一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　报告期内，公司重点围绕信息科技、新能源、股权投资三个主要板块，积极开拓市场，拓展业务领域，主营业务稳健有序发展。　　（一）信息科技　　集成电路是国家的支柱性产业，是引领新一轮科技革命和产业变革的关键力量，不仅对国民经济和生产生活至关重要，而且对国家的信息安全与综合国力具有战略性意义。近年来，中国在集成电路技术研发方面取得了显著进展，不断突破关键技术难题，提升了自主创新能力。随着5G、人工智能、物联网、VR/AR、高性能运算等技术的发展，集成电路产业规模持续增长，技术创新能力不断增强。集成电路设计作为产业链的前端，其设计水平直接决定了芯片的功能、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　报告期内，公司重点围绕信息科技、新能源、股权投资三个主要板块，积极开拓市场，拓展业务领域，主营业务稳健有序发展。
　　（一）信息科技
　　集成电路是国家的支柱性产业，是引领新一轮科技革命和产业变革的关键力量，不仅对国民经济和生产生活至关重要，而且对国家的信息安全与综合国力具有战略性意义。近年来，中国在集成电路技术研发方面取得了显著进展，不断突破关键技术难题，提升了自主创新能力。随着5G、人工智能、物联网、VR/AR、高性能运算等技术的发展，集成电路产业规模持续增长，技术创新能力不断增强。集成电路设计作为产业链的前端，其设计水平直接决定了芯片的功能、性能和成本。中国集成电路设计行业在国家政策的扶持和市场需求的推动下，已成为全球集成电路设计市场增长的主要驱动力。当前，中国集成电路行业已经形成了较为完善的产业链，涵盖了设计、制造、封装测试等多个环节。总体来看，2024年集成电路设计行业在国家政策的支持和市场需求的推动下，有望实现稳定增长，同时技术创新和国产替代将继续是行业发展的关键驱动因素。未来，随着技术创新和市场需求的不断变化，中国集成电路行业有望迎来更加广阔的发展空间和机遇。
　　控股子公司天一集成主要从事信息安全芯片相关业务，近年来，受移动支付快速发展的影响，该公司原主营的安全芯片销售规模呈缩减趋势。基于行业因素及企业实际经营情况，天一集成于2018年底投资设立了子公司南京天悦，并逐步将原有研发核心团队转移到南京天悦，推进助听器芯片项目的产业化进程。
　　天一集成的子公司南京天悦属于助听器芯片设计领域，主要从事超低功耗数模混合助听器芯片及高端数字语音处理技术的研发，为助听器等健康产业集团、消费电子类耳机厂商提供数字助听器芯片及整体解决方案，适用于助听器、辅听耳机为代表的低功耗音频处理产品。助听器为多学科融合的产品，技术优势+渠道构筑壁垒，目前各大助听器厂商产品主要区别来自于芯片的平台选择、算法能力与先进性，以及下游渠道和产业链的整合能力。如今随着助听SoC芯片、电池、受话器等上游元器件国产化率逐步提高，下游格局的改变将带来利润再分配。由于助听器先天具备的医疗属性+消费电子属性，除了传统助听厂商以外，蓝牙耳机厂商、医疗设备厂商、各大科技企业也聚焦这一行业，开始推出自己的助听器产品。在过去的十年中，助听器行业一直呈稳步而缓慢的发展状态。国内助听器市场潜力巨大，但90%以上的市场份额由全球五大品牌占据。随着全国老龄化带来的市场扩容，在国产助听芯片技术迅速迭代，以及OTC线上市场引发的渠道变革等多重因素影响下，近一年内，行业增长趋势出现明显拐点。国内品牌，尤其是珠三角厂商利用电商等渠道取得蓬勃发展，无论在本土还是海外市场，市场份额均有显著增长。市场对高性价比的数字助听器芯片需求亦将随之大幅提升。
　　南京天悦主要从事超低功耗数模混合助听器芯片及高端数字语音处理技术的研发，同时提供芯片+算法全套解决方案，并在软硬件方面给予技术支持，协同厂商开发自主助听产品。目前该公司基于第一代130nm平台主推的HA601SC、HA631SC两款芯片持续稳定出货。HA601SC作为当前主推产品，具备优秀的产品效果和较高的性价比，是目前中端市场拓展的主要进攻力量，该芯片可以用于耳背机、耳内机、盒式机等多种不同形态产品，并且支持8~32通道子型号选择，得到了客户的广泛认可；HA631SC作为HA601SC的高端版本，提供更好的小型化解决方案，更好的助听+蓝牙整机方案，并且可支持骨导助听器的特殊需求，进一步丰富天悦产品线。第二代55nm平台最新款芯片HA702LC正在封测过程中，计划于今年四季度量产并投放市场。此外，根据行业现状及公司产品战略规划，基于第一代平台推出的替代传统模拟助听器的HA3950芯片计划三季度量产并投放市场。南京天悦第二代平台较第一代平台相比，算力显著提升，整体功耗大幅降低，综合听感、噪声控制、啸叫抑制等因素，天悦芯片在国产助听芯片中整体表现优秀，得到诸多厂商的认可。
　　经营模式上，南京天悦根据市场需求进行芯片产品研发设计。该公司向下游客户提供标准化的SoC芯片及辅助开发工具，同时能够提供一整套芯片产品特定应用解决方案给整机厂商。客户主要分布在以外销和电商为主的珠三角地区和以OTC助听器厂商为主的厦门地区。
　　参股企业神州龙芯属于集成电路设计领域。国内处理器芯片的发展起步较晚，在市场发展初期，大多数芯片都是面向通用领域、通用需求，随着行业发展，对于能源工控等细分市场将更加关注芯片在功能、性能、功耗等方面的特定需求，即用更专业化的芯片来处理专业化的数据。长期以来，我国工控领域的发展一直被“无芯”所滞，尤其相关重要行业领域的工业生产控制系统，更是“卡脖子”问题的重灾区。神州龙芯根据工业级处理器的市场需求，结合自身的技术积累情况，已形成了国产自主知识产权嵌入式工业级处理器的芯片产品主线。该产品在为适应我国工业应用更广泛需求提升性能的同时，保留了处理器宽温域、低功耗的特性，填补了国内工业、特殊领域的空白。神州龙芯的系列化处理器适用于工业控制、能源电力等行业应用，如工业控制领域的可编程逻辑控制器（PLC）、数据采集设备等，能源电力领域的电力终端设备等；同时，基于其具有极好的高可靠、宽温域、一致性等特性，近年来逐步向一些特殊领域拓展，应用于通讯控制、伺服控制、密管控制、数据采集等方面。除此之外，为方便客户使用，神州龙芯以国产自主知识产权处理器为基础，进一步研发系列化的全国产板卡，并形成规模销售。其中，自主处理器GSC32系列及其衍生板卡产品在通讯控制方面，已有网络协议转换器、地面寻星系统、物联网网关等多种应用产品；在伺服控制方面主要为天线伺服控制系统、电机控制主板等；在数据采集与控制方面应用更为广泛，包括嵌入式数据采集终端、多串口服务器、数据隔离终端、工业控制器等等。针对嵌入式系统的多样性、复杂性，在板级甚至是芯片级，神州龙芯为客户提供个性定制化全方位服务，通过更精准的量身定制，增强客户体验，市场反馈良好。目前，该公司研发的GSC32A0已量产成功，作为今后几年的主打产品，该款产品内置了我国工业控制领域信息安全所急需的密码算法，包括最主流的SM2\SM3\SM4等，是我国自主研发同时具有高性能（高主频）、高可靠、高一致、低功耗以及国产加密算法的嵌入式工业处理器芯片。神州龙芯已成功为其进行软硬件配套研发，包括核心板、开发板、软件驱动优化等诸多方面，如采用神州龙芯自研高性能嵌入式处理器GSC32A0的神州龙芯工控及物联网边缘端百兆VPN网络密码机SZLX-ID-V100已经研制成功,即将取得国家密码局商用密码检测中心的认证；采用GSC系列处理器的多款串口服务器与数据采集网关已完成设计。
　　神州龙芯在坚持核心技术和产品研发的基础上，以市场为导向，多方寻找市场资源，不断丰富产品品类，为客户提供包括CPU、SOC、板卡、解决方案、计算机、服务器密码机、税务UKey、商密培训、商密评测等在内的全方位的技术和产品服务。通过全方位发展模式，以信息安全为主线，全力打造安可芯片和安可密码产品，按照“市场拓展、技术促进、资源整合”的模式寻求企业的长期可持续发展。
　　神州龙芯主营业务产品采购及生产均采取Fabless运营模式，在样片试产和产品量产阶段将晶圆制造、芯片封装及测试等环节委外给专业的供应商完成，由专门运营人员主要负责委外加工各环节的衔接工作；密码产品，包括服务器密码机、税务UKey、加油机税控系统等终端产品采取外协加工模式，在产品研发验证、小批量、量产等环节委外给外协厂，物料由企业自行采购，对外采购的原材料主要有晶圆和辅材、电子元器件等，采购模式以市场询价采购为主。神州龙芯产品销售采取直销与代理相结合的模式，为包括政务部门以及信誉良好的系统集成商和整体方案设计公司等在内的相关客户提供服务。
　　神州龙芯下属公司南通兆日作为开发、生产银行密码支付器芯片的集成电路企业，在密码算法领域具有良好的盈利能力，持续保持稳定健康发展。
　　子公司毅能达属于智能卡行业，目前，全球智能卡产业链已形成较为成熟和完善的分工体系，卡行业已进入发展成熟期，市场规模呈现相对稳定的态势。随着科技的不断发展进步，全球各行业电子化、信息化趋势愈发明显，智能卡的应用场景将进一步拓宽。智能卡的应用不仅仅限于金融、电信、交通等传统应用领域，也逐步涵盖从日常生活到工业生产的多个领域，包括税务、加油、水电管理、车辆管理、交通、医疗、社会保险等，应用需求的不断深化将催生智能卡产品不断迭代升级。随着新产品、新技术的不断涌现，客户的需求更趋多样化、信息化和个性化。
　　毅能达是一家长期致力于智能卡及其应用技术、系统集成和手持、自助终端设备的研发、设计、制造、营销与服务于一体的国家高新技术企业，围绕“倡导便捷新生活”的理念,致力于为政府、金融、通信、交通、医疗等行业用户提供优质的产品与服务，树立了良好的品牌形象与行业口碑，并积极推进产业创新升级。报告期内毅能达主营业务、主要产品、经营模式、主要业绩驱动因素均未发生重大变化，主要产品仍为智能卡产品、自助终端设备、移动智能终端等。
　　智能卡又称集成电路卡，主要工艺是将集成电路芯片镶嵌于塑料基片中封装成卡片形式，再写入卡片操作系统（COS），最终实现数据的存储、传递、处理等功能。智能卡通过卡内的集成电路存储信息，具有更好的保密性与更大的储存容量，能实现更多的功能，应用领域十分广泛。智能卡产品包括各类磁条卡/条码卡、接触式IC卡、感应式IC卡（非接触式IC卡）、复合卡、双界面CPU卡、3D智能卡、RFID卡/电子标签以及智能穿戴手表等。智能卡产品的主要原材料为PVC及CPU芯片等，产品的销售对象为各政企机构部门、银行、校园商超、三大运营商等，主要通过公开招投标获得发卡资格和订单，按照招投标确定的价格和订单数量销售给客户，该业务主要的业绩驱动因素为卡片销售价格及数量的变化幅度。自助终端产品应用领域较为广泛，公司研发生产和销售的自助终端产品仍以智能卡应用和技术为主，仍属于智能卡产业链中的一部分，以IT技术手段为基础，利用简洁的人机交互界面和业务流程，采用多媒体计算机或液晶显示触控屏幕，以客户自助的方式完成用户取卡、信息查询，缴纳费用等相关服务。自助终端设备及配套系统，是毅能达实施多元产品、多元业务经营战略，自主创新研发的产品。自助终端设备可安放在各行业营业厅，与营业厅的工作人员共同为用户提供服务，也可安放在商业区、居民区、校区和集团客户所在地等人流聚集区域。设备可24小时在线运行，方便用户在任意时段办理业务，可提高业务办理效率，减轻窗口业务办理压力，产品广泛应用于社会保障、户政、治安、出入境、交通业务管理、教育、医疗等领域。自助终端设备将智慧制造技术与智能卡技术相结合，为广大客户提供更方便、更快捷的服务。移动智能终端，是毅能达根据客户对产品功能需求，在传统手持终端的基础上整合了智慧应用平台，可方便地搭载各种功能和应用，目前毅能达的移动智能终端有条码防爆型手持机、IC卡指纹手持机、防爆型无线手持机等多种产品类型，产品可广泛应用于交通、物流、工商、物业、公安、金融、餐饮、旅游、教育等多个领域。
　　报告期内，毅能达继续以自主设计+生产+销售为经营模式。该公司拥有独立的技术设计部门，具备独立自主的生产工厂，在研发与生产方面拥有自主权。销售方面，毅能达仍以直销模式开拓市场，在多个省、地市设立营销服务网点，生产的产品广泛用于社保、交通、教育、公安、金融、电信、商业、公共事业及大型企业等诸多领域。
　　智能卡技术作为物联网的重要组成部分，许多同行对产业链进行延伸，积极布局基于智能卡为载体的物联网业务应用端市场，打破目前单一的产品结构和业务发展模式。面对日益激烈的市场竞争，毅能达将对现有市场资源、产品资源、人力资源和项目资源进行全面梳理，按照投入产出最大的条件要求，对现有资源调整配置，通过不断增强自身竞争力水平，促进智能卡及终端业务的有序发展。
　　子公司江苏综创主要从事计算机系统集成业务，参与投标目标单位的信息化建设项目，多年运营，具备较为丰富的行业信息化建设、服务经验和资源。该公司主要通过为目标单位提供计算机硬件设备销售和系统集成技术服务等信息化服务，获取盈利。
　　掌上明珠处于互联网和相关服务领域中的手机移动游戏开发商与运营商，是国内最早一批从事手机移动游戏开发与运营的企业之一。该公司游戏侧重于角色扮演类游戏，兼顾策略等其他游戏类型，目前运营的主要游戏产品有：《明珠三国》、《明珠轩辕》。掌上明珠通过自有运营平台和联合运营平台开拓业务，收入来源是自运营游戏产品中游戏玩家购买虚拟增值服务的收入与联合运营游戏产品中联运方支付的游戏运营分成收入。自运营产品，该公司与微信、支付宝等支付渠道合作，通过支付渠道，玩家直接支付相关费用给公司；联合运营，该公司与行业相关厂商、渠道商、平台商建立合作关系，通过合作伙伴分发公司的游戏，合作伙伴获取游戏收入后，按照约定的分成比例给掌上明珠支付相关费用。游戏推广方面，掌上明珠与渠道平台合作，通过投放广告等方式，吸引玩家下载游戏。
　　掌上明珠的业务流程为：立项－研发－测试－试运营－正式商业化运营，该公司掌握研发游戏的相关技术，不易出现技术受制于人的情况。作为移动网络游戏开发商与运营商，其下游企业为游戏渠道商，主要由手机厂商应用商店和第三方应用商店构成。除此之外，爱奇艺、哔哩哔哩、新浪微博及抖音等在垂直应用领域流量规模庞大，这些流量较大用户粘性较高的应用平台也进入游戏分发渠道领域，以实现其流量变现。
　　2024年上半年，游戏产业在整体收入上呈现出了稳健的增长态势。受益于国家版号发放量的同比增加，登陆游戏市场的产品数量随之增长，活跃了整个市场行情。但游戏供应量的增长，必然伴随着行业更加激烈的竞争，中小企业承压加剧。掌上明珠将继续紧抓细分领域，深耕现有游戏产品，维持主营业务的稳定发展。
　　（二）新能源
　　2024年，在全球气候变暖及化石能源日益枯竭的大背景下，持续的国际地缘冲突使得当前全球能源转型进入加速推进时期，清洁低碳能源正在逐步替代高碳化石能源，加之各国低碳能源政策的普遍支持，光伏市场仍然呈持续增长态势。
　　报告期内公司对新能源业务仍然采取稳定发展为主的策略。公司旗下的新能源业务目前主要为太阳能电站的建设及运营管理，依托能源事业团队丰富的专业技能、经验，通过自主研发及战略合作，设计出效率高、质量稳定、易控制的光伏电站系统，并通过EPC等形式，开发、建设、运营、维护、管理、销售各类集中式、分布式光伏电站，以用户需求为导向，为用户提供持续可靠的太阳能电力。自2010年起，公司陆续在捷克、意大利、美国、德国、保加利亚、罗马尼亚以及国内新疆、江苏地区建设光伏电站。截至2024年6月末，公司太阳能电站持有的装机总容量为97.54MW，均已并网发电。目前，公司现有的太阳能电站运营收入以上网电费收入、电站所属国政府补贴以及能源卡收入为主。太阳能技术对前期资本要求较高，但运营成本较低，且可持续收入年限较长。公司的海外电站大部分于2011-2012年度并网发电，所享受到的电价补贴是相对较高且较为稳定。公司位于新疆克州的20兆瓦光伏并网发电项目于2013年末并网发电，位于江苏宝应的10MW晶硅渔光互补光伏电站于2020年7月全部并网发电，电站均运营稳定。国内电站的主要收入为上网电费收入和政府补贴收入，目前，国内光伏行业存在一定的补贴拖欠情形。
　　作为海外电站建设投资商，主要挑战来自于投资国新能源政策变化所产生的影响，而投资国的新能源政策往往受该国的经济状况等因素影响，公司光伏业务的收入稳定性也与政策稳定性密切相关。俄乌冲突等地缘政治对欧洲光伏行业的影响逐步淡化，欧洲当地的电价逐步由高点下探，海外电站的电价由当地市场决定，公司能源事业团队紧密关注该区域电价波动相关情况。
　　公司现持有的海外电站中：
　　1、综艺美国独立运营新泽西19MW单体电站项目。美国政府对新能源电站按发电量发放SREC卡，持卡公司到市场对SREC卡进行交易，以获取除电费外的额外补贴收入，电站收入的主要影响来自于SREC交易价格的波动。
　　2、意大利政府于2017年年末出台了新的能源法案，该法案限制了意大利能源部门取消新能源电站补贴的权限。新法案规定，能源部门在电站检查过程中，如发现电站有瑕疵或是电站业主有违规行为，可根据情节严重性取消20%--80%的补贴额度。2019年，意大利政府修改了这一条款，把“可根据情节严重性取消20%~80%的补贴额度”调整为“可根据情节严重性取消10%～50%的补贴额度”。此次调整，有利于进一步保护投资商的利益。受相关因素影响政府部分工作进展较慢，包括相关的新能源政策，因此更多新的能源法案实施细则的最终出台还没有具体的时间表，公司对此持续密切关注。
　　3、罗马尼亚政府在2017年度开始实施新的绿色能源卡交易政策，从2017年4月1日起获取的绿色能源卡的有效交易期限由原先的1年延长至15年。目前罗马尼亚的绿色能源卡供求关系还不平衡，市场需求量不够大。公司罗马尼亚项目积极推进绿色能源卡销售，抓住当地新能源政策的红利，以及当地能源卡交易市场建设、开拓的机遇，以实现资金的尽快回笼。目前该电站运行正常，发电产出稳定，总体收入有所增长。
　　4、保加利亚的新能源政策延续去年的电价政策，报告期内公司在保加利亚的电站项目发电运营良好，整体收入较上年同期有所增加。公司将持续关注保加利亚当地的政策变化趋势及对电站收入的影响。
　　（三）股权投资
　　子公司江苏高投主要从事股权投资业务，主要模式为通过向科技含量高、成长性好的创业企业提供股权资本，期望在企业发展到成熟期，股权增值后，通过股权转让获取高额中长期收益的投资行为。股权投资业务的业绩主要来自股权投资增值，即被投企业良好发展，进而实现上市或并购等。报告期内，该公司主营业务及经营模式均未发生重大变化。
　　2023年8月，证监会明确提出阶段性收紧IPO节奏后，国内IPO受理数量明显减少。当前，A股IPO市场已经呈现“全链条”收紧状态。2024年上半年，中企IPO数量持续下降，VC/PE支持的中企IPO总量相应收缩。根据清科研究中心统计，2024年上半年，中企境内外上市82家，同环比分别下降62.4%、54.7%；首发融资额约合人民币469.34亿元，同环比分别下降79.0%、72.7%。分市场来看，2024年上半年A股共有44家企业上市，同环比分别下降74.6%、68.6%；境外市场共38家中企上市，同环比分别下降15.6%、7.3%。2024年4月，国务院印发资本市场新“国九条”，“1+N”政策体系持续建设中，聚焦严把IPO准入关。
　　公司下属的综艺进出口、天辰文化等子公司，在各自领域内持续加强管理，积极拓展业务，降本增效，努力提升综合实力。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司继续围绕信息科技、新能源、股权投资三个主要板块深耕主业，以高质量可持续发展为目标，聚力优化企业管理，对下属公司有针对性地实施精细化管理和赋能发展，通过坚持产品研发和技术创新，以及加强营销体系及市场推广力度等举措，深入挖掘业务潜力，拓市场、寻增量，积极应对行业发展的机遇与挑战；同时，积极探索和推进新业务增长点的布局和落实，寻求更大发展空间，助推企业多元化发展。各主要板块经营情况如下：
　　（一）信息科技
　　公司在信息科技领域耕耘多年，报告期内，包括集成电路业务和智能卡业务在内的芯片设计及应用业务不断挖潜增效，手游业务持续稳健发展，并在信息科技服务业务进一步拓展市场，整体保持了有序发展的良好态势。
　　南京天悦依托品牌、技术和服务的优势，以打造国产数字助听器芯片细分龙头为目标，助力助听器芯片国产化替代，推动助听器模拟替代进程，推动国内助听产业技术变革和优化升级。受当前经济环境的影响，助听器行业整体需求增长平缓，消费降级。对此，南京天悦密切关注市场状况和发展趋势，结合公司现有产品体系，以满足中低端OTC市场需求为特征珠三角地区作为市场开拓主阵地，辐射厦门、长三角等其他区域市场，培育并新增了一批优质客户并与其建立稳定合作伙伴关系。针对消费降级的市场需求及传统模拟机市场，南京天悦报告期内重点研发满足低端市场需求的数字助听器芯片HA3950，预计于三季度批量投放市场。目前，国内传统的中高端助听器厂商长期保持海外芯片的采用规模。南京天悦聚焦客户需求痛点，打通技术关键路径，基于第二代芯片平台的55nm数字助听器芯片HA702LC成功研发并进入封测阶段，以低功耗高算力数字芯片替代国外数字助听器芯片，并支持可验配。该款芯片有望于四季度批量投放市场。总体来看，上半年度南京天悦数字助听器芯片业务整体平稳，本土市场份额保持逐步提升的态势。
　　从客户来看，南京天悦以战略合作方案商、规模助听器生产型厂商为主，主要客户订单量呈小幅增长态势，前期储备开发的新客户亦逐步输送新的订单需求。南京天悦通过深度双赢合作，针对价值客户和战略客户采取差异化市场策略，促进销量提升，并对具备较强自营渠道能力的厂商给予重点支持。下半年，随着HA3950和HA702LC芯片投放市场销售，将进一步寻求在不同价格区间的市场份额，持续提高其芯片产品在国内和国际市场的占有率和行业地位。
　　参股公司神州龙芯以集成电路（自主知识产权处理器）设计、制造、销售为主线，并辅以密码系列产品和新拓展行业产品这条副线，为客户提供包括CPU、SOC、板卡、解决方案、计算机、服务器密码机、税务UKey、商密培训、商密评测等在内的全方位的技术和产品服务。在集成电路业务方面，神州龙芯已形成了国产自主知识产权嵌入式工业级处理器的芯片产品主线，报告期内，在主导产品GSC328X、GSC329X及其衍生板卡（如核心板、系统板卡等）产品稳定销售的基础上，新一代升级版高性能处理器GSC32A0，经过封装优化、量产测试、软件优化与协助客户支持，芯片及衍生产品已实现销售；同时，为更好满足市场需求，解决市场痛点，该公司已着手定义拟开展的新一代芯片，报告期内进行了包括工艺评估、性能对比、基础与接口IP评估、主控处理器评估、安全子系统评估及其他评估在内的调研与准备工作；与此同时，该公司还积极推进工控芯片产品在各行业的应用，基于神州龙芯GSC3290、GSC32A0的PLC控制器已成功进入应用实施阶段，GSC3290/32A0系列处理器在国家能源领域关键基础设施的燃气轮机以及燃驱压缩机组控制系统中，被选为国产化研发与应用任务中PLC控制器的主控处理器；加油站综合监管项目在多个省市进行实施、推广和洽谈，并获得当地政府部门认可。密码产品业务方面，随着国家对各领域信息安全的重视化程度越来越高，神州龙芯紧抓行业发展机遇，有序推进密码产品税务UKey、服务器密码机的销售和应用。报告期内，基于龙芯自主指令系统处理器的五款商用密码产品研制成功，目前服务器密码机SSL VPN和VPN安全网关（千兆）已取得国密产品证书，IPSec/VPN和VPN安全网关（百兆）进入国密认证中心流程；采用GSC系列处理器的多款串口服务器与数据采集网关已完成设计。新拓展行业方面，该公司积极推进包括智慧医疗等各项新业务的有序落实。与此同时，神州龙芯进一步加强与各方股东的沟通与交流，促进资源共享和自身良性可持续发展。报告期内，神州龙芯还与合作方共同设立了新公司，主要从事信创产品、工业电子产品等的研发销售。
　　报告期内，智能卡与终端产品市场竞争进一步加剧，子公司毅能达订单较去年同期有所减少。面对日趋白热化的行业竞争格局，子公司毅能达始终保持战略定力，聚焦传统金融、社保、交通三大业务领域，适度加大研发投入，持续研发自主核心技术，及时响应客户需求，不断迭代智能卡、终端系列产品，巩固和提升市场竞争力；积极布局新技术与新产品，培育新的业务增长点，推进业务转型升级与创新发展；加快业务国际化进程，为长远可持续发展奠定基础；在大力开拓市场的同时，开源节流，控制内部经营成本费用，提升供应链管理及生产管理效能。报告期内，毅能达在智能卡方面中标多个城市通标准卡；自助智终端方面先后分别中标多家银行第三代社保卡自助制卡设备、耗材、及维保服务。报告期内，毅能达荣获深圳市科创局颁发的科技创新发展培育奖等荣誉。
　　子公司江苏综创主要从事计算机系统集成业务，以计算机硬件设备销售和系统集成技术服务为主，参与投标目标单位的信息化建设项目，多年来积累了较为丰富的行业信息化建设、服务经验和资源。报告期内，该公司中标了省内多个机关、企事业单位的信息化服务项目，保持了良好的经营态势。在当前经济形势下，江苏综创将持续加大市场开拓力度，深入挖掘老客户的潜在需求，努力发展新客户，寻求突破，加速企业发展。
　　2024年上半年，子公司掌上明珠顺应行业发展态势，着眼存量业务优化、增量业务突破，通过精细运营和深挖新合作渠道手段，尽量维持《明珠三国》、《明珠轩辕》等游戏的运营收入，同时以已获批版号的新游戏《英雄之冠》作为突破点，全力做好运营工作，力求将其打造新的收入贡献点。经营层面，一方面，做好存量市场的服务升级，继续拓展老游戏的玩法，加强游戏内的用户互动，设计各类主题活动，提升游戏的活跃度，保持游戏的趣味性；另一方面，推进增量市场的开发，多维度拓展新的合作渠道，探索微信小程序、抖音等渠道的游戏推广运营，增加游戏新的受众及收入来源。报告期内，掌上明珠主营业务稳健发展，完成了既定的经营目标。
　　掌上明珠下属企业凯晟互动是一家以互联网广告业务为核心，海内外主流平台营销为特色，品效协同的整合营销公司。该公司将持续加强管理，并积极拓展业务，努力提升经营业绩。
　　（二）新能源
　　报告期内，公司继续采取稳健发展新能源策略，主要业务为在手电站的运营维护和管理。目前，公司现有电站主要分布在美国、意大利、保加利亚、罗马尼亚、以及国内新疆、江苏等境内外多个国家和地区。公司电站运维团队通过多年的实践和积累，已具备专业化、精细化的运维管理水平和丰富的运维经验，通过科学、高效的解决方案，精准诊断落后发电单元、高效技改低效系统设备、及时清洁电站污染组件，保障了电站系统的稳定运行，并在此基础上努力促进电站的整体发电功率与经济效益最大化；海外电站方面，公司运营团队通过网络及前往项目地实地考察等方式，与当地维护商保持实时、高效沟通、交流，对现场反馈的情况，及时准确地做出判断，提出有效可行的解决方案；同时，积极与当地政府相关职能部门，尤其是新能源部门及时沟通，密切关注宏观经济形势的变化和电站所在国家和地区的新能源政策变化，实时掌握动态和政策走向，顺应政策导向和行业发展趋势，确保电站安全稳定高效运行。欧洲是中国光伏产品重要的出口市场之一，俄乌冲突之后，欧洲能源价格的飙升以及欧盟降低碳排放的需求会长期存在，一度推升了对光伏等新能源产品的需求，推动中国光伏及储能出口的持续发展。公司将在现有电站稳定运营的同时，积极探索新能源相关领域的发展机会。
　　（三）股权投资
　　2024年上半年，国际局势复杂多变，宏观经济继续呈现复苏态势。在此形势下，子公司江苏高投结合自身实际情况，审慎研究、稳健执行本年度的发展任务。报告期内，江苏高投侧重于项目投后管理及退出相关工作，启动了全面梳理存量项目工作，对存量项目做到有效分类、定向管理，分析存量项目潜在风险及发展预期，商讨针对各个存量项目实际情况的投后管理措施。为此，该公司完善了投后管理相关制度，以实现投资项目高效高回报退出为导向，建立对存量项目进行风险评估和分类管理的机制；按照“一企一策”的方式建立了专门的投后管理小组，针对性地制定投后管理方案，明确每个项目的管理目标、管理策略和时间表，同时，建立了投后管理应急机制，以迅速有效应对问题，及时处置、化解风险。在项目退出方面，尽力推动投资项目规划IPO或寻求并购，对发展不及预期和投资期届满的投资项目积极寻求股权转让，对达到回购条件的投资项目，通过沟通、督促、法律途径等方式落实回购条款。项目投资方面，上半年江苏高投实地调研了百余个项目，涉及集成电路、新材料、航空航天、智能制造、生物医药等行业，深入研究、广泛遴选，做好优质项目储备工作，并对符合投资条件的项目重点关注、持续跟进，密切关注相关行业发展，深入研究，以期在市场回暖过程中获得更多的投资机会。报告期内，基于经济形势、市场环境等因素，江苏高投二级市场投资规模进一步收缩，对其业绩产生较大影响，随着该公司逐步将投资重心进一步聚焦于一级市场投、管、退，后续二级市场对其带来的业绩波动影响将逐步消除。
　　全资子公司综艺进出口在推进代理的进口健康产品——加护灵销售的同时，积极拓展业务，于7月投资控股设立了主要从事精选国内外优质健康食品的新公司，致力于打造一个辐射全省的多元化一站式健康产品供应链服务体系，寻求新的发展空间。
　　公司下属海外子公司利用归集的部分自有闲置资金进行投资理财，通过证券投资的方式进行价值投资，所投主要标的公允价值报告期内有所波动，对收益产生了一定影响。
　　报告期内，公司包括天辰文化在内的下属其他子公司在各自业务领域稳健运营，健康发展。

　　三、风险因素
　　1、宏观政策及行业政策风险
　　作为综合型企业，公司旗下业务涉及信息科技、新能源、股权投资等板块，并分属于多个不同的细分领域，宏观政策的不断变化、行业发展的周期性波动、经济形势的不确定性，均可能对公司的未来发展带来挑战。
　　公司的能源业务大部分位于境外，除行业发展趋势变化外，光伏电站所在国的地缘政治、经济形势及政策的变化，一定程度上亦对公司新能源业务产生影响。公司将持续强化对国内外宏观经济形势以及行业政策的解读和把握，提升对市场趋势的预判能力，加强风险防控体系和制度建设，固化风险管理流程，并形成长效机制，以防范和减少各种宏观政策、行业政策变化带来的不确定性风险。
　　2、技术风险
　　公司旗下拥有多家高科技企业，在科技发展日新月异、信息化浪潮蓬勃兴起、市场竞争日趋激烈的大环境下，若不能持续加大技术创新力度，在相关细分领域继续保持领先水平，或者缺乏前瞻性的市场预测与分析能力，将对公司未来发展产生不利影响。公司下属相关企业将紧跟国家战略方向和行业发展趋势，坚持科技创新，深耕细分市场，积极探索前沿技术，培养可持续竞争优势，力求保持或提升行业地位。
　　3、汇率风险
　　公司海外电站业务，大多以美元或欧元为结算货币，公司将海外电站运营产生的部分资金统一归集后进行投资理财，通过证券投资的方式，以医药健康和集成电路产业为主要方向进行价值投资，所投标的的公允价值后续会受到标的企业经营、政策变化、金融市场波动等不确定性因素影响，故相关公允价值变动损益给公司业绩带来的影响未来可能会随之产生波动。公司面临的市场风险主要是价格风险和汇率风险。价格风险主要来源于所持有的交易性金融资产、其他权益工具投资及其他非流动金融资产的公允价值波动，汇率风险主要来源于外汇汇率变化。对此，公司将不断健全完善投资研究、授权、决策流程和风险防控机制，在投资额度内科学配置资产，同时密切关注汇率走势，适时采用合法有效的金融手段，合理防范和规避市场风险。
　　4、管理风险
　　公司作为投资控股型企业，旗下拥有多家子、分公司，涉及多个行业和业务领域，对公司经营团队的管理水平、风险控制能力、反应速度、资源整合和业务协同能力等方面均提出了更高的要求。公司将在制度建设、组织架构、运营管理、资金管理和内部控制等方面不断细化、深化内部管控，将管控重点落实到生产、经营、投资相关的各业务流程，优化决策程序，强化对重大风险的识别、评估，建立迅速、有效的反应机制，赋能业务发展；同时，持续密切关注、深刻理解产业发展形势，积极把握机遇和应对挑战，防范或有风险的同时抢占先机。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司各业务板块的核心竞争力未发生重大变化。
　　（一）信息科技
　　1、芯片设计及应用
　　公司下属多家高科技企业，分处于芯片开发、设计、应用等不同细分领域，业务涵盖集成电路、智能卡等，并在各自细分领域保持了不同程度的技术优势和竞争力。
　　1）集成电路业务
　　子公司天一集成为信息安全领域的集成电路企业，该公司的安全芯片业务受移动支付的影响，市场销售呈现下滑态势。天一集成已逐步战略转型，将助听器芯片投入子公司南京天悦，致力于推进完全自主知识产权的助听器芯片的研发及产业化。截至本报告期末，天一集成拥有集成电路布图设计专有权10项。天一集成的子公司南京天悦致力于完全自主知识产权的助听器芯片的研发和产业化，该公司管理、市场、技术人才储备丰富，在助听器芯片、算法开发设计方面积累了大量的经验，形成了独立自主的核心技术，并在国内率先实现了数字助听器产品的产业化。算法研发方面，南京天悦专注助听器细分领域的深度挖掘，在啸叫处理、噪声抑制、多麦拾音以及功耗优化方面取得了突破；针对啸叫和噪声问题，新增多种优化策略，改进效果可明显感知；同时，通过对核心算法进行重构，将主要算法的功耗降低了约30%，显著提升续航能力；历经长期技术积累，完成了最新款HA3950和HA702LC芯片的算法定制开发工作，经对比测试，新算法在各项关键性能指标上均显著优于上一代产品，目前，正对该算法进行更为细致全面的优化测试，以确保在实际应用中能够提供卓越稳定的性能，满足各类用户的个性化需求。芯片研发方面，第二代技术平台产品HA350D成功流片，性能参数指标符合设计要求，该芯片拥有更为超群的算力功耗比；同时，增强型的浮点运算器可支撑更多的智能语音算法。在ADC和DAC的关键技术指标方面，较第一代技术平台而言，HA350D取得了非常显著的提升，有望在未来演化出更多具有超强竞争力的芯片产品。截至本报告期末，南京天悦拥有发明专利8项，集成电路布图30项，软件著作权6项，实用新型1项，外观专利2项，作品著作权1项，商标21项。
　　参股公司神州龙芯持续完善团队建设，拥有具备丰富的技术研发、市场推广和管理经验的资深核心研发团队和管理团队；同时拥有多年积累的核心技术与产品、产业化经验，以及自主知识产权处理器和系列化密码产品，具有从芯片到板卡、解决方案乃至终端产品的全产业链开发和运营能力。神州龙芯的嵌入式工业级处理器保持了国产自主的龙芯处理器设计技术，传承了工业级芯片宽温域、高可靠、低功耗的SOC设计技术，在高精尖领域稳定应用多年，拥有稳定优质客户，核心技术包括：（1）国产自主的龙芯处理器设计技术，自主可控，保障信息安全；（2）宽温域、高可靠、低功耗SOC设计技术，其拳头产品GSC328X系列处理器是特殊领域可稳定通过宽温测试的工业级国产处理器；（3）嵌入式工业级处理器中各类控制器、接口的设计技术；（4）高质量的芯片与板卡设计技术，迄今为止客户采用神州龙芯芯片以及基于自主芯片的国产板卡产品无一例出现问题，保持100%“归零率”；（5）围绕自主处理器已形成了完整的嵌入式软硬件系统体系，基于定制化设计技术，可提供各类硬件板卡及软件定制，满足各类系统需求。商密产品具有全自主的特质，多类型密码产品可提供一揽子解决方案和技术服务。神州龙芯一直注重将技术优势以自主知识产权形式固化，截至本报告期末，拥有发明专利13项，集成电路布图6项，实用新型9项，软件著作权45项，外观专利2项。
　　2）智能卡业务
　　子公司毅能达作为国内最早一批从事智能卡及相关设备的专业厂商，凭借持续的研发创新能力、产品和服务品牌认可度，以及长期积累的综合实力和业务整合能力，在智能卡及相关自助设备领域形成了较强的竞争地位；同时，经过多年运营，在政府、交通、校园等行业积累了众多稳定、多元化的客户群，并与客户形成了紧密的相互依存、共同发展的服务网络，保障了其业务持续发展。
　　长期以来，对新产品、新技术的持续研发，丰富的技术储备和敏锐的行业洞察力是毅能达保持核心竞争力与较强盈利能力的关键，在产品研发、技术创新制造方面，该公司严格按照国际ISO9001质量体系标准进行管理、监控，确保产品品质。在市场布局方面，通过在深圳、江西、福建、江苏设立生产中心，新增智能化生产设备，提升生产线智能化水平，不断提高生产效率，巩固和强化公司核心竞争优势。智能卡行业属于技术密集性行业，有较高的行业门槛，必须获得国家相应行业主管部门或相关国际组织的认证和许可。毅能达自成立以来，先后获得了ICCR认证、维萨(VISA)、万事达(MasterCard)、中国银联系列生产认证、3C认证、产品出口CE认证、防爆认证、社会保障部CPU卡测试认证、建设部CPU卡COS测试认证等认证和许可，荣获“全国外商投资双优企业”、行业评优三大奖项，并被认定为“广东省两化融合管理体系贯标试点企业”等多项荣誉。毅能达长期坚持自主研发及技术创新，知识产权是其核心竞争力的重要组成部分，截至报告期末，该公司拥有30项发明专利，27项实用新型专利，9项外观专利，软件著作权156项。
　　2、手机游戏
　　子公司掌上明珠是中国第一批从事移动游戏开发和运营服务的从业者，长期以来专注于移动游戏的研发，经历了SP、WAP、到智能机时代，积累了深厚的行业经验、成熟的技术储备、优秀的中重度RPG游戏基因以及应对各种风险的能力。在十多年的发展过程中，掌上明珠推出的产品涵盖武侠、魔幻、历史、神话、玄幻、休闲等多个题材，通过《明珠三国》、《明珠轩辕》在内的多款风格各异的畅销游戏产品，储备了丰富的游戏用户与IP资源；同时，该公司在游戏长线化更新与运营方面，积累了丰富经验，有利于保持老产品的收入规模稳定。截至本报告期末，掌上明珠拥有44项软件著作权，9项商标权。
　　（二）新能源业务
　　自2010年起，本公司先后在捷克、意大利、美国、德国、保加利亚、罗马尼亚以及国内新疆、江苏等地区建设光伏电站。多年从事海内外电站开发、建设、运营等业务，公司在电站开发建设、运营管理等方面，积累了较为丰富的经验，并且造就了一支专业技术精、管理能力强的团队，通过科学、高效的管控机制，保障电站的高效运作和资源的优化利用，提升发电收益，实现电站收益最大化。公司的大部分电站由于建设时间较早，已享受到较为稳定且高于后期建设并网发电光伏电站的政府补贴。
　　（三）股权投资业务
　　江苏高投在股权投资领域深耕二十余年，在行业内具备一定的品牌影响力。多年发展江苏高投积累了如洋河股份、康缘药业、双一科技等一批业界知名的投资案例，一方面彰显了其专业能力，另一方面也为其在行业内赢得了一定的口碑；同时，成功的投资回报亦为其积累了丰富的资本和资源，为后续发展打下坚实基础。江苏高投拥有一支由资深投资专家、行业分析师和风险管理专家组成的专业投管团队，积累了成熟的境内外资本市场运作经验，具备丰富的行业经验和敏锐的市场洞察力，在项目寻找、项目调研、项目投资、投后管理、风险控制、合规管理、基金管理等各个业务环节保持较高水准；该公司建立了严格的风险控制体系，能够有效识别和管理投资过程中的对应风险，通过有效预警、风险分散、及时处置等手段，防范、减少潜在的投资损失；同时，该公司历经多年业务发展和开拓，积累了广泛而丰富的市场资源，确保其可以从多方面、多源头、多渠道及早挖掘、获取更多的市场信息和投资机会，为业务快速发展奠定良好基础。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2023年，面对复杂严峻的内外部环境和激烈的市场竞争，公司密切关注宏观经济形势，加强对各细分领域产业格局和趋势的动态解读、分析，继续坚持稳中求进，进中突破的发展思路，遵循价值引领、效益优先的理念，以公司发展战略和年度经营计划为指引，以信息科技、新能源、股权投资为经营主线，进一步夯实主业，并不断探求新的发展空间。　　（一）信息科技业务　　公司在信息科技领域耕耘多年，主要业务包括芯片设计及应用业务及手游业务等。其中，芯片设计及应用主要包括集成电路业务和智能卡业务。　　控股子公司天一集成主要从事信息安全芯片相关业务，近年来，移动支付快速发展，现金业务、刷卡支付需求大幅下... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2023年，面对复杂严峻的内外部环境和激烈的市场竞争，公司密切关注宏观经济形势，加强对各细分领域产业格局和趋势的动态解读、分析，继续坚持稳中求进，进中突破的发展思路，遵循价值引领、效益优先的理念，以公司发展战略和年度经营计划为指引，以信息科技、新能源、股权投资为经营主线，进一步夯实主业，并不断探求新的发展空间。
　　（一）信息科技业务
　　公司在信息科技领域耕耘多年，主要业务包括芯片设计及应用业务及手游业务等。其中，芯片设计及应用主要包括集成电路业务和智能卡业务。
　　控股子公司天一集成主要从事信息安全芯片相关业务，近年来，移动支付快速发展，现金业务、刷卡支付需求大幅下降的行业趋势对其业务影响较大。基于安全芯片行业的发展变化，天一集成已逐步战略转型，将助听器芯片投入子公司南京天悦，致力于推进完全自主知识产权的助听器芯片的研发及产业化。自身业务方面，天一集成主要是通过维护原有客户资源，保持A980加密芯片的销售，2023年度销量较小。
　　天一集成的控股子公司南京天悦致力于完全自主知识产权的助听器芯片的研发和产业化。报告期内，受国际经济形势及出口贸易增速放缓的影响，助听器行业整体需求增长平缓，整体消费降级。对此，南京天悦深入分析市场状况和发展趋势，密切关注国产助听器芯片厂商与涌入市场的台湾及大陆蓝牙芯片厂商动态，并结合现有产品体系，以满足中低端OTC市场需求为目标，珠三角地区作为市场开拓主阵地，辐射厦门、长三角等其他区域市场，从而形成区域体量优势，通过横纵结合的客户攻关与服务支持，培育并新增了一批稳定的优质客户并与其建立长期合作伙伴关系。目前，国内传统的中高端助听器厂商主要采用海外芯片。南京天悦聚焦客户需求痛点，打通技术关键路径，以差异化的产品策略，快速获得厂商认可，区域占有率持续提升；同时，以性能一致的芯片替代国外数字助听器芯片，并投入资源聚力业务增量，不断寻求新的增长点。2023年度，南京天悦数字助听器芯片业务整体平稳，本土市场份额逐步提升。
　　从客户来看，南京天悦以战略合作方案商、规模助听器生产型厂商为主。2023年，前期储备开发的新客户逐步输送新的订单需求，主要客户订单量呈稳步增长态势。通过深度双赢合作，针对价值客户和战略客户采取差异化市场策略，促进销量提升，并对具备较强自营渠道能力的厂商给予重点支持。本年度，南京天悦全系共有4款数字助听芯片投放市场销售，天悦产品方案及品牌在国产数字助听器市场份额稳步提升。
　　参股公司神州龙芯以集成电路（自主知识产权处理器）设计、制造、销售为主线，并辅以密码系列产品和新拓展行业产品这条副线，在坚持核心技术和产品研发的基础上，以市场为导向，多方寻找市场资源，为客户提供包括CPU、SOC、板卡、解决方案、计算机、服务器密码机、税务UKey、商密培训、商密评测等在内的全方位的技术和产品服务。在集成电路业务方面，神州龙芯已形成了国产自主知识产权嵌入式工业级处理器的芯片产品主线，报告期内，在主导产品GSC328X、GSC329X及其衍生板卡（如核心板、系统板卡等）产品前期稳定销售的基础上，持续加大市场推广力度；2023年底，新一代升级版高性能处理器GSC32A0，经过量产、封装、测试，芯片及衍生产品已实现对外销售，产品性能较GSC3280、GSC3290有较大提升，进一步丰富了神州龙芯处理器芯片谱系，拓展了产品应用场景；密码产品业务方面，随着计算机与网络技术的不断发展，信息化程度的快速提升，国家对各领域信息安全的重视化程度越来越高，神州龙芯紧抓行业发展机遇，有序推进密码产品税务UKey、服务器密码机的销售和应用，并结合市场需求成功开发了信创服务器密码机等5款商密硬件设备，进一步布局密码相关产品，寻求更大发展空间，其中，基于GSC32A0开发的国产百兆边缘IDConVPN密码机已开始产品认证；与此同时，神州龙芯在拓展新行业产品方面进行了有益尝试，该公司智慧医疗板块的糖尿病足早期筛查及干预系统产品逐步探索和确立商业模式；智控物联板块的无线粮情检测、防伪溯源项目启动市场运作；同时，加油站综合监管项目在多个省市进行实施和推广，并获得当地政府部门认可。除利用自有力量进行研发和推广外，神州龙芯还与央企、高校、科研院所、行业相关企业、代理商等开展战略合作，签署了一系列战略合作协议。报告期内，神州龙芯由于原有自研产品的销售量未能快速放大，新拓展产业处于研发完善和产业布局阶段，尚未形成产业化；同时，为丰富和升级原有的自研产品，持续加大了研发投入；另外，神州龙芯以前年度利用闲置自有资金投资的基金产品净值回撤导致公允价值变动较大等原因，该公司本年净利润为负。
　　报告期内，神州龙芯下属公司南通兆日继续保持良好的经营态势，持续贡献稳定收益。
　　控股子公司毅能达成立29年来专注于智能卡行业，已在全国多个城市和地区设立子分公司，通过生产基地的区域辐射，巩固和提升市场份额。其主要下属企业中，子公司骏毅能达从事智能卡、终端及其它智能化产品销售，为其在北京的销售基地；子公司慧毅能达从事智能卡读写机具及配套软件的研发、生产、销售，系统集成及应用软件开发，主要产品为智能卡读写机具，为智能卡产品的互补型产品；子公司大唐智能卡从事智能卡及身份证读写机具、系统软件业务的研发与销售；子公司毅能达智能终端从事智能终端设备、计算机软硬件研发，销售及维护；子公司赣州毅能达生产经营智能IC卡、银行卡、资讯卡，从事计算机软硬件、智能控制技术的研发。
　　报告期内，随着上游芯片供应紧张局面逐步缓解，毅能达芯片采购价格高企情况暂时得以控制，同时供货能力亦进一步增强，但所处的智能卡行业与市场环境仍是机遇与挑战并存的复杂局面。面对智能卡电子化与移动支付的发展与普及，部分实体智能卡的使用与补卡、换卡频率有所降低，部分传统智能卡领域市场需求放缓等行业发展趋势，毅能达通过持续对产品与服务进行升级迭代，提升供应链管理及生产管理效能，据实制定针对性的销售方案，加大市场开发力度等举措，在保障原有市场份额的基础上，不断开发新的产品和新的技术，进一步拓宽市场领域，业务延续稳健发展态势。报告期内，智能卡方面，毅能达先后中标多个城市一卡通异形卡、市民卡、居民居住证等；自助智能终端方面，毅能达先后分别中标多家银行第三代社保卡自助制卡、发卡机及耗材、银行设备升级与安装维护，便携式自助一体机、柜面发卡设备等采购。体系资质认证方面，毅能达继续加强技术研发能力和平台实力提升，报告期内，该公司新增2项软件著作权，并荣获深圳坪山区政府研发投入奖励、创新创业专项资金等多项奖励，被认定为深圳市“专精特新”中小企业。
　　2023年，子公司掌上明珠把持续稳定发展放在首位，以保持稳定的现金流为年度目标，以保持产品及老玩家稳定并积极准备新游戏的运营为经营重点，持续优化管理、节省运营成本，加强现金流管理，减少坏账和超计划回款，降低政策合规风险。本年度掌上明珠运营的主要游戏产品有《明珠三国》、《明珠轩辕》。经营层面，掌上明珠保持更新现有主力游戏，增加游戏玩法、丰富游戏内容，挖掘现有游戏收入，克服游戏老化和老玩家流失的不利因素，缓减游戏收入自然下滑趋势，维持游戏收入整体规模；同时，积极拓展新合作渠道，吸纳新用户，增加游戏收入来源。政策层面，掌上明珠积极跟进行业监管新动态与要求，确保产品合规运营。2023年2月，该公司研发的新游戏《英雄之冠》正式获取版号；2023年10月份，该公司5款游戏产品顺利完成工信部和公安局游戏产品备案。报告期内，该公司保持主营业务收入平稳，通过降低运营成本等措施，实现了主营业务盈利。
　　掌上明珠参股公司凯晟互动是一家依托海内外主流平台的以互联网广告业务为核心的整合营销公司。2023年该公司继续作为品牌智能电视及海内外核心媒体代理商，为国内各大企事业单位提供品牌推广和精准的效果营销服务。受大环境不利的影响，凯晟2023年经营业绩下滑。
　　（二）新能源业务
　　报告期内，公司继续采取稳健发展新能源策略，主要业务为在手电站的运营维护和管理。目前，公司现有电站主要分布在美国、意大利、保加利亚、罗马尼亚、以及国内新疆、江苏等境内外多个国家和地区。在电站运维过程中，始终将安全生产放在首位，不断强化和提高运维人员的安全意识，积极响应电站所在国家及地区的安全管理号召，保障电站安全运行。通过多年的实践和积累，公司电站运维团队已具备专业化、精细化的运维管理水平和丰富的运维经验，通过科学、高效的解决方案，精准诊断落后发电单元、高效技改低效系统设备、及时清洁电站污染组件，在电站系统稳定运行的基础上，努力促进电站的整体发电功率与经济效益最大化。海外电站方面，公司海外管理团队通过远程网络、电话，以及定期前往海外电站实地考察相结合的方式，保持与海外电站的第三方维护公司实时有效地沟通、交流，通过对现场反馈的情况，及时准确地做出判断，提出有效解决方案；同时，积极与当地政府相关职能部门，尤其是新能源部门及时沟通，密切关注宏观经济形势的变化和电站所在国家和地区的新能源政策变化，实时掌握动态和政策走向，顺应政策导向和行业发展趋势，确保电站安全稳定高效运行。
　　（三）股权投资业务
　　2023年，在宏观经济形势复杂、一级市场投融资遇冷的背景下，子公司江苏高投在股权投资领域坚持优中选优，不断提升投资质量，打造核心竞争力。在前期生物医疗领域的基础上，江苏高投密切跟踪产业政策变化，把握中观产业发展趋势，创投团队先后接洽、调研上百个项目，深入挖掘具备核心技术、产业经验、能超越周期的优质项目，通过广泛遴选、严谨审慎，报告期内完成了对昆山医源医疗技术有限公司、上海昌润极锐超硬材料有限公司、江苏亚电科技股份有限公司的投资，分别涉及生物医疗、先进制造、半导体装备、新材料等，在分散单一行业风险的同时，把握细分领域的中长期机遇。同时，该公司以所投项目为抓手，深入挖掘产业链上下游资源，并加强与政府部门、产业园区、中介机构等的沟通联络，强化投资机构、被投企业、中介机构之间的合作伙伴关系，通过产业走访、园区调研、项目评审，储备了一批产业链各环节的优势项目。存量项目方面，实施分类管理，强化“一企一策”，专人负责，以积极主动、及时高效的投后管理与服务保障资产流动性，提升业绩回报。对重点投资项目紧密跟踪，监督和推动其健康发展；积极推动具备条件的项目进行IPO或寻求并购，协助进行再融资；对于部分业绩不符合预期的项目，则及时通过转让、回购或其他有效方式实现退出提高存量项目的流动性，保障资金安全。存量项目中，百英生物在创业板IPO已于2023年6月获深圳证券交易所受理，部分项目正在积极准备、筹划并推进对接资本市场相关进程。由于经济形势、市场环境等因素影响，江苏高投本年度在二级市场的布局未达预期，对其业绩影响较大。面对严峻的市场形势，该公司将坚守底线思维，严格控制二级市场投资规模，防范或有市场风险。
　　本报告期内，江苏高投新增对昆山医源医疗技术有限公司、上海昌润极锐超硬材料有限公司、江苏亚电科技股份有限公司的投资。
　　此外，控股子公司江苏综创多年来主要从事计算机硬件设备销售和系统集成技术服务业务，有较为丰富的行业信息化建设和服务经验，报告期内相继中标了多个机关、企事业单位的信息化服务项目，保持了稳定的经营态势；全资子公司综艺进出口在代理的空间除菌产品—加护灵保持稳定销售的基础上，积极探索新的业务渠道；公司下属海外子公司利用归集的部分自有闲置资金进行投资理财，通过证券投资的方式进行价值投资，所投主要标的公允价值报告期内变动较大，对公司本年度利润影响较大；除此之外，报告期内包括天辰文化在内的下属其他子公司在各自业务领域稳健运营，健康发展。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，公司所处行业未发生重大变化，继续重点围绕信息科技、新能源、股权投资三个行业从事生产经营活动。
　　（一）信息科技行业
　　公司在信息科技行业深耕多年，目前主要涉及的细分行业为芯片设计应用及手游，其中，芯片设计及应用行业主要分为集成电路和智能卡。
　　1.芯片设计及应用
　　1）集成电路
　　集成电路是一种具备完整、复杂电路功能的微型电子器件，该器件通过专门的集成电路制造工艺，实现晶体管、电阻、电容、电感等元器件及金属布线的互连，并将其集成在一块或若干块半导体晶片上。集成电路被广泛应用于通信、安防、军事、工业、交通、消费电子等领域，在国家安全、经济建设和人民的日常生活中发挥着重要的作用，是社会信息化、产业数字化的基石。目前，中国集成电路产业已经形成了较为完整的产业链，包括集成电路设计、制造、封装测试、设备和材料等环节。中国的一些集成电路设计和制造企业已经在国际市场上取得了一定的竞争优势。然而，与国际先进水平相比，中国集成电路产业仍存在一定的差距，特别是在高端芯片设计和制造领域。为此，中国将集成电路产业列为国家战略性新兴产业之一，并出台了一系列政策支持和资金扶持，以推动集成电路产业的快速发展。
　　子公司南京天悦属于助听器芯片设计领域。助听器为多学科融合的产品，技术优势+渠道构筑壁垒，目前各大助听器厂商产品主要区别来自于芯片的平台选择、算法能力与先进性，以及下游渠道和产业链的整合能力。随着助听SoC芯片、电池、受话器等上游元器件国产化率逐步提高，下游格局的改变将带来利润再分配。由于助听器先天具备的医疗+消费电子属性，除了传统助听厂商以外，蓝牙耳机厂商、医疗设备厂商、各大科技企业也聚焦这一行业，开始推出自己的助听器产品。在过去的十年中，助听器行业一直呈稳步而缓慢的发展状态。虽然全球五大品牌厂商依然占据主流市场份额，但随着老龄化带来的市场扩充，国产助听芯片技术迅速迭代，以及OTC线上市场引发的渠道变革，国内品牌，尤其是珠三角厂商，利用电商等渠道蓬勃发展，无论在本土还是海外市场，均有显著增长预期。除此之外，随着国产数字芯片的崛起，庞大的模拟市场升级数字机器成为趋势，长远来看，市场对高性价比的数字助听器芯片需求亦将随之大幅提升。
　　参股企业神州龙芯属于集成电路设计领域。目前，我国集成电路主要依赖进口。细分市场方面，工业控制、能源电力领域，对进口芯片的依赖较为严重，尤其是电力领域，国内电力终端的主控处理器几乎全部采用国外处理器，且数量巨大。在工控领域，作为工业的“大脑”，工业控制器是工业生产过程控制的核心设备，时时刻刻在监视、检测、计算、执行、调度和保护着工业生产过程，若主控处理器采用进口芯片，可能存在信息安全、断供等风险。在电力领域，一方面，在国内电力信息采集设备中使用进口芯片，存在信息安全隐患，且随着智能电网规模的扩大，电力系统结构的复杂性将显著增加，电网的安全稳定性问题将愈发突出；另一方面，国外芯片并非针对国内电网系统实际应用需求而设计，设计功能不全，往往会增加系统成本和可靠性风险，且在采购时还屡受限制。在其他涉及到国计民生的细分领域，这样的情况比比皆是。随着近年来芯片制造全流程“卡脖子”问题的凸显，在缺“芯”困局之下，国产替代的呼声愈发高涨，集成电路产业国产替代、国产自主可控势在必行。在国家的政策扶持下，国产赛道厂商呈爆发式增长，国产芯片自给率正在不断提高中。
　　神州龙芯是第一代龙芯处理器“龙芯1号”的诞生地，成功终结了我国信息技术领域“无芯”的历史，该公司以集成电路设计、研发、销售为主，并同时在税控产品、密码产品等领域开展业务，围绕国产龙芯CPU和片上系统（SoC）芯片及应用系统的开发，产品形态涵盖了处理器、主板及系统级产品，在集成电路服务方面主要涉及芯片设计服务与系统板卡定制服务。目前其业务布局主要是围绕自研完全自主可控芯片对外延伸出一系列相关行业的产品和服务，并应用于电力、能源、通信等领域。
　　2）智能卡
　　子公司毅能达属于智能卡制造领域。我国智能卡行业1993年伴随着“金卡工程”的启动而高速发展，至今已有30多年的历史，智能卡产业及应用也从无到有、从小到大，广泛应用于金融财务、社会保险、交通旅游、医疗卫生、政府行政、商品零售、休闲娱乐、学校管理及其它领域。随着近些年5G、物联网、大数据、数字化、云计算等技术的不断发展与普及，智能化成为了各类业务场景的发展趋势。目前，全球智能卡产业链已形成较为成熟和完善的分工体系，卡行业已进入发展成熟期，市场规模呈现相对稳定的态势。
　　截至2023年末，我国社保卡持卡人数达13.79亿人，其中9.62亿人同时领用了手机中的电子社保卡。2023年电子社保卡服务总量达151亿人次。为全面提升社保卡便民服务水平，推进跨业务、跨地区、跨部门数据共享和服务融合，织密便民利企的民生服务保障网，人力资源社会保障部近日印发《关于加快推进社会保障卡居民服务“一卡通”建设的通知》，明确到2027年，基本实现全国“一卡通”的目标。通知提出，依托全国一体化政务服务平台支撑能力，加快推动“多卡集成”“多码融合”，支持以实体社保卡为载体加载各类民生服务卡功能，以电子社保卡为载体提供省、市“一码通”服务，与政务服务码、其他行业码互通互认，探索推进社保卡加载数字人民币。2023年12月21日央行发布《2023年第三季度支付体系运行总体情况》，银行卡总量保持平稳，截至三季度末，全国共开立银行卡97.26亿张，环比增长1.09%。其中，借记卡89.47亿张，环比增长1.28%；信用卡和借贷合一卡7.79亿张，环比下降1.00%。人均持有银行卡6.89张，其中，人均持有信用卡和借贷合一卡0.55张。
　　智能终端产品产业链跨度比较大，包含硬件和软件（系统集成）两部分，同时智能终端目前仅公安行业有1个认证，属于非标准化产品。细分领域中，自助服务终端设备行业发展迅速。自助服务终端设备具备全时段、覆盖面广的服务属性，随着市场需求的不断提升，其自身也在不断的完善和发展，目前，自助服务终端机已广泛应用于政府、金融、通信、交通、电力、税务等领域。随着科技的不断进步，智能自助终端将不断代替“人对人”服务，并逐渐成为人们日常生活消费、公共手续办理的重要窗口；同时，新消费模式伴随着人们对多样化需求的提升而不断出现，才使得上述智能自助终端悄然出现，智能自助消费将成为未来消费发展趋势之一。毅能达生产的终端设备可24小时在线运行，方便用户在任意时段办理业务，可提高业务办理效率，减轻窗口业务办理压力，产品可广泛应用于社会保障、户政、治安、出入境、交通业务管理、教育、医疗等领域。自助终端设备将智慧制造技术与智能卡技术相结合，为广大客户提供更方便、更快捷的服务。
　　2、手游行业
　　子公司掌上明珠属于手游领域。2023年，移动游戏市场回暖明显。前几年积累的诸多负面因素消退，用户消费意愿和能力有所回升；游戏新品集中面市并有爆款出现，与长线运营产品共同撑起收入增长。据中国音数协游戏工委发布的《2023年度中国游戏产业报告》显示：2023年，中国移动游戏市场实际销售收入为2268.59亿元，比2022年增加338.01亿元，同比增长17.51%。2023年，《未成年人网络保护条例》颁布，从业者遵规自律及未成年人保护工作步入常态化，掌上明珠运营的游戏已实现100%接入防沉迷实名认证系统。国内游戏市场虽明显回暖，但增速相较前几年已大幅放缓，行业向前发展压力依然较大，信心有待提振。
　　掌上明珠属于移动游戏行业内中小企业，市场份额不大，在资金规范、人员配置、技术储备、IP资源等方面与行业巨头有较大差距；但同样，受经济形势等宏观环境影响冲击相对较小，能在合法合规的框架下，保持相应的主营业绩持续稳定。
　　（二）新能源行业
　　在全球气候变暖及化石能源日益枯竭的大背景下，可再生能源开发利用日益受到国际社会的重视，大力发展可再生能源已成为世界各国的共识。2023年，持续的俄乌冲突依旧影响着欧洲能源短缺的状况，传统化石能源价格持续上涨，加速可再生能源需求增长。在各种可再生能源中，太阳能以其成本低廉、清洁环保、用之不竭等显著优势，已成为发展最快的可再生能源，成为替代传统化石能源的主力军。在全球“双碳”目标下，光伏产业受到世界各国政策的大力扶持。在中国光伏行业协会主办的光伏发电项目技术经济性论坛上，标普全球光伏首席分析师胡丹认为，2023年全球光伏装机量达到422GW，同比增长71%。标普全球也对2024年全球新能源产业发展保持乐观预期，预测2024年到2030年全球装机基本保持小幅稳步增长的态势。2023年3月28日，自然资源部、国家林业和草原局办公室、国家能源局综合司印发《关于支持光伏发电产业发展规范用地管理有关工作的通知》。根据文件，鼓励利用未利用地和存量建设用地发展光伏发电产业。国际能源署在报告中表示，2023年中国太阳能光伏新增装机容量相当于2022年全球太阳能光伏新增装机容量。根据中国光伏行业协会预测，2024年我国光伏新增装机量将达到390-430GW，预计到2028年，中国将占全球新增可再生能源发电量的60%。中国光伏产业发展迅速并将保持国际领先。
　　截至报告期末，公司太阳能电站装机总容量为97.54MW。公司将持续密切关注宏观经济形势和国内外光伏产业政策的变化，顺应低碳经济、新能源产业发展趋势，把握行业性发展机遇。
　　（三）股权投资行业
　　根据国家统计局数据，2023年，国内生产总值126.06万亿人民币，按不变价格计算同比增长5.2%。根据清科研究中心发布的《2023年中国股权投资市场研究报告》，受复杂的外部环境影响，中国股权投资市场整体延续下行态势。新募集基金数量和总规模分别为6980只、18244.71亿元人民币，同比下滑1.1%、15.5%；其中外币基金数量和规模仍呈紧缩态势，新募集外币基金共计77只，募资规模约为1088.70亿元人民币，同比降幅分别达32.5%、56.4%。投资市场共发生案例数9388起，同比下滑11.8%；披露投资金额6928.26亿元，同比下滑23.7%。其中，国有背景投资机构保持较高活跃度，参与了多笔大额融资案例，引导市场资金注入半导体、新能源、汽车等领域。2023年中国股权投资市场共发生3946笔退出，同比下降9.6%。在沪深两市新股发行阶段性放缓背景下，被投企业A股IPO案例数共计1348笔，同比下降38.3%。全年回报方面，中企境内外市场的平均发行回报倍数同步下调，超额回报案例明显减少。
　　江苏高投采取以自有资金投资为主，兼顾股权投资基金管理的运作模式。综合该公司的发展历程、股东背景、投资规模和成功案例等情况，该公司的行业知名度和行业影响力属于中等偏上的水平，但与一线投资机构仍存在一定的距离。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司继续围绕信息科技、新能源、股权投资三个板块开展业务，主营业务、主要产品、经营模式未发生重大变化。
　　（一）信息科技
　　多年来，公司在信息科技领域精耕细作并谋求发展，主要业务包括芯片设计及应用业务及手游业务。芯片设计及应用主要包括集成电路业务和智能卡业务，其中，智能卡业务占比较大。
　　子公司南京天悦主要从事超低功耗数模混合助听器芯片及高端数字语音处理技术的研发，同时提供芯片+算法全套解决方案，根据厂商实际情况，予以各方面指导，帮助客户迅速上手天悦平台，尽快推出自主助听产品。目前该公司芯片共有四条产品线并行：HA320D、HA330G、HA601SC、HA631SC。HA320D作为初代芯片产品，发挥了打开市场、普及天悦方案的作用，后续将作为一款低价模拟替代方案芯片，形成价格优势，进一步提高天悦产品市场占有率。HA601SC作为当前主推产品，具备优秀的产品效果和较高的性价比，是目前中端市场拓展的主要进攻力量，该芯片可以用于耳背机、耳内机、盒式机等多种不同形态产品，并且支持8~32通道子型号选择，得到了大多数客户的广泛认可。HA631SC作为HA601SC的升级版本，提供更好的小型化解决方案，更优的蓝牙+助听整合方案，并且支持骨导助听器的特殊需求，进一步丰富天悦产品线。报告期内，天悦第二代平台芯片HA350成功流片，封装设计方案已经确定。新平台产品功耗、听感、噪声抑制、啸叫抑制等性能指标达到设计预期，在国产助听器芯片中各项指标突出，得到了诸多厂商的认可。
　　经营模式上，南京天悦采取Fabess模式，根据市场终端用户需求进行芯片产品研发。该公司向下游客户提供标准化的SoC芯片及辅助开发工具，同时能够提供一整套芯片产品特定应用解决方案给整机厂商。南京天悦130纳米、55纳米工艺数字助听器芯片流片均由中芯国际代工，封装由西安华天、江苏长电等代工。
　　南京天悦将继续以珠三角为依托，带动辐射厦门和长三角地区作为重点市场，带动厂商一同发展，针对性地予以支持和指导，从而提高天悦芯片在国内和国际市场的占有率。
　　参股公司神州龙芯在坚持核心技术和产品研发的基础上，以市场为导向，多方寻找市场资源，为客户提供包括CPU、SOC、板卡、解决方案、计算机、服务器密码机、税务UKey、商密培训、商密评测等在内的全方位的技术和产品服务。神州龙芯的系列化处理器适用于工业控制、能源电力等行业应用，如工业控制领域的可编程逻辑控制器（PLC）、数据采集设备等，能源电力领域的电力终端设备等；同时，基于其具有极好的高可靠、宽温域、一致性等特性，近年来逐步向一些特殊领域拓展，应用于通讯控制、伺服控制、密管控制、数据采集等方面。除此之外，为方便客户使用，神州龙芯以国产自主知识产权处理器为基础，进一步研发系列化的全国产板卡，并形成规模销售。其中，自主处理器GSC32系列及其衍生板卡产品在通讯控制方面，已有网络协议转换器、地面寻星系统、物联网网关等多种应用产品；在伺服控制方面主要为天线伺服控制系统、电机控制主板等；在数据采集与控制方面应用更为广泛，包括嵌入式数据采集终端、多串口服务器、数据隔离终端、工业控制器等等。针对嵌入式系统的多样性、复杂性，在板级甚至是芯片级，神州龙芯为客户提供个性定制化全方位服务，通过更精准的量身定制，增强客户体验，受到客户一致认可与好评。新拓展业务方面，正着手商业模式搭建工作，目前有几款产品处于现场测试和行业认证中。
　　神州龙芯主营业务产品采购及生产均采取Fabess运营模式，在样片试产和产品量产阶段将晶圆制造、芯片封装及测试等环节委外给专业的供应商完成，由专门运营人员主要负责委外加工各环节的衔接工作；密码产品，包括密码机服务器、税务UKey、加油机税控系统等终端产品采取外协加工模式，在产品研发验证、小批量、量产等环节委外给外协厂，物料由企业自行采购，对外采购的原材料主要有晶圆和辅材、电子元器件，采购模式以市场询价采购为主。神州龙芯产品销售采取直销与代理相结合的模式，为包括政务部门以及信誉良好的系统集成商和整体方案设计公司等在内的相关客户提供服务。
　　神州龙芯下属公司南通兆日作为银行密码支付器芯片的集成电路企业，在密码算法领域具有良好的盈利能力，持续保持稳定健康发展。
　　作为一家长期致力于智能卡及其应用技术、系统集成和手持、自助终端设备的研发、设计、制造、营销与服务于一体的国家高新技术企业，子公司毅能达继续围绕“倡导便捷新生活”的理念,致力于为政府、金融、通信、交通、医疗等行业用户提供优质的产品与服务，并积极推进产业创新升级。
　　智能卡又称集成电路卡，主要工艺是将集成电路芯片镶嵌于塑料基片中封装成卡片形式，再写入卡片操作系统（COS），最终实现数据的存储、传递、处理等功能。智能卡通过卡内的集成电路存储信息，具有更好的保密性与更大的储存容量，能实现更多的功能，应用领域十分广泛。智能卡产品包括各类磁条卡/条码卡、接触式IC卡、感应式IC卡（非接触式IC卡）、复合卡、双界面CPU卡、3D智能卡、RFID卡/电子标签以及智能穿戴手表等。智能卡产品的主要原材料为PVC及CPU芯片等，产品的销售对象为各政企机构部门、银行、校园商超、三大运营商等，主要通过公开招投标获得发卡资格和订单，按照招投标确定的价格和订单数量销售给客户。
　　自助终端产品应用领域较为广泛，毅能达研发生产和销售的自助终端产品仍以智能卡应用和技术为主，仍属于智能卡产业链中的一部分，以IT技术手段为基础，利用简洁的人机交互界面和业务流程，采用多媒体计算机或液晶显示触控屏幕，以客户自助的方式完成用户取卡、信息查询，缴纳费用等相关服务。自助终端设备及配套系统，是毅能达实施多元产品、多元业务经营战略，自主创新研发的产品。自助终端设备可安放在各行业营业厅，与营业厅的工作人员共同为用户提供服务，也可安放在商业区、居民区、校区和集团客户所在地等人流聚集区域。设备可24小时在线运行，方便用户在任意时段办理业务，可提高业务办理效率，减轻窗口业务办理压力，产品广泛应用于社会保障、户政、治安、出入境、交通业务管理、教育、医疗等领域。自助终端设备将智慧制造技术与智能卡技术相结合，为广大客户提供更方便、更快捷的服务。
　　移动智能终端，是毅能达根据客户对产品功能需求，在传统手持终端的基础上整合了智慧应用平台，可方便地搭载各种功能和应用，目前毅能达的移动智能终端有条码防爆型手持机、IC卡指纹手持机、防爆型无线手持机等多种产品类型，产品可广泛应用于交通、物流、工商、物业、公安、金融、餐饮、旅游、教育等多个领域。
　　报告期内，毅能达继续以自主设计+生产+销售为经营模式。该公司拥有独立的技术设计部门，致力于研发、设计相关产品，具备独立自主的生产工厂，在研发与生产方面拥有自主权。销售方面，毅能达仍以直销模式开拓市场，在多个省、地市设立营销服务网点，生产的产品广泛用于社保、交通、教育、公安、金融、电信、商业、公共事业及大型企业等诸多领域。
　　智能卡行业根据其产业链主要包括芯片研发制造、卡片制造、终端设备几个环节，在不同产业链环节之间的企业，并不存在明显的竞争。智能卡技术作为物联网的重要组成部分，许多同行对产业链进行延伸，积极布局基于智能卡为载体的物联网业务应用端市场，打破目前单一的产品结构和业务发展模式。面对日益激烈的市场竞争，毅能达将对现有市场资源、产品资源、人力资源和项目资源进行全面梳理，按照投入产出最大的条件要求，对现有资源调整配置，通过不断增强公司自身竞争力水平，促进智能卡及终端业务的有序发展。毅能达现阶段主要业绩驱动因素为卡片销量、销售价格及成本控制、服务的项目客户数量及后期服务。
　　子公司掌上明珠处于互联网和相关服务领域中的手机移动游戏开发商与运营商，是国内最早一批从事手机移动游戏开发与运营的企业之一。该公司游戏侧重于角色扮演类游戏，兼顾策略等其他游戏类型，目前运营的主要游戏产品有：《明珠三国》、《明珠轩辕》。掌上明珠通过自有运营平台和联合运营平台开拓业务，收入来源是自运营游戏产品中游戏玩家购买虚拟增值服务的收入与联合运营游戏产品中联运方支付的游戏运营分成收入。自运营模式，该公司与微信、支付宝等支付渠道合作，通过支付渠道，玩家直接支付相关费用给公司；联合运营模式，该公司与行业相关厂商、渠道商、平台商建立合作关系，通过合作伙伴分发公司的游戏，合作伙伴获取游戏收入后，按照约定的分成比例给掌上明珠支付相关费用。游戏推广方面，掌上明珠与渠道平台合作，通过投放广告等方式，吸引玩家下载游戏。
　　掌上明珠的业务流程为：立项－研发－测试－试运营－正式商业化运营，该公司掌握研发游戏的相关技术，不易出现技术受制于人的情况。作为移动网络游戏开发商与运营商，其下游企业为游戏渠道商，主要由手机厂商应用商店和第三方应用商店构成。除此之外，爱奇艺、哔哩哔哩、新浪微博及抖音等在垂直应用领域流量规模庞大，这些流量较大用户粘性较高的应用平台也进入游戏分发渠道领域，以实现其流量变现。
　　报告期内，掌上明珠紧紧抓住细分领域，深耕现有游戏产品的收入维持，积极落实行业监管要求。在行业稳中有升的大环境下，维持自身主营业务稳定。
　　（二）新能源业务
　　公司自2010年起，陆续在捷克、意大利、美国、德国、保加利亚、罗马尼亚以及国内新疆、江苏地区建设光伏电站，目前新能源业务主要为太阳能电站的运营、维护及管理业务。截至2023年末，公司太阳能电站装机总容量为97.54MW。公司光伏电站的主要经营模式为：依托公司能源事业团队丰富的专业技能、经验，通过自主研发及战略合作，设计出效率高、质量稳定、易控制的光伏电站系统，并通过EPC等形式，开发、建设、运营、维护、管理、销售各类集中式、分布式光伏电站，以用户需求为导向，为用户提供持续可靠的太阳能电力。目前，公司现有的太阳能电站运营收入以上网电费收入、政府补贴以及能源卡销售收入为主。太阳能电站项目对前期资本投入要求较高，但后期运营成本较低，且可持续收入年限较长。公司的海外电站大部分于2011-2012年度并网发电，所享受到的电价补贴是相对较高且较为稳定。公司位于新疆克州的20兆瓦光伏并网发电项目于2013年末并网发电，位于江苏宝应的10MW晶硅渔光互补光伏电站于2020年7月全部并网发电，可享受的电价补贴高于后期建设的同类电站，电站运营稳定。国内电站的主要收入为上网电费收入和政府补贴收入，目前，国内光伏行业存在部分补贴发放不及时的情形。
　　作为海外电站建设投资商，主要挑战来自于投资国新能源政策变化所产生的影响，而投资国的新能源政策往往受该国的经济状况影响，公司光伏业务的收入稳定性也与政策稳定性密切相关。
　　公司现持有的海外电站中：
　　1、综艺美国独立运营新泽西19MW单体电站项目。美国政府对新能源电站按发电量发放SREC卡，持卡公司到市场对SREC卡进行交易，以获取除电费外的额外补贴收入，电站收入的主要影响来自于SREC交易价格的波动。
　　2、意大利政府于2017年年末出台了新的能源法案，该法案限制了意大利能源部门取消新能源电站补贴的权限。新法案规定，能源部门在电站检查过程中，如发现电站有瑕疵或是电站业主有违规行为，可根据情节严重性取消20%--80%的补贴额度。2019年，意大利政府修改了这一条款，把“可根据情节严重性取消20%~80%的补贴额度”调整为“可根据情节严重性取消10%～50%的补贴额度”。此次调整，有利于进一步保护投资商的利益。受相关因素影响政府部分工作进展较慢，包括相关的新能源政策，因此更多新的能源法案实施细则的出台时间继续延后。意大利新能源部门GSE与综艺太阳能（马尔凯）下属2MW太阳能电站的补贴款项存在纠纷，截至2023年底，该事项处于诉讼三审受理中。公司在本年度已按纠纷金额的70%计提部分预计损失计248.24万欧元。公司将密切关注纠纷事项的进展，同时公司欧洲管理团队将持续关注当地的政策走向、相关法案细则的颁布及实施情况，并积极应对。
　　3、罗马尼亚政府在2017年度开始实施新的绿色能源卡交易政策，从2017年4月1日起获取的绿色能源卡的有效交易期限由原先的1年延长至15年，此项举措有助于公司完成对能源卡的有效销售。目前罗马尼亚的绿色能源卡市场供求关系还不平衡，市场呈现供大于求的现象。此前计划自2019年起花5年时间消化全部积压的绿色能源卡，即到2023年底达到供需平衡的目标，因欧洲经济状况不佳，企业经营困难、用电量减少等客观原因，并未如期实现。现阶段我们采取积极销售能源卡的策略，不断消化已取得的能源卡，并寻求多方资源以实现发电销售和能源卡的并行销售工作。公司罗马尼亚电站在报告期内运行正常，发电产出稳定，绿色能源卡销售增长稳定带动了总体收入有所增长。
　　4、保加利亚的新能源政策，根据欧盟及保加利亚政府相关决定，在报告期内发生变化，保加利亚政府下调了对光伏电站的补贴。本年度公司在保加利亚的电站项目运营良好、发电稳定，没有上网电量限制，电价政策的变化对电站收入产生一定影响。这一电价政策的调整将影响当地电站的收入，公司将持续密切关注政策变化趋势及对电站的收入影响。
　　（三）股权投资业务
　　报告期内，子公司江苏高投主要从事股权投资业务，主要模式为通过向科技含量高、成长性好的创业企业提供股权资本，期望在企业发展到成熟期，股权实现增值后，再通过股权转让获取中长期收益的投资行为。股权投资业务的业绩主要来自股权投资增值，即被投企业的良好发展顺利上市和被并购等途径。本年度，该公司主营业务及经营模式均未发生重大变化。
　　此外，公司下属其他子公司在各自业务领域开展经营活动，稳健发展，并积极探索寻求新的发展机遇。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）信息科技业务
　　1、芯片设计及应用
　　公司下属多家高科技企业，分处于芯片开发、设计、应用等不同细分领域，业务涵盖集成电路、智能卡等，并在各自领域内保持了不同程度的技术优势和竞争力。报告期内，公司下属各企业的核心竞争力未发生重大变化。
　　1）集成电路业务
　　子公司南京天悦致力于完全自主知识产权的助听器芯片的研发和产业化，在助听器算法、芯片研发方面形成了独立自主的核心技术，并在国内率先实现了数字助听器产品的产业化。1、算法研发方面：该公司专注助听器细分领域的深度挖掘，在啸叫处理、噪声抑制、多麦拾音以及功耗优化方面取得了突破。针对啸叫和噪声问题，新增多种优化策略，改进效果可明显感知；同时，通过对核心算法进行重构，将主要算法的功耗降低了约30%，显著提升续航能力。经过长期技术积累，南京天悦已经整合出一套专为自有芯片架构优化的助听算法库，并完成了针对最新款HA350D芯片的算法定制开发工作。目前，正对该算法进行更为细致全面的优化测试，以确保在实际应用中能够提供卓越稳定的性能，并满足各类用户的个性化需求。2、芯片研发方面：第一代技术平台下的进阶升级版芯片HA631SC，提供更好的小型化解决方案，更好的蓝牙+助听整合方案，且支持骨导助听器的特殊需求，进一步丰富产品线。第二代技术平台产品HA350D成功流片，性能参数指标符合设计要求。该芯片拥有更高的算力功耗比，同时，增强型的浮点运算器可支撑更多的智能语音算法。在ADC和DAC的关键技术指标方面，HA350D取得了非常显著的提升，HA350D平台有望在未来演化出更多具有竞争力的芯片产品。
　　参股公司神州龙芯始终坚持自主创新，拥有多年积累的核心技术与产品、产业化经验，具有从芯片到板卡、解决方案乃至终端产品的全产业链开发和运营能力。神州龙芯核心技术有：1、国产自主的龙芯处理器设计技术，自主研发，保障信息安全；2、宽温域、高可靠、低功耗SOC设计技术，报告期内成功量产的处理器GSC32A0，由32位高性能处理器（支持定点和浮点运算）、高速存储系统、外设系统、国密算法模块等组成，采用成熟的40nm工艺和FCCSP封装，同时具有高性能（主频800MHz）、低功耗（典型功耗小于600mW）、高安全性（集成包括SM2、SM3、SM4在内的主流国家商用密码算法）、高可靠性（每一颗芯片都能达到-40℃~85℃宽温域标准及其他高可靠性要求）的特性，可适用于广阔的工业控制领域，从工业网关设备、网络隔离设备、工业监控设备、协议转换设备、数据监测与数据采集设备、电力终端设备，到工业大脑PLC控制器；3、高质量的芯片与板卡设计技术，迄今为止客户采用神州龙芯芯片和板卡产品无一例出现问题，保持100%“归零率”；4、围绕自主处理器已形成了完整的嵌入式软硬件系统体系，基于定制化设计技术，可提供各类硬件板卡及软件定制，满足各类系统需求。神州龙芯还拥有一支资深核心研发团队和管理团队，具有丰富的行业、产业发展经验与资源，是其实现核心技术自主创新、建立和扩大龙芯产业生态强有力的保障。
　　2）智能卡业务
　　子公司毅能达作为国内最早一批从事智能卡及相关设备的专业厂商，凭借长期积累的综合竞争力和业务整合能力，在智能卡及相关自助设备领域形成了较强的市场竞争地位。
　　对新产品、新技术的持续研发，丰富的技术储备和敏锐的行业洞察力是其保持核心竞争力的关键；与软件、芯片提供商合作中，凭借长期以来良好的企业信誉，建立起稳定、友好、紧密的合作伙伴关系，是其业务发展的基础；拥有一支对业务有着深刻理解，对企业的发展战略、产品方向、经营模式都有着共同认知的核心管理团队，是高效执行力的保障。近年来，毅能达先后在深圳、江西、福建、江苏设立生产中心，采用行业先进的生产设备，提升生产线智能化水平，提高生产运营效率，并为客户提供优质的售前咨询、售中保障和售后服务，形成对客户需求的快速反应，实现了各种类型卡片的制造能力每年达数亿张的行业领先水平。智能卡行业和物联网安全产业技术同根，同属于技术密集性行业，有较高的行业门槛，必须获得国家相应行业主管部门或相关国际组织的认证和许可，而要取得这些认证或许可需要较强的技术能力、较多的资金投入和较长的时间。毅能达已获得ICCR认证、维萨(VISA)、万事达(MasterCard)、中国银联系列生产认证、3C认证、产品出口CE认证、防爆认证、社会保障部CPU卡测试认证、建设部CPU卡COS测试认证等多项认证和许可，是国家级高新技术企业，深圳市高新技术企业、外商投资先进技术企业，并荣获“全国外商投资双优企业”、行业评优三大奖项，被认定为“广东省两化融合管理体系贯标试点企业”、深圳市“专精特新”中小企业等多项荣誉。毅能达始终坚持自主创新，高度重视知识产权在业务层面的全过程管理与运用，持续培育高质量高价值的核心专利，不断提升研发创新能力、产品和服务品牌认可度，以巩固和增强核心竞争力，截至本报告期末，该公司拥有64项专利技术，其中30项发明专利，25项实用新型专利，9项外观专利，并拥有软件著作权145项。
　　2、手机游戏
　　子公司掌上明珠是中国第一批从事移动游戏开发和运营服务的从业者，长期以来专注于移动游戏的研发，经历了SP、WAP、到智能机时代，积累了深厚的行业经验、成熟的技术储备、优秀的中重度RPG游戏基因以及应对各种风险的能力。在十多年的发展过程中，掌上明珠推出的产品涵盖武侠、魔幻、历史、神话、玄幻、休闲等多个题材，通过《明珠三国》、《明珠轩辕》在内的多款风格各异的畅销游戏产品，储备了丰富的游戏用户与IP资源；同时，该公司在游戏长线化更新与运营方面，积累了丰富经验，有利于保持老产品的收入规模稳定。截至本报告期末，掌上明珠拥有44项软件著作权，10项商标权。
　　（二）新能源业务
　　本公司自2010年起在境内外多个国家和地区建设光伏电站，是国内较早从事光伏应用服务的公司之一。十多年的光伏电站开发、建设和运营等一体化能力，专业技术精、管理能力强的团队，以及科学、高效的管控机制，形成了新能源业务的核心优势，保障电站的高效运作和资源的优化利用，提升发电收益，实现电站收益最大化，为公司贡献了持续稳定的现金流。公司的大部分电站由于建设时间较早，已享受到较为稳定且高于后期建设并网发电光伏电站的政府补贴，长期投资回报率符合项目所在国基金公司和能源投资者的要求，对长期投资者具有一定吸引力。
　　（三）股权投资业务
　　二十多年来，江苏高投始终专注于股权投资领域，坚持市场化运作，秉承与投资企业共成长的经营理念,帮助其提升企业价值，积累了如洋河股份、康缘药业、双一科技等一批业界知名的投资案例，在股权投资业内拥有较高的知名度和良好的口碑；建立了一套规范严谨的投资管理和风险管控体系，落实到项目发现、立项、尽职调查、投资决策、投后管理、项目退出等各环节，做到事前、事中、事后的全方位风险控制；组建了专业化的投管团队，具备多年的丰富投资管理经验，并通过定期举办行业交流、座谈、邀请专业人士等方式，深入探讨、分享产业趋势与技术演进，保持对行业变革的敏感性，提升在特定领域的深度认知；立足长三角，辐射周边地区，经过多年耕耘，形成较强的区位优势，具备丰富的市场资源，能够触达基层，深入产业链上下游，拓展项目来源，及时掌握域内优质企业的融资需求。同时，江苏高投面向全国，放眼海外，积累了成熟的境内外资本市场运作经验，保障其业务高效稳健开展。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入32,167.62万元，归属于上市公司股东的净利润-17,373.94万元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　公司下属不同业务板块的行业格局和趋势如下：
　　1、信息科技
　　子公司南京天悦主要从事超低功耗数模混合助听器芯片研发设计及数字语音处理技术研发，为助听器厂商提供数字助听器芯片及产品整体解决方案。全球患有听力障碍人数众多，目前中国老人的消费意识及理念与西方发达国家相比，还存在着较大差异，国内老人听力障碍早期干预率及验配率很低。根据中国产业研究院数据表明，预计到2025年，助听器市场规模将达到80.7亿人民币。根据《中国助听器行业现状深度研究与投资趋势预测报告（2022-2029年）》提供的信息显示：尽管我国助听器市场规模得到稳步增长，但是当前我国助听器市场渗透率依然较低。目前，中国老龄化发展迅速已经成为一个不容忽视的社会现状，且在未来的近半个世纪中，我国老年人口将一直呈迅速增长的发展趋势，预计听力出现障碍的人数将不断增加；另一方面随着中国经济的发展、人民可支配收入的提升、受教育程度的提高，国人必然从关注温饱问题到追求生活品质的转变，届时，助听器的验配率将会大幅提高，整机需求将得到提升，数字芯片的需求量亦将随之增长。随着OTC法案通过，将会有大量低价网销产品在全球问世，占领这部分性价比市场，国内厂商驾轻就熟，随之带来的也将是数字芯片的市场需求。
　　近年来随着助听器行业热度的逐步提高，诸多国内助听芯片厂、蓝牙芯片厂相继入局，以及各家体量巨大的蓝牙耳机厂商、医疗器械厂商加入助听器产品的研发销售，竞争变得愈发激烈。在这个行业迅速变化革新的时期，天悦产品无论在效果还是品牌口碑、认知度上，与国内竞品相比具有明显优势。报告期内，基于55nm制程的新一代芯片HA350D流片成功，性能上显著提升，强大的HA350D平台有望在未来演化出更多具有竞争力的芯片产品。凭借现有产品和技术储备，加上持续自主创新的产品迭代能力，南京天悦数字助听器芯片市场份额及出货量将稳步提升。
　　参股公司神州龙芯主要围绕集成电路、密码产品开展业务。随着国际竞争形势的愈发严峻，国家对集成电路行业内企业提出了更高的要求和期望，行业亟需建设一家具有国际竞争力和影响力的龙头企业，也亟需加快高端芯片的研发，促进芯片设计、封装、测试等环节协同发展，全产业链国产化刻不容缓。从产业链来看，集成电路设计领域处于产业上游。随着物联网、云计算等新兴领域日益成为信息产业的主旋律，这些产业应用技术中最核心的嵌入式芯片更是受到普遍关注，保持着较高的年增长率，诱人的市场使得全球IT巨头纷纷进军嵌入式市场，神州龙芯自主可控嵌入式CPU及SOC产品面临巨大的市场空间，同时也面临严峻挑战。一方面，近年来，国产芯片的应用越来越被各领域所高度重视；另一方面，国内颇多国产芯片设计厂家，在企业规模、产品谱系、技术力量、研发与市场投入等方面具有领先优势，对此，神州龙芯坚持自己的特色，依托自身在全国产系统设计上、在处理器与外围器件适配上，更为专注、更具解决问题的能力，以及更完善、更精细的支持服务体系，赢得客户高度认可，形成更好的客户粘性。
　　密码产品领域，商用密码广泛应用于国民经济发展和社会生产生活的方方面面，涵盖金融和通信、公安、税务、社保、交通、卫生健康、能源、电子政务等重要领域，积极服务“互联网+”行动计划、智慧城市和大数据战略，在维护国家安全、促进经济社会发展、保护公民、法人和其他组织合法权益方面发挥着重要作用。在密码产品领域，信息数据的安全与稳定直接影响我国经济与社会的整体发展，也关系着广大客户对产品的信心和对企业的信赖，产品的核心技术更是企业实力与智慧的综合展现。安全可靠服务器密码机是利用国密算法保护国家及企业全生命周期信息安全的重要工具，严格遵守国家密码管理局的服务器密码机规范，采用安全可靠的主控芯片、密码算法芯片、国产元器件，设计、研发、生产、测试各环节均在国内自主完成。随着国家《密码法》的颁布与实施，在云计算、大数据、电信、金融、交通运输等行业，以密码为核心的信息安全产品需求呈现爆发式成长。报告期内，神州龙芯运用全国产化龙芯系列芯片成功研发了五款密码硬件产品，目前正处于国密认证过程中。
　　子公司毅能达在智能卡行业深耕多年。智能卡行业是随着1993年国家正式提出“金卡工程”发展规划后逐步发展进步的信息科技产业，在国家大力推动信息化建设的背景下，随着智能卡技术的日趋成熟，智能卡应用领域也更加广泛，目前普遍应用于移动通信、金融支付、身份识别、公共事业等领域，具体应用包括电信卡、银行卡、社保卡、身份证、公交卡、加油卡、门禁卡及众多内含安全芯片的卡，极大地提升了人们工作和生活的便利程度。
　　人力资源社会保障部近日印发《关于加快推进社会保障卡居民服务“一卡通”建设的通知》，加快推进社保卡服务“一卡通”服务管理工作，全方位推进社保卡跨业务、跨地域、跨部门“通用”，“一卡通”逐步向金融服务、文化旅游、城市交通、电子证照、生活缴费、身份识别等民生服务领域延伸。第三代社保卡及居民服务一卡通业务有望保持增长。《十四五规划》提出要加快健全多层次社会保障体系的要求，实现基本养老保险全国统筹，完善全国统一的社会保险公共服务平台。随着便民、保障等政策持续推动，以社保卡为载体的居民服务“一卡通”将承载其民生类数据，后续衍生相应配套自助终端产品与服务，具有一定的市场机会。我国《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》进一步明确，“迎接数字时代，激活数据要素潜能，推进网络强国建设，加快建设数字经济、数字社会、数字政府，以数字化转型整体驱动生产方式、生活方式和治理方式变革”。数字技术的加速推进促进物联网的快速发展，智能卡及智能终端产品属于物联网的一个载体，有望迎来发展空间。
　　子公司掌上明珠主要从事手机游戏相关业务。在全球游戏市场整体低迷背景下，我国游戏产业正逐渐走出低谷，呈现上升态势，行业呈现如下趋势：1、《未成年人网络保护条例》颁布为游戏行业完善和落实未成年人保护工作提供了更为具体的指引；2、《网络游戏精品出版工程》实施，为我国游戏产业规范化和可持续发展设定了新标准、提出了新要求；3、对中华优秀传统文化的传承与弘扬业已成为行业共识，并将通过打造精品力作加以体现；4、游戏产业的科技创新能力和跨界赋能效应将进一步提升和强化；5、伴随我国游戏产业全球化进程，国际市场扩张与合作将更为频繁和深入。
　　我国游戏产业精品化、高质量健康发展的趋势不会改变。随着全社会游戏素养的提升、游戏玩家的成长、新兴科技的持续助力、文化传播的不断深入，游戏行业的未来将充满希望。市场仍然风险与机遇并存，规避风险、把握机遇，新趋势新业态下，中小企业仍然有其生存发展的空间。同时，掌上明珠将积极督促其下属参股企业凯晟互动在保持原有业务模块稳步增长的基础上，拓展客户，丰富业务模式，通过持续的创新和改进，完成经营目标。
　　2、新能源
　　作为一种清洁、可再生的能源形式，太阳能因其可再生、永久性、零排放、零噪声、绿色清洁、绝对安全、资源充足等特性，在众多可再生能源中成为更为理想的发电资源，同时，随着太阳能技术的持续突破和成本降低，太阳能发电的经济性日益凸显，已成为一种可行的替代能源。随着全球气候变化问题日益严重，各国政府纷纷加大对清洁能源的投入，以减少温室气体排放，推动可持续发展。成本、气候和能源安全目标以及工业战略共同推动了清洁能源技术投资的强劲增长。
　　随着全球对可再生能源的日益重视，全球光伏市场规模逐渐增长、行业趋于成熟。国际能源署发布的《2023年可再生能源》年度市场报告显示，2023年全球可再生能源新增装机容量比上年增长50%，新增装机容量达510GW，太阳能光伏占其中四分之三。报告说，从各国和各地区情况来看，2023年中国可再生能源装机容量增长全球领先，当年中国风能新增装机容量比上年增长66%，当年中国太阳能光伏新增装机容量相当于上年全球太阳能光伏新增装机容量。报告预测，未来5年全球可再生能源装机容量将迎来最快增长期。在现有政策和市场条件下，预计全球可再生能源装机容量在2023年至2028年间达到7300GW。到2025年初，可再生能源将成为全球最主要的电力来源。在双碳目标和国内外市场的巨大需求下，中国光伏产业2023年成绩斐然。据中国光伏行业协会资料，2023年，我国光伏产业规模持续扩大，行业总产值超过1.75万亿元。根据国家能源局数据，我国2023年光伏新增装机容量达到216.88GW，同比增长148%，截至2023年12月底，全国太阳能发电累计装机容量达6.1亿千瓦，创下历史新高。
　　3、股权投资
　　2023年，伴随宏观经济的复苏稳中有缓、二级市场资产价格一定程度的下行，一级市场投融资环境发生较大变化，机遇与风险并存。1、募资、投资金额均出现下滑。根据清科研究中心数据，2023年国内新募集基金数量和总规模分别为6980只、18244.71亿元人民币，同比下滑1.1%、15.5%；投资案例数（按企业）7107起，投资总金额6928.26亿元，分别同比下降12.2%、23.7%；早期投资、VC、PE等各细分市场投资案例数及数额均呈现不同程度下降。2、投早投小的趋势更加明显。根据财联社创投通数据，2023年，A轮投资事件数约占40%，种子天使轮事件数约占22%，早期项目获投占比更高。1亿元-10亿元区间的事件数占比下滑较大，约9.14%。融资金额超10亿元的大额交易事件共71起，融资总额约2532亿元，同比分别减少22%和13%。3、IPO节奏阶段性收紧，退出成为核心任务。根据清科私募通数据，2023年退出事件数为1035个，退投比达到11.2%创历史新高。其中，通过IPO方式退出的比例为31%，低于过去三年的平均值（40%左右），而回购或清算方式退出的比例大幅提高至12.46%。2023年8月，证监会“阶段性收紧IPO节奏”。普华永道预计，2024年IPO数量将达200家至240家，对比2023年来看，预计主板、科创板、创业板上市数量均出现下滑，北交所上市数量同比上涨。2024年，退出仍将成为投资机构的重中之重。
　　(二)公司发展战略
　　公司将始终以国家战略为导向，遵循市场经济发展客观规律，关注行业趋势，紧跟前沿技术，聚焦主责主业，坚持技术引领、创新驱动，推动信息科技产业做强做优、新能源产业稳健发展、股权投资产业做专做精，战略上加强同业合作配合，实现优势互补，强管理、拓市场、寻增量，稳中求进，以进促稳，聚焦内生式增长；固本兴新，在夯实主营业务的同时，谋求前瞻性布局，积极探索新形势下外延发展机会，培育和构建高质量的发展新生态，持续提升公司的内在价值和核心竞争力，追求可持续发展。
　　(三)经营计划
　　2024年是落实“十四五”规划的攻坚之年，面对依然复杂严峻的国内外形势，公司将紧紧围绕发展战略和经营目标，结合国家政策和产业发展趋势，坚持科技引领，提升创新体系效能，巩固和深化在细分领域的核心竞争力，对下属企业强化管理、赋能发展，增强综合实力；同时以提高整体经济效益和为社会创造价值为目标，积极把握各种行业性发展机遇，培育可持续发展的核心优势产业，增强企业发展后劲，以更强担当、更大作为、更优业绩，开创高质量发展的新局面。
　　1、信息科技业务
　　公司将依托旗下信息科技企业多年经营积累的技术、资源、人才等优势，持续深耕信息科技领域，并促进下属相关企业稳健经营、协同发展。
　　子公司天一集成将依托长期以来的技术、资源积累，在维持原有安全芯片业务稳定发展的同时，紧跟产业发展趋势和市场发展方向，结合未来发展规划，寻求更多发展机会。
　　2024年，子公司南京天悦将依托品牌、技术和服务的优势，以打造国产数字助听器芯片领军企业为目标，以创新为第一要务，持续提升产品性能和服务水平，助力助听器芯片国产化替代，推动国内助听产业技术变革和优化升级。市场方面，加速实施第二代助听器芯片的市场化商用进程，并提供包括蓝牙在内的更多无线连接支持，以及支持客户自验配或远程验配的手机APP及PC验配功能，满足更广泛的多场景用户需求，进一步扩大市场份额。产品研发方面，继续加快IC硬件设计、算法及应用的创新研发，进一步提高产品竞争力，积极推进第三代具有人工智能处理能力（如智能语音识别、场景自动识别等AI处理能力）的助听器芯片设计和MPW流片，力争使芯片性能指标达到国际水平。此外，积极预研可穿戴和人体物联网终端新技术，密切关注低功耗蓝牙、低功耗DSP，实现助听、降噪、人体信号检测和监控功能，以求抓住更多市场机会，获得新的发展契机。
　　新的一年，参股公司神州龙芯将依托五个事业部（IC研发部、IC产业事业部、商密和安全事业部、智控物联事业部、智慧医疗事业部）、三个营销中心、二个商密工程师培训基地、一个产业化基地的整体发展构架，继续以集成电路（自主知识产权处理器）设计、制造、销售为主线，并辅以密码系列产品和新拓展行业产品这条副线开展经营活动。集成电路方面，在自主知识产权嵌入式工业级处理器GSC3280、GSC3290已量产、销售的基础上，神州龙芯将着力打造新一代高性能嵌入式处理器GSC32A0，从技术上为其进行包括核心板、开发板、软件驱动优化在内的软硬件配套研发，并积极开拓市场；持续开展芯片技术服务业务，作为自有芯片研发与销售的有益补充，以开拓新的利润增长点；经营层面，坚持芯片与系统产品并进，芯片包括GSC3280、GSC3290、GSC32A0在内的自有产品，以及为其他单位进行设计服务的芯片定制产品，系统产品涵盖围绕GSC系列等芯片的板卡或整体系统产品；产品研发方面，持续按照“研发一代、生产一代、储备一代”的新品规划思路进行产品研发和推广；销售层面，采取以广义的政府领域为主，以其他民品市场为辅的经营策略。密码系列产品方面，根据市场需求不断完善密码产品软硬件系列，积极研发新的引领市场的密码产品，力争在上半年完成前期研发的五款密码产品的认证；推进加油站税控项目的新功能开发及推广工作。在集成电路、密码产品业务稳步发展的同时，神州龙芯还将继续在新拓展行业尝试，推进在新拓展的智慧医疗和智控物联相关细分领域的业务发展，探求新的利润增长点和发展空间。
　　2024年，子公司毅能达将持续围绕“以客户为中心，以技术为基础，拓展新领域”的发展策略，针对行业客户需求，紧跟技术发展趋势，以自主创新为核心、以市场为导向，巩固和深化现有传统的智能卡行业市场，积极在社保、金融、交通、公安、居住证、燃油气电等应用领域市场布局，丰富现有产品线，打造多层次产品结构，同时把握智能卡应用领域不断延伸的行业发展趋势，积极拓展终端类产品市场、软件及服务业务，加大对终端类产品的研发力度，参与多地多个试点项目和应用场景建设工作，全面提升综合竞争实力，以实现长期可持续发展。生产管理方面，持续提高生产效率，使得产品合格率、顾客满意度等方面均得到优化，提升自身产品的竞争力；简化工艺流程，将生产成本费用控制在合理范围内；调整采购模式，由各自小批量订货改为集团集中采购以降低生产成本，从而在价格上更具竞争优势，争取更大的市场份额。与此同时，持续深入开展公司治理活动，不断完善公司法人治理结构、建立健全公司内部管理和控制制度，在企业内强化创新精神和协作精神，将企业的成长与员工的发展有机结合起来，打造企业雇主品牌，增强对优秀人才的吸引力，推动企业发展。毅能达坪山总部大厦项目目前已通过竣工验收，达到交付使用阶段，该大厦兼具甲级写字楼和轻工、研发、设计等功能于一体，有利于毅能达进一步提升企业形象、知名度。
　　2024年子公司掌上明珠的年度目标是持续优化管理机制，节省运营成本，努力实现经营业务现金流为正；同时做好风险防控，关注行业监管动态，积极配合政府有关部门的各项监管要求及备案手续，确保产品合规运营。目前游戏行业消费降级趋势明显，游戏同行纷纷降低游戏消费水准，打折促销成为大部分游戏的新常态。掌上明珠将顺应行业发展态势，着眼存量业务优化、增量业务突破，通过精细运营和深挖新合作渠道手段，尽量维持《明珠三国》、《明珠轩辕》等游戏的运营收入，同时以已获批版号的新游戏作为突破点，全力做好运营工作，力求将其打造新的收入贡献点。经营层面，一方面，做好存量市场的服务升级，继续拓展老游戏的玩法，加强游戏内的用户互动，设计各类主题活动，提升游戏的活跃度，保持游戏的趣味性；另一方面，推进增量市场的开发，多维度拓展新的合作渠道，探索微信小程序、抖音等渠道的游戏推广运营，增加游戏新的受众及收入来源。
　　2、新能源业务
　　2024年，公司对新能源业务仍然采取稳定发展为主的策略。对于公司现有光伏电站，通过精细化运维，进一步加强对设备的运行监测和维护管理，确保设备的安全稳定运行，在运维过程中及时发现问题、解决问题，不断完善优化运营管理模式，突出电量、电价、单瓦运维成本管理；同时密切关注光伏行业的前沿技术和发展趋势，结合电站的实际情况，挖掘降本增效潜力，切实提升电站运行效益。公司将继续关注和分析国内外宏观经济形势的变化，深刻理解新能源产业的政策和市场变化，紧跟行业发展趋势，持续优化产业布局，积极寻找新发展机遇，在“十四五”现代能源体系规划的良好政策环境下，继续新能源领域的发展，探索双碳目标下的行业前景，巩固和提升产业发展能力。
　　3、股权投资业务
　　2024年，子公司江苏高投将持续坚持合规、稳健经营，充分发挥经营团队的专业能力和积极性，精选好项目的同时，加强存量项目管理。股权投资方面，锚定生态位，坚持精品化投资。新的一年，继续坚守价值投资理念、精品化投资策略，加强项目研判，坚持优中选优，广泛遴选“好项目”，保持战略定力，以“好价格”投资，以“好条款”把控风险，努力保障投资安全和质量，在生物医药行业的基础上，聚焦半导体、新能源、新材料等优势行业，深入研究，加大优质项目储备，为未来持续发展提供充足的具备长期成长潜力的优质项目。存量项目方面，加强存量项目的退出和变现。充分发挥自身专业优势，做好存量项目的风险识别和风险防范，提高项目投后管理的针对性和有效性。建立投后管理档案和“一企一策”，对于优秀企业，要积极推动企业开启IPO进程或并购重组；对于发展不符合预期的项目，要提前筹划退出方案；对于投资到期的项目，要积极落实分红及回购条款，及时变现，将投资项目的短期效益和长期效益相结合，及时把握存量资产和现金的转换。与些同时，扎实推进二级市场风险化解，把握市场结构性机会控制风险和仓位，做好在手投资的稳健退出。与此同时，江苏高投将持续关注宏观经济和监管政策，强化形势分析和政策研判，持续优化投资理念，提升投资决策的科学性、合理性。
　　此外，子公司江苏综创将继续以计算机硬件设备销售和系统集成技术服务为主营业务，并持续加大市场开拓力度，挖掘老客户的潜在需求、努力发展新客户，进一步提升综合实力；公司下属的综艺进出口、天辰文化等其他公司，将在保持业务稳健有序发展的基础上，把握新经济新形势下的新机遇，推动更高质量发展。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观政策及行业政策风险
　　公司旗下业务涉及科技、能源、投资三大业务板块，并分布在多个不同的细分领域，宏观政策的变化、行业发展格局及周期性波动，均可能对公司的未来发展产生影响。
　　公司的能源业务大部分位于境外，除行业发展趋势变化外，光伏电站所在国的地缘政治、经济形势及新能源政策的变化，一定程度上将对公司新能源业务产生影响。对此，公司通过对国家宏观行业政策的密切关注、解读，拓展对宏观经济、行业基本面研究分析的广度和深度，提升市场研判的针对性和有效性，加强风险防控体系和制度建设，固化风险管理流程，并形成长效管理机制，以降低各种宏观政策、行业政策变化带来的不确定性风险。
　　2、技术风险
　　公司旗下拥有多家高科技企业，在科技发展日新月异、市场竞争日趋激烈的大环境下，若不能加大技术创新力度，在相关细分领域继续保持领先水平，将对公司发展产生不利影响。公司下属相关企业将紧跟国家战略方向和行业发展趋势，坚持科技创新，加速技术迭代升级，深耕细分市场，培养可持续竞争优势，力求保持或提升行业地位。
　　3、汇率风险
　　公司海外电站业务，大多以美元或欧元为结算货币，随着人民币汇率形成机制的市场化程度不断提高，人民币的币值受到国内和国际经济、政治形势和货币供求关系影响，汇率波动将对公司海外资产产生一定影响。为此，公司将持续密切关注汇率走势，在确保安全性和流动性的前提下，提高外汇管理水平，适时采用合法有效的金融手段，合理防范和规避汇率风险。
　　4、管理风险
　　公司作为投资控股型企业，旗下拥有多家子、分公司，涉及多个行业和业务领域，对公司经营团队的管理水平、风险控制能力、反应速度、资源整合和业务协同能力等方面均提出了更高的要求。公司将在制度建设、组织架构、运营管理、资金管理和内部控制等方面不断细化、深化内部管控，将管控重点落实到生产、经营、投资相关的各业务流程，优化决策程序，建立迅速、有效的市场反应机制，提升管控效能，赋能业务发展；密切关注、深刻理解产业发展形势，积极应对发展机遇和挑战，防范或有风险的同时抢占先机。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　报告期内，公司继续围绕信息科技、新能源、股权投资三个板块开展业务，所属行业、主营业务及经营模式均未发生重大变化。　　（一）信息科技　　集成电路是国家的支柱性产业，是引领新一轮科技革命和产业变革的关键力量，不仅对国民经济和生产生活至关重要，而且对国家的信息安全与综合国力具有战略性意义。为了加快中国集成电路设计行业的发展，国家对行业在金融、新兴技术、政策激励、产品准入等方面的支持力度也加大，营造出了更有利的自主发展环境。在国民经济和信息产业高速发展、发达国家集成电路产业逐渐向发展中国家不断转移、集成电路行业的国产替代等一系列因素的共同作用下，我国集... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　报告期内，公司继续围绕信息科技、新能源、股权投资三个板块开展业务，所属行业、主营业务及经营模式均未发生重大变化。
　　（一）信息科技
　　集成电路是国家的支柱性产业，是引领新一轮科技革命和产业变革的关键力量，不仅对国民经济和生产生活至关重要，而且对国家的信息安全与综合国力具有战略性意义。为了加快中国集成电路设计行业的发展，国家对行业在金融、新兴技术、政策激励、产品准入等方面的支持力度也加大，营造出了更有利的自主发展环境。在国民经济和信息产业高速发展、发达国家集成电路产业逐渐向发展中国家不断转移、集成电路行业的国产替代等一系列因素的共同作用下，我国集成电路产业近年来发展十分迅速。公司下属集成电路企业相关产品具有完全自主知识产权，且性能稳定，在宏观市场环境及自主可控的大趋势下，未来的市场潜力巨大。
　　控股子公司天一集成主要从事信息安全芯片相关业务，近年来，受移动支付快速发展的影响，天一集成原主营的安全芯片销售规模呈缩减趋势。基于行业因素及企业经营情况，天一集成于2018年底投资设立了子公司南京天悦，并逐步将原有研发核心团队转移到南京天悦，推进助听器芯片项目的产业化进程。天一集成的子公司南京天悦属于助听器芯片设计领域，主要从事超低功耗数模混合助听器芯片及高端数字语音处理技术的研发，为助听器等健康产业集团、消费电子类耳机厂商提供数字助听器芯片及整体解决方案，适用于助听器、辅听耳机为代表的低功耗音频处理产品。助听器为多学科融合的产品，技术优势+渠道构筑壁垒，目前各大助听器厂商产品主要区别来自于芯片的平台选择、算法能力与先进性，以及下游渠道和产业链的整合能力。如今随着助听SoC芯片、电池、受话器等上游元器件国产化率逐步提高，下游格局的改变将带来利润再分配。由于助听器先天具备的医疗属性+消费电子属性，除了传统助听厂商以外，蓝牙耳机厂商、医疗设备厂商、各大科技企业也聚焦这一行业，开始推出自己的助听器产品。
　　在过去的十年中，助听器行业一直呈稳步而缓慢的发展状态。国内助听器市场潜力巨大，但90%以上的市场份额由全球五大品牌占据。随着全国老龄化带来的市场扩容，在国产助听芯片技术迅速迭代，以及OTC线上市场引发的渠道变革等多重因素影响下，近一年内，行业增长趋势出现明显拐点。国内品牌，尤其是珠三角厂商利用电商等渠道取得蓬勃发展，无论在本土还是海外市场，市场份额均有显著增长。市场对高性价比的数字助听器芯片需求亦将随之大幅提升。
　　南京天悦主要从事超低功耗数模混合助听器芯片及高端数字语音处理技术的研发，同时提供芯片+算法全套解决方案，并在软硬件方面给予技术支持，协同厂商开发自主助听产品。目前该公司芯片共有四条产品线并行：HA320D、HA330G、HA601SC、HA631SC。HA320D作为初代芯片产品，发挥了打开市场、普及天悦方案的作用，后续将作为一款低价模拟替代方案芯片，对竞品形成价格优势，进一步提高天悦产品市场占有率。HA601SC作为当前主推产品，具备优秀的产品效果和较高的性价比，是目前中端市场拓展的主要进攻力量，该芯片可以用于耳背机、耳内机、盒式机等多种不同形态产品，并且支持8~32通道子型号选择，得到了大多数客户的广泛认可。HA631SC作为HA601SC的高端版本，提供更好的小型化解决方案，更好的蓝牙+助听整合方案，并且支持骨导助听器的特殊需求，进一步丰富天悦产品线。南京天悦新款芯片对比之前初代产品，提供更优秀的回声抑制算法和更多通道数的选择，客户在高档次产品研发时选择天悦方案的意愿增强，越来越多厂商基于天悦方案，开始设计售价一千元乃至数千元的助听产品；同时在听感、噪声抑制、啸叫抑制的表现上，根据客户反馈，天悦芯片在国产助听芯片中整体表现优秀。
　　经营模式上，南京天悦根据市场需求进行芯片产品研发设计。该公司向下游客户提供标准化的SoC芯片及辅助开发工具，同时能够提供一整套芯片产品特定应用解决方案给整机厂商。客户主要分布在以外销和电商为主的珠三角地区和以OTC助听器厂商为主的厦门地区。
　　参股企业神州龙芯属于集成电路设计领域。国内处理器芯片的发展起步较晚，在市场发展初期，大多数芯片都是面向通用领域、通用需求，随着行业发展，对于能源工控等细分市场将更加关注芯片在功能、性能、功耗等方面的特定需求，即用更专业化的芯片来处理专业化的数据。长期以来，我国工控领域的发展一直被“无芯”所滞，尤其相关重要行业领域的工业生产控制系统，更是“卡脖子”问题的重灾区。神州龙芯根据工业级处理器的市场需求，结合自身的技术积累情况，已形成了国产自主知识产权嵌入式工业级处理器的芯片产品主线。该产品在为适应我国工业应用更广泛需求提升性能的同时，保留了处理器宽温域、低功耗的特性，填补了国内工业、特殊领域的空白。神州龙芯的系列化处理器适用于工业控制、能源电力等行业应用，如工业控制领域的可编程逻辑控制器（PLC）、数据采集设备等，能源电力领域的电力终端设备等；同时，基于其具有极好的高可靠、宽温域、一致性等特性，近年来逐步向一些特殊领域拓展，应用于通讯控制、伺服控制、密管控制、数据采集等方面。除此之外，为方便客户使用，神州龙芯以国产自主知识产权处理器为基础，进一步研发系列化的全国产板卡，并形成规模销售。其中，自主处理器GSC32系列及其衍生板卡产品在通讯控制方面，已有网络协议转换器、地面寻星系统、物联网网关等多种应用产品；在伺服控制方面主要为天线伺服控制系统、电机控制主板等；在数据采集与控制方面应用更为广泛，包括嵌入式数据采集终端、多串口服务器、数据隔离终端、工业控制器等等。针对嵌入式系统的多样性、复杂性，在板级甚至是芯片级，神州龙芯为客户提供个性定制化全方位服务，通过更精准的量身定制，增强客户体验，市场反馈良好。
　　报告期内，神州龙芯在经营方面除利用自有力量进行研发、推广和服务外，还与代理商、高校、科研院所、央企、行业相关企业等开展战略合作。该公司在坚持核心技术和产品研发的基础上，以市场为导向，多方寻找市场资源，为客户提供包括OC、板卡、解决方案、计算机、服务器密码机、税务UKey、商密培训、商密评测等在内的全方位的技术和产品服务。通过全方位发展模式，以信息安全为主线，全力打造安可芯片和安可密码产品，按照“市场拓展、技术促进、资源整合”的模式寻求企业的长期可持续发展。目前，该公司研发的GSC32A0已经进入封装测试阶段，该款产品内置了我国工业控制领域信息安全所急需的密码算法，包括最主流的SM2\SM3\SM4等，是我国自主研发同时具有高性能（高主频）、高可靠、高一致、低功耗以及国产加密算法的嵌入式工业处理器芯片。神州龙芯已着手技术上为其进行软硬件配套研发，包括核心板、开发板、软件驱动优化等诸多方面；市场上利用已有的样片，大力开拓客户，特别是落实已有意向的客户。
　　神州龙芯主营业务产品采购及生产均采取Fabless运营模式，在样片试产和产品量产阶段将晶圆制造、芯片封装及测试等环节委外给专业的供应商完成，由专门运营人员主要负责委外加工各环节的衔接工作；密码产品，包括密码机服务器、税务UKey、加油机税控系统等终端产品采取外协加工模式，在产品研发验证、小批量、量产等环节委外给外协厂，物料由企业自行采购，对外采购的原材料主要有晶圆和辅材、电子元器件等，采购模式以市场询价采购为主。神州龙芯产品销售采取直销与代理相结合的模式，为包括政务部门以及信誉良好的系统集成商和整体方案设计公司等在内的相关客户提供服务。
　　神州龙芯下属公司南通兆日作为开发、生产银行密码支付器芯片的集成电路企业，持续保持稳定健康发展，具有良好盈利能力。
　　子公司毅能达属于智能卡行业，随着“金卡工程”建设的不断推进以及新兴技术与行业应用的深度融合，国内智能卡市场得到了较快发展，尤其是近年来智能卡的拓展性、便捷性及安全性的不断提升，智能卡的应用范围已不再局限于早期的通信领域，现已被广泛应用于金融财务、社会保险、交通旅游、医疗卫生、政府行政、商品零售、休闲娱乐、学校管理及其它领域，目前，全球智能卡产业链已形成较为成熟和完善的分工体系，卡行业已进入发展成熟期，市场规模呈现相对稳定的态势。
　　毅能达是一家长期致力于智能卡及其应用技术、系统集成和手持、自助终端设备的研发、设计、制造、营销与服务于一体的国家高新技术企业。报告期内毅能达主营业务未发生变化，主要产品仍以智能卡产品、自助终端设备、移动智能终端为主。
　　智能卡又称集成电路卡，主要工艺是将集成电路芯片镶嵌于塑料基片中封装成卡片形式，再写入卡片操作系统（COS），最终实现数据的存储、传递、处理等功能。智能卡通过卡内的集成电路存储信息，具有更好的保密性与更大的储存容量，能实现更多的功能，应用领域十分广泛。
　　智能卡产品包括各类磁条卡/条码卡、接触式IC卡、感应式IC卡（非接触式IC卡）、复合卡、双界面CPU卡、3D智能卡、RFID卡/电子标签以及智能穿戴手表等。智能卡产品的主要原材料为PVC及CPU芯片等，产品的销售对象为各政企机构部门、校园商超、三大运营商等，主要通过公开招投标获得发卡资格和订单，按照招投标确定的价格和订单数量销售给客户，该业务主要的业绩驱动因素为卡片销售价格及数量的变化幅度。自助终端产品应用领域较为广泛，毅能达研发生产和销售的自助终端产品仍以智能卡应用和技术为主，仍属于智能卡产业链中的一部分。该产品以IT技术手段为基础，利用简洁的人机交互界面和业务流程，采用多媒体计算机或液晶显示触控屏幕，以客户自助的方式完成用户取卡、信息查询，缴纳费用等相关服务。自助终端设备及配套系统，是毅能达实施多元产品、多元业务经营战略，自主创新研发的产品。自助终端设备可安放在各行业营业厅，与营业厅的工作人员共同为用户提供服务，也可安放在商业区、居民区、校区和集团客户所在地等人流聚集区域。设备可24小时在线运行，方便用户在任意时段办理业务，可提高业务办理效率，减轻窗口业务办理压力，产品广泛应用于社会保障、户政、治安、出入境、交通业务管理、教育、医疗等领域。自助终端设备将智慧制造技术与智能卡技术相结合，为广大客户提供更方便、更快捷的服务。移动智能终端，是毅能达根据客户对产品功能需求，在传统手持终端的基础上整合了智慧应用平台，可方便地搭载各种功能和应用，目前毅能达的移动智能终端有条码防爆型手持机、IC卡指纹手持机、防爆型无线手持机等多种产品类型，产品可广泛应用于交通、物流、工商、物业、公安、金融、餐饮、旅游、教育等多个领域。
　　报告期内，毅能达继续以自主设计+生产+销售为经营模式。该公司拥有独立的技术设计部门，致力于研发、设计相关产品，具备独立自主的生产工厂，在研发与生产方面拥有自主权。销售方面，毅能达仍以直销模式开拓市场，在多个省、地市设立营销服务网点，生产的产品广泛用于社保、交通、教育、公安、金融、电信、商业、公共事业及大型企业等诸多领域。
　　毅能达扎根于行业多年，凭借多年积累的技术创新优势和优质客户资源，在智能卡业务细分市场保持一定的竞争优势。未来该公司将持续以社会发展的潮流为主要背景，及时掌握市场发展的动向，在产业链整合、价格竞争、新产品的开发与推广方面及时布局，实现企业可持续健康发展。
　　掌上明珠为互联网和相关服务领域中的手机移动游戏开发商与运营商，是国内最早一批从事手机移动游戏开发与运营的企业之一。公司游戏侧重于角色扮演类游戏，兼顾策略等其他游戏类型，目前运营的主要游戏产品有：《明珠三国》、《明珠轩辕》。掌上明珠通过自有运营平台和联合运营平台开拓业务，收入来源是自运营游戏产品中游戏玩家购买虚拟增值服务的收入与联合运营游戏产品中联运方支付的游戏运营分成收入。自运营产品，公司与微信、支付宝等支付渠道合作，通过支付渠道，玩家直接支付相关费用给公司；联合运营，公司与行业相关厂商、渠道商、平台商建立合作关系，通过合作伙伴分发公司的游戏，合作伙伴获取游戏收入后，按照约定的分成比例给掌上明珠支付相关费用。游戏推广方面，掌上明珠与渠道平台合作，通过投放广告等方式，吸引玩家下载游戏。
　　掌上明珠的业务流程为：立项－研发－测试－试运营－正式商业化运营，公司掌握研发游戏的相关技术，不易出现技术受制于人的情况。作为移动网络游戏开发商与运营商，其下游企业为游戏渠道商，主要由手机厂商应用商店和第三方应用商店构成。除此之外，爱奇艺、哔哩哔哩、新浪微博及抖音等在垂直应用领域流量规模庞大，这些流量较大用户粘性较高的应用平台也进入游戏分发渠道领域，以实现其流量变现。
　　2023年上半年，国产游戏版号发放数量已经达到521款，超过2022年全年，版号发放已趋于平稳。尽管此前的居家红利消退，但版号发放的常态化给游戏行业持续注入活力。伴随着版号利好信息的释放，游戏行业逐渐扭转颓势，业绩修复已经在大厂层面得到显现，不过在整体市场层面，游戏行业与此前相比仍显逊色。
　　（二）新能源
　　公司旗下的新能源业务主要为太阳能电站的建设及运营管理业务。报告期内公司对新能源业务仍然采取稳定发展为主的策略。2023年，“双碳”目标背景下全球正处于能源结构转型的重要阶段，各国对于可再生能源的重视度大幅提升，光伏市场蓬勃发展。
　　自2010年起，公司陆续在捷克、意大利、美国、德国、保加利亚、罗马尼亚以及国内新疆、江苏地区建设光伏电站。公司新能源事业团队凭借丰富的专业技能、经验，通过自主研发及战略合作，设计出效率高、质量稳定、易控制的光伏电站系统，并通过EPC等形式，开发、建设、运营、维护、管理、销售各类集中式、分布式光伏电站，以用户需求为导向，为用户提供持续可靠的太阳能电力。截至2023年6月末，公司太阳能电站持有的装机总容量为97.54MW，均已并网发电。目前，公司现有的太阳能电站运营收入以上网电费收入、政府补贴以及能源卡收入为主。太阳能技术对前期资本要求较高，但运营成本较低，且可持续收入年限较长。公司的海外电站大部分于2011-2012年度并网发电，所享受到的电价补贴是相对较高且较为稳定，整体长期投资回报率较符合欧洲当地基金公司和能源投资者的预期。公司位于新疆克州的20兆瓦光伏并网发电项目于2013年末并网发电，位于江苏宝应的10MW晶硅渔光互补光伏电站于2020年7月全部并网发电，可享受的电价补贴高于后期建设的同类电站，电站运营稳定。国内电站的主要收入为上网电费收入和政府补贴收入，目前，国内光伏行业存在一定的补贴拖欠情形。
　　作为海外电站建设投资商，主要挑战来自于投资国新能源政策变化所产生的影响，而投资国的新能源政策往往受该国的经济状况影响，公司光伏业务的收入稳定性也与政策稳定性密切相关。
　　公司现持有的海外电站中：
　　1、综艺美国独立运营新泽西19MW单体电站项目。美国政府对新能源电站按发电量发放SREC卡，持卡公司到市场对SREC卡进行交易，以获取除电费外的额外补贴收入，电站收入的主要影响来自于SREC交易价格的波动。
　　2、意大利政府于2017年年末出台了新的能源法案，该法案限制了意大利能源部门取消新能源电站补贴的权限。新法案规定，能源部门在电站检查过程中，如发现电站有瑕疵或是电站业主有违规行为，可根据情节严重性取消20%--80%的补贴额度。2019年，意大利政府修改了这一条款，把“可根据情节严重性取消20%~80%的补贴额度”调整为“可根据情节严重性取消10%～50%的补贴额度”。此次调整，有利于进一步保护投资商的利益。受相关因素影响政府部分工作进展较慢，包括相关的新能源政策，因此更多新的能源法案实施细则有望在今年下半年最终出台。
　　意大利政府鉴于国内经济形势的变化以及国内通货膨胀率不断升高的形势，对持续高涨的新能源电价出台了限高政策，政策规定，除暂时没有拿补贴的项目外，凡是享有补贴的光伏电站，上网电价不得高于每度电0.056欧元。本公司将密切跟踪相关政策细则的颁布与实施情况，及对公司意大利电站业务的影响。
　　3、罗马尼亚政府在2017年度开始实施新的绿色能源卡交易政策，从2017年4月1日起获取的绿色能源卡的有效交易期限由原先的1年延长至15年。目前罗马尼亚的绿色能源卡供求关系还不平衡，市场需求量不够大。公司罗马尼亚项目积极推进绿色能源卡销售，抓住当地政策的红利，抓紧对当地能源卡交易市场的建设与开拓，以实现资金的尽快回笼。目前电站运行正常，发电产出稳定，总体收入有所增长。
　　4、保加利亚的新能源政策在报告期发生变化，能源部门规定2023年1月至2023年6月期间的上网电价不能超过每度电0.138列佛，此项政策对当地所有光伏电站都有一定程度的影响。公司保加利亚电站项目目前发电运营良好，后续将持续关注保加利亚当地的限电政策。
　　（三）股权投资
　　子公司江苏高投主要从事股权投资业务，主要模式为通过向科技含量高、成长性好的创业企业提供股权资本，期望在企业发展到成熟期，股权增值后，通过股权转让获取高额中长期收益的投资行为。报告期内，该公司主营业务及经营模式均未发生重大变化。
　　股权投资业务的业绩主要来自于股权投资增值，即被投企业的良好发展顺利上市和被并购等途径。随着注册制的逐步深化，该公司投资项目通过IPO方式退出的渠道越来越顺畅，有利于其提高投资业绩。
　　报告期内股权投资行业发展受累于经济复苏不达预期、市场主体对未来信心不足及地缘政治形势恶化、私募新规出台等因素影响，新成立基金数量、投资金额以及募资金额均有所下滑。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司继续围绕信息科技、新能源、股权投资三大业务领域为主开展业务，各板块主要企业经营情况如下：
　　（一）信息科技
　　下属企业南京天悦依托品牌、技术和服务的优势，以打造国产数字助听器芯片细分龙头为目标，助力助听器芯片国产化替代，推动助听器模拟替代进程，推动国内助听产业技术变革和优化升级。报告期内，该公司市场推广总体以广东区域为主，厦门及其他区域市场有序推进，初代芯片各型号均有一定机型储备，并积极促成订单转化。针对市场端用户出现的产品具备蓝牙可验配功能的需求，该公司产品方案团队积极响应市场端需求，提供包括蓝牙在内的更多无线连接支持，以及支持客户自验配或远程验配的手机APP及PC验配功能，满足更广泛的多场景用户需求，以进一步扩大市场份额；产品研发方面，第二代核心技术（以频域算法和55nm芯片为代表）助听器芯片完成流片，相关测试工作稳步推进。南京天悦将继续与厂商协同发展，针对性地予以支持和指导，同时在技术、产品、市场、服务多方面努力，从而提高天悦芯片在国内和国际市场的占有率和行业地位。
　　参股公司神州龙芯以集成电路（自主知识产权处理器）为主并辅以密码产品开展业务。神州龙芯逐步构建五个事业部（IC研发部、IC产业事业部、商密和安全事业部、智控物联事业部、智慧医疗事业部）、三个营销中心、二个商密工程师培训基地、一个产业化基地的整体发展构架，在此架构下，报告期内神州龙芯主营业务取得了良好进展，新拓业务有序推进。一方面，稳定和发展主营业务，以原有的嵌入式芯片在销售和定制服务方面积累的基础上，新一代处理器GSC32A0成功进入量产阶段，该产品在传承了其主导产品GSC328X、GSC329X在工控领域高可靠性、高稳定性的基因的同时，在整体性能上实现了大幅提升，并获得多家客户的采购意向，目前神州龙还在力推工控芯片产品在各行业的应用市场，如基于3290的PLC在石油管道方面的应用的落实，开拓32A0的PLC在冶金控制领域的应用推广及32A0在其它行业领域的应用推广，同时，加大加油税控数据采集系统销售力度，目前该系统已在全国多个省、市、区实施了加油站综合监管项目，并取得了良好的使用效果；另一方面，对后续新芯片的研发提上日程，继续坚持产出一代研发一代的总体策略。
　　智能卡行业受市场环境及宏观经济形势的影响，产品需求量减少，面对严峻的市场环境，子公司毅能达有针对性的制定销售方案，加大市场开发力度，在保证原有市场不丢失的基础上，不断开发新的产品和新的技术，拓宽市场领域；同时，充分利用战略合作资源，强化供应链管理，通过长周期备货、资源协同等方式统筹协调，保证核心材料的稳定供应；进一步提升管理精细化水平和生产的智能化、自动化水平，提高生产能力与良品率，加强成本控制力度，改善产品毛利率水平，持续加大研发创新投入，提升核心竞争力。报告期内，毅能达继续坚持“以客户为中心，以技术为基础，拓展新领域”的发展策略，进一步加强社保卡、市民卡、校园卡等传统智能卡业务竞争优势的同时，积极拓展智能终端、软件及服务业务，加大对数字人民币的研发力度，参与多地多个试点项目和应用场景建设工作。智能卡方面先后中标多个城市一卡通项目；终端方面，先后分别中标多家银行社会保障卡制卡机及耗材设备、多家银行设备升级与安装维护服务。报告期内，毅能达荣获深圳坪山区政府、深圳市科创委对企业研发投入等多项奖励。
　　2023年上半年，子公司掌上明珠继续把持续稳定发展放到首位，修内功、磨产品、保实力，节省运营成本、优化管理机制，改善现金流，做好风险管理，业务保持稳定发展。一方面，该公司保持更新现有游戏，增加游戏玩法、丰富游戏内容，挖掘现有游戏收入，缓减游戏收入自然下滑趋势，维持游戏收入规模；另一方面，积极拓展新合作渠道，吸纳新用户，增加游戏收入来源；与此同时，将新游戏运营作为重点，在研发的游戏《英雄之冠》于今年2月正式获取版号后，积极与行业各渠道沟通该款游戏上线事宜，并全力做好该游戏的运营工作，力求将其打造成为又一款长期稳定运营、持续贡献收入的游戏。
　　（二）新能源
　　报告期内，公司继续采取稳健发展新能源策略，主要业务为在手电站的运营维护和管理。目前，公司现有电站主要分布在美国、意大利、保加利亚、罗马尼亚、以及国内新疆、江苏等境内外多个国家和地区。经过多年电站运维实践，公司电站运维团队积累了专业化、精细化的运维管理水平和丰富的运维经验，通过科学、高效的解决方案，精准诊断落后发电单元、高效技改低效系统设备、及时清洁电站污染组件，保障了电站系统的稳定运行，并在此基础上努力促进电站的整体发电功率与经济效益最大化，同时积极寻找合适的新的发展项目。国内电站方面，公司加强电站运营维护的同时，积极关注国补的发放进展。海外电站方面，公司与当地政府相关职能部门，尤其是新能源部门保持时事沟通，密切关注宏观经济形势的变化和电站所在国家和地区的新能源政策变化，实时掌握动态和政策走向，顺应政策导向和行业发展趋势，确保电站安全稳定高效运行；同时，针对因电费补贴纠纷与当地能源部门存在法律诉讼的个别海外小型电站项目，公司将密切关注事项的进展情况，及时评估对公司整体电站收入的影响并采取相应的措施。2022年底，欧盟出台了阶段期间（2022年12月底至2023年6月底）的新能源电价不得高于0.18欧每度电的限高政策，对于部分欧洲项目上半年的收入产生了一定影响，但对总体收入影响有限。
　　（三）股权投资
　　报告期内，子公司江苏高投始坚持精品化投资策略，在项目投资方面，加大项目调研力度和调研深度，强化核心投研能力建设，优中选优。上半年，该公司立项项目五十多个，主要聚焦在生物医药大健康行业，兼顾半导体、新能源、新材料等战略新兴行业，经广泛遴选、审慎研判，确定了昆山医源医疗技术有限公司、江苏亚电科技有限公司、上海昌润极锐超硬材料有限公司的投资意向。与此同时，江苏高投高度重视风险控制和合规管理，重点加强投后管理工作。通过对存量项目实施分类管理，监督和推动大项目的健康发展，对于部分优质项目加大帮扶力度，积极推动IPO或寻求并购，从对接进展上看，项目企业的估值较江苏高投投资时得到大幅提高，对于部分业绩不符合预期的项目，则及时通过转让、回购或其他有效方式实现退出。该公司已投资项目中，百英生物已于今年6月申报科创板IPO。下半年该公司将持续加大尽调力度，发掘潜在投资机会，提升投资盈利水平。
　　此外，全资子公司综艺进出口经营形势保持稳定；子公司江苏综创通过招投标方式为机关和企事业单位的信息化建设提供计算机硬件设备和系统集成技术等服务，上半年经营情况稳定；公司下属海外子公司利用归集的部分自有闲置资金进行投资理财，通过证券投资的方式进行价值投资，所投主要标的公允价值报告期内有所波动，对收益产生了一定影响，变动幅度较上年同期减小；除此之外，报告期内公司下属其他子公司在各自业务领域有序发展。

　　三、风险因素
　　1、宏观政策及行业政策风险
　　公司旗下业务涉及科技、能源、投资三大业务，并分布在多个不同的细分领域，宏观政策的不断变化、行业发展的周期性波动，均可能对公司的未来发展带来挑战。
　　公司的能源业务大部分位于境外，除行业发展趋势变化外，光伏电站所在国的地缘政治、经济形势及新能源政策的变化，一定程度上将对公司新能源业务产生影响。公司将加大对国家宏观行业政策的解读和把握，提升对市场趋势的预判能力，加强风险防控体系和制度建设，固化风险管理流程，并形成长效机制，以防范和减少各种宏观政策、行业政策变化带来的不确定性风险。
　　2、技术风险
　　公司旗下拥有多家高科技企业，在科技发展日新月异、市场竞争日趋激烈的大环境下，若不能加大技术创新力度，在相关细分领域继续保持领先水平，将对公司发展产生不利影响。公司下属相关企业将紧跟国家战略方向和行业发展趋势，坚持科技创新，深耕细分市场，培养可持续竞争优势，力求保持或提升行业地位。
　　3、市场风险
　　公司海外电站业务，大多以美元或欧元为结算货币，公司将海外电站运营产生的部分资金统一归集后进行投资理财，通过证券投资的方式，以医药健康和集成电路产业为主要方向进行价值投资，所投标的的公允价值后续会受到标的企业经营、政策变化、金融市场波动等不确定性因素影响，故相关公允价值变动损益给公司业绩带来的影响未来可能会随之产生波动。公司面临的市场风险主要是价格风险和汇率风险。价格风险主要来源于所持有的交易性金融资产、其他权益工具投资及其他非流动金融资产的公允价值波动，汇率风险主要来源于外汇汇率变化。对此，公司将不断健全完善投资研究、授权、决策流程和风险防控机制，在投资额度内科学配置资产，同时密切关注汇率走势，适时采用合法有效的金融手段，合理防范和规避市场风险。
　　4、管理风险
　　公司作为投资控股型企业，旗下拥有多家子、分公司，涉及多个行业和业务领域，对公司经营团队的管理水平、风险控制能力、反应速度、资源整合和业务协同能力等方面均提出了更高的要求。公司将在制度建设、组织架构、运营管理、资金管理和内部控制等方面不断细化、深化内部管控，将管控重点落实到生产、经营、投资相关的各业务流程，优化决策程序，建立迅速、有效的市场反应机制，赋能业务发展；同时，持续密切关注、深刻理解产业发展形势，积极把握机遇和应对挑战，防范或有风险的同时抢占先机。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司各业务板块的核心竞争力未发生重大变化。
　　（一）信息科技
　　1、芯片设计及应用
　　公司下属多家高科技企业，分处于芯片开发、设计、应用等不同细分领域，业务涵盖集成电路、智能卡等，并在各自领域内保持了不同程度的技术优势和竞争力。
　　1）集成电路业务
　　子公司天一集成为信息安全领域的集成电路企业，该公司的安全芯片业务受移动支付的影响，市场销售下滑。天一集成已逐步战略转型，将助听器芯片投入子公司南京天悦，致力于推进完全自主知识产权的助听器芯片的研发及产业化。截至本报告期末，天一集成拥有集成电路布图设计专有权10项。天一集成的子公司南京天悦致力于完全自主知识产权的助听器芯片的研发和产业化，该公司管理、市场、技术人才储备丰富，在助听器芯片、算法开发设计方面积累了大量的经验，形成了独立自主的核心技术，并在国内率先实现了数字助听器产品的产业化。算法方面：研究团队持续展开助听器频域、时域算法的优化工作，在兼顾算法固件的开销、运行稳定性的基础之上，进一步改进了子带分析、降噪、啸叫抑制三大基础模块，新开发了瞬时噪声处理功能；继续基于公司下一代芯片HA350、HA380芯片的算法的研发测试工作，整体性能比定点算法有显著提高，并完成了一系列新算法原型开发；与此同时，围绕公司HA系列芯片尝试更多的优化或全新算法方案，完成方向性、啸叫抑制、验配补偿、AI降噪、AI场景识别的多项算法研究，且在仿真平台上完成相关测试。芯片研发方面：第一代技术平台下的高端版本HA631SC，方案更加成熟，提供更好的小型化解决方案，更好的蓝牙+助听整合方案，并且支持骨导助听器的特殊需求，进一步丰富天悦产品线；第二代产品HA350D预计能够实现更优秀的算力功耗比；同时，增强型的浮点运算器可支撑更多的智能语音算法。第三代产品HA380已经启动相关研发工作。截至本报告期末，南京天悦拥有发明专利8项，集成电路布图24项，软件著作权6项，实用新型1项，外观专利1项，作品著作权1项，商标19项。
　　参股公司神州龙芯组建了一支高素质的资深专业团队，具有丰富的技术研发、市场推广和管理经验，同时拥有多年积累的核心技术与产品、产业化经验，以及自主知识产权处理器和系列化密码产品，具有从芯片到板卡、解决方案乃至终端产品的全产业链开发和运营能力。神州龙芯的嵌入式工业级处理器保持了国产自主的龙芯处理器设计技术，传承了工业级芯片宽温域、高可靠、低功耗的SoC设计技术，在高精尖领域稳定应用多年，拥有稳定优质客户，核心技术包括：
　　（1）国产自主的龙芯处理器设计技术，自主可控、无漏洞、无后门，保证信息安全；（2）宽温域、高可靠、低功耗SoC设计技术，是神州龙芯多年坚持的技术路线，体现在其所有处理器产品之中；（3）嵌入式工业级处理器中各
　　类控制器、接口的设计技术；（4）高质量的芯片与板卡设计技术，迄今为止客户采用神州龙芯芯片以及基于自主芯片的国产板卡产品无一例出现问题，保持100%“归零率”；（5）围绕自主处理器已形成了完整的嵌入式软硬件系统体系，基于定制化设计技术，可提供各类硬件板卡及软件定制，满足各类系统需求。商密产品具有全自主的特质，多类型密码产品可提供一揽子解决方案和技术服务。神州龙芯一直注重将技术优势以自主知识产权形式固化，截至本报告期末，拥有发明专利13项，集成电路布图6项，实用新型7项，软件著作权26项，外观专利1项。
　　毅能达专注智能卡制造28年，培养了一支对行业有着深刻理解，对企业发展战略、产品方向、经营模式有着共同认知的，具备高效执行力的核心管理团队，积累了众多稳定、多元化的客户群，并与客户形成了紧密的相互依存、共同发展的服务网络，同时，不断提升研发创新能力、产品和服务品牌认可度，在智能卡及相关自助设备领域形成了较强的市场竞争地位。长期以来，对新产品、新技术的持续研发，丰富的技术储备和敏锐的行业洞察力是毅能达保持核心竞争力与较强盈利能力的关键，在产品研发、技术创新制造方面，该公司严格按照国际ISO9001质量体系标准进行管理、监控，确保产品品质。在市场布局方面，通过在深圳、江西、福建、江苏设立生产中心，新增智能化生产设备，提升生产线智能化水平，为客户提供优质的售前咨询、售中保障和售后服务，形成对客户需求的快速反应，实现了各种类型卡片的制造能力每年达数亿张的行业领先水平。智能卡行业属于技术密集性行业，有较高的行业门槛，必须获得国家相应行业主管部门或相关国际组织的认证和许可。毅能达自成立以来，先后获得了国家IC卡生产许可证、ICCR认证、维萨(VISA)、万事达(MasterCard)、中国银联系列生产认证、3C认证、产品出口CE认证、防爆认证、社会保障部CPU卡测试认证、建设部CPU卡COS测试认证等认证和许可，荣获“全国外商投资双优企业”、行业评优三大奖项，并被认定为“广东省两化融合管理体系贯标试点企业”等多项荣誉。知识产权是其核心竞争力的重要组成部分，截至本报告期末，该公司拥有30项发明专利，26项实用新型专利，11项外观专利，并拥有软件著作权138项。
　　2、手机游戏
　　子公司掌上明珠是中国第一批从事移动游戏开发和运营服务的从业者，长期以来专注于移动游戏的研发，经历了SP、WAP、到智能机时代，积累了深厚的行业经验、成熟的技术储备、优秀的中重度RPG游戏基因以及应对各种风险的能力。在十多年的发展过程中，掌上明珠推出的产品涵盖武侠、魔幻、历史、神话、玄幻、休闲等多个题材，通过《明珠三国》、《明珠轩辕》在内的多款风格各异的畅销游戏产品，储备了丰富的游戏用户与IP资源；同时，该公司在游戏长线化更新与运营方面，积累了丰富经验，有利于保持老产品的收入规模稳定。截至本报告期末，掌上明珠拥有44项软件著作权，23项商标权。
　　（二）新能源业务
　　自2010年起，本公司先后在捷克、意大利、美国、德国、保加利亚、罗马尼亚以及国内新疆、江苏等地区建设光伏电站。多年从事海内外电站开发、建设、运营等业务，公司在电站开发建设、运营管理等方面，积累了较丰富的经验，并造就了一支专业技术精、管理能力强的团队，通过科学、高效的管控机制，保障电站的高效运作和资源的优化利用，提升发电收益，实现电站收益最大化。公司的大部分电站由于建设时间较早，已享受到较为稳定且高于后期建设并网发电光伏电站的政府补贴，长期投资回报率符合项目所在国基金公司和能源投资者的要求，对长期投资者具有一定吸引力。
　　（三）股权投资业务
　　江苏高投在股权投资领域深耕二十余年，在业内拥有较高的知名度和认可度，积累了如洋河股份、康缘药业、双一科技等一批业界知名的投资案例。多年运营，该公司培养了一支专业化的投管团队，积累了成熟的境内外资本市场运作经验，具备优秀的项目分析能力和判断眼光，在项目寻找、项目调研、项目投资、投后管理、风险控制、合规管理、基金管理等各个业务环节保持较高水准；同时，该公司通过多年业务发展和开拓，积累了广泛而丰富的市场资源，确保其可以从多方面、多源头、多渠道及早挖掘、发现市场上的优质项目，为业务快速发展奠定良好基础。 收起▲