一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）2024年上半年零售行业的基本情况　　2024年上半年，随着宏观政策效应持续释放，国民经济延续回升向好态势，运行总体平稳，转型升级稳步推进。从2023年的“消费提振年”到2024年的“消费促进年”，护航消费升温始终是中国经济工作的重点。各地商务部以“消费促进年”为主线，通过举办各类促消费活动来激发消费潜能，并努力培育壮大新型消费，稳定和扩大传统消费，推进服务消费品质升级。但同时，当前外部环境错综复杂，国内有效需求依然不足，经济回升向好基础仍需巩固。　　2024年1-6月，社会消费品零售总额235969亿元，同比增长3.7%，增速较前5月放... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）2024年上半年零售行业的基本情况
　　2024年上半年，随着宏观政策效应持续释放，国民经济延续回升向好态势，运行总体平稳，转型升级稳步推进。从2023年的“消费提振年”到2024年的“消费促进年”，护航消费升温始终是中国经济工作的重点。各地商务部以“消费促进年”为主线，通过举办各类促消费活动来激发消费潜能，并努力培育壮大新型消费，稳定和扩大传统消费，推进服务消费品质升级。但同时，当前外部环境错综复杂，国内有效需求依然不足，经济回升向好基础仍需巩固。
　　2024年1-6月，社会消费品零售总额235969亿元，同比增长3.7%，增速较前5月放缓0.4个百分点。6月份，社会消费品零售总额40732亿元，同比增长2.0%，增速较5月份放缓1.7个百分点。按消费类型分，1-6月份，商品零售额209726亿元，同比增长3.2%；餐饮收入26243亿元，增长7.9%。其中，6月份商品零售额36123亿元，增长1.5%；餐饮收入4609亿元，增长5.4%。按零售业态分，1-6月份，限额以上零售业单位中便利店、专业店、超市零售额同比分别增长5.8%、4.5%、2.2%；百货店、品牌专卖店零售额分别下降3.0%、1.8%。1-6月份，全国网上零售额70991亿元，同比增长9.8%。其中，实物商品网上零售额59596亿元，增长8.8%，占社会消费品零售总额的比重为25.3%。
　　总体来看，2024年上半年，国内消费延续结构性复苏态势，消费者信心指数仍处于低位，社会消费品零售总额有波动回升。零售百货业在持续复苏的同时，也面临着结构调整和适应新消费趋势的挑战。
　　（二）公司的主营业务
　　公司坚持做大做强主营业务，以商业零售为主，并辅以部分物业租赁和酒店业务。旗下实体零售门店数量共23家，经营业态包括百货商场、购物中心、奥特莱斯及超市；商业零售主要经营模式仍为自营模式、联营模式和租赁模式，以联营模式为主。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　公司长期以来致力于成为全国零售企业的代表，持续深耕零售行业，不断用新的产品、更好的服务，回馈广大消费者，用更稳健的业绩，回报广大投资者，促进公司高质量发展。2024年上半年，面对复杂严峻的外部环境，公司保持战略定力，立足主业，精耕自作，坚持稳中求进：
　　1、坚持调改升级，持续提升商品力和服务力。
　　公司顺应消费趋势的变化，坚持围绕以经营流量提升商业价值为核心，持续不断地进行品牌及品类优化、内部调改和硬件升级。各门店积极把握市场变化、消费特点、商圈环境并结合自身经营情况，加快经营调整的节奏，一方面大力引进经营新资源，丰富经营新内容，提升经营新活力，同时对现有品牌不断升级优化，持续提升门店商品力。
　　随着互联网经济的快速发展，零售行业已经从原来的单纯追求流量经济、规模经济向以私域为核心阵地，深度挖掘“单客产值”的模式转变。公司持续优化从线下到线上多平台全渠道一体化的会员服务体系，深度挖掘客户需求，为会员提供更全面化的产品和服务。以消费者需求为中心，定向导流、精准营销，提升顾客转化率和复购率。
　　截至报告期末，公司通过“茂悦荟”管理系统服务会员约449.90万。2024年上半年会员百货零售销售额23,656.19万元，占公司百货零售销售总额的比例约为21.37%。
　　2、持续推进数字化转型升级，优化全渠道布局。
　　公司利用互联网技术和平台，持续推进数字化转型升级。通过数字化赋能经营管理，持续推进从会员管理、营销、服务、销售到中后台的供应链和品类管理的数字化全流程覆盖。通过线上业务的打造和升级，持续提升公司业绩的整体增长空间，实现线上、线下业务的双向引流和协同发展。
　　报告期内，公司的线上百货零售销售额为10,345.69万元，占公司百货零售销售总额的比例为9.35%。
　　3、加快推进重点项目建设，提升区域市场竞争能力。
　　公司加快推进成都茂业天地北区和天府壹号项目的规划和建设工作，致力于向社会和消费者呈现综合型、体验型和服务型的地标性商业项目，进一步提升公司在区域市场的竞争力。2024年3月，项目总体概念设计方案经成都市国土空间规划委员会建筑与景观艺术专业委员会审议并获原则通过。后续，公司将继续按照成都市报规报建要求加速推进项目相关审批手续的办理。
　　4、持续完善公司治理制度，提升公司治理水平。
　　报告期内，公司根据中国证监会最新颁布实施的《上市公司独立董事管理办法》及其它法律法规、规范性文件要求，对公司法人治理制度进行全面梳理，对《公司章程》及《独立董事工作制度》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《董事会专门委员会实施细则》等制度流程进行修订完善，进一步提升法人治理能力和规范运作水平。

　　三、风险因素
　　1、消费市场回暖未达预期的风险
　　随着经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策显效发力，国民经济回升向好，高质量发展稳步推进。但同时，中国面临的内部和外部环境仍旧复杂多变，国内经济持续恢复发展的基础仍不稳固，国内有效需求不足，经济内生修复动能仍需加强，可能导致消费市场回暖未达预期，从而对以实体百货零售业务为主的公司经营业绩造成不利影响。
　　2、行业竞争加剧的风险
　　实体零售行业由于市场集中度、商品同质化以及新开门店的持续增加，导致行业竞争日趋激烈，对公司经营成本和商品销售毛利造成压力，存在影响公司业绩的风险；网络零售权重比例的逐年增长，对实体零售行业造成冲击，传统实体零售企业面对的渠道竞争十分激烈。公司需要持续充分发挥自身优势、有效运用互联网工具，若公司无法实现业务模式的调整和创新，则可能面临业务规模和盈利能力持续下降的风险。
　　3、财务风险
　　公司目前尚属加快发展的阶段，需投入大量资金实施门店的改造投入和进一步加强零售网点的建设布局，资本支出压力较大。对公司的融资能力及内部资金运用管理提出了较高要求，公司将因存在较大规模资本支出而可能面临一定的财务风险和业绩下降风险。
　　4、商誉减值风险
　　公司持续开展对前期并购门店的调改和升级工作，如相关规划落实不够完善，或升级效果未达预期，可能会对本公司的正常业务发展及经营业绩产生不利影响，并可能涉及并购标的公司商誉产生减值风险，公司届时将根据相关法律法规及规则的要求严格执行相关测试并及时对外披露。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力相较2023年度未发生重大变化。公司持续聚焦主业，始终坚持以商业零售为核心支柱，专注于品牌服务升级，及时调整经营管理策略，持续提升核心竞争力。
　　（一）持续拓展百货购物中心化。
　　百货的优势在于商品力，尤其在穿、住、行等商品方面，商品力强能大幅提升提袋率，劣势则在于体验业态的不足导致人流吸引力不足；购物中心则恰好相反，吃喝玩乐等业态的丰富能大幅提升人流量，但却导致商品不够丰富，从而影响并降低提袋率。因此，商业零售经营中始终要把握增强人流吸引力与提升提袋率之间的平衡。公司深耕商业零售领域，持续研究并于门店业态、商品调整实践中，坚持把握人流吸引力与提袋率的平衡，并持续致力于百货的购物中心化改造，适度加大吃喝玩乐的业态种类和面积，以增强百货的人流吸引力；同时于购物中心中推动百货化改造，适度加大百货商品的种类和面积，以提升购物中心的提袋率。
　　（二）持续提升运营能力、招商能力。
　　公司具有较强的运营能力，在供应链管理、成本控制上积累了丰富经验，并持续提升及优化。依托于强效的运营管理能力，公司积极推行外延式拓展战略，并对并购标的进行了有效整合，规模优势逐步显现，在区域市场上的竞争力也持续提升。目前，公司在所布局的区域市场中（如深圳、呼和浩特、包头等城市）的市场份额名列前茅。同时，公司积极拓展与深化和各大品牌的合作，持续强化招商能力；实现了从国际名品到国内精品的全品牌覆盖，能更好满足顾客不同的购物体验需求。
　　（三）持续整合强化与供应商的合作伙伴关系。
　　公司持续发展和提升与供应商的合作伙伴关系。逐步将区域性合作发展为全国性统一合作，将场地或销售合作发展为顾客购买行为模式的共享式合作。公司正在加快供应商分级，致力于与全国性统一合作供应商逐步建立更紧密的、基于长远发展的伙伴关系。
　　（四）持续深化线上线下流量互导，提升销售效率。
　　互联网消除了空间与距离，极大缩短了沟通时间，但缺乏体验感与消费的乐趣。而线下门店则恰恰很好地发展和强化了体验感与消费乐趣，本公司结合自身经营情况和需求，量入为出地进行线上平台的布局和投入，通过对网络平台的应用，强化门店商品的线上线下流量互导，提升门店销售。
　　（五）持续提升品牌的认知度、美誉度。
　　自2005年起，公司确立了“强效运营+外延扩张”的经营战术，在实现“大西南区最具影响力的百货零售巨头及城市综合体运营商”的短期目标基础上，积极向全国性百货零售公司转型。经过多年的沉淀和精耕细作，公司已打造了“茂业天地”、“茂业百货”、“人民商场”、“仁和春天”、“维多利”等针对不同客户群体的品牌。并积累了大批忠实的顾客群体，在主营业务区域具有广泛的品牌认知度、美誉度和影响力，品牌优势显著，消费者认可度高。
　　（六）坚持物业自有为主、租赁为辅。
　　公司目前大部分门店位于成都、深圳、呼和浩特等城市的核心商圈，地理位置优越，且60%以上为自有物业，具备显著的成本优势和较大的物业增值空间，抗风险能力强。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2023年，国民经济延续恢复态势，转型升级持续推进。在国家和地方等层面积极出台的各项扩内需、促消费的相关政策的推动下，随着经济复苏回暖、居民收入和消费信心的不断恢复，线下消费场景逐步复苏。但同时，国际环境仍然复杂严峻，国内结构调整压力较大，经济恢复基础尚不稳固。　　公司牢记“美好生活方式缔造者、幸福人生传递者”的企业使命，立志于做大做强商业零售，通过业绩提升实现企业对社会价值的贡献。报告期内，公司围绕年度经营计划，紧抓市场复苏机遇，立足主业，精耕细作，坚持稳中求进：　　（一）持续深化改革，练好内功。　　报告期内，公司进一步深化改革，优化各项资源配置：1、持续梳理并... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2023年，国民经济延续恢复态势，转型升级持续推进。在国家和地方等层面积极出台的各项扩内需、促消费的相关政策的推动下，随着经济复苏回暖、居民收入和消费信心的不断恢复，线下消费场景逐步复苏。但同时，国际环境仍然复杂严峻，国内结构调整压力较大，经济恢复基础尚不稳固。
　　公司牢记“美好生活方式缔造者、幸福人生传递者”的企业使命，立志于做大做强商业零售，通过业绩提升实现企业对社会价值的贡献。报告期内，公司围绕年度经营计划，紧抓市场复苏机遇，立足主业，精耕细作，坚持稳中求进：
　　（一）持续深化改革，练好内功。
　　报告期内，公司进一步深化改革，优化各项资源配置：1、持续梳理并完善各业务单位、职能部门管理制度，高效流程、提高管理效率；2、持续加强组织架构调整，实现管理扁平化，强化执行力，以快速响应市场需求；3、深化绩效改革，建立健全全面绩效管理制度，完善系统性的激励考核体系，以确保经营目标的有效达成；4、持续加强对零售行业发展趋势、消费者习惯的研究，努力提高公司防范和控制相关经营风险的能力和管理水平，为顺利推进年度各项经营工作计划保驾护航；5、强化内控，坚持完善内部管理制度和风险控制体系，努力提高公司治理水平和风险的防范及控制能力。
　　（二）加快门店调改升级，强化门店竞争力。
　　随着线下消费场景的复苏，公司对市场进行了全面调研，并对各门店进行针对性地梳理与铺排，有计划地对重点门店从业态、品牌、品质等方面进行全面调改升级，着力提升满铺率。重点引进首店品牌、旗舰店品牌、独有品牌和趋势性流行品类，更新迭代门店内容，优化商品组合布局，多方面强化门店的产品力。加大餐饮、文化娱乐、功能服务、亲子等配套项目引入，打造体验式消费场景，增强消费吸引力。加强自营化妆品精细化管理，通过订单自主采购系统，实现对自营化妆品订货及销售数据的精准把控，进一步提升业务团队工作效能。持续提升产品质量，加强战略核心商品集群的打造，进一步巩固轻奢、化妆品等核心品类的市场领先地位。
　　（三）创新营销方式与策略，赋能门店提质增效。
　　面对消费市场的复杂多变及消费需求的多样化，公司持续创新营销方式和策略。一是借助数字化工具和平台，不断拓宽营销渠道，整合线上线下资源，实现多渠道、多场景的营销布局。在微信、抖音、应用市场等流量聚集平台搭设小程序、开设抖店，不断优化购物链路，完善平台功能，提升销售转化。以用户数据分析为基础，通过广告投放、账号运营、社群运营、直播等方式，将公域流量引入私域，实现线上和线下双向引流。二是针对不同的目标客群，结合节假日、店庆等重要营销节点，开展系列主题营销活动，通过创新IP联名营销、品牌合作、异业联动、明星到店、自媒体运营、美陈场景打造等方式，助力门店客流及销售提升。
　　（四）重视科技力量，强化线上运营能力。
　　公司高度重视科技力量，结合自身经营情况，量入为出，持续开发、投入使用各项互联网工具。茂业快付、小红茂、茂乐惠、茂悦荟PLUS、微信公众号、抖音、朋友圈等工具，在节约成本、提升相关各方粘性等方面有着极大的优势。在匹配短期经营目标与长期发展战略的基础上，公司持续坚持科技赋能。通过数字化赋能经营管理，持续推进从会员管理、营销、服务、销售到中后台的供应链和品类管理的数字化全流程覆盖。通过线上业务的打造和升级，持续提升公司业绩的整体增长空间，实现线上、线下业务的双向引流和协同发展。
　　2023年，公司的线上百货零售销售额为28,392.58万元，占公司百货零售销售总额的比例为12.47%。截至2023年末，公司通过“茂悦荟”管理系统服务会员约442万，较上年末增加约36万。2023年会员百货零售销售额65,578.11万元，占公司百货零售销售总额的比例约为28.81%。
　　（五）酒店业务紧抓市场复苏机遇，业绩显著提升。
　　公司下属成都茂业JW万豪酒店紧抓市场复苏机遇，坚守JW品牌服务品质，通过灵活多变的价格策略，日益优良的品牌服务，在成都国际集团酒店群以及万豪中西区酒店群市场上都有突破性的优异表现。2023年度，公司酒店业务营业收入同比增长74%，创历史新高。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年。国家从战略全局出发，高度重视在稳增长中着力扩大国内需求，把恢复和扩大消费摆在优先位置，全面深化改革开放，加大宏观调控力度，着力扩大内需、优化结构、提振信心，在促消费政策举措持续发力显效、多部门统筹开展全国性消费促进活动等措施的激励下，居民消费信心逐渐恢复，消费需求持续释放，推动消费市场总体回升向好，市场规模稳步扩大，对经济增长的拉动作用逐步提升。
　　1、消费规模再创历史新高，重新成为经济增长的主动力。
　　2023年，社会消费品零售总额47.15万亿元，比上年增长7.2%，比2019年同期增长15.6%，规模创历史新高，最终消费支出对经济增长的贡献率达82.5%，消费对经济发展的基础性作用不断增强。分季度看，四季度社会消费品零售总额同比增长8.3%，增速比三季度加快4.1个百分点。
　　12月份，社会消费品零售总额同比增长7.4%，受基数等因素影响，增速比11月份回落2.7个百分点。
　　2、商品消费稳步增长，服务消费加快回升。
　　按消费类型分，2023年，商品零售41.86万亿元，比上年增长5.8%，增速比2022年加快5.3个百分点；餐饮收入5.29万亿元，增长20.4%，是恢复最快的消费领域。基本生活类商品销售稳定增长，限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类，粮油、食品类商品零售额分别增长12.9%、5.2%；升级类商品销售较快增长，限额以上单位金银珠宝类，体育、娱乐用品类，通讯器材类商品零售额分别增长13.3%、11.2%、7.0%。全年服务零售额比上年增长20%，快于商品零售额14.2个百分点。
　　3、不同零售业态发展态势分化明显，结构性变化特征更加突出。
　　按零售业态分，2023年，限额以上零售业单位中百货店、便利店、专业店、品牌专卖店零售额比上年分别增长8.8%、7.5%、4.9%、4.5%，超市零售额比上年下降0.4%。
　　4、网络消费增长较快，线上消费比重继续提升。
　　2023年，全国网上零售额15.43万亿元，比上年增长11.0%，连续11年成为全球第一大网络零售市场。其中，实物商品网上零售额13.02万亿元，比上年增长8.4%，增速比上年加快2.2个百分点，占社会消费品零售总额的比重为27.6%，占比较上年提升0.4个百分点，创历史新高。
　　尽管消费市场持续恢复回升，消费增长对经济稳定增长发挥了重要作用。但同时当前外部环境依然复杂严峻，国内有效需求不足，社会预期偏弱，恢复和扩大消费的基础仍不牢固，消费增长仍面临一些制约因素，居民消费能力和消费意愿的提升仍有较大的空间。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司坚持做大做强主营业务，以商业零售为主，并辅以部分物业租赁和酒店业务。旗下实体零售门店数量共23家，经营业态包括百货商场、购物中心、奥特莱斯及超市；商业零售主要经营模式仍为自营模式、联营模式和租赁模式，以联营模式为主。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力相较2022年度未发生重大变化。公司持续聚焦主业，始终坚持以商业零售为核心支柱，专注于品牌服务升级，及时调整经营管理策略，持续提升核心竞争力。
　　（一）持续拓展百货购物中心化。
　　百货的优势在于商品力，尤其在穿、住、行等商品方面，商品力强能大幅提升提袋率，劣势则在于体验业态的不足导致人流吸引力不足；购物中心则恰好相反，吃喝玩乐等业态的丰富能大幅提升人流量，但却导致商品不够丰富，从而影响并降低提袋率。因此，商业零售经营中始终要把握增强人流吸引力与提升提袋率之间的平衡。公司深耕商业零售领域，持续研究并于门店业态、商品调整实践中，坚持把握人流吸引力与提袋率的平衡，并持续致力于百货的购物中心化改造，适度加大吃喝玩乐的业态种类和面积，以增强百货的人流吸引力；同时于购物中心中推动百货化改造，适度加大百货商品的种类和面积，以提升购物中心的提袋率。
　　（二）持续提升运营能力、招商能力。
　　公司具有较强的运营能力，在供应链管理、成本控制上积累了丰富经验，并持续提升及优化。依托于强效的运营管理能力，公司积极推行外延式拓展战略，并对并购标的进行了有效整合，规模优势逐步显现，在区域市场上的竞争力也持续提升。目前，公司在所布局的区域市场中（如深圳、呼和浩特、包头等城市）的市场份额名列前茅。同时，公司积极拓展与深化和各大品牌的合作，持续强化招商能力；实现了从国际名品到国内精品的全品牌覆盖，能更好满足顾客不同的购物体验需求。
　　（三）持续整合强化与供应商的合作伙伴关系。
　　公司持续发展和提升与供应商的合作伙伴关系。逐步将区域性合作发展为全国性统一合作，将场地或销售合作发展为顾客购买行为模式的共享式合作。公司正在加快供应商分级，致力于与全国性统一合作供应商逐步建立更紧密的、基于长远发展的伙伴关系。
　　（四）持续深化线上线下流量互导，提升销售效率。
　　互联网消除了空间与距离，极大缩短了沟通时间，但缺乏体验感与消费的乐趣。而线下门店则恰恰很好地发展和强化了体验感与消费乐趣，本公司结合自身经营情况和需求，量入为出地进行线上平台的布局和投入，通过对网络平台的应用，强化门店商品的线上线下流量互导，提升门店销售。
　　（五）持续提升品牌的认知度、美誉度。
　　自2005年起，公司确立了“强效运营+外延扩张”的经营战术，在实现“大西南区最具影响力的百货零售巨头及城市综合体运营商”的短期目标基础上，积极向全国性百货零售公司转型。经过多年的沉淀和精耕细作，公司已打造了“茂业天地”、“茂业百货”、“人民商场”、“仁和春天”、“维多利”等针对不同客户群体的品牌。并积累了大批忠实的顾客群体，在主营业务区域具有广泛的品牌认知度、美誉度和影响力，品牌优势显著，消费者认可度高。
　　（六）坚持物业自有为主、租赁为辅。
　　公司目前大部分门店位于成都、深圳、呼和浩特等城市的核心商圈，地理位置优越，且60%以上为自有物业，具备显著的成本优势和较大的物业增值空间，抗风险能力强。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2023年1-12月，公司实现营业收入316,540.50万元，同比下降7.16%，归属于上市公司股东的净利润5,074.95万元，同比下降85.15%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-3,629.82万元，同比下降247.76%。
　　如剔除优依购减值损失和北站拆迁收益对本期及同期收入和利润的影响后，公司2023年度的营业收入为316,540.50万元，比2022年度的营业收入307,241.31万元同比增长3.03%；2023年度归属于上市公司股东净利润为11,923.77万元，比2022年度的4,501.20万元同比增长164.90%。
　　截止2023年12月31日，公司资产总计1,986,800.14万元，负债总计1,233,233.18万元，股东权益合计753,566.96万元。加权平均净资产收益率0.72%，每股收益0.0293元，扣非后每股收益-0.0210元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　内需是中国经济发展的基本动力，也是满足人民日益增长的美好生活需要的必然要求。从2023年的“消费提振年”到2024年的“消费促进年”，扩大内需始终是宏观政策的主要着力点。中央经济工作会议就着力扩大国内需求作出系列部署，要推动消费从疫后恢复转向持续扩大，培育壮大新型消费，激发有潜能的消费，增加城乡居民收入，扩大中等收入群体规模，优化消费环境，扩大有效益的投资，形成消费和投资相互促进的良性循环。当前，促进消费持续增长仍面临一定的困难和挑战，主要是有效需求增长偏慢、市场预期偏弱、信心不足等不利因素，但我国经济韧性强、潜力大、活力足，经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变。展望2024年，随着促消费政策持续发力、中国经济回稳向好形势的巩固，居民消费信心和消费能力稳步提升，消费潜力将进一步释放，消费市场将延续稳定向好的恢复态势。
　　(二)公司发展战略
　　公司将本着“美好生活方式缔造者、幸福人生传递者”的企业使命，积极进取，务实创新，继续坚持外延式发展和内生式增长相结合的发展路径，在提高经营管理质量和效益的基础上，继续对现有门店进行升级改造与转型。同时，在未来的经营发展上，做到三个坚持：1、坚持持续提升坪效；2、坚持持续提升商品力；3、坚持自有物业为主、租赁为辅。
　　(三)经营计划
　　公司自成立以来，历经了多轮行业的起伏周期，均保持住了发展的定力，业务得以持续发展。公司坚信，零售行业是关乎消费者幸福的民生行业，虽然宏观环境存在较多不确定性因素，但零售行业仍然具有较好的发展环境，包括经济的长期发展、年轻消费者的个性化需求、品质消费的增长、国潮国货的兴起等。作为深耕零售领域的代表，公司深刻认识到商品力仍是百货的重心，多维度调改升级，沉浸式消费体验是主要调改方向；私域营销及会员营销有更多价值有待挖掘。公司长期以来致力于成为全国零售企业的代表，未来公司也将坚定信心，继续深耕零售行业，不断用新的产品、更好的服务，回馈广大消费者，用更稳健的业绩，回报广大投资者，促进公司高质量发展。
　　1、加快推进重点项目建设，提升区域市场竞争能力。
　　公司将加快推进成都茂业天地北区和天府壹号项目的规划和建设工作，致力于向社会和消费者呈现综合型、体验型和服务型的地标性商业项目，进一步提升公司在区域市场的竞争力。
　　2、坚持调改升级，持续提升商品力和服务力。
　　公司将顺应消费趋势的变化，坚持围绕以经营流量提升商业价值为核心，持续不断地进行品牌及品类优化、内部调改和硬件升级。各门店将积极把握市场变化、消费特点、商圈环境并结合自身经营情况，加快经营调整的节奏，一方面大力引进经营新资源，丰富经营新内容，提升经营新活力，同时对现有品牌不断升级优化，持续提升门店商品力。
　　随着互联网经济的快速发展，零售行业已经从原来的单纯追求流量经济、规模经济向以私域为核心阵地，深度挖掘“单客产值”的模式转变。公司将持续优化从线下到线上多平台全渠道一体化的会员服务体系，深度挖掘客户需求，为会员提供更全面化的产品和服务。以消费者需求为中心，定向导流、精准营销，提升顾客转化率和复购率。
　　3、持续推进数字化转型升级，优化全渠道布局。
　　公司将利用互联网技术和平台，持续推进数字化转型升级。通过数字化赋能经营管理，持续推进从会员管理、营销、服务、销售到中后台的供应链和品类管理的数字化全流程覆盖。通过线上业务的打造和升级，持续提升公司业绩的整体增长空间，实现线上、线下业务的双向引流和协同发展。
　　4、持续完善公司治理制度，提升公司治理水平。
　　根据中国证监会最新颁布实施的《上市公司独立董事管理办法》及其它法律法规、规范性文件要求，对公司法人治理制度进行全面梳理，拟对《公司章程》及《独立董事工作制度》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《董事会专门委员会实施细则》等制度流程进行修订完善，进一步提升法人治理能力和规范运作水平。
　　(四)可能面对的风险
　　1、消费市场回暖未达预期的风险
　　随着经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策显效发力，国民经济回升向好，高质量发展稳步推进。但同时，中国面临的内部和外部环境仍旧复杂多变，国内经济持续恢复发展的基础仍不稳固，国内有效需求不足，经济内生修复动能仍需加强，可能导致消费市场回暖未达预期，从而对以实体百货零售业务为主的公司经营业绩造成不利影响。
　　2、行业竞争加剧的风险
　　实体零售行业由于市场集中度、商品同质化以及新开门店的持续增加，导致行业竞争日趋激烈，对公司经营成本和商品销售毛利造成压力，存在影响公司业绩的风险；网络零售权重比例的逐年增长，对实体零售行业造成冲击，传统实体零售企业面对的渠道竞争十分激烈。公司需要持续充分发挥自身优势、有效运用互联网工具，若公司无法实现业务模式的调整和创新，则可能面临业务规模和盈利能力持续下降的风险。
　　3、财务风险
　　公司目前尚属加快发展的阶段，需投入大量资金实施门店的改造投入和进一步加强零售网点的建设布局，资本支出压力较大。对公司的融资能力及内部资金运用管理提出了较高要求，公司将因存在较大规模资本支出而可能面临一定的财务风险和业绩下降风险。
　　4、商誉减值风险
　　公司持续开展对前期并购门店的调改和升级工作，如相关规划落实不够完善，或升级效果未达预期，可能会对本公司的正常业务发展及经营业绩产生不利影响，并可能涉及并购标的公司商誉产生减值风险，公司届时将根据相关法律法规及规则的要求严格执行相关测试并及时对外披露。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）2023年上半年零售行业的基本情况　　2023年上半年，随着经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策显效发力，国民经济回升向好，高质量发展稳步推进。但同时，中国面临的内部和外部环境仍旧复杂多变，国内经济持续恢复发展的基础仍不稳固，国内有效需求不足，经济内生修复动能仍需加强。　　2023年上半年，社会消费品零售总额227588亿元，同比增长8.2%。按消费类型分，商品零售203259亿元，同比增长6.8%；按零售业态分，限额以上零售业单位中便利店、专业店、品牌专卖店、百货店零售额同比分别增长8.2%、5.4%、4.6%、9.8%，超市零售额同比... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）2023年上半年零售行业的基本情况
　　2023年上半年，随着经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策显效发力，国民经济回升向好，高质量发展稳步推进。但同时，中国面临的内部和外部环境仍旧复杂多变，国内经济持续恢复发展的基础仍不稳固，国内有效需求不足，经济内生修复动能仍需加强。
　　2023年上半年，社会消费品零售总额227588亿元，同比增长8.2%。按消费类型分，商品零售203259亿元，同比增长6.8%；按零售业态分，限额以上零售业单位中便利店、专业店、品牌专卖店、百货店零售额同比分别增长8.2%、5.4%、4.6%、9.8%，超市零售额同比下降0.4%。全国网上零售额71621亿元，同比增长13.1%。其中，实物商品网上零售额60623亿元，增长10.8%，占社会消费品零售总额的比重为26.6%。6月份社会消费品零售总额同比增长3.1%，增速较5月回落9.6个百分点；两年平均增长3.1%，较5月份提高0.6个百分点，环比增长0.23%。总体来看，在居民收入改善、消费意愿修复和促消费政策发力的共同影响下，消费总体延续弱复苏态势。
　　（二）公司的主营业务
　　公司坚持做大做强主营业务，以商业零售为主，并辅以部分物业租赁和酒店业务。旗下实体零售门店数量共23家，经营业态包括百货商场、购物中心、奥特莱斯及超市；商业零售主要经营模式仍为自营模式、联营模式和租赁模式，以联营模式为主。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2023年上半年，国民经济延续恢复态势，转型升级持续推进。在国家和地方等层面积极出台的各项扩内需、促消费的相关政策的推动下，随着经济复苏回暖、居民收入和消费信心的不断恢复，线下消费场景逐步复苏。但同时，国际环境仍然复杂严峻，国内结构调整压力较大，经济恢复基础尚不稳固。
　　公司牢记“美好生活方式缔造者、幸福人生传递者”的企业使命，立志于做强做大商业零售，通过业绩提升实现企业对社会价值的贡献。报告期内，公司紧抓市场复苏机遇，立足主业，精耕细作：
　　1、积极调改，做好服务，提升会员运营能力。
　　百货零售仍是时尚和品质消费的主渠道，是时尚引领者和消费聚集地，是所在城市商业繁荣的代表，是高端品牌不可或缺的市场通道。零售行业已进入存量时代，商业已从产品和渠道为王的时代进化到用户运营时代。公司坚守零售本质，提供高品质商品，服务好每一位顾客。公司抓住联营模式为主的优势，持续开展调改，包括吸纳优质品质卫生餐饮、休闲娱乐等配套服务项目，提升顾客体验和满意度；通过优化门店停车系统、进一步改造升级门店的母婴室、客服中心等顾客服务设施，提升门店的服务水平，向顾客呈现更具有吸引力的商业空间和生活内容。持续做好会员管理，围绕会员战略细分、会员权益和体验提升、全渠道会员打通等方面展开会员营销，给予会员及时、贴心的服务，积极拓展私域流量，通过公众号、微信群、定点投放等各种方式与顾客交流互动，提升用户黏性，深耕存量顾客价值。
　　截至报告期末，公司通过“茂悦荟”管理系统服务会员约418万，较上年末增加约12万。2023年上半年会员百货零售销售额37,993.51万元，占公司百货零售销售总额的比例约为30.47%。
　　2、提升供应链效率，强化产品竞争力。
　　通过提升供应链效率，调整产品组合布局，多方面强化门店的产品力。公司通过品牌管理的优化，持续引进优质首店和趋势性流行品类，更新迭代门店内容。加强自营化妆品精细化管理，通过订单自主采购系统，实现对自营化妆品订货及销售数据的精准把控，进一步提升业务团队工作效能。同时，持续提升产品质量，加强战略核心商品集群的打造，进一步巩固轻奢、化妆品等核心品类的市场领先地位，实现市场份额和销售业绩的进一步增长。
　　3、持续做好重点项目建设，加强资产管理。
　　持续推进重点项目的规划和建设工作，致力于向社会和消费者呈现综合型、体验型和服务型的地标性商业项目，进一步提升公司在区域市场的竞争力。其中，盐市口茂业天地北区该项目在项目方案报批和地下基坑施工中；锦城艺术宫项目在方案报批中。成都双流茂业时代广场项目已于2023年一季度正式营业。
　　同时“小步快跑”地进行各区域门店的调改和升级工作，持续提升消费者体验度，树立和强化符合所在区域客群消费心理的品牌形象，提升市场占有率。
　　此外，公司重视资产管理，积极搭建数字化平台，通过“一铺一价”机制实现对资产的精细化管理，努力盘活存量资产，持续提高运营效率，改善经营现金流，凸显公司投资价值，实现业绩和市场价值的双向增长。
　　4、重视科技力量，持续提升科技赋能。
　　公司高度重视科技力量，同时结合经营情况、量入为出，持续开发、投入使用各项互联网工具。茂业快付、小红茂、茂乐惠、茂悦荟PLUS、微信公众号、抖音、朋友圈等工具，在节约成本、提升相关各方粘性等方面有着极大的优势。在匹配短期经营目标与长期发展战略的基础上，公司持续坚持科技赋能。通过数字化赋能经营管理，持续推进从会员管理、营销、服务、销售到中后台的供应链和品类管理的数字化全流程覆盖。通过线上业务的打造和升级，持续提升本集团业绩的整体增长空间，实现线上、线下业务的双向引流和协同发展。
　　报告期内，公司的线上百货零售销售额为14,559.12万元，占公司百货零售销售总额的比例为11.68%。

　　三、风险因素
　　1、消费市场回暖未达预期的风险
　　随着经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策显效发力，国民经济回升向好，高质量发展稳步推进。但同时，中国面临的内部和外部环境仍旧复杂多变，国内经济持续恢复发展的基础仍不稳固，国内有效需求不足，经济内生修复动能仍需加强，可能导致消费市场回暖未达预期，从而对以实体百货零售业务为主的公司经营业绩造成不利影响。
　　2、行业竞争加剧的风险
　　实体零售行业由于市场集中度、商品同质化以及新开门店的持续增加，导致行业竞争日趋激烈，对公司经营成本和商品销售毛利造成压力，存在影响公司业绩的风险；网络零售权重比例的逐年增长，对实体零售行业造成冲击，传统实体零售企业面对的渠道竞争十分激烈。公司需要持续充分发挥自身优势、有效运用互联网工具，若公司无法实现业务模式的调整和创新，则可能面临业务规模和盈利能力持续下降的风险。
　　3、财务风险
　　公司目前尚属加快发展的阶段，需投入大量资金实施门店的改造投入和进一步加强零售网点的建设布局，资本支出压力较大。对公司的融资能力及内部资金运用管理提出了较高要求，公司将因存在较大规模资本支出而可能面临一定的财务风险和业绩下降风险。
　　4、商誉减值风险
　　公司持续开展对前期并购门店的调改和升级工作，如相关规划落实不够完善，或升级效果未达预期，可能会对本公司的正常业务发展及经营业绩产生不利影响，并可能涉及并购标的公司商誉产生减值风险，公司届时将根据相关法律法规及规则的要求严格执行相关测试并及时对外披露。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力相较2022年度未发生重大变化。公司持续聚焦主业，始终坚持以商业零售为核心支柱，专注于品牌服务升级，及时调整经营管理策略，持续提升核心竞争力。
　　（一）持续拓展百货购物中心化。
　　百货的优势在于商品力，尤其在穿、住、行等商品方面，商品力强能大幅提升提袋率，劣势则在于体验业态的不足导致人流吸引力不足；购物中心则恰好相反，吃喝玩乐等业态的丰富能大幅提升人流量，但却导致商品不够丰富，从而影响并降低提袋率。因此，商业零售经营中始终要把握增强人流吸引力与提升提袋率之间的平衡。公司深耕商业零售领域，持续研究并于门店业态、商品调整实践中，坚持把握人流吸引力与提袋率的平衡，并持续致力于百货的购物中心化改造，适度加大吃喝玩乐的业态种类和面积，以增强百货的人流吸引力；同时于购物中心中推动百货化改造，适度加大百货商品的种类和面积，以提升购物中心的提袋率。
　　（二）持续提升运营能力、招商能力。
　　公司具有较强的运营能力，在供应链管理、成本控制上积累了丰富经验，并持续提升及优化。依托于强效的运营管理能力，公司积极推行外延式拓展战略，并对并购标的进行了有效整合，规模优势逐步显现，在区域市场上的竞争力也持续提升。目前，公司在所布局的区域市场中（如成都、深圳、呼和浩特、包头等城市）的市场份额名列前茅。同时，公司积极拓展与深化和各大品牌的合作，持续强化招商能力；实现了从国际名品到国内精品的全品牌覆盖，能更好满足顾客不同的购物体验需求。
　　（三）持续整合强化与供应商的合作伙伴关系。
　　本公司持续发展和提升与供应商的合作伙伴关系。逐步将区域性合作发展为全国性统一合作，将场地或销售合作发展为顾客购买行为模式的共享式合作。公司正在加快供应商分级，致力于与全国性统一合作供应商逐步建立更紧密的、基于长远发展的伙伴关系。
　　（四）持续深化线上线下流量互导，提升销售效率。
　　互联网消除了空间与距离，极大缩短了沟通时间，但缺乏体验感与消费的乐趣。而线下门店则恰恰很好地发展和强化了体验感与消费乐趣，本公司将结合自身经营情况和需求，量入为出地进行线上平台的布局和投入，通过对网络平台的应用，强化门店商品的线上线下流量互导，提升门店销售。
　　（五）持续提升品牌的认知度、美誉度。
　　自2005年起，公司确立了“强效运营+外延扩张”的经营战术，在实现“大西南区最具影响力的百货零售巨头及城市综合体运营商”的短期目标基础上，积极向全国性百货零售公司转型。经过10多年的沉淀和精耕细作，公司已打造了“茂业天地”、“茂业百货”、“人民商场”、“仁和春天”、“维多利”等针对不同客户群体的品牌。并积累了大批忠实的顾客群体，在主营业务区域具有广泛的品牌认知度、美誉度和影响力，品牌优势显著，消费者认可度高。
　　（六）坚持物业自有为主、租赁为辅。
　　公司目前大部分门店位于成都、深圳、呼和浩特等城市的核心商圈，地理位置优越，且60%以上为自有物业，具备显著的成本优势和较大的物业增值空间，抗风险能力强。 收起▲