一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1、公司主要经营业务　　本报告期内，公司核心业务涵盖商业零售、物流及商业物业出租三大板块。其中，零售业务包含百货商场、综合购物中心、连锁超市以及电器与通信连锁等多个业态。　　截至本报告期末，公司各业态累计运营343家实体门店，具体分布为：　　-百货及购物中心12家，建筑面积65.13万平方米；　　-连锁超市245家，建筑面积51.04万平方米；　　-电器及通信门店86家，建筑面积13.07万平方米。　　公司通过积极整合各项资源，巩固了在宁夏区域市场的领先优势，不断强化了对周边省份市场的拓展与管控力度，保障了公司各项业务的顺利推进。　　报告期内，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1、公司主要经营业务
　　本报告期内，公司核心业务涵盖商业零售、物流及商业物业出租三大板块。其中，零售业务包含百货商场、综合购物中心、连锁超市以及电器与通信连锁等多个业态。
　　截至本报告期末，公司各业态累计运营343家实体门店，具体分布为：
　　-百货及购物中心12家，建筑面积65.13万平方米；
　　-连锁超市245家，建筑面积51.04万平方米；
　　-电器及通信门店86家，建筑面积13.07万平方米。
　　公司通过积极整合各项资源，巩固了在宁夏区域市场的领先优势，不断强化了对周边省份市场的拓展与管控力度，保障了公司各项业务的顺利推进。
　　报告期内，公司紧紧围绕“一个目标、一个团队、一个打法、一个结果”这一理念，学习并运用高标准、系统性解决问题的思想方法和工作方法，坚持民生为本和科技创新，彻底回归商业本质，持续提升数字化运营能力和强化商品力，积极抢抓市场机遇，确保经营业绩的稳健增长。
　　报告期内，公司实现营业收入325,442.55万元。公司主营业务收入占总营业收入的87.38%，租赁业务等收入占总营业收入的12.62%；其中主营业务收入构成为：超市占比67.37%、百货及购物中心占比9.44%、电器及通信占比22.60%、物流占比0.59%。
　　2、经营模式
　　报告期内公司经营模式未发生变化，公司经营模式主要包括联营、自营及商业物业出租。联营模式下，供应商和公司签订联营合同，约定扣率及费用承担方式。公司实施集团化管理模式，对采购、销售、营销、人力资源及财务等环节实行统一管理，自营模式下对经销商品的集中采购，最大限度降低了商品的采购成本。商业物业出租是在公司经营场所里进行的租赁经营，其利润来源于租金收入扣除物业成本后的余额。
　　公司报告期与去年同期各经营模式数据比较：
　　（1）公司自营存货在取得时按实际成本计价，领用或发出的库存商品，母公司及子公司新百超市、新丝路、青海新百采用移动加权平均法确定领用和发出商品成本，子公司新百电器采用先进先出法确定领用和发出商品成本。
　　（2）联营模式下，供应商和公司签订联营合同，约定扣率及费用承担方式，公司代收营业款，月末系统根据零售价和合同扣率计算代理费确认收入，同时将扣除代理费后的营业款付给供应商，如有供应商承担的费用，月末录入费用协议，一并从代收的营业款中扣除。
　　（3）期末资产负债表存货项目反映自营模式存货余额，联营模式无存货余额。
　　3、公司行业发展情况
　　2025年上半年，国内经济运行整体平稳向好，国家统计局公布的数据显示，上半年国内生产总值同比增长5.3%，社会消费品零售总额同比增长5.0%，零售业实体店商品零售额及实物商品网上零售额同比分别增长4.6%和6.0%。随着促进消费市场发展的各专项政策陆续落地，消费者需求潜力在逐步释放出来，其对高品质生活的追求及市场供给的不断完善，促使消费市场的活力逐步增强。不断增强居民消费能力，持续优化消费环境和培育消费新增长点将是后续推动消费市场逐步回升的关键所在。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司在董事会的带领下，坚定发展信心，以增长是一切工作的目标、增长是解决一切问题的基础、服务好消费者是一切增长的来源为引领，持续以系统性提升经营能力和降本增效为主抓，以商品+服务为经营核心，以创新为动力源泉，灵活多变应对市场变化，顺利推进各项经营重点工作。
　　报告期内公司实现营业收入325,442.55万元，同比下降0.99%，实现归属于上市公司股东的净利润8,600.81万元，同比下降2.52%。
　　一、以消费者为中心，聚焦商品、调改、效率、增长、盈利，全力提升服务和营运能力。
　　1、公司秉持民生为本的经营理念，持续推进变革与创新，坚定不移推进数字化转型，彻底回归商业本质，以提升商品力和服务为核心，聚焦效率+增长，不断强化区域竞争优势；同时，积极以“惠民+提质”双轮驱动，借力国家及地方促消费政策红利，激发消费市场活力，通过政企联动、银企联合、线上线下融合发力，着力打造极致消费体验，全力确保销售的稳定增长。
　　2、公司百货业态守存量、拓渠道、耕会员、挖合作，紧紧围绕经营定位扩大市场占有率，聚焦人、货、场，深化自营品牌，全渠道赋能，会员生态不断跃升。
　　（1）招商调改、品类深耕、提销售保毛利、首店经济成效显著，实现签约品牌230个，调整品牌136个，引进首店品牌40个；
　　（2）政企资源协同整合，外拓异业联动，全渠道发力，场景营销促转化，上半年线上GMV实现销售1.2亿元，线下引流到店近20万人次；
　　（3）营销驱动、抢占先机，紧跟市场趋势变化，把控营销节奏，紧抓促消费政策加持，以商品力为核心，聚焦城市级话题，打造银马嘉年华、宁夏618年中庆等重点营销活动，全力营造市场热销氛围。
　　3、公司超市业态积极推进商品变革，优化供应链管理，不断提升自营能力和商品的附加值，聚焦五大策略：宽类窄品、大单品、EDLP、OB自有品牌、A品定制。全力营造优质商品环境，打造商品宣传体系，强化用户触达机制，持续提升顾客服务品质。
　　（1）通过多项营运效率的提效变革，从库存、缺货、周转、控费四个方向，持续改善商品管理指标，提升商品管理运营效率。在日常经营中实施精细化管理策略来保护毛利，提升周转，全链路梳理并优化流程，系统性提高盈利能力；
　　（2）进一步提升商品、营运、营销运营效率，通过物流体系变革力求全链路降本增效，实现正向经营成果；
　　（3）上半年重点发力卖场动线及销售场景创新，驱动客单提升；围绕“增复购、提客单、易操作、拉回流、吸新客、唤沉睡”的策略发力。
　　4、公司电器业态紧紧围绕“发展、提效”两大目标，推进全渠道发展，强化组织体系建设，围绕“门店、渠道、物流、售后、线上”五大终端，全力打造“多类型建店、营销驱动、极致商品力、物流效率、服务体验、数智化、人力资源”七大核心竞争力，锚定市场机会，夯实经营举措，实现市场销售和影响力的同步提升。
　　（1）政策赋能，抢占市场先机，聚焦国补政策，以“国补+品牌联动+异业融合”为核心，构建价格与资源双重优势，夯实销售根基，围绕核心品牌提量、新品抢量转化及高价值商品主推策略，提升收入及收益，实现电器11大品类商品的历史最高销售额；
　　（2）通过打造沉浸式场景化消费体验，引导消费者一站式选购，并积极携手厨卫品牌达成战略合作，通过跨品牌联单激励机制与专属对接通道，抓住品类热点，实现客户资源共享与高效转化，全面提升客单价与成交率。
　　5、公司物流业态以“银川市商贸物流枢纽项目”为主推，建立“全渠道”、“仓干配”，提供一体化供应链服务，持续内延外拓提质增效；同时积极全方位推进绿色发展战略，对内构建“培训+实践”的环保培育体系，对外打造贯穿供应链的绿色物流解决方案，重点推广新能源运输、智能仓储、循环包装等低碳技术应用。通过构建“内育外联”的可持续发展模式，为物流行业绿色转型提供示范样本，并持续完善供应链环保管理体系，在低碳战略布局、新能源运输等领域力争实现突破。
　　二、围绕商圈整合联动，借力文旅带动，结合会员尊享权益，强化市场竞争优势。
　　1、商圈整合、聚能赋势：以银川市兴庆、金凤、西夏商圈多店协同发力，集合各店优势品类打通消费动脉，形成新百全域品牌势能辐射网，全力打造消费生态圈；
　　2、文旅借力、资源整合：以新华百货为合作平台及渠道方，进行文旅资源战略嫁接，联动各协会、联合会等机构，开展体育赛事、文艺演出、非遗传承等活动，并推进多方合作，实现政策-资源-渠道精准对接，形成“文旅赋能+商业转化”双循环生态；
　　3、品牌矩阵、商品聚焦：西北/宁夏首店，及各类重点新开旗舰店为统宣依托，布局区域首进品牌-国际化妆品-本土原创设计三级体系；垂直品类生态打造，聚焦美妆、黄金、运动、餐饮战略品类商品，构建“旗舰店+快闪店+特卖展”立体渗透。
　　三、坚持核心服务理念、升级服务品质，上下协同提升经营软实力。
　　1、深化服务标准，服务与技能并重，积极打造看得见、摸得着、有感觉、有温度的服务品牌标杆，全面提升服务品质；
　　2、以“重塑服务品牌”为核心，打通从一线到管理层的全域服务意识；通过横向拓展场景化服务、纵向深挖客群需求，以共情力重塑体验，在“人、货、场”重构的零售新生态中，顺应消费升级趋势，提升服务品质和效率，赋能经营增长。
　　四、持续强化管理、提效变革，助力经营提升。
　　1、持续改善店铺经营能力和提升营运标准，调整商品品类结构，不断提升经营毛利水平；
　　2、优化激励模式，重塑激励生态，从绩效考核向价值共创转变提升，实现提效增收；
　　3、持续多渠道全面降本增效，加强成本管控，减亏降损，助力经营成果的达成。
　　五、筑牢安全经营的“防护网”，细化安全责任并严格落实，持续为消费者营造安全、健康、放心的购物环境。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司通过深化管理与创新实践，进一步巩固并提升了自身的核心优势：
　　1、公司立足西北，多业态协同联动优势明显，凭借广泛的实体门店布局和优质网点资源，为企业稳健运营、持续发展提供了有力支撑，并增强了应对市场波动的抗风险能力。
　　2、公司凭借多年的行业深耕，长期秉持诚信经营理念和企业文化，积累了深厚的市场美誉度和良好社会形象，在区域内获得消费者广泛认可，并依此形成较为稳定的消费群体和市场份额，成为促进公司持续发展的坚实根基。
　　3、公司拥有一支较为专业化、稳定性高且富有市场进取意识的管理团队，以创新思维主动适应市场变化，是公司健康发展的关键推动力。
　　4、公司持续推进变革创新，积极推进全渠道业务融合发展。借助新技术与数智化工具为经营赋能，以多点平台系统为核心，着力构建本地生活服务生态，快速、高效地抢占线上市场增量，不断增强了公司的市场竞争力和品牌辐射力。

　　四、可能面对的风险
　　1、公司所处零售业发展与国内经济增长关联紧密。若经济增速放缓，消费市场的复苏势头会受到直接影响，消费者的需求和消费信心也会随之减弱，这不仅会给整体零售行业发展带来不利影响，也会使公司的业务拓展形成一定的经营压力。
　　2、公司所在的区域市场及周边市场竞争激烈，众多竞争者的加入，使得市场各类要素成本上升，竞争趋势进一步升级。受此影响，公司的市场份额和盈利水平有可能出现下滑风险。
　　3、零售业经营技术更新和业态创新的速度在不断加快，公司在专业化运营、模式创新以及市场拓展等方面的能力还存在不足；同时，公司正处于规模和业务扩张的成长阶段，伴随公司投资规模的持续扩大，对公司的融资能力、资金管理与合理运用能力以及资源整合能力都提出了更高要求，相关投资项目可能存在收益无法达到预期的风险。
　　4、目前公司业务已从宁夏逐步拓展到西北其他各省份，对于新进入市场在市场环境、消费者结构、消费习惯与偏好以及竞争趋势等方面，都与原区域存在差异，公司需要投入更多成本和资源来进行必要市场培育，增加了公司跨区域经营的风险。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司在董事会的领导下，坚定发展信心，聚焦增长和效率提升两大核心目标，以系统性优化经营能力与降本增效为引领，不断落实各项经营举措，加快采购模式迭代升级，强化供应链能力，回归商业本质，促消费、惠民生，持续提升商品竞争力，推动各项经营业务平稳发展。
　　公司全年实现营业收入611,632.01万元，同比增长0.84%，实现归属于上市公司股东净利润13,492.07万元，同比基本持平。
　　（一）坚定信心深耕行业发展，持续变革创新做强区域优势。
　　1、公司百货业态围绕以消费者为核心创新营销，全渠道挖掘增长空间，全渠道流量覆盖提升获客与转化能力。
　　（1）密... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司在董事会的领导下，坚定发展信心，聚焦增长和效率提升两大核心目标，以系统性优化经营能力与降本增效为引领，不断落实各项经营举措，加快采购模式迭代升级，强化供应链能力，回归商业本质，促消费、惠民生，持续提升商品竞争力，推动各项经营业务平稳发展。
　　公司全年实现营业收入611,632.01万元，同比增长0.84%，实现归属于上市公司股东净利润13,492.07万元，同比基本持平。
　　（一）坚定信心深耕行业发展，持续变革创新做强区域优势。
　　1、公司百货业态围绕以消费者为核心创新营销，全渠道挖掘增长空间，全渠道流量覆盖提升获客与转化能力。
　　（1）密切关注消费结构从“物有所值”向“付有所值”的转变，深挖消费升级商机，全年新引进品牌302个，其中52个首店品牌（包括：CH、CHICPARK、赞璞、本涩、茉彡、IT'SEEME、悦得闲、潮牛匠、权金城等），首店品牌占比近20%，有效带动经营坪效和业绩的双增长；
　　（2）全渠道布局抢占流量，强化场景赋能与品牌联动，融合各项资源助力来客提升；全年线上全渠道（多点、小程序、抖音及美团）实现线上GMV合计2.2亿元，引流到店30万人次；
　　（3）基于会员消费数据分析，持续强化会员权益与宣传推广，提供情绪价值与体验升级，增强会员黏性；全年会员人数568万人，新增14.7万人（同比增长10.16%），会员销售占比增长5.33%；
　　（4）自营公司新零售模式取得突破，多渠道探索提升盈利能力，为购物中心运营提供新思路与创新渠道，聚焦核心业务，推动业绩增长。
　　2、公司超市业态始终以消费者需求为导向，聚焦商品力、体验和效率的全方位提升，不断回归商业本质，力求实现全渠道突破提升毛利、全场景探索增量渠道、全区域拓展提升销售。
　　（1）快速推进商品变革，以“宁羊天下、宁谷天下、宁味天下、宁悦益百、缤纷田园”等自有品牌的打造为切入点，拓宽销售渠道，带动业绩提升；
　　（2）通过合作种植、基地直采、代理转化及全渠道经营，实现高毛利商品供应链的重塑；
　　（3）线上提效、多快好省、线下提效、变革突破；充分利用美团、抖音等平台资源促进线上订单量的增长，通过改善服务品质，优化卖场布局呈现，拓展经营模式（进社区、开夜市等），积极迎合大众消费需求，促进线下卖场的销售提升和烟火气；
　　（4）坚持ROI投入产出评估，有效统筹供应链、客户、异业合作等各类渠道资源，实现系统性降本增效。
　　报告期内，超市业态新开19家门店，其中大卖场1家，生超便利18家。
　　3、公司电器业态以“全渠道发展突破，提升用户转化效率”为核心目标，充分争取品牌新品货源加持，以差异化新品聚焦精准客群，借力以旧换新等国补政策及外部异业资源赋能，实施线上线下双线触达策略，带动全民关注，有效提升了市场影响力和销售份额。
　　（1）抢抓新品首发契机，发挥核心大店经营优势，积极争取货源资源支持，年度发布新品24款，拉动销售近1.4亿元；
　　（2）聚焦全渠道轻资产运营模式，深入宁夏及甘肃四、五级市场，将前装市场和品专店建设确立为关键拓展方向，提升客户核心竞争力，新拓客户87家，拓展加盟店50家，销售贡献近4,000万元；加盟店累计数量突破60家，年度销售贡献3,360万元；
　　（3）2024年全年到家服务超7万户，升级到家服务，围绕“最后一公里”环节，以送装一体模式持续提升消费者体验，通过标准化、规范化的工程师队伍建设打造，实现服务形象与专业实力的全面提升。
　　4、公司现代物流坚持“内延外拓”战略，以新发展理念为引领，增强物流领域改革创新，逐步发展成为一家独立的物流企业，全年实现配送额35亿元，配送费收入1.2亿元。
　　（1）全渠道供应链服务：建立“全渠道”、“一盘货”、“仓干配”一体化供应链服务模式，服务范围覆盖西北乃至全国；
　　（2）商贸物流集群：以新华百货为核心，打造商贸物流集群，形成数字化、智能化、自动化的社会化综合物流枢纽，通过集群化发展，力求提升物流资源的整合能力和服务的协同性，为客户提供高效、便捷的物流解决方案；
　　（3）银川商贸物流枢纽项目：2024年3月，公司与经开区发展集团合资组建新公司，共同运营“银川商贸物流枢纽项目”，覆盖宁夏及蒙陕甘毗邻地区，服务人口达2,000万。通过该项目，公司进一步拓展了区域物流服务能力，提升了市场影响力；
　　（4）西北粮食产业园项目：2024年下半年，牵头代运营“西北粮食产业园项目”，打造西北地区重要的区域性粮食集散中心和产业集聚中心，该项目将为保障区域粮食安全和推动产业升级发挥重要作用。
　　（二）数字化驱动会员深度运营，商圈共创流量转化。
　　1、深耕会员运营，助力业绩提升：2024年公司年活跃会员255万人，月活跃会员72万人，会员销售占比77.60%，同比增加3.69个百分点。会员交易次数同比增长1.74%，会员销售同比增长2.82%，会员客单同比增长1.07%；
　　2、商圈共创，会员融合：公司积极推动百货+超市黑金会员卡融合（融合率达50.22%），年度积分使用转化销售2,680万元；
　　3、数智联盟，赋能引流，新增民生银行、中石油、支付宝、华夏银行、腾讯5家大型企业加盟，进一步拓展流量入口，提升会员价值；
　　4、本地生活平台反哺消费，通过完善服务体系建设，提升用户体验，打造六大功能，优化87项便民服务，参与用户人数达15.6万人，同比增长578%，交易转化人数4.92万人次，带动销售额2,577万元；
　　5、智慧商圈，流量转化，公司通过挖掘数据价值，实现精准营销，与中国移动互通会员达165万人，进一步提升了智慧商圈的流量转化能力。
　　（三）优化业务流程，提升组织能效。
　　1、通过中后台职能深度融合，灵活运用变革管理手段，落实绩效考核机制，强化亏损门店治理，有效降低用工成本和费用支出，有效提升了组织管理效率；
　　2、通过优化激励考核机制，完善干部轮岗调整制度，加强风险管控能力，最大化实现组织运营管理效率的提升，确保组织高效、稳健运行；
　　3、以“简化流程、部门瘦身、数智支撑、亏损店减负、灵活用工”五种方式为抓手，推进组织架构的变革与重塑，实现组织架构的精简高效，进一步提高整体运营效率。
　　（四）公司肩负着稳定地区市场供应、促进消费提质升级、保障税收及就业的重要市场职责。2024年，公司及各业态共获得国家级奖项3个、自治区级奖项7个、市级奖项6个；其中包括全国文明单位、全区商务工作先进集体以及宁夏民营企业100强“第10位”等重要荣誉。这些成果充分彰显了公司的市场价值和社会影响力，得到了社会各界的高度认可与肯定。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2024年，我国面临外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，但经济顶住下行压力，实现了新的增长突破。国家统计局数据显示，国内社会消费品零售总额达到487,895亿元，同比增长3.5%，呈现平稳增长态势。这一增长得益于国家相关政策的及时出台，有效提振了社会信心，激发了市场活力，促进了经济回升。从消费结构与趋势看，旅游、数字娱乐、在线教育等新型服务消费蓬勃发展，尤其是旅游市场在长假等因素刺激下持续升温。直播带货和社交电商成为重要销售渠道，不断推动品牌营销模式变革。消费者更加注重性价比，多平台比价、折扣购物行为增多。绿色环保、智能化产品受青睐，健康、品质生活关注度显著提升。体验式消费如城市漫步、沉浸式城市景观探索流行。绿色智能家电、新能源汽车等绿色商品持续成为消费热点。国家以旧换新政策带动了汽车、家电等大类商品的销售增长。文化旅游、夜游经济等体验式消费场景受市场欢迎。从存在问题看，居民消费能力和意愿仍显不足，部分商品销售和服务消费较为低迷。居民收入增速下行是制约消费增长的根本原因。此外，消费市场的结构性矛盾依然存在，传统业态面临转型升级压力。新兴消费业态发展需进一步规范和完善。
　　2024年，公司所在区域及周边市场得益于政策支持及消费热点的打造，整体市场环境也在逐步恢复中，通过一系列促消费政策的实施促进，推动了消费市场的复苏和升级。包括汽车和家电的以旧换新政策，分别带动了汽车、家电等大类商品的销售增长，消费热点总体表现出对健康化、智能化及品质化需求，文化旅游、夜游经济等体验式消费场景受到欢迎，成为市场的重要增长点。受市场消费趋势、消费者心智、线上等多重因素影响，主力商圈和地县下沉市场成了大家竞相布局的目标，宁夏商业市场格局发生了较大转变，市场分流严重、部分商圈蜕化明显，消费者习惯及消费轨迹不确定性增强；同时受经济下行和市场因素影响，多数直营公司、品牌方、代理商在开店、投资方面非常谨慎，布局市场能力下降，尤其对二、三线城市保持观望状态，导致传统模式的招商受到阻力，影响了创新经营模式发展的需要。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　1、公司主要经营业务
　　公司是宁夏乃至西北地区较大的商业零售企业，主要从事商业零售、物流和商业物业出租业务。零售业务涵盖百货商场、综合购物中心、超市连锁、电器及通信连锁等多种业态。截至本报告期末，公司各业态共运营340家实体经营店铺。其中：百货及购物中心12家，经营面积65.13万平米，超市店铺245家，经营面积51.65万平米，电器及通信店铺83家，经营面积13.16万平米，公司以银川为中心，不断拓展业务，逐步整合周边地区商业资源，业务覆盖宁夏全域及内蒙古、陕西、甘肃、青海等省份。
　　报告期内，公司各业态统一思想，坚定信心，以增长和提升效率为引领，持续变革创新，巩固核心优势，挖潜存量市场，拓展增量市场，不断回归商业本质，打造极致商品力，促消费、惠民生，深耕行业发展。2024年公司实现营业收入611,632.01万元，公司主营业务收入占总营业收入的86.49%，租赁业务等收入占总营业收入的13.51%；其中主营业务收入构成为：超市占比66.31%、百货占比9.28%、电器及通信占比23.38%、物流占比1.03%。
　　2、经营模式
　　报告期内公司经营模式未发生变化，公司经营模式主要包括联营和自营以及商业物业出租。联营模式下，供应商和公司签订联营合同，约定扣率及费用承担方式。公司实施集团化管理模式，对采购、销售、营销、人力资源及财务等环节实行集中管理，自营模式下对经销商品的集中采购，最大限度降低了商品的采购成本。商业物业出租是在公司经营场所里进行的租赁经营，其利润来源于租金收入扣除物业成本后的余额。
　　公司报告期与去年同期各经营模式数据比较：
　　(1)公司自营存货在取得时按实际成本计价，领用或发出的库存商品，母公司及子公司新百超市、新丝路、青海新百采用移动加权平均法确定领用和发出商品成本，子公司新百电器采用先进先出法确定领用和发出商品成本。
　　(2)联营模式下，供应商和公司签订联营合同，约定扣率及费用承担方式，公司代收营业款，月末系统根据零售价和合同扣率计算代理费确认收入，同时将扣除代理费后的营业款付给供应商，如有供应商承担的费用，月末录入费用协议，一并从代收的营业款中扣除。
　　(3)期末资产负债表存货项目反映自营模式存货余额，联营模式无存货余额。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司不断提升经营管理水平，持续强化了核心竞争力：
　　1、企业信誉与品牌优势显著：作为宁夏地区经营历史最为悠久的零售企业，公司凭借70多年来坚守的诚信经营理念，以及厚重的企业文化积淀，赢得了良好的企业美誉度与知名度。荣获全国百家名店以及“金鼎”百货店的荣誉，有效提升了企业的品牌形象和市场价值。“新百百货、新百超市、新百电器”等品牌形象在区域市场内广为人知，深受消费者认可。
　　2、规模与区域竞争优势突出：公司在宁夏及周边区域市场占据领先地位。多年来，通过自主开发经营和并购整合，已形成了综合购物中心、百货商场、超市连锁、电器及通信连锁等多业态协同联动发展的规模化格局，并构建了立足宁夏自治区、辐射周边省份的连锁网络体系。各业态之间资源共享、协同发展的优势明显。近三百多家门店凭借数量多、分布广、类型全、定位精准、错位经营互补的特点，全方位满足了各区域市场的消费需求，进而形成了稳定的消费客群。
　　3、业务创新优势强劲：公司不断变革创新，全面拥抱数字化，各业态全面推进数智化发展进程，加快全业态会员融合发展。以多点平台为依托，以顾客为中心，通过数字化运营驱动业务增长，实现各业态会员完全融合，多点商城同步上线，实现线上线下协同引流，多渠道一体化运营。公司致力于打造宁夏最大、商品最丰富、活跃度最高的生活服务平台，不断提升整体市场影响力和竞争力。
　　4、团队协同化管理优势：经过多年的稳健运营与发展，公司汇聚了一支具有丰富行业经验、较强专业能力和凝聚力的管理团队。同时，公司持续引进具备专业技能和丰富经验的人才，为企业的后续发展提供了坚实的人力资源保障。此外，随着全面预算管理及多点平台系统等先进管理方法和工具的应用，公司的经营管理水平得到了进一步提升。
　　
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、2024年，国内社会消费品零售总额达到48.8万亿元，比上年增长3.5%。消费市场规模不断扩大。消费结构加快升级；基本生活类商品消费比重逐步降低，汽车、家电等耐用品消费较快增长。服务消费需求不断释放，交通通信、教育文化娱乐、医疗保健等服务消费支出增速高于消费支出总体水平。线上消费快速发展，创新多元化消费场景成为趋势，如文旅消费将购物、教育、养老、健康等多个消费融合创新，冰雪经济、银发经济、夜经济等新型消费模式不断涌现。城镇消费市场保持较快增长，农村市场流通状况极大改善，乡村消费市场发展步伐加快。随着国内提振消费各项专项政策支持力度的加大，创新多元化消费场景、扩大服务消费、发展数字消费等多项措施推出来将会持续激活消费潜力，同时随着扩大内需战略深入实施，以及居民收入水平提高、消费环境持续改善等因素的推动，预计未来消费市场总体将继续呈现平稳增长态势，消费将继续充分发挥对经济发展的基础性作用。
　　2、随着国内经济发展与技术变革的推动，零售消费市场正经历深刻变革，行业格局不断重塑，发展趋势也呈现出诸多新特征。线上线下融合的新零售模式将进一步深化，线上平台和线下实体店将通过数据共享和资源整合，打造全渠道的购物体验，数字化、个性化、绿色化等成为关键词，深刻影响着零售消费市场的走向。零售业态多元化发展在不断满足着消费者多样化的需求。同时，随着人工智能、大数据、物联网等技术的不断发展，零售企业的数字化转型进程将进一步加速，利用大数据分析消费者的购买行为和偏好，零售企业可以实现精准营销和个性化推荐。物联网技术的应用可以实现库存的实时监控和智能补货，提高运营效率。体验式消费兴起，消费者不再满足于单纯的购物行为，而是更加注重购物过程中的体验，零售企业通过打造多元化的消费场景，增加消费者的参与感和互动性。社交电商作为一种新兴的电商模式，借助社交媒体平台的传播力和用户粘性，将实现商品的快速推广和销售，社交电商的市场潜力正在不断释放。未来零售消费市场将呈现多元化、融合化的特点，发展趋势则围绕数字化、个性化、绿色化等方向展开，消费升级、技术创新、绿色可持续发展、体验经济崛起等趋势将推动零售行业不断变革与创新，零售企业需要紧跟市场趋势，把握机遇，提升自身竞争力，以适应未来市场的发展。
　　(二)公司发展战略
　　公司将不断强化战略规划，明确发展方向，确保在市场竞争中的领先地位，实现可持续长远发展目标：
　　1、聚焦实体经济与主业发展：公司将继续深耕实体经济，坚守商业零售主业，坚定不移地推进区域领先、区域做强的总体战略。以宁夏区域市场为核心，持续巩固市场地位，精准把握规模拓展与效益提升的节奏，确保区域市场的稳定发展。
　　2、推进数智化转型与全渠道融合：以实体商业为基础，坚持以顾客为中心，通过数智化手段引领线上线下一体化发展。借助多点平台，加速全渠道融合，推动商业数字化转型，提升运营效率与顾客体验。
　　3、构建区域经济圈不断提升市场竞争力：公司将以银川市为中心，构建300-500公里经济圈，辐射陕甘蒙地区，覆盖千万级消费人口。通过优化资源配置与战略布局，将公司打造成为西北市场具有核心竞争力的优势零售企业，提升品牌影响力与市场份额。
　　(三)经营计划
　　新的一年，公司将以增长是一切工作的目标、增长是解决一切问题的基础、服务好消费者是一切增长的来源为工作重点！坚持民生为本，坚持创新发展，以商品+服务为引领，以创新为动力源泉，力争实现突破式增长。
　　1、公司将以消费者为中心全面提升实现增长，持续加深各业态供应链整合，强化商品关联性，合理布局，减少库存，降低损耗，加强标准化体系建设及服务工作的专项提升。
　　2、公司百货业态将紧紧围绕增长核心，系统性降本增效和提升经营能力为主抓，实施百货零售类保持规模、类购物中心加强收益、购物中心类扩大发展的经营策略，并深入研究提升经营力、商品力、管理力、服务力和创新力，统一目标，提质增效保增长。
　　3、超市业态将围绕商品力、体验、效率，抓实五个增长攻坚战，坚持回归商品本质，以提升商品力为重点，大力推动四盘货策略变革，聚焦大单品，做实EDLP（天天低价），一体化协作落实商品经营策略；以服务+商品提升顾客体验，提升商品价值、强化服务标准、营造优质商品环境，积极打造特色主题区，全方位提升用户服务。
　　2025年预计将新开包括大卖场、生活超市及便利店在内的各类店铺共5家左右。
　　4、公司电器业态将多渠道布局，积极抢夺市场规模，下沉市场锚定三四级空白市场及区外网点建设；垂直深挖五大用户触达渠道，强化营销对用户的精准触达，分层分级门店管理，一店一策制定经营目标和举措，强化门店布局与陈列、优化商品结构迭代，通过“品牌选位、品牌主推、品牌联盟、品牌竞赛、单品主推”五大方向落地商品力对经营的持续赋能和收益提升。2025年新百电器根据发展需要，预计将新开各类店铺20家左右。
　　5、公司现代物流将坚持内延外拓方针不动摇，树立系统观念，强化问题导向，做到精耕细作，积极打造以新华百货为核心的商贸物流集群，在物流金融、线边物流方面发力，力求物流经营业绩税前千万目标。
　　6、数字化建设将发挥更大作用，会员管理要精细运营，打造线上线下一体化、多业态会员一体化的大会员体系融合，为业态提供数据支撑。
　　7、本地生活深度运营，赋能业态引流转化，智慧商圈强化商圈互动，强化多业态模式融合，积极创造互动场景，提升消费体验，提高顾客黏性。
　　8、持续降本增效、组织提效简化流程、数智支撑、组织架构变革和重塑。
　　9、通过持续谈判实现减租、降租，降低经营成本，助力经营成果提升；同时加强风险管控，一店一策治理亏损，完善制度健全流程，力求风控前置。
　　10、公司将持续强化管理，进一步优化治理结构，深入推进内部控制工作的改善，不断提升内部控制治理水平。同时，紧抓全面预算，着重加强预算管理的精细化程度，增强其针对性，充分发挥预算对企业经营的指引和支持作用，助力企业稳健前行。
　　(四)可能面对的风险
　　一是宏观经济层面：国内经济增长受不确定性因素影响回升压力大，居民收入和消费信心提升受限，消费需求增长受阻，给公司业务拓展带来经营压力；
　　二是市场竞争方面：国内零售竞争者进入公司业务所在区域，导致竞争加剧且要素成本上升，公司市场占有率和盈利能力存在下降的风险；
　　三是市场管理运营上：公司处于成长扩张期，新项目和网点建设对企业管控、融资、资金管理、营运模式、资源整合、决策效率和市场开拓等方面提出了更高要求，存在管理风险和新项目投资未达预期的风险。
　　四是跨区域经营中：公司业务从宁夏拓展至西北其他省份，新市场在消费者结构、消费习惯、偏好和竞争趋势等方面与原区域差异较大，公司需投入更多成本和资源进行市场培育，跨区域经营风险增加。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1、公司主要经营业务　　报告期内公司主要从事商业零售、物流和商业物业出租业务，零售业务主要涉及百货商场、综合购物中心、超市连锁、电器及通信连锁。截至本报告期末，公司各业态共运营356家实体经营店铺，其中：百货及购物中心12家，建筑面积65.17万平米，超市店铺255家，建筑面积56.34万平米，电器及通信店铺89家，建筑面积13.54万平米，公司通过积极协调并整合各项资源，持续巩固宁夏区域内市场的发展优势，逐步强化对周边省份市场的拓展和管控，确保了各项经营业务的稳步发展。　　报告期内公司坚定信心，不断开拓新渠道销售，强化商品力提升，全力扩大市场... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1、公司主要经营业务
　　报告期内公司主要从事商业零售、物流和商业物业出租业务，零售业务主要涉及百货商场、综合购物中心、超市连锁、电器及通信连锁。截至本报告期末，公司各业态共运营356家实体经营店铺，其中：百货及购物中心12家，建筑面积65.17万平米，超市店铺255家，建筑面积56.34万平米，电器及通信店铺89家，建筑面积13.54万平米，公司通过积极协调并整合各项资源，持续巩固宁夏区域内市场的发展优势，逐步强化对周边省份市场的拓展和管控，确保了各项经营业务的稳步发展。
　　报告期内公司坚定信心，不断开拓新渠道销售，强化商品力提升，全力扩大市场份额，充分发挥资源整合效率，持续强化管理、降本增效，提升数字化运营能力，力求经营成果的提升。
　　报告期内，公司实现营业收入328,689.81万元。公司主营业务收入占总营业收入的86.54%，租赁业务等收入占总营业收入的13.46%；其中主营业务收入构成为：超市占比67.39%、百货及购物中心占比9.49%、电器及通信占比21.94%、物流占比1.18%。
　　2、经营模式
　　报告期内公司经营模式未发生变化，公司经营模式主要包括联营和自营以及商业物业出租。联营模式下，供应商和公司签订联营合同，约定扣率及费用承担方式。公司实施集团化管理模式，对采购、销售、营销、人力资源及财务等环节实行统一管理，自营模式下对经销商品的集中采购，最大限度降低了商品的采购成本。商业物业出租是在公司经营场所里进行的租赁经营，其利润来源于租金收入扣除物业成本后的余额。
　　公司报告期与去年同期各经营模式数据比较：
　　(1)公司自营存货在取得时按实际成本计价，领用或发出的库存商品，子公司新百电器采用先进先出法确定领用和发出商品成本，母公司及子公司新百超市、新丝路、青海新百采用移动加权平均法确定领用和发出商品成本。
　　(2)联营模式下，供应商和公司签订联营合同，约定扣率及费用承担方式，公司代收营业款，月末系统根据零售价和合同扣率计算代理费确认收入，同时将扣除代理费后的营业款付给供应商,如有供应商承担的费用，月末录入费用协议，一并从代收的营业款中扣除。
　　(3)期末资产负债表存货项目反映自营模式存货余额，联营模式无存货余额。
　　3、公司行业发展情况
　　2024年上半年，国内经济运行呈平稳增长态势。根据国家统计局公布的数据显示，上半年国内生产总值同比增长5%，社会消费品零售总额同比增长3.7%；实物商品网上零售额同比增长8.8%；占社会消费品零售总额的比重为25.3%，直播带货、即时零售等电商新模式快速发展，拉动线上消费增长作用明显。商贸企业积极适应和引领消费新需求，依靠转型升级拓展市场，便利店和实体新业态商品零售增势较好，消费市场整体呈现恢复上升态势。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年，公司在经营层的带领下坚定发展信心，明确增长是解决一切问题的基础，发展的目标是为了实现增长，服务好消费者是实现一切增长的来源，并坚持以系统性提升经营能力和系统性降本增效为抓手，不断强化风险管控意识，全力提升公司经营质量和效益。
　　报告期内公司实现营业收入328,689.81万元，同比上升2.33%，实现归属于上市公司股东的净利润8,823.35万元，同比下降13.27%。
　　1、统一思想，提振信心，以商品为核心，聚焦增长。
　　（1）公司以发展提升为导向，以变革创新为引领，持续提升商品竞争力，坚持以消费者为中心做好商品经营，积极打造消费者心智商品，快速拓展销售渠道，力求经营业绩的稳步增长；
　　（2）公司百货业态不断提质增效，持续调改升级，寻找精准定位，提升顾客体验；按照会员、商品力、外拓增量、深耕社区、数字化获客、业态体验六大方向，进行百货业态各门店的全面升级，同时多渠道整合会员资源，提升会员粘性和复购，借助新媒体开拓销售模式新赛道，直播、社群、公域引流私域转化，线上赋能线下实体销售有机结合，线上线下协同发力，获取更多消费动能。其中线上GMV实现销售1.33亿元，通过订单交易引流到店24.33万人次；
　　（3）公司超市业态以商品力为核心和基础，做强核心和潜力品类，全面打造极致商品力，巩固市场竞争优势，基地化、源头化、工厂化采购，供应链前置直采，减少中间环节，聚焦性价比提升，利用商品的受众差异化，提高市场竞争力并实现全线覆盖，借助数字化工具及新媒体销售渠道开拓，最大限度抢占市场资源提升销售；
　　（4）公司电器业态积极扩充销售渠道，提升销售规模，借势以旧换新政策热点加持，积极整合品牌、银行等资源全力保障换新实施，以自治区“汽车-家电-家装消费品以旧换新”活动启动为契机，面向全城宣传，以政策、力度、行动做为核心保障，持续带动整体销售增长；
　　（5）2024年上半年，公司现代物流坚持内延外拓的发展方向，快速由企业物流向物流企业转型，与经开区管委会联合运营银川商贸物流枢纽项目并成立供应链管理公司，形成以“数字化、智能化、自动化为引领的社会化综合物流枢纽”，全面降低物流成本，加快物流业态提质增效。
　　2、以多点平台为核心，积极推动数智化经营转型打造本地生活圈，完善三业态会员融合，构建服务新生态。
　　（1）资源整合促活平台，智慧商圈精准营销，通过数字化手段连接与触达本地商圈消费者，加强三业态会员联动互动，将多点由购物平台向生活服务平台延伸和转变，同时发挥宁夏数字化联盟优势，将新华商圈打造为智慧商圈的自治区级项目，力促商圈繁荣，强化商圈互动，为百万会员提供更为便捷、高效、智慧化的服务；
　　（2）强化和完善本地生活平台“吃、住、行、游、娱、购”服务体验，通过整合各异业资源实现线上引流，线下提升到店转化率，不断丰富本地生活服务项目及会员优享权益，深化会员沉淀及提升服务内涵，最终达到“强强联合，优势互补，心系民生，服务会员”的目的。
　　3、创新激励方式，提升员工效能。
　　（1）持续优化流程和组织变革，重视员工关怀和激励，激发组织活力，提高工作标准和效率；
　　（2）切实落实“全员经营、价值分享”的工作与激励体系，激发经营责任人的积极性与创造力，灵活应对市场变化和业务需求，通过赋予承包责任人更大的自主权和决策权，鼓励积极拓展业务、提升效率、优化资源配置，将商品销售、店铺盈利、门店增长与员工个体价值挂钩，积极发挥员工的能动性，助力经营提质增效。
　　4、强化内部管理，多渠道降本增效，带动经营提升。
　　（1）重构组织效能——优化、简化、一体化、提升组织效率；
　　（2）结合市场经营环境的实际变化需要，持续推进减租、降租及退租工作，积极争取政策支持及异业资源的合作，全力为经营减负；
　　（3）一店一策加大亏损店铺的专项治理力度，增进店铺减亏、扭亏成效。
　　5、落实安全责任，筑牢安全经营防线，为广大消费者营造安全、健康、放心的购物环境。

　　三、风险因素
　　1、公司所属零售业的发展与国内经济的增长具有较为紧密的相关驱动性，经济增长的放缓将直接影响消费市场的景气回升，导致消费者需求及信心的降低，对零售市场和公司的业务发展带来不利影响，加大了公司的经营压力。
　　2、公司所在区域市场及周边市场均处于竞争较激烈的态势，众多竞争者的强势介入，加大了市场各要素成本的上升，市场竞争态势进一步加剧，将可能导致公司市场占有率和盈利能力出现下降的风险。
　　3、伴随公司投资规模的不断扩大和零售市场经营技术和业态创新速度的不断加快，公司在专业化运营能力、模式创新及市场拓展方面还显不足；同时公司目前处于规模和业务不断拓展的成长阶段，资本支出压力较大，对公司的融资能力、资金的科学运用管理、资源整合能力均提出了更高的要求，公司可能面临相关项目未达预期的投资风险。
　　4、随着公司经营业务逐步从宁夏辐射至西北各省份，新进入市场的市场环境、消费者结构、消费习性、偏好、竞争趋势的变化等方面均与本区域有一定的差异，公司需要花费更多的成本和资源来进行必要的市场培育，加大了公司跨区域经营的风险。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期，公司不断推进管理转型及变革创新，强化和提升了核心竞争力。
　　1、公司是西北地区较大的大型商业集团，各业态间资源叠加、互补，协同联动发展效应明显，众多实体门店的规模优势及优质经营网点的资源优势，确保了公司整体经营发展的稳定性、持续性和抗风险性。
　　2、公司多年的经营历史、诚信经营理念及企业文化的传承积淀，形成了良好的企业美誉度、品牌价值和社会形象,被区域内广大消费者所熟知与认可，并据此拥有较为稳定的市场份额和消费群体，为公司的稳定发展奠定了坚实的市场基础。
　　3、公司已逐步形成一支较为专业、稳定和市场化的优秀管理团队，以积极创新和变革的思想观念应对市场变化，不断推动公司持续健康发展。
　　4、公司不断变革创新，全力推进线上线下融合发展，以新技术、数智化手段持续为经营业务赋能，以多点平台系统为主导，全力打造本地生活服务平台，快速实现低成本高效率抢占线上业务增量，不断提升了公司的市场竞争力和影响力。 收起▲