一、报告期内公司从事的业务情况　　报告期内，公司围绕“打造成都数字文创新经济重要资本平台”的战略定位，持续围绕“智慧管理、数字文创、现代传播”业务发展方向深耕，当前业务主要集中在智慧管理、游戏研运、媒体广告、文创金融等领域。主要经营模式如下：　　1.智慧管理业务：公司依托自身在软件研发和硬件集成方面的整合能力，以智慧教育和智慧城市为细分赛道，积累了丰富成果和经验。在智慧教育上拥有“教育治理、教学质量提升、素质教育”三大成熟完整的自研产品体系，结合AI、大数据等为基础教育全场景、全角色提供基于大数据深度专业服务的“区域智慧教育整体解决方案、智慧校园整体解决方案、区校一体化解决方案、精准（智慧... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司围绕“打造成都数字文创新经济重要资本平台”的战略定位，持续围绕“智慧管理、数字文创、现代传播”业务发展方向深耕，当前业务主要集中在智慧管理、游戏研运、媒体广告、文创金融等领域。主要经营模式如下：
　　1.智慧管理业务：公司依托自身在软件研发和硬件集成方面的整合能力，以智慧教育和智慧城市为细分赛道，积累了丰富成果和经验。在智慧教育上拥有“教育治理、教学质量提升、素质教育”三大成熟完整的自研产品体系，结合AI、大数据等为基础教育全场景、全角色提供基于大数据深度专业服务的“区域智慧教育整体解决方案、智慧校园整体解决方案、区校一体化解决方案、精准（智慧）教学整体解决方案、素质教育整体解决方案”五大解决方案。在智慧城市（园区）上通过推动业务结构优化升级，结合区域实际需求，搭建数字化校园综合服务解决方案、城市综合治理智慧解决方案等，加大业务拓展和落地，打造更多“智慧教育”“智慧城市”赛道上的标杆范例。
　　2.数字文创业务：公司数字文创业务包含两部分，一是以文化产权交易为主的文交所业务，二是以游戏研运为主的游戏业务。文交所业务以旗下数字文化资产交易平台为经营主体，以区块链技术提供确权保障，打造文创资源交易平台，推动数字文化产权交易公平化、安全化、智能化，释放文化资产价值。游戏业务以自主研发“侠义道”、“全民主公”、“七雄争霸”等知名IP为题材的网络游戏，产品线覆盖手游、页游及端游。试点探索以弘扬中华文化为特色的IP游戏，并积极推进游戏出海业务，加快海外市场拓展和产品运营，已完成离岸“研发+运营+发行”一体化全流程体系构建，打通游戏出海全业务链条。
　　3.现代传播业务：公司紧跟传播行业结构性变革，大力拓展新媒体业务、广告代理、IP活动引流、赛事整合营销等业务。目前经营媒体有公交车身、门户网站平台、社交平台、垂类新媒体直播等。为更好地实现传播效果，公司也正在进一步探索传播业务向数字化、流量化、场景化转变和发展，以弘扬传承优秀传统文化为核心、数字化赋能创新为驱动，整合国内外优质文创IP及资源。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）智慧管理行业发展情况
　　2025年10月，国家发展改革委、国家数据局等部门发布《深化智慧城市发展推进全域数字化转型行动计划》，该《行动计划》是落实中央城市工作会议的重要举措，是《深化智慧城市发展推进城市全域数字化转型的指导意见》的进一步落实与延伸。《行动计划》提出了六大专项行动，为城市全域数字化转型指明了实施路径和方向。在数字美好生活行动方面，提倡发展“人工智能+教育”。2026年4月，教育部等五部门联合印发《“人工智能+教育”行动计划》，提出推动人工智能人才培养与素养提升、促进人工智能与教育深度广泛融合、建强“人工智能+教育”基础环境、优化“人工智能+教育”发展生态四大重点任务。未来，人工智能教育将全阶段、全场景覆盖，在AI技术加持下，教师可快速收集优质教学资源、优化不同学生的教学策略，学生可接收更个性化的学习内容。
　　（二）数字文创行业发展情况
　　《2025年中国游戏产业报告》显示：2025年国内游戏行业实际销售收入已达3507.89亿元，同比增长7.68%，用户规模6.83亿人，同比增长1.35%，均为历史新高点。游戏产业的稳健发展得益于：国家政策持续加码引导产业高质量发展；生成式人工智能等新技术加速落地应用；传统文化元素深度融入游戏内容等因素。未来游戏产业将呈现以下发展趋势：一是小程序游戏继续保持快速增长；二是多端发行将得以延续，PC和主机游戏市场占比会持续提升；三是重度与轻量化游戏将呈现两极分化并行推进之势。
　　（三）现代传播行业发展情况
　　根据CODC近期发布的《2025年户外广告市场投放分析报告》显示，2025年中国户外广告市场在宏观经济平稳运行的背景下实现稳健增长7%，投放规模持续扩张、行业集中度进一步提升，户外视频媒体成为绝对增长主力，其中楼宇液晶、电子屏等梯媒核心业态是2025年户外广告市场增长的重要支点。
　　《2025中国互联网广告营销趋势报告》指出，2025年中国互联网广告市场稳健增长，规模达7257亿元，行业从流量扩张转向“深度价值创造”新阶段。报告认为，AI技术渗透、短视频跨界融合、线上线下协同成为三大核心驱动力。《报告》显示，电商广告以38.55%的市场占比持续领跑，其中兴趣电商同比增长18.9%，成为主要增长引擎。抖音凭借“内容种草--即时转化”生态稳居榜首；小红书则依托“社区+搜索”模式实现23.2%增速，其高消费意愿用户群体成为品牌追逐的核心资产。未来，AI将升级为营销核心引擎，代理式AI全面渗透全链路；全场景无感覆盖成为趋势，多终端协同与用户资产累积受重视；“货架电商”“内容平台”的界限将愈发模糊，深度融合成为必然趋势。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，公司紧紧围绕“打造成都数字文创新经济重要资本平台”这一战略目标，持续推进数智化转型，成功拓展新的细分赛道，部分业务取得了阶段性进展；但受宏观经济环境变化及行业竞争加剧影响，公司部分业务的发展态势较上年有所减缓，业务收益未达预期，整体经营业绩较上年有所下滑。
　　（一）加速布局新兴业态，数智传播夯基蓄势
　　报告期内，公司以自有资金6649万元成功收购媒体科技与AI应用领先企业——每经数智（成都）科技有限公司51%股权，切入智能传媒科技细分赛道，初步构建起“媒体+产业”融合发展新格局。数智媒体是当下媒体传播行业发展的主要方向，新并入的每经科技公司深耕内容生产与传播场景，正在加大对旗下“雨燕智宣AIGC智创传播平台”、“智能媒资库”、“生成式引擎优化（GEO）”等多款产品与服务的推广与应用，为金融、政务、企业及媒体等机构客户提供智能化软件产品与场景化解决方案，助力实现智能传播。
　　本次收购是公司在2025年度持续推进公司数字化转型发展的重要一步，未来对公司以数字化、智能化、潮流化为文化传播的核心，把握细分赛道发展窗口，培育新质生产力，获取更多市场份额具有积极意义。
　　除直接投资并购外，公司还通过基金投资的方式参与对新兴企业早期投入。其中通过参股“干杯基金”间接投资IPO企业燧原科技，成功绑定国产GPU产业链关键企业，实现文化资本向战略性新兴产业和硬科技领域的有效延伸，加速培育面向未来的战略新增量。
　　（二）智慧管理提质增量，合作生态拓宽增强
　　2025年，公司以生学教育为代表的智慧管理业务持续加大对“AI+”的积极探索，积极拓展多个大型项目，全年签约规模保持稳定。报告期内，公司智慧业务生态圈持续扩容，继续拓展并落地与火山引擎、科大讯飞、海亮教育等优质伙伴的合作。其中与华为、火山引擎共研“智我AI学”等八大“AI+”教育应用场景，打造了“AI与实体经济深度融合”标杆；与成都七中万达学校联合推出的“思慧AI辅学空间”入选四川省中小学人工智能应用典型案例；与川大华西合作的《青少年急救知识》荣获四川省优秀科普作品二等奖，心理健康相关产品已成功通过成都市教科院权威验收，“心理测评联动数字干预”平台已推广至成都市11个区（市）县。
　　受市场需求波动及行业竞争加剧影响，部分项目的推进与回款进度滞后，业务实际收益未达预期。对此，公司将全力优化业务结构，强化技术落地能力，提升市场竞争力，在“AI+教育”、数字治理、共享教育、文化大数据等方面深化项目合作及生态共建，进一步集聚产业资源、稳住经营态势，夯实现有业绩。
　　（三）游戏出海稳步发展，新IP游戏成功上线
　　报告期内，公司继续深化北京漫游谷、成都梦工厂一体化发展，整合资源，优化人才队伍，在夯实“七雄争霸”“全民主公”“侠义道”等核心IP系列产品运营的同时，全力推进卡牌与塔防融合手游《我叫MT：口袋守卫战》等新产品顺利上线运营。海外业务稳步发展，“全民主公”IP系列产品2025年度全球总流水近3亿元。北京漫游谷获得“高新技术企业”认定，获评“2025年度出海热度品牌”奖；《全民主公2》获评“2025年度优秀出海游戏”。
　　（四）平台孵化初见成效，市场核心地位凸显
　　报告期内，成都文交所聚焦核心业务，通过持续优化资源配置、拓展合作领域，推动现有业务平台迭代升级，以新业务带动平台整体市场份额保持增长态势，交易属性逐步展现。“蛟龙”文化出海、文采汇以及红星智媒等平台运营稳定，商业模式逐步明晰，平台框架日益稳固，核心业务基本成型；上线“潮聚成文”国潮商品交易平台，成功首发重磅产品“《大话西游》30周年纪念收藏卡”；上线“数字文化IP+”交易平台，积极开展IP数字版权授权交易；上线中国数字文娱交易平台，成功孵化《白焰芳华》《全程热辣》等项目。
　　报告期内，成都文交所旗下全平台年交易额突破37亿元，并借助行业平台发布“IP文产通”全景服务体系、艺品无界元宇宙游戏交易平台等产品，拓展中国数字文化链公证处节点建设、非遗IP全球化合作等业务，参与编制《文化IP版权交易与行权规范》并发布，行业知名度和影响力有效提升。
　　（五）传统板块挖潜创新，业务实现新突破
　　报告期内，公司深度发掘存量业务潜力，在夯实既有成效的同时，抓住历史机遇，推动现有业务的数字化提档升级，加速传媒业务向“跨媒体城市服务商”转型，重构数字新媒体产业融合发展新生态。
　　一是博瑞眼界全面拓展与小红书、抖音、腾讯等主流平台的深耕合作，数字广告代理业务占比提升至近70%，品牌客户储备及合作量进一步提升；尝试参与投资多场大型演唱会、话剧等项目，文化演艺板块实现稳步拓展。
　　二是红星教育加速构建教育媒体产业资源生态体系。推进与国内多所高校深度合作；策划执行成都七中120周年校庆、科学大讲堂、青春大讲堂以及中高考特别直播等项目，覆盖人次再创新高，为去年同期的1.5倍，教育IP影响力、知名度大幅提升；持续深化共享教育，全龄学堂项目“量子介”青年夜校、“理工大学超级学院”等多个示范点上线运营，“天星共享教育平台”累计入驻学生家长30余万人次；全媒体用户突破1300万，旗下新媒体账号“橡树实验室”获得腾讯新闻“2025美好内容同行者”奖项。
　　三是小贷公司继续深耕主营业务、推进产品创新，实现业务规模与产品矩阵双提升，全年累计发放贷款约1.55亿元，资金使用效率突破96%，创历史新高，不良贷款清收亦有成效。
　　四是楼宇租赁业务调整租赁策略，加强场景升级、品牌营销和客户维护，持续做好总部大厦运营，出租率稳定在80%，顺利完成重要设施设备维护及装修改造，保障项目安全运营。
　　（六）党建引领强化治理，高效合规协同运转
　　2025年公司继续坚持党建引领，强化公司内部治理，确保公司内部运行机制持续高效运行，为公司业务发展、风险控制、转型方向提供了坚实的制度基础与引领力。报告期内，公司依法召开相关治理会议，确保各项决策程序合法合规；持续完善《公司章程》等重要制度及流程文件，进一步优化管理制度和流程；聚焦公司中长期发展需求，实现人才精准引育。夯实投关实务，巩固公司良好形象。强化投资者关系管理和舆情引导，通过举办投资者线上交流活动、联动头部媒体策划专题报道与深度访谈，并持续深化公司ESG体系建设，多维度巩固和传递公司投资价值。公司获评“21世纪高质量发展优秀案例——年度卓越ESG践行上市公司”、“金圆桌奖—公司治理特别贡献奖”、价值在线“上市公司最佳ESG实践奖”等多项荣誉。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）品牌公信力优势、信誉良好
　　作为最早上市的文化传媒企业之一，公司经过多年的资源整合及经营发展，形成了较为深厚的品牌积淀优势，信誉良好。子公司生学教育是国家高新技术企业和四川省“专精特新”企业，专注于软件开发和硬件集成业务，其主导的重点项目《5G+智慧教育新基建项目方案》在发改委和工信部2020年新基建项目评选中排名西南第　　一、全国前三；《5G+教师综合评价项目方案》，是工信部和教育部国家2021年“5G+智慧教育”应用试点项目。北京漫游谷是国内领先的网络游戏研发企业，是国家高新技术企业、北京“专精特新”中小企业。博瑞小贷是四川省首次注册资本金最大的小额贷款公司之一，四川省“A级”小贷公司。红星教育是成都最大的教育垂类新媒体公司，全媒体用户超过1300万。
　　（二）成熟规范的内控管理体系
　　公司自上市以来，持续加强内控体系建设，为公司的可持续健康发展保驾护航。做好制度废改立，每年对内控管理制度进行修订、完善，使内部管理体系更加简明、务实、高效；同时，全面推行子公司内控官派驻制度，将监督与风险防控融入经营管理全过程。
　　（三）财务稳健，抗风险能力强
　　公司贯彻稳健的财务管理理念、财务管理体系健全，内控机制完善，资金充裕、负债率低，信用评级良好，具有较强的资金实力和融资能力。
　　（四）积极拥抱新赛道，数字文创新动能正逐步培育壮大
　　近年来，公司积极拥抱新赛道，建设服务全国的数字文化产权交易平台，新业务带动平台整体市场份额保持增长态势；游戏板块发展势头良好，出海业务持续拓展；利用国有上市公司背景为生学教育提供全方位支持，助力其拓展省内外优质项目，做强做优智慧产业；积极向传媒数字化、智能化转型，聚焦企业级AI应用赛道，并购每经科技，提升在智能传播领域的市场竞争力；公司以“智慧管理、数字文创、现代传播”为主的数字文创新经济产业集群正逐步壮大。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，博瑞传播实现营业总收入4.56亿元、利润总额-4289万元、净利润-3347万元，分别比上年同期减少21.23%、215.11%、214.11%；归属于母公司所有者的净利润-1504万元，同比减少179.92%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-3947万元，同比减少1062.56%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　（一）智慧管理行业发展情况
　　智慧管理行业作为人工智能与传统管理深度融合的新兴业态，涵盖智慧教育、交通、医疗、城市治理等多个领域，当下正迎来高速发展期。
　　智慧教育作为智慧管理的重要组成部分，正加速向“AI+教育”深度融合阶段迈进。近年，中国政府召开全国教育大会，提出深入实施国家教育数字化战略，扩大优质教育资源受益面，注重运用人工智能助力教育变革，提升终身学习公共服务水平。从“覆盖面”到“受益面”，中国数字教育正在从“量的扩增”迈向“质的飞跃”。此外，国家印发的《教育强国建设规划纲要（2024—2035年）》，也对教育数字化进行专章部署，提出以教育数字化开辟发展新赛道、塑造发展新优势。
　　（二）数字文创行业发展情况
　　数字文创行业作为数字经济赋能文化内容创意表达的融合发展行业，随着数字技术的飞跃及互联网深度渗透，数字经济为文化产业打造了全新传播渠道与商业模式，驱动数字文化产业创新与多元化发展，该产业当前已进入高质量发展阶段。
　　根据国家统计局公布的2025年相关数据，数字技术赋能文化产业成效显著，文化新业态行业快速发展。文化新业态特征较为明显的16个行业小类实现营业收入68253亿元，比上年增长14.3%，快于规模以上文化企业6.9个百分点。此外，国家于2025年出台的《关于推进文化产业数字化转型的指导意见》提出要推动公共文化数字化建设、实施文化产业数字化战略的决策部署，积极应对互联网快速发展给文化建设带来的机遇和挑战。随着数字化场景的不断拓展与新型文化消费模式的兴起，文化企业得以在复杂多变的经济环境中开辟新赛道、拓展新空间，进而呈现出强劲的增长势头。
　　数字文创产业有望在2030年前持续保持两位数增长，并从产品输出迈向标准制定与生态输出，在提升文化软实力和驱动数字经济中发挥核心作用。
　　（三）现代传播行业发展情况
　　受益于当下数字技术高速发展，新兴媒体融合传统媒体形成的多渠道、多形态传播体系呈现高速发展的态势。
　　根据2025年末发布的《传媒蓝皮书：中国传媒产业发展报告（2025）》表明，2024年，中国传媒产业保持增长趋势，总产值达到34344.36亿元，同比上升8.97%，整体保持了稳中有进、“小步快走”的趋势。全球娱乐及传媒产业在技术赋能下进入全面数字化转型的新阶段。
　　蓝皮书显示，在全球范围内，生成式人工智能、虚拟现实、增强现实等突破性技术的大面积应用，让2024年成为全球娱乐及传媒产业的“技术分水岭”，推动行业进入全面数字化转型。传媒业将加速向智能化、个性化与国际化演进，付费订阅、IP运营、内容电商等多元商业模式逐步成熟。
　　(二)公司发展战略
　　2026年，公司将持续优化完善产业链条和产业生态，围绕“打造成都数字文创新经济重要资本平台”的既定战略，持续深耕“智慧管理、数字文创、现代传播”等领域，坚定不移推动公司全面向数字文创新经济转型发展，全力打造地方媒体集团中具有引领性和全国影响力的上市公司。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司将紧密围绕国家“文化强国”战略，抓住媒体数智化进程的历史机遇，继续锚定数字经济主流趋势，积极拥抱新技术、培育壮大文化传媒新质生产力，构建“产业为基、内容为核、科技赋能”融合发展新格局，把稳效益，增业绩，控风险置于首要位置，全面提升公司综合实力，为国内传统媒体系统性变革和全面数字化转型赋予产业力量。
　　　　一、把握行业趋势，持续开展未来产业前瞻布局
　　2026年，公司将充分发挥上市公司平台优势，研判“十五五”数字文创新趋势，围绕公司主业及上下游产业链，积极发展具备竞争优势的业务板块，力争与产业链协同性强的战略投资者进行深度整合，持续推动产业升级、技术赋能、模式创新，加快构建面向未来的数字文创投资生态体系，进一步夯实公司高质量发展优势，为投资者创造更具成长性和可持续性的价值回报。
　　二、优化经营策略，做优做强数字文创引擎功能
　　一是持续推进“人工智能”、“大模型”等创新要素赋能现有业务发展，提高智慧管理业务产品及服务的占比，加快建设“AI+教育”全国领军企业。继续深耕AI教育领域，升级“AI+身心安全”、教育大数据治理服务等体系。
　　二是持续发力智能传媒科技细分赛道，依托上市公司平台优势与资本市场资源，聚焦AIGC、智能媒资、AI电视等垂直领域进一步做深做实，继续增强AI舆情和GEO服务产品线，不断推动技术迭代、产品升级与市场拓展，全力打造细分领域独角兽企业和行业龙头。
　　三是继续坚定“文化出海”战略方向和长线运营策略，进一步提升海外营收占比，创造持续稳定健康的现金流；深度探索AI与游戏融合发展，探索孵化打造具有潜力的原创新IP。
　　四是持续推进数字经济赋能实体产业发展样本打造。夯实“蛟龙”文化出海、中国数字文娱交易、红星智媒、文采汇、“潮聚成文”国潮商品交易等平台的经营，力争年交易额实现新突破。
　　五是着力强化数字新媒体业务，构筑集媒体运营、数字营销、文化演艺、城市营销于一体的数字新媒体整合营销平台；持续加强自有IP活动的拓展运营，构建新业务模式和盈利增长点，实现经济收入与社会效益“双赢”。综合围绕文娱、文体、文旅等领域落地更多优质项目，打通新的盈利渠道。
　　三、完善治理体系，形成战略协同与发展合力
　　2026年，公司继续以高质量党建引领高质量发展。推动党的领导融入公司治理各环节，压实管党治党责任。持续释放抓党建促发展效能，为全面激发公司创新创造活力、推动高质量发展提供有力的坚强保证。系统提升治理能力与风险防控水平，重点加强“三重一大”事项合规性审查及风险排查。强化基金管理，在确保稳健退出的基础上，力争实现投资收益最大化。创新开展市值管理与舆情引导，强化投资者长期信任与价值认同。构建支撑公司长远发展的人才队伍。进一步优化选人用人和激励约束机制，强化经营管理人才培养与储备。
　　(四)可能面对的风险
　　1、商誉减值风险。公司游戏板块目前仍有2.23亿元商誉，收购生学教育形成1.82亿元商誉，未来若遇国家产业政策、行业监管政策调整及市场环境变化等因素影响，业务发展存在不确定性，经营业绩可能不及预期，公司可能面临商誉减值的风险。
　　2、经营风险。当前，公司正在向数字文创新经济方向转型发展，业务多元、经营范围广，涵盖文交所业务、游戏业务、现代传播业务、智慧管理业务及园区运营业务，受宏观经济环境、行业发展趋势、研发运营能力及市场需求变化等多方面因素的影响，上述部分业务可能存在发展不及预期的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主要业务及经营模式　　报告期内，公司围绕“打造成都数字文创新经济重要资本平台”的战略定位，持续围绕“智慧管理、数字文创、现代传媒”业务发展方向深耕，当前业务主要集中在智慧管理、游戏研运、媒体广告、文创金融等领域。主要经营模式如下：　　1.智慧管理业务：公司依托自身在软件研发和硬件集成方面的整合能力，以智慧教育和智慧城市为细分赛道，积累了丰富成果和经验。在智慧教育上拥有“教育治理、教学质量提升、素质教育”三大成熟完整的自研产品体系，结合AI、大数据等为基础教育全场景、全角色提供基于大数据深度专业服务的“区域智慧教育整体解决方案、智慧校园整体... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务及经营模式
　　报告期内，公司围绕“打造成都数字文创新经济重要资本平台”的战略定位，持续围绕“智慧管理、数字文创、现代传媒”业务发展方向深耕，当前业务主要集中在智慧管理、游戏研运、媒体广告、文创金融等领域。主要经营模式如下：
　　1.智慧管理业务：公司依托自身在软件研发和硬件集成方面的整合能力，以智慧教育和智慧城市为细分赛道，积累了丰富成果和经验。在智慧教育上拥有“教育治理、教学质量提升、素质教育”三大成熟完整的自研产品体系，结合AI、大数据等为基础教育全场景、全角色提供基于大数据深度专业服务的“区域智慧教育整体解决方案、智慧校园整体解决方案、区校一体化解决方案、（智慧）精准教学整体解决方案、素质教育整体解决方案”五大解决方案。在智慧城市（园区）上通过推动业务结构优化升级，结合区域实际需求，搭建数字化校园综合服务解决方案、城市综合治理智慧解决方案等，加大业务拓展和落地，打造更多“智慧教育”“智慧城市”赛道上的标杆范例。
　　2.数字文创业务：公司数字文创业务包含两部分，一是以文化产权交易为主的文交所业务，二是以游戏研运为主的游戏业务。文交所业务以旗下数字文化资产交易平台为经营主体，以区块链技术提供确权保障，打造文创资源交易平台，推动数字文化产权交易公平化、安全化、智能化，释放文化资产价值。游戏业务以自主研发“侠义道”、“全民主公”、“七雄争霸”等知名IP为题材的网络游戏，产品线覆盖手游、页游及端游。试点探索以弘扬中华文化为特色的IP游戏，并积极推进游戏出海业务，加快海外市场拓展和产品运营，已完成离岸“研发+运营+发行”一体化全流程体系构建，打通游戏出海全业务链条。
　　3.现代传媒业务：公司以传统户外广告为发展基础，紧跟传播行业结构性变革，大力拓展新媒体业务、广告代理、赛事整合营销等业务。目前经营的媒体有高速大牌、公交车身、门户网站平台、垂类新媒体直播等。为更好地实现传播效果，公司也正在进一步探索传播业务向数字化、流量化、场景化转变和发展，以弘扬传承优秀传统文化为核心、数字化赋能创新为驱动，整合国内外优质文创IP及资源，拟通过升级打造国际非遗博览园积极推进演艺、文创活动及赛事营销等业务，打造成都潮流文创消费新地标。
　　（二）行业情况说明
　　1.智慧管理行业发展情况
　　随着全球城市化进程的加速，相关政策举措正在逐步为新型城市发展模式——智慧城市的建设指明方向、提供保障。中央对城市建设发展工作的重点任务部署中，“着力建设便捷高效的智慧城市”便是其中之一。未来，通过数字技术赋能城市治理现代化将越发凸显。
　　同时，教育部等九部门联合发布的《关于加快推进教育数字化的意见》提出，将加快建设人工智能教育大模型，完善多模态语料库，推动思政、科学教育、基础学科等垂直领域专题大模型应用，并加速课程、教材、教学体系的智能化升级。在政策与技术创新双轮驱动下，不少企业纷纷涉足“AI+教育”。在业内看来，“AI+教育”已进入技术红利释放期和生态重构窗口期，教育大模型也将迎来新一轮爆发式增长。在诸多利好下，“AI+教育”市场有望进一步扩容。
　　2.数字文创行业发展情况
　　近年来，5G、AIGC、云游戏、VR/AR等新兴技术与游戏的深度融合，不仅提升了游戏的画质和性能，为玩家带来了更加沉浸式的游戏体验，进一步给行业带来了更多的发展机遇。国家发改委、国家数据局印发的《2025年数字经济发展工作要点》，全面部署了2025年数字经济重点工作。在国家文化数字化战略背景下，数字文化行业将呈现多元化、融合化、智能化和国际化的发展趋势。多元化体现在内容形式上，从传统的动漫游戏向影视、音乐、文学、教育等多个领域拓展；融合化则是文化与科技、旅游、教育等产业的深度融合；智能化借助AI等技术实现内容创作的自动化和个性化推荐；国际化则通过“走出去”提升中国数字文化产品的影响力。
　　3.现代传媒行业发展情况
　　国家市场监督管理总局与中国经济信息社联合发布的《中国广告业发展指数报告（2025）》显示，我国广告业市场规模持续扩大，2024年经营额突破1.5万亿元，较上年增长17.9%，数字广告成为产业发展核心引擎，新业态、新模式不断涌现。随着人工智能、物联网、区块链等前沿技术的融合应用，户外广告将更加智能化和个性化，随着AR/VR/MR等技术的不断成熟和成本的降低，沉浸式体验将在户外广告中得到更广泛的应用。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，博瑞传播董事会紧跟国家政策导向，以市场为指引，深度落实国家数字经济战略，坚定围绕建设“成都数字文创新经济重要资本平台”的目标，坚持“创新驱动、市场赋能、融合发展”的经营理念，全面推动公司数字化转型和业务升级。
　　报告期内，公司实现营业总收入3.05亿元、利润总额1783万元，分别比上年同期增长60.14%、11.01%；净利润691万元，同比减少19.85%；归属于母公司所有者的净利润918万元，同比增长6.29%。
　　（一）文创新地标初见雏形，新消费领域探索更深
　　报告期内，公司非遗博览园项目进展顺利，通过积极引入多种商业形态，营造消费场景，举办品牌活动，将现有资源充分调动并有效利用。自5月公司正式接手运营非遗博览园后，已成功举办“第九届中国成都国际非物质文化遗产节”“草莓音乐节”等大型游览、演艺活动，活动期间日均接待量达3万人次，暖场效果显著，客群数量与质量均有明显提升，为后期流量转化奠定了坚实基础。目前公司已与新加坡绿柳创意私人有限公司完成落地实施协议签约，双方将携手在非遗博览园打造顶流明星户外演唱会、国际美食街、XR世界等引流项目，进一步提升非遗IP影响力和产业吸附力，通过设计、建设和运营准备，预计明年一季度多个项目将盛大亮相。此外，公司试点参与了演艺项目——“YE上海演唱会”，为后续独立运作商业演艺项目储备经验与资源。
　　（二）合作共赢开创范式，智慧管理筑牢护城河
　　报告期内，公司智慧管理业务持续聚焦“AI+”领域，与科大讯飞携手打造智能化教育产品和服务，推动学校试点开展了AI赋能课堂教学，新上线“AI拍照答疑系统”和“AI数字人功能”，开创了智慧教学的新模式；公司打造的“基于推理AI大模型的习题答疑辅学系统的实践应用”智能优教项目入选四川省中小学人工智能应用典型案例。心理健康业务市场培育取得突破，公司现有的“AI+身心安全整体解决方案”获得市场认可，部分试点项目已成功签约。后续，公司将加快推进智慧教育及信息化项目在更广泛区域内的推广与落地。
　　（三）传媒业务根基稳固，新媒体运营能力提升
　　报告期内，公司在传统媒体向新媒体转型进程中取得新的突破，成功获取“小红书”综合代理资格，弥补了在互联网头部平台合作方面的短板，有效增强了公司在新媒体项目上的投放能力，并依托丰富的新媒体资源成功拓展了新能源汽车厂商新客户，进一步巩固了媒体阵地资源和矩阵优势。教育垂类新媒体深耕行业资源，持续强化品牌输出能力，推动客户数量与需求实现稳定增长；策划实施了“高考放榜季”等网络直播项目，有效提高红星教育在整合营销领域的品牌认可度、知名度和美誉度。
　　（四）重视IP孵化与运营，构建游戏研运发行新体系
　　报告期内，公司游戏业务深入推进出海战略，逐步完善产业链体系，构建起从IP打造到游戏制作、发行、海外运营的全产业链布局，开发兼具文化内涵与商业价值的精品游戏产品。《全民主公II》国内APP及小程序上半年实现流水1.1亿元，海外市场上半年流水为4804万元，其中在新加坡、马来西亚首发时登顶iOS免费榜第一。新游戏产品《我叫MT：口袋守卫战》获评2025年麒麟杯“最受欢迎网络游戏”。
　　（五）文创平台持续优化，交易量与覆盖业态逐步增长
　　报告期内，公司旗下文创交易平台持续发力，重点推进了包括“蛟龙”文化出海平台、“文采汇”平台、“红星智媒”平台等项目的运营，做大业务增量。截至6月底，“蛟龙”文化出海平台交易量超过17亿元，日均发车量已提升至34车。新文创业态交易平台逐步开发上线，影视（数字文娱）在线交易平台、国潮市集交易平台等已上线运营，业务增量逐步释放。数字展陈项目也取得了较好的成果。
　　（六）多元业务数字化转型加速，夯实服务主业能力
　　报告期内，公司旗下多元业务稳定发展，增强了内生动力，为公司孵化新业务提供了业绩支撑。小贷业务立足本地市场，着力推动个人抵押类小微业务的稳定发展和区域平台企业贷款类业务规模的扩大，贷款规模同比增加8400万元，逾期贷款回收1811万元，实现了经营与风险的平衡发展。楼宇租赁业务着力提升项目竞争优势、增强客户粘性，持续强化“区域高品质生态甲级写字楼”的定位，出租率维持在75%以上。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）品牌公信力优势、信誉良好
　　作为最早上市的文化传媒企业之一，公司经过多年的资源整合及经营发展，形成了较为深厚的品牌积淀优势，信誉良好。子公司生学教育是国家高新技术企业和四川省“专精特新”企业，专注于软件开发和硬件集成业务，其主导的重点项目《5G+智慧教育新基建项目方案》在发改委和工信部2020年新基建项目评选中排名西南第一、全国前三；《5G+教师综合评价项目方案》，是工信部和教育部国家2021年“5G+智慧教育”应用试点项目。北京漫游谷是国内领先的网络游戏研发企业，是国家高新技术企业、北京“专精特新”中小企业。博瑞小贷是四川省首次注册资本金最大的小额贷款公司之一，四川省“A级”小贷公司。红星教育是成都最大的教育垂类新媒体公司，全媒体用户超过1000万。
　　（二）成熟规范的内控管理体系
　　公司自上市以来，持续加强内控体系建设，为公司的可持续健康发展保驾护航。做好制度废改立，每年对内控管理制度进行修订、完善，使内部管理体系更加简明、务实、高效；同时，全面推行子公司内控官派驻制度，将监督与风险防控融入经营管理全过程。
　　（三）财务稳健，抗风险能力强
　　公司贯彻稳健的财务管理理念、财务管理体系健全，内控机制完善，资金充裕、负债率低，信用评级良好，具有较强的资金实力和融资能力。
　　（四）积极拥抱新赛道，数字文创新动能正逐步培育壮大
　　近年来，公司积极拥抱新赛道，联合中国数字图书馆有限责任公司重组成都文交所，建设服务全国的数字文化产权交易平台；引入上海幻电对北京漫游谷进行混改、赋能，游戏板块发展势头良好，目前正加紧布局游戏出海；利用国有上市公司背景为生学教育提供全方位支持，助力其拓展省内外优质项目，做强做优智慧产业；并购优质数字新媒体红星教育，进一步增强其在教育新媒体领域的公信力和影响力；公司以“智慧管理、数字文创、现代传媒”为主的数字文创新经济产业集群正逐步壮大。

　　四、可能面对的风险
　　1、商誉减值风险。公司游戏板块目前仍有2.23亿元商誉，收购生学教育形成1.82亿元商誉，未来若遇国家产业政策、行业监管政策调整及市场环境变化等因素影响，业务发展存在不确定性，经营业绩可能不及预期，公司可能面临商誉减值的风险。
　　2、经营风险。当前，公司正在向数字文创新经济方向转型发展，业务多元、经营范围广，涵盖文交所业务、游戏业务、现代传媒业务、智慧管理业务及园区运营业务，受宏观经济环境、行业发展趋势、研发运营能力及市场需求变化等多方面因素的影响，上述部分业务可能存在发展不及预期的风险。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，博瑞传播董事会积极应对宏观经济压力增大、消费动能不足及行业竞争加剧的挑战，深入贯彻落实国家数字经济战略，坚定围绕打造“成都数字文创新经济重要资本平台”目标，秉持“创新驱动、市场赋能、融合发展”的经营思路，全面持续推进公司数字化转型与业务升级。　　报告期内，公司实现营业总收入5.79亿元，利润总额3726万元，净利润2933万元，其中归属于上市公司股东的净利润1882万元。在巩固“稳”的态势同时，公司在推动文化新质生产力、培育可持续发展新动能、优化存量业务、夯实风险管控等方面取得显著成效，为可持续发展奠定坚实基础。　　（一）拓展文创潮流新领域，搭建区域消... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，博瑞传播董事会积极应对宏观经济压力增大、消费动能不足及行业竞争加剧的挑战，深入贯彻落实国家数字经济战略，坚定围绕打造“成都数字文创新经济重要资本平台”目标，秉持“创新驱动、市场赋能、融合发展”的经营思路，全面持续推进公司数字化转型与业务升级。
　　报告期内，公司实现营业总收入5.79亿元，利润总额3726万元，净利润2933万元，其中归属于上市公司股东的净利润1882万元。在巩固“稳”的态势同时，公司在推动文化新质生产力、培育可持续发展新动能、优化存量业务、夯实风险管控等方面取得显著成效，为可持续发展奠定坚实基础。
　　（一）拓展文创潮流新领域，搭建区域消费新地标
　　报告期内，公司与成都市青羊区达成合作，拟将“非遗博览园”焕新升级，联合打造成都顶级文创新地标与潮流消费新高地。项目正在全面推进园区交付、产业规划和项目招引等工作。目前已吸引包括头部明星演唱会、毛毛镇音乐森林主题乐园等多个重磅项目在内的超过60家海内外企业入驻，涵盖电竞、虚拟现实、美食餐饮等领域，潮流文创新地标的生态圈已初步构建完成。
　　（二）拥抱新质生产力，助推智慧业务品牌提升
　　报告期内，公司旗下生学教育积极调整经营策略。一是稳定现有业务，在开拓新客户的同时，推进签约客户业务向纵深化、扩大化发展，进一步夯实行业领先地位，全年实现累计签单近百个，签单总金额超5亿元。公司与四川大学华西医院、成都七中东部学校实现深度战略合作，联合成立学生心智发展促进研究中心，深入助力学生身心发展；与川大华西医院联合研发“AI+身心安全数据应用”产品和服务已覆盖包括成都七中东部学校在内的近700所学校，合计服务师生家长百万人次；二是加大新质生产力融合力度，围绕“智慧+”、“AI+”的拓展战略。公司与华为、百川智能、科大讯飞、中国联通等头部企业加强合作，持续在智慧教育、智慧城市、智慧医疗、文化大数据等新兴产业生态构建开展交流，共建文化教育大模型，推动智慧教育、文化大数据等领域的创新应用。
　　（三）成功孵化教育类IP，夯实自身品牌护城河
　　报告期内，专注于教育垂类的新媒体公司红星智慧成功孵化“青春大讲堂”“成都全龄学堂”等新项目，取得良好的社会效益，特别是“东郊记忆-成都青年夜校”更获得人民日报、共青团中央等的重点关注和调研专访，其市场曝光度与品牌权威性同步提升。与此同时公司原创经典IP项目“少年诗词大会”影响力持续扩大，现已从成都逐步覆盖西安、广州、昆明、武汉等15个城市，规模同比增长160%。2024年，公司旗下新媒体的全媒体用户数已超1000万。
　　（四）搭建全流程业务体系，坚定游戏“出海”战略
　　2024年，公司游戏板块阵营扩容，着力于游戏产品出海业务的“漫游宇宙”已顺利在香港成立，标志着公司游戏业务的“研发+运营+发行”一体化全流程业务体系搭建完成。报告期内，游戏流水实现5.87亿元，其中海外流水达1.52亿元；《全民主公II》先后成功登陆泰国、新加坡、马来西亚等市场，获得“2024年度游戏十强优秀中华传统文化游戏”提名；新产品《漫游五千年》《冰封远征》已取得版号；《我叫MT：口袋守卫战》已完成研发；获得哔哩哔哩旗下《十万个冷笑话》经典IP游戏改编权。
　　（五）文创平台初现成效，成都文交所扭亏为盈
　　报告期内，成都文交所在数字资产服务、版权交易、数字消费、文化出海、文创商品销售以及配套服务6大核心业务逐渐显现成效，全年实现营业收入1772.92万元，同比增长213%，实现扭亏为盈。创新融合业务受市场青睐，旗下“蛟龙”文化出海平台和“文采汇”文创产品交易平台步入正轨，交易量持续增加，总交易额突破10亿元。同时，成文交成功发行规模为1亿元的全国首单版权资产支持票据（ABN），试点业务取得新突破；联合湖南博物院推出的年度重点项目“马王堆汉代文化沉浸式数字大展”，获得央视焦点访谈关注报道，斩获Vega数字奖3大白金奖，企业市场知名度进一步提升。
　　（六）传统业务谋新局，“数字化”助力转型发展
　　报告期内，公司广告业务一方面积极涉足文娱、文体、文旅多个领域，成功参与世园会、汤尤杯、世运会等国际赛事活动筹备，业务拓展初见成效；另一方面坚守媒体资源阵地，加强品牌合作，继续签约海信、京东、美团、抖音、五粮液等，获得小红书综合广告代理商资质（四川省仅四家），提供线上线下全媒体宣传方案。
　　报告期内，小贷业务推出“小微速贷”线上产品，服务个人及中小企业，贯彻国家普惠金融战略；与区（县）国有平台深化合作，全年累计发放贷款约3.15亿元，助力区域经济发展；推动存量不良贷款清收，多个重点存量逾期项目取得突破性进展，成功回款1751万元。
　　（七）增强发展内生动力，继续提升治理效能
　　报告期内，公司继续提升治理效能，对各项风险进行分类管控，在风险可控的情况下，全力推进各项工作迅速落地落实。一是坚持党建引领，严格落实“三重一大”决策制度，开展主题教育，推动党建与业务深度融合，党员干部作为攻坚骨干，带头推动各项新兴项目顺利实施；二是持续强化内控体系建设，创新实施“下沉式”内控官会议机制，将内控资源和服务下沉到子公司，有效解决经营业务中的痛点难点堵点问题；三是进一步提升财务统筹效能，在强化应收账款管理，实现资金融通和资产结构优化的同时，累计获得银行授信合计7亿余元，切实保障了公司各项业务快速发展的资金需求；四是坚持可持续发展，以“绿色低碳”的经营理念持续推动公司高质量、可持续、现代化发展。2024年，公司ESG评级由原BB级跃升至A级，荣获2024年度上市公司“ESG价值传递奖”。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）智慧管理行业发展情况
　　2024年5月，国家发展改革委、国家数据局等部门发布《关于深化智慧城市发展推进城市全域数字化转型的指导意见》，强调全领域推进城市数字化转型。《指导意见》提出，要培育壮大城市数字经济，促进新型产城融合发展。国家数据局数字经济司副司长陆冬森认为，数字经济是智慧城市建设的重要驱动力之一。伴随着云计算、大数据、人工智能等数字技术与实体经济深度融合，数字经济已成为推动智慧城市建设的关键力量。同时智慧城市不仅是发展数字经济的重要载体，也是推动其发展的重要抓手。城市集中承载着生产、生活和社会治理活动，智慧城市为产业集聚、数字经济发展提供了丰富的应用场景，为数字新技术、新产品集成创新和应用搭建验证与推广平台。未来，智慧城市的市场规模将持续增长。
　　2025年1月19日，中共中央、国务院印发了《教育强国建设规划纲要（2024-2035）》，明确提出实施国家教育数字化战略，提出构建“创新牵引的科技支撑体系”，强调通过科技创新赋能教育现代化，推进智慧校园建设，推动人工智能等技术深度融入教育场景。
　　（二）数字文创行业发展情况
　　根据《2024年中国游戏产业报告》数据显示：2024年国内游戏行业实际销售收入已达3275.83亿元，同比增长7.53%，再创新高，国内用户规模6.74亿人，同比增长0.94%，亦为历史新高点。在细分市场中，移动游戏收入占比73.12%，客户端游戏收入占比20.87%，网页游戏收入占比1.42%。小游戏仍处于快速发展阶段。游戏产业在经历高速增长后，正面临市场饱和与竞争加剧的挑战。未来，技术创新、全球化布局、IP与内容创新将成为行业增长的关键驱动力。随着科技的发展，游戏将融合技术、美术、设计和互动体验，成为推动文化输出与科技应用的重要载体。
　　在国家文化数字化战略背景下，人工智能、物联网、虚拟现实等数字技术的发展正在加速重塑文化产业发展格局，数字文化已成为数字经济的重要组成部分，爆发式增长的数字技术正在深度赋能数字文化产业自创意、生产、传播到体验的全链条发展，持续为国内在线娱乐、数字内容创作、虚拟现实体验等数字文化产业发展赋能。
　　（三）现代传媒行业发展情况
　　根据CTR数据显示，2024年广告市场整体同比上涨1.6%。从各广告渠道看，2024年电梯LCD和电梯海报广告刊例花费保持两位数同比增长；火车/高铁站和影院视频广告同比分别增长1.6%和7.4%；其他渠道的广告花费则呈现不同程度的缩减。随着互联网技术的普及和大数据、人工智能等新兴技术的应用，户外大牌广告业务逐渐从传统的静态广告向互动式、智能化的动态广告转变，同时社交媒体和短视频平台崛起也为企业新媒体带来新的机遇和挑战。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　博瑞传播围绕“打造成都数字文创新经济重要资本平台”的战略定位，持续围绕“智慧管理、数字文创、现代传媒”业务发展方向深耕。公司主要业务模式：
　　1.智慧管理业务：公司依托自身在软件研发和硬件集成方面的整合能力，以智慧教育和智慧城市为细分赛道，积累了丰富成果和经验。在智慧教育上拥有“教育治理、教学质量提升、素质教育”三大成熟完整的自研产品体系，结合AI、大数据等为基础教育全场景、全角色提供基于大数据深度专业服务的“区域智慧教育整体解决方案、智慧校园整体解决方案、区校一体化解决方案、（智慧）精准教学整体解决方案、素质教育整体解决方案”五大解决方案。在智慧城市（园区）上通过推动业务结构优化升级，结合区域实际需求，搭建数字化校园综合服务解决方案、城市综合治理智慧解决方案等，加大业务拓展和落地，打造更多“智慧教育”“智慧城市”赛道上的标杆范例。
　　2.数字文创业务：公司数字文创业务包含两部分，一是以文化产权交易为主的文交所业务，二是以游戏研运为主的游戏业务。文交所业务以旗下数字文化资产交易平台为经营主体，以区块链技术提供确权保障，打造文创资源交易平台，推动数字文化产权交易公平化、安全化、智能化，释放文化资产价值。游戏业务以自主研发“侠义道”、“全民主公”、“七雄争霸”等知名IP为题材的网络游戏，产品线覆盖手游、页游及端游。试点探索以弘扬中华文化为特色的IP游戏，并积极推进游戏出海业务，加快海外市场拓展和产品运营，已完成离岸“研发+运营+发行”一体化全流程体系构建，打通游戏出海全业务链条。
　　3.现代传媒业务：公司以传统户外广告为发展基础，紧跟传播行业结构性变革，大力拓展新媒体业务、广告代理、赛事整合营销等业务。目前经营的媒体有高速大牌、公交车身、门户网站平台、垂类新媒体直播等。为更好地实现传播效果，公司也正在进一步探索传播业务向数字化、流量化、场景化转变和发展，以弘扬传承优秀传统文化为核心、数字化赋能创新为驱动，整合国内外优质文创IP及资源，拟通过升级打造国际非遗博览园积极推进演艺、文创活动及赛事营销等业务，打造成都潮流文创消费新地标。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）品牌公信力优势、信誉良好
　　作为最早上市的文化传媒企业之一，公司经过多年的资源整合及经营发展，形成了较为深厚的品牌积淀优势，信誉良好。子公司生学教育是国家高新技术企业和四川省“专精特新”企业，专注于软件开发和硬件集成业务，其主导的重点项目《5G+智慧教育新基建项目方案》在发改委和工信部2020年新基建项目评选中排名西南第一、全国前三；《5G+教师综合评价项目方案》，是工信部和教育部国家2021年“5G+智慧教育”应用试点项目。北京漫游谷是国内领先的网络游戏研发企业，是国家高新技术企业、北京“专精特新”中小企业。博瑞小贷是四川省首次注册资本金最大的小额贷款公司之一，四川省“A级”小贷公司。红星智慧是成都最大的教育垂类新媒体公司，全媒体用户超过1000万。
　　（二）成熟规范的内控管理体系
　　公司自上市以来，持续加强内控体系建设，为公司的可持续健康发展保驾护航。做好制度废改立，每年对内控管理制度进行修订、完善，使内部管理体系更加简明、务实、高效；同时，全面推行子公司内控官派驻制度，将监督与风险防控融入经营管理全过程。
　　（三）财务稳健，抗风险能力强
　　公司贯彻稳健的财务管理理念、财务管理体系健全，内控机制完善，资金充裕、负债率低，信用评级良好，具有较强的资金实力和融资能力。
　　（四）积极拥抱新赛道，数字文创新动能正逐步培育壮大
　　近年来，公司积极拥抱新赛道，联合中国数字图书馆有限责任公司重组成都文交所，建设服务全国的数字文化产权交易平台；引入上海幻电对北京漫游谷进行混改、赋能，游戏板块发展势头良好，目前正加紧布局游戏出海；利用国有上市公司背景为生学教育提供全方位支持，助力其拓展省内外优质项目，做强做优智慧产业；并购优质数字新媒体红星智慧，进一步增强其在教育新媒体领域的公信力和影响力；公司以“智慧管理、数字文创、现代传媒”为主的数字文创新经济产业集群正逐步壮大。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，博瑞传播实现营业总收入5.79亿元、利润总额3726万元、净利润2933万元，分别比上年同期减少5.83%、41.15%、42.23%；归属于母公司所有者的净利润1882万元，同比减少47.83%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-339万元，同比减少111.23%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　在智慧管理业务上，随着5G、大数据、云计算、人工智能等新质生产力技术的快速发展和运用，智慧教育、智慧城市、智慧医疗等智慧管理行业被赋予新的发展动能。智慧教育在政策红利与技术迭代下出现分化，教学大模型、AI教育硬件以及终身学习平台成为新增长点；而智慧城市则进入规模化建设与精细化运营阶段，数据治理与低碳技术开始深度融合。未来随着各类创新应用场景将不断涌现和需求量大增，智慧管理业务有望保持较高增速和发展势头，步入快速发展的黄金期。
　　在数字文创业务上，2024年是数字文创产业爆发的一年，以《黑神话-悟空》《哪吒2》为代表的文化产品成功验证了“东方叙事”的全球竞争力，展示了中国数字文创行业经数十年的耕耘、厚积薄发所形成的实力。《黑神话-悟空》全球销量超450万份，总销售额超15亿元，Steam平台峰值在线人数达223万，创国产3A游戏新纪录；《哪吒2》上线后口碑和票房不断刷新，全球总票房超20亿美元，成为首部票房破20亿美元的亚洲电影。在此两大IP取得巨大成功的引领下，数字文创行业有望迎来爆发式增长，游戏、数字IP、电影三大核心领域协同发力，政策红利、技术升级与文化自信共同驱动，形成“内容+科技+消费”的融合生态。未来，跨界融合与国际化布局将成为增长核心。
　　在现代传媒业务上，2024年，中国现代传播行业呈现结构性变革与差异化增长。在技术革新、消费升级与政策引导的多重驱动下，现代传播行业出现了巨大变革。互联网广告业务逐步开始由掌握流量的头部企业、平台主导，而代理商行业面临激烈的竞争；户外大牌广告正经历数字化与场景化转型，国内外对数字户外广告均形成了成熟的应用体系，通过“直播+户外”模式打造沉浸式体验；赛事整合营销在国内属于精细化运营与破圈创新的阶段，通过跨界联动与情感共鸣，实现受众群体的精准触达情绪，可以实现品牌提升文化高度、绑定特定价值观，或者固有形象“破圈”。2025年，中国现代传播行业在技术革新、政策支持与市场需求的多重推动下，展现出充满希望的发展图景。
　　(二)公司发展战略
　　2025年，公司将着力优化完善产业链条和产业生态，围绕“打造成都数字文创新经济重要资本平台”的既定战略，持续深耕“智慧管理、数字文创、现代传媒”等领域，坚定不移推动公司全面向数字文创新经济转型发展，全力打造地方媒体集团中具有引领性和全国影响力的上市公司。
　　(三)经营计划
　　2025年，是国家十四五规划收官之年。博瑞传播将继续积极融入新发展格局，以“打造成都文创数字新经济重要资本平台”为战略发展目标，坚持创新驱动，加快数字化转型升级，踔厉奋发，不断增强竞争力、影响力和抗风险能力，稳中求进，持续提升企业经营质效。
　　2025年，公司计划实现营业总收入预算6.5亿元、营业总成本预算5.9亿元。
　　（一）找准各业务板块发力点，持续提升公司整体盈利能力
　　1.推进非遗园区内项目尽快落地呈现，力争年内陆续运营。通过内举外联，深度挖掘成都作为潮流文创之都的自身资源，加速与国际知名文创演艺机构的交流合作，吸引筛选出更多国内外头部文化企业、优质IP项目签约园区。全速推进已签约项目的落地，首批演唱会、音乐公园等项目力争今年中期开园后陆续上线。统筹做好园区运营管理，扩大演唱会、音乐节等人气活动的频次，力争各类音乐演出活动全年不低于50场，园区内部综合出租率实现同比30%的增长，在培育新业绩增长点的同时，全力打造成都数字文创潮流新地标。
　　2.稳步拓展生学教育核心业务，重点推进AI+教育垂类模型应用。继续深度拓展智慧教育、智慧管理业务，加速推进已签约项目落地，加快服务类产品迭代，深挖集成类产品市场潜力，提高运营型产品及服务占比；加快“AI+”建设，以大模型等创新要素赋能教育高质量发展，重点推进AI+教育垂类模型的研发和场景应用，率先在成都市内实现落地并逐步推广，形成先发优势。
　　3.围绕数字文化资产交易市场，继续做大成都文交所业务增量。成都文交所持续完善文创交易生态链，以加强“红星智媒”“蛟龙文化出海”及“文采汇”等平台的运营，推进数字文创业务建设，聚力打造“影视（数字文娱）在线交易平台”，研发IP文产通等系列版权产品，聚焦影视剧、游戏、动漫、科幻等版权交易，持续为数字文娱产业赋能，力争全年各平台合计成交量突破40亿元。用好牌照资源，深入探索，主办华语流行金曲大赛，加快推进原创音乐产业发展，加强与文博、文旅、文创单位及协会合作，有序推进磁器口、马王堆以及“遵义会议红色文化数字化”等数字展陈项目落地。
　　4.做好游戏业务海外市场拓展及产品长线运营，稳定利润增长点。继续夯实游戏“研发+运营+发行”一体化全流程业务体系，在做好经典产品运维和新产品研发的基础上，持续强化游戏出海战略。进一步稳固《七雄争霸》《全民主公》《侠义道》等经典IP系列产品流水；推进《我叫MT：口袋守卫战》《代号A3》《代号石器》等多款新游戏的上线运营；深耕细分市场，积极布局IP产品和微信小游戏赛道，加快推进《十万个冷笑话》《漫游五千年》等IP游戏研发。
　　5.着力提升媒体业务的行业影响力和市场占有率。一方面加大红星智慧公司品牌输出，助力“少年诗词大会”“全龄学堂”等极具发展潜力的IP活动产业化复制发展，扩大覆盖范围，提高行业影响力。另一方面继续加快广告业务向新媒体领域转型发展，在做好小红书综合代理的基础上，积极争取头条、抖音的综合代理，稳固媒体资源和矩阵优势，加快切入新技术新传播阵地，以新资源和新传播技术助力广告营销服务。
　　6.其他板块业务稳中求进，稳定预期、激发活力。一是小额贷款业务需持续做好产品升级及不良贷款清收，在提升既有业务增量和效益的基础上，积极开发企贷新产品或寻找新型业务合作渠道，争取在供应链业务、担保业务方面有所突破；二是楼宇租赁业务要立足高品质市场定位，持续做好楼宇运营、提升经营业绩，确保总部大厦出租率稳定在85%。
　　（二）积极拥抱新技术，以新质生产力赋能现有业务
　　深化头部企业合作，持续推进与华为、川大华西、百川智能、腾讯、哔哩哔哩、科大讯飞等头部企业良好稳固的合作关系，大胆探索新领域，培育增长新动能，以公司现有智慧管理、游戏、大数据、潮流文创等业务为基础，力争推进实质性合作，构建产业生态新领域，持续夯实公司在数字文创新经济的核心竞争优势。
　　（三）全面加强公司内部管理，有效提升治理效能
　　2025年，公司继续重点强化内控力度，将风控工作与经营有机融合形成发展合力，助推各项业务快速良性发展。一是强化包括生学教育、博瑞眼界、博瑞小贷等在内的相关业务资金回笼、逾期清收及不良资产盘活，提高公司现金流稳定性，促进稳健发展；二是持续完善优化内控体系，强化内控监督评价，进一步完善对下属单位派驻内控官、委派财务负责人管理机制，将内控与日常经营有机结合，合力发展；三是全面加强人才队伍建设。进一步围绕公司重点业务和发展方向，健全市场化选人用人和激励约束机制，重点面向数字文创、人工智能、信息技术、金融投资等领域，通过培养和引进打造专业化、年轻化干部队伍；四是充分发挥上市公司体量优势，整合融资渠道，助力公司及相关业务的健康可持续发展。加强旗下基金管理，持续聚焦数字文创领域，筛选优质项目扩大有效投资。
　　(四)可能面对的风险
　　1、商誉减值风险。公司游戏板块目前仍有2.23亿元商誉，收购生学教育形成1.82亿元商誉，未来若遇国家产业政策、行业监管政策调整及市场环境变化等因素影响，业务发展存在不确定性，经营业绩可能不及预期，公司可能面临商誉减值的风险。
　　2、经营风险。当前，公司正在向数字文创新经济方向转型发展，业务多元、经营范围广，涵盖文交所业务、游戏业务、现代传媒业务、智慧管理业务及园区运营业务，受宏观经济环境、行业发展趋势、研发运营能力及市场需求变化等多方面因素的影响，上述部分业务可能存在发展不及预期的风险。 收起▲