一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司的业务情况
　　1、业务范围
　　公司主要从事有色金属勘探、采矿、选矿及贸易业务，主营产品包括铅、锌、铜、锑、银、黄金等。公司国内拥有扎西康、拉屋和泥堡3座生产型矿山，国外拥有塔金1个生产型矿山项目；同时拥有1个海外采矿权项目（埃塞俄比亚项目），目前处在项目建设初期；公司拥有4个详查探矿权项目，其中3个探矿权转采矿权手续正在办理中。
　　2、国内业务拓展
　　2020年4月8日，经公司第三届董事会第十二次会议和第三届监事会第十次会议审议通过，公司与广西地润签署股权转让协议，以50,000万元对价收购亚太矿业40%股份。交易双方约定在... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司的业务情况
　　1、业务范围
　　公司主要从事有色金属勘探、采矿、选矿及贸易业务，主营产品包括铅、锌、铜、锑、银、黄金等。公司国内拥有扎西康、拉屋和泥堡3座生产型矿山，国外拥有塔金1个生产型矿山项目；同时拥有1个海外采矿权项目（埃塞俄比亚项目），目前处在项目建设初期；公司拥有4个详查探矿权项目，其中3个探矿权转采矿权手续正在办理中。
　　2、国内业务拓展
　　2020年4月8日，经公司第三届董事会第十二次会议和第三届监事会第十次会议审议通过，公司与广西地润签署股权转让协议，以50,000万元对价收购亚太矿业40%股份。交易双方约定在标的公司矿业权开发手续齐备，取得开工许可证后，双方按照有效的评估报告协商确定重估价值。届时将按照如下原则调整本次股权转让价款：协商确定的重估价值与本次权益定价增加部分的40%的价值，公司以现金方式向广西地润补偿；协商确定的重估价值与本次权益定价减少部分的40%的价值，广西地润以现金方式支付给公司。
　　2025年8月，因达到估值调整条款中“满足开发手续齐备及取得开工许可证”的前提条件，交易双方确定以2024年4月30日作为估值调整基准日，就前次交易的标的公司40%股权进行估值调整，经参考评估结果，公司以现金方式向广西地润进行估值调整补偿，估值调整补偿金额为50,918.956万元。
　　2025年8月，为实现稀贵金属拓展战略目标，提升综合盈利能力，实现可持续发展，公司以30,000.00万元对价进一步收购广西地润持有的亚太矿业11%股权，从而实现对亚太矿业控股权。
　　目前，亚太矿业拥有一宗采矿权：贵州亚太矿业有限公司普安县泥堡金矿采矿权；一宗探矿权：贵州省兴仁县泥堡南金矿详查探矿权。公司收购亚太矿业股权是实现稀贵金属拓展战略目标，进一步增加优质黄金资源储量，提升综合盈利能力，实现可持续发展的重要举措。
　　截至目前，亚太矿业在矿业权证办理、项目立项核准及备案、矿山工业设计、安全环境社会评价审批、用地审批等行政审批许可方面以及投资施工运营等实施环节均取得实质性进展。当前正在推动地下采选工程施工以及泥堡采矿证及泥堡南探矿证两证合一工作。露天采矿工程及堆浸厂于2023年10月建设完成，2024年1月获得生产规模30万吨/年的安全生产许可证，目前已正常运营生产；地下采选部分于2024年5月正式启动建设，主副井、风井等配套工程已施工，主要设备选型招标工作已完成，其他建设工作按计划有序推进。
　　3、海外业务拓展
　　——“塔铝金业”项目于2022年4月竣工试生产，2022年7月正式投产。目前已达到年矿石处理量150万吨，公司会根据年度生产经营计划合理组织生产，确保该项目圆满完成各项生产经营指标。进一步提升公司的盈利能力及抗风险能力。同时该项目的顺利推进对公司在塔吉克斯坦未来获取优质矿产项目具有重要意义，为公司在塔吉克斯坦的持续、良好发展打下坚实的基础。塔铝金业项目建成投产，为公司在海外发展迈出了重要的一步，增强了公司海外拓展的能力。
　　随着国家“一带一路”政策在中亚地区的推进，公司将加强同沿线国家及中亚地区矿产资源与技术领域的合作。公司将紧跟国家发展战略，以塔铝金业为依托，继续开发有潜力的海外矿业项目，同时优先发展金银铜铅锌锑等优势矿种，进一步提高公司抗风险能力及盈利能力。
　　——2019年6月28日，公司全资公司丝路资源投资有限公司与提格雷埃塞俄比亚控股公司、提格雷资源私人有限公司签订了《股权买卖协议》及《合资经营合同》，丝路资源以120万美元对价收购提格雷资源私人有限公司70%股权，后续将与其他股东方共同经营提格雷资源私人有限公司。目前，提格雷资源私人有限公司拥有两份矿产使用权证（采矿权证）：Da Tambuk和Mato Bula使用权证，可控黄金资源储量为9.475金属吨。目前提格雷资源私人有限公司拥有的两份采矿许可证：Da Tambuk采矿权：2019.5.23-2029.5.22、Mato Bula采矿权：2019.5.23-2035.5.22。
　　随着埃塞俄比亚持续数年的紧张局势趋于平稳，公司陆续完成埃塞俄比亚金矿项目组织架构组建，完成多项前置手续办理，开展施工单位选拔及主要工艺设备招标等一系列准备工作，为打开工作新局面奠定了坚实基础。
　　根据公司战略规划，公司将持续在国内外寻找矿业项目投资机会。公司将立足西藏，面向西部地区，重点寻找内蒙古、新疆、云南、贵州和广西等区域的矿业投资机会，项目所处阶段涵盖探矿权、采矿权及在产项目，主要矿种为贵金属和有色金属。海外投资重点为国家“一带一路”政策沿线的贵金属矿山项目，公司已完成塔吉克斯坦的塔铝金业项目及埃塞俄比亚的提格雷项目并购，目前塔铝金业项目已进入生产运营阶段；提格雷项目将适时启动建设工作。公司将确保国内国外项目建设人力、物力和财力的稳定供给，实现公司阶段性战略目标，提升公司经营业绩。
　　（二）公司的经营模式
　　——资源储备模式：公司通过勘探、并购、参股等多种方式获得矿产资源。公司坚持资源优先战略，明确矿产资源是企业生存和发展的基础；公司重视勘探工作，每年勘探投入占公司净利润的10%左右，确保了资源的低成本获取和可持续性发展；同时公司积极拓展国内和海外矿产项目，通过并购方式增储扩能，增加贵金属和有色金属矿产的资源储备，为公司可持续发展提供坚实基础。
　　——采购模式：公司实行计划采购模式。根据生产经营计划制定采购方案，严格按《采购管理制度》执行，对采购物品实行先询价、比质，再筛选、确定供应商。对重大设备和大宗原材料采购以招标的方式，在确保质量、价格、服务的条件下，选择最佳供应商作为合作伙伴。
　　——生产模式：公司生产分采掘和选矿两大环节，其中国内：采掘业务采用外包形式组织生产，选矿业务采用自营形式组织生产；国外：采掘及选矿业务均采用自营形式组织生产。公司每年年初，参照市场、矿山实际和上一年度生产经营情况，制定本年度生产经营计划，包括年度采掘计划和年度选矿计划。
　　——采掘业务：年初，公司根据矿山的实际生产情况、勘探报告书和地质储量报告编制采掘计划，确定年度采掘工作量及品位等指标。同时根据上一年度合同执行情况，材料价格变动情况及税率调整情况等，及时调整外包采掘施工合同单价及其它相应约束条款。
　　——选矿业务：根据年度编制的采矿计划，结合历年生产数据，制定相应的选矿计划及生产指标。
　　——销售模式：自有矿销售：公司采用以产定销的产销模式，其中铅、锌、锑以上海有色网的价格为定价依据，白银以中国白银网的价格为定价依据，铜以上海期货交易所的价格为定价依据，黄金以伦敦金属交易所及上海黄金交易所的价格为定价依据。国内销售端：将精矿产品销售给长期合作的下游冶炼厂和贸易企业；国外销售端：将金锭主要销售给当地央行，部分黄金精矿产品销往中国，锑精矿产品主要销往中国客户端。
　　（三）行业情况分析
　　1、公司主营有色金属2025年上半年供需面及价格走势
　　（1）黄金
　　2025年上半年黄金市场投资热情持续高涨，海内外金价屡创新高。2025年初受美国贸易保护主义及潜在滞胀预期推动，伦敦金现价格于2月突破2,900美元/盎司。3月随着特朗普政府关税政策力度远超市场预期，金价在短暂波动后加速上行，突破3,100美元/盎司，并于4月下旬进一步攀升至3,500美元/盎司的年内高点。5月因中美就降低关税税率达成初步协议，金价高位回落，但6月在印巴冲突、伊以地缘风险等事件支撑下维持高位震荡。整体来看，在市场波动性和地缘政治风险推动下，黄金价格延续强势表现。
　　根据世界黄金协会最新数据，2025年上半年全球黄金总供应量达到2,423.3吨，同比增长1.08%，整体保持平稳增长态势。其中，矿山产量为1,741.6吨，虽同比微降0.11%，但第二季度单季产量达908.6吨，创下历史新高；与此同时，回收黄金供应量达695.7吨，同比增长1.86%，成为支撑供应增长的重要来源。2025年上半年黄金需求（不考虑OTC及其他）达到2,384.59吨，同比增长12.78%。主要呈现“投资驱动、消费承压”的特点，2025年上半年黄金总投资需求同比增长117.33%达到1,028.44吨；2025年上半年全球金饰消费量同比下降17.61%至724.35吨；2025年上半年科技用金需求也出现小幅回落，其中电子领域用金132.78吨仍占主要份额。
　　（2）白银
　　2025年上半年白银市场价格表现相对黄金较为温和，价格主要在30-35美元/盎司区间震荡盘整。转折出现在2025年6月，当黄金价格进入震荡调整阶段后，部分资金开始外溢至白银、铂金等其他贵金属品种。这一资金轮动效应推动白银价格突破37美元/盎司大关，创下过去12年来的历史新高。
　　白银兼具工业属性和金融属性，金融属性与黄金同步，价格波动率大于黄金，近年来光伏用银需求持续，而供应端刚性，使白银供需关系从2021年开始扭转。根据世界白银协会预测，2025年全球白银供给约增长1.5%，供应增长缓慢，预计2025年白银供需缺口仍将持续。
　　（3）铅
　　2025年上半年，铅市场方面，基本面维持平稳运行态势：年初受蓄电池春节备库需求不及预期影响，价格阶段性承压，但得益于节后再生铅复产节奏放缓与三月份传统消费旺季形成的供需错配，价格获得有效支撑。二季度市场呈现供需双弱格局，国内冶炼端检修与消费淡季相互叠加，季末在宏观情绪回暖带动下市场逐步企稳。价格表现方面，上半年沪铅累计上涨2.6%至17,200元/吨，伦铅涨幅4.6%至2,041美元/吨，整体价格中枢较去年同期呈现温和调整。
　　（4）锌
　　2025年，锌市场整体围绕资源过剩预期展开交易。年初以来，受供应宽松预期影响，锌价呈现震荡下行趋势，上半年沪锌主力合约累计下跌11%。尽管价格承压，但市场参与度仍保持活跃，持仓水平稳定在近两年均值上方。从基本面来看，年初市场普遍预期国内冶炼厂将逐步提升开工率，推动锌锭供应转向过剩，并带动库存累积。然而，上半年实际累库节奏偏缓，社会库存增长不及预期，现货市场多数时间维持升水状态。
　　（5）铜
　　COMEX市场方面，受关税预期影响，铜价自2月下旬启动上行趋势。3月26日盘中触及5.37美元/磅的阶段性高点，较年初累计上涨20%。上半年期间，COMEX铜价多次测试关键价格位，至6月末维持在接近3月高点水平。LME市场同期呈现相似上涨趋势，但波动节奏存在差异。年初至3月20日，LME铜价稳步上行并突破10,000美元/吨关口，3月26日达到10,164.5美元/吨，创2024年10月以来新高，累计涨幅13%。4月初受美国关税政策调整影响，铜价短期回落至8,105美元/吨低点，随后逐步回升。
　　（6）锑
　　2025年1—6月，锑价出现大幅上涨，价格中枢整体抬升。随着中国春节后复工，冶炼厂惜售挺价意愿较强，市场供应相对偏紧，2月中旬以来，锑价开始企稳并快速大幅反弹，尤其是3月以来，国内锑价连续拉涨且不断创出新高，但4月中旬以来国内锑价有所下降。截至6月底，国内锑精矿平均价格17.03万元/金属吨，同比上涨90.42%，其中最高价格21.4万元/金属吨。
　　最低价格12.1万元/金属吨；锑锭平均价格19.65万元/吨，同比上涨82.83%，其中最高价格24万元/吨，最低价格14.2万元/吨；氧化锑平均价格17.62万元/吨，同比上涨85.85%，其中最高价格22万元/吨，最低价格12.8万元/吨。
　　供应端，国内锑矿产量无显著放量增长潜力和动力，而进口锑精矿量整体也出现下滑，矿端整体供应维持偏紧格局。需求端，国内稳增长政策持续发力：央行6月净投放流动性6,560亿元，设备更新、消费品以旧换新等政策效果逐步显现—深圳等地以旧换新政策带动汽车、家电数码产品的销售增长，新能源领域需求亦保持旺盛。这些积极因素将对锑品需求形成有力支撑。
　　2、公司行业地位
　　目前，公司国内控制的保有铅资源量81.83万金属吨、锌资源量138.60万金属吨、锑资源量20.37万金属吨、银资源量2,224.95金属吨、铜资源量1.45万金属吨、金（Au）资源量59.59金属吨，上述资源量均在自然资源主管部门完成评审备案；国外控制的保有锑资源量24.36万金属吨、金（Au）资源量51.04金属吨，塔铝金业项目资源储量已在塔吉克斯坦共和国国家资源储量委员会评审备案。
　　自2017年，为增强公司持续发展能力，把握稀贵金属发展机遇，公司先后完成“塔铝金业金、锑矿项目”“埃塞金矿项目”“贵州亚太金矿项目”的股权收购工作。目前，黄金、白银、锑金属价格已进入上行通道，随着后续公司国内外项目陆续投产，公司黄金、白银、锑金属产能有望有序释放，业绩弹性有望进一步增强，为公司发展奠定良好的基础。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　一、公司生产任务指标完成情况
　　（一）山南分公司
　　1、采选矿石量：2025年1-6月，公司完成采矿量31.96万吨；完成入选矿量32.85万吨。
　　2、金属量：2025年1-6月，完成铅+锌+锑金属量19,434.39吨（其中：铅7,793.14吨、锌10,273.38吨、锑1,367.87吨）；完成银金属量34,055.21公斤。
　　3、掘进工程：2025年1-6月，完成6,890米。
　　4、充填工程：2025年1-6月,完成井下尾砂胶结充填3,756立方米；完成井下废石充填20,567立方米；完成地表废石充填50,604立方米。
　　5、坑内钻工程：2025年1-6月,完成3,074米。
　　（二）塔铝金业
　　1、采选矿石量：2025年1-6月，完成采矿量87.41万吨；完成选矿量71.70万吨。
　　2、金属量：2025年1-6月，完成金金属量313.50公斤；锑金属量2,337.68吨。
　　3、掘进工程：2025年1-6月，完成3,135.38米。
　　4、露天废石剥离：2025年1-6月，完成171.55万立方米。
　　（三）嘉实公司
　　1、查个勒铅锌矿探转采权证办理情况
　　维护已获取的报告和批复，等待获取查个勒铅锌矿采矿权证和核准批复。
　　2、查个勒铅锌矿网电情况
　　西藏昂仁县查个勒铅锌矿110KV输变电一期工程开关站项目已于2022年12月12日获取了国网日喀则供电公司出具的编号为：RKZ-YJ-2022-12-001的技术监督结论表，技术监督结论为合格，完成接网相关准备工作。
　　二、海外项目建设
　　报告期内，埃塞俄比亚项目完成大使馆立项审批、动工许可办理、爆破物资使用申报、《可研及初步设计》更新、建设方案优化，根据国家商务部要求完成《企业境外投资证书》变更。截至目前，该项目各项证照包括环评工作均已完成并取得了政府批文，已基本具备了建设的开工条件。公司将适时启动项目建设工作。
　　三、固定资产投资与基建工程建设
　　（一）国内项目
　　完成山南分公司选厂多项工程改造与新建：①化验室维修改造工程已完工，通风系统设备正在采购；②新建中控室工程；③新建洗衣房及厂区维修工程已完工；④零星维修工程（含原矿仓东面新建药剂库、门卫室地面硬化、地泵房泵体两端钢筋混凝土浇筑等）。
　　同时，完成基建工程施工方案编制12项、工程预算书编制15项、生产及基建合同14项，以及麦砂尾矿库绿化、拉屋边坡绿化共2项隐蔽工程的竣工验收。
　　（二）国外项目
　　塔铝金业项目2025年全年计划基建重点工程有冶炼厂建设工程、尾矿库2478～2390米标高筑坝工程、萨尔瓦达镇至矿区30公里进矿道路柏油路建设工程。
　　四、安全管理与环境保护
　　（一）安全工作
　　在2025年上半年，公司主要开展以下安全工作：
　　（1）加强培训，树牢安全生产意识
　　组织开展了总公司及各分（子）公司安全管理人员及主要负责人安全资格证培训，确保所有人员培训到位、持证上岗。
　　（2）制定安全生产方案，确保全员安全保障
　　根据国务院安全生产委员会关于《安全生产治本攻坚三年行动方案（2024--2026）》的通知，编制、宣贯学习、落实了《华钰矿业安全生产治本攻坚三年行动方案》，确保政策学习落实到位。
　　围绕《国务院安委会关于防范遏制矿山领域重特大生产安全事故的硬措施》行动方案，公司结合矿山生产实际，系统完成三项关键工作：其一，编制《西藏华钰矿业股份有限公司关于防范遏制矿山领域重特大生产安全事故的硬措施》行动方案，将“事前预防”理念贯穿全流程，推动安全管理关口前移，从源头遏制事故风险；其二，汛期前完成山南、拉屋分公司排洪构筑物全面检测，及时整改发现的隐患点；其三，编制山南分公司调洪演练报告，通过实战化演练检验应急响应能力，全方位强化尾矿库汛期安全管控，筑牢安全度汛防线。
　　在小拉屋矿山安全管理方面，严格依据安全现状评价报告编制大纲及相关法律法规，全面完成安全现状评价报告编制工作。通过对矿山开采工艺、设备设施、安全制度等进行系统性排查，精准识别安全隐患并制定整改措施，为矿山安全生产提供坚实保障。
　　（3）开展多种形式的安全生产活动，让安全深入人心
　　开展安全生产月活动并组织召开了安全生产月总结大会。安全生产月期间举行了安全演讲比赛，应急救援培训、安全生产月应急演练、安全生产月综合大检查、安全应急比武、安全生产月专项培训及宣传资料发放等活动。
　　（二）环保工作
　　对公司环境保护管理制度进行了修订，完成了山南分公司、拉屋分公司一、二季度环境监测等工作，环保设备设施运行稳定，达标排放。
　　（三）职业健康管理与培训
　　对公司职业健康管理制度进行了修订，完成了全员年度职业健康体检，开展了公司主要负责人及管理人员职业健康培训取证工作。
　　五、生产运营管理工作
　　2025年上半年，主要开展了以下几项工作：
　　（1）矿山生产经营管理方面：a）推进山南分公司矿山4325m（七）中段4.6.8采场新采矿方法的研究工作。目前正在实施中，已进行多次中深孔爆破，取得阶段性成果，下一步将持续跟踪优化，力求做到安全、高效、标准；b）协调推进完成山南分公司矿山井下部分巷道断面设计变更等一系列工作。目前设计院已完成设计变更并下发正规设计，现场已逐步推行新断面，已大幅降低采掘成本，阶段性成果良好；c）持续推进山南分公司矿山技术部门进行采场卡片建立和完善工作，目前正在实施中，阶段性成果良好。
　　（2）化验室管理方面：a）分析质量对标提升。上半年完成分析体系对标工作，识别质量控制问题3项并落实整改措施，整改后分析质量显著提升；b）质量控制强化。系统实施实验室质量控制方法（人员/仪器比对、留样复测、实验室比对、标样分析），加强标准溶液管理，新增复标及验证环节，确保浓度准确性；强化分析过程监控，保障数据可靠性；c）选矿生产支持。高效完成山南分公司选矿中控样（快速样）的采样、制样及检测，克服操作难点，以精准数据支撑生产决策，保障生产稳定运行。
　　六、资源勘查与科技研发
　　1、地质勘查工作
　　公司继续以自有采矿权、探矿权为目标，在已知矿体附近，以提高资源量类别和资源可靠程度为主要目的；在外围空白区域，以发现新矿体为主要目的，开展以钻探为主的探矿工作，并探索新的找矿方法应用与实施。截至6月底各项勘查工作，正按年度工作计划稳步推进中。
　　2、科技研发
　　科技研发是企业创新发展的核心动力，本年度公司高度重视研发工作，精心编制年度计划，系统梳理各项目年度任务，扎实推进立项工作。目前，所有研发项目正按计划顺利实施，为突破技术瓶颈、提升核心竞争力筑牢根基。
　　七、企业社会责任
　　2025年1月7日，西藏自治区日喀则市定日县发生6.8级地震，造成126人遇难，数千余房屋和基础设施损毁。地震发生后，公司立即召开抗震救灾救援会议，迅速组成“1.7定日抗震救援小组”，小组成员和总公司全体党员积极筹集救灾物资，连夜奔赴核心受灾区开展现场支援工作。本次救援工作公司共向定日县灾区捐助帐篷100顶、抗寒服装100套、被褥200套、食品和饮用水千余箱，由救援小组成员亲自发放到灾民手中，受到当地群众、政府的广泛赞誉和高度肯定。
　　八、财务管理与融资
　　2025年上半年，公司财务管理工作紧紧围绕集团战略目标，以“强基础、控风险、提效率、促发展”为主线，持续深化业财融合，优化资源配置，在财务信息化、资金管理、税务筹划、预算管控等方面取得显著成效，为集团高质量发展提供了坚实的财务保障，在以下四个方面取得显著成效：
　　财务信息化建设成效显著：全面完成“塔铝金业”用友NC财务软件自动化核算体系搭建，同步建成各类管理报表系统；实现山南扎西康矿山矿产品自动化核算及生产成本分配；达成全集团汇兑损益自动化核算、合并报表附注数据自动生成，显著提升工作效率与数据精准度。
　　资金管理体系持续优化：融资工作坚持“保存量、拓增量”策略，在稳定银行授信规模的同时，成功拓展新增授信渠道，为项目运营提供持续资金支持。公司资金状况保持健康稳定，储备充裕，有效保障日常经营和战略发展需求。
　　税务管理规范高效：顺利通过税务局专项检查，涵盖资源税合规性审查、研发费用加计扣除核查、成本费用真实性审计，以及西部大开发及地方税收优惠政策执行情况核查等全维度内容。
　　政策红利落地：成功申领2024年度产业发展奖励资金及2023年度研发投入奖励，政策红利充分转化为发展实效。
　　九、审计工作
　　2025年上半年，公司扎实推进各项审计工作，以强化内控、防范风险为核心，成效显著。常态化开展内控审计，对制度执行中的偏差及时纠偏，持续夯实内控管理基础；深度参与5个工程类审计项目，针对项目潜在风险与实际问题精准提出整改措施，有效提升工程项目管理水平与质量；专项开展业务审批流程审计并形成正式报告，为公司各业务环节的合规运行提供了有力保障。
　　十、供销管理
　　2025年上半年，公司国内采购计划总计621项，其中选矿药剂、火工材料和燃料、钢球衬板几大主要生产用物资类别占采购总额比61%。2025年公司通过招标引进多家优质供应商，石灰、钢球价格同比呈现下降趋势，选矿药剂同比整体铺货额度有所增加，在降低生产成本的同时有效缓解了公司资金压力。
　　2025年上半年，公司国内自产矿销售量：2025年1-6月，完成铅+锌+锑金属量17,567.69吨（其中：铅7,195.76吨、锌9,062.01吨、锑1,309.93吨）；完成银金属量31,296.71公斤。
　　十一、企业管理工作
　　2025年上半年，公司以狠抓提质增效、优化管理体系、激发员工活力为核心目标，全面开展多项关键管理工作，为公司管理水平和管理效能的提升奠定坚实基础。
　　（一）2025年上半年，公司重点聚焦年度工作计划的梳理和细化工作任务的铺排，以2024年年度工作报告重点工作部署为指引，对各职能中心、分（子）公司的重点工作任务进行细致拆解和分配。通过对各阶段任务目标、时间节点和责任人的明确，确保了各单位工作计划的科学性和可执行性。在工作执行过程中，通过定期跟进、周/月度生产调度会等形式定期对各项重点工作进行复盘和调整，有效保障了各项任务的有序推进。
　　（二）为进一步完善公司管理体系，提升规范化管理水平，公司于上半年组织开展了各板块管理制度的全面梳理与修订工作，对现有制度进行逐一审查，对制度与审批流程的匹配性进行逐一核对，结合公司实际运营情况和行业成功实践案例对制度中不符合公司发展要求的条款进行逐一优化调整，填补空白，确保了制度的时效性与适用性。
　　（三）全面推动公司绩效考核体系和激励体系的完善，下发相关制度，各单位结合员工岗位职责和关键任务目标进一步对考核指标进行优化，突出考核权重分配的合理性。同时，进一步加大员工激励力度，拓宽激励渠道，充分激发员工的积极性与创造性，对公司整体经营绩效的提升提供了更强的推动力。
　　（四）针对公司业务拓展需求，积极推进人才引进工作。2025年上半年，公司共计引进各级人才32人（国内21人，海外项目11人），有效补充了公司各业务模块人才缺口，促进公司人才的合理流动。公司积极与当地高校开展校企战略合作，落成西藏大学财经学院-华钰矿业“校外实践基地”，为公司后备人才的储备提供有力保障。同时，公司高度重视员工的个人发展和培训工作，针对已经成长起来的骨干人才和业务实际需要及时进行员工岗位调整，使员工才能得到充分释放；通过定期开展新员工培训和各类专项培训工作，大力提升员工基本素质和业务能力，使公司整体凝聚力和团队协作意识得到有效增强。
　　十二、市场运作与合规管控
　　2025年上半年，董事会办公室紧密围绕公司发展战略和生产经营管理重大事项，在推动公司治理优化、提升决策效率、提高风险防范能力、支持战略实施方面取得积极成果。在合规管理方面，重点推进董事会、监事会和高级管理人员的按期换届工作，确保公司治理平稳过渡与规范运作；在推进公司项目并购，夯实资源储备方面，重点完成亚太项目的40%股权估值调整与11%股权收购工作；在合规运作方面，顺利召开公司“三会及四个委员会”24次，定期报告和临时公告均做到真实、准确、完整、及时披露，不断加强与监管单位的日常业务沟通，使公司合规运行水平显著提高；在投资者关系维护工作中，公司始终将投资者利益与合法权益置于核心位置，通过构建多层次沟通机制，深度开展与投资者的互动交流。针对股东关注的重点问题，以专业、高效的态度及时予以解答，显著提升了投资者对公司价值的认知度与认同感。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）战略优势
　　1、华钰公司扎根西藏，依托扎西康矿山、拉屋矿山，以资源增储为核心，以大中型矿山开发为推进器，打造“百年华钰”一流有色金属采选企业。西藏是我国有色金属的战略储备基地，为公司的长期可持续发展奠定了坚实的基础。其中，公司主力矿山扎西康矿山坐落在北喜马拉雅成矿带上，拉屋采矿和探矿项目坐落在念青唐古拉铅锌银铁多金属成矿带上，查个勒矿区位于冈底斯成矿带的西部延长线上。截至目前，公司国内控制的有色金属铅资源量81.83万金属吨、锌资源量138.60万金属吨、锑资源量20.37万金属吨、银资源量2,224.95金属吨、铜资源量1.45万金属吨、黄金资源量59.59金属吨。
　　2、公司坚持“做大做强主营业务，向贵金属业务板块拓展，做好战略转型与升级”。自公司2017年收购海外项目塔铝金业以来，持续开展黄金项目的收购。目前，公司黄金储量持续增加，塔铝金业项目黄金资源量为41.56金属吨，埃塞俄比亚项目黄金资源量为9.475金属吨，亚太矿业项目黄金资源量为59.59金属吨。
　　3、作为公司未来发展的核心战略布局之一，锑金属资源开发已被提升至战略新高度，公司正着力构建具有国际影响力的锑资源产业标杆。截至目前，已实现控制的锑资源总量达44.73万金属吨。
　　（二）资源优势
　　目前，公司国内控制铅、锌、铜、锑、银资源当量近300万金属吨，该数据已在自然资源部完成备案手续；公司每年都聘请外部勘查单位在矿山外围及深部进行探矿，不断新增资源量，贵州亚太矿业有限公司可控资源量黄金为59.59金属吨。公司在海外投资的“塔铝金业”合资公司可控资源量锑、黄金分别达到24.36万金属吨、41.56金属吨；海外投资的提格雷资源控股有限公司可控资源量黄金为9.475金属吨。
　　（三）财务稳健优势
　　公司业务收入一直保持较好的增长趋势，主营产品综合毛利率处于较高水平，资产负债率保持较低水平，经营活动现金流净额稳步增长。
　　（四）锑资源优势
　　公司国内控制的锑资源量为20.37万金属吨，海外投资项目塔铝金业控制的锑资源量为24.36万金属吨，公司合计控制锑资源量达44.73万金属吨。
　　（五）管理优势
　　公司管理层在地质勘查、矿山采选、企业管理、技术研发等方面都拥有丰富的行业经验，公司创始人、党委书记刘建军先生拥有三十多年的矿山开发经营管理经验，对国内外行业发展和矿业经营有深刻了解，以稳健的战略规划指导公司发展，使公司保持健康良好的发展态势。目前国内公司核心矿山采选项目、地质勘查项目主要位于西藏自治区内，经过多年发展，公司经营管理团队积累了丰富的高海拔环境下矿山采选技术和生产管理经验，是国内少有的在海拔3,500米以上具备矿业开发能力的企业之一。
　　同时公司在梯队建设及人才储备方面通过内部培养与外部引进相结合的方式，从国内同行业大型矿业集团引进高端人才，为公司带来先进的管理经验和专业技术，为公司持续、健康发展积蓄力量。
　　（六）其他优势
　　1、人才强企，依靠科技夯实发展基础
　　为加速公司发展，提升资源开发和地质勘查水平，提高矿山和选厂的生产能力和经济效益，公司与中国地质科学院矿产资源研究所、中国地质调查局成都地质调查中心、中国地质大学（北京）等多家专业地勘单位合作开展专题项目开发；与中色地科矿产勘查股份有限公司、中国科学院上海微系统与信息技术研究所签订《战略合作协议书》，重点开展战略层合作；同中国地质科学院、中国地质大学（北京）、中南大学等多所大学院校建立了长期的合作关系，完善了培养人才、吸纳人才、留住人才的长效管理机制，并成立了西藏第一家博士后工作站，着力提升公司科技支撑及管理创新能力。
　　2、打造绿色矿山，保护碧水蓝天
　　公司积极践行“绿水青山就是金山银山”的理念，在快速发展的同时，厉行资源开发、安全生产与环境保护同步推进。2020年，山南分公司完成环境管理体系认证（证书号：0569E）和能源管理体系认证（证书号：056920En）；2021年，山南分公司扎西康矿山建成国家级绿色矿山，被自然资源部纳入《2021年度国家级绿色矿山名录》；2022年，山南分公司完成质量体系认证（证书号：LYEC22Q0047ROM）和职业健康安全管理体系认证（证书号：LYEC22S0047ROM）、山南分公司被西藏自治区经济和信息化厅纳入绿色工厂制造名录；2022-2023年，先后两次通过国家级绿色矿山“回头看”复审工作；在巩固提升绿色矿山先决条件的基础上，2024年依据新规范对绿色矿山档案资料进行了全部更新，同年扎西康国家级绿色矿山通过自治区自然资源厅专项核查，被自治区矿产资源行业协会纳入绿色矿山建设委员会单位，绿色矿山建设保持扎实开展。实现了企业与环境的协调发展。2025年扎西康矿山持续加大矿区生态环境和目视化管理，依据治理要求重点推进了地表边坡治理工作。同时依据2024版国家级绿色矿山创建标准，重新完善了绿色矿山档案资料。在资源开发利用方面，采用抛废技术对低品位矿石实施利用，最大限度实现资源利用最大化。2025年6月，顺利通过西藏自治区绿色矿山“回头看”核查，绿色矿山建设保持常态化开展。
　　3、加大安全管理，筑牢安全防线
　　依据《中华人民共和国安全生产法》《中共中央办公厅国务院办公厅关于进一步加强矿山安全生产工作的意见》，公司成立了安全组织机构，配齐了“五矿五科”及安全管理人员，健全安全生产管理制度，全面推行全员安全生产责任制。2025年主体矿山扎西康矿山已安全标准化（三级），升级为安全标准化（二级），麦砂尾矿库保持安全标准化（二级）。企业负责人、管理人员和特殊工种持证上岗率达到100%，公司实现管理标准化、现场标准化、员工操作标准化，安全管理水平持续提升。公司制定下发了《西藏华钰矿业股份有限公司安全生产治本攻坚三年行动方案（2024-2026年）》和《西藏华钰矿业股份有限公司山南分公司安全生产治本攻坚三年行动实施方案（2024-2026年）》，根据方案要求，持续提升矿山企业从业人员安全素质能力和强化矿山重大灾害治理和安全科技支撑的目标，公司每月开展一次重大事故隐患排查。按照主要负责人和“五职矿长”每年必须接受专门的安全教育培训要求，参加青海局组织的企业主要负责人、“五职矿长”专项培训，并取得合格证书。2025年公司聘请安全、环保管家对矿山实施安全监管，规避安全环保风险，持续提升管理水平。

　　四、可能面对的风险
　　1、产品价格波动风险
　　锌精矿、铅锑精矿（含银）、金精矿、铜精矿是公司的主要产品，有色金属价格在很大程度上决定了公司的利润水平。受世界经济、政治、需求等因素的影响，有色金属价格存在不确定性，进而导致公司的经营业绩存在不确定性。公司持续加强对有色金属市场的研判，把握价格走势，积极开展公司产品期货套期保值业务，规避价格波动风险，降低有色金属价格波动对企业业绩造成的不利影响。
　　2、人才梯队建设可持续风险
　　公司正处于快速发展阶段，未来生产经营规模进一步扩大，生产型矿山数量逐步增加，地域分布更为分散，在综合管理水平、人才梯队建设等方面均面临挑战。公司将加大对专业梯队的建设及人才储备，提高综合管理水平，提升技术管理、安全环保管理和企业管理的规范化程度，保障公司战略发展的各项需求。
　　3、矿山安全风险
　　矿山属于高风险行业，发生安全事故，将造成人员伤亡或财产损失，直接影响公司运营和企业形象。公司将一如既往地严格安全生产管理，不断提升安全生产标准化体系建设，加大安全设施投入，强化安全培训，提高安全管理水平，防范各类安全生产事故的发生。
　　4、环境污染风险
　　有色金属采选生产过程中会产生废弃物，若环保措施出现问题，废弃物中的有害物质将会对矿区及周边环境造成污染。公司始终践行环保责任，根据国家要求建立完善废水、废渣、噪音等处理系统与环境测评系统，做到“在开发中保护，在保护中开发”，使整个生产过程的环境污染风险处于可控状态。
　　5、海外经营风险
　　公司已在塔吉克斯坦、埃塞俄比亚设有合资公司。随着海外拓展的步伐不断加快，公司面临文化差异、法律体系差异、劳资矛盾、沟通障碍以及海外业务管理等因素带来的风险。上述风险均可能对公司海外经营产生不利影响，公司将积极参与海外业务的经营和管理，培养和引进国际化人才队伍，提高经营管理团队的综合能力，加强风险管控，降低海外经营风险。
　　6、汇率变动风险
　　随着公司海外项目的不断增加及逐步达产，销售和采购环节都涉及采用外汇结算的情况，汇率波动对公司有着很大的影响，在后续日常经营管理中，公司将密切关注汇率波动趋势，通过对汇率波动的持续监控，适时进行一定量的结汇和锁汇，降低汇率波动对公司业绩造成的不利影响。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，是全面贯彻落实党的二十大精神的关键之年，也是公司在新时代征程上砥砺前行、再树丰碑的一年。在国内，我们牢牢把握国家推动高质量发展的政策导向，为区域经济发展和生态文明建设作出重要贡献；在国际舞台上，我们紧跟国家“一带一路”倡议，稳步推进海外项目建设，在全球经济复苏乏力、地缘政治复杂多变的挑战下，我们始终以党和政府的战略布局为行动纲领，坚持开放合作、互利共赢的原则，在实现公司战略发展道路上迈出重要一步。　　一、公司生产任务指标完成情况　　2024年，公司完成采矿量283.3万吨，选矿量242.66万吨。具体生产经营完成情况如下：　　（一）山南分公司　　1、采... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，是全面贯彻落实党的二十大精神的关键之年，也是公司在新时代征程上砥砺前行、再树丰碑的一年。在国内，我们牢牢把握国家推动高质量发展的政策导向，为区域经济发展和生态文明建设作出重要贡献；在国际舞台上，我们紧跟国家“一带一路”倡议，稳步推进海外项目建设，在全球经济复苏乏力、地缘政治复杂多变的挑战下，我们始终以党和政府的战略布局为行动纲领，坚持开放合作、互利共赢的原则，在实现公司战略发展道路上迈出重要一步。
　　一、公司生产任务指标完成情况
　　2024年，公司完成采矿量283.3万吨，选矿量242.66万吨。具体生产经营完成情况如下：
　　（一）山南分公司
　　1、采选矿石量：采选矿量计划63万吨。实际完成采矿量64.5万吨，完成率102.38%；实际完成入选矿量60.36万吨，完成率95.81%。
　　2、金属量：完成铅锌锑金属量3.62万吨（其中：锌1.96万吨，铅1.44万吨，锑2235吨），银53.57吨。
　　3、掘进工程：掘进量完成12,214.81米/92,758.95立方米，进尺和方量分别完成年度计划的130%、138%。
　　4、充填工程：地表废石充填22.62万立方米；井下废石充填4.74万立方米；井下尾砂胶结充填1.71万立方米。
　　5、坑内钻工程：生产探矿工程完成12,916.9米/273孔。
　　（二）塔铝金业
　　1、采选矿石量：计划采矿量165.5万吨，实际完成218.8万吨，完成率132%；计划选矿量165.5万吨，实际完成182.3万吨，完成率110%。
　　2、金属量：完成金金属量1,878.90公斤；锑金属量1,592.88吨。
　　3、掘进工程：完成掘进量10,890.33米。
　　二、海外项目建设
　　2024年，埃塞俄比亚持续数年的紧张局势趋于平稳，公司牢牢抓住契机，再度整备队伍进军非洲。在国内、海外两个分支团队的共同努力下，埃塞俄比亚金矿项目成功组建新的组织架构，完成多项前置手续办理，开展施工单位遴选及主要工艺设备招标等一系列准备工作，为打开工作新局面奠定了坚实基础。
　　报告期内，国内外两个分支团队上下协同、积极作为，努力推动项目建设阶段各项工作。目前，完成各项具体技术方案设计；通过统筹协调与安排，项目当地已经具备相对完善的长期驻点办公与生活条件。
　　同时，项目团队通过持续开展埃塞当地政治形势、社会治安、政策法规、物资与服务市场情况等方面的实地考察和调研，已基本掌握在埃塞投资经营将面临的社会治安和政治态势、法律规章及其它风险，并形成应对措施，为项目后续的顺利开展做好扎实准备。
　　三、固定资产投资与基建工程建设
　　2024年度，公司固定资产投资共计1.24亿元，其中西藏地区固定资产总投资6,747.75万元，塔铝金业固定资产总投资5,656.76万元。
　　在基建管理工作上，针对每个建设项目安排专人负责，对工程建设进行全方位的跟踪管理，对各工程的关键技术施工、关键工序进行有效的旁站监督；在制度层面规范工程立项及定标流程管理，确保项目审批程序的合规性，完成包括扎西康矿山防汛隐患整改工程、扎西康矿山板房安装及宿舍装修工程、山南分公司改造维修工程、拉屋铜锌多金属矿生态修复工程等多项重点工程的验收结算及外部审计的现场核对工作。
　　塔铝金业基建工作卓有成效，选厂高位水池边坡加固、防水及管道安装工程、尾矿库混凝土护坡工程、尾矿库输送管道技改、精矿脱水车间新填压滤机和风干窑设备安装、2,415m硐口桥梁架设工程、露天采矿厂集装箱办公室和宿舍装修工程均已完工并投入调试运行，为后续生产工作顺利开展提供了有力保障。
　　四、安全管理与环境保护
　　2024年，公司安全环保工作紧紧围绕“安全生产就是生命线”这一中心，以贯彻落实《两办意见》《三年治本攻坚行动方案》及《八项硬措施》为重点，以“重大隐患治理”和“责任落实”为契机，始终坚持“安全第一，预防为主，综合治理”的方针，工作上从落实安全责任制确保合法合规入手，健全完善责任机制，推进安全环保管理创新，强化一线监督管理和证照管理，深化安全生产专项整治，生产“三违”现象和事故隐患大大降低。
　　2024年，公司在安全、环保、职业健康等方面共投入863.57万元：
　　在管理体系建设方面，根据国家最新政策及法规，公司安全综合管理制度体系完成全面更新，安环中心完成安全综合管理制度更新142项；山南分公司修订完善安全生产管理制度97项、安全生产责任制43项，安全操作规程58项，并通过一系列强有力的考核举措和监督举措全面落实对外包施工单位的监管主体责任；针对矿山、选厂、尾矿库所有岗位工种安全风险进行重新辨识、分级与公示，修订《双重预防机制管理手册》2次，提高了安全风险分级管控的适用性和实用性。
　　在政策落实方面，健全完善双重预防机制，推进重大事故隐患动态清零；健全矿山救援队伍组织机构，定期开展各项实战演练，持续提升人员突发事件应对能力；开展矿山隐蔽致灾因素普查工作，强化矿山重大灾害治理和安全科技支撑；扎实开展环境保护与生态恢复治理工作，坚持达标排放；聘请环保管家进行环境管理全面升级，有效避免公司各类环保风险。
　　五、资源勘查与科技研发
　　2024年，公司组织内、外部专家团队对大拉屋、小拉屋、扎西康、桑日则4个矿权的地质勘查方案开展细化评审，确保方案设计的完备。在资源勘探工作中，打破以往找矿固有思维方式，不断创新，形成一套特有的找矿思路。小拉屋矿区、大拉屋矿区新增矿石资源量有突破性进展，为公司资源增储提供了有力保障。
　　2024年公司共实施9个研发项目，通过各研发项目专业小组与第三方合作单位的积极配合，完成立项、实施、协调、总结全过程，年度完成研发项目投入1,500万元。
　　六、企业社会责任
　　2024年，公司把“开发一矿、惠及一片，造福一方”的社会责任落到实处，国内全年上缴税金超亿元，全年援藏捐赠款项、教育扶贫捐赠款项、对口扶贫捐赠款项累计支出230余万元。
　　同时，公司继续积极响应、全面配合西藏自治区政府关于拉萨南北山绿化工程承包造林工作的部署要求，截至2024年末，公司所承包的绿化工程累计总投资2,431.31万元，年度补植补造工作及各分项工程均已完工，在年度作业现场检查中得到政府主管单位的高度肯定，被西藏自治区生态环境厅授予“南北山绿化工程先进集体”称号。
　　七、财务管理与融资
　　2024年，公司持续强化财务基础管理，规范业务流程，深化融资拓展，严控税务风险，确保财务体系稳健运行。在核算管理、资金管控、预算执行和风险防范等方面取得显著成效。创新搭建17个母分、子公司报表合并自动化平台，实现一键生成，大幅提升工作效率和数据准确性。
　　融资工作坚持"保存量、拓增量"策略，在稳定银行授信规模的同时，成功拓展新增授信渠道，为项目运营提供持续资金支持。公司资金状况保持健康稳定，储备充裕，有效保障日常经营和战略发展需求。
　　在风险可控前提下，公司审慎开展理财业务，优选低风险、高流动性金融产品，实现资金效益最大化，助力整体收益提升。
　　八、审计工作
　　2024年，审计办公室定期开展内控审计工作，不断纠正制度执行过程中存在的偏差；参与工程类审计项目11个，针对项目中存在的风险和问题，及时提出整改措施，以提高工程项目的管理水平和质量、降低工程成本。针对安全生产、合同管理以及消防业务开展专项审计工作共计3次，全部出具审计报告；全方位开展审批流程及权限统计表梳理并深度参与公司内控制度集中修订和审核工作，有力保障了公司各业务环节的合规性。
　　九、供销管理
　　2024年，公司国内采购计划总计1,431项，采购总额5,321.66万元，其中选矿药剂、火工材料和燃料三大主要类别占比66.52%，其他生产物资占比32.57%，行政类物资及其他小额采购占比0.91%，整体到货率达92.73%，同比显著提高。2024年，公司通过招标引进多家优质供应商，石灰、钢球价格同比呈现下降趋势，选矿药剂同比整体铺货额度有所增加，在降低生产成本的同时有效缓解了公司资金压力。2024年，国内销售实际发货量72,545.53吨，发货完成率98.20%。
　　十、企业管理工作
　　2024年，企业管理工作紧扣公司改革战略部署，全面落实完善管理体系的新决策与新要求，在组织发展、制度建设、流程优化、人才供给、服务保障和品牌建设等方面成效显著。
　　组织管理优化方面，一是系统修订制度体系，将发展战略、管理思路及操作标准融入现行制度，全面提升管理执行的合规性与效率；二是科学优化组织架构与定岗定编，为战略落地奠定坚实基础。
　　人才战略方面，精准对接用人需求，多渠道引进优质人才。全年引进各级人才110人，其中核心管理2人、中层管理6人、专业技术8人、海外项目26人，人才结构持续优化。同步完善激励机制，实施专项奖励与负激励并举，有效激发员工积极性，构建奖优罚劣的良性机制。
　　企业文化与品牌建设方面，统一规范VI管理，显著提升企业形象；将"华钰精神"融入新员工培训，强化文化认同；通过多元渠道宣传发展成果，2篇专题报道登陆《中国有色金属报》，其中共建"一带一路"案例入选行业最佳实践。
　　十一、市场运作与合规化管控
　　2024年，董事会办公室紧密围绕公司发展战略和生产经营管理重大事项，在推动公司治理优化、提升决策效率、提高风险防范能力、支持战略实施方面取得积极成果。在优化资本结构、强化财务风险管控方面，完成“华钰转债”赎回工作，妥善办结证券纠纷案件的全部后续处置工作，在降低公司负债总额、缓解财务资金压力、规避纠纷风险上发挥出重要作用；在合规化运作方面，顺利召开公司“三会及四个委员会”25次，定期报告和临时公告均做到真实、准确、完整、及时披露，不断加强与监管单位的日常业务沟通，使公司合规运行水平显著提高；在投资者关系维护工作中，公司始终将投资者利益与合法权益置于核心位置，通过构建多层次沟通机制，深度开展与投资者的互动交流。针对股东关注的重点问题，以专业、高效的态度及时予以解答，显著提升了投资者对公司价值的认知度与认同感。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）黄金
　　2024年黄金价格受多重因素驱动呈现上行趋势。国际金价全年累计涨幅超27%，最高触及2,780美元/盎司；国内上海黄金交易所（SGE）现货价格从年初480元/克升至年末614元/克。年内行情主要受全球经济波动、地缘政治冲突、央行购金行为及通胀预期变化综合影响。
　　2025年市场预期显示，尽管短期可能出现价格波动，但地缘政治风险持续、央行购金需求稳健以及美国的通胀压力或继续支撑金价长期走势，部分机构预测国际金价可能上探3,500美元/盎司。
　　（二）白银
　　2024年白银行业的整体情况受到多种因素的影响，包括工业需求、投资需求、全球经济形势、货币政策以及供需关系等。国际银价全年涨幅超21%，沪银主力合约最高突破8.8元/克，创近10年新高。但受宏观经济波动和商品市场分化影响，四季度开始宽幅震荡，呈现“金强银弱”格局。
　　2025年白银价格可能维持高位：短期白银可能由于经济衰退预期而出现偏弱走势，但中长期受供需缺口、新能源需求扩张及避险情绪支撑，叠加黄金价格较为坚挺，白银价格可能维持稳中有升。
　　（三）锑
　　供应端，全球锑矿产量在2024年保持相对稳定，主要生产国包括中国、俄罗斯、塔吉克斯坦和玻利维亚。中国仍然是全球最大的锑生产国，但由于环保政策和资源枯竭问题，部分小型矿山关闭，导致供应略有收紧。此外，地缘政治冲突以及西方对俄罗斯的制裁使得部分境外锑矿进入国内不畅，导致国内原料偏紧，锑价在2024年上半年快速走高。2024下半年，国内外锑价出现分化，尤其是出口管制政策执行后，外盘价格持续上涨，内盘价格下跌，价差持续走扩。2024年8月15日，商务部、海关总署决定对锑等物项实施出口管制，公告自2024年9月15日起正式实施。2024年8月15日至2024年末，由于出口不畅导致国内锑品相对过剩，而海外较为短缺，内外盘价差快速拉大。
　　行业趋势展望：
　　2025年，锑行业供需矛盾持续：供应端，全球锑矿供应进入下行通道，同时海内外价差导致国内进口原料受限，冶炼产能释放受阻；需求端，光伏装机量与阻燃剂需求持续增长。
　　（四）锌
　　供应端，2024年全球锌矿供应市场紧张，锌矿产量连续三年负增长。上游锌矿供应紧张导致加工费触及历史最低水平。锌冶炼利润高度依赖加工费的高低，加工费下跌导致国内锌冶炼行业一度出现全行业亏损情况，下半年国内锌冶炼产量减产接近30万吨。需求端，国内外锌消费增速均录得负增长，其中国内锌消费下降2%至709万吨，除中国外锌消费量下降0.3%至659万吨。库存方面，2024年初全球锌锭显性库存约24万吨，年内最高达40万吨，年底回落至27万吨。
　　2024年，锌价呈现震荡上涨走势，重心不断上移。一季度，海外降息预期多次延后，沪锌盘面接连下行录得年内低位，但随着国内外锌矿供应偏紧，叠加二季度大宗商品普遍上行，海外经济数据转好，宏观和基本面共振，带动锌价涨至24,000元/吨。三季度宏观及国内供应端矿紧张博弈锌价维持高位震荡，第四季度受冬储影响，矿端偏紧格局加之10月锌精矿进口量低于预期，叠加下游消费表现，沪锌冲至年内高位25,000元/吨以上。
　　行业趋势展望：
　　2024年，全球锌精矿产量为1,211万吨，连续第三年负增长，2025年锌矿供应有望改善，预计Antamina有20万吨的产量增长、Kipushi有13万吨以上的产量增长，但锌供给仍存不确定性，例如新疆火烧云、俄罗斯奥泽尔项目还存在部分扰动因素。需求端，国内稳经济增长主导下，叠加积极财政、宽松信贷刺激，地产基建有望在下半年逐渐发力。总体来看，锌价或呈宽幅波动。
　　（五）铅
　　供应端，全球铅矿产量在2024年保持稳定，主要生产国包括中国、澳大利亚、美国和秘鲁。中国的铅产量仍居全球首位，但受环保政策影响，部分小型矿山关闭，导致供应略有收紧。需求端，铅的主要需求来自铅酸蓄电池行业，尽管锂电池在新能源领域快速扩张，但铅酸电池凭借其独特的优势仍在多个关键市场中保持稳定份额。
　　2024年铅价整体呈现波动上升趋势。年初由于全球经济复苏放缓，铅价一度承压，但随着下游需求的回升和供应端的收紧，铅价在年中逐渐回升。受益原料供应紧张及消费预期提振，铅价在2024年7月18日触及近六年高位（沪铅19,745元/吨）。下半年因进口铅锭冲击及需求转弱，价格逐步回落，年末沪铅收于16,800元/吨左右，全年涨幅7.78%。
　　行业趋势展望：
　　2025年铅精矿与废电瓶供应矛盾或有所缓解，再生铅产能出清与原生铅副产品利润支撑将影响产量。消费端需关注电动自行车新国标及汽车政策带动，预计铅价波动幅度收窄，市场呈现紧平衡状态。
　　（六）铜
　　2024年铜价呈现大幅震荡格局。LME铜价全年波动区间为9,000-11,000美元/吨，累计涨幅2.6%；国内沪铜主力合约创历史新高的8.9万元/吨后回落至年末的7.4万元/吨。价格波动主因包括美联储降息预期、全球需求复苏与经济衰退的预期交织，以及市场对库存压力的阶段性反应。
　　2025年供需格局或延续紧平衡。需求端：电力投资与新能源领域仍为主要支撑，但增速或有所放缓；供应端：受制于全球铜矿新增产能有限，全球铜矿供给增速减缓，部分机构预测LME铜价可能突破9,500美元/吨。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　1、公司经营模式
　　——资源储备模式：公司通过勘探、并购、参股等多种方式获得矿产资源。公司坚持资源优先战略，明确矿产资源是企业生存和发展的基础；公司重视勘探工作，每年勘探投入占公司净利润的10%左右，确保了资源的低成本获取和可持续性发展；同时公司积极拓展国内和海外矿产项目，通过并购方式增储扩能，增加贵金属和有色金属矿产的资源储备，为公司可持续发展提供坚实基础。
　　——采购模式：公司实行计划采购模式。根据生产经营计划制定采购方案，严格按《采购管理制度》执行，对采购物品实行先询价、比质，再筛选、确定供应商。对重大设备和大宗原材料采购以招标的方式，在确保质量、价格、服务的条件下，选择最佳供应商作为合作伙伴。
　　——生产模式：公司生产分采掘和选矿两大环节，其中国内：采掘业务采用外包形式组织生产，选矿业务采用自营形式组织生产；国外：采掘及选矿业务均采用自营形式组织生产。公司每年年初，参照市场、矿山实际和上一年度生产经营情况，制定本年度生产经营计划，包括年度采掘计划和年度选矿计划。
　　——采掘业务：年初，公司根据矿山的实际生产情况、勘探报告书和地质储量报告编制采掘计划，确定年度采掘工作量及品位等指标。同时根据上一年度合同执行情况，材料价格变动情况及税率调整情况等，及时调整外包采掘施工合同单价及其它相应约束条款。
　　——选矿业务：根据年度编制的采矿计划，结合历年生产数据，制定相应的选矿计划及生产指标。
　　——销售模式：自有矿销售：公司采用以产定销、全产全销的产销模式，其中铅、锌、锑以上海有色网的价格为定价依据，白银以中国白银网的价格为定价依据，铜以上海期货交易所的价格为定价依据，黄金以伦敦金属交易所的价格为定价依据。国内销售端：将精矿产品销售给长期合作的下游冶炼厂和贸易企业；国外销售端：将金锭主要销售给当地央行，部分黄金精矿产品销往中国，锑精矿产品主要销往中国客户端。
　　2、公司的业务情况
　　1）业务范围
　　——公司主要从事有色金属勘探、采矿、选矿及贸易业务，主营产品包括铅、锌、铜、锑、银、黄金等。公司国内拥有扎西康、拉屋和泥堡3座生产型矿山，国外拥有塔金1个生产型矿山项目；同时拥有1个海外采矿权项目（埃塞俄比亚项目），目前处在项目建设初期；公司拥有4个详查探矿权项目，其中3个探矿权转采矿权手续正在办理中。
　　2）国内业务拓展
　　2020年4月8日，经公司第三届董事会第十二次会议和第三届监事会第十次会议审议通过，公司与广西地润签署股权转让协议，以50,000万元对价收购亚太矿业40%股份。交易双方约定在标的公司矿业权开发手续齐备，取得开工许可证后，双方按照有效的评估报告协商确定重估价值。届时将按照如下原则调整本次股权转让价款：协商确定的重估价值与本次权益定价增加部分的
　　40%的价值，公司以现金方式向广西地润补偿；协商确定的重估价值与本次权益定价减少部分的40%的价值，广西地润以现金方式支付给公司。目前，亚太矿业拥有一宗采矿权：贵州亚太矿业有限公司普安县泥堡金矿采矿权；一宗探矿权：贵州省兴仁县泥堡南金矿详查探矿权；截至目前，亚太矿业黄金资源量为59.98金属吨。公司收购亚太矿业股权是实现稀贵金属拓展战略目标，进一步增加优质黄金资源储量，提升综合盈利能力，实现可持续发展的重要举措。
　　2024年度，该项目各项开发建设工作进展顺利。截至目前，取得了项目核准、能评、水土保持、环境影响评价、安全设施设计、林地使用、项目用地预审、安全生产许可证（露天）、项目生产建设土地等各项批复手续，当前露天开采及氧化矿堆浸场已进入运营阶段，2024年井巷工程建设启动，选厂建设处于前期阶段。公司已通过各级相关部门的安全环保检查，全年工作成效显著。
　　3）海外业务拓展
　　——“塔铝金业”项目于2022年4月竣工试生产，2022年7月正式投产。目前已达到年矿石处理量150万吨，同时公司会根据年度生产经营计划合理组织生产，确保该项目圆满完成各项生产经营指标。进一步提升公司的盈利能力及抗风险能力。同时该项目的顺利推进对公司在塔吉克斯坦未来获取优质矿产项目具有重要意义，为公司在塔吉克斯坦的持续、良好发展打下坚实的基础。塔铝金业项目建成投产，为公司在海外发展迈出了重要的一步，增强了公司海外拓展的能力。
　　随着国家“一带一路”政策在中亚地区的推进，公司将加强同沿线国家及中亚地区矿产资源与技术领域的合作。公司将紧跟国家发展战略，以塔铝金业为依托，继续开发有潜力的海外矿业项目，同时优先发展金银铜铅锌锑等优势矿种，进一步提高公司抗风险能力及盈利能力。
　　——2019年6月28日，公司全资公司丝路资源投资有限公司与提格雷埃塞俄比亚控股公司、提格雷资源私人有限公司签订了《股权买卖协议》及《合资经营合同》，丝路资源以120万美元对价收购提格雷资源私人有限公司70%股权，后续将与其他股东方共同经营提格雷资源私人有限公司。目前，提格雷资源私人有限公司拥有两份矿产使用权证（采矿权证）：DaTambuk和MatoBua使用权证，可控黄金资源储量为9.475金属吨。2024年5月，提格雷资源私人有限公司向埃塞俄比亚联邦政府提交的采矿许可证延期申请得到批准，目前提格雷资源私人有限公司拥有的两份采矿许可证：DaTambuk采矿权：2019.5.23-2029.5.22、MatoBua采矿权：2019.5.23-2035.5.22。
　　2024年，埃塞俄比亚持续数年的紧张局势趋于平稳，公司牢牢抓住契机，埃塞俄比亚金矿项目成功组建新的组织架构，完成多项前置手续办理，开展施工单位选拔及主要工艺设备招标等一系列准备工作，为打开工作新局面奠定了坚实基础。
　　根据公司战略规划，公司将持续在国内外寻找矿业项目投资机会。公司将立足西藏，面向西部地区，重点寻找内蒙古、新疆、云南、贵州和广西等区域的矿业投资机会，项目所处阶段涵盖探矿权、采矿权及在产项目，主要矿种为贵金属和有色金属。海外投资重点为国家“一带一路”政策沿线的贵金属矿山项目，公司已完成塔吉克斯坦的塔铝金业项目及埃塞俄比亚的提格雷项目并购，目前塔铝金业项目已正式投产；提格雷项目将适时启动建设工作。公司将确保国内国外项目建设人力、物力和财力的稳定供给，实现公司阶段性战略目标，提升公司经营业绩。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）战略优势
　　1、华钰公司扎根西藏，依托扎西康矿山、拉屋矿山，以资源增储为核心，以大中型矿山开发为推进器，打造“百年华钰”一流有色金属采选企业。西藏是我国有色金属的战略储备基地，为公司的长期可持续发展奠定了坚实的基础。其中，公司主力矿山扎西康矿山坐落在北喜马拉雅成矿带上，拉屋采矿和探矿项目坐落在念青唐古拉铅锌银铁多金属成矿带上，查个勒矿区位于冈底斯成矿带的西部延长线上。截至目前，公司国内控制的有色金属铅资源量82.67万金属吨、锌资源量139.68万金属吨、锑资源量20.56万金属吨、银资源量2,262.53金属吨、铜资源量14,523.52金属吨、黄金资源量59.98金属吨。
　　2、公司坚持“做大做强主营业务，向贵金属业务板块拓展，做好战略转型与升级”。自公司2017年收购海外项目塔铝金业以来，持续开展黄金项目的收购。目前，公司黄金储量持续增加，塔铝金业项目黄金资源量为43.76金属吨，埃塞俄比亚项目黄金资源量为9.475金属吨，亚太矿业项目黄金资源量为59.98金属吨。
　　3、作为公司未来发展的核心战略布局之一，锑金属资源开发已被提升至战略新高度，公司正着力构建具有国际影响力的锑资源产业标杆。截至目前，已实现控制的锑金属资源总量达45.41万金属吨。
　　（二）资源优势
　　目前，公司国内控制铅、锌、铜、锑、银资源量近300万金属吨，该数据已在国家自然资源部完成备案手续；公司每年都聘请外部勘查单位在矿山外围及深部进行探矿，不断新增资源量。公司在海外投资的“塔铝金业”合资公司可控资源量锑、黄金分别达到24.85万金属吨、43.76金属吨；海外投资的提格雷资源控股有限公司可控资源量黄金为9.475金属吨，贵州亚太矿业有限公司可控资源量黄金为59.98金属吨。
　　（三）财务稳健优势
　　公司业务收入一直保持较好的增长趋势，主营产品综合毛利率处于较高水平，资产负债率保持较低水平，经营活动现金流净额稳步增长。
　　（四）锑资源优势
　　公司国内控制的锑资源量为20.56万金属吨，海外投资项目塔铝金业控制的锑资源量为24.85万金属吨，公司合计控制锑资源量达45.41万金属吨。
　　（五）管理优势
　　公司管理层在地质勘查、矿山采选、企业管理、技术研发等方面都拥有丰富的行业经验，公司创始人、党委书记刘建军先生拥有三十多年的矿山开发经营管理经验，对国内外行业发展和矿业经营有深刻了解，以稳健的战略规划指导公司发展，使公司保持健康良好的发展态势。目前国内公司核心矿山采选项目、地质勘查项目主要位于西藏自治区内，经过多年发展，公司经营管理团队积累了丰富的高海拔环境下矿山采选技术和生产管理经验，是国内少有的在海拔3,500米以上具备矿业开发能力的企业之一。
　　同时公司在梯队建设及人才储备方面通过内部培养与外部引进相结合的方式，从国内同行业大型矿业集团引进高端人才，为公司带来先进的管理经验和专业技术，为公司持续、健康发展积蓄力量。
　　（六）其他优势
　　1、人才强企，依靠科技夯实发展基础
　　为加速公司发展，提升资源开发和地质勘查水平，提高矿山和选厂的生产能力和经济效益，公司与中国地质科学院矿产资源研究所、中国地质调查局成都地质调查中心、中国地质大学（北京）等多家专业地勘单位合作开展专题项目开发；与中色地科矿产勘查股份有限公司、中国科学院上海微系统与信息技术研究所签订《战略合作协议书》，重点开展战略层合作；同中国地质科学院、中国地质大学（北京）、中南大学等多所大学院校建立了长期的合作关系，完善了培养人才、吸纳人才、留住人才的长效管理机制，并成立了西藏第一家博士后工作站，着力提升公司科技支撑及管理创新能力。
　　2、打造绿色矿山，保护碧水蓝天
　　公司积极践行“绿水青山就是金山银山”的理念，在快速发展的同时，厉行资源开发、安全生产与环境保护同步推进。2020年，山南分公司完成环境管理体系认证（证书号：0569E）和能源管理体系认证（证书号：056920En）；2021年，山南分公司扎西康矿山建成国家级绿色矿山，被自然资源部纳入《2021年度国家级绿色矿山名录》；2022年，山南分公司完成质量体系认证（证书号：LYEC22Q0047ROM）和职业健康安全管理体系认证（证书号：LYEC22S0047ROM）、山南分公司被西藏自治区经济和信息化厅纳入绿色工厂制造名录；2022-2023年，先后两次通过国家级绿色矿山“回头看”复审工作；在巩固提升绿色矿山先决条件的基础上，2024年依据新规范对绿色矿山档案资料进行了全部更新，11月份扎西康国家级绿色矿山通过自治区资源厅专项核查，被自治区矿产资源行业协会纳入绿色矿山建设委员会单位，绿色矿山建设保持扎实开展。实现了企业与环境的协调发展。
　　3、加大安全管理，筑牢安全防线
　　公司依照《安全生产法》和《金属非金属矿山安全规程》在公司各层级成立安全组织机构，配齐安全管理人员，健全安全生产管理制度，全面推行全员安全生产责任制。主体矿山扎西康矿山已建成安全标准化（三级），麦砂尾矿库已建成安全标准化（二级）。企业负责人、管理人员和特殊工种持证上岗率达到100%，公司实现管理标准化、现场标准化、员工操作标准化，安全管理水平持续提升。2024年是国家开展三年治本攻坚专项行动的第二年，旨在针对各领域或问题的根源进行深入分析和研究，从根本上解决问题，避免出现只注重指标而不解决根本问题的情况，是消除矿山领域安全隐患的治本举措。在2024年初公司制定下发了《西藏华钰矿业股份有限公司安全生产治本攻坚三年行动方案(2024-2026年)》和《西藏华钰矿业股份有限公司山南分公司安全生产治本攻坚三年行动实施方案(2024-2026年)》，根据方案要求，围绕“2024年底前基本消除2023年及以前排查发现的重大隐患存量”，提升矿山企业从业人员安全素质能力和强化矿山重大灾害治理和安全科技支撑的目标，公司每月开展一次重大事故隐患排查；对2024年及以前的风险隐患根据“五定”原则全部整改清零。按照主要负责人和“五职矿长”每年必须接受专门的安全教育培训要求，参加青海局组织的企业主要负责人、“五职矿长”专项培训，并取得合格证书。2025年公司将继续强化安全管理，聘请安全管家对矿山实施安全监管，规避安全风险，持续提升安全管理水平。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现销售收入16.14亿元，同比增长85.27%；归属于上市公司股东净利润2.53亿元，同比上升242.85%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.关键矿产的战略竞争与供应链重构
　　战略金属（如稀土、钨、锑、镓、锗等）因其在国防工业、半导体、航空航天等关键领域的不可替代性，已成为大国战略竞争的核心资源。中国先后对镓、锗、锑等战略金属实施出口管制制度，战略金属的稀缺性与战略价值将进一步凸显。
　　2.绿色矿业与ESG（环境、社会、治理）驱动的全面转型
　　矿业行业的可持续发展将加速向“绿色矿山”模式转型。在全球碳中和进程加速与ESG审查标准升级的双重驱动下，将促进矿业企业优化生产流程。未来矿山能源或将更多采用可再生能源（如太阳能、风能）替代传统化石燃料供电，减少碳排放；推广矿山尾矿智能化管理技术，降低环境污染风险。
　　3.数字化转型与智能矿山技术的深度应用
　　矿业行业的数字化进程将从试点阶段进入规模化应用。以5G、物联网（IoT）、人工智能（AI）为核心的智能矿山系统将显著提升生产效率与安全性。例如，无人驾驶技术、自动化钻探设备可降低人力成本并减少事故率。
　　(二)公司发展战略
　　公司以有色金属及贵金属探、采、选为主营业务，以拓展有色金属资源储量为核心，立足西藏、面向全国、走向海外，在资源优势的基础上扩大夯实采、选矿加工产业链，通过资源开发与资本运营的有效结合，未来几年公司的发展用十六个字概括“规范管理、盘活存量、积蓄力量、蓄势待发”将公司发展成为国内有色行业的标杆型企业。
　　1、做大做强主营业务，向贵金属金银业务板块拓展，做好战略转型与升级
　　矿业企业是典型周期性行业，其发展壮大尤其需要对宏观经济和行业进行前瞻性、战略性的研究。公司将持续对国内外宏观经济形势、企业运营环境以及矿业行业发展趋势进行专业的、有针对性的研究和分析，及时调整公司发展规划，助力公司长期战略的推进和实现。
　　在中国经济全面转型的背景下，公司需要根据国内外最新形势变化并结合公司实际情况做好转型升级，为实现百年华钰目标而努力奋斗。探索矿业核心资源产业链和价值链未来发展方向，充分利用上市公司的平台优势，通过并购重组、参股合作或股权投资基金等多种资本运营方式，深耕主业，重点实施锑、铅、锌、铜、银、黄金等现有品种资源增储的发展战略，同时加大贵金属业务布局，通过多种方式逐步培育、有序开展现有资源的深加工，延伸产业链，增强公司业务的抗周期性风险能力，拓展新的竞争优势。逐步发展成为一家坚持绿色发展、持续创新的资源与技术两翼发展型集团公司。
　　2、结合自身发展优势，把握国家“一带一路”政策的发展机遇
　　立足西藏地区的有色金属资源优势，以及国家对西藏的优惠政策，加大在藏资源的勘探力度，持续拓展在藏的资源储量，目前公司正在执行多个合作勘查项目，拟通过新项目增加资源储备。公司依托国家“一带一路”政策，加强同沿线国家矿产资源与技术领域合作，以塔铝金业为平台，拓展塔国的资源开发项目，以合资、参股、合作、收购等方式进行业务拓展，多渠道增加公司海外资源储备。
　　3、未来几年重点工作“规范管理、盘活存量、积蓄力量、蓄势待发”
　　公司工作重点在存量资源项目开发上，把资源优势转化成经济优势。目前存量项目包括：埃塞提格雷、柯月、查个勒以及亚太金矿项目。建设资金由经营性自有资金、塔铝金业达产后前期建设借款还本付息、银行融资、证券融资等方式解决。
　　4、利用锑资源优势，增强公司核心竞争力
　　目前公司控制的锑金属资源量达到45.41万金属吨。根据目前公司控制的锑资源量情况，对未来全球锑矿行业的定价权和决策权将会产生重要影响。
　　5、打造新的金属贸易平台，积极进行矿业全产业链布局
　　公司以上海钰能金属公司、华钰资源控股有限公司（香港）、四川钰融、钰渤贸易为基础，打造全新国际化金属贸易平台，以有色金属和矿产品的国内国际贸易为主要业务，并结合公司资源优势，实现营收和利润双增长的发展目标。
　　6、加强人力资源管理，全方位提升人才储备
　　人力资源是现代企业最核心的资源。公司一贯“以人为本”，重视人力资源的管理与储备，重视对公司员工的培养。公司重视专业化人才引进，进一步优化员工队伍和结构，目前公司团队拥有本科生139人、硕士研究生32人。公司重视专业技术人才培养，公司与中国地质大学（北京）、中南大学、中国地质科学院矿产资源研究所等国内知名院校、科研机构进行战略合作；在公司设立研究及技能岗位，为有志于在有色金属行业发展的人才提供良好的发展平台，同时也为公司未来储备技术人才奠定基础。公司不断优化管理团队，以开放、宽容、务实的态度，积极争取具有丰富行业经验、企业管理经验的人才加入公司。
　　7、优化客户结构，提升品牌知名度
　　公司将进一步巩固和扩大现有客户群，通过提高采选装备、方法、工艺水平，生产出高附加值的产品，满足客户需求，培育发展长期合作伙伴。在客户结构布局方面，公司将加强与行业领先冶炼企业的战略合作，逐步提高客户中知名企业、高端客户的占比，促进客户结构的科学化、合理化。
　　8、充分利用资本市场，实现健康发展
　　公司目前财务结构合理，资产优良，在未来的发展过程中，公司将充分借助资本市场的力量，利用股权融资、债权融资以及产品组合等方式，拓宽资金来源，降低财务成本，实现公司在资本市场持续、稳定、健康发展。
　　(三)经营计划
　　2025年，是国家“十四五”规划进入决胜阶段的一年，是矿业领域贯彻总体国家安全观，统筹发展和安全的关键一年，也是公司高质量发展继往开来、承前启后的一年。站在新的历史起点上，我们既要深刻把握国家政策动向，又要紧密围绕公司战略目标，以更加坚定的信念、更加务实的行动，推动各项工作更上新台阶。
　　当前，国家正在加快构建绿色低碳循环发展经济体系，强调以数字经济打造高质量发展新引擎，推动对矿产资源管理方式和利用方式的根本性变革，积极促进矿产资源领域的国际合作，这些都为公司未来的发展提供了广阔的前景和坚实的平台。
　　新的一年，我们将以“强基固本、稳中求进、内外并举、实干争先”为总基调，着力围绕以下方面开展工作：
　　一、经营管理计划
　　2025年，公司要在以安全、环保为根本的前提下着力推进保产增产，全年实现总采选矿量：
　　（一）山南分公司
　　扎西康矿山：
　　采、选矿石量：计划采选矿石量65万吨；
　　掘进量：计划掘进量16,429米/108,424立方米；
　　坑内钻工程：计划钻探量20,831米。
　　（二）塔铝金业
　　采、选矿石量：计划采矿量162万吨，选矿量185万吨。
　　（三）埃塞项目
　　项目团队科学规划，稳扎稳打，按照计划完成前期各项证照办理、方案设计工作。严格按照时间节点安排，适时启动项目建设工作。
　　二、构建智能化生产体系
　　以科技创新为驱动，着力推进数字化转型，加快构建高端化、智能化、绿色化现代产业体系。
　　（一）不断创新优化采矿方法，着力提高资源利用效率。扎西康矿山要对分段空场嗣后充填法开展进一步研究，保证新采矿方法实施过程中采、出、充各工序及周边顶底板安全，进一步降低矿石损贫指标，不断提升对资源条件变化的适应能力。
　　（二）选厂要继续大力开展低碱工艺等全新生产工艺的研究试验，着力提高资源回收效率，打造高附加值、高技术含量的产品。
　　（三）加快推进生产系统自动化、智能化改造，加快智能安全矿山建设。矿山“六大系统”延伸和升级改造及智能AI视频系统建设、选矿中控系统自动化升级改造、主副井提升系统更新改造、供配电系统改造、除尘系统改造、监控系统改造、环保设施升级改造等重点项目均要按计划完成。
　　（四）继续加大研发项目投入，强化科技创新赋能，推动研发成果有效转化，在提高科技研发投入产出效率上不断实现新突破。
　　三、构建本质安全系统
　　公司以“不安全不生产、不环保不生产、不合规不生产”为底线，统筹生产、环保与风险管理，从制度、管控、执行、意识四维构建安全发展格局，全方位筑牢高质量发展安全屏障。
　　（一）制度深化：责任闭环与隐患治理并行
　　（二）严格落实全员安全生产责任制，构建“知责、履责、问责”全链条责任体系；深化双重预防机制，对重大事故隐患实施“排查-整改-验收”闭环管理，坚决遏制隐患向事故转化。
　　（三）管控强化：关键环节与现场治理并重
　　（四）严抓“三违”行为，推行“单点管理、移动确认、带班下井”等长效机制；针对矿山天井、溜井、运输提升等关键部位实施专项管控；选厂落实“三管三必须”，强化员工安全培训，提升全员责任意识与隐患处置能力。
　　（五）执行细化：培训赋能与应急能力提升
　　（六）实施“安全培训过筛子+逢查必考”机制，严格一线人员准入退出；建强应急救援队伍，开展隐蔽致灾普查，建立灾害治理责任体系，消除深层次安全隐患。
　　（七）意识升维：全领域风险防控无死角
　　（八）在严守生产安全底线基础上，延伸覆盖运作、舆论、资金、设备、信息、环境及思想等全领域风险，建立“全因素识别、全维度管控”机制，确保风险隐患早发现、早处置。
　　公司通过“制度固基、管控提质、执行增效、意识扩维”的立体化安全管理模式，推动安全管理从“被动防控”向“本质安全”跃升，为可持续发展提供坚实保障。
　　四、资源拓展规划
　　在自有矿权勘查工作上，以探索发现新矿体优先为原则，将工作重点放在空白区，在成矿有利地段寻找重要线索开展工作，在确保工作质量的同时不断降低勘探成本，实现最优找矿结果。
　　在外部矿业项目并购方面，公司需加强精准标的筛选，聚焦战略协同性与全周期价值，通过股权收购、资产收购、合资合作、定向增发、换股并购等方式，实现资源整合与扩张。
　　此外，随着《中华人民共和国矿产资源法》（2024年修订）出台，公司需精准把握政策动向，与当地政府部门建立高效紧密的沟通机制，全力推动探转采项目早日落地。
　　五、提升经营管理效率
　　2025年，公司将推行以细节为核心、数据为支撑、效率为目标的精细化管理模式，通过强计划、优流程、控成本、提质量实现高效管理，具体举措如下：
　　（一）强化计划管理，对每项工作制定分月、分周、分岗到人计划，跟踪目标完成情况并及时纠偏。
　　（二）优化业务流程，识别冗余瓶颈并再造流程缩短决策链，引入自动化工具整合系统、打破数据壁垒，提升效率。
　　（三）深化人才管理，按人岗匹配原则引才储才，建立纵横流动机制，细化职责并追责，优化薪酬福利，以多元考核激发潜能。
　　（四）严控成本环节，剖析成本构成，通过工艺优化、缩减环节等降本增效，培养全员意识，规避各类浪费现象。
　　六、进一步提升公司内控管理水平
　　公司已严格按照《上市公司治理准则》《公司法》《证券法》等相关法律法规要求，构建覆盖决策、执行、监督全链条的内控合规体系，确保上市公司治理规范透明。强化关联交易审核、内幕信息管理等关键环节的合规把控，建立包含定期自查、专项审计、违规问责的三重内控机制，针对信息披露、资金使用、对外担保等敏感领域实施全流程留痕管理，确保合规要求嵌入业务流程各节点。同时，定期组织董监高及核心岗位人员参加监管新规培训，切实维护上市公司治理的规范性与投资者权益的保障性。
　　七、企业文化建设工作
　　公司推动思想引领与员工关怀深度融合：思想建设上，发挥党委及党支部政治核心作用，通过“党建+业务”模式，开展“理论学习中心组扩大会”“主题党课”等活动，将党的理论与企业战略结合，凝聚发展共识。员工关怀上，建立“职工需求全周期响应机制”，依托职工代表大会调研员工诉求并闭环反馈；以“快乐工作-幸福生活”为主题，开展技能比武、文体竞赛等活动，构建纵横贯通的交流生态，增强员工情感认同与价值归属，赋能公司高质量发展。
　　(四)可能面对的风险
　　1、产品价格波动风险
　　锌精矿、铅锑精矿（含银）、铜精矿、金精矿、锑精矿是公司的主要产品，有色金属价格在很大程度上决定了公司的利润水平。受世界经济、政治、需求等因素的影响，有色金属价格存在不确定性，进而导致公司的经营业绩存在不确定性。公司持续强化对有色金属市场供需、政策及国际形势的分析研判，把握价格走势与行业动态。
　　2、人才梯队建设风险
　　公司正处于快速发展阶段，未来生产经营规模进一步扩大，生产型矿山数量逐步增加，地域分布更为分散，在综合管理水平、人才梯队建设等方面均面临挑战。公司将加大对专业梯队的建设及人才储备，提高综合管理水平，提升技术管理、安全环保管理和企业管理的规范化程度，保障公司战略发展的各项需求。
　　3、矿山安全风险
　　矿山属于高风险行业，发生安全事故，将造成人员伤亡或财产损失，直接影响公司运营和企业形象。公司将一如既往地严格安全生产管理，不断提升安全生产标准化体系建设，加大安全设施投入，强化安全培训，提高安全管理水平，防范各类安全生产事故的发生。
　　4、环境污染风险
　　有色金属采选生产过程中会产生废弃物，若环保措施出现问题，废弃物中的有害物质将会对矿区及周边环境造成污染。公司始终践行环保责任，根据国家要求建立完善废水、废渣、噪音等处理系统与环境测评系统，做到“在开发中保护，在保护中开发”，使整个生产过程的环境污染风险处于可控状态。
　　5、海外经营风险
　　公司已在塔吉克斯坦、埃塞俄比亚设有合资公司。随着海外拓展的步伐不断加快，公司面临文化差异、法律体系差异、劳资矛盾以及海外业务管理等因素带来的风险。上述风险均可能对公司海外经营产生不利影响，公司将积极参与海外业务的经营和管理，培养和引进国际化人才队伍，提高经营管理团队的综合能力，加强风险管控，降低海外经营风险。
　　6、汇率波动风险
　　随着公司海外项目的不断增加及逐步达产，销售和采购环节都涉及到采用外汇结算的情况，汇率波动对公司有着很大的影响，在后续日常经营管理中，公司将密切关注汇率波动趋势，通过对汇率波动的持续监控，适时进行一定量的结汇和锁汇，降低汇率波动对公司业绩造成的不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司的业务情况　　1、业务范围　　公司主要从事有色金属勘探、采矿、选矿及贸易业务，主营产品包括铅、锌、黄金、锑、银、铜等。公司国内拥有扎西康和小拉屋2座生产型矿山，国外拥有塔铝金业康桥奇1个生产型矿山；同时拥有1个国内采矿权项目（泥堡项目）和1个国外采矿权项目（埃塞俄比亚项目）；公司拥有4个详查探矿权项目，其中3个项目（柯月项目、查个勒项目、大拉屋项目）探矿权转采矿权手续正在办理中。　　2、国内业务拓展　　2020年4月8日，经公司第三届董事会第十二次会议和第三届监事会第十次会议审议通过，公司与广西地润签署股权转让协议，以50,000万元... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司的业务情况
　　1、业务范围
　　公司主要从事有色金属勘探、采矿、选矿及贸易业务，主营产品包括铅、锌、黄金、锑、银、铜等。公司国内拥有扎西康和小拉屋2座生产型矿山，国外拥有塔铝金业康桥奇1个生产型矿山；同时拥有1个国内采矿权项目（泥堡项目）和1个国外采矿权项目（埃塞俄比亚项目）；公司拥有4个详查探矿权项目，其中3个项目（柯月项目、查个勒项目、大拉屋项目）探矿权转采矿权手续正在办理中。
　　2、国内业务拓展
　　2020年4月8日，经公司第三届董事会第十二次会议和第三届监事会第十次会议审议通过，公司与广西地润签署股权转让协议，以50,000万元对价收购亚太矿业40%股份。目前，亚太矿业拥有一宗采矿权：贵州亚太矿业有限公司普安县泥堡金矿采矿权；一宗探矿权：贵州省兴仁县泥堡南金矿详查探矿权；亚太矿业黄金资源量为58.96金属吨。公司收购亚太矿业股权是实现稀贵金属拓展战略目标，进一步增加优质黄金资源储量，提升综合盈利能力，实现可持续发展的重要举措。
　　2024年上半年，各项开发建设工作进展顺利，项目建设主要包括露天开采、地下开采、选矿厂、尾矿库、氧化矿堆浸场及其他辅助设施。截至目前，取得了项目核准、能评、水土保持、环境影响评价、安全设施设计、林地使用、项目用地预审、安全生产许可证（露天）、项目生产建设土地等各项批复手续，当前露天开采及氧化矿堆浸场已进入运营阶段，地下开采部分已启动建设及相关准备工作。
　　3、海外业务拓展
　　——“塔铝金业”项目于2022年4月竣工试生产，2022年7月正式投产，2023年处于产能爬坡阶段。目前已达到年矿石处理量150万吨，公司根据年度生产经营计划合理组织生产，确保该项目稳产、提产。进一步提升公司的盈利能力及抗风险能力。同时该项目的顺利推进对公司在塔吉克斯坦未来获取优质矿产项目具有重要意义，为公司在塔吉克斯坦的持续、良好发展打下坚实的基础。塔铝金业项目，为公司在海外发展迈出了重要的一步，增强了公司海外拓展的能力。
　　随着国家“一带一路”政策在中亚地区的推进，公司将加强同沿线国家及中亚地区矿产资源与技术领域的合作。公司将紧跟国家发展战略，以塔铝金业为依托，继续开发有潜力的海外矿业项目，同时优先发展金银铜铅锌锑等优势矿种，进一步提高公司抗风险能力及盈利能力。
　　——2019年6月28日，公司下属公司丝路资源投资有限公司与提格雷埃塞俄比亚控股公司、提格雷资源控股公司签订了《股权买卖协议》及《合资经营合同》，丝路资源以120万美元对价收购提格雷资源私人有限公司70%股权，后续将与其他股东方共同经营提格雷资源私人有限公司。目前，提格雷资源私人有限公司拥有两份矿产使用权证（采矿权证）：Da Tambuk和Mato Bula使用权证，控制黄金资源量为9.475金属吨。
　　埃塞俄比亚提格雷金矿项目受经济下行及当地政治环境影响，致使项目建设未能动工，目前该项目各项证照包括环评工作均已完成并取得了政府批文，已基本具备了建设的开工条件。公司将适时启动项目建设工作。2024年5月，提格雷资源私人有限公司向埃塞俄比亚联邦政府提交的采矿许可证延期申请得到批准，目前提格雷资源私人有限公司拥有的两份采矿许可证：Da Tambuk采矿权：2019.5.23-2029.5.22、Mato Bula采矿权：2019.5.23-2035.5.22。
　　根据战略规划，公司将持续在国内外寻找矿业项目投资机会。公司将立足西藏，面向西部地区，重点寻找内蒙古、新疆、云南、贵州和广西等区域的矿业投资机会，项目所处阶段涵盖探矿权、采矿权及在产项目，主要矿种为贵金属和有色金属。海外投资重点为国家“一带一路”政策沿线的贵金属矿山项目，公司已完成塔吉克斯坦的塔铝金业项目及埃塞俄比亚的提格雷项目并购，目前塔铝金业项目已进入生产运营阶段；提格雷项目将适时启动建设工作。公司将确保国内国外项目生产及建设的人力、物力和财力的稳定供给，实现公司阶段性战略目标，稳步提升公司经营业绩。
　　（二）公司的经营模式
　　资源储备模式：公司通过勘探、并购、参股等多种方式获得矿产资源。公司坚持资源优先战略，明确矿产资源是企业生存和发展的基础；公司重视勘探工作，每年勘探投入占公司净利润的10%左右，确保了资源的可持续性发展；同时公司积极拓展国内和海外矿产项目，通过并购方式增储扩能，增加贵金属和有色金属矿产的资源储备，为公司可持续发展提供坚实基础。
　　采购模式：公司实行计划采购模式。根据生产经营计划制定采购方案，严格按《采购管理制度》执行，对采购物品实行先询价、比质，再筛选、确定供应商。对重大设备和大宗原材料采购以招标的方式，在确保质量、价格、服务的条件下，选择最佳供应商作为合作伙伴。
　　生产模式：公司生产分采掘和选矿两大环节，其中国内业务板块：采掘业务采用外包形式组织生产，选矿业务采用自营形式组织生产；国外业务板块：采掘业务和选矿业务均采用自营形式组织生产。公司每年年初，参照市场行情、矿山实际情况和上一年度生产经营情况，制定本年度生产经营计划，包括年度采掘计划和年度选矿计划。
　　采掘业务：年初，公司根据矿山的实际生产情况、勘探报告书和地质储量报告编制采掘计划，确定年度采掘工作量及品位等指标。同时根据上一年度合同执行情况，材料价格变动情况及税率调整情况等，及时调整外包采掘施工合同单价及其他相应约束条款。
　　选矿业务：根据年度编制的采矿计划，结合历年生产数据，制定相应的选矿计划及生产指标。
　　销售模式：自有矿销售：公司采用以产定销、全产全销的产销模式，其中铅、锌、锑以上海有色金属网的价格为定价依据，白银以中国白银网的价格为定价依据，铜以上海期货交易所的价格为定价依据，黄金以伦敦金属交易所的价格为定价依据。国内销售端：将精矿产品销售给长期合作的下游冶炼厂和贸易企业；国外销售端：金锭主要销售当地央行，黄金精矿和锑精矿产品主要销往国内。
　　贸易业务：根据全年的资金安排和营收目标制定全年的贸易业务计划，月度计划依据全年计划制定，同时每月计划根据实际采购数量进行相应调整。主要产品为锌精矿、铅锑精矿（含银）、黄金精矿和锑精矿等，定价以国际期货交易所以及专业数据网站价格为依据，客户和供应商为大型冶炼厂和贸易商。
　　（三）行业情况分析
　　1、公司主营有色金属2024年上半年供需面及价格走势
　　锌：供应端：受多重因素影响，海外矿山产量不及预期，进口锌精矿量大幅下滑。国内矿山受季节性因素、地方管控等影响，产量同比下降。国内原料供应趋紧，在低加工费和低利润综合因素影响下，冶炼端下调开工率，精锌产量同比大幅下滑。
　　需求端：海外消费呈现差异，但整体表现平稳。国内各领域消费表现分化，整体呈现弱复苏态势。
　　二季度，LME三月期锌开盘于2,459美元/吨，随着中美制造业PMI数据超预期回升，伦锌价格持续上涨至3,185美元/吨，随后开启高位区间震荡，季度末最终收盘于2,941美元/吨。二季度，LME三月期锌均价2,878美元/吨，同比上涨13.8%，环比上涨16.2%；LME锌现货均价2,833美元/吨，同比上涨12.2%，环比上涨15.7%。沪锌走势与伦锌基本一致，二季度沪锌主力合约开盘于20,900元/吨，最低价格20,835元/吨，最高价格25,365元/吨，收于24,665元/吨。二季度沪锌主力合约均价23,470元/吨，同比上涨13.2%，环比上涨12.1%；国内现货0#锌季度均价23,330元/吨，同比上涨11.4%，环比上涨11.3%。
　　铅：供应端：新增产能部分释放、在产矿山产量波动，根据安泰科数据2024年上半年，全球铅精矿产量同比增长1.4%至217.7万吨，海外铅精矿产量同比增长1.9%至128.0万吨。预计2024年全球产量增量不足5万吨，较年初预测下调5万吨。预计2024年下半年，国内外矿山有所增产，但因为海外冶炼厂恢复生产，中国铅精矿进口量难以明显增加，国内精矿供应紧张趋势或将贯穿全年。
　　需求端：铅消费保持韧性，旺季需求仍有期待。2024上半年，终端消费整体趋弱，且铅价连续走高，原材料成本上升明显，多数企业维持以销定产状态。
　　二季度，伦铅开盘于2,050.0美元/吨。最高价格2,359.0美元/吨。最低价格2,128.5美元/吨，收于2,221.5美元/吨，较一季度末上涨8.2%。同期，沪铅主力合约走势强于伦铅，在宏观利好以及基本面形成共振的情况下，开盘于16,740元/吨后连续上行，最终收于19,440元/吨，较一季度末上涨15.6%。2024年二季度，SHFE主力合约均价为18,066元/吨，同比上涨18.1%。
　　锑：根据百川盈孚数据显示，2024年6月国内锑精矿产量4680吨（金属吨），1-6月产量为2.72万吨，同比下降6.6%。根据海关数据显示，2024年6月锑精矿进口4581吨（实物吨），1-6月合计为2.59万吨，同比增长24.5%。从需求端来看，国内锑下游消费市场景气增长，化纤、合成纤维、空调、冷柜等传统消费领域产量明显增长，新兴领域光伏产量继续保持增长，有效拉动锑消费市场的增长。
　　2024年上半年，国内锑价重心大幅上移。2024年1月，国内锑价开盘于84,000-85,000元/吨，期间持续上涨，在6月中旬达到153,000-158,000元/吨。6月底锑价下调至150,000-155,000元/吨。
　　上半年，国际市场锑价大幅上调。2024年1月份，锑锭（99.65，MMTA标准Ⅱ级）开盘价格为11,850-12,200美元/吨，6月中旬国际锑价达到22,200-23,200美元/吨。6月下半月，国际锑价有所回调，6月末价格为21,700-23,000美元/吨。
　　黄金：黄金同时兼具金融、货币、避险、商品四重属性，在多重因素叠加催化下，2024年上半年黄金价格重心不断上移，1-2月黄金价格承压震荡，伦敦金从2,066美元/盎司逐渐走低至2,000美元/盎司。3月开始，美国ISM制造业PMI数据走弱，市场对美联储的降息预期有所升温，此外，3月份之后中东地区的地缘政治风险上升，在避险情绪催化下，黄金上涨至2,400美元/盎司以上，4月中旬美国通胀数据回升降息预期下降，黄金高位回落。5月初金价二度突破2,400美元/盎司后回落。6月中国发布5月央行黄金储备与前值持平，叠加美国发布的5月非农就业数据超预期走强，黄金下跌后步入盘整状态。6月美联储利率会议继续按兵不动，鉴于通胀反弹美联储维持高利率时间预期进一步延长，黄金震荡回落，上半年黄金收涨至2,330美元/盎司，涨幅13.5%，最高涨幅接近20%。
　　白银：国际白银整体价格走势节奏与黄金同步但过程中波动弹性大于黄金，2024年上半年，白银受到宏观因素动荡与供需关系边际变化的驱动，大幅上涨。在工业需求和低库存的支撑下，沪银主连自2023年底5,976元/千克上涨至6月28日收盘7,761元/千克，涨幅29.87%，最高触及8,733元/千克。根据金瑞期货报告，供给端银矿面临新增项目较少，且成熟矿山面临品位下降问题，对供给形成约束，预计2024年白银预计维持零增长。需求端，光伏用银以及实物投资需求均保持增长，预计2024年供需缺口有望增加。
　　铜：2024年上半年铜价较年初录得14%的涨幅，节奏上冲高回落，但价格中枢有所提升。上涨的过程主要分为三个阶段：第一阶段上涨起于3月13日中国有色工业协会联合各大冶炼厂召开会议，倡导联合减产以应对加工费下滑困境，由矿端供给收缩传导到精炼端的预期发酵，铜价自70,000元/吨附近跳涨72,000元/吨，触及74,000元/吨附近后回落。第二阶段的上涨，宏观预期驱动加强，制造业周期性复苏带来的补库效应，引导需求预期向好，铜价自72,000元/吨左右涨至78,000元/吨左右。第三个阶段的上涨沪铜最高触及88,000元/吨，随后美国降息预期收紧，制造业复苏预期受挫，叠加精炼铜并未实际减产供给收缩预期转弱，铜价又震荡下行至78,000元/吨左右。
　　2、公司行业地位
　　目前，公司国内控制的保有铅金属资源量83.83万吨、锌金属资源量140.91万吨、锑金属资源量19.89万吨、银金属资源量2,298吨、铜金属资源量14,523.52吨、金（Au）金属资源量58.96吨，上述资源量均在自然资源主管部门完成评审备案；国外控制的保有锑金属资源量26.25万吨、金（Au）金属资源量56.625吨，塔铝金业项目资源储量已在塔吉克斯坦共和国国家资源储量委员会评审备案。
　　自2017年，为增强公司持续发展能力，把握稀贵金属发展机遇，公司先后完成“塔铝金业金、锑矿项目”、“埃塞金矿项目”、“贵州亚太金矿项目”的股权收购工作。目前,黄金、白银、锑金属价格已进入上行通道，若后续公司国内外项目能够陆续投产，公司黄金、白银、锑金属产能有望有序释放，业绩弹性有望进一步增强，为公司发展奠定良好的基础。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）国内项目生产经营情况
　　1、山南分公司
　　报告期内，扎西康矿山在采选矿、地质充填工程、增加资源储量的坑内钻等各方面的工作稳定、有序按计划正常推进，较好的完成了2024年上半年生产经营指标。
　　2、拉屋分公司
　　1）根据西藏自治区生态环境督察办整改要求，2024年开展小拉屋矿山生态恢复治理，公司邀请第三方环保专家到实地进行勘查，编制了《2024年拉屋矿山生态恢复治理方案》并组织专家评审。2024年8月份已完成县级主管部门初步验收工作，计划下半年完成市级主管部门的验收及备案工作。
　　2）2024年上半年，公司对大拉屋（探矿权）、小拉屋（采矿权）开展全面的探矿工作，完成了野外实地踏勘，项目设计书编写，通过设计审查，同时完成归档工作。通过对小拉屋的全面探矿工作的开展，将对小拉屋采矿权内的矿山生产提供基础资料支撑，指导矿山生产工作，提高矿山采选经济效益。
　　3、嘉实公司
　　1）探转采权证办理情况
　　完成了查个勒办理探转采项目所需要的18个报告及方案的评审批复，完成项目立项报告与项目节能报告的相关协调和推进工作，并同相关政府部门沟通积极推进办理矿权的探转采工作。
　　2）网电项目情况
　　完成查个勒铅锌矿110KV输变电项目开关站站内建设和设备安装调试，并通过日喀则市供电公司验收，取得验收评审意见，完成接网相关工作。
　　4、泥堡项目
　　泥堡金矿项目取得了项目核准、能评、水土保持、环境影响评价、安全设施设计、林地使用、项目用地预审、安全生产许可证（露天）等各项批复手续，项目主要的生产建设手续已基本齐备。正在积极推进项目用地手续的审批工作。当前露天开采及氧化矿堆浸场已进入运营阶段，地下开采部分已启动建设及相关准备工作。
　　（二）国外项目生产经营情况
　　1、塔铝金业项目
　　1）生产指标
　　报告期内管理团队合理布局采掘计划方案，根据采掘计划制定选矿计划，紧紧围绕2024年度计划目标开展相关工作，报告期内较好的完成了2024年上半年生产经营的各项计划指标。
　　2）固定资产投资与基建项目
　　a、精矿脱水车间压滤机安装：根据选厂技改计划，精矿脱水车间对现有平台进行改造、安装2套压滤机设备；
　　b、尾矿管路安装工程：根据选厂技改要求，新增尾矿输送管道一条，放矿管等附属设施。
　　2、埃塞俄比亚项目
　　埃塞俄比亚提格雷金矿项目受经济下行及当地政治环境影响，致使项目建设未能动工，目前该项目各项证照包括环评工作均已完成并取得了政府批文，已基本具备了建设的开工条件。公司将适时启动项目建设工作。2024年5月，提格雷资源私人有限公司向埃塞俄比亚联邦政府提交的采矿许可延期申请得到批准，目前提格雷资源私人有限公司拥有的两个采矿许可证：Da Tambu k采矿权：2019.5.23-2029.5.22、Mato Bula采矿权：2019.5.23-2035.5.22。
　　（三）地质勘查工作与科技研发
　　1、资源增储情况
　　1）矿权维护
　　公司按西藏自治区自然资源厅2024年3月下发的《矿山资源管理法律法规汇编》对采矿权和探矿权的管理要求，按时完成了：两个采矿权（扎西康矿山、小拉屋矿山）；四个探矿权（桑日则矿山、大拉屋矿山、柯月矿山、查个勒矿山）的维护工作。
　　2）资源勘探工作
　　根据公司年度地质勘查工作计划，后续将加强在扎西康、小拉屋2个采矿权以及桑日则、大拉屋、柯月、查个勒4个探矿权内开展地质勘查工作，特别是对2个采矿权内开展以资源增储为主要目的地质找矿工作，以增加矿山可采矿量，延长矿山服务年限。对各矿区均编制了地质勘查实施方案，并聘请外部地质专家进行评审。地质勘查工作实现以找矿成果为导向，建立了风险共担激励机制。
　　3）矿山储量报告
　　按政府要求完成了扎西康矿山、小拉屋矿山储量年报的编制工作，进一步强化矿山储量管理工作，实现精细化管理矿山储量年度变化情况。
　　2、科技项目研发情况
　　根据公司自身发展战略，完成研发项目立项10项，并在地质勘查、采矿、选矿、绿色矿山、机电自动化等方面开展研发工作。获得实用新型专利2项。
　　（四）安全环保与生产技术管理
　　1、安全环保方面
　　1）安全工作
　　在2024年上半年，公司主要开展以下安全工作：
　　a）加强培训，树牢安全生产意识
　　组织开展了总公司及各分（子）公司安全管理人员及主要负责人安全资格证培训，确保所有人员培训到位、持证上岗。
　　b）制定安全生产方案，确保全员安全保障
　　根据国务院安全生产委员会关于《安全生产治本攻坚三年行动方案（2024--2026）》的通知，编制、宣贯学习、落实了《华钰矿业安全生产治本攻坚三年行动方案》，确保政策学习落实到位。
　　根据《国务院安委会关于防范遏制矿山领域重特大生产安全事故的硬措施》行动方案工作要求，结合公司实际情况，编制、宣贯学习并落实了《西藏华钰矿业股份有限公司关于防范遏制矿山领域重特大生产安全事故的硬措施》行动方案，做到事前预防，安全风口前移，将安全生产事故扼杀于萌芽之中；在汛期前完成了山南、拉屋分公司排洪构筑物检测、山南分公司调洪演练报告编制，加强尾矿库汛期安全管理，确保安全度汛。
　　完成了小拉屋矿山安全现状评价报告编制：按照安全现状评价报告编制大纲及相关法律法规要求，对小拉屋矿山安全生产现状进行评价，查清安全隐患，保障安全生产。
　　c）开展多种形式的安全生产活动，让安全深入人心
　　开展安全生产月活动并组织召开了安全生产月总结大会：安全生产月期间发放了安全生产宣传画册300余份、宣传单500余张，带有安全警示标识的用品600余件，举行了安全演讲比赛，应急救援培训、安全生产月应急演练、安全生产月综合大检查、安全应急比武、安全生产月专项培训等活动。
　　2）环保工作
　　对公司环境保护管理制度进行了修订，完成了山南分公司、拉屋分公司一、二季度环境监测等工作，环保设备设施运行稳定，达标排放。
　　3）职业健康管理与培训
　　对公司职业健康管理制度进行了修订，完成了全员年度职业健康体检，开展了公司主要负责人及管理人员职业健康培训取证工作。
　　2、生产运营管理工作
　　2024年上半年，主要开展了以下几项工作：
　　1）矿山生产经营管理方面：a）推进新采矿方法的研究，初步确定了2种新采矿方法方案，下一步将持续跟踪优化，力求做到安全、高效、标准；b）优化井下废石充填方案，目前正在实施中，阶段性成果良好；c）井下通风系统邀请专业机构共同研究测试，针对存在的问题全面整改完成。
　　2）国内基建管理方面：a）完成总公司防水及零星维修工程、绿化工程；b）完成扎西康矿山住宿楼办公楼改造、物资库及选厂改造维修等零星工程；c）完成小拉屋生态修复工程中18,100平方米植被恢复。
　　完成编制基建工程施工方案13项、编制工程预算书15项、生产及基建合同11项、隐蔽工程竣工验收6项。
　　3）国内物资管理方面：主要针对仓库物资及化验室用品在采购、领用、存放等方面开展工作，实现对库存的有效控制和优化，以满足生产经营需要，确保合理的库存水平，降低流动资金占用。
　　（五）社会责任
　　1）公司积极响应政府对于南北山绿化工程任务的号召，截至2024年上半年，公司承包的南北山绿化项目工程总投资2,431万元，累计完成苗木种植359,983株，并在完成绿化种植的基础上着力完善配套工程建设，包括新增灌溉系统457套、在原非绿化区域进行客土种植、修建水利管道镇墩709个等。
　　2）根据隆子县工商业联合会文件《关于积极参与易返贫监测户结对帮扶工作的通知》隆联（2023）8号，为进一步巩固脱贫攻坚成果，全面实施乡村振兴战略，按照“万企兴万村”工作部署，公司积极参与帮扶工作，针对48户帮扶对象给予每季度400-1,000元的补贴款，2024年上半年共支付40,600元。
　　（六）党建与工会工作
　　2024年上半年，公司党委和工会加强了所属党支部和工会小组自身建设，拟转正党员3人，5名积极分子转为预备党员，发展入党积极分子3人。
　　按照西藏自治区党委及非公行业党委工作安排，2024年1月份完成第二批“学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想”主题教育活动。
　　为深入学习贯彻习近平总书记关于党纪学习教育的重要讲话和重要指示精神，按照西藏自治区党委及非公行业党委的要求，2024年4月份开始在公司深入开展党纪学习教育。各党支部结合自身实际，通过召开党员民主生活座谈会、志愿者活动等方式，进一步提升团队的凝聚力和向心力。
　　（七）审计工作
　　公司严格依照中国证监会、上海证券交易所等相关法律法规及《公司章程》的要求建立了严密的内部控制管理体系，报告期内，公司对内部控制体系再次进行了自我评估，评估结果显示公司内部控制体系结构合理，内部控制制度框架符合财政部、中国证监会等五部委对于内部控制体系完整性、合理性、有效性的要求，能够保障公司合规化管理和持续发展。
　　报告期内，公司累计开展常规审计和专项审计工作6次，审计结果表明，公司各项制度基本得到有效执行。后续公司将逐步加强常规审计和专项审计工作，不断提高公司内控管理水平。
　　（八）采购与销售工作
　　1、采购工作
　　2024年初，公司开展了本年度采购物资招标工作，遴选出本年度合格供应商，优化采购资源，以优质优量为前提保障生产，采购到货率为92.50%，退换货率仅为1.58%，顺利完成各项生产经营物资保障工作。
　　2、销售工作
　　2024年度上半年，公司国内自产矿销售量：锌精矿+铅锑精矿（含银）共14,077.41金属吨，已按计划圆满完成销售工作，产品销售回款率100%。
　　（九）企业管理
　　企业管理中心高度响应、全面配合、贯彻落实公司发展的战略规划和重要决策，在制度优化、严抓管理、强化执行、人才配置、服务保障等方面助推公司发展，完成如下重点工作：
　　1、发布关于公司规章制度制定、修订、评审、培训的相关规定，督促、组织各中心开展内部制度的更新与完善工作，组织公司级制度评审会议9次。
　　2、推动内部绩效考核体系的搭建和完善，建立健全多层次、全方位的考核激励机制。2024年上半年开展季度绩效考核2次；完成公司《生产安环专项激励实施方案》的内容编制、成本测算、意见征询、上会审议，已在全公司下发并执行；严抓公司制度落实，强化违规惩戒，通过有效手段杜绝违规违纪行为的发生。
　　3、根据公司管理需要，及时、准确下发各类公告，确保各单位在管理、执行层面与公司始终保持步调一致。2024年上半年，共计下发各类规定、通知类公文27篇。
　　4、以公司发展要求为指导，以满足业务需求、增强人才储备、促进人员结构优化为目标，2024年上半年全公司共计引进各级人才70人，现已充实到公司各单位开展工作。
　　持续加强服务保障工作，在公司基础设施维护和更新、员工办公和生活条件改善、着力提高服务水平方面不断改进，力求员工在公司快乐工作、快乐生活。
　　（十）企业文化及宣传工作
　　2024年上半年，企业文化与宣传工作借助自媒体平台、内部期刊和有色行业领域媒体，重点对两个在产矿山扎西康矿山和塔铝金业康桥奇金锑矿山的生产经营、“安全生产月”活动、公司重大活动加大了宣传力度，让全体员工和社会各界及时、准确、全面地了解公司最新进展情况，获得外界的认同，树立了企业良好形象。
　　5月17日，公司征文《华钰矿业：借力“一带一路”，打造“跨国有色金属矿业航母公司”》案例入选《中国上市公司共建“一带一路”十年百篇最佳实践案例》，并入编《中国上市公司共建“一带一路”白皮书2023》，公司应邀参加了该白皮书的发布会。发布会后，该文章被中国有色金属报、中国白银网、东方财富网、西藏日报等20多家省级以上媒体报道和转载，大幅提升了公司在行业内的知名度和美誉度。

　　三、风险因素
　　1、产品价格波动风险
　　锌精矿、铅锑精矿（含银）、金精矿、铜精矿是公司的主要产品，有色金属价格在很大程度上决定了公司的利润水平。受世界经济、政治、需求等因素的影响，有色金属价格存在不确定性，进而导致公司的经营业绩存在不确定性。公司持续加强对有色金属市场的研判，把握价格走势，积极开展公司产品期货套期保值业务，规避价格波动风险，降低有色金属价格波动对企业业绩造成的不利影响。
　　2、人才梯队建设可持续风险
　　公司正处于快速发展阶段，未来生产经营规模进一步扩大，生产型矿山数量逐步增加，地域分布更为分散，在综合管理水平、人才梯队建设等方面均面临挑战。公司将加大对专业梯队的建设及人才储备，提高综合管理水平，提升技术管理、安全环保管理和企业管理的规范化程度，保障公司战略发展的各项需求。
　　3、矿山安全风险
　　矿山属于高风险行业，发生安全事故，将造成人员伤亡或财产损失，直接影响公司运营和企业形象。公司将一如既往地严格安全生产管理，不断提升安全生产标准化体系建设，加大安全设施投入，强化安全培训，提高安全管理水平，防范各类安全生产事故的发生。
　　4、环境污染风险
　　有色金属采选生产过程中会产生废弃物，若环保措施出现问题，废弃物中的有害物质将会对矿区及周边环境造成污染。公司始终践行环保责任，根据国家要求建立完善废水、废渣、噪音等处理系统与环境测评系统，做到“在开发中保护，在保护中开发”，使整个生产过程的环境污染风险处于可控状态。
　　5、海外经营风险
　　公司已在塔吉克斯坦、埃塞俄比亚设有合资公司。随着海外拓展的步伐不断加快，公司面临文化差异、法律体系差异、劳资矛盾、沟通障碍以及海外业务管理等因素带来的风险。上述风险均可能对公司海外经营产生不利影响，公司将积极参与海外业务的经营和管理，培养和引进国际化人才队伍，提高经营管理团队的综合能力，加强风险管控，降低海外经营风险。
　　6、汇率变动风险
　　随着公司海外项目的不断增加及逐步达产，销售和采购环节都涉及采用外汇结算的情况，汇率波动对公司有着很大的影响，在后续日常经营管理中，公司将密切关注汇率波动趋势，通过对汇率波动的持续监控，适时进行一定量的结汇和锁汇，降低汇率波动对公司业绩造成的不利影响。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）战略优势
　　1、华钰公司扎根西藏，依托扎西康矿山、柯月矿山、拉屋矿山等，以资源增储为核心，以大中型矿山开发为推进器，打造“百年华钰”一流有色金属采选企业。西藏是我国有色金属的战略储备基地，为公司的长期可持续发展奠定了坚实的基础。其中，公司主力矿山扎西康矿山及柯月矿山坐落在北喜马拉雅成矿带上，小拉屋矿山和大拉屋矿山均坐落在念青唐古拉铅锌银铁多金属成矿带上，将要开发的查个勒矿山位于冈底斯成矿带的西部延长线上。截至目前，公司国内控制有色金属铅资源量83.83万金属吨、锌资源量140.91万金属吨、锑资源量19.89万金属吨、银资源量2,298金属吨、铜资源量14,523.52金属吨、金（Au）资源量58.96金属吨。
　　2、公司坚持“做大做强主营业务，向贵金属金银业务版块拓展，做好战略转型与升级”。自公司2017年收购海外项目塔铝金业以来，持续开展黄金项目的收购，目前，公司黄金资源量持续增加，塔铝金业项目黄金资源量为47.15金属吨，埃塞俄比亚项目黄金资源量为9.475金属吨，亚太矿业项目黄金资源量为58.96金属吨。
　　3、坚持将小金属锑资源做成华钰矿业高标识度精品资源，目前公司控制资源量达到46.14万金属吨。
　　（二）资源优势：资源储量大服务年限长
　　目前，公司国内控制铅、锌、铜、锑、银资源储量近300万金属吨，该数据已在国家自然资源部完成备案手续；公司每年都聘请外部勘查单位在矿山外围及深部进行探矿，不断新增资源量，公司已控制的资源量按现有的处理能力矿山服务年限约30年。公司在海外投资的“塔铝金业”项目控制资源量锑、黄金分别达到26.25万金属吨、47.15金属吨；海外投资的提格雷资源控股有限公司控制资源量黄金为9.475金属吨，贵州亚太矿业有限公司控制资源量黄金为58.96金属吨。
　　（三）财务稳健优势
　　公司业务收入一直保持较好的增长趋势，资产负债率一直明显低于同行业水平，主营产品综合毛利率平均处于50%左右，资产负债率保持较低水平，经营活动现金流净额稳步增长。
　　（四）锑资源优势
　　公司国内控制锑资源量19.89万金属吨，海外投资项目塔铝金业控制锑资源量26.25万金属吨，目前公司控制资源量达到46.14万金属吨。
　　（五）管理优势：拥有优秀的高海拔管理及技术团队
　　公司管理层在地质勘查、矿山采选、企业管理、技术研发等方面都拥有丰富的行业经验，公司创始人、党委书记刘建军先生拥有三十多年的矿山开发经营管理经验，对国内外行业发展和矿业经营有深刻了解，以稳健的战略规划指导公司发展，使公司保持健康良好的发展态势。目前国内公司核心矿山采选项目、地质勘查项目主要位于西藏自治区内，经过多年发展，公司经营管理团队积累了丰富的高海拔环境下矿山采选技术和生产管理经验，是国内少有的在海拔3,500米以上具备矿业开发能力的企业之一。
　　同时公司在梯队建设及人才储备方面通过内部培养与外部引进相结合的方式，从国内同行业大型矿业集团引进高端人才，为公司带来先进的管理经验和专业技术，为公司持续、健康发展积蓄力量。
　　（六）其他优势
　　1、人才强企，依靠科技夯实发展基础
　　为加速公司发展，提升资源开发和地质勘查水平，提高矿山和选厂的生产能力和经济效益，公司与中国地质科学院矿产资源研究所、中国地质调查局成都地质调查中心、中国地质大学（北京）等多家专业地勘单位合作开展专题项目开发；同中国地质科学院、中国地质大学（北京）、中南大学等多所大学院校建立了长期的合作关系，完善了培养人才、吸纳人才、留住人才的长效管理机制，并成立了西藏第一家博士后工作站，着力提升公司科技支撑及管理创新能力，2012年以来公司年年评为“西藏自治区高新技术企业”。
　　2、打造绿色矿山，保护碧水蓝天
　　公司积极践行“绿水青山就是金山银山”的理念，在快速发展的同时，厉行资源开发、安全生产与环境保护同步推进。2020年，山南分公司完成环境管理体系认证（证书号：0569E）和能源管理体系认证（证书号：056920EN）；2021年，山南分公司扎西康矿山建成国家级绿色矿山，被自然资源部纳入《2021年度国家级绿色矿山名录》；2022年，山南分公司完成质量体系认证（证书号：LYEC22Q0047ROM）和职业健康安全管理体系认证（证书号：LYEC22S0047ROM）、山南分公司被西藏自治区经济和信息化厅纳入绿色工厂制造名录；2022-2023年，先后两次通过国家级绿色矿山“回头看”复审工作；实现了企业与环境的协调发展。2024年上半年公司根据《自然资源部生态环境部财政部国家市场监督管理总局国家金融监督管理总局中国证券监督管理委员会国家林业和草原局关于进一步加强绿色矿山建设的通知》（[2024]1号）的要求，按照新的绿色矿山建设标准，重新对扎西康绿色矿山进行了符合性排查评价，健全完善了基础资料，同时在资源利用高效化、管理信息数字化和矿区社区和谐化方面进行了规划建设，以确保新形势下绿色矿山发展需要。
　　3、加大安全管理，筑牢安全防线
　　公司依照《安全生产法》和《金属非金属矿山安全规程》要求在各层级成立安全组织机构，健全队伍建设及安全生产管理制度，全面推行全员安全生产责任制。主体矿山扎西康矿山已建成安全标准化（三级），麦砂尾矿库已建成安全标准化（二级）。企业负责人、管理人员和特殊工种持证上岗率达到100%，公司实现管理标准化、现场标准化、员工操作标准化，安全管理水平持续提升。2024年公司持续强化安全管理，聘请安全管家对矿山实施安全监管，规避安全风险，持续提升安全管理水平。 收起▲