山西汾酒(600809) 经营分析_F10_同花顺金融服务网

白酒价格

白酒价格价格下降“价格:白酒:30年青花汾酒(53°):500ml”08月环比下降-0.96%，同期一线白酒均价环比下降-96.74%更多点评>>
高端白酒快速增加2025年中高端产品供应快速增加，盈利能力显著增强。
行业供需供大于求1970年白酒行业销量供大于求。

股票名称	白酒名称	08月平均售价	环比上涨(%)
山西汾酒	价格:白酒:30年青花汾酒(53°):500ml	874.13元	-0.96
洋河股份	价格:白酒:洋河梦之蓝(M3)(52°):500ml	394.61元	1.02
水井坊	价格:白酒:水井坊(52°):500ml	463.39元	0.46
五粮液	价格:白酒:五粮液(52°):500ml	824.52元	3.20
泸州老窖	价格:白酒:泸州老窖(52°):500ml	286.57元	-1.59
贵州茅台	批发参考价:飞天茅台:精品茅台(53度):500ml	2350.00元	1.10

股票名称	2025年公司白酒平均价格(元/吨)	白酒价格同比增长(%)
山西汾酒	143878.18	252.56
五粮液	299293.01	188.43
洋河股份	196391.27	3.79
水井坊	107458.59	-7.94
贵州茅台	991950.00	45.11
泸州老窖	289021.23	-14.07

注：数据来源于第三方，仅供参考

主营介绍

主营业务：
汾酒、竹叶青酒、杏花村酒的生产、销售。
产品类型：
汾酒、竹叶青酒、杏花村酒
产品名称：
汾酒、竹叶青酒、杏花村酒
经营范围：
汾酒、竹叶青酒、杏花村酒及其系列酒的生产、销售；副产品酒糟、生产用原辅材料和包装材料的销售；酒类高新技术及产品研究、开发、生产、应用；投资办企业及相关咨询服务；道路普通货物运输。保健食品生产；包装装潢印刷品印刷；食品用塑料包装容器工具制品生产。保健食品（预包装）销售；食品进出口；塑料制品制造；金属包装容器及材料制造。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。

运营业务数据

最新公告日期：2026-08-31　

业务名称	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
代理销售收入(元)	195.49亿	141.23亿	-	307.76亿	225.19亿
代理销售收入同比增长率(%)	-13.19	-9.60	-	5.03	7.17
其他酒类销售收入(元)	3.14亿	1.68亿	-	6.47亿	4.84亿
其他酒类销售收入同比增长率(%)	-35.08	-37.25	-	-15.88	-10.55
汾酒销售收入(元)	206.20亿	147.13亿	-	321.71亿	233.91亿
汾酒销售收入同比增长率(%)	-11.84	-9.24	-	5.54	5.75
直销、团购、电商平台销售收入(元)	13.86亿	7.58亿	-	-	-
直销、团购、电商平台销售收入同比增长率(%)	2.20	-11.55	-	-	-
省内市场销售收入(元)	79.38亿	60.87亿	-	110.05亿	87.32亿
省内市场销售收入同比增长率(%)	-9.09	0.06	-	-7.52	4.04
省外市场销售收入(元)	129.97亿	87.94亿	-	218.13亿	151.43亿
省外市场销售收入同比增长率(%)	-14.17	-15.41	-	12.72	6.15
销售收入(元)	209.35亿	148.81亿	-	328.19亿	238.75亿
销售收入同比增长率(%)	-12.32	-9.70	-	5.01	5.36
经销商数量:减少数量:其他酒类:省内(户)	73.00	61.00	114.00	109.00	102.00
经销商数量:减少数量:其他酒类:省外(户)	213.00	202.00	473.00	456.00	465.00
经销商数量:减少数量:汾酒:省内(户)	35.00	13.00	4.00	7.00	4.00
经销商数量:减少数量:汾酒:省外(户)	226.00	178.00	137.00	206.00	471.00
经销商数量:增加数量:其他酒类:省内(户)	33.00	20.00	79.00	56.00	34.00
经销商数量:增加数量:其他酒类:省外(户)	171.00	140.00	336.00	283.00	220.00
经销商数量:增加数量:汾酒:省内(户)	25.00	17.00	7.00	22.00	0.00
经销商数量:增加数量:汾酒:省外(户)	237.00	230.00	208.00	223.00	229.00
产量:酒类(千升)	-	-	25.84万	-	-
销量:酒类(千升)	-	-	26.91万	-	-
产能:实际产能:公司成装分厂(千升)	-	-	25.84万	-	-
产量:其他酒类(千升)	-	-	1.79万	-	-
产量:汾酒(千升)	-	-	24.04万	-	-
产销率:其他酒类(%)	-	-	104.58	-	-
产销率:汾酒(%)	-	-	104.13	-	-
销量:其他酒类(千升)	-	-	1.88万	-	-
销量:批发代理(千升)	-	-	24.50万	-	-
销量:汾酒(千升)	-	-	25.03万	-	-
销量:直销、团购、电商(千升)	-	-	2.41万	-	-
销量:省内(千升)	-	-	8.99万	-	-
销量:省外(千升)	-	-	17.92万	-	-
团购电商直销销售收入(元)	-	-	-	20.42亿	13.56亿
团购电商直销销售收入同比增长率(%)	-	-	-	4.68	-17.63

业务名称	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经销商数量:其他酒类:省内(户)	203.00	202.00	243.00	225.00	210.00
经销商数量:其他酒类:省外(户)	684.00	664.00	726.00	690.00	618.00
经销商数量:汾酒:省内(户)	550.00	564.00	560.00	572.00	553.00
经销商数量:汾酒:省外(户)	2937.00	2978.00	2926.00	2872.00	2613.00
库存量:酒类(千升)	-	-	11.49万	-	-
产能:设计产能:公司成装分厂(千升)	-	-	26.50万	-	-
库存量:半成品酒(含基础酒)(千升)	-	-	22.73万	-	-
库存量:成品酒(千升)	-	-	11.49万	-	-

业务名称	2026-03-31	2025-03-31
代理销售收入(元)	141.23亿	156.23亿
代理销售收入同比增长率(%)	-9.60	10.53
其他酒类销售收入(元)	1.68亿	2.68亿
其他酒类销售收入同比增长率(%)	-37.25	-15.49
汾酒销售收入(元)	147.13亿	162.12亿
汾酒销售收入同比增长率(%)	-9.24	8.23
直销、团购、电商平台销售收入(元)	7.58亿	8.57亿
直销、团购、电商平台销售收入同比增长率(%)	-11.55	-
省内市场销售收入(元)	60.87亿	60.83亿
省内市场销售收入同比增长率(%)	0.06	8.70
省外市场销售收入(元)	87.94亿	103.96亿
省外市场销售收入同比增长率(%)	-15.41	7.18
销售收入(元)	148.81亿	164.80亿
销售收入同比增长率(%)	-9.70	7.74
直销、团购、电商销售收入同比增长率(%)	-	-26.23

主营构成分析

报告期

加载中...

营业收入 X

收入比例

营业收入

单位（%）单位（万元）

业务名称		营业收入(元)	收入比例	营业成本(元)	成本比例	主营利润(元)	利润比例	毛利率
加载中...

注：通常在中报、年报时披露　

主要客户及供应商

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前5大客户：共销售了3.68亿元,占营业收入的16.01%

晋城糖酒副食批发有限公司
山西杏花村国际贸易公司
山西虹通共赢商贸有限公司
山西杏花村汾酒集团酒业发展区销售有限责任
太原晋豪银海商贸有限公司
其他

客户名称	销售额（元）	占比
晋城糖酒副食批发有限公司	1.18亿	5.13%
山西杏花村国际贸易公司	8777.01万	3.81%
山西虹通共赢商贸有限公司	7443.31万	3.24%
山西杏花村汾酒集团酒业发展区销售有限责任	5131.46万	2.23%
太原晋豪银海商贸有限公司	3678.42万	1.60%

前5大客户：共销售了11.86亿元,占营业收入的19.48%

山西虹通共赢商贸有限公司
晋城糖酒副食批发有限公司
大同市北方紫昱商贸有限公司
山西杏花村国际贸易公司
濮阳市亿中酒业有限公司
其他

客户名称	销售额（元）	占比
山西虹通共赢商贸有限公司	3.25亿	5.34%
晋城糖酒副食批发有限公司	2.63亿	4.33%
大同市北方紫昱商贸有限公司	2.28亿	3.74%
山西杏花村国际贸易公司	2.16亿	3.55%
濮阳市亿中酒业有限公司	1.53亿	2.52%

前5大客户：共销售了6.91亿元,占营业收入的17.12%

大同市北方紫昱商贸有限公司
山西虹通共赢商贸有限公司
晋城糖酒副食批发有限公司
山西龙城国茂汾酒销售有限公司
太原市源聚和商贸有限公司
其他

客户名称	销售额（元）	占比
大同市北方紫昱商贸有限公司	2.13亿	5.27%
山西虹通共赢商贸有限公司	1.69亿	4.18%
晋城糖酒副食批发有限公司	1.09亿	2.69%
山西龙城国茂汾酒销售有限公司	1.02亿	2.54%
太原市源聚和商贸有限公司	9849.22万	2.44%

前5大客户：共销售了11.32亿元,占营业收入的17.47%

大同市北方紫昱商贸有限公司
山西虹通共赢商贸有限公司
晋城糖酒副食批发有限公司
山西龙城国茂汾酒销售有限公司
太原市源聚和商贸有限公司
其他

客户名称	销售额（元）	占比
大同市北方紫昱商贸有限公司	3.18亿	4.90%
山西虹通共赢商贸有限公司	2.29亿	3.54%
晋城糖酒副食批发有限公司	2.07亿	3.20%
山西龙城国茂汾酒销售有限公司	1.98亿	3.06%
太原市源聚和商贸有限公司	1.80亿	2.77%

前5大客户：共销售了7.15亿元,占营业收入的18.81%

大同市北方紫昱商贸有限公司
山西虹通共赢商贸有限公司
晋城糖酒副食批发有限公司
山西龙城国茂汾酒销售有限公司
大同市南郊区御天贸易有限责任公司
其他

客户名称	销售额（元）	占比
大同市北方紫昱商贸有限公司	2.09亿	5.51%
山西虹通共赢商贸有限公司	1.57亿	4.12%
晋城糖酒副食批发有限公司	1.36亿	3.57%
山西龙城国茂汾酒销售有限公司	1.15亿	3.03%
大同市南郊区御天贸易有限责任公司	9784.91万	2.58%

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董事会经营评述

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　本报告期内，公司主要业务未发生变化。经营范围主要是汾酒、竹叶青酒、杏花村酒的生产、销售。　　公司是清香型白酒国家标准的制订者之一，主要产品汾酒是我国清香型白酒的典型代表，竹叶青酒是著名的保健养生酒，在国内外享誉盛名。　　汾酒文化源远流长，酿造历史悠久，清香品质卓越，被誉为“中国白酒产业的奠基者、传承中国白酒文化的火炬手、中国白酒酿造技艺的教科书、见证中国白酒发展历史的活化石”，是“国酒之源，清香之祖，文化之根”，是当之无愧的“中国酒魂”。　　公司经营模式为研产供销一体化。　　1.科研方面，公司通过深入市场调研和消费者需求分析，形成符合中国消费者... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　本报告期内，公司主要业务未发生变化。经营范围主要是汾酒、竹叶青酒、杏花村酒的生产、销售。
　　公司是清香型白酒国家标准的制订者之一，主要产品汾酒是我国清香型白酒的典型代表，竹叶青酒是著名的保健养生酒，在国内外享誉盛名。
　　汾酒文化源远流长，酿造历史悠久，清香品质卓越，被誉为“中国白酒产业的奠基者、传承中国白酒文化的火炬手、中国白酒酿造技艺的教科书、见证中国白酒发展历史的活化石”，是“国酒之源，清香之祖，文化之根”，是当之无愧的“中国酒魂”。
　　公司经营模式为研产供销一体化。
　　1.科研方面，公司通过深入市场调研和消费者需求分析，形成符合中国消费者的研发体系。产品研发过程中，以项目方式推进产品开发，推进体验式营销。
　　2.原料采购方面，公司在山西、吉林、内蒙、甘肃、河北等多地布局150余万亩原粮种植基地，并全部实现绿色认证，从原粮基地采购优质高粱、大麦、豌豆等酿酒原材料，确保了酿酒原料绿色健康。针对酒瓶、纸盒和纸箱等包装材料，公司建立专业高效的采购团队，加强供应商管理，有效降低综合采购成本，实现供应链成本、质量、服务和效率的最佳平衡。
　　3.在产品生产环节，以高粱、大麦、豌豆、水为原料，按照汾酒独特的“地缸固态分离发酵、清蒸二次清”的酿造工艺，采用分级陶坛贮存。酒体经过分析、尝评、勾调、贮存，包装出厂。生产过程、产品检验、标识标签、包装、运输、贮存等方面，严格执行国家相关规定。
　　4.在销售产品环节，公司实行以厂方为主导、厂商共建的营销模式，地区级、县级经销商为主体，辅以专卖店加盟、直销、电商、新零售方式相结合的销售模式。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司紧扣高质量发展主线，坚持系统思维，保持战略定力，统筹推进治理优化、运营提质、市场拓展、科技创新与文化赋能，竞争能力巩固增强，经营质效不断提升。
　　一是现代企业治理体系和治理能力巩固完善。党委会、董事会、经理层各治理主体权责清晰、运转有序，中国特色现代企业制度优势不断突显。新增3项、修订完善7项公司治理相关制度，进一步规范市值管理、信息披露、投资者关系管理、控股股东行为等，以坚实合规运作能力体现企业价值。严格遵循监管要求，规范编制并披露定期报告及临时公告20份，披露《2026年度“提质增效重回报”行动方案》与《2025-2027年度股东分红回报规划》，审议通过了派发80.03亿元现金股利的利润分配方案，注重长期稳定的股东回报，坚定市场的价值投资信心。
　　二是统筹发展和安全水平稳步提升。公司将“精益、绿色、安全”理念贯穿生产经营主线，统筹产能建设与过程管控，高质量发展的产业底盘持续稳固。酿酒、制曲、贮配、成装全链条高效联动，刚性落实作业规范，现场管理与工艺执行精细化水平持续提升。汾酒“2030”产储能项目、汾青原酒基地等重点工程有序推进，产能储能布局更趋均衡。积极响应国家绿色低碳战略，绿电使用比例进一步提升，能源结构持续优化。始终坚守底线，聚焦车间、仓储、设备运维等重点区域，常态化开展隐患排查治理与全员安全教育培训，构建预防为主、常态长效的安全管控机制，为企业行稳致远提供坚实保障。
　　三是培育消费场景和积蓄市场动能实现新突破。纵深推进全国化2.0战略，精耕核心市场，渗透潜力区域，长三角、珠三角等战略市场保持稳健增长。创新打造“观汾”小酒馆沉浸式体验标杆，将非遗展示、DIY调饮、文化沙龙融入消费场景，已成功在太原、上海、济南等多城落地。紧扣年轻化、轻量化、场景化消费趋势，推出陈皮汾酒、侏罗纪汾酒、50ml小酌瓶等系列新品，精准切入年轻微醺消费场景。坚持“与消费者共创”，高端线持续举办青花汾酒高尔夫巡回赛、芳菲的文明之旅、青花国粹对话等活动，以圈层与文旅IP强化品牌文化厚度；大众线连续发起“大家都爱汾酒”抖音挑战赛，第三届上线十天播放量突破14亿次。
　　四是以创新驱动增强核心竞争优势的能力不断增强。以“极致酿造”理念为引领，系统推进科研攻关、成果转化与智能化质控体系建设，科技创新驱动品质升级的支撑作用日益凸显。自主选育的“汾麦31”成功通过农业农村部非主要农作物品种登记；核心技术成果“汾酒大曲创新评价及关键技术的解析与应用”荣获中国轻工业联合会科技进步二等奖。桂花复合配制酒、肉苁蓉养生露酒等四款创新产品完成工艺定型，健康化、特色化产品矩阵进一步丰富。搭建汾酒酿造物料近红外快检模型，实现原辅料快速、无损、精准检测，检测效率大幅提升；启动“极致酿造工艺优化”专项工程，系统梳理全工序核心参数，以科学的技术体系保障工匠技艺与极致标准的持续稳定。
　　五是以文化赋能推动品牌价值提升更具成效。公司以活态文化为内核，统筹推进国内文化深耕与国际品牌传播，文化赋能品牌、品牌驱动市场的战略效应持续放大。高频亮相春季糖酒会、中国国际酒业博览会等行业顶级展会，精心策划“光阴的乐事”主题推广、上海非遗巡游联动等线下活动，精准渗透各类消费群体；活态文化体系建设稳步推进，《汾酒活态文化手册》《中国酒业活态文化论文集》汇编成册；持续冠名CBA山西汾酒男篮，成功举办“青花汾酒·梅好相汾”杨梅季等时令活动，品牌影响度与美誉度持续攀升。国际化步伐坚实有力，先后参与意大利VINITALY国际酒展、圣彼得堡汾酒之夜、加拿大春节盛宴、澳大利亚马年新春庆典、中法马年新春晚会、维也纳友协年会、马德里全球美食峰会等数十场海外高规格活动，同步开展第四季“汾酒陪你过夏天”海外巡回体验，通过沉浸式品鉴与文化演绎，夯实了清香白酒国际化、时尚化传播路径。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.生产技术优势。在清香型白酒行业，汾酒具有领先的制造能力，汾酒率先在同行业提出并执行与国际标准接轨的食品内控标准，目前在多省布局绿色原粮基地，实现了从田间到餐桌的全程可追溯，公司的国家级企业技术中心、博士后科研工作站、山西省白酒生态酿造技术创新中心、中国露酒植物提取与健康山西省重点实验室、山西酒类产品质量检测中心（有限责任公司）是汾酒品质的有力保障。
　　2.历史文化优势。汾酒历史悠久，文化底蕴深厚。汾酒的酒文化特色独一无二，文化价值得天独厚，独特的酿造技艺源远流长。
　　3.品牌品类优势。公司作为山西一张亮丽的名片、省轻工行业的典范、食品工业振兴的龙头,拥有“汾”“竹叶青”“杏花村”三大知名品牌。在白酒、保健酒两大品类上有一定的影响力。

　　四、可能面对的风险
　　1.宏观经济不确定性风险。白酒消费易受宏观经济波动影响，公司将持续密切关注经济形势变化，进行科学分析与研判，巩固核心业务优势，提升发展质量与运营效率，增强抵御风险的能力，以实现稳健且可持续的发展。
　　2.市场竞争加剧风险。白酒行业正逐步进入竞争加剧的新阶段，产区之间、企业之间以及品牌之间的竞争态势持续加剧，行业内的“马太效应”愈发显著。公司将密切关注市场动态，着力提升产品质量与品牌影响力，持续优化产品结构，创新营销策略，并通过多元化渠道拓展市场，强化企业核心竞争力、提高产品市场占有率。收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　本报告期内，公司主要业务未发生变化。经营范围主要是汾酒、竹叶青酒、杏花村酒的生产、销售。　　公司是清香型白酒国家标准的制订者之一，主要产品汾酒是我国清香型白酒的典型代表，竹叶青酒是著名的保健养生酒，在国内外享有盛名。　　汾酒文化源远流长，酿造历史悠久，清香品质卓越，被誉为“中国白酒产业的奠基者、传承中国白酒文化的火炬手、中国白酒酿造技艺的教科书、见证中国白酒发展历史的活化石”，是“国酒之源，清香之祖，文化之根”，是当之无愧的“中国酒魂”。　　公司经营模式为研产供销一体化。　　1.科研方面，公司通过深入市场调研和消费者需求分析，形成符合中国消费者的研发体系。... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　本报告期内，公司主要业务未发生变化。经营范围主要是汾酒、竹叶青酒、杏花村酒的生产、销售。
　　公司是清香型白酒国家标准的制订者之一，主要产品汾酒是我国清香型白酒的典型代表，竹叶青酒是著名的保健养生酒，在国内外享有盛名。
　　汾酒文化源远流长，酿造历史悠久，清香品质卓越，被誉为“中国白酒产业的奠基者、传承中国白酒文化的火炬手、中国白酒酿造技艺的教科书、见证中国白酒发展历史的活化石”，是“国酒之源，清香之祖，文化之根”，是当之无愧的“中国酒魂”。
　　公司经营模式为研产供销一体化。
　　1.科研方面，公司通过深入市场调研和消费者需求分析，形成符合中国消费者的研发体系。产品研发过程中，以项目方式推进产品开发，推进体验式营销。
　　2.原料采购方面，公司在山西、吉林、内蒙、甘肃、河北等多地布局150余万亩原粮种植基地，并全部实现绿色认证，从原粮基地采购优质高粱、大麦、豌豆等酿酒原材料，确保了酿酒原料绿色健康。针对酒瓶、纸盒和纸箱等包装材料，公司建立专业高效的采购团队，加强供应商管理，有效降低综合采购成本，实现供应链成本、质量、服务和效率的平衡。
　　3.在产品生产环节，以高粱、大麦、豌豆、水为原料，按照汾酒独特的“地缸固态分离发酵、清蒸二次清”的酿造工艺，采用分级陶坛贮存。酒体经过分析、尝评、勾调、贮存，包装出厂。生产过程、产品检验、标识标签、包装、运输、贮存等方面，严格执行国家相关规定。
　　4.在销售产品环节，公司实行以厂方为主导、厂商共建的营销模式，地区级、县级经销商为主体，辅以专卖店加盟、直销、电商、新零售方式相结合的销售模式。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年是“十四五”规划收官之年，亦为汾酒复兴第二阶段的开局之年。面对白酒行业深度调整与市场变革的复杂形势，公司始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的二十大及二十届历次全会精神，严格执行党中央、省委、省政府及监管部门对国有企业和上市公司的各项部署要求，团结并带领全体员工攻坚克难、稳中求进，协同推进党的建设与生产经营深度融合，全年各项工作有序开展、落实有力，企业发展质效稳步提升。
　　（一）法人治理完善，治理效能提升
　　公司以完善现代企业制度为核心，全面推动治理体系和治理能力现代化建设。严格规范股东会、董事会运作机制，确保各项决策科学合规、落地见效。顺利完成董事会换届工作，配备职工董事，进一步优化董事会专业结构，提升决策科学化、专业化水平，董事会各专门委员会充分发挥专业支撑作用，为公司发展保驾护航。
　　稳步推进监事会改革，重构公司治理监督体系，全面规范子公司治理，严格落实子公司董事会应建尽建要求，通过委派外部董事深度参与子公司重大决策，出台系列配套管理办法，构建形成专业化、规范化的董事履职考核评价体系，有效提升公司运营效率与治理水平。
　　（二）全域布局深化，多元赛道突破
　　市场方面，坚守“稳健压倒一切”营销主线，实现国内国际市场、传统与新兴消费群体协同发展。全国化布局持续优化，省外市场稳步拓展，长江以南核心市场实现显著增长。“一体两翼”品牌矩阵根基稳固，青花20、玻汾百亿级产品地位进一步夯实，杏花村酒深耕宴席渠道发力大众市场，竹叶青酒深耕细分市场。电商在“双十一”期间位居白酒品牌旗舰店销量第一。为抢抓对外开放机遇、拓展国际化业务布局，在海南自贸区设立子公司，持续提升品牌国际化运营能力。积极布局海外市场，累计在境外举办品鉴推广活动超千场，在莫斯科、德国科隆等重点城市建成体验中心，稳步推进国际化市场拓展。精准开拓品牌年轻化赛道，“侏罗纪”概念汾酒获市场认可，“汾享青春”项目完成十余款产品设计储备。持续完善自营主销产品体系，同时，布局未来汾酒空白主流价格带及战略市场，培育新的增长引擎，研发创新文创产品近百款，以“礼乐中国”为文化核心主题，构建起完整文创产品矩阵体系。完善“汾享礼遇”渠道服务模式，重拳打击制假售假行为，维护品牌声誉与市场秩序。
　　（三）产能根基夯实，科技匠心融合
　　品质建设方面，以产业转型升级为目标，筑牢“品质为基”发展根本，实现产能、技术、技艺全方位提升。产能建设全速推进，2030技改项目、汾青基地项目稳步实施。品质标准全面升级，发布《极致酿造十大准则》，培养百余名内审员、食品安全员，构建全流程品质保障体系。科技创新成果丰硕，获批“中国轻工业酒曲品质工程重点实验室”，新增1个国家级科研平台，8项科技成果通过鉴定，获4项科技奖励、6项授权专利、2项软件著作权，成功研发6款新酒体，智能出缸设备、装甑机器人实现规模化应用。技艺传承持续深化，生产单位推行干部带班作业，大曲生产增设“特级曲”评价层级，全链条生产提质增效，5人获全国调酒技能大赛奖项，16人入选国家级白酒评酒委员，行业品评权威地位进一步巩固。
　　（四）文化底蕴赋能，品牌声量跃升
　　深入贯彻文化强国战略，将文化底蕴转化为品牌核心竞争力，品牌影响力实现国际国内双提升，并入选国家级消费名品名录。文化建设成果丰硕，创新打造移动汾酒博物馆，制定5项汾酒遗产保护制度，11名职工获评市级非遗代表性传承人，组织文学名家采风活动，“我的汾酒情缘”征文反响热烈。品牌活动现象级传播，“大家都爱汾酒”抖音挑战赛播放量16.9亿次，冠名山西体育中心体育馆，汾酒男篮取得历史最佳战绩，以体育精神赋能品牌；传播矩阵协同发力，携手新华社、人民网等主流媒体，依托央视、北京卫视等平台实现品牌触达165亿人次，高铁媒体、行业展会多渠道联动提升品牌声量。文旅融合深度发展，强化4A级景区建设，建成西马寨原粮参观基地，打造特色文旅线路，全年接待游客22万人次；汾酒国际大酒店开业，杏花村酒家、观汾酒馆等“白酒+”新业态落地运营，实现文化体验与消费场景的深度融合。
　　（五）机制创新突破，管理优化升级
　　以国企改革深化提升行动为抓手，全面破除体制机制障碍，改革任务圆满完成。现代企业制度持续完善，将国企改革纳入经营业绩、党建考核及巡察体系；经营机制活力迸发，健全考核结果刚性兑现机制，实施管理人员竞争上岗、末等调整及不胜任退出制度，充分激发内部发展动力。对标一流走深走实，赴华润、帝亚吉欧等国内外先进企业调研学习，将先进管理理念与实践成果内化，企业核心竞争力稳步提升。风险防控底线牢固，开展内部审计，构建穿透式风险内控合规体系，切实维护公司合法权益。推进数智化项目建设，实现业务流程数据化全覆盖；超算中心、智慧监督、采购调度等系统平台相继建成，公司数字化底座更加坚实。严格遵循“三管三必须”要求，以“三个一”压实责任、“三个铁”狠抓落实，企业安全水平显著提升。
　　（六）人才引育用留，构筑发展基石
　　坚持人才强企战略，构建“引才、育才、用才”全链条人才体系，为企业发展提供全方位人才支撑。精准引才扩量提质，完成重点项目组织架构设计与人才储备；系统育才分层分类，组织高层培训，开展专业技术培训，举办“汾酒大讲堂”；科学用才优化结构，推动干部队伍结构持续优化，实现人才与企业发展同频共振。
　　（七）厚植职工福祉，践行社会责任
　　坚持以职工为中心的民生理念，职工关怀精准落地。主动践行社会责任，向西藏日喀则定日县地震灾区捐款1000万元，继续巩固脱贫攻坚成果，以产业帮扶、消费帮扶、项目帮扶、教育帮扶为重点，以实际行动支持灾区重建与乡村振兴。绿色发展成效显著，原粮基地面积突破150万亩，全部获得绿色认证；优化用能结构，成功入选山西省首批产品碳足迹管理体系试点；推进大曲蒸汽采暖冷凝水回用、包装材料绿色化等节能项目，构建绿色循环生产体系。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.生产技术优势。在清香型白酒行业，汾酒具有领先的制造能力，汾酒率先在同行业提出并执行与国际标准接轨的食品内控标准，目前在多省布局绿色原粮基地，实现了从田间到餐桌的全程可追溯，公司的国家级技术中心、山西酒类产品质量检测中心以及国家级品酒师、酿酒大师、大师工作室是汾酒品质的有力保障。
　　2.历史文化优势。汾酒历史悠久，文化底蕴深厚。汾酒的酒文化特色独一无二，文化价值得天独厚，独特的酿造技艺源远流长。
　　3.品牌品类优势。公司作为山西一张亮丽的名片、省轻工行业的典范、食品工业振兴的龙头,拥有“汾”“竹叶青”“杏花村”三大知名品牌。在白酒、保健酒两大品类上有一定的影响力。
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　在行业整体承压下行、存量竞争加剧的背景下，白酒行业市场分化态势持续深化，资源与市场份额加速向优势产区、名优酒企及头部品牌集中，“马太效应”愈发显著。具备高品质与深厚文化底蕴的白酒产品，成为消费结构性升级下的核心选择，行业强者恒强、头部集聚的格局进一步巩固。
　　消费迭代与年轻化趋势，成为驱动行业变革的关键力量。年轻消费群体崛起并成为重要增量，悦己消费、品质消费、场景化消费特征凸显，名优酒企凭借品牌文化积淀与严格的品质管控，更易俘获年轻消费者，推动白酒消费群体持续扩容。
　　国际化布局是白酒行业未来重要的增量突破口。伴随中华文化国际影响力提升与全球化进程推进，头部酒企加快海外市场拓展，持续传播白酒文化，不断提升中国白酒的国际知名度与市场空间。
　　国际化布局是白酒行业未来重要的增量突破口。伴随中华文化国际影响力提升与全球化进程推进，头部酒企加快海外市场拓展，持续传播白酒文化，不断提升中国白酒的国际知名度与市场空间。
　　(二)公司发展战略
　　2026年作为“十五五”规划的开局之年，也是汾酒复兴的成果巩固期和要素调整期。公司将继续坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大及二十届历次全会精神，深入落实习近平总书记对山西工作的一系列重要讲话和重要指示批示精神，认真执行省委、省政府及省国资委各项决策部署，始终保持战略定力与前瞻性，以“聚焦经营创效，深化精益管控；紧盯战略执行，积蓄发展动能；坚持创新驱动，提升科技赋能；强化风险防控，树牢底线思维”为经营方针，构建“汾酒复兴纲领体系”，打造“共创型组织”，推动公司全要素、高质量、又好又快扎根中国酒业第一方阵。
　　(三)经营计划
　　2026年是“十五五”规划开局之年，也是汾酒复兴全面发力的关键时期。公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，全面贯彻落实省委、省政府及省国资委决策部署，坚持“全要素高质量发展”战略指引和“稳健压倒一切”经营基调，立足酒类消费理性化趋势，紧扣汾酒复兴纲领第二阶段战略，系统谋划全年经营工作。公司将强化战略引领与治理优化，深化国企改革赋能发展，聚焦品牌升级与市场拓展，推动公司全要素、高质量、又好又快扎根中国酒业第一方阵。
　　1.战略领航与治理提升，夯实高质量发展根基
　　高质量完成“十五五”发展规划的落实工作，将总体规划目标层层分解为年度经营计划与关键绩效指标。坚定不移贯彻落实新一轮深化国企改革行动部署，持续对标一流，找差距、补短板、促提升，不断提升核心竞争力。以持续优化公司法人治理结构为目标，着力构建“大风控”体系，系统推进ESG管理体系建设，树立负责任上市公司的良好形象。把党风廉政建设与经营管理同部署、同落实，以严明纪律保障企业行稳致远。
　　2.市场破局与品牌焕新，锻造核心增长引擎
　　全国市场精耕细作，构建全国市场四级网络，规划建设20亿元以上级别的堡垒市场，10亿元以上级别的重点市场，亿元以上级别的县级样板市场，千万级别以上的乡镇精品市场，深化全国化2.0布局。推动汾酒、竹叶青酒、杏花村酒品牌协同发力，精准定位、优化布局。加速年轻化与国际化进程，创新消费场景，打造海外样板。推进渠道数字化升级，优化“汾享礼遇”，提升营销精准度与效能。高标准建设汾酒文化馆，打造展馆标杆，深挖文化内涵，升级“汾酒文化之旅”，创新“杏花村酒家”运营模式，探索“汾酒老作坊酒馆”等新业态，通过办好“名家采风”等文化活动，推动文化工作与市场营销深度融合，让文化成为品牌溢价的核心支撑。
　　3.品质铸基与提质升级，积蓄可持续发展动能
　　牢固树立全员、全过程、全链条的“大质量管理观”，引领清香型白酒品质标准发展方向，以领先品质巩固市场信赖。聚焦科技成果转化，发力酿造技术、品质检测、原粮种植收储等领域，推动科创与生产市场深度融合。确保2030项目年度建设目标圆满完成，按计划推进汾青基地、白玉酒厂改扩建项目，加快新建陶坛酒库建设。探索包装材料绿色低碳技术，推进“零碳车间”建设，构建绿色循环经济模式，提升可持续发展能力。
　　4.精益管控与价值共享，提升运营效能与股东回报
　　优化全面预算管理，构建面向管理决策的可视化数据看板，全面建成现代化数字档案管理系统，同步构建网络安全综合防护体系，以数字化转型驱动管理效能提升。构筑全域覆盖、全员参与、全程受控的大安全防控体系，严守食品安全生命线，健全覆盖全链条、可追溯的质量管控体系，确保生产安全和产品安全。保障职工合法权益，完善员工健康管理与困难帮扶机制，畅通员工诉求表达渠道，增强员工凝聚力和归属感，为公司稳健发展提供保障。通过持续提升经营绩效、优化投资者沟通，努力以良好业绩回报股东，与投资者共享汾酒发展成果，不断提升上市公司市场形象和投资价值。
　　(四)可能面对的风险
　　1.宏观经济不确定性风险。白酒消费易受宏观经济波动影响，公司将持续密切关注经济形势变化，进行科学分析与研判，巩固核心业务优势，提升发展质量与运营效率，增强抵御风险的能力，以实现稳健且可持续的发展。
　　2.市场竞争加剧风险。白酒行业正逐步进入竞争加剧的新阶段，产区之间、企业之间以及品牌之间的竞争态势持续加剧，行业内的“马太效应”愈发显著。公司将密切关注市场动态，着力提升产品质量与品牌影响力，持续优化产品结构，创新营销策略，并通过多元化渠道拓展市场，强化企业核心竞争力、提高产品市场占有率。收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　本报告期内，公司主要业务未发生变化。经营范围主要是汾酒、竹叶青酒、杏花村酒的生产、销售。公司是清香型白酒国家标准的制订者之一，主要产品汾酒是我国清香型白酒的典型代表，竹叶青酒是著名的保健养生酒，在国内外享誉盛名。汾酒文化源远流长，酿造历史悠久，清香品质卓越，被誉为“中国白酒产业的奠基者、传承中国白酒文化的火炬手、中国白酒酿造技艺的教科书、见证中国白酒发展历史的活化石”，是“国酒之源，清香之祖，文化之根”，是当之无愧的“中国酒魂”。公司经营模式为研产供销一体化。　　1.科研方面，公司通过深入市场调研和消费者需求分析，形成符合中国消费者的研发方向。... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　本报告期内，公司主要业务未发生变化。经营范围主要是汾酒、竹叶青酒、杏花村酒的生产、销售。公司是清香型白酒国家标准的制订者之一，主要产品汾酒是我国清香型白酒的典型代表，竹叶青酒是著名的保健养生酒，在国内外享誉盛名。汾酒文化源远流长，酿造历史悠久，清香品质卓越，被誉为“中国白酒产业的奠基者、传承中国白酒文化的火炬手、中国白酒酿造技艺的教科书、见证中国白酒发展历史的活化石”，是“国酒之源，清香之祖，文化之根”，是当之无愧的“中国酒魂”。公司经营模式为研产供销一体化。
　　1.科研方面，公司通过深入市场调研和消费者需求分析，形成符合中国消费者的研发方向。产品研发过程中，以项目方式推进产品开发，推进体验式营销。
　　2.原料采购方面，公司在山西、东北、内蒙、甘肃、河北等地拥有140余万亩原粮种植基地，从原粮基地采购优质高粱、大麦、豌豆等酿酒原材料，确保了酿酒原料绿色健康。针对酒瓶、纸盒和纸箱等包装材料，公司建立专业高效的采购团队，加强供应商管理，综合采购成本和绩效管理，实现供应链成本、质量、服务和效率的最佳平衡。
　　3.在生产产品环节，以高粱、大麦、豌豆、水为原料，按照汾酒独特的“地缸固态分离发酵、清蒸二次清”的酿造工艺，采用分级陶坛贮存。酒体经过分析、尝评、勾调、贮存，包装出厂。生产过程、产品检验、标识标签、包装、运输、贮存等方面，严格执行国家相关规定。
　　4.在销售产品环节，公司实行以厂方为主导、厂商共建的营销模式，地区级、县级经销商为主体，辅以专卖店加盟、直销、电商、新零售方式相结合的销售模式。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，面对复杂多变的市场环境与行业发展新态势，公司锚定高质量发展目标，以战略定力统筹全局，以变革创新破解难题，在治理效能提升、生产根基夯实、市场布局拓展、科技赋能升级、文化价值传播等领域协同发力，各项经营工作稳中有进、质效双升，实现营业收入239.64亿元，实现归属于母公司的净利润85.05亿元，为实现全年战略目标奠定了坚实基础。
　　一、深化管理变革，构筑高效治理新格局
　　2025年上半年，公司持续完善治理体系现代化建设，全面推进公司及分子公司董事会规范化运作，优化法人治理结构，有序落实《章程》修订、监事会改革等重点任务；严格履行信息披露义务，发布2份定期报告、17份临时公告及1份ESG报告，以规范化运营彰显责任担当；切实回报股东，实施2024年中期分红每股2.46元、年度分红每股3.6元，累计派现达73.93亿元；深化投资者关系生态建设，举办52次投资者交流活动，构建良性互动的资本沟通桥梁；强化风险内控体系建设，修订《内部控制管理手册》，健全制度保障框架，精准识别内控缺陷并立行立改，持续提升合规运营效能。
　　二、夯实生产运营根基，筑牢高质量发展底盘
　　2025年上半年，公司围绕年度经营战略，以精益化管理贯穿生产全链条，统筹推进计划调度、工艺优化与能源管控等关键节点。一是强化供应链韧性建设，建立原材料备份采购渠道，优化储运平台及批量采购机制，严格原材料质量管理与供应商风控体系，确保供应链高效安全运转；二是加速核心产能布局，扎实推进汾酒“2030”产储能及汾青原酒基地等项目建设，公司产储能力持续夯实；三是深化绿色集约发展，推进水源地管网建设与地表水网改造，多措并举提升能源供应稳定性与资源利用效率；四是赋能数字化转型，成功部署全面预算管理系统，通过优化配置与关键人员专项培训，推动数字化管理模式落地见效；五是严守安全底线，开展场景化应急演练、优化交通秩序管理，全员安全生产意识与应急处置能力进一步提升。
　　三、拓展全国化布局，激发市场增长新动能
　　2025年上半年，公司全面推进全国化2.0战略，围绕“一轮红日、五星灿烂、清香天下”的市场布局深耕细作，成效显著，长三角、珠三角等潜力区域保持高速增长态势。品牌建设层面，通过30个重点广宣项目构建全域传播矩阵，聚焦高铁、机场等高端场景强化品牌渗透，联合凤凰网打造《醉美中国年》等文化IP，彰显品牌文化内涵；渠道管理上，通过“汾享礼遇”建立终端多维度激励体系与全流程费用管控机制，推进电商渠道会员精细化运营与数据分析应用，实现高质量客户沉淀，为全国化战略纵深推进提供全方位保障。
　　四、聚力科技创新，引领品质升级新高度
　　2025年上半年，公司深入践行“极致酿造”理念，持续加大研发投入，以科技创新驱动品质革命，在原粮选育、品质提升、酿造微生态研究、生物技术应用、智能装备研发、新产品开发等关键领域取得突破性进展。期间共有6项科研成果通过科技成果鉴定，其中5项达到国际领先水平，填补多项行业技术空白。成功举办“向新求质复兴领航”2025年汾酒科技质量大会，进一步明确质量发展战略方向与目标，为持续提升产品品质、强化技术创新优势提供了战略指引与动力支撑。
　　五、融合文旅赋能，塑造文化复兴新名片
　　2025年上半年，公司以文化为魂构建品牌传播矩阵，依托“CCTV·中国白酒民族匠心品牌”定位，通过“新闻联播+精品栏目”高频亮相央视频道，深化卫视战略合作，独家冠名北京卫视春晚，全方位提升品牌知名度与美誉度；持续冠名“山西汾酒”CBA男篮，借助体育IP传递品牌活力，赢得广大球迷与媒体的广泛赞誉；成功举办汾酒杏花节，以沉浸式体验让游客在踏青赏花中感受汾酒文化魅力，实现文化输出、品牌塑造与市场推广的多维共赢；深挖活化汾酒文化：开展“杏花村遗址及周边”酒业考古研究，持续推进非物质文化遗产申报工作，组建“文化汾酒智库”，不断强化文化创意表达，企业文化底蕴愈发深厚。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.生产技术优势。在清香型白酒行业，汾酒具有领先的制造能力，汾酒率先在同行业提出并执行与国际标准接轨的食品内控标准，目前在多省拥有绿色原粮基地，实现了从田间到餐桌的全程可追溯，公司的国家级技术中心、山西酒类产品质量检测中心以及国家级品酒师、酿酒大师、大师工作室是汾酒品质的有力保障。
　　2.历史文化优势。汾酒历史悠久，文化底蕴深厚。汾酒的酒文化特色独一无二，文化价值得天独厚，独特的酿造技艺源远流长。
　　3.品牌品类优势。公司作为山西一张亮丽的名片、省轻工行业的典范、食品工业振兴的龙头,拥有“汾”、“竹叶青”、“杏花村”三大知名品牌。在白酒、保健酒两大品类上有一定的影响力。

　　四、可能面对的风险
　　1.宏观环境风险。白酒行业与宏观经济紧密关联，容易受到消费品市场波动影响。当前我国经济回升向好，消费场景得到逐步改善，有利于白酒行业发展。公司将持续关注经济形势，科学分析研判，做优做强公司主业，提升发展质效，加强抗风险能力，实现良性可持续发展。
　　2.市场竞争风险
　　当前我国白酒行业集中度持续提升，竞争日趋激烈，白酒市场呈现加速分化趋势，市场逐步向优质品牌集中。公司将密切关注市场动态，重视品质和品牌提升，优化产品结构，创新营销模式，多渠道拓展市场，提高公司核心竞争力和产品市场占有率。收起▲