新质生产力，以深入实施国有企业改革深化提升行动为抓手，多维度提升市场化核心竞争力，促进公司高质量发展。2025年将突出做好几项重点工作任务：
　　一、稳业绩，提升效益回报稳定性
　　2025年，中粮糖业将积极主动迎接挑战，稳原料、稳生产，拓渠道、拓市场、拓客户，增收创利、提质增效，持续夯实业绩基础，提升效益回报稳定性。公司将持续深化“五全”商情研发体系，对标国际先进经验，加强商情信息化协同，紧跟国内外供需形势变化，有效防范市场风险。在农业生产端，持续巩固深化“五位一体”现代农业管理体系建设，筑牢原料保障机制；在销售端，继续优化“产销研用”一体化机制，坚持客户导向、客户思维，提升团队能力，推进区域深耕；加强漳州糖业产品推广，提升智能化管理、数据分析的能力和应用深度，并进一步探索未来多种销售模式。甘蔗糖产业围绕“提面积、提单产”，在提升原料自给率的同时，重点提升核心竞争力；甜菜糖产业围绕“控量提质”，通过产销协同把握合理原料数量，优化区域布局，提升单产与含糖，进一步压降吨糖成本，利用好大规模种植优势，大力推进数智化转型。番茄产业提前谋划保障原料，提升商情研发能力，同时积极拓展中东、中亚、东南亚等新市场，关注新赛道、新产品、新市场的动态，结合自身优势积极探索，助力提升公司整体业绩。
　　二、谋发展，加快发展新质生产力
　　加快注射级蔗糖投产进度，深化药用辅料产业布局，提升公司在注射级蔗糖、儿童药用糖、药用红糖等领域市场影响力；锚定番茄育种前沿技术，加快种质资源培育，打造数智育种标准体系，实现种源核心技术与战略品种国产化，为产业注入新动能。同时，积极推动传统产业转型升级，加大对原料品种研发和耕作技术迭代的投入；加快“四化”工厂建设，完成落后机电设备淘汰，加强工艺技术创新，推动高端化、智能化、绿色化转型；探索推动数智化转型，以商情研发为主线，链接从农业到工厂再到销售的多个业务场景和各类数据，通过完整的运行体系，有力支撑每一个业务的数智一体化运营。
　　三、提效能，提高精细管理能力
　　积极落实国家“扩大有效投资”政策要求，强化重点项目管理，推进大规模设备更新；强化财务管理，推动财务共享中心建设，实现业务标准化，数据标准化，持续发挥综合融资优势，加强资金运作；优化全面预算穿透管理体系，强化运营调度和考核管理；深化人才队伍建设，健全年轻干部“选育管用”全链条培养机制，坚持业绩导向、人岗相适；加强顶层设计和系统规划，加速推进多支专业人才队伍建设和一套人才发展机制规划落地。
　　四、稳安全，强化风险防控能力
　　进一步树牢底线思维，高效统筹业务发展与风险防控。将安全生产放在首位，聚焦短板持续发力，把牢重点环节，实现安全风险可控、能控、在控；强化培训教育、监督问责，提升团队能力，推动履职尽责；持续打造符合中粮糖业发展需要的大合规管理体系，多维度牢守合规底线；加强风险环境及市场行情研究，密切防范市场风险，提升风控数据质量，以高质量审计风控服务公司发展大局，加强客商准入和资信监控管理，优化完善审批机制，有效防范信用风险。
　　(四)可能面对的风险
　　1.政策变化的风险
　　国内外政经形势进入新阶段，食糖产业政策预计将不断调整，这些都将对公司既有的经营模式带来深刻影响。公司已着力加强政策研究、模式创新、机制改革，以期提升综合竞争力。
　　2.价格波动的风险
　　国际和国内食糖、番茄制品市场价格波动的不确定性增强，市场价格受国际国内产销形势和供需关系变化影响，国际能源价格变化与国内外食糖价格也存在联动关系，多维度因素都会对公司经营业绩产生影响。公司通过提升商情研发能力更好把握市场机会，不断强化风险管理水平。
　　3.汇率变化的风险
　　公司食糖国际贸易和番茄贸易主要以美元为结算货币，汇率波动将对公司业绩产生影响。公司通过加强与银行等专业机构合作、优化番茄内外销比例等方式防范风险，确保经营稳定。
　　4.原料供应的风险
　　公司从事农产品加工，原料主要是甜菜、甘蔗、番茄等农作物，台风、霜冻等自然灾害或不利气候变化将降低原料产量；各原料作物种植面积可能受到其他高收益农作物的挤占，影响公司原料供应的稳定性。公司从扶持种植大户、提供农资服务、强化田间管理、提升机械化水平、加强农民培训等多个方面入手，提升原料保障水平。
　　5.国际局势的风险
　　目前国内外经济环境复杂多变，地缘政治风险上升，贸易保护主义抬头，给国内外经济复苏带来诸多不确定因素，或将影响公司贸易糖及番茄制品出口业务。公司将不断提升商情研发能力，发挥全产业链竞争优势，同时着重提高番茄制品内销比例，提高抗风险能力。 收起▲