一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业情况　　2025年作为“十四五”的收官之年，一批重要政策陆续出台，为水务环保行业在“十五五”以及未来更长时期的发展指明了新的方向。　　首先，中央城市工作会议召开，提出了建设创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧的现代化人民城市的发展目标，其中美丽城市的建设任务将带来城市水务环保业务的新机遇。会议指出，我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。这要求水务环保行业的发展也要从增量扩张转向存量提质，水务环保企业要更加注重技术、运营、管理等综合能力的提升，善于从存量项目的更新提质中挖... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业情况
　　2025年作为“十四五”的收官之年，一批重要政策陆续出台，为水务环保行业在“十五五”以及未来更长时期的发展指明了新的方向。
　　首先，中央城市工作会议召开，提出了建设创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧的现代化人民城市的发展目标，其中美丽城市的建设任务将带来城市水务环保业务的新机遇。会议指出，我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。这要求水务环保行业的发展也要从增量扩张转向存量提质，水务环保企业要更加注重技术、运营、管理等综合能力的提升，善于从存量项目的更新提质中挖掘机会。会议提出要认真践行人民城市理念，坚持稳中求进工作总基调，坚持因地制宜、分类指导，以建设创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧的现代化人民城市为目标，以推动城市高质量发展为主题，以坚持城市内涵式发展为主线，以推进城市更新为重要抓手，大力推动城市结构优化、动能转换、品质提升、绿色转型、文脉赓续、治理增效，牢牢守住城市安全底线，走出一条中国特色城市现代化新路子。此外，会议部署了城市工作7个方面的重点任务。其中，着力建设绿色低碳的美丽城市要求巩固生态环境治理成效，采取更有效措施解决城市空气治理、饮用水源地保护、新污染物治理等方面的问题，推动减污降碳扩绿协同增效，提升城市生物多样性。伴随着新污染物更多纳入治理范围以及减污降碳扩绿的协同推进，城市环保市场将逐步催生出新的细分业务领域。同时，结合城市更新，部分环保基础设施的建设运营市场也存在一定的业务机会。
　　其次，生态环境部、国家发改委印发《美丽河湖保护与建设行动方案（2025—2027年）》，方案中的一系列量化指标展现了水务环保行业阶段性的市场增量空间。方案要求落实全国生态环境保护大会部署，以改善水生态环境质量为重点，坚持精准治污、科学治污、依法治污，统筹水资源、水环境、水生态治理，推动重要流域构建上下游贯通一体的生态环境治理体系，大力推进美丽河湖保护与建设，提升河湖生态系统健康水平，以高水平保护支撑高质量发展，为2035年基本实现美丽中国建设目标奠定良好基础。具体来看，会议提出到2027年美丽河湖建成率达到40%左右、到2030年美丽河湖建设取得明显成效、到2035年美丽河湖基本建成的目标。方案要求巩固深化水环境治理，涉及以下六个方面：第一，提升入河排污口整治效能，到2027年，建成排污口监测监管体系。第二，加强工业园区水污染防治。到2027年，省级及以上工业园区污水收集处理效能明显提升。第三，强化生活污水收集处理。到2027年，城市生活污水收集处理综合效能显著提升，农村生活污水治理（管控）率达到60%以上，农村黑臭水体基本消除。第四，推进农业面源污染防治。到2027年，重点区域农业面源污染得到有效遏制。第五，保持水域及岸线干净整洁。到2027年，重要流域干流及主要支流、重点湖泊水域岸线清洁水平进一步提升。第六，保障饮用水水源水质安全。到2027年，县级及以上集中式饮用水水源地规范化建设成效进一步提升。以上政策目标的设定，展现出环境监测、园区污水、农村生活污水、农业面源污染等领域的业务机会，但是如何构建适应上述污染治理场景的环保业务商业模式也亟待探索确定。
　　最后，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》，该意见旨在推动各类排放交易制度健全与市场建立，从而有利于带动以轻资产为特征的专业减排运营服务业务快速发展。文件提出的发展目标为：到2027年，碳排放权、用水权交易制度基本完善，排污权交易制度建立健全，节能市场化机制更加健全，资源环境要素交易市场更加活跃、价格形成机制更加健全，推动资源环境要素畅通流动、高效配置，充分释放市场潜力，对实现相关资源环境目标的支撑作用有效增强。
　　此外，国家发展改革委等部门印发《推动热泵行业高质量发展行动方案》，该行动方案强调要强化综合性政策支持热泵的推广应用以及更新改造，有利于促进企业从事的水源地源污水源热泵供冷供热业务进一步发展。具体来看，政策要求发挥好政府投资带动放大效应，充分发挥货币、信贷等金融政策导向作用，引导金融机构加大信贷支持，结合大规模设备更新和消费品以旧换新，积极支持热泵推广应用、更新改造等。落实好现行相关税收优惠政策；鼓励相关单位选用列入《绿色技术推广目录》、《国家重点推广的低碳技术目录》等的高效热泵技术和产品；并且研究将热泵相关项目纳入绿色低碳先进技术示范项目支持方向。
　　（二）公司主营业务情况
　　报告期内，本公司的主要业务由基础业务及战略新业务构成。基础业务包括市政污水处理、供水、再生水等领域业务，是公司收入和利润的主要来源；战略新业务主要包括以新能源供冷供热及光伏发电为主的双碳新能源业务及以污泥处置与资源化利用、危废业务为主的固废业务，战略新业务在盈利能力、经济附加值、投资回收期等方面，与基础业务形成互补，优化整体业务结构。
　　1、基础业务情况
　　截至报告期末，本公司水务业务总规模为623.71万立方米/日。权益类水务业务总规模606.51万立方米/日，其中污水处理规模527.01万立方米/日，供水业务规模31.5万立方米/日（包括自来水、工业供水），再生水规模48万立方米/日，新增再生水断点连通管网15公里，上述项目分布在全国15个省市自治区；委托运营模式下污水处理规模为17.20万立方米/日。
　　污水处理、供水业务模式以BOT、TOT、PPP模式为主，再生水业务经营模式以生产销售再生水获得销售收入，及提供再生水管道接驳工程服务获得收入为主，与期初相比均没有发生重大变化。
　　2、战略新业务情况
　　（1）新能源供冷供热业务，截至报告期末总服务面积696万平方米，主要分布在天津和北京，经营模式以BOT、委托运营为主。
　　（2）分布式光伏发电及储能项目，截至报告期末，光伏总设计装机容量38MWp，用户侧储能设计装机容量5.5MWh,项目主要分布在天津、大连、西安；经营模式以市场化定价模式为主。
　　（3）危废业务方面，截至报告期末，本公司拥有包括处置能力共18.13万吨/年的4个项目，分别为江苏永辉危废项目3万吨/年，高邮康博危废项目3万吨/年，郯城工业废物处理处置中心项目2.8万吨/年，沂水庐山化工园区危险废物综合处置中心项目9.33万吨/年；山东收储、转运项目规模2万吨/年，郯城项目废物综合利用规模7.8万吨/年。危废业务在获得危废经营许可证的前提下，采用充分市场化的经营模式，在地方政府指导价的引导下，自行选择产废单位，为其提供危废处置服务，收取危废处置服务费。
　　（4）污泥处置业务方面，截至报告期末，总规模为3010吨/日，主要分布在天津、甘肃、浙江、安徽。其中权益类污泥处置业务为津南污泥厂项目、临夏污泥项目，规模为890吨/日，其余污泥处置项目为委托运营模式，规模为2120吨/日。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司坚持以“三新”“三量”为抓手，“战略引领、深化改革、经营创效、科技赋能、风险防控”等工作取得显著成效，公司运行稳中向好。
　　1.突出创新驱动促“三新”，科技赋能成果显著
　　围绕科技引领定位，公司重构科技管理及成果转化体系，并配套考核激励机制，有效激发了科技创新内生动力，并通过产研结合促进成果转化。持续加大研发投入，报告期内研发经费投入约2000万元，启动1项市级课题研究，编制13项规范标准，申报4项城投级课题，开展69项公司级项目；获得2项授权发明专利，中华环保联合会自然科学奖一等奖，入选全联环境服务业商会绿色低碳发展典型案例3项。
　　2.用足资源政策抓“三量”，经营创效稳中有进
　　公司积极依托政府部门争取政策与资源支持，积极探索推进厂网一体化、咸阳路二期等存量盘活项目；有序推进芜湖、克拉玛依、文登提标改造等项目实施，落地宝应仙荷项目，通过扩大有效投资进一步做优增量。同时，统筹内外部资源，稳步拓展轻资产市场，收入实现突破。
　　3.聚焦深化改革强管控，多元协同全级穿透
　　公司通过调整组织架构、压缩管理层级、明晰管控权责，重构“集团—项目”两级管控及制度体系，搭建11个全级次模块管控体系，构建穿透式监管体系，实现了业务的标准化推进与穿透式监管。上线安全生产管理系统，深化隐患排查治理；公司成立专班推进应收账款与减值压降，保障项目平稳运营。编制《生产运行风险因素识别清单》，协同强化特许经营协议管理，有效防范生产与运营风险。成功完成以业财融合为核心的数字化转型一期建设，实现全面预算、资金计划、采购、报账及合同管理等业务的线上化处理。同步启动数字化转型二期建设，以赋能“大运营”为目标，完成运营管理制度重构，并搭建了包含8大模块、22个子模块的工作指引体系。
　　4.资本资金双向发力，助力市值价值提升
　　公司积极对接金融机构，拓宽融资渠道，成功完成5亿元绿色中期票据发行备案，银行可用授信余额逾40亿元。同时，公司高度重视资本市场形象建设，通过系统组织市值管理工作，稳步推进投资者关系管理，积极与股东及资本市场沟通互动。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，本公司核心竞争能力体现在以下四个方面：（1）安全、稳定、达标、高效的运营能力；（2）实用、领先、系统、持续的研发能力；（3）专业、尽责、合作、创新的员工团队；（4）诚信、担当、规范、稳健的企业信誉。上述四项核心竞争力相辅相成，企业诚信、员工用心，技术创新最终使客户放心，形成良好的创业环保品牌影响力。
　　报告期内，公司进一步巩固自身优势，全面提升竞争能力。
　　在运营管理方面，公司从运营制度流程、资产管理、监督检查、风险控制及标准化建设等多个关键维度，对运营管控模式进行了全方位优化与升级，成功构建了一体化的大运营管控体系，有效强化了运营根基，巩固并拓展了运营优势。同时，公司深化降本增效管理，并大力推进智慧水务建设的战略部署。
　　在科技研发方面，报告期内，公司持续加大研发投入力度，在除磷药剂应用、深度处理设备开发及储能项目推广等前沿方向均取得了显著突破；成功获得2项发明专利授权，并积极推动产学研深度融合与科技成果的高效转化。此外，公司致力于推动基于物联网的数智化与AI+技术在各业务领域的深度应用，进一步夯实了企业级工业物联网平台的建设基础，通过对接各类水务环保项目，积极探索厂级智慧运营平台的构建与应用，为培育和发展新质生产力奠定了坚实基础。
　　在管控与团队建设方面，公司一方面聚焦深化改革，通过优化组织架构、精简管理层级、明晰管控权责，搭建了全级次模块化管控体系与穿透式监管机制，确保各项业务得以标准化、规范化推进；另一方面，以专项人才培养工程为核心抓手，系统构建了四级人才库，组织实施了多元化专题培训，全面强化了人才储备与梯队建设。
　　在品牌建设方面，报告期内，本公司连续第二十年荣获“中国水业十大影响力企业”，并且斩获中华环保联合会自然科学奖一等奖，另有绿色低碳发展典型案例3项入选全联环境服务业商会，这些成就有力塑造了公司品牌形象，提升了公司声誉。

　　四、可能面对的风险
　　1、可能面对的风险
　　（1）政府信用风险
　　由于污水处理项目准经营性特点，污水处理服务费的资金主要来源于政府通过自来水销售收取的污水处理费专用账户，不足部分由地方财政予以补足。现行推广特许经营项目，多包含管网等基础设施的投资建设，社会资本的投资较大，投资收益依赖于政府污水处理服务费的支付。因此，资金来源的唯一性，决定了政府信用的重要性与关键性。水务企业能否如期收回投资，取得预期收益，取决于政府财政收支情况与信用的高低。一旦出现政府信用风险，将直接影响项目公司现金流，有可能派生财务风险和融资风险等资金风险。
　　（2）政策与市场风险
　　我国正处于全面深化改革和推动高质量发展的关键阶段，这一进程将长期持续，在这一过程中，政策将根据国内外经济形势、社会需求和改革进展不断优化调整，政策变更涉及产业结构调整、金融监管、税收、环保等多个领域。例如《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》及《基础设施和公用事业特许经营管理办法》的陆续出台对公用事业、水务环保行业的商业模式产生了重大影响；另外，诸如危废处置等业务虽然以企业作为服务对象，但是其也可能受到区域性产业政策的冲击，即区域产业升级与跨区域产业转移可能导致该区域所产生的危险废弃物数量发生变化；市场方面，进入十四五后期，受经济下行、有效需求不足、地方政府支付能力不足等因素影响，环保行业增速显著放缓，依赖政府政策补贴大量投资建设的模式将逐渐被以运营为主的盈利模式所取代，加之地方水务行业集团化与规模化趋势愈发明显，市场竞争加剧，行业结构将随之变化，具体将表现为企业的淘汰、整合、转型、升级。
　　（3）运营管理风险
　　随着国家对环境保护问题的日益重视，环保法、“大气十条”“水十条”等一系列政策法规的相继出台，环境治理标准日趋严格，对环保企业的管理能力和运营质量提出了更高的要求，催生出污水处理厂为适应新标准的升级改造需求。在此背景下，一方面导致污水处理厂面临改造与运营的风险，另一方面企业也面临原特许经营协议调整的风险。此外，污水处理之后的污泥处置是否能够形成更为完善的商业模式，也值得关注。
　　(4)法律风险
　　公司存在因外部法律环境变化，或由于包括公司自身在内的法律主体未按照法律规定或合同约定有效行使权利、履行义务，而对企业造成负面法律后果的可能性。集团现行合同类型主要包括特许经营类、建设工程类等，特许经营类合同存在因政府方拖欠服务费，导致所属项目公司资金流紧张而欠付下游款项的违约风险。建设工程类合同存在所发包项目非法转包/分包，总承包方资金流紧张导致的实际施工人起诉、要求本公司在应付未付范围内承担连带责任的风险。
　　2.风险管控措施
　　（1）政策研究先行，战略布局未来
　　密切关注国内外经济形势，及时掌握区域及行业发展规划相关政策信息，加大行业政策研究分析力度，高标准谋划“十五五”，以资源化和能源化为主攻方向，寻找战略新机遇，开辟发展新赛道，在水资源综合利用及能源综合利用等领域寻求新发展。
　　（2）强化风险管理，坚持依法治企
　　确定全面风险管理工作的目标，组建全面风险管理工作的组织机构，加强对各类政策风险的研判与预警，健全风险防控机制，从做好项目维护、推进遗留项目竣工结算、保障安全生产和合规采购等方面，对不同业务环节隐含的风险加以辨识、分析、评价和应对，强化公司风险及合规管控能力。强化依法治企观念，维护企业合法权益。呼吁特许经营项目中进一步明确合同主体平等关系，严格绩效考核机制和利益分配机制，将政府履约付费义务和投资人取得合理收益权纳入条款保护，从而降低投资人的政府信用风险和财务风险。针对政府等甲方拖欠款项的风险，将结合实际情况，考虑利用诉讼管理等手段加大回款力度，持续落实“强案件管理促风险化解”的思维意识，利用法律技术手段维护企业合法利益的同时，着重助力企业管理提升、价值创造。
　　（3）提升管理水平，降低运营风险
　　作为环保领域的上市公司，本公司按照相关政策变化，通过标准化的管理，及时管控生产运营风险，具体风险管控措施包括着力人员培训，强化环保法制意识，提高技术管控水平，同时组织运营单位系统梳理污水、污泥、臭气的相关合法合规义务，初步形成专项合规义务清单，严格对照专项合规义务清单履行管理责任，减少运营管理风险；加强设施设备的维保，做好资产保值，实现稳定运行；完善质量监测，推动全过程控制，确保最终产品的达标排放；制定水环境救援预案、安全生产预案，力争实现不可抗力条件下，企业的稳健运行和最佳的环保效能，并且保持同地方政府与监管部门的顺畅联系以及强化沟通。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，本公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，深入学习贯彻习近平总书记视察天津重要讲话精神，牢牢把握“四个善作善成”重要要求，抓“三量”促“三新”，推进新一轮国企改革深化提升行动，积极培育新技术、发展新质生产力，统筹发展和安全，持续推动生产运营、工程建设、管理提升、风险防控以及社会责任落实等各项工作取得新成效。　　1.聚焦战略引领，精准谋定发展策略　　报告期内，公司专题研究中长期发展规划，完成《2025-2027三年滚动发展规划》，强化战略指引功能，积极寻找战略新机遇，谋划布局“十五五”战略新业务；深... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，本公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，深入学习贯彻习近平总书记视察天津重要讲话精神，牢牢把握“四个善作善成”重要要求，抓“三量”促“三新”，推进新一轮国企改革深化提升行动，积极培育新技术、发展新质生产力，统筹发展和安全，持续推动生产运营、工程建设、管理提升、风险防控以及社会责任落实等各项工作取得新成效。
　　1.聚焦战略引领，精准谋定发展策略
　　报告期内，公司专题研究中长期发展规划，完成《2025-2027三年滚动发展规划》，强化战略指引功能，积极寻找战略新机遇，谋划布局“十五五”战略新业务；深入开展行业政策分析，对光伏发电行业、工业废水、水价改革及储能行业等进行专项研究；立足“城市综合环境服务商”定位，提升“一体”水主业、“两翼”新能源及固废业务政策研究能力，加大对宏观经济、产业应对、地域特性等方面的分析力度，结合实际确定“五维一体”商业模式，“一重一轻一产业”业务结构以及“一个项目一座城”的发展理念，为年度整体业务拓展提供有力引导。
　　2.聚焦经营创效，盘活存量提质增效
　　报告期内，公司深度挖潜存量产能，如构建厂网协同运营方案和协调机制，持续提升污水业务处理量；加快推进再生水管网建设，积极推动断点连通工程，拓展再生水使用范围和用户，已累计连通110个再生水管网点位；新能源板块稳步发力，权益项目供能超额完成年度计划目标；固危废处置实现合同额业务量双增长；深化核心成本定额管理，结合不同业态生产运营特征，摸清成本构成底数，识别核心成本要素，提升资源配置效率，如按照“应集尽集”采购原则，充分发挥集采规模效应，实现成本有效压降；工程建设超前谋划，协同参建单位细化施工方案，严控工程进度，统筹推动资金、人员保障等掣肘问题，全面保障在建项目工程进度。
　　3.聚焦发展创新，有序拓展增量项目
　　报告期内，“一体”水处理主业持续发力，成功中标会泽三期、赤壁陆水工业园、霍邱和芜湖滨江二期4个项目，新增污水处理权益规模15.5万吨/日；成功收购张贵庄再生水厂项目，扩大再生水业务体量；“两翼”战新产业稳步拓展，供能业务量域齐增，天津地区中标军粮城委托运营项目，新增供热服务面积295万平方米；新能源业务走出天津，获取国家清洁能源与安全应急科技产业园可再生能源项目，新增供能服务面积10.48万平方米，迈出京津冀区域一体化发展新步伐；天津津沽、北仓、咸阳路、东郊四座污水处理厂分布式光伏发电项目全部实现并网发电、西安北石桥污水处理厂储能项目投入使用；固废业务签订亳州污泥处置委托运营服务项目并积极拓展畜禽粪污等核心技术市场化应用；轻资产业务实现突破，年内获取机电工程施工总承包二级资质、市政公用工程施工总承包二级资质、建筑机电安装工程专业承包二级资质，完善“投资+建设+运营”一体化综合服务的自身能力建设；委托运营、工程建设、高端设备集成等多点发力，西安公司中标首个设备租赁项目，克拉玛依公司成功签订首个设备集成销售项目，同时建立轻资产业务嵌入项目开发的机制及效益分配方案，探索采用EPC+O、设备销售+运营合作等模式开发业务新方式。
　　4.聚焦科技创力，全面激发发展潜能
　　报告期内，公司完成以业财融合为核心的数字化转型一期建设，搭建业财融合体系平台，全面预算与资金计划、采购管理、报账、合同管理等实现线上办理，进一步提升系统效能，实时监控核心业务板块运行态势，为智能预测、风险控制、决策管控提供技术支撑；聚焦“高效污水处理”“高品质再生水利用”“污泥资源化多方位利用”“水源/地源热泵供能多品种互补”“光伏+储能发供电”五个维度，完成多项技术方案，为业务拓展提供技术支撑；综合运用药剂精细化控制、精确曝气、设备改造提升、工艺优化、智慧化改造等手段推进60余项科技成果助力降本增效。
　　5.聚焦资本创绩，保障资金充足安全
　　报告期内，充分发挥上市公司在资本市场上的融资功能，不断拓展融资渠道，推动绿色中期票据、乡村振兴票据及科技创新公司绿色债券的注册工作，获批10亿元中期票据；结合业务及资金需求，推动落实年度融资计划，加强与银行间协调合作，累计获得102亿元授信额度，圆满完成本公司及下属各单位年度刚性兑付工作；抓住政策利好和市场利率波动机遇，通过流动资金贷款及特定资产支持贷款等方式，置换存量高成本融资，进一步优化融资条件及利率，降低财务费用支出；“一企一策”制定压降方案，健全完善债务风险预警指标，周调度跟进资金催收情况，提升回款力度。
　　6.聚焦机制创基，凝聚强大发展合力
　　报告期内，聚焦集团层面管控现状及外埠管理实际情况，系统谋划“强总部、实项目”管控体系，制定《创业环保集团化管控总体方案》《集团化管控实施方案》，以“横向职能权责清晰、纵向业务穿透监管”为原则推动开展集团化管控体系建设；进一步突出业绩导向，优化集团内部薪酬考核体系；加强组织业绩和员工绩效考核传导、联动，将指标责任层层压实分解，注重定量与定性考核有效协同，形成内部良好绩效管理氛围；从战略解码出发，外部分析水务行业市场趋势，内部盘点公司人才结构，提出“一体两翼”板块核心人才发展目标，指导制定内部人力资源提升计划，根据内部人员储备情况，策划系列业务精进、管理提升培训课程，做优人才培养体系。
　　7.聚焦风险防控，持续夯实发展根基
　　报告期内，制定亏损企业“一企一策”治理方案，台账化盯进度、强调度，监控亏损风险，加速不良资产出清；推动下属子公司国有产权登记办理工作，有效防范产权风险；深入推进安全生产标准化建设，落实安全生产治本攻坚三年行动各项工作任务，引入第三方专业机构，开展重点环节、重要领域现场安全生产检查评价，丰富管控手段，压实安全风险分级管控和隐患排查治理双重机制，发布《安全风险分级管控管理制度》，分类辨识各业务静态和动态安全生产风险，规范安全风险分级标准和界限，防范安全生产风险；深化集中采购管理，扩大集采范围，完善集中采购审核程序，严把采购风险；优化内控体系，清单管控风险，结合最新上位规范，全年优化内控制度、流程表单75项，更新内控“三个一”成果，编制必建制度清单，强化穿透性管理，通过全级次内控专项治理，识别问题并完成106项整改；依托内控体系建设及既有风险管控手段，抓实《遗留问题和风险事项化解责任清单》，逐一形成化解方案。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2024年7月，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议召开，并通过了《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》。决定提出到二〇三五年，全面建成高水平社会主义市场经济体制，中国特色社会主义制度更加完善，基本实现国家治理体系和治理能力现代化，基本实现社会主义现代化，为到本世纪中叶全面建成社会主义现代化强国奠定坚实基础。其中，要求聚焦建设美丽中国，加快经济社会发展全面绿色转型，健全生态环境治理体系，推进生态优先、节约集约、绿色低碳发展，促进人与自然和谐共生。为此，需要完善生态文明制度体系，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，积极应对气候变化，加快完善落实绿水青山就是金山银山理念的体制机制，具体涉及完善生态文明基础体制、健全生态环境治理体系，健全绿色低碳发展机制，上述一系列改革举措势必为节能环保、清洁能源、循环经济等行业的持续发展提供更为坚实的制度保障。
　　在党的二十届三中全会召开之后，中共中央、国务院随即发布《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》。该意见不但确定经济社会发展全面绿色转型的目标与措施，而且也指明生态环保领域未来发展的新方向、新机遇、新空间。
　　首先，在节能环保领域，国家将大力推广合同能源管理、合同节水管理、环境污染第三方治理等模式和以环境治理效果为导向的环境托管服务。积极鼓励绿色低碳导向的新产业、新业态、新商业模式加快发展。到2030年节能环保产业规模达到15万亿元左右。
　　其次，在清洁能源领域，国家将大力发展非化石能源，到2030年非化石能源消费比重提高到25%左右，并且建设智能电网，加快微电网、虚拟电厂、源网荷储一体化项目建设，到2030年抽水蓄能装机容量超过1.2亿千瓦。
　　最后，在循环经济领域，国家将健全废弃物循环利用体系，强化废弃物分类处置和回收能力，提升再生利用规模化、规范化、精细化水平，到2030年大宗固体废弃物年利用量达到45亿吨左右，主要资源产出率比2020年提高45%左右。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，本公司的业务范围及经营模式和去年相比，没有发生变化，主要业务由基础业务及战略新业务构成。基础业务包括市政污水处理、供水、再生水等领域业务，是本公司收入和利润的主要来源；战略新业务包括新能源供冷供热、污泥处置与资源化利用、危废业务、光伏发电与储能等，在盈利能力、经济附加值、投资回收期等方面，与基础业务形成互补，优化整体业务结构。
　　报告期内，本公司新增权益类污水处理业务规模20.635万立方米/日，新增权益类再生水处理业务规模6万立方米/日，新增再生水断点连通管网11.6公里，其他水务业务规模与期初相比没有重大变化。截至报告期末，本公司水务业务总规模为632.34万立方米/日。权益类水务业务总规模606.51万立方米/日，其中污水处理规模527.01万立方米/日，供水业务规模31.5万立方米/日（包括自来水、工业供水），再生水规模48万立方米/日，上述项目分布在全国15个省市自治区；委托运营模式下污水处理规模为25.83万立方米/日。
　　污水处理、供水业务模式以BOT、TOT、PPP模式为主，再生水业务经营模式以生产销售再生水获得销售收入及提供再生水管道接驳工程服务获得收入为主，与期初相比均没有发生重大变化。
　　报告期内，本公司战略新业务主要情况如下：
　　（1）新能源供冷供热业务，新增服务面积305.56万平方米，截至报告期末，总服务面积696万平方米，主要分布在天津和北京，经营模式以BOT、委托运营为主，服务面积的增加主要是因为获取东丽区军粮城供热站委托运营项目和国家清洁能源与安全应急科技产业园可再生能源项目。
　　（2）分布式光伏发电项目，新增装机容量6.9MWp，截至报告期末，总设计装机容量38MWp，项目主要分布在天津、大连；经营模式以市场化定价模式为主。
　　（3）储能方面，新增容量22.654MWh，其中西安北石桥污水处理厂储能项目作为本公司首个储能项目已投入使用，容量5.5MWh；本公司外埠污水厂用户侧储能项目稳步推进，合计容量17.154MWh。
　　（4）危废业务方面，报告期内没有发生变化。截至报告期末，本公司拥有包括处置能力共18.13万吨/年的4个项目，一座规模2万吨/年的收储、转运项目，一座总库容31.46万吨的填埋项目，废物综合利用规模7.8万吨/年，主要分布在山东、江苏两省。危废业务在获得危废经营许可证的前提下，采用充分市场化的经营模式，在地方政府指导价的引导下，自行选择产废单位，为其提供危废处置服务，收取危废处置服务费。
　　（5）污泥处置业务方面，新增处置规模200吨/日，截至报告期末，总规模为3010吨/日，主要分布在天津、甘肃、浙江、安徽。其中权益类污泥处置业务为临夏污泥项目、津南污泥厂项目，规模为890吨/日，其余污泥处置项目为委托运营模式，规模为2120吨/日，规模的增加主要是因为获取亳州污泥处置委托运营项目。
　　一、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，本公司核心竞争能力仍体现在以下四个方面：（1）安全、稳定、达标、高效的运营能力；（2）实用、领先、系统、持续的研发能力；（3）专业、尽责、合作、创新的员工团队；（4）诚信、担当、规范、稳健的企业信誉。上述四项核心竞争力相辅相成，企业诚信、员工用心，技术创新最终使客户放心，形成良好的创业环保品牌影响力。
　　经过2024年的发展，公司立足自身优势，持续提高行业竞争能力。
　　（1）持续巩固提升运营优势。挖潜水务项目运营能力，构建厂网协同运营方案和协调机制，持续提升污水业务处理量，推动管网排查与整改，提升进水水质浓度与稳定性；通过强化定期生产调度管理、提高精细化管控能力、推进集中采购的方式，有效提升资源配置效率；建立污水厂运行质量评价体系，整理分析评价项目运营情况，并与年度运营计划统计工作联动，诊断各项目成本压降突破口，合理控制关键成本；持续推进公司数字化转型建设，开展水业务、新能源及污泥处置业务厂站物联网平台接入工作，集中汇聚各运营单位数据资源，推动业务和管理的数字智慧转型。
　　（2）持续巩固提升科技优势。聚焦“高效污水处理”“高品质再生水利用”“污泥资源化多方位利用”“水源/地源热泵供能多品种互补”“光伏+储能发供电”五个维度，提炼核心技术研究成果，完成5项单维、2项双维和1项三维技术方案，为业务拓展提供技术支撑。2024年组织开展1项市级课题研究，开展13项国家、行业、地方及团体标准编制工作，获得华夏建设科技一等奖、天津市创新方法大赛二等奖等科技类奖励6项，全年获得授权专利24项，计算机软件著作权5项，进一步强化科技创新的引领支撑。
　　（3）持续强化人才队伍建设和激励体系保障。2024年，本公司谋划内部人力资源规划，加强干部人才梯队建设，强化内部人才竞争优势。薪酬激励体系设计上进一步优化绩效考核周期，加强关键指标、重点任务的传导性，从体系上提升了集团人力资源战略管控质量，确保了人力资源管理工作与集团战略目标的紧密对接。
　　（4）持续打造品牌影响力。2024年，本公司连续第十九年荣获“中国水业十大影响力企业”；连续七年入选“中国环境企业（营收）50强”；申报的“面向水生态安全的城镇污水高标准处理全流程成套技术及装备”项目荣获建设部华夏建设科学技术一等奖；旗下津沽污水厂被天津市文明办授予“天津市新时代文明实践基地”荣誉称号；佳源公司被天津市可持续发展研究会授予“天津市绿色可持续发展典型案例”称号；西安公司先后被陕西省教育厅、陕西省文化和旅游厅、陕西省文物局授予“陕西省中小学研学实践教育基地”、被西安市生态环境局授予“西安市生态环境保护执法实战实训基地”荣誉称号；合肥公司陶冲污水处理厂荣获全国“生态化标准污水处理厂”生态优化服务、社会开放服务五星级称号；贵州公司工艺控制组被贵阳市总工会授予“工人先锋号”荣誉称号……各经营单位在各自领域践行企业使命，树立了良好的企业形象和品牌声誉。
　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，本公司整体业务运营平稳。与上年度相比，公司主营业务没有发生重大变化，仍以污水处理、自来水供水、再生水、新能源供冷供热、道路收费、危废业务、科技成果转化等为主，是本公司2024年度业绩主要来源。2024年，公司实现营业收入482,745万元，比上年度增加3.48%；利润总额104,706万元，比上年度减少5.35%；实现归属于母公司净利润80,721万元，比上年度减少6.70%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　近年来，水务环保行业展现出一系列新趋势，这些新趋势一方面对环保企业的能力提出了更高的要求，另一方面也将深刻影响企业的发展路径选择。
　　第一，中国经济已经步入高质量发展阶段，以规模扩张带动市场增量的发展阶段已经明显过渡至以存量整合和质量提升为主的发展阶段。因此，无论是市政基础设施领域，还是水务环保领域，若继续单纯依靠投资拉动模式发展，则未来的市场增量将难以支撑企业的业绩持续提升。因此，存量的盘活与整合变得愈发重要，并购重组将成为一段时期的市场主旋律。
　　第二，传统水务环保领域的商业模式由以重资产为特征的“投资拉动”进一步向以轻资产为特征的“运营服务”转型。因此，水务环保企业迫切需要重新思考未来行业全面转型之后，什么构成企业的核心资产、什么可以支撑企业的既有收入、什么能够成为运营服务背后的核心竞争优势？以上变化趋势将促使进行企业战略调整以及能力重塑。
　　第三，地方水务环保集团加速组建，环保项目投资运营本地化趋势明显，同时选择出海寻求发展机遇的水务环保企业逐渐增多，“走出去”的国际化趋势开始显现。以上变化均是在国内市场增量空间压缩的情况下，企业谋求发展的应对之举。前者将加剧市场竞争，导致全国布局的难度加大，而后者又使得企业不得不面对国际政治风险与世界经济风险，不仅给企业发展带来更大的不确定性，也对企业的综合能力以及出海模式选择提出了更高的要求。
　　第四，在行业由“投资拉动”向“运营服务”转型的过程中，水务环保企业理应从提供高质量且低成本的专业运营服务方面考虑如何构筑自身的核心竞争力，而一个可行的路径则在于通过数字化智能化同绿色化相结合以重塑运营优势。一些环保企业已经在尝试探索利用大模型发展形成以智慧供水、智慧排水、智慧水处理以及水务环境智慧化治理为应用场景的专业水务智慧管理模型。这要求水务环保企业需要持续在“用数、赋智、上云、自控”等核心环节持续发力，探索形成以“智慧水务+无人水厂”为新模式的专业服务。
　　(二)公司发展战略
　　本公司致力于到“十四五”末成为国内水处理和水资源利用领域一流专业服务商。在业务布局方面，将继续专注水行业，并按照“一体两翼”的思路进行拓展。其中，水处理和水资源利用为“一体”，以新能源开发与利用、污泥与有机固废协同处置为“两翼”。在区域布局方面，立足天津、服务京津冀、服务全国市场的发展格局进一步提升和巩固。在发展模式方面，结合创业环保基因传承和未来趋势，采取“运营领先+技术驱动+投资拉动”相结合策略，升级公司在主业领域内投资建设运营的核心竞争力。在切实发挥上市公司资本运作功能的基础上，突出数字化智慧化运营的导入与污水处理厂的低碳运营的标准，着力全面提升技术方案输出、技术工艺研发、产品化三大能力，构建专业孵化载体，促进形成具有自主知识产权的工艺包和产品包。在深化改革方面，强化管理机制改革，深化集团化管控，以薪酬绩效体系改革夯实市场化经营机制，以核心人才引进与培养带动人才体系优化。在文化凝练提升方面，传承创业精神，将艰苦奋斗与二次创业作为实现目标的精神动力，重点加强党建引领、体系保障以及公众公司的社会责任。
　　(三)经营计划
　　报告期内，公司以2025-2027年为周期，对“十四五”战略规划进行延伸，强化战略指引功能，完成中长期发展规划专题研究，明确战略发展方向及路径，同时公司坚持以高质量发展为目标，以市场拓展为重点，稳定推进公司发展战略及年度经营计划的实施。
　　2025年，本公司主营业务预计仍以污水处理业务为主，预计全年处理污水不低于164,186万立方米。随着天津市以及各外埠项目适用出水标准的提高、各类资源能源费用、人力成本不断增加，项目运营成本有所增加，在所遵循的国家现行方针政策、经营环境不发生重大变化的情况下，预计污水处理服务费收入及成本变动幅度不高于20%；研发投入不低于年度经营收入的1.25%，主要用于技术研发、技改技革费用，继续围绕着污水处理、污泥处理、新能源等领域的新工艺与应用型技术进行研发。
　　(四)可能面对的风险
　　1、可能面对的风险
　　（1）政府信用风险
　　由于污水处理项目准经营性特点，污水处理服务费的资金主要来源于政府通过自来水销售收取的污水处理费专用账户，不足部分由地方财政予以补足。现行推广特许经营项目，多包含管网等基础设施的投资建设，社会资本的投资较大，投资收益依赖于政府污水处理服务费的支付。因此，资金来源的唯一性，决定了政府信用的重要性与关键性。水务企业能否如期收回投资，取得预期收益，取决于政府财政收支情况与信用的高低。一旦出现政府信用风险，将直接影响项目公司现金流，有可能派生财务风险和融资风险等资金风险。
　　（2）政策与市场风险
　　我国正处于全面深化改革和推动高质量发展的关键阶段，这一进程将长期持续，在这一过程中，政策将根据国内外经济形势、社会需求和改革进展不断优化调整，政策变更涉及产业结构调整、金融监管、税收、环保等多个领域。例如《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》及《基础设施和公用事业特许经营管理办法》的陆续出台对公用事业、水务环保行业的商业模式产生了重大影响；另外，诸如危废处置等业务虽然以企业作为服务对象，但是其也可能受到区域性产业政策的冲击，即区域产业升级与跨区域产业转移可能导致该区域所产生的危险废弃物数量发生变化；市场方面，进入十四五后期，受经济下行、有效需求不足、地方政府支付能力不足等因素影响，环保行业增速显著放缓，依赖政府政策补贴大量投资建设的模式将逐渐被以运营为主的盈利模式所取代，加之地方水务行业集团化与规模化趋势愈发明显，市场竞争加剧，行业结构将随之变化，具体将表现为企业的淘汰、整合、转型、升级。
　　（3）运营管理风险
　　随着国家对环境保护问题的日益重视，环保法、“大气十条”“水十条”等一系列政策法规的相继出台，环境治理标准日趋严格，对环保企业的管理能力和运营质量提出了更高的要求，催生出污水处理厂为适应新标准的升级改造需求。在此背景下，一方面导致污水处理厂面临改造与运营的风险，另一方面企业也面临原特许经营协议调整的风险。此外，污水处理之后的污泥处置是否能够形成更为完善的商业模式，也值得关注。
　　(4)法律风险
　　公司存在因外部法律环境变化，或由于包括公司自身在内的法律主体未按照法律规定或合同约定有效行使权利、履行义务，而对企业造成负面法律后果的可能性。集团现行合同类型主要包括特许经营类、建设工程类等，特许经营类合同存在因政府方拖欠服务费，导致所属项目公司资金流紧张而欠付下游款项的违约风险。建设工程类合同存在所发包项目非法转包/分包，总承包方资金流紧张导致的实际施工人起诉、要求本公司在应付未付范围内承担连带责任的风险。
　　2.风险管控措施
　　（1）政策研究先行，战略布局未来
　　密切关注国内外经济形势，及时掌握区域及行业发展规划相关政策信息，加大行业政策研究分析力度，高标准谋划“十五五”，以资源化和能源化为主攻方向，寻找战略新机遇，开辟发展新赛道，在水资源综合利用及能源综合利用等领域寻求新发展。
　　（2）强化风险管理，坚持依法治企
　　确定全面风险管理工作的目标，组建全面风险管理工作的组织机构，加强对各类政策风险的研判与预警，健全风险防控机制，从做好项目维护、推进遗留项目竣工结算、保障安全生产和合规采购等方面，对不同业务环节隐含的风险加以辨识、分析、评价和应对，强化公司风险及合规管控能力。强化依法治企观念，维护企业合法权益。呼吁特许经营项目中进一步明确合同主体平等关系，严格绩效考核机制和利益分配机制，将政府履约付费义务和投资人取得合理收益权纳入条款保护，从而降低投资人的政府信用风险和财务风险。针对政府等甲方拖欠款项的风险，将结合实际情况，考虑利用诉讼管理等手段加大回款力度，持续落实“强案件管理促风险化解”的思维意识，利用法律技术手段维护企业合法利益的同时，着重助力企业管理提升、价值创造。
　　（3）提升管理水平，降低运营风险
　　作为环保领域的上市公司，本公司按照相关政策变化，通过标准化的管理，及时管控生产运营风险，具体风险管控措施包括着力人员培训，强化环保法制意识，提高技术管控水平，同时组织运营单位系统梳理污水、污泥、臭气的相关合法合规义务，初步形成专项合规义务清单，严格对照专项合规义务清单履行管理责任，减少运营管理风险；加强设施设备的维保，做好资产保值，实现稳定运行；完善质量监测，推动全过程控制，确保最终产品的达标排放；制定水环境救援预案，安全生产预案，力争实现不可抗力条件下，企业的谨慎运行和最佳的环保效能，并且保持同地方政府与监管部门的顺畅联系以及强化沟通。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业情况　　党的二十届三中全会就进一步全面深化改革，推进中国式现代化做出重要部署，其中提出深化生态文明体制改革，完善生态文明基础体制，健全生态环境治理体系，健全绿色低碳发展机制，伴随着相关改革的推进与制度的出台，不仅水务环保领域的商业模式有可能进一步发生变化，而且未来许多细分领域以及新兴领域将释放出增长空间。　　在商业模式方面，PPP模式进一步理顺。随着《基础设施和公用事业特许经营管理办法》修订发布，进一步厘清了基础设施和公用事业特许经营与政府和社会资本合作（PPP）关系，强化基础设施和公用事业特许经营是基于使用者付费的PPP模式... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业情况
　　党的二十届三中全会就进一步全面深化改革，推进中国式现代化做出重要部署，其中提出深化生态文明体制改革，完善生态文明基础体制，健全生态环境治理体系，健全绿色低碳发展机制，伴随着相关改革的推进与制度的出台，不仅水务环保领域的商业模式有可能进一步发生变化，而且未来许多细分领域以及新兴领域将释放出增长空间。
　　在商业模式方面，PPP模式进一步理顺。随着《基础设施和公用事业特许经营管理办法》修订发布，进一步厘清了基础设施和公用事业特许经营与政府和社会资本合作（PPP）关系，强化基础设施和公用事业特许经营是基于使用者付费的PPP模式。
　　在市场空间方面，各地政府陆续出台相关政策，推动大规模设备更新和消费品以旧换新政策落地，增加了水务市场发展空间。例如，《天津市推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》印发，明确加快推进城镇生活污水垃圾处理设施设备补短板、强弱项，持续实施燃气、排水、供水、供热等老化管道更新改造。《河北省推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》印发，提出淘汰更新改造排水管网193公里以上，更新改造供热老旧管网335公里以上。《湖北省推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》印发，提出支持污水处理、供热等10个方面设施设备更新改造，力争到2027年，累计升级污水处理厂40座。
　　在厂网一体化方面，结合城市更新，鼓励推动建立厂网统筹的城市生活污水专业化运行维护模式。《关于加强城市生活污水管网建设和运行维护的通知》发布，提出持续推进“厂网一体”专业化运行维护，排水主管部门要构建以污染物收集效能为导向的管网运行维护绩效考核体系和付费体系，对污水处理厂和管网联动按效付费；健全污水管网建设和运行维护费用保障制度，合理调整污水处理收费标准，加强污水管网建设和运行维护，地方人民政府可视情况给予运营补贴；完善资金筹措机制，鼓励社会资本通过特许经营等方式参与，研究探索规范项目收益权、特许经营权等质押融资担保。并且，此后《关于开展城市更新示范工作的通知》发布，进一步明确中央财政补助资金重点支持污水管网“厂网一体”建设改造；财政部会同住建部通过竞争性选拔，确定部分城市开展典型示范，中央财政对示范城市给予定额补助；首批评选15个示范城市，重点向超大特大城市和长江经济带沿线大城市倾斜，中央财政补助资金重点支持城市地下管网更新改造和污水管网“厂网一体”建设改造等。
　　在资源化方面，再生水利用具有广阔市场前景。《节约用水条例》发布，进一步促进再生水利用成为趋势，具体包括：县级以上地方人民政府应当统筹规划、建设污水资源化利用基础设施，促进污水资源化利用；城市绿化、道路清扫、车辆冲洗、建筑施工以及生态景观等用水，应当优先使用符合标准要求的再生水。并且，国家发改委等三部门联合印发《推进重点城市再生水利用三年行动实施方案》，要求遴选50个地级及以上城市，重点推进再生水利用工作。
　　在价格调整方面，公用事业价格改革持续推进，水价调整趋势需要关注。2024年3月上海青浦区、浦东新区调整供水价格，2024年5月广州中心城区召开供水价格改革听证会。
　　2024年8月初，中共中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》。其中提出一系列具体的量化工作目标。例如，到2030年节能环保产业规模达到15万亿元左右，非化石能源消费比重提高到25%左右，抽水蓄能装机容量超过1.2亿千瓦，大宗固体废弃物年利用量达到45亿吨左右等。这无疑将进一步释放节能环保产业的市场空间。一方面配合稳妥推进能源绿色低碳转型，要加快构建新型电力系统。截至2024年6月底，中国可再生能源装机规模达到16.53亿千瓦，占总装机的53.8%。这要求科学布局抽水蓄能、新型储能、光热发电，提升电力系统安全运行和综合调节能力；建设智能电网，加快微电网、虚拟电厂、源网荷储一体化项目建设；深化电力体制改革，进一步健全适应新型电力系统的体制机制。另一方面配合实施全面节约战略，要大力发展循环经济。具体涉及推进生活垃圾分类，提升资源化利用率；健全废弃物循环利用体系，强化废弃物分类处置和回收能力，提升再生利用规模化、规范化、精细化水平。上述政策的逐步落实，将有利于创业环保在巩固提升水处理与水资源业务的基础上，进一步发展新能源、储能、虚拟电厂、有机固废、危废、医废处理处置等新业务。
　　（二）公司主营业务情况
　　报告期内，本公司的主要业务由基础业务及战略新业务构成。基础业务包括市政污水处理、供水、再生水等领域业务，是公司收入和利润的主要来源；战略新业务主要包括以新能源供冷供热及光伏发电为主的双碳新能源业务及以污泥处置与资源化利用、危废业务为主的固废业务，战略新业务在盈利能力、经济附加值、投资回收期等方面，与基础业务形成互补，优化整体业务结构。
　　1、基础业务情况
　　截至报告期末，本公司水务业务总规模为612.84万立方米/日。权益类水务业务总规模585.01万立方米/日，其中污水处理规模511.51万立方米/日，供水业务规模31.5万立方米/日（包括自来水、工业供水），再生水规模42万立方米/日，新增再生水断点连通管网28.6公里，上述项目分布在全国15个省市自治区；委托运营模式下污水处理规模为21.83万立方米/日，再生水规模6万立方米/日。
　　污水处理、供水业务模式以BOT、TOT、PPP模式为主，再生水业务经营模式以生产销售再生水获得销售收入，及提供再生水管道接驳工程服务获得收入为主，与期初相比均没有发生重大变化。
　　2、战略新业务情况
　　（1）新能源供冷供热业务，截至报告期末，总服务面积390万平方米，主要分布在天津，经营模式以BOT和自主投资为主。
　　（2）分布式光伏发电及储能项目，截至报告期末，光伏总设计装机容量31MWp，用户侧储能设计装机容量5.5MWh,项目主要分布在天津、大连、西安；经营模式以市场化定价模式为主。
　　（3）危废业务方面，报告期内没有发生变化。截至报告期末，本公司拥有包括处置能力共18.13万吨/年的4个项目，一座规模2万吨/年的收储、转运项目，一座总库容31.46万吨的填埋项目，废物综合利用规模7.8万吨/年，主要分布在山东、江苏两省。危废业务在获得危废经营许可证的前提下，采用充分市场化的经营模式，在地方政府指导价的引导下，自行选择产废单位，为其提供危废处置服务，收取危废处置服务费。
　　（4）污泥处置业务方面，截至报告期末，总规模为2810吨/日，主要分布在天津、甘肃、浙江、安徽。其中权益类污泥处置业务为临夏污泥项目、津南污泥厂项目，规模为890吨/日，其余污泥处置项目为委托运营模式，规模为1920吨/日。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司以“十四五”战略为引领，持续构建“一体两翼”的业务布局，聚焦“三量”“三新”工作要求，不断创新“五维一体”商业模式。此外，公司不断丰富“一重、一轻、一产业”的业务结构，即在原有重资产业务的基础上，强化以合同能源管理（EMC）、运营与维护（OM）为核心的客户定制化增值服务以及同工程建设管理产业链延伸相关的工程服务（EPC/PC）等轻端业务，并且突出以科技创新推动技术产品化与市场化。公司在加快培育新质生产力、提升优质增量等方面取得一定成效，推动董事会制定的年度经营计划的实现。
　　1.聚焦存量项目创效，深挖成本管控潜力
　　稳步提升水业务产能，“一企一策”厂网协同运营提升污水来水量，加快再生水管网建设与完善，不断拓宽生态用水的应用场景；稳步扩展固废业务市场，立足资源禀赋，开发和推广资源化产品，实现资源化的终极目标；稳步发力新能源板块，北仓、咸阳路、津沽三座污水厂分布式光伏发电项目已实现并网；关键成本降本增效，按照“应集尽集”的采购原则，开展年度运营类固定资产四大类常用物资的集中采购，不断梳理三层级采购管控体系；编制存量污水处理项目“一厂一策”工作方案，精准管控，优化处理流程和参数调整，提高污染物去除效率、降低药耗能耗。
　　2.培育优质增量项目，以进促稳积极拓展市场
　　报告期内落地瓮安县二期、三期污水处理厂特许经营权转让项目，会泽县城污水处理厂三期建设（扩容）特许经营项目；中标颍上县城南污水厂二期委托运营服务项目及东丽湖度假旅游区污水2024-2026年度服务项目；绿能公司中标天津市东丽区军粮城供热站委托项目，成功新增供热服务面积约300万平方米；布局合同能源管理，签署轻资产合同28个；津沽厂实现了“污水+再生水+污泥（厌氧）+新能源供冷供热+光伏”的“五维度”业务组合，树立业界资源化综合利用标杆，提升市场开发协同作战能力形成良好示范。
　　3.打造核心技术支撑，高标准发展新质生产力
　　报告期内完成26个污水项目物联网数据接入数字化一期平台，打通核心业务数据链条，建立核心业务板块运行态势实时监控，实现全级次业务与财务深度融合；围绕“五维一体”，提高项目策源策划的技术支撑，整合梳理“污水高标准处理技术”“定制化服务工艺装备”等17项核心技术支撑，实现核心技术从单维向多维的转变，发展新质生产力。
　　4.资本资金双向发力，主动提升市值管理能力
　　报告期内有序推进10亿元科技创新绿色公司债注册申报工作，获得小额快速股权融资授权，2024年7月完成10亿元中期票据额度注册工作；一企一策制定应收账款化解方案，积极探索存量债务化解方式；积极推动ESG体系建设，将ESG管理职能纳入公司决策层面；响应将市值管理纳入考核的要求，组织开展市值管理相关工作，提升市值管理工作重视程度；稳步推进投资者关系管理，积极与股东互动，组织业绩说明会，发声资本市场。
　　5.全领域控风险隐患，筑牢企业发展坚实底盘
　　强化前端风险识别，编发《风险识别清单v1.0》，推动风险量化管理；清查遗留问题，明确历史风险点与化解措施，设定2024年目标及考核体系，上半年化解多项遗留风险；强化安全管理，深入推进安全生产标准化工作建设和实施，不断提升安全生产意识和管理水平；组织全员签订安全生产责任书，安全责任压实全覆盖；严把采购风险。发布《非法定招标项目采购工作指引》《设施（建筑物、构筑物）日常维修维护招标采购评标办法》，进一步完善采购规范体系。

　　三、风险因素
　　1、可能面对的风险
　　（1）政府信用的风险
　　由于污水处理项目准经营性特点，污水处理服务费的资金主要来源于政府通过自来水销售收取的污水处理费专用账户，不足部分由地方财政予以补足。现行推广特许经营项目，多包含管网等基础设施的投资建设，社会资本的投资较大，投资收益依赖于政府污水处理服务费的支付。因此，资金来源的唯一性，决定了政府信用的重要性与关键性。水务企业能否如期收回投资，取得预期收益，取决于政府财政收支情况与信用的高低。一旦出现政府信用风险，将导致项目公司现金流出现问题，有可能派生财务风险和融资风险等资金风险。
　　（2）政策变更的风险
　　当前，我国将长期处于全面深化改革的进程之中，未来一段时间内，经济、金融、物价、财税、政府职能等方面的政策预计会有改革性的变化。例如《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》及《基础设施和公用事业特许经营管理办法》的陆续出台对公用事业、水务环保行业的商业模式将持续产生影响。另外，诸如危险废弃物处理等业务虽然以企业作为服务对象，但是其也可能受到区域性产业政策的冲击，即区域产业升级与跨区域产业转移可能导致该区域所产生的危险废弃物数量发生变化。作为社会投资人，政策变更风险需重点关注。
　　（3）运营管理风险
　　伴随着国家环境治理要求持续升级，逐步催生污水处理厂为了适应新标准的升级改造需求。在此背景下，一方面导致污水处理厂面临改造与运营的风险，另一方面企业也面临原特许经营协议调整的风险。此外，污水处理之后的污泥处置是否能够形成更为完善的商业模式，也值得关注。
　　(4)法律风险
　　集团存在因外部法律环境变化，或由于包括集团自身在内的法律主体未按照法律规定或合同约定有效行使权利、履行义务，而对企业造成负面法律后果的可能性。集团现行合同类型主要包括特许经营类、建设工程类等，特许经营类合同存在因政府方拖欠服务费，导致所属项目公司资金流紧张而欠付下游款项的违约风险。建设工程类合同存在所发包项目非法转包/分包，总承包方资金流紧张导致的实际施工人起诉、要求本公司在应付未付范围内承担连带责任的风险。
　　2.风险管控措施
　　（1）充分利用法律法规，维护企业合法利益
　　强化依法治企观念，维护企业合法权益。呼吁特许经营项目中进一步明确合同主体平等关系，严格绩效考核机制和利益分配机制，将政府履约付费义务和投资人取得合理收益权纳入条款保护，从而降低投资人的政府信用风险和财务风险。针对政府等甲方拖欠款项的风险，将结合实际情况，考虑利用诉讼管理手段，“以打促谈”推进回款，持续落实“强案件管理促风险化解”的思维意识，利用法律技术手段维护企业合法利益的同时，着重助力企业管理提升、价值创造。
　　（2）加强全面风险管理
　　确定全面风险管理工作的目标，组建全面风险管理工作的组织机构，加强对各类政策风险的研判与预警，健全风险防控机制，从做好项目维护、推进遗留项目竣工结算、保障安全生产和合规采购等方面，对不同业务环节隐含的风险加以辨识、分析、评价和应对，强化公司风险及合规管控能力。
　　（3）不断提高运营管理水平
　　作为环保领域的上市公司，本公司按照相关政策变化，通过标准化的管理，及时管控生产运营风险，具体风险管控措施包括着力人员培训，强化环保法制意识，提高技术管控水平，同时组织运营单位系统梳理污水、污泥、臭气的相关合法合规义务，初步形成专项合规义务清单，严格对照专项合规义务清单履行管理责任，减少运营管理风险；加强设施设备的维保，做好资产保值，实现稳定运行；完善质量监测，推动全过程控制，确保最终产品的达标排放；制定水环境救援预案，安全生产预案，力争实现不可抗力条件下，企业的谨慎运行和最佳的环保效能。并且保持同地方政府与监管部门的顺畅联系以及强化沟通。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，本公司核心竞争能力仍体现在以下四个方面：（1）安全、稳定、达标、高效的运营能力；（2）实用、领先、系统、持续的研发能力；（3）专业、尽责、合作、创新的员工团队；（4）诚信、担当、规范、稳健的企业信誉。上述四项核心竞争力相辅相成，企业诚信、员工用心，技术创新最终使客户放心，形成良好的创业环保品牌影响力。
　　报告期内，公司进一步巩固自身优势，全面提升竞争能力。
　　在运营管理方面，聚焦降本增效系统性提升运营管控水平，一方面对全业务进行科学合理的生产成本定额编制及审定，以实现对各运行单位的资源配置优化及合理降低成本；另一方面编制完成大运营体系“六化”构建方案，通过精益管理压降费用支出、加强生产类预算管控、提升自动化控制水平等举措推进精细化管理。
　　在科技研发方面，持续加大科技投入，一方面优化提升数字化、智慧化、低碳化的运营体系，另一方面重点夯实有效支撑“五维一体”商业模式的技术能力；报告期内获得授权专利18项（发明专利5项、实用新型专利12项、外观设计专利1项），申请软件著作权3项。组织开展9项国家、行业、地方及团体标准编制工作，获得华夏建设科技一等奖1项，成功获批天津市生态环境保护协同创新中心平台，为发展新质生产力做出新贡献。
　　在管控与团队建设方面，基于战略管控模式，按照强总部、实区域、简项目的思路，完善集团化管理架构；主动服务公司“一体两翼”战略发展，选强配优队伍，着力打造综合能力突出、储备数量充足、能够担当企业发展重任的干部队伍。
　　在品牌建设方面，报告期内，本公司连续第十九年荣获“中国水业十大影响力企业”；旗下贵州公司工艺控制组荣获贵阳市“工人先锋号”荣誉称号；阜阳公司颖南污水厂入选E20环境平台“水环境治理优秀案例”；合肥公司陶冲污水处理厂荣获全国“生态化标杆污水处理厂”和“生态优化服务、社会开放服务五星级企业”称号；凯英公司被成功认定为天津市专精特新中小企业……各经营单位在各自领域践行企业使命，树立了良好的企业形象和品牌声誉。 收起▲