一、报告期内公司从事的业务情况
　　零售客户业务：为客户代理买卖股票、基金、债券、期货和衍生品交易，向客户销售金融产品，提供融资融券、资产配置及投资顾问服务等。
　　产业客户业务：包括境内外证券承销与保荐、新三板挂牌、并购重组财务顾问、资产证券化等业务，通过私募股权基金、另类投资、股票质押等渠道提供融资服务，通过场外衍生品、基差贸易、仓单服务等模式提供风险管理服务。
　　机构客户业务：向银行、公募基金、私募基金、信托等各类机构投资者提供综合化服务，包括代理交易、研究咨询、产品代销、融资融券、产品托管、交易结算等，向上市公司、股权基金提供专业化交易减持服务、股份回购及特定股份管理等。
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　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　零售客户业务：为客户代理买卖股票、基金、债券、期货和衍生品交易，向客户销售金融产品，提供融资融券、资产配置及投资顾问服务等。
　　产业客户业务：包括境内外证券承销与保荐、新三板挂牌、并购重组财务顾问、资产证券化等业务，通过私募股权基金、另类投资、股票质押等渠道提供融资服务，通过场外衍生品、基差贸易、仓单服务等模式提供风险管理服务。
　　机构客户业务：向银行、公募基金、私募基金、信托等各类机构投资者提供综合化服务，包括代理交易、研究咨询、产品代销、融资融券、产品托管、交易结算等，向上市公司、股权基金提供专业化交易减持服务、股份回购及特定股份管理等。
　　证券自营业务：以自有资金开展权益类证券、固定收益类证券、大宗商品以及相关证券衍生产品和基金产品的投资交易，开展场内证券做市业务，以交易商身份开展场外衍生品的创设和交易业务。

　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年我国宏观经济稳中向好，为资本市场发展创造了有利条件。国内资本市场向新向优发展，韧性和活力明显增强，中长期资金入市取得重要突破，投资者信心和预期明显改善，市场呈现回暖向好态势。A股市场主要指数普遍大幅上涨，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨18.41%、29.87%和49.57%，多个指数创新高；市场活跃度大幅回升，日均股基交易额达1.98万亿元，同比增长67%。证券行业呈现全面回暖态势，多项核心指标明显改善。
　　报告期内，行业监管部门持续推进防风险、强监管、促高质量发展，深化投融资综合改革，推出科创板改革“1+6”政策举措，启用创业板第三套标准，修订重大资产重组管理办法，启动公募基金改革，全年上市公司现金分红回购合计2.68万亿元，资本市场高质量发展动能进一步集聚；着力强化证券行业分类监管、“扶优限劣”，修订《证券公司分类评价规定》，引导证券公司从规模扩张转向功能发挥与提质增效。行业结构不断优化，头部公司引领作用更加明显，一些中小机构聚焦细分赛道取得突破，加快从同质化经营向差异化发展转变；以大模型为代表的技术在财富管理、投研、投行等领域加速落地，推动行业从“数据驱动”向“AI重构业务生态”的2.0时代迈进。多家中资券商国际化布局进程提速，我国资本市场高水平制度型开放持续纵深推进。

　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年是中国证券行业功能定位全面深化、迈向高质量发展的关键一年。公司董事会、经理层牢牢把握“科学研判、精准部署、靠前指挥、高效执行”工作主线，在变局中主动作为，于攻坚中寻求突破，交出了一份“量质齐升、速效并进”的高分答卷。
　　1.规模实力再上台阶，发展基础更加坚实。截至2025年底，公司合并总资产1062.81亿元，同比增长3.17%，归母净资产238.15亿元，同比增长6.08%。2025年公司合并营业收入50.68亿元，同比增长31.11%；归母净利润21.08亿元，同比增长41.92%；净资产收益率9.11%，较上年提升2.3个百分点，经营业绩创历史新高。
　　2.盈利结构持续优化，经营质量稳步提升。2025年，公司7家主要控参股公司全部实现盈利。通过强化对子公司战略
　　引领和资源赋能、建立“母公司统筹+子公司自主”的协同机制，推动资金、人才、渠道等资源在集团内部高效流动，形成“主业引领强劲、子板块多点突围”的良性格局，集团化经营的规模效应和协同价值充分释放。
　　3.治理架构不断完善，党建与经营深度融合。完成撤销监事会改革，核心职责全面移交公司董事会审计委员会，提升
　　了决策与监督效率。坚持重大经营管理事项前置研究讨论，确保党组织在重大决策中发挥把方向、管大局、保落实的领导作用。聚焦前瞻性战略研究、关键市场开拓和系统性风险防控，切实把党建成果转化为推动公司高质量发展的实际成效。
　　4.运营管理转型深化，安全底线坚定筑牢。深化“业务+科技”融合，以创新驱动关键领域效能跃升，推动服务与管
　　理智能化升级，成为安徽省首家通过中国信通院三级认证的证券公司。有序推进财富管理“双向改革”，持续优化人才发展与激励机制，营造能者上、优者奖、庸者下的良好生态。深入推进合规治理体系迭代升级，强化全链条管控，推行法律纠纷案件全过程闭环管理，全面监督与风险合规体系不断健全。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）国有企业的治理优势
　　作为国有企业，公司按照“两个一以贯之”要求建立了完善的中国特色现代企业制度，坚持以高质量党建引领高质量发展，探索“五个融合”党建模式，政治生态风清气正，改革发展方向清晰，干事创业氛围浓厚，国有企业政治优势与制度优势逐步转化为发展动能，为业务稳健发展提供坚实的组织保障与方向引领。
　　公司经过30多年的发展，沉淀了兼具行业特点和自身特色的企业文化，围绕“五要五不”中国特色金融文化理念打造了“同心、同向、同济、同行”的“四同”文化品牌，与时俱进丰富企业文化理念的内涵。公司将企业文化视作驱动高质量发展的核心“软实力”，系统性推动文化品牌深度融入战略规划，引领发展方向；融入公司治理，凝聚发展合力；融入发展方式，践行初心使命；融入队伍建设，涵养清风正气。
　　公司不断深化体制机制改革，持续构建目标明确、边界清晰、权责对等、精简高效的组织体系，使机构设置和职能配置能够更加精准地匹配公司战略与中长期发展规划，更加灵活地应对市场变化；持续推进以能力为基础、以贡献为导向的全员MD职级管理，实施“十百千”人才工程，完善人才梯队建设和培养体系，干部队伍进一步年轻化，员工知识结构更加优化。截至2025年末，公司管理人员中45岁及以下年龄段占比超40%，全体员工中本科及以上学历占比93.3%。
　　（二）省属企业的区位优势
　　公司实际控制人为安徽省国资委，控股股东安徽国控集团及其一致行动人作为安徽省国有资本运营的重要平台，不仅为公司带来了持续的资本补充和业务协同支持，也赋予了公司深度参与安徽省乃至长三角地区重大战略实施的“子弟兵”身份。
　　安徽作为多重国家战略叠加的枢纽，经济活力与创新能力位居全国前列。2025年全省5.3万亿的GDP、中部第一的上市公司数量以及合肥在新能源汽车、集成电路、量子科技等产业集群的领先地位，为公司提供了源源不断的优质资产、客户资源和业务场景。作为省内国有重要骨干企业，公司不仅是安徽资本市场发展的受益者，更是建设者。公司形成了“扎根安徽、深耕长三角”的区域布局，超80%的分支机构布局于长三角及沿海经济带，能够第一时间触达中国经济最活跃区域的资本与信息，形成显著的本地化服务优势和区域辐射能力。公司通过设立“徽客厅”、产业研究中心、新能源汽车金融服务中心等平台，构建起服务科技创新和实体产业的生态圈，将区域红利转化为自身的业务增量，在服务“三地一区”建设中实现了与地方经济的共生共荣。
　　（三）综合券商的功能优势
　　公司具有较为齐全的业务资质，形成了集团化发展的架构，能够更好满足客户多元化的服务需求。近年来，公司坚持“综合化经营，差异化突破”的经营策略，不断完善业务协同机制，整合内部资源，提升零售、产业、机构三大业务集群作战能力。证券经纪业务加速打造财富管理“第二增长曲线”，在稳固代理买卖证券业务竞争力基础上，代销金融产品业务收入、投资咨询业务收入等保持较快增长；投资银行业务加速从项目投行向客户投行、产业投行、资本投行转变，在并购重组业务形成了一定优势，打造了部分债券融资业务特色项目；资产管理业务实现子公司运营，加速从通道向主动管理转型，打造“固收+”特色，收入排名达到行业前列；证券自营业务加速从方向型向交易型、多元化、策略化转型，固定收益投资收益率长期保持业内较高水平。公司经营业绩稳步增长，主要经营指标跻身行业前30位左右，部分业务指标进入行业前20，保持了连续争先进位的发展势头，为公司实现更高目标奠定了扎实基础。
　　（四）稳健务实的经营风格
　　公司在总结历史发展经验基础上，形成了“稳健偏进取”的风险偏好，处理好投入与产出、风险与收益、长期和短期的关系，树立长期思维、质量理念、效能意识，坚持内涵式增长和外延式发展，防止急功近利、风险冲动。公司构建以净资本为主的风险监控体系，推进全面风险管理体系、全面监督体系向总部各部门、子公司和分支机构全覆盖，始终保持风险业务规模与净资本等主要风控指标相匹配，未发生重大合规风险事件，较好地统筹了发展与安全。

　　五、报告期内主要经营情况
　　截至2025年12月31日，公司总资产为1062.81亿元，同比增长3.17%；归属于母公司股东的权益为238.15亿元，同比增长6.08%。报告期内实现营业收入50.68亿元，同比增长31.11%；归属于上市公司股东的净利润21.08亿元，同比增长41.92%，公司经营工作成果良好，经营业绩创历史新高。
　　主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明：
　　1、财富管理业务
　　随着A股市场的持续回稳向好和交易活跃度的提升，券商财富管理业务呈现回暖趋势。公募基金费率改革对券商行业形成了短期收入承压、长期生态重塑的格局，代销收入、分仓佣金等传统业务受到直面冲击，以资产配置、持仓复盘、市场解读为核心的买方投顾服务成为行业竞争核心；ETF等低费率产品竞争力进一步凸显，“ETF+投顾模式”成为转型新范式。
　　2025年，公司全面推进财富管理买方转型，牢固树立买方服务思维，聚焦客户全周期资产配置需求，优化服务体系、强化科技赋能，业务转型成效逐步显现。公私募产品销售与保有规模大幅增长，买方投顾转型整体框架基本成型。报告期内，公司实现证券经纪业务手续费及佣金净收入13.44亿元，其中代销金融产品净收入1.25亿元，投资咨询业务收入1.22亿元，行业排名分别位列第24位和第16位（数据来源：中国证券业协会）。截至报告期末，公司金融产品总保有规模超500亿元，客户总资产规模突破4400亿元；基金投顾品牌“鑫易投”服务资产规模超30亿元，较年初增长超300%。荣获上海证券报“财富管理机构奖”“基金投顾奖”，中国证券报“基金投顾卓越回报奖金牛奖”，财联社“最佳基金投顾奖”，证券时报“投资顾问服务君鼎奖”“数字化创新服务实践案例君鼎奖”等多项荣誉。
　　2、期货业务
　　2025年，面对地缘政治冲突加剧、金融市场动荡扩大等多重严峻挑战，实体与金融避险需求升温，叠加期货市场功能进一步深化，国内期货市场交易活跃度明显提升，整体呈现出成交量额双增的发展态势。中国期货业协会发布数据显示，以单边计算，全国期货市场累计成交量90.74亿手，累计成交额766.25万亿元，同比分别增长17.4%和23.74%；期货市场资金总量与客户权益均创历史新高，品种体系向新向“绿”拓展。多项重要监管制度相继出台，引导行业从“规模竞争”转向“质量竞争”，在推动期货公司合规经营、稳健发展等方面发挥重要作用。
　　报告期内，华安期货充分发挥集团一体化平台优势，紧扣服务实体经济本源，持续推进“风险管理+财富管理”双轮驱动转型。不断优化经纪业务结构，新增特殊法人客户78户，完成12家上市公司及子公司套期保值服务，首次协助客户成功申请交割品牌及交割库。持续培育风险管理业务亮点，扩大现有棉花、PVC等品种的期现服务半径和规模，成功注册全市场首批铸造铝合金标准仓单，首次落地试点“银期保”项目。着力做精做优资管业务，在丰富产品品种、交易策略、拓展销售渠道方面发力，实现资管产品规模与收入较快增长，期末存续产品净值同比增长近一倍。报告期内，华安期货实现营业收入23,012万元，净利润5,020万元，经纪业务期末权益首次突破64亿元。荣获期货日报“绿色金融服务卓越贡献奖”“年度最佳期货IB证券经营机构”“最佳期货研究团队”“最佳期货分析师”“2024中国企业风险管理‘金长城’优秀服务商奖”等多项荣誉。
　　3、资产管理业务
　　2025年，证券公司资产管理业务总量趋稳、结构优化。中国基金业协会数据显示，券商私募资管产品存量规模5.80万亿元，较年初增长6.06%。集合资产管理计划规模占比提升，通道类业务持续压降，券商资管回归主动管理本源，发挥整合全业务链资源、高效的定制化能力等优势，逐步探索出差异化发展路径。
　　华安资管聚焦主动管理转型，着力推进多元资产投资和能力体系化建设，持续优化升级业务结构；产品创新迭代加速，定制化能力显著提升；筑牢全流程风控框架，确保规模增长与风险管控同步推进；渠道建设和产品创新取得新突破，首只权益类券商结算模式私募集合产品成功发行。报告期内，华安资管实现营业收入64,456万元，净利润33,394万元，同比分别增长159.27%和242.61%，收入排名连续五年稳居行业前20。权益及混合类产品业绩表现突出、“固收+”品牌影响力持续扩大，资产证券化业务省内发行项目数量位居首位，累计荣获君鼎奖、金牛奖等18项行业重要奖项，市场美誉度进一步提高。
　　4、证券金融业务
　　2025年A股市场升温，杠杆资金活跃，融资规模增长。期末市场两融余额突破2.5万亿元，创历史新高。行业普遍以价格竞争手段撬动余额规模增长，同时也更注重服务模式的差异化和生态化构建：通过主动优化融资定价策略、构建一体化服务体系不断增强客户黏性与业务韧性，从渠道驱动向服务驱动转型。
　　公司证券金融业务聚焦对分支机构的精准赋能功能，进一步提升组织管理的敏捷性。试点利率区域差异化管理，利率优惠模块、利率优惠券等创新举措，为分支机构稳定拓展高净值和机构客户群提供丰富工具箱。主动风险管理能力进一步强化巩固，全年未发生风险损失事项，股票质押业务平稳运行。报告期内公司证券金融业务实现利息收入6.08亿元、同比增长10.50%。截至报告期末公司两融规模超142亿元、日均余额近120亿元，同比分别增长25.1%和20.8%，均创历史最高水平。
　　5、投资银行业务
　　2025年A股股权融资市场在经历筑底蓄势后，迎来了政策暖风与资金活水的双重共振，融资金额突破万亿元，其中IPO与再融资规模同比分别增长97.40%和300.05%。新“国九条”及后续配套政策落地，引导资金进一步向国家战略支持的核心领域聚集，科创板、创业板、北交所新上市企业数量合计占比近七成。证监会主席吴清在中国证券业协会第八次会员大会上致辞时强调，打造一流投资银行，坚决摒弃简单拼规模、比增速，突出服务新质生产力发展这一重点，支持行业差异化特色化发展。
　　公司投行业务坚定走“深耕区域、聚焦产业”的差异化道路，打造“科技投行、产业投行、综合投行”，持续优化“资本市场专班+专业化团队”服务模式。报告期内股权业务实现突破性增长，完成恒鑫生活创业板IPO、安孚科技并购重组等标杆项目，其中安孚科技项目为省内首单“并购六条”新政后在上交所成功过会及完成实施案例；债券承销规模226.12亿元，同比增长36.93%，打造全国首单“科技创新+低碳转型挂钩+高成长产业债券”等多个创新产品。报告期内，公司投行业务实现营业收入1.70亿元，同比增长77.40%。荣获“A股股权承销快速进步奖”“A股IPO承销快速进步奖”奖项及北京金融资产交易所“2025最具市场新生力机构”等荣誉。
　　6、私募股权投资基金业务
　　报告期内，在“扶优限劣”政策导向持续深化与市场信心修复的双重驱动下，我国私募基金行业迎来质与量的协同跃升。根据中基协发布数据，截至报告期末，行业存续私募基金规模超22万亿元，创历史新高；投资端活跃度显著提升，资金精准流向国家战略支持领域，赋能新质生产力发展与实体经济转型升级。
　　公司子公司华安嘉业深入贯彻“投早、投小、投长期、投硬科技”导向，投资策略与区域战略契合度持续提升，打造覆盖人工智能、新能源汽车、碳中和等领域的立体化基金矩阵，建设华安“基金丛林”体系。报告期内华安嘉业实现营业收入15,030万元，净利润9,576万元；截至报告期末，累计管理基金33只，累计管理规模近330亿元。根据中国证券投资基金业协会最新统计数据，截至2025年三季度末，华安嘉业管理基金月均实缴规模位列行业第9位，净资产位列第8位，继续创历史新高，并荣获投中信息“中国最佳券商私募基金子公司TOP10”，中国证券报“证券公司股权投资机构金牛奖（Top10）”“最佳IPO案例金牛奖”，财联社“2025年度金融创新服务奖”，母基金研究中心“2025最佳政府引导基金(省级)TOP30”等荣誉。
　　7、另类投资业务
　　报告期内中国股权投资市场全方位回暖，投资案例数和投资金额均有较大幅度增长，硬科技仍是投资主流领域，并购投资、基石投资、上市定增等投资策略的热度也显著攀升。报告期内中国证券业协会发布了《自律规则适用意见第8号》，旨在进一步强化券商另类投资子公司等的合规风控，防范利益冲突。
　　华富瑞兴立足集团公司综合投资平台定位，坚持战略职能投资和自主投资并重，探索推进多元化另类投资业务模式。
　　积极把握二级市场上涨和定增市场回暖机遇，有序扩大股票定增业务规模，稳慎推进非上市企业股权和股权基金投资业务，持续完善公司治理机制，不断优化合规风险管理。报告期内，华富瑞兴实现营业收入18,764万元，净利润13,363万元，同比分别增长97.45%和113.40%。
　　8、机构客户业务
　　报告期内，券商机构客户业务重心聚焦于以数字化平台赋能一体化资产配置与交易执行，由此演变为平台协同能力、技术赋能深度与综合金融解决方案效率的全面竞争。
　　公司适应ETF等被动型产品崛起和公募基金费改形势，以销售业务为流量入口，高效整合全业务链资源，打造资产发现、交易定价、风险管理等核心能力，实现客户价值综合开发。持续发力构建内部协同机制，形成“1+1+N”机构产品需求响应机制与开发服务体系，机构产业客户信息管理平台全面上线。报告期内，公司实现专业化交易业务收入（含券结）7,209万元、同比增长85.66%。截至报告期末，公司托管产品规模同比增长63.43%；机构客户资产规模1,670亿元，产品户股基交易量4,576亿元，同比增长115.1%，客户粘性和交易活跃度显著提升。研究业务共发布证券研究报告2062篇，其中深度报告637篇，提供线上会议及路演服务近8770场。公司研究所及团队荣获“最受关注研究机构”及“金牌分析师”称号，东方财富Choice“最受欢迎机构”“最佳分析师”等荣誉。
　　9、境外业务
　　报告期内，中资券商国际化进程不断深化，从提供通道服务迈入以锻造综合服务能力为核心、深度参与全球市场竞争的新阶段。一方面中资企业出海等综合金融服务需求与国际投资者配置中国资产需求双双增长，另一方面在建设一流投资银行的目标下，国际化能力已成为衡量券商综合实力与长期竞争力的核心指标。
　　报告期内，华安金控从“基础建设期”迈入“业务突破期”，正式获香港证监会第6类牌照（就机构融资提供意见），投行体系建设有序推进。债券承销业务成果显著，实现收入1160.89万港元、同比增长261%。参与27单境外债券融资项目，助力安徽企业境外融资34.6亿元。投资管理业务稳健运行，债券投资净收入2149.83万港元、同比增长57%，代客资产管理规模超5000万港元，跨境服务能力持续提升。报告期内，华安金控实现营业收入3671万元、同比增长59.33%，净利润67万元，实现扭亏为盈。
　　10、证券自营业务
　　报告期内，券商自营业务迎来全面爆发，成为驱动行业业绩高增长的首要引擎。与此同时，行业正加速从传统的方向性投资向“主观+量化”融合的客需型业务模式转型，并通过拓展FICC、场外衍生品及多资产配置，不断提升业务的稳健性和综合服务能力。
　　公司坚持“平台型、团队制、一体化”体系建设和“多市场、多品种、多策略”发展原则，以流动性安全为前提，以控制融资成本、提升运营效率为目标，实现自营业务收入的稳健增长。报告期内，公司自营业务年化投资收益率大幅高于对标公募基金，且波动率和最大回撤显著低于市场水平。以“创新思路、重点突破”的发展规划，积极推动功能性业务开展。在深交所提供主做市服务、新三板做市商中综合排名跃升至市场前20%，做市业务迎来多项关键突破；客需业务以构建中型券商衍生品业务的“策略供应商”为目标，服务公司三大客群财富配置需求。报告期内共发行收益凭证203只，规模63.4亿元，服务67家机构投资者，产品平均兑付收益率达2.7%，形成一定的竞争优势。

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　“十五五”是推进中国式现代化、加快建设金融强国的关键时期，尽管仍将面临内外风险交织、新旧矛盾叠加的复杂严峻挑战，但“十五五”规划和中央经济工作会议赋予了资本市场更为艰巨的使命和更为重大的责任。从政策导向看，证监会明确将紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，持续深化资本市场投融资综合改革，着力推动市场实现质的有效提升和量的合理增长，重点在以下领域发力：一是提升制度包容性与适应性。深化创业板改革，增设更精准包容的上市标准；优化再融资机制，完善锁价定增、储架发行等制度，提升审核效率，更好服务科技创新和新质生产力发展；二是增强市场内在稳定性。健全“长钱长投”的市场机制，推动中长期资金入市，完善中国特色稳市机制，丰富跨周期逆周期调节手段；三是提升上市公司质量和投资价值。完善激励约束机制，促进上市公司加强分红回购，活跃并购重组市场；严肃惩处财务造假，坚决清除“害群之马”；四是强化监管执法与投资者保护。加大对财务造假、操纵市场、内幕交易等恶性违法行为的查处力度，完善代表人诉讼、先行赔付等；五是深化高水平制度型开放。进一步推动市场、产品、服务、机构等方面的双向开放，营造更加透明、稳定、可预期的市场环境。
　　整体看，随着资本市场对新质生产力的服务能力持续增强，“长钱长投”制度环境不断完善，机构投资者结构与上市公司行业结构双优化，市场吸引力、竞争力和内在稳定性同步提升，资本市场高质量发展的底层逻辑更加稳固，将为中国式现代化提供更强劲的金融支撑。证券行业作为直接融资的主要“服务商”、资本市场的重要“看门人”、社会财富的专业“管理者”，将在服务实体经济和新质生产力发展、更好服务投资者助力居民资产优化配置、加快建设金融强国、促进高水平制度型开放等方面发挥着不可替代的关键作用，面临前所未有的发展机遇。
　　(二)公司发展战略
　　“十四五”期间，公司资产、营收、利润及多数业务的行业排名稳步前移，净资产收益率保持行业前列，保持了较快的发展速度、较优的业务结构、较高的资产回报、较低的风险损失。集团化发展架构不断完善，主营业务竞争力进一步提升，“综合化布局、特色化突破”的格局基本形成，有条件、有能力实现更好的发展。
　　“十五五”期间，公司将立足资本市场中介定位，坚持功能型、集约型、专业化、特色化发展方向，围绕打造“一流投资银行”长期目标，做优主业、做精专业。实施区域深耕战略，深耕安徽“大本营”，深度融入长三角一体化及粤港澳大湾区建设，巩固提升重点区域市场份额；实施资本集约战略，坚持内涵式发展为主，积极寻求同业并购等外延式扩张机会，保持轻重业务规模与资本实力相匹配，提升资本使用效率；实施研究驱动战略，打造集团化综合投研平台，以专业投研引领价值创造，赋能全业务链核心竞争力提升；实施科技赋能战略，加大信息技术投入，加快数字化转型，积极探索人工智能应用，提升智能化运营水平与人均效能；实施协同发展战略，践行“一个华安”理念，深化母子协同与总分协同，提升零售、产业、机构三大客群综合服务能力；实施生态融合战略，聚焦科技金融，构建“政府引领—同业协同—企业共生”的生态体系，持续打造“服务新兴产业的创新型投行”品牌。同时，公司将深入实施党建领航、治理优化、文化固本、人才强基、改革增效、监督护航六大重点工程，将文化软实力转化为高质量发展硬支撑，筑牢合规风控底线，奋力开启争创国内一流证券公司新征程。
　　(三)经营计划
　　2026年是公司实施“十五五”规划的开局之年，也是推动高质量发展迈上新台阶的关键一年。公司将深入贯彻落实党的二十大和二十届历次全会精神，以及习近平总书记考察安徽重要讲话精神，坚持稳中求进工作总基调，更好统筹发展与安全、规模与质量、改革与稳定、短期业绩与长期能力，促进公司发展实现质的有效提升和量的稳步增长，奋力完成“十五五”开局目标任务，全面提升公司核心竞争力。重点做好以下工作：
　　（一）做实“区域深耕”战略，厚植发展基础。统筹好功能性和盈利性的关系、长期和短期的关系，在服务构建安徽特色现代化产业体系、服务地方融资平台加快转型、服务更好盘活政府存量资源资产和资金等方面发挥作用、发现价值。把握安徽科创资源优势，因地制宜打造科技金融服务品牌，做实产业研究中心、资本市场服务专班、皖企“徽客厅”、长三角学院、科创服务中心并“串珠成链”，促进“三投联动”服务体系下沉。深度融入区域产业生态，加强与银行、保险、担保、投资等外部资源合作，构建从产业规划、金融招商、上市公司集群打造，到产业基金设立、城投融资支持、绿色高质量发展等环节的一站式综合服务能力。
　　（二）深化业务转型，增强发展动能。推进投资银行业务差异化竞争，将省属企业的身份优势、省内网点布局的地缘优势、股权投资业务的竞争优势，转化为投行业务的发展优势。把“综合投行”理念和“三投联动”服务体系深度融合，完善业务协同机制，围绕细分产业构建从研究、投行、投资到财富管理的闭环服务能力；构建“线上+线下”融合生态，推动财富管理转型。提升互联网经营能力，处理好短期获客和长期服务的关系，从“流量”走向“留量”。加快实体网点从传统通道服务向更高阶的资产配置和综合金融服务转移；坚持“平台型、团队制、一体化”自营投资业务发展思路，固定收益业务稳收益、优配置，权益业务坚持绝对收益导向、完善多策略布局，深化客需型业务，打造专业策略供应商；提升专业投研能力，推动研究业务融入公司战略和业务场景，推动研究资源的整合共享，推动研究产品化与服务体系化，在内部协同中发现价值、提升价值、实现价值；提升机构业务的专业定价能力、资产配置能力、风险管理能力、运营效率与科技能力，整合销售、托管、券结、研究、交易、做市、投顾、投资等业务资源，从“通道服务”转向“综合服务”和“解决方案服务”；抢抓金融制度型开放的机遇，打造跨境经营能力，将境外业务的差异化竞争和集团公司的区域深耕、生态融合等战略有效结合，建立“境内+境外”一体化协同机制。
　　（三）完善内控机制，守护发展安全。提升合规管理的针对性，加强重点业务、重点环节的合规监督，强化违规行为监控与惩戒，规范分支机构线上业务管理。适应“扶优限劣”导向，打造风险管理核心竞争力，从被动防御转向主动经营风险，从满足监管定量指标转向构建对风险的深度理解与定价能力，从依赖人工和经验转向依靠数据和科技，从单纯规避损失转向在风险可控前提下最大化资本收益和业务发展空间。在“看不清、管不住则不展业”的底线之上，精准拓展业务边界，实现创新与安全的平衡。完善全面监督机制，加强科技监督，推进内控体系数字化转型和业务流程数字化改造，提升信息共享与联防联控能力。
　　（四）深化改革创新，增添发展活力。深化“业务+科技”融合，推动人工智能技术在办公、投研、内控、客服、运维等重点场景的深度应用，加速构建和获取数智化转型的关键能力，加快培养既懂金融又懂技术的“桥梁型”人才；加强资本运作，用好多元化资本运作工具，持续壮大公司资本实力。完善司库体系建设，优化负债结构与资金配置，提升资本利用效率；增强集团一体化运营能力，持续深化财富管理条线“双向改革”，持续推动“总部赋能下沉”与“分支机构活力上涌”，引导分支机构走特色化、专业化发展道路。推动子公司高质量发展，抓好子公司并表管理，完善由“参”转“控”的管理机制；大力弘扬和践行中国特色金融文化，把文化建设融入公司发展战略、规章制度、日常经营，高度重视声誉管理，共同塑造、共同维护好行业形象和品牌，赢得各方信任信心；加快健全激励约束和人才培养体系，加强对员工的培养、管理和引导，着力提升员工的职业归属感、荣誉感，吸引培育更多恪守职业道德、专业能力过硬的综合性金融人才。
　　(四)可能面对的风险（包括落实全面风险管理以及合规风控、信息技术投入情况）
　　1、落实全面风险管理情况
　　（1）在风险管理组织架构方面，公司严格按照有关法律法规和监管部门的要求，建立了完整有效的风险管理组织架构。公司风险管理组织架构由董事会、审计委员会、经理层、首席风险官，以及各部门、分支机构及子公司、风险管理职能部门、内审部门构成。公司建立健全密切协作、相互衔接、有效制衡的运行机制。公司董事会承担全面风险管理的最终责任，董事会可授权下设的风险控制委员会履行其全面风险管理的部分职责。公司审计委员会承担全面风险管理的监督责任，负责监督检查公司董事会和经理层在风险管理方面的履职尽责情况并督促整改。公司经理层对全面风险管理承担主要责任，是全面风险管理工作的组织机构。公司风险管理部在首席风险官的领导下推动全面风险管理工作，履行具体的风险管理职责。公司各部门、分支机构及子公司对各自所对接的业务或所管理的领域履行相应的风险管理职能。
　　（2）在风险管理制度方面，公司制定并持续完善风险管理制度体系。公司制定了《全面风险管理制度》《全面风险管理实施细则》《风险控制指标管理办法》《流动性风险管理规定》《信用风险管理办法》《操作风险管理规范》《市场风险管理规范》《声誉风险管理制度》《信息技术风险管理实施细则》《风险管理员管理规定》《子公司风险管理办法》《客户内部信用评级工作管理办法》《新业务风险管理规范》《重大风险事件报告工作规则》等风险管理具体制度，建立了涵盖各类风险的风险管理制度体系，同时针对各部门、各项业务建立了相应的风险管理制度，基本形成较为完整的全面风险管理制度体系。（3）在风险管理政策方面，公司制定了年度风险偏好、风险容忍度及风险限额等风险控制指标体系。公司综合考量发展战略目标、外部市场环境、风险承受能力、股东回报要求等内外部因素，每年制定发布公司风险偏好，明确了对待风险和收益的基本态度及愿意承受的风险总量。在此基础上，结合各项业务在经营中面临的所有实质性风险等实际情况，拟订风险容忍度及其执行方案，对各风险类型做出具体描述和设置，并建立关键风险限额指标体系，要求各单位做好落实工作。相关政策得到了有效地贯彻和落实。
　　（4）在风险管控措施方面，公司通过建设风险管理系统，有效覆盖了公司各业务类型、各专业风险类型，实现对各类业务风险指标、监管指标的动态监控与预警；建立了风险评估机制，成立压力测试工作小组，根据市场变化、业务规模和风险水平情况，定期或不定期开展压力测试，评估风险承受能力，并采取必要应对措施；建立了风险管理信息报告机制，定期编制全面风险管理日报、月报、年报等报告，并及时报送公司经理层，确保相关信息传递与反馈及时、准确、完整；建立了风险应急机制，明确应急触发条件、风险处置的组织体系、措施、方法和程序，并通过应急演练等机制进行持续改进，有效应对各类重大风险和突发事件；积极开展风险管理检查工作，对相关单位全面风险管理工作落实情况进行检查，查找问题并积极整改。
　　2、公司经营活动面对的风险及采取的措施
　　（1）市场风险及其控制措施
　　市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格、商品价格等）变动而给公司带来损失的风险。公司市场风险主要来自自营业务。相关业务市场风险状况及管控措施如下：
　　固定收益类投资业务：报告期末配置仓位主要以地方债、利率债和信用债为主，其中中等级信用债流动性一般但与利率债联动性强，可通过IRS、国债期货、债券借贷等方式对冲风险，当前配置仓位利率风险敞口处于中性水平，息差保护充足；交易仓位以流动性较好的利率债和地方债交易为主，可根据市场情境及时处置，同时通过利率中性套利策略增厚利润。综合来看，该业务整体持仓风险处于中等水平，持仓结构合理、流动性较好，风险控制管理机制健全；公司通过控制合理持仓规模和结构，构建中长久期配置决策框架，结合对冲模型与主观锚指标，在债券收益率低位构建现券+衍生品组合，并运用国债期货、债券借贷等工具对冲风险，有效控制利率风险、平滑组合收益，整体持仓市场风险保持中等偏低水平。
　　权益类投资业务：公司权益类投资涵盖了二级市场股票投资、基金投资、股指期货、股票期权等自营业务。在国内经济的逐步企稳与科技的进步、全球整体进入降息周期的大背景下，2025年A股市场震荡上行，走出了一轮令人瞩目的结构性牛市，主要宽基指数全线收红。截至报告期末，上证指数全年累计上涨18.41%，深证成指上涨29.87%，创业板指上涨49.57%，沪深300指数上涨17.66%，全A上涨27.65%。从总体看，全年公司权益类投资贝塔择时基本符合市场基本脉络，上半年重配红利资产、下半年重配科技资产的结构特征契合市场的演绎脉络，但是从大类资产内部看，结构表达的精准性有待进一步提升。报告期末，权益类资产主要包含股票、基金、理财产品和股指期货，持仓股票的风险价值与规模的占比为1.16%（基于历史模拟法，持有1天，在95%置信水平下的VaR值）。
　　做市业务：新三板做市包含不同类型存量项目。ETF做市业务在原有持仓不变的情况下，盘活存量做市标的加上积极布局科创类新增标的。公司从以下几个方面加强做市业务风险管理。一是做好已上市企业的跟踪和减持安排；二是积极配合存量有上市预期项目，做好上市支持；三是对于无IPO预期的项目，积极推进处置。四是对于系统建设方面，升级做市交易系统，加强前端风险控制层面的压力测试，防止发生交易事故，同时通过系统化，策略化的方式积极应对市场波动的风险。
　　量化私募投资及场外衍生品业务：报告期内，量化私募投资业务发展紧密围绕公司年度经营目标与金融市场投资条线各项工作部署，以“稳健超额、可持续增长”为目标，积极应对市场定价效率提升、低波动资产收益中枢下移与波动加剧的复杂环境，稳步提升投资规模、优化组合结构。通过分季度动态调整策略配置与持仓结构，迭代交易策略、深化市场研究，有效控制了净值波动与回撤，实现了投资组合的稳健运作，量化私募投资业务全年整体符合预期，核心风控指标保持稳健，组合绩效持续展现较高夏普特征。场外衍生品业务为防控市场风险，一方面基于现有风险对冲工具，设计易对冲的衍生品结构，并控制单一标的规模；在交易前做好风险对冲策略设计，对风险对冲的有效性进行充分评估；另一方面，场外衍生品交易生效后，按照事先制定的对冲交易策略进行盯市管理、动态调整；场外衍生品交易到期时及时了结对冲头寸。
　　（2）信用风险及其控制措施
　　信用风险是指由于融资方、交易对手、发行人等违约或信用评级下降、履约能力下降给公司带来损失的风险。公司面临的信用风险主要来自证券金融业务、债券投资、场外衍生品业务、投资银行业务等。相关业务信用风险状况及管控措施如下：
　　证券金融业务：证券金融业务的信用风险控制主要通过客户风险教育、客户征信与资信评估、授信管理、担保（质押）证券风险评估、合理设定限额指标、逐日盯市、客户风险提示、强制平仓、司法追索等方式实现。另外，对于违约客户、担保证券不足客户、正常客户的融资，公司均遵循会计准则要求计提减值准备，并对违约客户积极进行债务追讨。同时，公司持续对存续合约进行风险监控，并开展定期和不定期压力测试，根据风险情况进行分级管理，对可能发生风险的合约进行重点跟踪；重视对大额质押项目融资人的信用风险监控及定期评估；动态监控质押标的情况，持续跟踪存续大额、重点项目的标的基本面以及价格波动情况等，如发现标的出现异常情况，及时做好风险预案，并采取相应处理措施。债券投资业务：针对信用风险事件频发的市场情况，公司审慎识别、评估、监控和应对债券投资的信用风险，通过采取有效的风险防范措施，报告期内未出现重大损失事件。公司建立了内部信用风险评估体系，针对持仓主力的城投债品种进行重点研究，分层次进行风险评估，确定阶段性投资标准。通过评分体系设定各区域建议持仓规模，对持仓集中度较高的部分区域，采取缩短久期、减少新增等方式，通过自然到期、调仓卖出等方式降低区域集中度，保持各区域集中度在合理区间。保持高等级信用债持仓占比高位，坚持按照既定目标维持AAA级以下信用债占比，继续控制AA信用债持仓占比，持仓的整体信用风险敞口中等偏低。
　　场外衍生品业务：公司实行分类分级动态授权，从主体性质、保证金比例、交易规模等多维度，建立差异化的场外衍生品交易对手方履约保障和违约处理机制。审慎选择交易对手方，持续做好交易对手方资质评估，确保投资者持续符合适当性管理要求。
　　投资银行业务：公司拥有较为完善的风控体系，实现持续动态监测、分类、排查、预警存续期内公司债券信用风险，及时主动采取有效措施防范、化解信用风险和处置违约事件，具体包括：一是动态风险监测，建立覆盖债券存续期的常态化监测机制，持续跟踪、舆情监测及现场检查，识别发行人偿债能力；二是风险分类管理，根据风险监测情况，对存续项目进行信用风险分类管理；三是信息披露，督促发行人严格履行定期报告及临时重大事项披露义务，确保信息披露真实、准确、完整；四是排查与报告，根据情况开展排查工作，编制信用风险管理报告，包括月度报告、季度报告、年度报告以及临时报告，向公司及监管部门报送；五是风险预警与处置，对潜在信用风险事件启动预警响应，及时启动应急处置工作并制定相应的应急处置预案。
　　（3）流动性风险及其控制措施
　　公司流动性风险压力主要来源于业务规模大幅上升、履行大额表外担保和承诺、不能按计划完成外部融资、系统故障、人为操作失误等情形，造成公司流动性风险监管指标低于监管标准，或无法偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求。若外部市场发生重大变化，如融资市场紧缩、证券市场剧烈波动等可能导致公司出现金融资产无法及时通过合理价格变现来满足流动性要求。公司投行、资管、权益类投资无负债经营，固定收益和证券金融业务开展负债经营，存在资产负债期限错配，在压力情景下可能发生负债到期，无法获得新的充足的融资，资产不能及时变现或变现不足支付债务的风险。为确保流动性安全，公司采取的主要措施包括：一是建立流动性日监控体系，有效计量、监测和控制未来不同时间段的现金流缺口，做好融资规划，进行资金调度和融资安排。二是加强资产负债期限匹配管理，建立优质流动资产储备，对优质流动性资产进行监控和动态调整，确保在压力情景下能够及时满足流动性需求。三是建立并不断完善流动性风险管理系统，通过信息系统对流动性风险实施有效的识别、计量、监测和控制，确保流动性风险可测、可控和可承受。四是分析压力情景下公司的现金流量和流动性风险监管指标，评估公司的流动性风险承受能力，并对压力测试结果进行分析，不断提升公司流动性风险应对能力。五是强化融资统筹管理，筑牢资金供给防线，全年发行各类债券规模达203亿元，保障资金链稳定并优化融资成本，所有债务均按时足额偿付本息，无违约或延迟支付情况，偿债能力保持稳定。
　　六是建立了流动性风险应急预案，持续根据公司情况优化流动性应急处置机制，以应对潜在的流动性紧急情况。
　　（4）操作风险及其控制措施
　　公司持续健全操作风险管理体系，报告期内统筹推进了公司总部、分支机构及子公司层面风险点梳理工作，并结合全面风险管理工作要求推进完善了操作风险填报覆盖；同时持续优化操作风险管理系统，围绕已建立的风险控制自评估（RCSA）、关键风险指标（KRI）、损失数据收集（LDC）三大管理工具核心功能，积极落实系统日常维护优化以及各单位操作风险定期收集、跟踪工作，督导已暴露操作风险事件的后续处理，降低潜在的负面影响。报告期内，公司未发生重大操作风险事件，操作风险整体可控。
　　（5）合规风险及其控制措施
　　公司持续完善合规风险治理机制和管理流程，全力做好合规风险防范工作。全年对20家分支机构、4家子公司开展合规检查，聚焦共性问题，印发《2025年度合规检查阶段性情况通报》，强化检查成果应用；同步加强信访投诉合规支持，对潜在违规事项开展专业调查，依规问责或及时澄清，通过《合规提示函》督促相关单位自查自纠，实现“以案促治”；修订《工作人员投资行为监督管理规定》，新增“员工使用未报备手机号登录个人账号”预警指标；上线“员工信息监控”模块，实现与HR、CRM系统自动比对，提升员工信息准确性与时效性；检视近三年沪深北交易所客户交易行为管理情况，印发《客户交易行为管理针对性方案（试行）》，对重点监控账户实施更严格的分层分类管控；协调推进事前风控系统建设与部门职责分工，系统上线后将显著增强异常交易前端拦截能力。公司持续优化声誉风险管理体系，通过制度完善与风险文化宣导创新协同推进，全面提升舆情监测、评估及处置效能，有效维护公司品牌价值。为进一步明确舆情四级分类标准及各级对应处置措施，公司制定《华安证券股份有限公司舆情处置管理办法》，扩充负面舆情应急处置手段，健全快速响应与跨部门联动机制；落实全天候动态监测机制，严格执行“监测—评估—处置—反馈”闭环管理流程；优化声誉风险管理系统，舆情监测范围扩展至行业内具有影响力的公众号，监测覆盖面进一步扩大。
　　（6）声誉风险及其控制措施
　　3、公司合规、信息技术投入情况
　　公司高度重视风险控制与合规管理，持续健全风险控制管理体系、提高风控合规管理水平，确保公司风险控制、合规管理经营有效，2025年公司在风控合规方面投入7431.98万元，占公司上一年度营业收入的比重为1.92%；公司高度重视对科技的战略性投入，持续推进科技创新，金融科技应用成效明显，2025年公司在信息技术方面投入26,347.91万元，占公司上一年度营业收入的比重为6.80%。
　　(五)其他
　　1、动态的风险控制指标监控和补足机制建设情况
　　（1）动态风险控制指标监控
　　为了建立健全风险控制指标动态监控机制，加强风险监控，在风险可测、可控、可承受前提下开展各项业务，根据《证券公司风险控制指标管理办法》《证券公司压力测试指引》等监管要求，公司建立了符合相关规定要求的内部制度、组织架构以及相应的技术系统，并据此开展风险控制指标的动态监控工作。公司严格按照《证券公司风险控制指标管理办法》等规定，公司每月按规定完成净资本计算表、风险资本准备计算表、表内外资产总额计算表、流动性覆盖率计算表、净稳定资金率计算表和风险控制指标监管报表的编制工作并及时向监管机构报送。报告期内公司各项业务发展稳健，净资本等各项风险控制指标持续符合监管要求，整体风险控制指标运行情况良好。
　　（2）净资本补足机制的建立情况
　　公司已建立动态的净资本和流动性补足机制。加强对净资本和流动性风险控制指标的管理，积极实施资本补充，开拓资金来源，尤其是长期资金来源；优化资产负债结构，适度控制相关业务的规模；优化资产配置，稳步提高优质流动性资产比重，提升优质流动性资产日常管理水平；科学安排债务期限，做好偿债计划，保障债务偿付；积极完善净资本和流动性风险控制指标补足机制。
　　（3）报告期内风险控制指标的监控情况
　　公司始终坚持稳健的经营理念，注重风险管理，保持良好的资本结构。报告期末，母公司净资本为187.55亿元，净资产221.72亿元，风险覆盖率220%，资本杠杆率19.62%，流动性覆盖率628.70%，净稳定资金率165.87%。报告期内，公司各项风险控制指标均符合监管要求。
　　（4）重点领域风险排查及防控情况
　　公司根据外部监管意见及内部风险管理要求，先后开展了债券通用质押式回购风险排查、境外子公司自查和风险管理检查、华安嘉业监管关注函整改、华安期货监管措施整改、国资委关于加强监管防范风险推动省属企业金融业务高质量发展有关事项排查、公司投行业务及资管子公司ABS业务年度存续期项目风险排查等工作，针对排查发现的问题和风险隐患，组织相关单位深入剖析成因，压实整改责任，明确整改时限与要求，确保各项整改措施落实到位、取得实效，并举一反三完善长效机制。
　　公司积极关注地方政府隐形债务、房地产、中小金融机构等重点领域，做好境外投资等重点业务风险防控以及华安资管的流动性风险防控，定期组织专项摸排分析及评估工作；组织召开防范化解重大风险领导小组会议，持续推进公司风险事件化解处置工作，压实主体责任，跟踪明确具体风险事项风险化解的工作思路，强化过程督导与后评估，推动风险实质性出清，坚决守牢不发生系统性风险的底线。
　　2、风险管理数字化建设情况
　　公司以“数据驱动风控”为方向，持续推进风险管理信息系统建设和数据治理工作。公司通过上线公司智慧评级数据库及财务粉饰识别服务项目，整合舆情、财务等多维数据源，构建动态企业风险画像；通过开展公司经纪客户事前风控系统建设立项工作，着力提升经纪业务安全运营水平；积极推进净资本并表系统升级及信创改造建设，完成集团并表系统新表样升级和信创系统上线运行。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　2025年以来，国内经济在产业升级、消费复苏与创新驱动等层面展现出的强劲韧性，也为资本市场提供了坚实支撑。证券监管部门紧扣防风险、强监管、促高质量发展主线，持续推动新“国九条”和资本市场“1+N”政策落地，全力维护市场稳定运行，推动中长期资金入市、公募基金改革、科创板“1+6”政策措施、上市公司并购重组等一批标志性改革取得突破。资本市场经受住了超预期的外部冲击，市场韧性增强，回稳向好的态势不断稳固。上半年A股市场震荡上行，上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨2.76%、0.48%、0.53%；市场总成交额达162.64万亿元，日均成交1.... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　2025年以来，国内经济在产业升级、消费复苏与创新驱动等层面展现出的强劲韧性，也为资本市场提供了坚实支撑。证券监管部门紧扣防风险、强监管、促高质量发展主线，持续推动新“国九条”和资本市场“1+N”政策落地，全力维护市场稳定运行，推动中长期资金入市、公募基金改革、科创板“1+6”政策措施、上市公司并购重组等一批标志性改革取得突破。资本市场经受住了超预期的外部冲击，市场韧性增强，回稳向好的态势不断稳固。上半年A股市场震荡上行，上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨2.76%、0.48%、0.53%；市场总成交额达162.64万亿元，日均成交1.39万亿元，同比增长约61%。截止报告期末，市场融资融券余额为1.74万亿元，规模同比增长约28%。A股市场股权融资规模7,628亿元，同比增长约400%。其中IPO项目51个，募资金额374亿元，同比增长15%；定增项目77个，募资金额6,977亿元，同比增长614%。在政策与市场的双重驱动下，证券行业在2025年整体呈现出积极的发展态势，整体经营业绩和多项核心业务收入实现同比增长。
　　（二）主营业务情况说明
　　公司始终坚持“诚信、稳健、专业、和谐”的经营理念，致力于通过专业的精神、专注的态度为客户提供综合化的金融服务，满足客户多元化的投资和融资需求。具体业务模块如下：
　　零售客户业务：向大众及高净值客户提供代理股票、期货和衍生品交易，金融产品销售，融资融券，资产管理，投资顾问等产品和服务。
　　产业客户业务：为企业提供上市辅导、保荐、新三板挂牌、股票和债券销售、并购重组财务顾问、资产证券化等服务，通过私募股权基金、另类投资、股票质押等渠道提供各类融资服务，通过场外衍生品、基差贸易、仓单服务等模式提供风险管理服务。
　　机构客户业务：向银行、公募基金、私募基金、信托等各类机构投资者提供综合化服务，包括代理交易、研究咨询、产品代销、融资融券、产品托管、交易结算等，向上市公司、股权基金提供专业化交易减持服务、股份回购及特定股份管理等。
　　证券自营业务：以自有资金开展权益类证券、固定收益类证券、大宗商品以及相关证券衍生产品和基金产品的投资交易，开展场内证券做市业务，以交易商身份开展场外衍生品的创设和交易业务。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）总体经营管理工作情况
　　报告期内，公司围绕高质量发展主题，坚持稳中求进工作总基调，统筹推进党的建设与经营管理工作，协调推进业务发展与风险防控，持续推进综合化经营和差异化突破，保持稳中有进、进中有新的发展态势。实现营业收入28.08亿元，归母净利润10.35亿元，同比分别增长43.09%和44.94%，创上市以来同期最好水平；截至报告期末，公司总资产1,021.18亿元，净资产231.06亿元，母公司净资本184.69亿元，资本实力进一步增强；加权平均净资产收益率4.52%，每股收益0.22元，经营效率进一步提升。
　　（二）分版块经营情况
　　1、零售客户业务
　　财富管理业务。2025年上半年市场行情回暖，交投活跃度显著超越去年同期，有效推动证券公司财富管理业务营收增长。报告期内，公司围绕产品与资产供应体系、投资顾问服务体系、科技赋能体系、客群发展体系、组织人才体系建设深入推进财富管理转型。报告期内，公司股基交易量1.95万亿，行业占比0.5167%；实现代理买卖证券业务收入6.64亿元，同比增长66.12%；金融产品保有规模418.82亿，较年初增长2.99%；新开有效户3.06万户，同比增长55.33%；代销金融产品业务收入4325万元，同比增长52.65%；证券投顾业务累计签约资产134.8亿元，基金投顾业务累计签约资产8.8亿元，投资咨询业务收入5,187万元，同比增长129%。客户端APP月活人数60.37万，同比增长24.69%。期货业务。2025年上半年，子公司华安期货依托集团一体化发展平台，深化期货专业价值，协同母公司业务板块，坚守“主业”、发力“产业”、提升“专业”，积极应对市场波动，深化客户服务，优化业务结构，经纪业务保持稳健发展态势。上半年期货公司新增开户4476户，期末客户权益51.54亿元，同比增长10.5%，日均客户权益51.39亿元，同比增长6.1%。累计实现期货业务收入4.87亿元，同比增长3.92%。
　　资产管理业务。2025年上半年，华安资管坚定权益投资转型，持续发行增赢、慧赢系列产品，扩大定增投资的市场覆盖面和影响；加快混合类FOF产品发行节奏；开展询价转让投资；提升对公私募产品及资产配置策略的研究深度。截至6月末，华安资管在管产品512只，总规模656.16亿元，公司资产管理业务总收入3.1亿元。据中国证券业协会的统计数据，截至2025年3月底，公司资产管理业务受托资金行业排名35位，较2024年末上升1位。资产管理业务净收入排名行业第12位。
　　证券金融业务。2025年上半年A股市场呈现震荡上行的结构性行情，总市值突破100万亿元。全市场融资融券规模也呈现高位震荡，截至6月末，全市场融资融券余额1.74万亿，较2024年末减少0.75%，整体站稳了1.7万亿规模区间。报告期内公司实现证券金融业务收入3.13亿元，报告期末融资融券规模105.78亿元，同比增长14.81%；股票质押规模9.532亿元，同比增长38%。
　　2、产业客户业务
　　投资银行业务。2025年上半年，在市场竞争加剧、新兴业务崛起的挑战和机遇并存的情况下，公司投行始终紧扣“综合化布局、差异化突破”发展要求，努力抓住业务新机遇，稳步推进业务发展，上半年完成1单创业板IPO项目（恒鑫生活）、1单深交所上市公司重大资产出售项目（佳沃食品）、1单新三板挂牌项目（惠特科学）、2单新三板定向发行项目（武汉神动、翰联色纺），此外，安孚科技并购重组项目顺利过会；麦捷科技并购重组项目注册生效；九华旅游再融资项目处于审核阶段。债券业务系统性整合工作启动，并购业务基础工作逐步开展，境内外投行业务协同初见成效，专班建设工作持续升级。报告期内公司投行业务收入1.18亿元，同比增长229.70%。
　　私募股权投资业务。2025年上半年，私募股权投资基金市场正处于深度调整、升级发展的关键期。受严峻复杂的经济形势影响，整体投资逻辑和估值体系重塑。虽IPO市场边际回暖，各版块审核节奏重启，但标准仍然趋严。同时，延续2024年的政策形势，继续鼓励发展科创产业股权投资市场，优化基金退出渠道，支持并购基金和创业投资基金建设，促进政府投资基金高质量发展。子公司华安嘉业稳步推进新基金产品创设工作，积极挖掘潜在优质项目，持续深化“双招双引”工作，带动各类资金投资安徽超220亿元；强化重点基金业务总体风险管控，积极拓展多元化退出渠道。报告期内，华安嘉业实现利润总额10,614.54万元，累计管理基金规模超300亿元，月均实缴规模与在管基金净资产行业排名均列第10位(数据来源：中国基金业协会)，荣获投中信息“中国最佳券商私募基金子公司TOP10”。
　　另类投资业务。2025年上半年，股权投资市场投资金额延续下降态势，但投资案例数实现同比增长，为近三年首次回升，信心回归、科技创新突破、长期耐心资本增多、IPO市场回暖等因素共同推动行业复苏。子公司华富瑞兴有序开展股权投资业务，积极开展股票定增业务，不断加强项目投后管理，持续促进另类投资业务投、管、退良性循环发展，报告期内实现营业收入9,075.11万元、净利润5,734.33万元。
　　3、机构客户业务
　　研究业务。2024年《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》的执行带来市场格局的重大变化，传统卖方研究盈利模式受到的冲击开始体现，公司研究业务在坚持大力发展卖方业务的同时，坚持本源、深度融入公司整体业务发展，积极发挥内部协同功能，为投资、财富管理等条线提供专业能力支撑；研究所产业研究中心聚焦服务省内产业发展，上半年聚焦科创服务领域深耕细作，对政府的招引及产业研究提供大量支持，构建“科创服务评价体系”，完成新能源汽车领域首个“硬科技100榜单”，并开发“科创评价模型”的应用程序。报告期内，公司研究所共完成研究报告近千篇，举办线上线下会议及路演服务4000余场，并为机构客户提供了丰富的个性化服务。
　　主经纪商业务。2025年上半年全市场股基交易量、私募证券投资基金规模及备案数量同比快速增长。公司加快完善总分联动、跨条线协同服务机制，持续优化“1+1+N”总分联动服务模式，逐步建立典型协同场景下协同管理机制及考核激励机制。大力推动公募券结基金、信托公司、私募基金等交易型产品户合作拓展力度，通过分层分类服务提升重点客群服务质量，努力稳存量、拓增量，提高股基交易量和净佣金收入。截至2025年上半年机构、产品客户股基交易量同比增长58.94%，净佣金收入同比增长53.10%。
　　4、自营业务。2025年上半年，中国宏观经济高质量发展特征进一步显现，资本市场呈现结构性活跃态势。受益于政策支持与产业升级预期，A股主要指数震荡上行，全面注册制深化提升市场活力，但全球流动性收紧预期与地缘政治因素仍带来阶段性波动，结构性特征显著；债券市场受资金面波动、关税冲击等因素影响呈现出行情阶段性轮动明显。公司自营业务立足受托管理公司金融资产的角色定位，以“绝对收益“为目标，构建“长钱长投”的业务模式，通过强化“平台型、团队制、一体化、多策略”投研体系建设，完善自有资金分配机制，提升资产配置灵活性和收益稳定性。上半年配置型策略凭借政策红利与基本面支撑更胜一筹，而交易型策略则依赖精细化风控与快速调仓能力获取收益。公司固定收益业务通过目标久期动态调节，优化政策与市场双轮驱动下的仓位管理，对债券资产的操作节奏和应对措施把握住主要机会，获取超额收益；金融创新业务通过构建多元化策略矩阵分散收益来源，已经形成独立于股债方向性敞口的稳定收入体系，坚持将创新作为业务源动力，加强策略执行和落地，提升组合抗风险能力，收入占比进一步提升；权益投资业务针对盈利模式进行敞口差异化划分与精细化管理，通过多维度立体化策略矩阵实现整体稳定收益但也呈现出业绩差异性；量化产品投资业务稳步扩大产品投资规模，通过动态优化组合把握市场机会，实现中低波动产品组合提供稳定收益来源的业务定位。报告期内，公司自营业务通过策略矩阵多元化投资模式实现风险分散、降低波动、收益来源多样化的业务导向，资金盈利效率整体高效，实现较高的投资收益。报告期内公司自营业务收入7.65亿元，较去年同期增长77.02%。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）国有企业的治理优势
　　公司实际控制人为安徽省国资委，公司控股股东安徽国控集团及其一致行动人安徽省能源集团、皖能电力、交控资本均为安徽省国有资本投资、运营公司试点单位及其子公司。随着安徽加速国有资本布局优化和结构调整，四家单位重要性和影响力有望进一步增强。长期以来，公司实际控制人、控股股东及其一致行动人对公司资本运作和经营发展给予了大力支持。
　　公司是一级省属企业，按照“两个一以贯之”要求建立了完善的中国特色现代企业制度，推进党的领导融入公司治理各环节制度化、规范化、程序化，能够保障公司及时把握国家发展大政方针，充分发挥党委把方向、管大局、保落实，董事会定战略、作决策、防风险，经理层谋经营、抓落实、强管理作用。树立正确的经营理念，有效统筹功能性和盈利性关系，更好服务实体经济和居民财富管理。
　　未来，公司将加大与控股股东及其一致行动人的沟通力度，加大与省属企业、地方国有企业合作力度，充分发挥自身作为省属企业的身份优势，享受资源协同便利；抢抓国资国企改革机遇，深化市场化经营机制改革，进一步提升公司治理水平和经营活力。
　　（二）安徽省属企业的区位优势
　　安徽是长三角一体化发展、“一带一路”、长江经济带建设和中部崛起等多个国家战略叠加的省份，具有“左右逢源”的独特优势，区域创新能力稳居全国第一方阵。2025年上半年，安徽生产总值2.57万亿元，同比增长5.6%；安徽省上市公司总数186家，“新三板”挂牌企业234家，均位居全国第七、中部领先位置。公司注册地和总部位于安徽省会合肥。近年来，安徽省发挥产业集群优势，抢抓新一轮科技革命和产业变革机遇，发展低空经济、生物制造、新能源汽车等战略性新兴产业，抢占量子科技、核聚变能等未来产业新赛道，推动城市产业发展不断升级。2025年上半年，安徽新增5家境内上市公司、10家IPO申报企业，全部为科技型企业，前述指标排名均位列全国第四，不仅成为区域经济高质量发展的鲜明注脚，更彰显了安徽科创产业的强劲增长动能。
　　公司坚持“扎根安徽、深耕长三角、面向全国、对接亚太”的区域布局，80%以上分支机构分布在长三角地区、京津冀及沿海省份，其中省内分支机构81家，网点数量最多，业务基础雄厚。此外，公司在香港设立华安金控，全面开启国际化发展战略。
　　作为安徽省国有重要骨干企业，公司在“上市公司倍增和基金规模倍增计划”及一系列省委省政府的战略部署中担当重要使命。未来，公司将紧密融入安徽打造“三地一区”和长三角一体化高质量发展，聚焦安徽战略新兴产业发展、聚焦科创型中小企业培育孵化，着力打造“服务新兴产业的创新型投行”，在服务安徽经济社会高质量发展中实现自身更高质量的发展。
　　（三）综合型券商的功能优势
　　公司具有较为齐全的业务资质，形成了集团化、国际化的发展架构，能够更好满足客户多元化的服务需求。公司不断完善业务协同机制，整合内部资源，提升零售、产业、机构三大业务集群作战能力。公司坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨，聚焦主责主业，坚持“综合化经营、差异化竞争”，加强专业化能力建设，推动主营业务转型。证券经纪业务加速财富管理转型，市场占有率稳中有进，代销金融产品、投资咨询业务呈现快速发展势头；投资银行业务加速从项目投行向客户投行、产业投行、综合投行转变，在并购重组业务形成了一定优势，打造了部分债券融资业务特色项目；资产管理业务加速从通道向主动管理转型，从部门化运营向专业子公司转型，收入排名达到行业第12位；证券自营业务加速从方向型向交易型、多元化、策略化转型，固定收益投资收益率长期保持业内较高水平。坚守研究本源属性推动研究业务重构，市场影响力和内部协同作用显著增强。公司上市以来，保持连续争先进位的良好发展势头，综合实力得到新的提升，主要经营指标接近行业前四分之一位次。加强创新业务和业务创新研究，加强金融科技运用，完善国际业务布局，努力打造“第二增长曲线”，部分业务指标进入行业前20，为实现更高质量发展奠定了扎实基础。
　　（四）企业文化优势和体制机制活力
　　公司经过30多年的发展，沉淀了兼具行业特点和自身特色的企业文化。公司践行“五要五不”中国特色金融文化理念，打造了“同心、同向、同济、同行”的“四同”文化品牌，将企业文化建设与公司治理、合规管理、队伍建设、防范化解金融风险等有机融合，推动文化软实力转化为高质量发展的推动力。坚持“稳健偏进取”的风险偏好，完善以净资本和流动性为核心的全面风险管理体系，加强母子公司全业务链条垂直一体化管控，保持合理的债务规模和期限结构，公司主体信用评级达到并保持AAA级别；坚持“以人为本、人才兴司”理念，立足证券行业人才密集型特点、发挥国有企业党管人才优势，持续推进以能力为基础、以贡献为导向的全员MD职级管理，实施“十百千”人才工程，完善人才梯队建设和培养体系，人才队伍呈现年轻化、知识化、专业化特点。截至2025年6月末，公司35岁以下年轻员工占比超过50%，中层及以上管理人员45岁及以下年龄段占比41.52%，全体员工中本科及以上学历占比92.6%。
　　四、可能面对的风险
　　公司按照“夯实制度基础、完善风控体系、提升专业能力”的全面风险管理工作工作方针，紧紧围绕公司发展战略，严格落实监管要求和公司年度工作安排，持续加强全面风险管理体系建设，不断完善管理架构，优化风险治理机制，认真履行风险监测、评估、计量、管控与处置职能，确保各项业务风险可测、可控、可承受，努力实现风险管理和业务发展的动态平衡，为公司稳健经营保驾护航。公司经营活动面对的风险及采取的措施如下：
　　（1）市场风险及其控制措施
　　市场风险是指因市场价格、利率、汇率以及其他市场因素变动而引起金融工具的价值变化，进而对公司造成损失的风险。公司对市场风险的容忍度中等偏低。公司面临的市场风险主要包括两类：一是股票价格波动风险，主要指权益类证券的市场价格发生变化致使公司遭受损失的风险，公司的权益类证券投资业务、新三板做市业务等受股票价格波动风险的影响；二是利率风险，指因市场利率变动而导致损失的风险，公司的货币资金存款、债券投资和债券型基金投资等受利率风险的影响。公司对市场风险的主要控制措施如下：
　　①风险限额管理、风险对冲。各业务部门对市场风险进行识别和评估，并进行定性或定量分析，根据实际情况设立市场风险限额并进行持续评估和监控，风险限额包括（但不限于）敞口限额、集中度限额等，各业务部门在风险限额内开展业务。对于不同的业务类型，公司设定了相应的投资决策限额授权标准，投资决策需在授权范围内执行。财务部门对各项业务资金进行调配，并对资金规模进行监控。公司从事衍生品交易和对冲的部门建立适当的风险对冲策略。
　　②证券池制度。公司证券投资实行证券池制度，证券品种必须从证券池中选择。证券的出入池必须有详尽的研究资料支持，并经过相应的决策审批程序。
　　③风险报告和处置。风险管理部门对风险限额、市值损益及限额执行情况等进行监测和报告。发现任何超限情况时，风险管理部门启动相关处置程序，并根据超限的性质和严重程度，向首席风险官、经理层或董事会报告。
　　④相关业务市场风险具体控制措施。权益类投资业务方面，报告期内权益投资业务，初期因担忧特朗普加征关税，仓位中性偏谨慎，以防守为主；春节后到两会，随美国新政风险落地及中国科技突破，逐步提升仓位并调整结构；两会到贸易战前，市场进入基本面观察期，资金切换、轮动加快，部门逐步降低仓位，收缩部分交易性资产并少量增配顺周期资产；4月初贸易战冲击显现，部门择机操作，重点加仓受影响的成长科技资产；日内瓦会议后，市场进入震荡休整期，部门逐步降低仓位防守并调整结构。固定收益类投资业务方面，报告期内固定收益类投资业务整体持仓风险保持中等水平，且持仓结构较为合理，市场风险控制管理机制较为健全，持仓流动性较好。通过控制合理的持仓规模和结构，整体持仓的市场风险保持中等偏低水平。目前已经形成了中长久期配置决策框架，通过对冲模型结合主观设定锚指标，在债券收益率相对低位时构建现券+衍生品的组合，可以有效起到控制利率风险、平滑组合收益的作用，提高利率风险管理有效性；另外，也通过国债期货、债券借贷等方式对冲风险。新三板做市业务方面，做好已上市企业的跟踪和减持安排；积极配合存量有上市预期项目，做好上市支持；对于无IPO预期的项目，积极推进处置；对于系统建设方面，升级做市交易系统。
　　强前端风险控制层面的压力测试，防止发生交易事故，同时通过系统化，策略化的方式积极应对市场波动的风险。场外衍生品及量化私募投资业务方面，基于现有风险对冲工具，设计易对冲的衍生品结构，并控制单一标的规模；在交易前做好风险对冲策略设计，对风险对冲的有效性进行充分评估；场外衍生品交易生效后，按照事先制定的对冲交易策略进行盯市管理、动态调整；场外衍生品交易到期时及时了结对冲头寸。
　　（2）信用风险及其控制措施
　　信用风险是指融资方、交易对手、发行人等违约或信用评级下降、履约能力下降给公司带来损失的风险。公司对信用风险的容忍度中等偏低。公司面临的信用风险主要来自两个方面：证券金融业务，如果客户到期未能支付信贷本息且提供的保证金余额不足，可能造成公司损失的风险；债券投资，如果债券发行人、交易对手方违约，到期拒绝支付本金，可能导致损失的风险。公司对信用风险的主要控制措施如下：
　　①设定风险限额。信用风险限额指公司对特定的交易对手、客户或证券发行人所愿意接受的信用敞口的最大值。公司对交易对手或客户的信用风险敞口设定限额，以控制风险。
　　②监测信用风险。信用风险监测包括以下主要内容：信用风险敞口状况、限额突破情况、交易对手集中度、大额敞口情况等。公司积极做好信用风险监测工作，及时进行风险处置。
　　③信用审查、信用审批和信用强化机制。公司对存在信用风险敞口的交易对手或客户进行信用审查和评级，要求交易对手或客户提供适当的材料和信息，并考虑信用担保的情况及其他外部支持。公司建立信用审批授权体系，统一授信管理，对交易对手或客户的授信进行事前审批。公司业务部门根据交易对手、客户或交易产品的特点，采用信用强化的机制作为额外保障，包括要求交易对手或客户提供母公司的信用担保、价值相当的保证金或担保品、购买信用风险缓释工具等。
　　④相关业务信用风险具体控制措施。证券金融业务方面，通过客户风险教育、客户征信与资信评估、授信管理、担保（质押）证券风险评估、合理设定限额指标、逐日盯市、客户风险提示、强制平仓、司法追索等方式实现。另外，对于违约客户、担保证券不足客户、正常客户的融资，公司均遵循会计准则要求计提减值准备，并对违约客户积极进行债务追讨。同时，公司持续对存续合约进行风险监控，并开展定期和不定期压力测试，根据风险情况进行分级管理，对可能发生风险的合约进行重点跟踪；重视对大额质押项目融资人的信用风险监控及定期评估；动态监控质押标的情况，持续跟踪存续大额、重点项目的标的基本面以及价格波动情况等，如发现标的出现异常情况，及时做好风险预案，并采取相应处理措施。债券投资业务方面，公司建立了内部信用风险评估体系，针对持仓主力的城投债品种进行重点研究，分层次进行风险评估，确定阶段性投资标准。通过评分体系设定各区域建议持仓规模，对持仓集中度较高的部分区域，采取缩短久期、减少新增等方式，通过自然到期、调仓卖出等方式降低区域集中度，保持各区域集中度在合理区间。保持高等级信用债持仓占比高位，坚持按照既定目标维持AAA级以下信用债占比，继续控制AA信用债持仓占比，持仓的整体信用风险敞口中等偏低。场外衍生品业务方面，公司实行分类分级动态授权，从主体性质、保证金比例、交易规模等多维度，建立差异化的场外衍生品交易对手方履约保障和违约处理机制。审慎选择交易对手方，持续做好交易对手方资质评估。投资银行业务方面，公司拥有较为完善的风控体系，实现持续动态监测、分类、排查、预警存续期内公司债券信用风险，及时主动采取有效措施防范、化解信用风险和处置违约事件。
　　（3）流动性风险及其控制措施
　　流动性风险指公司由于资金不足无法满足资金需求或无法按时足额履行支付义务的风险。流动性风险主要是资产负债结构不匹配造成的，受宏观经济政策变动、市场变化、信用水平等因素的影响，公司可能发生长期资产比重大幅增加，自营业务、证券金融业务规模过大，流动资产无法正常变现，承销项目大比例包销等情况，如果公司融资渠道不畅，可能导致流动性风险。公司对流动性风险的容忍度较低。公司应对流动性风险采取的主要控制措施包括：一是建立流动性日监控体系，有效计量、监测和控制未来不同时间段的现金流缺口，做好融资规划，进行资金调度和融资安排。二是加强资产负债期限匹配管理，建立优质流动资产储备，对优质流动性资产进行监控和动态调整，确保在压力情景下能够及时满足流动性需求。三是建立并不断完善流动性风险管理系统，通过信息系统对流动性风险实施有效的识别、计量、监测和控制，确保流动性风险可测、可控和可承受。四是分析压力情景下公司的现金流量和流动性风险监管指标，评估公司的流动性风险承受能力，并对压力测试结果进行分析，不断提升公司流动性风险应对能力。五是强化融资统筹管理，筑牢资金供给防线；通过多品种融资工具协同发力，保障资金链稳定并优化融资成本。
　　（4）操作风险及其控制措施
　　操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事件造成损失的风险。公司对操作风险的容忍度较低。操作风险分布于公司各项业务和管理活动中，规模快速增长的业务和新业务更是操作风险易发领域。公司的操作风险主要包括以下几类：人员风险，指由于人员胜任能力、越权操作或内部欺诈等不道德行为所导致的风险；流程风险，指由于业务流程不完善、执行不严格或缺少业务流程等所导致的风险；技术风险，指由于信息系统问题而导致的系统故障、失败或信息安全事故的风险；外部风险，指由于第三方原因或除上述三种风险外的原因引起的风险。公司通过完善内部控制制度和业务操作流程、加强人员业务培训、改进信息技术系统等措施，及时防范操作风险的发生。公司对操作风险的主要控制措施如下：
　　①完善制度。根据监管要求和业务开展的实际需要，积极开展制度修订、补充工作，完善制度体系，以制度来规范业务操作。
　　②业务流程控制。公司在各部门均设立了明确的岗位分工，并通过业务细则和具体业务流程规则的形式对主要业务建立了标准化操作流程。对重要业务操作实行复核制，并对单人单岗业务操作加强监控。公司通过完善信息化建设对业务流程逐步实现自动化运营控制，使操作过程准确、安全、高效，防止人为操作失误。
　　③权限管理。公司通过授权文件、系统控制等方式进行权限审批，对业务操作、资金使用、信息系统等实施权限管理，通过适当授权实现权责合理分配、不相容岗位分离和信息隔离，避免因越权导致的业务操作风险。
　　④技术保障。加强完善信息基础设施及系统建设，防范因系统缺陷和外部事件而导致的操作风险。精细化信息技术管理，进一步规范信息系统运维操作，完善系统事件、问题、变更处理流程。加强信息系统风险主动监控，利用智能运维监控平台，及时发现潜在系统缺陷，有效控制信息系统风险。建立健全安全监测体系，实行7x24小时值班监测机制，不断优化系统监控指标和功能，通过人工巡查和系统监控结合的方式持续监测系统运行状态，定期开展系统运行状态分析，每月形成系统运行报告，持续关注信息安全新动态、新手段，稳步推进智能运维平台建设。
　　⑤信息系统安全检查。积极排查公司信息系统存在的隐患和漏洞，增强系统使用部门和人员的安全意识，全面落实安全组织、安全制度和技术防范措施，建立和完善安全防范机制，不断优化安全策略、实战演练、数据权限管控和网络安全检查，及时消除发现的信息系统安全风险，确保公司信息系统安全平稳运行。
　　⑥人员培训。为了更好的开展各项业务，避免发生因操作错误造成的风险，组织员工参加各类学习和培训，涵盖范围广泛，提高了风险防范意识。
　　（5）合规风险及其控制措施
　　合规风险是指公司及其工作人员的经营管理或执业行为违反法律、法规或准则而使公司受到法律制裁、被采取监管措施、遭受财产损失或声誉损失的风险。公司对合规风险的主要控制措施如下：
　　报告期内，为适应新的监管环境，加强新形势下业务管理能力，公司通过加强合规队伍、制度、文化建设，提升人员专业化能力，不断提高合规管理水平，秉持“业务发展与合规风控并行不悖”的原则，积极参与各业务的开展，通过监管政策解读、制度审核把关、执行指导落实等方式促进业务合法、合规开展。具体包括：开展多种形式的检查和自查工作，培养自觉的合规意识和廉洁从业意识，加强检查结果运用；组织完善公司制度体系建设；强化案例警示教育，促进合规文化宣导；做好法务和诉讼纠纷处置工作；推进合规关口前移，积极加强业务前期合规管理工作，组织协调好项目的实施；加强业务自查工作，促进各项业务规范发展；加大分支机构监督管理力度，提高政策敏感性，及时堵塞漏洞、防范合规风险。
　　（6）声誉风险及其控制措施
　　声誉风险是指由于公司经营和管理、员工个人违法违规行为或外部事件导致利益相关方对公司负面评价的风险。公司对声誉风险的容忍度较低。声誉风险管理的目标是通过建立与自身业务性质、规模和复杂程度相适应的声誉风险管理体系，防范、化解声誉风险对公司利益的损害。公司对声誉风险的主要控制措施如下：
　　①完善声誉风险管理制度体系。报告期内公司根据证监会相关规定结合实际修订《信息披露事务管理办法》，形成了以《声誉风险管理制度》为主，《投资者关系管理制度》《互联网平台管理办法》《信息披露事务管理办法》《突发危机管理控制制度》等具体领域的相关规定为辅的声誉风险管理制度体系。
　　②依据证监会、交易所等监管规定及公司相关制度要求，明确日常信息报送与披露的工作职责，报告期内公司未发生重大信息披露违规事项。
　　③建立健全公司舆情监测体系，完成公司声誉风险管理系统的搭建及运行。结合上证服务公司舆情监测系统、易董舆情监测平台等，实现了公司舆情信息的实时监控，有效的识别并及时消除潜在舆情特别是网络负面舆情对公司的不良影响。报告期内公司舆情环境稳定，未出现较大负面信息。
　　④加强与投资者的交流沟通。报告期内公司举办业绩说明会1次、机构投资者现场调研2次、上市公司“上证E互动”平台回复投资者问题11人次、并通过投资者热线电话及公众邮箱等途径积极加强与投资者的沟通与联系，向投资者传递公司价值信息。
　　⑤做好客户投诉处理工作。针对客户反映较多或亟需优化处理的问题，汇总分析后分别向责任部门提交具体的情况说明或优化处理建议。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年以来，中国经济在面对国内外多重挑战的情况下依然表现出稳健增长态势，资本市场以强监管、防风险、促高质量发展为主线，不断开创高质量发展新局面。一年以来，公司董事会、经理层贯彻“稳中求进、以改促进、以进保稳”的工作基调，一手抓经营管理、业务布局，一手抓风险防范、降本增效，圆满完成年度工作目标，主营业务实现了稳中有突破、稳中有进位、稳中有提升。　　1.资本实力持续壮大，经营业绩稳中有进。截至报告期末，公司合并总资产1,030亿元，同比增长29.48%，股东权益225亿元，同比增长6.5%。报告期内合并营业收入45.43亿元，同比增长24.40%；净利润14.89... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年以来，中国经济在面对国内外多重挑战的情况下依然表现出稳健增长态势，资本市场以强监管、防风险、促高质量发展为主线，不断开创高质量发展新局面。一年以来，公司董事会、经理层贯彻“稳中求进、以改促进、以进保稳”的工作基调，一手抓经营管理、业务布局，一手抓风险防范、降本增效，圆满完成年度工作目标，主营业务实现了稳中有突破、稳中有进位、稳中有提升。
　　1.资本实力持续壮大，经营业绩稳中有进。截至报告期末，公司合并总资产1,030亿元，同比增长29.48%，股东权益225亿元，同比增长6.5%。报告期内合并营业收入45.43亿元，同比增长24.40%；净利润14.89亿元，同比增长15.24%；净资产收益率6.81%，较上年提升0.61个百分点，保持了创新创业以来持续争先进位的良好势头。
　　2.转型创新持续深化，发展质量稳步提升。聚焦主责主业，不断推进零售客户业务、产业客户业务、机构客户业务、自营投资业务转型发展，提升综合金融服务能力。2024年公司经纪业务收入12.25亿元、收入占比26.96%，自营业务收入11.43亿元、收入占比25.15%，信用交易业务收入6.07亿元、收入占比13.36%，资管业务收入5.82亿元、收入占比12.81%，整体收入结构更加均衡。公司全年围绕精益管理、协同深化、科技赋能、安全运营、监督问效等多方面综合施策，不断提升管理效能；深入推进“十百千”人才工程建设，常态化开展管理人员竞争性上岗，激发人才队伍建设活力。
　　3.做好金融“五篇大文章”，功能性作用进一步显现。科技金融方面，打造“鹰羚加速成长计划”服务品牌，成立产业研究中心和资本市场专班，为科技型企业提供全生命周期的综合化服务；绿色金融方面，践行绿色发展理念，持续创新绿色金融产品，加大对绿色低碳企业的金融支持；普惠金融方面，多管齐下服务中小企业，加大资本市场培训力度，积极参与省“万家企业资本市场培训专项行动”，牵头组建并运营长三角（安徽）资本市场学院，累计举办培训、论坛等活动30余场，扎实开展“一司一县”帮扶，全年开展“保险+期货”项目145个，合计保障金额约18.88亿元，惠及农户2.21万户，荣获“上市公司乡村振兴最佳实践案例”；养老金融方面，推出符合中老年风险偏好的金融产品，提供养老金融咨询和规划服务，加大大健康产业投资力度，带动社会资本投资养老相关产业，开发上线养老型主题策略，引入养老基金代销产品超百只；科技金融方面，推进“数智华安”建设，打造智能投资服务平台和机构产业客户信息管理平台，运用数字技术提升重点领域服务质效，公司的“业务+科技”双驱引擎入选中上协数字化转型典型案例、数字运营体系建设入选原创技术攻关项目清单和科技重大专项，获批多项发明专利，斩获金融科技应用创新奖、金融科技发展奖等众多重量级奖项。
　　4.全方位提升ESG行动实效，重视和加强市值管理工作。在管理层绩效考核中引入合规、风控和廉洁从业等ESG相关指标，加强正向引导和反向约束，推动ESG治理融入公司日常经营管理活动，年内发布ESG相关事项的六项声明，报告期内公司获评中国上市公司协会“2024年上市公司可持续发展优秀实践案例”，ESG评级保持A类；贯彻落实监管部门有关市值管理相关要求，连续实施高比例现金分红回报股东，年内启动注销式回购增强投资者信心，累计回购金额1.19亿元，截至2024年末，公司总市值285亿元，较年初提升24.18%。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，面对复杂严峻的内外部环境，中国经济运行保持总体平稳、稳中有进。国内生产总值（GDP）134.9万亿元，比上年增长5.0%；全国居民人均可支配收入41,314元，比上年名义增长5.3%。经济回升向好和居民财富总量增长为资本市场发展提供了坚实基础。
　　党的二十届三中全会明确要求，健全投资和融资相协调的资本市场功能，防风险、强监管，促进资本市场健康稳定发展。2024年4月，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（“新国九条”），从严把发行上市准入关、严格上市公司持续监管、加大退市监管力度、加强证券基金机构监管和交易监管等方面，对进一步推动资本市场高质量发展提出的新要求。之后，证监会、交易所结合“新国九条”关于资本市场的最新部署，相继发布若干配套政策，共同形成“1+N”政策体系，明确了资本市场发展的指导思想、中心、原则、主线和重点。2024年底召开的中央经济工作会议进一步强调，深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点，增强资本市场制度的包容性、适应性，要实施更加积极有为的宏观政策，推动经济持续回升向好，尤其是关于稳住楼市股市的部署，为资本市场注入强劲信心。资本市场出现了一系列积极变化，市场活力和信心逐步提升，长期资金持续入市，并购重组日益活跃。2024年A股市场总成交额达到了257万亿元，较2023年增长21%；日均成交额超过1.06万亿元，创历史新高。截至2024年末，上证指数全年累计上涨12.67%，收于3351.76点；深证成指全年累计上涨9.34%，收于10414.61点；创业板指全年累计上涨13.23%，收于2141.60点，新一轮政策体系以强监管、防风险、促高质量发展为主线，一方面推动证券公司聚焦主责主业，加强专业能力建设，促进功能发挥，在更加规范健全的制度环境中迎来转型升级新机遇；另一方面加速行业供给侧改革，头部机构通过并购重组、组织创新等方式做优做强，中小机构结合自身源禀赋聚焦区域市场或深耕特色业务，探索差异化发展路径。　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主要业务模块如下：
　　零售客户业务：向大众及高净值客户提供代理股票、期货和衍生品交易，销售金融产品，融资融券，资产管理，投资顾问等产品和服务。
　　产业客户业务：为企业提供上市辅导、保荐、新三板挂牌、股权和债券融资、并购重组财务顾问、资产证券化等服务，通过私募股权基金、另类投资、股票质押等渠道提供各类融资服务，通过场外衍生品、基差贸易、仓单服务等模式提供风险管理服务。
　　机构客户业务：向银行、公募基金、私募基金、信托等各类机构投资者提供综合化服务，包括代理交易、研究咨询、产品代销、融资融券、产品托管、交易结算等，向上市公司、股权基金提供专业化交易减持服务、股份回购及特定股份管理等。
　　证券自营业务：以自有资金开展权益类证券、固定收益类证券、大宗商品以及相关证券衍生产品和基金产品的投资交易，开展场内证券做市业务，以交易商身份开展场外衍生品的创设和交易业务。
　　（一）股东的大力支持和规范的公司治理
　　公司实际控制人为安徽省国资委，公司控股股东安徽国控集团及其一致行动人安徽省能源集团、皖能电力、交控资本均为安徽省国有资本投资、运营公司试点单位及其子公司。随着安徽加速国有资本布局优化和结构调整，四家单位重要性和影响力有望进一步增强。长期以来，公司实际控制人、控股股东及其一致行动人对公司资本运作和经营发展给予了大力支持。
　　公司是一级省属企业，按照“两个一以贯之”要求建立了完善的中国特色现代企业制度，推进党的领导融入公司治理各环节制度化、规范化、程序化，能够保障公司及时把握国家发展大政方针，保障公司各项业务以服务实体经济、服务人民生活为本，保障公司重大决策合规、内控有效。
　　未来，公司将加大与控股股东及其一致行动人的沟通力度，加大与省属企业、地方国有企业合作力度，充分发挥自身作为省属企业的身份优势，享受资源协同便利；抢抓国资国企改革机遇，深化市场化经营机制改革，进一步提升公司治理水平和经营活力。
　　（二）极具潜力的区位优势
　　公司坚持“扎根安徽、深耕长三角、面向全国、对接亚太”的区域布局，80%以上分支机构分布在长三角地区、京津冀及沿海省份，其中安徽省内分支机构81家，网点数量最多，业务基础雄厚。此外，公司在香港设立华安金控，全面开启国际化发展战略。安徽是长三角一体化发展、“一带一路”、长江经济带建设和中部崛起等多个国家战略叠加的省份，具有“左右逢源”的独特优势，区域创新能力稳居全国第一方阵。2024年，安徽生产总值5.08万亿元，同比增长5.8%；规上工业增加值增长9%，增速居工业大省第1位。社会消费品零售总额、固定资产投资、一般公共预算收入等指标增速快于全国。国家级专精特新“小巨人”企业690家，位居全国第8位，截至2024年末，安徽省上市公司总数182家，位居中部地区第一位、全国第七位，其中科创板公司24家，居全国第6位。公司注册地和总部位于安徽省会合肥。近年来，合肥发挥产业集群优势，抢抓新一轮科技革命和产业变革机遇，发展低空经济、生物制造、新能源汽车等战略性新兴产业，抢占量子科技、核聚变能等未来产业新赛道，推动城市产业发展不断升级。
　　作为安徽省国有重要骨干企业，公司在推动长三角地区更高质量一体化发展“迎客松计划”及一系列省委省政府的战略部署中担当重要使命。未来，公司将聚焦安徽战略新兴产业发展、聚焦科创型中小企业培育孵化，着力打造“服务新兴产业的创新型投行”，在服务安徽经济社会高质量发展中实现自身更高质量的发展。
　　（三）稳健进取的经营风格和长期蓄积的发展势能
　　公司具有较为齐全的业务资质，形成了集团化发展的架构，能够更好满足客户多元化的服务需求。近年来，公司坚持“综合化经营，差异化突破”的经营策略，不断完善业务协同机制，整合内部资源，提升零售、产业、机构三大业务集群作战能力。证券经纪业务加速打造财富管理“第二增长曲线”，在稳固代理买卖证券业务竞争力基础上，代销金融产品业务收入、投资咨询业务收入等保持较快增长；投资银行业务加速从项目投行向客户投行、产业投行、资本投行转变，在并购重组业务形成了一定优势，打造了部分债券融资业务特色项目；资产管理业务实现子公司运营，加速从通道向主动管理转型，打造“固收+”特色，收入排名达到行业第17位；证券自营业务加速从方向型向交易型、多元化、策略化转型，固定收益投资收益率长期保持业内较高水平。公司经营业绩稳步增长，主要经营指标跻身行业前30位左右，部分业务指标进入行业前20，保持了连续争先进位的发展势头，为公司实现更高目标奠定了扎实基础。
　　公司在总结历史发展经验基础上，形成了“稳健偏进取”的经营风格，处理好投入与产出、风险与收益、长期和短期的关系，树立长期思维、质量理念、效能意识，坚持内涵式增长和可持续发展，防止急功近利、风险冲动。公司构建以净资本为主的风险监控体系，推进全面风险管理体系、全面监督体系向总部各部门、子公司和分支机构全覆盖，始终保持风险业务规模与净资本等主要风控指标相匹配，未发生重大合规风险事件，较好地统筹了发展与安全。
　　（四）企业文化优势和体制机制活力
　　公司经过30多年的发展，沉淀了兼具行业特点和自身特色的企业文化，围绕“五要五不”中国特色金融文化理念打造了“同心、同向、同济、同行”的“四同”文化品牌，发挥企业文化领方向、聚力量、塑形象作用，提升企业文化政治引领力、服务渗透力、价值创造力、风险抵御力、文化辨识力，营造风清气正的文化氛围，提振员工干事创业的精气神，为公司高质量发展注入文化动能。
　　公司不断深化体制机制改革，持续构建目标明确、边界清晰、权责对等、精简高效的组织体系，使机构设置和职能配置能够更加精准地匹配公司战略与中长期发展规划，更加灵活地应对市场变化；持续推进以能力为基础、以贡献为导向的全员MD职级管理，实施“十百千”人才工程，完善人才梯队建设和培养体系，干部队伍进一步年轻化，全体员工知识结构更加优化。截至2024年末，公司管理层人员中45岁及以下年龄段占比40%，全体员工中本科及以上学历占比92.11%。
　　
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　截至2024年12月31日，公司总资产为1,030.14亿元，同比增长29.48%；归属于母公司股东的权益为224.51亿元，同比增长6.5%。报告期内实现营业收入45.43亿元，同比增长24.4%；利润总额17.55亿元，同比增长15.36%；归属于上市公司股东的净利润14.86亿元，同比增长16.56%，公司经营工作成果良好，经营业绩稳步提升。
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2025年是“十四五”规划收官之年，也是落实新一轮全面深化改革的起步之年，中央经济工作会议对我国经济面临的内外部形势作了全面深刻的分析，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，这是国家持续发展的底气所在，也是资本市场行稳致远的信心基础。资本市场全面深化改革再提速，证券行业迎来转型升级新机遇。
　　（一）资本市场的地位前所未有。当前党中央对资本市场的重视前所未有，党的二十届三中全会对资本市场改革作出一系列部署，第三个“国九条”描绘资本市场高质量发展路线图，中央经济工作会议首次提出“稳住楼市股市”，一系列有关资本市场稳定发展的措施渐次落地。在当前经济环境下，资本市场的预期改善有望带动实体经济预期改善，形成向上螺旋，提振居民消费潜力和企业投资意愿；资本市场具有风险共担、利益共享、定价市场化等特征，在支持科技企业、增强核心科技能力等方面具有独特优势，是培育新质生产力的重要支撑。推动科技创新和产业创新融合发展、以科技创新引领新质生产力发展的相关部署，将为资本市场带来新的逻辑变革与更多的投资机遇。
　　（二）制度变革的力度前所未有。随着新“国九条”开启股市新一轮改革，配套的资本市场“1+N”政策体系加速落地，市场驱动力和底层逻辑发生深刻变化，由事件驱动、政策驱动转向制度变革驱动。高质量发展是重要目标，投融资综合改革是主线任务，“两强两严”是监管基调，督促行业机构把功能性放在首位，坚守业务本源、合规稳健经营，提高价值创造能力，在促进科技、产业和商业模式创新中更好发挥价值发现、风险定价、交易撮合、增值服务等作用。
　　（三）行业并购的热潮前所未有。当前证券行业正在推进的并购案例共7起，为综合治理以来新高，标志着行业出清过剩产能、推进供给改革进入新的阶段。未来头部券商有条件全面加强综合服务能力，中小券商需要结合自身资源禀赋在细分领域打造差异化竞争优势，证券行业正在加速步入更高维度竞争阶段。
　　（四）技术变革的影响前所未有。以DeepSeek为代表的开源大模型加速落地，证券行业数字化、智能化转型日渐提速，由局部、孤立的单一领域应用向平台化、智能化、生态化全面铺开，成为券商激烈竞逐的赛道，促使证券行业的业务模式和竞争格局发生变化。如何聚焦金融科技布局，形成业务特色和科技特色的相互促进，找准金融科技重点突破口，成为数字时代下证券经营机构的必答题。
　　(二)公司发展战略
　　“十四五”期间，公司将立足资本市场中介定位，坚持功能型、集约型、专业化、特色化发展方向，在坚持内涵式发展的同时，营造良好外部生态，积极寻求战略合作、同业并购等外延式发展机会；着力做优轻资产业务、增强轻资产业务竞争力，做稳重资产业务、提升资本使用效率，保持轻重资产业务比例相对均衡；坚持“综合化布局、特色化突破”，持续打造主营业务的相对长板，并在细分领域培育相对长板；坚持以专业吸引客户、以服务打造口碑，以专业投研能力构筑护城河，打造“服务大众的专业财富管理机构”“服务新兴产业的创新型投行”两大品牌；坚持区域深耕，着力聚焦安徽省内区域、长三角区域、相对优势区域，巩固和提升重点区域市场份额；坚持“稳健偏进取”的风险偏好，合规经营、守正创新，强化重点领域的主动风险防控；坚持科技赋能，全面提升信息化水平，加快推进数字化转型，助力客户服务和经营管理提质增效；坚持人才兴司，加快完善市场化竞争性经营机制，更大程度激发人才队伍活力效能；坚持文化引领，持续打造“同心、同向、同济、同行”的“四同”文化品牌，将文化软实力转化为高质量发展的推动力。
　　(三)经营计划
　　2025年公司将全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神和习近平总书记考察安徽重要讲话精神，坚决落实省委省政府工作部署，坚持稳中求进工作总基调，统筹推进党的建设与经营管理工作，协调推进业务发展与风险防控，持续推进综合化经营和差异化突破，深入推进财富管理转型，坚决做大资产管理规模，稳慎发展自营投资和股权投资业务，努力缩小投资银行业务发展差距，不断加强和优化机构业务，加大业务条线内部调结构、谋创新、扩优势、补短板力度，扎实推动专业子公司规范运营、提质增效，坚决防范重大风险，奋力完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础。重点做好以下工作：
　　（一）深化业务转型创新，增强发展动能。以增强功能性和盈利性为目标，构筑面向客户、面向市场的经营机制。产业客户条线继续升级“投研+投行+投资”的“三投联动”服务体系，将研究的核心行业、投行的核心产业、投资的核心团队有机结合，深度配合，精耕重点区域和新能源汽车、人工智能等细分赛道。零售业务条线坚持树立买方思维、固本强基，以投资顾问为主要牵引、以提升集成作战能力为重点、以技术创新和组织创新为辅助加快转型，从而实现深化服务体系、强化总部赋能、优化服务方式、刚化激励机制。机构客户条线深化全业务链协同、高效整合，适应机构业务多种服务功能集成化发展趋势，切实发挥统筹、协调、整合作用，搭建机构业务综合服务体系，激发协同潜能、构建协同优势，实现“对外一个华安、对内一个客户”。资金与交易业务将坚持专业深化、提升效率，有效应对资本节约的监管导向，以流动性安全为前提，做好资本在相关投资部门、不同业务领域和各子公司的组合运用。强化“平台型、团队制、一体化、多策略”投研体系建设，坚持“多市场、多品种、多策略”发展原则。做好创新业务研究布局，努力形成“第二增长曲线”。
　　（二）改进运营管理工作，提升发展效率。适应集团化、数智化、专业化的发展要求，在做好基础保障工作的基础上，以高效能运管管理推动业务深化转型，实现向管理要效率、要效益的目标。促进“业务+科技”深度融合。以深度赋能、引领发展为目标，将金融科技建设重点与公司战略规划、业务目标、客户需求、管理痛点等紧密结合，聚焦财富管理、机构服务、经营管理、风险管理、运营管理、数智基建等关键领域，持续探索新的业务和运营模式，打造公司“新质生产力”。进一步深化集团一体化运营。以做强总部、做实分公司、做专子公司为目标，加强对营业网点的战略性规划、标准化建设、差异化管理、集中化运营、数字化转型、综合化赋能，加强子公司战略规划、关键人员、薪酬总额、激励约束机制以及“三重一大”事项的管控，促进前后台联动、总分子协同、境内外一体。
　　（三）完善全面监督机制，守护发展安全。持续完善与业务协同发展的内部控制与全面监督体系，确保公司合规稳健安全发展。推进内控体系数字化转型和业务流程数字化改造，提升风险信息共享与联防联控能力；加强监管政策研究，准确理解监管导向，坚持关口前移，聚焦重点领域、重要岗位、重大风险精准开展监督、精准揭示问题；最大限度整合监督力量、优化监督资源、创新监督方式。
　　（四）深化重点机制改革，增添发展活力。不断优化公司的治理机制、组织架构、考核评价和激励约束机制，将国资国企改革和金融领域改革结合起来，高质量完成国企改革深化提升行动。持续推进“十百千”人才工程，加快完善MD职级体系，持续推进人才选拔、培养、使用、评价机制与市场化接轨。稳妥做好机构改革工作，抓好管理团队建设，完善分级授权体系，优化激励约束机制，引导后台更集约化配置资源，中台更好赋能前台，前台更好赋能一线，使公司更加敏捷地对接客户需求，应对市场变化。继续持续加强市值管理工作，要提升价值创造、价值传递、价值实现的闭环运作能力，用好股份回购、股东增持、多次分红等市值管理工具，进一步研究以股东增资、引进战略投资者等方式补充资本，积极寻求同业并购整合机会，在提升内在价值和发展预期的基础上提升公司市值，增强投资者获得感。
　　1、落实全面风险管理情况
　　公司全面风险管理工作按照“夯实制度基础、完善风控体系、提升专业能力”的工作方针，紧紧围绕公司发展战略，严格落实监管要求和公司年度工作安排，持续加强全面风险管理体系建设，不断完善管理架构，优化风险治理机制，认真履行风险监测、评估、计量、管控与处置职能，确保各项业务风险可测、可控、可承受，努力实现风险管理和业务发展的动态平衡，为公司稳健经营保驾护航。
　　（1）在风险管理组织架构方面，公司严格按照有关法律法规和监管部门的要求，以风险为导向，建立了完整有效的风险管理组织架构。公司建立了“三个层面、三道防线”的风险管理体系，建立多层次、相互衔接、有效制衡的运行机制。公司董事会是风险管理的最高决策机构，对公司全面风险管理的有效性承担最终责任。公司监事会对公司董事会和经理层在风险管理方面的履职尽责情况进行监督检查并督促整改。公司经理层是全面风险管理工作的组织机构，并对全面风险管理承担主要责任。公司风险管理部在首席风险官的领导下推动全面风险管理工作，履行具体的风险管理职责。公司各部门、分支机构及子公司对各自所对接的业务或所管理的领域履行相应的风险管理职能。
　　（2）在风险管理制度方面，公司制定并持续完善风险管理制度体系。公司制定了《全面风险管理制度》《全面风险管理实施细则》《风险控制指标管理办法》《流动性风险管理办法》《信用风险管理办法》《操作风险管理办法（试行）》《市场风险管理办法（试行）》《声誉风险管理制度》《信息技术风险管理实施细则》《风险管理员管理规定》《子公司风险管理办法》《客户内部信用评级工作管理办法》《新业务风险管理规范》《重大风险事件报告工作规则》等风险管理具体制度，建立了涵盖各类风险的风险管理制度体系，同时针对各部门、各项业务建立了相应的风险管理制度，基本形成较为完整的全面风险管理制度体系。
　　（3）在风险管理政策方面，公司制定了年度风险偏好、风险容忍度及风险限额等风险控制指标体系。公司综合考量发展战略目标、外部市场环境、风险承受能力、股东回报要求等内外部因素，每年制定发布公司风险偏好，明确了对待风险和收益的基本态度及愿意承受的风险总量。在此基础上，结合各项业务在经营中面临的所有实质性风险等实际情况，拟订风险容忍度及其执行方案，对各风险类型做出具体描述和设置，并建立关键风险限额指标体系，要求各单位做好落实工作。相关政策得到了有效地贯彻和落实。
　　（4）在风险管控措施方面，公司通过建设风险管理系统，有效覆盖了公司各业务类型、各专业风险类型，实现对各类业务风险指标、监管指标的动态监控与预警；建立了风险评估机制，成立压力测试工作小组，根据市场变化、业务规模和风险水平情况，定期或不定期开展压力测试，评估风险承受能力，并采取必要应对措施；建立了风险管理信息报告机制，定期编制全面风险管理日报、月报、半年报、年报等报告，并及时报送公司经理层，确保相关信息传递与反馈及时、准确、完整；建立了风险应急机制，明确应急触发条件、风险处置的组织体系、措施、方法和程序，并通过应急演练等机制进行持续改进，有效应对各类重大风险和突发事件；积极开展风险管理检查工作，对相关单位全面风险管理工作落实情况进行检查，查找问题并积极整改。
　　2、公司经营活动面对的风险及采取的措施
　　（1）市场风险及其控制措施
　　市场风险是指因市场价格、利率、汇率以及其他市场因素变动而引起金融工具的价值变化，进而对公司造成损失的风险。公司对市场风险的容忍度中等偏低。公司面临的市场风险主要包括两类：一是股票价格波动风险，主要指权益类证券的市场价格发生变化致使公司遭受损失的风险，公司的权益类证券投资业务、新三板做市业务等受股票价格波动风险的影响；二是利率风险，指因市场利率变动而导致损失的风险，公司的货币资金存款、债券投资和债券型基金投资等受利率风险的影响。公司对市场风险的主要控制措施如下：
　　①风险限额管理、风险对冲。各业务部门对市场风险进行识别和评估，并进行定性或定量分析，根据实际情况设立市场风险限额并进行持续评估和监控，风险限额包括（但不限于）敞口限额、集中度限额等，各业务部门在风险限额内开展业务。对于不同的业务类型，公司设定了相应的投资决策限额授权标准，投资决策需在授权范围内执行。财务部门对各项业务资金进行调配，并对资金规模进行监控。公司从事衍生品交易和对冲的部门建立适当的风险对冲策略。
　　②证券池制度。公司证券投资实行证券池制度，证券品种必须从证券池中选择。证券的出入池必须有详尽的研究资料支持，并经过相应的决策审批程序。
　　③风险报告和处置。风险管理部门对风险限额、市值损益及限额执行情况等进行监测和报告。发现任何超限情况时，风险管理部门启动相关处置程序，并根据超限的性质和严重程度，向首席风险官、经理层或董事会报告。
　　④相关业务市场风险具体控制措施。权益类投资业务方面，2024年地产领域持续低迷拖累国内宏观经济，经济需求不足的问题较为突出，宏观政策发力进程偏慢，企业盈利低位回升但仍然负增，9月最后一周A股市场出现V型反转，四季度市场逐步进入博弈政策的震荡行情。2024年，主动权益业务按15亿元授权规模计投资收益率为6.56%，略好于公募基金中位数收益率为3.31%；量化衍生品业务克服市场大幅波动影响，总体表现稳健；量化私募FOF业务在市场大部分策略亏损、失效的背景下主动控风险、放敞口保持了不错盈利。固定收益类投资业务方面，2024年固定收益类投资业务整体持仓风险保持中等偏低水平，且持仓结构较为合理，市场风险控制管理机制较为健全，持仓流动性较好。通过控制合理的持仓规模和结构，整体持仓的市场风险保持中等偏低水平。目前已经形成了中长久期配置决策框架，通过对冲模型结合主观设定锚指标，在债券收益率相对低位时构建现券+衍生品的组合，可以有效起到控制利率风险、平滑组合收益的作用，提高利率风险管理有效性；另外，也通过国债期货、债券借贷等方式对冲风险。新三板做市业务方面，做好已上市企业的跟踪和减持安排；积极配合存量有上市预期项目，做好上市支持；对于无精选层或IPO预期的项目，积极推进处置。场外衍生品及量化私募投资业务方面，基于现有风险对冲工具，设计易对冲的衍生品结构，并控制单一标的规模；在交易前做好风险对冲策略设计，对风险对冲的有效性进行充分评估；交易生效后，按照事先制定的对冲交易策略进行盯市管理、动态调整；交易到期时及时了结对冲头寸。
　　（2）信用风险及其控制措施
　　信用风险是指交易对手方未能履约、投资品种资信水平下降或不能兑付本息从而给公司带来损失的风险。公司对信用风险的容忍度中等偏低。公司面临的信用风险主要来自两个方面：证券金融业务，如果客户到期未能支付信贷本息且提供的保证金余额不足，可能造成公司损失的风险；债券投资，如果债券发行人、交易对手方违约，到期拒绝支付本金，可能导致损失的风险。公司对信用风险的主要控制措施如下：
　　①设定风险限额。信用风险限额指公司对特定的交易对手、客户或证券发行人所愿意接受的信用敞口的最大值。公司对交易对手或客户的信用风险敞口设定限额，以控制风险。
　　②监测信用风险。信用风险监测包括以下主要内容：信用风险敞口状况、限额突破情况、交易对手集中度、大额敞口情况等。公司积极做好信用风险监测工作，及时进行风险处置。
　　③信用审查、信用审批和信用强化机制。公司对存在信用风险敞口的交易对手或客户进行信用审查和评级，要求交易对手或客户提供适当的材料和信息，并考虑信用担保的情况及其他外部支持。公司建立信用审批授权体系，统一授信管理，对交易对手或客户的授信进行事前审批。公司业务部门根据交易对手、客户或交易产品的特点，采用信用强化的机制作为额外保障，包括要求交易对手或客户提供母公司的信用担保、价值相当的保证金或担保品、购买信用风险缓释工具等。
　　④相关业务信用风险具体控制措施。证券金融业务方面，通过客户风险教育、客户征信与资信评估、授信管理、担保（质押）证券风险评估、合理设定限额指标、逐日盯市、客户风险提示、强制平仓、司法追索等方式实现。另外，对于违约客户、担保证券不足客户、正常客户的融资，公司均遵循会计准则要求计提减值准备，并对违约客户积极进行债务追讨。同时，公司持续对存续合约进行风险监控，并开展定期和不定期压力测试，根据风险情况进行分级管理，对可能发生风险的合约进行重点跟踪；重视对大额质押项目融资人的信用风险监控及定期评估；动态监控质押标的情况，持续跟踪存续大额、重点项目的标的基本面以及价格波动情况等，如发现标的出现异常情况，及时做好风险预案，并采取相应处理措施。固定收益类投资业务方面，公司建立了内部信用风险评估体系，针对持仓主力的城投债品种进行重点研究，分层次进行风险评估，确定阶段性投资标准。通过评分体系设定各区域建议持仓规模，对持仓集中度较高的部分区域，采取缩短久期、减少新增等方式，通过自然到期、调仓卖出等方式降低区域集中度，保持各区域集中度在合理区间。保持高等级信用债持仓占比高位，坚持按照既定目标维持AAA级以下信用债占比，继续控制AA信用债持仓占比，持仓的整体信用风险敞口中等偏低。场外衍生品业务方面，根据各类业务模式交易目的、风险特征的差异性，实行分类分级动态授权，从主体性质、保证金比例、交易规模等多维度，建立差异化的场外衍生品交易对手方履约保障和违约处理机制，合理控制信用风险；审慎选择交易对手方，持续做好交易对手方资质评估。投资银行业务方面，公司拥有较为完善的风控体系，并于2024年1月设立了债券存续期督导中心，实现持续动态监测、分类、排查、预警存续期内公司债券信用风险，及时主动采取有效措施防范、化解信用风险和处置违约事件。
　　（3）流动性风险及其控制措施
　　流动性风险指公司由于资金不足无法满足资金需求或无法按时足额履行支付义务的风险。流动性风险主要是资产负债结构不匹配造成的，受宏观经济政策变动、市场变化、信用水平等因素的影响，公司可能发生长期资产比重大幅增加，自营业务、证券金融业务规模过大，流动资产无法正常变现，承销项目大比例包销等情况，如果公司融资渠道不畅，可能导致流动性风险。公司对流动性风险的容忍度较低。
　　公司采取的主要措施包括：一是建立流动性日监控体系，有效计量、监测和控制未来不同时间段的现金流缺口，做好融资规划，进行资金调度和融资安排。二是加强资产负债期限匹配管理，建立优质流动资产储备，对优质流动性资产进行监控和动态调整，将流动性储备配置于现金及现金等价物、利率债、货币基金等高流动性优质资产，确保在压力情景下能够及时满足流动性需求。三是建立并不断完善流动性风险管理系统，通过信息系统对流动性风险实施有效的识别、计量、监测和控制，确保流动性风险可测、可控和可承受。四是分析压力情景下公司的现金流量和流动性风险监管指标，评估公司的流动性风险承受能力，并对压力测试结果进行分析，不断提升公司流动性风险应对能力。五是积极维护良好的银企合作关系和畅通的融资渠道，多角度拓宽负债融资渠道和额度。六是建立了流动性风险应急预案，持续根据公司情况优化流动性应急处置机制，以应对潜在的流动性紧急情况。
　　（4）操作风险及其控制措施
　　操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事件造成损失的风险。公司对操作风险的容忍度较低。操作风险分布于公司各项业务和管理活动中，规模快速增长的业务和新业务更是操作风险易发领域。公司的操作风险主要包括以下几类：人员风险，指由于人员胜任能力、越权操作或内部欺诈等不道德行为所导致的风险；流程风险，指由于业务流程不完善、执行不严格或缺少业务流程等所导致的风险；技术风险，指由于信息系统问题而导致的系统故障、失败或信息安全事故的风险；外部风险，指由于第三方原因或除上述三种风险外的原因引起的风险。公司通过完善内部控制制度和业务操作流程、加强人员业务培训、改进信息技术系统等措施，及时防范操作风险的发生。公司对操作风险的主要控制措施如下：
　　①完善制度。根据监管要求和业务开展的实际需要，积极开展制度修订、补充工作，完善制度体系，以制度来规范业务操作。
　　②业务流程控制。公司在各部门均设立了明确的岗位分工，并通过业务细则和具体业务流程规则的形式对主要业务建立了标准化操作流程。对重要业务操作实行复核制，并对单人单岗业务操作加强监控。公司通过完善信息化建设对业务流程逐步实现自动化运营控制，使操作过程准确、安全、高效，防止人为操作失误。
　　③权限管理。公司通过授权文件、系统控制等方式进行权限审批，对业务操作、资金使用、信息系统等实施权限管理，通过适当授权实现权责合理分配、不相容岗位分离和信息隔离，避免因越权导致的业务操作风险。
　　④技术保障。加强完善信息基础设施及系统建设，防范因系统缺陷和外部事件而导致的操作风险。精细化信息技术管理，进一步规范信息系统运维操作，完善系统事件、问题、变更处理流程。加强信息系统风险主动监控，利用智能运维监控平台，及时发现潜在系统缺陷，有效控制信息系统风险。建立健全安全监测体系，实行7x24小时值班监测机制，不断优化系统监控指标和功能，通过人工巡查和系统监控结合的方式持续监测系统运行状态，每日开展系统运行状态分析，每月形成系统运行报告，持续关注信息安全新动态、新手段，稳步推进智能运维平台建设。
　　⑤信息系统安全检查。认真查找公司信息系统存在的隐患和漏洞，增强各系统管理部门的安全意识，全面落实安全组织、安全制度和技术防范措施，建立和完善安全防范机制，及时防范消除信息系统安全风险，确保公司信息系统安全平稳运行。
　　⑥人员培训。为了更好的开展各项业务，避免发生因操作错误造成的风险，组织员工参加各类学习和培训，涵盖范围广泛，提高了风险防范意识。
　　（5）合规风险及其控制措施
　　合规风险是指公司及其工作人员的经营管理或执业行为违反法律、法规或准则而使公司受到法律制裁、被采取监管措施、遭受财产损失或声誉损失的风险。公司对合规风险的容忍度较低。
　　报告期内，为适应新的监管环境，加强新形势下业务管理能力，公司通过加强合规队伍、制度、文化建设，提升人员专业化能力，不断提高合规管理水平，秉持“业务发展与合规风控并行不悖”的原则，积极参与各业务的开展，通过监管政策解读、制度审核把关、执行指导落实等方式促进业务合法、合规开展。具体包括：充分发挥统筹协调职能，监督工作重点转向督导工作落实；开展多种形式的检查和自查工作，培养自觉的合规意识和廉洁从业意识，加强检查结果运用；组织完善公司制度体系建设；强化案例警示教育，促进合规文化宣导；做好法务和诉讼纠纷处置工作；推进合规关口前移，积极加强业务前期合规管理工作，组织协调好项目的实施；加强业务自查工作，促进各项业务规范发展；加大分支机构监督管理力度，提高政策敏感性，及时堵塞漏洞、防范合规风险。
　　（6）声誉风险及其控制措施
　　声誉风险是指由于公司经营和管理、员工个人违法违规行为或外部事件导致利益相关方对公司负面评价的风险。公司对声誉风险的容忍度较低。声誉风险管理的目标是通过建立与自身业务性质、规模和复杂程度相适应的声誉风险管理体系，防范、化解声誉风险对公司利益的损害。
　　公司对声誉风险的主要控制措施如下：
　　①完善声誉风险管理制度体系。结合公司实际，修订《信息披露事务管理办法》，形成了以《声誉风险管理制度》为主，《投资者关系管理制度》《互联网平台管理办法》《信息披露事务管理办法》《突发危机管理控制制度》等具体领域的相关规定为辅的声誉风险管理制度体系。
　　②依据证监会、交易所等监管规定及公司相关制度要求，明确日常信息报送与披露的工作职责，2024年度公司未发生重大信息披露违规事项。
　　③建立健全公司舆情监测体系，完成公司声誉风险管理系统的搭建及运行。结合上证服务公司舆情监测系统、易董舆情监测平台等，实现了公司舆情信息的实时监控，有效的识别并及时消除潜在舆情特别是网络负面舆情对公司的不良影响。2024年度公司舆情环境稳定，未出现较大负面信息。
　　④加强正面宣传，提升品牌形象。2024年度，公司在规范治理、ESG治理、市场形象等方面均取得良好成绩，公司获评中国上市公司协会评选的年度董事会办公室最佳实践案例，中国证券报“第26届上市公司金信披奖”，在年度内地上市券商ESG评级中连升两级至A级，MSCI（明晟）年度ESG评级提升至BB级。
　　⑤加强与投资者的交流沟通。举办业绩说明会3次、机构投资者现场调研3次，投资者网上集体接待日活动1次、上市公司“上证E互动”平台回复投资者问题28人次、并通过投资者热线电话及公众邮箱等途径积极加强与投资者的沟通与联系，向投资者传递公司价值信息。
　　⑥做好客户投诉处理工作。针对客户反映较多或亟需优化处理的问题，汇总分析后分别向责任部门提交具体的情况说明或优化处理建议。
　　3、公司合规、信息技术投入情况
　　公司高度重视风险控制与合规管理，持续健全风险控制管理体系、提高风控合规管理水平，确保公司风险控制、合规管理经营有效，2024年公司在风控合规方面投入6,910.59万元，占公司上一年度营业收入的比重为1.52%；公司高度重视对科技的战略性投入，持续推进科技创新，金融科技应用成效明显，2024年公司在信息技术方面投入23,998.52万元，占公司上一年度营业收入的比重为5.28%。
　　(五)其他
　　1、动态的风险控制指标监控和补足机制建设情况
　　（1）动态风险控制指标监控
　　为了建立健全风险控制指标动态监控机制，加强风险监控，在风险可测、可控、可承受前提下开展各项业务，根据《证券公司风险控制指标管理办法》《证券公司压力测试指引》等监管要求，公司建立了符合相关规定要求的内部制度、组织架构以及相应的技术系统，并据此开展风险控制指标的动态监控工作。公司严格按照《证券公司风险控制指标管理办法》等规定，公司每月按规定完成净资本计算表、风险资本准备计算表、表内外资产总额计算表、流动性覆盖率计算表、净稳定资金率计算表和风险控制指标监管报表的编制工作并及时向监管机构报送。报告期内公司各项业务发展稳健，净资本等各项风险控制指标持续符合监管要求，整体风险控制指标运行情况良好。
　　（2）净资本补足机制的建立情况
　　公司已建立动态的净资本和流动性补足机制。加强对净资本和流动性风险控制指标的管理，积极实施资本补充，开拓资金来源，尤其是长期资金来源；优化资产负债结构，适度控制相关业务的规模；优化资产配置，稳步提高优质流动性资产比重，提升优质流动性资产日常管理水平；科学安排债务期限，做好偿债计划，保障债务偿付；积极完善净资本和流动性风险控制指标补足机制。
　　（3）报告期内风险控制指标的监控情况
　　公司始终坚持稳健的经营理念，注重风险管理，保持良好的资本结构。报告期末，母公司净资本为184.30亿元，净资产214.19亿元，风险覆盖率231.97%，资本杠杆率17.57%，流动性覆盖率330.71%，净稳定资金率160.03%。报告期内，公司各项风险控制指标均符合监管要求。
　　（4）重点领域风险排查及防控情况
　　2024年，公司常态化开展重点领域的风险排查工作，组织实施了雪球敲入及两融平仓风险排查、债券通用质押式回购风险排查、基金托管业务及子公司组织架构规范自查、上交所会员交易与承销保荐相关业务管理自查、网络与信息安全自查、投行项目存续期风险排查、反洗钱监测流程回溯、安全生产专项检查等工作，有效防范和化解风险。
　　2、风险管理数字化建设情况
　　2024年，公司持续优化风险管理系统建设工作，通过净资本并表系统升级改造新增子公司数据采集功能；通过风控4.0平台升级改造，完成与经纪业务管理办法匹配优化、债券价格偏离度指标改造等；推进信用评级管理系统信创改造，落实证券公司同一业务同一客户风险管理有关规定，更好地满足业务开展需要；推进风控指标并表系统信创改造，落实《证券公司风险控制指标计算标准规定》修订要求；推进事前风控系统信创改造，落实《证券市场程序化交易管理规定（试行）》，实现对程序化交易事前、事中、事后的全链路风险监控。
　　公司按照《公司法》《证券法》《证券公司监督管理条例》《证券公司治理准则》《上市公司治理准则》等有关法律法规的规定，不断加强和完善公司治理。公司建立了由股东大会、党组织、董事会、监事会和经营管理层组成的公司治理架构，形成了权力机构、决策机构、监督机构和执行机构间权责明确、运作规范的相互协调和相互制衡机制，确保了公司的规范运作。
　　（一）股东大会
　　股东大会是公司的最高权力机构，公司依据《公司章程》《上市公司股东大会规则》《证券公司治理准则》及相关法律法规制定了《股东大会议事规则》，确保了股东大会的召集、提案与通知、召开等程序合法合规，确保公司股东大会的规范运作。公司股东能够按照法律、法规及《公司章程》的规定行使权利，未超越股东大会干预公司的经营管理活动，在人员、资产、财务、机构和业务方面与公司明确分离。报告期内，公司严格按照相关规定召集、召开股东大会，确保包括中小股东在内的全体股东能够充分行使自己的权利，享受公司章程规定的合法权益。
　　（二）公司党委
　　公司党委发挥把方向、管大局、保落实的领导作用，按照《公司章程》《党委会议事规则》《前置研究讨论事项清单》参与公司“三重一大”事项决策。公司党委现有书记1人，副书记2人。公司党委由党员代表大会选举产生，每届任期5年。公司党委议事通过召开党委会的方式，坚持集体领导、民主集中、个别酝酿、会议决定，实行科学决策、民主决策、依法决策。公司党委前置研究讨论事项主要包括：贯彻党中央及省委决策部署、国家及全省发展战略的重大举措；公司发展战略、中长期发展规划，重要改革方案；公司资产重组、产权转让、资本运作和大额投资中的原则性方向性问题；公司组织架构设置和调整，重要规章制度的制定和修改；涉及企业安全生产、维护稳定、职工权益、社会责任等方面的重大事项等。
　　（三）董事会
　　董事会是公司的常设决策机构，向股东大会负责并报告工作。公司严格依据《公司章程》及相关法律法规的规定制定了《董事会议事规则》，对董事会会议提案、召集、召开、董事出席、审议程序、表决、决议的执行等均进行了明确、详细的规定，确保董事会的规范运作。
　　公司董事会下设五个专门委员会，包括：战略与可持续发展委员会、风险控制委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会。各委员会分工明确，权责分明，有效运作，对董事会决策功能的强化、确保董事会对经理层的有效监督、完善公司治理结构起到了重要的作用。
　　公司董事会由11名董事组成，截至本报告出具日有董事10名，人数和构成符合法律法规的要求，其中独立董事4名，所有董事均具有担任证券公司和上市公司董事的任职资格。公司董事尽职勤勉，认真履行董事的职责，对董事会的各项议案充分审议和表决，维护了公司和全体股东的权益。
　　（四）监事会
　　公司设监事会，为公司经营活动的监督机构，对公司董事、高级管理人员及公司财务进行监督和检查，对股东大会负责。公司监事会会议的召集、召开、议事方式和表决程序严格按照《监事会议事规则》执行，确保监事会运作规范。公司监事会由5-7名监事组成，截至报告期末有5名监事，其中职工监事3名。公司各监事均具有担任证券公司和上市公司监事的任职资格，在职期间，勤勉尽责，维护了公司和全体股东的权益。
　　（五）经理层
　　公司经理层负责公司日常经营工作。公司经理层人员由董事会聘任，对董事会负责。公司制定了《经理层工作细则》，明确规定了公司经理层的职责和权力。截至报告期末，公司有高级管理人员13名，均具有担任上市公司和证券公司高级管理人员的任职资格。公司经理层严格执行董事会制定的经营方针，诚信、谨慎、勤勉地行使职权，努力实现经济效益和社会效益的最大化。
　　报告期内，公司共召开股东大会3次，董事会会议11次，监事会会议5次。历次会议的召集、提案、召开、表决、决议及会议记录均符合法律法规、规范性文件以及《公司章程》及相关议事规则的规定，公司董事、监事均能依照法律法规和《公司章程》勤勉尽职地履行职责和义务。
　　此外，皖能电力受安徽省能源集团控制，亦构成一致行动人。截至2024年末，安徽国控集团直接和间接控制的公司表决权比例合计为34.88%。安徽国控集团从以下方面保证公司独立性：
　　1、公司资产独立。安徽国控集团及控制的其他公司不以任何方式违法违规占用公司的资金、资产，不以公司的资产违规提供担保。华安证券具有独立完整的资产并独立拥有和运营。
　　2、公司人员独立。公司建立了与安徽国控集团及其控制的其他公司之间完全独立的劳动、人事及薪酬管理体系。公司的高级管理人员均不在安徽国控集团及其控制的其他公司中担任除董事、监事以外的其他职务且不领取薪酬；公司的财务人员也不在安徽国控集团及其控制的其他公司中兼职或领取报酬。
　　3、公司财务独立。公司建立独立的银行账户、财务部门及财务核算体系；具有规范、独立的财务会计制度和对子公司的财务管理制度，能够作出独立的财务决策；安徽国控集团及控制的其他公司未通过违法违规的方式干预华安证券的资金使用、调度。
　　4、公司机构独立。公司建立了完善的公司法人治理结构，拥有独立、完整的组织机构，“三会一层”依照法律、法规和公司章程独立行使职权。安徽国控集团及控制的其他公司与公司不存在机构混同的情形。
　　5、公司业务独立。公司拥有独立开展经营活动的资产、人员、资质和能力，具有面向市场独立自主持续经营的能力。安徽国控集团及控制的其他公司未越权干预公司经营管理活动或侵占公司利益，并按照公开、公平、公正的原则规范与公司的关联交易行为。
　　控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事与公司相同或者相近业务的情况，以及同业竞争或者同业竞争情况发生较大变化对公司的影响、已采取的解决措施、解决进展以及后续解决计划。 收起▲