一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）所属行业发展情况　　根据中国证监会颁发的《上市公司行业分类指引(2012修订)》，公司所处行业为医药制造业。　　1、行业整体经营情况　　根据国家统计局数据显示，2024年1-6月医药制造业累计实现营业收入12,352.7亿元，同比减少0.9%，实现利润总额1,805.9亿元，同比增加0.7%。根据米内网数据显示，2024年1-6月，中国实体药店零售规模2,986亿元（含药品和非药品），较去年同期减少3.7%，其中药品占药店销售的81.5%，较去年同期上升5.1个百分点。除药品外，饮片、器械、保健品和其它类别产品的份额与去年同一时间段均有不... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）所属行业发展情况
　　根据中国证监会颁发的《上市公司行业分类指引(2012修订)》，公司所处行业为医药制造业。
　　1、行业整体经营情况
　　根据国家统计局数据显示，2024年1-6月医药制造业累计实现营业收入12,352.7亿元，同比减少0.9%，实现利润总额1,805.9亿元，同比增加0.7%。根据米内网数据显示，2024年1-6月，中国实体药店零售规模2,986亿元（含药品和非药品），较去年同期减少3.7%，其中药品占药店销售的81.5%，较去年同期上升5.1个百分点。除药品外，饮片、器械、保健品和其它类别产品的份额与去年同一时间段均有不同程度的减少。2024年1-3月，网上药店终端药品销售超170亿元，国产化学药品牌及独家中成药企业表现较好。
　　2、重要政策推进情况
　　（1）持续推进药品价格治理
　　2024年初，全国医疗保障工作会议中明确将“发挥药品价格治理效能，推进挂网药品价格专项治理”列为2024年重点工作内容，国家医保局发布《关于促进同通用名同厂牌药品省际间价格公平诚信、透明均衡的通知》。一季度国家至地方医保部门陆续开展“四同药品”价格专项治理，推动同一通用名、厂牌、剂型、规格的药品价格回归合理区间。二季度，多地医保局密集上线医保“药品比价”平台，以拉平不同地区和同一地区的医疗机构以及药店之间的药价差，让药品价格透明化、合理化。
　　（2）集采提质扩面
　　2024年5月国家医保局印发《关于加强区域协同做好2024年医药集中采购提质扩面的通知》，明确了2024年集采的重点工作任务，进一步扩大省际联盟采购范围，升级为全国联盟采购（全国联采），明确国家组织集采和全国联采药品品种互为补充，制定了湖北、山东、浙江等多个省份分别牵头的联采任务清单，旨在推动集中带量采购工作提质扩面，规范地方开展集中带量采购。
　　（3）拓宽医保基金使用范围
　　自2023年定点零售药店纳入门诊统筹管理以来，零售端的医保支持性政策加速推进。2024年6月，深圳正式开通医保处方在线支付服务（报销含统筹金额），首批接入连锁药房企业，承接处方中心的在线处方流转以及药品即时配送上门等便民服务。此前，已有上海、北京、天津等多地相继推动医保个账在线购买非处方药的相关工作。
　　（4）进一步加强中医药产业支持力度
　　2024年6月6日国务院办公厅印发的《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》，提出推进中医药传承创新发展，推进国家中医药传承创新中心、中西医协同“旗舰”医院等建设，支持中药工业龙头企业全产业链布局，加快中药全产业链追溯体系建设。在医保支付改革方面，提出开展中医优势病种付费试点。
　　（二）公司主要业务、主要产品及其用途、经营模式
　　马应龙创始于1582年，以眼药起家，拥有八宝名方。根据中医异病同治的原理以及马应龙八宝名方所具有的“清热解毒、活血化瘀、消肿止痛、祛腐生肌”的功效，20世纪80年代以来，公司研发人员在八宝名方配伍的基础上，结合消费者的使用反馈，陆续研制推出了马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓、龙珠软膏和马应龙八宝眼霜等深受用户好评的产品。公司以眼药起家，结合当时的市场竞争状况，选择聚焦肛肠领域，经过多年深耕，逐步构建了肛肠细分市场优势地位。2012-2015年公司联合中华中医药学会肛肠分会开展了“中国成人常见肛肠疾病流行病学调查”，流调结果整体呈现“一高两低”特点，即发病率高、认知度低和就诊率低。由此判断，肛肠健康领域空间广阔，潜力巨大，任重道远。在此背景下，公司贯彻执行品牌经营战略，遵循“目标客户一元化，服务功能多元化”的发展思路，构建肛肠健康方案提供商，大力发展大健康产业，由原先的以药品治疗为主向全生命周期的健康管理延伸，涵盖预防、保健、诊断、治疗、康复，并逐步构建细分领域竞争屏障。目前已构建形成医药工业、医疗服务和医药商业的立体产业结构布局。
　　1、医药工业
　　公司聚焦肛肠细分领域，持续强化肛肠领域优势占位，发挥老字号企业优势，回归眼科本源，大力发展眼美康业务，同时积极盘活皮肤用药，由皮肤治疗向皮肤健康护理延展，构建形成了以肛肠为核心，以眼科、皮肤等为支柱的产品格局，涵盖药品、大健康产品等。公司拥有国药准字号药品百余个，拥有马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓、马应龙八宝眼膏、龙珠软膏等独家药品10多个，生产剂型涵盖膏、栓、片剂、洗剂、中药饮片等。公司围绕肛肠健康、眼部健康、皮肤健康等，积极拓展大健康业务，基于“械食卫妆消”全面涵盖功能性护肤品、功能性护理品、功能性食品、消械产品四大类，其中：功能性护肤品包含眼部护理、眼部日用品、面部及身体清洁与护理等产品；功能性护理品包括婴幼儿纸品、婴幼儿护肤品、女性用品等；功能性食品包括润肠促消化、补肾固本、膳食补充等产品；消械产品包含肛肠术后护理、日用电子辅助产品、眼部器械护理、消毒杀菌类等。
　　在保障成本、质量、效率的前提下，公司以自主生产为主，委托生产、贴牌生产为辅。公司核心产线生产设施先进，拥有国际领先、国内尖端的膏栓智能生产线，包括4套自动配料系统、2条高速软膏线、5条高速栓剂线和11个工业机器人、4套在线清洗系统；公司智能制造项目，获评国家工信部“2023年度智能制造示范工厂”、“2023年国家技术创新示范企业”名单、“2022年新一代信息技术与制造业融合发展示范项目”、“国家服务型制造示范企业”，获得两化融合管理体系3A认证，入选联合国工业发展组织工业数字化领域中国代表案例等等。同时公司以马应龙美康江西生产基地打造眼药发展平台，拥有滴眼剂等生产条件。
　　公司贯彻落实“全渠道布局，分类侧重”的经营思路，全面拓展线上线下市场，通过业务人员加强对经销商、代理商、零售药店、医疗机构、专卖店、大型商超等渠道的拓展与维护，大力拓展线下药线与非药线市场。线上市场按照产品类别分线配置，涵盖美妆线、护理品线、药品线等，基本实现对线上主流电商平台的全覆盖。
　　2、医疗服务
　　医疗服务是公司立足肛肠健康核心领域、打造肛肠健康方案提供商、拓展肛肠全产业链的重要支点。公司秉承中医“大医精诚”的理念办医院，先后在武汉、北京、西安、大同等地建立马应龙肛肠连锁医院。目前已汇聚了一批由中国肛肠病治疗领域最具影响力的专家领衔组成的医生团队，拥有主任、副主任医师40多人，博士生导师6人，硕士生导师15人，为当下国内规模领先的肛肠专科连锁医院。同时，为充分发挥马应龙在肛肠领域的优势，在肛肠专科标准化建设、肛肠诊疗技术系统培训及规范、疑难病远程会诊等方面为县级医院提供全方位服务，公司先后与80余家县市级基层医疗机构共建了马应龙肛肠诊疗中心。马应龙肛肠连锁医院与众多国家级医药科研机构保持着良好合作，共同建立了北京大学马应龙博士后工作站、卫生部医药生物工程技术研究中心临床基地、国家中医药管理局肛肠病重点专科、军事医学科学院马应龙博士后工作站、中山大学达安基因肛肠疾病研究及检测中心、湖北省肛肠药物工程技术研究中心等研发机构，并先后承担省部级以上科研课题15项，着力将马应龙肛肠连锁医院打造成为集临床诊疗和科研于一体的专业化医院，使马应龙肛肠连锁医院专家团队始终保持与国际上最先进的肛肠诊疗技术接轨，使患者优先享受到最新科研成果的诊疗服务。马应龙健康云平台“小马医疗”作为公司为打造健康方案提供商，构建商业生态链而打造的专业化、垂直化移动医疗平台，希望通过整合药品经营、诊疗技术、医疗服务、健康数据等各种资源，链接药企、医院、医疗信息化厂商、医疗器械和智能硬件厂商、体检机构、保险机构等行业资源，构建全链条、一体化的肛肠健康生态圈。
　　3、医药商业
　　医药商业包括医药零售和医药物流两大业务。
　　公司医药零售由旗下子公司马应龙大药房运营，实行以会员管理为中心的健康家运营模式，以线下零售药房为依托，以线上业务创新发展为平台，始终致力于健康产业的发展，做大众身边的专业健康管理专家。以“安全、专业、实惠、便利”为核心价值主张，以品牌提升价值，以服务赢得竞争，凭借优质的商品和良好的服务在广大消费者中形成了“买品牌药到马应龙”的口碑。目前，线下经营网点业务涵盖医保定点零售药房、DTP院线药房、重症慢病定点药房、中医诊疗等；线上渠道分布在天猫、京东、美团等各大平台。
　　医药物流主要从事药品批发、医疗器械经营、药品互联网信息服务等，致力于深耕湖北区域市场，构建比较优势，采购模式主要包括协采和商采，销售模式主要包括自营业务、分销业务、委托储存配送业务等。自营业务以承接马应龙体系内部分产品销售以及开展贴牌代理为主，分销业务主要为线下聚焦重点连锁配送、线上聚焦核心C端配送；委托储存配送业务是按药品第三方物流管理规范为委托方提供药品存储、运输等服务。
　　（三）公司行业地位
　　公司以肛肠及下消化道领域为核心定位，打造肛肠健康方案提供商，大力发展大健康产业。通过深化实施品牌经营战略，根据“目标客户一元化、服务功能多元化”的延伸策略，向诊疗产业延伸产业链，大力发展互联网医疗，并围绕大健康领域积极寻求发展机会，形成了医药工业、医疗服务、医药商业的产业布局。
　　医药工业领域，马应龙拥有八宝名方，含有麝香、牛黄、琥珀、珍珠、冰片、炉甘石、硼砂、硇砂等八味中药，马应龙眼药制作技艺入选“国家非物质文化遗产名录”，公司治痔膏药获选国家工信部制造业单项冠军产品，连续多年入选“中国500最具价值品牌”，品牌价值达548.72亿元。根据中康资讯《2023年肛肠类市场竞争态势研究报告》显示，2023年公司零售终端市场份额稳中有升。
　　医疗服务领域，公司入选“2023届社会办医医院集团100强”，马应龙肛肠诊疗技术研究院是经国家民政部批准设立的肛肠诊疗技术研究院，北京医院为社会办医三甲肛肠专科医院，武汉医院联合小马医疗2021年获批成为湖北省互联网医院。
　　医药商业领域，2024年上半年马应龙大药房荣获2023-2024年度中国药店价值榜百强企业等。
　　（四）主要业绩驱动因素
　　报告期内，公司主要业绩驱动因素未发生重大变化。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年公司积极贯彻“不忘初心，守正出奇，笃行致远”的指导思想，坚定执行“打造优势、提升效率”的经营方针，细化落实重点专项工作。2024年上半年公司实现营业收入19.28亿元，同比增长17.52%；实现归属于上市公司股东的净利润3.12亿元，同比增长10.85%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.09亿元，同比增长38.32%。
　　（一）医药工业
　　深化药线渠道营销变革，加强零售渠道终端动销，新设广阔渠道，深挖三四线市场潜力，终端产出增长明显。2024年上半年母公司营业收入10.01亿元，同比增长17.52%，其中治痔产品营收同比增长22.02%。顺应国货风潮，加大重点健康品种培育，发力内容营销，以八宝眼霜系列为代表的眼部护理产品、卫生湿巾系列产品等代表性品种销售规模快速增长，带动大健康整体规模增长，2024年上半年大健康营收同比增长33.27%。
　　增强营销推广协同。制定并实施品牌季营销方案，围绕“529肠道健康日”、“66爱眼日”主题，系统组织开展多形式、多层次、广覆盖的推广活动，如线下举办专家讲座、义诊、趣味大促，联合滴滴出行发起“出行护航计划”，发布肛周皮肤微生态护理白皮书等，线上打造多平台直播间，加大直播力度，促进线上线下营销协同。
　　加强产品开发以及智能制造升级。年初至今，公司成功获批复方聚乙二醇电解质散（Ⅲ）、地夸磷索钠滴眼液、盐酸莫西沙星滴眼液药品注册证书；持续丰富卫生湿巾产品阵容，上市销售品种达到14款；新增立项8个眼部大健康产品，完成多项产品包装和技术升级，6个产品实现上市销售。有序提升智能制造水平，柔性物流、供应链协同系统实现顺畅运行，智能排产持续优化。积极践行ESG理念，马应龙绿色工厂项目被列入“2024湖北省绿色制造公示名单”。
　　（二）医疗服务
　　积极拓展诊疗网络，加快推进“全国百家重点肛肠专科共建计划”，年初至今，新增签约9家肛肠诊疗中心，累计签约家数达89家，以诊疗中心为依托，组织开展数场大型巡回义诊暨双术交流活动。夯实直营医院经营基础，深入推进精益医疗，围绕肛肠科收住服务开展专题研究，持续提升医疗服务质量。2024年上半年，因医疗服务供应链业务规模下降，医疗服务营收同比下降7.61%。
　　（三）医药商业
　　医药零售方面，积极应对行业政策及发展趋势变化，动态优化调整，丰富PB（Private Brand，自有品牌商品）产品序列，PB产品规模占比稳步上升，带动药品零售业务整体营收增长。医药物流方面，优化供应链建设，进一步丰富品种资源；加减并用，调整下游客户结构，增加供应品种数量及规模，带动整体业绩提升。2024年上半年医药商业营收同比增长17.01%。

　　三、风险因素
　　1、行业政策风险
　　随着医改深化，药品价格面临持续下降风险，且行业质量监管、营销监管逐步细化强化，整体趋严，合规经营成本增加。为此，公司将坚持品牌经营战略，贯彻执行“目标客户一元化，服务功能多元化”的经营策略，打造肛肠健康方案提供商，大力发展眼科业务，积极拓展皮肤健康护理，由以药品治疗为主向客户全生命周期健康管理延伸，丰富产品产业。
　　2、研发注册风险
　　药品研发具有周期长、投入多、风险大、收益高等特点，整个研发过程需经历合成、提取、筛选、临床前试验、稳定性试验、临床试验等诸多流程，失败风险较高。对此，公司建立了科学的决策体系，对研发项目进行多维度的可行性研究分析；加强对项目实施过程中的控制与管理，降低研发风险，控制研发成本，提高新产品开发的成功率；同时密切跟踪国内外相关领域领先的研究动态，持续关注客户需求，增强产品竞争力。
　　3、质量安全风险
　　药品的质量安全不仅关系到企业自身，也关系到众多消费者的生命安全，由于原材料供应、生产工艺、过程控制、设备情况、生产环境、运输条件、仓储条件、检验等因素都可能对药品质量产生较大影响，为了确保产品质量，公司持续完善全面质量管理体系，严格按照GMP、GSP等规定做好各方面工作，密切关注国家药品监管政策的调整和监管要求，及时采取措施应对，提升质量管理水平，降低质量风险，保障公司产品力。
　　4、成本上涨风险
　　报告期内部分原材料购入成本有升有降，整体可控，后续原辅包材价格走势暂不明朗。对此，公司将加强与原料供应商的联系，深化合作，同时继续推进精益生产，加强战略成本管控，有效控制生产成本。
　　5、环保风险
　　随着国家及地方环保部门环保监管要求的提高，社会环保意识逐步增强，对企业在环保规范、污染防治等方面的要求日益严格。公司业务除了覆盖药品制造外，还涉及医院经营，对此公司将不断强化环保意识、提升环保技术水平、加强生产工艺改进等，推动节能减排，加强环境保护。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生变化，主要体现为具有生命力的企业文化以及品牌力、产品力优势。
　　1、具有生命力的企业文化。马应龙是一家中华老字号企业，始创于公元1582年，历经400多年，表现出旺盛的生命力和朴实的文化积淀，形成了以“龙马精神”为核心的企业精神，“以真修心，以勤修为”的哲学观、“资源增值”的价值观、“稳健经营，协调发展”的经营观，以及“为客户创造健康、为股东创造财富、为员工创造机会、为社会创造效益”的经营宗旨，并围绕客户、股东、员工构建了三维三力价值创造系统，用以引领企业的经营行为，实现了理念行为化、行为模式化、模式工具化。
　　2、品牌经营优势。公司贯彻实施品牌经营战略，以市场为导向，强化核心竞争力建设，并以品牌为纽带，整合社会资源，满足客户需要，培育客户忠诚，实现企业价值。经过多年来的深耕细作，公司已成为肛肠治痔领域优势品牌，品牌价值持续提升，连续多年入选“中国500最具价值品牌”，品牌价值达548.72亿元。
　　3、产品力优势。马应龙持续经营400多年，一方面得益于真勤理念的文化积淀，一方面得益于历久弥新的经典名方。马应龙名方包括麝香、牛黄、琥珀、珍珠、冰片、炉甘石、硼砂、硇砂等八味中药，又称八宝名方，具有“清热解毒、活血化瘀、消肿止痛、祛腐生肌”的功效。公司在八宝名方配伍的基础上，陆续研制推出了马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓、龙珠软膏和马应龙八宝眼霜等深受用户好评的产品。马应龙眼药制作技艺入选“国家非物质文化遗产名录”，马应龙治痔膏药获选国家工信部制造业单项冠军产品。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2023年公司持续贯彻“不忘初心，守正出奇，笃行致远”的指导思想，落实“优化存量、促进增量、防范风险”的经营策略，坚持大处着眼、小处着手，分类落实各项工作。2023年公司实现营业收入31.37亿元，同比减少11.20%；实现归属于母公司所有者的净利润4.43亿元，同比减少7.38%。
　　（一）医药工业：优化存量结构，控制经营风险，管控渠道秩序，拉动终端流量流速。2023年医药工业主营业务收入18.34亿元，同比下降11.52%。
　　1、优化线下渠道，提升渠道运营能力。深化营销组织调整，组建营销工作委员会，促进全渠道营销协同推进，提升营销协同效率；增设共建渠道... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2023年公司持续贯彻“不忘初心，守正出奇，笃行致远”的指导思想，落实“优化存量、促进增量、防范风险”的经营策略，坚持大处着眼、小处着手，分类落实各项工作。2023年公司实现营业收入31.37亿元，同比减少11.20%；实现归属于母公司所有者的净利润4.43亿元，同比减少7.38%。
　　（一）医药工业：优化存量结构，控制经营风险，管控渠道秩序，拉动终端流量流速。2023年医药工业主营业务收入18.34亿元，同比下降11.52%。
　　1、优化线下渠道，提升渠道运营能力。深化营销组织调整，组建营销工作委员会，促进全渠道营销协同推进，提升营销协同效率；增设共建渠道部和广阔渠道部，拓展县域市场和下沉市场。针对核心品种品规归拢渠道，减少渠道一级经销商合作数量，优化与渠道经销商的合作方式，加强重点品种管控，规范产品市场秩序，渠道管控能力显著增强；加强营销中台支持，升级数字化营销，上线流向直连系统、“码上稽查”APP、启动400客服平台，基本实现进销存全链路数据采集与跟踪，全面提升渠道管理质量。截至报告期末，母公司应收账款及应收票据金额较期初下降35.83%，存货金额较期初减少22.41%，经营性现金流净额同比大幅提升。
　　2、增强策划推广，拉动终端消费流量和流速。品牌策划能力提升，组织开展“529肛肠健康日”、“66爱眼日”、“带着龙珠去旅行”等系列品牌策划活动，加大终端产品动销力度，聚焦重点连锁，强化营销策划和推广，重点终端产出同比增长17%。拓展线上全域营销，内容电商拓展步伐加快，基本实现抖快平台全覆盖，积极发力品牌自播，提高自播占比，自播金额同比增长超过100%。
　　3、聚焦重点品类，持续拓展大健康业务。贯彻落实“主体集结，整合经营，运行中优化”的经营策略，开发升级大健康产品80余个，创新开发马应龙八宝祛眼袋及祛皱抗衰2个核心功效组方。聚焦肛肠、眼科等战略关键领域，拓展和培育大健康重点品种。挖掘肛肠健康需求，联合发布《2023年湿厕纸新消费趋势白皮书》，开发上市小蓝湿厕纸、大白卫生湿巾等系列湿巾产品，实现卫生湿巾产品的全渠道布局；加快拓展马应龙八宝系列眼霜，全年眼部健康产品销售收入实现稳定增长，其中马应龙八宝系列产品同比增长15%。报告期内，通过调整大健康经营策略，聚焦重点单品推广，着力提升经营质量，大健康业务盈利能力明显增强。
　　（二）医疗服务：着重诊疗布局，医疗服务平台价值提升。2023年医疗服务主营业务收入3.45亿元，同比增长33.28%。
　　1、提升直营医院经营质量。强化直营医院特色建设，北京医院通过三级甲等专科医院等级复审，西安医院荣获年度生态环境保护先进单位，强化立体营销，积极拓展胃肠镜检查、大肠水疗等消费医疗项目，直营医院盈利能力得到改善。发展医疗产业供应链业务，实现规模同比增长。
　　2、加快布局肛肠诊疗中心共建。整合医药制造、医疗服务等多方资源，年内新增签约诊疗中心18家，累计签约80家。
　　3、建设肛肠领域线上学术交流平台，小马医疗平台积累肛肠医生用户4万余人，年内累计举办18场肛肠手术直播，上线肛肠专科知识课程；完成40例3D肛肠数字模型等项目开发，平台肛肠学术影响力不断提升。
　　（三）医药商业：优化业务结构，防范产业风险。2023年医药商业主营业务收入10.88亿元，同比下降19.67%。
　　1、医药零售跟进医保政策变化，调整商品结构，优化价格策略，加大重点品种营销，促进线上线下全渠道运营。整合集团区域产业资源，打造马应龙健康家模式，致力于为社区会员提供全面优质的综合服务，药店会员粘性及复购率明显提升，保障医药零售盈利能力。
　　2、医药批发业务积极应对行业竞争压力，加强上下游合作经营，深化与头部电商合作，提升贴牌代理业务占比，拓展B端、C端业务，成功获批药品委托储存配送资质，促进后续产业链资源整合。
　　（四）强化研发需求导向，丰富产品序列。
　　强化战略支撑，落实“发现需求，满足需要”功能，年内正式上线市场需求信息动态监测、全球肛肠健康产品研发与上市监测两大系统，重点围绕肛肠、眼科、皮肤等领域加大产品研发与引进，报告期内新增在研项目6个，其中肛肠药品3个、眼科药品2个、皮肤药品1个，包括1个便秘治疗领域的一类创新药，完成60余个大健康新品自主研发。在研项目取得阶段性进展，枸橼酸托法替布片获得药品注册证书，盐酸莫西沙星滴眼液等3个项目完成研发、获得注册受理，“润肤膏霜”获批2023年度企业标准“领跑者”证书。持续开展已上市品种八宝眼膏、龙珠软膏的循证医学研究、多中心临床共识，取得阶段性进展。
　　（五）推动智能制造，提高生产效率。
　　公司围绕软膏、栓剂等主导剂型打造中药智慧产线，智能制造建设成果新增入选国家工信部“2023年度智能制造示范工厂”、“2023年国家技术创新示范企业”名单，获得两化融合管理体系3A认证等。有序推进医药工业产能建设，年内固体制剂、栓剂、软膏等产能项目陆续实施，无菌红霉素车间获批生产许可，产能提升明显。加强原辅材料采购与成本管控，新增多家原材料供应商，合作建设原材料生产基地，密切跟进价格走势，采取阶段性招标、策略性备货锁价、构建战略合作关系等措施，确保供应稳定及采购价格可控。公司积极贯彻绿色环保生产理念，节能降耗初见成效，累计万元产值能耗量实现有效降低。持续加强全面质量管理，产品成品一次合格率、市场抽检合格率均实现100%，药品质量管理受到国家药品不良反应监测中心表扬。
　　（六）深化品牌运营，提升组织效能。
　　1、品牌价值持续升级。围绕肛肠健康核心领域做深做透，以全病程的客户需求为导向，强化核心竞争优势，提高资源整合能力，不断丰富产品和服务。痔疮凝胶等医用敷料、熏蒸治疗仪、医用肛门冲洗器、坐浴丸等器械及配套护理产品陆续上市，湿厕纸及系列卫生湿巾营销渠道逐步构建。“楚盒-鹤礼”联名IP产品荣获2023中国特色旅游商品大赛金奖。统筹推进知识产权建设，加大知识产权创造，年内获得15项专利授权，其中发明专利7项，新增注册商标112件。品牌价值不断提升，持续入选“中国500最具价值品牌”，品牌价值达521.87亿元。
　　2、以效率提升和风险管控为导向，深化组织变革。公司持续深化以客户、股东、员工为核心的三维三力价值创造系统，不断完善客服销售系统、解决方案系统、产品交付系统三大系统功能。报告期内，增设战略策划部，两大业务总部匹配增强市场策划能力，提升营销策划能力和组织执行能力。改组产品制造总部，统筹公司所属生产基地管理，强化对战略外协单位的建设与运营管控。组建法律合规部，强化政策研究，增强对基层运营单元专业性指导和合规性检查，加强风险管控。整合内外资源，打造“产教融合”职业教育平台，牵头成立湖北省中医药产教融合共同体，组织开展各类专业技能培训，促进产教融合、工学相长，全面提升岗位能力。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2023年国民经济和社会运行逐渐常态化，健康产业的发展面临新环境下多重变化。一方面医改政策不断深化调整，如集采常态化、医保目录调整、医保支付方式改革、医疗领域集中整治、政策鼓励中医药行业发展等；另一方面“每个人是自身健康的第一责任人”国民健康观念和需求发生转变，从减少疾病进阶为追求高质量健康生活，个人健康管理的意识进一步深化。多重因素影响下，医药行业挑战与机遇并存。
　　（一）行业整体经营情况
　　1、医药工业
　　2、医疗服务
　　根据国家卫健委数据显示，2023年1-8月全国医疗卫生机构总诊疗人次45.2亿人次（不包含诊所、医务室、村卫生室数据），同比增长5.3%。医院27.5亿人次，同比增长3.0%，其中：公立医院23.0亿人次，同比增长2.6%；民营医院4.5亿人次，同比增长5.2%。
　　2023年1-8月，全国医疗卫生机构出院人次19,871.8万，同比增长19.0%。医院16,192.4万人次，同比增长18.7%，其中：公立医院13,254.5万人次，同比增长19.2%；民营医院2,938.0万人次，同比增长16.2%。诊疗服务呈现需求刚性。
　　3、医药商业
　　根据中康CMH数据，2023年中国医药零售市场的药品销售规模达到5,015亿元，同比增长3.3%，其中实体药店（含O2O）2023年药品规模同比小幅增长1.0%，电商B2C增速达21.0%，远高于实体药店（含O2O）增速，渠道占比提升1.9%，渠道重要性进一步凸显。在全国实体药店（含O2O）总体规模同比微幅收缩的情况下，各大类格局发展呈不同态势：药品市场占比进一步扩大，其中化学药及生物制品增长亮眼；与之同时，非药品市场同比负增长，权重首度跌破20%，医疗器械及消字号等抗疫产品在需求收缩下规模下跌明显，中药饮片为非药品中唯一正增长大类。
　　（二）行业政策情况
　　1、医保基金加强常态化监管。
　　根据国家医疗保障局最新数据显示，2023年1至12月，基本医疗保险基金（含生育保险）总收入27,110.66亿元，较上年同期增长16.8%，同口径基本医疗保险基金（含生育保险）总支出22,043.12亿元，较上年同比增长17.1%，收入和支出增速基本持平。2023年5月，国务院办公厅发布《关于加强医疗保障基金使用常态化监管的实施意见》，2023年7月，国家医保局联合财政部、国家卫生健康委、国家中医药局印发了《2023年医疗保障基金飞行检查工作方案》，推进医保基金常态化监管与常态化飞检。
　　2、医保目录创新导向明显。
　　2023年12月13日，国家医保局召开新闻发布会，公布了2023年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整情况，该目录将于2024年1月1日起实施。本次调整，共有126个药品新增进入国家医保药品目录，调出了1种即将撤市的药品。本次调整有三个显著特点：一是更大力度支持创新药发展，创新药国谈成功率达92%，57个品种当年获批、当年纳入目录；二是针对罕见病用药，国家医保局在准入条件上连续三年取消罕见病用药的获批年限限制，在评审、测算等环节，明确予以倾斜，支持符合条件的罕见病用药优先纳入医保，本次调整15个罕见病药物纳入目录，覆盖16种罕见病；三是对谈判药品2年协议到期后的续约规则进行了完善，明确规定对达到8年的谈判药纳入常规目录管理，连续协议期达到或超过4年但未达8年的品种，如触发降价机制，降幅减半，26个药品实现了“以更小价格降幅成功续约”的目标。
　　3、医保支付方式改革持续深化。
　　2021年9月，国务院发布《“十四五”全民医疗保障规划》，明确要持续优化医保支付机制；2021年11月，国家医疗保障局发布《DRG/DIP支付方式改革三年行动计划》,要求到2024年底，全国所有统筹地区全部开展DRG/DIP付费方式改革工作，先期启动试点地区不断巩固改革成果；到2025年底，DRG/DIP支付方式覆盖所有符合条件的开展住院服务的医疗机构，基本实现病种、医保基金全覆盖。从2021年的谋篇布局到2023年的加速推进，DRG/DIP已在全国71%的统筹地区展开，完成阶段行动计划的目标。DRG/DIP模式下，临床价值明确、治疗需求刚性更强的药品具有较大优势。
　　2023年2月15日，国家医疗保障局网站发布《国家医疗保障局办公室关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》，鼓励定点零售药房开通门诊统筹服务并完善定点零售药店门诊统筹支付及配套政策，2023年各省相关政策相继落地。
　　4、国家、省际联盟集采有序推进。
　　2023年国家医保局组织开展两批80种药品国家集采，平均降价57%。2023年3月29日，第八批国家组织药品集中采购在海南省陵水黎族自治县产生拟中选结果，共有39种药品采购成功，拟中选药品平均降价56%；11月6日，第九批国家组织药品集中带量采购在上海产生拟中选结果，共有41种药品采购成功，拟中选药品平均降价58%。地方层面，省际联盟集采呈现出规模化、常态化、制度化的特点，多个领域的集采首次在地方层面率先落地实施。2023年6月湖北牵头全国首批中成药集采落地，中选品种平均降幅49.36%；7月江西牵头开展干扰素省际联盟采购。从国家集采到地方集采，药品集采范围持续扩大、种类增多，新进品种和续约品种都出现不同程度价格下降，集采的持续深入推进将引导企业从过去的“拼渠道、拼销售”转向“拼质量、拼价格”。
　　5、医疗领域集中整治规范行业发展。
　　2023年5月国家卫健委等14部门联合印发《2023年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点》，7月国家卫健委会同国家医保局等10部门联合召开视频会议，部署开展为期1年的医药领域腐败问题集中整治工作，此次集中整治工作聚焦医药领域生产、供应、销售、使用、报销等重点环节和“关键少数”，紧盯领导干部和关键岗位人员，坚持受贿行贿一起查，一体推进“不敢腐、不能腐、不想腐”。随后，各省份积极行动展开工作部署。在持续反腐高压下，医疗机构、医药企业等合规建设迎来“加速度”。
　　6、中医药行业发展获政策大力支持。
　　近年来，中医药行业受到各级政府的高度重视和国家产业政策的重点支持，国家陆续出台了多项政策，鼓励中医药行业发展与创新。2023年，《中药注册专门管理规定》明确中药创新药、中药改良型新药、古代经典名方新药与同名同方药的注册要求，并规定中成药说明书内容等；《中医药振兴发展重大工程实施方案》明确到2025年优质高效中医药服务体系加快建设，包括中医药防病治病水平、中西医结合服务能力、中医药科技创新能力、高素质中医药人才队伍、中药质量等方面显著提升；《“十四五”中医药文化弘扬工程实施方案》提出要大力弘扬中医药文化,更好满足人民群众对中医药的健康需求和精神需求。中医药行业发展获政策大力支持。
　　（三）公司所处行业地位及变化情况
　　公司以肛肠及下消化道领域为核心定位，打造肛肠健康方案提供商，大力发展大健康产业。通过深化实施品牌经营战略，根据“目标客户一元化、服务功能多元化”的发展思路，向诊疗产业延伸产业链，大力发展互联网医疗，并围绕大健康领域积极寻求发展机会，形成了医药工业、医疗服务、医药商业的产业布局。
　　医药工业领域，马应龙拥有八宝名方，含有麝香、牛黄、琥珀、珍珠、冰片、炉甘石、硼砂、硇砂等八味中药，马应龙眼药制作技艺2011年入选“国家非物质文化遗产名录”，并在此基础上，陆续研制推出了马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓、龙珠软膏、马应龙八宝眼霜等深受用户好评的产品。2019年，国家工信部发布第四批制造业单项冠军企业（产品）通告，公司治痔膏药获选单项冠军产品，是国内唯一获此殊荣的中药类产品，2022年11月顺利通过国家工信部制造业单项冠军企业（产品）复评。根据中康资讯《2022年肛肠类市场竞争态势研究报告》显示，2022年，在全国肛肠类市场、全国肛肠类零售终端市场和医院终端市场，公司市场份额均实现同比提升。
　　医疗服务领域，公司入选“2023届社会办医医院集团100强”，马应龙肛肠诊疗技术研究院是经国家民政部批准设立的肛肠诊疗技术研究院，北京医院为社会办医三甲肛肠专科医院，武汉医院联合小马医疗2021年获批成为湖北省互联网医院。
　　医药商业领域，2023年马应龙大药房入选中国连锁药店综合实力百强企业等。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）发展沿革
　　马应龙创始于1582年，以眼药起家，拥有八宝名方。根据中医异病同治的原理以及马应龙八宝名方所具有的“清热解毒、活血化瘀、消肿止痛、祛腐生肌”的功效，20世纪80年代以来，公司研发人员在八宝名方配伍的基础上，结合消费者的使用反馈，陆续研制推出了马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓、龙珠软膏和马应龙八宝眼霜等深受用户好评的产品（见）。公司以眼药起家，结合当时的市场竞争状况，选择聚焦肛肠领域，经过多年深耕，逐步构建了肛肠细分市场优势地位。2012-2015年公司联合中华中医药学会肛肠分会开展了“中国成人常见肛肠疾病流行病学调查”，流调结果整体呈现“一高两低”特点，即发病率高、就诊率低和认知度低。由此判断，肛肠健康领域空间广阔，潜力巨大，任重道远。在此背景下，公司贯彻执行品牌经营战略，遵循“目标客户一元化，服务功能多元化”的发展思路，构建肛肠健康方案提供商，大力发展大健康产业，由原先的以药品治疗为主向全生命周期的健康管理延伸，涵盖预防、保健、诊断、治疗、康复，并逐步构建细分领域竞争屏障。目前已构建形成医药工业、医疗服务和医药商业的立体产业结构布局。
　　（二）主要业务、主要产品及其用途、经营模式
　　1、医药工业
　　公司聚焦肛肠细分领域，持续强化肛肠领域优势占位，发挥老字号企业优势，回归眼科本源，大力发展眼美康业务，同时积极盘活皮肤用药，由皮肤治疗向皮肤健康护理延展，构建形成了以肛肠为核心，以眼科、皮肤等为支柱的产品格局，涵盖药品、大健康产品等。公司拥有国药准字号药品百余个，拥有马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓、马应龙八宝眼膏、龙珠软膏等独家药品10多个，生产剂型涵盖膏、栓、片剂、洗剂、中药饮片等。公司围绕肛肠健康、眼科健康、皮肤健康等，积极拓展大健康业务，基于“械食卫妆消”全面涵盖功能性化妆品、功能性护理品、功能性食品、消械产品四大类，其中：功能性化妆品包含眼部护理、眼部日用品、面部及身体清洁与护理等产品；功能性护理品包括婴幼儿纸品、婴幼儿护肤品、女性用品等；功能性食品包括润肠促消化、补肾固本、膳食补充等产品；消械产品包含肛肠术后护理、日用电子辅助产品、眼部器械护理、消毒杀菌类等。
　　马应龙主要药品、大健康产品
　　在保障成本、质量、效率的前提下，公司以自主生产为主，委托生产、贴牌生产为辅。公司核心产线生产设施先进，拥有国际领先、国内尖端的膏栓智能生产线，包括3套自动配料系统、2条高速软膏线、3条高速栓剂线和11个工业机器人、3套在线清洗系统；公司智能制造项目，获评国家工信部“2023年度智能制造示范工厂”、“2023年国家技术创新示范企业”名单、“2022年新一代信息技术与制造业融合发展示范项目”、“国家服务型制造示范企业”，获得两化融合管理体系3A认证，入选联合国工业发展组织工业数字化领域中国代表案例等等。同时公司以马应龙美康江西生产基地打造眼药发展平台，拥有滴眼剂等生产条件。
　　公司贯彻落实“全渠道布局，分类侧重”的经营思路，全面拓展线上线下市场，通过业务人员加强对经销商、代理商、零售药店、医疗机构、专卖店、大型商超等渠道的拓展与维护，大力拓展线下药线与非药线市场。线上市场按照产品类别分线配置，涵盖美妆线、护理品线、药品线等，基本实现对线上主流电商平台的全覆盖。
　　2、医疗服务
　　医疗服务是公司立足肛肠健康核心领域、打造肛肠健康方案提供商、拓展肛肠全产业链的重要支点。公司秉承中医“大医精诚”的理念办医院，先后在武汉、北京、西安、大同等地建立马应龙肛肠连锁医院。目前已汇聚了一批由中国肛肠病治疗领域最具影响力的专家领衔组成的医生团队，拥有主任、副主任医师40多人，博士生导师6人，硕士生导师15人，为当下国内规模领先的肛肠专科连锁医院。同时，为充分发挥马应龙在肛肠领域的优势，在肛肠专科标准化建设、肛肠诊疗技术系统培训及规范、疑难病远程会诊等方面为县级医院提供全方位服务，公司先后与80家县市级基层医疗机构共建了马应龙肛肠诊疗中心。马应龙肛肠连锁医院与众多国家级医药科研机构保持着良好合作，共同建立了北京大学马应龙博士后工作站、卫生部医药生物工程技术研究中心临床基地、国家中医药管理局肛肠病重点专科、军事医学科学院马应龙博士后工作站、中山大学达安基因肛肠疾病研究及检测中心、湖北省肛肠药物工程技术研究中心等研发机构，并先后承担省部级以上科研课题15项，着力将马应龙肛肠连锁医院打造成为集临床诊疗和科研于一体的专业化医院，使马应龙肛肠连锁医院专家团队始终保持与国际上最先进的肛肠诊疗技术接轨，使患者优先享受到最新科研成果的诊疗服务。马应龙健康云平台“小马医疗”作为公司为打造健康方案提供商，构建商业生态链而构建的专业化、垂直化的移动医疗平台，希望通过整合药品经营、诊疗技术、医疗服务、健康数据等各种资源，链接药企、医院、医疗信息化厂商、医疗器械和智能硬件厂商、体检机构、保险机构等行业资源，构建全链条、一体化的肛肠健康生态圈。
　　3、医药商业
　　医药商业包括医药零售和医药物流两大业务。
　　公司医药零售由旗下子公司马应龙大药房运营，实行以会员管理为中心的健康家运营模式，以线下零售药房为依托，以线上业务创新发展为平台，始终致力于健康产业的发展，做大众身边的专业健康管理专家。以“安全、专业、实惠、便利”为核心价值主张，以品牌提升价值，以服务赢得竞争，凭借优质的商品和良好的服务在广大消费者中形成了“买品牌药到马应龙”的口碑。目前，线下经营网点业务涵盖社区零售药房、DTP院线药房、重症慢病定点药房等；线上渠道分布在天猫、京东、美团等各大流量平台。
　　医药物流主要从事药品配送、医疗器械批发兼零售、物流服务等，致力于深耕湖北区域市场，构建比较优势，采购模式主要包括协议分销和市场比价采购，销售模式主要包括自营业务、配送业务、分销业务和B端业务。自营业务以承接马应龙体系内部分产品销售以及开展贴牌代理为主；配送业务以向主流连锁药店、第三终端（小微连锁与单体药房）配送为主；分销业务主要是向取得代理或经销资格的商业企业采购，同时会同生产厂家签订三方分销协议；B端业务主要是通过线上平台广泛采购全国优势品种，服务终端市场。
　　（三）主要业绩驱动因素
　　2023年公司实现营业收入31.37亿元，同比减少11.20%；归属于上市公司股东的净利润4.43亿元，同比减少7.38%。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生变化，主要体现为具有生命力的企业文化以及品牌力、产品力优势。
　　1、具有生命力的企业文化。马应龙是一家中华老字号企业，始创于公元1582年，历经400多年，表现出旺盛的生命力和朴实的文化积淀，形成了以“龙马精神”为核心的企业精神，“以真修心，以勤修为”的哲学观、“资源增值”的价值观、“稳健经营，协调发展”的经营观，以及“为客户创造健康、为股东创造财富、为员工创造机会、为社会创造效益”的经营宗旨，并围绕客户、股东、员工构建了三维三力价值创造系统，用以引领企业的经营行为，实现了理念行为化、行为模式化、模式工具化。
　　2、品牌经营优势。公司贯彻实施品牌经营战略，以市场为导向，强化核心竞争力建设，并以品牌为纽带，整合社会资源，满足客户需要，培育客户忠诚，实现企业价值。经过多年来的深耕细作，公司已成为肛肠治痔领域优势品牌，品牌价值持续提升，连续20年入选“中国500最具价值品牌”，品牌价值达521.87亿元。
　　3、产品力优势。马应龙持续经营四百余年，一方面得益于真勤理念的文化积淀，一方面得益于历久弥新的经典名方。马应龙名方包括麝香、牛黄、琥珀、珍珠、冰片、炉甘石、硼砂、硇砂等八味中药，又称八宝名方,具有清热解毒、活血消肿、去腐生肌的卓著功效。公司在八宝名方配伍的基础上，陆续研制推出了马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓、龙珠软膏和马应龙八宝眼霜等深受用户好评的产品。马应龙眼药制作技艺入选“国家非物质文化遗产名录”，马应龙治痔膏药获选工信部制造业单项冠军产品。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2023年公司实现营业收入31.37亿元，同比减少11.20%；归属于上市公司股东的净利润4.43亿元，同比减少7.38%，其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.52亿元，同比减少23.61%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、中医药行业发展有望加速。近年来，中医药行业相关支持政策不断出台，年内国务院办公厅印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，国家中医药局等部门发布《“十四五”中医药文化弘扬工程实施方案》，国家药监局发布《中药注册管理专门规定》等，从政策覆盖面看，纲领性政策、细分领域政策、地方配套政策陆续出台，针对行业难点及痛点的指导意见和措施逐步细化，中医药行业发展有望加速。
　　2、医药创新价值持续凸显。国家围绕药品研发、注册、医保准入等重点环节，加大创新药研发鼓励支持力度。药品研发方面，国家药监药审中心发布多项指导原则，科学引导企业合理研发药物，进一步明确临床试验技术标准；卫健委发布多份药品清单，鼓励企业加大研发投入，加快新药和医疗器械研发步伐。药品注册方面，国家药监药审中心出台《加快创新药上市许可申请审评工作规范（试行）》等文件，加快创新药品种审评审批速度。药品准入方面，持续加大创新药医保准入支持力度，年内23个目录外创新药进入新版医保目录。医药行业监管逐年增强，从多部委联合整治医疗领域不正之风，加强清理行业乱象，到医保局发布医药价格和招采信用评价制度，实现医药企业信用信息公开化、透明化，外部监管正大力促进医药产业合规有序发展。
　　3、医疗服务结构深化调整。分级诊疗、优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局持续深化推进。公立医院在政策支持下持续扩张，国家医学中心、区域医疗中心加快建设，央企、国企积极收购医疗机构，布局医疗市场，民营医院生存空间受到挤压。DRG/DIP支付改革深化推进，医院收入、利润承压。国家卫健委发布全面提升医疗质量三年行动计划、出台医疗质量控制中心管理规定，着力加强医疗质量安全管理，推动完善医疗质量管理与控制体系。医疗市场持续重心下移、资源下沉。
　　4、医药商业升级趋势明显。零售药店纳入门诊统筹管理加速，“双通道”药店覆盖范围扩大和重症慢病定点药店病种数量持续增加，加速推动医院处方外流。在此趋势下，大型连锁药店加快拓展特色药店业务，发展DTP药店、医院院边店、医保“双通道”药店、社区药店等；医药批发龙头企业一方面加速兼并淘汰小型企业，另一方面加快布局零售药店，拓展批零一体。国家药监局综合司就药品现代物流规范化建设公开征求意见，意在驱动医药物流向数智化升级。
　　5、消费市场结构持续分化。当下，新务实消费主义浪潮加速兴起，更加注重产品性价比、更为关注精神需求、追求情绪价值。美妆高端消费显著放缓，中高端消费承压，中低端产品快速增长，行业回归至性价比主导阶段，国货品牌发展势头强劲，外资品牌持续走弱，年内多项法规陆续进入正式实施阶段，行业监管日趋严格。消费渠道选择更为分散，渠道碎片化发展趋势加剧，线上流量增长趋缓，平台之间持续分化，国货美妆品牌加快布局新兴电商平台的同时，积极发力线下渠道，布局百货专柜、新锐美妆集合店、中免日上等。生活用纸市场保持增长韧性与活力，“专纸专用”理念日趋成熟，头部品牌梯队更替频繁，赛道竞争越发激烈。
　　(二)公司发展战略
　　公司贯彻实施品牌经营战略，遵循“目标客户一元化，服务功能多元化”的发展思路，打造肛肠健康方案提供商，大力发展大健康产业，基于全病程的客户需求，为客户提供专业化、个性化、多样化的产品与服务。2024年公司将继续围绕健康方案提供商的战略定位，整合各方资源，提升企业价值创造能力。
　　(三)经营计划
　　2024年公司将深入贯彻“不忘初心，守正出奇，笃行致远”的指导思想，坚定执行“打造优势、提升效率”的经营策略，打造结构优势，增强运营能力，提升经营效率。
　　1、强化肛肠核心优势，实施关联延伸。
　　贯彻落实“工业要速度”的发展要求，坚持品牌经营战略，加大品牌经营力度，扩大品牌影响力；深化打造肛肠健康方案提供商，围绕肛肠细分领域客户用药需求，加大药品立项引进、加快推进创新药研发、提升肠道微生态研究战略等级，进一步巩固细分市场地位；加快建设两翼，大力发展眼美康，积极拓展皮肤健康护理，构建竞争优势，推动规模上量；优化调整渠道经营模式，深化实施三大终端拦截战役，切实提升经营成效；持续完善交付平台建设，健全质量授权体系，保障生产交付。
　　2、推动大健康品类拓展，升级营销体系。
　　切实发挥大健康出品方作用，系统实施产品升级，突出产品功效，强化专业背书；深入洞察消费者需求，坚持“主体集结，整合经营，运行中优化”的产品经营策略，围绕具体消费场景加大产品集结，深挖理念内涵，推动消费场景落地；协同各方资源，加强重点项目运作，加快健全运作范式；坚持“全渠道布局，分类侧重”的渠道经营策略，着力提升线上渠道精细化运作能力，扩大线下渠道网络建设；全面提升大健康统筹协调能力，提高经营成效。
　　3、加快医疗服务布局，提升网络价值。
　　贯彻落实“诊疗在布局”的发展要求，巩固扩大核心肛肠诊疗业务，大力发展消费医疗，积极开展肠道微生态研究成果的临床运用，增强直营医院内生动力；加快共建中心、学术交流平台、在线诊疗平台建设，增强供应链协同，促进诊疗网络平台价值兑现；积极布局智慧医疗，探索新一代信息技术在肛肠医疗领域落地应用；持续提升平台运营能力，赋能医疗产业发展。
　　4、创新商业运营模式，提升经营质量。
　　贯彻落实“商业重质量”的发展要求，顺应处方外流趋势及健康多元需求，升级医药零售业态，加大专业药房与健康家两线布局；着力提升线下门店经营能力，大力发展B2C、O2O新零售业务，构建线上线下服务闭环，提升会员经营成效；加快医药物流业务结构调整，丰富产品类型，拓展增量业务，全面提升物流服务能力。顺应趋势变化，持续促进医药批发零售有效协同，系统提升抗风险能力。
　　(四)可能面对的风险
　　1、行业政策风险
　　随着医改配套政策相继落地，产品价格面临持续下降的风险，且行业质量监管、营销监管逐步细化，整体趋严，经营风险加大。对此，公司将加强研发管线规划，加大产品研发力度，强化产品的合作与引进，丰富产品结构，提升产品价值。
　　2、研发注册风险
　　药品研发具有周期长、投入多、风险大、收益高等特点，整个研发过程需经历合成、提取、筛选、临床前试验、稳定性试验、临床试验等诸多流程，失败风险较高。对此，公司建立了科学的决策体系，对研发项目进行多维度的可行性研究分析；加强对项目实施过程中的控制与管理，降低研发风险，控制研发成本，提高新产品开发的成功率；同时密切跟踪国内外相关领域领先的研究动态，持续关注客户需求，增强产品竞争力。
　　3、质量安全风险
　　药品的质量安全不仅关系到企业自身，也关系到众多消费者的生命安全，由于原材料供应、生产工艺、过程控制、设备情况、生产环境、运输条件、仓储条件、检验等因素都可能对药品质量产生较大影响，为了确保产品质量，公司持续完善全面质量管理体系，严格按照GMP、GSP等规定做好各方面工作，密切关注国家药品监管政策的调整和监管要求，及时采取措施应对，提升质量管理水平，降低质量风险，保障公司产品力。
　　4、成本上涨风险
　　报告期内部分原材料购入成本有升有降，整体可控，后续原辅包材价格走势暂不明朗。对此，公司将加强与原料供应商的联系，深化合作，同时继续推进精益生产，加强战略成本管控，有效控制生产成本。
　　5、环保风险
　　随着国家及地方环保部门环保监管要求的提高，社会环保意识逐步增强，对企业在环保规范、污染防治等方面的要求日益严格。公司业务除了覆盖药品制造外，还涉及医院经营，对此公司将不断强化环保意识、提升环保技术水平、加强生产工艺改进等，推动节能减排，加强环境保护。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）所属行业发展情况　　根据中国证监会颁发的《上市公司行业分类指引(2012修订)》，公司所处行业为医药制造业。　　1、行业整体经营情况　　根据国家统计局最新数据，2023年1-6月医药制造业累计实现营业收入12,496亿元，同比减少2.9%，实现利润总额1,794.5亿元，同比下降17.1%。　　根据国家卫健委发布的最新数据，2023年1-3月，全国医疗卫生机构总诊疗人次15.9亿人次（不包含诊所、医务室、村卫生室数据），同比下降0.3%。医院9.7亿人次，同比下降2.5%，其中：公立医院8.0亿人次，同比下降3.7%；民营医院1.6亿人次... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）所属行业发展情况
　　根据中国证监会颁发的《上市公司行业分类指引(2012修订)》，公司所处行业为医药制造业。
　　1、行业整体经营情况
　　根据国家统计局最新数据，2023年1-6月医药制造业累计实现营业收入12,496亿元，同比减少2.9%，实现利润总额1,794.5亿元，同比下降17.1%。
　　根据国家卫健委发布的最新数据，2023年1-3月，全国医疗卫生机构总诊疗人次15.9亿人次（不包含诊所、医务室、村卫生室数据），同比下降0.3%。医院9.7亿人次，同比下降2.5%，其中：公立医院8.0亿人次，同比下降3.7%；民营医院1.6亿人次，同比增长3.6%。基层医疗卫生机构5.5亿人次（不包含诊所、医务室、村卫生室数据），同比增长4.8%，其中：社区卫生服务中心（站）2.0亿人次，同比增长14.6%；乡镇卫生院2.9亿人次，同比下降1.2%。
　　2、重要政策推进情况
　　（1）中医药支持政策不断出台
　　2019年至今，中药行业的相关纲领性政策不断出台。2019年中共中央、国务院发布《关于促进中医药传承创新发展的意见》，2020年《关于促进中药传承创新发展的实施意见》发布，2021年国务院办公厅发布《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》、国家医保局和国家中医药管理局联合发布《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》，2022年《“十四五”中医药发展规划》出台。2023年上半年，国务院办公厅发布《中医药振兴发展重大工程实施方案》，国家中医药局等相关部门发布《“十四五”中医药文化弘扬工程实施方案》。从政策覆盖面看，纲领性政策、细分领域政策、地方配套政策陆续出台，针对行业难点及痛点的指导意见和措施逐步细化，将有助于进一步推动中医药行业发展。
　　（2）中成药集采
　　2023年6月21日，由湖北省医保局牵头，北京、天津等30个省（区、市）组成全国性采购联盟中成药集采开标，共有63家企业、68个品规药品中选，中选率71.6%，平均降幅49.36%，其中7个独家品种（同成分不同剂型）在本次集采中平均降价35.24%。
　　（3）医保统筹政策
　　2021年4月，国务院办公厅发布《关于建立健全职工基本医疗保险门诊共济保障机制的指导意见》改进个人账户计入方法，将原单位缴纳并纳入个账部分改为纳入统筹基金。2023年2月15日，国家医疗保障局发布《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》，持有外配处方的居民可以在符合条件的定点药房使用统筹资金购药。截至2023年6月，零售药店纳入门诊统筹政策已在16个省、市、自治区正式落地，全国统筹药店占比6.66%，政策仍将持续推进落实。
　　（4）DRG/DIP政策
　　2023年7月24日，经国务院同意，国家卫健委等6部门联合发布《深化医药卫生体制改革2023年下半年重点工作任务》，明确2023年下半年主要医改工作，其中提到要深化多元复合式医保支付方式改革，到2023年末要在不少于70%的统筹地区开展按疾病诊疗相关分组（DRG）付费或按病种分值（DIP）付费改革。DRG/DIP模式下，临床价值明确、治疗需求刚性更强的药品具有较大优势。
　　（二）公司主要业务、主要产品及其用途、经营模式
　　马应龙创始于1582年，以眼药起家，拥有八宝名方。根据中医异病同治的原理以及马应龙八宝名方所具有的“清热解毒、活血化瘀、消肿止痛、祛腐生肌”的功效，20世纪80年代以来，公司研发人员在八宝名方配伍的基础上，结合消费者的使用反馈，陆续研制推出了马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓、龙珠软膏和马应龙八宝眼霜等深受用户好评的产品，经过多年经营，逐步构建了肛肠细分市场优势地位。
　　2012-2015年公司联合中华中医药学会肛肠分会开展了“中国成人常见肛肠疾病流行病学调查”，流调结果整体呈现“一高两低”特点，即发病率高、就诊率低和认知度低。由此判断，肛肠健康领域空间广阔，潜力巨大，任重道远。在此背景下，公司贯彻执行品牌经营战略，遵循“目标客户一元化，服务功能多元化”的发展思路，构建肛肠健康方案提供商，大力发展大健康产业，由原先的以药品治疗为主向全生命周期的健康管理延伸，涵盖预防、保健、诊断、治疗、康复，并逐步构建细分领域竞争屏障。目前已构建形成医药工业、医疗服务和医药商业的立体产业结构布局。
　　1、医药工业
　　医药工业逐步构建形成了以肛肠为核心，以眼科、皮肤等为支柱的产品格局，涵盖药品、大健康产品等。公司拥有国药准字号药品百余个，拥有马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓、马应龙八宝眼膏、龙珠软膏等独家药品10多个，生产剂型涵盖膏、栓、中药饮片、口服、片剂、洗剂等。大健康品类架构基于“械食卫妆消”全面涵盖功能性化妆品、功能性护理品、功能性食品、消械产品四大类，其中：功能性化妆品包含眼部护理、眼部日用品、面部及身体清洁与护理等产品；功能性护理品包括婴幼儿纸品、婴幼儿护肤品、女性用品等；功能性食品包括润肠促消化、补肾固本、膳食补充等产品；消械产品包含肛肠术后护理、日用电子辅助产品、眼部器械护理、消毒杀菌类等产品，已上市SKU超过400余个，在研产品100余个。
　　在保障成本、质量、效率的前提下，公司以自主生产为主，委托生产、贴牌生产为辅。公司核心产线生产设施先进，拥有国际领先、国内尖端的膏栓智能生产线，包括3套自动配料系统、2条高速软膏线、3条高速栓剂线和11个工业机器人、3套CIP系统；公司智能制造项目，获评国家工信部“2022年新一代信息技术与制造业融合发展示范项目”、“国家服务型制造示范企业”，入选联合国工业发展组织工业数字化领域中国代表案例。同时以马应龙美康江西生产基地打造眼药发展平台，拥有滴眼剂等生产条件。
　　公司贯彻落实“全渠道布局，分类侧重”的经营思路，通过自建销售团队拓展线上线下市场，线下市场配置四大渠道线，分别为商业渠道、医院渠道、零售渠道、消费渠道，覆盖全国8个大区、43家办事处，通过业务人员加强对经销商、代理商、医疗机构、零售药店、专卖店、KA商超等渠道的拓展与维护。线上渠道按照产品类别分线配置，涵盖美妆线、护理品线、药品线等，基本实现主流电商平台的全覆盖。
　　2、医疗服务
　　医疗服务是公司立足肛肠健康核心领域、打造肛肠健康方案提供商、拓展肛肠全产业链的重要支点。公司秉承中医“大医精诚”的理念办医院，先后在武汉、北京、西安、大同等地建立马应龙肛肠连锁医院。目前已汇聚了一批由中国肛肠病治疗领域最具影响力的专家领衔组成的医生团队，拥有主任、副主任医师40多人，博士生导师6人，硕士生导师15人，为当下国内规模领先的肛肠专科连锁医院。同时，为充分发挥马应龙在肛肠领域的优势，在肛肠专科标准化建设、肛肠诊疗技术系统培训及规范、疑难病远程会诊等方面为县级医院提供全方位服务，公司先后与70余家县市级基层医疗机构共建了马应龙肛肠诊疗中心。马应龙肛肠连锁医院与众多国家级医药科研机构保持着良好合作，共同建立了北京大学马应龙博士后工作站、卫生部医药生物工程技术研究中心临床基地、国家中医药管理局肛肠病重点专科、军事医学科学院马应龙博士后工作站、中山大学达安基因肛肠疾病研究及检测中心、湖北省肛肠药物工程技术研究中心等研发机构，并先后承担省部级以上科研课题15项，着力将马应龙肛肠连锁医院打造成为集临床诊疗和科研于一体的专业化医院，使马应龙肛肠连锁医院专家团队始终保持与国际上最先进的肛肠诊疗技术接轨，使患者优先享受到最新科研成果的诊疗服务。马应龙健康云平台“小马医疗”作为公司为打造健康方案提供商，构建商业生态链而构建的专业化、垂直化的移动医疗平台，希望通过整合药品经营、诊疗技术、医疗服务、健康数据等各种资源，链接药企、医院、医疗信息化厂商、医疗器械和智能硬件厂商、体检机构、保险机构等行业资源，构建全链条、一体化的肛肠健康生态圈。
　　3、医药商业
　　医药商业包括医药零售和医药物流两大业务。
　　公司医药零售实行以会员管理中心的健康家运营模式，以线下零售药房为依托，以线上业务创新发展为平台，始终致力于健康产业的发展，做大众身边的专业健康管理专家。以“安全、专业、实惠、便利”为核心价值主张，以品牌提升价值，以服务赢得竞争，凭借优质的商品和良好的服务在广大消费者中形成了“买品牌药到马应龙”的口碑。目前，线下经营网点业务涵盖社区零售药房、DTP院线药房、重症慢病定点药房等；线上渠道分布在天猫、京东、美团等各大流量平台。旗下马应龙大药房连续十四年入选中国药品零售行业百强排行榜，2020年荣获“武汉市疫情防控重点保供突出贡献企业荣誉称号”，2021年入选武汉市线上经营重点企业（平台）。2022年，马应龙入选湖北省级电子商务示范企业。
　　医药物流主要从事药品配送、医疗器械批发兼零售、物流服务等，致力于深耕湖北区域市场，构建比较优势，采购模式主要包括协议分销和市场比价采购，销售模式主要包括自营业务、配送业务、分销业务和B端业务。自营业务以承接马应龙体系内部分产品销售以及开展贴牌代理为主；配送业务以向主流连锁药店、第三终端（小微连锁与单体药房）配送为主；分销业务包括厂家协议分销和网络拓展分销，其中厂家协议分销是向取得代理或经销资格的商业企业采购，同时会同生产厂家签订三方分销协议；网络拓展分销是以其拥有的产品资源为基础，向其他商业企业销售产品；B端业务主要是通过线上平台广泛采购全国优势品种，服务终端市场。
　　（三）公司行业地位
　　公司以肛肠及下消化道领域为核心定位，打造肛肠健康方案提供商，大力发展大健康产业。通过深化实施品牌经营战略，根据“目标客户一元化、服务功能多元化”的延伸策略，向诊疗产业延伸产业链，大力发展互联网医疗，并围绕大健康领域积极寻求发展机会，形成了医药工业、医疗服务、医药商业的产业布局。
　　医药工业领域，马应龙拥有八宝名方，含有麝香、牛黄、琥珀、珍珠、冰片、炉甘石、硼砂、硇砂等八味中药，马应龙眼药制作技艺2011年入选“国家非物质文化遗产名录”。并在此基础上，陆续研制推出了马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓、龙珠软膏、马应龙八宝眼霜等深受用户好评的产品。2019年，国家工信部发布第四批制造业单项冠军企业（产品）通告，公司治痔膏药获选单项冠军产品，是国内唯一获此殊荣的中药类产品，2022年11月顺利通过国家工信部制造业单项冠军企业（产品）复评。根据中康资讯《2022年肛肠类市场竞争态势研究报告》显示，2022年公司在全国肛肠类市场、零售终端市场、医院终端市场份额均稳中有升。
　　医疗服务领域，公司入选“2022届上市医服企业50强”，马应龙肛肠诊疗技术研究院是唯一一家经国家民政部批准设立的肛肠诊疗技术研究院，北京医院为民营医院中唯一的三甲肛肠专科医院，武汉医院联合小马医疗获批成为湖北省内首批民营互联网医院。
　　医药商业领域，2022年度马应龙大药房入选中国连锁药店50强、中国药店价值榜百强企业等。
　　（四）主要业绩驱动因素
　　报告期内，公司主要业绩驱动因素未发生重大变化。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2023年上半年，公司以“不忘初心，守正出奇，笃行致远”为指导思想，遵循“工业要速度、商业重质量、诊疗在布局”的产业规划要求，分类落实各项工作。2023年上半年公司实现营业收入16.40亿元，同比下降14.91%；实现归属于上市公司股东的净利润2.81亿元，同比增长3.47%，扣除非经常性损益的净利润2.23亿元，同比下降18.28%。
　　1、医药工业
　　强化核心肛肠药品的渠道管控与市场价格维护，通过加快动销、高频巡检等措施，进一步维护了终端市场价格。持续推进渠道下沉，深化落实县域市场开发，在保持高覆盖率的基础上，着力提升标杆医院产出。按计划推进与核心经销商、分销商、协议连锁客户的DDI直连工作，达成阶段性目标。加快肛肠健康产品开发上市，报告期内大白卫生湿巾、小蓝湿厕纸等产品陆续上市。眼科、皮肤药品聚焦市场建设，为后续市场拓展夯实基础。加快推动大健康产品升级与新品开发，上半年升级大健康产品25个，新增大健康产品资源38个；积极拓宽线上销售渠道，加大抖快平台经营力度，大力开展品牌自播业务；积极顺应趋势变化，进一步优化业务结构，着力提升经营质量，盈利水平同比提升。报告期内，医药工业营收同比下降3.37%，其中治痔产品营收同比提升3.89%。
　　2、医疗服务
　　系统评估医疗服务板块资产状况及业务运行情况，综合考量行业趋势变化，优化医疗产业结构，转让南京马应龙中医医院有限公司股权。加快轻资产扩张，积极开展诊疗中心共建和赋能，截至报告期末累计签约72家诊疗中心。持续开展面向肛肠医护群体的专业性、高频次学术私域直播活动，报告期内累计开展6场学术直播活动，活动累计观看量达12万次，“小马医盟”学术交流平台用户超4万人。有序开展肛肠领域新技术的应用开发，包括肠镜辅助诊断设备开发等。报告期内，医疗服务营收同比增长64.41%。
　　3、医药商业
　　马应龙大药房持续推进马应龙健康家项目，走进社区，开展社区义诊、患教活动、送药上门、健康知识宣传推广等增值服务，强化客户经营；同时借力重症药房，发展中医门诊业务，提供多项中医治疗、中医护理和中医药品配置服务；线上药品零售调整运营策略，盈利能力明显改善。马应龙物流聚焦区域内重点市场精耕细作，强化与核心战略连锁及品牌厂家的合作，夯实存量业务；集结公司自营品种、贴牌产品等，整合客户资源，推动药加优平台快速上量；积极寻找新机遇，拓展新业务，报告期内，马应龙物流获批药品委托储存配送资质，有助于后续进一步整合产业链资源，强化平台价值。报告期内，因持续优化业务结构，医药商业营收同比下降33.58%，毛利率较上年同期增加2.42个百分点。
　　4、运营管理
　　贯彻落实品牌经营战略，强化品牌宣传与推广，通过创意视频、学术交流、主题直播等形式开展年度品牌季推广活动；优化对外展示窗口，升级改造马应龙大健康昙华林体验店，实现大健康全线产品展示及销售。公司品牌价值不断提升，连续20年入选“中国500最具价值品牌”，品牌价值达521.87亿元。有序推进信息数据化、监测自动化、运行智能化（以下简称“三化”）建设，细化三化项目运行指标体系，进一步丰富三化智能应用场景，报告期内栓剂产线自动化、固体制剂产能提升等项目均实现阶段性目标。全面构建以“效率”为核心的指标管理体系，着力提升人效水平。在市场一线，大力推行“划拨资源、分账核算、考核贡献”的资源配置与绩效考核机制，着力提升终端产出水平。

　　三、风险因素
　　1、行业政策风险
　　随着医药卫生体制改革持续深入推进，医药、医疗、医保等方面改革措施相继出台，特别是基药目录调整、医保目录调整、医保支付方式改革、药品集中带量采购等措施的落地，使药企原有经营模式受到冲击，医药市场格局持续变化，行业不确定性增加。对此，公司将持续关注政策变化，立足品牌及既有资源优势，持续优化业务结构，加强合规经营，推动公司持续健康高质量发展。
　　2、研发风险
　　药品研发具有周期长、投入多、风险大、收益高等特点，整个研发过程需经历合成、提取、筛选、临床前试验、稳定性试验、临床试验等诸多流程，失败风险较高。对此，公司建立了科学的决策体系，对研发项目进行多维度的可行性研究分析；加强对项目实施过程中的控制与管理，降低研发风险，控制研发成本，提高新产品开发的成功率；同时密切跟踪国内外相关领域领先的研究动态，持续关注客户需求，增强产品竞争力。
　　3、质量安全风险
　　药品的质量安全不仅关系到企业自身，也关系到众多消费者的生命安全，由于原材料供应、生产工艺、过程控制、设备情况、生产环境、运输条件、仓储条件、检验等因素都可能对药品质量产生较大影响，为了确保产品质量，公司持续完善全面质量管理体系，严格按照GMP、GSP等规定做好各方面工作，密切关注国家药品监管政策的调整和监管要求，及时采取措施应对，提升质量管理水平，降低质量风险，保障公司产品力。
　　4、成本上涨风险
　　报告期内部分原材料购入成本有升有降，整体可控，后续原辅包材价格走势暂不明朗。对此，公司将加强与原料供应商的联系，深化合作，同时继续推进精益生产，加强战略成本管控，有效控制生产成本。
　　5、环保风险
　　随着国家及地方环保部门环保监管要求的提高，社会环保意识逐步增强，对企业在环保规范、污染防治等方面的要求日益严格。公司业务除了覆盖药品制造外，还涉及医院经营，对此公司将不断强化环保意识、提升环保技术水平、加强生产工艺改进等，推动节能减排，加强环境保护。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生变化，主要体现为具有生命力的企业文化以及品牌力、产品力优势。
　　1、具有生命力的企业文化。马应龙是一家中华老字号企业，始创于公元1582年，历经400多年，表现出旺盛的生命力和朴实的文化积淀，形成了以“龙马精神”为核心的企业精神，“以真修心，以勤修为”的哲学观、“资源增值”的价值观、“稳健经营，协调发展”的经营观，以及“为顾客创造健康、为股东创造财富、为员工创造机会、为社会创造效益”的经营宗旨，并围绕客户、股东、员工构建了三维三力价值创造系统，用以引领企业的经营行为，实现了理念的行为化、模式化。
　　2、品牌经营优势。公司贯彻实施品牌经营战略，以市场为导向，强化核心竞争力建设，并以品牌为纽带，整合社会资源，满足客户需要，培育客户忠诚，实现企业价值。经过多年来的深耕细作，公司已成为肛肠治痔领域优势品牌，品牌价值持续提升，连续20年入选“中国500最具价值品牌”，品牌价值达521.87亿元。
　　3、产品力优势。马应龙持续经营四百余年，一方面得益于真勤理念的文化积淀，一方面得益于历久弥新的经典名方。马应龙名方包括麝香、牛黄、琥珀、珍珠、冰片、炉甘石、硼砂、硇砂等八味中药，又称八宝名方,具有清热解毒、活血消肿、去腐生肌的卓著功效。公司在八宝名方配伍的基础上，陆续研制推出了马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓、龙珠软膏和马应龙八宝眼霜等深受用户好评的产品。马应龙眼药制作技艺入选“国家非物质文化遗产名录”，马应龙治痔膏药获选工信部制造业单项冠军产品。 收起▲